497K 1 d418074d497k.htm 497K 497K
 
摘要招募說明書
2023年2月28日
Direxion Shares ETF Trust
 
Direxion每日標準普爾500® 多頭 3x 股份 
逐筆明細: SPXL
上市於: 紐交所Arca
 
在您投資之前，您可能想查看基金的招募說明書，其中包含有關該基金及其風險的更多信息。 您可以在網上找到該基金的招募說明書、股東報告和其他有關該基金的信息， http://www.direxion.com/regulatory-documents。您也可以通過撥打電話免免費獲得這些信息， (866) 476-7523 或通過發送 電子郵件請求至info@direxionshares.com。該基金的招募說明書和附加信息聲明均於2023年2月28日發出， 最近的股東報告也已納入本摘要招募說明書中。
關於基金的重要信息
Direxion每日標準普爾500® Bull 3X Shares（“基金”） 尋找 每日槓桿（3X） 投資成果，並且與大多數其他 交易所交易基金有很大不同。因此， 該基金可能比不使用 槓桿的替代品風險更高，因為該基金的目標是放大 每日 標準普爾500指數的表現® 指數（"指數"）。回報 對於投資者來說，無論是投資於長於還是短於 一個交易日的時間，都不應期望其回報能夠達到300%的 指數在此期間的表現。基金在一個交易日以上期間的回報將是 每個交易日的複合回報之和 該期間的回報，極有可能與300%的回報有所不同。 對於該 期間而言。較長的持有期間，較高的 指數的波動性和槓桿會增加 複利對投資者回報的影響。在較高的 指數波動性期間，指數的波動性可能會影響 基金的回報，甚至影響得比 指數的回報更多。
該基金不適合所有投資者。該基金的設計目的是 僅供具備知識的投資者使用， 能夠理解尋求每日 槓桿（3倍）投資結果的潛在後果，理解 使用槓桿相關的風險，並願意頻繁 監控他們的投資組合。該基金並不適合 不打算主動監控和管理其投資組合的 投資者使用。 對於超過一天的時間，該基金將會損失 如果指數的表現平穩，則會賺取資金，並且有可能 該基金 即使在指數表現 超過單一天數的時間內上漲，仍然可能會虧損。投資者 可能會在一天內失去其投資的全部本金價值 如果指數在 一天內下跌超過33%.
投資目標
該基金尋求每日投資結果，未計費用和 expenses, of 300% of the daily performance of the Index. The Fund does not seek to achieve its stated investment objective for a period of time different than a trading day.
基金的費用和開支
This table describes the fees and expenses that you may pay if you buy, hold, and sell shares of the Fund (“Shares”). You may pay other fees, such as brokerage commissions and other fees to financial intermediaries, which are not 在下表和 以下例子中反映.
年度基金營業費用 （每年您支付的費用 作為您投資價值的百分比） 
管理費用
0.75%
分配及/或服務（120億1）費用
0.00%
基金的其他費用
0.18%
所獲基金的費用和支出(1)
0.07%
所有年度基金營業費用
1.00%
(1)
"獲取基金費用與支出"包括基金由於投資於其他 投資公司所間接產生的費用和支出， 包括對貨幣市場 基金的投資。因為獲取基金費用和支出並非由基金 直接承擔，因此它們不會在 基金的基本報表中反映，並且在 表中呈現的信息將與基金的 基金報告書中包括的財務亮點。
範例 - 這個範例旨在幫助您比較 投資基金的成本與投資 其他共同基金的成本。這個範例假設您投資 $10,000於基金中，並於所示的時間段內 在這些期間結束時贖回您所有的股份。該 範例還假設您的投資有5%的回報 每年且基金的營業費用保持不變， 儘管您的實際 成本可能會更高或更低， 根據這些假設，您的成本將會是： 
1 年
3年
5 年
10年
$102
$318
$552
$1,225
組合週轉率
基金在買入和賣出安防（或“週轉”其組合）時支付交易成本，例如佣金。 它買賣證券（或 “周轉”其投資組合）。 一 較高的投資組合周轉率可能表示較高的交易 成本，並且在基金股份被 持有於應納稅賬戶中時可能會導致更高的稅收。這些成本，這些 並不反映在年度基金營業費用或示例中，影響 基金的 表現。在最近一個財政年度， 基金的投資組合周轉率為 113% 的平均 其投資組合的價值。然而，這個投資組合周轉率 是根據不考慮現金工具或衍生 交易來計算的。如果基金大量使用 衍生工具 被反映出來，則基金的投資組合周轉率將會 顯著更高。
主要投資策略
該指數旨在由股票組成， 500家領先的、美國上市的大型市值發行商。它的選擇是基於 市場市值、 公司財務 公司的生存能力、行業代表性、公開流通股、
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流動性 以及公司流通股的價格。 指數是一個浮動調整和市值加權的 指數。
截至2022年12月30日，該指數由503 個成分股組成，這些成分股的中位數總市值 為294億美元，總市值範圍從 36億美元到2.1兆美元， 並集中在 資訊科技和醫療板塊。該指數 每季度進行重新平衡。
指數的元件及各個板塊所佔的百分比可能會隨著時間而改變。 該基金將集中其投資於特定的行業或行業組別， 持有特定行業或行業組別的股票25%或更多的總資產， 大致上與指數的比例相同。即缺乏透明度的數據 是如此集中。
