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第99.1展示文本
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富道集團宣佈2024年第三季度業績
- 總營收增長11%至33890萬美元; 有機營收增長(1) 14% -
- 淨虧損1450萬美元和每股攤薄虧損0.13美元; 調整後每股攤薄收益(2) 增長14%至0.33美元 -
- 調整後EBITDA(3) 增長了14%，調整後的EBITDA(4) 同比增長18%至$7280萬美元，調整後的EBITDA利潤率(3) 21%的利潤率；與上年同期相比擴大了60個點子 -
佛羅里達州坦帕 - 2024年11月4日 - 奧爾德溫集團是奧爾德溫保險集團有限公司的品牌名稱（「奧爾德溫」或「公司」）（納斯達克：BWIN），一家獨立的保險分銷公司，爲各種個人和商業客戶提供定製的保險方案，今天宣佈了截至2024年9月30日的第三季度業績。
2024年第三季度亮點
•年增長11%，達到33890萬美元的總營業收入
•有機營收同比增長14%
•淨虧損1450萬美元，攤薄後每股虧損爲0.13美元
•調整後淨利潤(2) 達到3850萬美元
•調整後攤薄每股收益同比增長14%，達到0.33美元
•調整後EBITDA同比增長14%，達到7280萬美元
•調整後EBITDA利潤率爲21.5%，較前一年同期的20.9%擴大60個點子
•調整後的剔除特殊項目後的EBITDA同比增長18%，達到7280萬美元
「我們連續交出了又一個強勁的季度業績，展示了巴爾德溫集團商業模式的彈性，在這對巴爾德溫集團來說是一個傑出的年份。」 巴爾德溫集團首席執行官特雷弗·巴爾德溫說，「我們再次實現了行業領先的兩位數有機增長，並持續擴大我們的調整後EBITDA利潤率和調整後的自由現金流，得益於對運營效率的持續關注和高效率。我們團隊在過去幾年的出色執行，加上我們相當強大的財務結構，使我們在持續長期增長和利潤率擴張方面處於極佳的位置。」
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流動性和資本資源。我們現金流的主要來源是經營活動產生的現金流、手頭的現金和從資本市場融資得到的借款，包括我們的循環信貸設施。截至2021年10月30日，我們擁有14億美元的未受限制現金，以及我們的循環信貸設施下額外的2.024億美元可用借款額度。2021年3月15日，我們償還了到期的基於資產的循環信貸設施未償還借款2500萬美元（「循環信貸」）。
截至2024年9月30日，現金及現金等價物爲18180萬美元，公司在循環信貸額度下擁有60000萬美元的借款能力。
2024年前九個月業績
•營業收入同比增長13%，達到11億美元
•有機營業收入同比增長16%
•按照通用會計準則，淨損失爲620萬美元，攤薄後每股虧損爲0.07美元
•調整後的淨利潤爲14480萬美元
•調整後的攤薄後每股收益同比增長26%，達到1.23美元
•調整後的EBITDA同比增長22%，達到24930萬美元
•調整後的EBITDA利潤率爲23.5%，比去年同期的21.9%擴大了160個點子
•經調整後的EBITDA同比增長24%，達到24770萬美元
•經營活動提供的淨現金爲8570萬美元
•調整後的自由現金流(5) 同比增長31%，達到9920萬美元
網絡廣播和電話會議信息
鮑德溫將於今天下午5:00舉辦網絡研討會和電話會議，討論2024年第三季度的業績。會議將在Baldwin的投資者關係網站上提供現場網絡研討會和電話會議幻燈片展示 ir.baldwin.com電話會議的撥入號碼爲(877) 451-6152（免費）或(201) 389-0879（國際）。 請在預定開始時間的10分鐘前撥打該號碼。
呼叫的網絡直播重播將在大約90天內提供。ir.baldwin.com ，會議結束後一年內可訪問。
關於Baldwin Group Baldwin Group是Baldwin Insurance Group, Inc. (NASDAQ:BWIN)及其附屬公司的品牌名稱，它是一家獨立的保險銷售公司，爲廣泛的個人和商業客戶提供量身打造的解決方案。作爲一支專注於創業和保險專業的團隊，我們匯聚起來，致力於保護客戶的可能性。我們通過我們全面和量身打造的風險管理、保險和僱員福利方法，提供專業和洞察力不可或缺的專業知識和見解，以支持我們的客戶、同事、保險公司合作伙伴和社區，通過前衛資源和資本的部署，推動我們的有機和非有機增長。Baldwin Group自豪地代表了全美和國際上超過兩百萬的客戶。有關更多信息，請訪問：
