附錄99.1
太陽能報告2024年第三季度財務業績
第三季度安裝的儲能量為336兆瓦時，超出預測範圍的最高端，年增長率為92%，安裝率達到60%
第三季度太陽能容量安裝量為230兆瓦，位於先前指引範圍的高端，達到7.3千萬瓦的網絡太陽能容量
第三季度現金生成250萬美元，第二個連續現金生成正收益季度
2025年現金生成指引重申為35000萬至60000萬美元
凈收購資產增加至62億美元，包括超過10億美元的總現金
sunrun 成為首家突破100萬居民太陽能客戶的清潔能源公司。
2024年11月7日，旧金山—領先提供以訂閱服務形式的清潔能源的全國領先供應商 Sunrun (Nasdaq: RUN) 今天宣布了截至2024年9月30日的季度財務業績。
“Sunrun專注於為客戶提供最佳體驗和差異化產品，並取得了強勁的營運和財務業績。在第三季度，我們再次創下了儲存裝置安裝附件率和太陽能裝置方面的新紀錄，同時報告了較高的淨訂閱者價值，並實現了穩固的季度增長。” Sunrun 首席執行官瑪麗·鮑威爾表示。 “團隊實現了正現金產生的第二季度。我們的首要重點仍然是擴大我們對客戶的差異化，並秉持一貫的，以保證盈利為重心的領導者，推動實質上的現金產生。”
“在第三季度，我們履行了對太陽能和儲存裝置、利潤擴張和現金產生的承諾。淨訂閱者價值達到了公司有史以來的最高水平，這證明了我們以利潤為重心和操守良好的增長策略。” sunrun 首席財務長丹尼·阿巴吉安表示。 “我們擁有一強勢的資產負債表，沒有近期到期的公司債務，我們已將應收工作資本融資到期日延長至2027年3月，並且截至今天，我們自3月以來已將母公司債務減少了超過$10000萬。隨著我們不斷增加現金產生，我們將繼續將多餘的無限制現金用於進一步減少母公司債務，並致力於在此初始去槓卸壓期之外，採取一種推動重大股東價值的資本配置策略。”
第三季度更新
•存儲附件率達到60％：安裝的存儲附件率在第三季度達到60％，較去年同期的33％有所增加，當季安裝了336兆瓦時數。 Sunrun已安裝了超過135,000套太陽能和儲能系統，代表超過2.1千兆瓦時的儲能容量。
•業務新房步伐持續： Sunrun在其新房業務部門獲得了強勁的領先地位。 Sunrun與加利福尼亞州排名前十的9家新房建築商合作，以及美國排名前20的建築商中的一半以上。 Sunrun在9月與Toll Brothers（紐約交易所：TOL）在加利福尼亞州簽署了一項多年的獨家協議。 盡管這個部門目前僅代表不到我們成交量的5％，我們預計該部門明年將實現至少50％的增長。 建築商讚賞我們領先的訂閱服務、服務承諾和悠久的記錄。 我們的訂閱方案可以為新房買家提供即時價值，包括在不增加購房成本的情況下為他們提供節約能源和備用儲存系統的彈性。
•通過虛擬電力廠提高電網穩定性： Sunrun在第三季度推出了幾個新的虛擬電力廠項目，以幫助應對峰值需求並增強電網穩定性。 在紐約，Sunrun與Consolidated Edison Inc.（紐約交易所：ED）的子公司Orange & Rockland Utilities, Inc.合作，啟動了該州最大的住宅虛擬電力廠計劃。 在今年夏季的多次峰值需求事件中，超過300個太陽能加儲能系統提供了儲存的太陽能，增強了電網的可靠性。 參與客戶根據其對該10年計劃的承諾，獲得了免費或大幅折扣的家用電池，而Sunrun則根據已安裝的電池容量從O&R獲得了預付款。 在馬里蘭州，Sunrun推出了全國首個車輛-家用虛擬電力廠，與Exelon Corporation（納斯達克交易所：EXC）的子公司Baltimore Gas and Electric Company（BGE）合作，利用了一小部分客戶擁有的Ford F-150 Lightning。 BGE獲得了項目給付。
1
獲得能源部的補助金以建立該計劃，Sunrun協助開發和管理。參與客戶可以通過與他們的F-150 Lightning卡車分享能源來賺取數百美元。在德克薩斯州，Sunrun與特斯拉電動和Vistra合作建立了兩個虛擬電廠。特斯拉電動計劃仍在發展，已經有超過150名Sunrun客戶參加，利用家庭電池在高峰時段提供儲備能量。客戶將獲得年度支付，目前為2024年每個Powerwall 400美元，而Sunrun通過該計劃獲得不斷增長的收入。Vistra合作也為客戶提供財務激勵措施和在需求最高時與電網分享儲存能源的積分。
•持續強勁的資本市場執行： 在九月，Sunrun完成了一筆36500萬美元的住宅太陽能和電池系統的證券化交易，這是該公司2024年第四次成功的證券化。該交易設計有兩個分別評級為A+的公開發行票券類別。加權平均差價為235基點，加權平均收益為5.87%。A級票券的初始餘額代表對ADSAb證券化份額（使用6%折現率的現值）的73.8%預付款率。與以往交易類似，Sunrun通過次級非追索貸款籌集了額外資本，進一步提高了累計預付款率，該率超過80%，按照投資組合的初始合約訂閱者價值計算。此外，在七月，Sunrun將其非追索庫存融資設施增加28000萬美元至263000萬美元承諾額，以配合Sunrun業務的不斷擴大規模。