該基金在正常情況下，至少投資80% 的淨資產（加上為投資目的而借款） 於金融工具，例如掉期協議， 證券 指數的，和追蹤 該指數的其他金融 工具，這些工具提供每日 杠杆式的指數或追蹤該 指數的etf，這些工具的結合提供一致的回報 根據基金的投資目標。該金融 基金最常投資的工具是 掉期協議和期貨合約，旨在 產生經濟上杠杆化的投資結果。
基金可以投資於指數的證券，這是 與指數有相似特徵的證券的代表性樣本， 一個跟蹤指數的etf或一個實質上相似的指數， 並可能利用衍生工具，例如掉期 或期貨在 指數或跟蹤相同指數或實質上 相似指數的etf，提供上述的槓桿敞口。
該基金尋求始終保持全額投資 與其聲明的投資目標一致， 但可能並不總是 對指數中的所有證券 擁有投資敞口， 或其對證券或行業的投資敞口可能與指數的不同。此外， 該基金可能直接或 間接投資於不包含在指數中的證券。 在所有情況下，這些投資將會 旨在幫助基金追蹤指數。
該基金將嘗試達成其投資目標 而不考慮整體市場變動或指數中 證券的價值增減。在 每個交易日市場收盤時，Rafferty 將重新平衡 基金的投資組合，以使其對指數的曝險為 這與基金的投資目標是一致的。 指數在一天內的變動將影響基金的投資組合是否需要重新調整。 例如， 如果指數在某一天上升，基金的淨資產應該上升， 這意味著基金的持有比例將需要 增加。相反，如果指數在某一天下降， 基金的淨資產應該下降，這意味著基金的 持有比例需要減少。這種重新調整策略 通常會導致高的投資組合周轉率。在日常 基礎上，基金預期持有etf和貨幣市場 基金，與高質量機構的存款賬戶
信用 評級，和/或具有 到期日少於397天並展示高 質量信用檔案的短期債務工具，包括美國政府證券 和回購協議。基金可能貸出證券 代表基金總值的三分之一 資產（不包括收到的抵押物之價值）。
術語“每日”、“天”和“交易日”是指 從一個交易日市場收盤到 下一個交易日市場收盤的時期。該 基金是“非多元化的”，意味著相對較高的 資產百分比可能會投資於有限數量 的證券發行者。此外，該基金的 投資目標不是基本政策，可能會被更改。 由基金的受託人董事會 無需股東批准。
由於每日重新平衡和 每天收益的複利效應， 基金在超過一個單日的期間內的收益 將是每一天的 收益在該期間的複合，這將很可能 與同一期間 指數收益的300%有所不同。 如果指數表現在一段時間內持平，基金將會虧損， 並且由於每日重新平衡， 指數的波動性以及複利效應，甚至可能 基金在長期內會賠錢，雖然 指數的表現 在一段時間內會增加，超過 一天的時間。
主要投資風險
對於基金的投資具有風險。 基金可能無法 實現其槓桿投資目標，並且存在一個 risk that you could lose all of your money invested in the 基金。 The Fund is not a complete investment program. In addition, the Fund presents risks not traditionally associated with other mutual funds and ETFs. It is important that investors closely review all of the risks listed below and understand them before making an investment in the Fund.
Effects of Compounding and Market Volatility Risk - The 基金有每日 槓桿投資目標以及 基金在超過一個交易日期間的表現 將是每天回報的複利結果，在 此期間內，很可能會與 300%的 指數的表現有所不同，未扣除費用和支出。複利 影響所有投資，但 對於那些槓桿持有且每日再平衡的基金， 影響會更大。 becomes more pronounced as volatility and holding periods increase. The impact of compounding will impact each shareholder differently depending on the period of time an investment in the Fund is held and the volatility of the Index during the shareholder’s holding period of an investment in the Fund.
The chart below provides examples of how Index volatility and its return could affect the Fund’s performance. Fund 超過一天的績效可以 在以下假設下進行估算 因素：a) 指數波動性；b) 指數績效；c) 時間 時間；d) 與槓桿暴露相關的融資利率； e) 其他基金費用；f) 有關指數證券的分紅或利息 支付的影響。下面的圖表 顯示了兩個主要因素 – 指數波動性 以及指數表現 – 對基金表現的影響。圖表 顯示了多種組合的預估基金回報
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指數 波動性和指數表現在一年的時間內的表現 期間。圖表中顯示的績效假設： (i) 所包括的證券沒有派發分紅， 在指數中；(ii) 基金沒有費用；以及 (iii) 借貸利率（以獲得槓桿曝光）為 0%。如果考慮到基金費用和/或 實際的借貸利率，估計的回報將會與 顯示的結果不同。 特別是在指數 波動性較高的時期，復利將導致較長期的結果。than a trading day to vary from 300% of the performance of the Index.
