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RevolvingCreditFacilityMember2024-05-310002012383us-gaap：股票方法投资成员blk：投资相关延期现金补偿计划成员2024-09-300002012383us-gaap：投资绩效会员blk：另类投资产品会员blk：IlliquidAlternatives成员2023-07-012023-09-300002012383srt：美国会员2024-09-30xbrli：纯粹xbrli：股票iso4217：USDxbrli：股票iso4217：英镑blk：细分iso4217：USD

 

 

美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

形式 10-Q

(标记一)

☒ 根据1934年《证券交易所法》第13或15（d）条的季度报告。

截至本季度末9月30日， 2024

或

☐ 根据1934年《证券交易所法》第13或15（d）条提交的过渡报告。

的过渡期 至 .

佣金文件编号001-42297

img178398738_0.jpg

贝莱德股份有限公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华

 

99-1116001

(述明或其他司法管辖权

公司或组织)

 

(国际税务局雇主身分证号码)

哈德逊50码, 纽约, 纽约 10001

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(212) 810-5800

(注册人的电话号码，包括区号)

(前姓名、前地址和前会计年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：

 

每个班级的标题

 

交易

符号

 

注册的每个交易所的名称

普通股，面值0.01美元

 

布拉克

 

纽约证券交易所

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。

是的

 

X

 

没有

 

 

通过勾选注册人是否以电子方式提交了根据S-t法规第405条（本章第232.405条）要求在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）提交的每个交互数据文件。

是的

 

X

 

没有

 

 

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

☒

 

加速文件管理器

☐

非加速文件服务器

☐

 

规模较小的报告公司

☐

 

 

 

新兴成长型公司

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

通过勾选标记检查注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第120亿.2条）。

是的

 

 

 

没有

 

X

截至2024年10月31日，有几个154,878,930 注册人的流通普通股股份。

 

 

贝莱德股份有限公司

10-Q表格索引

第一部分

财务信息

页面

 

 

 

第1项。

财务报表(未经审计)

 

 

 

 

简明合并财务状况报表

1

 

 

 

简明综合损益表

2

 

 

 

简明综合全面收益表

3

 

 

 

简明综合权益变动表

4

 

 

 

现金流量表简明合并报表

6

 

 

 

简明合并财务报表附注

7

 

 

 

第二项。

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

34

 

 

 

第三项。

关于市场风险的定量和定性披露

68

 

 

 

第四项。

控制和程序

69

 

第二部分

其他信息

第1项。

法律诉讼

70

 

 

 

第1A项。

风险因素

71

 

 

 

第二项。

未登记的股权证券销售和收益的使用

72

 

 

 

第六项。

陈列品

73

 

 

签名

74

 

i

 

第一部分-财务信息

项目1.芬兰社会报表

黑色洛克公司

简明合并财务状况报表

(未经审计)

 

 

9月30日，

 

 

十二月三十一日，

 

(in百万，份额和每股数据除外）

 

2024

 

 

2023

 

资产

 

 

 

 

 

 

现金及现金等价物(1)

 

$

14,037

 

 

$

8,736

 

应收账款

 

 

4,385

 

 

 

3,916

 

投资(1)

 

 

10,539

 

 

 

9,740

 

独立账户资产

 

 

56,689

 

 

 

56,098

 

证券借贷协议下持有的单独账户抵押品

 

 

6,355

 

 

 

4,558

 

财产和设备（扣除累计折旧和摊销美元1,635和
$1,439 分别于2024年9月30日和2023年12月31日）

 

 

1,080

 

 

 

1,112

 

无形资产（扣除累计摊销美元6591美元和1美元618在…
分别为2024年9月30日和2023年12月31日）

 

 

18,134

 

 

 

18,258

 

商誉

 

 

15,665

 

 

 

15,524

 

经营性租赁使用权资产

 

 

1,434

 

 

 

1,421

 

其他资产(1)

 

 

4,498

 

 

 

3,848

 

总资产

 

$

132,816

 

 

$

123,211

 

负债

 

 

 

 

 

 

应计薪酬和福利

 

$

2,074

 

 

$

2,393

 

应付账款和应计负债

 

 

1,449

 

 

 

1,240

 

借款

 

 

12,370

 

 

 

7,918

 

分账负债

 

 

56,689

 

 

 

56,098

 

证券借贷协议下的独立账户抵押负债

 

 

6,355

 

 

 

4,558

 

递延所得税负债

 

 

3,385

 

 

 

3,506

 

经营租赁负债

 

 

1,809

 

 

 

1,784

 

其他负债(1)

 

 

5,061

 

 

 

4,474

 

总负债

 

 

89,192

 

 

 

81,971

 

承付款和或有事项 (Note 14）

 

 

 

 

 

 

暂时性权益

 

 

 

 

 

 

可赎回的非控股权益

 

 

2,274

 

 

 

1,740

 

永久权益

 

 

 

 

 

 

贝莱德公司股东权益

 

 

 

 

 

 

普通股，$0.01 面值;

 

 

2

 

 

 

2

 

授权股份： 500,000,000 2024年9月30日和2023年12月31日;
已发行股份： 172,075,373 2024年9月30日和2023年12月31日;
已发行股份： 147,953,572和148,500,074 于2024年9月30日和
分别于2023年12月31日

 

 

 

 

 

 

额外实收资本

 

 

19,905

 

 

 

19,833

 

留存收益

 

 

34,732

 

 

 

32,343

 

累计其他综合损失

 

 

(632

)

 

 

(840

)

国库券，普通股，按成本计算（24,121,801和23,575,299 2024年9月30日持有的股份
分别为2023年12月31日）

 

 

(12,829

)

 

 

(11,991

)

道达尔贝莱德公司股东权益

 

 

41,178

 

 

 

39,347

 

不可赎回的非控股权益

 

 

172

 

 

 

153

 

永久权益总额

 

 

41,350

 

 

 

39,500

 

总负债、临时权益和永久权益

 

$

132,816

 

 

$

123,211

 

 

(1)
在…2024年9月30日，现金及现金等值物、投资、其他资产和其他负债包括 $140 万, $5.8十亿, $82 万，以及$2.2 亿分别与合并可变利益实体（“VIE”）相关。截至2023年12月31日，现金及现金等值物、投资、其他资产和其他负债包括 $234 万, $5.0 亿, $83 万，以及$2.2 亿分别与合并VIE相关。

见简明合并财务报表附注。

 

1

 

黑色洛克公司

简明综合损益表

(未经审计)

 

 

截至三个月

 

 

九个月结束

 

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(单位：百万，不包括每股数据)

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资咨询、管理费
和证券借贷收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

关联方

 

$

3,064

 

 

$

2,765

 

 

$

8,846

 

 

$

8,065

 

其他第三方

 

 

966

 

 

 

916

 

 

 

2,837

 

 

 

2,729

 

投资咨询、管理费总额
和证券借贷收入

 

 

4,030

 

 

 

3,681

 

 

 

11,683

 

 

 

10,794

 

投资咨询绩效费

 

 

388

 

 

 

70

 

 

 

756

 

 

 

243

 

技术服务收入

 

 

403

 

 

 

407

 

 

 

1,175

 

 

 

1,106

 

经销费

 

 

323

 

 

 

321

 

 

 

951

 

 

 

959

 

咨询和其他收入

 

 

53

 

 

 

43

 

 

 

165

 

 

 

126

 

总收入

 

 

5,197

 

 

 

4,522

 

 

 

14,730

 

 

 

13,228

 

费用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

雇员补偿及福利

 

 

1,578

 

 

 

1,420

 

 

 

4,661

 

 

 

4,276

 

销售、资产和账目费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

分销和服务成本

 

 

549

 

 

 

526

 

 

 

1,606

 

 

 

1,549

 

直接资金费用

 

 

379

 

 

 

354

 

 

 

1,075

 

 

 

1,013

 

子咨询和其他

 

 

34

 

 

 

28

 

 

 

98

 

 

 

81

 

销售、资产和账户费用总额

 

 

962

 

 

 

908

 

 

 

2,779

 

 

 

2,643

 

一般和行政费用

 

 

562

 

 

 

518

 

 

 

1,625

 

 

 

1,506

 

无形资产摊销及减值

 

 

89

 

 

 

39

 

 

 

166

 

 

 

113

 

总费用

 

 

3,191

 

 

 

2,885

 

 

 

9,231

 

 

 

8,538

 

营业收入

 

 

2,006

 

 

 

1,637

 

 

 

5,499

 

 

 

4,690

 

营业外收入（费用）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资净收益（损失）

 

 

177

 

 

 

114

 

 

 

510

 

 

 

434

 

利息和股息收入

 

 

236

 

 

 

139

 

 

 

555

 

 

 

314

 

利息开支

 

 

(154

)

 

 

(82

)

 

 

(372

)

 

 

(210

)

营业外收入（费用）总额

 

 

259

 

 

 

171

 

 

 

693

 

 

 

538

 

所得税前收入

 

 

2,265

 

 

 

1,808

 

 

 

6,192

 

 

 

5,228

 

所得税费用

 

 

574

 

 

 

213

 

 

 

1,341

 

 

 

1,041

 

净收入

 

 

1,691

 

 

 

1,595

 

 

 

4,851

 

 

 

4,187

 

减：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收益(亏损)可归因于
收购非控制性权益

 

 

60

 

 

 

(9

)

 

 

152

 

 

 

60

 

归属于贝莱德公司的净利润

 

$

1,631

 

 

$

1,604

 

 

$

4,699

 

 

$

4,127

 

贝莱德公司应占每股收益
普通股股东：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本信息

 

$

11.02

 

 

$

10.75

 

 

$

31.67

 

 

$

27.60

 

稀释

 

$

10.90

 

 

$

10.66

 

 

$

31.37

 

 

$

27.36

 

加权平均普通股
优秀：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本信息

 

 

148.0

 

 

 

149.2

 

 

 

148.4

 

 

 

149.6

 

稀释

 

 

149.6

 

 

 

150.5

 

 

 

149.8

 

 

 

150.9

 

 

见简明合并财务报表附注。

 

2

 

BlackRock公司

简明综合全面收益表

(未经审计)

 

 

截至三个月

 

 

九个月结束

 

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(单位：百万)

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

净收入

 

$

1,691

 

 

$

1,595

 

 

$

4,851

 

 

$

4,187

 

其他全面收益(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

外币兑换调整(1)

 

 

346

 

 

 

(221

)

 

 

208

 

 

 

—

 

综合收益(亏损)

 

 

2,037

 

 

 

1,374

 

 

 

5,059

 

 

 

4,187

 

减：应占综合收益（亏损）
非控制性权益

 

 

60

 

 

 

(9

)

 

 

152

 

 

 

60

 

可归因于
贝莱德公司

 

$

1,977

 

 

$

1,383

 

 

$

4,907

 

 

$

4,127

 

 

(1)
截至2024年和2023年9月30日止三个月的金额 包括净投资对冲造成的损失美元24 百万（扣除税收优惠美元7 百万）以及净投资对冲收益为美元17 百万（扣除税款费用美元5 百万）分别。数额 截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月 包括净投资对冲造成的损失美元6 百万（扣除税收优惠美元2 百万）以及净投资对冲收益为美元5 百万（扣除税款费用美元1百万)。

见简明合并财务报表附注。

 

3

 

黑色洛克公司

简明综合权益变动表

(未经审计)

截至2024年9月30日的9个月

(单位：百万)

其他内容
已缴费
资本(1)

 

 

保留
收益

 

 

累计
其他
全面
收入(亏损)

 

 

财政部
股票
普普通通

 

 

总
贝莱德
股东的
股权

 

 

不可赎回
非控制性
利益

 

 

总
永久
股权

 

 

可赎回
非控制性
兴趣/
暂时性
股权

 

2023年12月31日

$

19,835

 

 

$

32,343

 

 

$

(840

)

 

$

(11,991

)

 

$

39,347

 

 

$

153

 

 

$

39,500

 

 

$

1,740

 

净收入

 

—

 

 

 

4,699

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,699

 

 

 

(16

)

 

 

4,683

 

 

 

168

 

宣布的股息($15.30(每股收益)

 

—

 

 

 

(2,310

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2,310

)

 

 

—

 

 

 

(2,310

)

 

 

—

 

基于股票的薪酬

 

511

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

511

 

 

 

—

 

 

 

511

 

 

 

—

 

发行与以下相关的普通股
员工股票交易

 

(439

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

706

 

 

 

267

 

 

 

—

 

 

 

267

 

 

 

—

 

与以下相关的员工税款预扣税
员工股票交易

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(294

)

 

 

(294

)

 

 

—

 

 

 

(294

)

 

 

—

 

回购股份

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,250

)

 

 

(1,250

)

 

 

—

 

 

 

(1,250

)

 

 

—

 

订阅（赎回/分发）
- 非控股权益持有人

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

35

 

 

 

35

 

 

 

1,956

 

净合并（去合并）
赞助投资基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,590

)

其他全面收益(亏损)

 

—

 

 

 

—

 

 

 

208

 

 

 

—

 

 

 

208

 

 

 

—

 

 

 

208

 

 

 

—

 

2024年9月30日

$

19,907

 

 

$

34,732

 

 

$

(632

)

 

$

(12,829

)

 

$

41,178

 

 

$

172

 

 

$

41,350

 

 

$

2,274

 

 

(1)
金额包括$2 两家公司的普通股均为百万美元 2024年9月30日和2023年12月31日.

截至2024年9月30日的三个月

(单位：百万)

其他内容
已缴费
资本(1)

 

 

保留
收益

 

 

累计
其他
全面
收入(亏损)

 

 

财政部
股票
普普通通

 

 

总
贝莱德
股东的
股权

 

 

不可赎回
非控制性
利益

 

 

总
永久
股权

 

 

可赎回
非控制性
兴趣/
暂时性
股权

 

2024年6月30日

$

19,773

 

 

$

33,858

 

 

$

(978

)

 

$

(12,551

)

 

$

40,102

 

 

$

169

 

 

$

40,271

 

 

$

1,968

 

净收入

 

—

 

 

 

1,631

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,631

 

 

 

(9

)

 

 

1,622

 

 

 

69

 

宣布的股息($5.10(每股收益)

 

—

 

 

 

(757

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(757

)

 

 

—

 

 

 

(757

)

 

 

—

 

基于股票的薪酬

 

156

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

156

 

 

 

—

 

 

 

156

 

 

 

—

 

发行与以下相关的普通股
员工股票交易

 

(22

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

113

 

 

 

91

 

 

 

—

 

 

 

91

 

 

 

—

 

与以下相关的员工税款预扣税
员工股票交易

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(16

)

 

 

(16

)

 

 

—

 

 

 

(16

)

 

 

—

 

回购股份

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(375

)

 

 

(375

)

 

 

—

 

 

 

(375

)

 

 

—

 

订阅（赎回/分发）
- 非控股权益持有人

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

12

 

 

 

12

 

 

 

1,024

 

净合并（去合并）
赞助投资基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(787

)

其他全面收益(亏损)

 

—

 

 

 

—

 

 

 

346

 

 

 

—

 

 

 

346

 

 

 

—

 

 

 

346

 

 

 

—

 

2024年9月30日

$

19,907

 

 

$

34,732

 

 

$

(632

)

 

$

(12,829

)

 

$

41,178

 

 

$

172

 

 

$

41,350

 

 

$

2,274

 

 

(1)
金额包括$2 两家公司的普通股均为百万美元 2024年9月30日和6月30日。

见简明合并财务报表附注。

 

4

 

贝莱德股份有限公司

简明综合权益变动表

(未经审计)

截至2023年9月30日止九个月

(单位：百万)

其他内容
已缴费
资本(1)

 

 

保留
收益

 

 

累计
其他
全面
收入(亏损)

 

 

财政部
股票
普普通通

 

 

总
贝莱德
股东的
股权

 

 

不可赎回
非控制性
利益

 

 

总
永久
股权

 

 

可赎回
非控制性
兴趣/
暂时性
股权

 

2022年12月31日

$

19,774

 

 

$

29,876

 

 

$

(1,101

)

 

$

(10,805

)

 

$

37,744

 

 

$

132

 

 

$

37,876

 

 

$

909

 

净收入

 

—

 

 

 

4,127

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,127

 

 

 

23

 

 

 

4,150

 

 

 

37

 

宣布的股息($15.00(每股收益)

 

—

 

 

 

(2,292

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2,292

)

 

 

—

 

 

 

(2,292

)

 

 

—

 

基于股票的薪酬

 

469

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

469

 

 

 

—

 

 

 

469

 

 

 

—

 

发行与以下相关的普通股
员工股票交易

 

(554

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

633

 

 

 

79

 

 

 

—

 

 

 

79

 

 

 

—

 

与以下相关的员工税款预扣税
员工股票交易

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(369

)

 

 

(369

)

 

 

—

 

 

 

(369

)

 

 

—

 

回购股份

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,131

)

 

 

(1,131

)

 

 

—

 

 

 

(1,131

)

 

 

—

 

订阅（赎回/分发）
- 非控股权益持有人

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(21

)

 

 

(21

)

 

 

1,053

 

净合并（去合并）
赞助投资基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

19

 

 

 

19

 

 

 

(148

)

其他全面收益(亏损)

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

2023年9月30日

$

19,689

 

 

$

31,711

 

 

$

(1,101

)

 

$

(11,672

)

 

$

38,627

 

 

$

153

 

 

$

38,780

 

 

$

1,851

 

 

(1)
金额包括$2 两家公司的普通股均为百万美元 2023年9月30日和2022年12月31日.

截至2023年9月30日的三个月

(单位：百万)

其他内容
已缴费
资本(1)

 

 

保留
收益

 

 

累计
其他
全面
收入(亏损)

 

 

财政部
股票
普普通通

 

 

总
贝莱德
股东的
股权

 

 

不可赎回
非控制性
利益

 

 

总
永久
股权

 

 

可赎回
非控制性
兴趣/
暂时性
股权

 

2023年6月30日

$

19,573

 

 

$

30,855

 

 

$

(880

)

 

$

(11,340

)

 

$

38,208

 

 

$

142

 

 

$

38,350

 

 

$

1,546

 

净收入

 

—

 

 

 

1,604

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,604

 

 

 

3

 

 

 

1,607

 

 

 

(12

)

宣布的股息($5.00(每股收益)

 

—

 

 

 

(748

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(748

)

 

 

—

 

 

 

(748

)

 

 

—

 

基于股票的薪酬

 

146

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

146

 

 

 

—

 

 

 

146

 

 

 

—

 

发行与以下相关的普通股
员工股票交易

 

(30

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

62

 

 

 

32

 

 

 

—

 

 

 

32

 

 

 

—

 

与以下相关的员工税款预扣税
员工股票交易

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(15

)

 

 

(15

)

 

 

—

 

 

 

(15

)

 

 

—

 

回购股份

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(379

)

 

 

(379

)

 

 

—

 

 

 

(379

)

 

 

—

 

订阅（赎回/分发）
- 非控股权益持有人

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(11

)

 

 

(11

)

 

 

403

 

净合并（去合并）
赞助投资基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

19

 

 

 

19

 

 

 

(86

)

其他全面收益(亏损)

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(221

)

 

 

—

 

 

 

(221

)

 

 

—

 

 

 

(221

)

 

 

—

 

2023年9月30日

$

19,689

 

 

$

31,711

 

 

$

(1,101

)

 

$

(11,672

)

 

$

38,627

 

 

$

153

 

 

$

38,780

 

 

$

1,851

 

 

(1)
金额包括$2 两家公司的普通股均为百万美元 2023年9月30日和2023年6月30日.

见简明合并财务报表附注。

 

5

 

黑色洛克公司

现金流量表简明合并报表

(未经审计)

 

 

九个月结束

 

 

 

9月30日，

 

(单位：百万)

 

2024

 

 

2023

 

经营活动

 

 

 

 

 

 

净收入

 

$

4,851

 

 

$

4,187

 

将净收入调节为经营活动提供/（用于）的现金净额的调整：

 

 

 

 

 

 

折旧及摊销

 

 

329

 

 

 

316

 

无形资产减值准备

 

 

50

 

 

 

—

 

非现金租赁费用

 

 

96

 

 

 

108

 

基于股票的薪酬

 

 

511

 

 

 

469

 

递延所得税支出(福利)

 

 

(95

)

 

 

41

 

其他投资（收益）

 

 

(128

)

 

 

—

 

CIP内的净（收益）损失

 

 

(325

)

 

 

(116

)

CIP内的净（购买）收益

 

 

(2,276

)

 

 

(1,387

)

权益法投资对象的（收益）损失

 

 

(119

)

 

 

(304

)

权益法投资对象的收益分配

 

 

41

 

 

 

32

 

经营资产和负债变化：

 

 

 

 

 

 

应收账款

 

 

(410

)

 

 

(607

)

投资、交易

 

 

(34

)

 

 

52

 

其他资产

 

 

(561

)

 

 

(1,410

)

应计薪酬和福利

 

 

(297

)

 

 

(479

)

应付账款和应计负债

 

 

225

 

 

 

(67

)

其他负债

 

 

480

 

 

 

1,332

 

经营活动提供的(用于)现金净额

 

 

2,338

 

 

 

2,167

 

投资活动

 

 

 

 

 

 

购买投资

 

 

(586

)

 

 

(681

)

销售收益和投资到期日

 

 

646

 

 

 

270

 

权益法投资对象的资本分配

 

 

344

 

 

 

26

 

发起投资基金的净合并（解除合并）

 

 

(98

)

 

 

21

 

收购，扣除收购现金后的净额

 

 

(74

)

 

 

(189

)

购置财产和设备

 

 

(165

)

 

 

(220

)

投资活动提供/(用于)的现金净额

 

 

67

 

 

 

(773

)

融资活动

 

 

 

 

 

 

偿还长期借款

 

 

(1,000

)

 

 

—

 

长期借款收益

 

 

5,474

 

 

 

1,238

 

支付的现金股利

 

 

(2,310

)

 

 

(2,292

)

行使股票期权所得收益

 

 

247

 

 

 

51

 

普通股回购

 

 

(1,544

)

 

 

(1,500

)

CIP借款（偿还）净收益

 

 

(25

)

 

 

(38

)

从非控股权益持有人收到的净认购/（赎回/支付的分配）

 

 

1,991

 

 

 

1,032

 

其他融资活动

 

 

(19

)

 

 

20

 

融资活动提供的/(用于)的现金净额

 

 

2,814

 

 

 

(1,489

)

汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响

 

 

82

 

 

 

(5

)

现金、现金等价物和限制性现金净增加/(减少)

 

 

5,301

 

 

 

(100

)

期初现金、现金等价物和限制性现金

 

 

8,753

 

 

 

7,433

 

现金、现金等价物和受限现金，期末

 

$

14,054

 

 

$

7,333

 

非现金投资和融资交易补充时间表：

 

 

 

 

 

 

普通股发行

 

$

439

 

 

$

554

 

由于净合并（取消合并），非控股权益增加（减少）
赞助投资基金

 

$

(1,590

)

 

$

(129

)

 

见简明合并财务报表附注。

 

6

 

黑色洛克公司

简明合并财务报表附注

(未经审计)

1。业务概述

贝莱德股份有限公司(连同其子公司，除非上下文另有说明，否则称为“贝莱德”或“公司”)是一家领先的上市投资管理公司，为全球机构和散户客户提供广泛的投资管理和技术服务。

贝莱德的多元化平台--寻求阿尔法的主动型、指数型和现金管理型跨资产投资策略--使公司能够为客户提供选择和量身定制的投资和资产配置解决方案。提供的产品包括投资于股票、固定收益、另类投资和货币市场工具的单资产和多资产组合。产品直接或通过各种工具的中介机构提供，包括开放式和封闭式共同基金。，iShares® 交易所买卖基金(“ETF”)、独立账户、集合信托基金和其他集合投资工具。贝莱德还提供技术服务，包括投资和风险管理技术平台阿拉丁®，阿拉丁财富TM，eFront®和Cachematrix®以及为广泛的机构和财富管理客户提供咨询服务和解决方案。

2.重大会计政策

陈述的基础

这些简明综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的，包括本公司及其受控子公司的账目。简明综合财务状况表上的非控股权益(“NCI”)指本公司并无直接股权的综合保荐投资产品(“CIPS”)及综合联营公司的部分。公司间余额和交易在合并时已冲销。

按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响在财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。

通常包括在年度财务报表中的某些财务信息，包括某些财务报表附注，在中期报告中并不是必需的，在此已被浓缩或省略。阅读这些简明的综合财务报表时，应结合公司的综合财务报表及其相关注脚，该报表包含在公司于2024年2月23日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的10-K表格年度报告(“2023年10-K表格”)中。

截至2024年9月30日以及截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月和九个月的中期财务信息未经审计。然而，管理层认为，中期信息包括公平列报本公司所呈报期间业绩所需的所有正常经常性调整。中期业务的结果不一定代表全年的预期结果。

对上一时期的某些列报进行了重新分类，以确保与本期分类的可比性。

会计发展动态

分部报告。2023年11月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了会计准则更新(ASU)2023-07“可报告分部披露的改进”(“ASU 2023-07”)，要求递增披露有关可报告分部的信息，但不改变分部的定义或确定应报告分部的指导。新指引要求披露(1)定期向首席运营决策者(“CODM”)提供(或根据定期向首席运营决策者(“CODM”)提供的信息轻松计算)的重大分部费用，以及(2)包括在报告的分部损益计量中的重大分部费用。新标准还要求公司披露被确认为CODM的个人的头衔和职位(或委员会名称)，允许公司披露多项部门损益衡量标准，如果这些衡量标准被用于评估业绩和分配资源，则适用于只有一个可报告部门的公司。这些要求从2024年1月1日开始在年度报告期内生效，并要求追溯适用。允许及早领养。本公司预期ASU 2023-07的额外披露要求不会对综合财务报表产生重大影响。

7

 

所得税披露要求。2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，所得税披露的改进(“ASU 2023-09”)，加强了中期和年度所得税披露。这两项主要改进汇总了与有效税率调节和支付的所得税有关的现有所得税披露。ASU 2023-09规定的额外披露要求必须具有前瞻性，并于2025年1月1日对公司生效。本公司预期ASU 2023-09的额外披露要求不会对综合财务报表产生重大影响。

公平值计量

公允价值投入的层次结构。本公司采用公允价值层次结构，对用于计量公允价值的估值方法的投入进行优先排序。公允价值层次结构对相同资产或负债的活跃市场报价(未调整)给予最高优先权，对不可观察到的投入给予最低优先权。按公允价值计量和报告的资产和负债按下列类别之一分类和披露：

级别1输入：

相同资产或负债于报告日在活跃市场的报价(未经调整)。

•
一级资产可能包括上市共同基金、ETF、上市股票、大宗商品和某些交易所交易衍生品。

第2级输入：

活跃市场中类似资产或负债的报价；不活跃的相同或类似资产或负债的报价；定价服务或经纪商的报价，本公司可确定按报价进行有序交易或用于得出该价格的投入是可观察到的；以及报价以外的可观察到的投入，如模型或其他估值方法。

•
二级资产可包括债务证券、在综合抵押贷款债券(CLO)内持有的贷款、短期浮动利率票据、资产支持证券以及场外衍生品，包括利率互换和外币兑换合约，这些衍生品的估值通常可以通过可观察到的市场数据得到证实。

第3级输入：

资产或负债估值的不可观察的输入，其中可能包括不具约束力的经纪人报价。3级资产包括市场活动很少(如果有的话)的投资。这些投入需要管理层做出重要的判断或估计。

•
3级资产可包括直接私募股权投资，包括在CLO内持有的投资，对CLO的投资，以及在合并CLO和CIPS内持有的贷款。
•
3级负债可包括综合CLO的借款及与收购有关的或有负债，该等负债基于贴现现金流分析、使用不可观察的市场数据或其他估值技术而估值。

投入的重要性。本公司对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要作出判断，并考虑该金融工具特有的因素。

估值方法。某些3级资产和负债的公允价值是使用各种适当的估值方法确定的，包括第三方定价供应商、经纪商报价以及市场和收入法。

用于评估CLO和CIPS中持有的股权、债务证券和贷款的大量投入来自第三方定价供应商。一般来说，从定价供应商获得的价格对于在活跃市场交易的相同证券被归类为一级投入，如果供应商使用可观察到的投入来确定价格，则被归类为其他类似证券的二级投入。

此外，从经纪人获得的报价通常不具约束力，并被归类为3级输入。然而，如果公司能够确定市场参与者已在报价附近有序地对资产进行交易，或者如果公司能够确定经纪人使用的输入是可观察的，则该报价被归类为2级输入。

8

 

按资产净值计量的投资。作为一种实际的权宜之计，公司使用资产净值(“资产净值”)作为某些投资的公允价值。对这些投资进行估值的投入可能包括本公司在各种另类投资(包括对冲基金、房地产和私募股权基金)中的合伙权益的资本账户，这些资本账户可能会通过使用某些市场指数的回报进行调整。各种合伙企业是投资公司，它们根据基础基金管理层制定的公允价值政策，按公允价值记录其基础投资。基础基金的公允价值政策一般要求基金利用第三方来源的定价/估值信息，包括独立评估。然而，在某些情况下，非流动性证券或非活跃市场中证券的当前估值信息可能无法从任何第三方来源或基金管理部门获得，从而得出结论，从第三方来源获得的估值是不可靠的。在这些情况下，基金管理公司可能会执行基于模型的分析估值，这些估值可以用作对这些投资进行估值的投入。

综合CLO的公允价值资产和负债。本公司对合并CLO持有的合资格资产(包括贷款)适用公允价值期权条款。由于综合CLO的金融资产的公允价值较综合CLO的借款的公允价值更为可见，本公司计量综合CLO的借款的公允价值等于综合CLO资产的公允价值减去本公司于CLO的经济权益的公允价值。

