目錄

第1項 定義

在本年度信息表中，除非另有說明，所有單位均按照國際單位制(即公制)表示。除上下文另有說明外，AIF中使用但未另行定義的大寫術語和縮寫具有以下含義：

1.1 一般信息

"2015 FP法規“指根據1998年第107號《憲法》和《國家環境管理法》於2015年11月20日在南非公佈的與恢復有關的財政規定。

"2020年工作計劃「指旨在提高沃特伯格DFS特定領域信心的項目工作的2470萬，該項目由Implats於2020年提供資金，以考慮沃特伯格合資公司簽訂經修訂的看漲期權協議。」

"2022年自動櫃員機是指根據2022年7月27日與蒙特利爾銀行美國和加拿大蒙特利爾銀行簽訂的股權分配協議，不時出售公司普通股的市場股權計劃，總銷售收入最高可達5,000萬。

"2022 註冊聲明指公司於2022年6月15日提交併於2022年6月21日修訂的F-10表格註冊聲明，根據加拿大和美國建立的多司法管轄區披露制度向美國證券交易委員會提交。

《2022年貨架簡介》指公司於2022年6月21日向加拿大各省區證券監管機構提交的簡式基礎架子招股說明書。

《2023年環評條例草案》指的是進一步修訂2014年環評條例的條例草案，該草案於2023年8月由DFFE公佈，徵求公衆意見。

"2024年管理信息通報" 指本公司日期爲2024年1月17日的管理信息通報。

"2024 註冊聲明指公司於2024年10月31日提交併於2024年11月13日修訂的F-10表格註冊聲明，根據加拿大和美國建立的多司法管轄區披露制度向美國證券交易委員會提交。

"2024年貨架簡介指本公司於2024年11月13日向加拿大各省區證券監管機構提交的簡式基礎架子招股說明書。

"會計問題“指根據舉報人政策，遵守適用的政府法律、規則和法規、公司報告和披露、會計慣例、會計控制、審計慣例和其他與欺詐股東有關的事項，而該等事項可能是受保人提交的意見書的標的。

"AEL「是指大氣排放許可證。」

"非洲之廣“指的是非洲廣泛礦產勘探和勘探(PTY)有限公司。

"代理“請參考蒙特利爾銀行加拿大分行和蒙特利爾銀行美國分行。

"AIF「指日期爲2024年11月27日的本年度信息表。」

"阿吉蘭指的是Ajlan&Bros礦業和金屬公司。

"修改後的看漲期權協議指日期爲2020年3月31日的修訂和重述的購買和開發選項。

"Amplats”指英美資源集團鉑金有限公司。

"AMR“指的是阿爾塔梅薩資源公司。

"ANC”指的是南非非洲人國民大會。

"反賄賂行爲政策“是指公司於2021年12月通過的反賄賂行爲承諾，以補充和擴展現有的商業行爲和道德準則。

"AQA“指的是南非2004年第39號《國家環境管理空氣質量法》。

"AQA列出的活動“是指AQA禁止進行的活動清單，包括某些採礦相關和加工活動。

"ASC”指的是艾伯塔省證券委員會。

"BCEA“是指南非《基本就業條件法》。

"BCSC”指的是不列顛哥倫比亞省證券委員會。

"蜜蜂”指的是廣泛的黑人經濟賦權。

"BEE法案“是指南非2003年第53號《廣泛黑人經濟賦權法案》。

"BEE修正案“是指2013年第46號《廣泛黑人經濟賦權修正案》，於2014年10月24日生效。

"BIC”指的是電池創新中心。

"BMO 加拿大”指的是BMO Nesbit Burns Inc.

"BMO美國”指的是BMO資本市場公司。

"BMR“指賤金屬精煉廠。

"衝浪板”指鉑金集團董事會。

"布什維爾德綜合體“是指位於南非的布什維爾德Igneous綜合體，擁有世界上最大的PGM或PGEs儲量。

"資本支出「指資本支出.」

"碳素 比爾指的是2017年12月公佈的南非2017年碳排放稅法案第二稿。

"碳稅法案「是指2019年第15號南非碳稅法案。」

"CCIAs“是指氣候變化影響評估。

"CCMA“指的是南非的調解、調解和仲裁委員會。

"清潔發展機制“是指根據國家登記處頒發的、有資格被列爲合格南非碳抵消的清潔發展機制項目。

"CIPC“是指南非貿易、工業和競爭部下屬的公司和知識產權委員會。

"退還政策“指本公司採取的政策，經修訂生效日期爲2023年10月2日，以取消或追回在重述本公司財務業績時向本公司高管發放或支付的績效薪酬的超額付款，而若按該等重述業績計算，則發放或支付的績效薪酬將會較少。

"氣候法案“是指2018年6月首次公佈徵求意見的南非氣候變化法案。

"氣候變化法案“是指2024年第22號《南非氣候變化法案》。

"CMA“是指南非、納米比亞、萊索托和埃斯瓦蒂尼（原斯威士蘭）共同貨幣區。

"代碼“是指經修訂的1986年美國國內稅收法。

"行爲規範”指的是公司的商業行爲和道德準則。

"普通股”是指在多倫多證券交易所上市交易的公司普通股，代碼爲「LMA」，在紐約證券交易所美國證券交易所上市交易的公司普通股。

"公司"或"鉑族“指鉑金集團金屬有限公司，一家根據加拿大不列顛哥倫比亞省法律組建的公司，於2002年2月18日根據《公司法》（不列顛哥倫比亞省）通過合併組建，並於2005年1月25日根據《商業公司法》（不列顛哥倫比亞省）轉型。

"《公司法》”指的是2008年第71號《南非公司法》，於2011年5月1日生效。

"憲法“是指1996年南非共和國憲法。

"可轉換票據「指本公司於2022年1月20日償還及註銷的1999年萬6 7/8%可轉換高級附屬債券。」

"承保人員“指根據《舉報人政策》就會計事項提交意見的董事、高級管理人員、員工、顧問和適當的公司某些第三方。

"新冠肺炎大流行指世界衛生組織於2020年3月11日宣佈的冠狀病毒全球暴發，冠狀病毒是由嚴重急性呼吸綜合徵冠狀病毒2型(SARS-CoV-2)病毒引起的傳染病。

"CTC“這是指已繳稅款資本。

"首席技術官「意味着停止貿易指令。」

"Deepkloof" 指Deepkloof Limited，HCI的全資子公司。

"被告指被告白金集團金屬(RSA)專有有限公司、皇家巴福肯鉑金有限公司、皇家巴福肯資源(專有)有限公司及Maseve Investments 11(專有)有限公司。

"延期股份單位計劃“指本公司的遞延股份單位計劃，允許並非本公司或關連公司受薪人員或僱員的董事將本公司應支付予彼等的有關未來服務的費用轉換爲遞延股份單位，以供彼等參與董事會及董事會委員會的工作。

"DFFE「是指南非林業、漁業和環境部。」

"迪格比指的是Digbee ESG的供應商Digbee Ltd.。

"Digbee ESG“是指Digbee免費訪問的在線ESG披露和評級工具以及專門爲採礦業設計的通信平台。

"DMR“指南非礦產和石油資源部。

"準則草案“是指南非考慮氣候變化影響的國家指南草案。

"NWA法規草案“指DWS於2023年5月發佈徵求意見的法規草案。

"直接轉矩“指戴維斯稅務委員會，由南非稅務審查委員會成員以及委員會的職權範圍組成。

"DWS“是指南非水和衛生部。

"電子藝界“意味着環境授權。

"息稅前利潤“是指精煉礦物的特許權使用費率，計算方法是將息稅前利潤除以總收入12.5倍（以百分比計算）的積，另加0.5%。

"歐洲經濟區“是指1998年第55號《南非就業公平法》。

"EHSR政策“指公司的環境、健康、安全和社會責任政策。

"EHSt委員會" 指公司的環境、健康、安全和技術諮詢委員會。

"EIA“意味着環境影響評估。

“EIA上市通知“指的是南非政府根據EMA的EIA法規發出的評估通知，其中確定了在開始這些活動之前需要環境授權的活動。

"電磁脈衝“指環境管理計劃。

"EMPs“是指BEP和環境管理計劃。

"環境部長“是指DFFE部長。

"ESG“指環境、社會和治理。

"Eskom“指的是南非國家電力公司ESKOm Holdings SOC Limited。

"解釋性備忘錄「指」碳法案「，連同」碳法案「的說明備忘錄。」

"財務報表「指鉑金集團截至2024年8月31日止年度的綜合經審計財務報表。」

"FinSurv“指的是南非儲備銀行，更具體地說是金融監管部。

"FIU“指的是佛羅里達國際大學。

"前瞻性陳述指1995年美國私人證券訴訟改革法所指的「前瞻性陳述」，以及適用的加拿大證券法所指的「前瞻性信息」。

"弗雷澤·麥吉爾“指弗雷澤·麥吉爾(私人)有限公司。

"未來的康復「指對未來可能已知的潛在或殘留環境影響的補救，包括抽水和處理受污染或外來的水。」

"通用蜂碼是指根據不時修訂的《蜜蜂法案》發佈的《廣泛的黑人經濟賦權良好做法守則》。

"溫室氣體排放「意味着溫室氣體排放。」

"GNU是指爲促進民族團結和政治穩定，由多個政黨組成的廣泛聯合政府組成的民族團結政府。

"良好行爲守則“是指2022年3月頒佈的《南非防止和消除工作場所騷擾行爲良好做法守則》。

"漢瓦“指的是漢瓦股份有限公司。

"人機界面指的是霍斯肯綜合投資有限公司，這是一家在南非JSE證券交易所金融板塊上市的黑人賦權投資控股公司。

"人機界面協議“指本公司與HCI之間於2018年5月10日修訂並重述的認購協議。

"人類發展計劃“指的是歷史上處於不利地位的南非人。

"高等法院裁決指的是南非高等法院於2022年6月14日做出的裁決，駁回了Africa Wide提出的擱置Maseve Sale交易的挑戰。

"HJM指的是HJ鉑金金屬有限公司，這是一家成立於2023年6月的特殊目的公司，由JOGMEC和Hanwa擁有，持有Watberg JV Co.總計21.95%的權益，並以75%/25%的資金基礎爲他們未來在Watberg項目中的股權投資提供資金。

"人權政策「指本公司的人權政策。」

"國際財務報告準則會計準則“指國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則。

"應用程序“指英帕拉鉑金控股有限公司。

"實施交易指日期爲2017年11月6日的交易，根據該交易，本公司以1,720美元向Implats出售Watberg JV Co.8.6%的權益，JOGMEC以1,280美元萬向Implats出售6.4%的權益，Implats獲得了收購沃特伯格項目控股權的選擇權，該項目後來於2020年6月終止，Implats獲得了承購萬。

"初步預算" 指沃特伯格項目的初始預算約爲。沃特伯格合資公司董事於2022年9月1日批准的原定在2023年3月31日之前支出的249美元萬。

"《投資公司法》「指經修訂的1940年美國投資公司法。」

"它“是指信息技術。

"ITA“這意味着1962年第58號所得稅法。

"JOGMEC“指的是日本金屬和能源安全組織(前日本石油、天然氣和金屬國家公司)。

"勞工法庭“指的是南非審理勞動法案件的法院。

"土地索償專員「指南非區域土地索賠專員。」

"土地改革部長“是指南非土地改革和農村發展部長。

"LED燈「是指地方經濟發展。」

"LED燈" 意味着南非首個低排放發展戰略2050年。

"林波波省政府“指的是南非省政府的林波波省，根據憲法成立，負責社會服務、經濟職能以及省級治理和行政。

"獅子電池意指Lion Battery Technologies Inc.，由鉑金集團與Amplats合作創立的一家公司，研究鈀和鉑在鋰電池應用中的使用。

"列出的活動「指與採礦有關的某些活動，列於南非1998年第107號憲法和國家環境管理法頒佈的一系列環境影響評估條例中。」

"上帝抵抗軍“指南非1995年第66號《勞資關係法》。

"按市值計價選舉“指根據守則第1296條對有價證券按市值計價的選舉。

"馬瑟夫“指Maseve11投資(專有)有限公司。

"Maseve銷售交易記錄「指將Masve礦出售給RBPlat的收盤交易.」

"MEC“指林波波市經濟發展、環境和旅遊部執行委員會成員。

"MHSA“係指南非1996年第29號《礦山健康和安全法》。

"MHSA法案“是指於2022年6月公佈徵求意見的《礦山健康和安全修正案法案》，該法案於2024年10月14日修訂並重新公佈。

"礦物理事會的判決“指南非高等法院於2021年9月21日就南非礦產委員會訴礦產資源和能源部部長及其他13人之間的案件[案件編號20341/19]，就挑戰《2018年採礦憲章》一案作出的判決。

"採礦憲章“指的是南非基於廣泛的採礦和礦產業社會經濟賦權憲章。

"《2018年採礦憲章》" 指的是2018年修訂後的南非《礦業和礦產行業廣泛社會經濟賦權憲章》。

"挖掘碼“指的是2009年南非礦業良好做法守則。

"部長“係指南非礦物和石油資源部部長。

"財政部長「指的是南非財政部長。」

"莫諾博“指的是南非的一家蜂業公司--Monombo Wethu諮詢公司。

"MPRDA“係指南非2002年第28號《礦物和石油資源開發法》。

"《MPRDA修正案》，2008年指的是2008年第49號《礦產和石油資源開發修正案》，該修正案的部分條款於2013年生效。

"MTBPS「指中期預算政策聲明.」

"MTRA“係指南非1967年第16號《礦業權登記法》。

"NCOP“指全國省議會，即根據1997年全面生效的(種族隔離後)憲法設立的南非議會上院。

"NEMA“指南非1998年第107號《憲法和國家環境管理法》。

"《國家環境政策法》法案「是指國家環境法修正案法案B14D-2017。」

"NEMLAA3“指2014年第25號《國家環境管理法修正案》。

"NEMLAA4“指2022年6月24日公佈的2022年第2號《國家環境管理法修正案》。

"NEMWA“是指南非2008年第59號《國家環境管理：廢物法》。

"N提取”指的是Nextraction Energy Corp.

