附件 99.1

經營管理對財務狀況和經營成果的討論與分析

以下是有關Star Bulk Carriers Corp.（「Star Bulk」）2023年和2024年截至9月30日的九個月期間財務狀況和經營業績的討論。除非另有規定，本處提到的「公司」、「我們」、「我們」或「我們的」均指Star Bulk及其子公司。您應閱讀以下討論和分析，結合本文其他地方包含的未經審計的中期簡明合併財務報表和相關附註。有關我們管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析的更多信息，請參閱我們於2023年12月31日結束的年度報告20-Ｆ，該報告於2024年3月13日提交給美國證券交易委員會（「委員會」）（「2023年年度報告」）。除非在本文中另有定義，在此使用的大寫字和表達方式應具有2023年年度報告中賦予其的相同含義。本討論包括前瞻性聲明，儘管基於我們認爲合理的假設，但仍會受到風險和不確定性的影響，可能導致實際事件或條件與目前預期並由此類前瞻性聲明明示或暗示的事件有實質差異。

概覽

我們是一家全球航運公司，在幹散貨領域提供全球性海運解決方案。我們的船舶運輸主要散裝貨物，包括鐵礦石、煤炭和穀物，以及次要散裝貨物，包括鋁土礦、肥料和鋼鐵產品。我們於2006年12月13日在馬紹爾群島成立，並於2007年12月3日當我們交付第一艘船舶時開始運營。我們在雅典、紐約、康涅狄格州（斯坦福德）、利馬索爾、新加坡、德國和丹麥設有辦事處。我們的普通股在納斯達克全球精選市場上交易，代碼爲「SBLk」。2024年4月9日，先前宣佈的Eagle Merger（如下所定義）在獲得Eagle Bulk Shipping Inc.（NYSE：EGLE）（「Eagle」）股東批准和獲得適用的監管批准並滿足習慣的閉市條件後已完成。

Eagle合併

2023年12月11日，我們與Eagle達成了一項明確協議（「Eagle合併協議」），以全股票合併的方式合併（「Eagle合併」）。 Eagle合併於2024年4月9日完成，經過Eagle股東的批准，獲得適用的監管批准並滿足習慣的閉市條件。每位Eagle股東收到2.6211股Star Bulk普通股，用於每股Eagle普通股，導致發行了28,082,319股Star Bulk普通股。 Eagle普通股已停止交易，不再在紐約證券交易所上市。

我們的船隊

在截至2024年9月30日的九個月期間，同意出售的船舶 Star Glory, Big Fish, Pantagruel, Star Bovarius, 大爆炸，星多拉多，星奧德莉, 星小獵犬, 巴奧拉之星，冠鷹，星鳶尾和星凱旋已交付給它們的新主人。

在Eagle Merger完成後，我們收購了Eagle的艦隊，其中包括52艘幹散貨Supramax/Ultramax船舶。在Eagle Merger完成之前，Eagle已同意出售這些船舶 Crested Eagle 和 Stellar Eagle，分別於2024年4月18日和2024年6月5日交付給他們的新主人。

在2024年7月和2024年9月，我們同意出售船舶 Star Hydrus, Imperial Eagle 和歌姬，預計將於2024年第四季度交付給新車主。

總體而言，關於將於2024年第四季度完成的銷售，我們預計將收取總毛收入5015萬美元，並預計銷售收益約爲1050萬美元。公司還預計將在這些船舶銷售中進行約1647萬美元的債務預付款。

在全面交付的基礎上，考慮到截至2024年11月18日同意出售或建造的船舶的交付，如上文進一步討論的，我們的擁有艦隊包括156艘經營船舶，總載重量約1500萬載重噸，其中97%配備了廢氣洗滌系統（「洗滌器」），包括新吉布、超靈、迷你超靈、崗位泛迷、卡姆迷、巴拿馬迷、奧馬迷和超潛艇艦。

以下表格介紹了截至2024年11月18日的我們艦隊的摘要信息：

經營艦隊：

	全資子公司	船名	DWT	送達日期星辰散裝運輸	建造年份
1	海鑽航運有限責任公司	歌利亞	209,537	2015年7月15日	2015
2	珍珠船貿有限公司	加爾甘特	209,529	2015年4月2日	2015
3	星宇有限責任公司	星吉娜2GR	209,475	2016年2月26日	2016
4	珊瑚角船運有限公司	馬哈拉吉	209,472	2015年7月15日	2015
5	Star Castle II有限責任公司	Star Leo	207,939	2018年5月14日	2018
6	ABY Eleven有限責任公司	Star Laetitia	207,896	2018年8月3日	2017
7	Domus Shipping有限責任公司	星座天坑	207,812	2017年3月28日	2017
8	星風公司	維珍星	207,810	2017年3月1日	2017
9	尋星公司	天秤星	207,765	2016年6月6日	2016
10	ABY Nine 有限責任公司	星辰	207,721	2018年8月3日	2017
11	克利爾沃特船運有限責任公司	星瑪麗莎	207,709	2016年3月11日	2016
12	ABY Ten 有限責任公司	星卡莉	207,566	2018年8月3日	2016
13	Star Castle I LLC	Star Eleni	207,555	2018年1月3日	2018
14	Festive Shipping LLC	Star Magnanimus	207,526	2018年3月26日	2018
15	New Era II Shipping LLC	黛比·H	206,861	2019年5月28日	2019
16	新時代III航運有限責任公司	星之艾莎	206,852	，到期日爲	2019
17	新時代I航運有限責任公司	凱蒂·K	206,839		2019
18	開普洋海事有限責任公司	利維坦	182,511	2014年9月19日	2014
19	開普地平線航運有限責任公司	佩洛雷斯	182,496	2014年7月22日	2014
20	北星I有限責任公司	星之克勞戴恩	181,258	2018年7月6日	2011
21	星球之北II有限責任公司	星之歐菲莉亞	180,716	2018年7月6日	2010
22	桑德拉輪船有限責任公司	星之寶麗	180,274	2014年12月29日	2008
23	克里斯汀輪船有限責任公司	星之瑪莎	180,274	2014年10月31日	2010
24	星諾三有限責任公司	星之天琴	179,147	2018年7月6日	2009
25	星雷格五有限責任公司	星婆羅洲	178,978	2021年1月26日	2010
26	星際雷格第六有限責任公司	星布埃諾	178,978	2021年1月26日	2010
27	星際雷格第四有限責任公司	星瑪麗蓮娜	178,978	2021年1月26日	2010
28	星際雷格第二有限責任公司	星簡尼	178,978	2019年1月7日	2010
29	Star Regg I有限公司	Star Marianne	178,906	2019年1月14日	2010
30	Star Trident V有限公司	Star Angie	177,931	2014年10月29日	2007
31	Global Cape Shipping有限公司	Kymopolia	176,990	2014年7月11日	2006
32	ABY Fourteen LLC	Star Scarlett	175,649	2018年8月3日	2014
33	ABm One LLC	Star Eva	106,659	2018年8月3日	2012

	全資子公司	船名	DWT	交付日期爲星盛	建造年份
34	納蒂科航運有限公司	阿瑪密	98,681	2014年7月11日	2011
35	Majestic Shipping有限責任公司	Madredeus	98,681	2014年7月11日	2011
36	Star Sirius有限責任公司	Star Sirius	98,681	2014年3月7日	2011
37	Star Vega有限責任公司	星際維加	98,681	2014年2月13日	2011
38	ABY II有限責任公司	星際阿芙羅狄忒	92,006	2018年8月3日	2011
39	奧古斯特亞散貨船有限責任公司	星際皮埃拉	91,951	2018年8月3日	2010
40	奧古斯特大宗搬運船有限責任公司	星星黛斯波伊娜	91,951	2018年8月3日	2010
41	星空諾爾四有限責任公司	星空埃萊克特拉	83,494	2018年7月6日	2011
42	星空亞爾塔一有限責任公司	星空安吉麗娜	82,981	2014年12月5日	2006
43	Star Alta II有限責任公司	Star Gwyneth	82,790	2014年12月5日	2006
44	Star Trident I有限責任公司	Star Kamila	82,769	2014年9月3日	2005
45	Star Nor VI有限責任公司	星月	82,687	2018年7月6日	2008
46	星之北 V 有限責任公司	星彤	82,672	2018年7月6日	2008
47	穀物航運有限責任公司	擺錘	82,619	2014年7月11日	2006
48	星之神權XIX有限責任公司	星之瑪麗亞	82,598	2014年11月5日	2007
49	星之神權XII有限責任公司	星之瑪凱拉	82,594	2014年9月29日	2007
50	星之神權IX有限責任公司	星之達奈	82,574	2014年10月21日	2006
51	ABY Seven有限責任公司	Star Jeanette	82,566	2018年8月3日	2014
52	Star Sun I有限責任公司	Star Elizabeth	82,403	2021年5月25日	2021
53	Star Trident XI有限責任公司	星喬治亞	82,298	2014年10月14日	2006
54	星八角木Ⅷ有限責任公司	星索菲亞	82,269	2014年10月31日	2007
55	星六角木ⅩⅥ有限責任公司	星瑪麗拉	82,266	2014年9月19日	2006
56	星辰光環十四有限責任公司	星莫伊拉	82,257	2014年11月19日	2006
57	星辰光環十八有限責任公司	星妮娜	82,224	2015年1月5日	2006
58	星辰光環十有限責任公司	星蕾妮	82,221	2014年12月18日	2006
59	Star Trident II有限責任公司	Star Nasia	82,220	2014年8月29日	2006
60	Star Trident XIII有限責任公司	Star Laura	82,209	2014年12月8日	2006
61	Star Nor VIII有限責任公司	星辰莫娜	82,188	2018年7月6日	2012
62	星辰寶石十七有限責任公司	星辰海倫娜	82,187	2014年12月29日	2006
63	星辰諾爾七有限責任公司	星辰阿斯特麗德	82,158	2018年7月6日	2012
64	濱水二有限責任公司	星之愛莎	81,944	2018年8月3日	2017
65	星之諾九有限責任公司	星之卡麗普索	81,918	2018年7月6日	2014
66	星之愛爾皮斯有限責任公司	星之蘇珊娜	81,711	2017年5月15日	2013
67	Star Gaia有限責任公司	Star Charis	81,711	2017年3月22日	2013
68	Mineral Shipping有限責任公司	Mercurial Virgo	81,545	2014年7月11日	2013

	全資子公司	船名	DWT	Date Delivered to Star Bulk	建造年份
69	Star Nor X LLC	Stardust	81,502	2018年7月6日	2011
70	星球北極星XI有限責任公司	星空	81,466	2018年7月6日	2010
71	星球宙斯VI有限責任公司	星拉姆巴達	81,272	2021年3月16日	2016
72	星球宙斯II有限責任公司	星卡里奧卡	81,262	2021年3月16日	2015
73	星之宙斯I有限責任公司	星卡波耶拉	81,253	2021年3月16日	2015
74	星之宙斯VII有限責任公司	星馬卡連娜	81,198	2021年3月6日	2016
75	ABY III有限責任公司	明星莉迪亞	81,187	2018年8月3日	2013
76	ABY IV有限責任公司	明星尼科爾	81,120	2018年8月3日	2013
77	ABY Three有限責任公司	明星弗吉尼亞	81,061	2018年8月3日	2015
78	星辰北十二有限責任公司	星辰創世	80,705	2018年7月6日	2010
79	星辰北十三有限責任公司	星焰	80,448	2018年7月6日	2011
80	星辰兵戈二十有限責任公司	星艾米莉	76,417	2014年9月16日	2004
81	開普敦雄鷹有限責任公司	開普敦雄鷹	63,707	2024年4月9日	2015
82	溫哥華雄鷹有限責任公司	星星溫哥華	63,670	2024年4月9日	2020
83	奧斯陸雄鷹有限責任公司	奧斯陸鷹	63,655	2024年4月9日	2015
84	鷹鷹鷹鷹鷹有限責任公司	星星鷹港	63,629	2024年4月9日	2017
85	哈利法克斯鷹有限責任公司	哈利法克斯鷹	63,618	2024年4月9日	2020
86	赫爾辛基鷹有限責任公司	赫爾辛基鷹	63,605	2024年4月9日	2015
87	直布羅陀鷹有限責任公司	星之直布羅陀	63,576	2024年4月9日	2015
88	瓦倫西亞鷹有限責任公司	瓦倫西亞鷹	63,556	2024年4月9日	2015
89	都柏林鷹有限責任公司	都柏林鷹	63,550	2024年4月9日	2015
90	桑托斯鷹有限責任公司	桑托斯鷹	63,536	2024年4月9日	2015
91	安特衛普鷹有限責任公司	鷹號安特衛普	63,530	2024年4月9日	2015
92	悉尼鷹有限責任公司	星級悉尼	63,523	2024年4月9日	2015
93	哥本哈根鷹有限責任公司	星級哥本哈根	63,495	2024年4月9日	2015
94	香港雄鷹有限公司	香港雄鷹	63,472	2024年4月9日	2016
95	Orion Maritime有限公司	Idee Fixe	63,458	2015年3月25日	2015
96	上海雄鷹有限公司	上海雄鷹	63,438	2024年4月9日	2016
97	Primavera Shipping 公司	Roberta	63,426	2015年3月31日	2015
98	Success Maritime 公司	勞拉	63,399	2015年4月7日	2015
99	Singapore Eagle 公司	星加坡	63,386	2024年4月9日	2017
100	Westport Eagle有限責任公司	星西港	63,344	2024年4月9日	2015
101	漢堡鷹有限責任公司	漢堡鷹	63,334	2024年4月9日	2014
102	Fairfield Eagle LLC	Fairfield Eagle	63,301	2024年4月9日	2013

