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目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格 10-Q
根據第13或第15(d)條提交的季度報告
證券交易所法案
（標記一）
☒根據1934年證券交易法第13或15(d)節的季度報告
截至季度結束日期的財務報告2024年9月28日
或者
☐根據1934年證券交易法第13或15(d)節的轉型報告書
從______________過渡到______________的過渡期
佣金文件號 1-4171
Kellanova.jpg
亞洲、中東和非洲地區（AMEA）
註冊狀態—特拉華州  IRS僱主識別號碼38-0710690
412 N.韋爾斯街, 芝加哥 , 伊利諾伊州 60654
註冊人電話號碼： 269-961-2000
在法案第12(b)條的規定下注冊的證券：
每一類的名稱交易標的在其上註冊的交易所的名稱
普通股，每股面值$0.25K請使用moomoo賬號登錄查看New York Stock Exchange
1.250%到期於2025年的優先票據K 25請使用moomoo賬號登錄查看New York Stock Exchange
2029年到期的0.500%高級票據K 29請使用moomoo賬號登錄查看New York Stock Exchange
2034年到期的3.750%高級票據K 34請使用moomoo賬號登錄查看New York Stock Exchange
請用複選標記指示註冊者是否：（1）在過去12個月內已提交證券交易法案第13或15（d）條規定需要提交的所有報告（或者對於註冊者需要提交這些報告的較短期間），以及（2）在過去90天內已經接受這些報告要求。
是  ☒    否  ☐
請勾選是否在前12個月（或註冊人被要求提交這些文件的較短期間）的交互式數據文件的每個文件都是根據本章節規則405和s-t法規（§232.405）要求提交的。
是  ☒    否  ☐
請用複選標記指示註冊商是否爲大型加速報告人、加速報告人、非加速報告人、較小的報告公司或新興成長公司。請參閱《交易所法》第120億.2條中對「大型加速報告人」、「加速報告人」、「較小的報告公司」和「新興成長公司」的定義。
大型加速報告人☒加速文件提交人☐非加速文件提交人☐更小的報告公司☐新興增長公司☐
如果是新興成長公司，請打勾表示註冊人已選擇不使用根據交易所法第13(a)節提供的任何新的或修訂後的財務會計準則延長過渡期符合要求。☐
請在複選標誌處註明公司是否爲殼公司（根據交易所法令第12b-2條的定義）。
是☐    否  ☒
截至2024年9月28日的普通股份流通 344,697,894股

目錄

家樂氏
指數
 
 
基本報表
分銷計劃
市場風險的定量和定性披露
控制和程序
風險因素
未註冊的股票股權銷售和籌款用途
展示資料

目錄

第I部分 - 財務信息
第一項 基本報表。
家樂氏及其子公司
合併資產負債表
（以美元爲計）
(未經審計)
9月28日，
2024		12月30日
2023
流動資產
現金及現金等價物$569 $274 
2,687,823 1,699 1,568 
存貨1,219 1,243 
其他資產368 245 
總流動資產3,855 3,330 
資產，淨額3,218 3,212 
經營租賃權使用資產631 661 
商譽5,045 5,160 
其他無形資產淨額1,799 1,930 
對未合併實體的投資101 184 
其他1,114 1,144 
總資產$15,763 $15,621 
流動負債
長期債務的流動部分$678 $663 
應付票據124 121 
應付賬款2,368 2,314 
當前經營租賃負債126 121 
累計廣告和推廣費用670 766 
應計工資和工資267 278 
其他流動負債742 797 
流動負債合計4,975 5,060 
長期債務5,051 5,089 
經營租賃負債502 532 
延遲所得稅437 497 
養老金負債554 613 
其他負債486 461 
承諾和 contingencies
股權
普通股，每股面值爲 $0.0001；.25面值
105 105 
超過面值的資本1,105 1,101 
保留盈餘9,195 8,804 
Treasury stock, at cost(4,557)(4,794)
累計其他綜合收益(虧損)(2,198)(2,041)
家樂氏總權益3,650 3,175 
非控制權益108 194 
股東權益總計3,758 3,369 
負債和所有者權益總額$15,763 $15,621 
請參閱綜合財務報表附註。


3
目錄

家樂氏及其子公司
合併損益表
（以美元爲計）
(未經審計)
 季度結束截至本年度之日期
9月28日，
2024		2020年9月30日
2023		9月28日，
2024		2020年9月30日
2023
淨銷售額$3,233 $3,255 $9,625 $9,948 
營業成本2,057 2,145 6,257 6,760 
銷售、一般和行政開支720 696 2,026 2,011 
營業利潤456 414 1,342 1,177 
利息支出75 75 241 218 
其他收入（費用）淨額21 (62)97 (17)
未來營業收入淨額402 277 1,198 942 
所得稅34 78 213 216 
與未合併實體相關的收益（損失）2 (1)3 4 
持續經營活動的淨利潤370 198 988 730 
歸屬於非控制權益的淨收益（虧損）3 1 10 10 
已終止經營業務的收入（虧損），稅後淨額— 72 — 204 
歸屬家樂氏的淨利潤$367 $269 $978 $924 
每股金額：
基本每股收益
持續經營業務利潤（虧損）$1.07 $0.58 $2.86 $2.11 
終止經營業務的收益（損失）$— $0.21 $— $0.59 
每股基本普通股淨收益（虧損）$1.07 $0.79 $2.86 $2.70 
每股盈利-攤薄
持續經營業務利潤（虧損）$1.05 $0.57 $2.83 $2.09 
終止運營業務的收益（損失）$— $0.21 $— $0.59 
每股普通股淨收益（虧損）- 攤薄$1.05 $0.78 $2.83 $2.68 
平均流通股數：
基本343 342 342 342 
稀釋的347 345 345 345 
期末實際已發行股數345 343 
請參閱綜合財務報表附註。


4
目錄

家樂氏及其子公司
綜合利潤表
（以百萬美元計）（未經審計）
季度結束截至本年度之日期
2024年9月28日2024年9月28日
稅前
ROCE 趨勢可以告訴我們什麼？比起 Enphase Energy，有更好的資本回報率選擇。在過去的五年中，該公司增加了 1,306% 的資本，而該資本的回報率保持穩定在 9.9%。這樣差的回報率現在並不令人信服，而且隨着資本的增加，很明顯企業並沒有將資金投入到高回報的投資中。		稅收（費用）
好處		稅後
ROCE 趨勢可以告訴我們什麼？比起 Enphase Energy，有更好的資本回報率選擇。在過去的五年中，該公司增加了 1,306% 的資本，而該資本的回報率保持穩定在 9.9%。這樣差的回報率現在並不令人信服，而且隨着資本的增加，很明顯企業並沒有將資金投入到高回報的投資中。		稅前
ROCE 趨勢可以告訴我們什麼？比起 Enphase Energy，有更好的資本回報率選擇。在過去的五年中，該公司增加了 1,306% 的資本，而該資本的回報率保持穩定在 9.9%。這樣差的回報率現在並不令人信服，而且隨着資本的增加，很明顯企業並沒有將資金投入到高回報的投資中。		稅務（費用）
好處		稅後
ROCE 趨勢可以告訴我們什麼？比起 Enphase Energy，有更好的資本回報率選擇。在過去的五年中，該公司增加了 1,306% 的資本，而該資本的回報率保持穩定在 9.9%。這樣差的回報率現在並不令人信服，而且隨着資本的增加，很明顯企業並沒有將資金投入到高回報的投資中。
淨收入$370 $988 
其他綜合收益（損失）：
外幣財務報表折算調整：
期間外幣翻譯調整$94 $— 94 $(256)$— (256)
淨投資對沖計劃：
淨投資套期保值收益（損失）(133)34 (99)(34)9 (25)
現金流量套期損益：
現金流量套期保值的淨遞延收益（損失） — — — 39 (10)29 
歸入淨利潤— — — 3 (1)2 
退休後和離職福利：
期間發生的金額：
往前役期費用1 — 1 2 — 2 
重新分類爲淨利潤：
淨經驗（損益）(1)— (1)(2)— (2)
其他綜合損益 $(39)$34 $(5)$(248)$(2)$(250)
綜合收益$365 $738 
歸屬於非控股權益的淨利潤3 10 
其他綜合收益（損失）歸屬於非控股權益(15)(93)
家樂氏歸屬的綜合收益$377 $821 
季度結束截至本年度之日期
 2023年9月30日2023年9月30日
稅前
ROCE 趨勢可以告訴我們什麼？比起 Enphase Energy，有更好的資本回報率選擇。在過去的五年中，該公司增加了 1,306% 的資本，而該資本的回報率保持穩定在 9.9%。這樣差的回報率現在並不令人信服，而且隨着資本的增加，很明顯企業並沒有將資金投入到高回報的投資中。		稅收（費用）
好處		稅後
ROCE 趨勢可以告訴我們什麼？比起 Enphase Energy，有更好的資本回報率選擇。在過去的五年中，該公司增加了 1,306% 的資本，而該資本的回報率保持穩定在 9.9%。這樣差的回報率現在並不令人信服，而且隨着資本的增加，很明顯企業並沒有將資金投入到高回報的投資中。		稅前
ROCE 趨勢可以告訴我們什麼？比起 Enphase Energy，有更好的資本回報率選擇。在過去的五年中，該公司增加了 1,306% 的資本，而該資本的回報率保持穩定在 9.9%。這樣差的回報率現在並不令人信服，而且隨着資本的增加，很明顯企業並沒有將資金投入到高回報的投資中。		稅收（費用）
好處		稅後
ROCE 趨勢可以告訴我們什麼？比起 Enphase Energy，有更好的資本回報率選擇。在過去的五年中，該公司增加了 1,306% 的資本，而該資本的回報率保持穩定在 9.9%。這樣差的回報率現在並不令人信服，而且隨着資本的增加，很明顯企業並沒有將資金投入到高回報的投資中。
淨收入$270 $934 
其他綜合收益（損失）：
外幣財務報表折算調整：
期間外幣貨幣兌換調整$(134)$1 (133)$(475)$3 (472)
淨投資對沖計劃：
淨投資套期保值收益（損失）111 (26)85 17 (4)13 
現金流量套期損益：
現金流量套期保值推遲收益（損失）40 (10)30 37 (9)28 
歸入淨利潤2 (1)1 7 (2)5 
退休福利和離職福利：
重新分類至淨利潤：
淨經驗（收益）損失(1)— (1)(2)— (2)
可供出售證券:
未實現損益(1)— (1)— — — 
歸入淨利潤1 — 1 1 — 1 
其他綜合收益（損失）$18 $(36)$(18)$(415)$(12)$(427)
綜合收益$252 $507 
歸屬於非控股權益的淨利潤1 10 
其他綜合收益（損失）歸屬於非控股權益(7)(181)
家樂氏歸屬的綜合收益$258 $678 
請參閱綜合財務報表附註。

5
目錄

家樂氏及其子公司
股本變動表
(以美元百萬計算，每股數據除外)
(未經查核) 
2024年9月28日結束的季度
 
 
Common
股票
資本中
超過
面值		保留收益
盈餘
 
金融部門
股票
累計
其他
全面性
淨收益（損失）		總共家樂氏
股東權益		非控制權益
利益		總計
股東權益
股份金額股份金額
2024年6月29日結存421 $105 $1,082 $9,027 79 $(4,699)$(2,208)$3,307 $120 $3,427 
凈利潤367 367 3 370 
分派的股息 ($0.57 元）
(197)(197)(197)
其他全面收益（損失）10 10 (15)(5)
股票報酬25 25 25 
行使股票期權，發行其他股票獎勵等(2)(2)(2)142 138 138 
2024年9月28日結存421 $105 $1,105 $9,195 77 $(4,557)$(2,198)$3,650 $108 $3,758 

截至2024年9月28日的本年度
 
 
Common
股票
資本中
超出
面值		保留收益
盈餘
 
金融部門
股票
累計
其他
全面性
淨收益（損失）		總共 家樂氏
股東權益		非控制權益
利益		總計
股東權益
股份金額股份金額
2023年12月30日的賬戶餘額421 $105 $1,101 $8,804 81 $(4,794)$(2,041)$3,175 $194 $3,369 
凈利潤978 978 10 988 
分派的股息 ($1.69 元）
(580)(580)(580)
$— (3)(3)
其他全面收益（損失）(157)(157)(93)(250)
股票報酬66 66 66 
行使股票期權，發行其他股票獎勵和其他(62)(7)(4)237 168 168 
2024年9月28日的賬戶餘額421 $105 $1,105 $9,195 77 $(4,557)$(2,198)$3,650 $108 $3,758 
請查看附帶的基本報表註記。



6
目錄

家樂氏及其子公司
權益綜合損益表（續）
(以美元百萬計算，每股數據除外)
(未經查核) 
2023年9月30日結束的季度
 
 
Common
股票
資本中
超過
面值		保留收益
盈餘
 
金融部門
股票
累計
其他
全面性
淨收益（損失）		總計
Kellanova
股東權益		非控制權益
利益		總計
股東權益
股份金額股份金額
2023年7月1日結存421 $105 $1,056 $9,447 79 $(4,700)$(1,943)$3,965 $256 $4,221 
凈利潤269 269 1 270 
分派的股息 ($0.60 元）
(206)(206)(206)
$— (11)(11)
其他綜合收益(11)(11)(7)(18)
股票報酬19 19 19 
已行使股票期權及其他(5)(1)— 8 2 2 
2023年9月30日的餘額421 $105 $1,070 $9,509 79 $(4,692)$(1,954)$4,038 $239 $4,277 
截至2023年9月30日止今年至今的時期
 
 
Common
股票
資本中
超過
面值		保留收益
盈餘
 
金融部門
股票
累計
其他
全面性
淨收益（損失）		總計
家樂氏
股東權益		非控制權益
利益		總計
股東權益
股份金額股份金額
2022年12月31日的結存421 $105 $1,068 $9,197 79 $(4,721)$(1,708)$3,941 $434 $4,375 
普通股回購1 (60)(60)(60)
凈利潤924 924 10 934 
分派的股息 ($1.78 元）
(610)(610)(610)
$— (24)(24)
其他綜合收益(246)(246)(181)(427)
股票報酬62 62 62 
行使期權及其他(60)(2)(1)89 27 27 
2023年9月30日的餘額421 $105 $1,070 $9,509 79 $(4,692)$(1,954)$4,038 $239 $4,277 
請查看附帶的基本報表註記。

7
目錄

家樂氏及其子公司
綜合現金流量表
（以美元百萬計）
(未經查核)
 截至年初至今累計期間結束
九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
營運活動
凈利潤$988 $934 
調整以將凈利潤調解為營運現金流量：
折舊與攤提273 338 
資產減值60 — 
退休福利計劃費用（利益）(32)(105)
推延所得稅(13)— 
股票報酬66 62 
俄羅斯剝離虧損— 113 
其他19 9 
退休福利計劃分配175 — 
退休福利計劃捐款(55)(13)
營運資產和負債的變動，收購以外的淨變動：
應收貿易款項(191)(229)
存貨(16)69 
應付賬款144 (32)
所有其他流動資產和負債(125)254 
營運活動之淨現金提供（使用）量1,293 1,400 
投資活動
固定資產增加(440)(506)
發行應收票據— (4)
可銷售證券的購入(301)— 
出售可交易證券145 — 
可供出售證券的購買— (15)
可供出售證券的出售— 15 
凈投資避險的結算(7)29 
其他14 9 
投資活動提供的（使用的）淨現金(589)(472)
融資活動
淨可付票據發行（減少）12 (115)
長期債務的發行619 896 
長期債務減少(654)(227)
普通股淨發行190 51 
普通股回購— (60)
分紅派息(580)(610)
其他(4)(55)
籌資活動提供的淨現金(417)(120)
匯率變動對現金及現金等價物的影響8 (8)
現金及現金等價物的增加（減少）295 800 
期初現金及現金等價物餘額274 299 
期末現金及現金等價物$569 $1,099 
補充現金流量披露的非現金投資活動：
賬款中包括的物業增加$94 $107 
請查看附帶的基本報表註記。

8
目錄

基本報表附註
於2024年9月28日結束的本季度（未經審核）
備註1 會計政策
呈現基礎
家樂氏（該公司）的未經審計的中期財務信息，包括在此報告中的所有調整，全部調整均屬正常且反覆性質，管理層認為這些調整對於清楚陳述營運結果、綜合損益、財務狀況、權益和現金流量所呈現的結果是必要的。應該結合公司2023年度10-K表格中的基本報表和附註一起閱讀這些中期信息。
在2023年第四季度，該公司完成了將其北美穀物業務分拆，形成了兩家獨立公司，分別為家樂氏和kellogg co。根據適用的會計準則，kellogg co的業務結果呈現為合併綜合收益表中的停業營運，因此，已從所呈現的所有期間的持續營運和業務板塊結果中排除。合併綜合收益表、權益和現金流量表以持續營運和停業營運的合併基礎呈現。 除非另有說明，否則所呈現的所有期間的所有金額、百分比和披露僅反映Kellanova的持續營運。詳情請參閱附註2。
2023年12月30日的資產負債表資訊來自經過審計的基本報表，但並未包含美國通用會計準則規定的全部披露。截至2024年9月28日的季度運營結果並不能必然代表其他中期時段或整個年度預期的結果。
為了符合當前期間的呈現方式，某些之前期間的金額已被重新分類。
拟议合并

我們於2024年8月13日與Acquiror 10VB8, LLC（一家特拉華有限責任公司，“Acquiror”），Merger Sub 10VB8, LLC（一家特拉華有限責任公司，為Acquiror的全資附屬公司“Merger Sub”）以及僅對Merger Agreement中指定目的的有限目的而言，與Mars, Incorporated（一家特拉華州的公司，“Mars”）簽署了一份併購協議和計劃（“併購協議”）。

併購協議規定，在併購生效時間（“生效時間”）條件和規定下，在完成併購時（1）併購子公司將與公司進行合併（“併購”），公司繼續作為存續公司和Acquiror的全資子公司，並且（2）公司所有已發行和即將生效時間前持有的每股普通股面額為$0.25 每股，公司發行和即將生效時間前持有的公共普通股（不包括（i）公司或其子公司、火星公司或其子公司（包括Acquiror及其子公司）持有的股份或（ii）已適當行使並完善了特拉華州法律下鑑定權利的股東）將自動取消並轉換為每股收取$83.50 ，不含利息現金。完成併購須符合標準的結束條件，包括公司股東的批准以及獲得所需的監管機構批准。

