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Talen Energy 公布2024年第三季度業績，提升並縮小2024年指引，並重申2025年指引
營收發表要點
▪2024年第三季度股東淨利潤（損失）為16800萬美元，年初至今為91600萬美元。
▪2024年第三季度調整後的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為23000萬美元，調整後的自由現金流為9700萬美元；年初至今調整後的EBITDA為60600萬美元，調整後的自由現金流為26200萬美元。
▪提升及縮小2024年指導範圍：調整後的EBITDA為7.5億至7.8億美元，調整後的自由現金流為2.65億至2.85億美元。重申2025年指導範圍：調整後的EBITDA為9.25億至117500萬美元，調整後的自由現金流為3.95億至59500萬美元。
▪通過完成對TeraWulf在鸚鵡螺體育的剩餘股權的戰略收購，成為該合資企業的100%所有人。
▪在2024年第三季度以每股平均117.64美元的價格回購了約260萬股股票。
▪新增至五個美股大盤指數型，促進了大量的被動股票需求。
休斯敦，2024年11月14日 – 塔倫能源公司（“塔倫”，“公司”，“我們”或“我們的”）（納斯達克：TLN），是一家專注於能源未來的獨立電力生產商，今天報告了其2024年第三季度的基本報表和營運結果。
“過去幾個月的市場和監管事件進一步強調了現有發電對滿足需求增長的重要性，這主要是由電氣化和數據中心推動的，同時還支持電網可靠性。我們的設備在本季度繼續運行良好，這反映在我們年度至今的結果中。我們正在提高並縮窄2024年的指導範圍，並重申2025年的指導，”塔倫總裁兼首席執行官麥克·麥克法蘭說。
“AWS數據中心校園的進展正在加速，通過收購TeraWulf在鸚鵡螺合資企業中的少數股份，使得這個校園能夠更快更輕鬆地獲取電力。我們對FERC最近對蘇斯喀哈納ISA的決定感到失望。儘管如此，我們仍在與AWS推進商業解決方案，”麥克法蘭繼續說。“我們繼續執行我們的股份回購計劃，目前還有12億美元的剩餘容量。”
1
基本報表和營運結果摘要（未經審計）
| (數百萬美元，除非另有說明) | 截至2024年9月30日的三個月 | 2023年9月30日三個月結束 | 2024年9月30日止九個月 | |||||||||||||||||
| 根據GAAP的凈利潤（虧損）歸屬於股東 | $ | 168 | $ | (77) | $ | 916 | ||||||||||||||
| 調整後的EBITDA | 230 | 224 | 606 | |||||||||||||||||
| 調整後自由現金流 | 97 | 146 | 262 | |||||||||||||||||
總發電量（TWh） (a) | 10.8 | 10.9 | 27.1 | |||||||||||||||||
| 零碳發電 | 43 | % | 44 | % | 49 | % | ||||||||||||||
OSHA TRIR (b) | 0.4 | 1.1 | 0.3 | |||||||||||||||||
艦隊EFOF (c) | 3.1 | % | 5.0 | % | 2.4 | % | ||||||||||||||
__________________
(a)總發電量是扣除使用站點的消耗後的淨值（如適用），並包括Susquehanna為支持鸚鵡螺體育運行而產出的電量。
(b)OSHA可記錄事故率（"OSHA TRIR"）是可記錄事故數量 x 200,000 / 總工時。僅包括Talen運營的發電設施（即，排除Conemaugh和Keystone）。
(c)艦隊等效強制停運因子（"Fleet EFOF"）是指在特定期間內，因強制停運和強制降級而無法使用的發電單元的百分比。代表所有發電設施，包括我們部分擁有的設施的份額。
截至2024年第三季度，Talen報告的GAAP凈利潤（虧損）歸屬於股東為16800萬，調整後EBITDA為23000萬，調整後自由現金流為9700萬。
與去年同期相比，GAAP凈利潤（虧損）歸屬於股東增加了24500萬，主要是由於(i)較低的前向價格導致的已認可未實現對沖收益增高，自2024年9月30日以來的情況相比於去年同期，以及(ii)由於改善的股市和下降的利率，核電設施退役信託的凈收益增加。
與去年同期相比，調整後EBITDA增加了600萬，主要是由於PJm發電艦隊表現強勁，受益於改善的火花差價和累計的核能PTC收入，儘管缺少了2024年3月出售的ERCOt發電組合的收益。
調整後自由現金流相比於去年同期減少了4900萬，其中包括更高的退休金計劃貢獻和加速的核燃料購買。
此外，在2024年第三季度，Talen的艦隊持續可靠且安全運行，艦隊EFOF為3.1%，OSHA TRIR為0.4。總發電量為10.8 TWh，其中43%來自我們Susquehanna核設施的無碳核能發電。
考慮到新開始會計及於2023年第二季度實施重組計畫的影響，我們截至2024年的財務狀況及營運結果與截至2023年的財務狀況或營運結果不可比較。
提高並縮小2024年指引；重申2025年指引
(百萬美元) | 區間 | ||||
2024年預測調整後息稅折舊攤銷前利潤 | $750 – $780 | ||||