	全資子公司	船名	DWT	交付日期爲 Star Bulk	建造年份
103	格林威治鷹有限責任公司	格林威治鷹	63,301	2024年4月9日	2013
104	格羅頓鷹有限責任公司	格羅頓鷹	63,301	2024年4月9日	2013
105	麥迪遜鷹有限責任公司	鷹之城	63,301	2024年4月9日	2013
106	神祕之鷹有限責任公司	星之神祕	63,301	2024年4月9日	2013
107	Rowayton鷹有限責任公司	Rowayton鷹	63,301	2024年4月9日	2013
108	南港之鷹有限責任公司	南港之鷹	63,301	2024年4月9日	2013
109	Stonington Eagle有限責任公司	星之Stonington	63,301	2024年4月9日	2012
110	Ultra船運有限責任公司	Kaley	63,283		2015
111	斯德哥爾摩鷹有限責任公司	斯德哥爾摩鷹	63,275	2024年4月9日	2016
112	蓬勃航海有限責任公司	肯尼迪	63,262	2016年1月8日	2016
113	茉莉航運有限責任公司	麥肯齊	63,226		2016
114	新倫敦鷹有限責任公司	新倫敦鷹	63,140	2024年4月9日	2015
115	星力達一船務有限責任公司	星宿座	63,123		2014
116	星神 IV 有限責任公司	星晴	61,571	2021年3月16日	2015
117	史丹福鷹有限責任公司	史丹福鷹	61,530	2024年4月9日	2016
118	星諾 XV 有限責任公司	星浪	61,491	2018年7月6日	2017
119	星冠挑戰者I有限責任公司	星冠挑戰者 (1)	61,462	2013年12月12日	2012
120	星冠挑戰者II有限責任公司	星戰鬥機 (1)	61,455	2013年12月30日	2013
121	星斧II有限責任公司	Star Lutas	61,347	2016年1月6日	2016
122	Aurelia Shipping有限公司	Honey Badger	61,320	2015年2月27日	2015
123	Rainbow Maritime有限公司	Wolverine	61,292	2015年2月27日	2015
124	星斧I有限責任公司	星寶石	61,258	2015年10月9日	2015
125	東京鷹有限責任公司	東京鷹	61,225	2024年4月9日	2015
126	ABY五有限責任公司	星莫妮卡	60,935	2018年8月3日	2015
127	Star Asia I有限責任公司	Star Aquarius	60,916	2015年7月22日	2015
128	Star Asia II有限責任公司	Star Pisces	60,916	2015年8月7日	2015
129	Nighthawk Shipping有限責任公司	星夜鷹	57,809	2024年4月9日	2011
130	歐里爾航運有限責任公司	歐里爾	57,809	2024年4月9日	2011
131	貓頭鷹航運有限責任公司	貓頭鷹	57,809	2024年4月9日	2011
132	海燕航運有限責任公司	海燕散貨船	57,809	2024年4月9日	2011
133	海鸚鵡航運有限責任公司	海鸚鵡散貨船	57,809	2024年4月9日	2011
134	路跑者航運有限責任公司	星之奔跑者	57,809	2024年4月9日	2011
135	沙鷸航運有限責任公司	星級沙鷸	57,809	2024年4月9日	2011
136	起重機航運有限責任公司	起重機	57,809	2024年4月9日	2010
137	白鷺航運有限責任公司	白鷺散貨船	57,809	2024年4月9日	2010
138	尖嘴鵜鶘海運有限責任公司	尖嘴鵜鶘散貨船	57,809	2024年4月9日	2010

				日期
	全資子公司	船名	DWT	交付給星集團	建造年份
139	鸊鵜航運有限責任公司	鸊鵜散貨船	57,809	2024年4月9日	2010
140	朱䴉航運有限責任公司	朱䴉散貨船	57,809	2024年4月9日	2010
141	傑伊航運有限責任公司	傑伊	57,809	2024年4月9日	2010
142	翠鳥航運有限責任公司	Kingfisher	57,809	2024年4月9日	2010
143	馬丁航運有限責任公司	馬丁	57,809	2024年4月9日	2010
144	苦蔘運輸有限責任公司	苦蔘	57,809	2024年4月9日	2009
145	金絲雀航運有限責任公司	星金絲雀	57,809	2024年4月9日	2009
146	星力達八航運有限責任公司	星宿座(2)	56,604	2019年8月8日	2013
147	星力達九航運有限責任公司	星克莉歐	56,582	，到期日爲	2013
148	星璋七有限責任公司	迪娃(2)	56,582	2017年7月24日	2011
149	星耀力達X航運有限責任公司	星耀飛馬	56,540	，到期日爲	2013
150	金鷹航運有限責任公司	星耀目標	55,989	2024年4月9日	2010
151	帝國鷹航運有限責任公司	帝國鷹（2）	55,989	2024年4月9日	2010
152	榮耀Supra船運有限責任公司	奇異吸引子	55,742	2014年7月11日	2006
153	星球Regg III 有限責任公司	明星 Bright	55,569	2018年10月10日	2010
154	Star Omicron有限責任公司	Star Omicron	53,489	2008年4月17日	2005
		總載重噸	14,782,364

(1)

根據我們2023年年度報告中包含的合併財務報表附註7中進一步描述的售後回租融資交易。

(2)

同意出售的船舶，預計將於2024年第四季度交付給新業主。

租入租期船舶和租入新建造船舶:

此外，我們已進入長期租入安排，詳情請參閱下表。

#	姓名	DWT	Built	煙花裝置已安裝	送貨/預計交付	最短週期
1	Star Shibumi	180,000	2021	JMU	與相關方應收款項（包括在應收帳款淨額中）	2028年11月
2	Star Voyager	82,000	2024	Tsuneishi, Zhousan	2024年1月11日	，有效利率爲%的高級票據
3	Stargazer	66,000	2024	常石，宿務	2024年1月16日	，有效利率爲%的高級票據
4	星探險家	82,000	2024	日本三菱聯合	2024年3月8日	2031年3月
5	星耳恩德爾	82,000	2024	JMU	2024年6月28日	2031年6月
6	Star Illusion	82,000	2024	Tsuneishi, Zhousan	2024年10月11日	2031年10月
7	Star Thetis	66,000	2024	宗石, 宿務	2024年11月12日	2031年11月
	總載重噸	640,000

在建船舶:

2023年，我們與造船合同簽署了五艘82,000噸Kamsarmax新建船舶的訂單，預計交付日期在2025年11月至2026年8月之間。

	全部全資子公司	船名	DWT	造船廠	預計交付日期
1	Star Thundera有限責任公司	船殼編號15	82,000	青島船廠有限公司	2025年11月
2	星際火山有限責任公司	船體編號16	82,000	青島造船廠有限公司	2025年12月
3	星際泰拉有限責任公司	船體編號17	82,000	青島造船廠有限公司	2026年6月
4	星親和有限責任公司	船臺編號23	82,000	青島造船廠有限公司	，實際利率
5	星辰新星有限責任公司	船臺編號18	82,000	青島造船廠有限公司	2026年8月
		總載重噸	410,000

流動性和資本資源

我們主要資金來源包括經營現金流、股本發行、擔保信貸、債務證券或裸機租賃融資以及船舶銷售所得。我們主要資金用途包括資本支出用於建立和發展船隊、維護幹散貨船舶質量、遵守國際航運標準、環境法規、資金週轉需求、償還未償債務的本金和利息以及董事會批准的股利支付。

我們的短期流動性需求包括支付運營成本、資金週轉需求、船舶收購成本的短期股權部分、我們的新造船項目和船舶升級、未償債務的利息和本金支付以及保持現金儲備以增強我們應對營運現金流波動的能力。我們的短期流動性的主要來源包括經營活動產生的現金、可用現金餘額、新債務和再融資的部分以及股權融資。

我們的中長期流動性需求包括資金用於支付我們新造船的股權部分和二手船舶收購，如有、資金用於船舶融資的必須支付款項以及董事會宣佈時的現金股利支付。中長期流動性需求的資金來源包括經營現金流、新債務和再融資或裸機租賃融資、出售和租回安排、股票發行以及船舶銷售。請參閱我們截至2024年9月30日的未經審計的期間摘要綜合財務報表附註12，以獲取有關我們承諾的進一步討論。

截至2024年11月18日，我們的現金總額爲43250萬美元，未償債務（包括租賃融資協議）爲129590萬美元。我們先前進行了許多利率互換，並已將11830萬美元的此類債務從浮動利率轉換爲63個點子的平均固定利率，平均年限爲0.9年。

Our debt agreements contain financial covenants and undertakings requiring us to maintain various ratios. A summary of these terms is included in Note 8 of the Company’s consolidated financial statements for the year ended December 31, 2023, included in the 2023 Annual Report.

We believe that our current cash balance and our operating cash flows will be sufficient to meet our known short-term and long-term liquidity requirements, including funding the operations of our fleet, capital expenditure requirements and any other present financial requirements, including the cost for the installation of Energy Saving Devices (「ESD」) as well as the cost of our newbuilding program. Furthermore, in October 2024, we signed with one of our existing lenders a committed term sheet for the post-delivery financing of the five Kamsarmax vessels currently under construction. The financing amount is up to $13000萬, and the term of the loan is seven years from the draw-down date. In addition, we may sell and issue shares under our two effective At-the-Market offering programs of up to $15000萬 at any time and from time to time. As of November 18, 2024, cumulative gross proceeds under our At-the-Market offering programs were $3360萬. We may seek additional indebtedness to finance future vessel acquisitions and our newbuilding program in order to maintain our cash position or to refinance our existing debt on more favorable terms. Our practice has been to fund the cash portion of the acquisition and construction cost of dry bulk carriers using a combination of funds from operations and bank debt or lease financing secured by mortgages or title of ownership on our dry bulk carriers held by the relevant lenders, respectively. We may also use the proceeds from potential equity or debt offerings to finance future vessel acquisitions. Our business is capital-intensive and its future success will depend on our ability to maintain a high-quality fleet through the acquisition and construction of newer dry bulk carriers and the selective sale of older dry bulk carriers. These acquisitions and newbuilding contracts will be principally subject to management’s expectation of future market conditions as well as our ability to acquire dry bulk carriers on favorable terms. However our ability to obtain bank or lease financing, to refinance our existing debt or to access the capital markets for offerings in the future, may be limited by our financial condition at the time of any such financing or offering, including the market value of our fleet, as well as by adverse market conditions resulting from, among other things, general economic conditions, prevailing interest rates, weakness in the financial and equity markets and contingencies and uncertainties that are beyond our control. Our liquidity is also impacted by our dividend policy, as discussed below.

股息政策

我們的股息政策在2023年年度報告的第8項財務信息-A-綜合報表和其他財務信息—股息政策中有詳細描述。

截至2024年9月30日，我們資產負債表上的現金總額爲47250萬美元。考慮到每艘船最低現金餘額，根據我們2023年年度報告的定義，在2024年11月19日，根據我們的股息政策，我們的董事會宣佈每股現金股息爲0.60美元，將於2024年12月18日左右支付給截至2024年12月5日所有股東。

由於Star Bulk是一家持股公司，除了通過其子公司持有的股份開展業務外，Star Bulk沒有其他重要資產，因此Star Bulk未來支付股息的能力將取決於其子公司分配資金給其的能力。未來宣佈的股息將由我們董事會每個季度根據我們的財務狀況和其他因素（包括但不限於我們的收益、當前租船市場條件、資本需求、債務協議限制以及馬紹爾群島法律的適用規定）自行決定，並且通常禁止未從營業盈餘支付股息的分配或者在公司資不抵債或者支付該股息後可能資不抵債。 Star Bulk的股息政策及宣佈和支付股息可能隨時更改，並且取決於可用資金和我們董事會在評估我們的財務表現後認定每一次宣佈和支付都符合Star Bulk及其股東的最佳利益。我們的董事會無法保證未來會繼續宣佈或支付任何股息。

其他近期發展

請參閱我們未經審計的截至2024年9月30日間的簡式合併財務報表中的附註15，以了解發生在2024年9月30日之後的情況。

運營結果

影響我們經營業績的因素

我們根據市場情況的評估，在短至中期租約或航次租約、包租、散裝船池中部署我們的船舶。我們調整這些租約的組合，以利用相對穩定的現金流和高利用率，這些特點與中至長期租約相關聯，或從強勁租船市場條件下的有吸引力的即期租船費率中獲利，或在疲軟的租船市場條件下保持點市場提供的就業靈活性。以下表格反映了我們艦隊的某些運營數據，包括我們的所有權日和TCE費率，我們認爲這些是分析我們營運結果趨勢的重要指標，所示時期：

	九個月期結束 9月30日,
(TCE費率以美元表示)	2023		2024
)		125.1		141.3
船隻數量（2）		120		154
操作艦隊的平均年齡（年）（3）		11.7		11.9
擁有天數（4）		34,159		38,708
可用天數（5）		32,867		37,210
租入天數（6）		633		1,793
時間租金當量率（TCE率）（7）	$	15,035	$	19,209