併購協議包含某些終止權利，包括公司或收購方在2025年8月13日前未完成併購交易的權利（如閉門條件中涉及獲得監管批准之條件已全部滿足，則可延長兩次，每次最長六個月）。 併購協議還為公司和收購方各自提供了某些終止權利，並規定如果因未能獲得監管批准而終止合併協議，則收購方將被要求支付終止費用$1.25 公司，並在其他指定情況下，包括公司終止合併協議以進入優越方案或收購方因董事會建議變更而終止合併協議，公司將必須支付終止費用$800百萬。

截至2024年9月28日的季度，公司導致了$成本。22與提議的合併有關的成本為百萬美元。


9
目錄

應付帳款- 供應商金融計劃
公司與供應商建立有競爭力的市場條款，不論他們是否參與供應商金融計劃，這些條款通常根據他們各自的行業和地理位置區間為 0 天從發票日期計算，被視為商業合理。 150 日，取決於他們所屬的行業及地理位置。
公司已與第三方達成協議，提供應付帳款追踪系統，以方便參與供應商監控並在選擇的情況下，將公司的支付義務賣給指定的第三方金融機構。參與供應商可以自行決定，以優惠價格向參與金融機構出售公司在預定到期日前的一個或多個支付義務。公司對這些供應商應收賬款的銷售沒有經濟利益，也與關於這些服務的金融機構沒有直接的財務關係。公司對其供應商的義務，包括到期金額和預定支付日期，不受供應商決定根據安排出售金額的影響。然而，公司根據供應商已出售的支付義務所簽訂的協議，支付對供應商到期的結餘進行抵銷的權利受到限制。公司支付這些義務列在綜合現金流量表的營運活動中使用的現金中。截至2024年9月28日，公司未清償的支付義務中有$876 百萬美元的公司未清償支付義務已放入應付賬款追踪系統。截至2023年12月30日，$825 百萬美元的公司未清償支付義務已放入應付賬款追踪系統。
未來期間將採用的會計準則
所得稅：改善有關所得稅披露。 2023年12月，FASB發布了ASU 2023-09，擴大了有關所得稅的披露要求，特別是與稅率調解和已支付的所得稅相關的部分。 將於2024年12月15日後開始的公眾實體財政年度生效，並允許提前採用。 公司目前正在評估此ASU要求的任何增量披露可能產生的影響，並計劃在2025年年底採納。
分部報告：改善報告營業部門披露。 FASB於2023年11月發布ASU 2023-07，重點在於加強Segment Reporting（第280號主題）下的報告營業部門披露。這項新標準旨在加強重要營業部門開支在中期和年度基礎上的透明度。此新標準將於2023年12月15日後開始的上市實體財政年度生效，以及2024年12月15日後開始的財政年度內插入期間，可在指定日期之前的任何時間選擇提早採納。公司目前正在評估此ASU所要求的任何增量披露的影響。公司將於2024年第四季度採用此修訂。
註2 已停用的業務
2023年第四季，該公司完成了將其北美穀物業務分拆為兩家獨立公司，分別為家樂氏和Wk kellogg co。
根據適用的會計指引，Wk Kellogg Co的結果在綜合損益表中按照已停用運營呈現，因此已從所報告的所有期間的持續營運和部門業績中排除。綜合現金流量表以持續營運和已停用運營的合併基礎呈現。

10
目錄

以下表格呈現截至2023年9月30日季度和截至當年迄今時間的「透過所得稅淨額後之停業營業所得」的關鍵元件：
（百萬）季結束截至年初至今累計期間結束
淨銷售額$684 $2,085 
營業成本451 1,387 
銷售、一般及行政支出165 444 
營業利潤$68 $254 
利息費用8 27 
其他收入（費用），淨額38 55 
來自已停業營運的收入(扣除稅前)$98 $282 
所得稅26 78 
已停止營業的凈利潤（稅後）$72 $204 
以下表格顯示截至2023年9月30日止日期停業運營中的重要現金流項目：
（百萬）
折舊與攤提$52 
屬性的增加$107 
退休後福利計劃費用（利益）$(53)
在分家事宜上，家樂氏公司（"WKKC"）與家樂諾瓦達成了幾項協議，規範了分拆後雙方關係，包括分家及分配協議、製造業和供應協議（"供應協議"）、稅務事項協議、員工事項協議、轉型服務協議（"TSA"）和各類租賃協議。
根據 TSA 規定，Kellanova 和 Wk Kellogg Co 同意在分離和分配之後的臨時、過渡性基礎向彼此提供某些服務，最多為期限為 2 分發後的幾年。TSA 涵蓋各種服務，例如供應鏈，IT，商業，銷售，金融，人力資源，研發和其他企業。為該等服務支付的薪酬一般旨在讓提供服務的公司收回其提供該等服務所帶來的所有成本和開支。與 Kellanova 根據 TSA 提供的服務有關的費用和補償，將在合併收益表中記錄在持續業務中。凱拉諾瓦記錄了近似值里 $37 百萬和美元128截至二零二四年九月二十八日止季度及截至今期間，分別與 TSA 有關的百萬成本補償，其中的 $22 百萬和美元84百萬分別在出售商品成本（COGS）中註明，以及 $15 百萬和美元44百萬 分別在合併收入表中的銷售、一般費用和行政費用（SGA）中。這些補償是在綜合收入表中的直接抵銷，用於提供 TSA 下服務相關的成本。
根據供應協議，家樂氏將在分拆後的最多〔原文缺少內容〕期間繼續向WKKC供應某些庫存。 3 年度截至2024年9月28日止的季度和年初至今的期間，該公司向WKKC銷售淨額分別為 ，成本銷售分別為$9 百萬美元和35百萬。7 百萬美元和30分別為。 
備註 3 應收賬款的銷售
該公司有一個計劃，允許一個特定的客戶群體延長其付款條款，以換取廢除早付款折扣（延長條款計劃）。
公司設有兩項應收帳款銷售協議（貨幣化計劃），如下所述，旨在直接抵消展延付款計劃對公司應收帳款餘額和總工作資本有效管理至關重要的應收帳款週轉天數（DSO）指標產生的影響。貨幣化計劃定期將某些貿易應收帳款發票以循環方式賣出給第三方金融機構。這些協議下的轉讓按銷售應收帳款的方式進行會計處理，導致應收帳款從綜合賬戶貸方作出賬面認列。貨幣化計劃提供了

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目錄

持續銷售特定收款憑證，直至被任何一方終止；然而，每次可能出售的最大應收賬款金額約為$975百萬。
公司對已出售的應收賬款沒有保留權益，但公司確實對已出售的應收賬款承擔收款和行政職責。截至2024年9月28日和2023年12月30日，公司並未記錄任何出售應收賬款的服務資產或負債，因為這些協議的公平價值以及所賺取的費用對於基本報表並不重要。
應收賬款售出$784 百萬美元和697 百萬仍未清償於2024年9月28日和2023年12月30日這些安排之下。這些應收賬款售出的款項已包括在綜合現金流量表中出售期間的營運活動現金中。售出應收賬款的記錄淨虧損為$10百萬，分別為2024年9月28日和2023年9月30日結束的兩個季度。售出應收賬款的記錄淨虧損為$32 百萬美元和29 百萬，分別為截至2024年9月28日和2023年9月30日止年至今期間。記錄的虧損已包括在其他收入和支出（OIE）中。
其他節目
此外，公司的海外子公司不時會將特定客戶的應收帳款發票無追索權地轉讓給金融機構。這些交易被視為應收款項的銷售，導致應收款項自合併資產負債表中被剔除。截至2024年9月28日和2023年12月30日，這些計劃下未償還的已售應收帳款金額分別為$百萬。這些應收款項銷售所得款項已在銷售期間的經營活動現金中包含在綜合現金流量表中。應收款項銷售的已記錄淨虧損已納入OIE中，並不重大。23 百萬美元和8 截至2024年9月28日和2023年12月30日，這些應收帳款銷售所得款項已包含在綜合現金流量表的經營活動現金中。這些應收帳款的銷售淨虧損已納入OIE，並且不具重要性。
備註4 重組
公司認為其重組計劃是其營運原則的一部分，可提供更大的透明度，以實現其長期盈利增長和利潤目標。一般預計採取的舉措將在完成後的一段時間內收回現金實施成本。 1 天從發票日期計算，被視為商業合理。 5 -年後期望各項舉措完成，以便開始提供現金節省和/或減少折舊。
2024年第一季，公司宣布重新配置北美冷凍供應鏈網絡，旨在提高生產力。該項目預計將於2024年底前大致完成，成本節省將開始貢獻於毛利率的提升，並在2025年全面運行。整個項目預期將導致累計稅前費用約$的增加。50 百萬，其中包括了$的員工相關費用，$的其他現金費用，以及非現金成本，主要包括資產減損、加速折舊和資產處分的$。與這項重組計劃相關的費用在截至2024年9月28日的當季和年度中分別為$和$。這些費用主要與裁員成本和資產減值有關，並記錄在成本費用中。10 百萬，其中包括了$百萬的員工相關費用，$百萬的其他現金費用，以及非現金成本，主要包括資產減損、加速折舊和資產處分的$百萬。與這項重組計劃相關的費用在截至2024年9月28日的當季和年度中分別為$百萬和$百萬。這些費用主要與裁員成本和資產減值有關，並記錄在成本費用中。10 百萬，其中包括了$百萬的員工相關費用，$百萬的其他現金費用，以及非現金成本，主要包括資產減損、加速折舊和資產處分的$百萬。與這項重組計劃相關的費用在截至2024年9月28日的當季和年度中分別為$百萬和$百萬。這些費用主要與裁員成本和資產減值有關，並記錄在成本費用中。30 百萬，其中包括了$百萬的員工相關費用，$百萬的其他現金費用，以及非現金成本，主要包括資產減損、加速折舊和資產處分的$百萬。與這項重組計劃相關的費用在截至2024年9月28日的當季和年度中分別為$百萬和$百萬。這些費用主要與裁員成本和資產減值有關，並記錄在成本費用中。7 百萬美元和47百萬和今年迄今為止的期間截至2024年9月28日的日期，分別為$。這些費用主要與遣散費和資產減值有關，並記錄在成本費用中。
公司在2024年第一季度提議重新配置歐洲穀物供應鏈網絡，並於截至2024年6月29日的季度完成了與受影響員工的集體談判義務和諮詢。這個旨在提高效率的項目預計將在2026年底前實質完成，屆時預計將開始貢獻於毛利率的改善。整體項目預計將導致累計稅前支出約$120 百萬，其中包括員工相關成本$50 百萬，其他現金成本$30 百萬，以及非現金成本，主要包括資產減值、提前折舊和資產處置$40 百萬。與此重組計劃相關的費用於截至2024年9月28日的季度和累計年至今的期間分別為$5百萬和$74百萬。這些費用主要與遣散費用和資產減值有關，並記錄在銷貨成本中。


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目錄

下表提供了截至2024年9月28日季度和今年至今日期發生的費用詳細信息。
 季結束截至年初至今累計期間結束至今的程式成本
（百萬）2024年9月28日2024年9月28日2024年9月28日
員工相關成本$4 $41 $41 
資產相關成本1 9 9 
資產減損— 60 60 
其他費用7 11 11 
總計$12 $121 $121 
 季結束截至年初至今累計期間結束迄今計畫成本
（百萬）2024年9月28日2024年9月28日2024年9月28日
北美$7 $47 $47 
歐洲5 74 74 
總計$12 $121 $121 
所有板塊內其餘的重組項目在所列期間內均為不重要。
截至2024年9月28日，歐洲和北美重組項目的總儲備為 $34 百萬。 和 $1 百萬。分別。這些儲備與離職金和其他成本有關，其中相當一部分將不會在當年支付。以下表格提供了有關上述歐洲和北美重組的退出成本儲備的詳細信息。
雇員
相關
成本 		資產
減損		資產
相關
成本		其他
成本		總計
2023年12月30日的負債$— $— $— $— $— 
2024年重組費用41 60 9 11 121 
現金支付(7)— — (11)(18)
非現金支出和其他1 (60)(9)— (68)
2024年9月28日的負債$35 $— $— $— $35 
注意5 出售資產
埃及
2024年9月，本公司達成協議，賣出在埃及的子公司。 隨著該協議，本公司將相關資產和負債重新分類為待售，並在AMEA報告環節中OIE承認微不足道的減損費用。此外，本公司確認在子公司投資的稅基超過帳簿的部分，獲得一筆相當於$的國內稅收益。 埃及的業務僅占家樂氏綜合淨銷售額的%。 41 百萬美元，用於公司投資於子公司的稅基超過帳面的部分，本公司認識到國內稅收益。在埃及的業務僅占家樂氏綜合淨銷售額的%。 1百萬美元，用於公司投資於子公司的稅基超過帳面的部分，本公司認識到國內稅收益。在埃及的業務僅占家樂氏綜合淨銷售額的%。
俄羅斯
2023年7月，該公司完成了對其俄羅斯業務的出售。由於完成該交易，公司除記憶約$ 資產，並記錄了約$非現金損失，主要與釋放歷史货币翻译调整有關。該業務是歐洲可報告部門的一部分，此次出售導致該公司完全退出俄羅斯市場。俄羅斯的業務佔家樂氏淨銷售額的約%。65 百萬並記錄了約$非現金損失，主要與釋放歷史货币翻译调整有關。113 百萬。歐洲可報告部門的一部分，此次出售導致該公司完全退出俄羅斯市場。 1家樂氏凈銷售額的約%。


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附註6 非控股投資
公司持有一家「Tolaram Africa Foods, PTE LTD (TAF)」的%股權，後者為東非霍拉拉姆公司。 50利益，持有位於西非的食品製造商「Dufil Prima Foods, Plc」的%股權。在2023年和12月30日，TAF投資的攜帶價值分別為$百萬。 49TAF的投資採用權益法核算，並評估非暫時性損 impairment 的指標。 2024年9月28日 因時間上需向TAF管理層取得基本報表而導致公司對TAF的活動記錄有一個月的延遲。87百萬和$1732024年TAF投資價值的下降主要是由尼日利亞奈拉貶值，透過外幣貨幣 translation 轉換衍生。
在2023年第二季度，公司錄得了一項超期調整，以更正其對TAF的投資外幣兌換的錯誤。 這項調整導致未經合併實體的投資減少，其他綜合損失增加了$貨幣。113分別為百萬美元，我們確定這項調整對截至2023年7月1日以及相關之前年度和季度的綜合財務報表並不重要。
NOTE 7 股東權益
每股收益
每股基本盈利是通過將淨收入除以該期間的普通股加權平均數目來確定。同樣決定每股稀釋盈利，除非分配額增加以包括如果所有稀釋潛在普通股已發行，則可能發行的額外普通股數目。稀釋潛在普通股主要包括由本公司發行的員工股票期權、限制股份單位和某些可隨機發行的績效股份。有少於 1 百萬和大約 3 截至二零二四年九月二十八日止季度及截至今期間的百萬個反稀釋潛在普通股排除在計算中。有大約 6 百萬和 4截至 2023 年 9 月 30 日止季度及截至今期間的百萬個反稀釋潛在普通股被排除在計算中。有關截至 2024 年 9 月 28 日及 2023 年 9 月 30 日止季度的每股基本及稀釋盈利，請參閱綜合收益表。
股份回購
2022年12月，董事會批准了一項全權授權，以在2025年12月前回購高達$的普通股。1.5 截至2024年9月28日結束的本季度和本年度期間，公司沒有回購任何普通股。在截至2023年9月30日結束的本年度期間，公司回購了約百萬股普通股，總價值為$。 1約800萬股普通股，總價值為$。60百萬。
綜合收益
綜合收益包括凈利潤以及在一個期間內除了由於投資者投資或派息而產生的變動之外的所有權益變動。其他綜合收益包括外幣換算調整、與現金流量避險相關的公平價值調整，這些調整記錄在損益表中的利息費用中，從已實現其他綜合收益重新分類（AOCI），按照從AOCI重新分類調整的淨經驗收益（損失）、與員工福利計劃相關的從前期服務貸方（成本）調整以及未實現的可供出售證券（收益）損失的調整，這些調整記錄在損益表中的其他收入（費用）中，從AOCI重新分類。這些項目的相關稅效記錄在合併利潤表中的所得稅費用中，從AOCI重新分類。
截至2024年9月28日和2023年12月30日的其他綜合損益（稅後），包括以下內容：
（百萬）九月二十八日,
2024		12月30日，
2023
外匯轉換調整$(2,489)$(2,326)
货币投资对冲收益（损失）161 186 
现金流量对冲 - 净递延收益（损失）174 143 
退休后福利和离职后福利：
净经验收益（损失）(1)1 
前期服務優惠（費用）(43)(45)
總累計其他綜合收益（損失）$(2,198)$(2,041)


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附註8 應付票據及長期負債
以下表格顯示了截至2024年9月28日和2023年12月30日應付票據的元件：
 2024年9月28日2023年12月30日
（百萬）本金
金額		本金
金額
銀行借款124 121 
在 2024 年第二季度，凱拉諾瓦發行了 $300 三十年的百萬 5.752054 年到期債券百分比，折扣後所得款項淨額及承保佣金為 $296 百萬。與債務發行有關，公司錄得總收益為 $161百萬，包括大約一美元11對於名義價值為 $ 的遠期起始交易，第二季度實現了百萬美元收益300百萬。這些收益已記錄在累積其他綜合收益中，並將於債券期內攤銷為利息開支。債券期內的平均有效利率，反映發行折扣及對沖結算為 4.0%.
此外，在2024年第二季度，家樂氏發行了1,000萬歐元的到期日為2034年的十年期票據，經折扣和承銷佣金後淨籌得款項為800萬歐元。300此外，在2024年第二季度，家樂氏發行了1,000萬歐元的到期日為2034年的十年期票據，經折扣和承銷佣金後淨籌得款項為800萬歐元。 3.75此外，在2024年第二季度，家樂氏發行了1,000萬歐元的到期日為2034年的十年期票據，經折扣和承銷佣金後淨籌得款項為800萬歐元。297此外，在2024年第二季度，家樂氏發行了1,000萬歐元的到期日為2034年的十年期票據，經折扣和承銷佣金後淨籌得款項為800萬歐元。512023年第一季度，美商可信（USSk）增加其 €1000 萬的信貸额度至 €2000 萬（約$2300 萬美元）（美商可信信貸計劃）55此外，在2024年第二季度，家樂氏發行了1,000萬歐元的到期日為2034年的十年期票據，經折扣和承銷佣金後淨籌得款項為800萬歐元。52023年第一季度，美商可信（USSk）增加其 €1000 萬的信貸额度至 €2000 萬（約$2300 萬美元）（美商可信信貸計劃）5此外，在2024年第二季度，家樂氏發行了1,000萬歐元的到期日為2034年的十年期票據，經折扣和承銷佣金後淨籌得款項為800萬歐元。250百萬美元。這些收益已記錄在累積其他綜合收益中，將在票據期間攤銷至利息費用。票據期間的平均有效利率，反映發行折扣和對沖交易的結算是 2.2%.
這些票據的收益用於一般公司用途，包括支付發行相關費用和支出，以及在2024年5月17日到期時償還部分€600 百萬 1.0%票據到期時，這些票據包含慣例條款，限制公司及其受限子公司（已定義）承擔某些留置權或進行某些出售和回租交易的能力，以及變更控制條款。
筆記9 員工福利
公司贊助眾多美國和外國的養老金計劃，以及其他非養老金的退休後和離職後計劃，以為員工提供各種福利。這些計劃在公司2023年度報告的基本報表註腳中有描述。所呈現期間公司福利計劃（收入）費用的元件已包含在下表中。除勞務成本元件外，這些金額已列入基本報表中其他收入（費用）中。
養老金
 季結束截至年初至今累計期間結束
（百萬）2024年9月28日2023年9月30日2024年9月28日2023年9月30日
勞務成本$4 $4 $12 $12 
利息費用35 36 105 108 
計劃資產預期回報(42)(45)(124)(134)
未認證前期服務成本攤銷2 2 6 4 
確認的淨損失（獲利）— 1 — 1 
總退休金（收入）支出$(1)$(2)$(1)$(9)

