EX-99.1 2 bipq32024ex991.htm EX-99.1 文件

展覽99.1
Brookfield Infrastructure Partners L.P.
2024年第三季度臨時報告
未經審計的臨時簡明合併財務報表
截至2024年9月30日和2023年12月31日的情況
截至2024年和2023年9月30日的三個月和九個月期間

Brookfield Infrastructure Partners L.P.（我們的「合夥企業」及其子公司和運營實體統稱爲「Brookfield Infrastructure」）是一家領先的全球基礎設施公司，擁有並運營在公用事業、交通、中游和數據領域的高質量、必需、長期資產，覆蓋美洲、亞太和歐洲。我們專注於擁有合同和監管收益的資產，這些資產能夠產生可預測和穩定的現金流。
Brookfield Corporation（連同其不包括Brookfield Infrastructure的附屬公司，統稱爲「Brookfield」）在Brookfield Infrastructure中擁有大約26.6%的經濟權益，在充分轉換的基礎上。Brookfield Infrastructure已經指定Brookfield作爲其服務提供商，以根據《主服務協議》提供某些管理、行政和諮詢服務，並收取費用。



Brookfield Infrastructure Partners L.P.
未經審計的臨時簡明及合併財務狀況表
截至
百萬美元，未經審計票據2024年9月30日2023年12月31日
資產
現金及現金等價物6$1,602 $1,857 
金融資產6561 934 
應收賬款及其他64,860 4,676 
庫存467 512 
流動資產7,490 7,979 
不動產、廠房和設備752,983 48,546 
無形資產814,692 15,845 
對聯營公司和合資企業的投資95,642 5,402 
投資物業5,052 4,333 
商譽514,734 14,488 
金融資產6593 607 
其他資產3,932 3,477 
遞延所得稅資產126 107 
總資產$105,244 $100,784 
負債和合夥資本
負債
應付賬款及其他6$5,727 $5,402 
企業借款6,10979 1,517 
無追索權借款6,102,730 4,442 
金融負債6342 344 
流動負債9,778 11,705 
企業借款6,104,177 3,394 
無追索權借款6,1044,892 36,462 
金融負債62,895 2,531 
其他負債(1)
6,350 4,753 
遞延所得稅負債7,625 7,903 
優先股620 20 
總負債75,737 66,768 
合夥資本
有限合夥人154,641 5,321 
普通合夥人1526 28 
可歸屬的非控股權益：
Brookfield持有的可贖回合夥單位151,903 2,190 
BIPC可交換股份151,338 1,533 
可交換單位(2)
1562 72 
永久次級票據15293 293 
他人在運營子公司的權益20,326 23,661 
優先合夥人15918 918 
總合夥資本29,507 34,016 
總負債和合夥資本$105,244 $100,784 
1.來自我們在印度電信塔業務中的非控股股東的18億美元資本已被排除在合夥資本、其他在運營子公司的利益之外，並被歸類爲負債。
2.包括歸屬於交易所LP單位和BIPC可兌換LP單位的非控股權益。

附帶說明是基本報表不可分割的一部分。
2 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


Brookfield Infrastructure Partners L.P.
未經審計的中期簡明合併經營結果報表
截至9月30日的三個月
截至9月30日		截至9月30日的九個月
截至9月30日
百萬美元，未經審計票據2024202320242023
營業收入13$5,270 $4,487 $15,595 $12,961 
直接營業費用7,8,14(3,897)(3,384)(11,685)(9,893)
一般及行政費用(113)(100)(302)(312)
1,260 1,003 3,608 2,756 
利息支出(873)(640)(2,493)(1,775)
來自於聯營公司和合資企業的投資收益股956 96 192 472 
公允價值（損失）收益6(23)34 (61)27 
其他(費用)收益(107)(99)158 101 
Income before income tax313 394 1,404 1,581 
所得稅（費用）回收
當前(135)(142)(429)(418)
遞延 56 4 257 9 
凈利潤$234 $256 $1,232 $1,172 
歸因於：
有限合夥人$(73)$23 $(55)$184 
普通合夥人73 66 220 198 
歸屬於非控股權益：
Brookfield持有的可贖回合夥單位(30)10 (23)76 
BIPC可交換股份(21)5 (16)44 
可交換單位(1)
(1)— — 3 
他人在運營子公司的權益286 152 1,106 667 
每個有限合夥單位的基本和稀釋（損失）收入：15$(0.18)$0.03 $(0.18)$0.34 
1.包括歸屬於Exchange LP單位和BIPC可交換LP單位的非控股權益。

附帶說明是基本報表不可分割的一部分。
2024年第三季度中期報告 3


Brookfield Infrastructure Partners L.P.
未經審計的中期簡明綜合收益表
截至9月30日的三個月
截至9月30日的期間		截至9月30日的九個月
截至9月30日的期間
百萬美元，未經審計票據2024202320242023
凈利潤$234 $256 $1,232 $1,172 
其他綜合收益（損失）：
不會隨後重新分類爲利潤或虧損的項目：
資產退休義務的重估(1)9 (14)6 
未實現的精算收益3 — 37 14 
上述項目的稅費 (1)(1)(7)(5)
來自聯營公司和合資企業的收入（損失）份額91 2 (2)4 
2 10 14 19 
可能會重新分類爲損益的項目：
外幣折算610 (746)24 (3)
現金流對沖6(520)55 (331)(9)
淨投資對沖6(22)15 (4)(4)
上述項目的稅費97 (36)99 (28)
來自聯營和合資企業的（損失）收入份額9(161)190 (35)37 
4 (522)(247)(7)
其他綜合收益（損失）總額6 (512)(233)12 
綜合收益（損失）$240 $(256)$999 $1,184 
歸因於：
有限合夥人$(58)$(29)$(98)$187 
普通合夥人73 66 220 199 
歸屬於非控股權益：
由Brookfield持有的可贖回合夥單位(24)(12)(41)77 
BIPC可兌換股份(17)(8)(29)44 
可兌換單位(1)
(1)(1)— 3 
他人在運營子公司的權益267 (272)947 674 
1.包括歸屬於Exchange LP單位和BIPC可兌換LP單位的非控股權益。
附帶說明是基本報表不可分割的一部分。
4 Brookfield Infrastructure PARTNERS L.P.


Brookfield Infrastructure Partners L.P.
未經審核的中期簡明合併合夥資本報表
有限合夥人   
截至三個月週期
2024年9月30日
美元百萬，未經審核		有限公司
合夥人
資本		(赤字)所有權
更改
累計其他綜合收益(1)
有限公司
合作伙伴		一般情況
合夥人		非控制性
利率–
可贖回
合作關係
持有單位
布魯克菲爾德
非控制性
利息 – BIPC 可交換股票
非控制性
利息 – 可交換單位(5)
非控制性
利息 – 在
營業
子公司		非控制性
利息 – 永久次級票據		優先股
持有人
資本		總計
合夥人的
資本
截至2024年6月30日的餘額$6,204 $(3,622)$1,698 $618 $4,898 $27 $2,011 $1,411 $66 $20,485 $293 $918 $30,109 
淨（虧損）收入— (73)— — (73)73 (30)(21)(1)286 — — 234 
其他綜合收益（損失）— — — 15 15 — 6 4 — (19)— — 6 
綜合（損失）收益— (73)— 15 (58)73 (24)(17)(1)267 — — 240 
單位發行(2)
3 — — — 3 — — — — — — — 3 
合夥企業分配(3)
— (187)— — (187)(74)(78)(53)(2)— — — (394)
合夥企業優先分配(3)
— (10)— — (10)— (4)(3)— — — — (17)
子公司的收購(4)
— — — — — — — — — 370 — — 370 
提供給非控股權益的資本— — — — — — — — — (468)— — (468)
子公司向非控股權益的分配
— — — — — — — — — (324)— — (324)
其他項目(2),(4)
— (5)— — (5)— (2)(1)(4)— — (12)
截至2024年9月30日的餘額$6,207 $(3,897)$1,698 $633 $4,641 $26 $1,903 $1,338 $62 $20,326 $293 $918 $29,507 
1.請參見第17條，累計其他綜合收入（損失）。
2.請參見第15條，合夥資本。
3.請參見第16條，分配。
4.請參見第5條，企業收購。
5.包括歸屬於Exchange LP單位和BIPC可交換LP單位的非控股權益。

附帶說明是基本報表不可分割的一部分。
2024年第三季度臨時報告 5


Brookfield Infrastructure Partners L.P.
未經審計的臨時簡明合併合夥資本報表
有限合夥人   
截至三個月的期間
2023年9月30日
百萬美元，未經審計		有限公司
夥伴的
資本		(赤字)所有權
更改
累計
其他
綜合的
收入(1)
有限公司
合作伙伴		一般情況
合夥人		非控制性
興趣 -
可贖回
合作關係
持有單位
布魯克菲爾德
非控制性
投資– BIPC 可兌換股份
非控制性
投資– 可兌換單位(5)
非控制性
利息 – 在
營業
子公司		非控制性
利息 – 永久次級票據		優先股
單元持有者
資本		總計
合作伙伴的
資本
截至2023年6月30日的餘額$6,102 $(2,847)$1,456 $518 $5,229 $26 $2,195 $1,254 $68 $18,640 $293 $918 $28,623 
凈利潤— 23 — — 23 66 10 5 152 — — 256 
其他綜合損失
— — (52)(52)— (22)(13)(1)(424)— — (512)
綜合收益（損失）— 23 — (52)(29)66 (12)(8)(1)(272)— — (256)
單位發行(2)
2 — — — 2 — — 751 — — — — 753 
合作伙伴分配(3)
— (175)— — (175)(67)(75)(42)(2)— — — (361)
合作伙伴優先分配(3)
— (10)— — (10)— (4)(2)— — — — (16)
子公司的收購(4)
— — — — — — — — — 5,733 — — 5,733 
子公司對非控制性權益的分配
— — — — — — — — — (518)— — (518)
其他項目(2)
101 43 239 (6)377 3 112 (409)8 (63)— — 28 
截至2023年9月30日的餘額$6,205 $(2,966)$1,695 $460 $5,394 $28 $2,216 $1,544 $73 $23,520 $293 $918 $33,986 
1.參見第17條，累計其他綜合收益（損失）。
2.請參閱註釋15，合夥資本。
3.請參閱註釋16，分配。
4.請參閱註釋5，收購業務。
5.包括歸屬於Exchange LP單位和BIPC可交換LP單位的非控股權益。

附帶說明是基本報表不可分割的一部分。
6 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


Brookfield Infrastructure Partners L.P.
未經審計的合併及簡明合夥資本報表
有限合夥人   
截至九個月期間
2024年9月30日
百萬美元，未經審計		有限公司
合夥人的
資本		(赤字)所有權
更改
累計
其他
綜合的
收入(1)
有限公司
合作伙伴		一般情況
合夥人		非控制性
利率 – 
可贖回
合作關係
持有單位 
布魯克菲爾德
非控制性
利息 – BIPC 可兌換股份
非控制性
利息 – 可兌換單位(6)
非控制性
利息 – 在
營業
子公司		非控制性
利息 - 永續次級票據		優先股
單元持有人
資本		總計
合夥人的
資本
截至2023年12月31日的餘額$6,196 $(3,246)$1,695 $676 $5,321 $28 $2,190 $1,533 $72 $23,661 $293 $918 $34,016 
淨（虧損）收入— (55)— — (55)220 (23)(16)— 1,106 — — 1,232 
其他綜合損失
— — — (43)(43)— (18)(13)— (159)— — (233)
綜合（損失）收益— (55)— (43)(98)220 (41)(29)— 947 — — 999 
單位發行(2)
9 — — — 9 — — — — — — — 9 
合夥分配(3)
— (561)— — (561)(222)(234)(159)(6)— — — (1,182)
合夥優先分配(3)
— (30)— — (30)— (12)(9)— — — — (51)
子公司的收購(4)
— — — — — — — — — 370 — — 370 
向非控制性利益提供的資本— — — — — — — — — (2,573)— — (2,573)
向非控制性利益的子公司分配 — — — — — — — — — (1,463)— — (1,463)
其他項目(2),(5)
2 (5)3 — — — — 2 (4)(616)— — (618)
截至2024年9月30日的餘額$6,207 $(3,897)$1,698 $633 $4,641 $26 $1,903 $1,338 $62 $20,326 $293 $918 $29,507 
1.請參閱註釋17，累積其他綜合收益（損失）。
2.請參閱註釋15，合夥資本。
3.請參閱註釋16，分配。
4.請參閱註釋5，業務併購。
5.主要包括我們在秘魯收費公路運營中的非控制性權益的去合併。請參閱第18條，相關方交易。
6.包括歸屬於交易所LP單位和BIPC可交換LP單位的非控制性權益。

附帶說明是基本報表不可分割的一部分。
2024年第三季度臨時報告 7


Brookfield Infrastructure Partners L.P.
未經審計的臨時合併及彙總合夥資本報表
有限合夥人   
截至九個月的期間
2023年9月30日
百萬美元，未經審計		有限公司
合夥人的
資本		(赤字)所有權
更改
累計
其他
綜合的
收入(1)
有限公司
合作伙伴		一般情況
合夥人		非控制性
利益 –
可贖回
合作關係
持有單位
布魯克菲爾德
非控制性
利益 – BIPC 可交換股份
非控制性
利息 – 可交換單位(6)
非控制性
利息 – 在
營業
子公司		非控制性
利息 – 永久次級債券		優先股
持有人
資本		總計
合作伙伴的
資本
截至2022年12月31日的餘額$6,092 $(2,657)$1,456 $481 $5,372 $27 $2,263 $1,289 $72 $15,320 $293 $918 $25,554 
凈利潤— 184 — — 184 198 76 44 3 667 — — 1,172 
其他綜合收益
— — — 3 3 1 1 — — 7 — — 12 
綜合收益 — 184 — 3 187 199 77 44 3 674 — — 1,184 
單位發行(2)
10 — — — 10 — — 751 — — — — 761 
合夥企業分配(3)
— (525)— — (525)(201)(224)(126)(7)— — — (1,083)
合夥企業優先分配(3)
— (29)— — (29)— (12)(6)— — — — (47)
子公司的收購(4)
— — — — — — — — — 9,522 — — 9,522 
子公司的處置(5)
— — — — — — — — — (372)— — (372)
提供給非控股權益的資本— — — — — — — — — (390)— — (390)
子公司向非控股權益分配
— — — — — — — — — (1,171)— — (1,171)
其他項目(2)
103 61 239 (24)379 3 112 (408)5 (63)— — 28 
截至2023年9月30日的餘額$6,205 $(2,966)$1,695 $460 $5,394 $28 $2,216 $1,544 $73 $23,520 $293 $918 $33,986 
1.請參見備註17，其他綜合收益（損失）累計。
2.請參見備註15，合夥資本。
3.請參見備註16，分配。
4.請參見備註5，企業收購。
5.請參見備註4，企業處置。
6.包括歸屬於交易所LP單位和BIPC可兌換LP單位的非控制性權益。

附帶說明是基本報表不可分割的一部分。
8 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


Brookfield Infrastructure Partners L.P.
未經審計的臨時簡明合併現金流量表
截至九月三十日的三個月
截止到九月三十日的期間		截至九個月
截至9月30日的期間
百萬美元，未經審計票據2024202320242023
經營活動
凈利潤$234 $256 $1,232 $1,172 
已調整以下項目：
來自聯營公司和合資企業的投資收益，扣除已收取的分配922 30 24 191 
折舊和攤銷費用7,8,14854 669 2,672 1,946 
市值評估、準備金及其他692 156 (192)48 
遞延所得稅回收(56)(4)(257)(9)
非現金營運資本變動，淨額48 (7)(387)(761)
來自運營活動的現金1,194 1,100 3,092 2,587 
投資活動
收購子公司，淨現金額5(1,673)(5,970)(2,381)(10,747)
處置子公司，淨現金額4— — 77 602 
對聯營公司和合資企業的投資9— — (350)(702)
處置對聯營和合資企業的投資9— 435 — 1,107 
購買長期資產7,8(1,158)(621)(3,720)(1,691)
處置長期資產7,8293 5 510 79 
購買金融資產(125)(39)(512)(382)
出售金融資產371 108 875 627 
外匯對沖項目的淨結算6(13)2 (22)2 
其他投資活動(1)
18(4)(54)(132)(722)
投資活動使用的現金(2,309)(6,134)(5,655)(11,827)
融資活動
對普通合夥人的分配16(74)(67)(222)(201)
對其他持有人分配16(337)(310)(1,011)(929)
子公司對非控股權益的分配(324)(518)(993)(1,171)
提供給（從）非控股權益的資本183 4,908 (1,922)7,805 
向非控股權益處置部分權益，扣除稅款— 124 — 124 
公司借款的收益10— 513 153 513 
公司借款的償還10— — (531)— 
商業票據計劃的淨（償還）收益10(8)40 (11)517 
企業信用額度的收益10297 1,799 2,431 4,856 
企業信用額度的償還10(252)(1,700)(1,743)(4,276)
非追索借款的收益107,784 3,472 19,614 10,053 
非追索借款的償還10(5,533)(2,695)(12,405)(6,730)
發行的合夥單位153 2 9 10 
租賃負債償還 (89)(67)(317)(189)
其他融資活動(280)(478)(701)(1,137)
融資活動產生的現金1,370 5,023 2,351 9,245 
現金及現金等價物
期間變動255 (11)(212)5 
現金重新分類爲待售資產— — — (6)
匯率對現金及其他的影響21 (62)(43)29 
期初餘額1,326 1,380 1,857 1,279 
期末餘額$1,602 $1,307 $1,602 $1,307 
1.截止2024年9月30日的九個月內其他投資活動包括在我們位於秘魯的收費公路事件中移除現金10400萬美元，因通過去權屬化我們的秘魯收費公路事件。請參考第18條相關方交易以獲取更多細節。

附帶說明是基本報表不可分割的一部分。
2024年第三季度中期報告 9


未經審計的中期簡明合併財務報表附註
截至2024年9月30日和2023年12月31日及
截至2024年和2023年9月30日的三個月和九個月期間
1. 組織和業務描述
Brookfield Infrastructure Partners L.P.（以下簡稱「我們的合夥企業」及與其子公司和運營實體合稱「Brookfield Infrastructure」）在美洲、歐洲和亞太地區擁有並運營公共事業、交通、中游和數據業務。我們的合夥企業作爲一家根據百慕大法律設立的有限合夥企業成立，依據2007年5月17日簽署的有限合夥協議（已修訂和重述）。我們的合夥企業是Brookfield Corporation（「Brookfield」）的子公司。我們的合夥企業單位在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市，分別使用「BIP」和「BIP.UN」作爲標的。我們的累積A級優先有限合夥單位，系列1，系列3，系列9和系列11在多倫多證券交易所上市，標的分別爲「BIP.PR.A」，「BIP.PR.B」，「BIP.PR.E」和「BIP.PR.F」。我們的累積A級優先有限合夥單位，系列13和系列14，在紐約證券交易所上市，標的分別爲「BIP.PR.A」和「BIP.PR.B」。我們的合夥企業註冊地址爲百慕大漢密爾頓HM 12前街73號5樓。
在這些中期簡明合併財務報表的附註中，提到的「單位」是指我們合夥企業中的有限合夥單位（不包括優先單位），提到的「優先單位」是指我們合夥企業中的優先有限合夥單位，提到的「單位持有者」和「優先單位持有者」是指我們的單位和優先單位的持有者。提到的「A級優先單位」、「系列1優先單位」、「系列3優先單位」、「系列9優先單位」、「系列11優先單位」、「系列13優先單位」和「系列14優先單位」是指我們合夥企業中的累積A級優先有限合夥單位，分別是累積A級優先有限合夥單位，系列1，累積A級優先有限合夥單位，系列3，累積A級優先有限合夥單位，系列9，累積A級優先有限合夥單位，系列11，累積A級優先有限合夥單位，系列13，以及累積A級優先有限合夥單位，系列14。
2. MATERIAL ACCOUNTING POLICY INFORMATION
a) Statement of Compliance
These interim condensed and consolidated financial statements of our partnership and its subsidiaries (together 「Brookfield Infrastructure」) have been prepared in accordance with International Accounting Standard 34, 中期財務報告, (「IAS 34」) as issued by the International Accounting Standards Board (「IASB」) and using the accounting policies Brookfield Infrastructure applied in its consolidated financial statements as of and for the year-ended December 31, 2023. The accounting policies that our partnership applied in its annual consolidated financial statements as of and for the year-ended December 31, 2023 are disclosed in Note 3 of such financial statements, with which reference should be made in reading these interim condensed and consolidated financial statements.
These interim condensed and consolidated financial statements were authorized for issuance by the Board of Directors of our partnership on November 12, 2024.
b) Significant Accounting Judgments and Key Sources of Estimation Uncertainty
In preparing our consolidated financial statements, we make judgments in applying our accounting policies. The areas of judgment are consistent with those reported in our consolidated financial statements as of and for the year-ended December 31, 2023. As disclosed in our 2023 年度合併財務報表中，我們的合夥企業使用重大假設和估計，以確定我們的物業、廠房和設備的公允價值，以及現金產生單位或已分配商譽或無形資產的現金產生單位組的使用價值或公允價值減去處置成本。
最近採用的會計準則
國際稅收改革 - 第二支柱模型規則（對IAS 12的修訂）
合夥企業在包括加拿大在內的國家運營，這些國家已頒佈新法規，以實施全球最低補充稅，自2024年1月1日起生效。合夥企業已應用臨時強制性豁免，以便在全球最低補充稅的相關情況下不確認和披露遞延稅務。該稅務將在發生時作爲當前稅務入賬。截止2024年9月30日的九個月內沒有重大當前稅務影響。預計全球最低補充稅對合夥企業的財務狀況不會產生重大影響。
將負債分類爲流動負債或非流動負債（對IAS 1的修訂）
對IAS 1的修訂澄清了如何將債務及其他負債分類爲流動負債或非流動負債。該修訂適用於自2024年1月1日起開始的年度期間，並已於該日期採納。該修訂對合夥企業的財務狀況沒有重大影響。
10 Brookfield Infrastructure合夥企業L.P.


3. 板塊信息
國際財務報告準則第8號， 運營分部要求根據董事會和高管管理層定期審查的信息來確定運營部門，以便爲該部門分配資源並評估其績效。首席運營決策者（「CODM」）在評估績效和做出資源分配決策時使用經營資金（「FFO」），這使得可以判斷所投入股本的回報。我們將FFO定義爲凈利潤，排除折舊和攤銷的影響、遞延所得稅、按市值計算的收益（損失）以及與收入產生活動無關的其他收入（費用），這些都是企業運營所必需的非正常且經常性的現金運營項目。
FFO包括歸因於由使用權益法覈算的合夥企業中產生的投資產生的餘額，並且排除基於非控股權益在合併子公司中持有的經濟利益而歸因於非控股權益的金額。
總計歸屬於Brookfield Infrastructure
截至三個自然月的期間
2024年9月30日
百萬美元		公用事業交通中游數據企業總計貢獻
從
投資
在聯營公司		歸屬於非控制性權益
利息
根據國際財務報告準則
財務報表(1)
營業收入$669 $640 $396 $226 $— $1,931 $(506)$3,845 $5,270 
歸屬於收入的成本(2)
(357)(223)(158)(75)— (813)155 (2,385)(3,043)
一般及行政費用— — — — (113)(113)— — (113)
其他（費用）收益 (26)(3)(3)1 52 21 11 (74)(42)
利息支出(98)(106)(88)(67)(68)(427)102 (548)(873)
FFO188 308 147 85 (129)599 
折舊和攤銷費用(412)126 (568)(854)
遞延稅項7 6 43 56 
公允價值和其他(246)50 (27)(223)
來自聯營公司的盈利份額— 56 — 56 
歸屬於非控制性權益的凈利潤— — (286)(286)
歸屬於合夥企業的淨虧損(3)
$(52)$— $— $(52)

歸屬於Brookfield Infrastructure的總額
截至三個月期間
2023年9月30日
百萬美元		公用事業交通中游數據企業總計貢獻
從
投資
在關聯公司中		歸屬於非控股權益
利息
根據國際財務報告準則
財務(1)
營業收入$681 $497 $407 $148 $— $1,733 $(514)$3,268 $4,487 
歸屬於收入的成本(2)
(336)(204)(164)(39)— (743)184 (2,156)(2,715)
一般及行政費用— — — — (100)(100)— — (100)
其他（費用）收入(32)(2)(4)(3)53 12 13 (72)(47)
利息支出(84)(86)(76)(40)(56)(342)92 (390)(640)
FFO229 205 163 66 (103)560 
折舊和攤銷費用(356)119 (432)(669)
遞延稅項(26)4 26 4 
公允價值計量及其他(74)6 (92)(160)
來自聯營公司的收益份額— 96 — 96 
歸屬於非控制性權益的凈利潤— — (152)(152)
歸屬於合夥企業的凈利潤(3)
$104 $— $— $104 
2024年第三季度中期報告 11


歸屬於Brookfield Infrastructure的總計
截至九個月期間
2024年9月30日
百萬美元		公用事業交通中游數據企業總計貢獻
從
投資
在聯營公司		歸屬於非控制性權益
利息
根據國際財務報告準則
財務數據(1)
營業收入$1,986 $1,904 $1,246 $648 $— $5,784 $(1,491)$11,302 $15,595 
歸因於收入的成本(2)
(1,051)(661)(525)(228)— (2,465)446 (6,994)(9,013)
一般及行政費用— — — — (302)(302)— — (302)
其他（費用）收益 (93)(17)(8)8 146 36 44 (251)(171)
利息支出(284)(297)(253)(197)(200)(1,231)293 (1,555)(2,493)
FFO558 929 460 231 (356)1,822 
折舊和攤銷費用(1,252)350 (1,770)(2,672)
遞延稅項28 2 227 257 
市值評估及其他(472)164 147 (161)
來自關聯公司的收益份額— 192 — 192 
歸屬於非控制性權益的凈利潤— — (1,106)(1,106)
歸屬於合夥企業的凈利潤(3)
$126 $— $— $126 
歸屬於Brookfield Infrastructure的總額
截止至九個月期間
2023年9月30日
百萬美元		公用事業交通中游數據企業總計貢獻
從
投資
在聯營公司		歸屬於非控股
利息
根據國際財務報告準則
財務(1)
營業收入$1,986 $1,463 $1,308 $498 $— $5,255 $(1,629)$9,335 $12,961 
歸屬營業收入的成本(2)
(991)(615)(563)(169)— (2,338)605 (6,214)(7,947)
一般及行政費用— — — — (312)(312)— — (312)
其他（費用）收益 (85)(8)(17)(2)138 26 35 (236)(175)
利息支出(249)(244)(206)(119)(147)(965)280 (1,090)(1,775)
FFO661 596 522 208 (321)1,666 
折舊和攤銷費用(1,046)356 (1,256)(1,946)
遞延稅項(49)6 52 9 
市值變動及其他(66)(125)76 (115)
來自聯營公司的盈利份額— 472 — 472 
歸屬於非控制性權益的凈利潤— — (667)(667)
歸屬於合夥企業的凈利潤(3)
$505 $— $— $505 
1.以上表格逐行對賬Brookfield Infrastructure的業績份額與我們合夥企業未經審計的臨時簡明合併經營結果報表，通過彙總組成我們合夥企業對聯營公司投資的收益的元件，並反映每個項目中歸屬於非控股權益的部分。
2.歸於收入的成本不包括折舊和攤銷費用。有關詳細信息，請參見14號註釋，直接運營成本。
3.包括歸屬於有限合夥人的凈利潤、普通合夥人、非控股權益 - 由Brookfield持有的可贖回合夥單位、非控股權益 - 交換LP單位、非控股權益 - BIPC可交換LP單位及非控股權益 - BIPC可交換股份。
12 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


分部資產
爲了監控各個板塊的表現和在板塊之間分配資源，CODM監控歸屬於每個板塊的資產，包括採用權益法覈算的投資。
以下是Brookfield Infrastructure各可報告經營板塊資產的分析：
總計歸屬於Brookfield Infrastructure
截至2024年9月30日
美元百萬		公用事業交通中游數據企業總計貢獻
從
投資
在聯營公司中		可歸因的
到非-
控制中
利息		工作中
資本
調整
其他
根據
國際財務報告準則
財務數據(1)
總資產$9,202 $12,201 $9,602 $9,385 $(2,288)$38,102 $(7,963)$63,442 $11,663 $105,244 

