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共同打造 您的未來
The Real Brokerage Inc.(“公司「」或「」真實的”)是一家技術驅動的房地產經紀公司,通過其創新方法改變人們買賣房屋的方式。 Real的模式側重於爲經紀人創造價值和財務機會,使他們能夠爲客戶提供更好的體驗。
Real 爲經紀人創造財務機會的四種關鍵方式:
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2024 重點
Real 於2018年2月27日根據(不列顛哥倫比亞)法律成立,並是一家資本專屬 公司。2020年6月5日,該公司收購了Real Technology Broker Ltd.發行的全部普通股,並將公司更名爲The Real Brokerage Inc. 2021年6月15日,普通股 (如下文所定義)在納斯達克開始以「REAX」交易。該公司的主要執行 辦公室位於佛羅里達州邁阿密市Brickell大道701號,17層,郵編33131,註冊辦公室位於不列顛哥倫比亞省溫哥華Burrard街550號, 2300套房,Bentall 5. 郵編V6C 2B5。該公司是加拿大各 省和地區的「報告發行人」。 《商業公司法》(安大略省) Real 爲美國和加拿大房地產市場提供經紀服務。2024年9月30日,Real在50個 美國州和哥倫比亞特區以及加拿大的阿爾伯塔、安大略、不列顛哥倫比亞和馬尼托巴獲得許可。Real 快速增長的經紀人網絡使其得以建立牢固的關係,接入全國性轉介網絡並擁有無縫擴張 機會。
截至2024年9月30日及2023年
The Real券商公司。 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年9月30日及2023年 |
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管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
簡介
這份管理層討論和分析是爲了幫助讀者評估The Real Brokerage Inc.的經營業績和財務狀況MD&A提供此管理層討論和分析是爲了幫助讀者評估The Real Brokerage Inc.的經營業績和財務狀況真實的”或“公司公司截至2024年9月30日的本期終了,以及2023年的。本管理層討論與分析資料日期爲2024年11月7日,應與截至2024年9月30日和2023年的未經審計的中期簡明合併財務報表及相關附註一起閱讀。除非上下文另有指示,在本管理層討論與分析中,「Real」、「公司」、「我們」、「我們」和「我們的」是指The Real Brokerage Inc.及其子公司。除非另有說明,所有金額均以美元計價。公司的普通股在納斯達克上市並交易,股票代碼爲「REAX」財務報表)。除非上下文另有指示,在本管理層討論與分析中,「Real」、「公司」、「我們」、「我們」和「我們的」是指The Real Brokerage Inc.及其子公司。除非另有說明,所有金額均以美元計價。公司的普通股在納斯達克上市並交易,股票代碼爲「REAX」普通股份。公司的普通股在納斯達克上市並交易,股票代碼爲「REAX」
關於前瞻性信息的警告
本管理層討論與分析中的部分內容屬於前瞻性陳述。這些陳述可能構成適用的加拿大和美國證券法下的「前瞻性信息」和「前瞻性陳述」(統稱爲“前瞻性聲明這些展望性聲明通常包括「預測」、「相信」、「考慮」、「估計」、「期望」、「預測」、「打算」、「目標」、「計劃」、「預測」、「投影」、「尋求」、「策略」、「目標」、「展望」、「將會」、「應該」、「可能」或其他類似意思的詞語,以及以將來時態書寫的聲明。此處包含的展望性聲明可能包括關於市場情況等方面的觀點或信念。在許多情況下,這些觀點和信念是基於我們管理團隊成員的一般觀察、軼事證據和我們在經營業務中的經驗,而沒有進行具體的調查或分析。因此,儘管它們反映了我們對所涉行業和市場的看法,但不應被視爲反映可驗證觀點或並非所有參與這些行業或市場的人共享的觀點。這些聲明涉及預期、信念、預測、計劃和策略、預期事件或趨勢以及類似表達,涉及非歷史事實的事項。無限制地,本管理層討論與分析可能包含有關以下內容的展望性聲明:
● | 關於公司的資本和組織結構; |
● | 公司預期的運營資本; |
● | 公司的商業計劃和戰略,包括未來增長目標; |
● | 公司業務發展; |
● | 關於期望; 房地產行業; |
● | 對新技術發展和推出(包括Real Wallet、Leo for Clients和Leo CoPilot)的期望; |
● | 對未來機遇的期望; |
● | 資本支出計劃和未來的資本需求; |
● | 公司服務的供求基本面; |
● | 公司的計劃和資金用於計劃開發活動以及預期結果 這些活動; |
● | 公司在政府和國際監管制度下的處理方式; |
● | 公司獲取資金和整體戰略以及公司所有資產的發展計劃。 |
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 2024年和2023年9月30日止期 |
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前瞻性陳述反映我們對未來事件的當前看法,並受到風險、不確定性和假設的影響。我們希望告誡讀者,某些重要因素可能已經影響,未來可能影響我們的實際結果,並可能導致實際結果與我們前瞻性陳述所期望的結果存在顯著差異。可能導致實際結果與我們前瞻性陳述所預期的結果存在重大差異的最重要因素包括但不限於:宏觀經濟狀況對住宅房地產市場活力的影響;我們所在地區的一些或所有房地產市場長期放緩;公司一般未來的運營和財務活動;外幣匯率、利率、業務前景和機遇的波動;通貨膨脹或高利率環境的影響;房屋買家按揭融資的可用性減少或成本增加;抵押行業的利率增加或競爭加劇;我們無法成功執行我們的戰略,包括關於Real Wallet、Leo for Clients、Leo CoPilot的戰略以及增加我們附屬抵押經紀和產權運營的戰略;我們可能發生影響一個或多個報告期收益的一次性成本;行業反壟斷訴訟對行業整體的影響,以及受訴訴訟與我們關於被指控的訴訟,以及可能在未來被稱爲的訴訟;經紀佣金率的降低和公司的毛佣金收入減少;新法律或監管變更對我們業務的盈利能力產生不利影響;與信息技術故障或數據安全漏洞相關的風險;網絡安全事件和威脅的影響;我們無法留住經紀人或維持經紀人增長率;監管框架管理公司在其業務所在司法管轄區和未來可能在其他司法管轄區進行業務活動的知識產權的影響;公司無法遵守監管機構管理其活動的規定;競爭對公司的影響;天氣條件和自然災害對我們的業務和財務狀況的影響;公共衛生問題如主要流行病或大流行會對經濟和我們的業務產生負面影響;負面宣傳的影響;我們成功估計某些會計和稅務事項的影響的能力;關於對我們業務產生負面影響的法律變更;以及我們成功估計監管和訴訟事項影響的能力。
上述假設清單並非詳盡無餘。實際結果可能與前瞻性聲明中所預期的有重大差異,這是由於各種事件和情況,包括但不限於「風險和不確定因素」標題下確定的風險因素。
如果其中一項或多項風險或不確定因素成爲現實,或者前瞻性信息的基礎假設被證明不正確,實際結果、績效或成就可能與本《管理層討論與分析》中包含的前瞻性信息所表達或暗示的有重大差異。這些因素應該被仔細考慮,讀者應當謹慎,不應過分依賴前瞻性信息,該信息僅反映本《管理層討論與分析》日期之日的狀況。本公司此後的所有前瞻性信息都受到本文中所包含或提及的警示性聲明的全部限制。本公司不承諾公開發布任何此前瞻性信息的修訂,以反映本《管理層討論與分析》日期之後發生的事件或情況,或反映並未預料到的事件的發生,除非根據適用的加拿大和美國證劵法的規定。
我們是誰
我們是一家利用科技驅動的房地產經紀公司,採用創新方法改變人們買賣房屋的方式。我們的模式側重於爲經紀人創造價值和財務機會,以使他們能夠爲客戶提供更好的體驗。
我們以四種關鍵方式爲經紀人創造財務機會:
● | 獲得更多佣金。我們的報酬結構有利於經紀人,使他們能夠獲得85% - 100%的佣金。 | |
● | 100% 移動經紀服務。我們是100%的移動平台——所以經紀人可以隨時找到所需的工具來完成交易,而不必支付未使用的辦公空間。 | |
● | 構建 股權。經紀人通過我們的激勵計劃獲得股權,可以在幫助打造更有價值的公司的過程中分享財富。 | |
● | 通過分成賺取更多。經紀人可以通過介紹給我們的經紀人所產生的收入分享一部分利潤。每個由經紀人介紹的推薦人將使得該經紀人獲得5%的被推薦經紀人的推薦總佣金收入,直至年度封頂。 |
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年和2023年9月的期間 |
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業務 概述和策略
我們是一家位於美國和加拿大的不斷髮展的房地產科技公司。作爲持牌房地產經紀公司,我們的收入主要來自處理房地產交易,從中獲得佣金。我們向與我們合作的房地產經紀人支付我們佣金收入的一部分。我們正採取一種首要原則的方法來重新定義房地產經紀公司在經紀人生活中以及更廣泛的住房生態系統中的角色。
我們專注於開發科技以提升房地產經紀人的表現,同時致力於建立一個可擴展、高效的經紀運營,使其能夠進行科技支持的經紀監督,而不依賴於我們所運營的市場中成本昂貴的實體店面。我們的目標是通過提供技術、支持和財務激勵的結合,將自己確立爲經紀人的目標經紀機構。我們的願景是在代理人的指導下通過整合的消費者技術產品改變購房,同時發展我們的附屬服務,包括抵押經紀和產權服務。此外,我們計劃擴展專爲經紀人量身定製的工具和產品,包括公司品牌的金融產品。
我們的願景是通過採用我們的面向消費者產品Leo for Clients 創建一個綜合的購房體驗。這一由我們的代理指導的技術產品旨在簡化消費者的購房流程,同時增加我們的高毛利附屬服務的採用,例如抵押經紀和產權服務。作爲這一戰略的一部分,我們於2022年1月收購了一家產權公司,已改名爲One Real Title。此外,我們於2022年12月收購了一家科技型抵押經紀業務,已改名爲One Real Mortgage。Leo for Clients 是我們爲代理人提供的技術之外的另一個福利,也是支持我們代理人的自然下一步,可以爲他們的客戶提供另一項福利,同時爲消費者提供更愉快的購房交易體驗,減少摩擦。在2023年10月,我們推出了面向消費者的第一個版本,爲消費者提供通過界面申請購房貸款的能力,但已將該程序轉向Leo for Clients。Leo for Clients 是我們爲代理人提供的技術之外的另一個福利,也是支持我們代理人的自然下一步,可以爲他們的客戶提供另一項福利,同時爲消費者提供更愉快的購房交易體驗,減少摩擦。預計 Leo for Clients 將通過專門電話線路爲每位代理人提供全天候的房產信息和服務訪問。在推出時,客戶預計能通過短信與 Leo for Clients 互動,使他們能夠根據請求安排家庭參觀等事項。
我們相信我們可以改變購房方式,使消費者更輕鬆、更容易,讓體驗更加輕鬆、高效、愉快。我們期待這一變革性使命將通過更好地實現輔助服務的貨幣化、提升股東價值,同時致力於爲消費者創造一種科技增強型的改變遊戲體驗。這些創新旨在賦予經紀人權力,幫助他們在公司旗下積累財富。作爲不斷尋求爲經紀人提供新福利和爲公司開拓新收入渠道的策略的一部分,我們一直在開發一個名爲Real Wallet的金融科技計劃,這是一個我們期待能夠將經紀人訪問某些公司品牌金融產品集中的平台。2024年10月,我們宣佈了某些Real Wallet產品。在美國,經紀人將能夠申請Thread Bank的商業支票帳戶,該銀行是美國聯邦存款保險公司的成員,包括一張公司品牌的借記卡;而加拿大經紀人則將根據他們在公司的收入歷史獲得信用額度。我們專注於爲房地產經紀人開發一系列金融產品生態系統,爲我們平台上交易的巨額市場價值創造額外的貨幣化途徑。
我們相信我們之所以與衆不同在於我們能夠提供一種簡單、愉快的體驗,使經紀人、代理人和消費者的利益保持一致,爲整個流程帶來積極變化。我們相信我們已準備好實現這一承諾,得益於我們的生態系統,其中包括:
● | 主張成長的關心行業發展的經紀人。我們努力吸引團隊合作伙伴,他們的目標是幫助他人,而不僅僅是自己。 | |
● | 創新技術消除摩擦,旨在保持一切流暢、易於訪問和透明。 |
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年和2023年9月結束 |
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● | 提供一體化服務,把消費者放在首位,包括貸款、產權和保險等服務,爲顧客提供無縫體驗,提供更好的產品和服務。 |
我們的願景不僅僅侷限於交易;我們致力於建立一個社區,在這個社區中,每一次互動和每一項服務都旨在重新定義房地產領域的可能性。
業務模式
佣金結構
As a licensed real estate brokerage, our primary revenue source is derived by processing real estate transactions, which entitle us to commissions. We distribute a portion of this commission revenue to our agents and brokers, according to our commission structure. Under this model, agents receive 85% of the commission from real estate transactions, with the remaining 15% allocated to the Company. This arrangement continues until an agent contributes $12,000 (or other agreed amount) in commission splits to the Company, at which point the agent qualifies to receive 100% of their gross commission income per transaction for the remainder of their annual cycle, minus a transaction fee of $285 and a $30 fee per transaction for broker review and Errors and Omissions (「E&O」) insurance.
Revenue Share Model
We offer agents the opportunity to earn revenue-share, paid out of the Company’s portion of commissions, for new, productive agents that they personally refer and who join our platform. Launched in November 2019, this program has had a major impact on our agent count and revenue growth. This momentum across various markets is largely driven by the enthusiasm of key influential agents who have embraced us, actively bringing peers and others in their network to our growing community. In February 2023, we expanded the program to allow new agents to select two sponsors that split 90% of the revenue share stream equally while paying the remaining 10% back to us.
Agent Equity Participation
In an effort to incentivize and reward our agents, our agents have the opportunity to earn restricted share units (each an “每個 RSU 表示有權獲得一股公司普通股或者相同價值的股票,公司有自主選擇權。在董事會職務退休當天,RSU 將產生效力,只要任職時間至少爲兩年。該公司根據其限制性股票計劃授予了 RSU。”) based on achievement of certain performance criteria. These RSUs vest after three years into common shares directly linking our agents’ success to the Company’s. Additionally, our Agent Stock Purchase Program enables agents to buy RSUs with a portion of their commissions. These RSUs vest after one year. To encourage participation, we provide agents participating in the program with bonus RSUs, enhancing the financial benefits for agents. This equity incentive plan is part of our broader strategy to foster a culture of ownership and alignment.
