展示 99.2

管理層的財務狀況和經營結果分析

在本節中提到的「公司」、「我們的」或「我們」指的是SVH。以下討論和分析應與歷史審計的年度合併財務報表及其相關附註一起閱讀，這些內容包含在本討論和分析的其他部分中。討論和分析還應與截至2024年10月31日的財務信息一起閱讀。以下討論可能包含前瞻性聲明。我們的實際結果可能與這些前瞻性聲明中討論的結果存在重大差異。可能導致或促成這些差異的因素包括在本信息聲明中以下和其他地方討論的因素。

近期發展

企業合併

在2023年3月13日，SVH與德拉瓦州公司Pegasus Merger Sub Inc.（「合併子公司」）及MOBV簽訂了業務合併協議。根據合併協議，各方進行了一項業務合併交易，合併子公司與MOBV合併，MOBV作爲SVH的全資子公司存續。業務合併於2023年12月8日完成，MOBV現在是SVH的全資子公司。SVH股份在納斯達克上市，標的爲「SVMH」，SVH認股權證在納斯達克上市，標的爲「SVMHW」。

該合併根據美國公認會計原則（U.S. GAAP）被視爲資產購買。在這種會計方法下，MOBV被視爲財務報告目的中的「被收購」公司。因此，業務合併被視爲SVH爲MOBV的淨資產發行股票的等同物。MOBV的淨資產以公允價值計量，未記錄任何商譽或其他無形資產。業務合併前的運營屬於SVH。

SVH未來報告的財務狀況和業績中最顯著的變化是現金的估計增加（與SVH截至2024年3月31日的合併資產負債表相比）達約500萬美元。

由於合併，SVH成爲了一家註冊於美國證券交易委員會的公司的繼承者，這將要求SVH僱傭更多的人員，並實施程序和流程以滿足上市公司的監管要求和慣例。SVH預計作爲一家上市公司將承擔額外的年度開支，主要包括董事和高級管理人員的責任保險、袍金用以及增加的內部和外部會計、法律和行政資源，包括提高的審計和法律費用。

業務合併的結束

在2023年12月8日（以下簡稱「結束日期」及該結束稱爲「結束」） ，我們完成了之前宣佈的業務合併，根據2023年3月13日簽署的《業務合併協議》（以下簡稱「業務合併協議」），我們、合併子公司和MOBV之間的合併。根據業務合併協議的條款，自結束日期起，合併子公司與MOBV合併（以下簡稱「合併」），MOBV作爲公司的全資子公司繼承合併（以下簡稱「業務合併」）。

在簽署《業務合併協議》的過程中，公司簽訂了多個安排，（1）與SVm的某些股東簽署了交換協議（以下簡稱「交換協議」），根據該協議，SVm的股東有權將其在SVm中擁有的一股或多股股份轉讓給我們，以換取交付股份或現金支付，具體條款和條件詳見交換協議，以及（2）與其某些股東和贊助人簽署的登記權利協議（以下簡稱「登記權利協議」）。

在2023年12月11日，我們的普通股在納斯達克交易所以「 SVMH」的標的開始交易。

離子採購協議

我們於2024年7月1日與Ionic Ventures, LLC（「Ionic」）簽署採購協議，該協議規定，在協議中設定的條款及條件的前提下，我們有權指示Ionic購買累計價值高達2500萬美元的公司的普通股，每股面值$0.01（以下簡稱「普通股」），在採購協議的36個月期限內（以下簡稱「採購股份」）。我們於2024年7月1日向Ionic發出了初始免購通知，金額爲100萬美元。該採購協議禁止公司在任何時候向Ionic發行超過公司當時已發行的普通股的4.99%的股份。

在滿足開始控件的條件後，我們有權向Ionic提交常規購買通知（「常規購買通知」），指示Ionic購買每個交易日不低於250,000美元且不超過1,000,000美元的我們的普通股，單位價格爲在指定測量期內最低成交量加權平均價格（「VWAP」）的97%（如果普通股當時未在納斯達克全球市場交易，則爲80%）。如購買協議中定義的違約事件在送達常規購買通知給Ionic與該指定測量期之間發生，則每股價格將調整爲85%（或者在普通股未在納斯達克全球市場交易的情況下爲90%），該折扣將持續至該違約事件被解決爲止。

如果到2024年7月31日某些開始控件的條件尚未滿足，我們可以終止購買協議。我們也可以在任何時候在開始後自行決定終止購買協議；但前提是，如果我們向Ionic出售的購買股金額少於600萬美元（不僅僅是由於我們無法因持股限制而向Ionic出售購買股，或因我們未擁有足夠的普通股而導致），我們將向Ionic支付30萬美元的終止費用，該費用可選擇用現金或普通股支付，價格等於在收到終止通知的前一個交易日，普通股在納斯達克全球市場的收盤價。此外，購買協議將在我們出售並Ionic購買完整的2500萬美元購買股份或如果所有購買股份尚未被購買，則在購買協議36個月期限結束時自動終止。

