2024年第三季度亮點 2024年11月7日
致利益相關方： 在第三季度，我們圓滿結束了又一次成功的夏季高峰季節，Vacasa爲將近40萬個客人預訂提供服務，爲我們的房主創造了3千萬美元的收入。夏季季節爲我們的客人提供了一年中最有意義和令人愉快的幾周，並且我們爲能幫助他們創造回憶並共同珍惜時刻感到自豪。夏季季節也是對我們當地團隊的一個繁忙時期，他們努力滿足客人的需求，同時平衡高入住率、當天換房和繁重的待辦事項。我們對我們的當地團隊成員的奉獻精神深表感謝，他們在整個夏季提供卓越的款待，體現了我們「將假期帶回家」的使命。我們相信，在夏季高峰季節的運營成功爲證明我們正在推動的業務轉型提供了一個早期證據：讓當地團隊在各方面獲得更大的自主權，包括對引入我們平台的住宅類型有所影響，設定和管理費用目標，以及將更多的審批流程和責任從總部轉移給我們的當地團隊。我們相信這些變化爲我們的房主和客人帶來了強有力的款待體驗，提高了客人在我們渠道合作伙伴網站上的滿意度和評分。通過賦予團隊做市場層面的決策的權力，我們相信我們也推動了運營效率的提高。我們還通過使銷售高管與我們的區域團隊對齊來完善我們的銷售方法，以便讓他們在地方層面就房屋收購進行更緊密的合作。我們的銷售工作重點不僅在於任何房屋，而是在我們的當地團隊知道如何提供服務、具有客人吸引力的房屋，最終在具有吸引力的收入潛力的房屋上。在產品方面，我們繼續開發工具以增強房主體驗——無論是直接在我們面向業主的平台上，還是通過提升我們的團隊使用的工具，他們支持我們的房主和他們的客人。在過去的一個季度，我們開始利用人工智能，更高效地向業主和客戶面對的團隊提供信息和背景，使他們能夠更快地解決問題並改善服務結果。2024年第三季度
2024年第三季度業務更新（續）我們對本季度取得的進展感到滿意，繼續本地化我們的運營以更好地爲房主和客人提供服務。我們減少了公司的印記，並在本地市場運營中提高了效率，同時提高了客人的滿意度和評分。我們相信這是爲我們的房主和客人提供更好結果的配方，並致力於這條道路。雖然我們在可以控制的範圍內執行得很好，但短期出租行業繼續調整以適應國內非城市度假租賃需求趨於疲軟，以及短期出租單位供應量的增加。這些趨勢繼續給我們的業務帶來真正的壓力。儘管如此，根據我們和行業數據，我們仍然相信Vacasa的房源平均每棟房屋產生的總預訂量比行業更高。 財務討論 2024年第三季度，總預訂價值達到67000萬美元，比去年同期下降19％，受到每晚出售數量下降21％和每晚總預訂價值增加2％的影響。我們在第三季度結束時，在我們的平台上有大約38,000棟房屋，比去年第三季度末的約42,000棟下降，反映了我們一直在看到的持續流失動態。 營業收入主要包括我們爲房主生成的租金的佣金，從客人那裏收取的費用，以及從直接向房主提供的家居護理解決方案獲得的收入，第三季度爲31400萬美元，與去年同期相比下降了17％。2024年第三季度的淨利潤爲5900萬美元，而去年同期的淨虧損爲40200萬美元。調整後的EBITDA爲6900萬美元，同比去年同期的7400萬美元下降，與去年同期相比的營收下降6500萬美元相比，反映了我們在五月進行的重組行動和開支紀律。
展望在第四季度，我們繼續經歷預訂量的疲軟，無論是每晚出租的GBV價格，還是利用率，即每個家庭出租的夜晚，在持續的行業動態以及它們對預訂變化和每個家庭平均毛預訂價值的影響，以及持續升高的流失率下，營收和由此推算的調整後的EBITDA可能產生各種潛在結果。因此，目前很難爲2024年剩餘部分提供指導。然而，我們仍不期望在今年達到調整後的EBITDA盈利能力。業績會我們將於2024年11月7日美國太平洋時間下午2:00/東部時間下午5:00舉行電話會議，以更詳細地討論這些結果。直播網絡鏈接將在Vacasa的投資者關係網站investors.vacasa.com上發佈。網絡直播的重播將在網絡直播結束後不久的一年內提供。真誠地，Rob Greyber，首席執行官 Bruce Schuman，首席財務官2024年第三季度