"NI 43-101“指的是國家工具43-101 - 《礦產項目信息披露標準》由加拿大證券管理人通過，自2023年6月9日起生效。

"NI 51-102" 指國家文書51-102 - 持續披露義務由加拿大證券管理人通過，自2023年6月9日起生效。

"NI 52-110" 指國家工具52-110 - 審計委員會，自2015年11月17日起生效，作爲 由加拿大證券管理人採用。

"NWA“是指南非1998年第36號《國家水法》。

"紐約證券交易所美國證券交易所“指紐約證券交易所美國有限責任公司，這是一家位於紐約市的美國證券交易所，普通股以代碼「PLG」進行交易。

"經合組織“是指經濟合作與發展組織。

"承購ROFR指Implats有權優先拒絕簽訂承購協議，與提供給沃特伯格合資公司的第三方商業公平條款相匹配，用於沃特伯格項目礦物產品的冶煉和精煉。

"選項“指根據股份補償計劃授予若干合資格人士購買本公司普通股的選擇權。

"帕亞

"《巴黎協定》指由196個締約方於2015年12月12日在法國巴黎舉行的聯合國氣候變化會議(COP21)上通過並於2016年11月4日生效的具有法律約束力的氣候變化國際條約。

"PCC「指的是南非總統氣候委員會。」

"平面圖“指股份補償計劃及遞延股份單位計劃。

"貴金屬法

「施工前工作計劃」是指沃特伯格合資公司董事和股東於2022年10月18日爲沃特伯格項目原則上批准的施工前工作計劃，金額約爲2,100美元萬。

"《MPRDA修正案法案》之前的環境條款「指由於採礦的主要環境法規從MPRDA過渡到NEMA而從環境礦業法中刪除的大部分MPRDA環境法規條款。」

"PTM RSA指的是鉑金集團旗下的南非全資子公司鉑金集團金屬(RSA)專有有限公司。

"優質教育基金選舉" 指的是美國納稅人可能根據修訂後的1986年國內稅法爲減輕某些稅收後果而進行的合格選舉基金選舉。

"RB板“指皇家巴福肯鉑金有限公司。

"改過自新和關閉責任「指MPRDA條款，根據該條款，礦業權持有人仍對任何環境責任、污染、生態退化、外來水的泵送和處理、遵守環境保護局的條件以及礦場的管理和可持續關閉負責，直至部長頒發關閉證書爲止。」

"恢復原狀法案“指南非1994年第22號《恢復土地權法案》。

"恢復原狀修正案法案“指的是南非2014年第15號《恢復土地權修正案》。

"修復“是指歸還南非被徵用的土地，這些土地可根據《歸還法》授予勝訴的索賠人。

"版稅法案“統稱爲南非2008年第28號《礦物和石油資源特許權使用費法》和2008年第29號《礦物和石油資源特許權使用費(行政)法》。

"股份單位「指限制性股份單位，指授予若干合資格人士以獲得根據股份補償計劃歸屬的普通股的權利。」

"SARB「指的是南非儲備銀行。」

"美國證券交易委員會「指的是美國證券交易委員會，這是一個負責監管證券市場和保護投資者的美國政府監督機構.」

"套裝“指《巴黎協定》下的部門排放目標

"共享薪酬計劃「指本公司的股份補償計劃(經修訂)，以規定向本公司及其附屬公司的董事、行政人員、主要僱員及顧問授予RSU及授予期權。」

"貨架簡介指本公司於2024年11月13日向加拿大各省和地區的證券監管機構提交的最終簡短基礎架子招股說明書。

"S-k1300“指S-k條例229.1300分部分，從事採礦作業的註冊人的披露，以及S-k條例第601(B)(96)項技術報告摘要。

"SLP“指的是社會和勞工計劃，當一家公司希望在南非境內的任何特定地區申請和維持採礦權時，南非礦業部要求並批准該文件。

"冶煉廠DFS“指的是《合作協定》規定的在沙特阿拉伯建造和運營PGE冶煉廠和BMR的最終可行性研究。

"SPLUMA“指的是南非2013年第16號《空間規劃和土地利用管理法》。

"Sprott設施「指日期爲2019年8月15日的2,000美元萬高級擔保信貸安排，與Sprott Private Resources Lending II(收款方)、LP和其他貸款方共同提供的，本應於2022年8月14日到期，但已於2022年2月全額償還。」

"SRA“指獅子電池與FIU董事會於2019年7月12日簽訂的贊助研究協議(經修訂)。

"第四階段財政預算案是指沃特伯格合資公司董事和股東於2024年4月3日批准的用於繼續沃特伯格項目工作的135萬美元萬的第四階段預算。

"第三階段預算指的是董事和股東(Implats棄權)於2023年12月11日批准的沃特伯格項目第三階段預算，約爲1.65美元萬，用於沃特伯格項目的繼續工作。

"第二階段財政預算案指沃特伯格合資公司董事和股東於2023年3月24日批准的用於繼續沃特伯格項目工作的360萬美元萬第二階段預算。

"Stantec“指斯坦泰克諮詢國際有限公司。

"規定的分配"

(i) 從採礦權生效之日起，向符合條件的員工提供至少5%的不可轉讓附帶權益。合格僱員的定義不包括已經擁有公司股份作爲其僱用條件的僱員，除非這是《採礦憲章》的要求；

(ii) 自採礦權生效之日起至少5%的不可轉讓附帶權益，或最低5%的股權等值收益；以及

(iii) 蜜蜂創業者至少持有20%的股份，其中5%的股份最好是女性。

"《稅法》“指的是《所得稅法》(加拿大). 

"王牌條款「指」蜜蜂修訂法「所載第3(2)條的規定。」

"多倫多證券交易所「指多倫多證券交易所，位於安大略省多倫多的加拿大證券交易所，普通股在那裏以」PTM「」的代碼進行交易。“

"更新的NDC「是指更新後的國家自主捐款。」

"沃特伯格DFS指日期爲2019年10月4日的NI 43-101技術報告，題爲《南非布什維爾德綜合體沃特貝格項目最終可行性研究和礦產資源更新的獨立技術報告》，資源和儲量的生效日期爲2019年9月4日。

"沃特伯格DFS更新指日期爲2024年10月9日的NI43-101和S-K1300技術報告，題爲《南非共和國布什維爾德火成岩雜巖的沃特伯格最終可行性研究更新》，資源和儲量的生效日期爲2024年8月31日。

"沃特伯格合資公司指的是PTM RSA的子公司沃特伯格合資企業資源專有有限公司。

"沃特伯格礦業權指DMR於2021年1月28日授予沃特貝格項目的採礦權。

"沃特伯格項目“是指本公司在位於南非莫科帕內鎮以北約85公里處布什維爾德建築群北側的沃特伯格礦藏上發現的礦藏區域。

"沃特伯格股東協議指Implats、白金集團、PTM RSA、Mnobo、JOGMEC、Tiger Gate白金(RF)專有有限公司於2018年12月19日及HJM於2023年7月7日加入的關於Watberg JV Co.的股東協議。

"沃特伯格SLP指的是2021年1月28日批准、2021年7月6日登記的沃特伯格社會和勞工計劃。

"WeSizwe指的是非洲廣域的母公司Wesizwe白金有限公司。

"舉報人政策「指一項政策，該政策概述了承保人就會計問題提交的保密、匿名提交的程序，而無需擔心任何形式的報復。」

"WML「指廢物管理牌照。」

"烏爾「指用水許可證。」

"WVM“指的是West Vault Mining Inc.

1.2 挖掘術語縮略語和詞彙

以下是本AIF中使用的某些挖掘術語的縮寫和詞彙表：

"3E指的是鉑、鈀和黃金，統稱爲。

"4E指的是鉑、鈀、銠和金，統稱爲。

"斜長巖是一種侵入的火成岩，以斜長石爲主(90%-100%)，鎂鐵質成分最少(010%)。輝石、鈦鐵礦、磁鐵礦和橄欖石是最常見的鎂鐵質礦物。

"化驗是一種分析，以確定一個或多個元素組分的數量。

"Au“是指黃金。

"cm“是厘米的縮寫。

"公司₂-eq“是二氧化碳當量的縮寫。

"CU“是指銅。

"存款是一種礦化體，已通過充分的鑽探、挖溝和/或地下工作進行了物理圈定，並發現含有足夠的一種或多種金屬的平均品位，以保證進一步的勘探和/或開發支出。在最終的法律、技術和經濟因素得到解決之前，此類礦牀不符合可商業開採的礦體或礦石儲量的資格。

"鑽石鑽頭是一種旋轉鑽機，它的切割是通過磨損而不是衝擊來完成的。切割鑽頭上鑲有鑽石，並固定在長空心杆的末端，水通過這些中空杆被泵送到切割面。鑽頭切割覆蓋着直徑一英寸或更大的長圓柱形部分的巖芯。

"斷層“是一塊岩石上的裂縫，穿過它就會發生位移。

"長石是指含有一組淺色硅酸鹽礦物的火成岩，包括長石、長石、石英和白雲母。

"骨折是岩石上的一個裂口，通常沿着平坦的表面。

"克/噸“是指每噸的克數。

"輝長岩是一種由鎂鐵質礦物和長石混合而成的侵入岩。

"等級“是岩石樣品中礦石金屬的濃度，對於賤金屬(即銅、鋅、鉛)，以重量百分比表示；對於貴金屬或鉑族金屬，以克/噸(克/噸)或每短噸盎司(盎司/噸)表示。

"HA“是公頃的縮寫。

"方輝橄欖石是一種橄欖岩，主要由橄欖石和低鈣(鈣)輝石(頑輝巖)兩種礦物組成，通常含有少量富鉻尖晶石作爲副礦物。

"公頃“是指總面積爲10,000平方米或100米乘100米的範圍。

"侵擾性是由熔融的岩漿在地球表面以下形成的一塊岩石，它侵入到預先存在的岩石中，並冷卻成固體。

"公里“指的是公里。

"kriging“是將統計數據應用於資源計算（或其他地球科學問題）的數字建模。 該方法認識到樣本不是獨立的，並且樣本之間存在空間連續性。

"m”指的是米。

"鎂鐵質“是一種主要由鐵和鎂硅酸鹽礦物組成的岩石類型，很少有水晶或長石礦物。

"岩漿“意思是與岩漿有關，是一種自然發生的硅酸鹽熔液，其中可能含有懸浮的硅酸鹽晶體、溶解的氣體或兩者兼而有之;岩漿過程在地殼下發揮作用。

"梅連斯基“指梅倫斯基礁，是構成布什維爾德綜合體西緣周圍的布什維爾德綜合體的一個獨特層或珊瑚礁。

"礦化“是指岩石中有價值的礦物質。

"ML/天”指的是百萬升/天。

"MVA”指的是兆伏安。

"兆瓦_R“指的是兆瓦製冷。

"倪妮“是鎳的縮寫。

"橄欖石“是一種鐵和鎂的礦物硅酸鹽，主要是（鎂、鐵）₂SiO₄，存在於火生和變質岩石中，並用作耐熱材料和水泥中的結構材料。

"盎司「或」奧茲”指的是重量爲31.103克的金衡盎司。

"露頭“指的是地球表面的岩石暴露。

"PD”指的是鈀。

"偉格面“是一種岩漿岩，具有偉晶岩的粗粒結構，但缺乏圖形共生或典型的花崗岩成分。

"PGE”是指含有鉑族元素的礦化，即鉑、鈀、銠和金。

"PGM“指鉑族金屬，即，鉑、鈀、銠和金。

"斜長石“是一種由鈉和/或鈣的鋁硅酸鹽組成的長石，常見於岩漿中，通常爲白色。

"Platreef“是指Platreef，是一個獨特的層或珊瑚礁，構成布什維爾德綜合體的北緣內發現的布什維爾德綜合體。

"PT”指的是白金。

"輝石巖“指的是一種相對罕見的深色岩石，主要由輝石組成;輝石是一種含有鈉、鈣、鎂、鐵、鈦和鋁與氧結合的岩石。

"有資格的人「或」QP“本AIF中使用的是指NI 43-101和S-k 1300中定義的合格人員。

"石英“是一種常見的造岩礦物（SiO2₂).