公司目前已預留50,000,000普通股，將根據購買協議發行。如果該預留沒有增加，或公司的授權股總數沒有增加，則可發行的購買股份數量將受到限制。

離子註冊權益協議

在簽署購買協議的同時，我們還與離子風險投資公司（「離子註冊權益協議」）簽署了一份註冊權益協議，日期爲2024年7月1日，根據該協議，我們同意根據1933年證券法的修訂，必要時提交一項或多項註冊聲明，以登記所有可能不時根據購買協議和離子註冊權益協議發行或可發行賣給離子的普通股。我們部分提交該註冊聲明是爲了履行我們在離子註冊權益協議下的義務。

放置代理協議

與購買協議下所考慮的交易相關，公司與Maxim Group LLC（「Maxim」）簽署了一份安置代理協議（「安置代理協議」）。根據安置代理協議的條款， 公司必須支付Maxim (i) 等於通過任何豁免購買通知銷售購買股份所籌集的總毛收益的5.0%的現金費用；以及 (ii) 等於通過任何常規購買通知銷售購買股份所籌集的總毛收益的3.0%的現金費用。公司還必須在購買協議的初次交割時，直接向Maxim報銷其發生的所有旅行及其他記錄在案的實支費用，包括其法律顧問的合理費用、成本和支出，金額不得超過總計$5,000。由於公司從2024年7月1日的豁免購買通知中收到的$1,000,000的毛收益，向Maxim應支付總計$50,000。如果公司根據購買協議向離子額外發行普通股，則公司將有義務向Maxim支付高達$720,000的現金費用，假設剩餘的$24,000,000的購買股份根據常規購買通知發行。

公司還同意對Maxim及其附屬公司、董事、高管、員工和控股人進行賠償，以彌補所有損失、索賠、損害、費用和責任，這些賠償是根據其根據《代理協議》進行的活動所發生的（包括合理的律師費用和支出）。

上述關於購買協議、離子註冊權協議和代理協議的描述不意圖完整，並且以這些文件的完整文本爲限，這些文本作爲附件已被提交至本註冊聲明。

納斯達克退市決定及上訴

2024年7月24日和2024年7月30日，我們收到納斯達克發出的員工退市決定函（「決定」），其中提出了因未能重新獲得對其規則的遵守而決定將我們的普通股從納斯達克退市，該等規則包括（i）最低買盤價爲1.00美元，（ii）公開持有股票的最低市場價值爲15,000,000美元，以及（iii）上市證券的最低市場價值爲50,000,000美元。2024年7月30日，我們提交了一份聽證請求，請求在聽證委員會（「委員會」）面前就決定進行上訴。該聽證請求已被納斯達克接受，聽證會定於2024年9月5日舉行。聽證請求將暫停我們普通股和warrants的退市，直至委員會作出決定。普通股將在等待委員會聽證結果期間繼續在納斯達克交易。我們將在委員會面前處理持續的不合規事項，並要求額外時間來補救缺陷。不能保證聽證會後，委員會會批准我們要求的額外時間以恢復合規。如果委員會未批准我們要求的額外時間以合規，我們的普通股將面臨從納斯達克退市。如果我們的普通股被納斯達克退市，可能會對我們普通股的市場流動性產生不利影響，甚至可能導致我們普通股的市場價格下降，儘管該普通股可能會繼續在「場外交易」。

章程修訂及實現收益股份的釋放

公司修訂了其章程，授權股本增加至10,000,000美元，包含1,000,000,000股面值爲0.01美元的普通股，自2024年8月2日起生效。該修訂已通過2024年6月27日特別股東大會的特別決議批准，並隨後由董事會實施。

根據公司於2024年6月27日召開的特別股東大會（「會議」），公司的股東批准了向收益組釋放收益股份，而無需發生里程碑事件（根據2023年3月13日的合併協議定義）以及根據公司在商業合併關閉之前的某些股份發行比例，收益股份的數量按比例增加。合併協議隨後於2024年9月12日修訂，規定收益股份分三期歸屬，分別爲：129,916,660股立即歸屬；129,916,660股於2025年6月27日歸屬；以及129,916,660股於2026年6月27日歸屬。

Maxim承銷協議以認購106,267,734股

我們於2024年10月31日簽署了一份承銷協議，認購106,267,734股。這是一項承諾的公開發行106,267,734個單位（「單位」），每個單位由一股面值爲0.01美元的普通股（「普通股」）或一份預融資認股權證（「預融資認股權證」）以及一份認股權證（「認股權證」）組成，有權購買一股普通股，並可以根據替代的無現金行使條款行使兩股普通股（統稱爲「證券」）。假設公開發行價格爲每單位0.064美元，這也是我們普通股在納斯達克全球市場（「納斯達克」）於2024年10月30日的收盤價。每單位的公開發行價格應由我們與承銷商之間決定，將基於定價時的市場條件，可能低於當時我們普通股的市場價格。因此，本初步招股說明書中提到的我們普通股近期市場價格可能不代表每單位的最終發行價格。單位沒有獨立權利，不會單獨認證或發行。普通股或預融資認股權證以及認股權證可以立即分開，並將在本次發行中單獨發行。每份認股權證將可以兌換一股普通股，並可以根據替代的無現金行使條款，在股東批准（按照納斯達克規定的必要程度）後，以0.096美元的假設行使價格（爲假設每單位公開發行價格的150%）行使，並將在股東批准之日起五年內到期。

