以下討論是管理層對HIVE Digital Technologies Ltd.（"HIVE"或"公司"）截至2024年9月30日三個和六個月的合併財務狀況、現金流量和財務狀況的評估和分析，應結合附表中截至2024年9月30日三個和六個月的未經審計的簡明中期合併財務報表和相關附註閱讀。

關於公司業務的這些文件和額外信息可在System for Electronic Document Analysis and Retrieval（"SEDAR+"）網站www.sedarplus.ca，以及證券交易委員會（"SEC"）維護的Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval（"EDGAR"）系統上獲取。 www.sec.gov/EDGAR 公司的網站是 www.hivedigitaltechnologies.com。財務數據的準備符合國際財務報告準則（"IFRS"），該準則由國際會計準則理事會（"IASB"）頒佈，併除非另有說明，所有數字均以美元報告。

本管理層討論與分析包含截至2024年11月12日的信息。

業務概述

HIVE Digital Technologies Ltd.是一家以成長爲導向的公司，其股票在多倫多證券交易所創業板（"TSXV"）、納斯達克資本市場交易所（"NASDAQ"）和法蘭克福證券交易所創業板交易。我們的主要業務是運營數據中心，其計算能力用於高性能計算（"HPC"）和加密貨幣挖礦。由於公司主要持有比特幣並將其從挖礦業務中獲得的其他加密貨幣變現（或轉換爲比特幣），我們視公司爲比特幣區塊鏈領域和傳統資本市場之間的橋樑。我們的加密貨幣資產爲股東提供了對數字貨幣挖礦運營利潤的曝光以及一攬子比特幣資產。

HIVE在加拿大、瑞典和冰島運營"綠色"能源動力數據中心設施。我們所說的"綠色"能源是指我們與瑞典和加拿大水力發電廠商的能源供應協議，以及與冰島供應商的託管協議，冰島的託管設施由水力或地熱能源提供動力。我們在確定設施位置時的主要目標之一是避免使用來自化石燃料的能源。我們的設施連接到由當地當局控制的當地電網。因此，我們無法控制我們電源的採購來源，其中可能包括來自電網上任何來源的能源。然而，我們的設施與水力和地熱發電廠的緊密接近，使我們大部分或全部用於數據中心的能源高度可能來自這些水力和地熱發電廠，這是我們稱我們的運營爲"綠色"的基礎。

以下表格總結了截至2024年10月31日，公司各主要數據中心的運營算力以及每個數據中心的平均運營功耗和可用功耗容量。

* Data center used for HPC / AI compute only.

目前，我們的數據中心大部分功率被用於HIVE生成比特幣和偶爾轉換成比特幣的挖礦獎勵。我們將比特幣保存在專門的、安全的Fireblocks Inc.（「Fireblocks」）存儲錢包中，這是一家專業提供安全加密存儲服務的第三方供應商。查看下文中的「數字貨幣和風險管理」。我們沒有將比特幣資產抵押給任何債務或其他義務。我們不在任何交易所存儲比特幣。我們從不爲挖礦目的「增持」比特幣（參見下文的「股權證明」定義），也不將比特幣借給任何第三方。

公司主要通過提供交易驗證服務（即「加密貨幣挖礦」）獲得大部分收入，公司以數字貨幣形式接收這些收入並按收到日期的公允價值記錄。公司的收入通過擴大數據中心業務進行多元化，支持高性能計算（HPC）和基於人工智能（AI）的應用。

更名和業務多元化

2023年7月12日，公司將其名稱從HIVE Blockchain Technologies Ltd.更改爲HIVE Digital Technologies Ltd。該變更代表HIVE將重點放在利用HIVE大量庫存的英偉達圖形處理單元（「GPU」）卡與包括人工智能（「AI」）、機器學習、高級數據分析和HPC等新興技術帶來的收入機會。

HIVE希望通過利用基於英偉達GPU的卡構建Supermicro和戴爾服務器的高性能計算集群，爲AI計算應用提供大規模的計算能力，維持在比特幣挖礦領域的強勁地位，但今後HIVE將通過使用其GPU服務器集群租賃市場聚合公司以及探索新的雲服務提供，擴大業務範圍。這項雲服務旨在向用戶提供一系列選擇，以訪問計算資源，包括從單個GPU的虛擬實例到配備最多10個GPU的「裸金屬」服務器，再到多個服務器集群。 「裸金屬」一詞指的是用戶從我們的設施租用的未與任何其他租戶共享的物理機器。裸金屬服務器將專用硬件的高性能能力與雲服務的靈活性和可伸縮性相結合。定價可能基於所訪問的計算能力級別。雲服務的營銷預計將以高效、具有成本效益的方式針對中小型企業，提供潛在的大幅節省，相比其他主要雲服務提供商。

財務摘要

¹ 非IFRS措施。在下方"非IFRS財務績效指標協調"提供了與最接近的IFRS措施的協調。

公司是加拿大各省和地區的報告發行人，並根據1934年《證券交易法》在美國成爲報告發行人。 公司股票在TSXV上市交易，交易代碼爲"HIVE.V"，在納斯達克資本市場交易所以"HIVE"爲代碼，在法蘭克福證券交易所開放市場以"YO0.F"爲代碼。 公司總部位於溫哥華西龐德街1095號370套，BC省，V6E 2M6，註冊辦公室位於溫哥華西佐治街700號2500套，BC省，V6E 1B3。

定義條款

展望

運營

比特幣協議規定，每21萬個區塊，挖礦獎勵減半（"減半"）。最近一次減半發生在2024年4月20日，區塊獎勵現已從6.25 BTC減少至3.125 BTC。公司將繼續進行有機投資，以升級其ASIC和基礎設施，提高其礦場效率，並最大程度地提高算力。除了我們的加密貨幣挖礦業務外，公司還在努力擴大其設施，爲遊戲、人工智能和圖形渲染行業的公司提供HPC服務。

自2024年7月1日起，公司成功部署了超過4,000臺下一代ASIC，作爲其礦場升級策略的一部分。其中約有3,900台S21 Pro單元和300台S19 XP單元，導致我們的安裝算力增至超過5.6 EH/s。

此外，公司宣佈計劃將其全球算力容量擴展至12 EH/s 以上。這一增長主要將由在巴拉圭擴大業務以及對現有數據中心群的持續升級推動。2024年11月10日，公司宣佈購買了6,500台Canaan Avalon 1566礦機，單台產量達到185 TH/s，效率爲16.5 J/TH。首批發貨將在2024年11月的500台，接着從2024年12月到2025年3月每月發貨1500台。這將使公司現有設施的安裝算力提升至6 EH/s，平均全球效率爲20.5 J/TH。

2024年1月2日，公司與冰島Blonduos設施的服務協議提前終止協議。

2024年11月1日，公司提前終止了其在冰島Keflavik設施的服務協議。

高性能計算-腦機

公司一直在發展和擴大其HPC業務，該業務利用公司在企業級CPU服務器中的GPU群，運行在Tier 3數據中心。這些GPU具有冗餘性，並用於在GPU按需市場聚合器上出租GPU，最終用戶通常進行大型語言模型（"LLM"）計算，如推理和微調。公司爲此目的使用的GPU群包括具有16GB vRAM的NVIDIA A4000、具有24GB vRAM的NVIDIA A5000、具有48GB vRAM的NVIDIA A40和NVIDIA H100 GPU。目前公司在加拿大蒙特利爾和瑞典斯德哥爾摩的Tier 3數據中心進行運營，大約有4,650個GPU在運行。

俄羅斯入侵烏克蘭

2022年2月24日，俄羅斯入侵了烏克蘭。儘管很難預測烏克蘭衝突會對公司在瑞典的運營產生什麼影響，但從這場衝突導致的歐洲能源價格上漲來看，HIVE部分得到緩解，因爲HIVE已經達成了購買電力的前瞻性能源協議。這些能源套期保值合同允許HIVE購買固定數量的電力（「MW」），在固定時間內（幾個月）。因此，如果指數現貨價格上漲，HIVE可以依賴先前約定的固定能源價格繼續運營。此外，HIVE監控其運營的算力經濟學，以確定我們從數字資產挖掘中的收益（以美元每兆瓦時「MWHR」計）。 根據特定情況，HIVE可能更有利於將其能源權利賣回到電網（因爲HIVE收到按指數現貨價格出售的能源的收益，成本是來源於能源套期保值合同的固定價格）。在這種情況下，HIVE可能選擇出售其能源權利而不是挖掘數字資產。我們的瑞典數據中心利用約37.5兆瓦的可再生水力發電能源，這約佔我們全球總水力和地熱能源容量的28%。

比特幣挖礦行業收入：從2022年10月至2024年9月的24個月期間，每1個特哈希每秒的計算能力所產生的美元收入每天：

來源：bitinfocharts.com

• 自2024年7月1日起，哈希價格在7月底達到每PH/s每天60美元的峯值，然後在9月中旬跌至歷史最低點，大約每PH/s每天35美元。然而，對於大部分從7月到9月的季度，哈希價格在每PH/s每天35至55美元的範圍內波動，這代表了熊市比特幣挖礦經濟，價格較之前季度截止到2024年6月底的50至60美元每PH/s每天的範圍有所下降。結果，整個行業本季度的挖礦經濟效益較低。比特幣價格從2024年7月1日的約62000美元上漲到2024年10月31日的超過72000美元，有助於改善哈希價格。然而，在此期間，比特幣網絡難度也有所增加，從83.68萬億上升至95.67萬億。

