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海信報道2024年第三季度業績
芝加哥（2024年10月31日）- 凱悅酒店公司（"凱悅"或"公司"）（紐交所：H）今日公佈了2024年第三季度業績。亮點包括：
•整體酒店每可用客房收入較去年同期增長 增加與2023年同期相比增長了3.0%
•可比系統範圍內所有板塊淨包收入每間客房可用率 較2023年同期下降了0.9%
•淨客房增長率 大約是4.3%大約是4.3%
•淨利潤 淨利潤爲47100萬美元，調整後的淨利潤爲9600萬美元
•攤薄後每股收益 股價爲$4.63，攤薄後每股收益爲$0.94
•調整後的EBITDA 是27500萬美元
•管道 執行的管理或特許經營合同約爲135,000間客房
•回購 約450萬股A類和B類普通股，以總購買價65700萬美元約450萬股A類和B類普通股，以總購買價65700萬美元
•全年可比系統範圍酒店RevPAR 預計在恒定貨幣基礎上，與2023年全年相比增長3.0%至4.0%
•全年淨利潤 預計在$140000萬至$145000萬之間
•全年調整後的EBITDA 預計在110000萬美元至112000萬美元之間
•全年資本回報給股東 預計約爲12.5億美元
凱悅酒店首席執行官Mark S. Hoplamazian表示， 「我們報告了穩固的第三季度業績，毛費收入達到了26800萬美元。我們的管道達到了約135,000間客房的新紀錄，同比增長了10%，Hyatt世界會員人數達到了創紀錄的5100萬名會員，同比增長了22%。我們的運營業績和資本配置策略，包括完成了2021年資產處置承諾、收購Standard International，並計劃的合資交易以管理貝亞王子品牌的酒店和度假村，展示了我們資產輕模式的實力，使得今年迄今已返還超過12億美元的股東通過股份回購和分紅派息。」
請參考2024年9月30日結束的三個月和九個月的特殊項目影響調整後的淨利潤和調整後的攤薄後每股收益情況表A-7頁。
注意：所有RevPAR和ADR百分比變化均爲恒定美元。所有淨套餐RevPAR和淨套餐ADR百分比變化均爲報告美元。此發佈包括對非GAAP財務指標的引用。請參閱計劃中包含的非GAAP協調和非GAAP度量定義，從A-5頁開始呈現。



分段結果與亮點
（單位百萬）截至9月30日的三個月
20242023變化（%）
管理和特許經營$210 $192 8.9 %
持有和租賃63 72 (12.5)%
當期38 31 26.1 %
一般及管理費用(36)(42)15.1 %
剔除項— — (240.7)%
調整後的EBITDA$275 $253 8.9 %
•管理和特許經營業務旅行和團體旅行需求強勁，美國的業績受到業務旅行和團體旅行的推動，而休閒業務受到翻新、天氣和對歐洲和亞太地區（不包括大中華）的國際出境遊增加的影響。在歐洲，RevPAR在該時期增長了15%，得益於巴黎夏季奧運會。大中華仍持續經歷對亞洲其他市場的有意義國際出境旅行，在季度內亞太地區（不包括大中華地區）的RevPAR增長了10%。
•持有和租賃2023年第三季度調整後的EBITDA較2023年第三季度增長13%，在淨交易影響調整後。相比於2023年第三季度，可比邊際增加210個點子，主要受到芝加哥民主黨全國代表大會和巴黎夏季奧運會的ADR強勁推動。
•當期第三季度的業績反映了與去年相比更具季節性的預訂模式，以及颶風貝瑞爾和赫蓮的影響，部分抵消了史密斯夫婦先生及夫人的佣金和某些ALG度假旅行積分。在排除UVC交易影響的情況下，調整後的EBITDA減少了500萬美元。
開業和發展
在第三季度，16家新酒店（共2,589間客房）加入了凱悅的組合。值得注意的開業酒店包括阿利拉上海、不羈精選系列的布倫費爾斯酒店、昆明君悅大酒店和馬拉喀什柏悅酒店。在本季度，公司宣佈與Under Canvas達成獨家合作，擁有13家戶外度假勝地，包括ULUm Moab。
截至2024年9月30日，公司已簽署了大約690家酒店（約13.5萬間客房）的管理或特許合同。
交易和資本策略
根據2024年8月16日宣佈出售凱悅奧蘭多酒店和毗鄰未開發土地包裹的結果，公司超過了2021年8月宣佈的20億美元資產處置承諾。公司已實現了26億美元的總收益，扣除併購費用，在三年期間達到13.3倍的倍數，並預計在2025年超過80%的資產輕模式收入組合。
另外，正如之前宣佈的那樣，公司於2024年10月1日收購了Standard International，收購價約爲1.5億美元，最多可額外支付1.85億美元的附帶約定。
2024年10月28日，該公司宣佈計劃與Grupo Piñero共同創辦一家長期、資產輕的創業公司，在交割時投資35900萬歐元，獲得創業公司50%的股權，以及在滿足一定條件時額外投資6000萬歐元（"Bahia Principe Transaction"）。預計本交易將在未來幾個月內關閉，須符合通常的交割條件，並一旦交割完成，將爲凱悅管理組合增加23家全包度假村（約12000間客房）。
資產負債表和流動性
截至2024年9月30日，公司報告如下：
•總債務爲3,142百萬美元。
•4540萬美元未納入合併財務報表的款務創業公司債務按份額，其中絕大部分對凱悅沒有追索權，部分由凱悅根據單獨協議提供擔保。
•應用程序的總流動性roximate26億美元，包括11.34億美元的現金和現金等價物以及短期投資，以及凱悅循環信貸額度下14.97億美元的可用借款，扣除未償信用證。
•季度內，公司償還了截至2024年到期的75000萬美元1.800%的優先票據的未償餘額，總額約爲7.53億美元，包括700萬美元的應計利息。
2



在第三季度，公司回購了共計2,858,280股A類普通股，約價值4.07億美元，以及1,642,251股B類普通股，約價值2,5000萬美元。截至2024年9月30日，公司剩餘約9,8200萬美元的回購授權額度。
公司董事會宣佈，2024年第四季度每股股息爲0.15美元。股息將於2024年12月6日支付給截至2024年11月22日的A類和B類股東。
2024展望
公司提供了以下2024財年的最新展望：
2024財年全年對比2023年
系統範圍內酒店每可用客房平均收入1
3.0%至4.0%
淨客房增長率7.75% 到 8.25%
除巴伊亞王子交易外的淨客房增長4.0%至4.5%
（單位百萬）2024全年
淨利潤
$1,400 - $1,450
總手續費$1,085 - $1,110
調整後的G&A費用2
$425 - $435
調整後的EBITDA2, 3
$1,100 - $1,120
資本支出
約170億美元
自由現金流2
$380 - $410
資本返還給股東4
大約$1,250