關鍵 影響公司運營結果的因素

SVH及其子公司在過去五年中一直在開發其E2W車輛。SVH於2021年開始早期商業銷售，其產品在過去兩年中已投入商業使用。SVH認爲，其未來的成功和財務表現取決於幾個因素，這些因素爲我們的業務帶來了巨大的機遇，同時也帶來了風險和挑戰，包括下面討論的內容。

創新獎：表彰想象力和創業精神在幫助組織未來保護業務和更好服務客戶方面的重要性；

SVH致力於E2W市場，並計劃在科技、製造、分銷和服務方面進行投資，以取悅我們的客戶，並通過設計、軟件和客戶體驗提供開創性的E2W。E2W車輛市場競爭非常激烈，既有成熟製造商也有新進入者。SVH預計自己將成爲領先的電動摩托車品牌，成爲第一家在美國上市的印度E2W公司。

分銷、銷售和服務

我們的增長將取決於我們實現車輛收入目標的能力，這取決於我們成功執行銷售和營銷策略的能力，同時保持我們的高端品牌形象。我們已收到來自印度的超過700份經銷商申請，但截至目前尚未簽署任何協議。Prana在過去兩年中已經進入早期商業生產和銷售階段，我們的客戶反饋積極，客戶興趣也很強。爲了維持我們的高端品牌地位，確保客戶滿意，我們只接受有限的訂單，以確保滿意的交貨時間和質量控制。隨着我們增加生產能力並達到高產量生產，我們預計將提高銷售和交付進度。

我們計劃主要通過在線和社交媒體渠道提高品牌知名度，此外還有我們的客戶體驗實體接觸點。爲了配合我們的高端品牌，我們打算通過我們的直接和特許技術人員提供卓越的客戶體驗，他們將在客戶地點協助交付和售後服務。

SVM 通過SVm體驗中心和特許經營體驗中心運營混合銷售和服務模式。SVH預計將繼續在印度和亞洲地區擴展。

建立 合同製造能力和供應鏈管理

實現 我們的業務計劃需要我們擴大供應鏈和合同製造能力。我們未來合同製造能力的需求範圍和相應的資本支出將取決於許多因素，包括我們的銷售和市場推廣計劃的增長，我們開發和推出新電池車的能力，我們在現有合同製造商設施中利用計劃能力的能力，我們保留合同製造關係的能力，資本的獲取以及我們進入新市場的時機。

全球 供應鏈和物流挑戰影響SVH及其行業。由於這些挑戰，SVH經歷了物流、原材料和購買元件的成本增加，以及製造成本的增加。然而，SVM位於印度，這在一定程度上減輕了部分更高的成本，因爲勞動力、土地和其他投入價格在印度仍然較低。預計在2024年，某些元件、物流和製造成本將穩定，但與電池相關的原材料和元件的某些通貨膨脹，尤其是在短期內，將持續存在。此外，SVm以美元購買某些組件，同時在國內以印度盧比銷售產品和服務。美元與印度盧比的匯率波動可能對SVM的財務狀況和運營結果產生不利影響。

公司在過去也經歷了一些特定元件如半導體芯片的供應鏈中斷。雖然這些中斷迄今未對生產量產生實質性影響，但SVm預計生產將加速，這可能加劇未來供應中斷對其業務的影響。

全球供應鏈和物流中斷繼續影響SVH和汽車行業。我們製造車輛的能力取決於製造輸入的持續供應。原材料或元件成本波動以及供應中斷或短缺可能會對我們的業務產生重大影響。例如，在2022年2月俄羅斯在烏克蘭採取軍事行動後，包括石油、天然氣、鎳、銅、鋰礦和鋁在內的商品價格上漲。各國和機構對這些行動實施的制裁及其他措施，以及俄羅斯或其他受此類制裁影響的國家可能進一步採取的響應措施、緊張局勢和軍事行動，可能導致商品價格持續波動和製造輸入供應中斷。此外，我們部分車輛的元件是在中國製造的，我們依賴那裏的供應商交付這些元件，以便將我們的產品交付給客戶。