"石英岩“是一種極其緻密、堅硬、顆粒狀的岩石，主要由水晶組成。 它通常以硅化砂岩的形式出現，例如在薩爾森石中。

"RH”指的是銠。

"採場“是一個地下挖掘，從中開採礦石。

"尾礦“是在研磨過程中從礦石中去除所有被認爲經濟的金屬後剩餘的材料。

"公噸“指的是重量爲1，000公斤或2，205磅的公噸。

"變質岩“是一種輝長岩，主要由橄欖石和鈣斜巖組成，通常具有斑點外觀，類似於鱒魚的背。

"UG2“是指上第2組Chromite層或珊瑚礁，這是構成布什維爾德雜巖的一個獨特層或珊瑚礁，位於布什維爾德雜巖東緣周圍。

"超鎂“是指含有相對高比例的重元素（如鎂、鐵、鈣和鈉）的岩石類型;這些岩石通常顏色較深，比重較高。

項目2 初步說明

2.1 信息發佈日期

除非另有說明，否則本AIF中的所有信息均截至2024年8月31日。

2.2 財務信息

本AIF中的所有財務信息均來自已按照IFRS會計準則編制的財務報表。財務報表副本可在網上獲取，網址爲www.sedarplus.ca.

2.3 有關前瞻性陳述的警示說明

本AIF和本文引用的文件包含前瞻性陳述。除歷史事實陳述外，所有涉及公司相信、預期或預期未來將、可能、可能或可能發生的活動、事件或發展的陳述均爲前瞻性陳述。「預期」、「預期」、「估計」、「預測」、「可能」、「將」、「將」、「應該」、「打算」、「相信」、「目標」、「預算」等詞語均爲前瞻性陳述。「計劃」、「戰略」、「目標」、「目標」、「預測」或任何這些詞語或類似表述的否定都是爲了識別前瞻性表述，儘管這些詞語可能並不存在於所有前瞻性表述中。本AIF中包括或通過引用併入的前瞻性表述包括但不限於以下方面的表述：

• 及時完成所需的額外融資及其可能的條款；

• 與Implats或其他第三方冶煉廠/精煉廠完成適當的合同冶煉和/或精煉安排；

• 提出、併入或源自沃特伯格DFS最新情況的預測，包括但不限於對礦產資源和礦產儲量的估計，以及與未來金屬、商品和供應品價格、匯率、資本和運營費用、生產率、品位、回收和回報以及其他技術、業務和財務預測有關的預測；

• 批准公司在沃特貝格項目上發現的礦藏區域的許可證和環境許可證，以及與之相關的其他開發項目；

• 本公司對高等法院複審申請的結果的期望是，駁回DFFE環境部長的決定，拒絕寬恕社區團體個人對批准沃特伯格項目的EA提出的上訴；

• 公司對2024年3月7日向高等法院提出的要求宣佈DMR於2021年1月28日授予沃特伯格採礦權無效的申請的結果的期望；

• 在合理條件下談判和執行長期准入協議，與被確認爲規劃露天和地下礦山基礎設施的三個農場的有產權的土地所有者的社區談判和執行長期准入協議，並重新規劃採礦用途；

• 制定業績指標，以衡量和監測沃特貝格項目的關鍵環境、社會可持續性和治理活動；

• 國家電力公司Eskom爲沃特伯格項目提供足夠電力的能力；

• 與地緣政治事件和其他不確定性有關的風險，如俄羅斯入侵烏克蘭和中東衝突；

• 資本的充足性、融資需求以及獲得更多資本的可能性和潛力；

• 沃特伯格合資公司股東按比例承擔沃特伯格項目資金義務的能力或意願；

• 收入、現金流和成本估算和假設；

• 未來的活動或未來的表演；

• 公司的電池技術合資企業獅子電池開發下一代電池技術(如下所述)；

• Lion電池接合BIC的潛在優勢；

• 

• 南非與採礦業有關的政治和法律的發展；

• 預計對公司財產的勘探、開發、建設、生產、許可和其他活動；

• 項目經濟學；

• 未來金屬價格和貨幣匯率；

• 確定可爲沃特伯格項目和當地社區提供採礦過程和飲用水的幾個大型水池；

• 公司對訴訟結果的期望；

• 礦產儲量和礦產資源估算；

• 公司項目所有權結構的潛在變化；

• 公司許可某些知識產權的能力；

• 沃特伯格項目可能使用的替代可再生能源；以及

• 未來在公司與當地社區的接觸方面，MEC將提供協助。

前瞻性表述反映了基於本公司現有信息的本公司當前預期或信念。有關資本成本、運營成本、生產率、每噸品位以及選礦廠和冶煉廠回收的前瞻性表述基於本AIF所指技術報告中的估計以及本文引用的文件和正在進行的成本估算工作，而有關金屬價格和匯率的前瞻性表述基於三年往績平均價格以及該技術報告和持續估計中包含的假設。

前瞻性陳述會受到許多風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會導致實際事件或結果與前瞻性陳述中討論的大不相同，即使前瞻性陳述中討論的事件或結果已實現或實質上實現，也不能保證它們將對公司產生預期的後果或影響。可能導致實際結果或事件與當前預期大不相同的因素包括，但不限於：

• 公司持續經營的能力;

• 公司的額外融資需求；

• 未來債務融資對公司及其財務狀況的影響；

• 公司的虧損歷史和預期，在沃特伯格項目實現商業生產盈利之前將繼續蒙受虧損，而這種情況可能永遠不會發生；

• 公司經營性現金流爲負；

• 沃特貝格項目的估計礦產儲量和礦產資源估算、生產、開發計劃和成本估算的不確定性；

• 公司將物業投入商業生產的能力；

• 國際衝突、地緣政治緊張局勢和事件以及國際業務對公司的潛在影響；

• 實際和估計的礦產儲量和礦產資源之間的差異，實際和估計的開發和經營成本之間的差異，實際和估計的冶金回收率之間以及估計和實際產量之間的差異；

• 國際衝突和地緣政治緊張局勢及事件對公司的潛在影響；

• 美元、蘭特和加元的相對價值波動；

• 金屬價格波動；

• 公司受《投資公司法》約束的可能性；

• Implats或其他第三方不得與沃特伯格合資公司簽訂適當的合同冶煉和/或精煉安排；

• 公司是否有能力以商業上可接受的條款或根本不接受的條件獲得必要的地面訪問權；

• 南非國有電力公司Eskom爲沃特伯格項目提供足夠電力的能力；

• 公司或沃特伯格合資公司的其他股東未能按比例承擔沃特伯格項目的資金義務；

• 與沃特伯格合資公司或蒙諾博公司的其他股東之間的任何糾紛或分歧；

• 公司要接受不同稅務機關的評估，稅務機關可能會以不同於公司的方式解釋稅收法規，這可能會對最終金額或納稅或退稅的時間產生負面影響；

• 公司吸引和留住關鍵管理層員工的能力；

• 承包人履行和提供服務、承包人或其工作範圍的變化或與承包人的任何糾紛；

• 公司高級管理人員和董事之間的利益衝突；

• 本公司當前和未來納稅年度被指定爲「被動型外國投資公司」的任何行爲，以及對美國股東可能產生的不利的美國聯邦所得稅後果；

• 針對本公司或與本公司有關的訴訟或其他法律或行政程序，包括在高等法院提出的複審申請，要求駁回DFFE環境部長拒絕寬恕的決定，原因是社區團體對沃特伯格項目授予EA的上訴延遲提出，以及2024年3月7日向高等法院提出的申請，要求宣佈DMR授予沃特伯格採礦權無效；

• 信息系統和網絡安全風險；

• 實際或據稱違反治理程序或欺詐、賄賂或腐敗的情況；

• 勘探、開發和採礦風險以及採礦業固有的危險性質，包括環境危害、工業事故、不尋常或意外的構造、安全停工(無論是自願的還是監管的)、壓力、礦山坍塌、塌方或洪水，以及保險不足或無法獲得保險以涵蓋這些風險和其他風險和不確定性的風險；

• 財產分區和礦業權風險，包括礦業權主張或財產的所有權有瑕疵；

• 加拿大、南非或公司未來開展或可能開展業務的其他國家的國家、省和地方政府立法、稅收、控制、法規和政治或經濟發展的變化；

• 設備短缺和該公司爲其礦產獲得必要基礎設施的能力；

• 環境法規以及獲得和維護必要許可證的能力，包括環境許可證和工作人員許可證；

• 礦產勘探業的激烈競爭；

• 延誤取得或未能取得當前或未來作業所需的許可證，或未能遵守許可證的條款；

• 根據《南非礦產法》，對公司在南非的礦業權和項目的任何不利決定；

• 在南非做生意的風險，包括但不限於勞工、經濟和政治不穩定以及立法的潛在變化和不遵守；

• 未能維持或增加歷史上處於不利地位的南非人在公司的勘探和採礦業務中的股權份額，以及未能以其他方式遵守相關的蜜蜂法律和2018年採礦憲章；

• 收購本公司普通股的外國控制的加拿大公司的某些潛在的不利的加拿大稅收後果；

• 南非或區域的社會經濟不穩定，包括資源民族主義的風險；

• 勞動力中斷和勞動力成本增加；

• 電力或水供應中斷、短缺或切斷；

• 南非稅收和特許權使用費制度的特點和變化；

• 社區關係的變化；

• 來自當地和國際團體和/或媒體的反對；

• 影響利潤匯回的南非外匯管制；

• 要求歸還土地或者徵用土地的；

• 限制股息支付；

• 普通股退市的風險；

• 普通股價格波動；

• 行使或結算期權、RSU或認股權證，導致普通股持有者股權稀釋；

• 未來出售股權證券會降低普通股的價值，稀釋投資者的投票權，並減少我們的每股收益；

• 根據美國聯邦證券法的民事責任條款執行判決；

• 流行病和其他公共衛生危機；

• 全球金融狀況；

• 該公司在本納稅年度和未來納稅年度可能是「被動型外商投資公司」；

• 政府強制關閉或增加開支；

• 水務牌照風險；以及

• 本AIF第5.5項風險因素項下披露的其他風險。

這些因素應慎重考慮，投資者不應過度依賴本公司的前瞻性陳述。此外，儘管本公司試圖確定可能導致實際行動或結果與前瞻性陳述中描述的大不相同的重要因素，但可能存在其他因素導致行動或結果與預期、估計或預期的不同。

本AIF和本文引用的文件中提及的礦產資源和礦產儲量數字是估計數字，不能保證將產生指示水平的鉑、鈀、Rh和Au。這樣的估計是基於知識、採礦經驗、鑽井結果分析和行業實踐的判斷表達。當有新的信息可用時，在給定時間做出的有效估計可能會發生重大變化。從本質上講，礦產資源和礦產儲量的估計是不準確的，在一定程度上依賴於最終可能被證明是不可靠的統計推斷。此類估計的任何不準確或未來的減少都可能對本公司產生重大不利影響。

任何前瞻性表述僅在作出之日發表，除適用的證券法可能要求外，公司不承擔任何更新任何前瞻性表述的意圖或義務，無論是由於新信息、未來事件或結果或其他原因。

2.4 儲量和礦產資源披露

不屬於礦產儲備的礦產資源沒有顯示出經濟可行性。對推斷的礦產資源估計的信心不足，不足以對技術和經濟參數進行有意義的應用，從而能夠對經濟可行性進行充分公開披露的評估，但NI 43-101規定的某些有限情況除外。本AIF中提及的礦產資源和礦產儲量數字以及通過引用併入本文的文件都是估計數字，不能保證一定會生產指示水平的鉑、鈀、銠和金。此類估計是基於知識、採礦經驗、對鑽探結果的分析和行業實踐作出的判斷表達。當獲得新信息時，在給定時間作出的有效估計可能會發生重大變化。由於礦產資源和礦產儲量估計的性質不準確，在一定程度上依賴於最終可能被證明不可靠的統計推斷。此類估計的任何不準確或未來的減少可能對本公司產生重大不利影響。

