展覽99.2 

QUANTUm BIOPHARMA LTD.（原稱fsd pharma公司）

財務控制狀況和業務營收的管理層討論和分析

運作檢討

在此財務控制狀況和業務營收的管理層討論和分析 (以下簡稱“MD&A”) 中，除非上下文顯示或要求其他，所有對“公司”、“量子”、“我們”、“我們”或“我們”的引用均指Quantum BioPharma有限公司，以及我們的子公司，截至2024年9月30日為止的在一個合併基礎上組成

此 MD&A 適用於截至2024年9月30日和2023年9月30日的三個和九個月，應與公司未經審核的簡明綜合中期財務報表以及附註一同閱讀，截至2024年9月30日和2023年9月30日的三個和九個月 (以下簡稱“財務報表”)。本 MD&A 中呈現的財務信息源自根據國際財務報告準則 (“IFRS”) 國際會計準則委員會發布的準則制定的財務報表。除非另有說明，所有金額均以美元計算

本 MD&A 的日期為2024年11月8日

關於Quantum BioPharma Ltd.

量子生物製藥有限公司是一家致力於打造創新資產和生物技術解決方案組合的生物製藥公司，用於治療具有挑戰性的神經變性、炎症和代謝性疾病以及酒精濫用疾病，其藥物候選品處於不同開發階段。通過其全資子公司Lucid Psycheceuticals Inc.（“Lucid”），該公司專注於其主導化合物Lucid-MS（原名Lucid-21-302）（“Lucid-MS”）的研究和開發。Lucid-MS是一種專利新化學實體，已被證明能在臨床前模型中防止和逆轉髓鞘降解，這是多發性硬化的潛在機制。該公司還授權了UNBUZZD™，一種由天然成分、維生素和礦物質組成的專有配方，用於幫助肝臟和腦部功能，以快速緩解個人因飲酒而產生的影響，適用於消費者娛樂部門，授權對象為Celly Nutrition Corp.（“Celly”），並有權收取Celly因使用授權協議授予的技術權利而生成的收入的版稅。量子也專注於開發用於醫院和其他醫療機構的酒精濫用治療方法的研究和開發。通過其全資子公司FSD Strategic Investments Inc.，Quantum保持一系列戰略投資，這些投資由住宅或商業物業提供信貸支持。

公司的註冊辦公室位於安大略省多倫多市大學大道55號1003室，郵政編碼為M5J 2H7。2024年8月15日，公司以65:1的比例合併了其A類多重表決股（“A類多重表決股”）和B類優先普通股（“B類優先普通股”），並將其更名為“量子生物製藥有限公司”，在納斯達克股票市場有限責任公司（“納斯達克”）和加拿大證券交易所（“CSE”）股票交易所上有一個新的交易代號“QNTM”。

The Class b Subordinate Voting Shares are “restricted securities” within the meaning of such term under applicable Canadian securities laws, as these securities do not carry equal voting rights as compared with the Class A Multiple Voting Shares. For more information, please see the section entitled “Outstanding Share Data”.

前瞻性資訊

This MD&A contains forward-looking statements and forward-looking information (collectively, "forward-looking statements") within the meaning of applicable securities laws. Any statements that are contained in this MD&A that are not statements of historical fact may be deemed to be forward-looking statements. Forward-looking statements are often identified by terms such as “plans”, “expects”, “expected”, “scheduled”, “estimates”, “intends”, “anticipates”, “hopes”, “planned” or “believes”, or variations of such words and phrases, or states that certain actions, events, or results “may”, “could”, “would”, “might”, “potentially” or “will” be taken, occur or be achieved. More particularly, and without limitation, this MD&A contains forward-looking statements contained in this MD&A include statements concerning the future of Quantum and are based on certain assumptions that Quantum has made in respect thereof as of the date of this MD&A. Quantum cannot give any assurance that such forward-looking statements will prove to have been correct.

Since forward-looking statements relate to future events and conditions, by their very nature they require making assumptions and involve inherent risks and uncertainties. The Company cautions that although it believes the expectations and material factors and assumptions reflected in these forward-looking statements are reasonable as of the date hereof, there can be no assurance that these expectations, factors and assumptions will prove to be correct, and these risks and uncertainties give rise to the possibility that actual results may differ materially from the expectations set out in the forward-looking statements. These forward-looking statements are not guarantees of future performance and are subject to a number of known and unknown risks and uncertainties including, but not limited to: the fact that the drug development efforts of both Lucid and FSD BioSciences Inc. (“FSD Biosciences”) are at a very early stage; the fact that preclinical drug development is uncertain, and the drug product candidates of Lucid and FSD BioSciences may never advance to clinical trials; the fact that results of preclinical studies and early-stage clinical trials may not be predictive of the results of later stage clinical trials; the uncertain outcome, cost, and timing of product development activities, preclinical studies and clinical trials of Lucid and FSD BioSciences; the uncertain clinical development process, including the risk that clinical trials may not have an effective design or generate positive results; the potential inability to obtain or maintain regulatory approval of the drug product candidates of Lucid and FSD BioSciences; the introduction of competing drugs that are safer, more effective or less expensive than, or otherwise superior to, the drug product candidates of Lucid and FSD BioSciences; the initiation, conduct, and completion of preclinical studies and clinical trials may be delayed, adversely affected, or impacted by COVID-19 related issues; the potential inability to obtain adequate financing; the potential inability to obtain or maintain intellectual property protection for the drug product candidates of Lucid and FSD BioSciences; and other risks. Accordingly, readers should not place undue reliance on the forward-looking statements contained in this MD&A, which speak only as of the date of this MD&A.

有關可能導致實際結果有所不同的因素的更多信息，包含在公司不時向加拿大證券管理局的SEDAR+（www.sedarplsu.ca）提交的年度報告和其他報告中，以及向美國證券交易委員會的EDGAR（www.sec.gov）提交的報告中，其中包括截至2023年12月31日的財政年度的公司20-F表格的年度報告，在“風險因素”標題下。風險因素清單不應被視為詳盡。讀者應注意，事件或情況可能導致結果與預測、預測或預測不符。本文件中包含的前瞻性陳述僅反映本文件的日期。 量子不承擔任何公開更新或修訂本文中包含的任何前瞻性陳述或信息的義務，但適用法律規定除外。本文件中的前瞻性陳述明確受到本警語的限制。有關Quantum的其他信息可在SEDAR+（www.sedarplus.ca）和EDGAR（www.sec.gov）上找到。

概述

1. 公司組織架構

該公司於1998年11月1日根據（安大略省）《OBCA》成立並受其管理，根據合併Olympic ROm World Inc.、1305206 Ontario Company、1305207 Ontario Inc.、Century Financial Capital Group Inc.和Dunberry Graphic Associates Ltd.而成立。 業務公司法案 2018年3月15日，公司股東在2018年股東年度特別會議上批准了《變更證據》中擬議的修改，根據該修改，公司股東批准了公司的資本結構的某些變更，等等。

公司不會承擔根據適用法律規定除外的任何公開更新或修訂此處包含的任何前瞻性陳述或信息的義務。本文件中的前瞻性陳述受到此警語的明確限制。有關Quantum的其他信息可在SEDAR+（www.sedarplus.ca）和EDGAR（www.sec.gov）上找到。

2018年5月24日，根據修訂章程，公司更名為「fsd pharma corp」，並重組了公司的資本結構，建立了一個新類別的A類多重投票股，修改了現有普通股的條款和重新指定為b類次級表決股，並取消了現有的無投票權A類優先股和無投票權b類優先股。

