獨立董事長馬克·洛赫里奇的重要信息

尊敬的股東，

我代表受託董事會，很高興地宣布所有美國註冊的Vanguard基金將於2025年2月26日舉行虛擬的聯合特別股東大會。所有在2024年11月26日的紀錄日期擁有Vanguard基金股份的股東均有投票機會。我敦促您仔細查看委託材料，然後通過網上、郵寄或電話投票，或參加虛擬股東大會。

委託聲明的目的是提出選舉Vanguard基金受託人的提案。在選擇受託人候選人時，董事會提名委員會考慮了多種與基金運作相關的能力，這些能力在總體上必須由受託人發揮，以監督基金並確保其以股東的最佳利益進行管理。最終提名名單包含13位擁有多樣背景和廣泛經驗的個體。13位提名者中有12位將是獨立受託人，而12位中有9位目前擔任基金的受託人。Vanguard首席執行官薩利姆·拉姆吉是提名名單中唯一的Vanguard員工。董事會建議對每位受託人提名者投“贊成”票。

請閱讀委託材料並儘快投票。您的投票非常重要。感謝您抽出時間參與這一重要過程。

真誠地,

Mark Loughridge

獨立董事會主席

2024年11月22日

I

投票資訊

我被要求投什麼票？

董事會正在請求股東選舉Vanguard基金的受託人，並建議對每位受託人提名投「贊成」。

誰有資格投票？

任何在2024年11月26日的登記日持有美國註冊Vanguard基金股份的人，即使該人在登記日後賣出了這些股份，也有權投票。

為什麼我被要求投票？

作為股東，您有權對涉及您基金的某些事項進行投票。如果許多股東選擇不投票，基金可能無法獲得足夠的票數以達到法定人數，從而在2025年2月26日（以下簡稱“會議”）召開聯合特別股東大會。如果無法達到法定人數，基金將不得不延後會議，並向股東發送額外的通訊以嘗試獲得更多的票數——這一過程將導致基金額外的成本，因此也會對您作為基金股東造成影響。

我將如何收到有關授權書的信息和通知？

Vanguard基金已選擇利用證券交易委員會的規則，允許基金通過提供在線訪問這些文件的通知，而非郵寄印刷版本來向股東提供授權材料（通常稱為“通知和訪問”）。

請注意，這份授權聲明或有關授權材料可用性的通知的一份副本可能會發送給共享地址的兩個或更多股東，除非基金收到相反的指示。要請求這份授權聲明或有關授權材料可用性的通知的單獨副本，或諮詢如何請求這類文件的單獨副本或如何請求如果收到多份文件則請求單一副本的指示，股東應該聯繫在這份授權聲明中提供的地址和電話號碼的相關基金。

II

根據您的文件交付偏好，您將以以下某種方式收到授權信息：

•如果您之前選擇通過電子郵件接收基金材料，則預計將於2024年12月3日左右向登記的電子郵件地址發送查看這份授權聲明及其附帶授權材料的鏈接。

•如果您之前選擇通過郵寄接收基金材料，則預計將於2024年11月27日左右將一份有關授權材料可用性的通知（以下簡稱“通知”）郵寄至登記地址。該通知將包含如何請求這份授權聲明及其附帶授權材料的指示。

•對於透過中介持有股份的某些股東，預計將於2024年11月27日左右，將本委託書及相關的委託材料郵寄至檔案上記載的地址。

我該如何投票？

您可以使用以下方法投票您的股份：

•線上，透過訪問您的委託書、投票指示卡、投票指示表或通知上提供的網站。

•透過電話，撥打委託書、投票指示卡、投票指示表或通知上提供的免付費電話號碼。

•郵寄, if you have requested a full set of paper proxy materials, by signing and dating the enclosed proxy card, voting instruction card, or voting instruction form.

•By attending the virtual Meeting, which is to be held on Wednesday, February 26, 2025, at 8:00 a.m., Eastern Time.

You are urged to vote as soon as possible to ensure that the funds receive enough votes to reach quorum, which is required to hold the Meeting.

You are encouraged to vote online or by phone using the voting control number that appears on your proxy card, voting instruction card, or voting instruction form. Votes may also be submitted during the Meeting. In most instances, shareholders may vote up until voting closes at the Meeting. If your shares are held through a brokerage account, bank, or other holder of record (each, an “intermediary”), your intermediary may request that voting instructions are received in advance of the Meeting

III

and provide additional information related to voting. All shares represented by valid proxies received on a timely basis prior to the tallying of the votes at the Meeting, regardless of the way they were provided, will be voted. Please contact your intermediary for additional information related to voting.

如果我透過郵寄投票，我該如何簽署授權卡、投票指示卡或投票指示表？

如果您要求一整套紙質授權材料以郵寄方式投票，您必須按照附上的授權卡、投票指示卡或投票指示表上顯示的姓名精確簽名。除非您的帳戶偏好提供了其他指示，否則聯名帳戶的任一擁有者均可簽署該卡或表格，但簽名必須與卡或表格上的姓名完全一致。

Computershare Fund Services是什麼？

Computershare Fund Services（以下簡稱“Computershare”）是一家第三方授權供應商，受雇於徵求股東並收集及統計授權票。

我如何訪問並參與虛擬會議？

會議將以虛擬形式進行，您無法親自參加會議。您可以通過訪問 https://meetnow.global/MW4PNCm 來參加會議。您將需要輸入在授權卡、投票指示卡、投票指示表或您收到的通知上找到的投票控制號。如果您遺失或找不到您的投票控制號，請發送電子郵件至 Computershare，郵箱地址為 shareholdermeetings@computershare.com （請提供您的全名、街道地址、城市、州及郵政編碼）以驗證您的身份並獲取投票控制號。

會議將於2025年2月26日星期三東部時間上午8:00準時開始。請您在會議開始前訪問會議，以便留出足夠的時間登記。

如果您的股份透過中介（如經紀賬戶、銀行或其他紀錄持有人）持有，您需要向該中介（“法律授權”）請求法律授權以獲取參加會議的許可，該授權證明了您擁有的代理權並反映了您的持股情況。您必須與您的姓名和電子郵件地址一同提交法律授權給Computershare。註冊請求必須標註為“法律授權”，並在2025年2月21日東部時間下午5:00之前送達。您將收到確認。

IV

需通過電子郵件註冊，並包括投票控制號碼，以便進入會議並進行投票。註冊請求應直接發送至Computershare，郵箱是 shareholdermeetings@computershare.com。

在會議期間，股東將有機會通過一個經過協調的聊天功能提交問題和評論。該聊天將不會對其他與會者可見，並將被監控，以確保所提問和評論直接與本委託書中包含的提案相關。提交問題和評論並不保證會在會議中得到回應。關於參加虛擬會議的問題，請撥打Computershare的免費電話866-643-5201。如需技術支持，請撥打Computershare技術支持的免費電話888-724-2416。

V

Vanguard基金

2025年2月26日股東聯合特別會議授權聲明

介紹

這份合併代理聲明是由每個Vanguard基金的受託人委員會（每個稱為「委員會」，合稱「委員會們」）提供給您的。這份代理聲明分為六個主要部分：

第一部分 提案概述從第頁開始 1. 第二部分 提案詳情從第頁開始 2.

第三部分 基金獨立會計師的資訊從第頁開始 15.

第四部分 有關代理投票和股東大會的更多信息，請參見第 頁 18.

第五部分 投資顧問和基金信息，請參見第 頁 23. 第六部分 附錄，請參見第 頁 139.

