美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-Q

☒	根據1934年證券交易法第13或15(d)條，本季度報告

截至季度結束日期的財務報告2024年9月30日

或者

☐	根據1934年證券交易法第13或第15(d)節規定的過渡報告

過渡期從 至

委員會文件號 001-35073

GEVO，INC.

(根據其章程規定的註冊人準確名稱)


特拉華州		87-0747704
（國家或其他管轄區的公司成立或組織）		（IRS僱主唯一識別號碼）


345 英弗內斯大道南, C座310套房 Englewood, CO		80112
，（主要行政辦公地址）		(郵政編碼)

(303) 858-8358

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據證券法第12(b)條註冊的證券：


每種類別的證券	交易代碼	名稱爲每個註冊的交易所:
普通股，每股面值0.01美元	GEVO	納斯達克證券交易所 LLC

請在以下方框內打勾：(1) 在過去的12個月內(或者在註冊公司需要提交此類報告的較短時期內)，公司已經提交了根據證券交易法1934年第13或15(d)條規定需要提交的所有報告；以及 (2) 在過去的90天內，公司一直受到了此類報告提交的要求。Yes ☒ 否 ☐

請勾選此項表示註冊人是否在過去的12個月（或者註冊人要求提交此類文件的更短期間）內已經提交了規定於S-t法規第405條（本章第232.405條）的互動式數據文件。 Yes ☒ 否 ☐

請通過選框標記表明註冊人是大型加速文件提交者、加速文件提交者、非加速文件提交者、小型報告公司或新興增長公司。請參閱《交易所法》第120億.2規定中「大型加速文件提交者」、「加速文件提交者」、「小型報告公司」和「新興增長公司」的定義。

大型加速報告人	☐	加速文件提交人	☐
非加速文件提交人	☒	較小的報告公司	☒
		新興成長公司	☐

如果是新興成長型企業，請勾選是否選擇不使用按照《證券交易法》第13(a)條規定的新或修訂財務會計準則的過渡期。 ☐

請在以下方框內打勾：公司是否是空殼公司(根據證券交易法第12b-2條規定定義）。是☐ 否 ☒

截至2024年11月6日， 239,407,448發行人的普通股中共有18,445,222股已發行。

GEVO，INC.

第10-Q表格

截至2024年9月30日季度結束


第一部分財務信息

項目1。	基本報表	3
	2024年9月30日的簡明綜合資產負債表（未經審計）和2023年12月31日	3
	2024年9月30日及2023年（未經審計）的簡明綜合損益表	4
	2024年9月30日止三個和九個月的非經審計合併綜合損益表	5
	2024年9月30日止三個和九個月的非經審計股東權益合併報表	6
	2024年9月30日和2023年截至9月30日的未經審計的簡明綜合現金流量表	7
	附註：未經審計的財務報表	8

項目2。	分銷計劃	29
項目3。	有關市場風險的定量和定性披露	42
項目4。	控制和程序	42

第二部分。其他信息

項目1。	法律訴訟	43
項目1A。	風險因素	43
項目2。	未註冊的股權證券銷售，款項使用以及發行人購買的股權	44
項目3。	對優先證券的違約	44
項目4。	礦山安全披露	44
項目5。	其他信息	44
項目6。	展示資料	45

	簽名	47

第I部分：財務信息

項目1：財務報表。

GEVO，INC.

簡明合併資產負債表

（未經審計，以千爲單位，除每股股數和每股金額外）


	單張債券	2024年9月30日		2023年12月31日
資產
流動資產
現金及現金等價物		$	223,227	$	298,349
受限現金	4		1,489		77,248
交易應收賬款淨額			1,411		2,623
存貨	7		5,846		3,809
預付費用和其他流動資產	5		4,659		4,353
總流動資產			236,632		386,382
物業、廠房和設備，淨值	8, 20		219,804		211,563
受限現金	4		68,155		—
租賃權資產	6		1,149		1,324
財務租賃權資產	6		2,236		210
無形資產, 淨額	9, 18		8,548		6,524
商譽	18		3,742		—
存款和其他資產	10		63,524		44,319
資產總額		$	603,790	$	650,322
負債
流動負債
應付賬款及應計費用	11, 20	$	26,396	$	22,752
經營租賃負債	6		351		532
融資租賃負債	6		1,873		45
貸款支付	12		53		130
2021應付債券淨額	12		—		67,967
流動負債合計			28,673		91,426
轉銷的應付債券淨額	12		66,902		—
貸款支付	12		—		21
經營租賃負債	6		1,051		1,299
融資租賃負債	6		613		187
其他長期負債	18		1,830		—
負債合計			99,069		92,933
股東權益
普通股，每股面值爲 $0.0001；0.01股票每股面值；500,000,000 239,407,448 和 240,499,833股票已發行的和未行使的分別爲2024年9月30日和2023年12月31日。			2,394		2,405
額外實收資本			1,284,957		1,276,581
累積赤字			(782,630)		(721,597)
股東權益合計			504,721		557,389
負債和股東權益合計		$	603,790	$	650,322

請查看附註以獲得簡明合併財務報表。

GEVO，INC.

簡明合併利潤表

（未經審計，以千爲單位，除每股股數和每股金額外）


		截至9月30日，三個月的結束				截至9月30日的前九個月
	單張債券	2024		2023		2024		2023
總營收	2, 20	$	1,965	$	4,528	$	11,215	$	12,826
營業費用：
生產成本	13		2,544		2,480		8,554		8,836
折舊和攤銷	8, 9		3,494		4,994		12,222		14,323
研發費用	13		1,113		1,558		4,302		4,716
總務費用			11,679		10,522		35,342		31,891
項目開發成本	13		6,593		4,789		19,648		10,635
設施閒置成本			550		911		2,325		2,923
營業費用總計	13		25,973		25,254		82,393		73,324
經營虧損			(24,008)		(20,726)		(71,178)		(60,498)
其他費用收益
利息支出			(1,107)		(540)		(2,762)		(1,615)
利息和投資收益	4, 16		3,843		5,261		12,579		14,083
其他收入，淨額			116		305		328		292
其他收入淨額			2,852		5,026		10,145		12,760
淨損失		$	(21,156)	$	(15,700)	$	(61,033)	$	(47,738)
基本和稀釋每股淨損失	3	$	(0.09)	$	(0.07)	$	(0.25)	$	(0.20)
基本和稀釋後加權平均普通股股本數量	3		239,445,900		239,537,811		239,767,047		238,100,986

請查看附註以獲取簡明綜合財務報表。

GEVO, INC.

綜合虧損的簡明合併報表

（未經審計，以千計）


		截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	注意	2024		2023		2024		2023
淨虧損		$	(21,156)	$	(15,700)	$	(61,033)	$	(47,738)
其他綜合收入：
可供出售證券的未實現收益			—		—		—		1,040
綜合損失		$	(21,156)	$	(15,700)	$	(61,033)	$	(46,698)

請參閱隨附的簡明合併財務報表附註。

GEVO，INC.

股東權益的簡明合併報表

（未經審計，以千爲單位，除每股數據外）


		截至2024年9月30日和2023年三個月的財務報表
		普通股					累計其他		累積		股東的
	單張債券	股份	數量		實收資本		全面損失		$		股權
2024年6月30日結餘		240,565,240	$	2,406	$	1,281,810	$	—	$	(761,474)	$	522,742
非現金股票補償	13	—		—		3,786		—		—		3,786
基於股票的獎勵和相關的股票發行，淨額	17	(145,097)		(2)		(52)		—		—		(54)
回購普通股	17	(1,094,493)		(11)		(635)		—		—		(646)
行權後發行普通股	17	81,798		1		48		—		—		49
淨損失		—		—		—		—		(21,156)		(21,156)
2024年9月30日餘額		239,407,448	$	2,394	$	1,284,957	$	—	$	(782,630)	$	504,721

2023年6月30日，餘額		237,647,431	$	2,377	$	1,268,142	$	—	$	(687,420)	$	583,099
非現金股票補償	13	—		—		4,132		—		—		4,132
基於股票的獎勵和相關的股票發行，淨額	17	2,605,276		26		(26)		—		—		—
淨損失		—		—		—		—		(15,700)		(15,700)
2023年9月30日餘額		240,252,707	$	2,403	$	1,272,248	$	—	$	(703,120)	$	571,531


		2024年9月30日和2023年結束的九個月
		普通股					累計其他		累積		股東的
	單張債券	股份	數量		實收資本		全面損失		$		股權
2023年12月31日餘額		240,499,833	$	2,405	$	1,276,581	$	—	$	(721,597)	$	557,389
非現金股票補償	13	—		—		12,485		—		—		12,485
基於股票的獎勵和相關的股票發行，淨額	17	6,015,823		60		481		—		—		541
回購普通股	17	(7,190,006)		(72)		(4,638)		—		—		(4,710)
行權後發行普通股	17	81,798		1		48		—		—		49
淨損失		—		—		—		—		(61,033)		(61,033)
2024年9月30日餘額		239,407,448	$	2,394	$	1,284,957	$	—	$	(782,630)	$	504,721

2022年12月31日前餘額		237,166,625	$	2,372	$	1,259,527	$	(1,040)	$	(655,382)	$	605,477
非現金股票補償	13	—		—		12,752		—		—		12,752
基於股票的獎勵和相關的股票發行，淨額	17	3,086,082		31		(31)		—		—		—
其他綜合收益		—		—		—		1,040		—		1,040
淨損失		—		—		—		—		(47,738)		(47,738)
2023年9月30日餘額		240,252,707	$	2,403	$	1,272,248	$	—	$	(703,120)	$	571,531

請查看附註以獲得簡明合併財務報表。

GEVO公司。

簡明財務報表現金流量表

（未經審計，以千為單位）


		截至九月三十日的九個月
	認股權證	2024		2023
營運活動
淨損失		$	(61,033)	$	(47,738)
調整為使淨虧損轉化為經營活動所使用現金：
股份報酬	13		12,485		12,752
折舊與攤提	8, 9		12,222		14,323
可轉讓證券折扣攤銷			—		(102)
其他非現金費用			1,847		655
營運資產及負債變動，扣除收購影響淨額：
應收帳款			1,417		(1,766)
存貨	7		(1,542)		1,137
預付費用及其他流動資產、存入資金及其他資產	5, 10		(10,750)		(816)
應付帳款、應計費用及非流動負債	11		6,814		427
經營活動所使用之淨現金流量			(38,540)		(21,128)
投資活動
貨幣兌換對現金及現金等價物的影響	8, 20		(36,459)		(61,413)
出售投資所得稅抵免款項	1		15,336		—
支付誠意金存款	10		(10,000)		—
Acquisition of CultivateAI, net	18		(6,070)		—
到期可交易證券的收益			—		168,550
來自固定資產與設備出售的收益			—		34
投資活動提供的淨現金流量（使用）			(37,193)		107,171
融資活動
重新營銷債券發行所得	12		68,155		—
2021年債券清償	12		(68,155)		—
償還債務提供費用	12		(1,665)		—
行使認股權的收益	17		49		—
支付應付貸款	12		(89)		(128)
支付金融租賃負債	6		(578)		(22)
購回普通股	17		(4,710)		—
籌集資金的淨現金流量			(6,993)		(150)
現金及現金等價物的淨（減少）增加額			(82,726)		85,893
期初現金、現金等價物及限制性現金			375,597		315,376
期末現金及現金等價物與受限現金		$	292,871	$	401,269


	截至九月三十日的九個月
現金、現金等價物和受限現金的時間表	2024		2023
現金及現金等價物	$	223,227	$	323,510
受限現金（流動）		1,489		77,759
受限現金（非流動）		68,155		—
現金、現金等價物和限制性現金的總額	$	292,871	$	401,269


	截至九月三十日的九個月
補充揭露現金和非現金投資和籌資交易	2024		2023
支付利息的現金	$	1,556	$	1,028
非現金方式購買不動產、廠房及設備	$	5,600	$	15,593
使用資金租賃購買的租賃資產	$	2,731	$	—
現金購入的租賃資產	$	32	$	199

請參閱附註基本報表。

GEVO, INC.

基本報表註記

（未經審計）

1.	業務性質，財務狀況及呈示基礎

業務性質。

Gevo, Inc.（納斯達克：GEVO）（“Gevo”， “我們”， “我們”， “我們” 或 “公司”，在無特別指示的情況下指的是Gevo, Inc.及其子公司）成立於2005年的特拉華州公司，是一家以成長為目標的碳減排公司，旨在解決那些不適合進行電氣化或氫化的交通行業的溫室氣體（“GHG”）排放問題。

該公司的重點是將可再生能源轉化為能量密度高的液體插入式碳氫化合物，可用作可再生燃料，如可持續航空燃料（“SAF”）和其他燃料和化學品，具有潛力實現由Argonne National Laboratory的GREEt（Greenhouse gases, Regulated Emissions, and Energy use in Transportation）模型（即“GREEt模型”）測量的“淨零”溫室氣體排放，甚至是負碳足跡。我們的“淨零”概念意味著使用可持續種植的原料（例如低耕作、免耕和乾玉米栽種）和可再生且大幅減排的能源來生產插入式碳氫化合物燃料，從捕捉可再生碳到燃燒燃料期間的全生命週期，預期實現預期燃料的淨零碳足跡。

Gevo的主要市場焦點，根據當前需求和不斷增長的客戶興趣，是可持續航空燃料（SAF）。公司認為，碳減排方面，從碳水化合物轉化成酒精的SAF是最經濟上可行的方法。公司還有其他可再生碳氫化合物產品的商業機會，例如（i）可再生天然氣，又稱為生物氣體（“RNG”），（ii）汽油調合原料和柴油，以及（iii）塑料、材料和其他化學品。我們致力於技術、流程和知識產權開發，旨在實現大規模部署淨零碳氫燃料和化學品。我們正在開發SAF和其他相關產品的市場和客戶。我們還積極參與作為項目開發商和許可方，以及未來特定資產的運營商。Gevo的商業模式是項目開發者、許可方、流程技術開發者，並有望成為未來某些資產的運營商。

淨零碳計畫

在2021年初，我們宣布了我們獨家的“淨零碳計畫”，我們正在將其作為一系列計劃設施來開發和設計，以利用可再生能源和我們的專利技術來生產能量密度高的液態碳氫化合物。我們的淨零碳計畫將可再生能源（例如光合作用、風力和RNG）從各種來源轉化為能量密度高的液態碳氫化合物，當這些碳氫化合物在傳統引擎中燃燒時，有潛力實現液體燃料的整個生命週期內的淨零溫室氣體排放：從從大氣中捕捉碳、處理成為液體燃料產品，到作為飛機、汽車、卡車和船舶燃料燃燒。Gevo擁有我們的淨零廠房設計和整體Gevo淨零流程（即實現碳負的烯烴和在整個流程的生命週期內預期達到淨零或更好的碳足跡的流程）。我們的獨有Gevo淨零流程和廠房設計基於將碳水化合物轉化為醇，然後將醇轉化為烯烴（即化學品、塑料和燃料的基礎），再將烯烴轉化為燃料，所有這些均經過優化和整合，以實現淨零碳足跡。我們在開發和執行淨零專案中的合作夥伴包括Fluid Quip Technologies, LLC，PRAJ Industries Limited（“PRAJ”），Zero6 Clean Energy Assets, Inc.（“Zero6”），McDermott International Ltd.和Fagen, Inc. Gevo擁有整體的專屬廠房設計、工程細節、整合技術，並在幾項流程改進方面申請了專利。

我們的首個淨零項目，淨零1（NZ1），預計位於南達科他州普雷斯頓湖，目前正在設計階段，預計產量約為 65百萬加侖每年（“MGPY”）的總碳氫化合物體積，包括 60 MGPY的SAF。除了碳氫化合物外，NZ1目前設計生產約 1.3 十億磅高值蛋白產品，用於食品鏈，以及約 30百萬磅玉米油。我們的產品將分為三個步驟生產：第一步是碾碎玉米和生產蛋白質、油脂和碳水化合物，第二步通過發酵生產醇，第三步是將醇轉化為碳氫化合物。

GEVO，INC.