歸屬於Brookfield Infrastructure的總額
截至2023年12月31日 美元百萬公用事業交通中游數據企業總計貢獻
從
投資
在聯營公司		可歸因的
不對稱的
控制中
利息		工作中
資本
調整
其他
根據
國際財務報告準則
財務信息(1)
總資產$9,035 $11,840 $9,918 $7,511 $(2,480)$35,824 $(7,580)$62,732 $9,808 $100,784 
1.上表提供了每個板塊的資產，採用管理層組織其報告板塊的格式，以便做出業務決策和評估業績。每個板塊是依據我們合作伙伴在總資產中的份額呈現的，同時考慮到Brookfield Infrastructure在運營中的擁有權，使用合併和權益法，其中我們的合夥企業分別控制或對投資施加重大影響。上表將Brookfield Infrastructure的總資產份額與我們合夥企業的合併財務狀況表中呈現的總資產對賬，去除投資於合營公司和聯營公司的淨負債，反映歸屬於非控股權益的資產，並調整工作資本資產與工作資本負債的淨額。
4. 業務處置
在2024年完成的處置
a) 我們澳洲港口業務的子公司的處置
在2024年的第一和第二季度，我們的澳洲港口業務出售了其多個子公司的股份。銷售帶來了約2000萬美元的淨收益（澳洲港口業務財團總額約7500萬美元）。我們的合作伙伴在合併經營結果表中的其他收入（支出）項下確認了約600萬美元的出售收益（澳洲港口業務財團總額約2500萬美元）。
2023年完成的處置
a) 我們印度電信塔業務的部分處置
在2023年第三季度，我們的合作伙伴出售了在印度電信塔業務中的部分權益。該交易爲合作伙伴帶來了約3500萬美元的淨收益（印度電信塔業務財團總額約1.24億美元）。我們的合作伙伴在合併合夥人資本表中直接確認了約2000萬美元的出售收益。
b) 我們印度收費公路業務的處置
2023年6月15日，Brookfield Infrastructure與機構合作伙伴（統稱「印度收費公路財團」）完成了其在印度收費公路業務中的股權出售。此次出售帶來了約1.8億美元的淨收益（印度收費公路財團總額約6億美元）。我們的合作伙伴在合併經營結果表中的其他收入（支出）項下確認了約1億美元的出售收益（印度收費公路財團總額約3.4億美元）。

2024年第三季度中期報告 13


5. 企業收購
2024年完成的收購
(a) 收購印度一家通信塔運營商
2024年9月12日，Brookfield Infrastructure與機構合作伙伴（「ATC 印度財團」）完成了從美國塔公司收購印度通信塔運營商ATC Telecom Infrastructure Private Limited（「ATC印度」）。此次收購的總對價約爲20億美元。該財團約貢獻1.4億美元的股本（ATC印度財團 - 8億美元），餘額通過收購債務融資。該投資組合將與我們在印度現有的通信塔運營並行，財團持有ATC印度的有效16%權益。同時，Brookfield Infrastructure與Brookfield的一家附屬公司簽訂了投票協議，賦予Brookfield Infrastructure指揮該實體相關活動的權利，從而使Brookfield Infrastructure獲得控制權。因此，Brookfield Infrastructure於2024年9月12日合併了該實體。約500萬美元的收購成本記錄爲合併經營結果表中的其他收入（費用）。
轉讓對價：
百萬美元
現金$2,041 
總對價$2,041 
收購資產和負債的公允價值（臨時）(1):
百萬美元
現金及現金等價物$368 
應收賬款及其他420 
不動產、廠房和設備1,776 
無形資產419 
商譽403 
應付賬款和其他負債(327)
租賃負債(777)
無追索權借款(119)
遞延所得稅負債(122)
獲得的淨資產$2,041 
1.由於收購日期臨近報告日期，某些收購資產和負債的公允價值已暫時確定，待最終確定所收購資產和負債的公允價值。我們的合作伙伴正在獲取額外信息，主要是爲了評估截至收購日期的物業、廠房及設備、無形資產、遞延所得稅的公允價值及對商譽的影響。
該合作伙伴收購了價值18億美元的物業、廠房和設備，其中包括價值8億美元的重新評測租賃資產。物業、廠房和設備的估值採用折舊替代成本法，關鍵輸入爲替代成本和剩餘經濟壽命。重新評測的租賃資產的估值基於未來租賃支付現值，考慮剩餘租賃期限，關鍵輸入爲租賃期限、租賃支付和折現率。此外，合作伙伴收購了價值4億美元的無形資產，主要由客戶關係組成。所收購的客戶關係資產的估值關鍵輸入爲收入增長率、客戶流失率，並根據資本資產定價模型確定的折現率，估計使用壽命爲20年。
收購時確認的商譽在很大程度上反映了實現長期增長的潛力，支持我們提供的服務和我們運營的市場的基礎增長和擴展。確認的商譽在所得稅方面不可扣除。
14 Brookfield Infrastructure


(b) 收購北美零售託管數據中心業務
2024年1月12日，Brookfield Infrastructure通過我們的北美零售託管數據中心運營子公司，完成了對Cyxtera Technologies Inc.（「Cyxtera」）的收購，金額爲8億美元。Brookfield Infrastructure自2024年1月12日起合併該實體，合作伙伴通過我們在北美零售託管數據中心運營的現有利益在Cyxtera中擁有29%的有效權益。收購完成後，Brookfield Infrastructure在合併運營結果陳述中的其他收入（費用）中記錄了6億美元的低價收購收益（其中2億美元歸屬於合作伙伴），因爲淨資產達到了14億美元，超過了8億美元的購買價格。約5000萬美元的收購成本在合併運營結果陳述中記錄爲其他收入（費用）。
轉讓對價：
美元百萬
現金$803 
總對價$803 
所收購資產和負債的公允價值（臨時）(1):
美元百萬
現金及現金等價物$95 
應收賬款及其他134 
不動產、廠房和設備2,444 
無形資產288 
待售資產270 
應付賬款和其他負債(252)
租賃負債(1,330)
待售負債(70)
遞延所得稅負債(205)
獲得的淨資產$1,374 
廉價購置收益$571 
1.由於收購與報告日期相近，某些收購資產和負債的公允價值已按臨時基礎確定，待最終確定收購資產和負債的公允價值。我們的合夥企業正在獲取額外信息，以評估物業、廠房和設備、無形資產、遞延所得稅的公允價值及其對收購日交易購買收益的影響。
合夥企業收購了價值24億美元的物業、廠房和設備，包括8億美元的土地和設備、13億美元的重新計量租賃資產和3億美元的有利租賃資產。設備的估值採用折舊替代成本法，關鍵輸入爲替代成本和剩餘經濟壽命。重新計量租賃資產的價值基於租賃期內未來租賃付款的現值，關鍵輸入包括租賃期限、租賃付款和折現率。有利租賃資產的價值則基於合同租賃條款與市場條款之間的差額，關鍵輸入包括市場租金率、租金增長率和折現率。此外，合夥企業還收購了3億美元的無形資產，主要由客戶關係組成。收購的客戶關係資產的估值關鍵輸入爲營業收入增長率、客戶流失率，以及使用資本資產定價模型確定的折現率。
補充信息
如果ATC印度和Cyxtera的收購在2024年1月1日生效，Brookfield Infrastructure的營業收入和凈利潤將分別增加約8.27億美元和9600萬美元，截止到2024年9月30日的九個月。
2024年第三季度中期報告 15



2023年完成的收購
(a) 收購全球多式聯運物流運營
在2023年9月28日，Brookfield Infrastructure通過其子公司Brookfield Infrastructure Corporation（「BIPC」）及其機構合作伙伴（「Triton財團」）完成了對Triton International Limited（「Triton」）的收購。Triton是全球最大的多式聯運貨運集裝箱所有者和出租方，收購對價爲12億美元（Triton財團 - 45億美元）。該合夥企業對Triton的有效持股爲28%。同時，BIPC與Brookfield的一個附屬公司簽訂了投票協議，賦予BIPC指導相關活動的權利，從而使BIPC獲得控制權。因此，Brookfield Infrastructure 於2023年9月28日開始合併該實體。約4900萬美元的收購費用被記錄爲合併經營結果表中的其他收入（支出）。
轉讓對價：
百萬美元
現金$350 
BIPC可兌換股份751 
對業務的先前投資55 
總對價$1,156 
所獲得資產和負債的公允價值：
百萬美元
現金及現金等價物$491 
應收賬款及其他(1)
1,871 
不動產、廠房和設備8,811 
無形資產710 
商譽1,163 
應付賬款和其他負債(408)
無追索權借款(7,041)
遞延所得稅負債(444)
收購前的淨資產非控制性權益5,153 
非控股權益(2)
(3,997)
獲得的淨資產$1,156 
1.應收賬款和其他主要由融資租賃應收款、貿易應收款和其他金融資產組成。
2.非控制性權益包括641百萬美元的優先股權轉移作爲收購的一部分，剩餘餘額代表Brookfield Infrastructure未收購的權益，按收購日期的公允價值衡量。
該合夥企業收購了價值7億美元的無形資產，包括客戶關係、品牌和技術。交易中收購的客戶關係採用貼現現金流模型進行估值，預計使用壽命爲50年。收購的客戶關係資產的估值關鍵輸入爲收入增長率、客戶流失率和使用資本資產定價模型確定的折現率。品牌和技術的估值使用貼現現金流模型，預計使用壽命在10到50年之間，關鍵輸入爲技術遷移因素、收入增長率、稅後特許權使用費率以及使用資本資產定價模型確定的折現率。
收購時記錄的商譽主要反映Triton潛在的車隊增長能力，受到全球經濟增長的支持，以及我們提供的服務和我們運營的市場的擴展。所確認的商譽不可以用於所得稅扣除。
16 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


(b) 收購歐洲超大規模數據中心平台
2023年8月1日，Brookfield Infrastructure與機構合作伙伴（「Data4財團」）共同完成了對Data4 Group（「Data4」）的收購，數據中心平台優質超大規模遍佈歐洲，收購金額爲6億美元（Data4財團 - 30億美元）。該合夥企業在Data4中擁有有效的19%股份。同時，Brookfield Infrastructure與Brookfield的一個關聯公司簽署了投票協議，使Brookfield Infrastructure有權指揮該實體的相關活動，從而使Brookfield Infrastructure擁有控制權。因此，Brookfield Infrastructure於2023年8月1日將該實體合併。約2400萬美元的收購成本被記錄爲合併經營結果報表中的其他收入（費用）。
轉移對價：
美元百萬
現金$566 
總對價$566 
獲得資產和負債的公允價值：
美元百萬
現金及現金等價物$189 
應收賬款及其他287 
不動產、廠房和設備35 
投資物業3,244 
無形資產6 
商譽779 
應付賬款和其他負債(229)
無追索權借款(845)
遞延所得稅負債(418)
在非控股權益之前獲得的淨資產3,048 
非控股權益(1)
(2,482)
獲得的淨資產$566 
1.非控股權益表示Brookfield Infrastructure未收購的權益，按照收購日期的公允價值進行計量。
收購時記錄的商譽主要反映了潛在的產能和客戶增長，源於該業務作爲歐洲領先的數據存儲提供商之一的地位，以及全球數據消費增長的加速。所認定的商譽在所得稅方面不可扣除。
2024年第三季度臨時報告 17


(c) 收購巴西電力傳輸業務
2023年5月2日，Brookfield Infrastructure與機構合作伙伴（「Sertaneja財團」）共同行使選項，以3500萬美元收購Transmissora Sertaneja de Electricidade S.A.（「Sertaneja」）15%的額外權益（Sertaneja財團 - 1.14億美元），將Brookfield Infrastructure在Sertaneja的有效持股比例提高至31%（Sertaneja財團總計100%）。在2023年5月2日之前，我們合作伙伴在Sertaneja的現有權益是以權益法覈算的。
轉讓對價：
百萬美元
現金$35 
對業務的既有利益
35 
總對價$70 
所收購資產和負債的公允價值：
百萬美元
現金及現金等價物$36 
應收賬款及其他9 
無形資產477 
商譽25 
應付賬款和其他負債(44)
無追索權借款(192)
遞延所得稅負債(83)
非控制性權益之前獲得的淨資產228 
非控股權益(1)
(158)
獲得的淨資產$70 
1.非控制性權益代表Brookfield Infrastructure未收購的權益，按收購日期的公允價值計量。
18 Brookfield Infrastructure PARTNERS L.P.


(d) 收購北美和歐洲住宅脫碳基礎設施業務
2023年1月4日，Brookfield Infrastructure與機構合作伙伴（「HomeServe財團」）完成對HomeServe PLC（「HomeServe」）的收購，HomeServe是一家在北美和歐洲運營的住宅脫碳基礎設施業務。支付的總對價爲12億美元（HomeServe財團-49億美元）。該合夥夥伴在HomeServe北美和歐洲業務中分別擁有26%和25%的有效權益。與此同時，Brookfield Infrastructure與Brookfield的一個關聯公司簽訂了投票協議，賦予Brookfield Infrastructure指揮實體相關活動的權利，從而使Brookfield Infrastructure獲得控制權。因此，Brookfield Infrastructure從2023年1月4日起合併了該實體。約5500萬美元的收購成本被記錄爲合併經營結果基本報表內的其他收入（費用）。
轉讓對價：
美元百萬
現金$1,249 
總對價$1,249 
所收購資產和負債的公允價值：
美元（百萬）
現金及現金等價物$205 
應收賬款及其他827 
不動產、廠房和設備118 
無形資產2,827 
商譽3,338 
應付賬款和其他負債(792)
無追索權借款(1,006)
遞延所得稅負債(613)
收購的淨資產在非控股權益之前4,904 
非控股權益(1)
(3,655)
獲得的淨資產$1,249 
1.非控股權益代表Brookfield Infrastructure未收購的權益，按收購日期的公允價值計量。
在計量期間，合夥企業記錄了約8億美元的計量調整，導致其收購的無形資產公允價值下降，這些無形資產主要是客戶關係資產。交易中收購的客戶關係資產是使用折現現金流模型進行評估，並被認爲具有10至27年的估計使用壽命。收購的客戶關係資產的評估關鍵輸入包括收入增長率、客戶流失率，以及使用資本資產定價模型確定的折現率。
收購時記錄的商譽在很大程度上反映了HomeServe在未充分滲透市場中擴大客戶基礎的潛力，以及利用我們現有的住宅脫碳基礎設施平台實現運營協同的能力。確認的商譽在所得稅目的上不可扣除。
2024年第三季度臨時報告 19


6. 金融工具的公允價值
金融工具的公允價值是指在測量日，市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到或支付的價格。公允價值是通過參考報價的買入或賣出價格確定的，具體情況而定。若買入和賣出價格不可得，則使用該金融工具最近成交的收盤價。在缺乏活躍市場的情況下，公允價值是根據類似特徵和風險特徵的工具的現行市場利率，例如買入和賣出價格，或基於可觀察的市場輸入的內部或外部估值模型（如期權定價模型和折現現金流分析）確定的。
使用估值模型確定的公允價值需要使用有關估計未來現金流的金額和時間以及折現率的假設。在確定這些假設時，Brookfield Infrastructure主要依賴外部現成可觀察市場輸入，如利率收益曲線、貨幣匯率和適用的價格及利率波動。作爲融資安排一部分的利率掉期合同的公允價值是通過使用市場利率和適用的信用利差的折現現金流法計算的。
金融工具的分類
分類爲公允價值通過損益確認的金融工具在合併財務狀況表中按公允價值計量。分類爲公允價值通過損益確認的金融工具的公允價值的變化計入損益。在有效對沖關係中的市值調整以及指定爲通過其他全面收益確認的證券的公允價值變化計入其他全面收益。
金融工具的賬面價值和公允價值
下表提供了截至2024年9月30日金融工具及其相關分類的分配情況：
百萬美元
金融工具分類
計量基礎公允價值通過利潤或損失公允價值通過其他綜合收益攤銷成本總計
金融資產
現金及現金等價物$— $— $1,602 $1,602 
應收賬款及其他— — 7,327 7,327 
金融資產（流動和非流動資產）(1)
980 22 152 1,154 
總計$980 $22 $9,081 $10,083 
金融負債
企業借款$— $— $5,156 $5,156 
非追索借款（流動和非流動）— — 47,622 47,622 
應付賬款及其他— — 4,255 4,255 
金融負債（流動和非流動）(1)
699 — 2,538 3,237 
租賃負債— — 5,190 5,190 
優先股(2)
— — 20 20 
總計$699 $— $64,781 $65,480 
1.選擇用於對沖會計的衍生工具總計31000萬已包含在金融資產中，51400萬的衍生工具已包含在金融負債中。
2.向Brookfield的全資子公司發行的2000萬優先股。
20 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


下表提供了截至2023年12月31日金融工具及其相關分類的分配：
百萬美元
金融工具分類
計量基礎以公允價值計入損益以公允價值計入其他綜合收益攤銷成本總計
金融資產
現金及現金等價物$— $— $1,857 $1,857 
應收賬款及其他— — 6,660 6,660 
金融資產（流動和非流動）(1)
1,391 23 127 1,541 
總計$1,391 $23 $8,644 $10,058 
金融負債
企業借款$— $— $4,911 $4,911 
非追索借款（流動和非流動）— — 40,904 40,904 
應付賬款及其他 — — 4,350 4,350 
金融負債（流動和非流動）(1)
578 — 2,297 2,875 
租賃負債— — 3,626 3,626 
優先股(2)
— — 20 20 
總計$578 $— $56,108 $56,686 
1.選擇對沖會計的衍生金融工具總計5.07億美元，計入金融資產，3.93億美元的衍生金融工具計入金融負債。
2.向全資子公司發行的2000萬美元優先股。
以下表格提供截至2024年9月30日和2023年12月31日金融工具的賬面價值和公允價值：
2024年9月30日2023年12月31日
美元百萬賬面價值公允價值賬面價值公允價值
金融資產
現金及現金等價物$1,602 $1,602 $1,857 $1,857 
應收賬款及其他7,327 7,327 6,660 6,660 
金融資產（流動和非流動）1,154 1,154 1,541 1,541 
總計$10,083 $10,083 $10,058 $10,058 
金融負債
企業借款(1)
$5,156 $5,179 $4,911 $4,796 
無追索權借款（流動和非流動）(2)
47,622 47,664 40,904 40,533 
應付賬款及其他4,255 4,255 4,350 4,350 
金融負債（流動和非流動）3,237 3,237 2,875 2,875 
優先股(3)
20 20 20 20 
總計$60,290 $60,355 $53,060 $52,574 
1.企業借款被歸類爲公允價值層次結構的第1層；在活躍市場中可獲得的報價。
2.無追索權借款被歸類爲公允價值層次結構的第2層，但我們在英國港口運營和全球聯運物流運營中的某些借款被歸類爲第1層。對於第2層公允價值，未來現金流量是根據報告期末可觀察的前瞻利率進行估計的。
3.$2000萬優先股發行給Brookfield的全資子公司。
2024年第三季度中期報告 21


對沖活動
Brookfield基礎設施使用衍生工具和非衍生金融工具來管理或維護對利率和貨幣風險的敞口。對於某些用於管理敞口的衍生工具，Brookfield基礎設施決定是否可以應用對沖會計。當可以應用對沖會計時，對沖關係可以被指定爲公允價值對沖、現金流對沖或淨投資於外幣運作的外幣風險對沖，以功能貨幣爲其他而非美元。爲了符合對沖會計的條件，衍生工具必須被指定爲特定敞口的對沖，並且對沖關係必須滿足實現抵消公允價值或現金流變化的所有對沖有效性要求，這些要求適用於對沖開始時以及在整個對沖期間。如果確定對沖關係不滿足所有對沖有效性要求，則對沖會計將前瞻性地停止。
現金流對沖
Brookfield Infrastructure使用利率互換來對沖與可變利率資產或負債以及高度可能的債務發行的現金流波動性相關的風險。結算日期與基礎債務的利息支付日期相吻合，累計在權益中的金額在浮動利率債務的利息支付影響利潤或損失的期間內重新分類爲利潤或損失。截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，記錄了分別爲5.2億美元和3.31億美元的損失（2023年：5,500萬美元的收益和900萬的損失）在其他綜合收益中，屬於現金流對沖的有效部分。截至2024年9月30日，相關於指定爲現金流對沖的衍生合同，淨衍生負債餘額爲1.92億美元（截至2023年12月31日：淨衍生資產餘額爲1.41億美元）。
淨投資對沖
Brookfield Infrastructure使用外匯合同和以外幣計價的債務工具來管理其由於對美國以外的外匯運營的淨投資而產生的外幣風險。截止2024年9月30日的三個月和九個月期間，記錄了分別爲2200萬美元和400萬美元的損失（2023年：1500萬美元的收益和400萬美元的損失）在其他綜合收益中，涉及對外部操作淨投資的對沖。此外，在截止2024年9月30日的三個月和九個月期間，Brookfield Infrastructure支付了1300萬美元和2200萬美元（2023年：兩個期間各收到200萬美元）與當期外匯合同結算相關。截至2024年9月30日，相關於指定爲淨投資對沖的衍生合同，淨未實現衍生負債餘額爲1200萬美元（截至2023年12月31日：淨未實現衍生負債餘額爲2700萬美元）。
公允價值層級——金融工具
公允價值層級直接取決於與這些資產和負債的估值輸入相關的主觀性程度，具體如下：
•級別 1 – 輸入爲在測量日期的活躍市場中對相同資產或負債的未經調整的報價。
•級別 2 – 除級別 1 中的報價外，其他輸入要麼爲可觀察的，要麼通過與市場數據的相關性在測量日期及其預期存續期間間接可觀察的資產或負債。納入此類別的公允價值資產和負債主要包括某些衍生合同和在非活躍市場中按公允價值計量的其他金融資產。
•級別 3 – 輸入反映管理層對市場參與者在測量日期對資產或負債定價時所採用的最佳估計。考慮了估值技術中固有的風險以及在確定估計時輸入的固有風險。被歸類爲級別 3 的公允價值資產和負債包括利率互換合同、衍生合同以及某些未在活躍市場中交易的按公允價值計量的股權證券。
22 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


我們合夥企業的金融資產和金融負債的公允價值按經常性基準進行測量。下表總結了Brookfield InfrastructurE金融資產和金融負債的估值技術和重要輸入。
百萬美元公允價值
層級		2024年9月30日2023年12月31日
可售證券
等級 1(1)
$77 $108 
外匯遠期合同
等級 2(2)
金融資產$41 $23 
金融負債75 51 
利率互換 & 其他
等級 2(2)
金融資產$468 $685 
金融負債538 419 
其他合約
等級 3(3)
金融資產$416 $598 
金融負債86 108 
1.估值技術：活躍市場中的報價買入價格。
2.估值技術：現金流折現。基於可觀察的遠期匯率和利率（在報告期末的可觀察遠期匯率和利率）以及合同遠期匯率，估計未來現金流，並以反映我們的信用風險和各種對手方信用風險的利率進行折現。
3.估值技術：現金流折現。未來現金流主要受估計未來現金流金額和時間以及利率假設的驅動。
截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，未發生一級與二級或二級與三級之間的轉移。
2024年第三季度中期報告 23


7. 不動產、廠房和設備
百萬美元公用事業交通中游數據總計
截至2022年12月31日的餘額$7,277 $9,337 $14,679 $8,185 $39,478 
通過業務組合的收購(1)
118 8,811 — 35 8,964 
增減，淨值519 591 459 226 1,795 
期間處置的子公司資產— (59)(45)— (104)
非現金增減（處置） 28 74 (7)692 787 
淨外匯兌換差額321 126 319 (52)714 
截至2023年12月31日的餘額$8,263 $18,880 $15,405 $9,086 $51,634 
通過業務組合的收購(1)
— — — 4,220 4,220 
增減，淨值355 899 437 913 2,604 
非現金增減（處置）98 (55)(110)(309)(376)
在此期間處置的子公司持有的資產(12)(141)— — (153)
淨外匯匯率差異182 99 (278)(59)(56)
截至2024年9月30日的餘額$8,886 $19,682 $15,454 $13,851 $57,873 
累計折舊：
截至2022年12月31日的餘額$(1,454)$(2,040)$(982)$(920)$(5,396)
折舊費用(392)(601)(557)(419)(1,969)
處置53 20 — — 73 
在此期間處置的子公司持有的資產— 17 — — 17 
非現金新增19 45 30 90 184 
淨外幣匯兌差額(60)(45)(29)2 (132)
截至2023年12月31日的餘額$(1,834)$(2,604)$(1,538)$(1,247)$(7,223)
折舊費用(310)(750)(477)(527)(2,064)
處置53 3 — 15 71 
在本期間處置的子公司持有的資產— 38 — — 38 
非現金處置8 25 73 — 106 
淨外幣匯兌差額(27)(44)20 5 (46)
截至2024年9月30日的餘額$(2,110)$(3,332)$(1,922)$(1,754)$(9,118)
累計公允價值調整：
截至2022年12月31日的餘額$1,639 $1,048 $522 $— $3,209 
公允價值調整143 330 312 — 785 
淨外幣匯率差異125 17 (1)— 141 
截至2023年12月31日的餘額$1,907 $1,395 $833 $— $4,135 
淨外幣匯率差異69 25 (1)— 93 
截至2024年9月30日的餘額$1,976 $1,420 $832 $— $4,228 
淨賬面價值：
2023年12月31日$8,336 $17,671 $14,700 $7,839 $48,546 
2024年9月30日(2)
$8,752 $17,770 $14,364 $12,097 $52,983 
1.有關詳細信息，請參閱附註5，業務收購。
2.包括我們公用事業部門的使用權資產2.78億美元，交通部門94,200萬， 中遊部門31,700萬和數據部門3.695億美元。 當前租賃負債59,900萬已被包含在應付賬款和其他中，非當前租賃負債45,910萬已被包含在合併財務狀況表的其他負債中。
該合夥企業的物業、廠房和設備根據公允價值定期計量，所有資產類別的重估生效日期爲2023年12月31日。Brookfield Infrastructure根據收益法或折舊替代成本基礎確定公允價值。合夥企業記錄爲物業、廠房和設備的使用權資產採用成本模型進行計量。在公允價值可以可靠計量的情況下，正在開發的資產進行重新評估。
24 Brookfield Infrastructure


8. 無形資產
截至
百萬美元2024年9月30日2023年12月31日
成本$17,861 $18,622 
累計攤銷(3,169)(2,777)
總計$14,692 $15,845 
無形資產分配給以下現金產生單位或一組現金產生單位：
截至
百萬美元2024年9月30日2023年12月31日
北美住宅脫碳製造行業運行(1)
$3,133 3,267 
巴西監管天然氣交通製造行業運行2,598 2,970 
加拿大多元化中遊製造行業運行1,872 2,050 
北美鐵路運營1,712 1,732 
歐洲住宅脫碳基礎設施業務(1)
1,270 1,198 
全球多式聯運物流運營(1)
688 704 
印度電信塔運營(1)
1,046 652 
英國無線基礎設施運營591 563 
巴西電力傳輸運營(1)
456 505 
北美零售共置數據中心運營(1)
392 132 
英國港口運營285 272 
其他(2)
649 1,800 
總計$14,692 $15,845 
1.有關詳細信息，請參閱註釋5，業務收購。
2.其他無形資產主要包括我們在加拿大的天然氣採集和處理業務、哥倫比亞天然氣傳輸業務、印度天然氣業務以及我們在英國的受監管分銷業務的合同訂單。
下表顯示了無形資產成本餘額的變化：
百萬美元對於九個月期間
截至2024年9月30日		截至2023年12月31日的12個月期間
期初成本$18,622 $13,718 
通過業務合併的增項(1)
707 4,020 
增項，減去處置125 284 
本期處置的子公司持有的資產(2)
(17)— 
非現金處置(3)
(1,085)(7)
外幣折算(491)607 
期末餘額$17,861 $18,622 
1.有關詳細信息，請參閱第5條，企業收購。
2.請參閱註釋4，業務處置，了解更多詳情。
3.截止2024年9月30日的九個月期間，非現金處置主要涉及我們秘魯收費公路業務的去合併。請參閱註釋18，相關方交易，了解更多詳情。
下表列出了Brookfield Infrastructure無形資產的累計攤銷：
百萬美元在九個月期間內
截至2024年9月30日		截至2023年12月31日的12個月期間
期初累計攤銷$(2,777)$(1,896)
非現金增加，減去處置110 (2)
攤銷(608)(770)
處置(1)
— — 
外幣折算106 (109)
期末餘額$(3,169)$(2,777)
1.有關詳細信息，請參閱第4條，企業處置。
2024年第三季度中期報告 25


9. 投資於聯營和合資企業
我們合夥企業對聯屬公司和合資公司的投資是按照分段基礎進行審查和報告的，詳細信息請參見附註3，細分信息。下表代表了聯屬公司和合資公司投資餘額的變化：
百萬美元在九個月期間
截至2024年9月30日		截至2023年12月31日的12個月期間
期初餘額$5,402 $5,325 
該期間的收益份額192 459 
外幣翻譯及其他(49)172 
其他綜合損失的份額(37)(92)
分配(2),(6)
(216)(782)
利益處置(3),(4),(5),(7)
— (778)
收購(1),(8),(9)
350 1,098 
期末餘額(10)
$5,642 $5,402 
1.2023年2月1日，Brookfield Infrastructure在德國和奧地利收購了一個歐洲電信塔運營商的有效6%股權，總對價約爲7.02億美元。
2.2023年4月1日，我們的北美天然氣存儲業務出售了其美國天然氣存儲組合的一部分，淨收益約爲7000萬美元。在處置時，Brookfield Infrastructure在合併經營結果報表中確認了約1200萬美元的銷售收益。約1400萬美元（扣稅後）的重估收益直接從累計其他綜合收益重分類至留存收益，並在合併合夥資本報表的其他項目中記錄。
3.2023年4月26日，Brookfield Infrastructure的一家子公司完成了其在澳大利亞維多利亞自由持有港口中50%股權的出售，產生的淨收益約爲7000萬美元。在完成出售之前，該子公司在港口的權益被分類爲待售。
4.在2023年5月2日，Brookfield Infrastructure行使其收購Transmissora Sertaneja de Eletricidade S.A.（「Sertaneja」）額外15%股份的選項，這是巴西的一家電力傳輸公司，使Brookfield Infrastructure在Sertaneja的持股比例增加至31%。由於獲得的治理權利，Brookfield Infrastructure將自2023年5月2日起對Sertaneja進行合併。有關詳細信息，請參見第5條。企業收購。
5.在2023年6月15日，Brookfield Infrastructure的一家子公司以約4.2億美元的淨收益出售了其在美國天然氣管道中的一部分股份，使其持股比例從大約38%降至25%。在處置時，Brookfield Infrastructure在合併營業結果報表中確認了約8000萬美元的出售收益。
6.在2023年6月15日，Brookfield Infrastructure有效出售了其在新西蘭數據分銷業務中12%的股份（Brookfield財團 - 50%），淨收益約爲2.75億美元。在處置時，Brookfield Infrastructure在合併營業結果報表中確認了約2.2億美元的出售收益。1400萬美元的重估收益（稅後）直接重新分類爲保留收益，並在合併合夥資本報表中的其他項目中記錄。
7.在2023年8月31日，Brookfield Infrastructure以約4.35億美元的淨收益出售了其在AusNet Services Ltd.的股份，這是一家澳大利亞的受監管公用事業運營。在處置時，Brookfield Infrastructure在合併營業結果報表中實現了約3000萬美元的出售收益，而2800萬美元的貨幣轉換損失從累計其他綜合收益中重分類至合併營業結果報表中。
8.在2023年10月3日，Brookfield Infrastructure以總對價約4億美元收購了北美超大規模數據中心平台約15%的股份。
9.在2024年4月18日，Brookfield Infrastructure完成了對我們巴西鐵路和港口物流業務額外10%權益的收購，總對價約爲3.5億美元，增加了我們的持股比例至約21%。
10.期末餘額包括來自我們美國燃氣管道的2.5億美元應收股東貸款（2023年：2.5億美元）。
下表代表我們合夥企業對聯營公司和合資企業的投資賬面價值：
截至
美元（百萬）2024年9月30日2023年12月31日
公用事業$384 $402 
交通2,277 1,965 
中游702 711 
數據2,275 2,307 
公司 4 17 
期末餘額$5,642 $5,402 
26 Brookfield Infrastructure 合夥企業 L.P.