衍生工具和套期保值活动。本公司不使用衍生金融工具进行交易或投机。该公司使用衍生金融工具主要是为了对冲某些资产和负债的外币汇率波动的风险，以及其赞助投资产品的种子投资组合的市场价格和利率风险。某些CIP还将衍生品作为其投资策略的一部分。

此外，本公司使用衍生工具及进行投资，以经济地对冲某些递延现金补偿计划的市场估值变动，而在归属时以现金形式分配予员工的递延金额的最终价值，是根据指定投资基金的回报而厘定的。本公司确认递延现金补偿负债增值(折旧)的补偿费用与相应期间奖励的既得金额成比例，而对这些计划进行经济对冲的收益(亏损)立即在营业外收入(费用)中确认。见注4，投资，及附注8，衍生工具和套期保值，获取有关本公司分别用于对这些递延现金补偿计划进行经济对冲的投资和衍生品的进一步信息。

本公司在简明综合财务状况表中按公允价值按毛值将所有衍生金融工具记为资产或负债。信用风险通过主净额结算和抵押品支持协议进行管理。与收回权利或返还现金抵押品义务有关的金额，不得在正常结算过程中用于抵销衍生工具项下的到期金额。因此，该等金额不会抵销与同一交易对手的衍生工具确认的公允价值金额，并计入其他资产及其他负债。本公司衍生金融工具的公允价值变动于收益中确认，并在适用情况下由简明综合收益表上相关外币计价或对冲资产或负债的相应损益抵销。

本公司亦可使用指定为净投资对冲的金融工具作会计用途，以对冲国际子公司的净投资，而国际子公司的功能货币不是美元。按即期汇率重估净投资对冲的收益或亏损递延，并在简明综合财务状况表的累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)中列报。该公司至少每季度重新评估其净投资对冲的有效性。

分开核算资产和负债. 独立账户资产由本公司全资附属公司贝莱德人寿有限公司(该公司是一家于英国(“英国”)注册的人寿保险公司)负责管理，代表为资助个人及团体退休金合约而持有的独立资产。寿险公司不承保涉及被保险人向寿险公司转移保险风险的保险合同。独立账户资产主要包括股权证券、债务证券、货币市场基金和衍生品。该分账资产不受贝莱德债权人的一般债权约束。该等独立账户资产及相关的等值及抵销负债在简明综合财务状况表中分别作为独立账户资产及独立账户负债入账。

9

 

用于支持个人和团体养恤金合同的单独账户资产的投资收入净额直接计入合同所有人，不在简明综合损益表中报告。虽然贝莱德于该等独立账项资产及负债中并无经济利益，但贝莱德赚取与该等产品相关的保单行政及管理费，该等费用计入简明综合收益表的投资顾问、行政费及证券借贷收入。

证券借贷协议项下的独立账户抵押品资产及负债。本公司为证券借贷安排提供便利，根据全球总证券借贷协议，由贝莱德人寿有限公司维持的独立账户持有的证券将借出予第三方。作为交换，公司在抵押品中获得(1)法定所有权，或(2)优先担保权益。最低抵押品价值通常在大约102%至112%的证券价值，以降低交易对手风险。所需抵押品价值按日计算。全球总证券借贷协议赋予本公司要求额外抵押品的权利，或在借款人违约的情况下清算抵押品的权利。本公司订立的证券出借交易附有一项协议，使本公司有权随时要求借款人归还证券；因此，这些交易不会报告为销售。

在本公司根据此等证券借贷安排取得抵押品的法定所有权的情况下，本公司除就归还抵押品的义务承担同等的抵押品责任外，还会在简明综合财务状况报表上记录一项资产。此外，在本公司取得抵押品的优先担保权益的情况下，本公司没有能力质押或转售抵押品，因此不会将抵押品记录在简明综合财务状况报表中。2024年9月30日和2023年12月31日，由独立账户持有的借出证券的公允价值约为#美元。10.810亿美元9.3亿美元，而该等证券借贷协议下抵押品的公允价值约为$11.710亿美元10.1分别为10亿美元，其中约为6.4 截至目前，十亿美元 2024年9月30日 和$4.6 截至目前，十亿美元 2023年12月31日在简明合并财务状况报表上确认。在截至2024年和2023年9月30日的9个月内，该公司拥有没有不转售或再抵押根据这些安排获得的任何抵押品。借出独立账户持有的证券所赚取的证券借出收入，计入简明综合收益表的投资顾问费、行政费和证券借出收入。.

商誉和无形资产。商誉是指企业收购的成本超过收购净资产的公允价值。本公司已确定其有一个用于商誉减值测试的报告单位，即合并的贝莱德单一经营部门，这与内部管理层报告和管理层对运营的监督是一致的。截至7月31日，该公司至少每年对其商誉进行减值评估。在评估减值商誉时，本公司考虑了本公司的账面价值和市值等因素。见注9，商誉，了解更多有关本公司商誉的资料。

无形资产包括在企业收购中获得的无限期无形资产和有限寿命无形资产。自营开放式基金和集合信托基金以及某些其他混合产品中管理资产的合同价值没有具体的终止日期，通常被归类为无限期无形资产。此外，当商号/商标被认为可以无限期地产生现金流时，它们被认为是无限期存在的无形资产。

无限期的无形资产和商誉不摊销。有限存续期的投资者/客户关系、技术相关资产和管理合同与收购的单独账户和基金有关，预计将在特定时期内为公司未来现金流做出贡献，这些资产和管理合同将在其估计可用年限内摊销。本公司每季度会考虑无限存续和有限存续的分类是否仍然适用。

该公司进行评估，以确定是否有任何无形资产至少每年一次潜在减值，截至7月31日。对有限年限资产的账面价值及其剩余使用年限进行审查，以确定是否存在可能表明潜在减值或对摊销期间进行修订的情况。

在评估无限期无形资产的公允价值是否更有可能低于其账面价值时，贝莱德评估了各种重要的量化因素，包括管理下的资产(“AUM”)、收入基点、预计AUM增长率、营业利润率、税率和贴现率。若无限期无形资产被确定为更有可能减值，则该资产的公允价值将与其账面价值进行比较，账面价值超过公允价值的任何部分将在减值发生期间确认为费用。见附注10，无形资产，获取有关公司无形资产的更多信息。

10

 

对于有限寿命的无形资产，如果认为存在潜在的减损情况，公司将使用未贴现现金流分析进行可收回性测试。如果根据未贴现现金流量测试确定资产的公允价值不可收回，则资产的公允价值与当前公允价值之间的差额在发生损失期间确认为费用。

3.现金、现金等值物和限制现金

下表提供了简明综合财务状况表中报告的现金及现金等值物与简明综合现金流量表中报告的现金、现金等值物和限制现金的对账。

 

 

9月30日，

 

 

12月31日，

 

(in数百万）

 

2024

 

 

2023

 

现金和现金等价物

 

$

14,037

 

 

$

8,736

 

计入其他资产的受限制现金

 

 

17

 

 

 

17

 

现金、现金等值物和限制现金总额

 

$

14,054

 

 

$

8,753

 

 

4.投资

总投资的公允价值摘要如下：

 

9月30日，

 

 

12月31日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

债务证券：

 

 

 

 

 

交易证券（包括美元1,889 和$1,829 由CIP持有
分别为2024年9月30日和2023年12月31日）

$

1,969

 

 

$

1,871

 

持有至到期投资

 

566

 

 

 

617

 

债务证券总额

 

2,535

 

 

 

2,488

 

按FVTNI计算的股票证券（包括美元2,297 和$1,429 由CIP持有
分别为2024年9月30日和2023年12月31日）(1)

 

2,532

 

 

 

1,585

 

权益法投资：

 

 

 

 

 

权益法投资(2)

 

2,631

 

 

 

2,515

 

与递延现金补偿计划相关的投资(1)

 

171

 

 

 

241

 

权益法投资总额

 

2,802

 

 

 

2,756

 

CIPS持有的贷款

 

157

 

 

 

205

 

美国联邦储备银行股票(3)

 

93

 

 

 

92

 

附带权益(4)

 

1,991

 

 

 

1,975

 

其他投资(5)

 

429

 

 

 

639

 

总投资

$

10,539

 

 

$

9,740

 

 

(1)
金额包括为经济对冲市场估值变化对某些递延现金补偿计划的影响而持有的投资，其中包括#美元的权益法投资。171 亿和$241分别于2024年9月30日和2023年12月31日，以公允价值持有的股权证券，通过净收益(“FVTNI”)记录为$12 亿和$14分别为2024年9月30日和2023年12月31日。
(2)
权益法投资包括贝莱德对贝莱德发起的某些投资基金的直接投资。
(3)
联邦储备银行的股票是出于监管目的持有的，并被限制出售。
(4)
附带权益指从若干赞助投资基金拨入贝莱德普通合伙人资本账户的款项。这些余额可能会随着现金分配、额外拨款或重新分配回各自基金内的有限责任合伙人而发生变化。
(5)
其他投资包括贝莱德对非流通股证券的投资，这些证券按成本计量，并根据可见的价格变化进行调整；以及中国保诚持有的私募股权、实物资产和大宗商品投资，均按公允价值计量。

持有至到期投资

持有至到期投资包括对贝莱德发起的CLO的某些投资。这些投资的摊余成本(账面价值)接近公允价值(主要是二级投入)。2024年9月30日，$10百万在这些投资中，不到一年就到期了，$8百万这些投资中有一到五年到期，$318百万 这些投资的成熟期为5到5之间 十年 $230百万 其中投资在十年后到期。

11

 

在FVTNI交易债务证券和股票证券

按公平值计入净资产的交易债务证券及股本证券的成本及公允价值摘要如下：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2024年9月30日

 

 

2023年12月31日

 

(in数百万）

成本

 

 

账面
值

 

 

成本

 

 

账面
值

 

交易债务证券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

企业债务

$

1,095

 

 

$

1,120

 

 

$

1,225

 

 

$

1,218

 

政府债务

 

683

 

 

 

681

 

 

 

501

 

 

 

489

 

资产/抵押贷款支持债务

 

182

 

 

 

168

 

 

 

185

 

 

 

164

 

交易债务证券总额

$

1,960

 

 

$

1,969

 

 

$

1,911

 

 

$

1,871

 

FVTNI的股票证券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股票证券/共同基金

$

2,319

 

 

$

2,532

 

 

$

1,520

 

 

$

1,585

 

 

5。合并保荐投资产品

在正常业务过程中，本公司是各类赞助投资产品的管理人，这些产品可能被视为VIE或投票权实体(“VRE”)。本公司合并某些被赞助的投资基金作为VRE入账，因为它被视为控制该等基金。此外，本公司可能不时拥有股本或债务证券，或与该等工具订立衍生工具或贷款安排，每一项均被视为可变权益。本公司参与为VIE的运营提供资金，一般仅限于其在该实体的经济利益。本公司的综合投资实体包括贝莱德拥有经济利益的若干赞助投资产品，而作为投资经理，贝莱德被视为既有权指挥该等产品最重要的活动，亦有权收取可能对该等赞助投资产品具有重大潜在意义的利益(或承担损失的义务)。该等VIE的资产不可供本公司的债权人使用。此外，这些VIE的投资者对本公司的信贷没有追索权。

下表列出了在简明合并财务状况表上记录的与这些产品相关的余额，包括贝莱德在这些产品中的净权益：

 

 

2024年9月30日

 

 

2023年12月31日

 

(in数百万）

 

VIES

 

 

VRES

 

 

总

 

 

VIES

 

 

VRES

 

 

总

 

现金和现金等价物(1)

 

$

140

 

 

$

40

 

 

$

180

 

 

$

234

 

 

$

54

 

 

$

288

 

投资：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

交易债务证券

 

 

1,590

 

 

 

299

 

 

 

1,889

 

 

 

1,423

 

 

 

406

 

 

 

1,829

 

FVTNI的股权证券

 

 

1,785

 

 

 

512

 

 

 

2,297

 

 

 

1,059

 

 

 

370

 

 

 

1,429

 

贷款

 

 

153

 

 

 

4

 

 

 

157

 

 

 

195

 

 

 

10

 

 

 

205

 

其他投资

 

 

353

 

 

 

36

 

 

 

389

 

 

 

427

 

 

 

171

 

 

 

598

 

附带权益

 

 

1,910

 

 

 

—

 

 

 

1,910

 

 

 

1,916

 

 

 

—

 

 

 

1,916

 

总投资

 

 

5,791

 

 

 

851

 

 

 

6,642

 

 

 

5,020

 

 

 

957

 

 

 

5,977

 

其他资产

 

 

82

 

 

 

15

 

 

 

97

 

 

 

83

 

 

 

39

 

 

 

122

 

其他负债(2)

 

 

(2,191

)

 

 

(64

)

 

 

(2,255

)

 

 

(2,233

)

 

 

(108

)

 

 

(2,341

)

非控股权益-CIP

 

 

(2,215

)

 

 

(168

)

 

 

(2,383

)

 

 

(1,625

)

 

 

(226

)

 

 

(1,851

)

贝莱德在CIP中的净权益

 

$

1,607

 

 

$

674

 

 

$

2,281

 

 

$

1,479

 

 

$

716

 

 

$

2,195

 

 

(1)
公司通常无法轻易获取CIP持有的现金和现金等值物用于其经营活动。
(2)
2024年9月30日和2023年12月31日，VIE的其他负债主要包括合并CLO的递延附带利息负债和借款。

贝莱德对CIP的总风险敞口代表其在这些CIP中的经济利益价值。与这些CIP以公允价值持有的金融工具相关的估值变化反映在非营业收入（费用）中，并部分抵消在NCI不应归属于贝莱德部分的净收入（亏损）中。

12

 

与合并VIE相关的净收益（亏损）如下表所示：

 

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

合并VIE的非营业净收益（亏损）

 

$

114

 

 

$

(26

)

 

$

251

 

 

$

113

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

合并VIE归属于NCI的净利润（亏损）

 

$

54

 

 

$

(8

)

 

$

139

 

 

$

65

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6.可变利益实体

非合并VIE. 在 2024年9月30日和2023年12月31日，公司在简明综合财务状况表中包含的与非合并VIE相关的资产和负债的公允价值及其与其持有可变权益但不是主要受益人的VIE相关的最大损失风险如下：

 

 

 

 

咨询费

 

 

其他净资产

 

 

极大值

 

(in数百万）

投资

 

应收款项

 

（负债）

 

风险 的 损失(1)

 

2024年9月30日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

赞助投资
产品

$

2,290

 

$

141

 

$

(11

)

$

2,448

 

2023年12月31日

 

 

 

 

赞助投资
产品

$

2,377

 

$

116

 

$

(11

)

$

2,510

 

 

(1)
2024年9月30日和2023年12月31日贝莱德与这些VIE相关的最大损失风险主要与贝莱德的投资和应收账款的收取有关。

非合并VIE发起投资产品的净资产约为美元4410亿美元39 十亿在 2024年9月30日和2023年12月31日，分别为。

13

 

7.公平值披露

公平值层级

按经常性公允价值计量的资产和负债

2024年9月30日
(in数百万）

报价
处于活动状态
市场
相同资产
（1级）

 

 

显著
其他
可观察
输入量
（2级）

 

 

意义重大
不可观察
输入量
（3级）

 

 

投资
测量
NAV(1)

 

 

其他(2)

 

 

9月30日，
 2024

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

债务证券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

交易证券

$

—

 

 

$

1,890

 

 

$

79

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

1,969

 

持有至到期投资

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

566

 

 

 

566

 

债务证券总额

 

—

 

 

 

1,890

 

 

 

79

 

 

 

—

 

 

 

566

 

 

 

2,535

 

FVTNI的股票证券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股票证券/共同基金

 

2,532

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,532

 

权益法：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权、固定收益和多资产
共同基金

 

335

 

 

 

122

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

457

 

对冲基金/对冲基金
资金/其他

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

607

 

 

 

—

 

 

 

607

 

私募股权基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,104

 

 

 

—

 

 

 

1,104

 

实物资产基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

463

 

 

 

—

 

 

 

463

 

与递延相关的投资
现金补偿计划

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

171

 

 

 

—

 

 

 

171

 

总权益法

 

335

 

 

 

122

 

 

 

—

 

 

 

2,345

 

 

 

—

 

 

 

2,802

 

CIPS持有的贷款

 

—

 

 

 

16

 

 

 

141

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

157

 

联邦储备银行股票

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

93

 

 

 

93

 

附带权益

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,991

 

 

 

1,991

 

其他投资

 

14

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

260

 

 

 

155

 

 

 

429

 

总投资

 

2,881

 

 

 

2,028

 

 

 

220

 

 

 

2,605

 

 

 

2,805

 

 

 

10,539

 

其他资产(3)

 

148

 

 

 

35

 

 

 

157

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

340

 

单独帐户资产

 

34,676

 

 

 

21,494

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

519

 

 

 

56,689

 

持有的单独账户抵押品
 证券借贷协议：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股本证券

 

3,790

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,790

 

债务证券

 

—

 

 

 

2,565

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,565

 

持有的单独账户抵押品总额
根据证券借贷协议

 

3,790

 

 

 

2,565

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6,355

 

总

$

41,495

 

 

$

26,122

 

 

$

377

 

 

$

2,605

 

 

$

3,324

 

 

$

73,923

 

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

单独账户抵押品
证券负债
借贷协议

$

3,790

 

 

$

2,565

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

6,355

 

其他负债(4)

 

—

 

 

 

13

 

 

 

279

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

292

 

总

$

3,790

 

 

$

2,578

 

 

$

279

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

6,647

 

 

(1)
金额包括使用资产净值（或其等值）作为实际权宜方法按公允价值计量的某些投资。
(2)
金额包括按摊销成本和成本持有的投资，并根据可观察价格变化进行调整，以及附带利息。
(3)
1级金额包括对上市公司的少数股权投资。第3级金额包括公允价值变动记录在AOCI中的企业少数私募债务投资（扣除税）。
(4)
第二级金额主要包括衍生品的公允价值（见注8， 衍生工具和套期保值，了解更多信息）。第三级金额主要包括综合CLO的借款，该借款根据用于计算综合CLO资产公允价值的不可观察输入数据的重要性进行分类，以及与某些收购相关的或有负债。

14

 

2023年12月31日
(in数百万）

报价
处于活动状态
市场
相同资产
（1级）

 

 

显著
其他
可观察
输入量
（2级）

 

 

意义重大
不可观察
输入量
（3级）

 

 

投资
测量
NAV(1)

 

 

其他(2)

 

 

12月31日，
2023

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

债务证券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

交易证券

$

—

 

 

$

1,829

 

 

$

42

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

1,871

 

持有至到期投资

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

617

 

 

 

617

 

债务证券总额

 

—

 

 

 

1,829

 

 

 

42

 

 

 

—

 

 

 

617

 

 

 

2,488

 

FVTNI的股票证券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股票证券/共同基金

 

1,585

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,585

 

权益法：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权、固定收益和多资产
共同基金

 

246

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

246

 

对冲基金/对冲基金
资金/其他

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

588

 

 

 

—

 

 

 

588

 

私募股权基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,264

 

 

 

—

 

 

 

1,264

 

实物资产基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

417

 

 

 

—

 

 

 

417

 

与递延现金相关的投资
薪酬计划

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

241

 

 

 

—

 

 

 

241

 

总权益法

 

246

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,510

 

 

 

—

 

 

 

2,756

 

CIPS持有的贷款

 

—

 

 

 

30

 

 

 

175

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

205

 

联邦储备银行股票

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

92

 

 

 

92

 

附带权益

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,975

 

 

 

1,975

 

其他投资

 

15

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

467

 

 

 

157

 

 

 

639

 

总投资

 

1,846

 

 

 

1,859

 

 

 

217

 

 

 

2,977

 

 

 

2,841

 

 

 

9,740

 

其他资产(3)

 

117

 

 

 

19

 

 

 

120

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

256

 

单独帐户资产

 

34,621

 

 

 

20,810

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

667

 

 

 

56,098

 

持有的单独账户抵押品
证券借贷协议：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股本证券

 

1,686

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,686

 

债务证券

 

—

 

 

 

2,872

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,872

 

持有的单独账户抵押品总额
根据证券借贷协议

 

1,686

 

 

 

2,872

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,558

 

总

$

38,270

 

 

$

25,560

 

 

$

337

 

 

$

2,977

 

 

$

3,508

 

 

$

70,652

 

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

单独账户抵押品
证券负债
借贷协议

$

1,686

 

 

$

2,872

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

4,558

 

其他负债(4)

 

—

 

 

 

17

 

 

 

279

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

296

 

总

$

1,686

 

 

$

2,889

 

 

$

279

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

4,854

 

 

(1)
金额包括使用资产净值（或其等值）作为实际权宜方法按公允价值计量的某些投资。
(2)
金额包括按摊销成本和成本持有的投资，并根据可观察价格变化进行调整，以及附带利息。
(3)
一级金额包括对上市公司的少数股权投资。3级金额包括一项公司少数私人债务投资，其公允价值变动计入AOCI的税后净额。
(4)
第二级金额主要包括衍生品的公允价值（见注8， 衍生工具和套期保值，了解更多信息)。第三级金额主要包括根据用于计算综合CLO资产公允价值的不可观察投入的重要性分类的综合CLO的借款，以及与某些收购相关的或有负债。

3级资产。3级资产主要包括对未合并CLO的投资、合并CIPS的贷款和公司少数私人债务投资。对CLO和贷款的投资是基于单一经纪商的非约束性报价或来自定价服务的报价进行估值的，这些报价使用了大量不可观察到的投入。贝莱德的公司少数私人债务投资主要采用收益法进行估值，方法是将预期现金流贴现为单一现值。对于使用贴现现金流量估值技术的投资，单独增加(减少)贴现率或风险溢价可能会导致截至2024年9月30日和2023年12月31日的公允价值计量大幅降低(更高)。

第三级负债。3级负债主要包括综合CLO的借款(按综合CLO的资产的公允价值减去本公司于CLO的经济权益的公允价值计算)，以及与若干收购有关的或有负债(基于使用不可观察市场数据输入或其他估值技术的贴现现金流分析进行估值)。

15

 

非经常性公允价值衡量。 该公司在截至2024年7月31日的年度减损评估中对其无形资产进行了减损评估，并得出结论，需要对与某些开放式管理合同相关的无限寿命无形资产进行减损费用，这将这些管理合同的公允价值降至美元87 截至2024年9月30日，百万。参见注释10， 无形资产，了解更多信息。该等合同的公允价值采用贴现现金流量分析确定。用于确定现值的最敏感假设是增长预期、收入基点、收入预测以及适用于现金流预测的贴现率，这些被视为估值层次结构中的第3级输入。

截至三个月内按经常性公允价值计量的第三级资产和负债的变化 2024年9月30日

(in数百万）

 

6月30日，
 2024

 

 

实现
和
未实现
收益
（损失）

 

 

购买

 

 

销售和
期限

 

 

通知和
其他
住区(1)

 

 

转让
成
3级

 

 

转让
出
3级

 

 

9月30日，
 2024

 

 

总净值
未实现
收益（损失）
列入
盈利(2)

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

交易债务证券

 

$

82

 

 

$

(2

)

 

$

—

 

 

$

(1

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

79

 

 

$

(2

)

贷款

 

 

225

 

 

 

1

 

 

 

4

 

 

 

(87

)

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

(4

)

 

 

141

 

 

 

1

 

总投资

 

 

307

 

 

 

(1

)

 

 

4

 

 

 

(88

)

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

(4

)

 

 

220

 

 

 

(1

)

其他资产

 

 

150

 

 

 

7

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

157

 

 

 

7

 

总资产

 

$

457

 

 

$

6

 

 

$

4

 

 

$

(88

)

 

$

—

 

 

$

2

 

 

$

(4

)

 

$

377

 

 

$

6

 

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

其他负债

 

$

298

 

 

$

16

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(3

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

279

 

 

$

16

 

 

(1)
金额包括偿还合并CLO的借款。
(2)
与报告日仍持有的资产和负债相关的未实现收益（损失）变化引起的收益。

截至2024年9月30日的九个月内按经常性公允价值计量的第三级资产和负债的变化

(in数百万）

 

12月31日，
2023

 

 

实现
和
未实现
收益
（损失）

 

 

购买

 

 

销售和
期限

 

 

通知和
其他
住区(1)

 

 

转让
成
3级

 

 

转让
出
3级

 

 

9月30日，
2024

 

 

总净值
未实现
收益（损失）
列入
盈利(2)

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

交易债务证券

 

$

42

 

 

$

2

 

 

$

36

 

 

$

(1

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

79

 

 

$

2

 

贷款

 

 

175

 

 

 

1

 

 

 

402

 

 

 

(441

)

 

 

—

 

 

 

11

 

 

 

(7

)

 

 

141

 

 

 

1

 

总投资

 

 

217

 

 

 

3

 

 

 

438

 

 

 

(442

)

 

 

—

 

 

 

11

 

 

 

(7

)

 

 

220

 

 

 

3

 

其他资产

 

 

120

 

 

 

—

 

 

 

37

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

157

 

 

 

—

 

总资产

 

$

337

 

 

$

3

 

 

$

475

 

 

$

(442

)

 

$

—

 

 

$

11

 

 

$

(7

)

 

$

377

 

 

$

3

 

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

其他负债

 

$

279

 

 

$

19

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

19

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

279

 

 

$

19

 

 

(1)
发行和其他结算金额包括与2024年5月收购SpiderRock Advisors（“HRA”）剩余股权相关的或有负债（“SpiderRock交易”），部分被合并CLO的借款偿还所抵消。
(2)
与报告日仍持有的资产和负债相关的未实现收益（损失）变化引起的收益。

截至2023年9月30日的三个月内按经常性公允价值计量的第三级资产和负债的变化

(in数百万）

 

6月30日，
2023

 

 

实现
和
未实现
收益
（损失）

 

 

购买

 

 

销售和
期限

 

 

通知和
其他
住区(1)

 

 

转让
成
3级

 

 

转让
出
3级

 

 

9月30日，
2023

 

 

总净值
未实现
收益（损失）
列入
盈利(2)

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

交易债务证券

 

$

41

 

 

$

(1

)

 

$

2

 

 

$

(2

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

40

 

 

$

(1

)

贷款

 

 

266

 

 

 

(17

)

 

 

117

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

23

 

 

 

(8

)

 

 

381

 

 

 

(17

)

总投资

 

 

307

 

 

 

(18

)

 

 

119

 

 

 

(2

)

 

 

—

 

 

 

23

 

 

 

(8

)

 

 

421

 

 

 

(18

)

其他资产

 

 

109

 

 

 

(2

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

107

 

 

 

(2

)

总资产

 

$

416

 

 

$

(20

)

 

$

119

 

 

$

(2

)

 

$

—

 

 

$

23

 

 

$

(8

)

 

$

528

 

 

$

(20

)

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

其他负债

 

$

254

 

 

$

3

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

44

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

295

 

 

$

3

 

 

 

(1)
金额包括偿还合并CLO的借款。
(2)
与报告日仍持有的资产和负债相关的未实现收益（损失）变化引起的收益。

16

 

截至2023年9月30日的九个月内按经常性公允价值计量的第三级资产和负债的变化

(in数百万）

 

12月31日，
2022

 

 

实现
和
未实现
收益
（损失）

 

 

购买

 

 

销售和
期限

 

 

通知和
其他
住区(1)

 

 

转让
成
3级

 

 

转让
出
3级

 

 

9月30日，
2023

 

 

总净值
未实现
收益（损失）
列入
盈利(2)

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

交易债务证券

 

$

52

 

 

$

(1

)

 

$

8

 

 

$

(19

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

40

 

 

$

(1

)

贷款

 

 

248

 

 

 

6

 

 

 

129

 

 

 

(21

)

 

 

—

 

 

 

33

 

 

 

(14

)

 

 

381

 

 

 

6

 

总投资

 

 

300

 

 

 

5

 

 

 

137

 

 

 

(40

)

 

 

—

 

 

 

33

 

 

 

(14

)

 

 

421

 

 

 

5

 

其他资产

 

 

—

 

 

 

(2

)

 

 

109

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

107

 

 

 

(2

)

总资产

 

$

300

 

 

$

3

 

 

$

246

 

 

$

(40

)

 

$

—

 

 

$

33

 

 

$

(14

)

 

$

528

 

 

$

3

 

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

其他负债

 

$

280

 

 

$

7

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

22

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

295

 

 

$

7

 

 

 

(1)
金额包括偿还合并CLO的借款。
(2)
与报告日仍持有的资产和负债相关的未实现收益（损失）变化引起的收益。

第三级资产和负债的已实现和未实现收益（损失）。 第三级资产和负债记录的已实现和未实现收益（损失）在企业少数私募债务投资的非营业收入（费用）或AOCI中报告。与CIP持有的证券相关的一部分净收入（亏损）分配给NCI，以反映不归属于公司的净收入（亏损）。

转入和/或转出关卡。 当用于公允价值计量的重大输入（包括市场输入或绩效属性）变得可观察/不可观察时，就会反映出水平的转入和/或转出。

未以公允价值持有的金融工具的公允价值披露. 2024年9月30日和2023年12月31日，公司未以公允价值持有的金融工具的公允价值分类如下表：

 

2024年9月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

 

(in数百万）

账面
量

 

 

估计数
公平值

 

 

账面
量

 

 

估计数
公平值

 

 

公平值
层次结构

 

金融资产(1):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

现金和现金等价物

$

14,037

 

 

$

14,037

 

 

$

8,736

 

 