2018年5月29日，b類次級表決股開始在cse以交易標的「HUGE」交易。

2019年10月16日，公司修訂其公司章程以完成對其簽發並流通在外的全部股本的整合。根據修訂，公司簽發並流通在外的A類多重投票股和b類次級表決股按照每201股合併為1股（「整合」）。除另有註明外，在本管理層討論與分析部分中關於A類多重投票股、b類次級表決股、認股權、認股權證數量或行使價格及任何其他與前述證券有關的數據均以後整合為基礎加以列示。

2020年1月9日，b類次級表決股開始在納斯達克以交易標的「HUGE」交易。

2024年8月15日，公司按65:1基礎整合了其A類多重投票股和b類次級表決股，並將其更名為「Quantum BioPharma Ltd.」。

2. 業務範疇

本公司營運分為兩個部門：生物醫藥和戰略投資。公司的生物醫藥部門專注於推動公司的兩個主要藥物候選品Lucid-MS和一個用於治療酒精濫用的藥物候選品的研發，以應用於醫院和其他醫療機構。用於治療酒精濫用的藥物候選品是一種專有的天然成分、維生素和礦物質組成，旨在通過改善肝臟和大腦功能，迅速緩解個人飲酒後帶來的影響。本公司的戰略投資部門致力於通過以住宅房地產作抵押發放貸款來產生回報和現金流，fsd戰略投資公司對擔保物產享有第一或第二抵押權。

截至本文件日期，本公司目前擁有以下子公司：

生物製藥業務

1. 治療酒精濫用 - 不醉人™

2023年7月31日，公司與Celly簽署了獨家知識產權授權協議（“授權協議”）。授權協議賦予Celly使用專有信息進行消費產品開發和營銷的權利。該授權協議授予Celly使用特定天然成分、維生素和礦物質的專有配方的權利，以幫助肝臟和腦功能，潛在快速緩解酒精消耗的影響，如醉酒，並恢復正常生活方式。授權協議還賦予Celly某些商標權。作為回報，Quantum依照2:1股份分拆後收到Celly資本中的2億股普通股。公司還獲得了一張防稀釋授權證書，該證書賦予Quantum購買多達降低授權證書下已發行的2億股普通股25%的權利，以及隨時可能由於防稀釋授權證書的部分行使而作為結果而發行的份額。Quantum還有權根據授權協議獲得某些授權費和版稅。通過授權協議，Quantum取得Celly 34.66％的股份。2023年7月31日，公司與Celly簽署了一項總額100萬加元的貸款協議。該貸款於2023年8月1日資助，年利息率為10％。利息按年支付，貸款於2026年7月31日到期。 2023年11月，通過安排計劃，公司將其Celly 2億股中的45,712,529股分配給股東。簡明綜合前期財務報表納入2024年9月30日Celly的資產和負債，以及截至2024年9月30日三個月和九個月的營運和現金流量。

為評估對Celly的投資，需要判斷公司是否對Celly具有重大影響力或控制權。公司考慮了相關的指引。 根據IFRS 10 - 合併基本報表，IAS 24 - 關聯方披露和IAS 28 - 聯合企業及合資投資來考慮.

需要採用判斷來判斷公司何時控制一項投資，即使公司持有投資者不到多數的表決權（事實上控制的存在）。公司得出結論，即使截至2024年9月30日（2023年12月31日 - 26.15%），公司只持有Celly 24.15%的表決權，也控制了Celly。公司得出結論，由於公司與被視為公司事實代理的人或實體一起，截至2024年9月30日（2023年12月31日 - 52.05%），合計持有Celly 63.65%的表決權，公司控制了Celly。此外，公司的主管人員佔Celly四位董事會成員中的三位。對控制的評估是持續進行的。公司確定它於2023年7月31日取得對Celly的控制，並且從2013年7月31日至2024年9月30日的所有時間內保持了控制。由於授權協議和貸款，Celly對公司具有重大依賴性。Celly的非控股權益（“NCI”）元件被包含為權益中的獨立組件。

於2024年2月26日，公司宣布通過其子公司FSD Australia，於2024年2月19日與Ingenu CRO Pty Ltd簽訂協議，進行“隨機、雙盲、安慰劑對照交叉研究，評估在醉酒狀態下的健康志願者中unbuzzd™的安全性和有效性（金屬-1試驗）”.

於2024年3月11日，公司宣布提交公司臨床試驗申請（CTA），計劃進行第-10億階段臨床試驗，評估在醉酒狀態下的健康志願者中unbuzzd™的安全性和有效性（METAL-1 TRIAL）。這項臨床試驗申請已提交審查由澳大利亞的人類倫理審查委員會（“HREC”）進行審查的第一步，以獲得開展臨床試驗的許可。健康志願者的招募工作預計將在4月開始，經HREC批准後進行。

2024年4月17日，公司宣布將其產品線擴展到代謝和相關疾病，包括減肥和肝臟健康。公司已開展調查，研究可能促進減重和肝臟健康的成分和膳食補充劑。公司已經在追求產品以促進更快的酒精代謝，緩解急性酒精中毒的影響。

2024年4月22日，Celly宣布與位於明尼蘇達州聖保羅的飲料開發、生產和營運解決方案領先供應商BevSource合作。這一合作將協助生產和分發unbuzzd™，包括商業配方諮詢、合同包裝解決方案、成分採購、商品化策略、初始生產監督以及12盎司Sleek Can和Ready-to-Mix Powder Stick Packs格式的履行中心協調。

2024年4月25日，Celly宣布與Six+One達成具有突破性意義的合作夥伴關係，這是一個旨在顯著增強其頂級膳食補充劑unbuzzd™在美國上市前的舉動。這一戰略聯盟不僅僅是一次合作；它代表了一個大膽的前進，利用Six+One無與倫比的品牌定位和戰略專業知識來重新定義健康。Six+One以與vitaminwater和Body Armor（兩者後來被可口可樂公司收購的品牌）的創新工作而聞名，為市場帶來顛覆性的態度，強調品牌在產品之外的目的的營銷重要性。

2024年4月30日，公司宣布已於4月24日與佛羅里達坦帕的應用科學和表現研究所（ASPI）達成協議，進行“METAL-2 TRIAL”計劃，即“關於測試unbuzzd™在健康志願者中對誘導酒精中毒狀態的安全性和有效性的隨機、雙盲、安慰劑對照交叉研究”。

於2024年5月16日，Celly Nu和SIX+ONE推出了unbuzzd™的新包裝和標誌，預計於今年夏季推出：

於2024年5月28日，公司證實已提交一項臨床試驗方案，以評估健康志願者中Unbuzzd™的安全性和有效性（METAL-2試驗）。這一臨床試驗方案已提交美國機構審查委員會（IRB）審核批准。一旦IRb批准，健康志願者的招募將開始。在METAL-2試驗中，將研究Unbuzzd™幫助緩解急性酒精中毒效果的能力，該研究將採用交叉設計進行。

於2024年6月4日，公司確認已獲得美國機構審查委員會（IRB）批准進行其METAL-2試驗。該IRb批准允許我們的團隊開始招募臨床試驗參與者並計劃執行臨床研究。

於2024年8月9日，Celly宣布將隨時推出其革命性、風味絕佳且經科學支持的產品unbuzzd™。這一里程碑標誌著復原解決方案新時代的開始，引入了方便易用的grab-and-go單獨包裝。