As shown in the chart below, the Fund would be expected to lose 17.1% if the Index provided no return over a one year period during which the Index experienced annualized volatility of 25%. At higher ranges of volatility, there is a chance of a near complete loss of value in the Fund, even if the Index’s return is flat. 例如，如果指數的 年化波動率為100%，則基金預期將會 損失95% 其價值，即使指數整年回報 為0%。 紅色（或深灰色）陰影所覆蓋的區域 代表基金預期回報會少於300%的 指數表現，而那些 用綠色（或淺灰色）陰影所覆蓋的區域代表這些情形，其中 該基金 可以預期將返回超過300%的 該指數的表現。下面的表格不是一個 該基金實際回報的代表，實際回報可能會 顯著好於或差於下面顯示的 回報 這是由於上述討論的任何因素或在“每日 指數 相關風險”以下所述。交易所 上市的證券或反映該指數價值的工具的波動性 可能與該指數的波動性有所不同。 
一
年
索引
300%
一
年
索引
波動率
回報
回報
10%
25%
50%
75%
100%
-60%
-180%
-93.8%
-94.7%
-97.0%
-98.8%
-99.7%
-50%
-150%
-87.9%
-89.6%
-94.1%
-97.7%
-99.4%
-40%
-120%
-79.0%
-82.1%
-89.8%
-96.0%
-98.9%
-30%
-90%
-66.7%
-71.6%
-83.8%
-93.7%
-98.3%
-20%
-60%
-50.3%
-57.6%
-75.8%
-90.5%
-97.5%
-10%
-30%
-29.3%
-39.6%
-65.6%
-86.5%
-96.4%
0%
0%
-3.0%
-17.1%
-52.8%
-81.5%
-95.0%
10%
30%
29.2%
10.3%
-37.1%
-75.4%
-93.4%
20%
60%
67.7%
43.3%
-18.4%
-68.0%
-91.4%
30%
90%
113.2%
82.1%
3.8%
-59.4%
-89.1%
40%
120%
166.3%
127.5%
29.6%
-49.2%
-86.3%
50%
150%
227.5%
179.8%
59.4%
-37.6%
-83.2%
60%
180%
297.5%
239.6%
93.5%
-24.2%
-79.6%
The Index’s annualized historical volatility rate for the five year period ended December 31, 2022 was 21.86%. The Index’s highest volatility rate for any one calendar year during the five year period was 34.69% and volatility for a shorter period of time may have been substantially higher. The Index’s annualized performance for the five-year period ended December 31, 2022 was 9.42%. Historical Index volatility 及表現並不代表指數的 波動性和表現在未來將會如何。etf或反映指數價值的 工具的波動性， 例如掉期，可能與指數的波動性不同。
有關波動性和指數的影響的資訊 對基金的長期表現的影響， 請參閱 《有關投資的額外資訊 技術和政策》於基金的法定招股說明書中， 以及「槓桿 - 有關相關性的特別說明 「基金的附加聲明」中的風險 資訊。
槓桿風險— 該基金通過利用槓桿，獲得超過其淨資產的投資敞口， 並可能在市場條件不利於其投資目標時，損失更多資金， 而非不利用槓桿的基金 槓桿。一項對基金的投資面臨風險 每日指數表現下滑可能會被放大的風險。這意味著對基金的投資 在指數每下滑1%時，其價值將減少3%, 不包括槓桿的融資成本 及其他營業費用，這將進一步 降低其價值。基金理論上可能在指數下滑的情況下 損失超過其淨資產的金額。 超過33%的損失將導致 股東的投資在一天內完全損失，即使指數 隨後向相反方向移動 並消除 所有或部分早前的日變化。可能會在單日內 發生總損失，即使 該指數並未損失所有 其價值。槓桿還會放大 基金與指數之間的任何 差異，並可能增加基金的波動性。
若基金所採用的工具是 交易薄弱或市場有限，基金可能會 因為缺乏可用的投資或對手方，而無法達成其投資目標。 在這樣的期間， 基金發行額外創建單位的能力可能會 受到不利影響。因此，基金的股份可能會 以高於或低於其淨資產價值的價格交易，並且/或 基金股份的買賣價差可能會擴大。根據 在這種情況下，基金可能會增加其交易費用， 更改其投資目標，例如，尋求 追踪替代指數，降低槓桿或關閉。
衍生品風險 — 衍生品是 金融工具 其價值源於基礎參考資產或 資產，例如股票、 債券，或基金（包括etf）、利率 或指數。投資於衍生品可能被認為 激進的做法可能使基金面臨更大的風險，並且 可能導致更大的損失或較小的收益， 而不是直接投資 於那些衍生工具所涉及的參考資產， 這可能使基金無法 實現其投資 目標。