從2024年4月至2024年9月的平均每月比特幣市場數據如下：

來源：Coinmarketcap.com，Glassnode.com，Blockchain.com

從2023年4月到2024年3月，比特幣每月平均市場數據如下：

來源：Coinmarketcap.com，Glassnode.com，Blockchain.com

爲了參考，以下圖表展示了比特幣價格與比特幣礦工收入（以比特幣區塊獎勵和交易費用計算）與區塊難度*在從2022年10月到2024年9月的24個月期間的表現：

來源：Glassnode.com

* 區塊難度 - 衡量發現新區塊的難度的相對指標。該難度會定期調整，以網絡礦工部署的哈希功率多少爲準。

挖礦獎勵是新比特幣如何「鑄造」或引入經濟中的方式。這些獎勵從2009年網絡創立時的50比特幣起，每挖掘210,000個區塊減半一次，2020年5月11日發生的減半（「2020減半」）導致每個區塊的獎勵從2020減半前的12.5比特幣降至6.25比特幣。導致每個區塊獎勵減至3.125比特幣的減半發生在2024年4月20日。預計下一次減半將在2028年4月發生，並將在那時將區塊獎勵降至1.5625比特幣。

由於2024年4月20日的減半事件，礦工每天可用比特幣總量從900減少至每天450。

行業需適應不斷變化的監管和稅收環境

數字公司的監管和稅收環境都在不斷演變。監管環境的變化適用於基於區塊鏈、分佈式分類賬、技術、以及令牌、數字貨幣的挖掘、使用、銷售和持有，以及支持這些內容的區塊鏈技術網絡的行業。

作爲新興行業中的運營商，公司必須適應監管、稅收和行業規則和指導方針的重大變化，並向全球外部專家獲取監管和稅務建議。此外，涉及稅收規則、稅率、解釋和做法，包括增值稅等消費稅的法規都在不斷變化中。

公司總部位於加拿大不列顛哥倫比亞省溫哥華，因此公司受加拿大不列顛哥倫比亞省法律和加拿大聯邦法律的管轄。公司從百慕大管理其數據中心和交易業務，以簡化稅務預期。

公司還擁有多個其他國家的資產，並受這些市場政治條件和法規變化的影響。任何政策變化或政治態度轉變都可能對公司的運營或盈利能力造成不利影響。請參閱上文《俄羅斯入侵烏克蘭》。

政府監管和決策，包括但不限於價格管制、貨幣匯款、所得和消費稅、外國投資、索賠維護、環境立法、土地使用、用電和安全，可能以不同程度影響經營。此外，加密貨幣價格波動很大，受多種超出公司控制範圍的因素影響，包括黑客攻擊、需求、通貨膨脹、對通脹率的預期，以及全球或地區性政治或經濟事件。

持續和未來的監管或稅收變化、行動或決定可能改變對公司的投資性質，或限制加密貨幣的使用方式，從而不利影響公司的運營。未來任何監管變化對公司或公司可能挖掘的任何加密貨幣的影響是不可預測的，但這樣的變化可能是重大和不利的。

例如，政府未來可能限制或禁止獲取、使用或兌換加密貨幣。政府還可能採取監管行動增加成本和/或使加密貨幣公司受到額外監管，或禁止或嚴重限制獲取、擁有、持有、出售、使用或交易加密貨幣，或將加密貨幣兌換爲法定貨幣的權利。同時，其他國家採取類似行動，可能導致限制獲取、擁有、持有、出售、使用或交易公司普通股。這種限制可能導致公司以不利價格清算其加密貨幣庫存，並可能對公司的股東造成不利影響。

公司認爲，目前世界各國對區塊鏈技術和數字貨幣挖礦行業的態度越來越不利，但情況可能會發生變化。 各國政府對生產限制、價格控制、出口管制、外匯管制、所得稅和其他稅收以及環境立法的監管可能以不同程度影響運營。

公司全資子公司Bikupa Datacenter Ab（「Bikupa」）和Bikupa Datacenter 2 Ab（「Bikupa 2」）位於瑞典，於2022年12月28日、2023年12月21日和2023年12月22日收到了瑞典稅務機構關於增值稅及其可以對某些設備和其他費用進行稅前扣減的決定通知（「決定」），涉及到Bikupa的稅前扣減期間爲2020年12月至2022年12月，Bikupa 2的稅前扣減期間爲2021年4月至2022年12月，在這些決定中表達拒絕對評估期間內所有增值稅進行扣除的意圖，涉及的總額爲瑞典克朗（「SEK」）41190萬或約合4090萬美元。

公司於2023年2月9日就Bikupa方面的2022年12月28日決定提出了正式上訴；但是，公司無法保證其上訴能夠取得有利結果。 公司於2023年3月10日就Bikupa 2方面的2023年2月14日決定提出了正式上訴。 公司已經聘請了在這些事務中具有專業知識的瑞典獨立法律公司和獨立審計公司協助上訴程序。 公司認爲這些決定並無實質性依據，因爲據我們觀點和我們的獨立顧問看來，這些決定與當前適用法律不相符，因此據認爲公司被索賠的金額不太可能。 根據關於舉證責任安排的一般原則，瑞典稅務局有責任提供足夠的證據支持其決定。 在我們看來，瑞典稅務局並未證實其主張。 我們並不了解任何支持瑞典稅務局立場的先例案例、權威文獻或其他聲明。 目前這些案件正在縣行政法院審理中。

目前尚不清楚這些爭端何時會得到解決; 訴訟的正當程序和法院裁決可能會延長至一年以上。此外，鑑於行業迅速發展，無法保證瑞典法律或政策的變化不會對公司有關所聲稱的增值稅資格的稅務地位產生負面影響。

如果公司在上訴中失敗，可能需要支付全部款項，包括罰款、利息等其他項目，這些費用可能會繼續累積。公司將繼續評估這些事項。

2023年春季預算中，瑞典議會取消了數據中心降低的能源稅，自2023年7月1日起生效。由於這一決定，公司在其HIVE瑞典設施的能源成本每千瓦時增加了約0.30瑞典克郎。在取消能源稅減免生效日期之前，HIVE在瑞典設施的能源成本約爲每千瓦時0.30至0.50瑞典克郎。這些設施的運營收入通常在每千瓦時0.80至1.00瑞典克郎之間。目前，HIVE瑞典設施約佔公司全球比特幣每日產量的34%。即使發生這種變化，我們認爲HIVE瑞典設施通過簽訂補充電費定價協議來降低負面影響，並以有吸引力的價格固定電力消耗價格採取了積極措施。目前，HIVE瑞典設施已經爲2024年剩餘時間獲得了31兆瓦電力，平均價格約爲每千瓦時0.34瑞典克郎，以及爲2025年獲得了7兆瓦電力，平均價格約爲每千瓦時0.29瑞典克郎。公司一直在探索並將繼續探索減少影響的策略。

2022年2月4日，加拿大財政部公開徵求意見，發佈了一套旨在實施某些稅收措施的立法草案。這些稅收措施包括限制加密貨幣挖礦公司要求回退在加拿大境內以及進口加拿大的貨物和服務所支付的消費稅。公司預計，限制公司要求退還的消費稅，即商品和服務成本上的5%至15%的綜合稅率，可能會顯着增加公司的運營成本和其資本支出以及進口加拿大的成本。這些措施於2023年6月22日獲得皇家認可。公司在截至2024年3月31日的年度期間錄得了450萬美元的準備金，以用於要求退還的消費稅。截至2024年9月30日，又確認了30萬美元的額外準備金，公司收回了80萬美元，用於覆蓋450萬美元準備金，並返還了同一準備金的額外50萬美元，以進一步審議銷售稅準備金金額。公司還收到了230萬美元的銷售稅應付款評估，這是由於與2021年收購9376-9974 Quebec Inc.之前的銷售稅審計有關，收回的80萬美元已被用於支付銷售稅應付款。公司將繼續與我們的顧問和加拿大當局合作，解決有爭議數額問題。

HIVE巴拉圭設施

公司先前宣佈計劃在2024年7月22日在巴拉圭開發一個100兆瓦的水力數據中心（「HIVE巴拉圭設施」）。 公司此後已簽署：（i）於2024年9月26日之間由公司的全資子公司W3X S.A.和根據巴拉圭法律組織內部高壓輸電線路公司Rieder & CIA S.A.C.I.之間簽署的工程和施工協議，將電力引入到HIVE巴拉圭設施，合同價值約380萬美元；和（ii）從硬件供應商那裏獲得的一份總價值爲600萬美元的購買訂單，包括變壓器、雜項電子零件和組件共計160兆乙安的變電站組件。

截至本報告日期，公司已正式開始了施工，並預計第一個30兆瓦的設施將在2025年第二季度完成，擁有2 EH/s的比特幣挖礦容量，並且完全100兆瓦的設施將在2025年第三季度完成，將公司的總運營哈希率提升至12.5 EH/s（包括從2025年3月設定的現有6 EH/s和從2025年第三季度完成的100兆瓦巴拉圭設施處獲得的額外6.5 EH/s）。

有關預期設施場地成本的詳細信息，請參閱「籌集資金的用途」部分的業務目標和里程碑

資產收購

2023年11月29日，公司收購了瑞典的一家數據中心（「Boden 2」）。作爲交換，公司向供應商發行了345,566股公司普通股，支付了總計647美元的現金，以及500美元的可支配普通股，包括在截至2024年3月31日及截至2024年9月30日的應付賬款和預提費用中。公司還發生了141美元的收購成本，這些成本被資本化爲資產成本。