•通過持續2026年可轉債回購，延長擔保營運資金設施的到期日並減少母公司槓桿： 我們將我們的擔保營運資金設施到期日延長到2027年3月（從2025年11月）因為我們符合協議中的條款，要求在受限制的儲備帳戶中有與我們待支付的2026年可轉債金額相等的資金。我們繼續通過持續回購2026年可轉債來降低母公司的槓桿。截至目前，我們已回購了31700萬美元的債券，截至2024年9月30日，2026年可轉債的未償餘額為13320萬美元。
關鍵營運指標
2024年第三季度，客戶增加了31,910，其中包括30,348名訂閱者。截至2024年9月30日，Sunrun擁有1,015,910名客戶，包括858,477名訂閱者。與2023年同期相比，2024年第三季度客戶增長了12%。
截至2024年9月30日，訂閱者的年循環收入約為15億美元。截至2024年9月30日，訂閱者的平均合同剩餘期限為17.6年。
2024年第三季度，訂閱者價值為$51,223，較2019年第三季度增加了9%。2024年第三季度，創建成本為$36,591，較2019年第三季度增長了2%。
2024年第三季度的淨訂閱者價值為$14,632。2024年第三季度產生的總價值為44400萬美元。在假設7.1%折扣率的前提下，與該季度觀察到的資本成本一致，2024年第三季度訂閱者價值為$47,335，淨訂閱者價值為$10,744。
截至2024年9月30日，總賺取資產為168億美元。截至2024年9月30日，淨獲益資產為62億美元，其中包括总现金101100萬美元。
2024年第三季度資金生成為250萬美元，是連續第二季度資金生成為正值。
2024年第三季度安裝的儲能容量為336.3兆瓦時，較2019年第三季度增加了92%。
2024年第三季度太陽能裝機容量為229.7兆瓦，較2023年第三季度減少11%。其中，2024年第三季度為訂戶安裝的太陽能裝機容量為220.7兆瓦，較2023年第三季度減少4%。
截至2024年9月30日，網絡太陽能裝機容量為7,288兆瓦。其中，截至2024年9月30日，訂戶的網絡太陽能裝機容量為6,204兆瓦。
2
截至2024年9月30日，網絡儲能容量為2.1吉瓦時。
我們在第三季度部署的太陽能系統預計將在未來三十年中抵消470萬噸二氧化碳的排放。截至2024年9月30日之前十二個月，Sunrun的系統估計已經抵消了410萬噸二氧化碳。
展望
管理層重申2025年全年現金生成預測介於35000萬至60000萬美元之間。
管理層重申第四季度現金生成預測為5,000萬至12,500萬美元。
第四季度安裝的儲能容量預計介於320至350兆瓦時之間，與去年同期相比，中點處發生了52%的增長。2024年全年，這意味著與2023年相比的中點增長了100%。
第四季度太陽能裝機容量預計在240到250兆瓦之間，與前一年相比中點增長8％，比第三季度相比中點增長7％。對於2024年全年，這意味著與2023年相比，中點下降了17％。
淨訂閱者價值有望在第四季度比第三季度增加。
2024年第三季度通用會計原則結果
2024年第三季度總收入為$53720萬，比2023年第三季度減少$2600萬，或5％。客戶協議和激勵收入為$40590萬，比2023年第三季度增加$8930萬，增長28％。太陽能系統和產品銷售收入為$13130萬，比2023年第三季度減少$11530萬，減少47％。訂閱者比例增加導致更少的預付收入確認，因為收入通常在客戶協議的壽命內（通常為20或25年）中確認。
總營業成本為$43370萬，年度同比減少16％。總營業費用為$66500萬，年度同比減少111％，針對前一年除去非現金商譽減損和無形資產攤銷（這些是在2023年第三季度發生的）的基礎上列入負债合計。
歸屬普通股股東的淨損失為$8380萬，每股基本和稀釋盈利為$0.37，在2024年第三季度。
融資活動
截至2024年11月7日，已關閉交易和已執行的款項表提供我們預期的稅收股權，用以資助超出2024年9月30日部署的訂閱者使用的約272兆瓦的太陽能裝機容量。Sunrun在第三季度結束時也可以從其不可追討的頂級循環庫設施中獲得$90700萬，以資助超過318兆瓦的太陽能裝機容量供訂閱者使用。
會議看漲信息
Sunrun將於今天太平洋時間下午1:30（2024年11月7日）舉行分析師和投資者會議，討論其2024年第三季度業績和業務展望。投資者可以透過Sunrun官網的"投資者關係"部分，聆聽會議現場音頻網絡直播，並瀏覽補充財務信息。 https://investors.sunrun.com會議也可透過撥打（877）407-5989（免費）或（201）689-8434（收費）的電話現場參與。會議結束後，將在Sunrun投資者關係網站提供約一個月的現場音頻重播。
關於Sunrun
Sunrun Inc.（Nasdaq: RUN）於2007年通過消除財務障礙和使本地可再生能源的使用民主化，改革了太陽能行業。如今，Sunrun是美國領先的乾淨能源提供商，提供訂閱服務的形式，無前期成本，提供居民太陽能和儲能解決方案。Sunrun的創新產品和解決方案可以將家庭連接到地球上最清潔的能源，為他們提供能源安全、可預測性和
3
安心感。Sunrun還管理有益於社區、公用事業和電網的能源服務，同時提升客戶價值。欲了解更多信息，請瀏覽 www.sunrun.com
前瞻性陳述
