YieldMax TSLA期權收入策略etf 交易標的：TSLY 在紐交所Arca上市 摘要招募說明書 2022年11月21日 www.elevateshares.com

在投資之前，您可能希望查看YieldMax TSLA期權收入策略ETF（「基金」）的法定招募說明書和附加信息聲明， 其中包含有關基金及其風險的更多信息。目前的法定招募說明書和附加信息聲明日期爲2022年11月21日，已作爲參考納入此摘要招募說明書。您可以在www.elevateshares.com在線找到基金的法定招募說明書、 附加信息聲明、股東報告以及有關基金的其他信息。您還可以通過撥打(866) 864-3968或發送電子郵件請求到contact@elevateshares.com免費獲取此信息。

投資目標

基金的主要投資目標是追求當前的收入。 該基金的次要投資目標是尋求對特斯拉公司（"TSLA"）普通股股價的暴露，但需限制潛在投資收益。

基金的費用和開支

此表描述瞭如果您購買、持有和出售基金份額（"份額"）可能支付的費用和支出。 您可能還會支付其他費用，例如經紀佣金和支付給金融中介的其他費用，這些費用在下面的表格和示例中未反映。

這個示例旨在幫助您 將投資基金的成本與投資其他基金的成本進行比較。該示例假設您在指定的時間段內投資 $10,000 在基金中，然後在這些時間段結束時贖回您所有的股票。該示例還假設您的投資每年有 5% 的回報，並且基金的 營業費用保持不變。該示例不考慮您在購買和出售股票時可能支付的經紀佣金。雖然您的實際成本 可能更高或更低，但基於這些假設，您的成本將是：

組合週轉率

基金在買賣證券（或「週轉」其投資組合）時支付交易成本，例如佣金。較高的投資組合週轉率可能意味着更高的交易成本，並可能導致在應稅帳戶中持有股票時產生更高的稅負。這些成本未在基金的年度營業費用或上述費用示例中反映，影響基金的表現。由於基金新成立，目前尚未提供投資組合週轉信息。

主要投資策略

該基金是一隻積極管理的交易所交易基金（「etf」），旨在獲取當前收入，同時保持對股票價格（持受益所有權是根據SEC規則確定的。該信息並不一定表明任何其他目的的所有權。按照這些規則，在2023年5月12日後60天內（即通過任何期權或認股權的行使獲得的股票），被認爲是持有受益權並對計算該持有人擁有的股數和受益的股數所生效。特斯拉公司（「TSLA」）普通股的價格回報，受潛在投資收益上限的限制。基金將尋求執行其與TSLA相關的投資策略，無論是否存在不利的市場、經濟或其他條件，並且在此類期間不會尋求採取臨時防禦性頭寸。如下面進一步描述，基金使用合成覆蓋看漲策略來提供收入和對TSLA股價回報的曝光，受選項策略性質的影響，潛在投資收益有限。基金的期權合約提供：

有關更多信息，請參見下文 「基金對TSLA期權合約的使用」和「合成覆蓋看漲策略」部分。

基金的投資顧問 是Toroso Investments，LLC（「Toroso」或「顧問」），投資子顧問是ZEGA Financial， LLC（「ZEGA」或「子顧問」）。

爲什麼投資該基金？

也就是說，儘管該基金可能不會完全參與特斯拉（TSLA）股票價格的上漲，但該基金的投資組合旨在產生收益。

對該基金的投資並不是對特斯拉（TSLA）的投資。

關於TSLA的額外信息 也在下面列出。

基金對TSLA的使用 期權合約

作爲基金的合成 覆蓋看漲策略，基金將購買和銷售一組合標準化的交易所交易的和靈活交易所® （「FLEX」）的看漲和看跌期權合約，這些合約基於TSLA的價格回報值。

標準化交易所交易的期權包含標準化條款。FLEX期權也是交易所交易的，但它們允許自定義條款（例如，行權價可以協商）。有關FLEX期權的更多信息，請參見「關於基金的附加信息 - 交易所交易期權組合」。

基金的期權合約基於TSLA的價值，這使基金有權或有義務在相關期權合約的到期日以規定的行權價格接收或交付TSLA的股份，這取決於期權合約是看漲期權還是看跌期權，以及基金是購買還是出售該期權合約。