The Baldwin Group是The Baldwin Insurance Group, Inc.（納斯達克：BWIN）及其關聯公司的品牌名稱，是一家獨立的保險分銷公司，提供不可或缺的專業知識和見解，努力爲我們的客戶提供追求目標、激情和夢想的信心。作爲一支由專業的企業家和保險專業人士組成的團隊，我們匯聚在一起，致力於幫助保護客戶的可能性。我們通過通過我們全面而量身定製的風險管理、保險和僱員福利方式交付定製的客戶解決方案、服務和創新來實現這一目標。我們通過投入領先資源和資本來支持我們的客戶、同事、保險公司合作伙伴和社區，從而推動我們的有機和非有機增長。 The Baldwin Group自豪地代表了美國和國際上超過兩百萬客戶。欲了解更多信息，請訪問 www.baldwin.com.
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腳註
(1) 2023年9月30日結束的三個月和九個月的有機營業收入，用於計算2024年9月30日結束的三個月和九個月的有機營業收入增長，分別爲29450萬美元和 90560萬美元，分別在2024年發生的剝離佣金和費用被調整爲排除之。有機營業收入和有機營業收入增長屬於非GAAP指標。有機營業收入和有機營業收入增長與佣金和費用的協調，最直接可比的GAAP財務指標，見附帶此發佈的協調錶。
(2) 調整後的淨利潤和攤薄後每股收益爲非GAAP指標。調整後的淨利潤與鮑德溫應賠的淨損失的調和，調整後的攤薄後每股收益與攤薄每股虧損，最直接可比的GAAP財務措施，在附帶此發佈的協調錶中闡明。
(3) 調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率爲非GAAP指標。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率與淨損失的調和，最直接可比的GAAP財務指標，在附帶此發佈的協調錶中闡明。
(4)    財務調整後的EBITDA爲非GAAP指標。財務調整後的EBITDA與淨損失的調和，最直接可比的GAAP財務指標，在附帶此發佈的協調錶中闡明。
(5) 調整後的自由現金流爲非GAAP指標。調整後的自由現金流與經營活動提供的淨現金調和，最直接可比的GAAP財務指標，在附帶此發佈的協調錶中闡明。
有關向前看聲明的說明
本新聞稿可能包含根據1995年《私人證券訴訟改革法》的各種「前瞻性陳述」，這些陳述代表着鮑德溫對未來事件的期望或信念。前瞻性陳述是指除歷史事實之外的陳述，可能包括涉及未來業務運營、財務狀況或業務表現或鮑德溫的戰略或期望的陳述。在某些情況下，您可以通過前瞻性措辭，如「可能」，「可能」，「將」，「應該」，「預計」，「計劃」，「預期」，「相信」，「估計」，「預測」，「項目」，「潛力」，「展望」或「繼續」，或這些術語的否定形式或其他類似術語來識別這些陳述。前瞻性陳述基於管理層目前的期望和信念，並涉及可能導致實際結果、發展和業務決策與這些陳述所設想的大不相同的重大風險和不確定性。
可能導致實際結果或表現與此類前瞻性陳述中明示或暗示的期望不符的因素包括但不限於鮑德溫在截至2023年12月31日的年度報告第10-k表單中所述的「風險因素」以及鮑德溫在美國證券交易委員會（SEC）的其他申報文件中描述的情況，這些文件可以免費在SEC網站上獲得： www.sec.gov，包括與鮑德溫的業務、財務狀況和經營業績相關的那些風險和其他因素。如果其中一個或多個風險或不確定性成爲現實，或者基本假設證明不正確，實際結果可能會大不同於指示的結果。所有前瞻性陳述及所有後續的書面和口頭前瞻性陳述，無論是歸因於鮑德溫還是歸因於代表鮑德溫行事的人，在其整體上明確地通過參考這些風險和不確定性而合格。您不應過度依賴前瞻性陳述。前瞻性陳述僅在其發表之日起生效，鮑德溫不承擔在得知新信息、未來發展或其他情況下更新它們的任何義務，除非根據適用法律的規定可能需要。
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聯繫人
媒體關係
Anna Rozenich， 高級董事，企業通信
鮑德溫集團
630.561.5907 | anna.rozenich@baldwin.com