2024年預測調整後自由現金流 | $265 – $285 | ||||
(百萬美元) | 區間 | ||||
2025E調整後息稅前溢利 | $925 – $1,175 | ||||
2025E 調整自由現金流 | $395 – $595 | ||||
Talen 正在提高和縮小2024年的指導區間，並重申2025年的指導區間。
2
股票回購計劃更新
自2024年開始，Talen已回購約14%的流通股，共計$95200萬，並在2026年底前仍有$12億回購能力。所有回購金額不包括交易成本。
在2024年第三季度，我們以每股平均價格$117.64回購了約260萬股股票。 這些回購包括從我們最大的股東購買的股票。
指數納入
在上市至納斯達克全球精選市場後，根據各自的方法論，Talen成為有資格加入幾個美股大盤指數，這可能會驅動大量機構和被動股票的需求。在2024年第三季度，Talen被納入標普總市場指數、標普完工指數、CRSP總市場指數和CRSP小盤指數。這些新增導致被動指數基金購買超過六百萬股Talen普通股。
2024年11月6日，MSCI宣布Talen將於2024年11月25日市場收盤後被納入MSCI美國小盤指數。Talen可能符合額外的價值、增長和/或板塊相關指數的資格，從而進一步推動我們的股票需求。
資產負債表和流動性
Talen專注於將淨槓桿率保持在我們設定的3.5倍淨債務與調整後EBITDA之下，同時保持充足的流動性。截至2024年11月8日，Talen總可用流動資金約為13億美元，其中包括55700萬美元的非限制性現金和70000萬美元的循環信用額度可用額度。根據2024年調整後EBITDA指引的中點和截至2024年11月8日的淨債務餘額，Talen目前的淨槓桿比率約為2.1倍。
對對沖活動的更新
截至2024年9月30日，包括核電PTC的影響，Talen已對2024年剩餘的預期發電量進行了約100%的對沖，2025年的對沖率為64%，2026年的對沖率為18%。公司的對沖計劃是其綜合財政政策的關鍵組成部分，並支持增加現金流穩定性的目標，同時保持上行選擇性。
業績會
公司將於2024年11月14日星期四上午10:00 ESt（上午9:00 CST）舉行業績會。要收聽業績會，請提前在此處註冊網絡研討會。對於通過電話參加會議的參與者，請在開始前在此處註冊以獲取撥入信息。對於無法參加現場活動的人，業績會的數字重播將被存檔約一年，並可在Talen的投資者關係網站上查閱，網址為https://ir.talenenergy.com/news-events/events。
關於塔倫
塔倫能源（納斯達克：TLN）是一家領先的獨立電力生產商和能源基礎設施公司，專注於為未來提供電力。我們在美國擁有並運營約10.7吉瓦的電力基礎設施，包括2.2吉瓦的核電和一支可調度的化石燃料電廠。我們在美國批發電力市場中生產和銷售電力、容量和輔助服務，我們的發電設施主要位於中大西洋地區和蒙大拿州。我們團隊致力於安全可靠地發電，提供每兆瓦產出最具價值的電力，並推動能源轉型。塔倫也在推動數字基礎設施革命。隨著為人工智能服務的數據中心對更可靠、清潔的電力需求不斷增加，我們在捕捉這一重大的增長機會方面具備良好位置。塔倫總部位於德克薩斯州休斯頓。更多資訊，請訪問https://www.talenenergy.com/
投資者關係：
劉艾倫
高級董事、投資者關係
InvestorRelations@talenenergy.com
3
媒體：
塔琳·威廉姆斯
董事，通信
Taryne.Williams@talenenergy.com
前瞻性陳述
本通訊包含根據聯邦證券法的意義而作出的前瞻性聲明，這些聲明受到重大風險和不確定性的影響。這些前瞻性聲明旨在符合1995年《私人證券訴訟改革法》所建立的責任安全港。所有其他不包含在此通訊中的歷史事實聲明，或引用於此通訊中的聲明，均為前瞻性聲明。在本通訊中，我們試圖通過使用“預期”、“相信”、“持續”、“可能”、“估算”、“預期”、“預測”、“目標”、“打算”、“或許”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“預計”、“尋求”、“應該”、“將會”或這些詞的其他形式或相似詞語或表達來標識前瞻性聲明，儘管並非所有的前瞻性聲明都包含這些術語。前瞻性聲明針對未來事件和情況，涉及資本支出、盈利、訴訟、監管事宜、對沖、流動性和資本資源及會計事宜等。前瞻性聲明受到重大風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致我們的未來業務、財務狀況、營運結果或績效與我們的歷史結果或在本通訊中表達或暗示的任何前瞻性聲明大相逕庭。所有的前瞻性聲明都包括基於或與此類聲明相關的假設，這些假設可能導致實際結果與預期存在重大差異，並受到多種因素的影響，這些因素帶來相當大的風險和不確定性。
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TALEN能源公司及其子公司
簡明合併損益表（未經核數）
