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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
__________________________________
表格 10-Q
__________________________________
☒
根據1934年證券交易法第13或15(d)節提交的季度報告
截至季度結束2024年9月30日
或者
☐
根據1934年證券交易法第13或第15(d)條款的過渡報告
對於過渡期從            至                                   
委員會文件號 001-36911
__________________________________
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ETSY公司.
（註冊人章程中規定的確切名稱）
__________________________________
特拉華州20-4898921
（設立或組織的其他管轄區域）（納稅人識別號碼）
117 Adams街Brooklyn,NY。11201
，（主要行政辦公地址）（郵政編碼）
(718) 880-3660
(註冊人電話號碼，包括區號) 
在法案第12(b)條的規定下注冊的證券：
每一類的名稱交易標誌在其上註冊的交易所的名稱
普通股，每股面值0.001美元ETSY納斯達克全球精選市場
請勾選以下方框：申報人（1）在證券交易所法的過去12個月內（或申報人必須提交此類報告的較短期間內）是否已提交所有要求提交的報告，並（2）在過去90天內是否已受到申報要求的限制。是 
請勾選以下內容。申報人是否已在過去12個月內（或申報人需要提交此類文件的時間較短的期間內）逐個以電子方式提交了根據規則405提交的互動數據文件。這章的交易中規定。    是☒ 否 ☐
請勾選標記以說明註冊人是大型快速申報人、加速申報人、非加速申報人、較小的報告公司還是新興成長型公司。請查看《交易所法》第120億.2條中「大型快速申報人」、「加速申報人」、「較小的報告公司」和「新興成長型公司」的定義。
大型加速存取器☒加速審核員 ☐
非加速申報人☐小型報告公司☐
新興成長公司
☐
弗吉尼亞州的AeroVironment是智能多領域機器人系統的全球領導者，爲國防、政府和商業客戶提供服務。欲了解更多信息，請訪問www.avinc.com。
請用複選框表示，註冊人是否爲殼公司（如《交易所法》120億.2規定）。 是 ☐ 否 ☐ ☒
截至2024年10月25日的普通股股份數量爲112,492,489.



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目錄
第一部分-財務信息
第 1 項。簡明合併財務報表（未經審計）
簡明合併財務報表附註
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
第 4 項。控制和程序
第二部分-其他信息
第 1 項。法律訴訟
第 1A 項。風險因素
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
第 3 項。優先證券違約
第 4 項。礦山安全披露
第 5 項。其他信息
第 6 項。展品
簽名


除非上下文另有要求，在本第10-Q表格的《季度報告》中，我們使用術語「Etsy」、「公司」、「我們」和「我們的」來指代Etsy，Inc.以及在適當的情況下，我們的一致化子公司。
請參閱第I部分第2項「管理層對財務狀況和業績的討論和分析—關鍵運營和財務指標」，以了解本季度報告中使用的以下術語的定義：「活躍買家」，「活躍賣家」，「調整後EBITDA」，「調整後EBITDA利潤率」，「貨幣中立GMS增長」，「GMS」，「GMS美國國內除外」，「新買家GMS」，「美國國內GMS」。
Etsy已經使用，並打算繼續使用其投資者關係網站和Etsy資訊博客(etsy.com/news)來披露重要的非公開信息並遵守《FD法規》下的信息披露義務。因此，除了關注我們的新聞稿、SEC申報以及公開電話會議和網絡直播外，您還應監視我們的投資者關係網站和Etsy資訊博客。



關於前瞻性聲明的說明
本季度報告包含根據聯邦證券法意義上的前瞻性聲明。前瞻性聲明包括涉及到我們的機會；我們「贏得權利」和其他增長策略的影響，包括營銷和產品舉措、投資和其他促進增長的槓桿對我們的業務和運營結果的影響，包括未來的總商品銷售額（「GMS」）和營業收入增長；我們吸引、參與和留住買家和賣家的能力；我們招募和留住各種員工的能力；我們維持盈利能力的能力；戰略投資或收購、產品和營銷投資以及潛在的好處；我們維持值得信賴的市場的能力；我們的影響目標、策略和預期進展；全球宏觀經濟、國內和地緣政治不確定性和波動可能對我們的業務、策略、運營結果、關鍵指標、財務狀況、盈利能力和現金流量產生的影響；來自文化、天氣和政治事件的消費者行爲的影響；我們進軍更多國家的能力；以及關於消費者可自由支配支出和電商普遍水平的不確定性。前瞻性聲明包括所有非歷史事實陳述。在某些情況下，前瞻性聲明可被識別爲「目標」、「預期」、「相信」、「可能」、「使能」、「估計」、「期望」、「目標」、「打算」、「可能」、「計劃」、「潛力」、「項目」、「尋求」、「應該」、「目標」、「將會」或類似表達和衍生形式和/或否定形式的術語。 我們的「贏得權利」和其他增長策略，包括營銷和產品舉措、投資和其他促進增長的槓桿對我們的業務和運營結果，包括未來的總商品銷售額（「GMS」）和營業收入增長的影響；我們吸引、參與和留住買家和賣家的能力；我們招募和留住各種員工的能力；我們維持盈利能力的能力；戰略投資或收購、產品和營銷投資以及潛在的好處；我們維持值得信賴的市場的能力；我們的影響目標、策略和預期進展；全球宏觀經濟、國內和地緣政治不確定性和波動可能對我們的業務、策略、運營結果、關鍵指標、財務狀況、盈利能力和現金流量產生的影響；來自文化、天氣和政治事件的消費者行爲的影響；我們進軍更多國家的能力；以及關於消費者可自由支配支出和電商普遍水平的不確定性。前瞻性聲明包括所有非歷史事實陳述。在某些情況下，前瞻性聲明可被識別爲「目標」、「預期」、「相信」、「可能」、「使能」、「估計」、「期望」、「目標」、「打算」、「可能」、「計劃」、「潛力」、「項目」、「尋求」、「應該」、「目標」、「將會」或類似表達和衍生形式和/或否定形式的術語。前瞻性聲明包括所有非歷史事實陳述。在某些情況下，前瞻性聲明可被識別爲「目標」、「預期」、「相信」、「可能」、「使能」、「估計」、「期望」、「目標」、「打算」、「可能」、「計劃」、「潛力」、「項目」、「尋求」、「應該」、「目標」、「將會」或類似表達和衍生形式和/或否定形式的術語。
前瞻性聲明並非績效保證，涉及已知和未知風險和不確定性。其他因素可能導致我們的實際結果、績效或成就與前瞻性聲明所暗示的任何未來結果、績效或成就大不相同。這些風險包括第II部分第1A項「風險因素」和本季度報告的其他部分中所描述的風險。鑑於這些不確定性，您應該全文閱讀本季度報告，不應過分依賴本季度報告中的任何前瞻性聲明。
此外，「我們相信」等表述反映了我們對相關主題的信念和觀點。這些表述基於本季度報告日期前可獲得的信息，雖然我們認爲這些信息可爲此類表述提供合理依據，但這些信息可能有限或不完整，我們的表述不應被視爲我們已對所有潛在相關信息進行了徹底調查或審查。這些表述具有固有的不確定性，投資者應謹慎不要過分依賴這些表述。
此外，我們在一個競爭激烈且快速變化的環境中運營。新的風險和不確定性時常出現，我們無法預測可能影響本季度報告中提出的前瞻性聲明的所有風險和不確定性。考慮到這些風險、不確定性和假設，本季度報告中討論的未來事件和趨勢可能不會發生，實際結果可能與前瞻性聲明中預期或暗示的結果存在重大和不利的差異。 此外，全球經濟形勢和一般市場、政治、經濟和業務條件可能會放大許多這些風險。
前瞻性聲明僅代表我們在本季度報告日期的信念和假設。我們不承擔更新前瞻性聲明的義務。

3

風險因素概述
我們的業務面臨着許多風險。以下摘要突出了我們在業務活動正常過程中所面臨的一些風險。此摘要並不完整，下面概述的風險並不是我們所面臨的唯一風險。您應仔細審閱並謹慎考慮在第二部分第1A項「風險因素」中更詳細描述的風險和不確定性，其中包括對下面摘要的風險的更全面討論，以及與我們業務和普通股投資相關的其他風險討論。
與我們業務相關的財務表現和運營風險
•儘管我們在過去的業務中經歷了迅速增長，但我們的營業收入增長率和財務績效波動較大，這使得難以預測對我們服務或市場銷售的產品需求規模。
•我們市場的可信度和社區內的聯繫對我們的成功至關重要。我們的業務、財務表現和增長取決於我們吸引和留住活躍、投入的買家和賣家的能力。如果我們不能留住現有的買家和賣家，並激活新用戶，我們的財務表現可能會下降。
•我們的季度營運成果可能會繼續波動，這可能導致股價大幅波動。
•我們可能無法實現公開宣佈的業務和未來運營結果的指引或其他期望，這可能導致我們的股價下跌。
•我們使用內部系統、工具或手動流程跟蹤某些運營指標，並不獨立驗證這些指標。其中一些指標存在測量方面的固有挑戰，任何實際或感知中的不準確都可能對我們的業務和聲譽造成不利影響。
•如果我們遇到科技中斷導致信息丟失，個人數據或我們社區成員或員工的敏感信息被濫用或泄露，或者我們或第三方供應商無法防範軟件和硬件漏洞、服務中斷、網絡安全相關事件、勒索軟件、安防-半導體事件或其他安全事件，那麼我們的社區成員可能會減少對我們平台的使用，我們可能會面臨責任或產生額外費用，我們的聲譽可能會受損。
•我們的業務取決於持續暢通無阻地訪問第三方服務、平台和製造行業，這些是我們依賴的基礎設施，以維持和擴展我們的平台。如果我們、我們的賣家和買家依賴的廣泛採用的移動、社交、搜索和/或廣告解決方案不再可用或有效，或者對這些主要平台的訪問受到限制，我們的市場可能會下降。
•我們的支付系統存在操作風險和合規風險，包括內部執行風險、依賴第三方供應商，以及不斷變化的法律、法規、規章和標準構成複雜的風險。
•我們的業務可能會受經濟衰退、通貨膨脹、自然災害、公共衛生危機、政治危機、地緣政治事件或其他宏觀經濟狀況的不利影響，這些因素過去曾經並可能在未來負面影響我們的業務和財務表現。
•招募和留住一群多元化的員工以及保留核心員工的能力對我們的成功至關重要。大規模流失或人員流動可能會影響我們業務的增長。
與我們業務和行業板塊相關的戰略風險
•我們面臨激烈競爭，可能無法有效競爭。
•執行我們市場政策可能會對我們的品牌、聲譽和/或財務表現產生負面影響。
•如果我們不能跟上技術變化的步伐，並增強我們當前的產品，並開發新產品以滿足賣家和買家不斷變化的需求，我們的業務、財務表現和增長可能會受到損害。
•繼續在美國以外擴大業務是我們策略的一部分，如果我們的擴張努力失敗，我們的業務增長可能會受到損害。

4

•我們已經對我們的商譽和其他長期有形和無形資產進行減值準備，並可能在未來進一步減記準備，這將對我們的運營結果產生負面影響。
•我們可能通過收購其他業務或資產、戰略合作伙伴關係和投資來擴大我們的業務範圍，這可能會分散管理注意力和/或證明是不成功的。
•我們面臨與環境、社會和治理活動和披露相關的風險。
•我們有大量可轉換債務，並且將來可能會負擔額外債務。
監管、合規和法律風險
•未能有效處理欺詐或其他非法活動可能會損害我們的業務。
•遵守不斷演變的全球法律和監管要求和/或可用的安全港，包括隱私和數據保護法律、稅法、產品責任法律、管控言論和平台監控或調解的法律、反壟斷法、知識產權和打假規定，可能會對我們的時間、資源和業務增長能力產生重大影響。
•我們經常涉及昂貴且耗時的訴訟、仲裁和監管事務，可能需要調整我們的策略、市場的特點和/或我們的業務運營方式。
•我們可能會受到知識產權或其他索賠的影響，即使這些索賠沒有根據，也可能對我們進行極其昂貴的維護，損害我們的品牌，需支付巨額賠償，並限制我們將來使用某些技術或業務策略的能力。
其他風險
•未來銷售和發行我們的普通股或購買普通股的權利，包括可轉換債券轉換時，可能導致股東權益進一步稀釋，並可能導致我們的普通股價格下跌。

5
目錄
第I部分-財務信息
項目1.基本報表（未經審計）。
Etsy, Inc.
合併資產負債表（未經審計）
2024年4月27日
截至2022年9月30日，
2024		截至12月31日，
2023
資產
流動資產：
現金及現金等價物$818,939 $914,323 
短期投資226,022 236,118 
應收賬款淨額，預期信貸損失抵減$7,543 和 $10,149 截至2024年9月30日和2023年12月31日
8,644 24,734 
預付和其他流動資產94,514 129,884 
應收款項及賣方帳戶172,562 265,387 
總流動資產1,320,681 1,570,446 
固定資產，扣除累計折舊和攤銷$292,136 和 $244,052 截至2024年9月30日和2023年12月31日
242,889 249,794 
商譽138,622 138,377 
無形資產淨額（攤銷數累計$89.5）158,367 和 $125,932 截至2024年9月30日和2023年12月31日
443,943 457,140 
遞延所得稅資產144,408 137,776 
所有基金類型投資107,046 86,676 
其他44,617 45,191 
總資產$2,442,206 $2,685,400 
負債和股東赤字
流動負債:
應付賬款$19,589 $29,920 
應計費用298,995 353,553 
當前融資租賃負債6,081 6,079 
應付款項和應付賣方款項172,562 265,387 
遞延收入17,097 14,635 
其他流動負債38,636 41,207 
流動負債合計552,960 710,781 
融資租賃負債-減去流動部分95,044 99,620 
遞延稅款負債7,101 13,192 
長期負債淨額2,287,016 2,283,817 
其他負債124,385 121,705 
負債合計3,066,506 3,229,115 
股東權益：
股東赤字：
普通股($共發行和流通)0.001每股面值，1,400,000 截至2024年9月30日和2023年12月31日，共授權股份。 112,848和頁面。119,069 截至2024年9月30日和2023年12月31日，已發行和流通的股份分別爲）
113 119 
優先股($20,000,000的股數從2023年12月31日至2023年3月31日發行和流通)0.001每股面值，25,000 截至2024年9月30日和2023年12月31日，已授權的股份爲）
— — 
額外實收資本1,270,347 1,081,026 
累積赤字(1,652,267)(1,357,390)
累計其他綜合損失(242,493)(267,470)
股東赤字總額(624,300)(543,715)
負債總額和股東權益虧損總額$2,442,206 $2,685,400 
隨附說明是這些簡明合併財務報表的一部分。


6
目錄
Etsy, Inc.
未經審計的簡短綜合業績表(未經審計)
2024年4月27日
 三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
 2024202320242023
收入$662,410 $636,302 $1,956,170 $1,906,055 
收入成本185,640 188,827 556,863 572,918 
毛利潤476,770 447,475 1,399,307 1,333,137 
運營費用：
市場營銷196,526 160,936 571,400 498,120 
產品開發107,251 113,932 331,590 351,844 
一般和行政86,176 84,051 271,241 250,699 
資產減值費用— — — 68,091 
運營費用總額389,953 358,919 1,174,231 1,168,754 
運營收入86,817 88,556 225,076 164,383 
其他（支出）收入，淨額(13,007)8,411 7,366 19,269 
所得稅前收入73,810 96,967 232,442 183,652 
（準備金）所得稅補助金(16,444)(9,117)(59,067)40,650 
淨收入$57,366 $87,850 $173,375 $224,302 
歸屬於普通股股東的每股淨收益：
基本$0.50 $0.72 $1.49 $1.82 
稀釋$0.45 $0.64 $1.34 $1.62 
已發行普通股的加權平均值：
基本114,181 121,808 116,372 123,341 
稀釋130,748 138,891 133,116 141,046 
隨附說明是這些簡明合併財務報表的一部分。

7
目錄
Etsy, Inc.
綜合收益表（未經審計）
（以千爲單位）
 截至2022年1月31日三個月的期間結束
2021年9月30日		九個月截至
2021年9月30日
 2024202320242023
淨收入$57,366 $87,850 $173,375 $224,302 
其他綜合收益（損失）：
累計轉換調整42,179 (17,516)24,154 9,663 
投資的未實現收益，減去稅費後的淨額爲$353, $130, $266在截至2024年4月30日和2023年10月31日的三個和六個月中，公司分別記錄了2,055美元和4,621美元的利息費用。260 的壞賬準備
1,091 387 823 801 
其他綜合收益（損失）總額43,270 (17,129)24,977 10,464 
綜合收益$100,636 $70,721 $198,352 $234,766 
隨附說明是這些簡明合併財務報表的一部分。

8
目錄
Etsy, Inc.
股東權益變動表（未經審計）
（以千爲單位）
2024年9月30日止三個月
 普通股額外的
實收資本		累計赤字累計其他綜合損失總費用
 
 股份數量
2024年6月30日的餘額115,315 $115 $1,203,294 $(1,552,642)$(285,763)$(634,996)
授薪證券 (1)12 — 74,836 — — 74,836 
行使已獲期權35 — 1,095 — — 1,095 
限制股單位解禁，扣除股份230 — (8,878)— — (8,878)
股票回購(2,744)(2)— (156,991)— (156,993)
其他綜合收益— — — — 43,270 43,270 
淨收入— — — 57,366 — 57,366 
2024年9月30日餘額112,848 $113 $1,270,347 $(1,652,267)$(242,493)$(624,300)


2024年9月30日止九個月
 普通股額外的
實收資本		累計赤字累計其他綜合損失總費用
 
 股份數量
2023年12月31日的餘額119,069 $119 $1,081,026 $(1,357,390)$(267,470)$(543,715)
授薪證券 (1)21 — 227,387 — — 227,387 
行使已獲得的期權154 — 3,830 — — 3,830 
限制性股票單位的分配，扣除淨股份925 1 (41,896)— — (41,895)
股票回購(7,321)(7)— (468,252)— (468,259)
其他綜合收益— — — — 24,977 24,977 
淨收入— — — 173,375 — 173,375 
2024年9月30日餘額112,848 $113 $1,270,347 $(1,652,267)$(242,493)$(624,300)
(1) 包括Depop延期支付的部分款項。

9
目錄
Etsy, Inc.
股東權益變動表（未經審核）
（以千爲單位）
2023年9月30日止三個月
普通股額外的
實收資本
累計赤字
其他積累
綜合虧損		總費用
股份數量
截至2023年6月30日的餘額123,249 $123 $957,738 $(1,135,412)$(286,624)$(464,175)
授薪證券 (1)27 — 76,370 — — 76,370 
行使已獲期權150 — 2,693 — — 2,693 
歸屬限制股單位的解禁，扣除暫扣股份152 — (8,466)— — (8,466)
股票回購(3,915)(3)— (299,668)— (299,671)
其他綜合損失— — — — (17,129)(17,129)
淨收入— — — 87,850 — 87,850 
截至2023年9月30日的餘額119,663 $120 $1,028,335 $(1,347,230)$(303,753)$(622,528)


2023年9月30日止九個月
普通股額外的
實收資本		累積的
$		累計其他綜合損失總費用
股份數量
2022年12月31日餘額125,054 $125 $815,085 $(1,048,267)$(314,217)$(547,274)
授薪證券 (1)46 — 228,148 — — 228,148 
行使已獲期權483 — 8,448 — — 8,448 
看漲認購期權結算(1,194)(1)34,224 (34,223)— — 
可轉換優先票據的結算，稅後淨額— — (1)— — (1)
歸屬限制股單位的解禁，扣除暫扣股份806 1 (57,569)— — (57,568)
股票回購(5,532)(5)— (489,042)— (489,047)
其他綜合收益— — — — 10,464 10,464 
淨收入— — — 224,302 — 224,302 
截至2023年9月30日的餘額119,663 $120 $1,028,335 $(1,347,230)$(303,753)$(622,528)
(1) 包括Depop延期支付的部分款項。
隨附說明是這些簡明合併財務報表的一部分。

10
目錄
Etsy, Inc.
經彙總的現金流量表（未經審計）
（以千爲單位）
 九個月截至
2021年9月30日
 20242023
經營活動現金流
淨收入$173,375 $224,302 
調整淨利潤以計入經營活動現金流量:
股票補償費用214,692 216,082 
折舊與攤銷費用81,672 68,290 
預期信貸損失準備金10,141 14,390 
遞延所得稅福利(13,727)(45,255)
業務出售損失— 2,630 
資產減值損失— 68,091 
其他非現金收入，淨額(2,066)(3,786)
經營資產和負債的變化（扣除業務出售影響）：
流動資產135,804 (39,578)
非流動資產(11)(3,964)
流動負債(165,024)(87,852)
非流動負債2,654 (2,942)
經營活動產生的現金流量淨額437,510 410,408 
投資活動現金流量
購買固定資產(10,174)(7,752)
內部使用軟件開發(22,860)(19,594)
投資購買(266,935)(288,226)
出售和到期投資263,210 261,589 
投資活動產生的淨現金流出(36,759)(53,983)
籌資活動現金流量
對已獲得的股權獎勵繳納稅款(42,136)(58,008)
股票回購(464,314)(483,987)
行使股票期權所得3,830 8,448 
支付債券發行費用 — (2,215)
可轉換高級票據的結算— (90)
融資租賃義務支付(4,591)(4,723)
其他融資，淨額2,418 (259)
籌集資金淨額(504,793)(540,834)
匯率變動對現金的影響8,658 (252)
現金、現金等價物和限制性現金的淨減少額(95,384)(184,661)
期初現金、現金等價物和受限制的現金餘額914,323 926,619 
期末現金及現金等價物$818,939 $741,958 

11
目錄
Etsy, Inc.
經彙總的現金流量表（未經審計）
（以千爲單位）
九個月截至
2021年9月30日
20242023
補充現金流披露:
支付的所得稅款，淨額$58,838 $29,598 
補充非現金披露：
股票基礎薪酬資本化以換取負債中的資產增值和軟件資本化開發$15,861 $16,479 
以新的租賃負債獲得的租賃資產$3,089 $7,751 
以下表格提供了現金及現金等價物和受限制現金的調解，這些金額在綜合資產負債表中滙總，與上述金額總額相同：
九個月截至
2021年9月30日
20242023
期初餘額：
現金及現金等價物$914,323 $921,278 
受限現金— 5,341 
總現金、現金等價物和受限制現金$914,323 $926,619 
隨附說明是這些簡明合併財務報表的一部分。

12
目錄
Etsy, Inc.
基本合併財務報表註釋



備註1—報告的基礎及重要會計政策摘要
業務描述
Etsy經營着連接全球數以百萬計的熱情和創意買家和賣家的雙邊在線市場。這些市場共同打造了一個「品牌之家」，分享公司的使命、增長的共同籌碼、類似的業務模式，以及通過業務和科技來增強社區並賦予人們權力的堅定承諾。公司的主要市場Etsy.com是獨立賣家制造的獨特和創意商品的全球目的地。公司主要通過市場活動（包括站外廣告）、支付處理和列表費，以及可選的賣家服務（包括站內廣告和運輸標籤）來產生收入。
整合的基礎
簡明的綜合財務報表包括Etsy及其全資子公司的帳戶。所有公司間餘額和交易已在合併中予以消除。2023年8月10日，Etsy關閉了Elo7 Serviços de Informática（「Elo7」）的母公司Elo7的交易，該公司是基於巴西的手工製品和獨特物品的市場，將其出售給巴西的一家公司Enjoei S.A.。從收購之日起直到2023年8月10日，Elo7的財務結果已包含在Etsy的簡明綜合財務報表中。
重新分類
先前年度的基本報表中的某些項目已經重新分類，以符合反映在基本報表中的本年度呈現。
演示基礎
附註的未經審計的中期簡明綜合財務報表是根據美國通用會計準則（「GAAP」）和證券交易委員會（「SEC」）的適用規定和法規編制的中期財務信息，並已對按照GAAP編制的完整年度財務報表中通常包括的某些信息和附註進行了概要或省略。因此，應該結合於2024年2月21日提交給SEC的公司10-k形式年度報告中包括的已審計的綜合財務報表和附註閱讀這些未經審計的中期簡明綜合財務報表。在管理層的意見中，爲了對所呈現的期間的結果作出公正陳述，對於一切具有正常和經常性質的實質調整在這些簡明綜合財務報表中已經反映出來。任何中期期間的經營結果未必能夠準確反映出整個年度期間或任何未來期間的經營結果，因爲受到季節性和其他因素的影響。
使用估計
根據GAAP的規定，編制符合要求的綜合財務報表要求公司進行涉及對報告金額和在綜合財務報表及附註中披露的金額產生影響的估計和判斷。實際結果可能與這些估計和判斷有所不同。管理層最主觀判斷的會計估計包括：所得稅，包括在中間期間估計的年度有效稅率和評估不確定的稅收地位等；商譽的估值；和租賃。截至2024年9月30日，繼續存在着對公司業務、運營結果和財務狀況產生影響的全球宏觀經濟和地緣政治不確定性。因此，公司的衆多估計和判斷需要增加判斷，並具有更高程度的可變性和波動性。隨着額外信息的獲得，公司的估計可能在未來時期發生重大變化。


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合併財務報表註釋
最近發佈的會計聲明
2023年11月，財務會計準則委員會（「FASB」）發佈了會計準則更新（「ASU」）2023-07， 分部報告（主題 280）：報告服務部門（主題 280）變更披露方式，通過升級對意義重大的分部費用的披露來改進分部報告披露要求。該準則適用於 2023 年 12 月 15 日之後的財年和 2024 年 12 月 15 日之後的財年間隔期。該準則必須適用於財務報表中呈現的所有期間的追溯。該公司目前正在評估該標準對合並財務報表的影響。依據要求，上市公司需在年度和中期披露重要的部門費用，這些費用經常提供給首席運營決策者，幷包含在每個報告的部門利潤或虧損中。此外，它要求上市公司(1)按報告部門披露「其他部門項目」金額，(2)根據第280號議題在中期披露一個報告部門的利潤或虧損和資產的所有年度披露，以及(3)要求只有一個報告部門的上市公司提供此次提案ASU中的所有修正要求以及第280議題中所有現有的部門披露。新的指導意見將於2023年12月15日後開始的年度週期和2024年12月15日後開始的財年內的中期週期生效。此次提案ASU中的修正應追溯地適用於財務報表中呈現的所有之前期間。允許提前採納。公司目前正在評估此新指導對其披露帶來的影響。
2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09，所得稅（主題740）：改進所得稅披露。該標準要求上市的業務實體在每年披露稅率調節表的特定類別，併爲滿足數量門限的調節項目提供其他信息（如果這些調節項目的影響相當於或大於將稅前收入（或損失）與適用的法定所得稅率相乘所得金額的5%）。它還要求所有實體每年披露按聯邦、州和外國稅種分解的所支付的所得稅（扣除退款），以及按所支付的所得稅（扣除退款）在個別司法管轄區分解的金額，當所支付的所得稅（扣除退款）相當於或大於所支付的總所得稅（扣除退款）的5%時。最後，該標準取消了要求所有實體披露未識別稅務負債餘額在未來12個月內合理可能變動範圍的性質和估計，或聲明無法估算範圍的要求。該標準對公司自2026年1月1日開始的年度適用。可以提前採納該標準。該標準應以前瞻性基礎應用。允許追溯適用。公司目前正在評估該標準可能對其財務報表產生的影響。該準則提高了所得稅披露的透明度和決策實用性。ASU要求公開的業務實體每年（1）在有效稅率調解中披露特定類別，並且（2）提供用於調解達到或超過定量門檻的項目的額外信息。此外，它要求所有實體每年披露有關已支付所得稅的以下信息：（1）按聯邦（國家）、州和外國稅項對已支付所得稅的年初至今金額分類，並（2）按其已支付所得稅等於或超過總已支付所得稅的5%的個別司法管轄區的金額分類。修訂案適用於2024年12月15日後開始的年度期間。在本擬議的ASU中的修訂案應根據前瞻性的基礎來應用，儘管允許將所有期間呈現的追溯性應用。允許提前採用。公司目前正在評估這項新指導將對其披露造成的影響。
附註2—營業收入
下表總結了按市場營收和可選服務營收分列的營業收入期間彙總（單位：千美元）：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2024202320242023
市場收入$476,075 $460,922 $1,413,434 $1,381,395 
服務收入186,335 175,380 542,736 524,660 
收入$662,410 $636,302 $1,956,170 $1,906,055 
合同餘額
推遲收益
2024年9月30日結束的九個月中確認的營業收入金額，在2024年1月1日的待攤餘額中包括$13.9百萬美元。


