獨立主席馬克·洛赫裏奇的重要消息

親愛的股東們，

我很高興地代表董事會宣佈，所有美國註冊的Vanguard基金將於2025年2月26日舉行虛擬聯席股東大會。截至2024年11月26日的股權登記日持有Vanguard基金股份的所有股東都有投票的機會。我敦促您仔細審閱代理資料，然後在線投票，通過郵寄、電話投票，或參加虛擬股東大會。

代理聲明的目的是提出候選人以選舉Vanguard基金的董事。在選擇董事候選人時，董事會提名委員會考慮了一系列與基金運營相關的能力，董事們必須在監督基金確保以股東最大利益管理的過程中發揮這些能力。結果提名名單涵蓋了13位擁有多樣化背景和廣泛經驗的個人。13位候選人中有12位將是獨立董事，其中有9位目前擔任基金董事。Vanguard首席執行官Salim Ramji是提名名單上唯一的Vanguard僱員候選人。董事會建議投票「贊成」每一位董事候選人。

請閱讀代理材料並及時投票。您的投票很重要。感謝您抽出時間參與這一重要的過程。

此致敬禮，

Mark Loughridge

董事會獨立主席

2024年11月22日

I

投票信息

我被要求投票的是什麼？

董事會要求股東選舉萬得基金的受託人，並建議投票「贊成」每位受託人候選人。

誰有權投票？

任何在2024年11月26日的登記日期持有美國基金萬得基金的股東，即使在登記日期後出售了這些股份的人，也有權投票。

我被要求進行投票的原因是什麼？

作爲股東，您有權就涉及基金的某些事項進行投票。如果許多股東選擇不投票，基金可能無法獲得足夠的選票達到法定人數，並於2025年2月26日（「會議」）進行股東特別會議。如果無法達到法定人數，基金將不得不延期會議，並向股東發送額外通知，以嘗試獲得更多選票—這一過程將導致額外費用，從而增加您作爲基金股東的費用。

我將如何收到有關代理的通知和信息？

Vanguard基金已選擇利用證券交易委員會規定的規則，通過在線提供通知和訪問這些文件的方式向股東提供代理資料，而不是郵寄印刷副本（通常稱爲「通知和訪問」）。

請注意，基金可能將本代理聲明或有關代理材料的一份副本交付給共享地址的兩個或更多股東，除非基金收到反對的指示。若要請求本代理聲明或有關代理材料的單獨副本，或了解如何請求此類文件的單獨副本或如何在收到此類文件的多個副本時請求單一副本的指示，股東應聯繫本代理聲明中提供的基金適當地址和電話號碼。

II

根據您的文件傳遞偏好之一，您將以以下方式之一收到代理信息：

•如果您之前選擇通過電子郵件收取基金材料，則預計將於2024年12月3日或前後向您存檔的電子郵件地址發送查看本代理聲明和附帶代理資料的鏈接。

•如果您之前選擇通過郵寄方式收取基金材料，則預計將於2024年11月27日或前後向您存檔的地址郵寄《有關代理材料的通知》（「通知」）。通知將包括有關如何請求本代理聲明和附帶代理材料的說明。

•對於通過中介持有股份並將通過郵寄收到紙質代理資料的特定股東，預計本授權書及相關代理材料將於2024年11月27日左右以郵寄方式發送至檔案地址。

我該如何投票？

您可以使用以下方法之一投票您的股份：

•Online，訪問您的代理卡、投票指示卡、投票指示表或通知上提供的網站進行投票。

•通過電話，撥打您代理卡、投票指示卡、投票指示表或通知上提供的免費電話號碼進行投票。

•郵寄方式, if you have requested a full set of paper proxy materials, by signing and dating the enclosed proxy card, voting instruction card, or voting instruction form.

•By attending the virtual Meeting, which is to be held on Wednesday, February 26, 2025, at 8:00 a.m., Eastern Time.

You are urged to vote as soon as possible to ensure that the funds receive enough votes to reach quorum, which is required to hold the Meeting.

You are encouraged to vote online or by phone using the voting control number that appears on your proxy card, voting instruction card, or voting instruction form. Votes may also be submitted during the Meeting. In most instances, shareholders may vote up until voting closes at the Meeting. If your shares are held through a brokerage account, bank, or other holder of record (each, an 「intermediary」), your intermediary may request that voting instructions are received in advance of the Meeting

III

and provide additional information related to voting. All shares represented by valid proxies received on a timely basis prior to the tallying of the votes at the Meeting, regardless of the way they were provided, will be voted. Please contact your intermediary for additional information related to voting.

如果您通過郵寄投票，請如實在隨函附上的代理卡、投票指示卡或表上簽名。

如果您請求全套紙質代理材料以郵寄投票，您必須準確按照代理卡、投票指示卡或表上顯示的名稱簽名。除非您的帳戶偏好提供了其他指示，合併帳戶的任一所有者均可簽署該卡或表，但簽名必須與卡或表上顯示的名稱完全匹配。

誰是Computershare基金服務公司？

Computershare基金服務公司（「Computershare」）是一家被聘用來徵求股東意見並收集和彙總代理投票的第三方代理商。

如何訪問並參與在線會議？

會議將以虛擬形式舉行。您將無法親自參加會議。您可以通過訪問 https://meetnow.global/MW4PNCm 來參加會議。您需要輸入在代理卡、投票指示卡、投票指示表或您收到的通知中找到的投票控制號碼。如果您丟失或遺失了投票控制號碼，請發送電子郵件至 shareholdermeetings@computershare.com（請提供您的全名、街道地址、城市、州和郵政編碼）以驗證您的身份並獲取您的投票控制號碼。

會議將於2025年2月26日（星期三）美國東部時間上午8:00 準時開始。請在會議開始前訪問會議以留出充足的時間進行登記。

如果您的股份通過中介持有，如經紀帳戶、銀行或其他記錄持有者，您將需要從中介（「法定代理」）那裏請求一份法定代理以獲得會議的訪問權限，這將作爲您代理權的證明並反映您的持股情況。您必須將法定代理連同您的姓名和電子郵件地址提交給Computershare。註冊請求必須標記爲「法定代理」，且最遲於2025年2月21日下午5:00美國東部時間之前收到。您將收到確認

IV

通過包含訪問和投票所需控制號碼的電子郵件進行註冊，註冊請求應直接發送至Computershare，郵箱地址爲 shareholdermeetings@computershare.com。

在會議期間，股東將有機會通過經過篩選的聊天功能提交問題和評論。聊天內容對其他與會者不可見，會被監控以確保問題和評論與本次代理聲明中包含的提案直接相關。提交問題和評論並不保證會在會議期間得到解答。有關參加虛擬會議的問題，請撥打Computershare免費電話 866-643-5201。需要技術支持，請撥打Computershare技術支持免費電話 888-724-2416。

V

Vanguard基金

2025年2月26日股東聯席特別會議代理聲明

介紹

本聯合代理聲明是代表各個萬得基金董事會（每個基金稱爲「董事會」，合稱「董事會」）向您提供的。該代理聲明分爲六個主要部分：

第I部分 提案概述請參閱第頁 1. 第II部分 提案詳情請參閱第頁 2.

第III部分 基金獨立會計師信息請參閱第頁 15.

第四部分 更多關於代理投票和股東大會的信息請參閱第 18.

第五部分 投資顧問和基金信息請參閱第 23. 第六部分 附件請參閱第 139.

在對提案進行投票前，請閱讀本代理聲明。如果您對本代理聲明有疑問，或者需要額外信息，請致電Computershare免費電話866-643-5201。

股東將收到一封包含訪問代理材料鏈接的電子郵件，預計將於2024年12月3日左右發送，或者將收到一封包含有關代理材料可獲得性的通知（「通知」）的郵件，預計將於2024年11月27日左右寄出。

收到郵件鏈接的股東可以使用它在線查看委託材料，投票表決，免費要求紙質委託材料，並/或設置未來會議的投遞偏好。收到通知的股東可以在https://www.proxy-direct.com/vanguard/materials 上在線查看委託材料以投票表決，並/或設置未來會議的投遞偏好，或者可以按照通知上的指示免費要求紙質委託材料。

任何對紙質委託材料的請求將通過一等郵件或其他合理快速方式免費郵寄到檔案地址，在收到請求後的三個工作日內。對於通過中介持有股份並將通過郵件收取委託材料的某些股東，預計本次代理聲明和相關委託材料將於2024年11月27日左右郵寄。

VII

年度和半年度報告。 每個基金向股東提供的最新年度和半年度報告均可免費獲取。您可以通過基金網站https://vgi.vg/fund-literature 閱讀，打印或要求郵寄副本。 您還可以通過免費電話800-662-7447或書面請求發送至P.O. Box 2600, Valley Forge, PA 19482-2600 要求一份報告。通過The Vanguard Group, Inc.（「Vanguard」）管理的僱主401（k）計劃或其他退休計劃的參與者，可以通過免費電話800-523-1188 要求一份報告。