(1)	平均船隻數量是指在相應期間構成我們所擁有艦隊的船隻數量，通過每艘運營船隻在該期間內作爲我們所擁有艦隊一部分的天數之和除以該期間的日曆天數來衡量。
(2)	截至每個報告期最後一天。
(3)	我們操作艦隊的平均年齡是根據每個期間結束時計算的。
(4)	所擁有日數是我們擁有的整個艦隊中每艘船在相關週期內擁有的總日曆天數，包括處於出售和回租交易以及融資租賃狀態的船隻。
(5)	可用日數是減去因主要維修、船塢修理、特殊或中間檢查、管理變更和船隻改進和升級而導致的脫租日的擁有日數，截至2023年9月30日爲止的九個月時期的可用日數還受到與COVID-19相關的人員變動引起的脫租日的影響。如上所述的可用日數可能與其他公司的可用日數並不一定可比，因爲計算方法的差異。
(6)	租入日數是我們租入第三方船舶的總天數。
(7)	定期租金率代表我們經營艦隊（包括自有艦隊和租入船舶）的加權平均日均TCE率。TCE率是我們經營艦隊的平均每日淨收入表現的衡量標準。我們計算TCE率的方法是將（a）TCE收入除以（b）相關時間段的可用日數，TCE收入包括：航次收入（扣除航次費用、租入費用、市場收購的時間租約協議公允價值的攤銷等，同時調整實現的遠期運費協議（FFAs）和燃油掉期的收益/損失的影響），可用日數不包括如上所述的租入日數。航次費用主要包括港口、航道和燃油成本，這些成本獨特於特定航程，否則將由承租人根據時期租賃合同支付，以及佣金。在TCE收入的計算中，我們還包括FFAs和燃油掉期的實現收益/損失，因爲我們認爲這種方法更能反映我們艦隊的租船結果，並且更符合一些同行的方法。TCE收入和TCE率是非GAAP指標，結合航次收入提供了額外有意義的信息，因爲它們協助我們的管理層決策關於船隻的部署和使用，並且我們相信它們爲投資者提供了關於我們財務表現的有用信息。TCE率是一種標準的航運行業業績度量指標，主要用於比較船公司在各時期的表現，儘管其船隻可能在不同時間段之間採用不同的租船類型（例如航次租約、時間租約、光船租約和共享協議）。如上所述的TCE收入和TCE率可能與其他公司的不一定可比，因爲計算方法的差異。

下表反映了我們TCE費率的計算，如上文註釋（7）中所討論的。該表呈現了未經審計的季度簡明綜合收入表中TCE收入與航次收入的調節。

	九個月期結束 9月30日,
	2023			2024
（以美元千元爲單位，除「TCE費率」外）
運輸收入	$	685,808		$	956,542
減：
航行費用		(186,222	)		(199,940	)
租入租金支出		(13,926	)		(31,812	)
FFAs/燃油掉期合約的已實現收益/(虧損)		8,508			(10,017	)
時間租船當量收入（「TCE收入」）	$	494,168		$	714,773
可用天數		32,867			37,210
每日時間租船當量費率（「TCE費率」）	$	15,035		$	19,209

航行收入

航次收入主要受我們營運艦隊的船舶數量、租約期限、租入日數、我們船舶在時間租約和航次租約下獲得的日租金或貨物運價的影響，而這又受到許多因素的影響，包括我們有關船舶收購和處置的決定、租入船舶數量、我們調動船舶的時間、我們的船舶在幹船塢中進行維修、保養和升級工作的時間、我們船舶的年齡、狀況和規格以及船舶運輸市場的供需水平。

在某一特定時期進行租船時間租賃的船舶在該時間段內提供更可預測的現金流，但利潤率可能低於在市場條件有利時操作的船舶。在現貨租賃市場操作的船舶可產生較不可預測的收入，但可能使我們在租金率改善時獲得增加的利潤率，儘管我們將暴露於船舶租金下降的風險，這可能對我們的財務表現產生重大影響。如果我們將船舶用於一段時間的租約，未來現貨市場租金率可能高於或低於我們已將船舶用於一段時間租約的租金率。

航次費用

航次費用可能包括港口和運河費用、代理費、燃油（燃油）費用以及支付給相關方和第三方的佣金。航次費用發生在我們自有和包租船隻進行航次租船或船隻處於空閒狀態時。燃油費用、港口和運河費用主要在包租船隻從事航次租船活動期間增加，因爲這些費用是由船東支付的。

包租船租賃費用

包租入租費用代表租入第三方和相關方船隻的租金支出，無論是時間租船還是航次租船。

船舶營業費用

船隻運營費用包括船員工資及相關成本、保險費用和船隻註冊成本、維修和保養費用、備件和易耗品費用、噸位稅、監管費用、維護費用、潤滑油及其他雜費。我們無法控制的其他因素，其中一些因素可能對航運行業產生影響，例如有關船員工資、潤滑油和保險市場價格的發展，也可能導致這些費用增加。

幹船塢費用

幹船塢費用涉及定期進行的中期檢驗或特別檢驗的幹船塢維護，以保持船隻質量並遵守國際航運標準和環境法律法規。幹船塢費用可能根據船隻的年齡和狀況、幹船塢的地點、船廠的可用性以及船隻處於幹船塢的時間而有所不同。我們採用直接費用法，按發生的幹船塢成本列支所有幹船塢費用。

折舊費

我們根據船舶的預計使用壽命採用直線折舊法，該壽命從船廠交付之日起確定爲25年。折舊按照船舶成本減去預計殘值計算。

管理費

管理費用包括支付給第三方的費用，以及向爲我們艦隊提供某些採購服務的關聯方支付的費用。

一般和行政費用

我們要擔負一般和行政支出，包括我們在岸人員相關支出、董事和高管的薪酬、股份報酬、法律、諮詢、審計和會計費用。

遠期貨運協議和燃油掉期的（收益）/ 損失，淨額

在風險管理的角度認爲合適時，我們會參與貨運衍生品的交易，包括遠期貨運協議（FFAs）和貨運期權，目的是利用這些工具作爲經濟對沖，降低特定船舶在現貨市場交易中的風險，並利用市場價格的短期波動。一旦結算，如果合同租金低於針對特定航線和時間段的率均值，由一個確定的指數報告的，FFA的賣方將需要向買方支付結算結算金額爲合同利率與結算利率之間的差額乘以FFA涵蓋的指定期間的天數，相應的若合同利率大於結算利率，買方需向賣方支付結算金額。我們的FFA主要通過歐洲能源交易所（EEX）或新加坡交易所（SGX）等知名交易所進行結算，以限制場外交易的風險敞口。FFA交易的慣例要求包括根據預期波動性、持倉量和合同的市值對初始按金和變動按金進行維持。直到FFA或船舶運費期權的公允價值得以結算前，其公允價值被視爲一項資產或負債，其變動的公允價值將反映在收益中。我們收到的任何這類結算款項或向我們支付的FFA或船舶運費期權結算款項均記錄在前期貨航運協議和燃油掉期的（收益）/損失。

此外，當從風險管理角度認爲適當時，我們會進行燃油掉期合同，以管理我方船舶燃油價格波動的風險敞口。燃油掉期是兩方之間針對燃油以固定價格進行現金流交換的協議，其中預先約定的容量、時間段和價格。我們的燃油掉期主要通過洲際交易所（ICE）等知名交易所進行結算，以限制在場外交易中產生的交易對手方風險敞口。根據掉期協議支付或收到的燃油價格差額以及其公允價值的變動均被認定爲前期貨航運協議和燃油掉期的（收益）/損失。知名在燃油價格差額支付或收到方面，以及其公允價值變動方面，我們會根據公允價值層次結構的一級輸入（來自EEX、SGX或ICE等適用交易所的報價）予以確認。我們的FFA和燃油掉期均不符合避險會計標準，因此未實現的收益或損失被確認在前期貨航運協議和燃油掉期的（收益）/損失中。

貨運衍生工具和燃油掉期的公允價值是通過公允價值層次的一級輸入（來自EEX、SGX或ICE等適用交易所的報價）確定的。我們的FFA和燃油掉期均不符合避險會計標準，因此未實現的收益或損失被確認在前期貨航運協議和燃油掉期的（收益）/損失中。

減值損失

當公司船舶存在減值指標且估計由這些船舶產生的未經貼現現金流小於其賬面價值時，賬面價值將下調至其估計公允價值，並將差額記錄在「減值損失」下。此外，同意出售的船舶或在報告日積極營銷的船舶按賬面金額或公允價值減去賣出成本低值進行衡量，如有差額則記錄在未經審計的中期合併利潤表的「減值損失」項下。賣出當公司船舶存在減值指標且估計由這些船舶產生的未經貼現現金流小於其賬面價值時，賬面價值將下調至其估計公允價值，並將差額記錄在「減值損失」下。此外，同意出售的船舶或在報告日積極營銷的船舶按賬面金額或公允價值減去賣出成本低值進行衡量，如有差額則記錄在未經審計的中期合併利潤表的「減值損失」項下。

其他營運收益

其他營運收益包括所有與公司主要活動無關的其他經營活動的收益，例如來自保險理賠的收益。

船隻出售收益

船舶出售收益表示在本期內出售我方船舶所產生的淨收益。

庫存減值損失

庫存減值損失是指對我方船舶上剩餘油倉的估值結果導致的減少燃油淨變現價值與歷史成本相比較後，我們承擔

利息和財務成本

我們在與現有貸款設施下的未償債務相關的利息支出和融資成本。我們還爲建立這些設施而支出融資成本，這些成本作爲相關債務負債的帶出金額，並按照有效利率法在應付義務的期限內攤銷爲利息和融資成本。

利息收入

我們賺取利息與我們的貸款人和其他金融機構的現金存款收入。

衍生金融工具的收益/(損失)，淨額

我們進行利率互換交易以管理與我們的浮動利率貸款和信貸設施有關的利息成本和風險。利率互換按其公允價值（二級）在資產負債表中記錄爲資產或負債，其公允價值的變動以「衍生金融工具的收益/(損失)，淨額」計入收益，除非符合特定的避險會計標準。當利率互換被指定爲符合現金流量避險的標的並且符合條件時，這些互換的未實現收益/損失的有效部分記錄在其他全面收益/(損失)下，而任何無效部分則記錄在「衍生金融工具的收益/(損失)，淨額」下。

業務運營結果

截至2024年9月30日的九個月期間，與截至2023年9月30日的九個月期間相比

減去航次支出的航次收入淨額：截至2024年9月30日的九個月期間，航次收入從2023年相應期間的68580萬美元增至95650萬美元，這是由於市場條件更加有利以及我們艦隊中船舶平均數量從2023年相應期間的125.1增至截至2024年9月30日的九個月期間的141.3。時間租金當量收入（如上定義）爲71480萬美元，而2023年相應期間爲49420萬美元。因此，截至2024年9月30日的九個月期間的時間租金當量費率爲19209美元，而2013年相應期間爲15035美元，這表明近期市場條件更有利。請參考上表以獲取時間租金當量收入和費率的計算，以及其與按照美國通用會計準則編制和呈現的最直接可比財務指標航次收入之間的調節。

特許租賃費用截至2024年9月30日的九個月，2024年和2023年的特許租金支出分別爲3180萬美元和1390萬美元。這一增加主要歸因於特許租期從2023年相應時期的633天增加到截至2024年9月30日的九個月的1793天。

船舶運營費用截至2024年9月30日的九個月，2024年和2023年的船舶運營費用分別爲20220萬美元和1.672億美元。我們運營費用的增加主要是由於收購Eagle艦隊，從而導致我們艦隊的平均船隻數量在截至2024年9月30日的九個月內從2023年相應時期的125.1艘增加到141.3艘。此外，2024年9月30日的九個月增加還與Eagle傳統的日常營運支出有關，這些支出明顯高於Eagle合併前我們艦隊的日常運營支出。預計在接下來的季度，由於與Eagle合併帶來的協同效應和規模經濟，Eagle傳統艦隊的日常運營支出將會降低。

船舶停泊費用截至2024年9月30日的九個月，2024年和2023年的船舶停泊費用分別爲4250萬美元和3050萬美元。在截至2024年9月30日的九個月內，29艘船完成了定期船舶停泊檢查，而在2023年相應時期，24艘船完成了定期船舶停泊檢查。

折舊費: 折舊費用在截至2024年9月30日的九個月中上升至12000萬美元，而在2023年相應時期爲10450萬美元。這種波動主要是由於我們艦隊的平均船隻數量從125.1艘增加到141.3艘。

減值損失：截至2023年9月30日的九個月內，與銷售兩艘船舶的協議相關產生了770萬美元的減值損失。截至2024年9月30日的九個月內，未發生減值損失。

其他運營收益：截至2024年9月30日的九個月內，其他運營收益從2023年9月30日的3380萬美元降至440萬美元。在截至2023年9月30日的九個月內，涉及各種船舶的保險索賠也包括來自保險賠付和每日滯留補償的合計收益爲3090萬美元。 Star Pavlina 由於在俄羅斯和烏克蘭持續衝突中，烏克蘭滯留時間過長，導致其成爲嚴重受損造成全損。

一般和行政費用: 截至2024年和2023年的九個月期間的一般行政費用分別爲5180萬美元和3630萬美元，其中包括2024年9月30日的九個月和2023年同期的1270萬美元的股票酬勞費用。一般性和行政性開支的增加主要是由於Eagle的一般和行政成本增加所致。我們預計由於Eagle合併帶來的協同效應和規模經濟，在接下來的季度一般和行政性開支總體上會有所減少。

(增)/減的遠期運費協議和燃料掉期損益，淨額:截至2024年9月30日的九個月期間，我們在FFAs和燃料掉期上錄得420萬美元的淨損失，其中包括580萬美元的未實現收益和1000萬美元的已實現損失。截至2023年9月30日的九個月期間，我們在FFAs和燃料掉期上錄得640萬美元的淨收益，其中包括210萬美元的未實現虧損和850萬美元的已實現收益。

船舶出售收益：截至2024年和2023年9月30日的九個月期間，我們的業績分別包括3200萬美元和1880萬美元的累計淨收益，這是由於某些船舶出售的完成所導致的。

存貨減值損失：截至2024年9月30日的九個月期間，我們的業績中包括460萬美元的存貨減值損失，而2023年對應期間的業績中包括560萬美元的存貨減值損失，這與我們船舶上留存燃油的淨變現價值相比較，導致了其歷史成本較低。

利息和融資成本：截至2024年和2023年9月30日的九個月期間，利息和融資成本分別爲7050萬美元和4980萬美元。導致這一增加的驅動因素是a)在2024年9月30日結束的九個月期間，較2023年對應期間，基礎利率較高和我們利率互換的未償還名義金額較低；以及b)借款餘額的增加，這是爲了用於再融資Eagle艦隊先前未償還的債務。

Interest income and other income/(loss): Interest income and other income/(loss) for the nine-month period ended September 30, 2024 amounted to $1440萬 compared to interest income and other income/(loss) of $1030萬 in the nine-month period ended September 30, 2023. The increase in interest income and other income was primarily attributable to both higher interest rates earned and higher cash balances maintained during the nine-month period ended September 30, 2024 as well as to the strengthening of the Euro/USD exchange rate which resulted in a realized foreign exchange gain of $50萬 in the nine-month period ended September 30, 2024, compared to the realized foreign exchange loss of $50萬 in the corresponding period in 2023.

