附件99.1
未經審計的中期報告
截至2024年9月30日的九個月期間
以下是關於我們的財務狀況和業務運營結果的審查截至2024年9月30日，以及截至2024年9月30日和2023年的九個月期間，並說明已經影響或可能影響我們目前和未來業務運營的關鍵因素。
本文件包括來自Anheuser-Busch InBev SA/NV截至2024年9月30日的九個月期間的文件公告和未經審計的中期報告的信息，經過修訂以符合美國證券交易委員會頒佈的規定G和規定S-K的第10(e)項的要求。「SEC」本文件的目的是提供可能根據規定G和第10(e)項需要的額外披露，並刪除不符合SEC法規的某些信息。本文件不更新或以其他方式補充先前發佈的結果公告和未經審計的中期報告中包含的信息。
本討論中包含的部分信息，包括關於我們業務計劃和戰略以及我們預期融資來源的信息，涉及有風險和不確定性的前瞻性陳述。您應閱讀下文的「前瞻性陳述」以了解與這些陳述相關的風險。您還應閱讀我們截至2023年12月31日向SEC提交的20-F表格中於2024年3月11日提交的年度報告中的「Item 3.關鍵信息—D.風險因素」部分，以討論可能影響我們業務、財務狀況和業務運營的某些因素。2013年12月31日提交給SEC的年度報告；請參閱我們2023年年度報告中的「財務和其他數據的呈現」以進一步了解我們財務信息的呈現。
我們已根據國際會計準則理事會頒佈的國際財務報告準則和與歐盟採納的國際財務報告準則一致的方式編制了截至2024年9月30日和截至2024年和2023年的九個月期間的中期未經審計的簡明合併財務報表。國際財務報告準則本報告中所包含的財務信息及相關討論和分析均以美元呈現，除非另有規定。除非另有規定，在這份6-K表格中的財務信息分析是基於截至2024年9月30日和2014年9月30日和2023年9月30日結束的爲期九個月的未經審計的簡明財務報表。截至2024年9月30日和爲期九個月的截至2024年9月30日和2013年9月30日的報告數字均爲未經審計，並在管理層意見中包括了爲公正呈現中期所需的所有正常調整。由於季節波動和其他因素，截至2024年9月30日和2013年9月30日結束的九個月業務運營結果不一定預示着全年的業務運營結果。本報告中包括的某些貨幣金額和其他數字經過四捨五入調整。因此，在任何表格中總數與列出金額總和之間的任何差異都是由於四捨五入造成的。
百威英博是一家在比利時勒芬（Euronext: ABI）上市的公司，其次要在墨西哥（MEXBOL:ANB）和南非（JSE:ANH）股票交易所上市，並在紐約證券交易所（NYSE:BUD）上有美國存託憑證。作爲一家公司，我們憧憬創造一個更加歡快的未來。我們始終致力於尋找新方法來滿足生活中的時刻，推動行業發展，並在世界上產生深遠影響。我們致力於打造經得起時間考驗的優秀品牌，並利用最優質的原料釀造最好的啤酒。我們多樣化的啤酒品牌組合中包括全球品牌百威®科羅娜®，斯特拉艾特啤酒® 和Michelob ULTRA®；跨國品牌Beck’s®、Hoegaarden® 和Leffe®；以及像Aguila這樣的本土冠軍®，南極洲®，啤酒輕®，百威英博®卡斯®城堡®城堡萊特®克里斯托®哈爾濱®Jupiler®Modelo Especial®Quilmes®維多利亞®，賽德林® 和斯科爾® 。我們的釀酒傳統可以追溯到600多年前，橫跨不同大陸和代際。從我們在比利時勒芬的Den Hoorn啤酒廠的歐洲根源。到美國聖路易斯Anheuser& Co啤酒廠的開拓精神。再到南非約翰內斯堡淘金熱期間成立的城堡啤酒廠。再到巴西第一家啤酒廠波西米亞。 地理上多樣化，對發達市場和發展中市場的暴露平衡，我們利用全球近50個國家約155,000名員工的集體優勢。截至2023年，百威英博的營業收入 爲USD 594億（不包括合資企業和聯營公司）。
在此使用的大寫字母術語，如未定義，則具有2023年年度報告中給定的含義。
前瞻性聲明
本文件中包含了一些描述將可能導致的話語或短語，例如「可能會導致」，「預期將」，「將繼續」，「預計」，「預期」，「估計」，「預測」，「可能」，「也許」，「可能」，「相信」，「期待」，「計劃」，'可能性'，'我們的目標'，'我們的願景'，'我們打算'或類似表達的前瞻性聲明。這些聲明受某些風險和不確定性的影響。由於下面列出的風險或不確定性，實際結果可能與這些聲明所建議的結果有實質性差異。另請參閱我們2023年度報告的「第3項重要信息—D. 風險因素」以進一步討論可能影響我們業務的風險和不確定性。
這些前瞻性聲明並非對未來業績的保證。相反，它們基於當前觀點和假設，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，其中許多因素在我們的控制範圍之外，難以預測，這可能導致實際結果或發展與前瞻性聲明中表述或暗示的任何未來結果或發展有實質性差異。可能導致實際結果與前瞻性聲明所考慮的結果有實質差異的因素包括但不限於：
| • | 全球、區域和本地經濟疲軟和不確定性，包括一個或多個我們主要市場中的經濟衰退、衰退和/或通貨膨脹風險及其可能對我們、我們的客戶和供應商產生的影響以及我們對該影響的評估； |
| • | 持續的地緣政治不穩定（包括由於俄羅斯和烏克蘭之間持續衝突以及中東地區，包括紅海地區衝突所導致的），這可能對一個或多個我們主要市場的經濟產生重大影響，可能導致全球供應鏈中斷，商品和能源價格上漲，隨之而來的通貨膨脹影響以及經濟和政治制裁等； |
| • | 金融風險，如利率風險，匯率風險（尤其針對美元，我們的報告貨幣），商品風險，資產價格風險，股票市場風險，交易對手風險，主權風險，流動性風險，通脹或通縮，包括無法達到我們的最佳淨債務水平； |
| • | 政府政策和貨幣管制的變化； |
| • | 持續融資的可用性以及我們實現目標覆蓋率和債務水平和條款的能力，包括在信用評級下調事件中融資受限的風險； |
| • | 各中央銀行的貨幣和利率政策，尤其是歐洲央行，美國聯邦儲備委員會，英格蘭銀行，巴西中央銀行，阿根廷中央銀行，中國人民銀行，南非儲備銀行，哥倫比亞共和國銀行，墨西哥銀行和其他央行； |
| • | 我們運營所在司法管轄區的適用法律，法規和稅收的變化，包括管理我們運營和稅收優惠計劃的法律和法規的變化，以及法庭和監管機構的行動或決定； |
| • | 限制我們控制成本和費用或提高價格以抵消成本增加的能力； |
| • | 未能符合我們的擴張計劃，保費增長，對報告收入的增加，營運資本改進和投資收益或現金流預期； |
| • | 我們繼續及時，具有成本效益的基礎上推出具有競爭力的新產品和服務的能力； |
| • | 我們的業務所在市場中競爭和整合的影響可能會受到監管、放鬆監管或執法政策的影響; |
| • | 消費者支出和行爲的變化; |
| • | 定價環境的變化; |
| • | 原材料、商品和能源的供應或價格波動; |
| • | 損害我們的聲譽或品牌形象和聲譽; |