投資者關係
Bonnie Bishop，執行董事，投資者關係
鮑德溫集團
813.259.8032 | IR@baldwin.com

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鮑德溫保險集團股份有限公司。
壓縮綜合損失陳述
（未經審計）
三個月期間
截至9月30日結束，		九個月期間
截至九月三十日
（以千爲單位，除股份數和每股數據外）2024202320242023
營收：
佣金和費用$335,210 $304,232 $1,050,409 $929,306 
投資收益3,728 2,038 8,736 4,601 
總收入338,938 306,270 1,059,145 933,907 
營業費用：
佣金、僱員報酬和福利247,189 220,469 753,596 676,659 
其他營業費用48,839 47,165 141,198 141,254 
攤銷費用26,899 23,183 76,334 69,505 
應計可變對價公允價值變動(952)13,914 17,276 55,065 
折舊費用1,557 1,453 4,619 4,250 
營業費用總計323,532 306,184 993,023 946,733 
業務利潤（虧損）15,406 86 66,122 (12,826)
其他收入（支出）：
利息費用，淨額(31,329)(30,580)(94,203)(87,600)
出售利得1,809 — 38,953 — 
債務清償和修改的損失(389)— (15,068)— 
其他收入（費用）淨額28 (1,351)105 (193)
其他支出合計，淨值(29,881)(31,931)(70,213)(87,793)
稅前虧損
(14,475)(31,845)(4,091)(100,619)
所得稅費用— 161 2,151 904 
淨損失
(14,475)(32,006)(6,242)(101,523)
減少：歸屬於非控股權益淨虧損
(6,098)(14,377)(1,886)(45,865)
巴爾德港的淨損失
$(8,377)$(17,629)$(4,356)$(55,658)
綜合損失
$(14,475)$(32,006)$(6,242)$(101,523)
非控股權益應歸屬綜合損失
(6,098)(14,377)(1,886)(45,865)
歸屬於巴爾德的綜合損失
(8,377)(17,629)(4,356)(55,658)
每股基本和攤薄虧損
$(0.13)$(0.29)$(0.07)$(0.93)
普通A類股權基本和攤薄加權平均股份64,011,51560,549,08063,001,12559,791,435

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鮑德溫保險集團股份有限公司。
簡明合併資產負債表
（未經審計）
（以千爲單位，除股份數和每股數據外）2024年9月30日2023年12月31日
資產
流動資產：
現金及現金等價物$181,759 $116,209 
受限現金162,957 104,824 
應收保險費、佣金和費用淨額656,111 627,791 
預付費用和其他流動資產13,454 12,730 
待售資產— 64,351 
總流動資產1,014,281 925,905 
資產和設備，淨值21,263 22,713 
使用權資產74,960 85,473 
其他47,356 38,134 
無形資產, 淨額968,811 1,017,343 
商譽1,412,369 1,412,369 
資產總額$3,539,040 $3,501,937 
負債、中間權益和股東’ 權益
流動負債:
應付給保險公司的保費$589,157 $555,569 
應付給代理人的佣金71,179 64,304 
應計費用及其他流動負債164,302 152,954 
關聯方應付款項5,635 1,525 
有條件掛鉤業績依賴負債的流動部分201,281 215,157 
待售負債— 43,931 
流動負債合計1,031,554 1,033,440 
循環授信額度— 341,000 
長期債務，減去當期部分1,399,010 968,183 
有條件掛鉤業績依賴負債，減去流動部分2,509 61,310 
租賃負債，除去當前部分69,235 78,999 