簡明合併財務報表註釋

(未經審計)

我們還在美國其他地點開發其他用於生產SAF的商業項目，在這些地點，我們希望使用基於在Lake Preston爲NZ1項目完成的工作而設計的Net-Zero工廠。Gevo期望扮演項目開發者、工廠設計者、技術許可人和投資者的角色，基於傳統的開發者業務模式，開發者因開發項目而獲得部分所有權。我們還可能共同投資項目，以增加我們在這些項目中的股權。

可再生天然氣設施

Gevo在愛荷華西北部（「愛荷華西北部RNG」）的RNG設施，記錄在可再生天然氣部門，生產從奶牛糞便中捕獲的RNG 三本地奶牛場。動物糞便可以厭氧消化產生沼氣，然後提升至管道質量的氣體，稱爲RNG。該項目的年度預期產能爲 355,000，但後來已擴大至 400,000 百萬英國熱量單位（「MMBtu」）。我們通過與BP Canada Energy Marketing Corp.和BP Products North America Inc.（統稱「BP」）達成協議，將我們的RNG銷售給加利福尼亞市場。此外，通過生產RNG（統稱「環保屬性」），我們還產生並出售低碳燃料標準（「LCFS」）信用和D3可再生識別編號（「RINs」）。

盧弗恩設施

Gevo在明尼蘇達州盧弗恩（「盧弗恩設施」）的開發工廠，記錄在Agri-Energy部門，目前用於市場開發和客戶教育，但目前並非生產工廠。盧弗恩設施最初建於1998年，佔地約 55 英畝地，其中包括約 50,000 平方英尺的建築空間。Gevo未來可能利用盧弗恩設施來證明我們的工藝、工藝概念、單元操作以及用於從醇類生產烴的原料和工藝的優化等目的。

Red Trail Energy資產購買協議

2024年9月10日，公司及其全資子公司Richardton CCS，LLC（「R-CCS」）和Net-Zero Richardton，LLC（連同公司和R-CCS，以下簡稱「買方」）與Red Trail Energy，LLC（「賣方」）簽署了一份資產購買協議（「Red Trail Purchase Agreement」）。根據Red Trail Purchase Agreement的規定，並受該協議的條款和條件約束，買方將收購賣方的幾乎所有資產，並承擔某些負債，交易條件如協議所述（「交易」）。購買價格爲$210,000,000，經常規調整，包括營運資本調整（「購買價格」）。預計購買價格將由公司現金和在交易完成前獲得的額外債務融資混合資助。預計交易將於2025年第一季度完成，前提是（i）獲得賣方持有的大多數A類會員單位持有人對交易的批准，（ii）根據《哈特-斯科特-羅德諾反壟斷改革法》獲得監管機構批准，（iii）買方按照買方滿意的條件獲得債務融資，及（iv）其他交割條件。

與Red Trail Purchase Agreement有關，公司和賣方簽署了一份託管協議，根據該協議，公司（i）支付了$10,000,000 作爲按金存入，見附註10，存款及其他資產，該金額將用於抵扣購買價格，（ii）將抵扗$1,260,000 的購買價格於交割時擔保賣方的交割後賠償義務，並且（iii）將抵扗$5,000,000 的購買價格於交割時用於擔保任何購買價格調整。此外，買方已獲得一份代表性和保證保險單，以便就賣方的某些陳述和保證違約提供保險保障，該保險受到一定的排除、免賠額和其他條款和條件的限制，如保單所述。

GEVO，INC.

簡明合併財務報表註釋

(未經審計)

表示方式。

附註的未經審計的精簡合併財務報表已按照美國通用會計準則（「GAAP」）以及Form 10-Q的說明和《S-X條例》第10條的規定編制。因此，這些報表不包括GAAP要求的關於完整財務報表所需的信息和腳註。這些報表反映了所有正常和經常性調整，據管理層認爲這些調整是必要的，以公正呈現公司截至2024年9月30日及爲同一期的財務狀況、經營業績和現金流量，並不一定代表未來整年的預期結果。應當結合公司審計合併財務報表以及附註閱讀這些報表，該審計合併財務報表和相關附註包含在公司2023年12月31日年度報告第II部分第8項目下的「財務報表和補充數據」欄目中。. 2023年12月31日的財務報表來自該日期的審計財務報表。有關詳細信息，請參閱我們的審計財務報表和相關附註，該審計財務報表和相關附註包含在截至2023年12月31日的年度報告《2023年年度報告》中。

重要會計政策

政府資助

美國沒有明確涵蓋出於營利目的向企業提供"補助"的財務會計準則，農產品補貼是個例外。在沒有權威的美國財務會計準則指導的情況下，公司考慮通過類比應用其他權威會計準則，並得出結論，國際會計準則第20號 - 政府補助的會計處理和政府援助披露（「IAS 20」）中概述的指導是記錄和分類公司收到的聯邦資金的最適當類比用途。根據IAS 20，一旦合理確保實體將遵守補助的條件，補助資金應在實體確認相關費用或損失的期間內系統性地確認，以彌補補助資金的用途。

公司在滿足以下兩個條件後即會確認補助：（1）公司能夠遵守補助的相關條件，（2）收到補助款。此外，IAS 20允許通過以下形式之一將補助款確認爲收入：（1）單獨列爲其他收入等一般標題下，或（2）作爲相關費用的減少。公司根據補助的性質，將這些補助款記錄爲相關費用的減少、相關資產成本的減少，或作爲其他收入。

投資稅收抵免

2022年8月16日，通貨膨脹減緩法案（「IRA」）簽署生效。IRA包括對衆多與能源有關的稅收抵免的重大延伸、擴展和增強，並在多個類別下新增稅收抵免。該法案提供一項選項，將某些稅收抵免轉讓（即賣出）給另一納稅人，以實現變現。在可用的應稅收入不足以使用全部或部分所得稅抵免，或者使用這些抵免可能需要多個稅收年度的情況下，公司可能通過售出抵免以在經濟上獲得更大利益。

《會計準則規範》（「ASC」）740：「所得稅」（「ASC 740」）並未直接解決如何覈算可轉讓稅收抵免的範圍，但有多種可接受的核算觀點存在，包括在簡明合併利潤表中把整個抵免額覈算在所得稅之外，與IAS 20下對政府補助類似的處理方式。

公司在可再生天然氣項目中的資本投資根據1986年修訂的《稅收法典》第48條產生了稅收抵免，在《鐵貨》下爲可再生能源資產投資提供能源稅收抵免。未來，我們在可再生能源領域的活動可能會繼續產生符合條件的可轉讓稅收抵免，我們可能會尋求變現。公司選擇了適用與IAS 20中描述的會計處理方法類似的政策，並將可轉讓稅收抵免作爲與相關資產抵消的信貸錄入，從而減少了與相關資產剩餘可用生命週期上應確認的折舊費用金額。

GEVO，INC.

簡明合併財務報表註釋

(未經審計)

2024年9月18日，我們向一家公司買家出售了約美元15.3 百萬的投資稅收抵免（"ITCs"）。該交易是將RNG項目通過Gevo NW Iowa RNG，LLC的商業化產生的IRA投資稅收抵免貨幣化，爲我們提供了約美元的淨現金收益14.0 ，扣除交易費用後我們獲得了約美元的淨現金收益。截至2024年9月30日，公司將百萬美元記錄爲15.3 的減少固定資產淨額在合併資產負債表上，以及包含在交易成本中的1,000萬美元，都包括在壓縮的綜合經營報表中，淨收益爲1,000萬美元，與鐵貨貨物編碼48萬億.x信用的貨幣化相關。1.3 百萬美元，在壓縮的綜合經營報表中包含在內一般及管理費用 1,000萬美元的淨收益，與鐵貨貨幣編碼48萬億.x信用的貨幣化相關。14.0 與鐵貨編碼48萬億.x信用的貨幣化相關，獲得了1,000萬美元的淨收益。

美國農業部的補助金

2023年9月，我們獲得了美國農業部（「USDA」）通過其氣候智能商品夥伴計劃向Gevo的氣候智能從農場到飛行計劃提供的補助金（「USDA Grant」）。 USDA Grant最多可獲得 $46.3RP Finance的合併30.0 預計美國農業部補助金將償還Gevo的金額，取決於Gevo的支出高達$43.3 百萬美元以及其他第三方支出高達$3.0百萬。該項目旨在爲玉米創造關鍵的結構性氣候智能市場激勵措施，具有低碳強度（「CI」）評分，並加速可持續航空燃料的生產，以減少對化石燃料的依賴。此外，該計劃還將幫助提供支持和激勵支付，以幫助農民生產、測量、報告和驗證使用氣候智能農業實踐的低CI玉米，並加速低碳乙醇和可持續航空燃料的低CI玉米供應鏈的發展。

2024年9月30日結束的三個月和九個月期間，公司分別承擔了美國農業部補助金的成本，分別記入綜合利潤表的項目開發成本中，金額爲$1.1 和 $4.6 百萬，2024年9月30日結束的三個月和九個月期間，公司確認了金額$1.5 和 $3.5 百萬美元，分別用於授權費用的減少，這些費用位於業務綜合說明的開發成本中，這些費用代表了之前週期費用的補償。公司預計在未來一段時間內將能夠獲得所有尚未由美國農業部在授權中返還的剩餘費用的返還。

最近發佈但尚未採納的會計原則公告

分部報告。 2023年11月，財務會計準則委員會（「FASB」）發佈了財務會計準則更新（「ASU」）2023-07，細分報告（ASC 280:細分報告（「ASC 280」）：改進可報告區段披露（「ASU 2023-07」）。 ASU 2023-07將增強對所有要根據ASC 280報告區段信息的上市實體的重要區段費用的披露。 ASC 280要求上市實體報告爲每個可報告區段其首席經營決策者（「CODM」）用於評估區段績效並作出關於資源分配的決策的區段利潤或損失的度量標準。 ASU 2023-07中的修訂通過要求所有上市實體年度和中期披露額外的區段信息，以便投資者能夠制定更有用的財務分析。當前，ASC 280要求上市實體披露有關其可報告區段的某些信息。例如，上市實體必須報告CODM用於評估區段績效並作出資源分配決策的區段利潤或損失的度量標準。 ASC 280還要求其他指定的區段項目和金額，例如根據某些情況下披露的折舊、攤銷和折耗費用。 ASU 2023-07中的修訂不會改變或取消這些披露要求。 ASU 2023-07中的修訂也不會改變上市實體如何確定其營運區段、整合這些營運區段或應用定量閾值來確定其可報告區段。 ASU 2023-07中的修訂適用於2023年12月15日後開始的財政年度以及2024年12月15日後開始的財政年度中的中期期間。允許提前採納。上市實體應將ASU 2023-07中的修訂追溯地適用於財務報表中提出的所有前期。公司目前正在評估在採納時ASU 2023-07可能對其基本報表和相關披露產生的影響。

GEVO, INC.

基本報表註記

（未經審計）

2.	與客戶簽訂合同的收入和其他收入

RNG和環保母基收入

公司的營業收入主要來自於在NW愛荷華州RNG設施生產的RNG及相關環保特性的銷售長期合同。收入在公司將產品轉移給客戶的特定時間點認列。當RNG交付到燃氣管道系統時，客戶獲得產品的控制權，而環保特性的標題和控制權在相關監管機構發放這些特性後轉移給客戶。公司通常在與客戶的安排中擁有多個履行義務。公司與客戶的RNG銷售及相關環保特性的履行義務在交付給客戶的特定時間點滿足。營業收入根據公司預期為轉移產品所期望收到的代價來衡量。存在無 variable consideration present in the Company’s performance obligations. Consideration for each transaction is based upon quoted market prices at the time of delivery. All material contracts have payment terms of between one to three months and there are no return or refund rights.

Licensing and Development Revenue

The Company’s licensing and development revenue is related to a joint development agreement with LG Chem, Ltd. ("LG Chem") to develop bio-propylene for renewable chemicals using Gevo’s Ethanol-to-Olefins ("ETO") technology. As the contractually promised intellectual properties (“IP”) are not individually distinct, the Company combined each individual IP noted in the contract into a bundle of IP (“IP Rights”) that is distinct and accounted for all of the IP Rights promised in the contract as a single performance obligation. The IP Rights granted were “functional IP rights” that have significant standalone functionality. The Company’s subsequent activities do not substantively change that functionality and do not significantly affect the utility of the IP to which the licensee has rights. The Company has no further obligation with respect to the grant of IP Rights, including no expressed or implied obligation to maintain or upgrade the technology, or provide future support or services. The earnings process is complete when the licensee obtains control of the IP and revenue is recognized upon the achievement of certain project milestones, when collectability is probable and all other revenue recognition criteria have been met.

The Company realized $1.3 million in Q2 2023 when the first milestone was met under the joint development agreement and received another $0.8 million in Q2 2024 due to the achievement of the second milestone in April 2024.

Other Hydrocarbon Revenue

該公司在截至2024年和2023年9月30日的三個月和九個月内從其發展規模工廠盧納設施記錄了有限的營業收入。這些收入具有促銷性質，來自於乙醇銷售和相關產品以及包括SAF、異辛烯和異辛烷的烴類收入的客戶合同，這些產品主要是採用離岸交貨點基礎（在特定時間點確認），是獨立的交易，不提供售後支持或承諾提供未來貨物並且是單一履行義務。

以下表格顯示了公司根據產品類型（以千為單位）的主要來源的營業收入。


	截至 9 月 30 日止的三個月				截至九月三十日的九個月
主要商品 / 服務線	2024		2023		2024		2023
可再生天然氣	$	173	$	187	$	533	$	457
環保母基屬性		1,780		4,330		9,733		10,640
執照和開發營業收入		—		—		800		1,300
其他碳氫燃料幣收入 - 乙醇、異辛烷、IBA		12		11		149		429
總營業收入	$	1,965	$	4,528	$	11,215	$	12,826

GEVO，INC.

簡明合併財務報表註釋

(未經審計)

每股淨虧損

每股基本淨虧損是基於期間的普通股加權平均數計算的。每股攤薄淨虧損是基於假設，即期權和其他攤薄的證券未行使，其行使價格低於公司普通股在期間內的平均市價，將在期間開始或授予日期後行使，並假設從行使中獲得資金用於期間內以平均市價購買普通股。公司的任何期權或其他攤薄的證券在淨虧損期間均不被視爲攤薄。

公司攤薄證券的影響是使用庫存法計算的，只有那些導致每股普通股淨收入減少的工具包括在計算中。攤薄每股淨虧損不包括普通股等同物，因爲其包含的效果會導致減少報告的每股淨虧損或具有抗稀釋效果。因此，在截至2024年和2023年9月30日的三個月和九個月中，由於公司處於淨虧損的位置，微不足道的可攤薄普通股等權益已被排除。有關所有未包括在攤薄加權平均普通股數量計算中的所有未行使的期權和認股權證，請參閱附註13和17，因爲這些期權和認股權證的行使價格超過公司普通股在報告期間的平均價格，因此具有抗稀釋效果。

每股基本和攤薄淨虧損按如下方式計算（以千美元計算淨虧損）：


	截至9月30日，三個月的結束				截至9月30日的前九個月
	2024		2023		2024		2023
淨損失	$	(21,156)	$	(15,700)	$	(61,033)	$	(47,738)
基本平均流通股數		239,445,900		239,537,811		239,767,047		238,100,986
基本和稀釋每股淨損失	$	(0.09)	$	(0.07)	$	(0.25)	$	(0.20)

限制性現金

截至2024年9月30日，當前和非流動限制性現金金額爲$69.6 百萬美元的現金包括作爲公司2021年債券（按第12條款，債務定義）提供融資支持的信用證抵按金額。

公司於2021年4月與花旗銀行簽訂了一份不可撤銷的直接支付信用證（「債券信用證」），用於支持2021年債券以發展和施工NW愛荷華州的RNG。有關2021年債券的詳細信息，請參見第12號註釋，債務。債券信用證有 0.5年費，原定於2024年4月4日到期（但較早終止，並於2024年4月1日替換爲新的債券信用證，如下所述）。公司向花旗銀行存入了$71.2 百萬美元作爲限制性現金，用於擔保債券信用證下的任何提取金額。2024年4月，花旗銀行關閉了債券信用證，以配合重新營銷債券，如下所示。

2022年9月，公司與花旗銀行簽訂了一份抵押和轉讓協議，向花旗銀行提供信用支持，以信用證形式（「電力信用證」）向當地電力公用事業公司提供信用，旨在促使該公用事業公司設計和建造將服務NZ1的電力傳輸和分配設施。公司向花旗銀行的一個帳戶中存入了$6.6 百萬美元的限制性現金，以抵押電力信用證，該信用證年費爲 0.3％，到期日爲2024年9月30日（除非較早終止）。2024年1月，由當地電力公用事業公司通知花旗銀行關閉信用證，因爲公司已終止與當地公用事業公司的關係，並履行了電力信用證下的所有義務。

GEVO, INC.

