管理層討論與分析
截至二零二四年九月三十日止的三個月和九個月
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截至二零二四年九月三十日止的三個月和九個月 （所有金額以美元計算，並附表格 金額以千美元為單位） | |||||
| 注意事項 | ||
前瞻性資訊
本 MD&A 包含適用的加拿大和美國證券法例所述的「前瞻性聲明」和「前瞻性信息」（統稱為「前瞻性聲明」）。該等前瞻性聲明涉及本公司未來期間的預期業績和發展、其物業的計劃勘探和發展、與其業務相關的計劃開支及計劃，以及未來可能發生的其他事項。此外，這些聲明包括但不限於：擬議交易（定義下文），包括交易條款、交易預期完成、獲得所需批准和滿足完成條件；商品的未來價格；礦產資源和礦產儲備估計估計；預計未來生產的時間和金額；生產成本；資本支出；成本和時間的發展新礦場；勘探計劃完成時間；技術報告和研究；勘探開發活動和採礦業務的成功；未來融資，公司股價和勘探計劃的時間和完成情況、礦山運營活動的生產力和時間；許可時間表；貨幣波動；額外資金要求；政府對勘探和生產業的監管；環境風險；未預期的填海費用；業權爭議或索賠；收購及其對本公司及其營運的潛在影響；保險保障的限制；對財務報告保持充足的內部控制；以及公司環境、社會和企業管治策略的發展和推進。
前瞻性聲明是根據某些假設和其他重要因素作出，儘管本公司認為合理，但本質上存在嚴重的商業經濟、競爭、政治和社會不確定性和應變的情況。本公司根據以上許多因素作出假設，包括但不限於：公司對未來表現的期望，包括黃金和白銀生產和計劃工作計劃；現在和未來的業務策略；公司未來將運作環境，包括黃金和銀價格；貨幣匯率；資本和運營成本估計；生產估計；礦產資源和礦產儲備估計，以及冶金回收發展風險。準備此類聲明時所使用的假設，儘管在準備時被認為合理，但可能會顯示不準確，因此，讀者應注意不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些聲明僅在發表聲明的日期為止。
前瞻性聲明受到多種已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致實際事件或結果與前瞻性聲明顯示或暗示的重大不同，包括但不限於：商品價格和可用性波動；商品和服務價格通脹；工作計劃的時間和內容；利率風險；全球市場情況；公司股價波動；勘探活動的解釋；鑽孔結果及其他地質數據；礦產資源及儲備預算的可靠性；許可證和礦產權所有權益的接收、維護及保安；礦物性質合約權益的可執行性；環境及其他監管風險；氣候變化的影響；遵守環境法規的依賴；地方暴力的風險；自然災害、恐怖主義、民間動亂、公共衛生問題的影響（包括對健康流行或爆發的影響）傳染病（例如 COVID-19 大流行）和其他地緣政治不確定性；成本估計的可靠性；項目成本超過或未預期的成本和支出；貴金屬價格波動；外匯率波動（尤其是墨西哥比索（「MXN」），加元（CAD）和美元（「USD」））；多個司法管轄區的稅收相關風險；公司資助礦產勘探和開發的能力不確定物業或完成進一步勘探計劃；有關公司的勘探計劃是否會導致發現、開發或生產可行的礦石體或產量儲備；運營、健康和安全風險；基礎設施風險；填海成本相關的風險；發展計劃和成本與公司預期有重大差異；礦產業活動時間有關的風險；礦產性質受事先未登記協議、轉讓、索償及其他所有缺陷的情況；在需要時獲得融資的能力不確定；對財務報告保持充分的內部控制；依賴關鍵人員；以及一般市場和行業狀況。此清單並不詳盡了解可能影響公司前瞻性聲明的因素。如果其中一個或多個風險和不確定性發生，或者基礎假設證明不正確，實際結果可能與前瞻性聲明中所述的實際結果有重大不同。
本公司的前瞻性聲明基於在聲明發表日期的管理層的信念、期望和意見。雖然本公司已嘗試找出可能導致實際行動的重要因素，
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事件或結果與前瞻性聲明中描述的結果不同，可能會導致行動、事件或結果不符合預期、預估或預期的因素。除非適用法律另有規定，否則本公司不承擔任何義務更新或修改本 MD&A 中包含的任何前瞻性聲明，如果這些信念、期望和意見或其他情況發生變化。
美國投資者注意事項
本 MD&A 包括符合加拿大報告標準的礦產資源和儲備分類術語，礦產資源和儲備估計是根據國家工具 43-101 進行- 礦產項目披露標準 （「編號 43-101」）。NI 43-101 是加拿大證券管理人員制定了一項規則，為發行人對有關礦產項目的科學技術信息公開的所有公開披露制定標準。這些標準與美國證券交易委員會（「SEC」）適用於美國國內報告公司的要求不同。因此，本 MD&A 中包含的礦產資源和儲備資料可能無法與美國國內報告公司通常會披露的類似信息，但必須遵守 SEC 的報告和披露要求下所披露的類似信息。因此，本文所載的有關礦物礦泉的資料可能無法與按照美國標準報告的公司公開的資料相比。
合資格人士
本 MD&A 中包含的技術信息由 CPG、P.Eng.、公司首席執行官 N. Eric Fier 編製或在該公司的監督下準備，該公司為 NI 43-101 的合格人員。
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| 目錄 | ||||||||
B 的描述有用性 | ||||||||
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1.簡介 | ||
本管理層的討論與分析（以下簡稱「MD&A」）旨在幫助讀者了解截至 2024 年 9 月 30 日截至 2024 年 9 月 30 日止三個月和九個月的三個月和九個月的流動性、資本資源以及截至 2024 年 9 月 30 日止的三個月和九個月的流動性、資本資源和營運表現。
本 MD&A 應與本公司根據國際會計準則委員會發出的國際財務報告準則（「IFRS 會計準則」）編製適用於根據國際會計準則 34 中期財務報告（「IAS 34」）編製中期財務報表的未經審核簡明中期合併財務報表及附註一併閱讀。
此 MD&A 亦應與本公司截至 2023 年 12 月 31 日止年度之經審核合併財務報表及附註（「2023 年度財務報表」）、相關年度 MD&A、表格 40-F/年資料表及其他持續披露資料一併閱讀於本公司網站 網址：銀色克雷斯特金屬網，在塞達 + 上 網址：塞達普魯斯網站 以及愛德加在 網址：政府網站根據適用的情況（為避免任何疑問，除非特別註明，本 MD&A 中提到的這些或其他網站的任何項目都不會以參考方式納入）。
除非另有指明，否則本 MD&A 及截至 2024 年 9 月 30 日止三個月和九個月之未經審核簡明中期合併財務報表中的所有金額均以美元（「USD」）呈報。
以下是本 MD&A 中使用的其他縮寫：Au（黃金），Ag（銀），AgeQ（銀等值），盎司（盎司），koz（千盎司），gpt（每噸克），kt（千噸），公里（公里），tpd（每日噸）和 VAT（增值稅）。
本 MD&A 中使用的 AgeQ 比率是以標題為 2023 年 9 月 5 日的「拉斯基斯帕斯運營技術報告」的技術報告中的黃金對白銀比率為 79、51:1（「2023 年技術報告」）。
此 MD&A 的生效日期為 2024 年 11 月 12 日。
非 GAAP 財務指標
此 MD&A 是指本公司用於管理和評估公司 Las Chispas 礦場的營運表現的各種非 GAAP 指標，儘管採礦業廣泛報告作為績效基準，但根據 IFRS 會計準則並沒有標準化的含義，而計算這些指標的方法可能與其他公司報告的類似指標有所不同。為了更好地了解本公司計算的這些非 GAAP 指標，本 MD&A 中提供了其他資料。請參閱本 MD&A 標題為「非 GAAP 財務標準」一節，以了解本 MD&A 中使用的下列措施的詳細描述，以及與最可比較的 GAAP 指標進行對應：
•平均實現黃金和白銀價格
•經調整後的盈利及調整後的每股盈利
•持續和非持續的資本支出
•自由現金流及每股自由現金流（基本）
•營運資金
•營業利潤
•營運資本變動前的營運現金流及每股營運資本變動前的營運現金流（基本）
•每股營運現金流量（基本）
•庫務資產
•現金成本
•全面維持成本（「AISC」）
二.業務描述 | ||
SilverCrest 是一家總部位於卑詩省溫哥華的加拿大貴金屬生產商。該公司的主要重點是經營其拉斯基斯帕斯銀幣和黃金業務（「拉斯基斯帕斯」或「拉斯基斯帕斯營運」或「拉斯基斯帕斯礦場」）。SilverCrest 持續發展其資產基礎，通過擴大目前的礦產資源和儲備估計、收購、發現和開發高價值貴金屬項目，並最終在美洲經營多個銀黃金礦山來增加其資產基礎。該公司在多倫多證券交易所（代號：SIL）和紐約證券交易所（符號：SILV）上市。
