背景

在2023年1月23日, 13974680億.C.有限公司（"新的LAC,” “lithium americas”或“公司公司”）根據商業公司法案（英屬哥倫比亞）成立，旨在僅用於收購北美業務資產和投資（"LAC北美）的鋰美洲公司（舊LAC）現更名爲鋰美洲（阿根廷）公司（阿根廷鋰礦），根據於2023年10月3日進行的分拆交易（分離）進行分拆後，新的LAC公司更名爲鋰美洲公司，並將其普通股上市於多倫多證券交易所（TSX位於紐約證券交易所（"NYSE），股票代碼爲「LAC」。

本次分拆是通過一項安排計劃（"安排）根據英屬哥倫比亞法律實施的，根據公司與舊LAC之間的安排協議。完成分拆後，舊LAC向公司貢獻了Thacker Pass項目的權益（"塞克爾山谷），在Green Technology Metals Limited（"GT1）和Ascend Elements, Inc.（源自Ascend Elements）確定的知識產權，向13394800億C. Ltd.的貸款以及27550萬美元的現金，包括7500萬美元用於建立足夠的營運資金。該公司隨後通過一系列股份交換將其普通股分配給Old LAC的股東。該拆分按照Old LAC的股東持有人成比例進行，以便持有人在拆分前後分別保留對Old LAC和該公司的相同比例利益。

此管理層討論和分析("MD&A）於2024年11月7日編制的公司的揭示應與公司截至2024年9月30日的未經審計的簡明綜合中期財務報表及相關附註一同閱讀（2024年第三季度財務報表2023年12月31日結束的公司經過審計的合併財務報表及相關附註（"2023年度合併財務報表），根據國際會計準則委員會發布的IFRS會計準則編制而成（"國際財務報告準則）。關於公司的更多信息，包括關鍵風險因素，應參閱其在www.sedarplus.ca上的SEDAR+上的公開文件和www.sec.gov上的EDGAR。這些合併財務報表還應與LAC North Americas於2022年12月31日結束的經過審計的剝離財務報表及附註一起閱讀，這些可在Lithium Argentina的管理信息通函中找到，日期爲2023年6月16日，並在www.sedarplus.ca上登記。所有金額均以美元表示，除非另有說明。對CDN$的引用是指加拿大元。本管理討論與分析中包含"前瞻性聲明"，讀者應閱讀本管理討論與分析中關於此類前瞻性聲明的警示語。

我們的業務

鋰礦全球是一家專注於開發、建設和運營重要鋰礦牀和化工加工設施的資源和材料公司。該公司致力於遵守最高的環保、社會、治理（"ESG獎：表彰環境、社會和管治（ESG）策略的傑出實施；）和安全性（ESG-S）標準，並努力提供全球轉向更清潔能源來源所需的重要礦產。該公司的旗艦項目是Thacker Pass，位於內華達州洪堡縣McDermitt Caldera的沉積鋰礦牀。公司通過其全資子公司鋰內華達公司（“鋰內華達”）。公司還在GT1和Ascend Elements持有投資，並在美國和加拿大擁有勘探性質。公司的總部地址位於加拿大不列顛哥倫比亞省溫哥華Burrard街666號3260套房，郵編V6C 2X8。

關於公司的更多信息，包括公司最近的年度報告20-F表格和最近完成財政年度以及中間財務期間的最新MD&A，均可在公司網站www.lithiumamericas.com，SEDAR+網站www.sedarplus.ca以及EDGAR網站www.sec.gov/edgar上獲取。

亮點

塞克爾山谷

Corporate

THACKER PASS

健康與安全

在2024年第三季度，公司繼續推行其正式的健康與安全管理系統，即《安全路線圖》，以建立積極的安全文化，併爲在Thacker Pass進行重型施工做好準備。公司制定並採用了一項健康與安全政策，主題是「做正確的事」，以保護其員工、資產和所經營社區。

在本季度繼續進行員工關於SafeStart計劃的培訓，這是一個基於行爲的項目，教授員工安全的工作習慣並糾正不安全的行爲。公司已與其礦物服務承包商Sawtooth Mining合作。鋸齒狀進行SafeStart培訓，並建立工業衛生監測計劃，用於呼吸性粉塵和二氧化硅分析。

2024年9月初，礦山安全與健康管理局（MSHA）對Thacker Pass進行現場檢查。對MSHA的56.12028 - 測試接地系統提出了三項指控，要求在安裝、維修、修改後立即測試電氣接地系統的連續性和電阻，並在此後每年進行測試。次日，一名合格的電工承包商完成了接地測試的檢查，對指控表示滿意。煤礦安全管理局截至2024年9月30日，在Thacker Pass共完成了234,245個工時而沒有發生失業事故。全公司範圍內，我們累計達到了1,074,299個項目工作小時，而沒有發生失業事故。2024年第三季度發生了一起可記錄的受傷事故。

施工勞動力

施工勞動力

施工人員

Thacker Pass Phase 1 is expected to create approximately 1,800 direct jobs during its three-year construction period and approximately 360 jobs in operations for its 40-year mine life.

In mid-2023, the Company and its engineering, procurement and construction management (“EPCM”) contractor, Bechtel, entered into a National Construction Agreement (Project Labor Agreement) (“PLA”) with North America’s Building Trades Unions (“NABTU”) for construction of Thacker Pass Phase 1. The parties agreed to utilize the form of a National Construction Agreement with a project specific addendum as the PLA for Thacker Pass construction.

勞工中心

WFH正在開發爲臨時全方位的住房設施，面向位於附近的溫尼米卡市的建築工人。公司購買了土地，並完成了設施的土方工程。住房模塊目前存放在原地，以便按照Thacker Pass第一階段施工時間表分期安裝。

WFH的主要土方工程已經完成。目前的重點是完成公用設施工程和許可的最終工程，並準備好頒發詳細土方工程、基礎安裝以及住房單元安裝的合同。

施工和工程進展

公司將EPCm合同授予Bechtel公司，用於設計、採購和執行第一階段的工程。Bechtel基於其全球資本項目的經驗提供了重要的專業知識，以改進執行計劃並降低施工階段的風險。

自2023年初在Thacker Pass開始起初工程活動後，已完成以下措施，以準備進行重大施工，預計在發佈《全面開工通知書》之後開始施工：FNTP”):

公司繼續專注於通過推進詳細工程、項目規劃和採購方案來降低項目執行風險。

主要施工合同

除了EPCm合同外，其他已授予的主要施工合同包括：

轉運站

公司已從溫尼馬卡市租賃了一塊毗鄰幹線鐵路的土地，併購買了一塊可以接入州道796號的相鄰土地，距離Thacker Pass約60英里，用於開發一個轉運站（TLT”).