換算單位

下表列出了從國際單位制(公制單位)到標準英制單位的某些標準換算：

2.5 給美國投資者的警示

沃特伯格DFS更新是根據NI 43-101和S-K1300編制的。本AIF中包含的技術和科學信息是根據NI 43-101編制的，不同於美國證券交易委員會在S-K1300中採用的標準。NI 43-101是加拿大證券管理人制定的規則，爲發行人對與礦產項目有關的科學技術信息的所有公開披露建立了標準。這些標準與美國證券交易委員會對礦產儲量的披露要求有很大不同。因此，本AIF中包含的技術和科學信息，包括在本AIF中以引用方式包含和併入的礦產儲量和礦產資源信息，可能無法與受美國證券交易委員會披露要求的美國公司在S-k1300中披露的類似信息相比較。

貨幣列報和匯率信息

本AIF中列出的所有貨幣金額均以美元(“美元", "美元", "$「或」美元)，除非另有說明。公司的本位幣爲加元(加元", "CAD「或」C$「)，並以美元計價貨幣報告。公司的南非子公司使用南非蘭特(」蘭德", "R「或」ZAR“)作爲一種功能貨幣。

根據紐約聯邦儲備銀行的報告，2024年8月30日，南非蘭特兌換一美元的每日匯率爲17.7910。

下表列出了在每個指定期間結束時以加元表示的美元匯率、每個指定期間內每個月最後一天的有效匯率平均值，以及根據加拿大銀行報告的每日平均美元兌換加元匯率計算的每個指定期間內的高匯率和低匯率。

加拿大央行報告稱，2024年11月26日美元兌換加元的日均匯率爲1.00美元相當於1.4082加元。

下表列出了每個指定時期結束時以加元表示的南非蘭特匯率，每個指定時期內每月最後一天的平均匯率，以及根據加拿大央行報告的日均匯率顯示的每個時期的高匯率和低匯率南非蘭特兌換加元。

根據加拿大銀行的報告，2024年11月26日，將美元兌換成加元的日平均匯率爲1美元相當於1.4082加元。

下表列出了在每個指定期間結束時以南非蘭特表示的美元匯率，每個指定期間內每個月最後一天的有效匯率平均值，以及根據紐約聯邦儲備銀行報告的每日平均匯率將美元轉換爲蘭特的每個指定期間的高匯率和低匯率。

根據紐約聯邦儲備銀行的報告，2024年11月22日，將美元兌換成南非蘭特1.00美元的日平均匯率爲18.1060蘭特。

NI 51-102中定義的本AIF中使用和未定義的術語應具有該定義。國家儀器14-101中規定的其他定義-定義.

2.6 關於非國際財務報告準則計量的通知

本AIF可能包括國際財務報告準則未定義的某些術語或業績衡量標準，如現金成本和整體維持成本。本公司認爲，除了根據國際財務報告準則編制的常規衡量標準外，某些投資者還利用這些信息來評估公司的業績。提供的數據旨在提供額外信息，不應單獨考慮或作爲根據國際財務報告準則編制的業績衡量標準的替代。這些非國際財務報告準則的衡量標準應與財務報表一併閱讀。

項目3 公司結構

3.1 名稱、地址及成立爲法團

本公司是根據加拿大不列顛哥倫比亞省法律成立的公司。本公司於2002年2月18日以合併方式成立，根據《公司法》(不列顛哥倫比亞省)根據不列顛哥倫比亞省最高法院批准鉑金集團金屬有限公司和新千年金屬公司合併的命令。2005年1月25日，該公司根據《商業公司法》(不列顛哥倫比亞省)。公司的不列顛哥倫比亞省註冊編號爲BC0642278。

公司總部位於加拿大不列顛哥倫比亞省溫哥華梅爾維爾街Suite 838-1100，V6E 4A6。公司註冊辦事處位於加拿大不列顛哥倫比亞省不列顛哥倫比亞省Burrard Street，Suite 2300-550 Suite 2300-550，V6C 2B5。

自成立以來，本公司一直從事鉑金和鈀金物業的收購、勘探和開發。*本公司目前持有南非布什維爾德綜合體北翼鉑金物業的權益。*本公司目前的業務主要在南非進行。

目前，該公司唯一的材料礦產資產是沃特伯格項目。 該公司於2024年9月16日宣佈了針對大型、厚重的PGM資源的DFS更新，目標是建立一個大規模的綜採礦井的模型。

2019年，公司與Amplats合作成立了Lion Battery，研究鈀和鉑在鋰電池應用中的使用。

3.2 鉑金集團金屬有限公司。及其子公司

本公司的主要附屬公司由一家全資公司、第二家公司49.9%的股份和第三家公司50.16%的直接和間接股份組成，所有這些都是根據南非共和國的公司法註冊成立的，並在不列顛哥倫比亞省註冊成立的第四家公司持有52.08%的股份。下圖代表了公司在本AIF日期的公司組織結構：

注意到

1. Amplats擁有的剩餘47.92%的權益。

2. Implats及HJM分別擁有14.86%及21.95%的剩餘權益(其中11.91%由JOGMEC擁有，9.52%由Hanwa擁有)。

3. 其餘50.1%的權益由Mlibo很高興地由Mgudlwa和Luyanda Mgudlwa擁有。合格的蜜蜂公司。

截至本AIF提交日期，公司唯一的重要礦產資產是沃特伯格項目，該項目由兩個相鄰的項目區組成，前身爲沃特伯格合資項目和沃特伯格擴建項目。沃特伯格項目由沃特伯格合資公司持有，公司是其中的最大所有者，擁有50.16%的實益權益，其中37.19%由公司的南非全資子公司PTM RSA直接持有，12.97%通過PTM RSA在Mombo的49.9%權益間接持有。一家蜜蜂公司持有沃特伯格合資公司26.0%的股權，其餘股權由Implats持有14.86%，HJM持有21.95%，合計JOGMEC持有11.91%，Hanwa持有9.52%。JOGMEC和Hanwa於2023年6月成立了一家特殊目的公司HJM，以持有和資助他們未來在沃特伯格項目中的股權。JOGMEC預計將爲未來對HJM和Hanwa的股權投資提供75%的資金，其餘25%，他們在HJM的相對權益將於2023年5月15日進行相應調整。沃特伯格合資公司的股東簽訂了一份股東變更和同意書協議，以記錄各自在沃特伯格合資公司的日本股東權益的重組。2023年7月7日，HJM簽署了一份遵守協議，同意受沃特伯格股東協議和註冊備忘錄的約束。

PTM RSA是沃特伯格合資公司和沃特伯格合資公司的經理，其股份受沃特伯格 股東協議和公司註冊備忘錄。截至本AIF公佈之日，沃特伯格合資公司的股東正在討論更新沃特伯格股東協議和公司註冊備忘錄。*要促使沃特伯格合資公司董事會採取行動，PTM RSA通常必須獲得至少一名其他股東的董事會代表的批准，該股東可能是Mombo。此外，某些事項必須獲得沃特伯格合資公司股東的多數、80%或90%的投票權，視情況而定，或者在某些情況下，如果沃特伯格股東協議確認了BEE合規的原則，並考慮在某些情況下可能向一個或多個BEE合作伙伴轉讓股權並按公允價值向其增發股權，包括修改法律或對沃特伯格合資公司提出要求。在某些情況下，可能會向不同的BEE股東轉讓或發行股權來稀釋MNAMBO。

項目4 業務的總體發展

4.1 三年曆史

以下是該公司在截至8月31日的過去三個會計年度中值得注意的發展摘要。

2022財年的發展

2023財年的發展

2024財年的發展

繼2024財年發展之後

4.2 重大收購 

本公司在其最近完成的財政年度內並無根據NI 51-102第8部的規定進行任何重大收購。

項目5 公司業務描述

5.1 概述

本公司是一家專注於鉑金和鈀的勘探、開發和運營公司，主要從事其在南非共和國以期權協議或申請方式入股或收購的礦產資產的工作。

公司唯一的重要礦產資產是沃特伯格項目，這是本AIF中所述的沃特伯格DFS更新的主題。公司的主要業務目標是推動沃特伯格項目的開發和建設決策。在做出建設決定之前，將需要安排項目融資和精礦承購或加工。*公司和沃特伯格合資公司正在評估礦山開發、精礦承購和融資的商業替代方案。*公司繼續評估現有資產和新前景的勘探機會。

公司目前不進行產品銷售，不分銷任何產品，也沒有任何營業收入來源。公司將被要求通過私募或公開發行股權或債務或出售項目或物業權益的方式獲得額外融資，以擁有足夠的營運資金，用於繼續勘探和開發沃特伯格項目，以及用於一般營運資金目的。

沃特伯格合資公司目前正在進行施工前許可、工程工作，包括道路升級工程和交通研究、最終完成電力和水利基礎設施設計以及施工營地設計。沃特伯格合資公司繼續與地區和當地社區及其領導層合作，研究如何開發該礦，爲所有利益相關者提供最佳結果和最佳價值。

主要產品

我們來自沃特伯格項目的主要產品，根據沃特貝格DFS，計劃爲含PGM的精礦。該精礦將含有一定數量的八種元素，包括鉑、鈀、銠、金、Ru、銥、銅和鎳。根據承購ROFR，Implats已獲得優先購買權，可按商業公平條款就沃特伯格項目的礦產品的冶煉和精煉訂立承購協議。

實施交易

2017年11月6日，公司與沃特堡合資公司、JOGMEC和MNAMBO完成了Implats交易的第一階段，Implats以3,000萬美元收購了沃特伯格合資公司總計15.0%的股權。公司因出售沃特伯格項目8.6%的權益而從Implats獲得了1,720萬的代價，JOGMEC因出售沃特伯格項目6.4%的權益而獲得了1,280美元的萬。

根據Implats的交易，Implats獲得了購買和發展選擇權，通過以3,480萬美元從JOGMEC額外購買12.195%的股權，並通過堅定承諾在開發工作中支出13000美元萬來賺取剩餘權益，從而將其在沃特伯格合資公司的股份增加到50.01%。2019年9月24日宣佈了沃特伯格DFS的積極結果，並於2019年10月4日將沃特伯格DFS交付給沃特伯格合資公司的股東進行審查和批准。之後，Implats有權在90個工作日內選擇行使購買和發展選擇權。

根據Implats的交易，Implats還收購了承購ROFR以達成承購協議，與沃特伯格合資公司就沃特伯格項目礦產品的冶煉和精煉提供的第三方商業公平條款相匹配。該公司保留了以市場價和沃特伯格項目產量從精煉礦產品中獲得鉑、鈀、銠、金、Ru、銥、銅和鎳的權利。這一權利後來於2019年3月被漢和收購。

於2020年3月31日，雙方訂立經修訂的看漲期權協議，將Implats購買及發展期權的終止日期由2020年4月17日延長至收到已籤立的Watberg項目採礦權後90個歷日。

作爲對修正案的考慮，Implats同意爲2020年的工作計劃提供資金。2020年的工作計劃旨在增加對沃特伯格礦務局特定領域的信心，同時等待礦業權和EA的批准。Implats實際完成的2020年工作計劃的總成本約爲2,470蘭特萬。

2020年6月15日，Implats發佈了一份選舉公告，不再行使購買和開發選擇權。Implats表示，儘管2020年工作計劃取得了積極進展，沃特伯格資產和Implats所述的投資組合目標保持了戰略一致，但新冠肺炎疫情帶來的前所未有的事件要求Implats重新評估經濟不確定性增加對Implats的戰略和短期和長期風險偏好的影響。Implats重申他們對沃特伯格項目和合資夥伴的支持，並計劃根據未來的考慮，繼續積極參與其中，包括爲他們分擔的成本提供資金。

2020年8月11日，沃特伯格合資公司向Implats遞交了正式終止購買和發展選擇權的認購失敗通知。沃特伯格合資公司也記錄了與Implats的承購談判期的終止。公司繼續與Implats討論和談判承購條款；但公司也在與其他潛在的精礦承購方進行談判，但前提是Implats的承購ROFR。

從2023年12月12日開始，Implats建議，在當前的運營環境下，由於他們自己對其投資組合的資本分配的限制，Implats無法按比例爲目前批准的沃特伯格預算提供資金。因此，截至2024年8月31日，Implats在Watberg JV Co.的權益稀釋至約14.86%，公司通過選擇爲Implats在已批准的現金募集中的份額提供資金來收購Implats稀釋後的股份。Implats表示，將根據未來情況允許的情況，考慮爲後續現金募集提供資金。

專業技能和知識

我們業務的各個方面都需要專門的技能和知識，包括地質、工程、操作、鑽井、冶金、許可、後勤規劃和勘探計劃的實施以及法律合規、財務和會計。我們面臨着對具有這些專門技能和知識的合格人才的競爭，這可能會增加我們的運營成本或導致延誤。公司發現，它已經能夠在需要時找到並留住員工，或聘請具有上述所需技能的諮詢專家。

競爭條件

全球礦產勘探、開發和採礦業務競爭激烈。幾乎所有南非鉑和鈀的供應都來自布什維爾德綜合體西側、北部和東部的地理限制，導致當地對礦業權和項目的高度競爭。此外，該公司在尋找和收購具有財務和地質吸引力的礦產資產以及勘探活動的預期土地方面，與許多其他公司和個人展開競爭。該公司歷來在南非成功地確定了這些礦產和可供勘探的預期土地，但未來這一點不能得到保證，該公司未來在這類活動中可能不會成功。