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截至二零二四年九月三十日止的三個月和九個月 （所有金額以美元計算，並附表格 金額以千美元為單位） | |||||
三.心礦業股份有限公司成交 | ||
2024 年 10 月 3 日，本公司與科爾礦業股份有限公司（「Coeur」）簽訂了一項確定協議，該協議將根據安排計劃（「交易」）收購 SilverCrest 的所有已發行及未償還股份。交易須受某些監管機關批准和其他結束條件。請參閱「14.MD&A 的後續事件」部分。
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4.亮點 | ||
以下重點指調整後的收益、自由現金流、現金成本、AISC、營運資本變動前的營運現金流、營運利潤率和庫務資產，詳細說明在第「9 節」中。本 MD&A 的非 GAAP 財務指標」。
Q3 2024
•回收 14,928 盎司澳洲和 140萬 盎司亞格，歐元 260萬 安士 AgeQ
•以平均實現價格為每盎司 2,472 美元和每盎司 29.48 美元，售出 15,204 盎司澳洲和 150萬盎司 (270萬盎司 AgeQ)。總銷售額 790萬 oz AgeQ 截至 2024 年 9 月 30 日（「迄今為止」）的九個月（「年至今」）認定公司符合或超過 2024 年最高銷售指標 1000萬至 1030萬 安士 AgeQ
•創紀錄的季度收入為 80.4 萬美元，超過 2024 年第二季營收 72.7 萬美元。
•創紀錄的礦業營業收益為 47,0 萬美元，表示營業利潤率為 59%，超過 2024 年第二季達到的 41.5 百萬美元和 57% 營業利潤率。
•經調整後的盈利為 26.3 萬美元，或每股 0.18 美元，大部分與 二千四百九十萬元，或 $0.17 二零二四年第二季每股。調整主要與遞延稅、衍生貨幣合約未實現虧損以及交易和整合成本有關。
•淨利潤為 9.5 萬美元，或每股收益 0.06 美元，而 2024 年第二季度為 6.5 萬美元或每股收益 0.04 美元。
•2024 年第三季的 AgeQ 每盎司 8.85 美元現金成本由第二季的 8.87 美元下降，主要是由於銷售量增加。現金成本 $8.28 每盎司年齡質素年初至今年低於 2024 年的指標，即 9.25 美元至 9.75 美元。
•AgeQ 每盎司 13.72 美元的全額維持成本（「AISC」）與 2024 年第二季相比下降，主要是由於計劃降低的持續資本支出。年初至今年，每盎司 14.50 美元的 AISC 低於每盎司 14.90 美元至 15.75 美元的指標低點。
•採礦率上升至每日 1,350 噸（「tpd」），較 2024 年第二季度增加 23%，受益於兩個礦業承包商在整個季度持續參與工地。
•由於本季度進行的產能測試，平均每日工廠產量增加至 1,324 tpd。隨著 8 月完成測試，在年內剩餘的時間，產量已恢復到每日 1,200 噸的範圍。
•營運現金流量為 44.2 百萬美元，或每股 0.30 美元，由 三十六百萬元，或每股 0.27 美元，在 2024 年第二季主要是由於金屬價格上漲。本季營運資本變動前的營運現金流為 37.8 百萬美元或每股 0.25 美元。這兩個數字均已扣除繳稅項和關稅，總額為 12.1 百萬元。
•本季度的自由現金流量產生 36.2 百萬美元，或每股 0.24 美元，增加 一千一百九十萬美元 從 二百三十四萬美元在 2024 年第二季度，或每股 0.16 美元。
•截止季度，庫務資產總額為 1.58 億美元 （120.9 百萬美元現金和 37.4 百萬美元的金屬），較上升 29% 122.3 萬美元 在 2024 年第二季度末。黃金和白銀繼續是我們國庫資產中表現最佳的貨幣，該季度的市場增長達 3 億美元。
5.環境、社會及管治（ESG） | ||
在 2024 年第三季度，SilverCrest 完成了亞利茲佩當地污水系統重建的最新階段，總共安裝了 700 米的新管道。由於季節雨，拉斯基斯帕斯當地社區的其他水相關基礎設施項目的工作已按計劃暫停，並且此後已恢復。
本季度內，公司發布第二次年度 ESG 報告。2023 年 ESG 報告提供了進一步了解 SilverCrest 對與利益相關者合作的持續承諾，以確定貢獻和公司領導計劃可以產生最有意義的影響的領域。
拉斯基斯帕斯整合可再生太陽能的努力正在進行。隨著許可程序正在進行中，SilverCrest 預計將在 2025 年第一季度過渡到使用太陽能。
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六.作業績效 | ||
以下營運表現指調整後的盈利、經調整後的每股盈利（基本）、每股營運現金流量（基本）、自由現金流、每股自由現金流（基本）、現金成本、AISC 和庫庫資產，詳細說明在第「9 節」中。本 MD&A 的非 GAAP 財務指標」：
| 三個月結束 九月三十日 | 九個月結束 九月三十日 | ||||||||||||||||
| 營運 | 單位 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 礦石開採 | 噸 | 124,229 | 83,800 | 309,985 | 222,300 | ||||||||||||
| 地下發展 | 公里 | 4.4 | 3.3 | 13.3 | 9.6 | ||||||||||||
磨碎的礦石(1) | 噸 | 121,775 | 114,500 | 325,793 | 326,900 | ||||||||||||
| 平均每日磨床產量 | 台灣 | 1,324 | 1,245 | 1,193 | 1,197 | ||||||||||||
| 黃金 | |||||||||||||||||
| 平均成績 | 格特 | 3.87 | 4.35 | 4.35 | 4.42 | ||||||||||||
| 恢復 | % | 98.5 | % | 98.3 | % | 98.5 | % | 98.1 | % | ||||||||
| 恢復 | 盎司 | 14,928 | 15,700 | 44,950 | 45,600 | ||||||||||||
| 已售 | 盎司 | 15,204 | 14,500 | 44,704 | 42,100 | ||||||||||||
| 銀色 | |||||||||||||||||
| 平均成績 | 格特 | 366 | 413 | 416 | 427 | ||||||||||||
| 恢復 | % | 98.3 | % | 98.1 | % | 98.2 | % | 96.1 | % | ||||||||
| 恢復 | 百萬盎司 | 1.41 | 1.49 | 4.28 | 4.31 | ||||||||||||
| 已售 | 百萬盎司 | 1.45 | 1.53 | 4.30 | 4.34 | ||||||||||||
銀等值 | |||||||||||||||||
| 平均成績 | 格特 | 674 | 759 | 762 | 778 | ||||||||||||
| 恢復 | % | 98.4 | % | 98.2 | % | 98.4 | % | 97.0 | % | ||||||||
| 恢復 | 百萬盎司 | 2.60 | 2.74 | 7.85 | 7.93 | ||||||||||||
| 已售 | 百萬盎司 | 2.66 | 2.68 | 7.85 | 7.69 | ||||||||||||
| 三個月結束 九月三十日 | 九個月結束 九月三十日 | ||||||||||||||||
| 財務 | 單位 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 收入 | 百萬美元 | $ | 80.4 | $ | 63.8 | $ | 216.8 | $ | 183.8 | ||||||||
| 銷售成本 | 百萬美元 | $ | (33.3) | $ | (26.4) | $ | (90.8) | $ | (72.5) | ||||||||
礦業營運收益 | 百萬美元 | $ | 47.0 | $ | 37.5 | $ | 126.0 | $ | 111.4 | ||||||||