TLt旨在提供直接接入鐵路，以便在運營期間運送試劑。在運營期間直接接入幹線鐵路預期帶來的好處包括減少試劑（如液體硫磺和蘇打灰）的運輸成本，利用碳強度較低的運輸方法，最大程度地減少範圍3排放。

2024年10月28日，公司授予鐵馬碼頭（“IHT”）設計、建造、擁有和運營TLt的合同。IHt將在TLt現場提供多種服務，包括卸載火車車輛、裝載卡車、協調鐵路活動、卡車運輸、修理鐵路車輛/卡車以及設施維護。預計在第1階段的EPCm和TLt運營期間將在施工期間創造大約100個工作崗位，並在運營期間創造大約50個工作崗位。預計TLt將於2027年完工。

TLt設計已經進行到大約20%的設計完成。

2024年8月5日，公司獲得了美國國防部1180萬美元的資助批准，用於支持當地電力基礎設施升級，並幫助建設一箇中轉設施。

資本成本估算

2024年初，公司與貝克泰爾及其他主要礦業和加工廠承包商合作，進一步完善了塔克帕斯項目第1階段的總CAPEX估算，根據2022年11月可行性研究的估算。修訂後的CAPEX估算爲29.3億美元，反映了公司爲減少施工風險所採取的措施，包括：

Project Timeline

Mechanical completion of Thacker Pass Phase 1 is targeted for 2027 following a three-year construction period. Major construction is expected to commence following making Final Investment Decision (“FID”), expected by the end of the year. The Company anticipates a commissioning and ramp-up period of six to twelve months, targeting achieving full capacity production in 2028.

監管和許可

所有州和聯邦許可證已獲批，公司在2023年2月28日收到美國國土管理局（BLM）的動工通知後開始了施工。BLM”).

公司向內華達州水資源司申請轉讓Thacker Pass第一階段某些水權的申請於2023年2月獲得州工程師批准。州工程師辦公室於2023年6月30日和7月3日頒發了最終的水權許可，批准公司使用其水生產井。州工程師的決定於2023年3月被當地一個牧場公司在州法庭上提起上訴，此案目前仍在審理中。根據州工程師的授權，公司已開始在Thacker Pass使用水權進行施工活動。

BLM於2024年6月批准了對《營運計劃》的輕微修改。州於2024年1月和9月批准了水污染控制許可證的輕微修改，以及於2024年6月批准了空氣質量運營許可證的輕微修改。目前正在等待額外許可證修改以反映設計更新，可能根據需要追求符合其他設計更新的修改。

可行性研究報告

2023年10月3日完成分拆後，公司重新發布了名爲《可行性研究：內華達州洪堡縣Thacker Pass項目《國家儀器43-101技術報告》》的可行性研究，即2022年11月2日生效的《2022年11月可行性研究》。2022年11月可行性研究公司還發布了《Thacker Pass項目內華達州洪堡縣的初步可行性研究S-k 1300技術報告摘要》，有效日期爲2022年12月31日（“Thacker Pass S-k 1300報告”及合併2022年11月可行性研究，“報告”。這些報告可在SEDAR+網站www.sedarplus.ca和公司網站上查閱。

涉礦概念和礦產資源估計

報告包括Thacker Pass的370萬噸鋰相當數量（“百萬噸”）以3,160 ppm Li和0.4 Mt LCE爲基礎的具有經濟可行性的Proven和Probable礦藏儲備，其中包括192.9 Mt和3,180 ppm Li的3.3 Mt LCE Proven Reserves以及24.4 Mt和3,010 ppm Li的0.4 Mt LCE Probable Reserves。ppm”）鋰（“Li”）的Proven和Probable Mineral Reserves, 由3.3 Mt LCE的192.9 Mt和3,180 ppm Li的Proven Reserves及24.4 Mt和3,010 ppm Li的0.4 Mt LCE的Probable Reserves組成。

Thacker Pass S-k 1300報告包括一個礦產資源估算，不包括儲備，包括3.4 Mt LCE的已測資源，1,990 ppm Li和8.7 Mt LCE的指示資源，1,820 ppm Li的1,860 ppm Li組成。2022年11月的可行性研究中包括一個礦產資源估算，包括儲備，由7.0 Mt LCE的534.7 Mt和2,450 ppm Li的已測資源以及9.1 Mt LCE的922.5 Mt和1,850 ppm Li的指示資源組成。兩份報告中的礦產資源估算還包括3.0 Mt LCE的1,870 ppm的推測資源。礦藏儲備已從報告中的已測和指示礦產資源轉換，並已證明經濟可行性。2022年11月的可行性研究估計的有效日期爲2022年11月2日，而Thacker Pass S-k 1300報告的有效日期爲2022年12月31日。有關詳細信息，請參見在SEDAR+和EDGAR上提交的報告。 Thacker Pass S-k 1300報告也在公司於2023年8月22日最初向SEC提交的 20-F表格登記聲明中有更詳細的討論。

勘探計劃

2023年沙克帕斯礦的鑽探項目已於2023年12月圓滿結束，共鑽探了97個岩心孔，總長度爲50,099英尺，採樣和分析過程目前正在進行中。勘探計劃繼續確認砂岩礦牀在整個沙克帕斯地區普遍存在。

鋰技術開發中心

位於內華達州里諾的鋰技術開發中心（“技術中心”已獲得ISO 9001:2015質量管理體系認證，這是全球公認的質量管理標準。實施ISO 9001:2015證明了公司在開發鋰產品質量方面的承諾。