| 繼任者 | 前任 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (百萬美元，除股票數據外) | 截至2024年9月30日的三個月 | 截至2023年9月30日的三個月 | 截至2024年9月30日的九個月 | 2023年5月18日至9月30日 | 2023年1月1日至5月17日 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 容量營業收入 | $ | 50 | $ | 44 | $ | 141 | $ | 70 | $ | 108 | |||||||||||||||||||||||||
| 能源及其他營業收入 | 505 | 600 | 1,444 | 788 | 1,042 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生工具未實現的收益（虧損） | 95 | (128) | 63 | (41) | 60 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 營業收入 | 650 | 516 | 1,648 | 817 | 1,210 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 燃料及能源採購 | (222) | (253) | (535) | (310) | (176) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 核燃料攤提 | (30) | (47) | (93) | (72) | (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生工具未實現的收益（虧損） | 7 | 44 | (5) | (2) | (123) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 能源費用 | (245) | (256) | (633) | (384) | (332) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 營運費用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 操作、維護和發展 | (127) | (140) | (445) | (209) | (285) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 一般及行政管理 | (38) | (37) | (121) | (55) | (51) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 折舊、攤銷及累積 | (75) | (66) | (225) | (94) | (200) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 減值 | — | (2) | — | (2) | (381) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他營業收入（費用），淨額 | (7) | (8) | (14) | (11) | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 營業收入（損失） | 158 | 7 | 210 | 62 | (76) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 核電退役信託基金的收益（損失），淨額 | 67 | (24) | 169 | 15 | 57 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息開支及其他金融費用 | (66) | (68) | (187) | (101) | (163) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 重組收入（費用），淨額 | — | — | — | — | 799 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 資產出售（虧損）淨收益 | — | — | 885 | — | 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他非營業性收入（費用），淨額 | 20 | (7) | 60 | (18) | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得稅前盈（損） | 179 | (92) | 1,137 | (42) | 677 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得稅效益（費用） | (11) | 16 | (192) | (3) | (212) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 凈利潤（損失） | 168 | (76) | 945 | (45) | 465 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣減：歸屬於非控股利益的凈利潤（損失） | — | 1 | 29 | 3 | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 分配給股東（繼任者）/ 成員（前任者）之淨利潤（虧損） | $ | 168 | $ | (77) | $ | 916 | $ | (48) | $ | 479 | |||||||||||||||||||||||||