1 RevPAR基於恒定貨幣，根據當前時期的匯率將以前時期進行轉換。2024年與2023年的RevPAR百分比基於可比酒店。
2 參考附表A-9中的表格，將估計歸屬凱悅酒店公司的淨利潤與調整後的EBITDA、總務費用與調整後的總務費用，以及經營活動提供的淨現金流與自由現金流進行調和。
3 2024年9月30日結束的九個月內，公司修訂了調整後的EBITDA定義，不再包括交易和整合成本，並重新編制了早期期間的結果以提供可比性。調整後的EBITDA展望反映了與此定義修訂相關的約2600萬元的剔除。有關額外細節，請參閱附表A-5。
4 公司預計通過向普通股股東支付現金股息和回購股份的方式向股東返還資本。
除了在此發佈日期之前已完成的內容外，2024年展望中未涉及任何除了與巴伊亞·潘西普交易關閉時間相關的淨客房增長預期外的處置或收購活動。公司的2024年展望基於一系列假設，這些假設可能會發生變化，其中許多超出公司的控制範圍。如果實際結果與這些假設不符，公司的期望可能會發生變化。不能保證凱悅會實現這些結果。
3



電話會議信息
公司將於2024年10月31日上午9:00在中部時間舉行投資者電話會議。
建議參與者聽取該電話會議的同步網絡直播，可以通過公司網站investors.hyatt.com進行訪問。或者，參與者可以在預定開始時間前約15分鐘撥打：800.715.9871（免費電話）或646.307.1963（國際長途號碼），使用會議ID＃2303828進行現場撥打。
電話諮詢的重播將於2024年10月31日星期四中午12:00開始，持續一週，撥打電話號碼：800.770.2030（美國免費電話）或609.800.9909（國際長途號碼），使用會議ID# 2303828。網絡直播的存檔將在公司網站上保留90天。
投資者聯繫方式
•Adam Rohman，312.780.5834，adam.rohman@hyatt.com
•Ryan Nuckols, 312.780.5784, ryan.nuckols@hyatt.com
媒體聯繫人
•Franziska Weber，312.780.6106，franziska.weber@hyatt.com
前瞻性聲明
在本新聞稿中的前瞻性聲明是指不構成歷史事實的前瞻性聲明，根據1995年《公司訴訟改革法案》的定義。這些聲明包括關於我們計劃、戰略、展望、入住率、預計未來開業物業數量、步伐和預訂趨勢、預期的分紅時間和支付、RevPAR趨勢、我們預計的調整後總行政費用、我們預計的資本支出、我們預計的淨客房增長、我們預計的系統範圍RevPAR、我們預期的一次性整合相關費用、財務績效、前景或未來事件並涉及已知和難以預測的風險。因此，我們的實際結果、表現或成就可能會與這些前瞻性聲明所表達或暗示的內容有實質差異。在某些情況下，您可以通過使用諸如「可能」、「可能」、「期望」、「打算」、「計劃」、「尋求」、「預期」、「相信」、「估計」、「預測」、「潛在」、「繼續」、「可能」，以及這些術語的變體和類似表達，或這些術語或類似表達的否定形式來識別前瞻性聲明。這種前瞻性聲明必然基於我們和我們管理團隊認爲合理但固有不確定的估計和假設。可能導致實際結果與當前預期有實質差異的因素包括但不限於：關鍵全球市場普遍的經濟不確定性以及全球經濟狀況惡化或經濟增長水平較低；經濟衰退後經濟復甦的速度和步調；全球供應鏈限制和中斷、建築勞動力和材料成本上升、因通貨膨脹或其他因素導致的成本增加而可能不完全被我們業務收入增加所抵消的因素；影響奢侈、度假和全包住宿行業的風險；業務、休閒和團體部門支出水平、消費者信心下降；入住率和平均每日房價下降；關於未來預訂有限的可見性；關鍵人員流失；國內外政治和地緣政治狀況，包括美國總統選舉的結果，以及政治或內亂或貿易政策變化；可能影響旅行的敵對行爲，或對旅行產生影響的未來恐怖襲擊；與旅行有關的事故；天然或人爲災害，天氣和氣候相關事件，如地震、海嘯、龍捲風、颶風、乾旱、洪水、野火、石油泄漏、核事故，以及全球瘟疫或傳染病的全球暴發，或對此類暴發的擔憂；我們能否成功在存在績效測試或對我們第三方業主有利的擔保的酒店實現一定水平的運營利潤的影響；酒店翻新和重新開發帶來的風險；與我們的資本分配計劃、股份回購計劃和分紅支付相關的風險，包括回購活動減少、中止或暫停或分紅支付減少；房地產和酒店業務的季節性和週期性特性；分銷安排的變更，如通過互聯網旅遊中介；我們客戶口味和偏好的變化；同事和勞工工會的關係以及勞工法律的變化；第三方業主、特許經營商和酒店合作伙伴的財務狀況，以及與之的關係；第三方業主、特許經營商或發展合作伙伴無法獲得必要資本資金以資助當前運營或實施我們的增長計劃的風險；與潛在收購和出售以及我們成功將完成的收購與現有業務成功整合的能力相關的風險；未能成功完成擬議交易（包括無法滿足收盤條件或獲得所需批准）；我們能否保持有效的財務報告內部控制和披露控制和程序；我們房地產資產價值下降；未經意料的終止我們的管理和酒店服務協議或特許經營協議；聯邦、州、地方或外國稅法的變更；利率、工資和其他運營成本的增加；外匯匯率波動或貨幣重組；與引入新品牌概念相關的風險，包括新品牌或創新的接受不足；資本市場的一般波動性以及我們能否進入這些市場；我們所在行業競爭環境的變化、行業整合和我們運營的市場；我們成功發展凱悅世界忠誠計劃和無限假期俱樂部付費會員計劃的能力；網絡事件和信息技術故障；法律或行政訴訟的結果；違反與我們特許經營業務和許可業務以及國際業務相關的法規或法律；以及其他在公司在SEC提交的文件中討論的風險，包括我們的年度10-k報告和季度10-Q報告，這些文件可從SEC獲得。我們或代表我們行事的個人所作的所有前瞻性聲明在其整體上均受到上述警示性聲明的明確限制。我們提醒您不要過分依賴任何前瞻性聲明，這些聲明僅在本新聞稿發佈日期才作出。我們不負責並不承擔更新這些前瞻性聲明以反映實際結果、新信息或未來事件、假設的變化或影響前瞻性聲明的其他因素的義務；除適用法律規定外。如果我們更新一個或多個前瞻性聲明，則不應推斷我們將就這些或其他前瞻性聲明進行額外更新。
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非依照普遍公認會計准則的財務措施
總公司引用了一些在本新聞稿中未被美國公認會計原則（GAAP）承認的財務指標，包括：調整後的淨收入；調整後的攤薄後每股收益；調整後的EBITDA；調整後的總公司及行政費用；和自由現金流。請參閱本季度業績中的附表，包括「定義」部分，以獲取有關這些非GAAP財務指標的更多信息和調節。
海怡酒店總部位於芝加哥，是一家全球領先的醫院管理公司，其目標是照顧人們，讓他們做到最好。截至2024年6月30日，該公司的組合包括在六個大陸的78個國家/地區中的超過1,350家酒店和全包住宿屬性。公司的產品組合包括Timeless Collection中的品牌，包括Park Hyatt®，Grand Hyatt®，Hyatt Regency®，Hyatt®，Hyatt Vacation Club®，Hyatt Place®，Hyatt House®，Hyatt Studios和UrCove。無限制的集合，包括Miraval®，Alila®，Andaz®，Thompson Hotels®，Dream® Hotels，Hyatt Centric®和Caption by Hyatt®；獨立系列，包括The Unbound Collection by Hyatt®，Destination by Hyatt®和JdV by Hyatt®；以及包容性系列，包括印象之Secrets，Hyatt Ziva®，Hyatt Zilara®，Zoëtry® Wellness＆Spa Resorts，Secrets® Resorts＆Spas，無邊緣度假村和水療中心®度假村和水療中心。公司的子公司運營World of Hyatt®忠誠計劃，ALG Vacations®，Mr＆Mrs Smith™，Unlimited Vacation Club®，Amstar DMC目的地管理服務和Trisept Solutions®技術服務。欲了解更多信息，請訪問www.hyatt.com。
投資者和其他人應該注意，海怡通常使用美國證券交易委員會（SEC）的文件，新聞稿，公共電話會議，網絡廣播，海怡投資者關係網站向投資者和市場宣佈重要信息。公司使用這些渠道以及社交媒體渠道作爲向我們的客人，客戶，同事，投資者和公衆披露有關公司業務的信息的手段。雖然公司發佈到Hyatt投資者關係網站或公司社交媒體渠道的信息並非所有都是具有實質性質的，但某些信息可能被視爲實質性質。因此，公司鼓勵投資者，媒體和其他對海怡索取信息的人查看其在hyatt.com頁面底部的投資者關係鏈接以及公司社交媒體渠道上共享的信息。用戶可以在訪問investors.hyatt.com中的「投資者電子郵件警報」中輸入電子郵件地址以自動接收有關公司的電子郵件警報和其他信息。這些網站的內容沒有納入本新聞稿或任何海怡提交給SEC的報告或文件中，任何對這些網站的引用都旨在成爲非活動的文本引用。
關於凱悅酒店公司
凱悅酒店公司，總部位於芝加哥，是一家領先的全球酒店公司，其宗旨是關愛人們，讓他們做到最好。截至2024年9月30日，該公司的投資組合包括79個國家六大洲超過1,350家酒店和全包屬性。該公司的產品系列包括以下品牌：所有板塊在  天時資源系列AI.nvidia.com柏悅酒店®, 君悅酒店®, 凱悅飯店®, 凱悅®, 凱悅度假俱樂部®, 凱悅咖啡廳®, 凱悅公寓®, Hyatt Studios和UrCove；這個 無限收藏AI.nvidia.comMiraval®, Alila®, Andaz®, 湯普森酒店®, 夢幻酒店®, 凱悅中心®和Caption by 凱悅®；這個 獨立品牌系列AI.nvidia.com凱悅酒店不受約束系列, 凱悅目的地和凱悅JdV；運營商-5g和全球貨幣 包容性收藏AI.nvidia.com印象 by Secrets, 凱悅齊瓦®, 凱悅錫拉拉®, 天時資源健康與水療度假村, 祕密度假村與水療中心, 無限度度假村與水療中心®, 夢幻度假村及水療中心, Hyatt Vivid酒店及度假村, Alua酒店及度假村和Sunscape度假村及水療中心公司的子公司經營凱悅酒店忠誠計劃，ALG度假，Mr & Mrs Smith，Unlimited Vacation Club，Amstar DMC目的地管理服務和Trisept Solutions科技服務。欲了解更多信息，請訪問 www.hyatt.com.

