展品 (d)(6)

投資顧問協議

本協議由以下雙方於2023年5月19日簽署並生效，即德拉瓦州信託GraniteShares ETF Trust（“信託”）代表附錄A所列的每個基金，每個基金為信託的一系列股份（每個“基金”及集體為“基金”），以及德拉瓦州有限責任公司GraniteShares Advisors LLC（“顧問”）之間締結。

鑑於信託是根據1940年修訂的《投資公司法》註冊的開放式管理投資公司；

鑑於信託有權發行代表信託證券和其他資產的獲益利益股份在獨立系列中各自代表信託的獨立投資組合；

鑑於顧問根據1940年《投資顧問法》註冊為投資顧問，從事資產管理業務；

鑑於信託希望聘用顧問為基金提供某些投資管理服務，而顧問願意提供此類服務；

鑑於此，本文提及但未在此定義的大寫詞語應根據每個基金的說明書和其他資訊文件中對這些詞語的解釋具有相應意義，且這可能隨時進行修訂。

現在，因此，考慮到本協議所載的互相承諾，各方同意如下：

1. 投資顧問的義務

(a) 服務。顧問應根據信託董事會的一般監督和本協議的規定，為每個基金提供持續的投資管理計畫。具體而言，並不限於前述，顧問同意為每個基金執行以下服務（“服務”）:

(b) 信託的控制權。諮詢人應根據信託的受託人和管理人的控制，在遵守下列規定的前提下履行本協議中描述的責任：(i)受託人不時確立的政策； (ii)所述相關基金的目標、政策和限制，如其招股說明書和附加信息聲明所載，不時修改；及(iii)遵守所有適用的法律和法規。

(c) 副諮詢人和代理人。諮詢人在本協議下提供的所有服務均可通過諮詢人的任何經理、管理人或員工，或通過諮詢人不時確定的其他方（包括但不限於副諮詢人）提供。

(d) 費用和人員。諮詢人同意自行承擔或由其一個或多個聯營公司承擔負責提供本協議規定的服務以及辦公空間、家具、設備和人員所合情合理地需要的條款和補償。諮詢人應授權並允許其任選為受託人或管理人的任何管理人、經理或員工，以履行其當選的職務。除非諮詢人明確承擔，並除非法律要求由諮詢人支付，否則信託應支付與其運作有關的所有成本和開支。

(e) 帳目和記錄。諮詢人謹此承諾同意保留所有未根據1940年法案第31a-2條條例及其與信託或諮詢人協議所要求的形式和期限在內由服務提供商或副諮詢人保留的記錄。諮詢人為信託和本協議下各基金準備並保留的所有帳目和記錄應屬於信託和基金，在請求時，諮詢人應提交所要求的所有帳目和記錄給信託和基金。諮詢人進一步同意，它不得以任何方式披露或使用根據本協議獲得的任何記錄或信息，除非在本協議中授權，並且保密任何根據本協議獲得的信息，僅在信託已授權該等披露，或聯邦或州監管機構要求披露時。

(f) 在信託基金的費用下提供的其他服務。 顧問同意自信託基金的費用提供以下幫助：(i) 協助準備信託基金和基金所有必要的稅務申報單；(ii) 準備並提交報告給現有股東；(iii) 協助定期更新信託基金的招股說明書和附加資訊說明書；和(iv) 協助準備提交給證券交易委員會和其他監管機構的報告。

2. 基金交易。

(a) 一般。 顧問被授權選擇將為基金執行投資組合證券的購買和出售的券商或經銷商。 就券商選擇而言，顧問將力求為基金交易獲得最佳整體執行，這是價格、執行品質和其他因素的組合。 依據《1934年證券交易法》第28(e)條的規定，顧問可能向為基金提供券商和研究服務的券商支付揭露佣金金額，該金額超過另一家券商執行該交易所需收取的佣金。 這種做法應基於合理性的誠信判斷，即考慮到提供的服務，並根據信託董事會可能隨時制定的政策。 顧問在其所有投資活動中使用券商的服務，並在為基金執行交易時獲得的某些服務可能用於管理其他投資賬戶。

(b) 混合使用服務。 偶爾，券商可能向顧問提供混合使用的服務（即該服務既用於投資和券商活動，又用於其他活動）。 在這種情況下，顧問將合理分配服務的成本，從而通過基金或其他管理賬戶使用投資和券商活動的部分或特定組成部分所產生的交易佣金來獲得；提供其他援助（例如，行政或非研究援助）的部分或特定組成部分將由顧問自家資金支付。