| 期間的收益 | 百萬美元 | $ | 9.5 | $ | 29.9 | $ | 49.9 | $ | 80.8 | ||||||||
| 每股盈利（基本） | 美元/股 | $ | 0.06 | $ | 0.20 | $ | 0.34 | $ | 0.55 | ||||||||
期間經調整後的盈利 | 百萬美元 | $ | 26.3 | $ | 28.5 | $ | 88.9 | $ | 82.8 | ||||||||
調整後的每股盈利（基本） | 百萬美元 | $ | 0.18 | $ | 0.19 | $ | 0.60 | $ | 0.56 | ||||||||
營運現金流 | 百萬美元 | $ | 44.2 | $ | 43.8 | $ | 82.6 | $ | 122.2 | ||||||||
每股營運現金流量（基本） | 美元/股 | $ | 0.30 | $ | 0.30 | $ | 0.56 | $ | 0.83 | ||||||||
自由現金流 | 百萬美元 | $ | 36.2 | $ | 34.0 | $ | 49.2 | $ | 97.0 | ||||||||
每股自由現金流量（基本） | 美元/股 | $ | 0.24 | $ | 0.23 | $ | 0.33 | $ | 0.66 | ||||||||
現金成本(2) | 美元/盎司 AgeQ | $ | 8.85 | $ | 7.47 | $ | 8.28 | $ | 7.43 | ||||||||
艾斯克(2) | 美元/盎司 AgeQ | $ | 13.72 | $ | 12.23 | $ | 14.50 | $ | 11.94 | ||||||||
| 二零二四年九月三十日 | 二零三年十二月三十一日 | ||||||||||||||||
| 現金及現金等值 | 百萬美元 | $ | 120.9 | $ | 86.0 | ||||||||||||
| 金屬 | 百萬美元 | $ | 37.4 | $ | 19.2 | ||||||||||||
| 庫務資產 | 百萬美元 | $ | 158.2 | $ | 105.2 | ||||||||||||
(1)磨碎的礦石包括庫存和採礦礦石的材料。
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(2)二零零三年第三季度及截至 2023 年至今的數字已經重新編制，以符合當前期間的呈現情況。截至 2024 年 9 月 30 日止的三個月和九個月，現金成本分別增加 2.5 百萬美元和 4.7 百萬元，除了企業薪酬和其他開支的調整以及庫存變更。
我的
在 2024 年第三季，該公司從地下開採 124,229 公噸，較 2023 年第三季開採的 83,800 公噸高 48%。該公司還在 2024 年第三季完成了 4.4 公里的水平和垂直地下發展項目，而 2023 年第三季則為 3.3 公里。
至 2024 年至今，該公司從地下開採 309,985 噸，較二零二三年同期開採的 222,300 公噸高 39%。公司於 2024 年至今完成了 13.3 公里的水平和垂直地下發展項目，而 2023 年同期的 9.6 公里。
採礦率受惠於兩個承包商現場同時工作，該策略該公司計劃在 2025 年第一季維持，以降低單一資產風險並增強營運靈活性。
植物
在 2024 年第三季，該工廠處理了 121,775 噸，可用率為 97.0%，超過 114,500 噸，2023 年第三季的供應量為 90.7%。2024 年第三季，平均加工等級為 3.87 gpt Au 和 366 gpt AgeQ，或 674 gpt AgeQ，從 2023 年第三季度的加工等級降低了 4.35 gpt Au 和 413 gpt Ag，或 759 gpt AgeQ，以平衡增加的產量，同時維持一致回收盎司. 該季度的平均工藝回收率為 98.5% Au 和 98.3% Ag（即 98.4% AgeQ），較同期達到的 98.3% Au 和 98.1％，即 98.2% 的 AgeQ。
截至 2024 年至今，該工廠處理了 325,793 噸，可用率為 93.0%，而二零二三年同比期的可用性為 326,900 公噸，可用率為 91.0%。截至 2024 年至今的平均加工等級為澳洲 4.35 平方公升及 416 格點，或 762 平均加工等級，相當於二零二三年同期，相當於相當期間，相當於澳洲 4.42 平方位及 427 個單位，或是 778 個 GPT AgeQ 等級。2024 年至今年的平均工藝回收率為 98.5% 澳洲和 98.2% 的原物質回收率，較二零二三年同比期達到的 98.1% 澳洲和 96.1%，即 97.0% 的年齡季度，改善。
生產
在 2024 年第三季，該公司生產了 260萬盎司 AgeQ，而同期的 AgeQ 產量為 274萬盎司。由於本季度的加工品質略有較低，產量的小幅下降是原因。
截至 2024 年，該公司生產了 785萬盎司 AgeQ，與 2023 年同比期間生產的 793萬盎司 AgeQ 一致。
持續資本
在 2024 年第三季度，公司在維持資本上花了 7.900 萬美元，較 2023 年第三季的支出的 9800 萬美元減少，主要歸因於計劃的持續資本支出較低。
截至 2024 年至今，該公司在維持資本上花了 33.4 百萬美元，較 2023 年至今支出的 25.1 百萬美元增加。持續資本增加是由於地下礦山開發的增加以及部分資本支出的時間。
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現金成本和 AISC
2024 年第三季的現金成本平均為每盎司 8.85 美元的 AgeQ，從 2023 年第三季的 7.47 美元/盎司增加。截至 2024 年，現金成本平均為每盎司 AgeQ 8.28 美元，從相比 2023 年期間的 AgeQ 每盎司 7.43 美元增加，但低於公司 2024 年現金成本指標。
二零二四年第三季度 AISC 平均 $13.72 每盎司 AgeQ，增加從 2023 年第三季度 AgeQ 每盎司 12.23 美元。截至 2024 年，AISC 平均每盎司 AgeQ 的平均價格為 14.50 美元，從可比較 2023 年期間的 AgeQ 每盎司 11.94 美元增加，但低於公司 2024 年的 AISC 指標。
由於採礦和開發率持續提高，這兩個期間的現金成本和 AISC 的增加與採礦成本的升高直接有關。對 AISC 增加的進一步貢獻是由於股價表現強勁和年初的持續資本增加，主要與基於股份賠償有關的增加的 G&A 開支。
探索
該公司繼續在拉斯基斯帕斯的鑽井活動，以支持礦產資源增長，在轉換鑽井（60%）和近礦區目標（40%）之間完成約 12,500 米。此外，繼續進行區域實地評估綠地目標的工作。
在 2024 年第三季度，計劃開支由 2024 年第三季度的 3.3 萬美元下降至 2.5 百萬美元，計劃開支由 2023 年至今年的 8.9 百萬美元增加到 11.5 萬美元，這使公司準備在 2024 年指導範圍最高端的 12 億至 14 億美元結束年度。
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七.財務表現 | ||
淨盈利
截至二零二四年九月三十日止的三個月和九個月內，淨盈利分別為 9.5 百萬美元和 49.9 百萬元，而截至二零二三年九月三十日止三個月和九個月的淨盈利為 29.9 百萬美元和 80.8 百萬美元。2024 年第三季的淨利潤主要由於高實際稅率下降，這受到墨西哥比索的折舊影響，這影響墨西哥稅務屬性，增加了遞延稅費用。由於 2023 年第四季實現商業生產以來經營表現強勁後，由於 2023 年墨西哥所有稅收損失的利用利用，2024 年第三季度比上年更高的現行稅收。
下表總結截至二零二零二四年九月三十日止三個月和九個月的淨盈利與 2023 年相應期間的差異：
| 三個月 | 九個月 | 注意事項 | |||||||||
截至二零二三年九月三十日止期間的淨盈利 | $ | 29,936 | $ | 80,803 | |||||||
| 增加收入 | 16,543 | 32,948 | 1 | ||||||||
| 增加生產成本和政府特許費 | (3,510) | (7,921) | |||||||||
| 折舊增加 | (3,460) | (10,388) | |||||||||