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附註3——所得稅
公司在中期期間確定的預提或所得稅收益是利用年度實際稅率的估計進行確定的，調整離散項目（如果有的話），這些項目將在相關期間內納入考慮。每個季度，公司都會更新其對年度實際稅率的估計，如果估計的稅率發生變化，公司將進行累積調整。全年實際所得稅率的估計應用於各自的中期，考慮到本年累積金額及全年的預期結果。
公司的季度稅款計提和年度有效稅率的季度估計會受到許多因素的顯著波動影響，其中包括準確預測其稅前收入或損失的可變性，涉及的各個司法管轄區域的應稅收入或損失，其股票價格的變化，審計相關發展，收購，剝離，該公司遞延稅款資產和負債以及其估值的變化，外幣匯兌收益（損失），法規，法規，案例法和與稅收有關的行政慣例的變化、原則與解讀，包括對全球稅收框架的更改，競爭和其他司法管轄區的法律和會計規則以及支出或未承認稅收優惠的損失相對變化。此外，有效稅率也會根據稅前收入或損失的金額而更加不穩定。例如，離散項目和不可抵扣支出對有效稅率的影響在稅前收入較低時更大。
截至2024年9月30日的九個月，公司的有效所得稅率爲 25.4代表淨利潤稅前確認的所得稅負擔。2024年9月30日爲止的九個月所得稅率高於美國的法定稅率21%，主要原因是由於基於股價補償出現的稅務不足，導致限制性股票單位歸屬之日的股價低於授予之日的股價，以及州收入稅，部分抵銷了以較低稅率徵稅的外國業務和與研發稅收抵免相關的利益。
儘管管理層認爲在簡明綜合財務報表中反映的稅收立場和相關準備金是充分可支持的，但他們認識到這些稅收立場和相關準備金可能會受到不同稅務機構的質疑。這些稅收立場和相關準備金會進行定期審查，並隨着更多事實和信息的獲得進行調整，包括稅務審計的進展、對稅法解釋的變化、案例法律的發展和時效限制的關閉。如果最終結果與公司原始或調整後的估計有所不同，其影響將記錄在所得稅準備金中。
所得稅準備工作涉及對公司經營地區相關事實和法律解釋方面的大量管理判斷。未來適用法律的變化、可納稅收入水平的預測以及稅務規劃可能會改變公司記錄的有效稅率和稅收平衡。此外，稅務機關定期審查公司提交的所得稅申報表，並可能就公司的申報立場、申報時間和金額以及公司經營地區間收入的分配提出異議。公司提交所得稅申報表與稅務機關就該申報提出問題之間可能經過相當長的時間。由於審查結果的任何調整可能導致額外稅款或對公司的罰款。如果這些審計的最終結果與原始或調整估計值不同，可能會對公司的稅收準備產生重大影響。
合併資產負債表中未確認的稅收優惠金額增加了 $3.6 截至2024年9月30日的九個月中，百萬美元起51.7 截至 2023 年 12 月 31 日，百萬美元至 $55.3 截至 2024 年 9 月 30 日，百萬人。未確認的稅收優惠總額爲美元，如果予以確認，將對有效稅率產生有利影響52.7 截至 2024 年 9 月 30 日，百萬人。儘管解決和/或結束審計的時間非常不確定，但未確認的稅收優惠總額的餘額在未來12個月內可能會發生重大變化。該公司對未來12個月內可能減少的未確認稅收優惠總額（不包括利息和罰款）的合理估計爲美元15.8 百萬。
公司在所得稅費用中確認與不確定性稅務立場相關的利息和/或罰款。
在過去幾年裏，經濟合作與發展組織（「OECD」）一直在開發其「兩柱」項目，以解決數字化帶來的稅收挑戰。如果各參與國廣泛實施OECD項目，將會對國際稅收體系造成重大變化，公司當前的稅務義務也將受到影響。該項目的第二柱呼籲對企業徵收15%的最低稅率，並由2024年起由大量國家實施。預計OECD和各實施國將繼續對規則進行進一步修訂。財務會計準則委員會表示，他們認爲第二柱下徵收的最低稅款是一種替代性最低稅，因此，與此最低稅款相關的遞延稅資產和負債不會被確認或調整爲最低稅款的預計未來影響，而將在發生時期進行確認。公司的季度稅款安排包括第二柱的影響，但影響並不重大。管理層將繼續密切關注發展，並判斷公司所在國家第二柱可能產生的潛在影響。

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附註4—每股淨利潤
以下表格展示了基本和攤薄每股淨利潤的計算，以千爲單位，除每股金額外。
 截至2022年1月31日三個月的期間結束
2021年9月30日		九個月截至
2021年9月30日
 2024202320242023
分子：
淨收入$57,366 $87,850 $173,375 $224,302 
加回利息費用淨額，扣除可轉換優先債券所得稅1,585 1,583 4,755 4,750 
歸屬於普通股股東的淨收益-攤薄$58,951 $89,433 $178,130 $229,052 
分母：
加權平均流通在外普通股股數 - 基本114,181 121,808 116,372 123,341 
尚待發放的基於股票的薪酬獎勵的攤薄效應1,853 2,369 2,030 2,991 
假設轉換可轉換高級票據的攤薄效應（1）14,714 14,714 14,714 14,714 
加權平均股份-攤薄後130,748 138,891 133,116 141,046 
每股淨收入歸屬於普通股股東-基本$0.50 $0.72 $1.49 $1.82 
每股淨收入歸屬於普通股股東-稀釋$0.45 $0.64 $1.34 $1.62 
由於其效果可能具有抗稀釋性質，所以未計入淨利潤每股稀釋收入中的待發放薪酬獎勵7,655 6,864 7,446 6,199 
(1)從2023年12月31日至2024年3月31日，淨合同資產增加$1.0。0.25到期日爲2028年的可轉換優先票據（以下簡稱「2021票據」），該$650.0一千萬美元的合計本金額 0.125到期日爲2027年的可轉換優先票據（以下簡稱「2020票據」），及$649.9一千萬美元的合計本金額 0.125到期日爲2026年的可轉換優先票據（以下簡稱「2019票據」）以及2021票據和2020票據合稱爲「票據」的，對截至2024年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月造成稀釋效應。

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附註5—資產減值損失
在2023年9月30日結束的九個月內，公司得出結論，Elo7報告單位的房產和設備、有限終身無形資產的賬面價值已完全受損，並在損益表中的資產減值費用中分別記錄了1萬美元的減值損失。7.91百萬美元和60.2資產減值費用與房產和設備相關，主要涉及開發科技，以及與商標和客戶關係相關的無形資產。
減值損失是宏觀經濟狀況、將公司的技術、營銷和運營專長應用於幫助拓展Elo7業務所面臨的挑戰，以及由此導致的對業務的逆風所致，這導致公司下調了對Elo7的業務預測。公司根據定量評估爲Elo7報告單位編制了更新的公允價值，其中包括對未來營業收入和淨可用現金流的估計；以及公司更有可能不會在不到十二個月的時間內使用Elo7資產組的決定。公司於2023年第三季度完成了Elo7的出售。
如果公司預測現金流發生不利變化，核心假設發生變化，包括但不限於貼現率提高、營業收入增長降低、利潤率降低和終期增長率降低，則公司可能需要將額外的非現金減值損失記錄爲商譽和其他長期資產。這種非現金損失可能對公司在非現金減值損失發生期的合併利潤表和資產負債表產生重大不利影響。減值評估最敏感於更廣泛的市場條件，包括貼現率和市場倍數，以及公司預估的未來現金流量。
附註6—業務出售
由於Etsy在巴西面臨的挑戰，特別是由於不穩定的宏觀經濟環境和日益競爭激烈的巴西電子商務市場，2023年8月10日，Etsy關閉了Elo7母公司的銷售，將其轉讓給了巴西的Enjoei S.A.。
公司承認在Elo7出售中承認了一筆淨損失$2.6百萬美元，其中包括來自其他綜合收益累計轉換調整的損失$7.5百萬美元。Elo7出售的淨損失已記錄在2023年9月30日結束的三個和九個月的其他（費用）收入淨額中的綜合損益簡明合併利潤表中。
注7—公平價值衡量
截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司的貨幣等價物、開空期投資和開多期投資主要由可供出售的債務證券組成。這些債務證券按公允價值衡量，並根據公允價值層次分類爲Level 1或Level 2，因爲公司使用未經調整的相同資產的報價價格在公司可以訪問的活躍市場中（Level 1），或者在市場不活躍或者以所有重要輸入數據在活躍市場中可觀察的模型推導估值中的報價市場價格（Level 2）。
截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司的長期投資還包括投資於貸款應收款和第三方管理基金。貸款應收款的投資以攤餘成本計量，並在公平價值層次結構的第3級中分類，因爲公平價值是根據一個或多個重要輸入不可觀察的技術確定的。第三方管理基金的投資以淨資產價值（「NAV」）基礎計量，作爲一種實用的簡易處理辦法。NAV主要根據外部基金管理員提供的信息確定，最近的財務信息通常在公司資產負債表日期後的季度內獲得。這些投資進一步推動公司的影響策略，作爲公司影響投資基金的一部分。

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以下表格詳細列出了公司投資的成本、毛未實現虧損、毛未實現收益和公允價值，截止日期如下所示（以千爲單位）：
 成本毛利
未實現的
持有情況
損失		毛利
未實現的
持有情況
收益		公允價值現金及現金等價物短期投資開多期投資
2024年9月30日
一級
貨幣市場基金$85,634 $— $— $85,634 $85,634 $— $— 
美國政府證券75,146 (16)210 75,340 10,650 42,494 22,196 
160,780 (16)210 160,974 96,284 42,494 22,196 
二級
存入資金證明32,862 — 58 32,920 — 32,920 — 
商業票據56,351 (1)87 56,437 2,991 53,446 — 
公司債券159,800 (9)703 160,494 — 97,162 63,332 
249,013 (10)848 249,851 2,991 183,528 63,332 
三級
投資持有的應收貸款7,000 — — 7,000 — — 7,000 
7,000 — — 7,000 — — 7,000 
$416,793 $(26)$1,058 $417,825 $99,275 $226,022 $92,528 
按淨資產值（1）計量
第三方管理的所有基金類型14,518 
$107,046 
2023年12月31日
一級
貨幣市場基金$377,021 $— $— $377,021 $376,941 $80 $— 
美國政府證券95,298 (164)39 95,173 — 60,153 35,020 
472,319 (164)39 472,194 376,941 60,233 35,020 
二級
美國機構證券15,635 (14)3 15,624 — 15,624 — 
存入資金證明35,365 (1)55 35,419 — 35,419 — 
商業票據62,463 (12)54 62,505 4,449 58,056 — 
公司債券100,386 (145)128 100,369 1,566 66,786 32,017 
213,849 (172)240 213,917 6,015 175,885 32,017 
三級
投資持有的應收貸款6,000 — — 6,000 — — 6,000 
6,000 — — 6,000 — — 6,000 
$692,168 $(336)$279 $692,111 $382,956 $236,118 $73,037 
按淨資產值計量(1)
第三方管理的所有基金類型13,639 
$86,676 
(1)根據淨資產價值基準衡量的第三方管理型基金尚未歸類於公允價值等級。表格中呈現的金額旨在允許將公允價值等級中的長期投資與合併資產負債表中呈現的金額進行對帳。


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合併財務報表附註
下表顯示了截至指定日期時，按投資類別和證券持有連續未實現損失位置的時間長度彙總的可供出售債務證券的公允價值和總未實現損失（以千美元計）。
截至2024年9月30日
小於12個月
大於等於12個月
 
公正價值
未實現持倉損失
公正價值
未實現持倉損失
美國政府證券$11,578 $— $15,472 $(16)
商業票據
11,434 (1)— — 
公司債券18,867 (6)2,922 (3)
總
$41,879 $(7)$18,394 $(19)
截至2023年12月31日
小於12個月
大於等於12個月
 公正價值
未實現持倉損失
公正價值
未實現持倉損失
美國政府證券$71,536 $(164)$— $— 
美國機構證券
12,569 (14)— — 
存入資金證明
7,178 (1)— — 
商業票據
34,066 (12)— — 
公司債券28,401 (73)20,808 (72)
總
$153,750 $(264)$20,808 $(72)
在評估投資組合中每個個別安防-半導體的公允價值時，公司考慮信用損失風險的因素，如公允價值低於攤銷成本基礎的程度、信用評級，包括評級機構是否對該安防-半導體的評級進行了任何更改，有關安防-半導體的可收回性相關信息，以及管理層擬持有該安防-半導體的期間和出售安防-半導體的時間範圍。
除了公司的影響投資基金外，公司通常投資於包括固定收益基金和與公司投資策略相一致的美國政府證券在內的開空和開多期工具。根據公司的投資政策，除了通過其影響投資基金進行的投資外，所有投資的到期期限均不超過 其他 37 個月，這些投資的平均到期期限爲 所有板塊 12少於幾個月。
公允價值披露
公司未計入綜合資產負債表中的金融工具包括票據。有關更多信息，請參閱「注9—債務」。公司通過市場上可觀察到的指標估計票據的公允價值，根據上述描述，分類爲第2級。 以下表格顯示了所示日期（以千爲單位）的票據帶賬價值和預估公允價值。
截至 2024 年 9 月 30 日截至 2023 年 12 月 31 日
賬面價值公允價值賬面價值公允價值
2021 年注意事項$992,954 $818,500 $991,529 $799,000 
2020 年注意事項646,519 558,740 645,624 556,790 
2019 年筆記647,543 643,648 646,664 747,630 
$2,287,016 $2,020,888 $2,283,817 $2,103,420 
其他金融工具的賬面價值，包括應收賬款、應收款和賣家帳戶、應付款和支出，以及到賣方到期的數額，由於這些工具具有即期或短期到期性質，與公允價值相近。

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合併財務報表註釋
Note 8—已計提費用
應計費用截至所示日期如下（單位：千美元）：
截至2022年9月30日，
2024		截至12月31日，
2023
供應商應計費用$104,067 $120,804 
透支市場稅款收集義務 93,973 126,284 
員工薪酬相關負債（1）65,522 95,842 
應付稅款35,433 10,623 
總應計費用$298,995 $353,553 
(1)I包括與重組和其他退出成本相關的遣散費和員工相關福利。有關更多信息，請參閱「註釋13-重組和其他退出成本」
注9—債務
以下表格顯示了截至指定日期（以千爲單位）的票據的未償本金金額和資 carrying value。
截至 2024 年 9 月 30 日
2021 年注意事項2020 年注意事項2019 年筆記總計
校長$1,000,000 $650,000 $649,887 $2,299,887 
未攤銷的債務發行成本7,046 3,481 2,344 12,871 
淨賬面價值$992,954 $646,519 $647,543 $2,287,016 
截至 2023 年 12 月 31 日
2021 年注意事項2020 年注意事項2019 年筆記總計
校長$1,000,000 $650,000 $649,887 $2,299,887 
未攤銷的債務發行成本8,471 4,376 3,223 16,070 
淨賬面價值$991,529 $645,624 $646,664 $2,283,817 
票據條款
債券將在到期日到期，除非提前轉換或回購。以下總結了債券的條款：
可轉換債券到期日合同轉股日期（1）每1000美元本金的初始兌換率初始轉換價格年度有效利率
2021年票據
2028年6月15日2028年2月15日4.0518 $246.80 0.4 %
2020票據
2027年9月1日2027年5月到期。未清償循環貸款本金和應計未償利息將在到期日償還。5.0007 199.97 0.3 %
2019票據
2026年10月1日2026年6月1日11.4040 87.69 0.3 %
(1)在每個日曆季度之前，公司普通股的收盤價超過 130美元的可轉換債券的適用轉換價格，最少在一個日曆季度內連續 20 最近一個 30 交易日中股票的收盤價格，持有人可以在緊隨其後的季度內轉換所有或部分債券。根據截至2024年9月30日的季度內公司股票的每日收盤價，分別持有2021年到期的債券、2020年到期的債券和2019年到期的債券的持有人，在2024年第四季度無法轉換他們的2021年、2020年和剩餘的2019年到期的債券。
根據每個系列債券條款，一旦收到轉換通知，公司可以選擇支付現金、交付公司普通股股份或二者的結合。因此，公司不必要求以現金結清債券，因此截至2024年9月30日，債券被歸類爲長期債務。

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合併財務報表註釋
本公司可以選擇在2025年6月20日或之後，按照部分贖回限制條件，贖回所有或任何部分2021年到期債券，如果公司的普通股最後報價至少達到 1301020 個連續的交易日期內，包括公司發送相關贖回通知的交易日，最後報告的銷售價格超過 30連續的y個交易日，在贖回通知提供日期的交易日之前結束的任何連續的z個交易日期間，票據每1美元本金的交易價格小於票據的轉換價值的85％，包括在公司提供贖回通知之前的交易日。100的，從而還包括截至贖回日止的應計但尚未支付的利息的2021年到期債券本金金額的%。
這些票據是公司的一般無擔保債務。這些票據在付款權利上優先於公司未來明確在付款權利上次位於票據的所有債務；在付款權利上與未被明確次位於的公司所有債務平等；實質上次於公司任何擔保債務；在結構上次於公司子公司的所有債務和責任（包括交易應付款項）。
利息費用
利息費用，包括票面利息和債務發行成本攤銷，與債券相關的費用爲$2.1 百萬美元，在截至2024年9月30日和2023年9月30日的三個月及截至2024年9月30日和2023年9月30日的九個月中均爲$6.3 百萬美元。
票據的公允價值
每張票據的預估公允價值是通過市場可觀察的輸入確定的，並被歸類爲第2級。有關票據公允價值的更多信息，請參閱「注7-公允價值衡量」部分。
看漲式認購交易
公司利用票據發行所得的部分淨額，與特定金融機構、初始購買方和/或其各自關聯方分別進入了私下協商的有限期看漲期權合約（2019年、2020年和2021年看漲期權合約總稱爲「有限期看漲交易」）。有限期看漲交易一般預計可減少潛在稀釋和/或抵銷公司在票據轉換時超過票據本金金額而需支付的現金，條件是在公司普通股的市場價格高於有限期看漲交易的執行價格時，該減少和/或抵銷受限。總體而言，有限期看漲交易最初覆蓋了相應票據所代表的公司普通股數量，受到與適用於票據相似的防稀釋調整的約束。
公司未清結的看漲期權交易的初始條款如下:
看漲式認購交易到期日每股初始看漲價格限價溢價
2021年限制看漲交易2028年6月15日$340.42 100 %
2020年限制看漲交易2027年9月1日327.83150 %
2019年的看漲封頂交易2026年10月1日148.63150 %
2023年信貸協議
2023年3月24日，公司與摩根大通銀行簽訂了一項價值xx百萬美元的高級擔保循環信用設施，根據《修正和重訂信貸協議》（以下簡稱「2023信貸協議」），參與方包括公司作爲借款人，公司的某些子公司作爲保證人，貸款人，以及摩根大通銀行作爲行政代理人。2023信貸協議於2028年3月到期，包括xx百萬美元的信用證分項限額和xx百萬美元的過橋貸款分項限額。400.0 xx百萬美元，以及xx百萬美元的過橋貸款分項限額。60.0 xx百萬美元和xx百萬美元的過橋貸款分項限額。20.0百萬美元。
2023年信用協議修訂並完全重述了公司作爲借款人、不時作爲放款人的放款人以及花旗銀行NA作爲行政代理人等之間於2019年2月25日簽署的信用協議。
2023年信貸協議下的借款（除搖擺貸款之外）根據公司選擇，按照（i）基準利率計息，基準利率爲最高的利率，包括（a）基準利率，（b）聯邦基金利率加人民幣貸款利率，再加 0.50適時SOFR官式利率加一月期間利率調整後的SOFR官式利率 1.00%，在每種情況下，再加上範圍從 0.50可以降低至0.75%每年1.25%或（ii）SOFR官式利率調整後的SOFR利率再加上範圍從 1.50可以降低至0.75%每年2.25%。2023年信貸協議下的搖擺貸款按照相同的基準利率計息（再加上基準利率計息的借款適用的幅度）。這些幅度根據前四個財政季度的初級安全淨槓桿比率確定（定義爲擔保融資債務淨額，減去不受限制的現金高達100.0 百萬美元，與EBITDA（按照2023年信貸協議定義）的比率）。公司還有義務支付其他這種規模和類型信貸設施的慣常費用，包括未使用的承諾費，範圍從 0.20可以降低至0.75%每年0.35%

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根據公司的最高擔保淨槓桿比率，以及與信用證相關的費用。2023年信貸協議還允許公司在某些情況下請求提高額度，最多增加$的金額200.0 萬美元，在相同到期日、定價和其他條件下，並請求延長授信到期日。與2023年信貸協議有關，公司還向貸款人支付了一定的前期費用。
公司否 根據2023年信貸協議，未償還借款並在2024年9月30日符合所有財務條款。
附註 10 - 承諾和不確定事項
採購義務
公司的採購義務主要涉及雲計算服務商。在2024年9月30日結束的九個月內，公司的非可取消性採購義務未發生任何超出日常業務的重大變化，這些義務在公司的年度報告中有披露。
法律訴訟
在正常業務過程中，公司不時面臨各種索賠和訴訟。由於訴訟和其他索賠固有的不確定性，公司無法保證在任何此類事項中獲勝，這可能使公司面臨巨大的賠償責任。任何索賠或訴訟可能會對公司的經營業績、現金流或業務和財務狀況產生不利影響，影響將持續至索賠或訴訟解決的期間。儘管訴訟和索賠的結果無法確定，但公司目前認爲這些事項的最終結果不會對其業務產生重大不利影響。
第11條——股東赤字
2023年6月14日，董事會批准了一項股票回購計劃，授權公司回購高達$1億美元的普通股（「2023年6月股票回購計劃」）。截至2024年9月30日，根據該計劃可供回購的剩餘金額爲$259.9百萬美元。
2024年10月30日，董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權公司再回購高達額外的$1十月2024年股票回購計劃”）。有關更多信息，請參閱「附註14-後續事項」。
股票回購計劃沒有到期日，可能會被董事會隨時修改、暫停或終止。回購股數和回購時間將取決於許多因素，包括但不限於股價、成交量和一般市場情況，以及公司的營運資金需求、一般業務條件和其他因素。
根據股票回購計劃，公司可以通過各種方式購買其普通股，包括公開市場交易、私下協商交易、要約收購或以上述任何組合形式。此外，普通股的公開市場回購已經進行，並且可能是根據根據《1934年修訂版證券交易法》第10b5-1條規定製定的交易計劃進行的，該規定允許在公司在內幕交易法律或自我限制交易限制下否則可能被禁止進行回購的時候回購普通股。


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合併財務報表註釋
以下表格總結了公司根據上述計劃進行的累積股票回購活動（以千爲單位，除每股金額外）:
回購股份數每股均價（1）已回購的股票價值(1)授權剩餘金額
2024年1月1日的餘額$724,360 
截止三個月結束時的普通股回購情況：
酒精飲料銷售 $ 32,907 45.5％ $ 30,136 42.1％ $ 66,2232,222 $71.28 $158,377 (158,377)
2024年6月30日2,355 63.87 150,418 (150,418)
2024年9月30日2,744 56.67 155,629 (155,629)
2024年9月30日餘額7,321 $63.42 $464,424 $259,936 
(1) 每股平均購買價格不包括經紀佣金和消費稅。股票回購價值包括經紀佣金。
所有板塊回購均使用現金支付，並且所有回購的普通股股份均已註銷。
附註12—股票補償
截至2024年9月30日的三個和九個月，公司根據其股權激勵計劃授予了限制性股票單位（「RSUs」），包括基於財務表現的限制性股票單位（「Financial PBRSUs」）和基於股東總回報的限制性股票單位（「TSR PBRSUs」）。2024年4月，董事會批准了對Etsy，Inc. 2015股權激勵計劃（「2015 Plan」）的修訂和重製，作爲Etsy，Inc. 2024股權激勵計劃（「2024 Plan」），該計劃在2024年6月舉行的年度股東大會上獲得股東批准後生效。截至2024年9月30日， 19,280,062 股份已在2024 Plan下獲得授權， 8,273,437 股份可用於未來授予。
自2024年第一季度起，公司將新 發行的限制性股票（RSU）歸屬條款由半年調整爲季度。通常，獎勵將在發放日期後每個季度平均授予。 三個月的 期限內，除了新入職員工的RSU獎勵之外，所有獎勵每個期間會逐步授予。 四年期。 期後發售。 25第一年服務後會有%的RSU獎勵，之後會每個後續期間逐步增加。 三個月的期限爲四年。
以下表格總結了截至2024年9月30日的九個月內公司未受限制的RSUs活動，其中包括財務PBRSUs和TSR PBRSUs（以千爲單位，每股金額除外）：
股份平均
授予日公允價值
2023年12月31日的未歸屬股份6,197 $117.14 
已行權4,270 66.61 
34,105(1,572)114.40 
已放棄/取消(767)111.99 
2024年9月30日前尚未獲授的股份8,128 91.61 
2024年9月30日，公司尚未確認的與未獲授予的RSUs相關的補償費用總額，包括財務PBRSUs和TSR PBRSUs，爲$588.3 百萬美元，預計加權平均攤銷期爲 2.51年。


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合併財務報表註釋
以下是各期出現的在千位數下列示範財務報表中包含的股票補償費用：
 三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
 2024202320242023
收入成本$8,013 $8,105 $24,504 $23,522 
市場營銷5,690 5,763 18,009 17,132 
產品開發36,048 37,842 108,553 112,771 
一般和行政19,541 18,408 63,626 62,657 
股票薪酬支出$69,292 $70,118 $214,692 $216,082 
附註13—重組和其他退出成本
2023年12月12日，公司董事會批准了一項旨在提高Etsy運營效率、降低運營成本，並更好地將Etsy的員工隊伍和成本結構與當前業務需求、主要戰略重點和關鍵增長機會相匹配的重組計劃（統稱爲「重組計劃」）。重組計劃包括約 11%的Etsy市場工作人員減少，約爲 225 名員工。此外，在2023年第四季度，Reverb爲了獲得運營效率，並使2024年及以後的關鍵增長投資實現，減少了約 13%的工作人員。
與這些員工減少相關，Etsy在2023年第四季度發生了大約$26.6百萬美元的費用，主要包括解僱和員工相關福利，其中大部分與Etsy市場有關。截至2024年第一季度結束，重組計劃的執行基本完成。
2024年第三季度，Reverb進一步減少了其員工人數。 18%，並重新調整以更好地與其關鍵戰略倡議保持一致：幫助買家找到超值商品，更加關注二手、折扣和獨家裝備，提供出色的客戶體驗並向社區提供增值服務。
下表總結了公司有關重組和其他退出成本所導致的帶薪和員工相關離職福利責任變化情況，該責任包括在合併資產負債表中列示的應計費用（以千美元計）：
重組和其他退出成本
2023年12月31日的餘額$24,340 
賠償金和員工相關福利1,869 
現金支付(22,616)
2024年9月30日餘額$3,593 
附註14—後續事項
2024年10月30日，董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權公司回購多達$1 股票數量和回購時間將取決於多種因素，包括但不限於股價、成交量和一般市場情況，以及Etsy的營運資本需求、一般業務情況和其他因素。該計劃沒有過期日期，並且可以隨時由董事會修改、暫停或終止。