合成覆蓋看漲策略

爲了實現投資目標，基金將實施“合成 使用上述標準化的交易所交易和FLEX期權進行的「覆蓋看漲」策略。

該基金的合成備兌 看漲策略包含以下三個元素，每個元素將在下面詳細描述：

爲了實現對TSLA的合成多頭敞口，基金將購買TSLA的看漲期權，同時賣出TSLA的看跌期權，以儘量重現TSLA的價格波動。基金購買的看漲期權和售出的看跌期權通常有六個月到一年的期限，行使價格大致等於合約購買和出售時TSLA的當前股價。長揸的看漲期權與售出的看跌期權的組合，使基金在相關期權期間獲得相當於約100%的TSLA投資敞口。

作爲其策略的一部分，基金將對TSLA的看漲期權合約進行寫作（出售），以生成收入。由於基金並不直接持有TSLA，這些寫作的看漲期權將被賣空（即，出售當前不持有的頭寸）。基金寫作（出售）的看漲期權通常在一個月或更短時間內到期（「看漲期」），行使價格大約在銷售時當前TSLA股價的5%-15%之上。

需要特別注意的是，TSLA看漲期權合約的出售將限制基金參與TSLA股票價格上漲的機會。如果TSLA的股價上漲，以上提到的合成多頭敞口本身將使基金獲得類似的百分比收益。然而，如果TSLA的股價超過一個或多個被售出（賣空）的看漲期權合約的行使價格，基金將在這些賣空看漲頭寸上虧損，這些虧損又將限制基金合成多頭敞口的收益。因此，基金的整體策略（即對TSLA的合成多頭敞口與售出的（賣空）TSLA看漲頭寸的組合）將限制基金在TSLA股價超過某個點時的收益參與。

基金 將在與基金的合成備兌期權策略相關聯的情況下，持有短期美國國債作爲抵押品。

基金的月度分配

基金將尋求以分配的形式提供每月 收入。基金將通過以下方式產生此類收入：

基金的收益特徵對比 TSLA

如上所述，基金的 表現將與TSLA的股價不同。表現差異將取決於其他因素，包括， TSLA的價格，基金已購入和賣出的TSLA期權合約價格的變動，以及 美國國債價值的變化。

基金投資組合

基金的主要持股 如下所述：

基金持有的現金和國債的市場價值預計將在基金淨資產的50%到100%之間，期權包的市場價值預計將在基金淨資產的0%到50%之間。這些投資工具的組合提供了對TSLA的投資曝光，至少等於基金總資產的100%。

根據1940年投資公司法（修訂版）（「1940年法」），該基金被歸類爲「非多樣化」。

不能保證基金的投資策略會被正確實施，投資者可能會失去部分或全部投資。

特斯拉股份有限公司。

特斯拉公司是一家運營公司，設計、開發、製造、租賃和銷售高性能全電動汽車、太陽能發電系統和能量存儲產品。特斯拉公司經營兩個部門：(i) 汽車和 (ii) 能量生成與存儲。汽車部門包括電動汽車的設計、開發、製造、銷售和租賃，以及汽車監管信用的銷售。能量生成和存儲部門包括太陽能發電和能量存儲產品的設計、製造、安裝、銷售和租賃，以及相關服務和太陽能系統激勵的銷售。特斯拉公司在納斯達克上市。截至2021年6月30日，特斯拉公司的非關聯方持有的投票股票的總市場價值約爲$5410億（基於納斯達克於2021年6月30日報告的特斯拉普通股收盤價）。

特斯拉公司根據1934年證券交易法（經修訂）（「交易法」）註冊。特斯拉公司根據交易法向SEC提供或提交的信息可以通過SEC網站www.sec.gov中的SEC文件編號001-34756找到。此外，可以通過其他來源獲取特斯拉公司的相關信息，包括但不限於新聞稿、報紙文章和其他公開發行的文件。

本文件僅與本次提供的 證券相關，並不涉及特斯拉公司（Tesla, Inc.）的TSLA或其他證券。基金所包含的所有披露 均來自於特斯拉公司的公開可用文件。與證券的發行相關，基金、信託、顧問、子顧問或其各自的附屬機構均未參與此類文件的 準備或就特斯拉公司進行任何盡職調查詢問。基金、信託、顧問、子顧問或其各自的附屬機構均未對此類公開可用文檔或關於特斯拉公司的 任何其他公開可用信息的準確性或完整性作出任何聲明。此外，基金無法保證在本日期之前（包括可能影響上述公開可用文件的準確性或完整性的事件）發生的所有事件，已被公開披露，這些事件可能會影響特斯拉公司的交易價格（因此也會影響特斯拉公司在我們對證券進行定價時的價格）。任何此類事件的後續披露或關於特斯拉公司的重大未來事件的披露或未披露，可能會影響與證券相關的價值，因此也會影響證券的價值。

