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截至本財政年度止9月30日 , 2024
或
☐ 根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告
對於從中國到日本的過渡期，日本政府將中國政府轉變爲中國政府，中國政府將中國政府轉變爲中國政府。
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（主要行政辦公室地址） (郵政編碼)
(650 ) 432-3200
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12（b）條登記的證券：
每個班級的標題 交易符號
註冊的每個交易所的名稱 A類普通股，每股票面價值0.0001美元 V 紐約證券交易所 2026年到期的1.500%優先票據 V26 紐約證券交易所 2.000% 2029年到期的優先票據 V29 紐約證券交易所 2.375% 2034年到期的優先票據 V34 紐約證券交易所
根據該法第12(G)節登記的證券：
b-1類普通股，每股面值0.0001美元
b-2類普通股，每股面值0.0001美元
C類普通股，每股面值0.0001美元
(每節課的標題)
用複選標記表示註冊人是否爲證券法第405條規則中定義的知名經驗豐富的發行人。是的 ☑ * ☐
如果註冊人不需要根據該法第13或15(D)節提交報告，請用複選標記表示。 ☐ 沒有 ☑
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是的 ☑ * ☐
通過勾選註冊人是否以電子方式提交了根據S-t法規第405條（本章第232.405條）要求在過去12個月內（或要求註冊人提交此類文件的較短期限內）提交的每個交互數據文件。 是的 ☑ * ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閱《交易法》第12b-2條規則中的「大型加速申報公司」、「加速申報公司」、「較小報告公司」和「新興成長型公司」的定義。
大型加速文件服務器 ☑ 加速的文件管理器 ☐ 非加速文件管理器 ☐ 規模較小的新聞報道公司 ☐ 新興成長型公司 ☐
如果是新興成長型公司，請通過勾選標記表明註冊人是否選擇不利用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。 ☑
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。 ☐
通過勾選標記來驗證這些錯誤更正是否是需要根據§240.10D-1（b）對註冊人的任何高管在相關恢復期內收到的激勵性補償進行恢復分析的重述。 ☐
通過勾選標記檢查註冊人是否是空殼公司（定義見該法案第120億.2條規則）。 是的 ☐ * ☑
非關聯公司持有的註冊人A類普通股的總市值（使用截至2024年3月28日（註冊人最近完成的第二財年最後一個工作日）紐約證券交易所收盤價）約爲美元439.3 億目前，註冊人的b-10億.2級或C類普通股還沒有建立公開交易市場。
截至2024年11月6日，登記人的流通普通股股數如下。
班級
流通股
A類普通股
1,728,105,021
b-1類普通股
4,835,384
b-2類普通股
120,338,948
C類普通股
9,595,774
以引用方式併入的文件
註冊人2025年股東年度會議委託聲明的部分內容已在本年度報告第三部分中引用，以表格10-k（此處規定的範圍）。該委託聲明將在註冊人截至2024年9月30日的財年後120天內向美國證券交易委員會提交 .
目錄
頁面 項目1 項目1A. 項目1B 項目1C
項目2 第3項 項目4 第5項 項目6 [保留] 第7項 第7A項 項目8 項目9 第9A項 項目9B 項目9C 第10項 項目11 項目12 第13項 項目14 項目15 項目16
除非上下文另有說明，否則提及Visa、我們的或公司均指Visa Inc.。及其子公司。
Visa和本報告中提到的其他商標是Visa的財產。本報告可能包含其他公司的其他商品名稱和商標。使用或展示其他公司的商品名稱或商標並不意味着我們對這些公司的認可或贊助或與這些公司有關係。
前瞻性陳述
這份Form 10-k年度報告包含1995年《美國私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述，這些陳述涉及對我們未來財務狀況、經營結果和現金流的影響；我們業務的前景、發展、戰略和增長；我們產品在某些國家和地區的預期擴張；消費者支付和新流動的總可尋址機會的規模和增長，以及我們抓住這些機會的能力；行業發展；我們收購的預期時間和好處；對訴訟事項、調查和訴訟的預期；股票回購的時間和金額；流動性和資金來源的充分性；我們風險管理計劃的有效性；以及對最近會計聲明對我們合併財務報表的影響的預期。前瞻性陳述一般由諸如「預期」、「相信」、「估計」、「預期」、「打算」、「可能」、「項目」、「可能」、「應該」、「將」、「繼續」和其他類似表述來識別。除歷史事實陳述外的所有陳述都可能是前瞻性陳述，這些陳述僅在作出之日發表，並不是對未來業績的保證，受到某些風險、不確定因素和其他因素的影響，其中許多風險、不確定性和其他因素超出了我們的控制範圍，難以預測。我們描述的風險和不確定性可能會導致實際結果與這些前瞻性陳述中表述或暗示的結果大不相同。 項目1 , 第1A項 , 第7項 在這份報告的其他地方。除非法律另有要求，我們不打算因新信息、未來事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陳述。
第一部分
項目1. 業務
概述
Visa是全球數字支付領域的領導者之一。我們的目標是通過成為支付和被支付的最佳方式來提升世界各地的每個人。我們通過創新技術促進全球200多個國家和地區的消費者、商人、金融機構和政府實體之間的全球商業和資金流動。
自1958年Visa成立以來，我們一直致力於促進消費者和企業之間的支付。我們專注於擴展、增強和投資我們專有的高級交易處理網絡VisaNet，以提供單一連接點，通過各種形式促進多個端點的支付交易。作為一個能夠通過所有可用網絡進行全球資金流動的網絡網絡，我們正在努力為世界各地的每個人提供支付解決方案和服務。
• 我們促進消費者、發行和收購金融機構和商戶之間安全、可靠和高效的資金流動。 我們傳統上將這種結構稱為「四方」模式。請參閱 我們的核心業務 下面討論。隨著支付生態系統的不斷發展，我們擴大了這一模式，將數字銀行、數字錢包和一系列金融科技公司（fintech）、政府和非政府組織（NGO）納入其中。我們通過VisaNet向金融機構和商戶客戶提供交易處理服務（主要是授權、清算和結算）。2024財年，Visa或其他網絡處理了3030筆Visa品牌的借記支付和現金交易，相當於平均每天82900筆借記交易。在總共3030筆借記卡交易中，Visa處理了2340筆借記卡。
• 我們提供廣泛的Visa品牌支付產品 我們的客戶（包括近14，500家金融機構）用來開發和提供支付解決方案或服務，包括針對個人、企業和政府帳戶持有人的信貸、借記、預付費和現金訪問計劃。2024財年，Visa的支付總額和現金量為 16美金，一個 d我們有46個借記卡支付憑證，這些憑證是由 Visa卡帳戶， 可在全球15000多個NPS商戶地點使用。 (1)
• 我們採取開放的合作夥伴關係方式 並尋求通過訪問我們的全球網絡來提供價值，包括通過應用程式編程接口（API）提供我們的技術能力。我們與傳統和新興參與者合作，創新和擴展支付生態系統，使他們能夠利用我們平台的資源更快、更有效地擴大和發展業務。
• 我們正在加速向數字支付的遷移 通過我們的網絡戰略網絡。我們的目標是提供一個單一連接點，以便Visa客戶能夠為企業、政府和消費者提供資金流動，無論使用哪個網絡開始或完成交易。該模型最終有助於統一複雜的支付生態系統。 除了消費者對企業（C2B）支付之外，Visa的網絡中的網絡方法還通過促進個人對個人（P2P）、企業對消費者（B2C）、企業對企業（B2B）和政府對消費者（G2C）支付創造機會。
• 我們提供增值服務 向我們的客戶提供服務，包括發行解決方案、受理解決方案、風險和身份解決方案、開放銀行解決方案和諮詢服務。
• 我們投資並推廣我們的品牌 通過與國際奧委會、國際殘奧委員會、國家足球聯盟和紅牛一級方程式車隊的廣告、宣傳和贊助活動，使我們的客戶和合作夥伴受益 — Oracle紅牛車隊和Visa Cash App RB一級方程式車隊等。我們還使用這些贊助資產來展示我們的支付創新。
(1) 該數字包括估計4200個通過支付便利商進行的收件地點，支付便利商是代表收單者向商戶提供支付接受服務的技術提供商 . 截至2024年6月30日，收購機構和其他第三方向Visa提供的數據。
2024年財政年度主要統計數據
(1) 請參閱 項目7 將我們的GAAP與非GAAP財務業績進行對帳。
我們的核心業務
在典型的Visa C20借記卡支付交易中，消費者使用Visa卡或支付產品從商戶購買商品或服務。商戶將交易數據提供給收單方（通常是支持接受Visa卡或支付產品的銀行或第三方處理公司）進行驗證和處理。通過VisaNet，收單方將交易數據提交給Visa，Visa進而將交易數據發送給發行人，以檢查帳戶持有人的帳戶餘額或信用額度以進行授權。交易獲得授權後，發行人將交易存入消費者的帳戶，並有效地向收單方支付相當於交易價值減去互換報銷費的金額。 收購方支付購買金額，減去商戶折扣率（MDR）√。商戶
Visa通過創新技術促進全球消費者、商戶、金融機構和政府實體在200多個國家和地區的資金流動，從而賺取收入。
我們2024財年的淨收入包括以下內容：
服務 收入
為支持客戶使用Visa支付服務而提供的服務賺取
其他收入
主要包括與諮詢、營銷和某些卡福利相關的增值服務;使用Visa品牌或技術的許可費;以及帳戶持有人服務、認證和許可費
數據處理收入
用於授權、清算和結算;與發行、接受以及風險和身份解決方案相關的增值服務;網絡訪問;以及促進全球客戶之間交易和信息處理的其他維護和支持服務
客戶激勵
向金融機構客戶、商戶和其他業務合作夥伴付款，以增加支付量;提高Visa產品的接受度;鼓勵商戶接受和使用Visa支付服務;並推動創新
國際交易收入
跨境交易處理和貨幣兌換活動賺取
請參閱 項目7 和 注1-重要會計政策摘要 我們的合併財務報表包含在 項目8 其中包括披露我們如何賺取和確認收入。
Visa為非Visa品牌和Visa品牌卡交易提供支付處理。在非Visa品牌卡交易的背景下，我們通過向其他支付網絡提供網關路由服務來促進支付處理。應客戶的要求，我們可能會在將交易路由到其他支付網絡之前或之後在我們的網絡上提供授權、清算或結算服務。在這些情況下，Visa可能會因所提供的特定服務而賺取數據處理收入。在我們網絡上進行Visa品牌卡交易的背景下，我們提供授權、清算和結算服務，並可能賺取服務、數據處理、國際交易或其他收入。根據適用的法規，一些支付處理商可能會或不使用我們的網絡來處理Visa品牌卡交易。如果他們使用我們的網絡，我們可能會獲得服務收入和數據處理收入。如果他們不使用我們的網絡，我們只能賺取服務收入。
Visa不是一家金融機構。我們不為Visa產品的賬戶持有人發行信用卡、提供信貸或設定費率和費用，也不從任何這些活動中賺取收入或承擔信用風險。 交換報銷費用反映了商家從接受我們的產品中獲得的價值，並在平衡賬戶持有人和商家從參與我們的支付網路中獲得的成本和收益方面發揮了關鍵作用。一般情況下，互換報銷費用由收購人向發行人支付。我們建立了默認的互換報銷費用，適用於沒有其他既定結算條款的情況。這些默認的交換報銷費用是獨立於我們從發行人和收購者那裡獲得的收入而設定的。我們的收購客戶負責設定他們向商家收取的MDR費用和招攬商家的費用。Visa向收購者收取的費用獨立於收購者向商家收取的任何費用。因此，我們從發行人和收購人那裡獲得的費用不是來自互換報銷費用或MDR。
Visa的戰略是加速我們在消費者支付、新流量和增值服務方面的收入增長，並鞏固我們商業模式的關鍵基礎。
我們尋求加速三個主要領域的收入增長--消費者支付、新流量和增值服務。
消費支付
每年，我們看到超過20美金的發票 (2) 全球（不包括俄羅斯和中國）都有機會將現金、支票、自動清算所（ACH）、國內計劃和其他形式的電子支付轉換為Visa網絡上的卡和數字帳戶。我們的目標是通過擴大憑證和接受點以及通過關鍵使能加深與消費者的參與來增加消費者支付。我們專注於開發面對面和電子商務支付領域的創新數字解決方案和產品，為世界各地的消費者和商戶提供最佳的支付和被支付方式。
核心產品
Visa的增長得益於我們核心產品（信用卡、借記卡和預付卡）的實力。
信貸： 信用卡和數字憑證允許消費者和企業獲得信貸來支付商品和服務。信用卡隸屬於金融機構客戶、聯合品牌合作夥伴、金融科技公司和親和力合作夥伴運營的計劃。
警告： 借記卡和數字憑證允許消費者和小企業使用其存款帳戶中的資金購買商品和服務。借記卡使帳戶持有人能夠親自、在線或通過手機進行交易，而無需現金或支票，也無需獲得信用額度。Visa/PLUS Global ATM網絡還為借記卡、信用卡和預付費帳戶持有人提供現金訪問和其他
(2) 基於第三方研究的簽證分析。
通過與金融機構和獨立自動取款機（ATM）運營商的發行和收購合作夥伴關係，在全球200多個國家和地區提供銀行業務。
預付費： 預付卡和數字憑證從個人、企業或政府資助的指定餘額中提取。預付卡可滿足許多用例和需求，包括通用用途退款、薪津單、政府和企業支出、醫療保健、禮品和旅行。Visa品牌的預付卡在金融包容性方面也發揮著重要作用，為那些有限或無法獲得傳統銀行產品的人提供支付解決方案。
關鍵推進者
隨著數字商務、新技術和新參與者不斷改變支付生態系統，我們實現消費者支付並幫助客戶成長。一些例子包括：
點擊支付
自十多年前我們推出Tap to Pay技術以來，它已成為世界許多國家消費者在面對面環境中首選的支付方式。點擊支付的採用率正在增長，許多消費者開始期待這種無縫支付體驗。
Tap to Pay已成為近60個國家和地區Visa卡持有人的默認支付方式，Visa面對面交易的滲透率超過90%，在超過125個國家和地區，Tap to Pay占我們面對面交易的50%以上。不包括美國，2024財年，全球超過80%的面對面Visa交易是非接觸式的。在美國，Visa的非接觸式滲透率已超過50%，已發行超過53500張Tap to Pay功能的Visa卡。此外，我們還在全球啟動了870多個非接觸式公共運輸項目。2024財年，我們在全球交通系統上處理了20多筆非接觸式交易，超過了2023年的交易數量。
令牌化
Visa Token服務（ASS）為數字商務創新帶來信任。隨著消費者越來越依賴數字交易，GMS旨在通過改進授權、減少欺詐和改善消費者體驗來增強數字生態系統。GMS通過將16位Visa帳號替換為包含代理帳號、加密信息和其他數據的代幣來幫助保護數字交易，以保護底層帳戶信息。該安全技術可用於各種面對面或在線支付交易。截至2024年9月30日，Visa已提供115個NPS網絡代幣。
點擊支付
Click to Pay通過刪除耗時的個人信息按鍵輸入並使消費者和交易數據能夠在支付網絡參與者之間安全傳遞，提供簡化、更一致的在線卡人結帳體驗。基於EMV ® 安全遠程商務行業標準Click to Pay為在線結帳帶來了標準化和簡化的方法，滿足了消費者通過越來越多的互聯設備購物的需求。Click to Pay的目標是使在線支付與面對面結帳體驗一樣安全、可靠和可互操作。
新流
我們的新流量業務專注於通過我們的網絡網絡推動數位化並改善C20借記卡以外所有支付流的支付和資金流動體驗。其中包括P2P、B2C、B20借記卡和G2C支付，這些支付提供了世界上一些最大的支付機會。代表約200美金的可預見機會 (3) 每年的支付流量（不包括俄羅斯和中國），我們的這一業務支柱旨在利用Visa的全球網絡和與世界各地其他網絡的連接，讓企業、消費者和政府更輕鬆地支付和資金流動 .
我們在該業務領域有兩個關鍵目標。
第一個目標是通過我們的Visa商業解決方案增加B20借記卡支付量。這部分業務的重點是解決每年全球（不包括俄羅斯和中國）B20借記卡支付流中價值145美金的機會。我們相信每年約15%的機會（即20美金）可以得到解決
(3) 基於第三方研究的簽證分析。
通過我們的卡和虛擬產品，我們正在不斷開發這些產品以滿足更多用例。年度機會中的另一個105美金是應付帳款和應收帳款領域，該領域主要依賴支票、ACH和電匯。最後，我們的Visa商業解決方案和Visa Direct平台可解決的跨境交易量每年代表20兆美金的機會。
第二個目標是將資金流動的權力掌握在客戶手中，使他們能夠在世界各地轉移資金。這部分業務的重點是解決每年價值20美金的B2C機會、20美金的P2P機會和15美金的G2C機會（不包括俄羅斯和中國）以及跨境B20機會。這些流量主要通過我們的Visa Direct平台來解決，該平台涵蓋了由合格卡、銀行帳戶和數字錢包組成的廣泛網絡，以及我們的Visa B20 DeliverConnect網絡。
Visa商業解決方案
作為B20借記卡生態系統的長期參與者，我們一直在為小型企業、大中型市場公司以及政府的支付需求提供支持。隨著企業尋求與消費者類似的簡單數字體驗，我們繼續看到增長機會。Visa為企業提供一套全面的量身定製解決方案-提供支付、對帳和數據，以幫助管理流動資金和提高效率、設置支出控制、管理費用和自動化支付流程。
我們的商業支付解決方案組合包括小型名片、企業（旅行）卡、採購卡、虛擬卡和數字憑證。企業希望通過利用我們的商業支付解決方案來優化流程並有效管理運營資本。為了支持小企業，我們擴展了匹配網絡工具的小企業供應商，以便中小企業可以直接訪問它，增強他們使用卡進行商業支付的能力。對於大型企業支出，我們一直在擴大在特定商業支出垂直領域的業務，例如車隊和燃料、旅遊和農業。我們還通過嵌入式財務功能或新解決方案（例如我們在美國的Accounts應收帳款經理虛擬卡自動化解決方案）擴展了專門針對應收帳款和應付帳款支出的產品和功能
簽證直接平台
我們促進國內和跨境資金流動，使客戶能夠通過我們的網絡收集、兌換、持有和發送資金，該網絡有可能覆蓋超過110個借記卡、銀行帳戶和數字錢包。Visa Direct支持P2P支付和帳戶到帳戶（A2 A）轉帳、向個人或小企業支付企業和政府付款、商戶結算和退款等用例，涵蓋超過195個國家和地區。
Visa Direct利用超過75種國內支付方案、超過15種實時支付方案、超過15種基於卡的網絡和超過5種支付網關，有可能通過40張借記卡、35個借記卡銀行帳戶和35個借記數字錢包覆蓋超過110個借記端點。2024財年，Visa Direct為550多個合作夥伴處理了近100筆借記卡交易。
Visa B20借記卡Connect是我們價值主張的關鍵部分，也被視為Visa Direct平台的一部分。它是一個多邊B20借記卡跨境支付網絡，旨在促進從起源銀行直接到受益銀行的可靠、安全且具有成本效益的交易，幫助簡化結算並優化金融機構企業客戶的支付。Visa B20 DeliverConnect持續擴大規模，並在100多個國家和地區提供服務。
Visa Direct平台現在還包括Visa跨境解決方案和我們的數字原生Currencycloud功能，為新的流量提供服務，以及我們現有的跨境消費者支付業務，這些業務具有提供實時價位、虛擬帳戶以及增強的流動性和結算等功能。
此外，我們的Visa+解決方案還為我們的客戶提供了互操作性。在2023財年，我們宣布推出Visa+，可在參與的P2P應用程式之間進行轉帳。Visa+現已全面面向美國PayPal和Venmo的合格用戶。Visa+除了為P2P支付體驗帶來覆蓋範圍、靈活性和便利性外，
可以幫助商戶改進向用戶支付資金的流程，也稱為B2C支付，與DailyPay一起運行。
增值服務
增值服務為我們提供了一個機會，可以通過產品和解決方案實現收入多元化，幫助我們的客戶和合作夥伴優化績效、差異化產品並為客戶創造更好的體驗。我們全面的增值服務套件涵蓋五個類別-發行解決方案、受理解決方案、風險和身份解決方案、開放銀行解決方案和諮詢服務。
我們的增值服務戰略有三個重點領域：（1）為Visa交易提供服務;（2）為非Visa交易提供網絡不可知的服務;（3）提供超越支付的服務。截至2024年9月30日，我們在這些領域都取得了重大進展，並提供了200多種產品和服務，其中許多旨在共同努力實現高影響力的業務成果。
發布解決方案
Visa DPS是Visa借記交易的大型發行商處理商。除了多網絡交易處理外，Visa DPS還提供廣泛的增值服務，包括欺詐緩解、爭議管理、數據分析、活動管理、一套數字解決方案和聯絡中心服務。我們在基於API的發行人處理解決方案（例如DPS Forward）方面的能力使我們的客戶能夠創建新的支付用例，並為他們提供數字支付的模塊化功能。
2024年初，Visa完成了對Pismo的收購，Pismo是一家全球雲原生發行人處理和核心銀行平台，業務遍及拉丁美洲、亞太地區和歐洲。Pismo的技術平台擴展了Visa的產品，包括通過雲原生API跨信用卡、借記卡和預付卡的核心銀行和卡發行商處理能力，並幫助Visa為新興支付框架和實時支付（RTP）網絡提供支持和連接性金融機構客戶。
我們為發行人提供一系列其他服務和數字解決方案，例如帳戶控制、數字發行和品牌消費者體驗。此外，Visa還為發行商提供忠誠度和福利解決方案，旨在創造引人注目的、差異化的卡人體驗，以及立即購買、後付（BNPL）功能，使購物者能夠靈活地在規定的時間內以同等付款方式支付購買費用。Visa正在投資分期付款作為一種支付策略--通過向發行商和金融科技公司提供Visa憑證和BNPL解決方案。
接受解決方案
除了將商戶連接到支付處理的傳統門戶功能之外，Visa受理解決方案還提供模塊化增值服務。使用簽證受理平台，收單機構、支付服務提供商、獨立軟體開發商和商戶可以改善消費者參與和交易的方式;幫助減少欺詐並降低運營成本;並適應不斷變化的業務要求。他們還可以通過全球支付管理平台與其他金融科技公司建立聯繫以使用他們的服務。Visa Acceptance Solutions的功能（包括Cybersource和Authorize.net）使用具有雲架構的全渠道解決方案，提供與電子商務平台的新的和增強的支付集成，使賣家和收單方能夠提供定製的商業體驗，並無縫嵌入支付。
此外，簽證受理解決方案還為商戶和收單人提供安全、可靠的服務，減少摩擦並推動接受。示例包括代幣管理服務，該服務有助於簡化商戶和收單客戶的網絡代幣採用、訪問和管理，為主要卡網絡提供單一集成點，並且可以獨立使用或輕鬆集成到其他支付解決方案中（請參閱 令牌化 上面的討論）; Global Urban Mobility，除了閉環支付解決方案外，還支持交通運營商接受Visa非接觸式支付;以及帳戶更新器，為商戶提供更新的帳戶信息，以幫助加強客戶關係和保留。簽證還提供爭議
管理服務，包括Verfi的網絡不可知解決方案，使商戶能夠通過單一連接預防和解決糾紛。
風險和身份解決方案
Visa的風險和身分識別解決方案將數據轉化為洞察力，用於近乎即時的決策，並促進帳戶持有人身份驗證，以幫助金融機構和商戶客戶防止欺詐並保護帳戶持有人數據。隨著全渠道商務和數字支付在消費者中越來越受歡迎，防止欺詐有助於增加對數字支付的信任。Visa Protecte解決方案套件包括一系列產品，這些產品為金融機構和商家提供了促進自動化、簡化欺詐預防和增強支付安全性的工具，例如：Visa消費者身分驗證服務、Visa Protect身分驗證智慧和Visa供應智慧。這些服務突出了我們的人工智慧(AI)和機器學習能力，例如，Visa Protect身分驗證智慧使用機器學習算法來識別Visa安全身分驗證請求的欺詐行為，Visa Providing Intelligence是一款基於AI的產品，旨在防止令牌被欺詐性提供。
2024年3月，Visa宣布推出三款新產品，作為端到端Visa Protect套件的一部分，旨在減少即時A2A和無卡（ANP）支付以及Visa網絡內外交易的欺詐行為。Visa深度授權是一款人工智慧驅動的交易風險評分解決方案，旨在更好地管理BEP支付，通過交易風險評分加強對Visa交易的保護。Visa Protect for A2A Payments是我們首個專門針對實時非卡支付而構建的欺詐預防解決方案。最後，具有計劃不可知Visa高級授權的Visa Risk Manager是一款全面的人工智慧驅動欺詐風險管理解決方案。Visa的增值欺詐預防工具位於我們一系列網絡程式之上，可保護支付生態系統的安全性和完整性，幫助預防、檢測和緩解威脅。
開放銀行解決方案
自收購開放銀行平台Tink Ab以來，我們繼續安全、大規模地加速開放銀行的開發和採用。Visa的開放銀行功能涵蓋從帳戶驗證、餘額檢查和個人財務管理等數據訪問用例到A2A交易和商戶支付等支付啟動功能。這些功能可以幫助我們的合作夥伴企業為其客戶提供有價值的服務。
2024財年，我們擴大了在歐洲的業務，並開始向美國擴張，推出一系列產品，使用戶能夠連接帳戶並為受信任的各方提供訪問其財務數據的權限，包括數位化和簡化A2A支付體驗。2025財年，我們計劃在英國推出Visa A2 A，這是一個開放系統，為符合條件的銀行和企業提供標準、規則和爭議管理服務，使他們能夠為消費者提供更簡化的帳單支付體驗。主要功能將包括加強保護、允許消費者直接從銀行帳戶付款的更多選擇性以及加強對支付權限的控制。
諮詢服務
Visa諮詢服務通過全球諮詢實踐、專有分析模型、數據科學家和經濟學家、營銷服務和託管服務提供深厚的支付專業知識，為發行人、收單者、商戶、金融科技公司和其他合作夥伴提供見解，幫助他們做出更好的業務決策並擴大運營規模。
Visa Consulting and Analytics（VCA）作為Visa的支付諮詢部門，利用我們的支付專業知識和經濟情報來識別可操作的見解、提出建議並幫助實施解決方案。VCA由專業的諮詢實踐組成，例如：戰略和商業資金流動、投資組合優化、數字、人工智慧、風險和實施支持，為我們的客戶帶來可衡量的成果。VCA託管服務在客戶組織中嵌入團隊，以幫助執行關鍵計劃。
Visa營銷服務通過Visa的贊助為客戶提供獨特的激活機會，並利用我們的數據分析和對客戶交易行為的了解來提供旨在提供有效結果、推動品牌偏好和影響消費者行為的營銷解決方案。
我們正在鞏固我們商業模式的關鍵基礎，其中包括成為網絡、技術平台、安全性、品牌和人才的網絡。
網絡的網絡
我們的網絡戰略意味著將資金轉移到所有端點和所有形式因素，使用所有可用的網絡，成為我們合作夥伴的單一連接點，並為所有交易提供我們的增值服務，無論網絡如何。我們網絡中網絡戰略的關鍵組成部分是互操作性。我們正在開放我們的網絡，並越來越多地使用其他網絡來觸及我們無法觸及的帳戶，並實現新型資金流動。Visa B20借記卡Connect、Visa Direct和Visa+是我們戰略的例子。過去10年來，Visa在人工智慧和數據基礎設施上投資了超過30美金。
技術平台
Visa領先的技術平台包括軟體、硬體、數據中心和大型電信基礎設施。Visa的四個數據中心是我們全球處理環境的重要組成部分，具有高度冗餘的網絡連接、電源和冷卻，旨在提供系統的持續可用性。這些系統共同提供了我們的客戶和消費者對Visa品牌的期望的安全、便捷和可靠的服務。
安全
我們深入的多層安全方法包括通過各種加密手段貶低敏感和/或個人數據的正式程式;軟體開發生命周期中的嵌入式安全性;用於防止未經授權訪問的身份和訪問管理控制;以及先進的網絡檢測和響應功能。我們使用信息安全工具來幫助確保客戶和消費者的安全，並大力投資於我們的全面網絡安全方法。我們部署信息安全技術來保護數據機密性、網絡完整性和服務可用性，並加強我們的核心網絡安全能力，以最大限度地降低風險。我們的支付生態系統風險和控制團隊持續監控對支付生態系統的威脅，以幫助確保通過將我們的人工智慧功能與安全專家配對，高效有效地檢測和預防攻擊。
品牌
Visa強大的品牌通過引人注目的品牌表達、廣泛的產品和服務以及創新的品牌和營銷努力，幫助我們的客戶及其客戶、金融機構、商戶和合作夥伴提供附加價值。根據我們致力於為利益相關者建立廣泛和多元化的合作夥伴關係，Visa是包括2026年FIFA世界盃在內的頂級娛樂和體育資產的贊助商 TM 、奧運會和帕運會、國家足球聯盟、紅牛一級方程式車隊 — Oracle紅牛車隊和Visa Cash App RB一級方程式車隊。
人才
吸引、培養和提拔全球最優秀的人才對於我們的持續成功至關重要。今年，我們的員工總數從2023財年的約28，800人增加到2024財年的約31，600人，同比增長10%。截至2024年9月30日，自願勞動力流動率（滾動12個月流失）為5%。Visa員工遍布80多個國家和地區，其中57%位於美國以外。截至2024財年末，Visa的全球員工隊伍中男性占58%，女性占42%，Visa領導層中女性占38%（定義為副總裁及以上級別）。在美國，我們員工的種族為42%是亞洲人，8%是黑人，13%是西班牙裔，3
%其他人，34%白人。對於我們的美國領導層來說，亞裔占19%，黑人占5%，西班牙裔占13%，其他占3%，白人占59%。
在Visa努力實現我們的宗旨和增長目標時，我們專注於提高員工在整個業務中的專業知識。我們為員工提供獨特的職業道路，並為他們提供工具和支持，以增強他們的領導力影響力並發展他們的職業生涯。除了Visa大學和我們的教育援助計劃的學習支持外，我們還鼓勵員工通過替代職業途徑和人才發展計劃（包括我們的全球技術學徒、軍事人才和導師計劃）來擴大知識並發展新技能。Visa致力於培養創新和協作文化，這也體現在我們的員工採用生成性人工智慧工具來實現內容生成、生產力和業務自動化，包括ChatGPt的內部安全版本和我們的Ask People Team Portal。
我們致力於提供支持員工的福利。作為我們包容性的「全人」福利方法的一部分，Visa為我們的員工提供了一整套強大的精心策劃的工具、資源和福利。雖然有些計劃可能因地點而異，但我們的一些財務福利包括我們的401（k）匹配、員工股票購買計劃以及財務健康會議和資源。除了增強心理健康福利外，我們還開始為員工提供心理健康急救培訓，並正在試點點對點大使網絡以創建員工支持系統。
根據我們最新的員工敬業度調查，91%的員工推薦Visa作為一個理想的工作場所。我們努力將員工放在第一位，這一點的例子是優先考慮投資以在全球辦公地點和數據中心創建鼓勵協作、激發創造力並反映我們品牌的空間。2024年，Visa在舊金山開設了Mission Rock市場支持中心，與福斯特城的地點形成了一個統一、互補的園區。
今年，我們還再次致力於確保員工感到彼此之間以及與我們的整個業務之間的密切聯繫。為了支持這一努力，Visa激活了我們新的內部社交網絡Viva Engage，作為所有員工每天實時協作、共享信息和與公司領導層聯繫的場所。自推出Viva Engage以來，97%的員工至少訪問過該平台一次，其中82%的員工平均每周至少訪問該平台兩次。
我們還致力於確保員工在日常工作中感到受到重視。近年來，Visa優先考慮並投資於員工認可，這反過來又推動了參與度和創新。我們的UPLIFt計劃旨在通過使員工能夠相互認可、欣賞和慶祝彼此（無論他們的角色或級別）來推動參與度和創新。UPLIFt計劃還通過將認可類別納入Visa的領導力原則來推動Visa的文化-進一步強調，在Visa，這不僅僅是關於 什麼 你實現了，但是 如何 你就這麼做。2024財年，活躍的UPLIFt平台用戶占所有用戶的比例為78%，而發送的識別數量幾乎翻了一番，從上一年的約130，000增加到近248，000。
有關我們人力資本管理的更多信息，請參閱Visa 2024年代理聲明中題為「人才和人力資本管理」的部分以及我們的網站 visa.com/crs ，其中包括我們的2023年綜合EEO-1報告和我們的2023年企業責任和可持續發展（CRS）報告。看到 可用信息 下面
金融科技和數字合作夥伴關係
金融科技是Visa的重要增長引擎，也是實現我們目標的關鍵驅動力 — 通過成為支付和被支付的最佳方式來提升世界各地的每個人。金融科技是新支付體驗和新流量的關鍵推動者。我們與金融科技的合作是我們最大的機會之一，它開設了新的受理點，在銷售點擴大了信貸，提高了跨境資金流動的效率，將B20借記卡支付量轉移到Visa的網絡上，加快了薪津支付速度，並為數字錢包客戶提供了使用我們服務的機會。我們的金融科技合作夥伴組合多元化，並持續增長和規模。2024財年，我們與全球金融科技公司簽署了650多家商業合作夥伴關係，從早期公司到成長中和成熟的參與者，同比增長30%。
為了更好地服務金融科技公司，Visa擁有一套簡化的商業計劃和數字入員工具。Fintech Fast Track是我們針對金融科技的旗艦計劃，旨在幫助快速推出新的金融功能，例如推出新的卡計劃或通過Visa Direct實現資金流動。我們提供精簡的
對數百個生態系統合作夥伴進行入職和交鑰匙訪問。該計劃迎來了數百名積極參與該計劃的金融科技公司。
我們的認證計劃Visa Ready幫助科技公司構建和推出符合Visa全球安全和功能標準的支付解決方案。通過我們的初創公司參與計劃，例如Visa Everywhere計劃，早期公司可以根據我們的能力構建支付解決方案。Visa還管理著包括全球女性創業計劃「She ' s Next」、Empowered by Visa在內的計劃，以及旨在提升代表性不足社區的非洲金融科技加速器計劃。
合併和收購、合資企業和戰略投資
Visa不斷探索增強我們能力並為客戶提供有意義的價值的機會。併購、合資企業和戰略投資補充了我們的內部發展，並加強了我們的合作夥伴關係，以符合Visa的優先事項。Visa對我們的收購、合資企業和投資進行嚴格的業務分析，以確保它們能夠使我們的網絡與眾不同、提供增值服務並加速增長。
2024財年，我們完成了對Pismo的收購，並達成了最終協議，收購墨西哥領先的支付處理器Prosa的多數股權，並收購了實時人工智慧支付保護技術開發商Deliverspacace，該技術可預防和緩解支付欺詐和金融犯罪風險。關閉後，Prosa將繼續作為獨立公司運營。Prosa和Deliverospace的收購均須遵守慣例成交條件，包括適用的監管批准。
企業責任及可持續發展
Visa致力於成為一家負責任、道德、包容和可持續發展的公司。作為數字支付領域的全球領導者之一，Visa努力與客戶、合作夥伴和其他利益相關者一起，幫助人們、企業和社區蓬勃發展，成為解決對我們作為支付技術公司的角色最重要的CRS主題的行業領導者，並滿足並超越我們對績效和透明度的期望。Visa的目的是通過成為支付和被支付的最佳方式來提升世界各地的每個人。我們堅信自己的目標，專注於賦予人民和經濟權力、確保商業安全和保護客戶、投資於我們的勞動力、保護地球和負責任地運營。我們的2023年CRS報告以及其他CRS相關資源可在我們的網站上獲取： visa.com/crs .看到 可用信息 下面
知識產權
我們擁有並管理Visa品牌，該品牌代表接受度、安全性、便利性、速度和可靠性。我們的Visa擁有的商標組合對我們的業務很重要。一般來說，只要商標註冊在使用和/或維護中，商標註冊就無限期有效。我們通過與發行人和收購人的協議讓客戶訪問這些資產，發行人和收購人授權他們在參與我們的支付網絡時使用我們的商標。此外，我們擁有多項與我們業務相關的專利和專利申請，並繼續尋求可能應用於我們業務的新興技術的專利。我們依靠美國和其他司法管轄區的專利、商標、版權和商業秘密法以及保密程式和合同條款來保護我們的專有技術。
競爭
全球支付行業繼續經歷動態而快速的變化。現有和新興競爭對手與Visa為消費者以及金融機構和商戶參與的網絡和支付解決方案展開競爭。技術和創新正在改變消費者的習慣，並推動電子商務、行動支付、區塊鏈技術和數字貨幣的增長機會。這些進步正在為新的進入者創造機會，其中許多人都背離了傳統的網絡支付模式。在某些國家，不斷變化的監管格局正在創建本地網絡或促成額外的加工競爭。
我們與所有形式的支付競爭。其中包括紙質支付，主要是現金和支票，以及所有形式的電子支付。我們的電子支付競爭對手主要包括：
全球或多區域網絡： 這些網絡通常提供一系列品牌通用卡支付產品，消費者可以在世界各地數百萬個商戶地點使用。例子包括美國運通、大萊俱樂部/Discover、JCB、萬事達卡和UnionPay。這些競爭對手可能更集中在特定的地理區域，例如美國的Discover和日本的JCB，或者處於領先地位
某些國家的職位，例如中國的銀聯。看到 第1A項-監管風險-政府對國際支付系統施加的義務和/或限制可能會阻止我們與某些國家/地區的提供商競爭，包括中國和印度等重要市場 .根據現有數據，Visa是全球最大的零售電子資金轉帳網絡之一。
下表比較了2023年日曆年我們的網絡與某些網絡競爭對手的網絡 (1) :
簽證
美國運通
食客俱樂部/發現
JCB MasterCard 支付量（B美金） 12,620 1,665 256 321 7,344 總成交量（B美金） (2)
15,114 1,680 272 329 9,029 交易總額（B） 284 12 4 7 184 卡片（M） 4,484 141 72 156 2,948
(1) 美國運通、Diners Club / Discover、JCB和萬事達卡數據來自The Nilson Report第1264期（2024年5月）。包括所有消費卡、小型企業卡和商業信用卡、借記卡和預付卡。美國運通、Diners Club / Discover和JCB包括來自第三方發行商的業務。JCB數據包括其他支付相關產品，部分數據是估計值。萬事達卡不包括Maestro和Cirrus的人物。
(2) 總金額是支付量和現金量的總和。現金量通常包括現金訪問交易、餘額訪問交易、餘額轉帳和便利檢查。
本地和區域網絡： 這些網絡在許多國家運營，通常得到政府影響力或授權的支持。在某些情況下，它們由金融機構或支付處理商所有。這些網絡通常專注於借記支付產品，並且可能具有很強的當地接受度和知名品牌。例子包括美國的NYCE、Pulse和STAR;加拿大的Interac;澳大利亞的eftpos。
替代支付提供商： 這些提供商，例如封閉商業生態系統、BNPL解決方案和加密貨幣平台，通常主要關注點是通過電子商務和移動渠道實現支付;然而，他們正在或可能將其產品擴展到實體銷售點。這些公司可能會使用各方之間的內部帳戶轉帳、ACH等電子資金轉帳網絡、Visa等全球或本地網絡或上述方式的某種組合來處理付款。在某些情況下，這些實體既可以是Visa的合作夥伴，也可以是Visa的競爭對手。
RTP網絡： RTP網絡已在至少80個國家/地區推出，並繼續受到政府大力贊助和監管計劃的推動，以實現和推動採用（例如，FedNow在美國，巴西的PX和印度的聯合支付接口（UPI）），提高了其作為支付卡計劃替代方案的地位。這些網絡主要專注於國內交易，採用程度因用例和地理位置而異。然而，通過新加坡的PayNow和印度的UPI等聯繫，跨境RTP網絡正在進步，並將與我們的跨境業務競爭。RTP網絡可以在消費者支付和其他支付流（例如，B20 NPS和P2P），但也可以成為風險管理等增值服務的客戶。
數字錢包提供商： 他們繼續擴大消費者和商戶的面對面和在線支付能力，並為消費者提供額外的支付方式。雖然數字錢包可以幫助提高Visa交易量，但它們也可以通過非卡支付選項來資助。利用RTP網絡的數字錢包提供商提供了額外的競爭。
支付處理器： 支付處理商可以代表發行人或收單人在第三方支付網絡上執行處理服務 . 我們與支付處理商競爭Visa交易的處理。這些處理器可能會受益於要求他們根據當地法規處理處理的強制要求。例如，由於歐洲根據交換費法規（IFR）進行的監管，我們可能會面臨來自其他網絡、處理器和其他可以直接與發行人和收單人處理Visa交易的第三方的競爭。
新流量提供商： 我們與新流程的替代解決方案競爭（例如，Visa Direct和Visa B20 ExpressConnect），例如ACH、RTP和電匯。我們與其他全球和本地卡網絡爭奪商業卡產品組合。此外，我們可能會面臨來自正在嘗試B20 RST區塊鏈支付的金融機構客戶的競爭。
增值服務提供商： 我們面臨來自為我們的增值服務提供替代方案的公司的競爭。其中包括廣泛的參與者，例如技術公司、信息服務和諮詢公司、政府和商業服務公司。生成性人工智慧等技術的集成可以創建新的、更好的產品，與我們的增值服務競爭，例如加強的風險監控和管理數字識別。監管舉措也可能導致這些領域的競爭加劇。
我們相信，我們的安全性、便利性、速度和可靠性等基本價值主張以及證書數量和我們的接受足跡有助於我們取得成功。此外，我們了解我們運營所在的各個市場的需求，並與當地金融機構、商戶、金融科技公司、政府、非政府組織和商業組織合作，提供量身定製的創新解決方案。我們將繼續利用我們的網絡戰略來促進資金流動。我們相信Visa憑藉我們的全球品牌、廣泛的支付產品、新的流量產品和增值服務以及我們在安全可靠地處理支付交易方面的良好記錄，處於有利的競爭地位。
政府監管
作為一家全球支付技術公司，我們在使用我們的產品和服務的各個司法管轄區受到複雜且不斷變化的全球法規的約束。以下討論了影響我們業務的最重要的政府法規。有關全球法規如何影響我們業務的進一步討論，請參閱 項目1A — 監管風險 .