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

2024年4月，公司與花旗銀行簽訂了不可撤銷的直接支付信用證（「新債券信用證」），以支持再上市債券（定義見附註12 「債務」）。有關再上市債券的更多信息，請參閱附註12 「債務」。新債券信用證有一個 0.75% 年費，將於 2026 年 4 月 6 日到期（除非提前終止）。該公司維持美元69.6 花旗銀行現有抵押品中的100萬美元作爲限制性現金，用於擔保根據新債券信用證提取的任何款項，其中美元0.3 截至2024年3月31日，餘額中的100萬美元已於2024年第二季度返還給公司。截至2024年9月30日，不款項已根據新債券信用證提取。

公司有權獲得限制性現金的利息收入和入賬的利息收入 $0.9 百萬，美元2.7 百萬，美元0.9 百萬和美元2.5 截至2024年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月中分別爲百萬美元，包含在合併運營報表的「其他收入（支出）淨額」中。

5.	預付費用和其他流動資產

下表列出了截至目前公司預付資產和其他流動資產（以千計）的組成部分：


	2024 年 9 月 30 日		2023年12月31日
預付保險	$	872	$	568
應收利息		887		1,331
預付費原料		1,097		1,097
其他流動資產		1,803		1,357
預付費用和其他流動資產總額	$	4,659	$	4,353

6.	租賃、使用權資產和相關負債

該公司是公司位於科羅拉多州恩格爾伍德的辦公和研究設施的經營租約的當事方，該租約將於2029年1月到期，以及二新墨西哥州阿爾伯克基和加利福尼亞州聖地亞哥額外辦公空間的運營租約將於2025年到期。該公司的辦公設施租賃包含延長租約的期權，管理層沒有合理預期會行使這種選擇權，因此它們不包含在條款期限中。額外的辦公空間租賃不包含延期選項。

該公司有四土地融資租賃，一用於處理設施，以及一用於一臺操作設備。土地租約適用於愛荷華州西北部的RNG。該公司向奶農租賃其建造的土地三厭氧沼氣池和天然氣升級設施，用於調節農民提供的牛糞中的原始沼氣。這些租約將在2031年至2050年之間的不同日期到期. 公司將公司乳品租賃資產類別的租賃部分與非租賃部分分開記賬。租賃協議中的總對價根據其相對獨立銷售價格分配給租賃和非租賃部分。這些租約包含延長租約的選項，管理層有理由期望行使這些選擇，因此包含在條款期限中。運營設備的租約將在愛荷華州西北部的RNG使用，並將於2025年到期。該租約不包含延期期權，幷包含公司預計將在終止時行使的購買期權。

2024 年 8 月，公司簽訂了一項修正案，將使用第三方處理設施的現有協議的期限延長到之前的期限之上 12 個月期限，這導致協議被記錄爲租約。租賃設施的協議將於2025年到期，不延長租賃期限的選項。在2024年8月簽署客戶承購協議之前，第三方處理設施的租賃攤銷作爲項目開發成本的一部分記錄在簡明合併運營報表中，之後將其列爲在建庫存的一部分，在未來時期的銷售中作爲生產成本的一部分支出。

GEVO，INC.

簡明合併財務報表註釋

(未經審計)

以下表格顯示（i）公司租賃相關的其他定量信息和（ii）未能取消的融資租賃和經營租賃的未來最低支付額（以千爲單位，加權平均數除外）：


	截至9月30日的前九個月
	2024			2023
其他信息
支付與租賃負債計量相關的現金：
融資租賃的經營活動現金流量	$	578		$	22
經營租賃的經營現金流量	$	296		$	236
融資租賃的融資現金流量	$	128		$	2
以新融資租賃負債換取的使用權資產	$	2,731		$	—
以新的營業租賃負債換取的租賃資產使用權益	$	32		$	199
加權平均剩餘租賃期限，金融租賃（月）		39			309
經營租賃的加權平均剩餘租賃期限（月）		48			65
加權平均貼現率-金融租賃⁽¹⁾		17	%		12	%
經營租約的加權平均折現率⁽¹⁾		6	%		6	%

(1)	在我們的租賃合同不規定隱含利率的情況下，我們根據估計的增量借款利率計算租賃責任，即未支付租金的現值。增量借款利率代表我們需要支付的利息率，借款金額等於以抵押形式支付類似期限內的租金，該利率是根據租賃開始日期可獲得的信息，採用組合方法確定的。


截至12月31日年度	營業租賃		融資租賃
2024（剩餘）	$	112	$	682
2025		411		1,877
2026		367		26
2027		335		27
2028		343		26
2029年及以後		—		543
總計		1,568		3,181
減少：代表現值折扣的金額		166		695
租賃負債的總額		1,402		2,486
Less: current portion		351		1,873
非流動部分	$	1,051	$	613

存貨

以下表格列出了公司庫存餘額的元件（以千爲單位），截至：


	2024年9月30日		2023年12月31日
原材料	$	97	$	104
成品
FutureFuel的生物燃料板塊主要製造並銷售生物柴油。生物柴油收入通過在其Batesville工廠的分銷網絡中銷售生物柴油，通過租賃的油庫設施可用的分銷設施以及通過遠程定位的儲罐網絡生成。生物燃料收入還包括與石油柴油混合的生物柴油的銷售; 石油柴油與		1,059		1,167
在製品
環保母基屬性		3,698		2,067
生物燃料		487		—
備件		505		471
總存貨	$	5,846	$	3,809

GEVO，INC.

簡明合併財務報表註釋

(未經審計)

固定資產

以下表格詳細列出了公司房地產、設備及按分類（以千爲單位）截至：


	2024年9月30日		2023年12月31日
土地	$	6,588	$	6,505
植物設施及基礎設施		74,573		77,329
機械和設備		83,998		95,212
傢俱		2,764		2,864
軟件		1,701		1,636
施工進度		147,836		114,332
總資產、廠房和設備		317,460		297,878
減：累計折舊與攤銷		(97,656)		(86,315)
物業、廠房和設備，淨值	$	219,804	$	211,563

2024年9月30日結束的三個季度和九個月內，公司記錄的折舊費用爲$3.1萬美元和11.0 分別爲百萬美元。2023年9月30日結束的三個季度和九個月內，公司記錄的折舊費用爲$5.2萬美元和13.3 分別達到了百萬美元。在截至2024年9月30日和2023年的三個和九個月內，分別是$1.2（未明確提到美元）3.7（未明確提到美元）1.1公司對該計劃中所支付的所有款項均列入簡明合併現金流量表中「應付賬款」的減少。3.0 分別是百萬美元，的折舊費記錄到了庫存中。在截至2024年9月30日和2023年的三個和九個月內，是$0.6（未明確提到美元）3.2（未明確提到美元）1.6公司對該計劃中所支付的所有款項均列入簡明合併現金流量表中「應付賬款」的減少。4.6 分別計入了1百萬美元和5百萬美元的折舊費用，這是由於庫存銷售而產生的。

在建施工中包括$131.0在建施工中包括$5百萬美元，主要與NZ1項目相關，$16.0 農業能源部門（「農業能源」）與精餾和烴類滑塑相關的部分及$畝大衛燃料技術有限合夥企業新燃料項目之$0.8 2024年9月30日的北美天然能源新燃料項目（NW Iowa RNG）相關的$1百萬，包括了$98.2 在建施工中包括了$5百萬美元，主要與NZ1項目相關，$15.5 在建施工中包括$2百萬美元用於農業能源，$0.6 2023年12月31日的北美天然氣新燃料項目（NW Iowa RNG）相關的$1百萬。在建施工項目在資產投入使用之前不計提折舊。

無形資產

可識別的無形資產包括已獲得的專利，管理層評估確定它們是否（i）支持當前產品，（ii）支持計劃中的研究和開發，或（iii）防止他人與Gevo的產品競爭以及作爲收購Cultivate Agricultural Intelligence，LLC的一部分而獲得的可識別無形資產，請參見附註18業務組合以獲取更多信息。

下表列出了公司的無形資產分類（以千爲單位）截至：


	2024年9月30日
					Identifiable		加權授予日期公允價值的平均數
	總賬面價值		累積的		無形資產		Average Useful Life
	數量		攤銷		淨資產		（年）
專利	$	4,580	$	(2,057)	$	2,523	7.4
防禦性資產		4,900		(1,775)		3,125	8.4
開發的科技資產		1,300		—		1,300	5.0
客戶相關無形資產		1,500		—		1,500	16.0
交易名稱		100		—		100	4.0
無形資產	$	12,380	$	(3,832)	$	8,548	8.9

GEVO, INC.

基本報表註記

（未經審計）


	2023年12月31日
					可識別的		加權平均的期限：
	毛攜帶		累計		無形		平均使用壽命
	金額		攤銷		資產淨值		（年）
專利年限	$	4,580	$	(1,621)	$	2,959	7.4
防禦性資產		4,900		(1,335)		3,565	8.4
無形資產	$	9,480	$	(2,956)	$	6,524	7.9

公司在2024年9月30日結束的三個月和六個月內，分別記錄了攤銷費用$。0.3 百萬美元和0.9 截至2024年和2023年9月30日結束的三個月和九個月的存入資金分別為每個300萬。

以下表格詳細列出了2024年9月30日可識別無形資產的預估攤銷（以千為單位）：


					發展中		與客戶相關
截至12月31日年終	專利年限		防禦性資產		科技		無形		商業名稱		總計
2024（剩餘）	$	146	$	146	$	65	$	23	$	6	$	386
2025		582		586		260		94		25		1,547
2026		582		586		260		94		25		1,547
2027		582		586		260		94		25		1,547
2028		582		586		260		94		19		1,541
2029年及之後		49		635		195		1,101		—		1,980
無形資產總額	$	2,523	$	3,125	$	1,300	$	1,500	$	100	$	8,548

10.

存款和其他資產

下表列出了公司存款和其他資產（以千元為單位）截至：


	2024年9月30日		2023年12月31日
存款⁽¹⁾	$	185	$	166
預付進料 ⁽²⁾		1,990		440
股權投資 ⁽³⁾		1,500		1,500
獨家費用⁽⁴⁾		—		583
待收存款 ⁽⁵⁾		41,688		33,602
誠意金存入資金 ⁽⁶⁾		10,000		—
其他資產淨值 ⁽⁷⁾		8,161		8,028
總存款和其他資產	$	63,524	$	44,319

(1)	存入資金以提供服務。

(2)	Prepaid feedstock fees, non-current, for the production of RNG.

(3)

The Company directly holds a 3.6% interest in the Series A Preferred Stock of Zero6 Clean Energy Assets, Inc. (“Zero6”), formerly Juhl Clean Energy Assets, Inc., which is not a publicly listed entity with a readily determinable fair value. The Company therefore measures the securities at cost. Recent observable equity raises indicated no impairment issues. This ownership interest is also pledged as collateral against 兩個 future obligations to Rock County Wind Fuel, LLC (“RCWF”), a Zero6 subsidiary, see Note 15, Commitments and Contingencies, for additional information.

(4)	Axens will provide certain alcohol-to-SAF technologies and services exclusively provided to the Company which may be offset against future license fees subject to the delivery of a process design package.

GEVO, INC.

基本報表註記

（未經審計）

(5)	向風力發電廠項目開發商和電力公用事業承包商提供存款，以誘使其設計和施工將為NZ1服務的發電、變速器及配電設施， $5.5 其中有部分將用於退款或作為風力發電設施的投資，其餘部分預計在項目完成時完全退款。Gevo對合同下的設備和建設設施享有優先留置權。 $36.2 與宣布的紅道購買協議相關的誠意金，詳見附註1、業務性質、財務狀況和報告基礎以獲得更多信息。

(6)	與宣布的Red Trail購買協議相關的誠意金，請參閱附註1、業務性質、財務狀況和報告基礎以獲得更多信息。

(7)	主要由於沒有先前操作的付款用於沙分離系統，用於處理糞肥原料，這些付款被分配給非租賃燃料供應，並在項目的壽命內攤提。

11.

應付賬款和應計負債

下表列出了本公司應付賬款和應計負債（以千計）截至：


	2024年9月30日		2023年12月31日
應付賬款	$	1,612	$	2,718
應付負債		12,095		6,448
在建工程應計		5,600		6,965
應計薪資及相關福利		7,089		6,621
應付帳款和應計負債總額	$	26,396	$	22,752

12.

債務

2021 Bond Issuance

On April 15, 2021, on behalf of Gevo NW Iowa RNG, LLC, the Iowa Finance Authority (the “Issuer”) issued $68,155,000 of its non-recourse Solid Waste Facility Revenue Bonds (Gevo NW Iowa RNG, LLC Renewable Natural Gas Project), Series 2021 (Green Bonds) (the “2021 Bonds”) for NW Iowa RNG. The bond proceeds were used as a source of construction financing alongside equity from the Company. The 2021 Bonds were issued under a Trust Indenture dated April 1, 2021 (the “Indenture”) between the Issuer and Citibank, N.A. as trustee (the “Trustee”). The 2021 Bonds had a maturity date of January 1, 2042. The bonds bore interest at 1.5% per annum during the Initial Term Rate Period (as defined in the Indenture), payable semi-annually on January 1 and July 1 of each year. The effective interest rate was 1.1%. The 2021 Bonds were supported by the $71.2 million Bond Letter of Credit; see Note 4, Restricted Cash. The Trustee could draw sufficient amounts on the Bond Letter of Credit to pay the principal and interest until the first mandatory tender date of April 1, 2024. The 2021 Bonds were callable and re-marketable on or after October 1, 2022.

The 2021 Bonds were issued at a premium of $0.8百萬美元和債券發行成本分別為美元3.0百萬。債券債務被歸類為流動債務，並按照折現和發行成本呈現，根據利息法在2021年債券的壽命內分期攤銷。截至2023年12月31日，折扣餘額和攤銷後的債券發行成本分別為百萬美元0.1 百萬美元和0.3。截至轉換日期（下文所述），所有優惠和債券發行成本已全面攤銷

2024年債券再銷售

2024年4月1日（“轉換日期”），2021年債券變為強制要約購買並已重新銷售以支付新期利率期限（“重新銷售債券”）。關於2021年債券在轉換日期之日的轉換和重新銷售，由發行人與受託人之間於2024年4月1日訂定的首次補充契約修訂了原始信託契約（與原始信託契約一起為“首次補充契約”）。原始債券融資協議由發行人與公司之間於2024年4月1日訂定的首次補充債券融資協議修訂了原始債券融資協議（與原始債券融資協議一起為“首次補充債券融資協議”）

GEVO, INC.

基本報表註記

（未經審計）

債券再銷售的到期日保持在2042年1月1日。債券再銷售現在承擔利息 3.875每年%報酬率，在初始利率期間（如契約中所定義），每半年支付。實際利率為 1.2百分比。公司因再銷售而產生了債務發行成本，金額為$1.7 百萬。截至2024年9月30日，發行成本扣除攤提後淨額為$1.3 百萬美元之間。

債券型由一個新債信用狀支持，金額為$69.6 發行給現任受託人的新債信用狀為限制性現金附註4，可在發生違約情況下提取足夠金額以償還本金和利息，直至2026年4月1日首次強制要約日期。這些債券型可在2024年11月1日或之後提前贖回和重新銷售。如果到首次強制要約日期時這些債券型尚未被贖回和重新銷售，受託人可以提取新債信用狀來以購買價格全部償還債券。截至2024年9月30日，無已經在新債信用狀下提取金額。

應付貸款

2020年4月，公司與Live Oak Banking Company簽訂貸款協議，根據該協議，公司從小型企業管理局的薪資保護計劃（“SBA PPP”）獲得了總額為$1.0 百萬的貸款（“SBA貸款”）。

2021年4月，通過SBA PPP取得的億元貸款和應計利息餘額被寬免。0.6剩餘的SBA貸款總額為億元，年利率%，並將於2025年4月到期。2021年6月5日開始，每月還款億元，包括利息，直到2025年4月為止。0.2%。 1.0，包括利息，將於2021年6月5日開始，至2025年4月為止。8,230公司長期債務摘要如下（以千為單位）截至：

公司長期負債摘要如下（以千為單位）截至：



	利率	到期日	2024年9月30日		2023年12月31日
債券型再行銷，淨值	3.9%	2042年4月	$	68,155	$	68,155
SBA貸款	1.0%	2025年4月		45		119
設備	4%。 5%	2024年12月		8		32
總負債				68,208		68,306
未攤銷成本減少：				(1,253)		(188)
總負債，淨值			$	66,955	$	68,118
減：當期部分				(53)		(68,097)
非流動債務總額			$	66,902	$	21

公司的長期債務未來付款如下（以千為單位）：


截至12月31日年終	總負債
2024（剩餘）	$	24
2025		29
2026		68,155
總負債	$	68,208

13.