下面的表格總結了按100%基礎計算的聯營企業和合資企業的投資總餘額：
截至
百萬美元2024年9月30日2023年12月31日
財務狀況：
總資產$102,241 $96,472 
總負債(61,723)(55,764)
淨資產$40,518 $40,708 
對於三個月
截至9月30日的期間		截至九個月
截至9月30日的期間
百萬美元2024202320242023
財務表現:
總營業收入$4,486 $5,096 $13,441 $17,172 
該期間的總凈利潤662 1,816 2,220 $3,903 
Brookfield Infrastructure的凈利潤份額$56 $96 $192 $472 
2024年第三季度臨時報告 27


10. 借款
a) 企業借款
Brookfield Infrastructure 擁有22億美元的高級無擔保循環信貸額度，用於一般營運資金，包括收購。該22億美元在該信貸額度的整個期限內均可循環使用。所有在該信貸額度下未償付的金額將在2029年6月29日到期償還。Brookfield Infrastructure在該信貸額度下的所有義務均由我們的合夥企業擔保。該信貸額度下的貸款利率爲基於SOFR加上1.2%的浮動利率。Brookfield Infrastructure需支付該信貸額度每年13個點子的未使用承諾費用。截至2024年9月30日，信用額度的提款爲91000萬（2023年12月31日：22200萬），並已發行800萬的信用證（2023年12月31日：800萬）。
到期年利率貨幣截至
2024年9月30日2023年12月31日
企業循環信貸額度2029年6月29日
SOFR加1.2%
美元$910 $222 
商業票據(1)
2024年10月30日6.0%美元979 989 
當前：
中期票據：
公開 - 加幣2024年2月22日3.3%C$— 226 
公開 - 加幣2024年2月22日3.3%C$— 302 
非流動負債：
中期票據：
公開 - 加幣2027年11月14日5.6%C$333 340 
公開 - 加幣2028年9月11日4.2%C$518 528 
公衆 - 加幣2029年10月9日3.4%C$518 528 
公衆 - 加幣2030年7月27日5.7%C$370 377 
公衆 - 加幣2032年9月1日2.9%C$370 377 
公開 - 加幣2033年2月14日6.0%C$185 189 
公開 - 加幣2034年4月25日5.4%C$296 302 
公開 - 加幣2052年4月25日5.8%C$148 151 
公開 - 加幣2053年7月27日6.0%C$148 151 
次級票據：
公開 - 美國2081年5月24日5.0%美元250 250 
公衆 - 美國2084年5月31日7.3%美元158 — 
5,183 4,932 
遞延融資成本及其他(27)(21)
總計$5,156 $4,911 
1.與我們商業票據計劃相關的到期和年利率代表截至2024年9月30日所有未償還債務的加權平均值。
在2024年5月31日和2024年6月5日，Brookfield Infrastructure Finance ULC發行了總額達1.58億美元的次級債券，期限至2084年5月31日，票息爲7.3%。
在2024年2月22日，Brookfield Infrastructure Finance ULC以5.31億美元償還了到期於2024年2月22日的所有中期票據。
Brookfield Infrastructure已與Brookfield簽署了一項10億美元的循環信貸額度，以便在需要時爲一般企業用途和資本支出提供額外流動性。該循環信貸額度自動續期八個連續的一年期，最終期將於2027年2月到期。Brookfield可選擇在每年2月8日之前提前終止協議，需向Brookfield Infrastructure提供書面通知。根據該額度貸款的利息爲SOFR加1.9%，並且未提取餘額不產生任何承諾費用。截至2024年9月30日，未有借款（2023年12月31日：$nil）。
在2023年7月27日，Brookfield Infrastructure Finance ULC發行了7億加元的中期票據，分爲兩個批次：5億加元於2030年7月27日到期，年票息爲5.7%，2億加元於2053年7月27日到期，年票息爲6.0%。
28 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


截至2024年9月30日的九個月期間，企業借款的增加主要歸因於我們企業信貸額度的淨提款爲6.88億美元以及1.58億美元次級債券的發行，部分被5.31億美元的中期票據償還、1000萬美元的商業票據贖回及外匯影響部分抵消。
b) 無追索權借款
截至
百萬美元2024年9月30日2023年12月31日
當前$2,730 $4,442 
非流動資產44,892 36,462 
總計$47,622 $40,904 
截止2024年9月30日的九個月期間，無追索權借款因我們在北美零售共置數據中心事件中籌集的收購債務及對現有印度電信事件的後續收購而增加，同時在我們巴西受監管的天然氣變速器事件、北美天然氣儲存事件和北美鐵路事件中增加了借款，部分因匯率影響而抵消。
11. 資本管理
我們對資本管理的合作方式專注於最大化單位持有人的回報，並確保資本以符合實現投資回報目標的方式投入。
投資資本跟蹤我們合作伙伴關係中已投入資本的數量，這是我們用於評估投入資本回報的一個指標，相對於目標回報。投資決策是基於其他指標和因素的基礎上，目標是長期內投資資本的年回報率爲12%至15%。我們將投資資本的回報量化爲調整後的經營現金流（「AFFO」），減去估算的非永久性運營資本回報，再除以期間的加權平均投資資本。
我們將AFFO定義爲FFO減去維持當前運營表現所需的資本支出（維護資本支出）。我們將投資資本定義爲合作伙伴資本，剔除以下項目的影響：對運營子公司的非控股權益、留存收益或虧損、累計其他綜合收益以及所有權變更。
截至
百萬美元2024年9月30日2023年12月31日
合夥資本$29,507 $34,016 
自成立以來，剔除以下項目的影響：
非控制性權益 - 在運營子公司(20,326)(23,661)
赤字5,534 4,419 
累計其他綜合收益(1,087)(1,161)
所有權變更及其他(587)(581)
投資資本$13,041 $13,032 
下表列出了截至2024年和2023年9月30日的三個月和九個月期間投資資本的變化：
對於三個月
截至9月30日的期間		截至九個月
截至9月30日的期間
以百萬美元計2024202320242023
期初餘額$13,038 $12,289 $13,032 $12,281 
發行BIPC可交換股— 751 — 751 
發行有限合夥單位 3 2 9 10 
期末餘額$13,041 $13,042 $13,041 $13,042 
加權平均投資資本$13,038 $12,305 $13,035 $12,291 
2024年第三季度 Interim Report 29


12. 子公司公開發行人
一份日期爲2012年10月10日的契約，簽署於我們的合作伙伴的某些全資子公司，Brookfield Infrastructure Finance ULC、Brookfield Infrastructure Finance LLC、Brookfield Infrastructure Finance Pty Ltd和Brookfield Infrastructure Finance Limited（統稱爲「共同發行人」），與加拿大Computershare信託公司之間，經過不時補充和修訂（「契約」）規定了共同發行人可發行一系列無擔保票據。
一份日期爲2021年5月24日的契約，簽署於Brookfield Infrastructure Finance ULC、我們的合作伙伴及其子公司，Brookfield Infrastructure L.P.（「持有LP」）、Brookfield Infrastructure Holdings (Canada) Inc.、Brookfield Infrastructure US Holdings I Corporation（「美國控股」）、BIP Bermuda Holdings I Limited（統稱，但不包括Brookfield Infrastructure Finance ULC，「BIP擔保人」）、BIPC Holdings Inc.（「BIPC Holdings」）、Computershare信託公司和Computershare信託公司N.A.之間，經過不時補充和修訂，規定了Brookfield Infrastructure Finance ULC可發行一系列無擔保票據。
在2024年5月31日，Brookfield Infrastructure Finance ULC發行了1.5億美元的次級票據，到期日爲2084年5月31日，票面利率爲7.250%（「2024年Alberta Finco票據」）。在2024年6月5日，Brookfield Infrastructure Finance ULC又發行了800萬美元的2024年Alberta Finco票據。2024年Alberta Finco票據由BIP擔保人（不包括美國控股和Brookfield Infrastructure Finance ULC）、Brookfield Infrastructure LLC（「BI LLC」）和BIPC Holdings完全且無條件擔保。
在2023年7月27日，聯合發行人根據契約在加拿大債券市場發行了7億加幣的中期票據，分爲兩部分：5億加幣於2030年7月27日到期，票面利率爲5.710%，200百萬加幣於2053年7月27日到期，票面利率爲5.950%。這些中期票據由BIP擔保人（不包括美國控股）、BI LLC和BIPC Holdings完全且無條件擔保。
2024年2月22日，聯合發行人償還了7億加元的中期票據，該票據到期於2024年2月22日，票息爲3.315%。
該合夥企業及其他部分BIP擔保人可能也會對Brookfield Infrastructure Preferred Equity Inc.（「Pref Finco」及與聯合發行人共同稱爲「Fincos」）就Pref Finco向公衆發行的任何A類優先股的支付義務提供完全無條件的擔保，如果並在發行時。
BIP投資公司（「BIPIC」）的基礎架構預售招股說明書提供了發行一系列或多系列BIPIC的高級優先股的機會。該合夥企業及其他部分BIP擔保人和BIPC Holdings可能對BIPIC就任何根據招股說明書發行的高級優先股的支付義務提供完全無條件的擔保。
每個Fincos和BIPIC都是我們合夥企業的子公司。在下面的表格中，與Fincos相關的信息已被合併。Fincos沒有對BIPIC的義務提供擔保，BIPIC也沒有對Fincos的義務提供擔保。
BIPC Holdings還已對合夥企業在某些當前發行的累計A類優先有限合夥單位的支付義務提供了完全無條件的擔保，並且可能對合夥企業在公衆發行的額外累計A類優先有限合夥單位的支付義務提供擔保，如果並在發行時。
30 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


以下表格列出了我們合夥企業、Fincos、BIPIC和BIPC Holdings的合併財務摘要信息：
截至三個月期間的財務信息
2024年9月30日
百萬美元
我們的
合夥(2)
這
Fincos		BIPICBIPC
持有情況
我們的合作伙伴關係下的子公司，
除了Fincos，
BIPIC和BIPC控股(3)
合併中
調整(4)
我們的
合夥
合併的
營業收入$— $— $— $— $— $5,270 $5,270 
歸屬於合夥企業的淨（虧損）利潤(1)
(73)— — — (52)73 (52)
截至三個月的期間
2023年9月30日
營業收入$— $— $— $— $— $4,487 $4,487 
歸屬於合夥企業的凈利潤（虧損）(1)
23 — — — 104 (23)104 
截至九個月的期間
2024年9月30日
百萬美元
營業收入$— $— $— $— $— $15,595 $15,595 
歸屬於合夥企業的淨（虧損）收入(1)
(55)— — — 126 55 126 
截至九個月的期間
2023年9月30日
營業收入$— $— $— $— $— $12,961 $12,961 
歸屬於合夥企業的淨收入（虧損）(1)
184 — — — 505 (184)505 
截至2024年9月30日
流動資產$— $— $— $— $— $7,490 $7,490 
非流動資產5,852 — 1,629 5,002 6,829 78,442 97,754 
流動負債— — 157 — — 9,621 9,778 
非流動負債— 3,267 — 855 — 61,837 65,959 
非控股權益
Brookfield持有的可贖回合夥單位— — — — — 1,903 1,903 
BIPC可交換股份— — — — — 1,338 1,338 
可交換單位(5)
— — — — — 62 62 
永久次級票據— — — — — 293 293 
在運營子公司中— — — — — 20,326 20,326 
優先單位持有者— — — — — 918 918 
截至2023年12月31日
流動資產$— $— $— $— $— $7,979 $7,979 
非流動資產6,532 — 1,529 4,183 8,595 71,966 92,805 
流動負債— — 216 — — 11,489 11,705 
非流動負債— 3,700 — 36 — 51,327 55,063 
非控股權益
Brookfield持有的可贖回合夥單位— — — — — 2,190 2,190 
BIPC可兌換股份— — — — — 1,533 1,533 
可兌換單位(5)
— — — — — 72 72 
永久次級票據— — — — — 293 293 
在運營子公司中— — — — — 23,661 23,661 
優先合夥人
— — — — — 918 918 
1.包括歸屬於有限合夥人的凈利潤（虧損）、普通合夥人、非控股權益 - Brookfield持有的可贖回合夥單位、非控股權益 - 交換LP單位、非控股權益 - BIPC可交換LP單位和非控股權益 - BIPC可交換股份。
2.包括我們合夥企業所有子公司的權益法投資。
3.包括對Holding LP、Brookfield基礎設施控股（加拿大）有限公司、Brookfield基礎設施美國控股I公司和BIP百慕大控股I有限公司及Brookfield基礎設施有限責任公司（「BI LLC」）的權益法投資，但不包括Brookfield基礎設施美國控股I公司的（「US Holdco」）對BI LLC的投資，該投資按合併基礎呈現，因爲BI LLC是2023年7月發行的中期票據的擔保人。截止到2024年和2023年9月30日的三個月和九個月期間，US Holdco在BI LLC的合併基礎投資的展示等同於其在權益法下的展示。
4.包括爲在合併基礎上呈現我們的合夥企業而必要的消除關聯交易和餘額。
5.包括歸屬於交換LP單位和BIPC可交換LP單位的非控股權益。
2024年第三季度臨時報告 31


13. 營業收入
下表按我們的運營板塊對營業收入進行拆分：
截至9月30日的三個月
截至9月30日的期間		截至9月30日的九個月
截至9月30日的期間
百萬美元2024202320242023
公用事業$2,057 $2,013 $6,149 $5,783 
中游1,150 1,091 3,365 3,193 
交通1,234 864 3,746 2,631 
數據829 519 2,335 1,354 
總計$5,270 $4,487 $15,595 $12,961 
我們合作伙伴的幾乎所有收入都是在提供服務的過程中逐步確認的。
下表按地理區域細分收入：
截至9月30日的三個月
截至9月30日的九個月		截至9月30日的九個月
截至9月30日的三個月
百萬美元2024202320242023
美國$1,307 $1,043 $3,808 $3,099 
加拿大1,234 1,206 3,594 3,497 
英國606 532 1,831 1,615 
印度599 508 1,687 1,410 
巴西339 409 1,058 1,139 
哥倫比亞291 263 869 729 
法國184 95 566 227 
澳大利亞130 172 433 508 
德國84 33 209 101 
其他496 226 1,540 636 
總計$5,270 $4,487 $15,595 $12,961 
Brookfield Infrastructure的客戶群主要由投資級公司組成。我們的收入在地域和對手方之間廣泛分散。在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，沒有任何客戶佔據我們合夥企業合併收入的10%以上。在截至2023年9月30日的三個月和九個月期間，沒有任何客戶佔據我們合夥企業合併收入的10%以上。我們的合夥企業已完成對關鍵對手方信用風險的審查。基於他們的流動性狀況、業務表現和應收賬款的陳舊情況，我們目前沒有任何重大變化的預期信用損失。我們的合夥企業繼續監控我們對手方的信用風險，以應對當前的經濟環境。
32 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


14. 直接運營成本
直接運營成本是爲了賺取收入而發生的費用，包括所有相關的支出。下表列出了截至2024年和2023年9月30日的三個月和九個月期間的直接運營成本。
截至2023年9月30日的三個月
截至2023年9月30日的期間		截至2023年9月30日的九個月
截至2023年9月30日的期間
以百萬美元計算2024202320242023
折舊和攤銷$854 $669 $2,672 $1,946 
補償768 654 2,265 1,932 
庫存成本827 841 2,335 2,448 
燃料、交通和分配成本431 398 1,250 1,163 
運營和維護成本280 271 925 813 
市場營銷和管理成本284 229 876 648 
公用事業243 179 723 462 
其他直接運營成本210 143 639 481 
總計$3,897 $3,384 $11,685 $9,893 
2024年第三季度中期報告 33


15. 合作伙伴資本
截至2024年9月30日，我們的合夥企業資本結構由三類合夥單位組成：有限合夥單位、優先單位和普通合夥單位。有限合夥單位賦予持有者相應的分配份額。優先單位按照其條款給予持有者累積優先現金分配。普通合夥單位賦予持有者管理我們合夥企業的財務和運營政策的權利。Holding LP的資本結構由四類合夥單位組成：特殊普通合夥單位、Holding LP A類優先單位、管理普通合夥單位和由Brookfield持有的可贖回合夥單位。
(a) 特殊普通合夥和有限合夥資本
特殊普通合夥單位
美元百萬（單位信息除外）截至2024年9月30日的九個月期間截至2023年12月31日的12個月期間
賬面價值單位賬面價值單位
期初餘額$19 2,400,631 $19 2,400,631 
期末餘額$19 2,400,631 $19 2,400,631 
有限合夥單位
百萬美元，單位信息除外截至2024年9月30日的九個月期間截至2023年12月31日的12個月期間
賬面價值單位賬面價值單位
期初餘額$6,196 461,343,972 $6,092 458,380,315 
從RPU轉換爲LP— — 100 3,287,267 
單位發行9 266,897 12 416,225 
回購並註銷單位— — (12)(908,674)
轉換2 134,150 4 168,839 
期末餘額$6,207 461,745,019 $6,196 $461,343,972 
截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，特別普通合夥單位的加權平均數量爲240萬（2023年：240萬）。截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，有限合夥單位的加權平均數量分別爲4.617億和4.615億（2023年：4.588億和45860萬）。
我們的合夥企業實施了一項分配再投資計劃（「計劃」），允許符合條件的合夥人通過再投資現金分配購買額外單位。根據該計劃，單位的收購價格是參考在相關分配日期之前五個交易日我們單位在紐約證券交易所的成交量加權平均交易價格計算的。在截至2024年9月30日的九個月期間，我們的合夥企業發行了30萬單位，所得收益爲900萬美元（2023年：30萬單位，所得收益爲1000萬）。
在2024年8月1日，合夥企業宣佈每單位$0.405的季度分配，於2024年9月27日支付給截至2024年8月30日下午業務結束時的單位持有者。這項分配與前一年相比增長了6%。合夥企業優先單位的常規季度分紅也已宣佈。
（b）非控股權益 - 由Brookfield持有的可贖回合夥單位
單位信息以百萬美元計截至2024年9月30日的九個月期間截至2023年12月31日的12個月期
賬面價值單位賬面價值單位
期初餘額$2,628 190,299,956 $2,728 193,587,223 
RPU轉換爲LP— — (100)(3,287,267)
期末餘額$2,628 190,299,956 $2,628 190,299,956 
在2023年9月29日，Brookfield將約300萬的RPUs（持有的賬面價值約爲1億美元）轉換爲等值的LP單位。
34 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


(c) 非控制性權益 – BIPC 可交換 股份
百萬美元，除單位信息外截至2024年9月30日的九個月期間內截至2023年12月31日的12個月期間內
賬面價值股份賬面價值股份
期初餘額$2,512 131,872,066 $1,757 110,567,671 
與收購Triton相關發佈— — 751 21,094,441 
轉換2 151,496 4 209,954 
期末餘額$2,514 132,023,562 $2,512 $131,872,066 
2023年9月28日，BIPC發行了大約2100萬股可交換BIPC股票，發行日公允價值約爲7.51億美元，與全球多式聯運物流運營的收購相關。有關更多細節，請參閱第5條，企業收購。
因發行的結果，權益在有限合夥人、普通合夥人、非控股權益 - 由Brookfield持有的可贖回合夥單位、非控股權益 - 交易LP單位、非控股權益 - BIPC可交換LP單位以及非控股權益 - BIPC可交換股票之間進行了重新分配，以反映單位/股東在發行中參與的比例與他們在合夥企業中的原經濟利益之間的差異。所產生的影響被確認爲合併合夥資本報表中的所有權變更。累計其他綜合收益（損失）中的金額也進行了按比例分配。有關詳細信息，請參見第17條累計其他綜合收益。
在截至2024年9月30日的九個月期間，BIPC可交換股東兌換了大約20萬BIPC可交換股票，價值約200萬美元（2023年：不足20萬，價值200萬美元）。
（d）非控股權益 - 可交換單位
美元（百萬），單位信息除外截至2024年9月30日的九個月期間截至2023年12月31日的12個月期間
賬面價值單位賬面價值單位
期初餘額$393 6,086,026 $401 6,464,819 
轉換(4)(285,646)(8)(378,793)
期末餘額(1)
$389 5,800,380 $393 $6,086,026 
1.包括歸屬於Exchange LP單元持有者和BIPC可交換LP單元持有者的非控制性權益。
在截至2024年9月30日的九個月期間，Exchange LP單元持有者以20萬美元交換了0.1百萬Exchange LP單元（截至2023年的九個月期間：約0.1百萬單元兌換300萬美元）。
在截至2024年9月30日的九個月期間，BIPC可交換LP單元持有者以200萬美元交換了0.2百萬BIPC可交換LP單元（截至2023年的九個月期間：0.2百萬單元兌換200萬美元）。
2024年第三季度中期報告 35


(e) 非控制性權益 - 永續次級債券
永續次級債券
百萬美元，單位信息除外截至2024年9月30日的九個月期間截至2023年12月31日的十二個月期間
期初餘額$293 $293 
發行於現金— — 
期末餘額$293 $293 
在2022年1月21日，我們的合夥企業發行了1200萬固定利率永久次級票據，每單位25美元，年固定票息率爲5.125%。總共籌集了2.93億美元的淨收益。這些票據沒有固定的到期日，且持有者無權贖回，因此這些票據被歸類爲非控股權益。永久次級票據還允許Brookfield Infrastructure根據其自行決定，無限期推遲利息（全部或部分）。
(f) 優先合夥人資本
以百萬美元計，除單位信息外截至2024年9月30日的九個月期間截至2023年12月31日的十二個月期間
賬面價值單位賬面價值單位
期初餘額$918 43,901,312 $918 43,901,312 
回購並註銷— — — — 
期末餘額$918 43,901,312 $918 43,901,312 
36 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


16. 分紅派息
下表列出了對每個類別的合夥單位的分紅，包括可交換的BIPC股份以及可交換爲單位的Exchange LP單位，以及可交換爲可交換BIPC股份的BIPC可交換LP單位：
截至9月30日的三個月期間
20242023
美金百萬（除每單位信息外）總計每單位總計每單位
有限合夥人$187 $0.41 $175 $0.38 
普通合夥人(1)
74 67 
歸屬於非控股權益：
Brookfield持有的可贖回合夥單位78 0.41 75 0.38 
BIPC可交換股票53 0.41 42 0.38 
可交換單位(2)
2 0.41 2 0.38 
優先單位持有者13 0.29 12 0.27 
永久次級票據4 0.32 4 0.32 
總分配$411 $377 

截至9月30日的九個月期間
20242023
以百萬美元計算，單位信息除外總計每單位總計每單位
有限合夥人561 $1.22 $525 $1.15 
普通合夥人(1)
222 201 
歸屬於非控制性權益：
Brookfield持有的可贖回合夥單位234 1.22 224 1.15 
BIPC可兌換股票159 1.22 126 1.15 
可兌換單位(2)
6 1.22 7 1.15 
優先單元持有者39 0.86 35 0.80 
永久次級票據12 0.96 12 0.96 
總分配$1,233 $1,130 
1.對普通合夥人的分配包括2024年9月30日止的三個月和九個月期間的7400萬美元和2.21億美元的激勵分配（2023年：6600萬美元和1.97億美元）。
2.包括歸屬於Exchange LP單位和BIPC可兌換LP單位的非控股權益。