債務中止損失: Loss on debt extinguishment for the nine-month periods ended September 30, 2024 and 2023 was $100萬 and $520萬, respectively. The decrease was mainly attributable to the decreased write-offs of unamortized debt issuance costs and other expenses incurred in connection with the loan and lease prepayments in the nine months ended September 30, 2024 compared to the corresponding period in 2023.

現金流量

Net cash provided by operating activities for the nine months ended September 30, 2024 and 2023 was $39490萬 and $24720萬, respectively. This increase was primarily driven by the higher charter rates due to the stronger market conditions prevailing during the recent period compared to the corresponding period in 2023 as well as the increase in the average number of vessels in our fleet to 141.3 in the nine-month period ended September 30, 2024 from 125.1 for the corresponding period of 2023, partially offset by the increase in our interest payments for the reasons outlined above under “Interest and finance costs”.

Net cash provided by investing activities for the nine months ended September 30, 2024 was $31360萬 and net cash provided by investing activities for the nine months ended September 30, 2023 was $18600萬, respectively. The increase was mainly attributable to a) the increased vessel sale proceeds of $25350萬 in the nine months ended September 30, 2024 compared to the $19810萬 received in connection with vessel sale proceeds of certain vessels and insurance proceeds related to Star Pavlina的 2023年相應期間構成額外損失及2024年9月30日結束的九個月內與Eagle Merger有關的現金收購金額爲10430萬美元，部分抵消2024年9月30日結束的九個月內付出的現金金額較多，爲4770萬美元，相比2023年相應期間的1270萬美元，涉及用於在建船舶和船舶升級以及其他固定資產的預付款。

截至2024年9月30日的九個月內融資活動中使用的淨現金分別爲49770萬美元和41720萬美元。增加主要由於2024年9月30日結束的九個月內淨債務流出額大於2023年相應期間的26840萬美元，2024年9月30日結束的九個月內支付的股息金額大於2023年相應期間的20620萬美元，以及2024年9月30日結束的九個月內用於回購我們普通股的1920萬美元相比2023年相應期間的1310萬美元。

重要會計政策和關鍵會計估計

有關所有重要會計政策和關鍵會計估計的說明，請參閱我們審計財務報表附註2和「項目5 - 經營和財務回顧與展望」，其中包括2023年年度報告以及截至2024年9月30日結束的九個月的我們未經審計的中期摘要綜合財務報表附註2。與我們在2023年年度報告中披露的「關鍵會計估計」相比，沒有重大變化。

星海運（STAR BULK CARRIERS CORP.）

未經審計的中期簡化合並指數

基本報表

2023年12月31日和2024年9月30日的未經審計的合併資產負債表	F-2

2023年和2024年9月30日結束的九個月期間的未經審計的中期簡明合併利潤表	F-3

2023年和2024年9月30日結束的九個月期間的未經審計的中期簡明合併綜合收益表	F-4

2023年和2024年9月30日結束的九個月期間的未經審計的中期簡明合併股東權益表	F-5

2023年和2024年9月30日結束的九個月期間的未經審計的中期簡明合併現金流量表	F-6

未經審計的中期簡明合併財務報表附註	F-7

F-1

星運散貨運輸公司

未經審計的合併資產負債表

截至2023年12月31日和2024年9月30日

（除非另有說明，所有金額均以美元千位計，股份和每股數據除外）

	2023年12月31日			2024年9月30日
資產
流動資產
現金及現金等價物	$	227,481		$	453,564
限制性現金，流動（註釋8和13）		32,248			14,367
應收貿易賬款，淨額		68,624			85,805
存貨（附註4）		62,362			80,035
應收經理款		23			-
應收關聯方款（附註3）		38			36
預付費支出和其他應收款		19,296			17,846
衍生工具，流動資產部分（附註13）		6,305			2,898
應計收入		-			121
其他流動資產		22,830			46,137
待售船舶（注5）		15,190			-
流動資產合計		454,397			700,809

固定資產
在建船舶預付款（注5）		-			26,970
船舶及其他固定資產淨值（注5）		2,539,743			3,287,229
固定資產合計		2,539,743			3,314,199

其他非流動資產
長期投資（注3）		1,736			1,772
非流動受限現金（附註8和13）		2,021			4,606
經營租賃，使用權資產（附註6）		27,825			134,575
衍生工具，非流動資產部分（附註13）		2,533			615
其他非流動資產		-			373
資產總計	$	3,028,255		$	4,156,949

負債和股東權益
流動負債
長期銀行貸款的流動部分（附註8）	$	249,125		$	224,196
租賃融資短期（附註7）		2,731			2,731
應付賬款		39,317			61,363
由於管理人員		7,386			18,420
由於關聯方（附註3）		1,659			1,692
應計負債		31,372			61,236
經營租賃負債，流動（附註6）		5,251			20,969
衍生工具，流動負債部分（附註13）		5,784			102
遞延收入		16,738			20,785
其他流動負債		-			2,000
總流動負債		359,363			413,494

人形機器人-軸承貸款及借款
截至2023年12月31日和2024年9月30日，長期銀行貸款淨額，扣除尚未攤銷的貸款發行成本分別爲8,508美元和8,563美元（附註8）		970,039			1,104,022
截至2023年12月31日和2024年9月30日，融資租賃長期淨額，扣除尚未攤銷的租賃發行成本分別爲98美元和62美元（附註7）		15,208			13,196
非流動經營租賃負債（附註6）		22,574			113,606
其他非流動負債		1,001			937
負債合計		1,368,185			1,645,255

承諾和或<br>或附帶條件 (注12)

股東權益
優先股；每股面值$0.01，授權股份25,000,000股；分別於2023年12月31日和2024年9月30日未發行或未流通（附註9）		-			-
普通股，每股面值$0.01，授權股份300,000,000股；截至2023年12月31日，發行並流通股份84,016,892股；截至2024年9月30日，發行並流通股份117,892,303股（附註9）		840			1,179
超額實收資本（附註9）		2,287,055			3,084,883
累計其他綜合收益/（虧損）		5,393			2,836
累積赤字		(633,218	)		(577,204	)
股東權益合計		1,660,070			2,511,694
資產負債合計	$	3,028,255		$	4,156,949

相關注釋是這些未經審計的中期彙總財務報表的必要組成部分。

F-2

星標散貨運輸公司。

未經審計的中期摘要綜合損益表

截至2023年和2024年9月30日的九個月期間

（除非另有說明，數據以千美元計，股份和每股數據除外）

	截至9月30日的九個月
	2023			2024

營業收入:
航行收入（註釋14）	$	685,808		$	956,542

費用/收入
航行費用（註釋3）		186,222			199,940
外租租金支出（註釋6）		13,926			31,812
船舶營運費用		167,225			202,235
船塢檢修費用		30,466			42,472
折舊（註釋5）		104,549			120,020
管理費用（注3）		12,738			13,676
一般和行政費用（註釋3）		36,320			51,792
減值損失		7,700			-
存貨減值損失		5,565			4,602
其他營運損失		609			1,392
其他營運收益		(33,824	)		(4,410	)
壞賬損失		300			-
遠期運費協議和燃油掉期的（收益）/損失，淨額（註釋13）		(6,377	)		4,239
出售船舶收益（注5）		(18,833	)		(31,999	)
淨營業費用		506,586			635,771
營業收入		179,222			320,771

其他收入/支出:
利息及財務成本(注8)		(49,789	)		(70,511	)
利息收入和其他收入/損失		10,265			14,410
金融工具衍生損益，淨額(注13)		(507	)		(1,602	)
債務清償淨損失(注8)		(5,177	)		(1,012	)
其他開支, 淨額		(45,208	)		(58,715	)

稅前收入和投資方的收益/(損失)	$	134,014		$	262,056
所得稅(支出)/退稅		(181	)		116
稅前收入和投資方的收益/(損失)		133,833			262,172
投資方的收益/(損失)（附註3）		16			36
淨利潤		133,849			262,208
基本每股收益	$	1.31		$	2.54
Earnings per share, diluted		1.30			2.48
加權平均基本股本（注10）		102,434,767			103,364,099
加權平均攤薄股本（注10）		102,825,781			105,545,672

相關注釋是這些未經審計的中期彙總財務報表的必要組成部分。

F-3

星運散貨船公司

未經審計的中期簡明合併綜合收益表

截至2023年和2024年9月30日的九個月期間

（除非另有說明，以美元千爲單位，股數和每股數據除外）

	截至9月30日的九個月
	2023			2024
淨利潤	$	133,849		$	262,208
其他綜合收益/(虧損):
現金流量套期交易未實現收益/(損失):
利率互換套期交易未實現收益/(損失)在未經重新分類之前計入其他綜合收益/(虧損)的額度		4,436			1,997
外匯遠期合約套期交易未實現收益/(損失)在未經重新分類之前計入其他綜合收益/(虧損)的額度		20			(267	)
減去：
利率互換套期交易的重分類調整金額(注13)		(20,056	)		(4,287	)
其他綜合收益/(虧損)		(15,600	)		(2,557	)
綜合收益總額	$	118,249		$	259,651

相關注釋是這些未經審計的中期彙總財務報表的必要組成部分。

F-4

STAR BULk CARRIERS CORP.

未經審計的中期摘要合併股東權益表

截至2023年和2024年9月30日的九個月期間

(除非另有說明，所有金額均以千美元計，股份數和每股數據除外）

	普通股
	#股份數量			面值			股本公積金			累積其他綜合收益/(損失)			累計赤字			庫藏股股票			總計股東權益
2023年1月1日餘額		102,857,416		$	1,029		$	2,646,073		$	20,962		$	(648,722	)	$	-		$	2,019,342
淨利潤		-			-			-			-			133,849			-			133,849
其他綜合收益/(虧損)		-			-			-			(15,600	)		-			-			(15,600	)
已發行的受限制和非受限制股份以及股權補償攤銷		971,372			9			12,692			-			-			-			12,701
宣佈的股息（每股1.35美元）		-			-			-			-			(139,556	)		-			(139,556	)
Songa股份的取消		(6,706	)		-			-			-			-			-			-
發行費用		-			-			(114	)		-			-			-			(114	)
回購和註銷普通股		(638,572	)		(6	)		(13,050	)		-			-			(185,000	)		(198,056	)
2023年9月30日餘額		103,183,510		$	1,032		$	2,645,601		$	5,362		$	(654,429	)	$	(185,000	)	$	1,812,566

2024年1月1日餘額		84,016,892		$	840		$	2,287,055		$	5,393		$	(633,218	)	$	-		$	1,660,070
淨利潤		-			-			-			-			262,208			-			262,208
其他全面收益/（虧損）		-			-			-			(2,557	)		-			-			(2,557	)
發行的實發和非實發股份以及股份補償攤銷（注9）		754,812			8			13,263			-			-			-			13,271
宣佈的股息（每股1.90美元）（注9）		-			-			-			-			(206,194	)		-			(206,194	)
發行費用		-			-			(85	)		-			-			-			(85	)
發行普通股給Eagle合併 (注1)		28,082,319			281			665,270			-			-			-			665,551
可轉換票據轉換 (注8)		5,971,284			59			138,620			-			-			-			138,679
回購並註銷普通股股份 (注9)		(933,004	)		(9	)		(19,240	)		-			-			-			(19,249	)
BALANCE，2024年9月30日		117,892,303		$	1,179		$	3,084,883		$	2,836		$	(577,204	)	$	-		$	2,511,694

相關注釋是這些未經審計的中期彙總財務報表的必要組成部分。

F-5

STAR BULK CARRIERS CORP.