於2024年8月30日，Quantum宣布在亞馬遜網站上可購買unbuzzed™的grab-and-go單獨包裝。

於2024年10月7日，公司宣布Celly與FUSION Distribution Group簽署了一項Master Distribution Agreement，用於在波多黎各、加勒比海以及中南美洲部分地區分銷unbuzzd™。該協議涵蓋了由維生素、礦物質和植物提取物製成的創新飲料產品unbuzzd™，旨在促進酒精代謝和警覺性。產品以Ready-to-Mix粉末單獨包裝在亞馬遜上有3和18包裝，計劃未來推出Ready-to-Drink 12盎司罐裝飲料。FUSION作為分銷CELSIUS、SHINE Water、Tona Cerveza和Kin Whiskey等品牌的公司，被選中負責管理兩種格式的分銷。

2. Lucid-MS：一種新型神經保護劑，正在臨床開發中，用於治療多發性硬化症

2023年1月17日，公司提交了Lucid-MS的臨床試驗申請，計劃進行第一期臨床試驗，Lucid-MS是多發性硬化症治療的候選藥物。

2023年4月17日，公司完成了Lucid-MS在公司第一期臨床試驗中的首次對人類投劑，評估其新型藥物候選藥物作為口服治療多發性硬化症。

2023年6月2日，公司終止了其專有的超微型棕櫚酰醇胺（“FSD-PEA”）配方用於治療炎症性疾病的進一步臨床試驗，並暫停了Lucid-PSYCH的進一步臨床開發，該化合物用於治療心理健康疾病，作為將努力集中和資本撥入Lucid-MS以及用於醫院和其他醫療機構申請的治療酒精濫用的藥物候選的戰略決策的一部分。

2023年7月10日，公司收到了Lucid-MS第一期臨床試驗的無異議信函（“NOL”），該信函為在2023年6月12日確認的臨床申請審核通過（“CTA-A”）。2023年8月25日，公司收到了經7月31日確認的CTA-A的NOL。2023年7月19日，公司向美國FDA提交了關於pre-IND會議的申請，該會議在2023年8月3日確認，並於2023年9月21日收到了回應。2023年9月18日，完成研究通知（完成五個小組）已提交給加拿大衛生部。

2023年10月2日，向美國專利商標局提交了有關含Lucid-MS的臨床配方的臨時專利申請。

2024年3月5日，公司宣布參加在佛羅里達州棕櫚灘市於2024年2月29日至3月2日舉行的多發性硬化症治療與研究美洲委員會（“ACTRIMS”）2024年論壇。ACTRIMS 成立於1995年，完全由多發性硬化症研究人員、臨床醫生和關鍵利益相關者組成。

本公司由高級研究和臨床開發團隊代表，並由幾位傑出的科學顧問共同撰寫，公司在一個海報報告中分享了第一期臨床研究結果，名為Lucid-MS，用於保護髓鞘和神經並預防多發性硬化症的疾病進展：在健康志願者中的人體第一階段逐漸劑量增加研究。本次演示詳細介紹了Lucid-MS在單次遞增劑量（SAD）研究中的最終結果，包括不良事件概況。

2024年3月27日，公司宣布通過其子公司FSD Australia，在2024年3月26日與Ingenu CRO Pty Ltd達成協議，進行“Lucid-MS在健康成年參與者中的安全性和藥代動力學的第一型、隨機分配、雙盲、安慰劑對照、多劑量逐步增加研究”。

2024年5月7日，公司宣布向一個人類伦理审查委员会（HREC）提交一個名為“Lucid-MS在健康成年參與者中安全性和藥代動力學的第一型、随機分配、雙盲、安慰劑對照、多劑量逐步增加研究”的試驗。這一臨床試驗申請提交正在澳大利亞人類倫理審查委員會（HREC）審查，這是啟動多劑量逐步進行（MAD）試驗必要的步驟。MAD試驗將跟隨最近完成的第一期單次遞增劑量（SAD）試驗。

2024年6月27日，公司宣布已獲得澳大利亞人类伦理审查委员会（HREC）批准進行一項名為“Lucid-21-302在健康成年參與者中的安全性和藥代動力學的第一型、隨機分配、雙盲、安慰劑對照、多劑量逐步增加研究”的試驗。Lucid-MS是第一類非免疫調節、具有獨特作用機制的神經保護化合物，用於治療多發性硬化症。

2024年9月9日，公司通過其子公司Huge Biopharma宣布，在2024年8月13日與Ingenu CRO Pty Ltd達成協議，進行一項臨床研究，觀察和量化初期進展慢性多發性硬化症患者的疾病進展情況。這項研究將促使未來進行Lucid-MS第2期臨床試驗。

於2024年10月29日，公司宣布其子公司Huge Biopharma已在澳洲開始Lucid-MS的第1期臨床試驗的先驅輸注。這項隨機、雙盲、安慰劑對照試驗旨在評估健康成年參與者使用Lucid-MS的安全性和藥代動力學，標誌著邁向第2期功效試驗的重要一步。

3. Lucid-201：對重度抑鬱症的潛在治療方法

於2023年3月22日，FSD澳大利亞獲得阿爾弗雷德道德委員會批准書，以進行Lucid-201的第1期臨床試驗，這是一種潛在治療重度抑鬱症的新藥候選。自那時起，對Lucid-201沒有進一步的活動。

LUCID的收購

於2021年9月21日，公司收購了Lucid的所有已發行和流通普通股，這是一家加拿大早期專注於開發治療關鍵神經退行性疾病療法的特殊藥品公司，總代價為7,290,731美元。

確定收購Lucid不符合根據IFRS 3 - 企業組合的商業組合，因此將其視為資產收購。已識別已獲得的個別可識別資產和承擔的負債。首先將購買代價分配給已獲得的現金及現金等價物、其他應收款項和交易及其他應付款，因為其攜帶價值被確定為等於其公平價值。餘下的購買價格將分配給已購買的無形資產。

戰略投資控制項

於2022年5月13日，公司的全資附屬公司FSD戰略投資公司成立。FSD戰略投資著重於通過以住宅物業為抵押發放貸款來產生回報和現金流。FSD戰略投資通過平均到期期限為兩年的固定利率借款安排賺取利息。貸款以抵押物物業的首或第二償付抵押權提供擔保。貸款發放金額最多為抵押物物業估價值的55%。截至2024年9月30日，公司的金融應收餘額為6,983,513美元（2023年12月31日為8,095,354美元），在貸款期限結束時應收的最低契約支付金額總計為6,647,037美元。

企業活動

1. Lucid-MS 協議

在2021年5月19日，Lucid在被公司收購之前，與University Health Network（UHN）簽訂了一項許可協議，該協議管理著涉及Lucid-MS的特定知識產權和數據的全球許可。根據協議條款，公司應向UHN支付每年的許可維護費 100,000加元，直至利用協議授權給公司的知識產權生產第一個產品出售。

根據協議，公司承諾對達到所有產品開發和法規里程碑的最低里程碑付款為零美元，最高里程碑付款為12,500,000加元。

此外，公司還將負責支付營收里程碑款和特許經營權利如果商業銷售的收入里程碑達成。里程碑可以通過雙方協議延長。

2. 投資者關係和市場認知協議

在2024年1月24日，公司與SBS國際集團有限責任公司（“SBS”）簽訂協議，協助公司提升市場認知，與股東和其他市場參與者進行有益的持續對話。根據協議，SBS被授予1,539股股票期權，行使價格為68.25美元，到期日為2026年1月24日。根據協議，293份股票期權在授予之日後的第45天內完全授予，並且139份股票期權將從授予之日後的第四個月開始每月授予一次。