| 增加銷售成本 | $ | (6,970) | $ | (18,309) | 2 | ||||||
| 礦場營運收益增加 | $ | 9,573 | $ | 14,639 | |||||||
| 增加所得稅費用 | (24,498) | (43,819) | 3 | ||||||||
| 增加一般和行政開支 | (2,077) | (5,795) | 4 | ||||||||
| 增加交易和整合成本 | (3,435) | (3,435) | 5 | ||||||||
| 其他收入下降 | (2,232) | (2,257) | 6 | ||||||||
| （外匯虧損增加）損失減少 | (1,695) | 3,442 | 7 | ||||||||
| 利息和財務費用減少 | 3,201 | 4,617 | |||||||||
| 其他 | 735 | 1,671 | |||||||||
截至二零二四年九月三十日止期間的淨盈利 | $ | 9,508 | $ | 49,866 | |||||||
1)收入
在 2024 年第三季，該公司以平均實現價格為每盎司黃金 2,472 美元和每盎司白銀 29.48 美元的平均實現價格出售 15,204 盎司黃金和 1.5 萬盎司白銀，創造了 80.4 萬美元的創紀錄收入。在 2023 年第三季，公司以平均實現價格為 1,931 美元/盎司黃金和 23.41 美元白銀，營收為 63.8 萬盎司。
截至 2024 年，該公司以平均實現價格為每盎司黃金 2,258 美元和每盎司 26.94 美元的白銀銷售 44,704 盎司黃金和 4.3 萬盎司白銀，產生收入為 216.8 億美元。在 2023 年同比期間，公司以平均實現價格為 1,933 美元/盎司黃金和 23.60 美元白銀，營收為 1838 萬盎司。
由於黃金和白銀價格上漲，以及黃金出售量的上升所導致的季度和迄今為止的增長。
| 實現金屬價格（每盎司美元） | 售出的金屬數量 (盎司) | |||||||||||||||||||||||||
| 三個月結束 九月三十日 | 九個月結束 九月三十日 | 三個月結束 九月三十日 | 九個月結束 九月三十日 | |||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
| 黃金 | $ | 2,472 | $ | 1,931 | $ | 2,258 | $ | 1,933 | 15,204 | 14,500 | 44,704 | 42,100 | ||||||||||||||
| 銀色 | $ | 29.48 | $ | 23.41 | $ | 26.94 | $ | 23.60 | 1,451,493 | 1,530,000 | 4,299,493 | 4,341,000 | ||||||||||||||
2)銷售成本
2024 年第三季的銷售成本為 33.3 百萬美元，高於 2023 年第三季的 26.4 億美元，主要是由於生產成本增加 3.4 百萬美元和折舊增加 3.5 萬美元。截至 2024 年至今的銷售成本為 90.8 百萬美元，高於 2023 年同期的 72.5 百萬美元，這是由於生產成本增加 7.9 百萬美元和折舊增加 10.4 萬美元。
| 銀晶金屬股份有限公司 | 11 | ||||
| 管理層討論與分析 | ||||
截至二零二四年九月三十日止的三個月和九個月 （所有金額以美元計算，並附表格 金額以千美元為單位） | |||||
在季度及截至今年期間，由於土地加強工作所導致的產量和發展增加，包括整個季度繼續使用兩家承建商的產量和發展而導致的增加。折舊增加是由於投資於礦山開發的持續資金增加，以及銷售額增加。
3)所得稅費用
2024 年第三季所得稅費用為 25.8 萬美元，高於 2023 年第三季錄得的 1.3 百萬美元。2024 年至今所得稅費用為 53.7 百萬美元，較二零二三年同期內錄得的 9.9 百萬美元大於 43.8 百萬美元。
在季度和截至今年期間，所得稅支出上升的主要原因是由於 2023 年利用墨西哥所有稅務損失所帶來的當前稅費支出增加，以及由於墨西哥大選後墨西哥比索價值下降而導致延遲稅費用增加，從而降低了公司的外國計價稅屬性。
4)一般及行政費用（「G&A」）費用
2024 年第三季，G&A 開支為 4.9 萬美元，較 2023 年第三季錄得的 2.8 百萬美元增加 2.1 萬美元。截至 2024 年至今的 G&A 開支總額為 15.0 萬美元，較二零二三年同期錄得的 9.2 百萬美元增加 5.8 百萬美元。
在季度和截至今年期間，G&A 開支的上升主要是由於股票基礎的薪酬較高，受股價表現影響，以及主要為法律和稅務服務而提高的專業費用。
5)交易與整合成本
在 2024 年第三季及 2024 年至今的交易和整合成本達到 3.400 萬美元，2023 年比較期間沒有記錄任何金額。這些成本與本季度業務發展活動所產生的法律、稅務和諮詢費用有關，主要與 Coeur 交易有關。請參閱 MD&A 的「科爾礦業股份有限公司交易」及「後續事件」部分。
6)其他收入
該公司在 2024 年第三季錄得其他開支為 2.2 百萬元，由於衍生工具虧損為 5.3 百萬元，部分由金屬持有的收益為 3 億美元抵消。截至 2024 年以來，其他開支總額為 2.3 萬美元，包括 9.2 百萬美元的衍生工具損失，抵消了金屬持有的收益為 6.9 萬美元。兩個期間的衍生工具損失主要是由墨西哥比索下跌影響的外幣合約虧損所導致。
本公司於 2023 年第三季及截至今分別錄得 100 萬美元及 0.300 萬元的金屬持有金屬虧損。該公司當時尚未簽訂外幣合約。
7)外匯虧損
該公司確定其母公司的功能貨幣為加拿大元（「CAD」），直到 2023 年 7 月 1 日，此時母實體的功能貨幣更改為美元。
2023 年上半年，公司因將母公司的外幣餘額轉換為加元（功能貨幣），然後轉換為美元（簡報貨幣）而導致重大外匯虧損。根據 IFRS 會計準則，由於轉換為功能貨幣而導致的差異會記錄在損益表中，而由於轉換回呈現貨幣而導致的差異會記錄在資產負債表的貨幣兌換儲備中。由於母公司的功能貨幣轉換為美元後，功能性貨幣轉換並沒有進一步的外匯收益或虧損。
該公司於 2024 年第三季度承認外匯虧損為 2.1 萬美元，較 2023 年第三季報告的 0.4 百萬美元增加 1.7 百萬美元。此損失主要是由墨西哥比索下降對公司的增值稅和現金餘額的影響所導致。
截至 2024 年，公司錄得外匯虧損 4.4 百萬元，較二零二三年同期錄得的 7.9 百萬美元開支減少 3.4 百萬美元。2024 年的虧損主要是由墨西哥比索價值下降影響增值稅和現金餘的外匯波動所導致。然而，外匯損失的減少主要歸因於 2024 年沒有轉換損失，當時
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| 管理層討論與分析 | ||||
截至二零二四年九月三十日止的三個月和九個月 （所有金額以美元計算，並附表格 金額以千美元為單位） | |||||
公司的功能貨幣是美元。相反，2023 年上半年，該公司的功能貨幣是加元，導致外匯虧損更高。
現金流量表
1)營運活動
2024 年第三季營運提供的現金流總計為 44.2 萬美元，與 2023 年第三季產生的 43.8 百萬美元相對一致。這一穩定性反映了收入增加 16,5 萬美元，由於金屬價格上漲的驅動，這大部分由 12.1 萬美元的所得稅分期付款和更高的生產成本抵消了。2023 年無需分期稅款，因為這是拉斯基斯帕斯第一個全年的商業生產。
由 2024 年至今營運產生的現金流總額為 82.6 百萬美元，而 2023 年同期為 122.2 百萬元。這一差異主要是由於 2024 年至今年的 52.7 百萬美元所得稅付款所導致，其中包括 2023 年全年稅款和 2024 年分期付款，在可比較年期間不需要分期付款。
2)投資活動
投資活動在 2024 年第三季使用 21,8 萬美元現金，較 2023 年第三季使用的 19.3 百萬美元增加 2.5 萬美元。這項增加是由於金屬購買量增加 4.1 萬美元和衍生工具結算支付的金額增加一百萬元，部分由於資本項目的時間而導致礦產物業、工廠和設備付款的減少了 2.6 百萬元。
年至 2024 年投資活動使用 57,4 百萬美元現金，較二零二三年同期使用的 45.9 百萬美元增加 11.4 百萬美元。這主要是由於礦產物性質、工廠和設備的支付額增加 10.9 萬美元，衍生工具結算的增加 1.6 萬美元，部分由金屬購買量減少了 0.8 萬美元的抵消。礦產物性質、工廠及設備的支付額增加，是因為公司專注於地下礦山擴大的資本開支而導致的。