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事項2. 管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析。
您應該閱讀我們基本報表的財務狀況和經營成果的討論和分析，連同本季度報告表10-Q（「季度報告」）中的摘要合併財務報表和相關附註以及其他財務信息，以及2024年2月21日向證券交易委員會（「SEC」）提交的年度報告表10-K中包含的經過審計的合併財務報表。本討論尤其是關於我們展望、主要趨勢和不確定性、我們的業務計劃和策略，以及我們的績效和未來成功的信息，包括涉及風險和不確定性的前瞻性聲明。我們的實際成果可能與下文討論的情況有實質差異。導致或有助於這些差異的因素包括本季度報告中討論的內容以及特別是在第II部分第1A項「風險因素」中的其他地方討論的內容。我們還認爲我們的績效和未來成功取決於一些爲我們提供重大機遇的因素，正如在我們年度報告的第I部分第1項「業務」中所討論的，我們參照並引用。
概述
按照我們所處的風險和不確定性的假設，結果和在本招股書或在任何文檔中引用的前瞻性陳述中討論的事件可能不會發生。投資者應謹慎對待這些前瞻性陳述，它們僅在本招股書或在文檔中通過引用作爲參考，其僅在本招股書或在文檔中通過引用作爲參考的文件的日期發表時存在。我們沒有任何義務，並明確聲明不承擔任何義務，更新或更改任何前瞻性陳述，無論是基於新信息、未來事件或其他原因。我們或代表我們行事的任何人作出的所有後續前瞻性陳述，都受到本節中所包含或所提到的警示性聲明的明確限制。
Etsy經營着連接全球數百萬充滿激情和創意的買家和賣家的雙邊在線市場。這些市場 - 共同創建了一個「品牌之家」 - 分享我們的使命，增長的共同槓桿，類似的業務模式，以及利用業務和科技加強社區、賦權人們的堅定承諾。
我們的主要交易市場Etsy.com，是全球獨立賣家制作的獨特創意商品的目的地。Etsy市場連接着創意工匠和創業者與尋找能夠體現他們品味和價值觀的商品的理性消費者。通過提供物超所值的優質商品，併爲買家提供可靠的購物體驗，我們的目標是創造一個良性循環，不僅使Etsy受益，還爲我們市場上數百萬賣家創造經濟機會。我們的成功與賣家一致；他們賺錢時，我們也一樣。除了爲他們帶來數千萬買家的觀衆群，我們還提供一系列功能和服務，旨在幫助他們產生更多銷售，並運營他們的業務。同樣地，當我們滿足買家的期望時，我們也會賺錢。當他們找到質量優良、物超所值，並且從發現到交付都有可靠和值得信賴的體驗時，它將推動一個良性循環，使我們的全球社區的賣家和買家以及Etsy和更廣泛的利益相關者受益。
除了我們的核心Etsy市場外，我們的「品牌之家」還包括Reverb Holdings, Inc.（「Reverb」），這是專門爲音樂設備設計的最大在線市場，以及Depop Limited（「Depop」），我們的時尚二手市場。 儘管我們每個市場主要都獨立運營，但我們某些重要的運營職能，例如財務、法律和人力資源等，例如，在一定程度上支持所有市場。我們的目標是使我們的市場受益於在產品，營銷，科技和客戶支持方面的專業知識共享，並隨着時間的推移，整體的價值將超過其各個部分。
Elo7的業績截至2023年8月10日的銷售額已包含在所有財務和其他指標中。 在本報告中討論的內容中，除非另有說明，截至2023年8月10日。
我們的主要營業收入來自市場活動，包括交易（包括站外廣告）、支付處理和列表費，以及來自可選賣家服務，其中包括站內廣告和運輸標籤。

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我們的策略主要集中在：
•爲Etsy市場打造可持續競爭優勢 - 我們的「勝利之道」;
•在我們的六個核心地理區域發展Etsy市場；以及
•利用我們在市場領域的專業知識和品牌組合中的策略手冊。
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我們在科技基礎設施、產品開發、營銷、信任和安全、會員支持以及幫助賣家增長方面的投資支持我們的策略，您可以在我們的年度報告中了解更多。
2024年第三季度關鍵指標和財務亮點
截至2024年9月30日，在全球幾乎每個國家，我們的市場連接了850萬活躍賣家和9670萬活躍買家。截至2024年9月30日的三個月和九個月，賣家分別產生了29億美元和89億美元的GMS。我們是一家全球公司，在截至2024年9月30日的三個月和九個月中，約46%和45%的GMS來自於賣家或買家或兩者中的一方位於美國境外的交易。
在2024年9月30日結束的三個月和九個月中，營業收入分別爲66240萬美元和20億美元。在2024年9月30日結束的三個月和九個月中，我們錄得淨利潤分別爲5740萬美元和17340萬美元，並分別錄得非GAAP調整後的EBITDA爲18360萬美元和53090萬美元。有關更多信息和Adjusted EBITDA與按照GAAP計算的最直接可比財務指標淨利潤的對賬，請參見「非GAAP財務衡量指標」。
截至2024年9月30日，現金及現金等價物以及短期投資達到了10億美元。 截至2024年9月30日，我們擁有三個未償還的可轉換債券系列，合計淨結轉價值爲23億美元。另外，我們有能力動用40000萬美元的首選擔保循環信貸設施。2024年9月30日結束的九個月裏，我們的經營現金流爲43750萬美元。

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關鍵經營和財務指標
我們收集並分析營運和財務數據，以評估業務的健康和表現，並分配我們的資源(如資金、人員和科技投資)。在某些情況下，我們提供Etsy市場的獨立信息，尤其是相關的情況。 Elo7的財務結果已包含在我們的簡明合併財務報告(「Consolidated」)中，直到2023年8月10日(售出日期)。我們使用的未經審計的GAAP和非GAAP財務指標以及關鍵運營指標是：
 三個月已結束
9月30日
%（下降）
成長
Y/Y
九個月已結束
9月30日		%（下降）
成長
Y/Y
 2024202320242023
 （以千計，百分比除外）
GMS (1)$2,915,256 $3,039,930 (4.1)%$8,851,010 $9,153,792 (3.3)%
收入$662,410 $636,302 4.1 %$1,956,170 $1,906,055 2.6 %
市場收入$476,075 $460,922 3.3 %$1,413,434 $1,381,395 2.3 %
服務收入$186,335 $175,380 6.2 %$542,736 $524,660 3.4 %
毛利潤$476,770 $447,475 6.5 %$1,399,307 $1,333,137 5.0 %
運營費用$389,953 $358,919 8.6 %$1,174,231 $1,168,754 0.5 %
淨收入$57,366 $87,850 (34.7)%$173,375 $224,302 (22.7)%
淨收入利潤率8.7 %13.8 %(510)bps8.9 %11.8 %(290)bps
調整後的息稅折舊攤銷前利潤（非公認會計准則）$183,587 $182,219 0.8 %$530,897 $518,797 2.3 %
調整後的息稅折舊攤銷前利潤率（非公認會計准則）27.7 %28.6 %(90)bps27.1 %27.2 %(10)bps
活躍賣家 (2)8,522 8,802 (3.2)%8,522 8,802 (3.2)%
活躍買家 (2)96,707 97,343 (0.7)%96,707 97,343 (0.7)%
不包括美國國內的 GMS 百分比 (1)46 %45 %100 bps45 %45 %— bps
(1)截至2024年9月30日的三個月和九個月的綜合GMS包括Etsy市場的GMS分別爲25億美元和76億美元。, 截至2024年9月30日的三個月和九個月的Etsy市場除美國國內外的GMS百分比分別爲49%和48%。
(2)截至2024年9月30日，綜合活躍賣家和活躍買家分別包括Etsy市場的活躍賣家和活躍買家，分別爲620萬和9120萬。2023年9月30日時的綜合活躍賣家和活躍買家包括Elo7市場的活躍賣家和買家，分別約爲5.2萬和150萬，因爲Elo7直到2023年8月10日（出售日期）仍然包含在我們的綜合財務結果中。
創業板
毛售商品銷售額（「GMS」）是在我們的市場上銷售的物品的美元價值，不包括運費和淨退款，適用期間內。 GMS並不代表我們賺取的營業收入。 GMS主要受我們市場上的交易推動，不會直接受服務業務活動影響。然而，由於我們的營業收入和營業成本在很大程度上取決於我們市場上的物品的美元價值，我們相信GMS是我們賣家成功、買家滿意度以及我們業務的健康、規模和增長的指標。我們追蹤Etsy市場的「付費GMS」，並將其定義爲歸因於我們績效營銷努力的Etsy市場GMS，其中排除了大部分專注於品牌知名度的營銷投資，如電視和數字視頻。
2024年9月30日結束的三個月比2023年9月30日結束的三個月，全球貨幣（GMS）下降了12470萬美元至29億美元，而截至2024年9月30日結束的九個月，GMS下降了30280萬美元至89億美元，相比2023年9月30日結束的九個月。2024年和2023年截至9月30日的三個月和九個月的GMS減少主要是由於Etsy市場GMS下降，部分抵消了Depop市場的GMS增長。 Etsy市場GMS反映了影響消費者自由支出的宏觀經濟環境仍然動態，特別是在我們的前三大地理區域-美國、英國和德國。我們還相信，在本季度，許多離散事件給我們的業務帶來了阻力，包括天氣、國內和全球地緣政治不確定性以及各種文化事件。 Etsy市場GMS每位活躍買家的收入在過去12個月中出現了同比下降，降至123美元，而Etsy市場上活躍買家的同比下降爲0.4％，至9120萬美元。

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在綜合基礎上，我們在所示時期的新買家和現有買家GMS中經歷了以下(下降) / 增長：
截至2022年1月31日三個月的期間結束
2021年9月30日
20242023
同比下降%GMS佔比%同比(下降)增長%GMS佔比%
新買家GMS(1)(12)%10 %(3)%11 %
現有買家GMS(3)%90 %2 %89 %
九個月截至
2021年9月30日
20242023
同比下降%GMS佔比%同比下降%GMS佔比%
新買家GMS（1）
(12)%10 %(5)%11 %
現有買家GMS(2)%90 %(1)%89 %

(1)新買家GMS代表了每位新買家在我們每個市場首次購買當天的總GMS。它不包括在所呈現的時期中，每位新買家在隨後的購買日所產生的GMS。對於特定市場場所的新買家是指使用新電子郵件地址首次在相關市場場所購買的買家。
我們的業務可能會繼續受到通貨膨脹、利率期貨、銀行業中斷、潛在的衰退因素、匯率期貨波動、消費者購物偏好變化、消費者福利產品支出持續受壓、天氣、國內和全球地緣政治不確定性、各種類型的文化事件、供應鏈中斷、競爭激烈的零售環境，以及就業水平等因素的影響。詳細內容請參閱第二部分第1A項「風險因素」。
調整後的EBITDA和調整後的EBITDA毛利率
調整後的EBITDA代表我們的淨利潤經過調整來排除：利息和其他非經營收入，淨額；所得稅負債（利潤）；折舊與攤銷；股票酬勞費用；匯率期貨損益；收購、出售和公司架構相關費用；資產減值損失；業務出售損失；重組及其他退出成本；以及追溯性非所得稅費用。調整後的EBITDA利潤率即爲調整後的EBITDA除以營業收入。請參閱「非依據通用會計準則財務指標」以查看調整後的EBITDA與淨利潤之間的調節，這是最直接可比的通用會計準則財務指標。
活躍賣家
活躍賣家是指在過去12個月中有過交易或銷售的賣家。交易包括市場和服務費用收入，在「管理層討論和分析財務狀況及經營成果—綜述—業務」中討論。在我們的各個市場中，賣家通過獨特的電子郵件地址單獨標識；一個人可以擁有多個賣家帳戶，並且在我們的每個市場中都可以算作一個獨立的活躍賣家，我們繼續排除某些不合格的賣家。我們的成功與賣家的成功息息相關，因此我們將活躍賣家的數量視爲消費者了解我們品牌、我們平台覆蓋範圍、GMS和營業收入增長潛力以及業務健康狀況的關鍵指標。
活躍買家：1,3200萬，而五位分析師的平均估計爲1,3204萬。
一個活躍的購買者是指在過去12個月內至少進行過一次購買的購買者。在我們的各個市場中，購買者通過唯一的電子郵箱地址分別進行識別；一個人可以擁有多個購買者賬號，在我們的每個市場中都可以作爲獨立的活躍購買者計算。當購買者向賣家訂購商品時，我們就會產生營業收入，因此我們將活躍購買者數量視爲我們在GMS和營業收入增長潛力、平台的覆蓋範圍、消費者對我們品牌的認知程度、購買者的參與度和忠誠度、以及我們業務的健康狀況的重要指標。


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目錄

GMS美國國內業務
非美国国内的GMS是指在交易中（1）卖方的帐单地址和/或（2）买方的送货地址在售出时位于美国以外的交易中产生的GMS。非美国国内的GMS代表除了卖方的帐单地址和买方的送货地址在售出时都在美国之内的交易所产生的所有GMS，我们称之为美国国内的GMS。我们相信非美国国内的GMS显示了我们社区在美国以外的参与水平，并展示了我们增长GMS和營業收入的能力。
在截至2024年9月30日及2023年9月30日的三個月間，美國國外GMS佔總GMS的比例分別約為46%和45%。截至2024年9月30日和2023年9月30日的九個月間，美國國外GMS佔總GMS的比例均為45%。此外，在截至2024年9月30日和2023年9月30日的三個月間以及截至2024年9月30日和2023年9月30日的九個月間，美國國外GMS減少了2%。
货币-中立 GMS 增长
我們通過使用前一年的外幣匯率，將以非美元貨幣列示的已售商品的當期GMS轉換為美元，計算不受貨幣影響的GMS增長。
報導的貨幣中立GMS下降如下所示：
 截至本季日期結束截至本年日期結束
實報實銷货币中立外匯期貨影響實報實銷货币中立外匯期貨影響
2024年9月30日(4.1)%(4.4)%0.3 %(3.3)%(3.5)%0.2 %
2023年9月30日1.2 %(0.1)%1.3 %(1.4)%(1.1)%(0.3)%
營運業績結果
2024年9月30日結束的三個月與2023年的比較
營業收入
 截至三個月結束
九月三十日,		變化
 20242023$%
 （以千為單位，除百分比外）
營業收入:
市場$476,075 $460,922 $15,153 3.3 %
營業收入總額的百分比 71.9 %72.4 %
服務$186,335 $175,380 $10,955 6.2 %
營業收入總額的百分比 28.1 %27.6 %
營業總收入$662,410 $636,302 $26,108 4.1 %
由於成交量和定價的組合，市場收入增加，主要是由於付款擴展以及在收費較高的Etsy和Depop市場提高了付款收入。作為付款擴展的一部分，截至2024年9月30日止的三個月，透過我們的Etsy Payments平台處理的Etsy市場GMS份額提高到了99%，而截至2023年9月30日止的三個月為93%，導致截至2024年9月30日止的三個月付款收入較2013年9月30日止的三個月增加了8.3％。此外，由於Etsy市場於2024年推出了賣家設置費，當賣家開店時需要支付一筆設置費，因此市場收入也因定價而增加。同時，來自網站外廣告的交易費用收入有所增加，這導致交易費用收入年度增加，主要是由於成交量和定價的組合，而Depop市場的GMS增加，這部分抵銷了Etsy市場的GMS下降，導致交易費用收入相對保持平穩。
服務營業收入的增長主要是由於現場廣告收入增加了5.4％，主要是由於Etsy廣告點擊平均價格增加。服務收入也因運送標籤收入增加20.5％，主要是由於Depop市場的增加而有所增加。

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目錄

營業成本
 截至三個月結束
九月三十日,		變化
 20242023$%
 （以千為單位，除百分比外）
營業成本 $185,640 $188,827 $(3,187)(1.7)%
營業收入總額的百分比 28.0 %29.7 %
營業收入成本的減少主要是由於退款成本的減少，以及在2023年第四季度與我們的員工減少相關的補償費用，以及與雲相關的託管和頻寬成本。這些減少部分被攤銷成本的增加抵消，這主要是由於網站開發成本和內部使用軟體的資本化成本增加所致。我們得以發揮槓桿效應，因為營業收入成本的增加速度不及營業收入。
營業費用
行銷 
 截至三個月結束
九月三十日,		變化
 20242023$%
 （以千為單位，除百分比外）
行銷$196,526 $160,936 $35,590 22.1 %
營業收入總額的百分比 29.7 %25.3 %
市場營銷支出增加，主要來自數位營銷成本的提高，因為我們持續投資於效率高且投資回報率正向的渠道和地區，在非數位營銷成本方面也有所增加，主要是由於Depop美國品牌的營銷活動。有償GMS佔截至2024年9月30日三個月期間整體GMS的21%，相較於截至2023年9月30日三個月期間的19%。
產品開發
 截至三個月結束
九月三十日,		變化
 20242023$%
 （以千為單位，除百分比外）
產品開發$107,251 $113,932 $(6,681)(5.9)%
營業收入總額的百分比 16.2 %17.9 %
產品開發費用減少，主要是因為第四季度員工相關費用，包括股票報酬補償減少，與我們在2023年第四季度實行的員工減員相關。由於產品開發費用增長速度沒有營業收入快，我們取得了杠杆效應。
總務與行政
 截至三個月結束
九月三十日,		變化
 20242023$%
 （以千為單位，除百分比外）
總務與行政$86,176 $84,051 $2,125 2.5 %
營業收入總額的百分比 13.0 %13.2 %
一般和行政費用增加，主要是因為不利的非所得稅項目增加。


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目錄

其他（支出）收入，淨額
 截至三個月結束
九月三十日,		變化
 20242023$%
 （以千為單位，除百分比外）
其他（支出）收入，淨額$(13,007)$8,411 $(21,418)(254.6)%
營業收入總額的百分比 (2.0)%1.3 %
其他費用淨額減少，主要由於非功能性貨幣現金和關聯公司結餘的重估，在匯率變化導致2024年9月30日結束的三個月出現非現金損失，相較於2023年9月30日結束的三個月出現非現金收益。
所得稅費用提存
 截至三個月結束
九月三十日,		變化
 20242023$%
 （以千為單位，除百分比外）
所得税费用$(16,444)$(9,117)$(7,327)80.4 %
營業收入總額的百分比 (2.5)%(1.4)%
2024年9月30日結束的三個月，我們所得稅準備的主要驅動因素是所得稅前收入的稅費、由於受限制股票單位發放時股價較授予時的股價低而導致的股票報酬的稅務不足，及州和地方所得稅。
2023年9月30日結束的三個月的我們所得稅負債的主要原因是收入稅前支出和州和地方所得稅，部分抵消與研究和發展稅收相關的減免稅。
截至二零二四年九月三十日及 2023 年九月三十日止九個月比
營業收入
 截止九個月
九月三十日		變更
 20242023$%
 （以千計，百分比除外）
收入：
市場$1,413,434 $1,381,395 $32,039 2.3 %
總收入的百分比72.3 %72.5 %
服務$542,736 $524,660 $18,076 3.4 %
總收入的百分比27.7 %27.5 %
總收入$1,956,170 $1,906,055 $50,115 2.6 %
市場營業收入增加，主要由於成交量和定價混合，主要受到付款擴展的推動，以及在收取更高的付款費用的Etsy和Depop市場地點中較高的付款收入。作為付款擴展的一部分，截至2024年9月30日九個月結束時，通過我們的Etsy Payments平台處理的Etsy市場GMS份額增至97%，而截至2023年9月30日九個月結束時為93%，營收增加6.3%，相較於截至2023年9月30日九個月結束的9個月。此外，來自產生更高交易費用的場外廣告的交易費用收入增加，以及Depop市場的GMS增加部分抵消了Etsy市場的GMS下降，由成交量和定價混合帶動，因此相對於前一年度，交易費用收入略有增加。市場營業收入增加，主要由定價驅動，主要是由於2024年為Etsy市場推出了賣家設立費，根據該計劃，賣家在開設商店時支付一筆設立費。
服務營業收入的增長主要是由於現場廣告收入增加了2.7％，主要是由於Etsy廣告點擊平均價格提高。服務收入還因運輸標籤收入增加了15.2％而增加，主要是由於Depop市場。

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目錄

營業成本
 截至九個月結束
九月三十日,		變化
 20242023$%
 （以千為單位，除百分比外）
營業成本 $556,863 $572,918 $(16,055)(2.8)%
營業收入總額的百分比 28.5 %30.1 %
營業收入成本下降是由於退款成本、與雲相關的主機和 bandwidth 成本的下降，以及在2023年第四季度進行的員工補償相關費用的降低所驅動。這些降低部分被攤銷的增加所抵銷，主要是由於資本化的網站開發成本和內部使用的軟體增加所致。我們獲得了槓桿優勢，因為營業收入的成本沒有像營業收入一樣快速增加。
營業費用
行銷
 截至九個月結束
九月三十日,		變化
 20242023$%
 （以千為單位，除百分比外）
行銷$571,400 $498,120 $73,280 14.7 %
營業收入總額的百分比 29.2 %26.1 %
市場營銷費用增加，主要是由於數碼營銷成本的增加，我們持續投資於效率高的渠道和具有積極投資回報的地區。此外，由於非數碼營銷成本的增加，主要是由Depop美國品牌營銷活動和Etsy市場廣播成本的增加所致，跨越不同媒體渠道進行，主要在北美，包括黃金時段的電視廣告。這些增加部分被2023年第四季度工作人員減少相關費用的減少所抵消。有償GMS佔截至2024年9月30日的九個月的整體GMS的21%，而這相比於截至2023年9月30日的九個月的整體GMS的20%。
產品開發
 截至九個月結束
九月三十日,		變化
 20242023$%
 （以千為單位，除百分比外）
產品開發$331,590 $351,844 $(20,254)(5.8)%
營業收入總額的百分比 17.0 %18.5 %
產品開發費用減少，主要是因為第四季度員工相關費用，包括股票報酬補償減少，與我們在2023年第四季度實行的員工減員相關。由於產品開發費用增長速度沒有營業收入快，我們取得了杠杆效應。


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目錄

總務與行政
 截至九個月結束
九月三十日,		變化
 20242023$%
 （以千為單位，除百分比外）
總務與行政$271,241 $250,699 $20,542 8.2 %
營業收入總額的百分比 13.9 %13.2 %
總務及行政費用增加，主要是由於加拿大制定的數位服務稅法律，其回溯性非所得稅費用於2024年6月28日生效，回溯至2022年1月1日，以及其他不利的非所得稅項目，包括2023年9月30日結束的九個月中存在的好項目，而這些在2024年9月30日結束的九個月中並未發生。
資產減損費用
 截至九個月結束
九月三十日,		變化
 20242023$%
 （以千為單位，除百分比外）
資產減損費用$— $68,091 (68,091)不適用
營業收入總額的百分比 — %3.6 %
資產減損費用在截至2023年9月30日為止的九個月中為6810萬美元，與Elo7無形資產和物業設備的減損相關。有關更多信息，請參見第I部分，項目1，“附註5—資產減損費用”。在截至2024年9月30日為止的九個月中沒有資產減損費用。
其他收入，淨值
 截止九個月
九月三十日		變更
 20242023$%
 （以千計，百分比除外）
其他收入淨額$7,366 $19,269 $(11,903)(61.8)%
總收入的百分比0.4 %1.0 %
其他收益淨額下降，主要是由於對非功能性貨幣現金和公司間餘額進行重新測量，因匯率變動導致2024年9月30日結束的九個月出現非現金損失，相較於2023年9月30日結束的九個月出現非現金收益。其他收益淨額由於利息和股息收入減少而降低，這些減少部分抵消了2023年第三季度對Elo7的賣出淨損失，而這種情況並未發生在2024年9月30日結束的九個月內。
（條款）所得稅的利益 
 截至九個月結束
九月三十日,		變化
 20242023$%
 （以千為單位，除百分比外）
（捐贈) 所得稅補充計畫$(59,067)$40,650 $(99,717)(245.3)%
營業收入總額的百分比 (3.0)%2.1 %
2024年9月30日止九個月期間，我們所得稅費用的主要驅動因素包括收入稅前稅額、股票型報酬所導致的稅務不足，因受限制股票單位彼時股價較授予時股價低，以及州和地方所得稅。
2023年9月30日結束的九個月中，我們所得稅補充額的主要推動因素是與Elo7相關的5610萬美元稅務補充額以及Elo7資產減值費用的1500萬美元稅務補充額，部分抵消了在減值費用之外的所得前稅收的稅收支出。

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目錄

非通用會計原則財務指標
以下表格反映了凈利潤與調整後EBITDA之間的調和以及每個指定期間調整後EBITDA利潤率的計算：
 截至三個月結束
九月三十日,		截至九個月結束
九月三十日,
 2024202320242023
 
（以千為單位，除百分比外）
凈利潤$57,366 $87,850 $173,375 $224,302 
不包括：
利息及其他非營業收入，凈(3,808)(5,430)(13,065)(17,053)
所得稅費用（效益）16,444 9,117 59,067 (40,650)
折舊與攤提27,739 22,172 81,672 68,290 
以股份為基礎之報酬支出69,292 70,118 214,692 216,082 
匯率期貨損失（收益）16,815 (5,611)5,699 (4,846)
併購、割讓和與企業結構相關的費用(697)1,373 1,435 1,951 
資產減損費用— — — 68,091 
業務出售損失— 2,630 — 2,630 
重組和其他退出成本1,556 — 1,898 — 
溯及未來的非所得稅開支 (1)(1,120)— 6,124 — 
調整後的稅前利潤減除折舊及攤銷後的費用$183,587 $182,219 $530,897 $518,797 
除以：
營業收入$662,410 $636,302 $1,956,170 $1,906,055 
調整後的EBITDA利潤率27.7 %28.6 %27.1 %27.2 %
(1)加拿大2024年6月28日公布的數字服務稅立法所產生的追溯性非收入稅支出，追溯至2022年1月1日。
流動性和資本資源
截至2024年9月30日，現金及現金等價物和短期投資達10億美元。此外，我們持有10700萬美元的長期投資，其中大部分在需要時可以快速變現並且處罰最小。我們還可以動用我們的40000萬美元償還信貸設施。截至2024年9月30日，我們的淨營運資本為76770萬美元，2014年9月30日結束的九個月裡，我們的營運現金流量為43750萬美元。我們相信這種資本結構以及我們業務的性質和體系將使我們能夠滿足所有債務條款，維持業務運作並能夠應對不斷變化的宏觀經濟狀況。
截至2024年9月30日，我們的現金及現金等價物、短期和長期投資餘額大部分存於美國。我們的現金及現金等價物是為了未來投資、營運資金和一般公司用途而持有的。我們按需要從在美國持有的資金中為我們的非美國業務提供資金。
我們通常投資於短期和長期工具，這些工具旨在讓我們保值，保持滿足流動性需求的能力，為均衡投資組合提供正收益，並繼續為我們提供直接的受託管理控制。根據我們的投資政策，所有投資，除了透過我們的Impact投資基金進行的投資外，滿期不超過37個月，這些投資的平均到期日均保持在12個月或更短。
流動性來源
我們有能力動用總額為40000萬美元的優先擔保循環信貸（“2023信貸協議”）。有關2023信貸協議的更多信息，請參見第I部分，項目1，“附注9—債務”。
我們相信我們現有的現金及現金等價物、短期和長期投資，再加上來自業務運營所產生的現金，將足以滿足我們未來至少12個月的預期營運現金需求。儘管這種信念是基於我們當前的期望和假設，在考慮到當前的宏觀經濟條件，我們未來的資本需求和可用資金的充分性將取決於許多因素，包括本季度報告中第II部分1A項中描述的那些“風險因素”事項。