社會責任

公司繼續與麥克德米特堡派翠特族和肖朔尼部落（“部落與Thacker Pass最近的社區合作，推動我們共同的優先事項。

與Fort McDermitt部落簽署的社區福利協議

社區福利協議的一個關鍵承諾（CBA）於2022年10月與距離Thacker Pass約48英里的部落簽署，旨在建造一座新的社區中心，設有現場學前教育、日託中心、遊樂場、文化設施和公共溫室。部落領導確定了社區中心的建築地點，並最終確定了建築設計。社區福利協議還將爲部落成員提供培訓和就業機會；資金支持部落文化教育和保護工作；以及各方之間的商業合作和承包機會。

技能培訓和就業機會

公司致力於在可能的情況下本地招工，並一直與Great Basin College合作開發和提供給本地社區和部落的工作力量發展培訓計劃。

2024年第三季度，公司與大盆地學院密切合作，開發了專門針對Thacker Pass的定製化員工培訓。流程操作員、應急響應和領導力培訓的課程正在最後確定中。2024年初，一名Fort McDermitt部落成員和一名McDermitt居民成爲最早被聘用的本地人，幫助地球物理團隊爲主要施工做準備。

2024年第三季度，公司與當地部落合作，爲Fort McDermitt部落、Duck Valley部落和Yomba部落成員提供全職就業機會。

社區參與

Orovada和Kings Valley社區是距離Thacker Pass最近的社區，分別位於離現場約18英里和5英里處。公司定期會見當地社區成員，以確定社區關注點並制定解決方案。隨着施工活動的展開，公司通過開放日、一對一會議和技術中心參觀等方式加強了社區外聯。公司與洪堡縣學區和BLm合作，最終確定了Orovada的新K-8學校的設計和位置。新學校的建設預計將由公司全額資助。詳細的工程和建設規劃工作目前正在進行中。

企業

項目融資

DOE ATVm貸款計劃

2024年10月28日，公司通過ATVm貸款計劃從美國DOE LPO獲得了22.6億美元的DOE貸款，用於融資Thacker Pass一期加工設施的建設。22.6億美元的DOE貸款包括19.7億美元的本金和29000萬美元的建設期間資本化利息，在貸款期間利率固定爲每月預付日期起的適用美國國債利率，沒有額外的信貸溢價。

以下是DOE貸款的關鍵條款和條件總結:

DOE貸款的簽約跟隨在2024年3月收到的有條件承諾之後。在過去的幾個月裏，DOE確認公司滿足了所有技術、法律和財務條件，以便關閉DOE貸款。

公司預計將在2025年中期某個時候首次動用DOE貸款。在DOE貸款的首次提款之前需要滿足的條件包括完成於2024年10月16日宣佈的Gm JV交易，通過Gm 1.95億美元信用證設施爲DOE貸款儲備帳戶提供資金，確保額外的公司營運資金用於資辦前期投產的一般和營運費用，生產和與融資相關的費用及項目融資模型下調。公司正在評估各種融資替代方案，以資辦前首次提款之前的公司營運資金。

通用汽車股權投資，合資和接管

2023年1月30日，Old LAC與通用汽車簽訂了一項購買協議，根據協議，通用汽車同意進行一項65000萬美元股權投資（“2023交易），其中的資金將用於Thacker Pass的建設和發展。2023交易包括兩個階段，第一階段投資爲32000萬美元（“第一階段投資”）第二階段投資最高爲33000萬美元（“第2筆投資”). 第1筆交易已經結束，對應的第1階段提貨協議於2023年2月16日執行，屆時通用汽車公司認購了Old LAC的15,002,000份認購收據，這些收據自動轉換爲15,002,000單位，包括15,002,000股和11,891,000個Old LAC的認股權證，後者成爲公司分拆後的15,002,000普通股。認購款項已支付給Old LAC，剩餘未使用的款項於2023年10月3日根據安排分配給了公司。

2023年10月3日，根據分拆安排，第1筆投資的剩餘未使用款項全部包括在Old LAC向公司分配的淨資產中。

由於分拆在第2筆投資結束前完成，2023年10月3日，旨在Old LAC的第2筆投資的協議被終止，並由通用汽車與該公司之間的對應認購協議取代，該協議將第2筆投資的款項支付給該公司。

2024年8月30日，該公司與通用汽車同意將第2筆投資認購協議的截止日期延長至2024年12月31日，以便雙方有時間探討通用汽車進一步投資的另類結構，使雙方受益。

2024年10月15日，公司與通用汽車（Gm）簽署了一項新的投資協議，旨在爲Thacker Pass項目提供資金、開發、建設和運營成立合資公司。根據投資協議的條款，Gm將以62500萬美元現金和信用證（“GM的JV投資”）的總價值收購Thacker Pass項目38%的資產級股權，其中包括43000萬美元直接現金用於支持合資公司建設第一階段，以及19500萬美元的信用證計劃，可用作支持美國能源部貸款下保留帳戶要求的抵押品。合資公司交易取代了通用汽車在與公司簽訂的原始投資協議中對3320萬美元第2筆投資普通股權承諾。合資公司交易的關鍵條款如下：

GM’s JV Investment is subject to certain conditions precedent, including those related to the loan agreement for the DOE Loan. The Company and Gm terminated the Tranche 2 subscription agreement concurrent with the execution of the JV Investment Agreement.

As part of the Arrangement, the agreement to supply Gm with lithium carbonate production from Thacker Pass (the “提貨協議”) was assigned by Old LAC to the Company. Gm has agreed to extend its existing Offtake Agreement for up to 100% of production volumes from Phase 1 of Thacker Pass to 20 years to support the expected maturity of the DOE Loan. Upon closing of the JV, Gm will also enter into an additional 20-year offtake agreement for up to 38% of Phase 2 production volumes and will retain its existing right of first offer on the remaining Phase 2 production volumes.

