false2024Q3000169082012-310.80.80.80.80.8P2YP4Y0.800.80P1YP2YP4Yhttp://www.carvana.com/20240930#NotesPayableCurrentAndLongTermDebtExcludingCurrentMaturitiesMember721878xbrli:sharesiso4217:USDiso4217:USDxbrli:sharescvna:classxbrli:purecvna:centercvna:renewal_optioncvna:aircraftcvna:agreementTypecvna:voteutr:micvna:tranchecvna:derivativeInstrument00016908202024-01-012024-09-300001690820us-gaap:CommonClassAMember2024-10-280001690820us-gaap:CommonClassBMember2024-10-2800016908202024-09-3000016908202023-12-310001690820us-gaap:RelatedPartyMember2024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMember2023-12-310001690820us-gaap:CommonClassAMember2023-12-310001690820us-gaap:CommonClassAMember2024-09-300001690820us-gaap:CommonClassBMember2024-09-300001690820us-gaap:CommonClassBMember2023-12-310001690820cvna:UsedVehicleSalesMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:UsedVehicleSalesMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:UsedVehicleSalesMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:UsedVehicleSalesMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:WholesaleSalesAndRevenuesMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:WholesaleSalesAndRevenuesMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:WholesaleSalesAndRevenuesMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:WholesaleSalesAndRevenuesMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:WholesaleSalesAndRevenuesMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:WholesaleSalesAndRevenuesMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:WholesaleSalesAndRevenuesMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:WholesaleSalesAndRevenuesMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMemberus-gaap:ProductAndServiceOtherMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMemberus-gaap:ProductAndServiceOtherMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMemberus-gaap:ProductAndServiceOtherMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMemberus-gaap:ProductAndServiceOtherMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:ProductAndServiceOtherMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:ProductAndServiceOtherMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:ProductAndServiceOtherMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:ProductAndServiceOtherMember2023-01-012023-09-3000016908202024-07-012024-09-3000016908202023-07-012023-09-3000016908202023-01-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:CommonClassAMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:CommonClassAMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:CommonClassAMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:CommonClassAMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2022-12-310001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassBMember2022-12-310001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2022-12-310001690820us-gaap:RetainedEarningsMember2022-12-310001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMember2022-12-3100016908202022-12-310001690820us-gaap:RetainedEarningsMember2023-01-012023-03-310001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMember2023-01-012023-03-3100016908202023-01-012023-03-310001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-01-012023-03-310001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-01-012023-03-310001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-03-310001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassBMember2023-03-310001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-03-310001690820us-gaap:RetainedEarningsMember2023-03-310001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMember2023-03-3100016908202023-03-310001690820us-gaap:RetainedEarningsMember2023-04-012023-06-300001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMember2023-04-012023-06-3000016908202023-04-012023-06-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-04-012023-06-300001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-04-012023-06-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-06-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassBMember2023-06-300001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-06-300001690820us-gaap:RetainedEarningsMember2023-06-300001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMember2023-06-3000016908202023-06-300001690820us-gaap:RetainedEarningsMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:CommonStockMembercvna:ClassBCommonStockLLCUnitsMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMembercvna:ClassBCommonStockLLCUnitsMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:ClassBCommonStockLLCUnitsMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassBMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMembercvna:CarvanaGroupMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:CarvanaGroupMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMemberus-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-09-