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目錄

歷史現金流量
 截至九個月結束
九月三十日,
 20242023
 （以千為單位）
現金提供（使用）：
營運活動$437,510 $410,408 
投資活動(36,759)(53,983)
融資活動(504,793)(540,834)
營業活動提供的淨現金流量
我們營業活動現金流量在很大程度上依賴於我們平台產生的營業收入數額，以及相關的營業成本和其他營業費用。我們從營運活動中的主要現金來源是來自客戶的現金收款。報告期間內營業活動提供的淨現金受工作資本變動影響。
截至2024年9月30日止九個月，營運活動提供的淨現金為43750萬美元，主要是由於我們平台產生的營業收入帶來46410萬美元的凈利潤現金，以及我們營運資產和負債的變動使用2660萬美元的現金，主要是由於應計費用支付的時間，部分抵銷當期預付費用和其他流動資產支付的時間。
截至2023年9月30日的九個月中，營業活動提供的淨現金為41040萬美元，主要由於我們平台產生的營業收入帶來的淨利潤為54470萬美元，以及在期間使用了13430萬美元的營業資產和負債變動，主要受應付費用、預付費用和其他流動資產支付時間的影響。
投資活動使用的淨現金流量
我們主要的投資活動包括購買和到期的短期和長期投資，以及資本支出，包括在資本化網站開發和內部使用軟體上的投資，以及購買支持我們整體業務增長的財產和設備。
截至2024年9月30日的九個月中，投資活動的凈現金流出額為3680萬美元。主要歸因於資本支出中的3300萬美元，其中包括持續投資於項目以為我們的平台增加新功能和功能的網站開發和內部使用軟體的2290萬美元，以及較小範圍內的投資購買淨額370萬美元。
截至2023年9月30日，投資活動中使用的淨現金為5400萬美元。這主要歸因於資本支出中的2730萬美元，其中包括用於網站開發和內部使用軟體的1960萬美元，以及較少量的投資購買金額為2660萬美元。
籌資活動中使用的淨現金流
我們的主要融資活動包括回購普通股和支付已獲得股權獎勵的稅款。
截至2024年9月30日的九個月中，融資活動中使用的淨現金為50480萬美元。這主要是由46430萬美元的股票回購所致，以及在已經發放的股權獎勵上支付稅務義務的4210萬美元。
截至2023年9月30日的九個月內，融資活動使用的淨現金為54080萬美元。這主要歸因於48400萬美元的股票回購，以及對已授予的股權獎勵的稅務支付，金額較小，為5800萬美元。

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關鍵的會計政策和估計
我們對我們的財務狀況和營業成果的管理層討論和分析是基於我們的總合財務報表，該報表是根據GAAP準備的。準備這些總合財務報表需要我們進行影響資產、負債、權益、營業收入、費用及相關披露金額的估計和假設。我們根據在進行中持續評估我們的估計和假設。我們繼續監控全球宏觀經濟和地緣政治因素對我們營業成果、現金流和財務狀況的影響。我們相信在準備總合財務報表時採用了合理的估計和假設。我們的實際結果可能與這些估計不同。
在我們的年度報告中，我們的重要會計政策和估計值並未出現重大變化。
最近會計宣告
有關最近發布的會計準則的信息，請參閱第I部分，項目1“附注1─報告基礎和重大會計政策摘要”。
項目3. 關於市場風險的量化和定性披露。
管理層認為，在2024年9月30日結束的九個月內，我們有關市場風險的定量和定性披露與年度報告中披露的內容相比，沒有重大變化。
第四項。內部控制和程序。
揭示控制和程序的評估
我們的管理層，在我們的首席執行官和我們的信安金融長的參與下，評估了我們的揭露控制和程序的有效性，截至2024年9月30日。“揭露控制和程序”在交易所法13a-15(e)和15d-15(e)條規定中有定義，旨在確保公司在根據交易所法要求披露的報告中（i）記錄、處理、總結和報告在SEC規則和表格中指定的時間內，和（ii）適當地積累和傳達給公司管理層，包括其首席執行官和信安金融長，以便及時作出關於要求披露的決定。根據我們對揭露控制和程序的評估，我們的首席執行官和財務長得出結論，即我們的揭露控制和程序在2024年9月30日達到了合理保證水平。
我們的披露控制和程序以及內部財務報告控制的設計目的在於提供合理的保證以實現所需的控制目標。我們的管理層認識到，任何控制系統，無論設計和操作得多麼出色，都建立在某些判斷和假設之上，並不能絕對保證其目標將被實現。同樣，對於控制的評估也不能絕對保證由於錯誤或欺詐造成的錯誤不會發生，也不能絕對保證所有的控制問題和欺詐行為（如有）都已被檢測出來。
財務報告內部控制的變更
在2024年第三季度，根據《交易所法》第13a-15(d)或15d-15(d)條的要求進行的評估中，我們的內部控制與財務報告沒有出現變化，該變化對我們的內部控制與財務報告的情況沒有實質性影響，或者合理可能會對我們的內部控制與財務報告產生實質影響。

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第II部分-其他資料
項目1. 法律訴訟。
見第一部分，項目1， “附註10—承諾和潛在負債—法律訴訟。”
項目1A.風險因素。
投資我們的證券存在著高度風險。您應仔細考慮下述的風險和不確定性，我們的簡明合併基本報表及相關附註，以及本季度的10-Q表格中提供的其他信息。如果任何這些風險實際發生，我們的業務、財務狀況、營運成果和前景可能受到不利影響。因此，我們證券的價格可能下跌，您可能會失去部分或全部投資。此外，除下述討論的風險外，亦有其他因素可能不利影響我們的業務、財務狀況或營運成果。我們無法保證下述或我們的其他報告中討論的風險因素涵蓋我們可能面臨的所有潛在風險。這些風險因素同時用於描述可能導致我們的結果與此季報中描述的前瞻性陳述，或者其他提及本季報的文件或陳述之間差異之因素。更多信息，請參閱“有關前瞻性陳述的備註”。
與我們業務相關的營運風險
我們在過去業務中經歷了快速增長，但營業收入增長率和財務表現波動不定，這使得難以預測我們服務或市場上銷售產品的需求程度。
在2020年和2021年，我們的業務、買家和賣家人數以及購買頻率均經歷了快速增長。 儘管我們的營業收入增長速度在2022年和2023年較為穩健，並在2024年前九個月略微增長，但我們的GMS在2022年、2023年和截至2024年9月30日的九個月中出現下降。我們的業務可能繼續受到我們無法控制的因素影響，如通貨膨脹、利率期貨、銀行業務中斷、潛在的衰退因素、匯率期貨波動、消費者購物偏好變化、消費者自由支出壓力持續、天氣、國內和全球地緣政治不確定性、各種文化活動、供應鏈中斷、競爭日益激烈的零售環境以及就業水平等等(總稱為“宏觀經濟條件”)。
即使我們的營業收入持續增長，我們未來可能無法維持盈利能力。 我們的成本已經並可能會隨著我們在開發我們的市場，包括我們的服務和技術增強以及我們擴大營銷努力和擴展業務方面的投資而持續增加。此外，我們業務的成長對我們的管理團隊提出了重大要求，也給我們的運作、合規、支付和財務製造行業帶來了壓力。 例如，我們可能需要持續開發和改善我們的運作、財務、合規、支付和管理控制，並加強我們的報告系統和流程，以支持我們的最近和未來的任何增長。
如果我們不繼續發展我們的業務或有效管理我們的業務增長，我們的現金營業費用的增加可能會超過我們營業收入的增加，並可能損害我們的業務。例如，在2023年12月，我們實施了一項重組計劃，旨在降低我們的營業費用。此外，我們的營業收入可能會下降，而我們的營業收入增長率已經並可能繼續因多種原因而放緩，包括宏觀經濟狀況和其他風險因素中的其他因素。有關更多信息，請參見第I部分，第2項“管理層討論和分析財務狀況和營業成果-營業成果-營業收入”。您不應該依賴先前時期作為我們未來表現的指標。
我們市場的信譽以及社區內的連結對我們的成功至關重要。如果我們無法保留現有的買家和賣家，並吸引新的參與者，我們的財務表現可能會下降。
建立受信賴的品牌是我們策略的關鍵元素之一。我們致力於確保我們的市場體現我們的使命和價值觀，並在買家和賣家的體驗中傳遞信任和可靠性。我們的聲譽和品牌在一定程度上取決於我們維護可信賴市場的能力，也取決於我們的賣家，其產品質量、遵守我們的政策以及提供可信賴的購買體驗的能力。我們認為我們市場的可信度和可靠性，以及我們在買家/賣家社區中培養的連結是我們業務的基石和成功的關鍵。許多事情可能破壞這些基石，例如:
•未能按照我們的指導原則和使命運營業務。
•無法獲得潛在買家的信任；

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目錄

•市場中斷或缺陷、隱私或資料安防事故、網站中斷、付款中斷或其他影響我們平台可靠性的事件；
•我們社區對於我們的政策缺乏認識或遵守，或者對其應用方式感到困惑；
•未能有效、一致且透明地執行我們的政策，例如，容許在我們的市場上重複廣泛上架禁止物品。
•我們社區成員認為與他們的最佳利益或我們使命不一致的政策或費用調整，或者未清晰表述的政策或費用調整；
•針對我們、我們的平台或我們的政策和準則提出的抱怨或負面宣發，即使事實不正確或基於孤立事件；
•我們的房屋規則、政策和其他使用條款存在不足之處；
•頻繁的產品推出、更新和實驗可能會損害會員的信任和/或參與度；或
•客戶服務經驗不足或不滿意，未能充分回應來自我們社區的回饋，或我們的賣家未能根據我們的政策完成訂單，包括因詐騙、他們自己店鋪的特定政策或買家期望的失敗。
我們可能會繼續是不良分子和詐騙者的吸引目標，他們瞄準我們的市場和社區、民事訴訟人士，以及那些尋求執行涉嫌的知識產權和/或涉嫌的合同權利。此外，可能會有人試圖假冒、利用、歪曲或曲解我們或我們的市場，例如在社交媒體上或通過個別或協調的垃圾郵件或其他宣傳活動。我們並不總是成功地防禦這些類型的戰術，一旦成功，將導致買家和賣家對我們的市場失去 trust，可能導致較少的活躍買家和賣家，或者損害我們的品牌和業務。即使我們成功地抵禦這些戰術，我們可能需要在這些努力中投入大量資源，這可能分散我們的管理注意力並對我們的營運成果產生負面影響。此外，儘管市場平台最近受到了日益嚴格的審查和監管，主要集中在其他更大的平台上，但伊藤( Etsy )及其買家和賣家社區可能會繼續承受負擔。這可能導致風險增加，轉變速度比我們的政策、執行機制和系統能夠反應得更快。
我們持續演變我們的市場，並投資改善我們的顧客體驗。如果我們的努力不成功，或者我們的客戶服務平臺或我們的信任和安全計劃未能滿足法律要求或買家和賣家的期望，我們可能需要投入大量額外資源。如果我們無法維護受信任的品牌和市場，我們吸引和保留買家和賣家的能力可能會受損。
我們的業務、財務表現和增長，取決於我們吸引和保留積極參與的買家和賣家社群的能力。
我們的財務表現，特別是我們的GMS、營業收入和調整後的EBITDA，已經及將繼續顯著取決於我們吸引和保留活躍買家和賣家並增加他們的參與。我們相信許多新的買家和賣家是透過口耳相傳和其他非付費轉介由現有買家和賣家找到我們。如果現有買家沒有覺得我們的平台吸引人，例如由於負面的經驗、競爭性運費不合理、配送時間延遲、客戶服務不周到、缺乏買家友好功能、對我們賣家提供商品興趣下降，或其他因素，他們可能會購物次數減少，也可能不會推薦其他人。同樣地，如果現有賣家對我們平台的經驗感到不滿，或者認為有更具吸引力的替代方案，他們可能會停止在我們的市場上刊登商品並使用我們的服務，也可能停止向其他人轉介給我們，這可能會對我們的財務表現產生負面影響。
此外，我們的GMS和營業收入集中在我們最活躍的買家和賣家身上。 COVID-19大流行推動了活躍買家數量空前增加的增長， 活躍買家數量仍顯著高於大流行前水平。 如果我們失去大量買家或賣家，或是我們的買家或賣家因任何原因（包括受消費者自由支出的壓力或變化以及賣家費用增加）不保持活動水平，我們的財務表現和成長可能受損。即使我們能吸引新買家和賣家來取代可能失去的那些買家和賣家，我們可能無法以相當水平這樣做，他們可能不會保持相同活動水平，並且來自新買家和賣家的GMS和營業收入可能不會像我們市場上離開或減少活動水平的人那樣高。如果我們無法吸引和保留買家和賣家，或是我們的買家或賣家不保持活動水平，我們的業務、財務表現和成長可能受損。
此外，我們市場上列出的商品需求取決於消費者的偏好和可自由支配的支出，這些偏好可能會迅速變化，並且可能會因世代、性別和文化而異。如果我們賣家提供的商品需求下降，或者商品需求下降並且未被新的或不同商品的需求所取代，

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在這些情況下，我們可能無法吸引並保留買家，我們的業務可能會受到損害。此外，市場趨勢轉移，不再偏好獨特或復古商品、具有社會意識的消費主義、二手時尚或特殊物品如樂器，也可能使吸引新買家和賣家變得更加困難。在任何這些情況下，我們可能難以吸引新的買家和賣家，而不會增加額外的費用。
我們依靠我們的賣家為我們的買家提供滿意的體驗。
一小部分的買家向我們抱怨在我們平台上的體驗。作為一個純粹的市場，我們的賣家管理他們的商店、某些商店政策、產品和產品描述、運送和退貨。因此，我們無法控制買家在我們平台上體驗的重要方面。例如，買家可能報告他們沒收到所購買的物品，收到的物品與賣家描述的不符，或者賣家對他們的問題沒有回應。儘管我們已經推出了旨在保護買家的功能，但無法保證這些措施將有效地打擊欺詐交易或提高整體買家滿意度。此外，由於這些類型的投訴所帶來的負面宣發和情緒，或者針對賣家採取的相關執法行動，可能會降低我們吸引和保留賣家和買家的能力，或損害我們的聲譽。
同樣地，我們依賴賣家對買家作出回應，並完成來自買家的訂單。任何阻礙訂單及貨物及時處理或運送到買家的事情都可能損害我們的賣家。服務中斷和交貨延遲可能是由我們的賣家無法控制的事件引起，比如訂單或付款處理中斷、賣家的供應鏈中斷、運輸中斷、海關延遲、自然災害、惡劣天氣、恐怖主義、公共衛生危機、政治動盪或地緣衝突。此外，熱門或流行的賣家可能會遇到訂單激增的情況，超出他們及時履行的能力。雖然我們有針對訂單激增設計的程序，但我們無法保證這些程序有效。如果買家由於服務中斷或其他原因而有負面購買體驗，或者賣家無法及時完成來自買家的訂單，都可能損害我們的聲譽。
若我們對賣家和買家的回應和支持水平不足的感知，可能損害我們的聲譽，降低賣家賣出和買家在我們平台上購物的意願。在某些情況下，我們可能選擇為我們的買家退款，以幫助避免損害我們的聲譽。例如，我們提供Etsy購物保障計劃，當合格訂單未收到、不符合說明或遲到或損壞時，該計畫會為買家退款。在Etsy購物保障計劃下我們負擔符合條件的訂單的退款，同時，我們也採取措施來支付一些與合格訂單無關的退款，例如根據賣家可能無法履行訂單的跡象和其他因素要求某些賣家提供保留金。我們退回符合條件的訂單的成本可能超出我們的預期，儘管我們已盡力，但我們並不總是，且將來可能無法收回我們為與合格訂單無關的退款而支出的款項，這兩者都可能影響我們的財務表現。當我們從賣家那裡收回買家退款金額時，可能增加一般賣家的不滿，降低他們繼續在我們平台上銷售的意願。雖然我們致力於提升客戶服務，但我們的努力可能會失敗，我們的賣家和買家可能對他們的經驗感到失望，並且不再回歸。
我們對於欺詐和違規行為的控制對於維護用戶的信任至關重要，但可能不足以跟上那些嘗試在我們平台進行欺詐活動的人所使用的快速轉移技術。越來越複雜的技術的使用使得賣家和買家的欺詐活動變得更難打擊並增加了其影響。我們針對違反我們政策或從事欺詐活動的賣家採取行動。在某些時候，對於這些活動的執行行動的量已經增加，並可能在未來再次增加。此外，我們的行動可能不夠，可能不及時，也可能無法有效地創造良好的購買體驗，以避免負面宣發。儘管我們定期更新我們處理投訴和檢測政策違規和欺詐的流程，但這些流程本質上在動態市場中是不完美的，並存在我們、我們的賣家和買家因執行不力或執行過度而面臨風險，以及在我們市場上可能導致加劇的摩擦，這可能會降低賣家和買家參與度。
我們的季度營運結果已經且可能會繼續波動，這可能導致股價大幅波動。
我們每季的營運結果，以及關鍵指標，可能因為多種原因而波動，其中許多原因是我們無法控制的，包括：
•由於宏觀環境條件的不確定性或變動而產生的GMS或營業收入波動，市場交易的季節性，以及我們賣家對服務的使用，可能導致營業收入波動。
•關於消費支出和電子商務總體水平的不確定性；
•我們成功吸引和留住賣家和買家；
•我們將市場訪問轉化為銷售能力，以幫助我們的賣家；
•我們營業費用的金額和時機，以及任何降本活動的成功與否；

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•我們在執行策略方面的成功以及策略變化的影響；
•產品推出的時間和成功，包括我們可能引入的新服務和功能；
•我們市場營銷努力的成功；
•我們「品牌大集合」策略的成功；
•我們市場平台的干擾或缺陷，例如隱私或數據安全漏洞，軟體錯誤，或其他影響我們平台的可用性、可靠性或性能的事件；
•競爭性發展的影響及我們對這些發展的回應;
•2023年12月批准的重組計劃所帶來的影響；
•我們管理業務和未來增長的能力；以及
•我們招聘和保留員工的能力。
我們的業務可能會持續受宏觀經濟條件所影響，這可能會對我們或我們所依賴的第三方造成不利影響。如果股票和信用市場惡化，可能會使任何必要的債務或股本融資變得更難及時獲得，或者條件更有利，成本更高，或者更具稀釋性。通脹率上升可能會透過增加我們的成本，包括勞動力和員工福利成本，對我們造成不利影響。此外，較高的通脹率和宏觀經濟動盪和不確定性也可能對我們的買家和賣家造成不利影響，進而降低對我們市場銷售產品的需求。
由於宏觀環境帶來的不確定性以及消費者支出模式的變化，我們季度營運結果、關鍵指標以及我們的普通股價格的波動在目前的經濟環境中可能表現得尤為明顯。 我們季度營運結果和關鍵指標的波動可能導致這些結果低於我們的財務指引或其他預測，分析師或投資者的期望值，這可能導致我們的普通股價格下跌。Flu我們的結果波動也可能引起其他一系列問題。例如，分析師或投資者可能會調整其評估我們普通股價值的模型，我們可能會遇到短期流動性問題，我們保留或吸引關鍵人才的能力可能會下降，還可能出現其他未曾預料的問題。
我們相信我們季度運營結果和主要指標可能在將來有所變化，因此對我們運營結果進行季度對季度或任何其他期間對期間的比較可能無意義。您不應該將我們的營運結果進行季度對季度或任何其他期間對期間的比較作為未來表現的指標。
我們可能未能實現我們公開宣布的指引或其他對我們業務和未來營運結果的期望，這可能導致我們的股價下跌。
我們的指引包含基於管理層準備的預測所作的前瞻性聲明。這些預測基於許多假設和估計，這些假設和估計是基於發布時所知的信息。儘管具有數字具體性，但這些預測本質上受制於與我們業務相關的重大業務、經濟和競爭不確定性和條件，其中許多超出我們的控制範圍，並且是基於對未來業務決策的特定假設，其中部分假設可能被證明不正確和/或可能變化。 其中一些關鍵假設包括廣泛的宏觀經濟條件的時間點和影響，特別是在我們的核心市場上，以及這些因素對未來消費者支出模式和我們業務的影響。 這些假設在本質上是難以預測的，特別是在長期內。
一般我們會將可能的結果陳述為高低範圍，這是為了在變數改變時提供敏感性分析，但並不意味著實際結果一定落在建議範圍之內。此外，分析師和投資者會制定並公佈他們對我們業務的預測，這可能形成對我們未來表現的共識。由於宏觀經濟條件或其他許多我們無法控制的因素可能會嚴重影響我們的業務和未來營運結果，我們的實際業務結果可能大幅與該指引或共識有所不同。此外，如果我們對先前宣布的指引進行下行修訂，或者如果我們公開宣布的未來營運結果指引未能滿足證券分析師、投資者或其他利益相關方的期望，就像過去一樣，我們的普通股價格可能會下跌。
指引必然具有推測性質，且在重大不確定時期提供的指引，其推測性質比相對穩定時期的指引更為本質。我們提供的指引所憑的一些或全部假設可望不會實現，或者會與實際結果有顯著不同。因此，我們的指引僅是管理層在發布日期認為可以實現的估計。實際結果可能與我們的指引不同，這些變化可能具有重大影響。鑑於前述情況，投資者應將我們的指引置於背景中，不應過度依賴於此以做出關於我們普通股的投資決策。因此，我們的指引僅是管理層在發布日期認為可以實現的估計。實際結果可能與我們的指引不同，這些變化可能具有重大影響。鑑於前述情況，投資者應將我們的指引置於背景中，不應過度依賴於此以做出關於我們普通股的投資決策。

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任何未能成功實施我們的營運策略或發生任何在其他地方描述的事件或情況，在風險因素中描述的任何情況都可能導致實際營運結果與我們的指引不同，且這些差異可能是不利且重大的。 銷屏出選對繞長產被年展阻於決因價僅界。
我們使用內部系統和工具或手動流程來跟蹤某些業務指標，並且並不獨立驗證這些指標。這些指標中的某些可能存在測量上的困難，任何實際或被認為不準確的情況都可能對我們的業務和聲譽產生負面影響。
我們追踪特定的運營度量，包括活躍買家和活躍賣家、總交易值（GMS）、來自特定商品類別、買賣方類別或特定平台的總交易值，以及內部系統和工具或手動流程獲取的其他有關我們社群和平台表現的資訊。這些度量衡並未經第三方獨立驗證。用於測量某些度量衡的方法需要重要的判斷力，可能存在錯誤，隨時間可能變化，且因我們依賴的來源、方法或假設不同，可能與第三方發布的估計或度量衡有所不同。我們還使用調查來收集和追蹤有關我們買家和賣家的資訊，並依賴未經獨立驗證的第三方數據來評估和報告我們的機遇。我們的內部系統、工具和流程存在一定限制，我們的調查或數據收集方法可能出錯或隨時間改變，這可能導致我們度量衡意外變化，包括我們公開披露的度量衡。類似地，我們的第三方數據來源過去和未來可能會修訂所提供的歷史數據，以調整其之前的估算或出於其他原因。如果我們用於追踪這些度量衡的內部系統和工具、流程或調查低估或高估表現或包含算法或其他技術錯誤，我們報告的數據可能不準確。雖然這些數據基於我們認為是合理的度量估計，但在測量這些數據時存在固有挑戰。此外，關於我們如何測量數據或關於我們測量或從第三方獲得的數據的限制或錯誤可能影響我們對業務或機遇某些細節的理解，這可能影響我們的長期策略。如果我們的運營度量衡不准確，或者投資者認為它們不準確，投資者可能對我們的運營度量衡和業務失去信懇智能，我們預計我們可能面臨法律索賠，并且我們的業務、聲譽、財務狀況和營運結果將受到不利影響。 活躍買家和活躍賣家、總交易值（GMS）、來自特定商品類別、買賣方類別或特定平台的總交易值，以及其他有關我們社群和平台表現的資訊等特定運營度量我們使用內部系統和工具或手動流程追踪。這些度量並未經第三方獨立驗證。用於測量某些度量的方法需要重要判斷，容易出錯，隨時間可能變化，可能因為我們依賴的來源、方法或假設不同而與第三方發布的估計或度量不同。我們還使用調查收集和追蹤有關我們買家和賣家的信息，並依賴未經獨立驗證的第三方數據來評估和報告我們的機遇。我們的內部系統、工具和流程存在多重限制，而調查或數據收集方法也可能出錯或隨時間改變，可能導致我們的度量產生意外變化，包括我們公開披露的度量。同樣，我們的第三方數據來源過去和未來可能根據調整其之前估算或其他原因修訂所提供的歷史數據。如果我們用於追踪這些度量的內部系統和工具、流程或調查低估或高估表現，或包含算法或其他技術錯誤，我們報告的數據可能不准確。盡管這些數字是我們認為是合理估計的，但在測量這些數字時存在固有挑戰。此外，關於我們如何測量數據或我們測量或從第三方獲得的數據方面的限制或錯誤可能影響我們對業務或機會某些細節的理解，這可能影響我們的長期策略。如果我們的運營度量不准確，或者投資者認為它們不准確，投資者可能對我們的運營度量和業務失去信懇智能，並且我們可能面臨法律索賠，我們公司、聲譽、財務狀況和營運結果將受到不利影響。 有關我們社群和平台表現的資訊，以及我們使用內部系統和工具或手動流程收集的業務相關信息。這些度量並未經第三方獨立驗證。用於測量某些度量的方法需要重要判斷，容易出錯，隨時間可能變化，可能因為我們依賴的來源、方法或假設不同而與第三方發布的估計或度量不同。我們還使用調查收集和追蹤有關我們買家和賣家的資訊，並依賴未經獨立驗證的第三方數據來評估和報告我們的機遇。我們的內部系統、工具和流程存在一定限制，而我們的調查或數據收集方法可能存在錯誤或隨時間改變，這可能導致我們的度量出現意外的變化，包括我們公開披露的度量。同樣，過去和將來我們的第三方數據來源可能根據對其之前估算的調整或其他原因修訂提供的歷史數據。如果我們用於追踪這些度量的內部系統和工具、流程、或調查低估或高估表現或包含算法或其他技術錯誤，我們報告的數據可能不準確。盡管這些數字基於我們認為合理估計，但測量這些數據存在固有挑戰。此外，關於我們衡量數據的方法或我們測量或從第三方獲得的數據方面的限制或錯誤可能影響我們對業務或機遇某些細節的理解，這可能影響我們的長期策略。如果我們的運營度量不準確，或者投資者不認為其準確，投資者可能對我們的運營度量和業務失去信懇智能，我們預計可能面臨法律索賠，並且我們的業務、聲譽、財務狀況和營運結果將受到不利影響。
如果我們遇到科技中斷或故障導致資訊流失，個人資料或社區成員或員工的敏感資訊被濫用或洩露，或者我們或我們的第三方供應商無法防範軟體和硬件漏洞、服務中斷、網絡相關事件、勒索軟體、安防事件或其他安防漏洞，則我們的社區成員可能會減少使用我們的平台，我們可能會面臨法律責任或增加費用，我們的聲譽可能會受損。
和所有在線服務一樣，我們容易受到停電、通信故障和災難性事件的影響，以及計算機病毒、入侵、員工或其他獲授權訪問我們網絡的人的有意或意外行為或不行動、釣魚攻擊、阻斷服務攻擊、惡意或破壞性代碼、惡意軟件、勒索軟件或其他勒索攻擊，以及其他網絡攻擊、安全事件。我們經常發生可能導致科技中斷和/或安防漏洞的網絡事件，包括發生在Etsy或第三方服務提供商技術問題、漏洞或員工通過故意、不慎或社交工程侵犯我們的事件。這些事件中的任何一個都有可能導致我們平台之一或多個的中斷或關閉、數據丟失、我們成員或員工的個人或財務信息未經授權披露，或者我們的知識產權或用戶數據被盜。此外，如果我們的員工、承包商或第三方服務提供商未能遵守我們的內部安防政策和實踐，成員或員工的數據可能被不當訪問、使用或披露。此外，員工、承包商或服務提供商可能會在配置資源方面出錯或誤導某些通信，這可能導致安全事件，而這可能需要昂貴且耗時才能糾正。當我們努力重振業務增長，在國際擴展和獲得更大的公眾能見度時，我們可能會面臨被網絡攻擊針對的風險加大。
儘管我們已整合各種流程、技術和控制來協助評估、識別和管理與網絡安全概念相關的重大風險，但這些並非穷盡，我們不能保證它們足以防止或檢測服務中斷、系統故障、數據損失或被盜、或其他重大不利後果，無論是直接發生還是透過我們的供應商。此外，這些措施過去並非始終如一，將來也可能不足以防止或檢測網絡攻擊、系統故障或安全漏洞，尤其是考慮到駭客、國家行為者、有組織的網絡犯罪分子和網絡恐怖分子越來越複雜的工具和方法。應對安防漏洞和/或減輕可能被確定的任何安全漏洞所需的成本和努力可能很大，我們應對這些問題的努力可能不成功，而這些問題可能導致意外的中斷、延遲、停止服務、負面宣發、負面的賣家或買家情緒，以及對我們的業務和競爭地位造成其他損害。我們可能需要根本改變我們的業務活動和實踐，以應對安防漏洞或相關的監管措施或訴訟，這將對我們的業務產生負面影響。
此外，這個行業一般都已經轉向線上遠端製造行業進行核心工作，因此，我們和我們的合作夥伴可能更容易受到網絡攻擊的威脅。如果自然災害、停電、連接問題或其他事件影響了我們員工遠端工作的能力，我們可能很難，甚至在某些情況下不可能運營我們的