未經審計的中期簡明合併現金流量表

截至2023年9月30日和2024年的九個月期間

(除非另有說明，否則所有金額均以千美元計，股份和每股數據除外)

	截至9月30日的九個月
	2023			2024
經營活動產生的現金流量：
淨利潤	$	133,849		$	262,208
調整以將淨收益/（損失）調節爲經營活動提供的淨現金額/（使用的淨現金額）：
折舊費		104,549			120,020
債務攤銷（貸款和租賃）發行成本		2,801			2,664
非現金租賃費用		7,914			11,961
債務折價還原損失，淨損失		5,177			1,012
減值損失		7,700			-
船舶出售利得		(18,833	)		(31,999	)
壞賬損失		300			-
基於股份的薪酬		12,701			13,271
與船舶全損相關的保險賠款收益增加		(28,163	)		-
存貨減值損失		5,565			4,602
遠期運費衍生品和燃油掉期公平價值變動		1,624			(5,778	)
其他非現金費用		5			(103	)
未指定爲現金流套期交易的利率互換公允價值變動		507			1,880
船體和機械索賠收益		(200	)		(898	)
投資者權益中的收入/(損失)		(16	)		(36	)
運營資產和負債的變化：
變動:
應收賬款		15,206			27,406
存貨		(14,601	)		2,407
預付費支出和其他應收款		(3,868	)		(12,491	)
衍生資產		1,118			1,225
應計收入		-			(121	)
應收關聯方		283			2
應收管理人		31			23
其他非流動資產		-			(19	)
增加/(減少)
應付賬款		32,967			1,632
經營租賃負債		(7,916	)		(11,961	)
由於關聯方相關事項		(81	)		33
應計負債		(6,055	)		(4,952	)
由於管理人員		2,563			11,034
遞延收入		(7,954	)		(166	)
其他流動負債		-			2,000
經營活動產生的淨現金流量		247,173			394,856

投資活動現金流量:
用於船舶收購、在建船舶和船舶升級以及其他固定資產的預支款項		(12,674	)		(47,700	)
船舶銷售所得現金		143,078			253,549
船舶全損賠償所得現金		55,000			-
與Eagle合併相關的現金收入		-			104,325
船舶殘損賠償現金		558			3,420
投資活動提供的淨現金/（使用現金）		185,962			313,594

籌資活動產生的現金流量：
銀行貸款收到的款項		142,000			388,120
貸款和租賃的提前還款和償還		(402,207	)		(656,560	)
支付融資和債務清償費用		(4,289	)		(3,695	)
分紅派息		(139,556	)		(206,194	)
支付發行費用		(55	)		(85	)
回購普通股		(13,056	)		(19,249	)
融資活動提供的/（使用的）淨現金		(417,163	)		(497,663	)

現金及現金等價物淨增減額和受限現金		15,972			210,787
期初的現金及現金等價物和受限制的現金		286,344			261,750

期末現金及現金等價物和受限現金	$	302,316		$	472,537
補充現金流量信息：
本期間支付現金：
利息	$	41,935		$	65,819
非現金投資和籌資活動:
與Eagle Merger相關的股份發行		-			665,551
船舶升級		3,422			5,254
與Eagle Merger相關的承擔銀行貸款和可轉換票據債務		-			514,180
租入合同的使用權資產和租賃義務		-			115,257
現金及現金等價物、受限制現金的協調（a）有關於合併資產負債表中現金及現金等價物以及受限制現金的金額（b）其在現金流量表中的總金額：
現金及現金等價物	$	287,910		$	453,564
受限現金，流動資產		12,385			14,367
受限現金，非流動資產		2,021			4,606
現金及現金等價物和期末的限制性現金在現金流量表中顯示	$	302,316		$	472,537

相關注釋是這些未經審計的中期彙總財務報表的必要組成部分。

F-6

STAR BULK CARRIERS CORP.

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

（除非另有說明，所有金額單位均爲美元千元，股份和每股數據除外）

1. 報告的編制依據和一般信息：

Star Bulk Carriers Corp.（「Star Bulk」）是一家全球航運公司，在幹散散貨領域提供全球海上運輸解決方案。Star Bulk成立於2006年12月13日，註冊地點位於馬紹爾群島，辦公室分佈於雅典、紐約、康涅狄格州（斯坦福德）、利馬索爾、新加坡、德國和丹麥。Star Bulk的普通股在納斯達克全球精選市場交易，股票代碼爲「SBLK」。

未經審計的中期簡明綜合財務報表包括Star Bulk及其全資子公司（統稱爲「公司」）的賬目，並依據美國通用會計準則（「U.S. GAAP」）和美國證券交易委員會（「SEC」）關於中期財務信息的適用準則和法規編制。因此，這些報表不包括U.S. GAAP對年度財務報表所要求的所有信息和附註。

這些未經審計的中期簡明綜合財務報表按照截至2023年12月31日年度合併財務報表的原則編制，並經管理層意見，反映了爲使公司財務狀況、經營成果和現金流對期間展示進行公平呈現所認爲必要的所有正常循環調整。截至2024年9月30日止九個月的營業成果未必能反映截至2024年12月31日止財政年度可能預期的結果。

本報告中呈現的未經審計的中期簡明綜合財務報表應與截至2023年12月31日年度合併財務報表一起閱讀，該報表包含在公司截至2023年12月31日年度的年度20-F表格（「2023年年度報告」）中。截至2023年12月31日的資產負債表源自當天的審計合併財務報表，但根據中期財務信息的要求，不包括U.S. GAAP對完整財務報表所要求的所有信息和附註。

除非另有定義，本文中使用的大寫字詞和表達方式應具有2023年年度報告中賦予它們的相同含義。

截至2024年9月30日，在鷹聯合並交易（如下所述）完成後，公司擁有包括新堡大型船舶、型極大型、大規模、卡姆薩馬克、泛馬克斯、超大型和超級大型船舶在內的現代幹散貨船隊，載重量在53489載重噸（「dwt」）到209537載重噸之間，總載重量爲1480萬載重噸，平均年齡爲11.9年。此外，公司已與造船企業簽訂了關於建造5艘8.2萬載重噸卡姆薩馬克新船的牢固合同，預計交付時間在2025年11月至2026年8月之間。此外，通過其某些子公司，公司承租了第三方船舶既進行短期合同又進行長期合同以增加其運營能力，以滿足客戶的需求。最後，公司與六艘新船進入了長期租入安排，每艘船約爲七年的持續時間，加上公司選擇的額外年限。其中四艘船在截至2024年9月30日的九個月期間交付，而其餘兩艘分別在2024年10月和2024年11月交付（附註15）。

鷹公司合併

2023年12月11日，公司與鷹裸砂航運股份有限公司（NYSE: EGLE）（「鷹裸砂」）簽訂了一份明確協議（「鷹公司合併協議」），以全股票合併的方式結合（「鷹公司合併」）。根據鷹公司合併協議，每股鷹公司普通股，面值$0.01每股，在鷹公司合併的有效時間（如下定義）前立即發行和流通的（不包括鷹公司、星源公司、星界公司，星源全資子公司或其各自直接或間接全資子公司持有的鷹公司普通股）將轉換爲有權收到0.01美元面值的每股Star Bulk普通股2.6211股。

F-7

星海散貨船公司。

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

以美元千位計的數字表示，除非另有說明，不包括股票、每股數據和每股數據。

1. 報告的基礎和一般信息-續篇：

Eagle合併 - 續篇

Eagle合併於2024年4月9日（「生效時間」）完成，經過Eagle股東的批准並獲得適用的監管批准，以及滿足慣例的條件。Eagle普通股已停止交易，不再在紐約證券交易所上市。

在生效時間，每股Eagle普通股在生效時間前立即發行和流通的每股Eagle普通股被取消，換取2.6211股Star Bulk 普通股的權利，導致發行了28,082,319股Star Bulk普通股。合併前的Star Bulk股東和Eagle的前股東分別擁有公司112,469,211已發行和流通的普通股中的約75%和25%。此外，在Eagle合併完成時，發行了1,341,584股Star Bulk普通股，用於換取Eagle 普通股（「Eagle借出股票」）（該股票與Eagle截至2024年到期的5.00%可轉換優先證券）（附註8）的511,840貸款股。雖然Eagle與Jefferies Capital Services, LLC（「JCS」）的股票借出協議（「股票借出協議」）在歸還股票時不需要現金支付，但需要進行實物結算（即，需要在安排結束時歸還Eagle借出股票）。由於此股票歸還規定和其他 JCS在股票借出協議中的契約承諾起到實質性消除否則會由借入而來的股份發行帶來的經濟攤薄的效果，以便將用於替換Eagle 借出股票的Star Bulk普通股被認爲不是發行和流通的，即供會計目的和計算基本和攤薄加權平均股份數或每股收益的目的。在2024年8月1日Convertible Notes的到期日，發行的1,341,584股Star Bulk普通股在歸還後被取消，併爲清償此類Convertible Notes 而發行了5,971,284股Star Bulk普通股。

鷹派併購完成後，Star Bulk成爲全球市場份額最大的美國上市幹散貨船運公司，擁有156艘全交付的自有船舶，在全部船舶中，97%安裝了洗滌器，船型從Newcastlemax/Capesize到Ultramax/Supramax不等。根據鷹派併購協議的條款，鷹派的一名董事已經加入了公司董事會，而Star Bulk的高級管理層仍然保持其現職，並繼續領導公司。

以下財務信息反映了自2024年4月9日起的Star Bulk和Eagle的運營結果，包括截至2024年9月30日的公司合併損益表:

	Star Bulk		Eagle
運輸收入	$	771,214	$	185,328
營業收入	$	279,437	$	41,334
淨利潤	$	235,060	$	27,148

以下未經審計的補充的假設財務信息反映了截至2023年和2024年9月30日的九個月期間的運營結果，假設鷹派併購在2023年1月1日完成。這些假設結果僅供比較之用，並不能說明實際發生鷹派併購於2023年1月1日會導致什麼運營結果。此外，這些結果並不意味着未來結果的預測，並不反映可能從合併運營中獲得的協同效應:

F-8

星標散貨船公司。

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

（除非另有說明，否則以千美元爲單位，不包括股份數和每股數據）

1. 報告的基礎和一般信息-續：

Eagle合併-續

	截至九個月期間結束
	2023年9月30日		2024年9月30日

按照規定的貨運收入	$	975,018	$	1,059,940
按照規定的營業收入		199,694		306,708
合併後淨收入		137,745		246,732
按照規定的基本每股收益		1.23		2.17
按照規定的稀釋每股收益	$	1.22	$	2.13

鷹併購的會計處理

鷹併購被看作是根據美國通用會計準則的資產收購方法在賬務處理上由星礦航運（Star Bulk）收購鷹航運（Eagle）而發生。星礦航運在會計上被視爲收購方。根據鷹併購協議的條款，根據ASC 805《企業合併》和ASU 2017-01《企業組合（主題805）》的規定，決定鷹併購不符合企業組合的要求。鷹併購包括收購船舶和相關資產和負債，這些資產集中在一組相似的可識別資產中，因此未被視爲企業。因此，鷹併購被視爲資產收購，即所收購的所有資產和承擔的所有負債按照其相對公允價值的成本記錄，包括交易成本。

以下表格列出了星巴克支付的考慮費用是如何確定的。

(以千美元計，每股和股票數據除外)	金額
Eagle普通股		10,476,091	(a)
Eagle員工的權益獎勵，尚未解禁將被替換		237,853	(b)
Eagle股票與星巴克股票交換		10,713,944
固定交換比率		2.6211	(c)
向Eagle股東發行的Total Star Bulk普通股		28,082,319
Star Bulk每股收盤價	$	23.70	(d)
與收購的淨資產價值相關的轉讓考慮	$	665,551

截至2024年4月9日已發行和流通的股份。

(b) 根據Eagle合併協議，公司有責任根據約定的換股比例取代尚未獲得的Eagle僱員的股權獎勵。

2024年4月9日，Star Bulk的股價代表了星海散貨普通股的收盤價，用於計算鷹派併購考慮調整的公允價值。

F-9

星海散貨承運人股份有限公司。

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

（除非另有說明，以千美元表示，股份和每股數據除外）

1. 報告範圍和一般信息 - 續

鷹派併購的會計處理 - 續

以下表格列出了收購的有形和無形資產和承擔的負債的公允價值，以及星海收購的淨資產超過轉讓考慮的計算：

(千位美元)	公允價值
船舶及船舶改進	$	1,157,000
用於BWTS和其他資產的預付款		1,252
可供銷售的船隻		29,254
存貨		25,783
現金		104,325
衍生資產		289
經營租賃權益資產		3,454
其他流動資產（應收賬款、預付費用、其他流動資產）		56,130
長期債務		(375,500	)
可轉換債券		(138,680	)
營運租賃負債		(3,454	)
衍生負債		(48	)
應付賬款、應計負債、未賺取的租船租金收入和其他非流動負債		(54,041	)
收購的淨資產價值	$	805,764
已支付代價	$	665,551
取得的淨資產價值超過轉讓的考慮費用	$	140,213

在Eagle Merger中取得的52艘船舶總價值爲$1,213,289（包括Effective Time的兩艘待售船舶），包括（i）對50艘船舶使用第三方船舶評估獲得的當前估值的平均值爲$1,157,000（ii）使用在各自合同中約定的銷售價格對2艘待售船舶的$29,254公允價值，（iii）收購日期船舶上的初始燃油和潤滑油存貨的$25,783公允價值和（iv）$1,252的用於配備壓載水處理系統的預付款。