| 每股普通股（繼任者） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 歸屬於股東的凈利潤（損失） - 基本 | $ | 3.30 | $ | (1.30) | $ | 16.44 | $ | (0.81) | 不適用 | ||||||||||||||||||||||||||
| 歸屬於股東的凈利潤（損失） - 稀釋 | 3.16 | (1.30) | 15.86 | (0.81) | 不適用 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股加權平均流通股數 - 基本（以千計） | 50,924 | 59,029 | 55,703 | 59,029 | 不適用 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股加權平均流通股數 - 稀釋（以千計） | 53,169 | 59,029 | 57,756 | 59,029 | 不適用 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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塔倫能源公司及其子公司
簡明合併資產負債表（未經查核）
| 接替者 | ||||||||||||||
| (百萬美元，除股票數據外) | 2024年9月30日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||
| 資產 | ||||||||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | 648 | $ | 400 | ||||||||||
| 受限現金及現金等價物 | 484 | 501 | ||||||||||||
| 應收帳款 | 97 | 137 | ||||||||||||
| 存貨淨額 | 297 | 375 | ||||||||||||
| 衍生工具 | 50 | 89 | ||||||||||||
| 其他流動資產 | 97 | 52 | ||||||||||||
| 全部流動資產 | 1,673 | 1,554 | ||||||||||||
| 不動產、廠房及設備淨值 | 3,228 | 3,839 | ||||||||||||
| 核電設施停運信託基金 | 1,737 | 1,575 | ||||||||||||
| 衍生工具 | 22 | 6 | ||||||||||||
| 其他非流動資產 | 188 | 147 | ||||||||||||
| 總資產 | $ | 6,848 | $ | 7,121 | ||||||||||
| 負債及股東權益 | ||||||||||||||
| 長期負債，於一年內到期 | $ | 9 | $ | 9 | ||||||||||
| 應計利息 | 54 | 32 | ||||||||||||
| 應付帳款及其他應計負債 | 210 | 344 | ||||||||||||
| 衍生工具 | 6 | 32 | ||||||||||||
| 其他流動負債 | 129 | 69 | ||||||||||||
| 流動負債合計 | 408 | 486 | ||||||||||||
| 長期負債 | 2,616 | 2,811 | ||||||||||||
| 衍生工具 | 4 | 11 | ||||||||||||
| 養老後福利義務 | 318 | 368 | ||||||||||||
| 資產退休責任和累積環境成本 | 475 | 469 | ||||||||||||
| 遞延所得稅 | 452 | 407 | ||||||||||||
| 其他非流動負債 | 130 | 35 | ||||||||||||
| 負債合計 | $ | 4,403 | $ | 4,587 | ||||||||||
| 承諾和條件 | ||||||||||||||
| 股東權益 | ||||||||||||||
普通股（每股面值$0.001 授權350,000,000股） （a）（b） | $ | — | $ | — | ||||||||||
| 資本公積額額外增資 | 1,980 | 2,346 | ||||||||||||
| 累積保留盈餘（赤字） | 412 | 134 | ||||||||||||
| 其他綜合損益（損失）累積額 | (5) | (23) | ||||||||||||
| 股東權益合計 | 2,387 | 2,457 | ||||||||||||
| 非控股權益 | 58 | 77 | ||||||||||||
| 股東權益總額 | 2,445 | 2,534 | ||||||||||||
| 負債及股東權益總計 | $ | 6,848 | $ | 7,121 | ||||||||||