| • | 與員工保持關係的困難; |
| • | 資產估值方面的區域或一般變化; |
| • | 超出預期的成本（包括稅收）和費用; |
| • | 氣候變化和其他環保母基關注事項； |
| • | 收購、合資、戰略聯盟、公司重組或剝離計劃等所帶來的意外後果風險，以及我們成功且具有成本效益地實施這些交易並整合已收購的業務或其他資產； |
| • | 未決訴訟、調查和政府程序的結果； |
| • | 自然和其他災害，包括廣泛的健康緊急情況、網絡攻擊、軍事衝突和政治動盪； |
| • | 無法經濟地對某些風險進行對沖； |
| • | 不充分的減值準備和損失準備； |
| • | 技術破壞、網絡安全概念的威脅以及個人數據的丟失或濫用風險； |
| • | 本文件中包含的其他非歷史性聲明； 和 |
| • | 我們在管理上述風險方面取得了成功。 |
其中許多風險和不確定性受到俄烏衝突以及中東地區的持續影響，包括紅海地區的衝突，以及全球商業和經濟環境的惡化可能會加劇這些風險。我們關於財務風險的聲明，包括利率風險、匯率風險、商品風險、資產價格風險、股市風險、交易對手風險、主權風險、通脹和通縮等等都存在不確定性。例如，某些市場和財務風險披露取決於對關鍵模型特徵和假設的選擇，並受到各種限制。由於其特性，某些市場或財務風險披露僅爲估算結果，因此，實際未來的盈虧可能與已估計的差異很大。
我們提醒，本文件中的前瞻性陳述也受到我們2023年度報告中「第3項關鍵信息—D.風險因素」披露的風險因素的進一步限制，可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果存在重大差異。在遵守比利時和美國法律規定的披露和持續信息義務的前提下，我們不承諾公開更新或修訂任何前瞻性陳述，無論是基於新信息、未來事件或其他原因。
截至2024年9月30日的九個月營業收入與截至2023年9月30日的九個月營業收入比較結果
下表顯示了我們截至2024年9月30日和2023年的九個月的精簡合併業績
| 結束於九個月的期間 2024年9月30日結束的九個月期間 |
結束於九個月的期間 2023年9月30日結束的九個月期間 |
變更 |
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| （美元百萬，除成交量外） | (%)(1) | |||||||||||
| 成交量（千公石升） |
433,877 | 440,021 | (1.4 | ) | ||||||||
| 營業收入 |
44,927 | 44,907 | - | |||||||||
| 銷售成本 |
(20,100 | ) | (20,717 | ) | 3.0 | |||||||
| 毛利潤 |
24,827 | 24,190 | 2.6 | |||||||||
| 銷售、一般和行政費用 |
(13,738 | ) | (13,635 | ) | (0.8 | ) | ||||||
| 其他營業收入/費用 |
548 | 544 | 0.8 | |||||||||
| 非常事項 |
(244 | ) | (458 | ) | 46.7 | |||||||
| 期間利潤 |
5,725 | 4,621 | 23.9 | |||||||||
| 控件利潤 |
11,394 | 10,641 | 7.1 | |||||||||
| 調整後的息稅前利潤(2) |
15,712 | 15,099 | 4.1 | |||||||||
注意：
| (1) | 百分比變化反映了該時期每一項變化對結果的改善（或惡化）。 |
| (2) | 標準化EBITDA是一種非IFRS指標。有關我們如何使用標準化EBITDA及其侷限性的討論，以及顯示我們標準化EBITDA計算的表格，請參閱下文「—標準化EBITDA」。 |
體積
我們報告的成交量包括啤酒、Beyond Beer以及非啤酒（主要爲碳痠軟飲料）的成交量。此外，成交量不僅包括我們擁有或許可的品牌，還包括我們代工釀造的第三方品牌以及通過我們的分銷網絡銷售的第三方產品，尤其是在歐洲和美洲。全球出口和控股公司業務銷售的成交量將分別顯示。
下表總結了各業務部門的成交量變化。
| 截至九個月的時間段 2024年9月30日 |
截至九個月的時間段 2023年9月30日 |
變更 |
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| （千公石升） | (%)(1) | |||||||||||
| 北美洲 |
66,756 | 70,401 | (5.2 | ) | ||||||||
| 美洲中部 |
111,179 | 110,095 | 1.0 | |||||||||
| 南美洲 |
115,818 | 115,756 | 0.1 | |||||||||
| 歐洲、中東、非洲 |
68,921 | 66,249 | 4.0 | |||||||||
| 亞洲太平洋 |
70,958 | 77,261 | (8.2 | ) | ||||||||
| 全球出口和控股公司 |
244 | 259 | (5.6 | ) | ||||||||
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| 總費用 |
433,877 | 440,021 | (1.4 | ) | ||||||||
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注意：
| (1) | 百分比變化反映了該期間每一項結果的改善（或惡化） ，由於每一項發生變化。 |
截至2024年9月30日的九個月期間，我們的綜合成交量減少了610萬升，或下降了1.4%，達到433.9萬升，相較於2023年9月30日結束的九個月期間的綜合成交量，由於中美洲、南美洲和歐洲、中東、非洲地區的增長被亞太和北美的業績所抵消。
2024年9月30日結束的九個月期間的結果反映了我們在2023年和2024年進行的某些收購和處置完成後業務的表現（統稱爲 「2023年和2024年的收購和處置」）。2023年和2024年的收購和處置包括在2024年9月30日結束的九個月期間與2023年9月30日結束的九個月期間相比，單獨不重要且對我們的成交量沒有重大影響的收購和處置。除2023年和2024年的收購和處置對成交量變化的影響外，我們自己的啤酒成交量在2024年9月30日結束的九個月期間比2023年9月30日結束的九個月期間下降了1.9%。在同一基礎上，2024年9月30日結束的九個月期間，我們的非啤酒成交量相比於2023年同期增加了2.5%。
北美
截至2024年9月30日的九個月期間，我們在北美的成交量減少了3.6百萬公石，或5.2%，與截至2023年9月30日的九個月期間相比。在2023年12月31日結束的一年中，排除因出售八個啤酒和飲料品牌以及相關資產給Tilray品牌公司而導致的成交量變化，我們在截至2024年9月30日的九個月期間的總成交量下降了4.5%，與去年同期相比。