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassBMember2023-09-300001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-09-300001690820us-gaap:RetainedEarningsMember2023-09-300001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMember2023-09-3000016908202023-09-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-12-310001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassBMember2023-12-310001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-12-310001690820us-gaap:RetainedEarningsMember2023-12-310001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMember2023-12-310001690820us-gaap:RetainedEarningsMember2024-01-012024-03-310001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMember2024-01-012024-03-3100016908202024-01-012024-03-310001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-01-012024-03-310001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-01-012024-03-310001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMembercvna:CarvanaGroupMember2024-01-012024-03-310001690820cvna:CarvanaGroupMember2024-01-012024-03-310001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-03-310001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassBMember2024-03-310001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-03-310001690820us-gaap:RetainedEarningsMember2024-03-310001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMember2024-03-3100016908202024-03-310001690820us-gaap:RetainedEarningsMember2024-04-012024-06-300001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMember2024-04-012024-06-3000016908202024-04-012024-06-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-04-012024-06-300001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-04-012024-06-300001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMembercvna:CarvanaGroupMember2024-04-012024-06-300001690820cvna:CarvanaGroupMember2024-04-012024-06-300001690820us-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMemberus-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-04-012024-06-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-06-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassBMember2024-06-300001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-06-300001690820us-gaap:RetainedEarningsMember2024-06-300001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMember2024-06-3000016908202024-06-300001690820us-gaap:RetainedEarningsMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassBMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMembercvna:CarvanaGroupMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:CarvanaGroupMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:RestrictedStockUnitsAndRestrictedStockMemberus-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-09-300001690820us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonClassBMember2024-09-300001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-09-300001690820us-gaap:RetainedEarningsMember2024-09-300001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMember2024-09-300001690820cvna:CarvanaGroupMember2024-09-300001690820cvna:A2028SeniorSecuredNotesMemberus-gaap:SeniorNotesMember2024-09-300001690820us-gaap:LandAndLandImprovementsMember2024-09-300001690820us-gaap:LandAndLandImprovementsMember2023-12-310001690820us-gaap:BuildingAndBuildingImprovementsMember2024-09-300001690820us-gaap:BuildingAndBuildingImprovementsMember2023-12-310001690820us-gaap:TransportationEquipmentMember2024-09-300001690820us-gaap:TransportationEquipmentMember2023-12-310001690820us-gaap:SoftwareAndSoftwareDevelopmentCostsMember2024-09-300001690820us-gaap:SoftwareAndSoftwareDevelopmentCostsMember2023-12-310001690820us-gaap:FurnitureAndFixturesMember2024-09-300001690820us-gaap:FurnitureAndFixturesMember2023-12-310001690820cvna:ExcludingConstructionInProgressMember2024-09-300001690820cvna:ExcludingConstructionInProgressMember2023-12-310001690820us-gaap:ConstructionInProgressMember2024-09-300001690820us-gaap:ConstructionInProgressMember2023-12-310001690820us-gaap:CostOfSalesMemberus-gaap:PropertyPlantAndEquipmentMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:CostOfSalesMemberus-gaap:PropertyPlantAndEquipmentMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:PropertyPlantAndEquipmentMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:PropertyPlantAndEquipmentMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:CostOfSalesMemberus-gaap:PropertyPlantAndEquipmentMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:CostOfSalesMemberus-gaap:PropertyPlantAndEquipmentMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:PropertyPlantAndEquipmentMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:PropertyPlantAndEquipmentMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:CustomerRelationshipsMember2024-09-300001690820us-gaap:CustomerRelationshipsMember2023-12-310001690820us-gaap:DevelopedTechnologyRightsMember2024-09-300001690820us-gaap:DevelopedTechnologyRightsMember2023-12-3100016908202014-11-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:BlueMoundTexasDelancoNewJerseyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Memberus-gaap:BuildingMembercvna:LeaseAgreementForFullyOperationalInspectionAndReconditioningCenterMember2014-11-012014-11-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:BlueMoundTexasDelancoNewJerseyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Memberus-gaap:BuildingMembercvna:LeaseAgreementForFullyOperationalInspectionAndReconditioningCenterMember2014-11-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:WinderGeorgiaMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Memberus-gaap:BuildingMembercvna:LeaseAgreementForFullyOperationalInspectionAndReconditioningCenterMember2017-02-012017-02-280001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:WinderGeorgiaMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Memberus-gaap:BuildingMembercvna:LeaseAgreementForFullyOperationalInspectionAndReconditioningCenterMember2017-02-280001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:VerdeInvestmentsIncAndDriveTimeAutomotiveGroupIncMembercvna:RelatedPartyLeaseAgreementsMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:VerdeInvestmentsIncAndDriveTimeAutomotiveGroupIncMembercvna:RelatedPartyLeaseAgreementsMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:VerdeInvestmentsIncAndDriveTimeAutomotiveGroupIncMembercvna:RelatedPartyLeaseAgreementsMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:VerdeInvestmentsIncAndDriveTimeAutomotiveGroupIncMembercvna:RelatedPartyLeaseAgreementsMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:CorporateHeadquartersOfficeLeaseAndSubleasedOfficeSpaceFirstFloorMember2016-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:CorporateHeadquartersOfficeLeaseAndSubleasedOfficeSpaceFirstFloorMember2016-09-012016-09-300001690820cvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Member2023-01-012023-09-300001690820cvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Member2023-07-012023-09-300001690820cvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Member2024-01-012024-09-300001690820cvna:TempeArizonaMemberus-gaap:RelatedPartyMembercvna:VerdeInvestmentsInc.Membercvna:OfficeBuildingLeaseMember2019-12-310001690820cvna:TempeArizonaMemberus-gaap:RelatedPartyMembercvna:VerdeInvestmentsInc.Membercvna:OfficeBuildingLeaseMember2019-12-012019-12-310001690820cvna:VerdeInvestmentsInc.Member2023-07-012023-09-300001690820cvna:VerdeInvestmentsInc.Member2023-01-012023-09-300001690820cvna:VerdeInvestmentsInc.Member2024-07-012024-09-300001690820cvna:VerdeInvestmentsInc.Member2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:WholesaleSalesAndRevenuesMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:WholesaleSalesAndRevenuesMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:WholesaleSalesAndRevenuesMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:WholesaleSalesAndRevenuesMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:UsedVehiclesMember2024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:UsedVehiclesMember2023-12-310001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:UsedVehicleSalesMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:UsedVehicleSalesMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:UsedVehicleSalesMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:UsedVehicleSalesMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:MasterDealerAgreementMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:MasterDealerAgreementMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:MasterDealerAgreementMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:MasterDealerAgreementMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Memberus-gaap:ProductAndServiceOtherMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Memberus-gaap:ProductAndServiceOtherMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Memberus-gaap:ProductAndServiceOtherMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Memberus-gaap:ProductAndServiceOtherMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:ServicingandAdministrativeFeesMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:ServicingandAdministrativeFeesMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:ServicingandAdministrativeFeesMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:ServicingandAdministrativeFeesMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:VerdeInvestmentsInc.Memberus-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Memberus-gaap:AirTransportationEquipmentMembercvna:AircraftTimeSharingAgreementMember2015-10-220001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Memberus-gaap:AirTransportationEquipmentMembercvna:AircraftTimeSharingAgreementMember2015-10-222015-10-220001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:VerdeInvestmentsInc.Memberus-gaap:AirTransportationEquipmentMembercvna:AircraftTimeSharingAgreementMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:VerdeInvestmentsInc.Memberus-gaap:AirTransportationEquipmentMembercvna:AircraftTimeSharingAgreementMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:VerdeInvestmentsInc.Memberus-gaap:AirTransportationEquipmentMembercvna:AircraftTimeSharingAgreementMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:VerdeInvestmentsInc.Memberus-gaap:AirTransportationEquipmentMembercvna:AircraftTimeSharingAgreementMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:SharedServicesAgreementMember2021-02-012021-02-280001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:SharedServicesAgreementMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:SharedServicesAgreementMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:SharedServicesAgreementMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:RelatedPartyMembercvna:DriveTimeAutomotiveGroupInc.Membercvna:SharedServicesAgreementMember2024-07-012024-09-300001690820srt:ChiefExecutiveOfficerMemberus-gaap:RelatedPartyMemberus-gaap:CommonClassAMembercvna:ContributionAgreementMember2022-01-052022-01-050001690820srt:ChiefExecutiveOfficerMemberus-gaap:RelatedPartyMembercvna:ContributionAgreementMember2022-01-052022-01-050001690820us-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMembersrt:ChiefExecutiveOfficerMemberus-gaap:RelatedPartyMembercvna:ContributionAgreementMember2022-01-012022-03-310001690820us-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMembersrt:ChiefExecutiveOfficerMemberus-gaap:RelatedPartyMembercvna:ContributionAgreementMember2022-01-052022-01-050001690820us-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMemberus-gaap:RelatedPartyMembercvna:ContributionAgreementMember2022-02-222022-02-220001690820us-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMembersrt:ChiefExecutiveOfficerMemberus-gaap:RelatedPartyMembercvna:ContributionAgreementMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMembersrt:ChiefExecutiveOfficerMemberus-gaap:RelatedPartyMembercvna:ContributionAgreementMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMembersrt:ChiefExecutiveOfficerMemberus-gaap:RelatedPartyMembercvna:ContributionAgreementMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMembersrt:ChiefExecutiveOfficerMemberus-gaap:RelatedPartyMembercvna:ContributionAgreementMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:PurchaseAndSaleAgreementMemberus-gaap:ConsumerLoanMember2024-01-110001690820cvna:PurchaseAndSaleAgreementMemberus-gaap:ConsumerLoanMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:PurchaseAndSaleAgreementMemberus-gaap:ConsumerLoanMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:PurchaseAndSaleAgreementMemberus-gaap:ConsumerLoanMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:PurchaseAndSaleAgreementMemberus-gaap:ConsumerLoanMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:PurchaseAndSaleAgreementMemberus-gaap:ConsumerLoanMember2024-09-300001690820cvna:SecuritizationTransactionMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:SecuritizationTransactionMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:SecuritizationTransactionMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:SecuritizationTransactionMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:FixedPoolLoanSaleMemberus-gaap:ConsumerLoanMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:FixedPoolLoanSaleMemberus-gaap:ConsumerLoanMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:FixedPoolLoanSaleMemberus-gaap:ConsumerLoanMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:FixedPoolLoanSaleMemberus-gaap:ConsumerLoanMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:MasterPurchaseSaleAgreement2017MasterTransferAgreementAndOtherPartnersMemberus-gaap:ConsumerLoanMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:MasterPurchaseSaleAgreement2017MasterTransferAgreementAndOtherPartnersMemberus-gaap:ConsumerLoanMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:MasterPurchaseSaleAgreement2017MasterTransferAgreementAndOtherPartnersMemberus-gaap:ConsumerLoanMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:MasterPurchaseSaleAgreement2017MasterTransferAgreementAndOtherPartnersMemberus-gaap:ConsumerLoanMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-09-300001690820us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001690820us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMembercvna:RatedNotesMember2024-09-300001690820us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMembercvna:RatedNotesMember2023-12-310001690820us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMembercvna:CertificatesAndOtherAssetsMember2024-09-300001690820us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMembercvna:CertificatesAndOtherAssetsMember2023-12-310001690820cvna:FloorPlanFacilityMemberus-gaap:LineOfCreditMember2024-09-300001690820cvna:FloorPlanFacilityMemberus-gaap:LineOfCreditMember2023-12-310001690820cvna:FinanceReceivableFacilitiesMemberus-gaap:LineOfCreditMember2024-09-300001690820cvna:FinanceReceivableFacilitiesMemberus-gaap:LineOfCreditMember2023-12-310001690820cvna:FinancingOfBeneficialInterestsInSecuritizationsMember2024-09-300001690