3)融資活動
融資活動在 2024 年第三季產生了 900 萬美元現金，而 2023 年第三季的出流量為 7.1 萬美元。差異主要是由於 2023 年同等期間購回 7.1 百萬美元的股份，當前期間沒有此類回購。
年至 2024 年度融資活動透過行使期權產生了 10.600 萬元現金，而 2023 年同期的出流量為 57,0 百萬元。這項變動主要歸因於前一年可比較期間的定期設施還款額為 50.0 百萬元，以及購回 7.1 百萬元的股份回購，而在本期均不發生。本公司一般課程發行人投標計劃於 2024 年 8 月 14 日屆滿。
八.流動性及資本狀況 | ||
| 流動性和資本措施 | 九月三十日 2024 | 十二月三十一日 2023 | 變更 | ||||||||
| 現金及現金等值 | $ | 120,864 | $ | 85,964 | $ | 34,900 | |||||
| 金屬 | $ | 37,374 | $ | 19,191 | $ | 18,183 | |||||
庫務資產(1) | $ | 158,238 | $ | 105,155 | $ | 53,083 | |||||
營運資金(2) | $ | 190,352 | $ | 126,760 | $ | 63,592 | |||||
(1)庫務資產是一種非 GAAP 指標。請參閱「9.MD&A 中的非 GAAP 金融指標」部分。
(2)營運資金計算為流動資產減去流動負債，是非 GAAP 指標。請參閱「9.MD&A 中的非 GAAP 金融指標」部分。
截至 2024 年 9 月 30 日止的季度內，公司的營運資本增加了 22.3 百萬美元，包括庫務資產增加 35.9 百萬美元。營運資金增加主要是由於庫務資產增加，
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| 管理層討論與分析 | ||||
截至二零二四年九月三十日止的三個月和九個月 （所有金額以美元計算，並附表格 金額以千美元為單位） | |||||
存貨和貿易和其他應收帳款的累積，部分抵銷延稅資產的減少，以及增加應付帳款和累計負債和稅務負債。
管理層認為公司擁有足夠的財務資源，包括使用未抽取的 7 億元循環設施（「循環設施」），以支付超過 12 個月的業務，包括資本支出，以及滿足營運資本要求。
為確保符合資本需求，本公司制定年度預算。這些預算會定期審查，並包括估計的生產、勘探工作、融資可用性和行業條件。
通脹對本公司財務狀況、營運表現或現金流量在未來 12 個月內的影響無法確定，因為許多因素超出本公司控制的因素，無法確定。本公司試圖通過各種策略減低通脹風險，包括但不限於持續資產負債表管理，該公司投資於金屬以創造回報率。截至二零二四年九月三十日，本公司持有公平價值 37.4 百萬元的金屬（包括 3,981 盎司黃金盎司和 865,779 銀盎司）。截至 2024 年 9 月 30 日持有的黃金的成本基礎為 29.7 萬美元。本公司策略性地將庫務資產分散成金屬，以減輕通脹對現金儲備的影響。
未償還股份及期權金額
截至 2024 年 9 月 30 日，本公司現有約 290萬股票期權（每股可行使本公司一股普通股），行使價為 7.13 加元至 12.63 加元，加權平均壽命為 2.4 年。截至二零二四年九月三十日，約 160萬股權已獲授權及可行使，平均加權行使價為每股 10.02 加元。
以下表列出截至本開展及審核當日之尚未償還的普通股及期權：
| 截至二零二四年十一月十二日出色 | |||||
| 普通股 | 148,656,601 | ||||
選項(1) | 2,897,503 | ||||
| 151,554,104 | |||||
(1)每個期權均可轉換或兌換成本公司的一股。
九.非 GAAP 財務指標 | ||
管理層認為，以下非 GAAP 財務指標將使某些投資者能夠更好地評估公司的表現、流動性和產生現金流的能力。這些標準根據 IFRS 會計準則沒有任何標準化定義，並且不應單獨考慮，或替代根據 IFRS 會計準則擬定的績效指標。其他公司可能會以不同方式計算這些量度。
平均實現黃金和白銀價格
每盎司的平均實現黃金和白銀價格是通過將公司相關期間的黃金或白銀銷售總收入分別除以出售的黃金或白銀盎司來計算。該公司認為該措施對了解公司在整個期間實現的金屬價格有用。下表將期內的收入和金屬銷售與平均實現價格調整：
| 三個月結束 九月三十日 | 九個月結束 九月三十日 | |||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||
| 黃金收入 | $ | 37,580 | $ | 28,005 | $ | 100,935 | $ | 81,361 | ||||||
| 期間出售的黃金盎司 | 15,204 | 14,500 | 44,704 | 42,100 | ||||||||||
| 平均實現黃金價格（每盎司售出） | $ | 2,472 | $ | 1,931 | $ | 2,258 | $ | 1,933 | ||||||
| 銀幣收入 | $ | 42,791 | $ | 35,823 | $ | 115,823 | $ | 102,449 | ||||||
| 該期間出售的銀盎司 | 1,451,493 | 1,530,000 | 4,299,493 | 4,341,000 | ||||||||||
| 平均實現白銀價（每盎司售出） | $ | 29.48 | $ | 23.41 | $ | 26.94 | $ | 23.60 | ||||||
| 銀晶金屬股份有限公司 | 14 | ||||
| 管理層討論與分析 | ||||
截至二零二四年九月三十日止的三個月和九個月 （所有金額以美元計算，並附表格 金額以千美元為單位） | |||||
資本支出
根據開支的性質，資本支出分為持續資本支出或非持續性資本支出。維持資本支出是支持當前生產水平所需的資本支出。非持續資本支出代表新項目和現有營運中的主要分散項目的資本支出，旨在增加生產或延長礦山壽命。管理層認為這是一個有用的資本支出目的指標，而這個區別是 AISC 計算的一個輸入。
下表將礦產物性質、工廠設備和設備租賃的付款與持續性和非持續性資本支出調整：
| 三個月結束 九月三十日 | 九個月結束 九月三十日 | |||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||
| 礦物性質、工廠及設備的付款 | $ | 10,449 | $ | 13,081 | $ | 44,797 | $ | 33,930 | ||||||
| 設備租賃付款 | 37 | 11 | 84 | 82 | ||||||||||
| 總資本支出 | 10,486 | 13,092 | 44,881 | 34,012 | ||||||||||
| 較少：非持續的資本支出 | (2,543) | (3,256) | (11,455) | (8,892) | ||||||||||
| 維持資本支出 | $ | 7,943 | $ | 9,836 | $ | 33,426 | $ | 25,120 | ||||||
自由現金流
自由現金流是一種非 GAAP 金融指標，從經營活動提供的淨現金中減去持續資本支出，這是我們在持續資本投資後從業務中產生現金能力的寶貴指標。下表將此非 GAAP 財務指標與最直接可比較的 IFRS 會計準則衡量度：
| 三個月結束 九月三十日 | 九個月結束 九月三十日 | |||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||
營運現金流 (1) | $ | 44,166 | $ | 43,801 | $ | 82,618 | $ | 122,165 | ||||||
| 較少：持續資本支出 | (7,943) | (9,836) | (33,426) | (25,120) | ||||||||||
| 自由現金流 | $ | 36,223 | $ | 33,965 | $ | 49,192 | $ | 97,045 | ||||||
| 每股自由現金流量（基本） | $ | 0.24 | $ | 0.23 | $ | 0.33 | $ | 0.66 | ||||||
| 加權平均已發行股份（基本） | 148,585 | 146,776 | 147,759 | 147,067 | ||||||||||