在美國，我們對批發商的銷售下降了4.5%，對零售商的銷售下降了6.8%。根據Circana的數據，2024年前九個月，啤酒行業保持穩健，成交量略有下降。根據我們的估算，2024年前九個月，我們的啤酒市場份額趨勢有所改善，Michelob Ultra和Busch Light兩款產品的表現促使我們在行業中成交量份額增長最快，排名前三。在非啤酒領域，我們基於烈酒的預調酒組合在前九個月中成交量增長達到低兩位數，表現優於行業表現，根據Circana的數據。
在加拿大，我們的成交量下降了中至單位數百分比，表現低於我們的估算，行業也呈軟趨勢。
中美洲
截至2024年9月30日的九個月期間，我們在中美洲的成交量增加了1.1百萬公石，增長了1.0%，與截至2023年9月30日的九個月期間相比。
在墨西哥，我們的成交量增長了低兩位數，表現優於我們的估算，我們旗下核心組合實現了低兩位數的成交量增長，其中Modelo和Pacifico的表現尤爲突出。我們繼續推進數字化計劃，BEES Marketplace將GMV較2019年前九個月增長了14%，我們的數字直銷平台TaDa Delivery訂單數量超過300萬，比2019年前九個月增長了14%。
在哥倫比亞，我們的成交量增長了低兩位數。2024年前九個月，啤酒類別表現穩健，根據我們的估算，我們的產品組合繼續在總酒類中佔據份額。我們的表現得益於我們的高端品牌，其中Corona和Stella Artois的低兩位數成交量增長表現尤爲突出。
在秘魯，我們的成交量下降了一位數，根據我們的估計，表現優於受不利天氣和疲軟的消費環境影響的行業板塊。
在厄瓜多爾，我們的成交量保持平穩。
南美
在截至2024年9月30日的九個月內，我們在南美的成交量增加了0.1百萬升，或0.1%，相比截至2023年9月30日的九個月，我們的啤酒成交量下降了1.0%，軟飲料成交量增加了3.0%。
在巴西，我們的總成交量增長了3.2%，啤酒成交量增長了2.3%，非啤酒成交量增長了5.8%。我們的高檔和超高檔品牌繼續引領增長，實現中幅度的成交量增長，由科羅娜、斯帕特和原始牌領銜。在覈心啤酒領域，百威啤酒的勢頭繼續，實現中單位數位的成交量增加。非啤酒表現由我們的低糖和無糖產品組合領導，其成交量增長了二十幾個百分點。我們繼續推進數字化項目，BEES Marketplace的GMV同比增長30%，與2023年前九個月相比，我們的數字直達平台Zé Delivery在2024年前九個月內產生了超過4800萬訂單，較2023年前九個月增長了11%。
在阿根廷，總成交量下降了兩位數，因爲整體消費需求受通貨膨脹壓力影響。
歐洲、中東、非洲
在歐洲、中東、非洲（EMEA）地區，包括轉包部分在內，在2024年9月30日結束的九個月內，我們的成交量增加了270萬升，或4.0%，我們自己的啤酒成交量增加了3.1%，與截至2023年9月30日結束的九個月相比。
在歐洲，我們的成交量增長了個位數，優於我們的估計，在大多數關鍵市場中表現出色。我們繼續提升歐洲的產品組合。在無酒精啤酒領域，奧林匹克運動會官方啤酒合作伙伴 Corona Cero 在2024年第三季度呈現了三位數的成交量增長。
在南非，成交量中位數位數增長，被估計在啤酒和非啤酒領域都超越了行業表現。我們的業務勢頭繼續增加，我們高端啤酒和非啤酒的產品組合據估計在各自領域佔據了份額。我們的表現主要受我們的核心啤酒品牌的帶動，受到 Corona 和 Stella Artois 推動，成交量中位數增長。在非啤酒領域，我們的產品組合受 Flying Fish 推動，成交量中位數增長。
在南非之外的非洲地區，尼日利亞的成交量在前三個季度中位數增長，迎來了2013年頭九個月軟弱行業增長的挑戰。在非洲的其他市場，我們在2024年前九個月整體成交量中位數增長，由贊比亞、坦桑尼亞和加納主導。
亞太
在2024年9月30日結束的九個月內，我們的成交量減少了630萬升，或8.2%，與截至2023年9月30日結束的九個月相比。
在中國，我們的成交量下降了10.6%，受到行業疲軟、2023年頻繁清理渠道以及我們經營區域的關鍵地區天氣不利的影響。我們繼續投資於商業策略，專注於提升產品品質，渠道和地理拓展，以及數字化轉型，即使在行業疲軟的情況下也是如此。BEES 平台的推出和應用持續進行，截至2024年9月，BEES 在306個城市中存在。
韓國的成交量增長了個位數，根據我們的估計，在線下和線上渠道都優於行業板塊，其中卡斯啤酒表現尤爲突出。
全球出口和控股公司
截至2024年9月30日的九個月期間，全球出口和控股公司的成交量較去年同期下降了5.6%。
營業收入
下表反映了與2023年9月30日止的九個月期間相比，截至2024年9月30日的九個月期間我們各業務板塊營業收入的變化：
| 截至九個月的時間段 2024年9月30日 |
截至九個月的時間段 2023年9月30日 |
變更 |
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| (美元指數百萬) | (%)(1) | |||||||||||
| 北美洲 |
11,324 | 11,789 | (3.9 | ) | ||||||||
| 美洲中部 |
12,677 | 11,911 | 6.4 | |||||||||
| 南美洲 |
8,950 | 8,956 | (0.1 | ) | ||||||||
| 歐洲、中東、非洲 |
6,579 | 6,337 | 3.8 | |||||||||
| 亞洲太平洋 |
5,074 | 5,557 | (8.7 | ) | ||||||||
| 全球出口和控股公司 |
323 | 358 | (10.0 | ) | ||||||||
|
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| 總費用 |
44,927 | 44,907 | - | |||||||||
|
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注意：
| (1) | 百分比變化反映了該期間每一項結果的改善（或惡化） ，由於每一項發生變化。 |
Our consolidated revenue was USD 44,927 million for the nine-month period ended 30 September 2024. This represented an increase of USD 20 million compared to our consolidated revenue for the nine-month period ended 30 September 2023 of USD 4490700萬.