820cvna:FinancingOfBeneficialInterestsInSecuritizationsMember2023-12-310001690820cvna:RealEstateFinancingMember2024-09-300001690820cvna:RealEstateFinancingMember2023-12-310001690820cvna:SeniorSecuredNotesMemberus-gaap:SeniorNotesMember2024-09-300001690820cvna:SeniorSecuredNotesMemberus-gaap:SeniorNotesMember2023-12-310001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveSeptember2018Memberus-gaap:SeniorNotesMember2024-09-300001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveSeptember2018Memberus-gaap:SeniorNotesMember2023-12-310001690820cvna:FloorPlanFacilityMemberus-gaap:LineOfCreditMember2023-11-010001690820cvna:FloorPlanFacilityMembercvna:Under50CurrentInventoryMemberus-gaap:LineOfCreditMember2023-11-012023-11-010001690820cvna:FloorPlanFacilityMembercvna:Under50CurrentInventoryMemberus-gaap:LineOfCreditMember2023-11-010001690820cvna:FloorPlanFacilityMembercvna:Over50CurrentInventoryMemberus-gaap:LineOfCreditMember2023-11-012023-11-010001690820cvna:FloorPlanFacilityMembercvna:Over50CurrentInventoryMemberus-gaap:LineOfCreditMember2023-11-010001690820cvna:FloorPlanFacilityMemberus-gaap:LineOfCreditMember2023-11-012023-11-010001690820cvna:Under50CurrentInventoryMemberus-gaap:LineOfCreditMember2023-11-010001690820cvna:Between505999CurrentInventoryMemberus-gaap:LineOfCreditMember2023-11-010001690820cvna:FloorPlanFacilityMembercvna:Between505999CurrentInventoryMemberus-gaap:LineOfCreditMembersrt:MinimumMember2023-11-010001690820cvna:FloorPlanFacilityMembercvna:Between505999CurrentInventoryMemberus-gaap:LineOfCreditMembersrt:MaximumMember2023-11-010001690820cvna:Between606099CurrentInventoryMemberus-gaap:LineOfCreditMember2023-11-010001690820cvna:FloorPlanFacilityMembercvna:Between606099CurrentInventoryMemberus-gaap:LineOfCreditMembersrt:MinimumMember2023-11-010001690820cvna:FloorPlanFacilityMembercvna:Between606099CurrentInventoryMemberus-gaap:LineOfCreditMembersrt:MaximumMember2023-11-010001690820cvna:Over70CurrentInventoryMemberus-gaap:LineOfCreditMember2023-11-010001690820cvna:FloorPlanFacilityMembercvna:Over70CurrentInventoryMemberus-gaap:LineOfCreditMember2023-11-010001690820cvna:SPVANAICreditFacilityMemberus-gaap:RevolvingCreditFacilityMember2023-12-310001690820cvna:SPVANAIIFacilitiesMemberus-gaap:RevolvingCreditFacilityMember2020-02-290001690820cvna:SPVANAIIFacilitiesMemberus-gaap:RevolvingCreditFacilityMember2021-12-310001690820cvna:SPVANAIIICreditFacilityMemberus-gaap:RevolvingCreditFacilityMember2021-04-300001690820cvna:SPVANAIIICreditFacilityMemberus-gaap:RevolvingCreditFacilityMember2021-12-310001690820cvna:SPVANAVCreditFacilityMemberus-gaap:RevolvingCreditFacilityMember2022-03-310001690820cvna:SPVANAVICreditFacilityMemberus-gaap:RevolvingCreditFacilityMember2023-05-310001690820cvna:AllSPVANACreditFacilitiesMemberus-gaap:RevolvingCreditFacilityMember2024-09-300001690820cvna:AllSPVANACreditFacilitiesMemberus-gaap:RevolvingCreditFacilityMember2023-12-310001690820cvna:FinanceReceivableFacilitiesMemberus-gaap:RevolvingCreditFacilityMember2024-09-300001690820cvna:FinanceReceivableFacilitiesMemberus-gaap:RevolvingCreditFacilityMember2023-12-310001690820cvna:SeniorSecuredNotesDue2028Memberus-gaap:SeniorNotesMember2024-09-300001690820cvna:SeniorSecuredNotesDue2028Memberus-gaap:SeniorNotesMember2023-12-310001690820cvna:SeniorSecuredNotesDue2030Memberus-gaap:SeniorNotesMember2024-09-300001690820cvna:SeniorSecuredNotesDue2030Memberus-gaap:SeniorNotesMember2023-12-310001690820cvna:SeniorSecuredNotesDue2031Memberus-gaap:SeniorNotesMember2024-09-300001690820cvna:SeniorSecuredNotesDue2031Memberus-gaap:SeniorNotesMember2023-12-310001690820us-gaap:SeniorNotesMember2024-09-300001690820us-gaap:SeniorNotesMember2023-12-310001690820cvna:SeniorSecuredNotesDue2028Memberus-gaap:SeniorNotesMember2024-02-152024-02-150001690820cvna:SeniorSecuredNotesDue2030Memberus-gaap:SeniorNotesMember2024-02-152024-02-150001690820cvna:SeniorSecuredNotesDue2031Memberus-gaap:SeniorNotesMember2024-02-152024-02-150001690820cvna:SeniorSecuredNotesDue2028Memberus-gaap:SeniorNotesMember2024-08-152024-08-150001690820cvna:SeniorSecuredNotesDue2030Memberus-gaap:SeniorNotesMember2024-08-152024-08-150001690820cvna:SeniorSecuredNotesDue2031Memberus-gaap:SeniorNotesMember2024-08-152024-08-150001690820cvna:SeniorSecuredNotesMemberus-gaap:SeniorNotesMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:A2028SeniorSecuredNotesMemberus-gaap:SeniorNotesMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:A2028SeniorSecuredNotesMemberus-gaap:SeniorNotesMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveOctober20205625Memberus-gaap:SeniorNotesMember2024-09-300001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveOctober20205625Memberus-gaap:SeniorNotesMember2023-12-310001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveMarch20215500Memberus-gaap:SeniorNotesMember2024-09-300001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveMarch20215500Memberus-gaap:SeniorNotesMember2023-12-310001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveOctober20205875Memberus