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凱悅酒店公司
目錄
財務信息
(未經審計)
















以下附表中的百分比可能由於四捨五入而無法重新計算。不具實際意義的百分比變化表示爲「NM」。
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凱悅酒店公司
收入簡明合併表格
(未經審計)
（以百萬計，每股金額除外）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
收入：
基礎管理費$97 $94 $295 $281 
激勵管理費52 51 170 167 
特許經營和其他費用119 98 340 272 
費用總額268 243 805 720 
反向收入(27)(12)(56)(34)
淨費用241 231 749 686 
自有和已租用287 329 910 984 
分佈221 229 818 832 
其他收入13 79 58 238 
報銷費用的收入867 754 2,511 2,267 
總收入1,629 1,622 5,046 5,007 
直接費用、一般費用和管理費用:
一般和行政126 122 412 411 
自有和已租用228 256 716 753 
分佈182 185 690 669 
其他直接成本19 81 81 266 
交易和整合成本 (a)8 8 26 31 
折舊和攤銷81 100 257 297 
報銷的費用881 764 2,570 2,302 
直接費用、一般費用和管理費用總額1,525 1,516 4,752 4,729 
持有爲拉比信託基金提供資金的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入18 (9)46 26 
未合併酒店企業的股權收益（虧損）(13)7 32 4 
利息支出(50)(41)(128)(105)
房地產和其他銷售的收益（虧損）514 18 1,267 18 
資產減值(35)(6)(52)(13)
其他收入（虧損），淨額70 26 152 93 
所得稅前收入608 101 1,611 301 
所得稅準備金(137)(33)(259)(107)
淨收入471 68 1,352 194 
歸屬於非控股權益的淨收益— — — — 
歸屬於凱悅酒店集團的淨收益$471 $68 $1,352 $194 
每股 A 類和 B 類股票的收益：
歸屬於凱悅酒店集團的淨收益—基本收入$4.75 $0.65 $13.38 $1.84 
歸屬於凱悅酒店集團的淨收益——攤薄$4.63 $0.63 $13.04 $1.80 
基本加權平均已發行股票99.1104.3101.0105.4
攤薄後的加權平均已發行股票101.7106.9103.6107.9
(a) 截至2024年9月30日的九個月內，我們在簡明綜合損益表中提供了一個新的財務報表科目，以增強透明度，並重新分類了以便進行比較的往期結果。 交易和整合成本包括整合成本，之前是在整合成本中確認的成本，其中包括與最近收購的企業整合相關的支出，包括某些薪酬支出、專業費用、銷售和營銷支出以及技術支出；潛在交易的交易成本，主要與爲收購和處置所發生的專業費用，之前是在一般管理費用中確認的有關；完成交易的交易成本，主要與爲收購發生的專業費用，之前是在其他收入（損失）、淨額中確認的。 完成處置交易的交易成本繼續按照房地產和其他出售的收益（損失）確認。
A - 1