在對提案投票之前，請閱讀本代理聲明。如果您對本代理聲明有疑問，或希望獲取更多信息，請致電Computershare，免付費電話866-643-5201。

股東將會收到一封電子郵件，裡面含有訪問代理材料的鏈接，預計將於2024年12月3日左右發送，或收到一份包含代理材料可用性的通知（“通知”）的郵寄，預計將於2024年11月27日左右寄出。

收到電子郵件鏈接的股東可以使用該鏈接在線查看代理材料，投票其股份，要求免費索取紙質代理材料，和/或設定未來會議的交付偏好。收到通知的股東可以在 https://www.proxy-direct.com/vanguard/materials 在線查看代理材料，以投票其股份和/或設定未來會議的交付偏好，或者可以使用通知上的指示要求免費索取紙質代理材料。

任何紙質代理材料的請求將在收到請求後的三個工作日內，以普通郵件或其他合理快捷的方式免費郵寄至檔案上的地址。對於某些透過中介持有股份的股東，這些中介將會以郵件方式接收代理材料，因此預期將在2024年11月27日左右郵寄本代理聲明及相關代理材料。

VII

年度和半年度報告。 每個基金最近的年度和半年度報告可免費獲得。您可以通過基金的網站 https://vgi.vg/fund-literature 閱讀、列印或要求郵寄一份副本。您也可以通過撥打免費電話800-662-7447或書面發送請求至P.O. Box 2600, Valley Forge, PA 19482-2600，要求提供報告，這將免費提供。參加由Vanguard Group, Inc.（"Vanguard"）管理的雇主贊助的401(k)或其他退休計劃的參與者，可以通過撥打免費電話800-523-1188要求報告。

注意：Vanguard變額保險基金股東

您有權指示您的年金供應商如何投票通過您的變額保險合約或政策持有的Vanguard變額保險基金股份。您可以在線、通過電話或因要求紙質代理材料而郵寄的方式發出這些股份的投票指示，具體請遵循您代理材料中顯示的指示。請注意，您的年金供應商將對未能提供投票指示的合約持有人進行“影子投票”，這意味著那些未指示的股份將以與指示股份相同比例進行投票—“贊成”、“反對”或“棄權”。因此，提供投票指示的合約持有人可能會控制投票結果，即使他們對某基金的實際利益不足以批准相關提案。合約持有人應聯繫其年金供應商以獲取有關向該年金供應商提供投票指示的任何適用截止日期的資訊。

VIII

第I部分

提案概覽

Vanguard基金的股東被要求對以下提案進行投票。只有在2024年11月26日的登記股東有權對該提案進行投票。

VANGUARD提案

為每個基金選舉受託人。

適用於所有Vanguard基金。

1

第二部分

提案詳細信息

提議

選舉每個基金的受託人。

此提案適用於所有Vanguard基金。

董事會要求每個Vanguard基金的股東選舉下列提名人進入董事會。

董事會的提名人是誰？

下列13位人士已獲董事會批准，可以由基金的股東選舉為Vanguard基金的受託人。自選舉生效後，這些受託人將共同擔任所有Vanguard基金的董事會。Bunch女士、Loughridge先生、Malpass先生、Pastor先生、Perold先生、Raskin女士、Reid先生、Thomas博士和Volanakis先生目前擔任所有Vanguard基金的受託人，並包含在此次提名名單中。Loughridge先生、Malpass先生、Perold先生、Raskin女士和Volanakis先生曾於2017年被Vanguard基金的股東選舉。Bunch女士、Pastor先生、Reid先生和Thomas博士在董事會提名委員會的建議下曾被任命至董事會，但並未被股東選舉。Murphy先生、Patterson女士、Ramji先生和Venneman女士之前未曾擔任Vanguard基金的受託人，並被列入此次Vanguard基金受託人的提名名單中。Murphy先生、Patterson女士和Venneman女士在提名委員會的協助下，之後由第三方搜索公司進行潛在提名人的搜索過程中最初被識別，並獲得提名委員會推薦為提名人。Ramji先生也由提名委員會推薦考慮作為提名人，該建議獲得董事會批准。每位提名人均已獲得董事會批准，可以由股東選舉。所有提名人均已同意在此代理聲明中被提名，並已同意在當選後擔任受託人。除了Patterson女士和Venneman女士外，每位提名人目前均擔任Vanguard的董事。

Patterson女士和Venneman女士已被任命為Vanguard的董事，自2025年2月26日起生效。Vanguard基金的受託人和高級官員的郵寄地址為：The Vanguard Group, Inc., P.O. Box 876, Valley Forge, PA 19482。

2

提名者2

感興趣的受託人

Salim Ramji3

出生於1970年

拉姆吉先生是Vanguard的首席執行官，是Vanguard董事會的成員，也是基金的首席執行官和總裁。拉姆吉先生擁有超過25年的金融服務經驗和在指數投資領域的領導經歷，為Vanguard基金的董事會帶來貢獻。在2024年7月之前，他在過去25年中擔任了多個涵蓋投資、資本市場和財富管理的領導角色。最近，他是貝萊德的iShares和指數投資的全球負責人，並且是全球執行委員會的成員。之前，他是麥肯錫公司的高級合夥人，領導資產和財富管理的實踐領域。拉姆吉先生的職業生涯起步於倫敦和香港的克利福德·瓊斯律師事務所。他是Graham Windham的受託人，

a新 基於紐約的兒童福利組織，並且在多倫多大學的國際領導委員會任職。Vanguard基金的董事會將受益於他與Vanguard使命的強大契合、全球觀點以及在投資、資本市場和財富管理方面的豐富專業知識。

獨立受託人

Tara Bunch

出生於1962年

班奇女士擁有多年專注於客戶體驗的高層領導經驗，包括引領技術變革和監管全球複雜數字平台的經歷。她是愛彼迎公司（Airbnb, Inc.）的全球運營負責人，負責220個國家和地區的社區支持、信任與安全以及房東和客人的支付問題，同時也是加州大學柏克萊分校工程學院和聖塔克拉拉大學商學院的董事會成員。她曾擔任蘋果公司（Apple Inc.）AppleCare的副總裁（2012–20）。班奇女士加入了Vanguard基金的

2如果獲得基金股東的選舉，受託人將在會議結束後立即就職。

3如果獲得基金股東的選舉，拉姆吉先生將被視為「關聯人」，這是根據1940年投資公司法的定義，因為他是Vanguard的首席執行官及該基金的首席執行官和總裁。

3

該董事會於2021年成立，並在Vanguard董事會任職。Vanguard基金的董事會將繼續受益於她在技術和全球運營方面的豐富經驗和專業知識。

Mark Loughridge

出生於1953年

羅赫里奇先生在財務、科技和風險管理等領域帶來了數十年的全球高層管理經驗，為先鋒基金董事會提供貢獻。他是IBM（資訊科技服務）的前高級副總裁和首席財務官（2013年退休）。他還曾任IBM退休計劃委員會的受託成員（2004–13）。羅赫里奇先生在IBM的其他以前職位包括全球金融高級副總裁兼總經理（2002–04），以及副總裁兼主管（1998–2002）。

羅赫里奇先生於2012年加入先鋒基金董事會，並擔任先鋒董事會的獨立主席。他的豐富經驗和多年對先鋒基金的服務使他被同行受托人任命為先鋒基金董事會的獨立主席。先鋒基金董事會將繼續受益於他在高層領導、財務和

風險管理方面的專業知識。

司各特·C·馬帕斯

出生於1962年

馬爾帕斯先生為先鋒基金董事會帶來了重要的投資和資產管理專業知識。他是Grafton Street Partners（投資顧問公司）的聯合創始人

以及管理合夥人。他擔任天主教投資服務公司的董事會主席（投資顧問），是梵蒂岡信仰事業所的監事會成員，以及Paxos Trust Company（金融）的董事。他還曾擔任聖母大學的首席投資官（1989–2020）和副總裁（1996–2020）。馬爾帕斯先生於2012年加入先鋒基金董事會，並在先鋒董事會任職。先鋒基金董事會將繼續受益於他超過三十年的經驗，領導大型大學的基金，以及對先鋒基金的廣泛知識。

4

約翰·墨菲

生於1962年

墨菲先生在商業、金融和運營領導方面擁有數十年的經驗，並且對Vanguard基金的董事會提供監督，包括美國以外的全球金融和商業運營。他是可口可樂公司的總裁兼首席財務官。自1988年加入公司以來，墨菲先生在全球擔任了各種管理、財務和戰略規劃的角色。

他也是位於墨西哥的可口可樂FEMSA、可口可樂基金會以及Engage的一員，Engage是一個支持創業公司的合作創新和企業風投平台，還擔任伍德拉夫藝術中心的董事會信託成員。墨菲先生於2024年加入Vanguard董事會。Vanguard基金的董事會將受益於他的深厚財務和會計專業知識以及在董事級別財務報告方面的經驗。

盧博斯·帕斯托

生於1974年

巴斯特先生是一位領先的學者，擁有金融市場、投資管理和指數化的深厚專業知識，並對Vanguard基金的董事會作出貢獻。他是芝加哥大學布斯商學院的查爾斯·P·麥奎德金融傑出服務教授。他同時擔任歐洲金融協會副總裁、全國經濟研究局的研究助理，以及經濟政策與研究中心的研究員。他是法馬-米勒金融研究中心的董事會成員，也是證券價格研究中心(CRSP)指數諮詢委員會和諮詢委員會的成員。此外，他還擔任安達信（專業服務）的常務董事和安達信金融與經濟研究所的諮詢委員會成員。巴斯特先生於2024年加入Vanguard基金的董事會並擔任Vanguard董事會的成員。Vanguard基金的董事會將繼續受益於他在金融市場和投資管理方面獨特的多學科視角和專業知識。