應支付的500美元的可支配普通股將於以下時間支付：（i）收盤日期的六個月週年紀念日；和（ii）在收盤日後六個月內提出的關於產權轉讓協議中按金的任何索賠最終解決的日期爲準。該支出將由相應數量的普通股組成，金額等於500美元減去供應商應向公司支付的任何金額。截至本文件日期，尚未支付可支配普通股。

公司判斷此交易爲資產收購，因爲所收購的資產不構成根據IFRS 3定義的業務。以下表格總結了貨幣轉移、所收購可識別資產的預估公允價值以及收購的負債承擔日期的情況：

英特爾供貨協議

2022年3月7日，公司與英特爾公司簽訂了一份供貨協議，用於購買其專爲處理SHA-256加密哈希函數和相關軟件而設計的新一代特定應用集成電路（「ASICs」），被稱爲英特爾的「Blockscale」。

公司還與一家在電子製造方面具有專業知識和經驗的原始設計製造商（"ODM"）簽訂了製造協議，用Intel的Blockscale ASICs集成到一個空冷比特幣挖礦系統中。公司的工程團隊藉助其在硬件和軟件實施方面的專業知識，並與Intel和ODm合作伙伴密切合作，完成了系統集成。2024年3月31日結束的年度內，公司製造並收到這些ASIC礦工，與Intel公司簽訂了供應協議。

可轉換債券

2021年1月12日，公司完成了與U.S. Global Investors, Inc.（"U.S. Global"）進行的無中介私募不良債券（"Debentures"）交易，總募資額爲1500萬美元。公司的執行董事長是U.S. Global的董事、高管和控股股東，但該交易豁免了《多邊法令61-10特別交易中少數股東保護規定》中的正式估值和少數股東批准要求，因爲該交易的公允市場價值未超過公司市值的25%。 少數股東在特殊交易中得到了保護， 因爲該交易的公允市場價值未超過公司市值的25%。

債券將於發行之日起60個月到期，年利率爲8%。債券以面值發行，每張債券可隨時由HIVE贖回，並可由持有人選擇按C$15.00每股的轉換價轉換爲公司資本的普通股（每股稱爲"Share"）。利息按月支付，本金按季支付。此外，U.S. Global還獲得了500萬普通股認購權證（"2021年1月認購權證"）。每五張2021年1月認購權證可使U.S. Global以每張C$15.00的行使價格，在關閉後的三年內獲得一股普通股。2024年1月12日，2021年1月認購權證未行使即到期。公司已按季度償還該債務，截至2024年9月30日結束的期間，尚未償還的總額爲380萬美元。

在股市股權計劃中

2023年5月10日，公司與Stifel GMP和Canaccord Genuity Corp.簽署了一項股權分配協議（"2023年5月股權分配協議"）。根據2023年5月股權分配協議，公司可能不時出售價值10000萬美元的公司普通股份（"2023年5月ATm股權計劃"). 2023年5月股權分配協議已於2023年8月16日終止。

截至2024年3月31日，公司根據2023年5月ATm股權計劃發行了1,374,700股普通股（"2023年5月ATm股份"），募集總額爲加元900萬（680萬美元）. 這些股份以市場實時價格出售，每股2023年5月ATm股份的平均價格爲加元6.55。根據2023年5月股權分配協議，在籌集的總募資中支付給代理商的現金佣金爲20萬美元，以支付其根據2023年5月股權分配協議提供的服務。此外，公司因2023年5月ATm股權計劃產生的費用爲162美元。

2023年8月17日，公司與Stifel GMP和Canaccord Genuity Corp.簽署了一項股權分配協議（"2023年8月股權分配協議"）。根據2023年8月股權分配協議，公司可能不時出售價值9,000萬美元的公司普通股份（"2023年8月ATm股權計劃"）。

截至2024年3月31日，公司依據2023年8月ATM股權計劃發行了13,612,024股普通股（以下簡稱"2023年8月ATM股票"），募集總額爲7100萬加元（5270萬美元）。2023年8月ATM股票以市場現價出售，平均價格爲每股5.22加元。根據2023年8月股權分銷協議，爲代理商支付了160萬美元的現金佣金，用於其根據2023年8月股權分銷協議提供的服務。此外，公司還就其2023年8月ATM股權計劃發生了316美元的相關費用。

截至2024年9月30日，公司依據2023年8月ATM股權計劃發行了12,534,457股普通股（以下簡稱"2023年8月ATM股票"），募集總額爲5110萬加元（3740萬美元）。2023年8月ATM股票以市場現價出售，平均價格爲每股4.08加元。根據2023年8月股權分銷協議，爲代理商支付了110萬美元的現金佣金，用於其根據2023年8月股權分銷協議提供的服務。此外，公司還就其2023年8月ATM股權計劃發生了2美元的相關費用。2023年8月股權分銷協議於2024年7月8日終止。

公司將從2023年5月股權分銷協議和2023年8月股權分銷協議的募集淨額中用於購買數據中心設備、戰略投資，包括在資產負債表上構建BTC資產以及一般營運資金。截至2024年9月30日，HIVE在其資產負債表上持有2,604枚BTC。

特別認股權融資

於2023年12月28日，公司以5.00加元的價格完成了對公司5,750,000特別認股權證（以下簡稱"2023年特別認股權證"）的買賣融資，募資總額爲2875萬加元（以下簡稱"發行"）。每張2023年特別認股權證使持有人無需額外支付，即可在行使時獲得一個單位，包括一股普通股和半張普通股認購權證。

2024年2月2日，2023特別認股權被視爲行使成爲一單位公司，包括一股公司普通股和半個普通股認股權。每個完整的認股權使持有人有權以6.00加元的行使價格購買一股公司普通股，直至2026年12月28日。

根據提供的服務，承銷商獲得了172.5萬加元的現金佣金，和345,000張經紀人認股權。每個經紀人認股權使持有人有權以5.00加元的行使價格追加一股公司普通股，直至2026年12月28日。根據以下假設使用Black-Scholes期權定價模型對經紀人認股權進行了評估：無風險利率爲3.51%，預期波動率爲100%，預期存續期爲3年，放棄率爲零； 並且預期股息爲零。該公司亦發生了257萬加元的與2023特別認股權融資相關的專業及其他費用。

使用資金

2023特別認股權融資

公司利用2023特別認股權發行的淨收益來支持其比特幣挖礦規模的擴張。具體來說，公司利用淨收益資助了於2023年12月22日宣佈的購買7,000台S21礦機ASIC單元，預計能將公司的比特幣挖礦容量擴大1.4艾哈希。公司從淨收益中撥出了1950萬加元用於這項收購，其中包括20萬加元用於補充性支出（包括更新或擴充電力分配單元以支持7,000台S21礦機ASIC）。這導致新不倫瑞克設施從38 J/TH現有礦工升級到17 J/TH的新Bitmain S21礦工，提高了公司的挖礦效率並改善了挖掘比特幣的盈虧成本。

以下表格列出了公司爲募集到的款項所分配給業務目標以及預計完成日期。

注:

(1) 根據公司於2023年12月22日發佈的新聞稿，這些單位應在2024年1月至2024年6月1日期間交付。截至本報告日期，這些單位已經交付。

(2) 公司的最大一般營運資金和日常開支主要與公司各設施的電費和租金有關。

(3) 代表考慮扣除C$170萬承銷商佣金和C$20萬估計總費用的C$2880萬淨收益。

7000台S21 Antminer ASIC設備的總成本約爲$2450萬。因此，除了募集活動下的總收入外，公司還通過2023年8月ATm股權計劃支付了約$1000萬用於上述業務目標。截至本報告日期，公司已充分資助了7000台S21設備的購買，並且所有設備已交付。

從募集活動中剩餘的收益已分配用於一般營運資金和日常開支。截至本報告日期，所有募集活動的收益已用於上述用途。

ATm收益先前的用途

公司先前通過2022年ATm股權計劃籌集了總計$390萬（C$520萬）；通過2023年5月ATm股權計劃籌集了$680萬（C$900萬）；截至目前，根據2023年8月ATm股權計劃籌集了$9000萬（C$12220萬）。以下圖表總結了根據這些計劃籌集的收入，以及這些計劃生效期間用於公司各設施的金額：

備註:

(1) 請注意，各設施的資金使用並不完全符合各項市場現有收益，因爲公司通過多種方式資助收購，包括私人配售和營業收入。

(2) 通過2022年9月2日的補充前景展望文件籌集的股份，在2022年1月4日的簡式存託基礎展望文件中合格分銷。

(3) 通過2023年5月3日的補充前景展望文件合格分銷的股份，根據2023年5月1日的簡式存託基礎展望文件。

(4) 通過2023年8月17日的修訂和重新制定的前景展望文件補充，合格分銷的股份，在2023年5月1日的簡式存託基礎展望文件中。

業務目標和里程碑

公司的商業目標是增加股東價值，並繼續作爲全球多元化上市數據中心公司之一的運營，重點放在數字資產挖掘和超高性能計算上，主要依靠綠色能源。公司的期望基於重大假設，並受重大風險影響。

公司打算根據上述預算和與公司董事會的磋商使用可用資金。然而，在某些情況下，出於符合商業原因的考量，可能需要重新分配淨收益，以便公司實現其整體業務目標。管理層有權，也將繼續有權修改公司可用資金的分配，包括髮行淨收益，如果有必要。投資者應注意，公司在與收益預期使用方面實際支出金額可能與上述金額大幅不同，並將取決於多種因素，包括所述的"風險和不確定性下面。