基金、信託、顧問、子顧問或其各自的附屬機構對此TSLA的表現不向您作出任何聲明。

基金、信託、顧問和子顧問與特斯拉公司沒有關聯。

由於基金的投資 策略，基金的投資風險集中在與TSLA分配到相同的行業。截至招募說明書日期，TSLA被分配到汽車製造行業。

主要投資風險

投資基金的主要風險總結如下。與任何投資一樣，您可能會失去在基金中投資的全部或部分資金。這些風險中的某些或所有可能會對基金的淨資產值（「NAV」）每股、交易價格、收益、總回報和/或實現其目標的能力產生不利影響。有關投資基金的風險的更多信息，請參閱基金招募說明書中標題爲「關於基金的額外信息——投資基金的主要風險」的部分。

對基金的投資涉及風險。基金可能無法實現其投資目標，您可能會失去在基金中投資的全部資金。基金不是一個完整的投資計劃。重要的是，投資者在投資基金之前仔細審查下面列出的所有風險並理解它們。

TSLA風險。 該基金投資於基於TSLA價值的期權合約。這使得基金面臨與擁有TSLA股票相同的某些風險，儘管實際上並未持有。由於基金在基於TSLA價值的期權合約上的投資，基金可能還會面臨以下風險：

間接投資於TSLA風險。 特斯拉公司與信託、基金、顧問、子顧問及其各自的關聯公司沒有關聯，並且在在任何方面與本次發行無關，也沒有任何義務在進行可能影響股份價值的公司行動時考慮您的股份。基金的投資者將沒有投票權，也無法影響特斯拉公司的管理，但將暴露於TSLA（基礎股票）的表現中。基金的投資者將沒有權利獲得分紅派息或其他分配，或就基礎股票享有任何其他權利，但將受到基礎股票表現下降的影響。

TSLA交易風險。TSLA的交易價格可能高度波動，並可能繼續因各種因素而大幅波動。整體股票市場，尤其是科技公司的市場，經歷了極端的價格和成交量波動，這些波動往往與這些公司的經營表現無關或不成比例。特別是，TSLA的很大一部分可能由賣空者交易，這可能對特斯拉公司普通股的供求施加壓力，進一步影響其市場價格的波動。公衆認知和特斯拉公司之外的其他因素也可能由於特斯拉公司獲得不成比例的公衆關注而影響TSLA的股價，而與實際經營表現無關。此外，在過去，經歷整體市場和特定公司證券市場價格的波動後，證券集體訴訟往往會對那些公司提起訴訟。此外，特斯拉公司過去也曾受到此類股東訴訟。雖然特斯拉公司繼續對這些訴訟進行辯護，但對特斯拉公司的任何判決或未來的股東訴訟可能會導致大量成本以及對特斯拉公司管理層的注意力和資源的分散。如果TSLA交易暫停，TSLA基金的股份交易可能會受到影響，可能是暫時的，也可能是無限期的。

特斯拉公司性能 風險。 特斯拉公司可能無法滿足其公開宣佈的指導方針或其他對其業務的期望，這可能 導致TSLA的價格下跌。特斯拉公司提供有關其預期財務和業務表現的指導，包括 銷售和生產的預測，以及預期的未來收入、毛利、盈利能力和現金流。 正確識別影響業務控件的關鍵因素並預測未來事件本質上是一個不確定的過程，特斯拉公司提供的指導可能最終並不準確，且在某些方面在過去曾不準確，例如新產品製造 ramp 的時間。該指導基於某些假設，例如與全球和地方經濟狀況相關的假設、預計的生產和銷售量（在給定週期內通常不是線性的）、平均銷售價格、供應商和商品成本，以及計劃的成本削減。如果特斯拉公司的指導不準確或由於其無法滿足假設或由於各種風險和不確定性對其財務表現造成的影響而與實際結果有所不同，特斯拉公司發行的普通股的市場價值可能會顯著下降。