__________________
(a)截至2024年9月30日（繼任者）：已發行及流通股份50,855,417股。
(b)截至2023年12月31日（繼任者）：已發行及流通股份59,028,843股。
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TALEN能源公司及其子公司
簡明綜合現金流量表（未經審核）
| 繼任者 | 前任者 | ||||||||||||||||||||||
| (百萬美元) | 截止至2024年9月30日的九個月 | 2023年5月18日至2023年9月30日 | 2023年1月1日至2023年5月17日 | ||||||||||||||||||||
| 經營活動 | |||||||||||||||||||||||
| 淨利（損失） | $ | 945 | $ | (45) | $ | 465 | |||||||||||||||||
| 非現金調整項目: | |||||||||||||||||||||||
| 衍生工具的未實現（收益）損失 | (59) | 49 | 65 | ||||||||||||||||||||
| Cumulus數據中心銷售和ERCOt銷售的（收益）損失 | (886) | — | — | ||||||||||||||||||||
| 資產銷售的（收益）損失，淨值 | — | — | (50) | ||||||||||||||||||||
| 核燃料攤銷 | 93 | 71 | 33 | ||||||||||||||||||||
| 折舊、攤銷及增值 | 216 | 89 | 208 | ||||||||||||||||||||
| 減值 | — | 2 | 381 | ||||||||||||||||||||
| NDt基金（收益）損失，淨值（不包括利息和費用） | (135) | 1 | (43) | ||||||||||||||||||||
| 週轉所得稅 | 39 | (4) | 195 | ||||||||||||||||||||
| 重組（收入）費用，淨值 | — | — | (933) | ||||||||||||||||||||
| 其他 | (58) | 23 | 7 | ||||||||||||||||||||
| 資產及負債的變動： | |||||||||||||||||||||||
| 應收帳款淨額 | 41 | (23) | 261 | ||||||||||||||||||||
| 存貨，淨值 | 73 | 9 | 10 | ||||||||||||||||||||
| 其他資產 | 28 | 45 | 98 | ||||||||||||||||||||
| 應付帳款及應計費用 | (115) | (89) | (69) | ||||||||||||||||||||
| 應計利息 | 22 | 65 | (124) | ||||||||||||||||||||
| 其他負債 | 42 | (13) | (42) | ||||||||||||||||||||
| 經營活動提供（使用）的淨現金 | 246 | 180 | 462 | ||||||||||||||||||||
| 投資活動 | |||||||||||||||||||||||
| 不動產、設備及設備支出 | (58) | (60) | (138) | ||||||||||||||||||||
| 核燃料支出 | (89) | (43) | (49) | ||||||||||||||||||||
| NDt基金投資出售收益 | 1,646 | 768 | 949 | ||||||||||||||||||||
| NDt基金投資購買 | (1,670) | (780) | (959) | ||||||||||||||||||||
| 對聯營公司的股權投資 | (6) | (3) | (8) | ||||||||||||||||||||
來自Cumulus數據校園出售和ERCOt出售的收益 | 1,398 | — | — | ||||||||||||||||||||
| 出售資產的收益 | 1 | — | 46 | ||||||||||||||||||||
| 其他投資活動 | 3 | 10 | 2 | ||||||||||||||||||||
| 經營活動提供的淨現金（使用） | 1,225 | (108) | (157) | ||||||||||||||||||||
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塔倫能源公司及其子公司
簡明綜合現金流量表（未經審核）
| 繼任者 | 前任 | ||||||||||||||||||||||
| (百萬美元) | 2024年9月30日止九個月 | 2023年5月18日至2023年9月30日 | 2023年1月1日至2023年5月17日 | ||||||||||||||||||||
| 融資活動 | |||||||||||||||||||||||
| 來自成員的貢獻 | — | — | 1,393 | ||||||||||||||||||||
| 於Emergence的融資收入，扣除折扣後 | — | — | 2,219 | ||||||||||||||||||||