$

8,736

 

 

1级

(2)(3)

其他资产

$

87

 

 

$

87

 

 

$

80

 

 

$

80

 

 

1级

(2)(4)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

财务负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

长期借款

$

12,370

 

 

$

12,279

 

 

$

7,918

 

 

$

7,413

 

 

2级

(5)

 

(1)
参见注释4， 投资，以获取有关未按公允价值持有的投资的更多信息。
(2)
货币市场基金除外，现金及现金等值物按成本或摊销成本列账，由于其期限较短，因此摊销成本接近公允价值。
(3)
2024年9月30日和2023年12月31日，约 $8.2 亿 和$3.4 10亿美元的货币市场基金分别记录在简明综合财务状况表的现金和现金等值项目中。货币市场基金的估值基于市场报价或美元1.00 每股，通常是基金的资产净值。
(4)
于2024年9月30日和2023年12月31日，其他资产包括现金抵押品约 $70百万和$63百万，分别。参见注释8， 衍生工具和套期保值 了解有关公司持有的衍生品的更多信息。此外，其他资产包括 $17百万 2024年9月30日和2023年12月31日的受限制现金。
(5)
长期借款按摊销成本（扣除债务发行成本）记录。长期借款（包括长期借款的流动部分）的公允价值分别采用2024年9月底和2023年12月的市场价格和欧元/美元汇率确定。见注释13， 借款，就公司各项长期借款的公允价值计算。

17

 

对某些计算每股资产净值的实体的投资

作为对某些不具有易于确定公允价值且具有投资公司属性的投资进行估值的实用权宜方法，公司使用资产净值作为公允价值。 下表列出了有关在计算每股资产净值（或同等资产）时使用公允价值计量来核算其金融资产和金融负债的所有投资的信息。

2024年9月30日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(in数百万）

 

Ref

 

公平值

 

 

总
没有着落
承诺

 

 

救赎
频率

 

救赎
通知期

权益法(1):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

对冲基金/对冲基金
资金/其他

 

(a)

 

$

607

 

 

$

136

 

 

每日/每月（11%)
季度（9%)
不适用（80%)

 

1 – 90 天

私募股权基金

 

(b)

 

 

1,104

 

 

 

230

 

 

N/R

 

N/R

实物资产基金

 

(c)

 

 

463

 

 

 

222

 

 

季度（8%)
不适用（92%)

 

60 天

与递延相关的投资
现金补偿计划

 

(d)

 

 

171

 

 

 

—

 

 

每月

 

1 – 90 天

合并赞助
投资产品：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

实物资产基金

 

(c)

 

 

161

 

 

 

46

 

 

N/R

 

N/R

私募股权基金

 

(e)

 

 

7

 

 

 

43

 

 

N/R

 

N/R

对冲基金/其他

 

(a)

 

 

92

 

 

 

63

 

 

季度（60%)
不适用（40%)

 

90 天

总

 

 

 

$

2,605

 

 

$

740

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2023年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(in数百万）

 

Ref

 

公平值

 

 

总
没有着落
承诺

 

 

救赎
频率

 

救赎
通知期

权益法(1):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

对冲基金/对冲基金
资金/其他

 

(a)

 

$

588

 

 

$

134

 

 

每日/每月（4%)
季度（8%)
不适用（88%)

 

1 – 90 天

私募股权基金

 

(b)

 

 

1,264

 

 

 

218

 

 

N/R

 

N/R

实物资产基金

 

(c)

 

 

417

 

 

 

210

 

 

季度（10%)
不适用（90%)

 

60 天

与递延相关的投资
现金补偿计划

 

(d)

 

 

241

 

 

 

—

 

 

每月

 

1 – 90 日数

合并赞助
投资产品：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

实物资产基金

 

(c)

 

 

154

 

 

 

62

 

 

N/R

 

N/R

私募股权基金

 

(e)

 

 

145

 

 

 

37

 

 

N/R

 

N/R

对冲基金/其他

 

(a)

 

 

168

 

 

 

64

 

 

每季(83%)
N/R(17%)

 

90六天

总

 

 

 

$

2,977

 

 

$

725

 

 

 

 

 

 

 

N/R-不可兑换

(1)
由权益法投资组成，包括按公允价值计量计入其财务资产及大部分财务负债的投资公司；因此，本公司对该权益法投资的被投资人接近公允价值。
(a)
这一类别包括对冲基金、对冲基金的基金以及主要投资于股票、固定收益证券、私人信贷、机会主义和抵押贷款工具以及其他第三方对冲基金的其他基金。投资的公允价值已使用本公司在合伙人资本中的所有权权益的资产净值来估计。基金中不需要赎回的投资的清算期限在2024年9月30日和2023年12月31日都是未知的。
(b)
这一类别包括最初投资于私人公司非上市证券的私募股权基金，这些证券最终可能在未来上市。这些投资的公允价值是使用代表本公司在基金中的所有权权益的资本账户估计的，也可能包括其他业绩投入。本公司对每个基金的投资不需赎回，通常由于私募股权基金的标的资产清算而通过分配返还。这些基金的投资在2024年9月30日和2023年12月31日的清算期都是未知的。

18

 

(c)
这一类别包括几个直接或间接投资于房地产或基础设施的房地产基金。投资的公允价值已使用代表本公司在基金中的所有权权益的资本账户进行估计。公司不需赎回或目前不可赎回的投资通常通过基金标的资产的分配和变现来返还。基金中不受赎回限制的投资的清算期限在2024年9月30日和2023年12月31日都是未知的。剩余的未供资承付款总额为$268百万 和$272百万美元2024年9月30日和2023年12月31日。本公司在全部剩余未筹措资金的承付款中所占份额为$241百万 和$248百万美元2024年9月30日和2023年12月31日。
(d)
这一类别包括对冲基金和主要投资于股票、固定收益证券、抵押贷款工具和其他第三方对冲基金的对冲基金的基金。投资的公允价值已使用本公司在合伙人资本中的所有权权益的资产净值来估计。在对冲基金的投资将在某些递延现金补偿负债清偿后赎回。
(e)
这一类别包括标的第三方私募基金范围内合并贝莱德发起的私募基金的基金。这些投资不需要赎回或目前不可赎回；然而，对于某些基金，公司可能会出售或转让其权益，这可能需要相关基金的普通合伙人的批准。由于这类投资的性质，本公司通过变现基金标的资产而收到的分配来减少其投资。这些基金标的资产的清算期不详。

公允价值期权

于2024年9月30日及2023年12月31日，本公司为若干CLO投资选择公允价值期权，金额约为$72百万 和$42在投资范围内分别报告了100万美元。

此外，本公司为综合CLO的银行贷款和借款选择了公允价值选项，分别记录在投资和其他负债中。下表汇总了与这些银行贷款及借款有关的资料，网址为2024年9月30日和2023年12月31日：

 

 

9月30日，

 

 

12月31日，

 

(in数百万）

 

2024

 

 

2023

 

CLO贷款：

 

 

 

 

 

 

未偿还本金总额

 

$

170

 

 

$

203

 

公平值

 

 

153

 

 

 

194

 

未付本金余额总额超过（低于）公允价值

 

$

17

 

 

$

9

 

 

 

 

 

 

 

CLO借款：

 

 

 

 

 

 

未偿还本金总额

 

$

158

 

 

$

190

 

公平值

 

$

142

 

 

$

180

 

 

2024年9月30日，合并CLO发行的借款的未偿还本金到期于 2030，并可以随时在到期前偿还。

截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月和九个月，合并CLO持有的银行贷款和借款公允价值变动产生的净收益（亏损）并不重大，并在简明综合收益表中记录为净收益（亏损）。资产和负债的公允价值变化分别包括利息收入和费用。

8.衍生工具和套期保值

该公司维持着一项进入交易所交易期货的计划，作为一种宏观对冲策略，以对冲其在赞助投资产品中的种子投资组合的市场价格和利率风险。该公司拥有与这一宏观套期保值策略相关的未偿还交易所交易期货，总名义价值约为$1.8 亿在2024年9月30日和2023年12月31日，过期日期在第四和2024年第一季度，分别为。

此外，本公司订立期货合约，以在经济上对冲某些递延现金补偿计划对市场波动的影响。于2024年9月30日及2023年12月31日，本公司拥有未平仓交易所买卖期货，与其递延现金补偿套期保值计划有关的名义总值约为$210百万 和$204百万美元，到期日期在第四和2024年第一季度，分别为。

期货合约价值的变动在营业外收入(费用)内确认为损益。变动保证金付款代表损益结算，一般按日收取或支付，并在简明综合财务状况报表的其他资产及其他负债中反映。截至2024年9月30日和2023年12月31日，这些金额并不重要。

19

 

该公司执行远期外币兑换合同以降低某些外汇变动的风险。于2024年9月30日和2023年12月31日，公司拥有未完成的远期外币兑换合同，名义价值总额约为 $3.2 亿，有效期主要在 十月 2024，和$3.1 亿美元，有效期为 2024年1月，分别为。

于2024年9月30日和2023年12月31日，该公司拥有一项提供信用保护的衍生品，名义金额约为 $17百万 对交易对手方，代表公司在衍生品方面的最大损失风险。该公司根据该安排下的预期贴现未来现金流出按公允价值持有衍生品。

下表呈列于简明综合财务状况表中确认的衍生工具的公允价值 2024年9月30日和2023年12月31日：

 

资产

 

 

负债

 

(in数百万）

表
金融
条件
分类

 

2024年9月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

表
金融
条件
分类

 

2024年9月30日

 

 

2023年12月31日

 

衍生工具

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

远期外币
外汇合约

其他资产

 

$

35

 

 

$

19

 

 

其他负债

 

$

2

 

 

$

6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

下表呈列在简明综合损益表中确认的衍生工具已实现和未实现收益（亏损）：

 

 

 

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

 

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

 

 

损益表

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

(in数百万）

 

分类

 

收益（损失）

 

 

收益（损失）

 

衍生工具

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

交易所交易期货(1)

 

投资净收益（损失）

 

$

(69

)

 

$

72

 

 

$

(104

)

 

$

14

 

远期外币
外汇合约

 

一般和行政费用

 

 

116

 

 

 

(66

)

 

 

120

 

 

 

29

 

衍生品的总收益（损失）
文书

 

 

 

$

47

 

 

$

6

 

 

$

16

 

 

$

43

 

 

(1)
截至2024年9月30日和2023年9月30日止三个月的金额包括 $78百万 损失和美元81 种子投资宏观对冲策略中使用的期货收益分别为百万美元，以及 $9百万 收益和美元9 数百万美元的期货损失分别用于经济对冲某些递延现金补偿计划。数额 截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月包括 $127百万 损失和美元6 种子投资宏观对冲策略中使用的期货收益分别为百万美元，以及 $23百万 和$8 数百万美元的期货收益分别用于经济对冲某些递延现金补偿计划。

公司的CIP可能会利用衍生工具作为基金投资策略的一部分。截至2024年和2023年9月30日的三个月和九个月，此类衍生品的公允价值变化计入营业外收入（费用）并不重大。

见注释14， 借款，在2023年 表格10-k了解有关公司净投资对冲的更多信息。

9.商誉

期间的善意活动 截至2024年9月30日的九个月情况如下：

(in数百万）

 

 

2023年12月31日

$

15,524

 

采办(1)

 

131

 

其他

 

10

 

2024年9月30日

$

15,665

 

 

(1)
金额代表与SpiderRock交易相关的善意。此次交易扩大了贝莱德2021年对HRA的少数股权投资，并强化了贝莱德对个性化单独管理账户的承诺。

贝莱德评估了其截至2024年7月31日的声誉的损失，并考虑了公司的账面价值和市值等因素。减损评估表明 没有 需要进行减损费用。

20

 

10。无形资产

可确认无形资产的账面金额摘要如下：

*(单位：百万)

无限期--活着

 

 

有限生存

 

 

总

 

--2023年12月31日

$

17,578

 

 

$

680

 

 

$

18,258

 

采办(1)

 

—

 

 

 

37

 

 

 

37

 

摊销和减值费用

 

(50

)

 

 

(116

)

 

 

(166

)

其他

 

—

 

 

 

5

 

 

 

5

 

2024年9月30日

$

17,528

 

 

$

606

 

 

$

18,134

 

 

(1)
在与SpiderRock的交易中，该公司获得了大约$29百万美元的有限客户关系和8百万与技术相关的有限寿命无形资产，其加权平均估计寿命约为十一和五年，分别为。

该公司对截至2024年7月31日的无形资产进行了减值评估，并得出结论，与某些收购的开放式管理合同相关的无限期无形资产需要计入减值费用，这主要是由增长预期降低、收入基点减少和客户净流出等数量因素推动的。因此，公司记录了一笔非现金减值费用#美元。50百万美元，计入截至2024年9月30日的三个月和九个月简明综合收益表的无形资产摊销和减值支出。不是 任何其他无形资产都需要进行减损费用.

11.租赁

下表呈列包括在简明综合收益表中一般及行政费用中的租赁成本组成部分：

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

租赁费：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

经营租赁成本(1)

$

45

 

 

$

43

 

 

$

136

 

 

$

144

 

可变租赁成本(2)

 

16

 

 

 

15

 

 

 

43

 

 

 

35

 

总租赁成本

$

61

 

 

$

58

 

 

$

179

 

 

$

179

 

 

(1)
金额包括短期租赁，这对三人来说并不重要， 截至2024年和2023年9月30日的9个月.
(2)
金额包括经营租赁付款，可根据使用情况、指数或市场利率的变化进行调整，以及公共区域维护费和其他不包括在使用权（“ROU”）资产和经营租赁负债的计量中的可变成本。

与经营租赁相关的补充信息概述如下：

 

 

止九个月

 

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

 

2024

 

 

2023

 

补充现金流信息：

 

 

 

 

 

 

计入计量的经营租赁的经营现金流量
经营租赁负债

 

$

136

 

 

$

109

 

 

 

 

 

 

 

 

补充非现金信息：

 

 

 

 

 

 

ROU资产换取经营租赁负债

 

$

104

 

 

$

20

 

 

 

9月30日，

 

12月31日，

 

2024

 

2023

租赁期限及折扣率：

 

 

 

 

 

 

 

加权平均剩余租期

 

15

 

年份

 

 

15

 

年份

加权平均贴现率

 

3

 

%

 

 

3

 

%

 

21

 

12。其他资产

本公司在简明综合财务状况表中记录了其他资产中的某些公司少数股权投资，其中不包括对本公司赞助的投资产品的种子投资和共同投资。

2024年9月30日和2023年12月31日，公司有美元768 亿和$773分别为在其他资产中记录的某些公司少数股权法投资。从2024年第一季度开始，贝莱德在这些被投资人的基本净收益或亏损中的份额计入营业外收入(费用)，2023年计入咨询收入和其他收入。在…2024年9月30日和2023年12月31日，公司在iCapital Network Inc.(“iCapital”)的少数投资中的所有权权益约为24%和25%，公司权益的账面价值为$660 亿和$641分别为100万美元。根据公认会计原则，若干权益法被投资人(包括iCapital)并不按公允价值计量计入其财务资产及负债，因此，本公司对该权益法被投资人的投资未必代表公允价值。

2024年9月30日和2023年12月31日，公司有美元596 亿和$484在其他资产中记录的其他非权益法公司少数股权投资分别为百万美元。这些投资包括股权证券，一般按公允价值计量或按非上市证券公允价值替代计量，以及公司少数私人债务投资按公允价值计量。股权证券的价值变动记入营业外收入(费用)，债务证券的价值变动记入扣除税项的AOCI。请参阅备注2, 重大会计政策，在2023年所载合并财务报表附注中表格10-k以获取更多信息。

13。借款

短期借款

2024年循环信贷安排。本公司设有一项无抵押循环信贷安排，可用作营运资金及一般企业用途(“2024信贷安排”)。2024年3月，对《2024年信贷安排》进行了修订，其中包括：(1)允许收购环球基础设施管理有限责任公司(以下简称《集团投资计划》或《集团投资计划交易》)以及与集团投资计划交易相关的交易；(2)根据现有信贷协议，增加贝莱德基金公司、一家特拉华州公司和贝莱德的全资子公司(“贝莱德基金”)作为借款人；(3)增加贝莱德基金作为支付和履行债务的担保人；贝莱德及其若干其他附属公司的负债及负债；及(4)更新与可持续发展挂钩的定价机制，以便在完成GIP交易后厘定指标。2024年5月，进一步修订了2024年信贷安排，除其他事项外，(1)将总承诺额增加#美元400百万至美元5.4(2)根据本公司可选择要求延长2024年信贷安排下的到期日(非延期贷款方承诺于2028年3月到期)，贷款方(非延期贷款方除外)将到期日延长至2029年3月。2024年信贷安排允许公司申请高达$1.010亿的借款能力，有待贷款人信贷批准，这可能会将2024年信贷安排的总规模增加到本金总额高达$6.4 亿 未偿还借款的利息按贷款计价货币的适用基准利率加上利差计算。2024年信贷安排要求公司不得超过3比1的最高杠杆率(净债务与利息、税项、折旧和摊销前收益的比率，其中净债务等于总债务减去无限制现金)，这一比例令人满意小于1比1 在 2024年9月30日。2024年9月30日，该公司拥有没有2024年信贷安排下的未偿还金额。

商业票据计划。公司可在任何时间以私募方式发行无抵押商业票据(“商业票据”)，发行总额最高可达$4 亿该商业票据计划目前由2024年信贷机制支持。在 2024年9月30日贝莱德拥有 没有 CP未偿票据。

附属信贷设施。 2024年1月，公司的全资子公司贝莱德投资管理（英国）有限公司（“BIm UK”）订立了金额为£的循环信贷融资（“子公司信贷融资”）25 百万（或大约 $34百万 基于2024年9月30日英镑/美元汇率），滚动364天期限结构。子公司信贷额度可用于BIm UK的一般企业和流动资金目的。2024年9月30日，曾经有过没有 附属信贷安排项下的未偿金额。

22

 

长期借款

2024年3月债券。2024年3月，贝莱德基金发行美元3.0本金总额为10亿美元的优先无担保和无从属票据。这些票据是作为三个独立系列的优先债务证券发行的，包括#美元。500百万美元4.70到期债券的百分比2029年3月14日(“2029年票据”)，$1.010亿美元5.00到期债券的百分比2034年3月14日(“2034元钞票”)及$1.510亿美元5.25到期债券的百分比2054年3月14日(“2054年3月票据”)(统称为“2024年3月票据”)。净收益用于支付GIP交易的部分现金对价，该交易于2024年10月完成。2024年3月发行的债券的利息约为$152每年支付100万美元，每半年支付一次，从2024年9月14日开始，每年的3月14日和9月14日。2024年3月的票据由贝莱德以优先无抵押基准提供全面及无条件担保(“2024年3月票据担保”)。2024年3月的票据和2024年3月的票据担保分别与贝莱德的全部资金和贝莱德的其他非次级债务并列偿付权。2024年3月发行的债券可根据贝莱德的选择，在到期前随时全部或部分赎回，赎回价格载于适用的2024年3月债券系列。

2024年7月发行的票据2024年7月，贝莱德基金发行美元2.5本金总额为10亿美元的优先无担保和无从属票据。这些票据是作为三个独立系列的优先债务证券发行的，包括#美元。800百万美元4.60到期债券的百分比2027年7月26日(“2027年票据”)，$500百万美元4.90到期债券的百分比2035年1月8日(“2035年钞票”)及$1.210亿美元5.35到期债券的百分比2055年1月8日(“2055年债券”)(统称为“2024年7月债券”)。净收益拟用于支付收购Preqin Holding Limited(“Preqin”或“Preqin交易”)的部分现金对价，预计将于2025年第一季度完成，有待监管部门的批准和其他惯常的完成条件。2024年7月的票据由贝莱德以优先无抵押基础全面及无条件担保(“2024年7月票据担保”)。2024年7月的票据和2024年7月的票据担保分别与贝莱德的全部资金和贝莱德的其他非次级债务并列偿付权。2027年发行的债券的利息约为$37每年支付100万美元，从2025年1月26日开始，每半年支付一次，时间为每年的1月26日和7月26日。 2035年和2055年发行的债券的利息约为$25 亿和$64每年分别支付100万美元，从2025年1月8日开始，每半年支付一次，时间分别为每年1月8日和7月8日。2024年7月发行的债券可根据贝莱德基金的选择，在到期前随时全部或部分赎回，赎回价格载于适用的2024年7月债券系列。此外，如果Preqin交易未完成，贝莱德资金将被要求以相当于以下价格的特别强制赎回价格赎回所有未偿还的2027年票据(“特别强制性赎回”)101适用系列2027年票据本金总额的%，加上截至（但不包括）的应计和未付利息（如有）。

长期借款的公允价值使用市场价格和欧元/美元汇率确定 2024年9月30日包括以下内容：

(in数百万）

成熟性
量

 

 

未摊销
折扣
和债务
发行成本(1)

 

 

账面值

 

 

公平值

 

1.25% 2025年到期票据

$

781

 

 

$

—

 

 

$

781

 

 

$

772

 

3.20% 2027年到期票据

 

700

 

 

 

(2

)

 

 

698

 

 

 

689

 

4.60% 2027年到期票据(2)

 

800

 

 

 

(2

)

 

 

798

 

 

 

815

 

3.25% 2029年到期票据

 

1,000

 

 

 

(7

)

 

 

993

 

 

 

972

 

4.70% 2029年到期票据(2)

 

500

 

 

 

(3

)

 

 

497

 

 

 

514

 

2.40% 2030年到期票据

 

1,000

 

 

 

(3

)

 

 

997

 

 

 

915

 

1.90% 2031年到期票据

 

1,250

 

 

 

(8

)

 

 

1,242

 

 

 

1,091

 

2.10% 2032年到期票据

 

1,000

 

 

 

(11

)

 

 

989

 

 

 

862

 

4.75% 2033年到期票据

 

1,250

 

 

 

(18

)

 

 

1,232

 

 

 

1,285

 

5.00% 2034年到期票据(2)

 

1,000

 

 

 

(7

)

 

 

993

 

 

 

1,040

 

4.90% 2035年到期票据(2)

 

500

 

 

 

(5

)

 

 

495

 

 

 

515

 

5.25% 2054年到期票据(2)

 

1,500

 

 

 

(32

)

 

 

1,468

 

 

 

1,549

 

5.35% 2055年到期票据(2)

 

1,200

 

 

 

(13

)

 

 

1,187

 

 

 

1,260

 

长期借款总额

$

12,481

 

 

$

(111

)

 

$

12,370

 

 

$

12,279

 

 

(1)
未摊销的折扣和债务发行成本在票据期限内摊销。
(2)
由贝莱德基金发行并由贝莱德担保。

 

截至2023年12月31日的长期借款 持有价值为美元7.9 亿美元，公允价值为美元7.4 亿，使用年底的市场价格确定 2023年12月31日。

23

 

2024年3月，公司全额偿还美元1.010亿美元3.50%到期票据。

见注释14， 借款，在2023年 有关公司借款的更多信息，请参阅表格10-k。

14.承付款和或有事项

投资承诺。2024年9月30日，公司有美元757为包括CIPS在内的赞助投资产品提供资金的各种资本承诺达百万美元。这些产品包括私募股权基金、不动产基金和机会主义基金。这一数额不包括综合基金对相关第三方基金的额外承诺，因为第三方非控股利益持有人有法律义务为这类基金的各自承诺提供资金。一般来说，这些承诺的供资时间是未知的，在承诺期满之前的任何时间，都可以随时要求收回这些承诺。这些资金不足的承担没有记录在简明的综合财务状况报表中。这些承诺不包括公司批准的、尚不具有法律约束力的潜在未来承诺。本公司打算不时作出额外的资本承诺，为客户提供额外的投资产品，并与客户一起提供资金。

或有事件

法律诉讼。贝莱德不时收到美国联邦、州政府和监管机构以及国际政府和监管机构发出的传票或其他要求，要求提供与全行业或其他调查或诉讼有关的信息。全力配合是贝莱德的方针。贝莱德一直在回应美国证券交易委员会的要求，该要求涉及一项公开报道的全行业调查，调查的对象是投资顾问是否遵守了与某些类型的电子通信相关的记录保留要求。贝莱德正在配合美国证券交易委员会的调查。

本公司、其若干附属公司及雇员已被列为多项法律诉讼的被告，包括与贝莱德的活动有关的仲裁及其他诉讼。此外，贝莱德建议的投资组合可能会受到诉讼，任何诉讼都可能损害适用投资组合的投资回报，或导致本公司对该投资组合所产生的任何损害负责。

管理层在咨询法律顾问后，目前并不预期因监管事宜或诉讼而产生的总负债会对贝莱德的经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。然而，不能保证任何该等待决或威胁事项在未来任何报告期内会对贝莱德的经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。由于这些事项的结果存在不确定性，管理层无法合理估计这些事项可能产生的损失或损失范围。

赔偿。在正常业务过程中或与某些收购协议有关的情况下，贝莱德订立合同，根据这些合同，其可同意在某些情况下赔偿第三方。这些赔偿的条款因合同而异，赔偿责任的数额(如果有)无法确定，或者发生任何赔偿责任的可能性被认为微乎其微。因此，简明综合财务状况报表并无记入负债。

关于证券借贷交易，贝莱德已同意，如果借款人在违约时质押的抵押品的价值不足以支付借款人根据证券借贷协议承担的义务，则借款人未能履行其根据证券借贷协议承担的义务可能造成的损失，贝莱德将就此向若干证券借贷客户提供赔偿。截至2024年9月30日借出的证券金额而受这种类型的赔偿的影响，大约是$309十亿美元。以公司贷款代理的身份，现金和证券总额约为$330持有10亿美元作为受弥偿证券的抵押品，2024年9月30日。这些赔偿的公允价值是没有测试位于的材料2024年9月30日.