2024年第三季度中期報告 37


17. 累計其他綜合收益（損失）
a) 屬於有限合夥人
百萬美元重新評估
盈餘		外資
貨幣
翻譯		淨
投資
對沖		現金流
對沖		可售證券未實現
精算的
(損失) 利得		股權
已計入
投資		累計
其他
綜合的
收入（虧損）
2024年1月1日的餘額$903 $(1,515)$101 $36 $122 $(1)$1,030 $676 
其他綜合（損失）收益 (3)(5)(3)(12)— 2 (22)(43)
截至2024年9月30日的餘額$900 $(1,520)$98 $24 $122 $1 $1,008 $633 
百萬美元重新評估
盈餘		外資
貨幣
翻譯		淨
投資
對沖		現金流
對沖		可售證券未實現
保險精算收益（損失）		股權
計入
投資		累計
其他
綜合的
收入（虧損）
2023年1月1日餘額$774 $(1,741)$115 $87 $125 $3 $1,118 $481 
其他綜合收益（損失）1 (10)(1)(12)— — 25 3 
發行BIPC可交換股份(1)
(15)36 (2)(3)(3)(1)(17)(5)
其他項目(2)
— — — — — — (19)(19)
截至2023年9月30日的餘額$760 $(1,715)$112 $72 $122 $2 $1,107 $460 
b) 歸屬於普通合夥人
百萬美元重新評估
盈餘		外資
貨幣
翻譯		淨
投資
對沖		現金流
對沖		可售證券未實現
精算
損失		股權
計算
投資		累計
其他
綜合的
收入
2024年1月1日的餘額$5 $(9)$1 $— $1 $— $6 $4 
其他綜合收益— — — — — — — — 
截至2024年9月30日的餘額$5 $(9)$1 $— $1 $— $6 $4 
百萬美元重新評估
盈餘		外資
貨幣
翻譯		淨
投資
對沖		現金流
對沖		可售證券未實現
精算
損失		股權
已考慮
投資		累計
其他
綜合的
收入
2023年1月1日餘額$4 $(9)$— $— $1 $— $6 $2 
其他綜合收益— — — — — — 1 1 
BIPC可交換股份的發行— (1)1 — — — — — 
截至2023年9月30日的餘額$4 $(10)$1 $— $1 $— $7 $3 
c) 持有Brookfield的可贖回合夥單位的非控制性權益歸屬
美金（百萬）重新評估
盈餘		外資
貨幣
翻譯		淨
投資
對沖		現金流
對沖		可售證券未實現
精算的
收益		股權
覈算的
投資		累計
其他
綜合的
收入（虧損）
2024年1月1日的餘額$372 $(624)$41 $15 $50 $— $423 $277 
其他綜合（損失）收益(1)(4)(1)(5)— 1 (8)(18)
截至2024年9月30日的餘額$371 $(628)$40 $10 $50 $1 $415 $259 
百萬美元重新評估
盈餘		外資
貨幣
翻譯		淨
投資
對沖		現金流
對沖		可售證券未實現
精算
(損失)收益		股權
計入
投資		累計
其他
綜合的
收入（虧損）
2023年1月1日餘額$326 $(726)$49 $36 $53 $(1)$473 $210 
其他綜合收益（損失）1 (4)(1)(5)— — 10 1 
BIPC可轉讓股份的發行(1)
(14)23 (2)(1)(3)2 (19)(14)
其他項目(2)
— — — — — — (9)(9)
截至2023年9月30日的餘額$313 $(707)$46 $30 $50 $1 $455 $188 
38 Brookfield Infrastructure


d) 屬於非控股權益 - BIPC 可交換股份
百萬美元重新評估
盈餘		外資
貨幣
翻譯及其他		淨
投資
對沖		現金流
對沖		可售證券未實現
精算
(損失)收益		股權
賬戶
投資		累計
其他
綜合的
收入（虧損）
2024年1月1日的餘額$257 $(424)$29 $10 $35 $(1)$289 $195 
其他綜合（損失）收益(1)(2)(1)(3)— 1 (7)(13)
截至2024年9月30日的餘額$256 $(426)$28 $7 $35 $— $282 $182 
百萬美元重新評估
盈餘		外資
貨幣
翻譯與其他		淨
投資
對沖		現金流
對沖		可售證券未實現
精算
收益（損失）		股權
計入
投資		累計
其他
綜合的
收入（虧損）
2023年1月1日餘額$186 $(415)$28 $20 $30 $1 $268 $118 
其他綜合收益（損失）1 (2)— (3)— — 5 1 
發行BIPC可交換股份(1)
30 (64)4 4 5 (1)41 19 
其他項目(2)
— — — — — — (5)(5)
截至2023年9月30日的餘額$217 $(481)$32 $21 $35 $— $309 $133 
e) 歸屬於非控股權益 – 可交換單位(3)
百萬美元重新評估
盈餘		外資
貨幣
翻譯		淨
投資
對沖		現金流
對沖		可售證券未實現
精算的
損失		股權
計算
投資		累計
其他
綜合的
收入
2024年1月1日的餘額$12 $(18)$1 $— $1 $— $13 $9 
其他綜合收益— — — — — — — — 
截至2024年9月30日的餘額$12 $(18)$1 $— $1 $— $13 $9 
百萬美元重新評估
盈餘		外資
貨幣
翻譯		淨
投資
對沖		現金流
對沖		可售證券未實現
精算
損失		股權
計算
投資		累計
其他
綜合的
收入
2023年1月1日餘額$11 $(28)$2 $1 $1 $— $19 $6 
BIPC可交換股份的發行(1)
(1)9 (1)— — — (7)— 
截至2023年9月30日的餘額$10 $(19)$1 $1 $1 $— $12 $6 

1.關於BIPC可交換股份的發行，累計其他綜合收益在所有權益組成部分間進行了重新分配。有關詳細信息，請參見第15條，合夥資本。
2.關於我們之前季度的處置，總計約3000萬的累計其他綜合收益（扣稅後）重新分類的重估盈餘收益直接轉入保留盈餘，並記錄在合併合夥資本表中的其他項目中。有關詳細信息，請參見第9條，投資於聯營公司和合資企業。
3.包括歸屬於Exchange LP單位和BIPC可交換LP單位的非控股權益。


2024年第三季度中期報告 39


18. 關聯方交易
在正常運營過程中，Brookfield Infrastructure與關聯方進行以下交易。Brookfield Infrastructure的直接母公司是我們的合夥企業。Brookfield Infrastructure的最終母公司是Brookfield。Brookfield Infrastructure的其他關聯方代表其子公司和運營實體。
在整個年度內，普通合夥人以我們合夥企業的普通合夥人的身份，發生了袍金用，其中一部分根據我們的有限合夥協議按成本計入我們的合夥企業。2024年截至2024年9月30日的三個和九個月期間累計費用約爲100萬（2023年：100萬美元）。
自創立以來，Brookfield Infrastructure與某些服務提供者（「服務提供者」）簽訂了管理協議（「主服務協議」），這些服務提供者是Brookfield的全資子公司。
根據《主服務協議》，Brookfield Infrastructure每季度向服務提供商支付基礎管理費，稱爲基礎管理費，等於我們合夥企業市場價值的0.3125%（年化1.25%）。截至2024年9月30日，基礎管理費分別爲11000萬和29300萬美元（2023年爲9700萬美元和3.03億美元）。截至2024年9月30日，欠服務提供商的應付款爲10900萬（2023年12月31日爲9700萬美元）。
爲計算基礎管理費，我們合夥企業的市場價值等於所有未償還單位的總價值（假設Brookfield的可贖回合夥單位完全轉換爲我們的合夥單位）、優先單位和其他服務接收方的證券（如Brookfield Infrastructure的《主服務協議》中定義的）未被Brookfield Infrastructure持有的部分，加上所有向服務接收方追索的外部債務，減去這些實體持有的現金。
截至2024年9月30日，Brookfield Infrastructure對Brookfield的子公司應付貸款約爲2600萬美元（2023年12月31日爲3500萬美元）。
Brookfield Infrastructure不時會向Brookfield存款或接收存款。截止2024年9月30日，我們從Brookfield的淨存款爲零（2023年12月31日爲零），且Brookfield Infrastructure在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間產生的利息費用爲零（2023年爲零）。存款按市場利率計息。
Brookfield Infrastructure與Brookfield簽訂了一項價值10億的循環信貸安排，以提供額外的流動性，用於一般企業用途和資本支出（如有需要）。截至2024年9月30日，沒有尚未借出的款項（2023年12月31日爲零）。
截至2024年9月30日，Brookfield Infrastructure對Brookfield的子公司和關聯公司的借款約爲1.2億美元（2023年12月31日爲1.1億美元），且向Brookfield的子公司淨應收款約爲5000萬美元（2023年12月31日爲淨應付款3億美元）。
Brookfield Infrastructure的子公司在正常運營中以市場條款向Brookfield的子公司和關聯公司提供供熱、製冷、連接、港口海洋和天然氣服務。在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，收入約爲400萬美元和800萬美元（2023年：約500萬美元和1400萬美元）。
Brookfield Infrastructure的子公司在正常運營中以市場條款從Brookfield的子公司和關聯公司購買電力、租賃辦公空間和獲取施工、諮詢及工程服務。在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，分別產生了2100萬美元和8600萬美元的支出（2023年：3600萬美元和1.04億美元）。
此外，Brookfield Infrastructure的子公司在2024年9月30日報告了1200萬美元的租賃資產和負債（2023年12月31日：1200萬美元），該負債與Brookfield的一家子公司相關。
2023年3月28日，合夥企業的子公司與Brookfield的關聯公司簽署了同時貸款協議，總收益爲5億美元。2024年5月24日，這些貸款的到期日延長至2029年5月24日，利息在2026年5月24日前按SOFR加210個點子的年利率計算，此後以SOFR加475個點子的年利率計算，直至到期。這些貸款對合夥企業不具追索權，並在合併財務狀況表中列爲非追索借款。在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，產生了800萬美元和2500萬美元的利息費用（2023年：800萬美元和1700萬美元）。
2023年8月31日，合夥企業將其在澳大利亞監管公用事業運營中的7.9%有效權益出售給Brookfield的一家關聯公司，淨收益約爲4.35億美元。在處置中，Brookfield Infrastructure在合併經營業績表上確認了約3000萬美元的銷售收益，累積的貨幣轉換損失2800萬美元從累計其他綜合收益重新分類到合併經營業績表上的其他收入（費用）。
40 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


在2024年6月10日，合夥企業終止了對其秘魯收費公路業務的投票協議，所有控制權由Brookfield保留。在去合併時，合夥企業評估了秘魯收費公路業務的公允價值，並得出其可回收金額高於其賬面金額的結論。在去合併時，合夥企業在其秘魯收費公路業務中的權益已被確認爲金融資產。
在本季度之後，BIPC、Brookfield Infrastructure、Brookfield Corporation和15051090億.C.有限公司（「新BIPC」）簽訂了一項協議（「安排協議」），以實施一項重組（「安排」），該重組保持了Brookfield Infrastructure商業結構的利益，同時解決對加拿大所得稅法案的擬議修訂，這些修訂預計如果不採取行動，將導致BIPC增加額外成本。該安排預計對絕大多數投資者，包括加拿大和美國股東將是遞延稅收的。安排完成後，BIPC的股東將繼續擁有經濟上等同的證券，提供相同的經濟利益和治理，和今天投資於Brookfield Infrastructure一樣。
根據該安排，除Brookfield Corporation及其子公司外的BIPC可交換股東（「公衆股東」）將獲得每持有一股BIPC可交換股份，將獲得一（1）股新可交換遜位投票股份（「新可交換股份」）；（ii）BIPC的章程將被修訂，以創建A.1類可交換遜位投票股份（「A.1類股份」）和A.2類不可投票股份（「A.2類股份」）；（iii）新BIPC將把從公衆股東收到的BIPC可交換股份轉讓給BIPC，以換取A.1類股份，Brookfield Corporation及其子公司將把其BIPC可交換股份轉讓給BIPC，以換取A.2類股份；（iv）BIPC可交換股份將被取消；（v）新BIPC將更名爲「Brookfield Infrastructure Corporation」，而BIPC將更名爲「Brookfield Infrastructure Holdings Corporation」；及（vi）新可交換股份將在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市交易，交易代碼爲「BIPC」（當前的BIPC交易代碼）。
該安排仍需法院和股東批准，並滿足其他一些慣例條件，預計將在2024年第四季度完成.
2024年第三季度中期報告 41


管理層的討論與分析

截至2024年9月30日和2023年12月31日，以及
截至2024年和2023年9月30日的三個月和九個月期間
我們的運營
我們擁有一個基礎設施資產投資組合，其行業和地域多樣化。我們的現金流狀況穩定，約有90%的運營資金來源（「FFO」）得益於受監管或合同型收入。爲了幫助我們的單位持有者和優先單位持有者評估我們的表現和評估我們的價值，我們根據其基礎經濟驅動因素的相似性將我們的業務分爲多個運營部分。
我們的運營部分總結如下：
運營板塊資產類型主要地點
公用事業
受監管或合同業務
從其資產基礎上獲得回報		•   監管傳輸•  美洲及亞太地區
• 商業和住宅
     分配
• 美洲、歐洲和亞洲 太平洋
交通
提供貨物、
商品和乘客的交通		• 多樣化的碼頭• 北美、歐洲和亞太
• 鐵路• 美洲、歐洲和亞太
• 收費公路• 巴西
中游
提供變速器、聚集、處理和存儲服務的系統• 中游 •  北美
數據
爲電信公司、科技和雲計算服務商以及企業客戶提供關鍵基礎設施和服務•  數據傳輸與配發•  北美、歐洲和亞太
•  數據存儲
•  美洲、歐洲和亞洲 太平洋
介紹
以下管理層討論與分析（「MD&A」）由Brookfield Infrastructure Partners L.P.（我們的「合夥企業」與其子公司及運營實體統稱爲「Brookfield Infrastructure」）的管理層負責。該MD&A日期爲2024年11月12日，並已獲得我們合夥企業的普通合夥人董事會的批准於該日期發佈。董事會主要通過其審計委員會履行對該文件的審查責任，該委員會由獨立董事專門組成。審計委員會在發佈之前對該文件進行審查並批准，依據董事會委託的權限。「Brookfield Infrastructure」、「我們」、「我們」和「我們的」指的是Brookfield Infrastructure Partners L.P.及其直接和間接子公司及運營實體的整體。該MD&A應與Brookfield Infrastructure Partners L.P.最近發佈的年度和中期財務報表結合閱讀。有關更多信息，包括Brookfield Infrastructure的20-F表格，可在其網站www.bip.brookfield.com、SEDAR+網站www.sedarplus.com和EDGAR網站www.sec.gov/edgar.shtml上獲得。
業務概況
Brookfield Infrastructure是一家領先的全球基礎設施公司，在美洲、亞太地區和歐洲擁有和運營高質量、必需的、持久的資產，涉及公用事業、交通、中游和數據領域。它專注於具有合同和管制收入、能夠產生可預測和穩定現金流的資產。
42 Brookfield Infrastructure PARTNERS L.P.


我們的使命是擁有和運營一個全球多元化的高質量基礎設施資產組合，能夠爲我們的投資者持續和不斷增加的分紅派息。爲了實現這一目標，我們將尋求利用我們的運營部門收購基礎設施資產，並積極管理這些資產，以在初始投資後挖掘額外的價值。隨着業務的成熟和現金流的去風險化，我們尋求回收資本並重新投資於預計能夠產生更高回報的資產。我們的策略的重要組成部分是與機構投資者共同參與Brookfield Corporation（與其其他附屬實體一同，不包括我們，即「Brookfield」）贊助的基礎設施基金，目標是收購符合我們投資特徵的資產。我們專注於Brookfield擁有足夠影響力或控制力的投資，以部署以運營爲導向的方法。
績效目標與關鍵指標
我們針對我們所擁有的基礎設施資產設定年化總回報目標爲12%至15%，以長期測量爲準。我們打算從運營所產生的現金流，加上通過對資產基礎的升級和擴張以及收購的投資實現這一回報。我們主要基於對運營表現的評估來確定分配給單元持有者的金額。FFO用於評估我們的運營表現，並可以作爲每單位的指標，作爲長期未來分配增長的代理。此外，我們有績效指標來跟蹤每個運營部門的關鍵價值驅動因素。請參見本MD&A的「分部門披露」部分以獲取更多細節。
分配政策
我們的分配基於從運營中產生的穩定、高度監管和合同約定的現金流。我們的合夥目標是支付長期可持續的分配。合夥企業已將目標支付比率設定爲FFO的60-70%。在我們認爲是保守的支付比率時，我們通常保留大約15-20%的FFO，用於資助內部增長資本支出中的一部分或全部。
鑑於我們業務當前的前景，我們的普通合夥人董事會批准將我們的季度分配提高6%，達到每單位$0.405（年化每單位$1.62），從2024年3月支付的分配開始，BIPC董事會對BIPC可兌換股份持有者進行比例增加。此次增加反映了我們最近投產的資本項目的預計貢獻，以及我們在過去一年內完成收購的預期現金收益。分配在過去10年中年均複合增長率爲8%。鑑於我們預計的運營單位增長，我們的目標是每年分配增加5%至9%。
財務報表的基礎
我們的未經審計的中期簡明合併財務報表是根據國際會計準則第34號，《中期財務報告》（「IAS 34」）編制的，該標準由國際會計準則委員會（「IASB」）發佈，並採用Brookfield Infrastructure在截至2023年12月31日的合併財務報表中應用的會計政策，除非在未經審計的中期簡明合併財務報表的第2註釋中另有說明。我們的未經審計的中期簡明合併財務報表包括Brookfield Infrastructure及其控制的實體的賬目。Brookfield Infrastructure對其施加重大影響或共同行使控制權但不控制的投資採用權益法進行會計處理。
我們的合夥企業的股權包括公衆單元持有者持有的單位、Brookfield持有的可贖回合夥單位、公衆股東和Brookfield持有的BIPC可交換股，以及公衆股東持有的Exchange LP單位和BIPC可交換LP單位。我們的單位和可贖回合夥單位在所有方面的經濟屬性相同，唯一的不同是可贖回合夥單位賦予Brookfield要求將其單位兌換成現金對價的權利。如果Brookfield行使這一權利，我們的合夥企業有權自行決定以一對於一的方式用我們的單位而非現金來滿足贖回請求。因此，作爲可贖回合夥單位的持有者，Brookfield的收益和分配參與與我們的合夥企業的有限合夥單位的每單位參與相當。然而，鑑於上述可贖回特性，我們將可贖回合夥單位作爲非控制性權益的一部分進行呈現。
此外，我們合夥企業的子公司Exchange LP於2018年10月在Enercare Inc.私有化過程中發行了Exchange LP單位。Exchange LP單位爲持有者提供了與我們的單位實質上等同的經濟條款，並可按一對於一的方式兌換爲我們的單位。鑑於可兌換特性，我們將Exchange LP單位作爲非控制性權益的一個單獨組成部分進行呈現。
在2020年3月31日，我們的合夥企業完成了BIPC的創建，並進行了特別分配。2020年3月20日的每位股東記錄持有九個單位可獲得一份BIPC可交換股票。BIPC可交換股票的持有人有權按固定換固定的方式將其所有或部分股票換爲每持有一份BIPC可交換股票相應的一單位或其現金等價物。BIPC或合夥企業均有能力通過單位而非現金來滿足BIPC可交換股票持有人的交換請求。此外，合夥企業有能力根據我們的選擇，按固定換固定的方式將所有BIPC可交換股票換爲單位。因此，由於股票特徵，我們將BIPC可交換股票列爲非控股權益的組成部分。
2024年第三季度臨時報告 43


最後，在2021年的第三和第四季度，我們的合夥企業的子公司BIPC Exchange LP發行了BIPC可交換LP單位，以配合對我們加拿大多元化中游業務的收購。BIPC可交換LP單位爲持有者提供的經濟條款與BIPC可交換股票的條款基本相同，並且可按一對一的方式交換爲BIPC可交換股票。鑑於可交換特性，我們將BIPC可交換LP單位列爲非控股權益的組成部分。
當我們討論運營部門的結果時，我們會展示Brookfield Infrastructure根據合併和權益法覈算的運營結果的份額，以便展示每個運營部門的關鍵價值驅動因素對我們合夥企業整體表現的影響。因此，各部門的收入、與收入相關的成本、其他收入、利息支出、折舊和攤銷、遞延稅、 fair value調整及其他項目將與根據國際財務報告準則（IFRS）呈現的結果有所不同，因爲它們（1）包括Brookfield Infrastructure從與上述項目相關的聯營公司和合資企業投資中獲得的收益（損失），(2) 排除不屬於Brookfield Infrastructure的合併投資的收益份額分配到上述項目。然而，每個項目的凈利潤與根據IFRS呈現的結果是一致的。
我們的報告貨幣和功能貨幣是美元。會計政策沒有發生變化，因此在財務年度之間的結果可比性沒有受到實質性影響。
合併基本報表的審查
在本節中，我們回顧截至2024年9月30日和2023年12月31日的合併業績和財務狀況，以及截至2024年和2023年9月30日的三個月和九個月期間的業績。關於我們運營和財務狀況的關鍵驅動因素的詳細信息包含在“分段披露”部分的MD&A中。
截至三個月的
截至9月30日		截至九個月
截至9月30日的期間
百萬美元，除了每單位的信息2024202320242023
經營成果摘要報表
營業收入$5,270 $4,487 $15,595 $12,961 
直接營業費用(3,897)(3,384)(11,685)(9,893)
一般及行政費用(113)(100)(302)(312)
利息支出(873)(640)(2,493)(1,775)
來自聯營公司和合資企業的收益分享56 96 192 472 
公允價值（損失）收益(23)34 (61)27 
其他（費用）收入(107)(99)158 101 
所得稅費用(79)(138)(172)(409)
凈利潤234 256 1,232 1,172 
淨（虧損）收益歸屬於我們的合夥關係(1)
(52)104 126 505 
每個有限合夥單位的淨（虧損）收益$(0.18)$0.03 $(0.18)$0.34 
1.包括歸屬於有限合夥人的淨收益、普通合夥人、非控股利益 - Brookfield 持有的可贖回合夥單位、非控股利益 - 交易LP單位、非控股利益 - BIPC可兌換LP單位和非控股利益 - BIPC可兌換股份。
截至2024年和2023年9月30日的三個月期間
截至2024年9月30日的三個月期間的凈利潤爲2.34億美元，其中5200萬美元的虧損（每單位虧損0.18美元）歸因於我們的合夥企業。這與去年同期的淨收入2.56億美元相比較，其中1.04億美元的收入（每單位收入0.03美元）歸因於我們的合夥企業。今年和去年同期的結果受益於近期收購和基礎業務的有機增長的貢獻，但部分被與我們增長計劃的融資相關的更高借款成本及外匯對沖策略的公允價值損失所抵消。
截至2024年9月30日的三個月期間收入爲527億美元，相較於2023年同期增加了783億美元。我們的公用事業部門收入增加了8500萬美元，主要受通貨膨脹指數調整和在該部門資本投入率基礎上產生的影響。我們的交通部門收入增加了3.59億美元，主要由於從去年收購的全球多式聯運物流業務帶來的完整季度貢獻。我們的中游部門額外貢獻收入7700萬美元，主要得益於我們加拿大多元化中游和北美天然氣存儲業務的強勁表現。我們的數據部門收入增加了3.17億美元，主要歸因於今年早些時候收購的北美零售託管數據中心業務以及去年收購的歐洲超大規模數據中心平台的完整季度貢獻，此外還包括我們印度電信塔業務的有機增長。外匯使我們的美元收入減少了5500萬美元，因爲我們運營的絕大多數貨幣的季度平均匯率相對於去年有所下降。
44 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


截至2024年9月30日的三個月期間直接運營費用爲389.7億美元，比2023年9月30日的三個月期間增加了5.13億美元。由於526百萬美元的增量成本（包括折舊），直接成本較去年有所上升，與最近收購的企業和有機增長計劃相關的成本，扣除最近的處置，總體上外匯的影響使我們的美元成本減少了1300萬美元。
截至2024年9月30日的三個月期間，管理和行政費用總計爲1.13億美元，較2023年9月30日的三個月期間增加了1300萬美元。此項費用主要包括支付給Brookfield的管理費，爲我們合夥企業與BIPC加上優先單位的未償餘額及淨追索債務的合計市場價值的1.25%。與去年相比的增長主要是由於我們未償證券的交易價格上漲。
截至2024年9月30日的三個月期間，利息費用爲87300萬，較2023年同期增加了23300萬。利息費用的增加爲新近收購企業帶來的1.23億美元、與現有投資及有機增長項目增加的融資相關的1.3億美元。外匯的影響使我們的美元利息費用減少了2000萬。
截至2024年9月30日的三個月期間，我們合夥企業從聯營公司和合資企業的投資收益爲4千萬元，較2023年9月30日的三個月期間減少了4000萬美元。前期結果包括在商品衍生品上確認的公允價值收益。
截至2024年9月30日的三個月期間，公允價值損失爲2300萬美元，而上一年同期爲3400萬美元的利潤。當前和對比期間的金額主要受公司層面外匯合約的公允價值波動驅動。
截至2024年9月30日的三個月期間，其他費用爲1.07億美元，較2023年同期報告的9900萬美元其他費用有所增加。本期其他費用主要包括與其他長期負債相關的增值費用。去年同期的其他費用主要由收購相關的交易成本組成，部分被我們在澳大利亞的監管公用事業運營處置所獲得的收益抵消。
截止2024年9月30日的三個月期間，所得稅費用爲7900萬美元，相比2023年同期的1.38億美元，主要由於遞延稅收恢復的增加和當前所得稅費用的減少。
截止2024年及2023年9月30日的九個月期間
截止2024年9月30日的九個月期間，凈利潤爲12.32億美元，其中126百萬美元的收入（每單位損失0.18美元）歸因於我們的合夥企業。相比之下，去年凈利潤爲11.72億美元，其中505百萬美元（每單位0.34美元）歸因於我們的合夥企業。今年的業績受益於與近期收購相關的貢獻、我們基礎業務的有機增長以及本期收購北美零售共處數據中心業務的特價購買增益。去年業績受益於與收購相關的貢獻、我們基礎業務的有機增長以及某些業務出售的收益。
截止2024年9月30日的九個月期間的營業收入爲155.95億美元，與去年相同期間相比增加了26.34億美元。 2023年，來自於我們公用事業部門的收入增加了3.05億美元，主要受通貨膨脹指數和區域內資本化的推動。我們的交通部門收入增加了11.08億美元，主要是由於去年收購了一項全球多式聯運物流事件。我們的中游部門的額外收入爲2.07億美元，主要是由於我們在加拿大全面的中游及北美天然氣儲存業務的強勁表現。我們的數據部門收入增加了10億美元，主要是由於收購了北美零售共處數據中心業務和歐洲超大規模數據中心平台，以及我們在印度電信塔業務的有機增長。外匯使我們在各個部門的美元收入增加了1400萬美元，因爲我們運營的多數貨幣的平均匯率相較於去年有所上升。
截至2024年9月30日的九個月期間，直接營業費用爲116.85億美元，較截至2023年9月30日的九個月期間增加了17.92億美元。直接成本因最近收購的企業和有機增長計劃相關的17.45億美元增量成本（包括折舊）而增加，扣除近期處置的結果。外匯的影響使我們的美元成本增加了4700萬美元。
截至2024年9月30日的九個月期間，管理和行政費用總計爲3.02億美元，較截至2023年9月30日的九個月期間減少了1000萬美元。此項目主要包括支付給Brookfield的基礎管理費，等於我們合夥企業和BIPC的合併市場價值以及在外的優先單位和淨追索債務的1.25%。與前一年相比的減少是由於我們未償還證券交易價格的下降。
2024年第三季度中期報告 45


截至2024年9月30日的九個月期間，利息支出爲24.93億美元，同比增長718百萬美元。利息支出因最近收購的企業增加了3.76億美元，與現有投資和有機增長項目相關的增量融資增加了3.63億美元。外匯的影響使我們的美元利息支出減少了2100萬美元。
截至2024年9月30日的九個月期間，我們合夥企業從聯營企業和合資企業中獲得的收益爲1.92億美元，較2023年同一時期減少了2.8億美元。前期的結果包括因出售新西蘭數據分配業務和我們美國天然氣儲存組合而確認的資本回收計劃所得的收益。
截至2024年9月30日的九個月期間，市場價值變動損失爲6100萬美元，而前一年爲盈利2700萬美元。當前和比較期間的金額主要由公司層面的外匯對沖活動相關的市場價值變動和商品價格變動組成。
截至2024年9月30日的九個月期間，其他收入爲1.58億美元，而2023年同期爲1.01億美元。當前期間的其他收入受到收購北美零售共置數據中心業務所確認的優惠購買收益的影響，但部分被與其他長期負債相關的交易成本和增值費用所抵消。前期結果包括我們在印度收費公路業務和澳大利亞維多利亞的自由持有地主港口處置所獲得的收益，以及我們在美國天然氣管道的部分處置，部分被與其他長期負債相關的增值費用所抵消。
截至2024年9月30日的九個月期間，所得稅費用爲1.72億美元，而2023年同期爲4.09億美元，主要是由於遞延稅收回收的增加。
46 Brookfield Infrastructure