在2024年1月24日，公司與Draper, Inc.（“Draper”）和Carriage House Capital, Corp.（“Carriage House”）簽訂協議，協助公司提升市場認知，與股東和其他市場參與者進行有益的持續對話。根據協議，Draper和Carriage各被授予5,385份股票期權，行使價格為68.25美元，到期日為2026年1月24日。根據協議，2,308份股票期權在授予之日後的第45天和941份股票期權將從授予之日後的第四個月開始每月授予一次。

2024年2月16日，公司與H.C Wainwright & Co. LLC簽訂了一項市場交易協議（“市場交易協議”），以出售b類次級表決股，集體發行價高達11,154,232美元。

2024年5月24日，公司宣布已與IR Agency LLC（“代理”）簽訂了一項投資者關係服務協議，自2024年5月22日起生效。根據協議，代理已同意向金融界傳達有關公司的信息，包括但不限於創建公司概況、媒體分發和建立數碼社區，期限為一個月，從2024年5月28日開始，作為報酬，收取335,699加幣（根據2024年5月23日加拿大銀行匯率，折合245,000美元，美元1.00：加幣1.3674價格）。截至本MD&A的第三季度報告日，公司已終止與此交易對手的合作。

2024年6月28日，Quantum與擁有25年經驗和3200萬投資者數據庫的市場認知公司Totaligent, Inc.簽訂了一份價值30,000美元的為期30天的合同，截至2024年7月28日，除非續約，雙方保留5天終止通知選項。截至本MD&A的第三季度報告日，公司已終止與此交易對手的合作。

2024年9月27日，公司宣布已聘請Cambridge Consultants Inc.（“劍橋”）、TD Media LLC營運Life Water Media（“LWM”）和King Tide Media LLC（“KTM”）的服務。這些公司將在幫助公司提升市場認知和促進與股東及其他市場參與者之間具有成效的持續對話方面發揮關鍵作用。

位於紐約州韋伯斯特市奧爾登格倫大道42號的Cambridge已經為期一個月。雙方任何一方都有權在提供十天通知後終止合作協議。合作將於2024年10月7日開始，成本為35,000美元。合約條款可以在雙方的共同同意下進行更改。截至本MD&A的第三季度報告日，公司已終止與此交易對手的合作。

LWm，位於德州休斯頓1415 South Voss Road，Suite 11-431，已簽約提供數碼營銷服務一個月。任何一方均有權在提供十天通知後終止合作協議。合作將於2024年10月7日開始，費用為US$75,000。協議條款可以在雙方互相同意的情況下進行更改。在本MD&A的第三季度報告之日，公司已終止與這個交易對手的合作關係。

KTm，位於佛羅里達州莱克沃思806E Windward Way，Suite 816，已簽約提供為期一個月的服務。任何一方均有權在提供十天通知後終止合作協議。合作費用為US$50,000，將於2024年10月7日開始。協議條款可以在雙方互相同意的情況下進行更改。在本MD&A的第三季度報告之日，公司已終止與這個交易對手的合作關係。

2024年10月29日，Quantum聘請Agoracom、Independent Trading Group (ITG)、Buyins, Inc.和Stockjock.com LP，在進行資本審查並符合CSE政策的情況下，以增強市場認識和股東參與。

Agoracom，位於加拿大北約克505 Consumers Rd，已聘期爲三個月，費用為C$25,000。任何一方均有權在提供30天通知後終止合作關係。

ITG將每月收取C$7,500的費用，最少三個月。在初始三個月後，公司可以在提供30天書面通知後隨時終止協議。

Buyins，位於加州科羅納德爾馬417 Orchid Avenue，已簽約提供為期一個月的服務，費用為USD$15,000。任何一方均有權在提供十天通知後終止合作。

Stockjock，位於加州卡拉巴萨斯22287 Mullholland Hwy.，已簽約舉行3次活動，費用爲USD$15,000。任何一方均有權在提供10天通知後終止合作。

3. Celly營養戰略發展

2024年3月26日，董事會批准修改了與Celly的貸款協議，將貸款金額從C$1,000,000增加到C$1,300,000。修改條款授予公司權利，可在發生違約事件時將包括利息在內的任何未償還的貸款金額轉換為Celly的普通股，每股售價為$0.03。

2024年4月8日，公司與Celly簽署了貸款修訂協議（“協議”）。根據協議，長期貸款首次年度紀念日到期時應支付的利息將延遲支付，並將與長期貸款第二個年度紀念日到期時應支付的利息一起支付。Celly將繼續按原始貸款協議（經修改）要求支付長期貸款的利息，並將向公司提供將任何未償還的金額（包括利息）在協議生效後發生違約時轉換為Celly普通股的選擇權。長期貸款仍按年度支付10%的利息，到期日為2026年7月31日。

2024年6月13日，公司宣布已與加州大學洛杉磯分校（USC）簽署獨家期權協議，以評估用於商業化的膳食補充技術。該協議簽署日期為2024年6月11日，允許Quantum在為期6個月的期間內獨家評估這項新穎技術。該期結束時，Quantum將有選擇權，可以將期限延長6個月，或者與USC簽署該技術的獨家許可證。這項新穎技術正在評估中，以進一步提高目前包含在unbuzzd™中的某些成分的效果。

4. 納斯達克最低買入價格要求解決方案

2024年4月5日，公司收到了納斯達克的書面通知（“通知函”），指出公司未遵守納斯達克資本市場持續上市規則中設定的最低買入價格要求。通知函僅是缺陷通知，並非停牌通知。因此，通知函對公司的b類優先投票股票在納斯達克的上市或交易沒有影響。

納斯達克上市規則5550(a)(2)要求納斯達克資本市場上市的證券維持每股至少1.00美元的最低買盤價，而上市規則5810(c)(3)(A)規定，如果這個不足問題持續了30個連續營業日，就視為未達到最低買盤價要求。根據公司B類次級投票股從2024年2月22日至2024年4月4日的30個連續營業日的收盤買盤價，公司未達到最低買盤價要求。

根據納斯達克上市規則5810(c)(3)(A)，公司被賦予180個日曆日，即至2024年10月2日（"合規期"），以符合納斯達克上市規則5550(a)(2)。為了符合規定，公司的B類次級投票股必須在至少10個連續營業日中每股收盤買盤價至少為1.00美元。

如果公司在這180天期間未能恢復合規，並且公司符合公開持有股市值和納斯達克資本市場的所有其他初始上市標準（除買盤價要求外），並向納斯達克提供書面通知，表示打算在這第二合規期間內補正這個不足，必要時進行逆向股票拆分，則公司可能有資格尋求額外的180個日曆日的合規期。

公司打算監控其B類次級投票股的收盤價，並可能在適當情況下考慮可用的選項來恢復符合最低買盤價需求。無法保證公司能夠恢復符合最低買盤價要求或保持符合其他納斯達克上市要求。

在2024年8月15日，公司以65:1的比例合併其股份，並將其更名為Quantum BioPharma Ltd。

在納斯達克和cse上都以新的交易代號"QNTm"重新開始交易。此舉旨在恢復符合納斯達克的最低買盤價要求。此外，公司以18.00加元的價格發行了4個合併後的A類多重投票股，籌集了72.00加元的總收益。