新能源汽車風險。 特斯拉公司的未來增長和成功取決於消費者對新能源汽車的需求，特別是 在一個普遍具有競爭性、週期性和波動性的汽車行業中。如果總體新能源汽車市場 和特斯拉公司車輛的市場未如特斯拉公司所預期發展，或發展速度慢於預期， 或如果其車輛在其市場中的需求下降，或者其車輛之間相互競爭，特斯拉公司的業務、前景、財務 狀況和運營結果可能受到影響。特斯拉公司仍處於發展的早期階段，相對於提供內燃機汽車的 成熟競爭對手，其資源和生產能力有限。此外，新能源汽車在整體汽車銷售中仍佔小部分。 因此，特斯拉公司車輛的市場可能會受到許多因素的負面影響，例如：(i) 對新能源汽車功能、質量、安全、性能 和成本的看法；(ii) 關於新能源汽車在單次電池充電中可行駛的有限區間的看法，以及 對充電設施的可及性；(iii) 競爭，包括來自其他類型的替代燃料車輛、插電式混合動力 新能源汽車和高燃油經濟性的內燃機車輛的競爭；(iv) 油和汽油成本的波動，例如 原油價格的劇烈波動；(v) 政府規章和經濟激勵；(vi) 對特斯拉公司未來可行性的擔憂。 最後，特斯拉公司車輛的目標人群競爭十分激烈。汽車行業的車輛銷售在許多市場中往往是週期性的，這可能使特斯拉公司面臨進一步的波動。

汽車公司風險。 汽車行業可能具有高度的週期性，行業內的公司可能會遭受週期性的營業損失。汽車公司可能會受到勞資關係、組件價格波動和供應商中斷的顯著影響。汽車技術的發展（例如，自動駕駛汽車技術）可能需要大量的資本支出，而這些支出可能在數年內不會產生利潤，甚至不可能產生利潤。汽車公司可能會受到關於汽車產品進出口的政府政策和法規的顯著影響。影響汽車行業的政府政策，例如稅收、關稅、費用、補貼，以及關於汽車產品的進出口限制，可能會影響行業的盈利能力。此外，這些公司必須遵守環境法律和法規，若不遵守可能會面臨嚴重後果。儘管大多數主要汽車製造商都是大型公司，但其他某些公司可能在產品線和客戶基礎上都未進行多樣化，因此可能對某些可能對汽車行業產生負面影響的事件更爲脆弱。

衍生品風險。 衍生品是從基礎參考資產或資產（如股票、債券或基金（包括etf）、利率或指數）中衍生出價值的金融工具。基金對衍生品的投資可能會帶來除與直接投資於證券或其他普通投資相關的風險外，還有更大的風險，包括與市場相關的風險、與基礎投資或基金的其他投資組合持有的非完美相關性、價格波動性較高、可得性不足、對手方風險、流動性、估值和法律限制。衍生品的使用是一種高度專業化的活動，涉及與普通投資組合證券交易相關的投資技術和風險不同。衍生品的使用可能導致比直接投資於證券更大的損失或更小的收益。當基金使用衍生品時，TSLA的價值與衍生品之間可能存在不完美相關性，這可能阻止基金實現其投資目標。由於衍生品通常只需要有限的初始投資，衍生品的使用可能使基金面臨超過這些初始投資金額的損失。此外，基金對衍生品的投資也面臨以下風險：

期權合約。 使用期權合同涉及的投資策略和風險與普通投資組合證券交易的風險不同。期權的價格波動較大，受到多種因素的影響，包括基礎工具價值的實際和預期變化、預期波動性，這些都受到財政和貨幣政策以及國家和國際政治的影響、實際或隱含波動性或參考資產的變化、期權合同到期前剩餘的時間和經濟事件。對於該基金而言，其投資的期權合同的價值受到TSLA價值的顯著影響。該基金可能會因特定期權頭寸而遭受重大下行風險，而且該基金持有的某些期權頭寸可能會變得一文不值。該基金持有的期權在到期日可以按照執行價格行使。隨着期權接近到期日，其價值通常會越來越與基礎工具的價值相關。然而，在此之前，期權的價值通常不會以與基礎工具相同的速度增加或減少。期權合同價值的變動與基礎工具之間可能存在不完全相關性，並且在某些期權合同上，可能沒有流動的二級市場。該基金持有的期權的價值將根據市場報價或其他認可的定價方法確定。此外，由於基金打算通過使用期權合同持續保持對TSLA的敞口，因此在持有的期權合同被行使或到期後，它將進入新的期權合同，這種做法稱爲「滾動」。如果到期的期權合同未能產生足夠的收益以覆蓋新期權合同的進入成本，該基金可能會遭遇損失。