經紀人 體驗
我們專注於通過開發全面的軟件平台,爲經紀人打造卓越的體驗。我們相信我們的優勢在於能夠以較低成本,相比其他經紀機構,向房地產經紀人提供更高價值,這是通過專有技術堆棧實現的 - 一套用於開發和部署數字產品的技術、軟件和工具,這些技術對於快速、有效地構建他們的業務至關重要,提高生產力,併爲營銷、教育、社區建設、交易管理等提供支持。
作爲這些努力的一部分,2021年8月,我們推出了一個全新升級的經紀人移動應用,利用我們的專有技術平台reZEN,我們相信這將爲我們的經紀人提供更好的業務、交易和財務可見性。 2022年10月,reZEN進一步增強了新功能和優勢,爲代理商提供,並向所有美國和加拿大的代理商推出。
reZEN軟件是我們交易處理效率的支柱,是我們繼續擴大規模時解鎖運營槓桿的關鍵。有了reZEN,代理商不需要第三方系統來輸入新交易,這使我們能夠更好地控制交易體驗,增加我們的經紀監督,讓我們在增強面向消費者的產品的同時更好地整合我們自己的技術,併爲代理商提供推動生產力和效率的支持。此外,通過提供開放的應用程序編程接口,我們爲代理商提供了靈活性,可以集成其選擇的技術合作夥伴,同時更好地控制自己的數據。
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Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 期末日期爲2024年和2023年9月30日 |
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關注團隊
房地產團隊有獨特的結構,通常是由一個高產的經紀人組成,吸引其他經紀人與他們合作,並享受團隊領導者提供的領導和指導。加入我們平台的團隊有權獲得與所有經紀人提供的相同佣金分成、收入分享和股權激勵計劃。這些激勵計劃使經紀人和經紀公司能夠在我們服務的任何市場跨地理邊界建立團隊,而無需承擔重大額外費用、監督責任或責任,同時保留並增強他們自己的個人品牌。加入我們的經紀團隊的增長繼續對我們的經紀人增長產生積極影響,2024年1月我們宣佈了兩個計劃,使團隊和獨立經紀公司更容易加入我們:
● | 私人品牌 - 專爲在本地市場經營多年並打造品牌的獨立經紀公司設計,我們的私人品牌計劃賦予經紀公司利用我們尖端交易管理平台的能力,同時保持並繼續投資於他們的本地品牌,通常伴隨着強大的客戶群和情感依戀。私人品牌計劃可通過申請程序向那些允許這種代表形式的州提供。 | |
● | 專業團隊 - 我們的專業團隊計劃爲團隊領導者提供靈活性,使他們能夠自定義團隊成員的上限、分成和費用支付,直至個別團隊成員層級,讓他們繼續擁抱最適合他們的結構,同時享受作爲我們平台一部分帶來的好處。 |
消費者 視野
我們相信購房經驗已經過時,是一個充滿問題、需要增強技術的過時過程。特別是,當前的購房和出售經驗往往存在以下問題:
● | 不可預測: 從買家的角度來看,由於缺乏對潛在結果的認識,會出現意想不到的問題; | |
● | 混亂: 需要與多方(貸款人、保險人等)進行互動,並通過多個渠道進行溝通; | |
● | 不透明: 通常對看似複雜和不直觀的過程沒有清晰的理解。 |
我們未來戰略的核心組成部分之一是爲客戶開發Leo,該產品將致力於爲消費者提供無縫的端到端購房體驗,包括提供抵押貸款和產權服務等附屬服務。Leo for Clients除了我們爲經紀人提供的技術之外,對於支持我們的經紀人以及消費者來說,都是一個自然而然的進步,可以爲他們的客戶提供另一個福利,消費者則可以享受較少阻力的房地產交易。
經紀費和額外福利
除了房地產佣金外,我們還從向與我們關聯的經紀人收取的費用以及在我們平台上成交的交易中產生收入。2023年1月,我們宣佈了美國經紀費和額外福利的變化,以便可持續增長,同時仍爲我們的經紀人提供業界領先的激勵措施。 這些變化包括:
● | 一個合作收入分成計劃,讓新經紀人選擇兩個贊助商平均分擔90%的收入分成流,同時將剩下的10%返還給我們。 | |
● | 擴大我們的股票購買計劃,讓經紀人能夠購買我們的普通股,超越公司發放的股權獎勵。 | |
● | 每筆交易收取30美元手續費,用於支付經紀審核、E&O保險和處理費用。 |
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年和2023年9月30日 |
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● | 參加我們的分成計劃需要繳納175美元的年費,並且所有分成支付需要繳納1.2%的手續費。 | |
● | 加入費用提高100美元至249美元,年度經紀費增加250美元至750美元。 | |
● | 郵後交易費用上限增加60美元,達到285美元,特色代理商交易費用增加29美元,達到129美元。 |
這些變化於2023年2月生效,適用於新代理商,以及於2023年4月生效,適用於現有代理商。
市場份額增長
我們認爲我們非實體店模式具有吸引力,使代理商能夠利用我們的技術在任何地方工作,而不必受制於昂貴的實體辦公室。這種吸引力導致了一個顯著的增長期,代理商加入我們平台的人數穩步增長。這一趨勢反映在我們的結果中,在2024年第三季度(與2024年第二季度相比增長6%)代理商增長了70%至21770名。
專注於技術
房地產行業通常被認爲在採用技術方面進展緩慢,因此,房地產交易仍然難以管理。我們看到一個機會,即生產以代理商爲焦點的軟件產品,這將進一步使我們與其他經紀公司區分開來。我們還相信,利潤擴張與通過自動化提高內部運營效率密切相關,這提供了快速增長收入的能力,速度超過支出。
在2023年5月,我們推出了Leo,一款由人工智能驅動的助手,作爲24/7的服務檯,爲我們在美國和加拿大的代理商和經紀人提供服務。利用我們的專有交易管理平台reZEN,Leo實時回答用戶的問題。除了回答問題,Leo還通過分析代理商過去互動中的模式,並從整個代理基地中獲得啓示,被優化爲預測代理商的需求。通過利用AI管理最常見的問題,我們的目標是保持高效的員工與代理商比例,擴展我們的代理商基礎並提高整體代理商生產力。在2024年10月,我們推出了Leo CoPilot,我們認爲這是我們爲代理商提供的AI驅動虛擬助手的創新性主動增強。我們預計Leo CoPilot將作爲代理商指令中心,預測每位代理商獨特需求並提供個性化支持。它不僅僅是一個被動工具,我們期望Leo CoPilot成爲代理商管理reZEN,我們的專有軟件平台的主要界面,改變他們經營業務的方式並提高生產力。
2024年10月,我們宣佈推出面向客戶的Leo產品,這是一款消費者面向的科技產品,通過短信便利地實現代理商和客戶之間的直接溝通。我們希望Leo產品能爲客戶提供全天候訪問房產信息和服務的渠道,併爲每位代理商提供專用電話線路,讓客戶與Leo產品互動,接收根據他們的搜索標準推薦的可用房產、獲取開放日信息、安排參觀並啓動抵押貸款申請。這一工具旨在簡化溝通、提升客戶體驗,讓代理商專注於戰略努力和關係建立,同時保持順暢的客戶互動。Leo產品的測試於2024年第四季度開始。
我們看到利用科技改善消費者的購房和售房體驗的潛力,同時將房地產代理置於交易的中心。我們期待這一方法能讓消費者在數字化旅程中更快速、更順暢、更愉悅地體驗,同時依然受益於一位房地產代理在這一激動人心且高度情感的交易中的專業指導。
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企業信息
The Real Brokerage Inc. (前身爲ADL Ventures Inc.)根據不列顛哥倫比亞省《商業公司法》設立的公司BCBCA”) on February 27, 2018, and was a capital pool company. On June 5, 2020, ADL Ventures Inc. acquired all of the issued and outstanding common shares of Real Technology Broker Ltd., a private corporation incorporated under the laws of Israel, and changed its name to The Real Brokerage Inc. On June 15, 2021, the common shares commenced trading on NASDAQ under the trading symbol 「REAX.」 The Company’s principal executive office is located at 701 Brickell Avenue, 17th Floor, Miami, Florida, 33131 and our registered office is located at 550 Burrard Street, Suite 2300, Bentall 5, Vancouver, British Columbia, V6C 2B5, Canada. The Company is a 「reporting issuer」 in all the provinces and territories of Canada.
近期發展
Normal Course Issuer Bid
On May 19, 2022, the Company announced that it renewed its normal course issuer bid (“NCIB”) to be transacted through the facilities of the NASDAQ Capital Market (“納斯達克”) and other stock exchanges and/or alternative trading systems in the United States and/or Canada. Pursuant to the NCIb, Real was able to purchase up to 890萬 Common Shares, representing approximately 5% of the total 17830萬 Common Shares issued and outstanding as of May 19, 2022. On May 24, 2023, the Company announced that it renewed its NCIb pursuant to which Real may purchase up to 900萬 Common Shares, representing approximately 5% of the total 180 million Common Shares issued and outstanding as of May 18, 2023. On May 14, 2024, the Company announced that it renewed its NCIb again pursuant to which Real may purchase up to approximately 947萬 Common Shares, representing approximately 5% of the total 18900萬 Common Shares issued and outstanding as of May 1, 2024. Purchases are made at prevailing market prices and may be conducted during the twelve-month period ended May 28, 2025.
The NCIb is being conducted to acquire Common Shares for the purposes of satisfying restricted share unit obligations. The Company appointed CWb Trust Services (the “受託人”) as the trustee for the purposes of arranging the acquisition of Common Shares and to hold the Common Shares in trust for the purposes of satisfying RSU payments as well as deal with other administrative matters. Through the Trustee, RBC Capital Markets was engaged to undertake purchases under the NCIb.
During the quarter ended September 30, 2024, the Company repurchased 270萬 Common Shares for $1510萬.
交易計劃
The Company has adopted a written insider trading policy that governs the purchase, sale, and other dispositions of the Company’s securities by its directors, officers, and employees, designed to promote compliance with applicable insider trading laws and regulations. The policy permits our officers, directors, funds affiliated with our directors, and certain other persons to enter into trading plans complying with Rule 10b5-1 under the Securities Exchange Act of 1934, as amended. On August 19, 2024, Jenna Rozenblat, the Company’s Chief Operating Officer, entered into a 10b5-1 trading plan (the 「Plan」), which is intended to satisfy the affirmative defense of Rule 10b5-1(c), for the sale of up to 84,221 Common Shares, less any amounts that are withheld for the payment of taxes. The first sale of Common Shares will not take place until at least December 20, 2024. The Plan end date is November 1, 2025. Under the Plan, Ms. Rozenblat will relinquish control over the sale transactions. Accordingly, sales under the Plans may occur at any time, including possibly before, simultaneously with, or immediately after significant events involving the Company.
On August 30, 2024, Andrea Madden, the Company’s Chief Marketing Officer, entered into a 10b5-1 trading plan (the 「Plan」), which is intended to satisfy the affirmative defense of Rule 10b5-1(c), for the sale of up to 100,000 Common Shares. The first sale of Common Shares will not take place until at least December 29, 2024. The Plan end date is December 31, 2025. Under the Plan, Ms. Madden will relinquish control over the sale transactions. Accordingly, sales under the Plans may occur at any time, including possibly before, simultaneously with, or immediately after significant events involving the Company.
2024年9月12日,公司首席技術官Pritesh Damani簽訂了一項10b5-1交易計劃(「計劃」),旨在滿足第10b5-1(c)條的積極辯護,用於出售長達734,160股普通股。首次普通股銷售將最早在2025年1月11日之後進行。計劃結束日期爲2025年6月15日。根據計劃,Damani先生將放棄對銷售交易的控制權。因此,在計劃下的銷售可能隨時發生,包括可能在公司涉及重大事件之前、同時或之後。Damani先生之前的計劃於2024年3月14日簽訂,當計劃覆蓋的所有股票被出售時,根據其條款,該計劃在簽訂新計劃之前終止。
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我們預期,根據第10b5-1條允許的內容和我們的證券交易政策,我們的一些或所有高管、董事和員工可能在未來設立交易計劃。我們打算在未來的季度和年度報告中披露符合第10b5-1條和我們證券交易政策要求設立交易計劃的執行官和董事的姓名。然而,我們沒有義務更新或修訂此處提供的信息,包括對已建立的交易計劃進行修訂或終止,除非在這些季度和年度報告中進行。
財務信息和非IFRS指標的呈現
財務信息的介紹
除非另有規定,本管理討論與分析中包含的財務結果,包括歷史比較數據,均基於按照國際財務報告準則準備的財務報表,這些財務報表國際財務報告準則(IFRS))由國際會計準則理事會(IASB)發佈IASB)和國際財務報告準則解釋委員會對IFRS的解釋
非IFRS指標
除了已報告的IFRS指標外,行業慣例是評估考慮某些非IFRS業績指標,例如息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)或調整後息稅折舊攤銷前利潤EBITDA)調整後的EBITDA).
管理層認爲這些指標對投資者有幫助,因爲這些是公司用來衡量與其他實體相對錶現的指標。除了按照IFRS的結果外,這些指標也在內部用於衡量公司的運營績效。
這些指標不符合IFRS,並且沒有標準化的定義,因此,我們對這些非IFRS指標的計算可能與其他報告發行人的指標不可比。此外,Real計算非IFRS指標的方法可能與其他報告發行人不同,因此可能無法進行比較。.
利息、稅項、折舊和攤銷前收益
EBITDA被用作替代淨收入,因爲它排除了諸如利息、稅項和攤銷等主要非現金項目,這些被管理層認爲是非經營性質的。它提供了關於我們核心利潤趨勢的有用信息,通過排除稅款、攤銷和利息,從而更準確地比較了我們與競爭對手之間的情況。
調整後的利息、稅項、折舊和攤銷前收益
管理層認爲調整後的EBITDA提供了關於我們財務表現的有用信息,並在財務和運營決策中提供更大的透明度。我們認爲調整後的EBITDA有助於識別我們業務中潛在的趨勢,否則這些趨勢可能會被我們在調整後的EBITDA中排除的費用所掩蓋。特別是,我們認爲排除股票和股票期權支出是評估我們業務績效的有用補充指標,並提供了對我們運營結果的額外透明度。
調整後的EBITDA被用作淨收入(損失)和全面收入(損失)的附加項,因爲它排除了主要的非現金項目,例如攤銷、利息、以股票爲基礎的補償、及各種管理認爲非經營性質的流動和遞延所得稅費用以及其他項目。
Adjusted EBITDA與IFRS淨收入的調和見於本管理層討論的「運營摘要結果」部分。
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 2024年和2023年9月30日結束的時期 |
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運營摘要結果
選擇信息(以千爲單位)
截至三個月的時間 | 截至九個月的營業收入 | |||||||||||||||
September 30, 2024 | September 30, 2023 | September 30, 2024 | September 30, 2023 | |||||||||||||
運營結果 | ||||||||||||||||
總營收 | 372,488 | 214,640 | 914,009 | 507,817 | ||||||||||||
經營活動的淨虧損 | (2,541 | ) | (3,939 | ) | (19,748 | ) | (15,226 | ) | ||||||||
歸屬於公司所有者的綜合損失總額 | (2,813 | ) | (3,997 | ) | (19,536 | ) | (15,313 | ) | ||||||||
每股基礎 | ||||||||||||||||
基本和稀釋每股虧損 (ii) | (0.01 | ) | (0.02 | ) | (0.11 | ) | (0.09 | ) | ||||||||
EBITDA(i) (iii) | (2,199 | ) | (3,704 | ) | (17,170 | ) | (13,799 | ) | ||||||||
調整後EBITDA(i) (iii) | 13,251 | 3,520 | 30,886 | 5,346 |
i. | 代表 非IFRS衡量指標。Real計算非IFRS衡量指標的方法可能與其他報告發行人的方法不同,因此可能不可比。關於Real的非IFRS衡量指標的定義和報告基礎,請參閱非IFRS衡量指標部分。 | |
ii. | 基本 和攤薄每股虧損是根據期間內流通的普通股的加權平均數計算的。 | |
iii. | EBITDA和調整後的EBITDA是根據最近三個月的數據計算的。有關更多詳細信息,請參閱本MD&A的非IFRS指標部分。 |
利息、稅收、折舊和攤銷前利潤(EBITDA)(以千計)
截至三個月的時間 | 截至九個月的營業收入 | |||||||||||||||
September 30, 2024 | September 30, 2023 | September 30, 2024 | September 30, 2023 | |||||||||||||
公司所有者應占全面損失總額 | (2,813 | ) | (3,997 | ) | (19,536 | ) | (15,313 | ) | ||||||||
添加/(扣除): | ||||||||||||||||
財務費用,淨額 | 214 | 10 | 1,289 | 587 | ||||||||||||
歸屬於非控股權益的淨收入 | 45 | 85 | 150 | 311 | ||||||||||||
按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債務工具投資累積(收益)/虧損重新分類至損益表 | (3 | ) | (79 | ) | (97 | ) | (214 | ) | ||||||||
折舊與攤銷 | 358 | 277 | 1,024 | 830 | ||||||||||||
EBITDA | (2,199 | ) | (3,704 | ) | (17,170 | ) | (13,799 | ) |
調整前息稅折舊及攤銷前財務利潤(以千爲單位)
Adjusted EBITDA excludes stock-based compensation expense related to RSUs and options to purchase Common Shares (“Options”) granted pursuant to our equity plans, including our A&R Omnibus Plan, and expenses incurred as part of the settlement agreement to resolve the class action litigation, Umpa v. NAR, 4:23-cv-00945 (W.D. Mo.) (the “Anti-Trust Litigation Settlement”). Also, see the disclosure in the section 「Risks and Uncertainties」 under the heading “adverse litigation judgments or settlements resulting from legal proceedings could reduce the Company’s profits or limit its ability to operate”. Stock-based compensation expense is affected by awards granted and/or awards forfeited throughout the year as well as increases in fair value and is more fully disclosed in Note 7 of the Financial Statements, Share-Based Payment arrangements, of the Financial Statements.