2024年8月30日，公司收到納斯達克代表的書面信函，證實已恢復符合關於最低買入價格的上市規則5550(a)(2)，並宣佈案件已經結案。此外，公司於2024年9月6日宣布正式收到此通知，Quantum將繼續在納斯達克股票交易所上市和交易。

5. 公司治理和股權酬勞活動

2024年2月28日，公司宣布通過以1.17美元的名義價格發行545,000股B類優先投票股，結算了對獨立債權人應付總額為637,650美元的款項。

2024年8月15日，公司完成了非經約經紀的定向增發，以每股18.00加拿大元的價格發行了4類A多重投票股，募集出總額為72.00加拿大元的總毛收益。Xorax Family Trust（“Xorax”）是其中的受益人之一，Quantum BioPharma的首席執行官和聯席主席Zeeshan Saeed擁有，Fortius Research and Trading Corp.（“Fortius”）是由Anthony Durkacz，Quantum BioPharma的聯席主席之一，控制的公司，購買了發行的所有A類多重投票股。這些內部人士的參與被認為是根據《多方參與61-101員工》的“相關方交易”的意義。这是对所進行的私募配售中與相关方之間的交易，不適用于多方參與61-101的正式估值和少數股東批准要求，公司分别依據多方參與61-101的第5.5(a)項和5.7(1)(a)項所載的豁免條款作出適用，因為《多方參與61-101》涉及相關方的交易的主題的市場公平價值（根据《多方參與61-101》的規定）和就交易所涉及的對價其市場公平價值兩者均不超過公司市值的25%（根据《多方參與61-101》的規定）。 - 少數證券持有人在特殊交易中的保護 （“MI 61-101”）。公司依據MI 61-101的正式估值和少數股東批准條件豁免，分别依據MI 61-101第5.5(a)和5.7(1)(a)對MI 61-101第61-101所涉及的相關方參與進行私募配售。即使涉及的交易事项（按照多方參與61-101的規定確定的）及其涉及的交易對價的市場公平價值，均不超過公司的市值的25%（根据多方參與61- 101的規定）。

於2024年8月23日，公司宣布，自2024年8月30日起，唐納爾·卡羅爾擔任財務長職位，納撒尼·柯爾擔任控制器職位。此外，公司已任命傑森·索耶為財務與併購主管。

於2024年8月23日，公司取消了合共47,358個購買公司B類次級表決特權股份的選項（“選項”），這些選項先前授予了公司的董事會成員、顧問委員會成員、員工、顧問和顧問公司的選項。管理層審查了公司未行使的選項，並判定授予這些參與者的某些選擇權不再代表現實激勵參與者的動機。

於2024年8月23日，公司宣布根據股權激勵計劃授予受限股份（RSU）。公司總共授予32,690個RSU給某些參與者。每個授予的RSU在以下情況中較早確定：（i）一年；及（ii）澳大利亞企業Ingenu進行的Lucid-MS MAD研究的成功執行，受加速條件促使，在企業收購或控制權變更事件發生時。

於2024年8月23日，公司宣布公司董事會（“董事會”）授權並批准一項總額為加幣450,000元的獎金（共稱為“管理獎金”）給公司的執行官安東尼·德爾卡茲、齊珊·賽羥和唐納爾·卡羅爾根據公司與每位執行官簽訂的某些執行協議的條款和條件（共稱為“執行協議”）。根據各自執行協議的條款和條件，根據執行和公司達成某些績效里程碑，計算基於各自執行第二年度基本工資70%和第三年度基本工資80%的年獎金，無論執行每年的服務，每位執行均有資格獲得為其提供的C$210,000和C$240,000的獎金支付（每項獎金支付）。

在遵守cse政策的前提下，公司和高管已經決定，為了保留公司的現金，他們打算將獎金支付以5.44加元的設定價格稱為B類優先投票股支付（合稱「債務處置」）。

2024年9月6日，續前述於2024年8月23日發布的新聞稿，公司已完成與公司高管安東尼‧德克克茲、齊尚‧賽義德和多纳尔‧卡羅爾（簡稱「高管」）合共45萬加元的債務處置，通過發行總計248160個B類優先投票股，以每股5.44加元的設定價格作為「債務處置」。

2024年9月6日，公司向一名董事和公司某些顧問共發出12500個期權和7500個限制性股份單位(RSUs)。每股期權可按5.60加元每股的價格行使，自發放之日起兩年內到期，在第一批即時發行並在發放日期6個月和12個月週年紀念日時按照1/3比例確定。每一批期權可以行使購買一股B類優先投票股。每個授予的限制性股份單位都立即確定。

2024年9月6日，公司取消了一共7692個購買B類優先投票股的認股權證，此前已授予某位董事。管理層檢討了公司未出售的認股權證，並判斷授予該人的認股權證以每股97.50美元的行使價格，不再代表鼓勵該人的實際動力。

2024年9月13日，公司完成了一項非經紀私募，按照每股6.00美元的價格，發行了6個A類多重投票股，總計募得36.00加元。Xorax和Fortius購買了根據此私募發行的所有A類多重投票股。該內部人士的參與被視為根據MI 61-101定義的「相關方交易」。公司依靠MI 61-101規定的第5.5(a)和5.7(1)(a)條款中相對應的豁免，免除了MI 61-101中相關方參與私募的正式估值和少數股東批准要求，因為（依據MI 61-101確定的）交易主題的市場公平價值，以及涉及相關方的交易的報酬的市場公平價值，均不超過公司市值的25%（依據MI 61-101確定）。

2024年9月27日，公司宣布向某些董事、高管、員工和顧問授予了29,500份股票期權。每份授予的期權立即生效，行使價為每股5.25加幣，有效期為發行日起兩年。股票期權及期權所代表的普通股受到法定的四個月零一天的保留期限。該公司的一位董事獲得了7,500份股票期權，因此，上述事項適用於該方時，屬於MI 61-101的關聯方交易。但是，由於交易涉及的交易標的的公平市值和考慮事項都不超過公司市值的25%，因此免於MI 61-101的正式估值和少數股東批准要求。

2024年10月31日，公司成功將其對一位債權人的未償債務進一步削減，該債務在資產負債表中先前報告為約611,000美元。債務已被減至約211,000美元，約降低了約400,000美元。

2024年11月5日，公司成功償還其向一位債權人的總未償債務，此前在資產負債表中報告為約278,000美元。

法律訴訟

1. 市場操縱調查

OSC查詢的量子回應

2023年8月11日，外部法律顧問向安大略證券委員會（“OSC”）發送了一封信。這封信是對OSC就公司於2023年7月11日提交的初步簡式預售庫存說明書所發表的評論信的回覆。信中回答了OSC對公司對可能的裸空賣空和市場操縱公司證券的調查的詢問。

信中的重點:

Quantum對加拿大帝國商業銀行、皇家銀行和其他公司提起美國聯邦訴訟。

2024年10月20日，公司在美國紐約南區聯邦地方法院提起投訴。投訴指稱，在2020年1月1日至2024年8月15日期間，被告進行了"偽裝"，一項非法交易行為，以操縱Quantum股票的市場價格。

投訴細節顯示，被告下了數千筆偽裝賣單，制造Quantum股價下跌的幻像。這種做法據稱"欺騙"其他投資者以低於市價賣出股份，從而將公司的股價拉低。然後，被告以人為抑壓的價格購買股份，使自己能夠在市價反彈時獲利。