(c) Exclusivity. Where the Adviser deems the purchase or sale of a security to be in the best interest of a Fund as well as its other customers (including any other fund or other investment company or advisory account for which the Adviser acts as investment adviser), the Adviser, to the extent permitted by applicable laws and regulations, may aggregate the securities to be sold or purchased for the Fund with those to be sold or purchased for such other customers in order to obtain the best net price and most favorable execution under the circumstances. In such event, allocation of the securities so purchased or sold, as well as the expenses incurred in the transaction, will be made by the Adviser, as applicable, in the manner it considers to be equitable and consistent with its fiduciary obligations to such Fund and such other customers. In some instances, this procedure may adversely affect the price and size of the position obtainable for the Fund.

(d) Reporting. The Adviser will promptly communicate to the officers and the trustees of the Trust such information relating to portfolio transactions as they may reasonably request.

(e) Delegation. The Adviser may delegate or share responsibility for Fund transactions and the terms of this Section 2 with a sub-adviser, pursuant to the terms of Section 1(c).

3. Compensation of the Adviser. For the services rendered, the facilities furnished and expenses assumed by the Adviser, the Funds shall individually pay to the Adviser at the end of each calendar month a fee for the Fund calculated as a percentage of the average daily net assets of the Fund at the annual rates set forth in Appendix A of this Agreement. Appendix A shall be amended from time to time to reflect the addition and/or termination of any Fund as a Fund hereunder and to reflect any change in the Advisory fees payable with respect to any Fund duly approved in accordance with Section 8 hereof. The Adviser’s fee is accrued daily at 1/365^th of the applicable annual rate set forth in Appendix A. For the purpose of the fee accrual, the daily net assets of the Fund are determined in the manner and at the times set forth in the Trust’s current prospectus and, on days on which the net assets are not so determined, the net asset value computation to be used shall be as determined on the immediately preceding day on which the net assets were determined. In the event of termination of this Agreement, all compensation due through the date of termination will be calculated on a pro-rated basis through the date of termination and paid within fifteen business days of the date of termination. The Adviser may waive all or a portion of its fees provided for hereunder and such waiver will be treated as a reduction in the purchase price of its services. The Adviser shall be contractually bound under this Agreement by the terms of any publicly-announced waiver of its fee, or any limitation of a Fund’s expenses, as if such waiver or limitation were fully set forth in this Agreement. The waiver of any of the Adviser’s fee shall not obligate the Adviser to waive any of its fee on a subsequent occasion.

4. 投資顧問的狀況。對於信託和每個基金的提供者的服務不應被視為獨家，而且提供者可以自由地向其他人提供類似的服務，只要這並不損害其對信託和基金的服務為止。提供者應被視為獨立承包商，除非另有明文規定或授權，否則無權代表或代理信託或基金，亦不應被視為信託或基金的代理人。本協議中的內容不得限制或限制提供者的任何經理、主管或員工，他們也可能是信託的受託人、主管或員工，參與任何其他業務，或將他們的時間和精力部分用於管理或其他業務的其他方面，不論其性質相似還是不同。

5. 可允許的利益。信託的受託人、代理人和股東或許對提供者（或任何繼任人）擔任經理、主管、成員或其他角色感興趣；提供者的經理、主管、代理人和成員或許對信託擔任受託人、股東或其他角色感興趣；提供者（或任何繼任者）或許對信託以股東或其他形式感興趣。

6. 責任範圍；賠償。提供者除了提供此處所需的服務外，不承擔本協議下的任何其他責任。提供者不對信託或基金在與本協議相關事項的損失或判斷錯誤承擔責任，但如因對收取服務的報酬存在違背受託人職責而導致損失（在該情況下，任何損害賠償的金額和期限應受限於1940年法案的36(b)(3)節），或因其故意行為、惡意或嚴重過失，或違反其根據本協議履行的義務和職責，或對其義務和職責的違法行為而導致的損失，則應承擔責任。同意提供者對於1940年法案或1933年修訂案等（“1933年法案”）所規定的信託註冊聲明的準確性或完整性不負責任或負任何責任，但應對提供者提供的供其包含其中的信息承擔責任。信託同意根據信託設立宣言的規定全面賠償提供者。本協議第6段的條款應在終止本協議後繼續有效。