瑞貝卡·帕特森

生於1968年

帕特森小姐是一位全球知名的投資者和宏觀經濟研究員，擁有超過25年的經驗，研究政治和政策如何與經濟趨勢交織，以推動金融市場發展，並為先鋒基金會的董事會提供建議。最近，她擔任橋水聯合公司的首席投資策略師，在那裡她幫助塑造公司在各種地理區域和資產類別中研究和建立系統性策略的議程。之前，

5

帕特森小姐曾擔任貝索梅信託公司的首席投資官。她是美國外交關係委員會和紐約經濟俱樂部的成員，曾在紐約聯邦儲備銀行的投資顧問和外匯委員會任職，並擔任經濟教育委員會主席，專注於K-12金融素養。

先鋒基金會的董事會將受益於她在投資策略方面的專業知識，特別是在管理大型全球投資組合方面，以及她對政治、公共政策和經濟互相關聯性的認識。

André F. Perold

生於1952年

佩羅德先生為先鋒基金會的董事會帶來自學術界和私營部門的豐富投資經驗。他是HighVista Strategies LLC（私人投資公司）的首席投資官及合夥人。此外，他還是哈佛商學院的喬治·甘德金融與銀行榮譽教授。他同時也擔任RIt Capital Partners（投資公司）董事會成員。佩羅德先生於2004年加入先鋒基金會的董事會，並在先鋒董事會中任職。先鋒基金會的董事會將繼續受益於他在金融專業方面的豐富經驗，以及對先鋒基金會的知識和在先鋒基金會董事會的廣泛服務。

克莉絲汀·拉斯金

出生於1961年

Raskin女士在政府（聯邦和州級）及學術界擁有豐富的經驗，並擔任Vanguard基金的董事會成員。她曾擔任美國財政部副秘書（2014–17）、聯邦儲備委員會理事（2010–14），以及馬里蘭州金融監管專員（2007–10）。她目前是杜克法學院的Colin W. Brown傑出實踐教授，以及杜克風險中心的高級研究員。她還曾是杜克大學的Rubenstein研究員（2017–20）及杜克法學院全球金融市場中心的傑出研究員（2020–22）。Raskin女士是Kaya Partners（氣候政策諮詢服務）的合夥人。Raskin女士於2018年加入Vanguard基金的董事會，並在Vanguard董事會任職。Vanguard基金的董事會將繼續受益於她在金融市場、金融監管、法律及風險監控方面的經驗與專業知識。

6

格蘭特·里德

出生於1959年

Reid先生在消費品及酒店業的有效商業轉型、增長策略和技術驅動創新方面擁有數十年的專業知識，為Vanguard基金的董事會帶來價值。他擔任CVC Capital的高級營運合夥人（替代投資管理者）、可持續市場倡議（環境服務）的董事會成員及其農業商務專責小組的主席，並擔任萬豪國際公司的董事會成員。他是Mars, Incorporated（跨國製造商）的前首席執行官和總裁（2014–22）及前董事會成員（2015–22）。Reid先生於2023年加入Vanguard基金的董事會，並在Vanguard董事會任職。Vanguard基金的董事會將繼續受益於他在商業策略和運營方面的廣泛經驗及專業知識。

大衛·湯馬士

出生於1956年

Thomas博士在組織及學術領導、運營管理及人才發展方面擁有豐富的經驗，為Vanguard基金的董事會作出貢獻。他是Morehouse College的校長，擁有超過30年的高等教育領導經驗。他是哈佛大學商學院的名譽教授，曾任喬治城大學麥克當勞商學院的院長及管理學教授。Thomas博士還擔任DTE Energy Company的董事和Commonfund的受託人。他在職場多樣性管理方面的研究和出版作品享有全國知名度，並在過去三十年間為《財富》500強公司及主要政府及非營利組織就組織變革及多樣性與包容性問題提供諮詢服務。Thomas博士於2021年加入Vanguard基金的董事會，並在Vanguard董事會任職。

The Vanguard funds’ Boards will continue to benefit from his extensive experience and expertise in organizational leadership and management.

Barbara Venneman

Born 1964

Ms. Venneman brings experience working across industries and geographies, advising on digital disruption, where the market is going, high-impact innovations, and ways to implement complex change management, to the Vanguard funds’ Boards. Ms. Venneman retired from Deloitte Consulting LLP in 2024, where she served as the global head of Deloitte Digital and as a member of the Deloitte Global Consulting Executive Committee. She worked with big tech and emerging tech

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companies to accelerate market innovation and adoption using leading technologies such as digital, artificial intelligence (AI)/generative AI, cloud, and cybersecurity. She serves on the nonprofit board of Reality Changers, which prepares students to become first-generation college graduates. The Vanguard funds’ Boards will benefit from her extensive experience and expertise in executive leadership, guiding large global companies through complex business transformations, and enterprise and digital technology.

彼得·F·沃拉納基斯

Born 1955

Mr. Volanakis brings expertise in technology, innovation, and global operations across various industries to the Vanguard funds’ Boards. He is the former president and chief operating officer (retired 2010) of Corning Incorporated (communications equipment) and director of Corning Incorporated (2000–10) and Dow Corning (2001–10). He also served as director (2012) of SPX Corporation (multi-industry manufacturing), director (2018–20) of Hypertherm Corporation (industrial manufacturing), and director (2011–14) of Avantor AS (life sciences). He was also an overseer of the Amos Tuck School of Business Administration at Dartmouth College (2001–13) and chairman of the board of trustees of Colby-Sawyer College (2013–22). He is a member of the BMW Group Mobility Council. Mr. Volanakis joined the Vanguard funds’ Boards in 2009 and he serves on the Vanguard Board of Directors. The Vanguard funds’ Boards will continue to benefit from his extensive experience and expertise in executive and board leadership.

如果當選，會有多少名候選人擔任「獨立」受託人？

如果獲得股東選舉，13位候選人中有12位（除了Ramji先生）將成為獨立受託人，根據適用的聯邦證券法，獨立受託人並非Vanguard的員工。獨立受託人在監督基金運營和代表每位基金股東的利益方面發揮關鍵作用。受託人與基金的獨立性加強了他們在Vanguard基金董事會及其委員會的服務。

Vanguard基金的董事會是如何結構的？

Vanguard基金分為35個獨立信託，每個信託均由一個董事會管理。這些信託由一個或多個Vanguard基金組成，這些基金有時被稱為信託的「系列」。受託人由每個信託內的Vanguard基金股東共同選舉產生。目前同樣的人擔任所有Vanguard基金的受託人，通稱為「統一董事會」。

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統一董事會是有益的，因為每個基金的受託人在其他Vanguard基金的董事會上也有任職。受託人對所有Vanguard基金的共同運作有更深的了解，能夠一致且高效地解決共同問題。統一董事會還避免了因每個Vanguard基金都需要不同董事會而產生的額外成本、行政複雜性和冗餘。雖然基金間有許多共同利益的領域，但受託人認識到他們在所有時間內都有責任根據每個基金單獨行使其職責。本代理聲明的第五部分包括Vanguard基金的字母順序列表，識別出每個基金所屬的信託以及提供有關基金的其他信息。

董事會的領導結構是什麼？

受託人選舉Loughridge先生為董事會的獨立主席。獨立主席是受託人的發言人和主要聯絡人，負責協調受託人的活動，包括召開受託人的定期行政會議，與Vanguard的首席執行官共同制定每次會議的議程，並主持受託人的會議。獨立受託人還會主持審核、薪酬、提名及獨立治理委員會的會議。

每位受託人會服務多久？

如果當選，每位受託人將會一直服務直到他或她辭職、退休（通常在75歲時），或根據基金的治理文件被從董事會中罷免。

董事會的責任是什麼？

每個基金的董事會的主要責任是監督基金的管理，以惠及其股東。每個基金的董事會擁有超過半數的獨立受託人，他們不是基金的「關聯人士」。Ramji先生將是基金董事會上唯一的關聯受託人。獨立受託人為董事會帶來廣泛的相關背景、經驗和技能，特別是在對基金及其股東至關重要的事項上。在執行其監督責任時，基金的受託人專注於他們認為對基金股東重要的事務，包括基金的管理、表現和風險管理，

以及對主要服務提供者安排的批准。

董事會在風險監督中的角色是什麼？

受託人在董事會及委員會層面上積極參與監督每個基金的風險管理。受託人將基金的日常風險管理委託給Vanguard內部的各個小組，包括投資組合審查、投資管理、風險管理、合規性、法律、基金會計和基金服務與監督。

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這些小組定期向受託人提供有關投資、估值、流動性和合規性，以及與每個基金相關的風險的報告。受託人還通過與基金內部和外部審計師的定期互動來監督基金的風險管理。