24

 

15.收入

下表列出了这三者的收入详细信息， 截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月，包括投资咨询、管理费和证券借贷收入以及绩效费的产品组合。

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资咨询、管理费和
证券借贷收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股本：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

主动型

$

553

 

 

$

510

 

 

$

1,608

 

 

$

1,516

 

ETFs

 

1,309

 

 

 

1,136

 

 

 

3,749

 

 

 

3,316

 

非ETF指数

 

198

 

 

 

186

 

 

 

575

 

 

 

560

 

股权汇总

 

2,060

 

 

 

1,832

 

 

 

5,932

 

 

 

5,392

 

固定收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

主动型

 

493

 

 

 

479

 

 

 

1,458

 

 

 

1,429

 

ETFs

 

354

 

 

 

315

 

 

 

1,007

 

 

 

919

 

非ETF指数

 

93

 

 

 

93

 

 

 

273

 

 

 

268

 

固定收益汇总

 

940

 

 

 

887

 

 

 

2,738

 

 

 

2,616

 

多资产

 

325

 

 

 

308

 

 

 

952

 

 

 

904

 

替代方案：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非流动性替代品

 

235

 

 

 

231

 

 

 

716

 

 

 

638

 

液体替代品

 

143

 

 

 

143

 

 

 

422

 

 

 

434

 

外汇和大宗商品(1)

 

63

 

 

 

46

 

 

 

167

 

 

 

141

 

替代品总计

 

441

 

 

 

420

 

 

 

1,305

 

 

 

1,213

 

长期的

 

3,766

 

 

 

3,447

 

 

 

10,927

 

 

 

10,125

 

现金管理

 

264

 

 

 

234

 

 

 

756

 

 

 

669

 

投资咨询、管理费总额
和证券借贷收入

 

4,030

 

 

 

3,681

 

 

 

11,683

 

 

 

10,794

 

投资咨询绩效费：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

13

 

 

 

17

 

 

 

49

 

 

 

38

 

固定收益

 

3

 

 

 

1

 

 

 

12

 

 

 

2

 

多资产

 

1

 

 

 

5

 

 

 

14

 

 

 

23

 

替代方案：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非流动性替代品

 

7

 

 

 

24

 

 

 

200

 

 

 

124

 

液体替代品

 

364

 

 

 

23

 

 

 

481

 

 

 

56

 

替代品总计

 

371

 

 

 

47

 

 

 

681

 

 

 

180

 

投资咨询绩效费总额

 

388

 

 

 

70

 

 

 

756

 

 

 

243

 

技术服务收入

 

403

 

 

 

407

 

 

 

1,175

 

 

 

1,106

 

配送费

 

323

 

 

 

321

 

 

 

951

 

 

 

959

 

咨询和其他收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

咨询

 

11

 

 

 

21

 

 

 

35

 

 

 

66

 

其他

 

42

 

 

 

22

 

 

 

130

 

 

 

60

 

咨询和其他收入总额

 

53

 

 

 

43

 

 

 

165

 

 

 

126

 

总收入

$

5,197

 

 

$

4,522

 

 

$

14,730

 

 

$

13,228

 

 

(1)
金额包括大宗商品ETF和交易所交易产品。

25

 

下表按客户类型和投资风格列出了投资咨询、管理费和证券借贷收入：

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

按客户类型：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

零售

$

1,085

 

 

$

1,046

 

 

$

3,179

 

 

$

3,122

 

ETFs

 

1,726

 

 

 

1,498

 

 

 

4,928

 

 

 

4,376

 

机构：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

主动型

 

720

 

 

 

670

 

 

 

2,127

 

 

 

1,932

 

指数

 

235

 

 

 

233

 

 

 

693

 

 

 

695

 

机构总数

 

955

 

 

 

903

 

 

 

2,820

 

 

 

2,627

 

长期的

 

3,766

 

 

 

3,447

 

 

 

10,927

 

 

 

10,125

 

现金管理

 

264

 

 

 

234

 

 

 

756

 

 

 

669

 

总

$

4,030

 

 

$

3,681

 

 

$

11,683

 

 

$

10,794

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按投资风格：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

主动型

$

1,739

 

 

$

1,662

 

 

$

5,126

 

 

$

4,903

 

指数和ETF

 

2,027

 

 

 

1,785

 

 

 

5,801

 

 

 

5,222

 

长期的

 

3,766

 

 

 

3,447

 

 

 

10,927

 

 

 

10,125

 

现金管理

 

264

 

 

 

234

 

 

 

756

 

 

 

669

 

总

$

4,030

 

 

$

3,681

 

 

$

11,683

 

 

$

10,794

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资咨询和管理费-剩余绩效义务

下表列出了预计将在未来确认的与未履行部分的业绩义务有关的估计投资咨询和管理费 2024年9月30日和2023年：

2024年9月30日

 

剩余

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(in数百万）

2024

 

 

2025

 

 

2026

 

 

2027

 

 

此后

 

 

总

 

投资顾问及
管理费：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

替代品(1)(2)

$

52

 

 

$

191

 

 

$

172

 

 

$

128

 

 

$

48

 

 

$

591

 

 

2023年9月30日

 

剩余

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(in数百万）

2023

 

 

2024

 

 

2025

 

 

2026

 

 

此后

 

 

总

 

投资顾问及
管理费：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

替代品(1)(2)

$

51

 

 

$

173

 

 

$

141

 

 

$

119

 

 

$

89

 

 

$

573

 

 

(1)
投资咨询和管理费包括与某些替代产品相关的管理费，这些费用基于2024年和2023年9月30日未偿还的合同承诺资本。如果筹集额外承诺资本，实际管理费可能会更高。这些费用通常每季度拖欠一次。
(2)
公司选择了以下实际权宜方法，因此不包括与（a）原持续时间为一年或以下的绩效义务相关的金额，以及（b）与未来服务期相关的可变对价。

26

 

 

递延附带利息负债的变化

下表列出了三人和三人的递延附带利息负债的变化，该负债计入简明综合财务状况表的其他负债中 截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月：

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

期初余额

$

1,886

 

 

$

1,651

 

 

$

1,783

 

 

$

1,420

 

未实现拨款净增加（减少）

 

79

 

 

 

250

 

 

 

351

 

 

 

569

 

确认的绩效费收入

 

(5

)

 

 

(12

)

 

 

(174

)

 

 

(100

)

期末余额

$

1,960

 

 

$

1,889

 

 

$

1,960

 

 

$

1,889

 

 

技术服务收入-剩余绩效义务

下表列出了预计将在未来确认的与未履行部分的绩效义务相关的估计技术服务收入。 2024年9月30日和2023年：

2024年9月30日

 

剩余

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(in数百万）

2024

 

 

2025

 

 

2026

 

 

2027

 

 

此后

 

 

总

 

技术服务收入(1)(2)

$

44

 

 

$

101

 

 

$

72

 

 

$

42

 

 

$

47

 

 

$

306

 

 

2023年9月30日

 

剩余部分

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(in数百万）

2023

 

 

2024

 

 

2025

 

 

2026

 

 

此后

 

 

总

 

技术服务收入(1)(2)

$

34

 

 

$

90

 

 

$

55

 

 

$

39

 

 

$

30

 

 

$

248

 

 

(1)
技术服务收入主要包括来自客户的预付款，该公司通常将其视为提供的服务。
(2)
本公司选择了下列实用的权宜之计，因此不包括与(A)原期限为一年或一年以下的履约义务以及(B)与未来服务期限有关的可变对价有关的数额。

除上表中披露的数额外，某些技术服务合同还需要固定的最低费用，按月或按季度拖欠费用。该公司在提供服务时确认此类收入。截至2024年9月30日，本年度余下时间的估计固定最低收费约为#元。290百万美元。这些合同处于初始或续期，其期限为一 到 五 年

下表列出了技术服务递延收入负债的变化情况截至2024年9月30日和2023年9月30日的9个月，列入简明综合财务状况报表的其他负债：

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

期初余额

$

120

 

 

$

122

 

 

$

133

 

 

$

125

 

加法(1)

 

22

 

 

 

21

 

 

 

53

 

 

 

58

 

已确认的收入
在初始余额中

 

(28

)

 

 

(28

)

 

 

(72

)

 

 

(68

)

期末余额

$

114

 

 

$

115

 

 

$

114

 

 

$

115

 

 

(1)
金额扣除已确认的收入。

27

 

16.股票补偿

2024年5月15日之前，公司维持BlackRock，Inc.第二次修订和重述1999年股票奖励和激励计划。2024年5月15日，经股东批准，公司采纳了BlackRock，Inc.第三次修订和重述的1999年股票奖励和激励计划。2024年5月15日或之后授予的任何奖励均根据该计划授予。

限制性股票单位（“RSU”）

RSU活动 截至2024年9月30日的九个月总结如下。

尚未行使

股份单位

 

 

加权-
平均
授予日期
公平值

 

2023年12月31日

 

1,772,639

 

 

$

757.49

 

授予

 

864,219

 

 

$

801.96

 

转换

 

(760,294

)

 

$

760.09

 

没收

 

(74,291

)

 

$

745.32

 

2024年9月30日

 

1,802,273

 

 

$

778.21

 

 

2024年1月，公司作为2023年度激励报酬的一部分授予约 347,000 给予员工的RSU按比例分配 三年 从授予日期起大约 344,000 悬崖背心员工的RSU 100% 2027年1月31日.此外，在2024年第一季度，就GIP交易，公司授予了约为100万美元的激励保留奖 106,000 授予某些员工的RSU介于 二 到 五年 从授予之日起。该公司按照贝莱德普通股价格衡量的授予日期公允价值对RSU进行估值。期间授予员工的RSU在授予日期的公平市场价值 截至2024年9月30日的九个月是 $693百万.

截至2024年9月30日，未偿RSU的内在价值为 $1.7 亿，反映收盘价为 $949.51.

2024年9月30日，与未归属的RSU相关的未确认股票补偿费用总额为美元645 万未确认的补偿成本预计将在剩余加权平均期内确认 1.4 年.

2024年10月，就GIP交易，公司授予了约为1000万美元的激励保留奖励 500,000 适用于某些受悬崖约束的员工的RSU 100% 2029年10月1日.

 

基于性能的RSU

基于绩效的RSU活动 截至2024年9月30日的九个月总结如下。

尚未行使

性能-
基于RSU

 

 

加权-
平均
授予日期
公平值

 

2023年12月31日

 

456,384

 

 

$

767.69

 

授予

 

165,631

 

 

$

798.83

 

因绩效指标而减少股份

 

(42,341

)

 

$

739.22

 

转换

 

(115,631

)

 

$

739.22

 

没收

 

(12,365

)

 

$

784.44

 

2024年9月30日

 

451,678

 

 

$

788.61

 

 

28

 

 

2024年1月，公司授予165,631悬崖授予特定员工的基于绩效的RSU100% 2027年1月31日。这些奖励在以下服务期限内摊销三年。归属时分配的股份数量可能高于或低于最初授予的股份数量，具体取决于达到预定公司业绩衡量标准的程度。2024年1月，公司将2021年授予的原始股份数量减少了42,341基于公司绩效指标在绩效期间的实现程度的RSU。

本公司以贝莱德的普通股股价为基准，按授出日的公允价值对业绩基础RSU进行估值。在截至2024年9月30日的9个月内，授予员工的基于绩效的RSU的总授予日公平市场价值(包括因绩效衡量而产生的影响)为$101百万.

在2024年9月30日，卓越的基于性能的RSU的内在价值是$429百万，反映收盘价为 $949.51.

2024年9月30日，与未授权的绩效奖励相关的未确认的股票薪酬支出总额为#美元。151 万未确认的补偿成本预计将在剩余加权平均期内确认 1.5 年.

2024年10月，关于GIP交易，公司授予的目标金额约为200,000激励保留绩效为基础的RSU，取决于对某一收盘后事件的满意度。根据预定业绩衡量的未来实现程度，奖励的股票数量可能高于或低于最初的目标金额。

 

股票期权

股票期权活动和期末余额 截至2024年9月30日的九个月总结如下。

 

2017年基于绩效
选项

 

 

2023年基于绩效
选项

 

 

2023年基于时间
选项

 

 

股份
下
选项

 

 

加权
平均
锻炼
价格

 

 

股份
下
选项

 

 

加权
平均
锻炼
价格

 

 

股份
下
选项

 

 

加权
平均
锻炼
价格

 

截至2023年12月31日的未偿还债务

 

1,549,080

 

 

$

513.50

 

 

 

807,695

 

 

$

673.58

 

 

 

326,391

 

 

$

673.58

 

行使

 

(481,740

)

 

$

513.50

 

 

 

—

 

 

$

—

 

 

 

—

 

 

$

—

 

没收

 

(18,036

)

 

$

513.50

 

 

 

(40,725

)

 

$

673.58

 

 

 

(26,705

)

 

$

673.58

 

在2024年9月30日未偿还

 

1,049,304

 

 

$

513.50

 

 

 

766,970

 

 

$

673.58

 

 

 

299,686

 

 

$

673.58

 

 

 

 

尚未行使购股权

 

 

的购股权可

 

选项类型

 

行使价

 

 

尚未行使购股权

 

 

加权平均剩余寿命(年)

 

 

骨料
内在
值
(in数百万）

 

 

行使价

 

 

选项
行使

 

 

加权平均剩余寿命(年)

 

 

骨料
内在
值
(in数百万）

 

2017年基于绩效

 

$

513.50

 

 

 

1,049,304

 

 

 

2.2

 

 

$

458

 

 

$

513.50

 

 

 

509,416

 

 

 

2.2

 

 

$

222

 

2023年基于绩效

 

$

673.58

 

 

 

766,970

 

 

 

7.7

 

 

 

212

 

 

$

673.58

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

2023年基于时间

 

$

673.58

 

 

 

299,686

 

 

 

7.7

 

 

 

83

 

 

$

673.58

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

2,115,960

 

 

 

4.9

 

 

$

753

 

 

 

 

 

 

509,416

 

 

 

2.2

 

 

$

222

 

 

2024年9月30日，与未归属的基于绩效和基于时间的股票期权相关的未确认的股票薪酬费用总额为美元122 万未确认的补偿成本预计将在剩余加权平均期内确认 2.7 年.

基于业绩的股票期权

2017年，公司向部分员工授予了基于绩效的股票期权（“2017年基于绩效的期权”）。2017年基于业绩的期权的归属取决于获得 125贝莱德授予日股价的百分比 五年 自授予日期起以及在年内实现公司绩效指标 四年制 表演期。这两个障碍都已实现，前两批奖项将于年底授予 2022和2023分别，最后的等量分期付款在年底归属 2024.既得2017年基于业绩的期权可用于行使 长达九年 授予日期之后。如果员工在相应归属日期之前离开公司，则奖励通常会被没收。各部分的费用在各自所需的服务期内摊销。2017年期间行使的基于业绩的期权的总内在价值 截至2024年9月30日的9个月是$150百万美元。

29

 

2023年5月30日，公司授予基于业绩的期权购买814,482将贝莱德的普通股作为对某些员工的长期激励薪酬(《2023年绩效期权》)。2023年基于业绩的期权的授予取决于获得130于授出日起计四年内，于授出日起计60个历日内，于授出日起计股票价格的百分比，并在三年业绩期间内达到预定的公司业绩指标。截至2024年9月30日，价格关口已达到，公司假设业绩指标将达到。因此，预计该奖项将分三批授予25%, 25%和50年5月的百分比2027, 2028和2029，分别为。已授予的2023年基于业绩的期权可在长达九年在授予日期之后，如果员工在相应的授予日期之前辞职，奖励将被没收。每一档的费用在各自所需的服务期内摊销。

基于时间的股票期权

2023年5月30日，公司授予购买基于时间的股票期权326,391贝莱德向某些员工发放普通股作为长期激励薪酬(《2023年时间型期权》)。这些奖项将分三批授予25%, 25%和505月份的百分比2027, 2028和2029，分别为。可以行使已授予的2023年基于时间的期权长达九年在授予日期之后，如果员工在相应的授予日期之前辞职，奖励将被没收。

见附注17，基于股票的薪酬， 2023年 表格10-k了解有关RSU、基于绩效的RSU和股票期权的更多信息。

17。净资本要求

本公司须在若干司法管辖区内的若干受监管附属公司维持净资本，部分通过保留该等附属公司或司法管辖区的现金及现金等值投资来维持资本净额。因此，本公司的此类子公司在不同司法管辖区之间及其母公司之间转移现金的能力可能受到限制。此外，国际司法管辖区之间的现金转移可能会产生不利的税收后果，可能会阻碍这种转移。

2024年9月30日，该公司被要求维持大约$2.0本公司在若干受监管附属公司的净资本中，包括贝莱德机构信托公司(本公司的全资附属公司，其特许经营为一家全国性银行，其权力限于信托及其他受信活动，并受美国货币监理署管理的监管资本要求所规限)、受英国金融市场行为监管局及审慎监管局监管的实体，以及本公司的经纪自营商。该公司符合所有适用的监管净资本要求。

18.累计其他综合收益（损失）

下表列出了这三人的AOCI变化和 截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月：

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

期初余额

$

(978

)

 

$

(880

)

 

$

(840

)

 

$

(1,101

)

外币兑换调整(1)

 

346

 

 

 

(221

)

 

 

208

 

 

 

—

 

期末余额

$

(632

)

 

$

(1,101

)

 

$

(632

)

 

$

(1,101

)

 

(1)
截至2024年和2023年9月30日止三个月的金额 包括净投资对冲造成的损失美元24 百万（扣除税收优惠美元7 百万）以及净投资对冲收益为美元17 百万（扣除税款费用美元5 百万）分别。数额 截至2024年和2023年9月30日的9个月 包括净投资对冲造成的损失美元6 百万（扣除税收优惠美元2 百万）以及净投资对冲收益为美元5 百万（扣除税款费用美元1 百万）分别。

30

 

19.资本存量

股票回购. 截至2024年9月30日的九个月内，公司回购了 1.6百万 公司现有股份回购计划下的普通股约为 $1.2 亿.截至2024年9月30日，大约有 4.2百万 仍有权根据该计划回购的股票。回购股票的时间和实际数量将取决于多种因素，包括法律限制、价格和市场状况。

20.重组费用

2023年第四季度，重组费用为美元61百万(美元)46百万美元)，其中包括$47百万美元的遣散费和14为加速授予以前授予的递延补偿赔偿金而产生的百万美元补偿支出，是与重组具体平台的举措有关的，主要是阿拉丁和非流动性的替代投资。

2022年第四季度，重组费用为美元91百万(美元)69百万美元)，其中包括$58百万美元的遣散费和33与加速摊销以前授予的股票薪酬奖励有关的百万美元支出被记录为与一项倡议有关的支出，该倡议旨在调整劳动力的规模和结构，以更紧密地符合战略优先事项。

下表列出了本公司三项和三项重组负债的前滚情况截至2024年9月30日及2023年9月30日止九个月，包括在简明综合财务状况报表的其他负债内。

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

-期初负债

$

2

 

 

$

5

 

 

$

47

 

 

$

58

 

*现金支付

 

(2

)

 

 

(3

)

 

 

(47

)

 

 

(56

)

终止责任

$

—

 

 

$

2

 

 

$

—

 

 

$

2

 

 

21.所得税

截至2024年9月30日止九个月的所得税费用 包括美元的离散税收优惠137 因重组和建立更高效的全球知识产权和技术平台和公司结构而获得百万美元认可。另外对于 截至2024年9月30日的9个月 所得税费用包括美元13 百万美元的净离散税收福利，包括与2024年归属的股票薪酬奖励相关的福利。

截至2023年9月30日的三个月所得税费用 包括约美元223 与解决某些悬而未决的税务问题相关的百万离散税收优惠。内所得税开支 截至2023年9月30日的9个月 包括约美元185 百万离散税收净收益主要与某些未决税务问题的解决有关，美元41 与2023年授予的股票薪酬奖励相关的百万离散税收优惠。

31

 

22.每股收益

下表列出了这三者的每股基本及稀释盈利（“每股盈利”）的计算方法 截至2024年9月30日和2023年9月30日止九个月的库存股法：

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in百万，份额和每股数据除外）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

归属于贝莱德公司的净利润

$

1,631

 

 

$

1,604

 

 

$

4,699

 

 

$

4,127

 

基本加权平均流通股

 

148,049,700

 

 

 

149,155,258

 

 

 

148,392,684

 

 

 

149,553,652

 

稀释作用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不参与RSU

 

1,008,145

 

 

 

930,202

 

 

 

915,630

 

 

 

900,643

 

股票期权

 

550,730

 

 

 

419,683

 

 

 

487,644

 

 

 

407,728

 

已发行稀释加权平均股总数

 

149,608,575

 

 

 

150,505,143

 

 

 

149,795,958

 

 

 

150,862,023

 

每股基本盈利

$

11.02

 

 

$

10.75

 

 

$

31.67

 

 

$

27.60

 

稀释后每股收益

$

10.90

 

 

$

10.66

 

 

$

31.37

 

 

$

27.36

 

 

有 没有 截至三个月和九个月的反稀释股份和少量反稀释股份 分别于2024年9月30日。截至2023年9月30日的三个月和九个月, 328,319和149,684 股票，主要与股票期权相关， 分别被排除在稀释每股收益的计算之外，因为将它们包括在内会产生反稀释效应。由于未满足指定或有事项，某些基于绩效的RSU和期权被排除在稀释每股收益计算之外。

23.分部资料

该公司的管理层将贝莱德的运营作为一项业务（资产管理业务）来指导。公司采用综合方法来评估绩效和分配资源。因此，该公司运营于 一 业务部门。

下表列出了这三者的总收入， 按地理区域划分的截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月。这些金额以法人实体为基础进行汇总，不一定反映客户居住地或提供附属服务的地点。

 

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美洲

 

$

3,206

 

 

$

2,979

 

 

$

9,559

 

 

$

8,792

 

欧洲

 

 

1,788

 

 

 

1,361

 

 

 

4,555

 

 

 

3,876

 

亚太

 

 

203

 

 

 

182

 

 

 

616

 

 

 

560

 

总收入

 

$

5,197

 

 

$

4,522

 

 

$

14,730

 

 

$

13,228

 

 

见注释15， 收入，了解有关公司收入来源的更多信息。

下表说明了长期资产，包括在 按地理区域划分的2024年9月30日和2023年12月31日。这些金额以法人实体为基础进行汇总，不一定反映资产的实际所在地。

 

 

9月30日，

 

 

12月31日，

 

(in数百万）

 

2024

 

 

2023

 

长期资产

 

 

 

 

 

 

美洲

 

$

15,208

 

 

$

15,017

 

欧洲

 

 

1,438

 

 

 

1,521

 

亚太

 

 

99

 

 

 

98

 

长期资产总额

 

$

16,745

 

 

$

16,636

 

 

美洲主要由美国、拉丁美洲和加拿大组成。欧洲主要由英国、荷兰、瑞士、法国、爱尔兰和卢森堡组成。亚太地区主要由香港、澳大利亚、日本和新加坡组成。

32

 

24。后续事件

2024年6月，贝莱德宣布达成最终协议，为GB收购领先的独立私募市场数据提供商Preqin2.5510亿美元(约合3.4以英镑兑美元汇率为基础2024年9月30日)现金。该公司相信，将Preqin的数据和研究工具与Aladdin和eFront的互补工作流程结合在一个统一的平台上，将创建一个卓越的私人市场技术和数据提供商。Preqin的交易预计将在2025年第一季度完成，这取决于监管部门的批准和其他惯常的完成条件。

2024年10月，贝莱德完成了对100GIP已发行及未偿还的有限责任公司权益的%，总代价约为$3十亿美元的现金和大约12万股贝莱德普通股。在收盘时，6.9发行了100万股，剩余的递延对价全部为股票，将在某些收盘后事件令人满意后发行。该公司相信，GIP与贝莱德互补的基础设施产品相结合，创造了一个具有差异化发起和资产管理能力的广泛的全球基础设施特许经营权。由于收购的时机，业务合并的初始会计不完整。因此，本公司在申请日提供所需财务资料的全面披露是不切实际的。

作为GIP交易完成的结果，于2024年10月1日，(1)贝莱德股份有限公司(前身为贝莱德基金公司)新贝莱德成为贝莱德金融股份有限公司(前身为贝莱德股份有限公司)的终极母公司。(“老贝莱德”)、爱普及其各自的子公司和(2)每股普通股，$0.01旧贝莱德于紧接交易完成前发行及发行的面值自动转换为一股普通股，即$0.01新贝莱德的票面价值。新贝莱德也从原来的“贝莱德基金有限公司”更名。致“贝莱德股份有限公司”老贝莱德更名为“贝莱德股份有限公司”。致“贝莱德金融股份有限公司”此外，新贝莱德成为公开上市公司，并保留了股票代码“BLK”。本文中对贝莱德或本公司的任何期间的提及(1)于2024年10月1日大中华区交易结束前指的是老贝莱德，(2)其后指的是新贝莱德。

本公司对其他后续事件进行了审查，并确定没有发生需要应计或额外披露的后续事件。

33

 

Item 2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

前瞻性陈述

本报告以及贝莱德可能做出的其他声明可能包含《私人证券诉讼改革法》含义内有关贝莱德未来财务或业务表现、战略或预期的前瞻性声明。前瞻性陈述通常通过“趋势”、“潜力”、“机会”、“管道”、“相信”、“舒适”、“期望”、“预期”、“当前”、“意图”、“估计”、“位置”、“假设”、“展望”、“继续”、“保留”、“维持”、“维持”、“寻求”、“实现”和类似表达，或未来或条件动词，例如“will”、“would”、“should”、“could”、“may”和类似的表达。

贝莱德警告说，前瞻性陈述受到许多假设、风险和不确定性的影响，这些假设、风险和不确定性会随着时间的推移而变化，并且可能包含并非纯粹历史性质的信息。此类信息除其他外可能包括预测和预测。无法保证任何预测都会成真。前瞻性陈述仅限于做出之日，贝莱德不承担任何义务，也不承诺更新前瞻性陈述。实际结果可能与前瞻性陈述中的预期存在重大差异，未来结果可能与历史表现存在重大差异。

贝莱德此前曾在其美国证券交易委员会报告中披露风险因素。这些风险因素以及本报告其他部分确定的风险因素可能导致实际结果与前瞻性陈述或历史业绩大不相同，包括：(1)业务举措和战略的推出、退出、成功和时机；(2)政治、经济或行业条件、利率环境、汇率或金融和资本市场的变化和波动，可能导致对产品或服务的需求或管理资产价值(“AUM”)的变化；(3)贝莱德投资产品的相对和绝对投资业绩；(4)贝莱德开发满足客户偏好的新产品和服务的能力；(5)竞争加剧的影响；(6)最近或未来收购或剥离的影响，包括收购Global Infrastructure Management LLC(“GIP”或“GIP交易”)和Preqin Holding Limited(“Preqin”或“Preqin交易”，与GIP交易一起称为“交易”)；(7)贝莱德成功整合被收购业务的能力，包括交易；(8)与交易有关的风险，包括Preqin交易未完成的可能性，与Preqin交易相关的结束条件未得到满足的可能性，任何一项交易的预期协同作用和价值创造无法实现或无法在预期时间内实现的可能性，以及交易中断对业务和运营关系的影响；(9)法律诉讼的不利解决；(10)任何股票回购的范围和时机；(11)技术变化的影响、程度和时机以及知识产权、数据、信息和网络安全保护的充分性；(12)未能有效管理人工智能的开发和使用；(13)试图规避贝莱德的操作控制环境或与贝莱德的操作系统相关的潜在人为错误；(14)与贝莱德有关的立法和监管行动及改革、政府机构的监管、监督或执行行动以及政府审查的影响；(15)法律和政策的变化以及任何此类变化之前的不确定性；(16)任何未能有效管理利益冲突的情况；(17)对贝莱德声誉的损害；(18)利益相关者对环境、社会和治理事务的日益关注；(十九)地缘政治动乱、恐怖活动、国内或国际敌对行动，以及其他贝莱德无法控制的事件，包括战争、自然灾害和健康危机，可能对一般经济、国内和地方金融和资本市场、特定行业或者贝莱德产生不利影响；(二十)与气候有关的风险对贝莱德的业务、产品、运营和客户造成影响；(二十一)吸引、培养和留住高素质、多样化专业人才的能力；(二十二)贝莱德经济投资的账面价值波动；(23)税收立法的变化，包括所得税、工资税和交易税，以及税收对产品的影响，这可能会影响对客户的价值主张，以及总体上影响贝莱德的税务地位；(24)贝莱德在谈判分销安排和维持其产品分销渠道方面的成功；(25)贝莱德的主要第三方供应商未能履行对贝莱德的义务；(26)与贝莱德的主要技术合作伙伴有关的运营、技术和监管风险；(27)对贝莱德交易所买卖基金(“ETF”)平台功能不可或缺的第三方运作造成的影响；(28)贝莱德不时选择为其产品提供支持的影响，以及与证券借贷或其他赔偿义务相关的任何潜在责任；及(29)其他金融机构出现问题、不稳定或倒闭，或其他金融机构提供的产品出现故障或负面表现的影响。

34

 

概述

贝莱德公司（除上下文另有说明外，连同其子公司，统称为“贝莱德”或“公司”）是一家领先的上市投资管理公司，截至2024年9月30日，AUm为11.5万亿美元。贝莱德在30多个国家/地区拥有约20，400名员工，为全球100多个国家/地区的机构和零售客户提供广泛的投资管理和技术服务。

贝莱德的多元化平台--寻求阿尔法的主动型、指数型和现金管理型跨资产投资策略--使公司能够为客户提供选择和量身定制的投资和资产配置解决方案。提供的产品包括投资于股票、固定收益、另类投资和货币市场工具的单资产和多资产组合。产品直接或通过各种工具的中介机构提供，包括开放式和封闭式共同基金，iShares®ETF、独立账户、集合信托基金和其他集合投资工具。贝莱德还提供技术服务，包括投资和风险管理技术平台阿拉丁®，阿拉丁财富TM，eFront®、和Cachematrix®以及为广泛的机构和财富管理客户提供咨询服务和解决方案。该公司受到严格监管，并作为受托人管理其客户的资产。本公司不从事可能与其客户利益冲突的自营交易活动。

贝莱德为全球多元化的机构和零售客户提供服务。客户包括免税机构，例如固定福利和固定缴款养老金计划、慈善机构、基金会和捐赠基金;官方机构，例如央行、主权财富基金、超国家公司和其他政府实体;应税机构，包括保险公司、金融机构、企业和第三方基金发起人以及零售中介机构。

贝莱德在全球保持着重要的销售和营销影响力，重点是通过直接和通过包括金融专业人士和养老金顾问在内的第三方分销关系向投资者营销其服务，建立和维护零售和机构投资管理和技术服务关系。

某些前期呈示已重新分类，以确保与本期分类的可比性。

收购

2024年5月，贝莱德完成了对SpiderRock Advisors（“HRA”）剩余股权的收购，SpiderRock Advisors是美国（“US”）财富市场定制期权叠加策略的领先提供商（“SpiderRock交易”）。此次交易扩大了贝莱德2021年对HRA的少数股权投资，并强化了贝莱德对个性化单独管理账户的承诺。

2024年6月，贝莱德宣布已达成最终协议，以25.5亿英镑（根据2024年9月30日英镑/美元汇率计算，约为34亿美元）现金收购领先的私人市场数据独立提供商Preqin。该公司相信，将Preqin的数据和研究工具与Aladdin和eFront的补充工作流程整合在一个统一平台中，将创建一家卓越的私人市场技术和数据提供商。Preqin交易预计将于2025年第一季度完成，但须获得监管机构批准和其他惯常成交条件。

2024年10月，贝莱德完成了对GIP 100%已发行和未发行有限责任公司权益的收购，总代价约为30亿美元现金和约1200万股贝莱德普通股。收盘时，发行了690万股股票，其余延期对价（全部为股票）将在满足某些收盘后事件的情况下发行。该公司相信，GIP与贝莱德的补充基础设施产品的结合将创建一个广泛的全球基础设施特许经营权，具有差异化的发起和资产管理能力。由于收购时间的原因，业务合并的初步会计处理不完整。因此，公司在提交日期全面披露所需财务信息是不切实际的。

由于大中华区交易的完成，于2024年10月1日，(1)贝莱德股份有限公司(前身为贝莱德基金)(以下简称：新贝莱德)成为贝莱德金融股份有限公司(前身为贝莱德股份有限公司)的最终母公司。(2)于紧接广东投资促进协议交易完成前发行及发行的每股旧贝莱德普通股面值0.01美元自动转换为一股新贝莱德普通股面值0.01美元。新贝莱德也从原来的“贝莱德基金有限公司”更名。致“贝莱德股份有限公司”老贝莱德更名为“贝莱德股份有限公司”。致“贝莱德金融股份有限公司”此外，新贝莱德成为公开上市公司，并保留了股票代码“BLK”。本文中对贝莱德或本公司的任何期间的提及(1)于2024年10月1日大中华区交易结束前指的是老贝莱德，(2)其后指的是新贝莱德。

35

 

执行摘要

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in百万，每股数据除外）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

GAAP标准(1):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

总收入

$

5,197

 

 

$

4,522

 

 

$

14,730

 

 

$

13,228

 

总开支

 

3,191

 

 

 

2,885

 

 

 

9,231

 

 

 

8,538

 

营业收入

$

2,006

 

 

$

1,637

 

 

$

5,499

 

 