公司聲稱遭受重大損失，並尋求恢復超過7千萬美元。它聲稱，在相關時期，由於被告的偽裝行為，它在美國和加拿大交易所出售了約9千萬股股票，以人為抑壓的價格。

投訴名稱包括 CIBC世界市場有限公司、皇家銀行證券有限公司和John Does 1至10為被告。它提出了三項救濟請求：違反1934年證券交易法第10條(b)和規則100億5(a)和(c)、違反1934年證券交易法第9條(a)(2)，以及紐約普通法詐欺。

公司可能會等待被告對投訴作出回應，並為隨後的法律程序做準備。

2. 對前首席執行官Raza Bokhari的仲裁和判決

2021年7月，Quantum的董事會解除了拉扎·博卡里博士的首席執行官職務，導致他在加拿大安大略省提起仲裁挑戰。經過為期八天的證據聽證會和多年的訴訟，仲裁人判Quantum取得勝訴，對博卡里發出了三項損害賠償、費用和成本的獎項。

2024年5月31日，美國賓夕法尼亞州東區聯邦地方法院確認Quantum根據紐約公約確認這些仲裁獎項的請求，認為沒有有效理由拒絕執行。

2024年6月27日，法院判決有利於Quantum，判給約300萬美元。

財務亮點選擇

以下表格列出截至2024年9月30日和2023年9月30日結束的三個月和九個月的選定財務信息：

2024年9月30日和2023年9月30日三個月和九個月的營運回顧

一般行政管理

2024年9月30日和2023年9月30日三個月和九個月的總務及行政費用包括：

專業費用

就截至2024年9月30日的三個月和九個月內的專業費用分別為618,906美元和2,435,706美元，分別與前一年同期的977,628美元和2,368,402美元相比。這代表截至2024年9月30日的三個月，專業費用減少了358,722美元或37％，九個月則增加了49,304美元或2％，與前一年同期相比。 專業費用保持相對穩定，反映了持續穩定的法律和審計要求，計費週期的時間差異在九個月期間互相抵銷。

投資者關係

投資者關係費用在截至2024年9月30日的三個月和九個月內分別為543,327美元和1,376,543美元，分別與前一年同期的248,206美元和595,756美元相比。這代表截至2024年9月30日的三個月，投資者關係費用增加了295,121美元或119％，九個月增加了780,787美元或131％，與前一年同期相比。截至2024年9月30日的九個月，投資者關係費用顯著增加，主要是由三家主要供應商驅動，總共約花費了約900,000美元。

薪金，工資和福利

薪金，工資和福利支出在截至2024年9月30日的三個月和九個月內分別為1,409,817美元和2,225,956美元，分別與前一年同期的352,256美元和1,448,182美元相比。這代表截至2024年9月30日的三個月，薪金，工資和福利支出增加了1,057,561美元或300％，九個月則增加了777,774美元或54％，與前一年同期相比。截至2024年9月30日的九個月，基本薪酬為951,371美元，而2024年8月獲得997,920美元的高級獎金。

諮詢費用

於2024年9月30日結束的三個月和九個月，諮詢費用分別為281,326美元和704,779美元，較去年相應期間的247,542美元和1,073,413美元有所增加。這代表2024年9月30日結束的三個月諮詢費用增加了33,784美元或14%，而結束於2024年9月30日的九個月則減少了368,634美元或34%，相較於前一年的相應時期。諮詢費用包括一家不再與公司合作的咨詢公司的歷史性支出。公司現在與幾家新公司保持著專業諮詢需求的持續關係。

總辦公室、保險和行政支出

於2024年和2023年9月30日結束的三個月和九個月的總辦公室、保險和行政支出包含如下內容：

保險、股東和上市公司成本

保險、股東和上市公司成本分別為2024年9月30日結束的三個月和九個月分別為85974美元和264863美元，與去年同期的194713美元和534436美元相比。這代表2024年9月30日結束的三個月減少了108739美元，降幅為56%，而2024年9月30日結束的九個月減少了269573美元，降幅為50%，與去年同期相比。費用主要包括持續的董事及官員保險費、股票交易所掛牌費（CSE和納斯達克）、股東通訊費用、申報費用和監管費用。

旅行、餐飲和娛樂

截至2024年9月30日結束的三個月和九個月，旅行、餐飲和娛樂費用分別為44161美元和114789美元，與去年同期分別為48099美元和122156美元相比。這代表2024年9月30日結束的三個月減少了3938美元，降幅為8％，九個月減少了7367美元，降幅為6％，與去年同期相比。旅行、餐飲和娛樂費用根據公司進行的交易性質而在不同期間波動。

辦公室和一般管理

辦公室和一般管理費用分別為2024年9月30日結束的三個月和九個月分別為158567美元和259079美元，與去年同期分別為491334美元和1390972美元相比。這代表2024年9月30日結束的三個月減少了332767美元，降幅為68％，九個月減少了1131893美元，降幅為81％，與去年同期相比。這主要反映了對unbuzzd™產品開發成本會計處理的變更。在2023年，當unbuzzd™處於概念階段時，約130萬美元的開發成本被記錄為一般及管理費用，其中約877,000美元用於Lucid機構的醫療和科學開發成本，500,000美元用於Quantum進行商業可行性評估成本。隨著產品在2024年超越概念階段，這些成本被歸類為研究和開發費用，導致一般及管理費用顯著減少。

匯率期貨（獲利）損失

Foreign exchange loss was $107,952 and $97,810 for the three and nine months ended September 30, 2024, compared to a loss of $512,111 and $108,107, respectively, for the comparative periods in the prior year. This represents a decrease of $404,159 or 79% for the three months ended September 30, 2024, and a decrease of $10,297 or 10% for the nine months ended September 30, 2024, compared to the equivalent periods in the prior year. The primary reason for the change in foreign exchange was the change in the Canadian dollar relative to the US dollar and its impact on financial instruments denominated in the Canadian dollar.

External research and development fees

External research and development fees were $744,802 and $1,803,048 for the three and nine months ended September 30, 2024, compared to $(32,985) and $3,889,139, respectively, for the comparative periods in the prior year. This represents an increase of $777,787 or 2,358% for the three months ended September 30, 2024, and a decrease of $2,086,091 or 54% for the nine months ended September 30, 2024, compared to the equivalent periods in the prior year. Research costs were primarily attributable to the allocation of research costs between entities, where $150萬 was incurred by Huge Biopharma for the Lucid-MS asset, while the remaining costs were recorded under the Quantum entity, specifically relating to clinical trials conducted by ASPI Select to assess the efficacy of the unbuzzd™ product.

股份報酬

Share-based payments were $65,424 and $234,691 for the three and nine months ended September 30, 2024, compared to $126,163 and $3,736,091, respectively, for the comparative periods in the prior year. This represents a decrease of $60,739 or 48% for the three months ended September 30, 2024, and a decrease of $3,501,400 or 94% for the nine months ended September 30, 2024, compared to the equivalent periods in the prior year. Share-based payments expense changes based on the variability in the number of options granted, vesting periods of the options, the number of Performance Share Units (“PSUs”) granted, the number of RSUs granted, vesting periods of the PSUs and RSUs, number of warrants granted, vesting periods of the warrants, the grant date fair values of share-based awards, and share-based bonuses issued. The decrease for the period ended September 30, 2024, is primarily related to fewer stock option grants in the current period compared to the prior year period. The majority of options granted in 2023 were canceled during the nine months ended September 30, 2024.