注意：Vanguard可變保險基金股東

您有權指示年金提供商如何對持有的通過您的可變保險合同或保單持有的Vanguard可變保險基金股份進行投票。 您可以在線或通過電話爲這些股份發佈投票指示，或者通過郵寄和要求紙質委託材料，按照委託材料中的說明進行。 請注意，您的年金提供商將「影子投票」任何未爲其提供投票指示的基金股份，這意味着未經指示的股份將按照相同比例「支持」，「反對」或「棄權」的方式投票——委託股份一樣。 結果，提供投票指示的合同所有者可能控制投票結果，即使他們對某基金的實際利益本身不足以通過相關提案。合同所有者應聯繫其年金提供商，了解向該年金提供商提供投票指示的任何適用截止日期信息。

VIII

第一部分

提案概覽

要求Vanguard基金的股東對以下提案進行投票。只有2024年11月26日備案的股東有權對提案進行投票。

VANGUARD提案

爲每個基金選舉董事。

適用於所有Vanguard基金。

1

第II部分

提案詳情

提案

爲每個基金選舉受託人。

此提議適用於所有Vanguard基金。

董事會要求每個Vanguard基金的股東選舉下面列出的提名人進入董事會。

提名人是誰？

以下列出的13位個人已獲得董事會批准，將被基金股東選舉爲Vanguard基金的受託人。一經選舉，受託人將共同作爲所有Vanguard基金的董事會。Bunch女士，Loughridge先生，Malpass先生，Pastor先生，Perold先生，Raskin女士，Reid先生，Thomas博士和Volanakis先生目前擔任所有Vanguard基金的受託人，幷包括在提名人名單中。Loughridge先生，Malpass先生，Perold先生，Raskin女士和Volanakis先生曾於2017年被Vanguard基金的股東選舉。Bunch女士，Pastor先生，Reid先生和Thomas博士此前是根據各董事會提名委員會的建議而被委任爲董事會成員，但未經股東選舉。Murphy先生，Patterson女士，Ramji先生和Venneman女士以前並未擔任Vanguard基金的受託人，並被列入此次提名受託人的名單中。Murphy先生，Patterson女士和Venneman女士最初是在第三方搜索機構的協助下由提名委員會在搜索潛在提名人員的過程中確定，然後被提名委員會建議考慮爲提名人。Ramji先生也被提名委員會建議爲提名人，並該建議得到了董事會的批准。每位提名人都已獲得董事會批准，以便由股東選舉。所有提名人均同意在代理聲明中被提及並同意如果當選就任。每位提名人，除了Patterson女士和Venneman女士外，目前均擔任Vanguard的董事。

Patterson女士和Venneman女士已於2025年2月26日被任命爲Vanguard的董事。Vanguard基金的受託人和高管的通訊地址爲The Vanguard Group, Inc.，P.O. Box 876，Valley Forge，PA 19482。

2

提名人2

感興趣的受託人

Salim Ramji3

出生於1970年

Ramji先生是Vanguard首席執行官，Vanguard董事會成員，資金首席執行官和總裁。Ramji先生擁有超過25年的金融服務經驗和指數投資領域的領導經驗，爲Vanguard基金董事會帶來了豐富的經驗。在2024年7月加入Vanguard之前，他在過去的25年中擔任過多種領導職務，涵蓋投資、資本市場和财富管理。最近，他曾是BlackRock的iShares和指數投資的全球負責人，也是該公司全球執行委員會的成員。此前，他曾是麥肯錫公司的高級合夥人，在那裏負責資產和财富管理領域。Ramji先生的職業生涯始於倫敦和香港的Clifford Chance律師事務所。他是Graham Windham的受託人，這是位於紐約的兒童福利組織，同時擔任多倫多大學國際領導委員會的成員。Vanguard基金董事會將從他與Vanguard使命的強烈契合度，全球視角以及在投資、資本市場和财富管理方面的深厚專業知識中受益。

a新 Vanguard基金董事會將受益於他與Vanguard使命的強烈契合度，全球視角和在投資、資本市場和财富管理方面的深厚專業知識。

獨立受託人

Tara Bunch

1962年出生

Bunch女士擁有許多年的高管領導經驗，專注於客戶體驗，包括引領技術變革和監督複雜的全球數字平台。她是Airbnb公司全球運營總監，負責監督220個國家和地區的社區支持、信任與安全以及房東和房客的支付，並且是加利福尼亞大學伯克利工程學院和聖克拉拉大學商學院董事會成員。她曾是蘋果公司AppleCare的副總裁（2012年至2020年）。Bunch女士加入了Vanguard基金會董事會。

2如果獲得基金股東的選舉，董事們將在會議後立即就職。

3如果被基金股東選舉，Ramji先生將被視爲「有關人士」，根據1940年投資公司法案的定義，因爲他是Vanguard的首席執行官，也是基金的首席執行官和總裁。

3

2021年加入董事會，同時是Vanguard董事會成員。Vanguard基金會將繼續受益於她在技術和全球運營方面的豐富經驗和專業知識。

Mark Loughridge

1953年出生

洛格里奇先生擁有幾十年的全球高級執行領導經驗，涵蓋金融、技術和風險管理領域，他將這些經驗帶到了先鋒基金董事會。他曾擔任IBM（信息技術服務）的前高級副總裁兼首席財務官（2013年退休）。他還曾擔任IBM養老計劃委員會的受託人（2004–13年）。洛格里奇先生在IBM還曾擔任全球融資的高級副總裁兼總經理（2002–04年）和副總裁兼控制器（1998–2002年）。

洛格里奇先生於2012年加入了先鋒基金董事會，他擔任先鋒董事會的獨立主席。他在先鋒基金的廣泛經驗和多年的服務使他獲得了同僚託管人的認可，被任命爲先鋒基金董事會的獨立主席。先鋒基金董事會將繼續受益於他在高級領導、金融和風險管理領域的專業知識。

風險管理。

Scott C. Malpass

1962年出生

馬爾帕斯先生爲先鋒基金董事會帶來了在投資和資產管理方面的重要專業知識。他是 Grafton Street Partners（投資顧問公司）的聯合創始人兼合夥人。他還擔任天主教投資服務公司董事會主席，梵蒂岡作爲事務機構監督委員會成員，以及Paxos Trust Company（金融公司）董事。他還曾是聖母大學的首席投資官（1989–2020年）和副總裁（1996–2020年）。馬爾帕斯先生於2012年加入了先鋒基金董事會，並擔任先鋒董事會成員。先鋒基金董事會將繼續受益於他在領導大型大學捐贈基金超過30年的經驗以及對先鋒基金的廣泛了解。

和Grafton Street Partners（投資顧問公司）的管理合夥人。他是天主教投資服務公司董事會主席，梵蒂岡城國作爲事務機構監督委員會成員以及Paxos Trust Company（金融公司）董事。他還曾擔任聖母大學的首席投資官（1989–2020年）和副總裁（1996–2020年）。馬爾帕斯先生於2012年加入了先鋒基金董事會，並擔任先鋒董事會成員。先鋒基金董事會將繼續受益於他領導大學捐贈基金超過30年的經驗和對先鋒基金的廣泛了解。

4

約翰·墨菲。

1962年出生

Murphy先生將幾十年的商業、金融和運營領導經驗帶到了Vanguard基金董事會，包括全球金融和商業運營在美國以外的監督。他是可口可樂公司的總裁兼首席財務官。自1988年加入該公司以來，Murphy先生在全球範圍內擔任過各種管理、財務和戰略規劃角色。

他還是墨西哥可口可樂FEMSA、可口可樂基金會和Engage董事會的成員，Engage是一個支持初創企業的協作創新和公司風險平台，他也是伍德魯夫藝術中心的董事會成員。Murphy先生於2024年加入了Vanguard董事會。Vanguard基金董事會將受益於他在財務和會計方面的深厚專業知識，以及在董事會級別財務報告方面的經驗。

Lubos Pastor

1974年出生

Pastor先生是一位領先的學者，爲Vanguard基金董事會帶來了在金融市場、投資管理和指數領域的深厚專業知識。他是芝加哥大學布斯商學院的查爾斯·P·麥誇德傑出服務教授。他還擔任歐洲金融協會的副主席，是美國國家經濟研究局的研究助理，以及經濟政策與研究中心的研究員。他是法馬-米勒金融研究中心董事會和研究生中心以及研究公司價格指數顧問委員會和諮詢委員會的成員。他還擔任安德森(專業服務)的董事總經理，以及安德森金融與經濟研究所的諮詢委員會成員。Pastor先生於2024年加入了Vanguard基金董事會，並在Vanguard董事會任職。Vanguard基金董事會將繼續受益於他在金融市場和投資管理領域的獨特、多學科視角和專業知識。

Rebecca Patterson

Born 1968

Ms. Patterson is a globally recognized investor and macroeconomic researcher who brings more than 25 years of experience studying how politics and policy intersect with economic trends to drive financial markets to the Vanguard funds’ Boards. Most recently, she served as chief investment strategist at Bridgewater Associates LP, where she helped shape the firm’s agenda for researching and building systematic strategies across various geographies and asset classes. Previously,

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Ms. Patterson served as chief investment officer at Bessemer Trust. She is a member of the Council on Foreign Relations and the Economic Club of New York, has served on the New York Federal Reserve’s Investor Advisory and Foreign Exchange committees, and chairs the Council

for Economic Education, which focuses on K–12 financial literacy. The Vanguard funds’ Boards will benefit from her expertise in investment strategy, particularly in managing large global portfolios, and her knowledge regarding the interrelatedness of politics, public policy, and economics.