$

4,690

 

营业利润率

 

38.6

%

 

 

36.2

%

 

 

37.3

%

 

 

35.5

%

营业外收入（费用），减净利润
归属于非控股权益的（亏损）

 

199

 

 

 

180

 

 

 

541

 

 

 

478

 

所得税开支

 

574

 

 

 

213

 

 

 

1,341

 

 

 

1,041

 

归属于贝莱德的净利润

$

1,631

 

 

$

1,604

 

 

$

4,699

 

 

$

4,127

 

稀释后每股普通股收益

$

10.90

 

 

$

10.66

 

 

$

31.37

 

 

$

27.36

 

实际税率

 

26.0

%

 

 

11.7

%

 

 

22.2

%

 

 

20.1

%

调整后的(2):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

营业收入

$

2,128

 

 

$

1,691

 

 

$

5,784

 

 

$

4,877

 

营业利润率

 

45.8

%

 

 

42.3

%

 

 

44.1

%

 

 

41.8

%

营业外收入（费用），减净利润
归属于非控股权益的（亏损）

$

190

 

 

$

184

 

 

$

494

 

 

$

449

 

归属于贝莱德的净利润

$

1,715

 

 

$

1,642

 

 

$

4,738

 

 

$

4,241

 

稀释后每股普通股收益

$

11.46

 

 

$

10.91

 

 

$

31.63

 

 

$

28.11

 

实际税率

 

26.0

%

 

 

12.4

%

 

 

24.5

%

 

 

20.4

%

其他:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

管理资产（期末）

$

11,475,362

 

 

$

9,100,825

 

 

$

11,475,362

 

 

$

9,100,825

 

稀释加权平均流通普通股

 

149.6

 

 

 

150.5

 

 

 

149.8

 

 

 

150.9

 

已发行股份（期末）

 

148.0

 

 

 

148.9

 

 

 

148.0

 

 

 

148.9

 

每股账面价值(3)

$

278.32

 

 

$

259.34

 

 

$

278.32

 

 

$

259.34

 

每股宣布和支付的现金股息

$

5.10

 

 

$

5.00

 

 

$

15.30

 

 

$

15.00

 

 

(1)
美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）。
(2)
由于调整后的项目在中进行了更详细的描述 非gaap财务指标.
(3)
贝莱德股东权益总额除以各期末9月30日已发行股份总数。

截至2024年9月30日的三个月与截至2023年9月30日的三个月相比

GAAP。 与截至2023年9月30日的三个月相比，营业收入20亿美元增加36900万美元，营业利润率为38.6%，增长240个基点。营业收入和营业利润率的增长反映了市场对平均资产管理量和有机基本费用增长的积极影响推动的投资咨询和管理费（统称为“基本费用”）的增加，以及绩效费用的增加，部分被较高的费用所抵消，反映了较高的员工薪酬和福利费用、销售、资产和账户费用以及一般和管理费用。营业收入和营业利润率还包括与截至2024年9月30日的三个月内记录的某些无限期开放式管理合同相关的5000万美元非现金减损费用的影响。由于该非现金损失的性质不常见，并且为了增加与其他公司的可比性，该非现金损失已被排除在公司的调整后业绩中。

非营业收入（费用）减非控股权益（“NCI”）应占净收入（损失）比截至2023年9月30日的三个月增加了1900万美元，主要是由于与EquiLend Holdings，LLC少数股权投资相关的交易相关的税前收益约6600万美元（“EquiLend交易”）以及较高的利息和股息收入，部分被私募股权共同投资和未对冲种子资本投资重新估值的按市值计算收益下降以及利息费用上升所抵消。

与截至2023年9月30日的三个月相比，稀释后的普通股每股收益增加了0.24美元，即2%，主要受营业收入增加的推动，但部分被本季度有效税率提高的影响所抵消。上一季度包括与解决某些悬而未决的税务问题相关的约22300万美元的离散税收优惠。

调整后。 与截至2023年9月30日的三个月相比，营业收入为21亿美元，增加43700万美元，营业利润率为45.8%，增长350个基点。上述5000万美元的非现金减损费用已被排除在截至2024年9月30日三个月的调整后业绩中。稀释后的普通股每股收益比截至2023年9月30日的三个月增加了0.55美元，即5%，主要反映了营业收入的增加，但部分被本季度有效税率的提高所抵消。

36

 

截至2024年9月30日的九个月与截至2023年9月30日的九个月相比

公认会计原则。 与截至2023年9月30日的9个月相比，营业收入为55亿美元，增加80900万美元，营业利润率为37.3%，增长180个基点。营业收入和营业利润率的增长反映了基本费用的增加，这是市场对平均资产管理量和有机基本费用增长的积极影响、绩效费和技术服务收入的增加、部分被较高的费用所抵消，反映了较高的员工薪酬和福利费用、销售、资产和账户费用以及一般和管理费用。截至2024年9月30日的九个月的营业收入和营业利润率还包括之前描述的5000万美元非现金减损费用的影响。

NCI应占的非营业收入（费用）减净利润（亏损）比截至2023年9月30日的九个月增加了6300万美元，主要是由于利息和股息收入增加以及与EquiLend交易和SpiderRock交易相关的税前收益分别约6600万美元和1900万美元，公司未对冲种子资本投资的按市值重新估值收益较高，以及某些少数族裔投资的按市值重新估值收益较高，但部分被私募股权共同投资重新估值的按市值收益较低和利息费用较高所抵消。

截至2024年9月30日止九个月的所得税费用包括与重组和建立更高效的全球知识产权和技术平台以及公司结构有关而确认的13700万美元离散税收优惠。由于知识产权重组的非经常性，这种离散税收优惠已被排除在公司调整后的业绩中。截至2023年9月30日止九个月的所得税费用包括22600万美元的离散税收净收益，主要与解决某些悬而未决的税务问题有关。

与截至2023年9月30日的九个月相比，稀释后的普通股每股收益增加了4.01美元，即15%，主要反映了营业和非营业收入的增加，但部分被有效税率的提高所抵消。

调整后。 营业收入为58亿美元，比截至2023年9月30日的9个月增加90700万美元，营业利润率为44.1%，增长230个基点。与截至2023年9月30日的9个月相比，稀释后的普通股每股收益增加了3.52美元，即13%，反映了营业和非营业收入的增加，但部分被有效税率的提高所抵消。先前描述的5000万美元非现金减损费用已被排除在截至2024年9月30日的九个月的调整后业绩中。截至2024年9月30日止九个月的所得税费用（经调整）不包括上述13700万美元的福利。

看见 非gaap财务指标 了解有关调整后项目以及与GAAP对账的更多信息。

有关贝莱德收入、费用、非营业业绩和所得税费用的进一步讨论，请参阅 财务业绩讨论 本文所

非gaap财务指标

贝莱德根据公认会计准则报告其财务业绩；然而，管理层认为，如果投资者有更多的非公认会计准则财务指标，对公司持续经营业绩的评估可能会得到加强。对公认会计原则财务措施的调整(“非公认会计原则调整”)包括管理层认为非经常性或不经常发生的某些项目、最终不会影响贝莱德账面价值的交易或不影响现金流的某些税项。除通用会计准则财务指标外，管理层亦会检讨非公认会计准则财务指标，以评估持续经营情况，并认为该等财务指标对管理层及投资者均有帮助，有助评估贝莱德长期的财务表现。管理层还使用非公认会计准则财务计量作为基准，以比较其与其他公司的业绩，并加强所列报告期的可比性。非公认会计准则的财务指标可能会构成限制，因为它们不包括贝莱德的所有收入和支出。贝莱德的管理层并不主张投资者将该等非公认会计原则财务措施与根据公认会计原则编制的财务信息分开考虑，或作为其替代。非公认会计准则的财务指标可能无法与其他公司的其他类似名称的指标相比较。

所有期间的计算和对账均来自以下简明综合收益表：

37

 

(1)经调整的营业收入和经调整的营业利润率：

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

营业收入，GAAP基础

$

2,006

 

 

$

1,637

 

 

$

5,499

 

 

$

4,690

 

非GAAP费用调整：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

与增值相关的补偿费用
递延现金补偿计划的（折旧）（a）

 

7

 

 

 

(3

)

 

 

43

 

 

 

29

 

无形资产摊销和减损（b）

 

89

 

 

 

39

 

 

 

166

 

 

 

113

 

收购相关补偿成本（b）

 

11

 

 

 

6

 

 

 

32

 

 

 

15

 

收购相关交易成本（b）(1)

 

17

 

 

 

4

 

 

 

52

 

 

 

7

 

或有对价公允价值调整（b）

 

(2

)

 

 

—

 

 

 

(8

)

 

 

1

 

租赁成本-纽约（c）

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

14

 

赔偿资产减少（d）(1)

 

—

 

 

 

8

 

 

 

—

 

 

 

8

 

调整后的营业收入

$

2,128

 

 

$

1,691

 

 

$

5,784

 

 

$

4,877

 

收入，GAAP基础

$

5,197

 

 

$

4,522

 

 

$

14,730

 

 

$

13,228

 

非GAAP调整：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

配送费

 

(323

)

 

 

(321

)

 

 

(951

)

 

 

(959

)

投资顾问费

 

(226

)

 

 

(205

)

 

 

(655

)

 

 

(590

)

用于营业利润率衡量的收入

$

4,648

 

 

$

3,996

 

 

$

13,124

 

 

$

11,679

 

营业利润率，GAAP基础

 

38.6

%

 

 

36.2

%

 

 

37.3

%

 

 

35.5

%

调整后的营业利润率

 

45.8

%

 

 

42.3

%

 

 

44.1

%

 

 

41.8

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
金额包含在一般和行政费用中。

(2)营业外收入（费用）减归属于NCI的净利润（损失），经调整：

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

营业外收入（费用），GAAP基础

$

259

 

 

$

171

 

 

$

693

 

 

$

538

 

减：归属于NCI的净利润（亏损）

 

60

 

 

 

(9

)

 

 

152

 

 

 

60

 

营业外收入（费用），扣除NCI

 

199

 

 

 

180

 

 

 

541

 

 

 

478

 

减：递延现金补偿的对冲收益（损失）
计划（a）

 

9

 

 

 

(4

)

 

 

47

 

 

 

29

 

营业外收入（费用），减净利润（损失）
应占NCI，经调整

$

190

 

 

$

184

 

 

$

494

 

 

$

449

 

 

(3)归属于贝莱德公司的净利润，做过调整:

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in百万，每股数据除外）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

归属于贝莱德公司的净利润，GAAP标准

$

1,631

 

 

$

1,604

 

 

$

4,699

 

 

$

4,127

 

非gaap调整(1):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

对冲递延现金补偿计划的净影响（a）

 

(2

)

 

 

1

 

 

 

(3

)

 

 

—

 

无形资产摊销和减损（b）

 

67

 

 

 

30

 

 

 

124

 

 

 

86

 

收购相关补偿成本（b）

 

8

 

 

 

4

 

 

 

23

 

 

 

11

 

收购相关交易成本（b）

 

13

 

 

 

3

 

 

 

38

 

 

 

5

 

或有对价公允价值调整（b）

 

(2

)

 

 

—

 

 

 

(6

)

 

 

1

 

租赁成本-纽约（c）

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

11

 

所得税问题

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(137

)

 

 

—

 

归属于贝莱德公司的净利润，做过调整

$

1,715

 

 

$

1,642

 

 

$

4,738

 

 

$

4,241

 

稀释加权平均流通普通股

 

149.6

 

 

 

150.5

 

 

 

149.8

 

 

 

150.9

 

每股普通股稀释收益，GAAP基础

$

10.90

 

 

$

10.66

 

 

$

31.37

 

 

$

27.36

 

经调整的稀释每股普通股收益

$

11.46

 

 

$

10.91

 

 

$

31.63

 

 

$

28.11

 

 

(1)
非GAAP调整（不包括所得税事项）为税后调整。

38

 

(1)经调整的营业收入和经调整的营业利润率： 管理层认为，调整后的营业收入和调整后的营业利润率是贝莱德随着时间的推移财务表现的有效指标，因此可以向投资者提供有用的披露。管理层认为，调整后的营业利润率反映了公司管理与收入相关的持续成本的长期能力。公司使用调整后的营业利润率来评估公司的财务业绩，确定公司高级员工的长期和年度薪酬，并评估公司相对于行业同行的相对业绩。此外，该指标消除了因资产管理公司使用的多个分销渠道中分销不同产品结构相关的收入和费用核算而产生的利润率变化。

•
经调整的营业收入包括以下非GAAP费用调整：
(a)
与递延现金薪酬计划的增值(折旧)相关的薪酬支出。本公司不包括与某些递延现金补偿计划的市场估值变化有关的补偿费用，该计划在经济上进行了对冲。对于这些递延现金补偿计划，在归属时将以现金形式分配给员工的递延金额的最终价值是根据指定投资基金的回报确定的。该公司确认递延现金补偿负债增值(折旧)的补偿费用与相应期间内奖励的既得金额成比例，而对这些计划进行经济对冲的净收益(亏损)立即在营业外收入(费用)中确认，这产生了影响净收益的时间差。这一时间差异将逆转，并在多年归属期结束时在奖励的有效期内抵消为零。管理层认为，在计算调整后的营业收入时，不包括与递延现金补偿计划相关的市场估值变化，可以向管理层和投资者提供有用的信息，披露公司在一段时间内的财务表现，因为这些金额是经过经济对冲的，同时还增加了与其他公司的可比性。
(b)
收购相关成本。 收购相关成本包括与无形资产摊销和非现金减损相关的调整、其他收购相关成本，包括专业服务费用和非经常性保留相关递延补偿的补偿成本，以及与某些收购相关的或有对价公允价值调整。管理层认为，在计算经调整的营业收入时排除这些费用的影响，可以为公司一段时间内的财务表现提供有用的指示，从而为管理层和投资者提供有用的信息，同时也提高了与其他公司的可比性。
(c)
租赁费--纽约。于2023年，本公司继续确认其位于纽约Hudson Yards 50号的现有总部及先前总部的租赁开支中的一般开支及行政开支，直至本公司先前总部的租约于2023年4月到期。该公司于2023年5月开始支付与其现有总部相关的租赁费用，但在2021年8月开始记录租赁费用，当时它获得了进入大楼的使用权，开始改善租户状况。在公司于2023年2月迁至目前的总部之前，与50个哈德逊船厂相关的租赁成本的影响经调整后不包括在营业收入中。2023年2月，该公司完成了搬到哈德逊50码的大部分工作，不再排除这些租赁成本的影响。随后，从2023年2月至2023年4月，本公司排除了与本公司先前总部相关的租赁成本的影响。管理层认为，在计算经调整后的营业收入时，剔除这些各自的纽约租赁成本(“租赁成本-纽约”)的影响，有助于评估本公司的财务业绩和持续运营，并增强列报期间的可比性。
(d)
减少赔偿资产。 与之前的收购有关，贝莱德记录了800万美元的赔偿资产。由于某些税务问题在2023年第三季度得到解决，贝莱德记录了8亿美元的一般和行政费用，以反映赔偿资产的减少和抵消的8亿美元税收优惠。8亿美元的一般和行政费用以及8亿美元的税收优惠已被排除在调整后的业绩之外，因为这对贝莱德的账面价值没有影响。

39

 

•
用于计算经调整的营业利润率的收入减少，以不包括公司的所有分销费用，这些费用在简明综合收益表中作为单独的项目记录，以及用于支付分销和服务成本的部分投资顾问费。对于某些产品，根据不同的安排，经销费由公司收取，然后转嫁给第三方客户中介机构。对于其他产品，公司收取投资咨询费，部分转嫁给第三方客户中介机构。然而，在这两种结构中，第三方客户中介类似地拥有与零售客户的关系，并负责分销产品和为客户提供服务。经销和投资咨询费的数额在每个期间都有波动，主要是根据该期间管理金额的预定百分比计算的。这些费用也因所售投资产品的类型和销售的地理位置而异。此外，公司可能会免除某些产品的费用，这些费用可能会导致向第三方中介机构支付的费用减少。

(2)营业外收入(费用)减去可归因于NCI的调整后净收益(亏损)：管理层认为，营业外收入(费用)减去应占非营业收入(亏损)的调整后净收益(亏损)是评估贝莱德对其业绩的营业外贡献的有效措施，并提供各报告期之间的信息可比性。调整后的营业外收入(费用)减去可归因于NCI的净收入(亏损)，不包括某些递延现金补偿计划的经济对冲收益(亏损)。由于用于对冲这些补偿计划的投资和衍生品的收益(亏损)随着时间的推移大大抵消了与这些递延现金补偿计划的市场估值变化相关的补偿费用(按公认会计准则计入营业收入)，管理层认为，在计算非营业收入(费用)时，剔除递延现金补偿计划的经济对冲收益(亏损)，减去可归因于NCI的调整后净收益(亏损)，为管理层和投资者提供了一种有用的衡量贝莱德非营业业绩影响账面价值的指标。

(3)归属于贝莱德公司的净利润，调整后： 管理层认为，贝莱德公司的净利润，调整后的每股普通股稀释收益（调整后）是贝莱德盈利能力和财务业绩的有用衡量标准。归属于贝莱德公司的净利润，经调整后，等于归属于贝莱德公司的净利润，GAAP基础，根据管理层认为非经常性或不经常发生的某些项目、最终不会影响贝莱德的账面价值的交易或不影响现金流的某些税务项目进行调整。

对于所列的每个时期，非GAAP调整是按照适用于调整的相应混合税率进行税收影响的。2024年所得税金额包括与重组和建立更高效的全球知识产权和技术平台以及公司结构有关而确认的13700万美元离散税收优惠。由于知识产权重组的非经常性，这种离散税收优惠已被排除在调整后的结果之外。

每股金额反映了贝莱德公司应占的净利润，经调整后，除以稀释加权平均已发行普通股。

40

 

管理资产

用于报告目的的AUM通常基于每个投资组合的投资咨询和管理费的计算方式。资产净值、总资产、承诺资产或其他指标可用于确定投资组合资产管理量。

按客户类型和产品类型分类的AUM和净流入（流出）

 

 

奥姆

 

 

净流入（流出）

 

 

9月30日，

 

 

6月30日，

 

 

12月31日，

 

 

9月30日，

 

 

三个月
结束
9月30日，

 

 

九个月
结束
9月30日，

 

 

十二个月
结束
9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2024

 

 

2024

 

零售

$

1,041,201

 

 

$

992,152

 

 

$

929,697

 

 

$

868,440

 

 

$

6,863

 

 

$

19,718

 

 

$

10,758

 

ETFs

 

4,188,335

 

 

 

3,855,774

 

 

 

3,499,299

 

 

 

3,118,409

 

 

 

97,409

 

 

 

247,791

 

 

 

335,511

 

机构：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

主动型

 

2,110,944

 

 

 

1,968,232

 

 

 

1,912,673

 

 

 

1,753,262

 

 

 

26,695

 

 

 

39,322

 

 

 

46,832

 

指数

 

3,285,495

 

 

 

3,051,521

 

 

 

2,902,489

 

 

 

2,637,033

 

 

 

29,206

 

 

 

(18,878

)

 

 

(42,452

)

机构汇总

 

5,396,439

 

 

 

5,019,753

 

 

 

4,815,162

 

 

 

4,390,295

 

 

 

55,901

 

 

 

20,444

 

 

 

4,380

 

长期的

 

10,625,975

 

 

 

9,867,679

 

 

 

9,244,158

 

 

 

8,377,144

 

 

 

160,173

 

 

 

287,953

 

 

 

350,649

 

现金管理

 

849,387

 

 

 

778,042

 

 

 

764,837

 

 

 

723,681

 

 

 

61,007

 

 

 

71,982

 

 

 

104,933

 

总

$

11,475,362

 

 

$

10,645,721

 

 

$

10,008,995

 

 

$

9,100,825

 

 

$

221,180

 

 

$

359,935

 

 

$

455,582

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按投资方式和产品类型分类的资产管理量和净流入（流出）

 

 

奥姆

 

 

净流入（流出）

 

 

9月30日，

 

 

6月30日，

 

 

12月31日，

 

 

9月30日，

 

 

三个月
结束
9月30日，

 

 

九个月
结束
9月30日，

 

 

十二个月
结束
9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2024

 

 

2024

 

主动型

$

2,871,791

 

 

$

2,703,506

 

 

$

2,621,178

 

 

$

2,426,322

 

 

$

28,045

 

 

$

39,334

 

 

$

33,573

 

指数和ETF

 

7,754,184

 

 

 

7,164,173

 

 

 

6,622,980

 

 

 

5,950,822

 

 

 

132,128

 

 

 

248,619

 

 

 

317,076

 

长期的

 

10,625,975

 

 

 

9,867,679

 

 

 

9,244,158

 

 

 

8,377,144

 

 

 

160,173

 

 

 

287,953

 

 

 

350,649

 

现金管理

 

849,387

 

 

 

778,042

 

 

 

764,837

 

 

 

723,681

 

 

 

61,007

 

 

 

71,982

 

 

 

104,933

 

总

$

11,475,362

 

 

$

10,645,721

 

 

$

10,008,995

 

 

$

9,100,825

 

 

$

221,180

 

 

$

359,935

 

 

$

455,582

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按产品类型分类的AUM和净流入（流出）

 

 

奥姆

 

 

净流入（流出）

 

 

9月30日，

 

 

6月30日，

 

 

12月31日，

 

 

9月30日，

 

 

三个月
结束
9月30日，

 

 

九个月
结束
9月30日，

 

 

十二个月
结束
9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2024

 

 

2024

 

股权

$

6,280,999

 

 

$

5,827,135

 

 

$

5,293,344

 

 

$

4,741,291

 

 

$

74,144

 

 

$

99,002

 

 

$

133,087

 

固定收益

 

3,023,694

 

 

 

2,815,884

 

 

 

2,804,026

 

 

 

2,576,205

 

 

 

62,740

 

 

 

139,885

 

 

 

172,066

 

多资产

 

1,001,515

 

 

 

921,412

 

 

 

870,804

 

 

 

788,872

 

 

 

17,814

 

 

 

27,371

 

 

 

26,320

 

替代方案：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非流动性替代品

 

141,409

 

 

 

137,868

 

 

 

136,909

 

 

 

131,937

 

 

 

1,527

 

 

 

4,727

 

 

 

8,289

 

液体替代品

 

75,990

 

 

 

75,483

 

 

 

74,233

 

 

 

75,139

 

 

 

(851

)

 

 

(3,774

)

 

 

(7,063

)

货币和
商品(1)

 

102,368

 

 

 

89,897

 

 

 

64,842

 

 

 

63,700

 

 

 

4,799

 

 

 

20,742

 

 

 

17,950

 

替代品总计

 

319,767

 

 

 

303,248

 

 

 

275,984

 

 

 

270,776

 

 

 

5,475

 

 

 

21,695

 

 

 

19,176

 

长期的

 

10,625,975

 

 

 

9,867,679

 

 

 

9,244,158

 

 

 

8,377,144

 

 

 

160,173

 

 

 

287,953

 

 

 

350,649

 

现金管理

 

849,387

 

 

 

778,042

 

 

 

764,837

 

 

 

723,681

 

 

 

61,007

 

 

 

71,982

 

 

 

104,933

 

总

$

11,475,362

 

 

$

10,645,721

 

 

$

10,008,995

 

 

$

9,100,825

 

 

$

221,180

 

 

$

359,935

 

 

$

455,582

 

 

(1)
金额包括大宗商品ETF和交易所交易产品（“ETP”）。

41

 

截至2024年9月30日的三个月AUM成分变化

下表按客户类型和产品类型列出了截至2024年9月30日的三个月内AUM的组成变化。

 

6月30日，

 

 

净
流入

 

 

市场

 

 

FX

 

 

9月30日，

 

 

平均

 

(in数百万）

2024

 

 

（流出）

 

 

变化

 

 

影响(1)

 

 

2024

 

 

奥姆(2)

 

零售：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

$

490,427

 

 

$

5,234

 

 

$

19,005

 

 

$

6,604

 

 

$

521,270

 

 

$

506,725

 

固定收益

 

313,632

 

 

 

2,718

 

 

 

7,127

 

 

 

768

 

 

 

324,245

 

 

 

318,285

 

多资产

 

147,719

 

 

 

(1,304

)

 

 

7,209

 

 

 

454

 

 

 

154,078

 

 

 

150,787

 

替代品

 

40,374

 

 

 

215

 

 

 

638

 

 

 

381

 

 

 

41,608

 

 

 

40,911

 

零售费用总计

 

992,152

 

 

 

6,863

 

 

 

33,979

 

 

 

8,207

 

 

 

1,041,201

 

 

 

1,016,708

 

ETF：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

2,830,268

 

 

 

44,548

 

 

 

174,748

 

 

 

12,276

 

 

 

3,061,840

 

 

 

2,951,255

 

固定收益

 

931,217

 

 

 

47,810

 

 

 

34,440

 

 

 

5,709

 

 

 

1,019,176

 

 

 

979,055

 

多资产

 

9,204

 

 

 

314

 

 

 

472

 

 

 

46

 

 

 

10,036

 

 

 

9,605

 

替代品

 

85,085

 

 

 

4,737

 

 

 

7,394

 

 

 

67

 

 

 

97,283

 

 

 

91,437

 

ETF汇总

 

3,855,774

 

 

 

97,409

 

 

 

217,054

 

 

 

18,098

 

 

 

4,188,335

 

 

 

4,031,352

 

机构：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

活动：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

208,177

 

 

 

3,743

 

 

 

8,173

 

 

 

5,268

 

 

 

225,361

 

 

 

216,753

 

固定收益

 

823,716

 

 

 

3,504

 

 

 

36,659

 

 

 

9,506

 

 

 

873,385

 

 

 

852,571

 

多资产

 

761,194

 

 

 

18,866

 

 

 

42,870

 

 

 

11,045

 

 

 

833,975

 

 

 

793,568

 

替代品

 

175,145

 

 

 

582

 

 

 

431

 

 

 

2,065

 

 

 

178,223

 

 

 

176,059

 

活跃费用总计

 

1,968,232

 

 

 

26,695

 

 

 

88,133

 

 

 

27,884

 

 

 

2,110,944

 

 

 

2,038,951

 

索引：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

2,298,263

 

 

 

20,619

 

 

 

109,142

 

 

 

44,504

 

 

 

2,472,528

 

 

 

2,387,641

 

固定收益

 

747,319

 

 

 

8,708

 

 

 

12,778

 

 

 

38,083

 

 

 

806,888

 

 

 

778,392

 

多资产

 

3,295

 

 

 

(62

)

 

 

130

 

 

 

63

 

 

 

3,426

 

 

 

3,348

 

替代品

 

2,644

 

 

 

(59

)

 

 

11

 

 

 

57

 

 

 

2,653

 

 

 

2,603

 

指数汇总

 

3,051,521

 

 

 

29,206

 

 

 

122,061

 

 

 

82,707

 

 

 

3,285,495

 

 

 

3,171,984

 

机构汇总

 

5,019,753

 

 

 

55,901

 

 

 

210,194

 

 

 

110,591

 

 

 

5,396,439

 

 

 

5,210,935

 

长期的

 

9,867,679

 

 

 

160,173

 

 

 

461,227

 

 

 

136,896

 

 

 

10,625,975

 

 

 

10,258,995

 

现金管理

 

778,042

 

 

 

61,007

 

 

 

3,092

 

 

 

7,246

 

 

 

849,387

 

 

 

811,969

 

总

$

10,645,721

 

 

$

221,180

 

 

$

464,319

 

 

$

144,142

 

 

$

11,475,362

 

 

$

11,070,964

 

 

(1)
外汇反映了出于报告目的将非美元计价的AUM兑换为美元的影响。
(2)
平均AUM计算为过去四个月月底现货AUM金额的平均值。

42

 

下表列出了截至2024年9月30日止三个月按投资风格和产品类型划分的AUM组成部分变化。

 

6月30日，

 

 

净
流入

 

 

市场

 

 

FX

 

 

9月30日，

 

 

平均

 

(in数百万）

2024

 

 

（流出）

 

 

变化

 

 

影响(1)

 

 

2024

 

 

奥姆(2)

 

活动：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

$

466,518

 

$

2,733

 

 

$

14,916

 

 

$

8,026

 

$

492,193

 

$

479,372

 

固定收益

 

1,112,578

 

 

6,954

 

 

 

43,054

 

 

 

9,153

 

 

 

1,171,739

 

 

 

1,145,337

 

多资产

 

908,897

 

 

17,561

 

 

 

50,079

 

 

 

11,498

 

 

 

988,035

 

 

 

944,338

 

替代品

 

215,513

 

 

797

 

 

 

1,068

 

 

 

2,446

 

 

 

219,824

 

 

 

216,968

 

活跃费用总计

 

2,703,506

 

 

28,045

 

 

 

109,117

 

 

 

31,123

 

 

 

2,871,791

 

 

 

2,786,015

 

指数和ETF：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ETF：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

2,830,268

 

 

44,548

 

 

 

174,748

 

 

 

12,276

 

 

 

3,061,840

 

 

 

2,951,255

 

固定收益

 

931,217

 

 

47,810

 

 

 

34,440

 

 

 

5,709

 

 

 

1,019,176

 

 

 

979,055

 

多资产

 

9,204

 

 

314

 

 

 

472

 

 

 

46

 

 

 

10,036

 

 

 

9,605

 

替代品

 

85,085

 

 

4,737

 

 

 

7,394

 

 

 

67

 

 

 

97,283

 

 

 

91,437

 

ETF汇总

 

3,855,774

 

 

97,409

 

 

 

217,054

 

 

 

18,098

 

 

 

4,188,335

 