以下是截至本日期公司制定的里程碑：

• 公司計劃在巴拉圭建造一個100兆瓦的設施，預計花費約4000萬美元。此外，公司計劃以約11500萬美元的價格收購約28200台S21 Pro（或等效規格）ASIC礦工，並在巴拉圭的設施中交付和安裝。公司計劃於2025年10月31日將該地點首次供電。截至本報告日期，公司已着手工程，首個30兆瓦計劃於2025年第2季度投入使用，並投入2 EH/s。整個100兆瓦，覈算6.5EH/s將於2025年第3季度部署。此前，公司的目標是在巴拉圭設施建成後將公司的全球安裝算力從5.5 EH/s提高到12.1 EH/s。這個5.5 EH/s的目標已於2025年3月前調整爲6 EH/s，並預計藉助公司在2024年11月10日宣佈的購買6500台Canaan Avalon 1566 ASIC礦工來實現，作爲現有機群升級的里程碑。巴拉圭的100兆瓦設施預計將增加6.5 EH/s。

• 公司正在通過戰略性採購進行設備升級，以取代效率最低的ASIC礦機，使用新一代設備。自2024年7月1日以來，公司已安裝了超過4,000台ASIC礦機，以取代效率較低的單元。公司將繼續升級其設備組合，作爲設備組合升級策略的一部分。根據2024年11月10日的公告，公司訂購了額外的6,500台Canaan A1566 ASIC礦機，每台擁有185 TH/s和16.5 J/TH的效率。

• 公司此前表達了擴大HPC業務範圍的意圖，將大約450塊GPU擴展到4,800塊GPU，意味着公司在2023年初的測試版中運行的GPU數量。公司指出，在早期日曆年2023年進行的測試中，已成功安裝了4,800塊Nvidia A系列GPU在三級數據中心（包括A40、A6000、A5000和A4000卡）中運行在SuperMicro服務器上，此外，公司還有96塊Nvidia H100 GPU在Dell服務器上運行。公司目前在蒙特利爾和斯德哥爾摩的三級數據中心中運行480個Supermicro服務器，共計4,650塊Nvidia A系列GPU（之前是4,800塊），因爲公司發現了針對某些AI應用的最佳配置爲每台服務器使用8塊Nvidia A40 GPU，而不是每台服務器使用10塊GPU。總體而言，公司仍在Tier 3數據中心的480台Supermicro服務器上運行總共4,650塊GPU。 截至2024年6月30日的三個月內，公司從HPC業務中實現了260萬美元的收入，成功實現了公司年化營收目標爲1,000萬美元。 截至2024年9月30日的六個月內，公司實現了450萬美元的收入，這是年化收入的900萬美元。 略低於1,000萬美元目標的小波動反映了GPU市場需求的變化。 公司預計達到1,000萬美元ARR目標，並仍將保持到2025年上半年的2,000萬美元ARR目標，預計HPC計算的GPU將進一步擴張。由於公司採用的是一種面向企業的模式，它不控制用戶參與和市場推廣租賃GPU的市場平台。公司無法控制需求的波動。 在Tier 3數據中心運營涉及固定成本，因此如果收入下降，運營利潤率也可能會有所變化，一些固定成本將固定存在。
  
  公司之前購買了A系列數據中心級別的英偉達GPU，這些GPU適用於高性能計算，公司必須採購數據中心級別的服務器才能運行它們。目前公司正在運營4,650塊英偉達A系列GPU和96塊英偉達H100 GPU。公司已決定出售一些未用於高性能計算的A系列GPU，以實現銷售價格與這些GPU卡在生命週期內產生的運營收入的正回報。因此，公司已記錄了截至2024年9月30日的期間所售設備的收益，這些GPU卡已完全折舊。從這些GPU卡的運營收益以及出售所得的款項中獲得的收入超過了初始購買價格，因此代表了一項具有積極回報的增值投資。公司打算利用這筆款項購買下一代英偉達GPU硬件，以實現2025年上半年的2000萬美元年化收入目標的擴張。

2023年的業務目標和里程碑

下表列出了修訂和重新訂立的簡式無固定席位招股說明書截至2023年5月1日規劃的業務目標和里程碑、實現這些里程碑的進展，以及實際支出成本與預估成本的比較，除了公司此前已宣佈或披露已完成或實現的業務目標和里程碑。

注意:

(1) 請注意，提高效率、增加算力和獲取新礦工的目標存在重疊。這些目標也反映在2022年的業務目標和里程碑中，因爲它們是公司盈利能力的主要驅動因素。

2022年業務目標和里程碑

公司先前在其2022年1月4日修訂和重述的簡式基準樣式備忘錄中披露了某些業務目標和里程碑（"2022年1月樣本）。正如公司先前宣佈或披露的，這些業務目標和里程碑現已完成、達成或被其他業務目標和里程碑所取代。

在2022年1月的樣本中，公司披露了其目標是在2022年年底將採礦產能提高到10.0 EH/S，總成本爲50000萬美元。公司於2024年4月以總成本10700萬美元實現了5.0 EH/s的採礦產能，並在本報告日期之後，公司最近購買的新ASIC礦機交付並安裝在現有基礎設施中後，實現了5.6 EH/s的採礦產能。公司已將該目標修訂爲截至2025年12月31日的12.1 EH/s的比特幣雲挖礦產能，目前爲5.6 EH/s。公司估計實現該目標需要額外6.1 EH/s，其中包括公司計劃在巴拉圭建設的100兆瓦設施的11500萬美元用於ASIC礦機和5600萬美元用於設施建設。

按季度基礎的合併運營結果

(1) 非IFRS衡量指標。在下面的"非IFRS財務業績衡量調和"部分提供了與最接近的IFRS指標的調和。

(2) 重估是根據貨幣庫存價值的變化（盈利或損失）計算的。當貨幣出售時，銷售數字貨幣的收入與其賬面價值（包括重估）之間的淨額記錄爲數字貨幣銷售的盈利（損失）。

2024年9月30日結束的三個月的業績與截至2023年9月30日結束的三個月的業績進行比較

營業收入：

• 數字貨幣挖礦收入爲當前期間爲2080萬美元，而上一期爲2250萬美元。由於2024年4月20日的比特幣減半（將每個區塊的挖礦獎勵從6.25 BTC減半至3.125 BTC）的影響，該公司在比較期的挖掘量從801 BTC減少至340 BTC。減少的主要原因是挖礦獎勵減半和當前期間的平均網絡難度增加至87萬億，而比較期的平均網絡難度爲53.9萬億，儘管當前期間比特幣的平均價格爲61016美元，而比較期爲28045美元。

• 高性能計算託管服務的收入爲當前期190萬美元，而上一期爲30萬美元。這代表了公司在上述業務目標和里程碑部分討論的HPC收入增長了10倍。公司指出，已安裝了其全部480台SuperMicro服務器，大約運行了4650台Nvidia A系列GPU（約2500台A40、250台A6000、250台A4000和1650台A5000），並且正在運行其96台Nvidia H100 GPU，總計約4750台GPU安裝在三級數據中心，從HPC計算中產生收入。來自GPU的收入將根據這些GPU所列出的GPU市場需求而變化。

銷售成本：

• 數字貨幣挖礦的運營和維護成本本期爲1970萬美元，相比之前期的1770萬美元。這些成本包括支付給供應商（包括當地供電公司）的費用，以及運營我們數據中心的服務提供商的費用。這些成本包括日常監控和維護以及所有與數據中心設備的維護和運營直接相關的其他成本。成本增加的主要原因是公司全球算力增加，從而導致本期電費增加。

• 高性能計算託管的運營和維護成本本期爲180萬美元，相比之前期的40萬美元。這些成本包括支付給供應商的費用，運營我們數據中心的服務提供商以及所有與數據中心設備的維護和運營直接相關的其他成本。公司在比較期初步實施了HPC策略，自那時起已擴大了其規模，現在包括每月在蒙特利爾和斯德哥爾摩的三級設施產生的運營成本，這導致自比較期以來成本增加，因爲擴大了HPC服務。隨着更多裝有GPU的服務器在三級數據中心開始運行，成本也隨之增加。公司目前在蒙特利爾和斯德哥爾摩擁有480台服務器，每台配有8至10個公司的A系列Nvidia GPU（總計4650個GPU），另外每台配有8個GPU的12台H100服務器（總計96個H100 GPU）。

• 本期折舊費爲1610萬美元，而上期爲1660萬美元。折舊主要與公司的數據中心設備和使用權資產有關。該減少主要歸因於在以前的期間折舊較短壽命的資產，減去本期的新增和處置。

總經營利潤率和毛利潤率：

• 數字貨幣挖掘的毛利潤爲110萬美元，而上期爲480萬美元。毛利潤受數字貨幣價格和網絡難度水平直接影響，因爲這影響了挖礦運營的收入。減少的主要原因是難度水平增加和減少減半事件後的獎勵。

• 高性能計算主機的毛利潤爲本期51萬美元，而上期虧損167萬美元。

• 毛利潤爲本期120萬美元，而比較基期爲470萬美元。毛利潤的減少主要是由於上述收入和銷售成本項目的結果。

數字貨幣出售虧損：

• 公司在本期內出售數字貨幣，收到1410萬美元的收入，由此產生了20萬美元的銷售虧損記錄。在之前的比較期間，公司錄得2820萬美元的收入，並認定有230萬美元的銷售虧損。

其他項目:

• 本期管理及行政費用爲340萬美元，低於上期的360萬美元。專業、諮詢和諮詢費用減少了20萬美元，營銷費用增加了20萬美元，辦公、行政和監管費用減少了20萬美元。管理費用、薪酬和工資在兩個時期之間基本持平。