百萬美元
資產負債表摘要關鍵指標
截至
2024年9月30日2023年12月31日
現金及現金等價物$1,602 $1,857 
不動產、廠房和設備52,983 48,546 
無形資產14,692 15,845 
總資產105,244 100,784 
企業借款5,156 4,911 
無追索權借款47,622 40,904 
總負債75,737 66,768 
有限合夥人的資本4,641 5,321 
普通合夥人資本26 28 
非控股權益 – Brookfield持有的可贖回合夥單位1,903 2,190 
非控股權益 – BIPC可兌換股份1,338 1,533 
非控股權益 – 可兌換單位(1)
62 72 
非控股權益 – 永久次級債券293 293 
非控股權益 – 在運營子公司中20,326 23,661 
優先合夥人918 918 
歸屬於合夥企業的合夥資本(2)
7,970 9,144 
總合夥資本29,507 34,016 
1.包括歸屬於Exchange LP單位和BIPC可交換LP單位的非控制性權益。
2.包括歸屬於有限合夥人、一般合夥人、非控制性權益 - Brookfield持有的可贖回合夥單位、非控制性權益 - Exchange LP單位、非控制性權益 - BIPC可交換LP單位和非控制性權益 - BIPC可交換股份的合夥資本。
截至2024年9月30日，總資產爲1052億美元，較2023年12月31日的1008億美元有所增加。收購了一個北美零售共置數據中心業務、對我們印度電信塔業務的後續收購、對資本資產的投資增加以及有機增長使得合併資產增加了94億美元。這些增加部分被外匯影響、處置以及折舊和攤銷費用部分抵消，總資產分別減少了4億美元、6億美元和27億美元。我們秘魯收費公路業務的去合併導致總資產減少了13億美元，詳見第18條，關聯方交易，了解更多細節。
物業、廠房及設備由於與收購北美零售共置數據中心業務、對我們印度電信塔業務的後續收購和資本資產的投資增加相關的新增，增加了485億美元至530億美元，這部分被折舊費用和外匯影響部分抵消。
截至2024年9月30日，14.7億美元的無形資產較2023年12月31日的15.8億美元減少，主要是由於我們秘魯收費公路業務的去合併、攤銷費用和外匯影響，這部分被期間內的新增部分部分抵消。
截至2023年12月31日，公司借款比增加了2億美元。額外動用的公司信貸額度爲7億美元，發行了2億美元的次級票據，部分被償還5億美元的中期票據和外匯影響抵消。
截至2023年12月31日，無追索權借款比增加了67億美元。2024年完成的收購和新增的淨借款分別增加了30億美元和42億美元，部分抵消了外匯影響的5億美元。
截至2023年12月31日，我們的合作資本從91億美元減少至80億美元，因爲業務產生的收入被分配和外幣轉換的影響所抵消。
2024年第三季度中期報告 47


外幣翻譯
由於我們全球運營的性質，當前期間的財務結果可能受到外幣波動的影響。影響我們業務的最重要的貨幣匯率顯示在下表中：
期末匯率平均利率
截至截至9月30日的三個月
截至9月30日		截至9月30日的九個月
截至9月30日
2024年9月30日2023年12月31日變更20242023變更20242023變更
澳幣0.69130.68121 %0.66990.65452 %0.66230.6688(1)%
巴西雷亞爾0.18360.2066(11)%0.18030.2049(12)%0.19070.1997(5)%
英鎊1.33751.27315 %1.30041.26603 %1.27711.24463 %
加幣0.73940.7547(2)%0.73310.7455(2)%0.73530.7433(1)%
歐元1.11351.10391 %1.09871.08801 %1.08711.0833— %
印度盧比0.01190.0120(1)%0.01190.0121(2)%0.01200.0121(1)%
截至2024年9月30日，我們的合併合夥資本爲295億，投資於以下貨幣：美元 - 28%；加幣 - 24%；英鎊 - 19%；歐元 - 14%；澳元 - 8%；印度盧比 - 2%；其他貨幣 - 5%。由於我們的貨幣對沖計劃，72%的合夥資本實際上以美元計價。我們運營的外幣在2023年12月31日相比於美元貶值，導致我們運營的資產和負債的賬面價值相對於2023年12月31日減少。
下表拆分了外幣換算對我們合夥資本的影響，按最顯著的非美國貨幣列出：
三個月
截至9月30日的		九個月
截至9月30日的
單位：百萬美元2024202320242023
澳幣$82 $(56)$33 $(120)
巴西雷亞爾8 (75)(95)69 
英鎊311 (228)264 44 
加幣74 (141)(81)7 
印度盧比(6)(39)(4)(32)
歐元164 (178)38 (154)
其他(23)(29)(131)183 
610 (746)24 (3)
貨幣對沖(1)
(368)109 (61)(45)
$242 $(637)$(37)$(48)
歸因於：
單元持有者$107 $(183)$(27)$(7)
非控股權益134 (454)(11)(41)
$241 $(637)$(38)$(48)
1.     包括子公司和聯營公司的外幣淨投資和現金流對沖，不包括利率現金流對沖。
截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，外幣折算對合夥人資本的影響，包括歸屬於非控股權益的影響，分別爲61000萬和2400萬的收益。
平均貨幣兌換率影響來自非美國業務的營業收入和凈利潤的美元等值比較。在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，我們運營的主要貨幣的平均外匯匯率相對於美元升值，從而提高了這些貨幣的美元收入和凈利潤。
我們使用金融合同和本地貨幣債務對沖大部分外幣風險。我們在英鎊、澳元、歐元和加元方面基本進行了對沖。因此，貨幣變動的影響部分被我們在貨幣對沖上確認的損失所抵消。截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，我們的對沖計劃將外幣變動的影響分別減少了36800萬和6100萬。
48 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


季度業績總結
最近八個季度的季度業績如下：
百萬美元，除單元金額外202420232022
三個月結束期間Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4
營業收入$5,270 $5,138 $5,187 $4,970 $4,487 $4,256 $4,218 $3,708 
直接營業費用(3,897)(3,875)(3,913)(3,577)(3,384)(3,280)(3,229)(2,702)
來自聯營和合資企業的投資收益（損失）份額56 95 41 (13)96 273 103 (13)
費用
利息(873)(826)(794)(726)(640)(567)(568)(497)
一般及行政費用 (113)(92)(97)(101)(100)(109)(103)(95)
估值項目
公允價值變動及其他(130)(175)402 (105)(65)382 (189)29 
所得稅費用(79)(81)(12)(172)(138)(182)(89)(135)
凈利潤234 184 814 276 256 773 143 295 
歸屬於他人的凈利潤(1)
307 222 758 358 233 587 168 302 
歸屬於有限合夥人的淨（虧損）利潤(73)(38)56 (82)23 186 (25)(7)
每個有限合夥單位的淨（虧損）收入(2)
$(0.18)$(0.10)$0.10 $(0.20)$0.03 $0.38 $(0.07)$(0.03)
1.包括歸屬於普通合夥人的凈利潤、非控制性權益 - Brookfield持有的可贖回合夥單位、非控制性權益 - 交易所LP單位、非控制性權益 - BIPC可交換LP單位、非控制性權益 - BIPC可交換股票，以及非控制性權益 - 其他人在運營子公司的權益。
2.有關更多詳細信息，請參閱第15條，合夥資本。
我們結果的一個重要驅動因素仍然來自有機增長，包括通脹指數、與GDP掛鉤的銷量增長和再投資的資本。此外，過去八個季度，結果受益於新投資的貢獻。在固定匯率基礎上，這些因素導致我們的營業收入、直接經營成本、利息費用及折舊和攤銷費用增加。這些增加在一定程度上被資產處置的影響所抵消。除了上述項目外，凈利潤還受到公允價值調整、按市值計算的變動以及其他收入和支出的影響。
我們的業務持續交付與預期一致的財務結果。我們的合夥關係受益於顯著的行業和地理多樣性，擁有長期和關鍵性資產，進入我們經營的行業存在實質性壁壘，以及在長期合同或監管框架下產生的現金流。我們穩定且可預測的現金流特徵通過我們對交易對手選擇和資本結構的原則性方法進一步得到加強。
經營結果和財務狀況信息的選定報表
爲了衡量表現，我們專注於凈利潤，這是一個國際財務報告準則（IFRS）指標，以及某些非IFRS指標，包括但不限於FFO、AFFO、調整後的EBITDA和投資資本。我們將FFO定義爲凈利潤，排除折舊和攤銷的影響、遞延所得稅、按市值計算的收益（損失）以及與收入獲取活動無關且不是正常、重複的現金經營項目所需的其他收入（支出）。FFO包括由於投資於以權益法覈算的合資企業和聯營公司所產生的合夥關係應得的餘額，排除基於在合併子公司中持有的經濟權益的非控股權益所應得的金額。我們將AFFO定義爲FFO減去維持我們運營當前績效所需的資本支出（維護性資本支出）。
In addition to FFO and AFFO, we focus on Adjusted EBITDA, which we define as net income excluding the impact of interest expense, depreciation and amortization, income taxes, mark-to-market gains (losses) and other income (expenses) corresponding to amounts that are not related to the revenue earning activities and are not normal, recurring cash operating items necessary for business operations. Adjusted EBITDA includes balances attributable to the partnership generated by investments in associates and joint ventures accounted for using the equity method and excludes amounts attributable to non-controlling interests based on the economic ownership interests held by non-controlling interests in consolidated subsidiaries. We define Invested Capital as partnership capital removing the following items: non-controlling interest - in operating subsidiaries, retained earnings or deficit, accumulated other comprehensive income and ownership changes.
Along with net income and other IFRS measures, FFO and Adjusted EBITDA are key measures of our financial performance that we use to assess the results and performance of our operations on a segmented basis. AFFO is also a measure of operating performance and represents the ability of our businesses to generate sustainable earnings. Invested Capital, which tracks the amount of capital that has been contributed to our partnership, is a measure we utilize to assess returns on capital deployed, relative to targeted returns.
Q3 2024 INTERIM REPORT 49


Since they are not calculated in accordance with, and do not have any standardized meanings prescribed by IFRS, FFO, AFFO, Adjusted EBITDA and Invested Capital are unlikely to be comparable to similar measures presented by other issuers and have limitations as analytical tools. Specifically, our definition of FFO may differ from the definition used by other organizations, as well as the definition of Funds from Operations used by REALPAC and NAREIT, in part because the NAREIT definition is based on U.S. GAAP, as opposed to IFRS.
有關我們對FFO、AFFO、調整後EBITDA和投資資本的使用的更多詳細信息，以及這些指標與最直接可比的IFRS指標的調整對照，請參見本MD&A的「非IFRS財務指標的調整」部分。
百萬美元，除每單位信息外在三個月內
截至9月30日的期間		在九個月內
截至9月30日的期間
關鍵指標2024202320242023
歸屬於合夥企業的凈利潤(1)
$(52)$104 $126 $505 
每個有限合夥單位的凈利潤(2)
(0.18)0.03 (0.18)0.34 
運營資金（FFO）(3)
599 560 1,822 1,666 
每單位FFO(4)
0.76 0.73 2.31 2.16 
調整後的運營資金（AFFO）(3)
432 445 1,384 1,327 
投資資本回報率(5)
12 %14 %13 %13 %
調整後的EBITDA(3)
1,005 890 3,017 2,605 
每單位分配(6)
0.41 0.38 1.22 1.15 
FFO支付比率(7)
69 %67 %68 %68 %
AFFO 分配比例(8)
95 %85 %89 %85 %
1.包括歸屬於有限合夥人的凈利潤、普通合夥人、非控股權益 - Brookfield 持有的可贖回合夥單位、非控股權益 - 交易所 LP 單位、非控股權益 - BIPC 可交換 LP 單位，以及非控股權益 - BIPC 可交換股票。
2.截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，平均流通的有限合夥單位數量按時間加權計算分別爲461.7百萬和461.5百萬（2023：458.8百萬和458.6百萬）。
3.請參閱本MD&A的「非國際財務報告準則財務指標的調節」部分，以了解凈利潤到FFO、AFFO和調整後EBITDA的調節。
4.截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，按時間加權計算的流通單位平均數量分別爲792.2百萬和792.1百萬（2023：772.1百萬和771.7百萬）。
5.投資資本回報率計算爲AFFO，經過對代表以補助業務形式的資本回報的收益部分的估算調整後，除以投資資本。請參閱本MD&A的「非國際財務報告準則財務指標的調節」部分，以了解合夥資本到投資資本的調節。
6.每單位分配定義爲合夥分配總額減去激勵分配，除以截至記錄日期的所有有限合夥單位、普通合夥單位、可贖回合夥單位、交易所 LP 單位、BIPC 可交換 LP 單位和 BIPC 可交換股票的總數。在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，合夥人每單位支付季度分配$0.41和每單位$1.22（2023：每單位$0.38和每單位$1.15）。
7.FFO 分配比例定義爲支付的分配（包括 GP 激勵分配、優先單位分配以及分類爲股權的永久債券利息）除以 FFO。
8.AFFO派息比率定義爲支付的分配（包括GP激勵、優先單位分配和分類爲股權的永續票據利息）除以AFFO。
截至2024年9月30日的三個月期間，FFO總計爲59900萬（每單位$0.76），相比2023年同季度的FFO爲56000萬（每單位$0.73）。有機增長在我們的6%到9%的區間內，爲7%，能夠捕捉到我們公用事業和交通資產的通貨膨脹率上漲，提升我們中游業務的營業收入，以及與過去12個月內投入的資本相關的收益。
50 布魯克菲爾德基礎設施合夥企業L.P.


分段披露
在本部分中，我們回顧我們主要運營部門的業績：公用事業、交通、中游、數據和公司。關鍵指標和測量依據我們合作伙伴對於基礎結果的份額進行呈現，考慮到了布魯克菲爾德基礎設施在使用合併和權益法進行覈算的運營中所持有的所有權，其中我們的合作伙伴控制或對其投資行使重大影響或聯合控制。有關我們合作伙伴展示的重要性、與此類信息相關的侷限性以及根據國際財務報告準則將部門結果與我們合作伙伴運營結果表的調整的討論，請參閱本MD&A的「非國際財務報告準則財務指標的調節」部分。
utilities002.jpg

我們的公用事業部門由我們從受監管或理論上規定的資產基礎（我們稱之爲費率基礎）中獲得收益的業務組成，或根據長期特許協議、經過監管機構批准或裁定的私人雙邊合同，或價格控制框架獲得收入。這些業務包括我們受監管的交通（天然氣和電力）以及商業和住宅分銷運營（電力、天然氣和水連接）。我們的費率基礎隨着我們爲升級和擴展系統投入的資本而增加。根據不同的管轄區，我們的費率基礎還可能因通貨膨脹和維護資本支出而增加，因監管折舊而減少。我們獲得的收益通常由監管機構確定，適用於規定的時間段。此後，可能會根據既定標準進行慣常審查。我們多樣化的資產組合使我們能夠減輕對任何單一監管體制的暴露。
由於我們公用事業業務的特許框架和規模經濟，我們在爭取擴展我們的費率基礎和賺取增量收入的項目時，通常具有顯著的競爭優勢。因此，我們預計該部門未來將產生穩定的收入和利潤率，並隨着資本的進一步投資和通貨膨脹而增加。我們公用事業部門幾乎所有的調整後EBITDA都由受監管或合同收入支持。
我們公用事業部門的目標是投資資本以擴展我們的費率基礎，併爲客戶提供安全可靠且成本高效的服務。如果我們這樣做，我們將能夠對我們的費率基礎獲得適當的回報，並增強我們的市場地位。我們的業績可以通過費率基礎的增長、費率基礎的回報以及AFFO的增長來衡量。
我們的公用事業部門由以下部分組成：
受監管的輸電
•巴西約有2900公里的電力輸電線路
•北美、巴西和印度約有4200公里的天然氣管道
商業及住宅分配
•約830萬連接，主要是電力和天然氣
•提供住宅脫碳製造行業基礎設施，包括熱水器、供暖、通風和空調（「HVAC」）租賃，以及其他基本家庭服務，覆蓋約1070萬用戶，擁有約1760萬份保單和170萬份租賃合同，遍及加拿大、美國、德國和英國。
•在加拿大和美國提供超過70萬的長期合同子計量服務
•在澳大利亞和新西蘭安裝約260萬台智能表

2024年第三季度中期報告 51


營業結果
下表展示了我們合作伙伴在公用事業板塊中的關鍵指標和衡量標準的份額：
截至9月30日的三個月
截至九個月
截至9月30日的期間
以百萬美元計2024202320242023
經營活動產生的資金（FFO）$188 $229 $558 $661 
維護資本支出(20)(19)(56)(64)
調整後的經營活動產生的資金（AFFO）$168 $210 $502 $597 
調整後的EBITDA(1)
$312 $345 $935 $995 
資產基數7,036 6,915 7,036 6,915 
回報率基準(2),(3)
12 %13 %12 %13 %
1.非國際財務報告準則的指標。請參閱本MD&A中「調整後EBITDA的對賬」部分以獲取凈利潤的對賬。
2.回報率基準的計算公式爲調整後EBITDA除以加權平均率基準。
3.回報率基準不包括來自我們家庭服務政策的EBITDA影響、連接收入、資本回報和國際財務報告準則16的調整。

我們的合作伙伴在受監管或假定的資產基準上賺取回報，我們稱之爲率基準。我們的率基準反映了當前的金額，無論是由監管機構定義的，還是根據我們的合約現金流隱含的，我們在其上賺取回報。我們在擴大系統時投資的資本將使我們的率基準增加，並與當地通貨膨脹掛鉤。我們賺取的回報通常由監管機構在規定的時間段內決定，或根據我們所獲得的合約現金流推導而來。我們認爲率基準對投資者有用，因爲它幫助他們理解我們的資產基準當前可以產生的無槓桿回報，並增強了與其他公用事業投資之間的可比性，因爲它有助於評估我們業務的運營表現，消除了當前資本結構和稅務狀況的影響。
截至2024年9月30日的三個月期間，我們的公用事業板塊生成了31200萬美元的調整後EBITDA和18800萬美元的FFO，而去年同期的調整後EBITDA和FFO分別爲34500萬美元和2.29億美元。業績受益於由於通貨膨脹指數的持續影響而實現的強勁有機增長，以及在過去十二個月中向率基準注入超過45000萬美元的資本。業績受到巴西雷亞爾貶值和外匯對沖合約利率較低的影響。FFO還受到與資金增長項目相關的借貸成本上升和2024年第一季度我們在巴西受監管的天然氣傳輸業務完成融資的進一步影響。去年同期的業績包括在2023年第三季度處置的澳大利亞受監管公用事業的收益。
下表展示了我們合夥企業在此運營板塊中對調整後EBITDA和FFO的份額：
調整後的EBITDA(1)
FFO
截至9月30日的三個月
截至9月30日的期間		截至9月30日的九個月
截至9月30日的期間		截至9月30日的三個月
截至9月30日的期間		九個月期間
截至9月30日的期間
百萬美元20242023202420232024202320242023
商業與住宅分銷$177 $174 $518 $507 $125 $127 $361 $378 
監管傳輸135 171 417 488 63 102 197 283 
總計$312 $345 $935 $995 $188 $229 $558 $661 
1.非國際財務報告準則衡量指標。請參閱本MD&A「細分調整後EBITDA的調節」部分，以獲取凈利潤的調節。
截至2024年9月30日的三個月期間，我們的商業和住宅配送業務生成了1.77億美元的調整後 EBITDA 和12500萬的FFO，分別相比於前年的17400萬和12700萬。結果受益於通貨膨脹指數調整、客戶基礎的增長以及過去12個月內投入計費基礎的資本。結果受到我們英國監管配送業務連接收入降低和外匯對沖合同利率降低的影響。
截至2024年9月30日的三個月期間，我們的監管傳輸業務生成了1.35億美元的調整後 EBITDA 和6300萬的FFO，分別相比於前年的17100萬和10200萬。由於在2023年第三季度出售了一家澳大利亞監管公用事業，調整後 EBITDA 和FFO較去年有所減少。基礎業務受益於我們在巴西電力傳輸業務中最大的特許權的投入。結果受到巴西雷亞爾貶值的影響，並且FFO進一步受到我們在巴西和墨西哥的監管管道完成的融資成本增加的影響。
52 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


以下表格展示了我們的基礎費率的變動：
以百萬美元計截至三個月期間
截至2024年9月30日		截至九個月期間
截至2024年9月30日		在12個月期間
截至2023年12月31日
期初的基礎利率(1)
$6,848 $7,117 $6,804 
已投入使用的資本支出102 346 487 
通貨膨脹及其他指數調整53 51 362 
監管折舊(29)(66)(167)
收購（資產銷售）— — (614)
匯率期貨和其他62 (412)245 
期末收益基數$7,036 $7,036 $7,117 
1.收益基數不包括我們在北美和歐洲的住宅保修業務。
截至2024年9月30日，我們的收益基數爲70億美金。與2023年12月31日相比，收益基數下降，因爲我們在英國監管的分銷業務和住宅基礎設施平台的新連接被外匯的影響所抵消，尤其是巴西雷亞爾。
下表展示了我們合作伙伴的資本積壓的滾動前進，代表了未來2-3年的增長項目，以及待投產的資本：
百萬美元對於三個月的期間
截至2024年9月30日		截至2024年9月30日的九個月期間
截至2024年9月30日		截至2023年12月31日的12個月期間
截至2023年12月31日
資本積壓，期初$545 $562 $646 
額外的資本項目授權115 331 569 
減：資本支出(125)(354)(542)
收購的影響（資產出售） — — (127)
匯率期貨和其他18 14 16 
資本待處理，期末553 553 562 
在建工程510 510 469 
待投入使用的總資本$1,063 $1,063 $1,031 
資本待處理與已授予或提交給監管機構的項目相關，預計將在未來兩到三年內投入基準。到2024年9月30日，待投入使用的總資本爲11億加幣，與2023年12月31日的10億加幣相一致。新連接授權的部分抵消了投入基準的資本項目。預計向基準投入的資本最大來源於我們在英國的受監管分銷業務（約760百萬加幣）。
最近的進展
在2024年第三季度，我們達成協議，出售我們的墨西哥受監管天然氣變速器業務，淨收益約爲5億加幣（淨收益1.25億加幣給BIP）。預計該交易將在2025年第一季度完成，前提是滿足正常的成交條件。

2024年第三季度中期報告 53


transport002.jpg
Our transport segment is comprised of infrastructure assets that provide transportation, storage and handling services for merchandise goods, commodities and passengers, for which we are generally paid an access or transportation fee. Profitability is based on the volume and price achieved for the provision of access and associated services. This operating segment is comprised of businesses, such as our rail and toll road operations, which may be subject to price ceiling or other rate regulation focused on maintaining competition, as well as diversified terminal operations which are highly contracted and subject to the regulatory regimes applicable to the goods they handle. Transport businesses typically have high barriers to entry and, in many instances, have very few substitutes in their local markets. While these businesses have greater sensitivity to market prices and volume than our other operating segments, revenues are generally stable and, in many cases, are supported by contracts or customer relationships. The diversification within our transport segment mitigates the impact of fluctuations in demand from any particular sector, commodity or customer. Approximately 85% of our transport segment’s Adjusted EBITDA is supported by contractual or regulated revenues.
Our objectives for our transport segment are to provide safe and reliable service to our customers and to satisfy their growth requirements by increasing the utilization of our assets and expanding our capacity in a capital efficient manner. If we do so, we will be able to charge an appropriate price for our services and earn an attractive return on the capital deployed. Our performance CAN be measured by our revenue growth and our Adjusted EBITDA margin.
Our transport segment is comprised of the following:
Diversified Terminals
•Global feet of approximately 700萬 twenty-foot equivalent unit (「TEU」) intermodal containers under long-term contracts
•An approximately 30 million tonnes per annum (「mtpa」) Liquefied Natural Gas (「LNG」) export terminal in the United States
•在澳大利亞建造一個年出口能力約85百萬噸的設施
•在英國和澳大利亞的10個終端促進全球商品、自然資源和商品的貿易
鐵路
•由約115條短線貨運鐵路組成，覆蓋北美和歐洲約22,000公里的鐵路
•在澳大利亞西部南半部的唯一鐵路網絡提供商，擁有約5,500公里的鐵路，並在巴西運營約9,800公里的鐵路，其中8,000公里爲自有
收費公路
•在巴西約3,200公里的高速公路
營業結果
下表展示了我們合夥企業在交通部門的關鍵指標和衡量標準的份額：

三個月的
截至9月30日的期間		九個月的
截至9月30日的期間
百萬美元2024202320242023
經營活動產生的資金（FFO）$308 $205 $929 $596 
維護資本支出(99)(46)(245)(133)
調整後的運營資金（AFFO）$209 $159 $684 $463 
調整後的EBITDA(1)
$417 $293 $1,243 $848 
調整後的EBITDA利潤率(2)
65 %59 %65 %58 %
增長資本支出$89 $70 $252 $199 
1.非國際財務報告準則指標。有關與凈利潤的調節，請參閱本MD&A的「細分調整後的EBITDA的調節」部分。
2.調整後的EBITDA利潤率是調整後的EBITDA除以收入。

54 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


截至2024年9月30日的三個月期間，我們的交通板塊產生了調整後的EBITDA和運營資金（FFO）分別爲$41700萬和$308百萬，而去年同期則爲$29300萬和$205百萬。 有機增長得益於我們網絡的強勁交易量，以及鐵路網絡平均費率的7%增幅和收費公路組合的5%增幅。今年的結果反映了在2023年第三季度末收購Triton（全球多式聯運物流運營商）所帶來的完整季度貢獻，以及我們巴西鐵路網絡額外10%權益的完整季度貢獻。
下表展示了我們合夥企業在此運營細分中的調整後EBITDA和FFO的份額：
調整後的EBITDA(1)
FFO
在三個月
截至9月30日的期間		在九個月
截至9月30日的期間		在三個月
截至9月30日的期間		九個月期間
截至9月30日的期間
百萬美元20242023202420232024202320242023
多元化碼頭$223 $118 $661 $334 $165 $77 $488 $214 
鐵路128109 380 312 99 84 298 240 
收費公路66 66 202 202 44 44 143 142 
總計$417 $293 $1,243 $848 $308 $205 $929 $596 
1.非國際財務報告準則指標。請參閱本MD&A的「細分調整後的EBITDA調節」部分，以了解凈利潤的調節。
截至2024年9月30日的三個月期間，我們的多元化終端運營報告的調整後EBITDA爲2.23億美元，FFO爲16500萬，相比去年分別爲1.18億美元和7700萬。調整後EBITDA和FFO受益於通貨膨脹的增長和去年強勁的成交量增長。本年度的結果反映了對Triton的收購的完整季度貢獻，Triton是一個全球多式聯運物流運營商，此次收購發生在2023年第三季度末。
截至2024年9月30日的三個月期間，我們的鐵路業務產生的調整後EBITDA爲12800萬，FFO爲9900萬，相比去年分別爲1.09億美元和8400萬。調整後EBITDA和FFO受益於7%的通貨膨脹性關稅增加，今年的結果反映了我們巴西鐵路網絡額外10%股份的貢獻。
截至2024年9月30日的三個月期間，我們的收費公路貢獻的調整後EBITDA爲6600萬，FFO爲4400萬，相比去年分別爲6600萬和4400萬。調整後EBITDA和FFO受益於5%的平均通貨膨脹性關稅增長和整體交通量的10%增加。結果受到巴西雷亞爾貶值的影響。
以下表格展示了我們合夥企業的資本積壓和待投入使用資本的變動情況：
百萬美元截至三個月期間
截至2024年9月30日		截至2024年9月30日的九個月期間
截至2024年9月30日		截至2023年12月31日的12個月期間
截至2023年12月31日
期初資本積壓$557 $714 $603 
收購的影響— 9 — 
新增資本項目授權24 72 353 
減：資本支出(89)(252)(276)
匯率期貨和其他14 (37)34 
資本積壓，期末506 506 714 
在建工程220 220 445 
待投入的總資本$726 $726 $1,159 
待投入的資本包括升級和擴展我們的鐵路網絡、增強和現代化我們終端的現有基礎設施，以及增加和拓寬特定路線的車道以支持交通增長。截至2024年9月30日，待投入的總資本爲72600萬美元，而截至2023年12月31日爲115900萬美元。待投入的總資本較2023年12月31日減少，主要是由於我們巴西收費公路業務的一個最大道路基礎設施項目的投入。