對手方風險。 基金 由於其在期權合約中的投資，面臨對手方風險。某些類型衍生品的交易，包括期權，要求進行集中清算（「清算衍生品」）。在涉及清算衍生品的交易中，基金的對手方是清算所，而不是銀行或經紀人。由於基金不是清算所的成員，只有清算所的成員（「清算成員」）才能直接參與清算，因此基金將通過清算成員的帳戶持有清算衍生品。在清算衍生品頭寸中，基金將向清算所進行付款（包括按金支付），並通過其在清算成員的帳戶接收付款。與任何期權合約相關的客戶資金在清算機構處會以混合總帳戶的形式持有，而不特別標識爲清算成員的個別客戶。因此，基金存入的作爲期權按金的資產在某些情況下可能被用來滿足基金清算成員其他客戶的損失。此外，儘管清算成員保證其客戶對清算所的義務得到履行，但如果清算成員破產，基金的資產可能無法完全得到保護，因爲基金只能按比例回收代表清算成員客戶的相關帳戶類別的所有可用資金。基金還面臨着願意代表基金進行交易的清算成員數量有限的風險，這進一步加大了清算成員違約的風險。由於基金尋求在單一證券上持有期權合約，而不是更廣泛的期權合約，這可能限制願意代表基金交易的清算成員數量。如果清算成員違約，基金可能會失去與該清算成員進行的交易的一些或全部利益。如果基金無法找到爲其進行交易的清算成員，基金可能無法有效地實施其投資策略。

價格參與風險。 該 基金採用的投資策略包括出售看漲期權合約，這限制了基金在看漲期權期間對TSLA價值增加的參與程度。這意味着如果TSLA在看漲期權期間的價值超過已售出看漲期權的行使價格，基金可能不會以相同比例體驗這一增長，並可能在看漲期權期間顯著落後於TSLA。此外，由於基金在每個看漲期權期間對TSLA價值增加的參與程度受到限制，但在看漲期權期間對TSLA價值下降的完全暴露，基金的淨資產值可能會在任何特定時間段內減少。基金的淨資產值依賴於每個期權組合的價值，該價值主要基於TSLA的表現。基金所經歷的TSLA收益的參與程度將取決於基金進入已售出看漲期權合約時的市場狀況，特別是市場波動性，並會因看漲期權期間而異。期權合約的價值受TSLA的價值和分紅率、利率變化、TSLA的實際或感知波動性變化以及期權到期的剩餘時間以及期權市場的交易條件的影響。隨着TSLA價格變化以及時間接近每個看漲期權的到期，期權合約的價值，以及因此基金的淨資產值，將會變化。然而，預計基金的淨資產值在日常基礎上不會與TSLA的回報直接相關。距離期權合約到期日的剩餘時間會影響潛在期權合約收入對基金淨資產值的影響，這可能在基金期權合約到期日之前並未全面發揮。因此，儘管TSLA價格的變化會導致基金淨資產值的變化，基金一般預期其淨資產值的變化率將與TSLA所經歷的變化不同。

分配風險。 作爲基金投資目標的一部分，基金尋求提供當前的月收入。不能保證基金在任何特定月份會進行分配。如果基金確實進行分配，這些分配的金額可能會在一次分配與下一次分配之間大幅變化。此外，如果有月度分配，這些分配可能包括資本回報，這將隨着時間的推移減少基金的淨資產值和交易價格。因此，投資者可能會遭受重大損失。

由於分配導致的NAV侵蝕風險。 當基金進行分配時，基金的淨資產值（NAV）通常會在相關的除息日按分配金額下跌。如果基金進行分配的支付次數較多，可能會顯著侵蝕基金的NAV和交易價格。因此，投資者可能會遭受重大投資損失。

看漲期權寫出策略風險。基金的看漲期權寫作策略的路徑依賴性（即持續使用）將影響基金在TSLA的正價格收益中的參與程度，從而影響基金的收益，無論是在所售看漲期權的期限內，還是在更長的時間段內。例如，如果每個月基金出售7%價外的看漲期權，期限爲一個月，那麼基金在任何特定月份對TSLA正價格收益的參與將限制在7%。然而，在更長的時間段內（例如，5個月），基金不應期望在TSLA正價格收益的前35%（即5個月x 7%）中充分參與，或者即使在此期間TSLA股價至少上漲了這麼多，基金也可能會虧損，如果在此期間的某個月，TSLA的回報低於7%。這個例子說明了基金在TSLA正價格收益的參與及其收益將不僅依賴於TSLA的價格，還依賴於TSLA隨時間的變化路徑。

