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目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表單 10-Q
（標記一）
x
根據1934年證券交易法第13或15(d)節的季度報告
截至季度結束日期的財務報告2024年9月30日
或者
o
根據1934年證券交易法第13或15(d)節的轉型報告書
在過渡期從 到

佣金文件號 001-04321

Forge Global Holdings，Inc。
(根據其章程規定的註冊人準確名稱)
特拉華州
99-4383083
（設立或組織的其他管轄區域）
（納稅人識別號碼）
艾德華多碼頭中心 第15層
15樓
（主要營業地址，包括郵政編碼）, 加利福尼亞州 94111
（總部地址，包括郵政編碼）
(415) 881-1612
（註冊人的電話號碼，包括區號）
N/A
（前名稱、地址及財政年度，如果自上次報告以來有更改）

根據法案第12（b）條註冊的證券：
每一類的名稱交易標誌在其上註冊的交易所的名稱
普通股，每股面值0.0001美元
FRGE紐約證券交易所
請勾選以下選項確認您的申報情況：（1）在過去12個月（或爲期更短的申報期），根據證券交易法第13或15(d)條款，申報人已提交所有所需申報；（2）申報人在過去90天內遵守了上述申報要求。Yes  x    否  o 
請勾選以下選項表明註冊者是否已電子提交了根據監管S-T第405規則（本章節第232.405條）要求提交的所有互動數據文件，在過去12個月內提交了（或者對於這樣更短的時間段，註冊者需要提交和發佈此類文件）。Yes  x否o 
請用複選標記指示公司是否爲大型加速理財者、加速理財者、非加速理財者、較小報告公司或新興增長公司。請參閱《交易所法》第120億.2規定中"大型加速理財者"、"加速理財者"、"較小報告公司"和"新興增長公司"的定義。
大型加速報告人
o
加速文件提交人
o
非加速文件提交人  
x
較小的報告公司
x
新興成長公司
o
                
如果是新興成長型企業，請勾選複選標記，表明註冊者已選擇不使用延長過渡期來符合根據證券交易法第13(a)條規定提供的任何新財務會計準則。
o

請在檢查標記處註明註冊人是否爲空殼公司（如1993年行爲第12b-2條規定）。   是   o     沒有x

截至2024年11月7日，報名者 185,013,425全稱爲普通股，每股面值爲 0.0001 美元。

關於前瞻性聲明的注意事項

除非上下文另有要求，在這份第10-Q表格的季度報告（本"報告"）中提到的"Forge"，"公司"，"我們"，"我們"和任何相關術語均指的是Forge Global Holdings, Inc.及其合併子公司。

本報告中的某些陳述可能構成《聯邦證券法》的「前瞻性陳述」。我們的前瞻性陳述包括但不限於有關我們或我們管理團隊對未來的期望、希望、信仰、意圖或戰略的陳述。此外，任何涉及到未來事件或情況的預測、預示或其他表徵，包括任何基本假設的陳述，均屬於前瞻性陳述。 「預計」、「相信」、「思考」、「繼續」、「可能」、「估計」、「期望」、「打算」、「可能」、「計劃」、「可能性」，「潛在」、「預測」、「項目」，「應該」，「將」，「可能」等表達方式可能表明前瞻性陳述，但這些詞語的缺席並不意味着一份聲明不具備前瞻性。本報告中的前瞻性陳述可能包括我們能力方面的陳述：

•有效應對不斷變化的宏觀經濟和業務條件;
•執行我們的業務策略，包括對提供的服務進行貨幣化;
•預見新業務線、策略、產品和服務發展中固有的不確定性；
•預期快速的技術變革和競爭威脅;
•回應與產品和服務開發以及市場接受相關的不確定性;
•提高品牌知名度;
•吸引、培訓和留住有效的官員、員工、董事和其他關鍵人員;
•獲取、開發和保護知識產權;
•與合作伙伴保持關鍵戰略關係；
•預測合同義務的重要性和時機；
•提升未來的運營和財務業績；
•響應利率期貨和外匯匯率波動;
•在經濟可行的基礎上進行金融運營;
•滿足未來資本充足性和流動性要求；
•獲得額外資本，包括利用債務市場；
•遵守適用於我們業務的法律法規；
•及時了解適用於我們業務的修改或新增法律和法規。
•管理網絡和科技風險管理流程，包括事件管理流程；
•升級和維護信息科技系統；
•保持災難恢復和業務連續性規劃控制;
•管理供應商和第三方流程;
•充分支持與個人信息和消費者數據相關的數據治理和數據隱私控制;
•維持我們證券在紐交所或其他國家證券交易所的上市;
•預測和應對新的會計準則的影響和回應；
•預計新稅法對我們業務的影響；以及
•成功捍衛訴訟。

我們提醒您，上述列表可能不包含在本報告中所作的所有前瞻性聲明。

您不應該將前瞻性聲明作爲未來事件的預測。我們主要根據對可能影響我們業務、財務狀況、經營業績和前景的未來事件和趨勢的當前期望和預測，制定了本報告中包含的前瞻性聲明。這些前瞻性聲明中描述的事件的結果受到風險、不確定性和其他因素的影響，包括本報告中所述的「風險因素」部分和其他地方。此外，我們經營在一個競爭激烈且快速變化的環境中。新的風險和不確定性會不時出現，我們無法預測所有風險和
本報告中包含的前瞻性聲明可能會受到影響的不確定因素。我們無法保證前瞻性聲明中反映的結果、事件和情況將會實現或發生，實際結果、事件或情況可能會與前瞻性聲明中描述的有重大差異。

我們和任何其他人都不承擔對這些前瞻性聲明的準確性和完整性的責任。此外，本報告中所做的前瞻性聲明僅涉及聲明發布之日的事件。我們無需在本報告日期之後更新任何信息，或反映新信息或意外事件的發生，除非法律要求。我們可能實際上無法實現我們在前瞻性聲明中披露的計劃、意圖或期望，您不應過度依賴我們的前瞻性聲明。我們的前瞻性聲明不反映我們未來任何收購、合作伙伴關係、兼併、處置、合資企業或投資可能產生的潛在影響。

此外，「我們相信」等表述反映了我們對相關主題的看法。這些表述基於我們在本報告日期可獲得的信息，雖然我們認爲這些信息爲此類表述提供了合理依據，但這些信息可能存在侷限性或不完整，並不應該認爲我們已對所有可能獲得的相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些表述本質上是不確定的，投資者應謹慎不要過度依賴這些表述。

目錄
目錄

頁面
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

目錄
第I部分-財務信息

富時全球控股公司
合併資產負債表
（以千美元爲單位，股份和股份數據除外）
2024年9月30日（未經審計）12月31日,
2023
資產
 流動資產：
現金及現金等價物$114,454 $144,722 
受限現金1,103 1,062 
2,687,823 4,955 4,067 
預付費用和其他流動資產8,891 13,253 
總流動資產$129,403 $163,104 
內部使用軟件、物業和設備，淨值3,500 5,192 
商譽和其他無形資產，淨額126,983 129,919 
經營租賃權使用資產6,654 4,308 
支付依賴的應收票據，非流動性7,436 5,593 
其他資產，非流動資產2,597 2,615 
總資產 $276,573 $310,731 
負債和股東權益
流動負債:
應付賬款$1,640 $1,831 
應計的薪酬和福利11,306 11,004 
應計費用及其他流動負債7,694 8,861 
經營租賃負債，流動負債3,453 2,516 
總流動負債 24,093 24,212 
非流動營業租賃負債4,492 2,707 
支付依賴的應付票據，非流動負債7,436 5,593 
認股權負債1,958 9,616 
其他負債，非流動負債313 185 
負債合計38,292 42,313 
承諾和不確定事項（注8）
股東權益:
普通股，每股面值爲 $0.0001；0.0001每股面值; 184,320,636 and 176,899,814 截至2024年9月30日和2023年12月，已發行和流通股份分別爲
19 18 
即期收購庫藏股；截至2022年9月25日，共計157,773股，截至2022年6月26日，共計157,087股。157,193 截至2024年9月30日和2023年12月31日的股份
(625)(625)
額外實收資本565,529 543,846 
累計其他綜合收益933 911 
累積赤字(331,328)(280,638)
Forge Global Holdings, Inc. 總股東權益234,528 263,512 
非控股權益3,753 4,906 
股東權益總額238,281 268,418 
負債和股東權益總額$276,573 $310,731 
附帶說明是這些未經審計的簡化合並財務報表的組成部分。
5
表格 內容。
富時全球控股公司
未經審計的簡化合並收支表
（以千美元爲單位，股份和股份數據除外）

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
營收：
市場收入 $8,713 $7,283 $28,912 $17,638 
託管管理費10,503 11,280 31,828 33,124 
總收入19,216 18,563 60,740 50,762 
基於交易的費用:
基於交易的費用 (73)(148)(358)(250)
銷售收入總額，減去基於交易的費用 19,143 18,415 60,382 50,512 
營業費用：
薪酬和福利28,750 27,650 87,377 78,566 
技術和通信3,185 3,763 8,894 10,628 
專業服務2,435 2,883 6,257 8,884 
廣告和市場發展1,015 910 3,348 2,463 
租金和佔用費用1,036 1,142 3,278 3,616 
一般行政1,877 1,870 9,447 8,143 
折舊和攤銷1,748 1,710 5,345 5,246 
營業費用總計40,046 39,928 123,946 117,546 
營業虧損(20,903)(21,513)(63,564)(67,034)
利息收入及其他收益(費用)：
利息收入1,307 1,725 4,511 4,553 
權證負債公允價值變動931 907 7,659 (2,715)
其他收入，淨額119 215 288 647 
利息和其他收入總額2,357 2,847 12,458 2,485 
稅前虧損(18,546)(18,666)(51,106)(64,549)
所得稅準備298 291 772 769 
淨虧損(18,844)(18,957)(51,878)(65,318)
歸屬於非控股股權持有人的淨損失(502)(609)(1,188)(893)
Forge Global Holdings, Inc.歸屬於淨損失$(18,342)$(18,348)$(50,690)$(64,425)
每股淨損失歸屬於Forge Global Holdings, Inc.普通股東：
基本$(0.10)$(0.11)$(0.28)$(0.37)
稀釋$(0.10)$(0.11)$(0.28)$(0.37)
用於計算歸屬於Forge Global Holdings，Inc.普通股股東的每股淨損失的加權平均股數：
基本184,158,571173,957,880182,261,198 173,045,721 
稀釋184,158,571 173,957,880182,261,198 173,045,721 
附帶說明是這些未經審計的簡明合併基本報表不可或缺的一部分。
6
目錄中 內容
全球貨幣控股公司
未經審計的綜合損益簡明合併報表
(以千美元計)