The results for the nine-month period ended 30 September 2024 reflect (i) the hyperinflation impact in Argentina (i.e. year over year price growth in Argentina beyond a maximum of 2% per month (the “Hyperinflationary Price Cap”)1), as well as the performance of our business after the completion of certain acquisitions and disposals we undertook in 2023 and 2024 and (ii) currency translation effects.
| 1 | 在三年內累積通貨膨脹超過100%（每月複利2%）是評估一個經濟體是否被認定爲高通脹的關鍵因子之一，在IAS 29中。 |
| • | 與2023年和2024年的收購和處置以及超過超通脹價格上限的阿根廷的逐年價格增長相比，截至2024年9月30日的九個月期間，對我們的綜合營業收入產生了1807百萬美元的積極影響，而截至2023年9月30日的九個月期間。 |
| • | 截至2024年9月30日的九個月期間，我們的綜合營業收入還反映出由於南美的貨幣翻譯效應而主要產生的2900百萬美元的負面貨幣影響。 |
除了來自阿根廷超過超通脹價格上限的逐年價格增長，2023年和2024年的收購和處置以及貨幣翻譯的影響外，與2023年同期相比，截至2024年9月30日的九個月期間，我們的營業收入在每英石基礎上增加了2.5%，每英石基礎上增加了3.9%。 儘管上述增長，但我們綜合營業收入的增長是由每英石基礎上的收入增長驅動的，這是由於正在進行的優化升級和收入管理舉措。2024年9月30日結束的九個月期間，每英石的收入增長在歐洲、南美和美洲中主要表現顯著。
| • | 在歐洲、中東、非洲地區，每英石的收入增長主要是由收入管理舉措和南非持續進行的優化升級驅動的。 |
| • | 在南美洲，每英石的收入增長主要是由巴西的優化升級和收入管理舉措驅動的。 |
| • | 在美洲地區，每英石的收入增長主要是由墨西哥和哥倫比亞的收入管理舉措驅動的。 |
通過我們對品牌、包裝和液體創新的關注，啤酒消費者購買我們品牌的比例在約50%的市場中增加，根據我們的估計。2024年第三季度的參與度提升主要源於美國所有消費者群體的改善。
2024年前九個月約70%的營業收入是通過20億元美元數字渠道實現的。截至2024年9月30日，BEES在28個市場上線，在2024年的前九個月，BEES擁有平均380萬元月活躍用戶，並實現約350億元美元的GMV，分別增長了17%和20%。 BEES Market在2024年的前九個月產生了2500萬訂單，從第三方產品銷售中獲得了16億元美元的GMV，分別增長了33%和56%。
我們的全渠道DTC生態系統在2024年前九個月產生了大約11億美元的營業收入。我們的DTC超級品牌Zé Delivery、TaDa Delivery和PerfectDraft在21個市場上線，在2024年前九個月產生了5550萬電子商務訂單，營業收入約4.1億美元，與去年同期相比呈現低兩位數增長。
銷售成本
以下表格反映了截至2024年9月30日的九個月期間與截至2023年9月30日的九個月期間相比，我們各業務板塊的銷售成本變化：
| 截至九個月的時間段 2024年9月30日 |
截至九個月的時間段 2023年9月30日 |
變更 |
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| (美元指數百萬) | (%)(1) | |||||||||||
| 北美洲 |
(4,752 | ) | (5,076 | ) | 6.4 | |||||||
| 美洲中部 |
(4,641 | ) | (4,648 | ) | 0.1 | |||||||
| 南美洲 |
(4,515 | ) | (4,535 | ) | 0.4 | |||||||
| 歐洲、中東、非洲 |
(3,403 | ) | (3,392 | ) | (0.3 | ) | ||||||
| 亞洲太平洋 |
(2,381 | ) | (2,635 | ) | 9.7 | |||||||
| 全球出口和控股公司 |
(408 | ) | (431 | ) | 5.4 | |||||||
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|||||||
| 總費用 |
(20,100 | ) | (20,717 | ) | 3.0 | |||||||
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注意：
| (1) | 百分比變化反映了該期間每一項結果的改善（或惡化） ，由於每一項發生變化。 |
我們截至2024年9月30日的九個月內合併銷售成本爲201億美元。這相較於截至2023年9月30日的九個月合併銷售成本減少了6.17億美元，或3.0%。截至2024年9月30日的九個月結果反映了（i）阿根廷的惡性通貨膨脹影響（即阿根廷通貨膨脹超過惡性通貨膨脹價格上限的年度價格增長），以及我們在2023年和2024年完成某些收購和處置後的業務表現，以及（ii）貨幣折算影響。
| • | 與2023年和2024年相比，阿根廷年同比價格增長超出了超通貨膨脹價格上限，對截至2024年9月30日的九個月期間的成本銷售總額產生了1,190萬美元的負面影響，而截至2023年9月30日的九個月期間。 |
| • | 截至2024年9月30日的九個月期間，我們的成本銷售總額還反映了正面的1,679億美元的貨幣翻譯影響，主要是由於南美、歐洲、中美洲和亞太地區的貨幣翻譯效應。 |
除了阿根廷年同比價格增長超出超通貨膨脹價格上限、2023年和2024年的收購和處置以及貨幣翻譯的影響，我們的銷售成本減少了1.28億美元，佔0.6%。截至2024年9月30日的九個月期間，我們的成本銷售總額受到了價格和績效倡議的積極影響，部分抵消了國家和產品組合的影響。在同一基礎上，我們每升銷售總額增加了0.7%。每升銷售總額的增加在歐洲、南美最爲顯著，特別是在通貨膨脹高企的阿根廷。
營業費用
以下討論涉及截至2024年9月30日的九個月期間我們的營業費用，這等於我們的銷售、分銷和營銷費用、行政費用及其他營業收入和費用（淨額）的總和，與截至2023年9月30日的九個月期間相比。我們的營業費用不包括單獨報告的例外費用。
截至2024年9月30日的九個月期間，我們的營業費用爲131.89億美元，比2023年同期的營業費用增加了9800萬美元。