本通訊包含與sunrun（以下簡稱“公司”）有關的前瞻性陳述，屬於1933年證券法第27A條，1934年證券交易法第21E條和1995年私人證券訴訟改革法的含義。此類前瞻性陳述包括但不限於：與公司財務和營運指導和期望有關的陳述；公司的業務計劃、軌跡、期望、市場領先地位、競爭優勢、運營和財務結果和指標（以及有關計算此類指標的假設）；公司在業務策略中的動力，包括其環保努力，在市場份額、總可達市場、客戶價值主張、市場穿透率、特定部門的增長、融資活動、融資能力、產品組合和管理現金流和流動性的期望；太陽能行業的增長；公司的融資活動和預期重新融資、修訂和/或延長任何融資設施； 太陽能行業內的趨勢或潛在趨勢，我們的業務、客戶群和市場；公司從合作夥伴關係、新技術和試點計劃（包括合同續簽和重新投資計劃）的預期收益中獲得價值的能力；預期對公司產品、服務和技術（包括新產品、服務和技術）的需求、市場接受和市場採用；成為以儲能為先的公司的策略；基於產品重心轉變提高毛利的能力；有關家庭電氣化、電動車、虛擬電力廠和分散能源資源增長的期望；公司管理供應商、庫存和勞動力的能力；影響供應鏈的供應鏈和法規影響；公司的領導團隊和人才培養；太陽能行業的立法和監管環境以及提議的、修訂的和新頒布的法律、法規和政策對太陽能行業和我們的業務的潛在影響；未來稅收立法對太陽能行業適用的減免變化的預期影響；關於公司儲存和能源服務業務的持續期望以及公司太陽能系統利用預期減排量；以及公司無法控制的宏觀經濟趨勢、銀行失敗、公共衛生緊急情況、自然災害、戰爭行為、恐怖主義、地緣政治衝突或武裝衝突/入侵以及氣候變化的影響外部因素。這些陳述並非未來業績的保證；它們反映了公司目前對未來事件的看法，基於假設和估計，並受已知和未知風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能使實際結果、績效或成就與前瞻性陳述所暗示的期望或結果顯著不同。可能導致公司結果與此類前瞻性陳述所表達或暗示的不同的風險和不確定性包括：公司持續管理成本和有效競爭的能力；在可接受條件下獲得額外融資的可用性；全球經濟條件，包括緩慢或負增長率和通貨膨脹；波動或上升的利率；政策和法規的變化，包括凈計量、互連接限和固定費用，或上限和許可限制以及牌照限制及這些變化對太陽能行業和我們業務的影響；公司吸引和保留公司商業伙伴的能力；供應鏈風險和相關成本；實現過去或將來投資、合作夥伴關係、戰略交易或收購所帶來的預期收益，並整合這些收購；公司的領導團隊和吸引和保留關鍵員工的能力；傳統公用事業發電的零售價格的變化；回扣、稅收抵免和其他激勵措施的可用性；太陽能電池板、電池和其他組件和原材料的可用性；公司的業務計劃以及有效管理公司的增長和勞動力限制的能力；公司能否滿足公司投資基金和借款設施中的契約條款；影響家庭電氣化和太陽能行業整體的因素，以及我們定期向美國證券交易委員會提交的報告中識別的其他風險和不確定性。本文所使用的所有前瞻性陳述均基於我們目前掌握的信息截至本日期，我們不承擔更新此類前瞻性陳述的公開義務，除非受法律要求。
此處使用的行業和市場統計資料引用可在我們的投資者介紹中找到，可通過Sunrun網站的“投資者關係”部分（https://investors.sunrun.com）獲得。
4
合併資產負債表
(以千元計)
| 2024年9月30日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||
資產 | ||||||||||||||
流動資產: | ||||||||||||||
現金 | $ | 533,863 | $ | 678,821 | ||||||||||
限制性現金 | 476,606 | 308,869 | ||||||||||||
應收帳款淨額 | 182,513 | 172,001 | ||||||||||||
存貨 | 342,348 | 459,746 | ||||||||||||
預付費用及其他流動資產 | 67,132 | 262,822 | ||||||||||||
全部流動資產 | 1,602,462 | 1,882,259 | ||||||||||||
| 限制性現金 | 148 | 148 | ||||||||||||
太陽能能源系統，淨額 | 14,427,903 | 13,028,871 | ||||||||||||
物業及設備，扣除折舊後淨值 | 134,613 | 149,139 | ||||||||||||
商譽 | 3,122,168 | 3,122,168 | ||||||||||||
其他資產 | 2,817,029 | 2,267,652 | ||||||||||||
資產總額 | $ | 22,104,323 | $ | 20,450,237 | ||||||||||
負債和總權益 | ||||||||||||||
流動負債： | ||||||||||||||
應付賬款 | $ | 244,184 | $ | 230,723 | ||||||||||
支付給非控制股權股東和可贖回非控制股權股東的分派款項 | 43,871 | 35,180 | ||||||||||||
應計費用及其他負債 | 410,488 | 499,225 | ||||||||||||
流動部分递延收入 | 120,991 | 128,600 | ||||||||||||