截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
淨虧損$(18,844)$(18,957)$(51,878)$(65,318)
外幣翻譯調整388 (333)57 (158)
綜合損失(18,456)(19,290)(51,821)(65,476)
少數股東應占綜合損失(326)(745)(1,153)(959)
歸屬於Forge Global Holdings，Inc.的全面損失。$(18,130)$(18,545)$(50,668)$(64,517)
7
表格 內容。
富時全球控股公司
股東權益變動表未經審計的簡明綜合變動報表
(以千美元計，股份數據除外)
普通股資本公積金累計赤字累計其他綜合收益（損失）非控股權益總計
股份金額庫存股
2023年12月31日的餘額176,899,814 $18 $(625)$543,846 $(280,638)$911 $4,906 $268,418 
受限制股單位釋放後發行普通股3,866,866(*)— (*)— — — — 
與限制性股票單位歸屬相關的稅收代扣(1,073,222)(*)— (2,302)— — — (2,302)
行使已獲授權的期權後發行普通股317,769(*)— 227 — — — 227 
早期行使期權和受限股票獎勵的解鎖—(*)— 36 — — — 36 
以股票爲基礎的補償費用—— — 9,467 — — — 9,467 
淨虧損—— — — (18,624)— (370)(18,994)
外幣翻譯調整— — — — — (146)(109)(255)
2024年3月31日的餘額180,011,227$18 $(625)$551,274 $(299,262)$765 $4,427 $256,597 
受限制股單位釋放後發行普通股3,057,7581 — (1)— — — — 
與限制性股票單位歸屬相關的稅收代扣(563,421)(*)— (1,135)— — — (1,135)
發行普通股以行使已獲得期權174,659(*)— 234 — — — 234 
Employer payroll tax on employee stock transactions(10,149)— — — — — — — 
早期行使股票期權和受限制股獎勵的歸屬—(*)— 35 — — — 35 
以股票爲基礎的補償費用—— — 7,859 — — — 7,859 
淨虧損—— — — (13,724)— (316)(14,040)
外幣翻譯調整—— — — — (44)(32)(76)
2024年6月30日的餘額182,670,074$19 $(625)$558,266 $(312,986)$721 $4,079 $249,474 
受限制股單位釋放後發行普通股1,936,564(*)—— ————
與限制性股票單位歸屬相關的稅收代扣(308,725)(*)—(406)———(406)
發行普通股以行使已獲得的期權22,723(*)—12 ———12
提前行使股票期權和受限制股獎的授予—— —35 ———35
以股票爲基礎的補償費用—— —7,622 ———7,622
淨虧損—— —— (18,342)—(502)(18,844)
外幣翻譯調整—— ———212176388
2024年9月30日餘額$184,320,636 $19 $(625)$565,529 $(331,328)$933 $3,753 $238,281 
（*）金額少於1
8
目錄中 內容
全球貨幣控股公司
未經審計的簡略合併股東權益變動表
(單位爲千美元，除股票數據外)
普通股資本公積金累計赤字其他綜合收益累積額
收入（損失）		在附屬公司中的非控制利益
利息		總計
股份金額
庫存股
2022年12月31日的餘額 172,560,916$18 $— $509,094 $(190,418)$693 $6,074 $325,461 
釋放限制性股票單位後發行普通股 1,464,968(*) — (*) — — — — 
與限制性股票單位歸屬相關的稅款代扣 (326,812)(*)— (557)— — — (557)
行使已歸屬期權後發行普通股 117,215(*)— 61 — — — 61 
回購提前行使的股票期權 (8,132)(*)— — — — — — 
早期行使的股票期權和受限股票獎勵的分期釋放 —— — 131 — — — 131 
以股票爲基礎的薪酬支出 —— — 7,401 — — — 7,401 
淨損失—— — — (21,188)— (73)(21,261)
外幣翻譯調整 —— — — — 137 91 228 
2023年3月31日的餘額 173,808,155$18 $— $516,130 $(211,606)$830 $6,092 $311,464 
限制性股票單位釋放後發行普通股股份243,473(*)— (*)— — — — 
行使已獲得期權後發行普通股335,085(*)— 269 — — — 269 
早期行使的股票期權和限制性股票獎勵的解禁—— — 67 — — — 67 
基於股票的薪酬支出—— — 8,809 — — — 8,809 
淨虧損—— — — (24,889)— (211)(25,100)
外幣翻譯調整—— — — — (32)(21)(53)
截至2023年6月30日的餘額174,386,713$18 $— $525,275 $(236,495)$798 $5,860 $295,456 
發行普通股以釋放受限制股票單位740,880 (*)— (*)— — — — 
發行普通股以行使已獲得的期權239,920 (*)— 124 — — — 124 
Employer payroll tax on employee stock transactions(194,400)(*)— — — — — — 
早期行使股票期權和受限制股票獎勵的兌現— — — 27 — — — 27 
Stock-based compensation expense— — — 9,233 — — — 9,233 
Net loss— — — — (18,348)— (609)(18,957)
Foreign-currency translation adjustment— — — — — (197)(136)(333)
Balance as of Balance as of September 30, 2023$175,173,113 $18 $— $534,659 $(254,843)$601 $5,115 $285,550 
（*）金額少於1
附帶說明是這些未經審計的簡化合並財務報表的組成部分。
9
表格 內容。
富時全球控股公司
未經審計的簡明合併現金流量表
在2023年1月，公司向某些公司員工授予了一項總計爲312,830的策略性增長激勵2025獎項（即「SGI 2025獎項」），以表現歸屬股票單位的形式，金額高達
九個月結束
9月30日,
20242023
經營活動現金流量：
淨虧損$(51,878)$(65,318)
用於調節淨損失與經營活動現金流量的項目：
基於股份的補償24,948 25,443 
折舊和攤銷5,345 5,247 
攤銷租賃權資產1,975 2,327 
壞賬準備金250 529 
租賃資產減值186 — 
長期資產減值損失— 536 
權證負債公允價值變動(7,659)2,715 
經營性資產和負債變動:
應收賬款(1,139)(857)
預付款項和其他資產(2,179)1,590 
應付賬款(58)(1,318)
應計費用及其他負債(931)2,011 
應計的薪酬和福利302 (4,472)
經營租賃負債(1,785)(3,317)
其他(10)— 
經營活動使用的淨現金流量(32,633)(34,884)
投資活動現金流量：
定期存款到期收據6,559 — 
購買固定資產(792)(113)
以內部使用的軟件開發成本爲資本化(48)— 
購買定期存款— (3,180)
投資活動產生的淨現金流量5,719 (3,293)
籌集資金的現金流量：
期權行使所得473 353 
股權獎勵淨結算代扣代繳的稅款(3,843)(557)
籌集資金淨額(3,370)(204)
貨幣兌換匯率變動對現金及現金等價物的影響57 (158)
現金及現金等價物淨減少(30,227)(38,539)
期初現金、現金等價物及限制性現金餘額145,784 194,965 
期末現金、現金等價物及限制性現金餘額$115,557 $156,426 
現金、現金等價物和受限現金的對賬，與合併資產負債表中報告的金額相符
現金及現金等價物$114,454 $155,127 
受限現金1,103 1,299 
期末現金、現金等價物和受限現金總額$115,557 $156,426 

10
表格 內容。
FORGE 全球控股有限公司
未經審計的現金流量簡明合併報表
在2023年1月，公司向某些公司員工授予了一項總計爲312,830的策略性增長激勵2025獎項（即「SGI 2025獎項」），以表現歸屬股票單位的形式，金額高達
九個月結束
9月30日,
2024
2023
非現金投資和籌資活動的補充披露:
由取得應享用權益資產而產生的租賃負債$4,506 $— 
資本化的內部使用軟件開發成本已計提但尚未支付$117 $— 
早期行使的股票期權和限制性股票獎勵的解禁$107 $225 



附帶說明是這些未經審計的簡化合並財務報表的組成部分。
11
目錄
富時全球控股公司
未經審計的縮編合併財務報表附註

1. 業務的組織和描述

Forge Global Holdings, Inc.（以下簡稱「公司」，前稱Motiv Capital Corp）是一家總部位於加利福尼亞州舊金山的金融服務平台。該公司提供可信賴的交易平台、專有數據和見解，以指導投資策略，同時提供託管服務，幫助企業、股東、機構和合格投資者自信地在私人市場中進行交易和規劃。公司的規模化和一體化業務模式位於私人市場生態系統的核心，它相信可以創造持續的競爭優勢，推動客戶參與私人市場以及公司的增長。 交易平台、專有數據和信息，以指導投資策略，以及提供託管服務，幫助公司、股東、機構和認證投資者自信地在私人市場中進行交易和規劃。公司的規模化和一體化業務模式位於私人市場生態系統的核心，公司相信這創造了持久的競爭優勢，促使客戶參與私人市場以及公司的增長。

2022年3月21日（「截止日期」），公司根據2021年9月13日協議和合並計劃（「合併協議」）的條款，完成了由Motive Capital Corp（2020年作爲開曼群島豁免公司（「MOTV」）註冊的空白支票公司（「MOTV」）、特拉華州公司和MOTV的全資子公司FGI Merger Sub Inc. 之間的業務合併（定義見下文）（「Merger Sub」）和特拉華州的一家公司Forge Global, Inc.（「Legacy Forge」）。根據合併協議，在業務合併完成前的截止日期，MOTV將其註冊管轄權從開曼群島更改爲特拉華州，並將其公司名稱更改爲 「Forge Global Holdings, Inc.」（「馴養」）。在截止日期，Merger Sub與Legacy Forge合併併入Legacy Forge（「合併」），Legacy Forge作爲公司的直接全資子公司（連同合併、國內化以及合併協議中考慮的其他交易，即 「業務合併」）在合併中倖存下來。此次合併被視爲反向資本重組，就會計目的而言，Legacy Forge是會計收購方，MOTV是被收購的公司。合併前的股份和每股普通股淨虧損被追溯重報爲反映合併協議確定的兌換率（「交換率」）的股份（Legacy Forge A類普通股的每股已發行股份均被交換爲 3.122931 公司普通股，包括Legacy Forge的所有優先股，這些優先股在合併前不久轉換爲Legacy Forge的A類普通股）。參見 注3，「大寫」 以獲取更多信息。

2. 重要會計政策之摘要

創課推薦基本報表原則和合並原則。

附帶的 未經審計的簡明綜合財務報表 包括公司及其子公司的帳戶，並依照美國普遍公認的會計原則（「GAAP」）和證券交易委員會（「SEC」）的規定編制。所有公司間的餘額和交易在合併中已予以消除。

在正常業務過程中，公司與各種投資實體進行交易。在某些情況下，公司爲共同投資工具提供投資諮詢服務（每個稱爲「基金」）。公司沒有自主權進行任何投資，除非是爲了成立基金而進行特定投資。公司進行評估以確定（a）公司的投資或其他權益是否會吸收可變利益實體的預期損失的部分或獲得實體的預期剩餘回報的部分，以及（b）公司是否通過直接或間接持有權益而參與，能否形成其對實體的控股財務利益。公司合併那些被確定爲擁有控股財務利益的實體。公司對Forge Europe持有絕對控股權益，並且將Forge Europe列爲全資子公司。由德意志證券交易所股份公司（「DBAG」）持有的其餘權益在未經審計的簡明合併財務報表中報告爲非控股權益。DBAG是公司的關聯方。 GmbH(「Forge Europe」) Deutsche Börse股份公司（「DBAG」）持有，被報告爲未經審計的簡明合併財務報表中的非控股權益。DBAG是公司的關聯方。

公司截至2023年12月31日止年度審計的合併基本報表中，公司重大會計政策未發生變化，對這些報表產生重大影響。 未經審計的簡明合併基本報表 及相關說明。

分段信息

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全球貨幣控股公司
未審計的簡單合併基本報表附註
公司作爲單一的營運部門和可報告部門進行運營。公司的首席營運決策者是首席執行官，他審查以合併基礎呈現的財務信息，以便做出運營決策、評估財務表現、分配資源和評估公司的財務表現。

未經審計的中期簡明合併財務信息

隨附的截至2024年9月30日以及截至2024年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月的中期簡明合併財務報表以及隨附的附註未經審計。這些未經審計的中期簡明合併財務報表（”未經審計的簡明合併財務報表“）是根據適用於中期財務報表的公認會計原則編制的。這些財務報表是根據美國證券交易委員會的規章制度列報的，不包括根據公認會計原則編制的年度合併財務報表中通常要求的所有披露。因此，此處包含的信息應與截至2023年12月31日止年度的合併財務報表和附註（“經審計的合併財務報表”）一起閱讀，這些附註包含在公司於2024年3月26日提交的10-k表年度報告中，該報告對公司的會計政策和某些其他信息進行了更完整的討論。管理層認爲，未經審計的中期簡明合併財務報表是在與年度財務報表相同的基礎上編制的，年度財務報表僅包括正常的經常性調整，這是公允列報公司截至2024年9月30日的財務狀況以及截至2024年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月的簡明合併經營業績和現金流所必需的。截至2024年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表截至2024年12月31日的年度或任何其他未來的中期或年度期的預期業績。

估計的使用

根據公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出符合公認會計原則的估計和假設削減截至合併財務報表之日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。此類管理估計包括但不限於應收賬款的可收性、金融資產和負債的公允價值、收購的無形資產和財產及設備的使用壽命、長期資產和商譽的減值、認股權證的公允價值、股權獎勵和基於股份的薪酬支出，包括包含市場歸屬條件的獎勵的衍生服務期以及遞延所得稅資產的估值。這些估計本質上是主觀的，因此，實際結果可能與公司的估計和假設有所不同。該公司的估計基於歷史經驗，也基於其認爲合理的假設。此外，公司運用判斷力確定其在投資基金中是否直接或間接擁有控股權，以得出是否必須合併任何投資基金的結論。

公司認爲所依據的估計和假設是合理且可支持的， 未經審計的簡明合併基本報表 基於截至2024年9月30日可獲得的信息。這些估計可能會隨着新事件的發生和額外信息的獲得而變化，相關的財務影響將在這些事件被知曉後儘快在公司的合併基本報表中得到確認。

商譽和其他無形資產淨值

商譽代表在業務組合中轉移的對價的總公允價值超過所購資產的公允價值（減去假定的負債）。商譽不進行攤銷，但每年在10月1日進行減值測試，或在事件或環境變化表明商譽可能減值時更頻繁地進行。這些事件或情況可能包括商業氣候、監管環境、既定的商業計劃、運營業績因數或競爭的重大變化。潛在的減值因數可能還包括，但不限於，(i) 公司最近一次年度或階段性減值測試的結果，(ii) 內部預測的下調，(iii) 公司市值下降至低於其賬面價值，以及這些下降的幅度和持續時間，(iv) 導致公司經營部門變動的重組，以及 (v) 其他宏觀經濟因素，例如可能影響加權平均成本的利率上升或股市和債市的波動。
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未審計的簡單合併基本報表附註

收購的無形資產還包括可識別的無形資產，主要是軟件科技、正在進行的研發（"IPR&D"）資產、網站、商標和客戶關係，這些資產是由業務收購產生的。有限使用壽命的無形資產在收購日按照公允價值入賬，並在其估計的使用壽命內攤銷。公司根據其對資產產生收入或其他使用期限的估計來確定使用壽命和相關的攤銷費用。

信用風險集中度

公司的信用風險暴露與其與私人公司股權持有人（“賣方”）和投資者（“買方”）相關的合同有關，涉及私人證券的轉讓，按個別交易對手的基礎進行衡量。信用風險的集中可以受到政治、行業或經濟因素變化的影響。爲了降低風險集中潛在的可能性，公司根據變化的交易對手和市場條件監測其風險暴露。 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司在正常業務範圍內沒有任何重大信用風險集中。