安德烈·F·佩羅爾德

Born 1952

Mr. Perold brings substantial investment experience to the Vanguard funds’ Boards from both academia and the private sector. He is the chief investment officer and a partner of HighVista Strategies LLC (private investment firm). He is also an emeritus George Gund Professor of Finance and Banking at Harvard Business School. In addition, he serves as a member of the board of RIt Capital Partners (investment firm). Mr. Perold joined the Vanguard funds’ Boards in 2004 and serves on the Vanguard Board of Directors. The Vanguard funds’ Boards will continue to benefit from his considerable financial expertise, knowledge of the Vanguard funds, and extensive service on the Vanguard funds’ Boards.

Sarah Bloom Raskin

1961年出生

Raskin女士在政府、聯邦和州級以及學術界擁有豐富的經驗，加入了Vanguard基金董事會。她曾擔任美國財政部副部長（2014–17）、聯儲局理事（2010–14）以及馬里蘭州金融監管專員（2007–10）。她目前是杜克大學法學院Colin W. Brown傑出實踐教授，也是杜克風險中心的高級研究員。她還曾是杜克大學的Rubenstein學者（2017–20）和杜克法學全球金融市場中心的傑出研究員（2020–22）。Raskin女士是Kaya Partners的合夥人（氣候政策諮詢服務）。Raskin女士於2018年加入Vanguard基金董事會，並擔任Vanguard董事會成員。Vanguard基金董事會將繼續受益於她在金融市場、金融監管、法律和風險監控方面的經驗與專長。

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格蘭特·裏德

1959年出生

Reid先生在消費品和酒店業的業務轉型、增長戰略和技術創新方面擁有數十年的專業知識，加入了Vanguard基金董事會。他擔任CVC Capital的高級運營合夥人（另類投資管理公司）、可持續市場倡議委員會（環境服務）董事會成員兼農業業務工作組主席，以及萬豪國際集團董事會成員。他曾擔任瑪氏集團（跨國製造商）首席執行官兼總裁（2014–22）及董事會成員（2015–22）。Reid先生於2023年加入Vanguard基金董事會，並擔任Vanguard董事會成員。Vanguard基金董事會將繼續受益於他在業務戰略和運營方面的豐富經驗和專業知識。

大衛·托馬斯

1956年出生

Thomas博士在組織和學術領導、運營管理和人才發展方面擁有豐富經驗，加入了Vanguard基金董事會。他是莫爾豪斯學院的校長，在高等教育領域有超過30年的領導經驗。他是哈佛大學商學院名譽教授，曾擔任喬治敦大學麥克唐納商學院院長和教授。Thomas博士還擔任DTE Energy公司董事和Commonfund受託人。他在職場多樣性管理方面的研究和發表作品享譽全國，三十多年來一直爲《財富》500強公司以及重要政府和非營利組織提供諮詢服務，涉及組織變革、多元化和包容性問題。Thomas博士於2021年加入Vanguard基金董事會，並擔任Vanguard董事會成員。

萬得基金董事會將繼續受益於他在組織領導和管理方面的豐富經驗和專業知識。

芭芭拉·範內曼

1964年出生

範內曼女士具有跨行業和地理領域工作經驗，就數字顛覆、市場走向、高影響創新以及實施複雜變革管理方面提供建議，以助萬得基金董事會。範內曼女士於2024年從德勤諮詢有限責任合夥企業退休，曾擔任德勤數字全球負責人，以及德勤全球諮詢執行委員會成員。她與大型科技和新興科技公司合作，利用數字、人工智能（AI）/生成式AI、雲和網絡安全等領先技術加速市場創新和採用。她還在非營利機構Reality Changers的董事會任職，該機構致力於培養學生成爲第一代大學畢業生。萬得基金董事會將受益於她在高管領導、引導大型全球公司通過複雜業務變革以及企業和數字技術方面的豐富經驗和專業知識。

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公司將獲益於他在技術、創新和全球運營方面的專業知識，涵蓋各個行業的卓越表現，比如康寧公司（通信設備）前任總裁兼首席運營官（2010年退休）、康寧公司董事（2000–10年）和陶氏康寧公司董事（2001–10年）。他還擔任SPX公司董事（2012年）、Hypertherm公司董事（2018–20年）和Avantor公司董事（2011–14年），他還是達特茅斯學院阿莫斯·塔克商學院監事會成員（2001–13年）和Colby-Sawyer學院董事會主席（2013–22年）。他是寶馬集團移動理事會成員。沃拉納基斯先生於2009年加入萬得基金董事會，並擔任萬得董事會董事。公司將繼續受益於他在高管和董事會領導方面的豐富經驗和專業知識。

彼特·F·沃拉納基斯

1955年出生

沃拉納基斯先生將其在技術、創新和全球運營方面的專業知識帶到萬得基金董事會。他曾是康寧公司（通信設備）前任總裁兼首席運營官（2010年退休）和康寧公司（2000–10年）以及陶氏康寧公司（2001–10年）的董事。他還擔任SPX公司董事（2012年）、Hypertherm公司董事（2018–20年）和Avantor公司董事（2011–14年），他還是達特茅斯學院阿莫斯·塔克商學院監事會成員（2001–13年）和Colby-Sawyer學院董事會主席（2013–22年）。他是寶馬集團移動理事會成員。沃拉納基斯先生於2009年加入萬得基金董事會，並擔任萬得董事會董事。公司將繼續受益於他在高管和董事會領導方面的豐富經驗和專業知識。

How many of the nominees will be 「independent」 trustees if elected?

If elected by shareholders, twelve of the 13 nominees, all but Mr. Ramji, will be independent trustees, as that term is defined under applicable federal securities laws. Independent trustees are not employees of Vanguard. Independent trustees play a critical role in overseeing fund operations and representing the interests of each fund’s shareholders. Trustees’ independence from the funds enhances their service on the Vanguard funds’ Boards and their committees.

How are the Boards of the Vanguard funds structured?

The Vanguard funds are grouped into 35 separate trusts, and each trust is governed by a Board. Each of these trusts is made up of one or more Vanguard funds, which are sometimes called 「series」 of the trust. Trustees are elected collectively by the shareholders of each of the Vanguard funds within the trust. The same individuals currently serve as trustees for all Vanguard funds, commonly referred to as a “unitary

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board.” A unitary board is beneficial because each fund has trustees who serve on the Boards of the other Vanguard funds. The trustees develop greater familiarity with operations that are common to all Vanguard funds and can address common issues consistently and efficiently. The unitary board also avoids substantial additional costs, administrative complexities, and redundancies that would result from having a different Board for every Vanguard fund. While there are many areas of common interest among the funds, the trustees recognize that they are responsible for exercising their responsibilities at all times on a fund-by- fund basis. Part V of this Proxy Statement includes an alphabetical list of the Vanguard funds, identifies the trust of which each fund is a series, and provides additional information about the funds.

What is the Board’s leadership structure?

The trustees have elected Mr. Loughridge as the independent chair of the Board. The independent chair is a spokesperson and principal point of contact for the trustees and is responsible for coordinating the activities of the trustees, including calling regular executive sessions of the trustees, developing the agenda of each meeting together with Vanguard’s chief executive officer, and chairing the meetings of the trustees. An independent trustee also chairs the meetings of the Audit, Compensation, Nominating, and Independent Governance Committees.

How long will each trustee serve?

If elected, each trustee will serve until he or she resigns, retires (typically by age 75), or is removed from the Board pursuant to the funds’ governing documents.

What are the Board’s responsibilities?

