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資訊

萬豪酒店發佈2024年第三季度業績報告

•2024年第三季度全球可比系統範圍內按照不變美元計算的每間客房平均收入同比增長了3.0％，在美國和加拿大增長了2.1％，而在國際市場增長了5.4％與2023年第三季度相比，在國際市場表現優秀;

•第三季度攤薄後每股收益總計 $2.07, 與去年同期的攤薄後每股收益$2.51相比。第三季度調整後的攤薄後每股收益總計 $2.26, 與2023年第三季度調整後的攤薄後每股收益$2.11相比;

•第三季度報告的淨利潤總額爲 58400萬美元，相比去年同期的淨利潤75200萬美元。第三季度調整後的淨利潤總額爲 63800萬美元，相比2023年第三季度的調整後淨利潤63400萬美元；

•調整後的EBITDA總額爲 122900萬美元，相比2023年第三季度的調整後EBITDA金額爲 114200萬美元;

•該公司本季度新增了大約16000間淨客房；

•季末，萬豪酒店全球開發項目總計約3800個物業和585000間客房，其中約有34000間項目客房獲得批准，但尚未簽訂合同。到第三季度末，管道中超過220000間客房正在施工中；

•第三季度，萬豪酒店以10億美元回購了450萬股普通股。截至10月31日，該公司已通過股利和股票回購向股東返還39億美元。

要獲取第三季度亮點摘要，請訪問： https://news.marriott.com/static-assets/component-resources/newscenter/earnings/2024/20241104-q3-2024-infographic.pdf

馬里蘭州貝塞斯達–2024年11月4日– 萬豪酒店國際公司（納斯達克：MAR）今天報告了2024年第三季度的業績在2024年6月30日結束的季度中，我們記錄了30萬美元的未指定外幣墊款和其他對沖無效影響的收入，這與將其他綜合收益中的金額加速重新分類爲收益有關。在2023年6月30日結束的季度中，我們未因未指定超額外幣墊付與相關淨投資之間的貨幣變動而記錄任何金額。

安東尼·卡普亞諾，總裁兼首席執行官表示：“萬豪酒店再次有一個穩固的季度，表現突出的淨房間和費用增長，強勁的發展活動以及全球 RevPAR 增長3%1第三季度國際 RevPAR 上升了5.4%，其中APEC地區取得了顯著增長

1所有入住率、平均房價（ADR）和每間可用客房營業收入（RevPAR）的統計數據和估計均爲系統範圍內的恒定美元。除非另有說明，所有變化均指同比變化。2024年和2023年之間的入住率、ADR和RevPAR比較反映了兩年都具有可比性的物業。

歐洲、中東、非洲地區的國內和跨境需求強勁，ADR增長穩健。美國和加拿大的 RevPAR 較去年同期增長超過2%，ADR 上漲2.3%。

“集團仍然是突出的客戶群體，全球集團 RevPAR 在本季度上漲了10%，預計到2024年全年將提高8%。商務短租客群的 RevPAR 在本季度繼續增長，而休閒短租客群的 RevPAR 同比持平，但仍遠高於疫情前水平。

“鑑於我們投資組合的廣度和深度以及我們爲業主和特許經營商帶來的實質性好處，我們品牌的需求仍然強勁。2024年前三個季度，我們簽訂了超過95,000間有機客房，其中一半以上位於美國和加拿大以外。超過40%的簽約房間是轉換房間，我們在其中保持了良好的發展勢頭，特別是在多單元機會方面。

“過去四個季度，淨客房增長了近6%，截至9月底，我們的發展管線達到了創紀錄的585,000間客房。我們團隊繼續專注於擴大我們引領全球的投資組合，我們現在預計2024年全年淨客房增長率約爲6.5%。

我們的業務勢頭非常好，我們將繼續發展業務，以支持衆多全球增長機會。爲此，我們已經啓動了一項全面的計劃，以提高公司各方面的效率和效能。在這個過程的這一階段，我們預計這項計劃將從2025年開始，每年爲我們節省8,000萬至9,000萬美元的一般和行政成本。此外，我們預計這項工作將爲我們的業主和特許經營商節省成本。

基於我們資產輕模式帶來的可觀現金和堅實的財務表現，我們在本年度頭九個月通過股票回購和股息向股東返還了37億美元，現在預計全年2024年將返還約44億美元。

2024年第三季度業績

2024年第三季度基礎管理和特許經營費用總計112400萬美元，比去年同期的基礎管理和特許經營費用的105400萬美元增加了7%。增長主要歸因於RevPAR增長、單位增長，以及住宅和合作品牌信用卡費用的增加。

2024年第三季度激勵性管理費總計15900萬美元，比2023年第三季度的14300萬美元增長了11%。國際市場中的管理酒店在本季度貢獻了約70%的激勵性費用。

2024年第三季度的一般、行政和其他費用總計27600萬美元，而去年同期爲23900萬美元。年度變化主要反映了與公司收購斯達伍德相關的制定1,900萬美元的營業擔保準備金，以及一項1,100萬美元的訴訟準備金。

2024年第三季度的利息支出淨額爲16800萬美元，而去年同期爲13900萬美元。增加主要是由於高債務餘額導致的利息支出增加。

2024年第三季度，萬豪酒店報告的營業收入總額爲94400萬美元，相比於2023年第三季度報告的營業收入爲109900萬美元. 2024年第三季度報告的淨利潤總額爲58400萬美元，相比於2023年第三季度報告的淨利潤爲75200萬美元。報告的攤薄後每股收益爲2.07美元，相比於去年同期的攤薄後每股收益爲2.51美元。

2024年第三季度調整後的營業收入總額爲101700萬美元，相比於2023年第三季度調整後的營業收入爲95900萬美元。2024年第三季度調整後的淨利潤總額爲63800萬美元，相比於2023年第三季度調整後的淨利潤爲63400萬美元。2024年第三季度調整後的攤薄後每股收益爲2.26美元，相比於去年同期的調整後的攤薄後每股收益爲2.11美元。

調整後的結果不包括成本補償收入、報銷費用和重組與併購相關費用。請查看新聞稿附表以了解調整後結果的計算方式以及本新聞發佈會確定調整措施的方式。

2024年第三季度調整後的利息、稅收、折舊和攤銷前利潤(EBITDA)總額爲122900萬美元，相比於2023年第三季度調整後的EBITDA爲114200萬美元。請查看新聞稿附表以了解計算調整後的EBITDA。調整後的利潤前利息、稅收、折舊和攤銷(EBITDA)以及調整後的經營利潤明細，請查看新聞稿附表。調整後的EBITDA計算。

Selected Performance Information

The company added roughly 16,000 net rooms during the quarter.

At the end of the quarter, Marriott’s global system totaled nearly 9,100 properties, with roughly 1,675,000 rooms.

At the end of the quarter, the company’s worldwide development pipeline totaled 3,802 properties with approximately 585,000 rooms, including 232 properties with roughly 34,000 rooms approved for development, but not yet subject to signed contracts. The quarter-end pipeline included 1,320 properties with more than 220,000 rooms under construction. Fifty-six percent of rooms in the quarter-end pipeline are in international markets.

In the 2024 third quarter, worldwide RevPAR increased 3.0 percent (a 2.3 percent increase using actual dollars) compared to the 2023 third quarter. RevPAR in the U.S. & Canada increased 2.1 percent (a 1.9 percent increase using actual dollars), and RevPAR in international markets increased 5.4 percent (a 3.3 percent increase using actual dollars).