普通股發售

2024年4月22日，公司完成了一項5500萬普通股的承銷公開發行（簡稱“增發計劃”）普通股份。）以5.00美元的價格發行每股普通股（簡稱“發行人所得款項公司擬以總額27500萬美元的募集總收益進行籌資。本次發行的淨收益約爲26200萬美元，旨在用於推進Thacker Pass的建設和發展。

管理層變動

Pablo Mercado，執行副總裁兼首席財務官將於2024年11月22日離開公司，轉投該板塊之外的另一職業機會。April Hashimoto，財務和行政高級副總裁，將兼任臨時首席財務官一職，直至新首席財務官上任。Hashimoto女士自2023年5月以來一直擔任公司的財務和行政高級副總裁。公司已經開始了任命下一任首席財務官的流程。

精選財務信息

季度信息

以下表格列出了最近八個季度的選定財務信息，最新季度結束日期爲2024年9月30日。關於Q4 2023之前的財務信息是根據公司的歷史分割財務報表導出的，並假定公司在這些報告期內作爲獨立實體運營。這些信息應與截至2023年12月31日的公司審計合併財務報表以及有關期間的公司未經審計的臨時分割財務報表、附註和有關期間的管理層討論和分析一起閱讀。

注意：

Over the eight most recent quarters, changes in the Company’s total assets, working capital, liabilities and net income/(loss) were driven mainly by financings, capitalization of construction costs at Thacker Pass commencing on February 1, 2023 and changes in fair value of financial instruments. Financing activities include the Tranche 1 Investment that closed in Q1 2023, $7500萬 of cash distributed to the Company pursuant to the Arrangement in Q4 2023 and a $27500萬 underwritten public offering that closed in Q2 2024. Changes in fair value of financial instruments reflect fluctuations in the fair value of the Company's investments in Ascend Elements and GT1 as well as revaluation of the Tranche 2 Investment derivative relating to the issuance of a variable number of the Company's shares for the fixed subscription amount.

In Q3 2024, property, plant and equipment increased due to the capitalization of Thacker Pass construction costs, including detailed engineering, advancing procurement and execution planning and site preparation for the WFH. Working capital decreased due to cash spent on Thacker Pass construction.

In Q2 2024, total assets and working capital increased due to the closing of the Offering. Property, plant and equipment increased due to the capitalization of Thacker Pass construction costs, including detailed engineering, advancing procurement and execution planning and site preparation for the WFH.

In Q1 2024, property, plant and equipment increased due to the capitalization of Thacker Pass construction costs including engineering, earthworks and the delivery of the final WFH modules. The impact on total assets of this increase in capitalized Thacker Pass construction costs was offset by a reduction in cash and settlement of prepaids at December 31, 2023, that were capitalized as construction costs in Q1 2024.

In Q4 2023, property, plant and equipment increased due to the capitalization of Thacker Pass construction costs including engineering, earthworks and the acquisition of a portion of the WFH. The decrease in total liabilities is mainly attributable to the elimination of the $4630萬 loan when the receivable by Old LAC was contributed to the Company pursuant to the Arrangement. As a result of this contribution, this intercompany loan eliminates on consolidation at December 31, 2023.

In Q3 2023, property, plant and equipment increased due to capitalization of Thacker Pass construction costs, including engineering and earthworks.

In Q2 2023, property, plant and equipment increased due to capitalization of Thacker Pass construction costs including engineering. Total liabilities decreased primarily due to a decrease of $1900萬 in the fair value of the derivative liability embedded in the Tranche 2 Investment.

In Q1 2023, total assets and working capital increased primarily due to cash proceeds from the Tranche 1 Investment and property, plant and equipment increased due to commencement of construction of Thacker Pass and, as a result, capitalization of the related project construction costs. Total liabilities increased primarily due to the Tranche 2 Agreement derivative liability of $2410萬 and an increase of $1500萬 in accounts payable and 由於2023年2月1日開始建設活動增加而產生的應計負債。

經營業績結果-淨損失分析

2024年9月30日結束的九個月與2023年9月30日結束的九個月相比

下表總結了截至2024年9月30日爲止的九個月的經營業績截至2024年第三季度2024年9月30日結束的九個月與2023年9月30日結束的九個月相比2023年第三季度累計至今”):

2024年前三季度淨損失2040萬美元，與2023年前三季度淨利潤900萬美元相比，主要歸因於：

淨虧損的增加部分地得到了部分抵消：

費用

由於Thacker Pass施工的開始導致2024年財年前三季度的勘探評價支出爲零美元，而去年2023年同期爲370萬美元，原因是開工時間爲2023年2月1日，導致大部分項目成本得以資本化。

截至2024年第三季度的管理和行政費用從2023年第三季度的800萬美元增至1350萬美元，反映出公司作爲一個獨立實體在分立後與用於2023年第三季度的工資和管理費用分配相比產生了更高的費用，後者是基於剝離基礎準備的。

2024年9月30日結束的三個月與2023年9月30日結束的三個月相比

以下表格總結了截至2024年9月30日的三個月的運營結果與截至2023年9月30日的三個月的運營結果比較。Q3 2024 Q3 2023”).

2024年第三季度淨虧損810萬美元，主要歸因於相比於2023年第三季度的20萬美元淨虧損:

淨虧損的增加部分被抵消了：

費用

2024年第三季度的一般和管理支出從2023年第三季度的270萬美元增加至440萬美元，反映了分拆後公司作爲獨立實體的高額支出。與基於分拆的薪酬和一般和管理支出分配的2023年第三季度相比。

流動性和資本資源。我們現金流的主要來源是經營活動產生的現金流、手頭的現金和從資本市場融資得到的借款，包括我們的循環信貸設施。截至2021年10月30日，我們擁有14億美元的未受限制現金，以及我們的循環信貸設施下額外的2.024億美元可用借款額度。2021年3月15日，我們償還了到期的基於資產的循環信貸設施未償還借款2500萬美元（「循環信貸」）。

截至2024年9月30日，公司現金及現金等價物爲34120萬美元（2023年9月30日-20050萬美元）.