基於股份的薪酬

股權激勵計劃在2011年2月，公司的股東批准了Gevo，Inc. 2010年股票激勵計劃（至今經修改和重簽，稱為“2010年計劃”），以及員工股票購買計劃。

GEVO, INC.

基本報表註記

（未經審計）

2010年計劃規定授予非法定股票期權、激勵性股票期權、股票升值權、限制性股票獎、限制性股票單位和其他股權獎勵予公司的員工和董事。2023年5月，股東於2023年股東年度大會上批准後，修訂和重申了2010年計劃，將2010年計劃下頒發的普通股份數量增加至 37,980,074 股份。截至2024年9月30日， 1,978,734 股份可用於未來根據2010年計劃下發行。

以股份為基礎之報酬支出公司記錄股票為基礎的補償費用，在員工和非員工授予的基於股票的支付獎勵的必要服務期間內。

以下表格列出了公司按指示期間分類為股權的股票基礎的補償費用（以千為單位）：


	截至 9 月 30 日止的三個月				截至九月三十日的九個月
	2024		2023		2024		2023
生產成本	$	16	$	25	$	47	$	37
總務與行政		3,113		4,239		10,772		11,480
其他營業費用		657		(132)		1,666		1,235
總的股票報酬	$	3,786	$	4,132	$	12,485	$	12,752

股票期權獎勵活動. 截至2024年9月30日的九個月內，公司股票激勵計劃下的股票期權活動及變動如下：


				加權平均的期限：
				平均價格
		加權平均的期限：		仍未行使的期權數量：		加權-
		平均價格		合約上的		平均		總計
	數量	行使數量：		期限		授予日期		內在價值：
	期權	價格 ⁽¹⁾		（年）		公平價值		價值
2023年12月31日的期權未行使	8,109,123	$	3.51		8.8	$	2.96	$	—
已授予股份	6,538,646	$	0.70			$	0.62	$	—
已被放棄和到期	(248,977)	$	2.18			$	1.99	$	—
行使	—	$	—			$	—	$	—
2024年9月30日尚未行使的期權	14,398,792	$	2.26		8.8	$	1.92	$	—
期權已授予，並預計在2024年9月30日生效	14,398,792	$	2.26		8.8	$	1.92	$	—

(1)	期權未行使的行使價格範圍為 $0.67 天從發票日期計算，被視為商業合理。 $876 截至2024年9月30日. 該範圍的上限是由於2015年至2018年間發生的多次逆向拆股影響。

截至2024年9月30日, 與股票期權相關的總未認可補償費用（扣除實際沒收和到期），為6.7百萬美元，預計將於剩餘的加權平均認列期約 1.9。

限制性股票. 本公司定期向員工和董事授予受限股份獎勵。授予的受限股份獎勵的解凍期可能基於服務期間或基於實現績效目標。公司在解凍期間內承認基於股份的薪酬，對於基於服務期間解凍的獎勵，通常為兩到三年。

GEVO, INC.

基本報表註記

（未經審計）

截至2024年9月30日結束的九個月內，未發放的限制性股票獎勵及變動如下：


		加權-
		平均
	數量	授予日期
	股份	公平價值
2023年12月31日的未行使限制性股票單位	6,159,341	$	2.30
已授予股份	5,674,401	$	0.74
已經授予和發行	(3,409,285)	$	4.55
已被放棄和到期	(202,677)	$	1.68
2024年9月30日的未發放股份	8,221,780	$	1.08

截至2024年9月30日，與限制性股票獎勵相關的未認列補償費用總計為$，已扣除實際放棄和到期，7.5 百萬美元，預計將於大約剩餘加權平均期間內認列 1.9。

14.

所得稅

公司自成立以來一直處於營運虧損狀態；因此，已記錄所得稅費用並完全預留了所有相關的遞延所得稅資產。我們將繼續評估遞延所得稅資產對所得稅的影響。我們來自持續營運的有效稅率為無？ 0每年截至2024年和2023年9月30日的每三個月的利率不同於美國聯邦法定稅率。 21由於全面評估撇除了一部份，故比例不同。

15.

承諾和條件

法律問題公司有時參與與業務常規有關的法律訴訟，而且今後也可能再次涉及其中。公司目前並非訴訟的一方，也沒有察覺有可能對其業務、營運結果、財務狀況或現金流量產生實質負面影響的任何進行中或受威脅訴訟。

州稅稽核。 在2023年，公司收到了南達科他州財政部關於涵蓋2021年1月至2023年12月期間的銷售和使用稅稽核的通知。儘管公司的銷售和使用稅稽核的最終解決仍存在不確定性，根據目前的信息，公司管理層認為，這些事項的最終處理將不會對綜合資產負債表、綜合損益表或流動性產生實質負面影響。

賠償在其業務的正常運作過程中，公司進行某些補償，根據這些補償，可能需就某些交易進行支付。截至2024年9月30日為止, 公司並未無涉及補償的任何負債。

此外，公司為其高級管理人員和董事提供某些事件或情況的補償，受制於一定的限制條件。這些補償、承諾和擔保的期限各不相同，在某些情況下，時間是無限期的。潛在未來補償的最大金額是無限的；但是，公司設有董事和高級管理人員保險，可能使其能夠收回未來支付金額的一部分。公司為任何已知的潛在責任（包括可能來自補償條款的）而計提損失，當未來支付的概率較高時。沒有至今已紀錄了此類損失。

GEVO, INC.

基本報表註記

（未經審計）

環保母基負債公司的營運受各地政府當局採納的環保母基法律法規所約束，需探究及清理其所在地區放出或處置物質的影響。因此，公司在污染控制、職業健康以及有害物質的生產、處理、儲存和使用方面採納政策、實踐和程序，以預防環境或其他損害，並限制因此類事件可能帶來的財務責任。當公司的責任可能性高且成本能夠合理估計時，會記錄環保責任。沒有截至2024年9月30日，已記錄環保母基責任。

燃料供應承諾。 公司已經在這些帳戶上經歷了損失，管理層認為基於金融機構的質量，這些存款的信用風險是顯著的。三長期燃料供應合同，旨在為我們在NW愛荷華州RNG計劃中的厭氧消化器提供原料。這些合同每年提供一定量的原料，用於RNG的生產。

Zero6 承諾項目。 在2022年9月，公司與Zero6簽署了一項開發協議，以建造和運營風電項目，為NZ1提供電力。根據協議，公司已承諾支付Zero6總計$9.5 百萬的開發費用，包括$1.2百萬和$8.4 million upon completion of the project, in addition to certain reimbursable costs of $1.2 million. The Company is not contractually obligated for the specified development charges until certain milestones are met in future periods, and upon completion of the project. Further, the Company has committed to fund certain discretionary, budgeted costs associated with long lead equipment and engineering services for NZ1, totaling an estimated $18.6 million. The amount is expected to be fully reimbursed upon completion of the project. Gevo has priority liens against the equipment and constructed facilities under the contracts. See Note 19 below for further information.

Additionally, the Company’s investment in Zero6, see Note 10 above, is pledged separately as collateral for 兩個 commitments for the purchase of wind electricity for the Luverne Facility, as well as the purchase of 100% of RCWF’s renewable energy credits. Gevo has a commitment to purchase all of RCWF’s electricity. The portion not used by the Luverne Facility is charged to the Company at a lower price.

The estimated commitments as of September 30, 2024, and thereafter are shown below (in thousands):


	12月31日
											2029年及之後
	2024		2025		2026		2027		2028		此後		總計
供應燃料支付	$	809	$	1,702	$	1,718	$	2,060	$	1,753	$	25,968	$	34,010
Zero6 Commitment		9,694		9,235		—		8,350		—		—		27,279
可再生能源點數		33		133		134		133		133		1,511		2,077
電力高於使用量（估計）		85		—		—		—		—		—		85
總計	$	10,621	$	11,070	$	1,852	$	10,543	$	1,886	$	27,479	$	63,451

16.

公允價值衡量

會計標準界定公允價值，概述評估公允價值的框架，並詳細說明有關公允價值衡量的必要披露。根據這些標準，公允價值被定義為在計量日期，在主要市場或最有利市場之間的市場參與者進行有序交易時將收到的出售資產的價格或支付轉移負債的價格。標準建立了一個結構來確定資產或負債的公允市場價值。公允價值層次結構具有三個層次的輸入，包括可觀察和不可觀察的輸入。標準要求利用最高可能的輸入層次來確定公允價值。

第1層– 輸入包括相同資產或負債的活躍市場中報價的市場價格。

第2層– 輸入是市場數據，除了第1層以外，可直接或間接觀察到。第2層的輸入包括類似資產或負債的報價市場價格，閒置市場中的報價市場價格，以及可以被市場數據證實的其他可觀察信息。

GEVO, INC.

基本報表註記

（未經審計）

三級 – 輸入數據不可觀察，並且幾乎或根本沒有市場數據佐證。

公司於2024年9月30日和2023年12月31日的財務工具的攤銷值和公允值，按公允值階層分類，如下（以千為單位）：

2024年9月30日的公允價值衡量

引言

Prices in

活躍

輸入數

市場供應所有板塊

其他

輸入數

公允價值於

輸入數

可觀察到的輸入數

難以觀察的

九月三十日

資產

重要輸入數

2024

（一級）

(第2級)

(第3級)

現金及現金等價物 ⁽¹⁾

223,227

—

2023年12月31日的公允價值衡量

引用

Prices in

活躍

輸入數

Markets for

其他

輸入數

Fair Value at

輸入數

可觀察到的輸入數

難以觀察的

12月31日

資產

重要輸入數

2023

（一級）

(第2級)

(第3級)

現金及現金等價物 ⁽¹⁾

298,349

—

(1)	現金及現金等價物包括 $213.2百萬股和 $283.2百萬美元投資於美國政府貨幣市場基金，分別截至2024年9月30日和2023年12月31日。

公司在2023年12月31日至2024年9月30日期間未將資產或負債轉移至公平價值層次之間。

For the Remarketed Bonds, the fair values are estimated using the Black-Derman-Toy interest rate lattice framework. The effective maturity of the Remarketed Bonds was assumed to be April 1, 2026 (two years from issuance) with repayment of 100% of principal on that date. The impact of the Company’s optional redemption feature, effective November 1, 2024, is appropriately captured by the Black-Derman-Toy interest rate lattice. The carrying values and estimated fair values of the Remarketed Bonds as of September 30, 2024, are summarized as follows (in thousands):


	攜帶		估價
	價值		公允價值
再倒閉債券	$	68,155	$	68,993

17.

股東權益

股份發行

市場定價發售計劃

2024年1月，公司提交S-3表格的註冊聲明書，其中包括一份基本說明書，涵蓋最高總值為$的發行、發售和出售750.0百萬的登記公司普通股、優先股、債務證券、存托股、認股權證、購買合約和單位以及一份現場市場發行說明書補充材料，涵蓋了公司發行、發售和出售的最高總發行價$500.0根據市場定價協議，可能發行並出售的普通股數為數百萬股.

傑沃股份有限公司

簡明綜合財務報表附註

(未經審核)

截至 2024 年 9 月 30 日，公司剩餘發行能力高達美元500.0在市場發售計劃下的百萬股普通股。

註冊直接發售

本公司於 2022 年 6 月完成註冊直接發售（「2022 年 6 月發售」），總額為 33,333,336 以 $ 價格為本公司普通股4.50 每股，附有 2022-A 系列認股認股權證，以合計購買 33,333,336 根據與某些機構和認可投資者簽訂證券購買協議，本公司的普通股（每股為「2022-A 系列認證」）的股份。2022-A 系列認股權證可行使期為五年從發行日起，以行使價為 $4.37 每股。截至二零二零二四年九月三十日，沒有已行使 2022-A 系列認股權證。

本公司於 2022 年 6 月發行之所得款項淨額為 $139.2百萬元，扣除配售代理人的費用、諮詢費及本公司應付的其他發售費用後，以及假設 2022 年 6 月發行之 2022-A 系列認股證沒有以現金行使。

股票回購計劃

於 2023 年 5 月 30 日，公司批准股票回購計劃，根據該計劃可以購回高達 $25 其普通股數百萬。回購計劃的主要目標是讓公司有機會購回股份，同時保持公司資助其發展項目的能力。根據股票回購計劃，本公司可不時在開放市場或透過私人協商交易購回股份。股票回購的時間、數量和性質（如果有）將由本公司全權決定，並取決於市場情況、適用的證券法律和其他因素。本公司可隨時暫停或停止股票回購計劃，並且沒有到期日。

本公司回購 1.1 百萬和 7.2 百萬股普通股價 $0.6 百萬和美元4.7 截至二零二四年九月三十日止三個月和九個月內，分別在股票回購計劃下的百萬元。股票以市值回購，並在購回後立即退休。公司做了沒有t 截至 2023 年 9 月 30 日止的三個月和九個月內購回任何股份。截至二零二四年九月三十日，約為美元20.3 在股票回購計劃下仍有數百萬。

認股權證

除了 2022-A 系列認股權證外，本公司還有未償還的認股權證，並於 2020 年 8 月註冊直接發行同時發行的認股權證（「2020-A 系列認股權證」）。本公司評估了 2022-A 系列認股權證及 2020-A 系列認股權證的責任或股權分類，並確定由於 2022-A 系列認股權證和 2020-A 系列認股權證不符合責任工具的定義，因此股權對待是合適的。

2022-A 系列認股權證及 2020-A 系列認股權證被歸類為股權的一部分，因為它們是獨立的金融工具，可法律拆卸，可與發行的普通股股份分開行使，可立即行使並將到期五年自發行日起，並不具有公司購回其股份的義務，並允許持有人在行使時獲得固定數量的普通股股份。此外，2022-A 系列認股證及 2020-A 系列認股證並不提供任何價值或回報的保證。

GEVO, INC.

基本報表註記

（未經審計）

下表列出了關於行使warrants後發行股份的相關資訊：

股份

發行於

基礎

股份

權證（即「Warrant」）

認股證

行使數量：

基礎

Exercises as

流通股本

價格截至

warrants在

的

截至

發行

到期日

九月三十日

發行

九月三十日

日期

2024

日期

2024

2020年A系列認股權證 ⁽¹⁾

7/6/2020

7/6/2025

0.60

30,000,000

29,995,867

4,133

2022年A系列認股權證 ⁽¹⁾

6/8/2022

6/7/2027

4.37

33,333,336

—

33,333,336

總認股權證

63,333,336

29,995,867

33,337,469

(1)

股本分類權證。

截至2024年9月30日止九個月期間, 普通股票的發行是因為認股權的行使，如下所示（以千美元為單位）：


	普通股發行		營業收入
2020-A系列權證	81,798	$	49

18.