Balance Sheet & Common Stock

At the end of the quarter, Marriott’s total debt was $136億 and cash and equivalents totaled $4億, compared to $119億 in debt and $3億 of cash and equivalents at year-end 2023.

Year to date through October 31, the company has repurchased 14.2 million shares for $3.4 billion.

In the third quarter, the company issued $50000萬 of Series PP Senior Notes due in 2030 with a 4.80 percent interest rate coupon and $10億 of Series QQ Senior Notes due in 2035 with a 5.35 percent interest rate coupon.

公司前景


	2024年第四季度 vs Fourth Quarter 2023	2024全年對比2023財年
可比系統範圍內的固定$ RevPAR增長
全球	2%至3%	3%至4%。


						2024年年底對比2023年年底
淨客房增長						約6.5%


（以億美元爲單位，除每股收益外）	2024年第四季度	2024全年
總費用收入	$1,290 到 $1,310	$5,126 到 $5,146
所有50天, 租賃和其他收入淨額，扣除直接費用	大約95美元	大約346美元
一般, 行政和其他費用	275至265美元	1060至1050美元
調整後的EBITDA1,2	1235至1265美元	4,930美元至4,960美元
每股調整後稀釋後收益（Adjusted EPS – diluted）2,3	2.31美元至2.39美元	9.19美元至9.27美元
投資支出4		1,100美元至1,200美元
向股東的資本回報5		大約4,400美元

1請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。新聞發佈日程安排用於調整後的EBITDA計算。

2調整後的EBITDA和調整後每股收益（攤薄後2024年第四季度和全年的調整後每股收益不包括成本補償收入、報銷費用、重組和與併購相關的費用，或在年內可能發生的任何資產銷售，公司無法準確預測這些費用，也不會作出不合理的努力，並且這些費用可能是重要的。

3假定股東資本回報水平如上所述。

4包括資本和科技支出、貸款預支、合同收購費用和其他投資活動。

5以$50000萬購買芝加哥喜來登大酒店及其基礎土地，其中$20000萬包括在投資支出中。假設投資支出水平如上所述，並且沒有資產出售發生在當年期間

萬豪酒店國際公司（納斯達克股票代碼: MAR）將於2024年11月4日週一上午8:30（美國東部時間）爲投資社區和新聞媒體進行季度盈利審查。會議電話將通過萬豪的投資者關係網站同時進行網絡直播，網址爲

http://www.marriott.com/investor，點擊「事件與演示文稿」，然後點擊季度電話會議鏈接。重播將在同一網站上直到2025年11月4日可用。

電話會議的撥入號碼爲美國免費撥打: 800-274-8461，或全球：+1 203-518-9843。會議ID爲MAR3Q24。電話會議的重播將從2024年11月4日下午1:00開始，一直到2024年11月11日下午8:00。要獲取重播，請致電美國免費電話: 800-688-4915或全球：+1 402-220-1319。

關於前瞻性聲明：本新聞稿及附帶的時間表中的所有聲明均截至2024年11月4日。我們不承諾公開更新或修訂這些聲明，無論是基於新信息、未來事件或其他原因。本新聞稿及附帶的時間表包含根據聯邦證券法的「前瞻性聲明」，包括與我們的RevPAR、客房增長和其他財務指標估計、展望及假設；股東回報；我們的增長前景和開發管線；業主和特許經營商對我們品牌的需求；我們全面的增強公司內效率和效能的舉措，包括相關計劃和目標、預計的費用和成本削減以及其他預期或潛在的益處和結果; 以及關於預期未來事件和期望的類似聲明，這些並非歷史事實。我們提醒您，這些聲明不是未來業績的保證，並受到我們可能無法準確預測或評估的衆多不斷變化的風險和不確定性的影響，包括我們在美國證券交易委員會備案中描述的風險因素，包括我們最近的年度報告(Form 10-k)或季度報告(Form 10-Q)中所描述，以及與上述全面舉措相關的風險。這些因素中的任何一個都可能導致實際結果與我們在本新聞稿中表達或暗示的預期有實質性差異。

萬豪酒店（納斯達克：MAR）總部設在美國馬里蘭州貝塞斯達，涵蓋了遍佈142個國家和地區的30多個領先品牌的近9,100家酒店。萬豪在全球範圍內經營和特許經營酒店，授權度假所有權度假村。該公司提供了備受稱讚的萬豪旅行計劃Marriott Bonvoy®。提供萬豪旅行計劃Marriott Bonvoy®，備受好評。更多信息，請訪問我們的網站： www.萬豪酒店.com欲了解更多公司資訊，請訪問www.marriottnewscenter.com. 此外，請通過以下鏈接與我們聯繫 Facebook 和@萬豪酒店國際 X和頁面。Instagram.

萬豪酒店鼓勵投資者、媒體和其他對公司感興趣的人員，查看並訂閱萬豪酒店在其投資者關係網站發佈的資訊。 www.marriott.com/投資者或前往萬豪集團新聞中心網站 www.marriottnewscenter.com，這些資訊可能具有重要性。這些網站的內容不被引用爲本新聞稿或萬豪酒店向美國證券交易委員會提交的任何報告或文件的一部分，並且對這些網站的引用僅爲不活躍的文本引用。


媒體及投資者關係聯繫人：
Melissa Froehlich Flood
全球企業傳播與公共政策高級副總裁
全球貨幣
newsroom@marriott.com

Jackie Burka McConagha
投資者關係高級副總裁
全球貨幣
jackie.mcconagha@marriott.com

Betsy Dahm
投資者關係副總裁
全球貨幣
betsy.dahm@marriott.com

IRPR#1

表格見後


萬豪酒店國際公司
新聞稿安排
目錄
2024年第3季度

利潤綜合表-如實報告			A-2
非依照普遍公認會計准則的財務措施			A-4
按產權類型分的住宿產品總數			A-5
按級別分的住宿產品總數			A-7
重要住宿統計數據			A-8
調整後的EBITDA			A-12
2024年第四季度調整後的EBITDA預測			A-13
2024年全年調整後的EBITDA預測			A-14
非GAAP財務和業績指標解釋			A-15

A-1



萬豪酒店國際公司
按報告的合併利潤表
2024年和2023年第三季度
(單位：百萬美元，除每股金額外，未經審計)

	如報告的		如報告的		百分比
	三個月之內結束		三個月之內結束		更好/(更差)
	2024年9月30日		2023年9月30日		Reported 2024 vs. 2023
營業費用
管理基本費用	$	312	$	306	2
加盟費用1	812		748		9
激勵管理費用	159		143		11
毛費收入	1,283		1,197		7
合同投資攤銷2	(26)		(23)		(13)
淨費收入	1,257		1,174		7
自有、租賃及其他收入3	381		363		5
成本補償收入4	4,617		4,391		5
總營收	6,255		5,928		6

營業成本和費用
自有、租賃及其他-直接5	300		293		(2)
折舊、攤銷和其他6	45		46		2
一般管理和其他費用7	276		239		(15)
重組和與合併相關的費用	9		13		31
報銷費用4	4,681		4,238		(10)
總費用	5,311		4,829		(10)

營業收入	944		1,099		(14)

收益和其他收入，淨額8	7		28		(75)
利息支出	(179)		(146)		(23)
利息收入	11		7		57
權益在收益中9	3		1		200

稅前收入	786		989		(21)