The primary responsibility of the Board of each fund is to oversee the management of the fund for the benefit of its shareholders. Each fund’s Board has a supermajority of independent trustees who are not 「interested persons」 of the fund. Mr. Ramji would be the only interested trustee on the funds’ Boards. The independent trustees bring a broad range of relevant backgrounds, experiences, and skills to the Boards, particularly in matters critical to the funds and their shareholders. In exercising their oversight responsibilities, the funds’ trustees focus on matters they determine to be important to fund shareholders, which includes the management, performance, and risk management of

the funds, as well as the approval of arrangements with material service providers.

What is the Board’s role in risk oversight?

The trustees play an active role, as a Board and at the committee level, in overseeing risk management for each fund. The trustees delegate the day-to-day risk management of the funds to various groups within

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Vanguard, including portfolio review, investment management, risk management, compliance, legal, fund accounting, and fund services and oversight. These groups provide the trustees with regular reports regarding investment, valuation, liquidity, and compliance, as well as the risks associated with each. The trustees also oversee risk management for the funds through regular interactions with the funds’ internal and external auditors.

董事會通過萬得基金的合規計劃，部分參與基金風險監督，該計劃涵蓋以下合規的廣泛領域：投資和其他運營；記錄保管；估值和定價；溝通和披露；報告和會計；服務提供商監督；基金治理；以及道德準則，內幕交易控制，和保護非公開信息。基金的首席合規官定期以書面和當面的方式向董事會提供報告。

董事會有哪些委員會？

基金董事會有五個常設委員會。所有委員會均由獨立董事組成。

•審計委員會。該委員會監督每個基金的會計和財務報告政策、內部控制系統以及獨立審計。以下獨立董事作爲委員會成員：F. Joseph Loughrey先生。4

Loughridge先生、Raskin女士和Volanakis先生。

•薪酬委員會。該委員會監督每個基金爲董事設立的薪酬計劃。以下獨立董事作爲委員會成員：Bunch女士、Loughrey先生、Loughridge先生、Malpass先生和Reid先生。

•獨立治理委員會。 該委員會協助每個董事會履行其職責，並有權在董事會會議之間行使董事會權力，除非適用法律或基金章程禁止。以下獨立董事擔任該委員會成員：

Emerson Fullwood先生，5 Loughridge先生，Pastor先生，Perold先生，Raskin女士和Volanakis先生。

4Joseph Loughrey先生自2009年起擔任董事，會後退休，不再尋求連任。

5Emerson Fullwood先生自2008年起擔任董事，會後退休，不再尋求連任。

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•投資委員會。 這些委員會協助各董事會監督基金及其投資顧問的投資績效和實踐。這些委員會協助各董事會審查和評估與各董事會考慮基金投資顧問協議相關的材料。每位董事參與其中之一的兩個投資委員會。

•提名委員會。 該委員會提名每隻基金董事會選舉的候選人。該委員會還有權建議罷免任何董事。以下獨立董事擔任該委員會成員：Bunch女士、Fullwood先生、Loughridge先生、Malpass先生和Thomas博士。在選定董事候選人時生效的提名委員會憲章作爲本代理聲明第六部分的附件A。

每隻信託基金最近完整財政年度內，董事會和每個常設委員會會議頻率如何？

有關董事會和委員會會議次數的信息包含在本代理聲明第六部分的附件b中。

所有董事至少出席了其所服務董事會和委員會的總會議次數的75%。

如何選擇董事候選人？

擔任提名委員會的獨立董事提名每隻基金董事會選舉的候選人。董事會批准由提名委員會推薦的供股東選舉的候選人名單。該委員會考慮股東推薦的董事候選人，推薦可以發送至委員會獨立主席Loughridge先生。所有推薦給委員會的候選人都將以相同方式評估，無論候選人是通過何種渠道推薦的。

在選定候選人時考慮了哪些因素？

在確定個人是否有資格擔任基金受託人時，提名委員會和每個基金的董事會會考慮有關候選人的各種信息，許多因素都會影響每個提名。提名委員會和每個基金的董事會會考慮候選人的誠信、性格力量、判斷力、商業經驗、專業領域、任職時間、以及能否投入足夠時間參加和準備董事會會議

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在提名委員會和每個基金董事會考慮候選人的經驗、技能和所需的特質方面，每位被提名者都被認定具備必要的經驗、技能和特質，以服務於基金和股東。每位被提名者還需展示出豐碩的專業成就記錄，出色的考慮複雜商業和財務事務的能力，評估問題的相對重要性和優先級，做出決策，並有效地爲每個基金董事會的討論做出貢獻。

爲什麼要讓基金股東選舉受託人？

選舉受託人使基金免於爲每位新任受託人的任命進行昂貴的代理徵求和股東大會。聯邦法律允許基金董事會根據需要任命新的受託人，前提是至少有三分之二的董事會成員是由股東選舉產生的。

如果提名者未被股東選舉，會發生什麼？

如果股東未能選舉一個或多個提名者，則董事會將採取被認爲符合基金股東最佳利益的進一步行動。

受託人如何獲得報酬？

每個基金（除了先鋒市場流動性基金、先鋒市政債券低持續期基金和先鋒基金的基金）支付相應份額的獨立受託人報酬。6 如果當選，將成爲一名感興趣的受託人的Ramji先生將不從基金中獲得任何報酬。 基金通過向其獨立董事支付年費來補償他們對基金提供的服務。 獨立董事還會被報銷他們在出席董事會會議期間發生的差旅和其他相關費用。

受託人報酬

有關每個先鋒信託向各受託人在信託最近完成的財政年度支付的總報酬金額以及截至2024年10月31日12個月期間，所有先鋒基金向每位受託人支付的總報酬金額相關信息包括在本代理聲明第六部分的附表C中。

6先鋒市場流動性基金和先鋒市政低期限基金的受託人不直接從這些基金獲得報酬，但先鋒負責支付受託人的服務費。 先鋒基金的基金受託人也不會從這些基金中獲得報酬。

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受託人提名人是否擁有這些基金的股份？

受託人提名人根據自己的投資需求投資於先鋒基金。 有關每位受託人提名人爲每個基金擁有的基金份額金額範圍的信息，請參閱本代理聲明第五部分。

基金的官員是誰？

所有先鋒基金都在共享基礎上僱傭他們的官員。 官員被視爲基金的「利害關係人」。 除了先鋒和基金的首席執行官，Ramji先生之外，他們如下所示：

官員7

Jacqueline Angell

1974年出生

首席合規官

梵蒂岡首席合規官。梵蒂岡自2022年至今的首席合規官，以及梵蒂岡服務的每家投資公司的首席合規官。 2018年至2022年的首席合規官和2017年至2019年的副首席合規官。

克莉絲汀·布坎南

1970年出生

首席財務官

Vanguard首席財務官（2021年至今）和Vanguard服務的每家投資公司的司庫（2017年至2021年）。

Gregory Davis 1970年出生 副總裁

Vanguard服務的每家投資公司的副總裁（2024年7月至今）。總裁（2024年2月至今）和主管（2024年7月至今）

Vanguard的首席投資官（2024年7月至今）。

Vanguard的主席（2014年至今）。

7基金官員不從基金那裏獲得任何報酬，他們是Vanguard的員工。

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John Galloway

1973年出生

投資監事官

領先者負責Vanguard served的每個投資公司的投資監事職務（2020年至今）。Vanguard的投資者倡導部門主管（2020年至今）和市場戰略與規劃主管（2017年至2020年）。

Ashley Grim

1984年出生

財務主管

負責Vanguard served的每個投資公司的財務主管（2022年至今）。Vanguard的基金轉讓代理公司控制者（2019年至2022年）和審計服務主管（2017年至2019年）。

Jodi Miller

1980年出生，擔任財務總監

Vanguard的校長。Vanguard服務的每家投資公司的財務總監（2022年至今）。企業投資服務主管（2020年至今），零售客戶服務主管（2020–22年），以及零售戰略支持主管（2018–20年）

&運營 在Vanguard擔任零售客戶服務部主管（2020–22年），零售戰略支持主管（2018–20年）

Michael Rollings 1963年出生，擔任財務總監

Vanguard服務的每家投資公司的財務總監（2017年至今）和司庫（2017年）。Vanguard的董事會成員（2016年至今）。Vanguard的董事會成員（2016年至今）

Tonya Robinson 1970年出生的秘書

Vanguard的總法律顧問（2024年10月至今）。 Vanguard和Vanguard服務的每家投資公司的秘書（2024年10月至今）。 Vanguard的董事總經理（2024年10月至今）。 KPMG LLP的總法律顧問（2017年至24年）及合規副主席（2019年至24年）。

每個基金的董事會建議您投票「支持」每位提名人。

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第三部分

基金獨立會計師信息

普華永道（PricewaterhouseCoopers）被選爲獨立註冊會計師

每個Vanguard基金的審計委員會已任命普華永道（『PwC』）爲獨立註冊的公共會計師，用於審計基金的財務報表，並且獨立董事已經批准。不會有普華永道的代表出席會議或回答股東的問題。