基金在衍生工具上的投資可能會帶來的風險還有， 並且超過直接投資於 證券或其他投資的風險，包括與 the market, leverage, imperfect correlations with underlying investments or the Fund’s other portfolio holdings, higher price volatility, lack of availability, counterparty, liquidity, valuation and legal restrictions. The performance of a derivative may not track the performance of its reference asset for various reasons, including due to fees and other costs associated with it. Additionally, a swap on an ETF may not closely track the performance of the Index due to costs 與交易etf有關，例如etf的溢價或
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折價及 其市場價格與 其淨資產價值之間的差異。如果指數在盤中有劇烈的上漲 或下降，導致基金的淨 資產，交換協議的條款可能允許其 基金的對手方 立即終止與該基 金的交換協議。在 這種情況下，基 金可能無法進入另一個 交換協議或投資於其他 衍生品以實現 其投資目標。即使指 數在 當天結束前逆轉了全部或部分 盤中波動，這種情況也可能發生。因為衍生品通常只需要 一 有限的 初始投資，使用衍生品可能會使 該基金面臨超出初始投資金額的損失。 因此，投資該基金的價值可能 會迅速並且毫無預警地變化。此外，任何 與使用衍生品相關的融資、借貸或其他成本， 也可能會降低基金的 回報。隨著利率上升，這些成本可能會增加。
在進入某些衍生品合約時，如 掉期協議，以及維持這些協議中的未平倉頭寸， 一個基金可能需要發帖抵押品，這個金額可能會有所不同。因此，一個基金可能會保持 現金餘額，這些餘額可能相當可觀，與 基金的保管人或其關聯方一起存放在隔離的 賬戶中。保持 較大現金和現金等價物 頭寸也可能使基金面臨額外風險，例如，與保管銀行相關的信貸風險增加。 持有資產以及對方可能無法 或不願履行其義務。
對手風險 — 一個對方可能不願意或 無法及時支付以滿足其合約的 義務，或可能未能歸還持有的 資產，這些資產受制於與對方的協議。 如果對方或其相關公司變得 破產、無法償還或違約， 其對基金的付款義務，基金持有的 投資價值可能會下降。 此外，如果 對手方為基金提供的任何擔保品 不足或基金獲取該擔保品的能力 延遲，基金可能無法 實現其槓桿投資目標。
此外，基金可能會與 有限數量的對手方簽訂掉期協議，這可能會增加 該基金面臨的對手方信用風險。此外， 存在著沒有合適的對手方願意 進行或繼續進行， 與該基金的交易，因此，該基金可能無法實現 其槓桿投資 目標或可能決定改變
槓桿投資目標。 — 再平衡風險 如果因為任何原因該基金無法若需要重新平衡其投資組合的全部或部分，或如果投資組合的全部或部分 被錯誤地重新平衡，則該基金的 投資敞口可能與其投資 目標不一致。在這些情況下，該基金可能會對該指數有 顯著大於或顯著小於其聲明的倍數的投資敞口。該基金可能 比如果正確地重新平衡，暴露於杠杆風險的程度會更高，並且無法達成其投資目標， leading to significantly greater losses or reduced gains.
Intra-Day Investment Risk - The Fund seeks leveraged investment results from the close of the market on a given trading day until the close of the market on the subsequent trading day. The exact exposure of an investment in the Fund intraday in the secondary market is a function of the difference between the value of the Index at the market 在第一個交易日收盤時，指數的價值 在購買時。如果指數增值，基金的 淨資產將與基金的風險敞口一起上升。 相反，如果指數下跌，基金的淨資產將 下降與基金的 風險敞口相同。因此， 在交易日內購買股份的投資者可能會經歷 的表現超過或低於基金的 指數的倍數。
如果在日內市場事件中有重大變化及/或該指數的 證券出現重大變化。 則該基金可能無法達成其投資目標，或無法適當地重新平衡其投資組合，或者可能 面臨重大溢價或折價，或 擴大買賣差價。此外，基金可能會在交易所 收盤前關閉股份的買入及賣出， 並承受重大損失。
每日指數相關風險 - 並不保證 該基金將獲得與 指數高度相關，因而實現其每日槓桿投資 目標。該基金對指數的暴露受 指數變動的影響。正因如此， 該基金在每一天結束時不太可能 完全暴露於指數。該基金被實質上 過度或不足地暴露於指數，當 指數在交易日接近收盤時波動時會增加。市場 中斷、監管限制和高波動性將 也將對基金的持有調整能力造成不利影響 至所需水平。
基金可能因多種原因難以實現其每日杠桿 投資目標，包括費用、 開支、交易成本、與存入資金相關的融資成本 衍生品的使用，對etf的投資，直接或間接， 基金的估值方法 與指數的 估值方法、會計準則及其 對於 收益項目的應用、擾動、缺乏流動性或高 在所持有的證券或衍生品市場中的波動性 基金受監管及稅務考量，這些可能 導致基金持有（或不持有）某些指數 成分。基金可能沒有投資敞口 對於指數中所有的證券或其 加權比例 對於證券的投資暴露可能與 指數的不同。該基金可能 還會投資於或有暴露 於不包含在指數中的證券。該基金 還可能 直接投資於或使用其他投資公司， 例如etf，作為衍生工具的參考資產 這可能會降低該基金與指數日常 槓桿表現的相關性，因為投資公司 表現可能與其追蹤的指數有所不同。該基金 可能受到資產進出的大幅變動影響 可能導致該基金對指數的持有過多或過少 或 圍繞定期指數重組及其他指數再平衡事件的活動