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其他非退休後職後
 季結束截至年初至今累計期間結束
（百萬）2024年9月28日2023年9月30日2024年9月28日2023年9月30日
勞務成本$1 $— $2 $1 
利息費用4 4 11 12 
計劃資產預期回報(9)(10)(27)(28)
未認識的先前服務成本攤銷(1)— (4)(2)
確認的淨（利潤）損失— (25)(13)(25)
總的退休福利（收入）費用$(5)$(31)$(31)$(42)
公司貢獻給志願員工福利協會(VEBA)信託，以用來基金美國特定退休者的健康和福利福利責任。在2024年第一季度，公司修改計劃，創建一個次信託，以允許使用從退休計劃中總額剩餘的部分總額為活躍工會員工支付特定福利。這筆金額已轉換為現金，用作一次性轉移至子信託，隨後投資於市場證券，並將用於支付這些活躍工會員工的福利。由於被指定用於此目的，轉移的金額不再被視為退休計劃的資產，公司對市場證券的投資已包括在截至2024年9月28日的綜合資產負債表中的其他流動資產和根據預期持有期的其他資產。從VEBA信託轉移資金到子信託的一次性轉移被視為來自計劃的分配，在綜合現金流量表的營運活動中處理，並且用於基金活躍工會員工福利的市場證券投資被視為在綜合現金流量表中的投資活動。175 百萬美元，這代表計劃總剩餘額的一部分。這筆金額已轉換為現金，並作為一次性轉移到一個子信託，然後投資於市場證券，將用於支付這些活躍工會員工的福利。由於被指定用於此目的，轉移的金額不再被視為退休計劃的資產，公司對市場證券的投資已包括在截至2024年9月28日的綜合資產負債表中的其他流動資產和根據預期持有期的其他資產。從VEBA信託轉移現金到子信託的一次性轉移被視為來自計劃的分配，在綜合現金流量表的營運活動中處理，並且用於基金活躍工會員工福利的市場證券投資被視為在綜合現金流量表中的投資活動。

截至2024年9月28日止當前年度，公司認列了一筆與其他退休福利計畫重新計量相關的賺取$資產13 這些重新計量是由上述資產轉移造成的。認列的重新計量主要是由於折現率較上一年底上升以及計劃資產回報高於預期。
截至2023年9月30日的季度和年初至今期間，公司認定賺取了$資產。25含有另一後儀養護計畫回顧的關聯逾$百萬。這些回顧是因為 分開受到分離交易影響的其他後儀養護計畫。認定的回顧主要是因為資產計劃的回報高於預期。
截至2024年9月28日及2023年9月30日結束的各季度和截至目前年度的退休福利計劃費用並不重要。
除上述負面貢獻之外， 公司對員工福利計畫的貢獻摘要如下：
（百萬）養老金非退休後福利計畫總計
截至季度結束：
2024年9月28日$23 $— $23 
2023年9月30日$— $1 $1 
截至年初至今日期結束：
2024年9月28日$51 $4 $55 
2023年9月30日$— $8 $8 
全年：
2024財政年度（預計）$46 $18 $64 
2023財政年度（實際）$25 $10 $35 
計劃資金策略可能會根據管理層對稅務扣除性、市場條件和競爭投資替代方案的評估而進行修改。


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NOTE 10 所得稅
截至2024年9月28日和2023年9月30日結束的季度合併有效稅率為 92024年6月30日和2023年12月31日的時間點，公司從Thrivel Earlier Detection Corporation（“Thrive”），Ashion Analytics，LLC（“Ashion”）和OmicEra的收購中記錄的關於監管和產品開發里程碑的待定支付負債的公允價值總和為2.779億和2.887億美元。公司使用概率加權情境折現現金流模型評估預期的待定支付負債和相應的與監管和產品開發里程碑相關的負債的公允價值，該方法與預期待定支付負債的初始計量一致。每個潛在情境應用成功概率，然後通過現值因子計算折扣，得出相應的現值。時間的流逝以及草擬的里程碑實現時間，現值因子，實現度（如適用）和成功概率的變化可能導致公允價值測量的調整。與監管和產品開發里程碑相關的待定支付負債的公允價值是以2024年6月30日和2023年12月31日的加權平均成功概率和現值因子計算的，成功概率分別為%和%，現值因子分別為%和%。付款範圍的預測財政年度範圍為2025年至2031年。所使用的不可觀察的輸入值按待定支付負債的相對公允價值加權。 28%，分別。截至2024年9月28日和2023年9月30日結束的年初至今時段合併有效稅率分別為 182024年6月30日和2023年12月31日的時間點，公司從Thrivel Earlier Detection Corporation（“Thrive”），Ashion Analytics，LLC（“Ashion”）和OmicEra的收購中記錄的關於監管和產品開發里程碑的待定支付負債的公允價值總和為2.779億和2.887億美元。公司使用概率加權情境折現現金流模型評估預期的待定支付負債和相應的與監管和產品開發里程碑相關的負債的公允價值，該方法與預期待定支付負債的初始計量一致。每個潛在情境應用成功概率，然後通過現值因子計算折扣，得出相應的現值。時間的流逝以及草擬的里程碑實現時間，現值因子，實現度（如適用）和成功概率的變化可能導致公允價值測量的調整。與監管和產品開發里程碑相關的待定支付負債的公允價值是以2024年6月30日和2023年12月31日的加權平均成功概率和現值因子計算的，成功概率分別為%和%，現值因子分別為%和%。付款範圍的預測財政年度範圍為2025年至2031年。所使用的不可觀察的輸入值按待定支付負債的相對公允價值加權。 23%，分別。合併有效稅率從上年同期至今季度降低，原因是在2024年第三季度認列了$41 百萬美元的國內稅收優惠，用於解釋公司對子公司投資的稅基超出帳面的金額。此外，在2023年9月30日結束的季度，由於俄羅斯業務賣出虧損未認列零稅收優惠，導致有效稅率增加。詳見113 $百萬損失的俄羅斯業務出售所致。請參閱 備註5 出售業務.
截至2024年9月28日，公司的總未確認的稅務負債為$34 百萬。其中$29 百萬代表若確認，將影響公司未來期間的有效所得稅率。
註釋 11 衍生工具及公允價值
公司暴露於特定市場風險，如利率變動、外匯匯率變動和商品價格，這些風險是其日常業務運營的一部分。管理層使用衍生金融工具和商品工具，包括期貨、期權和選擇權，適當時使用互換來管理這些風險。用作避險的工具必須有效地降低與避險暴露相關的風險。
公司將衍生金融工具和非衍生對沖工具定為現金流量對沖、公允價值對沖、淨投資對沖，並使用其他合約來降低利率期貨、外匯和貨幣波動。根據政策，公司不從事交易或投機對沖交易。
衍生工具根據合約到期日或衍生工具基礎現金流的時機，在綜合資產負債表上進行分類，合約期限超過一年的衍生工具。任何與衍生工具相關的擔保品根據擔保工具的資產或負債位置分類為其他資產或綜合資產負債表上的其他流動負債。與交易所交易的大宗商品相關的保證金存入記錄在綜合資產負債表上的應收賬戶淨額。在綜合現金流量表上，與衍生工具相關的現金流根據被避險項目的性質進行分類。與與交易所交易的大宗商品相關的擔保品和保證金存入相關的現金流，當擔保帳戶處於資產位置時，分類為投資現金流，當擔保帳戶處於負債位置時，則分類為融資現金流。
截至2024年9月28日和2023年12月30日，公司衍生工具的名義金額分別如下：
（百萬）九月二十八日,
2024		12月30日，
2023
外匯兌換合約$4,707 $3,141 
跨貨幣合約2,178 1,707 
利率合約1,050 2,289 
商品合約282 201 
總計$8,217 $7,338 
下列為每個公允價值層次的描述，以及公司於2024年9月28日和2023年12月30日，在定期基礎上計量的財務資產和負債所屬的類別。
第1級 – 價值基於活躍市場中未經調整相同資產或負債的報價價格的金融資產和負債。就公司而言，第1級金融資產和負債主要包括商品衍生合約。

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目錄

2级 – 以市場報價或模型輸入為基礎，且在資產或負債的整個期限內均可直接或間接觀察到的金融資產和負債。對於公司而言，2级金融資產和負債包括利率互換、貨幣互換以及場外商品和货币合同。
公司對利率互換商品的公允價值計算是根據合同條款和利率曲線進行的折現現金流分析。場外商品衍生品採用基於商品指數價格減去合約利率乘以名義金額的收益法進行評估。外匯合約使用基於遠期匯率減去合約利率乘以名義金額的收益法進行評估。跨幣種合約的估值是基於估值時的即期匯率與執行時的即期匯率的變化，以及兩種貨幣之間利差的變化。公司對第2級金融資產和負債的公允價值計算考慮到不履行風險，包括交易對手信用風險。
第三級 – 金融資產和負債的價值基於需使用不可觀察且對整體公允價值衡量重要的定價或估值技術。這些輸入反映管理層對市場參與者在定價資產或負債時將使用的假設。截至2024年9月28日或2023年12月30日，公司沒有任何第三級金融資產或負債。
以下表格顯示截至2024年9月28日和2023年12月30日財務報表中以重複性方式按公平值計量的資產和負債:
指定為避險工具的衍生品
 2024年9月28日2023年12月30日
（百萬）一級二級總計一級二級總計
資產：
跨貨幣合約:
其他流動資產$— $16 $16 $— $12 $12 
其他資產— 4 4 — 4 4 
利率契約:
其他流動資產— — — — — — 
其他資產— — — — — — 
資產總額$— $20 $20 $— $16 $16 
負債：
跨貨幣合約：
其他流動負債$— $(25)$(25)$— $(17)$(17)
　　其他負債— (29)(29)— (15)(15)
利率合約（a）：
其他流動負債— — — — (44)(44)
其他負債— (31)(31)— (45)(45)
總負債$— $(85)$(85)$— $(121)$(121)
(a) 公司長期負債相關套期部位的公允價值為第2級負債，截至2024年9月28日為$0.4 十億，分別為2024年9月28日和2023年12月30日的$1.1十億。






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目錄

衍生品未指定為避險工具
 2024年9月28日2023年12月30日
（百萬）一級二級總計一級二級總計
資產：
外匯兌換合約:
其他流動資產$— $65 $65 $— $51 $51 
其他資產— 4 4 — 4 4 
利率契約:
其他流動資產— 8 8 — 9 9 
其他資產— 1 1 — 4 4 
商品合約：
其他流動資產9 — 9 2 — 2 
資產總額$9 $78 $87 $2 $68 $70 
負債：
外幣兌換合約：
其他流動負債$— $(48)$(48)$— $(54)$(54)
其他負債— (5)(5)— (6)(6)
利率契約:
其他流動負債— (10)(10)— (11)(11)
其他負債— (2)(2)— (6)(6)
商品合約:
其他流動負債(1)— (1)(2)— (2)
總負債$(1)$(65)$(66)$(2)$(77)$(79)
公司已將其未償外幣計價債務指定為部分公司對其子公司未償外幣計價淨資產的凈投資避險。截至2024年9月28日和2023年12月30日，該債務的攤銷值，包括當前和長期部分，分別約為$1.3 分別於2024年6月30日和2023年12月31日，公司已將持有金額為10億和20億的可供出售金融資產作為回購協議的抵押物。參閱附註12-回購協議。1.7 十億
截至2024年9月28日和2023年12月30日，關於現有公平價值避險的累積基準調整在綜合賬目負債表上已記錄了以下金額。
（百萬）合併資產負債表中包含避險工具的項目。避險負債的攤銷金額。包含在避險負債攤銷金額中的公允價值避險調整的累積金額(a)
九月二十八日,
2024		12月30日，
2023		九月二十八日,
2024		12月30日，
2023
利率合約長期負債的當期到期$674 $655 $2 $(8)
利率合約長期負債$1,015 $1,666 $(33)$(43)
(a) 與長期債務流動性之公平價值調整相關的項目包括於2024年9月28日及2023年12月30日分别為$2具有關於長期債務的公平價值調整，分别於2024年9月28日及2023年12月30日支持(2分別為2023年6月30日和2024年結束的三個月，淨所得稅（收益）支出分別為 $3 百萬。 每股由2.42美元增加到 支持已於2024年9月28日及2023年12月30日終止的避險關係。

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目錄

公司已選擇不對具有可強制抵銷淨額協議的相同交易對手執行的衍生資產和負債的公允價值進行抵銷。然而，如果公司決定對衍生工具的資產和負債餘額進行抵銷並以淨額記錄，則截至2024年9月28日和2023年12月30日的合併資產負債表中呈現的金額將根據以下表格進行調整：
    
截至2024年9月28日：
  
未抵消的全部金額
綜合資產負債表
  
  
金額
呈現在
合併
資產負債表		金融
金融衍生品		現金擔保
已收到/
已張貼		淨值
金額
總資產衍生品$107 $(92)$1 $16 
總負債衍生工具$(151)$92 $59 $— 

 
截至2023年12月30日：
  
未在抵銷中抵銷的總金額
綜合資產負債表
  
  
金額
呈現在
合併
資產負債表		金融
金融衍生品		現金擔保
已收到/
已發佈		淨值
金額
總資產衍生品$86 $(84)$— $2 
總負債衍生工具$(200)$84 $68 $(48)

在截至2024年9月28日之年初至今期間，公司解決了某些利率合同，實現淨收益約為$11百萬。在截至2023年9月30日的季度和年初至今期間，公司解決了某些利率合同，實現淨收益約為$14百萬和$85百萬，分別。這些衍生工具被視為現金流量避險，相關淨收益記錄在累計其他全面收益中，將在相關的美元固定利率債務期間攤銷至利息費用。
在截至2024年9月28日的本年至今期間內，公司解決了某些利率合約，導致實現淨虧損約€5百萬。這些衍生工具被視為現金流量避險工具，相關的淨收益已記錄在累積其他綜合損益中，並將在相關歐元固定利率債務期間分攤至利息費用。
在截至2024年9月28日的年初至今期間，公司解決了某些外幣掉期，實現淨收益約为$货币.7在2023年9月30日的季度及年初至今期間，公司解决了某些外币掉期，导致约$货币的净实现收益，分别。这些外币掉期是作为净投资对冲进行核算的，相关的净收益（亏损）记录在累计其他 comprehensive income中。12 百萬美元和29 這些外幣掉期是作為凈投資避險進行核算的，相關的淨收益（損失）被記錄在累計其他 comprehensive income中。
本文指出截至2024年9月28日和2023年9月30日的季度，衍生工具對收入及綜合收入合併報表的影響如下：
在淨投資避險關係中的衍生品和非衍生品
（百萬）利潤（虧損）
​
其他綜合損益		利潤（虧損）不包括在避險效益評估中利潤（虧損）的位置在被排除部分所得中
 九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023		九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
外币计价的长期债务$(60)$44 $— $— 
跨貨幣合約(73)67 16 14 利息費用
總計$(133)$111 $16 $14 




20
目錄


未指定為避險工具的衍生品
（百萬）盈利的地點
（虧損）承認的
在收入中		收益（損失）
​
所認列的增益金額（損失），其從其他綜合收益重分類到收益中
  九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
外匯兌換合同營運成本$2 $13 
外匯兌換合約其他收入（費用），淨額24 (1)
外匯兌換合約SG&A(2)1 
商品合約營運成本(4)(27)
總計$20 $(14)
截至2024年9月28日和2023年9月30日結束的本年累計時期，衍生工具對綜合收益及綜合收益合併財務報表的影響如下：
（百萬）收益（損失）
​
其他綜合損益		在避險效益評估中排除的收益（損失）在排除元件收益（損失）所在的收入位置
 九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023		九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
外币计价的长期债务$(9)$10 $— $— 
跨貨幣合約(25)7 30 42 利息費用
總計$(34)$17 $30 $42 
（百萬）獲利的地點
（虧損）確認在收入中
在收入中的獲利		獲利（虧損）
​
所認列的增益金額（損失），其從其他綜合收益重分類到收益中
  九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
外匯兌換合約營運成本$15 $(2)
外匯兌換合約其他收入（費用），淨額30 (11)
外匯兌換合約SGA9 (4)
商品合約營運成本(53)(90)
總計$1 $(107)
公允價值和現金流量避險會計對截至2024年9月28日和2023年9月30日的合併損益表的影響：
2024年9月28日2023年9月30日
（百萬）利息費用利息費用
在綜合損益表中呈現的收入和支出項目總金額，其中記錄了公允價值或現金流量避險的影響。$75 $75 
公允價值避險關係之利益（損失）：
利息合約：
避險項目(16)(1)
指定為避險工具的衍生品17 2 
貨幣避險關係之收益(損失)：
利率合約：
由其他綜合收益重新分類至收益之金額的損益— (2)