與行業領先的原始元件製造商和創新電池技術研究公司合作

SVH已與少數電池製造商簽約，以確保我們能夠獲得額外的電池供應，並提升技術和迅速擴張，降低資本密集度。

SVH相信，我們在製造和銷售Prana產品線方面的經驗將降低新車公司通常面臨的執行風險。通過這種平台共享、組件採購和製造合作伙伴關係，SVH相信能夠加速市場準入並減少開發投資。SVH打算在滿足時間、成本和質量期望的同時，通過利用其合作伙伴關係和內部專業知識來優化成本結構。保持元件的最大獨立性使SVH能夠靈活選擇對其有利的合作伙伴和元件，並使公司能夠專注於設計創新、客戶體驗以及將軟件和硬件與產品和服務相結合的用戶界面。

市場 趨勢與競爭

SVH 在印度提供創新和專有的電動兩輪車（E2W），印度是全球最大的TWV市場之一。印度市場擁有 年輕且不斷增長的人口，收入水平上升，城市化迅速，政府支持的政策促進了電動車（EV）的發展。現有競爭者主要供應高總擁有成本（TCO）的內燃機（ICE）動力車輛和低端電動滑板車。SVH相信 它提供的唯一能負擔得起的高端電動摩托車適合年輕城市專業人士，並在TCO上表現良好。

監管 環境

SVH 在一個受監管環境中運營並受益於此行業。除了適用於所有車輛的規則和規定，包括安全、服務和排放之外，最新的法規主要針對環保問題，這些法規隨着時間的推移通常變得更加嚴格。目標市場的法規包括經濟激勵措施，以促使消費者普遍購買電動車（EV）和特別是電動兩輪車（E2W），以部署車輛充電站，在印度當地製造元件，以及改善道路。雖然SVH預計環保法規將有利於我們的增長，但某些法規可能導致更高的成本和較低的利潤率。

可持續發展

SVH 在可持續出行方面處於領先地位，優先考慮負責任的商業實踐，以維持人類和地球，確保未來對後代安全。

我們的 車輛、產品和服務促進了聯合國的多個可持續發展目標，特別是：

可持續的 設計：SVH的設計減少了材料消耗、碳排放和噪音污染。

淨 零：SVH致力於通過減少自身運營和零排放 車輛的碳排放來實現淨零碳排放。

利益相關者 態度：SVH旨在改善員工的工作條件，使我們的社區成爲宜居、宜工和宜騎的地方。

財務報告內部控制

我們的 財務報告功能和內部控制系統在某些方面的發展程度不如同類公司， 可能無法爲我們的管理層提供足夠、準確或及時的信息。當控件的設計 或操作未能使管理層或員工在正常執行其分配的職能過程中，及時防止或發現和糾正錯誤陳述時，內部控制就存在缺陷。重要缺陷是指在 財務報告的內部控制中存在缺陷或缺陷組合，雖然不如重大缺陷嚴重，但足夠重要以引起 負責公司財務報告監督的人的注意。公共公司會計監督委員會（PCAOb）將重大缺陷定義爲財務報告的內部控制中存在缺陷或缺陷組合， 以至於合理可能性很高，年度或中期報表的重大錯誤陳述將無法及時得到防止或發現。

雖然 我們尚未受到《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的認證或鑑證要求的限制，但在對截至2024年10月31日的合併財務報表的審計和截至2024年3月31日的年度報表時， 我們的管理層和獨立註冊公共會計師事務所沒有發現任何缺陷。

作爲一家去年財政年度收入不足12.35億的公司，我們符合《JOBS法案》規定的「新興成長公司」的條件。新興成長公司可以藉助特定的降低報告和其他要求， 這些要求一般適用於上市公司。這些條款包括免除依據《薩班斯-奧克斯利法案》第404條進行核數師鑑證要求， 在評估新興成長公司的財務報告內部控制時適用。

表述基礎

請參閱 注2財務契約 聯合財務報表註釋 關於準備合併基本報表所使用的基本依據的討論。

業績報表的各項組成部分

收入

SVM通過銷售E2W、相關產品和配件以及增值服務來產生營業收入。E2W既可以直接通過SVM的客戶體驗中心和在線銷售給零售終端用戶，也可以通過經銷商網絡進行銷售。SVm預計未來營業收入將增加，因爲它預計當前型號的出貨量將增長，並且將推出新型號以擴大其目標市場。

營業成本/商品成本

營業成本主要由直接材料、元件、進貨運費、關稅和費用、供應品、與勞動力相關的成本（包括薪水、福利和基於股票的補償）以及分配的間接費用（包括設施費用、製造相關設備和設施的折舊及其他直接成本）構成。SVm預計營業成本在絕對金額上會增加，因爲它預計將爲其不斷增長的銷售生產更多車輛。SVm預計每單位的營業成本將減少，因爲它的增長將改善採購條款，同時規模經濟將在其生產過程中發揮作用。

銷售、一般和管理費用

銷售、一般和行政費用，或稱SG&A費用包括SVM公司、執行、財務、工程、產品開發以及其他行政職能的人員相關費用、外部專業服務費用（包括法律、審計和諮詢服務），以及不直接涉及生產的資產和設施的折舊與攤銷費用，營銷和廣告費用。人員相關費用包括薪水、福利和基於股票的補償。SG&A費用還包括其他工程費用，這些費用是用於與產品開發和改進相關的研究和開發活動的支出。