截至2024年9月30日和2023年12月31日，暫無客戶在公司的應收賬款中佔比超過10%。在截至2024年和2023年9月30日的三個月和九個月內，亦沒有客戶的總營業收入（扣除基於交易的費用）超過10%。

按地理位置劃分的營收

截至2024年和2023年9月30日的三個月和九個月，除美國外的營業收入（包括美國領土）根據客戶賬單地址爲 ，爲百萬 $1.1 百萬, $4.3 百萬, $1.0 和$3.0 分別爲百萬美元。

綜合損失

綜合損失由淨損失和其他綜合收益或損失組成。公司的其他綜合收益或損失由外幣折算的收益和損失組成。在縮小合併的基本報表中顯示的累計其他綜合損失，包含關於外幣折算未實現收益和損失的變動。

3. 資本化

普通股

在合併之前，Legacy Forge被授權最多發行 257,968,554 股份的資本股票，其中 171,153,360 股份被指定爲AA類普通股。

合併交易

在交割日期，根據合併協議的條款和條件，每一股Legacy Forge AA類普通股，面值$0.00001 每股均被取消並轉換爲獲得對應合併對價的一部分，這部分對價由公司的普通股組成，面值$0.0001 根據交易所比例進行計算。

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未審計的簡單合併基本報表附註
與合併相關，公司修訂並重述了其公司章程，以授權 2,100,000,000 股份的資本股票，包括 (i) 2,000,000,000 普通股，面值 $ 0.0001 每股和 (ii) 100,000,000 優先股。普通股的持有者擁有獨佔的投票權。每股普通股有權 一個 每股投票。公司的董事會有權根據一個或多個系列發行優先股，並判斷這些股份的偏好、特權和限制，包括投票權。在業務合併完成後，該公司的普通股和Warrants開始在紐交所交易，交易代碼分別爲“FRGE”和“FRGE WS”。2022年7月11日，所有這些公開上市的Warrants被贖回並從紐交所退市。此外，在交割日，Legacy Forge的所有股權獎勵被公司接管，並轉換爲可與公司普通股相比較的股權獎勵。因此，Legacy Forge每個未行使的股票期權被轉換爲購買公司普通股的期權，基於交易比例，而Legacy Forge的每個未行使Warrant被轉換爲基於交易比例購買公司普通股的Warrant。

截至2024年9月30日，公司已授權 2,000,000,000 和 100,000,000 普通股和優先股的總數分別爲 184,320,636 發行並流通的普通股爲 2024財年沒有記錄減值損失。 優先股的數量爲

4. 公允價值計量

金融工具包括現金等價物、受限制現金、定期存款、應收賬款、應付賬款、應付費用、與支付相關的應收票據、與支付相關的應付票據以及權證負債。現金等價物、定期存款、與支付相關的應收票據、與支付相關的應付票據和權證負債按公允價值定期計量。受限制現金、應收賬款、應付賬款和應付費用按其賬面價值列示，因這些金融工具的持有時間較短，接近期望的收款或付款日期，賬面價值近似於公允價值。

公司將現金等價物，包括貨幣市場基金和美國國債，歸類爲公允價值層級的第一級，因爲公司使用報價市場價格對這些投資進行估值。公司將定期存款歸類爲公允價值層級的第二級，因爲這些投資是基於可觀察的市場輸入進行估值的，而沒有報價市場價格。公司將2023年12月的Warrants（在此定義）歸類爲公允價值層級的第二級，因爲這些Warrants是使用基於可觀察市場輸入的Black-Scholes期權定價模型進行估值的。公司將付款依賴的應收票據和應付票據以及其定向增發Warrants（在此定義）歸類爲公允價值層級的第三級，因爲公允價值的測量基於使用顯著不可觀察輸入的估值技術，這些將在下面更詳細描述。

下表展示了以公允價值計量的資產和負債的公允價值層次結構（單位：千元）：
截至2024年9月30日
第一級第二級第三級總計
現金及現金等價物：
所有基金類型$48,685 $— $— $48,685 
美國政府國債票據21,228 — — 21,228 
定期存款（超過90天）(1)(2)
— 1,058 — 1,058 
應付款項票據，長期— — 7,436 7,436 
所有金融資產$69,913 $1,058 $7,436 $78,407 
應付款項票據，長期$— $— $7,436 $7,436 
2023年12月Warrants(3)
— 628 — 628 
定向增發Warrants— — 1,330 1,330 
所有金融負債$— $628 $8,766 $9,394 
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截至2023年12月31日
第一級第二級第三級總計
現金及現金等價物：
所有基金類型$130,132 $— $— $130,132 
定期存款（少於90天）— 2,221 — 2,221 
支付依賴的應收票據，非流動性— — 5,593 5,593 
定期存款（超過90天）(1)(2)
— 7,694 — 7,694 
總金融資產$130,132 $9,915 $5,593 $145,640 
支付依賴的應付票據，非流動性$— $— $5,593 $5,593 
2023年12月Warrants(3)
— 4,889 — 4,889 
定向增發Warrants— — 4,727 4,727 
總金融負債$— $4,889 $10,320 $15,209 
(1) 在截至2024年9月30日和2023年12月31日的未經審計的簡明合併資產負債表中包含在預付費用和其他流動資產中。
(2) 包括$0.7 百萬美元和$1.0 百萬定期存款，要求滿足公司在2024年9月30日和2023年12月31日與房地產業租賃協議相關的義務。
(3) 在2023年12月18日，已發行的初級優先股票Warrants被修改並替換爲2023年12月Warrants。有關更多信息，請參見注釋10，"Warrants"。

以支付爲依賴的應收票據和以支付爲依賴的應付票據

如果相關證券是私營公司的股權，其常規財務和非財務信息通常在公開披露之外不可用，或使用了重要的不可觀察輸入來估計公允價值，則該公司將支付依賴的應收票據和支付依賴的應付票據歸類爲公允價值層次結構的第3層。

公司估計根據與相關私募證券通過公司平台完成的交易以及私營公司的共同基金估值來確定支付依賴性應收票據和支付依賴性應付票據的公允價值。

定向增發Warrants

公司將定向增發Warrants歸類爲第三級，原因是用於估計公允價值的估值技術。公司使用蒙特卡洛模擬和二叉樹模型的組合來估計定向增發Warrants的公允價值。蒙特卡洛模擬用於 2024年9月30日，二叉樹模型和蒙特卡洛模擬的組合用於2023年12月31日. T截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司估計定向增發Warrant負債的公允價值， 使用以下關鍵假設進行估算：
9月30日
2024		2023年12月31日,
2023
基礎證券的公允價值$1.31$3.43
預期期限（年）2.53.2
預期波動率112.5%117.0%
無風險利率3.6%4.0%
預期股息收益率0.0%0.0%
每個認股權證的公允價值$0.18$0.64
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公司記錄了與定向增發Warrants相關的負債公允價值的變動，截止至三個月和九個月。 2024年9月30日2023年，具體如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
期初餘額$1,847 $2,760 $4,727 $222 
認股權證負債公允價值變動(1)
(517)(544)(3,397)1,994 
截至9月30日的餘額$1,330 $2,216 $1,330 $2,216 

(1) 權證負債公允價值的變化記錄在未經審計的簡明綜合損益表中的權證負債公允價值變化中。

第三級的轉入和轉出

公司在基礎輸入參數可以從現有市場報價中輕易觀察到的日期，將金融工具從第3級轉移出去。2023年12月18日，初級優先股Warrants（如本文所定義）被修改並替換爲2023年12月Warrants，並在修改後從第3級轉移到第2級，因爲這些Warrants是使用可觀察的市場輸入，通過布萊克-舒爾斯期權定價模型進行定價的。請參閱 第10條，"Warrants" 以獲取更多信息。對於依賴於支付的應付和應收票據，通常從第3級轉移到第1級的情況與公司上市和在國家證券交易所上市有關。在截至2024年和2023年9月30日的九個月期間，未發生證券進入或退出第3級的轉移。

下表提供截至2024年9月30日和2023年9月30日爲止九個月內，所有金融資產和負債在公允價值下的調整，使用了重要的無法觀察到的輸入（第3級）（以千爲單位）：
總的第3層金融資產總的第3層金融負債
截至2023年12月31日的餘額$5,593 $10,320 
支付依賴型應收票據的公允價值變動1,843 — 
支付依賴型應付票據的公允價值變動— 1,843 
定向增發Warrants的公允價值變動— (3,397)
截至2024年9月30日的餘額$7,436 $8,766 
總第三級金融資產總第三級金融負債
截至2022年12月31日的餘額$7,371 $7,977 
依賴於支付的應收票據公允價值變動(1,608)— 
依賴於支付的應付票據公允價值變動— (1,608)
初級優先股票Warrants的公允價值變動(1)
— 721 
定向增發Warrants的公允價值變動— 1,994 
截至2023年9月30日的餘額$5,763 $9,084 
(1) 2023年12月18日，初級優先股Warrants被修改並替換爲2023年12月Warrants，並在修改後從第3級轉移到第2級，因爲這些Warrants的評估是使用可觀察市場輸入的布萊克-斯科爾斯期權定價模型進行的。請參閱 註釋10，"Warrants" 以獲取更多信息。

5. 合併資產負債表元件

應收帳款，淨額

應收賬款和壞賬準備包括以下內容（單位：千美元）：

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9月30日
2024		2023年12月31日,
2023
應收賬款$6,267 $5,128 
壞賬準備(1,312)(1,061)
應收賬款，淨額$4,955 $4,067 

在截至的三個月和九個月期間， 2024年9月30日公司增加了壞賬準備金， 少於$0.1 百萬美元和$0.3百萬， 截至的三個月和九個月 截至2023年9月30日的月份，公司增加了壞賬準備金$0.2 百萬和$0.4分別爲 百萬。

預付費用和其他流動資產

預付費用和其他流動資產包括以下內容（單位：千）：

9月30日
2024		2023年12月31日,
2023
indemnity 預付資產(1)
$3,068 $1,581 
預付保險1,661 1,084 
預付軟體2,000 1,484 
定期存款（大於90天）1,058 7,694 
其他預付費用557 801 
其他流動資產547 609 
預付費用及其他流動資產$8,891 $13,253 

(1) 截至 2024年9月30日和2023年12月31日，公司有一項賠償保管應收款 $3.1百萬 和 $1.6百萬，分別爲 在預付款項和其他流動資產中 在未經審計的合併資產負債表中這家公司預計將在與收購IRA Services, Inc.相關的託管帳戶中收集這筆款項。公司在截至的九個月內對賠償託管帳戶提出了索賠， 2024年9月30日。
內部使用的軟體、財產和設備，淨值

內部使用的軟體、財產和設備，淨額包括以下內容（以千計）：

9月30日
2024		2023年12月31日,
2023
資本化內部使用的軟體$9,160 $9,000 
租賃改良1,275 866 
傢俱及裝置579 485 
計算機設備163 125 
$11,177 $10,476 
減：累計折舊和攤銷(7,677)(5,284)
內部使用的軟體和傢具, 淨值$3,500 $5,192 

公司記錄的與物業和設備相關的折舊費用爲$0.2 百萬美元和$0.4 百萬，在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間爲$0.1 百萬美元和$0.2 百萬，在截至 2023年9月30日。截至2024年9月30日和2023年12月31日，位於美國以外的長期資產並不 重要。

截至2024年9月30日的三個月和九個月， 公司記錄了爲投入使用的資本化內部使用軟體的攤銷費用爲$0.6 百萬 和 $2.0 百萬美元，分別是. 截至三個月和九個月 2023年9月30日，公司記錄了爲投入使用的資本化內部使用軟體的攤銷費用爲$0.7 百萬美元和$2.1 分別爲百萬。 2024財年沒有記錄減值損失。 截至2024年9月30日的三個月和九個月內，資本化內部使用軟體的減值。 2023年9月30日截至，
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公司記錄了$0.0 百萬美元和$0.5 百萬，分別與資本化的內部開發軟體成本相關。減值在 未經審計的簡明合併運營報表中記錄預算。

應計費用及其他流動負債

應計費用和其他流動負債 包括 以下內容（以千爲單位）：

9月30日
2024		2023年12月31日,
2023
應付客戶(1)
$1,671 $1,693 
應計稅款及遞延稅務負債1,756 1,479 
應計其他專業服務1,013 696 
應計法律費用(2)
937 2,470 
未歸屬普通股負債111 223 
其他流動負債(3)
2,206 2,300 
總計$7,694 $8,861 

(1) 應付客戶的款項代表爲保管客戶的利益而在賬戶中持有的所有基金類型。
(2) 應計法律費用包括定期發生的法律費用和損失或有事項的應計費用。有關更多信息，請參閱附註8，"承諾及或有事項"。
(3) 公司在未經審計的簡明合併資產負債表中將合同負債包含在其他流動負債中。合同負債包括遞延收入，涉及在營收合同的履行之前預先開具的發票金額。與數據訂閱的預開賬單相關的合同負債總額爲$0.8 百萬美元和$0.4 百萬，截至2024年9月30日和2023年12月31日，分別記錄在應計費用和其他流動負債中， 未經審計的簡明合併資產負債表。 公司在0.1 百萬 和 $0.4 $百萬的營業收入。 三和九 截至2024年9月30日的三個月和九個月，分別計入2023年12月31日的應計費用和其他流動負債中的遞延營業收入。