| 償還預先擔保負債 | — | — | (3,898) | ||||||||||||||||||||
| 預先擔保負債的全額補償金支付 | — | — | (152) | ||||||||||||||||||||
| TLb收益，淨額 | — | 289 | — | ||||||||||||||||||||
| LMBE-MC TLb支付 | — | (294) | (7) | ||||||||||||||||||||
| Cumulus數位TLF償還 | (182) | — | — | ||||||||||||||||||||
股份回購 | (956) | — | — | ||||||||||||||||||||
| 回購非控股權益 | (39) | (19) | — | ||||||||||||||||||||
| 限制性股票單位的現金結算 | (31) | — | — | ||||||||||||||||||||
| 遞延金融成本 | — | (4) | (74) | ||||||||||||||||||||
| 回購warrants | — | (40) | — | ||||||||||||||||||||
| 具有融資元素的衍生工具 | — | — | (20) | ||||||||||||||||||||
| 其他 | (32) | 6 | — | ||||||||||||||||||||
| 經營活動提供的現金淨額 | (1,240) | (62) | (539) | ||||||||||||||||||||
| 現金及現金等價物和受限現金及現金等價物的淨增加（減少） | 231 | 10 | (234) | ||||||||||||||||||||
| 期初現金及現金等價物和受限現金及現金等價物 | 901 | 754 | 988 | ||||||||||||||||||||
| 期末現金及現金等價物和受限現金及現金等價物 | $ | 1,132 | $ | 764 | $ | 754 | |||||||||||||||||
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非依據通用會計準則的財務指標
我們在這些材料中包括調整後的 EBITDA 和調整後的自由現金流，這是公司用來衡量其表現的指標，並非根據 GAAP 準備的財務指標。 非 GAAP 財務指標在 GAAP 下沒有定義，且可能由其他公司以不同的方式定義和計算，無法與名稱相似的指標相互比較。非 GAAP 指標並非旨在取代最可比較的 GAAP 指標作為表現的指標。一般來說，非 GAAP 財務指標是排除（或包括）在根據 GAAP 計算和呈現的直接可比指標中包含（或排除）的數額的財務表現、財務狀況或現金流的數值指標。管理層提醒讀者不要過度依賴這些非 GAAP 財務指標，而是應考慮這些指標與他們最直接可比的 GAAP 財務指標的搭配。非 GAAP 指標作為分析工具存在局限性，且應當不單獨考慮或作為根據 GAAP 報告結果的分析替代品。
調整後的EBITDA
我們使用調整後的 EBITDA 來：(i) 協助比較營運表現並便於讀取從期到期的營運趨勢，排除某些可能扭曲財務結果的項目；(ii) 計劃和預測整體期望並將實際結果與此期望進行評估；(iii) 與董事會、股東、債權人、分析師以及更廣泛的金融社區通報我們的財務表現；(iv) 為公司年度短期激勵薪酬設定績效指標；(v) 評估我們的負債合規性。
調整後的 EBITDA 計算為凈利潤（損失）經調整後，此外，還考慮某些項目：(i) 一次性收費；(ii) 一次性收益；(iii) 非現金及其他項目；(iv) 飛凡的市場事件；(v) 任何折舊、攤銷或增值；(vi) 按市值計算的損益；(vii) 核電設施退役信託基金（"NDT"）的損益；(viii) 資產出售、處置和資產退役的損益；(ix) 減值、過時及可收回淨值的費用；(x) 利息費用；(xi) 所得稅；(xii) 法律和解、賠償金和合約終止；(xiii) 開發費用；(xiv) 非控制權益；及 (xv) 其他調整。這些調整基於我們的負債條款的一致性計算，前提是可以從業務的財務記錄中推導出它們。根據 TES 的債務協議，Cumulus Digital 從 2024 年第一季度開始貢獻至調整後的 EBITDA，隨著 Cumulus Digital 信貸設施及相關現金流吸納的終止。
此外，我們相信投資者通常會調整淨利潤（虧損）信息，以消除非經常性重組費用和其他非現金費用的影響，這些費用在不同公司和不同時期之間差異很大，並損害了可比性。 我們相信，調整後的EBITDA對於投資者和基本報表的其他用戶來說，是評估我們營運表現的有用工具，因為它提供了額外的工具來比較公司之間及不同行業的業務業績。 調整後的EBITDA被廣泛用於測量公司在不考慮上述項目的情況下的營運表現。這些調整可能因公司而異，並且根據會計政策、資產的帳面價值、資本結構及資產收購方式在每個時期之間有很大變化。
調整後自由現金流
調整後的自由現金流是一項關鍵的非公認會計準則財務指標，是我們的首席營運決策者用來評估現金流活動的有用指標。 調整後的自由現金流是計算為調整後的EBITDA減去資本支出（包括核燃料但不包括開發、增長和（或）轉換資本支出）、利息和財務費用的現金付款、稅款的現金付款（不包括從NDT支付的所得稅）和養老金供款。