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可能會妨礙基金滿足其每日杠杆的能力 投資目標。
其他投資公司（包括etf）風險—
基金可能會投資於或獲取另一個 投資公司，包括一個etf或貨幣市場 基金（每個稱為「基礎基金」），以追求其投資 目標或管理現金。當投資於一個 基礎基金時 基金，一旦該基金成為所屬的股東， 基金，因此，基金 股東間接承擔了 基金相應的費用和支出，除了基金自身的運營費用外。若 所屬基金未能達成其投資目標， 基金的表現可能會 受到不利影響。若基金 透過進入所屬基金來獲得暴露，一種衍生合約，其參考資產為標的 基金，該基金不會成為標的 基金的股東 但仍然面臨可能無法 實現其投資 目標並對 基金產生不利影響。 此外，如果該基金投資於 一個 作為etf的標的基金，它將暴露於所有 與etf結構相關的風險，包括任何 交易所交易基金的風險）。例如， 股票的 etf的市值可能會以折扣或溢價交易， 這可能導致etf的市場價格對於其淨 資產價值的相關指數而言，多或少。 尤其在市場波動或混亂的期間。 此外，由於etf的 買賣差價，可能還會有額外的交易成本， 並且/或者基礎基金可能因市場情況，暫停進行此類交易是不可行的，任何交易均可能 對基金的 表現產生不利影響。
被動投資風險 — 基金通常不會 根據市場 狀況而改變其投資暴露，包括通過購買或出售證券或工具。例如，基金通常不會因其 表現下降而出售一個指數成分。 或根據指數一個元件的前景變化， 除非該元件被 從指數中移除， 該基金追求相關的表現。
市場風險 — 基金的投資受於 一般經濟狀況的變化， 一般市場波動， 以及在證券市場投資所固有的風險。 投資市場可能會波動，投資價格的變化。 可能因為各種因素而大幅改變，包括， 但不限於，經濟增長或衰退，變化的利率期貨，發行人的實際或感知 信用評級，市場一般 流動性，交易所 交易暫停和關閉，以及公共健康風險。 該基金面臨地緣政治事件可能會 擾亂市場並對全球經濟， 市場和 交易所產生不利影響。當地、區域型或全球事件 such as war, acts of terrorism, natural disasters, the spread of infectious illness or other public health issues, conflicts and social unrest or other events could have a significant impact on the Fund, its investments, and the Fund’s ability to achieve its investment objective.
Large-Capitalization Company Risk — Large-capitalization companies typically have significant financial 資源、廣泛的產品線以及廣闊的市場用於 他們的商品和/或服務。然而，他們可能較不擅長 適應變化的市場條件或快速回應 競爭挑戰或業務、產品、 金融或市場條件的變化，並且 可能無法保持增長率，這些增長率可能是由 管理良好的中小型企業所達成的，這可能 影響公司們的回報。
中型市值公司的風險 - 中型市值 這些公司通常在其產品的市場上較狹窄 和/或服務、產品線、服務、市場、 管理和金融資源，收益不夠穩定 或依賴於一小組管理人員。此外， 由於這些股票對投資者來說並不太知名， 沒有顯著的機構持股，和 相對少數的安防分析師在關注，因而 這些公司通常有較少公開的資料可供這些證券相比於大型公司的證券 因此，中型公司 的價格可能會更加波動，且它們的流動性 可能低於 大型公司的流動性，這可能會增加
基金組合的波動性。 信息科技板塊風險 — 股票的價值 資訊科技公司及依賴科技的公司 對於技術產品週期的快速變化特別脆弱，產品迅速過時，政府規管，以及競爭， 不論是內部還是國際，包含來自 生產成本較低的競爭對手的競爭。 此外，許多 資訊科技公司產品有限。 lines, markets, financial resources or personnel. The prices of information technology companies and companies that rely heavily on technology, especially those of smaller, less-seasoned companies, tend to be more volatile and less liquid than the overall market. Information technology companies are heavily dependent on patent and intellectual property rights, the loss or impairment of which may adversely affect profitability. Additionally, companies in the information technology sector may face dramatic and often unpredictable changes in growth rates and competition for the services of qualified personnel.