反腐敗、反洗錢、反恐怖主義和制裁： 我們受到反腐敗法律和法規的約束，包括美國《反海外腐敗法》(FCPA)、英國《反賄賂法》和其他法律，這些法律一般禁止為了獲得或保留業務或獲得不公平的商業優勢而向外國政府官員和政治人物支付或提供不當款項。我們還受到反洗錢和反恐融資法律法規的約束，包括《美國銀行保密法》。此外，我們受到美國外國資產管制辦公室(OFAC)管理的經濟和貿易制裁計劃的約束。因此，我們不允許在受OFAC全面貿易制裁的國家或地區(目前為古巴、伊朗、朝鮮、敘利亞、克裡米亞、烏克蘭頓涅茨克人民共和國和盧甘斯克人民共和國)註冊的金融機構或其他實體，或OFAC特別指定的國民和受阻人士名單上的金融機構或其他實體，發行或獲得Visa卡或使用我們的產品和服務進行交易。
政府實施的市場參與限制： 包括中國、印度、印度尼西亞、泰國和越南在內的某些政府已採取行動，通過實施有利於國內提供商的法規、對處理商提出本地所有權要求、要求數據本地化或強制要求國內處理在該國進行，來促進國內支付系統和/或某些發行商、支付網絡或處理商。
交換費率和費用： 世界上越來越多的司法管轄區監管或影響其地區的借記和信用互換報銷率。例如，美國《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者法案》（Dodd-Frank Act）限制了美國某些借記卡交易的交換報銷費率;歐盟（EU）IFR限制歐洲經濟區（EEA）的互換率（如下所述）;澳大利亞儲備銀行（RBA）監管平均允許的互換水平。
網際網路交易： 許多司法管轄區已採取法規，要求支付系統參與者監控、識別、過濾、限制網際網路上某些類型的支付交易或採取其他行動，例如賭博、數字貨幣、購買香菸或酒精以及其他有爭議的交易類型。
網絡排他性和路由： 在美國，《多德-弗蘭克法案》限制了借記卡和預付費市場細分的網絡排他性和商戶路由選擇。其他司法管轄區也施加了類似的限制，例如IFR在歐洲禁止禁止在同一張卡上使用多個支付品牌或功能的限制。
無附加費規則： 我們歷來執行規則，禁止商戶向使用Visa產品而非其他方式付款的消費者收取更高價格。然而，商戶收取附加費的能力因地理市場和Visa產品類型而異，並且繼續受到訴訟、監管和立法的影響。
隱私、數據使用、人工智慧和網絡安全： 我們的運營或業務的各個方面受到越來越複雜和分散的數據相關法規的約束，包括隱私、數據使用、人工智慧和網絡安全方面的法規，這影響我們收集、使用和處理數據、運營我們的產品和服務的方式，甚至影響我們提供產品或服務的能力。此外，全球立法機構和監管機構正在就這些主題提出新的法律或法規，可能要求Visa採取更嚴格的數據收集和處理做法;擴大網絡安全要求;限制跨境數據流動;影響先進人工智慧系統的採用;並對處理個人數據的公司施加更大的義務。
支付行業的監管： 在我們開展業務的幾乎所有司法管轄區，Visa都受到金融部門的監督和監管。例如，在美國，聯盟銀行機構(FBA)(前身為聯盟金融機構審查委員會)根據適用的聯盟銀行法律和政策，作為美國金融機構的技術服務提供商，對Visa進行監督監督。組成FBA的聯盟銀行機構是聯盟儲備委員會、貨幣監理署、聯盟存款保險公司和國家信用合作社管理局。Visa還可以作為發行Visa品牌消費信貸和借記卡產品的銀行的服務提供商，由消費者金融保護局(CFPB)單獨審查。其他國家/地區的中央銀行，包括加拿大、歐洲、印度、烏克蘭和英國(如下所述)，已根據各種類型的金融穩定法規承認或指定Visa為零售支付系統。Visa還受到巴西和香港等其他司法管轄區銀行和金融部門監管機構的監督。
歐洲和英國法規和監督監督： 歐洲簽證繼續受到歐洲經濟區和英國複雜且不斷變化的監管。
有許多歐盟法規會影響我們的業務。如上所述，IFR監管歐洲經濟區內的交換率，要求Visa Europe將其支付卡計劃活動與歐洲經濟區內出於會計、組織和決策目的的處理活動分開，並對網路排他性和路由施加限制。歐洲經濟區的國家主管當局負責在其市場監測和執行國際財務報告準則。我們還受到隱私和數據保護、反賄賂、反洗錢、反恐和制裁等領域的監管。歐洲的其他法規，如第二支付服務指令(PSD2)，除其他外，要求我們的金融機構客戶向新興的非金融機構參與者提供某些客戶賬戶訪問許可權。PSD2還包括對某些交易的嚴格客戶身分驗證要求，這些交易可能會給Visa帶來運營複雜性，並影響消費者的支付體驗。Visa Europe還受到歐洲中央銀行和歐洲某些主管機構的監督監督。
在英國，Visa Europe被指定為公認的支付系統，使其處於英格蘭銀行監管權力的範圍內，並對其提出各種要求，包括旨在維護英國金融體系穩定的治理和風險管理等問題。Visa Europe還受到英國支付系統監管機構(PSR)的監管，該機構擁有廣泛的權力和權力，可以審查我們在促進英國競爭和創新以及確保支付系統照顧和促進服務用戶利益方面的商業做法、系統、規則和費用。PSR最近成立了一個監督小組，專門監督上述領域的Visa等支付系統運營商。英國退歐後，英國通過了各種歐洲法規，包括影響支付生態系統的法規，如IFR和PSD2。PSR負責監督Visa Europe遵守英國通過的IFR的情況。
企業責任和可持續發展： 世界各地的某些政府正在制定有關企業責任和可持續發展績效、透明度和報告的法律和法規。法規可能包括強制性的公司報告（例如，企業可持續發展報告指令）或個別領域，例如強制報告氣候相關財務披露。
其他監管發展： 世界各地的各個監管機構也繼續審查各種其他問題，包括行動支付交易、代幣化、非金融機構的訪問權限、匯款服務、身份盜竊、帳戶管理指南、披露規則、安全和營銷可能影響我們的金融機構客戶和我們的業務。此外，繼歐洲通過PSD 2後，包括澳大利亞、巴西、加拿大、香港和墨西哥在內的幾個國家正在考慮或已經向第三方處理器授予各種類型的訪問權，包括訪問我們的金融機構客戶維護的消費者帳戶數據。2024年10月，美國CFPB發布了關於個人金融數據權利的最終規則，該規則將為消費者（和第三方）提供
經消費者授權）可以訪問消費者的財務數據。這些變化具有 改變競爭格局的潛力，這將給我們的業務帶來新的挑戰和機遇。
可用信息
我們的企業網站是 visa.com/ourbusiness .我們的10-k表格年度報告、10-Q表格季度報告、我們當前的8-k表格報告、委託書以及根據1934年美國證券交易法提交或提供的這些報告的任何修訂可在以下網址查看 sec.gov 以及我們的投資者關係網站 investor.visa.com 在這些材料以電子方式提交或提供給美國證券交易委員會（SEC）後，在合理可行的範圍內儘快提交。此外，我們定期在我們的投資者關係網站上發布可能被視為對投資者重要的財務和其他信息。有關我們的企業責任和可持續發展計劃的信息也可在我們的網站上獲取： visa.com/crs. 本報告中提及的我們任何網站的內容均不會以引用的方式納入本報告或向SEC提交的任何其他文件中。
項目1A.危險因素
監管風險
我們受到複雜且不斷變化的全球法規的約束，這可能會損害我們的業務和財務業績。
作為一家全球支付技術公司，我們受到複雜且不斷變化的法規的約束，這些法規規範著我們的運營。看見 項目1 — 政府監管 有關影響我們業務的最重要監管領域的更多資訊。這些法規對我們、我們的客戶和其他第三方的影響可能會限制我們執行我們支付系統規則的能力；要求我們採用新規則或更改現有規則；影響我們現有的合同安排；增加我們的合規成本；並要求我們以不受歡迎的方式向包括競爭對手在內的第三方提供我們的技術或知識產權。正如下面更詳細討論的，我們可能會在交換報銷費率、首選路線、國內處理和本地化要求、貨幣兌換、銷售點交易規則和實踐、隱私、數據使用和保護、許可要求以及相關產品技術等事項上面臨不同的規則和法規。因此，Visa運營規則和我們的其他合同承諾可能會因國家/地區、州與州或產品的不同而有所不同。遵守這些和其他法規增加了我們的成本和運營複雜性，並減少了我們的收入機會。
如果在全球範圍內存在差異很大的法規，我們可能難以迅速調整我們的產品、服務、費用和我們業務的其他重要方面，以符合這些法規。我們的合規計劃和政策旨在支持我們遵守一系列法規和法律，例如關於反洗錢、反腐敗、競爭、轉賬服務、隱私和制裁的法規，我們會隨著法規的發展不斷調整我們的合規計劃。然而，我們不能保證我們的做法會被所有適用的監管機構視為合規。如果我們的控制失效或我們因其他原因被髮現不合規，我們可能會受到金錢損害、民事和刑事處罰、訴訟、調查和訴訟，以及我們的全球品牌和聲譽的損害。此外，對支付行業不斷演變和加強的監管重點可能會對我們的客戶發行的Visa產品的數量、我們處理的支付量、我們的淨收入、我們的品牌、我們的競爭定位、我們利用我們的知識產權區分我們的產品和服務的能力、我們提供的產品和服務的質量和類型、我們產品的使用國家以及能夠獲得或接受我們產品的消費者和商家的類型產生負面影響或減少，所有這些都可能損害我們的業務和財務業績。
加強對全球支付行業的審查和監管，包括交換報銷費、商戶折扣率、運營規則、風險管理協議和其他相關實踐，可能會損害我們的業務。
世界各地的監管機構一直在建立或增加監管支付行業各個方面的權力。看到 第1項-政府監管 欲了解更多信息 . 在美國和許多其他司法管轄區，我們歷來設定默認互換報銷費用。儘管我們通常不會在支付交易中收到任何與互換報銷費用相關的收入（在信貸和借記交易的情況下，這些費用由收購者向發行人支付;對於ATM等某些交易來說，情況恰恰相反），交換報銷費是我們與其他支付提供商競爭的一個因素，因此是我們交易量的重要決定因素過程因此，這些費用的變化，無論是自願還是強制，都會對我們的總體支付量和淨收入產生重大影響。
交換報銷費用、某些運營規則和相關實踐繼續受到全球政府監管的加強，許多司法管轄區的監管機構和央行已經或正在審查這些費用、規則和實踐。例如：
• 美國聯邦儲備委員會通過的法規將大型金融機構收到的美國借記互換最高報銷率上限為21美分，每筆交易加5個基點，另加可能的欺詐調整1美分。此外，《多德-弗蘭克法案》限制了發行人和支付網絡在借記和預付費領域採用網絡獨占性和首選路由的能力，這也影響了我們的業務。為了回應商人的要求，美聯儲最近採取行動重新審視其實施《多德-弗蘭克法案》這些方面的法規。例如，2022年10月，美聯儲發布了一項最終規則，實際上要求發行人確保至少兩個無附屬網絡
在2023年7月1日之前可用於路由CNP借記交易。2023年10月，美聯儲發佈了一份徵求意見的提案，該提案將進一步降低借記互換利率，並建立每兩年自動調整一次的機制。另外，美國國會議員和州議員對信貸交換費和路由做法的監管仍有興趣。2023年6月，美國眾議院和參議院重新提出立法，其中要求大型發卡銀行提供至少兩個可用於處理電子信貸交易的獨立網路的選擇。上屆國會曾在2022年提出過類似的立法，但未能取得進展。 目前的立法得到了兩黨的額外支持，雖然立法的最終結果尚不清楚，但其發起人繼續強烈主張通過該立法。最後，美國一些州已經通過或正在考慮通過法律，規範如何評估互通。例如，2024年5月，伊利諾伊州通過了一項法律，限制對交易的州稅和小費部分進行交換評估，並限制金融機構和支付網路等機構將支付交易數據用於促進或處理交易以外的任何目的。此類法律還可能給我們的業務帶來重大的技術和合規負擔。在歐洲，歐盟的IFR對歐洲經濟區內國內和跨境交易的消費信貸和消費者借記互換費用設定了有效上限(分別為30個基點和20個基點)。歐盟成員國有能力在其領土內進一步降低這些互換水準。歐盟委員會(European Commission)已宣佈打算對IFR進行另一次影響評估，這可能導致互換費率上限更低，並將監管擴大到其他類型的產品、服務和費用。
• 拉丁美洲的幾個國家繼續探索針對支付網路的監管措施，並已經採用或正在探索互換上限，包括阿根廷、巴西、智利和哥斯達黎加。在亞太地區，已經監管交換的澳大利亞儲備銀行(Reserve Bank Of Australia)繼續監測與接受成本、強制要求商家在雙網路借記卡上選擇路線的潛在好處以及數位錢包支付方面的競爭等問題。2022年，紐西蘭議會通過了一項立法，對借記卡和信用卡產品的國內互換率設置上限，政府仍然專注於降低企業和消費者的數位支付成本。在中歐和東歐、中東和非洲地區的某些國家，包括阿拉伯聯合酋長國，也對互通進行了監管。最後，許多政府，包括但不限於印度、哥斯達黎加和土耳其的政府，正在利用監管進一步壓低多藥耐藥性，這可能會對我們的交易經濟學產生負面影響。
• 雖然從歷史上看，互換和MDR監管的重點主要集中在國內利率上，但近年來有幾個例子表明越來越關注跨境利率。例如，2019年，我們同意與歐盟委員會達成和解，限制某些跨境價位。該協議已延長至2029年。2020年， 哥斯大黎加成為第一個正式通過監管方式監管跨境價位的國家。哥斯大黎加和土耳其也對跨境耐藥性進行監管。2022年6月，英國PPC啟動市場審查 重點關注英國脫歐後英國和歐洲之間交易價位的上漲。
• 如上所述，隨著商家和其他行業參與者的遊說增加，我們也開始看到監管機構對網絡費用的興趣。例如，英國的PPC正在對計劃和處理費進行市場審查。PPC在其中期報告中表示，它正在審查可能的補救措施，其中任何補救措施如果採用，都可能會給我們在英國的業務帶來額外的複雜性和負擔。例如，澳大利亞、歐盟和智利等其他監管機構也表達了對網絡費用的興趣，包括與透明度相關的問題。最後，2024年，希臘議會將某些商戶類別中某些小額門票交易的收單人費用限制在三年內。
• 此外，阿根廷、哥倫比亞、多米尼加共和國、巴拉圭、秘魯和南非等一些國家的行業參與者已尋求競爭監管機構的干預，或就某些網絡規則提出索賠，包括Visa對跨境收購的限制。智利中央銀行最近頒布了法規，允許在某些條件下進行跨境收購。巴西等其他國家已採取法規，要求我們就某些網絡規則尋求政府預先批准，這也可能影響我們在某些市場的運營方式。
• 政府法規或壓力也可能影響我們的規則和實踐，並要求我們允許其他支付網絡支持Visa產品或服務，在我們的產品上擁有其他網絡的功能或品牌標記，或與其他網絡共享我們的智慧財產權。此外，歐盟的
將計劃和處理分開的要求增加了成本並影響我們商業、創新和產品戰略的執行。
• 我們還在越來越多的國家接受央行監管，包括巴西、印度、英國和歐盟內部。在多個司法管轄區，我們被指定為“具有系統重要性的支付系統”。一些擁有現有監管框架的國家正在尋求進一步加強其監管權力，而其他司法管轄區的監管機構正在考慮或採用基於這些監管原則的方法。例如，2023年10月，VisaNet被指定為加拿大著名的支付系統。這些類型的指定通常導致對授權、清算和結算活動的監督，包括與治理、報告、網路安全、處理基礎設施、資本和/或信用風險管理有關的政策、程式和要求。我們還可能被要求採取旨在緩解結算和流動性風險的政策和做法，包括增加要求，以在當地保持足夠的資本和財政資源水準，以及本地化的風險管理或治理。加強監管還可能包括針對會員參與和商家進入我們支付系統的新標準。此外，隨著各國政府加大對網路安全的關注，我們的部分業務已被某些央行視為重要或關鍵的基礎設施。
• 隨著支付技術的創新使我們能夠擴展新產品和服務，它們也擴大了監管影響的潛在範圍。例如，新產品和功能，包括代幣化、推送支付和新流量（例如，Visa B20 ExpressConnect）可能會在提供產品或功能的國家/地區帶來更高的許可或授權要求。此外，我們業務的某些部分受到支付機構或匯款機構的監管，這使我們遵守各種許可、監管和其他要求。隨著我們繼續擴大我們的能力和產品以推進我們的網絡戰略，我們將需要獲得新型許可證。這些許可證可能會導致監管和合規義務增加，這些義務與我們作為支付卡網絡所承擔的義務不同。
世界各地的監管機構越來越關注彼此監管支付行業的方法。因此，一個司法管轄區的發展可能會影響另一個司法管轄區的監管方法。一個司法管轄區的新法律、法規或監管結果所產生的風險有可能被複製，並對我們在另一個司法管轄區或其他產品中的業務產生負面影響。例如，我們與歐盟委員會就跨境價位達成的和解引起了世界其他地區一些監管機構的初步關注。同樣，涉及一種產品的新法規可能會促使監管機構將法規擴展到其他產品。例如，信用支付可能會受到與借記支付類似的監管（反之亦然）。澳大利亞央行最初限制了信貸互換，但隨後也限制了借記互換。
當我們無法將默認互換償還率設置在最佳水平時，發行人和收單方可能會發現我們的支付系統不那麼有吸引力。這可能會增加其他支付系統的吸引力，例如我們競爭對手的與商戶和消費者直接連接的閉環支付系統。我們相信，一些發行人可能會通過收取新的或更高的費用或減少對消費者的某些福利來應對此類法規，這使得我們的產品對消費者的吸引力下降。無論Visa互換報銷率如何，一些收單人可能會選擇收取更高的ADR，導致商戶不接受我們的產品或引導客戶轉向替代支付系統或支付形式。此外，為了減少支付計劃的費用，一些發行人和收購人已經並可能繼續從我們那裡獲得激勵措施，包括減少我們收取的費用，這直接影響我們的淨收入。
最後，美國的政策制定者和監管機構，歐洲和世界其他地區正在探索改革現有競爭法的方法，以滿足數字經濟的需求，包括限制大型科技公司進行併購，要求它們與潛在競爭對手進行互操作，並禁止某些類型的自我偏好行為。雖然這些努力的重點仍然主要是加強對大型科技、電子商務和社交媒體公司的監管，但它們也可能對包括支付網絡在內的其他類型的公司產生影響，這可能會限制我們有效管理業務的能力，或者可能限制我們如何提供我們的產品和服務。
政府對國際支付系統施加的義務和/或限制可能會阻止我們與某些國家的提供商競爭，包括中國和印度等重要市場。
許多司法管轄區的政府通過設置市場准入壁壘和優惠的國內法規來保護國內支付提供商（包括卡網絡、品牌和處理器）免受國際競爭。這些政策和法規在不同程度上影響了市場競爭條件，並損害了國際支付網絡的競爭能力。公共當局還可能會實施有利於國內提供商的監管要求，或強制國內支付或數據處理完全在該國境內進行，這可能會阻止我們管理某些交易的端到端處理。
在中國看來，銀聯仍然是國內支付卡交易的主要處理商，並運營著主要的國內受理標誌。雖然我們於2020年5月向人民銀行中國銀行(中國人民銀行)提交了在中國設立銀行卡清算機構的申請，但批准的時間和程式步驟仍然不確定。不能保證經營國商的許可證會獲得批准，也不能保證，如果我們獲得了這樣的許可證，我們就能夠成功地與國內支付網路競爭。在Visa與各國網路在發放和路線方面存在競爭的市場上，共同徽章和同居法規也帶來了額外的挑戰。某些銀行發行了雙品牌卡，在中國境內的交易由銀聯處理，在中國以外的交易由Visa或其他國際支付網路處理。中國人民銀行正在考慮，隨著向參與中國國內支付市場的國際公司發放新的牌照，雙品牌卡將逐步被淘汰。因此，我們一直在與中國的發行商合作，為國際旅行發行僅限Visa的品牌卡，然後如果我們獲得國商許可證，則用於國內交易。然而，儘管做出了這些努力，雙品牌卡的逐步淘汰減少了我們的支付量，並影響了我們在中國創造的淨收入。
銀聯在中國發展迅速，並正在積極推行國際擴張計劃，這可能會對我們的國際路由規則（該規則要求Visa卡上的國際交易通過VisaNet進行）帶來監管壓力。此外，儘管監管障礙使銀聯在中國免受競爭，但支付寶和微信支付等替代支付提供商已迅速擴展到電子商務、線下和跨境支付領域，這可能使我們難以競爭，即使我們的許可證在中國獲得批准。與國際支付網絡相比，NetsUnion Clearing Corp（中國數字交易路由系統）和其他此類系統可能具有競爭優勢 .
印度的監管舉措，包括政府實施的數據本地化任務，對我們的成本產生了影響，並可能影響我們與國內支付提供商有效競爭的能力。此外，任何無法滿足數據本地化任務要求的情況都可能影響我們在印度開展業務的能力。在歐洲，在歐洲央行的支持下，一批歐洲銀行宣佈他們打算推出一個泛歐洲的支付系統--歐洲支付倡議(EPI)。雖然EPI隨後宣佈將重點放在一系列用例的賬戶對賬戶即時支付上，但EPI背後的動機據稱是為了降低國際技術公司將歐洲供應商脫媒的風險，以及歐洲內部信用卡交易繼續依賴國際支付網路的風險。此外，海灣合作委員會(GCC)和一些東南亞國家(例如馬來西亞)等區域國家集團已經採取或可能考慮限制我們參與處理區域交易的努力。非洲開發銀行也表示有興趣支持國家支付系統努力擴大金融包容性和加強區域金融穩定。最後，奈及利亞和南非等一些國家正在強制國內交易在岸處理。包括制裁、貿易緊張或其他類型的活動在內的地緣政治事件加劇了這些活動，這可能會對我們的業務產生不利影響。例如，在美國和歐洲對俄羅斯實施制裁，以及包括Visa在內的美國支付網路決定暫停在俄羅斯的業務後，一些國家對它們對包括支付網路在內的美國金融服務公司的依賴表示擔憂，並已採取措施支持國內解決方案的開發。另外，俄羅斯呼籲金磚國家(由巴西、俄羅斯、印度、中國和南非組成的五國集團，最近擴大到埃及、衣索匹亞、伊朗、沙特阿拉伯和阿聯酋等國)通過整合成員國的支付系統和信用卡等方式減少對西方支付系統的依賴。
阿根廷、澳大利亞、巴西、加拿大、歐洲、印度和墨西哥等許多國家的央行正在開發或擴大國家RTP網絡和即時支付解決方案，目標是推動更多國內交易到這些系統上。 2023年7月，美國
美聯儲推出了具有核心清算和結算功能的FedNow服務，並希望隨著時間的推移添加更多功能和增強功能。一些國家還在探索各自RTP系統的跨境連接。最後，越來越多的司法管轄區正在探索為零售支付構建央行數字貨幣的概念，例如歐洲央行的數字歐元計劃。 如果成功部署，這些國家支付平台和數字貨幣可能會對Visa的國內和跨境支付產生重大影響，包括潛在的脫中介化。
由於我們無法管理某些國家/地區(例如泰國)的信用卡交易的端到端處理，我們依賴與我們的客戶或第三方服務提供商的密切工作關係來確保涉及我們產品的交易得到有效處理。我們這樣做的能力可能會受到與交易路線或在岸處理有關的監管要求和政策的不利影響。一般來說，保護或以其他方式支持國內供應商或服務的國家法律可能會增加我們的成本；減少我們的支付量並影響我們在這些國家/地區產生的淨收入；減少發放或處理的Visa產品數量；阻礙我們利用全球處理能力和控制支持我們品牌的服務質量；限制我們的活動；限制我們的增長和引入新產品、服務和創新的能力；迫使我們離開國家或阻止我們進入新市場；以及創造新的競爭對手，所有這些都可能損害我們的業務。
有關個人數據處理的法律和法規，包括與隱私、網絡安全和人工智慧相關的法律和法規，可能會阻礙我們的服務或導致成本增加、法律索賠或對我們處以罰款 .