我們相信，調整後的自由現金流對於投資者和基本報表的其他用戶在評估我們的營運表現方面是有幫助的，因為它為他們提供了一個額外的工具來判斷公司滿足未來義務的能力，以及比較公司之間和不同行業的業務表現。 調整後的自由現金流被投資者廣泛用來測量公司在不考慮項目（如ARO和解；非經常性開發、增長和轉換支出；以及資產的出售或購買的現金收益或支出）情況下的槓桿現金流，這些項目因會計方法、資產的帳面價值、資本結構和資產收購方式的不同，在不同的公司和時期之間可能會有很大的變化。
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請參見以下調整後EBITDA和調整後自由現金流與「凈利潤（損失）」的調解，這是最可比較的GAAP財務指標。調整後EBITDA和調整後自由現金流並不打算取代「凈利潤（損失）」，這是根據GAAP計算和呈現的指標。
調整後EBITDA / 調整後自由現金流調解
從合併的營業報表中呈現的「凈利潤（損失）」到調整後EBITDA和調整後自由現金流的調解如下：
| 繼任者 | 前任者 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (百萬美元) | 截至2024年9月30日的三個月 | 2023年9月30日三個月結束 | 截至2024年9月30日的九個月 | 2023年5月18日至2023年9月30日 | 2023年1月1日至2023年5月17日 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 凈利潤（損失） | $ | 168 | $ | (76) | $ | 945 | $ | (45) | $ | 465 | |||||||||||||||||||||||||
| 調整 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出及其他金融費用 | 66 | 68 | 187 | 101 | 163 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得稅（收益）費用 | 11 | (16) | 192 | 3 | 212 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 折舊、攤提和還本 | 75 | 66 | 225 | 94 | 200 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 核燃料攤提 | 30 | 47 | 93 | 72 | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||
重組（收益）損失，淨值 (a) | — | — | — | — | (799) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 未實現的（收益）損失在商品衍生合約上 | (102) | 84 | (58) | 43 | 63 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 核電退役信託基金（收益）損失，淨值 | (67) | 24 | (169) | (15) | (57) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 以股票為基礎的薪酬費用 | 8 | 9 | 24 | 11 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 長期激勵補償費用 | 3 | — | 19 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
（收益）損失在資產出售上，淨值 (b) | — | — | (885) | — | (50) | ||||||||||||||||||||||||||||||
非現金減值 (c) | — | 2 | — | 2 | 381 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 運營及其他重組活動 | 40 | 4 | 61 | 30 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 開發成本 | 1 | 5 | 1 | 7 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||
非現金存貨淨可實現價值、過時及其他費用 (d) | 2 | (2) | 5 | 1 | 56 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 非控制權益 | (3) | (14) | (21) | (22) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | (2) | 23 | (13) | 21 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 調整後的總企業盈利前利息、稅、折舊和攤銷（總調整EBITDA） | $ | 230 | $ | 224 | $ | 606 | $ | 303 | $ | 695 | |||||||||||||||||||||||||