業務組合

收購Cultivate Agricultural Intelligence, LLC

於2024年9月25日（「Cultivate收購日期」），公司根據公司與Cultivate之間的會員權益購買協議，以及Cultivate的個別成員，收購了Cultivate Agricultural Intelligence, LLC（「Cultivate」）發行和流通的所有會員權益（「Cultivate收購」）。

Cultivate收購滿足被視為業務組合的要求，根據ASC 805：業務組合（“ASC 805”）進行。從Cultivate收購的資產和負債，經過初步調整以反映資產購買和負債承擔的公平市值分配以及營運結果，包括在公司的合併財務報表中從Cultivate收購日期開始。公司根據ASC 805的要求，將購買價格分配給有形和可識別無形資產以及承擔的負債，這些資產和負債的預估公平市值基於Cultivate收購日期。由於Cultivate收購在結束日期被認為不重要，公司並未提出組合後結果。與Cultivate收購相關的金額在簡明合併營運報表中得以忽略。

Cultivate收購是採用收購會計方法會計，總購買價款的公允值為$6.9 百萬美元。總代價包括$6.2 百萬美元的現金代價和總計$0.7 百萬美元的預估條件性代價（“Cultivate賺取債務”），公司可能需要支付額外的現金代價，取決於從結束日期到結束日期的第四個周年之間的未來以淨利潤為基礎的績效目標，最高可達$2.0 million. As of the Cultivate Acquisition Date, the fair value of the Cultivate Earn-out liability was determined using a Monte Carlo simulation approach, and is considered a Level 3 fair value measurement. As of September 30, 2024, the Cultivate Earn-out liability’s fair value of $0.7 million is reported within the Other long-term liabilities line item in the Condensed Consolidated Balance Sheets. The fair value will be remeasured at each reporting date in accordance with ASC 820, Fair Value Measurement, with changes in the fair value of the Cultivate Earn-out Liability recognized in the Condensed Consolidated Statements of Operations.

GEVO, INC.

基本報表註記

（未經審計）

以下表格顯示在Cultivate收購中轉移的總購買考量（以千為單位）：


	金額
現金代價	$	6,167
業績補償考慮		730
轉移的總購買考量	$	6,897

公司於2024年7月31日結束的三個月及六個月分別遭受了約$千的版稅費用，而於2023年7月31日結束的三個月分別為$千。版稅費用已包括在財務報表的銷售、總務和行政費用中。0.1 百萬直接收購相關支出，列在綜合業務費用中於簡明綜合營運報表中認列。

以下表列出了與Cultivate收購相關的資產取得和負債承擔的公平價值（以千元計）：


	培養
	收購日期
	公平價值
流動資產合計	$	302
資產、廠房和設備		21
無形資產		2,900
商譽		3,742
其他資產		18
總資產收購		6,983
流動負債		86
總承擔負債		86
已取得的總資產及負債承擔	$	6,897

購買價格分配為初步性質，可能在測量期內進行更改，此期限不得超過從Cultivate收購日期起的一年。當評估確定後，對收購資產和負債的評估變更可能導致對確認無形資產和商譽的調整。

資產收購和無形資產的公平價值

資產和負債以2024年9月25日各自的公允價值記錄。公司開發了無形資產的公平價值，包括開發的科技、與客戶相關的無形資產和商標，使用各種技術，包括免授權方法和多期超額盈利方法。對於其他主要收購的資產和負債，公司確定帳面價值接近公允價值。商譽代表公司預期通過收購所獲得的人力資本和資產將實現的未來經濟利益。由此收購產生的商譽預計可用於稅務目的。收購的淨資產價值、無形資產和商譽，分配給了公司的Gevo板塊。

以下表列出在Cultivate收購中所取得的無形資產（單位：千）：


	培養		估價
	併購日期		人壽
	公平價值		（年）
開發出的科技	$	1,300	5
與顧客相關的無形資產		1,500	16
商標名稱		100	4
無形資產總額	$	2,900

GEVO, INC.

基本報表註記

（未經審計）

19.

變量利益實體

公司已與Zero6 Energy Development, Inc.（“ZEDI”）簽訂協議，以促進開發並施工設施，為NZ1提供碳中立電力。ZEDI成立了兩個全資子公司，結構為有限責任公司，來運營這些電力設施。

未納入的VIEs

在2022年9月至2023年2月期間，公司與ZEDI簽訂了協議，ZEDI是一家國家級清潔能源專家，在資本管理、開發、工程和資產管理方面提供專業知識，旨在通過Net-Zero Project LLCs（“Project LLCs”）來開發和建造設施，為NZ1提供碳中立電力。在2023年12月，與ZEDI相關的兩個Project LLCs的協議被修改，以刪除先前存在的某些退出權利。

每個項目LLC目前是通過來自Gevo的某些長期核心設備的預付款融資。公司已通過ZEDI間接向項目LLC提供可退還的項目進展款，以誘使ZEDI設計和施工將為NZ1提供服務的發電、變電和配電設施。

每個項目LLC是一個VIE，而公司對每個項目LLC持有隱含的變量利益。截至2023年12月，我們已經下定論，從協議中移除撤資權導致失去控制，因此，公司不再是項目LLC的主要受益人。項目LLC是一個VIE，因為其股權不足以在無需從公司獲得額外財務支持的情況下維持其持續的擔保要求。

截至所有期間結束時，有短期負債未償。無由於取消對項目LLC的合并，認可的損益。我們已認可$40.8 百萬美元存款和與我們與項目LLC的參與有關的其他資產，這些資產可在實現或未能實現某些里程碑時退回。此類金額代表我們由於與項目LLC的參與而面臨的損失的最大風險。

20.

業務分部

營運板塊被定義為實體的組成部分，對應離散財務信息，該信息由首席營運決策者（“CODM”）定期審查，以決定如何將資源分配給個別板塊並評估績效。公司首席執行官是CODM。CODM審查以合併方式呈現的財務信息，以便為作出營運決策、資源分配和評估財務業績。因此，管理層已確定公司將其運營和活動組織成三可報告部門包括：(i) Gevo 部門；(ii) Agri-Energy 部門；和 (iii) Renewable Natural Gas 部門。各部門之間的交易在合併時予以消除。

Gevo 部門Gevo 部門負責所有與未來生產SAF、其他可再生碳氫產品的商業機會（例如汽油混合料和柴油的碳氫化合物）、用於化學工業的成分（例如乙烯和丁烯）、塑料和材料，以及其他化學品相關的研究和開發活動。Gevo 部門還開發、維護和保護其知識產權組合，提供企業監督服務，並負責開發和施工我們的Net-Zero專案和其他初步階段專案。

Agri-Energy 部門Agri-Energy 部門目前負責公司Luverne設施的運營。

Renewable Natural Gas 部門可再生天然氣部門生產從奶牛糞便中捕獲的管道質量甲烷氣。

GEVO, INC.

基本報表註記

（未經審計）


	2024年9月30日止三個月
					Renewable
（以千為單位）	Gevo		農業-能源		天然氣		合併
收益	$	13	$	—	$	1,952	$	1,965
折舊與攤提	$	(435)	$	(2,387)	$	(672)	$	(3,494)
營運虧損	$	(18,226)	$	(2,950)	$	(2,832)	$	(24,008)
利息收入	$	3,817	$	—	$	—	$	3,817
利息費用	$	(227)	$	—	$	(880)	$	(1,107)
資產，設備和器材的收購	$	9,068	$	(60)	$	743	$	9,751


	2023年9月30日結束的三個月
					Renewable
	傑沃		農業能源				合併
收益	$	11	$	—	$	4,517	$	4,528
折舊與攤提	$	(455)	$	(2,625)	$	(1,914)	$	(4,994)
營運虧損	$	(17,382)	$	(3,114)	$	(230)	$	(20,726)
利息收入	$	5,236	$	—	$	—	$	5,236
利息費用	$	(87)	$	(4)	$	(449)	$	(540)
收購專利、廠房、不動產和設備	$	18,998	$	216	$	1,670	$	20,884


	2024年9月30日結束的九個月
					Renewable
	Gevo		農業能源		天然氣		合併
收益	$	950	$	—	$	10,265	$	11,215
折舊與攤提	$	(1,325)	$	(7,550)	$	(3,347)	$	(12,222)
營運虧損	$	(56,410)	$	(9,505)	$	(5,263)	$	(71,178)
利息收入	$	12,504	$	—	$	—	$	12,504
利息費用	$	(557)	$	(1)	$	(2,204)	$	(2,762)
資產，設備和器材的收購	$	34,219	$	452	$	1,788	$	36,459


	2023年9月30日止九個月
					Renewable
	Gevo		農業能源		天然氣		合併
收益	$	1,729	$	—	$	11,097	$	12,826
折舊與攤提	$	(1,343)	$	(7,881)	$	(5,099)	$	(14,323)
營運虧損	$	(47,284)	$	(9,503)	$	(3,711)	$	(60,498)
利息收入	$	13,974	$	—	$	—	$	13,974
利息費用	$	(260)	$	(12)	$	(1,343)	$	(1,615)
資產，設備和器材的收購	$	55,045	$	239	$	6,129	$	61,413


	2024年9月30日
					Renewable
	Gevo		農業-能源		天然氣		合併
資產總額	$	495,818	$	21,932	$	86,040	$	603,790


	2023年12月31日
					可再生能源
	Gevo		農業能源		天然氣		合併
資產總額	$	519,994	$	28,818	$	101,510	$	650,322

項目2. 管理層對財務狀況和營運結果的討論與分析。

前瞻性陳述

這份第10-Q表格季度報告（本“報告”）包含根據1934年修訂的《證券交易法》第21E條的前瞻性陳述。當在本報告的任何地方使用時，“期望”，“相信”，“預期”，“估計”，“打算”，“計劃”和類似表達旨在識別前瞻性陳述。這些語句涉及未來事件或我們未來的財務或業務表現，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致我們的實際結果、活動水平、表現或成就與這些前瞻性陳述所表達或暗示的結果有實質差異。這些語句涉及未來事件或我們未來的財務或業務表現，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致我們的實際結果、活動水平、表現或成就與這些前瞻性陳述所表達或暗示的結果有實質差異。這些語句反映我們對未來事件的現時看法，基於假設並受風險和不確定性影響。這些前瞻性陳述包括但不限於以下內容：我們的財務狀況，我們營運和流動性的結果，我們資助、開發和構建我們的零淨項目（如下所定義）的能力，以及其他增長項目，我們生產產品的能力，我們對產品需求的預期以及我們滿足此類需求的能力，我們達到生產、財務和運營指引的能力，我們能從已執行合同產生收入的能力，我們追求低碳或“零淨”碳可再生燃料供應至加州和其他地方的策略，我們能夠將我們的化石能源來源替換為我們的零淨項目和其他地方的可再生能源來源的能力，關於我們最初的零淨項目的位置和啟動日期的預期，我們生產可再生液體烴的能力的預期，我們生產蛋白質和其他用於食品鏈的產品的能力和計劃，我們建設綠田商業碳化氫設施以生產可持續航空燃料（“SAF”）和其他產品的能力，我們籌集額外資金為我們的業務提供資金及其來源，我們根據現有的備備協議和我們將來可能簽訂的其他銷售協議履行承諾的能力，我們的收購策略，以及，如果完成，所建議收購的潛在成功和財務貢獻，我們成功運營來自爱荷华的可再生天然气（RNG）設施的能力，我們在商業級別且具盈利性地生產可再生碳氫产品的能力，政府經濟刺激措施對可再生能源市場的可用性和市場價格，我們在科技平台上取得進步的能力，合適且具有競爭力成本的原料供應的可用性，我們產品取得市場認同的預期，我們對碳信用需求的預期，我們產品的預期成本競爭能力和相對性能特點，我們追求醇到SAF的發展和生產策略，以及額外競爭和經濟條件的改變以及石油和石油衍生產品的未來價格和波動性。重要因素可能導致實際結果與前瞻性陳述有所不同，例如我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件中所包含的前瞻性陳述，包括本報告的第7項“管理層對財務狀況和營運結果的討論”，我們截至2023年12月31日止的年度報告第10-k（我們的“2023年度報告”），包括我們的2023年度報告第1A項“風險因素”，以及後續第10-Q报告。本報告中所有前瞻性陈述均完全受本報告中包含的警示性陳述和其他文件的限制。這些風險、不確定性和其他重要因素可能導致實際結果與本報告中含有的前瞻性陳述所指示或暗示的結果有實質差異。這些前瞻性陳述僅於本報告日期發布。我們無意或義務更新或修訂任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、將來事件或其他原因，讀者不應依賴前瞻性陳述來代表公司的觀點，日期不得晚於本報告提交日期之後的任何日期。

除非情況另有要求，在本報告中，“Gevo”、“我們”、“我們的”和“公司”一詞均指Gevo，Inc.及其全資擁有的直接及間接子公司。

應閱讀以下討論與我們的未經審計摘要合併財務報表、相關附註和本報告中的其他財務信息一起，讀者還應仔細審閱和考慮我們所披露的各種信息，以試圖告知利害關係人影響我們業務的因素，包括但不限於我們2023年年度報告中的披露。

公司資料

我們是一家以成長為導向的碳減排公司，專注於難以減碳的市場領域，如噴射燃料、某些特種燃料、路上的燃料、化學品和材料，以及食物鏈中某些產品，如蛋白質和飼料，這些產品是我們工藝的副產品。Gevo專注的每個市場領域都需要碳基產品，並且不適合完全電氣化或氫化。我們生產並銷售這些領域的可再生替代產品，並通過我們的工廠設計和商業系統產生碳減排價值。碳減排價值可以通過可再生辨認號碼（“RINs”）、州稅抵免、通脹減免法案（“IRA”）稅收抵免以及給最終客戶的範圍3溫室氣體排放的價值進行提升。Gevo主要是一家項目開發、投資和技術公司，並且還持有特定運營資產，以期產生現金流。

鑒於市場需求大且客戶興趣日益增長，我們的主要市場關注焦點是淨零碳氫燃料，包括SAF。我們認為從碳減排角度來看，從碳水化合物轉化為醇的方式是產生價值的最具經濟可行方式。我們也有其他可再生碳氫化合物產品的商業機會，如RNG；汽油和賽車燃料混合馬達和柴油燃料的碳氫化合物；化工行業的成分，如供塑料和材料的乙烯和丁烯等；以及其他化學品。商業航空公司的全球燃油消耗持續增長，預計2023年至2024年，噴射燃料消耗量將分別從約92到990億加侖。

為了滿足這些市場需求，我們正在開發商業項目，將可再生能源轉換為能量密集的液態碳氫化合物，可用作可再生燃料，如SAF，有望實現“淨零”溫室氣體（GHG）足跡。我們認為這應對了全球減少溫室氣體排放的需求，提供了與石油燃料“接駁”可持續替代品。我們使用Argonne國家實驗室的“交通領域的溫室氣體、受監管排放和能源使用模型”（即“GREEt模型”）來測量、預測和驗證產品在整個生命周期中的溫室氣體排放。 “淨零”概念意味著Gevo預期通過使用可持續種植的原料（例如低耕作、非耕作形式種植），以及來自可再生和大幅減碳的能源來源，可以生產出具有淨零、從捕獲可再生碳到燃油燃燒後計量的完整生命週期足跡的“接駁”碳氫化合物燃料。這是因為這些原料來自作物，它們將二氧化碳從大氣中移除並通過光合作用轉化為生物質。這生成重要的氨基酸營養素，或蛋白質，必須消耗以維持人類和動物，以及植物油和碳水化合物，或糖。植物糖可以與微生物發酵，產生適合工業規模化工處理成碳氫化合物的清潔醇。考慮到作物衍生的糖過剩、對SAF等可再生碳氫化合物的不斷增長的需求量，以及可轉化植物糖為醇然後為碳氫化合物的展示工業規模技術的可用性，我們將我們的項目視為在一個有吸引力、可擴展的新行業中的先行者。這將這些植物糖過剩連接到SAF等產品未滿足需求之間。

項目更新

淨零項目。我們我們“淨零項目”概念是一系列旨在利用可再生能源和我們專有技術生產能量密集型液態烴的計劃設施。我們最初的淨零項目，淨零1（NZ1），預計將位於南達科他州雷克普雷斯頓湖，目前正在設計中，預計年產約6500萬加侖（MGPY）總烴類體積，包括60 MGPY的SAF，這將滿足我們約350 MGPY的SAF和烴類供應協議中的一部分。液態烴燃燒時預計具有“淨零”溫室氣體足跡。除烴類外，NZ1預計每年生產約13億磅高值蛋白產品，供食物鏈使用，以及每年約3000萬磅玉米油。我們的產品將通過三個步驟生產：第一步是研磨玉米，生產生產SAF所需的碳水化合物，同時實現蛋白質和油的生產；第二步是使用碳水化合物發酵生產醇類；第三步是將醇類轉換為烴類。