Healthcare Sector Risk — The profitability of companies in the healthcare sector may be affected by extensive, costly and uncertain government regulation, restrictions on government reimbursement for medical expenses, rising 醫療產品和服務的成本、定價 壓力， 醫療產品和服務需求的變化， 對門診服務的重視程度提高，有限的產品 線、行業創新和/或整合、技術的變化及 其他市場的發展。許多 醫療保健公司高度依賴專利 保護，這可能耗時且成本高昂。 專利的到期可能會對盈利能力產生不利影響 of these companies. Many healthcare companies are subject to extensive litigation based on product liability and similar claims. In addition, their products can become obsolete due to industry innovation, changes in technologies or other
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市場 發展。許多醫療 行業板塊的新產品需要大量的研究與開發 並且可能會受到監管批准的限制，這些都可能 是耗時且昂貴的，並無法 保證任何產品會推向市場。
指數 策略風險 —該基金與一個由第三方提供者維護的指數有關，該提供者與該基金並無關聯。 基金（“指數提供者”）擁有 完全控制權 對指數的控制。指數提供者可能會延遲或增加 再平衡日期，這可能會 對基金的表現造成不利影響 以及其與指數的相關性。此外， 沒有 保證指數提供者用於識別指數成分的 方法論將 達到其預期的結果或正面表現。指數依賴於各種信息來源 來評估潛在的 constituents of the Index, including information that may be based on assumptions or estimates. There is no assurance that the sources of information are reliable, and the Adviser does not assess the due diligence conducted by the Index Provider with respect to the data it uses or the Index construction and computation processes. The Fund's daily performance may deviate from a multiple of the daily return of the Index due to legal restrictions or limitations, certain 基金交易所的上市標準，流動性不足 指數內證券的流動性不足，潛在的稅收不利 後果或其他監管原因（多樣化要求）。 指數數據、指數計算或根據其方法論構建指數的過程中，錯誤可能會不時發生， 並且可能不會在一段時間內被識別和/或更正，這可能對基金造成不利影響。
流動性風險 — 基金的持有資產可能 難以 買入或賣出，或可能缺乏流動性，尤其是在市場動盪的時期。 缺乏流動性的 證券可能難以估值， 特別是在變化或波動的市場中。如果基金被迫 在不利的時間或價格下 買入或賣出缺乏流動性的證券或衍生工具， 基金可能受到不利影響。 某些市場條件或限制，像是 市場規則與賣空有關，可能會阻止基金 限制損失、實現收益或達成高的 與指數的相關性。沒有 任何保證一項被視為流動的證券 或衍生工具在購買時，仍然會保持 流動性。市場缺乏流動性可能會導致基金 承受損失。若指數值顯著上升 或下降，該基金可能是許多市場參與者之一，嘗試在 的市場中進行交易。 指數的證券。在這種情況下，市場 對於指數的證券 可能缺乏足夠的流動性來滿足 所有市場參與者的交易。因此，基金可能 在進行證券或金融 工具的交易時遇到更多 困難，基金的交易可能會加劇指數的證券價格變動，並可能影響基金達成其投資
In certain cases, the market for certain securities in the Index and/or Fund may lack sufficient liquidity for all market participants' trades. Therefore, the Fund may have difficulty transacting in it and/or in correlated investments, such as swap contracts. Further, the Fund's transactions could
exacerbate illiquidity and volatility in the price of the securities and correlated derivative instruments.
Early Close/Trading Halt Risk — 一個交易所或市場 可能會關閉或對特定的證券或金融 工具進行交易暫停，包括基金的股票。 在這種 情況下，買入或賣出某些投資組合的 證券或金融 工具的能力可能會受到限制，這 可能會導致基金無法買入或賣出投資 以 其投資組合，可能會干擾基金的創建/贖回 過程，並可能暫時阻止投資者購買 及出售基金的股份。此外，基金可能 無法準確評價其投資，可能會未能達到 與指數相關的表現， 且可能會遭受重大損失。如果在 重大市內 市場事件和/或指數的證券經歷 重大上升 或下降，基金可能無法達到 其投資目標或適當地調整其投資組合 此外，基金可能會停止購買 在常規交易結束之前出售股份 在紐交所Arca, Inc.上發生重大損失。
股權證券風險 — 公開發行的股權證券， 包括普通股，受到市場風險的影響，該風險可能導致其價格隨時間波動。 股權證券的價值波動， 基金所投資的股權證券， 和/或有接觸的股權證券，將會造成淨資產價值的變動。 該基金可能會波動。