除了擔任獨立註冊會計師外，普華永道還向Vanguard基金和Vanguard提供有限的非審計服務。審計委員會在評估普華永道是否符合獨立註冊公共會計師任命的獨立性時，認真考慮了這些非審計服務。普華永道根據上市公司會計監督委員會規則，已向Vanguard基金的審計委員會確認了其是根據聯邦證券法對Vanguard基金的獨立註冊公共會計師。

審計委員會預先批准普華永道向以下方面提供的所有審計和非審計服務：（1）先鋒基金，以及（2）先鋒或由先鋒控制併爲先鋒基金提供持續服務的任何實體。獨立核數師向先鋒實體提供的所有服務，無論是否經過預先批准，都必須向審計委員會披露。普華永道的費用或服務的任何比例均未根據《S-X條例》第2-01條款（c）（7）（i）（C）第（7）款豁免規定獲得批准。審計委員會主席可以預先批准任何可行的審計和非審計服務，只要在委員會下次定期會議上尋求審議任何預先批准。審計委員會已確定向信託、先鋒或由先鋒控制、受先鋒控制或在先鋒通用控制下的任何實體提供所有非審計服務，符合保持普華永道獨立性的要求。審計委員會在做出決定時考慮了普華永道根據上市公司會計監督委員會規則提出的聲明。

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審計費用

先鋒基金是由35個獨立信託組建的。8 每個信託在本代理聲明第VI部分D表的表格中向普華永道支付了相應的費用，作爲該信託最近兩個已完成財政年度的審計費用。審計費用是普華永道爲審核每個信託的年度財務報表或在財政年度中與法定和監管文件申報或往來交易有關的服務而發生的費用。

審計相關費用

每個信託在本代理聲明第VI部分D表的表格中向普華永道支付了作爲該信託最近兩個已完成財政年度的審計相關費用所示的近似金額。審計相關費用可能由普華永道在爲信託、先鋒或由先鋒控制、受先鋒控制或在先鋒通用控制下的實體提供的保證和相關服務而發生。

稅費

每個信託在本代理聲明第六部分的附表D中的表格中向PwC支付了大約顯示的金額作爲信託最近兩個已完成財政年度的稅費。 PwC可能會在提供給信託、先鋒或先鋒控制、受控或由先鋒共同控制的任何實體的稅務合規、規劃和建議服務方面發生稅務費用。

所有其他費用

每個信託在本代理聲明第六部分的附表D中的表格中向PwC支付了大約顯示的金額作爲信託最近兩個已完成財政年度的其他費用。 PwC可能會在提供給信託、先鋒或先鋒控制、受控或由先鋒共同控制的任何實體的審計、審計相關、非稅務服務以外的服務方面發生其他費用。

綜合非審計費用

本代理聲明第六部分的附表D顯示了支付給PwC用於向先鋒基金、先鋒和先鋒某些分支機構提供的最近兩個已完成財政年度每個信託的非審計服務的綜合費用。 這些金額包括與服務組織控制報告和其他審計服務（例如，保管規則）相關的證實報告服務；

8請參閱本代理聲明第五部分，獲取每個先鋒基金是系列的哪個信託的名稱。

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關於轉移代理運營的報告；定義貢獻記錄保存、養老金工資支付服務和相關信息技術環境；個人顧問服務；和監管合規性。 其他非審計服務還包括稅務合規和建議服務。 任何先鋒實體均未向PwC支付任何用於設計或實施財務信息系統的費用。

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第四部分

更多關於代理投票和股東大會

選舉董事所需的選票

同一信託下的基金股東將聯合選舉董事。 （本代理聲明的第五部分中包含每個基金系列所屬信託的基金清單。）對於每個信託，得到股東大會上肯定投票數最多的13名董事提名人將當選。

代理徵集方法

基金將通過各種方式徵集股東代理投票。所有有投票權的股東將根據股東的投遞偏好，以電子形式、紙質形式或根據郵件通知方式收到這些代理材料。Computershare已被聘請協助進行大會的代理徵集。此外，Computershare及其僱員、管理人員或基金、Vanguard或其關聯公司可能會親自、在線、通過電話、郵件或電子郵件徵集股東代理。

代理徵集費用 我們將承擔此次代理徵集的全部費用，包括我們可能向股東提供的代理材料的準備、組裝、印刷和郵寄費用。代理材料的副本將提供給以其名義持有其它人利益所有的券商公司、受託人和保管人，以便它們將徵集材料轉發給這些受益所有人。我們可能會通過郵件徵集代理，本公司的職員和僱員將不會因此獲得額外報酬，他們可能會親自或電話聯繫以徵集代理。本公司將報銷券商和其它被提名人發送代理和代理材料給其它人的費用。

每個基金將支付徵集股東代理的所有費用，包括與打印、郵寄和代理票計算相關的費用。基金目前預估Computershare的徵集費用約爲18,100,000美元，每個基金根據一個基於每個基金股東數量的固定公式分擔費用。這些費用是根據當前可用信息估算的，可能會發生變化。通過立即投票，您可以幫助您的基金避免額外代理徵集的顯著開支。

法定人數

Quorum must be achieved for the Meeting to occur. Each trust must achieve quorum by having shares representing more than thirty-three and one-third percent (33 1/3%) of the total combined net asset value of a trust’s shares on the record date represented at the Meeting, either by virtual attendance or proxy. Virtual attendance is considered in person attendance. All returned proxies count toward quorum, regardless of how they are voted (「For,」 「Against,」 or 「Abstain」). Abstentions and broker non-votes will be counted as present and outstanding and entitled to vote for purposes of determining whether a quorum is present at the Meeting, but not as votes cast in respect of the proposal. A broker non-vote is a proxy received from a broker who holds fund shares on behalf of a shareholder who has not received voting instructions from the

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shareholders, and does not have discretion to vote the shares on the shareholders’ behalf on the proposal. Under rules applicable to broker- dealers, if your broker holds your shares in its name, we expect that the broker will be entitled to vote your shares on the proposal even if it has not received instructions from you. A signed and dated proxy card, voting instruction card, or voting instruction form returned to Computershare without a choice indicated as to the proposal shall be voted 「For」

all nominees.

虛擬會議

The Meeting will be held in a virtual format only. You are invited to attend the Meeting by visiting  https://meetnow.global/MW4PNCm.  You will be required to enter the voting control number found on your proxy card, voting instruction card, voting instruction form, or Notice that you previously received. If your shares are held through an intermediary, you will need to request a Legal Proxy from the intermediary to receive access to the Meeting. You must submit the Legal Proxy along with your name and email address to Computershare. In the Meeting, shareholders will have an opportunity to submit questions and comments via a moderated chat function. The chat will not be visible to other attendees and will be monitored for questions and comments that relate to the proposal included in this Proxy Statement. The submission of questions and comments does not guarantee that any of them will be addressed during the Meeting.

休會

會議可因基金董事會、首席執行官、總裁或會議主席之一（無需股東投票）而多次延期，包括因會議上沒有法定人數而延期。不需要股東投票即可進行延期。某些信託的會議可無論其他信託針對提案是否採取行動都可延期。如果在將會議延期到另一時間或地點時，在會議上宣佈了該時間和地點（包括會議將通過遠程通信舉行），或向出席會議的人士發出通知，則無需向股東發出延期會議的通知。任何延期的會議可由基金董事會、首席執行官、總裁或會議主席，根據董事會或該人員的自行決定，在確定的時間和地點，或虛擬地召開。可能在原會議上進行的任何業務均可在任何延期會議上進行。如果對一個或多個信託而言有法定人數出席，會議主席可以但無需作出決定，讓針對此類信託的提案進行投票，該投票可能被

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認證爲最終有效，儘管對其他信託的會議進行了延期。有權在此類延期會議上投票的記錄股東將是原始記錄日期上的股東，除非基金董事會確定新的記錄日期。

延期

在會議前，基金董事會、首席執行官、總裁或會議主席可以因任何原因而多次推遲會議，向每位有權在延期後的會議上投票的股東發送通知，內容爲會議的時間和地點。通知應在會議日期之前的至少兩天（或信託董事會自行決定的其他天數）發出，並且應根據信託章程的規定進行。

撤銷您的代理

您最後的投票才是最重要的。因此，您可以通過再次投票（在線，使用您的代理卡，投票指示卡或投票指示表（如果您請求紙質代理材料），或通過電話）來撤銷先前的代理。您還可以通過書面信函向基金秘書撤銷先前的代理，郵寄至以下地址：Tonya Robinson，The Vanguard Group, Inc.，P.O. Box 876，Valley Forge，PA 19482，或在會議上投票。您可以在會議宣佈投票關閉之前的任何時間撤銷您的代理。