2024年第三季度中期報告 55


midstream002.jpg
我們的中游部門由提供天然氣傳輸、收集和加工以及存儲服務的系統組成。盈利能力基於這些服務提供的成交量和價格。該運營部門由一些受監管的業務組成，例如我們的天然氣傳輸管道，其服務受價格上限的限制。中游企業通常具有較高的進入壁壘，因爲其固定成本顯著且結合了規模經濟或在其本地市場的獨特位置。儘管這些企業對市場價格和成交量的敏感性大於我們的公用事業部門，但收入通常具有不同期限的合同，且相對穩定。大約80%的中游部門的經調整息稅折舊攤銷前利潤得到合同或受監管收入的支持。
我們對中游部門的目標是爲客戶提供安全可靠的服務，並通過提高資產的利用率和以資本高效的方式擴展我們的產能來滿足客戶的增長需求。如果我們這樣做，我們將能夠爲我們的服務收取適當的價格，並獲得合理的資本回報。我們的績效可通過營業收入增長、經調整息稅折舊攤銷前利潤率及資金可用性增長來衡量。
我們的中游板塊包括以下內容：
•美國約有15,000公里的天然氣輸送管道
•加拿大約有10,600公里的管道，包括長途交通、常規和天然氣集輸管道
•在加拿大有17個天然氣和天然氣液體處理廠，日均約有57億立方英尺（"Bcf"）的毛處理能力
•在美國和加拿大約有570 Bcf的天然氣存儲
•加拿大每年有525,000噸的聚丙烯生產能力
下表展示了我們合作伙伴在中游板塊的關鍵指標分攤情況：
對於這三個月
截至9月30日		截至九個月
截至9月30日
百萬美元2024202320242023
經營活動產生的資金（FFO）$147 $163 $460 $522 
維護資本支出(40)(45)(117)(118)
調整後的經營活動產生的資金（AFFO）$107 $118 $343 $404 
調整後的EBITDA(1)
238 243 721 745 
調整後的EBITDA利潤率(2)
60 %60 %58 %57 %
1.非國際財務報告準則指標。有關凈利潤的調節，請參見本MD&A的「細分調整後的EBITDA的對賬」部分。
2.調整後的EBITDA利潤率是調整後的EBITDA除以營業收入。
截至2024年9月30日的三個月期間，我們的中遊業務產生了2.38億美元的調整後的EBITDA和1.47億美元的FFO，去年同期分別爲24300萬和16300萬。調整後的EBITDA和FFO受益於我們中遊業務的合同和市場敏感收入的增加，同時受到外匯合同利率降低的影響。FFO還受到與資本項目融資相關的借貸成本上升的影響，以及我們美國天然氣管道完成的融資。
56 Brookfield Infrastructure


下表展示了我們合夥企業資本積壓和待委託資本的滾動情況：
美元百萬截至三個月期限
截至2024年9月30日		在九個月期間
截至2024年9月30日		在12個月期間
截至2023年12月31日
資本積壓，期初$264 $270 $217 
額外的資本項目授權21 95 174 
減：資本支出(32)(106)(104)
收購（資產銷售）的影響— — (23)
匯率期貨和其他2 (4)6 
資本積壓，期末255 255 270 
在建工程139 139 74 
待投入使用的總資本$394 $394 $344 
截至2024年9月30日，待投入使用的總資本爲39400萬美元，而截至2023年12月31日爲3.44億美元。待投入使用的總資本與預計將在我們北美中游業務中擴展產能的額外增長項目有關。

2024年第三季度臨時報告 57


data002.jpg
我們的數據部門由爲電信、光纖和數據存儲行業客戶提供關鍵基礎設施組成。我們的數據傳輸和分配業務爲電信公司、科技和雲計算供應商及企業客戶提供基本服務和基礎設施，而我們的數據存儲業務則爲從小型工作負載到超大規模部署的企業提供高性能的物理託管和基礎設施。這些服務和基礎設施的主要訪問均爲中長期合同（最長可達25年以上）並附有通貨膨脹攀升機制，從而導致可預測的經常性收入和現金流。我們數據部門的調整後EBITDA的95%以上得到了合同或監管收入的支持。
我們的數據傳輸和分配客戶群包括德國、奧地利、法國、英國、美國和印度的大型知名電信公司。在我們的數據存儲業務中，我們約有2200個大型藍籌企業客戶，主要來自美國，跨多個行業，還有在美洲、歐洲和亞太地區利用我們服務的超大規模客戶。
我們在數據領域的目標是投資資本來增強和擴展我們的服務產品，同時爲我們的物業提供安全、可靠和安全的訪問。如果我們能夠實現這些目標，我們相信能夠吸引新客戶並保持現有客戶的低流失率。我們在數據傳輸和分配以及數據存儲業務的表現可以通過收入的增長和調整後的EBITDA利潤率的改善來衡量。
我們的數據部門包括以下內容：
數據傳輸與分配
•在印度、法國、德國、奧地利和英國大約有305,000個運營電信站點。
•在法國、澳洲、巴西和美國大約有54,000公里的光纖電纜。
•在英國有超過70個分佈式天線系統。
•在法國、澳洲和美國有超過110萬的光纖到戶（「FTTP」）連接。
•美國的兩個半導體製造廠
數據存儲
•超過140個數據中心，約905兆瓦的關鍵負載安裝容量，以及額外約600兆瓦的合同容量
營業結果
下表展示了我們合夥企業在數據板塊的關鍵指標份額：
截至9月30日的三個月
期間結束於9月30日		截至九個月
截至9月30日的期間
百萬美元2024202320242023
運營產生的資金(FFO)$85 $66 $231 $208 
維護資本支出(8)(5)(20)(24)
調整後的運營產生的資金(AFFO)$77 $61 $211 $184 
調整後的EBITDA(1)
$151 $109 $420 $329 
調整後的EBITDA利潤率(2)
67 %74 %65 %66 %
增長資本支出$297 $281 $899 $602 
1.非國際財務報告準則度量。 請參考本MD&A「細分調整後EBITDA的對比」部分以進行凈利潤的調節。
2.調整後EBITDA利潤率是調整後EBITDA除以營業收入。




58 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


截至2024年9月30日的三個月期間，我們的數據部門分別產生了1.51億美元的調整後EBITDA和8500萬美元的FFO，而去年分別爲1.09億美元和6600萬美元。 結果得益於我們塔架和光纖運營的額外存在點，以及我們全球數據中心平台追加兆瓦的投入。 當前年的結果反映了2024年第一季度收購的北美零售共置數據中心業務的貢獻，以及2023年第四季度在美國收購的超大規模數據中心平台的貢獻。 當前年的結果還反映了在印度收購76,000個電信塔站的部分貢獻。
下表展示了我們合夥企業在該運營部門每個業務的調整後EBITDA和FFO的份額：
調整後的EBITDA(1)
FFO
截至三個月
截至9月30日的期間		對於九個月
截至9月30日的期間		對於三個月
截至9月30日的期間		對於九個月
截至9月30日的期間
百萬美元20242023202420232024202320242023
數據傳輸與分配$96 $96 $267 $292 $60 $57 $165 $186 
數據存儲55 13 153 37 25 9 66 22 
總計$151 $109 $420 $329 $85 $66 $231 $208 
1.非國際財務報告準則的指標。請參閱本MD&A中「細分調整後EBITDA的調解」部分以獲取凈利潤的調解。
截至2024年9月30日的三個月期間，我們的數據傳輸和分配事件產生了9600萬美元的調整後EBITDA和6000萬美元的FFO，相比之下，去年同期的調整後EBITDA和FFO分別爲9600萬美元和5700萬美元。調整後EBITDA和FFO受益於我們投資組合中額外的接入點，但也受到外匯對沖合同利率下降的影響。今年的結果還反映了在印度收購76000個電信塔站點的部分貢獻。
截至2024年9月30日的三個月期間，我們的數據存儲事件產生了5500萬美元的調整後EBITDA和2500萬美元的FFO，相比之下，去年同期分別爲1300萬和900萬。結果得益於在2024年第一季度收購的北美零售共同定位數據中心業務，以及在2023年第四季度收購的一家超大規模數據中心平台。
下表呈現了我們合夥企業的資本積壓和待啓用資本的滾動情況：
百萬美元截至2024年9月30日的三個月期間
截至2024年9月30日		截至2024年9月30日的九個月期間
截至2024年9月30日		截至12個月
截至2023年12月31日
資本積壓，期間開始$3,814 $4,104 $3,756 
收購的影響17 29 444 
額外的資本項目授權401 731 438 
減：資本性支出(297)(899)(824)
匯率期貨和其他14 (16)290 
資本積壓，期末3,949 3,949 4,104 
在建工程1,679 1,679 1,000 
待投入的總資本$5,628 $5,628 $5,104 

截至2024年9月30日，待投入的總資本爲56億人民幣，相較於截至2023年12月31日的51億美元。待投入的資本包括與英特爾的合作，以在美國建立兩座半導體鑄造廠，拓展我們電信塔運營的附加地點和新租戶，擴大我們全球光纖運營的連接，以及提升我們的數據存儲網絡容量。與2023年12月31日相比，待投入資本因我們全球數據中心組合中新的設施建設而增加。
最近的進展
今年早些時候，我們同意以2.2億美元（淨額1億美元給BIP）出售我們在法國電信基礎設施業務中的光纖平台。預計交易將在2024年第四季度完成，前提是滿足慣常的交易完成條件。
2024年第三季度中期報告 59


corporate002.jpg
下表展示了我們企業部門的組成部分，按合夥人的份額:
截至9月30日的三個月
截至9月30日的期間		截至9月30日的九個月
截至9月30日的期間
百萬美元2024202320242023
調整後的EBITDA(1)
$(113)$(100)$(302)$(312)
運營資金來源（FFO）(129)(103)(356)(321)
1.非國際財務報告準則指標。有關凈利潤的調整，請參見本MD&A的「分部調整後EBITDA的調節」部分。
截至2024年9月30日的三個月期間，我們的企業部門調整後EBITDA和FFO分別爲虧損1.13億美元和1.29億美元，而去年分別爲10000萬和10300萬。我們企業部門的業績主要受到管理費用的影響。根據我們的服務總協議，我們支付給Brookfield的年度基本管理費相當於我們合夥企業和BIPC加上優先股和淨追索債務的市場總值的1.25%。
最近的進展
在2024年10月，Brookfield Infrastructure的一個子公司公開發行人BIPIC宣佈，將召開持有高級優先股系列1（「BIPIC優先股」）的特別會議，BIPIC將尋求BIPIC優先股持有者的批准，通過特別決議允許BIPIC以每股BIPIC優先股26.75加元的現金金額贖回BIPIC優先股。如果特別決議獲得通過，BIPIC計劃在會議後迅速發出贖回所有400萬股已發行BIPIC優先股的意向通知。
非國際財務報告準則財務指標的調節
我們關注FFO以衡量運營表現，同時也關注包括凈利潤在內的國際財務報告準則指標。此外，我們還評估AFFO、調整後EBITDA和投資資本。
調整後的EBITDA、FFO、AFFO和投資資本是基於我們合夥企業在合併和權益法下結果在經營中的份額進行呈現的，該情況下我們對投資進行控制或施加顯著影響或共同控制。調整後的EBITDA、FFO、AFFO和投資資本並不以國際財務報告準則（IFRS）爲依據呈現，且不以此爲目的。根據IFRS，我們並不被認爲控制那些未被合併的實體，因此在我們的合夥企業的財務報表中將其作爲聯營或合資企業的投資列示於附註9中。資產和負債及收入和費用的呈現並不代表我們對這些項目的法律要求，去除歸因於非控制性權益的財務報表金額並不消除我們合夥企業對這些項目的法律索賠或潛在責任。
因此，收入部門的收入、與收入相關的成本、一般和行政費用、利息費用、折舊和攤銷、遞延所得稅及與不屬於正常、經常性現金運營項目的收入（費用）相關的其他項目是與根據IFRS呈現的結果的調節項目，這些調節項目包括我們合夥企業在合營投資中歸因於每個上述項目的利潤（虧損）份額，並排除我們合夥企業未持有的合併投資的利潤（虧損）份額。
我們提供歸因於合夥企業的財務結果，因爲我們認爲這些結果有助於投資者和分析師估計我們的整體表現，並理解我們合夥企業在根據IFRS確定時，其基礎投資的結果的份額具有不同的經濟所有權利益和財務報表呈現。我們相信，當與我們合夥企業根據IFRS報告的結果結合閱讀時，我們的展示提供了對我們運營表現和資本管理的最有意義的評估。調整後的EBITDA、FFO、AFFO和投資資本的呈現作爲一個分析工具存在侷限性，包括以下幾點：
•個別項目所示金額是通過應用我們在使用權益法會計時確定的整體經濟所有權比例得出的，並不一定代表我們對資產和負債或收入和支出的法律要求；
•其他公司可能以不同於我們的方式計算歸屬於合作伙伴或普通股的結果。
由於這些限制，基於合夥企業在基礎經營中的份額呈現的財務信息不應被孤立考慮或作爲我們的財務報表（根據國際財務報告準則編制）替代。
60 Brookfield Infrastructure PARTNERS L.P.


請參見本MD&A的「非國際財務報告準則財務指標的調節」部分，了解各個行業結果與我們根據國際財務報告準則編制的經營結果表之間的調節，以及按類型和經營部門列出每個調節項目。
凈利潤是最直接可比較的國際財務報告準則指標，類似於FFO、AFFO和調整後的EBITDA。合夥資本是與投資資本最直接可比較的國際財務報告準則指標。我們建議投資者查閱MD&A中的國際財務報告準則財務指標，而不要僅依賴任何單一財務指標來評估我們的合夥企業。
FFO作爲分析工具存在限制：
•FFO不包括折舊和攤銷費用；因爲我們擁有有限壽命的資本資產，折舊和攤銷費用反映了我們必須維護或更換資產基礎，以保持我們的收入生成能力；
•FFO不包括遞延所得稅，這可能在我們持有資產較長時間後變得應付；
•FFO不包括逐市值變動的影響；
•FFO不包括與收入獲得活動無關且不是正常、經常性現金運營項目的其他收入（費用）；
•我們對FFO的定義可能與其他組織使用的定義不同，並且不同於REALPAC和NAREIT所用的運營基金定義，部分原因在於NAREIT的定義是基於美國GAAP，而不是IFRS。
FFO是我們用來評估我們運營表現的關鍵指標，並構成我們合夥企業分配政策的基礎。
我們認爲，當與我們的IFRS結果結合考慮時，FFO提供了對影響我們基本運營因素和趨勢的更全面的理解。FFO使我們能夠通過消除非現金和其他項目的影響，根據投資資本的現金回報來評估我們的業務。
我們加回折舊和攤銷，以消除我們的資產隨時間貶值的暗示，因爲我們認爲大部分資產的價值在只要我們做出所有必要的維護支出時，會隨着時間保持。我們加回遞延所得稅，因爲我們認爲該項不反映我們將被要求支付的實際現金稅負債的現值，特別是如果我們的運營持有較長時間。我們加回逐市值變動的影響（損益），這些表明我們認爲長期資產的價值在某一時點的近似。最後，我們加回與收入獲得活動無關且不是正常、經常性現金運營項目的其他收入（費用）。
此外，我們關注AFFO，定義爲FFO減去維護我們運營當前表現所需的資本支出（維護資本支出）。雖然FFO提供了評估當前運營表現的基礎，但並沒有考慮維持我們合夥企業資產基礎運營表現的成本。爲了評估我們業務的長期可持續運營表現，我們觀察到，除了FFO外，投資者還使用AFFO，考慮維護資本支出的影響。
我們還關注調整後的EBITDA。調整後的EBITDA提供了對我們業務表現的補充理解，並增強了各個時期和相對於同行的可比性。除了對FFO的調整外，調整後的EBITDA還排除了利息費用和當前所得稅的影響，以消除我們的當前資本結構和稅收狀況在評估我們業務的運營表現時的影響。
投資資本跟蹤已投入我們合夥企業的資本量，是我們評估已投入資本的回報相對於目標回報的一個指標。投資決策基於其他指標和因素，其中包括長期目標投資資本的年回報率爲12%至15%。我們將投資資本定義爲合夥資本，剔除以下項目：在運營子公司中的非控制性權益、保留盈餘或赤字、累積其他綜合收益和所有權變更。我們將投資資本的回報衡量爲AFFO，減去非永久性運營的資本預估回報，除以該期間的加權平均投資資本。我們的合夥企業通過審查有限壽命企業在經濟使用壽命內的現金流特徵，並估算某一年產生的現金流的百分比，來完成對資本回報的估算。然後將該百分比應用於我們的投資資本，以確定我們認爲在本年度返回的資本總額。
2024年第三季度中期報告 61


最相關的IFRS指標凈利潤與FFO和AFFO的調解如下：
截至9月30日的三個月
截至9月30日的期間		截至9月30日的九個月
截至9月30日的期間
百萬美元2024202320242023
凈利潤$234 $256 $1,232 $1,172 
加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷費用854 669 2,672 1,946 
來自聯營公司和合資企業的收益份額(1)
(56)(96)(192)(472)
來自聯營公司和合資企業的FFO貢獻(1)
238 225 708 709 
遞延稅款（回收）費用 (56)(4)(257)(9)
市值損失（收益）23 (34)61 (27)
其他費用(2)
200 194 100 142 
歸屬於非控股權益的FFO(3)
(838)(650)(2,502)(1,795)
FFO599 560 1,822 1,666 
維護資本支出(167)(115)(438)(339)
AFFO$432 $445 $1,384 $1,327 
1.來自對聯營公司和合資企業投資的FFO貢獻對應於其通過權益法覈算的投資所產生的歸屬於合夥企業的FFO。考慮到來自聯營公司和合資企業投資的（收益）損失的份額，這些調整的綜合效果是排除了在我們對聯營公司和合資企業投資定義中的FFO記錄的餘額的影響。
2.其他費用對應於與收入產生活動無關的金額，且不是正常、經常性的現金運營費用，通常是商業運營所必需的。排除在FFO中的其他收入/費用主要包括子公司、聯營公司和合資企業收購和處置的收益，涉及將外幣轉換的收益或損失，從累計綜合收益重分類至其他費用的收益，收購成本，借款重新計量的收益/損失，遞延融資成本的攤銷，公允價值重新計量的收益/損失，遞延對價或資產退休義務的累積費用，以及債務解除的收益或損失。
3.歸屬於非控股權益的金額是基於非控股權益在合併子公司中持有的經濟所有權利益計算的。通過調整歸屬於非控股權益的FFO，我們的合夥企業能夠移除在非全資子公司中賺取的部分FFO，該部分與合夥企業無關。
上面從凈利潤到FFO的所有調節金額直接來自我們合夥企業的合併財務報表，關於「來自聯營和合資企業的FFO貢獻」及「歸屬於非控股權益的FFO」，我們合夥企業的FFO份額是根據適用於我們合夥企業合併財務報表的會計政策得出的；這些項目的FFO是按照上述披露的與合併實體相同的基礎計算的，並通過應用用於計算我們合夥企業權益覈算收入及根據IAS 28進行的非控股權益相應消除的相同所有權比例來計算。 對聯營和合資企業的投資 和IFRS 10， 基本報表，分別爲。
截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，凈利潤與FFO之間的差異主要由於折舊和攤銷、來自聯營和合資企業的FFO貢獻以及歸屬於非控股權益的FFO。由於最近的收購、按照我們年度重新評估程序進行的更高資產價值以及年內進行的資本支出，三個月和九個月期間的折舊和攤銷相較於前一年有所增加。歸屬於非控股權益的FFO相較於前一年有所增加，因爲收購和有機增長的貢獻大於處置帶來的影響。來自聯營和合資企業的FFO貢獻較前一年主要由於最近收購的業務的貢獻，部分被處置所抵消。
凈利潤與AFFO之間的差異是由於上述項目，此外還包括截至2024年9月30日的三個月和九個月期間的維護資本支出爲1.67億美元和43800萬（2023年：1.15億美元和3.39億美元）。
62 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


下表將凈利潤（最直接可比的國際財務報告準則（IFRS）指標）與調整後的息稅折舊攤銷前利潤（Adjusted EBITDA，一項非國際財務報告準則指標）進行調節：
在三個月內
截至9月30日的期間		在九個月內
截至9月30日的期間
百萬美元2024202320242023
凈利潤$234 $256 $1,232 $1,172 
加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷費用854 669 2,672 1,946 
利息支出873 640 2,493 1,775 
來自聯營公司和合資企業的收益份額(1)
(56)(96)(192)(472)
來自聯營公司和合資企業的調整後EBITDA貢獻(1)
351 330 1,045 1,024 
所得稅費用79 138 172 409 
公允價值損失（收益）23 (34)61 (27)
其他收益107 99 (158)(101)
歸屬於非控股權益的調整後EBITDA(2)
(1,460)(1,112)(4,308)(3,121)
調整後的EBITDA$1,005 $890 $3,017 $2,605 
1.來自聯營和合資企業的調整後EBITDA貢獻對應於通過權益法覈算的聯營和合資企業產生的歸屬於合夥企業的調整後EBITDA。隨着剔除或添加來自聯營和合資企業的（收益）損失的份額，這些調整共同的效果是排除我們對在聯營和合資企業中記錄的調整後EBITDA定義中包含的餘額的影響。
2.歸屬於非控股權益的金額是根據非控股權益在合併子公司中的經濟所有權份額計算的。
上述所有對賬金額均直接取自我們合夥企業的合併財務報表，在「來自聯營和合資企業的調整後EBITDA貢獻」和「歸屬於非控股權益的調整後EBITDA」的情況下，合夥企業的調整後EBITDA份額是根據與合夥企業合併財務報表中所應用的會計政策一致的基礎推導的。這些項目的調整後EBITDA的計算基礎與合併實體相同，如上所述，並通過應用與計算我們合夥企業的權益覈算收入和相應根據IAS 28消除非控股權益所用的所有權百分比相同的方式計算。 聯營和合資企業的投資 和IFRS 10， 基本報表，分別爲。
截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，凈利潤與調整後的息稅折舊攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）之間的差異主要是由於折舊和攤銷、利息費用、來自合營企業和合資企業的調整後EBITDA貢獻，以及歸屬於非控股權益的調整後EBITDA。由於近期收購、年度重估過程後的資產價值上漲和年度內資本支出，三個月和九個月期間的折舊和攤銷相比於去年有所增加。利息費用相比於去年因與年度內收購的業務相關的額外借款而增加。來自合營企業和合資企業的調整後的EBITDA貢獻相比於去年有所增加，這主要是由於近期收購的企業的貢獻，部分被處置影響所抵消。歸屬於非控股權益的調整後EBITDA相比於去年有所增加，主要是由於近期收購和有機增長，部分被處置影響所抵消。
有限合夥單位的凈利潤是每單位FFO的最直接可比國際財務報告準則（IFRS）指標。以下表格將有限合夥單位的凈利潤（最直接可比的IFRS指標）與每單位FFO（非IFRS財務指標）進行對賬：
在三個月
截至9月30日		在九個月
截至9月30日
百萬美元，除單位金額外(1)
2024202320242023
每個有限合夥單位的凈利潤(1)
$(0.18)$0.03 $(0.18)$0.34 
加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷0.52 0.46 1.58 1.36 
遞延稅項及其他項目(2)
0.42 0.24 0.91 0.46 
每單位FFO(3)
$0.76 $0.73 $2.31 $2.16 
1.截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，加權平均有限合夥單位數量分別爲4.617億和4.615億（2023年：45880萬和45860萬）。
2.請參閱上文凈利潤與FFO的調節，了解其他項目中包含的餘額描述。
3.截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，加權平均單位總數分別爲7.922億和7.921億（2023年：77210萬和77170萬）。
2024年第三季度 interim 報告 63


以下將合作伙伴資本（最直接可比的國際財務報告準則指標）與投資資本（非國際財務報告準則財務指標）進行對比：
截至
百萬美元2024年9月30日2023年12月31日
合夥資本$29,507 $34,016 
自成立以來，剔除以下項目的影響：
非控股權益 - 在運營子公司中(20,326)(23,661)
赤字5,534 4,419 
累計其他綜合收益(1,087)(1,161)
所有權變更及其他(587)(581)
投資資本$13,041 $13,032 
由於在截至2024年9月30日的九個月期間內發行了$900萬的有限合夥單位，投資資本增加。
下表列出了截至2024年和2023年9月30日的三個月和九個月期間投資資本的變化：
截至三個月
截至9月30日的期間		對於九個月
截至9月30日的期間
單位：百萬美元2024202320242023
期初餘額$13,038 $12,289 $13,032 $12,281 
發行BIPC可交換股份— 751 — 751 
發行有限合夥單位 3 2 9 10 
期末餘額$13,041 $13,042 $13,041 $13,042 
加權平均投資資本$13,038 $12,305 $13,035 $12,291 
我們將投資資本的回報計算爲AFFO，減去對非永久性運營的資本估計回報，然後除以該期間的加權平均投資資本。我們的合作伙伴通過審查有限生命週期業務的經濟使用壽命內的現金流概況，並估計在特定年份生成的現金流百分比，來完成我們對資本回報的估算。然後將該百分比應用於我們的投資資本，以判斷我們認爲在本年度返回了多少資本。
AFFO 定義爲 FFO 減去維護資本支出。 截至2024年9月30日的三個月和九個月期間的 AFFO 分別爲4.32億美元和13.84億美元（2023年：4.45億美元和13.27億美元）。 截至2024年9月30日的三個月和九個月期間的預計資本回報分別爲3000萬美元和9100萬（2023年：2900萬美元和8900萬美元）。
截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，我們的合作伙伴已達成其投資回報目標，投資資本回報率分別爲12%和13%（2023年：14%和13%）。
細分調整 EBITDA 的對賬
我們各個經營板塊的調整 EBITDA 的呈現是基於我們的合作伙伴在使用合併和權益法（通過該方式我們影響或控制投資）所記錄的經營結果的份額，以展示每個經營板塊的主要價值驅動因素對我們整體業績的影響。因此，利息、折舊和攤銷、所得稅、按市值損失（收益）的影響以及與盈利活動無關且不是正常、經常性現金運營項目的其他收入（費用）都是對賬項目，這些項目的結果將有所不同，因爲這些對賬項目包括我們合作伙伴從附屬公司及合資企業的收益（損失）份額，並排除了不屬於合作伙伴並分配至上述各項的合併投資收益（損失）份額。
64 Brookfield Infrastructure 合夥人有限公司


以下表格將每個板塊的調整後 EBITDA 與根據國際財務報告準則 (IFRS) 的合併段凈利潤進行對賬：
截至三個月期間
2024年9月30日
百萬美元		公用事業交通中游數據企業總計
合併板塊淨收入（損失）$154 $229 $38 $42 $(229)$234 
加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷210 272 190 182 — 854 
利息支出265 156 165 215 72 873 
來自聯營公司和合資企業的投資收益（損失）份額(1)
(3)(56)(12)3 12 (56)
來自聯營和合資企業的調整後EBITDA貢獻(1)
32 211 35 73 — 351 
所得稅費用（回收）88 (14)— 8 (3)79 
公允價值損失（收益）9 (8)14 (40)48 23 
其他費用（收入）19 84 22 (5)(13)107 
歸屬於非控股權益的調整後EBITDA(2)
(462)(457)(214)(327)— (1,460)
調整後的EBITDA$312 $417 $238 $151 $(113)$1,005 
截至三個月的期間
2023年9月30日
百萬美元		公用事業交通中游數據企業總計
合併板塊凈利潤（虧損）$265 $101 $50 $(86)$(74)$256 
加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷206 139 197 127 — 669 
利息支出212 82 145 144 57 640 
來自聯營和合資企業投資的損失（收益）份額(1)
18 (87)(15)1 (13)(96)
來自聯營和合資企業投資的調整後EBITDA貢獻(1)
45 183 40 62 — 330 
所得稅費用（回收）122 (8)— 3 21 138 
按市價評估的（收益）損失(2)(4)(4)28 (52)(34)
其他費用（收入） 21 73 13 31 (39)99 
歸屬於非控股權益的調整後的EBITDA(2)
(542)(186)(183)(201)— (1,112)
調整後的EBITDA$345 $293 $243 $109 $(100)$890 

2024年第三季度中期報告 65


截至九個月期間的報告
2024年9月30日
百萬美元		公用事業交通中游數據企業總計
合併部門凈利潤（或淨虧損）$487 $689 $103 $506 $(553)$1,232 
加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷641 815 618 598 — 2,672 
利息支出764 443 465 612 209 2,493 
來自聯營公司和合資企業的（收益）損失份額(1)
(11)(185)(45)15 34 (192)
來自聯營公司和合資企業的調整後EBITDA貢獻(1)
96 618 117 214 — 1,045 
所得稅費用（回收）306 (19)5 (141)21 172 
按市值計的損失（收益） 20 (12)16 15 22 61 
其他費用（收入） 42 228 71 (464)(35)(158)
歸屬於非控制性利益的調整後EBITDA(2)
(1,410)(1,334)(629)(935)— (4,308)
調整後的EBITDA$935 $1,243 $721 $420 $(302)$— $3,017 
截至九個月的期間
2023年9月30日
百萬美元		公用事業交通中游數據企業總計
合併板塊凈利潤（虧損）$730 $641 $221 $61 $(481)$1,172 
加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷610 414 573 349 — 1,946 
利息支出611 252 396 364 152 1,775 
來自聯營和合資企業的（收益）損失份額(1)
(6)(188)(80)(232)34 (472)
來自聯營和合資企業的經調整EBITDA貢獻(1)
137 522 165 200 — 1,024 
所得稅費用（回收）330 47 (27)12 47 409 
公允價值（收益）損失(11)(4)(65)45 8 (27)
其他費用（收益） 101 (254)46 78 (72)(101)
歸屬於非控股權益的調整後息稅折舊攤銷前利潤(2)
(1,507)(582)(484)(548)— (3,121)
調整後的EBITDA$995 $848 $745 $329 $(312)$2,605 
1.來自合營及聯營投資的調整後息稅折舊攤銷前利潤的貢獻對應於由其在合營及聯營企業的投資所產生的歸屬於合夥企業的調整後息稅折舊攤銷前利潤。連同從合營及聯營企業的投資中剔除或重新計算（盈利）虧損，這些調整共同的效果是排除我們在調整後息稅折舊攤銷前利潤的定義中記錄到合營及聯營企業的投資中所包含的餘額的影響。
2.歸屬於非控股權益的金額是根據非控股權益在合併子公司中持有的經濟所有權利計算的。
66 Brookfield Infrastructure PARTNERS L.P.