| 資本支出，淨額 | (55) | (48) | (135) | (71) | (96) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息及融資費用支付 | (36) | (27) | (161) | (36) | (173) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 稅務付款 | (1) | (2) | (3) | (3) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 退休金捐款 | (41) | (1) | (45) | (2) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 調整後的自由現金流總額 | $ | 97 | $ | 146 | $ | 262 | $ | 191 | $ | 418 | |||||||||||||||||||||||||
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(a)請參閱2024年第三季基本報表附註2以獲取更多資訊。
(b)請參閱2024年第三季基本報表附註17以獲取更多資訊。
(c)請參閱2024年第三季基本報表附註8以獲取更多資訊。
(d)請參閱2024年第三季基本報表附註6以獲取更多資訊。
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調整後EBITDA / 調整後自由現金流的對帳：2024年指引
| 2024E | ||||||||||||||
| (百萬美元) | Low | High | ||||||||||||
| 凈利潤（虧損） | $ | 735 | $ | 765 | ||||||||||
| 調整項目 | ||||||||||||||
| 利息費用及其他金融費用 | 240 | 240 | ||||||||||||
| 所得稅（利益）費用 | 190 | 190 | ||||||||||||
| 折舊、攤銷及累計 | 300 | 300 | ||||||||||||
| 核燃料攤銷 | 120 | 120 | ||||||||||||
| 未實現的（收益）損失在商品衍生合約上 | 60 | 60 | ||||||||||||
| (收益) 資產出售損失 | (885) | (885) | ||||||||||||
| 其他 | (10) | (10) | ||||||||||||
| 調整後的EBITDA | $ | 750 | $ | 780 | ||||||||||
資本支出，淨額 | $ | (185) | $ | (190) | ||||||||||
| 利息和財務費用支付 | (240) | (240) | ||||||||||||
稅款支付 (a) | (5) | (5) | ||||||||||||
| 養老金貢獻 | (55) | (60) | ||||||||||||
| 調整後自由現金流 | $ | 265 | $ | 285 | ||||||||||
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注意：數字包括ERCOt發電板塊從一月到四月的貢獻，並四捨五入到最接近的500萬美元..
(a) 排除NDt支付的所得稅。
調整後EBITDA / 調整後自由現金流調解：2025年指導
| 2025E | ||||||||||||||
| (百萬美元) | 低 | 高 | ||||||||||||
| 凈利潤（虧損） | $ | 190 | $ | 410 | ||||||||||
| 調整項目 | ||||||||||||||
| 利息費用及其他金融費用 | 215 | 225 | ||||||||||||
| 所得稅（收益）費用 | 90 | 110 | ||||||||||||
| 折舊、攤銷及增值 | 295 | 295 | ||||||||||||
| 核燃料攤銷 | 105 | 105 | ||||||||||||
| 商品衍生合約未實現（收益）虧損 | 30 | 30 | ||||||||||||
| 調整後的 EBITDA | $ | 925 | $ | 1,175 | ||||||||||
資本支出，淨值 | $ | (195) | $ | (205) | ||||||||||
| 利息和財務費用支付 | (215) | (225) | ||||||||||||
稅款支付 (a) | (65) | (85) | ||||||||||||
| 退休金貢獻 | (55) | (65) | ||||||||||||
| 調整後自由現金流 | $ | 395 | $ | 595 | ||||||||||
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注意：數字已四捨五入至最接近的$500萬..
(a) 不包括從NDt支付的所得稅。
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