我們與幾家技術、設計和設備合作夥伴合作，其中最著名的是Fluid Quip Technologies（“FQT”）、Axens North America, Inc.（“Axens”）和 PRAJ Industries Limited（“Praj”）FQt和Axens提供已納入Gevo的專有整體低碳強度（“CI”）碳水化合物至烴類工廠，例如我們的NZ1工廠的區域運營設計。Praj正與我們合作，為我們的工廠設計和施工預製工藝模塊。我們的合作夥伴正在與我們一起進行專有工藝設計，有可能降低資本和未來運營成本。利用FQt和Axens進行我們的操作和相關工藝設計的優勢，這些設計在其他應用中已被證明，我們認為我們選擇了一種基本上獲得了降低風險的技術。

我們在NZ1項目上的工程設計基本完成，正在進行詳細工程和模塊化設計。我們正在與工程、採購和施工（“EPC”）合作夥伴細化項目成本估算，以找出減少成本和協商成本的機會。之後，我們預計與EPC簽署一份總價、固定價格的協議，以建造和交付工廠。目前的詳細工程工作專注於增加NZ1工廠設計中零組件的模塊化，目標是在工廠內將工藝設備製造成模塊，然後在現場組裝。這將使我們能夠最小化這類型工廠施工中的專門現場工作，降低風險和成本，並提供更好的技工管道。預計增加工廠設計的模塊化將會降低我們在確保NZ1的第三方股權和債務融資之前的支出，同時提高對這些相應對手方的施工進度的確定性。

我們目前預計通過公司股權、第三方資本和無追索權債務的組合來進行NZ1的施工融資。公司先前預計在2024年1月至NZ1財政封閉之間，在NZ1上花費12500萬美元。截至2024年底，公司已花費3230萬美元，並預計在NZ1財政封閉前的其餘支出將低於先前預估的範圍。未來從NZ1收益的現金分配將與Gevo在此預期融資架構下對NZ1擁有的比例成比例。使用項目債務和第三方股權使我們能夠保存資本，用於其他增長項目上。我們預計將應用類似的開發和融資策略到未來的零碳排放項目，以擴大我們的SAF生產，滿足SAF的需求。

為了為NZ1獲得完整的施工融資，我們需要確保第三方股權和債務。在收到美國能源部（“DOE”）的邀請後，我們提交了關於從聯邦融資銀行獲得直接貸款的DOE擔保貸款第II部分申請。2023年8月，Gevo獲邀與DOE進入盡職調查和審核階段。考慮到當前的利率環境和宏觀經濟狀況，DOE擔保貸款預計將成為我們對於該項目最具吸引力的債務選項，並提供最低的債務成本。我們預計獲得DOE擔保貸款將有助於減少為NZ1融資所需的股本總額，並應該將帶來更高的項目股本回報給投資者，這應該提高Gevo成功為NZ1融資的可能性。2024年10月16日，NZ1達成了一個重要里程碑，收到DOE對一個總額為16億美元（包括施工期間的資本化利息）的貸款擔保設施的條件承諾。這一里程碑具有重大意義，有助於驗證NZ1的完整性，這是由DOE的嚴謹審查過程所支撐的。目前的焦點是盡快就這項DOE貸款以及我們的項目級股權融資進行談判和結算。我們預計我們的NZ1工廠啟動日期將在NZ1融資關閉後約三十六個月左右，具髓們的時程尚不明確。我們也正在努力確保在該地點獲得碳捕獲和封存的訪問權。

我們正在對美國的幾個地點進行評估和早期場地開發工作，以供應其他綠地場地。這些地點包括一些在潛在經濟利益、減碳機會和上市時間方面特別有利的地方。此外，我們正在與幾個現有乙醇廠地點合作進行可能的淨零計劃。現有乙醇廠需要通過可再生能源或去化石能源和/或碳封存來實現減碳。Gevo已經擬定了一份優選的潛在合作夥伴清單，並考慮了減碳因素，正在與其中幾家潛在合作夥伴進行初步可行性和發展討論。我們計劃優先考慮具有吸引人的潛在經濟利益和減碳時間表高度可預測性的現有工業廠地點。

紅色小徑能源資產收購協議。在2024年9月10日，公司及其全資子公司Richardton CCS, LLC（“R-CCS”）和Net-Zero Richardton, LLC（與公司和R-CCS共同為“買家”）與北達科他州有限責任公司Red Trail Energy, LLC（“賣方”）簽訂了資產收購協議（“Red Trail Purchase Agreement”）。根據Red Trail Purchase Agreement，並在其中規定的條件下，買家將收購賣方幾乎所有資產，並承擔一定負債（“交易”）。購買價格為2.1億美元，應按照通常的調整，包括營運資本調整（“購買價格”）。預計購買價格將由公司現金和預計在交易完成前獲得的額外債務融資組成。預計交易將於2025年第一季度關閉，須經（i）賣方已發行的A類會員單位持有人批准、（ii）根據哈特-司考特-羅丁反托拉斯法的監管批准、（iii）對買家滿意的條件獲得買家的債務融資和（iv）其他關閉條件。

有關 Red Trail 購買協議，公司與賣方簽訂了託管協議，根據該協議，該公司（i）已存入 10,000,000 美元的真錢，見附註 10「存款及其他資產」，將適用於購買價格，(ii) 將於收市時存入購買價的 1,260,000 美元以確保賣方的結束後賠償義務，及 (iii) 將存入 5,000,000 美元收市時的購買價格，以確保任何購買價格調整。此外，買家獲得一份聲明和保固保險，以為某些違反賣家的聲明和保證提供保障，該保障受保單中所列明的某些豁免、免稅額和其他條款和條件約束。

可再生天然氣項目。愛荷華州西北部的 RNG 項目（「RNG 項目」）於 2022 年啟動，並在項目的測試和加速期間開始生產和注入初始量的沼氣。在 2023 年，該項目達到穩定的生產水平，超過了我們的 31000000萬英國熱電單元（「MMBTU」）的年產目標。此外，我們完成了 RNG 項目的擴建項目，以將其年度預期產量從 355,000 萬兆瓦提升至 400,000 萬兆瓦。預計通過消瓶頸進一步增加生產量，以達到 500,000 萬毫升

Gevo 的收入主要來自 RNG 項目銷售與 RNG 相關的環境屬性。這些包括加州的低碳燃料標準 (「LCFS」) 計劃和美國環境保護局（「EPA」）可再生燃料標準（「RFS」）計劃（「RFS 計劃」）獲得的屬性，以接收可再生識別號碼（「RIN」）。 Gevo 於 2022 年獲得 EPA 的註冊批准，允許我們參加 RFS 計劃以獲得 RIN。

我們目前在 2023 年第一季收到的加利福尼亞 LCFS 計劃的臨時途徑運作。在 2024 年，我們繼續在 LCFS 積分和 RIN 的臨時途徑下實現我們的環保屬性銷售.

真實。威利控股有限責任公司（「Verity」）是 Gevo, Inc. 的全資子公司，在創造在整個碳生命週期中追蹤、驗證和實驗評估碳強度的能力方面的前線。Verity 通過專有的數字測量，報告和驗證（「MRV」）平台提供端對端碳計算。該平台專注於碳計算和服務，旨在在整個業務系統中最大限度地發揮環境利益的價值。Verity 的全面方法包括監管分析、策略制定、生命週期分析、合規管理、審計準備、碳行銷、利用和退休服務，以及範圍 1、2 和 3 的排放交易/營銷。通過整合先進的技術能力，Verity 支持 Gevo 的使命，將可再生能源和生物原因碳轉換為具有淨零或更高碳足跡的可持續燃料和化學品的使命。

Verity 項目主要亮點包括：

●

開發於 2020 年開始，作為我們 SAF 生產的增值服務；

●

三家乙醇生產商客戶簽約，並增長；

●

目前客戶佔美國乙醇總市場的 2%，或每年超過 30000萬加侖；

●

在佔地 76,000 英畝的種植計劃中 100％保留農民；

●

為美國中西部的生物燃料客戶啟動了我們第一個私人贊助的種植者計劃；及

●

資本輕、費用、行業無關的業務。

客戶. 2023 年 3 月，我們與愛荷華州西南可再生能源簽訂了聯合發展框架協議；2023 年 8 月，我們與美國中西部第二個產能超過 10000萬加侖的乙醇生產商簽訂了聯合開發框架協議；2023 年 10 月，我們與美國西南部第三個乙醇生產商簽訂了協議，這些協議包括商業條款和利潤分享框架。隨著我們將 Verity 成為外部業務發展，我們正在努力招募額外的乙醇和生物燃料客戶。這些協議中的每個協議都將專注於實施 Verity 技術並開發碳信用市場，以幫助農民和生物燃料生產商量化其產品的 CI 減少。

收購CultivateAI. 在2024年第三季，Gevo收購了Cultivate Agricultural Intelligence, LLC（“CultivateAI”），這是一家領先的農業數據提供商，通過基於雲端的移動軟體即服務（“SaaS”）平台提供服務。Gevo計劃將CultivateAI併入Verity，以加快Verity的業務發展和增長。CultivateAI是一家已證明業務，預計2024年收入為170萬美元，相應現金流為正。該業務通過SaaS平台向客戶提供農業數據，利用高解析度的無人機和衛星科技。這個過程以捕捉農業運作的詳細影像開始。CultivateAI利用這些信息來建構缺失的地理信息系統地圖，創建數位農業清單，包括設施、資產和作物。這個全面的數位清單生成可量化的見解，幫助客戶改進管理實踐和整體表現。

CultivateAI擁有幾個關鍵合作夥伴，我們相信這將繼續協助客戶在Verity平台作為一部分實現高質量數據收集的流程。這些合作夥伴包括：

CultivateAI與約翰迪爾操作中心™集成，使得田區邊界和操作地圖自動下載到CultivateAI數據倉庫，因此不需要手動轉移或輸入客戶數據。然後，CultivateAI軟體平台匯總並清理大量機器傳感器數據。結果是種植、施用、收割和耕耘地圖按照GPS位置分配到正確的田區，用於自動種子、化學品和養分產品性能摘要。客戶可以查看整個運作的摘要，或一直到更小的管理區域或田地內的試驗區，實現方便、公正、基於數據的產品見解。

CultivateAI是一家在美國服務精細農業市場的認證Wingtra經銷商。該團隊在自己的商業無人機收集運作中使用Wingtra無人機，並具有廣泛的多光譜傳感器應用於農業資產管理和植被健康感應的經驗。搭配CultivateAI軟體的Wingtra系統實現快速無人機圖像擷取和顯示在基於雲的軟體中的自動化見解。

Gevo預計將CultivateAI的數字化無人機和衛星農業數據及分析平台與Verity的碳盤點和追踪解決方案相結合。我們相信這種組合將為食品、飼料、燃料和工業市場的碳減排提供最全面、最高質量的數據驅動解決方案，同時幫助農民改善其業務、可持續性和盈利能力。CultivateAI和Verity提供的是基於雲的移動SaaS平台，幫助農場營運者、農學家、農業服務提供商和研究人員進行即時數據驅動決策。

美國農業部。我們於2023年9月通過美國農業部（“USDA”）的氣候智慧商品伙伴資助計劃（“USDA Grant”）獲得了一項資助，以支持Gevo的氣候智慧從農耕到飛行計劃（“USDA Grant”）。 USDA Grant獎項高達4630萬美元，其中3000萬美元預計由USDA Grant退還給Gevo，取決於Gevo支出4330萬美元及其他第三方支出300萬美元的情況。該項目旨在為具有低碳強度（“CI”）分數的玉米創造關鍵結構性氣候智慧市場激勵措施，並加速可持續航空燃料的生產以減少對化石燃料的依賴。此外，該計劃將幫助為農民生產、測量、報告和驗證利用氣候智慧農業實踐生產低CI玉米提供支持和獎勵支付，並加速低CI玉米供應鏈的發展，以生產低碳乙醇和可持續航空燃料。

截至2024年9月30日止的三個月和九個月內，公司根據USDA Grant承擔了110萬美元和460萬美元的費用，包括在損益表的項目發展成本中。截至2024年9月30日止的三個月和九個月內，公司認列了150萬美元和350萬美元的收款，包括在合併損益表的項目發展成本中，這些款項代表過去期間的退款。公司預計將在未來期間退還尚未由USDA Grant退還的所有支出合格成本。

乙醇轉化為烯烴和LG Chem協議。在2023年4月，我們與領先全球化學公司LG Chem Ltd.（“LG Chem”）簽訂了聯合開發協議，以利用我們的乙醇轉化為烯烴（ETO）技術開發可再生化學品的生物丙烯。Gevo的專有ETO技術可針對包括生物丙烯在內的傳統石油基結構單元——烯烴，開發碳中和或碳負替代品，這些替代品可用於可再生化學品或燃料，包括可持續航空燃料。這些植物基，可再生性烯烴將源自通過光合作用捕獲的大氣中的CO2，預計將在市場上為今天的最終產品提供相同的性能。這些結構單元的市場機遇包括低碳聚丙烯，聚乙烯和類似的化學產品，其市場規模為4000 - 5000億美元。我們還相信ETO將降低未來的乙醇轉為噴射可持續航空燃料（SAF）生產設施的資本和運營成本。

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Under the terms of the agreement with LG Chem, we will provide the core enabling technology we have developed for renewable olefins to be produced from low-carbon ethanol and will collaborate with LG Chem to accelerate the pilot research, technical scale-up, and commercialization of bio-propylene. LG Chem is expected to bear all scale-up costs for chemicals and make certain payments to Gevo. In the second quarter of 2023, we received $1.1 million, which is net of foreign taxes withheld of $0.2 million, and in the second quarter of 2024 received $0.7 million, which is net of foreign taxes withheld of $0.1 million. We expect to receive an additional $0.4 million through 2025 to help defray costs associated with the joint development efforts. In addition, LG Chem agreed to make certain payments to us upon commencement of commercialization as follows:

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$5.0 million upon commencement of commercialization, to be paid ratably over a period of five years.

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1% royalty on net sales for the first production facility beginning six years from commercial operation.

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1% royalty on net sales for all subsequent production facilities upon commencement of operations.

We also achieved the following recent milestones on our ETO technology:

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In the first quarter of 2024, we successfully launched an ETO pilot plant at a third-party facility in Crosby, Texas, which continued to operate successfully in Q2 and has delivered the results required to move to the next phase of scale-up in our agreement with LG Chem.

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We achieved the second milestone under the joint development agreement with LG Chem in April 2024. As a result, we have received, project-to-date, $2.1 million in payments under the agreement.

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In the third quarter of 2024, we successfully completed the first phase of developing our ETO pilot plant at a third-party facility. The data is being used for process design and further scale-up planning.

Shell Purchase Contract. On August 16, 2024, we entered into a Purchase Contract (the “Shell Agreement”) with Shell Global Solutions Deutschland GmbH (“Shell”), pursuant to which Gevo agreed to supply to Shell (a) hydrocarbon-based performance racing blend stock (“2GFuel”); and (b) other products if and as may be mutually agreed from time to time. The 2GFuel must meet certain quality specifications set forth in the Shell Agreement.

Luverne Facility. In 2022, the activities at our Luverne Facility were transitioned to care and maintenance, market development, and customer education, as we shifted focus to our Net Zero Projects. The workforce adjustment which resulted allowed us to retain key personnel and redeploy some resources to our NZ1 and RNG projects to provide valuable knowledge and experience for the future strategic growth of the Company. The Luverne Facility is well equipped and positioned as a development site as it provides a unique opportunity to showcase our decarbonization and business systems and raise awareness with future partnerships, investors, and local communities, even though operations at the site have been minimized. Future operations, if any, will be tailored to support a focus on advancing our technology, testing, optimizing alternative feedstocks and yeast strains, and unit operations as well as partnership development for fuels and specialty chemicals with integrated solutions for GHG reductions. We continue to evaluate incentive opportunities recently introduced by the Inflation Reduction Act, which may positively impact the future economics of our operation at Luverne.

Investment Tax Credit Sales. On September 18, 2024, we sold approximately $15.3 million in Investment Tax Credits (“ITCs”) to an undisclosed corporate buyer. This transaction monetized IRA Investment Tax Credits generated from the commercialization of the RNG Project by Gevo NW Iowa RNG, LLC and provided net cash proceeds of approximately $14.0 million to us after transaction fees. Due to a recalculation of the RNG Project’s available ITCs, the amounts in this paragraph have been adjusted from the previously disclosed amounts of approximately $20 million in ITC sales and approximately $17.0 million net cash proceeds to us.