我們的業務依賴於跨國界的數據處理。與個人數據的收集、存儲、處理、使用、披露、傳輸、處置和安全相關的法律要求繼續發展，我們在世界各地面臨越來越多的隱私、數據保護、網路安全和人工智慧要求。例如，我們正在努力遵守複雜的美國州隱私和數據保護法規以及新興的國際隱私和數據保護法律，這可能會增加我們合規操作的複雜性，帶來巨額費用，轉移其他計劃和項目的資源，並限制我們能夠提供的服務。此外，其他地區的隱私法，如中國的個人資訊保護法和印度的個人數據保護法，可能具有域外適用，包括對跨境數據傳輸的限制，廣泛的通知和本地化要求，以及實質性的合規和審計義務。新的隱私和數據保護法律在全球範圍內氾濫，可能會導致不一致和衝突的要求，從而造成不確定的監管環境。不遵守規定還可能導致監管處罰和重大法律責任。監管部門對涉及數據安全事件和侵犯隱私的公司的執法行動和調查普遍增加。在歐洲，數據保護當局繼續適用和執行一般數據保護條例(GDPR)，處以創紀錄的罰款。
我們還受到各種法律法規的約束，這些法律法規管理著人工智慧技術的開發、使用和部署。這些法律法規仍在演變中，而且沒有針對人工智慧的單一全球監管框架。市場仍在評估監管機構可能如何在人工智慧背景下適用現有的消費者保護和其他法律。因此，新的法律將是什麼樣子，以及現有法律將如何適用於我們人工智慧的開發、使用和部署，這是不確定的。在這種不確定性中，由於人工智慧技術和適用法律的複雜性和快速變化的性質，我們可能會面臨挑戰。我們對人工智慧和機器學習的使用在使用的每個階段都會面臨各種風險。在人工智慧發展的背景下，風險包括與知識產權考慮、個人資訊收集和使用、第三方風險、算法的技術限制和訓練數據的準確性以及遵守新興的人工智慧法律標準有關的風險。在使用和部署方面，風險包括道德和合規考慮，以及我們在適當保障措施下在整個組織監測和安全部署人工智慧系統的能力。歐盟通過了一項全面的人工智慧法案，在整個歐洲實施統一的規則，目的是促進創新和尊重基本權利。歐盟人工智慧法案分階段生效，與高風險人工智慧相關的關鍵條款將於2026年8月生效。關於歐盟人工智慧法案的指導意見仍然有限，但它可能會限制為歐盟認為高風險的用途創建和部署人工智慧系統的能力，或者增加與這些系統相關的合規成本，具體取決於條款的解釋和執行方式。我們為人工智慧和機器學習系統開發和實施的治理框架可能不會成功地緩解所有這些新出現的風險。
此外，隨著我們開發集成和個性化的產品和服務並收購新公司以滿足不斷變化的市場需求，我們可能會通過額外的數據類型和來源、跨多個渠道並涉及新合作夥伴來擴展我們的數據概況。這種潛在的擴張可能會放大這些各種法律和法規對我們業務的影響。因此，我們需要不斷監控我們的隱私，
數據和網絡安全實踐，並在必要或適當時可能對其進行更改。我們可能還需要在數據管理、治理和質量實踐方面提供更多關注，特別是當它涉及到利用人工智慧的產品中的數據使用時。
我們可能會受到稅務審查或爭議，或稅法變更的影響。
稅法的適用需要重大判斷，並且可能受到不確定性和不同解釋的影響。我們目前正在接受美國國稅局以及其他司法管轄區稅務機關的審查或與它們存在爭議，未來我們可能會受到額外的審查或爭議。在計算全球所得稅和其他稅務負債撥備時，我們會行使重要判斷並做出我們認為合理的估計。然而，相關稅務機關可能不同意我們對某些重大項目的估計、解釋或稅務處理。未能維持我們在這些事項上的地位可能會對我們的現金流和財務狀況產生不利影響。
此外，美國或外國司法管轄區現有法律的變化，包括外國司法管轄區單方面引入數字服務稅的行動，或經濟合作與發展組織關於國際稅收體系現代化的提議所產生的變化，包括引入全球最低稅，成員國預計到2025年廣泛實施，還可能對我們的有效稅率產生重大影響，並可能增加我們的稅款。請參閱 項目7 和 注19-所得稅 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
訴訟風險
我們可能會受到訴訟或調查結果的不利影響。
我們參與了許多由民事訴訟當事人、政府和執法機構提出的訴訟事項、調查和訴訟，這些訴訟當事人、政府和執法機構正在調查或指控違反競爭和反壟斷法、消費者保護法、隱私法和知識產權法(在本節中稱為“訴訟”)。我們面臨的最重大行動的細節更詳細地描述在 附註20--法律事項 我們的合併財務報表包含在 項目8 這份報告的。這些行動本質上是不確定的，代價高昂，對我們的運營具有破壞性。如果我們在任何訴訟中被認定負有責任或達成和解，特別是在大型集體訴訟中，例如涉及反壟斷索賠，使原告有權在美國獲得三倍的損害賠償，或者我們因政府調查而產生責任，我們可能被要求支付巨額賠償或判決、和解、費用或罰款。此外，和解條款、判決、命令、壓力或由訴訟引起的事件已經影響並可能繼續影響我們的業務，因為它們給我們的業務帶來不確定性，或通過影響或要求我們修改我們設定的默認互換報銷率、Visa運營規則或我們執行這些規則的方式、我們的費用或定價，或我們進行業務的方式。這些訴訟或其結果也可能影響同一司法管轄區或其他司法管轄區的監管機構、調查人員、政府或民事訴訟當事人，這可能導致針對Visa的額外訴訟。最後，我們的一些商業協定要求我們賠償其他實體對他們提起的訴訟，即使Visa不是被告。
對於某些訴訟，例如美國承保的訴訟或VE地區承保的訴訟，如中所述 注5-美國和歐洲追溯責任計劃 和 附註20--法律事項 我們的合併財務報表包含在 項目8 在本報告中，我們根據各自的追溯責任計劃享有一定的財務保護。這兩個追溯責任計劃在提供的保護和保護我們的機制方面有所不同。一項或兩項追溯責任計劃未能充分隔離我們免受此類和解、判決、損失或負債的影響，可能會對我們的財務狀況或現金流造成重大損害，甚至導致我們破產。
業務風險
我們在行業中面臨激烈的競爭。
全球支付領域競爭激烈。隨著技術的發展和消費者期望的變化，新的競爭對手或支付方式出現，現有客戶和競爭對手承擔著不同的角色。我們的產品與現金、支票、電子支付、虛擬貨幣支付、全球或多區域網絡、其他國內和閉環支付系統、數字錢包和主要專注於通過電子商務和移動渠道實現支付的替代支付提供商競爭。隨著全球支付領域變得更加複雜，我們面臨著來自客戶、金融科技等其他新興支付提供商、其他數字支付、開發支付系統的科技公司日益激烈的競爭
通過電子商務、社交媒體和移動渠道的在線活動、新流量和增值服務產品的其他提供商以及許多司法管轄區的政府（例如，巴西和印度）如上所述，正在開發、支持和/或運營國家計劃、RTP網絡和其他支付平台。詳情請參見 第1項-競爭 以上
我們的競爭對手可能會獲取、開發或更好地利用更好的技術，擁有更廣泛採用的交付渠道，或擁有更大的財務資源。他們可能會提供更有效、更創新或更廣泛的計劃、產品和服務。他們可能會使用更有效的廣告和營銷策略，從而獲得更廣泛的品牌知名度和更多的使用，包括在發行和商戶接受方面。他們還可能會開發更好的安全解決方案或更有利的定價安排。此外，即使我們通過在這些領域開發和提供自己的服務來成功適應技術變革和替代類型支付服務的激增，此類服務可能會為我們提供比我們目前從VisaNet交易獲得的更不利的財務條款，這可能會損害我們的財務業績和前景。
我們的某些競爭對手以不同的商業模式運營，擁有不同的成本結構，或參與不同的細分市場。其中許多競爭對手還能夠使用現有的支付網路，而不會受到許多相關成本的影響。此外，這些競爭對手還在支付生態系統中扮演各種角色，使他們能夠影響其他參與者的支付選擇。這些商業模式最終可能被證明更成功，或者更能適應監管、技術和其他方面的發展。在某些情況下，這些競爭對手得到了政府命令的支持，這些命令禁止、限制或以其他方式阻礙我們在某些國家和地區內競爭交易的能力。我們的一些競爭對手，包括美國運通、探索、自有品牌卡網路、虛擬貨幣提供商、實現數位資產交換的科技公司，以及某些替代支付系統，如支付寶和微信支付，都運行著閉環系統，直接與商家和消費者連接。政府的行動或倡議，如多德-弗蘭克法案、歐洲的IFR，或美國聯盟儲備委員會的FedNow或巴西中央銀行的Pix系統等政府的RTP倡議，可能會為競爭對手提供更多機會，從這些商業模式中獲得競爭優勢，並可能創造新的競爭對手，在某些情況下包括政府本身。同樣，歐洲在PSD2和IFR下的監管可能要求我們向更多參與者開放進入我們的網路並允許其參與，並減少競爭對手的基礎設施投資和監管負擔。除了PSD2下的開放銀行條款外，包括澳大利亞、巴西、加拿大和美國在內的多個國家正在努力實施或促進開放銀行和開放金融要求，這可能會對金融機構或其他機構在獲取和使用金融數據方面施加額外要求。由於新興技術和平臺(包括移動支付、替代支付憑證、其他分類賬技術或支付形式)等因素，以及不願使用我們的支付網路處理交易的實體之間越來越多的雙邊協定，我們還面臨非仲介化的風險。例如，商家可以直接處理與發行方的交易，或者處理商可以直接處理與發行方和收購方的交易。
我們預計競爭格局將繼續轉變和發展。例如：
• 我們與我們的競爭對手、客戶、網路參與者和其他人正在開發或參與替代支付系統或產品，如移動支付服務、電子商務支付服務、P2P支付服務、即時和更快的支付計劃，以及允許ACH或從消費者支票賬戶直接借記的支付服務，這些可能會降低我們的角色，或以其他方式使我們脫離我們提供的交易處理或我們為支持此類處理而提供的增值服務。例子包括Clearing House的舉措，該協會由大型金融機構組成，已開發出自己的快速支付系統；早期預警服務，其運營Zelle，這是銀行提供的替代網路，為各種支付類型的更快資金或即時支付提供另一平臺，包括P2P、企業和政府支出、賬單支付和存款支票交易；以及加密貨幣或基於穩定的支付舉措。
• 許多國家或地區正在開發或推廣國內網絡、交換機和RTP系統（例如，美國，巴西、印度和歐洲），在一些國家，政府本身擁有並運營這些RTP系統（例如，巴西）。如果這些政府強制當地銀行和商戶使用和接受這些系統進行國內或其他交易，禁止Visa等國際支付網絡參與這些系統，和/或對國際支付網絡提供支付服務施加限制或禁止此類交易，我們可能會面臨我們的業務在這些國家被脫媒的風險。例如，在一些地區（拉丁美洲、東南亞和中東），包括通過政府間組織，例如
東南亞國家協會和海灣合作委員會等國家正處於探索或實施此類國內系統跨境互聯互通的不同階段。同樣，印度也表示有興趣擴大其數字公共基礎設施，其中包括在國外的RTP系統、統一支付接口（UPI）和跨境支付。 目前，Visa等國際支付網絡無法參與UPI。
• 處理我們交易的各方可能會試圖最小化或消除我們在支付價值鏈中的地位。
• 訪問我們支付憑證、代幣和技術的各方，包括客戶、技術解決方案提供商或其他人，可能能夠將帳戶持有人和其他客戶遷移或引導到替代支付方式，或使用我們的支付憑證、代幣和技術來建立或幫助支持替代支付方式和平台。
• 支付行業的參與者可以合併、組建合資企業或啓動或進入其他業務合併，以加強其現有業務主張或創建新的、有競爭力的支付服務。
• 由各個國家、地區或國際標準化組織、美國國家標準研究所、萬維網聯盟、歐洲卡標準集團、PC Co、Nexo和EMVCo等組織制定的與在線結賬和網絡支付、基於雲的支付、代幣化或其他支付相關技術相關的新或修訂的行業標準可能會給Visa及其客戶帶來額外的成本和支出，或以其他方式對我們產品和服務的功能和競爭力產生負面影響。
隨着競爭格局的迅速發展，我們可能無法預見或充分應對與新業務、產品、服務和實踐相關的新風險。我們可能會被要求調整當地規則和實踐，開發或定製我們支付服務的某些方面，或者同意可能對Visa專有技術和利益保護較少的業務安排，以競爭，我們可能會面臨不斷增加的運營成本和與知識產權相關的訴訟風險。鑑於任何此類事態發展，我們未能有效競爭可能會損害我們的業務和未來增長前景。
我們的淨收入和利潤取決於我們的客戶和商戶基礎，贏得、保留和發展的成本可能很高。
我們的金融機構客戶和商戶可以隨時重新評估他們對我們的承諾或開發自己的有競爭力的服務。雖然我們有一定的合同保護，但我們的客戶（包括一些最大的客戶）通常可以靈活地發行非Visa產品。此外，在某些情況下，我們的金融機構客戶可能會決定在相對較短的時間內終止我們的合同關係，而無需支付巨額提前終止費。由於我們淨收入的很大一部分集中在我們最大的客戶身上，因此任何一個大客戶的業務損失都可能損害我們的業務、運營業績和財務狀況。詳情請參見 注14-全公司範圍的披露和業務集中 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
此外，我們在向金融機構客戶收取的價格上面臨着巨大的競爭壓力。在某些地區，我們正日益面臨來自RTP網絡、其他提供更低定價的支付服務商以及政府參與國內和跨境支付的競爭。爲了保持競爭力，我們可能需要調整我們的定價或向我們的客戶提供激勵措施，以增加支付量，進入新的細分市場，適應監管變化，並擴大他們對Visa產品和服務的使用和接受。這些措施包括預付現金、手續費折扣、返點、積分、基於績效的激勵、營銷和其他影響我們淨收入和盈利能力的支持付款。此外，我們還向某些商家和收購者提供激勵措施，鼓勵他們將交易轉至Visa。定價、激勵、費用折扣和回扣方面的壓力可能會減緩我們的增長。如果我們不能在其他業務領域實施成本控制和生產率舉措，或以其他方式擴大產量，以抵消或吸收這些激勵、費用折扣和回扣帶來的財務影響，可能會損害我們的淨收入和利潤。
此外，我們收購與競爭對手有長期獨家或近乎獨家關係的金融機構或商戶或開展業務可能很困難或成本高昂。這些金融機構或商戶可能比我們現有的客戶或商戶更成功，並且發展得更快。此外，如果與我們的競爭對手之一關係密切的金融機構客戶或商戶合併或收購我們的一個或多個最大客戶或聯合品牌合作伙伴，則可能會
導致我們的業務轉向競爭對手，這可能會使我們處於競爭劣勢並損害我們的業務。
商戶和加工商繼續努力降低接受成本，並挑戰可能損害我們業務的行業做法。
我們在一定程度上依賴於商家以及他們與我們的客戶或他們的代理商的關係 維護和擴大Visa產品的使用和接受度。某些商戶和商戶附屬組織一直在某些司法管轄區(如美國、澳大利亞、加拿大和歐洲)的全球支付系統中發揮影響力，試圖通過遊說新的立法、尋求監管幹預、提起訴訟以及在某些情況下收取附加費或拒絕接受Visa產品，來降低商戶支付給收購者或其代理人接受支付產品或服務的接受成本。如果他們的努力取得成功，我們可能面臨更多的合規和訴訟費用，發行商可能會減少我們產品的發行量，消費者對我們產品的使用可能會受到不利影響。例如，在美國，某些利益相關者對支付安全標準和規則可能如何影響借記卡選擇和支付卡接受成本提出了擔憂。除了與美國向具有EMV功能的卡和銷售點終端的遷移相關的持續訴訟外，美國商家附屬團體和加工商對EMV認證過程表示了擔憂，一些政策制定者也對EMVCo和支付卡行業安全標準委員會等行業機構在制定支付卡標準方面的作用表示了擔憂。此外，許多商家主張以降低互換率的形式降低接受成本，這可能會導致一些發行商取消或減少他們對Visa產品和服務的推廣或使用，取消或減少持卡人的福利，如獎勵計劃，或向帳戶持有人收取使用Visa品牌產品的增加或新費用，所有這些都可能對Visa的交易量和相關收入產生負面影響。最後，一些商家和加工商主張改變行業慣例和在銷售點接受Visa的要求，包括允許商家只接受某些類型的Visa產品，只強制要求PIN認證交易，區分或控制不同金融機構發行的Visa產品類型，以及向提交Visa產品作爲其支付形式的客戶收取附加費。如果成功，這些努力可能會對消費者使用我們的產品產生不利影響，減少我們的整體交易量和淨收入，導致監管執法和/或訴訟，從而增加我們的合規和訴訟費用，並最終損害我們的業務。
我們依賴與金融機構、收單機構、處理商、商戶、支付便利商、電子商務平台、金融科技公司和其他第三方的關係。
如上所述，我們與行業參與者的關係很複雜，需要我們平衡多個第三方的利益。例如，我們在很大程度上依賴與我們的金融機構客戶的關係以及他們與帳戶持有人和商家的關係來提供我們的產品和服務，從而在市場上有效地競爭。我們向商家、收購者、電商平台和加工商提供激勵措施，以鼓勵對路線的偏好和接受度的增長。我們還與商家進行了許多支付卡聯合品牌的努力，商家從我們那裏獲得了激勵。隨着金融科技等新興參與者進入支付行業，我們參與了討論，以解決它們可能在生態系統中扮演的角色，例如，作爲發行人、商家、電子商務平台或數字錢包提供商。隨着這些關係和其他關係變得更加普遍，並對我們的業務變得更加重要，我們的成功將越來越取決於我們維持和發展這些關係的能力。此外，我們依賴我們的客戶和第三方，包括網絡合作夥伴、供應商和供應商，提交、促進和正確處理交易，代表我們提供與我們的支付網絡相關的各種服務，並在其他方面遵守我們的運營規則和適用的法律。隨着我們的客戶擴大他們的全球足跡，他們的法律和監管義務可能會變得更加複雜。有時，我們的關係可能會受到客戶和行業參與者行爲的影響，這些行爲可能會對我們的業務、產品或服務產生實質性的負面影響，如果我們或此等各方未能履行或提供足夠的服務或遵守監管義務，可能會導致帳戶持有人或其他人在使用其Visa品牌支付產品時遇到負面體驗，這可能會損害我們的業務和聲譽。
如果我們無法維護和增強我們的品牌，如果發生可能損害我們的品牌或聲譽的事件，或者如果我們經歷品牌脫中介化，我們的業務可能會受到損害。
我們的品牌受到全球認可，是我們業務的關鍵資產。我們相信，我們的客戶及其帳戶持有人將我們的品牌與接受度、安全性、便利性、速度和可靠性聯繫在一起。我們的成功在很大程度上取決於我們在支付生態系統中維持品牌價值以及產品和服務聲譽的能力，通過新的和現有的產品、服務和合作夥伴關係提升品牌，以及
維護我們的企業聲譽。我們與科技公司和金融機構合作開發的產品的受歡迎程度，以及政府強制其他網絡處理Visa品牌卡交易的行動，可能會在銷售點、電子商務和移動渠道導致品牌脫媒，並減少我們品牌的存在。我們的品牌聲譽也可能受到一系列因素的負面影響，包括授權、清算和結算服務中斷；數據安全漏洞；Visa合規失敗，包括我們的員工、代理、客戶、合作伙伴或供應商；未能滿足我們客戶、消費者或其他利益相關者的期望；對我們的行業、我們客戶的行業、接受Visa的商家或我們客戶的客戶和代理人(包括第三方支付提供商)的負面看法；客戶、合作伙伴或其他第三方的不良行爲或從屬關係，如贊助或聯合品牌合作伙伴；使用我們的支付產品或服務的欺詐性或非法活動，而我們可能並不總是能夠檢測和/或阻止通過我們的網絡發生的此類活動。當我們的產品被用於促進合法但有爭議的產品和服務的支付時，我們的品牌也可能受到負面影響，包括成人內容、加密貨幣、槍支和賭博活動。此外，如果我們的金融機構合作伙伴和/或商家未能保持必要的控制以確保這些交易的合法性，如果與此類商品或服務相關的任何法律責任擴大到價值鏈中的輔助參與者，如支付網絡，或者如果我們的網絡和行業捲入關於此類合法但有爭議的商業的政治或社會辯論，這些風險可能會加劇。如果我們無法維護我們的聲譽，我們的品牌價值可能會受到損害，這可能會損害我們與客戶、帳戶持有人、員工、潛在員工、政府和公衆的關係，並影響我們的業務。
全球經濟、政治、市場、健康和社會事件或狀況可能會損害我們的業務。
我們一半以上的淨收入來自美國以外的地區。此外，國際跨境交易收入佔我們淨收入的很大一部分，也是我們增長戰略的重要組成部分。我們的淨收入取決於消費者、政府和企業進行的支付交易量和數量，這些消費者、政府和企業的支出模式可能會受到經濟、政治、市場、健康和社會事件或條件的影響。美國國內或國際上的不利宏觀經濟狀況，包括但不限於經濟衰退、通貨膨脹、利率上升、高失業率、匯率波動、實際或預期的大規模違約或破產、能源價格上漲或全球貿易放緩，以及消費者、小企業、政府和企業支出的減少，都對我們的銷量、交易和淨收入產生直接影響。此外，在努力應對不利的宏觀經濟狀況時，各國政府可提出新的或更多的舉措或要求，以減少或取消支付費用或其他費用。在全球經濟整體疲軟的情況下，此類定價措施可能會給我們的業務帶來額外的財務壓力。
此外，疾病爆發、COVID-19等流行病或其他當地或全球健康問題、政治不確定性、國際敵對行動、武裝衝突、戰爭、內亂、氣候相關事件（包括極端天氣事件頻率的增加）、對電網的影響和自然災害都對我們的運營、客戶、第三方供應商、活動、以及跨境旅行和消費。
民族主義、保護主義和限制性簽證要求的地緣政治趨勢，以及圍繞經濟制裁、關稅或貿易限制的持續活動和不確定性，包括對數據跨境流動的限制，也限制了我們在某些地區的業務擴張，並導致我們暫停在其他地區的業務。在2022財年，美國、歐盟、英國和其他司法管轄區和當局對俄羅斯實施了經濟制裁，影響了Visa及其客戶。2022年3月，我們暫停了在俄羅斯的業務，因此，與俄羅斯相關的國內和跨境活動不再產生收入。烏克蘭戰爭，以及俄羅斯或其盟友採取的任何進一步行動或對此類行動的回應，都可能對烏克蘭以及其他地區和全球經濟產生持久影響，任何或所有這些都可能對我們的業務產生不利影響。中東持續不斷的軍事衝突以及該地區由此產生的任何衝突，都可能產生類似的負面影響。
經濟、政治、市場、健康和社會狀況的下降也可能影響我們的客戶，他們的決定可能會減少帳戶持有人的卡數量、帳戶和信用額度，並影響消費者和企業的總體消費，這最終會影響我們的淨收入。我們的客戶可能會實施成本削減計劃，以減少或取消營銷預算，並減少我們在可選或增強增值服務上的支出。任何損害金融市場運作、收緊信貸市場或導致我們當前信用評級下調的事件或條件都可能增加我們未來的借貸成本，並損害我們以優惠條款進入資本和信貸市場的能力，這可能會影響我們的流動性和資本資源，或顯着增加我們的資本成本。
最後，隨着政府、投資者和其他利益相關者面臨着加快行動解決氣候變化和其他環境、治理和社會問題的額外壓力，政府正在實施法規，投資者和其他利益相關者正在施加新的期望或將投資集中在可能導致披露、商業和消費行爲發生重大轉變的方式，這可能對我們的業務產生負面影響。由於這些因素中的任何一個，跨境旅行和支出的任何下降都將影響我們的跨境交易量、我們處理的跨境交易數量以及我們的貨幣兌換活動，這反過來又將減少我們的國際交易收入。
我們解決企業責任和可持續發展（CRS）問題和考慮因素的願望可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響，或對我們的聲譽產生不利影響。
我們受到管轄廣泛主題的法律、法規和其他措施的約束，包括與我們核心產品和服務以外的事項相關的事項，例如涉及可持續發展、氣候變化、人力資本、包容性和多樣性以及人權的事項。包括政府、客戶、員工和投資者在內的廣泛利益相關者越來越關注這些企業責任問題並對這些企業責任問題產生期望。我們制定了與CRS相關的舉措，採用了報告框架，並宣佈了幾個相關目標。這些目標可能會不時變化，這些目標的實施可能需要大量投資，最終我們無法保證我們能夠實現它們。
我們實現CRS目標的能力面臨許多風險，其中許多風險是我們無法控制的，包括不斷變化的跟蹤和報告CRS標準或披露的法律環境和監管要求，以及供應商、合作伙伴和其他第三方的行動。我們的某些監管機構已經建議或採用，或可能建議或採用與這些事項相關的規則或標準，這些規則或標準將適用於我們的業務。多個司法管轄區已經頒佈和/或預計將出臺新法規，包括歐盟的《企業可持續發展報告指令》、可能要求披露氣候相關信息的《美國證券交易委員會》氣候相關披露，以及加利福尼亞州要求廣泛披露溫室氣體排放和其他氣候相關信息的立法。主流的CRS標準和期望也可能反映出相互衝突的價值觀或目標，這可能會導致我們的實踐被不斷髮展且並不總是明確的標準來評判。我們報告CRS數據的方法可能會不時更新，以前報告的數據可能會進行調整，以反映數據可用性和質量的改善、不斷變化的假設、我們業務性質和範圍的變化以及其他情況的變化。這可能會導致在不同時期或在我們與同一行業的其他公司之間缺乏一致或有意義的比較數據。此外，如果新的法律或法規比當前的法律或法規要求更嚴格，我們可能會遇到更多的合規負擔和成本來履行這些義務。
我們的利益相關者經常對我們與CRS相關的目標和倡議持有不同的看法，這可能會導致傳統和社交媒體的負面關注，或者對我們對這些問題的關注的負面看法。此外，我們還面臨潛在的相互衝突的監管指令，因爲某些美國監管機構和非美國當局已將CRS相關問題列爲優先事項，而國會和某些美國州政府已發出信號，尋求可能相互衝突的優先事項。除其他外，這些情況可能導致來自投資者的壓力、不利的聲譽影響，包括對我們實際CRS實踐的不準確認知或錯誤陳述，轉移管理層的注意力和資源，以及代理權之爭，以及對我們業務的其他重大不利影響。我們未能遵守我們的公開聲明、完全遵守對CRS法律法規的不斷髮展的解釋或滿足不斷變化的利益相關者的期望和標準，任何失敗或被認爲是失敗，都可能對我們的業務、聲譽、財務狀況和經營業績產生負面影響。
我們爲客戶結算損失提供資金的賠償義務使我們面臨巨大的損失風險，並可能會減少我們的流動性。
我們賠償發行人和收購人因另一發行人或收購人未能按照Visa運營規則履行其和解義務而可能遭受的和解損失。在某些情況下，在我們的系統未處理交易的情況下，我們可能會對發行人或收購人進行賠償。由於支付交易日期和後續結算日期之間的時間差異，這一賠償給我們帶來了結算風險。我們的賠償風險一般限於任何時間點未結算的Visa卡支付交易的金額，以及與先前處理的交易的調整相關的任何後續到期金額。我們客戶信用狀況的變化，或同時發生的結算失敗或破產，涉及我們不止一個最大的客戶、我們的幾個小客戶、非金融機構參與Visa網絡的重要保薦銀行，或者系統性運營故障，都可能使我們面臨流動性風險，並對我們的財務狀況產生負面影響。即使我們有足夠的流動資金來彌補清算失敗或資不抵債，我們也可能無法追回這些
支付這可能會使我們面臨重大損失並損害我們的業務。看到 注12-結算擔保管理 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
技術和網絡安全風險
未能預測、適應或跟上支付行業的新技術可能會損害我們的業務並影響未來的增長。
全球支付行業正在經歷重大而快速的技術變革，包括移動和其他鄰近和應用內支付技術、電子商務、令牌化、加密貨幣、分佈式分類賬和區塊鏈技術、基於雲的加密和授權以及生物識別、FIDO 2.0、3D Secure 2.0和動態持卡人驗證值或dCVV2等新身份驗證技術的激增。因此，我們預計新的服務和技術將繼續湧現和發展，包括由Visa開發的服務和技術，如我們的新Flowers產品。例如，生成性人工智能解決方案已經成爲Visa及其客戶、供應商、商家和合作夥伴更快創新、更好地服務消費者的機會。產生式人工智能在整個市場的快速採用和新穎使用也可能給我們的系統、信息和支付生態系統帶來獨特且不可預測的安全風險。除了我們自己的倡議和創新之外，我們還與包括潛在競爭對手在內的第三方密切合作，開發和獲得新技術。然而，很難預測哪些技術發展或創新將被廣泛採用，以及這些技術可能如何受到監管。此外，一些新技術可能會受到與知識產權相關的訴訟或索賠，可能會影響我們的開發工作和/或要求我們獲得許可證、實施設計更改或停止使用。如果我們或我們的合作伙伴未能及時適應和跟上支付領域的新技術，可能會損害我們的競爭能力，降低我們的產品和服務對客戶的價值，影響我們的知識產權或許可權，損害我們的業務，並影響我們未來的增長。
我們的網絡或系統的中斷、故障或破壞，包括由於網絡事件或攻擊而造成的，可能會損害我們的業務。
我們的網絡安全和處理系統，以及金融機構、商家和第三方服務提供商的網絡安全和處理系統，已經並可能繼續經歷由多種原因造成的錯誤、中斷、延遲或損壞，包括停電、硬件、軟件和網絡故障、計算機病毒、勒索軟件、惡意軟件或其他破壞性軟件、不良行爲者的人工智能技術、內部設計、手動或用戶錯誤、網絡攻擊、恐怖主義、政治緊張局勢、戰爭或其他軍事衝突、或內亂、我們的實體場所安全遭到破壞、工作場所暴力或不當行爲、災難性事件、自然災害、惡劣天氣條件和其他氣候變化影響。此外，運營我們的數據中心和支持員工工作效率所需的硬件和基礎設施的第三方供應商可能會受到供應鏈中斷的影響，例如製造、發貨延遲和網絡攻擊造成的服務中斷。供應鏈延長或服務中斷也可能影響技術服務的處理或交付。
此外，我們在全球支付行業的知名度和角色也使我們的公司面臨更大的被黑客攻擊的風險。在我們正常的業務過程中，我們一直是惡意網絡活動的目標。我們一直受到並可能繼續受到針對金融機構、商家和第三方服務提供商的攻擊和數據安全漏洞的影響。我們還知道，政府針對我們的一些金融機構客戶發起或支持攻擊的情況，以及商家和發行商遇到影響其客戶的重大數據安全漏洞的其他情況，其中一些客戶是Visa帳戶持有人。鑑於網上銀行、電子商務和其他在線活動的增加，我們繼續看到網絡和支付欺詐活動的增加，因爲網絡犯罪分子試圖進行網絡釣魚和社會工程詐騙、分佈式拒絕服務攻擊和其他破壞性行動。總體而言，此類攻擊和入侵已經並可能繼續導致欺詐活動，並最終給Visa的金融機構客戶、商家或第三方服務提供商造成經濟損失。
衆多且不斷變化的網絡安全威脅，包括高級和持續的網絡攻擊、針對我們員工和值得信賴的合作伙伴的有針對性的攻擊、內部威脅、社會工程威脅（例如網絡釣魚或深度僞造計劃），包括使用合成媒體的計劃，可能會損害我們系統中數據的機密性、可用性和完整性，特別是在我們面向互聯網的應用程序中，或我們第三方服務提供商的系統。由於用於獲得未經授權的訪問或禁用或降級系統的策略、技術和程序經常變化，變得越來越複雜和複雜，並且可能在一段時間內難以檢測，因此我們可能無法預見到這些行爲或做出充分或及時的反應。例如，網絡犯罪分子越來越多地展示出先進的能力，例如使用零日技術
威脅參與者正在利用漏洞和生成性人工智能等新技術的快速集成來製造日益自動化、針對性和更難防禦的複雜攻擊。我們、我們的金融機構和商戶客戶、支付生態系統中的其他商戶和第三方服務提供商爲保護敏感消費者數據和其他信息而制定的安全措施和程序可能無法有效實施，不同生態系統參與者的範圍和複雜性可能不同，或者可能不成功或不足以應對所有數據安全漏洞、網絡事件和攻擊或系統故障。在某些情況下，緩解工作可能有賴於第三方，這些第三方可能不遵守所需的合同標準，可能無法及時修補漏洞或修復安全缺陷，或者其硬件、軟件或網絡服務可能會出現錯誤、缺陷、延遲、停機或缺乏適當的惡意軟件預防，以防止違規或數據外泄事件。網絡事件和攻擊可能會產生連鎖影響，並在我們的內部網絡和系統以及我們的合作伙伴和客戶的網絡和系統中以越來越快的速度展開。儘管我們採取了安全措施和計劃來保護我們的系統和數據，並防止、檢測和應對數據安全事件，但不能保證我們的努力將阻止所有此類威脅。
此外，作爲一家全球金融服務公司，Visa越來越受到多個司法管轄區複雜且多樣化的網絡安全法規和網絡事件報告要求的約束。由於網絡事件報告所需的時間通常很短，Visa或其第三方服務提供商存在無法在任何特定事件的報告截止日期之前完成的風險。我們可能需要相當長的時間來調查和評估網絡事件的全面影響，特別是對於複雜的攻擊。這些因素可能會抑制我們向客戶、合作伙伴、監管機構以及公衆提供有關網絡事件的及時、完整和可靠信息的能力。如果我們被發現不合規，我們可能會受到金錢損失、民事和刑事處罰、訴訟、調查和訴訟，以及我們的聲譽和品牌受到損害。
這些事件中的任何一項，無論是單獨發生還是合併在一起，都可能嚴重擾亂我們的運營；導致未經授權披露、發佈、收集、監控、濫用、丟失或破壞機密、專有、敏感和個人信息(包括帳戶數據信息)或數據安全；影響我們的客戶和消費者；損害我們的聲譽和品牌；導致訴訟或索賠，違反適用的隱私和其他法律，以及加強監管審查或審查、調查、行動、罰款或處罰；導致我們的業務做法受到損害或改變；降低我們產品的總體使用和接受度；減少我們的銷量、淨收入和未來增長前景；而且成本高、耗時長且難以補救。如果這些事件對我們的業務造成損害或中斷，我們可能無法通過我們的業務連續性計劃成功、快速地恢復我們的所有關鍵業務功能、資產和數據。此外，雖然我們維持保險，但我們的承保範圍可能不足以涵蓋可能出現的所有類型的損失或索賠。
結構和組織風險
我們可能無法實現收購、合資或戰略投資的預期利益，並可能因此面臨風險和不確定性。
作爲我們整體業務戰略的一部分，我們進行收購和戰略投資，併成立合資企業。我們可能無法實現當前和未來收購、合資企業或戰略投資的預期收益，並且可能涉及重大風險和不確定性，包括：
• 擾亂我們的持續業務，包括資源和管理層的注意力從我們現有業務轉移;
• 超過預期的資源投資或運營費用;
• 未能充分發展或整合我們收購的實體或合資企業;
• 我們收購的實體、合資企業或我們投資或合作的公司的數據安全、網絡安全和運營彈性狀況可能不夠充分，並且可能更容易受到系統故障、服務中斷或網絡事件或攻擊的影響;
• 在我們收購的實體或合資企業中實施控制、程序和政策的困難、費用或失敗;
• 整合新員工、商業文化、商業系統和技術的挑戰;
• 未能留住我們收購實體或合資企業的員工、客戶或合作伙伴;
• 對於外國收購，與不同文化和語言的業務整合相關的風險;
• 因涉及我們的收購、合資企業或戰略投資的訴訟事項、調查或法律程序而產生的干擾、成本、責任、判決、和解或業務壓力;
• 由於訴訟事項、調查或法律訴訟的結果，無法繼續推進我們收購或合資企業的各個方面;
• 未能及時或在沒有施加繁重的條件或限制的情況下獲得必要的政府或其他批准;
• 與我們的收購、合資企業或戰略投資相關的經濟、政治、監管和合規風險，包括開展新業務或在新地區或國家運營時。有關監管風險的更多信息，請參閱 第1項-政府監管 和 第1A項-監管風險 上面;
• 收購、合資或投資後發現未確定的問題和相關責任;
• 未能減輕我們所收購實體或合資企業的缺陷和責任;
• 如果發行新證券，則稀釋發行股本證券;
• 債務的發生;
• 對我們的財務狀況和/或運營報表產生負面影響;以及
• 我們的收購、合資企業或投資的預期利益、協同效應或價值尚未實現或需要比預期更長的時間才能實現。
此外，我們可能會追求額外的戰略目標，例如額外的交換報價，這可能會轉移資源和管理層對我們現有業務的注意力，如果不成功，可能會損害我們的業務和聲譽。
我們可能無法吸引、僱用和保留高素質且多元化的員工隊伍，包括關鍵管理層。
我們員工的才華和努力，特別是我們的關鍵管理層，對我們的成功至關重要。我們行業的高技能工人和領軍人物的市場，特別是在金融科技、技術、網絡安全等專業領域，競爭極其激烈。我們的管理團隊擁有豐富的行業經驗，很難被取代。我們可能無法留住他們，也無法吸引、聘用或留住其他高素質的員工，特別是如果我們不提供與勞動力市場其他部門具有競爭力的僱傭條款。有關移民、旅行和工作授權的法律和政策的持續變化使員工更難在我們有業務的司法管轄區工作或在其之間調動，並可能繼續削弱我們吸引、僱用和留住合格員工的能力。未能吸引、聘用、發展、激勵和留住高素質和多樣化的員工人才，特別是考慮到不斷變化的員工期望和關於靈活工作模式的人才市場變化無常；未能實現我們有關培養包容性和多樣性文化的目標，或未能充分應對對我們的包容性和多樣性相關計劃和倡議的潛在更嚴格審查；未能爲管理團隊制定和實施適當的繼任計劃；未能保持我們在當前混合模式中促進創新、合作和包容的強大企業文化；或者，設計併成功實施滿足員工和潛在員工期望的靈活工作模式可能會影響我們的員工發展目標，影響我們實現業務目標的能力，並對我們的業務和未來的成功產生不利影響。
將我們的b類和C類普通股或A億和C系列優先股轉換爲A類普通股股份將導致投票稀釋我們現有A類普通股，並可能對其市場價格產生不利影響。
由於多種因素，我們A類普通股的市場價格可能會下跌。我們的b-10億.2和C類普通股以及A億和C系列優先股的價值與A類普通股的價值相關。根據我們的美國追溯責任計劃，在我們的美國承保訴訟最終解決後，所有類別
b-1和b-2普通股將可轉換爲A類普通股。根據我們的歐洲追溯責任計劃，Visa將繼續根據當前和潛在訴訟的進展分階段釋放b系列和C系列優先股的價值。b系列和C系列優先股將不遲於2028年完全轉換爲A系列優先股或A類普通股（但須保留以涵蓋任何未決索賠）。將我們的b-10億.2和C類普通股轉換爲A類普通股，或將我們的A億和C系列優先股轉換爲A類普通股，將增加A類普通股的發行量，從而稀釋現有A類普通股股東的投票權。此外，出售大部分轉換後的A類普通股可能會對我們現有A類普通股的市場價格產生不利影響。
我們的b-10億.2和C類普通股以及A億和C系列優先股的持有者在某些重大交易方面可能與我們的A類普通股持有者有不同的利益。
儘管投票權有限，但我們b-10億2和C類普通股的持有者，以及在某些特定情況下，我們A系列億和C系列優先股的持有者，可以在某些重大交易中投票。關於我們的B-10億.2和C類普通股，這些交易包括擬議的合併或合併，決定退出我們的核心支付業務，以及特拉華州法律要求的任何其他投票。對於我們的A系列億和C系列優先股，投票權僅限於擬議的合併或合併，在這些合併或合併中，A系列億和C系列優先股的持有者將獲得股票或其他股本證券的股份，其優先、權利和特權與適用的優先股系列的優先、權利和特權基本不同；或者，在B系列和C系列優先股的情況下，持有者將獲得與我們的A類普通股股東所獲得的不同的證券、現金或其他財產。因爲A類普通股以外的其他類別股本的持有者是我們現在和以前的金融機構客戶，他們的利益可能與我們的A類普通股股東不同。因此，這些類別股本的持有者可能沒有同樣的動機批准可能有利於A類普通股持有人的公司行動，否則他們的利益可能與我們A類普通股股東的利益衝突。
特拉華州法律、我們的公司註冊證書和章程中的條款以及我們的資本結構可能會使合併、收購嘗試或控制權變更變得困難。
我們的公司註冊證書和章程以及我們的資本結構中包含的條款可能會推遲或阻止我們股東可能認爲有利的合併、收購嘗試或控制權變更。例如，除了有限的例外情況：
• 任何人不得實際擁有超過15%的A類普通股（或按轉換後計算，佔我們發行普通股總數的15%），除非我們的董事會提前批准收購此類股份;
• 任何競爭對手或競爭對手的關聯公司在轉換後持有的普通股總數不得超過5%;
• 某些類型的合併或合併需要b-10億.2和C類普通股以及A億和C系列優先股的贊成票;
• 我們的股東只能在股東會議期間採取行動，不得經書面同意採取行動;和
• 只有我們的董事會、主席或首席執行官或連續擁有所有A類普通股股份不少於15%投票權至少一年的股東才可以召開股東特別會議。
項目10億。 未解決的員工評論
不適用。
項目1C。 網絡安全
Visa的網絡安全方法
作爲一家爲世界各地的消費者和公司提供支付服務的全球性公司，信任是不可或缺的資產。強大的網絡安全計劃是維持這種信任的關鍵因素。因此，我們認爲網絡安全風險是我們的關鍵企業風險之一，我們評估、識別和管理此類風險，作爲我們整體企業風險管理框架的一部分。看到 第1A項 進一步討論我們的整體風險因素，包括技術和網絡安全風險。
網絡安全計劃
Visa的網絡安全計劃旨在識別、分析、緩解、監控和管理網絡安全風險，並圍繞廣泛接受的國際標準進行設計，如國際標準化組織27002和支付卡行業數據安全標準，以及適用的法律和法規要求。我們主要通過關鍵控制來實施我們的網絡安全計劃，這些控制定義了保護Visa信息和技術資產的要求。所有員工必須完成關於我們的關鍵控制的年度培訓，並必須遵守要求。關鍵控制的例外情況必須得到建立的高級管理工作組的批准，該工作組由我們的企業風險委員會(CRC)監督，CRC是負責監督Visa網絡安全計劃和其他運營風險的管理委員會。 我們的網絡安全治理、風險和合規團隊每年更新和審查關鍵控制措施，並由管理委員會批准，以確保它們繼續應對不斷變化的網絡安全威脅和相關的法律和監管義務。
作爲我們整體業務戰略的一部分，我們收購了許多公司，我們的完整網絡安全標準可能不適合這些公司。這些指定實體可能會使用未與我們的標準技術平台完全集成或託管在我們的數據中心中的系統來提供產品和服務。我們爲指定實體建立了一套適合其規模和運營的單獨關鍵控制措施，這些控制措施圍繞上述廣泛接受的國際標準設計，但又根據這些實體的運營現實和業務需求量身定製。我們向我們的首席信息安全官（CISO）、技術總裁、管理委員會和董事會定期報告被收購實體的網絡安全計劃。有關結構和組織風險的更多信息，請參閱 第1A項 本報告的。
事件響應計劃
Visa的全球網絡安全事件響應團隊爲美國三個網絡融合中心的Visa網絡和數字資產提供監控，英國和新加坡。此外，Visa的威脅情報和研究團隊還監控商業和政府情報來源，尋找新的和正在出現的威脅。我們的網絡安全意識團隊定期發佈並與Visa員工分享有關新興威脅的信息，例如深度僞造和生成性人工智能驅動的社會工程計劃。
爲了解決重大網絡安全事件和其他危機事件，我們維護一項業務事件響應計劃，該計劃確定關鍵利益相關者，定義升級流程，並設定閾值，超過該閾值，我們的網絡安全、法律和危機管理團隊將通知管理層的執行委員會和披露委員會，以及首席執行官及其指定人員何時將事件通知董事會。對於低於這些危機閾值的網絡安全事件，我們維護安全事件響應團隊使用的下屬事件響應計劃和標準操作程序。與許多公司一樣，我們和我們所依賴的一些第三方定期經歷網絡安全事件。然而，截至2024年9月30日，我們不知道過去三個財年發生任何對我們的業務戰略、運營業績或財務狀況產生重大影響的直接或第三方網絡安全事件。
內部和外部測試
我們通過酌情進行內部和外部評估，不斷尋求識別和減輕我們信息和技術資產的潛在網絡安全威脅和漏洞，主動管理我們的網絡安全風險。例如，面向公衆的技術資產既受到內部安全的約束
根據我們的漏洞披露和錯誤賞金計劃進行評估和外部安全研究人員測試。需要在嚴格的時間表內修復已識別的威脅和漏洞，並在向管理層和董事會報告時跟蹤合規性和例外情況。
正如我們的風險因素中進一步討論的那樣， 項目IA 在本報告中，我們的網絡安全政策和控制可能沒有得到適當實施或遵循，以減輕我們的所有風險。我們採用三道防線來應對這一風險。第一道防線由開發、構建和部署我們的產品和服務的技術團隊組成。這些團隊接受過我們的關鍵控制培訓並負責遵循我們的關鍵控制措施。第二道防線包括單獨的內部安全和風險團隊，對我們的網絡和產品進行安全評估，監督任何發現的補救。最後，我們的獨立內部審計職能是第三道防線，評估我們政策和控制及其實施的有效性。我們還接受金融監管機構和外部核數師的定期詳細檢查，其中通常包含重要的網絡安全成分。
第三方風險管理
我們還將這一整體框架應用於我們對來自服務提供商、供應商、供應商和其他第三方的網絡安全風險的監督和管理。我們的政策要求在簽約前對我們的服務提供商、供應商和供應商進行盡職調查，並在我們的合同中規定審核權，以確定與第三方關係相關的網絡安全風險，與提供的產品和服務相關的固有風險以及第三方可能訪問的我們信息和技術資產的關鍵程度和敏感性成比例。正如我們的風險因素中所指出的， 項目IA 在這份報告中，我們的第三方風險管理框架可能沒有得到有效實施，或者可能沒有成功或不足以緩解我們的所有風險。當我們意識到服務提供商、供應商、供應商或其他第三方在由該第三方擁有或控制的網絡安全基礎設施中遇到任何損害或故障時，我們可能會嘗試降低我們的風險，包括在適當的情況下通過終止該第三方與我們的信息和技術資產的連接。
管理層的角色和職責
我們的CISO負責我們信息安全計劃的日常管理和監督，並領導我們的網絡安全組織，截至2024年9月30日，該組織由全球約1，000名專業人員組成。我們的CISO和技術總裁定期收到網絡安全人員關於監控網絡安全事件的預防、檢測、緩解和補救的報告。我們的CISO直接向我們的技術總裁彙報，並向CRC提供有關我們網絡安全績效的季度報告。
我們現任的CISO擁有30多年的行業經驗，領導企業網絡安全團隊，併爲多家財富500強公司提供安全且可擴展的電子商務和支付平台。自2015年11月加入Visa以來，他一直是Visa零信任架構建設和提升VisaNet網絡安全防禦能力的核心部分。我們現任技術總裁於2013年11月加入Visa，在領導商業和交易技術的開發和部署方面擁有30多年的經驗，其中包括監督網絡安全風險和轉型技術計劃。在Visa，我們的技術總裁負責公司的技術創新和投資戰略、產品工程、網絡安全、全球IT和運營基礎設施，並加速工程和產品團隊的整合。
董事會治理
Visa董事會對Visa的整體企業風險管理框架進行監督和控制，並將對Visa網絡安全計劃的監督和控制委託給我們的審計和風險委員會（ARC），該委員會負責確保管理層制定基於風險的流程，旨在評估、識別和管理Visa面臨的網絡安全風險。中指出 項目1a 然而，這些流程可能不足以緩解所有網絡安全風險。我們的CISO每年兩次向ARC提供有關我們網絡安全計劃的更新，並每年向全體董事會提供有關我們網絡安全計劃的更新。ARC和全體董事會的更新概述了我們的網絡安全績效、目標進展、網絡安全威脅格局和其他相關發展。
項目2. 性能
截至2024年9月30日，我們在全球83個國家擁有或租賃了135個辦公地點，其中包括位於美國的4個數據中心，英國和新加坡。我們的公司總部位於舊金山灣區的自有和租賃場所。
我們相信這些設施適合且足以支持我們持續的業務需求。
項目3. 法律訴訟
參考 注20-法律事宜 我們的合併財務報表包含在 項目8 這份報告的。
項目4. 礦山安全披露
不適用。
第二部分
項目5. 註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股票證券
我們的A類普通股已在紐約證券交易所上市，代碼爲V。截至2024年11月6日，我們有319名A類普通股記錄的股東。受益所有者的數量遠多於記錄持有者的數量，因爲我們A類普通股的很大一部分是由經紀人和其他金融機構代表我們的股東以「街頭名稱」持有的。目前我們的b-10億.2或C類普通股還沒有建立公開交易市場。截至2024年11月6日，我們的b-10億.2和C類普通股的記錄持有者分別爲657、215和353名。
2024年10月29日，我們的董事會宣佈將於2024年12月2日向截至2024年11月12日的記錄持有人支付每股A類普通股0.59美元的季度現金股息（在所有其他發行在外的普通股和優先股的情況下確定）。
在合法可用資金的情況下，我們預計未來將繼續對未發行的普通股和優先股支付季度現金股息。然而，未來股息的宣佈和支付由我們的董事會在考慮各種因素後全權決定，包括我們的財務狀況、和解賠償、經營業績、可用現金以及當前和預期的現金需求。
發行人購買股票證券
下表列出了截至2024年9月30日的三個月內我們購買的A類普通股：
期間 總數
購入的股份 (1)
平均收購價格
每股 (2)
總數
購入的股份
作爲公開的一部分
宣佈的計劃或
節目 (1)
大約美元價值
的股份
可能還沒有被購買
根據計劃或
節目 (1),(2)
(in百萬，每股數據除外） 2024年7月1日至31日 11 $ 267.70 11 $ 15,965 2024年8月1日至31日 6 $ 266.17 6 $ 14,438 2024年9月1日至30日 5 $ 283.54 5 $ 13,075 總 22 $ 270.85 22
(1) 表中的數字反映了根據交易日期的交易。
(2) 包括適用的稅款。
看到 附註15--股東權益 我們的合併財務報表包含在 項目8 以進一步討論我們的股票回購計劃。
項目6. [保留]
項目7. 管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
管理層的討論和分析對Visa Inc.的運營結果、財務狀況以及流動性和資本資源進行了審查。及其子公司（Visa、我們或公司）的歷史基礎，並概述了影響近期盈利的因素以及可能影響未來盈利的因素。以下討論和分析應與合併財務報表和包含的相關附註一起閱讀 項目8 本報告的。
報告的這一部分總體討論了2024財年與2023財年的比較。本報告中未包含的2023財年與2022財年相比的討論可在我們向美國證券交易委員會提交的截至2023年9月30日年度10-k表格年度報告第二部分第7項「管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析」中找到。
概述
Visa是一家全球支付技術公司，通過創新技術促進全球消費者、商戶、金融機構和政府實體在200多個國家和地區的全球商業和資金流動。我們通過VisaNet（我們專有的高級交易處理網絡）爲金融機構和商戶客戶提供交易處理服務（主要是授權、清算和結算）。我們提供產品、解決方案和服務，爲生態系統中的所有參與者促進安全、可靠和高效的資金流動。
財務概覽。 我們報告的美國公認會計原則和非公認會計原則經營業績摘要如下：
在過去幾年裏 %變化 (1)
2024 2023 2022 2024 2023 (in百萬，百分比和每股數據除外） 淨收入 $ 35,926 $ 32,653 $ 29,310 10 % 11 % 業務費用 $ 12,331 $ 11,653 $ 10,497 6 % 11 % 淨收入 $ 19,743 $ 17,273 $ 14,957 14 % 15 % 稀釋後每股收益 $ 9.73 $ 8.28 $ 7.00 17 % 18 % 非公認會計准則運營費用 (2)
$ 11,609 $ 10,481 $ 9,387 11 % 12 % 非公認會計准則淨收益 (2)
$ 20,389 $ 18,280 $ 16,034 12 % 14 % 非gaap稀釋後每股盈餘 (2)
$ 10.05 $ 8.77 $ 7.50 15 % 17 %
(1) 由於四捨五入，表中的數字可能無法準確重新計算。百分比變化是根據未四捨五入的數字計算的。
(2) 有關我們的GAAP與非GAAP財務業績的全面對賬，請參閱中的表格 非GAAP財務業績 下面
2024財年亮點 .淨收入比上一年增長10%，主要是由於名義跨境量、處理交易和名義支付量的增長，部分被更高的客戶激勵措施所抵消。匯率變動並未對淨收入增長產生重大影響。
GAAP運營費用比上年增加6%，主要是由於與人事、一般和行政以及營銷費用相關的費用增加，但部分被訴訟撥備減少所抵消。看到 運營結果-運營費用 下面供進一步討論。非GAAP運營費用比上年增長11%，主要是由於與人員、一般、行政和營銷費用相關的費用增加。
互換多區訴訟。 在2024財年，我們記錄了14000萬美元的額外應計收益，以解決與交換多區訴訟相關的索賠。我們還向美國訴訟託管帳戶存入了15億美元。與交換多地區訴訟相關的額外應計收益可能高於或低於存入美國訴訟託管帳戶的存款。看到 注5-美國和歐洲追溯責任計劃 和 注20-法律事宜 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告 .