6. 商譽和無形資產淨額

商譽和無形資產及其累計攤銷的元件如下（以千爲單位）：

截至2024年9月30日
加權平均剩餘攤銷期毛賬面金額累計攤銷淨賬面金額
商譽：
來自收購的商譽無限期$120,948 $— $120,948 
有限壽命的無形資產：
開發的科技0.1 年13,200 (12,909)291 
客戶關係5.0 年7,507 (4,371)3,136 
啓動中的研究和開發資產2.0 年960 (576)384 
有限壽命的無形資產總計21,667 (17,856)3,811 
無限期使用的無形資產：
商標 - 網站域名無限期2,224 — 2,224 
無限期使用的無形資產總額2,224 — 2,224 
無形資產總額$144,839 $(17,856)$126,983 

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未審計的簡單合併基本報表附註
截至2023年12月31日
加權平均剩餘攤銷期賬面總額累計攤銷淨賬面價值
商譽：
來自收購的商譽無限期$120,948 $— $120,948 
有限使用壽命的無形資產：
開發的科技0.8 年13,200 (10,820)2,380 
客戶關係5.4 年7,507 (3,669)3,838 
已啓動的在研科技資產2.7 年960 (431)529 
有限使用壽命的無形資產總計21,667 (14,920)6,747 
無限期使用的無形資產：
商標 - 網站域名無限期2,224 — 2,224 
總無限期無形資產2,224 — 2,224 
總無形資產$144,839 $(14,920)$129,919 

截至2024年9月30日的三個月和九個月，有限壽命無形資產的攤銷費用爲 $1.0 百萬，以及 $2.9 百萬， 分別，包括在附帶的 未經審計的簡明合併損益表中. 截至 2023年9月30日的三個月和九個月，有限壽命無形資產的攤銷費用爲 $1.0 百萬 和 $3.0 百萬, 分別，幷包含在隨附的折舊和攤銷費用中， 未經審計的合併簡要損益表中.

下表展示了截至2024年9月30日預計的有限壽命無形資產的攤銷費用（以千爲單位）：

金額
2024年剩餘時間$526 
2025802 
2026754 
2027610 
2028610 
此後509 
總計$3,811 

7. 租賃

公司通過經營租賃租賃房地產業作爲辦公室空間。

截至2024年9月30日，剩餘租賃期限從 0.8 年到 5.0 年。對於某些租賃，公司有選擇權可以將租賃期限延長至 5 年。除非合理確定公司將行使此類期權，否則此續租選項不被視爲剩餘租賃期限的一部分。

操作租賃費用，包含在租金和佔用中， 未經審計的合併財務報表中的運營費用如下（單位：千元）：
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未審計的簡單合併基本報表附註
截至九月三十日的三個月截至九月三十日的九個月
2024202320242023
經營租賃費用$898 $855 $2,604 $2,655 
變量租賃費用96 231 298 704 
總運營租賃費用 (1)
$994 $1,086 $2,902 $3,359 
分租收入 (2)
$95 $226 $286 $678 
(1) 操作租賃費用包含在未經審計的簡明合併經營報表中的租金和佔用費用中。
(2) 轉租收入包含在未經審計的簡明合併營業報表中的其他收入（支出），淨額。

截至2024年9月30日和2023年12月31日，加權平均剩餘租賃期限爲 4.4 和 1.9 年，分別爲截至2024年9月30日和2023年12月31日，加權平均折現率爲 7.2% 和 7.0%，分別。

公司簽訂了一份新的辦公租賃合同，該合同於2024年3月8日生效，並記錄了使用權資產和負債 $4.5 百萬。在截至的九個月內 2024年9月30日，確定現有租賃下的辦公空間將不再使用，相關的使用權資產被完全減值，導致減值爲$0.2 百萬 ，這被確認在未經審計的簡明合併經營報表中的租金和佔用費用中在截至 2024財年沒有記錄減值損失。 期間確認了使用權減值 的三個月和九個月內 2023年9月30日.

截至2024年9月30日，運營租賃下未來未折現的租金支付如下 (以千爲單位):

租賃付款義務轉租收入淨租賃義務
剩餘2024年$927 $(90)$837 
20253,864 (210)3,654 
20261,084 — 1,084 
20271,117 — 1,117 
20281,150 — 1,150 
2029888 — 888 
總未折現的租賃付款$9,030 $(300)$8,730 
減：隱含利息(1,085)
未來租賃付款的現值7,945 
減：營運租賃負債，當前3,453 
長期經營租賃負債$4,492 
截至2024年9月30日，公司沒有任何尚未開始的租賃合同。
8. 承諾與或有事項

公司在正常業務過程中面臨索賠和訴訟，包括仲裁、集體訴訟和其他訴訟，其中一些訴訟包括重大或未指明的損害賠償索賠。公司也可能成爲監管機構和其他政府機構的查詢、調查和訴訟的對象。公司根據意外損失會計指南，持續審查這些事項，並提供披露和記錄意外損失。當公司評估可能發生虧損並且可以合理估計損失金額時，公司將按照管理層的最佳估計確定應計虧損額。如果認爲該範圍內的任何金額都不比任何其他金額更準確的估計值，則根據該區間的最低金額記錄應計虧損額。該公司的可能和可估計損失意外開支的應計金額爲 $0.0 百萬和
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未審計的簡單合併基本報表附註
$1.9 截至2024年9月30日和2023年12月31日，分別爲百萬，並記錄在未審核的簡明合併資產負債表中的應計費用和其他流動負債中，並在未審核的簡明合併損益表中的一般和行政費用中列支。公司監控這些事項的進展，以便評估可能導致損失的發生及其應計金額（如有），並在適當情況下調整金額。

法律程序

公司涉及一起遺留問題，此問題發生在公司於2019年10月收購IRA Services, Inc.之前。2019年5月6日，IRA Services, Inc.被列爲一項訴訟的被告（見Todd Allen Yancey訴Edwin Blue等，案件編號19-civ-0251，已修訂），指控包括轉讓、違反口頭合同、違反信義義務和欺詐性虛假陳述等索賠。2024年6月27日，審判法院裁定Forge Services, Inc.並非IRA Services, Inc.的繼任者，因此，公司不再是該事務的當事方。公司在其軍工股辯護中產生的費用可從與收購IRA Services, Inc.相關的託管帳戶中回收。有關更多信息，請參見注釋5，"合併資產負債表元件"。

2023年3月29日，公司被列爲美國紐約南區地方法院案件Alta Partners, LLC訴Forge Global Holdings, Inc., No. 1:23-cv-2647中的被告。2023年6月21日，原告在該案件中提交了修訂後的投訴。2024年5月，雙方對該事項達成了和解。

在2022年1月，Erika McKiernan以SharesPost前股東代表的身份，在特拉華州衡平法庭對公司提起訴訟。2023年12月，雙方就此事達成和解。.

401(k)計劃

公司根據《國內收入法典》第401(k)節爲其所有美國員工，包括符合特定資格要求的高管，建立了一項稅收合格的養老計劃，這些要求包括與年齡和服務年限相關的要求。 100公司提供員工貢獻的% 之上的酌情匹配，最高爲 2%的符合條件收入。0.3 在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，公司記錄了與該定義貢獻計劃相關的401(k)貢獻費用爲$ $0.8 百萬和 百萬，分別， 計入未審計的合併經營報表中的薪酬和福利。 在截至的三個月和九個月期間， 2023年9月30日公司在401(k)捐款費用方面記錄了與確定性捐款計劃相關的支出 $0.2 百萬美元和$0.6 百萬，分別在薪酬和福利中。 未經審計的簡明合併運營報表中記錄預算。

不可取消的購買義務

在正常的業務過程中，公司與各方簽訂不可取消的採購承諾，主要用於其運營租賃、軟體產品和服務。 截至2024年9月30日，公司還有不可取消的採購義務，期限爲12個月或更長，不包括運營租賃義務（見 第7條，"租賃，" 以獲取更多信息，如下：

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未審計的簡單合併基本報表附註
金額
2024年剩餘時間$143 
2025936 
2026886 
2027350 
2028— 
此後— 
總計
$2,315 
其他
公司需要向各稅務機關提交 extensive informational returns 和表格，涉及其保管和交易解決方案。如果這些申報不完整或不及時，公司可能會受到罰款或懲罰，除非滿足合理原因、保護港或相關稅務機關可能提供的其他救濟的要求。在2024年10月，公司自行識別出未向國稅局提交某些信息申報，以配合其保管解決方案。目前，公司無法判斷是否會因這些不完整的申報而受到任何罰款或懲罰，潛在罰款或懲罰的金額，以及該金額（如果有的話）是否會對公司的財務狀況和運營產生實質影響。

9. 監管

我們在高度監管的環境中運營，受資本要求的約束，這可能會限制對公司的分配。Forge Securities LLC（“Forge Securities”）是公司的全資子公司，受美國證券交易委員會統一淨資本規則（第15c3-1條）的約束，該規則要求維持最低淨資本，並要求總負債與淨資本的比率，無論定義如何，均不得超過15比1。因此，Forge Securities受美國證券交易委員會頒佈的最低淨資本要求的約束，並選擇使用規則15c3-1允許的基本方法計算最低資本要求。截至2024年9月30日，Forge Securities的淨資本爲 $11.8 百萬， 那是 $11.2 百萬 超過其所需的淨資本 $0.6 百萬.

Forge Trust Co.是公司的全資子公司，受南達科他州的信託監管要求約束。南達科他州立法51A-61-19.2要求在州內註冊的公共信託公司爲信託債權人的安防承諾資金。Forge Trust Co.已經 $1.1 百萬 截至2024年9月30日，代表信託債權人承諾資金，這在未經審計的簡明合併資產負債表中顯示爲限制性現金。

10. Warrants

2023年12月Warrants和購買優先股票的Warrants

在2020年11月，關於SharesPost收購，Legacy Forge共發行了 3,122,931 的Warrants（“優先股Warrants”），以每股$3.9760 的價格購買Legacy Forge優先股，延長的價值上限爲$5.0 百萬。優先股Warrants的有效期爲 五年 的合同期限，在此期間可隨時行使。

在合併之前，這些Warrants被歸類爲負債， 在未經審計的簡明合併資產負債表中， 因爲公司對於這些Warrants的義務限於固定金額$5.0 百萬，並且可以以變量數量的普通股進行結算。公司在每個資產負債表日重新測量Warrants，使用混合方法。合併後，優先股Warrants被轉換爲公司的普通股Warrants。因此，優先股Warrants在轉換前被調整爲公允價值，並仍然被歸類爲負債。

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FORGE 全球控股有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
在2023年12月，公司修改了 2,631,146 當時未償還的優先股權證（“2023年12月權證”）。2023年12月權證的發行價格爲 每股的行使價格爲 $3.9760 ，擴展價值上限爲$5.0 百萬，在淨行使時，現金行使時沒有上限。2023年12月權證仍被分類爲負債。

公司記錄了 收益 爲$0.4 百萬美元和$4.3 百萬與公司的 未經審計的簡明合併經營報表 在 截至2024年9月30日的三個月和九個月內，分別。公司記錄了 收益 爲$0.4 百萬和 損失 爲$0.7 百萬用於公司Junior Preferred Stock Warrants的公允價值變動中的權益負債 在未經審計的合併財務報表中 截至三個月和九個月 2023年9月30日，分別。

定向增發Warrants

作爲會計收購方，Legacy Forge被視爲已承擔 7,386,667 Warrants，用於Motive Capital Funds Sponsor, LLC（“贊助商”）持有的A類普通股，行使價格爲$11.50 （“定向增發Warrants”）。這些Warrants可根據Warrants協議的條款行使，包括但不限於，公司需擁有根據 《1933年證券法》修訂版的有效註冊聲明，涵蓋行使Warrants時可發行的普通股，並且與之相關的最新招股說明書可供獲取。這些Warrants將在 五年 後，在業務合併完成後，或在贖回或清算時更早結束。截至2024年9月30日，所有定向增發Warrants仍然有效。

合併後，定向增發Warrants符合負債分類的要求，因爲這些Warrants可能需要在要約收購下以現金結算，並且由於由贊助方持有，可能會導致不同的結算金額，這使得定向增發Warrants不能被視爲與實體自身股票相關。因此，這些Warrants被分類爲負債。 在未經審計的合併資產負債表中公司記錄了 收益 的 $0.5 百萬美元和$3.4 百萬 在公司的Warrant負債的公允價值中 未經審計的合併運營簡明報表 截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，分別爲，和 收益 的 $0.5 百萬和損失$2.0 百萬 在截至的三個月和九個月期間 2023年9月30日，分別。

11. 按股份分享計劃支付的報酬

之前的股票計劃

在2018年3月，Legacy Forge 通過了其2018年股權激勵計劃（不時修訂，"2018計劃"），該計劃提供股權獎勵的授予，包括股票期權和限制性股票獎勵及其他形式的股權獎勵。2018計劃於2022年3月因通過2022年股票期權和激勵計劃（"2022計劃"）而被終止。因此， 2024財年沒有記錄減值損失。 在通過2022計劃後，2018計劃下尚可進行未來的股權授予。