僱員和承包商

與推進項目和執行沃特伯格DFS更新建議有關的勘探和工程活動。

海外業務

該公司在南非開展業務，南非擁有龐大且發達的採礦業。 除其他因素外，這意味着許多地區的基礎設施已經完善，擁有維護良好的道路和高速公路以及配電網絡、供水以及電話和通信系統。 近年來，南非的發電能力因需求和基礎設施老化而緊張，但目前正在建設額外的發電能力。 還需要額外的水基礎設施。 請參閱「第5.5項風險因素」。

由於南非存在許多PGM礦、鉻礦、金礦和煤礦，南非也可以獲得材料和熟練勞動力。冶煉廠和精煉設施也設在南非。南非有既定的政府、警察部隊和司法機構以及金融、保健和社會機構，儘管這些機構在1994年種族隔離和自由選舉失敗後經歷了重大變化，並正在繼續發展。2002年，新的立法徹底改革了礦物所有權制度，該立法於2004年生效。

5.2 社會和環境政策

作爲一名負責任的企業公民，意味着保護與我們的商業活動相關的自然環境，爲我們的員工和承包商提供一個安全的工作場所，並在我們運營的社區投資於基礎設施、經濟發展、衛生和教育，以便我們能夠改善在這些運營期間在那裏工作和生活的人的生活。我們着眼於我們的企業責任，這反映在指導我們商業決策的政策中，並體現在我們的企業文化中，促進白金集團各級的安全和道德行爲。我們的目標是確保我們與利益相關者的接觸，包括我們的員工、行業合作伙伴、通過建立這種關係並以這種方式行事，我們可以解決利益攸關方的具體關切，併爲實現這一目標而有效合作。

環境、社會和治理

ESG方法和目標

公司和沃特伯格合資公司致力於以負責任和可持續的方式開展業務。我們的核心ESG價值觀是：

• 最大限度地發揮我們的項目和業務對所有利益相關者的積極影響；
• 關心我們所處的環境；
• 爲東道國社區的短期和長期發展作出貢獻；
• 確保我們員工的工作場所安全可靠；
• 爲員工和當地社區的福利做出貢獻；以及
• 通過公開、透明和問責促進良好的公司治理。

我們繼續致力於加強我們所有采礦和環境事務的社區參與流程。我們考慮所有利益相關者，並確認我們對員工和周圍社區的健康和安全的承諾。我們的ESG目標包括：

• 減少計劃用水量；

• 實現完全遵守法規並報告溫室氣體排放；
• 將對植被的影響降至最低，並支持和促進當地的生物多樣性；
• 減少計劃中的工業廢物；
• 解決社區成員個人的不滿；
• 繼續和改進利益相關者溝通和參與計劃；
• 實現零重大環境事故；以及
• 降低計劃功耗

ESG報告和評估

公司正在進行的ESG分析繼續完善一套績效指標，以衡量和監控沃特伯格項目的關鍵環境、社會可持續性和治理活動。我們希望獲得執行我們日常活動的人員的高度理解和承諾。我們的社會績效指標旨在涵蓋社會風險管理、申訴管理、社區投資和人權。我們的環境績效指標旨在涵蓋環境影響緩解、審計、水、能源、溫室氣體排放以及環境修復和恢復。健康和安全績效指標也將被記錄和監測。

該公司自2021年以來一直與Digbee合作，在公司和項目層面獨立評估其ESG開發和披露，同時進入沃特伯格項目的建設階段。Digbee ESG平台與超過25個全球報告標準保持一致，爲處於發展階段的礦業公司生成適當的ESG評分，並解決實際風險。

作爲沃特伯格礦業權申請過程的一部分，該公司就潛在的ESG影響制定了一系列廣泛的研究和計劃。這些研究和計劃被用來形成Digbee ESG評估和後續結果的基礎。

對於2024年，Digbee ESG專家的獨立團隊根據一套嚴格和標準化的評分標準對公司的ESG提交進行了評估。*爲了確保準確性和可信度，這些評分是在經過同行審查後最終確定的。截至2024年9月，鉑金集團根據提供的信息獲得了BBB到CC到AAA的整體評分。

榮獲ESG評級(2024年9月)

上面顯示的總分是右側顯示的公司和項目分數的計算平均值。雖然幾乎沒有什麼方法可以影響項目背景分數，但它們反映了我們運營環境的內在風險。相比之下，項目行動分數反映了我們爲降低這些風險而採取的步驟。

最重要的結果

環境問題

我們已經委託對我們的探礦權區域和沃特伯格採礦權區域的沃特伯格項目進行獨立的環境現場檢查和環境管理項目合規性評估。我們向監管機構提交了年度環境報告。自2011年開始勘探以來，到目前爲止，我們的沃特伯格項目運營沒有發生過重大環境事件。作爲授予沃特伯格採礦權的一項要求，在過去十年與社區、監管機構、環境機構和其他利益相關者進行了全面諮詢後，向政府監管機構提交了EIA和EMP。作爲申請過程的一部分，第三方專家顧問完成了組件研究。EIA和EMP隨後獲得了相關監管機構的批准。

該公司在2023年和2024年繼續推進沃特伯格DFS更新，並於2024年9月16日發佈了研究結果。沃特伯格DFS更新考慮了尾礦使用幹法堆放解決方案來減少用水量。加入幹法堆尾後，穩態補水需求減少了約36%，遠低於位於林波波省的其他PGM和鑽石礦報告的淨補水需求。這將減少對地下水資源的整體長期需求。

自2023年啓動以來，環境監測在氣候數據、地表水化學、地下水和空氣質量等領域取得了進展。隨着沃特伯格項目的發展，環境監測將擴大到包括噪聲污染和生物多樣性的監測。與此相適應，將實施環境管理和緩解措施。

此外，沃特伯格項目的目標礦產資源是可開採的鉑族金屬，主要是鈀、鉑和銠。這些金屬是減少內燃機有害排放的重要元素。鉑是燃料電池和總體上的「氫經濟」的關鍵元素，突顯了該礦爲更清潔的未來做出貢獻的潛力。

社會事務

到目前爲止，沃特伯格項目的工作一直與勘探、早期開發和工程活動有關。總體安全表現非常好，並遵守了嚴格的安全協議。

我們與沃特伯格項目附近的社區保持開放的溝通政策。我們對個人提出的關於水資源、道路、遺址和規劃的基礎設施位置的擔憂做出回應，徹底調查了每個報告的關切或索賠。我們與社區領導人舉行了多次會議，並在獨立顧問、非政府組織、政府機構和監管機構的陪同下與當地社區成員進行了現場檢查。儘管調查後尚未發現公司存在重大問題或違反監管規定的事件，公司致力於以負責任的方式運營，並繼續與當地社區領導層合作，確保以適當和專業的方式解決任何發現的問題，並遵守管理法規。公司已制定了更正式的申訴機制，現已翻譯成當地語言(Sepedi)，並將在不久的將來向所有社區成員開放。

2024年，公司繼續與當地社區合作創建社區信託基金。*爲了確保社區得到很好的代表，公司承擔社區的法律代理費用。林波波省政府和林波波地區DMR辦事處正準備與社區領導層和其他利益相關者一起舉辦研討會，以支持和加深他們對採礦法律框架及其相關權利和義務的理解。公司打算從這些努力中受益。

該公司進一步支持當地技能審計和當地東道社區概況的開發。 這些報告將幫助公司更好地了解和響應當地東道社區成員的需求。 該公司還任命了兩名額外顧問，與沃特伯格項目的當地社區合作。 這些顧問正在協助社區參與和Waterberg SLP的實施。 今年，該公司還繼續向當地青年發放高等教育獎學金，併爲當地社區成員提供便攜式技能培訓。當地學校和診所升級的規劃正在進行中。

根據社區會議和直接反饋，部分原因是公司努力吸引和支持當地社區，我們相信當地社區居民支持沃特伯格項目的發展並了解預期的經濟效益。

治理事項

爲了保持最高的治理標準，公司實施了Ehst委員會、治理和提名委員會和一系列政策，以幫助創造安全的工作環境，優先考慮平等、誠信和對所有人的尊重。

環境、健康、安全和技術諮詢委員會

Ehst委員會由董事會設立，就從環境、技術、財務和進度角度監督公司、其子公司或其關聯公司進行的資本項目和重大交易向首席執行官和首席財務官提供建議，並負責制定和監測確保安全健康的工作環境和促進可持續發展的標準。Ehst委員會還負責監督EHSSR政策、人權政策，並監測公司在這些領域的做法，包括：(A)與環境、健康、安全和社會責任事項相關的公司業務面臨的風險、挑戰和機遇；(B)公司的可持續性行爲，包括環境、健康、安全和社會政策和計劃，並監督這些領域的業績；(C)公司遵守和適用的與環境、健康、安全和社區行爲相關的法律和法規要求；以及(D)公司關於健康、安全、環境和社區行爲的外部報告。Ehst委員會由董事Stuart Harshaw(主席)、Diana Walters和Timothy Marlow組成。Ehst委員會定期開會，並在每次會議後向董事會報告。

治理和提名委員會

董事會治理和提名委員會還在協助董事會監督ESG事務方面發揮重要作用。治理和提名委員會負責制定和實施治理準則和原則，爲公司提供治理領導，並監測治理方案和政策，包括但不限於行爲準則和反賄賂行爲承諾。治理和提名委員會審查公司的政策，以確保遵守適用的規章制度，並在必要或適宜時，根據適合公司的治理趨勢，建議修改或採用進一步的政策。提交董事會批准。治理和提名委員會目前由董事Timothy Marlow(主席)、Diana Walters和Mpho Makwana組成。治理和提名委員會每年至少召開一次會議，並在每次會議後向董事會報告。

環境、健康、安全和社會責任政策

EHSSR政策補充了白金集團和其他政策中規定的要求、指導方針和行爲標準，並確認了公司對健康和安全、社會許可證和可持續發展、環境管理和人權的承諾。EHSSR政策旨在成爲董事會在其委員會的協助下指導鉑金集團事務的靈活治理框架的組成部分。EHSSR政策概述了公司對爲公司或代表公司提供服務的所有員工、董事、承包商和顧問的ESG期望。

人權政策

在將人權納入其風險評估和盡職調查程序的同時，公司致力於在工作場所培養尊重人權的文化。公司還積極尋求與受其運營影響的利益相關者的積極互動和合作。Ehst委員會協助董事會監督人權政策，包括：定期審查該政策的有效性和合規性，監測公司在預防或緩解任何人權問題方面的表現、挑戰和承諾，以及審查任何公司人權事項的擬議公開披露。

行爲準則和商業道德

公司通過了一項適用於公司所有董事、高級管理人員和員工的行爲準則，包括首席執行官和首席財務官。行爲準則包括以下條款：利益衝突、道德行爲、遵守適用的政府法律、規則和法規、在向美國證券交易委員會提交或提交的報告和文件中披露信息、報告違反行爲準則的行爲以及對遵守行爲準則承擔責任。公司沒有修改行爲準則或授予任何豁免，包括任何默示放棄，來自本公司截至2024年8月31日的最近完成的財政年度的行爲準則的一項規定。

對反賄賂行爲的承諾

公司致力於按照適用的反賄賂法、我們的價值觀和原則行事。 鉑金集團的商業活動以質量和服務爲基礎，我們不提供賄賂或其他不當激勵。 反賄賂行爲政策於2021年12月通過，以補充和擴展現有的行爲準則。 所有已知或涉嫌違反反賄賂行爲政策的行爲均應直接向道德官、治理和提名委員會主席報告，或按照公司內部報告程序允許的方式報告。 根據行爲準則政策的規定，公司不會允許對真誠舉報任何違規行爲的董事、高級管理人員、員工或承包商進行任何騷擾、報復或任何類型的歧視。

舉報人政策

審計委員會制定了舉報人政策，概述了公司董事、高級管理人員、員工、顧問和適當的某些第三方就公司遵守所有適用的政府法律、規則和法規、公司報告和披露、會計慣例、會計控制、審計慣例和其他與股東欺詐有關的事項提交的保密、匿名提交的程序，而無需擔心任何形式的報復。如果被保險人對他們認爲有問題、不正確、誤導性或欺詐性的任何會計問題有任何擔憂，則敦促被保險人提供任何此類信息、投訴或擔憂，不論負責有關申訴或關注事項的一名或多於一名人士的立場。

被保險人可以書面、電話或電子郵件報告他們的擔憂，並將其轉發給公司的審計委員會主席或外部律師。所有提交的意見將以保密和匿名的方式處理，除非會計問題涉及違反與公司報告和披露有關的任何適用法律、規則或法規，以及違反行爲準則，即必須確定提交材料的人的身份以進行調查。此外，公司不會解除、紀律、降級、停職、威脅或以任何方式歧視任何真誠提交會計問題的人。在收到任何提交給它的投訴後，審計委員會將立即對每一項投訴進行調查，並採取適當的糾正行動。自舉報人政策開始以來，沒有提交舉報人投訴。

公司章程和相關政策的副本可在公司網站上找到，網址爲Www.platinumgroupmetals.net.