收購。 2024年9月，我們達成最終協議收購Deliverospace Limited（Deliverospace），這是一家實時人工智能支付保護技術的開發商，可預防和減輕支付欺詐和金融犯罪風險。此次收購須遵守慣例成交條件，包括適用的監管批准。2024年1月，我們收購了全球雲原生髮行人處理和核心銀行平台Pismo Holdings，收購對價爲92900萬美元。看到 注2-收購 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
優先股的釋放。 2024年7月，我們釋放了b系列和C系列優先股的27億美元轉換後價值，併發行了99，264股A系列優先股，以紀念Visa Europe收購八週年。看到 注5-美國和歐洲追溯責任計劃 和 注15-股東權益 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
b-1類普通股票交易所報價。 2024年5月，我們接受了交易所要約中投標的24100萬股b-1類普通股。作爲交換，我們發行了約12000萬股b-2類普通股和4800萬股C類普通股。看到 注15-股東權益 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
Visa可以但沒有義務進行連續的交換要約，如果（i）自下一個上一類別b類普通股的初始交換要約以來已經過去一年;和（ii）自先前交換報價完成以來，美國承保訴訟中未解決的損害賠償索賠中存在爭議的估計交換報銷費用是否已減少50%或更多（或自2023年10月1日以來首次連續交換報價），由Visa確定。截至2023年10月1日，美國承保訴訟中未解決的損害賠償索賠中存在爭議的互換報銷費用估計爲496億美元，截至2024年10月1日，約爲484億美元 (1) .
普通股回購。 2024財年，我們在公開市場以170億美元回購了6400萬股A類普通股。截至2024年9月30日，我們的股票回購計劃剩餘授權資金爲131億美元。看到 注15-股東權益 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
非GAAP財務業績。 我們使用非GAAP財務指標來衡量我們的業績，其中排除了我們認爲不代表我們持續經營的某些項目，因爲它們可能是非經常性的或沒有現金影響，並且可能扭曲我們的長期經營趨勢。我們認爲非GAAP指標對投資者有用，因爲它們爲管理層對我們持續經營業績的看法和評估提供了更大的透明度。
• 股權投資的損益。 股權投資的損益包括定期非現金公允價值調整以及出售投資時的損益。 這些長期投資本質上是戰略性的，主要是私營公司投資。與這些投資相關的損益與我們投資的公司的業績相關，因此與我們業務的基本業績無關。
• 收購無形資產攤銷。 所收購無形資產的攤銷包括與2019財年開始執行的業務合併相關而收購的技術、客戶關係和商標等無形資產的攤銷。我們收購的無形資產的攤銷費用是非現金的，受我們收購的時間、頻率和規模而不是我們的核心業務的顯着影響。因此，我們排除了該金額，以方便評估我們當前的經營業績並與我們過去的經營業績進行比較。
• 收購相關成本。 收購相關成本主要包括與我們的業務合併相關的一次性交易和整合成本。這些成本包括專業費用、技術整合費用、重組活動以及與收購實體的購買和整合相關的其他直接成本。這些成本還包括保留股權和遞延補償，如果它們被商定爲交易購買價格的一部分，但需要確認爲費用
(1) 這些數字是估計和估算的。這些估計不包括某些所謂的間接買家集體訴訟中的索賠，也不包括接受選擇退出（即支付處理商和便利商）服務的商戶的任何索賠。未解決索賠的交換將繼續增加。參見美國承保訴訟 注20-法律事宜 我們的合併財務報表包含在 項目8 了解有關立交橋多區訴訟（MDL）-個人商戶訴訟的更多信息。
組合後。我們排除了這些金額，因爲這些費用的確認期限有限，並且不反映我們業務的基本業績。
• 訴訟條款。 訴訟撥備包括與美國追溯責任計劃或歐洲追溯責任計劃未涵蓋的某些法律事項相關的重大應計費用（未披露的法律事項），以及與美國追溯責任計劃涵蓋的立交多區訴訟相關的額外應計費用（美國涵蓋的訴訟）。與這些事項相關的訴訟條款可能會根據與每個事項相關的事實和情況而存在很大差異，並且與我們業務的基本績效無關。在2024、2023和2022財年，我們排除了這些金額，以方便與我們過去的經營業績進行比較。
根據美國追溯責任計劃，我們通過下調b-1類和b-2類普通股最終轉換爲A類普通股的比率來收回與美國承保訴訟相關的貨幣負債。2024財年，由於本期b-1和b-2類普通股轉換率下調，A類普通股基本和稀釋收益保持不變。2023財年和2022財年，A類普通股基本收益保持不變，分別增加0.01美元，兩個財年A類普通股稀釋收益保持不變，原因是該期間b-1類普通股轉換率下調。看到 注5-美國和歐洲追溯責任計劃 和 注20-法律事宜 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
• 租賃合併成本。 在2024財年，我們在與合併某些租賃辦公空間相關的一般和行政費用中記錄了一筆費用。我們排除了這些金額，因爲它們不反映我們業務的基本業績。
• 間接稅。 在2024財年，由於審計解決，我們在一般和行政費用中確認了與釋放之前在2021財年確認的準備金相關的收益。這種一次性福利並不代表我們的持續運營。
• 慈善捐款。 2024財年，我們向Visa基金會捐贈了投資證券，並確認了非現金一般和行政費用。我們排除了該金額，因爲它不反映我們業務的基本業績。
• 俄羅斯-烏克蘭指控。 在2022財年，我們因俄羅斯子公司的取消合併而在一般和行政費用中記錄了虧損，並且由於採取措施支持我們在俄羅斯和烏克蘭的員工，還產生了人員費用。我們排除了這些金額，因爲它們是一次性費用，並不反映我們業務的基本業績。
非GAAP營業費用、非營業收入（費用）、所得稅撥備、有效所得稅稅率、淨利潤和每股稀釋收益不應依賴作爲根據美國GAAP計算的措施的替代品或孤立考慮。下表將我們根據美國公認會計原則計算的報告財務指標與我們各自的非公認會計原則財務指標進行了覈對：
截至該年度爲止 運營費用 營業外收入（NPS） 所得稅撥備 (1)
有效所得稅率 (2)
淨收入 每股攤薄盈利 (2)
(in百萬，百分比和每股數據除外） 如報道所述 $ 12,331 $ 321 $ 4,173 17.4 % $ 19,743 $ 9.73 股權投資（收益）虧損，淨 — 94 12 82 0.04 已取得無形資產的攤銷 (178) — 43 135 0.07 與收購相關的成本 (104) — 8 96 0.05 訴訟條款 (434) — 97 337 0.17 租賃合併成本
(57) — 13 44 0.02 間接稅
118 — (29) (89) (0.04) 慈善捐款
(67) — 26 41 0.02 非公認會計原則 $ 11,609 $ 415 $ 4,343 17.6 % $ 20,389 $ 10.05
截至該年度爲止 運營費用 營業外收入（NPS） 所得稅撥備 (1)
有效所得稅率 (2)
淨收入 每股攤薄盈利 (2)
(in百萬，百分比和每股數據除外） 如報道所述 $ 11,653 $ 37 $ 3,764 17.9 % $ 17,273 $ 8.28 股權投資（收益）虧損，淨 — 104 23 81 0.04 已取得無形資產的攤銷 (176) — 38 138 0.07 與收購相關的成本 (90) — 7 83 0.04 訴訟條款 (906) — 201 705 0.34 非公認會計原則 $ 10,481 $ 141 $ 4,033 18.1 % $ 18,280 $ 8.77
截至該年度爲止 運營費用 營業外收入（NPS） 所得稅撥備 (1)
有效所得稅率 (2)
淨收入 每股攤薄盈利 (2)
(in百萬，百分比和每股數據除外） 如報道所述 $ 10,497 $ (677) $ 3,179 17.5 % $ 14,957 $ 7.00 股權投資（收益）虧損，淨 — 264 67 197 0.09 已取得無形資產的攤銷 (120) — 26 94 0.04 與收購相關的成本 (69) — 9 60 0.03 訴訟條款 (861) — 191 670 0.31 俄羅斯-烏克蘭指控 (60) — 4 56 0.03 非公認會計原則 $ 9,387 $ (413) $ 3,476 17.8 % $ 16,034 $ 7.50
(1) 通過應用適用稅率確定。
(2) 由於四捨五入，表中的數字可能無法準確重新計算。有效所得稅率、稀釋每股收益及其各自的總和根據未四捨五入數字計算。
支付量和處理的交易。 支付量是我們服務收入的主要驅動力，處理的交易數量是我們數據處理收入的主要驅動力。
付款 成交量代表使用帶有Visa、Visa ilon、V PAY和Interlink品牌的卡和其他形狀要素進行的購買的總金額，不包括歐洲聯合標誌成交量。名義支付量以美元計價，每季度通過對報告金額的每種當地貨幣應用既定的美元/外幣匯率來計算。 處理的交易包括支付和現金交易，並代表使用Visa網絡上處理的帶有Visa、Visa ilon、V PAY、Interlink和PLUS品牌的卡和其他形式要素的交易。
下表列出了名義付款和現金量：
美國 國際 簽證
十二個月
截至6月30日， (1)
十二個月
截至6月30日， (1)
十二個月
截至6月30日， (1)
2024 2023 %
變化 (2)
2024 2023 %
變化 (2)
2024 2023 %
變化 (2)
(in數十億美元，百分比除外） 名義支付量
消費信貸
$ 2,355 $ 2,230 6 % $ 2,959 $ 2,810 5 % $ 5,314 $ 5,040 5 % 消費者借記 (3)
2,990 2,826 6 % 3,026 2,680 13 % 6,016 5,506 9 % 商業 (4)
1,042 988 5 % 612 553 11 % 1,654 1,540 7 % 名義支付總額 (2)
$ 6,387 $ 6,044 6 % $ 6,597 $ 6,042 9 % $ 12,984 $ 12,087 7 % 現金量 (5)
604 610 (1 %) 1,893 1,844 3 % 2,496 2,454 2 % 總公稱容積 (2),(6)
$ 6,991 $ 6,654 5 % $ 8,489 $ 7,886 8 % $ 15,480 $ 14,541 6 %
美國 國際 簽證
十二個月
截至6月30日， (1)
十二個月
截至6月30日， (1)
十二個月
截至6月30日， (1)
2023 2022 %
變化 (2)
2023 2022 %
變化 (2)
2023 2022 %
變化 (2)
(in數十億美元，百分比除外） 名義支付量
消費信貸
$ 2,230 $ 2,047 9 % $ 2,810 $ 2,694 4 % $ 5,040 $ 4,741 6 % 消費者借記 (3)
2,826 2,622 8 % 2,680 2,727 (2 %) 5,506 5,349 3 % 商業 (4)
988 879 12 % 553 500 11 % 1,540 1,379 12 % 名義支付總額 (2)
$ 6,044 $ 5,548 9 % $ 6,042 $ 5,921 2 % $ 12,087 $ 11,469 5 % 現金量 (5)
610 631 (3 %) 1,844 1,927 (4 %) 2,454 2,558 (4 %) 總公稱容積 (2),(6)
$ 6,654 $ 6,179 8 % $ 7,886 $ 7,847 — % $ 14,541 $ 14,026 4 %
下表列出了名義付款和固定付款以及現金量的變化：
國際 簽證
截至12個月
6月30日，
2024年與2023年 (1),(2)
止十二個月 (1),(2)
截至12個月
6月30日，
2024年與2023年 (1),(2)
止十二個月 (1),(2)
名義上的 常量 (7)
名義上的 常量 (7)
名義上的 常量 (7)
名義上的 常量 (7)
支付量增長
消費信貸增長 5 % 9 % 4 % 12 % 5 % 7 % 6 % 10 % 消費者借記增長 (3)
13 % 12 % (2 %) 3 % 9 % 9 % 3 % 6 % 商業增長 (4)
11 % 13 % 11 % 19 % 7 % 8 % 12 % 15 % 支付總額增長 9 % 11 % 2 % 8 % 7 % 8 % 5 % 9 % 現金量增長 (5)
3 % 4 % (4 %) — % 2 % 2 % (4 %) (1 %) 總成交量增長 8 % 9 % — % 6 % 6 % 7 % 4 % 7 %
(1) 特定季度的服務收入主要根據上一季度的名義支付量進行評估。因此，截至2024年、2023年和2022年9月30日止十二個月報告的服務收入是基於我們的金融機構客戶分別報告的截至2024年、2023年和2022年6月30日止十二個月的名義支付量。有時，可能會更新之前呈現的音量信息。前期更新並不重要。
(2) 由於四捨五入，表中的數字可能無法準確重新計算。百分比變化和總數根據未四捨五入的數字計算。
(3) 包括消費者預付費量和Interlink量。
(4) 包括大、中、小企業信貸和借記以及商業預付費量。
(5) 現金量通常包括現金訪問交易、餘額訪問交易、餘額轉賬和便利檢查。
(6) 名義總量是名義支付總量和現金總量的總和。名義總成交量由我們的金融機構客戶提供，並接受Visa的審查。
(7) 按固定美元計算的增長不包括外幣兌美元波動的影響。
下表列出了已處理的交易數量：
在過去幾年裏 %變化 (1)
2024 2023 2022 2024 2023 (單位：百萬，百分比除外) 簽證處理交易 233,758 212,579 192,530 10 % 10 %
(1) 由於四捨五入，表中的數字可能無法準確重新計算。百分比變化是根據未四捨五入的數字計算的。有時，之前提供的信息可能會更新。前期更新並不重要。
經營成果
淨收入
我們的淨收入主要來自Visa產品購買商品和服務的支付量，以及我們網絡上處理的交易數量。看到 注1-重要會計政策摘要 我們的合併財務報表包含在 項目8 以進一步討論我們淨收入的組成部分。
下表列出了我們在美國和國際上賺取的淨收入：
在過去幾年裏 %變化 (1)
2024 2023 2022 2024 2023 (單位：百萬，百分比除外) 美國 $ 14,780 $ 14,138 $ 12,851 5 % 10 % 國際 21,146 18,515 16,459 14 % 12 % 淨收入 $ 35,926 $ 32,653 $ 29,310 10 % 11 %
(1) 由於四捨五入，表中的數字可能無法準確重新計算。百分比變化是根據未四捨五入的數字計算的。
2024財年淨收入比上一年增加，主要是由於名義跨境量、已處理交易和名義支付量的增長，但部分被更高的客戶激勵措施所抵消。
我們的淨收入受到美元整體走強或走弱的影響，因爲以當地貨幣計價的支付量和相關收入被轉換爲美元。2024財年，匯率變動並未對淨收入增長產生重大影響。
下表列出了我們淨收入的組成部分：
在過去幾年裏 %變化 (1)
2024 2023 2022 2024 2023 (單位：百萬，百分比除外) 服務收入
$ 16,114 $ 14,826 $ 13,361 9 % 11 % 數據處理收入
17,714 16,007 14,438 11 % 11 % 國際交易收入
12,665 11,638 9,815 9 % 19 % 其他收入
3,197 2,479 1,991 29 % 24 % 客戶激勵措施 (13,764) (12,297) (10,295) 12 % 19 % 淨收入 $ 35,926 $ 32,653 $ 29,310 10 % 11 %
(1) 由於四捨五入，表中的數字可能無法準確重新計算。百分比變化是根據未四捨五入的數字計算的。
• 服務收入 2024財年比上一年增加，主要是由於名義支付量增長7%。
• 數據處理收入 2024財年比上一年增加，主要是由於處理交易增長了10%。
• 國際交易收入 2024財年比上年增長，主要是由於名義跨境交易量增長14%（不包括歐洲境內的交易），部分被多種貨幣波動性降低所抵消。
• 其他收入 2024財年比上一年增加，主要是由於營銷和諮詢服務的增長以及選擇性定價修改。
• 客戶激勵措施 2024財年比上一年增加，主要是由於支付量的增長。我們在未來期間記錄的客戶激勵金額將根據業績變化而有所不同
期望、實際客戶表現、現有合同的修改或新合同的執行。
運營費用
我們的運營費用包括以下內容：
• 人員費用 包括工資、員工福利、激勵薪酬和股份薪酬。
• 營銷費用 包括與Visa品牌和客戶營銷的廣告和營銷活動、贊助和其他相關促銷活動相關的費用。
• 網絡和處理費用 主要代表我們處理網絡運營的費用，包括維護、設備租賃和其他數據處理服務的費用。
• 專業費用 主要包括法律、諮詢和其他專業服務費用。
• 折舊及攤銷費用 包括內部開發和購買的軟件的攤銷、財產和設備的折舊費用以及主要通過收購獲得的有限壽命無形資產的攤銷。
• 一般及行政開支 主要包括卡福利，例如與機場休息室使用相關的成本、擴展卡人保護和禮賓服務、設施成本、旅行和會議成本、間接稅、外匯損益以及爲支持我們的業務而發生的其他企業費用。
• 訴訟條款 代表訴訟費用，是基於管理層對我們訴訟概況的理解、每個案件的具體情況、適當的律師建議以及管理層對所發生損失的最佳估計而做出的估計。
下表列出了我們總運營費用的組成部分：
在過去幾年裏 %變化 (1)
2024 2023 2022 2024 2023 (單位：百萬，百分比除外) 人員 $ 6,264 $ 5,831 $ 4,990 7 % 17 % 營銷 1,560 1,341 1,336 16 % — % 網絡和處理 778 736 743 6 % (1 %) 專業費用 635 545 505 17 % 8 % 折舊及攤銷 1,034 943 861 10 % 9 % 一般及行政 1,598 1,330 1,194 20 % 11 % 訴訟條款 462 927 868 (50 %) 7 % 總運營支出 $ 12,331 $ 11,653 $ 10,497 6 % 11 %
(1) 由於四捨五入，表中的數字可能無法準確重新計算。百分比變化是根據未四捨五入的數字計算的。
• 人員開支 2024財年比上一年增加，主要是由於員工數量和薪酬增加，反映了我們投資未來增長（包括收購）的戰略。
• 營銷 由於各種活動（包括客戶營銷以及2024年巴黎奧運會和殘奧會）的支出增加，2024財年比上一年有所增加。
• 專業費用 2024財年比上一年增加，主要是由於諮詢和諮詢費用較高。
• 折舊及攤銷費用 2024財年比上一年增加，主要是由於我們正在進行的投資和收購產生的額外折舊和攤銷。
• 一般及行政開支 2024財年比上一年有所增加，原因是旅行相關卡福利的使用量增加、對Visa基金會的慈善捐款和當年的租賃合併成本、間接稅增加和不利外幣波動增加，部分被釋放的間接稅儲備所抵消。2021財年確認。
• 訴訟條款 2024財年比上一年下降，主要是由於與美國承保訴訟相關的應計收益減少，但部分被與未承保訴訟相關的應計收益增加所抵消。看到 注20-法律事宜 我們的合併財務報表包含在 項目8 這份報告的。
營業外收入(費用)
營業外收入（費用）主要包括與借款相關的利息費用、投資和衍生工具的損益以及與稅收相關的利息費用。
下表列出了我們營業外收入（費用）的組成部分：
在過去幾年裏 %變化 (1)
2024 2023 2022 2024 2023 (單位：百萬，百分比除外) 利息開支 $ (641) $ (644) $ (538) — % 20 % 投資收入（費用）及其他 962 681 (139) 41 % 592 % 營業外收入(費用)合計 $ 321 $ 37 $ (677) 769 % 105 %
(1) 由於四捨五入，表中的數字可能無法準確重新計算。百分比變化是根據未四捨五入的數字計算的。
• 利息開支 2024財年與上一年大致持平，主要是由於與稅收相關的利息收益增加以及與未償債務減少相關的利息費用減少，但被衍生工具的損失增加所抵消。看到 注13-衍生工具和對沖工具 到 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
• 投資收入（費用）及其他 2024財年比上一年增加，主要是由於我們現金和投資的利息收入增加以及股權投資的損失減少。看到 注6-公允價值計量和投資 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
有效所得稅率
下表列出了我們的實際所得稅率：
在過去幾年裏 2024 2023 2022 有效所得稅率 17 % 18 % 18 %
2024財年的有效所得稅率與2023財年的有效稅率不同，主要是由於各司法管轄區的稅收狀況以及以下原因：
• 2024財年，審計結束後可獲得22300萬美元的稅收優惠;以及
• 在2023財年，由於在正在進行的稅務檢查期間獲得的新信息對不確定的稅務狀況進行了重新評估，因此將獲得14200萬美元的稅收優惠。
2024財年，經濟合作與發展組織（OECD）發佈了有關實施15%全球最低稅（支柱二）的行政指南。多個經合組織成員國已經頒佈或正在頒佈第二支柱立法，該立法將從2025財年開始適用於Visa。雖然我們預計2025財年不會對稅收產生重大影響，但我們正在監控事態發展並評估第二支柱對未來幾年的潛在影響。
流動性與資本資源
根據我們當前的現金流預算以及對短期和長期流動性需求的預測，我們相信我們當前和預計的流動性來源將足以滿足我們未來12個月以上的預計流動性需求。鑑於我們的經營業績、當前的經濟和資本市場狀況以及其他相關情況，我們將繼續評估我們的流動性狀況和補充流動性的潛在來源。
現金流數據
下表彙總了我們的現金流活動：
止年度 2024 2023 2022 (in數百萬） 提供的現金總額(用於)： 經營活動 $ 19,950 $ 20,755 $ 18,849 投資活動 $ (1,926) $ (2,006) $ (4,288) 融資活動 $ (20,633) $ (17,772) $ (12,696)
運營活動 es. 2024財年運營活動提供的現金低於上一財年，主要是由於激勵付款增加和支付時間導致的稅款現金增加，但部分被我們基礎業務的持續增長所抵消。
投資活動。 2024財年投資活動中使用的現金低於上一財年，主要是由於投資證券到期和銷售（扣除購買）的收益增加，部分被收購支付的現金以及淨投資對沖衍生工具結算中未收到的現金所抵消。
融資活動。 2024財年融資活動中使用的現金高於上一財年，主要是由於股票回購增加和支付的股息增加，但部分被2022年12月優先票據到期時未支付本金債務所抵消。
流動資金來源
現金、現金等值物和投資。 截至2024年9月30日，我們的現金及現金等值物餘額爲120億美元，我們的可供出售債務證券爲54億美元。 我們的投資組合旨在將現金投資於證券，使我們能夠滿足我們的運營資金和流動性需求。我們的投資組合由美國財政部和美國政府贊助機構發行的債務證券組成。其中30億美元的投資被歸類爲流動性，可用於滿足短期流動性需求。其餘非流動投資的到期日爲自資產負債表日起一年以上;然而，它們通常也可用於滿足短期流動性需求。
可能影響我們投資組合流動性的因素包括但不限於證券信用評級的變化、與監管發展相關的不確定性、央行和其他貨幣當局的行動以及信貸市場的持續實力和質量。我們將繼續根據不斷變化的市場和經濟狀況審查我們的投資組合。然而，如果當前市場狀況惡化，我們投資組合的流動性可能會受到影響，我們可能會確定我們的一些投資出現損害，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。我們的政策限制任何金融機構或投資類型的信貸風險。
商業票據計劃 .我們維持商業票據計劃，以支持我們的流動資金需求和其他一般企業目的。截至2024年9月30日，我們沒有該計劃下的未償義務。看到 注10-債務 我們的合併財務報表包含在 項目8 這份報告的。
信貸便利。 我們擁有無擔保的循環信貸設施，維護該設施是爲了確保支付卡結算流程的完整性並用於一般企業目的。截至2024年9月30日，沒有
信貸安排下的未償金額。看到 注10-債務 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
美國訴訟託管帳戶。 根據美國追溯責任計劃的條款（該計劃旨在使Visa和我們的A類普通股股東免受某些訴訟案件的財務責任），我們維持一個美國訴訟託管帳戶，該帳戶將支付美國承保訴訟和解或判決的貨幣負債。由於這些資金僅限於支付與美國承保訴訟事項相關的付款，因此我們不會依賴它們來滿足其他運營需求。看到 注5-美國和歐洲追溯責任計劃 和 注20-法律事宜 我們的合併財務報表包含在 項目8 這一反思 t.
流動性的使用
付款結算。 應付和來自我們金融機構客戶的付款結算可能代表大量的每日流動性需求。大多數美元結算都在同一天內結算，不會產生應收或應付餘額，而以美元以外的貨幣結算通常在一到兩個工作日內仍未結算，這與此類交易的行業慣例一致。一般來說，在2024財年，我們不需要爲與定居相關的營運資金提供資金。截至2024年9月30日，我們持有總可用流動性中的1，12億美元，用於在我們的一個或多個金融機構客戶無法結算的情況下爲每日結算提供資金，剩餘流動性可用於支持我們的流動資金和其他流動性需求。看到 注12-結算擔保管理 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告 .
打官司。 訴訟的判決和和解或調查和訴訟中施加的其他罰款可能會引起未來的流動性需求。2024財年，我們向美國訴訟託管帳戶存入了15億美元，以解決與交換多地區訴訟相關的索賠。截至2024年9月30日，該帳戶餘額爲31億美元，並在我們的綜合資產負債表中反映爲受限制現金。看到 注5-美國和歐洲追溯責任計劃 和 注20-法律事宜 我們的合併財務報表包含在 項目8 這一反思 t.