待定補助金，當前部分 | 8,165 | 8,199 | ||||||||||||
融資租賃負債，當期部分 | 26,532 | 22,053 | ||||||||||||
無追索權債務，當前部分 | 236,227 | 547,870 | ||||||||||||
通過融資負債，當前部分 | 1,050 | 16,309 | ||||||||||||
流動負債合計 | 1,091,508 | 1,488,159 | ||||||||||||
透過分期收入取得的未來收入，减去当前部分 | 1,171,925 | 1,067,461 | ||||||||||||
待定補助金，扣除當前部分 | 188,589 | 195,724 | ||||||||||||
融資租賃負債，扣除當前部分 | 74,627 | 68,753 | ||||||||||||
| 可轉換高級票據 | 603,510 | 392,867 | ||||||||||||
授信額度 | 392,524 | 539,502 | ||||||||||||
非追索債務，扣除當前部分 | 11,219,898 | 9,191,689 | ||||||||||||
過渡性融資負債，扣除當前部分 | — | 278,333 | ||||||||||||
其他負債 | 212,091 | 190,866 | ||||||||||||
递延所得税负债 | 115,258 | 122,870 | ||||||||||||
總負債 | 15,069,930 | 13,536,224 | ||||||||||||
可贖回的非控制權益。 | 633,817 | 676,177 | ||||||||||||
股東權益總額 | 5,278,033 | 5,230,228 | ||||||||||||
非控制權益 | 1,122,543 | 1,007,608 | ||||||||||||
總股本 | 6,400,576 | 6,237,836 | ||||||||||||
總負債、可贖資產及股東權益 | $ | 22,104,323 | $ | 20,450,237 | ||||||||||
5
綜合損益表
(以千元表示，每股金額除外)
| 截至9月30日的三個月 | 截至9月30日的九個月 | |||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||
| 營業收入: | ||||||||||||||||||||||||||
| 客戶協議和獎勵 | $ | 405,861 | $ | 316,528 | $ | 1,116,653 | $ | 865,151 | ||||||||||||||||||
| 太陽能系統和產品銷售 | 131,312 | 246,653 | 402,574 | 878,072 | ||||||||||||||||||||||
| 營業總收入 | 537,173 | 563,181 | 1,519,227 | 1,743,223 | ||||||||||||||||||||||
| 營業費用： | ||||||||||||||||||||||||||
| 客戶協議和獎勵成本 | 308,382 | 283,742 | 876,581 | 789,334 | ||||||||||||||||||||||
| 太陽能系統和產品銷售成本 | 125,312 | 234,274 | 411,591 | 824,830 | ||||||||||||||||||||||
| 銷售和市場推廣費用 | 162,490 | 176,349 | 466,411 | 574,061 | ||||||||||||||||||||||
| 研發費用 | 8,180 | 5,039 | 30,510 | 14,153 | ||||||||||||||||||||||
| 總務與行政 | 60,587 | 53,254 | 173,082 | 163,957 | ||||||||||||||||||||||
| 商譽減損 | — | 1,158,000 | — | 1,158,000 | ||||||||||||||||||||||
| 營業費用總計 | 664,951 | 1,910,658 | 1,958,175 | 3,524,335 | ||||||||||||||||||||||
| 營運虧損 | (127,778) | (1,347,477) | (438,948) | (1,781,112) | ||||||||||||||||||||||
| 利息費用，淨額 | (215,615) | (171,288) | (614,981) | (471,163) | ||||||||||||||||||||||
| 其他（支出）收入，淨額 | (82,598) | 77,673 | 71,710 | 93,744 | ||||||||||||||||||||||
| 收入稅前虧損 | (425,991) | (1,441,092) | (982,219) | (2,158,531) | ||||||||||||||||||||||
| 所得税（利益）支出 | (13,803) | 29,846 | (26,953) | (11,096) | ||||||||||||||||||||||