 

 

4,031,352

 

非ETF指数：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

2,530,349

 

 

26,863

 

 

 

121,404

 

 

 

48,350

 

 

 

2,726,966

 

 

 

2,631,747

 

固定收益

 

772,089

 

 

7,976

 

 

 

13,510

 

 

 

39,204

 

 

 

832,779

 

 

 

803,911

 

多资产

 

3,311

 

 

(61

)

 

 

130

 

 

 

64

 

 

 

3,444

 

 

 

3,365

 

替代品

 

2,650

 

 

(59

)

 

 

12

 

 

 

57

 

 

 

2,660

 

 

 

2,605

 

非ETF指数汇总

 

3,308,399

 

 

34,719

 

 

 

135,056

 

 

 

87,675

 

 

 

3,565,849

 

 

 

3,441,628

 

指数和ETF细分

 

7,164,173

 

 

132,128

 

 

 

352,110

 

 

 

105,773

 

 

 

7,754,184

 

 

 

7,472,980

 

长期的

 

9,867,679

 

 

160,173

 

 

 

461,227

 

 

 

136,896

 

 

 

10,625,975

 

 

 

10,258,995

 

现金管理

 

778,042

 

 

 

61,007

 

 

 

3,092

 

 

 

7,246

 

 

 

849,387

 

 

 

811,969

 

总

$

10,645,721

 

 

$

221,180

 

 

$

464,319

 

 

$

144,142

 

 

$

11,475,362

 

 

$

11,070,964

 

下表列出了截至2024年9月30日的三个月按产品类型划分的AUM组成部分变化。

 

6月30日，

 

 

净
流入

 

 

市场

 

 

FX

 

 

9月30日，

 

 

平均

 

(in数百万）

2024

 

 

（流出）

 

 

变化

 

 

影响(1)

 

 

2024

 

 

奥姆(2)

 

股权

$

5,827,135

 

 

$

74,144

 

 

$

311,068

 

 

$

68,652

 

$

6,280,999

 

$

6,062,374

 

固定收益

 

2,815,884

 

 

 

62,740

 

 

 

91,004

 

 

 

54,066

 

 

3,023,694

 

 

2,928,303

 

多资产

 

921,412

 

 

 

17,814

 

 

 

50,681

 

 

 

11,608

 

 

1,001,515

 

 

957,308

 

替代方案：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非流动性替代品

 

137,868

 

 

 

1,527

 

 

 

226

 

 

 

1,788

 

 

141,409

 

 

139,173

 

液体替代品

 

75,483

 

 

 

(851

)

 

 

821

 

 

 

537

 

 

75,990

 

 

75,532

 

货币和
商品(3)

 

89,897

 

 

 

4,799

 

 

 

7,427

 

 

 

245

 

 

102,368

 

 

96,305

 

替代品总计

 

303,248

 

 

5,475

 

 

 

8,474

 

 

2,570

 

 

319,767

 

 

311,010

 

长期的

 

9,867,679

 

 

160,173

 

 

 

461,227

 

 

136,896

 

 

10,625,975

 

 

10,258,995

 

现金管理

 

778,042

 

 

 

61,007

 

 

 

3,092

 

 

 

7,246

 

 

 

849,387

 

 

 

811,969

 

总

$

10,645,721

 

 

$

221,180

 

 

$

464,319

 

 

$

144,142

 

 

$

11,475,362

 

 

$

11,070,964

 

 

(1)
外汇反映了出于报告目的将非美元计价的AUM兑换为美元的影响。
(2)
平均AUM计算为过去四个月月底现货AUM金额的平均值。
(3)
金额包括大宗商品ETF和ETP。

43

 

受市场净升值、净流入和外汇走势积极影响的推动，AUM从2024年6月30日的10.6万亿美元增加8300亿美元至2024年9月30日的11.5万亿美元。

长期净流入1600亿美元，其中包括ETF、机构和零售客户分别净流入970亿美元、560亿美元和70亿美元。长期产品的净流量如下所述。

•
ETF净流入970亿美元，固定收益和股票ETF净流入分别为480亿美元和450亿美元。贝莱德的加密货币ETF继续增长，并在第三季度增加了50亿美元的净流入，其中包括替代ETF。
•
机构指数净流入290亿美元，主要反映了受外包授权、客户资产配置活动和再平衡决策推动的股票和固定收益净流入分别为210亿美元和900亿美元。
•
机构主动净流入270亿美元，由190亿美元的多资产净流入引领，这反映了养老金外包任务的融资和净流入 LifePath®目标日期优惠。
•
70亿美元的零售净流入是由股票和固定收益净流入推动的，反映了贝莱德Aperio定制指数股票解决方案和美国主动固定收益共同基金的净流入。

受美国政府和国际优质基金净流入的推动，现金管理AUM增至8，490亿美元。

市场净增值4，640亿美元主要由全球股票和固定收益市场增值推动。

受外汇变动影响，AUM增加1，440亿美元，主要是由于美元疲软，主要是兑日元、英镑和欧元。

44

 

截至2024年9月30日的九个月内AUM成分变化

下表按客户类型和产品类型列出了截至2024年9月30日的九个月内AUM的组成变化。

 

12月31日，

 

 

净
流入

 

 

 

 

 

市场

 

 

FX

 

 

9月30日，

 

 

平均

 

(in数百万）

2023

 

 

（流出）

 

 

采办(1)

 

 

变化

 

 

影响(2)

 

 

2024

 

 

奥姆(3)

 

零售：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

$

435,734

 

 

$

15,411

 

 

$

4,074

 

 

$

61,467

 

 

$

4,584

 

 

$

521,270

 

$

476,890

 

固定收益

 

312,799

 

 

 

7,517

 

 

 

—

 

 

 

6,306

 

 

 

(2,377

)

 

 

324,245

 

 

 

315,181

 

多资产

 

139,537

 

 

 

(1,904

)

 

 

—

 

 

 

16,329

 

 

 

116

 

 

 

154,078

 

 

 

145,865

 

替代品

 

41,627

 

 

 

(1,306

)

 

 

—

 

 

 

1,078

 

 

 

209

 

 

 

41,608

 

 

 

41,077

 

零售费用总计

 

929,697

 

 

 

19,718

 

 

 

4,074

 

 

 

85,180

 

 

 

2,532

 

 

 

1,041,201

 

 

 

979,013

 

ETF：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

2,532,631

 

 

 

125,756

 

 

 

—

 

 

 

402,936

 

 

 

517

 

 

 

3,061,840

 

 

 

2,769,010

 

固定收益

 

898,403

 

 

 

100,506

 

 

 

—

 

 

 

18,665

 

 

 

1,602

 

 

 

1,019,176

 

 

 

932,580

 

多资产

 

9,140

 

 

 

(45

)

 

 

—

 

 

 

994

 

 

 

(53

)

 

 

10,036

 

 

 

9,178

 

替代品

 

59,125

 

 

 

21,574

 

 

 

—

 

 

 

16,587

 

 

 

(3

)

 

 

97,283

 

 

 

79,853

 

ETF汇总

 

3,499,299

 

 

 

247,791

 

 

 

—

 

 

 

439,182

 

 

 

2,063

 

 

 

4,188,335

 

 

 

3,790,621

 

机构：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

活动：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

186,688

 

 

 

7,431

 

 

 

—

 

 

 

28,443

 

 

 

2,799

 

 

 

225,361

 

 

 

204,027

 

固定收益

 

836,823

 

 

 

(1,334

)

 

 

—

 

 

 

35,143

 

 

 

2,753

 

 

 

873,385

 

 

 

840,954

 

多资产

 

717,182

 

 

 

31,043

 

 

 

—

 

 

 

80,939

 

 

 

4,811

 

 

 

833,975

 

 

 

755,639

 

替代品

 

171,980

 

 

 

2,182

 

 

 

—

 

 

 

3,169

 

 

 

892

 

 

 

178,223

 

 

 

174,049

 

活跃费用总计

 

1,912,673

 

 

 

39,322

 

 

 

—

 

 

 

147,694

 

 

 

11,255

 

 

 

2,110,944

 

 

 

1,974,669

 

索引：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

2,138,291

 

 

 

(49,596

)

 

 

—

 

 

 

373,927

 

 

 

9,906

 

 

 

2,472,528

 

 

 

2,283,907

 

固定收益

 

756,001

 

 

 

33,196

 

 

 

—

 

 

 

9,321

 

 

 

8,370

 

 

 

806,888

 

 

 

756,389

 

多资产

 

4,945

 

 

 

(1,723

)

 

 

—

 

 

 

205

 

 

 

(1

)

 

 

3,426

 

 

 

3,813

 

替代品

 

3,252

 

 

 

(755

)

 

 

—

 

 

 

147

 

 

 

9

 

 

 

2,653

 

 

 

2,791

 

指数汇总

 

2,902,489

 

 

 

(18,878

)

 

 

—

 

 

 

383,600

 

 

 

18,284

 

 

 

3,285,495

 

 

 

3,046,900

 

机构汇总

 

4,815,162

 

 

 

20,444

 

 

 

—

 

 

 

531,294

 

 

 

29,539

 

 

 

5,396,439

 

 

 

5,021,569

 

长期的

 

9,244,158

 

 

 

287,953

 

 

 

4,074

 

 

 

1,055,656

 

 

 

34,134

 

 

 

10,625,975

 

 

 

9,791,203

 

现金管理

 

764,837

 

 

 

71,982

 

 

 

—

 

 

 

8,084

 

 

 

4,484

 

 

 

849,387

 

 

 

779,369

 

总

$

10,008,995

 

 

$

359,935

 

 

$

4,074

 

 

$

1,063,740

 

 

$

38,618

 

 

$

11,475,362

 

 

$

10,570,572

 

 

(1)
金额包括SpiderRock交易应占的资产管理量。
(2)
外汇反映了出于报告目的将非美元计价的AUM兑换为美元的影响。
(3)
平均AUM计算为过去十个月月底现货AUM金额的平均值。

45

 

下表列出了截至2024年9月30日止九个月按投资风格和产品类型划分的AUM组成部分变化。

 

12月31日，

 

 

净
流入

 

 

 

 

 

市场

 

 

FX

 

 

9月30日，

 

 

平均

 

(in数百万）

2023

 

 

（流出）

 

 

采办(1)

 

 

变化

 

 

影响(2)

 

 

2024

 

 

奥姆(3)

 

活动：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

$

427,448

 

 

$

1,724

 

 

$

4,074

 

 

$

54,677

 

 

$

4,270

 

$

492,193

 

$

457,176

 

固定收益

 

1,123,422

 

 

 

7,604

 

 

 

—

 

 

 

41,139

 

 

 

(426

)

 

 

1,171,739

 

 

 

1,130,958

 

多资产

 

856,705

 

 

 

29,133

 

 

 

—

 

 

 

97,271

 

 

 

4,926

 

 

 

988,035

 

 

 

901,490

 

替代品

 

213,603

 

 

 

873

 

 

 

—

 

 

 

4,247

 

 

 

1,101

 

 

 

219,824

 

 

 

215,123

 

活跃费用总计

 

2,621,178

 

 

39,334

 

 

4,074

 

 

 

197,334

 

 

 

9,871

 

 

 

2,871,791

 

 

 

2,704,747

 

指数和ETF：

 

 

 

 

 

 

 

 

ETF：

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

2,532,631

 

 

 

125,756

 

 

 

—

 

 

 

402,936

 

 

 

517

 

 

 

3,061,840

 

 

 

2,769,010

 

固定收益

 

898,403

 

 

 

100,506

 

 

 

—

 

 

 

18,665

 

 

 

1,602

 

 

 

1,019,176

 

 

 

932,580

 

多资产

 

9,140

 

 

 

(45

)

 

 

—

 

 

 

994

 

 

 

(53

)

 

 

10,036

 

 

 

9,178

 

替代品

 

59,125

 

 

 

21,574

 

 

 

—

 

 

 

16,587

 

 

 

(3

)

 

 

97,283

 

 

 

79,853

 

ETF汇总

 

3,499,299

 

 

247,791

 

 

 

—

 

 

 

439,182

 

 

 

2,063

 

 

 

4,188,335

 

 

 

3,790,621

 

非ETF指数：

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

2,333,265

 

 

 

(28,478

)

 

 

—

 

 

 

409,160

 

 

 

13,019

 

 

2,726,966

 

 

2,507,648

 

固定收益

 

782,201

 

 

 

31,775

 

 

 

—

 

 

 

9,631

 

 

 

9,172

 

 

832,779

 

 

781,566

 

多资产

 

4,959

 

 

 

(1,717

)

 

 

—

 

 

 

202

 

 

 

—

 

 

3,444

 

 

3,827

 

替代品

 

3,256

 

 

 

(752

)

 

 

—

 

 

 

147

 

 

 

9

 

 

2,660

 

 

2,794

 

非ETF指数汇总

 

3,123,681

 

 

828

 

 

—

 

 

 

419,140

 

 

 

22,200

 

 

 

3,565,849

 

 

 

3,295,835

 

指数和ETF细分

 

6,622,980

 

 

248,619

 

 

—

 

 

 

858,322

 

 

 

24,263

 

 

 

7,754,184

 

 

 

7,086,456

 

长期的

 

9,244,158

 

 

287,953

 

 

4,074

 

 

1,055,656

 

 

34,134

 

 

10,625,975

 

 

 

9,791,203

 

现金管理

 

764,837

 

 

 

71,982

 

 

 

—

 

 

 

8,084

 

 

 

4,484

 

 

 

849,387

 

 

 

779,369

 

总

$

10,008,995

 

 

$

359,935

 

 

$

4,074

 

 

$

1,063,740

 

 

$

38,618

 

 

$

11,475,362

 

 

$

10,570,572

 

下表列出了截至2024年9月30日止九个月按产品类型划分的AUM组成部分变化。

 

12月31日，

 

 

净
流入

 

 

 

 

 

市场

 

 

FX

 

 

9月30日，

 

 

平均

 

(in数百万）

2023

 

 

（流出）

 

 

采办(1)

 

 

变化

 

 

影响(2)

 

 

2024

 

 

奥姆(3)

 

股权

$

5,293,344

 

 

$

99,002

 

 

$

4,074

 

 

$

866,773

 

 

$

17,806

 

 

$

6,280,999

 

 

$

5,733,834

 

固定收益

 

2,804,026

 

 

 

139,885

 

 

 

—

 

 

 

69,435

 

 

 

10,348

 

 

 

3,023,694

 

 

 

2,845,104

 

多资产

 

870,804

 

 

 

27,371

 

 

 

—

 

 

 

98,467

 

 

 

4,873

 

 

 

1,001,515

 

 

 

914,495

 

替代方案：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非流动性替代品

 

136,909

 

 

 

4,727

 

 

 

—

 

 

 

(1,056

)

 

 

829

 

 

 

141,409

 

 

 

137,718

 

液体替代品

 

74,233

 

 

 

(3,774

)

 

 

—

 

 

 

5,241

 

 

 

290

 

 

 

75,990

 

 

 

75,139

 

货币和
商品(4)

 

64,842

 

 

 

20,742

 

 

 

—

 

 

 

16,796

 

 

 

(12

)

 

 

102,368

 

 

 

84,913

 

替代品总计

 

275,984

 

 

21,695

 

 

—

 

 

20,981

 

 

1,107

 

 

319,767

 

 

297,770

 

长期的

 

9,244,158

 

 

287,953

 

 

4,074

 

 

1,055,656

 

 

34,134

 

 

10,625,975

 

 

9,791,203

 

现金管理

 

764,837

 

 

 

71,982

 

 

 

—

 

 

 

8,084

 

 

 

4,484

 

 

 

849,387

 

 

 

779,369

 

总

$

10,008,995

 

 

$

359,935

 

 

$

4,074

 

 

$

1,063,740

 

 

$

38,618

 

 

$

11,475,362

 

 

$

10,570,572

 

 

(1)
金额包括SpiderRock交易应占的资产管理量。
(2)
外汇反映了出于报告目的将非美元计价的AUM兑换为美元的影响。
(3)
平均AUM计算为过去十个月月底现货AUM金额的平均值。
(4)
金额包括大宗商品ETF和ETP。

46

 

受市场净升值、净流入和外汇走势的积极影响的推动，AUM从2023年12月31日的10万亿美元增加1.5万亿美元至2024年9月30日的11.5万亿美元。

长期净流入2，880亿美元，其中ETFs净流入2，480亿美元，机构客户和零售客户净流入2，000亿美元。长期产品的净流量如下所述。

•
ETF净流入2，480亿美元，股票和固定收益ETF净流入分别为1，260亿美元和1，010亿美元。替代品ETF净流入220亿美元，主要是由该公司比特币ETP的资金推动的。
•
机构主动净流入390亿美元，领涨 LifePath 目标日期策略和几项大型外包任务，部分被2024年第二季度单一固定收益客户赎回约200亿美元所抵消。
•
190亿美元的机构指数净流出集中在低费用指数股票，部分被客户资产配置活动和再平衡决策推动的固定收益净流入所抵消。
•
200亿美元的零售净流入主要反映了股票和固定收益的净流入。

受美国政府和国际货币市场基金净流入的推动，现金管理AUM增至8，490亿美元。

市场净升值1.1万亿美元主要由全球股市升值推动。

受外汇变动影响，AUM增加了390亿美元，主要是由于美元疲软（主要是兑英镑和欧元）。

 

 

47

 

截至2024年9月30日的十二个月内AUM的组成部分变化

下表按客户类型和产品类型列出了截至2024年9月30日的十二个月内AUM的组成变化。

 

9月30日，

 

 

净
流入

 

 

 

 

 

市场

 

 

FX

 

 

9月30日，

 

 

平均

 

(in数百万）

2023

 

 

（流出）

 

 

采办(1)

 

 

变化

 

 

影响(2)

 

 

2024

 

 

奥姆(3)

 

零售：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

$

396,030

 

 

$

15,041

 

 

$

4,074

 

 

$

97,548

 

 

$

8,577

 

 

$

521,270

 

$

458,663

 

固定收益

 

300,232

 

 

 

965

 

 

 

—

 

 

 

22,742

 

 

 

306

 

 

 

324,245

 

 

 

311,669

 

多资产

 

129,177

 

 

 

(1,937

)

 

 

—

 

 

 

26,233

 

 

 

605

 

 

 

154,078

 

 

 

141,981

 

替代品

 

43,001

 

 

 

(3,311

)

 

 

—

 

 

 

1,383

 

 

 

535

 

 

 

41,608

 

 

 

41,333

 

零售费用总计

 

868,440

 

 

 

10,758

 

 

 

4,074

 

 

 

147,906

 

 

 

10,023

 

 

 

1,041,201

 

 

 

953,646

 

ETF：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

2,234,275

 

 

 

183,966

 

 

 

—

 

 

 

632,970

 

 

 

10,629

 

 

 

3,061,840

 

 

 

2,651,816

 

固定收益

 

818,744

 

 

 

131,732

 

 

 

—

 

 

 

62,024

 

 

 

6,676

 

 

 

1,019,176

 

 

 

909,731

 

多资产

 

7,716

 

 

 

701

 

 

 

—

 

 

 

1,608

 

 

 

11

 

 

 

10,036

 

 

 

8,896

 

替代品

 

57,674

 

 

 

19,112

 

 

 

—

 

 

 

20,417

 

 

 

80

 

 

 

97,283

 

 

 

75,049

 

ETF汇总

 

3,118,409

 

 

 

335,511

 

 

 

—

 

 

 

717,019

 

 

 

17,396

 

 

 

4,188,335

 

 

 

3,645,492

 

机构：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

活动：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

167,917

 

 

 

8,135

 

 

 

—

 

 

 

43,409

 

 

 

5,900

 

 

 

225,361

 

 

 

196,163

 

固定收益

 

771,581

 

 

 

4,677

 

 

 

—

 

 

 

87,883

 

 

 

9,244

 

 

 

873,385

 

 

 

826,510

 

多资产

 

646,993

 

 

 

29,799

 

 

 

—

 

 

 

143,402

 

 

 

13,781

 

 

 

833,975

 

 

 

731,583

 

替代品

 

166,771

 

 

 

4,221

 

 

 

—

 

 

 

4,408

 

 

 

2,823

 

 

 

178,223

 

 

 

172,534

 

活跃费用总计

 

1,753,262

 

 

 

46,832

 

 

 

—

 

 

 

279,102

 

 

 

31,748

 

 

 

2,110,944

 

 

 

1,926,790

 

索引：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

1,943,069

 

 

 

(74,055

)

 

 

—

 

 

 

564,686

 

 

 

38,828

 

 

 

2,472,528

 

 

 

2,207,409

 

固定收益

 

685,648

 

 

 

34,692

 

 

 

—

 

 

 

55,369

 

 

 

31,179

 

 

 

806,888

 

 

 

741,895

 

多资产

 

4,986

 

 

 

(2,243

)

 

 

—

 

 

 

641

 

 

 

42

 

 

 

3,426

 

 

 

4,013

 

替代品

 

3,330

 

 

 

(846

)

 

 

—

 

 

 

131

 

 

 

38

 

 

 

2,653

 

 

 

2,914

 

指数汇总

 

2,637,033

 

 

 

(42,452

)

 

 

—

 

 

 

620,827

 

 

 

70,087

 

 

 

3,285,495

 

 

 

2,956,231

 

机构汇总

 

4,390,295

 

 

 

4,380

 

 

 

—

 

 

 

899,929

 

 

 

101,835

 

 

 

5,396,439

 

 

 

4,883,021

 

长期的

 

8,377,144

 

 

 

350,649

 

 

 

4,074

 

 

 

1,764,854

 

 

 

129,254

 

 

 

10,625,975

 

 

 

9,482,159

 

现金管理

 

723,681

 

 

 

104,933

 

 

 

—

 

 

 

10,853

 

 

 

9,920

 

 

 

849,387

 

 

 

766,798

 

总

$

9,100,825

 

 

$

455,582

 

 

$

4,074

 

 

$

1,775,707

 

 

$

139,174

 

 

$

11,475,362

 

 

$

10,248,957

 

 

(1)
金额包括SpiderRock交易应占的资产管理量。
(2)
外汇反映了出于报告目的将非美元计价的AUM兑换为美元的影响。
(3)
平均AUM计算为过去十三个月的月底现货AUM金额的平均值。

48

 

下表列出了截至2024年9月30日止十二个月按投资风格和产品类型划分的AUM组成部分变化。

 

9月30日，

 

 

净
流入

 

 

 

 

 

市场

 

 

FX

 

 

9月30日，

 

 

平均

 

(in数百万）

2023

 

 

（流出）

 

 

采办(1)

 

 

变化

 

 

影响(2)

 

 

2024

 

 

奥姆(3)

 

活动：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

$

393,690

 

 

$

(3,764

)

 

$

4,074

 

 

$

88,915

 

 

$

9,278

 

 

$

492,193

 

 

$

442,736

 

固定收益

 

1,046,705

 

 

 

8,574

 

 

 

—

 

 

 

108,618

 

 

 

7,842

 

 

 

1,171,739

 

 

 

1,112,973

 

多资产

 

776,158

 

 

 

27,855

 

 

 

—

 

 

 

169,637

 

 

 

14,385

 

 

 

988,035

 

 

 

873,550

 

替代品

 

209,769

 

 

 

908

 

 

 

—

 

 

 

5,789

 

 

 

3,358

 

 

 

219,824

 

 

 

213,864

 

活跃费用总计

 

2,426,322

 

 

 

33,573

 

 

 

4,074

 

 

 

372,959

 

 

 

34,863

 

 

 

2,871,791

 

 

 

2,643,123

 

指数和ETF：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ETF：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

2,234,275

 

 

 

183,966

 

 

 

—

 

 

 

632,970

 

 

 

10,629

 

 

 

3,061,840

 

 

 

2,651,816

 

固定收益

 

818,744

 

 

 

131,732

 

 

 

—

 

 

 

62,024

 

 

 

6,676

 

 

 

1,019,176

 

 

 

909,731

 

多资产

 

7,716

 

 

 

701

 

 

 

—

 

 

 

1,608

 

 

 

11

 

 

 

10,036

 

 

 

8,896

 

替代品

 

57,674

 

 

 

19,112

 

 

 

—

 

 

 

20,417

 

 

 

80

 

 

 

97,283

 

 

 

75,049

 

ETF汇总

 

3,118,409

 

 

 

335,511

 

 

 

—

 

 

 

717,019

 

 

 

17,396

 

 

 

4,188,335

 

 

 

3,645,492

 

非ETF指数：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

2,113,326

 

 

 

(47,115

)

 

 

—

 

 

 

616,728

 

 

 

44,027

 

 

 

2,726,966

 

 

 

2,419,499

 

固定收益

 

710,756

 

 

 

31,760

 

 

 

—

 

 

 

57,376

 

 

 

32,887

 

 

 

832,779

 

 

 

767,101

 

多资产

 

4,998

 

 

 

(2,236

)

 

 

—

 

 

 

639

 

 

 

43

 

 

 

3,444

 

 

 

4,027

 

替代品

 

3,333

 

 

 

(844

)

 

 

—

 

 

 

133

 

 

 

38

 

 

 

2,660

 

 

 

2,917

 

非ETF指数汇总

 

2,832,413

 

 

 

(18,435

)

 

 

—

 

 

 

674,876

 

 

 

76,995

 

 

 

3,565,849

 

 

 

3,193,544

 

指数和ETF细分

 

5,950,822

 

 

 

317,076

 

 

 

—

 

 

 

1,391,895

 

 

 

94,391

 

 

 

7,754,184

 

 

 

6,839,036

 

长期的

 

8,377,144

 

 

 

350,649

 

 

4,074

 

 

 

1,764,854

 

 

 

129,254

 

 

 

10,625,975

 

 

 

9,482,159

 

现金管理

 

723,681

 

 

 

104,933

 

 

 

—

 

 

 

10,853

 

 

 

9,920

 

 

 

849,387

 

 

 

766,798

 

总

$

9,100,825

 

 

$

455,582

 

 

$

4,074

 

 

$

1,775,707

 

 

$

139,174

 

 

$

11,475,362

 

 

$

10,248,957

 

下表列出了截至2024年9月30日的十二个月内按产品类型划分的AUM组成部分变化。

 

9月30日，

 

 

净
流入

 

 

 

 

 

市场

 

 

FX

 

 

9月30日，

 

 

平均

 

(in数百万）

2023

 

 

（流出）

 

 

采办(1)

 

 

变化

 

 

影响(2)

 

 

2024

 

 

奥姆(3)

 

股权

$

4,741,291

 

 

$

133,087

 

 

$

4,074

 

 

$

1,338,613

 

 

$

63,934

 

 

$

6,280,999

 

 

$

5,514,051

 

固定收益

 

2,576,205

 

 

 

172,066

 

 

 

—

 

 

 

228,018

 

 

 

47,405

 

 

 

3,023,694

 

 

 

2,789,805

 

多资产

 

788,872

 

 

 

26,320

 

 

 

—

 

 

 

171,884

 

 

 

14,439

 

 

 

1,001,515

 

 

 

886,473

 

替代方案：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非流动性替代品

 

131,937

 

 

 

8,289

 

 

 

—

 

 

 

(1,261

)

 

 

2,444

 

 

 

141,409

 

 

 

136,603

 

液体替代品

 

75,139

 

 

 

(7,063

)

 

 

—

 

 

 

7,046

 

 

 

868

 

 

 

75,990

 

 

 

74,916

 

货币和
商品(4)

 

63,700

 

 

 

17,950

 

 

 

—

 

 

 

20,554

 

 

 

164

 

 

 

102,368

 

 

 

80,311

 

替代品总计

 

270,776

 

 

19,176

 

 

—

 

 

 

26,339

 

 

3,476

 

 

319,767

 

 

291,830

 

长期的

 

8,377,144

 

 

350,649

 

 

4,074

 

 

 

1,764,854

 

 

129,254

 

 

10,625,975

 

 

9,482,159

 

现金管理

 

723,681

 

 

 

104,933

 

 

 

—

 

 

 

10,853

 

 

 

9,920

 

 

 

849,387

 

 

 

766,798

 

总

$

9,100,825

 

 

$

455,582

 

 

$

4,074

 

 

$

1,775,707

 

 

$

139,174

 

 

$

11,475,362

 

 

$

10,248,957

 

 

(1)
金额包括SpiderRock交易应占的资产管理量。
(2)
外汇反映了出于报告目的将非美元计价的AUM兑换为美元的影响。
(3)
平均AUM计算为过去十三个月的月底现货AUM金额的平均值。
(4)
金额包括大宗商品ETF和ETP。

49

 

受市场净升值、净流入和外汇走势的积极影响的推动，AUM从2023年9月30日的9.1万亿美元增加2.4万亿美元至2024年9月30日的11.5万亿美元。

长期净流入3510亿美元，主要包括ETF、零售和机构客户分别净流入3360亿美元、110亿美元和40亿美元。长期产品的净流量如下所述。

•
ETF净流入3，360亿美元，其中股票和固定收益ETF分别净流入1，840亿美元和1，320亿美元，替代ETF净流入1，900亿美元。替代方案ETF净流入是由公司比特币ETP的资金推动的。
•
机构主动净流入470亿美元，由多资产净流入主导，其中包括几项大型外包任务的影响以及公司持续增长 LifePath 目标日期策略，部分被前面提到的单一客户固定收益赎回的影响所抵消。
•
机构指数420亿美元净流出主要反映了740亿美元的低费用指数股票净流出，部分被350亿美元的固定收益净流入所抵消，因为一些客户寻求去风险或再平衡。
•
股票策略净流入引领零售净流入110亿美元。