普通股回購。 2024財年，我們在公開市場以170億美元回購了A類普通股。截至2024年9月30日，我們的股票回購計劃剩餘授權資金爲131億美元。股票回購將按照我們認爲合適的價格執行，但取決於各種因素，包括市場狀況和我們的財務表現，並可能通過加速股票回購計劃、公開市場購買或私下談判交易（包括通過規則10 b5 -1計劃）來實現 . 看見 注15-股東權益 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
紅利 . 2024財年，我們向普通股和優先股持有人宣佈並支付了42億美元的股息。2024年10月29日，我們的董事會宣佈派發每股A類普通股0.59美元的季度現金股息（根據所有其他流通普通股和優先股按轉換後的基礎確定）。我們預計將繼續以現金支付季度股息，但須經董事會批准。看到 注15-股東權益 到 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
收購。 2024年9月，我們達成收購Deliverospace的最終協議。此次收購須遵守慣例成交條件，包括適用的監管批准。 2024年1月，我們以9.29億美元的收購對價收購了Pismo。看到 注2-收購 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
高級筆記。 截至2024年9月30日，我們與優先票據相關的未償還本金總額爲211億美元。自發行50000萬美元綠色債券以來，作爲我們對環境可持續發展和可持續支付生態系統承諾的一部分，我們已將所有收益分配給符合條件的綠色項目。看到 注10-債務 到 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
客戶激勵措施。 截至2024年9月30日，我們在合併資產負債表上記錄的與這些協議相關的短期和長期負債分別爲91億美元和2億美元。
不確定的稅收狀況。 截至2024年9月30日，我們因不確定稅務狀況而承擔的長期負債爲13億美元。看到 注19-所得稅 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
購買義務。 截至2024年9月30日，我們的短期和長期義務分別爲20億美元和9億美元，與購買商品和服務的協議相關，這些協議規定了重要條款，包括固定或最低購買數量、最低或可變價格條款以及交易的大致時間。對於合同中未指定具體支出年數的義務，我們已經估計了這些金額的支出時間。有關與軟體許可證相關的未來義務，請參閱 注18-承諾 我們的合併財務報表包含在 項目8 這份報告的。
租賃。 對於與已開始並在合併資產負債表中確認的租賃相關的未來租賃付款，請參閱 注9-租賃 我們的合併財務報表包含在 項目8 這份報告的。
減稅和就業法案。 截至2024年9月30日，我們的短期和長期債務分別爲21700萬美元和20900萬美元，與2018財年確認的非美國子公司某些海外收益的估計過渡稅（扣除外國稅收抵免結轉）相關。
彌償
我們向金融機構客戶賠償因任何其他客戶未能根據我們的運營規則爲其結算義務提供資金而遭受的結算損失。賠償金額僅限於任何時間點未結算的Visa付款交易金額。我們維護並定期審查全球結算風險政策和程序以管理結算風險，如果不符合某些信用標準，這可能會要求客戶提供抵押品。看到 注1-重要會計政策摘要 和 注12-結算擔保管理 我們的合併財務報表包含在 項目8 這份報告的。
尚未採用的會計公告
2023年11月，財務會計準則委員會（FASB）發佈了會計準則更新（ASO）2023-07，旨在改善可報告分部披露要求，主要通過加強對重大分部費用的披露。該準則還增強了中期披露要求，併爲具有單一可報告分部的實體提供了新的分部披露要求。該ASO在我們從2024年10月1日開始的年度期間和從2025年10月1日開始的中期期間有效，並要求追溯應用於所有之前列出的期間。我們目前正在評估亞利桑那州立大學對我們披露的影響。
2023年12月，FASB發佈了ASO 2023-09，該法案對所得稅披露進行了改進。該標準要求提供與有效稅率對賬相關的分類信息以及有關已繳納所得稅的信息。該ASO自2025年10月1日開始的年度期間有效，需要前瞻性應用，並可以選擇追溯性應用該標準。我們目前正在評估亞利桑那州立大學對我們披露的影響。
2024年11月，FASB發佈了ASO 2024-03，要求披露有關某些利潤表費用細目下的特定費用類別的額外信息。該ASO自2027年10月1日開始的年度有效期，需要前瞻性或追溯性應用。我們目前正在評估亞利桑那州立大學對我們披露的影響。
關鍵會計估計
我們的綜合財務報表是根據美國普遍接受的會計原則編制的，該原則要求我們做出影響所報告金額的判斷、假設和估計。看到 注1-重要會計政策摘要 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。我們制定了政策和控制程序，旨在確保估計和假設得到適當的管理和一致的應用。然而，實際結果可能與我們的假設和估計不同，而且這種差異可能是重大的。
我們認爲，以下會計估計對於充分理解和評估我們報告的財務業績來說是最關鍵的，因爲它們需要我們最主觀或複雜的管理判斷，這是由於需要對本質上不確定和不可預測的事項的影響進行估計。
收入確認 — 客戶激勵措施
關鍵估計。 我們與金融機構客戶、商戶和其他業務合作伙伴就各種計劃達成長期激勵協議，提供現金和其他激勵措施，旨在通過增加支付量、提高Visa產品接受度、鼓勵商戶接受和使用Visa支付服務以及推動創新來增加收入。這些激勵措施主要作爲淨收入的減少覈算;但是，如果可以建立以公允價值計算的單獨可識別利益，則將其作爲營業費用覈算。根據管理層對每個客戶績效的估計，系統、合理地認可激勵措施。這些估計會根據業績預期、實際客戶業績、現有合同的修訂或新合同的執行的變化進行定期審查和酌情調整。
假設和判斷。 客戶激勵措施的估計依賴於對支付和交易量、卡發行和卡轉換的預測。使用客戶報告的信息、從我們的系統中積累的交易信息、歷史信息、市場和經濟狀況以及與我們的客戶、商戶和業務合作伙伴的討論來估計績效。
如果實際結果與假設不同，則會產生影響。 如果實際業績與我們的估計不一致，客戶激勵措施可能會與最初記錄的情況存在重大差異。激勵付款的增加通常是由付款和交易量的增加推動的，這推動了我們的淨收入。因此，如果激勵付款超出估計，預計此類付款不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。估計修訂的累積影響在此類修訂可能和可估計的期間記錄。
法律和規管事宜
關鍵估計。 我們目前正在參與各種法律訴訟，其結果不在我們完全控制之內，並且可能在很長一段時間內無法得知。在編制綜合財務報表時，管理層必須評估損失的可能性並估計此類損失的金額（如有）。
假設和判斷。 我們評估我們所參與的法律或監管訴訟造成潛在損失的可能性。當認爲可能發生損失並且金額可以合理估計時，我們會記錄此類索賠的責任。在確定損失的可能性以及是否可以合理估計時，可能需要做出重大判斷。我們的判斷本質上是主觀的，並基於多種因素，包括管理層對法律或監管概況以及每項訴訟細節的理解、我們處理類似事項的歷史、內部和外部法律顧問的建議以及管理層對所發生損失的最佳估計。隨着更多信息的可用，我們重新評估與未決索賠相關的潛在損失，並可能會修改我們的估計。
我們已達成損失分擔協議，以減少我們在某些訴訟下的潛在責任。然而，我們的美國追溯責任計劃僅涉及美國承保訴訟和解或最終判決的貨幣責任。該計劃的機制包括使用美國訴訟託管帳戶。與美國承保訴訟相關的應計可能高於或低於美國訴訟託管帳戶餘額。我們的歐洲追溯責任計劃僅涵蓋Visa Europe地區承保的與承保期間相關的訴訟（以及由此產生的責任和損失），但須遵守某些限制，不涵蓋歐盟委員會程序中產生的任何罰款或處罰或任何其他事項。看到 注5-美國和歐洲追溯責任計劃 和 注20-法律事宜 我們的合併財務報表包含在 項目8 這份報告的。
如果實際結果與假設不同，則會產生影響。 由於我們運營所在的多個司法管轄區的法律和監管流程固有的不確定性，我們的判斷可能與實際結果存在重大差異，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績在影響可能且可合理估計的期間產生重大不利影響。看到 注20-法律事宜 我們的合併財務報表包含在 項目8 這份報告的。
所得稅
關鍵估計。 我們的所得稅撥備以及所得稅資產和負債的確定需要重大判斷、估計的使用以及會計原則和稅法的解釋和應用。
假設和判斷。 根據我們對稅法的解釋，我們對收入的時間和金額有各種稅務申報立場，包括收入在各個稅務管轄區之間的分配、扣除和抵免。如果部分或全部遞延所得稅資產更有可能無法實現，我們會記錄估值備抵。我們還清點、評估和衡量納稅申報表上已採取或預計將採取的所有不確定稅務頭寸，並記錄我們認爲在相關稅務機關審查後可能無法維持或可能僅部分維持的此類頭寸金額的負債。我們的評估可能會根據各種因素而改變，包括事實或情況的變化、稅法的變化和審計活動。
如果實際結果與假設不同，則會產生影響。 儘管我們相信我們的估計和判斷是合理的，但實際結果可能與這些估計不同。部分或全部判決須接受稅務當局的審查。如果一個或多個稅務當局成功挑戰我們實現我們記錄的部分或全部稅收優惠的權利，而我們無法實現此優惠，則可能會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
項目7A. 市場風險的定量和定性披露
市場風險是市場因素不利變化造成的潛在經濟損失。我們面臨的金融市場風險主要來自外幣匯率、利率和股價的波動。持續監控總風險敞口。
外幣匯率風險
我們面臨外幣匯率波動的風險，該波動主要與外幣計價交易相關收款和付款的功能貨幣價值變化有關。我們通過簽訂外幣遠期合同來管理這些風險，這些合同對沖預期非功能貨幣計價現金流的功能貨幣等值的變異性風險。我們的外幣匯率風險管理計劃減少但並未完全消除外幣匯率變動的影響。
截至2024年9月30日和2023年9月30日，假設功能貨幣價值貶值10%的影響估計將對我們的未償外幣遠期合同造成額外公允價值損失分別約32900萬美元和23600萬美元。這種假設的疲軟造成的損失將在很大程度上被我們以外幣計價的收入和付款產生的現金流的相應收益所抵消。看到 注1-重要會計政策摘要 和 注13-衍生工具和對沖工具 我們的合併財務報表包含在 項目8 這份報告的。
由於Visa Europe的功能貨幣是歐元，我們進一步面臨與兌換相關的外幣匯率風險。對於資產負債表賬戶，使用資產負債表日期有效的匯率將歐元兌換成美元，對於收入和費用賬戶，使用期間的平均匯率將歐元兌換成美元。由此產生的兌換調整在綜合資產負債表上作爲累計其他全面收益（虧損）的組成部分報告。假設歐元兌美元匯率與截至2024年9月30日和2023年9月30日的匯率相比變化10%，將分別導致外幣兌換調整21億美元和19億美元。
我們將以歐元計價的優先票據指定爲淨投資對沖，以對沖我們在Visa Europe的淨投資中的一部分外匯風險。以歐元計價的優先票據導致的外幣兌換調整部分抵消了我們對Visa Europe的淨投資導致的外幣兌換調整。看到 注1-重要會計政策摘要 和 注13-衍生工具和對沖工具 我們的合併財務報表包含在 項目8 這份報告的。
我們在日常結算活動中還面臨外幣兌換風險。這種風險源於與客戶結算的利率設定時間相對於平衡貨幣頭寸的市場交易時間。結算活動的風險通過日常操作程序受到限制，包括Visa結算系統的利用以及我們與外匯交易對手方的互動。
利率風險
我們的投資組合資產以固定利率和可調整利率證券形式持有。固定利率工具的投資存在一定程度的利率風險。固定利率證券的公允價值可能會因利率上升而受到不利影響。此外，利率下降的環境會帶來再投資風險，因爲
證券到期時，收益以較低的利率進行再投資，產生的利息收入較少。截至2024年9月30日和2023年9月30日，假設利率上升100個點子並未對我們投資證券的公允價值產生重大影響。只有當我們在到期前出售投資時，才會發生此類利率變化導致的任何已實現損失。從歷史上看，我們能夠持有投資直至到期。
我們就部分未償優先票據簽訂了利率和跨貨幣掉期協議，使我們能夠通過固定利率和浮動利率的組合管理利率風險，並降低我們的總體借貸成本。這些掉期協議共同有效地將我們的一部分以美元計價的固定利率付款轉換爲美元和歐元計價的浮動利率付款。通過進行利率掉期，我們承擔了與市場利率波動相關的風險。截至2024年9月30日和2023年9月30日，假設利率上升100個點子並未對每個財年的利息支出產生重大影響。看到 注13-衍生工具和對沖工具 我們的合併財務報表包含在 項目8 本報告的。
股權投資風險
我們的股權投資既以可交易的股權證券持有，也以不可交易的股權證券持有。有價證券是對上市公司的投資，非有價證券包括對非上市公司的投資。截至2024年、2023年和2023年9月30日，我們的可售股權證券的賬面價值分別爲6,300萬美元和1.63億美元，每個財年的非可售股權證券的賬面價值爲14億美元。這些證券面臨各種各樣的與市場相關的風險，這些風險可能會大幅減少或增加我們所持股份的公允價值。這些投資的財務狀況或經營業績下降可能導致我們在這些公司的全部或大部分賬面價值損失。我們定期檢視我們的非流通股本證券是否可能減值，這通常涉及對影響投資的事實和環境變化的分析，對實體現金流和資本需求的預期，以及其業務模式的可行性。
項目8. 財務報表和補充數據
簽證
合併財務報表索引
獨立註冊會計師事務所報告
致股東和董事會
Visa Inc.：
關於合併財務報表與財務報告內部控制的意見
我們審計了Visa Inc.隨附的合併資產負債表。和子公司（公司）截至2024年9月30日和2023年9月30日止三年期內各年度的相關合並經營報表、全面收益、權益變動和現金流量以及相關附註（統稱爲合併財務報表）。我們還根據中規定的標準審計了公司截至2024年9月30日的財務報告內部控制 內部控制--綜合框架(2013) 由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。
我們認爲，上述合併財務報表在所有重大方面公平地反映了公司截至2024年9月30日和2023年9月30日的財務狀況，以及截至2024年9月30日的三年期內各年的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。我們還認爲，截至2024年9月30日，公司根據《財務報告》中規定的標準，在所有重大方面對財務報告保持了有效的內部控制 內部控制--綜合框架(2013) 由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。
意見基礎
本公司管理層負責編制這些綜合財務報表，維護對財務報告的有效內部控制，以及對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在隨附的管理層財務報告內部控制報告中。我們的責任是就公司的合併財務報表發表意見，並根據我們的審計對公司的財務報告內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括了解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認爲在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計爲我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，爲財務報告的可靠性和爲外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理的保證，即交易被記錄爲必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產的行爲，提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
評估在立交橋多區訴訟（MDL）中選擇退出損害賠償類別和解的類別成員的訴訟累積
如綜合財務報表附註5和20所述，該公司是各種法律訴訟的一方，包括 立交橋多區訴訟（MDL）-個人商戶訴訟， 截至2024年9月30日，訴訟應計金額爲153700萬美元，其中絕大部分應計金額與個人商戶訴訟有關。在編制合併財務報表時，公司必須評估與每項法律訴訟相關的損失的可能性，並估計此類損失的金額（如果有的話）。公司作爲一方的法律訴訟結果不受公司完全控制，並且可能在很長一段時間內無法得知。
我們確定了選擇退出損害賠償賠償金賠償金 立交橋多區訴訟（MDL） ，也稱爲 MDL -個人商戶行動 ，作爲關鍵審計事項。該程序涉及具有固有不確定性和無法確定的損害賠償的索賠。對訴訟應計費用的評估 MDL -個人商戶行動 由於與可能結果的考慮和評估相關的假設和估計，需要特別具有挑戰性的核數師判斷。公司可能會對商戶索賠結果做出判斷、達成和解或修改其預期，這可能會對影響可能且合理可估計的期間內的負債估計金額產生重大影響。
以下是我們爲解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們評估了設計並測試了與公司的訴訟應計流程相關的某些內部控制的運行效果 MDL-個人商戶行動 。我們通過將歷史記錄的負債與選擇退出先前MDL集體和解的商家的法律事務解決後產生的實際貨幣金額進行比較，評估了公司估計其貨幣風險的能力。爲了評估公司分析中估計的貨幣風險，我們將這些金額與剩餘選擇退出商家的全部金額進行了比較。我們對公司的貨幣風險計算進行了敏感性分析，並重新計算了終止訴訟應計金額。我們閱讀了直接來自公司外部法律顧問和內部法律顧問的信件，這些信件討論了公司的法律事項，包括 MDL-個人商戶行動 。我們還考慮了相關的公開信息。
/s/畢馬威律師事務所
自2007年以來，我們一直擔任本公司的核數師。
加州舊金山
2024年11月13日
簽證
合併資產負債表
9月30日， 2024 2023 (in百萬，每股數據除外） 資產 現金及現金等價物 $ 11,975 $ 16,286 受限制現金等值-美國訴訟託管 3,089 1,764 投資證券 3,200 3,842 應收結算款 4,454 2,183 應收賬款 2,561 2,291 客戶宣傳資料 3,524 3,005 客戶激勵措施的當前部分 1,918 1,577 預付費用和其他流動資產 3,312 2,584 流動資產總額 34,033 33,532 投資證券 2,545 1,921 客戶激勵措施 4,628 3,789 財產、設備和技術，淨 3,824 3,425 商譽 18,941 17,997 無形資產，淨額 26,889 26,104 其他資產 3,651 3,731 總資產 $ 94,511 $ 90,499 負債 應付賬款 $ 479 $ 375 應付結算 5,265 3,269 客戶宣傳資料 3,524 3,005 應計薪酬和福利 1,538 1,506 客戶激勵措施 9,075 8,177 應計負債 4,909 5,015 應計訴訟 1,727 1,751 流動負債總額 26,517 23,098 長期債務 20,836 20,463 遞延稅項負債 5,301 5,114 其他負債 2,720 3,091 總負債 55,374 51,766 承諾和或有事項（注18和注20）
股權 優先股，$0.0001 5
1,031 1,698 普通股，$0.0001
A類普通股，1,733 1,594
— — b-1和b-2類普通股總數（統稱爲b類普通股）， 125 245
— — C類普通股， 10
— — 收回承保損失的權利 (104 ) (140 ) 額外實收資本 21,229 20,452 累積收入 17,289 18,040 累計其他全面收益（損失）： 投資證券 30 (64 ) 固定福利養老金和其他退休後計劃 (16 ) (155 ) 衍生工具 (213 ) (177 ) 外幣兌換調整 (109 ) (921 ) 累計其他全面收益（虧損）總額 (308 ) (1,317 ) 權益總額 39,137 38,733 負債和權益總額 $ 94,511 $ 90,499
請參閱隨附的附註，這些附註是該等合併財務報表的組成部分。
57
簽證
合併業務報表
在過去幾年裏 2024 2023 2022 (單位：百萬美元，每股收益除外) 淨收入 $ 35,926 $ 32,653 $ 29,310 運營費用 人員 6,264 5,831 4,990 營銷 1,560 1,341 1,336 網絡和處理 778 736 743 專業費用 635 545 505 折舊及攤銷 1,034 943 861 一般和行政 1,598 1,330 1,194 訴訟條款 462 927 868 總運營費用 12,331 11,653 10,497 營業收入 23,595 21,000 18,813 營業外收入（NPS） 利息開支 (641 ) (644 ) (538 ) 投資收入（費用）及其他 962 681 (139 ) 營業外收入(費用)合計 321 37 (677 ) 所得稅前收入 23,916 21,037 18,136 所得稅撥備 4,173 3,764 3,179 淨收入 $ 19,743 $ 17,273 $ 14,957 每股基本盈利 a類普通股 $ 9.74 $ 8.29 $ 7.01 b-1類普通股 $ 15.46 $ 13.26 $ 11.33 b-2類普通股 (1)
$ 15.45 $ — $ — C類普通股 $ 38.97 $ 33.17 $ 28.03 基本加權平均流通股數 a類普通股 1,621 1,618 1,651 b-1類普通股 148 245 245 b-2類普通股 (1)
49 — — C類普通股 16 10 10 每股攤薄盈利 a類普通股 $ 9.73 $ 8.28 $ 7.00 b-1類普通股 $ 15.45 $ 13.24 $ 11.31 b-2類普通股 (1)
$ 15.43 $ — $ — C類普通股 $ 38.92 $ 33.13 $ 28.00 稀釋加權平均流通股 a類普通股 2,029 2,085 2,136 b-1類普通股 148 245 245 b-2類普通股 (1)
49 — — C類普通股 16 10 10
(1) 在b-1類普通股交易所要約之前，沒有b-2類普通股股票流通。看到 注15-股東權益 了解更多詳情。
請參閱隨附的附註，這些附註是該等合併財務報表的組成部分。
58
簽證
綜合全面收益表
在過去幾年裏 2024 2023 2022 (單位：百萬美元) 淨收入 $ 19,743 $ 17,273 $ 14,957 其他全面收益(虧損)： 投資證券： 未實現淨收益(虧損) 120 53 (133 ) 所得稅效應 (26 ) (11 ) 28 固定福利養老金和其他退休後計劃： 未實現精算淨收益（損失）和先前服務抵免（成本） 172 6 (168 ) 所得稅效應 (40 ) — 38 改敘調整 9 10 13 所得稅效應 (2 ) (2 ) (3 ) 衍生工具： 未實現淨收益(虧損) (38 ) (126 ) 917 所得稅效應 9 24 (177 ) 改敘調整 — 49 (67 ) 所得稅效應 (7 ) (24 ) 2 外幣折算調整： 翻譯調整 741 975 (3,255 ) 所得稅效應 71 98 — 其他綜合收益（損失） 1,009 1,052 (2,805 ) 綜合收益 $ 20,752 $ 18,325 $ 12,152
請參閱隨附的附註，這些附註是該等合併財務報表的組成部分。
59
簽證
綜合權益變動表
優先股 普通股和額外實收資本 追回承保損失的權利 積累 積累
其他
全面
收入（損失）
總 股份 量 股份 量 (單位：百萬，不包括每股數據) 截至2023年9月30日的餘額 5 $ 1,698 (1)
1,849 $ 20,452 $ (140 ) $ 18,040 $ (1,317 ) $ 38,733 淨收入
19,743 19,743 其他綜合收益（損失）
1,009 1,009 VE地區承保的損失 (139 ) (139 ) 通過轉換率調整復甦 (181 ) 175 (6 ) 發行A系列優先股 — (2)
(5 ) (5 ) 轉爲A類普通股
— (2)
(481 ) 151 481 — b-1類普通股票交易所報價
(73 ) — (2)
— 股份酬金
850 850 根據股權計劃發行的股票 6 335 335 因與股權計劃下發行的股票相關的稅款而預扣的股票
(1 ) (208 ) (208 ) 宣佈和支付的現金股息，季度金額爲美元0.52
(4,217 ) (4,217 ) A類普通股回購
(64 ) (681 ) (16,277 ) (16,958 ) 截至2024年9月30日餘額 5 $ 1,031 (1)
1,868 $ 21,229 $ (104 ) $ 17,289 $ (308 ) $ 39,137
(1) 截至2024年9月30日 和 2023年，A系列可轉換參與優先股（A系列優先股）的賬面價值爲美元540 百萬美元和美元456 分別爲百萬。參閱 注5-美國和歐洲追溯責任計劃 針對b系列可轉換參與優先股（b系列優先股）和C系列可轉換參與優先股（C系列優先股）的賬面價值。
(2) 增加或減少少於一百萬。
請參閱隨附的附註，這些附註是該等合併財務報表的組成部分。
60
簽證
股票變動綜合報表-（續）
優先股 普通股和額外實收資本 追回承保損失的權利 積累 積累
其他
全面
收入（損失）
總 股份 量 股份 量 (單位：百萬，不包括每股數據) 截至2022年9月30日的餘額 5 $ 2,324 (1)
1,890 $ 19,545 $ (35 ) $ 16,116 $ (2,369 ) $ 35,581 淨收入
17,273 17,273 其他綜合收益（損失）
1,052 1,052 VE地區承保的損失 (136 ) (136 ) 通過轉換率調整復甦 (30 ) 31 1 轉爲A類普通股
— (2)
(596 ) 10 596 — 股份酬金
765 765 根據股權計劃發行的股票 5 260 260 因與股權計劃下發行的股票相關的稅款而預扣的股票
(1 ) (130 ) (130 ) 宣佈和支付的現金股息，季度金額爲美元0.45
(3,751 ) (3,751 ) A類普通股回購
(55 ) (584 ) (11,598 ) (12,182 ) 截至2023年9月30日的餘額 5 $ 1,698 (1)
1,849 $ 20,452 $ (140 ) $ 18,040 $ (1,317 ) $ 38,733
(1) 截至2023年9月30日和2022年9月30日，A系列優先股的賬面價值爲美元456 百萬美元和美元1.0 分別爲十億。參閱 注5-美國和歐洲追溯責任計劃 對於b系列和C系列優先股的賬面價值。
(2) 增加或減少少於一百萬 .
請參閱隨附的附註，這些附註是該等合併財務報表的組成部分。
61
簽證
股票變動綜合報表-（續）
優先股 普通股和額外實收資本 追回承保損失的權利 積累 積累
其他
全面
收入（損失）
總 股份 量 股份 量 (單位：百萬，不包括每股數據) 截至2021年9月30日的餘額
5 $ 3,080 (1)
1,932 $ 18,855 $ (133 ) $ 15,351 $ 436 $ 37,589 淨收入
14,957 14,957 其他綜合收益（損失）
(2,805 ) (2,805 ) VE地區承保的損失 (43 ) (43 ) 通過轉換率調整復甦 (141 ) 141 — 發行A系列優先股 — (2)
(3 ) (3 ) 轉爲A類普通股
— (2)
(612 ) 10 612 — 股份酬金
602 602 根據股權計劃發行的股票 4 196 196 因與股權計劃下發行的股票相關的稅款而預扣的股票
— (2)
(120 ) (120 ) 宣佈和支付的現金股息，季度金額爲美元0.375
(3,203 ) (3,203 ) A類普通股回購
(56 ) (600 ) (10,989 ) (11,589 ) 截至2022年9月30日的餘額
5 $ 2,324 (1)
1,890 $ 19,545 $ (35 ) $ 16,116 $ (2,369 ) $ 35,581
(1) 截至2022年9月30日和2021年9月30日，A系列優先股的賬面價值爲美元1.0 3億美元和3,000美元486 分別爲百萬。參閱 注5-美國和歐洲追溯責任計劃 對於b系列和C系列優先股的賬面價值。
(2) 增加或減少少於一百萬 .
請參閱隨附的附註，這些附註是該等合併財務報表的組成部分。
62
簽證
合併現金流量表
止年度 2024 2023 2022 (in數百萬） 經營活動 淨收入 $ 19,743 $ 17,273 $ 14,957 將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： 客戶激勵措施 13,764 12,297 10,295 股份酬金 850 765 602 折舊及攤銷 1,034 943 861 遞延所得稅 (100 ) (483 ) (336 ) VE地區承保的損失 (139 ) (136 ) (43 ) 股權投資（收益）虧損，淨 94 104 264 其他 136 14 (94 ) 營業資產和負債變動： 應收結算款 (2,175 ) (160 ) (397 ) 應收賬款 (237 ) (250 ) (97 ) 客戶激勵措施 (14,067 ) (11,014 ) (9,351 ) 其他資產 (199 ) (24 ) (666 ) 應付賬款 109 34 67 應付結算 1,841 (194 ) 1,256 應計負債和其他負債 (676 ) 1,291 1,055 應計訴訟 (28 ) 295 476 經營活動提供(用於)的現金淨額 19,950 20,755 18,849 投資活動 購買財產、設備和技術 (1,257 ) (1,059 ) (970 ) 購買投資證券 (4,443 ) (4,363 ) (5,997 ) 到期和出售投資證券的收益 5,013 3,160 4,585 收購，扣除收購現金和限制性現金 (915 ) — (1,948 ) 購買其他投資 (231 ) (121 ) (86 ) 衍生工具的結算 — 402 — 其他投資活動 (93 ) (25 ) 128 投資活動提供(用於)的現金淨額 (1,926 ) (2,006 ) (4,288 ) 融資活動 A類普通股回購 (16,713 ) (12,101 ) (11,589 ) 償還債務 — (2,250 ) (1,000 ) 已支付的股息 (4,217 ) (3,751 ) (3,203 ) 發行優先票據的收益 — — 3,218 根據股權計劃發行股票的收益 335 260 196 與根據股權計劃發行的股票相關的已支付稅款 (208 ) (130 ) (120 ) 其他融資活動 170 200 (198 ) 融資活動提供(用於)的現金淨額 (20,633 ) (17,772 ) (12,696 ) 匯率變化對現金、現金等值物、受限制現金和受限制現金等值物的影響
382 636 (1,287 ) 現金、現金等值物、受限制現金和受限制現金等值物增加（減少）
(2,227 ) 1,613 578 年初現金、現金等值物、限制性現金和限制性現金等值物
21,990 20,377 19,799 期末現金、現金等值物、受限制現金和受限制現金等值物
$ 19,763 $ 21,990 $ 20,377 補充披露 繳納所得稅的現金，淨額 $ 5,775 $ 3,433 $ 3,741 債務的利息支付 $ 583 $ 617 $ 607 與購買財產、設備和技術相關的應計款項 $ 52 $ 96 $ 56
請參閱隨附的附註，這些附註是該等合併財務報表的組成部分。
63
注1-重要會計政策摘要
組織 . Visa Inc. (Visa或該公司）是一家全球支付技術公司，促進全球商業和資金流動，跨越多個國家 200 國家和領土。Visa運營着全球最大的電子支付網絡之一VisaNet，提供交易處理服務，主要是授權、清算和結算。該公司提供產品、解決方案和服務，促進生態系統參與者安全、可靠和高效的資金流動。Visa不是金融機構，不會爲Visa產品的帳戶持有人發行卡、提供信貸或設定費率和費用。在大多數情況下，帳戶持有人和商戶關係屬於Visa的金融機構客戶並由其管理。
合併和列報基礎。 合併財務報表包括Visa及其合併實體的賬目，並根據美利堅合衆國普遍接受的會計原則（美國GAAP）列報。該公司整合其擁有控股財務權益的實體，包括公司爲其主要受益人的可變利益實體（VIE）。截至所列期間，公司對VIE的投資對其合併財務報表並不重要。公司間餘額和交易已在合併中消除。
公司的活動是相互關聯的，每項活動都相互依賴和支持。所有重大運營決策都基於對Visa作爲單一全球企業的分析。本公司已 一 可報告部門，支付服務。
使用估計。 按照美國公認會計原則編制合併財務報表需要管理層對未來事件做出估計和假設。該等估計和假設影響綜合財務報表日期資產和負債的報告金額以及或有資產和負債的披露以及報告期內收入和支出的報告金額。這些估計可能會隨着新事件的發生和額外信息的獲得而發生變化，並將在此類變化發生的時期內確認。未來的實際結果可能與這些估計存在重大差異。下文酌情進一步描述具體會計政策中估計的使用。
現金、現金等值物、受限制現金和受限制現金等值物 .現金及現金等值物包括現金和某些高流動性投資，原到期日爲購買之日起90天或更短。現金等值物主要按成本記錄，由於其到期日通常較短，成本接近公允價值。公司將限制性現金和限制性現金等值物定義爲無法提取或用於一般經營活動的現金和現金等值物。看到 注4-現金、現金等值物、限制現金和限制現金等值物。
受限制現金等值-美國訴訟託管 .該公司維持一個託管帳戶，用於支付美國承保訴訟和解或判決的貨幣負債。看到 注5-美國和歐洲追溯責任計劃 和 注20-法律事宜 討論美國承保的訴訟。託管資金以貨幣市場投資形式持有，並在綜合資產負債表上分類爲受限制現金等值項目。託管基金賺取的利息在綜合經營報表中確認爲投資收入（費用）和其他。
公允價值。 公司定期按公允價值計量某些金融資產和負債。某些非金融資產，例如善意、無形資產以及不動產、設備和技術，如果被視爲已出現損害，則須接受非經常性公允價值計量。公允價值是市場參與者在計量日之間的有序交易中出售資產所收到的價格或轉讓負債所支付的價格。公允價值計量在三級估值層次下報告。 看見注6-公允價值計量和投資。
有價股權證券。 有價股權證券在合併資產負債表上以投資證券形式報告，包括對上市公司的投資以及與各種員工薪酬和福利計劃相關的共同基金投資。股息收入以及公允價值變動產生的損益在綜合經營報表的投資收入（費用）和其他中確認。
共同基金投資的交易活動是在公司員工的指導下進行的。這些投資由信託持有，公司不認爲可用於其運營或流動性
需求相應的負債在綜合資產負債表上的應計負債中報告，負債的變化在綜合經營報表的人員費用中確認。
可供出售的債務證券。 該公司對債務證券的投資被歸類爲可供出售，並在綜合資產負債表上以投資證券或現金和現金等價物的形式報告，包括美國政府支持的債務證券和美國國債。這些證券在購買時按成本入賬，並按公允價值列賬。本公司認爲這些證券可供出售，以滿足營運資金和流動資金需求。自資產負債表日起規定到期日不到一年的投資，或公司打算在一年內出售的投資，被歸類爲流動資產，而所有其他證券被歸類爲非流動資產。未實現損益在其他全面收益(虧損)中列報。具體確認法用於計算出售證券的已實現損益，計入投資收益(費用)和其他合併經營報表。利息收入在賺取時確認，並計入投資收入(費用)和其他 合併後 D經營報表。
該公司持續評估其債務證券的損失。當債務證券的公允價值下降至低於攤餘成本基準時，如果公司有意出售該證券或很可能公司將被要求在收回攤餘成本基準之前出售該證券，則在綜合經營報表中確認投資收入（費用）和其他方面的損失。此外，如果公司發現公允價值下降是由信用損失造成的，則信用損失部分在合併資產負債表上確認爲撥備， 在……裏面 投資收入（費用）和其他 在合併 ed運營說明。非信貸損失部分保留在累計其他全面收益（損失）中，直至從出售或後續損失中實現。
非有價股權證券。 該公司的非有價股權證券在合併資產負債表上的其他資產中報告，包括對沒有易於確定公允價值的私人控股實體的投資。非有價股權證券的所有損益均在投資中確認 營業收入（費用）及其他 關於合併經營報表。
當公司沒有控制權但有能力對實體施加重大影響時，採用權益會計法。根據權益法，確認公司在各實體損益中所佔的份額 投資收入（費用）和其他有關公司 合併運營報表。
當公司沒有能力對某些其他實體施加重大影響時，公司會對該實體的股權證券應用公允價值計量替代方案。當觀察到同一發行人相同或類似投資的有序交易時，公司將這些股權證券的公允價值調整爲公允價值。
公司定期審查按權益法和公允價值計量替代方案覈算的投資是否存在可能的損害，這通常涉及分析影響投資的事實和情況變化、實體現金流和資本需求的預期以及其業務模式的可行性。
金融工具 .公司認爲以下內容爲金融工具：現金、現金等值物、限制性現金、限制性現金等值物、投資證券、應收賬款和應付賬款、客戶抵押品、非有價股權證券和衍生工具。 看見注6-公允價值計量和投資。
應收和應付結算 .該公司運營着授權、清算和結算全球支付交易的系統。與公司金融機構客戶的大多數美元結算均在同一天內結算，不會產生應收或應付餘額。以美元以外的貨幣結算通常在一到兩個工作日內仍未結算，從而導致應收客戶款項。該等金額在綜合資產負債表上呈列爲應收結算和應付結算。
客戶宣傳資料 .公司擁有某些客戶的現金存款和其他非現金資產，以確保他們履行Visa支付服務產生的結算義務符合公司的運營規則。公司持有的現金抵押資產受到限制，
由相應的負債完全抵消，兩項餘額均在合併資產負債表中呈列。其他非現金資產不在合併資產負債表中確認。 看見注12-結算擔保管理。
保證和賠償 .公司在一開始就承認有資格確認的擔保和賠償義務，無論發生的可能性如何。公司賠償其金融機構客戶因任何其他客戶未能根據Visa運營規則爲其結算義務提供資金而遭受的結算損失。公司估計預期信用損失，並確認與其和解賠償義務相關的信用損失撥備。和解賠償負債的估計公允價值計入綜合資產負債表的應計負債中。
財產、設備和技術，淨 .財產、設備和技術按歷史成本減去累計折舊和攤銷記錄，累計折舊和攤銷是在資產的估計使用壽命內按直線法計算的。技術、傢具、固定裝置和設備的折舊和攤銷是在估計使用壽命內計算的，範圍從 2 到 10 年租賃物改良在資產使用壽命或租賃期中較短者內攤銷。建築物裝修折舊如下 3 和40 年，建築物折舊超過 40 年提高資產功能的改進被資本化並在資產的剩餘使用壽命內折舊。土地和在建工程不折舊。
技術包括購買和內部開發的軟體，包括通過收購獲得的技術資產。內部開發的軟體代表主要由VisaNet電子支付網絡使用的軟體。初步項目階段產生的內部和外部成本在發生時支銷。應用程序開發階段產生的合格成本被資本化。一旦項目基本完成並準備好用於預期用途，這些成本將在技術的估計使用壽命內以直線法攤銷。收購的技術資產最初按公允價值記錄，並在估計使用壽命內以直線法攤銷。
每當事件或情況變化表明資產或資產組的公允價值可能無法收回時，公司就會評估長期資產的可收回性以進行減損。如果預期未貼現的未來淨現金流量之和小於資產或資產組的公允價值，則確認該資產或資產組的公允價值。 看見注7-財產、設備和技術，淨值 .
租賃 .公司在開始時確定安排是否爲租賃。使用權（ROU）資產和相應的租賃負債在開始日期根據租期內剩餘租賃付款的現值確認。爲此，公司僅考慮開始時固定且可確定的付款。由於公司的大多數租賃沒有提供隱含利率，因此公司根據開始日期可用的信息使用增量借款利率來確定租賃付款的現值。ROU資產還包括開始前支付的任何租賃付款，並扣除收到的任何租賃激勵後記錄。租賃條款可能包括在合理確定公司將行使延長或終止租賃的選擇權。公司不記錄期限爲12個月或以下的租賃的ROU資產和相應負債。
租賃協議通常包含租賃和非租賃部分。非租賃部分主要包括維護和水電費付款。公司不會將其任何租賃的租賃付款與非租賃部分合並。經營租賃記錄爲ROU資產，並計入綜合資產負債表上的其他資產。租賃負債的流動部分計入應計負債，長期部分計入合併資產負債表上的其他負債。該公司的租賃成本計入綜合經營報表的一般和行政費用，由根據租賃協議確認的金額組成，並根據減損和分包收入進行調整。
企業合併 .公司使用收購法對業務合併進行會計處理，因此，所收購的可識別資產、所承擔的負債以及被收購方的任何非控股權益通常按收購日的公允價值記錄。購買價格超過所收購淨資產（包括可識別無形資產）公允價值的差額記錄爲善意。收購相關成本在成本產生期間支銷。
無形資產、淨資產和善意 .公司以收購日的公允價值記錄可識別無形資產，並評估各項無形資產的使用壽命。
虛擬無形資產主要包括通過收購獲得的客戶關係和商標。有效期無形資產按直線法攤銷，並在事件或情況變化表明其公允價值可能無法收回時進行可收回性測試。這些無形資產的使用壽命從 3 到 15 好幾年了。
無限期無形資產包括商品名稱、客戶關係和重新獲得的權利。具有無限使用壽命的無形資產不會攤銷，而是每年或在事件或情況變化表明可能存在損害時更頻繁地進行評估。公司首先評估定性因素，確定是否有必要對不確定壽命的無形資產進行量化減損測試。公司對各類無限壽命無形資產進行總體評估。如果無限壽命無形資產的公允價值低於其公允價值，則存在減損。
善意指購買價格超過業務合併中收購的淨資產公允價值的部分。善意不會攤銷，但每年在報告單位層面進行評估，如果事件或情況變化表明可能存在損害，則更頻繁地進行評估。
截至2024年2月1日，公司對無限壽命的無形資產和聲譽進行了年度減損審查，並得出結論： 沒有 截至該日的損失。截至2024年9月30日，近期發生的事件或情況變化均未表明存在損害。 看見注8-無形資產和善意 .