21
目錄

有關截至2024年9月28日和2023年9月30日年初至今的綜合收入表上公平值和現金流套期會計的影響：
2024年9月28日2023年9月30日
（百萬）利息費用利息費用
總收入和費用項目金額合計上呈現的綜合收入表中記錄公平值或現金流套期交易影響的金額$241 $218 
公平值避險關係上之利得（損失）：
利息合約：
已套期項目(19)(5)
指定為避險工具的衍生品24 8 
現金流量套期關係之損益：
利息合約：
從綜合損益轉入收入的損益金額(3)(7)
在接下來的12個月內，公司預計截至2024年9月28日於AOCI報告的$5 百萬淨递延收益將被重新分類為收入，假設市場利率保持不變直至合約到期。
公司的某些衍生工具中包含條款，當該衍生工具的價值超過每位交易對手的特定閾值時，公司須在這些虧損項下的衍生工具上進行抵押。此外，某些衍生工具中還包含條款，當公司違約其債務協議時將被觸發。截至2024年9月28日，由於閾值條件特性觸發的抵押要求並不重要。
其他公允價值衡量
非定期基準下的公平值衡量
截至2024年3月30日的季度，公司宣布重新配置北美冷凍供應鏈網絡和歐洲穀物供應鏈網絡。作為這些計劃的一部分，公司將整合使用和處置某些長壽命資產，包括製造業設施。有關這些重組計劃的更多信息，請參見註釋4。
2024年截至9月28日期間，公司北美洲報告區域的一家冷凍食品製造廠資產下调至約$ X百萬的估計公允價值，導致減值損失$ Y百萬。62 2024年截至9月28日期間，公司北美洲報告區域的一家冷凍食品製造廠相關長壽資產被下調至約$ X百萬的估計公允價值，導致減值損失$ Y百萬。41 2024年截至9月28日期間，公司北美洲報告區域的一家冷凍食品製造廠相關長壽資產被下調至約$ X百萬的估計公允價值，導致減值損失$ Y百萬。21 2024年截至9月28日期間，公司北美洲報告區域的一家冷凍食品製造廠相關長壽資產下調至約$ X百萬的估計公允價值，因此記錄了$ Y百萬的COGS減值損失。
截至2024年9月28日為止的年初至今期間，公司歐洲報告節段的一家穀物製造業設施相關的長期資產已被減值，減值金額為$99 百萬，寫入估計公允價值$60 百萬，導致在成本商品銷售中記錄了$39 百萬的減損費用。
公司對這些長期資產的公平價值盤點是基於控制項3的輸入，包括市場可比資產、市場趨勢和資產的狀態。
可供出售證券
截至2023年9月30日的年初至今期間，公司約售出$15百萬的2級企業債投資。由此導致的損失約為$1百萬，並記錄在其他收入和（費用）中。同樣在截至2023年9月30日的今年初至今期間，公司購買了約$15百萬的2級企業債。
公司對於二級企業債券的投資市場價值，是以定價供應商提供的矩陣或模型為基礎。未實現的利益和損失被包含在綜合收益表中。此外，這些投資根據個別證券的到期情況，被記錄在其他流動資產和綜合資產資產負債表上的其他資產中。
公司審查其投資組合，以確定任何被視為非暫時性的未實現損失，並要求在收益中承認減損損失。如果一項投資的成本超過其公允價值，公司將評估，除了一般市場條件外，其他因素還包括公平價值的期間和程度

22
目錄

價值低於成本，公司打算持有該投資，並且是否公司很可能在回本前被迫賣出該投資。 公司還考慮到安防類型，相關行業和板塊表現，以及發布的投資評級。 一旦確定公平價值下降不僅是暫時性的，就會記錄減損費用並建立一個新的投資成本基礎。 如果個別市場，行業板塊或宏觀經濟環境的情況惡化，公司可能會遭受未來的損失。
有價證券
在2024年第一季度，公司修訂了美國退休人員健康福利計劃，建立一個子信託，以允許使用總額為$的剩餘款項支付給活躍的工會員工的某些福利。175 百萬來自退休計劃的餘額。在2024年3月30日結束的季度內，公司將這筆百萬美元投資於主要持有短期債務工具的短期投資基金。可供出售的證券投資組合被指定用於支付活躍的工會員工的福利。175 百萬美元投資於主要持有短期債務工具的短期投資基金。可供出售的證券投資組合被指定用於支付活躍的工會員工的福利。
截至2024年9月28日的季度和年初至今的期間，公司分別出售了約$基金。132百萬和$145用部分收益支付現職工會員工的某些福利。截至2024年9月28日的季度和年初至今的期間，公司分別購買了約$基金的短期美國國庫券。124百萬和$301截至2024年9月28日，可買賣證券投資組合的公平價值約為$基金。154這些可買賣證券的分類是根據我們的持有期目標和以一級報價市場價格為基準測量。取決於我們的持有意向，這些可買賣證券被視為流動資產還是非流動資產。
股權投資
我們持有某些公司的股權投資，而我們無法行使重大影響力。無法即時確定公平價值的股權投資按原始成本記錄。具有即時確定公平價值的投資，即屬第2級投資，在可觀察市場價格變動基礎上按公允價值計量，獲利和損失透過淨收益記錄。股權投資約為$40 百萬至2024年9月28日和2023年12月30日。 此外，這些投資記錄在綜合賬戶資產中。
金融工具
公司的短期資產價值，包括現金、現金等價物、應收帳款、應付帳款、應付票據和長期債務的流動部分，近似公允價值。公司的長期債務的公允價值，為2級負債，根據經紀報價計算。公司長期債務的公允價值和攤銷值分別為$5.1 十多億美元。截至2024年9月28日，公司長期債務的公允價值和攤銷值分別為$5.0 分別於2024年6月30日和2023年12月31日，公司已將持有金額為10億和20億的可供出售金融資產作為回購協議的抵押物。參閱附註12-回購協議。5.1 十多億美元，截至2023年12月30日。
對手方信用風險集中度和擔保要求
公司在衍生金融商品和商品合約的交易對手未履行時，可能面臨信用損失風險。管理層認為，關於衍生金融商品交易對手的信用風險集中在一定程度上受到限制，原因是這些交易對手的信用評級，以及與交易對手簽訂的主網絡和相互抵押協議以及使用交易所交易的商品合約。
主要淨額協議適用於公司與同一對手簽訂多個合同的情況。某些對手構成對公司的信用風險集中。如果這些對手未能按照衍生合同條款履行債務，將導致公司損失，扣除已從這些對手那裡收到的抵押品。截至2024年9月28日，對公司的信用風險集中是不重要的。
對於某些衍生合約，與交易對手的相互抵押協議要求在公司或其交易對手的公允價值虧損超過一定金額時，以現金、國庫券或信用證的形式提供抵押品。此外，公司在與交易對手執行的交易所交易商品衍生工具的未平倉部位方面，須維持現金保證金賬戶，這些工具受可強制抵銷協議約束。截至2024年9月28日，公司提供的抵押品為美元53 百萬相關於相互抵押協議的抵押品。截至2024年9月28日，公司提供了百萬美元的保證金，用於交易所交易的商品衍生工具，這反映在綜合資產負債表上應收賬款净額增加。6百萬保證金存款用於交易所交易的商品衍生工具，這在綜合資產負債表上反映為應收賬款净額增加。

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目錄

管理層認為，就應收帳款而言，由於公司主要客戶的信用品質普遍較高，加上較大量及地理分散的小客戶，有限的信用風險集中度。
備註12 可報告的業務部門
家樂氏是領先的零食、麥片和冷凍食品生產商。 它是第二大餅乾生產商，也是主要的風味零食和麥片生產商。 額外的產品包括烤麵包、麥片棒、素食食品和麵條。 家樂氏產品在全球製造和銷售。 這些產品的主要市場包括美國、英國、奈及利亞、加拿大、墨西哥和澳洲。
該公司通過地理區域來管理其業務 - 北美（包括美國和加拿大）；歐洲（包括歐洲國家）；拉丁美洲（包括中南美洲和墨西哥）；以及AMEA（亞洲、中東、非洲），包括非洲、中東、澳洲和其他亞洲及太平洋市場。這些營運部門也代表我們的可報告部門。 四 該公司通過地理區域來管理其業務 - 北美（包括美國和加拿大）；歐洲（包括歐洲國家）；拉丁美洲（包括中南美洲和墨西哥）；以及AMEA（亞洲、中東、非洲），包括非洲、中東、澳洲和其他亞洲及太平洋市場。這些營運部門也代表我們的可報告部門。
公司包括企業管理和計劃，以及基於股份的報酬。
報告節段成果的衡量係以節段營業利潤為基礎，該利潤通常與綜合損益表中的營業利潤呈一致。 報告節段成果如下：
 季結束截至年初至今累計期間結束
（百萬）九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023		九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
淨銷售額
北美$1,673 $1,654 $5,019 $4,985 
歐洲660 616 1,898 1,888 
拉丁美洲311 329 958 938 
AMEA590 657 1,754 2,139 
報告總部門3,234 3,256 9,629 9,950 
公司股份(1)(1)(4)(2)
合併$3,233 $3,255 $9,625 $9,948 
營業利潤
北美$297 $240 $971 $789 
歐洲101 97 240 293 
拉丁美洲29 40 102 98 
AMEA65 63 200 204 
報告範圍總計492 440 1,513 1,384 
公司股份(36)(26)(171)(207)
合併$456 $414 $1,342 $1,177 
以下提供給外部客戶的淨銷售額附加產品資訊：
季結束截至年初至今累計期間結束
（百萬）九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023		九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
小吃$2,069 $2,040 $6,153 $6,114 
穀片690 684 2,066 2,070 
冷凍食品276 281 828 838 
麵條和其他198 250 578 926 
合併$3,233 $3,255 $9,625 $9,948 

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目錄

註13 補充財務報表數據
綜合資產負債表
（百萬）2024年9月28日（未經查核）2023年12月30日
應收貿易款項$1,418 $1,246 
信貸損失準備(17)(16)
扣除累計折舊、減值及攤銷之金額較少52 74 
其他應收款項246 264 
應收帳款淨額$1,699 $1,568 
原材料和用品$327 $303 
存貨和在製品資產892 940 
存貨$1,219 $1,243 
不應分期攤銷的無形資產$1,684 $1,750 
無形資產應予攤銷，淨值115 180 
其他無形資產，淨額$1,799 $1,930 

25
目錄

家樂氏
第一部分 - 財務資訊
第2項。財務狀況和營運結果的管理層討論和分析
業務概況
以下的基本報表管理層討論和營運狀況分析（MD&A）旨在幫助讀者了解家樂氏，我們的業務以及目前的業務環境。 MD&A被提供作為本報告第1項所包含的我們合併財務報表及附註的補充，應同時與之一起閱讀。在討論我們某些類別和品牌的銷售趨勢時，我們的MD&A參考了消費和淨銷售。我們在將貨物交付給客戶時記錄淨銷售。所載的消費和市佔數據基於尼爾森x-AOC或其他可比資料來源，該資料來源為適用期間。消費是指消費者從我們的客戶購買我們產品。除非另有說明，否則消費和出貨趨勢在實質上是一致的。
消費者依賴家樂氏提供美味、高品質和營養豐富的食品。目前，這些食品包括小吃，如餅乾、開胃小吃、吐司點心、穀物棒和點心；以及速食食品，如即食穀物、冷凍格子鬆餅、素食食品和麵條。家樂氏產品在全球製造和銷售。
拟合并
2024年8月13日，該公司根據併購協議進行了合併，根據合併協議規定（並受限於其中的條款和條件），被併購子公司將與該公司合併，該公司將繼續作為存續公司。在生效時間之前發行並持有的每股公共普通股（面值為$0.25每股）（除了(i)由該公司或其附屬公司或母公司或其附屬公司（包括收購者及其附屬公司）擁有的股份或(ii)依據特許法律正確行使並完善鑑定權的股東擁有的股份），將自動取消並轉換為以現金每股83.50美元的權利，不含利息。
完成併購交易需要符合一般的結束條件，包括公司股東的批准和必要的監管機構批准。安排舉行特別股東大會就併購投票的日期定於2024年11月1日。目前，公司預期併購交易將在2025年上半年結束；然而，如果有的話，無法確定併購交易的完成時間。
有關併購的進一步討論，請參閱我們於2024年8月14日向SEC提交的8-k表格和於2024年9月26日向SEC提交的14A表格，我們的定期報告。有關與併購相關的風險，請參閱本報告第二部分第1A項下包括的“風險因素”部分。
分離交易
2023年10月2日，公司完成其北美穀物業務的分拆，導致兩家獨立的上市公司，家樂氏和wk kellogg co。
根據適用的會計準則，家樂氏的業績被呈現為Kellanova綜合損益表中的停業單位，因此，在所有期間所呈現的持續營運和板塊結果中均已被排除。重組後的營業利潤包括某些在持續營運中報告但與將在過渡服務協議（“TSA”）中由家樂氏退還的費用相關的成本。我們預期這些服務的費用將在未來適用期間內完全根據TSA得到全額退還。在TSA期限結束後，我們預期這些費用將不再由家樂氏承擔。
綜合現金流量表以持續營運和停業營運的合併方式呈現。
尼日利亞奈拉
在2023年第二季度，尼日利亞政府取消了對尼日利亞奈拉的某些貨幣限制，導致奈拉對美元在尼日利亞官方市場的匯率顯著下降。自2023年第二季度以來，匯率進一步下降。由於匯率下降，我們尼日利亞業務的資產、負債、費用和收入在我們的美元價值

26
目錄

綜合基本報表較之前時期顯著減少。我們尼日利亞業務的綜合資產截至2024年9月28日約佔我們綜合資產的3%，而在2023年12月30日為5%。尼日利亞業務的淨銷售額占截至2024年9月28日季度結束時的我們綜合淨銷售額的5%，但如果匯率在2024年剩餘時間內進一步下跌至目前水平之下，尼日利亞業務的比例可能會佔我們整體銷售的較小部分。
除了我們的尼日利亞業務外，公司還投資於一個非合併實體Tolaram Africa Foods PTE LTD，該實體持有一家尼日利亞食品製造商的投資。這項投資按權益法會計處理，並對其進行非暫時性減值的其他指標進行評估。
尼日利亞一直在經歷高通脹率。儘管目前並未被視為高通脹，如果高通脹率持續，尼日利亞可能被視為將來期間US GAAP目的下的高通脹經濟。對於在高通脹經濟中運營的子公司的財務報表，美元必須被用作功能貨幣。高通脹會計要求將貨幣資產和負債（如現金、應收款項和應付款項）在每個期間結束時以當前匯率重新計量為美元，匯率變動的影響將記錄在收入中。截至2024年9月28日，我們的尼日利亞子公司的淨貨幣負債餘額約為$7000萬。非貨幣資產和負債（如存貨、不動產、廠房和設備以及無形資產）則按其歷史美元成本結轉，此成本是使用實施超通脹會計時的匯率計算的。
業務分部
我們透過四個經營部門管理業務，主要根據地理位置分為北美（包括美國和加拿大）、歐洲（主要包括歐洲國家）、拉丁美洲（包括中南美和墨西哥）以及AMEA（亞洲、中東、非洲）（包括非洲、中東、澳洲和其他亞洲和太平洋市場）。這些經營部門也代表著我們的可報告部門。
非依照通用會計原則（Non-GAAP）的財務指標
本文件包含我們提供給管理階層和投資者的非GAAP財務指標，這些指標排除了我們不認為屬於營運持續部分的某些項目。 從我們的非GAAP財務指標中排除的項目在本文件的「影響可比性的重大項目」部分中進行了討論。 我們的管理團隊一貫地使用GAAP和非GAAP財務指標的組合來評估業務成果，做出關於未來業務方向的決定，以及對資源配置決策，包括激勵性薪酬。 因此，我們相信提供GAAP和非GAAP財務指標的兩者呈現，可使投資者更深入地瞭解我們的管理團隊所使用的財務指標，提高投資者對我們基礎營運績效的理解，並促進他們對持續營運趨勢的分析。 所有歷史非GAAP財務指標均已與最直接可比的GAAP財務指標進行了調和。
用於評估績效的非依照通用會計準則的財務指標包括貨幣中立和有機淨銷售額、調整後和貨幣中立調整後的營業利潤、調整後和貨幣中立調整後的每股收益(每股收益)、貨幣中立調整後的毛利潤、貨幣中立調整後的毛利率、調整後有效稅率、淨債務及自由現金流。我們判斷貨幣中立結果的方法是通過將當期當地貨幣的營運結果除以或乘以相應的匯率，用以譯換我們的基本報表至可比較去年同期，以判斷如果匯率未從可比較的去年同期發生變化，當期美元營運結果將會是多少。這些非依照通用會計準則的財務指標可能與其他公司使用的類似指標不可比較。
•货币中立淨銷售額和有機淨銷售額我們調整了GAAP財務指標，排除外匯影響，得出了货币中立淨銷售額。此外，我們排除了收購、出售和外匯的影響，得出了有機淨銷售額。我們排除了可能使我們淨銷售表現的趨勢變得模糊的項目。通過提供這些非GAAP淨銷售額指標，管理層意在為投資者提供有關本公司及我們報告的各個節段的淨銷售表現的有意義且一致的比較。管理層使用這些非GAAP指標來評估構成淨銷售增長背後計劃的有效性、價格實現情況，以及對我們業務結果的影響。這些非GAAP指標也用於做出關於我們業務未來方向的決定，以及資源分配決策。