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 Period Ended September 30, 2024 and 2023 |
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截至三個月的時間 | 截至九個月的營業收入 | |||||||||||||||
September 30, 2024 | September 30, 2023 | September 30, 2024 | September 30, 2023 | |||||||||||||
公司所有者應占綜合虧損總額 | (2,813 | ) | (3,997 | ) | (19,536 | ) | (15,313 | ) | ||||||||
添加/(扣除): | ||||||||||||||||
財務費用淨額 | 214 | 10 | 1,289 | 587 | ||||||||||||
歸屬於非控股權益的淨收入 | 45 | 85 | 150 | 311 | ||||||||||||
債務工具分類爲持有至到期投資的投資累積(利潤)/虧損重新分類爲損益 | (3 | ) | (79 | ) | (97 | ) | (214 | ) | ||||||||
折舊與攤銷 | 358 | 277 | 1,024 | 830 | ||||||||||||
以股票爲基礎的補償 | 15,417 | 7,144 | 37,797 | 18,980 | ||||||||||||
2022年11月23日,公司制定了一項計劃,減少公司規模(下稱「2022計劃」),作爲由於宏觀經濟風險而實施的費用控制措施的一部分。2023年第一季度,由於繼續探索費用控制措施,公司決定進一步減少其許多職能的人員,同時承諾按照其更廣泛的混合工作策略調整其房地產規模,以再次降低成本。在2023年6月30日結束的三個和六個月裏,公司分別發生了$ | - | 80 | - | 165 | ||||||||||||
與反壟斷訴訟和解有關的費用 | 33 | - | 10,259 | - | ||||||||||||
Adjusted EBITDA(i) | 13,251 | 3,520 | 30,886 | 5,346 |
營業收入
截至2024年9月30日的九個月期間,總收入爲91400萬美元,而在截至2023年9月30日的九個月期間爲50780萬美元,顯示了公司增長效果。公司幾乎全部收入來自於房地產銷售佣金。其它收入來源包括來自經紀平台的費用收入以及與附屬服務相關的其它收入。收入增長歸因於我們平台上高效代理人數量增加,以及擴大我們運營的州和省份數量。我們持續投資於我們的平台,爲代理人提供他們需要的工具以最大化他們的生產力,我們預計這將進一步轉化爲代理人完成的交易量增加。隨着我們在美國和加拿大範圍內的足跡進一步擴大,我們預計這種勢頭將繼續發展。
下面是本年度收入(以千計)的細分:
截至三個月的時間 | 截至九個月的營業收入 | |||||||||||||||
September 30, 2024 | September 30, 2023 | September 30, 2024 | September 30, 2023 | |||||||||||||
主要營收來源 | ||||||||||||||||
佣金 | 369,890 | 213,319 | 907,716 | 504,456 | ||||||||||||
標題 | 1,400 | 964 | 3,450 | 2,510 | ||||||||||||
抵押貸款收入 | 1,198 | 357 | 2,843 | 851 | ||||||||||||
總收入 | 372,488 | 214,640 | 914,009 | 507,817 | ||||||||||||
收入確認時間 | ||||||||||||||||
在某一時點轉讓的產品和服務 | 372,488 | 214,640 | 914,009 | 507,817 | ||||||||||||
與客戶簽約的收入 | 372,488 | 214,640 | 914,009 | 507,817 |
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年和2023年9月30日的時期 |
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業務 部門信息
財務報表損失和綜合損失按業務部門(以千爲單位)進一步細分如下:
2024年9月30日止三個月 | ||||||||||||
北美經紀業務 | 其他部分 | 總計 | ||||||||||
收入 | 369,890 | 2,598 | 372,488 | |||||||||
佣金和其他與代理相關的成本 | 339,507 | 852 | 340,359 | |||||||||
毛利潤 | 30,383 | 1,746 | 32,129 | |||||||||
一般及管理費用 | 13,592 | 2,709 | 16,301 | |||||||||
營銷費用 | 15,240 | 21 | 15,261 | |||||||||
研發費用 | 3,010 | 35 | 3,045 | |||||||||
營業虧損 | (1,459 | ) | (1,019 | ) | (2,478 | ) | ||||||
其他收入,淨額 | 151 | - | 151 | |||||||||
財務費用淨額 | (189 | ) | (25 | ) | (214 | ) | ||||||
淨虧損 | (1,497 | ) | (1,044 | ) | (2,541 | ) | ||||||
歸屬於非控股權益的淨收入 | - | 45 | 45 | |||||||||
公司所有者應占淨虧損 | (1,497 | ) | (1,089 | ) | (2,586 | ) | ||||||
其他綜合收益/(虧損): | ||||||||||||
債務工具按FVTOCI分類的投資累計(收益)/虧損重新分類爲損益 | 3 | - | 3 | |||||||||
外幣翻譯調整 | (228 | ) | (2 | ) | (230 | ) | ||||||
公司所有者應占綜合損失總額 | (1,722 | ) | (1,091 | ) | (2,813 | ) | ||||||
歸屬於非控股股東的綜合總收益 | - | 45 | 45 | |||||||||
綜合損失總額 | (1,722 | ) | (1,046 | ) | (2,768 | ) |
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 2024年和2023年9月30日結束的期間 |
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2024年9月30日止九個月 | ||||||||||||
北美經紀 | 其他部分 | 總計 | ||||||||||
收入 | 907,716 | 6,293 | 914,009 | |||||||||
佣金及其他代理相關成本 | 827,243 | 2,010 | 829,253 | |||||||||
毛利潤 | 80,473 | 4,283 | 84,756 | |||||||||
一般及管理費用 | 35,283 | 7,169 | 42,452 | |||||||||
營銷費用 | 43,697 | 82 | 43,779 | |||||||||
研發費用 | 8,016 | 99 | 8,115 | |||||||||
訴訟結算 | 9,250 | - | 9,250 | |||||||||
營業虧損 | (15,773 | ) | (3,067 | ) | (18,840 | ) | ||||||
其他收入,淨額 | 381 | - | 381 | |||||||||
財務費用淨額 | (1,230 | ) | (59 | ) | (1,289 | ) | ||||||
淨虧損 | (16,622 | ) | (3,126 | ) | (19,748 | ) | ||||||
歸屬於非控股權益的淨收入 | - | 150 | 150 | |||||||||
歸屬於公司所有者的淨損失 | (16,622 | ) | (3,276 | ) | (19,898 | ) | ||||||
其他綜合收益/(虧損): | ||||||||||||
債務工具投資中按FVTOCI分類的累計(收益)/損失重新分類至損益 | 97 | - | 97 | |||||||||
外幣翻譯調整 | 268 | (3 | ) | 265 | ||||||||
歸屬於公司所有者的綜合損失總額 | (16,257 | ) | (3,279 | ) | (19,536 | ) | ||||||
歸屬於非控股權益的綜合收益總額 | - | 150 | 150 | |||||||||
綜合損失總額 | (16,257 | ) | (3,129 | ) | (19,386 | ) |
下文呈現了按業務部門對歸屬於公司所有者的綜合損失與調整後的EBITDA的調解:
2024年9月30日止三個月 | ||||||||||||
北美經紀服務 | 其他業務板塊 | 總計 | ||||||||||
歸屬於公司所有者的綜合損失總額 | (1,722 | ) | (1,091 | ) | (2,813 | ) | ||||||
添加/(扣除): | ||||||||||||
財務費用,淨額 | 189 | 25 | 214 | |||||||||
歸屬於非控制股權的淨收益 | - | 45 | 45 | |||||||||
按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債務工具投資的累計損益(損失)/收益重新分類至損益 | (3 | ) | - | (3 | ) | |||||||
折舊與攤銷 | 160 | 198 | 358 | |||||||||
基於股票的薪酬調整 | 15,417 | - | 15,417 | |||||||||
與反托拉斯訴訟和解有關的費用 | 33 | - | 33 | |||||||||
Adjusted EBITDA | 14,074 | (823 | ) | 13,251 |
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The Real券商公司。 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年和2023年9月30日 |
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2024年9月30日止九個月 | ||||||||||||
北美經紀公司 | 其他部分 | 總計 | ||||||||||
歸屬於公司所有者的綜合損失總額 | (16,257 | ) | (3,279 | ) | (19,536 | ) | ||||||
添加/(扣除): | ||||||||||||
財務費用,淨額 | 1,230 | 59 | 1,289 | |||||||||
歸屬於非控制股權的淨收益 | - | 150 | 150 | |||||||||
債務工具投資的累積收益/損失已重新分類至利潤或損失 | (97 | ) | - | (97 | ) | |||||||
折舊與攤銷 | 436 | 588 | 1,024 | |||||||||
基於股票的薪酬調整 | 37,797 | - | 37,797 | |||||||||
與反壟斷訴訟和解有關的費用 | 10,259 | - | 10,259 | |||||||||
Adjusted EBITDA | 33,368 | (2,482 | ) | 30,886 |
下表顯示了按地理位置劃分的外部客戶的收入金額:
截至三個月的時間 | ||||||||
September 30, 2024 | September 30, 2023 | |||||||
美國 | 319,411 | 171,042 | ||||||
加拿大 | 53,077 | 43,598 | ||||||
各地區總收入 | 372,488 | 214,640 |
截至九個月的營業收入 | ||||||||
September 30, 2024 | September 30, 2023 | |||||||
美國 | 792,161 | 424,396 | ||||||
加拿大 | 121,848 | 83,421 | ||||||
按地區劃分的總收入 | 914,009 | 507,817 |
費用
我們相信增長可以和應該與利潤保持平衡,因此我們負責任地計劃和監控支出,以確保我們減少虧損。截至2024年9月30日的九個月期間,我們的虧損佔總收入的比例爲2.1%,截至2023年9月30日的九個月期間爲3.0%。
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年和2023年9月30日的期間 |
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年度支出情況(以千美元計)如下所示:
截至三個月的時間 | 截至九個月的營業收入 | |||||||||||||||
September 30, 2024 | September 30, 2023 | September 30, 2024 | September 30, 2023 | |||||||||||||
佣金和其他與代理相關的成本 | 340,359 | 195,865 | 829,253 | 460,475 | ||||||||||||
研究和開發 | ||||||||||||||||
一般行政費用 | 16,301 | 9,234 | 42,452 | 27,526 | ||||||||||||
薪酬福利 | 7,314 | 4,740 | 19,748 | 13,907 | ||||||||||||
股票補償 | 2,825 | 203 | 6,245 | 2,290 | ||||||||||||
管理費用 | 1,066 | 1,227 | 2,835 | 2,817 | ||||||||||||
專業費用 | 3,917 | 2,179 | 10,339 | 5,794 | ||||||||||||
折舊費用 | 358 | 277 | 1,024 | 830 | ||||||||||||
其他一般及管理費用 | 821 | 608 | 2,261 | 1,888 | ||||||||||||
營銷費用 | 15,261 | 11,577 | 43,779 | 29,527 | ||||||||||||
工資和福利 | 279 | 230 | 721 | 540 | ||||||||||||
員工股份報酬 | 6 | 13 | 11 | 35 | ||||||||||||
代理人股份報酬 | 2,665 | 2,769 | 7,137 | 5,950 | ||||||||||||
營業收入份額 | 11,651 | 7,946 | 33,190 | 21,064 | ||||||||||||
其他營銷和廣告成本 | 660 | 619 | 2,720 | 1,938 | ||||||||||||
研發費用 | 3,045 | 1,931 | 8,115 | 5,034 | ||||||||||||
工資和福利 | 1,681 | 1,131 | 4,394 | 2,537 | ||||||||||||
股票補償 | 308 | 69 | 641 | 193 | ||||||||||||
其他研發費用 | 1,056 | 731 | 3,080 | 2,304 | ||||||||||||
訴訟結算 | - | - | 9,250 | - | ||||||||||||
銷售成本和營業費用總額 | 374,966 | 218,607 | 932,849 | 522,562 |
銷售成本
截至九個月的營業收入 | ||||||||
September 30, 2024 | September 30, 2023 | |||||||
收入 | 914,009 | 507,817 | ||||||
銷售成本 | 829,253 | 460,475 | ||||||
Cost of Sales as a Percentage of Revenues | 91 | % | 91 | % |
Cost of sales represents real estate commission paid to Real agents, and in Canada this also includes commissions paid to outside brokerages, as part of the Canadian regulatory process, title fees, and mortgage expenses. For the period ended September 30, 2024, total cost of sales were $82900萬 compared to $46000萬 for the period ended September 30, 2023. We typically pay our agents 85% of the gross commission earned on every real estate transaction with 15% of said commissions being paid to the Company. Agents pay the Company 15% of commissions until the commission paid to the Company totals their respective 「cap」 amount (the “市值”). Each agent Cap cycle resets on an annual basis on an agent’s anniversary date. As the total revenue increases, the total commission to agents’ expense increases respectively. Our margins are affected by the increase in the number of agents who achieve their Cap (which is affected by an increase in transaction volume and increases in home prices), resulting in downward pressure as we continue to attract high producing agents. We expect to offset this pressure and increase margins through the growth of title and escrow services offered by One Real Title and mortgage broker services offered by One Real Mortgage, and by adding additional ancillary services that will be integrated into our Leo for Clients.