2022股票計劃

在2022年3月，爲了與合併相關，公司採用了2022計劃，該計劃提供基於股份的獎勵，包括期權、限制性股票單位（“RSUs”）和其他形式的基於股份的獎勵。公司已授權 23,383,325 普通股股份用於根據2022計劃發行獎勵。此外，2022計劃下保留和可發行的普通股股份數量將在每年的1月1日自動增加，持續時間爲 十年，從2023年1月1日開始，每年的1月1日都會增加，並在2022計劃採用日期的十週年結束時增加，增加的數量等於（i） 3% 的公司在前一個12月31日的普通股發行量，或（ii）經公司董事會批准的較少數量的股份。

2022員工股票購買計劃

在2022年3月，在合併之前以及與合併相關，公司採納了2022員工股票購買計劃（“2022 ESPP”）。公司已授權發行 7,566,607 普通股股份
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未審計的簡單合併基本報表附註
授予公司員工或其指定關聯公司的員工的購買權。保留髮行的普通股數量將於每年1月1日自動增加，首次增加日期爲2023年1月1日，此後每個1月1日直到2022年員工股票購買計劃根據其條款終止，增加的數量爲以下兩者的較小者： 4,072,000 普通股股票數量，或 1% 的在前一個12月31日的普通股已發行數量。公司的董事會可以判斷此類增加將少於上述(i)和(ii)所列的數量。

預留髮行

公司已預留以下普通股以備將來的發行，按轉化基礎計算：

9月30日
2024		2023年12月31日,
2023
購買普通股的Warrants3,282,6523,282,652
根據2018計劃發行並流通的股票期權7,187,8377,813,366
根據2022計劃可授予的股份(1)
442,0312,052,669
根據2022計劃發行並流通的RSUs14,625,74717,434,138
根據2022 ESPP可授予的股份7,566,6075,797,609
未到期的定向增發Warrants7,386,6677,386,667
普通股保留的總股份40,491,54143,767,101

(1) 在2018計劃下被取消、沒收或以其他形式終止而未被行使的期權，若在合併的關閉日期後將返回2018計劃下的股票儲備，則此類獎勵所涵蓋的普通股數量將可用於2022計劃下的未來獎勵。

股票補償

以下所示期間的股票補償如下（以千計）：

截至九月三十日的三個月截至九月三十日的九個月
2024202320242023
RSU
基於時間的$5,737 $6,304 $19,412 $16,556 
基於績效的614 546 1,417 950 
基於市場的173 1,418 1,446 4,043 
總股票單位6,524 8,268 22,275 21,549 
股票期權1,098 965 2,673 3,894 
總股票補償$7,622 $9,233 $24,948 $25,443 

期權

期權通常在 四年 後歸屬，且在 十年 從授予日期起過期。已歸屬的期權通常在 三個月 到 五年 在終止僱傭後。 截至2024年9月30日的九個月期間，期權活動如下（以千爲單位，除分享和每分享數據外）：

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未審計的簡單合併基本報表附註
期權加權平均行使價格加權平均有效年限（年）總內在價值
截至2023年12月31日的餘額7,813,366 $2.06 6.0$14,929 
行使(510,598)0.92 
取消/作廢/過期(114,931)4.26 
截至2024年9月30日的餘額7,187,837 $2.12 5.4$3,076 
自2024年9月30日起可行使和已歸屬6,815,326 $2.04 5.3$3,031 
總共有 2024財年沒有記錄減值損失。 期權在 三和九 截至2024年和2023年9月30日的幾個月內授予。 三和九 截至2024年9月30日的幾個月內，期權的總授予日期公允價值爲 $1.1 百萬，以及 $2.7 分別爲百萬。授予日期的期權在的總公允價值爲 三和九 截至2024年10月31日的三個月內 2023年9月30日 爲 $1.0 百萬 和$4.0 分別爲百萬。在期間行使的期權總內在價值爲 三和九 截至2024年9月30日的月份是 少於$0.1 百萬，以及 $0.6 百萬，分別爲。期間行使的期權的總內在價值爲 三和九 截至2024年10月31日的三個月內 2023年9月30日 是 $0.4 百萬 和$0.9 分別爲百萬美元。

截至2024年9月30日，爲未歸屬的股票期權支出的未確認股權補償費用爲$1.5 百萬，將在加權平均期間內確認 0.8 年.

提前行使的期權

根據2018計劃，某些期權持有人在就業自願或非自願終止的情況下，可能有權以原行使價格行使未歸屬的期權，但公司保留回購權，直到期權完全歸屬爲止。到2024年9月30日和2023年12月31日，未歸屬的普通股所獲得的現金收益記錄在應計費用和其他當前負債中， 未經審計的簡明合併資產負債表 were $0.1 百萬 and $0.2 百萬，屆時將轉入額外實收資本。

RSU

公司的限制性股票單位（RSUs）在歸屬時可按一對一的比例轉換爲公司普通股。RSUs一般在滿足基於服務的歸屬條件後歸屬。授予某些高管的RSUs還包含市場或業績基礎的歸屬條件，在達到特定股票價格或某些業績指標時歸屬。RSUs通常在服務期限內歸屬， 一個 到 三年.

截至2024年9月30日的九個月間，RSU活動如下：

RSU基於服務
基於績效(2)
基於市場(3)
加權平均授予日期公允價值
截至2023年12月31日尚未歸屬17,434,13812,351,5441,805,5503,277,044$4.30 
授予8,576,4967,108,3271,468,169— 1.90
歸屬數量(1)
(9,851,103)(8,200,523)(1,181,573)(469,007)3.70
被註銷數量(1,533,784)(1,300,775)(233,009)— 5.79
截至2024年9月30日尚未歸屬14,625,7479,958,5731,859,1372,808,037$3.15 
    
(1) 普通股尚未因關聯的RSU發行。由於這些RSU在2024年9月30日時未結算。 613,029 這些RSU將在2024年12月31日結算。
(2) 2024年授予的基於業績的獎勵，其業績控制項截至目前未滿足。 2024年9月30日。
(3) 基於市場的限制性股票單位包括首席執行官的限制性股票單位和公司在2024年3月26日提交的10-k表格年度報告中定義的高管保留限制性股票單位。

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未審計的簡單合併基本報表附註
截至2024年9月30日，未歸屬RSU的未來基於股份的薪酬費用爲 $24.3百萬，預計將在加權平均期間內確認 1.6 年。

修改

在2024年5月，公司加速歸屬了 228,575 與終止其中一名高管相關的限制性股票單位(RSU)。因此，公司確認了股份支付補償費用 $0.6百萬。在根據諮詢協議轉爲顧問後，前高管有資格在諮詢期間歸屬最多 403,249 的限制性股票單位(RSU)。根據ASC 718的條款，前高管並不需要爲公司的持續歸屬提供實質性的諮詢服務，因此公司確認了額外的股份支付補償費用 $0.6百萬，根據修改日期公司的股價的公允價值進行計算。

在2024年8月，公司加速了 104,095 期權， 401,463 與服務基礎的歸屬條件的RSU，以及多達 73,529 與績效基礎的歸屬條件的RSU 與其中一名高管的解職有關。因此，公司確認了基於股份的補償費用 $1.3百萬。在根據諮詢協議轉變爲顧問之後，前高管有資格在諮詢期內最多歸屬 34,766 的RSU。根據ASC 718的條款，前高管不必爲公司履行實質性諮詢服務以繼續獲得RSU的歸屬，因此公司確認了額外的基於股份的補償費用 少於$0.1百萬，按照修改日期公司的股票價格的公允價值計算。

12. 所得稅

公司持續運營的有效稅率爲 1.4% 和 1.5% 截至2024年9月30日的三個月和九個月，公司的有效稅率爲 1.6% 1.2%，截至 2023年9月30日的三個月和九個月，分別爲。公司在美國的全部估值備抵，以及部分抵消的州當前稅款，導致年初至今的有效稅率與美國聯邦法定稅率不同。

13. 每股淨虧損

公司擁有 一個 普通股的類別。在計算歸屬於普通股股東的攤薄每股淨虧損時，採用兩類法考慮在此期間所有潛在攤薄普通股等價物的影響。公司的股票期權、Warrants，以及提前行使的股票期權被視爲潛在的普通股等價物，但由於這些證券的持有者沒有合同權利參與公司的損失，因此在計算歸屬於普通股股東的攤薄每股淨虧損時被排除在外，而它們的影響將是抗攤薄的。因此，截止到2024年和2023年9月30日的三個月和九個月的淨虧損僅歸屬於普通股股東。

下表列出了歸屬於普通股東的基本和稀釋每股淨虧損的計算，數據爲千位數（除股票和每股數據外）：
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截至九月三十日的三個月截至九月三十日的九個月
2024202320242023
分子：
歸屬於Forge Global Holdings, Inc.的淨虧損，基本$(18,342)$(18,348)$(50,690)$(64,425)
歸屬於普通股股東的淨虧損，稀釋後$(18,342)$(18,348)$(50,690)$(64,425)
分母：
用於計算歸屬於普通股股東每股淨虧損的加權平均股數，基本184,158,571 173,957,880 182,261,198 173,045,721 
用於計算歸屬於普通股股東每股淨虧損的加權平均股數，稀釋後184,158,571 173,957,880 182,261,198 173,045,721 
歸屬於普通股東的每股淨虧損：
基本$(0.10)$(0.11)$(0.28)$(0.37)
稀釋$(0.10)$(0.11)$(0.28)$(0.37)
計算稀釋流通股時，以下可能稀釋的股份被排除，因爲其效果將是反稀釋的：
2024年9月30日2023年9月30日
購買普通股的Warrants(1)
3,282,6523,282,652
定向增發Warrants7,386,6677,386,667
提前行使的期權216,651505,104
未行使的期權7,187,8378,401,764
限制性股票單位14,625,74718,777,909
總計32,699,55438,354,096

(1) 購買普通股的權證包括2023年12月的權證。請參見 第10條，"Warrants" 以獲取更多信息。

14. 關聯方交易

在2022年9月7日，公司與DBAG成立了Forge Europe。DBAG是公司的股東，公司的其中一位董事與DBAG有關聯。有關更多信息，請參見第2條“重要會計政策摘要”。

Forge Global Advisors LLC（"FGA"）是公司的全資子公司，並根據1940年修訂的投資顧問法註冊爲投資顧問，負責對投資基金提供建議，這些基金均作爲Forge Investments LLC的系列和Forge Investments SPC及Forge Investments II SPC的隔離投資組合公司組織（這些投資基金和投資組合公司統稱爲“投資基金”）。每個投資基金的成立目的是投資於與單一私營公司有關的證券，並由不同的投資者擁有。FGA擔任Forge Investments LLC系列投資基金的管理者。公司利用第三方基金管理人管理Forge Investments SPC和Forge Investments II SPC投資基金。公司對投資基金沒有所有權利益，也不參與投資基金的收益或損失。公司不合並Forge Investments LLC、Forge Investments SPC、Forge Investments II SPC或任何投資基金，因爲公司對投資基金沒有直接或間接的利益，以及公司爲投資基金支付的費用對這些實體而言並不重要。投資基金的投資者對公司的資產沒有任何追索權。

雖然沒有合同要求，但FGA可以自行決定爲投資基金吸收某些費用。 與審計和會計相關的服務在未審計的簡明合併損益表中記錄爲專業服務。專業服務費用爲$0.2 百萬美元和$0.6 百萬在 三個月和九個月結束於 2024年9月30日。專業服務費用爲$0.2 百萬美元和$1.3 百萬在 截至三個月和九個月 2023年9月30日。

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未審計的簡單合併基本報表附註
公司的一個高管的家庭成員是投資基金的投資組合經理，這些基金與公司進行二次交易，並在日常營業中從公司獲得數據服務。這些交易在該員工於2023年4月被任命爲高管後成爲相關方交易。對於截至 2024年9月30日， 公司從這些基金爲此類交易獲得的總市場營收，減去基於交易的費用，分別爲 $0.0 百萬 和 少於$0.1 百萬， 對於截至三個月和九個月 2023年9月30日， 公司從所有基金類型中爲這些交易收到的總市場營業收入，減去基於交易的費用爲 $0.3 百萬 和 $0.4 百萬，分別。
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管理層的討論與分析
財務控制項及經營成果

以下討論和分析提供了我們管理層認爲與評估和理解我們合併運營結果和財務控制項相關的信息。該討論和分析應與 未經審計的簡明合併基本報表 和本報告中這些基本報表相關的附註一起閱讀，以及我們2024年3月26日向美國證券交易委員會提交的10-K表格中的經審計合併基本報表及與這些基本報表相關的附註（"年度報告"）。該討論和分析包含基於當前預期的前瞻性陳述，這些陳述涉及風險、不確定性和假設，如“前瞻性聲明”一節所述。實際結果和特定事件的時間可能會因各種因素而與這些前瞻性陳述中預期的結果有實質性差異，包括“風險因素”或本報告其他部分中列出的因素。