(1)截至 2023 年 9 月 30 日止的三個月及九個月內，經營現金流已經調整，分別包括已支付利息的 0.1 百萬元和 1.7 百萬元，以及先前在融資和投資活動中表示的收到利息的 0.7 百萬美元和 2.8 百萬元。
營運資金
營運資金計算為流動資產減去流動負債。本公司使用營運資金作為公司營運效率和短期財務狀況的衡量。
營業利潤
營業利潤率是以礦業營運收益除以收入計算。本公司使用營業利潤率作為公司盈利能力的衡量。下表將此非 GAAP 財務指標與最直接可比較的 IFRS 會計準則衡量度：
| 三個月結束 九月三十日 | 九個月結束 九月三十日 | |||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||
收入 | $ | 80,371 | $ | 63,828 | $ | 216,758 | $ | 183,810 | ||||||
| 礦業營運收益 | 47,033 | 37,460 | 125,998 | 111,359 | ||||||||||
營業利潤 | 59 | % | 59 | % | 58 | % | 61 | % | ||||||
| 銀晶金屬股份有限公司 | 15 | ||||
| 管理層討論與分析 | ||||
截至二零二四年九月三十日止的三個月和九個月 （所有金額以美元計算，並附表格 金額以千美元為單位） | |||||
營運資金變動前的營運現金流
本公司使用營運資金變化前的營運現金流量來確定公司從營運中產生現金流的能力，並通過將營運資本變化的增加到合併現金流報表中所報告的營運現金流量來計算。
| 三個月結束 九月三十日 | 九個月結束 九月三十日 | |||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||
營運現金流 (1) | $ | 44,166 | $ | 43,801 | $ | 82,618 | $ | 122,165 | ||||||
| 較少：營運資金的變化 | (6,394) | (4,268) | 4,539 | (4,106) | ||||||||||
| 營運資金變動前的營運現金流 | $ | 37,772 | $ | 39,533 | $ | 87,157 | $ | 118,059 | ||||||
| 每股營運現金流量（基本） | $ | 0.30 | $ | 0.30 | $ | 0.56 | $ | 0.83 | ||||||
| 每股營運資本變動前的營運現金流（基本） | $ | 0.25 | $ | 0.27 | $ | 0.59 | $ | 0.80 | ||||||
| 加權平均已發行股份（基本） | 148,585 | 146,776 | 147,759 | 147,067 | ||||||||||
(1)截至 2023 年 9 月 30 日止的三個月及九個月內，經營現金流已經調整，分別包括已支付利息的 0.1 百萬元和 1.7 百萬元，以及先前在融資和投資活動中表示的收到利息的 0.7 百萬美元和 2.8 百萬元。
庫務資產
SilverCrest 將庫務資產計算為合併財務狀況報表中所報告的現金和現金等值加黃金。管理層認為，庫務資產提供了公司流動性最高的資產的有用量，可用於結算短期債務或提供流動性。庫務資產的計算方式如下：
| 二零二四年九月三十日 | 二零三年十二月三十一日 | |||||||
| 現金及現金等值 | $ | 120,864 | $ | 85,964 | ||||
| 金屬 | 37,374 | 19,191 | ||||||
| 庫務資產 | $ | 158,238 | $ | 105,155 | ||||
現金成本
現金成本是一種非 GAAP 財務指標，其中包括生產成本和政府版權費。管理層使用此措施來監控其採礦業務的表現，以及在現場基礎上產生正面現金流的能力。
| 銀晶金屬股份有限公司 | 16 | ||||
| 管理層討論與分析 | ||||
截至二零二四年九月三十日止的三個月和九個月 （所有金額以美元計算，並附表格 金額以千美元為單位） | |||||
艾斯克
一種非 GAAP 財務衡量的全方位維持成本，從現金成本開始，包括一般和行政成本、填海增加費用以及持續資本支出。管理層使用此措施來監控其採礦業務的表現，以及在整體公司基礎上產生正面現金流的能力。
現金成本和 AISC 的計算方式如下：
| 三個月結束 九月三十日 | 九個月結束 九月三十日 | |||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||
| 生產成本 | $ | 23,153 | $ | 19,728 | $ | 64,036 | $ | 56,168 | ||||||
| 政府特許費 | 404 | 319 | 980 | 927 | ||||||||||
總現金成本 (1) | 23,557 | 20,047 | 65,016 | 57,095 | ||||||||||
| 一般及行政費用 | 4,885 | 2,808 | 15,017 | 9,222 | ||||||||||
| 填海增加費用 | 126 | 132 | 402 | 355 | ||||||||||
| 維持資本支出 | 7,943 | 9,836 | 33,426 | 25,120 | ||||||||||
| AISC 總計 | $ | 36,511 | $ | 32,823 | $ | 113,861 | $ | 91,792 | ||||||
| 銀等價盎司售出（koz） | 2,660 | 2,683 | 7,854 | 7,688 | ||||||||||
現金成本（每個 AgeQ 銷售）(1) | $ | 8.85 | $ | 7.47 | $ | 8.28 | $ | 7.43 | ||||||
AISC (每個年齡 Q 已售出)(1) | $ | 13.72 | $ | 12.23 | $ | 14.50 | $ | 11.94 | ||||||
(1)2023 年數字已經重新編製，以符合當前期間的呈現情況。截至 2023 年 9 月 30 日止的三個月和九個月，現金成本分別增加 2.5 百萬元和 4.7 百萬元，除了企業薪酬及其他開支的調整以及庫存變更。
經調整後的收益
經調整後的盈利和調整後的每股基本盈利（統稱為「調整後的盈利」）是為了刪除與持續營運無關的項目。這些指標根據 IFRS 會計準則沒有標準化定義，並且不應被視為根據 IFRS 會計準則擬備的結果的替代品。其他公司可能會以不同方式計算調整後盈利經調整後的盈利不包括交易及整合成本對稅收影響、外幣衍生工具合約未實現的收益及虧損、出售礦產物業、廠房及設備所產生的收益或損失，以及延期稅款。
| 三個月結束 九月三十日 | 九個月結束 九月三十日 | 三個月結束 六月三十日 | |||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | |||||||||||||
| 淨盈利 | $ | 9,508 | $ | 29,936 | $ | 49,866 | $ | 80,803 | $ | 6,494 | |||||||
| 由於以下原因的增加（減少）： | |||||||||||||||||
| 交易與整合成本 | 3,435 | — | 3,435 | — | — | ||||||||||||
| 外幣衍生工具合約未實現虧損 | 4,218 | — | 7,732 | — | 4,062 | ||||||||||||
| 礦物性質、工廠及設備增益 | — | — | (20) | — | (20) | ||||||||||||
| 調整項目的目前稅務影響 | (380) | — | (380) | — | |||||||||||||
| 遞延稅（回收）費用 | 9,503 | (1,389) | 28,306 | 1,998 | 14,335 | ||||||||||||
| 經調整後的收益 | 26,284 | 28,547 | 88,939 | 82,801 | 24,871 | ||||||||||||
| 加權平均已發行股份（以 000 為單位）基本 | 148,585 | 146,776 | 147,759 | 147,067 | 147,728 | ||||||||||||