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 Period Ended September 30, 2024 and 2023 |
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Revenue Share
截至2024年9月30日的本期營收分成費用爲3320萬美元,而截至2023年9月30日的本期營收分成費用爲2110萬美元。營收分成費用的增加主要是由於我們代理商基數的增加,導致參與我們營收分成計劃的代理商數量增加。截至2024年9月30日和2023年9月30日的營收分成費用包含在營銷費用類別中。
股權補償
截至2024年9月30日的本期股權補償費用爲3780萬美元,而截至2023年9月30日的股權補償費用爲1900萬美元。股權補償費用的增加主要是由於我們代理商基數的增加,導致作爲我們代理激勵計劃的一部分授予的獎勵數量增加。截至2024年9月30日和2013年9月30日的股權補償費用與營銷和研發中的全職員工有關,在營銷和研發費用類別中列示。FTEs下表的單位爲千。
下表的單位爲千。
截止期間 | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2024 | September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||
選項費用 | RSU費用 | 總計 | 選項費用 | RSU費用 | 總計 | |||||||||||||||||||
基於股票的補償 - COGS | - | 23,763 | 23,763 | - | 10,512 | 10,512 | ||||||||||||||||||
營銷費用 – 代理股票基礎報酬 | 301 | 6,836 | 7,137 | 2,033 | 3,917 | 5,950 | ||||||||||||||||||
營銷費用 – 全職員工股票基礎報酬 | 2 | 9 | 11 | 5 | 30 | 35 | ||||||||||||||||||
研發費用 – 全職員工股票基礎報酬 | 20 | 621 | 641 | 68 | 125 | 193 | ||||||||||||||||||
一般行政費用 – 全職員工股票基礎報酬 | 1,448 | 4,797 | 6,245 | 1,166 | 1,124 | 2,290 | ||||||||||||||||||
總共基於股票的補償 | 1,771 | 36,026 | 37,797 | 3,272 | 15,708 | 18,980 |
薪水 和福利
截至2024年9月30日的薪酬和福利支出爲2490萬美元,而截至2023年9月30日的爲1700萬美元。薪酬和福利支出的增加主要是由於全職員工人數從2023年9月30日的162人增加到2024年9月30日的240人。這增長歸因於Real對爲代理服務以及公司的卓越發展和擴張的承諾。對關鍵管理和員工人員的投資使我們能夠向代理提供一流的服務。隨着公司繼續增長,有必要擴大運營以支持增長。員工人數的增加以及Real在技術基礎設施上的投資,使我們能夠以加快的速度擴展規模,成爲增長的關鍵推動力。截至2024年9月30日,Real的FTE,不包括One Real Title和One Real Mortgage員工,與代理的比率爲1:140,而截至2023年9月30日爲1:101。
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 2024年和2023年9月30日結束的週期 |
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專業費用
截至2024年9月30日的期間,我們的專業費用爲1030萬美元,而2023年9月30日的期間爲580萬美元。專業費用的增加主要是由於與持續訴訟相關的費用增加,以及我們的經紀人和招聘顧問費用的增加,這是由於我們不斷擴大的地理範圍導致的。
研發費用
截至2024年9月30日的期間,我們的研發費用爲810萬美元,而2023年9月30日的期間爲500萬美元。增加主要是由於人員增加以及與我們內部使用的基於雲的reZEN住宅房地產交易系統維護相關成本的增加。
研究和開發費用從2023年第二季度的人民幣41億元增加到2024年第二季度的人民幣42億元,同比增長3.6%。研究和開發費用佔淨收入的比例在2024年和2023年第二季度保持穩定,均爲1.4%。
截至2024年9月30日的期間,我們的營銷費用爲4380萬美元,而2023年9月30日的期間爲2950萬美元,主要是由於我們吸引經紀人的努力。這種增加主要包括支付給經紀人的1210萬美元作爲我們的收入分成模式的一部分,以及與經紀人相關的股權激勵支出增加120萬美元。經紀人爲他們個人推薦的新經紀人獲得收入分成。經紀人根據一定的吸引和績效標準有資格獲得經紀人激勵計劃。Real致力於通過經紀人進行營銷,作爲獲客成本的主要部分,限制使用傳統營銷渠道支付的營銷費用。因此,隨着經紀人數量的增加,與收入分成和股權激勵計劃相關的費用也在增加。
按照GAAP的要求編制財務報表需要管理層進行估計和假設,以影響財務報表中資產和負債的披露以及報告期間收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計有所不同。
財務資產和負債會在公司綜合財務狀況表上確認,當Real成爲工具的合同條款當事方時。
財務資產和負債最初以公允價值衡量。直接歸屬於財務資產和負債的收購或發行的交易成本(除了以公允價值計量的財務資產和負債)應當加入或從財務資產或負債的公允價值中扣減,相應地。直接歸屬於以公允價值計量的財務資產或負債收購的交易成本應當立即確認在損益中。
分類和後續計量
財務資產-業務模式評估
公司在組合級別評估持有的金融資產所處業務模式的目標,因爲這樣最能反映業務的管理方式,並提供給管理層信息。考慮的信息包括:
– | 組合的規定政策和目標,以及在實踐中執行這些政策的操作。這些包括管理戰略是否側重於獲得合同利息收入、維持特定的利率結構、將金融資產的期限與相關負債或預期現金流出的期限相匹配; |
– | 如何評估並向公司管理層報告組合的績效; |
– | 影響業務模型表現(以及業務模型內持有的金融資產)的風險以及這些風險是如何管理的; |
– | 業務經理的薪酬情況 - 例如薪酬是否基於所管理資產的公允價值或收取的合同現金流量; |
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年和2023年9月30日的期間 |
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– | 在之前期間內金融資產的銷售頻率、量和時間、此類銷售的原因以及未來銷售活動的預期。 |
將金融資產轉讓給不符合攤銷標準的第三方的交易不視爲銷售,與公司繼續確認資產的做法一致。
以交易爲目的持有或管理且其表現以公允價值評估的金融資產按FVTPL計量。
金融資產 - 後續計量和收益損失
金融資產在 攤銷成本 |
這些資產後續以攤銷成本使用有效利率法進行計量。攤銷成本減少了減值損失。利息收入、外匯收益和損失以及減值在損益中確認。任何放棄確認的收益或損失在損益中確認。 |
債務投資在 以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產或金融負債(FVOCI) |
這些資產後續以公允價值計量。利息收入使用有效利息法計算,外匯收益和損失以及減值在損益中確認。其他淨收益和損失在OCI中確認。在減記時,OCI中累積的收益和損失重新分類到損益中。 |
金融負債 - 分類、後續計量和收益損失
金融負債分爲攤銷成本計量或FVTPL計量。如果金融負債被分類爲交易性資產、衍生品或初次確認時被指定爲FVTPL,則它被分類爲FVTPL。以FVTPL計量的金融負債按公允價值計量,其淨收益和淨損失(包括任何利息費用)在損益中確認。其他金融負債後續採用有效利息法按攤銷成本計量。利息費用和外匯收益與損失在損益中確認。攤銷解除時的任何收益或損失也在損益中確認。
註銷
金融資產
公司在合同權利到期導致無法取得金融資產現金流,或在交易中轉讓了收取合同現金流的權利並且幾乎所有金融資產的風險和回報都轉移,或者公司既沒有轉讓也沒有保留幾乎所有權益的風險和利益,並且不保留金融資產的控制權時,就實現了對金融資產的攤銷。
金融 負債
公司當金融負債的合同義務得到履行、取消或到期時解除該金融負債。公司還在金融負債條款被修改且現金流或修改後的負債有實質不同時解除金融負債,在這種情況下,根據修改條款確認以公允價值計量的新金融負債。
金融負債攤銷時,確認的帳面金額滅失和支付的考慮差額(包括任何非現金資產轉讓或承擔的負債)在損益中確認。
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 2024年和2023年截至9月30日。 |
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抵消
財務資產和財務負債被抵消,淨額僅在出具的合併財務狀況報表中列示,只有當公司有法律執行權利抵消金額並且其打算要麼以淨額結清它們,要麼同時實現資產和結清負債時。截至2024年9月30日的財務工具(以千爲單位)的細分如下:
報告期截至2024年9月30日 | ||||||||||||||||||||||||
開多餘額 | 公正價值 | |||||||||||||||||||||||
未計量公允價值的財務資產 | 其他 金融 負債 | 總計 | 一級 | 二級 | 總計 | |||||||||||||||||||
以公允價值(FV)計量的金融資產 | ||||||||||||||||||||||||
短期投資 | - | - | - | 10,398 | - | 10,398 | ||||||||||||||||||
按公允價值計量的總金融資產(FV) | - | - | - | 10,398 | - | 10,398 | ||||||||||||||||||
按公允價值計量的金融負債(FV) | ||||||||||||||||||||||||
權證 | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||
按公允價值計量的總金融負債(FV) | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||
非按公允價值計量的金融資產(FV) | ||||||||||||||||||||||||
現金及現金等價物 | 21,580 | - | 21,580 | - | - | - | ||||||||||||||||||
限制性現金 | 27,516 | - | 27,516 | - | - | - | ||||||||||||||||||
受限託管帳戶內的資金 | 9,250 | - | 9,250 | - | - | - | ||||||||||||||||||
交易應收款項 | 17,305 | - | 17,305 | - | - | - | ||||||||||||||||||
其他應收款 | 43 | - | 43 | - | - | - | ||||||||||||||||||
未按公允價值(FV)計量的總財務資產 | 75,694 | - | 75,694 | - | - | - | ||||||||||||||||||
未按公允價值(FV)計量的財務負債 | ||||||||||||||||||||||||
應付賬款 | - | 1,133 | 1,133 | - | - | - | ||||||||||||||||||
應計負債 | - | 30,991 | 30,991 | - | - | - | ||||||||||||||||||
客戶存款 | - | 27,516 | 27,516 | - | - | - | ||||||||||||||||||
其他應付款 | - | 12,843 | 12,843 | - | - | - | ||||||||||||||||||
未以公允價值(FV)計量的總財務負債 | - | 72,483 | 72,483 | - | - | - |
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年9月30日和2023年的期間 |
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摘要 季度信息
下表提供了最近八個已完成的財務季度(截至2024年9月30日)的精選季度財務信息(以千爲單位,除每股數據外)。此信息反映了管理層認爲有必要進行的所有具有重複性質的調整,以便對所呈現的期間的經營結果進行公正表述。不必依賴季度對季度的財務結果比較,因爲財務結果不一定有意義,並不能作爲未來績效的指示。季度間收入和支出的普遍增加是由於公司的增長和擴張。
2024 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | |||||||||||||||||||||||||
營業收入 | 372,488 | 340,778 | 200,743 | 181,341 | 214,640 | 185,332 | 107,845 | 96,118 | ||||||||||||||||||||||||
銷售成本 | 340,359 | 308,910 | 179,984 | 165,810 | 195,865 | 167,573 | 97,037 | 87,898 | ||||||||||||||||||||||||
毛利潤 | 32,129 | 31,868 | 20,759 | 15,531 | 18,775 | 17,759 | 10,808 | 8,220 | ||||||||||||||||||||||||
管理費用 | 16,301 | 14,015 | 12,136 | 15,387 | 9,234 | 9,654 | 8,638 | 7,121 | ||||||||||||||||||||||||
營銷費用 | 15,261 | 15,889 | 12,629 | 9,084 | 11,577 | 10,266 | 7,684 | 7,061 | ||||||||||||||||||||||||
研發費用 | 3,045 | 2,608 | 2,462 | 2,325 | 1,931 | 1,579 | 1,524 | 1,002 | ||||||||||||||||||||||||
解決訴訟 | - | - | 9,250 | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||
營業收入(虧損) | (2,478 | ) | (644 | ) | (15,718 | ) | (11,265 | ) | (3,967 | ) | (3,740 | ) | (7,038 | ) | (6,964 | ) | ||||||||||||||||
其他損失(收入) | (151 | ) | (57 | ) | (173 | ) | 693 | (38 | ) | (40 | ) | (28 | ) | (62 | ) | |||||||||||||||||
列出費用 | - | - | - | - | - | - | - | 16 | ||||||||||||||||||||||||
財務費用,淨額 | 214 | 523 | 552 | 32 | 10 | 272 | 305 | (159 | ) | |||||||||||||||||||||||
$ | (2,541 | ) | (1,110 | ) | (16,097 | ) | (11,990 | ) | (3,939 | ) | (3,972 | ) | (7,315 | ) | (6,759 | ) | ||||||||||||||||
非控制權益 | (45 | ) | (105 | ) | - | 26 | (85 | ) | (146 | ) | (80 | ) | (50 | ) | ||||||||||||||||||
歸屬於公司所有者的收益(損失) | (2,586 | ) | (1,215 | ) | (16,097 | ) | (11,964 | ) | (4,024 | ) | (4,118 | ) | (7,395 | ) | (6,809 | ) | ||||||||||||||||
其他全面收益(損失): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
可供出售投資組合的未實現收益(虧損) | 3 | 51 | 43 | 116 | 79 | 42 | 93 | 128 | ||||||||||||||||||||||||
外匯翻譯調整 | (230 | ) | 376 | 119 | (38 | ) | (52 | ) | (85 | ) | 147 | (58 | ) | |||||||||||||||||||
綜合收益(損失) | (2,813 | ) | (788 | ) | (15,935 | ) | (11,886 | ) | (3,997 | ) | (4,161 | ) | (7,155 | ) | (6,739 | ) | ||||||||||||||||
非營運費用: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
金融成本 | 256 | 577 | 509 | (110 | ) | 16 | 376 | 292 | (237 | ) | ||||||||||||||||||||||
折舊與攤銷 | 358 | 340 | 326 | 298 | 277 | 284 | 269 | 108 | ||||||||||||||||||||||||
以股票爲基礎的補償 | 15,417 | 13,536 | 8,844 | 19,423 | 7,144 | 6,075 | 5,761 | 6,132 | ||||||||||||||||||||||||
商譽減值 | - | - | - | 723 | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||
上市費用 | - | - | - | - | - | - | - | 16 | ||||||||||||||||||||||||
重組費用 | - | - | - | 58 | 80 | 44 | 41 | 160 | ||||||||||||||||||||||||
與反壟斷訴訟和解有關的費用 | 33 | 369 | 9,857 | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||
其他費用 | - | - | - | - | - | - | - | 456 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | 13,251 | 14,034 | 3,601 | 8,506 | 3,520 | 2,618 | (792 | ) | (104 | ) | ||||||||||||||||||||||
非經常性股票補償調整 | - | - | 6,208 | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||||
調整後的EBITDA,不包括非經常性的股票補償調整 | 13,251 | 14,034 | 3,601 | 2,298 | 3,520 | 2,618 | (792 | ) | (104 | ) | ||||||||||||||||||||||
每股收益 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