折舊和攤銷

折舊和攤銷分別為$120,814和$377,768，截至2024年9月30日止三個月和九個月，較之前年度相應時期分別為$146,810 和$2,384,099。 這代表2024年9月30日結束的三個月的減少為$25,966或18％，到2024年9月30日結束的九個月的減少為$2,006,331或84％，相對於前一年的等效時期。當前期間的折舊和攤銷與知識產權和租賃資產的攤銷有關。與前一年的時期相比的減少是由於FSD-PEA和Innovet許可的損 impairment，導致攤銷費用降低，因為這些資產在2023年完全損 impairment。

資產減損損失

截至2024年9月30日止三個月和九個月，公司分別認識到資產減損損失$0和$0。截至2023年9月30日止三個月和九個月，公司分別認識到資產減損損失$0和$4,319,619，這與通過Prismic收購獲得的授權 compound FSD-201和公司與Innovet Italia S.R.L.（“Innovet”）的許可協議有關。資產減損損失與FSD-201 進一步臨床發展的終止有關，因為公司做出了不再追求該項目開發的戰略決定。

利息收入

利息收入分別為$163,868和$440,816，截至2024年9月30日止三個月和九個月，較之前年度相應時期分別為$174,068和$632,572。 這代表2024年9月30日結束的三個月的減少為$10,200或6％，到2024年9月30日結束的九個月的減少為$191,756或30％，相對於前一年的等效時期。利息收入主要由從FSD Strategic Investments實體產生的財務應收費用組成。

債務結算的利益（虧損）

截至2024年9月30日止的三個月和九個月，公司因與獨立債權人的債務交易而產生$12,320的債務結算利益和$5,156的債務結算虧損。 發行股票用以償還債務的股票價格與按協議償還的總金額不同，因此產生利益和虧損。

金融負債重估的收益

截至2023年9月30日的三個月和九個月，公司認可與合同研究機構糾紛有關的2012093美元和4939015美元的收益。

衍生負債公平價值變動的虧損（收益）

2020年8月，公司發行2762430股b類次級表決股和1381215股購買b類次級表決股的認股權，總現金收益為9999997美元。每一個認股權可以行使購買公司4.26美元每股的一股b類次級表決股，到期日為發行日起五年。

截至2024年9月30日，認股權負債的公平價值為75美元，導致2024年9月30日的三個月和九個月分別產生74美元和31263美元的公平價值變動虧損和收益。

截至2023年9月，認股權負債的公平價值為130131美元，導致2023年9月30日的三個月和九個月分別產生8032美元的公平價值變動虧損和113211美元的收益。

投資公平價值變動的虧損      

公司各種投資以公平值列示利潤或損失，當公平值波動時會產生虧損或收益認列。

SELECTED QUARTERLY INFORMATION

以下表格列出了截至2022年10月1日開始的八個季度至2024年9月30日期間選定的未經審核季度損益結果。截至2023年12月31日年結的財務報表和2024年9月30日結束的財務報表的每個季度資訊均根據相同基礎編製。應與截至2023年12月31日年結的審計財務報表和截至2024年9月30日結束的三個月和九個月的財務報表一同閱讀此數據。這些季度營運結果未必代表我們整個年度或任何未來期間的營運結果。

財務狀況

資產

現金及現金等價物增加了363,186美元，或13%，主要是因營運活動、GIC購買以及發行B等級附屬投票股份所致。

其他應收賬款減少了124,560美元，或54%，反映了與加拿大稅務局和澳大利亞當局在季度銷售稅申報流程方面效率的提高，進而加速了資金的收取。

投資增加了2,729,201美元，或358%，主要是因透過FSD戰略投資實體進行的GIC購買。

當前財務應收賬款減少了204,475美元，或3%，反映了各種投資組合調整，包括新增投資和客戶按揭續約。非續約部分減少了907,366美元，因為所有按揭現在都設定為12個月期限。

使用權資產增加了39,536美元，或120%，因為所有租約均已終止，除了總部辦公室的當前辦公室租約已續簽為12個月期。

無形資產減少了315,786美元，或6%，主要是由於2024年9月30日結束的九個月間的攤銷費用。

負債

應付貿易款及其他款項減少了887,093美元，或21%。這一減少反映了管理層一貫的責任管理和加強公司資產負債表位置的努力。

截至2024年9月30日，認股權負債的公允價值為75美元（2023年12月31日為31,338美元），導致到2024年9月30日結束的九個月中，公平價值變動盈利為31,263美元。

由於承認主要總部的延長租賃協議，租賃負債增加。

股東權益

股東權益主要因以下原因增加了3,053,295美元：

非控股權益

通過許可協議，Quantum於2023年7月31日收購了Celly的34.66%股權。截至2024年9月30日，公司通過持有Celly普通股擁有Celly 24.15%的股權（2023年12月31日 - 26.15%）。非控股權益代表不歸屬於公司的Celly普通股。

2024年9月30日的非控股權益情況如下：

流動性、資本運作和融資

我們資本管理策略的一般目標是保留我們持續運營的能力，為利益相關者提供利益，並透過繼續投資於與我們承擔的操作風險水平相稱的未來，為股東提供適當的投資回報。我們根據風險水平確定所需的資本總額。這種資本結構會根據經濟環境變化和基礎資產風險的調整情況及時進行調整。我們不受任何外部強制性資本要求的約束。

財務報表和本管理層討論及分析是根據適用於持續經營的會計原則編製的，該原則假定公司將來可持續營運並能夠在正常業務運作過程中實現其資產並清償其負債。截至2024年9月30日，公司有運營資本盈餘，但自成立以來一直出現負現金流和虧損，並至今未產生任何收入。未能以可接受條件安排充足融資和/或實現盈利可能會對公司的財務狀況、營運成果、現金流和前景產生不利影響。這些因素表明存在可能對公司持續營運能力產生重大疑慮的重大不確定性。財務報表未反映應對資產或負債進行調整，如果公司無法繼續作為持續經營狀態運作，則必要的調整可能會是重大的。

財務報表和本管理層討論及分析是根據適用於持續經營的會計原則編製的，該原則假定公司將來可持續營運並能夠在正常業務運作過程中實現其資產並清償其負債。在作出評估時，管理層得出結論，截至2024年9月30日，公司擁有充足的運營資本，足以在未來十二個月內進行計劃的業務。

公司目前正處於計劃業務的初步階段，尚未確定其流程和業務計劃是否具有經濟可行性。公司的持續營運取決於公司完成以公司的醫藥研究和開發項目為中心，針對醫院和其他醫療實踐的酒精濫用治療的開發，以及其主要化合物Lucid-MS的研究和開發。

截至2024年9月30日的九個月現金流量及2023年

營運活動中使用的現金流

截至2024年9月30日的九個月，營運活動中使用的現金為6,040,717美元，較2023年同期的9,975,610美元減少了39%。現金使用減少主要由於營運資金的積極變化以及對一般行政活動和外部研發支出的降低帶來。

投資活動中使用的現金流

截至2024年9月30日的九個月，投資活動導致淨現金流出2,747,424美元，較2023年同期的269,579美元流出增加。投資活動增加反映了3,485,424美元的GIC投資購買，部分抵銷了來自738,000美元GIC投資贖回的收益。

融資活動中提供的現金流

2024年9月30日結束的九個月，融資活動產生了9,151,327美元的正現金流，較2023年同期的3,101,372美元使用現金有顯著改善。這一重大進步主要是由成功的籌資舉措帶來的，從股票發行所得到的款項為9,185,152美元。2023年的負現金流是因為股份購買金額達到2,957,816美元。