所得稅費用	(202)		(237)		15

淨利潤	$	584	$	752	(22)

每股收益
每股基本收益	$	2.08	$	2.52	(17)
每股攤薄後收益	$	2.07	$	2.51	(18)

基本股本	281.5		298.6
攤薄後股份	282.4		300.1

1 特許經營費用包括我們的特許經營和許可協議費用、申請和再許可費、分時共有和遊艇費用、合作信用卡費用以及住宅品牌費用。
2 合同投資攤銷包括對獲得管理、特許經營和許可合同的資本化成本和任何相關減值進行攤銷。
3 自有、租賃和其他收入包括我們擁有或租賃的物業收入、終止費用和其他收入。
4 成本報銷收入包括物業對我們所經營的爲物業業主謀利的物業級和集中式項目和服務的報銷。經費報銷包括萬豪酒店爲某些物業級營運費用和集中式項目及服務所發生的成本。
5 擁有、租用和其他-直接經費用包括與我們所擁有或租用的酒店相關的營運費用，包括租金支付和開業前費用。
6 折舊、攤銷和其他費用費用包括固定資產的折舊、用於收購管理權、特許經營權和許可協議的資本化成本的攤銷，以及任何相關減值、加速折舊或沖銷。
7 總務、行政和其他費用費用包括公司和業務部門的間接成本和一般費用。
8 其他收益及損失，淨額包括房地產、合資企業利益以及其他投資的出售所得和損失，以及來自其他股權投資的調整。包括我們在未納入合併財務報表中的股權法下享有的利潤或損失。
9 不列入經營範圍的股權收益包括我們在未納入合併財務報表中的股權法下享有的利潤或損失。

A-2


萬豪酒店國際公司
合併利潤表-按照報告編制
2024和2023年截至第三季度年初至今情況
（除每股金額以外，單位：百萬美元，未經審計）

	如報告的		如報告的		百分比
	九個月結束		九個月結束		更好/(更差)
	2024年9月30日		2023年9月30日		2024年度 vs. 2023年度報告
營業費用
管理基本費用	$	955	$	917	4
加盟費用1	2,318		2,126		9
激勵管理費用	563		537		5
總手續費收入	3,836		3,580		7
合同投資攤銷2	(76)		(66)		(15)
淨手續費收入	3,760		3,514		7
所有權、租賃和其他收入3	1,133		1,109		2
成本報銷收入4	13,778		12,995		6
總營收	18,671		17,618		6

營業成本和費用
擁有、租賃和其他 - 直接5	882		861		(2)
折舊、攤銷和其他6	137		138		1
一般管理和其他費用7	785		681		(15)
重組和與併購相關的費用	25		52		52
報銷費用4	13,827		12,740		(9)
總費用	15,656		14,472		(8)

營業收入	3,015		3,146		(4)

收益和其他淨收入8	15		33		(55)
利息支出	(515)		(412)		(25)
利息收入	30		21		43
收益中的股權9	8		9		(11)

稅前收入	2,553		2,797		(9)

所得稅費用	(633)		(562)		(13)

淨利潤	$	1,920	$	2,235	(14)

每股收益
基本每股收益	$	6.71	$	7.36	(9)
每股收益（攤薄）	$	6.69	$	7.32	(9)

基本股份	285.9		303.9
攤薄後股份	286.9		305.3

1 特許經營費用包括我們特許經營和許可協議、申請和再許可費、分時共享和遊艇費、合作信用卡費以及住宅品牌費用的費用。
2 合同投資攤銷包括對獲取管理、特許經營和許可合同的資本化成本以及任何相關減值的攤銷。
3 自有、租賃和其他收入包括我們擁有或租賃的物業、終止費用和其他收入的收入。
4 費用補償收入包括我們爲了我們的物業業主的利益而運營的物業級和集中式計劃和服務所獲得的物業報銷。報銷費用包括萬豪爲某些物業級營運費用和集中計劃和服務而發生的費用。
5 自有、租賃和其他-直接支出包括與我們自有或租賃的酒店相關的營業費用，包括租賃付款和開業前費用。
6 折舊、攤銷和其他費用包括固定資產的折舊、爲收購管理、特許和許可協議而發生的資本化成本的攤銷，以及任何相關的減值、加速或沖銷。
7 總部、行政和其他費用包括我們的企業和業務部門的間接成本和一般費用。
8 其他收益和其他收入，淨額包括房地產銷售收益、合資企業權益及其他投資的收益和損失，以及其他股權投資的調整。
9 不列入經營範圍的股權收益包括我們在未合併的股權法下的投資收益或損失。

A-3


萬豪酒店國際公司。
非GAAP財務指標
（金額單位：百萬美元，每股金額除外）

下表展示了我們調整後的營業收入、調整後的營業收入率、調整後的淨利潤和調整後的攤薄後每股收益與最直接可比的GAAP指標。調整後的總收入用於確定調整後的營業收入率。

	三個月之內結束							九個月結束
							百分比							百分比
	截至2023年9月30日年度報告			截至2023年9月30日年度報告			更好/	截至2023年9月30日年度報告			截至2023年9月30日年度報告			更好/
	2024			2023			(更糟)	2024			2023			(更糟)
總收入，如報告的	$	6,255		$	5,928			$	18,671		$	17,618
減：成本補償收入	(4,617)			(4,391)				(13,778)			(12,995)

調整後的總收入†	1,638			1,537				4,893			4,623


按報告的營業收入計算。	944			1,099				3,015			3,146
減少：成本補償收入	(4,617)			(4,391)				(13,778)			(12,995)
增加：報銷費用	4,681			4,238				13,827			12,740
增加：重組和併購相關費用	9			13				25			52

調整後營業利潤†	1,017			959			6%	3,089			2,943			5%


運營收入率	15		%	19		%		16		%	18		%
調整後營業利潤率†	62		%	62		%		63		%	64		%


報道的淨利潤	584			752				1,920			2,235
減少：成本報銷收入	(4,617)			(4,391)				(13,778)			(12,995)
增加：報銷費用	4,681			4,238				13,827			12,740
增加：重組和併購相關費用	9			13				25			52


減少：資產處置收益1	—			(24)				—			(24)
以上調整的所得稅影響	(19)			46				(20)			64
減少：所得稅特殊項目	—			—				—			(100)
調整後淨利潤†	$	638		$	634		1%	$	1,974		$	1,972		0%

報告期攤薄後每股收益	$	2.07		$	2.51			$	6.69		$	7.32
Adjusted diluted earnings per share†	$	2.26		$	2.11		7%	$	6.88		$	6.46		7%