27
目錄

•調整後: 毛利潤, 毛利率, 營業利潤, 營業利潤率, 和繼續營運部門的攤薄後每股收益: 我們調整了GAAP財務指標，排除重組計劃的影響、分離交易成本、養老金計劃的按市價調整（服務成本、利息成本、預期計劃資產收益和其他淨週期性養老金成本不予排除）、商品合約、某些股權投資和某些外幣合約、利率掉期的收益，以及影響可比性的其他成本，進行調整。我們排除了我們認為可能掩蓋我們基本盈利能力趨勢的項目。通過提供這些非GAAP盈利能力指標，管理層打算為投資者提供公司盈利能力指標的有意義、一致的比較，以便呈現所述期間的公司盈利能力。管理層使用這些非GAAP財務指標評估旨在改善盈利能力的舉措效果，以及評估通脹壓力和在我們各個環節中投資新舉措的影響。
•货币中立调整：毛利潤、毛利率、營業利潤、營業利潤率以及來自持續營業的攤薄後每股收益： 我們調整了GAAP財務指標，以排除重組計畫的影響、分離交易成本、養老金計畫的公允價值調整（服務成本、利息成本、計劃資產預期報酬以及其他淨週期性養老金成本未被排除）、商品合同、特定股票投資和特定外匯合同，其他影響可比性的成本，以及貨幣變動，最終為貨幣中立調整。我們排除了我們認為可能模糊我們潛在盈利能力趨勢的項目。通過提供這些非GAAP盈利能力指標，管理層旨在為投資者提供公司盈利能力指標的有意義、一致的比較，以便比較所呈現期間的公司盈利能力指標。管理層使用這些非GAAP財務指標來評估旨在提高盈利能力的倡議效果，以及評估通貨膨脹壓力和決定在我們各個部門中投資新倡議的影響。
•调整后的有效所得税率： 我们调整了GAAP财务指标，以排除重组计划的影响、分离交易成本、养老金计划的市场调整（不排除服务成本、利息成本、计划资产预期回报和其他净周期性养老金成本）、商品合约、一些股权投资和一些外汇合约、利率互换的获利，以及其他影响可比性的费用. 我们排除了可能混淆我们税前所得走向和调整后的有效所得税率、以及其他影响税费的项目及其税收影响。通过提供这一非GAAP指标，管理层意图向投资者提供一份有意义且一致的公司有效税率对比，排除上述税前收入和其税收影响的期间。管理层使用这个非GAAP指标来监控优化我們全球稅率措施的效果。
•淨負債定義為長期負債、當前長期負債及應付票據之總和，減去現金及現金等價物。就淨債務而言，將現金及現金等價物從GAAP指標中的總債務負債中扣除，因為它們可以用來減少公司的債務義務。公司管理層和投資者使用這個非GAAP指標來評估公司資本結構變化和信用品質評估。
•自由現金流： 自由現金流被定義為運營活動提供的淨現金減去物業增加支出。自由現金流不代表用於自由支出的剩餘現金流量。我們使用這個非GAAP財務衡量現金流量，將管理層和投資者的注意力集中在可用於償還債務、派發股息、收購機會和股票回購的現金數量上，一旦滿足了公司的所有業務需求和義務。此外，某些績效為基礎的補償包括此非GAAP衡量指標的一部分。
這些措施並未按照普通會計原則計算，不應視為普通會計原則報告措施的替代。
影響可比性的重大項目
按市價計算
我們將退休金和養老福利計劃、商品合約以及特定外幣合約的按市場計價調整視為已發生的費用。退休金計劃的精算利損將在發生當年認列。 基於可見價格變動，某些權益投資的按市場計價利損將被記錄。 商品合約和特定外幣的合約與市場價格之間的變動

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目錄

合約導致的收益/虧損在發生的季度中確認。我們登記了截至2024年9月28日季度和截至同年迄今為止期間的預稅按市場價值計算的獲利分別為六千萬美元和八千二百萬美元。上述金額中包括了截至2024年9月28日迄今為止期間的職後養老計劃重評估的預稅按市場價值計算的獲利為一千三百萬美元。此外，我們還登記了截至2024年9月28日迄今為止期間的預稅按市場價值計算的虧損為六十四萬美元。 百萬在同年迄今截至2023年9月30日的季度和截至同年迄今為止期間的預稅按市場價值計算的獲利分別為一千萬美元和兩千四百萬美元。上述金額中包括了截至2023年9月30日迄今為止期間的職後養老計劃重評估的預稅按市場價值計算的獲利。
分拆成本
公司成功完成了2023年10月2日的分拆交易。我們在截至2024年9月28日的季度和年初至今期間分拆相關的稅前支出分別為$1000萬和$2900萬。我們分別記錄了在截至2023年9月30日的季度和年初至今期間的$600萬和$1400萬。
網絡優化
與公司供應鏈提升生產力和效率相關的重組成本。結果，我們在截至2024年9月28日的本季度和截至到目前為止的全年期間，分別承擔了與解聘和資產減值主要相關的稅前費用，金額為1200萬和12100萬美元。
提議的合併成本
2024年8月，公司根據合併協議，火星同意收購家樂氏，須經公司股東批准及取得必要的監管機構批准等慣例終止條件。與該協議相關，我們在截至2024年9月28日的季度和截至該日期的年度時間內增加了稅前支出，主要涉及法律和諮詢費用，金額為2200萬美元。
業務和投資組合的重新調整
與支持我們的增長部署優先事項和重塑組合相關的重組成本；根據我們的增長部署策略優先投資於增強能力；以及潛在的賣出和收購。因此，截至2024年9月28日的季度和本年度至今，我們記錄了主要與重組相關的200萬美元和600萬美元的稅前費用。此外，截至2023年9月30日止本年度至今，我們還記錄了100萬美元的稅前費用。
國內稅收優惠
於2024年9月，公司達成協議，以賣出在埃及的子公司。與該協議相關，我們認列截至2024年9月28日季度和年初至今的一項稅收益，金額為4100萬美元，涉及在子公司投資中的稅基超過賬面價值。
與出售相關的損失
2023年7月，公司完成了俄羅斯業務的出售。由於完成了交易，公司記錄了約11300萬美元的交易非現金損失，主要與釋放歷史貨幣匯率調整有關。
外幣轉換
我們以中立貨幣基礎評估業務的運營結果。我們通過將當期本地貨幣的業務結果除以或乘以適當的匯率，來判斷中立貨幣的運營結果，以便通過將我們的基本報表翻譯為可比的去年同期的匯率，來判斷如果匯率未從可比的去年同期變動，那麼當期美元業務結果將會是多少。



29
目錄

財務結果
截至2024年9月28日的季度，我們報告的淨銷售額較上年同期下降了1％，不利的外國貨幣匯率超過了價格/組合和成交量的增加。有機淨銷售額（不包括外幣和出售）同比增長6％。
第三季度報告營業利潤同比增加10%，受有利的按市值計算的影響、毛利潤率持續改善以及為Wk Kellogg Co提供過渡服務的補償所推動，部分被拟议合并的成本抵消。在货币中立的调整后，營業利潤增加了19%，剔除了按市值計算影響、拟议合并成本、网络优化成本、分离成本和外汇的影响。在排除按市值计算的影响、拟议合并成本、网络优化成本、分离成本和外汇的情况下，货币调整后的營业利潤增加了19%。
本季每股收益為1.05美元，較去年同期的0.57美元增加84%，主要由於較高的營業利潤和較低的有效税率，部分抵消了較高的利息支出。扣除货币影响后，本季调整后每股收益為0.92美元，較去年同期增加19.5%，在排除按市值计算、拟议合并成本、网络优化成本、分离成本和外汇等因素后。和外汇。
調和某些非依照通用會計原則衡量之財務指標
 季結束截至年初至今累計期間結束
合併業務結果
（金額單位為百萬美元，每股數據除外）		九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023		九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
報告的凈利潤$367 $269 $978 $924 
按市價計算（稅前）60 64 82 (10)
分離成本（稅前）(10)(6)(29)(14)
網絡優化（稅前）(12)— (121)— 
建議合併成本（稅前）(22)— (22)— 
業務和組合重新調整（稅前）(2)— (6)(1)
出售損失（稅前）— (113)— (113)
適用於調整的所得稅影響，淨*(5)(13)20 14 
國內稅收優惠41 — 41 — 
凈利潤調整後$317 $337 $1,013 $1,048 
外币影响(3)— (19)— 
货币中立調整後的净利润$320 $337 $1,032 $1,048 
繼續業務的報告扣除每股收益$1.05 $0.57 $2.83 $2.09 
市價評估（稅前）0.17 0.19 0.24 (0.03)
分離成本（稅前）(0.03)(0.02)(0.08)(0.04)
網絡優化（稅前）(0.03)— (0.35)— 
提議合併成本（稅前）(0.06)— (0.06)— 
業務和投資組合重組（稅前）(0.01)— (0.03)— 
剔售損失（稅前）— (0.33)— (0.33)
適用於調整的所得稅影響，淨*(0.02)(0.04)0.06 0.04 
國內稅收優惠0.12 — 0.12 — 
調整後持續營運稀釋每股收益$0.91 $0.77 $2.93 $2.45 
外币影响(0.01)— (0.06)— 
货币中立調整後持續營運稀釋每股收益$0.92 $0.77 $2.99 $2.45 
货币中立調整後的攤薄每股收益增長19.5 %22.0 %
注意：由於四捨五入可能導致表格不準確。
有關上表中的調償項目的更多資訊，請參閱影響可比性的重大項目部分。
*代表用加權平均法定稅率計算的協調項目估計所產生的所得稅影響，視適用司法管轄區而定。

30
目錄

淨銷售額和營業利潤
以下的表格提供了2024年第三季度與2023年的淨銷售額和營業利潤表現分析： 
2024年9月28日季度結束時
（百萬）北方
美國		歐洲拉丁
美國		AMEA公司股份Kellanova
合併
報告的淨銷售額$1,673 $660 $311 $590 $(1)$3,233 
外币影响— 22 (32)(209)— (219)
有機淨銷售額$1,673 $638 $343 $799 $(1)$3,452 
2023年9月30日季結束
（百萬）
報告的净销售额$1,654 $616 $329 $657 $(1)$3,255 
剔除— — — — — — 
有機净销售额$1,654 $616 $329 $657 $(1)$3,255 
% 变化 - 2024 vs. 2023:
報告的增長1.1 %7.2 %(5.5)%(10.2)%n/m(0.7)%
外币影响(0.1)%3.6 %(9.6)%(31.8)%n/m(6.8)%
货币中立增长1.2 %3.6 %4.1 %21.6 %n/m6.1 %
剔除— %— %— %— %n/m— %
有機增長1.2 %3.6 %4.1 %21.6 %n/m6.1 %
成交量 (吨)(0.5)%(1.4)%3.6 %0.2 %n/m0.1 %
價格/組合1.7 %5.0 %0.5 %21.4 %n/m6.0 %
備註：表格可能因四捨五入而不準確。
有關上表中的調和項目的更多信息，請參閱影響可比性的重要項目部分。



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目錄

2024年9月28日季度結束
（百萬）北方
美國		歐洲拉丁文
美國		AMEA公司股份Kellanova
合併
報告的營業利潤$297 $101 $29 $65 $(36)$456 
按市價評估— — (2)— 62 60 
分拆成本(9)— — — (1)(10)
網絡優化(7)(5)— — — (12)
提議的合併成本— — — — (22)(22)
業務和投資組合的重新調整— — — (1)(1)(2)
調整後的營業利潤$312 $106 $31 $66 $(74)$441 
外币影响— 4 (3)(13)— (12)
货币中立調整後的營業利潤$312 $102 $34 $79 $(74)$453 
2023年9月30日季結束
（百萬）
報告的營業利潤$240 $97 $40 $63 $(26)$414 
按市價評估— — 3 — 37 40 
分拆成本(5)— (1)— — (6)
調整後的營業利潤$245 $97 $38 $63 $(63)$380 
2024年相對於2023年的變化百分比：
報告的增長23.6 %3.8 %(25.9)%4.9 %(39.1)%10.3 %
按市價評估— %— %(9.9)%— %15.9 %4.3 %
分拆成本(1.1)%— %1.8 %— %(2.1)%(1.0)%
網絡優化(2.7)%(5.1)%— %— %— %(3.1)%
提議的合併成本— %— %— %— %(33.9)%(5.6)%
業務和投資組合的重新調整— %— %— %(1.0)%(1.1)%(0.4)%
調整後成長27.4 %8.9 %(17.8)%5.9 %(17.9)%16.1 %
外币影响— %4.0 %(7.6)%(20.6)%(0.6)%(3.3)%
货币中立調整後成長27.4 %4.9 %(10.2)%26.5 %(17.3)%19.4 %
注意：由於四捨五入可能導致表格不準確。
有關上表中的調償項目的更多資訊，請參閱影響可比性的重大項目部分。


32
目錄

北美
第三季淨銷售額較去年同期增加1％，報告和有機基礎上均然，價格/產品組合增長部分抵銷了成交量的輕微下降。
北美營業利潤增加了24%，反映了改善的毛利潤率以及为Kellogg Co提供转型服务的报销。在货币中立条件下，调整后的營業利潤增加了27%，在排除网络优化成本和分离成本的影响后。
2024年第三季度净销售额变化与2023年相比：
北美报告的净销售额货币货币中立净销售额剔除有机净销售额
小吃1.8 %— %1.8 %— %1.8 %
冷凍食品(2.3)%(0.1)%(2.2)%— %(2.2)%
北美洲點心淨銷售額在本季增長了1.8％，價格／組合增長受到市場動能的帶動。 Pringles，以及在加拿大和美國外席位增長。
北美凍品淨銷售下降2.3％，反映品類軟弱。
歐洲
第三季度報告的凈銷售額增長了7.2%，這是由於收入增長管理措施和有利的外匯匯率帶來的積極影響，部分被最近幾個季度略有減少的成交量所抵消。在排除外匯影響後，有機凈銷售增長了3.6%。
報告營業利潤按年增加3.8％，反映較高的淨銷售額、改善的毛利率和有利的外幣匯率，部分抵銷了網絡優化成本和品牌建設投資的成本。 貨幣中立調整後的營業利潤在排除網絡優化成本和外幣影響後增加了4.9％。
2024年第三季度净销售额变化率与2023年相比：
歐洲报告的净销售额货币货币中立的净销售额剔除有机净销售额
小吃10.0 %3.5 %6.5 %— %6.5 %
穀片3.6 %3.4 %0.2 %— %0.2 %
由於成交量和價格/混合物增長，零食的淨銷售額增加了，最受帶領的是 堅果 ，並得到有利的外幣支持。
由於有利的外汇和價格/組合，穀物净销售额增加。
拉丁美洲
報告的淨銷售額同比下降5.5%，主要是因為不利影響的外幣匯率大大抵消了成交量和價格/混合的增長。在排除外幣影響後，有機淨銷售增長了4.1%。

33
目錄

報告的營業利潤下降了26％，反映了不利的外幣，不利的按市價計價影響，不利的混合，以及更高的成本。在排除按市價計價和外幣影響後，中立貨幣調整後的營業利潤下降了10％。
2024年第三季度净销售额变化百分比将与2023年相比：
拉丁美洲报告的净销售额货币货币中立的净销售额剔除有机净销售额
小吃(4.7)%(9.3)%4.6 %— %4.6 %
穀片(6.2)%(9.9)%3.7 %— %3.7 %
由於不利的外幣匯率，零食的淨銷售額下降，抵消了成交量和價格/混合的增長，尤其是巴西有機增長表現出色。
穀類淨銷售額下滑，主要是受不利外幣匯率影響，抵消了成交量和價格/混合的增長，尤其是在墨西哥有機增長方面表現強勁。
AMEA
報告的淨銷售額因明顯不利的外幣貨幣(主要與尼日利亞奈拉有關)年同比下降了10%，這超過了價格/組合和成交量增長的影響。在排除外幣影響後，有機淨銷售以正面的價格/組合增長了22%。
營業利潤報告顯示年增5％，部分因毛利率改善增強影響，但受到顯著不利外幣影響部分抵銷。 並增加品牌建設投資。在排除外幣影響後，貨幣中立調整後的營業利潤增加27％。
2024年第三季度与2023年相比的净销售额变化百分比：
AMEA报告的净销售额货币货币中立的净销售额剔除有机净销售额
小吃(8.2)%(3.4)%(4.8)%— %(4.8)%
穀片(0.9)%(2.3)%1.4 %— %1.4 %
麵條和其他(19.8)%(78.7)%58.9 %— %58.9 %
零食淨銷售額下降，受到不利的外幣和中東地區衝突中的放緩影響，導致該地區其他地方的廣泛增長被抵消 薯片.
由於不利的外幣影響，地域板塊大多數地區的售價/產品組合增長被超過的不利因素所抵消，尤其是非洲地區。
面条和其他净销售额由于不利的外币而下降，这超过了旨在弥补尼日利亚货币贬值的成交量增长和价格实现。
公司股份
報告的營業利潤較去年同期減少1000萬美元，主要是因為拟议中的并购成本。. 在排除拟议中的并购成本和按市场计价之后，调整後的货币中立營業利潤從去年同期減少1100萬美元。



34
目錄

以下表格提供了截至2024年9月28日與2023年9月30日止年度迄今的淨銷售和營業利潤表現分析：
2024年截至9月28日的年初至今期間
（百萬）北方
美國		歐洲拉丁文
美國		AMEA公司股份Kellanova
合併
报告的净销售额$5,019 $1,898 $958 $1,754 $(4)$9,625 
外币影响(2)24 (20)(788)— (786)
有机净销售额$5,021 $1,874 $978 $2,542 $(4)$10,411 
2023年截至9月30日的本年度期間
（百萬）
报告的净销售额$4,985 $1,888 $938 $2,139 $(2)$9,948 
剔除— 48 — — — 48 
有机净销售额$4,985 $1,840 $938 $2,139 $(2)$9,900 
2024年相對於2023年的變化百分比：
報告的增長0.7 %0.5 %2.2 %(18.0)%n/m(3.2)%
外币影响— %1.3 %(2.1)%(36.8)%n/m(7.9)%
货币中立增长0.7 %(0.8)%4.3 %18.8 %n/m4.7 %
分拆— %(2.6)%— %— %n/m(0.5)%
有機增長0.7 %1.8 %4.3 %18.8 %n/m5.2 %
成交量（噸）(1.2)%(5.0)%2.0 %(3.8)%n/m(2.3)%
價格/产品组合1.9 %6.8 %2.3 %22.6 %n/m7.5 %
注意：由於四捨五入可能導致表格不準確。
有關上表中的調償項目的更多資訊，請參閱影響可比性的重大項目部分。

35
目錄

截至二零二四年九月二十八日止年度至今期間
(百萬)北方
美國		歐洲拉丁語
美國		阿美亞企業凱拉諾瓦
合併
已報告營業利潤$971 $240 $102 $200 $(171)$1,342 
按市場標準— — 3 — 66 69 
分離成本(24)— — — (5)(29)
網路最佳化(47)(74)— — — (121)
建議合併成本— — — — (22)(22)
業務及投資組合重新調整(4)— — (1)(1)(6)
經調整後的營業利潤$1,046 $314 $99 $201 $(209)$1,451 
外幣影響— 6 — (47)— (41)
貨幣中性調整經營利潤$1,046 $308 $99 $248 $(209)$1,492 
截至二零二三年九月三十日止年度至今期間
(百萬)
已報告營業利潤$789 $293 $98 $204 $(207)$1,177 
按市場標準— — (2)— (32)(34)
分離成本(13)— (1)— — (14)
業務及投資組合重新調整— — — — (1)(1)
經調整後的營業利潤$802 $293 $102 $204 $(175)$1,226 
變動百分比-2024 年與 2023 年相比：
報告增長23.1 %(18.3)%3.6 %(1.6)%17.0 %13.9 %
按市場標準— %— %6.1 %— %51.9 %8.8 %
分離成本(1.1)%— %1.4 %— %(2.8)%(1.1)%
網路最佳化(5.9)%(25.3)%— %— %— %(9.8)%
建議合併成本— %— %— %— %(12.3)%(1.8)%
業務及投資組合重新調整(0.4)%(0.1)%— %(0.3)%(0.2)%(0.5)%
經調整的增長30.5 %7.1 %(3.9)%(1.3)%(19.6)%18.3 %
外幣影響— %1.8 %(0.4)%(23.0)%0.2 %(3.4)%
貨幣中性調整的增長30.5 %5.3 %(3.5)%21.7 %(19.8)%21.7 %
備註：表格可能因四捨五入而不準確。
有關上表中的調和項目的更多信息，請參閱影響可比性的重要項目部分。