| 截至九個月的時間段 2024年9月30日 |
截至九個月的時間段 2023年9月30日 |
變更 |
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| (美元指數百萬) | (%)(1) | |||||||||||
| 銷售、一般和管理費用 |
(13,738 | ) | (13,635 | ) | (0.8 | ) | ||||||
| 其他營業收入/費用 |
548 | 544 | 0.8 | |||||||||
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| 總營業費用 |
(13,189 | ) | (13,091 | ) | (0.8 | ) | ||||||
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注意：
| (1) | 百分比變化反映了該期間每一項結果的改善（或惡化） ，由於每一項發生變化。 |
銷售、一般及行政費用
以下表反映了截至2024年9月30日的九個月期間，與截至2023年9月30日的九個月期間相比，我們在分銷費用、銷售和市場費用以及行政費用（我們「銷售、總務和行政費用」業務部門中營業費用、銷售和市場費用以及行政費用在截至2024年9月30日的九個月期間相較截至2023年9月30日的九個月期間的變化：
| 截至九個月的時間段 2024年9月30日 |
截至九個月的時間段 2023年9月30日 |
變更 |
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| (美元指數百萬) | (%)(1) | |||||||||||
| 北美洲 |
(3,280 | ) | (3,521 | ) | 6.8 | |||||||
| 美洲中部 |
(3,002 | ) | (2,858 | ) | (5.0 | ) | ||||||
| 南美洲 |
(2,787 | ) | (2,686 | ) | (3.8 | ) | ||||||
| 歐洲、中東、非洲 |
(1,994 | ) | (1,959 | ) | (1.8 | ) | ||||||
| 亞洲太平洋 |
(1,575 | ) | (1,600 | ) | 1.6 | |||||||
| 全球出口和控股公司 |
(1,101 | ) | (1,012 | ) | (8.8 | ) | ||||||
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| 總費用 |
(13,738 | ) | (13,635 | ) | (0.8 | ) | ||||||
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注意：
| (1) | 百分比變化反映了該期間每一項結果的改善（或惡化） ，由於每一項發生變化。 |
我們合併的銷售、一般和管理費用爲 137.38 億美元，截至 2024 年 9 月 30 日的九個月期間。相比2023年9月30日結束的九個月期間，這增加了1.03億美元，增幅爲0.8%。2024年9月30日結束的九個月期間的結果反映了（i）阿根廷通貨膨脹影響（即阿根廷年度價格增長超過通貨膨脹價格上限）以及我們在2023年和2024年進行某些收購和處置後的業務表現，以及（ii）貨幣翻譯效果。
| • | 阿根廷的同比價格增長超過高通脹價格上限，以及2023年和2024年的收購和處置，與2023年9月30日結束的九個月期間相比，對我們的綜合銷售、一般和行政費用產生了負面影響，金額達7.17億美元。 |
| • | 截至2024年9月30日結束的九個月期間，我們的綜合銷售、一般和行政費用還反映了美洲、歐洲、中東和亞洲的貨幣翻譯效應帶來的9.08億美元的正面影響。 |
除了阿根廷的同比價格增長超過高通脹價格上限、2023年和2024年的收購和處置以及貨幣翻譯的影響外，我們的綜合銷售、一般和行政費用增長了2.2%，主要是由於銷售和營銷投資的增加。
其他經營收入/（費用）
以下表格反映了截至2024年9月30日結束的九個月期間，與截至2023年9月30日結束的九個月期間相比，我們業務部門的其他經營收入和費用的變化：
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截至九個月結束 |
截至九個月的時間段 2023年9月30日 |
變更 |
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| (美元指數百萬) | (%)(1) | |||||||||||
| 北美洲 |
(1 | ) | 16 | - | ||||||||
| 美洲中部 |
26 | 24 | 9.6 | |||||||||
| 南美洲 |
319 | 276 | 15.7 | |||||||||
| 歐洲、中東、非洲 |
126 | 145 | (13.2 | ) | ||||||||
| 亞洲太平洋 |
82 | 87 | (5.2 | ) | ||||||||
| 全球出口和控股公司 |
(5 | ) | (4 | ) | (13.0 | ) | ||||||
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| 總費用 |
548 | 544 | 0.8 | |||||||||
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注意：
| (1) | 百分比變化反映了該期間每一項結果的改善（或惡化） ，由於每一項發生變化。 |
截至2024年9月30日，我們合併其他營業收支的淨正面影響爲54800萬美元。與2023年9月30日結束的九個月相比，這增加了4百萬美元。截至2024年9月30日結束的九個月的結果反映了：(i) 阿根廷的通貨膨脹影響（即阿根廷通貨膨脹價格上漲超過超通貨膨脹價格上限）、以及完成2023年和2024年承擔的某些收購和處置後我們業務的表現，和 (ii) 貨幣翻譯效應。
| • | 與2023年9月30日結束的九個月相比，阿根廷超過超通貨膨脹價格上限的年度價格增長，以及2023年和2024年的收購和處置，與2024年9月30日結束的九個月相比，對我們淨合併其他營業收支沒有重大影響。 |
| • | 截至2024年9月30日結束的九個月，我們合併其他營業收支的淨數額沒有顯著的貨幣翻譯影響。 |
除去阿根廷超過超通貨膨脹價格上限的年度價格增長，2023年和2024年的收購和處置以及貨幣翻譯的影響，我們淨合併其他營業收支增長了0.4%。
特殊項目