现金管理AUM增至8，490亿美元，主要是由于美国政府和国际货币市场基金净流入。

全球股市升值推动市场净升值1.8万亿美元。

受外汇变动影响，AUM增加了1，390亿美元，主要是美元疲软，主要是兑英镑、欧元和日元。

50

 

财务结果讨论

下文讨论了该公司截至2024年和2023年9月30日的三个月和九个月的经营业绩。有关公司收入和费用的进一步描述，请参阅公司截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告，该报告于2024年2月23日向美国证券交易委员会提交（“2023年10-K表格”）。

收入

下表列出了截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月和九个月的收入详细信息，包括基本费用以及证券借贷收入和绩效费用的产品类型组合。

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资咨询、管理费和
证券借贷收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股本：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

主动型

$

553

 

 

$

510

 

 

$

1,608

 

 

$

1,516

 

ETFs

 

1,309

 

 

 

1,136

 

 

 

3,749

 

 

 

3,316

 

非ETF指数

 

198

 

 

 

186

 

 

 

575

 

 

 

560

 

股权汇总

 

2,060

 

 

 

1,832

 

 

 

5,932

 

 

 

5,392

 

固定收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

主动型

 

493

 

 

 

479

 

 

 

1,458

 

 

 

1,429

 

ETFs

 

354

 

 

 

315

 

 

 

1,007

 

 

 

919

 

非ETF指数

 

93

 

 

 

93

 

 

 

273

 

 

 

268

 

固定收益汇总

 

940

 

 

 

887

 

 

 

2,738

 

 

 

2,616

 

多资产

 

325

 

 

 

308

 

 

 

952

 

 

 

904

 

替代方案：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非流动性替代品

 

235

 

 

 

231

 

 

 

716

 

 

 

638

 

液体替代品

 

143

 

 

 

143

 

 

 

422

 

 

 

434

 

外汇和大宗商品(1)

 

63

 

 

 

46

 

 

 

167

 

 

 

141

 

替代品总计

 

441

 

 

 

420

 

 

 

1,305

 

 

 

1,213

 

长期的

 

3,766

 

 

 

3,447

 

 

 

10,927

 

 

 

10,125

 

现金管理

 

264

 

 

 

234

 

 

 

756

 

 

 

669

 

投资咨询、管理费总额
和证券借贷收入

 

4,030

 

 

 

3,681

 

 

 

11,683

 

 

 

10,794

 

投资咨询绩效费：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权

 

13

 

 

 

17

 

 

 

49

 

 

 

38

 

固定收益

 

3

 

 

 

1

 

 

 

12

 

 

 

2

 

多资产

 

1

 

 

 

5

 

 

 

14

 

 

 

23

 

替代方案：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非流动性替代品

 

7

 

 

 

24

 

 

 

200

 

 

 

124

 

液体替代品

 

364

 

 

 

23

 

 

 

481

 

 

 

56

 

替代品总计

 

371

 

 

 

47

 

 

 

681

 

 

 

180

 

投资咨询绩效费总额

 

388

 

 

 

70

 

 

 

756

 

 

 

243

 

技术服务收入

 

403

 

 

 

407

 

 

 

1,175

 

 

 

1,106

 

配送费

 

323

 

 

 

321

 

 

 

951

 

 

 

959

 

咨询和其他收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

咨询

 

11

 

 

 

21

 

 

 

35

 

 

 

66

 

其他

 

42

 

 

 

22

 

 

 

130

 

 

 

60

 

咨询和其他收入总额

 

53

 

 

 

43

 

 

 

165

 

 

 

126

 

总收入

$

5,197

 

 

$

4,522

 

 

$

14,730

 

 

$

13,228

 

 

 

(1)
金额包括大宗商品ETF和ETP。

51

 

下表按产品类型列出了基本费用和证券借贷收入以及平均资产管理量的百分比细分：

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的9个月，

 

 

基地百分比
费和
证券借贷
收入

 

 

 

百分比
平均AUM
按产品类型(1)

 

 

基地百分比
费和
证券借贷
收入

 

 

 

百分比
平均AUM
按产品类型(2)

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

2024

 

 

2023

 

股本：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

主动型

 

14

%

 

 

14

%

 

 

 

4

%

 

 

4

%

 

 

14

%

 

 

14

%

 

 

 

4

%

 

 

4

%

ETFs

 

32

%

 

 

32

%

 

 

 

27

%

 

 

24

%

 

 

32

%

 

 

31

%

 

 

 

26

%

 

 

25

%

非ETF指数

 

5

%

 

 

5

%

 

 

 

24

%

 

 

24

%

 

 

5

%

 

 

5

%

 

 

 

24

%

 

 

23

%

股权汇总

 

51

%

 

 

51

%

 

 

 

55

%

 

 

52

%

 

 

51

%

 

 

50

%

 

 

 

54

%

 

 

52

%

固定收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

主动型

 

12

%

 

 

12

%

 

 

 

10

%

 

 

11

%

 

 

12

%

 

 

13

%

 

 

 

11

%

 

 

12

%

ETFs

 

9

%

 

 

9

%

 

 

 

9

%

 

 

9

%

 

 

9

%

 

 

9

%

 

 

 

9

%

 

 

9

%

非ETF指数

 

2

%

 

 

3

%

 

 

 

7

%

 

 

8

%

 

 

2

%

 

 

2

%

 

 

 

7

%

 

 

8

%

固定收益
小计

 

23

%

 

 

24

%

 

 

 

26

%

 

 

28

%

 

 

23

%

 

 

24

%

 

 

 

27

%

 

 

29

%

多资产

 

8

%

 

 

8

%

 

 

 

9

%

 

 

9

%

 

 

8

%

 

 

8

%

 

 

 

9

%

 

 

9

%

替代方案：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非流动性替代品

 

6

%

 

 

6

%

 

 

 

1

%

 

 

1

%

 

 

6

%

 

 

6

%

 

 

 

1

%

 

 

1

%

液体替代品

 

3

%

 

 

4

%

 

 

 

1

%

 

 

1

%

 

 

4

%

 

 

4

%

 

 

 

1

%

 

 

1

%

货币和
商品(3)

 

2

%

 

 

1

%

 

 

 

1

%

 

 

1

%

 

 

1

%

 

 

2

%

 

 

 

1

%

 

 

1

%

替代品总计

 

11

%

 

 

11

%

 

 

 

3

%

 

 

3

%

 

 

11

%

 

 

12

%

 

 

 

3

%

 

 

3

%

长期的

 

93

%

 

 

94

%

 

 

 

93

%

 

 

92

%

 

 

93

%

 

 

94

%

 

 

 

93

%

 

 

93

%

现金管理

 

7

%

 

 

6

%

 

 

 

7

%

 

 

8

%

 

 

7

%

 

 

6

%

 

 

 

7

%

 

 

7

%

总AUM

 

100

%

 

 

100

%

 

 

 

100

%

 

 

100

%

 

 

100

%

 

 

100

%

 

 

 

100

%

 

 

100

%

 

(1)
平均AUM计算为过去四个月月底现货AUM金额的平均值。
(2)
平均AUM计算为过去十个月月底现货AUM金额的平均值。
(3)
金额包括大宗商品ETF和ETP。

截至2024年9月30日的三个月与截至2023年9月30日的三个月相比

与截至2023年9月30日的三个月相比，收入增加了67500万美元，增幅为15%，主要是由于市场Beta对平均资产管理量和有机基本费用增长的积极影响以及更高的绩效费用。

投资咨询、管理费和证券借贷收入 截至2023年9月30日的三个月，40亿美元增加了34900万美元，主要是由于有机基本费正增长以及市场Beta对平均资产管理量的影响，部分被证券借贷收入下降所抵消。证券贷款收入为14900万美元，低于截至2023年9月30日的三个月的16700万美元，主要反映利差下降，部分被贷款证券平均余额上升所抵消。

投资咨询绩效费 截至2023年9月30日的三个月内的38800万美元增加了31800万美元，主要是由于一家对冲基金在2024年第三季度的强劲表现，年度业绩衡量期在第三季度结束，部分被非流动性替代品的收入下降所抵消。

技术服务收入 截至2023年9月30日的三个月内，收入为40300万美元，比40700万美元减少了400万美元，原因是2023年第三季度几家大型客户续签eFront“本地”许可证对收入产生了影响。

52

 

截至2024年9月30日的九个月与截至2023年9月30日的九个月相比

收入比截至2023年9月30日的九个月增加了15亿美元，即11%，主要是由于市场Beta对平均资产管理量和有机基本费增长的积极影响，以及更高的绩效费和技术服务收入。

投资咨询、管理费和证券借贷收入 截至2023年9月30日的9个月，117亿美元增加了88900万美元，主要是由于市场Beta对平均资产管理量和有机基本费用增长的影响，部分被证券借贷收入下降所抵消。证券贷款收入从截至2023年9月30日的9个月的51800万美元减少了45400万美元，主要反映利差下降，但部分被贷款证券平均余额上升所抵消。

投资咨询绩效费 截至2023年9月30日的9个月，75600万美元增加了51300万美元，主要是由于流动性替代产品的收入增加，包括2024年单一对冲基金的强劲表现，以及非流动性替代产品的收入增加。

技术服务收入 截至2023年9月30日的9个月内，该数字为12亿美元，比11亿美元增加了6900万美元，反映出对阿拉丁技术产品的持续需求。

咨询和其他收入 截至2023年9月30日的9个月内，收入为16500万美元，比12600万美元增加了3900万美元，反映了过渡管理任务的增加以及在2024年第一季度开始的非营业收入（费用）中列报某些股权法少数股权投资的收益（损失）的影响，部分被咨询任务的收入下降所抵消。

费用

下表列出了截至2024年和2023年9月30日的三个月和九个月的费用。

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

费用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

员工薪酬福利

$

1,578

 

 

$

1,420

 

 

$

4,661

 

 

$

4,276

 

销售、资产和账目费用(1):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

分销和服务成本

 

549

 

 

 

526

 

 

 

1,606

 

 

 

1,549

 

直接资金费用

 

379

 

 

 

354

 

 

 

1,075

 

 

 

1,013

 

子咨询和其他

 

34

 

 

 

28

 

 

 

98

 

 

 

81

 

销售、资产和账户费用总额

 

962

 

 

 

908

 

 

 

2,779

 

 

 

2,643

 

一般和行政费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

营销和促销

 

64

 

 

 

74

 

 

 

222

 

 

 

222

 

职业和办公室相关

 

105

 

 

 

103

 

 

 

308

 

 

 

313

 

组合服务

 

65

 

 

 

65

 

 

 

194

 

 

 

202

 

技术

 

175

 

 

 

145

 

 

 

492

 

 

 

421

 

专业服务

 

67

 

 

 

51

 

 

 

189

 

 

 

128

 

通信

 

10

 

 

 

12

 

 

 

29

 

 

 

36

 

外汇重新计量

 

3

 

 

 

(3

)

 

 

7

 

 

 

(2

)

或有对价公允价值调整

 

(2

)

 

 

—

 

 

 

(8

)

 

 

1

 

其他一般和行政管理

 

75

 

 

 

71

 

 

 

192

 

 

 

185

 

一般和行政费用总额

 

562

 

 

 

518

 

 

 

1,625

 

 

 

1,506

 

无形资产摊销和减损

 

89

 

 

 

39

 

 

 

166

 

 

 

113

 

总开支

$

3,191

 

 

$

2,885

 

 

$

9,231

 

 

$

8,538

 

 

(1)
从2024年第一季度开始，贝莱德更新了简明合并利润表中公司费用细目的列报方式，纳入了新的“销售、资产和账户费用”利润表标题。此类费用细目已在2023年重新铸造，以符合这一新的表述方式。有关2023年费用细目的重铸，请参阅2024年4月12日提供的8-K表格当前报告的附件99.1第12页。

53

 

截至2024年9月30日的三个月与截至2023年9月30日的三个月相比

与截至2023年9月30日的三个月相比，NPS增加了30600万美元，即11%，反映了员工薪酬和福利费用、销售、资产和账户费用以及一般和管理费用的增加。截至2024年9月30日的三个月的应收账款还包括之前描述的5000万美元的非现金减损费用。

员工薪酬和福利费用 截至2023年9月30日三个月的14亿美元增加了15800万美元，反映了激励薪酬较高，主要是由于绩效费和营业收入较高。

销售、资产和账目费用 由于分销和服务成本以及直接资金费用增加，截至2023年9月30日的三个月的90800万美元增加了5400万美元，主要反映了平均资产管理量增加。

一般和行政费用 截至2023年9月30日止三个月的51800万美元增加了4400万美元，主要是由于技术费用和专业服务费用增加，包括与收购相关的交易成本增加，部分被营销和促销费用减少所抵消。

无形资产摊销和减损 截至2023年9月30日止三个月的8900万美元增加了5000万美元，主要是由于之前描述的5000万美元非现金减损费用。无形资产的摊销和非现金损失已被排除在公司“经调整”财务业绩中。

截至2024年9月30日的九个月与截至2023年9月30日的九个月相比

与截至2023年9月30日的九个月相比，NPS增加了69300万美元，即8%，反映了员工薪酬和福利费用、销售、资产和账户费用以及一般和管理费用的增加。截至2024年9月30日止九个月的应收账款还包括上述5000万美元的非现金减损费用。

员工薪酬和福利费用 47亿美元，比截至2023年9月30日的9个月的43亿美元增加了38500万美元，反映了激励薪酬的增加，主要是由于营业收入和绩效费的增加。

销售、资产和账目费用 受分销和服务成本以及直接资金费用上升的推动，28亿美元比截至2023年9月30日的9个月的26亿美元增加了13600万美元，主要反映了平均资产管理量上升。

一般和行政费用 截至2023年9月30日的9个月，价值为16亿美元，较截至2023年9月30日的15亿美元增加了11900万美元，主要是由于技术和专业服务费用增加，包括本年度收购相关交易成本增加。

无形资产摊销和减损 截至2023年9月30日止九个月的11300万美元增加了5300万美元，主要是由于之前描述的5000万美元非现金减损费用。无形资产的摊销和非现金损失已被排除在公司“经调整”财务业绩中。

看到 非gaap财务指标 有关调整后项目的更多信息。参见注释10， 无形资产，在简明综合财务报表附注中和 关键会计政策和估算 有关减损费用的更多信息。

54

 

非营业业绩

截至2024年和2023年9月30日止三个月和九个月的营业外收入（费用）减去归属于NCI的净利润（损失）汇总如下：

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

营业外收入（费用），GAAP基础

$

259

 

 

$

171

 

 

$

693

 

 

$

538

 

减：归属于NCI的净利润（亏损）

 

60

 

 

 

(9

)

 

 

152

 

 

 

60

 

营业外收入（费用），扣除NCI

 

199

 

 

 

180

 

 

 

541

 

 

 

478

 

减：递延现金的对冲收益（损失）
薪酬计划(1)

 

9

 

 

 

(4

)

 

 

47

 

 

 

29

 

扣除NCI后的非营业收入（费用），作为
调整(2)

$

190

 

 

$

184

 

 

$

494

 

 

$

449

 

 

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

投资净收益（损失），扣除NCI

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

私募股权

$

9

 

 

$

91

 

 

$

32

 

 

$

281

 

实际资产

 

13

 

 

 

3

 

 

 

19

 

 

 

11

 

其他替代方案(3)

 

9

 

 

 

22

 

 

 

33

 

 

 

32

 

其他投资(4)

 

20

 

 

 

46

 

 

 

85

 

 

 

51

 

递延现金补偿的对冲收益（损失）
计划(1)

 

9

 

 

 

(4

)

 

 

47

 

 

 

29

 

小计

 

60

 

 

 

158

 

 

 

216

 

 

 

404

 

其他收入/收益（费用/损失）(5)

 

57

 

 

 

(35

)

 

 

142

 

 

 

(30

)

投资净收益（损失）总额，扣除NCI

 

117

 

 

 

123

 

 

 

358

 

 

 

374

 

利息及股息收入

 

236

 

 

 

139

 

 

 

555

 

 

 

314

 

利息开支

 

(154

)

 

 

(82

)

 

 

(372

)

 

 

(210

)

净利息收入（费用）

 

82

 

 

 

57

 

 

 

183

 

 

 

104

 

营业外收入（费用），扣除NCI

 

199

 

 

 

180

 

 

 

541

 

 

 

478

 

减：递延现金的对冲收益（损失）
薪酬计划(1)

 

9

 

 

 

(4

)

 

 

47

 

 

 

29

 

扣除NCI后的非营业收入（费用），作为
调整(2)

$

190

 

 

$

184

 

 

$

494

 

 

$

449

 

 

(1)
金额与贝莱德递延现金补偿计划经济对冲的收益（损失）有关。
(2)
管理层认为，扣除NCI后的非营业收入（费用）是审查贝莱德非营业业绩的有效指标，这最终影响贝莱德的净价值。看到 非gaap财务指标 有关其他非GAAP财务措施的更多信息。
(3)
金额主要包括与信贷基金、直接对冲基金策略和对冲基金解决方案相关的净收益（损失）。
(4)
金额主要包括与贝莱德种子投资组合相关的净收益（损失），扣除某些对冲的影响。
(5)
截至2024年9月30日的三个月和九个月的金额包括与EquiLend交易相关的约6600万美元税前收益。截至2024年9月30日止九个月的金额包括与SpiderRock交易相关的非现金税前收益约1900万美元。此外，截至2024年9月30日的三个月和九个月的金额包括某些权益法少数族裔投资的收益（损失），该收益（损失）公司记录在2024年第一季度开始的非营业收入（费用）中，以及与某些少数族裔投资重新估值相关的非现金税前收益（损失）。

55

 

所得税费用

 

公认会计原则

 

 

调整后的

 

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

截至三个月

 

 

止九个月

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

 

9月30日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

营业收入(1)

$

2,006

 

 

$

1,637

 

 

$

5,499

 

 

$

4,690

 

 

$

2,128

 

 

$

1,691

 

 

$

5,784

 

 

$

4,877

 

非营业总数
收入（费用）(1)(2)

$

199

 

 

$

180

 

 

$

541

 

 

$

478

 

 

$

190

 

 

$

184

 

 

$

494

 

 

$

449

 

税前收入
税(2)

$

2,205

 

 

$

1,817

 

 

$

6,040

 

 

$

5,168

 

 

$

2,318

 

 

$

1,875

 

 

$

6,278

 

 

$

5,326

 

所得税开支

$

574

 

 

$

213

 

 

$

1,341

 

 

$

1,041

 

 

$

603

 

 

$

233

 

 

$

1,540

 

 

$

1,085

 

实际税率

 

26.0

%

 

 

11.7

%

 

 

22.2

%

 

 

20.1

%

 

 

26.0

%

 

 

12.4

%

 

 

24.5

%

 

 

20.4

%

 

(1)
由于调整后的项目在中进行了更详细的描述 非GAAP财务指标。
(2)
扣除NCI应占净利润（亏损）。

2024. 截至2024年9月30日止九个月的所得税费用包括与重组和建立更高效的全球知识产权和技术平台以及公司结构有关而确认的13700万美元离散税收优惠。由于重组的非经常性性质，这种离散税收优惠已被排除在调整后的业绩之外。此外，截至2024年9月30日的九个月内，所得税费用包括1300万美元的净离散税收福利，其中包括与2024年归属的股票薪酬奖励相关的福利。

经济合作及发展组织(下称“经合组织”)提出了若干国际税务改革建议，其中包括(1)把课税权利转移至消费者的司法管辖权，以及(2)为跨国公司订立15%的全球最低税率(即“第一支柱”和“第二支柱”框架)。欧盟成员国通过或计划通过法律，根据2024年开始生效的第二支柱框架实施经合组织的最低税收规则。其他几个国家，包括英国，已经或正在考虑修改其税法，以实施经合组织的最低税率建议。由于这些发展，贝莱德开展业务的某些国家的税法已经并可能继续发生变化，任何此类变化都可能增加其纳税义务。第二支柱框架对贝莱德截至2024年9月30日止三个月及九个月的简明综合财务报表并无重大影响，本公司正继续关注立法发展及评估第二支柱框架对未来期间的潜在影响。

2023. 截至2023年9月30日止三个月的所得税费用包括与解决某些未决税务事项相关的约22300万美元的离散税收优惠。

截至2023年9月30日止九个月的所得税费用包括主要与解决某些悬而未决的税务事项相关的约18500万美元的离散税收净收益，以及与2023年归属的股票薪酬奖励相关的4100万美元的离散税收收益。

56

 

财务状况概述声明

调整后的财务状况表

下表列出了按公认会计原则呈列的简明综合财务状况表与简明综合财务状况表的对账，不包括证券借贷协议下持有的独立账户资产和独立账户抵押品的影响（与借出单独账户证券直接相关）以及证券借贷协议和合并赞助投资产品（“CIP”）下的单独账户负债和单独账户抵押负债。

公司将经调整的财务状况表作为额外信息呈列，以便投资者能够排除某些具有相等且抵消负债或NCI的资产，这些资产最终不会对股东权益或现金流产生影响。管理层将经调整的财务状况报表（其中包含非GAAP财务指标）视为公司总资产和负债的经济表述;然而，管理层并不主张投资者将此类非GAAP财务指标与根据GAAP编制的财务信息分开或替代。

证券借贷协议下持有的独立账户资产和负债以及独立账户抵押品

独立账户资产由贝莱德人寿有限公司（该公司的全资子公司，是一家在英国注册的人寿保险公司）维护，代表为个人和团体养老金合同提供资金而持有的独立资产。公司记录相等且可抵消的单独账户负债。公司债权人无法使用单独账户资产，养老金合同持有人对公司资产没有追索权。独立账户资产应占的净投资收入直接计入合同所有者，并且不会在简明综合收益表中报告。虽然贝莱德在这些资产或负债中没有经济利益，但贝莱德因代表客户管理这些资产的服务而赚取投资咨询费。

此外，该公司还在其简明综合财务状况报表中记录了根据BlackRock Life Limited证券借贷安排获得的独立账户抵押品，该公司拥有其合法所有权作为其自己的资产，此外还有同等且抵消的独立账户抵押品责任，以返还抵押品的义务。该抵押品不提供给该公司的债权人，而且证券借贷安排下的借款人对该公司的资产没有追索权。

综合赞助投资产品

该公司合并某些以可变利益实体（“VIE”）和投票权实体（“VRE”）核算的发起投资产品。参见注释2， 重大会计政策，请参阅2023年10-K表格包含的合并财务报表附注，以了解有关公司合并政策的更多信息。

57

 

公司无法轻易获取现金和现金等值物或CIP持有的其他资产以用于其经营活动。此外，公司不能轻易出售CIP持有的投资以获取现金用于公司运营。

 

 

2024年9月30日

 

(in数百万）

 

公认会计原则
基础

 

 

各别
账户
资产/
抵押品(1)

 

 

CIPS(2)

 

 

AS
调整后的

 

资产

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

现金和现金等价物

 

$

14,037

 

 

$

—

 

 

$

180

 

 

$

13,857

 

应收账款

 

 

4,385

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,385

 

投资

 

 

10,539

 

 

 

—

 

 

 

2,451

 

 

 

8,088

 

单独的账户资产和持有的抵押品
根据证券借贷协议

 

 

63,044

 

 

 

63,044

 

 

 

—

 

 

 

—

 

经营租赁使用权资产

 

 

1,434

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,434

 

其他资产(3)

 

 

5,578

 

 

 

—

 

 

 

97

 

 

 

5,481

 

小计

 

 

99,017

 

 

 

63,044

 

 

 

2,728

 

 

 

33,245

 

善意和无形资产，净

 

 

33,799

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

33,799

 

总资产

 

$

132,816

 

 

$

63,044

 

 

$

2,728

 

 

$

67,044

 

负债

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

应计薪酬和福利

 

$

2,074

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

2,074

 

应付款项和应计负债

 

 

1,449

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,449

 

借款

 

 

12,370

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

12,370

 

独立账户负债和抵押品
证券出借协议下的负债

 

 

63,044

 

 

 

63,044

 

 

 

—

 

 

 

—

 

递延所得税负债(4)

 

 

3,385

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,385

 

经营租赁负债

 

 

1,809

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,809

 

其他负债

 

 

5,061

 

 

 

—

 

 

 

345

 

 

 

4,716

 

总负债

 

 

89,192

 

 

 

63,044

 

 

 

345

 

 

 

25,803

 

股权

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

道达尔贝莱德公司股东权益

 

 

41,178

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

41,178

 

非控制性权益

 

 

2,446

 

 

 

—

 

 

 

2,383

 

 

 

63

 

总股本

 

 

43,624

 

 

 

—

 

 

 

2,383

 

 

 

41,241

 

负债和权益总额

 

$

132,816

 

 

$

63,044

 

 

$

2,728

 

 

$

67,044

 

 

(1)
金额代表独立的客户资产和相关负债，贝莱德对此没有任何经济利益。贝莱德因代表客户管理这些资产的服务而赚取投资咨询费。
(2)
金额代表合并CIP的影响。
(3)
金额包括财产和设备以及其他资产。
(4)
金额包括约42亿美元与声誉和无形资产相关的递延所得税负债。

以下讨论总结了按公认会计原则计算的资产和负债的重大变化。请参阅本文件第一部分第1项所载截至2024年9月30日和2023年12月31日的简明合并财务状况报表。讨论不包括与相等且相互抵消且对贝莱德股东权益没有影响的资产和负债相关的变化。

资产。 截至2024年9月30日的现金和现金等价物包括CIPS持有的18000美元万现金(见流动性与资本资源查看截至2024年9月30日的9个月现金和现金等价物变化的详细信息)。截至2024年9月30日的应收账款比2023年12月31日增加了46900美元万，主要是由于应收基本费增加。 截至2024年9月30日的投资比2023年12月31日增加了79900美元万(有关详细信息，请参阅投资在此)。截至2024年9月30日的商誉和无形资产比2023年12月31日增加了1,700美元万，这主要是由于蜘蛛石交易，但被无形资产的摊销和与某些无限期生存的无形资产相关的5,000美元万非现金减值费用部分抵消。截至2024年9月30日的其他资产万比2023年12月31日增加了61800美元，主要是由于单位信托应收账款的增加(由其他负债中记录的单位信托应付账款的增加大大抵消)和某些少数股权投资的增加。

58

 

负债 截至2024年9月30日的应计薪酬和福利比2023年12月31日减少31900万美元，主要是由于2024年第一季度的2023年激励薪酬现金支付，部分被2024年激励薪酬应计款项抵消。截至2024年9月30日的应付账款和应计负债比2023年12月31日增加了20900万美元，主要是由于借款利息较高和应计负债增加。截至2024年9月30日，其他负债较2023年12月31日增加58700万美元，主要是由于单位信托应付账款增加（被其他资产中记录的单位信托应收账款增加所抵消）。截至2024年9月30日，净递延所得税负债较2023年12月31日减少12100万美元，主要是由于知识产权重组和资本化成本相关的暂时差异的影响，部分被股票补偿所抵消。

投资

截至2024年9月30日和2023年12月31日，该公司的投资分别为105亿美元和97亿美元。投资包括作为VIE和VRE核算的CIP。管理层在“经济”基础上审查贝莱德的投资，这消除了不影响贝莱德的净利润或贝莱德的净利润的投资中的NCI部分。贝莱德管理层并不主张投资者将此类非GAAP财务措施与根据GAAP编制的财务信息分开或替代。

该公司列出了调整后的投资，以使投资者能够了解公司拥有的投资的经济部分，作为衡量投资净非营业收入（费用）变化对贝莱德应占净利润（亏损）的影响的指标。

该公司进一步呈现净“经济”投资风险（扣除递延现金补偿投资和对冲风险），以反映对投资者的另一个有用指标。根据递延现金补偿计划持有的投资的经济影响被相关补偿费用的变化大幅抵消，种子投资组合的影响被作为公司宏观对冲策略一部分而签订的期货减轻。不包括附带利息资本分配，因为在这些金额作为绩效费实现之前，对贝莱德的股东权益没有影响。最后，公司对联邦储备银行股票的监管投资不受市场或利率风险的影响，不包括在公司的净经济投资风险中。

 

 

9月30日，

 

 

12月31日，

 

(in数百万）

 

2024

 

 

2023

 

投资，公认会计原则

 

$

10,539

 

 

$

9,740

 

CIP持有的投资

 

 

(6,642

)

 

 

(5,977

)

CIP净利息(1)

 

 

4,191

 

 

 

4,111

 

投资，经调整

 

 

8,088

 

 

 

7,874

 

与递延现金补偿计划相关的投资

 

 

(183

)

 

 

(264

)

对冲风险

 

 

(1,799

)

 

 

(1,771

)

美国联邦储备银行股票

 

 

(93

)

 

 

(92

)

附带权益

 

 

(1,991

)

 

 

(1,975

)

“经济”投资风险总额(2)

 

$

4,022

 

 

$

3,772

 

 

(1)
金额包括2024年9月30日和2023年12月31日的19亿美元附带权益（VIE），这对公司的“经济”投资风险没有影响。
(2)
金额不包括计入简明综合财务状况表其他资产的企业少数股权投资。

59

 

下表显示了公司2024年9月30日和2023年12月31日按资产类型划分的经济投资风险的公允价值：

 

 

9月30日，

 

 

12月31日，

 

(in数百万）

 

2024

 

 

2023

 

股权/固定收益/多资产(1)

 

$

3,148

 

 

$

2,786

 

替代方案：

 

 

 

 

 

 

私募股权

 

 

1,233

 

 

 

1,491

 

实际资产

 

 

566

 

 

 

509

 

其他替代方案(2)

 

 

874

 

 

 

757

 

替代品总计

 

 

2,673

 

 

 

2,757

 