其他負債123 123 
負債合計2,502,431 2,483,055 
承諾和 contingencies
次級股權:
可贖回的非控制股份375 394 
股東權益:
持有普通A類股，每股面值$0.01，授權發行3億股；截至2024年9月30日和2023年12月31日，已發行並流通股份分別爲67,536,347股和64,133,950股
675 641 
每股面值0.0001美元的b類普通股，授權發行100,000,000股；2024年9月30日和2023年12月31日分別發行並持有股數爲50,013,563股和52,422,494股
5 5 
額外實收資本785,931 746,671 
累積赤字(191,261)(186,905)
歸屬於鮑德溫的股東權益總計595,350 560,412 
非控股權益440,884 458,076 
股東權益總額1,036,234 1,018,488 
負債總額、混合資本和股東權益總額$3,539,040 $3,501,937 
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鮑德溫保險集團股份有限公司。
簡明的綜合現金流量表
（未經審計）
九個月期間
截至9月30日結束
(以千爲單位)20242023
經營活動現金流量：
淨損失$(6,242)$(101,523)
調整使淨損失轉化爲經營活動產生的現金流量：
折舊和攤銷
80,953 73,755 
應計可變對價公允價值變動17,276 55,065 
基於股份的報酬支出46,764 46,637 
支付超出購買價格應計的附條件出口考慮費用(21,145)(22,639)
剝離收益(38,953)— 
推遲融資成本的攤銷4,419 3,577 
債務清償損失1,034 — 
利率上限損失244 489 
其他虧損346 797 
經營性資產和負債變動:
應收保費、佣金及費用淨額(27,777)(63,367)
預付費用和其他流動資產(7,980)(6,294)
使用權資產12,562 7,671 
應付賬款、應計費用及其他流動負債35,395 32,793 
經營租賃負債(11,188)(4,162)
經營活動產生的現金流量淨額85,708 22,799 
投資活動現金流量：
出售資產的收益，扣除已轉移現金56,977 — 
資本支出(28,897)(14,157)
投資和貸款用於業務投資(3,703)(673)
償還關聯方貸款所得款項1,500 — 
用於資產收購支付的現金考慮(268)(2,118)
投資活動產生的淨現金流量25,609 (16,948)
籌集資金的現金流量：
根據購買價格準備的金額支付待定的尾款(64,698)(26,808)
循環信貸額度的收益
95,000 88,000 
可循環授信額度的付款(436,000)(269,000)
長期債務再融資所得款項1,440,000 170,000 
與償還和修改長期債務相關的支付款項(996,177)— 
開多期債償付款
(4,661)(6,815)
延期融資成本支付(17,988)(4,447)
結算利率上限的款項所得2,300 7,893 
向Baldwin Holdings LLC成員分配稅款(11,076)(408)
對可變利益實體的分配(264)(385)
從股東應收票據償還中獲得的款項— 42 
籌集資金的淨現金流量6,436 (41,928)
現金及現金等價物和受限制的現金淨增（減）額117,753 (36,077)
期初的現金及現金等價物和受限制的現金
226,963 230,471 
期末的現金及現金等價物和受限制的現金$344,716 $194,394 
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非GAAP財務指標