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業務有相當一段時間。員工、供應商或承包商遠程工作的普及也可能導致消費者隱私、IT安全和欺詐問題增加，或增加行政成本。
成功的網絡安全概念攻擊可能在被偵測之前發生並持續一段時間。由於駭客使用的技術頻繁變化，我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防措施。此外，由於對網絡安全事件的任何調查在本質上是不可預測的，特定網絡安全事件的範圍以及調查事件的路徑可能並不立即清楚。在調查完成並了解有關事件的完整和可靠信息之前，可能需要相當長的時間。在調查進行時，我們可能無法確定損害的程度或最佳的補救措施，某些錯誤或行動可能在被發現和採取補救措施之前重複或加劇，向公眾、監管機構、我們社區的成員以及其他利益相關者的溝通可能不準確或不完整，這些都可能進一步增加網絡安全事件的成本和後果。關於如何應對、向用戶發出通知以及向監管機構和投資者報告的適用規則因司法管轄區而異，可能將我們置於額外的法律責任和聲譽損害之下。
如果我們遭遇或被認為遭遇到安防漏洞，導致市場運作或可用性問題，或者個人數據或其他敏感信息的遺失、泄露或未經授權披露，或者如果我們未能適當應對我們可能遭遇到的任何安防漏洞，或被視為如此，人們可能不願向我們提供設立賬戶所需的信息，成為新的賣家或買家。現有的賣家和買家也可能停止上架新商品出售，減少購買量或完全關閉其賬戶。我們也可能面臨聲譽損害、潛在法律責任、多個司法管轄區的監管調查，以及昂貴的補救措施和訴訟，這可能未能得到充分保險覆蓋，並可能影響我們未來對保險的獲取。這些後果中的任何一種都可能損害我們的增長前景、業務和維持受信任的市場聲譽。
我們的軟體非常複雜，可能包含未被發現的錯誤。
我們平台下的軟體高度互聯且複雜。它包含漏洞，可能含有在代碼發布後才能發現的未被檢測到的錯誤。我們在一種被稱為“連續部署”的軟件工程實踐上高度依賴，這意味著我們經常將軟件代碼釋放到我們的平台上。對於Etsy市場平台，我們通常每天多次釋放軟件代碼。這種做法可能導致更頻繁地將錯誤或漏洞引入到支撐我們平台軟體中，這可能影響我們市場的用戶體驗和功能。此外，由於支撐我們平台的軟體的互聯性，我們代碼的更新、我們依賴並維護我們市場和業務功能的第三方和開源代碼和應用程序編程接口的更新，可能會對我們代碼的其他部分產生意外影響，這可能導致我們平台出現錯誤或漏洞，從而對我們市場的用戶體驗、功能或可訪問性產生負面影響。在某些情況下，如我們的移動應用程式，錯誤可能僅通過較慢的第三方機制，例如應用商店，通過分發的更新方可更正，並可能需要符合第三方政策和程序，以供使用，這可能會因應用審查和用戶更新應用程式的延遲而造成額外的延遲。此外，我們的系統越來越依賴人工智能、機器學習系統和大型語言模型，這些系統複雜，受到日益增加的訴訟和監管審查，並且可能存在無法輕易檢測到的錯誤或不足。在某些情況下，我們可能使用已在可能不足、錯誤、過時、包含偏見資訊或侵犯知識產權或其他權利的數據上預先訓練過的第三方人工智能模型，包括基礎模型。這些模型可能無意中降低我們的效率，或可能導致不正確的意外或預期外輸出，這些輸出與我們的業務目標不符，不符合我們的政策或適用的法律要求，或者與我們的品牌、指導原則和使命不一致。代碼發布後發現的任何錯誤或漏洞，也有可能導致我們聲譽受損、社區成員損失、營收損失，或對損害負責，所有這些都可能影響我們的增長前景和業務。
我們在Etsy Marketplace業務中，對Google Cloud的計算、存儲、數據處理、網絡等服務極為依賴。若Google Cloud遭遇重大干擾或干預，將對我們的運營產生負面影響，嚴重損害我們的業務。
Google Cloud為Etsy市場業務提供分散式計算製造行業平台。我們的產品和服務在很大程度上依賴於持續存取Google Cloud和持續穩定、可靠、靈活的特性。若對Google Cloud的使用出現重大中斷或干擾，將對我們的運營造成負面影響，業務將受到嚴重損害。此外，若託管成本隨時間增加，並且若我們需要更多的計算或存儲容量，我們的成本可能不成比例地增加。如果我們無法使收入增長速度超過使用Google或類似提供商服務的成本，將對我們的業務和財務狀況帶來不利影響。此外，將Google Cloud目前提供的雲服務轉移到另一個雲服務提供商將難以實施並將導致我們面臨重大的時間和費用。Reverb和Depop依賴亞馬遜網頁服務來作為其主要生產環境，因此這些市場也面臨類似的風險。

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我們的業務取決於我們利用的第三方服務和技術，以維護和擴展支持我們平台和業務運營的技術。
我們的業務運營依賴許多第三方服務提供商，例如雲服務提供商、行銷平台和提供商、支付和運送提供商、臨時工作團隊，還有網路和移動製造行業提供商。第三方提供的服務一旦出現中斷，未能按照我們的規模和期望提供服務，或者我們未能在與他們合作期間適當監督這些第三方供應商，或者缺乏適當的冗餘設備，都可能對我們的業務造成重大損害。
我們的生產系統依賴內部科技，以及第三方服務提供商（以及供應鏈中的其他實體）提供的雲服務和軟體。在發生與網絡有關的事件時，即使我們的生產系統部分無法使用，也可能損害我們提供服務、管理交易或運營市場的能力。我們已經實施了災害恢復機制，包括備份關鍵數據和生產系統的系統，但這些系統可能不足或不完整。例如，如果這些災害恢復系統在位置上不夠分散、不足夠與主要系統分離、沒有全面，或者規模不足以替代我們的主要系統，則這些災害恢復系統可能容易受到與網絡有關的事件的影響。生產和災害恢復系統不足可能在發生與網絡有關的事件時損害我們的增長前景、業務和維護受信任市場的聲譽。
經常發生針對我們和我們的第三方服務供應商的破壞性攻擊，我們預計這種情況將持續發生。如果我們或我們的第三方服務提供商（以及我們供應鏈中的其他實體）遭遇任何網絡攻擊或其他安防漏洞或事件，導致市場表現或可用性問題或損失，個人數據或其他敏感信息遭遇泄露、破壞或未經授權使用，或者我們未能適當應對我們可能遇到的任何安防漏洞或事件，人們可能不願向我們提供建立賬戶所需的信息。
我們還依賴第三方服務提供商的安全實踐，這可能在我們的直接控制範圍之外。此外，我們的某些第三方服務提供商（如身份驗證和支付處理提供商）定期可以訪問付款卡信息和其他機密敏感的會員數據。我們可能有合同和監管義務監督我們第三方服務提供商的安全和隱私實踐。盡管我們已經盡力而為，如果這些第三方未能遵守足夠的安全實踐，或者，過去不時發生，遭受與網絡有關的事件或攻擊，如網絡遭到侵入，我們會員的數據可能會無法訪問，被不當訪問，使用或披露。總的來說，我們的第三方服務提供商可能沒有足夠的安全和隱私控制，可能不適當地遵循其合規性、監管或通知要求，包括個人數據或可能沒有適當的資源來恰當地應對事故。我們的許多服務提供商繼續在部分或完全遠程辦公概念環境中運營，因此可能更容易受到網絡攻擊。因此，供應鏈中任何其中一家服務提供商或其他方面發生的安全事件可能導致我們買家或賣家的敏感或個人數據丟失、泄露或未經授權訪問。
我們無法對一些供應商進行重大監督，這增加了我們對其財務狀況以及他們提供的服務問題的脆弱性，例如技術故障、關鍵服務降級、隱私和/或安全問題，我們不時遇到某個或多個第三方提供的服務出現問題。我們升級基礎設施或供應鏈的努力可能不成功，因為我們可能未能在供應商或地理位置之間充分分散風險，或者我們的努力可能比預期的時間更長。如果我們在技術基礎設施或供應鏈遇到故障，或者無法成功擴展技術基礎設施或供應鏈，則我們運行市場的能力可能受到重大影響，這可能損害我們的業務。
此外，我們的賣家依賴持續和不受阻礙的郵政服務和運輸承運業者，以可靠和及時地將他們的貨物交付給買家。 我們的賣家有時會遇到運輸服務中斷和貨物遞送延遲的情況。 如果這些運輸延遲持續或惡化，或者如果運輸費率顯著增加，我們的賣家可能會增加成本，和/或我們的買家可能會有糟糕的購物體驗，並可能失去對我們市場的trust，這可能對我們的業務、財務表現和增長產生負面影響。
我們的業務取決於對第三方服務、平台和製造行業的訪問，這對我們的業務順利運作至關重要。
我們的賣家和買家依靠網絡或行動網絡來訪問我們的市場。我們還依賴廣泛採用的第三方平台來接觸客戶，例如熱門的手機、社交、搜索和廣告服務。網路服務提供商可能選擇干擾或降低對我們平台的訪問，或增加訪問成本。行動網絡運營商或作業系統提供商可能會阻止或對能夠下載和使用我們的手機應用程序施加繁瑣的限制，或拒絕或對應用程序程式介面或文件進行控制，限制我們產品或服務在平台上的功能，包括可能要求我們對市場、網站或手機應用程序進行重大更改。如果我們無法在這些平台上提供令人滿意的體驗，如果我們或我們的賣家對這些平台的訪問受到限制，如果訪問這些平台的成本或條款增加或變化，或者如果這些大型平台實施與我們或我們的賣家競爭的功能，那麼我們的業務可能會受損。

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互聯網服務提供商、移動網絡運營商、操作系統提供商和/或應用商店經常對使用其服務的應用程序和平台施加技術和政策限制，這些限制會隨時間變化。他們現在和將來也可能嘗試向我們收取費用，或限制我們訪問或提供訪問我們業務中使用的某些平台、功能或功能，這些變化可能對我們的市場產生不利影響。
此外，我們市場的成功有時候，並可能在未來也會受到我們無法控制的因素的影響，例如由手機和桌面操作系統、社交網絡、或搜索和廣告平台提供商所採取的行動。 包括：
•政策變更可能干擾、增加通行費或成本，或限制我們為用戶提供完整體驗的能力，例如我們的手機應用程式或社交網路存在，包括可能需要我們使用提供者的支付處理或其他服務，在提供者的操作系統、網路或平台上進行交易的政策變更；
•我們的平台受到了不公平的對待，尤其是與競爭平台相比，例如我們的移動應用程式在應用程式下載商店中的位置安排；
•通過手機應用程序、社交網絡或已建立的搜索和廣告系統分發或使用我們的平台成本增加；
•移動操作系統的變化，比如iOS和Android，可能降低我們的移動網站或應用程式的功能，影響我們對服務相關數據和使用情況的了解，或對競爭產品給予更多優待；
•改變社交網絡，降低我們服務或我們賣家店鋪和產品的電子商務功能、特點或營銷；或
•這些廣泛採用的平台對法規或行業標準的實施和解釋，作為一種副作用，降低了我們服務或我們賣家的商店和產品的電子商務功能、特性或營銷。
這些事件中的任何一個都可能對我們的業務、財務表現和成長產生重大且不利的影響。
我們的支付系統存在著運營和合規風險，包括內部執行風險和對第三方供應商的依賴。
我們各個市場提供的付款選項存在差異，因此受到不同程度和類型的風險影響。特別是，每種付款方式都對第三方執行其服務的某些方面有不同程度的依賴。我們已經投資，並計劃繼續投資於我們的支付工具和製造行業，並且已經或將來可能添加或更改支付工具和第三方服務提供商，以保持現有的可用性，拓展至附加市場，並為我們的買家和賣家提供新的付款方式、選項和工具。如果我們未能投入足夠的資源到我們的支付平台，或者我們的投資努力不成功或不可靠，我們的支付服務可能無法正常運作，跟不上競爭對手的提供，或者不符合適用的法律和監管要求，這些都可能對其使用和我們的市場造成負面影響，進而可能影響我們受信任的品牌，從而可能對我們的GMS和營運結果產生不利影響。
我們依賴第三方服務供應商來執行我們支付平台的關鍵元件，包括支付處理、支付發放、合規性、貨幣兌換、身份驗證、制裁篩查、稅收徵收和欺詐分析。這些服務提供商若無法適當執行，或者我們與這些服務提供商的關係發生變化或終止，都已經並可能再次對我們賣家收款的能力造成負面影響。例如，在2023年第一季度，我們的支付發放供應商之一——矽谷銀行——倒閉，導致大約0.5%的活躍賣家遇到延遲（一般為一個業務日）才能收到他們的款項，而我們正在設計新的流程以讓這些賣家從其他發放賬戶收到款項。
與我們的第三方服務提供商相關的干擾也可能影響我們的賣家接單能力、買家完成購買的能力，以及我們運營支付計劃的能力，包括維護某些遵循措施，包括防篡改和偵測工具。這可能減少營業收入，增加成本，導致潛在的法律責任，並對我們的品牌和業務產生負面影響。如果我們（或第三方支付處理器）遭受影響付款卡信息的安全漏洞，我們可能會受到罰款、處罰和根據主要信用卡品牌的規則和法規、合約賠償義務或在商戶協議和類似合同中包含的其他義務所產生的評估，並且有可能失去我們接受付款卡作為付款方式的能力，以支付我們的服務和我們的賣家商品和服務。
此外，我們和第三方服務提供商有時可能會遇到服務中斷，對我們平台上的付款產生負面影響。在過去，我們曾經經歷過，將來可能也會經歷付款相關的服務中斷，如果我們無法及時解決問題或提供替代支付解決方案，將對我們的業務造成損害。

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此外，如果我們的第三方供應商提高對我們收取的費用，我們的營業費用或賣家的營業費用可能增加，進而可能對我們的賣家業務或我們的業務產生負面影響。
此外，我們擴展支付服務到額外國家的能力取決於我們用來支援這些服務的第三方供應商。隨著我們繼續將我們的支付服務的可用性擴展到額外市場，或在未來為我們的賣家和買家提供新的支付方式，我們和我們的賣家可能將受到額外且不斷演變的監管、合規要求的限制，並可能面臨提高的營業費用和詐騙風險，這可能導致我們的營業費用增加。
我們的支付系統受到不斷發展的法律、規定、規則和標準的複雜環境影響。
各種法律和法規管理支付事項，這些法律是複雜的、不斷發展的，並且隨著時間變化，在美國和全球各地的不同司法管轄區存在差異。此外，即使在這些法律已經協調一致的地區，對這些法律的監管解讀可能不同。因此，我們需要花費大量時間和精力來確定與我們業務策略和運營演變相關的各種支付許可和登記法律是否適用於我們。此外，我們的支付活動和/或相關法規已經並可能會繼續發展。例如，為了滿足新興監管要求等其他原因，我們的子公司Etsy Payments Ireland Limited獲得了愛爾蘭中央銀行的授權，以作為為歐洲經濟區內銷售者處理支付的受監管支付機構，這使我們受到額外的監管和監督。如果我們的任何子公司在任何其他司法管轄區獲得金融服務提供者的許可，我們將受該子公司的額外監管和監督。任何未能或被指控我們未能遵守的情況，或我們的第三方服務提供者未能遵守的情況，可能會消耗我們大量資源，導致責任，給我們帶來重大聲譽損害，或迫使我們在某些市場停止提供支付服務。此外，支付法規的變化可能發生，可能導致我們的支付系統不符合標準和/或不那麼可盈利。
此外，通過我們與第三方支付服務提供商的協議，我們需要遵守不斷發展的規則和認證要求（包括，例如，支付卡行業數據安全標準），以及可能對我們的支付業務產生重大負面影響的其他合同要求或期望。未能遵守這些規則或要求可能影響我們履行與第三方支付處理商的合同義務的能力，並可能導致潛在罰款或對我們與第三方支付處理商的關係產生負面影響。
我們還受電子資金轉移規定管轄。這些規則和要求的任何變更，包括因為主要支付卡提供商更改我們的指定而導致的變更，可能會使我們難以遵守，甚至可能需要調整我們的業務運作。此外，類似於上述由第三方提供商可能增加的成本，與支付卡協會規則或支付卡提供商規則遵循相關的任何成本增加都可能導致我們或我們的賣家增加費用，這可能對我們平台上的付款、我們支付服務的使用以及我們的市場產生負面影響。
我們的業務可能會受到經濟衰退、通脹、自然災害、公共衛生危機、政治危機、地緣政治事件或其他宏觀環境條件的不利影響，這些因素過去曾經，並且未來可能會對我們的業務和財務表現產生負面影響。
宏觀經濟條件已經且可能會繼續對我們的業務產生不利影響。若美國或其他我們經營市場的一般經濟條件惡化，消費者的自由支出可能下降，導致對我們平台上可用商品和服務的需求減少。這將導致我們的營業收入下降，並對我們的業務造成不利影響。
全球經濟條件也對消費性離散商品支出產生了壓力。 在經濟衰退時期或經濟不確定時期，消費者購買包括我們提供的商品在內的自由品項通常會下降，因為可支配收入減少或者消費者的信心下降。可能進一步影響消費者願意購買自由品項的因素包括，但不限於：高水平的失業率；較高的消費者債務水平；全球地緣政治不確定性；資產淨值下降；資產價值下跌；銀行業及相關市場和宏觀經濟的不確定性；住房拍賣以及房屋價值下跌；利率波動；通脹壓力增加和信用不足；燃料和能源成本上升；商品價格上漲；及關於未來整體政治和經濟環境的其他普遍不確定性。很難預測我們的業務可能如何受變化的消費者支出模式影響。如果經濟長期衰退或急性經濟衰退、重要通脹、或增加對我們賣方團體和整體經濟的供應鏈干擾對消費習慣造成實質和不利的影響，我們的業務、財務狀況、營運結果及執行和資本化戰略的能力都可能受到影響。
如果支持自僱和追求額外收入的趨勢出現逆轉，我們市場上提供商品的賣家數量以及市場上列出的商品數量可能會下降。此外，貨幣兌換匯率可能直接和間接地影響我們的業務。如果美元對外幣升值或貶值，尤其是在短期波動的情況下，我們以外幣計價的交易總值和營業收入在貨幣兌換後，會

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美元可能會大幅波動，貨幣兌換匯率也可能影響跨境購買需求，進而影響毛利和營業收入。截至2024年9月30日的季度，大約 GMS是以美元計價。 72% 我們的 GMS是以美元計價。
任何導致公眾或我們的員工遭受重大干擾或分心，或對整體宏觀經濟環境產生影響的事件，例如自然災害和其他不利氣候狀況、公共衛生危機、供應鏈中斷、政治不穩定或危機、恐怖襲擊、戰爭、社會動盪或其他意外事件，可能會干擾我們的業務運行，或者會影響我們一個或多個第三方服務提供商的業務運行。這些事件也可能影響買家對自由選擇商品的需求，影響賣家在我們市場上營運和船舶商品的能力，並影響我們執行策略的能力，任何一點都可能對我們的業務和財務表現產生負面影響。
我們業務的全球範圍使我們承受與海外運營相關的風險。
在美國以外從事業務會使我們面臨增加的風險和負擔，例如：
•遵守不同（有時是相互衝突的）法律和監管標準（尤其是與個人信息使用和披露、線上支付和貨幣傳輸、知識產權、產品安全和責任、消費者保護、在線平台責任、未成年人網路安全、電子商務市場監管、人工智能、勞動法和就業法、業務慣例（包括與企業社會責任和可持續性相關的慣例）以及所得稅、商品和服務稅有關的法律，在試圖在境外應用這些法律和監管標準；
•在國際訴訟和監管事宜中捍衛我們的市場，包括在可能不提供類似於美國所找到的司法標準或保護的司法管轄區；
•遵循當地業務或文化規範；
•國際貿易的障礙，例如關稅、海關或其他稅收，或適用時，對美國科技公司設定的跨境限制；
•在供應鏈中斷和地緣政治事件（如自然災害、疫情、恐怖主義和戰爭行為）等持續影響業務方面的不確定因素；
•不同程度的網絡、電子商務和手機科技採用及製造行業；
•可能存在欺詐或其他非法交易風險；
•對資金遣返的限制；
•暴露於反腐敗、反洗錢和出口管制法律的負債風險，包括1977年修訂版的美國《海外腐敗行為法》（“FCPA”），2010年英國《賄賂法》、由美國財政部外國資產控制辦公室管理的貿易管制和制裁，以及其他司法管轄區的相似法律和法規；
•我們在美國以外司法管轄區域執行合約、我們的使用條款和政策，以及智慧財產權的能力;
•匯率期貨波動；及
•由於英國和歐盟市場中跨境服務協議的混亂導致的不確定性和不穩定性，這些協議是由脫歐引發的。
我們的賣家在跨境經營業務時面臨類似的風險。即使我們在管理跨境經營業務的風險方面取得成功，如果我們的賣家未能成功，我們的業務可能會受到不利影響。
招聘和留住多元化員工以及保留關鍵員工的能力對我們的成功至關重要。重大的流失或離職可能影響我們擴展業務的能力。
吸引、留住和激勵一群多元化的員工，包括我們的管理團隊，對於我們的成功至關重要。我們努力吸引、留住和激勵那些與我們對買家和賣家社區以及我們致力於「Keep Commerce Human」使命的熱忱相同的員工。我們無法保證我們將能夠繼續吸引和留住我們需要以保持競爭優勢的員工數量或素質，特別考慮到當前宏觀經濟環境的不確定性，以及作為2023年12月批准的重組計劃的一部分的人員減少。儘管我們在實現建立一支多元化和包容的、廣泛代表我們社區的員工隊伍方面取得了進展，但我們未能達到翻倍美國Etsy市場員工百分比的目標。

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到2023年底，我們定義為黑人、拉丁裔或美洲原住民，並將目標年份延長至2025年，這可能影響我們吸引和留住員工的能力。
吸引和留住員工時我們面臨的一些挑戰包括：
•對於我們未來重新激發GMS增長能力的懷疑;
•我們將繼續提供具競爭力的薪資和福利，包括基於股票的薪酬，給我們的員工，隨著對基於股票的薪酬費用的外部審查增加以及美國法律環境的演變；
•我們行業板塊和人才市場競爭激烈，這可能導致薪酬成本，包括股票償酬，成為我們總成本基數的更大部分；
•我們人才市場的需求和我們自身有關遠程、混合或其他彈性工作政策的期望正在不斷演變；
•及時吸引高素質人才；
•保留支持我們使命和指導原則的合格員工，在我們的混合工作環境中繼續這樣做；
•持續尋找提升和內部升遷機會，以保留關鍵員工擔任領導職位；
•建立一個多元、公平、包容的員工隊伍；和
•回應競爭壓力和變化中的業務條件，而不使我們偏離我們的指導原則。
填補關鍵戰略職位，包括工程和產品管理，有時可能具有挑戰性，特別是對於更專業的職位。合格的個人可能受限且需求量高，我們可能需要支付重大成本來吸引、培養、留住並促使他們投入。即使我們提供更高的薪酬和其他福利，具備適當技術技能的人可能選擇不加入我們或繼續為我們工作。此外，求職者和現有員工經常考慮他們在就業時獲得的股票獎勵價值。在不穩定的宏觀環境中，我們股票獎勵的價值可能對我們招募和留住高技能員工的能力產生不利影響。

我們採用靈活的工作模式，在這種模式下，我們的大部分員工遠程工作，而其他員工則在我們的辦公室按照混合時間安排工作。這些安排可能對我們的員工參與度以及業務計劃和運營產生負面影響。我們最近修改並明確了我們的工作模式，以加強我們的工作文化，並優化源自我們辦公室的現場跨職能和團隊聚會所帶來的自然創造力和創新。如果我們的工作模式與員工的偏好不一致，或者我們在優化混合工作環境方面失敗，可能會對我們招聘和留住員工的能力造成不利影響。如果我們繼續以我們辦公室之外的大部分員工運作，並且無法適應新的混合工作模式，可能會對我們的公司文化產生負面影響。
一般來說，我們的員工，包括我們的管理團隊，都是根據事實情況在我們工作。如我們的首席執行官、致富金融(臨時代碼) 財務長或首席科技官等一名或多名關鍵員工無預期流失或未能留住，或者繼任計劃失敗，都可能對我們的業務造成不利影響。此外，如果我們組織各個主要職能領域的管理人員和其他關鍵人員無法履行職責，我們可能無法執行我們的業務策略和/或我們的業務運作可能受到負面影響。其他公司，包括我們的競爭對手，可能成功招募並聘用我們的員工，而我們可能難以及時或條件有利地找到合適的替代人選。
如果我們將來經歷員工自願離職增加，或者無法及時以合理條件吸引和留住合格員工，特別是在工程等業務關鍵領域，我們可能無法實現戰略目標，業務和運營可能會受到損害。
我們可能無法充分保護我們的知識產權。
我們的知識產權是業務的重要資產。為了建立和保護我們的知識產權，我們依靠版權、商標和專利法律，以及保密程序和合同條款的組合。我們還依靠商業技術的部分秘密保護我們的技術和知識產權。我們為保護我們的知識產權而採取的努力可能不足或有效。通常，我們不選擇註冊版權，而是依賴保護未註冊知識產權的法律，這可能不夠。我們依賴已註冊和未註冊商標，這可能不總是全面的。此外，我們的版權、商標和專利可能在受到挑戰時被認定為無效或無法實施，且可能具有有限的地理範圍。雖然我們已經對我們的部分知識產權獲得或申請了專利保護，但單獨申請專利可能不足以保護我們的知識產權。