对冲风险

 

 

(1,799

)

 

 

(1,771

)

“经济”投资风险总额

 

$

4,022

 

 

$

3,772

 

 

(1)
金额包括股权、固定收益和多资产共同基金/策略的种子投资。
(2)
其他替代方案主要包括信贷基金的共同投资、直接对冲基金策略和对冲基金解决方案。

截至2024年9月30日止九个月的调整后投资活动如下：

(in数百万）

九个月
结束
9月30日，

 

投资（调整后）开始余额

$

7,874

 

购买/出资

 

1,656

 

销售/到期日

 

(1,366

)

分布(1)

 

(403

)

市场增值（贬值）/权益法投资的收益

 

295

 

附带利息资本配置/（分配）

 

16

 

其他(2)

 

16

 

投资（经调整）期末余额

$

8,088

 

 

(1)
金额包括代表资本回报和投资回报的分配。
(2)
金额包括外汇变动的影响。

60

 

流动资金和资本资源

不包括CIP影响的贝莱德现金流

简明综合现金流量表包括投资者的现金流量。该公司使用调整后的现金流量表（不包括CIP的影响）作为评估流动性和资本要求的补充非GAAP指标。该公司相信，其现金流（不包括CIP的影响）为投资者提供了有关贝莱德现金流的有用信息，涉及其为额外运营、投资和融资活动提供资金的能力。贝莱德管理层并不主张投资者将此类非公认会计原则措施与其根据公认会计原则呈列的现金流分开或替代其。

下表列出了按公认会计原则呈列的简明综合现金流量表与简明综合现金流量表的对账，不包括CIP现金流量的影响：

(in数百万）

公认会计原则
基础

 

 

影响
现金流
CIPs的

 

 

现金流
不包括
影响
CIPS

 

现金、现金等值物和受限制现金，2023年12月31日

$

8,753

 

 

$

288

 

 

$

8,465

 

经营活动提供/（用于）的净现金

 

2,338

 

 

 

(1,948

)

 

 

4,286

 

投资活动提供/(用于)的现金净额

 

67

 

 

 

(98

)

 

 

165

 

融资活动提供的/(用于)的现金净额

 

2,814

 

 

 

1,938

 

 

 

876

 

汇率变化对现金、现金等值物的影响
及受限制现金

 

82

 

 

 

—

 

 

 

82

 

现金、现金等值物和限制性现金净增加/（减少）

 

5,301

 

 

 

(108

)

 

 

5,409

 

现金、现金等值物和受限制现金，2024年9月30日

$

14,054

 

 

$

180

 

 

$

13,874

 

 

贝莱德的运营现金来源主要包括基本费用和证券借贷收入、绩效费、技术服务收入、咨询和其他收入以及分销费。贝莱德使用其现金支付所有运营费用、借款利息和本金、所得税、股息和公司股票回购、收购、资本支出以及购买共同投资和种子投资。

有关公司运营、投资和融资活动产生的GAAP现金流量的详细信息，请参阅本文件第一部分第1项包含的简明合并现金流量表。

经营活动提供/（用于）的现金流量，不包括CIP的影响，主要包括收到的基本费用、证券借贷收入、绩效费用和技术服务收入，并被正常业务过程中发生的运营费用支付所抵消，包括往年应计的年终激励和递延现金补偿以及所得税缴纳。

截至2024年9月30日止九个月，投资活动提供的现金流量（不包括CIP的影响）为16500万美元，主要反映权益法投资对象的资本分配34400万美元以及销售和投资到期的净收益6000万美元，部分被16500万美元的财产和设备购买以及与SpiderRock交易相关的7400万美元抵消。

截至2024年9月30日止九个月，融资活动提供的现金流量（不包括CIP的影响）为87600万美元，主要来自与发行优先票据相关的长期借款收益55亿美元，以资助GIP交易和Preqin交易的部分现金对价，部分被23亿美元现金股息支付所抵消，15亿美元的股票回购，包括12亿美元的公开市场交易和与员工股票交易相关的3亿美元的员工税款预扣税，以及10亿美元的借款偿还。

61

 

公司管理其财务状况和资金，以维持业务适当的流动性。管理层认为，公司的流动资产、运营持续现金流、公司现有循环信贷安排和未承诺商业票据私募计划下的借贷能力提供了足够的资源来满足公司的短期和长期现金需求，包括运营、债务和其他到期债务以及预期的未来资本需求。2024年9月30日和2023年12月31日的流动性资源如下：

 

9月30日，

 

 

12月31日，

 

(in数百万）

2024

 

 

2023

 

现金和现金等价物(1)

$

14,037

 

 

$

8,736

 

CIP持有的现金和现金等值物(2)

 

(180

)

 

 

(288

)

小计(3)

 

13,857

 

 

 

8,448

 

信贷便利-未提取

 

5,400

 

 

 

5,000

 

流动性资源总额

$

19,257

 

 

$

13,448

 

 

(1)
金额不包括限制现金。
(2)
公司无法轻易获取此类现金和现金等值物用于其经营活动。
(3)
截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司美国子公司持有的现金和现金等值物百分比分别约为70%和50%。看到 净资本要求 请参阅此处了解有关某些受监管子公司净资本要求的更多信息。

截至2024年9月30日的九个月内，流动性资源总额增加了58亿美元，主要反映了长期借款和经营活动现金流的45亿美元净收益，部分被支付的现金股息23亿美元、股票回购15亿美元和与SpiderRock交易相关的7400万美元所抵消。

经调整，该公司81亿美元投资中有很大一部分是非流动性的，因此无法轻易转换为现金。

分享回购。 截至2024年9月30日的九个月内，公司根据公司现有的股份回购计划以约12亿美元回购了160万股普通股。截至2024年9月30日，仍有约420万股股票授权根据该计划回购。回购股票的时间和实际数量将取决于多种因素，包括法律限制、价格和市场状况。

净资本要求。 公司必须在多个司法管辖区内维持某些受监管子公司的净资本，部分通过保留这些子公司或司法管辖区的现金和现金等值投资来维持。因此，公司的此类子公司在不同司法管辖区之间以及向其母公司转移现金的能力可能会受到限制。此外，国际司法管辖区之间的现金转移可能会产生不利的税收后果，从而阻碍此类转移。

贝莱德机构信托公司，不适用（“BTC”）是一家国家银行，不接受存款或提供商业贷款，其权力仅限于信托和其他信托活动。BTC向机构客户提供投资管理和其他信托服务，包括投资咨询和证券借贷代理服务。BTC须遵守美国货币审计署管理的监管资本和流动资产要求。

截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司被要求在某些受监管的子公司中分别维持约20亿美元和18亿美元的净资本，包括BTC、受英国金融行为监管局和审慎监管局监管的实体，以及公司的经纪交易商。该公司符合所有适用的监管净资本要求。

62

 

短期借款

2024年循环信贷安排。本公司设有一项无抵押循环信贷安排，可用作营运资金及一般企业用途(“2024信贷安排”)。2024年3月，对2024年信贷安排进行了修订，以(1)允许GIP交易和与GIP交易相关的预期交易，(2)根据现有信贷协议增加贝莱德资金作为借款人，(3)增加贝莱德资金作为支付和履行贝莱德及其某些其他子公司的义务、负债和债务的担保人，以及(4)更新与可持续性挂钩的定价机制，以便在完成GIP交易后设定指标。2024年5月，对2024年信贷安排进行了进一步修订，其中包括(1)将总承诺额增加40000美元万至54亿，以及(2)根据本公司请求延长2024年信贷安排下可用到期日的选择权(非延期贷款人的承诺将于2028年3月到期)，将贷款人(非延期贷款人除外)的到期日延长至2029年3月。2024年信贷安排允许本公司申请高达10美元亿的额外借款能力，但须经贷款人信贷批准，这可能会将2024年信贷安排的总体规模增加到本金总额高达亿。未偿还借款的利息按贷款计价货币的适用基准利率加上利差计算。2024年信贷安排要求公司不得超过3：1的最高杠杆率(净债务与利息、税项、折旧及摊销前收益的比率，其中净债务等于总债务减去不受限制的现金)，这一比率在2024年9月30日时低于1：1。截至2024年9月30日，本公司在2024年信贷安排下没有未偿还的金额。

商业票据计划。该公司可以以私募方式发行无担保商业票据（“CP票据”），任何时候的未偿总额最高为40亿美元。该商业票据计划目前由2024年信贷机制支持。截至2024年9月30日，贝莱德没有未偿还的可持续发展票据。

附属信贷设施。 2024年1月，公司的全资子公司贝莱德投资管理（英国）有限公司（“BPM UK”）签订了金额为2500万英镑（或根据2024年9月30日英镑/美元汇率计算约3400万美元）的循环信贷融资（“附属信贷融资”），期限结构为364天。子公司信贷额度可用于Sim UK的一般企业和流动资金目的。于2024年9月30日，附属信贷融资项下无未偿还金额。

长期借款

2024年3月发行的票据。2024年3月，贝莱德基金发行了本金总额为30美元的优先无担保票据和无次级票据。该等债券为三个独立的优先债务证券系列，包括于2029年3月14日到期的4.70厘债券(“债券”)、于2034年3月14日到期的5.00厘债券(“2034年债券”)及于2054年3月14日到期的5.25厘债券(统称“2024年3月债券”)(统称为“2024年3月债券”)。这些债券分别为$50000万的4.70厘债券(“2029年债券”)、$10亿的5.00%债券(“2034年债券”)及于2054年3月14日到期的5.25%债券(统称为“2024年3月债券”)。净收益用于支付GIP交易的部分现金对价，该交易于2024年10月完成。2024年3月发行的债券的利息约为15200万，每半年支付一次，从2024年9月14日开始，每半年支付一次。2024年3月的票据由贝莱德以优先无抵押基准提供全面及无条件担保(“2024年3月票据担保”)。2024年3月的票据和2024年3月的票据担保分别与贝莱德的全部资金和贝莱德的其他非次级债务并列偿付权。2024年3月发行的债券可根据贝莱德的选择，在到期前随时全部或部分赎回，赎回价格载于适用的2024年3月债券系列。

63

 

2024年7月发行的票据2024年7月，贝莱德基金发行了本金总额为25美元的优先无担保票据和无次级票据。该等债券为三个独立的优先债务证券系列，包括于2027年7月26日到期的4.60厘债券(“2027年债券”)、于2035年1月8日到期的4.90厘债券(“2035年债券”)及于2055年1月8日到期的5.35厘债券(统称“2024年7月债券”)(统称为“2024年7月债券”)。这些债券分别为80000万息率为4.60厘的债券(统称为“2027年债券”)、50000美元万息率为4.90厘的债券(“2035年债券”)及12亿息率为5.35厘的债券(统称为“2024年7月债券”)。净收益将用于支付Preqin交易的部分现金对价，预计将于2025年第一季度完成，具体取决于监管部门的批准和其他惯常的完成条件。2024年7月的票据由贝莱德以优先无抵押基础作全面及无条件担保(“2024年7月票据担保”，并连同2024年3月的票据担保，称为“票据担保”)。2024年7月的票据和2024年7月的票据担保分别与贝莱德的全部资金和贝莱德的其他非次级债务并列偿付权。2027年发行的债券的利息每年约为3,700美元万，从2025年1月26日开始，每半年支付一次，时间为每年的1月26日和7月26日。2035年债券和2055年债券的利息分别为每年约2,500美元万和6,400美元万，从2025年1月8日开始，每半年支付一次，时间为每年的1月8日和7月8日。2024年7月发行的债券可根据贝莱德基金的选择，在到期前随时全部或部分赎回，赎回价格载于适用的2024年7月债券系列。此外，如果Preqin交易未完成，贝莱德基金将被要求赎回所有未偿还的2027年债券(“特别强制性赎回”)，赎回价格相当于适用的2027年债券系列本金总额的101%，另加截至(但不包括)特别强制性赎回日期的应计和未偿还利息(如有)。

本节中提及的BlackRock或2024年10月1日GIP交易完成之前任何时期（1）的公司是指BlackRock Finance，Inc.（原名贝莱德公司或Old BlackRock）和（2）此后指BlackRock，Inc.（前身为贝莱德基金公司或新贝莱德）。

截至2024年9月30日，未偿长期票据本金额为125亿美元。见注释14， 借款，请在2023年10-K表格中获取有关截至2023年12月31日总体未偿借款的更多信息。

截至2024年9月30日的九个月内，公司支付了约22800万美元的长期票据利息。截至2024年9月30日的未来本金偿还和利息要求如下：

(in数百万）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年

 

主要

 

 

兴趣

 

 

总
付款

 

2024年剩余时间

 

$

—

 

 

$

58

 

 

$

58

 

2025(1)

 

 

781

 

 

 

471

 

 

 

1,252

 

2026

 

 

—

 

 

 

461

 

 

 

461

 

2027

 

 

1,500

 

 

 

450

 

 

 

1,950

 

2028

 

 

—

 

 

 

402

 

 

 

402

 

2029

 

 

1,500

 

 

 

374

 

 

 

1,874

 

此后

 

 

8,700

 

 

 

4,235

 

 

 

12,935

 

总

 

$

12,481

 

 

$

6,451

 

 

$

18,932

 

 

 

(1)
与2025年票据相关的金额采用截至2024年9月30日的欧元/美元汇率计算。

2024年3月，公司全额偿还了10亿美元的3.50%到期票据。

补充担保人信息

BlackRock Funding是BlackRock的全资直接子公司，与GIP交易有关。BlackRock Funding是上述2024年3月票据和2024年7月票据（统称“2024年票据”）的发行人，该等票据由BlackRock在高级无担保基础上全额无担保担保。2024年票据和票据担保的付款权分别与所有贝莱德基金和贝莱德的其他非次级债务同等。贝莱德或贝莱德Funding的任何其他子公司均不为2024年票据提供担保。在管辖2024年票据的契约所述的某些情况下，票据担保将自动无条件解除和解除，贝莱德将解除其作为担保人的所有义务。见注释13， 借款，请参阅简明综合财务报表附注，以了解有关2024年附注的进一步信息。

根据S-X法规第13-01（a）（4）（vi）条的允许，贝莱德在本10-Q表格季度报告中排除了贝莱德融资的摘要财务信息，因为合并的资产、负债、管理层认为，贝莱德Funding期内的运营业绩与贝莱德该季度简明合并财务报表中的相应金额没有重大差异此类汇总的财务信息将是重复的，并且不会为投资者提供增量价值。

64

 

2024年10月1日，随着GIP交易的完成，贝莱德公司（BlackRock，Inc.）（原名BlackRock Funding，Inc.）（“新贝莱德”）成为贝莱德金融公司的最终母公司。（原名贝莱德公司）（“老贝莱德”）、GIP及其各自的子公司。看到 概述— 收购 了解更多信息。由于此次重组，公司将呈现新贝莱德和旧贝莱德的摘要财务信息（与New BlackRock一起，“义务集团”）自2024年12月31日起以及2024年10月1日至2024年12月31日期间合并，从公司截至12月31日年度的10-K表格年度报告开始，2024.

承诺和意外情况

投资承诺。截至2024年9月30日，公司有75700美元的万各种资本承诺，用于资助包括CIP在内的赞助投资产品。这些产品包括各种流动性不佳的替代产品，包括私募股权基金、不动产基金和机会主义基金。这一数额不包括综合基金对相关第三方基金的额外承诺，因为第三方非控股利益持有人有法律义务为这类基金的各自承诺提供资金。一般来说，这些承诺的供资时间是未知的，在承诺期满之前的任何时间，都可以随时要求收回这些承诺。这些资金不足的承担没有记录在简明的综合财务状况报表中。这些承诺不包括公司批准的、尚不具有法律约束力的潜在未来承诺。本公司打算不时作出额外的资本承诺，为客户提供额外的投资产品，并与客户一起提供资金。

关键会计政策和估算

根据公认会计原则编制简明综合财务报表时，管理层须作出估计及假设，以影响简明综合财务报表日期的资产及负债额及或有资产及负债的披露，以及报告期内的收入及支出的呈报金额。实际结果可能与这些估计大相径庭。这些估计、判断和假设受到公司会计政策应用的影响。管理层认为下列会计政策和估计对理解简明合并财务报表至关重要。这些政策和估计被认为是关键的，因为它们对公司的简明综合财务报表产生了重大影响，或合理地很可能对其产生重大影响，而且它们要求管理层做出重大判断、假设或估计。关于这些和其他会计政策以及最近的会计动态的摘要，见附注2，重大会计政策，在简明合并财务报表附注中。此外，请参见关键会计政策和估算在 管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析和注2，重大会计政策，在2023年Form 10-K中获取更多信息。

整合。本公司合并本公司拥有控股权的实体。当公司拥有VRE的多数股权或是VIE的主要受益人(“PB”)时，该公司拥有控股权。评估一个实体是VIE还是VRE涉及在逐个结构的基础上进行判断和分析。本次评估考虑的因素包括实体的法律组织、实体的资本结构、股权投资持有人的权利、本公司与实体的合同关系和经济利益以及本公司与实体的关系对任何关联方或事实上的代理人的影响。如果本公司能够对被投资方的财务和经营政策施加绝对控制权，则被确定为VRE的实体将被合并，如果有超过50%的投票权权益，则通常存在绝对控制权。如果本公司是实体的PB，则被确定为VIE的实体被合并。在下列情况下，贝莱德被视为VIE的首席运营官：(1)有权指导对实体经济业绩影响最大的活动，以及(2)有义务承担可能对VIE产生重大影响的损失或有权获得可能对VIE产生重大影响的利益。在评估公司是否是VIE的PB时，需要做出判断。此外，本公司在VIE中的所有权权益可能会发生变化，并受到其他投资者行动的影响，例如持续赎回和出资。本公司一般会合并其持有10%或以上经济权益的VIE，一旦其经济权益降至10%以下，则解除该等VIE的合并。截至2024年9月30日，本公司被视为约110家VIE的PB，这些VIE是贝莱德发起的投资产品。见注5，综合赞助投资产品，在简明合并财务报表的附注中提供更多信息。

公允价值衡量。 公司根据公允价值等级（即，1级、2级和3级输入（如定义）整体需要判断并考虑金融工具的特定因素。参见注释2， 重大会计政策，和Note 7， 公允价值披露，请参阅简明综合财务报表附注，以了解有关公允价值计量的更多信息。

65

 

无形资产

无限寿命和有限寿命的无形资产。 无限期无形资产指在业务收购中获得的咨询合同的价值，该合同旨在管理专有开放式投资基金、集体信托基金和某些其他混合产品的资产管理量，没有指定终止日期。截至7月31日，公司至少每年进行一次评估，以确定任何无形资产是否出现损害，或者如果事件或情况变化表明无形资产更有可能出现损害，则更频繁地进行评估。

在评估无限期无形资产的公允价值是否更有可能低于其账面价值时，贝莱德进行了一定的量化评估，并评估了各种重要的量化因素，包括AUM、收入基点、预计AUM增长率、营业利润率、税率和贴现率。此外，公司还考虑了其他定性因素，包括：(1)宏观经济状况，如总体经济状况恶化、获取资本的限制、汇率波动或股票和信贷市场的其他发展；(2)行业和市场因素，如公司经营环境恶化、竞争环境加剧、依赖市场的倍数或指标下降、实体服务市场的变化，或监管、法律或政治发展；以及(3)公司特有的事件，如管理层或关键人员的变动、整体财务业绩和诉讼，这些事件可能会影响用于确定无限期无形资产公允价值的重大投入。若无限期无形资产被确定为更有可能减值，则该资产的公允价值(通常采用收益法确定)将与其账面价值进行比较，账面价值超过公允价值的任何部分将在减值发生期间确认为支出。

截至2024年7月31日，公司进行了年度减值评估，包括评估各种定性因素和进行某些量化评估。基于这一评估，本公司确定与某些收购的开放式管理合同相关的无限寿命无形资产已减值，因此，在截至2024年9月30日的三个月和九个月的简明综合收益表中计入了5,000万的非现金减值费用，计入无形资产摊销和减值费用。减值主要是由于若干数量因素减少所致，包括增长预期降低、收入基点下降及客户净流出，导致公允价值跌至账面价值以下。虽然公司相信分析中使用的所有假设都是合理和适当的，但这些估计的变化可能会产生不同的公允价值金额，这可能会在未来期间导致额外的减值。此外，本公司确定，任何其他无形资产不需要减值费用，无限寿命无形资产与有限寿命无形资产的分类仍然合适，有限寿命无形资产的预期寿命不需要改变。该公司持续监测各种因素，包括AUM，以确定潜在的减值指标。

投资咨询绩效费/附带利息。 公司从某些主动管理的投资基金和某些单独管理的账户（“SMAs”）收取投资咨询绩效费，包括激励分配（附带利息）。这些绩效费用取决于超过指定的相对或绝对投资回报阈值，该阈值因产品或账户而异，包括每月、季度、年度或更长的测量期。

绩效费用，包括附带权益，是在某些管理合同达到业绩障碍时产生的。此类履约费用在合同履约标准已得到满足并确定不再有可能发生重大逆转时予以确认。鉴于每项费用安排的独特性质，与客户的合同将以个人为基础进行评估，以确定确认收入的时间。在做出这样的决定时，需要做出重大判断。履约费通常来自前几个报告期开始的投资管理服务。因此，公司确认的费用的一部分可能部分与前几个时期提供的符合本期确认标准的服务有关。于每个报告日期，本公司在估计待确认的履约费用时会考虑各种因素，包括附带权益。这些因素包括但不限于：(1)金额取决于金融市场，因此非常容易受到公司影响之外的因素的影响；(2)最终付款的数额很大，可能的金额范围很广；(3)基金或SMA有能力(A)投资或再投资其销售收益，或(B)分配其销售收益并决定分配的时机。

66

 

超过业绩门槛时，本公司将从某些另类投资产品中分配/分发附带权益。根据这些产品的未来表现，公司可能被要求撤销/退还全部或部分此类附带权益分配/分配。受该等追回拨备规限的附带权益，在其简明综合财务状况报表中，在分配的范围内计入投资或现金及现金等价物。本公司在符合收入确认标准之前收到与附带权益相关的现金或资本分配时，记录递延附带权益的负债。于2024年9月30日及2023年12月31日，本公司分别有20美元亿及18美元亿的递延附带权益记入其他负债 关于简明合并财务状况表。递延附带权益的一部分也可支付给某些雇员和其他第三方。确认绩效费用收入和相关薪酬支出的最终时间(如果有的话)尚不清楚。看见 注15、收入、简明综合财务报表附注载有截至2024年9月30日和2023年9月30日止三个月和九个月递延附带权益负债余额的详细变动情况。

67

 

Item 3。关于市场风险的定量和定性披露

AUM市场价格风险。 贝莱德的投资咨询和管理费主要包括基于AUM价值百分比的费用，在某些情况下，还包括以AUM实现回报百分比表示的绩效费。截至2024年9月30日，公司的大部分投资咨询和管理费用基于适用投资基金或单独账户的平均或期末资产管理量。股市价格、利率/信贷利差、外汇汇率或这三者的变动可能会导致AUM价值下降，从而导致投资咨询和管理费下降。

企业投资组合风险。 作为一家领先的投资管理公司，贝莱德在其所有业务中投入大量资源来识别、衡量、监控、管理和分析市场和运营风险，包括管理和监督其自身投资组合。公司董事会已通过公司投资（或投资承诺）审查指南，其中要求根据情况将某些投资提交董事会通知或批准。

在其正常业务过程中，贝莱德面临与其企业投资相关的股票市场价格风险、利率/信用利差风险和外汇风险。

贝莱德主要投资于赞助投资产品，这些产品投资于各种资产类别，包括实物资产、私募股权和对冲基金。投资通常是出于共同投资目的、建立业绩记录、对冲某些递延现金补偿计划的风险敞口或出于监管目的。该公司有一项种子资本对冲计划，其中它通过期货对冲其赞助投资产品种子投资总投资组合的市场和利率风险。该公司拥有与其种子资本对冲计划相关的未偿期货，2024年9月30日和2023年12月31日名义价值总计约为18亿美元。

截至2024年9月30日，贝莱德约66亿美元的投资持有于合并发起投资产品，并作为可变利益实体或投票权实体记账。剔除美联储股票、附带权益、为对冲某些递延现金补偿计划风险而进行的投资以及通过种子资本对冲计划对冲的某些投资的影响，该公司对其投资组合的经济风险敞口为40亿美元。看到 财务状况概述-投资声明 在第2项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中，了解有关公司投资的更多信息。

股票市场价格风险。 截至2024年9月30日，公司投资组合中股票市场价格风险净敞口约占公司经济投资风险总额的19亿美元。受市场价格风险影响的投资包括公共和私募股权以及实物资产投资、对冲基金和基金中的基金以及共同基金。该公司估计，假设市场价格出现10%的不利变化，将导致此类投资的公允价值减少约19400万美元。

利率/信用利差风险.截至2024年9月30日，该公司因投资约21亿美元的债务证券和主要投资于债务证券的赞助投资产品而面临利率风险和信用利差风险。管理层考虑了利率或信贷利差100个基点的不利波动的假设风险，并估计这种波动对这些投资的影响总体上将导致此类投资的公允价值减少或增加约5300万美元。

外汇汇率风险。 如上所述，该公司投资于投资各种资产类别的赞助投资产品。截至2024年9月30日，以外币（主要以英镑和欧元计价）计值的经济投资总额的公允价值约为12亿美元。假设适用汇率发生10%的不利变化，将导致此类投资的公允价值下降约11500万美元。

其他市场风险。 公司执行远期外币兑换合同以降低某些外汇风险变动的风险。截至2024年9月30日，该公司尚未完成的远期外币兑换合同名义价值约为32亿美元，到期日期主要为2024年10月。此外，该公司还签订了期货，以在经济上对冲某些递延现金补偿计划的市场波动风险。截至2024年9月30日，该公司尚未结算的交易所交易期货，与其递延现金补偿对冲计划相关的名义总价值约为21000万美元，到期日期为2024年第四季度。

68

 

项目4.控制 和程序

披露控制和程序。 在贝莱德首席执行官兼首席财务官的指导下，贝莱德评估了截至本季度报告所涵盖期间结束时其披露控制和程序（该术语的定义见《交易法》第13 a-15（e）条和第15 d-15（e）条）的有效性。表格10-Q。根据这一评估，贝莱德首席执行官兼首席财务官得出结论，贝莱德的披露控制和程序有效。

财务报告的内部控制。 截至2024年9月30日的季度，我们对财务报告的内部控制没有发生对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

69

 

第二部分-其他信息

项目1. Legal议事录

有关公司法律诉讼的讨论，请参阅注14， 承诺和意外情况，在本表格10-Q的简明综合财务报表附注中。

70

 

I项目1A。危险因素

除了本报告中列出的其他信息外，贝莱德截至2023年12月31日年度10-K表格年度报告中讨论的风险可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和非经营业绩产生重大影响。

71

 

项目2.未登记的Eq销售活力证券和收益的使用

截至2024年9月30日的三个月内，公司购买了以下普通股，该普通股是根据《交易法》第12（b）条登记的。

 

 

总数
股份
购得(1)

 

 

平均
支付的价格
每股

 

 

总 Number
股份
购买
的一部分
公开
宣布
计划或
节目

 

 

极大值
数量
股份 的
还可能被
购买
在.之下
计划或
节目(1)

 

2024年7月1日2024年7月31日

 

 

154,024

 

 

$

845.08

 

 

 

147,472

 

 

 

4,469,433

 

2024年8月1日至8月31日

 

 

271,074

 

 

$

864.97

 

 

 

264,884

 

 

 

4,204,549

 

2024年9月1日至9月30日

 

 

28,203

 

 

$

889.21

 

 

 

23,610

 

 

 

4,180,939

 

总

 

 

453,301

 

 

$

859.72

 

 

 

435,966

 

 

 

 

 

(1)
包括公司主要为满足员工和公司董事会成员与某些限制性股票单位奖励归属相关的所得税预扣税义务而进行的购买，以及公司作为公司于2010年7月宣布的股份回购计划的一部分而进行的购买，该计划最初授权回购510万股股票，没有注明到期日。2023年1月，公司宣布董事会授权根据公司现有的股份回购计划回购额外700万股股票，总计高达约790万股贝莱德普通股。

72

 

项目6. Exhibits

证物编号：

 

描述

 

 

 

4.1(1)

 

第二份补充契约，日期为2024年7月26日，由贝莱德公司签署，贝莱德金融公司以及纽约梅隆银行作为受托人

 

 

 

4.2(1)

 

2027年到期的4.600%票据的票据格式

 

 

 

4.3(1)

 

2035年到期的4.900%票据的票据格式

 

 

 

4.4(1)

 

2055年到期的5.350%票据的票据格式

 

 

 

31.1

 

第302条首席执行官的认证

 

 

 

31.2

 

第302条首席财务官认证

 

 

 

32.1

 

第906条首席执行官和首席财务官的认证

 

 

 

101.INS

 

Inline DatabRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为其MBE标签嵌入Inline DatabRL文档中

 

 

 

101.SCH

 

具有嵌入Linkbase文档的内联MBE分类扩展模式

 

 

 

104

 

封面交互式数据文件（格式为Inline BEP，包含在附件101中）

 

 

 

 

(1)参考贝莱德于2024年7月26日提交的8-K表格当前报告而成立。

73

 

SIGNATURES

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned thereunto duly authorized.

 

 

BLACKROCK, INC.

 

 

(Registrant)

 

 

 

 

 

 

By:

/s/ Martin S. Small

Date: November 6, 2024

 

 

Martin S. Small

 

 

 

Senior Managing Director & Chief Financial Officer

(Principal Financial Officer)

 

74