• 由於匯率波動，本期外匯損失爲50萬美元，而上一時期爲40萬美元。公司在多個司法管轄區運營，存在外幣波動風險。

• 與在期間獲授的期權和限制性股票單位相關的股份補償費用爲220萬美元，低於上期的400萬美元。這種減少是由於在以往期間對先前授予的股份進行攤銷，減去本期發放的2,491,000個限制性股票單位。

• 投資未實現收益爲840萬美元，高於上期的34萬美元未實現收益。該公司持有多項投資，其中一些在活躍市場交易，價值不時波動。公司在本期購買了總價值爲60萬美元的某上市公司股票。公司在本期未出售任何投資。

• 衍生工具責任公允價值變動收益爲21美元，與上一期40萬美元的收益相比。每個報告期均使用Black-Scholes期權定價模型對衍生部分進行重新估值。

• 銷售稅應收賬款減少了97萬美元，而上一期爲零。公司對銷售稅應收賬款進行了評估，審查了從各種管理機構收到的索賠和付款的歷史，以及監管要求。因此，在這些應收賬款方面，公司確定了某些可收回的金額，並在本期內，扣除額外的30萬美元撥備金額，記錄了130萬美元的減值準備金。

• 設備銷售收益爲520萬美元，而上一期爲26美元。公司處置了幾乎或完全折舊的老一代ASIC挖礦設備和傳統GPU卡，作爲升級數據中心設備時出現的機會。

• 其他收入爲本期的131美元，而上一期是11美元的其他費用。

• 財務費用爲本期的70萬美元，而上一期爲90萬美元。其中包括可轉換債務、租賃負債、應付貸款和一筆期貸款的利息和累積。

• 稅費爲本期的30萬美元，而上一期爲160萬美元的支出。

按期末基礎的合併經營業績

(1) 非IFRS指標。請參考下方"非IFRS財務業績指標協調錶"進行調和。

(2) 再估價是根據貨幣庫存價值變動（盈利或虧損）計算的。當貨幣出售時，售出數字貨幣的收益與賬面價值之間的淨差額（包括再估價），將記錄爲數字貨幣銷售的盈利（虧損）。

2024年9月30日結束的前六個月業績與2023年9月30日結束的前六個月業績相比

營業收入：

• 數字貨幣挖礦收入爲當期的5040萬美元，而上一期爲4590萬美元。公司挖掘了789個比特幣，與比較期的1635個比特幣相比，這是由於2024年4月20日比特幣減半導致每個區塊的挖礦獎勵從6.25個比特幣減半爲3.125個比特幣。收入減少的主要原因是挖礦獎勵減半，以及當前期間的網絡難度的平均值爲85.9萬億，而比較期的平均值爲51.7萬億，儘管當前期間的平均比特幣價格爲63399美元，而比較期間的平均比特幣價格爲28056美元。

• 高性能計算託管收入爲當期的450萬美元，而上一期爲50萬美元。公司注意到已安裝了全部480台SuperMicro服務器，大約運行着4650個Nvidia A系列GPU（大約2500個A40，250個A6000，250個A4000和1650個A5000），並且正在運行其96個Nvidia H100 GPU，總共約4750個GPU安裝在三級數據中心中，通過HPC計算產生收入。 GPU的收入將根據GPU市場聚合商的市場需求而變化。根據截至2024年9月30日的時期，年收入爲900萬美元。低於1000萬美元的輕微變化反映了GPU市場需求的變化性。公司仍然預計達到1000萬美元的ARR目標，並仍然保持2025年上半年日曆的2000萬美元ARR目標，未來將擴大HPC的GPU。

銷售成本：

• 數字貨幣挖礦的運營和維護成本爲當期的3850萬美元，而上一期爲3310萬美元。這些成本包括向供應商（包括當地電力提供商）支付的費用，以及服務提供商用於運營我們數據中心的費用。這些成本包括日常監控和維護以及所有與數據中心設備的維護和運作直接相關的其他成本。成本增加的主要原因是公司全球算力的增加，導致該時期電力成本增加。 也導致成本增加的是瑞典於2023年7月1日廢除數據中心的能源稅減免。

• 高性能計算託管的運營和維護成本本期爲380萬美元，而上期爲60萬美元。這些成本包括支付給供應商、服務提供商以操作我們數據中心的費用，以及所有與數據中心設備運維直接相關的其他成本。公司在比較期間正處於其HPC戰略的早期階段，自那時起擴大了其影響，現在包括在蒙特利爾和斯德哥爾摩公司的Tier 3設施產生的月度運營成本，由於公司擴大了其HPC服務，因此與比較期間相比成本增加。隨着更多在Tier 3數據中心運行GPU的服務器上線，成本也隨之增加。公司目前在蒙特利爾和斯德哥爾摩各有480台服務器，每台運行8到10個公司A系列Nvidia GPU（總計4,650個GPU），此外每台有H100個8個GPU的12台服務器（總計96個H100 GPU）。

• 折舊本期爲3000萬美元，而上期爲3310萬美元。折舊主要與公司的數據中心設備和使用權資產相關。減少主要歸因於在先前期間折舊更短壽命資產，以及本期增加和處置淨額。

毛利營運利潤和毛利潤:

• 數字貨幣挖掘的毛利營運利潤本期爲1190萬美元，而上期爲1280萬美元。毛利營運利潤受數字貨幣價格和網絡難度水平的直接影響，因爲這會影響挖掘運營的收入。

• 高性能計算託管的毛利營運利潤本期爲70萬美元，而上期虧損10萬美元。

• 毛利潤本期虧損1730萬美元，而比較前期虧損2030萬美元。毛利潤的增加主要是由於上述收入和銷售成本項目的結果。

數字貨幣出售損失：

• 公司在當前期間出售數字貨幣，收入2960萬美元，導致出售損失140萬美元。在上一比較期間，公司記錄了6170萬美元的收入，並承認了280萬美元的出售損失。

其他項目：

• 本期一般及管理費爲680萬美元，而上期爲630萬美元。管理費、薪酬和工資增加了30萬美元，營銷費用增加了30萬美元，辦公室、行政和監管費用減少了10萬美元。專業、諮詢和諮詢費用在兩個期間之間保持一致。

• 外匯損失爲本期20萬美元，而上期由於匯率變動導致爲110萬美元的盈利。公司在多個司法管轄區運營，並面臨外匯波動風險。

• 股票薪酬支出爲270萬美元，涉及本期行使的期權和限制性股票單位，相比之下，上一個比較期爲600萬美元。這一減少是由於在先前期間攤銷以前授予的股票獎勵金額，減去本期期間授予的2,491,000股受限股票。

• 投資未實現收益爲1610萬美元，而上期爲60萬美元的未實現虧損。公司持有若干投資，其中一些在活躍市場交易，其價值不時波動。公司在本期購買了總值110萬美元的一家上市公司股份。公司未在本期出售任何投資。

• 衍生負債公允價值變動爲88美元的盈利，而上期爲274美元的盈利。衍生組分每個報告期均使用Black-Scholes期權定價模型重新評估價值。

• 應收銷售稅準備金爲97萬美元的收回，而上期爲零。公司對銷售稅應收款項進行了評估，審查了對來自各種機構的索賠和收到的支付的歷史，以及監管要求。因此，公司確定了一定可收回的金額，並針對這些應收款項錄得了130萬美元的準備金回收，淨額爲本期額外準備金金額30萬美元。

• 設備銷售收益爲950萬美元，而上一期虧損20萬美元。公司處置了幾乎完全折舊的老一代ASIC挖礦設備和傳統GPU卡，作爲升級數據中心設備的一部分，隨着機會的出現。

• 其他收入爲本期257萬美元，而上一期其他費用爲122萬美元。

• 本期財務費用爲150萬美元，而上一期爲180萬美元。其中包括可轉換債務的利息和累積計提、租賃負債的利息、應付貸款及定期貸款。

• 稅費爲本期130萬美元，而上一期爲340萬美元。

合併資產負債表

以下是主要資產負債表項目的摘要:

現金

• 截至2024年9月30日，現金爲720萬美元，比上期減少240萬美元。有關現金變動詳情，請參閱下文的流動性和資本資源部分。

應收款項和預付款

• 應收款項和預付款主要由於上期從數據中心設備銷售的150萬美元收款和因冰島布隆迪斯設施服務協議提前終止而返還的100萬美元按金，導致減少了30萬美元，其中抵消了增加150萬美元的GST/VAT應收款及GST應收款減值減少40萬美元淨額。

投資

• 公司持有多項投資，其中一些在活躍市場交易。因此，這些投資的價值不時波動。投資比去年增加了1750萬美元，主要是由於這些投資的按市價計算，淨額增加。本期公司購買了110萬美元的投資，並未出售任何投資持倉。

數字貨幣

• 2024年9月30日的數字貨幣主要包括2,604枚比特幣（2024年3月31日爲2,287枚比特幣）。數字貨幣的增加主要是由於期末持有的硬幣數量增加，儘管與2024年3月31日相比，期末BTC價格較低。

設備和設施

• 固定資產和設備增加了1990萬美元，主要是由於對公司的ASIC機群進行升級和擴大HPC業務的投資，總計4840萬美元，部分抵消了該期間2850萬美元的折舊。變動餘額的剩餘部分是外匯和設備處置的結果。

長期應收款

• 長期應收款包括增值稅應收款和子公司出售的應收款。餘額與2024年3月31日基本持平。

存款

• 存款主要包括設備存款，在該期間減少1020萬美元。主要減少是由於在2023年12月和2024年6月爲升級ASIC 機群而預付的金額對應的設備到貨，金額爲1360萬美元，抵消了向巴拉圭100MW設施建設的Administración Nacional de Electricidad（「ANDE」）支付的增加的存款額，爲340萬美元。