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財產，可能無法足夠廣泛地保護我們的專有技術。此外，維護這些權利的成本昂貴，無論是申請或維持成本，以及必要時維護這些權利所需的時間和成本可能巨大。我們不時從第三方收購知識產權，但這些收購的資產，就像我們內部開發的知識產權一樣，可能會過期、被放棄、被他人挑戰或規避、被判無效、不能強制執行，或在保護我們的平台方面可能不產生效力。
此外，我們可能無法有效地防範未經授權使用我們的知識產權，而經授權使用可能沒有預期效果。即使我們發現違例，執行我們的權利可能需要我們參與訴訟、使用刪除程序或類似程序，或進行授權。我們進行的任何執行努力，包括訴訟，可能耗時且昂貴，並可能轉移我們管理層的注意力。此外，我們的努力可能會遭遇辯護和反訴，挑戰我們的知識產權權利的有效性和可執行性，或可能導致法院裁定我們的知識產權權利無法執行。 如果我們無法適當地防止第三方未經授權使用或盗用我們的知識產權，Etsy的品牌價值和其他無形資產的價值可能會減少，客戶可能會失去對Etsy的信任。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務產生不利影響。
我們嘗試透過與員工、顧問、服務提供者和其他第三方訂立保密、保密和發明轉讓協議的部分內容來保護我們的知識產權和機密信息，這些協議是為了開發知識產權或與我們分享信息的。然而，我們無法保證已與每一個開發我們知識產權或可能已獲取或可能已獲取我們機密信息、商業機密和其他知識產權的一方訂立此類協議。這些協議也可能被侵犯，或可能無法有效防止未經授權使用、披露或盜用我們的機密信息或知識產權。此外，這些協議可能無法提供適當的救濟措施以應對違反行為或未經授權使用或披露我們的機密信息或知識產權的情況。圍繞知識產權保護的法律框架在全球範圍內經常變化，特別是在電子商務中使用的技術方面，這些變化可能影響我們保護知識產權和抵禦第三方索賠的能力。如果我們無法以具有成本效益的方式保護我們的知識產權權利，我們的業務可能會受到損害。
我們的稅務負擔和有效稅率可能會出現波動。
我們須遵守美國及眾多其他外國司法管轄區的各種稅項和稅務徵收義務。我們根據當前稅款支付及對未來稅款的估計記錄稅費，包括間接稅項，在這些估計中可能包括留有供遞稅審核的概率或可能達成和解的備抵款。由於稅法、法規、行政慣例、原則和與稅務有關的解釋，包括全球稅貨架構、競爭和其他各司法管轄區的法律和會計準則變化，我們可能需要認列額外的稅費，並面臨額外的稅務負債，包括稅收徵收義務的變更。越來越多的司法管轄區正在考慮或已經採納法律或行政慣例，對網絡商務和遠程貨物與服務銷售施加新稅收措施，包括基於營收的稅收，如數位服務稅或線上銷售稅。這些措施包括要求在線市場和遠程銷售商扣繳或徵收銷售、消費、增值或其他稅收，或其他可能使第三方責任被追究的要求。例如，有些司法管轄區已提出或實施對網絡廣告和市場服務收入課稅的稅收。除非實施更廣泛的國際稅改革，這些或類似的單方稅收措施可能不斷擴增。我們的有效稅率、營運結果和現金流有時候已受到，並且未來有可能受到，對我們追溯或預期徵收的額外稅項的重大和不利影響。 由於法規、行政慣例、法院案件結果和全球稅務架構的變化，我們可能還需面對更嚴格的要求，在市場上報告、徵收、匯出和持有客戶的直接及間接稅務負擔。
在過去幾年中，經濟合作暨發展組織（“OECD”）一直在推進其“兩柱”項目，以應對數字化帶來的稅收挑戰。OECD項目如果被參與國家廣泛實施，將導致現行稅務責任所判斷的國際稅務制度出現重大變化。項目的第二柱（“Pillar Two”）呼籲對企業徵收最低稅率為15%，並且已經由眾多國家自2024年起生效。預計OECD和實施國家將繼續對規則進行進一步修改。我們的季度稅收資訊包括Pillar Two的影響，然而這個影響不重大。我們將繼續監控發展情況，以確定Pillar Two在我們運營國家中可能產生的影響有何變化。
在特定財務報告期間，我們的有效稅率和現金支付稅金可能會受到我們業務運營結果的不利影響，包括在不同司法管轄區間營業收入的組合變化、收購、投資、進入新地理區域、外國收益的相對金額、外幣匯率變動、我們股價變動、公司間交易、會計規則變動、對未來利潤的預期、我們递延稅資產和負債的變動以及其實現性的評估，以及對我們所有权或資本結構的變動。我們稅務負擔和有效稅率的波動可能對我們的業務產生不利影響。
在我們業務的正常進程中，有許多交易和計算的最終稅務決定是不確定的。儘管我們相信，財務報表中反映的稅務立場和相關撥備是完全支持的，我們也認識到這些稅務立場和相關撥備可能會受到各種稅務機構的挑戰。這些稅務立場和相關撥備會不斷地進行審查，並根據額外事實進行調整。

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隨著信息的公開，包括稅務稽核進展、對稅法解釋的變化、案例法的發展以及訴訟時效的結束。在最終結果與我們的原始或調整的估計有所不同的情況下，我們的有效稅率可能受到不利影響。
關於所繳所得稅之估計利益涉及對我們所在司法管轄區相關事實與法律解釋的管理判斷。未來適用法律的變化、預測的應稅所得水平及稅務規劃均可能改變有效稅率以及我們記錄的稅務餘額。此外，稅務機構定期審查我們提交的所得稅申報表，並提出有關申報立場、收入和扣除的時間和金額以及我們所在司法管轄區之間收入分配的問題。所得稅申報表提交和收入機關就該申報提出的問題最終解決之間可能會有一段重要時間。根據任何稽核的任何調整可能導致我們額外的稅款或罰款。如果這些稽核的最終結果與原始或調整的估計有所不同，可能會對我們的有效稅率和稅務負債產生重大影響。
在任何時候，我們通常會有多個稅年受多個稅務管轄權審計。因此，我們可能會面臨比預期更高的稅務負擔，以及在審計結束並重新評估風險時，每季稅率的持續變動。
我們的債務工具條款可能限制我們追求業務策略的能力。
目前我們在信貸項下未有任何未償款項。雖然管理我們未付轉換票據的合同不包括對我們追求業務策略的重大限制，但我們的信貸項需要我們遵守，未來的債務工具可能要求我們遵守各種限制，這些限制限制了我們採取行動的能力，例如：處置資產；完成合併或收購；承擔額外債務；使我們的財產或資產被質押；支付股息，分紅派息，或回購我們的普通股；進行特定投資；與我們的聯屬公司進行交易。
這些限制可能會限制我們追求業務策略的能力。如果我們違約並且未能彌補或獲得豁免，貸款人可能終止向我們貸款的承諾，並導致應立即支付的未清款項。此類違約也可能導致其他債務工具的交叉違約。此外，任何此類違約都將限制我們獲得額外融資的能力，這可能對我們的現金流和流動性產生不利影響。
我們的保險可能無法涵蓋或減輕我們業務面臨的所有風險。
雖然我們在業務風險的很多方面都有保險覆蓋，但這些保險覆蓋可能是不完整或不足的，或在某些情況下可能無法取得。我們的業務面臨著可能變幻莫測的風險。我們無法確保我們現有的保險覆蓋，包括針對網路事件和錯誤疏失的保險，是否將繼續以可接受的條款提供，或我們的保險公司是否會拒絕對未來任何索賠或損失的全部或部分給付。對於我們面臨的某些風險，我們可能需要或選擇自負風險，或依賴第三方持有的保險、法律防禦和豁免權、賠償協議或僅能夠提供有限補償的限額。
舉例來說，我們可能對於我們平台上賣家的行為或安全事故或數據泄露相關的保險覆蓋不足。在領域不斷發展的地區，如平台產品責任，法院的判決表明不同司法管轄區對於電子商務平台對賣家產品的責任範圍可能持不同立場。在某些情況下，平台可能因賣家及其產品違反適用法律制度，如知識產權法、隱私和安全法、產品規範或消費者保護法而被追究責任。這些領域的法院判決和監管變化可能在美國和全球範圍內迅速轉變，而我們的保險可能不足或無法保護我們免受現有或新發展的法律風險。
最後，雖然我們平台上的一些賣家可能對這些風險中的某些或所有進行了保險，但許多小型企業卻沒有或保險不足，即使賣家已經投保，保險也可能無法涵蓋相關損失。
這些因素可能導致保險成本增加，我們責任增加，對我們平台上的賣家造成責任或要求增加，我們的市場或業務模式發生變化，或對我們的品牌和聲譽造成其他損害。
我們業務和行業板塊相關的戰略風險
我們面臨激烈競爭，可能無法有效競爭。
經營電子商務市場具有高度競爭性，我們預計未來競爭將會增加。我們在雙邊市場的兩側面臨來自各種線上和線下競爭對手的競爭，這些競爭對手連接買家和賣家，促進交易。 我們與許多公司和場所進行賣家競爭，包括市場、零售商和社交媒體商務。 例如，除了在Etsy或其他「品牌之屋」市場上列出她的商品供銷售外，賣家還可以將他的商品與線上零售商列出或透過本地寄售和復古銷售商品。

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商店，以及其他場所或市場，或通過社交網絡上的商業渠道進行銷售。他們還可直接向傳統零售商批發，包括大型全國性零售商，在我們的市場或其他地方發現他們的商品。
我們還與賣軟體和服務給小企業的公司競爭，使賣家能夠從她自己的網站上銷售，或以其他方式獨立運行業務，或幫助她通過多個渠道銷售。此外，Reverb提供與這些以及其他公司的集成，以幫助賣家在各個渠道整合他們的庫存，並以其他方式推動他們的業務。這些公司條款和條件的變更可能會使賣家在Reverb上銷售變得更加困難或昂貴。
我們競爭吸引、互動和留住賣家的方式會基於許多因素，包括：
•我們品牌的價值、認知度和感知。
•我們投資於產品和市場為了我們賣家的利益;
•我們規模化會員支持和壓力位及安全實踐和政策的有效性;
•我們市場規模全球，線上存在範圍廣泛；
•我們的工具、教育和服務，有助支持賣家運行業務；
•買家的數量和參與度；
•我們的政策和費用;
•賣方擴大業務的能力;
•我們的手機應用程式的有效性；
•我們社區的力量；和
•我們的使命。
我們在買家端面臨了來自線上和線下競爭對手的競爭。 我們與線上和線下零售商競爭，爭取那些可以選擇任何線上或線下零售商購物的買家的關注，包括大型電子商務市場、全國零售連鎖店、本地寄賣和復古商店、社交電商渠道、事件驅動平台和垂直體驗、轉售電商和流媒體視頻電商網站和應用程式，以及其他場所或市場。 這些公司中有許多提供低成本或免運費、快遞時間、有利的退貨政策等功能，這些可能是我們的賣家很難或不可能匹敵的。
我們競爭吸引、參與和保留買家的基礎上有許多因素，包括：
•賣家在我們的市場上列出的商品種類和質量。
•尋找物品的便利性；
•我們品牌的價值和知名度；
•我們營銷的有效性；
•人與人之間的商業體驗;
•客戶服務;
•我們以信譽可靠而聞名；
•我們的手機應用程式的有效性；
•賣家向買家提供及時、公平和免費的運送服務的可用性；
•付款便利;
•根據區域偏好來定位和提供體驗。
•我們平台的可用性和可靠性。

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我們還競爭媒體投放，包括與零售商爭取我們買家的注意力，競爭的增加可能會影響我們支付媒體投放的成本，包括在動態拍賣中。
我們許多競爭對手和潛在競爭對手擁有更長的運營歷史、更豐富的資源、更好的知名度，或比我們擁有更多用戶。 他們可能會比我們更多地投資於開發和推廣其服務，他們可能會向賣家提供比我們更低的費用。大型、廣泛採用的平台可能受益於龐大的用戶基礎、訪問用戶或行業範圍數據的能力，能夠單方面設定政策和標準，以及控制履行、廣告或平台應用程式或電子商務交易等配套服務。到 Etsy 和我們的賣家可能依賴這些競爭對手的服務程度，這些服務可能會被整合到網站功能中，這些競爭對手可能會獲取關於 Etsy 及其買家和賣家社區的大量數據。 結果是，他們可能會減少我們服務用戶的能力和/或獲取分析或優化廣告的信息，或者故意試圖使 Etsy 受到中間商的影響。
本地公司或在我們在美國以外運營的市場中已建立較多的公司，可能對當地風俗有更好的了解，從而為他們提供競爭優勢。例如，在美國以外的某些市場，我們與專注於獨特商品並力圖吸引那些市場上的賣家和買家的較小但相似的當地線上市場競爭。
如果我們無法成功競爭，或者成功競爭需要我們投入大量資源來應對競爭對手的行動，我們的業務和營運結果可能受到不利影響。
我們的市場營銷努力可能無法有效幫助業務增長。
維持和促進對我們市場和服務的認識對我們吸引和保留賣家和買家的能力至關重要。 Etsy市場策略的一個關鍵部分是將新買家引入市場，重新啟動不活躍的買家，並透過激勵多類別和購物場合的更頻繁購買來創造更多的固定買家。我們持續改進並投資於我們各個市場的市場營銷策略，由於種種原因，包括我們無法執行和實施計劃，這些策略可能無法成功。
我們目前的數碼營銷工作包括搜索引擎優化、搜索引擎營銷、聯盟營銷和蘋果-顯示屏廣告，以及社交媒體、手機推送通知和電子郵件營銷。如果我們在任何一項營銷工作中未能擴展並實現有效的投資回報，可能會損害我們的業務。我們還與名人和意見領袖合作作為我們營銷工作的一部分，我們與這些個人的被認知聯繫可能導致品牌或聲譽受損，如果他們被認為與我們的品牌和價值觀不一致或採取行動。
此外，我們通過電視和數位影片廣告等渠道在品牌廣告上進行重大投資。如果我們沒有製作有效內容或購買有效的播出時間和放送位置，可能導致投資無法獲得回報，並損害我們的品牌和／或業務。我們許多市場營銷工作包括我們的賣家和透過自動系統從他們的商店選擇的產品。這些自動系統可能無法始終有效運作。盡管我們的手動及自動系統都配備了用於應對我們和合作夥伴政策的工具和程序，但儘管我們盡了最大努力，我們可能會在市場營銷工作中無意間包含違反我們政策、品牌和價值觀的賣家或其產品，這可能導致投資無法取得回報，受到媒體或監管機構的關注，並對我們的品牌和／或業務造成損害。
我們透過諸如Google等搜索引擎獲得大量訪問。搜索引擎經常改變決定用戶搜索結果排名和顯示的算法，修改向我們提供的分析或搜索引擎優化數據，或對顯示搜索結果的方式進行其他更改，這有時會對我們市場頁面的鏈接排列產生負面影響，減少訪問量，或以其他方式對我們的營銷努力產生負面影響。
我們還從性社交媒體平台，如Facebook、Instagram和pinterest獲得大量點擊。搜尋引擎、社交網絡和其他第三方通常要求遵守其政策和程序，這可能會受到變更或新解釋，而我們則受限於有限的談判能力，這不時會對我們的營銷能力（包括我們為賣家提供的營銷服務）、毛利和營業收入產生負面影響。Etsy提供的控件讓用戶限制第三方廣告功能，線上廣告封鎖軟體的日益普及以及瀏覽器和行動作業系統的技術變化（例如限制像Etsy這樣的廣告商訪問使用信息）對我們營銷努力的效果或我們的可見度和洞察力產生影響。因此，我們可能無法吸引更多買家，或無法增加訪問次數到我們的平台。此外，在美國各州和世界各地的國家，數據隱私、社交媒體和科技領域持續發生法律和法規變化，以及對這些法律的解釋被主要的搜索、社交和作業系統提供商影響，已經並可能繼續影響營銷和廣告服務的範圍和效力，包括那些用於我們平台上的服務。
我們還通過電子郵件營銷獲得相當多的訪問量。如果我們無法成功地將電子郵件發送給我們的賣家和買家，如果我們的電子郵件訂閱工具不能正確運作，或者如果我們的賣家和買家不打開我們的郵件，無論是出於自願還是因為這些郵件被標記為低優先級或垃圾郵件，或者出於其他原因，我們的業務可能會受到不利影響。隨著電子商務、搜索、社交網絡以及相關管制制度的發展，我們必須

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持續根據我們的市場策略和科技進行演變，如果無法如期進行，我們的業務可能會受到不利影響。
一些消費設備提供商、移動或桌面操作系統以及瀏覽器已經實施，或已經宣佈計劃實施，阻擋Cookie和類似的線上追蹤技術的方法，如果被廣泛採用，這也可能導致線上追蹤方法變得明顯不那麼有效。同樣，我們的供應商，特別是那些提供廣告和分析產品及服務的業務，已經並且可能繼續根據與隱私相關的法律和技術變化修改其產品和服務，這可能降低我們的市場營銷效率和我們獲取有關我們平台使用情況的數據的能力。我們使用此類技術的效能降低可能損害我們個性化買家體驗的能力，增加我們的成本，並限制我們以具成本效益條款吸引和保留我們的賣家和買家的能力。因此，我們的業務和經營業績可能受到不利影響。
執行我們的市場政策可能對我們的品牌、聲譽和/或財務表現產生負面影響。
我們設立和執行政策，明確規定用戶在使用我們的服務時的期望，無論是賣家、買家還是第三方。此外，我們禁止在我們的市場上出售多種物品，包括（但不限於）：藥品、酒精、煙草、武器、瀕臨絕種的動物產品、危險品、召回的物品或那些造成不合理危害風險的物品、高度管制的物品、侵犯他人知識產權的物品、非法產品、色情物品、來自受裁決管轄地區的物品、充滿仇恨內容的物品以及促進或美化暴力的物品。
為了維護和執行這些政策，以維護我們市場的安全和完整性、遵守法律法規、建立對我們服務的信懇智能，並促進我們社區成員之間的積極連結，我們堅持以透明和可解釋的方式一貫和原則性地執行這些政策。然而，即使以原則性和客觀的方式，這項工作仍涉及人類判斷和技術以及手動審查的結合。因此，我們的政策決定可能存在錯誤或不一致，或者對我們的政策決定存在爭議；在不同司法管轄區，政策執行可能存在不同、不一致或矛盾的區域共識或監管標準；而我們的政策決定可能被認為是專橫、不公、不清晰或不一致。同樣地，我們「品牌之家」組合中其他市場場所所使用的工具和流程，與Etsy市場所使用的工具不同，而且我們的工具和流程可能不像我們競爭對手的那樣成熟或專業。我們在我們市場集合中的政策執行的缺陷和錯誤可能導致公眾負面看法、我們成員的不信任，或導致對我們服務的信懇智能缺乏信心，也可能對我們品牌的聲譽產生負面影響。
執行過去，將經常可能在利益相反或對其他股東或公眾產生負面影響，或對我們的財務表現產生負面影響。例如，我們基於我們的政策在我們的市場上限制或禁止出售物品，並將繼續這樣做，即使我們可能從出售這些物品中獲益。此外，我們不時通過修訂我們認為將增強對我們平台的信任的政策，而這些政策可能被我們社區的某些部分或其他股東負面感知。因此，我們的政策執行可能對我們的品牌、聲譽和/或財務表現產生負面影響。
如果我們無法成功執行我們的業務策略，或者如果我們的策略被證明是無效的，我們的業務、財務表現和成長可能會受到不利影響。
我們執行策略的能力取決於多個因素，包括我們的高級管理團隊和關鍵團隊領導人執行策略的能力，我們在快速變化的電子商務環境中進行迭代的能力，保持我們的產品實驗步伐，以及這些倡議的成功，我們滿足賣家和買家不斷變化需求的能力，以及我們員工高效履行任務的能力。如果我們無法執行我們的策略，包括最近的努力減少營業費用的策略，如果我們的策略未帶來預期增長，如果大眾認為我們未能執行我們的策略，或者如果我們的市場機遇並非我們估計的那樣龐大，將對我們的業務、財務表現和增長產生不利影響。有關我們策略的更多資訊，請參見我們年度報告的第一部分第一項　"業務概觀-我們的策略"。
如果我們無法跟上科技變革的步伐，並強化我們目前的產品，開發新產品以滿足賣家和買家不斷變化的需求，可能會損害我們的業務、財務表現和增長。
Our industry is characterized by rapidly changing technology, new service and product introductions, and changing customer demands and preferences, and we are not able to predict the effect of these changes on our business. The technologies that we currently use to support our platforms may become inadequate or obsolete, and the cost of incorporating new technologies into our products and services may be substantial. Our sellers and buyers, however, may not be satisfied with our enhancements or new offerings or may perceive that these offerings do not respond to their needs or create value for them. Additionally, as we invest in and experiment with new offerings or changes to our platforms, our sellers and buyers may find these changes to be disruptive and may perceive them negatively. In addition, developing new services and features is complex, and the timetable for public launch is difficult to predict and may vary from our historic experience. As a result, the introduction of new offerings may

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occur after anticipated release dates, or they may be introduced as pilot programs, which may not be continued for various reasons. In addition, new offerings may not be successful due to defects or errors, negative publicity, or our failure to market them effectively.
New offerings may not drive GMS or revenue growth, may require substantial investment and planning, and may bring us more directly into competition with companies that are better established or have greater resources than we do.
If we do not continue to cost-effectively develop new offerings that satisfy sellers and buyers, then our competitive position and growth prospects may be harmed. In addition, new offerings may not drive the GMS or revenue that we anticipate, may have lower margins than we anticipate or than existing offerings, and our revenue from the new offerings may not be enough to offset the cost of developing and maintaining them, which could adversely affect our business, financial performance, and growth.
Continuing to expand our operations outside of the United States is part of our strategy, and the growth of our business could be harmed if our expansion efforts do not succeed.
We are focused on growing our business both inside and outside of the United States. Operating outside of the United States requires significant management attention, including managing operations and people over diverse geographic areas with varying cultural norms and customs, and adapting our platforms and business operations to local markets. Although we have a significant number of sellers and buyers outside of the United States, we are a U.S.-based company with less experience developing local markets internationally and may not execute our strategy successfully. For example, we sold our interest in Elo7 in August 2023 in light of challenges we faced to effectively scale the business in Brazil, particularly given headwinds created by the local macroeconomic environment. In addition, while Etsy has a vibrant community of sellers in India, in late 2023 we decided to focus on bringing them potential sales through cross-border, global transactions and enabling them to reach global buyers outside of India and to deprioritize developing a domestic marketplace in India. An inability to develop our communities globally or to otherwise grow our business outside of the United States in a cost-effective manner could adversely affect our GMS, revenue, and operating results.
Our ability to grow our international operations may be adversely affected by any circumstances that reduce or hinder cross-border trade. For example, the shipping of goods cross-border is typically more expensive and slower than domestic shipping and often involves complex customs and duty inspections. If jurisdictions become increasingly fragmented, with additional regulation of small sellers and platforms, tariffs, certifications, representative requirements, and customs requirements that increase the cost or complexity of cross-border trade, whether on the seller’s sourcing of materials or between the seller and buyer, our business could be adversely impacted. In addition, our international growth strategy may be adversely affected by geopolitical events or public health crises like the COVID-19 pandemic that result in closures, delayed or terminated delivery services, or movement restrictions.
Despite our execution efforts, the goods that sellers list on our Etsy and Reverb marketplaces may not appeal to non-U.S. consumers in the same way as they do to consumers in the United States. In addition, non-U.S. buyers are not as familiar with the Etsy and Reverb brands as buyers in the United States and may not perceive us as relevant or trustworthy. Also, visits to our Etsy and Reverb marketplaces from buyers outside the United States may not convert into sales as often as visits from within the United States due to a lack of domestic inventory and many of the same challenges associated with cross-border trade, including high shipping prices, long shipping times, and the additional cost of taxes and customs. Similarly, consumers outside the United Kingdom and United States may be less familiar with Depop, which may make it challenging to expand into new markets.
美國以外市場的競爭可能會加劇，不論是我們現在運營的地方還是我們計劃擴展的地方。 總部位於美國以外的本地公司可能會因其對當地市場的深刻理解和專注度以及可能偏向本地公司的法規而擁有實質競爭優勢。 我們的一些競爭對手也可能會比我們更快地在國際上發展壯大。
持續的國際擴張可能需要大筆財務投資。為了促進持續的國際擴張，我們計劃繼續投資於買家和賣家的上、中、下漏斗式營銷，並加強Etsy網站體驗的當地化（通過機器翻譯、搜索優化以及本地承運人和支付方式），以幫助賣家和購買者進行交易，即使他們不在同一個國家，或不說同一種語言。我們可能與第三方服務提供商建立關係，以支持在多個國家的運營，並有可能收購美國以外的其他公司並將其整合到我們的業務中。我們在美國以外的投資可能比我們預期的要費用更高或失敗。
我們已對商譽和其他長期有形和無形資產進行減損處理，並且未來可能會再次承擔減損處理，這將對我們的營運結果產生負面影響。
截至2023年6月30日的季度，我們記錄了6810萬美元的非現金減值費用，全額核銷了Elo7的不動產、設備和無形資產。此外，在2022年9月30日結束的季度，我們分別記錄了897.9百萬美元和147.1百萬美元的非現金減值費用，全額核銷了Depop和Elo7的商認。