董事會參與基金的風險監督，部分通過Vanguard基金的合規計劃，該計劃涵蓋以下幾個廣泛的合規領域：投資及其他運作；記錄保存；估值和定價；傳播和披露；報告和會計；服務提供者的監督；基金治理；以及道德準則、內幕交易控制和非公開信息的保護。基金的首席合規官定期以書面和面對面的方式向董事會提供報告。

董事會的委員會有哪些？

每個基金的董事會都有五個常設委員會。所有委員會均由獨立受託人組成。

•審計委員會。 該委員會負責監督會計和財務報告政策、內部控制系統以及每個基金的獨立審計。以下獨立受託人擔任該委員會的成員：F. Joseph Loughrey先生，4

Loughridge先生、Raskin女士和Volanakis先生。

•薪酬委員會。 該委員會負責監督每個基金為其受託人設立的薪酬計劃。以下獨立受託人擔任該委員會的成員：Bunch女士、Loughrey先生、Loughridge先生、Malpass先生和Reid先生。

•獨立治理委員會。 該委員會協助每個董事會履行其責任，并有權在董事會會議之間行使董事會的權力，除非適用的法律或基金章程禁止此類行動。以下獨立受託人擔任該委員會成員：

艾默森·傅爾伍德先生，5 勞希里奇先生、帕斯托先生、佩羅德先生、拉斯金女士及沃拉納基斯先生。

4自2009年以來擔任受託人的F·約瑟夫·勞克瑞先生在會議後將退休，不會參加連任。

5自2008年以來擔任受託人的艾默森·傅爾伍德先生在會議後將退休，不會參加連任。

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•投資委員會。 這些委員會協助每個董事會負責監督基金及其投資顧問的投資表現和做法。這些委員會協助每個董事會審查和評估與投資顧問協議相關的材料。每位受託人皆參與兩個投資委員會之一。

•提名委員會。 該委員會負責提名每個基金董事會的候選人。該委員會還有權建議解除任何受託人的職務。以下獨立受託人作為委員會成員：班奇女士、富爾伍德先生、勞瑞奇德先生、馬爾帕斯先生以及托馬斯博士。提名委員會章程在選定受託人提名時生效，並作為本委託書第六部分的附件A。

在每個信託最近完成的財政年度中，董事會及各常設委員會的會議頻率是多少？

有關董事會和委員會會議數量的信息已包含在本委託書第六部分的附件B中。

所有受託人參加了他們所服務的董事會和委員會的總會議的至少75%。

受託人提名是如何被選出的？

在提名委員會上服務的獨立受託人會提名每個基金董事會的候選人。董事會批准提名委員會推薦給股東的候選人名單。委員會考慮股東對受託人提名的推薦，這些推薦可以發送給委員會的獨立主席勞瑞奇德先生。所有推薦給委員會的候選人都以相同的方式進行評估，無論候選人是如何被推薦的。

在選擇提名時考慮哪些因素？

In determining whether an individual is qualified to serve as a trustee of the funds, the Nominating Committee and each fund’s Board consider a wide variety of information about a candidate, and multiple factors contribute to each nomination. The Nominating Committee and each fund’s Board consider, among other things, a candidate’s integrity, strength of character, judgment, business experience, specific areas of expertise, length of tenure, ability to devote sufficient time to attendance

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at and preparation for Board meetings, factors relating to the composition of the Boards (including their size and structure), and principles of diversity. Each nominee is determined to have the requisite experience, skills, and attributes necessary to serve the funds and their shareholders. Each nominee also demonstrates a track record of substantial professional accomplishment and an exceptional ability to consider complex business and financial matters, evaluate the relative importance and priority of issues, make decisions, and contribute effectively to the deliberations of each fund’s Board.

Why are the funds’ shareholders being asked to elect trustees?

Electing trustees enables the funds to avoid costly proxy solicitations and shareholder meetings for each new trustee appointment. Federal law permits fund boards to appoint new trustees as needed, provided at least two-thirds of the board members have been elected by shareholders.

What happens if the nominees are not elected by shareholders?

If shareholders fail to elect one or more of the nominees, then the Boards will take such further action as deemed to be in the best interests of the funds’ shareholders.

How are the trustees compensated?

Each fund (other than Vanguard Market Liquidity Fund, Vanguard Municipal Low Duration Fund, and Vanguard’s funds of funds) pays its proportionate share of the independent trustees’ compensation.6 如果當選，Ramji先生將成為一名有興趣的受託人，並不會從基金中獲得任何報酬。基金是通過支付年度費用來補償其獨立受託人，作為他們為基金提供服務的回報。獨立受託人還會因出席董事會會議而產生的旅行及其他相關費用獲得報銷。

受託人補償

有關每個Vanguard信託在最近完成的財政年度內支付給每位受託人的補償總額，以及截至2024年10月31日的12個月內所有Vanguard基金支付給每位受託人的總補償金額的信息已包含在本代理聲明的第六部分的附錄C中。

6Vanguard市場流動性基金和Vanguard市政低持有期基金的受託人不會直接從這些基金中獲得任何報酬，但Vanguard負責支付受託人的服務報酬。Vanguard的基金中的基金的受託人不會從這些基金中獲得任何補償。

12

受託人的提名者是否擁有基金的股份？

受託人的提名者根據他們自己的投資需求在Vanguard基金中進行投資。請參見本代理聲明第五部分，有關每位受託人提名者在每個基金擁有的基金股份的金額範圍信息。

這些基金的高級職員是誰？

所有Vanguard基金的高級職員都是共享聘用的。高級職員被視為基金的「有興趣人士」。除了Vanguard的首席執行官Ramji先生和基金的首席執行官及總裁外，還有以下人員：

主管人員7

雅克琳·安吉尔

出生於1974年

首席合規官

Vanguard的董事。自2022年至今擔任Vanguard及其所服務的每家投資公司的首席合規官。曾於2018年至2022年擔任State Street的首席合規官，2017年至2019年擔任副首席合規官。

克莉絲汀·布坎南

出生於1970年

財務長

先鋒的負責人。自2021年至今擔任各投資公司的首席財務官（CFO）及自2017年至2021年擔任財務主管。

格雷戈里·戴維斯 出生於1970年 副總裁

自2024年7月起至今擔任每個受先鋒服務的投資公司的副總裁。自2024年2月起至今擔任總裁及董事。

自2024年7月起至今擔任先鋒的首席投資官。

自2017年至今擔任先鋒的首席投資官。自2014年至今擔任先鋒的負責人。

7基金主管不會從基金中獲得任何報酬，並且是先鋒的員工。

13

約翰·加洛韋

出生於1973年

投資管理官

Vanguard的負責人。自2020年起擔任每家Vanguard投資公司的投資管理官。自2020年以來擔任投資者倡導部門的負責人，以及自2017年至2020年擔任行銷策略及規劃部門的負責人。

艾希莉·格里姆

出生於1984年

財務主管

自2022年起擔任每家Vanguard投資公司的財務主管。自2019年至2022年擔任基金轉移代理的控制官，並於2017年至2019年擔任審計服務的主管。

喬迪·米勒

出生於1980年 財務總監

Vanguard的負責人。自2022年至今，擔任Vanguard所服務的各個投資公司的財務總監。自2020年至今，擔任企業投資服務部門負責人，並擔任零售客戶服務部門負責人

&業務 （2020–22），以及擔任Vanguard零售策略支援的負責人（2018–20）。

邁克爾·羅林斯 出生於1963年 財務總監

自2017年至今，擔任Vanguard所服務的各個投資公司的財務總監和財務主管（2017）。自2016年至今，擔任Vanguard的執行董事。自2016年至今，擔任Vanguard的首席財務官。自2016年至今，擔任Vanguard行銷公司的董事。

托尼亞·羅賓森 生於1970年 祕書

Vanguard的總法律顧問（2024年10月–至今）。Vanguard及其所服務的每家投資公司的祕書（2024年10月–至今）。Vanguard的常務董事（2024年10月–至今）。KPMG LLP的總法律顧問（2017年–2024年）及法律、監管和合規副主席（2019年–2024年）。

每個基金的受託人委員會建議您投票「贊成」每位提名人。

14

第三部分

關於基金的獨立會計師資訊

選擇PricewaterhouseCoopers作為獨立註冊公共會計師

每個Vanguard基金的審計委員會已經任命並且獨立受託人已經確認PricewaterhouseCoopers LLP（“PwC”）作為獨立註冊公共會計師，負責審計基金的財務報表。PwC的代表預計不會參加會議或提供任何聲明或回答任何股東的問題。

除了擔任獨立註冊公共會計師外，PwC還為Vanguard基金及Vanguard提供有限的非審計服務。當評估PwC作為基金的獨立註冊公共會計師的獨立性時，審計委員會仔細考慮了這些非審計服務。PwC根據公共公司會計監督委員會的規則，已向Vanguard基金的審計委員會確認了其作為獨立註冊公共會計師的身份，符合聯邦證券法的意義。

The Audit Committee preapproves all audit and non-audit services provided by PwC to: (1) the Vanguard funds and (2) Vanguard, or any entity controlled by Vanguard that provides ongoing services to the Vanguard funds. All services provided to Vanguard entities by the independent auditor, whether or not they are subject to preapproval, must be disclosed to the Audit Committee. No percentage of PwC’s fees or services were approved pursuant to the waiver provision of paragraph (c)(7)(i)(C) of Rule 2-01 of Regulation S-X. The chair of the Audit Committee may preapprove any permissible audit and non-audit services as long as ratification of any preapproval is sought from the full Audit Committee at the next scheduled meeting of the committee. The Audit Committee has determined that the provision of all non-audit services to the trusts, Vanguard, or any entity controlling, controlled by, or under common control of Vanguard, was consistent with maintaining PwC’s independence. The Audit Committee considered representations from PwC, in accordance with Public Company Accounting Oversight Board rules, in reaching its determination.