高投資組合周轉風險 - 基金的每日重組 根據其每日投資目標進行持有 與大多數etf相比，成交量將較為龐大。 此外，基金股份的積極市場交易 在像紐交所這樣的交易所上，可能會 導致更頻繁的創建和贖回活動， 這可能會 增加投資組合交易的數量。 頻繁和主動的交易可能導致更高的交易 成本，因為經紀佣金因 這些交易而增加。此外，還有可能 顯著增加的短期資本利得（這將 在分配給股東時，按普通收入課稅）。 該基金計算投資組合周轉率 不包括短期現金工具或 衍生交易占據了基金大部分的 交易。因此，如果基金廣泛使用衍生 工具的話，計算的投資組合周轉 率將會顯著提高。
現金交易風險 - 在某些時候，基金可能會進行 現金創建和贖回，而非以實物 證券。因此，基金可能不具 稅效益 並可能產生與買入和賣出相關的券商費用。 證券以實現其 投資目標，因此產生了 比如果以實物進行創建和 贖回 更高的額外費用。 在此類費用未被授權參與者支付的交易費用抵消的情況下， 基金可能需要承擔這些費用，這將降低基金的 淨資產價值。
稅務風險 — 為了符合特殊 稅務待遇 被授予受監管的投資公司（“RIC”）及其 股東的要求，基金 必須在每個應稅年度至少從“合格收入”中獲得90%的總收入，並在每個
摘要招募說明書結束時，符合某些資產分散測試。
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應稅 季度，並達到年分配要求。 基金在追求其投資策略的過程中可能會受到限制， 這是因為基金有意符合此類待遇， 這可能會不利於基金的 資格。 基金可能會進行某些投資，但其對於這些目的的處理 目前尚不清楚。如果在任何一年中，基金 未能符合特殊的稅務待遇，我們將無法獲得 a RIC及其股東，並且不符合或無法 如果不改善此失敗，該基金將按 與受美國聯邦 所得稅對所有基金層級的收入課稅。結果 的稅務可能會大幅減少基金的淨資產以及 可用於分配的收入。除此之外， 為了重新符合作為RIC的稅務資格，該基金可能 必須承認未實現的增益，支付可觀的 稅款和利息，並確定某些分配。請 參見《分紅派息、其他分配及 稅務》一節於附加資訊聲明中，詳情請參閱。 資訊。
非多元化風險 — 該基金被分類為 《1940年投資公司法》第六條之下的“非多元化”。這意味著它有能力 進行投資。 相對較高比例的資產投資於 少數發行人或金融工具 與單一交易對手或少數交易對手。這可能 增加基金的波動性，並增加 績效基於單一發行人或單一交易對手的績效 單一發行人的風險或單一交易對手的信用風險，並 使基金更容易受到與單一經濟、政治或監管事件相關的風險影響。 一個多元化的基金。
證券借貸風險— 證券借貸涉及基金可能因為借款者 未能及時或根本不歸還借出證券而蒙受損失的風險。 基金也可能因為提供的抵押品價值出現下跌而蒙受損失， 或者任何投資的價值出現下跌。 made with cash collateral, or a “gap” between the return on cash collateral reinvestments and any fees the Fund has agreed to pay a borrower. These events could also trigger adverse tax consequences for the Fund.
Special Risks of Exchange-Traded Funds
Authorized Participants Concentration Risk. The Fund may have a limited number of financial institutions that may 作為授權參與者。若這些 授權參與者退出業務或無法 處理創建和/或贖回訂單，股份可能會以 更大的買盤-賣盤差價及/或溢價或 折扣於 淨資產價值。授權參與者集中風險 對於投資於非美國 證券或其他交易量較低的證券或工具可能會 提高。
缺乏活躍市場風險。 雖然股票在交易所上市， 但無法保證會有活躍的交易市場 能夠發展或維持。 在缺乏活躍交易市場的情況下，股票可能以更寬的買賣差價進行交易， 並且相對於淨資產價值有更大的溢價或折價。
市場價格變異風險。 基金股份可以在二級市場以市場價格買入及 賣出，這些價格可能 高於或低於基金的淨資產價值。 當股份的交易價格高於淨資產價值時， 會被稱為以“溢價”交易。當它們以 低於淨資產價值的價格交易時，會被稱為以 “折扣”交易。股份的市場價格會根據 基金持有資產的價值變化而波動，及根據 股票的供求關係。股票的市場價格 可能會與基金的淨資產值有顯著差異 特別是在 市場波動期間。此外，如果 交易所專家、做市商、授權參與者， 或其他市場參與者無法或不能 交易基金的股票和/或創建或贖回創建 單位的溢價或折扣可能會增加。
交易成本風險。 在購買或出售基金的股份時， 在二級市場中，您可能會產生券商 佣金或其他費用。此外，您可能會產生 所謂的“價差”費用，也被稱為買賣差價， 這是投資者願意 為基金股份支付的價格（“買盤”價格）和他們願意 出售基金股份的價格（“賣盤”價格）之間的差距。 買賣差價隨著時間的推移而變化，基於其他的因素。 事物、交易量、市場流動性和市場波動性。 由於購買或出售 基金股份的固有成本， 頻繁交易可能會顯著影響投資 結果，對於預期經常進行小額 投資的投資者，持有基金 股份可能並不明智，因為和 相關的交易成本。
交易所交易 風險。 在其上市時交易股份 因市場條件或其他原因，交易所可能會暫停交易， 在交易所的看法中，這些原因使得交易 在股份上是不明智的，例如異常的市場 波動。 此外，沒有保證股份將繼續符合交易所的 上市要求，股份可能會被摘牌。像其他上市證券一樣， 基金的股份可能會被賣空， 並且股份的賣空頭寸可能會對其市場價格施加 下行壓力。
Fund Performance
The following performance information provides some indication of the risks of investing in the Fund by demonstrating how its returns have varied from calendar year to calendar year. The bar chart shows changes in the Fund’s performance from calendar year to calendar year. The table shows how the Fund’s average annual returns 比較一年、五年和十年的期間 與一個或多個廣泛的市場指數的 相同期間。 基金過去的表現，在稅前和 稅後，並不一定能顯示基金 在未來的表現。 更新的表現可在 基金的網站上查看。 www.direxion.com/etfs?producttab=performance 或者 由 可撥打免費電話聯絡基金 (866) 476-7523.