根據以資產收購方式會計處理Eagle Merger的要求，將船舶價值在將Star Bulk超過收購對價的$140,213的淨資產分配後調降了$129,664，並將與Eagle Merger直接相關的約$10,549的法律、諮詢和其他專業費用資本化到未經審計的綜合資產負債表中的「船舶和其他固定資產淨值」中。其中，其中$8,084爲2024年9月30日結束的九個月期間支付，已包含在未經審計的綜合資產負債表附註的船舶收購和升級支出中。

承擔的長期債務按可變利率計息，其公允價值接近其未償還餘額，因爲其具有可變利率本質。與Eagle的長期債務相關的未攤銷的籌資成本被消除爲其公允價值的一部分。

根據收購日期市場數據，可轉換票據的估計公允價值爲$138,680。超過其$69,369本金金額的$69,311的公允價值金額被分配給ASC 470-20下的股本。

F-10

星悍級遠洋運輸公司。

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

(除非另有說明，以及表中除非特別註明，否則均以美元千爲單位，股份和每股數據除外)

1. 報告編制依據和一般信息 - 續：

關於Eagle合併的會計處理 - 續

經營租賃權利使用資產和經營租賃負債，其中Eagle是承租方（剩餘期限不足十二個月的定期租船協議和長期辦公室租賃) 在收購日期重新評估，並將收購日期視爲成立日期，在考慮了租賃協議的條款和條件後進行了初始確認。

從Eagle獲得的運營資本金額接近其公允價值，因爲它們具有短期到期。

2. 重要會計政策和最新會計準則：

公司重要會計政策和最新會計準則摘要包含在2023年度報告中公司合併財務報表的附註2中。截至2024年9月30日的九個月期間，公司的重要會計政策未發生變化，除非“下面針對「」的會計政策進行了更新。購買交易的評估”以及發行大幅溢價可轉換債務的確認會計政策。

購買交易的評估：當公司進行收購交易時，根據交易的事實和情況確定收購交易是資產的購買還是業務的購買。根據業務組合（Topic 805）：澄清業務定義，如果在收購交易中取得的總資產的淨公允價值主要集中在單一可識別資產或類似可識別資產組合中，則該集合不是業務。要被視爲業務，該集合必須包括一個輸入和一個實質性過程，二者共同顯著有助於創造產出。在業務組合中取得的所有資產和承擔的責任均按其收購日公允價值計量。對於資產收購，應根據成本積累和分配模型對取得的符合資產進行按相對公允價值的基礎分配。基於此，超過收購資產的對價的淨資產額，如果有的話，應分配給收購的可識別資產的價值與企業合併相關的收購成本應當交付時費用支出與資產收購相關的收購成本應當資本化。

可轉債：從Eagle承擔的可轉債的公允價值超過了收購日期的本金金額。ASC 470-20-25-13規定當可轉債以實質溢價發行時，有一種假設，即溢價代表已繳資本。通過將一部分債款收益重新分類到股本，已繳資本得以增加。根據與Eagle合併交易中，Eagle的可轉債有一個新的承擔方，並且在收購日期被視爲一次虛擬發行，從而提示 470-20 指引。

F-11

STAR BULk CARRIERS CORP.

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

(以美元千元爲單位，除非另有說明，否則均爲股份數和每股數據)

3. 與關聯方的交易：

公司與關聯方的交易詳情在2024年9月30日結束的九個月期間內未發生變化，並在截至2023年12月31日的公司合併財務報表注3中進行討論，該報表包含在2023年年度報告中。

與關聯方的交易和餘額如下進行分析：

資產負債表
	2023年12月31日		2024年9月30日
開多期投資
Interchart	$	1,380	$	1,435
Starocean		231		212
CCL Pool		125		125
開多期投資	$	1,736	$	1,772

應收關聯方
Interchart		3		-
Oceanbulk Maritime S.A.及其關聯公司		-		2
Starocean		35		34
應收關聯方	$	38	$	36

由於關聯方相關事項
管理和袍金用		172		147
Oceanbulk Maritime S.A.及其關聯公司		15		-
Iblea船舶管理有限公司及其關聯公司		1,472		1,545
由於關聯方相關事項	$	1,659	$	1,692

F-12

星際散貨運輸公司

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

(除非另有說明，金額以美元計，股份和每股數據除外)

3. 繼續與關聯方的交易：

損益表
	截至9月30日的九個月
	2023			2024
航次費用：
航次費用 - Interchart	$	(3,105	)	$	(3,105	)
總務及行政費用：
諮詢費用	$	(422	)	$	(594	)
董事報酬		(157	)		(129	)
辦公室租金 - Combine Marine Ltd. & Alma Properties		(28	)		(28	)
一般和行政費用 - Oceanbulk Maritime S.A. 及其關聯公司		(148	)		(130	)
管理費用:
管理費用 - Iblea Ship Management Limited 及其關聯公司	$	(2,121	)	$	(1,865	)
投資者損益中的股權
Interchart	$	(9	)	$	55
Starocean		25			(19	)

4. 存貨：

合併資產負債表中顯示的金額按以下方式進行分析：

	2023年12月31日		2024年9月30日
潤滑油	$	13,945	$	18,373
燃料		48,417		61,662
總計	$	62,362	$	80,035

F-13

STAR BULK CARRIERS CORP.

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

（除非另有說明，否則以美元千元計，不包括股份和每股數據）

5. 船舶及其他固定資產淨額及在建船舶預付款：

合併資產負債表中的金額如下所示：

	成本			累計折舊			淨賬面價值
截至2023年12月31日的餘額	$	3,508,701		$	(968,958	)	$	2,539,743
- 船舶和其他固定資產的收購，船舶改造及其他船舶成本		1,043,509			-			1,043,509
- 船舶銷售		(259,506	)		83,503			(176,003	)
- 本期折舊		-			(120,020	)		(120,020	)
截至2024年9月30日的餘額	$	4,292,704		$	(1,005,475	)	$	3,287,229

鷹洲合併（注1）完成後，公司收購了鷹洲擁有的52艘幹散貨Supramax/Ultramax船隊。在完成鷹洲合併之前，鷹洲已同意出售這些船舶 Crested Eagle 和恒星之鷹, 分別於2024年4月18日和2024年6月5日交付給新業主。

在截至2024年9月30日的九個月期間，這些船舶大魚 (截至2023年12月31日作爲待售類別) 星耀，星牛頭座及星金槍魚這些船隻已交付給新的所有者。這些船隻已經同意在2023年出售。

此外，在截至2024年9月30日的九個月期間，公司決定機會主義地出售某些船隻，並更新其船隊，利用提升的船隻市場價值，並同意出售以下船隻大爆炸, 彭泰吉魯, 星奧黛麗, 星寶璨，星保拉，皇冠鷹，星彩虹，星水蛇，星勝利，帝國之鷹和歌姬所有前述船隻，除了星座天燕，帝國之鷹和歌姬，已於2024年9月30日交付新所有者。這些船隻星座天燕，帝國之鷹和歌后預計將於2024年第四季度交付給新業主，並由於其截至2024年9月30日的就業情況未符合作爲截至2024年9月30日爲止屬於待售的標準。

關於上述已售船舶的交付，已確認並單獨反映在截至2024年9月30日止的未經審計的中期簡明合併利潤表中的淨收益$31,999。關於銷售船舶的完成星辰Hydrus, 帝國之鷹和歌劇女主角公司預計在2024年第四季度收集到總計$50,150的總票面金額，並在出售中獲得大約$10,500的利潤。

截至2024年9月30日，公司擁有的152艘船舶的淨帶入價值爲$3,246,176，作爲公司部分貸款融資的抵押物，並且受到首要抵押權技術升級。另外，擁有淨帶入價值爲$40,283的另外2艘船舶的所有權歸相關的放貸方所有，用以確保相關的出售和回租融資交易。

在上表中，「船舶及其他固定資產的獲取，船舶改進及其他船舶成本」除了與Eagle艦隊（備註1）相關的資本化成本外，還包括公司對其艦隊持續技術升級的增加，例如安裝壓載水處理系統（「BWTS」）和節能裝置（「ESD」）。

F-14

星航集團

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

(除非另有說明，以千美元計，不包括股票和每股數據)

5. 船舶和其他固定資產、淨額和在建船隻預付款 - 繼續：

施工中的船舶:

在2023年，公司與青島造船有限公司簽訂了五份確定的造船合同，用於建造五艘82,000噸Kamsarmax新造船。這些船舶的交付預訂分別安排在2025年11月至2026年8月之間。

合併資產負債表中顯示的金額如下分析：

2023年12月31日餘額	$	-
- 交付前的碼頭分期付款和資本化支出		26,109
- 資本化的利息和財務成本		861
餘額，2024年9月30日	$	26,970

截至2024年9月30日，包括洗滌器安裝費在內，五艘在建船舶的總剩餘合同價格爲156,700美元，可在交付之前分期支付，其中在2025年9月30日結束的接下來12個月內需支付32,240美元，剩餘的124,460美元將在預計的2026年8月交付船廠時支付。

F-15

星系散貨運輸公司。

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

（除非另有說明，以千美元計價，股票和每股數據除外）

6. 經營租賃:

a) 長期租入船舶協議

截至2023年12月31日和2024年9月30日的資產和負債的賬面價值，涉及超過12個月的初始期限的長期租入船舶安排，在合併資產負債表中分別爲27,548美元和131,445美元，並已包括在「經營租賃，使用權資產」和「經營租賃負債流動和非流動」之下。用於承認這些租賃的加權平均貼現率，即該類型資產的預計年度增量借款利率約爲5.3%。

截至2024年9月30日後必須支付的租入租金支出，對於這些未償營運租賃負債，如下：

結束的十二個月週期	金額
2025年9月30日	$	26,636
2026年9月30日		25,808
2027年9月30日		26,004
2028年9月30日		26,709
2029年9月30日		20,337
2030年9月30日及以後		29,521
總未折現租賃支付	$	155,015
基於增量借款利率的折扣		(23,570	)
租賃負債的現值	$	131,445
經營租賃負債，流動		19,907
經營租賃負債，非流動		111,538

截至2024年9月30日，這些租入船隻安排的加權平均剩餘租賃期爲6.08年。這些長期租船安排的租船費用分別於2023年和2024年9月30日結束的九個月期間爲8,830美元和15,905美元，分別包括在未經審計的中期摘要合併利潤表的「租船費用」下。

F-16

星運集裝箱運輸公司。

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

（除非另有說明，以千美元計的表達，每股份額和每股數據除外）

6. 經營租賃 - 續：

b）辦公室租賃安排

已確認的資產和負債的賬面價值資產負債表上截至2023年12月31日和2024年9月30日，與辦公室租賃安排相關的金額分別爲277美元和3,130美元。並列資產負債表中包括在「經營租賃，使用權資產」和「經營租賃負債，流動和非流動」之下。用於確認這些租約的加權平均貼現率，即該類型資產的預估年增量借款利率約爲6.7%。

截至2024年9月30日後，需支付的辦公室租金款項以償還這些未清償的經營租賃負債爲：

結束於十二個月期間	金額
2025年9月30日	$	1,062
2026年9月30日		972
2027年9月30日		740
2028年9月30日		553
2029年9月30日		139
2030年9月30日及以後		-
總未折現租賃支付	$	3,466
基於增量借款利率的折扣		(336	)
租賃負債的現值	$	3,130
經營租賃負債，流動		1,062
經營租賃負債，非流動		2,068

截至2024年9月30日，這些辦公室租賃安排的加權平均剩餘租賃期爲3.56年。截至2023年和2024年9月30日止的九個月期間，這些辦公室租賃安排的租賃費用分別爲 $418 和979美元，幷包含在未經審計的中期摘要綜合損益表的「一般和管理費用」下。

F-17

STAR BULK CARRIERS CORP.

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

（除非另有說明，否則均以美元千爲單位，不包括股份和每股數據）

7. 租賃融資：

公司租賃融資的詳細信息請參閱截至2023年12月31日的公司合併財務報表註釋7，已包含在2023年年度報告中。

公司的租賃融資按照擔保隔夜融資利率（「SOFR」）加上一定幅度的利差計息。公司租賃融資活動的相應利息費用已計入未經審計的中期簡明合併利潤表的「利息和財務成本」（註釋8）中。

公司財務報表中承認的租賃融資租賃債務截至2024年9月30日後應支付的本金償還額如下：

十二個月期末	金額
2025年9月30日	$	2,731
2026年9月30日		2,731
2027年9月30日		2,731
2028年9月30日		2,731
2029年9月30日		4,042
2030年9月30日及以後		1,023
裸船租賃最低支付總額	$	15,989
未攤銷的租賃發行成本		(62	)
裸船租賃最低支付總額，淨額	$	15,927
短期租賃融資		2,731
長期租賃融資，減去未攤銷的租賃發行成本		13,196

8. 長期銀行貸款和可轉換票據：

公司信貸業務的詳細情況請參見截至2023年12月31日的公司合併財務報表註釋8，並在2023年年度報告中，以截至2024年9月30日的九個月期間內下述新活動爲補充。

長期銀行貸款

截至2024年9月30日的九個月期內的新融資活動

i) ABN AMRO $94,100 融資機會：

2024年4月，公司與ABN AMRO銀行簽訂了一項貸款協議，貸款金額高達$94,100美元（「ABN AMRO $94,100 融資機會」）。該貸款於2024年4月12日提取全部金額。ABN AMRO $94,100融資機會需在20個連續的季度支付$3,906的分期付款，並在2029年4月與最後一期一起支付$16,000的氣球償還款。ABN AMRO $94,100 融資機會以該船舶的頭等抵押登記權爲擔保。星辰哥本哈根, 起重機，星星直布拉爾，格林威治鷹 (待更名或「tbr」星辰格林威治), 香港鷹 (tbr 星辰香港), 赫爾辛基鷹 (tbr Star Helsinki), Ibis Bulker, Star Mystic, Star Nighthawk, Puffin Bulker (tbr Star Puffin), Stamford Eagle (tbr 星標) 和星西港.