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資產受到損耗的原因包括總體經濟條件惡化、風險無風險長期利率上升，或我們業務經營結果下滑。我們每季審查商譽及其他長期資產，以評估是否存在損耗的因數，包括總體經濟條件惡化、無風險長期利率上升，或我們業績下滑等。審查結果可能顯示商譽及其他長期有形及無形資產公允價值下降，需要進一步記錄損耗費用。如果我們需要記錄商譽、其他無形賳款、及/或長期資產的額外非現金損耗費用，此等非現金費用可能會對我們當期的綜合總體業務表現和資產負債表產生重大不利影響。
我們可能通過收購其他業務或資產、策略合作夥伴關係和投資來擴展我們的業務，這可能會分散管理層的注意力和或證明不成功。
我們過去已經收購了業務，並且未來可能收購更多企業或技術，或進入戰略夥伴關係。我們並非總是能夠實現收購的預期收益，未來的收購或夥伴關係也可能無法實現預期的利益，此類關係可能干擾我們的業務並分散管理層的時間和精力。我們過去已經收購了業務，並且未來可能收購更多企業或技術，或進入戰略夥伴關係。我們並非總是能夠實現收購的預期收益，未來的收購或夥伴關係也可能無法實現預期的利益，此類關係可能干擾我們的業務並分散管理層的時間和精力。
此外，整合一家收購的業務或科技是有風險的，可能需要我們的管理團隊和員工投入大量時間和精力。任何收購或夥伴關係可能導致意想不到的運營困難和與以下相關的支出：
•整合新業務和技術到我們的製造行業；
•通過可能複雜、昂貴、耗時，或對業務施加額外要求的任何必要監管審查。
•實施增長倡議；
•整合行政功能;
•招聘、留住和整合關鍵員工;
•支持並增強士氣和文化；
•保留重要客戶、商戶、供應商和其他重要業務夥伴；
•維護或發展控制、程序和政策（包括有效的對財務報告的內部控制、揭露控制和程序，以及信息隱私控制）；和
•承擔收購前後所涉業務的相關負債，包括違反法律法規、知識產權侵權、商業爭議、網絡攻擊、稅務以及其他事項。
我們也可能在收購或合作時發行額外的股本證券，這可能會對我們的股東造成稀釋。最後，收購或合作可能會被分析師、投資者或我們社區的成員以消極方式看待。如果我們的“品牌之屋”策略失敗，或者我們無法實現收購的預期好處，我們的業務、增長和/或營運結果可能會受到不利影響。
我們面臨與我們的環保母基、社會和公司治理活動及披露相關的風險。
我們的影響策略專注於Etsy的使命"保持商業人性"，以及我們希望業務產生的積極影響。我們致力於可持續增長，通過對齊我們的使命和業務策略，協助通過企業家精神創造經濟影響。我們也宣佈了一系列目標和倡議，並選擇公開報告我們監控的大量環境和社會指標（我們的"ESG指標"），並將它們納入我們的年度報告。結果，我們的業務可能因這些活動而面臨加強的審查。更多資訊請參見請參閱我們年度報告中的第一部分，項目I，"業務"-ESG報告：我們的影響目標，策略與進展我們年度報告中的"影響目標"的部分 儘管某些指標接受獨立第三方有限的保證，但這本質上是一個比尋求財務報表審計中所追求的合理保證更不嚴格的過程，這樣的審查過程可能無法發現錯誤，並且可能無法保護我們免受證券法或其他法律的潛在責任。此外，對於我們報告的某些指標，計算方法和/或我們價值鏈範圍的評估範圍每年都在不斷發展變化。因此，不同時間段之間的比較可能沒有意義。

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The implementation of our Impact strategy, including our Impact investing strategy and other initiatives intended to help us meet our Impact Goals, requires considerable investments, and our goals, with all of their contingencies, dependencies, and in certain cases, reliance on third-party verification and/or performance, are complex and ambitious, and we cannot guarantee that we will achieve them. If we do not demonstrate progress against our Impact strategy or if our Impact strategy is not perceived to be adequate or appropriate, our reputation could be harmed. We could also damage our reputation and the value of our brands if we or our vendors fail to act responsibly in the areas in which we report, or we fail to demonstrate that our commitment to our Impact strategy enhances our overall financial performance.
Further, we purchase verified emissions reductions (“VERs”) and use renewable energy credits (“RECs”), including RECs arising from a 15 year virtual power purchase agreement expiring in 2034, to help balance our carbon and energy footprints. If the cost of VERs were to materially increase or we were required to purchase a significant number of additional VERs or RECs, our cost to obtain these offsets and/or credits could increase materially which could impact our ability to meet our public goals or our financial performance.
There can be no assurance that our current programs, reporting frameworks, and principles will be in compliance with any new environmental and social laws and regulations that may be promulgated in the United States and elsewhere. Additionally, the costs and business impact of changing our current practices to comply with current and future regulatory requirements, including those from the SEC, European Union, and California, including those relating to carbon offset disclosure requirements, may be substantial. Furthermore, industry and market practices may further develop to become even more robust than what is required under any new laws and regulations, and we may have to expend significant efforts and resources to keep up with market trends and stay competitive among our peers.
While most of the new laws being introduced are designed to promote more robust transparency and enhance resiliency, which can create the conditions for us to meet our Impact Goals, laws have also been introduced in the United States that are designed to limit or restrict company activities on environmental and social issues. If such laws are successfully passed in the United States or elsewhere, or resistance to ESG initiatives continues to grow, our Impact strategy and ESG metrics may subject us to heightened scrutiny, litigation or regulatory proceedings, or reputational damage.
Any harm to our reputation resulting from setting public goals or our failure or perceived failure to meet such goals could impact employee engagement and retention, the willingness of our buyers and sellers and our partners and vendors to do business with us, or investors’ willingness to purchase or hold shares of our common stock, any of which could adversely affect our business, financial performance, and growth.
We may need additional capital, which may not be available to us on acceptable terms or at all.
We believe that our existing cash and cash equivalents and short- and long-term investments, together with cash generated from operations, will be sufficient to meet our anticipated operating cash needs for at least the next 12 months. However, we may require additional cash resources due to changes in business conditions or other developments, such as acquisitions or investments we may decide to pursue. We may seek to borrow funds under our credit facility or sell additional equity or debt securities. The sale of additional equity or convertible debt securities could result in dilution to our existing stockholders. Any debt financing that we may secure in the future could result in additional operating and financial covenants that would limit or restrict our ability to take certain actions, such as incurring additional debt, making capital expenditures, repurchasing our stock, or declaring dividends. It is also possible that financing may not be available to us in amounts or on terms acceptable to us, if at all. Weakness and volatility in capital markets and the economy in general could limit our access to capital markets and increase our costs of borrowing.
We have a significant amount of debt and may incur additional debt in the future. We may not have sufficient cash flow from our business to pay our substantial debt when due.
Our ability to pay our debt when due or to refinance our outstanding indebtedness, including the 0.125% Convertible Senior Notes due 2026 we issued in September 2019 (the “2019 Notes”), the 0.125% Convertible Senior Notes due 2027 we issued in August 2020 (the “2020 Notes”), and the 0.25% Convertible Senior Notes due 2028 we issued in June 2021 (the “2021 Notes” and together with the 2019 Notes and the 2020 Notes, the “Notes”), depends on our future performance, which is subject to economic, financial, competitive, and other factors beyond our control. Our business may not continue to generate cash flow from operations in the future sufficient to service our debt and make necessary capital expenditures. While we used a portion of the net proceeds from each of the Notes offerings to enter into separate privately negotiated capped call instruments designed to reduce the potential dilution and/or offset a portion of the cash payments due in respect of the Notes, there can be no assurance that the capped call instruments will pay out in full or at all. If we are unable to generate the cash flow necessary to pay our debts when due, we may be required to adopt one or more alternatives, such as selling assets, restructuring debt, or obtaining additional equity capital on terms that may be onerous or highly dilutive. In addition, any required repurchase of the Notes for cash as a result of a fundamental change would lower our current cash on hand such that we would not have those funds available for use in our business or could require us to obtain additional financing to fund the repurchase. Our ability to refinance our indebtedness will depend on the capital markets and our financial condition at such time. For example, the Federal Reserve increased its benchmark interest rate multiple times in 2022 and 2023 in a bid to reduce rising inflation rates in the United States, which resulted in higher short-term and long-term borrowing costs. Higher prevailing interest rates and/or a

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tightening supply of credit may adversely affect the terms upon which we will be able to refinance our indebtedness, if at all. As a result, we may not be able to engage in any of these activities or engage in these activities on desirable terms, which could result in a default on our debt obligations. Based on the daily closing prices of our stock during the quarter ended September 30, 2024, holders of the Notes are not eligible to convert their Notes during the fourth quarter of 2024. See Part I, Item 1, “Notes to Condensed Consolidated Financial Statements—”Note 9—Debt” for more information on the Notes.
In addition, we and our subsidiaries may be able to incur substantial additional debt in the future, subject to the restrictions contained in our debt instruments, some of which may be secured debt. If, for example, we incur additional debt, secure existing or future debt, or recapitalize our debt, these actions may diminish our ability to make payments on our substantial debt when due.
Regulatory, Compliance, and Legal Risks
Failure to deal effectively with fraud or other illegal activity could harm our business.
Our operations are subject to anti-corruption laws, such as the FCPA, which generally prohibit us and our officers, employees, and third-party intermediaries from, directly or indirectly, offering, authorizing, or making improper payments to government officials and other persons for the purpose of obtaining or retaining business or another advantage. Our operations are also subject to U.S. and foreign export controls, trade sanctions, and import laws and regulations. Such laws may restrict or prohibit the provision of certain products and/or services to countries, governments, and persons targeted by U.S. sanctions. We have adopted policies and procedures that are intended to ensure compliance with law, including, for example anti-corruption, anti-money laundering, export control, and trade sanctions requirements, and we have measures in place to detect and limit the occurrence of fraudulent and other illegal activity in our marketplaces. However, those policies, procedures, and measures may not always be effective. In addition, despite our efforts to comply with our policies and procedures, we may at times fail to do so or may be perceived to have failed to do so. In certain instances, the procedures and measures in place at the other marketplaces that make up our “House of Brands” are not as sophisticated or mature as those used by the Etsy marketplace. Further, the measures that we use to detect and limit the occurrence of fraudulent and other illegal activity must be dynamic and require significant investment and resources, particularly as our marketplaces increase in public visibility and size. Bad actors constantly apply continually evolving technologies and ways to commit fraud and other illegal activity, and regulations requiring marketplaces to detect and limit these activities are increasing. The use of increasingly sophisticated techniques by bad actors has increased, and may continue to increase, their ability to commit fraud on our marketplaces, or on our buyers and sellers, and may increase the impact of such activity. Our measures may not always keep up with these changes. We are and have been subject to requests from regulators regarding these efforts. If we fail to limit the impact of illegal activity in our marketplaces, we could be subject to penalties, fines, other enforcement actions and/or significant expenses and our business, reputation, financial performance, and growth could be adversely affected.
We rely upon third-party service providers to perform certain compliance services. If we or our service providers do not perform adequately, our compliance measures may not be effective, which could increase our expenses, lead to potential legal liability, and negatively impact our business. In addition, we could be subject to penalties, fines, other sanctions, and/or significant expenses.
Our brands may be harmed if third parties or members of our communities use or attempt to use our marketplaces as part of their illegal or unethical business practices.
我們對使命和指導原則的強調使我們的聲譽對於我們社區的賣家或其他成員從事非法或不道德業務行為的指控尤為敏感。我們的賣家政策促進合法和道德的業務行為。Etsy期望賣家僅與符合所有適用法律、不使用兒童或強迫勞動、不歧視並提倡可持續發展和人道工作條件的製造商合作。我們也期望我們的供應商遵守我們的供應商行為準則。雖然我們希望能夠對我們的賣家、供應商或社區的其他成員及其業務行為產生影響，但我們並不直接控制他們或確保他們遵守我們的政策。如果我們社區的成員從事非法或不道德的業務行為，或者被認為是如此，我們可能會受到負面宣發，並且我們的聲譽可能受損。
我們經常收到並預計將繼續收到有關賣家在我們市場上列出的商品違反專利、侵權、非法、有害或違反我們政策的索賠。
我們經常收到索賠、通知以及其他來函，指控我們市場上列出的商品，或者我們平台上其他用戶生成的材料，侵犯了第三方的版權、商標、專利或其他知識產權或個人權利，或者此類商品有其他有害、危險或非法情況。我們有相應程序讓第三方舉報這些索賠，包括我們的知識產權通知與下架程序，以及各種主動偵測潛在違規行為的工具，包括懷疑是偽造和非法商品。我們努力採取適當的行動對付違規內容，可能包括從我們市場上刪除該商品，以及在某些情況下，關閉違反我們政策的賣家店鋪。

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我們的工具和程序可能無法有效地減少或消除我們的責任。例如，在Etsy市場上，我們使用自動和手動工具的結合，在許多情況下依賴人工審查。沒有工具和程序能保證無錯誤地完全運作，尤其是對於具體的、非標準化的商品。我們的工具和程序可能會出現錯誤或執行失敗，並且可能未經適當配置，我們可能需要面臨愈來愈多的錯誤或詐欺性要求移除內容。此外，我們可能會因平台上賣家進行的活動而受到民事或刑事責任的制裁，尤其是在美國以外的地區，法律對於中介和平台的保護可能不如美國。
根據目前的美國版權法，例如《數字千禧版權法》第512條等，我們受益於法定的安全港規定，可以保護我們免受平台上賣家和買家張貼的內容侵權責任，並且我們依靠《美國電信法》第230條（通常稱為CDA第230條），該條款限制了大部分針對Etsy基於用戶生成內容的非知識產權法律索賠。然而，商標和專利法不包含類似的安全港，針對這些形式的知識產權的平台責任限制主要基於法院決定。同樣，與產品責任相關的法律因司法管轄區而異，平台就賣家產品和服務的責任，雖然傳統上受到限制，但受到法院、立法提案和監管機構日益激烈辯論的影響。任何影響這些安全港或其他平台責任限制的立法或法院裁決可能對我們造成不利影響，並可能帶來重大的運營挑戰。例如，在美國和歐洲，目前有涉及網站和在線平台特定安全港保護和/或免責的立法和監管提案以及待審訴訟，以上動態可能減弱或淘汰，同時對執行零售商功能或處理大量用戶內容的大平台的行動實施變革，也可能直接或間接影響我們、我們的賣家、買家和供應商。
在歐洲和美國提出和實施的法律可能會改變平台責任範圍，持續的案例法發展可能會讓我們對用戶活動的責任出現不可預測的增加。在這種情況下，我們可能會直接或次要地對知識產權侵權、產品合規性不足、消費者保護不足、隱私和數據保護事故或我們賣家的監管問題承擔責任，包括可能承擔我們無法控制或影響的其行為。
無論對我們所提出的任何主張的有效性如何，我們可能需要耗費重大成本和努力來辯護或和解。如果政府機構確定我們協助或煽動侵權或販售假冒、有害或非法商品，或者法律變化導致我們可能對平台上賣家的行為負責，我們可能面臨規管、民事或刑事制裁。第三方權利擁有人提出的主張可能要求我們支付損害賠償或停止許可進一步列出相關商品。此類主張可能尋求大額賠償或迫使我們修改業務慣例，這可能降低我們的營業收入，增加成本，或使我們的平台不那麼用戶友好。這類主張，或法律和規定的變化，可能要求刪除非侵權、合法或完全無關的內容，這可能對我們的業務和保留賣家的能力產生負面影響。此外，即使事實上不準確，公眾對於在我們的市場中賣家經常提供未經許可、假冒、有害或非法物品的看法，可能導致負面宣傳並損害我們的聲譽。
我們經常參與昂貴且耗時的訴訟、仲裁和監管事宜，可能需要調整我們的策略、平台的特性，以及/或者業務運作方式。
我們經常參與訴訟、仲裁、爭端和監管事宜，包括與知識產權、消費保護、產品責任、產品安全、監管合規、安防和隱私相關的事項，無論是單獨處理還是（如有可能）按照集體訴訟的方式處理。我們已經受到，正在受到，並可能在未來受到加強的監管審查、調查或調查，包括關於我們的賣家、供應商或第三方的，涉及具體查詢以及廣泛的行業擔憂，如反壟斷、產品責任和隱私等，這可能導致法律責任、增加開支或聲譽受損。
在特定情況下，我們有合約和其他法律義務，必須為現任和前任董事、高級職員、員工、承銷商和其他第三方提供賠償，以及支付法律費用。我們参與的訴訟或法律行動，無論是否合理，均可能導致不利的判決或和解、龐大的金錢支付或罰款、對我們的產品或業務實踐的不利變動、聲譽損害和其他後果。我們過去曾解決訴訟、監管行動和其他爭議，將來可能決定解決此類行動，即使沒有法律根據。此外，辯護要求昂貴，並可能給我們的管理層帶來巨大負擔。
我們透過我們的House Rules、政策和其他使用條款管理和減輕特定法律風險，包括使用個別仲裁、有限責任、場所選擇、選擇法律和賠償要求。這些要求可能在不同的美國聯邦、州和外國法院中存在不同的財報解讀、風險和法律框架，並且在某些司法管轄區中可能無法強制執行。如果我們的House Rules、政策和其他條款在特定司法管轄區或爭議中無法強制執行，我們可能會面臨增加的成本和費用、在多個管轄區進行訴訟、不一致的決定，以及/或第三方進行論壇購物，尋求有利於其要求的司法管轄區。
提起對我們提起的訴訟、執行行動和其他法律訴訟已導致判決和和解，並且可能導致禁令、損害賠償、罰款或處罰，這可能對我們的財務狀況或營運成果產生實質不利影響，或者要求對業務進行改變。儘管我們為訴訟和監管事項設立應計折舊

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根據適用的會計準則，在提出既可能發生且能合理估計的損失可能時，可能會存在超過任何已計提金額的損失暴露，或超過任何合理可能徵個披露的損失可能性，尤其在更不確定的法律或監管環境中。這樣的損失可能直至訴訟進展至重要階段後，才會變得既可能又能合理估計，這可能需要幾年並在解決此事宜時接近發生。
隨著隱私和用戶數據保護領域的法規不斷擴大和演變，可能會給我們和我們的賣家帶來技術、經濟和複雜的跨境業務障礙。
我們收集、接收、儲存、處理、生成、使用、轉移、披露、提供訪問權限、保護、安全處置及分享個人資訊、機密信息和其他敏感或潛在受保護的資訊，這些資訊是為了提供我們的服務、營運業務、法律和營銷目的以及其他業務相關目的所必需的。
在我們業務所在的美國、歐盟、英國及許多其他國家，數據保護仍然是一個重要問題。除了在這些風險因素的其他地方描述的數據保護法律的實際和潛在變化之外，全球隱私和數據安全監管的發展已經改變，並且可能會繼續改變我們、我們的賣家、我們的供應商和其他第三方收集、使用和分享個人信息和其他專有或機密信息的一些方式，並且已經創建並將繼續為我們、我們的賣家、供應商和其他第三方產生額外的遵循義務。此外，盡管我們的賣家和供應商是獨立業務，但隱私權機構有可能認定我們對我們的賣家或供應商的行為承擔聯席及連帶責任，這將增加我們的潛在責任和遵循成本，可能對我們的業務產生負面影響。如果我們在業務運營的國家未能履行數據保護義務，我們可能面臨潛在責任、監管調查和昂貴的訴訟，而這些費用可能保險無法充分補償。
在歐盟內，歐盟一般資料保護規則（“GDPR”）對居住在歐盟成員國、歐洲經濟區（“EEA”）和某些其他領土的個人資料處理設有嚴格要求。一部分相似的法律，即英國一般資料保護規則（“英國GDPR”）已經在英國生效。由於數據保護機構、法院和相關監管和立法團體如年齡適宜設計守則的決定，這些法律受到不斷變化的解讀。此外，雖然目前GDPR和英國GDPR在很大程度上是相似的，但未來可能會改變。英國法規與GDPR進一步分歧可能導致進一步或相互衝突的合規義務，或可能影響歐盟有關適當性決定的更多細節討論。由於GDPR和不斷發展的英國法規，我們可能會在保留或獲得新的歐盟或英國銷售商時遇到困難，或者目前和新的銷售商可能會由於法律要求、合規成本、可能風險以及對他們自身遵循GDPR和英國GDPR合規義務的不確定性，而限制他們向歐盟銷售。
在美國，有關數據隱私和安防的規則和法規包括在聯邦貿易委員會法案、電子通信隱私法、計算機詐騙和濫用法、2018年加州消費者隱私法的修訂版，以及2020年加州隱私權法（總稱為“CCPA”）的權威下制定的，以及其他有關隱私、消費者保護和數據安全的州和聯邦法律。其中一些法律規定了針對數據洩露和其他違規行為的罰款，並包括私人訴訟權和法定損害賠償。
由於某些新制定和發展中的美國州隱私法律和適齡設計代碼的方面仍不明確，導致進一步的法律不確定性，可能需要我們修改我們的數據操作和政策，並承擔額外的成本和開支以遵守。如果在我們營運的美國、歐盟或其他司法管轄區出現更嚴格的隱私立法，可能會增加我們的潛在責任並對我們的業務、營運結果和財務狀況產生負面影響。
GDPR、CCPA和類似法律，無論是在國內還是全球，在其他司法管轄區，以及對這些法律的任何未來變化或解釋，都可能繼續全球改變數據保護環境，可能存在潛在的不一致性或不兼容性，可能導致潛在的重大合規成本和風險對我們的業務產生影響。這些要求中有些會為我們平台上的購買和銷售體驗引入摩擦，可能影響我們營銷工作的範圍和效果，進而對我們的業務和未來前景產生負面影響。遵守這些法律和與隱私、數據保護、數據轉移、數據本地化或信息安全有關的合同或其他義務，可能需要我們對我們的服務進行改變，以使我們或我們的客戶滿足新的法律要求，產生大量運營成本，修改我們的數據實踐和政策，並限制我們的業務運作。我們若實際或被認為未能遵守這些法律、法規或其他義務，可能導致重大罰款、處罰、監管調查、訴訟、重大修補成本、對我們聲譽的損害或其他責任。例如，單單根據GDPR，不遵守可能導致高達2000萬歐元或達到不合規公司年度全球收入的4％，以較高者為準的罰款。由於各種因素，無論是我們可控制的（例如有限內部資源分配）還是不可控制的（例如缺乏供應商合作、新的監管解讀或對某些要求缺乏監管指南），我們在合規工作方面未必完全成功。保護、數據轉移、數據本地化或信息安全方面的法律或合規問題可能需要我們進行更改以使我們或客戶符合新的法律要求，產生重大運營成本，修改我們的數據實踐和政策，並限制我們的業務運作。我們實際上或被認為未能遵守這些法律、法規或其他義務可能導致重大罰款、處罰、監管調查、訴訟、重大修補成本、損害我們的聲譽或其他責任。例如，單單根據GDPR，不遵守可能導致高達2000萬歐元或達到不合規公司年度全球收入的4％，以較高者為準。我們可能由於各種因素無法完全成功達到合規要求，這些因素有些在我們的控制範圍內（如內部資源分配有限），有些則不在我們的控制之內（如缺乏供應商合作、新的監管解讀或某些要求缺乏監管指南）。我們可能需要對我們的業務進行變更以使我們或客戶滿足新的法律要求，引起大量運營成本， 修改我們的數據實踐和政策，並限制我們業務的運作。我們若實際或被認為未能遵守這些法律、法規或其他義務，可能導致重大罰款、處罰、監管調查、訴訟、重大修補成本、損害我們的聲譽或其他責任。例如，單單依據GDPR，不合規即可能引發2000萬歐元的罰款，或相當於不合規公司年度全球收入的4%，以較高者為準。我們可能由於多種因素（包括在我們控制範圍內的有限內部資源分配，或不在我們控制範圍內的供應商合作不足、新的監管解釋或對某些要求缺乏監管指南等）而無法完全成功達到合規目標。
此外，歐盟資料保護法通常也禁止將個人資訊從歐盟轉移到美國和大多數其他國家，除非接收國被認為具有足夠的隱私保護。

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為保護個人資訊而建立的地方。2023年7月10日，歐洲委員會通過了一項適當性決定，得出結論認為美國確保了從歐洲經濟區轉移的個人數據享有足夠的保護水準，根據歐盟-美國數據隱私框架（2023年10月12日在英國達成了適當性決定，批准了英-美數據橋樑）。我們依賴各種合規方法將歐洲經濟區個人的個人數據轉移至美國。與跨境轉移相關的規則仍然存在法律不確定性和潛在變化，這可能會影響我們有效地在與合作夥伴、供應商和用戶等各方之間轉移數據的能力，或者使此類個人數據的轉移變得更加昂貴。在其他事項中，有一種風險，即我們或我們的供應商轉移自歐洲的個人信息可能不符合歐盟或英國的數據保護法，可能會增加我們面臨的潛在違反適用跨境數據轉移限制的處罰風險，并且可能導致我們平台上的銷售降低，因為很難建立合法基礎從歐洲轉移個人信息。
我們還會發佈有關我們收集、處理、使用和披露個人數據的隱私政策和其他文件。儘管我們努力遵守我們公佈的政策和文件，但有時可能會未能如此，或者會被認為未能達到這一目的。此外，儘管我們努力，但可能會無法實現合規，例如，如果我們的員工或供應商未能遵守我們公佈的政策和文件。我們會定期收到監管機構關於這些工作的請求。失敗可能導致我們遭受國際、當地、州和聯邦數據保護和消費者保護法下潛在的法律行動。我們也可能受到我們自己和第三方外部和內部隱私和安全政策、守則、陳述、認證、行業標準、出版物和框架以及與隱私和/或信息安全相關的第三方的合同義務的約束，包括根據數據保護法違反代價或後果的合同義務，或其他義務。
我們的賣家和供應商可能過去、現在和將來都可能受到類似的隱私要求，這可能會顯著增加為他們遵守此類要求所專用的成本和資源。我們在各種合約和其他法律義務中要通知相關利益相關者與我們或在某些情況下我們的第三方服務提供商相關的安全漏洞。許多司法管轄區已經制定了相關的法律，要求公司在某些情況下通知個人、監管機構和其他人有關涉及某些類型數據的安全漏洞。此外，我們與某些利益相關者的協議可能要求我們在發生這種安全漏洞事件時通知他們。這樣的強制性披露，即使只是針對第三方供應商的行動，也將極具成本，可能導致負面宣發，可能造成我們社區成員對我們安防措施的效果失去信懇智能，並要求我們投入大量資源來應對和/或減輕實際或感知到的安全漏洞引起的問題，並可能導致我們違反客戶合同。我們的合同、我們的合同表述和/或行業標準，在不同程度上要求我們使用行業標準或其他合理措施來保護敏感個人信息或機密信息。一場與網絡有關的事件或安全漏洞可能導致我們社區成員或其他相關利益相關者聲稱我們未能遵守此類法律或合同義務。因此，我們可能會面臨法律行動，或者我們社區成員可能結束與我們的關係。不能保證我們的任何賠償、責任限制或其他合同中的救濟措施是否具有強制性或足夠有效，或者在其他方面是否能保護我們免受責任或損害。隨著我們繼續擴大、擴展我們的客戶群，以及處理、存儲和傳輸越來越多的專有和敏感數據，我們面臨的風險可能會增加。
我們的業務以及我們的賣家和買家可能會受到各種司法管轄區不斷演變的銷售和其他稅收制度的影響，可能會損害我們的業務。
間接稅費的應用，例如銷售稅和使用稅、關稅、增值稅、省稅、商品與勞務稅、業務稅、代扣稅、數位服務稅、以及總收入稅，以及對像我們以及我們的賣家和買家之間的業務徵稅信息報告義務，是一個複雜且不斷發展的領域。評估適用的稅務義務需要做出重要的判斷，因此記錄的金額均為估計值，可能會經過調整。在許多情況下，最終的稅務決定存在不確定性，因為尚不清楚新舊法規何時及如何適用於我們的業務或我們賣家的業務。在某些情況下，我們可能很難或不可能驗證我們的賣家提供給我們的信息，而我們必須依賴這些信息來確定Etsy的潛在義務，這是因為這些法規適用於特定產品或服務的複雜性，以及我們市場上許多銷售的產品和服務均為獨特或手工製造的。
各種司法管轄區（包括美國各州和歐盟成員國）正尋求或最近已強加額外的報告、記錄保存、間接稅收徵收和匯款義務，又或對像我們這樣促進線上商務的企業徵收基於收入的稅負。例如，2021年美國拯救計畫法案包含一項規定，大幅增加了我們必須報告美國支付交易的賣家數量。 歐盟和美國最近的監管和立法提案可能會改變允許價值低於最低門檻的商品包進入一個國家而無需繳納關稅的規則，並可能要求平台在結帳時收取這些關稅。 如果這些要求在其他司法管轄區變得適用，我們的業務，與我們的賣家業務一起，可能會受損。 例如，許多美國各州和其他國家的徵稅機關已將電子商務平台視為計算、收取和匯出網路交易間接稅負的手段，其他則正在考慮類似的立法。 當前法律的這些變化或新立法可能會對我們的業務以及我們賣家的業務造成不利影響。 這項立法也可能要求我們或我們的賣家支出大筆金額。