第三季度2024年度簡明綜合損益表（以千美元計，除每股數據外，未經審計）2024年9月30日結束的三個月，2024年9月30日結束的九個月，2024年2023年2024年2023年營收$ 314,048 $ 379,077 $ 772,496 $ 940,510營業成本和費用：營業成本（不包括下面單獨顯示的折舊和攤銷）126,415 150,789 351,483 417,046運營和支持54,459 64,998 171,937 187,662技術和開發9,563 16,026 41,504 45,900銷售和市場39,940 57,658 132,526 171,559總務和行政22,127 19,328 64,649 61,402折舊4,992 5,204 12,405 15,597無形資產攤銷1,965 15,266 13,063 46,143長期資產減值- 46,000 84,000 46,000商譽減值- 411,000 - 411,000總營業成本和費用259,461 786,269 871,567 1,402,309營業收入（虧損）54,587（407,192）（99,071）（461,799）利息收入1,740 2,349 3,707 6,022利息費用（2,892）（561）（3,845）（1,873）其他收入，淨4,598 1,823 4,793 5,597稅前收入（虧損）58,033（403,581）（94,416）（452,053）所得稅收入（支出）1,226 1,123（339） 341淨收入（虧損）$ 59,259（$ 402,458）（$ 94,755）（$ 451,712）減：歸可贖回的非控制權益的淨收入（虧損）17,812（174,266）（41,669）（196,607）歸A類普通股股東的淨收益（虧損）$ 41,447（$ 228,192）（$ 53,086）（$ 255,105）每股A類普通股的淨收益（虧損）：基本$ 2.22（$ 18.37）（$ 3.61）（$ 21.07）稀釋$ 2.10（$ 18.37）（$ 3.61）（$ 21.07）用於計算每股A類普通股的加權平均股數：基本15,706 12,419 14,725 12,108稀釋19,978 12,419 14,725 12,108（1）包括下列股權獎勵支出：收入成本$ 9 $ 29 $ 38 $ 91運營和支持139 390 346 1,117技術和開發380 647 1,457 1,550銷售和市場74 460 561 2,004總務和行政1,861 2,448 5,240 7,243總權益獎勵支出$ 2,463 $ 3,974 $ 7,642 $ 12,005
以千爲單位的6份簡明綜合資產負債表（未經審計）截至2024年9月30日、2023年12月31日 資產 流動資產： 現金及現金等價物 124,364 88,049 限制性現金 132,577 137,788 應收賬款淨額 17,979 14,242 預付費用和其他流動資產 24,004 25,766 總流動資產 298,924 265,845 物業和設備淨額 50,013 56,717 無形資產淨額 17,336 114,464 商譽 171,856 171,879 其他長期資產 45,901 54,643 總資產 584,030 663,548 負債、臨時性權益和所有權 流動負債： 應付賬款 36,720 30,353 欠業主的資金 119,545 178,670 款待和銷售稅款 38,232 45,179 遞延收入 73,921 105,217 未來逗留積分 161 584 應計費用和其他流動負債 62,659 62,820 總流動負債 331,238 422,823 長期債務，減去流動部分（24,460以公允價值持有）105,460 - 其他長期負債 27,122 33,079 總負債 463,820 455,902 可贖回的非控股權益 18,967 76,593 所有權： A類普通股(1) 3 3 B類普通股 2 2 資本公積金 1,396,969 1,372,618 累積赤字 (1,293,936) (1,240,850) 累積其他綜合虧損（1,795）（720） 總權益 101,243 131,053 總負債、臨時權益和所有權 584,030 663,548 (1)截至2024年9月30日，我們擁有約1580萬股A類普通股，不包括截至當天基於以下若干證券的贖回、行使或交換而可發行約2080萬股A類普通股： • 約680萬股A類普通股，可在Vacasa Holdings LLC普通單位贖回時發行（並在此過程中取消相同數量的B類普通股）； • 約1210萬股A類普通股，可在可轉換票據和票據期權贖回時發行； • 約130萬股A類普通股，可在限制性股票單位和績效股票單位歸屬時贖回； • 約10萬股A類普通股，可在股價價格權和期權行權時贖回； • 在滿足特定時間限制性歸屬要求後，剩餘不到10萬股A類普通股，可在Vacasa Holdings LLC普通單位贖回時發行； • 最多約40萬股A類普通股，可在將我們的G類普通股轉換時發行。 