流動性前景

2024年9月30日，公司的流動資本爲32390萬美元，而2023年12月31日爲18130萬美元。流動資本增加反映了來自發行的淨收益，部分抵消了2024年前三季度在Thacker Pass施工活動上的11210萬美元支出。

2023年1月30日，Old LAC與通用汽車（Gm）簽訂了一份購買協議，根據該協議，Gm同意向Old LAC進行65000萬美元的股權投資，所得款項將用於Thacker Pass的開發和施工。2023年交易由兩個分期組成，32000萬美元的第一期投資和高達33000萬美元的第二期投資。第一期投資於2023年2月16日結束。隨着2023年10月3日的分道揚鑣，Gm與Old LAC之間的第二期投資協議被終止，並由Gm與公司之間的相應認購協議取而代之。

2024年10月15日，公司與Gm簽訂投資協議，旨在建立一家JV，用於爲Thacker Pass提供資金、開發、建設和運營。JV交易將向Thacker Pass提供Gm的62500萬美元現金和信用證。根據投資協議的條款，Gm將獲得Thacker Pass資產一級權益的38％。Gm的JV投資受到若干前提條件的限制，包括與DOE貸款相關的條件。2024年10月15日，公司與Gm終止了第二期認購協議，並同時簽署了投資協議。Gm同意將其現有的Thacker Pass第一階段產量最多的全部銷售協議延長至20年，以支持DOE貸款的預期到期。JV結束時，Gm還將簽署額外的Thacker Pass第二階段產量最多的20年銷售協議，並保留其關於其餘Thacker Pass第二階段產量的優先購買權。

自2024年3月12日開始進行了全面的盡職調查和條款談判後，公司於2024年10月28日完成了22.6億 DOE貸款，在ATVm貸款計劃下爲Thacker Pass的第一階段處理設施的建設提供資金。這項22.6億 DOE貸款，期限爲24年，包括19.7億的本金和建設期間的29000萬美元的計息，利率按照每月前進的日期固定，貸款期內的適用美國國債利率，並沒有額外的信貸溢價。

預計DOE貸款、通用汽車的合資投資和手頭現金將大部分資助Thacker Pass第一階段的建設。公司正在評估各種融資方案，以在進行DOE貸款首次提款之前爲公司的營運資本提供資金。

公司繼續開發Thacker Pass，並未從運營中產生收入。公司的資本資源受到其項目狀態的驅動，以及爭取投資者支持其項目的能力所影響。

長期而言，公司期望通過上述的融資計劃履行其義務並資助Thacker Pass的發展；然而，由於與此類融資相關的條件，公司不能保證成功完成其所有擬議的融資計劃。公司有靈活性根據從預計的融資來源收到資金的預期時間來管理其支出水平。除了披露的信息外，公司不知道任何趨勢、需求、承諾、事件或不確定性

使其流動性和資本資源在目前或可預見的未來大幅增加或減少。公司不進行貨幣對沖來抵消任何貨幣波動的風險。

經營活動

2024年9月30日結束的九個月內，運營活動使用的現金爲340萬美元，而截至2023年9月30日結束的九個月內運營活動使用的現金爲3380萬美元。運營活動的主要組成部分在上述業務運營結果部分進行了討論。

投資活動

2024年9月30日結束的九個月內，投資活動使用的現金爲11230萬美元，而截至2023年9月30日結束的九個月內投資活動使用的現金爲11570萬美元，主要反映了2024年YTD第三季度Thacker Pass的建設活動相對於2023年YTD第三季度的情況。

籌資活動

在2023年Q1，在分割之前，公司通過通用汽車Tranche 1投資獲得了32010萬美元的總收入，或者來自Old LAC的資本投入（記錄在前期母公司權益中的淨流入）. 前母公司投資代表了Old LAC在記錄的淨資產和在2023年10月3日分割之前對LAC北美的累計淨股權投資。因此，2024年9月30日結束的九個月內，前母公司投資爲nil（2023年爲4620萬美元）。

2024年4月22日，公司完成了發行，公司的總收益爲27500萬美元，扣除承銷商折扣1200萬美元和其他股票發行成本80萬美元后的淨收益爲26200萬美元。

當前股份信息

截至本次管理討論與分析報告日期，公司已發行及流通證券如下：

所有股權激勵單元都可以按一對一的比例結算爲普通股，除非是PSUs。在分離後授予的PSUs解鎖時，可發行的普通股數量取決於該公司股票在預定業績期間與規定同行公司相比的表現，並且可能從零到授予的PSUs數量的兩倍不等。

關聯方交易

Transition Service Agreement

Upon closing of the Arrangement, the Company entered into a Transition Services Agreement (“TSA”) with Lithium Argentina whereby each company provided to the other company various accounting, payroll and other technical services. The TSA terminated on October 2, 2024.

The Company’s key management includes the executive management team who supervise day-to-day operations and independent directors on the Company’s Board of Directors who oversee management. Their compensation is as follows:

上述數字代表(a)截至2023年9月30日由Old LAC分配給LAC北美的董事和關鍵管理人員服務的分配； 和(b)公司在2024年9月30日截至的九個月內由公司董事和關鍵管理人員爲在公司和由公司獲得的償還而發生的實際成本

2024年9月30日應付給董事和關鍵管理人員的金額如下：

合同責任

截至2024年9月30日，公司有以下合同義務（未折現）：

¹包括本金和利息/融資費用。

公司的承諾，包括版稅和期權支付，大部分將在未來產生，如果公司從Thacker Pass開始生產，將在2024年第三季度財務報表的8、11和21頁的註釋中披露。

公司持有各種不同的各種投資組合、類型和到期日。公司的共同基金是與公司根據員工延遲支付計劃的義務有關的，被歸類爲交易證券。按照報價市場價格將被歸類爲交易證券的投資記錄爲公允價值。交易證券的成本和公允價值之間的差異，在合併利潤表中按照其他收入(費用)，淨額計入。公司的所有債務證券都被歸類爲可供出售，因此被記錄在合併資產負債表中以公允價值。與市場估值變化無關的未實現收益或損失，減稅後作爲其他綜合收益(虧損)，如果有任何信用損失，以其他收入(費用)，淨額的形式認定。

當公司成爲工具合同規定的一方時，會確認財務資產和負債。當從資產收取現金流的權利到期或已被轉讓，並且公司已經轉讓了幾乎全部風險和所有權的收益時，財務資產將被取消確認。

公司的所有財務工具均分類爲按攤銷成本計量的金融資產和金融負債，除了作爲對GT1和Ascend Elements投資的一部分收購的股份以及Gm Tranche 2衍生負債，它們按公允價值計量，所有財務工具最初按公允價值加上，按攤銷成本計量的項目，直接歸屬於金融資產或金融負債的交易成本。

如果財務資產是爲了收集合同現金流量而持有的，那麼它們將以攤銷成本計量，其中這些現金流僅代表應付本金和利息的支付。公司的意圖是持有這些財務資產以收集合同現金流。合同條款導致在特定日期產生現金流，這些現金流僅是應付本金和利息的支付。