Nasdaq Listing Rules Compliance

On February 29, 2024, we received notice from the Listing Qualifications Department of The Nasdaq Stock Market LLC (“Nasdaq”) that we were not in compliance with Nasdaq Listing Rule 5550(a)(2) (the “Minimum Bid Price Requirement”), as the minimum bid price of our common stock had been below $1.00 per share for the previous 30 consecutive business days. On September 27, 2024, we received a letter from Nasdaq notifying the Company that it had regained compliance with Nasdaq Listing Rule 5550(a)(2), because for the 10 consecutive business days from September 13 to September 26, 2024, the closing bid price of our common stock had been at $1.00 per share or greater. Accordingly, the Company has regained compliance with Nasdaq Listing Rule 5550(a)(2) and Nasdaq considers this matter closed.

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Key Operating Metrics

The following table summarizes our RNG Segment key operating metrics, which we use to measure performance:


	Three Months Ended September 30,
(in thousands, unless otherwise indicated)	2024		2023		Change		Change %
Operating revenues
Renewable natural gas	$	173	$	187	$	(14)	(7)	%
Environmental attributes - RINs		883		2,932		(2,049)	(70)	%
Environmental attributes - LCFS		897		1,398		(501)	(36)	%
Total operating revenues	$	1,953	$	4,517	$	(2,564)
Cost of production	$	1,936	$	2,689	$	(753)	(28)	%
RNG metrics (MMBtu)
RNG production volumes		101		81		20	25	%
Plus: prior period RNG volumes dispensed in current period		29		51		(22)	(43)	%
Less: RNG production volumes not dispensed		(68)		(28)		(40)	143	%
Total RNG volumes available for RIN and LCFS generation ⁽¹⁾		62		104		(42)
RIN metrics
RIN generation ⁽²⁾		341		1,223		(882)	(72)	%
Less: RINs sold		(341)		(1,223)		882	(72)	%
RIN inventory		—		—		—
RNG volumes not dispensed for RINs (MMBtu) ⁽³⁾		68		28		40	143	%
Average realized RIN price ⁽⁴⁾	$	2.59	$	2.40	$	0.19	8	%
LCFS metrics
LCFS generation ⁽⁵⁾		21		24		(3)	(13)	%
Less: LCFS sold		(21)		(24)		3	(13)	%
LCFS inventory		—		—		—
RNG volumes not dispensed for LCFS (MMBtu)		68		28		40	143	%
Average realized LCFS price ⁽⁴⁾	$	43.14	$	69.11	$	(25.97)	(38)	%

(1)	Represents gas production which has not been dispensed to generate RINs and LCFS.

(2)	RINs are generally generated in the month following the gas being dispensed.

(3)	One MMBtu of RNG has approximately the same energy content as 11.727 gallons of ethanol, and thus may generate 11.727 RINs under the RFS Program.

(4)	Realized prices for environmental attributes (under the temporary pathway) are net of third-party commissions and thus do not correspond directly to index prices.

(5)	LCFS credits are generally generated in the calendar quarter following the gas being dispensed.

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	Nine Months Ended September 30,
(in thousands, unless otherwise indicated)	2024		2023		Change		Change %
Operating revenues
Renewable natural gas	$	533	$	457	$	76	17	%
Environmental attributes - RINs		6,669		7,476		(807)	(11)	%
Environmental attributes - LCFS		3,064		3,164		(100)	(3)	%
Total operating revenues	$	10,266	$	11,097	$	(831)
Cost of production	$	7,827	$	8,356	$	(529)	(6)	%
RNG metrics (MMBtu)
RNG production volumes		285		223		62	28	%
Plus: prior period RNG volumes dispensed in current period		34		116		(82)	(71)	%
Less: RNG production volumes not dispensed		(68)		(28)		(40)	143	%
Total RNG volumes available for RIN and LCFS generation ⁽¹⁾		251		311		(60)	(19)	%
RIN metrics
RIN generation ⁽²⁾		2,554		3,638		(1,084)	(30)	%
Less: RINs sold		(2,554)		(3,638)		1,084	(30)	%
RIN inventory		—		—		—
RNG volumes not dispensed for RINs (MMBtu) ⁽³⁾		68		28		40	143	%
Average realized RIN price ⁽⁴⁾	$	2.61	$	2.05	$	0.56	27	%
LCFS metrics
LCFS generation ⁽⁵⁾		60		52		8	15	%
Less: LCFS sold		(60)		(52)		(8)	15	%
LCFS inventory		—		—		—
RNG volumes not dispensed for LCFS (MMBtu)		68		28		40	143	%
Average realized LCFS price ⁽⁴⁾	$	51.06	$	60.45	$	(9.39)	(16)	%

(1)	Represents gas production which has not been dispensed to generate RINs and LCFS.

(2)	RINs are generally generated in the month following the gas being dispensed.

(3)	One MMBtu of RNG has approximately the same energy content as 11.727 gallons of ethanol, and thus may generate 11.727 RINs under the RFS Program.

(4)	Realized prices for environmental attributes (under the temporary pathway) are net of third-party commissions and thus do not correspond directly to index prices.

(5)	LCFS credits are generally generated in the calendar quarter following the gas being dispensed.

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Results of Operations

Comparison of Three Months Ended September 30, 2024 and 2023 (in thousands)


	Three Months Ended September 30,
	2024		2023		Change		Change %
Total operating revenues	$	1,965	$	4,528	$	(2,563)	(57)	%
Operating expenses:
Cost of production		2,544		2,480		64	3	%
Depreciation and amortization		3,494		4,994		(1,500)	(30)	%
Research and development expense		1,113		1,558		(445)	(29)	%
General and administrative expense		11,679		10,522		1,157	11	%
Project development costs		6,593		4,789		1,804	38	%
Facility idling costs		550		911		(361)	(40)	%
Total operating expenses		25,973		25,254		719	3	%
Loss from operations		(24,008)		(20,726)		(3,282)	16	%
Other income (expense)
Interest expense		(1,107)		(540)		(567)	105	%
Interest and investment income		3,843		5,261		(1,418)	(27)	%
Other income, net		116		305		(189)	(62)	%
Total other income, net		2,852		5,026		(2,174)	(43)	%
Net loss	$	(21,156)	$	(15,700)	$	(5,456)	35	%

Operating revenue. During the three months ended September 30, 2024, operating revenue decreased $2.6 million compared to the three months ended September 30, 2023, primarily due to lower sales of environmental attributes from our RNG project. This is due to a buildup of environmental attribute inventory in anticipation of receiving the final pathway approval under the LCFS Program, which we expect to result in a lower CI score. Said approval is anticipated during the first quarter of 2025. During the three months ended September 30, 2024, we sold 101,101 MMBtu of RNG from our RNG project, resulting in RNG sales of $0.2 million and environmental attribute sales of $1.8 million. See Key Operating Metrics above.

Cost of production. Cost of production remained flat during the three months ended September 30, 2024, compared to the three months ended September 30, 2023.

Depreciation and amortization. Depreciation and amortization decreased $1.5 million during the three months ended September 30, 2024, compared to the three months ended September 30, 2023, due to the timing of sales of environmental attribute inventory, which includes allocated depreciation and amortization.

Research and development expense. Research and development expenses decreased $0.4 million during the three months ended September 30, 2024, compared to the three months ended September 30, 2023, primarily due to decreased consulting expenses and professional fees.

General and administrative expense. General and administrative expense increased $1.2 million during the three months ended September 30, 2024, compared to the three months ended September 30, 2023, primarily due to increases in personnel costs related to the hiring of highly qualified and skilled professionals, and professional consulting fees, partially offset by a decrease in stock-based compensation. On an annual basis, we assess our corporate cost allocation estimates across all segments to reflect the use of centralized administrative functions as well as the allocation of personnel costs related to our project development efforts.

Project development costs. Project development costs are primarily related to our Net-Zero Projects and Verity, which consist primarily of employee expenses, preliminary engineering costs, and technical consulting costs. Project development costs increased $1.8 million during the three months ended September 30, 2024, compared to the three months ended September 30, 2023, primarily due to increases in personnel costs, consulting fees, and costs related to our USDA Grant, which have not yet been reimbursed.

Facility idling costs. Facility idling costs are related to the care and maintenance of our Luverne Facility. Facility idling costs decreased $0.4 million during the three months ended September 30, 2024, compared to the three months ended September 30, 2023.

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Loss from operations. The Company’s loss from operations increased $3.3 million during the three months ended September 30, 2024, compared to the three months ended September 30, 2023, primarily due to the increase in costs for our Net-Zero and Verity projects.

Interest expense. Interest expense increased $0.6 million during the three months ended September 30, 2024, compared to the three months ended September 30, 2023, and was primarily comprised of interest on the Remarketed Bonds.

Interest and investment income. Interest and investment income decreased $1.4 million during the three months ended September 30, 2024, compared to the three months ended September 30, 2023, primarily due to the usage of cash for our capital projects and operating costs, resulting in a lower balance of cash equivalent investments during the three months ended September 30, 2024.

Other income (expense), net. Other income (expense), net remained flat for the three months ended September 30, 2024, compared to the three months ended September 30, 2023.

Comparison of the Nine Months Ended September 30, 2024 and 2023 (in thousands):


	Nine Months Ended September 30,
	2024		2023		Change ($)		Change (%)
Total operating revenues	$	11,215	$	12,826	$	(1,611)	(13)	%
Operating expenses:
Cost of production		8,554		8,836		(282)	(3)	%
Depreciation and amortization		12,222		14,323		(2,101)	(15)	%
Research and development expense		4,302		4,716		(414)	(9)	%
General and administrative expense		35,342		31,891		3,451	11	%
Project development costs		19,648		10,635		9,013	85	%
Facility idling costs		2,325		2,923		(598)	(20)	%
Total operating expenses		82,393		73,324		9,069	12	%
Loss from operations		(71,178)		(60,498)		(10,680)	18	%
Other income (expense)
Interest expense		(2,762)		(1,615)		(1,147)	71	%
Interest and investment income		12,579		14,083		(1,504)	(11)	%
Other income, net		328		292		36	12	%
Total other income, net		10,145		12,760		(2,615)	(20)	%
Net loss	$	(61,033)	$	(47,738)	$	(13,295)	28	%

Operating revenue. During the nine months ended September 30, 2024, operating revenue decreased $1.6 million compared to the nine months ended September 30, 2023, primarily due to lower sales of environmental attributes from our RNG project. This is due to a buildup of environmental attribute inventory in anticipation of receiving the final pathway approval under the LCFS Program, which we expect to result in a lower CI score. Said approval is anticipated during the first quarter of 2025. During the nine months ended September 30, 2024, we sold 285,255 MMBtu of RNG from our RNG project, resulting in RNG sales of $0.5 million and environmental attribute sales of $9.8 million, see Key Operating Metrics above. Additionally, we recognized $0.8 million of licensing and development revenue from the agreement with LG Chem during the nine months ended September 30, 2024, compared to $1.3 million during the nine months ended September 30, 2023. See Key Operating Metrics above.

Cost of production. Cost of production decreased $0.3 million during the nine months ended September 30, 2024, compared to the nine months ended September 30, 2023, primarily due to lower costs incurred at our RNG Project in 2024. Additionally, sales of environmental attributes were lower in 2024 compared to 2023, see Key Operating Metrics above.

Depreciation and amortization. Depreciation and amortization decreased $2.1 million during the nine months ended September 30, 2024, compared to the nine months ended September 30, 2023, due to the timing of sales of environmental attribute inventory, which includes allocated depreciation and amortization.

研發費用。 截至二零二零四年九月三十日止九個月內，研究開發開支較截至二零二三年九月三十日止九個月下降的九個月，主要是由於諮詢費用和專業費減少。

一般和行政費用。 截至 2024 年 9 月 30 日止九個月內，一般和行政開支增加 3.5 百萬元，與截至 2023 年 9 月 30 日止的九個月相比，主要是由於支持碳固定措施的努力，增加涉及僱用高素質和技術專業人員的人事成本，以及專業諮詢費用，部分由股票薪酬減少抵消。我們每年會評估我們在所有部門的企業成本分配估計值，以反映集中化管理功能的使用以及與我們項目開發工作相關的人員成本分配。

項目開發成本。項目開發成本主要與我們的淨零項目和 Verity 有關，其主要包括員工開支、初步工程成本和技術諮詢成本。項目開發成本在截至 2024 年 9 月 30 日止九個月內增加 9 個月，與截至 2023 年 9 月 30 日止的九個月相比，主要是由於專利相關成本、人事成本上升和諮詢費用。

設施閒置成本。 設施閒置費用與我們 Luverne 設施的護理和維護有關。截至二零二四年九月三十日止九個月內，設施閒置成本較截至二零二三年九月三十日止九個月下降 0.6 百萬元.

營運損失。截至二零二四年九月三十日止九個月內，公司營運虧損增加 10.7 百萬元，與截至 2023 年 9 月 30 日止九個月相比，主要是由於我們的淨零和實利項目的成本增加.

利息支出。截至二零二零四年九月三十日止九個月的九個月內，利息開支較於截至二零二三年九月三十日止九個月上升 1.1 百萬元，主要由重申債券的利息組成。

利息和投資收入。 截至二零二零二年九月三十日止九個月內，利息及投資收入較截至二零二三年九月三十日止九個月內減少 1.5 百萬元，主要是由於本公司資本項目的使用現金及營運成本，導致截至 2024 年 9 月 30 日止九個月內，現金等值投資餘額較低。

其他收入（費用），淨額。截至二零二零四年九月三十日止九個月的九個月，其他收入（支出）淨額保持不變，與截至二零二三年九月三十日止九個月相比。

關鍵會計原則和估計

自 2023 年 12 月 31 日以來，我們的關鍵會計估計和政策沒有發生重大變化。如需影響我們在編制簡明綜合財務報表時使用的重要判斷和估算的其他關鍵會計原則和估計的描述，請參閱 2023 年年報中的「管理層對財務狀況和營運結果的討論和分析 — 關鍵會計估算」。

我們未經審核的簡明合併財務報表是根據 GAAP 準備的，並要求我們的管理層做出預估和假設，以影響報告資產、負債、收入、成本和開支以及相關披露金額的估計和假設。我們將估計基於歷史經驗以及我們認為在這種情況下是合理的各種其他假設。實際結果可能與這些估計不同，如果基礎條件或假設發生變化，此類估計可能會發生變化。

流動性和資本資源

截至2024年9月30日，我們持有現金及現金等價物為22320萬美元，以及6,960萬美元的流動和非流動受限制現金。截至2024年9月30日，我們的淨營運資本為2,0800萬美元，其中流動負債為2,870萬美元。我們的現金等價物包括投資於美國政府貨幣市場基金。我們預期將使用我們的現金、現金等價物和受限現金用於以下用途：(i) 辨認、開發、工程、授權、收購和生產設施以及公司的零淨能源專案; (ii) 與專案級負債合併，收購Red Trail Energy; (iii) 可能投資於可再生天然氣專案; (iv) 可能開發Luverne設施；(v) 在科羅拉多公司總部進行營運活動，包括研究和開發工作; (vi) 探索戰略選擇和額外籌資，包括專案融資; 以及 (vii) 因任何未來借款而產生的債務服務義務。我們相信，由於我們的現金及現金等價物餘額以及目前和預期營運的表現，我們將能夠在本報告之日期起未來12個月內履行我們的義務和其他潛在的現金需求。

自2005年成立以來，我們將大部分現金資源用於開發和商業化從碳水化合物製造燃料和化學品的效率路線，如使用醇類（異丁醇和乙醇）作為中間產品。我們自成立以來持續虧損，累積了顯著的赤字，預計將來會持續虧損。歷史上，我們主要通過發行股份、認股權、借款及利息收入籌資。我們目前的現金來源包括出售可再生天然氣、環保屬性和執照費用。我們將來也可能通過增發私募和/或公開的股本或債務證券來籌措資金。此外，我們可能通過與戰略合作夥伴的安排或來自其他來源獲得額外的資本，條件合適的話。盡管如此，我們無法保證能夠籌集到額外資金，也無法保證實現或維持盈利或正現金流。

我們實現盈利的關鍵取決於許多因素，包括我們項目的成功開發和商業化、開發、許可、收購和建造商業級生產設施以支持我們的接收協議、實現足以支持公司成本結構的收入水平，以及籌集資金來融資額外生產設施的開發、許可、收購和建造。

以下表格列出了以下各期間現金的主要來源和使用（以千為單位）：


	截至九月三十日的九個月
	2024		2023
經營活動所使用之淨現金流量	$	(38,540)	$	(21,128)
投資活動提供的淨現金流量（使用）	$	(37,193)	$	107,171
籌集資金的淨現金流量	$	(6,993)	$	(150)

營運活動

我們從營運活動中使用現金的主要用途包括與人員相關的費用，以及與研發相關的費用，其中包括根據開發協議產生的成本、技術授權費用、法律相關成本，以及用於高效生產燃料和化學品的路線的開發和商業化的費用，這些燃料和化學品是從可再生原料碳水化合物中使用醇（异丁醇和乙醇）作為中間產物的。

截至2024年9月30日的九個月，營運活動中使用的淨現金為3,850萬美元，較截至2023年9月30日的九個月的2,110萬美元增加。非現金費用主要包括1,250萬美元的股票報酬費用，反映了在先前時期發行的股票獎勵具有較高市值的更高費用，詳見基本財務報表附註13進一步了解信息，以及1,220萬美元的折舊和攤銷，以及180萬美元的非現金費用。由於各項營運資產和負債的變動，淨現金流出增加了300萬美元，主要是由於預付費用和其他流動資產、存款和其他資產的流出增加了990萬美元，以及與售出環境屬性庫存相關的成本增加了270萬美元。其中部分抵消了應收賬款減少的320萬美元，以及應付賬款減少的640萬美元。

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Investing Activities

During the nine months ended September 30, 2024, we had $37.2 million in cash used in investing activities, comprised of investments in our capital projects, including $1.8 million in the RNG project, $23.0 million for NZ1, and $11.7 million in other projects, a $10.0 million payment of earnest money in connection with the Red Trail Purchase Agreement, and $6.0 million paid for the acquisition of CultivateAI. These were partially offset by $15.3 million proceeds from the sale of investment tax credits from the RNG Project.