7. 術語。本協議將在初始期限為兩個日曆年的情況下保持有效，從第一個 基金開始運作的日期起算，以及此後的年年，在此之前每年至少由信託基金的大多數受託人批准，他們不是信託基金的「利害關係人」（根據1940年法案定義）的投票批准，這些受託人必須親自出席，召集會議是為了投票批准; 但必須注意：

(a) 信託基金可以在任何時候，並且無需支付任何罰款，通過信託的受託人以書面形式通知的決議終止本協議，或通過信託的債權證券的過半數投票;

(b) 一旦其分配（根據1940年法案及根據該法案制定的規則解釋） ，本協議將立即終止; 與此相關：

(c) 顧問可以隨時並且無需支付任何罰款，向信託基金和基金發出通知，提前60天終止本協議。

8. 修訂。本協議的任何條款均不得口頭更改，豁免，解除或終止，而只能通過出具具有法律效力的書面工具由對該更改，豁免，解除或終止要求執行的一方簽署，並且在最多考慮到的適用法律要求下，對於基金，本協議的任何修訂均不得生效，必須獲得（a）基金發行的過半數持有人的投票批准以及（b）那些不是本協議的受托人或任何這樣的政的利害關係人的信託受託人的大多數出席之人的投票批准。可通過信託和顧問的書面協議添加其他基金。

9. 適用法律。本協議將根據特拉華州的法律解釋和管理，而不考慮法律衝突原則或法律選擇。

10. 陳述與擔保。

(a) 顧問之陳述與擔保。顧問謹代表並保證對trust作出以下陳述：

(b) trust之陳述與擔保。trust謹代表並保證對顧問作出以下陳述：（i）trust已依德拉瓦州法律合法組織為信託，並授權進入本協議並履行其條款；（ii）基金股份已經（或將）根據1933年法案在公眾中提供與出售的註冊；以及（iii）該註冊將在本協議期間持續有效。

11. 信託和基金的責任。明確同意，根據本信託的義務不得約束信託的任何受託人、股東、提名人、官員、代理人或僱員個人，而僅約束信託的信託財產，如信託聲明所規定。本協議不應被視為任何在本段第一句所列人士中的任何人單獨製作，或對此類人士個人施加任何責任。就根據本協議產生的信託或基金的任何義務，顧問應僅尋求支付或滿足該義務的基金資產和財產，絕不應有權通過應用信託的任何其他系列的財產以抵銷與該基金有關的索賠。本協議所創建的業務和合同關係，進入本協議的考慮，以及這種關係和考慮的後果僅與信託和基金有關。

12. 使用名稱。信託承認所有對名稱“GraniteShares”及其任何衍生物（“名稱”），以及與名稱現在或將來關聯的任何標誌（“標誌”）的所有權，屬於顧問及其附屬公司GraniteShares, Inc.，信託被授予有限許可使用此類名稱和標誌的名稱，其系列和股份類別的名稱。如果本協議終止，且顧問不再充當信託的投資顧問，顧問保留從信託和基金中撤出名稱和標誌的使用權，或任何可能暗示信託或基金與顧問或其任何附屬公司之間保持持續關係的任何名稱或標誌。

13. 可分割性。如果本協議的任何條款被法院判決、法規、規則或其他方式視為無效，則本協議的其餘部分不受影響，從這個角度看，本協議的條款應被視為可分割的。

14. 通知。根據顧問向信託基金發出的任何通知均應以書面形式發出，如果郵寄或遞交至信託基金位於205 Hudson Street, 7樓，紐約NY 11013，或者信託基金向顧問指定的其他地址或個人。根據本協議，信託基金向顧問發出的任何通知均應以書面形式發出，如果郵寄或遞送至顧問位於205 Hudson Street, 7樓，紐約NY 11013，或者以其指定的其他地址或個人。通知應被視為在當面交付或快遞服務送達當日，或者註冊或掛號郵寄後三天收到，郵費預付，要求回執。^th IN WITNESS WHEREOF，雙方已簽署本協議，日期為上述首次書寫的日期。^th IN WITNESS WHEREOF，雙方已簽署本協議，日期為上述首次書寫的日期。

IN WITNESS WHEREOF，雙方已簽署本協議，日期為上述首次書寫的日期。

附錄 A

投資諮詢協議