凱悅酒店公司
根據地理位置比較系統範圍內的酒店經營統計數據
截至9月30日的三個月
(以不變的美元計算)每間可出租客房營業收入佔用率ADR
2024與2023年相比2024與2023年相比2024與2023年相比
系統酒店 (a)$146.18 3.0 %72.5  %1.3個百分點$201.75 1.2  %
美國$153.76 1.2 %73.0 %0.4% 百分點$210.59 0.6 %
美洲（不包括美國）$153.01 3.6 %67.8 %0.4% 百分點$225.82 3.0 %
大中華$90.28 (6.7)%73.4 %1.7個百分點$122.96 (8.8)%
亞太地區（不包括大中華）$140.89 10.4 %71.9  %3.2% 百分點$196.02 5.5  %
歐洲$209.14 15.0 %74.9  %4.3% 百分點$279.17 8.4  %
中東和非洲$95.03 2.5 %64.7  %2.7個百分點$146.92 (1.7) %
擁有和租賃的酒店 (b) $216.01 10.2 %75.4 %2.8個百分點$286.43 6.0 %
(以報告美元計)淨包費用RevPAR佔用率淨包費用ADR
2024與2023年相比2024與2023年相比2024與2023年相比
系統範圍內的全包型度假酒店（c）$203.62 (0.9)%72.7 %(1.3)% pts$280.17 0.8 %
美洲（不包括美國）$214.97 (5.2)%65.4 %(3.5)% pts$328.85 (0.1)%
歐洲（d）$178.57 12.5 %88.8 %增加了3.7個百分點$201.08 7.8 %
截至9月30日的九個月
(以不變的美元計算)每間可出租客房營業收入佔用率ADR
2024與2023年相比2024與2023年相比2024與2023年相比
系統酒店 (a)$142.85 4.4 %70.3  %2.0% 百分點$203.15 1.4  %
美國$148.97 1.3 %70.9 %增加了0.9個百分點$210.03 0.1 %
美洲（不包括美國）$180.01 9.3 %70.1 %3.0個百分點$256.80 4.6 %
大中華$88.46 (0.1)%69.7 %2.7個百分點$126.99 (3.9)%
亞太地區（不包括大中華）$141.15 16.6 %70.9  %5.4% 百分點$199.17 7.7  %
歐洲$171.36 12.1 %68.7  %3.8個百分點$249.35 5.8  %
中東和非洲$122.92 4.9 %65.5  %1.2% 百分點$187.63 3.0  %
擁有和租賃的酒店（b）$200.02 6.0 %72.0 %2.6% 百分點$277.84 2.1 %
(以報告美元計)淨包費用RevPAR佔用率淨包費用ADR
2024與2023年相比2024與2023年相比2024與2023年相比
系統範圍內的全包型度假酒店（c）$245.47 4.8 %75.6 % 1.2% 點 $324.49 3.1 %
美洲（不包括美國）$281.74 3.4 %73.3 % 0.2% 點 $384.49 3.1 %
歐洲（d）$143.62 14.2 %82.3 %4.2個百分點 $174.50 8.3 %

（a）包括該公司管理、加盟、擁有、租賃或爲其提供服務的酒店，不包括全包式度假酒店。
（b）不包括非合併款待企業和包含租賃全包式度假酒店。
（c）包括該公司管理、加盟、租賃或爲其提供服務的全包式度假酒店。
(d)歐洲的某些度假村採用混合式全包模式，包括各種全包套餐選項及只有房間的選項。
A - 2

凱悅酒店公司
按品牌劃分的可比酒店全系統運營統計數據
截至9月30日的三個月
(以不變的美元計算)每間可出租客房營業收入佔用率ADR
2024與2023年相比2024與2023年相比2024與2023年相比
全套奢侈品(a)$200.17 4.1 %69.6 %1.4% 百分點$287.46 1.9 %
安達仕$226.82 6.9 %72.8 %3.9% 百分點$311.62 1.1 %
君悅酒店$162.27 (0.8)%70.3 %(0.9)% 百分點$230.95 0.5 %
柏悅酒店$253.46 8.0 %66.0 %2.6% 百分點$383.93 3.7 %
凱悅無限系列酒店$265.81 11.4 %71.3 %6.8% 百分點$373.06 0.8 %
綜合上中檔 (b)$141.92 2.8 %71.5 %1.3% 百分點$198.35 0.9 %
凱悅中心$158.72 4.6 %77.9 %3.1% 百分點$203.83 0.5 %
凱悅酒店及度假村$139.95 2.5 %70.7 %1.1% 百分點$197.97 0.9 %
JdV by Hyatt$124.75 6.0 %69.7 %3.2% 點$179.06 1.2 %
Composite Upscale & Upper Midscale (c)$113.65 2.1 %75.8 %1.1% 百分點$150.03 0.7 %
凱悅居酒店$132.33 2.6 %78.6 %1.1% 百分點$168.40 1.2 %
凱悅盈居酒店$111.88 2.0 %74.8 %0.8% 點$149.47 0.9 %
UrCove$47.32 (4.2)%77.5 %增長 4.0 個百分點$61.03 (9.2)%
(以報告美元計)淨包費用RevPAR佔用率淨包費用ADR
2024與2023年相比2024與2023年相比2024與2023年相比
Composite All-inclusive (d)(e)$203.62 (0.9)%72.7 %(1.3)% 點$280.17 0.8 %
Dreams度假村和水療中心$187.75 2.4 %71.1 %(0.4)% 點$264.04 3.1 %
Secrets度假村和水療中心$226.68 (3.9)%68.7 %(2.3)% 點$329.80 (0.7)%
Alua酒店及度假村$163.78 10.5 %90.9 %1.8% 百分點$180.14 8.3 %
截至9月30日的九個月
(以不變的美元計算)每間可出租客房營業收入佔用率ADR
2024與2023年相比2024與2023年相比2024與2023年相比
全套奢侈品(a)$201.35 6.4 %68.9 %2.8個百分點$292.26 2.2 %
安達仕$233.36 5.0 %71.3 %3.2個百分點$327.17 0.2 %
君悅酒店$172.46 3.8 %70.5 %1.2% 百分點$244.52 2.0 %
柏悅酒店$265.08 10.7 %65.9 %3.3% 百分點$402.22 5.2 %
凱悅無限系列酒店$212.53 10.9 %65.5 %5.6個百分點$324.62 1.6 %
綜合上中檔 (b)$137.98 4.2 %69.2 %2.2個百分點$199.35 0.9 %
凱悅中心$158.78 7.6 %75.7 %5.1個百分點$209.87 0.4 %
凱悅酒店及度假村$136.87 3.6 %68.6 %1.8% 百分點$199.55 0.9 %
JdV by Hyatt$111.33 5.5 %64.3 %2.4% pts$173.20 1.7 %
Composite Upscale & Upper Midscale (c)$108.05 2.1 %72.9 %1.2% 百分點$148.23 0.5 %
凱悅居酒店$125.96 2.6 %75.6 %1.5% 百分點$166.52 0.5 %
凱悅盈居酒店$106.36 2.1 %72.1 %1.0% 百分點$147.50 0.7 %
UrCove$44.33 (3.5)%72.8 %2.3個百分點$60.90 (6.6)%
(以報告美元計)淨包費用RevPAR佔用率淨包費用ADR
2024與2023年相比2024與2023年相比2024與2023年相比
Composite All-inclusive (d)(e)$245.47 4.8 %75.6 %1.2% 百分點$324.49 3.1 %
Dreams度假村和水療中心$222.90 8.5 %74.7 %2.3個百分點$298.45 5.1 %
Secrets度假村和水療中心$293.52 3.2 %73.7 %0.7個百分點$398.33 2.3 %
Alua酒店及度假村$123.82 11.5 %86.0 %2.4% pts$143.93 8.3 %
(a)包括凱悅酒店旗下的Alila，Andaz，Destination，Grand Hyatt，Miraval，Park Hyatt，The Unbound Collection和Thompson Hotels等所有板塊。
包括凱悅、凱悅尚客、凱悅酒店、Hyatt 探索之尚和我以及所有酒店。
(c)包括Caption by Hyatt，Hyatt House，Hyatt Place和UrCove。
(d)包括Alua酒店及度假村，Breathless Resorts＆Spas，Dreams Resorts＆Spas，Hyatt Zilara，Hyatt Ziva，Impressions by Secrets，Secrets Resorts＆Spas，Sunscape Resorts＆Spas和Zoëtry Wellness＆Spa Resorts等品牌。
(e)歐洲的特定度假村採用混合全包模式，包括各種全包套餐選項以及僅限房間的選項。
A - 3