使用權資產

• 使用權資產減少了90萬美元，主要是由於該期間150萬美元的折舊費用減去50萬美元的增加和修改。

應付賬款和應計負債

• 應付賬款和應計負債在本期間內增加了920萬美元，主要是因爲本期間交付了價值1010萬美元的設備，但採用了淨30天付款條款。這些未結算金額在本報告日期前已付清。

終期貸款

• 作爲大西洋收購的一部分，公司收購了一項1100萬美元的定期貸款（「大西洋貸款」）。大西洋貸款由兩個明確的餘額組成；貸款1和貸款2；總額設施以3.33%的年利率計息，於2024年6月30日到期。公司將貸款1續期1年，利率爲5.31%，餘額爲420萬加元，貸款2續期2年，利率爲5.15%，餘額爲260萬加元。

• 由於本期間償還本金金額的結果，大西洋貸款減少100萬美元。

• 前述的大西洋貸款具有金融比率和最低有形資產契約，必須由HIVE Atlantic Datacentres Ltd維持。截至2024年9月30日，保持總債務與有形淨值之比等於或低於2:1（「淨值契約」）的契約未被滿足。截至2024年9月30日，未償餘額被列示爲流動負債。公司在其他與大西洋貸款相關的契約方面沒有違約。至本聲明日期，公司仍未遵守淨值契約。截至本聲明日期，債權人未要求提前還清大西洋貸款，並按照上述提到的條件續簽了債務。公司一直按照大西洋貸款條款向債權人支付款項。大西洋貸款包括公司的無限擔保。

當前所得稅負債

• 由於在瑞典、冰島和加拿大業務中存在應稅收入，並在這些司法轄區內使用其稅務屬性後，公司的當前所得稅負債增加了160萬美元。

可轉換貸款

• 由於在該期間向貸款本金部分進行了償還，可轉換貸款負債組件減少了80萬美元。

• 可轉換貸款衍生組件在每個報告期內使用Black-Scholes期權定價模型重新估值。減少0.1美元的主要原因是由於可轉債能夠轉換爲普通股數量較少，這是由於償還導致的。公司一直以季度爲基礎償還可轉換貸款本金部分。

應付貸款

• 公司在出售Boden Technologies Ab的淨資產的過程中貸款。該貸款設施利率爲瑞典政府借款利率加1%每年，並於2035年12月31日到期。50萬元的減少主要是由於本期間償還本金和利息，抵消了應計利息。

租賃負債

• 租賃負債主要因本期間進行的租金支付減少了50萬元，淨增加和修改了本期間50萬元。

遞延稅負債

• 截至2024年9月30日，公司的遞延稅負債減少了70萬元，這是由於運營子公司的稅務屬性和餘額發生了變化。

季度業績概要

以下表格總結了公司根據IFRS準則在過去八個季度的財務信息：

流動性和資本資源。我們現金流的主要來源是經營活動產生的現金流、手頭的現金和從資本市場融資得到的借款，包括我們的循環信貸設施。截至2021年10月30日，我們擁有14億美元的未受限制現金，以及我們的循環信貸設施下額外的2.024億美元可用借款額度。2021年3月15日，我們償還了到期的基於資產的循環信貸設施未償還借款2500萬美元（「循環信貸」）。

公司自2017年9月中旬開始從數字貨幣挖礦中獲利。公司一直依賴外部融資來利用增長機會，同時保留其加密資產。公司作爲持續經營實體的能力取決於公司有效挖礦和清算數字貨幣以及HPC業務營收盈利能力。

截至2024年9月30日，公司的流動資本餘額爲16690萬美元（2024年3月31日 - 15790萬美元），並且有足夠現金來支持當前的運營和行政成本。

2024年9月30日的公司現金位置相比於2024年3月31日減少了$2,400,000，原因是以下現金流動情況：

• 運營活動中使用了$5,000,000現金；
• 投資活動中使用了$27,900,000，用於購買設備和支付設備按金；
• 融資活動中因股票發行獲得了$30,500,000，扣除用於租賃和償還債務的現金。

截至2024年9月30日，包括估計利息支付在內，金融和其他負債的合同到期情況如下：

退回

公司從未支付股息。如有任何未來股息的支付，將由公司董事會酌情決定，並考慮衆多因素，包括營運結果、財務狀況、以及目前和預期的現金需求。公司資本中的所有普通股將享有同等股息的每股基礎分紅權。

平衡表外安排

截至本報告日期，公司沒有任何已存在或合理可能對公司業務運營結果或財務狀況產生當前或未來影響的資產負債表之外的安排。

2024年9月30日及本報告日期，以下證券仍未償還：

非IFRS財務績效指標的協調

公司在本文件中提供了某些非IFRS指標。公司認爲，儘管這些指標不能替代按照IFRS準備的績效指標，但能夠幫助投資者更好地評估公司的基本表現。這些指標沒有經IFRS規定的標準化含義，因此可能與其他發行人不可比。

1.3

公司認爲，除了按照IFRS編制的常規措施外，幫助投資者使用毛利運營利潤來評估公司的業績及其現金流和償債能力。 毛利運營利潤定義爲總收入減去直接現金成本，即營運和維護成本。因此，該指標沒有標準含義，旨在提供額外信息，不應孤立使用或作爲依據IFRS編制績效措施的替代。

以下表格說明了過去五個季度毛利運營利潤的計算:

(1) 如陳述的（損益）及綜合收益（損失）表所示。

總挖礦利潤

公司認爲，除了根據IFRS編制的傳統措施外，向投資者使用總挖礦利潤來評估公司的業績及其產生現金流和償還債務的能力是有幫助的。總挖礦利潤定義爲數字貨幣挖礦收入減去直接現金成本，即與這些活動相關的運營和維護成本。因此，此指標並無標準含義，旨在提供額外信息，不應獨立考慮或作爲按照IFRS編制的績效措施的替代。

毛礦業利潤直接受比特幣價格和比特幣網絡難度（這兩個都是公開可得的統計數據）的影響。 難度是一個整數值，與解決區塊所需的哈希數量成正比。 收入與比特幣價格成正比，與難度成反比。

以下表格提供了過去五個季度毛礦業利潤的計算示例：

總計算邊際

公司認爲，除了根據IFRS編制的常規措施之外，使用總的HPC邊際來評估公司的表現以及其生成現金流併爲其HPC業務償還債務對投資者是有幫助的。總HPC邊際定義爲高性能計算主機據此帶來的收入減去直接現金成本，即與這些活動相關的運營和維護成本。因此，該衡量方法並無標準含義，旨在提供額外信息，並不應孤立地或作爲根據IFRS編制的表現措施的替代。

以下表格展示了過去五個季度的總HPC邊際計算示例：

EBITDA和調整後EBITDA

公司將EBITDA和調整後EBITDA作爲一種指標，有助於在考慮到非現金項目和收購相關活動的影響之前，評估其現金基礎的經營業績。

EBITDA是營業利潤或運營虧損，按利潤和損失報告，不包括財務收入和支出、稅收以及折舊和攤銷費用。

調整後的EBITDA是通過去除其他非現金項目來調整的EBITDA，包括股權補償、數字貨幣重估的非現金影響和一次性交易。

以下表格說明了過去五個季度的EBITDA和調整後的EBITDA的計算：

(1) 如所列在損益表和綜合收益（損失）表中。

公司進行了以下未在這些合併財務報表中另行披露的關聯方交易：

(a) 截至2024年9月30日，公司對執行主席應付款項爲159美元（2024年3月31日 - 執行主席、CEO和CFO合計應付款項爲144美元），用於報銷包括在應付賬款和預提費用中的費用。

(b) 截至2024年9月30日，公司對執行主席控制的公司應付款項爲nil（2024年3月31日 - nil），包括在應付賬款和預提費用中。2024年9月30日結束的三個月和六個月期間，公司分別支付98美元和162美元（2023年9月30日 - 分別爲48美元和128美元）給該公司用於營銷服務。

管理層報酬

關鍵管理人員包括擁有計劃、指導和控制公司整體活動權責的人員。公司確定關鍵管理人員包括公司董事會成員和公司高管。

截至2024年9月30日的三個和六個月期間，關鍵管理人員報酬包括支付給關鍵管理人員和董事的工資分別爲30萬美元和60萬美元（2023年9月30日爲30萬美元和60萬美元），以及股份支付分別爲120萬美元和150萬美元（2023年9月30日爲240萬美元和390萬美元）。

關鍵會計政策和估計

公司已按照IFRS準則編制了合併財務報表。重要的會計政策在截至2024年3月31日止財務報表的附註2中進行了描述。

按照IFRS編制財務報表需要管理層對影響財務報表資產和負債金額以及揭示在財務報表日期和報告期內支出金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不符。

公司的重要判斷詳細列於截至2024年3月31日爲止的年度合併財務報表附註3中，包括：功能貨幣、數字貨幣會計以及將交易評估爲資產收購或業務組合。

公司在不同程度上承受各種與財務相關的風險。公司的財務工具的公允價值，包括現金、應收賬款和應付賬款，由於其短期性質，與其賬面價值接近。有關風險敞口的類型以及管理此類敞口的方式詳見截至2024年3月31日的年度合併財務報表附註24。

數字貨幣和風險管理

數字貨幣的衡量採用二級公允價值，通過從公司最經常使用的交易所的報價價格確定，不做調整。

數字貨幣價格受多種力量影響，包括全球供需、利率、匯率、通貨膨脹或通貨緊縮以及全球政治和經濟狀況。公司的盈利與當前和未來的幣價直接相關；此外，如果需要，公司可能無法以期望的價格清算其數字貨幣庫存。幣價下跌可能對公司未來的運營造成負面影響。公司未對其任何幣銷售或未來數字貨幣挖掘的兌換進行對沖。