SVm預計，在可預見的未來，絕對SG&A費用將隨着其員工數量的增加、工程師和設計師的招聘擴大、持續投資於新設計和科技開發以推動業務增長，以及作爲一家上市公司所產生的合規成本（包括遵守SEC的規則和法規、法律、審計和內部控制、額外的保險費用、投資者關係活動和其他行政及專業服務）而增加。

折舊 和攤銷費用

折舊 和攤銷費用與製造相關設備和設施的折舊以及有限使用年限無形資產的攤銷有關。SVm預計隨着對房地產、工廠和設備的投資以及開發其知識產權，折舊和攤銷費用將絕對增加。

攤銷 是根據無形資產的成本減去其估計殘值，使用直線法在其預計使用壽命內計算，從可使用日期開始，並在利潤或損失中確認。攤銷包含在「綜合 和管理費用」中。

利息費用

利息 費用主要包括與用於採購、製造和銷售SVH的車輛、產品和服務的信用額度相關的利息費用。

所得稅準備

SVM的 所得稅按單獨報稅表計算。所得稅準備（收益）包括根據已實施稅率調整後的國家、聯邦、州、地方和外國所得稅的估計，減去可抵扣的信用、扣除、不確定的稅務立場、遞延所得稅資產和負債的變更以及稅法的變更。SVm在所列的每一年都產生了經營虧損。

業績報告

SVH通過銷售E2W、相關產品和配件以及增值服務來產生收入。E2W既通過SVM的客戶體驗中心和在線直接銷售給零售終端用戶，也通過經銷商網絡進行銷售。SVH預計未來收入將增長，因爲預計當前型號的發貨量將增加，同時新型號的推出將擴大其目標市場。

2024年10月31日結束的七個月和2024年3月31日結束的年度的比較：

截至2024年10月31日的七個月期間，營業收入下降了$0.9萬，即22.29%，從2024年3月31日的$4.2萬下降至$3.3萬。下降主要是由於銷售車輛的許可證到期以及延遲獲得改進版產品的監管批准。請參考 第14條註釋 的 合併財務報表註釋進一步討論。

營業成本

截至2024年10月31日的七個月與截至2024年3月31日的年度比較：

截至2024年10月31日的七個月內，收益成本減少了27萬，或90.64%，降至2.8萬，而2024年3月31日結束的財年爲29.8萬。減少的主要原因是由於庫存減值，共計26.3萬，發生在截至2024年3月31日的財年，符合印度政府就電動車電池發佈的修訂汽車行業標準（AIS）-156和AIS-038的規定，同時Prana 1.0許可證到期。

一般和行政費用

截至2024年10月31日的七個月與截至2024年3月31日的財年的比較：

截至2024年10月31日的七個月內，管理和行政費用增加了2319.6萬，或212.33%，增至3412.1萬，而2024年3月31日結束的財年爲1092.5萬。增加的主要原因是由於人員增加及其他與對外發放的僱員股票相關的成本上升。

銷售 和分銷費用

截至2024年10月31日的七個月和截至2024年3月31日的年度的比較：

截至2024年10月31日的年度銷售和分銷費用減少了$14.7萬，下降81.36%，從$18.1萬降至$3.4萬， 截至2024年3月31日的年度。減少的主要原因是截至2024年3月31日的年度中因對原材料/其可回收性發貨的不確定性而註銷了供應商預付款。

折舊 和攤銷費用

截至2024年10月31日的七個月和截至2024年3月31日的年度的比較：

截至2024年十月三十一日的七個月期間，折舊和攤銷成本增加了37,000美元，或95.36%，從38,000美元增加到75,000美元 截至2024年三月三十一日的年度。增加主要由於該期間的新增項目以及對經營租賃資產的確認 和攤銷。

所得稅準備金

截至2024年十月三十一日的七個月期間與截至2024年三月三十一日的年度的比較：

截至2024年10月31日的七個月的所得稅費用減少了$2.6萬，或100%，降至零，從2024年3月31日的$2.6萬中減少。所得稅費用的變化是由於確認2024年3月31日的稅收負債。

截至2024年10月31日的七個月與截至2024年3月31日的年度的比較：

表外安排

我們 未曾爲任何未合併的第三方支付義務提供任何財務擔保或其他承諾。此外，我們未曾簽訂任何以我們的股份爲基礎的衍生合約，以及作爲股東權益的合約或未在我們的合併基本報表中反映的合約。此外，我們沒有對轉移到未合併實體的資產保留或或有權益，或支持此類轉移資產的信用、流動性或市場風險的合同安排。此外，我們對任何未合併實體沒有任何變動權益。