特殊項目是指在我們管理層的判斷下，由於其規模和發生頻率需要單獨披露的項目，以便獲得對我們財務信息的正確理解。我們認為這些項目在性質上是重要的。
截至2024年9月30日的九個月期間，業務運營利潤中包含的特殊項目包括重組費用以及業務和資產處置（包括減值損失）。2024年和2023年截至2024年9月30日的九個月期間的特殊項目如下：
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截至九個月期間 |
截至九個月期間 |
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| (美元百萬) | ||||||||
| 重組 |
(97 | ) | (78 | ) | ||||
| 業務及資產處置（包括減值損失） |
(147 | ) | (361 | ) | ||||
| 法律費用 |
- | (19 | ) | |||||
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| 總計 |
(244 | ) | (458 | ) | ||||
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重組
在截至2024年9月30日的九個月期間，特別重組費用淨成本為9700萬美元，而截至2023年9月30日的九個月期間則為7800萬美元。這些費用主要涉及因供應鏈及商業與壓力位功能的運營改善而進行的組織調整。這些變更旨在消除重疊的組織或重複的流程，考慮到將員工檔案與新的組織要求進行匹配。
業務及資產處置（包括減值損失）
截至2024年9月30日的九個月期間，業務及資產處置（包括減值損失）淨成本為1.47億美元，主要包括本期內的無形資產減值及其他待售非核心資產。截至2023年9月30日的九個月期間，業務及資產處置（包括減值損失）淨成本為3.61億美元，主要包括本期內的無形資產減值及其他售出的非核心資產。
法律費用
該公司在截至2023年9月30日的九個月期間，因與Ambev warrants相關的一系列訴訟的成功結果，錄得特殊法律費用1，900萬美元。
經營收益
下表顯示截至2024年9月30日的九個月期間與截至2023年9月30日的九個月期間之間各業務部門的經營收益變化：
|
九個月期間
截至 |
九個月期間
截至 2023年9月30日 |
Change |
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| (美元指數 百萬) | (%)(1) | |||||||||||
| 北美洲 |
3,197 | 2,853 | 12.1 | |||||||||
| 中美洲 |
5,035 | 4,407 | 14.2 | |||||||||
| 南美洲 |
1,962 | 1,981 | (1.0 | ) | ||||||||
| 歐洲、中東和非洲 |
1,289 | 1,110 | 16.2 | |||||||||
| 亞洲太平洋區 |
1,163 | 1,403 | (17.1 | ) | ||||||||
| 全球貨幣出口和控股公司 |
(1,254 | ) | (1,114 | ) | (12.6 | ) | ||||||
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|||||||
| 總計 |
11,394 | 10,641 | 7.1 | |||||||||
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註：
| (1) | 百分比的變化反映了期間內各項目變動所造成的結果改善（或惡化）。 |
截至2024年9月30日的九個月期間，我們的營業利潤達到11,394 百萬美元。這相比於截至2023年9月30日的九個月期間，我們的營業利潤增加了753 百萬美元。2024年9月30日結束的九個月期間的結果反映了（i）阿根廷超高通脹的影響（即阿根廷的年增長價格超過超高通脹價格上限），以及在2023和2024年完成的某些收購和處置後，我們業務的表現，（ii）貨幣換算的影響，以及（iii）如上所述的某些特例項目的影響。
| • | 阿根廷超高通脹價格上限之外的年增長價格，以及2023和2024年的收購和處置，對截至2024年9月30日的九個月期間我們的合併營業利潤造成了8000 萬美元的負面影響，相比於截至2023年9月30日的九個月期間。 |
| • | 截至2024年9月30日的九個月期間，我們的合併營業利潤也反映出 美元指數3.29億的負面货币轉換影響。 |
| • | 截至2024年9月30日的九個月期間，我們的營業利潤受到 美元指數24400萬的某些例外項目的負面影響，而相比之下，2023年9月30日的九個月期間的負面影響為美元指數4.58億。請參閱上文「例外項目」以獲得影響我們截至2024年和2023年9月30日的營業利潤的例外項目的描述。 |
排除阿根廷年度價格增長超過高通脹價格上限、2023年和2024年的收購與處分以及货币轉換的影響，我們的營業利潤增長了11.0%。這一增長在歐洲、中東和非洲、美洲南部和中美洲最為顯著，主要是由於營業收入增長，而增長部分被因銷售和市場投資增加而略微抵消的高銷售、一般及管理費用所影響。
淨財務收入/(支出)
截至2024年9月30日和2023年9月30日的九個月期間，我們的淨財務收入/(支出)項目如下：
|
九個月期間
截止 |
九個月期間
截止 2023年9月30日 |
Change |
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| (美元指數百萬) | (%)(1) | |||||||||||
| 淨利息費用 |
(2,179 | ) | (2,419 | ) | 9.9 | |||||||
| 淨收益於淨確定福利負債 |
(67 | ) | (64 | ) | (4.4 | ) | ||||||
| 增值費用 |
(545 | ) | (579 | ) | 5.9 | |||||||
| 在巴西稅收抵免上的淨利息收入 |
95 | 107 | (11.2 | ) | ||||||||
| 其他財務結果 |
(704 | ) | (787 | ) | 10.6 | |||||||
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|
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|||||||
| 淨財務費用（不包括特殊財務結果） |
(3,400 | ) | (3,743 | ) | 9.1 | |||||||
| 按市價計算 |
(271 | ) | (619 | ) | 56.2 | |||||||