基本每股虧損和攤薄每股虧損 | (0.013 | ) | (0.006 | ) | (0.087 | ) | (0.066 | ) | (0.022 | ) | (0.023 | ) | (0.041 | ) | (0.038 | ) |
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營業收入
我們的收入主要來自我們的經紀人完成的交易數量和每筆交易的收入,通常以物業銷售或租賃價值的一定百分比計算。雖然我們的收入會出現季度季節性變化,與傳統的房屋銷售週期相一致——秋冬天較慢,春夏季更忙碌——但年度增長趨勢顯示持續增長。這種增長是因爲越來越多的房地產經紀人加入我們的平台,從而擴大了我們的交易量。
銷售成本
我們的銷售成本主要代表支付給我們的經紀人的佣金,該佣金是我們收入的一部分。與收入類似,我們的銷售成本也有季度季節性變化,主要受到達到年度佣金上限的經紀人比例的影響。
管理費用
行政費用主要包括管理公司日常運營的員工工資,以及持續發生的行政和專業費用。隨着公司的增長,我們已經增加了員工人數來支持這種擴張,導致行政費用增加。這種對人力資本的投資對於維持和擴展我們的運營能力以匹配增長軌跡至關重要。
市場營銷 費用
市場營銷費用主要由我們的營收分成支出驅動。代理商通過向Real推薦新代理而賺取營收分成,因此,營收分成支出往往會隨着收入增長而增加。這種結構激勵我們的代理擴大我們的網絡,將他們的財務成功與公司的成功聯繫在一起。
研發 費用
研發費用反映了與負責開發和維護Real技術平台的員工的薪資和福利相關的成本。投資於我們的技術平台對我們的戰略至關重要,因爲這提升了我們的代理效率和效果,爲客戶提供了無縫體驗,並支持我們的長期增長目標。
營業 收入(損失)
我們營業收入(損失)的季節性主要受某一季度內的收入和毛利的影響。營業虧損在季節性較慢的秋季和冬季(第四季和第一季)往往較高,在春季和夏季(第二季和第三季)收入較高的時期往往較低。這一模式與房地產市場的整體季節性一致。
流動性和資本資源
公司的資本結構包括普通股、投入資本、留存赤字和累計其他全面損失。我們的主要流動性來源是現金和來自運營活動的現金流以及從投資者那裏換髮普通股所籌集的現金。公司預計將按時履行所有義務和其他承諾。公司有各種融資來源來資助業務,並將繼續通過這些來源以及從營業活動中產生的現金流來滿足運營資本需求。
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資產負債表概覽(以千計)
September 30, 2024 | 2023年12月31日 | |||||||
資產 | ||||||||
流動資產 | 88,483 | 50,513 | ||||||
非流動資產 | 13,990 | 14,035 | ||||||
資產總計 | 102,473 | 64,548 | ||||||
負債 | ||||||||
流動負債 | 72,483 | 27,195 | ||||||
非流動負債 | - | 269 | ||||||
負債合計 | 72,483 | 27,464 | ||||||
總股本 | 29,990 | 37,084 | ||||||
負債和所有者權益總計 | 102,473 | 64,548 |
資產 按地理區域細分的概覽(以千爲單位)
截至2024年9月30日 | ||||||||||||||||
加拿大 | 以色列。 | 美國 | 總計 | |||||||||||||
資產 | ||||||||||||||||
流動資產 | ||||||||||||||||
現金及現金等價物 | 2,976 | 93 | 18,511 | 21,580 | ||||||||||||
受限現金 | 18,923 | - | 8,593 | 27,516 | ||||||||||||
資金存放在受限託管帳戶中 | - | - | 9,250 | 9,250 | ||||||||||||
金融資產的投資 | 78 | - | 10,320 | 10,398 | ||||||||||||
交易應收款 | 5,929 | - | 11,376 | 17,305 | ||||||||||||
其他應收款 | - | 43 | - | 43 | ||||||||||||
預付費用和存款 | - | - | 2,391 | 2,391 | ||||||||||||
總流動資產 | 27,906 | 136 | 60,441 | 88,483 | ||||||||||||
非流動資產 | ||||||||||||||||
無形資產 | - | - | 2,788 | 2,788 | ||||||||||||
商譽 | - | - | 8,993 | 8,993 | ||||||||||||
固定資產 | 18 | 11 | 2,180 | 2,209 | ||||||||||||
總非流動資產 | 18 | 11 | 13,961 | 13,990 | ||||||||||||
資產總計 | 27,924 | 147 | 74,402 | 102,473 |
截至2024年9月30日,現金及現金等價物和投資總計3200萬美元,與2023年12月31日的2890萬美元相比。現金包括存放在我們銀行帳戶中的現金。
截至2024年9月30日結束的期間:
● | 經營活動產生的現金流爲4460萬美元,相比於2023年9月30日結束的2570萬美元。經營現金流量的增加主要是由於公司整體增長的提高。 | |
● | 投資活動現金流爲300萬美元,主要是由於從債務工具淨提取。 | |
● | 融資活動現金流爲2640萬美元的現金使用。融資活動中使用的現金主要涉及回購普通股以滿足RSU義務,總額爲3030萬美元,部分償還部分來自行使期權的560萬美元。 |
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 2024年和2023年9月30日結束的期間 |
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我們相信我們現有的現金及現金等價物餘額,以及我們預計從業務運營中產生的現金流量,將足以滿足我們的即期和持續運營需求。
我們未來的資本需求將取決於許多因素,包括我們在技術投資方面的水平、進入新市場的增長速度,以及潛在的併購。我們的資本需求可能會受到我們無法控制的因素的影響,比如住宅房地產市場、利率以及其他貨幣和財政政策的變化。然而,爲了支持和實現我們的未來增長計劃,我們可能需要或尋求獲得額外資金,包括通過股權或債務融資。
以下表格呈現了流動性(以千爲單位):
至2024年和2023年期末 | ||||||||
2024年9月30日 | 2023年12月31日 | |||||||
現金及現金等價物 | 21,580 | 14,707 | ||||||
43 | 63 | |||||||
金融資產投資 [iii] | 10,398 | 14,222 | ||||||
總共[i] [ii] | 32,021 | 28,992 |
[i] - 總資本不是IFRS下的標準財務指標,可能無法與其他實體報告的類似指標相比較。
[ii] - 代表非IFRS度量標準。Real計算非IFRS度量標準的方法可能與其他報告發行者的方法不同,因此可能無法進行比較。
[iii] - 投資證券列在下表中。
下表顯示可供出售證券的公允價值投資(以千計):
Description | 預計 公正價值 2023年12月31日 | 存款 / (取款) | 股息,利息和收入 | 未實現總收益 /(損失) | 預計 公正價值 September 30, 2024 | |||||||||||||||
現金投資 | 6,531 | (6,728 | ) | 225 | - | 28 | ||||||||||||||
固收 | 7,597 | 2,478 | 144 | 95 | 10,314 | |||||||||||||||
投資證書 | 94 | - | - | (38 | ) | 56 | ||||||||||||||
總計 | 14,222 | (4,250 | ) | 369 | 57 | 10,398 |
公司沒有任何債務義務。
公司未來沒有與債務、融資租賃、營運租賃、購買義務或其他資本承諾相關的重大合同義務或支付。
資本 管理框架
Real將資本定義爲其股本。包括股本溢價、股權激勵準備金、赤字、其他儲備、庫存、非控股權益。公司的資本管理框架旨在維持資本水平,資助運營和業務策略,並創造長期股東價值。
公司旨在以多元化融資來源,同時最小化融資成本和風險的方式管理其資本結構。公司根據風險設置資本金額,並考慮經濟條件的變化和基礎資產的特徵風險進行調整。爲了維持或調整資本結構,公司可能回購股份,向股東返還資本,發行新股或出售資產以減少債務。
Real的策略是保留足夠的流動性,以減輕資產現金流不足以滿足運營、投資和融資需求的風險。截至2024年9月30日和2023年結束期間,公司的資本管理政策未發生變化。
以公允價值計量的可供出售證券投資
公司將運營活動的剩餘資金投資到受管理的投資組合中。證券代表公司購買,並通過多個投資帳戶進行積極管理。公司採取保守的投資方式,對投資活動風險有限,並將資金分配給一級資產以降低市場風險暴露。
公司投資證券組合主要包括現金投資、美國政府機構發行的債券、地方政府以及某些公司實體發行的債券。截至2024年9月30日,可供出售證券的投資總額爲1040萬美元,更詳細的披露見 注8 財務報表中,可供出售證券按公允價值計量的證券
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年和2023年9月30日的期間 |
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其他指標
年度同比季度營收增長 (以千爲單位)
2024 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | |||||||||||||||||||||||||
營業收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
佣金 | 369,890 | 338,574 | 199,252 | 180,417 | 213,319 | 184,022 | 107,115 | 95,622 | ||||||||||||||||||||||||
佣金-同比季度 | 73 | % | 84 | % | 86 | % | 89 | % | 92 | % | 65 | % | 75 | % | 89 | % | ||||||||||||||||
標題收入 | 1,400 | 1,255 | 795 | 480 | 964 | 948 | 598 | 477 | ||||||||||||||||||||||||
標題收入-同比季度 | 45 | % | 32 | % | 33 | % | 1 | % | 99 | % | 87 | % | 49 | % | -% | |||||||||||||||||
抵押貸款收入 | 1,198 | 949 | 696 | 444 | 357 | 362 | 132 | 19 | ||||||||||||||||||||||||
抵押貸款收入-同比季度 | 236 | % | 162 | % | 427 | % | 2237 | % | - | % | - | % | - | % | - | % | ||||||||||||||||
總收入 | 372,488 | 340,778 | 200,743 | 181,341 | 214,640 | 185,332 | 107,845 | 96,118 | ||||||||||||||||||||||||
年同比季度總收入 | 74 | % | 84 | % | 86 | % | 89 | % | 92 | % | 65 | % | 75 | % | 90 | % |
季度 關鍵績效指標
2024 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||
關鍵業績指標 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | ||||||||||||||||||||||||
已關閉交易雙方 | 35,832 | 30,367 | 19,032 | 17,749 | 20,397 | 17,537 | 10,963 | 9,745 | ||||||||||||||||||||||||
家方交易總價值(億美元) | 14.4 | 12.6 | 7.5 | 6.8 | 8.1 | 7.0 | 4.0 | 3.5 | ||||||||||||||||||||||||
房屋中位銷售價格(萬元) | 383 | 384 | 372 | 355 | 370 | 369 | 350 | 348 | ||||||||||||||||||||||||
總代理人數 | 21,770 | 19,540 | 16,680 | 13,650 | 12,175 | 11,500 | 10,000 | 8,200 | ||||||||||||||||||||||||
代理人流失率(%) | 7.3 | 7.5 | 7.9 | 6.2 | 10.8 | 6.5 | 8.3 | 4.4 | ||||||||||||||||||||||||
營收流失率(%) | 2.0 | 1.6 | 1.9 | 4.9 | 4.5 | 3.8 | 4.3 | 2.4 | ||||||||||||||||||||||||
全職員工 | 240 | 231 | 151 | 159 | 162 | 145 | 127 | 118 | ||||||||||||||||||||||||
全職員工,不包括真實頭銜和一個真實抵押貸款 | 155 | 142 | 117 | 118 | 120 | 102 | 88 | 84 | ||||||||||||||||||||||||
員工人效比1 | 1:140 | 1:138 | 1:143 | 1:116 | 1:101 | 1:113 | 1:114 | 1:98 | ||||||||||||||||||||||||
員工人均營收(萬美元)1 | 2,403 | 2,400 | 1,716 | 1,537 | 1,789 | 1,817 | 1,226 | 1,144 | ||||||||||||||||||||||||
除營收份額外的運營費用(萬美元) | 22,956 | 20,037 | 27,413 | 19,956 | 14,796 | 13,815 | 12,412 | 11,164 | ||||||||||||||||||||||||
每筆交易的運營費用,不包括營收份額(美元) | 641 | 660 | 1,440 | 1,124 | 725 | 788 | 1,132 | 1,146 |
1 定義爲總營收除以全職員工不包括真實頭銜和一個真實抵押貸款。
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重要 會計政策和其他說明信息
編制財務報表要求管理層就資產、負債、收入和費用的報告金額以及在財務報表日期的相關披露做出估計和判斷。根據不同的假設和條件,實際結果可能與估計不同。
重要判斷包括股份支付安排的估計。我們的重要判斷已由審計委員會審查和批准,以確保管理層認爲在解釋財務報表中的數額和披露對於投資者是相關和有用的披露齊全。
披露控制和程序以及財務報告的內部控制
披露控制和程序
公司首席執行官(“CEO”)和首席財務官(“CFO”)已設計控制措施,以提供合理保證:(i)有關公司的重要信息由他人向管理層通報,特別是在準備年度和中期報告的期間;和(ii)公司在其根據證券法規定的年度和中期報告或其他提交的報告中要披露的信息在規定時間內記錄、處理、總結和報告。
根據評估,CEO和CFO得出結論,截至2024年9月30日,公司的披露控制和程序是充分和有效的。
財務報告的內部控制
我們的管理層負責建立和維護符合加拿大定義的財務報告的充分內部控制。National Instrument 52-109, 發行人年度和中期報告披露的證明;, and in the United States by Rule 13a-15(e) under the Securities Exchange Act of 1934). Our internal control over financial reporting is a process designed to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of the financial statements for external purposes in accordance with IFRS. Because of its inherent limitations, internal control over financial reporting may not prevent or detect misstatements. Also, projections of any evaluation of effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate.
Our management, with the participation of our CEO and CFO, evaluated the effectiveness of our internal control over financial reporting as of September 30, 2024, based on the criteria described in the Internal Control-Integrated Framework (2013) issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission. Based on the results of its evaluation, management concluded that our internal control over financial reporting was effective as of September 30, 2024.
Inherent limitations
It should be noted that in a control system, no matter how well conceived and operated, provide only reasonable, not absolute, assurance that the objectives of the control system are met. Given the inherent limitations in all control systems, no evaluation of controls can provide absolute assurance that all control issues, including instances of fraud, if any, have been detected. These inherent limitations include, among other items: (i) that management’s assumptions and judgments could ultimately prove to be incorrect under varying conditions and circumstances; (ii) the impact of any undetected errors; and (iii) controls may be circumvented by unauthorized acts of individuals, by collusion of two or more people, or by management override.