合同義務

SVH 沒有任何重大合同義務。之前獲得的匯豐銀行貸款已全部償還並關閉。

流動性和資本資源

截至2024年10月31日，我們的現金及現金等價物總額爲504萬美元。

我們歷史上通過有效管理工作資本、資本支出和現金流來管理流動性風險，並部署資源以匹配生產需求。

投資與借款需求

作爲一家早期階段的成長公司，我們目前沒有，也不希望從運營中產生足夠的流動性來支持我們未來十二個月的運營。爲緩解這種情況，我們目前正在與幾方討論資金承諾。因此，管理層相信手頭的現金和已安排的融資設施將提供足夠的流動性，以滿足我們預期的義務，包括與現有合同義務相關的義務，至少在接下來的十二個月內。

我們計劃利用手頭的現金來支持我們的核心業務運營和戰略計劃，以加速我們的市場進入策略，投資於新產品開發，並增強我們全球的分銷能力。我們預計，隨着業務的增長、客戶支持和市場營銷基礎設施的發展以及研發工作的擴展，我們的資本支出和工作資本需求將在未來顯著增加。具體來說，我們預計到2026財年，我們將投資約5090萬美元以擴大實現預期產量所需的產能。

我們的 庫存採購訂單在交貨預期的30-45天之前通常不會變爲明確承諾。 我們會記錄超出部分的明確承諾的負債。請參閱 注意事項11 的 合併財務報表附註 以便進一步討論超出部分的明確承諾。我們在2024年10月31日的主要合同運營現金承諾與租賃和 應付相關方的票據有關。我們的長期租賃義務和未來付款將在 注意8號 進一步討論 合併基本報表註釋我們對相關方的應付賬款，包括利息和到期條款，進一步討論在 注10。每期分期付款應於該年的合併基本報表附註。

現金流

以下表格總結了我們在所示期間的現金流活動：

截至2024年10月31日的七個月內，現金的總體增加主要是由於2024年4月1日至2024年10月31日的融資活動現金流的增加。

經營活動使用的淨現金

截至2024年10月31日的七個月和截至2024年3月31日的年度內，我們的經營活動現金流爲負。經營活動現金流爲負反映了電動摩托車發貨量的增長和持續的產品開發投資，考慮到電動摩托車業務的創業性質。

截至2024年10月31日的七個月內，經營活動使用的淨現金增加了57.8萬，達329.4萬，而2024年3月31日的年度爲387.2萬。經營活動使用現金的增加主要是由於流動資金的變化。流動資金受到庫存變化的影響，主要是由於用於生產車輛的原材料到貨導致庫存水平上升。

投資活動使用的淨現金

截至2024年10月31日的七個月內，投資活動使用的淨現金減少了1.7萬，達8.5萬，而2024年3月31日的年度爲10.2萬。這一下降主要是由於在截至2024年10月31日的七個月內在物業、廠房和設備上的投資較少，而較去年同期的投資有所減少。

我們預計將通過運營產生的現金流和其他融資來資助未來投資活動使用的現金流。

籌資活動提供的淨現金

淨現金流入來自融資活動增加了412.5萬，達到了824.8萬，截止到2024年10月31日的七個月期間，相比於2024年3月31日的412.3萬。融資活動現金提供的增加是由額外的實收資本推動的。

關鍵會計政策和估計

我們的基本報表是基於重要會計政策的選擇和應用，要求管理層做出重要的估計和假設。管理層認爲，以下是目前影響我們財務狀況和經營結果的一些更關鍵的判斷領域。

產品保修和召回——我們對新的電動摩托車提供有限保修爲期一年，電池則提供五年的保修。估計的保修費用在銷售時記錄，主要基於我們的歷史索賠信息，以及實際經驗變得可用時，用於更新預提負債。

此外，我們可能會不時地發起某些自願召回活動。與自願召回相關的估計費用在責任既可能存在又可估計時記錄。這通常發生在管理層批准並承諾進行召回時。召回的預提費用基於修復每輛受影響車輛的預計費用，以及預計會修復的車輛數量，基於歷史數據關於有多少受影響客戶利用召回優惠。在保修和召回費用的情況下，實際經驗變得可用時，用於更新預提負債。

影響實際保修和召回費用的因素可能是波動的。因此，實際的保修索賠經驗和召回費用可能與估計有所不同，這可能導致我們預提的保修和召回費用發生重大變化。我們的保修和召回負債將在進一步討論中。 注意事項 10 財務契約 年度合併財務報表附註到目前爲止，我們沒有發佈任何 召回。