股東提案

任何股東提案如果要包含在基金下次股東大會的代理聲明中，必須在基金開始打印和郵寄該次會議的代理聲明之前的合理期限內收到。及時提交提案並不保證該提案將被包含在代理聲明中。

投票權

每個基金的股東有權根據股權登記日所擁有的基金淨資產價值每一美元投一票，並針對該日期擁有的基金淨資產價值的每一美元的分數投一票。

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提名人帳戶

根據要求，基金將償還提名人因將代理材料轉發至基金股份受益人而發生的合理費用。所有發票應通過電子方式提交至Invoice_Submission.noreply@vanguard.com。

年度和半年度報告

每個基金最近的年度和半年度報告均可免費獲取。要求報告，請免費致電Vanguard，電話號碼爲800-662-7447，或寫信至The Vanguard Group, Inc., 郵政信箱2600，Valley Forge, PA 19482-2600。報告也可在網站https://vgi.vg/fund-literature獲取。通過Vanguard管理的公司401(k)或其他退休計劃的參與者可免費致電800-523-1188。

代理材料

此委託書和相關的委託材料可在線獲取，網址爲https://www.proxy-direct.com/vanguard/materials。股東可免費通過電話877-816-5331致電Computershare索取此委託書和相關的紙質委託材料。

該公司的任何回購活動，無論是與債券定價同時進行，還是根據其股份回購計劃的要求或其他情形，都可能增加或減少ADSs和普通股市場價格和票據價格的下跌幅度。

目前沒有計劃在會議上提出其他業務。但是，如果出現其他事項，董事會的意圖是代表被授權在委託材料中被確認的人對此事項進行投票。如果您不同意代表您投票其他事項，請在會議前書面通知董事會。

與受託人的溝通

Vanguard基金股東可以通過將書面信函發送至The Vanguard Group, Inc., 郵政信箱876，Valley Forge, PA 19482與一個或多個受託人或董事會進行溝通。關於此類溝通的當前流程要求在收到所有此類信函後記錄，並根據情況將其提供給預期的接收者。接收者將審閱股東信函並決定如何回覆。

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先鋒集團有限公司。

除下列情況外，每一個徵求委託書的基金都是Vanguard的成員。Vanguard是由它管理的基金共同擁有的。Vanguard向這些基金提供公司管理、行政和分銷服務。位於100 Vanguard Boulevard, Malvern, PA 19355的Vanguard Marketing Corporation是Vanguard的全資子公司。

作爲Vanguard的代理人，Vanguard Market Liquidity Fund和Vanguard Municipal Low Duration Fund都是Vanguard的主承銷商和分銷商。

Vanguard Market Liquidity Fund和Vanguard Municipal Low Duration Fund是Vanguard CMt Funds系列，不是Vanguard的成員，儘管它們由Vanguard管理，並向Vanguard支付管理、諮詢、營銷、會計、過戶代理等費用。

及其他服務。

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第五部分

投資顧問和基金信息

投資顧問信息

此部分包括所有Vanguard基金的投資顧問的姓名和地址列表。每個基金的投資顧問的姓名在「Vanguard基金信息」下提供。

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先鋒基金信息

本節爲每個Vanguard基金提供了特定所需信息。除非特別註明，否則所呈現的信息截至基金的財政年度結束爲止。 2024年9月30日.

受益所有權表提供了有關每個基金份額的所有權歸屬於受託人提名人的信息，根據特定的美元範圍。截至2024年9月30日，信託的受託人提名人和官員總共擁有每個基金未流通股份的不足1%。

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Vanguard 500指數基金

•一系列Vanguard指數基金（截至12/31）。

•由Vanguard Equity Index Group提供建議。

•淨資產爲$1,277,385,090,914，發行股份爲2,732,343,003。

•持有該基金該類股份超過5%的股東記錄和/或受益所有權：

萬得建議選擇股息增長基金

•一系列萬得白廳基金（截至10/31）

•由惠靈頓管理公司LLP提供諮詢

•資產淨值爲$846,630,436，流通股份爲27,505,015

•沒有股東持有本基金股份的記錄和/或受益所有權超過5%

萬得建議選擇全球價值基金

•一系列萬得白廳基金（截至10/31）

•由惠靈頓管理公司LLP建議。

•淨資產爲$1,305,348,640，流通股爲44,894,396。

•沒有股東持有超過該基金股份5%的記錄和/或受益所有權。

先鋒建議選擇國際增長基金

•一系列復興白廳基金（截至10/31）。

•由百利盈海外有限公司建議。

•淨資產爲$992,019,966，流通股爲48,969,903。

•沒有股東持有超過該基金股份5%的記錄和/或受益所有權。

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領先貝萊基佛環球積極影響股票基金

•一系列領先谷地堡基金（截至12/31日）

•由貝萊基佛海外有限公司提供建議

•淨資產爲$230,395,164，尚有11,859,294股流通股

•持有本基金該類股的記錄和/或受益所有權超過5%的股東：

先鋒平衡指數基金

•一系列先鋒谷奧股票基金（截至12/31）

•由先鋒股票指數組和先鋒固定收益組提供諮詢

•淨資產爲$58,070,993,805，流通股爲1,164,872,550

•該基金股份持有人中，持有或受益持有已註明類別股份超過5%的有：

Vanguard加利福尼亞中期免稅基金

•一系列的Vanguard加利福尼亞 免稅基金（財年結束11/30）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產160,793,782,89美元，1,392,934,079股流通。

•該基金股份所屬類別的5%以上股東記錄和/或受益所有權：

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先鋒加州長期免稅基金

•一系列的Vanguard加州 免稅基金（截至FY截止日期11/30）。

•由Vanguard固定收益小組提供諮詢。

•淨資產爲$5,664,382,720，流通股份爲485,243,217。

•持有該基金股份本類的股東記錄和/或受益所有權超過5%的股東：

先鋒加州市政債券市場基金

•一系列先鋒加州免稅基金（截至11/30）。 由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲3,688,350,718美元，發行股數爲3,687,243,743。

•持有該基金股票所屬類別5%以上記錄和/或有利益所有權的股東：

•

先鋒加利福尼亞免稅債券交易所交易基金

•一系列先鋒加利福尼亞 免稅基金（截至11/30）.

•由先鋒固定收益集團提供諮詢.

•淨資產爲$243,179,907，發行股票爲2,400,000.

•持有該基金股票所屬類別超過5%的股東記錄和/或有益所有權:

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Vanguard Capital Opportunity Fund

•一系列Vanguard Horizon基金（截至9/30）

•由PRIMECAP管理公司提供諮詢

•淨資產爲231,149,244,463美元，共有121,535,422股流通股

•持有該基金股份類別五個以上百分比的股東記錄和/或受益所有權：

Vanguard Cash Reserves Federal Money Market Fund

•一系列Vanguard貨幣市場儲備（截至8/31財年）。

•由Vanguard固定收益集團提供建議。

•淨資產爲1201,841,60,688美元，流通股數爲1201,142,21,573股。

•沒有持有該基金股份超過5%的股東。

Vanguard商品策略基金

•一系列Vanguard受託人股票基金（截至10/31財年）。

•由Vanguard固定收益集團；Vanguard定量股票集團提供建議。

•淨資產爲1,484,283,864美元，流通股數爲56,216,539股。

•持有該基金股份已達到5%或更多的股東記錄及/或有益所有權：

先鋒通信服務指數基金

•一系列先鋒世界基金（截至8/31年）

•由先鋒股票指數集團提供建議

•淨資產爲4,377,607,310美元，總髮行股份31,575,363股

•持有本基金所述類別股份五個百分點以上記錄和/或受益所有權的股東

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先鋒消費者自由裁量指數基金

•一系列先鋒世界基金（截至8/31年度結尾）

•由先鋒股票指數團隊提供諮詢

•淨資產爲6,525,963,810美元，未流通股份爲20,894,094股

•擁有該基金股份所在類別5%以上的股東記錄和/或實際所有權：

先鋒消費者必需品指數基金

•一系列先鋒世界基金（截至8/31財年）。

•由先鋒股權指數集團提供建議。

•淨資產爲8,581,850,556美元，流通股份爲45,685,259股。

•持有該基金股份已記載並/或受益所有權超過5%股東：

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先鋒核心債券交易所交易基金

•一系列先鋒馬爾文基金（截至9/30）。

•由先鋒固定收益小組提供諮詢。

•淨資產達到11,697,555,27美元，流通股14,800,000。

•本基金股份無股東持有超過5%的記錄或受益所有權。

先鋒核心債券基金

•一系列先鋒馬爾文基金（FYE 9/30）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲12,696,018,252美元，流通股703,364,117股。

•持有本基金股份所記的類別5%以上股東及/或有利益所有權的股東:

先鋒核心增強債券交易所交易基金

•一系列先鋒馬爾文基金（截至9/30財年）。

•由先鋒固定收益團隊提供諮詢。

•淨資產爲$248,854,116，發行量爲3,150,000股。

•沒有持有該基金份額超過5%記錄和/或有利益所有權的股東。

先鋒核心增強債券基金

•一系列先鋒馬爾文基金（截至9/30財年）。

•由先鋒固定收益團隊提供諮詢。

•淨資產爲599,381,970美元，尚有37,997,498股未流通。

•持有本基金股份已超過5%並記載和/或實際持有這隻基金股份類別的股東：

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先鋒核心免稅債券交易所交易基金9

•一系列先鋒市政債券基金（截至10/31財年）。

•由先鋒固定收益團隊提供建議。

•沒有淨資產或未償還的股份。

•沒有持有本基金股份5%以上記錄和/或有益所有權的股東。

萬得發達市場指數基金

•一系列萬得 稅務管理基金（截至12/31）

•由萬得股票指數組進行諮詢。

•淨資產爲2069,816,037,600美元，流通股數爲6,060,995,997。

•持有本基金指定類別股票5%以上記錄和/或受益所有權的股東：

9先鋒核心 免稅債券ETF於2024年11月21日開始運營。

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先鋒多元化股票基金

•一系列先鋒受託人股票基金（截至12月31日）。

•由先鋒股票指數組管理。

•淨資產爲2,947,050,099美元，發行股份爲56,831,392股。

•持有該基金股份類別超過5%的股東記錄和/或享有益有權益的股東：

先鋒紅利增長指數基金

•一系列先鋒專業基金（截至1/31）

•由先鋒股權指數組建議。

•淨資產爲$102,126,752,570，發行股份爲732,022,240。

•持有本基金股份已超過5%的股東記錄和/或有益所有權：

先鋒股息成長基金

•一系列先鋒專業基金（截至1/31）

•由威靈頓管理公司LLP建議

•淨資產爲550,380,009,880美元，共發行1,316,811,252股優先股

•持有該基金股票被註明類別5%以上記錄和/或有利益所有權的股東：

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Vanguard Emerging Markets Bond Fund

•一系列Vanguard Malvern基金（截至9/30年度）

•由Vanguard固定收益小組提供建議。

•淨資產爲3,645,735,933美元，流通股爲165,121,256股。

•持有該基金股份已超過5%並記錄和/或受益所有者的股東：

萬得新興市場政府債券指數基金

•一系列Vanguard Whitehall基金（截至10/31年）

•由Vanguard固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲$5,911,848,567，流通股爲101,252,777股。

•持有該基金股票這一類股的股東5%以上的記錄和/或受益所有權：

先鋒新興市場精選股票基金

•一系列先鋒受讓人權益基金（截至10/31年財政年度）.

•由百利基外國有限公司、彭納投資管理有限責任公司、威靈頓管理公司有限責任公司提供建議。

•淨資產835,114,966美元，共有34,936,746股待售。

•擁有此基金股票類別5%以上記錄和/或受益權的股東：

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先鋒新興市場股票指數基金

•一系列先鋒國際股票指數基金（截至10/31）

•由先鋒股權指數集團提供諮詢

•淨資產爲116,068,579,026美元，流通股總數爲2,546,467,838。

•持有該基金股份已超過5%的股東紀錄和/或有利所有權：

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先鋒能源基金

•一系列先鋒專業基金（截至1/31）

•由惠靈頓管理公司有限責任合夥經營

•5,887,871,730美元的淨資產和78,378,705股流通股。

•持有該基金股份5％以上的股東記錄和/或受益所有權：

先鋒能源指數基金

•一系列先鋒世界基金（截至8/31）

•由先鋒股票指數團隊提供建議

•淨資產爲94.25億美元，流通股份爲90,628,584

•持有該基金股份的上述類別的持有5%以上記錄和/或受益所有權的股東：

先鋒股票收入基金

•一系列先鋒費恩韋基金（截至9/30日）。

•由先鋒量化股權集團；惠靈頓管理公司LLP提供建議。

•淨資產爲595,249,474美元，流通股爲6,829,117,701股。

•持有該基金該類股票5%以上記錄和/或有利益所有權的股東：

35

先鋒ESG國際股票交易所

•一系列先鋒世界基金（截至8/31財年）

•由先鋒股票指數組指導

•淨資產爲4,133,054,887美元，共有67,200,000股流通股。

•該基金股份中擁有超過5%的記錄和/或有益所有權的股東：

先鋒ESG美國企業債券交易所交易基金

•先鋒世界基金系列(截至8/31年結算)

•由先鋒固定收益團隊提供諮詢

•淨資產692,992,424美元，未償還股份10,700,000

•持有該基金股份已超過5%並列在該基金的股份類別中的股東記錄和/或有利所有權:

先鋒ESG美國股票交易所交易基金

•一系列先鋒世界基金（截至8/31）

•由先鋒股票指數團隊建議

•資產淨值爲9,586,114,166美元，流通股數爲94,275,000股

•該基金股份中擁有超過5%記錄和/或受益所有權的股東：

36

先鋒歐洲股票指數基金

•一系列先鋒國際股票指數基金（截至10月31日）

•由先鋒股票指數集團提供諮詢

•淨資產爲26098278437美元，流通股爲363095220股。

•持有該基金股份票面和/或有益所有權超過5%的股東記錄如下：

37

先鋒探索基金

•一系列的先鋒探索者基金（截至10/31年度報告）。

•由ArrowMark科羅拉多控股公司、ClearBridge投資有限責任公司、Stephens投資管理集團有限責任公司、先鋒量化股票組和威靈頓管理公司有限責任合作策劃。

•淨資產爲$ 225,325,543億，流通股份194,913,637股。

•持有本基金該類股份5%以上記錄和/或有益所有權的股東：

先鋒探索價值基金

•一系列先鋒斯科茨代爾基金（截至8/31年份）。

•由Ariel Investments，LLC；Frontier Capital Management Co.，LLC；Wellington Management Company LLP提供諮詢。

•淨資產爲1,128,010,295美元，流通股份爲23,133,325。

•持有本基金股份聲明和/或受益所有權超過5%的股東：

萬得延長期國庫券指數基金

•Vanguard World Fund（截至8/31年度結算）

•由先鋒固定收益集團建議。

•淨資產爲5,206,831,639美元，持有的股份爲92,442,513。

•持有該基金股份該類股份超過5%的股東記錄和/或實際所有權：

38

先鋒擴展市場指數基金

•一系列先鋒指數基金（截至12/31）

•由先鋒股權指數集團提供諮詢

•資產淨值爲1072.11251840億美元，流通股數爲594433710股

•持有該基金股份所述類別5%以上的股東的記錄和/或有益所有權：

39

Vanguard聯邦貨幣市場基金

•一系列Vanguard貨幣市場儲備（截至8/31）。

•由先鋒固定收益團隊建議。

•淨資產爲315,202,752,872美元，發行的股份爲316,235,895,608。

•持有該基金股份公佈類別5%以上股東記錄和/或受益所有權：

先鋒金融指數基金

•先鋒世界基金系列（截至8/31年度）

•由先鋒股票指數組管理

•資產淨值爲109,864,551,530美元，流通股份爲10,752,977,900股。

•持有本基金股份5%以上的股東記錄和/或受益權：

40

先鋒富時全球除美國指數基金

•一系列先鋒國際股票指數基金（截至10/31）。

•由先鋒股權指數組推薦。

•淨資產爲$59,296,042,544，共有957,116,177股流通。

•持有該基金股份已超過5%的股東記錄和/或有益所有權：

41

前鋒全球未包括美國小盤指數基金

•一系列前鋒國際股票指數基金（截至10/31）

•由前鋒股權指數集團提供諮詢

•資產淨值爲112,052,263,313美元，流通股爲123,537,359

•持有該基金股份類別5%以上記載和/或實際所有權的股東：

先鋒富時社會指數基金

•一系列先鋒世界基金（截至8月31日）

•由先鋒股票指數集團提供諮詢

•淨資產217.22億美元，發行股份473,944,749股

•超過5%的股東記錄和/或受益所有權持有了該基金股份的特定類別：

42

範圍全球資本週期基金

•一系列範圍專門基金（截至1/31）。

•由惠靈頓管理公司LLP提供諮詢。

•資產淨值爲$1,529,876,677，發行股數爲109,014,452。

•沒有任何股東持有超過該基金股份5%的記錄和/或受益所有權。

先鋒全球信用債券基金

•萬得夏洛特基金系列（截至10/31年度結尾）。

•由先鋒固定收益組織管理。

•資產淨值爲$601,822,037，發行股數爲33,271,699。

•持有超過該基金該類別股份5%記錄和/或受益所有權的股東：

先鋒全球環境機會股票基金

•一系列先鋒受託人股權基金（截至10/31年度）

•由北美Ninety One公司提供諮詢

•淨資產8233,1199美元，3,178,829股流通股

•持有該基金股份該類基金股份5%以上的股東名下和/或有益所有權

Vanguard全球股權基金

•一系列先鋒地平線基金（截至9月30日）.