36
目錄

北美
截至今日，據報告的純銷售額同比增長0.7％，這是由前一年的收入增長管理措施所導致的價格/組合增長，遠超過了銷量下降。除去外幣影響後，有機純銷售增長了0.7％。
北美洲營業利潤增加23％，反映出改善的毛利率以及向Wk Kellogg Co提供的過渡服務的補償，部分抵銷了與分離和網絡優化項目相關的更高一次性費用。考慮貨幣中立，調整後的營業利潤增加31％，在排除網絡優化成本、分離成本以及業務和投資組合重組的影響後。
2024年度前三季度相对2023年度的净销售额变化百分比：
北美報告的净销售额货币货币中立的净销售额剔除有機净销售额
小吃1.0 %(0.1)%1.1 %— %1.1 %
冷凍食品(1.3)%(0.1)%(1.2)%— %(1.2)%
北美洲零食淨銷售額增長了1%，價格/產品結構也有增長。
北美地區冷凍產品銷售稍微下降，原因是產品種類表現較弱，並且遭遇了一個強勁的可比期。
歐洲
報告的淨銷售額增加了0.5%， 反映過去一年來營業收入增長管理措施對應成本通脹的積極影響，以及有利的外幣匯率，部分抵消了成交量的略微和逐步趨緩的下降，以及去年在俄羅斯的業務出售。 在排除外幣和業務出售影響後，有機淨銷售額增加了1.8%。
營業利潤下降了18％，反映了與網絡優化項目相關的前期費用、去年在俄羅斯的業務出售以及更高的品牌建設投資，部分抵消了 銷售淨額增加、生產力提高和成本通脹緩和的積極影響。 在排除網絡優化和外匯影響後，貨幣中立調整後的營業利潤增加了5.3％。
2024年度前三季度相对2023年度的净销售额变化百分比：
歐洲報告的净销售额货币货币中立的净销售额剔除有機净销售额
小吃2.1 %1.1 %1.0 %(2.7)%3.7 %
穀片(1.5)%1.4 %(2.9)%(2.4)%(0.5)%
零食净销售额增长，受持续的动能推动 薯片 部分抵消本次股份剥离和不利外币汇率的影响.
由於出售業務和品類疲軟，麥片淨銷售額下降。
拉丁美洲
據報道，净销售额增长2.2％，反映出成交量和价格/混合物的增长，部分被不利的外币抵消。有机净销售额增长4.3％，在排除外币影响后。
報告的營業利潤增加了3.6%，反映了有利的按市場計價影響和货币 更高的净销售额，部分抵消了不利的产品组合和较高的成本在排除按市場計價和外幣影響後，货币中立调整后的營業利潤下降了3.5%

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淨銷售額變動百分比-2024 年至今年第三季度與 2023 年相比：
拉丁美洲報告淨銷售額外幣貨幣中性淨銷售出售有機淨銷售額
零食(0.7)%(3.3)%2.6 %— %2.6 %
穀物4.1 %(1.4)%5.5 %— %5.5 %
由於不利外幣匯率和較低的成交量，零食淨銷售額下降，部分抵消了價格/產品組合的增長。
穀物淨銷售額因墨西哥和巴西持續增長的成交量和市場份額提升而提高。
AMEA
報告的凈銷售額按年減少18％，主要是由於明顯不利的外幣匯率，主要涉及尼日利亞奈拉，這超過了價格/混合物提高的影響。有機凈銷售增加19％。
報告的營業利潤因明顯不利的外幣匯率和較高的品牌建設投資而同比減少了1.6%，這超過了正在改善的毛利潤率。在排除外幣影響後，貨幣中立調整後的營業利潤增加了22%。
淨銷售額變動百分比-2024 年至今年第三季度與 2023 年相比：
阿美亞報告淨銷售額外幣貨幣中性淨銷售出售有機淨銷售額
零食(2.7)%(5.7)%3.0 %— %3.0 %
穀物(4.5)%(5.8)%1.3 %— %1.3 %
麵條及其他(36.7)%(77.4)%40.7 %— %40.7 %
零食淨銷售額下降，不利的外幣匯率抵消了大部分地域板塊的有機增長。 畢曉普。
穀物淨銷售額下降主要是因為不利的外匯和較低的成交量。有機淨銷售因價格/產品組合的增長而增加。
麵條和其他凈銷售額下降，主要由於不利的外幣，這超過了通過價格實現所導致的有機增長，旨在彌補尼日利亞貨幣貶值。
公司股份
報告的營業利潤相較於去年同期增加了3600萬美元，主要是由於有利的市價影響。. 在排除市價影響後，货币中立調整後的營業利潤比去年下降了3400萬美元。

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邊際表現
我們截至2024年9月28日和2023年9月30日的货币中立调整后的毛利潤和毛利潤率表現已如下與直接可比的GAAP措施相符：
季結束2024年9月28日2023年9月30日毛利率变动与之前
年份（百分点）
(以百萬美元計)：毛利潤（a）毛利率（b）毛利潤（a）毛利率（b）
報告的$1,176 36.4 %$1,110 34.1 %2.3 
按市價評估61 1.9 %39 1.2 %0.7 
分拆成本(6)(0.2)%— — %(0.2)
網絡優化(12)(0.3)%— — %(0.3)
調整後的1,133 35.0 %1,071 32.9 %2.1 
外币影响(36)1.1 %— — %1.1 
货币中立调整$1,169 33.9 %$1,071 32.9 %1.0 
注意：由於四捨五入可能導致表格不準確。
有關上表中的調和項目的更多信息，請參閱影響可比性的重要項目部分。
(a) 毛利潤等於淨銷售額減去營業成本。
(b) 毛利潤占淨銷售額百分比。
本季報告的毛利率較去年同期增加了230個基點，主要是由於有利的市價調整、對Wk Kellogg Co提供的過渡服務的補償，去年的營收增長管理措施等。 收入增長管理行動、改善的供應環境、恢復的較高生產力水平，以及特定貨幣貶值的影響，導致本季以中立貨幣調整後的毛利率較2023年第三季增加了100個基點。 在排除市價調整、網絡優化成本、分離成本和外幣影響後，貨幣中立調整後的毛利率較2023年第三季增加了100個基點。
截至2024年9月28日和2023年9月30日的本币调整后毛利潤和毛利潤率表現已调和为相应的GAAP措施如下:
截至年初至今累計期間結束2024年9月28日2023年9月30日毛利率變動與上期
年度(百分點)
(以百萬美元計)：毛利潤(a)毛利率(b)毛利潤（a）毛利率（b）
報告的$3,367 35.0 %$3,188 32.0 %3.0 
按市價評估58 0.6 %(30)(0.3)%0.9 
分拆成本(9)(0.1)%— — %(0.1)
網絡優化(121)(1.2)%— — %(1.2)
調整後的3,439 35.7 %3,218 32.3 %3.4 
外币影响(130)1.4 %— — %1.4 
貨幣中立調整$3,569 34.3 %$3,218 32.3 %2.0 
注意：由於四捨五入可能導致表格不準確。
有關上表中的調和項目的更多信息，請參閱影響可比性的重要項目部分。
(a) 毛利潤等於淨銷售額減去營業成本。
(b) 毛利潤占淨銷售額百分比。
報告的毛利率截至今年到目前為止的時間段比去年同期增加了300個基點，主要是由於有利的按市價計算，對kellogg co提供的過渡服務進行的補償，去年的營收增長管理措施，改善的供應環境，恢復較高水平的生產力，以及來自部分貨幣貶值的影響。 營業收入增長的管理舉措，改善的供應環境，恢復較高水準的生產力，以及來自部分貨幣貶值的影響，部分抵銷了網路優化成本。 根據把按市價計算、網路優化、分離成本和外幣的影響排除後，貨幣中立調整後的毛利率與去年相比增加了200個基點。

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目錄

重組計畫
我們將我們的重組計劃視為我們營運原則的一部分，以實現我們的長期利潤增長和利潤目標更具可見性。我們所採取的方案通常預計在完成後1至5年內收回現金實施成本。在完成後（或在多年計劃的情況下完成每個主要階段時），項目開始提供現金節省和/或減少折舊。
2024年第一季，公司宣布重新配置北美冷凍供應鏈網絡，旨在提高生產力。該項目預計將於2024年底前大致完成，成本節省將開始貢獻於毛利率的提升，並在2025年全面運行。整個項目預期將導致累計稅前費用約$的增加。50 百萬，其中包括了$的員工相關費用，$的其他現金費用，以及非現金成本，主要包括資產減損、加速折舊和資產處分的$。與這項重組計劃相關的費用在截至2024年9月28日的當季和年度中分別為$和$。這些費用主要與裁員成本和資產減值有關，並記錄在成本費用中。10 百萬，其中包括了$百萬的員工相關費用，$百萬的其他現金費用，以及非現金成本，主要包括資產減損、加速折舊和資產處分的$百萬。與這項重組計劃相關的費用在截至2024年9月28日的當季和年度中分別為$百萬和$百萬。這些費用主要與裁員成本和資產減值有關，並記錄在成本費用中。10 百萬，其中包括了$百萬的員工相關費用，$百萬的其他現金費用，以及非現金成本，主要包括資產減損、加速折舊和資產處分的$百萬。與這項重組計劃相關的費用在截至2024年9月28日的當季和年度中分別為$百萬和$百萬。這些費用主要與裁員成本和資產減值有關，並記錄在成本費用中。30 百萬，其中包括了$百萬的員工相關費用，$百萬的其他現金費用，以及非現金成本，主要包括資產減損、加速折舊和資產處分的$百萬。與這項重組計劃相關的費用在截至2024年9月28日的當季和年度中分別為$百萬和$百萬。這些費用主要與裁員成本和資產減值有關，並記錄在成本費用中。7 百萬美元和47百萬和今年迄今為止的期間截至2024年9月28日的日期，分別為$。這些費用主要與遣散費和資產減值有關，並記錄在成本費用中。

公司在2024年第一季度提議重新配置歐洲穀物供應鏈網絡，並於截至2024年6月29日的季度完成了與受影響員工的集體談判義務和諮詢。這個旨在提高效率的項目預計將在2026年底前實質完成，屆時預計將開始貢獻於毛利率的改善。整體項目預計將導致累計稅前支出約$120 百萬，其中包括了$的員工相關費用，$的其他現金費用，以及非現金成本，主要包括資產減損、加速折舊和資產處分的$。與這項重組計劃相關的費用在截至2024年9月28日的當季和年度中分別為$和$。這些費用主要與裁員成本和資產減值有關，並記錄在成本費用中。50 百萬，其中包括了$百萬的員工相關費用，$百萬的其他現金費用，以及非現金成本，主要包括資產減損、加速折舊和資產處分的$百萬。與這項重組計劃相關的費用在截至2024年9月28日的當季和年度中分別為$百萬和$百萬。這些費用主要與裁員成本和資產減值有關，並記錄在成本費用中。30 百萬，其中包括了$百萬的員工相關費用，$百萬的其他現金費用，以及非現金成本，主要包括資產減損、加速折舊和資產處分的$百萬。與這項重組計劃相關的費用在截至2024年9月28日的當季和年度中分別為$百萬和$百萬。這些費用主要與裁員成本和資產減值有關，並記錄在成本費用中。40 發生在這項重組計劃中的相關費用為500萬美元74百萬。這些費用主要與遣散費用和資產減值有關，並記錄在銷貨成本中。

所有板塊在呈現的時期內都不重要。
外幣兌換
我們基本報表的報告貨幣是美元。 我們部分資產、負債、費用和收入以除美元以外的貨幣計價，主要為歐元、英鎊、澳幣、加幣、墨西哥披索、巴西雷亞爾、尼日利亞奈拉、波蘭茲羅提、埃及鎊。 為了準備我們的合併基本報表，我們必須按當地的匯率將這些資產、負債、費用和收入換算為美元。 因此，美元兌其他貨幣的價值上升和下降將影響我們合併基本報表中這些項目的金額，即使它們在原始貨幣中的價值沒有發生變化。 如果美元兌其他貨幣的價值上升或下降幅度很大，這可能對我們的結果產生重大影響。
利息費用
截至2024年9月28日和2023年9月30日的季度，利率期貨為$75 百萬美元和75 截至2024年9月28日和2023年9月30日的本年至今期間，利率期貨分別為$24100萬和$21800萬。與去年同期相比主要是由於商業票據和浮動利率債務的利率提高。

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目錄

所得稅
我們截至2024年9月28日和2023年9月30日季度報告的有效稅率分別為9％和28％。
我們分別於截至的季度調整後有效稅率為 2024年9月28日 和 2023年9月30日，均未發行和流通 與加拿大APA相關的合同價值約為 分別為18%和23%。
從去年同期和截至目前為止的時間段來看，綜合有效稅率下降是由於在2024年第三季度承認了4,100萬美元的國內稅收優惠，因為公司對子公司的投資的稅基超過帳面價值。此外，在2023年9月30日結束的季度中，由於在俄羅斯業務剝離中所產生的11300萬美元損失未認識到稅收優惠，導致有效稅率增加。請參閱更多披露內容。 備註5 出售業務.
外幣匯率波動可能會影響預期的有效所得稅率，因為它依賴於在各個國家從事業務的外國子公司的美元收入，這些國家的法定稅率各不相同。此外，匯率也可能會受到稅法立法的影響，如果待決未定的稅務事項，包括可能會受計劃倡議影響的稅務立場比我們目前預期的更或更不順利地解決。
 季結束截至年初至今累計期間結束
合併業績（以百萬美元計）九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023		九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
所得稅申報$34 $78 $213 $216 
按市價評估15 16 21 (2)
分拆成本(2)(3)(6)(14)
網絡優化(3)— (29)— 
提議的合併成本(5)— (5)— 
業務和投資組合的重新調整— — (1)3 
出售損失— — — — 
國內稅收優惠(41)— (41)— 
調整後所得稅$70 $65 $274 $229 
報告的實際所得稅率8.6 %28.2 %17.8 %23.0 %
按市價評估3.0 %(0.9)%0.6 %— %
分拆成本(0.1)%(0.7)%— %(1.1)%
網絡優化(0.2)%— %(0.3)%— 
提議的合併成本(0.3)%— %— %— %
業務和投資組合的重新調整0.2 %— %— %0.4 %
創業虧損— %10.2 %— %2.5 %
國內稅收優惠(12.1)%— %(3.7)%— %
調整後的有效所得稅率18.1 %19.6 %21.2 %21.2 %
注意：由於四捨五入可能導致表格不準確。
有關上表中的調和項目的更多信息，請參閱影響可比性的重要項目部分。

流動性和資本資源
我們預期目前現金和有價證券資本、營運現金流、以及我們的信貸機制和其他融資來源，包括商業票據、信貸和債券市場，將足夠滿足我們的營運、投資和融資需求。我們目前擁有25億美元的未使用循環信貸協議，包括到2026年有效的15億美元和到2024年12月有效的10億美元，以及持續進入商業票據市場。我們目前符合所有債務契約條款，並且對未來時期保持符合的能力沒有重大不確定性。
我們主要的流動性資源來源是運營現金流，並受大型收購和其他重大交易的借款補充。我們的現金生成能力是我們的基本優勢之一，為我們提供了可觀的財務靈活性，以滿足營運和投資需求。我們的流動性和營運現金流亦可能受到Merger的時間和完成的影響，包括任何支付的影響。

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目錄

若根据允许的某些情况公司终止合并协议，公司需支付解约费。
我們歷來報告負的運營資本，主要是因為我們專注於通過降低我們的商業應收賬款和庫存水平，同時優化我們的商業應付賬款支付時間來改善核心運營資本。延長客戶付款期限計劃和核心運營資本的盈利計劃對其影響大致抵消。.
我們定期監控我們的供應商付款條款，以評估我們的條款是否具競爭力，符合當地市場標準。 在這種評估表明我們的供應商付款條款未與當地市場標準對齊時，我們可能尋求調整我們的條款，包括適時延長或縮短我們的付款截止日期。在2023年，供應商付款條款的調整對我們的現金流量沒有造成實質影響，並且預計在未來也不會對我們的現金流量造成實質影響。 2024.
我們負債額相當可觀，導致長期債務和應付票據的流動部分潰縮，可能會對營運資金產生顯著影響，原因在於這些必要支付的時間安排。這些因素與利用我們持續的經營現金流支付債務義務、支付分紅派息、投資基金機會和回購我們普通股的使用結合在一起，導致我們的營運資金金額下降。截至2024年9月28日和2023年12月30日，我們的營運資金為負11億美元和負17億美元。
以下表格反映淨債務金額：
(百萬，未經審計)2024年9月28日2023年12月30日
應付票據$124 $121 
長期負債的當期到期678 663 
長期負債5,051 5,089 
總債務負債$5,853 $5,873 
扣除：
現金及現金等價物(569)(274)
淨負債$5,284 $5,599 
以下表格列出了我們現金流的摘要:
 截至年初至今累計期間結束
（百萬）2024年9月28日2023年9月30日
經由以下方式提供（或使用）淨現金流量：
營運活動1,293 $1,400 
投資活動(589)(472)
融資活動(417)(120)
匯率對現金及現金等價物的影響8 (8)
現金及現金等價物的淨增加（減少）$295 $800 
營運活動
我們營運現金流的主要來源是淨收入，即產品銷售所得現金收入減去製造、分發和行銷成本。
截至2024年9月28日的今年迄今營運活動產生的淨現金為$ 129300萬，較去年同期的$ 140000萬減少。這主要是由於在去年第三季度之後分拆了Wk kellogg co產生的影響部分抵消，而在2024年第一季度，公司的退休福利計劃發放了$ 17500萬的分配。在2024年第一季度，公司修改了美國退休者健康福利計劃，建立了一個子信託，以允許使用計劃盈餘的部分支付某些活躍工會員工的福利。
我們將自由現金流量定義為營運活動提供的淨現金減去資產增加支出。我們使用這種非普通會計準則的現金流量指標，以便將管理層和投資者的注意力集中在數額上。