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截至12月31日的日歷年總回報
 
在條形圖顯示的時間期間內，該基金的 最高的日歷季度回報為60.90%，是截至2020年6月30日的季度 而其最低的日歷季度回報 為-60.54%，是截至2020年3月31日的季度。該 截至2022年12月31日的年初至今回報為 -56.50%。
平均年化總回報 （截至 2022年12月31日） 
 
1 年
5 年
10年
稅前回報
-56.50%
7.64%
24.67%
稅後回報於
分配
-56.55%
7.47%
24.37%
稅後回報於
分配及出售的
基金分享
-33.44%
5.96%
21.57%
S&P 500® 指数 （不扣除
費用、
開支或稅項）
-18.11%
9.42%
12.56%
稅後回報是根據歷史最高的計算的 individual federal marginal income tax rates and do not reflect the impact of state and local taxes. Actual after-tax returns depend on an investor’s tax situation and may differ from those shown, and after-tax returns are not relevant to investors who hold their Fund shares through tax-deferred arrangements, such as 401(k) plans or individual retirement accounts.此外，「稅後分紅派息及基金股份的出售收益」在一年期內較高， 因為計算時考慮了基金股份贖回時的資本損失， 並假設投資者獲得了稅收扣除的好處。法定年度回報需顯示，並不應解釋為暗示基金應該或不應持有長期。
管理
投資顧問。 Rafferty資產管理有限責任公司 是該基金的 基金的投資顧問。
Portfolio Managers. Rafferty的以下成員， 投資團隊共同且主要負責 基金的日常管理： 
投資組合經理
服務年限
與基金
主要職稱
保羅·布里甘迪
自成立以來於
十一月 2008年
投資組合經理
Tony Ng
自九月以來
2015
投資組合經理
基金股份的購買和出售
該基金的個別股票僅可透過經銷商或其他 金融中介在二級市場以市價購買或出售 而不是以淨值 資產價值。股票的市場價格會隨著 基金持有的變化而波動 以及股票的供需關係，這可能導致 股東在次級市場上以高於 淨資產價值的市場價格（溢價）或低於淨資產 價值（折扣）。股東可能會承擔因 買家願意出價的最高價格與其他的價格之間的差異所產生的成本。 支付基金股份的買盤價格（bid）以及 賣家願意接受的最低價格（ask）在購買 或出售 股份於二級市場（即「買賣差價」 ）除了券商佣金外。買賣差價 可能因交易量 和市場流動性而隨時間變化。最近有關基金 股份的信息，如淨資產價值、市場價格、溢價和 可在基金的網站上獲得， www.direxion.com/etfs?producttab=performance.
基金的股票不能被單獨贖回， 基金將僅向 授權參與者發行和贖回股票，以換取現金或存入資金， 或交付一籃資產（證券和/或現金）以 大批量進行，稱為創建單位，每個創建單位包含 50,000 股票。
稅務資訊
The Fund intends to make distributions that may be taxed as ordinary income or long-term capital gains. Those distributions will be subject to federal income tax and may also be subject to state and local taxes, unless you are investing through a tax-deferred arrangement, such as a 401(k) plan or an individual retirement account. Distributions or investments made through tax-deferred arrangements may 將在提取時課稅。 基金的分配 可能會顯著高於其他大多數etf。
支付給經銷商和其他金融中介
如果您通過經銷商購買基金股份 或其他金融中介（例如銀行或金融 顧問），基金和/或其顧問可能會支付 給中介進行基金股份的銷售及相關服務。這些 支付可能會因影響而產生利益衝突 券商或其他金融中介以及您的 銷售人員建議基金優先於其他投資。 詢問您的銷售人員或訪問您的金融中介網站以獲取更多信息。 網站以獲取更多信息。
指數 信息
“S&P 500® 指數”是標準普爾道瓊斯指數的產品 LLC（“SPDJI”），並已被Rafferty授權使用。 標準普爾公司® 和S&P是Standard & Poor's Financial Services LLC的註冊商標® 是註冊商標的 標準普爾金融服務LLC（“S&P”）；道瓊斯 Jones® 是道瓊斯商標的註冊商標 控股有限責任公司（“道瓊斯”）；這些商標已獲得 授權供SPDJI使用，並已轉授權給 Rafferty進行某些 用途。該基金並非由SPDJI、道瓊斯、 標準普爾或其各自的
簡介摘要
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附屬機構及上述各方均不作任何聲明 關於投資此類產品的可行性 亦不對任何錯誤、疏漏或 標準普爾500的中斷承擔任何責任® 指数。
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摘要招股說明書證券交易委員會檔案編號：811-22201