F-18

星噸運輸公司

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

(除非另有說明，否則所有金額均以千美元計算，不包括股份和每股數據)

8. 長期銀行貸款和可轉換票據-續:

長期銀行貸款（續）

ii）ING 94,000美元融資

2024年4月，公司與ING銀行股份有限公司倫敦分公司簽訂了一項貸款協議，貸款金額高達94,000美元（「ING 94,000美元融資」）。該筆貸款全額於2024年4月12日公司提款。ING 94,000美元融資應在2029年4月與最後一期一起支付包括20個連續季度分期付款3,917美元及一筆15,667美元的氣球付款。ING 94,000美元融資由首位抵押船舶的抵押權擔保都柏林之鷹（待定星星都柏林), 白鷺散貨船，格羅頓之鷹（待定 Groton), Jay, New London Eagle (tbr Star New London), Oriole (tbr Star Oriole), Oslo Eagle (tbr Star Oslo), Star Runner, Star Rotterdam, Rowayton Eagle (tbr Star Rowayton), Star Sandpiper 和 Shanghai Eagle (tbr Star Shanghai).

iii) DNb $100,000 Facility

In April 2024, the Company entered into a loan agreement with DNb Bank ASA for a loan amount of up to $100,000 (the 「DNb $100,000 Facility」). The full amount of the loan was drawn by the Company on April 12, 2024. The DNb $100,000 Facility (after being adjusted with the prepayment made in connection with the sale of the vessel Crowned Eagle mentioned below) is repayable in 20 consecutive quarterly installments of $3,301 and a balloon payment of $28,203 payable together with the last installment in April 2029. The DNb $100,000 Facility is secured by first priority mortgages on the vessels Gannet Bulker, Grebe Bulker, 哈利法克斯之鷹 (待定星辰哈利法克斯), 漢堡之鷹 (待定星辰漢堡), 帝國之鷹 (待定星際帝國), 翠鳥，貓頭鷹 (待確認星際貓頭鷹), 桑托斯雄鷹 (待確認星際桑托斯), 星加坡之星, Southport 鷹 (tbr Star Southport), Stockholm 鷹 (tbr Star Stockholm) 及 Valencia 鷹 (tbr Star Valencia).

iv) ESUN $100,000 Facility

In April 2024, the Company entered into a loan agreement with E.SUN commercial Bank Ltd. for a loan amount of up to $100,000 (the 「ESUN $100,000 Facility」). The full amount of the loan was drawn by the Company on April 23, 2024 in 13 tranches and is repayable in aggregate installments as follows: i) 13 consecutive quarterly installments of $3,024, ii) one installment of $8,024, iii) one installment of $4,852, iv) one installment of $2,352, v) one installment of $4,182, vi) three installments of $2,129, vii) one installment of $4,050, viii) two installments of $1,936, ix) one installment of $3,985, x) three installments of $1,711 and xi) a balloon payment of $17,850 payable together with the last installment in April 2031. The ESUN $100,000 Facility is secured by first priority mortgages on the vessels Antwerp Eagle (tbr Star Antwerp), Bittern (tbr Star Bittern), Star Canary, Cape Town Eagle (tbr Star Cape Town), Fairfield Eagle (tbr 星光費爾菲爾德), 星光目標，麥迪遜鷹 (待定星光麥迪遜), 馬丁，海燕大型散貨船 (待定星光海燕), 星光斯通寧頓, 悉尼之星, 東京之鷹 (待定東京之星) 和溫哥華之星.

上述各項額度下的所有金額，用於在鷹式合併完成後償還假定債務，如下所述。

F-19

STAR BULk CARRIERS CORP.

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

(除非另有說明，否則所有金額均以美元千美元爲單位，不包括股份和每股數據)

8. 長期銀行貸款和可轉換票據-續

長期銀行貸款（續）

償還

除了2024年9月30日結束的九個月期間的計劃償還款項，以及與附註5所述船舶銷售相關聯，公司提前償還了以下金額：i）9,111美元對應船舶的未償還貸款金額斯達爾博瓦瑞斯 1940年投資公司法案下ING設施，ii）總額爲$35,682 對應於船隻的未償貸款金額大魚, 大爆炸，巨人，星之虹和星之凱旋在下 NBG 151,085美元設施和iii）11,450美元相當於船舶未償貸款額 Star Dorado和Star Pyxis 根據Citi 100,000美元設施下的 v）6,340美元對應船舶的未償付額 Star Audrey 根據ABN 67,897美元設施下的 v）4,888對應船舶的未償貸款額 Star Paola 根據ABN AMRO 97,150美元貸款額度，以及對該船隻未償還貸款金額的5,769美元。皇冠之鷹根據DNB 100,000美元貸款額度。此外，公司預付了62,000美元額度下最新提取的ING設施貸款尾款58,500美元。到期日爲2024年11月。

到2024年4月15日，在上述提取的388,120美元貸款的影響下，Eagle在收購日假定的375,500美元未償還債務已全部償清，包括所有應計利息和費用，並取消了Eagle債務額度下的所有可用承諾。

截至2024年9月30日後，公司當時未償還的銀行貸款的本金償還計劃如下：

截至每年12個月結束的期間	金額
2025年9月30日	$	224,196
2026年9月30日		293,695
2027年9月30日		321,009
2028年9月30日		227,596
2029年9月30日		167,458
2030年9月30日及以後		102,827
長期銀行貸款總額	$	1,336,781
未攤銷貸款發行成本		(8,563	)
總長期銀行貸款淨額	$	1,328,218
開多當前長期銀行貸款		224,196
減去流動部分和未攤銷貸款發行成本的長期銀行貸款淨額		1,104,022

截至2024年9月30日，公司所有銀行貸款的利率爲SOFR加一定幅度。此外，公司以前已進入若干利率互換協議（附註13），截至2024年9月30日，已將其總額爲118,343美元的未償債務從浮動基準利率轉換爲平均定期62個點子的固定利率，平均期限爲1.0年。關於公司截至2023年和2024年9月30日結束的九個月期間的未償銀行貸款和租賃融資利率加幅，加權平均利率分別爲4.89%和6.59%。

F-20

星海運集團有限公司

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

（除非另有說明，以千美元計，股份和每股數據均以美元表示）

8. 長期銀行貸款和可轉換票據-續

截至2023年12月31日和2024年9月30日，公司被要求保持58,000美元和77,000美元的最低流動性，這些款項包括在合併資產負債表的「現金及現金等價物」中。此外，截至2023年12月31日和2024年9月30日，公司被要求保持34,269美元和18,973美元的最低法律限制流動性（包括在某些公司的貨運衍生品和燃油掉期中所需的現金抵押品，如附註13所述，並不僅限於貸款協議中的契約限制），並列在合併資產負債表的「受限現金，流動和非流動資產」之下。受限現金的減少主要歸因於公司某些金融工具所需抵押品的減少（附註13）。

可轉換債券

2024年4月，與Eagle合併相關，公司與之前由Eagle持有的可轉換票據的託管人簽署了第一份補充證券託管協議（「補充協議」），該協議修訂和補充了現有的基礎證券託管協議（經補充協議修訂的「證券託管協議」），管理可轉換票據。補充協議規定，從生效時間起，每1,000美元本金的可轉換票據的轉換權將更改爲將該等本金的可轉換票據轉換爲星巴ulk普通股種類和數量，而持有的Eagle普通股數量等於生效時間前即刻轉換比率的持有人將有權在生效時間獲得。因此，從生效時間起，每1,000美元的可轉換票據均可根據證券託管協議的條款和條件轉換。此外，根據補充協議，可轉換票據由公司擔保。

可轉換票據的未償本金按年利率5.00%計息，每年2月1日和8月1日以後付利息。

2024年8月1日，未償可轉換票據到期（「到期日」），每1000美元本金可轉換票據爲86.0801股Star Bulk普通股。根據上述轉換比率，在到期日，公司發行了597萬1284股新的Star Bulk普通股，並向公司歸還和註銷了之前根據股份出借協議發行的134萬1584股股份，具體情況如下描述。

截至2024年9月30日，公司符合其銀行貸款協議和租賃融資（注7），描述如上述並在公司截至2023年12月31日的合併財務報表中提及的2023年度報告的注8中描述的其他契約。

F-21

星洲航運股份有限公司

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

(以千美元計算，除非另有說明，股份數和每股數據除外)

8. 長期銀行貸款和可轉換票據 - 續：

股份借貸協議

關於Eagle發行可轉換票據，某些人士已達成協議，通過JCS借入高達511,840股Eagle普通股，JCS是可轉換票據的初始購買方。

在Eagle合併交易完成後，借給JCS的Eagle股票以1,341,584股Star Bulk普通股交換。

在可轉換票據到期日，根據股票借出協議借出的股票已歸還給公司並註銷。

未經審計的中期簡明綜合損益表中包括的「利息和融資成本」金額如下分析：

	截至9月30日的九個月
	2023			2024
融資協議利息	$	65,825		$	71,388
利率互換損失/(收益)的重新分類調整，從其他全面損失（附註13）轉入利息和融資成本。		(20,056	)		(4,287	)
債務（貸款和租賃）發行成本攤銷		2,801			2,664
其他銀行和金融費用		1,219			746
利息及財務費用	$	49,789		$	70,511

截至2024年9月30日的九個月期間，公司沖銷了954美元未攤銷的債務發行成本，併發生了其他費用58美元，主要與上述貸款的提前還款有關，在對應期間的未經審計的中期摗合利潤表中，這些費用列入「債務清償損失，淨額」之下。

F-22

STAR BULk CARRIERS CORP.

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

(除非另有說明，以千美元計的美元金額，股份及每股數據除外)

9. Preferred and Common Shares and Additional Paid-in Capital:

Details of the Company’s preferred shares and common shares are discussed in Note 9 of the Company’s consolidated financial statements for the year ended December 31, 2023, included in the 2023 Annual Report. Furthermore, details for the shares issued in connection with the Eagle Merger are included in the above section 「Eagle Merger」 under Note 1.

During the nine-month period ended September 30, 2024, the Company issued 370,000 common shares pursuant to the Performance Incentive Program and 384,812 common shares pursuant to the Company’s equity incentive plans, as discussed below in Note 11.

In September 2024, under the Share Repurchase Program, as described in the 2023 Annual Report, the Company repurchased 933,004 common shares in open market transactions at an average price of $20.63 per share for an aggregate consideration of $19,249 including commissions. All repurchased shares under the Share Repurchase Program were cancelled and removed from the Company’s share capital as of September 30, 2024.

Pursuant to its dividend policy, during the nine-month period ended September 30, 2024, the Company declared and paid cash dividends of $206,194 or $1.90 per common share.

F-23

STAR BULk CARRIERS CORP.

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

(除非另有說明，否則以美元千元計算，但不包括股票和每股數據)

10. 每股收益：

基本每股收益的計算基於截至2023年和2024年9月30日的九個月期間內流通的普通股的加權平均數。基本每股收益的計算不考慮非受限股份，直到基於時間的歸屬限制期滿爲止。稀釋每股收益通過使用庫藏股法考慮股票獎勵和受限股份的影響，除非其影響具有稀釋性。

公司如下計算基本和稀釋每股收益：

	截至9月30日的九個月
	2023		2024
收入：
淨利潤	$	133,849	$	262,208


基本每股收益:
基本稀釋的加權平均普通股份在外流通		102,434,767		103,364,099
每股基本收益	$	1.31	$	2.54

攤薄效應:
稀釋潛在普通股份		391,014		2,181,573
稀釋的加權平均普通股份在外流通		102,825,781		105,545,672

每股攤薄收益	$	1.30	$	2.48

F-24

STAR BULK CARRIERS CORP.

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

（除非另有說明，以美元千位爲單位，股份和每股數據除外）

11. 股權激勵計劃：

公司截至2023年12月31日股權激勵計劃和股票獎勵的詳細情況，請參閱公司截至2023年12月31日的年度財務報表中第11條附註，該報表包含在2023年度報告中。

2024年5月28日，公司董事會通過了2024年股權激勵計劃（"2024計劃"），並保留575,000股普通股用於發行。同一天，全部575,000股限制性普通股授予給某些董事、高管和員工，其中372,559股限制性普通股於2024年11月解禁，143,441股限制性普通股於2025年5月解禁，其餘59,000股普通股於2027年5月解禁。每股的公允價值爲26.96美元，基於公司普通股授予日的收盤價。

截至2023年和2024年9個月期間截至9月30日的股本補償成本，包括在未經審計的中期摘要合併損益表的「一般和行政費用」中，分別爲12,701美元和13,271美元，幷包括分別在與公司績效激勵計劃相關的方面認定的3,640美元和2,860美元。相應的費用是根據每個期末的燃油市場價格計算的，並假設董事會將授予超額儲蓄的5％。

公司截至2024年9月30日的非解禁限制股份情況總覽，以及截至2024年9月30日的九個月期間的變動摘要如下。


	數量股份			加權平均授予公允價值日期
2024年1月1日尚未投資		364,001		$	20.11
已授予		945,000			24.73
歸屬		(577,651	)		20.22
Unvested as at September 30, 2024		731,350		$	25.99

截至2024年9月30日，尚未確認的非可繼續股份獎勵相關的估計補償成本爲8,978美元，預計將在加權平均期內0.84年內確認。截至2024年9月30日結束的九個月期間，公司向非可繼續股份股東支付了1,224美元的股息。

F-25

STAR BULk CARRIERS CORP.