公司按向前展望的方式評估以攤銷成本計量的財務資產所關聯的預期信用損失。應用的減值方法取決於信用風險是否顯著增加。

有關公司財務工具的詳細信息，請參閱2024年第三季度基本報表附註21。

不設爲資產負債表賬目之離線安排

公司沒有任何未列入資產負債表的安排。

停產準備金和復墾債券

截至2024年9月30日，由Thacker Pass勘探活動產生的停產責任賬面價值爲260萬美元。公司有一項170萬美元的復墾債券，由第三方保險公司擔保支付給BLm。2021年，BLm批准了Thacker Pass運營計劃4760萬美元的復墾成本估算。最初工作計劃的1370萬美元財務擔保已於2023年2月向機構提供，以便在建設工作進行時逐步提供其餘金額。

估算不確定性和會計政策判斷

有關公司截至2023年12月31日年度綜合財務報表中的關鍵會計估計和判斷披露以及會計政策披露，請參閱年度財務報表。在結束於2024年9月30日的九個月中，管理層在應用公司會計政策時作出的重大估計和判斷的性質和金額，以及估算的關鍵來源及在截至2023年12月31日年度財務報表中和該年度應用的會計政策基本相同。

與通用汽車的協議會計

公司與通用汽車的協議會計涉及判斷，特別是公司假設認爲，公司認定的訂購協議代表市場銷售價格的協議；訂購協議與通用汽車提供的權益融資是分開的。

與通用汽車簽訂的第二期投資協議的公允價值涉及使用蒙特卡洛模擬進行的估算。公允價值的模擬需要進行重要的假設，包括公司股價的預期波動率和無風險利率。2024年10月15日，公司與通用汽車終止了第二期認購協議，並與合資公司投資協議的執行同時進行。

開始施工Thacker Pass

公司認定，Thacker Pass的技術可行性和商業可行性已經在2023年1月31日發佈了Thacker Pass可行性研究報告、聯邦法院做出了有利的裁決，發佈了ROD，並在2023年2月7日收到了來自BLm的施工通知後證明。公司簽訂了一個EPCm協議和其他與施工相關的合同。Thacker Pass的施工，包括場地準備、岩土工程鑽探、水管線開發和相關基礎設施的建設已經開始。因此，公司將Thacker Pass的資本化成本從勘探和評估資產轉移到了固定資產，並從2023年2月1日開始資本化發展成本。

與將Thacker Pass資產從勘探和評估轉移到固定資產同時，管理層完成了一項Thacker Pass的減值測試，比較了賬麪價值與可收回金額。可收回金額是使用價值和減值損失後的公允價值的較大者。減值損失後的公允價值是使用具有可行性研究經濟學的現金流折現模型進行計算的。影響公允價值的重要假設包括未來的鋰價格、資本成本估算、運營成本估算、預估的礦藏和資源，以及折現率。根據減值測試的結果，管理層得出結論認爲沒有減值。

Thacker Pass減值評估

如果按照《國際會計準則第36號資產減值》（IAS 36）定義的減值指標確定了減值識別的話，管理層將對Thacker Pass進行減值評估。IAS 36管理層判斷，2024年9月30日沒有減值指標。

Ascend Elements投資的公允價值重新測量

The Company conducted an estimation of the fair value of its investment in Ascend Elements at September 30, 2024. As Ascend Elements is a private company, there is no observable market data to use to determine fair value so management's assessment was based on a review of Ascend Elements' business developments, recent financings and trends in the share prices of other public companies operating in the same industry sector. As a result of this assessment, management determined that the fair value of the investment in Ascend Elements declined by 26% based on a number of factors, primarily the overall downturn of the lithium battery recycling market as measured by the decline in the fair value of a basket of peer companies during the third quarter of 2024. As a result, a loss on change in the fair value of the investment in Ascend Elements of $410萬 was recognized in the Condensed Consolidated Interim Statement of Comprehensive Loss for the nine months ended September 30, 2024.

新的IFRS準則

《財務報表的陳述》修訂版的修訂版

In October 2022, the International Accounting Standards Board (“國際會計準則委員會”) issued amendments to International Accounting Standard (“IAS”) 1, Presentation of Financial Statements titled Non-current Liabilities with Covenants. These amendments sought to improve the information that an entity provides when its right to defer settlement of a liability is subject to compliance with covenants within 12 months after the reporting period. These amendments to IAS 1 override but incorporate the previous amendments, Classification of Liabilities as Current or Non-current, issued in January 2020, which clarified that liabilities are classified as either current or non-current, depending on the rights that exist at the end of the reporting period. Liabilities should be classified as non-current if a company has a substantive right to defer settlement for at least 12 months at the end of the reporting period. The amendments are effective January 1, 2024, with early adoption permitted. Retrospective application is required on adoption. These amendments did not impact Q1 2024 financial statements.

IFRS 18 - 財務報表中的呈現和披露

2024年4月，IASb發佈了IFRS 18，即財務報表的呈現和披露，取代了IAS 1，財務報表的呈現。IFRS 18引入了新的要求，要求所有公司在損益表中呈現特定類別和定義的小計，披露財務報表中使用的管理定義的績效指標的解釋，以及改善彙總和細分。

該標準自2027年1月1日或之後的期間開始生效。必須採用追溯法，並允許提前採納。公司目前正在評估此新準則對公司財務報表的影響。

風險和不確定性

有關公司面臨的風險和不確定性，請參閱在公司在SEDAR+上的檔案資料中所提供的披露文件，網址如下 www.sedarplus.ca 及www.sec.gov上的EDGAR文件檔案: 公司最近一份20-F表格年度報告以及最近一份管理層討論和分析，針對最近完成的財年和中期財務週期，在標題爲"風險和不確定性"的部分，以及2024年4月17日文件的招股說明書補充文件，補充文件日期爲2023年11月21日，標題爲"風險因素"的部分。

TECHNICAL INFORMATION AND QUALIFIED PERSON

Thacker Pass 1300報告由獨立公司編制，不是公司或其任何關聯公司的合夥人或附屬公司，「合格人士」指《S-K法規》的第1300子部規定的含義內。

報告副本可在公司網站上查閱 www.lithiumamericas.com ，並可在公司的SEDAR+簡介上查閱 公司的SEDAR+簡介鏈接： www.sedarplus.ca 和EDGAR檔案在www.sec.gov。