網絡安全風險。 該基金 容易受到運營風險的影響，尤其是網絡安全漏洞。網絡安全漏洞指的是可能導致基金丟失專有信息、數據損壞或失去運營能力的故意 和無意事件。 此類事件可能導致基金承擔監管處罰、聲譽損害、與糾正措施相關的額外合規成本和/或財務損失。網絡安全漏洞可能涉及對基金數字 信息系統的未經授權訪問，可能通過「黑客攻擊」或惡意軟件編碼發生，但也可能是由於外部攻擊，如 拒絕服務攻擊，旨在使網絡服務對目標用戶不可用。此外, 基金投資證券的發行人或基金的第三方服務提供商，如其 管理人、轉移代理、保管人或子顧問等的網絡安全漏洞，也可能使基金面臨與直接網絡安全漏洞相關的許多相同風險。儘管基金已建立風險管理系統，旨在減少與網絡安全相關的風險，但不能保證這些努力會成功，尤其是因爲基金不直接控制 發行人或第三方服務提供商的網絡安全系統。

etf風險。

授權參與者、市場 做市商和流動性提供商集中風險。 該基金有有限數量的金融機構被授權 直接從基金購買和贖回股份（稱爲「授權參與者」或「AP」）。此外，市場上可能只存在有限數量的做市商和/或流動性提供商。在以下任一事件發生的情況下，股份可能會以大幅折扣交易於淨資產價值（NAV）並可能面臨退市的風險：（i）AP退出該業務或無法處理創建和/或贖回訂單，而沒有其他AP提供這些服務；或（ii）做市商和/或流動性提供商退出該業務或顯著減少其業務活動，而沒有其他實體能夠履行其職能。

現金贖回風險。 基金的投資策略可能要求其以現金贖回份額或以其他方式將現金作爲其贖回收益的一部分。例如，基金可能無法以實物方式贖回基金所持有的某些證券（例如，衍生工具）。在這種情況下，基金可能需要出售或解除投資組合中的投資，以獲得分配贖回收益所需的現金。這可能導致基金確認資本收益，而如果進行實物贖回，則可能不會確認該資本收益。因此，基金可能支付比使用實物贖回流程更高的年度資本收益分配。通過支付更高的年度資本收益分配，投資者可能面臨更高的資本利得稅。此外，在現金贖回過程中，基金可能會產生經紀費用或應納稅收益或損失，這在基金進行實物贖回時可能不會發生。這些費用可能會降低基金的價值，以至於無法通過AP應付的交易費用抵消。

買入或賣出股份的成本。 由於買入或賣出股份的成本，包括經紀人收取的佣金和買賣價差， 頻繁交易股份可能會顯著降低投資結果，並且對預期定期進行小額投資的投資者來說，投資於股份可能並不可取。

管理風險。 基金面臨管理風險，因爲它是一個積極管理的投資組合。在管理基金的投資組合時，投資組合經理將應用投資技術和風險分析，這可能不會產生所期望的結果。不能保證基金將達到其投資目標。

股份可能以不同於NAV的價格交易。 與所有etf一樣，股份可以在二級市場以市場價格買賣。雖然預計股份的市場價格將接近該基金的NAV， 但有時股份的市場價格可能高於NAV（溢價）或低於NAV（折扣），這可能是由於股份的供求關係或市場波動期間造成的。這個風險在市場波動時、市場急劇下跌期間以及股份在二級市場的交易活動有限的時期內加劇， 在這種情況下，溢價或折扣可能是顯著的。

交易。 雖然 股票在國家證券交易所上市，例如紐交所Arca公司（「交易所」），並且可能在 美國其他交易所交易，但無法保證股票的活躍交易市場將會發展或 被維持，或者股票在任何證券交易所的成交量會有任何交易，甚至沒有。對於該 基金而言，這種風險可能更大，因爲它致力於持有單一基礎股票，而不是像傳統的 pooled 投資那樣擁有更爲多樣化的投資組合。在壓力市場條件下，股票的流動性可能會開始類似於基金的基礎 投資組合持有的流動性，而這可能遠不如股票的流動性。股票在交易所以市場價格進行交易，價格可能 低於、等於或高於基金的淨資產值。股票在交易所的交易可能由於市場條件或者出於交易所的 觀點認爲不宜交易的原因而被暫停。此外，股票在交易所的交易還受到交易所「熔斷器」規則引起的 市場波動性異常所導致的交易暫停的影響。無法保證交易所維護基金上市所需的要求會持續滿足 或保持不變。如果出現未計劃的期權合約市場關閉事件，即引用單一股票的期權合約，如TSLA的證券被暫停或 市場普遍關閉，結算價格將由期權合約的上市交易所的程序決定。 因此，基金可能受到不利影響，無法在未計劃的交易關閉事件中實施其投資 策略。

High Portfolio Turnover Risk. The Fund may actively and frequently trade all or a significant portion of the Fund’s holdings. A high portfolio turnover rate increases transaction costs, which may increase the Fund’s expenses. Frequent trading may also cause adverse tax consequences for investors in the Fund due to an increase in short-term capital gains.