沃特伯格社會和勞工計劃

沃特伯格採礦權計劃是根據DMR的社會和勞工計劃指南制定的，並根據MPRDA第46條與沃特伯格採礦權申請一起提交，沃特伯格採礦權申請於2021年1月28日授予，並於2021年7月6日註冊。沃特伯格採礦權計劃的目標是使公司的社會和勞工原則與採礦憲章規定的相關要求保持一致，視情況而定。這些要求包括促進就業和避免裁員，促進所有南非人的社會和經濟福利，爲礦業轉型和沃特伯格項目附近社區的社會經濟發展做出貢獻。承包商將被要求遵守沃特伯格SLP和政策，包括承諾就業公平和BEE，法規方面的能力證明，承諾開展培訓計劃，遵守所有與招聘、培訓、健康和安全相關的政策等。在人力資源培訓方面，沃特伯格SLP爲成人教育培訓、採礦業所需的學習和技能發展、過渡到採礦業以外的行業的便攜式技能培訓、教育助學金和實習。沃特伯格SLP還設想了一項計劃，爲以下項目確立當地經濟發展目標：基礎設施和對當地學校的教育支持，診所/衛生設施的裝備和擴建，供水和網絡項目，住房開發，以及各種其他針對小型工業、農業、創業和衛生與教育的本地化方案。

爲了支持沃特伯格項目附近受影響社區的沃特伯格SLP，沃特伯格合資公司預算支出總額爲42890蘭特萬(約2,413美元(截至2024年8月31日，萬)在五年內。這些支出取決於所有必需許可證的授予和現場開發活動的開始。*在每個五年期間結束時，將建立一個新的SLP，考慮到迄今的實際支出以及根據社區反饋、需求和偏好進行調整的變化。構成當前沃特伯格SLP預算撥款的以下部分爲：

• 人力資源開發

沃特伯格合資公司意識到人力資源對實現其業務目標的重要性。技能開發是獲得稱職和多產員工的基礎，這些員工可以爲實現礦山的業務目標做出貢獻，並通過自己的個人經濟成功爲社區的提升做出貢獻。沃特伯格項目預算的人力資源開發計劃爲R1330萬(2024年8月31日爲75萬)，用於在採礦業內實現未來的職業發展機會，並超出礦山運營要求的需要。技能發展計劃尋求通過經認證的培訓機構和項目的認可資格來實現可移植技能。重點是就業公平和歷史上處於不利地位的南非人和婦女的參與。計劃開展學習、實習、助學金和青年培訓計劃。爲婦女和當地社區人員的採購和就業水平建立了目標。

• 地方經濟發展

發光二極管計劃將尋求通過改善基礎設施、商業技能、企業家精神、創造就業機會和收入來使當地社區在經濟上變得更強大。已將40560蘭特(萬)(2024年8月31日爲2,283美元萬)的預算用於發光二極管項目，這些項目尋求擴大機會，並緩解礦山周圍社區的貧困。這些方案將包括對當地學校的基礎設施和教育支持，礦山和社區的大宗供水和網狀供水，現有診所/衛生設施的擴建和裝備，以及道路建設。

• 縮小規模的管理

已經爲培訓和技能發展制定了1000蘭特(萬)的預算(截至2024年8月31日，爲56萬)。我們對沃特伯格項目附近的社區進行了社會審計以及需求和技能評估，以了解這些社區，並幫助將我們的努力引導到對他們來說重要的事情上。這項工作將指導我們旨在增加當地社區成員熟練就業機會的長期培訓計劃。在沃特伯格項目的生命週期內，對人力資源開發和培訓的投資旨在保持技能，以支持礦工在礦山壽命之後的就業。礦場打算遵守基本就業條件法案，1997年第75號和《社會和勞工計劃準則》，目的是在今後縮減規模和裁員時建立對僱員有價值的技能。

南非的勞工

過去幾年，南非的黃金和鉑金採礦業發生過勞工騷亂，包括某些勞工團體要求加薪。2014年6月，礦工和建築工會協會接受了一項談判達成的工資和解協議，以結束一場長達五個月的罷工，罷工影響了PGM行業的相當大一部分。2022年，一家最大的礦業公司之一的3萬多名黃金行業工人在達成工資和解之前，放下工具三個月。直到2022年，幾家PGM礦業公司進行了談判，並達成了爲期五年的工資和解協議。迄今爲止，該公司在南非的業務沒有看到不利的勞工行動。見「第5.5項風險因素」。

環境合規性

公司目前和未來的勘探和開發活動，以及未來的採礦和加工作業，如有必要，應遵守公司開展活動所在國家的各種州、省和地方法律法規。這些法律法規管理環境保護、勘探、開發、採礦、生產、稅收、勞工標準、職業健康、礦山安全、危險物質和其他事項。公司管理層希望能夠遵守這些法律，並不認爲遵守這些法律會對公司的競爭地位產生重大不利影響。公司打算獲得並維護所有適用監管機構在其採礦作業和勘探活動中所需的所有許可證和許可證。公司打算保持合規標準與當代行業慣例一致。

5.3 礦業權權益

根據國際財務報告準則，本公司將所有與礦產有關的收購、勘探及開發成本資本化。該等金額的可回收性取決於經濟上可開採的礦產儲量的存在、本公司獲得完成該礦產開發所需融資的能力，以及任何未來有利可圖的生產；或本公司以有利基準處置其權益的能力。

本公司的主要開發項目位於布什維爾德雜巖內。布什維爾德雜巖由一系列不同的層或生物礁組成，其中三個層或礁包含大多數經濟上集中的鉑族金屬，以及布什維爾德雜巖內由鉑、鈀、銠和金組成的4E鉑族金屬亞組分(或由鉑、鈀和金組成的3E鉑族金屬族金屬亞組)：(I)位於布什維爾德雜巖西翼周圍的Merensky；(Ii)產於布什維爾德雜巖東翼周圍的UG2；以及(Iii)位於布什維爾德雜巖北翼內的鉑礁。這些珊瑚礁表現出廣泛的地質連續性和可預測性，並具有成熟的經濟PGM生產歷史。除了Merensky，UG2和Platreef分別從20世紀20年代、70年代和90年代開始商業化生產PGM。

布什維爾德建築群概述

(地圖未按比例繪製)

材料礦產資產權益--沃特伯格項目

沃特伯格項目是根據一個聯合技術委員會進行管理和探索的，目前計劃根據爲股東和利益相關者實現「最佳結果」的目標進行開發。

沃特伯格項目位於南非林波波省莫科帕內鎮(原波特爾斯鎮)以北85公里處，距約翰內斯堡東北約330公里，海拔約880米至1365米。

項目區域大致以utm座標爲中心(S緯度23°21『53“，東經28°48』23”)。

2021年，沃特伯格合資公司申請關閉幾個不經濟的探礦權。此後，在2022年初，沃特伯格項目包括總計約65,903公頃的現行探礦權和正在申請的權利，其中包括20,482公頃的沃特伯格採礦權。在2022年間，沃特伯格合資公司申請關閉另外50,951公頃的探礦權，其中14,209公頃在沃特伯格採礦權範圍內，剩餘淨額爲36,742公頃的非經濟探礦權現已關閉。該項目目前佔地約29,161公頃，其中包括佔地20,482公頃的沃特伯格採礦權現有探礦權4,190公頃，申請中物業4,489公頃。

沃特伯格項目源於本公司於2007年和2008年的一項區域目標計劃。沃特伯格勘探項目的目標是將之前未經證實的延伸延伸至布什維爾德雜巖的北翼，該地塊被一系列沃特貝格沉積建造所覆蓋。詳細的地球物理和其他工作表明，沃特貝格地層下有可能形成布什維爾德雜巖。由於廣泛的沉積蓋層，該地區以前的礦產勘探活動有限。本公司的勘探工作經歷了初步勘探活動、二零一零年初步鑽探目標的圈定、二零一一年及以後的主要鑽探，以及發現礦牀後於二零一七年至二零一九年的可行性工作。

2017年9月21日，本公司完成了沃特伯格項目的公司化計劃，將PTM RSA代表合資企業參與者持有的所有沃特伯格項目探礦權轉讓給沃特伯格合資公司。

自2017年9月21日起，沃特伯格合資公司擁有包括整個沃特伯格項目區的100%探礦權，PTM RSA擁有沃特伯格合資公司45.65%的股份，JOGMEC擁有28.35%的股份，Monombo擁有26%的股份，使公司當時的直接和間接總所有權達到58.62%。

於二零一七年十月十六日，Implats與本公司、JOGMEC、Monombo及Watberg JV Co.訂立最終協議，Implats以3,000萬美元向PTM RSA(8.6%)及JOGMEC(6.4%)收購Watberg JV Co.的股份，相當於Watberg項目15.0%的權益，使本公司擁有50.02%的直接及間接總權益。

2017年11月6日，本公司、JOGMEC和Monombo通過Implats完成了初始購買，Implats獲得了購買和發展選擇權。

2018年3月8日，JOGMEC簽署了一份諒解備忘錄，將其在Watberg JV Co.的21.95%權益的9.755轉讓給韓和，這是漢瓦贏得JOGMEC於2018年2月23日舉行的公開招標的結果。2019年3月，JOGMEC完成了將其在Watberg JV Co.的21.95%權益的9.755轉讓給韓和。根據交易條款，韓和還獲得了按市場價格購買沃特伯格項目生產的部分或全部金屬的獨家權利。

2022年5月10日，JOGMEC確認了一項決定，即維持JOGMEC在沃特伯格項目中的利益，並儘可能支持爲項目開發提供資金捐助。

於2023年6月，JOGMEC及漢和成立了特殊目的公司HJM，以持有及資助彼等於沃特堡項目的股權，合共佔JOGMEC的12.195%及漢和的9.755%，而JOGMEC將提供未來對HJM的股權投資的75%，而漢和則佔餘下的25%。因此，JOGMEC及漢和目前的持股比例將於未來攤薄，因爲合共持有的21.95%股權的合併融資責任將由HJM提供資金，而相應的股本將由HJM支付。

截至本AIF提交之日，沃特伯格合資公司擁有沃特伯格採礦權和探礦權的100%，包括整個沃特伯格項目區域。PTM RSA擁有沃特伯格合資公司37.19%的股份，HJM擁有21.95%的股份，Monombo擁有26%的股份，Implats擁有14.86%的股份，使公司擁有沃特伯格項目50.16%的直接和間接所有權。

技術報告-沃特伯格DFS更新

本AIF中有關沃特伯格項目的技術信息來自沃特伯格DFS更新。沃特伯格DFS更新的獨立合格人員是Charles Muller億。SC.(榮譽)PRI地質學。SCI。納特。普羅泰克諮詢(私人)有限公司；Gordon Cunningham億。英語。(化學)、Pr.Eng.和Michael Murphy，P.來自斯坦泰克諮詢有限公司。

沃特伯格DFS更新取代了公司之前的沃特伯格DFS技術報告，以及2018年10月的沃特伯格報告，以及關於沃特伯格項目的2016年早些時候的預可行性研究。不應再依賴以前與沃特伯格項目有關的技術報告和研究。

沃特伯格DFS更新已根據NI 43-101進行了評估和編制，以符合技術報告和最終可行性研究的要求，並符合S-k1300的要求，以符合技術報告摘要和最終可行性研究的要求。沃特伯格DFS更新符合多倫多證券交易所公司手冊、NI 43-101、伴隨政策43-101CP至NI 43-101以及NI 43-101和S-k1300的表格43-101F1中規定的披露和報告要求。只有已測量和指示的資源被納入沃特伯格DFS更新採礦計劃和財務模型。

沃特伯格DFS和沃特伯格DFS更新是由相同的作者和合格人員(每個人都是「合格人員」)完成的，符合NI 43-101和S-K1300的含義。

下面的概要參考沃特伯格DFS更新的全文進行了限定，該更新通過引用結合於此。在沃特伯格DFS更新中使用「US$」表示美元。

沃特伯格項目總結

(節選自沃特伯格DFS更新)

1. 執行摘要

1.1 引言

本技術報告是爲鉑金集團金屬有限公司(PTM)旗下的沃特伯格合資資源(Pty)有限公司(Watberg JV Resources)、通過鉑金集團金屬(RSA)(Pty)有限公司(PTM RSA)、Impala白金控股有限公司(Implats)、日本金屬與能源安全組織(JOGMEC)和韓和株式會社(Hanwa Co.Ltd.)擁有的日本特殊目的公司HJ鉑金金屬有限公司(HJM)以及Mnobo Wethu Consulters(Pty)Ltd.(Monombo)編寫的。PTM在多倫多證券交易所上市，代碼爲「PTM」，在紐約證券交易所美國交易所上市，代碼爲「PLG」。