調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、有機收入、有機收入增長、調整後的淨利潤、調整後的攤薄每股收益(「EPS」)、資產負債表 營業收入、資產負債表 調整後的EBITDA、資產負債表 調整後的EBITDA利潤率和經營活動中提供的調整後的淨現金流(「調整後的自由現金流」)不是按照通用會計準則的財務績效指標，不應視作通用會計準則下的指標，包括佣金和費用(用於有機收入和有機收入增長)，營收(用於資產負債表營收)，淨利潤(損失)(用於調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、資產負債表調整後的EBITDA和資產負債表調整後的EBITDA利潤率)，歸屬於鮑德溫的淨利潤(用於調整後的淨利潤)，攤薄每股盈利(損失)(用於調整後的每股收益)或經營活動中提供的淨現金流(用於調整後的自由現金流)，我們認爲這些是最直接可比的通用會計準則指標。這些非通用會計準則財務指標作爲分析工具的能力有限，在評估我們的經營績效時，您不應孤立地或代替佣金和費用、淨收入(損失)、歸屬於鮑德溫的 淨收入(損失)、攤薄每股盈利(損失)、經營活動中提供的淨現金流或按通用會計準則編制的其他合併利潤表數據。我們行業中的其他公司可能會以與我們不同的方式定義或計算這些非通用會計準則財務指標，因此，這些指標可能與其他公司使用的類似命名的指標不可比。
我們將調整後的EBITDA定義爲利息、稅款、折舊、攤銷、清償可能責任項下公允價值變動和某些項目的淨利潤(損失)，包括按股份報酬支出、與交易有關的合作伙伴和整合費用、人員裁員以及提高資金的相關非經常性項目計算。我們認爲調整後的EBITDA是經營績效的適當指標，因爲它消除了與業務績效無關的收入和費用的影響，並且此指標的呈現增強了投資者對我們財務績效的理解。
調整後的EBITDA利潤率是調整後的EBITDA除以總營業收入。管理層和我們的董事會使用調整後的EBITDA利潤率作爲評估我們的財務表現的關鍵指標。我們認爲調整後的EBITDA利潤率是衡量經營績效的合適指標，因爲它消除了與業務績效無關的收入和支出的影響，並且這一指標的呈現增強了投資者對我們財務表現的理解。我們認爲調整後的EBITDA利潤率有助於衡量以綜合水平運作的盈利能力。
調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率作爲分析工具具有重要的侷限性。例如，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率：
•不反映因折舊和攤銷而需替換的資產的現金資本支出要求；
•不反映我們的營運資本需求的變化或現金需求;
•不反映因我們認爲不代表我們持續經營的事項而產生的某些現金費用的影響；
•不反映償還我們債務利息或必要的現金要求以償還債務利息或本金支付；
•不反映按股進行的補償費用和其他非現金費用；並且
•排除某些可能代表我們可用現金減少的稅款支付。
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我們根據相關時期從新合作伙伴獲得的首12個月的佣金和費用以及剔除（i）從新合作伙伴產生的首12個月的佣金和費用以及（ii）來自資產剝離的佣金和費用，計算有機營業收入。有機營業收入增速是有機營業收入在時期之間的變化，之前時期的結果被調整以（i）包括在之前時期被排除在有機營業收入之外的佣金和費用，因爲相關合作夥伴尚未達到12個月所有標記，但這些佣金和費用在當前時期已達到12個月所有標記，以及（ii）排除與資產剝離相關的佣金和費用。例如，從2023年6月1日收購的合作伙伴的佣金和費用將從2023年的有機營業收入中排除。然而，在2024年6月1日後，從2023年6月1日到12月31日的這些合作伙伴的結果將與2024年6月1日到12月31日的結果進行比較，以便計算2024年的有機營業收入增長。有機營業收入增長是管理層和我們董事會用來評估我們財務表現的關鍵指標。我們認爲有機營業收入和有機營業收入增長是衡量運營表現的合適指標，因爲它們允許投資者以有意義且一致的方式來衡量、分析和比較增長。
我們將調整後的淨利潤定義爲歸屬於鮑德溫的淨利潤（損失），調整後包括折舊、攤銷、應計商譽變動、一定項目的收入和支出，包括股份補償費用、與交易相關的合作伙伴和整合費用、離職費用以及經營結果的期間對期間評估有重大影響的一些非經常性成本，以及這些調整的稅務影響。我們認爲調整後的淨利潤是衡量運營表現的合適指標，因爲它消除了與業務績效無關的收入和支出的影響。
調整後的攤薄每股收益是指我們每股收益，不包括上述討論的某些費用，並假設所有b類普通股以一對一的比例交換爲a類普通股。調整後的攤薄每股收益的計算方法爲調整後的淨收入除以調整後攤薄加權平均股份。我們認爲調整後的攤薄每股收益對投資者很有用，因爲它使他們能夠更好地評估跨報告期的每股經營業績。