凱悅酒店公司
按地理位置和品牌進行管理的酒店和客房
2024年9月30日
管理的（a）特許經營擁有和租賃的（b）總費用
地理位置:財產客房財產客房財產客房財產客房
美國17263,74351486,645156,766701157,154
美洲（不包括美國）329,442375,78441,1967316,422
大中華10732,3656711,603— — 17443,968
亞太地區（不包括大中華）11829,907112,873— — 12932,780
歐洲4911,4576611,00841,05911923,524
中東和非洲4210,1131250— — 4310,363
系統範圍內的酒店（c）520157,027696118,163239,0211,239284,211
美洲（不包括美國）7227,24783,153— — 8030,400
歐洲（d）3810,959— — 61,2754412,234
系統範圍內的全包度假村11038,20683,15361,27512442,634
系統範圍內（e）630195,233704121,3162910,2961,363326,845
品牌：
阿麗拉171,942— — — — 171,942
安達仕265,90417152507297,126
凱悅目的地酒店122,45683,769— — 206,225
君悅酒店6031,62331,33129036533,857
Miraval— — — — 33833383
柏悅酒店448,187— — 3548478,735
凱悅無限系列酒店172,966295,164— — 468,130
湯普森酒店163,2803662— — 193,942
夢幻酒店48081178— — 5986
凱悅酒店61,08771,15111,298143,536
凱悅中心306,294316,21011386212,642
凱悅酒店及度假村17072,3706019,92074,45023796,740
JdV by Hyatt142,132416,307— — 558,439
我和所有酒店— — 6 1,064 — — 61,064
Caption by Hyatt23901 167 — — 3557
凱悅居酒店233,26811215,888— — 13519,156
凱悅盈居酒店7813,52034548,562479442762,876
UrCove— — 487,075— — 487,075
Breathless度假村和水療中心62,311— — — — 62,311
Dreams度假村和水療中心3012,779— — — — 3012,779
凱悅西拉拉12913919— — 41,210
凱悅澤維拉143852,234— — 62,672
印象 by Secrets2323— — — — 2323
Secrets度假村和水療中心269,719— — — — 269,719
Zoëtry養生及Spa度假村7541— — — — 7541
Hyatt Vivid酒店及度假村1400— — — — 1400
Sunscape度假村和水療中心83,820— — — — 83,820
Alua酒店及度假村287,584— — 61,275348,859
其他1800— — — — 1800
全系統(e)(f)630195,233704121,3162910,2961,363326,845
Smith先生和太太（g）84330,094
凱悅假日俱樂部221,997
住宅394,578
(a)包括公司管理或提供服務的物業。
(b)數據不包括未合併的酒店企業。
(c)數據不包括全包物業。
(d)歐洲的某些度假村採用混合式全包模式，包括各種全包套餐選項及只有房間的選項。
(e)數據不包括度假和住宅單元。
（f）包括11個凱悅當前計劃在未來的某個日期改爲相應品牌的物業，以及3個非品牌管理的物業。
(g) 代表通過Hyatt.com可提供的非關聯的史密斯夫婦酒店。截至2024年9月30日，史密斯夫婦平台包括2,109家酒店，約103,000間客房通過公司的分銷部門營收支付佣金。
A - 4

凱悅酒店公司
非GAAP財務指標協調：凱悅酒店公司歸屬的淨利潤與調整後的EBITDA協調
（單位：百萬）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
歸屬於凱悅酒店集團的淨收益$471 $68 $1,352 $194 
利息支出50 41 128 105 
所得稅準備金137 33 259 107 
折舊和攤銷81 100 257 297 
反向收入27 12 56 34 
報銷費用的收入(867)(754)(2,511)(2,267)
報銷的費用881 764 2,570 2,302 
交易和整合成本 (a)8 8 26 31 
未合併酒店企業的股權（收益）虧損13 (7)(32)(4)
股票薪酬支出 (b)9 12 55 60 
房地產和其他銷售的（收益）虧損(514)(18)(1,267)(18)
資產減值35 6 52 13 
其他（收入）虧損，淨額(70)(26)(152)(93)
未合併的自有和租賃酒店企業調整後息稅折舊攤銷前利潤的比例份額14 14 48 45 
調整後 EBITDA $275 $253 $841 $806 
(a) 截至2024年9月30日的九個月內，公司修改了調整後的EBITDA的定義，將交易和整合成本排除在外，並重新調整之前的結果，以提供可比性。經修訂的定義不包括先前在一般和管理費用中確認的交易成本和整合成本。以前，只有在房地產和其他出售收益（損失）和其他收入（損失）中確認的交易成本不被計入調整後的EBITDA。由於這些成本可能在頻率或數量上有所不同，公司認爲修訂後的定義呈現了其核心運營的更具代表性的度量，有助於結果的可比性，並提供了與管理層評估運營績效方式一致的信息。請參閱A-10頁，了解公司如何利用調整後的EBITDA，爲什麼公司提出它以及其實用性的重要限制解釋。
（b）包括在管理和行政費用及分銷費用中確認的金額。
A - 5

凱悅酒店公司
非GAAP財務衡量指標的協調：G&A費用與調整後的G&A費用
在簡明合併利潤表中呈現的經營業績中，包括託管信託基金支持的遞延補償計劃相關的費用。其中的一些費用計入G&A費用中，並完全抵消來自用於資助託管信託基金的可變證券的相應淨收益（損失）和利息收入， 因此對我們的收益（損失）沒有淨影響。 G&A費用還包括與股票相關的補償費用。 以下是除了我們的託管信託基金投資和股票補償費用影響之外的調和計量表。
（單位：百萬）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
G&A 費用$126 $122 $412 $411 
減去：拉比信任的影響(17)8 (43)(23)
減去：股票薪酬支出(9)(12)(52)(58)
調整後的併購費用$100 $118 $317 $330 

下表提供了調整後的G&A費用的部門細分：
（單位：百萬）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
管理和特許經營$62 $60 $185 $161 
自有和已租用2 3 7 8 
分佈— 13 6 36 
開銷36 42 119 125 
調整後的併購費用$100 $118 $317 $330 
A - 6