資本資源與流動性
我們資產基礎的特性和相關現金流的質量使我們能夠維持穩定且低成本的資本結構。我們努力在任何時候保持充足的財務流動性，以便能夠在有吸引力的機會出現時參與其中，更好地抵禦突發的不利經濟變化，並保持向單位持有人的分配。我們主要的流動性來源是來自我們運營的現金流、未提取的信用額度以及進入公共和私人資本市場的渠道。我們還通過結構化資產的所有權來增強我們將其變現以提供額外流動性（如有必要）的能力。在某些情況下，子公司可能會受到限制，無法向我們的合夥企業宣告和支付分紅。然而，截至2024年9月30日和2023年12月31日不存在重大限制。
截至2024年9月30日，我們的集團流動性包括以下內容：
截至
百萬美元2024年9月30日2023年12月31日
企業現金及金融資產$294 $812 
承諾的企業信用額度2,225 2,175 
從屬企業信用額度1,000 1,000 
公司信貸設施下的提款(910)(222)
公司信貸設施下的承諾(8)(8)
商業票據(979)(989)
合夥企業在業務中保留的現金份額1,423 984 
合夥企業在子公司信貸設施下的可用額度的份額1,536 1,459 
集團整體流動性$4,581 $5,211 
我們認爲集團整體流動性足以滿足Brookfield Infrastructure當前的需求。我們在季度結束時的集團整體流動性爲$46億，較2023年12月31日的流動性水平有所下降，主要由於公司信貸設施下的提款增加。
我們主要在運營公司層面通過一般具有長期到期、限制性契約較少且對Brookfield Infrastructure或我們的其他運營沒有追索權的債務爲我們的資產融資。
截至2024年9月30日的合併基礎上，未來五年的計劃本金還款如下：
截至9月30日的一年期
百萬美元
平均期限（年）20252026202720282029超出總計
企業借款(1)
14$— $— $333 $518 $518 $1,925 $3,294 
無追索權借款72,949 4,997 4,610 6,669 6,923 22,392 48,540 
1.公司借款及平均到期時間以調整後的基礎呈現，以排除我們公司信用額度的支取、商業票據發行、遞延融資成本等。有關更多細節，請參閱第10條，借款。
歸屬於合夥企業的債務（請參見下面的合夥企業債務定義），這是我們用來評估流動性的非IFRS指標，可以與綜合債務進行如下對賬：
截至
百萬美元2024年9月30日2023年12月31日
合併債務$52,778 $45,815 
加：合夥企業在被投資公司的債務份額：
公用事業683 697 
交通3,753 3,638 
中游474 471 
數據4,247 2,997 
減：歸因於非控股權益的借款(30,480)(25,536)
債務溢價、交叉貨幣掉期及其他394 394 
歸因於合夥企業的債務$31,849 $28,476 
2024年第三季度中期報告 67


淨債務是一個非國際財務報告準則的流動性度量，用於評估歸因於合夥關係的債務，扣除合夥關係的現金及現金等價物的份額，情況如下：
截至
百萬美元2024年9月30日2023年12月31日
歸因於合夥關係的債務
公用事業$6,066 $5,558 
交通7,884 7,630 
中游6,230 6,137 
數據6,513 4,240 
企業5,156 4,911 
歸屬於合夥企業的總債務$31,849 $28,476 
合夥企業在業務中保留的現金份額(1)
公用事業$130 $261 
交通465 424 
中游67 144 
數據761 155 
企業(2)
294 812 
合夥企業在業務中保留的現金總額$1,717 $1,796 
淨債務
公用事業$5,936 $5,297 
交通7,419 7,206 
中游6,163 5,993 
數據5,752 4,085 
企業4,862 4,099 
總淨債務$30,132 $26,680 
1.合夥企業在業務中保留的現金份額包括1097百萬美元的現金及現金等價物，這些現金及現金等價物歸屬於通過權益法覈算的其在聯營公司和合資企業中的投資，並排除620百萬美元非控股權益在合併子公司中根據經濟所有權份額所佔的金額。
2.合夥企業在企業中保留的現金份額包括企業財務資產。

68 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


截至2024年9月30日，我們合夥企業在未來五年內預定的本金償還份額如下：
百萬美元平均
條款
（年）		20242025202620272028超出總計
追索借款
企業借款(1)
14$— $— $— $333 $518 $2,443 $3,294 
總追索借款14— — — 333 518 2,443 3,294 
無追索權借款(2)
公用事業
商業與住宅分銷109 280 364 251 562 2,755 4,221 
受監管的傳輸89 154 112 212 104 1,254 1,845 
918 434 476 463 666 4,009 6,066 
交通
多元化終端635 189 415 811 320 2,955 4,725 
鐵路527 214 232 22 309 1,176 1,980 
收費公路815 93 128 167 146 630 1,179 
677 496 775 1,000 775 4,761 7,884 
中游(3)
611 149 220 1,497 429 3,924 6,230 
數據
數據傳輸和分配710 77 308 169 418 3,452 4,434 
數據存儲4— 15 466 687 604 307 2,079 
610 92 774 856 1,022 3,759 6,513 
總非追索借款(2),(4)
7116 1,171 2,245 3,816 2,892 16,453 26,693 
總借款(5)
8$116 $1,171 $2,245 $4,149 $3,410 $18,896 $29,987 
總借款的百分比— %4 %8 %14 %11 %63 %100 %
1.公司借款及平均到期時間以調整後的方式呈現，以排除對公司信貸額度的提取、商業票據發行及遞延融資成本等。有關詳細信息，請參閱註釋10：借款。上表中淨債務的計算不包括這些調整。
2.代表非追索債務至Brookfield Infrastructure，因爲持有者僅對基礎運營有追索權。
3.我們在加拿大多元化中游業務的商業票據義務完全由其信用額度支持，並已根據相關到期日呈現在上述表格中。
4.截至2024年9月30日，合作伙伴沒有任何違約的資產級財務契約債務。
5.截至2024年9月30日，約41%的債務是浮動利率債務。Brookfield Infrastructure及其子公司已與債務互換方達成協議，將浮動利率債務轉換爲固定利率債務，從而有效降低浮動利率債務到期至約19%的總借款。除去營運資本和資本支出債務，浮動利率債務到期約佔我們總借款的13%，包含利率互換的影響。

和合作夥伴相關的債務平均期限爲七年。截至2024年9月30日，我們合作伙伴的淨債務與資本化比率爲70%，這一比率定義爲我們合作伙伴的淨債務佔其淨債務和投資資本之和的份額。整體業務的加權平均現金利率爲5.9%（2023年9月30日：5.6%），其中我們的公用事業、交通、中游、數據和企業部門的比例分別爲6.3%、5.7%、5.7%、6.2%和5.3%（2023年9月30日：6.2%、5.6%、5.6%、5.6%和5.1%）。
我們定義「和合作夥伴相關的債務」，這一非IFRS指標，是指與我們投資於各個投資組合公司相關的合作伙伴借款義務的份額。淨債務是指和合作夥伴相關的債務，減去合作伙伴所持現金及現金等價物的份額。我們的合作伙伴現金及現金等價物的份額計算方式爲，在IFRS下報告的現金及現金等價物，加上我們所持有的聯營企業和合資企業中的現金及現金等價物的份額，減去分屬非控股權益的金額。
2024年第三季度中期報告 69


與IFRS標準不一致且不打算按照IFRS標準提供的合夥債務和淨債務。我們相信，結合我們合夥企業在IFRS下報告的結果（包括合併債務）的展示，能夠更有意義地評估我們的運營表現和資本管理。合夥債務和淨債務的展示在分析上存在侷限性，包括以下幾點：
•合夥債務和淨債務金額並不代表我們對於合併投資所負債務的合併義務。如果單個項目無法產生足夠的現金流以償還其全部債務支付，我方合夥企業可能會決定出資以避免違約，彌補差額。這種不足可能並不明顯，或可能與我們所有投資組合投資的總體比例調整後EBITDA與合夥企業針對所有投資組合投資所負的總債務之間的差額不相等；
•其他公司可能會以不同於我們的方式計算合夥債務和淨債務。
合夥債務和淨債務的展示旨在幫助投資者理解在我們財務報表中合併的、但非全資擁有的基礎投資的資本結構。當與調整後的EBITDA結合使用時，這兩個指標預計能夠提供有關合夥企業如何在資產層面融資的有用信息，並提供關於我們在特定槓桿程度下投資資本回報的視野。此外，合夥企業參與了諸如合資企業或財團的安排，使其能夠接觸到具有地方戰略專長和大量資本的合作伙伴。在投資此類安排時，雖然這些安排不在財務報表中合併，但合夥企業依然保持對業務的共同控制或重大影響，因此並不是被動投資者。我們構建治理安排要求我們每項業務分配所有可用現金（通常定義爲現金餘額減去任何爲已承諾的增長項目保留的金額，如投資的董事會批准），確保任何不分配所有可用現金流的決定需得到我們的明確同意。因此，合夥企業能夠獲取所有業務產生的運營現金流，包括合資企業和任何其他非合併投資。
資本管理
我們合作伙伴的資本管理方法專注於最大化單元持有者的回報，並確保資本的使用方式與實現我們的投資回報目標相一致。
我們將投資資本定義爲去除以下項目影響的合作伙伴資本：對運營子公司的非控制權益、保留盈餘或赤字、累計其他綜合收益和所有權變更。
投資資本跟蹤已經貢獻給我們合作伙伴的資本金額，是我們用於評估已部署資本回報的一個指標，相對於目標回報。投資決策基於其他指標和因素的基礎上，投資資本的目標回報爲長期每年12%至15%。我們將投資資本的回報衡量爲調整後的運營資金（「AFFO」），減去對非永久性運營的估計資本回報，然後除以該期間的加權平均投資資本。我們通過審查有限壽命業務的經濟有效壽命內的現金流特徵，完成對資本回報的估計，並估計某一年產生的現金流百分比。然後將此百分比應用於我們的投資資本，以判斷我們認爲在當前年度已回收的資本金額。
截至2024年9月30日的三個月和九個月期間的加權平均投資資本分別爲130.38億美元和1303500萬。有關更多詳細信息，請參閱本MD&A的「非國際財務報告準則財務指標的調節」部分。
70 Brookfield Infrastructure PARTNERS L.P.


合同義務
下表概述了截至2024年9月30日Brookfield Infrastructure的合同義務：
按期限到期的支付
百萬美元少於
1年		1-2年3-5 年超過5年總計
合同的
現金流
應付賬款和其他負債$3,950 $58 $26 $221 $4,255 
企業借款(1)
979 — 1,763 2,441 5,183 
無追索權借款(1)
2,949 4,997 18,202 22,392 48,540 
金融負債342 186 310 2,399 3,237 
租賃負債648 596 1,513 3,167 5,924 
利息支出：
企業借款(2)
213 213 567 1,672 2,665 
無追索權借款3,076 2,913 6,722 5,493 18,204 
1.借款不包括遞延融資成本和其他內容。有關詳細信息，請參閱第10條，借款。
2.公司借款的利息費用包括對25000萬和15800萬到期於2081年5月24日和2084年5月31日的次級票據的未折現利息義務，年利率分別爲5.0%和7.3%。
此外，根據主服務協議，我們每季度向Brookfield支付基礎管理費，等於我們合夥企業的市場價值加上淨追索債務的0.3125%（年率1.25%）。根據2024年9月30日我們合夥企業的市場資本化及優先單位和追索公司淨債務，該費用估計每年約爲44000萬。
我們合夥企業策略的一個關鍵部分是與機構投資者參與Brookfield贊助的私人基礎設施基金，這些基金注重目標收購以適合Brookfield Infrastructure的配置。 在正常的商業過程中，我們的合夥企業已向Brookfield贊助的私人基礎設施基金承諾，以便在未來，如果識別出這些目標收購的話，參與其中。
金融工具
外匯對沖策略
在我們認爲經濟可行的範圍內，我們的策略是對部分股權投資和/或暴露於外幣的現金流進行對沖。以下關鍵原則構成了我們外幣對沖策略的基礎：
•我們充分利用可能存在於業務中的天然對沖。
•我們在可能的情況下利用當地貨幣債務融資。
•在天然對沖不足的情況下，我們可能會利用衍生合約。
下表展示了截至2024年9月30日我們的外幣對沖頭寸。調整後的股權投資餘額反映了截至2024年9月30日我們資產的賬面價值，這在評估我們的對沖風險時存在某些限制。最重要的是，所有無形資產和增長機會均不符合重新評估的條件。因此，我們的賬面價值低於公允價值，這在下面的表格中顯而易見。
外幣對沖
百萬美元
美元指數(1)
英鎊歐元AUD巴西雷亞爾
加元(2)
印度盧比其他
毛利潤投資 – 美元$4,115 $2,470 $1,866 $1,681 $1,077 $851 $431 $285 
公司項目 – 美元(3)
(3,523)— — — — — — — 
股權投資 – 美元592 2,470 1,866 1,681 1,077 851 431 285 
外匯合約 – 美元6,108 (1,341)(1,866)(1,241)(331)(851)(431)(47)
未對沖淨額$6,700 $1,129 $— $440 $746 $— $— $238 
對沖的股權投資百分比不適用54 %100 %74 %31 %100 %100 %16 %
1.美元淨股權投資不包括3.89億美元的優先單位和2.93億美元的永久次級票據。
2.加幣淨股權投資不包括6.01億美元的優先單位和優先股。
3.包括中期票據、次級票據、商業票據發行、來自母公司的存入資金以及公司層面的營運資金。
截至2024年9月30日，我們的淨股權投資中72%爲美元功能。截止到2024年9月30日的三個月期間，我們記錄了與外匯合同相關的綜合收益損失爲1.67億美元（2023年9月30日：收益爲1.67億美元）。
2024年第三季度中期報告 71


資本再投資
我們通過運營產生的現金流來資助增長的資本支出，並補充按投資級別覆蓋率和契約閾值規模的無追索債務。這旨在確保我們的投資具有穩定的資本結構，並由大量股權支持，同時資產級別的現金流可以自由匯入合夥企業。這個策略也支撐着我們的投資級別形象。
爲了資助大規模開發項目和收購，我們將評估多種資本來源，包括出售成熟企業的收益，此外還通過資金市場籌集資金，包括股權、債務和優先股的發行。此外，合夥企業擁有超過20億的承諾循環信用額度可用於投資和收購，以及資助有機增長計劃的股權部分。這些額度的意圖，並且在歷史上一直用於，作爲長期融資策略的橋樑，而不是資本的永久來源。
從財務管理的角度看，合夥企業管理其現金儲備，以最小化外匯和管理成本，並增強我們獲得資產級別債務融資的能力。雖然資本主要在公司層面籌集以資助有機增長資本支出的股權部分，但項目的實際資金可能通過向子公司注入現金或利用業務產生並保留的運營現金流來完成。重要的是，現金的實體流動對Brookfield Infrastructure資助資本支出或進行分配的能力沒有影響。
分配政策

Our distributions are underpinned by stable, highly regulated and contracted cash flows generated from operations. Our partnership’s objective is to pay a distribution that is sustainable on a long-term basis. Our partnership has set its target payout ratio at 60-70% of FFO. In sizing what we believe to be a conservative payout ratio, we typically retain approximately 15-20% of FFO to fund the equity component of recurring growth capital expenditures.

The following table presents the partnership’s payout ratios:
For the three-month
period ended September 30		For the nine-month
period ended September 30
US$ MILLIONS2024202320242023
歸屬於合夥企業的凈利潤(1)
$(52)$104 $126 $505 
經營活動產生的資金 (FFO)599 560 1,822 1,666 
經調整的經營活動產生的資金 (AFFO)432 445 1,384 1,327 
分配(2)
411 377 1,233 1,130 
FFO 支付比率(3)
69 %67 %68 %68 %
AFFO 支付比率(4)
95 %85 %89 %85 %
1.包括歸屬於有限合夥人的凈利潤、普通合夥人、非控股權益 - Brookfield持有的可贖回合夥單位、非控股權益 - 交易所LP單位、非控股權益 - BIPC可交換LP單位和非控股權益 - BIPC可交換股份。
2.包括合夥分配、合夥優先分配和永續次級票據分配。
3.FFO派息比率定義爲分配（包括GP激勵、優先單位分配和歸類爲股本的永久票據利息）除以FFO。
4.AFFO派息比率定義爲分配（包括GP激勵、優先單位分配和歸類爲股本的永久票據利息）除以AFFO。
該合作伙伴關係的年度分配將與董事會在每年的第一季度進行審議，考慮以下因素：
i) 過去一年的結果以及即將到來的年度預算和基於合作伙伴關係資產產生的資金運營份額的五年業務計劃；
ii) 合作伙伴關係的全集團流動性及其資助承諾資本投資的能力。
72 Brookfield Infrastructure Partners L.P.


補充財務信息
以下信息根據S-X規則13-01提供，涉及由Brookfield Infrastructure Finance ULC（「阿爾伯塔Finco」）和BIP Bermuda Holdings I Limited（「百慕大Holdco」）發行的債務證券，這些證券由我們的合作伙伴在次級基礎上全面和無條件擔保。此外，Holding LP、百慕大Holdco（在阿爾伯塔Finco發行的債務證券的情況下），阿爾伯塔Finco（在百慕大Holdco發行的債務證券的情況下），Brookfield Infrastructure Holdings（加拿大）有限公司（「CAN Holdco」）、Brookfield Infrastructure US Holdings I Corporation（「US Holdco」）和BIPC Holdings Inc.（「BIPC Holdings」）（統稱爲與我們的合作伙伴一起的「擔保集團A」或「集團A擔保人」）也擔保了在阿爾伯塔Finco（包括2021年阿爾伯塔Finco票據（如下所述））或百慕大Holdco（包括永久次級票據（如下所述））下特定系列的高級或次級債務證券的本金、溢價（如有）、利息和某些其他金額的支付。另外，Holding LP、百慕大Holdco（在阿爾伯塔Finco發行的債務證券的情況下），阿爾伯塔Finco（在百慕大Holdco發行的債務證券的情況下），CAN Holdco、Brookfield Infrastructure LLC（「BI LLC」）和BIPC Holdings（統稱爲與我們的合作伙伴一起的「擔保集團B」或「集團B擔保人」）擔保，並可能在將來擔保阿爾伯塔Finco（包括2024年阿爾伯塔Finco票據（如下所述））或百慕大Holdco發行的其他某些高級或次級債務證券的本金、溢價（如有）、利息和某些其他金額的支付。
Fincos和擔保人集團A
以下表格呈現了以下公司的財務摘要信息：
•Alberta Finco和Bermuda Holdco（統稱爲「Fincos」）；以及
•擔保人集團A（包括我們的合夥企業）。
就以下表格而言，「Fincos和擔保人」是指上述每一個實體，不包括重複部分。
營業收入報表
截至九個月期間
2024年9月30日
百萬美元		Finco和擔保人與非擔保子公司的交易與其他關聯方的交易
營業收入(1)
$— $— $— 
毛利潤— — — 
其他收入(2)
881 881 — 
凈利潤 662 875 (213)
截至的十二個月期間
2023年12月31日
營業收入(1)
$— $— $— 
毛利潤— — — 
其他收入(2)
2,275 2,275 — 
凈利潤 1,966 2,266 (300)
1.我們合夥企業及其控股子公司的總收入在截至2024年9月30日的九個月期間爲1559500萬，截止2023年12月31日的年度爲1793100萬。
2.其他收入包括分紅和利息收入。
2024年第三季度中期報告 73


財務狀況表
截至2024年9月30日
百萬美元		Finco及擔保人應收/應付款項來自/支付給非擔保子公司應收/應付款項來自其他關聯方
當前資產
$1,988 $1,988 $— 
總資產(1)
3,981 3,981 — 
流動負債
7,909 7,822 87 
總負債 8,322 8,215 107 
截至2023年12月31日
當前資產
$598 $598 $— 
總資產(1)
2,9922,992 — 
流動負債
6,3046,224 80 
總負債 6,6356,535 100 
1.截至2024年9月30日，我們的合夥企業及其控制的子公司的總資產爲10524400萬和10078400萬（截至2023年12月31日）。
Fincos和擔保人集團B
以下表格列出了以下的財務信息摘要：
•Fincos；以及
•擔保人集團B（包括我們的合夥企業）。
就以下立即表格而言，「Fincos和擔保人」指的是上述每一個實體，且不重複。
營業收入報表
截至九個月期間
2024年9月30日
百萬美元		Finco及擔保人與非擔保子公司的交易與其他相關方的交易
營業收入(1)
$— $— $— 
毛利潤— — — 
其他收入(2)
634 634 — 
凈利潤 443 624 (181)
截至的十二個月期間
2023年12月31日
營業收入(1)
$— $— $— 
毛利潤— — — 
其他收入(2)
1,751 1,751 — 
凈利潤 1,489 1,744 (255)
1.我們的合夥企業及其控股子公司的總收入分別爲1559500萬和1793100萬，適用於截至2024年9月30日的九個月期間和截至2023年12月31日的年度。
2.其他收入包括分紅和利息收入。
74 Brookfield Infrastructure


財務狀況表
截至2024年9月30日
百萬美元		金融公司和擔保人應收/應付非擔保子公司的款項應收/應付其他關聯方的款項
當前資產
$2,240 $2,240 $— 
總資產(1)
4,404 4,404 — 
流動負債
7,747 7,673 74 
總負債 8,364 8,275 89 
截至2023年12月31日
當前資產
$609 $609 $— 
總資產(1)
3,5933,593 — 
流動負債
6,5246,455 69 
總負債 6,6966,612 84 
1.截至2024年9月30日，我們的合夥企業及其控制的子公司的總資產爲$10524400萬，而截至2023年12月31日爲$10078400萬。
阿爾伯塔Finco
阿爾伯塔Finco是我們合夥企業的間接全資子公司，成立於2012年5月22日，根據《商業公司法（阿爾伯塔）》註冊。2021年5月，阿爾伯塔Finco發行了$25000萬的2021 Alberta Finco Notes附屬票據，到期於2081年，固定年利率爲5.000%（以下簡稱「2021 Alberta Finco Notes」），將於2081年5月24日到期。2021 Alberta Finco Notes是根據2021年5月24日簽署的第一份補充契約發行，該契約是阿爾伯塔Finco、我們的合夥企業以及其他集團A擔保人（阿爾伯塔Finco除外）與Computershare Trust Company, N.A.和Computershare Trust Company of Canada作爲受託人之間的契約（以及由第一份補充契約補充的「阿爾伯塔Finco契約」）。2021 Alberta Finco Notes允許阿爾伯塔Finco自行決定延期支付利息；然而，如果阿爾伯塔Finco延期支付利息，根據阿爾伯塔Finco契約的條款，我們的合夥企業在支付分配或贖回、購買或以其他方式退還任何單位或優先單位時受到限制，並受到一定債務的利息支付限制。2021 Alberta Finco Notes可以在2026年5月24日或之後由阿爾伯塔Finco選擇贖回。阿爾伯塔Finco Notes也可以在某些評級和稅務事件發生時贖回。2021 Alberta Finco Notes的一部分收益被用於2021年9月30日贖回我們的第五系列優先單位，其餘部分用於一般公司用途。2021 Alberta Finco Notes由我們的合夥企業以次級方式全額和無條件擔保，其他集團A擔保人（阿爾伯塔Finco除外）也提供擔保。2021 Alberta Finco Notes，包括任何應計並未支付的利息，將在發生某些與破產相關的事件後，自動在不需要持有人同意或採取行動的情況下，轉換爲15系列A類優先單位。
在2024年5月，阿爾伯塔Finco發行了1.5億的從屬票據，票據到期日爲2084年，固定利率爲每年7.250%（「2024阿爾伯塔Finco票據」），將於2084年5月31日到期。在2024年6月，阿爾伯塔Finco額外發行了800萬的2024阿爾伯塔Finco票據。2024阿爾伯塔Finco票據是根據2024年5月31日簽署的第二份補充契約發行給阿爾伯塔Finco契約的。2024阿爾伯塔Finco票據允許阿爾伯塔Finco自行決定延期支付利息；然而，如果阿爾伯塔Finco推遲了利息，根據阿爾伯塔Finco契約的條款，我們的合夥企業在分配、贖回、購買或以其他方式退還我們的單位或優先單位以及支付特定債務的利息上受到限制。2024阿爾伯塔Finco票據在2029年5月31日之後可贖回，阿爾伯塔Finco可自行選擇贖回。2024阿爾伯塔Finco票據也可以在某些評級和稅務事件的情況下贖回。2024阿爾伯塔Finco票據的本金及任何應計未付利息將自動轉換爲A類優先單位，第16系列，發生某些與破產相關的事件時，持有者無需同意或採取行動。
2024年第三季度中期報告 75


百慕大Holdco
百慕大Holdco是我們的合夥企業的間接全資子公司，成立於2007年11月9日，遵循1981年百慕大公司法。2022年1月，百慕大Holdco發行了3億的永續從屬票據，固定利率爲每年5.125%（「永續從屬票據」）。永續從屬票據是根據2022年1月21日生效的首次補充契約發行的，該契約是在百慕大Holdco、我們的合夥企業、其他A組擔保人（不包括百慕大Holdco）與信託公司Computershare Trust Company, N.A.及Computershare Trust Company of Canada之間簽署的（經首次補充契約補充的「百慕大Holdco契約」）。永續從屬票據允許百慕大Holdco自願延期利息；然而，如果百慕大Holdco推遲了利息，根據百慕大Holdco契約的條款，(i) 任何推遲的利息將在百慕大Holdco宣告任何對其普通股或優先股的分配時到期償還，(ii) 我們的合夥企業在分配、贖回、購買或以其他方式退還我們的單位或優先單位，以及在某些債務的利息支付上受到限制。永續從屬票據在2027年1月21日之後可贖回，百慕大Holdco可自行選擇贖回。永續從屬票據也可以在某些評級和稅務事件的情況下贖回。永續從屬票據部分收益用於在2022年3月31日贖回我們的第7系列優先單位，其餘則用於營運資金。永續從屬票據是完全無條件擔保的，並且以從屬方式得到我們的合夥企業的擔保，此外還得到其他A組擔保人的擔保（不包括百慕大Holdco）。
76 Brookfield Infrastructure 合夥企業有限公司