截至2024年3月26日提交的年度報告生效，我們已將以前描述爲“手續費”收入的類別更名爲“市場”收入，以便與該類別中包含的收入類型保持一致。市場收入包括手續費、從我們的數據產品中獲得的訂閱費以及私營公司解決方案收入。我們認爲這個名稱更好地描述了其中包含的收入，因此通過更好地表徵其中包含的基礎收入類型，使投資者更有用。我們在將此名稱從“手續費”收入更改爲“市場”收入時，沒有調整方法、假設或以其他方式更改“手續費”收入的任何方面，因此該收入類別仍與以前的報告期可比。

除非本節的上下文另有要求，否則本節中提到的“Forge”、“公司”、“我們”、“我們的”是指Forge Global Holdings, Inc.及其子公司。

業務概覽

Forge正在構建未來的私人市場——一個更易於接入、透明和流動的私人市場，以便參與私人市場增長。我們提供一個值得信賴的交易平台、專有數據和信息，以幫助制定投資策略，同時提供保管服務，以幫助公司、 股東機構和合格投資者自信地在私人市場中導航和交易。我們規模化和集成的業務模型位於私人市場生態系統的交匯點，我們相信這爲我們的客戶參與私人市場和我們的成長創造了持續的競爭優勢。我們平台提供的關鍵解決方案包括：

•交易解決方案 — Forge Markets是我們的平台，它將潛在投資者與私營公司聯繫起來 股東並使他們能夠高效地促進私人股份交易。

•保管解決方案 — Forge Trust Co. 是我們非存款信託公司，能夠讓客戶通過一個強大且用戶友好的在線門戶安全地保管和管理資產。

•數據解決方案 — Forge Data 是我們的數據業務，提供市場參與者所需的信息和洞見，以自信地在私人市場中導航、分析和做出投資決策。

影響我們表現的關鍵因素

影響我們業績的關鍵因素如下所述，並不是唯一適用於我們的因素。我們認爲，業績的增長和未來的成功依賴於多個關鍵因素，包括以下幾點：

擴大我們的客戶群

我們的增長需要新客戶持續採用我們的平台以及現有客戶的使用量增加。我們計劃繼續推出產品和功能，以吸引和留住現有客戶與新客戶，並且我們計劃通過數字營銷和大規模廣告提高品牌知名度和客戶對我們平台的採用率。

拓展與現有客戶的關係

我們的營業收入通常隨着客戶增加對我們平台的使用而增長，以及當我們向客戶推出新產品和新功能時。我們的目標是與客戶共同成長，逐步深化與客戶的關係。
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目錄


我們的客戶在建立和管理他們的財富。通過我們以客戶爲中心和互補的解決方案，我們尋求一個未來，在這個未來，賣家成爲買家，買家成爲保管帳戶持有者，而帳戶持有者繼續參與私人市場。因此，我們與客戶關係的擴展是我們長期增長的重要推動力。

投資我們的平台

我們打算繼續投資於我們的平台能力以及監管和合規職能，以支援新老客戶和產品，我們相信這些將推動我們的增長。隨着客戶基礎和平台功能的擴展，投資的重點領域包括產品創新、自動化、科技和製造行業的改善，以及客戶的壓 力位。我們相信這些投資將有助於我們的長期增長。此外，我們努力通過回應客戶反饋來加強與客戶的關係，不僅通過推出新產品，還通過改善現有的產品和服務。在這個市場動盪的時期，我們專注於通過改善我們的平台來降低交易成本和時間。

市場趨勢

我們的運營結果受到經濟整體健康狀況和消費者及機構投資模式的影響，其中包括以下幾個主要因素：

•私募市場趨勢. 私營公司股票的供需會隨着各種因素波動，包括但不限於預期和計劃中的已上市新股、公共和私營領域的併購活動、已關閉和承諾的私營公司融資輪次的水平、股權投資或投資公司的退出、參與私募市場的一般創投和股權投資支持的公司的數量、希望獲得流動性的現有股東，以及來自個人和機構合格投資者的需求。

•消費行爲買方和賣方的行爲隨着時間而變化，並受多種條件的影響。例如，行爲可能會受到社會或經濟因素的影響，例如可支配收入水平的變化和流動性需求、員工任期、一般投資興趣、利率水平以及對股市波動的反應。可能還有一些備受矚目的已上市新股、SPAC上市公司或影響個別公司的特殊事件，這些都會影響消費行爲。這些消費行爲的變化可能會隨着時間的推移影響我們平台的關注度。
•宏觀經濟環境. 個體和機構合格投資者以及企業的行爲和風險偏好受到整體宏觀經濟環境中各種因素的影響，包括但不限於利率環境、對股權投資估值的波動性和流動性風險，以及對非流動性資產的結算價格的不確定性。這些因素都可能單獨或共同影響投資者的胃口和在另類投資和私募市場領域的投資偏好。

結構類型

我們已經促進了直接交易，包括我們自己特殊目的工具（每個稱爲"投資基金"）和其他公司的基金，以及某些遠期協議。我們可能會調整市場營業收入，以考慮這些交易類型的運營成本，我們會根據結構產生某些基於交易的成本 不同結構的交易組合將影響我們的整體抽成率和營業收入。

買家/賣家的類型

客戶類型可能會影響我們的市場營業收入。客戶類型的例子包括機構客戶和個人客戶，他們可能根據不同的因素獲得不同的佣金費率。通過第三方經紀人或我們的私人公司解決方案來到我們平台的客戶也可能影響我們的市場營業收入。在任何特定時期內客戶的組合可能會影響我們的整體佣金率和營業收入。

使用第三方經紀人和推薦合作伙伴

與第三方經紀人或合作伙伴合作時，我們分享市場營業收入的一部分，這部分收入在我們的 未經審計的簡明合併基本報表 中作爲基於交易的費用進行確認。費用的組合
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支付給第三方經紀人和合作夥伴的費用在每個時間段都有波動，我們預計這種情況會繼續，具體取決於我們的60檔擺盤規模、合作伙伴數量以及市場整體變化。

保管管理費用

我們通過賬戶維護費用、資產費用和現金管理費用來產生營業收入。現金管理費用基於當前的利率期貨和客戶的現金餘額，並且目前佔據了託管管理費用收入的主要部分。關於賬戶維護費用，我們對每個賬戶收取固定的季度費用，此外，根據持有的資產數量和類型以及執行的交易數量和類型收取額外費用。賬戶收入取決於總託管賬戶的數量，包括客戶直接與我們開設的賬戶及這些賬戶內的活動，以及我們代表合作伙伴託管的賬戶。我們的業務依賴於維持和增長總託管賬戶的數量。

細分信息

我們作爲一個單一的運營部門和可報告部門進行運營。我們的首席運營決策者是我們的首席執行官，他審查以合併基礎呈現的財務信息，以便做出經營決策、評估財務表現、分配資源，並評估我們的財務表現。因此，我們得出的結論是我們由 一個單一的運營部門 以及用於會計和財務報告目的的可報告部門。

主要業務指標

我們監控以下關鍵業績指標，以幫助我們評估我們的業務，識別影響我們業務的趨勢，制定業務計劃並做出戰略決策。下面的表格反映了我們關鍵業績指標的週期性變化以及這些週期之間的百分比變化。我們認爲以下業績指標在評估我們的業務時是有用的。

三個月結束環比截至九個月同比
以千美元計2024年9月30日2024年6月30日變化% 變化2024年9月30日2023年9月30日變化% 變化
交易解決方案
交易680831(151)(18)%2,1161,32179560%
成交量$338,075$426,318$(88,243)(21)%$1,026,931$515,486$511,44599%
淨收入比率2.6%2.7%(0.1)%(4)%2.8%3.4%(0.6)%(18)%
市場收入減去基於交易的費用$8,640$11,423$(2,783)(24)%$28,554$17,388$11,16664%

•交易被定義爲我們及我們爲私人投資者收購的實體所執行的訂單總數，並且 股東增加訂單數量對於提升我們的營業收入至關重要，進而實現盈利。

•成交量被定義爲通過我們的Forge Markets平台進行交易的所有證券的總銷售價值，這是與交易中的買方和賣方相關的發行公司股權的總價值，因此一筆100美元的股權交易對於我們而言將被記錄爲200美元的成交量。雖然我們通常會從交易的每一方收取佣金，但在某些情況下由於如一方使用第三方經紀人或供應因素等原因，我們可能不會收取佣金，這些因素可能導致我們無法吸引某些發行公司的股票賣家。成交量受到多種因素的影響，包括我們的服務價格和質量，以及影響私人公司估值的市場條件，例如可比公司在首次公開募股時的估值上升。

•淨成交率被定義爲我們的市場營收減去基於交易的費用，再除以成交量。這代表了我們平台在任何交易中從所收取佣金中獲得的費用百分比，減去基於交易的費用，這是我們營業收入的決定性因素。淨
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成交率可能會根據服務或產品的提供而有所不同，並且還受到平均訂單規模和交易頻率的影響。

三個月結束環比截至九個月同比
單位千美元2024年9月30日2024年6月30日變化% 變化2024年9月30日2023年9月30日變化% 變化
保管解決方案
總保管帳戶2,281,9762,211,10870,8683%2,281,9762,023,756258,22013%
保管下的資產$16,620,450$16,600,408$20,042—%$16,620,450$15,148,480$1,471,97010%

•Total Custodial Accounts are defined as our customers’ custodial accounts that are established on our platform and billable. These relate to our Custodial Administration fees revenue stream and are an important measure of our business as the number of Total Custodial Accounts is an indicator of our future revenues from certain account maintenance, transaction, and cash administration fees.

•Assets Under Custody is the reported value of all client holdings held under our agreements, including cash submitted to us by the responsible party. These assets can be held at various financial institutions, issuers, and in our vault. As the custodian of the accounts, we collect all interest and dividends, handle all fees and transactions, and any other considerations for the assets concerned. Our fees are earned from the overall maintenance activities of all assets and are not charged on the basis of the dollar value of Assets Under Custody, but we believe that Assets Under Custody is a useful metric for assessing the relative size and scope of our business.

Non-GAAP Financial Measures

In addition to our financial results determined in accordance with generally accepted accounting principles in the United States ("GAAP"), we present Adjusted EBITDA, a non-GAAP financial measure. We use Adjusted EBITDA to evaluate our ongoing operations and for internal planning and forecasting purposes. We believe that Adjusted EBITDA, when taken together with the corresponding GAAP financial measure, provides meaningful supplemental information regarding our performance by excluding specific financial items that have less bearing on our core operating performance. We consider Adjusted EBITDA to be an important measure because it helps illustrate underlying trends in our business and our historical operating performance on a more consistent basis.

However, non-GAAP financial information is presented for supplemental informational purposes only, has limitations as an analytical tool, and should not be considered in isolation or as a substitute for financial information presented in accordance with GAAP. In addition, other companies, including companies in our industry, may calculate similarly titled non-GAAP financial measures differently or may use other measures to evaluate their performance, all of which could reduce the usefulness of Adjusted EBITDA as a tool for comparison. A reconciliation is provided below for Adjusted EBITDA to net loss, the most directly comparable financial measure stated in accordance with GAAP. Investors are encouraged to review Adjusted EBITDA and the reconciliation of Adjusted EBITDA to net loss, and not to rely on any single financial measure to evaluate our business.

We define Adjusted EBITDA as net loss attributable to Forge Global Holdings, Inc., adjusted to exclude: (i) net loss attributable to noncontrolling interest, (ii) provision for income taxes, (iii) interest (income) expense, net, (iv) depreciation and amortization, (v) share-based compensation expense, (vi) change in fair value of warrant liabilities, and (vii) other significant gains, losses, and expenses such as impairments or acquisition-related transaction costs that we believe are not indicative of our ongoing results.

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Table of Contents


The following table reconciles net loss attributable to Forge Global Holdings, Inc. to our Adjusted EBITDA for the periods presented (in thousands):

Three Months EndedNine Months Ended
September 30, 2024June 30, 2024September 30, 2024September 30, 2023
Net loss attributable to Forge Global Holdings, Inc.$(18,342)$(13,724)$(50,690)$(64,425)
Add:
Net loss attributable to noncontrolling interest(502)(316)(1,188)(893)
Provision for income taxes298 258 772 769 
Interest (income) expense, net(1,307)(1,495)(4,511)(4,553)
Depreciation and amortization1,748 1,781 5,345 5,246 
Share-based compensation expense7,622 7,859 24,948 25,443 
Change in fair value of warrant liabilities(931)(2,280)(7,659)2,715 
Impairment of right-of-use assets— — 186 — 
Loss on impairment of long lived assets— — — 536 
Adjusted EBITDA$(11,414)$(7,917)$(32,797)$(35,162)

Some of the limitations of Adjusted EBITDA include: (i) Adjusted EBITDA does not properly reflect capital commitments to be paid in the future, and (ii) although depreciation and amortization are non-cash charges, the underlying assets may need to be replaced and Adjusted EBITDA does not reflect these capital expenditures. In evaluating Adjusted EBITDA, be aware that in the future we will incur expenses similar to the adjustments in this presentation. Our presentation of Adjusted EBITDA should not be construed as an inference that our future results will be unaffected by these expenses or any unusual or non-recurring items. We compensate for these limitations by providing specific information regarding the GAAP items excluded from Adjusted EBITDA. When evaluating our performance, consider Adjusted EBITDA in addition to, and not a substitute for, other financial performance measures, including our net loss and other GAAP results.