凱悅酒店公司
非GAAP財務衡量指標的協調：爲凱悅酒店公司和A類和B類股票稀釋後每股收益計算的淨利潤與調整後的淨利潤以及調整後的淨利潤爲凱悅酒店公司和A類和B類股票稀釋後每股收益提供說明
(單位：百萬美元，每股金額爲美元)截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
凱悅酒店公司可歸屬於普通股股東的淨利潤$471 $68 $1,352 $194 
攤薄每股收益$4.63 $0.63 $13.04 $1.80 
特別項目：
房地產和其他收益（損失）（a）(514)(18)(1,267)(18)
有關的衍生金融工具負債(9)2 (20)1 
非合併款待企業（c）— — (69)— 
基金（盈餘）赤字（d）1 (1)20 5 
未實現（收益）損失（e）2 16 4 (9)
Avendra和其他收入的利用（f）5 3 15 11 
交易和整合成本（g）8 8 26 31 
資產減值（h）35 6 52 13 
其他(2)(2)(3)— 
特殊項目 - 稅前(474)14 (1,242)34 
特殊項目所得稅（預計）收益99 (3)225 (6)
特殊項目總計 - 稅後$(375)$11 $(1,017)$28 
每股攤薄影響特殊項目$(3.69)$0.11 $(9.81)$0.26 
經校正後歸屬凱悅酒店集團的淨利潤$96 $79 $335 $222 
Adjusted diluted earnings per share$0.94 $0.74 $3.23 $2.06 
(a) 截至2024年9月30日的三個月內（2024年第三季度），我們確認了與Hyatt Regency Orlando及其毗鄰未開發土地 parce）chase Sale ($51400萬) 相關的稅前收益。截至2024年9月30日的九個月內（2024年累計），我們確認了與Park Hyatt Zurich（$25700萬）、UVC Transaction（$23100萬）、持有Hyatt Regency Aruba Resort Spa and Casino企業股份出售($17200萬）以及Hyatt Regency San Antonio Riverwalk出售（$10000萬），以及與Hyatt Regency Green Bay出售相關的$400萬稅前損失。在2023年9月30日結束的三個月和九個月內（2023年第三季度和累計2023），我們確認了與Destination Residential Management業務出售相關的$1900萬稅前收益。這些收益和損失記錄在我們的簡明合併利潤表的房地產和其他收益（損失）中。
(b) 在2024年第三季度、2024年截至目前、2023年第三季度和2023年截至目前，我們在損益中確認了夢幻酒店集團待定考慮責任相關的公允價值調整。
（c）截至2024年年初，我們確認了一項7900萬美元的與我們在印度一家不合並的酒店創業公司所持有權益稀釋相關的非現金稅前收益，並確認了一項1000萬美元的減值損失，與我們在不合並的酒店創業公司中的權益收益（損失）相關，在我們的簡明綜合利潤表中體現。
(d)在2024財季、截至2024年年中及截至2023年年中，由於營業收入和費用確認的時間錯配，在我們的簡明綜合收入表中，我們認定了某些基金出現了淨虧損，我們打算在未來時期中彌補這些虧損，在2023年第三季度我們認定了某些基金出現了淨盈餘，該盈餘是由於收入補償成本、被補償成本以及其他收入（損失）的時間錯配。
(e) 在2024年第3季，2024年至今，以及2023年第3季，我們承認了未實現損失；而在2023年至今，由於我們可供交易證券公允價值的變化，我們承認了未實現收益，這些情況反映在我們的損益表中的其他收益（虧損），淨額中。
(f) 在2024年第三季度、2024年迄今、2023年第三季度和2023年迄今，我們確認了與Avendra LLC部分利用的銷售收入有關的費用，用於我們酒店的合規成本、折舊和攤銷費用，並在我們的簡明綜合利潤表中表示。與Avendra LLC出售相關的收益已在2017年12月31日結束的一年期間作爲特殊項目列示。
(g) 在2024年第3季度和截至2024年的年初，我們主要認定了與潛在交易相關的費用，包括收購Standard International（於2024年10月1日關閉），以及整合蒂6的蘋果休閒集團、Dream Hotel Group和Mr & Mrs Smith。在2023年第3季度和截至2023年的年初，我們主要認定了與Dream Hotel Group和Mr & Mrs Smith的收購與整合、蘋果休閒集團的整合以及潛在交易相關的費用。這些費用在我們的捷華綜合損益表中以交易和整合費用的形式被認定。
在2024年第三季度，我們確認了相關資產和設備、明確期限的無形資產以及經營租賃使用權資產的3,500萬美元減值損失。此外，在2024年迄今爲止，我們確認了與出售擁有阿魯巴凱悅酒店水療中心及賭場股權相關的1,500萬美元的商譽減值損失。在2023年第三季度和迄今爲止，我們分別確認了600萬美元和1300萬美元的減值損失，主要與明確期限的無形資產有關。減值損失已在我們的簡明綜合損益表的資產減值中確認。
A - 7

凱悅酒店公司
已賣出的酒店對擁有和租賃部分的調整後EBITDA產生的影響

（以百萬計）
2024 財年
第一季度第二季度第三季度第四季度本年度至今
擁有和租賃酒店 (a)$45 $62 $49 $156 
減少：已售出的自有和租賃酒店的貢獻 (b)(39)(23)(7)(69)
自有和租賃酒店減去已售出酒店的貢獻 (c)$6 $39 $42 $87 
未納入合併的酒店企業的按比例份額$17 $17 $14 $48 
減少：已售出的未納入合併的酒店企業的貢獻 (d) (e) (f)(1)— — (1)
未納入合併的酒店企業的按比例份額減去已售出的未納入合併的酒店企業的貢獻 (g)$16 $17 $14 $47 
2023財政年度
第一季度第二季度第三季度第四季度2023財年全年
擁有和租賃的酒店（a）$59 $68 $58 $71 $256 
減去已出售的擁有和租賃的酒店的貢獻（b）(48)(34)(29)(35)(146)
擁有和租賃的酒店減去已出售酒店的貢獻（c）$11 $34 $29 $36 $110 
未納入合併的酒店業務投資按比例分配$14 $17 $14 $19 $64 
減去已出售的未納入合併的酒店業務投資的貢獻（d）（e）（f）(1)(1)— (1)(3)
Pro rata share of unconsolidated hospitality ventures less contribution from sold unconsolidated hospitality ventures (g)$13 $16 $14 $18 $61 

由於公司對調整後的EBITDA的重新定義，所以自有和租賃酒店已重新調整以便進行比較。有關更多詳細信息，請參閱附表A-5上的評論。
（b）已出售的自有和租賃酒店的貢獻代表截至2024年9月已出售並簽署長期管理或特許協議的酒店在每個時期的調整後的EBITDA貢獻，不包括出售時保留的費用收入。已出售的酒店包括阿魯巴凱悅酒店水療中心及賭場（24年第1季度）、蘇黎世柏悅酒店（24年第2季度）、聖安東尼奧裏弗河行政奧悅酒店（24年第2季度）、綠灣凱悅酒店（24年第2季度）和奧蘭多凱悅酒店（24年第3季度）。
(c)擁有和租賃的酒店減去出售酒店的貢獻，代表截至2024年9月30日留在凱悅投資組合中的所有擁有和租賃酒店的調整後稅前利潤(EBITDA)貢獻。
(d) 已售出的非合併款待企業的貢獻代表凱悅按比例分享的已售出非合併款待企業在截至2024年9月30日的每個期間的調整後EBITDA貢獻。已售出的非合併款待企業包括2023年第一季度Hyatt Place巴拿馬城/市中心。
(e) 通過出售的非合併酒店企業的貢獻包括在2023年9月30日結束的九個月裏終止營業租約的一家物業的非合併酒店企業調整後的EBITDA貢獻的按比例份額。
(f) 通過出售的未納入合併的酒店企業的貢獻包括來自我們在印度的一個未納入合併酒店企業的調整後EBITDA貢獻的按比例份額淨影響，由於該企業進行了首次公開招股，我們的持股比例從50.0%稀釋至38.8%。
(g) 按比例分攤不納入合併範圍的款待企業的份額，減去從已出售的不納入合併範圍的款待企業中獲得的貢獻，代表凱悅對於停留在其投資組合中直到2024年9月30日的所有不納入合併範圍的款待企業的調整後EBITDA貢獻。
A - 8