本技術報告的目的是提供最新的礦產資源估計、最新的礦產儲量，並公佈最新的沃特伯格項目最終可行性研究(DFS更新)的結果。沃特伯格項目是南非林波波省一個鉑族金屬(PGM)礦和選礦廠的開發項目。

本技術報告是根據國家標準43-101《礦產項目信息披露標準》(NI 43-101)、配套政策43-101CP至NI 43-101、NI 43-101表格43-101F1以及美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)《採礦登記人現代化財產信息披露要求》中S-k法規229.1300分節《從事採礦作業的登記人信息披露》和第601(B)(96)項《技術報告概要》(S-k1300)中的披露和報告要求編制的。

沃特伯格項目的估計礦產資源，包括儲量爲2.5g/t(FZ-Central和FZ-South爲2.0g/t)的鉑(鉑)、鈀(Pd)、銠(Rh)和金(Au)(4e)截止品位包括總計34503萬噸(Mt)，平均品位爲3.04g/t 4e，測量和指示(M&I)類別中的銅(Cu)0.09%和鎳(Ni)0.18%。推斷類含銅0.08%，鎳0.15%，平均品位2.96g/t4E，增加89.70mT。

據估計，沃特伯格項目的礦產儲量總計爲246.2公噸，平均品位爲2.96g/t 4e，已探明和可能類別的銅含量爲0.08%，鎳含量爲0.17%。預估的礦產儲量總計含有2,340萬盎司(MOZ)的4E。

DFS更新的關鍵成果是開發了全球最大、現金成本最低的PGM地下礦山之一。該淺層傾斜礦場將全面機械化，在穩定狀態下每年生產約4.8公噸礦石和353,208盎司(平均)4E精礦。該礦預計在2029年至2081年期間生產。基於協商一致定價(基本情況)的其他結果包括以下內容。

• 估計項目資本約爲18 86200萬(9.46億美元)[包括資本化運營支出(OpEx)]。

• 峯值資金需求爲R15 42800萬(7.76億美元)。

• 從第一次生產開始，回收期約爲5.8年。

• 稅後淨現值(NPV_8.0%)的55700萬(5.69億美元)。

• 稅後內部收益率(IRR)爲14.2%。

1.2 物業描述和位置

1.2.1 財產和頭銜

沃特伯格項目位於布什維爾德火成岩雜巖(BIC)的北端，位於南非林波波省莫科帕內鎮以北約85公里處，距約翰內斯堡東北約330公里，如下圖1-1所示。

圖1-1：沃特伯格項目的位置

於2022年初，沃特伯格項目包括總計約65,903公頃的現有探礦權和正在申請的權利，其中包括沃特伯格合資企業資源採礦權(採礦權)所涵蓋的20,482公頃土地。於2022年，Watberg JV Resources申請關閉50,951公頃公關，其中14,209公頃在已授予的採礦權範圍內，淨關閉36,742公頃不經濟的公關。Watberg項目區佔地約29,161公頃，包括20,482公頃的礦業權、4,190公頃的現役礦業權及4,489公頃的申請權。沃特伯格項目區的海拔約爲880-1365米(MASL)。

除了採礦權，沃特伯格合資資源公司還擁有環境授權(EA)和廢物管理許可證(WML)。另一個需要的關鍵授權是用水許可證(WUL)，沃特伯格合資企業資源公司正在完成該申請，預計將在2024年第四季度提交申請參考號爲WU38566的申請。

1.2.2 股權結構

PTM RSA是沃特伯格項目的運營商，合資(JV)夥伴是HJM、Implats和Monombo。圖1-2顯示了截至2024年8月31日沃特伯格項目的持有量。

圖2-2：沃特伯格項目控股

1.3 地質背景與成礦作用

這種火成岩序列形成於2055.91至205489萬年前(Ma)(Zeh等人，2015年)。根據最近的地球物理研究，加上最近的勘探活動，BIC的面積範圍估計在9萬公里以上²(Finn等人，2015年)，其中約55%被較年輕的地層覆蓋。BIC含有幾個富含PtPd和Rh等鉑族元素的層位，並含有大量的Au。與BIC相關的其他具有重要經濟意義的礦物包括鉻(Cr)、銅、鎳、釩(V)和鈷(Co)。迄今爲止，金磚四國是世界上已知的最大的這些金屬礦產資源。

沃特伯格項目位於以前所知的BIC北翼的北端，那裏的鎂鐵質岩石與BIC東西翼的序列不同。

沃特堡項目背後的布什維爾德包內的PGM礦化賦存於兩個主要層中：T區和F區。

T帶位於主帶內，就在上覆帶接觸的下方。儘管t帶由衆多礦化層組成，但仍確定了兩個潛在的經濟層，TZ層和T0層。它們主要由斜長巖、輝長岩、輝石巖、閃長巖、方輝橄欖岩、輝長岩和輝長岩組成。

F帶賦存於富含橄欖石的巖性的旋迴單元中，朝向主帶底部，朝向BIC底部。該帶由方輝橄欖岩、沸石和輝石巖的交替單元組成。F帶分爲方輝橄欖岩(FH)層和輝石巖(FP)層。FH層的橄欖石體積明顯高於較低的FP層，後者主要是輝石巖。

1.4 礦牀類型

沃特伯格項目的礦化層符合平台礁型礦牀的一些標準，這些礦牀的礦化賦存於岩漿成因的硫化物中。礦化層可以相對較厚，通常大於1,000萬。

與Platreef有關的其他標準尚未得到證明。因此，這種礦化被認爲是類似的，即類似於Platreef，但其地層位置、地球化學和巖性剖面表明了一種以前在BIC中沒有認識到的礦化類型。

1.5 勘探數據/信息

沃特伯格項目是一個高級項目，經過了初步經濟評估、預可行性研究(PFS)、題爲“獨立技術報告，沃特伯格項目最終可行性研究和礦產資源更新，布什維爾德綜合體，南非“日期爲2019年10月4日，生效日期爲2019年9月4日，於2019年10月7日在SEDAR+www.sedarplus.ca(2019 DFS)上提交，以及本DFS更新。到目前爲止，鑽探使人們有信心將礦產資源歸類爲推斷、指示和測量。

1.6 鑽探

用來模擬礦化層結構和估計品位的數據來自總共37439900萬的鑽石鑽探。本技術報告使用該數據集更新礦產資源估算。鑽孔數據集由474個鑽孔和585個撓度組成。

鑽探計劃、測井和取樣的管理工作在多個設施中進行：一個在南非林波波省的Marken鎮，另一個在採礦權區域內的Goederouw 366 LR農場，或在鄰近農場Harriet Wish 393 LR的勘探營地。

1.7 樣本準備、分析和安全性

抽樣方法符合沃特伯格合資企業資源公司基於行業最佳實踐的協議。採樣的質量由一名合格的地質學家監測和監督。抽樣的方式包括整個潛在的經濟單位，並有足夠的肩部抽樣，以確保對整個經濟區進行分析。

沃特伯格合資企業資源公司建立了一套完整的質量保證/質量控制(QA/QC)計劃，包括插入空白和經認證的標準物質，以及裁判分析。該計劃正在被遵循，並符合行業標準。在合格人員(QP)看來，這些數據是可靠的。

1.8 數據驗證

用鑽取的岩心檢查90%的孔的打印測井。確定了礦化深度、樣品數量和寬度以及巖性。在兩個勘探地點審查了從岩心測井到將數據捕獲到數據庫的全過程。現場檢查了隨機選擇的幾個鑽孔的卡箍位置，發現是正確的。生成每種巖性類型的平均比重(SG)值，並根據巖性單位插入缺失的SG值。在測試的基礎上檢查化驗證書。對這些數據進行了審查，以發現統計上的異常。

完成測試和設計流程的沃特伯格合資企業的高級管理層和某些董事都是非獨立的採礦或地質專家。

1.9 選礦和冶金試驗

對選定的鑽芯樣品進行的F區和T區冶金測試是在Mintek和Maelgwyn Minory Services Africa(Pty)Ltd.(Maelgwyn)完成的，這兩個實驗室都是南非經認證的冶金實驗室。所有分析都是在Intertek Group plc適當的QA/QC監督下進行的。澳大利亞珀斯(Intertek)。

利用浮選技術回收經濟礦物，得到適合作爲冶煉廠原料的浮選精礦。隨後將在一家賤金屬回收廠和一家貴金屬精煉廠進行額外的下游加工，這是PGM行業的標準做法。

PFS方案確定了最適合優化回收4E元素和相關賤金屬的冶金工藝。這在2019年外勤部可變性和生產混合評估期間得到了證實。在此次DFS更新期間，完成了額外的測試工作，主要是解決粉碎參數和生成用於冶煉廠評估的典型精礦，以及爲膠結回填評估提供浮選尾礦。此外，還爲尾礦儲存設施(TSF)的回填評估和尾礦幹法堆放進行了濃縮和過濾測試工作。

礦石再一次被證明是非常硬的，不適合半自磨；因此，確定了粉碎迴路爲三段破碎後兩段球磨迴路。

2019年DFS測試工作計劃用於建立品位-回收關係，目標是將浮選精礦中的80g/t 4E作爲冶煉廠的原料。除所含的4E元素(鉑、鈀、Rh和Au)外，精礦預計還含有2.2%的銅和2.6%的鎳。建立了六種經濟金屬的品位回收率關係，4Es接近78%，Cu81%，Ni44%。

DFS更新測試工作計劃主要針對回填生產，工藝性能不是那麼重要。證實了精礦經多段精選後可達到精礦質量要求。從測試工作中獲得的冶金回收表明，回收點減少了，這一點已併入總數據池。

1.10 礦產資源量估算

在邊際品位(COG)(4E)爲2.5g/t(FZ-Central和FZ-South爲2.0g/t 4E)的情況下，從基本作業成本和金屬價格以及從連續性、結構和可獲得性方面考慮整體資源包絡，該礦牀具有合理的經濟開採前景。

沃特伯格項目礦產資源不包括儲量彙總見表1-1。

礦產資源包括儲量彙總見表1-2。

表1-1：礦產資源估算彙總排除儲量
（2024年8月31日生效，100%項目基礎）

備註：

• 所有礦產資源 就地.
• 4 E = PGE（鉑+鈀+ Rh）和金。
• 上述礦產資源是以100%項目爲基礎顯示的，即沃特伯格項目。
• 礦產資源臨界品位爲2.5克/噸（4 E），但FZ-中部和FZ-南部除外，均爲2.0克/噸臨界品位（4 E）。截止等級計算於2023年3月進行，基於以下假設：
  • 金屬價格：鉑爲1050美元/盎司，鈀爲1300美元/盎司，金爲1650美元/盎司，Rh爲5000美元/盎司，銅爲3.50美元/磅，鎳爲8.50美元/磅。
  • 單位成本：F區研磨63.99美元/噸，T區研磨76美元/噸（基於2019年DFS，並因通脹而升級）。
  • 金屬回收率：4 E濃縮機F區回收率爲82%，t區回收率爲81%。F區的賤金屬回收率（Ni）爲50.0%，銅（Ni）爲88.6%。F區的賤金屬回收率爲46.0%，銅（Ni）爲86.6%。
  • 冶煉廠回收率/支付能力：4 E爲83.5%，銅和鎳爲72.0%。
• 使用的轉換因子-公斤至盎司= 32.15076。
• 由於四捨五入，數字可能不會相加。
• 5%和7%的地質損失分別適用於測量/指示和推斷礦產資源類別。

表1-2：礦產資源估計摘要，包括儲量
（2024年8月31日生效，100%項目基礎)

備註：

• 所有礦產資源 就地.
• 4 E = PGE（鉑+鈀+ Rh）和金。
• 上述礦產資源是以100%項目爲基礎顯示的，即沃特伯格項目。
• 礦產資源臨界品位爲2.5克/噸（4 E），但FZ-中部和FZ-南部除外，均爲2.0克/噸臨界品位（4 E）。截止等級計算於2023年3月進行，基於以下假設：
  • 金屬價格：鉑爲1050美元/盎司，鈀爲1300美元/盎司，金爲1650美元/盎司，Rh爲5000美元/盎司，銅爲3.50美元/磅，鎳爲8.50美元/磅。
  • 單位成本：F區的單位成本爲63.99美元/噸，T區的單位成本爲76美元/噸(基於2019年的DFS，並因通脹而上升)。
  • 金屬回收率：4E選礦廠F區回收率爲82%，T區爲81%。F區的基本金屬回收率分別爲50.0%和88.6%。萬億區的回收率分別爲46.0%和86.6%。
  • 冶煉回收率/支付能力：4E的回收率爲83.5%，銅和鎳的回收率爲72.0%。
• 使用的換算係數-千克到盎司=32.15076。
• 由於四捨五入，數字可能不會相加。
• 對已測量/指示和推斷的礦產資源類別分別計入5%和7%的地質損失。

以下是礦產資源的參數。

• 礦產資源按照南非勘探結果、礦產資源和礦產儲量報告準則(SAMREC)2016年的標準進行分類。這兩種語言之間存在某些差異加拿大礦業協會(CIM)礦產資源和儲量標準“然而，沃特伯格合資公司和QP認爲差異不是實質性的，標準可能被認爲是相同的。推斷的礦產資源具有高度的不確定性。

• 礦產資源是100%以項目爲基礎提供的。

• 所有礦產資源都是就地.