數字貨幣歷史有限，其公允價值歷史上非常波動。數字貨幣的歷史表現不代表其未來價格表現。公司的數字貨幣目前主要包括比特幣。下表顯示了比特幣價格每波動5% 對公司截至2024年9月30日收益稅前的影響。

風險和不確定性

公司面臨着與一般加密貨幣業務以及公司業務模式相關的多重風險。以下所述風險因素總結並補充了公司連續披露文件中包含的風險因素，包括截至2024年3月31日的年度信息表以及本MD&A，所有這些文件都可以在SEDAR+上獲取 www.sedarplus.ca 並且可以在SEC的EDGAR系統上獲取 www.SEC.gov/EDGAR，並應與其中詳細列明的風險因素一同閱讀。這些風險因素並非公司投資或與其業務有關的所有風險因素的明確清單。公司目前尚不知道的額外風險和不被視爲重要的不確定性也可能損害業務。如果發生任何此類風險，公司的財務狀況、流動性和經營業績可能會受到實質性不利影響。

公司暴露於與數字貨幣挖掘並存放庫存相關的波動/動量定價風險。價格大幅波動、投機、負面媒體報道（例如突出顯示的與加密貨幣交易所、監管行動和針對行業參與者的訴訟有關的金融醜聞）以及價格下跌可能會對投資者信心產生不利影響，最終影響公司數字貨幣庫存價值，這可能會對公司產生重大不利影響，包括對公司當前運營利潤產生不利影響。公司目前主要持有比特幣。通過使用基於GPU的系統進行挖礦產生的其他硬幣以這些加密貨幣的挖礦獎勵形式存在，然而，這些硬幣經常兌換成比特幣。因此，公司更容易受到比特幣市場波動的影響。

公司還可能受到加密貨幣行業整體波動的影響，包括與公司挖掘業務無直接關聯但對整個加密貨幣行業至關重要的加密貨幣行業領域的波動。加密貨幣行業的任何負面發展，包括交易平台、個別幣種以及詐騙的曝光，似乎都會影響整個行業的市場認知。因此，我們的股票價值和比特幣資產的價值可能會受到不直接與我們挖礦業務相關的行業發展產生的更大波動的影響。

監管行動，特別是在美國，可能會對我們的挖礦運營重點比特幣的價值產生負面影響。SEC或其他監管機構對交易平台和交易所採取的執法行動如果如限制對比特幣的訪問產生作用，則可能會間接對公司產生不利影響。

公司也面臨由網絡算力的波動（以及網絡算力與基礎加密貨幣定價之間的滯後性）引起的風險，這可能會對公司的挖礦成本產生不利影響。

A key factor in the Company's profitability of its mining operations is the cost of electricity in the regions where the Company has mining operations.  Energy costs generally are subject to government regulation, natural occurrences (including weather) and local supply and demand for energy.  The availability and pricing of energy may be negatively affected by governmental or regulatory changes in energy policies in the countries and Provinces where we operate.  In addition, the Company is exposed to negative impacts of changes in tax policy, such as, but not limited to, being precluded from claiming deductions for back input taxes or other specific taxes imposed on cryptocurrency mining, as well as risks of losing any existing energy rebates or tax rebates across all jurisdictions.

In particular, the Russian invasion Ukraine which began on February 24, 2022, is affecting the supply of oil and natural gas in Europe.  While it is impossible to predict what affect the war in Ukraine could have on the Company's operations in Sweden, our energy pricing is currently buffered partially by our ability to enter into forward energy agreements for the purchase of electricity.  Our Swedish operation utilizes approximately 37.5 MW of renewable hydroelectric energy, which represents approximately 28% of our global overall utilization of hydroelectric and geothermal energy.

The ability of the Company to secure any required financing to sustain operations and expansion plans will depend in part upon prevailing capital market conditions and business success. There can be no assurance that the Company will be successful in its efforts to secure any additional financing or additional financing on terms satisfactory to management. The Company’s ability to utilize any at-the-market offering program (each, an “ATM計劃”) and the prices at which securities may be sold in each such ATm Program, as well as capital market conditions in general are not assured and there is share dilution resulting from an ATm Program and from other equity issuances. In general, volatile securities markets impacting security pricing unrelated to operating performance are unknown and are major factors in obtaining capital on terms which are economic or at all.

作爲對抗黑客的安全措施，公司將其比特幣存放在由Fireblocks維護的分隔、安全的存儲錢包中，Fireblocks是一家領先的加密資產安全存儲和管理提供商，專門致力於安全存儲加密貨幣。HIVE沒有將比特幣資產作爲債務或其他任何形式的抵押物質押。HIVE的比特幣不存放在任何交易所上。HIVE的比特幣從未被"質押"用於挖礦（請參閱我們對"權益證明"的定義）或借給任何第三方。

儘管我們採取了積極的安排來保護比特幣免受黑客攻擊，但並不能保證我們的安全措施或Fireblocks的安全措施將會有效。公司可能無法以經濟價值獲取或變現其數字貨幣庫存，或者如果一個或多個這樣的存儲解決方案出現故障或被破壞，則根本無法實現。此外，由於加密貨幣行業的相對新生和傳統金融服務提供者運營的監管環境，公司可能無法獲得更主流企業可利用的服務（例如銀行服務）。數字貨幣的普遍接受和使用可能永遠不會在更廣泛的金融服務行業獲得廣泛或顯著的接受，這可能會對公司的數字貨幣庫存價值和公司的長期前景產生重大不利影響。

我們不時出售BTC以獲取營運資金。在短暫時期內，我們的比特幣必須轉移到交易所以便於銷售。在我們的BTC或BTC的現金收益由交易所持有的時候，與交易所本身相關的風險就隨之而來。如果交易所出現財務失敗，可能會導致我們丟失部分或全部在失敗時由交易所持有的BTC和/或現金。公司盡最大努力通過最可靠和財務安全的交易所進行交易，但是，仍存在在公司資產處於交易所監管時發生交易所失敗的風險。

公司在2022年9月15日以太幣合併（"合併"）對其產生了負面影響，當時以太幣從"工作量證明"挖礦協議轉變爲"權益證明"區塊鏈。自那時起，公司已停止挖礦以太幣並清算了其以太幣持有量。雖然似乎比特幣區塊鏈，對我們業務至關重要，不太可能以類似於合併的方式進行修改，但不能保證隨後的技術或創新不會對比特幣區塊鏈或挖礦的盈利能力產生負面影響。

公司還面臨着由比特幣減半事件帶來的風險。減半是一種旨在控制整體供應並減少比特幣通貨膨脹風險的過程。在預定的區塊高度，挖礦獎勵減半。比特幣區塊鏈自問世以來已經經歷了四次減半。最近一次，即在2024年4月，比特幣區塊獎勵從6.25個BTC減少到每個區塊的3.125個BTC，因此，發放給礦工的新比特幣補貼數量從每天900個減少到每天450個，不包括交易費。儘管減半可能會對公司等礦工造成重大短期至中期的負面影響，但預計比特幣價格的市場變量會隨時間調整，以確保挖礦保持盈利。比特幣減半後的市場調整期至激勵盈利水平的時間長度是未知的。比特幣減半預計會在每210,000個區塊，或大約每四年進行一次，直到發放的比特幣獎勵總量達到2100萬，預計將在2140年左右發生。下一次比特幣減半預計將在2028年4月進行。儘管比特幣價格在比特幣減半周圍有價格波動的歷史，但不能保證價格變化會有利或能夠補償挖礦獎勵的減少。如果比特幣價格和難度不能維持或繼續調整到比特幣減半前的盈利水平，或者比特幣減半後的市場調整期至比特幣減半前的盈利水平時間過長，有風險比特幣減半將導致公司在較長時期內無利可圖，無法繼續作爲持續經營。

公司還面臨與及時性和匯率波動有關的風險，這是由於匯入和退還可能產生的增值稅，以及公司經營的司法管轄區中增值稅的徵收和數量相關的風險。由於行業的新穎性，數字貨幣的稅收處理可能變得不那麼有利，這可能對公司產生重大不利影響。

公司可能需要出售其數字貨幣庫存（主要是比特幣）以支付運營成本。特別是，這些費用可能包括設備採購的合同義務以及維持公司設施的成本。我們的加密資產可能無法以經濟價值獲得。出售數字貨幣資產以支付費用可能會降低公司作爲投資的吸引力，從而對我們的股價產生負面影響。

近年來，證券市場經歷了高度的價格和交易量波動，許多公司的證券市場價格，特別是那些專注於加密貨幣業務和被視爲發展階段公司（如公司）的公司，價格波動很大。公司普通股的市場價格在很大程度上受到多種因素的影響，其中大部分公司無法控制，而且許多因素並不一定與公司的經營業績、基礎資產價值或前景相關。

鑑於數字貨幣挖礦及相關業務相對於傳統行業部門的新穎性，保險提供商和保險產品設計者所需的歷史數據不足。因此，覆蓋加密資產的保險通常不可獲得，或對公司來說是經濟非划算的。因此，我們可能比傳統歷史悠久的行業公司擁有不足的保險覆蓋。儘管公司採取措施來減輕物理設備損失、設施損壞以及庫存中的挖礦數字貨幣損失，但我們的保險可能不足以覆蓋這些損失，特別是數字貨幣的損失。特別是，我們可能由於網絡犯罪（黑客攻擊）而遭受不應有的損失。