本處呈現的財務數據移除了2024年所有報告期的剝離效應，假設剝離發生在2024年1月1日和2023年1月1日，分別。財務數據反映了根據通用會計準則（GAAP）計算的營業收入減去在2024年發生的業務剝離帶來的收入。
財務數據中的調整後淨利潤（虧損）反映了根據通用會計準則（GAAP）計算的淨利潤（虧損）減去在2024年發生的業務剝離帶來的淨利潤，包括剝離收益。我們將調整後的EBITDA定義爲在2024年發生的剝離效應消除後的財務數據淨利潤（虧損）之前的利息、稅收、折舊、攤銷、應計考慮公允價值的變動以及某些收入、費用項目，包括以股份爲基礎的補償費用、業務夥伴相關的交易費用和整合費用、離職費用以及某些一次性費用，包括涉及融資的費用，我們認爲調整後EBITDA是運營業績的適當衡量標準，因爲它消除了與持續業務績效無關的收入和費用的影響，該指標呈現有助於投資者理解我們的財務業績。
9


調整後的EBITDA利潤率爲調整後的EBITDA除以調整後的營業收入。調整後的EBITDA利潤率是管理層和我們的董事會用來評估我們持續業務財務績效的關鍵指標。我們認爲調整後的EBITDA利潤率是運營業績的適當衡量標準，因爲它消除了與持續業務績效無關的費用的影響，該指標的呈現有助於投資者理解我們的財務業績。我們認爲調整後的EBITDA利潤率有助於衡量綜合層面的經營利潤能力。
我們計算調整後的自由現金流，因爲我們持有受託現金，代表我們的客戶，爲我們的保險公司合作伙伴，執行重大的賺取權責任，並用於支持我們的合作策略。調整後的自由現金流計算爲運營活動提供的淨現金，不包括以下因素的影響：（i）應收保費、佣金和費用淨額的變動；（ii）應付賬款、應計費用及其他流動負債的變動；以及（iii）額外的賺取權責任支付超過購買價格準備金。我們認爲，調整後的自由現金流是一個重要的財務指標，用於評估財務業績，因爲它衡量了我們從業務運營中產生額外現金的能力。
對調整後的EBITDA、有機營收增長、調整後的攤薄每股收益和調整後的自由現金流與最直接可比的GAAP指標的相關指引的調和，基於前瞻性的合理努力而不可用，由於有關佣金和費用、淨利潤、攤薄每股收益或按照GAAP準則編制的其他綜合收入表數據的高度變化性、複雜性和低可見度。公司目前無法以合理程度的確定性預測在這些期間將影響這些GAAP財務指標的類型和程度。這些不可用信息可能會對非GAAP指標產生重大影響。
10


調整後的EBITDA和調整後的EBITDA毛利率
以下表格將調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率與淨損失調和，我們認爲這是最直接可比的GAAP財務指標。
三個月期間
截至9月30日,		九個月期間
截至9月30日,
（以千計，百分比除外）2024202320242023
收入$338,938 $306,270 $1,059,145 $933,907 
淨損失
$(14,475)$(32,006)$(6,242)$(101,523)
淨損失調整：
利息費用，淨額31,329 30,580 94,203 87,600 
攤銷費用26,899 23,183 76,334 69,505 
基於股份的報酬17,949 14,598 46,764 46,637 
剝離收益(1,809)— (38,953)— 
應計可變對價公允價值變動(952)13,914 17,276 55,065 
債務清償和修改的損失389 — 15,068 — 
同事賺取的盈餘激勵4,327 — 10,706 — 
與交易相關的合作伙伴關係和整合費用2,047 3,774 9,042 18,007 
折舊費用1,557 1,453 4,619 4,250 
解僱費用678 875 3,554 3,373 
所得稅及其他稅項82 161 3,300 904 
利率盈餘損失84 818 244 489 
其他(1)
4,646 6,659 13,410 20,289 
Adjusted EBITDA$72,751 $64,009 $249,325 $204,596 
調整後的EBITDA率21 %21 %24 %22 %
__________
(1)    調整後的EBITDA中的其他調整包括某些被視爲非經常性或非經營性的費用，包括某些招聘成本、專業費用、訴訟費用和獎金。
有機營業收入和有機營業收入增長
以下表將有機營業收入和有機營業收入增長與我們認爲是最直接可比的美國通用會計準則財務指標的佣金和費用進行了調和：
三個月期間
截至9月30日		九個月期間
截至9月30日結束