應計訴訟 .公司評估其所參與的法律或監管訴訟中出現不利結果的可能性，並在可能產生負債並且損失金額能夠合理估計時記錄損失或有情況。這些判斷本質上是主觀的，並基於多種因素，包括此類法律或監管程序的具體情況、公司辯護的優點以及與內部和外部法律顧問的諮詢。這些法律和監管程序的實際結果可能與公司的估計存在重大差異。公司在綜合經營報表中支付專業費用中產生的法律費用。 看見附註20--法律事項。
收入確認 。該公司的淨收入主要由以下類別組成：服務收入、數據處理收入、國際交易收入和其他收入，受客戶激勵因素的影響而減少。作爲一家支付網絡服務提供商，公司對客戶的義務是隨時準備在合同期限內提供對Visa支付網絡的持續訪問，促進支付交易的處理，包括授權、清算和結算，並提供相關產品和服務。該公司將其支付網絡服務直接提供給發行人和收購者，後者將這些服務提供給支付網絡中的其他人：商家和消費者。該公司將Visa支付網絡中的所有各方視爲客戶。該公司的淨收入主要來自發行人和收購者。對價是可變的，主要基於Visa產品的交易和付款金額的金額和類型。每項特定服務的交易價格是報告的扣除個別服務或費用的折扣後的淨額。在支付網絡服務的實施過程中，公司確認扣除銷售和其他類似稅項的收入，其金額反映了公司預期從這些服務中獲得的對價。本公司選擇選擇性豁免，不披露與支付網絡服務相關的剩餘履約義務，以及受其客戶未來業績的約束和依賴的其他履約義務，這些義務的性質是可變的。該公司還確認來自其他增值服務的收入，扣除銷售和其他類似稅項後的收入，包括髮行解決方案、驗收解決方案、風險和身份解決方案、開放銀行解決方案和諮詢服務，因爲這些增值服務正在進行。
對於涉及第三方的安排產生的收入，公司評估其是委託人，並按毛額確認收入，還是代理人，並按淨額確認收入。在此評估中，公司考慮是否在將指定服務轉讓給客戶之前獲得了特定服務的控制權，或者公司是否正在安排提供服務。
服務收入主要包括爲支持客戶使用Visa支付服務而提供的服務所賺取的收入。該收入包括與支付量相關的費用。Visa的義務是做好準備
提供持續訪問Visa支付網絡和與Visa品牌支付計劃相關的服務。本季度的服務收入主要是通過計算本季度適用於上一季度支付量的定價來評估的。
數據處理收入包括授權、清算和結算獲得的收入;與發行、接受以及風險和身份解決方案相關的增值服務;網絡訪問;以及促進公司全球客戶之間交易和信息處理的其他維護和支持服務。數據處理收入在相關交易發生或提供服務的同期確認。
國際交易收入來自跨境交易處理和貨幣兌換活動。當發起交易的發行人或金融機構的原籍國與受益人的原籍國不同時，就會發生跨境交易。國際交易收入在跨境交易發生或提供服務的同期確認。
其他收入主要包括與諮詢、營銷和某些卡福利相關的增值服務;使用Visa品牌或技術的許可費;以及賬戶持有人服務、認證和許可費。其他收入在相關交易發生或提供服務的同期確認。
客戶激勵。 該公司與金融機構客戶、商家和其他商業夥伴簽訂了各種計劃的長期合同，這些計劃提供現金和其他激勵措施，旨在通過增加支付量、提高Visa產品接受度、鼓勵商家接受和使用Visa支付服務以及推動創新來增加收入。激勵被歸類爲客戶激勵內淨收入的減少，除非激勵是現金支付，以換取客戶提供的獨特商品或服務，在這種情況下，支付被歸類爲運營費用。公司通常將預付和固定獎勵付款資本化，作爲這些協議下的客戶獎勵資產，並在合同期限內按比例將這些金額攤銷爲淨收入減少額。客戶根據業績目標賺取的獎勵，在根據管理層對每個客戶未來業績的估計賺取時，計入淨收入減少額，未支付部分確認爲客戶獎勵負債。定期審查這些應計項目，並根據業績預期、實際客戶業績、對現有合同的修訂或新合同的執行情況的變化，酌情調整業績估計數。客戶獎勵、資產和負債在綜合資產負債表中按12個月的經營週期分類爲流動或長期。
營銷 公司承擔廣告製作費用的費用。媒體廣告的成本在廣告發生時計入費用。贊助成本在公司受益於贊助權的期間內確認。促銷成本在發生時、收到相關服務時或相關事件發生時計入費用。
所得稅 。本公司採用資產負債法覈算所得稅。遞延稅項資產及負債予以確認，以反映財務報表賬面值與現有資產及負債的各自計稅基準之間的暫時性差異，以及營業虧損及信貸結轉所導致的未來稅務後果。遞延稅項資產和負債採用已制定的稅法和稅率來計量，這些稅率預計將適用於預計收回或結算這些臨時差額的年度的應稅收入。在評估遞延稅項資產是否可變現時，管理層會考慮部分或全部遞延稅項資產是否更有可能無法變現。根據歷史應稅收入水平、暫時性差異可扣除期間對未來應稅收入的預測以及符合條件的稅務籌劃策略，對預期無法實現的部分計入估值免稅額。
如果稅法的解釋可能不確定，公司會確認、衡量和披露所得稅的不確定性。公司在綜合經營報表中分別計入與利息費用和投資收入（費用）和其他中的不確定稅務狀況相關的利息費用和罰款（如果有）。 看見注19-所得稅 .
外幣重新計量和兌換 .該公司大部分海外業務的功能貨幣爲美元，但Visa Europe Limited（Visa Europe）除外，其功能貨幣爲歐元。以適用功能貨幣以外貨幣計價的交易按交易日的匯率兌換爲功能貨幣。在期末，貨幣資產和負債使用資產負債表日期有效的匯率重新計量爲功能貨幣。非貨幣
資產和負債按歷史匯率重新計量。與兌換和重新計量相關的外幣交易損益記錄在綜合運營報表中的一般和行政費用中，對於2024、2023和2022財年來說並不重大。
如果功能貨幣爲非美國貨幣，則資產負債表賬戶使用資產負債表日期有效的匯率將該功能貨幣兌換爲美元，收入和費用賬戶使用期間的平均匯率將該功能貨幣兌換爲美元。由此產生的兌換調整在綜合資產負債表上作爲累計其他全面收益（虧損）的組成部分報告。
衍生品和對沖工具 .衍生品在綜合資產負債表上按公允價值總額列賬。公司利用外匯遠期合同對沖與某些外幣計價的貨幣資產和負債相關的外幣匯率波動。這些未指定用於對沖會計的衍生工具公允價值變化產生的損益在綜合經營報表的一般和行政費用中記錄。
該公司還使用外匯遠期合約，被指定爲現金流對沖，以減少其對預測的非功能性貨幣計價的運營現金流的外幣匯率變化的風險。這些衍生工具的條款一般不超過12 月份。本公司採用回歸分析對套期保值效果進行前瞻性和回溯性評估。有效性測試是根據衍生工具的即期匯率相對於預測對沖交易的即期匯率的變化對外匯遠期合約進行的。前瞻性點數不包括在有效性測試目的中，而是在收益中報告。被指定爲現金流量對沖的衍生工具的公允價值變動所產生的收益和損失計入其他全面收益(虧損)。當預測交易發生並在收益中確認時，與該套期保值相關的累計其他全面收益(虧損)金額將重新分類至記錄收入或費用的相應賬戶的綜合經營報表。被指定爲現金流對沖的衍生工具須遵守總淨額結算協議，該協議賦予本公司通過一次付款以單一貨幣與同一交易對手淨結清多個應付及應收頭寸的合法權利。然而，該公司在綜合資產負債表中以毛值爲基礎列報公允價值。
該公司將其非衍生金融工具歐元紙幣指定爲淨投資對沖，以對沖公司在Visa Europe的歐元計價淨投資的一部分。該公司還持有部分未償還優先票據的利率和交叉貨幣互換協議，使公司能夠通過固定利率和浮動利率的組合來管理其利率風險，並降低整體借款成本。本公司將利率掉期指定爲公允價值對沖，將交叉貨幣掉期指定爲淨投資對沖。與公允價值套期保值工具相關的收益和虧損在利息支出中確認，同時確認與合併經營報表同一項目中被套期保值項目的公允價值變動相關的相應虧損或收益。與用於淨投資對沖的衍生工具和非衍生工具有關的損益計入其他全面收益(虧損)。
與指定爲現金流量對沖的衍生品相關的現金流量在綜合現金流量表中分類爲經營活動。與指定爲公允價值對沖或淨投資對沖的衍生品相關的現金流被歸類爲投資活動。與未指定爲對沖工具的衍生品相關的現金流量被歸類爲經營活動。 看見注13-衍生工具和對沖工具 .
基於股份的薪酬 .公司根據獎勵的估計公允價值，在授予日期計量以股份爲基礎的薪酬成本（扣除估計沒收）。公司在必要的服務期（通常爲歸屬期）內以直線法確認僅具有服務條件的獎勵的補償成本。基於績效的獎勵的補償成本按分級歸屬基礎確認。該金額最初根據目標業績估計，並根據管理層在整個業績期的最佳估計進行適當調整。 看見注17-股份補償。
每股收益 .公司使用兩級法計算每股收益，以反映各類已發行普通股和參與證券的不同權利。
每股基本收益的計算方法是將各類股票的凈利潤除以本期發行在外普通股和參與證券的加權平均股數。參與證券包括公司的A億和C系列優先股和限制性股票單位（RSU），其中包含不可沒收的股息或股息等值物權利。凈利潤根據轉換後的所有權比例分配給各類普通股和參與證券。各類普通股的加權平均發行股數反映了所列期間所有權的變化。看到 附註15--股東權益 .
每股稀釋收益的計算方法是，將各類股票的可用凈利潤除以期內已發行普通股、已發行參與證券以及（如果具有稀釋性）潛在A類普通股等效股的加權平均股數。稀釋類A普通股等效物可能包括：（1）根據本期有效的轉換率，A億和C系列優先股以及b-10億.2和C類普通股轉換後可發行的A類普通股股份，和（2）通過對假設的員工股票期權行使應用庫存股法計算的A類普通股增量股份，假設根據公司員工股票購買計劃購買的股票以及假設未到期績效股票的歸屬。 看見注16-每股收益。
注2-收購
待完成的收購
2024年9月，Visa達成最終協議，收購Deliverospace Limited，這是一家實時人工智能支付保護技術的開發商，可預防和減輕支付欺詐和金融犯罪風險。此次收購須遵守慣例成交條件，包括適用的監管批准。
2024財年收購
2024年1月，Visa收購了全球雲原生髮行人處理和核心銀行平台Pismo Holdings，收購對價爲美元929 萬公司撥款美元139 百萬美元的購買對價用於技術、客戶關係、其他收購淨資產和遞延所得稅負債以及剩餘美元790 百萬美元至善意。
注3-收入
公司收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性以及它們如何受到經濟因素的影響通過公司的收入類別和地理市場來最恰當地描述。下表按收入類別和地區細分了公司的淨收入：
在過去幾年裏
2024 2023 2022 (in數百萬） 服務收入
$ 16,114 $ 14,826 $ 13,361 數據處理收入
17,714 16,007 14,438 國際交易收入
12,665 11,638 9,815 其他收入
3,197 2,479 1,991 客戶激勵措施 (13,764 ) (12,297 ) (10,295 ) 淨營收
$ 35,926 $ 32,653 $ 29,310
在過去幾年裏
2024 2023 2022 (in數百萬） 美國 $ 14,780 $ 14,138 $ 12,851 國際 21,146 18,515 16,459 淨營收
$ 35,926 $ 32,653 $ 29,310
剩餘履行義務包括遞延收入和合同收入，將在未來期間開具發票並確認爲主要與增值服務相關的收入。截至2024年9月30日，剩餘履行義務爲美元4.1 億公司預計明年約一半將確認爲收入 兩年 以及此後的其餘部分。然而，收入確認的金額和時間受到多個因素的影響，包括合同修改和終止，這可能會影響分配給剩餘履行義務的金額的估計以及此類收入的確認時間。
注4-現金、現金等值物、限制現金和限制現金等值物
公司對賬合併資產負債表上報告的現金、現金等值物、受限制現金和受限制現金等值物，合計至合併現金流量表中顯示的年初和期末餘額如下：
9月30日， 2024 2023 (in數百萬） 現金和現金等價物 $ 11,975 $ 16,286 受限制現金和受限制現金等值物： 美國訴訟託管 3,089 1,764 客戶宣傳資料 3,524 3,005 預付費用和其他流動資產 1,175 935 現金、現金等值物、受限制現金和受限制現金等值物 $ 19,763 $ 21,990
預付費用和其他流動資產包括與公司代表客戶在獨立銀行賬戶中持有的資金相關的受限制現金和受限制現金等值物，這些賬戶通常不能提取或用於一般經營活動。這些金額由公司合併資產負債表上應計負債中記錄的相應負債所抵消。
注5-美國和歐洲追溯責任計劃 美國追溯責任計劃
該公司已建立了多項相關機制，旨在解決某些訴訟（美國承保訴訟）下的潛在責任。這些機制包含在並被稱爲美國追溯責任計劃中，包括美國訴訟託管協議、公司b類普通股股份的轉換特徵、與b-1類普通股交易所要約相關的修補協議、Visa美國公司的賠償義務。(Visa美國）成員、經修訂的互換判決分擔協議、損失分擔協議和綜合協議。
美國涵蓋的訴訟包括一系列已經解決或以其他方式完全或實質性解決的事項，以及以下事項：
• 立交橋多區訴訟 .關於支付卡交換費和商戶折扣反壟斷訴訟，1：05-MD-01720-JG-JO（EDNY）或MDL 1720，包括目前包含在MDL 1720中的所有病例，任何其他案件，包括與公司首次公開募股（IPO）之前期間相關的損害賠償索賠，該期間已或正在轉移以進行協調或合併多區訴訟司法小組隨時向MDL 1720提起審判程序，或隨時根據任何法院的命令將審判程序納入MDL 1720管轄權;
• 對重組或重組完成提出質疑的任何主張;前提是該主張由多區訴訟司法小組隨時轉移到MDL 1720進行協調或合併的審前程序，或隨時根據任何有管轄權的法院的命令以其他方式包含在MDL 1720中;以及
• 2015年10月22日之後，選擇退出MDL 1720中第23（b）（3）條和解類別的商戶提起的任何案件，該案件源於與MDL 1720中指控的事實或情況，並且未轉移到MDL 1720或以其他方式包含在MDL 1720中。看到 注20-法律事宜 .
美國訴訟託管協議。 根據美國訴訟託管協議，該公司維持一個託管賬戶，用於支付美國承保訴訟的和解或判決。向託管賬戶添加資金的決定是由董事會根據公司訴訟委員會的要求做出的，該委員會的所有成員都隸屬於某些Visa美國會員或爲其行事。與美國承保訴訟相關的應計可能高於或低於美國訴訟託管賬戶餘額。看到 注20-法律事宜 .
下表列出了美國訴訟託管賬戶的變化：
止年度
9月30日，
2024 2023 (in數百萬） 期末餘額 $ 1,764 $ 1,449 存入美國訴訟託管賬戶 1,500 1,000 向選擇退出商戶付款 (1) ，扣除託管資金賺取的利息
(175 ) (685 ) 期末餘額 $ 3,089 $ 1,764
(1) 這些付款與交換多區訴訟相關。看到 注20-法律事宜 .
轉換功能。 根據該計劃的條款，當公司爲美國訴訟託管賬戶提供資金時，公司b-1和b-2類普通股的價值將通過下調b-1和b-2類普通股股票最終轉換爲A類普通股股票的比率來稀釋。這對每股收益產生的經濟影響與回購公司的A類普通股相同，因爲它降低了B類轉換率，從而降低了每次存款金額的轉換後的A類普通股股數。看到 注15-股東權益 .
作爲參與B-1類普通股交換要約的條件，每個參與的股東及其各自的母擔保人(視情況而定)分別與Visa達成了一項完整的協議，根據該協議，持有者同意以現金方式償還Visa未來存入美國訴訟託管賬戶的某些存款部分，如果持有人沒有參與交換要約，這些存款將通過降低其提供的B-1類普通股的B-1類換算率而被該持有人吸收。如果由於存入美國訴訟託管賬戶，持有者在交換要約中收到的b-2類普通股的折算值變得或已經小於零，但b-1類轉換率保持大於或等於零，則根據Make Wall協議進行支付。在b-1類轉換率達到零之後，將不會根據Make All協議產生額外的付款義務。看見 附註15--股東權益 .
賠償義務 .如果美國訴訟託管安排和計劃中其他協議項下的可用金額不足以完全解決美國承保的訴訟，公司將採取商業上合理的努力來執行Visa美國的賠償義務。”其會員的超額金額，包括但不限於根據Visa U.S.執行賠償義務'的公司註冊證書和章程並符合其會員協議。
互換判決共享協議。 Visa美國和Visa國際服務協會（Visa International）已與某些Visa美國會員簽訂了一項互換判決共享協議，這些會員已被列爲互換多區訴訟中的被告，詳情見 注20-法律事宜 .根據這項判決分享協議，作爲簽署方的Visa美國會員將向其會員支付未分配給萬事達卡行爲的最終判決金額的比例。
損失分攤協議。 Visa已經與Visa USA、Visa International和某些Visa USA成員簽訂了一項損失分擔協議。損失分攤協議規定對Visa U.S.A.、Visa International以及在某些情況下Visa涉及以下方面的賠償：(I)Visa U.S.A.或Visa International在美國的訴訟託管安排、公司B類普通股和交換判決共享協議的轉換功能實施後支付的最終判決的金額，以及應償還給交換判決共享協議簽字人的任何金額；或(Ii)根據《S美國簽證公司註冊證書》的要求批准的美國保險訴訟和解協議中的損害賠償部分。S指定了有投票權的成員。作爲損失分擔協議當事方的每一家銀行的幾項義務，將等於可對Visa U.S.A.、Visa International或互換判決分擔協議的任何其他簽署方執行的任何最終判決的金額，或任何已批准的美國涵蓋的訴訟的和解金額，乘以根據Visa U.S.A.的S公司證書計算的該銀行當時的當前會員比例。
2015年10月22日，Visa對損失分擔協議進行了修訂。該修正案包括在美國承保訴訟的範圍內，修正後通過選擇退出MDL 1720中第23（b）（3）條和解類別而提起的任何訴訟，該訴訟源於與MDL 1720中指控的事實或情況基本相似的事實或情況，並且未轉移到MDL 1720或以其他方式包含在MDL 1720中。同一天，Visa對互換判決共享協議和綜合協議進行了修訂，其中也包括這些協議範圍內的任何此類行動。
總括協議。 Visa與萬事達卡和某些Visa USA成員簽訂了一項綜合性協議，確認並記錄了簽字人關於損失分擔協議、交換判決分擔協議和與交換多地區訴訟有關的其他協議的意圖，見 附註20--法律事項。 根據綜合協議，綜合協議涵蓋的交匯處多地區訴訟的任何和解的貨幣部分將分爲萬事達卡部分，在33.3333 %和Visa部分在66.6667 %。此外，根據總括協議分配給與Visa有關的索賠的任何判決的貨幣部分將被視爲Visa部分。Visa將不對根據綜合協議分配給萬事達卡相關索賠的任何判決的金錢部分承擔責任，如果沒有根據綜合協議將判決分配給與Visa相關的索賠或與萬事達卡相關的索賠，則任何金錢負債將在33.3333 %和Visa部分在66.6667 %。綜合協議涵蓋的和解或判決的簽證部分將根據公司美國追溯責任計劃的具體規定進行分配。關於綜合業務報表的訴訟規定不受執行綜合協議的影響。
2014年8月26日，Visa對綜合協議進行了修訂。綜合修正案使綜合協議的結算共享條款適用於立交橋多區訴訟中選擇退出案件中的某些和解，根據該條款，綜合協議涵蓋的立交橋多區訴訟的任何和解的貨幣部分將被分成萬事達卡部分 33.3333 %和簽證部分 66.6667 %.綜合修正案還規定，如果集體和解協議終止，Visa和萬事達卡將做出雙方均可接受的安排，以便Visa將收到以下總額的三分之二，萬事達卡將收到三分之一：（i）因和解協議終止而支付給被告的款項;（ii）之前支付給被告的款項。
歐洲追溯責任計劃
英國損失分攤協議。 該公司已與Visa Europe和某些位於英國的Visa Europe成員金融機構(英國LSA成員)簽訂了一項損失分擔協議。根據英國損失分擔協議，英國LSA成員的義務取決於以下條件之一：(A)損失價值超過2016年6月21日相當於英鎊的歐元1.0 發生在英國的擔保債權(這種損失相應地降低了b系列優先股的轉換率)，或(B)b系列優先股的轉換率已降至
根據與Visa歐洲地區多邊交換費率設定相關的索賠產生的損失，爲零。
訴訟管理契約。 該公司已經與Visa Europe簽訂了一份訴訟管理契約，其中規定了商定的VE地區訴訟管理程序，在B系列和C系列優先股之間分配這起訴訟造成的損失(VE地區覆蓋損失)，以及加速轉換或降低B系列和C系列優先股的轉換率。訴訟管理契約僅適用於VE覆蓋的訴訟(以及由此產生的損失和責任)。訴訟管理契約規定，本公司將一般控制VE屬地訴訟的進行，但須就VE屬地訴訟向VE屬地訴訟管理委員會(VE屬地訴訟管理委員會)報告及諮詢若干義務。由某些Visa Europe成員的代表組成的VE領域訴訟管理委員會也被授予同意權，以批准與VE領域涵蓋的訴訟有關的某些重大決定。
該公司通過b系列和C系列優先股、英國損失分擔協議和訴訟管理契約（統稱爲歐洲追溯責任計劃）獲得了VE地區的一定保護。該計劃涵蓋VE地區承保的與承保期間相關的訴訟（以及由此產生的責任和損失），該期間通常指的是交割之前的期間。簽證對該計劃的保護進一步僅限於 70 如果索賠涉及區域間多邊互換費率，發行人位於Visa歐洲地區之外，而商戶位於Visa歐洲地區內，則佔任何負債的%。該計劃不保護公司在歐洲免受競爭法執法程序中施加的所有類型訴訟或補救措施或罰款的侵害，僅保護該計劃條款具體涵蓋的交換訴訟。
與美國的追溯責任計劃不同，歐洲的追溯責任計劃沒有用於爲和解或判決提供資金的託管賬戶。該公司有權通過定期調整適用於B系列和C系列優先股的A類普通股轉換率來彌補VE地區的損失。通過歐洲追溯責任計劃的優先股部分可獲得的保護總額相當於優先股的折算價值，可在任何時候通過以下乘積計算：(A)優先股的已發行股數；(B)適用於每一系列優先股的當前轉換率；(C)Visa的A類普通股價格。這一數額與公司綜合資產負債表上股東權益中記錄的優先股價值不同。優先股的賬面價值反映其在結算時記錄的減去VE地區的歷史價值，涵蓋的損失通過降低適用的換算率而收回。賬面價值不反映收盤後相關A類普通股價格的變化。
Visa Inc.只要優先股的轉換價值大於承保損失，凈利潤就不受VE地區承保損失的影響。當損失被認爲是可能的且可以合理估計時，或者如果是律師費，則在發生時記錄VE地區承保的損失。同時，公司在反向股權賬戶中記錄了股東權益的減少，以收回承保損失，這代表公司通過調整適用於優先股的轉換率來收回此類損失的權利。
在對適用的兌換率進行相應調整之前，可能會記錄VE地區承保的損失。兌換率調整可在任何六個月期間執行一次，除非單個個人損失超過歐元20 發生百萬美元，在這種情況下，六個月的限制不適用。當對轉換率進行調整時，之前記錄在收回承保損失的權利中的金額隨後根據股東權益中優先股的公允價值進行記錄。
根據訴訟管理契約的要求，2024年6月21日，即Visa Europe收購八週年之際，Visa經與VE地區訴訟管理委員會協商，進行了釋放評估。本次評估完成後，公司發放了美元2.7 其b系列和C系列優先股併發行的轉換價值中的10億美元 99,264 2024年7月A系列優先股股票（八週年發行）。b系列和C系列優先股股份的每位持有者收到的A系列優先股數量等於適用的轉換調整數除以 100 .公司支付了美元5 以百萬現金代替發行A系列優先股的零碎股份。每股A系列優先股將自動轉換爲 100 與根據Visa的公司註冊證書向有資格持有A類普通股的人出售有關的A類普通股股份。
下表列出了與VE地區承保的優先股損失以及收回股東權益中承保損失的權利相關的活動：
截至該年度爲止
2024年9月30日
優先股 追回承保損失的權利 B系列 C系列 (in數百萬） 期末餘額 $ 441 $ 801 $ (140 ) VE地區承保的損失 (1)
— — (139 ) 通過轉換率調整復甦 (2)
(161 ) (20 ) 175 八週年發行 (176 ) (394 ) — 期末餘額 $ 104 $ 387 $ (104 )
截至該年度爲止
2023年9月30日
優先股 追回承保損失的權利 B系列 C系列 (in數百萬） 期末餘額 $ 460 $ 812 $ (35 ) VE地區承保的損失 (1)
— — (136 ) 通過轉換率調整復甦 (2)
(19 ) (11 ) 31 期末餘額 $ 441 $ 801 $ (140 )
(1) VE地區承保的損失反映了與商戶的和解和額外的法律費用。看到 注20-法律事宜 .
(2) 由於損失發生時與隨後通過兌換率調整收回之間的匯率差異，兌換率調整對承保損失收回權的調整與實際收回金額不同。
下表列出了可用於收回VE地區承保損失的優先股的轉換價值與公司合併資產負債表中記錄的優先股的賬面價值相比：
9月30日， 2024 2023 優先股的轉換價值 (1),(2)
優先股的賬面價值 (1)
優先股的轉換價值 (1),(3)
優先股的賬面價值 (1)
(in數百萬） b序列優先股 $ 684 $ 104 $ 1,676 $ 441 C系列優先股 1,550 387 2,635 801 總 2,234 491 4,311 1,242 減：收回承保損失的權利 (104 ) (104 ) (140 ) (140 ) 可用的承保損失總額回收 $ 2,130 $ 387 $ 4,171 $ 1,102
(1) 由於四捨五入，表中的數字可能無法準確重新計算。轉換後的價值和賬簿價值基於未四捨五入數字。
(2) 截至2024年9月30日，優先股的轉換價值計算爲以下公式的積：（a） 2 百萬元及 3 b系列和C系列優先股分別發行百萬股;（b） 1.0030 和1.7860 ，分別適用於b系列和C系列已發行優先股的A類普通股轉換率;和（c）$274.95 、Visa A級普通股收盤價。
(3) 截至2023年9月30日，優先股的轉換價值計算爲以下公式的積：（a） 2 百萬元及 3 b系列和C系列優先股分別發行百萬股;（b） 2.9370 和3.6290 、分別適用於b系列和C系列發行優先股的A類普通股轉換率;和（c） $230.01 、Visa A級普通股收盤價。
注6-公允價值計量和投資
按經常性公允價值計量的資產和負債
截至9月30日的公允價值計量
使用被視爲
1級 2級 2024 2023 2024 2023 (in數百萬） 資產 現金等值物和受限制現金等值物： 貨幣市場基金 $ 10,403 $ 13,504 $ — $ — 美國國債 7 301 — — 投資證券： 權益性證券 301 339 — — 美國政府擔保債務證券 — — 496 1,108 美國國債 4,948 4,316 — — 其他流動和非流動資產： 貨幣市場基金 25 23 — — 衍生工具 — — 103 293 總 $ 15,684 $ 18,483 $ 599 $ 1,401 負債 應計薪酬和福利： 遞延賠償責任 $ 238 $ 175 $ — $ — 應計負債及其他負債： 衍生工具 — — 226 396 總 $ 238 $ 175 $ 226 $ 396
第一級資產和負債。 貨幣市場基金、美國國債和有價股票證券在公允價值等級內被歸類爲第一級，因爲公允價值基於相同資產在活躍市場上未經調整的報價。公司的遞延薪酬負債基於遞延薪酬計劃下持有的有價股權證券按公允價值計量。
二級資產和負債。 第三方定價供應商提供的美國政府擔保債務證券的公允價值基於活躍市場上類似而非相同資產的報價。衍生工具使用市場上可觀察的輸入數據進行估值，或者可以主要從可觀察市場數據中得出或得到可觀察市場數據的證實。
美國政府擔保債務證券和美國國債
債務證券的攤銷成本、未實現損益以及公允價值如下：
2024年9月30日 攤銷 未實現毛額 公平 收益 損失 (in數百萬） 美國政府擔保債務證券 $ 492 $ 4 $ — $ 496 美國國債 4,920 40 (5 ) 4,955 總 $ 5,412 $ 44 $ (5 ) $ 5,451
2023年9月30日 攤銷 未實現毛額 公平 收益 損失 (in數百萬） 美國政府擔保債務證券 $ 1,109 $ 1 $ (2 ) $ 1,108 美國國債 4,697 — (80 ) 4,617 總 $ 5,806 $ 1 $ (82 ) $ 5,725
未實現虧損少於12個月和12個月或以上的債務證券如下：
2024年9月30日 少於12個月 12個月或更長 公平值 未實現總損失 公平值 未實現總損失 (in數百萬） 美國政府擔保債務證券 $ — $ — $ 164 $ — 美國國債 — — 1,019 (5 ) 總 $ — $ — $ 1,183 $ (5 )
2023年9月30日 少於12個月 12個月或更長 公平值 未實現總損失 公平值 未實現總損失 (in數百萬） 美國政府擔保債務證券 $ 412 $ (2 ) $ 50 $ — 美國國債 1,360 (12 ) 2,128 (68 ) 總 $ 1,772 $ (14 ) $ 2,178 $ (68 )
未實現虧損主要歸因於利率變化。
債務證券的規定期限如下：
9月30日， (in數百萬） 一年內到期 $ 2,968 應在一年至五年後到期
2,483 總 $ 5,451
股本證券
2024、2023和2022財年，公司確認未實現淨收益爲美元12 百萬美元，未實現淨損失爲美元102 億和$393 截至期末持有的有價和非有價股本證券分別爲百萬美元。
公允價值衡量替代方案。 該公司對私人控股公司的投資不具有易於確定的公允價值。這些投資在非經常性基礎上按公允價值計量，並被歸類爲第3級，原因是缺乏市場報價、固有缺乏流動性以及用於衡量公允價值的重大輸入數據不可觀察且需要管理層判斷。
下表總結了公司截至期末持有的使用公允價值計量替代方案覈算的非有價股本證券：
9月30日， 2024 2023 (in數百萬）
初始成本基礎 $ 711 $ 719 調整： 次上調 910 899 向下調整，包括減損 (465 ) (445 ) 賬面金額 $ 1,156 $ 1,173
截至期末，公司持有的使用公允價值計量替代方案覈算的非有價股權證券的未實現損益如下：
在過去幾年裏 2024 2023 2022 (in數百萬） 次上調 $ 10 $ 94 $ 231 向下調整，包括減損
$ (35 ) $ (99 ) $ (341 )
投資收益（RST）
投資收入（費用）包括以下內容：
在過去幾年裏 2024 2023 2022 (in數百萬） 現金和投資的利息和股息收入 $ 992 $ 745 $ 69 投資收益（損失），淨
(44 ) (82 ) (296 ) 投資收入（費用） $ 948 $ 663 $ (227 )
其他公允價值披露
債務。 債務工具在公司合併資產負債表上按攤銷成本計量。第三方定價供應商提供的債務工具的公允價值基於活躍市場上類似而非相同資產的報價。如果在財務報表中按公允價值計量，則這些工具將被分類爲公允價值層級中的第2級。截至2024年9月30日，債務的公允價值和估計公允價值爲美元20.8 億和$19.2 分別爲十億。截至2023年9月30日，債務的公允價值和估計公允價值爲美元20.5 億和$17.7 分別爲十億。
不按公允價值計量的其他金融工具。 自.起 2024年9月30日 , 由於應收賬款和應付賬款以及客戶抵押品的到期日通常較短，因此其公允價值大致爲公允價值。如果在財務報表中按公允價值計量，則這些金融工具將被分類爲公允價值層級中的第2級。
注7-財產、設備和技術，淨值
財產、設備和技術（淨）包括以下內容：
9月30日， 2024 2023 (in數百萬） 土地 $ 72 $ 71 建築物和建築物改進 1,042 1,022 傢具、設備和租賃權改進 2,301 2,146 在建工程 222 344 技術 5,660 5,197 財產、設備和技術總計 9,297 8,780 累計折舊和攤銷 (5,473 ) (5,355 ) 財產、設備和技術，淨 $ 3,824 $ 3,425
截至2024年9月30日和2023年9月30日，技術累計攤銷爲美元3.5 10億美元3.4 分別爲十億。
2024、2023和2022財年，與財產、設備和技術相關的折舊和攤銷費用爲美元955 百萬美元867 萬 和$771 分別爲百萬。
截至2024年9月30日，技術未來攤銷費用估計如下：
日終了年度
9月30日，
2025 2026 2027 2028 2029 此後 總 (in數百萬） 預計未來攤銷費用 $ 701 $ 532 $ 385 $ 265 $ 127 $ 142 $ 2,152
注8-無形資產和善意
無限壽命和有限壽命無形資產包括以下內容：
9月30日， 2024 2023 毛 累計 淨 毛 累計 淨 (in數百萬） 長期存在的無形資產： 客戶關係 $ 535 $ (298 ) $ 237 $ 829 $ (572 ) $ 257 商號 190 (179 ) 11 195 (172 ) 23 其他 — — — 111 (111 ) — 有限壽命無形資產總額 725 (477 ) 248 1,135 (855 ) 280 無限期無形資產： 客戶關係和重新獲得的權利
22,557 — 22,557 21,740 — 21,740 簽證貿易名稱 4,084 — 4,084 4,084 — 4,084 無限壽命的無形資產總額 26,641 — 26,641 25,824 — 25,824 無形資產總額 $ 27,366 $ (477 ) $ 26,889 $ 26,959 $ (855 ) $ 26,104
2024、2023和2022財年，與有限壽命無形資產相關的攤銷費用爲美元79 百萬美元76 億和$90 分別爲百萬。
截至2024年9月30日，有限壽命無形資產的估計未來攤銷費用如下：
日終了年度 2025 2026 2027 2028 2029 此後 總 (in數百萬） 預計未來攤銷費用 $ 67 $ 51 $ 49 $ 32 $ 18 $ 31 $ 248
善意變化如下：
止年度
9月30日，
2024 2023 (in數百萬） 期末餘額
$ 17,997 $ 17,787 收購產生的善意 790 — 外幣折算 154 210 期末餘額
$ 18,941 $ 17,997
注9-租賃
該公司主要就房地產簽訂了多項經營租賃協議。該公司的租約的原始租期在2025財年至2038財年之間到期。對於某些租賃，公司可以選擇將租賃期限延長至 10 年公司租賃安排下的付款通常是固定的。
截至2024年9月30日和2023年9月30日，ROU資產包含在 其他資產 873 億和$488 分別爲百萬。截至2024年9月30日和2023年9月30日，包含的租賃負債流動部分 應計負債 150 億和$106 分別爲百萬，長期部分包括在 其他負債 685 億和$412 分別爲百萬。
2024、2023和2022財年，運營租賃總成本爲美元179 百萬美元129 億和$117 分別爲百萬。截至2024年9月30日和2023年9月30日，經營租賃的加權平均剩餘租期約爲 八年 3.51 %和2.43 %。
截至2024年9月30日，未來最低租賃付款額現值如下：
經營租賃
(in數百萬） 財政：
2025 $ 179 2026 162 2027 123 2028 99 2029 76 此後 357 未貼現租賃付款總額 996 減：估算利息 (161 ) 租賃負債現值 $ 835
2024、2023和2022財年，爲換取租賃負債而獲得的ROU資產爲美元410 百萬美元82 億和$74 分別爲百萬。
注10-債務
公司未償債務如下：
9月30日， 實際利率 (1)
2024 2023 (in百萬，百分比除外） 美元紙幣 3.15 % 2025年12月到期的優先票據
$ 4,000 $ 4,000 3.26 % 1.90 % 2027年4月到期的優先票據
1,500 1,500 2.02 % 0.75 % 2027年8月到期的優先票據
500 500 0.84 % 2.75 % 2027年9月到期的優先票據
750 750 2.91 % 2.05 % 2030年4月到期的優先票據
1,500 1,500 2.13 % 1.10 % 2031年2月到期的優先票據
1,000 1,000 1.20 % 4.15 % 2035年12月到期的優先票據
1,500 1,500 4.23 % 2.70 % 2040年4月到期的優先票據
1,000 1,000 2.80 % 4.30 % 2045年12月到期的優先票據
3,500 3,500 4.37 % 3.65 % 2047年9月到期的優先票據
750 750 3.73 % 2.00 % 2050年8月到期的優先票據
1,750 1,750 2.09 % 歐元紙幣 1.50 % 2026年6月到期的優先票據
1,513 1,434 1.71 % 2.00 % 2029年6月到期的優先票據
1,120 1,062 2.13 % 2.375 % 2034年6月到期的優先票據
728 690 2.53 % 債務總額 21,111 20,936 未攤銷折扣和債務發行成本 (142 ) (159 ) 對沖會計公允價值調整 (2)
(133 ) (314 ) 債務的總賬面價值 $ 20,836 $ 20,463 報告爲： 當前債務期限
$ — $ — 長期債務 20,836 20,463 債務的總賬面價值 $ 20,836 $ 20,463
(1) 披露的有效利率不反映對沖會計調整。
(2) 代表就部分未償優先票據達成的利率互換協議的公允價值。看到 注1-重要會計政策摘要 和 注13-衍生工具和對沖工具 .