| 淨損失 | (412,188) | (1,470,938) | (955,266) | (2,147,435) | ||||||||||||||||||||||
| 歸屬於非控股權益和可贖回非控股權益的淨虧損 | (328,422) | (401,479) | (922,756) | (893,062) | ||||||||||||||||||||||
| 歸屬於普通股股東的淨虧損 | $ | (83,766) | $ | (1,069,459) | $ | (32,510) | $ | (1,254,373) | ||||||||||||||||||
| 歸屬於普通股東的每股淨損失 | ||||||||||||||||||||||||||
| 基礎 | $ | (0.37) | $ | (4.92) | $ | (0.15) | $ | (5.81) | ||||||||||||||||||
| 稀釋 | $ | (0.37) | $ | (4.92) | $ | (0.15) | $ | (5.81) | ||||||||||||||||||
| 加權平均股份，用於計算歸屬於普通股股東的每股淨損 | ||||||||||||||||||||||||||
| 基礎 | 223,695 | 217,344 | 222,078 | 216,029 | ||||||||||||||||||||||
| 稀釋 | 223,695 | 217,344 | 222,078 | 216,029 | ||||||||||||||||||||||
6
綜合現金流量表
(以千元計)
| 截至9月30日的三個月 | 截至9月30日的九個月 | |||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||
| 營業活動： | ||||||||||||||||||||||||||
| 淨損失 | $ | (412,188) | $ | (1,470,938) | $ | (955,266) | $ | (2,147,435) | ||||||||||||||||||
| 調整為使淨虧損轉化為經營活動所使用現金： | ||||||||||||||||||||||||||
| 折舊及攤銷淨額，扣除預付補助的攤銷 | 155,528 | 138,756 | 458,533 | 388,645 | ||||||||||||||||||||||
| 商譽減損 | — | 1,158,000 | — | 1,158,000 | ||||||||||||||||||||||
| 推延所得稅 | (13,803) | 29,844 | (26,953) | (11,093) | ||||||||||||||||||||||
| 以股份為基礎之報酬支出 | 26,992 | 27,723 | 83,956 | 84,226 | ||||||||||||||||||||||
| 通過式融資負債利息 | — | 4,886 | 8,837 | 14,642 | ||||||||||||||||||||||
| 通過式融資負債減少 | (1,599) | (10,485) | (20,787) | (30,532) | ||||||||||||||||||||||
| 衍生品未實現（虧損）收益 | 73,870 | (74,390) | 2,311 | (80,121) | ||||||||||||||||||||||
| 其他非現金項目 | 65,436 | 63,750 | 105,259 | 142,434 | ||||||||||||||||||||||
| 營運資產和負債的變化： | ||||||||||||||||||||||||||
| 應收帳款 | (7,113) | 22,688 | (20,715) | 9,986 | ||||||||||||||||||||||
| 存貨 | 10,777 | 129,939 | 117,398 | 122,103 | ||||||||||||||||||||||
| 預付費用及其他資產 | (199,993) | (83,510) | (470,617) | (334,190) | ||||||||||||||||||||||
| 應付賬款 | 45,217 | (36,439) | 36,379 | (56,271) | ||||||||||||||||||||||
| 應計費用及其他負債 | 68,707 | 24,023 | 76,406 | (24,487) | ||||||||||||||||||||||
| 逐步認列的收入 | 32,013 | 12,913 | 97,465 | 59,360 | ||||||||||||||||||||||
| 經營活動所使用之淨現金流量 | (156,156) | (63,240) | (507,794) | (704,733) | ||||||||||||||||||||||
| 投資活動： | ||||||||||||||||||||||||||
| 太陽能系統成本支付 | (764,161) | (736,781) | (1,907,667) | (1,935,721) | ||||||||||||||||||||||