15

稽核費用

The Vanguard funds are organized under 35 separate trusts,8 each of which paid PwC the approximate amount shown in the table in Exhibit D of Part VI of this Proxy Statement as audit fees for the trust’s two most recently completed fiscal years. Audit fees are fees incurred by PwC for the audit of each trust’s annual financial statements or services that are normally provided by PwC in connection with statutory and regulatory filings or engagements during a fiscal year.

稽核關聯費用

Each trust paid PwC the approximate amount shown in the table in Exhibit D of Part VI of this Proxy Statement as audit-related fees for the trust’s two most recently completed fiscal years. Audit-related fees may be incurred by PwC in connection with assurance and related services provided to the trusts, Vanguard, or any entity controlling, controlled by, or under common control of Vanguard.

稅務費用

每個信託根據本代理聲明的第六部分附表D中的表格支付給PwC的金額大約為該信託最近兩個完整財政年度的稅務費用。PwC可能會因為提供給信託、Vanguard或任何控制Vanguard、被Vanguard控制或與Vanguard共同控制的實體的稅務合規、規劃和建議服務而產生稅務費用。

其他所有費用

每個信託根據本代理聲明的第六部分附表D中的表格支付給PwC的金額大約為該信託最近兩個完整財政年度的其他費用。其他費用可能是PwC為信託、Vanguard或任何控制Vanguard、被Vanguard控制或與Vanguard共同控制的實體提供的除審計、審計相關及稅務服務以外的服務所產生的。

彙總非審計費用

本代理聲明的第六部分附表D顯示在最近兩個完整財政年度結束時，每個信託支付給PwC提供的非審計服務的總費用，這些服務針對Vanguard基金、Vanguard和Vanguard的某些附屬公司。這些金額包括與服務組織控制報告和其他驗證服務（例如，保管規則）有關的鑑證報告服務；

8請參閱本代理聲明的第五部分以獲取每個Vanguard基金作為系列的信託名稱。

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對轉讓代理操作的報告；定義性供款記錄保持、退休金工資支付服務及相關信息技術環境；個人顧問服務；以及合規性。其他非審計服務還包括稅務合規和顧問服務。沒有任何Vanguard實體向PwC支付有關設計或實施財務信息系統的費用。

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第四部分

有關代理投票及股東大會的更多資訊

選舉受托人所需的票數

同一信託旗下的基金股東將會以聯合方式選舉受托人。 （每個基金所屬的信託及其系列的基金清單已包含在本代理聲明的第五部分中。）對於每個信託，會在大會上獲得最多肯定票的13位受托人提名人將被選舉。

代理徵求方法

基金將以多種方式徵求股東的代理。所有有投票權的股東將根據其送達偏好，通過電子方式、紙本或郵寄通知收到這些代理材料。Computershare已被聘用以協助會議的代理徵求。此外，Computershare及基金、Vanguard或其附屬公司的員工、官員或代理人可以通過親自、線上、電話、郵件或電子郵件的方式徵求股東代理。

代理徵求費用

每個基金將支付徵求股東代理的所有費用，包括與代理的印刷、郵寄及統計有關的費用。基金目前估計Computershare的徵求費用約為18,100,000美元，每個基金將根據固定公式支付與其股東數量相符的相關費用。這些費用是基於目前可獲得的資訊的估算，並可能會有所變動。通過立即投票，您可以幫助您的基金避免額外的代理徵求所帶來的可觀費用。

法定人數

會議必須達成法定人數才能進行。每個信託必須在記錄日期時透過虛擬出席或代理，達到法定人數，即代表超過三分之一又三分之一的股份（33 1/3%）的信託股份的總合併淨資產價值出席會議。虛擬出席視為親自出席。所有回寄的代理均計入法定人數，無論其投票方式（“贊成”、“反對”或“不表態”）。不表態及經紀人未投票將被計算為出席及有效，並有權在會議上投票，以決定法定人數是否存在，但不計入關於提案的投票。經紀人未投票是指經紀人收到的一種代理，此經紀人代表未收到投票指示的股東持有基金股份，且沒有在股東的提案上投票的自由。

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根據適用於經紀交易商的規則，如果您的經紀人以其名義持有您的股份，我們預期經紀商將有權在提案上為您的股份投票，即使它未收到您的指示。簽署並需填寫日期的代理卡、投票指示卡或投票指示表，若無任何選擇的回寄至Computershare，則將被投票為“贊成”。

所有候選人。

虛擬會議

會議將僅以虛擬形式舉行。您可以通過訪問 https://meetnow.global/MW4PNCm 來參加會議。您需要輸入在您的代理卡、投票指示卡、投票指示表或您之前收到的通知上找到的投票控制號碼。如果您的股份是通過中介持有，您需要向中介請求法律代理以獲得會議的訪問權限。您必須將法律代理連同您的姓名和電子郵件地址提交給Computershare。在會議中，股東將有機會通過經過管理的聊天功能提交問題和意見。聊天內容不會對其他與會者可見，並將針對與本代理聲明中包括的提案相關的問題和意見進行監控。提交的問題和意見並不保證在會議期間會被回應。

休會

The Meeting may be adjourned by a fund’s Board, chief executive officer, or president, or chair of the Meeting, one or more times for any reason (without shareholder vote), including the failure of a quorum to be present at the Meeting. No shareholder vote is required for adjournment. The Meeting may be adjourned for certain trusts regardless of whether action has been taken on the proposal with respect to other trusts. No notice of adjournment of the Meeting to another time or place need be given to the shareholders if such time and place (including that the Meeting will be held by remote communication) are announced at the Meeting at which the adjournment is taken, or notice is given to persons present at the Meeting. Any adjourned Meeting may be held at such time and place, or virtually, as applicable, as determined by a fund’s Board, chief executive officer, or president, or chair of the Meeting, in a Board’s or such person’s sole discretion. Any business that might have been transacted at the original Meeting may be transacted at any adjourned Meeting. If quorum is present with respect to any one or more trusts, the chair of the meeting may, but shall not be required to, cause a vote to be taken with respect to the proposal for such trusts, which vote can be

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certified as final and effective notwithstanding the adjournment of the Meeting with respect to other trusts. The shareholders of record entitled to vote at such adjourned meeting shall be the shareholder on the original record date, unless a fund’s Board establishes a new record date.

延期

Prior to the Meeting, a fund’s Board, chief executive officer, or president, or chair of the Meeting, may postpone the Meeting one or more times for any reason by giving notice to each shareholder entitled to vote at the Meeting so postponed of the time and place at which such Meeting will be held. Notice shall be given not fewer than two days (or such other number of days as a trust’s Board shall determine in its sole discretion) before the date of such Meeting and otherwise in accordance with a trust’s by-laws.