根據NI 43-101和S-K法規第1300條的要求，博士雷內·勒布朗博士對本MD&A中的科學技術信息進行了審查和批准，因其經驗、教育和專業協會關係，被視爲「合格人員」。勒布朗博士是公司的增長和產品副總裁 策略。

關於Thacker Pass的更多信息，包括關鍵假設描述、參數描述、取樣方法描述、數據驗證和QA/QC程序描述以及與可行性研究結果相關的方法、資源和儲量、以及可能影響這些估算的因素詳見上述 報告。

非IFRS財務指標和比率的使用(IAS 34)。該文件提到了許多非IFRS財務指標和非IFRS比率，這些指標不是IFRS會計準則或美國通用會計準則(GAAP)認可的指標，也沒有IFRS會計準則或美國通用會計準則(GAAP)規定的標準化含義。

公司2024年第三季度財務報表按照適用於編制中期財務報表的IFRS編制，包括IAS 34《中期財務報告》。應將2024年第三季度財務報表與按照IFRS編制的2023年年度財務報表一同閱讀。本MD&A涉及非依照IFRS承認的財務指標「營運資金」和預期的平均年「EBITDA」，用於Thacker Pass可行性研究結果，這些指標並未被IFRS承認，也未受到IFRS或普遍公認的會計原則規定的標準化含義的約束通用會計準則在美國編制簡明綜合基本報表的會計準則（"GAAP"）的一部分

這些非GAAP財務指標可能與其他發行人使用的類似指標不可比。

「營運資金」是指流動資產與流動負債之間的差額。這是從公司的財務報表中得出的一項財務指標，並且適用於基本原則。公司披露這一財務指標，因爲它認爲它有助於讀者理解公司的運營和財務狀況，併爲投資者提供有關公司財務成果的進一步信息。

「EBITDA」是利潤前利息、稅項、折舊及攤銷的縮寫。公司認爲這一指標爲投資者提供了更好地評估公司和尤其是Thacker Pass的前景的能力。由於Thacker Pass尚未投產，這一未來的非GAAP財務指標可能無法與IFRS下最接近的可比指標協調一致，而用於討論此處未來的非GAAP指標或比率的等效歷史非GAAP財務指標爲$nil。‐這些指標不應獨立考慮，也不應替換根據IFRS編制的績效其他指標。‐這些非GAAP財務指標可能無法與其他發行人使用的類似指標進行比較。

這項措施不應孤立考慮，也不應替換按照IFRS編制的其他績效指標。

披露控制和程序

Disclosure controls and procedures are designed to provide reasonable assurance that information required to be disclosed by the Company in its annual filings, interim filings or other reports filed under securities legislation is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified by securities regulators and include controls and procedures designed to ensure that information required to be disclosed by the Company in its annual filings, interim filings or other reports filed under securities legislation is accumulated and communicated to the issuer’s management, including its certifying officers, as appropriate to allow timely decisions regarding required disclosure. The Company’s management designed the disclosure controls and procedures to provide reasonable assurance that material information relating to the Company, including its consolidated subsidiaries, is made known to them on a timely basis. The Company’s management believes that any disclosure controls and procedures, no matter how well conceived and operated, can provide only reasonable, not absolute, assurance that the objectives of the disclosure controls and procedures are met.

2024年6月28日，公司判斷不再符合SEC定義的外國私人發行人資格。 同一日期，公司確定其保留其截至2024年12月31日的SEC備案狀態作爲新興增長型公司。

管理層對財務報告的內部控制報告

The Company’s management, including the Chief Executive Officer (“首席執行官”) and Chief Financial Officer (“首席財務官”), is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting. Any system of internal control over financial reporting, no matter how well-designed, has inherent limitations. Therefore, even those systems determined to be effective can provide only reasonable assurance with respect to financial statement preparation and presentation. There have been no significant changes in our internal controls over financial reporting during the nine months ended September 30, 2024, that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, the Company’s internal control over financial reporting.

前瞻性聲明

This MD&A contains certain 「forward-looking information」 within the meaning of applicable Canadian securities legislation, and 「forward-looking statements」 within the meaning of applicable United States securities legislation (collectively referred to as 「forward-looking information」 ("FLI")). All statements, other than statements of historical fact, are FLI and can be identified by the use of statements that include, but are not limited to, words, such as 「anticipate,」 「plan,」 「continue,」 「estimate,」 「expect,」 「may,」 「will,」 「project,」 「predict,」 「propose,」 「potential,」 「target,」 「implement,」 「schedule,」 「forecast,」 「intend,」 「would,」 「could,」 「might,」 「should,」 「believe」 and similar terminology, or statements that certain actions, events or results 「may,」 「could,」 「would,」 「might」 or 「will」 be taken, occur or be achieved. FLI in this MD&A includes, but is not limited to: statements relating to the JV Transaction with Gm and the DOE Loan from the DOE, including statements regarding completion of the JV Transaction and satisfaction of draw-down conditions on the DOE Loan; the expectation that the Company and Gm will enter into an additional offtake agreement upon closing the JV Transaction; the expected timetable for completing the JV Transaction and the DOE Loan; anticipated timing for a final investment decision and issuance of full notice to proceed in respect of Thacker Pass; expectation about the extent that the JV Transaction, DOE Loan and cash on hand have de-risked funding for the development and construction of Thacker Pass and the ability of LAC to complete all supplementary financing in order to draw-down on the DOE Loan and make a final investment decision; expectations and timing on the commencement of major construction; expectations and timing on the commencement of production; project de-risking initiatives and extent to which work to date has de-risked project execution; the expected operations, financial results and condition of the Company; the Company’s future objectives and strategies to achieve those objectives, including the future prospects of the Company; the estimated cash flow, capitalization and adequacy thereof for the Company; the estimated costs of the development of Thacker Pass, including timing, progress, approach, continuity or change in plans, construction, commissioning, milestones, anticipated production and results thereof and expansion plans; cost and expected benefits of the TLT; anticipated timing to resolve, and the expected outcome of, any complaints or claims made or that could be made concerning the permitting process in the United States for Thacker Pass; estimates, and any change in estimates, of the mineral resources and mineral reserves at Thacker Pass; development of mineral resources and mineral reserves; the realization of mineral resources and mineral reserves estimates, including whether certain mineral resources will ever be developed into mineral reserves, and information and underlying assumptions related thereto; government regulation of mining operations and treatment under governmental and taxation regimes; the future price of commodities, including lithium; the creation of a battery supply chain in the United States to support the electric vehicle market; the timing and amount of future production; currency exchange and interest rates; the Company’s ability to raise capital; expected expenditures to be made by the Company on Thacker Pass; ability to produce high purity battery grade lithium products; settlement of agreements related to the operation and sale of mineral production as well as contracts in respect of operations and inputs required in the course of production; the timing, cost, quantity, capacity and product quality of production at Thacker Pass; successful development of Thacker Pass, including successful results from the Company’s testing facility and third-party tests related thereto; capital costs, operating costs, sustaining capital requirements, after tax net present value and internal rate of return, payback period, sensitivity analyses, and net cash flows of Thacker Pass; anticipated job creation and the completion of the WFH; the expectation that the PLA will minimize construction risk, ensure availability of skilled labor, address the challenges associated with Thacker Pass’ remote location and be effective in prioritizing