| 資產及設備購置，淨額 | (202) | (4,666) | (945) | (16,298) | ||||||||||||||||||||||
| 投資活動中使用的淨現金 | (764,363) | (741,447) | (1,908,612) | (1,952,019) | ||||||||||||||||||||||
| 融資活動: | ||||||||||||||||||||||||||
| 州稅收抵扣收入淨額 | — | — | 5,203 | 4,033 | ||||||||||||||||||||||
| 從信貸額度籌得款項 | 161,824 | 295,014 | 305,556 | 651,398 | ||||||||||||||||||||||
| 對信貸額度之還款 | (160,229) | (359,572) | (452,534) | (639,308) | ||||||||||||||||||||||
| 來自可轉換優先票據發行的收益，扣除有限看漲交易。 | — | — | 444,822 | — | ||||||||||||||||||||||
| 購回可轉換優先票據。 | (45,562) | — | (229,346) | — | ||||||||||||||||||||||
| 來自無追索債務發行的款項。 | 749,700 | 1,724,370 | 3,364,956 | 3,189,480 | ||||||||||||||||||||||
| 償還無追索債務。 | (238,489) | (1,061,809) | (1,692,214) | (1,399,799) | ||||||||||||||||||||||
| 支付債務費用。 | (10,723) | (29,809) | (93,747) | (46,930) | ||||||||||||||||||||||
| 來自通過式融資和其他負債的收益，淨額。 | 1,192 | 2,392 | 4,795 | 6,712 | ||||||||||||||||||||||
| 償還通過融資賬務 | — | — | (240,288) | — | ||||||||||||||||||||||
| $ | (6,884) | (6,035) | (20,635) | (16,795) | ||||||||||||||||||||||
| 從非控制權益和可贖回非控制權益收到的貢獻 | 494,569 | 355,002 | 1,290,486 | 1,112,541 | ||||||||||||||||||||||
| 支付給非控制權益和可贖回非控制權益的分配 | (55,985) | (52,192) | (238,388) | (173,536) | ||||||||||||||||||||||
| 收購非控制權益 | (1,501) | (32,090) | (21,434) | (46,274) | ||||||||||||||||||||||
| 轉讓投資稅收積分所得 | 222,891 | — | 557,111 | — | ||||||||||||||||||||||
| 支付可贖回非控制權益和投資稅收的非控制權益 | (222,891) | — | (557,111) | — | ||||||||||||||||||||||
| 與股份為基礎的獎勵活動相關的淨收益 | 976 | 283 | 11,953 | 14,152 | ||||||||||||||||||||||
| 籌資活動提供的淨現金 | 888,888 | 835,554 | 2,439,185 | 2,655,674 | ||||||||||||||||||||||
| 現金及限制性現金淨變動 | (31,631) | 30,867 | 22,779 | (1,078) | ||||||||||||||||||||||
| 現金和受限現金，期初 | 1,042,248 | 921,078 | 987,838 | 953,023 | ||||||||||||||||||||||
| $ | $ | 1,010,617 | $ | 951,945 | $ | 1,010,617 | $ | 951,945 | ||||||||||||||||||
7
主要業務及財務指標
業務業績衡量指標由管理層使用，以評估業務表現。管理層認為這些指標連同我們提交給證券交易委員會的其他資訊和本新聞稿中包含的資料一起，可為投資者提供有助於判斷業務活動經濟表現的相關資訊，這些資訊通常無法透過歷史GAAP措施觀察到。管理層認為，對於投資者評估現金流預期的現值、預期透過完整預期與此類訂戶的關係（“訂戶價值”，詳見下文定義附錄）相比，進行開發這些客戶的成本具有幫助性，無論成本是否在該期間負擔或資本化（“創建成本”，詳見下文定義附錄）。公司也相信，訂戶價值、創建成本和總收益價值是有用的指標，因為它們呈現了一個關於在一期間內對新客戶的所有成本的無槓桿觀察，與預期未來30年期間從這些客戶獲得的現金流量相比，基於與客戶的合同定價條款，這在任何當前或歷史GAAP衍生指標中都不可觀察。管理層認為，對於投資者也評估已部署客戶的未來預期現金流量具有幫助，比較至該測量日期經估計維持該系統的成本和合資企業翻轉結構的稅務擔保合作夥伴估計分配，以及專案股本投資者的分配（“毛收入資產”，詳見下文定義附錄）。公司也認為毛收入資產對於管理層和投資者具有幫助，因為它代表現有客戶未來預期現金流量的剩餘部分，這並不是當前或歷史GAAP衍生措施。