合約義務

我們除了在財務報表中註明的合同安排外，沒有其他重要的合同安排。

資產負債表外安排

我們除了在財務報表中註明的安排外，沒有任何資產負債表外的安排。

涉及相關方的交易

影響隨附財務報表的相關方和相關方交易總結如下，包括與以下個人或實體的交易：

關鍵管理人員

相關方包括董事、董事、近親成員、某些顧問以及由這些個人控制的企業，以及執行類似職能的某些人員。

關鍵管理人員是具有直接或間接為公司的計劃、指導和控制活動責任和權限的人員，包括公司的任何董事（執行和非執行）。

與相關方的交易包括以下內容：

截至2024年9月30日及2023年9月30日結束的三個及九個月內，關鍵管理人員的報酬包括：

截至2024年9月30日，公司對一位執行官應付的法律費用為$Nil（2023年12月31日- $140,012），該執行官代表公司支付。欠款金額記錄在交易和其他應付款項中。

截至2024年9月30日，公司在應付帳款及應計負債中對相關方沒有欠款（2023年12月31日 - $Nil）。

金融工具和其他工具

信用風險

信用風險是指如果客戶或合約對象未能履行其合約義務而導致公司出現財務損失的風險，主要起因於存款與未償收款項及金融應收款項。公司僅與公認信譽良好的第三方進行交易。

公司不持有任何擔保品作為未償金融應收款項的抵押，而是通過僅與管理層認為財務狀況良好的合作夥伴進行交易，因此，不預期因不履行合約而造成重大損失。貸款以住宅物業作為擔保，公司對這些物業授予第一或第二級抵押權押記，金額等於利息支付加本金金額。公司對支付時間、貸款股價比、與借款人的溝通以及利率和經濟狀況等外部宏觀因素進行評估以減輕風險。

流動性風險

流動性風險是指公司可能無法按期履行財務債務的風險。公司面臨的流動性風險取決於公司籌集額外融資以履行承諾並維持業務運作的能力。公司通過經營營運資金、現金流、發行股本以及如有需要發行債務來減輕流動性風險。公司的貿易及其他應付款項皆應於這些財務報表日期後的十二個月內到期。

如果發生意外事件影響公司進行計劃中的臨床試驗的能力，公司可能需要採取其他措施來增加其流動性和資本資源，包括發行債券或額外股本融資，或戰略性地修改業務預測與計劃。在這種情況下，無法保證公司將獲得滿意的融資條件或足夠的融資。未能以滿意的條件獲得足夠的融資可能會對公司的業務運作或財務狀況產生重大不利影響。

市場風險

市場風險是財務工具的公允價值或未來現金流量會因市場價格變動而波動的風險。市場風險包括三種風險：外匯風險、利率風險和其他價格風險。

外匯風險是指以非功能貨幣計價的金融工具上產生的風險。公司對外幣的主要風險來自加幣計價的現金、貿易和其他應付款項。外匯匯率變動1％對財務狀況不會產生重大影響。

利率風險是指金融工具的公允價值或未來現金流量可能因市场利率變化而波動的風險。公司的融資應收款項是以固定利率計息，並沒有重大長期借款未償還。截至2024年9月30日，公司並未承受利率風險。

其他價格風險是指金融工具的公允價值或未來現金流量可能因市場價格變動而波動的風險（除了由利率風險或貨幣風險引起的風險外），無論這些變化是由特定金融工具或其發行人所特有的因素引起，還是影響市場上所有相似金融工具的因素。截至2024年9月30日，公司並未承受其他價格風險。

公允價值

現金、其他應收款、貿易和其他應付款以及應付票據的帳面價值近似公允價值，因為這些項目屬於短期性質，或者它們是以公允價值計量，對於應付票據，利息應付接近當前市場利率。公允價值的重大變動風險被認為不重大。公司不使用衍生金融工具來管理此風險。

在合併賬戶財務狀況表上記錄的金融工具按照反映所使用的衡量標準的重要性進行分類。公司根據三級分層結構對其公允價值測量進行分類。該分層結構按照公司估值技術所使用的輸入進行優先排序。對每一個公允價值測量分配一個級別，該級別是基於能夠全面影響公允價值測量的最低層次輸入。公允價值分層結構的三個層次定義如下：

公允價值分層結構要求在可觀察市場輸入存在時使用此類輸入。財務工具被分類至分層結構中最低的層次，其中已考慮了重要輸入以測量公允價值。

按照公允價值計量的私人公司投資被歸類為第三層金融工具。用於確定私人公司投資公允價值的估值方法和重大假設已在財務報表中披露。截至2024年9月30日，公司未持有任何私人公司投資。在此期間，各層次之間沒有金額轉移。

關鍵會計政策和估計

請參考截至2023年12月31日的財政年度經審計的合併財務報表附註2和附註3，以全面討論我們的關鍵會計政策和估計。

優秀的股份數據

公司被授權發行無限數量的A類多重投票股和無限數量的B類次級投票股，全部均無面值。所有股票在公司剩餘資產方面享有平等地位。

B類次級投票股符合適用加拿大證券法中“受限證券”的定義，因為這些證券與A類多重投票股相比並不具有相同的表決權。

A類多重投票股持有人每持有一股A類多重投票股享有276,660票表決權。A類多重投票股由首席執行官、總裁、董事會聯合主席及董事會聯合主席持有。

截至本管理層討論與分析報告日期，公司的股本概況如下：

注意：

揭露控制及流程以及財務報告內部控制

A. 揭露控制及程序

我們保持揭露控制與流程，依據1934年修正的證券交易法規13a-15(e)和15d-15(e)的定義，旨在確保應披露於我們根據證券交易委員會規則和表格提交或彙報的報告中的信息能夠在特定期限內進行記錄、處理、總結和彙報，並且這些信息被積累並相應地傳達給我們的管理層，包括我們的CEO和CFO，以便及時作出有關所需披露的決定。

在我們的CEO和CFO的監督和參與下，我們的管理層評估了截至2024年9月30日這份報告涵蓋期間的揭露控制和程序的有效性。根據評估，我們的CEO和CFO得出結論，即截至2024年9月30日，我們的揭露控制和程序是有效的。

我們的揭露控制和程序以及我們的內部財務報告控制的有效性受到各種固有限制的影響，包括成本限制、決策判斷、對未來事件發生可能性的假設、我們系統的穩健性、人為錯誤的可能性和詐騙風險。此外，將有效性的任何評估預測到未來期間的風險是，因條件改變而致使控制可能變得不足，以及與政策或程序的遵循程度可能隨時間惡化的風險。由於這些限制，無法保證任何揭露控制和程序或內部財務報告控制系統能成功防止所有錯誤或詐騙，或及時向適當的管理層披露所有重要信息。

b. 管理層關於內部財務報告的年度報告

我們的管理層負責建立和維護足夠的內部財務報告控制。我們內部財務報告控制是由我們的CEO和CFO指導設計，旨在提供合理保證，以保證我們的財務報告的可靠性以及根據美國通用會計原則為外部報告準備我們的財務報表。管理層已根據特雷德威委員會（COSO）在“內部控制-整合框架（2013）”中制定的標準評估了我們的內部財務報告控制的有效性。

在我們的CEO和CFO監督和參與下，我們的管理層評估了截至2024年9月30日的財務報告內部控制的有效性，並得出其有效性的結論。