Basis of Presentation

The unaudited condensed consolidated financial statements and accompanying notes included elsewhere in this Report include our accounts and accounts of our consolidated subsidiaries and were prepared in accordance with GAAP.

Components of Results of Operations

Revenue

We generate revenue from providing private market services, which include fees charged for private placements on our platform, and fees charged for account and asset management to customers.

We categorize our services into the following categories:

Marketplace revenue — We maintain a platform which generates revenues through our Forge Markets offering with volume-based fees sourced from institutions, individual investors, and private equity holders. Marketplace revenue represents fees charged by us for executing a private placement on our platform. We earn agency marketplace revenue in non-underwritten transactions, such as private placements of equity securities. We receive marketplace revenue on these transactions and believe that our trade execution performance obligation is completed upon the placement and consummation of a transaction and, as such, revenue is earned on the transaction date with no further obligation to the customer at that time. We enter into arrangements with individual accredited customers or Investment Funds to execute private placements in the secondary market. Revenues generated from our data solutions are classified as part of marketplace revenue in our unaudited condensed consolidated statements of operations (see Subscription Fees below).

Custodial administration fees — We generate revenue from account maintenance fees, asset fees, transaction fees, and cash administration fees. The cash administration fees are based on prevailing interest rates and customer cash balances, and currently make up the majority of custodial administration fee revenue. With respect to the account maintenance fees, we
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assess a flat quarterly fee per account, with additional fees based on the number and types of assets held and the number and type of transactions executed. The account revenues depend on the number of Total Custodial Accounts, which include accounts customers opened directly with us and the activity within these accounts as well as accounts we custody on behalf of partners. Revenues from custodial administration fees are recognized either over time as underlying performance obligations are met and day-to-day maintenance activities are performed for custodial accounts, or at a point in time upon completion of transactions requested by custodial account holders.

Subscription Fees — We generate revenues through our Forge Data offerings with subscription fees earned from our data products, including Forge Intelligence and Forge Pro, and subscription fees earned from our private company solutions. Subscription fees for the periods presented were included as part of marketplace revenue in the unaudited condensed consolidated statements of operations.

Transaction-based expenses

Transaction-based expenses represent fees incurred to support placement activities. These include, but are not limited to, third-party broker fees, transfer fees, fund management, and fund and trade settlement.

Compensation and benefits

Compensation and benefits expense is our most significant operating expense and includes employee wages, bonuses, share-based compensation, severance costs, benefits, and employer taxes. The incentive component of our compensation and benefits expense consists of amounts paid on the achievement of sales targets and discretionary bonuses, which are based on both our financial performance and individual employee performance.

Professional services

Professional services expense includes fees for accounting, tax, auditing, consulting, and legal.

Advertising and market development

Advertising and market development is an important driver of our value and we intend to continue making meaningful investments in the Forge brand and growth marketing. This includes brand advertising, thought leadership, content marketing, public relations, partnerships, and other strategies that amplify our brand. We have a rigorous approach to measuring customer lifetime value and optimizing our customer acquisition investments according to market dynamics and effective return on investment ("ROI"). We manage our discretionary expenses in growth marketing in real-time, as audience-specific dynamics show positive ROI.

Rent and occupancy

Rent and occupancy expense is related to our leased property and includes rent, maintenance, real estate taxes, utilities, and other related costs.

Technology and communications

Technology and communications consist of costs for our hosting fees paid to third-party data centers, software subscriptions, software development engineers, and maintenance of our computer hardware and software required to support our technology and cybersecurity. Technology and communications also include costs for network connections for our electronic platforms and telecommunications.

General and administrative

General and administrative includes corporate insurance, travel and entertainment, reserves for contingent losses, including allowances for bad debts and legal proceedings, and other general and administrative costs.

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Depreciation and amortization

Depreciation and amortization is attributable to property and equipment, intangible assets, and capitalized internal-use software.

Interest income

Interest income primarily includes interest income earned on our cash, cash equivalents, and term deposits.

Change in fair value of warrant liabilities

Changes in the fair value of warrant liabilities are related to warrant liabilities that are marked-to-market each reporting period with the change in fair value recorded in the accompanying unaudited condensed consolidated statements of operations until the warrants are exercised, expire, or other facts and circumstances that could lead the warrant liabilities to be reclassified to stockholders’ equity occur.

Other income (expenses), net

Other income (expenses), net, includes other non-operating income and expenditures and sublease income.

Provision for income taxes

Income tax expense consists of federal, state, and foreign income taxes. We maintain a valuation allowance against deferred tax assets net of deferred tax liabilities, with the exception of certain indefinite-lived liabilities, as we have concluded it is not more likely than not that we will realize our net deferred tax assets.

Results of Operations

The following table sets forth our unaudited condensed consolidated statements of operations for the interim periods indicated (in thousands):

Three Months EndedNine Months Ended
September 30, 2024June 30, 2024September 30, 2024September 30, 2023
Total revenues, less transaction-based expenses $19,143 $22,026 $60,382 $50,512 
Operating expenses:
Compensation and benefits28,750 28,784 87,377 78,566 
Other11,296 10,893 36,569 38,980 
Total operating expenses40,046 39,677 123,946 117,546 
Operating loss $(20,903)$(17,651)$(63,564)$(67,034)
Total interest and other income2,357 3,869 12,458 2,485 
Loss before provision for income taxes$(18,546)$(13,782)$(51,106)$(64,549)
Provision for income taxes298 258 772 769 
Net loss$(18,844)$(14,040)$(51,878)$(65,318)
Net loss attributable to noncontrolling interest(502)(316)(1,188)(893)
Net loss attributable to Forge Global Holdings, Inc.$(18,342)$(13,724)$(50,690)$(64,425)

Revenue
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Three Months EndedQoQNine Months EndedYoY
(in thousands)September 30, 2024June 30, 2024Change% ChangeSeptember 30, 2024September 30, 2023Change% Change
Marketplace revenues $8,713 $11,679 $(2,966)(25)%$28,912 $17,638 $11,274 64 %
Custodial administration fees10,503 10,603 (100)(1)%31,828 33,124 (1,296)(4)%
Total revenues$19,216 $22,282 $(3,066)(14)%$60,740 $50,762 $9,978 20 %
Transaction-based expenses (73)$(256)183 (71)%$(358)$(250)$(108)43 %
Total revenues, less transaction-based expenses $19,143 $22,026 $(2,883)(13)%$60,382 $50,512 $9,870 20 %

Comparison of Three Months Ended September 30, 2024 and June 30, 2024

Total revenues, less transaction-based expenses, decreased $2.9 million, or 13%.

Marketplace revenue decreased $3.0 million, or 25%, driven by a 21% decrease in volume along with a 10 basis point decrease in net take rate to 2.6% for the three months ended September 30, 2024. Third quarter transactional volume is historically influenced by seasonal investment behavior in the summer months. Net take rate in the three months ended September 30, 2024 was lower due to large block transactions executed at lower net take rates.

Custodial administration fees decreased by $0.1 million, or 1%. Average cash deposits were down slightly in the three months ended September 30, 2024, with slightly lower interest rates leading to lower revenue for cash administration services. Total custodial accounts increased 3%, to 2,281,976, as of September 30, 2024.

Comparison of Nine Months Ended September 30, 2024 and September 30, 2023

Total revenues, less transaction-based expenses, increased $9.9 million, or 20%.

Marketplace revenue increased $11.3 million, or 64%, driven by a 99% increase in trade volume partially offset by a 60 basis point decrease in net take rate to 2.8%. Net take rate in the nine months ended September 30, 2024 was lower due to large block transactions executed at lower net take rates.

Custodial administration fees decreased by $1.3 million, or 4%, driven by declining cash deposits offset in part by rate increases.

Compensation and benefits

Three Months EndedQoQNine Months EndedYoY
(in thousands)September 30, 2024June 30, 2024Change% ChangeSeptember 30, 2024September 30, 2023Change% Change
Salary$16,176$14,472$1,70412%$45,520$40,453$5,06713%
Incentive compensation and other bonus3,2794,843(1,564)(32)%12,0587,9954,06351%
Share-based compensation7,6227,859(237)(3)%24,94825,443(495)(2)%
Benefits and other1,6731,610634%4,8514,6751764%
Total compensation and benefits$28,750$28,784$(34)—%$87,377$78,566$8,81111%

Comparison of Three Months Ended September 30, 2024 and June 30, 2024

Compensation and benefits remained flat for the quarter.

Salary expense increased $1.7 million primarily due to higher severance costs as the Company continues to align headcount to current and future business needs.

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Table of Contents
Incentive compensation and other bonus expense decreased $1.6 million primarily due to lower commissions related to decreased trading volume and marketplace revenue and lower discretionary bonus accruals.

Comparison of Nine Months Ended September 30, 2024 and September 30, 2023

Compensation and benefits expense increased $8.8 million, or 11%.

Salary expense increased $5.1 million due to the impact of annual increases, employer paid payroll-related taxes, and higher severance costs.

Incentive compensation and other bonus expense increased $4.1 million primarily driven by higher commissions in connection with the increase in marketplace revenue and higher discretionary bonus accruals.

Other operating expenses

Three Months EndedQoQNine Months EndedYoY
(in thousands)September 30, 2024June 30, 2024Change% ChangeSeptember 30, 2024September 30, 2023Change% Change
Professional services$2,435 $1,605 $830 52 %$6,257 $8,884 $(2,627)(30)%
Advertising and market development1,015 1,243 (228)(18)%3,348 2,463 885 36 %
Rent and occupancy1,036 1,107 (71)(6)%3,278 3,616 (338)(9)%
Technology and communications3,185 2,649 536 20 %8,894 10,628 (1,734)(16)%
General and administrative1,877 2,508 (631)(25)%9,447 8,143 1,304 16 %
Depreciation and amortization1,748 1,781 (33)100 (2)%5,345 5,246 99 2 %
Total other operating expenses$11,296 $10,893 $403 4 %$36,569 $38,980 $(2,411)(6)%

Comparison of Three Months Ended September 30, 2024 and June 30, 2024

Other operating expenses increased $0.4 million, or 4%.

Other operating expenses in the three months ended September 30, 2024 increased due to the timing of certain accounting services and legal matters, recorded in professional services, and increased software development expense, recorded in technology and communications. These increases were partially offset by lower travel related expenses, recorded in general and administrative, and timing driven reductions in advertising and market development costs.

Comparison of Nine Months Ended September 30, 2024 and September 30, 2023

Other operating expenses decreased $2.4 million, or 6%.

Other operating expenses in the nine months ended September 30, 2024, include certain non-recurring charges, including $2.8 million related to litigation accruals, recorded in general and administrative expenses, and an impairment of $0.2 million in connection with the Company's right-of-use asset, recorded in rent and occupancy expense. The nine months ended September 30, 2023 include certain non-recurring charges, including $1.5 million related to litigation accruals and capitalized software impairment losses of $0.5 million, recorded in general and administrative expenses. Cost containment efforts resulted in decreases of $2.6 million in professional services, $1.6 million in third-party software engineer expense, recorded in technology and communication expense, $0.5 million in rent expense, recorded in rent and occupancy expense, from rationalization of the Company's office space needs, and $1.1 million in company liability insurance costs, recorded in general and administrative expense. These savings were partially offset by increases in advertising and market development expenses and travel costs, recorded in general and administrative expense, as the Company moves to a hybrid workplace and more in-office activities.

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Table of Contents
Total interest and other income (expenses)

Three Months EndedQoQNine Months EndedYoY
(in thousands)September 30, 2024June 30, 2024Change% ChangeSeptember 30, 2024September 30, 2023Change% Change
Interest income$1,307 $1,495 $(188)(13)%$4,511 $4,553 $(42)(1)%
Change in fair value of warrant liabilities931 2,280 (1,349)(59)%7,659 (2,715)10,374 (382)%
Other income, net119 94 25 27 %288 647 (359)(55)%
Total interest and other income$2,357 $3,869 $(1,512)(39)%$12,458 $2,485 $9,973 401 %

Comparison of Three Months Ended September 30, 2024 and June 30, 2024

Total interest and other income (expenses) decreased $1.5 million, or 39%, primarily from the change of $1.3 million in the fair value of warrant liabilities during the three months ended September 30, 2024. Changes in the fair value of warrant liabilities are primarily driven by changes in the closing price of the Company's stock on the valuation date and the stock price volatility assumption. Declining interest income is the result of lower average cash balances.

Comparison of Nine Months Ended September 30, 2024 and September 30, 2023

Total interest and other income (expenses) increased $10.0 million, primarily from the favorable change of $10.4 million in the fair value of warrant liabilities.

Liquidity and Capital Resources

To date, we have financed our operations primarily through revenue from operations, issuances of securities, issuances of debt, and proceeds from the Business Combination. Our primary requirements for liquidity and capital are to finance working capital, capital expenditures, and investments in business acquisitions.

As of September 30, 2024, our principal source of liquidity is our cash and cash equivalents balance of $114.5 million. Since our inception, we have generated operating losses as reflected in our accumulated deficit. We had an accumulated deficit of $331.3 million as of September 30, 2024.