資本支出
由於我們合夥企業資產基礎的資本密集性質，持續的資本投資是必要的，以增加和增強與我們運營相關的工廠和設備的生命週期維護和修理。我們合夥企業會審查所有資本支出，並將其分類爲以下兩類之一：
i)增長資本支出：以增量收入爲基礎的資本支出，這將增強我們合夥企業的回報。這些項目有資格被納入我們公用事業部門的費率基礎，或者它們旨在增加容量，以進一步擴展我們在交通、中游和數據運營方面現有基礎設施網絡的能力；
ii)維護資本支出：保持當前運營狀態和系統可靠性所需的資本支出，同時確保遵守監管和安全要求。
我們對兩類資本支出管理獨立的審查和批准流程。增長資本支出在單獨承保下進行，必須達到我們合夥企業的目標稅後股本回報閾值爲12-15%。符合這些回報目標的項目會提交給資本支出委員會，該委員會由我們合夥企業的普通合夥人高級人員組成。委員會會審查擬議的項目計劃，考慮目標回報和融資計劃，以及分析與這些項目相關的各種執行風險。一旦一個項目獲得資本支出委員會的批准，它通常會被加入到待處理項目中。
維護資本支出遵循一種不同但同樣嚴格的流程，因爲未能進行必要的投資來維護我們的運營可能會影響我們企業爲客戶群服務的能力或繼續現有運營。首先，參與特定業務的運營團隊在年度預算過程中，詳細審查所有計劃和提議的維護資本支出。這些計劃在與我們合夥企業在收購時達成的業務維護資本方法的背景下進行審查，並考慮到包括公衆和員工健康與安全、環境和監管合規性、系統可靠性和完整性等表現驅動因素。獲得資產級別批准的維護資本項目會呈現給負責監督我們合夥企業運營的公司資產管理團隊，這些團隊在管理公用事業、交通、中游和數據資產方面擁有豐富的經驗。通過與公司的高級運營管理人員進行迭代過程，計劃會通過優先排序非自主項目和與行業基準比較進行全面審查進行優化。一旦達成一致，維護資本支出計劃會獲得批准，並形成提交給我們合夥企業高級執行團隊的年度和五年業務計劃的一部分。獲得批准後，這些維護計劃將在下一年度執行，並且運營和資產管理團隊會密切監測與這些計劃的表現。
除了多層次的內部審查外，我們還每年與一家聲譽良好的全球知名工程服務公司合作，對維護資本支出的整體方法和詳細資金計劃進行獨立審查。工程服務公司每年都會審核投資組合的一部分，覆蓋所有資產，採用輪流方式進行。對於每個審查的資產，工程服務公司將根據行業標準、監管要求或其他基準數據，審核歷史和預測支出，並根據業務性質及資產的年齡和控制項判斷維護資本支出計劃的合理性。我們還聘請了一家會計公司對工程服務公司提供的報告結果進行審查，並評估與我們編制年度持續維護資本支出區間相關的控制活動。參與審查的結果確認我們所述的年度持續維護資本支出區間是合理的，並符合類似性質資產的行業標準。
下表呈現了按運營板塊劃分的增長資本支出組成部分：
在爲期三個月的
截至9月30日的期間		在爲期九個月的
截至9月30日的期間
百萬美元2024202320242023
按板塊劃分的增長資本支出
公用事業$125 $142 $354 $415 
交通89 70 252 199 
中游32 22 106 76 
數據297 281 899 602 
$543 $515 $1,611 $1,292 
截至2024年9月30日的三個月期間，增長資本支出爲$54300萬，而2023年同期爲$51500萬。增長資本支出主要來自我們在美國的半導體製造廠的施工進展以及在歐洲和美國主要的超大規模數據中心平台的收購。
2024年第三季度中期報告 77


下表列出了按運營部門劃分的維護資本支出的組成部分：
實際資本支出
Annual Ongoing Estimated
Maintenance Capex		For the three-month
period ended September 30		For the nine-month
period ended September 30
US$ MILLIONS低高2024202320242023
按細分領域劃分的維護資本支出
公用事業$80 $95 $20 $19 $56 $64 
交通280 300 99 46 245 133 
中游135 150 40 45 117 118 
數據30 40 8 5 20 24 
$525 $585 $167 $115 $438 $339 
截至2024年9月30日的三個月期間，維護資本支出爲16700萬，較2023年同期增加5200萬。在新投資和資產出售關閉後，我們估計年度維護資本支出將分別爲我們的公用事業、交通、中游和數據領域8000-9500萬、28000-30000萬、135-150百萬及3000-4000萬，總範圍在52500-58500萬之間。由於全球多式聯運物流運營中的車隊更換時機，交通領域的維護資本支出有所增加。截至2024年9月30日，我們的維護資本支出在我們估計的範圍內。我們的合作伙伴利用一家全球工程服務公司提供的行業數據和基準，來確定上述披露的適當維護資本範圍。
折舊、攤銷和資本回收估算
在確定基本、開多的基礎設施投資的公允價值、使用壽命和殘值時，使用了一些判斷和估計。因此，我們合夥企業的折舊和攤銷與維持我們實體資產的結構完整性和安全性所需的資本水平及其運行現金流配置並不直接可比。使用我們合夥企業的會計折舊作爲年度維護資本需求的代理存在三大明顯侷限，具體如下：
i)合夥企業已選擇根據國際財務報告準則（IFRS）每年對物業、廠房及設備（「PP&E」）進行重新評估。我們每年通過審查我們預期從基礎業務中獲得的折現現金流來評估PP&E的公允價值。我們記錄的重估收益反映了我們增加這些業務所產生現金流的能力，將現金流再投資於維護資本和增值有機增長項目，以及對去風險化成熟投資的日益機構需求。雖然重估收益對應於我們股東的價值上升，但它們同時也導致更高的折舊費用，因爲我們將更高的資產估值在相同的使用壽命估計上進行攤銷。然而，報告的折舊增加通常與維持物理資產基礎的成本增加並不對應。我們估計，單靠重估收益導致我們報告的折舊在過去三年中增加近25%。
ii)由於我們的投資性質，歷史上，購買價格分配的顯著部分被歸屬爲PP&E。這種分配的效果類似於重估方法，因爲它在我們持有期間增加了折舊費用。一個最近的例子是我們收購了法國領先的獨立通信塔架運營商。該業務在與其客戶的長期合同支持下，產生穩健的、與通脹掛鉤的現金流。爲了進行購買價格分配，我們使用內部折現現金流模型將所支付的對價分配給PP&E（實際塔架）和無形資產（與租戶的長期客戶關係）。該業務限於很少的商譽，因此導致PP&E的賬面價值遠遠超過賣方之前的折舊成本基礎。因此，我們確認的年度折舊費用顯著高於賣方可能確認的金額。與第一個觀點類似，預計從投資中產生的現金流導致物理替代成本的溢價，進一步擴大了會計折舊與維持這些資產的真實成本之間的脫節。今天，我們估計，我們合夥企業的折舊和攤銷費用中，幾乎30%是由於將初始購買價格分配主要分配給可折舊資產類別的方法。
iii)Depreciation over accounting useful life is not always reflective of annual maintenance expenditures as many of our infrastructure assets have very minimal maintenance requirements. An illustrative example of this is our U.K. regulated distribution business, the largest independent 『last mile』 gas and electricity connection provider in the country with over two million multi-utility connections in place today. Under our adopted accounting standards, IFRS, we are required to depreciate the network over a period of up to 60 years. However, our network assets, which consist primarily of nearly indestructible pipes installed several feet underground, require minimal on-going maintenance.
78 Brookfield Infrastructure PARTNERS L.P.


Some of our utility and transport investments are owned and operated under concessions which CAN further cause depreciation and amortization to exceed maintenance requirements. Essential infrastructure assets are often owned through arrangements which grant the concessionaire the right to operate the investment for a specified period of time. This is common in certain asset classes, such as toll roads, where the assets revert to the regulator at the end of the specified time period. Our partnership’s largest concession-based investments are in our toll road businesses. These concessions are for a subset of the asset’s useful life, and therefore annual maintenance capital during a concession term may be less than required over its full useful life (for example, toll roads could last up to 100 years, however concession periods CAN range between 20-40 years).
Different from the many perpetual franchises we own, cash flow streams over an investment period of concession arrangements will include the return of capital invested. As such, we believe investors should understand the portion of our cash flows that we estimate are a return of capital. Our partnership completes our estimate of returns of capital by reviewing the cash flow profile over the economic useful life of limited life businesses as underwritten, and estimating the percentage of cash flows generated in a given year. This percentage is then applied to our invested capital to determine how much capital we believe was returned in the current year.
以下表格總結了截至2024年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月期間的資本回報估算：
對於三個月
截至9月30日		對於九個月
截至9月30日
百萬美元2024202320242023
資本回報(1)
$(30)$(29)$(91)$(89)
1.有關更多信息，請參閱「非國際財務報告準則財務指標的調整」。資本回報用於計算投入資本的回報，這是一個非國際財務報告準則財務指標。
Although helpful in the context of understanding the operating performance of our business, we believe reducing our operating cash flows by return of capital to develop an alternative estimate of the long-term cash flow generating abilities of our partnership is not appropriate. Such an estimate would not take into account changes in the value of the business as a result of our strategic initiatives. When acquiring these concession rights, we focus on surrounding these assets with an experienced management team and a platform for growth. As concession agreements are transferable, we plan on monetizing these investments as part of our broader capital recycling initiatives, as we recently did at our Chilean toll road operation. We acquired this concession-based business for $340 million during 2011 and 2012. Through the reinvestment of cash flows, a stable capital structure and building a strong management team, we were able to sell this business for net-to-BIP after-tax proceeds of approximately $700 million across three individual transactions, while having nine fewer years remaining on the concession. The asset sale resulted in an IRR of 16%. Although we attribute a portion of cash flows as return of capital, the value of our assets under finite life concession arrangements does not necessarily decrease over time in part because with strong teams running the business, and overall GDP growth requiring more infrastructure, the potential to secure further assets or expand existing assets is valuable. In the case of our Chilean toll road business, we realized proceeds well in excess of the capital we invested.
To enhance the comparability of our financial statements and non-IFRS metrics, we encourage investors to consider the maintenance capital expenditure ranges and return of capital estimates included in our disclosures. These disclosures, when combined with our IFRS and non-IFRS measures, will provide users with a fulsome view of our operating performance over time.
Q3 2024 INTERIM REPORT 79


現金流量表合併審計
下表總結了現金流量表的合併情況：
截至9月30日的三個月
截至9月30日的期間		截至9月30日的九個月
截至9月30日的期間
百萬美元2024202320242023
來自運營活動的現金(1)
$1,194 $1,100 $3,092 $2,587 
投資活動使用的現金(2,309)(6,134)(5,655)(11,827)
融資活動產生的現金1,370 5,023 2,351 9,245 
1.我們的合夥企業的運營活動現金包括與北美住宅基礎設施運營簽署的融資租賃應收款相關的現金減少。該運營在經營現金流中呈現庫存成本的流出，鑑於自2019年以來該業務已實現證券化，相應的現金流出通過合併現金流量表下的融資活動中無追索權借款的增加得到補償。
該聲明反映了我們合併運營中的活動，因此不包括非合併實體中的活動。
截至2024年和2023年9月30日的三個月期間
來自運營活動的現金
截至2024年9月30日的三個月期間，運營活動現金總計爲12億，較2023年同期有所增加，原因是近期收購的貢獻和各業務部門的有機增長。
投資活動使用的現金
截至2024年9月30日的三個月期間，投資活動使用的現金總額爲23億美元，而2023年同期爲61億美元。本期包括收購印度電信塔運營商約17億美元的影響，以及對長期和金融資產的淨投資約6億美元。上一期包括全球多式聯運集裝箱網絡和歐洲超大規模數據中心平台收購所支付的約60億美元對價，以及對長期和金融資產的淨投資5億美元，部分抵消了來自處置我們在澳大利亞的受監管公用事業運營的4億美元收入。
融資活動產生的現金
截至2024年9月30日的三個月期間，融資活動產生的現金總額爲14億美元，而2023年同期爲5億美元。本期包括借款淨收入爲23億美元，這部分金額被非控制性權益的淨資本提供（1億美元）、對單元持有人的分配（4億美元）和其他融資活動（4億美元）部分抵消。上一期包括非控制性權益提供的淨資本爲45億美元和借款淨收入爲14億美元，部分抵消了對單元持有人的分配（4億美元）和其他融資活動（50億美元）。
合夥資本
Holding LP的合夥單位總數如下：
截至
2024年9月30日2023年12月31日
可贖回合夥單位，由Brookfield持有190,299,956 190,299,956 
特別普通合夥單位2,400,631 2,400,631 
管理普通合夥單位461,745,019 461,343,972 
總計654,445,606 654,044,559 
Brookfield的一個關聯公司，作爲Holding LP的特殊普通合夥人，有權獲得基於有限合夥單位、Exchange LP單位、BIPC可交換LP單位和BIPC可交換股份的季度分配超出指定目標水平的激勵分配。在分配超過每單位/每股0.1218美元的情況下，激勵分配權使特殊普通合夥人有權獲得超出此閾值的增量分配的15%，最高至每單位/每股0.1320美元。
在有限合夥單位、Exchange LP單位、BIPC可交換LP單位和BIPC可交換股份的分配超過每單位/每股0.1320美元的情況下，激勵分配權使特殊普通合夥人有權獲得超出此閾值的增量分配的25%。在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，分別向特殊普通合夥人支付了7400萬美元和2.22億美元的激勵分配（2023年：6600萬美元和1.97億美元）。
80 Brookfield基礎設施合夥人L.P.


企業價值
我們將企業價值定義爲我們合夥企業的市場資本加上優先單位和合夥企業的債務份額，扣除現金。除了有限合夥單位外，我們合夥企業的資本結構還包括BIPC可交換股份、BIPC可交換LP單位、普通合夥人單位和可贖回合夥單位，以及交易LP單位。我們將企業價值作爲一種衡量標準，幫助用戶理解和評估合夥企業的資本結構。
下表列出了截至2024年9月30日和2023年12月31日的企業價值：
截至
2024年9月30日2023年12月31日
美元數百萬
BIPC(1)
布魯克菲爾德基礎設施(2)
合併企業價值合併企業價值
流通的股份/單位136.8 655.5 792.3 792.0 
價格(3)
$43.43 $35.04 — $— 
市值5,941 22,969 28,910 25,458 
優先單位、優先股和永久次級票據(4)
— 1,283 1,283 1,283 
淨債務(5)
5,358 24,774 30,132 26,680 
企業價值$11,299 $49,026 $60,325 $53,421 
1.包括BIPC可交換股票和BIPC可交換LP單位。
2.包括有限合夥人、普通合夥人和可贖回合夥單位，以及交易所LP單位。
3.我們合作伙伴的市場價值是基於BIPC可交換股票和我們在紐約證券交易所的單位的收盤價格計算的。
4.包括$91800萬的優先單位，$7200萬的優先股票，以及$29300萬的永久次級債券。
5.請參見上方的「資本資源和流動性」以獲取Brookfield Infrastructure淨債務與我們合夥人合併債務在綜合基本報表上的詳細調整。
相關方交易
在正常的運營過程中，Brookfield Infrastructure與關聯方進行了以下交易。Brookfield Infrastructure的直接母公司是我們的合夥人。Brookfield Infrastructure的最終母公司是Brookfield。Brookfield Infrastructure的其他關聯方代表其子公司和運營單位。
在整個年度，普通合夥人作爲我們合夥人的普通合夥人，產生了袍金用，其中一部分根據我們的有限合夥協議按成本收取給我們的合夥人。截止2024年9月30日的三個月和九個月期間，產生了約$100萬的袍金用（2023年：$1百萬）。
自成立以來，Brookfield Infrastructure與某些服務提供商（「服務提供商」）簽訂了管理協議（「首席服務協議」），這些服務提供商是Brookfield的全資子公司。
根據首席服務協議，Brookfield Infrastructure每季度向服務提供商支付基本管理費，稱爲基本管理費，金額爲我們合夥企業市場價值的0.3125%（年化1.25%）。截至2024年9月30日，基本管理費分別爲11000萬和29300萬（2023年：9700萬和30300萬）。截至2024年9月30日，尚欠服務提供商10900萬（2023年12月31日：9700萬）。
在計算基本管理費時，我們合夥企業的市場價值等於我們合夥企業所有已發行單位的總價值（假設完全轉換Brookfield的可贖回合夥單位爲我們合夥企業的單位）、優先單位和其他服務接收方的證券（如Brookfield Infrastructure的首席服務協議中定義）中不屬於Brookfield Infrastructure的部分，加上所有對服務接收方的債務減去這些實體持有的所有現金。
截至2024年9月30日，Brookfield Infrastructure向Brookfield的一家子公司應付的貸款約爲2600萬（2023年12月31日：3500萬）。
Brookfield Infrastructure不時會向Brookfield存入或接受存款。截至2024年9月30日，我們從Brookfield的淨存款爲零（2023年12月31日：零），並且Brookfield Infrastructure在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間沒有產生利息支出（2023年：零）。存款按市場利率計息。
Brookfield Infrastructure已與Brookfield簽訂了一項價值10億的循環信用設施，以提供額外的流動性，用於一般企業用途和資本支出（如有必要）。截至2024年9月30日，沒有任何未償還借款（2023年12月31日：零）。
2024年第三季度中期報告 81


截至2024年9月30日，Brookfield Infrastructure在Brookfield的子公司和關聯公司中有約1.2億美元的未償還借款（2023年12月31日：1.1億美元），並且從Brookfield的子公司中有約5000萬美元的淨應收款項（2023年12月31日：淨應付款300萬美元）。
Brookfield Infrastructure的子公司在正常經營過程中按照市場條件向Brookfield的子公司和關聯公司提供取暖、製冷、連接、港口海洋和天然氣服務。在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，營業收入分別約爲400萬美元和800萬美元（2023年：約500萬美元和1400萬美元）。
Brookfield Infrastructure的子公司在正常經營過程中根據市場條件從Brookfield的子公司和關聯公司購買電力、租賃辦公空間以及獲得施工、諮詢和工程服務。在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，分別發生了2100萬美元和8600萬美元的費用（2023年：3600萬美元和10400萬美元）。
此外，Brookfield Infrastructure的子公司在2024年9月30日報告了1200萬美元的租賃資產和負債（2023年12月31日：1200萬美元）與Brookfield的一家子公司。
2023年3月28日，合夥企業的子公司與Brookfield的關聯公司簽署了同時進行的貸款協議，獲得總共5億美元的收益。2024年5月24日，這些貸款的到期日延長至2029年5月24日，利息在2026年5月24日前按照SOFR加210個點子每年計息，此後至到期按照SOFR加475個點子每年計息。這些貸款對合夥企業不具有追索權，並在合併財務狀況表中作爲無追索權借款列示。在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，發生了800萬美元和2500萬美元的利息費用（2023年：800萬美元和1700萬美元）。
在2023年8月31日，該合夥企業將其在澳大利亞的受監管公用事業業務中7.9%的有效權益出售給Brookfield的一個關聯公司，淨收益約爲4.35億美元。在處置時，Brookfield Infrastructure在合併營業結果表的其他收入（費用）中確認了約3,000萬美元的出售收益，並將累積的貨幣轉換損失2,800萬美元從累計其他綜合收益重新分類到合併營業結果表的其他收入（費用）中。
在2016年，Brookfield Infrastructure與機構投資者一起收購了我們在秘魯的收費公路運營的控股權益，該組合包括擁有和運營在首都利馬的城市收費公路。該收費公路組合通過長期特許協議擁有和運營，這些協議具有強有力的合同保護，包括要求在美國進行仲裁的爭議解決機制，且在美國法院的監督下進行。在過去的幾年中，我們的秘魯收費公路運營在擁有和運營其特許協議方面面臨了挑戰，主要是由於政府的行爲和遺漏，這導致了多次訴訟和仲裁程序，其中一些仍在進行中。我們的合夥企業預計通過這些法律程序的和解回收我們的資本的回報。因此，在2024年6月10日，該合夥企業終止了對其秘魯收費公路運營的投票協議，保持了Brookfield的所有控制權。在非合併時，該合夥企業評估了秘魯收費公路運營的公允價值，並得出可回收金額高於賬面價值的結論。在非合併時，合夥企業在其秘魯收費公路運營中的權益被確認爲金融資產。
本季度之後，BIPC、Brookfield Infrastructure、Brookfield Corporation和15051090億.C. Ltd.（以下簡稱「新BIPC」）簽署了一項協議（以下簡稱「安排協議」），以實施一項重組（以下簡稱「安排」），該安排維護了Brookfield Infrastructure商業結構的優勢，同時應對擬議的《所得稅法（加拿大）》修改，該修改預計在不採取行動的情況下將導致BIPC產生額外成本。該安排預計對絕大多數投資者，包括加拿大和美國股東，將是免稅的。在安排之後，BIPC的股東將繼續擁有一種經濟上等同的證券，該證券提供與今天投資Brookfield Infrastructure相同的經濟利益和治理。
根據該安排，除Brookfield Corporation及其子公司外，(i) BIPC可兌換股票的持有者（「公衆股東」）將收到每持有一股BIPC可兌換股票即可獲得一（1）股新可兌換次級投票股票（「新可兌換股票」）；(ii) BIPC的章程將修改以創建A.1類可兌換次級投票股票（「A.1類股票」）和A.2類可兌換非投票股票（「A.2類股票」）；(iii) 新BIPC將把從公衆股東處收到的BIPC可兌換股票轉移給BIPC，以換取A.1類股票，而Brookfield Corporation及其子公司將把其BIPC可兌換股票轉移給BIPC，以換取A.2類股票；(iv) BIPC可兌換股票將被取消；(v) 新BIPC將更名爲「Brookfield Infrastructure Corporation」，BIPC將更名爲「Brookfield Infrastructure Holdings Corporation」；(vi) 新可兌換股票將在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市交易，標的爲「BIPC」（當前BIPC的逐筆明細標識符）。
該安排仍需取得法院和股東的批准，並滿足某些其他常規條件，預計將在2024年第四季度完成。.
82 Brookfield Infrastructure PARTNERS L.P.


表外負債安排
我們沒有任何可能對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或對投資者重要的資本資源產生重大當前或未來影響的表外安排。
我們代表我們的子公司提供信貸函，包括但不限於，債務服務儲備、資本儲備、施工完成和履約的擔保。截至2024年9月30日，代表我們的子公司發出的信貸函金額爲800萬（2023年12月31日：800萬）。
在正常的運營過程中，我們執行提供對第三方的賠償和擔保的協議，這些交易包括業務處置和收購、施工項目、資本項目以及資產和服務的銷售和採購。我們還同意對我們的董事以及某些高管和員工提供賠償。幾乎所有賠償承諾的性質使我們無法合理估計可能需要支付給第三方的最大潛在金額，因爲許多協議沒有指定最大金額，並且這些金額取決於未來偶發事件的結果，而這些事件的性質和可能性在此時無法確定。歷史上，我們在此類賠償協議下沒有進行過重大支付。
關鍵會計估計
編制財務報表需要管理層做出重大判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響財務報表日期資產和負債的報告金額以及或有資產和負債的披露，以及在報告期間，來自其他來源不容易看出的收入和費用的報告金額。這些估計和相關假設基於歷史經驗和其他被認爲相關的因素。實際結果可能與這些估計不同。
估計和基本假設會持續進行審查。如果修訂僅影響該期間，會在修訂發生的期間確認會計估計的修訂；如果修訂同時影響當前和未來期間，則在修訂期間和未來期間確認修訂。
管理層在正常編制我們合夥企業合併財務報表中做出的重大判斷和估計，我們認爲這些判斷和估計至關重要，列舉如下。
資產、廠房及設備的重估
固定資產定期重估。固定資產的關鍵估計和假設在第13條註釋中列出， 不動產、廠房和設備 在我們截至2023年12月31日的經過審計的合併財務報表中。我們的合夥企業的固定資產按照公允價值進行定期計量，所有資產類別的重估生效日期爲2023年12月31日。Brookfield Infrastructure在考慮重要輸入（如折現率、終端價值倍數、總體投資期限、使用壽命和替代成本）後，根據收益法和成本法確定公允價值。
商譽、無限期使用的無形資產及對聯營公司和合營企業的投資減值
我們的合夥企業通過審查分配給商譽或無形資產的現金產生單元的使用價值或公允價值減去處置成本來評估商譽和無限期無形資產的減值。Brookfield Infrastructure使用以下關鍵假設和估計：導致商譽產生的情況、預計未來現金流的時間和金額；折現率；終端資本化率；終端估值日期；使用壽命和殘值。
對聯營公司和合營企業投資的減值評估需要對資產的可回收金額進行估算。
我們合夥企業財務報表準備中使用的其他估算包括：折舊和攤銷率及使用壽命；商譽和無形資產的可回收金額；利用稅務屬性的能力。
控制和程序
在截至2024年9月30日的財務季度內，我們的財務報告內部控制（根據《證券交易法》第13a-15(f)和15d-15(f)條款的定義）沒有發生變化，這對我們財務報告的內部控制沒有實質性影響，也不太可能產生實質性影響。
我們的評估排除了Cyxtera Technologies Inc.的財務報告內部控制，該控制於2024年1月12日收購，以及ATC Telecom Infrastructure Private Limited的財務報告內部控制，該控制於2024年9月12日收購。這些實體的財務報表佔我們合夥企業截至2024年9月30日的總資產約6%，合夥資本的2%，營業收入的4%和凈利潤的4%。
2024年第3季度中期報告 83


關於前瞻性聲明的警告性聲明
本管理層討論與分析包含適用證券法律意義上的前瞻性信息和前瞻性聲明。我們可能在本報告、向加拿大監管機構或SEC的其他文件以及其他公共通訊中做此類聲明。詞語「傾向」、「尋求」、「目標」、「預見」、「相信」、「期望」、「可能」、「旨在」、「意圖」、「目標」、「前景」、「努力」、「估計」、「可能」、「繼續」、「計劃」、其衍生詞及其他類似含義的表達，或其否定變體，以及「將」、「可能」、「應該」等未來或條件動詞的類似表達，識別出前瞻性聲明。本管理層討論與分析中的前瞻性聲明包括涉及我們資產可能隨着時間的推移而增值、我們資產和運營的增長、每單位FFO的增加和由此產生的資本增值、資本和股本回報、商品的需求增加和貨物的全球流動、客戶計劃的資本項目對我們業務的表現和增長的影響、我們公司、一般和行政費用的程度、我們完成收購的能力（包括本管理層討論與分析中提到的收購和其他計劃交易）、我們在市場上把握機會的能力、我們經營或將經營的資產的未來前景、與機構投資者的合作、識別、收購和整合新收購機會的能力、我們資產的長期目標回報、分配水平的可持續性、分配增長和支付比例、我們業務和每項運營的經營結果和利潤率、我們產品市場的未來前景、通過內部增長和資本投資的增長計劃、實現既定目標的能力、推動運營效率的能力、我們業務的資本回報預期、我們運營的合同價格和監管費率、我們預計未來的維護和資本支出、在增值投資中部署資金的能力、我們的商業觀點對未來經濟條件的影響、維持充分財務流動性的能力、從銀行信貸設施中提取資金的能力、通過發行股本或債務獲得融資的能力、預計的贖回或其他資本管理交易、現有運營的擴展、我們運營市場中未來機會的可能來源、我們運營公司的融資計劃、外匯管理活動及其他與我們的信念、前景、計劃、期望和意圖有關的聲明。儘管我們相信，合夥企業預計的未來結果、表現或成就基於合理的假設和預期，但讀者不應過於依賴前瞻性聲明和信息，因爲它們涉及已知和未知的風險、不確定性以及可能導致合夥企業的實際結果、表現或成就與前瞻性聲明和信息中所表達或暗示的預期未來結果、表現或成就有實質性差異的其他因素。
可能導致實際結果與本文件中包含的前瞻性陳述所設想或暗示的結果有實質性差異的因素包括：我們經營所在司法管轄區及其他地區的一般經濟狀況，可能會影響我們產品或服務的市場，Brookfield Infrastructure業務內實現增長的能力，我們實現向股東交付目標回報所需里程碑的能力，這尚不確定，其中一些依賴於資本獲取和持續有利的商品價格，對我們業務的市場條件的影響，Brookfield Infrastructure的成功依賴於基礎設施公司的市場需求，這尚不清楚，Brookfield Infrastructure的股權和債務融資的可用性，能夠有效完成在競爭激烈的基礎設施領域的新收購（包括本信函中提到的潛在收購，其中一些仍需滿足先決條件的滿意，以及與此處提到的正在進行的交易的對方達成最終協議的能力，因爲不能保證任何此類交易會達成或完成）以及將收購整合到現有運營中的能力，技術變化可能對我們投資的業務和行業造成干擾，關鍵商品的市場條件，其價格、供應或需求可能對我們業務的財務和運營表現產生重大影響，影響我們受監管業務的監管決策，確保獲得有利合同的能力，影響我們業務的天氣事件，我們收費公路業務的交通量，流行病或傳染病，以及我們向加拿大全球及美國證券監管機構提交的文件中描述的其他風險和因素，包括在我們最近的20-F年報中的「風險因素」下描述的風險和因素。
我們警告，前述可能影響未來結果的重要因素列表並不完整。在依賴我們關於Brookfield Infrastructure的前瞻性陳述作出決策時，投資者和其他人應仔細考慮前述因素以及其他不確定性和潛在事件。除了法律要求，合夥企業沒有義務公開更新或修訂任何前瞻性陳述或信息，無論是書面還是口頭，是否由於新信息、未來事件或其他原因而產生。
84 Brookfield Infrastructure Partners L.P.