撤銷您的代理權

您最後的投票才是算數的。因此，您可以通過再次投票來撤回先前的代理投票——無論是在線上、使用您的代理卡、投票指示卡或投票指示表格（如果您已請求紙質代理材料），或者通過電話。您也可以通過寫信給基金的秘書撤回先前的代理投票，地址如下：Tonya Robinson, The Vanguard Group, Inc., P.O. Box 876, Valley Forge, PA 19482，或者在會議上投票。您可以在會議上宣布投票已經結束之前的任何時間撤回您的代理投票。

股東提案

任何希望納入基金下次股東大會代理聲明的股東提案，必須在基金開始印刷和郵寄該大會的代理聲明之前的合理時間內提交給基金。及時提交提案並不保證該提案將被納入代理聲明中。

投票權

每個基金的股東有權對其在記錄日所擁有的基金淨資產價值的每一美元投票一次，並對該日期所擁有的基金淨資產價值的每一分之一美元投票一次（即享有部分投票權）。

20

提名賬戶

根據要求，基金將補償提名人轉發代理材料給實益擁有者的合理費用。所有發票應通過電子方式提交到 Invoice_Submission.noreply@vanguard.com。

年度和半年度報告

每個基金最近的年度和半年度報告可免費獲得。如需索取報告（免費提供），請撥打Vanguard的免付費電話800-662-7447，或寫信至The Vanguard Group, Inc., P.O. Box 2600, Valley Forge, PA 19482-2600。報告也可以在網站https://vgi.vg/fund-literature上獲得。參與公司贊助的401(k)或其他由Vanguard管理的退休計劃的參與者，可撥打免付費電話800-523-1188。

代理材料

此代理聲明及相關代理材料可在線獲得，網址為https://www.proxy-direct.com/vanguard/materials。股東可通過撥打Computershare的免付費電話877-816-5331，免費索取此代理聲明及相關紙質代理材料。

其他事項

此時，沒有計劃在會議上討論其他業務。然而，如果出現其他事項，董事會的意圖是根據代理材料中指明的有投票權的人士的判斷，對此類事項進行投票。如果您反對在會議上代表您投票的其他事項，請在會議之前以書面形式通知董事會。

與受託人的通訊

Vanguard基金的股東可通過向The Vanguard Group, Inc., P.O. Box 876, Valley Forge, PA 19482的注意，發送書面 correspondence 以與一名或多名受託人或董事會進行溝通。該類通信的當前流程要求所有此類通訊在收到後登記，然後根據需要提供給預定接受者。接受者將審查股東通訊並決定如何回復。

21

The Vanguard Group，Inc。

除非另有說明，否則每一個徵求代理權的基金都是Vanguard的成員。Vanguard由其所管理的基金共同擁有。Vanguard為這些基金提供企業管理、行政及分銷服務。Vanguard Marketing Corporation，100 Vanguard Boulevard, Malvern, PA 19355，為全資子公司。

Vanguard的主要承銷商和分銷商即是這些基金。

Vanguard市場流動性基金和Vanguard市政低持續時間基金，屬於Vanguard CMt基金系列，雖然它們由Vanguard管理並支付管理、顧問、行銷、會計、轉讓代理及其他服務的費用，但並不是Vanguard的成員。

與其他服務。

22

第五部分

投資顧問及基金資訊

投資顧問資訊

本節包括所有Vanguard基金投資顧問的名稱和地址清單。每個基金的投資顧問名稱列於「Vanguard基金資訊」下。

23

先锋基金信息

本節提供每個先锋基金所需的某些信息。除非具體提供作為基金財政年度結束時（FYE），否則所呈現的信息為 2024年9月30日.

受益所有權表提供有關每個基金股份的所有權信息，根據某些金額範圍由每位受託人的提名人提供。截止2024年9月30日，受託人提名人和信託的官員總共擁有每個基金的已發行股份少於1%。

24

先鋒500指數基金

•一系列先鋒指數基金（截止於12月31日）。

•由先鋒股權指數集團提供建議。

•淨資產為1,277,385,090,914美元，已發行股票為2,732,343,003股。

•擁有該基金股份的記錄和/或實際權益超過5%的股東：

先锋顾问精选股息成长基金

•一系列先锋白廳基金（截至10月31日的財年）。

•由威靈頓管理公司有限公司提供建議。

•淨資產為846,630,436美元，已發行股份27,505,015股。

•本基金的股份中，沒有股東的記錄和/或實益擁有超過5%。

先锋顾问精选全球价值基金

•一系列先锋白廳基金（截至10月31日的財年）。

•由惠靈頓管理公司提供建議。

•淨資產為1,305,348,640美元及44,894,396股流通股。

•本基金的股票中，沒有股東擁有超過5%的紀錄和/或實益擁有權。

先鋒建議國際增長基金

•一系列的先鋒白廳基金（截至10月31日）。

•由貝理基吉福海外有限公司提供建議。

•淨資產為992,019,966美元及48,969,903股流通股。

•本基金的股票中，沒有股東擁有超過5%的紀錄和/或實益擁有權。

25

領航貝利吉佛全球正向影響股票基金

•一系列領航山谷福吉基金（截至12月31日）。

•由貝利吉佛海外有限公司提供建議。

•淨資產為230,395,164美元及11,859,294股已發行股份。

•擁有超過5%記錄和/或有利所有權的該基金股份類別的股東：

維京平衡指數基金

•維京谷福基金系列（會計年度結束於12/31）。

•由維京股權指數組織；維京固定收益組織提供建議。

•淨資產為58,070,993,805美元，流通股份為1,164,872,550股。

•持有本基金所述類別股份超過5%之記錄及/或實益擁有權的股東：

先鋒加州中期免稅基金

•一系列先鋒加州 免稅基金（截至11月30日）。

•由先鋒固定收益團隊建議。

•淨資產為16,079,378,289美元，已發行股份數為1,392,934,079。

•持有該基金股份的記錄和/或實益擁有超過5%的股東：

26

先锋加州長期免稅基金

•一系列的Vanguard加州 免稅基金（財年截至11月30日）。

•由Vanguard固定收入小組提供建議。

•淨資產為5,664,382,720美元，流通股數為485,243,217股。

•持有本基金股份所述類別超過5%的股東紀錄和/或實益擁有權：

富達加州市政貨幣市場基金

•一系列富達加州 免稅基金（截止11/30）。

•由富達固定收益組織建議。

•淨資產為3,688,350,718美元及3,687,243,743股未償還股份。

•擁有該基金該類股份的股東，記錄和/或實益擁有超過5%的：

先鋒加州免稅債券ETF

•一系列先鋒加州的 免稅基金（截至11月30日）。

•由Vanguard固定收益小組提供建議。

•淨資產共243,179,907美元，尚未流通的股份為2,400,000股。

•擁有本基金類別股份記錄及/或實益擁有權超過5%的股東：

27

領航資本機會基金

•一系列領航地平線基金（截至9月30日的財年）。

•由PRIMECAP管理公司提供顧問服務。

•淨資產為23,114,924,463美元，流通在外的股份為121,535,422股。

•持有該基金股份的記錄和/或實益擁有權超過5%的股東：

先鋒現金儲備聯邦貨幣市場基金

•一系列先鋒貨幣市場準備金（截至8月31日）。

•由先鋒固定收益組建議。

•淨資產為120,184,160,688美元，尚未流通的股份為120,142,421,573。

•此基金的股份中，沒有任何股東擁有超過5%的記錄及/或實益擁有權。

先鋒商品策略基金

•一系列先鋒受託人股票基金（截至10月31日）。

•由先鋒固定收益組及先鋒量化股票組建議。

•淨資產為1,484,283,864美元，尚未流通的股份為56,216,539。

•持有此基金股類別超過5%之記錄及/或實益擁有權的股東：

先鋒通訊服務指數基金

•一系列先鋒世界基金（截至8月31日）

•由先鋒股票指數小組提供建議。

•淨資產為43,776,073,10美元，流通股數為31,575,363股。

•擁有該基金股份已記錄和/或實益擁有超過5%的股東：

28

先鋒消費者意願指數基金

•一系列先鋒全球基金（截至8月31日）。

•由先鋒股票指數小組提供建議。

•淨資產為6,525,963,810美元，流通在外股票20,894,094股。

•對於本基金所述類別的股票，持有超過5%記錄和/或實益擁有權的股東：

先鋒消費品指數基金

•一系列先鋒世界基金（截止日為8月31日）。

•由先鋒股票指數小組提供建議。

•淨資產為8,581,850,556美元，流通股份為45,685,259股。

•持有本基金該類股份超過5%的股東及/或實益擁有者:

29

領航核心債券ETF

•一系列領航馬爾凡基金（截至9月30日的財政年度）。

•由領航固定收益小組提供建議。

•淨資產為1,169,755,527美元，且有14,800,000股未償還股份。

•本基金沒有股東擁有超過5%的記錄及/或實益擁有權。

領航核心債券基金

•一系列領航馬爾凡基金（截至9月30日的財政年度）。

•受Vanguard固定收益組織的建議。

•淨資產為12,696,018,252美元，流通股本為703,364,117股。

•持有本基金該類股份超過5%之股東名單及/或有利擁有權的紀錄：

富達核心加強債券ETF

•一系列富達馬爾文基金（截至9月30日）。

•由富達固定收益團隊提供建議。

•淨資產為248,854,116美元，未發行股份為3,150,000股。

•本基金的股份中，沒有股東的記錄和/或實益擁有權超過5%。

富達核心加強債券基金

•一系列富達馬爾文基金（截至9月30日）。

•由富達固定收益團隊提供建議。

•淨資產為$599,381,970及37,997,498股尚未發行的股份。

•擁有本基金所述類別股份超過5%之記錄及/或實益擁有權的股東：

30

富達核心免稅債券ETF9

•一系列富達市政債券基金（截止日期10/31）。

•由富達固定收益組織顧問提供建議。

•沒有淨資產或未發行股份。

•本基金的股份中，沒有持有超過5%紀錄和/或實益擁有權的股東。

富達已開發市場指數基金

•一系列富達基金 稅務管理基金（截至12月31日）。

•由富達股權指數組管理。

•淨資產為206,981,603,730美元，已發行股份為6,060,995,997。

•持有本基金所述類別超過5%記錄及/或實益擁有權的股東：

9Vanguard核心 免稅債券ETF於2024年11月21日開始運營。

31

Vanguard多元化股票基金

•一系列Vanguard受託人股票基金（財政年度結束於10/31）。

•由Vanguard股票指數小組提供建議。

•淨資產為2,947,050,099美元和56,831,392股流通股。

•擁有超過5%記錄和/或實益擁有該基金股份的股東：

先鋒股息增長指數基金

•一系列先鋒專項基金（截至1月31日）。

•由Vanguard Equity Index Group提供建議。

•淨資產為$102,126,752,570，已發行股份732,022,240。

•擁有超過5%記錄和/或實質擁有該基金所述類別股份的股東：

富達股息增長基金

•一系列富達專門基金（截至1/31）。

•由威靈頓管理公司（Wellington Management Company LLP）提供建議。

•淨資產為55,038,000,988美元，流通股份1,316,811,252股。

•擁有該基金股份指定類別逾5%紀錄及/或實益擁有權的股東：

32

領航新興市場債券基金

•一系列領航馬爾文基金（截至9月30日的財年）。

•由領航固定收益小組提供建議。

•淨資產為3,645,735,933美元和165,121,256股已發行股份。

•持有本基金該類股份超過5%記錄及/或實益擁有權的股東：

富達新興市場政府債券指數基金

•一系列富達白廳基金（截止日期為10月31日）。

•由富達固定收益小組提供建議。

•淨資產為5,911,848,567美元，流通在外股票101,252,777股。

•持有本基金所述類別股份超過5%的股東記錄和/或實益擁有權：

領航（Vanguard）新興市場選擇股票基金。

•一系列領航受託人股票基金（截止於10/31）。

•由貝利吉佛海外有限公司；普茲納投資管理公司；威靈頓管理公司合夥提供建議。

•淨資產為$835,114,966和34,936,746股流通在外的股份。

•擁有該基金類別超過5%記錄和/或實益擁有權的股東：

33

領航新興市場股票指數基金

•一系列領航國際股票指數基金（截至10月31日）。

•由領航股票指數組提供建議。

•淨資產為116068579026美元，流通股份為2546467838股。

•持有本基金該類股份超過5%的股東紀錄及/或實益擁有權：

34

先锋能源基金

•一系列先锋專門基金（截止1/31）。

•由威靈頓管理公司（Wellington Management Company LLP）提供建議。

•淨資產為5,887,871,730美元，流通股份為78,378,705股。

•擁有該基金本類股5%以上紀錄及/或實益擁有權的股東：

Vanguard能源指數基金

•Vanguard世界基金的一系列（截至8月31日的財年）。

•由Vanguard股票指數小組提供建議。

•淨資產為9,425,099,127美元，流通股份90,628,584股。

•擁有該基金股份所屬類別超過5%記錄和/或實益擁有權的股東：

領航者股息收益基金

•一系列領航者芬威基金（財年截至9月30日）。

•由領航者量化股票集團及威靈頓管理公司合夥顧問。

•淨資產為$59,524,947,474和682,911,701股流通在外的股份。

•持有本基金股份超過5%記錄和/或實益擁有權的股東：

35

先鋒ESG國際股票ETF

•一系列先鋒全球基金（截至8月31日的財年）。

•由先鋒股票指數組提供建議.

•淨資產為4,133,054,887美元，流通股數為67,200,000。

•擁有該基金股票所述類別超過5%記錄和/或實益擁有權的股東：

領航ESG美國公司債券ETF

•一系列領航全球基金（截至8/31）。

•由領航固定收益小組提供建議。

•淨資產為$692,992,424，並有10,700,000股未償還股份。

•擁有本基金所述類別股份超過5%之股東的紀錄和/或實益擁有權：

Vanguard ESG美國股票ETF

•Vanguard世界基金系列（會計年度結束於8/31）。

•由Vanguard股票指數小組提供建議。

•淨資產為9,586,114,166美元，並有94,275,000股流通在外。

•持有該基金股份超過5%記錄和/或實益擁有權的股東：

36

先锋欧洲股票指数基金

•一系列先锋国际股票指数基金（截至10月31日）。

•由先锋股票指數組提供建議。

•淨資產為$26,098,278,437和363,095,220股已發行股份。

•持有該基金股份超過5%的股東紀錄和/或實益擁有權：

37

凡達探路者基金

•一系列的Vanguard Explorer Fund（截至10月31日）。

•由ArrowMark Colorado Holdings, LLC; ClearBridge Investments, LLC; Stephens Investment Management Group, LLC; Vanguard Quantitative Equity Group; Wellington Management Company LLP顧問。

•淨資產為22,532,575,543美元，已發行股票194,913,637股。

•持有此基金股票所屬類別的股東，如有超過5%的記錄和/或實益擁有權：

先锋探索價值基金

•一系列先锋斯科茨代尔基金（截至8/31的財年）。

•由艾瑞爾投資公司、邊界資本管理公司、威靈頓管理公司顧問。

•淨資產為1,128,010,295美元，外流股份23,133,325股。

•持有本基金股份的超過5%的股東記錄和/或實益擁有權：

Vanguard延長到期國債指數基金

•Vanguard世界基金的一系列（截至8/31）.

•由先鋒固定收益組提供建議。

•淨資產為5,206,831,639美元，流通股票為92,442,513股。

•持有此基金股份中記錄和/或實益擁有超過5%的股東：

38

先鋒擴展市場指數基金

•一系列先鋒指數基金（截至12/31）。

•由先鋒股票指數組提供建議。

•淨資產為107,211,251,840美元，已發行股票594,433,710股。

•擁有該基金股份超過5%記錄和/或實益擁有權的股東：

39

先锋聯邦貨幣市場基金

•一系列先锋貨幣市場儲備（截止8/31）。

•由Vanguard固定收益小組提供建議。

•淨資產為315,202,752,872美元及316,235,895,608股流通股份。

•持有該基金股份的記錄和/或實益擁有超過5%的股東：

先锋金融指數基金

•一系列先锋世界基金（截至8/31）。

•由先锋股票指數小組提供建議。

•淨資產為10,986,455,153美元，已發行股份為107,529,779股。

•擁有本基金股份所述類別超過5%記錄及/或實益擁有權的股東：

40

先鋒FTSE全球（美國以外）指數基金

•一系列先鋒國際股票指數基金（截至10/31）。

•受到Vanguard Equity Index Group的建議。

•淨資產為$59,296,042,544，發行股份數為957,116,177。

•持有該基金股份的記錄和/或實益擁有權超過5%的股東：

41

Vanguard FTSE全球除美國小型股指數基金

•一系列的Vanguard國際股票指數基金（截至10月31日）.

•由Vanguard股票指數組提供建議.

•淨資產為$11,205,226,313，以及123,537,359股已發行股份.