傳染病風險。 一種由新型冠狀病毒引起的傳染性呼吸道疾病COVID-19的爆發導致了旅行限制、醫療系統中斷、延長的隔離、取消、供應鏈中斷、消費需求下降、裁員、評級下調、違約以及其他重大經濟影響。某些市場經歷了臨時關閉、極端波動、嚴重損失、流動性減少和交易成本增加。這些事件將對基金及其投資產生影響，並可能影響基金購買或出售證券的能力，或導致基金淨值的跟蹤誤差增加和相對溢價或折價的上升。未來其他傳染病的爆發可能會導致類似的影響。

通貨膨脹風險。 通貨膨脹風險是指由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，資產或投資收入的未來價值可能會減少。隨着通貨膨脹的增加，基金的資產和分配（如果有的話）的現值可能會下降。

流動性風險。 基金持有的某些證券，包括期權合約，可能難以出售或流動性不足，特別是在市場動盪時期。由於基金將持有單一證券的期權合約，而不是更廣泛範圍的期權合約，因此這種風險更大。證券或金融工具的市場可能會受到多種事件的影響，包括但不限於經濟危機、自然災害、流行病/大流行、美國境內或境外的新立法或監管變更。流動性不足的證券可能難以估值，特別是在變化或波動的市場中。如果基金被迫在不利的時間或價格出售流動性不足的證券，基金可能會受到不利影響。某些市場條件或限制，例如與賣空相關的市場規則，可能會阻止基金限制損失、實現收益或與TSLA保持高度相關。沒有保證在購買時被視爲流動的證券將在之後繼續保持流動性。市場流動性不足可能導致基金遭受損失。

貨幣市場工具風險。 該基金可能會使用多種貨幣市場工具進行現金管理，包括貨幣市場基金、存入資金 帳戶和回購協議。回購協議是合同，證券的賣方同意在指定時間和價格將證券買回。回購協議可能會面臨與回購協議擔保品相關的市場和信用風險。貨幣市場工具，包括貨幣市場基金，可能因費用或其他原因而虧損。

新基金風險。 該基金是一家新近組織的管理投資公司，尚無運營歷史。因此，潛在投資者沒有可供其投資決策依據的業績記錄或歷史。

非多樣化風險。 由於該基金是「非多樣化」，它可能會將更大比例的資產投資於單一發行人的證券 或較少發行人的證券，而非如果它是一隻多樣化基金。因此，單一 發行人或較少發行人的投資價值下降可能導致該基金整體價值下降程度大於如果該基金 持有更爲多樣化的投資組合。

操作風險。 該基金 面臨由於各種操作因素引起的風險，包括但不限於人爲錯誤、處理和溝通 錯誤、基金服務提供者、對手方或其他第三方的錯誤、處理失敗或不足的流程及 技術或系統故障。該基金依賴第三方提供一系列服務，包括保管。任何與聘用或維護此類服務提供者相關的延遲或失敗可能會影響該基金的投資目標實現能力。 儘管該基金、顧問和子顧問試圖通過控制和程序來減少這些操作風險，但沒有辦法完全防範此類風險。

近期市場事件風險。 美國和國際市場近幾年和幾個月經歷了顯著的波動，原因包括COVID-19作爲全球大流行的影響，導致公共健康危機、商業運營和供應鏈的中斷、全球醫療系統的壓力、美國和海外的增長憂慮、人員短缺以及無法滿足消費者需求，以及廣泛的擔憂和不確定性。全球從COVID-19的恢復進展低於預期，主要由於變異株的出現，可能會持續較長時間。關於利率、通貨膨脹上升、政治事件、美國政府債務上升和貿易緊張關係的持續不確定性也助長了市場波動。由於持續的政治緊張和武裝衝突，包括烏克蘭與俄羅斯之間的戰爭，美國和歐盟對某些俄羅斯個人和公司（包括某些金融機構）實施了制裁，並對往返俄羅斯的某些出口和進口進行了限制。這場戰爭加劇了近期的市場波動，並可能持續如此。

單一發行人風險。 特定發行人的屬性可能導致對基金的投資比傳統的分散風險的 pooled 投資或市場整體更加波動。該基金專注於特定股票（TSLA），其價值可能比傳統的 pooled 投資或市場整體更爲波動，並且可能與傳統 pooled 投資或市場整體的價值表現不同。