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財務報告內部控制的變化
截至2024年9月30日結束的期間內,內部控制未發生重大影響或有可能重大影響公司內部控制的變化。
從2021年1月1日起,我們曾參與的涉及<i>以下情況的交易,並且<i>所涉交易的金額超過或將超過 $120,000 或相當於 2021 年、2022 年和 2023 年 12 月 31 日,我們總資產平均值的 1%,且(ii)我們的任何董事、高管或持有我們普通股超過5%的股東,或者他們的任何直系親屬具備或將具備直接或間接的重大利益(與我們非員工董事報酬一節所述補償安排除外。)
公司的關鍵管理人員包括首席執行官、首席財務官、總裁、首席技術官、首席營銷官以及其他執行團隊成員。公司相關方中的關鍵管理人員和董事的薪酬如下(以千爲單位):
截至九個月的營業收入 | ||||||||
September 30, 2024 | September 30, 2023 | |||||||
薪酬福利 | 2,834 | 1,944 | ||||||
以股票爲基礎的補償 | 5,559 | 2,814 | ||||||
關聯方的補償費用 | 8,393 | 4,758 |
風險和不確定性
以下是與公司業務相關的某些風險因素,擬投資者在決定是否購買普通股之前應仔細考慮。以下信息僅摘要了某些風險因素,並受到公司年度信息表的詳細信息的限制,必須與之相結合閱讀,年度信息表於2023年12月31日結束,可在Real網站www.onereal.com上獲取,在SEDAR+下公司資料的配置文件www.sedarplus.com也可以獲取。公司所面臨的風險和不確定性並不僅限於此。公司目前認爲不重要的其他風險和不確定因素也可能影響運營。如果出現這類風險,公司的業務、財務狀況、流動性和運營結果可能受到重大不利影響。
與公司有關的風險
公司依賴於住宅房地產市場的健康狀況和一般經濟狀況。
公司的財務表現與住宅房地產市場的實力密切相關,受到一系列公司無法控制的一般商業和宏觀經濟條件的影響。
宏觀經濟條件可能會對房地產市場增長產生不利影響,並對公司的業務造成重大負面影響,包括但不限於經濟放緩或衰退,增加的失業率,能源成本的增加、信貸供應減少或利率升高、獲得抵押貸款成本增加,房屋被取走的活動增加、通貨膨脹、資本市場的中斷、股市下滑、不利的稅收政策或其他法規變化、消費者信心減弱、工資水平降低、戰爭或恐怖襲擊、健康大流行、自然災害或不利天氣事件,或公衆對這些事件之一可能發生的認知。不利的一般經濟條件,如美國、加拿大或公司進入和運營的其他市場的經濟衰退或經濟放緩,可能會對其服務的可負擔性和消費者需求產生不利影響,這可能對其業務和盈利產生重大不利影響。此外,聯邦和州政府、機構和政府支持的實體可能採取導致不可預見後果的行動,這些行動可能對房地產市場產生負面影響,或以其他方式對公司業務產生不利影響。
房地產市場在很大程度上依賴於聯邦政府及其機構的貨幣政策,並且特別受美國聯邦儲備委員會政策的影響,該委員會監管美國的貨幣和信貸供給,進而影響利率。利率環境和抵押貸款市場的變化超出公司的控制範圍,難以預測,並可能對其業務和盈利產生重大不利影響。
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公司的業務受到利率影響,而當前利率變化可能會對公司的財務業績產生不利影響。
我們的經紀業務的財務表現可能會受到當前利率變化的不利影響,而這可能受到多種因素的影響。針對增加的通貨膨脹,在2023年,美國聯邦儲備系統提高了利率,導致抵押利率上升。公司的業務可能受到任何不斷上升的利率環境的負面影響。隨着抵押利率上升,房屋銷售交易的數量可能會減少,因爲潛在的房主選擇保持較低的抵押利率而不是出售房屋並支付更高的抵押利率購買另一棟房屋。同樣,在高利率環境下,潛在的購房者可能選擇租賃而不是支付更高的抵押利率。我們的抵押經紀業務的財務表現也可能受到當前利率變化的不利影響。隨着利率下降,再融資通常會成爲抵押市場的較大部分。同樣,隨着利率上升,再融資通常會變爲抵押貸款市場的較小部分,同時購買抵押貸款的需求也可能會減少,因爲房屋擁有變得更加昂貴。利率環境和抵押市場的變化超出公司的控制範圍,難以預測,並可能對其業務和盈利能力產生重大不利影響。
公司可能無法維持其經紀人增長速度,這將不利影響其收入增長和運營結果。
公司在房地產經紀人和經紀人群體方面經歷了快速增長和加速增長。由於公司從經紀人和經紀人獲得佣金的房地產交易中獲得收入,公司的經紀人和經紀人群體的增長與收入增長相關,其收入增長速度與公司經紀人和經紀人群體的增長速度相關。公司的經紀人和經紀人群體的增長速度無法預測,並受到許多超出公司控制範圍的因素的影響,包括公司競爭對手的行動和影響房地產行業整體的宏觀經濟因素。無法保證公司能夠維持其最近的經紀人增長速度,或者公司的經紀人和經紀人群體將在未來時期繼續擴張。公司經紀人增長速度的放緩將嚴重影響收入增長,並可能不利影響公司業務、財務狀況或運營結果。
公司可能無法有效管理業務快速增長。
公司可能無法快速擴展業務,以滿足其關聯房地產專業人士不斷增長的需求,如果公司無法高效發展,其運營結果可能會受到影響。隨着公司增加新的房地產專業人員,公司將需要投入額外的財務和人力資源來改善其內部系統,與第三方系統集成,並保持基礎設施性能。此外,公司將需要適當擴展其內部業務系統和服務組織,包括支持其關聯房地產專業人員隨着時間推移而擴大的人口統計數據。這些努力的失敗或延遲可能導致系統性能下降以及降低房地產專業人士的滿意度。這些問題可能會降低公司對現有房地產專業人士的吸引力,他們可能會離開公司,同時也可能導致新房地產專業人員的吸引力降低。即使公司能夠升級其系統並增加員工,這種擴張可能成本高昂、複雜,並對其管理層提出更高要求。作爲結果,由於其努力擴展基礎設施,公司也可能面臨效率低下或運營失敗,並且在擴張過程中公司可能無法成功地維持足夠的財務和運營系統以及控制措施。此外,升級、改進和擴展信息技術系統存在固有風險。公司無法確定其基礎設施和系統的擴張和改進是否會及時全面有效地實施,如果有的話。這些努力可能會減少公司的收入和利潤,對其財務結果產生負面影響。
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公司如未能遵守聯邦、州、縣和外國政府當局、私人協會和管理委員會的法律和法規可能會對其品牌和收入造成重大風險。
公司經營房地產行業,這是一個受到複雜的聯邦、州、省和當地法律法規以及第三方組織法規、政策和章程監管的行業。
一般來說,在美國,適用於公司業務實踐的法律、規則和法規包括但不限於 Real Estate Settlement Procedures Act、聯邦 《公平住房法案》,《多德-弗蘭克法》以及聯邦廣告法,同時還包括類似的州法規;交易組織的規則,如全國房地產經紀人協會、當地MLS和州或地方AOR的規定;涉及提供房地產經紀服務以外服務的經營實踐可能產生的許可要求和相關義務;關於使用從其網站用戶收集的個人信息的隱私法規;關於通過互聯網使用和發佈信息的法律;以及州房地產經紀許可要求,以及與這些許可相關的盡職調查、披露、記錄保留和關於這些許可的責任義務。
此外,Dodd-Frank法案還包括有關抵押貸款改革和反高利貸法案("抵押貸款法案等等),該法案通過修改某些現有條款並添加新的章節到 Real Estate Settlement Procedures Act 等聯邦法律。該法案還廣泛禁止不公平、欺騙性或濫用行爲,並故意或魯莽地爲違反該禁令的被覆蓋人提供實質性協助。不遵守這些法律的處罰也因抵押貸款法案而顯著增加,這可能導致對抵押貸款機構和服務商的訴訟增加。
在加拿大,一般來說,適用於Real的業務實踐的法律、規則和法規包括 房地產服務信託法 購買方契約並同意,並在生效時間後,將確保公司和任何繼任者契約和同意:房地產法 一家公司的長期表現是其總體業務質量的指標。雖然任何企業都可能經歷短期成功,但表現最佳的企業可以持續增長多年。幸運的是,Compass在過去五年中的年化收入增長率達到25.6%,非常出色。這表明它迅速擴張,有助於我們的分析。 加拿大不列顛哥倫比亞省法案 房地產服務法 馬尼托巴省法案,馬尼托巴證券委員會,不列顛哥倫比亞省金融服務管理局和廣告以及其他法律,以及類似和相關的法規;監管機構、貿易組織和協會的規則,例如加拿大房地產協會,以及各省的房地產協會,包括許可和遵從要求以及我們的業務實踐可能導致的與提供房地產經紀服務以外服務相關的義務;隱私法規與我們從網站註冊用戶收集的個人信息的使用相關;與通過互聯網使用和發佈信息相關的法律;以及省級房地產經紀許可要求,以及法定和普通法下與這些許可證和提供房地產經紀服務相關的盡職調查、披露、記錄保留和關注標準義務的法規。
維持合法合規性具有挑戰性,並且由於需要持續監控業務實踐與適用法律、規則和法規的符合性,以及監測適用法律本身的變化,導致業務成本增加。
公司可能無法意識到管理其業務的所有法律、規則和法規,或者無法滿足所有這些法律,鑑於監管變化速度快,法規中的歧義,各司法管轄區法規之間的矛盾,以及實現公司範圍和區域特定知識和遵從性的困難。
如果公司未能或被指控未能遵守現有或未來適用的法律、規章和法規,公司可能會面臨訴訟、行政投訴和程序,以及刑事訴訟。 不遵守可能導致巨額辯護費、和解費、損害賠償金和處罰。
公司的營業執照可能會被暫停或吊銷,業務實踐可能會被禁止,或者公司可能被要求修改其業務實踐,這可能會嚴重影響甚至阻止公司進行全部或部分業務的能力。 任何此類事件也可能損害公司的聲譽,影響公司吸引和服務購房者、售房者和經紀人的能力,以及吸引經紀公司、經紀人、團隊經紀人和經紀人到該公司,而無需增加成本。
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另外,如果公司失去了獲得和維持進行業務所需的所有監管批准和許可的能力,其經營業務的能力可能會受損。 最後,公司爲減輕當前或新法規的法律責任所進行的任何遊說或相關活動可能會大幅增加公司的運營費用。
公司可能受到稅法和法規的變化影響,並對其轉讓定價安排提出質疑,這可能對其業務產生重大不利影響。
公司在美國和世界各地的其他司法轄區內開展業務並繳納稅款。 聯邦、州、地方或國際所得稅、銷售稅、使用稅、間接稅或其他稅收法律、法規或規章的變化可能對公司的有效稅率、運營結果或現金流產生不利影響。
作爲一個國際公司,公司受轉讓定價和其他稅收法規約束,旨在確保其公司間交易以反映實體之間關係的經濟實質,並未操縱以產生所需的稅收結果,報告適當水平的收入由當地實體獲得,並確保公司按照這些交易合理納稅。公司之間存在加拿大和美國、美國和印度、美國和以色列等地的轉讓定價安排,這幾個地方是我們運營的國家。如果徵稅機構質疑公司的轉讓定價安排,公司可能會在一個或多個司法管轄區面臨額外的稅收,並對公司的運營造成傷害。
如果公司未能或不能遵守與其州經紀人和房地產經紀人的分類和薪酬實踐相關的適用法律、規則和法規,公司可能會遭受財務損失和聲譽損害。
公司的房地產經紀業務中涉及的所有房地產專業人士,包括房地產經紀人和州經紀人,都被留任爲獨立承包商,直接或間接通過這些獨立承包商爲他們的經營目的成立的第三方實體。關於這些獨立承包商,與大多數經紀公司一樣,公司受美國國內稅務局的法規和適用州法律關於獨立承包商分類的指導方針約束。這些法規和指導方針可能會受到司法和機構的解釋,可能會確定公司關聯的房地產專業人士的獨立承包商分類不適用。此外,如果關於房地產專業人員作爲獨立承包商分類的法律標準發生變化或似乎正在變化,可能有必要修改公司在部分或所有市場爲其關聯的房地產專業人士支付額外薪酬或報銷費用的薪酬和福利結構。
未來,公司可能需要支付大量成本、罰款和賠償,包括拖欠工資、未支付福利、稅金、費用報銷以及法律費用,在未來應對其關聯房地產專業人士對我們的僱傭分類或薪酬實踐的挑戰過程中。
公司的房地產經紀人或員工的行爲可能會對其聲譽產生不利影響,並使其承擔責任。
公司的成功取決於我們的經紀人和員工的表現。儘管公司的經紀人是獨立承包商,但如果他們向客戶提供質量低劣的服務,公司的形象和聲譽可能會受到不利影響。此外,如果公司的經紀人對其展示的房產進行欺詐性描述,其交易導致錯誤或遺漏的指控,違反電話消費者保護法或類似法律,或適用於其自己僱員管理的就業法律,或者進行自營或未向公司經紀人和客戶披露利益衝突,公司可能會面臨訴訟和監管索賠,如果不利解決,可能會對公司的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。同樣,如果公司的僱員違反適用法律,公司也會面臨損失或聲譽損害風險。
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公司的部分損失可能無法獲得保險賠償,或者公司可能無法獲得或維持足夠的保險覆蓋。
公司保留保險以覆蓋在公司日常運營過程中某些風險暴露所產生的成本和損失,但其保險並未覆蓋所有事件造成的成本和損失。公司需要承擔一定的保留額和免賠額,這些額度因保單而異,公司可能遭受超過其保險覆蓋限額的損失。公司還可能因未獲得保險覆蓋的事件而發生成本或遭受損失。此外,市場的大規模趨勢或公司業務中不利事件的發生可能會增加其購買保險的成本,或限制其能夠獲得的保險金額或類型。公司可能無法以商業上合理的條款或根本無法維持當前的覆蓋範圍,或在未來獲得新的覆蓋範圍。承擔無保險或保險不足的成本或損失可能會損害公司的業務。
公司產品和改進方面的意外延誤或問題可能導致客戶不滿。
公司未來的成功取決於其繼續發展和擴展其產品和技術以及滿足客戶需求的能力。未來公司新產品或技術推出可能會延遲,任何實質性的延遲可能導致客戶放棄購買公司產品而選擇購買競爭對手的產品。此外,如果公司的系統和技術缺乏足夠的容量或質量來服務代理商和客戶,那麼希望使用其產品的代理商數量可能會減少,公司系統提供的客戶服務水平和交易量可能會受到影響,其成本可能會增加。
公司可能需要開發新產品和服務,快速的技術變革可能會使其系統過時。
公司的商業策略取決於其開發平台和功能以吸引新業務和用戶,同時保留現有用戶。新產品和新技術的推出,新的行業標準的出現,或對現有技術的改進可能使公司的平台過時或相對不那麼競爭力強。無法保證代理商會使用這些功能,公司可能無法從這些產品中產生收入。此外,以下任何事件可能導致我們平台的使用減少:(a)出現具有新技術的競爭平台和應用程序;(b)無法說服潛在代理商加入我們的平台;(c)某些平台或多個平台的跨兼容性問題以及發佈、更新或整合時出現的技術問題或延遲;(d)關於我們數據的安全漏洞;(e)安全或隱私問題的上升;以及(f)網絡上垃圾郵件或不良內容水平的增加。
公司的商業和財務成功取決於市場的接受程度,如果未達到,則將導致公司無法產生收入以支持其業務。
公司的商業成功取決於許多因素,其中之一是市場接受度。公司的產品成功以及可能推出的任何新產品和服務的成功取決於其在潛在多樣化地理位置吸引和留住大量用戶的能力。競爭定價和市場認可也取決於未來競爭產品的定價和可用性,以及其產品的感知比較有效性。如果公司不能實現這些產品的盈利,或者無法提供競爭性定價方案,其運營業績和收入將受到不利影響。
公司的總佣金收入減少可能會對公司的業務造成不利影響。
公司的商業模式取決於其代理商成功產生總佣金收入,公司收取該收入並支付淨佣金。房地產佣金率在一定程度上因市場而異,儘管歷史佣金率在不同市場上隨着時間的推移相對一致,但無法保證市場實踐不會在特定市場或整個行業中發生變化。習慣性佣金率可能會因當地市場力量或整個行業的變動以及受當地市場監管或法律變化影響,包括訴訟或執法行動而發生改變。公司無法預測任何新調查或執法行動的結果,但任何此類行動都可能導致全行業法規的產生,從而導致佣金率下降。佣金率的下降可能對公司的業務,財務狀況和運營結果造成不利影響。
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如果公司在其服務的各地市場中無法增長或無法成功識別和追求新的業務機會,公司的長期前景和盈利能力將受到損害。
爲了在公司服務的各地方市場中佔領和保持市場份額,公司必須成功地與其他經紀公司競爭,爭取經紀人和代理人以及它們帶來的消費者關係。公司的競爭對手可能會降低他們向經紀人和代理人收取的費用,或者可能會提高這些代理人的薪酬結構。公司的競爭對手可能比公司擁有更大的財務資源,使他們能夠進行昂貴的本地廣告或營銷活動。此外,公司的競爭對手可能能夠利用本地關係、推薦來源和強大的本地品牌和知名度,而這是公司尚未建立的。公司的競爭對手可能因此在市場上吸引新老經紀人和在本地消費者中開展業務方面具有更大的影響力。公司在其服務的本地市場中實現增長的能力將取決於其與這些本地經紀公司競爭的能力。
公司可能實施對其商業模式和運營的變更,以改善收入,但這可能導致其支出不成比例地增加或減少利潤率。例如,公司已經分配並計劃繼續分配資源到其Real Wallet計劃,這是一種將借記卡和其他金融產品的功能、獎勵積分以及各種額外福利集中在一起,作爲解鎖融資來源的一種方式。擴展其服務提供可能涉及大量的前期成本,這些成本可能只能在較長一段時間後收回。此外,擴展到新市場,包括國際市場,可能會讓公司承擔額外的合規義務和監管風險。如果公司無法繼續在其服務的本地市場中增長,或者無法成功識別和追求新的商機,其長期前景、財務狀況和運營成果可能會受到損害,其股價可能會下跌。
如果公司未能發展其附屬服務,公司的長期前景和盈利能力可能會受到影響。
公司通過擴展其業務(包括通過抵押經紀人和產權運營等附屬服務)的努力可能並不成功。目前,公司的抵押經紀和產權服務僅在某些市場提供。如果公司未能將這些服務擴展到其他市場,或者在目前運營的市場中發展業務,那麼公司可能無法實現預期的效益(包括預期的收入),這可能會對其業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。同樣,如果購房者不使用公司提供的附屬服務,那麼公司來自附屬服務的收入增長可能不會如我們預期那樣迅速。此外,公司的產權合資企業,其中公司的部分關聯房地產經紀人是成員,受到一系列法規和持續合規的約束,持續合規成本,包括任何潛在的審計、詢問、調查或審視,可能對業務的財務狀況產生重大不利影響。雖然公司計劃繼續將公司的經紀和附屬服務業務拓展到其他領域,但不能保證公司會成功,即使公司這樣做了,擴張的速度可能會比預期慢。
如果代理商和經紀人不理解公司的價值主張,公司可能無法吸引、留住和激勵代理人。
參與公司的修訂和重新規定的全權獎勵計劃和基於證券的薪酬安排是公司代理商和經紀人價值主張的關鍵組成部分。代理商和經紀人可能無法理解或欣賞這些激勵計劃的價值。此外,代理商可能不理解公司價值主張的其他組成部分,包括技術平台、它賦予的靈活性、提供給代理商和經紀人的系統和工具等其他利益。如果代理商和經紀人不理解公司服務提供的要素,或者認爲它不比大多數競爭對手使用的模式更有價值,那麼公司可能無法吸引、留住和激勵新的和現有的代理商和經紀人來增加其收入。
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公司的運營結果受季節性影響,在每年的每個季度之間變化明顯,使得連續季度的比較變得困難。
房地產市場具有很強的週期性,並受經濟狀況、利率和消費者信心等因素的波動影響,這些因素導致交易量和價格的波動,從而影響我們的整體業績。我們的業務在收入方面表現出明顯的季節性,與北美更廣泛的住房銷售趨勢的季節性密切相關。從歷史上看,第一季度,緊隨其後的是第四季度,由於交易量減少,因此變得較爲緩慢,而第二季度和第三季度則較爲強勁。
我們的大部分開支,尤其是支付給我們的經紀人的佣金和收入份額開支是變動的;而其他包括薪金與福利以及研究與開發開支則沒有遵循相同的季節性模式。這導致我們的財務業績和現金流表現呈週期性變化,導致第一季度和第四季度的利潤和現金流較第二季度和第三季度較低。