| 調整後的每股基本盈利 | $ | 0.18 | $ | 0.19 | $ | 0.60 | $ | 0.56 | $ | 0.17 | |||||||
| 銀晶金屬股份有限公司 | 17 | ||||
| 管理層討論與分析 | ||||
截至二零二四年九月三十日止的三個月和九個月 （所有金額以美元計算，並附表格 金額以千美元為單位） | |||||
十.季度業績回顧 | ||
下表列出包括最近完成的八個季度的期間內的選定季度業績。影響報告季度業績最重要的因素是公司盈利受外匯現金及現金等值及增值稅應收帳款的外匯收益及虧損影響，除了 2024 年第二季及第三季度高實際稅率。
| 季度結束 | ||||||||||||||
| Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | |||||||||||
| 收入 | $ | 80,371 | $ | 72,741 | $ | 63,646 | $ | 61,320 | ||||||
| 礦業營運收益 | $ | 47,033 | $ | 41,488 | $ | 37,477 | $ | 36,947 | ||||||
| 期間的收益 | $ | 9,508 | $ | 6,494 | $ | 33,864 | $ | 35,917 | ||||||
| 每股盈利-基本 | $ | 0.06 | $ | 0.04 | $ | 0.23 | $ | 0.24 | ||||||
| 每普通股盈利-稀釋 | $ | 0.06 | $ | 0.04 | $ | 0.23 | $ | 0.24 | ||||||
| 季度結束 | ||||||||||||||
| Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | |||||||||||
| 收入 | $ | 63,828 | $ | 61,999 | $ | 57,983 | $ | 40,791 | ||||||
| 礦業營運收益 | $ | 37,460 | $ | 38,293 | $ | 35,606 | $ | 26,496 | ||||||
| 期間的收益 | $ | 29,936 | $ | 23,702 | $ | 27,165 | $ | 5,231 | ||||||
| 每股盈利-基本 | $ | 0.20 | $ | 0.16 | $ | 0.18 | $ | 0.03 | ||||||
| 每普通股盈利-稀釋 | $ | 0.20 | $ | 0.16 | $ | 0.18 | $ | 0.04 | ||||||
十一.關係人交易 | ||
公司的關係人包括其附屬公司和主要管理人員，主要包括短期員工福利和基於股份的薪酬。截至二零二四年九月三十日止九個月內，沒有與相關人士進行常規業務以外的交易。
十二.風險與不確定性 | ||
本公司在經營業務時承受許多風險，包括但不限於：金融工具風險：流動性風險、價格風險、信用風險、貨幣風險和利率風險。其他風險包括礦產項目風險、所得稅風險和健康危機風險。這些風險如下說明。
金融工具風險
本公司承受財務風險，包括信貸風險、流動性風險、價格風險、利率風險和貨幣風險。
1)信用風險
信用風險是指對手可能未能履行其在金融工具條款下履行責任的風險。信用風險是由現金及現金等值以及貿易及其他應收帳款產生的。本公司保持限制信用風險集中的政策。
本公司透過與多個高評級金融機構分散資產，包括蒙特利爾銀行（「BMO」）和加拿大新斯科舍銀行（「BNS」）和墨西哥的 BNS，來管理其現金和現金等價貨物的信用風險。此外，通過確保對高評級金融機構的應收款項來管理貿易和其他應收帳款的信貸風險。本公司已承認有關貿易及其他應收帳款之信貸損失的名義金額。對於現金及現金等價物以及貿易及貿易及其他應收帳款，信用風險承擔等於資產負債表上的帳面價值。
2)流動性風險
流動性風險是指公司在到期時無法履行其財務義務的風險。我們通過持續監控預測和實際現金流量來管理流動性風險。我們的報告、規劃和
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| 管理層討論與分析 | ||||
截至二零二四年九月三十日止的三個月和九個月 （所有金額以美元計算，並附表格 金額以千美元為單位） | |||||
預算程序在評估支持我們常規營運需求、擴展和勘探計劃所需的資金方面發揮至關重要作用。我們一直審查資本和營運費用，積極尋求減少和限制非必要支出的機會。該公司還確保其現金和現金等值在高質量的金融機構持有，並可按需提供。該公司還可以使用其 7 億美元的循環信貸設施，該貸款至 2024 年 9 月 30 日仍未抽取。
3)貨幣風險
本公司（包括其子公司）的功能和報告貨幣是美元（「USD」），並且公司使用美元報告結果；然而，本公司在使用加元（「CAD」）和墨西哥比索（「MXN」）的司法管轄區經營。因此，公司以美元報告的業務財務結果可能會因美元的價值相對於這些當地貨幣而有所變動。由於本公司的銷售以美元計價，而公司的部分營運成本和資本支出均以當地貨幣計算，因此本地貨幣相對於美元的變化對本公司受到負面影響。
為了減輕其對貨幣風險的風險，本公司已簽訂了期權合約，旨在限制墨西哥比索和美元之間的實際匯率。截至 2024 年 9 月 30 日，未公開合約的名義價值為 74.2 萬美元，屆滿期由 2024 年 12 月至 2025 年 6 月，匯率在 17.42 美元至 18.27 美元之間。截至二零二零四年九月三十日止的三個月及九個月內，公司錄得衍生工具虧損總分別為五百三百萬元及 9,2 百萬元。
4)利率風險
利率風險是指公司公平價值或未來現金流量因市場利率變化而波動的風險，這將影響現金及現金等值餘額產生的收益率，以及本公司循環信貸設施任何抽取部分的利率，如 MD&A 部分「8」所述。流動性和資本狀況」。
5)價格風險
公司對貴金屬的價格風險承受影響公司衍生頭寸的估值，包括黃金和白銀購票期權，這對淨盈利產生直接和即時影響。貴金屬的價格波動，並受許多公司控制以外的因素影響，並且無法保證貴金屬價格將來不會受到大幅波動。貴金屬價格的重大或延長變動可能會對公司的財務狀況、收入和現金流產生不利影響。
礦產項目風險
本公司受到經營貴金屬礦場固有的風險因素。這些營運的商業可行性取決於各種因素，包括採礦和加工成本、種類（例如大小、等級和基礎設施的可訪問性），以及金屬價格的週期性性質和政府法規。水災、許可證問題、基礎設施故障以及社區相關問題等因素也對我們的採礦業務構成威脅。雖然這些因素的確切影響是不確定的，但它們的融合可能會使礦山經濟不可行，並可能導致關閉。
所得稅和增值稅風險
在正常業務中，本公司須由不同司法管轄區的稅務機關評估。增值稅、所得稅條文和所得稅申報職位（統稱為「稅」）需要對本公司營運各司法管轄區所得稅規則和法規的估算和解釋，以及其解釋和應用於本公司的特定情況的判斷。本公司的業務及其附屬公司業務及營運非常複雜，本公司歷史上曾經進行了許多重要的融資和其他重大交易。雖然本公司的管理層認為稅項的規定是合適的，並符合 IFRS 會計準則及適用的法例和法規，但稅務申報的情況需要由稅務機關審查和調整，這可能會對本公司對適用稅務法例和法規的解釋進行挑戰。任何檢討或調整可能會對本公司財務狀況產生重大不利影響。
在加拿大或墨西哥或本公司附屬公司所在的任何其他國家或其他國家或本公司附屬公司或產品出貨的任何其他國家/地區引入新的稅務法律、法規或規則，或對現有稅法、法規或規則的變更或不同解釋或應用，可能會導致減少或增加
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截至二零二四年九月三十日止的三個月和九個月 （所有金額以美元計算，並附表格 金額以千美元為單位） | |||||
公司的應收稅款或應付帳款分別，或其他政府費用、利息和罰款、關稅或徵稅。不能保證不會制定新的稅法、稅務改革、法規或規則，或是現有的稅務法律、法規或規則不會以可能導致公司的利潤受額外稅收、利息和罰款或以其他方式對公司產生重大不利影響的方式進行更改、解釋或應用。
健康危機風險
包括採礦業在內的全球市場面臨新興傳染病的不利影響，尤其是最近的 COVID-19 大流行。COVID-19 或其他健康大流行的重大復興或持續爆發可能會引發廣泛的危機，導致影響許多國家的經濟衰退。這種全球經濟狀況波動可能會對大宗商品價格、金屬需求、信貸可用性、投資者信心以及整體金融市場流動性影響，從而影響公司的業務營運和其證券的市值。此外，對傳染病的反應不足或政府施加的限制可能會干擾採礦業務，導致勞動力短缺、供應鏈中斷和監管挑戰。鑑於疫情爆發的地理傳播和持續時間的不確定性，本公司無法準確預測對其營運或財務業績的影響程度。