† 表示非GAAP財務指標。請參閱這些新聞稿時間表中關於我們提供這些替代財務指標的原因以及使用限制的非GAAP財務和業績指標解釋。







1 利潤是指資產處置所得，列入利潤和其他收入中。

A-4


萬豪酒店國際公司
按所有權類型分類的總住宿產品
截至2024年9月30日

	美國和加拿大		國際總計1		全球總共
	財產	客房	財產	客房	財產	客房
管理的	619	214,577	1,380	358,154	1,999	572,731
萬豪酒店	101	56,736	188	58,827	289	115,563
喜來登	26	20,860	181	61,342	207	82,202
萬怡	156	25,372	129	28,189	285	53,561
威斯汀	41	22,486	78	23,727	119	46,213
JW萬豪	23	13,189	75	27,073	98	40,262
麗思卡爾頓	42	12,798	77	18,047	119	30,845
萬麗	21	9,065	53	16,391	74	25,456
福朋	1	134	90	24,885	91	25,019
Le Méridien	—	—	71	19,841	71	19,841
W酒店	23	6,521	42	11,805	65	18,326
住宅客棧	73	12,002	9	1,116	82	13,118
聖瑞吉斯	13	2,669	47	10,289	60	12,958
萬豪酒店旗下的Delta Hotels	25	6,770	26	4,925	51	11,695
萬豪酒店旗下的Fairfield	6	1,431	81	10,229	87	11,660
Gaylord Hotels	6	10,220	—	—	6	10,220
Aloft	2	505	44	9,691	46	10,196
豪華精選	6	2,296	40	7,871	46	10,167
親筆簽名系列	9	2,862	17	3,167	26	6,029
萬豪行政公寓	—	—	38	5,304	38	5,304
版本	5	1,379	15	2,844	20	4,223
元素	3	810	15	2,961	18	3,771
春希廷套房	22	3,755	—	—	22	3,755
萬豪AC酒店	8	1,512	12	2,083	20	3,595
活力	1	380	13	2,876	14	3,256
Protea酒店	—	—	22	2,737	22	2,737
Tribute Portfolio	—	—	10	1,284	10	1,284
TownePlace Suites	6	825	—	—	6	825
寶格麗	—	—	7	650	7	650
自有/租賃	13	4,335	37	8,773	50	13,108
萬豪酒店	2	1,304	5	1,631	7	2,935
Courtyard	7	987	4	894	11	1,881
喜來登	—	—	4	1,830	4	1,830
W酒店	2	779	2	665	4	1,444
威斯汀	1	1,073	—	—	1	1,073
普羅恒酒店	—	—	5	912	5	912
麗思卡爾頓	—	—	2	548	2	548
文藝復興	—	—	2	505	2	505
JW萬豪	—	—	1	496	1	496
豪華精選	—	—	3	383	3	383
親筆簽名精選	—	—	5	360	5	360
住宅酒店	1	192	1	140	2	332
品牌致敬系列	—	—	2	249	2	249
聖瑞吉	—	—	1	160	1	160

A-5


萬豪酒店國際公司
按所有權類型統計的所有住宿產品
截至2024年9月30日

	美國和加拿大		國際總計1		全球總共
	財產	客房	財產	客房	財產	客房
特許經營、授權經營和其他	5,458	822,299	1,430	252,062	6,888	1,074,361
Courtyard酒店	910	121,919	130	24,186	1,040	146,105
Fairfield by Marriott酒店	1,164	109,712	72	12,040	1,236	121,752
Residence Inn酒店	800	95,312	37	4,723	837	100,035
Marriott Hotels酒店	231	73,521	68	19,584	299	93,105
Sheraton酒店	141	43,707	81	23,183	222	66,890
Autograph Collection酒店	149	33,743	144	29,160	293	62,903
SpringHill Suites酒店	539	62,664	—	—	539	62,664
TownePlace Suites酒店	515	51,975	—	—	515	51,975
威斯汀	94	31,764	33	10,232	127	41,996
四點	149	22,258	83	14,651	232	36,909
AC 萬豪酒店	114	18,611	106	15,420	220	34,031
雅樂軒	163	23,350	27	5,060	190	28,410
文藝復興	68	19,060	33	8,725	101	27,785
Moxy	42	7,297	101	18,928	143	26,225
MGm 萬豪酒店系列與Marriott Bonvoy**	12	26,210	—	—	12	26,210
分時度假*	72	18,839	21	3,911	93	22,750
萬豪酒店品牌	75	14,431	46	6,382	121	20,813
萬豪酒店下的Delta品牌	68	15,318	20	4,496	88	19,814
萬豪酒店下的奢華精選品牌	13	7,607	57	10,414	70	18,021
萬豪酒店下的City Express品牌	—	—	151	17,571	151	17,571
萬豪酒店下的Element品牌	84	11,262	5	722	89	11,984
Le Méridien品牌	24	5,267	22	5,746	46	11,013
設計酒店*品牌	18	1,963	127	8,682	145	10,645
JW萬豪酒店品牌	12	6,080	15	3,273	27	9,353
絲瓜酒店	—	—	37	3,232	37	3,232
萬豪行政公寓	—	—	4	509	4	509
領地酒店	1	429	—	—	1	429
領地豪華郵輪系列*	—	—	2	377	2	377
四點靈活***	—	—	4	361	4	361
W酒店	—	—	1	226	1	226
寶格麗	—	—	2	161	2	161
萬豪旅行者公寓	—	—	1	107	1	107
Residences	72	7,702	59	6,698	131	14,400
麗思卡爾頓住宅	43	4,792	19	1,756	62	6,548
瑞吉住宅	11	1,267	13	1,785	24	3,052
W住宅	10	1,092	7	549	17	1,641
萬豪酒店住宅	—	—	4	1,011	4	1,011
威斯汀住宅	3	266	2	353	5	619
寶格麗住宅	—	—	5	519	5	519
喜來登住宅	—	—	3	472	3	472
豪華精品住宅	1	91	3	115	4	206
文藝復興住宅	1	112	—	—	1	112
版塊住宅	3	82	—	—	3	82
JW萬豪住宅	—	—	1	62	1	62
艾美住宅	—	—	1	62	1	62
親筆簽名精品住宅	—	—	1	14	1	14
總計	6,162	1,048,913	2,906	625,687	9,068	1,674,600

1 「國際」指的是：(i)歐洲、中東及非洲，(ii)大中華，(iii)亞太地區不包括中國，以及(iv)加勒比地區及拉丁美洲。
* 本表中包括按地理位置計算的度假共享、設計酒店和麗思卡爾頓遊艇系列。出於外部報告目的，這些產品都歸入「未分配的公司及其他」。
** 不包括與萬豪旅遊集合的四個MGm品牌酒店（兩個品牌酒店、一個精選品牌和一個豪華系列）對應品牌中的「特許經營、許可和其他」部分。
*** 「Four Points Flex」指的是之前分類爲「Four Points Express」的酒店。
在上表中，對於「自有/租賃」，豪華精選品牌、品牌酒店系列和特許經營品牌包括我們在2019年12月收購 Elegant Hotels Group Plc 時獲得的七家酒店，我們當前計劃在完成計劃的翻新後改用這些品牌重新命名。