凱悅酒店公司
非美國通用會計準則財務指標的調和：展望：淨利潤調整爲調整後的EBITDA；管理費用調整爲調整後的管理費用；經營活動提供的淨現金流調整爲自由現金流
2024年展望中未包括在本發佈日期之前已完成的除外處置或收購活動。公司的2024年展望是基於多種假設，這些假設可能會發生變化，其中許多不在公司的控制範圍內。如果實際結果與這些假設有所不同，公司的期望可能會發生變化。公司無法保證會實現這些結果。根據簡明綜合利潤表中報告的運營結果包括認可與通過Rabbi Trust基金進行的延期薪酬計劃相關的費用。其中一些費用被納入一般和行政費用中，並且完全被通過用於資助Rabbi Trust的可交易證券的相應淨收益（損失）和利息收入所抵消，因此對我們的盈虧沒有淨影響。一般和行政費用還包括與股票補償相關的費用。以下是排除我們Rabbi Trust投資和預測的股票補償費用影響的此預測指標的調整。
（單位百萬）
2,185 
2024年12月31日
展望區間
小寫字母高位
凱悅酒店公司可歸屬於普通股股東的淨利潤$1,400 $1,450 
利息支出175 175 
所得稅費用259 279 
折舊和攤銷333 333 
折讓收入74 74 
自由現金流的現金回收成本淨額105 95 
交易和合並費用38 33 
非合併款待資管業務產生的股權（收益）損失(27)(37)
股票補償費用70 70 
房地產業出售收益（損失）(1,262)(1,272)
資產減值52 52 
其他（收入）損失，淨額(178)(198)
非合併持有和租賃的酒店業務的調整後的息稅前利潤中按比例分攤的份額61 66 
調整後的EBITDA$1,100 $1,120 
2,185 
2024年12月31日
展望區間
小寫字母高位
總務和行政費用$492 $502 
託管信託基金影響— — 
(15,961)(67)(67)
調整後的G&A費用$425 $435 
2,185 
2024年12月31日
展望區間
小寫字母高位
經營活動產生的現金流量淨額$550 $580 
資本支出(170)(170)
自由現金流$380 $410 
A - 9