2024年第三季度
2024年9月30日結束的九個月 2023年經營活動現金流： 淨損失（94,755）（451,712）對調節淨損失至經營活動淨現金（使用）提供的調整：信貸損失費用 3,001 2,686 折舊 12,405 15,597 無形資產攤銷 13,063 46,143 長期資產減值 84,000 46,000 商譽減值 - 411,000 租賃資產減值 - 4,240 未來停留信用破損 (105) (1,180) 租賃資產賬面價值減少 7,050 7,833 遞延所得稅 1（6）其他收益和損失 819（1,084）以公允價值計量的金融工具的公允價值調整（4,475）（4,325）按發行日期支出的可轉換票據和票據期權發行費用 591 - 非貨幣利息費用 162 161 基於股價的補償費用 7,642 12,005 經營資產和負債變動淨額，扣除所收資產和負債承擔： 應收賬款（6,691）2,908 預付費用和其他資產 8,981 10,358 應付賬款 6,226 3,563 支付給所有者的基金（59,554）（50,230） 酒店和銷售稅應付（7,067）（2,188） 遞延收入和未來停留信用（31,921）（22,729） 租賃負債（7,471）（8,003） 應計費用和其他負債 7,502 7,398 淨現金（使用）提供的經營活動（60,596）28,435 投資活動產生的現金： 購置固定資產和設備（1,542）（3,996） 用於內部開發軟件的現金支付（4,668）（5,689） 購併業務的現金支付，扣除取得的現金和受限制現金淨額 -（664） 投入投資活動的淨額（6,210）（10,349） 融資活動產生的現金： 用於購併業務的現金支付（8,121）（19,478） 用於可轉換票據和票據期權的發行費用支付（591） - 償還長期債務（125）（250） 行權股票期權收入 59 362 員工股票購買計劃收入（退款淨額）（43）716 從循環信貸設施借款收入 81,000 2,000 從可轉換票據和票據期權借款收入 30,000 - 償還循環信貸設施借款 -（2,000） 償還融資保費（3,956）（4,386） 其他融資活動（47）（330） 融資活動提供的淨現金（23,366）98,176 現金、現金等價物和受限制現金匯率波動的影響（266）（762） 現金、現金等價物和受限制現金增加（減少）31,104（6,042） 現金、現金等價物和受限制現金期初 225,837 319,660 現金、現金等價物和受限制現金期末 $256,941 $313,618 7 簡明的現金流量表（以千爲單位，未經審計）2024年第三季度
營業收入(按千計，除每晚出租住房毛額以外，未經審計的) 非美國通用會計準則財務指標調解調整後的EBITDA調解(按千計，未經審計) 2024年第三季度 截至2024年9月30日的三個月 截至2024年9月30日的九個月 2024年 2023年 2024年 2023年 毛預訂價值("GBV")(1) $670,135 $830,094 $1,602,206 $1,973,749 出租夜晚(2) 1,624 2,047 4,282 5,168 每晚出租住房GBV(3) $413 $406 $374 $382 (1) 毛預訂價值代表我們的分銷合作伙伴預訂的金額，以及直接在我們平台上預訂的金額，與期間內出租的夜晚和在該期間取消的預訂產生的取消費有關(可能與先前期間的預訂有關)。GBV包括客人支付的租金、費用和我們負責收取的稅款的估計金額。 (2) 出租夜晚定義爲客人在我們平台上主辦的住房內逗留的總夜晚數。 (3) 每晚出租住房GBV代表客人在我們平台上每晚逗留的金額。每晚出租住房GBV反映了客人支付的租金、費用和估計的稅款。 截至2024年9月30日的三個月 截至2024年9月30日的九個月 2024年 2023年 2024年 2023年 淨利潤(虧損) $59,259 ($402,458) ($94,755) ($451,712) 加：折舊和無形資產攤銷 6,957 20,470 25,468 61,740 長期資產減值 - 46,000 84,000 46,000 商譽減值 - 411,000 - 411,000 利息收入 (1,740) (2,349) (3,707) (6,022) 利息費用 2,892 561 3,845 1,873 其他收入淨額 (4,598) (1,823) (4,793) (5,597) 所得稅(利潤)費用 (1,226) (1,123) 339 (341) 股權獎勵 2,463 3,974 7,642 12,005 業務組合成本(1) 61 60 180 179 重組(2) 5,023 3 16,737 9,326 調整後的EBITDA $69,091 $74,315 $34,956 $78,451 (1)代表TurnKey戰略收購的部分保險成本，預計將於2027年第一季度攤銷。(2)代表與減少勞動力有關的成本，與我們重組工作的諮詢成本以及與公司位於俄勒岡州波特蘭和愛達荷州博伊西的租賃公司辦公空間相關的某些使用權-資產減值成本有關。
其他非普通會計準則財務指標的調和（以千爲單位，未經審計）第三季度2024年截至2024年9月30日三個月截至2023年9月30日，2024年2023年營收成本 $126,415 $150,789 $351,483 $417,046 減: 基於股權的補償 (9) (29) (38) (91) 減: 重組費用 (1) 10 - (102) (664) 非GAAP營收成本 $126,416 $150,760 $351,343 $416,291 運營和支持 $54,459 $64,998 $171,937 $187,662 減: 基於股權的補償 (139) (390) (346) (1,117) 減: 重組費用 (1) 118 (2) (1,600) (1,822) 非GAAP運營和支持 $54,438 $64,606 $169,991 $184,723 科技及開發 $9,563 $16,026 $41,504 $45,900 減: 基於股權的補償 (380) (647) (1,457) (1,550) 減: 重組費用 (1) (62) - (1,980) (233) 非GAAP科技及開發 $9,121 $15,379 $38,067 $44,117 銷售和營銷 $39,940 $57,658 $132,526 $171,559 減: 基於股權的補償 (74) (460) (561) (2,004) 減: 重組費用 (1) (20) - (3,046) (1,744) 非GAAP銷售和營銷 $39,846 $57,198 $128,919 $167,811 常務和行政 $22,127 $19,328 $64,649 $61,402 減: 基於股權的補償 (1,861) (2,448) (5,240) (7,243) 減: 業務組合費用（2） (61) (60) (180) (179) 減: 重組費用 (1) (5,069) (1) (10,009) (4,863) 非GAAP常務和行政 $15,136 $16,819 $49,220 $49,117 （1）代表與裁員相關的成本，與我們的重組努力相關的諮詢成本，以及與公司在俄勒岡州波特蘭和愛達荷州博伊西租賃的公司辦公空間相關的某些租賃資產減值成本。 （2）代表自戰略收購TurnKey所產生的某些保險費用，預計將通過2027年第一季度分期攤銷。