（以千計，百分比除外）2024202320242023
佣金和費用
$335,210 $304,232 $1,050,409 $929,306 
合作伙伴佣金和費用(1)
— (985)— (44,696)
有機營業收入$335,210 $303,247 $1,050,409 $884,610 
有機收入增長率(2)
$40,672 $47,523 $144,844 $150,471 
有機營收增長%(2)
14 %19 %16 %20 %
__________
(1) 包括從新收購合作伙伴中產生的首年佣金和費用。
(2) 2023年9月30日結束的三個月和九個月的有機營業收入用於計算2024年9月30日結束的三個月和九個月的有機營業收入增長分別爲29450萬美元和90560萬美元，其中已調整以排除在2024年發生的剝離交易的佣金。
11


調整後的淨利潤和調整後的攤薄後每股收益
以下表格調解了調整後的淨利潤與歸於鮑德溫的淨虧損，並調解了調整後的攤薄後每股收益與每股攤薄淨虧損，我們認爲這是最直接可比的美國通用會計準則財務指標:
三個月期間
截至2023年9月30日，		九個月期間
截至2023年9月30日，
(以千爲單位，除每股數據外)2024202320242023
歸屬於鮑德溫的淨虧損
$(8,377)$(17,629)$(4,356)$(55,658)
歸屬於非控股權益公司的淨虧損(6,098)(14,377)(1,886)(45,865)
攤銷費用26,899 23,183 76,334 69,505 
基於股份的報酬17,949 14,598 46,764 46,637 
剝離收益(1,809)— (38,953)— 
應計可變對價公允價值變動(952)13,914 17,276 55,065 
債務清償和修改的損失389 — 15,068 — 
同事賺得的激勵獎勵4,327 — 10,706 — 
與交易有關的合作伙伴關係和整合費用2,047 3,774 9,042 18,007 
折舊費用1,557 1,453 4,619 4,250 
推遲融資成本的攤銷1,422 1,244 4,419 3,577 
解僱費用678 875 3,554 3,373 
利率上限損失，扣除現金結算淨額84 3,771 2,544 8,382 
所得稅費用— — 2,151 — 
其他(1)
4,646 6,659 13,410 20,289 
調整前稅前收入42,762 37,465 160,692 127,562 
調整後所得稅 (2)
4,234 3,709 15,909 12,629 
調整後淨利潤$38,528 $33,756 $144,783 $114,933 
稀釋後的A類普通股加權平均份額64,012 60,549 63,001 59,791 
A類普通股攤薄後加權平均股數4,014 3,941 3,570 3,931 
B類普通股的交易(3)
50,490 52,862 51,234 53,367 
調整後的攤薄加權平均股數118,516 117,352 117,805 117,089 
調整後的攤薄每股收益$0.33 $0.29 $1.23 $0.98 
每股攤薄虧損
$(0.13)$(0.29)$(0.07)$(0.93)
類B普通股交換和歸屬於非控制利益的每股淨虧損影響
0.01 0.02 0.02 0.06 
每股損失的其他調整
0.49 0.59 1.42 1.96 
調整後的每股所得稅(0.04)(0.03)(0.14)(0.11)
調整後的攤薄每股收益$0.33 $0.29 $1.23 $0.98 
___________
(1)其他調整項包括被視爲非經常性或非營業性的某些費用，包括某些招聘成本、專業費用、訴訟費用和獎金。
(2)代表以一個假定的有效稅率9.9%應用於調整前稅前收入的企業所得稅。
(3)假設根據修訂的有限責任公司協議，將B類普通股充分兌換爲A類普通股。
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調整後的息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）及調整後的息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）利潤率