A-6


萬豪酒店國際公司。
按級別劃分的住宿產品總數
截至2024年9月30日

	美國和加拿大		國際總計1		全球總共
總體系內	財產	客房	財產	客房	財產	客房
豪華價層	208	61,071	437	100,068	645	161,139
JW萬豪酒店	35	19,269	91	30,842	126	50,111
JW萬豪酒店住宅	—	—	1	62	1	62
麗思卡爾頓	43	13,227	79	18,595	122	31,822
麗思卡爾頓住宅	43	4,792	19	1,756	62	6,548
麗思卡爾頓遊輪系列*	—	—	2	377	2	377
豪華精選	19	9,903	100	18,668	119	28,571
豪華精選住宅	1	91	3	115	4	206
W酒店	25	7,300	45	12,696	70	19,996
W住宅	10	1,092	7	549	17	1,641
聖瑞吉	13	2,669	48	10,449	61	13,118
聖瑞吉住宅	11	1,267	13	1,785	24	3,052
EDITION	5	1,379	15	2,844	20	4,223
EDITION住宅	3	82	—	—	3	82
寶格麗	—	—	9	811	9	811
寶格麗住宅	—	—	5	519	5	519
溢價	1,116	396,738	1,270	318,101	2,386	714,839
萬豪酒店	334	131,561	261	80,042	595	211,603
萬豪酒店住宅	—	—	4	1,011	4	1,011
喜達屋	167	64,567	266	86,355	433	150,922
喜達屋住宅	—	—	3	472	3	472
威斯汀	136	55,323	111	33,959	247	89,282
威斯汀住宅	3	266	2	353	5	619
豪華精選系列	158	36,605	166	32,687	324	69,292
華彩收藏住宅	—	—	1	14	1	14
萬麗	89	28,125	88	25,621	177	53,746
萬麗住宅	1	112	—	—	1	112
逸林萬豪酒店	93	22,088	46	9,421	139	31,509
艾美酒店	24	5,267	93	25,587	117	30,854
艾美酒店住宅	—	—	1	62	1	62
MGm系列與萬豪旅遊**	12	26,210	—	—	12	26,210
Tribute Portfolio	75	14,431	58	7,915	133	22,346
Design Hotels*	18	1,963	127	8,682	145	10,645
Gaylord Hotels	6	10,220	—	—	6	10,220
Marriott Executive Apartments	—	—	42	5,813	42	5,813
Apartments by Marriott Bonvoy	—	—	1	107	1	107
消費	4,766	572,265	1,023	185,675	5,789	757,940
Courtyard	1,073	148,278	263	53,269	1,336	201,547
Fairfield by Marriott	1,170	111,143	153	22,269	1,323	133,412
萬豪酒店住宅套房	874	107,506	47	5,979	921	113,485
SpringHill Suites公司	561	66,419	—	—	561	66,419
Four Points企業	150	22,392	173	39,536	323	61,928
TownePlace Suites品牌	521	52,800	—	—	521	52,800
Aloft酒店	165	23,855	71	14,751	236	38,606
萬豪酒店AC品牌	122	20,123	118	17,503	240	37,626
Moxy酒店	43	7,677	114	21,804	157	29,481
Element酒店	87	12,072	20	3,683	107	15,755
蒲悅酒店	—	—	64	6,881	64	6,881
中檔酒店	—	—	155	17,932	155	17,932
麗笙城市快捷酒店	—	—	151	17,571	151	17,571
四點柔***	—	—	4	361	4	361
分時共享*	72	18,839	21	3,911	93	22,750
總計	6,162	1,048,913	2,906	625,687	9,068	1,674,600

1 「國際」指的是：(i) 歐洲、中東、非洲，(ii) 大中華，(iii) 除中國外的亞太地區，以及(iv) 加勒比和拉丁美洲。
此表中包括分時共享、設計酒店和麗嘉輪船系列的統計，按地理位置進行歸類。出於外部報告目的，這些服務內容被歸入「未分配的公司及其他」。
**不包括萬豪旅享家下的四個MGm Collection酒店（兩家雅高精選、一家致敬系列、一家豪華精選酒店），這些酒店分別列在各自的品牌下。
***「Four Points Flex」指的是以前被歸類爲「Four Points Express」的酒店。
在上述表格中，豪華精選酒店、雅高精選酒店和致敬系列酒店包括我們於2019年12月收購Elegant Hotels Group plc時獲得的七家酒店，計劃在裝修完成後重新以這些品牌命名。

A-7


萬豪酒店國際公司
重要住宿數據
按不變的$計算

可比公司經營的美國和加拿大酒店
	2024年9月30日至2023年9月30日三個月的統計
	每間客房平均收入				佔用率					平均每日費用
Naked。	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
JW萬豪	$	196.53	4.6	%	68.0	%	0.8	%	點	$	289.21	3.4	%
麗思卡爾頓	$	313.99	2.9	%	65.0	%	1.4	%	點	$	483.22	0.7	%
W酒店	$	222.40	0.4	%	72.0	%	0.4	%	點	$	308.90	-0.1	%
美國和加拿大豪華綜合體1	$	260.77	2.2	%	67.9	%	0.9	%	點	$	384.07	0.9	%
萬豪酒店	$	176.08	4.7	%	73.1	%	0.8	%	點	$	240.72	3.6	%
喜來登	$	157.87	3.5	%	68.8	%	0.4	%	點	$	229.51	3.0	%
威斯汀	$	179.99	4.0	%	72.8	%	0.3	%	點	$	247.13	3.5	%
美國和加拿大複合版高級2	$	169.56	3.9	%	71.5	%	0.0	%	點	$	237.14	3.8	%
美國和加拿大全方位服務3	$	189.19	3.4	%	70.7	%	0.2	%	點	$	267.50	3.0	%
萬豪酒店	$	115.31	1.9	%	68.9	%	0.2	%	點	$	167.34	1.6	%
住宅客棧	$	156.31	2.3	%	79.4	%	0.8	%	點	$	196.79	1.3	%
美國和加拿大綜合選擇4	$	128.40	2.0	%	72.5	%	0.5	%	點	$	177.23	1.3	%
美國和加拿大-所有板塊5	$	174.62	3.1	%	71.1	%	0.3	%	點	$	245.46	2.7	%


美國和加拿大的可比系統範圍內的物業
	2024年9月30日和2023年9月30日結束的三個月
	每間客房平均收入				佔用率					平均每日費用
Naked。	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
JW萬豪酒店	$	192.02	2.6	%	68.4	%	-0.7	%	點	$	280.56	3.7	%
麗思卡爾頓	$	316.26	3.6	%	65.8	%	1.5	%	點	$	480.47	1.2	%
W酒店	$	222.40	0.4	%	72.0	%	0.4	%	點	$	308.90	-0.1	%
美國和加拿大綜合豪華1	$	247.67	2.0	%	68.6	%	0.4	%	點	$	361.09	1.5	%
萬豪酒店	$	148.62	4.4	%	71.2	%	0.8	%	點	$	208.65	3.3	%
喜來登	$	134.43	3.7	%	70.2	%	0.9	%	點	$	191.57	2.3	%
威斯汀	$	162.21	3.5	%	72.1	%	-0.1	%	點	$	225.06	3.6	%
美國和加拿大綜合高端服務2	$	149.63	3.8	%	70.9	%	0.5	%	點	$	211.09	3.1	%
美國和加拿大全方位服務3	$	160.75	3.5	%	70.6	%	0.5	%	點	$	227.62	2.8	%
萬怡	$	118.76	0.0	%	71.7	%	-1.0	%	點	$	165.52	1.4	%
麗思卡爾頓住宅	$	140.50	1.6	%	79.9	%	-0.2	%	點	$	175.75	1.8	%
Fairfield by Marriott	$	101.66	-0.6	%	72.8	%	-1.4	%	點	$	139.67	1.3	%
美國和加拿大綜合選擇4	$	119.31	0.8	%	74.6	%	-0.6	%	點	$	159.84	1.7	%
美國和加拿大-所有5	$	136.15	2.1	%	73.0	%	-0.2	%	點	$	186.48	2.3	%