We believe our existing cash and cash equivalents as of September 30, 2024 will be sufficient to meet our operating working capital and capital expenditure requirements for at least twelve months from the date of this Report. Our future financing and capital requirements will depend on many factors including our growth rate, the timing and extent of spending to support development of our platform, and the expansion of sales and marketing activities. Although we currently are not a party to any agreement and do not have any understanding with any third parties with respect to potential investments in, or acquisitions of, businesses or technologies, we may enter into these types of arrangements in the future, which could also require us to seek additional equity or debt financing. Additional funds may not be available on terms favorable to us or at all.

We intend to continue to make investments in product development, sales efforts, and additional general and administrative costs. We expect to continue to maintain financing flexibility in the current market conditions. As a result, we may require additional capital resources to execute strategic initiatives to grow our business.

We may be required to seek additional equity or debt financing. In the event that additional financing is required from outside sources, we may not be able to raise it on terms acceptable to us or at all. If we are unable to raise additional capital when desired, our business, results of operations, and financial condition would be materially and adversely affected.

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Table of Contents
Cash Flow Summary

The following table summarizes our cash flows for the periods presented (in thousands):

Nine Months Ended September 30,
20242023
Net cash provided by (used in):
Operating activities$(32,633)$(34,884)
Investing activities$5,719$(3,293)
Financing activities$(3,370)$(204)

Operating Activities

Cash used in operating activities for the nine months ended September 30, 2024 of $32.6 million was primarily driven by our net loss of $51.9 million, adjusted for non-cash charges of $25.0 million and net cash outflows of $5.8 million in connection with changes in our operating assets and liabilities. Non-cash charges primarily consisted of share-based compensation of $24.9 million, a decrease in the fair value of warrant liabilities of $7.7 million, and depreciation and amortization of $5.3 million. The main driver of the cash outflows from the changes in operating assets and liabilities was related to an increase in prepaid expenses and other assets of $2.2 million attributable to payment of annual corporate insurance premiums and legal defense costs recoverable under an indemnification claim and a decrease in operating lease liabilities of $1.8 million.

Cash used in operating activities for the nine months ended September 30, 2023 of $34.9 million was primarily related to our net loss of $65.3 million, adjusted for non-cash charges of $36.8 million, and net cash outflows of $6.4 million related to changes in our operating assets and liabilities. Non-cash charges primarily consisted of share-based compensation of $25.4 million, depreciation and amortization of $5.2 million, and change in fair value of warrant liabilities of $2.7 million. The main driver of the cash outflows from the changes in operating assets and liabilities were driven by a decrease in accrued compensation and benefits of $4.5 million attributable to the payments made during the nine months ended September 30, 2023, for incentive compensation related to the prior year.

Investing Activities

Cash provided by investing activities for the nine months ended September 30, 2024 of $5.7 million was primarily cash received for the maturity of term deposits. Cash used in investing activities for the nine months ended September 30, 2023 of $3.3 million was primarily cash paid for the purchase of term deposits.

Financing Activities

Cash used in financing activities was $3.4 million and $0.2 million for the nine months ended September 30, 2024 and September 30, 2023, respectively, which consisted primarily of cash paid related to net share settlements of equity awards.

Contractual Obligations

Our contractual obligations have not changed materially outside of the normal course of business as disclosed in our Annual Report, except as described in Note 8, "Commitments and Contingencies" to our unaudited condensed consolidated financial statements included elsewhere in this Report.

Off-Balance Sheet Arrangements

Refer to Note 14, "Related Party Transactions" to our unaudited condensed consolidated financial statements included elsewhere in this Report.

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Table of Contents
Critical Accounting Policies and Estimates

The preparation of financial statements in conformity with GAAP requires management to make estimates and assumptions that affect the amounts reported in our audited annual consolidated financial statements and accompanying notes. We base our estimates on historical experience, current business factors, and various other assumptions that we believe are necessary to consider forming a basis for making judgments about the carrying values of assets and liabilities, the recorded amounts of revenue and expenses, and the disclosure of contingent assets and liabilities. We are subject to uncertainties such as the impact of future events, economic and political factors, and changes in our business environment; therefore, actual results could differ from these estimates. Accordingly, the accounting estimates used in the preparation of our audited annual consolidated financial statements will change as new events occur, as more experience is acquired, as additional information is obtained and as our operating environment changes. Changes in estimates are made when circumstances warrant. Such changes in estimates and refinements in estimation methodologies are reflected in reported results of operations; if material, the effects of changes in estimates are disclosed in the notes to our unaudited condensed consolidated financial statements.

On an ongoing basis, we evaluate our estimates and assumptions. Our actual results may differ from these estimates under different assumptions or conditions. The most significant judgments, estimates, and assumptions relate to the critical accounting policies.

There have been no material changes to our critical accounting policies and estimates as compared to those described in the section titled “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” set forth in our Annual Report.

Recent Accounting Pronouncements

See the section titled "Summary of Significant Accounting Policies" in Note 2 of our Annual Report.

Item 3. Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk

We are a smaller reporting company as defined by Rule 12b-2 of the Exchange Act and are not required to provide the information otherwise required under this item.

Item 4. Controls and Procedures

Evaluation of Disclosure Controls and Procedures

Our management, with the participation of our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, has evaluated the effectiveness of our disclosure controls and procedures (as defined in Rules 13a-15(e) and 15d-15(e) under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”)). Based on that evaluation, our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer concluded that such disclosure controls and procedures were effective as of the end of the period covered by this Report and designed to ensure that information required to be disclosed in our reports filed or submitted under the Exchange Act is recorded, processed, summarized, and reported within the requisite time periods specified in the applicable rules and forms, and that it is accumulated and communicated to our management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, as appropriate, to allow timely decisions regarding required disclosure.

Changes in Internal Control over Financial Reporting

There have not been any changes in our internal control over financial reporting (as defined in Rules 13a-15(f) and 15d-15(f) under the Exchange Act) during the period covered by this Report that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting.

Inherent Limitations on Effectiveness of Controls

Our management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, do not expect that our disclosure controls or our internal control over financial reporting will prevent all errors and all fraud. A control system, no matter how well conceived and operated, can provide only reasonable, not absolute, assurance that the objectives of the control system are met. Further, the design of a control system must reflect the fact that there are resource constraints, and the
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Table of Contents
benefits of controls must be considered relative to their costs. Because of the inherent limitations in all control systems, no evaluation of controls can provide absolute assurance that all control issues and instances of fraud, if any, have been detected. These inherent limitations include the realities that judgments in decision-making can be faulty, and that breakdowns can occur because of a simple error or mistake. Additionally, controls can be circumvented by the individual acts of some persons, by collusion of two or more people, or by management override of the controls. The design of any system of controls is also based in part upon certain assumptions about the likelihood of future events, and there can be no assurance that any design will succeed in achieving its stated goals under all potential future conditions; over time, controls may become inadequate because of changes in conditions, or the degree of compliance with policies or procedures may deteriorate. Because of the inherent limitations in a cost-effective control system, misstatements due to error or fraud may occur and not be detected.

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Part II - Other Information
Item 1. Legal Proceedings

Information regarding legal proceedings is available in Note 8, "Commitments and Contingencies", to the unaudited condensed consolidated financial statements in this Report.

Item 1A. Risk Factors

There have been no material changes from the risk factors previously described in the section titled "Item 1A. Risk Factors" in our Annual Report, other than as set forth below.

Changes and complexities in tax laws, incomplete filings, differences in interpretation of tax laws and regulations, and proposed legislation that would impose taxes on certain financial transactions could have a material adverse effect on our business, financial condition, and results of operations.

We operate in multiple jurisdictions and are subject to tax laws and regulations of the U.S. federal, state, and local and non-U.S. governments. U.S. federal, state, and local and non-U.S. tax laws and regulations are complex and subject to change (possibly with retroactive effect) and to varying interpretations. U.S. federal, state, and local and non-U.S. tax authorities may interpret tax laws and regulations differently than we do and challenge tax positions that we have taken. This may result in differences in the treatment of revenues, deductions, credits and/or differences in the timing of these items. The differences in treatment may result in payment of additional taxes, interest, or penalties that could have an adverse effect on our financial condition and results of operations. Further, future changes to U.S. federal, state, and local and non-U.S. tax laws and regulations could increase our tax obligations in jurisdictions where we do business or require us to change the manner in which we conduct some aspects of our business.

In addition, we are required to file extensive informational returns and forms to various tax authorities in connection with our custodial and trading solutions. If such filings are incomplete or untimely, we may be subjected to fines or penalties if we do not meet the requirements of reasonable cause, safe harbor, or other relief as may be provided by the relevant tax authorities. In October 2024, we self-identified a failure to submit certain informational filings to the Internal Revenue Service (“IRS”) in connection with our custodial solutions. At this time, we are unable to determine if we will be subject to any fines or penalties due to these incomplete filings, the amount of any potential fines or penalties, and whether such amount, if any, could materially affect our financial condition and operations.

On August 16, 2022, the Inflation Reduction Act (“IRA”) was enacted in the United States, which introduced, among other provisions, a new minimum corporate income tax on certain large corporations, an excise tax of 1% on certain share repurchases by corporations, and increased funding for the IRS. Both the minimum corporate income tax and share repurchase excise tax do not currently apply to us, nor do we expect them to apply to us in the foreseeable future. However, changes in our business and any future regulations or other guidance on the interpretation and application of these provisions, may result in additional taxes payable by us, which could materially and adversely affect our financial results and operations.

We have in the past recorded, and may in the future record, significant valuation allowances on our deferred tax assets, which may have a material impact on our results of operations and cause fluctuations in such results. As of December 31, 2023, we had a valuation allowance for deferred tax assets in the United States and in other countries. Our net deferred tax assets relate predominantly to the U.S. federal and state tax jurisdictions. The need for a valuation allowance requires an assessment of both positive and negative evidence when determining whether it is more likely than not that deferred tax assets are recoverable; such assessment is required on a jurisdiction-by-jurisdiction basis. In making such an assessment, significant weight is given to evidence that can be objectively verified. We continue to monitor the likelihood that we will be able to recover our deferred tax assets in the future. Future adjustments in our valuation allowance may be required. The recording of any future increases in our valuation allowance could have a material impact on our reported results, and both the recording and release of the valuation allowance could cause fluctuations in our quarterly and annual results of operations.

In addition, under Section 382 of the Internal Revenue Code of 1986, as amended (the "Code"), a corporation that undergoes an “ownership change” is subject to limitations on its ability to utilize its net operating loss carryforwards ("NOLs") to offset future taxable income. Future changes in our stock ownership as well as other changes that may be outside
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of our control, could result in additional ownership changes under Section 382 of the Code. Our NOLs may also be impaired under similar provisions of state law. Further, additional changes to federal or state tax laws or technical guidance relating to such laws that would further reduce the corporate tax rate could operate to effectively reduce or eliminate the value of any deferred tax asset. Our tax attributes as of December 31, 2023 may expire unutilized or underutilized, which could prevent us from offsetting future taxable income.


Item 2. Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds

None.

Item 3. Defaults Upon Senior Securities

None.

Item 4. Mine Safety Disclosures

None.

Item 5. Other Information

Securities Trading Plans of Directors and Executive Officers

During the three months ended September 30, 2024, no director or officer, as defined in Rule 16a-1(f) under the Exchange Act, adopted or terminated a “Rule 10b5-1 trading arrangement” or a “non-Rule 10b5-1 trading arrangement,” each as defined in Regulation S-K Item 408.

Item 6. Exhibits

The exhibits listed in the accompanying Exhibit Index are filed or incorporated by reference as part of this Report.

Exhibit Index

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Table of Contents
Exhibit NumberDescription
Incorporated by Reference From Form
Incorporated by Reference From Exhibit Number
Date Filed
10.1+#
Filed herewith
10.2#
Filed herewith
31.1
Filed herewith
31.2
Filed herewith
32.1*
Furnished herewith
101.INS
Inline XBRL Instance Document (the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document).
Filed herewith
101.SCH
Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document.
Filed herewith
101.CAL
Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document.
Filed herewith
101.DEF
Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document.
Filed herewith
101.LAB
Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document.
Filed herewith
101.PRE
Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document.
Filed herewith
104
Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101).
Filed herewith

+ Certain of the information, exhibits and schedules, as applicable, to this Exhibit have been omitted in accordance with Regulation S-K Item 601. The registrant agrees to furnish a copy with all omitted information, exhibits and schedules, as applicable, to the SEC upon its request.
# Indicates a management contract or compensatory plan, contract or arrangement.
* The certifications furnished in Exhibit 32.1 hereto are deemed to accompany this Report and will not be deemed “filed” for purposes of Section 18 of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. Such certifications will not be deemed to be incorporated by reference into any filings under the Securities Act of 1933, as amended, or the Securities Exchange Act of 1934, as amended, except to the extent that the registrant specifically incorporates it by reference.

Signatures

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, the registrant has duly caused this Report to be signed on its behalf by the undersigned thereunto duly authorized.


Forge Global Holdings, Inc.
Date: November 7, 2024
By: /s/ Kelly Rodriques
Kelly Rodriques
Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)
Date: November 7, 2024
By: /s/ Mark Lee
Mark Lee
Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)
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