| 債券贖回及其他的收益/(損失) |
(23 | ) | - | - | ||||||||
| 特殊的淨財務收入/(費用) |
(294 | ) | (619 | ) | 52.5 | |||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨財務收入/(費用) |
(3,694 | ) | (4,362 | ) | 15.3 | |||||||
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|||||||
註：
| (1) | 百分比變化反映了因各項目的變化而導致的期間結果的改善（或惡化）。 |
截至2024年9月30日的九個月期間，我們的淨財務費用為美元3694百萬，而截至2023年9月30日的九個月期間，淨財務費用為美元436200萬，代表費用減少了美元668百萬。
在截至2023年9月30日的九個月期間，淨財務費用在特殊財務結果之前從美元指數3,743百萬下降至截至2024年9月30日的九個月期間的美元指數3,400百萬。
特殊的淨財務收入/(費用)包括與我們的分享支付計劃對沖相關的衍生工具的負市價調整271百萬美元，以及為對沖與Grupo Modelo和SAb的合併相關的所發行股票而進行的衍生工具的負市價調整，與截至2023年9月30日的九個月期間的負市價調整619百萬美元相比。
截至2024年9月30日的九個月期間，其他特殊的淨財務費用包括因金融投資減值造成的損失66百萬美元，以及與公司和其某些子公司發行的票據的收購要約完成有關的收益43百萬美元。
衍生工具涵蓋的股份數量，以及開始和結束的股價如下：
|
結束於九個月期間 |
結束於九個月期間 |
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| 九個月期間開始時的股價（以歐元計） |
58.42 | 56.27 | ||||||
| 九個月期間結束時的股價（以歐元計） |
59.38 | 52.51 | ||||||
| 期末衍生權益工具數量（以百萬計） |
100.5 | 100.5 | ||||||
其他合作夥伴業績份額
截至2024年9月30日為止的九個月內，我們對合作夥伴業績的份額為2.26億美元，較截至2023年9月30日為止的九個月內的2.01億美元。
其他合作夥伴業績份額之特殊部分
截至2024年9月30日為止的九個月內，我們對合作夥伴業績的特殊份額包含1.04億美元來自我們合作夥伴Anadolu Efes在其2023年業績採用IAS 29通脹會計的收入。
所得稅費用
截至2024年9月30日為止的九個月內，我們的總所得稅支出為23.04億美元，有效稅率為29.9％，相較於截至2023年9月30日為止的九個月內的18.58億美元所得稅支出和29.6％的有效稅率。2024年9月30日和2023年9月30日九個月期間的有效稅率受不可扣除的衍生工具損失及我們基於股本支付計劃的避險及與Grupo Modelo及SAb合併相關交易中發行股份的避險所導致的損失負面影響。
截至2024年9月30日為止的九個月內的有效稅率包括一筆1.14億美元的特殊稅收支出，主要反映與2023年年報中披露的南非稅務事項解決有關的240億美元（45億南非蘭特）淨影響。有關內容請參閱我們2023年年報中“項目8. 財務信息—合併財務報表與其他財務信息—法律及仲裁—South African Breweries (Pty.) Ltd.”。
本期利潤
截至2024年9月30日的九個月期間，期間內純利為5725億美元，較2023年同期的4621億美元增加。2024年9月30日結束的九個月期間的盈利主要是由於銷售成本的減少，以及納入財務支出（如下所述“-歸我們股東擁有的利潤”）的異常項目的增加。
|
九個月期結束 |
九個月期結束 |
|||||||
| （以百萬美元為單位） | ||||||||
| 歸非控股權益 |
1,090 | 1,171 | ||||||
| 歸 AB InBev 股東權益的利潤 |
4,635 | 3,450 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 本期利潤 |
5,725 | 4,621 | ||||||
歸屬於非控股權益的利潤
截至2024年9月30日的九個月期間，歸屬於非控股權益的利潤為1,090億美元，較截至2023年9月30日的九個月期間的1,171億美元減少81億美元。
歸屬於我們股東的利潤
截至2024年9月30日的九個月期間，歸屬於我們股東的利潤為4,635億美元，較2023年同期的3,450億美元增加。2024年9月30日結束的九個月期間的基本每股盈利為2.31美元，基於20.04億已發行股份計算，代表此期間內的平均權重普通股和受限股份數，權重平均普通股和受限股份數意指，在任何期間，該期間開始時已發行股份數經調整，扣除該期間取消、買回或發行的股份，包括延期股份工具和股票借貸，乘以時間加權因子。
截至2024年9月30日的九個月期間，歸屬於Ab InBev股東的基礎利潤為529,100萬美元。從基礎利潤中排除的項目包括在“—特殊項目”、“—淨財務收入/(費用)”和“—聯屬公司業績特殊份額”下討論的特殊稅後項目，特殊稅收和通貨超發影響。
截至2024年9月30日的九個月期間，基礎每股收益為2.64美元。基礎每股收益是指在“—特殊項目”、“—淨財務收入/(費用)”和“—聯屬公司業績特殊份額”下討論的特殊稅後項目、特殊稅收和通貨超發作用之外的基本每股收益。
截至2024年9月30日的九個月期間，我們股東應佔利潤的增加主要是由於與2023年同期相比，截至2024年9月30日的九個月期間的銷售成本降低以及納入淨財務費用的特殊項目增加。
|
結束於九個月期間 |
九個月期間結束 |
|||||||
| (美元百萬) | ||||||||
| 歸 AB InBev 股東權益的利潤 |
4,635 | 3,450 | ||||||
| 稅前特別項目 |
244 | 458 | ||||||
| 稅前特別淨財務開支 |
294 | 619 | ||||||
| 特別準所有權人收益份額 |
(104 | ) | - | |||||
| 特別稅項 |
114 | (93 | ) | |||||
| 特別非控股權益 |
(7 | ) | (11 | ) | ||||
| 通脹影響 |
114 | 74 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 基礎盈利，歸屬於Ab InBev股東(1) |
5,291 | 4,497 | ||||||
註：