高級附註
該公司的未償還優先票據是公司的優先無擔保債務，相互之間以及與公司現有和未來的無擔保和非次級債務的排名平等且具有比例。優先票據不以公司的任何資產爲抵押，也不由公司的任何子公司提供擔保。截至2024年9月30日，公司遵守了所有相關契約。公司可隨時選擇以指定的贖回價格全部或部分贖回每一系列優先票據。此外，在發生某些美國稅務事件時，每個系列的歐元票據都可以以指定的贖回價格作爲一個整體贖回。
截至2024年9月30日，公司未償債務的未來本金支付情況如下：
日終了年度 2025 2026 2027 2028 2029 此後 總 (in數百萬） 未來本金支付 $ — $ 5,513 $ 2,750 $ — $ 1,120 $ 11,728 $ 21,111
商業票據計劃
Visa維持一項商業票據計劃，以支持其運營資金需求和其他一般企業目的。根據該計劃，公司有權發行最多美元3.0 價值10億美元的未償票據，期限高達 397 自發佈之日起的天內。截至2024年9月30日和2023年9月30日，公司已 沒有
信貸安排
2023年5月，該公司就一份經修訂和重述的信貸協議 五年 ，無擔保美元7.0 10億美元的循環信貸安排，將於2028年5月到期。維護此信貸設施是爲了確保支付卡結算流程的完整性並用於一般企業目的。借款利息將根據借款貨幣和類型按照信貸協議中定義的適用參考利率或替代基本利率收取，加上根據公司高級無擔保長期債務的適用信用評級的適用按金。公司已同意支付承諾費，該費用將根據公司的適用評級而波動。截至2024年9月30日，公司遵守了所有相關契約。截至2024年9月30日和2023年9月30日，公司已 沒有
注11-養老金和其他退休後福利
固定福利和其他退休後計劃
該公司贊助合格和不合格的固定福利養老金和其他退休後福利計劃，爲居住在美國的合格員工提供退休和醫療福利。該公司還贊助其他養老金福利計劃，爲某些非美國地點的合格國際員工提供福利。公司的固定福利養老金和其他退休後福利計劃經過精算評估，納入了各種假設，例如貼現率和計劃資產的預期回報率。以下披露包括美國養老金計劃和某些非美國養老金計劃。該公司的養老金和其他退休後福利計劃的衡量日期爲9月30日。
美國養老金計劃不對新參與者開放並被凍結。然而，現有計劃參與者在凍結時繼續獲得現有餘額的利息抵免。此外，歐洲簽證計劃不對新進入者開放。然而，積極參與者未來的好處將繼續增加。
公司固定福利養老金計劃的資金狀況主要記錄在綜合資產負債表上的其他資產中，並按計劃資產公允價值與累計福利義務之間的差異計量。截至2024年9月30日和2023年9月30日，對於美國養老金計劃，計劃資產的公允價值爲美元1.2 10億美元1.0 分別爲10億美元，累計福利義務爲美元670 億和$640 分別爲百萬美元，資助狀態爲美元531 億和$374 分別爲百萬。截至2024年9月30日和2023年9月30日，對於非美國養老金計劃，計劃資產的公允價值爲美元370 億和$317 分別爲百萬，累計福利義務爲美元302 億和$287 分別爲百萬美元，資助狀態爲美元68 億和$30 分別爲百萬。
截至2024年和2023年9月30日，美國養老金計劃在稅前累計其他全面收益（損失）中確認的金額爲美元56 百萬和（美元82 ）分別百萬。截至2024年和2023年9月30日，非美國養老金計劃在稅前累計其他全面收益（損失）中確認的金額爲（$48 ）百萬和（美元87 ）分別百萬。
固定繳款計劃
該公司發起了一項固定繳款計劃或401（k）計劃，涵蓋居住在美國的員工。2024財年、2023財年和2022財年，人員費用包括美元212 百萬美元192 百萬美元161 401（k）計劃下的公司員工分別爲百萬美元。公司對該401（k）計劃的繳款是按當前方式提供資金的，相關費用在工資費用發生期間確認。
注12-結算擔保管理
公司賠償客戶因任何其他客戶未能根據Visa運營規則爲其結算義務提供資金而遭受的結算損失。由於付款交易日期和後續結算日期之間的時間差異，該賠償給公司帶來了結算風險。該公司維護並定期審查全球結算風險政策和程序以管理結算風險，如果不符合某些信用標準，這可能會要求客戶提供抵押品。從歷史上看，該公司因其結算風險擔保而經歷的損失微乎其微。然而，公司的未來義務（其擔保下可能是重大的）不可確定，因爲它們取決於未來事件。
該公司的結算風險僅限於任何時間點未結算的Visa支付交易金額，每日差異很大。2024財年，公司的最高每日結算風險爲美元137.4 億美元，平均每日結算風險爲美元84.3 億爲了降低結算風險，公司擁有各種形式的抵押品，包括限制性現金、信用證、擔保、信託資產受益權和抵押證券。截至2024年9月30日和2023年9月30日，公司抵押品總額爲美元7.7 10億美元6.2 分別爲十億。
注13-衍生工具和對沖工具
自.起 2024年9月30日和2023年9月30日，公司指定爲對沖工具的衍生工具名義總額爲美元11.7 10億美元11.0 分別爲十億。截至2024年9月30日及2023年9月30日，未指定爲對沖工具的衍生工具名義總金額爲美元1.9 10億美元0.8 分別爲十億。
下表顯示了公司按公允價值總額計算的衍生工具：
9月30日， 資產負債表位置 2024 2023 (in數百萬） 資產 指定爲對沖工具：
外匯遠期合約
預付費用和其他流動資產
$ 49 $ 100 交叉貨幣掉期
其他資產
$ 36 $ 178 未指定爲對沖工具：
外匯遠期合約
預付費用和其他流動資產 $ 18 $ 15 負債 指定爲對沖工具：
外匯遠期合約
應計負債 $ 74 $ 66 交叉貨幣掉期
其他負債 $ 2 $ — 利率掉期 (1)
其他負債 $ 133 $ 314 未指定爲對沖工具：
外匯遠期合約
應計負債 $ 17 $ 16
(1) 這些利率掉期被指定爲部分未償優先票據的公允價值對沖。截至2024年9月30日和2023年9月30日，被對沖的公允價值 優先票據 3.9 億和$3.7 分別爲十億。
2024、2023和2022財年，公司確認了與指定爲淨投資對沖的遠期合同中排除的遠期點和掉期協議的利差相關的盈利淨增加（減少）（美元94 ）百萬，（美元25 )百萬元及$151 分別爲百萬。
現金流對沖。 2024財年、2023財年和2022財年，公司在其他全面收益（損失）中確認了與現金流量對沖相關的稅前淨收益（損失）（美元38 ）百萬，（美元126 ）百萬和美元190 分別爲百萬。
截至2024年9月30日，與現金流量對沖相關的稅前淨收益（損失）計入累計其他全面收益（損失）預計將在未來12個月內重新分類至綜合經營報表並不重大。
淨投資對沖 . 2024、2023和2022財年，公司在其他全面收益（損失）中確認了與淨投資對沖相關的稅前淨收益（損失）（美元321 ）百萬，（美元445 ）百萬和美元845 分別爲百萬。截至2024年9月30日和2023年9月30日，累計其他綜合收益（虧損）金額爲美元182 億和$433 分別爲百萬。
信貸和市場風險。 公司的衍生金融工具同時面臨信用風險和市場風險。本公司監察作爲其衍生金融工具交易對手的金融機構的信譽，並不認爲交易對手不履行合約的風險重大。本公司通過簽訂總淨額結算協議來降低這一風險，此類協議要求每一方都以各自交易對手的淨負債頭寸爲抵押品。截至2024年9月30日，公司收到抵押品$62 來自交易對手的100萬美元，列入合併資產負債表的應計負債，並記入抵押品#美元48 百萬美元，包括在綜合資產負債表上的預付費用和其他流動資產中。儘管公司努力管理外匯風險，但不能絕對保證其套期保值活動將充分防範與外匯波動相關的風險。截至2024年9月30日，與衍生品工具相關的信用和市場風險被認爲並不重大。
注14-全公司範圍的披露和業務集中
該公司的長期淨財產和設備以及ROU資產按主要地理區域分類如下：
9月30日， 2024 2023 (in數百萬） 美國 $ 1,738 $ 1,286 國際 591 544 總 $ 2,329 $ 1,830
按地域市場劃分的淨收入主要取決於發行或收購金融機構的所在地。在美國賺取的淨收入約爲 41 %, 43 %和44 分別佔2024財年、2023財年和2022財年淨收入總額的%。除美國外，沒有任何國家這些年創造了總淨收入的10%或更多。
2024財年、2023財年和2022財年，公司有一家客戶佔 11 %, 11 %和10 分別佔其總淨收入的%。
附註15--股東權益
轉換後的A類普通股。 已發行股份數量以及按轉換後計算的A類普通股股份數量如下：
9月30日， 2024 2023 股份 轉化率 轉換後的A類普通股 (1)
股份 轉化率 轉換後的A類普通股 (1)
(in百萬，轉化率除外） A系列優先股 — (2)
100.0000 9 — (2)
100.0000 7 b序列優先股 2 1.0030 2 2 2.9370 7 C系列優先股 3 1.7860 6 3 3.6290 11 A類普通股 1,733 — 1,733 1,594 — 1,594 B-1類普通股 5 1.5653 (3)
8 245 1.5875 (3)
390 B-2類普通股
120 1.5430 (3)
186 — (4)
— — C類普通股 10 4.0000 39 10 4.0000 38 總 1,983 2,047
(1) 由於四捨五入，表中的數字可能無法準確重新計算。轉換後的A類普通股根據未四捨五入數字計算。
(2) 流通股數不到一百萬股。
(3) 股息支付的B-1類和B-2類至A類普通股轉換計算基於四捨五入至小數點後十的轉換率。轉換率按四捨五入呈列。
(4) 在B-1類普通股交易所要約之前，沒有B-2類普通股股票流通。看到 B-1類普通股票交易所報價 詳情如下。
A系列優先股發行。 2024年7月，公司發行 99,264 與八週年發行相關的A系列優先股股票。看到 注5-美國和歐洲追溯責任計劃 .
減少已轉換股份。 根據美國追溯責任計劃的條款，當公司爲美國訴訟託管賬戶提供資金時，公司B-1和B-2類普通股的價值將通過下調B-1和B-2類普通股股票最終轉換爲A類普通股的比率而被稀釋。看到 注5-美國和歐洲追溯責任計劃。
下表列出了根據美國追溯責任計劃存入美國訴訟託管賬戶後轉換後的B-1和B-2類普通股數量的減少情況：
止年度
9月30日，
2024 2023 2022 (in百萬，每股數據除外） 減少同等數量的A類普通股 5 5 4 每股有效價格 (1)
$ 274.62 $ 221.33 $ 205.06 存入美國訴訟託管賬戶 $ 1,500 $ 1,000 $ 850
(1) 期內每股有效價格代表使用期內各項調整的每股有效價格計算的加權平均價格。每次調整的每股有效價格是根據公司當前的公司註冊證書使用定價期內公司A類普通股的成交量加權平均價格計算的。
根據歐洲追溯責任計劃的條款，公司有權通過定期調整適用於B系列和C系列優先股的A類普通股轉換率來收回VE地區承保的損失，並被要求在Visa Europe收購週年紀念日後進行定期釋放評估，以確定是否應該釋放B系列和C系列優先股的價值。的
復甦和任何價值釋放對每股收益產生與回購公司A類普通股相同的經濟影響，因爲它降低了系列b和C優先股轉換率，從而減少了轉換後的A類普通股股數。看到 注5-美國和歐洲追溯責任計劃 .
下表列出了公司通過轉換率調整收回VE領域彌補虧損並在2024財年完成八週年發行和2022財年完成六週年發行（統稱爲週年發行）後，轉換後的b系列和C系列優先股數量的減少：
止年度
9月30日，
2024 2023 2022 B輪 C輪 B輪 C輪 B輪 C輪 (in百萬，每股數據除外） 減少同等數量的A類普通股 5 6 — (1)
— (1)
8 10 每股有效價格 (2)
$ 272.89 $ 273.24 $ 219.12 $ 215.28 $ 197.93 $ 197.50 通過轉換率調整復甦 $ 161 $ 20 $ 19 $ 11 $ 135 $ 6 週年紀念發佈
$ 1,149 $ 1,569 $ — $ — $ 1,510 $ 1,982
(1) A類普通股等值股數減少不足一百萬股。
(2) 期內每股有效價格代表使用期內各項調整的每股有效價格計算的加權平均價格。每次調整的每股有效價格是根據公司當前的b系列和C系列優先股指定證書，使用定價期內公司A類普通股的成交量加權平均價格計算的。
普通股回購。 下表列出了公開市場上的股票回購：
止年度
9月30日，
2024 2023 2022 (單位：百萬，不包括每股數據) 公開市場回購股票 (1)
64 55 56 每股平均回購成本 (2)
$ 266.24 $ 222.27 $ 206.47 總成本 (2)
$ 16,958 $ 12,182 $ 11,589
(1) 在公開市場回購的股份將被淘汰，並構成授權但未發行的股份。
(2) 由於四捨五入，表中的數字可能無法準確重新計算。每股平均回購成本和總成本根據未四捨五入數字計算，幷包括適用的稅款。公開市場回購的股票包括美元90 截至2024年9月30日，有100萬筆未結算回購。
2023年10月和2022年10月，公司董事會授權股票回購計劃爲美元25.0 億美元，提供多年靈活性，美元12.0 分別爲十億。這些授權沒有到期日期。截至2024年9月30日，公司股份回購計劃剩餘授權資金爲美元13.1 億2023年10月之前授權的所有股票回購計劃均已完成。
紅利。 2024、2023和2022財年，公司宣佈並支付股息爲美元4.2 十億美元3.8 億和$3.2 分別爲十億。2024年10月29日，公司董事會宣佈季度現金股息爲美元0.59 每股A類普通股（在所有其他發行在外的普通股和優先股的情況下，按轉換後的基礎確定），於2024年12月2日支付給截至2024年11月12日有記錄的所有持有人。
授權股本。 截至2024年9月30日、2023年9月30日，公司獲准發行 25 4 2 3 2.0 萬億股A類普通股， 499 百萬股b-1類普通股， 123 百萬股b-2類普通股， 61 百萬股b-3類普通股， 31 百萬股b-4類普通股， 15 百萬股b-5類普通股和 1.1 十億股C類普通股。截至2023年9月30日，公司獲准發行 2.0 萬億
A類普通股股份、 622 百萬股b-1類普通股和 1.1 十億股C類普通股。
B類普通股。 2024年1月23日，Visa的普通股股東批准了對該公司公司註冊證書的修訂，授權Visa實施一項交換要約計劃，允許持有者將其B類普通股的一部分流通股交換爲可自由交易的C類普通股，從而解除對公司B類普通股部分轉讓的限制。公司註冊證書修正案自動將在修改日期發行的所有B類普通股重新計價爲B-1類普通股，面值、轉換特徵、權利或特權不變。本報告中對2024年1月23日之前已發行的B類普通股的所有提及已更新爲B-1類普通股，以反映這種重新計價。修正案還批准了新的b類普通股，這些新類普通股只能在與交換要約有關的情況下發行，其中以前的b類普通股是在交換中投標並註銷的。
在所有美國涵蓋的訴訟最終解決之前，b類普通股不可轉換或轉讓。此轉讓限制有有限的例外情況，包括轉讓給其他b類普通股持有人。限制終止後，如果轉讓給不是Visa會員（定義見公司註冊證書）或類似人員或Visa會員或類似人員的附屬公司的人，b類普通股將可轉換爲A類普通股。轉讓後，每股b類普通股將根據轉讓時有效的適用轉換率自動轉換爲一定數量的A類普通股。
轉換率的調整發生在：（i）A類普通股的任何後續發行完成，以增加美國訴訟託管賬戶的規模（或公司代替的任何現金按金）導致兌換率進一步相應下降;或（ii）美國承保訴訟的最終解決以及向公司釋放美國訴訟託管賬戶中剩餘存款的資金，導致兌換率相應增加。看到 注5-美國和歐洲追溯責任計劃。
B-1類普通股票交易所報價 . 2024年5月6日接受簽證 241 在交換要約中投標的百萬股B-1類普通股。作爲交換，2024年5月8日，簽證發放約 120 百萬股B-2類普通股和 48 百萬股C類普通股。交換的B-1類普通股已退役，並構成授權但未發行的股份。與B-1類普通股的轉換率調整相比，B-2類普通股的轉換率調整的影響將是B-1類普通股的轉換率調整的兩倍。
C類普通股。 C類普通股沒有現有的轉讓限制。
優先股。 關於Visa Europe的收購， 三 創建了公司系列優先股。發行後，所有優先股均在轉換後參與公司A類普通股宣佈的定期季度現金股息。優先股可以作爲可贖回或不可贖回發行，並且在清算或解散時在支付股息和分配公司資產方面比任何類別的普通股享有優先權。
B和C系列優先股可在一定條件下轉換爲A類普通股或 A系列優先股。 B系列和C系列優先股的股票受轉讓限制，並可能根據VE領域所涵蓋訴訟的發展分階段轉換。在Visa Europe收購交易完成12週年之際，B系列和C系列優先股的股票將完全可轉換，只有在支付當時懸而未決的索賠時才會受到限制。在B系列和C系列優先股進行任何此類轉換時(無論是在該12週年之前，還是之後就該週年日待處理的索賠而言)，轉換比率將向下調整，持有者將獲得A類普通股或A系列優先股(針對根據本公司的公司註冊證書不符合持有A類普通股資格的人)。轉換率也可能不時降低，以抵消某些負債。
A系列優先股通常設計爲在經濟上相當於公司A類普通股，可自由轉讓，每股A系列優先股將自動轉換爲 100 A類普通股股份轉讓給根據章程有資格持有A類普通股的任何持有人後。看到 注5-美國和歐洲追溯責任計劃。
投票權。 對於優先股持有人可以表決的這些有限事項，優先股股東的批准需要對每一系列優先股的尚未行使的投票權投贊成票，每一系列優先股作爲一個類別進行投票。在任何一種情況下，B系列和C系列優先股股東都有權投相當於每個此類股東所持股份數量的投票權。A系列優先股的持有者在轉換時發行時，將擁有與B系列和C系列優先股持有者類似的投票權。
A類普通股股東有權對股東一般有權投票的所有事項進行投票。B類和C類普通股股東無權就任何事項投票，但某些規定事項除外，包括(I)任何退出核心支付業務的決定，在這種情況下，B類和C類普通股股東將與A類普通股股東一起在一個類別中投票，(Ii)在特定情況下，公司的任何合併、合併、合併或類似交易，在這種情況下，B類和C類普通股股東將作爲一個類別一起投票，以及(Iii)批准對公司公司註冊證書的某些修訂，在這種情況下，A類億和C類普通股股東將作爲一個單獨類別投票。包括如果這樣的修改影響到B類或C類普通股的條款。在這些情況下，B類和C類普通股股東有權投下的投票數等於所持B類或C類普通股股數乘以記錄日期有效的適用換算率。本公司普通股的持有者無權對現行公司註冊證書的任何只與任何系列優先股有關的修正案進行表決。
注16-每股收益
下表列出了每股收益：
截至該年度爲止
2024年9月30日
每股基本盈利 每股攤薄盈利 收入
分配
(A) (1)
加權- 盈利
份額=
(A)/（B） (2)
收入
分配
(A) (1)
加權- 盈利
份額=
(A)/（B） (2)
(in百萬，每股數據除外） A類普通股 $ 15,790 1,621 $ 9.74 $ 19,743 (3) 2,029 (3) $ 9.73 B-1類普通股 2,292 148 $ 15.46 $ 2,289 148 $ 15.45 B-2類普通股 (4)
752 49 $ 15.45 $ 751 49 $ 15.43 C類普通股 623 16 $ 38.97 $ 623 16 $ 38.92 參與證券 286 並無呈列 並無呈列 $ 286 並無呈列 並無呈列 淨收入 $ 19,743
截至該年度爲止
2023年9月30日
每股基本盈利 每股攤薄盈利 收入
分配
(A) (1)
加權- 盈利
份額=
(A)/（B） (2)
收入
分配
(A) (1)
加權- 盈利
份額=
(A)/（B） (2)
(in百萬，每股數據除外） A類普通股 $ 13,415 1,618 $ 8.29 $ 17,273 (3) 2,085 (3) $ 8.28 B-1類普通股 3,254 245 $ 13.26 $ 3,251 245 $ 13.24 C類普通股 320 10 $ 33.17 $ 319 10 $ 33.13 參與證券 284 並無呈列 並無呈列 $ 284 並無呈列 並無呈列 淨收入 $ 17,273
截至該年度爲止
2022年9月30日
每股基本盈利 每股攤薄盈利 收入
分配
(A) (1)
加權- 盈利
份額=
(A)/（B） (2)
收入
分配
(A) (1)
加權- 盈利
份額=
(A)/（B） (2)
(in百萬，每股數據除外） A類普通股 $ 11,569 1,651 $ 7.01 $ 14,957 (3) 2,136 (3) $ 7.00 B-1類普通股 2,781 245 $ 11.33 $ 2,778 245 $ 11.31 C類普通股 280 10 $ 28.03 $ 280 10 $ 28.00 參與證券 327 並無呈列 並無呈列 $ 326 並無呈列 並無呈列 淨收入 $ 14,957
(1) 收入分配基於下表所示的已轉換A類普通股的加權平均數。
(2) 由於四捨五入，表中的數字可能無法準確重新計算。每股基本和稀釋收益根據未四捨五入數字計算。
(3) 稀釋A類普通股每股收益的計算包括假設B-10億.2和C類普通股和參與證券的轉換，如下表所示，以及與員工股票計劃相關的增量普通股等值，根據庫存股法計算。2024財年、2023財年和2022財年，普通股等值股票並不重要。
(4) 在B-1類普通股交易所要約之前，沒有B-2類普通股股票流通。看到 附註15--股東權益 了解更多詳情。
下表列出了已轉換A類普通股的加權平均股數：
止年度
9月30日，
2024 2023 2022 (in數百萬）
B-1類普通股
235 392 397 B-2類普通股 (1)
77 — — C類普通股
64 39 40 參與證券
29 34 47
(1) 在B-1類普通股交易所要約之前，沒有B-2類普通股股票流通。 看到 附註15--股東權益 了解更多詳情。
注17-股份補償
股權激勵薪酬計劃
該公司的 修訂並重述2007年股權激勵薪酬計劃（EIP） 授權董事會薪酬委員會向其員工和非員工董事授予各種類型的股權獎勵，包括非合格股票期權（期權）、RSU和基於績效的股票，期限最長 198 百萬股A類普通股。可供授予的股份可以是授權和未發行的股份，也可以是公司隨後收購的先前發行的股份。根據EIP，預扣稅的股份或用於支付獎勵的行使或購買價格的股份，未來不得再次授予。EIP將繼續有效，直到EIP項下可用的所有普通股交付並且對這些股份的所有限制都失效爲止，除非公司董事會提前終止EIP。
2024、2023和2022財年，公司記錄了與EIP相關的股份薪酬成本爲美元817 百萬美元734 億和$571 合併運營報表中的人員費用分別爲百萬美元。2024、2023和2022財年的相關稅收優惠爲美元128 百萬美元112 億和$82 分別爲百萬。
選項
EIP下發行的期權到期 10 自授予之日起數年，並主要按比例歸屬 三年 自授予之日起，但在某些條件下可以提前全額歸屬。
每份期權的公允價值是在授予日期使用Black-Scholes期權定價模型進行估計的，並採用以下加權平均假設：
止年度
9月30日，
2024 2023 2022 預計期限（年） (1)
4.23 4.17 4.11 無風險收益率 (2)
4.4 % 4.0 % 1.1 % 預期波幅 (3)
24.1 % 28.6 % 27.1 % 預期股息率 (4)
0.8 % 0.8 % 0.7 % 每份授予期權的公允價值 $ 62.55 $ 57.31 $ 43.16
(1) 基於Visa的歷史鍛鍊經驗。
(2) 基於零息美國國債固定期限收益率曲線，在獎勵的預期期限內連續複合。
(3) 基於公司的隱含和歷史波動率。
(4) 根據授予日公司的年股息率計算。
下表總結了公司的期權活動：
選項 加權-
平均
行使價
加權- 集料
內在
值 (1)
(單位：百萬美元)
截至2023年9月30日未償還 5,925,355 $ 162.40 授予 722,695 $ 249.56 沒收 (39,776 ) $ 220.53 行使 (1,243,542 ) $ 122.21 截至2024年9月30日未完成 5,364,732 $ 183.02 5.96 $ 493 截至2024年9月30日可行使的期權 3,862,434 $ 165.79 5.01 $ 422 期權可行使並預計將於2024年9月30日歸屬 (2)
5,323,802 $ 182.59 5.94 $ 492
(1) 採用2024財年最後一個交易日收盤價美元計算274.95 ，減去期權行使價格，乘以工具數量。
(2) 對截至2024年9月30日尚未行使的未歸屬期權應用沒收率，以估計預計未來歸屬的期權。
2024、2023和2022財年，已行使期權的總內在價值爲美元185 百萬美元134 億和$56 分別爲百萬和 實現的稅收優惠爲美元28 百萬 , $28 億和$11 分別爲百萬。截至2024年9月30日，有美元27 與未歸屬期權相關的未確認補償成本總額爲百萬美元，預計將在約爲 0.42 年。
限制性股票單位
EIP下發行的RSU主要以比例歸屬 三年 自授予之日起，但在某些條件下可以提前全額歸屬。歸屬後， RSU可以在A類普通股中結算 一 - 一次性或現金，或兩者的組合，由公司選擇。不 該公司目前不打算以現金結算任何RSU。在歸屬期內， RSU獲獎者有資格獲得股息等值， 但不參與授予基礎A類普通股持有人的投票權。
The fair value and compensation cost before estimated forfeitures is calculated using the closing price of class A common stock on the date of grant. During fiscal 2024, 2023 and 2022, the weighted-average grant date fair value of RSUs granted was $253.29 , $212.94 and $204.73 , respectively. During fiscal 2024, 2023 and 2022, the total grant date fair value of RSUs vested was $616 million , $486 million and $380 million, respectively.
The following table summarizes the Company’s RSU activity:
Units Weighted- Weighted-
Average
Remaining
Contractual
Term
(in years)
Aggregate
Intrinsic
Value (1)
(in millions)
Outstanding as of September 30, 2023 6,417,397 $ 209.19 Granted
3,221,842 $ 253.29 Vested
(2,953,860 ) $ 208.69 Forfeited
(325,718 ) $ 224.82 Outstanding as of September 30, 2024 6,359,661 $ 230.99 0.93 $ 1,749
(1) Calculated by multiplying the closing stock price on the last trading day of fiscal 2024 of $274.95 by the number of instruments.
As of September 30, 2024, there was $796 million of total unrecognized compensation cost related to unvested RSUs, which is expected to be recognized over a weighted-average period of approximately 0.93 year.
Performance-based Shares
For the Company’s performance-based shares, in addition to service conditions, the ultimate number of shares to be earned depends on the achievement of both performance and market conditions. T he performance condition is based on the Company’s earnings per share target. The market condition is based on the Company’s total shareholder return ranked against that of other companies that are included in the Standard & Poor’s 500 Index.
The fair value of each performance-based shares incorporating the market condition was estimated on the date of grant using a Monte Carlo simulation model with the following weighted-average assumptions:
For the Years Ended
September 30,
2024 2023 2022 Expected term (in years) 1.93 2.15 2.05 Risk-free rate of return (1)
4.8 % 4.4 % 0.5 % Expected volatility (2)
21.7 % 28.9 % 28.3 % Expected dividend yield (3)
0.8 % 0.8 % 0.8 % Fair value per performance-based share granted $ 281.85 $ 221.32 $ 186.50
(1) Based on the zero-coupon U.S. treasury constant maturity yield curve, continuously compounded over the expected term of the awards.
(2) Based on the Company’s implied and historical volatilities.
(3) Based on the Company’s annual dividend rate on the date of grant.
Performance-based shares vest over three years and are subject to earlier vesting in full under certain conditions. During fiscal 2024, 2023 and 2022 , the total grant date fair value of performance-based shares vested and earned was $81 million , $44 million and $49 million, respectively. Compensation cost for performance-based shares is initially estimated based on target performance. It is recorded net of estimated forfeitures and adjusted as appropriat e throughout the performance period.
The following table summarizes the maximum number of performance-based shares which could be earned and related activity:
Shares Weighted-
Average
Grant Date
Fair Value
Weighted-
Average
Remaining
Contractual
Term
(in years)
Aggregate
Intrinsic
Value (1)
(in millions)
Outstanding as of September 30, 2023 998,502 $ 212.28 Granted (2)
528,008 $ 281.85 Vested and earned (406,009 ) $ 198.79 Unearned (28,691 ) $ 195.38 Forfeited (7,578 ) $ 248.50 Outstanding as of September 30, 2024 1,084,232 $ 251.41 0.88 $ 298
(1) Calculated by multiplying the closing stock price on the last trading day of fiscal 2024 of $274.95 by the number of instruments.
(2) Represents the maximum number of performance-based shares which could be earned.
As of September 30, 2024, there was $75 million of total unrecognized compensation cost related to unvested performance-based shares, which is expected to be recognized over a weighted-average period of approximately 0.88 year.
Note 18—Commitments
As of September 30, 2024, future minimum payments on software licenses were as follows:
For the Years Ending 2025 2026 2027 2028 2029 Thereafter Total (in millions) Software licenses $ 194 $ 78 $ 8 $ 1 $ — $ — $ 281
Note 19—Income Taxes
The Company’s income before income taxes by fiscal year consisted of the following:
For the Years Ended
September 30,
2024 2023 2022 (in millions) U.S. $ 14,537 $ 13,339 $ 11,051 Non-U.S. 9,379 7,698 7,085 Total income before income taxes
$ 23,916 $ 21,037 $ 18,136
For fiscal 2024, 2023 and 2022, U.S. income before income taxes included $5.1 billion, $4.2 billion, and $3.6 billion, respectively, of the Company’s U.S. entities’ income from operations outside of the U.S.
Income tax provision by fiscal year consisted of the following:
止年度 2024 2023 2022 (in數百萬） 當前： 美國聯邦 $ 2,694 $ 2,630 $ 2,166 州和地方 298 293 104 非美國 1,281 1,324 1,245 現稅總額 4,273 4,247 3,515 延期： 美國聯邦 (132 ) (339 ) (231 ) 州和地方 (18 ) (1 ) (77 ) 非美國 50 (143 ) (28 ) 遞延稅總額 (100 ) (483 ) (336 ) 所得稅撥備總額 $ 4,173 $ 3,764 $ 3,179
下表呈列遞延所得稅資產和負債的組成部分：
9月30日， 2024 2023 (in數百萬） 遞延稅務資產： 應計薪酬和福利 $ 221 $ 212 應計訴訟
374 365 客戶激勵措施 855 630 淨營業虧損結轉 206 232 全面虧損 79 72 州稅的聯邦福利 16 125 其他 102 66 估值免稅額 (212 ) (149 ) 遞延稅項資產 1,641 1,553 遞延稅務負債： 財產、設備和技術，淨 (295 ) (350 ) 無形資產 (6,404 ) (6,063 ) 股權證券未實現收益 (81 ) (103 ) 外國稅 (22 ) (25 ) 遞延稅項負債 (6,802 ) (6,541 ) 遞延稅項負債淨額 $ (5,161 ) $ (4,988 )
截至2024年9月30日和2023年9月30日，淨遞延所得稅資產爲美元140 億和$126 分別反映在合併資產負債表上的其他資產中。
遞延所得稅資產因估值津貼而減少。2024年和2023財年估值撥備主要與近年來收購的子公司的海外淨運營虧損有關。
截至2024年9月30日，公司擁有美元894 億美元的海外淨營業損失結轉，可以無限期結轉。
下表列出了所得稅撥備與所得稅金額的對賬，所得稅金額是通過對所得稅前收入應用美國聯邦法定所得稅稅率而確定的：
止年度
9月30日，
2024 2023 2022 (in百萬，百分比除外） 按法定稅率徵收的美國聯邦所得稅 $ 5,022 21 % $ 4,418 21 % $ 3,809 21 % 州所得稅，扣除聯邦福利 258 1 % 245 1 % 216 1 % 非美國稅收影響，扣除聯邦福利 (828 ) (4 %) (758 ) (3 %) (588 ) (3 %) 重新評估不確定的稅收狀況
— — % (142 ) (1 %) — — % 審計結論 (223 ) (1 %) — — % — — % 州稅收分配位置 — — % — — % (176 ) (1 %) 其他，淨 (56 ) — % 1 — % (82 ) — % 所得稅撥備 $ 4,173 17 % $ 3,764 18 % $ 3,179 18 %
2024財年和2023財年，有效所得稅率爲 17 %和18 分別爲%。2024財年的有效稅率與2023財年的有效稅率不同，主要是由於各司法管轄區的稅收狀況以及以下原因：
• 2024財年，一美元223 審計結論帶來百萬稅收優惠;以及
• 2023財年，一美元142 由於在正在進行的稅務檢查中獲得的新信息對不確定的稅務狀況進行了重新評估，因此獲得了百萬美元的稅收優惠。
2023財年和2022財年，有效所得稅率爲 18
• 2023財年，一美元142 由於在正在進行的稅務檢查期間獲得的新信息而重新評估了不確定的稅務狀況，從而獲得了百萬美元的稅收優惠;以及
• 2022財年，一美元176 由於與裁決相關的稅收立場導致州分配比例下降，因此可以獲得百萬美元的稅收優惠。
截至2024年9月30日、2023年9月30日，本期應收所得稅爲美元832 億和$206 分別計入預付費用和其他流動資產;應收非流動所得稅美元442 億和$961 百萬美元分別計入其他資產;應付所得稅爲美元577 億和$1.5 分別計入應計負債;應計所得稅爲美元1.4 億和$1.9 分別計入合併資產負債表上的其他負債。
自2028年9月30日起，該公司在亞太地區的運營中心將享受新加坡的稅收優惠，該優惠以滿足某些要求爲條件。2024、2023和2022財年，稅收激勵措施使新加坡稅收減少了美元419 百萬 , $468 億和$362 百萬美元，稀釋每股收益的稅收激勵政策的總收益爲美元0.21 , $0.22 和$0.17 ，分別爲。
公司必須清點、評估和衡量納稅申報表上已採取或將採取的所有不確定稅務狀況，並在相關稅務機關審查後記錄可能無法維持或僅部分維持的此類狀況金額的負債。
截至2024年、2023年和2022年9月30日，公司未確認稅收優惠總額爲美元3.8 十億美元3.5 10億美元2.7 分別爲10億美元，不包括下文所述的利息和罰款。納入$3.8 十億美元3.5 10億美元2.7 十億美元1.4 十億美元1.6 億和$1.3 分別有數十億未確認的稅收優惠，如果得到確認，將降低未來時期的有效稅率。
下表按財年列出了開始和結束未確認稅收優惠的對賬：
2024 2023 2022 (in數百萬） 期末餘額
$ 3,497 $ 2,683 $ 2,488 與往年相關的未確認稅收優惠增加
148 515 10 與往年相關的未確認稅收優惠減少
(322 ) (190 ) (143 ) 與本年度相關的未確認稅收優惠增加
556 510 350 與稅務當局的和解有關的減少
(127 ) (17 ) (19 ) 與訴訟時效過期相關的減少
(2 ) (4 ) (3 ) 期末餘額
$ 3,750 $ 3,497 $ 2,683
未確認稅收優惠的增加包括總時差和多個司法管轄區的各種稅收狀況。未確認稅收優惠的減少主要反映了審計結論導致的變化。
2024、2023和2022財年，公司確認美元29 百萬美元34 億和$15 淨利息支出分別爲百萬美元，與不確定的稅務狀況有關。2024財年和2023財年，公司應計 沒有 31 百萬美元與不確定的稅收狀況有關。截至2024年9月30日、2023年9月30日，公司應計利息爲美元300 億和$271 分別爲百萬美元，並且沒有與不確定的稅務狀況相關的重大應計罰款。
該公司2016財年至2018財年的美國聯邦所得稅申報表目前正在接受審查。從2008財年到2015財年，與某些所得稅減免相關的未解決問題仍然存在。2024財年，該公司向美國聯邦索賠法院提起申訴，質疑國稅局的立場。除未解決的問題外，2016年之前的財年的聯邦訴訟時效已到期。
2024財年，就2005財年至2011財年加州退款索賠達成了決議。該公司2012財年至2015財年的加州所得稅申報表目前正在接受審查。加州2012年之前財年的訴訟時效已到期。
2024財年，就印度2010財年至2019財年期間應稅年度的稅收評估達成了決議。該公司將繼續對後續期間收到的評估提出上訴。
該公司還接受各個州和外國稅務機關的審查。截至2007財年，所有重要的聯邦、州和外國稅務事項已完成多年。聯邦、州和外國稅務審查和退款申請的最終決議的時間和結果尚不確定。無法合理估計未來12個月內未確認稅收優惠的增加或減少。
注20-法律事宜
該公司是各種法律和監管程序的一方。其中一些訴訟程序涉及複雜的索賠，受到重大不確定性和無法確定的損害賠償的影響。對於那些確定損失只是合理可能的或可能的但不可估量的訴訟，公司披露了索賠的性質。此外，除非下文就這些訴訟另有披露，否則本公司不能提供可能的損失估計或損失範圍。儘管本公司相信其對下文所述的訴訟和監管程序有很強的抗辯能力，但在未來，它可能會招致判決或罰款或達成索賠和解，從而可能對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。本公司可不時代表其本身或與其他各方集體就其一項或多項未決訴訟事宜進行和解討論或調解。
訴訟應計是一種估計，基於管理層對其訴訟概況的了解、每個案件的具體情況、適當的律師建議以及管理層對截至資產負債表日發生損失的最佳估計。
下表總結了與應計訴訟相關的活動：
止年度
9月30日，
2024 2023 (in數百萬） 期末餘額 $ 1,751 $ 1,456 未披露法律事項的規定 322 21 涵蓋法律事務的規定 248 1,024 法律事務付款 (594 ) (750 ) 期末餘額 $ 1,727 $ 1,751
應計摘要-美國承保訴訟
Visa公司，Visa U.S.A.和Visa International是美國追溯責任計劃涵蓋的某些法律訴訟的當事方，該公司將其稱爲美國承保訴訟。當損失被認爲是可能的且可以合理估計時，記錄美國承保訴訟的應計費用和訴訟撥備的費用。在做出這一決定時，公司會評估可用信息，包括但不限於公司訴訟委員會採取的行動。與美國承保訴訟相關的應計總額可能高於或低於託管賬戶餘額。請參閱下面的進一步討論 美國承保訴訟 和 注5-美國和歐洲追溯責任計劃。
下表總結了與美國承保訴訟相關的應計活動：
止年度
9月30日，
2024 2023 (in數百萬） 期末餘額 $ 1,621 $ 1,441 互換多區訴訟的規定 140 906 美國承保訴訟的付款 (224 ) (726 ) 期末餘額 $ 1,537 $ 1,621
2024財年，該公司記錄了額外的應計收益，以解決與交換多區訴訟相關的索賠。應計餘額與公司對其在美國承保訴訟方面可能且合理可估計的損失份額的最佳估計一致。雖然這一估計與公司對訴訟當前狀況的看法一致，但可能且合理估計的損失或此類損失的範圍可能會根據訴訟的發展而存在重大差異。鑑於訴訟存在重大不確定性，公司將繼續考慮並重新評估這一估計。如果無法達成談判解決方案，公司無法在審判中估計潛在的損失或損失範圍（如果有的話）。
應計摘要-VE地區涵蓋的訴訟
Visa Inc., Visa International and Visa Europe are parties to certain legal proceedings that are covered by the Europe retrospective responsibility plan. Unlike the U.S. retrospective responsibility plan, the Europe retrospective responsibility plan does not have an escrow account that is used to fund settlements or judgments. The Company is entitled to recover VE territory covered losses through periodic adjustments to the class A common stock conversion rates applicable to the series B and C preferred stock. An accrual for the VE territory covered losses and a reduction to stockholders’ equity will be recorded when the loss is deemed to be probable and reasonably estimable. See further discussion below under VE Territory Covered Litigation and Note 5—U.S. and Europe Retrospective Responsibility Plans .