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目錄

現金可供償還債務、股息分配、收購機會和股份回購。我們的自由現金流指標與最相近的GAAP措施進行調和，如下所示：
 季結束
（百萬）2024年9月28日2023年9月30日
經營活動產生的淨現金流量$1,293 $1,400 
固定資產增加(440)(506)
自由現金流$853 $894 
我們自由現金流的非通用會計原則衡量，從2024年9月28日止的今年迄今為止期間下降到85300萬美元，而前一年則為89400萬美元。這一下降主要是由於去年第三季度後分拆Wk kellogg co的影響，部分抵消了2024年第一季度公司退休福利計劃分配的17500萬美元以及較低的資本支出。
投資活動
截至2024年9月28日止今年迄今的投資活動中，我們的淨現金使用總額為58900萬美元，相比可比前一年同期的47200萬美元，主要是由於與退休後醫療計劃分配同時購買有價證券，部分抵銷較低的資本支出。
融資活動
我們截至2024年9月28日的今年至今籌資活動中使用的淨現金總額為41700萬美元，而在上年同期的同一季度使用現金為12000萬美元。這種逐年變化是由Wk kellogg co於2023年10月2日預期進行的分拆交易前進行的50000萬美元的長期貸款借款和16400萬美元的動用旋轉信貸設施所造成的，部分抵消了當前期間股票期權行使活動收益增加14900萬美元。
2024年第二季度期間，家樂氏發行了30000萬美元的到期日為2054年的30年期5.75%票據，經貼現和承銷佣金後淨收益為29600萬美元。此外，2024年第二季度期間，家樂氏發行了3億歐元的到期日為2034年的10年期3.75%票據，經貼現和承銷佣金後淨收益為2.97億歐元。這些票據的款項用於一般企業用途，包括支付與發行相關的費用和支出，以及在2024年5月17日到期時還有6千百萬歐元1.00%票據的部分償還。
2023年第一季，公司發行了40000萬美元的 5.25% 十年期票據，到期日為2033年，經折扣和承銷佣金後，淨收益為39600萬美元。這些票據的收益用於一般企業用途，包括支付與發行相關的費用和開支，以及在2023年3月1日到期時償還21000萬美元 2.75%票據。
2022年12月，董事會批准了授權，以購回公司普通股高達15億美元至2025年12月。此授權旨在允許公司為一般企業用途購回股份，以抵銷員工福利計劃發行股份。截至2024年9月28日，授權下仍可使用13億美元。
公司在截至2024年9月28日的年初至今期間未回購股份。公司在截至2023年9月30日的年初至今期間回購了約100萬股，價值6000萬美元。
截至2024年9月28日止年度，我們支付的現金分紅派息為58000萬美元，較去年同期的61000萬美元下降。此下降是由於上一年第三季度之後WK Kellogg Co的分拆。2024年10月，董事會宣布分紅派息 每股普通股$.57，可分紅日期為2024年12月13日，紀錄日期為2024年12月2日的業務結束時
我們繼續保持「五年信貸協議」和「364天信貸協議」，截至2024年9月28日並無未清償款項，並包含慣例條款和保證，包括對債務、留置權和特定利息支出覆蓋比率的特定限制。如果發生違約事件，則在允許的範圍內，行政代理人可能終止信貸設施下的承諾，加速 「五年信貸協議」和「364天信貸協議」是保持中，截至2024年9月28日未有未清償款項，並包含慣例條款和保證，包括對債務、留置權和特定利息支出覆蓋比率的特定限制。如果發生違約事件，則在允許的情況下，行政代理人可能終止信貸設施下的承諾，進行加速。

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目錄

要求存入資金現金擔保，金額應等於債權人的信用證曝險加利息。
我們的備註包含通常的條款，限制公司及其受限子公司（如定義所示）承擔某些留置權或進行某些賣出並租回交易，並且包含變更控制條款。對於分紅派息沒有重大限制。截至目前，我們符合所有條款。 2024年9月28日.
註釋中並不包含取決於信用評級的提前到期條款。我們的信用評級變化可能限制我們進入美國短期債市場和／或增加未來再融資長期債務的成本。然而，即使在這些情況下，我們將繼續可以使用在2024年12月到期的364天信貸設施，以及在2026年12月到期的為期五年的信貸協議。這筆流動性來源尚未被使用，可通過無形資產使用，盡管我們目前並不打算使用。
盈利化和供應商金融計畫
我們有一個計劃，顧客可以延長其付款條款，以交換取消早期付款折扣（Extended Terms Program）。為了減輕離散客戶對Extended Terms Program的淨營運資本影響，我們與第三方金融機構訂立了協議，旋轉出售某些交易應收賬戶餘額（Monetization Programs）。根據Monetization Programs進行的轉移被視為應收賬款的銷售，在我們的綜合資產負債表中將應收賬款確認除外。Monetization Programs提供對某些應收賬款持續進行旋轉出售，直至被任一方終止；但目前每次可銷售的應收賬款最高融資金額為約97500萬美元，但隨著客戶進入或退出Extended Terms Program以及其他金融機構進入或退出Monetization Programs，此金額可能會增加或減少。截至2023年12月30日，根據此安排，已出售的應收賬款分別為78400萬美元和69700萬美元。 2024年9月28日 以及2023年12月30日，分別尚有未清償的69700萬美元。
賺錢化計劃旨在直接抵銷延長收款條款計劃對公司應收賬款餘額和整體流動資本的有效管理至關重要的DSO指標造成的影響。北美地區目前的DSO水平與執行延長收款條款計劃和賺錢化計劃之前的DSO水平保持一致。
有關應收帳款出售的更多資訊，請參閱基本報表附註3。
我們定期監控我們的供應商付款條款，以評估我們的條款是否具競爭力並符合當地市場條款。在這種評估表明我們的供應商付款條款與當地市場條款不一致時，我們可能會尋求調整我們的條款，包括適當地延長或縮短我們的付款截止日期，然而，我們預計在2024年期間對供應商付款條款進行修改不會對我們的現金流產生重大影響。
公司與我們的供應商建立具有競爭力的市場導向條款，無論其是否參與供應商融資計劃，通常取決於其所屬的行業和地理區間，一般範圍為0至150天。 我們與第三方（供應商融資計劃）簽訂協議，提供應付帳款追蹤系統，有助參與供應商監控我們的付款義務並在選擇的情況下，將其出售給指定的第三方金融機構。參與供應商可以自行決定，以優惠價格將我們的一項或多項付款義務在計劃到期日期之前向參與的金融機構出售。 我們對這些供應商應收賬款的出售沒有經濟利益，也沒有與金融機構直接的財務關係。我們對供應商的義務，包括到期金額和付款日期，不受供應商決定根據安排出售金額的影響。然而，我們用於抵銷來自供應商的餘額以抵銷付款義務的權利受限於已由供應商出售的這些付款義務的協議。
有關應付帳款的詳細資訊，請參閱綜合財務報表附註1。
如果金融機構決定終止參與貨幣化計劃，並且我們無法修改相關客戶付款條款，工作資本可能會受到負面影響。此外，如果由於供應商談判的結果我們縮短供應商付款條款，工作資本也可能受到負面影響。

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目錄

參與供應商金融計劃的供應商，金融機構可能終止參與，或我們的信用評級可能遭到降級，進而增加供應商的成本。如果這些事件對營運資本產生負面影響，並且我們無法取得替代計劃，我們可能不得不利用各種融資安排來獲取短期流動性，或增加我們的長期借款。
重要會計估計
商譽及其他無形資產
我們每年檢討我們的營運板塊和報告單位結構，或者在組織出現重大變化時進行評估，並通過對影響具有商譽的報告單位的實體特定、行業、市場和一般經濟因素進行定性評估，全年對商譽減損風險進行評估。同樣地，我們全年通過進行定性評估並評估可能影響這些無限定使用壽命無形資產的公平價值或攜帶價值的事件和情況，對無限定使用壽命無形資產減損風險進行評估。在2024年並未注意到需要進一步評估商譽或無限定使用壽命無形資產減損的即期觸發事件。 每年在第四季度，在我們的年度預算編製過程中，我們進行定性或定量測試，取決於諸如前一年的測試結果、當年的發展、當年的風險評估和其他實際考量等因素。有關評估商譽和無形資產使用的方法請參考我們2023年度10-k表中關鍵會計估計部分，以瞭解更多細節。
對資產負有良好意願的年度測試目前正在進行中，將在2024年10-K形式中報告。 年度測試中使用的公平值判定需要相當的判斷力，對基本假設、估計和市場因素的變化非常敏感。 估算個別申報單位或無限期使用無形資產的公平值需要對公司未來計劃、以及行業、經濟和監管條件進行假設和估計。 如果未來增長率和利潤率的當前預期未實現，如果公司無法控制的市場因素，例如市場可比公司、折現率的上漲、所得稅率、外幣兌換率波動或通脹發生變化，或者如果管理隊的預期或計劃發生變化，則我們的一個或多個申報單位或無限期使用的資產可能在未來發生減損。
前瞻性陳述
本報告包含對公司重組計劃、合併的時間、完成和其他影響、收購企業的整合、我們的策略、財務原則和計劃、倡議、改進和增長、銷售、利潤率、廣告、促銷、商品展示、品牌建設、營業利潤和每股收益、創新、投資、資本支出、資產減損和與生產力或效率倡議有關的支出及成本、會計變動和顯著會計估計的影響、我們履行利息和償還債務本金的能力、最低合約義務、未來普通股回購或減少債務、有效所得稅率、現金流量和核心營運資本改善、利息支出、商品和能源價格、esg表現以及員工福利計劃成本和資金方面的預期等對於未來結果或活動的「前瞻性聲明」和預期。前瞻性聲明包括對未來結果或活動的預測，可能包含「期待」、「相信」、「將」、「可以」、「預期」、「估計」、「項目」、「應該」或具有類似含義的詞彙或短語。例如，前瞻性聲明可在本專題1和管理層討論與分析的若干部分中找到。我們的實際結果或活動可能與這些預期有實質性差異。
我們未來的結果可能會受到各種其他因素的影響，包括合併可能根本無法完成或可能發生任何事件、變化或其他情況，可能導致合併協議終止，包括可能需要一方根據合併協議向另一方支付終止費；合併交易結束條件可能無法滿足或獲得豁免的風險；可能需要政府或監管機構的批准，但未獲得或獲得的批准條件與預期不符的風險；可能與合併有關的訴訟或其他意想不到的成本；立法、監管和經濟發展；風險可能導致拟議的合併干擾公司目前的計劃和運營；合併期間條件對公司追求某些業務機會或戰略交易的能力可能產生影響的風險；管理層在交易相關問題上花費時間的分散；資本和融資持續可用性和評級機構行動的風險；與合併有關的任何公告可能對公司普通股市場價格、信用評級或營運結果產生不利影響的風險；宏觀經濟條件的影響；業務中斷；消費者和其他利益相關者對我們品牌的看法；按計劃實施重組的能力，重組相關成本是否與預期不同

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目錄

根據預測，該公司是否能夠如預期的在預期的金額和時間內實現重組帶來的預期收益；實現商業收購帶來的預期收益和協同效應的能力是否符合預期金額和時間；競爭條件的影響；實現Wk kellogg co（“分拆”）分拆的預期收益的意圖；分拆可能產生的干擾，包括對現有商業關係、爭議、訴訟或未預期成本的影響；分拆完成後公司預期財務表現的不確定性；定價、廣告和促銷計劃的效果；創新、革新和新產品推出的成功；我們Better Days和可持續性計劃的成功；商譽和其他無形資產攤銷價值的回收性；生產力改進和業務過渡的成功；商品和能源價格、運輸成本、勞動力成本、供應鏈中的干擾或低效；短期和長期融資的利率；福利計劃信託投資的實際市場表現水平；在系統倡議、物業、商業機會上的支出水平；已收購業務的整合； 其他一般和行政成本；消費者行為和偏好的變化；美國和外國經濟條件對利率等事項的影響；法定稅率；貨幣轉換和可用性；法律和監管因素，包括食品安全、廣告和標籤法律法規的變化，產品召回的最終影響；戰爭、恐怖主義行為或政治動蕩帶來的業務中斷或其他損失風險以及下文1A項中描述的風險和不確定性。預見性聲明僅截至其做出的日期，我們不承擔公開更新的義務。
Item 3. Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk
Our Company is exposed to certain market risks, which exist as a part of our ongoing business operations. We use derivative financial and commodity instruments, where appropriate, to manage these risks. Refer to Note 11 within Notes to Consolidated Financial Statements for further information on our derivative financial and commodity instruments.
Refer to disclosures contained within Item 7A of our 2023 Annual Report on Form 10-K. Other than changes noted here, there have been no material changes in the Company’s market risk as of September 28, 2024.
Volatile market conditions arising from geopolitical events may result in significant changes in foreign exchange rates, and in particular a weakening of foreign currencies relative to the U.S. dollar may negatively affect the translation of foreign currency denominated earnings to U.S. dollars. Additionally the Company operates in certain emerging markets that may be subject to hyperinflationary economic conditions. Primary currency exposures include the U.S. dollar versus the euro, British pound, Australian dollar, Canadian dollar, Mexican peso, Brazilian real, Nigerian naira, Polish zloty and Egyptian pound, and in the case of inter-subsidiary transactions, the British pound versus the euro.
During the second quarter of 2023, the Nigerian government removed certain currency restrictions over the Nigerian naira leading to a significant decline in the exchange rate of the naira to the U.S. dollar on the official market in Nigeria. Exchange rates have declined further since the second quarter of 2023. As a result of this decline in the exchange rate, the U.S. dollar value of the assets, liabilities, expenses and revenues of our Nigerian business in our consolidated financial statements has decreased significantly compared to prior periods. The consolidated assets of our Nigerian business represented approximately 3% of our consolidated assets as of September 28, 2024, compared to 5% as of December 30, 2023. Net sales of our Nigerian business were 5% of our consolidated net sales for the year-to-date period ended September 28, 2024, but could become a smaller percentage of our overall sales if exchange rates decline further from current levels over the remainder of 2024.
In addition to our consolidated Nigerian business, the Company also has an investment in an unconsolidated entity, Tolaram Africa Foods PTE LTD (TAF), that holds an investment in a Nigerian food manufacturer. This investment is accounted for under the equity method of accounting and is evaluated for indicators of other than temporary impairment.
The country of Nigeria has continued to experience elevated inflation rates. While not considered highly inflationary in the current period, if elevated inflation rates persist, Nigeria may be considered a highly inflationary economy for US GAAP purposes in future periods. For financial statements of subsidiaries operating in highly inflationary economies, the U.S. dollar is required to be used as the functional currency. Highly inflationary accounting requires monetary assets and liabilities, such as cash, receivables and payables, to be remeasured into U.S. dollars at the current exchange rate at the end of each period with the impact of any changes in exchange rates being recorded in income. Our Nigerian subsidiaries had a net monetary liability balance of approximately $70 million as of September 28, 2024. Non-monetary assets and liabilities, such as inventory, property, plant and equipment and

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intangible assets are carried forward at their historical dollar cost, which is calculated using the exchange rate at the date which hyperinflationary accounting is implemented.
During the year-to-date period ended September 28, 2024, we settled certain U.S. Dollar forward starting interest rate swaps with notional amounts totaling approximately $300 million, resulting in a realized gain of approximately $11 million. These forward starting interest rate swaps were accounted for as cash flow hedges and the related gain was recorded in accumulated other comprehensive income and will be amortized to interest expense over the term of the fixed rate U.S. Dollar debt.
During the year-to-date period ended September 28, 2024, we settled certain euro forward starting interest rate swaps with notional amounts totaling approximately €250 million, resulting in a realized loss of approximately €5 million. These forward starting interest rate swaps were accounted for as cash flow hedges and the related gain was recorded in accumulated other comprehensive income and will be amortized to interest expense over the term of the fixed rate Euro debt.
During the year-to-date period ended September 28, 2024, interest rate swaps with notional amounts totaling €600 million that were previously designated as fair value hedges for certain Euro debt matured.
We have interest rate contracts with notional amounts totaling $1.1 billion representing a net settlement obligation of $34 million as of September 28, 2024. We had interest rate contracts with notional amounts totaling $2.3 billion representing a net settlement obligation of $93 million as of December 30, 2023.
During year-to-date period ended September 28, 2024, we settled cross currency swaps with notional amounts totaling approximately €700 million, resulting in a net realized loss of approximately $7 million. These cross currency swaps were accounted for as net investment hedges and the related loss was recorded in accumulated other comprehensive income. During the year-to-date period ended September 28, 2024, we also entered into cross currency swaps with notional amounts totaling approximately €1.1 billion, as hedges against foreign currency volatility associated with our net investment in our wholly-owned foreign subsidiaries. These swaps were designated as net investment hedges. We have cross currency swaps with notional amounts totaling $2.2 billion outstanding as of September 28, 2024 representing a net settlement obligation of $34 million. The total notional amount of cross currency swaps outstanding as of December 30, 2023 was $1.7 billion representing a net settlement obligation of $16 million.
Our Company is exposed to price fluctuations primarily as a result of anticipated purchases of raw and packaging materials, fuel, and energy. Primary exposures include corn, wheat, potato flakes, soybean oil, sugar, cocoa, cartonboard, natural gas, and diesel fuel. We have historically used the combination of long-term contracts with suppliers, and exchange-traded futures and option contracts to reduce price fluctuations in a desired percentage of forecasted raw material purchases over a duration of generally less than 18 months.
Geopolitical instability, including wars and conflicts (including conflicts in Ukraine and the Middle East), actual and potential shifts in U.S. and foreign, trade, economic and other policies as well as other global events, have resulted in certain impacts to the global economy, including market disruptions, supply chain challenges, and inflationary pressures. During the year-to-date period ended September 28, 2024, we have experienced moderating supply chain cost inflation, including procurement and manufacturing costs, and last year’s supply chain challenges have eased. For input costs specifically, we expect only slight inflation for the full year, which we intend to offset with productivity initiatives and, in certain markets with greater inflation, such as Nigeria, revenue growth management actions. We continue to mitigate the dollar impact of this input cost inflation through the execution of productivity initiatives and revenue growth management actions. We continue to expect input cost inflation to be flat during 2024.