| (1) | 歸屬於Ab InBev股東的基本盈利是一種非IFRS指標。有關我們對Ab InBev股東基本盈利定義和使用的額外信息，請參閱我們2023年年度報告的“第5項。運營和財務回顧及業績--業績--截至2023年12月31日結束與截至2022年12月31日結束比較--歸屬於我們的股東的盈利”部分。 |
|
九個月期結束 |
九個月期結束 |
|||||||
| (每股美元) | ||||||||
| 基本每股盈利 |
2.31 | 1.71 | ||||||
| 特別事項，稅前 |
0.12 | 0.23 | ||||||
| 稀奇的稅前財務費用 |
0.15 | 0.31 | ||||||
| 關係企業業績之特別份額 |
(0.05 | ) | - | |||||
| 特別稅項 |
0.06 | (0.05 | ) | |||||
| EPS中的通脹會計影響 |
0.06 | 0.04 | ||||||
|
|
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|
|
|||||
| 基本每股收益(1) |
2.64 | 2.23 | ||||||
備註:
| (1) | 基本每股收益是一個非IFRS指標。有關我們對基本每股收益的定義和使用，詳細資訊請參閱我們2023年年度報告的“第5項 營運和財務總括—E. 業績—全年截至2023年12月31日的比較，與全年截至2022年12月31日—歸屬於我們股東的利潤”的內容。 |
每股收益的計算基於2,004萬股流通股，代表截至2024年9月30日結束的九個月期間內流通的普通和受限股份的加權平均數（2023年9月30日：2,016萬股）。
歸一化的EBITDA
以下表格反映了我們2024年9月30日結束的九個月期間的歸一化EBITDA變化，與2023年9月30日結束的九個月期間相比：
|
結束於九個月期間 |
九個月期間
截止 2023年9月30日 |
Change |
||||||||||
| （以百萬美元為單位） | (%)(1) | |||||||||||
| 歸 AB InBev 股東權益的利潤 |
4,635 | 3,450 | 34.4 | |||||||||
| 歸非控股權益 |
1,090 | 1,171 | (7.0 | ) | ||||||||
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| 本期利潤 |
5,725 | 4,621 | 23.9 | |||||||||
| 財務淨支出 |
3,694 | 4,362 | 15.3 | |||||||||
| 所得稅費用 |
2,304 | 1,858 | (24.0 | ) | ||||||||
| 關聯公司業務的結果份額 |
(226 | ) | (201 | ) | 12.6 | |||||||
| 例外的關聯公司業務結果份額 |
(104 | ) | - | - | ||||||||
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| 營業利潤 |
11,394 | 10,641 | 7.1 | |||||||||
| 特殊項目 |
244 | 458 | 46.7 | |||||||||
| 營業收入利潤，扣除例外項目(2) |
11,638 | 11,099 | 4.9 | |||||||||
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|||||||
| 折舊、攤銷及減損 |
4,074 | 3,999 | (1.9 | ) | ||||||||
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| 標準化EBITDA(3) |
15,712 | 15,099 | 4.1 | |||||||||
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註：
| (1) | 百分比變化反映了因各項目的變化而導致的期間結果的改善（或惡化）。 |
| (2) | 營業收入利潤，在例外項目之前的業務，是一個非IFRS指標。有關我們對營業收入利潤在例外項目之前的定義和使用的更多信息，請參閱我們2023年度報告的“第5項。營運和財務回顧和營運結果—營業結果—2023年12月31日比2022年12月31日”中的“標準化EBITDA”。 |
| (3) | 標準化EBITDA是一個非IFRS指標。有關我們對標準化EBITDA的定義和使用的更多信息，請參閱我們2023年度報告的“第5項。營運和財務回顧和營運結果—營業結果—2023年12月31日比2022年12月31日”中的“標準化EBITDA”。 |
我們的規範化EBITDA截至2024年9月30日結束的九個月份為15,712億美元。相較於2023年9月30日結束的九個月份，這增加了613億美元，增長了4.1%。2024年9月30日結束的九個月份的結果反映了（i）阿根廷的通貨膨脹影響（即阿根廷超通脹價格上限之外的年度價格增長），以及我們在2023年和2024年進行的收購和出售完成後的業務表現和（ii）貨幣翻譯效應。除了阿根廷超通脹價格上限之外的年度價格增長、2023年和2024年的收購和出售以及貨幣翻譯的影響外，由於生產成本效率提高和嚴格的管理開支控制，我們的規範化EBITDA增長了7.6%。
在阿根廷實施超通脹會計制度
自2018年1月1日起，我們根據IAS 29《超通脹經濟體的財務報告》為我們的阿根廷子公司適用超通脹會計制度。 處於通脹經濟中的財務報告 適用於我們阿根廷子公司。
2024年9月30日結束的九個月份的結果以2024年9月底的匯率970.84阿根廷比索兌換1美元進行了轉換。而截至2023年9月30日結束的九個月份的結果則以2023年9月底的匯率349.99阿根廷比索兌換1美元進行了轉換。
至2024年9月30日結束的期間的通脹會計影響造成了收入增加了1.62億美元、財務項目出現了4.9億美元的負資產調整，並對基本每股收益造成了0.06美元的負面影響。
最近的事件
宣布於未來12個月內執行20億美元的股票回購計劃
2024年10月30日，Ab InBev董事會批准了一項20億美元的股票回購計劃，將在接下來的12個月內執行。根據2024年10月30日在Euronext Brussels舉行Ab InBev普通股的收盤價，此金額約相當於3137萬股。該股數將隨股價變動而波動。股票回購計劃將根據行業最佳實踐和遵守適用的回購規則和法規實施。為此，將委託獨立的金融中介機構進行基於自由裁量權的回購。根據該計劃回購股票的確切時間將取決於包括市場條件在內的各種因素。在股票回購計劃期間，公司將根據法律規定定期發布更新進度的新聞稿（如果有）。我們目前的意圖是持有購入的股份作為庫藏股，以履行未來按股權計劃交付股份的承諾。該計劃將在2021年4月28日股東大會授予的權力下執行。