•由Baillie Gifford Overseas Ltd.; Pzena Investment Management, LLC; Wellington Management Company LLP.提供諮詢服務.

•淨資產爲$8,425,597,114和222,449,751股流通股.

•持有該基金股份所屬類別股份5%以上的股東記錄和/或實際所有權人:

43

先鋒全球ESG精選股票基金

•一系列先鋒專門基金（截至1/31財年）。

•由惠靈頓管理公司LLP提供諮詢。

•淨資產爲1,406,503,176美元，共有30,483,064股流通股。

•持有該基金股份已超過5%並記錄和/或受益所有權的股東：

先鋒全球除美國不動產指數基金

•一系列先鋒國際股權指數基金（截至FY年10/31）。

•由先鋒股權指數組提供諮詢。

•淨資產爲3,995,863,958美元，88,796,748股流通。

•該基金股份已記錄及/或持有超過5%的股東：

萬得全球最低波動性基金

•一系列的Vanguard Whitehall基金（截至10/31）。

•由Vanguard Quantitative Equity Group提供諮詢。

•淨資產爲2,103,692,995美元，流通股爲71,513,975股。

•持有該基金股份標明類別的5%以上股東的記錄和/或實際所有權：

44

查爾斯·施瓦布與公司，位於加州舊金山，佔11.80％

先鋒全球韋爾斯利收入基金

•一系列先鋒世界基金（截至8/31年結尾）。

•由惠靈頓管理公司有限責任合夥公司提供諮詢。

•資產淨額爲558,652,420美元，發行在外股本爲20,717,478股。

•持有本基金股份5%以上記錄和/或有利益所有權的股東：

萬得全球惠靈頓基金

•一系列萬得世界基金（截至 8/31）

•由惠靈頓管理公司 LLP 擔任顧問。

•淨資產爲2,586,155,392美元，流通股爲77,830,542股。

•持有該基金股份5%以上的股東記錄和/或受益所有權：

先鋒GNMA基金

•一系列先鋒固定收益證券基金（截至1/31）。

•由惠靈頓管理公司LLP建議。

•淨資產爲$14,913,757,141，流通股爲1,574,815,739。

•持有該基金股份的5%以上股東記錄和/或有益所有權者：

45

萬得成長與收益基金

•一系列萬得定量基金（截至9/30）

•由D. E. Shaw投資管理公司；洛杉磯資本管理有限責任公司；惠靈頓管理公司有限責任合作組織提供建議

•淨資產爲$15,666,158,030，流通股爲163,754,737

•持有本基金所述類別股份5%以上記錄和/或有利益所有權的股東：

Vanguard成長指數基金

•截至12/31的一系列Vanguard指數基金。

•由Vanguard股票指數團隊提供諮詢。

•淨資產爲$261,438,723,677，共有977,931,353股流通。

•持有該基金股票標的類別5%以上記錄和/或有益所有權的股東：

46

先鋒醫療保健基金

•一系列先鋒專業基金（截至1/31）。

•由惠靈頓管理有限責任公司提供諮詢。

•淨資產爲48,664,424,580美元，流通股份爲4,6131,1482股。

•持有該基金股份已超過5％並且記錄和/或受益所有權的股東：

先鋒醫療保健指數基金

•一系列先鋒世界基金（截至8/31年度）

•由先鋒股票指數小組提供建議。

•淨資產爲215,581,312,390美元，共發行870,337,731股。

•該基金股份的被註明類別中，持有超過5%記錄和/或受益所有權的股東：

先鋒高股息指數基金

•一系列先鋒懷特豪基金（截至10/31）。

•由先鋒股權指數集團提供諮詢。

•淨資產爲727,358,117,260美元，發行中的股份數量爲816,612,014。

•持有本基金該類股份 5%以上的記錄和/或受益所有者：

47

先鋒高收益公司基金

•先鋒固定收益證券基金系列（截至1/31的財政年度結束日）。

•由先鋒固定收益集團和惠靈頓管理有限公司提供建議。

•淨資產爲249,407,059,350美元，流通股數量爲45,142,393,339。

•持有本基金股份該類別超過5%的股東記錄和/或有益所有權：

先鋒高收益免稅基金

•一系列先鋒市政債券基金（至10/31年的財政年度結尾）

•由先鋒固定收益組提供諮詢

•淨資產爲16,442,543,953美元，流通股爲1,508,233,991股

•該基金股份已記錄或受益擁有超過5%股東：

先鋒工業指數基金

•一系列先鋒世界基金（截至8/31年）

•由先鋒股票指數組管理

•淨資產爲$6,011,928,078，優秀股份爲24,442,539

•該基金股份所屬類別，記錄和/或持有超過5%股權的股東:

48

先鋒通脹保護證券基金

•一系列先鋒債券指數基金（截至12/31年度）。

•由先鋒固定收益組建議。

•淨資產爲$27,348,740,723，流通股爲1,945,550,294。

•持有該基金股份被記錄和/或受益的5%以上股東：

萬得信息技術指數基金

•一系列領航者世界基金（截至 8 月 31 日）。

•由領航者股權指數集團提供諮詢。

•淨資產爲 90,972,702,594 美元，共有 176,974,303 未償還的股份。

•持有該基金股份被記錄和/或擁有未償還股份的大於 5% 的股東：

49

先鋒機構指數基金

•一系列萬得機構指數基金（截至12/31）。

•由萬得股票指數團隊提供建議。

•淨資產爲3097.979億美元，流通股653,388,237股。

•持有本基金股份類別5%以上記錄和/或有利益所有權的股東：

Vanguard機構中期債券基金

•一系列Vanguard Malvern基金（截至9/30）

•受萬得固定收益組的建議。

•淨資產爲31,524,143,435美元，流通股數爲1,451,953,626股。

•持有該基金股份已超過5%的股東記錄和/或受益所有權：

50

萬得機構短期債券基金

•一系列萬得馬爾文基金（截至9/30年度結束）。

•由萬得固定收益團隊提供諮詢。

•淨資產爲$5,873,521,932，發行441,505,531股。

•沒有股東持有超過該基金股份5%以上的記錄和/或有益所有權。

萬得機構全股市指數基金

•一系列萬得機構指數基金（截至12/31年度結束）。

•由先鋒股票指數團隊建議。

•淨資產爲$31,427,761,722，流通股份爲320,170,559。

•持有該基金股份類別超過5%權益記錄和/或受益所有權的股東：

Vanguard Intermediate-Term Bond Index Fund

•Vanguard債券指數基金系列（截至12月31日）。

•由Vanguard固定收益團隊提供諮詢。

•淨資產爲420,597,488,775美元，流通股爲2,342,359,642股。

•持有該基金股份五分之一以上的股東記錄和/或受益所有權：

51

52

Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond Index Fund

•一系列Vanguard Scottsdale基金（截至8/31年度）

•由Vanguard固定收益集團建議。

•淨資產爲$53,260,376,928，共有688,150,006股流通股。

•持有該基金股票6%以上股東名單和（或）有利益所有權的記錄：

Vanguard Intermediate-Term Investment-Grade Fund

•A series of Vanguard Fixed Income Securities Funds (FYE 1/31).

•由先鋒固定收益集團建議。

•淨資產爲$35,527,119,262，發行股份爲3,988,054,057。

•持有該基金股份類記錄和/或有益所有權超過5%的股東：

53

先鋒中期免稅債券交易所交易基金

•一系列先鋒市政債券基金（截至10/31年結算）。

•由先鋒固定收益集團建議。

•淨資產爲$247,626,784，流通股爲2,450,000。

•沒有股東持有此基金股份超過5%以上的記錄和/或有益所有權。

先鋒中期免稅基金

•一系列先鋒市政債券基金（截至10/31）。

•由先鋒固定收益集團建議。

•淨資產爲$76,253,643,521，流通股爲5,522,670,968。

•持有該基金股份已說明類別中超過5%以上規定和/或有益所有權的股東：

先鋒中期國債基金

•一系列先鋒固定收益證券基金（截至1/31公司財年結束日期）。

•由先鋒固定收益團隊提供建議。

•淨資產爲$6,837,401,137，流通股爲674,781,831股。

•持有該基金股份超過5%的股東記錄和/或受益人權益：

54

先鋒中期國債指數基金

•一系列先鋒斯科茨代爾基金（截至8月31日）