稅務風險。基金打算每年選擇並符合實際投資信託（RIC）的要求。作爲一個RIC，基金在向股東分配的淨投資收入和淨資本收益部分將不受美國聯邦所得稅的限制，前提是滿足《稅法》的某些要求。如果基金在任何應稅年度不符合RIC資格且某些救濟條款不可用，則基金的應稅收入將受到基金層面稅收的限制，並在收入分配時在股東層面受到進一步的稅收。爲了符合適用於RIC的資產分散測試，基金將努力確保其持有的期權價值在任何季度結束時不超過基金資產總價值的25%。如果基金在稅務季度末的期權投資超過總資產的25%，基金一般有一個寬限期來解決這種不合規。如果基金未能及時解決，可能不再有資格被視爲RIC。

美國政府及其機構債務 風險。 基金可能會投資於美國政府或其機構、工具發行的證券。美國政府債務包括美國政府及其機構或工具所發行或擔保的本金和利息的證券，如美國財政部。美國政府債務的本金和利息支付可能由美國的完全信任和信用支持，或可能僅由發行或擔保這些債務的機構或工具本身支持。在後一種情況下，投資者必須主要依賴發行或擔保債務的機構或工具來獲得最終還款，而該機構或工具可能是私人擁有的。不能保證美國政府會爲其機構或工具（包括政府贊助的企業）提供財政支持，特別是在其沒有義務的情況下。

Performance

基金的業績信息 不包含在內，因爲截至本招募說明書的日期，基金尚未完成一個完整的日曆年運營。當 這些信息包含在內時，本節將通過展示基金年度業績歷史的變化來提供投資基金的風險的一些指示，並展示基金的平均年度總回報與TSLA及廣泛市場表現的比較。儘管基金的歷史表現不能保證未來的表現，但歷史表現可能會給你提供一些投資基金風險的指示。更新的 業績信息將在基金的網站www.elevateshares.com上提供。

管理

投資顧問：Toroso Investments, LLC 爲基金提供投資顧問服務。

投資 子顧問ZEGA Financial, LLC擔任該基金的投資子顧問。

投資組合經理:

以下個人共同負責該基金的日常管理。

Mick Brokaw, 子顧問的投資組合經理，自2022年基金創立以來一直擔任基金的投資組合經理。

Jay Pestrichelli, 子顧問的投資組合經理，自2022年基金創立以來一直擔任基金的投資組合經理。

Qiao Duan, CFA，Toroso的投資組合經理，自2022年基金創立以來一直擔任基金的投資組合經理。

Charles A. Ragauss, CFA，顧問的投資組合經理，自2022年基金創立以來一直擔任基金的投資組合經理。

特許金融分析師^® 是CFA協會擁有的註冊商標。

股份的購買和銷售

本基金僅在大型區塊（稱爲「創始單位」）中按淨資產值（NAV）發行和贖回份額，只有授權參與者（Aps）（通常是經紀商）可以購買或贖回。本基金通常以證券投資組合（「存入證券」）和/或指定金額的美元現金交換創始單位。

份額在國家證券交易所（如交易所）上市，個人份額只能通過經紀人在二級市場以市場價格，而不是淨資產值（NAV）買賣。由於份額以市場價格而不是淨資產值（NAV）交易，份額的交易價格可能高於淨資產值（溢價）或低於淨資產值（折扣）。

投資者可能會產生與買家願意購買份額的最高價格（「買盤」價格）與賣家願意接受的最低價格（「賣盤」價格）之間的差額相關的費用，特別是在二級市場買賣份額時。這種買盤與賣盤價格之間的差異通常被稱爲「買賣差價」。

在有可用信息的情況下，可以在基金網站www.elevateshares.com上找到關於基金淨資產值（NAV）、市場價格、交易所上份額交易的溢價或折價頻率以及買賣差價的信息。

稅務信息

基金的分配通常作爲普通收入、合格分紅收入或資本收益（或兩者的組合）徵稅，除非投資是在個人退休帳戶（"IRA"）或其他稅收優惠帳戶中。通過稅收遞延安排進行的投資分配在從這些帳戶提取資產時可能會被徵稅。

金融中介補償

如果您通過經紀交易商或其他金融中介（如銀行）（"中介"）購買股份，顧問或其關聯公司可能會向中介支付與基金相關的某些活動費用，包括參與旨在讓中介更了解交易所交易產品（包括基金）的活動，或用於其他活動，例如市場推廣、教育培訓或與股份銷售或推廣相關的其他舉措。這些支付可能會通過影響中介及您的銷售人員推薦基金而導致利益衝突。任何此類安排不會導致基金費用增加。請詢問您的銷售人員或訪問中介的網站以獲取更多信息。