由於節假日、國家或國際緊急情況、學年日曆對家庭遷移時間的影響、利率變化、即將到來的利率變化的猜測以及整體宏觀經濟市場等各種因素,連續季度的房屋銷售量可能會出現較大波動。公司的營收和每個季度的運營利潤率將繼續受季節性波動、惡劣天氣和自然災害以及宏觀經濟市場變化的影響,這可能導致難以有效比較或分析公司在連續季度間的財務表現。
公司可能需要額外的資本來支持其運營或業務增長,但無法確定在需要時是否將以合理條件獲得這種資本,或者是否將獲得任何資本。
公司可能需要額外的融資來運營或擴展其業務。繼續作爲一個持續經營的公司的能力,可能取決於不時籌集額外資金以資助運營。公司獲取額外融資的能力,是否在需要時取決於投資者和放貸人的意願,其運營績效,資本市場狀況以及其他事實,公司不能保證任何人在需要時或根本無法獲得有利條款的額外融資。如果公司通過發行股票、股權相關或債務證券籌集額外資金,這些證券可能具有優先於其現有股票權利、偏好或特權的權利,其現有股東可能會遭受稀釋。如果公司無法獲得足夠的融資或在需要時獲得令其滿意的融資,其繼續支持業務運營或增長的能力可能會受到嚴重損害,其經營業績可能會受到損害。
公司最近幾年虧損,並且由於其有限的運營歷史,其能否全面成功地發展業務尚不明朗。
公司自成立以來一直處於虧損狀態。公司是否能夠在長期內實現一貫且有意義的收入和利潤尚未確立,並且今後也無法保證。
公司的增長策略可能無法實現預期結果。
公司的未來成功將取決於其擴展業務的能力,包括通過產品的商業化。增長和創新策略需要對管理資源和投資進行重大承諾,公司可能無法按預期速度或根本無法增加營收。因此,公司可能無法收回開發新項目和計劃中發揮預期或預期好處所產生的成本,這可能對其業務,財務狀況或經營業績造成實質性不利影響。
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公司將面臨未來的激烈競爭,並可能無法跟上快速的技術變革步伐,這可能源自他人在公司之前或更成功地發現、開發或商業化產品。競爭公司或其他公司的活動可能限制公司的收入。
一般而言,新軟件即服務(SaaS)產品的開發和商業化競爭激烈,其特徵是大量研究和開發以及快速的技術變革。市場份額可能會因技術創新和其他商業因素而轉移。如果公司的競爭對手開發或推廣比公司更有效、更方便、市場更接受、分銷渠道更優越或價格更低的產品或新技術,那麼公司的產品的商業機會可能會受到影響。如果這些產品獲得市場認可,公司的收入和財務業績可能會受到不利影響。如果公司未能開發新產品或增強現有產品,其在當前市場的領先地位可能會受到侵蝕,其業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
儘管公司的產品和技術獨特而新穎,市場上存在許多間接競爭對手。這些競爭對手包括擁有重要資金資源、具有競爭性產品管道、大量研究和開發資源以及市場豐富經驗的大公司和小公司。公司意識到需要投資於研究和開發,以繼續增加高價值、具有差異化能力,從而擴展公司產品供應的深度和廣度。管理層還意識到需要確保在銷售週期的所有階段通過投資於競爭情報和分析,以解決市場動態,以及技術和產品在投入市場時的趨勢。然而,公司可能無法與市場上更具實力的競爭對手競爭。
公司依賴高技能人才來發展和運營業務。如果公司無法招聘、留住和激勵關鍵人員,其業務可能會受到不利影響。
公司高度依賴其高級管理團隊,包括首席執行官Tamir Poleg。具有才華的高級管理人才競爭激烈,公司成功發展和保持競爭市場地位的能力在一定程度上取決於其吸引和留住高素質和經驗豐富的管理人員的能力。關鍵人員的離職可能對公司業務產生重大不利影響。公司未爲我們的高管、員工或顧問購買「關鍵人壽險」。許多關鍵員工會考慮其僱傭關聯的期權和RSUs的價值。如果普通股交易價格下跌或經歷波動,公司吸引和留住關鍵員工的能力可能會受到不利影響。如果公司未能吸引新員工或未能留住和激勵現有員工,其增長前景可能會受到嚴重損害。
如果我們未能維持有效的內部控制體系,我們生產及準確的財務報表或遵守適用法規的能力可能會受損。
作爲一家公開公司和外國私營發行人,我們受到證券交易法、2002年《薩班斯-奧克斯法》(「SOX」)以及納斯達克上市標準的許多報告要求的約束。我們預計這些規則和法規的要求將繼續增加我們的法律、會計和財務合規成本,使某些活動變得更加困難、耗時和昂貴,並對我們的人員、系統和資源造成重大壓力。特別是,與公司失去「新興成長型公司」地位有關,預計將於2024年底之前發生,我們已經發生了,並預計將繼續發生重大支出,並付出大量管理精力,以確保符合SOX第404條規定的要求,其中包括關於公司財務報告內部控制的年度評估,以及關於我們財務報告內部控制的年度獨立註冊會計師的陳述報告。SOX要求,我們保持有效的信息披露控制和程序以及與財務報告有關的內部控制。我們正在不斷髮展和完善我們的信息披露控制和其他程序,以確保我們在與美國證券交易委員會提交報告時需要披露的信息被記錄、處理、歸納和報告在美國證券交易委員會規則和表格中規定的時間段內,並且在提交交易法報告中需要披露的信息被彙總並傳達給我們的首席執行官和財務負責人。我們目前的控制措施和任何我們制定的新控制措施可能因業務情況變化和業務的快速增長而變得不足夠。
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任何未能開發或維護有效控制或在實施或改進過程中遇到困難可能會損害我們的經營業績,或導致我們未能滿足報告義務,並可能導致對先前時期的財務報表進行重述。 未能實施和維護有效的內部財務報告控制也可能對定期管理評估結果和年度獨立註冊會計師驗表報告結果產生不利影響。不合規的信息披露控制程序和內部財務報告控制也可能導致投資者對我們的財務和其他信息失去信心,從而可能對我們的普通股交易價格產生負面影響。此外,如果我們無法繼續滿足這些要求,我們可能無法繼續在納斯達克上市。
我們可能在未來失去外國私募發行人身份,這可能會給我們帶來重大額外成本和費用。
我們是外國私募發行人,因此,我們無需遵守交易法的所有定期披露和現行報告要求。在未來,如果截至我們當時最近完成的第二個財政季的最後一個工作日時(i)我們的表決權證券超過50%被美國居民持有,並且(ii)我們的董事或高管的大多數是美國公民或居民,或者我們沒有滿足避免失去外國私募發行人身份的其他要求,則我們將失去外國私募發行人身份。如果我們失去外國私募發行人身份,我們將需要向美國證券交易委員會提交定期報告和註冊聲明,這些表格比外國私募發行人可用的表格更詳細和廣泛。我們還將必須遵守美國聯邦代理要求,我們的高管,董事和10%股東將受到交易所法案第16條的短線投機利潤披露和追索規定的約束。作爲一家非外國私募發行的美國上市公司,我們將需要支付顯著的額外法律,會計和其他費用,這是我們作爲外國私募發行人不需要支付的。
公司因法律訴訟的不利判決或和解可能會減少公司的利潤或限制其運營能力。
公司可能面臨在業務日常運作中產生的指控、索賠和法律訴訟,可能包括第三方(包括員工或監管機構)的索賠。許多這些訴訟的結果無法預測。如果其中任何訴訟對公司不利,判決、罰款或涉及支付大額金額的和解,或對公司採取禁令措施,則可能嚴重影響公司的業務、財務狀況和經營業績。
公司可能面臨與勞動和僱傭、反歧視、商業糾紛、競爭、專業責任、消費者投訴、人身傷害、知識產權糾紛、合規要求、反壟斷和反競爭索賠(包括與買方經紀佣金有關的NAR或MLS規則)、證券法等事項相關的索賠、訴訟、仲裁程序、政府調查以及其他法律和監管訴訟。如果監管環境發生變化,或隨着業務增長和公司推出新產品,包括與其收購、證券發行或商業實踐相關的訴訟,公司可能還會面臨與員工和代理商的糾紛。
任何此類索賠、訴訟、仲裁、政府調查或其他法律和監管程序的結果均難以預測。針對公司的任何索賠或調查,無論其事實依據如何,都可能耗時、造成重大的防禦和合規成本,損害公司的聲譽,需要重大的管理關注,並消耗大量資源。確定任何待決訴訟的準備金是一個複雜且需要重大主觀判斷和猜測的過程。有可能一項或多項此類訴訟的解決可能導致重大損害、和解成本、罰款和處罰,從而對公司的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響,或對我們的聲譽和品牌造成損害,制裁、同意裁定、禁令或要求改變我們業務實踐的其他命令。這些後果中任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。此外,在特定情況下,公司可能有合同和其他法律義務,需要爲其業務和商業夥伴以及現任和前任董事、高管和員工支付賠償金和法律費用。
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 Period Ended September 30, 2024 and 2023 |
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In October 2023, a jury found that the National Association of Realtors (“扣除皇權後的淨數”) and several brokerage agencies had violated the antitrust laws by artificially inflating commissions through, among other things, the practice of having sellers pay both the sellers’ agents’ and the buyers’ agents’ commissions. The Company was not a party to that litigation. In March 2024, NAR announced a settlement agreement that would resolve litigation of claims brought on behalf of home sellers related to broker commissions. Pursuant to the settlement, which is subject to court approval, NAR agreed to put in place a new MLS rule prohibiting offers of broker compensation on any MLS. The impact of the new rule is still unfolding, but it could have the effect of depressing real estate agent commissions. In Nosalek, a similar case pending in Massachusetts (the Company is not a defendant) in which the parties have also proposed a settlement, the U.S. Department of Justice Antitrust Division (the “司法部提交了有關聲明表示反對,認爲和解未能充分解決所謂的潛在反競爭行爲,並且應禁止賣方向買方經紀人提供佣金優惠。如果司法部在未來採取行動禁止賣方向買方經紀人提供佣金優惠,可能會降低房地產經紀人在交易中的佣金,並可能對我們的經營業績產生不利影響。類似的投訴也在加拿大提出。此外,一些投訴在美國法院提出,聲稱買家因賣方支付賣方經紀人和買方經紀人佣金的做法導致房價上漲。
2023年12月,公司被指控參與一起集體訴訟,案件名爲Umpa訴美國地產經紀人協會等,提交地點爲美國密蘇里西區地方法院(「集體訴訟」)。集體訴訟聲稱特定房地產經紀機構,包括公司,參與了導致買方經紀佣金被誇大的行爲,違反了聯邦反壟斷法。2024年4月7日,公司達成了一項解決集體訴訟的和解協議,並以全國範圍解決了集體訴訟。此項和解終止性地解決了集體訴訟中針對公司提出的所有索賠,釋放了公司、其子公司和關聯代理商免受這些索賠的影響。和解並不構成公司承擔責任的認可,也不承認或證實訴訟中提出的任何索賠。根據和解協議的條款,公司根據法院初步批准和解協議後向符合資格的和解基金支付了925萬美元。此和解金額在公司截至2024年9月30日的資產負債表中作爲持有在限制性託管帳戶中的資金的流動資產,並作爲其他應付款項的流動負債呈現。
此外,公司同意實施特定的業務實踐變更。這些變更包括關於佣金可議性的澄清,禁止聲稱買方代理服務是免費的,並在與客戶溝通中包含刊登經紀人的報酬要約。公司還同意制定培訓材料以支持這些實踐變更。和解協議於2024年10月31日獲得最終法院批准,並將在適用的任何上訴程序之後生效。 在初步批准和最終批准之間,和解協議沒有任何變更。公司不預見和解條款對其未來運營產生實質影響。
於2024年6月14日,公司被指定爲一起某事類訴訟案的被告,案件標題爲Kyle Miholich訴The Real Brokerage Inc.等,在加利福尼亞南區聯邦地區法院(「類訴訟」)提起。 類訴訟聲稱,根據獨立承包商協議作爲公司獨立承包商的房地產經紀人發送違反《聯邦電話消費者保護法》的短信。公司的政策要求獨立承包商房地產經紀人遵守《電話消費者保護法》。原告尋求認定類訴訟,禁止未來違反《電話消費者保護法》,對每項所稱的法定違規行爲進行貨幣賠償以及償還訴訟費用及律師費。 公司將積極抗辯類訴訟中提出的索賠,公司無法預測類訴訟的結果,以及不利於公司的結果是否會對其運營結果或財務狀況產生實質不利影響。
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年9月30日和2023年 |
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與年度信息表中描述的情況不同,公司沒有參與任何重大未決訴訟,也沒有任何董事,高管或關聯方是不利方或具有與其利益相牴觸的重大利益的訴訟。
如果公司未能以成本效益的方式發展廣泛的品牌知名度,其業務可能會受到影響。
公司認爲以成本效益的方式發展和保持其品牌的廣泛知名度對於實現其產品的廣泛接受至關重要。公司的營銷工作旨在增強品牌知名度。儘管過去的品牌推廣活動取得了成功,但未必能引起客戶的關注或增加收入,即使有所增加,增加的收入也可能無法抵消在品牌建設過程中所發生的支出。如果公司未能成功推廣和維持其品牌,或者在此過程中產生大量費用,公司可能無法吸引或留住實現其品牌建設工作所必需的客戶,也無法實現對其產品廣泛採用至關重要的廣泛品牌知名度。
未能實現未來收購預期收益可能會影響公司業務。
未來,公司可能完成收購以加強其在房地產行業中的地位並創造實現某些好處的機會,包括潛在的成本節約。實現任何未來收購的好處在一定程度上取決於成功整合功能和運營,程序和人員,並且及時高效,以及公司實現聯合收購企業與自身結合產生的預期增長機會和協同效應的能力。收購業務整合需要投入大量管理精力,時間和資源,可能會使管理層關注和資源從其他戰略機會和運營事項轉移。整合過程可能導致關鍵員工的流失和正在進行的業務,客戶和員工關係的中斷,這可能會對公司實現預期的這些和未來收購的好處產生不利影響。
收購和合資本質上具有風險,並且公司完成的任何收購和合資都可能不成功。 公司追求的任何收購和合資都將涉及諸多風險,包括以下內容: (i) 整合和管理公司收購的業務和技術有困難,包括高於預期的整合成本和較長的整合週期; (ii) 公司管理層被分散注意力,無法正常經營日常業務; (iii) 公司無法維護收購業務的客戶、重要員工、關鍵業務關係和聲譽; (iv) 公司無法通過收購或合資獲得足夠收入或業務效率,以抵消與收購或合資相關的增加的費用; (v) 公司需承擔收購企業或通過合資獲得所有權的企業的責任,包括但不限於因未能在收購前維持有效的數據安全、數據完整性、災難恢復和隱私控制措施,或因侵權或被指控侵犯第三方知識產權、合同或數據訪問權而產生的責任; (vi) 公司難以遵循之前未受管理的新市場或監管標準; (vii) 公司實施內部標準、控制措施、程序和政策在收購企業或通過合貼企業擁有的企業中的能力受到延誤,且公司的內部控制風險增加; (viii) 處於初創階段的業務直接依賴公司的代理商和經紀人的利用; (ix) 收購和合資活動對公司用於監督其業務表現的關鍵績效指標產生負面影響; (x) 與合資夥伴的分歧可能導致訴訟,(xi) 無法充分實現收購或合資確認的無形資產及因公司被要求重新評估此類無形資產而產生的相關無形資產減值損失。
公司未能解決這些風險或未來收購、合資及投資中遇到的挑戰,可能導致無法實現所預期的收購或投資利益,產生意外責任並損害公司業務,從而對其運營業績、財務狀況和現金流產生負面影響。
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Real房地產經紀公司 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年9月30日和2023年 |
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2024年10月,公司宣佈與一家銀行合作推出美國經紀人的借記卡計劃。此外,公司宣佈將爲加拿大經紀人提供根據其在Real的收入歷史而定的信用額度。此外,公司計劃在未來提供額外的貸款產品。由於這些是新業務,它們將有限的業績歷史,任何未能準確捕捉信用風險或執行我們的資金策略可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。
我們之前沒有爲Real品牌借記卡或貸款產品提供經驗。這些產品的表現將在很大程度上取決於我們和銀行合作伙伴在產品的起源中使用的信用和欺詐決策和評分模型的能力,包括各種因素,有效地預防欺詐並評估申請人的信用檔案和違約可能性。不能保證所使用的信用標準能夠準確預測償還和損失情況。如果這些標準未能準確防止欺詐或反映Real提供的任何貸款產品的信用風險,可能導致超出預期的損失,我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到重大不利影響。此外,Real金融產品的收入增長將取決於開設帳戶的會員數量和該帳戶上的貸款餘額的增長。不能保證我們在金融產品方面進行的任何投資,包括提供差異化功能以吸引會員,是否有效。開發我們的服務產品並與金融產品相關的任何合作伙伴關係可能會帶來比預期更高的成本,並可能對我們的業績或品牌造成不利影響。我們依賴金融機構和其他第三方來提供這些產品,可能會對這些產品的表現產生不利影響,以及我們按計劃提供這些產品的能力,特別是如果金融機構未能如所預期地履行,或者如果這些第三方關係因任何原因終止。此外,貸款產品的成功取決於我們執行應收款項的資金策略的能力。如果我們無法爲我們的應收款項融資,可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。
我們和Real Wallet計劃中的銀行合作伙伴所處的高度監管環境可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和未來前景產生不利影響。
我們預計將於2024年推出Real Wallet計劃,該計劃將提供借記卡和其他金融產品。我們將擔任Real Wallet計劃經理,爲我們的銀行合作伙伴提供借記卡和存款帳戶計劃的支持服務,併爲代理商提供其他金融服務。我們和我們的銀行合作伙伴將受到日益嚴格的監管要求的約束。聯邦和州對金融行業的監管,以及稅收和會計法律、法規、規則和標準,可能會顯著限制經營活動,並控制業務進行的方法。此外,遵守法律法規可能是困難和昂貴的,法律法規的變化可能會增加遵從要求。特別是,監管要求會影響我們銀行合作伙伴的放款實踐,以及他們業務的其他方面。此外,監管機構在解釋法規和法律以及適用於Real Wallet和其他服務的監管要求,以及我們原始銀行合作伙伴的貸款組合和其他資產質量方面享有極爲廣泛的自主裁量權。如果任何監管機構對我們的實踐和服務的質量和性質,或我們原始銀行合作伙伴的資產、運營、放款實踐、投資實踐或業務的其他方面的評估發生變化,則可能影響我們按計劃提供Real Wallet的所有功能的能力,以及我們銀行合作伙伴支持Real Wallet計劃的能力,這可能對我們的營運結果產生負面影響。