We have substantially completed the engineering design on our NZ1 project and are proceeding with detailed engineering and modularization design. We are refining the project cost estimates with EPC partners to identify opportunities to reduce and negotiate the cost. We currently expect to finance the construction of NZ1 at the subsidiary level using a combination of Company equity and third-party capital, to include non-recourse debt. The Company previously projected a range of $90.0 – $125.0 million to be spent on NZ1 between January 2024 and the financial close of NZ1. Year to date 2024, the Company spent $32.3 million and expects the remaining spend until the financial close of NZ1 to fall below the previously estimated range. Cash distributions from future NZ1 earnings would be proportionate to Gevo’s ownership in NZ1 under this expected financing structure. The use of project debt and third-party equity allows us to conserve capital for use on other growth projects. We expect to apply similar development and financing strategies to future Net-Zero Projects to grow our SAF production to meet the demand for SAF.

In 2022, we allocated approximately $25.0 million to develop our next Net-Zero Project, of which we have spent $16.8 million. Gevo is in the process of identifying and performing early site development work for additional Net-Zero production locations. These potential sites include greenfield and brownfield (i.e., at an existing ethanol plant) locations that are advantageous in terms of potential economics, opportunities to decarbonize, and time to market. Early development work at the Red Trail Energy site is currently underway.

Financing Activities

During the nine months ended September 30, 2024, we had $7.0 million of net cash used in financing activities, due to payments for repurchases of the Company’s common stock, debt issuance costs, finance lease liabilities, and equipment loans, partially offset by proceeds from the exercise of warrants.

We currently expect to finance the construction of NZ1 at the subsidiary level using a combination of our own equity, third-party capital, and debt capital. The Company expects to retain an equity interest in the project and may invest equity in the project using the proceeds from the reimbursement of the Company’s NZ1 development expenditures. Cash distributions from future NZ1 earnings would be proportionate to Gevo’s ownership in NZ1 under this expected financing structure which would allow us to conserve and redeploy our capital on other growth projects, including our Net-Zero 2 project (“NZ2”). We expect to apply similar development and financing strategies to NZ2 and future Net-Zero Projects to enable growth of SAF production to meet demand for SAF.

Stock Repurchase Program

On May 30, 2023, we authorized a stock repurchase program, under which we may repurchase up to $25 million of our common stock. The primary goal of the repurchase program is to allow us to opportunistically repurchase shares, while maintaining our ability to fund our development projects. Under the stock repurchase program, we may repurchase shares from time to time in the open market or through privately negotiated transactions. The timing, volume and nature of stock repurchases, if any, will be at our sole discretion and will be dependent on market conditions, applicable securities laws, and other factors. The stock repurchase program may be suspended or discontinued at any time and does not have an expiration date. We repurchased 1.1 million and 7.2 million shares of common stock for $0.6 million and $4.7 million under the stock repurchase program during the three and nine months ended September 30, 2024. We did not repurchase shares under the stock repurchase program during the three and nine months ended September 30, 2023. As of September 30, 2024, approximately $20.3 million remained available under the stock repurchase program.

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Item 3. Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk.

As a smaller reporting company, we are not required to provide the information required by this Item. However, we note that we are exposed to market risks in the ordinary course of our business. These risks primarily consist of environmental attribute pricing, commodity pricing, interest rate, credit risk with our contract counterparties, and equity price risks. There have been no material changes since our disclosure in “Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk” included in Part II, Item 7A of our 2023 Annual Report.

Item 4. Controls and Procedures.

Evaluation of Disclosure Controls and Procedures

We maintain disclosure controls and procedures, as such term is defined in Rules 13a-15(e) and 15d-15(e) under the Exchange Act, that are designed to provide reasonable assurance that information required to be disclosed by us in the reports that we file or submit under the Exchange Act is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in the SEC rules and forms, and that such information is accumulated and communicated to our management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, as appropriate, to allow timely decisions regarding required financial disclosures.

During the fiscal period covered by this report, our management, with the participation of our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, carried out an evaluation of the effectiveness of the design and operation of our disclosure controls and procedures (as defined in Rules 13a-15(e) and 15d-15(e) of the Exchange Act). Based on such evaluation, our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer have concluded that, as of September 30, 2024, our disclosure controls and procedures were effective to ensure that information required to be disclosed by us in reports that we file or submit under the Exchange Act are recorded, processed, summarized and reported within the required time periods and are designed to ensure that information required to be disclosed in our reports is accumulated and communicated to our management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer as appropriate, to allow timely decisions regarding required disclosure.

Changes in Internal Control Over Financial Reporting

There were no changes that occurred during the three months ended September 30, 2024, that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting.

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PART II. OTHER INFORMATION

Item 1. Legal Proceedings.

A discussion of legal matters is found in Note 15, Commitments and Contingencies, in the accompanying Notes to the Financial Statements included in Part I - Item 1. Financial Statements of this Report.

Item 1A. Risk Factors.

You should carefully consider the risk factors discussed in Part I, Item 1A. “Risk Factors” in our 2023 Annual Report, which could materially affect our business, financial condition, cash flows or future results. There have been no material changes in our risk factors included in our 2023 Annual Report, other than as described below. The risk factors in our 2023 Annual Report are not the only risks facing our company. Additional risks and uncertainties not currently known to us or that we currently deem to be immaterial also may materially adversely affect our business, financial condition or future results.

Mergers, acquisitions and other strategic investments may not be successful in achieving intended benefits, cost savings and synergies and may disrupt current operations.

From time to time, we may complete acquisitions of companies and certain businesses or assets of companies, and we may not realize the expected benefits from such acquisitions because of integration difficulties or other challenges. For example, in September 2024, we entered into an asset purchase agreement with Red Trail Energy, LLC (“Red Trail”) to purchase substantially all of the assets, and assume certain liabilities, of Red Trail (the “Transaction”). The acquisition of Red Trail is expected to close in the first quarter of 2025, subject to closing conditions. There is no assurance that the acquisition of Red Trail will be completed.

In addition, the integration process of any newly acquired business, such as the Transaction, may be complex, costly and time-consuming. The potential difficulties of integrating the operations of an acquired business and realizing our expectations for an acquisition, including the benefits that may be realized, include, among other things:

●

failure of the business to perform as planned following the acquisition or achieve anticipated revenue, cash flow or profitability targets;

●

delays, unexpected costs or difficulties in completing the acquisition or integration of acquired companies or assets, including as a result of regulatory challenges;

●

higher than expected costs, lower than expected cost savings or synergies and/or a need to allocate resources to manage unexpected operating difficulties;

●

difficulties assimilating the operations and personnel of acquired companies into our operations;

●

diversion of the attention and resources of management or other disruptions to current operations;

●

unanticipated changes in applicable laws and regulations;

●

risks inherent in our acquired companies’ and businesses’ industry and operations;

●

unanticipated issues in conforming our acquired companies’ and businesses’ standards, processes, procedures and internal controls with our operations;

●

failures or delays in receiving the necessary approvals by the relevant regulators and authorities;

●

retaining key customers, suppliers and employees;

●

retaining and obtaining required regulatory approvals, licenses and permits;

●

operating risks inherent in the acquired business and our business; and

●

other unanticipated issues, expenses and liabilities.

Table of Contents

Our failure to successfully complete the integration of any acquired business, including as a result of regulatory challenges and any adverse consequences associated with future acquisition activities, could have an adverse effect on our business, financial condition and operating results. Even if the integration of any acquired business is successfully completed, the full expected benefits and synergies of the acquisition may not be realized. Additional unanticipated costs, which could be material, may also be incurred in the integration of our business and the acquired business. Additionally, the full benefits of an acquisition may not be realized if the combined business does not perform as expected or demand for the combined company’s services does not meet our expectations. If any of the above risks occur, our business, financial condition, results of operations and cash flows may be materially and adversely impacted, we may fail to meet the expectations of investors or analysts, and our stock price may decline as a result.

Item 2. Unregistered Sales of Equity Securities, and Use of Proceeds


Issuer Purchase of Equity Securities
Period	Total Number of Shares Purchased	Average Price Paid per Share		Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs ⁽¹⁾		Maximum Dollar Value of Shares that May Yet be Purchased Under the Plans or Programs ⁽¹⁾
July 1 - 31, 2024	1,094,493.00	$	0.59		1,094,493.00	$	20,290,202.86
August 1 - 31, 2024	-		-		-		20,290,202.86
September 1 - 30, 2024	-		-		-		20,290,202.86
Total	1,094,493.00	$	0.59		1,094,493.00	$	20,290,202.86

(1) On May 30, 2023, we authorized a stock repurchase program, under which we may repurchase up to $25 million of our common stock. The primary goal of the repurchase program is to allow us to opportunistically repurchase shares, while maintaining our ability to fund our development projects. Under the stock repurchase program, we may repurchase shares from time to time in the open market or through privately negotiated transactions. The timing, volume and nature of stock repurchases, if any, will be at our sole discretion and will be dependent on market conditions, applicable securities laws, and other factors. The stock repurchase program may be suspended or discontinued at any time and does not have an expiration date.

Item 3. Defaults Upon Senior Securities.

None.

Item 4. Mine Safety Disclosures.

Not applicable.

Item 5. Other Information.

No directors or officers, as defined in Rule 16a-1(f), adopted, modified and/or terminated a “Rule 10b5-1 trading arrangement,” or a “non-Rule 10b5-1 trading arrangement,” each as defined in Item 408 of Regulation S-K, during our last fiscal quarter.

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Item 6. Exhibits.

The exhibits listed below are filed or furnished as part of this report.

Exhibit No.	Description	Form	File No.	Filing Date	Exhibit	Filed Herewith
		Incorporated by Reference


2.1*	Asset Purchase Agreement, dated as of September 10, 2024, by and among Gevo, Inc., Richardton CCS, LLC, Net-Zero Richardton, LLC, and Red Trail Energy, LLC.	8-K	001-35073	September 21, 2024	2.1

3.1	Amended and Restated Certificate of Incorporation of Gevo, Inc.	10-K	001-35073	February 24, 2022	3.1

3.2	Second Amended and Restated Bylaws of Gevo, Inc.	8-K	001-35073	November 24, 2021	3.1

4.1	Form of Gevo, Inc. Common Stock Certificate.	S-1	333-168792	January 19, 2011	4.1

10.1#	Employment Agreement, amended and restated as of August 12, 2024, by and among Gevo, Inc. and Patrick Gruber.	8-K	001-35073	August 16, 2024	10.1

10.2#	Employment Agreement, amended and restated as of August 12, 2024, by and among Gevo, Inc. and Christopher Ryan.	8-K	001-35073	August 16, 2024	10.2

10.3#	Employment Agreement, dated August 12, 2024, by and among Gevo, Inc. and Paul Bloom.	8-K	001-35073	August 16, 2024	10.3

10.4#	Employment Agreement, dated August 12, 2024, by and among Gevo, Inc. and Kimberly Bowron.	8-K	001-35073	August 16, 2024	10.4

10.5†	Purchase Contract, dated August 16, 2024, by and between Gevo, Inc. and Shell Global Solutions Deutschland GmbH.	8-K	001-35073	August 21, 2024	10.1

31.1	Section 302 Certification of the Principal Executive Officer.					X

31.2	Section 302 Certification of the Principal Financial Officer.					X

32.1	Section 906 Certification of the Principal Executive Officer and Principal Financial Officer.					**

101.INS	Inline XBRL Instance Document (the Instance Document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document)					X

101.SCH	Inline XBRL Taxonomy Extension Schema					X

101.CAL	Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase					X

101.DEF	Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase					X

Table of Contents

Exhibit No.	Description	Form	File No.	Filing Date	Exhibit	Filed Herewith

2.1*	Asset Purchase Agreement, dated as of September 10, 2024, by and among Gevo, Inc., Richardton CCS, LLC, Net-Zero Richardton, LLC, and Red Trail Energy, LLC.	8-K	001-35073	September 21, 2024	2.1

3.1	Amended and Restated Certificate of Incorporation of Gevo, Inc.	10-K	001-35073	February 24, 2022	3.1

3.2	Second Amended and Restated Bylaws of Gevo, Inc.	8-K	001-35073	November 24, 2021	3.1

4.1	Form of Gevo, Inc. Common Stock Certificate.	S-1	333-168792	January 19, 2011	4.1

10.1#	Employment Agreement, amended and restated as of August 12, 2024, by and among Gevo, Inc. and Patrick Gruber.	8-K	001-35073	August 16, 2024	10.1

10.2#	Employment Agreement, amended and restated as of August 12, 2024, by and among Gevo, Inc. and Christopher Ryan.	8-K	001-35073	August 16, 2024	10.2

10.3#	Employment Agreement, dated August 12, 2024, by and among Gevo, Inc. and Paul Bloom.	8-K	001-35073	August 16, 2024	10.3

10.4#	Employment Agreement, dated August 12, 2024, by and among Gevo, Inc. and Kimberly Bowron.	8-K	001-35073	August 16, 2024	10.4

10.5†	Purchase Contract, dated August 16, 2024, by and between Gevo, Inc. and Shell Global Solutions Deutschland GmbH.	8-K	001-35073	August 21, 2024	10.1

31.1	Section 302 Certification of the Principal Executive Officer.					X

31.2	Section 302 Certification of the Principal Financial Officer.					X

32.1	Section 906 Certification of the Principal Executive Officer and Principal Financial Officer.					**

101.INS	Inline XBRL Instance Document (the Instance Document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document)					X

101.SCH	Inline XBRL Taxonomy Extension Schema					X

101.CAL	Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase					X

101.DEF	Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase					X

101.LAB	Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase					X

101.PRE	Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase					X

104	Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document and contained in Exhibit 101)					X

† Portions of this exhibit have been redacted in compliance with Regulation S-K Item 601(b)(10).

* Certain schedules and exhibits have been omitted pursuant to Item 601(a)(5) of Regulation S-K. The Company agrees to furnish supplementally a copy of any omitted schedule or exhibit to the SEC upon its request.

# Indicates a management contract or compensatory plan or arrangement.

**	Furnished herewith.

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SIGNATURES

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned thereunto duly authorized.

Gevo, Inc.
(REGISTRANT)

By:	/s/ Alisher Nurmat
	Alisher Nurmat, CPA Vice President of Accounting and Treasurer (Duly Authorized Officer and Principal Accounting Officer)

Date: November 7, 2024