關於Vacasa Vacasa是北美最大的度假租賃管理平台，通過將專爲目的構建的技術與專業的本地和全國團隊相結合，改變了度假租賃體驗。業主們通過公司設計的無與倫比的技術獲得對他們最有價值的資產之一的顯着增量收入，該技術旨在實時調整價格以最大化收入。賓客可以放心地在Vacasa約38,000個房屋中舒適放鬆，在美國各地的數百個目的地，以及伯利茲，加拿大，哥斯達黎加和墨西哥，知道24小時支持只需一個電話即可。除了讓賓客可以在Vacasa.com和Vacasa客戶應用程序上搜索，發現和預訂其物業外，Vacasa還爲頂級渠道合作伙伴，包括愛彼迎，Booking.com和Vrbo提供有價值的，經過專業管理的庫存。欲了解更多信息，請訪問https://investors.vacasa.com。2024年第三季度
本股東信函中提及的某些聲明被視爲1995年《私人證券訴訟改革法案》「安全港」規定意義上的「前瞻性聲明」。「前瞻性聲明」可能通過使用「預期」、「相信」、「期待」、「估計」、「計劃」、「展望」和「項目」等詞語以及其他類似表達來識別，這些詞語預測或指示未來事件或趨勢，或者並非陳述歷史事實。這些前瞻性聲明反映了Vacasa對現有信息的當前分析，受各種風險和不確定性的影響。因此，在依賴前瞻性聲明時必須謹慎行事。由於已知和未知風險，實際結果可能與Vacasa的預期和投影有重大差異。以下因素等可能導致實際結果與這些前瞻性聲明中描述的結果存在重大差異：Vacasa執行其業務計劃並實現其重組和未來可能採取的其他節約成本措施所期望的收益能力；Vacasa可能不時負債（包括2024年8月7日發行的初始票據和任何附加票據）、Vacasa的現金狀況及其籌集額外資本或產生擴大業務、投資新產品所需的重要資本的能力，包括無法獲得其他融資（包括附加票據）或這些融資條款不可接受，或根本無法獲得，或可能對Vacasa的股東持有的股份造成稀釋或對其活動施加額外限制債務契約；Vacasa實現盈利能力的能力；Vacasa管理重組對其系統、流程和控制的影響能力，包括應對競爭挑戰、管理員工基礎或維護企業文化的能力；Vacasa過去的增長並不表明其未來前景；Vacasa在其行業中競爭的能力；Vacasa吸引和保留房主和客人的能力；Vacasa提供高質量客戶服務的能力；Vacasa開發新的或增強的產品和服務的能力；Vacasa保持和加強與分銷夥伴的關係的能力；Vacasa能夠高效地吸引流量到其平台的能力；Vacasa維護和加強其品牌和聲譽的能力，避免可能損害其品牌的負面宣傳；Vacasa平台的安全性；Vacasa管理其國際業務的能力；Vacasa能否完成或成功整合最近和未來的收購；Vacasa吸引和保留能力的管理和員工；人員成本增加或勞動力短缺；旅遊和酒店行業的下滑或中斷或普遍經濟衰退的影響；季節性和其他趨勢對Vacasa經營結果的影響；與我們管理的單位集中的州和地區發生的局部事件的風險；Vacasa爲滿足其業務需求獲得充足保險覆蓋的能力；Vacasa長期資產或商譽的任何未來減值；由於季節性和其他因素導致Vacasa的經營結果在季度和年度之間顯着波動；操作指標在度量和實際或被認爲存在測量不準確性方面面臨固有挑戰；出租的回升或下滑不會立即反映在Vacasa的經營結果中；Vacasa管理代表客戶持有的資金的能力；Vacasa關於其稅務責任的期望和其準備金的充足性；Vacasa平台上未檢測到的錯誤；Vacasa在與其平台和運營的關鍵方面使用第三方服務提供商的依賴；Vacasa適應技術變化和房主、客人的不斷髮展需求的能力；Vacasa保護其知識產權和數據的能力；Vacasa在其業務中使用"開源"軟件；Vacasa在其業務中使用人工智能的能力以及與網絡攻擊、數據安全漏洞或其他安全事件相關的風險；Vacasa遵守當前適用的法律和法規，包括稅收法律，這些法律、法規目前適用於其在美國和國際上的業務，以及其關於各種法律、法規和限制的影響所期望的預期，這些法律、法規和限制涉及其業務；以及與持有Vacasa的A類普通股相關的風險，包括其主要股東和持有其可轉換票據的持有者對Vacasa擁有的重大影響。您應該仔細考慮前述因素，以及Vacasa於2023年12月31日結束的財政年度提交給證券交易委員會（「SEC」）的年度報告第10-k表中描述的其他風險和不確定性，以及它於2024年8月9日向SEC提交的10-Q表，以及其他向SEC提交的文件。這些文件確定並解決了可能導致實際事件和結果與前瞻性聲明所含事件和結果大相徑庭的其他重要風險和不確定性。2024年第三季度