鑑於公司在國際上運作，確定公司可能受到如何影響或營運何時可能恢復正常很複雜。任何新爆發或現有疫情持續發生，對本公司的業務和營運表現構成重大風險。因此，對於減輕潛在的不利影響，持續監控全球健康狀況並採取響應措施至關重要。
除了本 MD&A 在其他地方討論的風險之外，還有其他風險和不確定性影響公司的財務報表或未來可能影響它們。有關影響或可能影響本公司的其他風險，請參閱本公司 AIF 中的「風險因素」。
宏觀經濟風險
由於近期 COVID-19 大流行和當前的地緣政治衝突，全球金融市場經歷了極大的波動。全球金融市場的事件，以及全球金融狀況的波動，將繼續對全球經濟產生影響。包括礦業在內的許多行業受到金融市場的影響。金融市場動盪的一些主要影響包括全球股票、大宗商品、外匯和貴金屬市場的價值降價和高波動性，以及市場流動性缺乏。金融機構和大型公司可能被迫破產或需要由政府當局拯救。未來全球流動性危機，獲得融資的存取也可能受到負面影響。這些因素可能會影響公司獲得股權或債務融資的能力，以及在可用的情況下以對本公司有利的條件獲得該等融資的能力。波動程度上升及市場動盪可能會對本公司的營運及計劃增長產生不利影響，而本公司證券的交易價格可能受到不利影響。
金屬風險
本公司已策略性地將資金分配到實體黃金和白銀金塊，旨在建立穩定的價值儲存，以抵消通脹對其現金儲備的影響。這些金屬持有的金屬以公平價值記錄，所產生的任何收益或虧損都會反映在綜合收益表中。由於貴金屬價格存在的波動，無法保證這些金屬投資能有效地抵禦通脹。事實上，市場價格的波動可能會導致市場價格的潛在損失。
交易風險
本公司及柯爾公佈有關交易，其中柯爾將收購本公司的所有已發行及未償還股份（請參閱開發及審核公司之「科爾礦業股份有限公司交易」及「後續事件」部分）。如果交易因任何原因未完成，則有風險，即公佈該交易及將 SilverCrest 的資源投入完成交易，可能會對本公司與其利益相關者的關係產生負面影響，並可能對目前和未來的營運、財務狀況和前景產生重大不利影響。
根據交易條款，SilverCrest 在未經 Coeur 同意完成交易之前，受限制採取指定行動。這些限制可能會阻止 SilverCrest 追求在交易完成之前可能出現的有吸引力的商機。
此外，交易完成需遵守一些先例條件，其中一些條件不在 SilverCrest 或 Coeur 的控制範圍內，包括收到法院批准、SilverCrest 證券持有人和 Coeur 的批准
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截至二零二四年九月三十日止的三個月和九個月 （所有金額以美元計算，並附表格 金額以千美元為單位） | |||||
股東，墨西哥反特權批准和某些監管和證券交易所批准。監管審批程序可能需要很長時間才能完成，這可能會延遲交易的完成。SilverCrest 無法確定，也無法提供任何保證，即該交易先前的所有條件都將被滿足或豁免，或就該等條件的滿足和放棄的時間，因此交易可能無法完成。如果交易未完成或完成有重大延遲，及/或安排協議終止，SilverCrest 股票的市場價格可能受到不利影響。在此類情況下，SilverCrest 的業務、財務狀況或營運結果也可能會受到各種重大不利後果，包括 SilverCrest 將繼續負責與交易相關的費用。
與交易相關的某些費用，例如法律、會計費用和某些財務顧問費用，即使交易未完成，仍須由 SilverCrest 和 Coeur 支付。SilverCrest 和 Coeur 各自承擔與交易相關的費用負責，但在特定情況下，Coeur 必須支付費用補償。如果交易未完成，SilverCrest 可能需要支付 Coeur 終止付款或費用補償。支付該等費用可能會對本公司的財務狀況產生不利影響。此外，如果交易終止，本公司將無法確保本公司能夠找到願意支付相等或高於根據交易條款支付之代價的價格。
十三.重要會計政策、標準及判斷 | ||
截至二零二三年十二月三十一日止年度內，本公司回溯應用會計政策變更。這項調整涉及在經營活動內支付和收到的利息的現金流入合併現金流量納入合併現金流量報表中。此決定是由於本公司認為這些形式的融資和投資是為營運的利益而作出，考慮到整個生產年度。下表提供會計政策變更對截至 2023 年 9 月 30 日止的三個月和九個月之所呈報金額的影響的調整：
| 三個月 | 九個月 | |||||||
已支付利息(1) | (119) | (1,651) | ||||||
收到的利息(2) | 700 | 2,784 | ||||||
(1)以前呈現為融資活動中包含的貸款利息支付。
(2)以前在投資活動中介紹。
截至二零二四年九月三十日止三個月和九個月的未經審核簡短中期合併財務報表時，所採用的會計原則與 2023 年年度財務報表中所應用及披露的會計原則一致，但強制通過以下部分修訂除外：
新及修訂會計準則的應用
財務報表的呈報（IAS 1 的修訂）
我們已通過《IAS 1 財務報表呈報》的修訂，關於根據報告期末存在的合約權利，並受對實體是否行使其延期結算權利的預期影響，將負債分類為流動或非流動期。即使管理層打算或預期在十二個月內償還債，即使管理層計劃或預期在十二個月內償還債，仍屬非流動性負債。該修訂亦引入「結算」的定義，以明確結算指將現金、股權工具、其他資產或服務轉讓給對手。2022 年 10 月發出的修訂亦澄清實體在報告期後十二個月內必須遵守的條件如何影響負債的分類。在報告日後編制的契約不會影響在報告日期將債務分類為流動或非流動性。這些修訂對於 2024 年 1 月 1 日或之後開始的年度報告期生效。這些修訂對本公司沒有重大影響。
已發出但尚未適用的會計準則
財務報表中的呈報及披露 (IFRS 18)
IFRS 18 已發行，旨在達到類似實體的財務表現的可比較性。該標準取代 IAS 1 的標準會影響主要財務報表和附註的呈報，主要是損益表，其中公司將被要求提交營業、投資和融資活動的收入和支出分類，並針對每個新類別規定的小額。IFRS 18 將要求解釋管理層定義的績效指標，並將其納入合併財務報表內的單獨註釋中。該標準適用於
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| 管理層討論與分析 | ||||
截至二零二四年九月三十日止的三個月和九個月 （所有金額以美元計算，並附表格 金額以千美元為單位） | |||||
2027 年 1 月 1 日開始的財務報表，包括中期財務報表，需要回顧應用。本公司目前正在評估本修訂的影響。
對現有標準發布但尚未生效的其他標準或修訂或解釋，預計對本公司產生重大影響。
十四.後續事件 | ||
2024 年 10 月 4 日，本公司與科爾公布有關交易，其中柯爾將收購本公司的所有已發行及未發行股份。請參閱開發及核礦股份有限公司交易」一節。根據交易，銀輝股東將根據建議交易之公佈之前一天的科爾普通股收取 1.6022 股普通股，這意味著根據 2024 年 10 月 3 日的科爾普通股收市價為 1.7 億元，或每股 11.34 元。
該交易仍須獲得本公司和科爾股東的批准、某些監管機構批准（包括墨西哥反特權批准），以及法院批准安排計劃，以及滿足慣常的結算條件。在符合上述條件下，本交易預計將於 2025 年第一季末完成。
十五.披露及內部控制程序 | ||
管理層負責建立和維持有效的內部控制，按照我們 2023 年度 MD&A 所定義的財務報告和披露控制和程序。
本公司對財務報告的內部控制旨在根據 IFRS 會計準則，就本公司針對外部目的財務報告可靠性提供合理的保證。披露控制和程序旨在提供合理的保證，其他公開披露的財務信息在所有重大方面都公平地呈現本公司的財務狀況、營運結果和現金流。
對財務報告的內部控制和披露控制和程序框架一起提供對財務報告和披露的內部控制。由於其固有限制，對財務報告和披露的內部控制可能無法防止或檢測所有錯誤。此外，由於條件變化，控制可能會變得不足，或遵守政策或程序的程序的程度可能會發生變化的風險。
截至二零二四年九月三十日止三個月及九個月內，本公司對財務報告及披露控制和程序的內部控制並沒有任何變化，對本公司對財務報告的內部控制作出重大影響，或合理可能會影響本公司對財務報告的內部控制。
本公司的管理層將按行政總裁及臨時財務長的指示繼續評估本公司對財務報告及披露控制和程序的內部控制有效性，並可視需要作出修改。
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