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Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 於2024年和2023年9月30日結算 |
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我們正在開發可能受到額外州或聯邦法律或法規或美國消費者金融保護局和其他州和聯邦監管機構權限約束的新產品和服務。
我們不斷開發新產品和服務,以使與我們合作的房地產經紀人更容易經營他們的業務。這些新產品和服務,包括Real Wallet計劃中的產品,可能涉及額外的州或聯邦法律法規,或消費者金融保護局的權限。由於我們與一家美國銀行的合作,我們也可能間接受到銀行監管機構,如FDIC的監管。還存在一個風險,即一個州監管機構可能不同意Real的監管解釋,並確定我們需要獲取額外的金融許可證並遵守額外的州法律,以便向他們州的經紀人提供這些服務。特別是因爲我們可能沒有相關產業經驗,不能保證我們能夠遵守與該產品相關的所有規則和法規。特別是不能保證我們能夠遵守Real Wallet計劃的規則和法規,或者我們將能夠成功推出這個計劃,其中包括我們計劃於2024年推出的借記卡產品,在這個行業中我們沒有經驗。監管機構的審查可能導致監管或執法行動,從而通過增加成本、對不遵守規則的處罰或以其他方式限制我們提供此類產品和服務來不利影響我們的業務運作。
在軟件即服務和房地產經紀行業競爭激烈。
軟件即服務和房地產經紀行業都是競爭激烈且快速變化的,公司預計未來競爭將加劇。公司可能受到現有競爭對手推出新產品和地理擴張的重大影響。公司競爭的具體因素包括但不限於其應用程序的功能、易用性、實施時間、支持和服務質量以及價格。公司的潛在競爭對手包括其他房地產經紀公司,以及開發軟件即服務服務和麪向房地產行業設計的新技術的技術公司。許多這些潛在競爭對手擁有比公司更豐富的財務、技術、營銷和其他資源。許多競爭對手還擁有更長的運營歷史、更高的知名度以及與使用或可能使用基於軟件的房地產平台的經紀人和/或消費者更強的關係。公司可能無法成功地與這些競爭對手競爭。
公司有限的運營歷史使得很難評估其未來的成功前景。
公司有限的運營歷史使得股東和潛在投資者難以評估我們的業務或未來運營的前景。公司承擔着新興組織、融資、支出、發展中的複雜性和延遲等與新業務相關的所有風險。股東和投資者應該在競爭激烈且不斷髮展的環境中考慮投資公司時遇到的不確定性。公司的業務取決於執行我們的業務計劃和戰略,包括開發面向消費者的門戶網站和真實錢包。公司可能無法成功實施其業務計劃或執行其戰略,並不能保證公司最終能夠實現足夠的盈利。
公司的業務和行業中存在固有的技術和發展風險。
公司的方法主要利用公司設計和開發的技術。不能保證公司會按時滿足其目標的發展或整合時間表,從而能夠以競爭性定價提供解決方案,也不能保證公司能夠繼續增強和改進技術的響應性、功能和特性,並使解決方案能夠以合理的成本擴展。此外,存在第三方可能已申請或獲得專利,涉及公司已經部署或打算部署的某些工藝或技術,若是如此,公司可能需要支付額外成本或被禁止在一個或多個國家使用或實施某些產品特性或工藝。公司的解決方案融合了複雜技術和軟件。因此,它們可能存在錯誤或「漏洞」,可能在任何時候被檢測到。這些錯誤可能對公司的聲譽造成重大不利影響,導致索賠和/或對公司造成重大成本,或導致消費者、商家、許可證方等放棄公司的解決方案,並損害公司今後營銷和銷售解決方案和服務的能力。糾正任何錯誤並滿足此類索賠而產生的成本可能是巨大的,並可能對公司的營運利潤產生負面影響。雖然公司計劃不斷測試其解決方案以發現錯誤,並通過維護支持服務與客戶和商家合作識別和糾正漏洞,但未來可能會發現錯誤。
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年和2023年9月30日 |
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公司將數據存儲在雲存儲服務器上,這可能成爲安全漏洞的目標。
公司面臨着一定的安全風險。公司的產品和服務涉及使用雲端託管服務和實體存儲。儘管數據存儲在專業的安全組中並進行外部加密,存儲硬件和網絡基礎設施由第三方提供,安全漏洞和網絡攻擊使這些信息面臨遺失、訴訟和潛在責任的風險。如果實際上或被認爲存在安全漏洞和/或網絡攻擊,公司的安全措施的市場認知可能會受到損害,公司可能會失去用戶,可能會承擔重大的法律和財務風險,包括法律索賠和監管罰款和處罰。計算機病毒、闖入、網絡攻擊或其他安全問題可能導致專有信息被盜用以及對客戶提供的服務產生中斷、延遲或停止。 Real直接因網絡事件而導致的主要風險包括業務中斷、代理商和客戶信息的丟失、對公司公衆形象和聲譽的損害,及/或潛在影響與代理商及客戶的關係,可能導致公司的財務結果受到負面影響。
可能會有來自雲服務器的中斷或延遲,可能會影響公司的產品或服務。
公司的產品和服務涉及使用第三方雲端託管服務。如果託管服務的系統受到損害或失效,通常會導致公司產品或服務的使用中斷。此類中斷可能會減少公司的收入,導致客戶終止訂閱並對公司吸引新客戶的能力產生負面影響。如果公司的客戶和潛在客戶認爲其產品或服務不可靠,公司的業務也將受到損害。
我們已經整合了人工智能技術,並可能在未來繼續將AI集成到平台上的某些工具和功能中。人工智能技術存在各種運營、合規和聲譽風險,如果這些風險中的任何一種發生,可能會對我們的業務和運營結果造成不利影響。
我們已將人工智能(「AI」)技術集成到代理商在日常活動中使用的工具和功能中。我們可能會繼續將AI技術集成到新的產品或服務中。鑑於AI是一項快速發展的技術,處於商業應用的早期階段,它存在許多運營、合規和聲譽風險。目前已知AI算法有時會產生意料之外的結果,以及以無法預測的方式運作,可能產生無關,無意義,虛構,不足,冒犯或事實不正確的內容和結果,如果這些內容被納入我們的平台,可能會對我們和我們的代理商造成聲譽損害,並對我們的品牌造成損害。此外,基於AI的內容、分析或建議可能被發現存在偏見、歧視性或有害。大型語言模型學習的數據集可能會受到不良行爲者的操縱,並可能包含侵犯版權的材料,導致產生侵權性產出。AI的結果可能引起道德關注或違反當前和未來的法律法規,包括聯邦和國家公平借貸法律和法規,如《公平住房法》,《平等信貸機會法》,《居住抵押披露法案》,以及根據《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》禁止從事不公平、欺騙或濫用行爲的規定。
我們預計未來將會出台涉及使用人工智能技術的新法律或法規,這可能對我們的遵守造成負擔,並可能限制我們提供或增強現有工具和功能或基於AI技術的新產品的能力。此外,使用AI技術涉及複雜性,並需專業知識。我們可能無法吸引和留住頂尖人才來支持我們的AI技術項目。如果任何這些運營、合規或聲譽風險發生,可能會對我們的業務和運營結果造成不利影響。
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年和2023年9月30日 |
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風險 涉及全球經濟狀況
貨幣 匯率波動可能對公司的營運結果造成不利影響。
公司面臨貨幣匯率波動的影響。由於公司部分業務以美元以外的貨幣進行,但報告其營運結果以美元計算,因此公司面臨貨幣匯率波動的風險。因此,美元與其他貨幣之間的匯率波動可能對公司的營運結果產生重大影響。
一般經濟和市場狀況的低迷可能減少對公司產品的需求,並可能對公司的營收、營運結果和現金流產生負面影響。
金融市場已經證明世界各地的企業和行業之間緊密連接在一起。因此,與公司或房地產行業看似無關的金融發展可能在較長時間內對公司產生重大不利影響。市場的波動可能影響公司籌集資本的能力。由公司在開展業務的國家中流動性過剩可能引起的潛在價格膨脹可能增加銷售公司產品的成本,降低公司的利潤率。由於一般經濟和市場狀況的低迷,潛在客戶可能對購買公司產品不感興趣。由世界金融市場動盪引起的任何事件,或其他事件,都可能對公司的業務、營運結果和財務狀況產生重大不利影響。
信息技術故障和數據安全漏洞可能會對我們的業務造成傷害。
針對我們的網絡安全威脅和事件範圍可能從未經協調的個人企圖獲取信息技術系統的未經授權訪問,到旨在破壞業務或收集客戶個人數據的複雜和有針對性的措施。在日常業務過程中,我們及我們的代理商和經紀人收集和存儲敏感數據,包括專有的業務信息和關於我們客戶和顧客的個人信息。我們的業務,特別是我們基於雲的平台reZEN,依賴於信息技術系統的不間斷運行。信息的安全處理、維護和傳輸對我們的業務至關重要,尤其是房地產交易的處理和完成。網絡安全事件,根據其性質和範圍,可能會導致關鍵數據和機密或專有信息(我們自己的或第三方的,包括客戶和顧客的潛在敏感個人信息)被侵佔、破壞、損壞或無法獲取,以及業務操作的中斷。我們使用遠程工作環境和虛擬平台可能會增加我們遭受網絡攻擊或數據安全漏洞的風險。如果我們遭到重大成功的網絡入侵,可能會導致補救或服務恢復成本的增加、網絡安全保護成本的提高、營收損失、我們的代理商和經紀人可能不再願意與我們合作、政府機構的訴訟或監管行動、保險費的增加、聲譽受損以及我們的競爭力、股價和長期股東價值的受損。
我們的經營業績和財務狀況可能會受到公共衛生問題的不利影響。
傳染病爆發(包括新冠肺炎、中東呼吸綜合徵、嚴重急性呼吸綜合徵、H1N1流感病毒、瘋牛病、禽流感或其他重大疾病爆發)可能會導致限制影響公司業務運營。這些限制可能包括禁止房屋展示和開放式房屋活動,限制面對面會議,以及政府機構發佈的一般交通或隔離命令。這種爆發可能對整體經濟和就業市場產生消極影響。經濟和就業市場直接影響對住房的需求,因此如果疾病爆發對經濟狀況產生持續的負面影響,公司可能會遭受損失,包括但不限於顯著的收入減少。
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年和2023年9月30日的期間 |
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目前和可能威脅到的衝突可能會對住房市場產生負面影響,並可能導致我們收入下降。
烏克蘭和以色列目前存在着持續的衝突。儘管這些衝突均未對我們的綜合財務表現產生實質性直接影響,但這些衝突仍在繼續,並存在許多風險和不確定性。例如,這些衝突已經導致並可能導致進一步的市場混亂,包括信貸和資本市場的顯著波動。此外,我們的首席執行官居住在以色列,以色列的衝突可能會干擾他繼續爲公司服務的能力。如果這兩個衝突中的任何一個或兩個衝突進一步升級,或者其他國家加入其中任何一個衝突,這可能會導致市場的不確定性和消費者信心降低,這可能會導致潛在的購房者決定不在這個時候投資於新房屋,或者賣方決定留在他們目前的住所,這可能對我們的業務運營和財務績效產生重大影響。
與知識產權相關的風險
公司的知識產權權利具有相當大的價值,任何未能或無法保護它們的情況可能會對其業務產生不利影響。
公司的成功在很大程度上取決於構成其產品基礎的知識產權,主要包括未被專利保護的專有技術、流程、商業祕密和專業知識,以及公司開發的源代碼的作者版權以及未註冊商標。爲了保護其知識產權,公司依靠美國和國際市場上的商業祕密、版權、商標、侵權法以及其他法定和習慣法保護措施。公司還通過使用保密協議和其他合同、披露和發明轉讓協議、保密程序和技術措施來保護其知識產權。無法保證這些措施在任何特定情況下會取得成功,尤其是在那些法律不像加拿大和美國法律那樣爲公司的知識產權提供強有力保護的國家。公司可能無法防止其知識產權被侵佔、侵犯或違反,違反任何合同義務,或獨立開發與其相似的知識產權,其中任何情況都可能減少或消除Real的競爭優勢,對公司的收入造成不利影響,或以其他方式損害其業務。
第三方對公司知識產權侵權或其他違規行爲的指控可能會導致巨額成本,嚴重損害公司業務和運營成果。
未來可能有第三方對公司提出侵權、盜用或其他知識產權違規的主張。即使這些主張沒有根據,亦可能導致公司花費巨額費用進行辯護,分散管理精力。爭端的不利結果可能要求公司支付巨額損害賠償,停止生產、許可或使用被指稱侵犯或盜用他人知識產權的方案,投入額外的開發資源來嘗試重新設計其服務或開發非侵權技術,這可能不成功,或者爲了獲得使用技術或知識產權的權利而簽訂可能不利的專利或許可協議。
知識產權糾紛辯護費用昂貴且耗時,如果解決結果不利,可能會對公司業務、財務狀況和運營結果產生重大影響。
公司積極參與執行等活動以保護其知識產權。如果必須訴諸訴訟來保護這些權利,任何訴訟程序都可能令管理團隊分神、消耗巨額費用,並且公司可能無法取得勝訴。加拿大、美國或國際上的知識產權法律的廢除或削弱,以及用於執行知識產權權利的程序的減少,都可能使公司難以充分保護其知識產權權利,造成其價值受損,並增加執行權利的成本。
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The Real券商公司。 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 於2024年及2023年9月30日結束的期間 |
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如果公司無法保護其專有信息和專有技術的保密性,則其技術和產品的價值可能會受到不利影響。
公司依賴未申請專利的專有技術、流程、商業祕密和專業技術。任何向第三方披露或盜用其機密或專有信息,都可能使公司的競爭對手複製或超越公司的技術成就,潛在地侵蝕其在市場上的競爭地位,並對公司的業務和營運結果產生負面影響。
公司通過非揭露協議和其他合同、揭露和發明轉讓協議的一部分來保護其機密和專有信息,所有獲得其機密和專有信息權限的僱員、顧問、顧問和任何第三方,並採用保密程序和技術措施,不能確定這些措施或程序是否足以防止機密和專有信息的不當披露,或防止其落入公司的競爭對手和其他第三方之手。不能確定公司用於保護其機密和專有信息的合同方是否會被終止或違約,公司可能無法得到對任何此類終止或違約的充分補救。法律補救措施可能不足或無法有效地保護公司的機密和專有信息,或賠償公司因未經授權使用或披露而可能發生的損失。
如果公司未能保護客戶、代理商或員工的隱私和個人信息,則公司可能面臨法律索賠、政府行動和聲譽受損。
在正常業務處理房地產交易的過程中,消費者、獨立承包商和員工已向公司分享個人信息。這包括但不限於社會安全號碼、年收入金額和來源、消費者姓名、地址、電話號碼、手機號碼和電子郵件地址。公司爲了經營業務,必須在其系統和網絡中存儲和傳輸這些敏感信息。與此同時,公司受到許多要求要求類似他們這樣的企業保護個人信息安全的法律、法規和其他要求約束,告知客戶和其他個人我們的隱私實踐,並限制個人數據跨國傳輸的使用、披露或轉移。美國和海外的監管機構繼續頒佈全面的新法律或立法改革,強加重大的隱私和網絡安全限制。結果是,公司受到加強的監管審查、公司客戶的額外合同要求,以及持續增加的合規成本。這些持續的隱私和網絡安全法律的變化也可能使公司更難經營我們的業務,並可能對我們的運營產生重大不利影響。例如,在美國,加利福尼亞制定了 加利福尼亞消費者隱私權法自2020年開始實施,對收集和披露加利福尼亞居民個人信息的組織施加了新的全面要求。
任何侵犯隱私和網絡安全的重大違規行爲都可能導致丟失新業務或現有業務、訴訟、監管調查、支付罰款、賠償金和處罰金,以及對公司聲譽造成損害,這可能對其業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。如果立法或法規要求對其業務做出更改,或者管理轄區解釋或實施法律或法規的方式對其業務、運營結果或財務狀況產生負面影響,公司也可能受到不利影響。此外,雖然公司在其網站的發佈隱私聲明中披露了其信息收集和傳播實踐,而該公司可能定期修改,如果其行爲與隱私聲明的條款、客戶期望或州、國家和國際法規不一致,公司可能面臨法律訴訟、政府行動和聲譽受損。如果我們與之分享個人信息的第三方未能保護該信息的隱私,公司的政策和保障可能被認爲不足。
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The Real Brokerage Inc. 影響我們業績的關鍵因素,第81頁 截至2024年和2023年9月30日 |
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在任何給定期間內發生超出公司保險範圍或其保險未覆蓋的重大索賠可能對其財務狀況和運營結果產生重大不利影響。如果公司或其與之簽訂提供服務的供應商發生個人信息泄露,公司的房地產經紀人和客戶可能終止與公司的業務關係。此外,如果個別員工或獨立承包商違反或未遵守公司政策和實踐,並由此危及任何個人信息,公司的法律責任可能包括巨額的辯護成本、和解成本、賠償金和罰金,以及損害其與消費者的聲譽,這可能嚴重損害公司吸引客戶的能力。這些後果中的任何一個或所有後果都將對公司的品牌、商業模式、收入、支出、利潤和利潤率產生重大不利影響。
風險 與普通股相關
公司可能會發行額外的普通股,股東可能會遭受稀釋。
公司有權發行無限數量的普通股。此外,公司保留修訂後的全權員工激勵計劃,公司及其關聯公司的員工、代理、經紀人和某些服務提供商可以獲得股權獎勵。公司根據激勵計劃每月向代理發行受限制的股份單位,並定期向其他符合條件的參與者,包括員工,發行普通股。截至2024年9月30日,公司已發行並流通普通股197,737,511股,爲RSUs而預留髮行的普通股爲27,097,528股,根據期權行使的情況爲15,662,218股。因此,股東可能在未來持有的普通股所有權中經歷更多的稀釋。
根據加拿大證券法執行民事責任可能會面臨困難。
公司的大多數董事和高管均駐紮在以色列和美國,公司的大部分資產以及董事和高管的資產均位於加拿大境外。因此,針對公司、或這些人中的任何一人(包括基於加拿大證券法民事責任規定的判決),在加拿大可能無法執行,且在以色列或美國法院可能無法強制執行。在加拿大爲這些人效勞或主張加拿大證券法權益也許會面臨困難。以色列或美國的法院可能拒絕受理基於加拿大證券法的索賠,因認爲以色列並非提起此類索賠最適當的法庭。此外,即使以色列或美國法院同意受理索賠,其可能裁定適用以色列法或美國法而非加拿大法。如果發現適用加拿大法,必須由專家證人證實適用加拿大法的內容,這可能是一個耗時且昂貴的過程。某些程序事項也會受以色列法或美國法的管轄。以色列和美國的相關事宜案例法很少。由於在以色列或美國強制執行針對公司或其董事和高管的判決可能會面臨困難,可能難以收回加拿大或國外法院裁定的任何賠償。
公司對證券或行業分析師關於公司或其業務發佈的研究和報告沒有任何控制權。
普通股的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於公司或其業務的研究和報告。公司無法控制這些分析師。如果覆蓋公司的一個或多個分析師對普通股進行降級或改變對公司業務前景的看法,普通股的交易價格可能會下降。如果覆蓋公司的一個或多個分析師停止對公司進行分析報告或未能定期發佈關於公司的報告,公司可能會失去在金融市場的關注度,這可能導致公司的股價或交易量下降。
優秀的股份數據
截至2024年11月7日,公司已發行並持有19950萬股普通股。
此外,截至2024年11月7日,有1560萬股期權已發行並持有,行權價格從每股0.03美元至5.72美元不等,到期日從2025年1月至2034年4月不等。每個期權可以行使一股普通股。截至2024年11月7日,共有2620萬股限制性股票已發行並持有。一旦獲得,每個限制性股票將結算爲一股普通股或現金,金額等於公司自行決定的普通股的價值。
其他信息
這些文件是公司截至2023年12月31日爲止的年度信息表,以及有關Real的額外信息,已經以電子方式在Real的網站上進行了備案,網址爲 www.onereal.com 並可在SEDAR+上查看公司資料。 www.sedarplus.com.
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