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為了遵守法規而產生的成本，包括與稅務計算、收集、匯款和稽核要求相關的成本，可能會使我們的市場變得不太具吸引力。此外，在歐盟內的某些成員國和其他國家，以及某些美國州，已經提出或實施了對線上廣告和市場服務收入徵稅的提案。我們的營運業績和現金流可能會受到未來或過去對我們徵收這類稅項，或因未能向各機構提供有關我們買家、賣家和其他第三方的資訊以達到稅務申報目的而產生的額外稅款或罰款的不利影響。在一些情況下，我們可能無法有足夠時間去建立解決方案並採用流程，以在適用生效日期前適當遵守新的申報或收款義務。
如果我們在解決納稅義務方面被發現有缺陷，將對我們的業務產生負面影響。
我們的業務受到眾多美國和非美國法律的規管，其中許多法律正在不斷演變。
我們受到美國及全球各地的各種法律法規的約束，包括與傳統業務相關的法律，如僱傭法、無障礙要求、稅收、貿易、產品責任、營銷、消費者保護法，以及針對電子商務和線上市場的法律和法規，例如管理在線支付、隱私、反垃圾郵件、數據安全與保護、在線平台責任、內容審查、網路兒童安全、社交媒體監管、市場賣家監管、知識產權、人工智能、自動決策和機器學習等法律和法規。其他例子包括數據本地化要求、市場範圍或所有權的限制、中介方責任保護、在線言論和內容審查的監管（如歐盟數位服務法案（"DSA"）下）、對網絡中立性的限制、包裝和回收需求、賣家認證和代表需求、了解客戶/業務法規（如美國INFORm消費者法案下的要求）、以及涉及安全、隱私或國家安全的法規，這些法規可能會調控我們、我們的用戶或我們的供應商。鑑於我們的國際業務，我們需要遵守與美國以外的業務相關聯的各種法律，包括反洗錢、制裁、反腐敗和出口管制法律。在某些情況下，非美國的隱私、數據安全、消費者保護、電子商務和其他法律和法規比美國的更加詳細或全面，在一些國家更受積極執行。此外，與環保和社會事務有關的新法規、法律、政策和國際協議，包括可持續發展、盡職調查、氣候變化、人力資本和多樣性，正在歐洲、美國（聯邦層面以及各州獨立制定）、以及其他地區制定和正式化，可能包括特定、目標導向的框架和/或披露要求。
這些法律和法規不斷發展變化，而合規成本高昂，可能需要改變我們的業務實踐，並耗費大量管理時間和精力。此外，現有法律如何適用於在線市場並不總是清楚，因為許多法律未涵蓋網路市場或電子商務帶來的獨特問題。在某些司法管轄區，這些法律和法規使我們面臨試圖對Etsy或我們的子公司全球應用國內規則，可能使我們面臨不一致的義務。此外，除美國外，一個或多個國家的政府過去曾經，現在仍在，並可能繼續尋求審查我們平台上可用的內容（包括有時合法的內容），並/或封鎖訪問我們平台的行為。
我們致力於隨著時間遵守所有適用法律，而遵守往往是複雜和/或在操作上具有挑戰性的。此外，適用法律可能彼此衝突，要遵從一個司法管轄區的法律或法規，我們可能會發現自己正在違反另一個司法管轄區的法律或法規。儘管我們努力，我們可能並非始終完全遵從，也可能無法在所有營運司法管轄區內完全或及時遵守所有適用法律，尤其是當適用的監管制度是新的或尚未廣泛解釋的情況下。如果我們根據適用於我們的法律或法規而負有責任，我們可能會被要求支付相當額的罰款和處罰，我們的聲譽可能會受損，並且我們可能被迫改變我們的營運方式。例如，這可能要求我們承擔重大費用，停止某些服務，或限制或在特定司法管轄區內停止我們的服務，任何這些都可能對我們的業務造成負面影響。此外，如果我們被限制在一個或多個國家營運，我們吸引和保留賣家和買家的能力可能受到不利影響，且我們可能無法按照我們預期那樣發展我們的業務。
此外，如果我們合作的第三方違反適用法律或我們的政策，這些違規行為也可能導致我們承擔責任，並損害我們的業務。我們依賴保險、合同、賠償和其他救濟來限制這些責任的能力在某些情況下可能不足或無法獲得。此外，我們可能因我們的賣家或其他第三方的行為、遺漏或責任而被追究責任的情況不確定、複雜且不斷發展。即將出台的和提議中的法規可能要求我們這樣的市場平台遵守特定的義務，超出市場平台傳統所需的來避免責任。如果通過越來越多這類法律，產生的遵循成本和潛在的責任風險可能對我們的業務產生負面影響。
對於科技公司的加強監管，即使針對大型、廣泛採用的平台，也可能影響到較小的平台和小型企業，包括我們和我們的賣家。
我們相信，對於新創業者來說，在線商務提供或工具或服務的創建應該是相對容易的，並且應該繼續是如此。然而，隨著科技領域越來越受監管，有一

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風險在於立法、監管或競爭調查，即使針對大型、廣泛採用的平台，也可能阻礙較小的平台和包括我們和我們的賣家在內的小型企業。
新平台責任法律、對現行法律的潛在修訂，以及對平台責任法律的持續監管和司法詮釋可能會給Etsy及我們平台上的賣家帶來成本、負擔和不確定性。這甚至可能適用於針對其他科技領域、業務實踐或其他第三方的新法律或法規，雖然這些法規對我們、我們的賣家或供應商有間接或無意的影響。例如，在歐盟，DS、一般產品安全法規、產品責任指令的修改，以及旨在限制中間人責任保護範圍的努力可能會直接影響我們，以及影響我們的賣家和供應商。同樣，在歐盟各成員國和其他司法管轄區的反浪費法規，以及新提議的與可持續發展相關的歐盟范圍內法規，將直接影響我們的賣家，並對我們施加遵循驗證義務。在英國，線上安全法案可能會在由監管機構對我們進行分類的一系列內容管制領域對我們產生影響，包括通過對非法內容、兒童安全、欺詐和平臺透明度施加額外要求。此外，我們可能會受到英國新引入的產品規範和計量法案的影響，該法案可能包括一個監管在線市場的框架。如果我們和我們的賣家無法有效地遵守新的監管制度，例如如果該等法規對我們的賣家提出了他們發現難以或無法遵守的要求，或要求我們採取與我們市場的規模、資源和操作不協調的行動，我們的賣家可能選擇不再運送貨物進入受影響的司法管轄區，或者我們可能被要求限制向受影響的司法管轄區運送貨物，進而損害我們的業務。此外，美國國會和各州曾提出各種措施，要求平台審查和管理賣家或主動篩選內容，或限制線上平台針對第三方用戶內容提供的中介責任保護範圍，如所提SHOP SAFE法案。因此，我們在美國針對第三方內容的責任目前可能會大幅減少或改變。我們可能需要負擔實施任何必要變更的巨額成本，調查和辯護索賠，如果我們被判有罪，還可能需支付巨額賠償金。此外，如果立法或監管調查，即使重點在其他實體上，要求我們耗費大量資源作出回應，或導致賦予我們新義務，可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。
我們還在越來越多監管制度下運營，如果符合某些法定要求，可能保護我們和全球的賣家和買家，例如知識產權和打擊假冒法、支付和稅收法、競爭和市場平台監管、仇恨言論法以及一般商業和消費者保護法規。這些法律，以及法庭或監管機構對這些法律的解釋（包括它們的限制和安全港口），可能在美國和全球快速變化。例如，即將出台的法規可能會對我們和我們的賣家施加重大的驗證、認證、評估或額外的遵循義務。我們可能沒有資源或規模來有效適應和遵守這些監管制度的任何變化，這可能限制我們利用這些制度提供的保護的能力。此外，其中一些變化可能至少部分與我們平台的運作方式不一致，特別是如果它們是在較大平台的上下文中採納，或最適合較大平台的方式。這可能會使我們在這些制度下更難保護我們的市場。如果我們無法成本有效地在這些監管制度下保護我們的平台、賣家和買家，例如如果法規對我們的賣家提出他們發現難以或無法遵循的要求，限制市場能提供的功能或特性，或要求我們採取與我們市場的規模、投資和運作不一致的行動，將可能損害我們的業務。
我們可能會受知識產權索賠的影響，即使這些索賠沒有根據，我們辯護的成本可能極高，損害我們的品牌，需支付重大賠償，並限制我們未來使用某些技術的能力。
科技公司經常面臨侵權或其他違反知識產權的訴訟指控。我們經常收到宣稱我們侵犯、盜用或濫用他人知識產權的通訊。隨著我們獲得更大的公眾認可並擴展到全球，我們可能面臨更高的知識產權索賠風險。第三方經常聲稱他們擁有涵蓋我們技術或業務方法重要方面的知識產權，並可能試圖限制或阻礙我們的服務和/或產品。第三方有時指控一家公司次要侵權，或者認為它是與另一方聯合侵權，包括聲稱Etsy直接、間接或代理地對使用Etsy平台的賣家、我們的供應商或其他第三方提出侵權主張承擔責任，並且法定、司法或其他豁免和辯護不能保護我們。針對我們的知識產權索賠，無論是否有根據，過去、現在和未來可能耗費大量時間和金錢解決或訴訟，並可能分散我們管理層的注意力。關於知識產權權利的訴訟由於牽涉到復雜問題，是不確定的，我們在這方面可能不能成功辯護自己。
有些競爭對手擁有龐大的專利組合。許多潛在的訴訟對象，包括部分競爭對手、專利持有公司和其他知識產權權利持有人，有能力投入大量資源執行他們所指稱的知識產權權利。任何成功對我們提出的訴訟，或將我們涉入對第三方（如我們的賣家或供應商）的行動中，都可能使我們面臨重大的損害賠償責任，並可能需要我們停止使用被指控侵犯第三方權利的科技或其他知識產權的行為處於進行業務的一個或多個司法管轄區。我們現已並且未來可能需要尋求第三方知識產權的授權。即使有授權可用，我們可能需要支付高額的授權費或同意不合理的條款，這將增加我們的營業費用。我們可能還需要開發替代

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非侵權技術可能需要大量時間和費用。如果我們無法為業務中任何被指控侵權的方面取得許可或開發技術，我們可能被迫限制服務並可能無法有效競爭。這些結果中的任何一個都可能傷害我們的業務。
我們受開放源碼許可證條款的約束，因為我們的平台包含並貢獻於某些開源軟體，可能會影響我們充分保護知識產權的能力。
支撐我們平台的軟體包含某些受開源許可證覆蓋的軟體。此外，我們定期向開源軟體項目貢獻源代碼，並將內部軟體項目以開源許可證釋出，並預計未來會繼續如此。我們及互聯網和科技行業所依賴的許多開源許可證條款僅經少數法院判決解釋，存在著這些許可證可能被解釋為對我們營運市場產生意外條件或限制的風險。根據某些開源許可證，如果滿足某些條件，我們可能需要公開發佈部分源代碼或讓某些軟體在開源許可證下提供。
為了避免公開受影響的原始碼部分，我們可能需要花費大量時間和資源來重新設計部分或全部軟體。此外，使用開放原始碼軟體可能會帶來比使用第三方商業軟體更大的風險，因為開源軟體的授權人通常不提供關於軟體來源的保證或控制。使用開源軟體還會帶來額外的安全風險，因為這類軟體的公開可用性可能會使駭客和其他第三方更容易判斷如何破壞我們的平台，而且补丁或修正程序的可用性可能不會一致或很快就可得到，因為可能要取决於特定開源專案持續的社區參與。此外，因為我們對開源專案貢獻的任何軟體原始碼都是公開可用的，雖然我們可能從他人的貢獻中受益，但我們保護這類軟體原始碼的知識產權權利的能力可能會受到限制甚至完全喪失，我們將無法阻止我們的競爭對手或其他人使用這些貢獻的軟體原始碼。同樣地，我們可能會面臨使用或貢獻此類開源軟體的第三方知識產權主張。這些風險中的任何一項可能難以消除或管理，如果不加以解決，可能會對我們的業務、財務績效和成長產生不利影響。
If we are unable to maintain effective internal controls over financial reporting, investors may lose confidence in the accuracy of our financial reports.
As a public company, we are required to maintain internal controls over financial reporting and to report any material weaknesses in such internal controls. Section 404 of the Sarbanes-Oxley Act requires that we evaluate and determine the effectiveness of our internal controls over financial reporting. It also requires our independent registered public accounting firm to attest to our evaluation of our internal controls over financial reporting. Although our management has determined, and our independent registered public accounting firm has attested, that our internal controls over financial reporting were effective as of December 31, 2023, we cannot assure you that we or our independent registered public accounting firm will not identify a material weakness in our internal controls in the future.
If we have a material weakness in our internal controls over financial reporting in the future, we may not detect errors on a timely basis. If we have difficulty implementing and maintaining effective internal controls over financial reporting at the businesses we have acquired or that we may in the future acquire, or if we identify a material weakness in our internal controls over financial reporting in the future, it could harm our operating results, adversely affect our reputation, cause our stock price to decline, or result in inaccurate financial reporting or material misstatements in our annual or interim financial statements. We could be required to implement expensive and time-consuming remedial measures. Further, if there are material weaknesses or failures in our ability to meet any of the requirements related to the maintenance and reporting of our internal controls, such as Section 404 of the Sarbanes-Oxley Act, investors may lose confidence in the accuracy and completeness of our financial reports and that could cause the price of our common stock to decline. We could become subject to investigations by Nasdaq, the SEC or other regulatory authorities, which could require additional management attention and which could adversely affect our business.
In addition, our internal controls over financial reporting will not prevent or detect all errors and fraud, and individuals, including employees and contractors, could circumvent such controls. Because of the inherent limitations in all control systems, no evaluation of controls can provide absolute assurance that misstatements due to error or fraud will not occur or that all control issues and instances of fraud will be detected.

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其他風險
我們的普通股價格一直很波動，並且可能會持續波動，普通股價格的下跌可能會使我們面臨訴訟。
我們普通股的價格已經並且有可能繼續波動。例如，在2023年1月1日至2024年10月25日期間，我們在納斯達克的普通股每日收盤價從最低的48.63美元到最高的148.20美元不等。一些公司股票交易價格波動劇烈的情況曾經成為證券訴訟的主題。我們過去曾經遇到過證券集體訴訟案件，未來在股價波動或下跌後可能會有更多類似的訴訟。任何證券訴訟都可能導致巨額成本，轉移我們管理層的注意力和資源，這可能對我們的業務產生不利影響。
我們普通股價格可能會因許多原因而顯著波動，其中許多原因超出我們的控制，例如：
•我們的營運結果和其他財務及運營指標可能存在變化，包括本季報告中披露的關鍵財務及運營指標，以及這些結果和指標與分析師和投資者預期的比較；
•與我們的財務指引或預測相關的前瞻性陳述、未能達到或超出我們的財務指引或預測，或者我們的財務指引或預測變動；
•分析師未曾或無法啟動或維持對我們公司的覆蓋，以及他們對我們的營運結果估計的變動，或是追蹤我們普通股的分析師對我們財務指引或預估的負面看法，以及我們未能達到或超過這些分析師的估計。
•全球貨幣的實力或我們營運地區的經濟，在影響我們社區成員的宏觀經濟不確定時期，尤其重要。
•進入或退出股市指數；
•我方或我們競爭對手的新服務或增強服務、戰略聯盟、重要協議或其他重大發展的公告;
•我們或競爭對手宣布合併、收購或剥離，或關於我們或競爭對手涉及此類交易的謠言；
•我們的營業費用金額和時間安排，以及我們採取的任何節省成本措施的成功與否，包括2023年12月批准的重組計劃中的人員減少。
•董事會或高級管理團隊的變動；
•市場中的干擾可能是由於硬件、軟體或網絡問題、安防違規或其他問題引起的；
•我們最大股東的交易活動;
•我們普通股的流通股數；
•針對我們的訴訟或其他索賠；
•利益相關者行動;
•其他類似公司的營運表現；
•與我們業務相關的法律要求變更；和
•此季度報告中討論的任何其他因素。
此外，如果科技股市場或整體股票市場失去投資者信心，我們的普通股價格可能因與我們業務、財務表現或增長無關的原因而下跌。許多互聯網和科技公司的股價歷來波動劇烈。


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未來出售及發行我們的普通股或購買普通股的權利，包括轉換我們可轉換票據時，可能會導致我們的股東進一步被稀釋，並可能導致我們的普通股價格下跌。
本公司未來有可能發行額外的普通股、可轉換證券或其他權益，包括轉換未偿還票據所產生的結果。我們也根據我們的股權激勵計畫向我們的員工、董事和其他服務提供者發行普通股。這些發行可能對投資者造成稀釋效應，並可能導致我們的普通股價格下跌。這些發行中的新投資者也可能獲得優於現有股東的權益。
有些或所有票據的轉換可能會稀釋現有股東的所有權利益，若我們在任何票據轉換後交付股份，則可能發生。在票據到期前，支票的持有人可以選擇將每一系列票據在條件轉換功能觸發時，於預定到期前轉換。根據截至2024年9月30日季度我們股票的每日收盤價，持票人在2024年第四季度不符合轉換票據的資格。如果一個或多個持票人選擇轉換其票據，除非我們選擇僅以現金履行轉換義務交付給此類票據的持票人，否則我們可能需要向他們交付大量我們普通股的股份，從而增加我們普通股的優先股份。發行此等普通股份及任何向公開市場出售的普通股份會因票據轉換而不利影響我們普通股的現貨價。有關票據的更多信息，請參見第I部分、第1條、＂注9—債務＂。
我們的股票回購是酌情進行的，即使實施了，也可能無法達到期望的目標。
我們不時根據我們董事會批准的股票回購計劃或與我們發行可轉換票據相關，在有需要時收回了我們的普通股。2023年6月14日，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，授權我們回購高達10億美元的普通股。 其中大約有 $260 百萬股股票仍然可供回購，截至2024年9月30日。在2024年10月30日，我們的董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權我們再次回購高達10億美元的普通股。我們的普通股市價曾有時低於回購股票的價格，並不能保證任何按照我們的股票回購計劃進行的回購將增加股東價值。此外，過去或未來的股票回購無法成功抵消最近和將來員工股票期權行使和受限股股票股權授予所產生的稀釋效應，或與票據轉換相關的任何普通股發行。回購數額和時間也可能受我們的流動性狀況、普遍市場條件、監管發展和我們普通股的市價和交易量的影響。如果我們的財務狀況惡化，或我們決定將現金用於其他目的，我們可能隨時暫停回購活動。
我們的公司註冊證書規定，特拉菲加州州庭是我們與股東間幾乎所有爭議的專屬法庭，這可能限制股東獲得對我們、我們的董事、高級管理人員或員工之爭議的有利司法論壇的能力。
我們的公司章程規定，德拉瓦州庫欽斯法院是以下類型的德拉瓦州法定或普通法下的訴訟或程序的專屬法庭：
•任何代表我們提起的衍生訴訟或訴訟程序;
•任何聲稱違反受托責任的行為；
•針對我們根據特拉華州總公司法律引起的任何主張採取的任何行動；以及
•對我們主張受內部事務學說管轄的任何行動。
本條款不適用於旨在強制執行《交易法》所建立的義務或責任的訴訟。此外，《證券法》第22條為聯邦和州法院在所有此類證券法訴訟中建立了共同管轄權。因此，州法院和聯邦法院都有權管轄此類索賠。雖然特拉華法院已確定選擇法院規定在表面上是有效的，但股東仍可能希望在我們的專屬法院規定指定的地點以外提出索賠。在這種情況下，我們預計將堅決主張我們公司章程的專屬法院規定的有效性和可執行性。這可能需要在其他司法管轄區解決此類訴訟而產生顯著的額外成本，並無法保證該條款將由其他司法管轄區的法院執行。
This choice of forum provision may limit a stockholder’s ability to bring a claim in a judicial forum that it finds favorable for disputes with us or our directors, officers, or other employees and may discourage these types of lawsuits. Alternatively, if a court were to find the choice of forum provision contained in our certificate of incorporation to be inapplicable or unenforceable in an action, we may incur additional costs associated with resolving such action in other jurisdictions.

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Table of Contents


Our business could be negatively affected as a result of actions of activist stockholders.
The actions of activist stockholders could adversely affect our business. Specifically, responding to common actions of an activist stockholder, such as requests for special meetings, potential nominations of candidates for election to our Board of Directors, requests to pursue a strategic combination, or other transaction or other special requests, could disrupt our operations, be costly and time-consuming, or divert the attention of our management and employees. In addition, perceived uncertainties as to our future direction in relation to the actions of an activist stockholder may result in the loss of potential business opportunities or the perception that we are unstable as a company, which may make it more difficult to attract and retain qualified employees. Our ability to continue to commit to our mission, guiding principles, and culture may also be questioned, which could impact our ability to attract and retain buyers and sellers. Actions of an activist stockholder may also cause fluctuations in our stock price based on speculative market perceptions or other factors that do not necessarily reflect the underlying fundamentals and prospects of our business.
我們公司的章程文件和特拉華州法律中的防收購條款可能使收購我們公司變得更加困難，可能限制對我們管理層進行變更的嘗試，並可能壓低我們普通股的價格。
我們公司章程、公司規則和特拉華州公司法的條款可能會延遲或阻止公司控制權的變更，或限制公司管理的改變。其中，這些條款還包括：
•制定分類董事會，使得我們的董事會成員不是一次性全部選舉產生；
•允許我們的董事會設立董事人數，並填補任何空缺和新設立的董事職位；
•規定董事只能因為理由被免職；
•需要超過半數的投票才能修改我們公司章程和章程中的某些條款；
•授權發行「空白支票」優先股，供我們的董事會用來實施股東權益計畫；
•取消我們股東召開股東特別會議的權利；
•禁止股東通過書面同意進行行動，這意味著所有股東行動必須在我們的股東會議上進行；
•董事會得以明確授權，修改或廢除我們章程的任何條款；並且
•選舉我們的董事會提名或提出股東大會可採取行動的事項需要提前通知。
這些條款可能會延遲或阻止我們的股東企圖取代我們管理層成員，使得股東更難取代我們的董事會成員，董事會負責任命管理層成員。此外，特拉華州總公司法第203條可能會透過對我們和持有我們15％以上普通股的股東之間的合併、業務組合和其他交易施加某些限制，延遲或阻止我們公司的控制權變更。反收購條款可能通過延遲或阻止我們公司控制權的變更而壓低我們的普通股價格。

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目錄

第二項。未註冊的股權銷售和資金用途。
未注冊股權證券的銷售。
2024年9月30日結束的三個月中，我們根據我們收購Depop的購後義務，發行了約1.2萬股我們的未注冊普通股。該發行不涉及任何承銷商、承銷折扣或佣金，也不涉及任何公開發行。該發行是依據《證券法》第4(a)(2)條和《證券法》下制定的D規則的註冊要求所獲得的一項或多項豁免或排除。
股權證券的發行者購買。
以下表格提供了關於2024年9月30日結束時我們普通股回購情況的信息（以千為單位，除每股金額外）：
周期已購買股份總數每股平均購買價(1)作為公開宣布的計劃或方案的一部分購買的股份總數(2)(3)可能在計劃或方案下購買的股份的美元價值(2)
7月1日至31日884 $60.44 884 $362,068 
8月1日至31日964 55.46 964 308,570 
9月1日至30日896 54.25 896 259,936 
總計2,744 2,744 
(1)Average price paid per share excludes broker commissions and excise tax.
(2)In June 2023, our Board of Directors approved a stock repurchase program that authorizes the repurchase of up to $1 billion of our common stock. This table does not include the repurchase of up to an additional $1 billion of our common stock pursuant to a program authorized by our Board of Directors on October 30, 2024. These stock repurchase programs have no expiration date.
(3)All of these shares were purchased pursuant to a 10b5-1 trading plan.
Item 3. Defaults Upon Senior Securities.
None.
Item 4. Mine Safety Disclosures.
Not applicable.
Item 5. Other Information.
(c) Adoption or Termination of Insider Trading Arrangements.
On August 7, 2024, Fred Wilson, the Chair of our Board of Directors, terminated a trading plan intended to satisfy the affirmative defense of Rule 10b5-1(c) of the Exchange Act (a “10b5-1 Plan”) initially adopted on November 3, 2023 on behalf of Gotham Gives Inc. and The Solomon Wilson Family Foundation, two entities over which Mr. Wilson shares dispositive power but no pecuniary interest. Under the terminated 10b5-1 plan, an aggregate of up to 25,275 shares of Etsy common stock could be sold. Subsequently on August 7, 2024, Mr. Wilson adopted a new 10b5-1 Plan on behalf of Gotham Gives Inc. and The Solomon Wilson Family Foundation, under which up to 25,275 shares of Etsy common stock, consisting of up to 11,000 shares of Etsy common stock gifted by Mr. Wilson to Gotham Gives Inc. and up to 14,275 shares of Etsy common stock gifted by Mr. Wilson to The Solomon Wilson Family Foundation, may be sold. The plan terminates on the earlier of the date all the shares covered by the plan are sold and August 15, 2026.
On August 12, 2024, Nicholas Daniel, our Chief Product Officer, adopted a 10b5-1 Plan under which an aggregate of up to 18,000 shares of Etsy common stock held by Mr. Daniel may be sold. The plan terminates on the earlier of the date all the shares covered by the plan are sold and November 15, 2025.
On August 22, 2024, Marla Blow, a member of our Board of Directors, adopted a 10b5-1 Plan under which an aggregate of up to 1,800 shares of Etsy common stock held by Ms. Blow may be sold. The plan terminates on the earlier of the date all the shares covered by the plan are sold and November 15, 2025.

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目錄

第6項。展品。
展覽
數字		參照所述公司章程
已提交
附上
展品描述表格檔案編號。展覽申報日期
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101.INS
內聯XBRL實例文檔**
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101.SCH內聯XBRL分類架構鏈結基底文件   X
101.CAL內聯XBRL分類架構計算鏈結基底文件   X
101.DEF內聯XBRL分類定義標註文件   X
101.LAB內聯XBRL分類標籤連結基準文件   X
101.PRE
行內XBRL稅種展示連結架構文件
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104
封面頁互動資料檔案 - 封面頁互動資料嵌入在內聯XBRL文件中***
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* 表示管理合同或補償計劃。
† 這些認證文件並非被視為提交給SEC，並且不得被引用至Etsy, Inc.根據已修訂的1933年證券法或已修訂的1934年證券交易法之任何申報文件中。
** 該實例文檔未出現在互動數據文件中，因為其XBRL標籤嵌入在內嵌XBRL文檔中。
*** 封面頁互動數據檔案嵌入在內嵌XBRL文件中，並包含在附件101中。

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目錄

簽名
根據1934年證券交易所法案的要求，本公司已經授權下述人員代表本公司簽署此報告。
ETSY, INC.
日期：2024年10月30日/s/ Merilee Buckley
Merilee Buckley
首席會計主管
(主要會計主管)

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