所得稅——我們所呈現的所得稅是根據單獨的稅務申報計算的。我們根據會計標準公認編纂主題740，所得稅（主題740）來計算所得稅。針對財務報表中現有資產和負債的賬面金額與其各自的稅基及經營虧損和其他虧損結轉之間的差異，確認遞延所得稅資產和負債。遞延所得稅資產和負債是根據預計將在那些臨時差異預計得到收回或結算的納稅年度適用的法律稅率進行計量的。我們每季度或在事件或情況變化表明需要進行審查時，審查我們的遞延所得稅資產估值準備。在判斷是否需要估值準備時，考慮到錄得淨遞延所得稅資產的法律實體或合併集團的歷史和預測財務結果，以及任何正面或負面的證據，包括稅法變更。由於未來財務結果和稅法可能與前期估計不同，因此我們可能需要對估值準備進行週期性的調整。我們在所呈現的每一年中都產生了經營虧損，然而，任何假設的淨經營虧損屬性及相關的估值準備被視爲已經通過淨母投資分配給SVH，且未在資產負債表中列示。

我們 需在美國及衆多外國司法管轄區繳納所得稅。這些稅法和法規復雜，需要進行重大判斷，以確定我們全球的所得稅準備及記錄相關的遞延所得稅資產和負債。

在我們業務的正常過程中，有些交易和計算的最終稅務判定是不確定的。根據主題740的要求，爲未確認的稅務利益提供預計負債。未確認的稅務利益表示與所得稅報告目的和財務報告目的相關的項目之間的利益確認差異。任何未確認的稅務利益未計入合併資產負債表中，因爲任何利益都會歸屬於SVm。SVm會定期接受稅務機關的審計，作爲正常的業務過程。儘管稅務審計的結果始終是不確定的，SVm認爲其對稅務申報所採取的立場有適當的支持，且其年度稅務準備包括支付任何評估所需的金額。儘管如此，稅務機關提出的問題解決後，最終支付的金額（如有）可能會與每年計提的金額有實質性不同，並將由SVm承擔。請參考 注5。每期分期付款應於該年的年度合併財務報表附註 以進一步討論我們的所得稅問題。

企業合併.

SVH 作爲法律和會計目的的收購方，MOBV的股份轉化爲接收SVH股份的權利（「每股對價」），並且MOBV因與Merger Sub的合併而合法地成爲SVH的全資子公司。

該 業務合併被視爲資產收購。MOBV不符合ASC 805-10-55-3A所定義的業務條件。由於收購 是基於貨幣交換，並且MOBV的大部分資產爲信託帳戶中的可交易證券，因此資產的公允價值是更爲明顯的價值。假定的負債均爲短期性質，均視爲公允價值。因此，給出的對價的公允價值，即交易費用的發生、按一對一的股權交換以及利潤分享對價 ，都是根據相對公允價值方法分配，基於從MOBV獲取的淨資產值。鑑於從MOBV獲取的資產和假定的負債性質，交易費用和利潤分享對價的分配無法進行到淨資產。這意味着 立即計入運營費用的認定是基於相對分配給利潤分享的價值與公允價值之間的差額，以及交易成本的價值。

關於業務合併，購買價格包含或有對價。這項或有對價與根據FY2024、FY2025和FY2026年度業績期間銷售量的實現，最高支付額達$25000萬的總利潤分享付款有關。每個年度期間都有自己目標和對應的潛在利潤分享付款。通過蒙特卡羅模擬來估計或有對價的公允價值，該模擬利用授權協議中定義的關鍵假設，包括銷售量表現期間、上限和下限。或有對價負債的公允價值的變化可能源於對一個或多個輸入的變化，包括折現率、實現銷售量目標的概率，以及實現銷售量目標所需的時間。在判斷這些輸入的適宜性時需要運用重大判斷，這些輸入反映了公司在現有情況下對最佳市場信息的假設。在任何給定期間，對輸入的變化，或對輸入的顯著增加或減少，在單獨情況下，都會導致分配給或有對價的公允價值顯著降低或提高，從而對我們的財務狀況和運營結果產生重大影響。

商譽 和無形資產—商譽代表收購成本超過購買淨資產公允價值的部分。商譽 根據與其所分配的報告單位相關的財務數據進行減值測試，至少每年進行一次，或在事件或情況變化指示賬面價值可能無法收回時進行。如果報告單位的賬面金額超過其公允價值，則商譽被視爲減值，並確認減值損失，金額爲賬面金額超過公允價值的部分，限於分配給報告單位的全部商譽。在評估商譽減值時，SVm首先進行定性評估，以判斷報告單位更可能不是減值。如果SVm確定報告單位的公允價值超過其賬面金額的可能性不大，SVm則使用收入和市場方法計算報告單位的估計公允價值。收入方法中納入了重要假設，如估計的增長率和風險調整折現率。市場方法下的公允價值利用了指導性公衆公司的方法，該方法使用從與我們的報告單位類似的其他企業確定的估值指標。

無形資產 包括商標、競業禁止協議和其他，按成本減去累計攤銷予以列示。無形資產被認爲有有限的使用壽命，並按其估計的使用壽命以直線法攤銷。

在評估無形資產的減值時，需要進行重要判斷，包括識別事件或情況變化是否需要進行減值評估，估計未來現金流，確定合適的折現率和增長率及其他假設。這些估計和假設的變化可能會對公允價值的判斷產生重大影響，無論減值是否存在，以及如果存在則減值的金額。