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Item 4. Controls and Procedures
We maintain disclosure controls and procedures that are designed to ensure that information required to be disclosed in our Exchange Act reports is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in the SEC’s rules and forms, and that such information is accumulated and communicated to our management, including our chief executive officer and chief financial officer as appropriate, to allow timely decisions regarding required disclosure under Rules 13a-15(e) and 15d-15(e). Disclosure controls and procedures, no matter how well designed and operated, can provide only reasonable, rather than absolute, assurance of achieving the desired control objectives.
As of September 28, 2024, we carried out an evaluation under the supervision and with the participation of our chief executive officer and our chief financial officer, of the effectiveness of the design and operation of our disclosure controls and procedures.
Based on the foregoing, our chief executive officer and chief financial officer concluded that our disclosure controls and procedures were effective at the reasonable assurance level.
During the quarter ended September 28, 2024, we implemented an enterprise resource planning (ERP) system at one of our business units in our AMEA reportable segment. Consequently, the control environment for this business unit has been modified to incorporate the controls contained within the new ERP system. Except for the foregoing, no changes in our internal control over financial reporting (as such term is defined in Rule 13a-15(f) under the Securities Exchange Act of 1934) occurred during the quarter ended September 28, 2024 that materially affected, or are reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting.


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Kellanova (formerly known as Kellogg Company)
PART II — OTHER INFORMATION
Item 1A. Risk Factors
Except as set forth below, there have been no material changes in our risk factors from those disclosed in Part I, Item 1A to our Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 30, 2023. The risk factors disclosed under those Reports in addition to the other information set forth in this Report, could materially affect our business, financial condition, or results. Additional risks and uncertainties not currently known to us or that we deem to be immaterial could also materially adversely affect our business, financial condition, or results.
We may not complete the proposed Merger within the time frame we anticipate or at all, which could have an adverse effect on our business, financial results and/or operations.

On August 13, 2024, the Company entered into the Merger Agreement with Acquiror, Merger Sub and, solely for the limited purposes set forth therein, Mars, pursuant to which Merger Sub will merge with and into the Company, with the Company continuing as the surviving corporation and a wholly owned subsidiary of Acquiror. Completion of the Merger is subject to a number of closing conditions, including obtaining approval of our shareowners at the special meeting of our shareowners to be held on November 1, 2024, and the receipt of required regulatory approvals. The failure to satisfy these closing conditions could jeopardize or delay the consummation of the Merger. The parties to the Merger Agreement may not receive the necessary approvals for the transaction or receive them within the expected timeframe. In addition, the Merger may fail to close for other reasons.

Each party’s obligation to consummate the Merger is also subject to the accuracy of the representations and warranties of the other party (subject to certain materiality qualifications) and the performance in all material respects of the other party’s covenants under the Merger Agreement, including, with respect to us, covenants regarding operation of our business prior to closing. In addition, the Merger Agreement may be terminated under certain specified circumstances. Certain conditions to the completion of the pending Merger are not within our or Mars’ control, and we cannot predict when or if these conditions will be satisfied (or waived, as applicable). As a result, we cannot assure you that the Merger will be completed, or that, if completed, it will be exactly on the terms set forth in the Merger Agreement or within the expected time frame. Refer to Note 1 Accounting Policies – Proposed Merger to our Consolidated Financial Statements located in Item 1 of Part 1 of this Report, for further information.

If the Merger is not completed within the expected time frame or at all, we may be subject to a number of material risks. The price of our common stock may decline to the extent that current market prices reflect a market assumption that the Merger will be completed. We could be required to pay Acquiror a termination fee if the Merger Agreement is terminated under specific circumstances described in the Merger Agreement. The failure to complete the Merger may result in negative publicity and negatively affect our relationship with our shareowners, employees, customers and suppliers. We may also be required to devote significant time and resources to litigation related to any failure to complete the Merger or related to any enforcement proceeding commenced against us to perform our obligations under the Merger Agreement.

In addition to any other remedy that may be available to any of the parties, including monetary damages, each of Kellanova, Acquiror and Merger Sub is generally entitled to an injunction or injunctions to prevent breaches of the Merger Agreement and to enforce specifically the terms and provisions of the Merger Agreement. We cannot assure you that a remedy will be available to us in the event of such a breach or that the damages we incur in connection with such breach will not exceed the amount of the reverse termination fee.

Uncertainties associated with the Merger could adversely affect our business, results of operations and financial condition.

The announcement and pendency of the Merger, as well as any delays in the expected timeframe, could cause disruption in our business and create uncertainties, which could have an adverse effect on our business, results of operations and financial condition, regardless of whether the Merger is completed. These risks and uncertainties include, but are not limited to:
•the possibility that our relationship with suppliers, customers and employees could be adversely affected, including if our suppliers, customers or others attempt to negotiate changes in existing business relationships, consider entering into business relationships with parties other than us, delay or defer decisions concerning their business with us, or terminate their existing business relationships with us during the pendency of the Merger;

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•uncertainties caused by any negative sentiment in the marketplace with respect to the Merger, which could adversely impact investor confidence in the Company;
•a diversion of a significant amount of management time and resources toward the completion of the Merger;
•a distraction of our current employees as a result of the Merger, which could result in a decline in their productivity or cause distractions in the workplace;
•being subject to certain restrictions on the conduct of our business;
•possibly foregoing certain business opportunities that we might otherwise pursue absent the pending Merger;
•difficulties in attracting and retaining key employees due to uncertainties related to the Merger;
•impact of costs related to completion of the Merger, including any costs related to obtaining regulatory approvals; and
•other developments beyond our control, including, but not limited to, changes in domestic or global economic conditions that may affect the timing or success of the Merger.
The adverse effects of the pendency of the Merger could be exacerbated by any delays in completion of the Merger or termination of the Merger Agreement.

Completion of the Merger is conditioned on, among other things, the receipt of certain regulatory approvals, which may not be received, may take longer than expected or may impose conditions that are not presently anticipated or that cannot be met, and if these approvals are not received or waived (as applicable), the Merger will not be completed.

Various consents, clearances, approvals, authorizations and declarations of non-objection, or expiration of waiting periods (or extensions thereof), from certain regulatory and governmental authorities in the U.S., the European Union and certain other jurisdictions are conditions to completing the Merger.

In deciding whether to grant the required regulatory approvals, the relevant governmental authorities will consider, among other things, the effect of the proposed transaction with Mars on competition and national security or other national or other public interests within their relevant jurisdictions. Regulatory and governmental authorities may impose conditions on their respective approvals, in which case lengthy negotiations may ensue among such regulatory or governmental authorities, Mars and us. Such conditions, any such negotiations and the process of obtaining such regulatory approvals, consents or clearances could have the effect of delaying or preventing the consummation of the Merger.

Subject to the terms of the Merger Agreement, we have agreed to use our reasonable best efforts to promptly take all actions and to do, or cause to be done, all things necessary, proper or advisable pursuant to the Merger Agreement or applicable laws to obtain all required regulatory approvals. There can be no assurance that all required approvals will be obtained, and, if all required approvals are obtained (or waived, if applicable), we can provide no assurance as to the terms, conditions and timing of such approvals or that the pending Merger will be completed in a timely manner or at all. Even if regulatory approvals are obtained, it is possible conditions will be imposed that could result in a material delay in, or the abandonment of, the pending Merger or otherwise have an adverse effect on us.

While the Merger Agreement is in effect, we are subject to restrictions on our business activities.

While the Merger Agreement is in effect, we are subject to restrictions on our business activities, including, among other things, restrictions on our ability to acquire other businesses and assets, dispose of our assets, make investments, enter into certain contracts, repurchase or issue securities, pay dividends (subject to limited exceptions, including payment of regular quarterly cash dividends), make capital expenditures, take certain actions relating to intellectual property, amend our organizational documents and incur indebtedness. These restrictions could prevent us from pursuing strategic business opportunities, taking actions with respect to our business that we may consider advantageous and responding effectively and/or timely to competitive pressures and industry developments, and may as a result materially adversely affect our business, results of operations and financial condition.

Failure to complete the Merger could adversely affect our business and the market price of our shares of common stock.

The closing of the Merger may not occur on the expected timeline or at all. The Merger Agreement contains certain termination rights for us and Acquiror, including (i) by either the Company or Acquiror if the Merger is not consummated on or before August 13, 2025 (which date may be automatically extended in certain circumstances pursuant to the terms of the Merger Agreement), (ii) if the other party breaches or fails to perform any of its representations, warranties, covenants or other agreements contained in the Merger Agreement, which breach or failure to perform would result in a failure of a condition precedent to consummation of the Merger and cannot be

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cured or, if capable of being cured, has not been cured within a specified timeframe or (iii) if any order or law has been entered adopted or become effective that temporarily or permanently prohibits, enjoins or makes illegal the consummation of the Merger. If the Merger Agreement is terminated and the Merger is not consummated, the price of our common stock may decline, we may experience negative reactions from the financial markets, including negative stock price impacts or we may experience negative reactions from our business partners and you may not recover your investment or receive a price for your shares similar to what has been offered pursuant to the Merger.

In certain instances, the Merger Agreement requires us to pay a termination fee to Acquiror, which could affect the decisions of a third party considering making an alternative acquisition proposal.

Under the terms of the Merger Agreement, we may be required to pay Acquiror a termination fee of $800 million under specified conditions. This payment could affect the structure, pricing and terms proposed by a third party seeking to acquire or merge with us and could discourage a third party from making a competing acquisition proposal, including a proposal that would be more favorable to our shareowners than the Merger.

If the Company is required to pay this termination fee, such fee, together with costs incurred to execute the Merger Agreement and pursue the Merger, could have a material adverse effect on the Company’s financial condition and results of operations.

The Merger Agreement contains provisions that limit our ability to pursue alternatives to the Merger.

Under the Merger Agreement, we are restricted from soliciting, initiating, knowingly encouraging or knowingly facilitating any inquiries regarding, or the making of any proposal or offer that constitutes, or would reasonably be expected to lead to, a Company Takeover Proposal (as defined in the Merger Agreement). These provisions could discourage a third party that may have an interest in acquiring all or a significant part of our business from considering or proposing an acquisition, even if such third party were prepared to pay consideration with a higher value than the value of the consideration provided for in the Merger Agreement.

We have incurred, and will continue to incur, direct and indirect costs as a result of the Merger.

We have incurred, and will continue to incur, significant costs and expenses, including fees for professional services and other transaction costs, in connection with the Merger. We must pay substantially all of these costs and expenses whether or not the Merger is completed. There are a number of factors beyond our control that could affect the total amount or the timing of these costs and expenses.

We and our directors may be subject to litigation challenging the Merger, and an unfavorable judgment or ruling in any such lawsuits could prevent or delay the consummation of the Merger and/or result in substantial costs.

In connection with the Merger, two complaints have been filed as individual actions in the Supreme Court of the State of New York, County of New York and are captioned Dan Smith v. Kellanova, et. al., Index No. 655390/2024 (filed October 11, 2024) (the “Smith Complaint”) and Steve Taylor v. Kellanova, et. al., Index No. 655412/2024 (filed October 11, 2024) (the “Taylor Complaint” and, together with the Smith Complaint, the “New York Complaints”). One complaint has been filed as an individual action in the Circuit Court of Cook County, Illinois, County Department, Chancery Division and is captioned Dana L. Crosby v. Stephanie Burns, et. al., Case No. 2024CH09367 (filed October 9, 2024) (the “Crosby Complaint”, and, together with the New York Complaints, the “Merger Actions”).
The Merger Actions generally allege that the Definitive Proxy Statement misrepresents and/or omits certain purportedly material information relating to the Company’s financial projections, the analyses performed by the financial advisors and certain conflict-related information, which the Merger Actions allege are critical to evaluating the Merger. The Crosby Complaint alleges that the Company and its directors breached their duty of disclosure under Delaware law. The Crosby Complaint also asserts a breach of fiduciary duties claim against the members of the Company’s board of directors (collectively, the “Director Defendants”) under Delaware law related to the adequacy of the Merger process and the agreed-upon sale price. The New York Complaints assert claims of negligent misrepresentation and concealment against the Company and all Director Defendants in violation of New York common law and negligence against the Company and all Director Defendants in violation of New York common law, both with respect to the alleged misrepresentations and/or omissions in the Definitive Proxy Statement. The Merger Actions seek, among other things, an injunction enjoining the consummation of the Merger unless and until certain additional information is disclosed, or its rescinding or actual and punitive damages, and fees and expenses, including reasonable attorneys’ and experts’ fees and expenses, and other relief the court may deem just and proper.


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The plaintiff who filed the Crosby Complaint moved to dismiss her claims with prejudice on October 22, 2024, following and in connection with additional disclosures the Company made in its Current Report on Form 8-K filed with the SEC on October 21, 2024.

Additionally, the Company has received demand letters from purported shareowners of the Company seeking additional disclosures in the preliminary proxy statement and definitive proxy statement that the Company filed with the SEC on September 11, 2024 and September 26, 2024, respectively (collectively, the “Demand Letters”).

The Company believes the claims asserted in the Merger Actions and Demand Letters are without merit but cannot predict the outcome of any such claims. Additional lawsuits and demand letters arising out of the Merger may also be filed or received in the future. The outcome of any such demands and complaints and any litigation ensuing from such demands and complaints cannot be assured, including the amount of fees and costs associated with defending these claims or any other liabilities that may be incurred in connection therewith. Whether or not any plaintiff’s claim is successful, this type of litigation can result in significant costs and divert our attention and resources from the Merger and ongoing business activities, which could adversely affect our operations. In addition, if dismissals are not obtained or a settlement is not reached, these lawsuits could prevent or delay completion of the Merger.
Item 2. Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds
In December 2022, the Board of Directors approved an authorization to repurchase up to $1.5 billion of the Company's common stock through December 2025. This authorization is intended to allow the Company to repurchase shares for general corporate purposes and to offset issuances for employee benefit programs.
The following table provides information with respect to purchases of common shares under programs authorized by our Board of Directors during the quarter ended September 28, 2024.
(c) Issuer Purchases of Equity Securities
(millions, except per share data)
Period(a) Total Number
of Shares
Purchased		(b) Average Price
Paid Per Share		(c) Total Number
of Shares
Purchased as
Part of Publicly
Announced
Plans or
Programs		(d) Approximate
Dollar Value of
Shares that May
Yet Be
Purchased
Under the Plans
or Programs
Month #1:
6/30/2024 - 7/27/2024— $— — $1,330 
Month #2:
7/28/2024 - 8/24/2024— $— — $1,330 
Month #3:
8/25/2024 - 9/28/2024— $— — $1,330 
Total—  — 
Item 5. Other Information
None.



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Item 6. Exhibits
(a)Exhibits:         
Agreement and Plan of Merger, dated as of August 13, 2024, by and among Kellanova, Acquiror 10VB8, LLC and Merger Sub 10VB8, LLC and, solely for the limited purpose specified therein, Mars, Incorporated*
Amended and Restated Kellanova Severance Benefit Plan dated October 1, 2024**
Amendment to the Kellanova 2002 Employee Stock Purchase Plan dated July 31, 2024**
Voting Agreement, dated as of August 13, 2024, by and among W.K. Kellogg Foundation Trust and Acquiror 10VB8, LLC†
Voting Agreement, dated as of August 13, 2024, by and among the Zachary Gund Entities and Acquiror 10VB8, LLC
Voting Agreement, dated as of August 13, 2024, by and among the Gund Trusts and Acquiror 10VB8, LLC†
Rule 13a-14(e)/15d-14(a) Certification from Steven A. Cahillane
Rule 13a-14(e)/15d-14(a) Certification from Amit Banati
Section 1350 Certification from Steven A. Cahillane
Section 1350 Certification from Amit Banati
101.INSXBRL Instance Document
101.SCHXBRL Taxonomy Extension Schema Document
101.CALXBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document
101.DEFXBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document
101.LABXBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document
101.PREXBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document
* Schedules and exhibits have been omitted pursuant to Item 601(b)(2) of Regulation S-K. The Company hereby undertakes to furnish supplemental copies of any of the omitted schedules and exhibits upon request by the SEC.
**A management contract or compensatory plan required to be filed with this Report.
† Certain exhibits have been omitted pursuant to Item 601(a)(5) of Regulation S-K. The Company hereby undertakes to furnish supplemental copies of any of the omitted exhibits upon request by the SEC.


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Table of Contents

KELLANOVA
SIGNATURES
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned thereunto duly authorized.
 
KELLANOVA
/s/ Amit Banati
Amit Banati
Principal Financial Officer;
Vice Chairman and Chief Financial Officer
/s/ Kurt Forche
Kurt Forche
Principal Accounting Officer;
Vice President and Corporate Controller
Date: October 31, 2024

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Table of Contents

Kellanova
EXHIBIT INDEX
 
Exhibit No.DescriptionElectronic (E)
Paper (P)
Incorp. By
Ref. (IBRF)
Agreement and Plan of Merger, dated as of August 13, 2024, by and among Kellanova, Acquiror 10VB8, LLC and Merger Sub 10VB8, LLC and, solely for the limited purpose specified therein, Mars, Incorporated*IBRF
Amended and Restated Kellanova Severance Benefit Plan dated October 1, 2024**E
Amendment to the Kellanova 2002 Employee Stock Purchase Plan dated July 31, 2024**E
Voting Agreement, dated as of August 13, 2024, by and among W.K. Kellogg Foundation Trust and Acquiror 10VB8, LLC†IBRF
Voting Agreement, dated as of August 13, 2024, by and among the Zachary Gund Entities and Acquiror 10VB8, LLCIBRF
Voting Agreement, dated as of August 13, 2024, by and among the Gund Trusts and Acquiror 10VB8, LLC†IBRF
Rule 13a-14(e)/15d-14(a) Certification from Steven A. CahillaneE
Rule 13a-14(e)/15d-14(a) Certification from Amit BanatiE
Section 1350 Certification from Steven A. CahillaneE
Section 1350 Certification from Amit BanatiE
101.INSXBRL Instance DocumentE
101.SCHXBRL Taxonomy Extension Schema DocumentE
101.CALXBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase DocumentE
101.DEFXBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase DocumentE
101.LABXBRL Taxonomy Extension Label Linkbase DocumentE
101.PREXBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase DocumentE
* Schedules and exhibits have been omitted pursuant to Item 601(b)(2) of Regulation S-K. The Company hereby undertakes to furnish supplemental copies of any of the omitted schedules and exhibits upon request by the SEC.
**A management contract or compensatory plan required to be filed with this Report.
† Certain exhibits have been omitted pursuant to Item 601(a)(5) of Regulation S-K. The Company hereby undertakes to furnish supplemental copies of any of the omitted exhibits upon request by the SEC.

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