1 包括JW萬豪酒店，麗思卡爾頓酒店，W酒店，豪華系列，瑞吉酒店和EDITION。
2 包括萬豪酒店，喜來登，威斯汀，萬麗，特色酒店，萬豪戴爾塔酒店和蓋洛德酒店。系統範圍還包括艾美和禮讚精選。
3 包括美國及加拿大奢華和美國及加拿大高端。
4 包括Courtyard、Residence Inn、Fairfield by Marriott、SpringHill Suites、TownePlace Suites、Four Points、Aloft、Element和AC Hotels by Marriott。系統範圍還包括Moxy。
5 包括美國及加拿大全服務和美國及加拿大選擇。

A-8


萬豪酒店國際公司
住宿關鍵統計數據
以不變$計算

可比公司經營的美國及加拿大物業
	截至2024年9月30日第九個月、2023年9月30日
	每間客房平均收入				佔用率					平均每日費用
Naked。	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
JW萬豪酒店	$	233.04	2.8	%	70.6	%	0.0	%	點	$	330.13	2.8	%
麗思卡爾頓	$	339.10	2.5	%	66.4	%	1.1	%	點	$	510.94	0.9	%
W酒店	$	214.16	0.4	%	67.2	%	0.8	%	點	$	318.76	-0.7	%
美國及加拿大豪華組合1	$	289.18	1.5	%	68.8	%	0.6	%	點	$	420.36	0.6	%
萬豪酒店	$	172.23	4.4	%	71.3	%	0.7	%	點	$	241.48	3.4	%
喜來登	$	161.49	7.7	%	69.3	%	2.4	%	點	$	233.20	4.0	%
威斯汀	$	175.46	4.3	%	70.7	%	0.8	%	點	$	248.14	3.0	%
美國與加拿大綜合高端2	$	168.20	4.4	%	70.3	%	0.6	%	點	$	239.14	3.6	%
美國與加拿大全方位服務3	$	194.24	3.4	%	70.0	%	0.6	%	點	$	277.47	2.6	%
萬怡	$	113.69	1.7	%	67.7	%	0.2	%	點	$	167.81	1.4	%
奈富	$	152.82	1.1	%	77.1	%	-0.7	%	點	$	198.26	1.9	%
綜合美國和加拿大精選4	$	126.97	1.5	%	71.0	%	0.0	%	點	$	178.79	1.5	%
美國和加拿大-所有板塊5	$	178.12	3.1	%	70.2	%	0.4	%	點	$	253.56	2.5	%


美國和加拿大地區的可比系統全民宿地產
	截至2024年9月30日第九個月、2023年9月30日
	每間客房平均收入				佔用率					平均每日費用
Naked。	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
JW萬豪	$	226.04	2.9	%	71.4	%	-0.1	%	點	$	316.62	3.1	%
麗思卡爾頓	$	337.04	2.8	%	66.8	%	1.2	%	點	$	504.86	1.0	%
W酒店	$	214.16	0.4	%	67.2	%	0.8	%	點	$	318.76	-0.7	%
美國和加拿大綜合奢華1	$	272.48	1.7	%	69.5	%	0.5	%	點	$	391.89	0.9	%
萬豪酒店	$	144.40	4.3	%	69.2	%	0.8	%	點	$	208.69	3.1	%
喜來登	$	128.88	5.9	%	67.9	%	1.6	%	點	$	189.86	3.3	%
威斯汀	$	161.41	3.4	%	70.8	%	0.6	%	點	$	227.82	2.5	%
美國和加拿大綜合高級2	$	146.25	4.2	%	69.1	%	0.9	%	點	$	211.67	2.8	%
美國和加拿大全方位服務3	$	160.57	3.7	%	69.1	%	0.9	%	點	$	232.23	2.4	%
萬豪酒店	$	114.06	0.8	%	70.0	%	-0.6	%	點	$	163.06	1.6	%
萬豪酒店閣下	$	133.10	1.8	%	77.4	%	-0.2	%	點	$	171.94	2.0	%
萬豪旗下的費爾菲爾德酒店	$	94.84	0.5	%	70.0	%	-0.8	%	點	$	135.44	1.6	%
美國和加拿大綜合選擇4	$	113.76	1.5	%	72.5	%	-0.2	%	點	$	156.89	1.8	%
美國和加拿大 - 所有板塊5	$	132.78	2.6	%	71.1	%	0.2	%	點	$	186.65	2.3	%

1 包括JW萬豪酒店、卓思麗、W酒店、豪華精選、瑞吉酒店和愛迪生。
2 包括萬豪酒店、喜來登、威斯汀、萬麗、亞豪麗、萬豪達爾塔、以及蓋洛德酒店。系統範圍還包括艾美酒店和致敬系列。
3 包括美國和加拿大綜合豪華以及美國和加拿大綜合優質。
4 包括萬怡，麗思卡爾頓住宅套房，萬豪凱旋智選假日酒店，春HILL套房，唐人酒店套房，四點，阿LOFT，Element以及AC萬豪酒店。全系統還包括Moxy。
5 包括美國和加拿大全方位服務以及美國和加拿大綜合精選。

A-9


萬豪酒店國際公司
關鍵住宿統計數據
以恒定美元計算

可比公司經營的國際物業
	2024年9月30日和2023年9月30日結束的三個月
	每間客房平均收入				佔用率					平均每日費用
地域板塊	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
歐洲	$	265.98	9.2	%	77.7	%	0.3	%	點	$	342.42	8.9	%
中東和非洲	$	98.15	7.2	%	64.9	%	1.5	%	點	$	151.29	4.7	%
大中華	$	84.71	-8.4	%	71.1	%	0.2	%	點	$	119.09	-8.6	%
亞洲太平洋地區，不包括中國	$	115.85	8.9	%	72.8	%	2.7	%	點	$	159.05	4.8	%
加勒比及拉丁美洲	$	140.89	9.0	%	63.0	%	1.6	%	點	$	223.53	6.2	%

國際-所有板塊1	$	120.81	3.7	%	70.7	%	1.2	%	點	$	170.92	2.0	%

全球2	$	143.66	3.4	%	70.9	%	0.8	%	點	$	202.69	2.2	%


可比的全球系統內國際物業
	2024年9月30日及2023年9月30日三個月結束
	每間客房平均收入				佔用率					平均每日費用
地域板塊	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
歐洲	$	191.93	9.5	%	77.3	%	2.7	%	點	$	248.42	5.8	%
中東和非洲	$	94.30	8.0	%	65.0	%	1.4	%	點	$	145.04	5.7	%
大中華	$	78.83	-7.9	%	69.9	%	-0.2	%	點	$	112.78	-7.7	%
亞太地區（不包括中國）	$	119.48	9.2	%	73.0	%	3.1	%	點	$	163.77	4.6	%
加勒比及拉丁美洲	$	123.06	6.7	%	61.8	%	-0.1	%	點	$	199.09	6.8	%

全球貨幣-所有板塊1	$	122.24	5.4	%	70.7	%	1.5	%	點	$	172.88	3.2	%

全球2	$	131.72	3.0	%	72.3	%	0.3	%	點	$	182.24	2.5	%

1 包括歐洲、中東及非洲、大中華、亞太地區（不含中國）以及加勒比海及拉丁美洲。
2 包括美國和加拿大-所有板塊以及全球貨幣-所有板塊。

A-10


萬豪酒店國際公司
關鍵住宿統計
以恒定美元進行

可比公司經營的國際物業
	截至2024年9月30日第九個月、2023年9月30日
	每間客房平均收入				佔用率					平均每日費用
地域板塊	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
歐洲	$	218.79	7.2	%	71.9	%	0.6	%	點	$	304.26	6.3	%
中東和非洲	$	121.86	12.4	%	66.7	%	2.8	%	點	$	182.63	7.6	%
大中華	$	84.08	-3.0	%	68.5	%	1.0	%	點	$	122.81	-4.5	%
除中國外的亞太地區	$	117.01	12.9	%	71.9	%	4.3	%	點	$	162.81	6.1	%
加勒比和拉丁美洲	$	177.61	8.4	%	65.9	%	2.5	%	點	$	269.56	4.4	%