在計算這些指標時需要做出各種假設。訂閱者價值和總收益資產都使用6%的利率將未來現金流折扣到目前時期。此外，這些指標假設客戶在初始合同期後以一個等於初始合同期結束時生效利率的90%的利率續訂。對於具有25年初始合同期的客戶協議，假設有一個為期5年的續訂期。對於一個20年的初始合同期，假設有一個為期10年的續訂期。在所有情況下，我們假設有一個30年的客戶關係，儘管客戶可能續約多年，或購買系統。已扣除用於伺服資產服務的預估成本，該成本是基於支持每個基金的服務協議進行估算。
| 在期內量度指標： | 2024年9月30日結束的三個月 | |||||||
| 客戶增加數 | 31,910 | |||||||
| 訂閱者增加數（包括在客戶增加數中） | 30,348 | |||||||
| 安裝的太陽能發電量（以兆瓦計算） | 229.7 | |||||||
| 訂閱用戶安裝的太陽能發電容量（以兆瓦計算） | 220.7 | |||||||
| 安裝的儲能容量（以兆瓦時計算） | 336.3 | |||||||
| 在一定期間內創建的價值指標： | 2024年9月30日結束的三個月 | |||||||
| 訂閱者價值簽約期 | $47,557 | |||||||
| 訂閱者價值續約期 | $3,666 | |||||||
| 訂閱者價值 | $51,223 | |||||||
| 創建成本 | $36,591 | |||||||
| 凈訂閱者價值 | $14,632 | |||||||
| 總價值產生（以百萬計） | $444.1 | |||||||
| 在期間內的環保影響指標： | 2024年9月30日結束的三個月 | |||||||
| 客戶所產生的積極環保影響（在過去十二個月中，以百萬公噸CO2避免計算） | 4.1 | |||||||
| 預期終生的顧客新增所產生的積極環保影響（以百萬公噸CO2避免計算） | 4.7 | |||||||
8
| 期末指標： | 2024年9月30日 | |||||||
| 客戶 | 1,015,910 | |||||||
| 訂閱用戶（客戶的一部分） | 858,477 | |||||||
| 低收入多單位房產服務的家庭數量 | 19,321 | |||||||
| 連網太陽能能力（以兆瓦為單位） | 7,288 | |||||||
| 訂閱用戶連網太陽能能力（以兆瓦為單位） | 6,204 | |||||||
| 連網儲能容量（以兆瓦時為單位） | 2,133 | |||||||
| 年度循環營業收入（以百萬元計） | $1,517 | |||||||
| 剩餘平均合同期限（年） | 17.6 | |||||||
| 簽訂合同期間的毛利資產（以百萬元計） | $12,964 | |||||||
| 續約期間的毛利資產（以百萬元計） | $3,815 | |||||||
| 毛利資產(以百萬計) | $16,780 | |||||||
| 淨賺資產(以百萬計) | $6,231 | |||||||
以上所示數字可能因四捨五入而未加總。有關訂戶價值和創建成本的調整，請參閱每個適用期間的補充創建成本和淨訂戶價值計算备忘錄，該备忘錄可在investors.sunrun.com上找到。
定義
部署 代表太陽能或儲能系統，無論是直接出售給客戶，還是根據已執行訂戶協議(i)我們已獲得系統已安裝的確認，經最終檢查，或(ii)對於我們的合作夥伴進行某些系統安裝的情況，我們已經累積了預計項目成本的至少80%(包括已安裝系統的收購)。
客戶協議 指太陽能或儲能的採購協議和租賃協議的合集。
訂閱用戶數增加 代表該期間受已簽履行客戶協議約束的部署數目。
客戶增加數目 代表該期間的部署數目。
太陽能容量安裝 代表我們太陽能系統在該期間被確認為部署的累計兆瓦生產能力。
訂閱用戶的太陽能容量安裝 代表我們太陽能系統在該期間被確認為部署的累計兆瓦生產能力，且受已簽履行客戶協約束。
安裝的存儲容量 代表該期被認定為部署的存儲系統的總兆瓦時容量。
創建成本 代表該期所產生的某些營運費用及資本支出之總和，除以適用的客戶新增和訂閱者新增。 創建成本包括 (i) 安裝成本，其中包括****能系統資產的增加和客戶協議收入的成本，不包括固定太陽能資產的折舊費用，以及與現有訂閱者相關的運營和維護費用，加上 (ii) 銷售和市場營銷成本，包括增加以獲取合同的成本，減去減除以獲取合同的成本攤銷費用，加上 (iii) 總務和行政成本，減去 (iv) 從根據銷售協議向客戶銷售系統以及 Sunrun 的產品分銷和潛在客戶產生的毛利潤。創建成本不包括股份報酬、無形資產攤銷和研發費用，以及公司認為是非經常性或特別性質的其他項目。 太陽能系統和產品銷售所產生的毛利率被包括為創建成本的抵銷，因為這些銷售是整體業務模型的附屬部分，並降低了我們整體的業務成本。創建成本中的銷售、市場營銷、總務和行政成本包括銷售、市場營銷、總務和行政活動相關於
9