• 推斷類別與測量類別和指示類別是分開的。這些估計數的生效日期爲2024年8月31日。

• 除FZ-Central和FZ-South外，選定的基本礦產資源的COG爲2.5g/t 4e，下限爲2.0g/t。齒輪是根據2019年DFS關於成本(因通脹而上升)、金屬回收、冶煉成本和2023年金屬定價共識的信息確定的。關於齒輪組的更多詳細信息顯示在第15.1節中

• Protek Consulting Pty Ltd.(ProTek)的Charles Muller之前曾在CJM Consulting Pty Ltd.(CJM)旗下參與2019年DFS，他完成了DFS更新中提供的礦產資源評估。

• 使用普通克里格法(OK)和簡單克里格法(SK)在Datmine Studio3中評估了礦產資源。在評估過程中，使用指示克里格法(IK)完成了地質建模和等級殼的創建過程。

• 對礦產資源的評估考慮了環境、許可、法律、所有權、稅收、社會經濟、市場和政治因素。礦產資源可能受到金屬價格、匯率、勞動力成本、電力供應問題或PTM年度信息表中詳細說明的許多其他因素的實質性影響。

• 副產品的估計品級和數量包括在可回收金屬和DFS最新估計中。銅和鎳是浮選可回收的副產品價值，M&I礦產資源在t帶估計爲0.17%銅和0.08%鎳，在F帶估計爲0.08%銅和0.19%鎳。

構成估計基礎的數據是Watberg JV Resources鑽探的鑽孔，其中包括地質記錄、鑽孔箍、井下測量和化驗數據，所有這些數據都經過了QP的驗證。在檢查了不同鑽孔的交叉點後，劃定了每一層所在的區域。

1.11 礦產儲量估算

本技術報告所載礦產儲量估計的生效日期爲2024年8月31日。

沃特伯格項目礦產儲量估算基於T區和超級F區(F區)資源區塊模型中包含的M&I礦產資源材料。F區由下列五個分區組成。

• 超級南區(F-South)。

• 超級F-中心區(F-Central)。

• 超級F-北區(F-North)。

• 超級F-邊界北區(F-邊界北)。

• 超級F-邊界南區(F-邊界南)。

在2019年DFS中，T區和F區都使用了2.5g/t 4E採場COG進行礦山規劃。在本次DFS更新中，F-Central和F-South區域使用了2.0 g/t 4E採場COG，而T-Zone和F-North、F-邊界北和F-邊界南使用了2.5 g/t 4E COG。F-Central和F-South的2.0g/t 4E採場COG基於15.0節中討論的DFS更新的更新COG輸入參數。這份技術報告。

F-Central的COG減少導致沃特伯格項目礦產儲量顯著增加，如表1-3所示。

表1-3：DFS最新數據顯示中央礦產儲量增加

礦井設計採用膏體充填的分段深孔回採(深孔)採礦法。從評價礦產資源幾何形狀和連續性、地質力學研究設計參數、優化產量和資源開採等方面確定了分段間隔和採場尺寸。使用Deswik採場優化器(DSO)軟件創建單個採場採礦形狀。所有采場都編制了採場底座開發設計，開發中所含的礦產資源已與採場分離。這個就地採場形狀和開發設計中包含的礦產資源是從資源模型中提取出來的，包括所有計劃的貧化。修改應用於就地

估計礦產儲量的參照點是將原礦(ROM型)礦石運往加工廠。

表1-4、表1-5和表1-6彙總了沃特堡項目在所述截止點的已探明、可能和總儲量。

表1-4：SEARCH礦產儲量估計2024年8月31日生效

表1-5：2024年8月31日生效的可能礦產儲量估計

表1-6：2024年8月31日生效的總估計儲量和可能礦產儲量

注意到:

• 礦產儲量基於使用長孔採礦法和膏體填充。使用的最小採場寬度爲240萬（真實寬度）。
• 礦產儲量的參考點定義爲開採的礦石運送至加工廠的點。
• 4E=PGe(Pd+Pt+Rh)和Au。
• 在礦產儲量估算中，F-Central和F-South的採場截止品位爲2.0g/t 4e，而t區和其他F區的採礦規劃則採用2.5g/t 4e。
• 截止品位估計的長期金屬價格假設爲：鉑=1,050.00美元/盎司，鈀=1,300.00美元/盎司，Rh=5,000.00美元/盎司，Au=1,650.00美元/盎司，銅=3.50美元/磅，鎳=8.50美元/磅，匯率17.22 ZAR=1美元。
• 截止品位估計的長期金屬回收率假設F區爲4E 82%，T區爲4E 81%。所有區域的冶煉廠回收率均爲83.5%。
• 截止品位估計假設的長期運營成本爲F區每噸採礦63.99美元，T區每噸76.09美元，包括採礦、加工、基礎設施、一般和行政、運輸、特許權使用費和持續資本。
• 噸位和品位估計包括計劃稀釋、地質損失、外部超採稀釋和採礦損失。
• 由於四捨五入，數字可能不會相加。

1.12 採礦方法

沃特伯格項目將是一個每月400,000噸(TPM)(400 Ktpm)的機械化地下采礦作業。該礦設計採用分段深孔，對採空區進行膏體充填。

外勤部更新的挖掘方法類似於2019年外勤部的挖掘方法，但對中部和南部綜合體進行了調整。North Complex礦的設計保持不變。

中南綜合體的主要調整如下：

• 根據更新的COG輸入參數，將中心綜合體的採礦COG從2.5g/t 4e降至2.0g/t 4e。
• 根據更新的COG輸入參數，將F-South(南部綜合體)的採礦COG從2.5g/t 4e降至2.0g/t 4e。
• 將最小採場底壁(FW)角度增加到42^o.
• 已將最小採場懸挑牆(HW)角度降至30^o.
• 將中央綜合體上部採礦區塊的分段間距從2000萬和4 000萬的組合減少到2000萬，以使作業獲得採礦方法和流程的經驗。
• 將t區的分段間距減少到穩定的2000萬(從始終的2000萬和4000萬的組合)，以提高資源回收率並將狹窄礦體的開採風險降至最低，爲42%^oFW角度調整。
• 已調整t區傾斜度和固件基礎設施放置，以避免與t區資源平行的故障。

中央綜合體的開採COG較低，導致中央綜合體的儲量噸位增加了88.4%(從70.1公噸增加到132.1公噸)。中部綜合體儲量的增加提供了將中部綜合體的生產率提高至400,000 TPM的機會，並推遲了開發南部綜合體和北部綜合體的資本成本。DFS更新包括以400,000 TPM的速度開發和開採中央綜合體，然後同時以400,000 TPM的合計速度開發和開採南方綜合體和北部綜合體(南部綜合體將生產約100,000 TPM，北部綜合體將生產約300,000 TPM)。南綜合體地下工作面將從中央綜合體地下工作面進入，消除了對南綜合體出入口箱形切割的要求。

沃特伯格項目分爲以下三個採礦綜合體。

• 包括T區和F區在內的南方綜合體。
• 包括F-Central在內的中央建築群。
• 北方綜合體，包括F-北、F-邊界北和F-邊界南。

圖1-3中顯示了生產區域投影到地面的平面圖，圖1-4中顯示了分區的縱向視圖，從底部看起來大致爲西北方向。

圖1-3：顯示礦產資源範圍的表面平面圖

資料來源：背景-谷歌地圖(大致位置和比例)

注意：近似比例尺

在中央建築群將有一個盒子和入口，它也將被用來進入南方建築群，以及一個單獨的盒子和入口來進入北方建築群。每個綜合體將通過雙下降(服務下降和傳送帶下降)進入，這將服務於LOM的綜合體。

1.12.1 地質力學

來自PFS的岩心測井和實驗室測試數據以及在2019年DFS期間收集的其他數據被合併到一個數據庫中，用於開發地質力學模型，並用於巖體分類系統，以制定礦山設計的岩石力學參數。該分析利用了幾種常見的經驗模型，並在幾個實例中用數值模擬進行了驗證。

在DFS更新期間，發現了位於t帶礦化下盤的逆衝斷層。逆衝斷層及其周圍影響帶的特點是地面極差到極差，影響了下盤的定位和下盤的發育。在礦山設計、進度和成本中，考慮到了降低的開發推進速度和受影響的逆沖斷裂帶的額外地面支持。

制定了發展項目的支助要求，既符合經驗計算方法，也符合常見支助類型。一般情況下，主要的地面支撐將由花紋錨杆和篩網組成，並在礦井更深的區域應用噴射混凝土。

在DFS更新期間，對中部複合體和南部複合體進行了最新的數值模擬工作，以進一步評估隨着採礦進展的巖體損傷和膏體充填性能的演變。根據開採計劃，用五年的開挖步驟完成了建模。建模步驟包括採場開挖，然後立即回填，然後開始下一個開挖步驟。建模工作的主要結果如下所示。

• 在LOM尾部完全回填已開採的採場之後，預計中部綜合體地表的垂直偏差不會超過11厘米，南部綜合體的地表偏差預計也不會超過可測量的地表偏差。
• 中部綜合體和南部綜合體的地表應變都在可容忍範圍內，不會影響目前或未來任何類別的地面開發或基礎設施，包括建築物、道路和管道。
• 由於應力條件超過岩石強度閾值，礦山設計應考慮到中央綜合體最低海拔礦山工作面的礦石損失。礦石損失可能是由於對採場進行消毒或修改採場設計造成的，在這些情況下，臨界應力條件可能會導致巖體的主動破裂。

• 爲了減少這種風險，採礦計劃中的所有采場都採用了5%的地質損失率和90%的採礦回收率。爲了進一步計入中央綜合體應力條件造成的礦石損失，對平均真實寬度爲2500萬或更大的所有二級採場應用了第二個90%的採礦回收率。第二個回收係數相當於5.3公噸礦石。通過優化採礦順序，可以減少圍巖破壞和對作業的影響，採礦順序應在執行過程中進行。

• 預計礦體的更大部分將發生膏體充填稀釋，主要影響二次橫向採場。一般而言，膏體回填稀釋量預期會隨着深度的增加及開採水平接近完成而增加，並已反映在稀釋度估計中。

使用經驗分析方法初步評估了回填土的穩定性，並通過基準測試和有限三維有限元建模驗證了所開發的回填土強度要求。

1.12.2 礦山開發

所有傾斜和側向挖掘都將使用鑽探和爆破方法以及機械化柴油動力移動設備進行開發。表1-7列出了按綜合體分列的發展總數摘要。開發概況如圖1-5所示。

表1-7：按建築群劃分的開發量

圖1-5：橫向發展概況

1.12.3 生產

採礦區塊將以10000萬的垂直間隔建立，並將包括兩個間隔爲4,000萬(採場高度爲4,000萬)的分段和一個間隔爲2,000萬(將在上面區塊的回填採場下方開採的2,000萬上部採場)的分段，或5個間隔爲2,000萬的分段(通常在T區)。單個採場沿走向將爲2000萬，將採用橫向和縱向相結合的方法，以適應不同的礦體厚度。在每個採礦區塊內，已對採場進行了排序，在活躍的採場週期中將有多個採場。爲了實現產量剖面，將有多個開採區塊同時生產。

生產計劃的重點是優化上升期和最大限度地提高生產率。每個綜合體都作爲一個獨立的行動獨立調度。由於COG降至2.0克/噸4E(從2019年外勤部的2.5克/噸4E)，中央綜合體的儲量大幅增加。按採礦方法和採礦區劃分的回收噸和品位彙總於表1-8。

一旦中央綜合體的產量開始下降，最初的產量將來自中部綜合體，南方綜合體和北部綜合體將逐步投入使用。從2026年5月開始下降開發到2031年1月實現可持續70%的穩定生產，大約需要4.5年的時間。中央綜合體將於2032年第二季度實現400 ktpm的穩定生產。在LOM的晚些時候，隨着中央綜合體的逐漸減少，南部綜合體(100ktpm)和北部綜合體(300ktpm)將逐步增加，以維持400ktpm的產量直到2081年。

圖1-6和圖1-7顯示了上升期和穩態期的產量噸位分佈。

表1-8：礦山生產年限彙總