The following table summarizes the accrual activity related to VE territory covered litigation:
For the Years Ended
September 30,
2024 2023 (in millions) Balance as of beginning of period $ 110 $ 11 Provision for VE territory covered litigation 108 118 Payments for VE territory covered litigation (146 ) (19 ) Balance as of end of period $ 72 $ 110
U.S. Covered Litigation
Interchange Multidistrict Litigation (MDL) - Class Actions
Beginning in May 2005, a series of complaints (the majority of which were styled as class actions) were filed in U.S. federal district courts by merchants against Visa U.S.A., Visa International and/or Mastercard, and in some cases, certain U.S. financial institutions. The Judicial Panel on Multidistrict Litigation issued an order transferring the cases to the U.S. District Court for the Eastern District of New York for coordination of pre-trial proceedings in MDL 1720. A group of purported class plaintiffs subsequently filed amended and supplemental class complaints. The individual and class complaints generally challenged, among other things, Visa’s and Mastercard’s purported setting of interchange reimbursement fees, their “no surcharge” and honor-all-cards rules, alleged tying and bundling of transaction fees, and Visa’s reorganization and IPO, under the federal antitrust laws and, in some cases, certain state unfair competition laws. The complaints sought money damages, declaratory and injunctive relief, attorneys’ fees and, in one instance, an order that the IPO be unwound.
Visa Inc., Visa U.S.A., Visa International, Mastercard Incorporated, Mastercard International Incorporated, various U.S. financial institution defendants and the class plaintiffs signed a settlement agreement (2012 Settlement Agreement) to resolve the class plaintiffs’ claims. Pursuant to the 2012 Settlement Agreement, the Company deposited approximately $4.0 billion from the U.S. litigation escrow account and approximately $500 million attributable to interchange reductions for an eight-month period into court-authorized settlement accounts. Visa subsequently received from the district court and deposited into the Company’s U.S. litigation escrow account “takedown payments” of approximately $1.1 billion.
On June 30, 2016, the U.S. Court of Appeals for the Second Circuit vacated the district court’s certification of the merchant class, reversed the approval of the settlement and remanded the case to the district court for further proceedings.
On remand, the district court entered an order appointing interim counsel for two putative classes of plaintiffs, a “Damages Class” and an “Injunctive Relief Class.” The plaintiffs purporting to act on behalf of the putative Damages Class subsequently filed a Third Consolidated Amended Class Action Complaint, seeking money damages and attorneys’ fees, among other relief. A new group of purported class plaintiffs, acting on behalf of the putative Injunctive Relief Class, filed a class action complaint against Visa, Mastercard and certain bank defendants seeking, among other things, an injunction against the setting of default interchange rates; against certain Visa operating rules relating to merchants, including the honor-all-cards rule; and against various transaction fees, including the fixed acquirer network fee, as well as attorneys’ fees.
Damages Class. On September 17, 2018, Visa, Mastercard and certain U.S. financial institutions reached an agreement with plaintiffs purporting to act on behalf of the putative Damages Class to resolve all Damages Class claims (Amended Settlement Agreement). The Amended Settlement Agreement supersedes the 2012 Settlement Agreement and includes, among other terms, a release from participating class members for liability arising out of conduct alleged by the Damages Class in the litigation, including claims that accrue no later than five years after the Amended Settlement Agreement becomes final. Participating class members will not release injunctive relief claims as a named representative or non-representative class member in the putative Injunctive Relief Class. The Amended Settlement Agreement also required an additional settlement payment from all defendants totaling $900 million, with the Company’s share of $600 million paid from the Company’s litigation escrow account established pursuant to the Company’s retrospective responsibility plan. See Note 5—U.S. and Europe Retrospective
Responsibility Plans. The additional settlement payment was added to the approximately $5.3 billion previously deposited into settlement accounts by the defendants pursuant to the 2012 Settlement Agreement.
Certain merchants in the proposed settlement class objected to the settlement and/or submitted requests to opt out of the settlement class. On December 13, 2019, the district court granted final approval of the Amended Settlement Agreement, which was subsequently appealed. Based on the percentage of class members (by payment volume) that opted out of the class, $700 million was returned to defendants. Visa’s portion of the takedown payment, approximately $467 million, was deposited into the U.S. litigation escrow account. On March 15, 2023, the U.S. Court of Appeals for the Second Circuit affirmed the final approval of the Amended Settlement Agreement by the district court. On August 3, 2023, the district court entered an order appointing a special master to resolve matters arising out of or relating to the Amended Settlement Agreement’s plan of administration.
Indirect Purchaser Claims. Three complaints have been filed against Visa and other defendants asserting violations of certain state antitrust laws and seeking recovery as indirect purchasers. A complaint was filed by Old Jericho Enterprise, Inc. on May 29, 2020, against Visa and Mastercard on behalf of a purported class of gasoline retailers operating in 24 states and the District of Columbia. Two separate complaints were subsequently filed in 2021 against Visa and Mastercard on behalf of a purported class of merchants located in 25 states and the District of Columbia who have taken payment using the Square card acceptance service — one by Hayley Lanning and others on April 28 and one by Camp Grounds Coffee and others on June 16. Plaintiffs in all three actions subsequently served motions for partial summary judgment. Thereafter, in May and September 2024, the district court denied motions for partial summary judgment filed by the Lanning and Camp Grounds plaintiffs and the Old Jericho plaintiffs, which all three plaintiff groups have now appealed. To the extent these plaintiffs’ claims are not released by the Am ended Settlement Agreement, Visa believes they are covered by the U.S. Retrospective Responsibility Plan.
Injunctive Relief Class. Following remand from the U.S. Court of Appeals for the Second Circuit and the appointment of Injunctive Relief Class counsel, on September 27, 2021, the district court certified without opt out rights an Injunctive Relief Class consisting of all merchants that accept Visa or Mastercard credit or debit cards in the United States at any time between December 18, 2020 and entry of final judgment.
From January through April, 2024, the district court issued rulings on various summary judgment motions. The district court granted in part and denied in part defendants’ motion for summary judgment under Ohio v. American Express, denied defendants' motions for summary judgment based on the post-IPO conspiracy claims, and granted defendants’ motion for summary judgment on Injunctive Relief Class plaintiffs’ monopolization claims. The district court denied the Injunctive Relief Class plaintiffs’ motion for partial summary judgment.
On March 25, 2024, Visa and Mastercard entered into an agreement to resolve the Injunctive Relief Class claims (Injunctive Relief Settlement Agreement), subject to court approval. The Injunctive Relief Settlement Agreement included, among other terms, (i) a release from class members for claims for declaratory, injunctive or equitable relief arising out of conduct alleged by the Injunctive Relief Class in the litigation that have accrued or may accrue in the future during the term of the Injunctive Relief Settlement Agreement; (ii) provisions requiring reductions and caps on U.S. credit interchange rates; and (iii) provisions requiring modifications to the Company’s rules in the U.S. that, among other things, streamline requirements for merchants who wish to impose a surcharge on credit transactions. On March 26, 2024, the Injunctive Relief Class plaintiffs filed a motion for preliminary approval of the settlement, which was denied on June 25, 2024.
Interchange Multidistrict Litigation (MDL) - Individual Merchant Actions
Since May 2013, more than 50 cases have been filed in or removed to various federal district courts by hundreds of merchants generally pursuing damages claims on allegations similar to those raised in MDL 1720. The cases name as defendants Visa Inc., Visa U.S.A., Visa International, Mastercard Incorporated and Mastercard International Incorporated, although some also include certain U.S. financial institutions as defendants. A number of the cases include allegations that Visa has monopolized, attempted to monopolize and/or conspired to monopolize debit card-related market segments. Some of the cases seek an injunction against the setting of default interchange rates; certain Visa operating rules relating to merchants, including the honor-all-cards rule; and various transaction fees, including the fixed acquirer network fee. In addition, some cases assert that Visa, Mastercard and/or their member banks conspired to prevent the adoption of chip-and-PIN authentication in the U.S. or otherwise circumvent competition in the debit market. Certain individual merchants have filed amended complaints to, among other things, add claims for injunctive relief and update claims for damages.
The individual merchant actions described in this section are U.S. covered litigation for purposes of the U.S. retrospective responsibility plan. See Note 5—U.S. and Europe Retrospective Responsibility Plans.
Visa has reached settlements with a number of merchants representing approximately 73 % of the Visa-branded payment card sales volume of merchants who opted out of the Amended Settlement Agreement with the Damages Class plaintiffs.
The district court’s rulings on defendants’ summary judgment motions under Ohio v. American Express and on post-IPO conspiracy claims, described above, apply to these Individual Merchant Actions. In addition, on October 9, 2022, defendants’ motion for summary judgment regarding damages for EMV-related chargebacks was denied. On February 22, 2024, defendants' motion for summary judgment based on Illinois Brick standing was denied, and the district court denied as moot certain plaintiffs’ motions for partial summary judgment. On April 2, 2024, the district court granted in part and denied in part defendants’ motion for summary judgment on certain plaintiffs’ monopolization claims.
2024年5月28日，地方法院發現Intuit和Square提供服務的商戶是MDL損害賠償類別的成員，因此批准了被告執行修訂後和解協議的動議，並駁回了Intuit Inc.的動議。和Intuit Payment Solutions，LLC（Intuit）就Intuit和Block，Inc.提起的訴訟中的索賠做出部分簡易判決。（區塊）以支付促進者的身份。2024年8月2日，被告提交了一封動議前信函，列出了強制駁回Intuit和Block索賠的禁令擬議動議的依據。
2024年7月，多區訴訟司法小組還押 三 向最初提起訴訟的法院提起訴訟。此次行動由Grubhub Holdings Inc.牽頭。被還押至美國伊利諾伊州北區地方法院。由Target Corporation和7-Eleven，Inc.牽頭的行動均被還押至美國紐約南區地方法院，美國紐約南區地方法院隨後爲這些訴訟中的一部分原告確定了審判日期。 2024年8月21日，這些訴訟中的被告提出了修改簡易判決裁決的動議 伊利諾伊磚 .
該公司認爲，它對推定的集體訴訟和個人商戶訴訟中提出的索賠有實質性辯護，但個人法律索賠的最終結果本質上是不可預測的。公司可能會產生判斷、達成和解或修改其對商戶索賠結果的預期，並且此類事態發展可能會對公司在影響可能且可合理估計期間的財務業績產生重大不利影響。雖然美國追溯責任計劃旨在解決這些事務中的金錢責任，但請參閱 注5-美國和歐洲追溯責任計劃 、要求公司改變其商業實踐、規則或合同承諾的判決或和解可能會對公司的財務業績產生不利影響。
消費者交換訴訟
2022年，代表加利福尼亞州所有Visa和萬事達卡持有人在加利福尼亞州法院對Visa、萬事達卡和某些金融機構提起了推定的集體訴訟，這些持有人自2004年1月1日起在加利福尼亞州使用Visa品牌或萬事達卡品牌支付卡進行購物。原告主要指控，作爲直接和間接購買者，串謀確定交換費，並尋求禁令救濟、律師費和損害賠償。在原告提出修改後的投訴，主張與之前的投訴相同的主張後，Visa將該訴訟移交給聯邦法院，並將案件移交給MDL 1720。
2024年7月31日，治安法官建議駁回被告提出的強制仲裁和中止訴訟的動議，並批准被告提出的駁回原告加州法律主張的動議。2024年8月19日，原告對治安法官的建議提出異議。
VE地區涵蓋的訴訟
歐洲商人訴訟
自2013年7月以來，已有超過1000人開始訴訟 1,150 商戶（在本節中使用時，大寫術語「商戶」是指商戶以及屬於同一索賠一方的子公司/附屬公司）針對Visa Europe、Visa Inc.以及Visa在英國和其他國家的其他子公司，主要與歐洲的匯率有關，在某些情況下，與Visa和某些國家收取的費用有關
簽證規則。他們就與以下一種或多種信用卡和借記卡交易類型的交換費有關的涉嫌反競爭行爲尋求賠償：英國國內、其他歐洲國內、歐洲內部經濟區和/或其他區域間。截至提交日期，Visa已解決了上述索賠 475 商人，大約有 600 有未償索賠的商人。此外，超過 30 商人威脅要啓動類似的訴訟。已就一些受到威脅的商人索賠達成了停止協議，其中一些已得到解決。雖然受到質疑的交換量可能很大，但這些索賠尚未提出，其完整範圍尚不清楚。該公司預計未來會出現額外索賠。
O 2020年6月17日，對於一名商戶提出的索賠，英國最高法院認定Visa的英國國內交換機根據適用的競爭法限制了競爭。2021年9月30日，Visa達成保密和解協議，解決了商戶的索賠問題。
2021年11月26日，對於某些懸而未決的商戶索賠，英國競爭上訴法庭（CAT）裁定，英國和某些其他國內和歐洲經濟區內消費者交換費在《交換費條例》（IFR）出臺之前限制競爭，但這些費用是否是IFR出臺後競爭限制的問題，以及所有時間段的地區間和商業交換費，需要在審判中解決。任何交換費是否不受適用法律規定的限制，以及損害賠償評估（如果有的話）也需要在審判中考慮。2022年10月4日，英國上訴法院維持了CAT的裁決。2024年2月14日至3月28日，進行了一項審判，以考慮某些匯率是否違反英國反壟斷法限制競爭。
On June 1, 2022, two class action claims were filed against Visa with the CAT on behalf of UK businesses that accepted Visa-branded payment cards at any time since June 1, 2016, alleging that UK domestic, intra-European Economic Area and inter-regional interchange fees on commercial credit cards, and inter-regional interchange fees on consumer cards, are anti-competitive. The Europe retrospective responsibility plan covers liabilities and losses relating to the covered period, which generally refers to the period before the Closing. On June 8, 2023, the UK Competition Appeal Tribunal initially denied class certification in the two class action claims. However, a class certification re-hearing took place in April 2024. In June 2024, the CAT granted class certification in the claims regarding interchange fees on commercial cards. In October 2024, the Court of Appeal refused permission to appeal the certification.
The full scope of potential damages is not yet known because not all Merchant claims have been served and Visa has substantial defenses. However, the claims that have been issued, served and/or preserved, seek several billion dollars in damages.
Other Litigation
On November 14, 2021, a motion to certify a class action was filed against Visa and Mastercard in the Israel Central District Court. The motion asserts that interchange fees on cross-border transactions in Israel and the Honor All Cards rule are anti-competitive and seeks damages and injunctive relief. Visa filed its response on July 22, 2024.
Other Litigation
U.S. Department of Justice
On March 13, 2012, the Antitrust Division of the U.S. Department of Justice (Division) issued a Civil Investigative Demand (CID), to Visa Inc. seeking documents and information regarding a potential violation of Section 1 or 2 of the Sherman Act, 15 U.S.C. §§ 1, 2. The CID focused on PIN-authenticated Visa Debit and Visa’s competitive responses to the Dodd-Frank Act, including Visa’s fixed acquirer network fee. Visa has cooperated with the Division in connection with the CID.
On March 26, 2021, June 11, 2021, January 4, 2023 and May 2, 2023, the Division issued CIDs to Visa, seeking documents and information regarding a potential violation of Section 1 or 2 of the Sherman Act, 15 U.S.C. §§ 1, 2. The CIDs focused on U.S. debit and competition with other payment methods and networks.
On September 24, 2024, the U.S. Department of Justice filed a complaint in the U.S. District Court for the Southern District of New York against Visa alleging violations of the Sherman Act. The complaint alleges Visa has monopolized and attempted to monopolize general purpose debit network services and card-not-present debit
network services in the United States through agreements with merchants, acquirers, and others and that certain agreements unreasonably restrain competition or trade in those markets. The complaint seeks, among other relief, to enjoin Visa from engaging in the alleged anticompetitive practices.
U.S. Debit Class Actions
Beginning on October 1, 2024, five putative class actions were filed in the U.S. District Court for the Southern District of New York against Visa Inc., alleging that Visa has monopolized and attempted to monopolize general purpose debit network services and card-not-present debit network services in the United States through agreements with merchants, acquirers, and others and that certain agreements unreasonably restrain competition or trade in those markets. One action was subsequently dismissed voluntarily. An additional putative class action was filed in the U.S. District Court for the Northern District of California asserting similar allegations. Each of the pending cases alleges violations of the Sherman Act and seeks damages, among other relief. Some of these cases assert violations of one or more state laws and seek injunctive relief. Plaintiffs in these actions seek to represent one of the following classes: (i) merchants or others that accepted general-purpose Visa debit cards from certain dates in October 2020; (ii) persons who either purchased goods or services from a merchant that accepted Visa debit cards or who directly or indirectly paid interchange fees as debit card holders from October 20, 2020; or (iii) persons, business, or entities that have paid Visa’s fees for debit transaction routing services from September 24, 2020.
Federal Trade Commission Civil Investigative Demand
On November 4, 2019, the Bureau of Competition of the U.S. Federal Trade Commission (FTC) requested that Visa provide, on a voluntary basis, documents and information relating to an investigation as to whether Visa’s actions inhibited merchant choice in the selection of debit payments networks in potential violation of the Durbin Amendment to the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act. On June 9, 2020, the FTC issued a CID to Visa requesting additional documents and information. Visa has cooperated with the FTC in connection with the CID.
U.S. ATM Access Fee Litigation
National ATM Council Class Action . In October 2011, the National ATM Council and thirteen non-bank ATM operators filed a purported class action lawsuit against Visa and Mastercard in the U.S. District Court for the District of Columbia. The complaint challenges Visa’s rule (and a similar Mastercard rule) that if an ATM operator chooses to charge consumers an access fee for a Visa or Plus transaction, that fee cannot be greater than the access fee charged for transactions on other networks. Plaintiffs claim that the rule violates Section 1 of the Sherman Act and seek treble damages, injunctive relief and attorneys’ fees. On August 4, 2021, the district court granted plaintiffs’ motion for class certification.
Consumer Class Actions . In October 2011, a purported consumer class action, Burke, et al. v. Visa Inc., et al. ( Burke ) was filed against Visa and Mastercard in the same federal court challenging the same ATM access fee rules. Two other purported consumer class actions challenging the rules, later combined in Mackmin, et al. v. Visa Inc., et al., ( Mackmin ), were also filed in October 2011 in the same federal court naming Visa, Mastercard and three financial institutions as defendants. Plaintiffs seek treble damages, restitution, injunctive relief and attorneys’ fees where available under federal and state law, including under Section 1 of the Sherman Act and consumer protection statutes. On August 4, 2021, the district court granted class certification in each case. On August 8, 2022, the district court in Mackmin granted plaintiffs’ motion for final approval of a class action settlement with the three financial institution defendants and entered final judgments of dismissal as to those institutions. On May 2, 2024, Visa and Mastercard entered a definitive class settlement agreement with plaintiffs in Mackmin , which the district court preliminarily approved on July 26, 2024. Burke, the remaining consumer action, is still pending.
EMV Chip Liability Shift
Following their initial complaint filed on March 8, 2016, B&R Supermarket, Inc., d/b/a Milam’s Market, and Grove Liquors LLC filed an amended class action complaint on July 15, 2016, against Visa Inc., Visa U.S.A., Mastercard, Discover, American Express, EMVCo and certain financial institutions in the U.S. District Court for the Northern District of California. The amended complaint asserts that defendants, through EMVCo, conspired to shift liability for fraudulent, faulty, or otherwise rejected payment card transactions from defendants to the purported class of merchants, defined as those merchants throughout the U.S. who have been subjected to the “Liability Shift” since
2015年10月。原告聲稱「責任轉移」違反了《謝爾曼法案》第1條和第3條以及某些州法律，並尋求三倍損害賠償、禁令救濟和律師費。
EMVCo和金融機構被告被駁回，此事隨後移交給美國紐約東區地方法院。地方法院澄清此案不是MDL 1720的一部分，並於2020年8月28日批准了原告的類別認證動議。2022年11月30日，Visa和其他被告送達了取消認證和簡易判決的動議，但法院隨後駁回了該動議。
MiCamp解決方案
2023年12月8日，MiCamp Solutions，LLC代表所謂的獨立銷售組織（ICO）類別及其商戶客戶以及所謂的ICO類別向美國加州北區地方法院提起訴訟。該投訴指控Visa的交換費及其對不遵守附加費規則的費用的評估等，違反了聯邦和州反壟斷法、州數據隱私法和憲法。該投訴旨在追回損害賠償並禁止執行Visa的默認互換和附加費規則等。2024年3月5日，MiCamp Solutions代表同一聲稱的類別和亞類提交了修改後的投訴，其中包含與原投訴中類似的指控，2024年3月19日，Visa提出了駁回修改後的投訴的動議。
幻影葡萄酒+精神公司
2023年12月14日，幻影Wine + Spirit ' s Inc.向美國伊利諾伊州南區地方法院提起推定集體訴訟針對蘋果公司（Apple）、Visa Inc.和萬事達卡公司代表美國某些商戶，這些商戶自2019年12月14日起接受Apple Pay作爲實體銷售點支付方式。原告指控，蘋果公司同意不進入所謂的銷售點支付卡網絡服務市場，並根據涉嫌違反《謝爾曼法案》第1條尋求損害賠償、禁令救濟和律師費。在各種命令導致案件在最初提交的法院維持原判後，原告於2024年8月5日提交了修訂後的集體訴訟訴狀。此後，地方法院將審判日期定爲2026年。2024年9月26日，被告提出駁回修訂後集體訴訟投訴的動議。
美國所得稅訴訟
2024年6月21日，公司向美國聯邦索賠法院提起針對美國的訴訟。該投訴對國稅局拒絕在2008年至2015年期間提供與該公司在美國開發供Visa客戶使用的軟體相關的某些所得稅減免提出質疑。
歐盟委員會客戶激勵協議調查
2022年12月2日，歐盟委員會（EC）通知Visa，已對Visa與客戶的激勵協議展開初步調查。2024年10月1日，歐盟委員會通知Visa已結案。
歐盟委員會收購費調查
2024年8月30日，歐盟委員會通知Visa，已對Visa向收購者收取的費用展開初步調查。Visa正在與歐盟委員會合作進行調查。
德國ATM訴訟
從2021年12月開始，Visa收到德國銀行在德國針對Visa Europe和Visa Inc.提出的索賠。這些銀行聲稱，Visa禁止對國內提款收取訪問費的ATM規則是反競爭的，大多數銀行尋求損害賠償。Visa已對德國法院審理這些索賠的管轄權提出質疑。一些索賠中的管轄權質疑已被批准，另一些索賠中的管轄權質疑已被駁回，並對這些決定提出上訴。
項目9. 會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
不適用。
項目9A. 控制和程序
披露控制和程序的評估
我們維持披露控制和程序系統（定義見1934年證券交易法規則13 a-15（e）和15 d-15（e）（《交易法》））旨在確保我們的交易法報告中要求披露的信息在SEC規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、總結和報告，並且此類信息會被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和財務長（酌情），以便及時就所需的披露做出決定。
在我們管理層（包括首席執行官和財務長）的監督和參與下，我們對我們的披露控制和程序進行了評估。根據這項評估，我們的首席執行官和財務長得出的結論是，截至2024年9月30日，我們的披露控制和程序在合理保證水平上有效。
管理層關於財務報告內部控制的報告
我們的管理層負責對我們的財務報告建立和維護充分的內部控制。管理層使用內部控制中規定的標準評估了截至2024年9月30日我們對財務報告的內部控制的有效性 — 特雷德韋委員會贊助組織委員會發佈的綜合框架（2013年框架）。根據管理層的評估，管理層得出的結論是，我們對財務報告的內部控制已於2024年9月30日生效。
截至2024年9月30日，我們對財務報告的內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所審計，如其報告所述，該報告包含在 項目8 本報告的。
財務報告控制和程序以及內部控制有效性的固有限制
我們對財務報告的內部控制旨在爲財務報告的可靠性和根據美國公認會計原則編制財務報表提供合理但不是絕對的保證。任何財務報告內部控制制度的有效性都有其固有的侷限性。這些限制包括人爲錯誤的可能性、對系統的規避或凌駕以及合理的資源限制。由於其固有的侷限性，我們對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述和舞弊事件。此外，由於我們的控制系統是根據我們認爲合理的關於未來事件的可能性的某些假設來設計的，因此我們的控制系統在未來所有可能的情況下都可能無法達到預期的目的。因此，我們的披露控制和程序爲實現其目標提供了合理的保證，但不是絕對的保證。對未來期間進行的任何有效性評估的預測都會受到 第一部分，第11A項--風險因素 這份報告的。
財務報告內部控制的變化
在準備管理層關於財務報告內部控制的報告時，我們記錄並測試了財務報告內部控制的設計和運營有效性。2024財年第四季度，我們的財務報告內部控制沒有發生對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
項目90亿。 其他信息
(b)交易計劃
沒有一
項目9 C。 有關阻止檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分
項目10. 董事、執行官和公司治理
我們將根據《交易法》第14 A條（委託聲明）在截至2024年9月30日的財年結束後120天內提交最終委託聲明。此項目所需的信息將包含在我們的代理聲明中，並通過引用併入本文。
項目11. 高管薪酬
此項目所需的信息將包含在我們的代理聲明中，並通過引用併入本文。
項目12. 某些受益所有人和管理層的證券所有權以及相關股東事宜
此項目所需的信息將包含在我們的代理聲明中，並通過引用併入本文。
項目13. 某些關係和關聯交易以及董事獨立性
此項目所需的信息將包含在我們的代理聲明中，並通過引用併入本文。
項目14. 首席會計師費用和服務
本項目所需的信息將包含在我們的代理聲明中，並通過引用併入本文。
第四部分
項目15. 展品和財務報表附表
以下文件作爲本報告的一部分歸檔：
1. 綜合財務報表
請參閱合併財務報表索引 項目8 這份報告的。
2. 合併財務報表附表
沒有。
3. 以下證據作爲本報告的一部分提交，或者（如有說明）先前提交，並通過引用併入本文：
請參閱此處的圖表索引。
項目16. 表格10-k摘要
沒有。
展覽索引
以引用方式併入 展品 展品 文件 展品 備案 Number 描述 表格 Number Number 日期 2.1 8-K 001-33977 2.1 5/10/2016 3.1 8-K 001-33977 3.2 1/24/2024 3.2 8-K 001-33977 3.2 8/5/2022 4.1 S-4/A 333-143966 4.1 9/13/2007 4.2 8-A 000-53572 4.2 1/28/2009 4.3 8-K 001-33977 3.1 6/21/2016 4.4 8-K 001-33977 3.2 6/21/2016 4.5 8-K 001-33977 3.3 6/21/2016 4.6 8-K 001-33977 4.1 12/14/2015 4.7 8-K 001-33977 4.5 12/14/2015 4.8 8-K 001-33977 4.1 6/1/2022 4.9 8-K 001-33977 4.1 8/17/2020 4.10
8-K 001-33977 4.1 4/2/2020 4.11 8-K 001-33977 4.2 9/11/2017 4.12 8-K 001-33977 4.2 6/1/2022 4.13 8-K 001-33977 4.2 4/2/2020 4.14 8-K 001-33977 4.2 8/17/2020 4.15
8-K 001-33977 4.3 6/1/2022 4.16
8-K 001-33977 4.6 12/14/2015 4.17 8-K 001-33977 4.3 4/2/2020 4.18 8-K 001-33977 4.7 12/14/2015 4.19 8-K 001-33977 4.3 9/11/2017 4.20 8-K 001-33977 4.3 8/17/2020 4.21+
10.1 10-Q 001-33977 10.1 1/31/2020
10.2 S-4/A 333-143966 附件A 9/13/2007 10.3 S-4 333-143966 10.15 6/22/2007 10.4 S-4/A 333-143966 10.17 7/24/2007 10.5 10-Q
001-33977 10.1 07/26/2023 10.6 S-4/A 333-143966 10.13 7/24/2007 10.7 8-K 001-33977 10.2 2/8/2011 10.8
10-K 001-33977 10.10 11/20/2015 10.9
S-4/A 333-143966 10.14 7/24/2007 10.10 8-K 001-33977 10.1 2/8/2011 10.11 10-K 001-33977 10.13 11/20/2015 10.12 S-4/A 333-143966 10.18 8/22/2007 10.13 8-K 001-33977 10.2 7/16/2012 10.14 10-K 001-33977 10.14 11/21/2014
10.15 10-K 001-33977 10.17 11/20/2015 10.16 10-Q 001-33977 10.3 2/6/2013 10.17 8-K 001-33977 10.1 9/18/2018 10.18 S-4/A
333-276747
99.2 3/11/2024 10.19
8-K 001-33977 10.1 11/2/2015 10.20
8-K 001-33977 10.1 6/21/2016 10.21*
10-K 001-33977 10.21 11/20/2015 10.22*
10-K 001-33977 10.17 11/21/2014 10.23*
8-K 001-33977 10.22 1/27/2021 10.24*
10-Q 001-33977 10.1 7/28/2022 10.25*
10-K 001-33977 10.31 11/21/2008 10.26*
10-K 001-33977 10.32 11/21/2008 10.27*
10-K 001-33977 10.34 11/18/2011 10.28*
10-Q 001-33977 10.8 1/28/2022
10.29*
10-K
001-33977 10.28 11/15/2023 10.30*
10-K
001-33977 10.29 11/15/2023 10.31*
ADF 14 A 001-33977 附錄B 12/12/2014 10.32*
10-K 001-33977 10.40 11/21/2014 10.33*
10-Q 001-33977 10.1 1/28/2016 10-K 001-33977 10.34 11/18/2021 10.35*
10-Q 001-33977 10.1 2/1/2018 10.36*
10-Q 001-33977 10.1 1/31/2019 10.37*
10-Q 001-33977 10.3 1/31/2019 10.38*
10-Q 001-33977 10.6 1/31/2019 10.39*
10-K 001-33977 10.44 11/18/2021 10.40*
10-Q 001-33977 10.2 1/28/2022 10.41*
10-Q 001-33977 10.3 1/28/2022 10.42*
10-Q 001-33977 10.4 1/28/2022 10.43*
10-Q 001-33977 10.5 1/28/2022
10.44*
10-Q 001-33977 10.6 1/28/2022 10.45*
10-Q 001-33977 10.7 1/28/2022 10.46*
10-Q
001-33977 10.1 4/27/2023 10.47*
10-Q
001-33977 10.2 4/27/2023 10.48*
10-Q
001-33977 10.3 4/27/2023 10.49*
10-Q
001-33977 10.4 4/27/2023 10.50*
8-K
001-33977 99.2 06/20/2023 10.51*
10-K 001-33977 10.48 11/13/2019 10.52*
10-Q 001-33977 10.5 4/27/2023 10.53*
10-Q 001-33977 10.6 4/27/2023 19.1+
21.1+ 23.1+ 31.1+ 31.2+ 32.1+ 101.IN + Inline DatabRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因爲其MBE標籤嵌入Inline DatabRL文檔中。
101.SCH+ 內聯XBRL分類擴展架構文檔 101.Cal+ 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 101.ADF + 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 101.LAB+ 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 101.PRI + 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 104+ 封面交互式數據文件（格式爲Inline BEP，包含在附件101中）
_______________
† 已請求對本協議的部分內容進行保密處理。該協議的完整副本（包括編輯部分）已單獨提交給SEC。
* 管理合同、補償計劃或安排。
+ 隨附歸檔或提供。
# 根據法規S-k第601（b）（2）項，省略了附表。任何遺漏的附表的副本將根據要求向SEC提供;但雙方可以根據《交易法》第240億.2條要求對如此提供的任何文件進行保密處理。
簽名
根據1934年證券交易法第13或15（d）條的要求，註冊人已正式促使以下籤署人代表其簽署本10-k表格年度報告，並經正式授權。
Visa Inc. 作者： /s/瑞安·麥金納尼
姓名： 瑞安·麥金納尼 標題： 首席執行官 日期： 2024年11月13日
根據1934年《證券交易法》的要求，本10-k表格年度報告已由以下人員代表註冊人以所示的身份和日期簽署：
簽名 標題 日期 /s/瑞安·麥金納尼
董事首席執行官兼首席執行官
2024年11月13日 瑞安·麥金納尼 （首席執行官） /s/ Chris Suh
財務長 2024年11月13日 克里斯·蘇 （財務長） /s/彼得·安德烈斯基
全球企業總監，
首席會計官
2024年11月13日 彼得·安德烈斯基 （首席會計官） /s/約翰·F. Lundgren 董事會主席
2024年11月13日 John F. Lundgren
/s/勞埃德·A.卡尼 主任 2024年11月13日 勞埃德·A卡尼
/s/ Kermit R.克勞福德 主任 2024年11月13日 克米特河克勞福德
/s/弗朗西斯科·哈維爾·費爾南德斯-卡巴哈爾 主任 2024年11月13日 弗朗西斯科·哈維爾·費爾南德斯-卡巴哈爾
/s/拉蒙·拉古提 主任 2024年11月13日 Ramon Laguarta
/s/ Teri L.列表 主任 2024年11月13日 泰瑞·L列表
/s/ Denise m.莫里森 主任 2024年11月13日 丹尼斯·m。莫里森
/s/帕梅拉·墨菲 主任 2024年11月13日 帕梅拉·墨菲
/s/琳達·J·倫德爾 主任 2024年11月13日 琳達·J·倫德爾 /s/ Maynard G.小韋伯 主任 2024年11月13日 梅納德·G小韋伯