整個業務，包括太陽能系統和產品銷售。因此，通過將太陽能系統和產品銷售的毛利率作為一個對抗成本，公司部門所有活動的價值都反映在净訂閱者價值。
訂閱者價值 代表每位訂閱用戶在期間內增加的資訊和未來現金流價值（以6%折扣率折現），包括來自客戶條款中設定的預期付款、來自稅收權益金融合作夥伴的淨收入、來自公用事業激勵和州政府回扣計劃的付款、合同淨電網服務計劃現金流預期未來太陽能可再生能源信用銷售現金流，減去估計的維護和運營成本以維護系統並更換設備，符合獨立工程師的估計，適用於客戶協議的初始期限和估計的續約期。對於設有25年初始合同期限的客戶協議，假設有5年的續約期。對於20年初始合同期限，假設有10年的續約期。 在所有情況下，我們假設有30年的客戶關係，儘管客戶可能續訂多年，或購買系統。
淨訂閱用戶價值 代表訂閱者價值減去創建成本。
總價值產生 代表淨訂閱用戶價值乘以訂閱增加量。
客戶 代表從公司創立至測量日期的部署累積數量。
訂閱用戶數 代表自該測量日期以來已被確認為部署的客戶協議數累計的數量。
網絡太陽能電力容量 代表自公司成立以來已被確認為部署的太陽能系統的總生產能力，直至測量日期。
訂閱用戶的網絡太陽能電力容量 代表自公司成立以來已被確認為部署的太陽能系統的總生產能力，直至測量日期，並已經簽訂客戶協議。
網絡儲能容量 代表自公司成立以來已被確認為部署的儲能系統的總蓄電量，直至測量日期。
毛利收益資產 計算為毛利收益資產合約期加上毛利收益資產續約期。
毛利收益資產合約期 代表截至測量日在我們客戶協議的初始期間內以6%折現的剩餘淨現金流的現值。係指作為當日測量日前訂立的客戶協議，我們將在未來期間從訂閱用戶那裡收到的現金流未來現值（按6%折現）計算，在扣除預期的營運及維護成本、設備更換成本、在合併聯合合資結構裡的對稅收股本合作夥伴的分配以及對項目股權投資者的分配後。我們預計在未來期間將包括從稅收股本合作夥伴、政府激勵和回扣方案、太陽能可再生能源信用的合約銷售以及與公用事業或電網營運商簽署的網格服務計畫中預計收到的現金流。
毛利收益資產續約期 預測淨現值，即我們將在客戶協議初始期限到期後或30周年系統激活（通過任何適用的續約期間中的現金支付或在初始期限結束時購買系統的形式）當日收到的。我們在初始合同期滿日計算毛利收益資產續約期金額，假設系統購買或續約，僅預測30年的客戶關係（即使客戶可能再續約數年或購買系統），以合同價格率為初始合同期限結束時客戶合同價格的90%。初始合同期後，我們的客戶協議通常自動每年續訂，且價格最初設定為高達與當時的公用事業電價相比折扣10%。
淨收益資產 代表與截至同一測量日的總現金的毛利收益資產加上調整後的債務減去透過融資負債，債務經調整以擔保與項目股權結構相關的不可追索債務和公司的ITC中的債務排除比例份額。
10
由於項目股本合作夥伴預估現金分配從毛利資產扣除 應收資產，相應項目層次的不可追索債務按比例扣減淨賺取資產，因此，此類債務將由從毛利資產已排除的現金流量支付。
現金生成 是根據我們的綜合資產負債表中不受限制的現金餘額的變化計算，再減去所有應付款項(包括可轉換債務)，以及買回或支付員工股票獎勵活動得到的首要股本發行或淨收益(或加上回購股票或支付給普通股東的股息)，正如所述的公司的綜合現金流量表上所顯示。公司預計將繼續籌集稅務股本和資產層次的不可追索債務來支持成長，因此，這些現金來源被納入了現金生成的定義中。現金生成也不包括長期資產出售或業務剝離以及對外部非合併業務的股本投資(或從此類股本投資中收到的股息或分紅)。儲備金中2026年可轉換票據未付餘額相等的餘額被視為現金生成計算目的上的非限制性現金。
年度循環收入 代表首次收入確認標準至測量日期後的12個月內，已滿足客戶協議的訂閱者的收入。
平均合同剩餘期限 代表在測量日期當天已達到收入確認標準的訂閱者客戶協議初始期限剩餘的平均年數。
在低收入多戶住宅中服務的家庭 代表從sunrun部署的太陽能共享能源系統為低收入多戶家庭提供服務的涉及個別租賃單位數。 太陽能系統與電網互連後方可計算家庭數，這可能與部署認可準則有所不同。
從客戶產生的積極環保影響 代表我們的網絡太陽能容量在過去十二個月中產生的能源對應的碳排放量估算減少數量。此數據以百萬公噸避免的碳排放數量呈現，並使用環保署(AVERt)的工具進行計算。此數據是使用EPA最新發佈的工具計算，以每個州的分佈式資源當年避免排放係數為基礎。 環境影響根據系統估算，無論太陽能是否繼續擁有系統或任何相關的可再生能源積分。
客戶增加的預期壽命環保影響為正面影響 代表過去三十年中作為部署認可的太陽能系統產生的能源結果對應的碳排放減少估算數量。此數字以百萬公噸避免的碳排放數量呈現，並使用環保署(AVERt)工具進行計算。此數據是使用EPA最新發佈的工具計算，以每個州的分佈式資源當年避免排放係數為基礎，利用我們對這種系統的預估生產數據，隨著時間的推移而下降，並為30年預估。環境影響根據系統估算，無論太陽能是否繼續擁有系統或任何相關的可再生能源積分。
總現金 代表了我們合併資產負債表中受限現金餘額和不受限現金餘額的總和。
投資者及分析師聯絡方式：
Patrick Jobin
資深副財務長及投資者關係主管
investors@sunrun.com
媒體聯繫人:
Wyatt Semanek
董事，通信
press@sunrun.com
11