無形資產在發生事件或情況變化時，會進行減值測試，以確定其賬面價值是否可收回。 SVm監控和考慮的事件和情況包括類似資產市場價格的顯著下降、資產使用的範圍和方式的顯著不利變化、法律因素或商業環境的負面變化、超過估計成本收購或開發類似資產的成本積累，以及持續虧損超出預測成本的情況。當無形資產的賬面價值基於上述一個或多個指標不能收回時，收回能力由資產賬面金額與預期產生的未來未折現現金流進行比較來判斷。 因此，減值損失將被確認，金額等於賬面金額超過資產公允價值的部分。

新興成長公司地位

《2012年創業公司法》第102(b)(1)節（“《就業機會法》）免除新興成長公司在私營公司需要遵守新的或修訂的財務會計標準之前，不需要遵守新的或修訂的財務會計標準。JOBS法案規定，公司可以選擇不利用擴展過渡期，並遵守適用於非新興成長公司的要求，任何不利用擴展過渡期的選舉都是不可撤回的。

MOBV被定義爲《證券法》第2(a)節中的「新興成長公司」，並已選擇利用新或修訂財務會計標準的擴展過渡期的優勢。SVH預計至少在2024財年的結束之前將保持新興成長公司的身份，並預計將繼續利用擴展過渡期的優勢，儘管可能決定在此類標準允許的範圍內提前採納這些新的或修訂的會計標準。這可能使得與其他非新興成長公司或選擇不利用擴展過渡期豁免的新興成長公司的財務結果進行比較變得困難或不可能，因爲所使用的會計標準可能存在潛在差異。

營業收入 確認

公司根據ASC 606確認營業收入， 《與客戶的合同收益》 「Topic 606」方式於2018年1月1日起生效，使用修正追溯法採用收入的新準則。2018年1月1日起使用新的收入準則並未改變公司的收入確認，因爲當期沒有收入。(「ASC 606」). 該標準的核心原則是公司應當確認收入，以描繪向客戶轉讓承諾的商品或服務的情況，金額反映公司預計在交換這些商品或服務時應得的對價。

ASC 606規定了一個5步流程，以實現其核心原則。公司確認來自交易、租賃或產品銷售的收入如下：

交易（履約義務）的對價/價格根據汽車細分市場服務和產品的協議或發票（合同）確定。

營業收入按收取或應收對價的公允價值進行計量。披露的營業收入金額是淨值，減去退貨、折扣、銷售激勵、商品和服務稅。當營業收入及其相關成本的金額可以可靠計量，並且未來經濟利益可能流入實體，同時與所有權或有效控制相關的管理參與程度已滿足公司每項活動的要求時，公司認可營業收入。營業收入包括與滿足ASC 606下履約義務定義的國內銷售車輛、備件和配件相關的營業收入。

按重大產品和服務分拆的銷售數據如下：

新的 會計標準尚未採用

除了近期在SVH中披露的會計公告之外， 年度合併財務報表在截至2024年10月31日的七個月內，沒有新的會計公告或會計公告的變更，這對SVH具有重大或潛在重大影響。

市場風險的定量和定性披露

截至2024年10月31日，我們的現金及現金等價物總計爲504萬美元。我們歷史上通過有效管理營運資本、資本支出和現金流，來管理流動性風險，並調配資源以滿足生產需求。

可能使我們面臨信用風險集中風險的金融工具主要包括應收賬款。我們通過進行信用評估並要求提供擔保，以限制與應收賬款相關的信用風險，必要時採取相應措施。

我們經歷了物流、原材料和採購元件的成本上漲，以及製造成本的增加。然而，我們位於印度的地理位置緩解了一些較高的成本，因爲印度的勞動、土地和其他投入價格仍然較低，迄今爲止通貨膨脹的影響並不明顯。我們預計，供應鏈挑戰和較高的成本將在2025年繼續存在，並可能隨着生產量的增加而變得更加顯著。我們預期某些元件、物流和製造成本將在2026年穩定，但特定原材料，特別是電池的成本通脹，近期將持續。此外，我們以美元購買某些元件，而我們在國內以印度盧比銷售我們的產品和服務。美元與印度盧比的匯率波動可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們也面臨可能的供應中斷或材料短缺，特別是鋰離子電池單元和電動汽車所需的關鍵半導體芯片元件，任何無法採購原材料和元件的情況都可能對我們的運營產生負面影響。

我們 計劃最初在印度銷售我們的電動摩托車及相關產品，未來則擴展到國際市場。在大多數國際市場中，銷售以外國當地貨幣進行。因此，我們的運營結果將受到印度盧比相對於外幣的匯率波動的影響，然而，迄今爲止這種波動對我們運營的影響並不明顯，因爲我們目前的銷售大多數在印度。我們計劃國際化擴展業務和運營，並預計未來面臨的匯率風險將增加。