國際-所有板塊1	$	121.87	6.7	%	69.3	%	2.3	%	點	$	175.92	3.2	%

全球2	$	145.78	4.8	%	69.7	%	1.5	%	點	$	209.19	2.6	%


Comparable Systemwide International Properties
	截至2024年9月30日第九個月、2023年9月30日
	每間客房平均收入				佔用率					平均每日費用
地域板塊	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
歐洲	$	156.92	7.7	%	70.5	%	2.6	%	點	$	222.73	3.7	%
中東和非洲	$	113.59	13.3	%	66.1	%	2.6	%	點	$	171.84	8.9	%
大中華	$	78.35	-2.7	%	67.5	%	0.8	%	點	$	116.14	-3.9	%
除中國外的亞太地區	$	119.35	13.3	%	71.8	%	4.4	%	點	$	166.26	6.4	%
加勒比和拉丁美洲	$	152.15	9.3	%	66.0	%	2.4	%	點	$	230.64	5.3	%

國際-所有板塊1	$	119.73	7.7	%	68.8	%	2.5	%	點	$	174.12	3.8	%

全球2	$	128.63	4.0	%	70.4	%	0.9	%	點	$	182.76	2.7	%

1 包括歐洲、中東和非洲、大中華、亞太地區（不含中國）以及加勒比和拉丁美洲。
2 包括美國和加拿大-所有和國際-所有。

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萬豪酒店國際公司。

非GAAP財務指標

調整後的EBITDA

（單位：百萬美元）


	2024 財年
	第一季度季度			第二季度			第三季度			總費用
報道的淨利潤	$	564		$	772		$	584		$	1,920
成本報銷收入	(4,433)			(4,728)			(4,617)			(13,778)
報銷費用	4,501			4,645			4,681			13,827
利息支出	163			173			179			515
來自未納入合併的合資企業的利息支出	2			2			1			5
所得稅費用	163			268			202			633
折舊和攤銷	45			47			45			137
合同投資攤銷	23			27			26			76
列入報銷費用的折舊和攤銷	48			50			52			150
未納入合併的合資企業的折舊、攤銷和減值	5			3			4			12
以股票爲基礎的報酬計劃	53			57			63			173
重組和與併購相關的費用	8			8			9			25

調整後的EBITDA†	$	1,142		$	1,324		$	1,229		$	3,695

與2023調整後EBITDA的變動†	4		%	9		%	8		%	7		%


	2023財政年度
	第一季度季度		第二季度		第三季度		第四季度		總費用
報道的淨利潤	$	757	$	726	$	752	$	848	$	3,083
成本報銷營業收入	(4,147)		(4,457)		(4,391)		(4,418)		(17,413)
已報銷費用	4,136		4,366		4,238		4,684		17,424
利息支出	126		140		146		153		565
來自未納入合併報表的合資企業的利息支出	1		1		3		1		6
所得稅徵（免）額	87		238		237		(267)		295
折舊和攤銷	44		48		46		51		189
合同投資攤銷	21		22		23		22		88
計入報銷費用中的折舊和攤銷	31		38		39		51		159
來自未納入合併報表的合資企業的折舊、攤銷和減值	4		3		6		6		19
以股票爲基礎的報酬計劃	37		56		54		58		205
重組和併購相關費用	1		38		13		8		60

資產處置收益	—		—		(24)		—		(24)
調整後的EBITDA†	$	1,098	$	1,219	$	1,142	$	1,197	$	4,656

† 表示非通用會計準則財務指標。請查看這些新聞發佈計劃中的非通用財務和績效指標解釋，了解我們提供這些替代財務指標的原因以及它們使用上的限制。

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萬豪酒店國際公司。
非GAAP財務指標
調整後的EBITDA預測
2024年第四季度
（單位：百萬美元）

	區間
	預估 2024年第四季度						2023年第四季度
淨利潤不包括某些項目1	$	647		$	669
利息費用	180			180
聯營企業的利息支出	1			1
所得稅費用	227			235
折舊和攤銷	45			45
合同投資攤銷	25			25
計入可退還費用的折舊和攤銷	50			50
來自未納入聯營企業的折舊、攤銷和減值	5			5
以股票爲基礎的報酬計劃	55			55
調整後的EBITDA†	$	1,235		$	1,265		$	1,197

較2023年調整後的息稅折舊攤銷前利潤率增加†	3		%	6		%

† 非GAAP財務指標。有關我們提供這些替代財務指標的原因以及對其使用的限制，請參閱這些新聞稿附表中的非GAAP財務和績效指標解釋。

1 預測不包括成本補償收入、報銷費用和重組及與合併相關的費用，這些費用公司無法準確預測，也無法通過不合理的努力實現，並且可能很重要，除了報銷費用中分類的折舊和攤銷，該費用已包含在上面的「報銷費用中分類的折舊和攤銷」標題中。預測不反映在年內可能發生的任何資產銷售，公司無法準確預測，並且可能很重要。

A-13


萬豪酒店國際公司。
非GAAP財務指標
調整後的EBITDA預測
2024年全年
（單位：百萬美元）

	區間
	預估 2024全年						2023財年全年
不包括某些項目的淨利潤1	$	2,621		$	2,643
利息費用	695			695
來自未納入合併的合資企業的利息支出	6			6
所得稅費用	880			888
折舊和攤銷	182			182
合同投資攤銷	101			101
計入報銷費用的折舊和攤銷費用	200			200
來自未納入合併的合資聯營企業的折舊、攤銷和減值	17			17
以股票爲基礎的報酬計劃	228			228

調整後的EBITDA†	$	4,930		$	4,960		$	4,656

2023年調整後的EBITDA較去年增長†	6		%	7		%

† 表示非GAAP財務指標。請參閱這些新聞發佈安排中關於提供這些替代財務指標的原因以及對其使用的限制的非GAAP財務和績效指標解釋。

1 預測不包括成本補償收入、報銷費用以及重組和併購相關費用，公司無法準確預測這些費用且未作不合理努力，這些費用可能是重要的，除了計入報銷費用的折舊和攤銷費用外。折舊和攤銷費用計入了上述"計入報銷費用的折舊和攤銷"標題。預測不包括可能在年內發生的任何資產出售，在沒有足夠準確且不過分努力的情況下，公司無法預測這些資產銷售，這可能是重要的。