•持有超過5%本基金所述類別股份的股東記錄和/或受益擁有權:

先鋒FTSE社會指數基金

•一系列先鋒世界基金（截至8/31）。

•由先鋒股票指數小組提供建議。

•淨資產為21,722,580,285美元，已發行股票數量為473,944,749股。

•持有本基金股份的特定類別超過5%記錄及/或實益擁有的股東：

42

Vanguard全球資本週期基金

•一系列Vanguard專門基金（截至1/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供建議。

•淨資產為1,529,876,677美元，已發行股份為109,014,452股。

•本基金的股份沒有股東持有超過5%的記錄和/或實益擁有權。

先鋒全球信用債券基金

•一系列先鋒夏洛特基金（截止於10/31）。

•由先鋒固定收益組提供建議。

•淨資產為601,822,037美元，已發行股份為33,271,699股。

•持有本基金已註明類別股份超過5%記錄和/或實益擁有權的股東：

富達全球環境機會股票基金

•一系列富達受託人股票基金（截至10/31）。

•由Ninety One北美公司提供建議。

•淨資產為82,331,199美元及3,178,829股未償還股票。

•持有該基金股票類別超過5%記錄及/或實益擁有權的股東：

先鋒全球股票基金

•一系列Vanguard Horizon基金（截至9月30日的財年）。

•由Baillie Gifford Overseas Ltd.; Pzena Investment Management, LLC; Wellington Management Company LLP提供建議。

•淨資產為8,425,597,114美元，已發行股份222,449,751股。

•持有本基金所述類別股份的股東，擁有超過5%的記錄和/或實益擁有權：

43

先鋒全球ESG選擇股票基金

•一系列先鋒專業基金（截至1/31）。

•由威靈頓管理公司有限責任合夥企業提供建議。

•淨資產為1,406,503,176美元，流通在外股票30,483,064股。

•擁有該基金股份的記錄和/或實質持有超過5%的股東：

Vanguard全球除美國房地產指數基金

•一系列Vanguard國際股票指數基金（截至10/31）。

•由Vanguard股票指數團隊提供建議。

•淨資產為3,995,863,958美元及88,796,748股已發行股份。

•持有該基金股份類別超過5%記錄及/或實益擁有權的股東：

領航全球最低波動基金

•一系列的Vanguard Whitehall基金（截至10/31）。

•由Vanguard定量股票組織提供建議。

•淨資產為2,103,692,995美元，流通股數為71,513,975股。

•持有此基金股份的特定類別超過5%的股東紀錄和/或實益擁有權：

44

Charles Schwab & Co., Inc.，舊金山，加州 11.80%

Vanguard全球韋爾斯利收入基金

•Vanguard全球基金系列（截至8/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供建議。

•淨資產為$558,652,420及20,717,478股流通股票。

•擁有本基金所述類別股份超過5%紀錄及/或實益擁有權的股東：

富達全球威靈頓基金

•一系列富達世界基金（截至8月31日的財年）。

•由威靈頓管理公司有限責任合夥企業提供建議。

•淨資產為2,586,155,392美元，尚未償還的股份為77,830,542股。

•持有該基金所述類別股份超過5%記錄及/或實益擁有權的股東：

前瞻GNMA基金

•一系列前瞻固定收益證券基金（截至1/31）。

•由威靈頓管理公司提供建議。

•淨資產為14,913,757,141美元及1,574,815,739股未償還股份。

•擁有本基金股票類別超過5%記錄及/或實益擁有權的股東：

45

先鋒增長與收益基金

•一系列先鋒定量基金（截至9月30日）

•由D. E. Shaw投資管理有限責任公司；洛杉磯資本管理有限責任公司；威靈頓管理公司有限合夥提供建議。

•淨資產為15,666,158,030美元，流通股數為163,754,737股。

•持有該基金股份某一類別超過5%紀錄及/或實益擁有權的股東：

先鋒增長指數基金

•一系列先鋒指數基金（截至12月31日）。

•由先鋒股票指數組提供建議。

•淨資產為261,438,723,677美元，並有977,931,353股流通股。

•對該基金該類別股份擁有超過5%記錄及/或實益擁有權的股東：

46

先鋒醫療保健基金

•一系列先鋒專項基金（截至1/31年度）

•由威靈頓管理公司（Wellington Management Company LLP）提供建議。

•淨資產為48,664,424,580美元，流通股數為461,311,482。

•持有本基金指定類別股份5%以上記錄及/或受益擁有權的股東：

先鋒醫療保健指數基金

•先鋒世界基金的一系列（截止於8/31）。

•由先鋒股票指數組提供建議。

•淨資產為21,558,131,239美元，87,033,731股流通股份。

•擁有本基金所述類別股份超過5%紀錄及/或實益擁有權的股東：

先鋒高收益指數基金

•一系列先鋒Whitehall基金（截至10月31日）。

•由先鋒股票指數組提供建議。

•淨資產為72,735,811,726美元，流通股數為816,612,014股。

•持有本基金股份所註明類別超過5%紀錄及/或實質擁有權的股東：

47

領航高收益企業基金

•一系列領航固定收益證券基金（截至1/31）。

•由領航固定收益集團；威靈頓管理公司有限公司提供建議。

•淨資產為24,940,705,935美元，已發行股票為4,514,239,339股。

•持有該基金股份的 noted 類別超過5% 記錄和/或實益擁有權的股東：

Vanguard高收益免稅基金

•一系列Vanguard市政債券基金（截至10/31）。

•由Vanguard固定收益團隊提供建議。

•淨資產為$16,442,543,953和1,508,233,991股流通股票。

•持有本基金股票所述類別超過5%記錄及/或受益擁有權的股東：

領航工業指數基金

•一系列領航全球基金（會計年度結束於8/31）。

•由領航股權指數群組提供建議。

•淨資產為6,011,928,078美元及24,442,539股流通股。

•持有本基金所述類別股份5%以上的股東的紀錄和/或實際擁有權：

48

先锋通脹保護證券基金

•一系列的先锋債券指數基金（截止日期為12月31日）。

•由先锋固定收益團隊提供建議。

•淨資產為27,348,740,723美元，未償還股份為1,945,550,294股。

•持有該基金所有類別股份5%以上的股東記錄和/或實益所有權：

先鋒資訊科技指數基金

•先鋒世界基金的一系列（截至8/31）。

•由先鋒股票指數小組提供建議。

•淨資產為90,972,702,594美元，共有176,974,303股流通在外。

•持有本基金該類股份超過5%的股東記錄和/或實益擁有權：

49

先鋒機構指數基金

•一系列的Vanguard機構指數基金（截止日期：12月31日）。

•由Vanguard股票指數集團提供建議。

•淨資產為$309,797,999,310，流通股數為653,388,237股。

•持有本基金股份的記錄和/或實益擁有超過5%的股東：

先鋒機構中期債券基金

•一系列先鋒馬爾文基金（截至9月30日的財年）。

•由Vanguard固定收益小組提供建議。

•淨資產為31,524,143,435美元，流通股數為1,451,953,626股。

•擁有本基金此類股票5%以上的股東記錄和/或實益擁有權：

50

富達機構短期債券基金

•一系列富達馬爾文基金（截至9月30日的財年）。

•由富達固定收益組織顧問。

•淨資產為$5,873,521,932，未償還股份441,505,531份。

•本基金的股份中，沒有股東擁有超過5%的紀錄和/或實益擁有權。

富達機構總股票市場指數基金

•一系列富達機構指數基金（截至12月31日的財年）。

•由先鋒股票指數組織提供建議。

•淨資產為31,427,761,722美元和320,170,559股流通股份。

•持有本基金股份中相關類別5%以上的記錄和/或實益擁有權的股東：

領航中期債券指數基金

•一系列領航債券指數基金（會計年度截至12/31）。

•由領航固定收益小組提供建議。

•淨資產為42,059,748,875美元和2,342,359,642股流通在外的股份。

•擁有本基金股份所述類別超過5%記錄及/或實益擁有權的股東：

51

52

先鋒中期公司債指數基金

•一系列先鋒斯科茨代爾基金（截至8/31）。

•由Vanguard固定收益集團建議。

•淨資產為$53,260,376,928，以及688,150,006股已發行股票。

•持有該基金股份記錄和/或實益擁有權超過5%的股東：

先鋒中期投資級基金

•一系列先鋒固定收益證券基金（截至1/31）。

•由Vanguard固定收益團隊提供建議。

•淨資產為$35,527,119,262及3,988,054,057股未償還股票。

•持有本基金股票所記錄及/或受益擁有超過5%的股東：

53

先鋒中期免稅債券ETF

•一系列先鋒市政債券基金（截至10/31）。

•由Vanguard固定收益集團提供建議。

•淨資產為247,626,784美元及2,450,000股已發行股份。

•沒有任何股東持有此基金股份5%以上的紀錄及/或實益擁有權。

Vanguard中期免稅基金

•一系列Vanguard市政債券基金（會計年結於10/31）。

•由Vanguard固定收益集團提供建議。

•淨資產為76,253,643,521美元及5,522,670,968股已發行股份。

•擁有此基金股份所述類別5%以上紀錄和/或實益擁有權的股東：

富達中期國債基金

•一系列富達固定收益證券基金（會計年度結束於1/31）。

•由富達固定收益團隊提供建議。

•淨資產為$6,837,401,137，已發行股份為674,781,831。

•持有此基金股份超過5%記錄及/或實益擁有權的股東：

54

Vanguard中期國債指數基金

•Vanguard斯科茨代爾基金系列（會計年度結束於8月31日）。