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

(除非另有說明，以美元千位爲單位，股份和每股數據除外)

12. 承諾和事項：

a) 承諾：

以下表列出了截至2024年9月30日的公司包租合同安排和其他承諾相關的流入和流出。

租船安排:

	每年12個月，截至9月30日結束的期間，
+流入/ -流出	總計		2025		2026		2027		2028		2029		2030年及以後
未來、最低、不可取消的租船收入（1）	$	121,567	$	116,971	$	4,596	$	-	$	-	$	-	$	-
總計	$	121,567	$	116,971	$	4,596	$	-	$	-	$	-	$	-

(1)	這些金額代表從現有，截至2024年9月30日，不可取消的定期租船協議產生的最低合同租船收入，直至到期，減去地址佣金，假設沒有停航日，除了與船舶計劃中間和特別檢查相關的那些外。未來的流入也包括來源於使用i)每項協議簽訂日的指數利率爲基礎的指數聯動租船協議的收入，符合ASC 842的要求，並不反映2024年9月30日前盛行的相關指數租船費率信息，以及ii)每個不可取消定期租船協議的剩餘最低期限。

其他承諾：

	截至9月30日的十二個月期間
+ 資金流入 / - 資金流出	總計			2025			2026			2027			2028			2029			2030年及以後
租入費用新造船舶（1）	$	(69,203	)	$	(9,101	)	$	(9,809	)	$	(9,809	)	$	(9,836	)	$	(9,809	)	$	(20,839	)
未來最低租入租金支付（2）		(11,311	)		(11,311	)		-			-			-			-			-
船舶BWTS升級和ESD（3）		(18,437	)		(16,608	)		(1,829	)		-			-			-			-
總計	$	(98,951	)	$	(37,020	)	$	(11,638	)	$	(9,809	)	$	(9,836	)	$	(9,809	)	$	(20,839	)

(1)

這筆金額代表了最低合同包船付款，從兩艘包船新建船交付預期日期（附註1）起至租賃期滿。

(2)

這筆金額代表了截至2024年9月30日，第三方船舶的現有定期租船安排下公司的承諾。

(3)

這筆金額代表了截至2024年9月30日公司對其船舶進行BWTS升級和ESD安裝以符合環保法規的承諾。

公司截至2024年9月30日，在建船舶合同中仍有承諾，請參閱附註5「船舶和其他固定資產，淨額以及在建船舶的預付款項」。

F-26

STAR BULk CARRIERS CORP.

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

（除非另有說明，所有金額均以美元千位計，股份和每股數據除外）

12. 承諾和事後處理 - 繼續：

b) 法律訴訟

一般航運業務中會出現各種索賠、訴訟和投訴，包括涉及政府監管和產品責任的事項。此外，可能會因與承租人、代理商、保險公司和其他供應商就公司船舶運營相關問題發生糾紛而產生損失。當管理層意識到存在可能的環境責任並能夠合理估計潛在風險時，公司會計提取環境負債費用。

公司參與了無重大影響的法律訴訟，並可能會涉及其他日常業務中出現的法律事項，主要是個人受傷和財產意外索賠。一般情況下，我們預計此類索賠將由保險公司承擔，但需按照慣例扣除額外自負款。

公司受到了某些例行無重大影響的商業索賠，或向承租人主張一些與我們某些承租人的合同爭議相關的索賠。這些爭議的性質涉及承租人或公司在某些租約期間或由於執行某些租約而宣稱的損失產生分歧，包括但不限於租約履行中的延誤和租約期間的停租。相關的法律訴訟正處於各種解決階段。

2021年3月，美國政府開始調查一項指控，稱根據Eagle Merger收購的一艘船可能不當處置了進入引擎室散裝水的事件。公司認爲此事對公司、我們的財務狀況或經營業績不會造成重大影響。公司已提供按金作爲潛在罰款、處罰或相關成本的擔保，並將全力配合美國政府對此事的調查。

除以上披露之外，管理層目前並不知曉也未計提任何需在未經審計的中期簡式合併財務報表中披露的索賠或潛在負債。

根據美國通用會計準則，公司在存在潛在負債且可以合理估計損失金額時計提潛在負債。公司評估其未決訴訟以評估其潛在負債，並根據與律師協商後管理層的最佳判斷，適當地調整這些負債。公司的潛在負債未來不一定不需要調整。

F-27

星源散貨運輸公司

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

（除非另有說明，金額單位爲千美元，股份和每股數據除外）

13. 公允價值衡量和套期保值：

定期公允價值：

利率互換

公司利率互換詳情請參閱截至2023年12月31日的公司合併財務報表中的第18條註釋，該註釋包含在2023年年度報告中。

以下表格總結了截至2024年9月30日正在實施的利率互換。

對手方	交易日期	盜夢空間	到期日	固定利率			初始名義		當前名義
ING	三月-20	三月-20	3月26日		0.7000	%	$	29,960	$	20,330
ING	三月-20	2020年4月	10月25日		0.7000	%	$	39,375	$	23,438
(31)	2020年3月	2020年4月	Jan-25		0.7270	%	$	58,885	$	39,542
ING	2020年7月	2020年7月	7月26日		0.3700	%	$	70,000	$	23,333
(31)	2021年2月	2021年4月	1月26日		0.4525	%	$	37,050	$	11,700

上述利率掉期在生效期間被指定和確認爲現金流量套期交易，截至2024年9月30日，除了目前名義金額爲39542美元的SEb掉期外，該掉期於2024年9月30日被取消資金流量套期關係，因爲它不再符合套期關係標準。

截至2024年9月30日的九個月期間，取消指定利率掉期導致的損失金額爲1705美元，單獨反映在相應期間未經審計的試算表中的「衍生金融工具溢價/(損失)」，所有其他指定爲現金流入套期保值的掉期的未實現收益/損失的有效部分均記錄在「其他綜合收益/(損失)」中，在截至2024年9月30日的九個月期間內，這些現金流入套期保值的任何部分均未失效。

預計與利率互換相關的約$2,452的收益預計將在2025年9月30日結束的接下來的12個月期間內實現並重新分類爲收入。

貨運衍生品和燃油掉期

公司的貨運衍生品和燃油掉期在截至2023年9月30日和2024年九個月期間以及其截至2023年12月31日和2024年9月30日的未平倉頭寸的估值，已在下表中呈現。

F-28

星盛散貨船公司

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

（除非另有說明，以萬美元計的數千美元，股份數和每股數據除外）

13. 公允價值衡量和套期保值 - 繼續：

定期基礎上的公允價值 - 繼續:

在未經審計的中期簡明合併利潤表中確認的利息互換、海運衍生品和燃油互換的收益/（損失）金額，如下所分析:

	截至2022年9月30日的9個月，單位：百萬，除每股數據外
	2023			2024
合併利潤表
衍生金融工具利率掉期的收益/(損失)，淨額
計息互換已除名會計避險關係的實現收益/(損失)		-			175
計息互換已除名會計避險關係的未實現收益/(損失)		(507	)		(1,880	)
外匯遠期合約已除名會計避險關係的實現收益/(損失)		-			103
已確認的總利潤/(損失)	$	(507	)	$	(1,602	)

利息及財務費用
利率互換損失/(利潤)的重分類調整，從其他全面收益/(損失)轉至利息和財務費用（註釋8）		20,056			4,287
已確認的總利潤/(損失)	$	20,056		$	4,287

FFA和燃油掉期的盈利/(損失)，淨額
FFA實現盈利/(損失)		3,355			(10,080	)
燃油掉期實現盈利/(損失)		5,153			63
FFA未實現盈利/(損失)		237			5,809
燃油掉期未實現盈虧		(2,368	)		(31	)
已確認總盈虧	$	6,377		$	(4,239	)

F-29

星君散裝船公司

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

(除非另有說明，以千美元計算，股票數據和每股數據除外)

13. 公允價值衡量和對沖-續：

按重複發生性公允價值衡量-續：

以下表格總結了截至2023年12月31日和2024年9月30日的公司財務工具的估值，基於活躍市場中的一級報價市場價格。

		相同資產或負債的活躍市場報價（一級）
		2023年12月31日				2024年9月30日
	資產負債表位置	（未指定爲現金流量套期交易）		（指定爲現金流量套期交易）		（未指定爲現金流量套期交易）		(被指定爲現金流量套期交易)
資產
遠期運費協議 - 流動	衍生工具，流動資產部分	$	-	$	-	$	336	$	-
燃油掉期 - 流動	衍生工具，流動資產部分		-		-		1		-
總計		$	-	$	-	$	337	$	-
負債
遠期運費協議-當前	衍生品，流動負債部分	$	5,784	$	-	$	102	$	-
總計		$	5,784	$	-	$	102	$	-

上述公司的某些衍生金融工具要求公司定期根據這些金融工具下的任何未平倉頭寸水平而額外提供抵押品，截至2023年12月31日和2024年9月30日分別爲13496美元和3037美元，幷包括在「流動受限現金」內的合併資產負債表中。

以下表格總結了公司截至2023年12月31日和2024年9月30日的衍生金融工具的估值，基於二級可觀察市場數據輸入或由市場數據證實的不可觀察輸入。

		重要的其他觀察的輸入（2級）
		2023年12月31日				2024年9月30日
	資產負債表位置	(未被指定爲現金流量套期交易)		(被指定爲現金流量套期交易)		(未被指定爲現金流量套期交易)		(被指定爲現金流量套期交易)
資產
利率掉期 - 現期	衍生金融工具，流動資產部分	$	1,356	$	4,682	$	-	$	2,561
外匯遠期合同 - 當前	衍生金融工具，流動資產部分		-		267		-		-
利率掉期 - 非現期	衍生金融工具，流動非負債部分		-	$	2,533	$	-	$	615
總計		$	1,356	$	7,482	$	-	$	3,176

由於這些金融工具屬於短期性質，臨時現金投資、受限現金、應收賬款和應付賬款的賬面價值近似於其公允價值。因爲長期銀行貸款和融資租賃（2級），其利率爲可變利率，於2024年9月30日的公允價值近似於其記賬價值，由於其可變利率性質。

F-30

STAR BULK CARRIERS CORP.

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

(除非另有說明，金額以千美元爲單位，股份和每股數據除外)

14. 航行收入:

以下表格顯示了截至2023年9月30日和2024年9月30日的九個月期間從包租、租船和合池協議中獲得的航次收入，如合併利潤表所示:

	截至9月30日的九個月
	2023		2024

包租租船	$	353,761	$	527,321
航次租船		329,769		429,891
池塘收入		2,278		(670	)
總計	$	685,808	$	956,542

截至2024年9月30日，航次租船協議應收賬款從2023年12月31日的24,223美元增加至24,643美元，並列在綜合資產負債表中的「應收交易賬款淨額」下。未收餘額主要受到收入確認時間的影響。在所呈現的期間內，沒有與航次租船協議相關的核銷記錄。

此外，在2024年9月30日，資本化的合同履約成本，記載在「其他流動資產」下，與2023年12月31日相比增加了1,225美元，從4,275美元增加至5,500美元。未收餘額主要受到收入確認時間的影響。

根據ASC 606，未賺取的航次租金收入代表爲未交付的履約義務收到的酬勞。公司在2023年12月31日記錄了與進行中的航次租船協議相關的5,556美元未賺取收入，這些在截至2024年9月30日的九個月期間，隨着在該期間內履約義務的履行而確認收入。此外，公司在2024年9月30日記錄了與進行中的航次租船協議相關的7,098美元未賺取收入，列在綜合資產負債表中的「遞延收入」下，並將在一年內確認爲收入，隨着履約義務的實現。

與時租合同下配置洗滌器船舶的額外收入有關的向承租人開具的金額（包括上表中「時租」中）分別爲2023年9月30日和2024年9月30日結束的九個月期間分別爲39,875美元和41,741美元，並且不包括在航次租船協議下運營的配備洗滌器船舶的燃料成本節約。

分別截至2023年9月30日和2024年9月30日結束的九個月期間，滯期費收入分別爲9,940美元和16,179美元，並列在上表中的「航次租船」中。

根據約定的公式確定的分配給CCL池中運營的船舶的池結果，截至2023年和2024年9月30日的九個月期間的公司收入調整分別爲$2,970和$(649)，幷包括在上表的「池收入」中。池收入還包括其他較小的參與調整。

F-31

星泰物流承運公司

未經審計的簡明合併財務報表註釋

2024年9月30日

（除非另有說明，否則以美元的千爲單位，不包括股份和每股數據）

15. 隨後的事件：

2024年10月11日和11月12日，公司交付了這些船隻星幻影和Star Thetis在常石舟山和常石宿霧分別建造的一艘新型 Kamsarmax 和一艘新型 Ultramax 船，都受到爲期七年的租船協議約束。

2024年10月，公司與現有貸款人之一簽訂了承諾性的關於目前正在建造的五艘Kamsarmax船的交付後融資條款（注5）。融資金額高達130,000美元，並且貸款期限爲自取款日期起的七年。

2024年11月19日，公司董事會宣佈以每股0.60美元的現金股息，於2024年12月18日或之前支付給所有截至2024年12月5日記錄的股東。