使用本地和區域內技術熟練工人，包括來自少數社區的成員；與Great Basin College準備的預期工作人員發展培訓計劃；公司致力於可持續發展，在Thacker Pass降低環境影響的承諾，以及礦山壽命期間分階段復墾計劃，包括運用生長介質的好處；實現資本成本效益的能力；以及關於管理層信仰、計劃、估計和意圖的其他聲明，以及關於預期未來事件、結果、情況、表現或期望的類似聲明，這些陳述不是歷史事實。

FLI涉及已知和未知的風險、假設和其他因素，可能導致實際結果或表現存在重大差異。 FLI反映了公司對未來事件的當前看法，儘管在本MD&A撰寫日期公司認爲合理，但其固有地面臨重大不確定性和偶發事件。因此，無法肯定它們將準確反映實際結果。支撐此類FLI的假設包括但不限於：在2024年底之前或根本未能完成JV交易和DOE貸款，以及公司於此期間不受到重大不利事件的影響；公司能夠及時滿足JV交易和DOE貸款的所有收盤條件；公司能夠與通用汽車進行額外的折扣協議；公司與第三方戰略和合約夥伴之間的友好商業關係；作爲安排結果所帶來的稅務責任風險，以及一般業務和經濟不確定性和不利市場條件；未預料的技術和工程問題；政治因素，包括2024年美國總統選舉對開採資源工業、綠色能源轉型和電動汽車市場的影響；可行性研究以及礦產資源和礦物資源估計的固有不確定性；公司獲得足夠額外融資、推進和開發Thacker Pass、生產電池級鋰的能力；Thacker Pass在生產運營開始時的各自好處和影響；有關礦物生產操作和銷售以及生產過程中所需操作和輸入的協議的解決；公司能夠以安全有效的方式運作，且不會受到氣候變化或惡劣天氣條件影響的重大不利影響；與在內華達州經營的礦業、勘探、環保和其他許可或批准的接收和維持的不確定性；鋰的需求，包括這種需求受到電動汽車市場增長的支持；當前的技術趨勢；鋰業中競爭的增加影響，以及公司在行業中的競爭位置；持續支持當地社區和Fort McDermitt Paiute和Shoshone部落支持的Thacker Pass；與這些和其他利益相關方的持續建設性互動，以及此類互動的預期益處；公司於經營所在地立法、監管和社區環境的穩定和支持；通貨膨脹、貨幣匯率、利率和其他一般經濟和股市情況的影響；未知財務意外，包括訴訟成本、環境合規成本和與氣候變化影響相關的成本對公司運營的影響；環境、社會和治理方面日益受到的關注（"ESG獎：表彰環境、社會和管治（ESG）策略的傑出實施；與可持續相關事務相關的風險，與公司對此類事項的公開表態有關的風險，可能會受到公衆和政府部門加強監督，存在潛在綠色洗白風險（即，誤導性信息或誇大潛在可持續相關好處的虛假主張）；公司可能面臨來自某些美國州或其他政府的潛在衝突的反ESG倡議的風險；鋰產品市場價格的估計和不可預測的變化；Thacker Pass的開發和建設成本，以及項目中任何額外勘探工作的成本；礦產資源和礦藏的估計，包括礦產資源是否會進一步開發成礦藏的部分資源的可靠性；技術數據的可靠性；勘探、開發和建設活動的預期時間和結果，包括持續供應鏈中斷和設備及物資供應對此類時間安排的影響；政府機構對Thacker Pass審查和考慮公司許可活動的及時響應；可用技術，包括低碳能源和水權，以可接受的條件推進Thacker Pass；對採礦活動和併購活動的政府監管，以及在政府、監管和稅收制度下的待遇；能否實現對第三方投資或合作伙伴關係的預期利益；開發預算和建築估算的準確性；公司將實現其未來目標和重點的信心；公司將獲得足夠資金支持其未來項目和計劃的信心；這些未來項目和計劃將按預期進行的信心；以及關於一般經濟和行業增長率、大宗商品價格、貨幣兌換率和利率以及競爭條件的假設。儘管公司相信

儘管FLI中所反映的假設和期望是合理的，但公司無法保證這些假設和期望會被證明是正確的。

請注意，上述風險因素列表並非詳盡無遺。不能確保FLI的準確性，因爲實際結果和未來事件可能與該信息中所預期的有重大不同。因此，警告讀者不要過分依賴此信息，此信息可能不適用於任何其他目的，包括投資目的。由於本公司在此處列出的風險因素，以及本公司在SEDAR+網站www.sedarplus.ca和EDGAR網站www.sec.gov上提供的其他持續披露文件中的風險因素，本公司的實際結果可能與任何FLI中預期的結果有重大不同。讀者進一步被告知，請查閱上述文件和其他在SEDAR+和EDGAR上提供的披露文件中有關風險、不確定性和管理假設的完整描述。

本公司明確聲明不承擔因新信息、未來事件或其他原因更新FLI的義務，除非適用證券法律要求。前瞻性財務信息也構成適用證券法上下文中的FLI，因此，受到上述警示說明中列明的相同風險、不確定性和假設的影響。