定義
調整後的利息，稅項，折舊和攤銷前利潤（「調整後的EBITDA」）
我們在本次收入發佈中使用調整後的EBITDA術語。按我們定義，調整後的EBITDA是一項按照美國通用會計準則（"GAAP"）不予承認的指標。我們將合併後的調整後的EBITDA定義爲淨利潤（淨虧損）歸屬於凱悅酒店公司，加上我們對非合併擁有和租賃款待創業公司所佔比例的調整後的EBITDA，根據我們對每個擁有和租賃創業公司的所有權百分比進行調整，排除以下項目：
•利息支出；
•所得稅利益（提供）;
•折舊和攤銷;
•管理和酒店服務協議攤銷、特許經營協議資產和績效修復付款，構成向客戶的支付（"營業收入抵減"）;
•報銷費用的收入；
•報銷成本，我們打算在開多期內收回；
•交易和整合成本;
•投資款式中不需從合並酒店業務中獲得的權益收益（損失）;
•基於股票的薪酬支出；
•房地產銷售利潤（損失）和其他；
•資產減值；和
•其他收入（損失），淨額。
我們通過將每個可報告分部和結算項目的調整後EBITDA與企業總部的調整後EBITDA相加來計算合併調整後EBITDA。
我們的董事會和執行管理團隊專注於調整後的EBITDA作爲關鍵績效和薪酬衡量標準，無論是在分部還是在合併基礎上。調整後的EBITDA有助於我們在各種報告期內進行績效比較，因爲它剔除了不反映我們核心業務的項目對我們的營運業績造成的影響，無論是在分部還是在合併基礎上。我們的總裁兼首席執行官，也是我們的首席運營決策者，還評估我們每個可報告部門的績效，並決定如何分配資源給這些部門，部分原因是通過評估每個部門的調整後的EBITDA。此外，我們的董事會的薪酬委員會根據部分基於合併調整後的EBITDA、分部調整後的EBITDA或兩者的組合形式，確定管理層某些成員的年度變動薪酬。
我們認爲調整後的EBITDA對投資者有用，因爲它爲投資者提供了我們內部用於評估運營業績和做出薪酬決策的相同信息，以便與行業內其他公司的結果進行比較。
調整後的EBITDA不包括某些項目，這些項目在不同行業和同一行業的公司之間可能存在較大差異，包括利息費用和收益（應納稅額）（淨額），這些費用取決於公司的具體情況，包括資本結構、信用評級、稅收政策以及其運營的司法轄區；折舊和攤銷，這取決於公司的政策，包括資產的利用方式以及分配給資產的使用壽命；逆向營業收入，這取決於公司的政策和關於向酒店業主付款的戰略決策；以及股權獎勵支出，由於公司採用了不同的薪酬計劃而在公司之間變化。我們排除了用於償還成本和與支付給員工的薪酬成本及我們爲我們的酒店業主運營的系統服務和項目相關的用於報銷的成本的營收；因爲根據合同規定，我們在合同期內不提供服務或運營相關項目以在各個合同的期間內盈利。從長期來看，這些項目和服務並不會對我們的經濟產生積極或消極影響。因此，我們在評估同比期間的運營結果變化時排除淨影響。調整後的EBITDA包括與系統服務相關的報銷成本和
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programs that we do not intend to recover from hotel owners. Finally, we exclude other items that are not core to our operations and may vary in frequency or magnitude, such as transaction and integration costs, asset impairments, unrealized and realized gains and losses on marketable securities, and gains and losses on sales of real estate and other.
Adjusted EBITDA is not a substitute for net income (loss) attributable to Hyatt Hotels Corporation, net income (loss), or any other measure prescribed by GAAP. There are limitations to using non-GAAP measures such as Adjusted EBITDA. Although we believe that Adjusted EBITDA can make an evaluation of our operating performance more consistent because it removes items that do not reflect our core operations, other companies in our industry may define Adjusted EBITDA differently than we do. As a result, it may be difficult to use Adjusted EBITDA or similarly named non-GAAP measures that other companies may use to compare the performance of those companies to our performance. Because of these limitations, Adjusted EBITDA should not be considered as a measure of the income (loss) generated by our business. Our management compensates for these limitations by referencing our GAAP results and using Adjusted EBITDA supplementally.
Adjusted General and Administrative ("G&A") Expenses
Adjusted G&A Expenses, as we define it, is a non-GAAP measure. Adjusted G&A Expenses exclude the impact of deferred compensation plans funded through rabbi trusts and stock-based compensation expense. Adjusted G&A Expenses assist us in comparing our performance over various reporting periods on a consistent basis because it removes from our operating results the impact of items that do not reflect our core operations, both on a segment and consolidated basis.
Adjusted Net Income (Loss) and Adjusted Diluted Earnings (Losses) per Class A and Class B Share ("EPS")
Adjusted Net Income (Loss) and Adjusted Diluted EPS, as we define them, are non-GAAP measures. We define Adjusted Net Income (Loss) as net income (loss) attributable to Hyatt Hotels Corporation excluding special items, which are those items deemed not to be reflective of ongoing operations. We define Adjusted Diluted EPS as Adjusted Net Income (Loss) per diluted share. We consider Adjusted Net Income (Loss) and Adjusted Diluted EPS to be an indicator of operating performance because excluding special items allows for period-over-period comparisons of our ongoing operations.
Adjusted Net Income (Loss) and Adjusted Diluted EPS are not a substitute for Net Income (Loss) attributable to Hyatt Hotels Corporation, net income (loss), diluted earnings (losses) per share, or any other measure prescribed by GAAP. There are limitations to using non-GAAP measures such as Adjusted net income (loss) and Adjusted Diluted EPS. Although we believe that Adjusted Net Income (Loss) and Adjusted Diluted EPS can make an evaluation of our operating performance more consistent because they remove special items that are deemed not to be reflective of ongoing operations, other companies in our industry may define Adjusted Net Income (Loss) and Adjusted Diluted EPS differently than we do. As a result, it may be difficult to use Adjusted Net Income (Loss) or Adjusted Diluted EPS or similarly named non-GAAP measures that other companies may use to compare the performance of those companies to our performance. Because of these limitations, Adjusted Net Income (Loss) and Adjusted Diluted EPS should not be considered as measures of the income (loss) and earnings (losses) per share generated by our business. Our management compensates for these limitations by reference to its GAAP results and using Adjusted Net Income (Loss) and Adjusted Diluted EPS supplementally.
Asset-Light Earnings Mix
Asset-Light Earnings Mix is calculated as Adjusted EBITDA from the management and franchising segment and distribution segment divided by Adjusted EBITDA, excluding overhead and eliminations. Our management uses this calculation to assess the composition of the Company's earnings.
Average Daily Rate ("ADR")
ADR represents hotel room revenues, divided by the total number of rooms sold in a given period. ADR measures the average room price attained by a hotel, and ADR trends provide useful information concerning the pricing environment and the nature of the customer base of a hotel or group of hotels. ADR is a commonly used performance measure in our industry, and we use ADR to assess the pricing levels that we are able to generate by customer group, as changes in rates have a different effect on overall revenues and incremental profitability than changes in occupancy, as described below.
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Comparable system-wide and Comparable owned and leased
"Comparable system-wide" represents all properties we manage, franchise, or provide services to, including owned and leased properties, that are operated for the entirety of the periods being compared and that have not sustained substantial damage, business interruption, or undergone large scale renovations during the periods being compared. Comparable system-wide also excludes properties for which comparable results are not available. We may use variations of comparable system-wide to specifically refer to comparable system-wide hotels, including our wellness resorts, or our all-inclusive resorts, for those properties that we manage, franchise, or provide services to within the management and franchising segment. "Comparable owned and leased" represents all properties we own or lease that are operated and consolidated for the entirety of the periods being compared and have not sustained substantial damage, business interruption, or undergone large-scale renovations during the periods being compared. Comparable owned and leased also excludes properties for which comparable results are not available. We may use variations of comparable owned and leased to specifically refer to comparable owned and leased hotels, including our wellness resorts, or our all-inclusive resorts, for those properties that we own or lease within the owned and leased segment. Comparable system-wide and comparable owned and leased are commonly used as a basis of measurement in our industry. "Non-comparable system-wide" or "non-comparable owned and leased" represent all properties that do not meet the respective definition of "comparable" as defined above.
Constant Dollar Currency
We report the results of our operations both on an as-reported basis, as well as on a constant dollar basis. Constant Dollar Currency, which is a non-GAAP measure, excludes the effects of movements in foreign currency exchange rates between comparative periods. We believe constant dollar analysis provides valuable information regarding our results as it removes currency fluctuations from our operating results. We calculate Constant Dollar Currency by restating prior-period local currency financial results at the current period's exchange rates. These restated amounts are then compared to our current period reported amounts to provide operationally driven variances in our results.
Free Cash Flow
Free Cash Flow represents net cash provided by operating activities less capital expenditures. We believe Free Cash Flow to be a useful liquidity measure to us and investors to evaluate the ability of our operations to generate cash for uses other than capital expenditures and, after debt service and other obligations, our ability to grow our business through acquisitions and investments, as well as our ability to return cash to shareholders through dividends and share repurchases. Free Cash Flow is not necessarily a representation of how we will use excess cash. Free Cash Flow is not a substitute for net cash provided by operating activities or any other measure prescribed by GAAP. There are limitations to using non-GAAP measures such as Free Cash Flow and management compensates for these limitations by referencing our GAAP results and using Free Cash Flow supplementally.
Net Package ADR
Net Package ADR represents net package revenues divided by the total number of rooms sold in a given period. Net package revenues generally include revenue derived from the sale of package revenue at all-inclusive resorts comprised of rooms revenue, food and beverage, and entertainment, net of compulsory tips paid to employees. Net Package ADR measures the average room price attained by a hotel, and Net Package ADR trends provide useful information concerning the pricing environment and the nature of the customer base of a hotel or group of hotels. Net Package ADR is a commonly used performance measure in our industry, and we use Net Package ADR to assess the pricing levels that we are able to generate by customer group, as changes in rates have a different effect on overall revenues and incremental profitability than changes in occupancy, as described above.
Net Package Revenue per Available Room ("RevPAR")
Net Package RevPAR is the product of the Net Package ADR and the average daily occupancy percentage. Net Package RevPAR generally includes revenue derived from the sale of package revenue comprised of rooms revenue, food and beverage, and entertainment, net of compulsory tips paid to employees. Our management uses Net Package RevPAR to identify trend information with respect to room revenues from comparable properties and to evaluate hotel performance on a regional and segment basis. Net Package RevPAR is a commonly used performance measure in our industry.
Occupancy
Occupancy represents the total number of rooms sold divided by the total number of rooms available at a hotel or group of hotels. Occupancy measures the utilization of a hotel's available capacity. We use occupancy to gauge demand at a specific hotel or group of hotels in a given period. Occupancy levels also help us determine achievable ADR levels as demand for hotel rooms increases or decreases.
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RevPAR
RevPAR is the product of the ADR and the average daily occupancy percentage. RevPAR does not include non-room revenues, which consist of ancillary revenues generated by a hotel property, such as food and beverage, parking, and other guest service revenues. Our management uses RevPAR to identify trend information with respect to room revenues from comparable properties and to evaluate hotel performance on a regional and segment basis. RevPAR is a commonly used performance measure in our industry.
RevPAR changes that are driven predominantly by changes in occupancy have different implications for overall revenue levels and incremental profitability than do changes that are driven predominantly by changes in average room rates. For example, increases in occupancy at a hotel would lead to increases in room revenues and additional variable operating costs, including housekeeping services, utilities, and room amenity costs, and could also result in increased ancillary revenues, including food and beverage. In contrast, changes in average room rates typically have a greater impact on margins and profitability as average room rate changes result in minimal impacts to variable operating costs.
UVC Transaction
During the nine months ended September 30, 2024, we completed a restructuring of the entity that owns the Unlimited Vacation Club paid membership program business and sold 80% of the entity to an unrelated third party for $80 million. As a result of the transaction, we deconsolidated the entity as we no longer have a controlling financial interest, and we account for our remaining 20% ownership interest as an equity method investment in an unconsolidated hospitality venture (the "UVC Transaction"). We continue to manage the Unlimited Vacation Club business under a long-term management agreement and license and royalty agreement. The operating results of the Unlimited Vacation Club business prior to the UVC Transaction are reported within our distribution segment.
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