A-14

萬豪酒店國際公司

非GAAP財務和績效指標解釋

在我們的新聞稿和時間表中，在相關電話會議中，以及與我們的新聞稿相關的信息圖表中，我們報告了一些與美國通用會計準則不要求或不符合的財務指標。這些非GAAP財務指標標記爲「調整後」和/或使用符號「†」。我們將在下面討論本新聞稿、時間表和信息圖表中報告的非GAAP指標的確定方式以及管理層報告這些非GAAP指標的原因，並且新聞稿時間表將每個與最直接可比的GAAP措施（關於前瞻性的非GAAP措施，對於可用而不須進行不合理努力的措施）進行了調節。儘管管理層根據以下描述的原因評估和演示這些非GAAP指標，請注意這些非GAAP指標存在侷限性，不應孤立或作爲收入、營業收入、淨收入、每股收益或任何其他GAAP規定的可比營業措施的替代品。此外，我們可能以與其他公司報告的名稱相同或類似的方式計算和/或呈現這些非GAAP財務指標，因此，我們報告的非GAAP措施可能與他人報告的不可比。“通用會計原則(GAAP)”。這些非GAAP財務指標被標記爲「調整後」，和/或使用符號「†」。我們將在下面討論本新聞稿、時間表和信息圖表中報告的非GAAP指標的確定方式以及管理層報告這些非GAAP指標的原因，並且新聞稿時間表將每個與最直接可比的GAAP措施（關於前瞻性的非GAAP措施，對於可用而不須進行不合理努力的措施）進行了調節。儘管管理層根據以下描述的原因評估和演示這些非GAAP指標，請注意這些非GAAP指標存在侷限性，不應孤立或作爲收入、營業收入、淨收入、每股收益或任何其他GAAP規定的可比營業措施的替代品。此外，我們可能以與其他公司報告的名稱相同或類似的方式計算和/或呈現這些非GAAP財務指標，因此，我們報告的非GAAP措施可能與他人報告的不可比。

調整後的營業收入和調整後的營業收入毛利率。調整後的營業收入和調整後的營業收入毛利率不包括成本補償收入、報銷費用、重組和與合併相關的費用，以及某些非現金減值費用（適用時）。調整後的營業收入毛利率反映了調整後的營業收入除以調整後的總收入。我們相信這些是有意義的指標，因爲它們允許進行在這些項目之前以及對我們的持續經營進行期間比較的原因進一步描述如下。

調整後淨利潤和調整後攤薄每股收益。調整後的淨利潤和調整後的攤薄每股收益反映了我們的淨利潤和攤薄每股收益，不包括成本補償收入、報銷費用、重組和與合併相關的費用、某些非現金減值費用（適用時)、以及我們或我們的合資企業投資者（適用時且超過特定閾值）進行的資產處置所產生的收益和損失。此外，調整後的淨利潤和調整後的攤薄每股收益排除了上述調整的所得稅影響（使用適用於每項調整的估計稅率計算）和所得稅特殊項目，其中2023年主要涉及解決稅務審計問題。我們相信這些指標是我們績效的有意義指標，因爲它們允許在上述項目之前進行週期對週期的經營比較並進一步描述原因。

調整後利息、稅收、折舊和攤銷前收益（調整後EBITDA）。調整後EBITDA反映了淨利潤，排除以下項目的影響：成本補償收入和報銷費用、利息開支、折舊和攤銷、所得稅提供（受益）、重組和與合併相關的費用，以及所有期間的股權補償費用。在適用時，調整後EBITDA還排除了某些非現金減值費用以及我們或我們的合資企業投資者（如超過特定閾值）進行的資產處置產生的收益和損失。

在我們的調整後營業收入和調整後營業收入率、調整後淨利潤和調整後攤薄每股收益、調整後EBITDA的演示中，我們排除了與我們的管理和特許經營合同相關的重組和合並相關費用以及非現金減值費用（如果屬於非例行性），租約、股權投資和其他資產的，這些我們在我們的簡明合併利潤表（我們的"利潤表"）的「合同投資攤銷費用」，「折舊、攤銷和其他」以及「淨利潤」的說明中記錄，以便在這些項目的影響之前進行週期對期比較我們經營的結果。我們排除與我們爲我方物業所有者提供的物業級和集中化計劃和服務相關的成本補償收入和報銷費用。我們不是爲了長期盈利而開展這些計劃和服務，並因此，當我們從我們的物業所有者那裏收回我們爲這些計劃和服務所承擔的成本時，我們並不尋求利潤。對於物業級服務，我們的業主通常在我們發生費用時就進行報銷。但是，對於集中化計劃和服務，我們的業主可能在我們發生費用之前或之後對我們進行報銷，導致我們發生費用和物業所有者相關的報銷之間的時間差。長期以來，這些計劃和服務旨在不會對我們的經濟產生積極或消極影響。因爲我們不會隨時間保留任何此類利潤或損失，因此在評估我們的經營結果的週期對期變化時，我們排除了淨影響。

我們相信調整後的EBITDA是我們運營表現的一個有意義的指標，因爲它允許我們在這些項目之前對我們持續運營進行週期性比較。我們使用調整後的EBITDA也有助於與其他住宿公司的結果進行比較，因爲它排除了可能在不同行業之間或同一行業內公司之間差異很大的某些項目。例如，利息支出可能取決於公司的資本結構、債務水平和信用評級。因此，利息支出對收益的影響可能在公司之間顯著變化。公司的稅務立場也可能會有所不同，因爲它們利用稅收優惠的能力和其運營地區的稅收政策不同。因此，公司的有效稅率和所得稅準備可能在公司之間有很大的差異。我們的調整後EBITDA還排除了折舊和攤銷支出，我們將其列爲「折舊、攤銷及其他」，以及列在我們的損益表「合同投資攤銷」、「報銷費用」和「股權投資收入」中的折舊和攤銷，因爲公司利用不同年齡且採用不同方法獲取和攤銷生產資產。列在「報銷費用」中的折舊和攤銷反映了萬豪酒店擁有資產的折舊和攤銷，我們從所有者那裏收到現金以補償公司爲該系統利益所做的投資。這些差異可能導致相對成本和除股權報酬費用外的折舊和攤銷費用在公司之間有相當大的變化。我們在所有報告期中排除股權報酬費用，以解決公司在記錄報酬費用方面存在巨大差異，因爲公司在授予的獎勵類型和數量上使用股權報酬獎勵方式不同。

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萬豪酒店國際公司

非GAAP財務和業績指標說明

RevPAR。除了上述非GAAP財務指標外，我們還將每可用房間收入（RevPAR）作爲一項業績指標進行展示。我們認爲RevPAR是一個有意義的業績指標，通過將物業級客房收入除以該期間可用客房總數來計算，它能夠衡量客房收入的逐期變化。RevPAR可能與標題類似的指標（如收入）不可比，不應被視爲一定與我們的費用收入相關。我們還認爲佔用率和平均每日房價（ADR）是計算RevPAR的組成部分，它們是業績的有意義指標。佔用率是通過將總售出客房數除以該期間可用客房總數來計算的，它衡量了物業可用容量的利用程度。ADR是通過將物業級客房收入除以總售出客房數來計算的，衡量了平均客房價格，有助於評估定價水平。與上一期的比較均基於美元不變基礎，我們通過將當前期間的匯率應用於上一可比期間來計算。我們認爲不變美元分析提供了寶貴信息，因爲它從這些結果的呈現中去除了貨幣波動。

我們定義可比物業爲截至上一完整日曆年度開始（對於當前期間是從2023年1月1日開始）以來一直在我們酒店品牌下開放並運營，並且在當前或前一年中未經歷以下情況的物業：（1）大規模客房或公共空間裝修或擴建，（2）在公司經營和特許經營之間轉換，或（3）遭受重大財產損壞或業務中斷。我們的可比物業還排除了萬豪萬豪精選MGm收藏、Design Hotels、麗思卡爾頓遊輪系列和分時度假物業。

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