在監管風險方面，政府未來可能採取行動，禁止或限制獲取、擁有、持有、出售、使用、挖掘或交易數字貨幣或將數字貨幣兌換爲法幣的權利。這種無法預測的限制可能導致公司以不利價格清算其數字貨幣庫存，限制其挖礦運營甚至將其運營地遷至更友好的司法管轄區，這可能帶來額外的安全風險。公司可能部分清算其數字貨幣庫存，以減輕上述風險。

公司還面臨持續演變的稅收和監管環境風險，這些風險在我們運營的國家中更詳細地描述在本報告中。稅收或監管機構對公司擁有管轄權的最終決定可能對公司的財務狀況和業務造成重大不利影響。

一些司法管轄區已採取措施限制或完全禁止使用化石燃料發電進行加密貨幣挖礦。一些司法管轄區表明，在電網被需求過載的情況下，向加密貨幣挖礦分配電力將是在高峰期間被縮減或消除的首要分配之一。儘管公司的設施位於歷來友好於加密挖礦且擁有足夠強壯電網的司法管轄區，但無法保證此類政策將會持續。我們注意到許多司法管轄區中對加密貨幣和反加密貨幣挖礦情緒日益增加。特別是，一些司法管轄區的政治環境可能會受到影響，隨着老化電網需要爲滿足季節性需求和與電動汽車增長相關的不斷增長的需求而輸送更多電力。

在加密貨幣交易所或其他交易場所涉及欺詐、安全故障或其他運營問題的情況下，可能導致加密貨幣價格下降。加密貨幣市場價格直接或間接取決於交易所和其他交易場所設定的價格，這些交易所和其他交易場所相對於已建立、受監管的證券、衍生品和其他貨幣交易所而言是新的，並且在大多數情況下是大規模無監管的。

公司正在發展高性能計算（HPC）業務領域。現有和計劃中設施的持續發展受各種因素影響，並且可能受到公司無法控制的影響，如供應商交付或安裝設備的延遲，將新設備整合到現有基礎設施時遇到困難，材料或勞動力短缺，設計或施工缺陷，管理資源分散，資金不足或其他資源限制。開發的實際成本可能超出公司計劃的預算。延遲、成本超支、市場情況變化和其他因素可能產生與預期不同的結果。此外，爲保持競爭力，公司將繼續投資於維持公司HPC活動所需的硬件和設備。如果競爭對手推出體現新技術的新服務/軟件，公司認識到其硬件和設備及其基礎技術可能變爲過時，需要大量資金來替換這些設備。無法保證當需求確定時HPC硬件將準備就緒。

公司警告稱，全球對新冠病毒的不確定性以及其對更廣泛全球經濟的影響仍然是一個關注點。新冠病毒的未來迅速傳播可能對全球經濟活動產生重大不利影響，並可能導致全球供應鏈、運營、人員流動和金融市場的不穩定和干擾，從而可能影響利率、信用評級、信用風險、通貨膨脹、企業、財務狀況、運營結果及公司相關的其他因素。

關於前瞻性信息的警告

本《管理層討論與分析》包含一些根據加拿大和美國證券法律規定的"前瞻性信息"。前瞻性信息基於本公司管理層在聲明發布日期對信仰、估計和意見，涉及多種風險和不確定性。因此，不能保證此類聲明將被證明準確，實際結果和將來事件可能大不相同。

此《管理層討論與分析》中的前瞻性信息包括有關公司使用和盈利公司的計算能力；增長和擴張策略計劃；開發新的高性能計算業務，公司的戰略合作伙伴關係；我們進行採礦操作的各個司法管轄區內的能源成本；電力供應可用性的潛在和現行監管；可能的監管發展，公司收購、開發和運營數據中心以及潛在的替代計算服務策略；預期採礦能力；公司計劃從百慕大管理其數據中心和交易業務的策略；公司數字貨幣庫存價值；高性能計算業務的預計增長和估計，公司的整體業務目標和目標，以及其他前瞻性信息，包括但不限於涉及公司意圖、計劃和未來行動的信息。

這份管理層討論和分析中的前瞻性信息反映了公司基於目前對公司可獲得信息的當前期望、假設和/或信念。 關於這份管理層討論和分析中包含的前瞻性信息，數字貨幣的歷史價格；電價；公司在環境與歷史價格一致的情況下挖掘數字貨幣的能力；以及不會有法規或法律阻止公司按照目前的經營方式經營的假設。 公司還假設在公司正常業務活動範圍之外不會發生重大事件。儘管公司認爲前瞻性信息中的假設是合理的，但前瞻性信息並不是對未來績效的保證，因此不應過分依賴這些信息，因爲其中存在固有的不確定性。

這份管理層討論和分析還包含了「財務展望」，以毛利潤率的形式呈現，旨在僅提供額外信息，並且可能並不是未來績效的適當或準確預測，因此不應以此爲準。在這份管理層討論和分析中披露的毛利潤率是基於管理層的最佳估計，但具有投機性，不能保證這些假設和估計將被證明是正確的。

可能導致未來結果與這些前瞻性聲明和財務展望中預期的結果有重大不同的風險因素在這份管理層討論和分析中的「風險因素」部分中有描述，並且還在公司在SEDAR+登載的各種文件中（www.sedarplus.ca）和EDGAR（www.sec.gov/EDGAR）文件中的風險因素有描述。讀者被警告不要過度依賴前瞻性信息或財務展望，這些信息只反映了此處或其相應日期的狀況。 我們無需公開發布任何對前瞻性信息或財務展望所做的修訂結果，以反映此後事件或情況的發生，除非法律要求。

財務報告的內部控制

披露控制程序

公司管理層在公司首席執行官（"CEO"）和首席財務官（"CFO"）的監督下，已設計或在其監督下設計了披露控制和程序（"DC&P"），以提供合理保證，即：

i) 他人特別是在準備年度報告的期間，向他們披露有關公司的重要信息；且

ii) 公司在年度申報、中期申報或其他根據證券法規定提交的報告中披露的信息，已在證券法規定的時間期限內記錄、處理、總結和報告。

在公司CEO和CFO的監督下，管理層評估或導致評估了截至2024年3月31日定義的公司DC&P的有效性，並得出結論認爲該DC&P是有效的。

財務報告內部控制

在CEO和CFO的監督下，管理層還負責建立和維護足夠的財務報告內部控制（"ICFR"）。管理層在CEO和CFO的監督下設計或導致設計了ICFR，以便提供合理保證，確保財務報告的可靠性和按照IFRS編制的用於外部目的的財務報表。

在公司CEO和CFO的監督下，管理層已評估了其在《國家儀器52-109號 - 發行人年度和中期申報披露的認證》中定義的ICFR的有效性。這次評估使用的控制框架是由特萊德威委員會發行的《內部控制-綜合框架（2013）》。在公司CEO和CFO的監督下，管理層得出結論認爲，截至2024年3月31日，ICFR是有效的，並且沒有重大缺陷。

2019年10月28日，Alamo在監督下進行特定計劃的DQ測試，本次測試是DQ實施計劃的一部分。

公司的ICFR沒有發生任何會重大影響或有合理可能重大影響的變化，這一期間從2024年4月1日開始，截至2024年9月30日結束。

DC&P和ICFR的限制

所有控制系統都存在固有的侷限性，無論設計得多麼精良。因此，公司管理層承認，其財務報告的內部控制不會阻止或檢測所有由於錯誤或欺詐導致的錯誤陳述。此外，管理層對控制的評估只能提供合理的，而非絕對的保證，即如有的話，所有可能導致重大錯誤陳述的控制問題已經被檢測到。

有關公司的更多信息可在SEDAR+上獲得 www.sedarplus.ca和 www.sec.gov/EDGAR.

更多信息

有關公司的更多信息，包括公司向相關證券監管機構已經提交或未來可能提交的申報，可在SEDAR+上或通過www.sedarplus.ca找到, 請前往EDGAR官網 www.sec.gov/EDGAR 或者前往公司網站www.hivedigitaltechnologies.com。此外，包括董事和高級職員的報酬和債務、公司證券的主要持有人以及在股權獎勵計劃下授權發行的證券等，還包含在公司最近一次管理層信息通函中，該通函是公司最近一次股東年度大會的一部分。除了新聞發佈、證券申報和公開電話會議以及網絡轉播之外，公司還打算在其網站的投資者關係頁面上披露對投資者和其他人的重要信息，並以此遵守適用證券法下的披露義務。因此，投資者和其他人應監視該網站，除了關注公司的新聞發佈、證券申報和公開電話會議和網絡轉播。此清單可能不時更新。

後續事件

2024年9月30日結束後，公司根據RSU計劃發行了3,600股普通股，以行使限制性股票單位。

2024年10月3日，公司簽訂了一項股權分配協議（"2024年10月股權分配協議"）。根據2024年10月股權分配協議，公司有時可以以公司股份（"2024年10月ATm股權計劃"）的名義出售高達20000萬美元的普通股。

2024年9月30日結束後，公司根據2024年10月股權分配協議發行了10,315,735股2024年10月ATm股份，總收益爲C$5860萬（4230萬美元）。2024年10月ATm股份按照市場價格出售，每股2024年10月ATm股份的平均價格爲C$5.68。根據2024年10月股權分配協議，將向與該協議下的服務相關的代理支付所籌集的總收益的110萬美元現金佣金。

2024年9月30日結束後，公司向公司的特定僱員、高管、董事和合格顧問授予了2,442,000 RSU，每股的公允價值爲C$5.06，將在兩年內解禁。