以下表格將調整後的營收與營收相調和，將調整後的息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）與調整後的息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）利潤率與淨損失調和，我們認爲這是最直接可比的美國通用會計準則財務指標：
三個月期間
截至9月30日		九個月期間
截至9月30日
（以千計，百分比除外）2024202320242023
收入$338,938 $306,270 $1,059,145 $933,907 
2024年分立業務收入減少(1)
— (9,823)(6,260)(27,130)
未經審計的合併收入數$338,938 $296,447 $1,052,885 $906,777 
淨損失
$(14,475)$(32,006)$(6,242)$(101,523)
2024年分立業務淨利潤減少(2)
(1,809)(1,798)(39,264)(3,194)
經營活動淨現金流量(16,284)(33,804)(45,506)(104,717)
調整爲淨額格式 綜合損失:
利息費用，淨額31,329 30,580 94,203 87,600 
攤銷費用26,899 22,705 76,334 68,077 
基於股份的報酬17,949 14,598 46,764 46,637 
應計可變對價公允價值變動(952)13,914 17,276 55,043 
債務清償和修改的損失389 — 15,068 — 
同事盈利激勵4,327 — 10,706 — 
與交易相關的合作伙伴關係和整合費用2,047 3,774 7,992 18,007 
折舊費用1,557 1,441 4,619 4,214 
解僱費用678 814 3,527 3,130 
所得稅及其他稅項82 161 3,300 904 
利率上限損失84 818 244 489 
其他(3)
4,646 6,657 13,201 20,283 
調整後的EBITDA$72,751 $61,658 $247,728 $199,667 
調整後的EBITDA利潤率21 %21 %24 %22 %
___________
(1) 調整不包括2024年剝離業務的收入，將2024年和2023年的所有期間中的這些收入排除，彷彿剝離是在2024年1月1日和2023年1月1日分別進行的。
(2) 調整不包括2024年剝離業務的淨利潤，包括剝離業務的收益，將2024年和2023年的所有期間中的這些淨利潤排除，彷彿剝離是在2024年1月1日和2023年1月1日分別進行的。
(3)    調整後的EBITDA還包括其他一些被視爲非經常性或非運營性的費用，包括某些招聘成本、專業費用、訴訟費用和獎金。
調整後的經營活動產生的淨現金流量（「調整後的自由現金流」）
下表將調整後的自由現金流調整爲經營活動產生的淨現金流，我們認爲這是最直接可比的美國通用會計準則財務指標：
九個月期間
截至9月30日
(以千爲單位)20242023
經營活動產生的現金流量淨額$85,708 $22,799 
經營活動產生的淨現金流的調整：
保費、佣金和應收費用淨變動27,777 63,367 
應付賬款、應計費用和其他流動負債的變動(35,395)(32,793)
支付超過購買價格預提的有條件收購款項21,145 22,639 
調整後的自由現金流(1)
$99,235 $76,012 
___________
（1）在2024年發生的1400萬美元一次性第三方再融資費用的影響下，自2024年9月30日止九個月的調整後自由現金流將同比增長49％，達到11330萬美元。
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常用的定義術語
本新聞稿中以下術語在沒有其他相關內容指示或要求的情況下具有以下含義：
修訂的有限責任公司協議The Baldwin Insurance Group Holdings, LLC（原名Baldwin Risk Partners, LLC）的第三次修訂和重訂有限責任公司協議
客戶我們的被保險人
同事我們的員工
通用會計準則美國通用會計準則
保險公司合作伙伴與我們簽訂合同關係的保險公司
合夥人我們已經收購的公司，或者在資產收購的情況下，是生產商
合作伙伴關係公司進行的戰略收購
SEC美國證券交易委員會
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