這封信中包括了調整後的EBITDA、非GAAP成本、非GAAP營運支持費用、非GAAP技術和研發費用、非GAAP銷售和市場費用以及非GAAP總務及管理費用（統稱「非GAAP財務指標」），這些財務指標不受美國通用會計原則（GAAP）定義或呈現。將非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP指標的調解以表格形式列在下方。我們使用非GAAP財務指標評估績效、識別趨勢、制定財務預測和做出戰略決策。調整後的EBITDA定義爲不包括的淨虧損：（1）折舊和收購相關項目，包括無形資產攤銷和商譽和無形資產減值，如適用；（2）利息收入和支出；（3）非正常業務賺取或發生的任何其他收入或支出；（4）任何所得稅利益或費用；（5）以股權爲基礎的補償成本；（6）與戰略業務組合相關的一次性費用；（7）重新進行的成本，包括工作人員減少成本和某些權益使用資產減值成本。我們通過排除由股權獎勵授予產生的非現金費用、與戰略業務組合相關的一次性費用和重新規劃成本等，計算非GAAP成本、非GAAP營運支持費用、非GAAP技術和研發費用、非GAAP銷售和市場費用、非GAAP總務及管理費用。我們認爲，這些非GAAP財務指標與相應的可比GAAP財務指標一起使用，有助於分析師和投資者。這些非GAAP財務指標可通過排除性質爲非現金或數額與時間不可預測或性質爲一次性、與我們核心業務運營表現不相關的項目以及渲染與較早期間的比較不具意義的項目，獲得更有意義的比較。這些非GAAP財務指標作爲分析工具具有重要侷限性，應被視爲輔助性質，並不意味着可以取代按照GAAP制定的財務信息。我們認爲這些非GAAP財務指標爲投資者和其他人在了解和評估我們的運營結果方面提供了有用信息，這些方面經常被用於評估我們所在行業的公司，併爲我們的業務績效的週期對比提供了有用的指標。此外，我們在這封信中展示非GAAP財務指標，因爲這些指標是我們內部管理團隊用於做出運營決策的關鍵指標，包括分析營業費用、評估績效以及進行戰略規劃和年度預算。這些非GAAP財務指標作爲我們績效的補充度量，既不是GAAP要求的，也不是按照GAAP呈現的。這些非GAAP財務指標不應視爲是GAAP財務指標的替代，例如淨虧損、營業費用或按照GAAP制定的其他績效指標的替代。此外，未來，我們可能會發生諸如計算這些非GAAP財務指標時要進行調整的費用或費用。我們對這些非GAAP財務指標的展示不應被視爲未來結果受到異常或非經常項目影響的推斷，這些非GAAP指標可能與其他公司呈現的同名度量或指標有所不同。我們的引導可能還包括調整後的EBITDA。由於對於提供公司的調整後的EBITDA指導而言，不合理的努力難以提供與最直接可比GAAP財務指標的調解，因爲在預測和量化某些數字時存在困難，這些數字是必要的，包括用於這種調解的調整，這些調整包括無形資產的折舊和攤銷、股權補償費用、業務組合費用、重組費用以及在我們的歷史調整後的EBITDA調解中反映的其他調整，這些數額可能是重要的。第三季度2024年
關鍵業務指標定義 我們收集關鍵業務指標來評估業績。我們的關鍵業務指標包括總訂單價值（「GBV」），銷售的晚數，以及每晚銷售的總訂單價值。 GBV代表了分銷合作伙伴和直接在我們平台上預訂與銷售晚數相關的預訂的美元價值，以及在期間內取消預訂時收取的取消費用（可能與在以前期間內進行的預訂相關）。 GBV包括向客人收取的租金、費用，以及我們負責收取稅款時客人支付的估計稅款。 GBV的變化反映了我們通過吸引房主通過我們的個人銷售方式，通過組合交易或戰略收購，保留房主和客人，並優化平台上房屋的可用性和利用率的能力。 GBV的變化也反映了客人支付的租金、費用和估計稅款的價格變化。 我們平台上房屋的利用率和價格的變化通常反映了客人需求的變化。 我們定義銷售的晚數爲在給定期間內在我們平台上承載的房屋中客人住宿的總晚數。 銷售的晚數是我們平台上房屋規模和質量以及我們能夠代表房主產生需求和管理產出的關鍵衡量標準。 我們的晚數銷售量存在季節性變化。 通常，一年中的第二和第三季度的晚數銷售量比第一和第四季度更高，因爲客人傾向於在旅遊旺季更頻繁出行。 每晚銷售的總訂單價值代表客人在給定期間在我們平台上逗留的每晚的美元價值。 每晚銷售的總訂單價值反映了客人支付的租金、費用和估計稅款的定價。 GBV和銷售的晚數之間有密切關係，並且這兩個變量是相互協調管理的。 2024年第三季度