-gaap:SeniorNotesMember2024-09-300001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveOctober20205875Memberus-gaap:SeniorNotesMember2023-12-310001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveAugust20214875Memberus-gaap:SeniorNotesMember2024-09-300001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveAugust20214875Memberus-gaap:SeniorNotesMember2023-12-310001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveMay202210250Memberus-gaap:SeniorNotesMember2024-09-300001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveMay202210250Memberus-gaap:SeniorNotesMember2023-12-310001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesMemberus-gaap:SeniorNotesMember2024-09-300001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesMemberus-gaap:SeniorNotesMember2023-12-310001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesMemberus-gaap:SeniorNotesMemberus-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveMay202210250Memberus-gaap:SeniorNotesMemberus-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMember2024-01-012024-09-300001690820srt:MinimumMembercvna:LeasedPropertiesAndConstructionImprovementsMember2024-01-012024-09-300001690820srt:MaximumMembercvna:LeasedPropertiesAndConstructionImprovementsMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:LeasedPropertiesAndConstructionImprovementsMember2023-12-310001690820cvna:LeasedPropertiesAndConstructionImprovementsMember2024-09-300001690820us-gaap:AssetPledgedAsCollateralMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-09-300001690820us-gaap:AssetPledgedAsCollateralMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001690820us-gaap:CommonClassBMembercvna:GarciaPartiesMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:GarciaPartiesMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:CommonClassBMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:CarvanaGroupMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:CarvanaSubMember2017-05-022017-05-020001690820cvna:CarvanaGroupMembercvna:ClassACommonUnitsMember2024-09-300001690820cvna:CarvanaGroupMembercvna:ClassACommonUnitsMember2023-12-310001690820cvna:CarvanaGroupMembercvna:ClassBCommonUnitsMember2024-09-300001690820cvna:CarvanaGroupMembercvna:ClassBCommonUnitsMember2023-12-310001690820us-gaap:CommonClassAMembercvna:AtTheMarketOfferingATMOfferingMember2024-07-312024-07-310001690820us-gaap:CommonClassAMembercvna:AtTheMarketOfferingATMOfferingMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:CommonClassAMembercvna:AtTheMarketOfferingATMOfferingMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:CommonClassAMembercvna:AtTheMarketOfferingATMOfferingMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:CommonClassAMembercvna:AtTheMarketOfferingATMOfferingMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:LLCUnitsMembercvna:ExchangeAgreementMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:LLCUnitsMembercvna:ExchangeAgreementMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:LLCUnitsMembercvna:ExchangeAgreementMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:LLCUnitsMembercvna:ExchangeAgreementMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:CommonClassBMembercvna:ExchangeAgreementMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:CommonClassBMembercvna:ExchangeAgreementMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:CommonClassBMembercvna:ExchangeAgreementMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:CommonClassBMembercvna:ExchangeAgreementMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:CommonClassAMembercvna:ExchangeAgreementMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:CommonClassAMembercvna:ExchangeAgreementMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:CommonClassAMembercvna:ExchangeAgreementMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:CommonClassAMembercvna:ExchangeAgreementMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:ClassANonConvertiblePreferredUnitsMember2024-09-300001690820cvna:ClassANonConvertiblePreferredUnitsMember2023-12-310001690820us-gaap:SeniorNotesMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:CarvanaGroupMembercvna:ClassANonConvertiblePreferredUnitsMember2024-09-300001690820cvna:ClassANonConvertiblePreferredUnitsMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:ClassANonConvertiblePreferredUnitsMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:ClassANonConvertiblePreferredUnitsMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:ClassANonConvertiblePreferredUnitsMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:NoncontrollingInterestMembercvna:EquityOfferingMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMembercvna:EquityOfferingMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:RestrictedStockUnitsAndRestrictedStockAwardsExcludingCEOMilestoneGiftMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:RestrictedStockUnitsAndRestrictedStockAwardsExcludingCEOMilestoneGiftMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:RestrictedStockUnitsAndRestrictedStockAwardsExcludingCEOMilestoneGiftMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:RestrictedStockUnitsAndRestrictedStockAwardsExcludingCEOMilestoneGiftMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockOptionMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockOptionMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockOptionMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockOptionMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:InventoryNetMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:InventoryNetMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:InventoryNetMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:InventoryNetMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:TwoThousandSeventeenOmnibusIncentivePlanMember2024-09-300001690820cvna:TwoThousandSeventeenOmnibusIncentivePlanMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-09-300001690820cvna:TwoThousandAndTwentyOneEmployeeStockPurchasePlanMemberus-gaap:EmployeeStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2021-05-012021-05-310001690820cvna:TwoThousandAndTwentyOneEmployeeStockPurchasePlanMemberus-gaap:EmployeeStockMemberus-gaap:CommonClassAMembersrt:MinimumMember2021-05-012021-05-310001690820cvna:TwoThousandAndTwentyOneEmployeeStockPurchasePlanMemberus-gaap:EmployeeStockMemberus-gaap:CommonClassAMembersrt:MaximumMember2021-05-012021-05-310001690820cvna:TwoThousandAndTwentyOneEmployeeStockPurchasePlanMemberus-gaap:EmployeeStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2021-05-310001690820cvna:TwoThousandAndTwentyOneEmployeeStockPurchasePlanMemberus-gaap:EmployeeStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:TwoThousandAndTwentyOneEmployeeStockPurchasePlanMemberus-gaap:EmployeeStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockMembercvna:TwoThousandAndTwentyOneEmployeeStockPurchasePlanMember2024-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockMembercvna:TwoThousandAndTwentyOneEmployeeStockPurchasePlanMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockMembercvna:TwoThousandAndTwentyOneEmployeeStockPurchasePlanMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockMembercvna:TwoThousandAndTwentyOneEmployeeStockPurchasePlanMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockMembercvna:TwoThousandAndTwentyOneEmployeeStockPurchasePlanMember2023-07-012023-09-300001690820srt:MinimumMembercvna:ClassACommonUnitsMember2018-01-012018-12-310001690820srt:MaximumMembercvna:ClassACommonUnitsMember2018-01-012018-12-310001690820cvna:ClassACommonUnitsMember2018-01-012018-12-310001690820srt:MinimumMembercvna:ClassBCommonUnitsMember2015-03-012015-03-310001690820srt:MaximumMembercvna:ClassBCommonUnitsMember2015-03-012015-03-310001690820cvna:ClassBCommonUnitsMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:ClassBCommonUnitsMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:ClassBCommonUnitsMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:ClassBCommonUnitsMember2023-07-012023-09-300001690820srt:MinimumMembercvna:ClassBCommonUnitsMember2024-01-012024-09-300001690820srt:MaximumMembercvna:ClassBCommonUnitsMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:ClassACommonUnitsMember2021-01-012021-03-310001690820cvna:ClassBCommonUnitsMember2015-03-012015-03-310001690820us-gaap:RestrictedStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:RestrictedStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:RestrictedStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:RestrictedStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockOptionMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockOptionMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockOptionMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockOptionMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:RestrictedStockUnitsAndRestrictedStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:RestrictedStockUnitsAndRestrictedStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:RestrictedStockUnitsAndRestrictedStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:RestrictedStockUnitsAndRestrictedStockMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:ClassACommonUnitsMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:ClassACommonUnitsMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:ClassACommonUnitsMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:ClassACommonUnitsMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:ClassBCommonUnitsMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:ClassBCommonUnitsMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:ClassBCommonUnitsMemberus-gaap:CommonClassAMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:ClassBCommonUnitsMemberus-gaap:CommonClassAMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockOptionMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockOptionMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockOptionMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:EmployeeStockOptionMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:RestrictedStockUnitsAndRestrictedStockMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:RestrictedStockUnitsAndRestrictedStockMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:RestrictedStockUnitsAndRestrictedStockMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:RestrictedStockUnitsAndRestrictedStockMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:ClassACommonUnitsMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:ClassACommonUnitsMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:ClassACommonUnitsMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:ClassACommonUnitsMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:ClassBCommonUnitsMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:ClassBCommonUnitsMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:ClassBCommonUnitsMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:ClassBCommonUnitsMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:CarvanaGroupMemberus-gaap:AdditionalPaidInCapitalMembercvna:LLCUnitExchangesMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:CarvanaGroupMemberus-gaap:AdditionalPaidInCapitalMembercvna:LLCUnitExchangesMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:CarvanaGroupMemberus-gaap:AdditionalPaidInCapitalMembercvna:LLCUnitExchangesMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:CarvanaGroupMemberus-gaap:AdditionalPaidInCapitalMembercvna:LLCUnitExchangesMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:CarvanaGroupMemberus-gaap:AdditionalPaidInCapitalMembercvna:AtTheMarketOfferingATMOfferingMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:CarvanaGroupMemberus-gaap:AdditionalPaidInCapitalMembercvna:AtTheMarketOfferingATMOfferingMember2023-07-012023-09-300001690820cvna:CarvanaGroupMemberus-gaap:AdditionalPaidInCapitalMembercvna:AtTheMarketOfferingATMOfferingMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:CarvanaGroupMemberus-gaap:AdditionalPaidInCapitalMembercvna:AtTheMarketOfferingATMOfferingMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:BuildingMember2024-01-012024-09-300001690820srt:MinimumMemberus-gaap:BuildingMember2024-09-300001690820srt:MaximumMemberus-gaap:BuildingMember2024-09-300001690820srt:MinimumMember2024-09-300001690820srt:MaximumMember2024-09-300001690820us-gaap:NonrelatedPartyMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:NonrelatedPartyMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:NonrelatedPartyMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:NonrelatedPartyMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:NonrelatedPartyMember2024-09-300001690820us-gaap:MoneyMarketFundsMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-09-300001690820us-gaap:MoneyMarketFundsMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-09-300001690820us-gaap:MoneyMarketFundsMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-09-300001690820us-gaap:MoneyMarketFundsMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel1Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:WarrantMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel1Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:WarrantMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:WarrantMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:WarrantMember2024-09-300001690820us-gaap:MoneyMarketFundsMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001690820us-gaap:MoneyMarketFundsMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001690820us-gaap:MoneyMarketFundsMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001690820us-gaap:MoneyMarketFundsMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel1Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:WarrantMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel1Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:WarrantMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:WarrantMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:WarrantMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembersrt:MinimumMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MeasurementInputDiscountRateMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembersrt:MaximumMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MeasurementInputDiscountRateMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembersrt:MinimumMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MeasurementInputDiscountRateMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembersrt:MaximumMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MeasurementInputDiscountRateMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membercvna:MeasurementInputWeightedAverageDiscountRateMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membercvna:MeasurementInputWeightedAverageDiscountRateMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-06-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-09-300001690820us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-01-012023-09-300001690820cvna:RootIncMember2021-10-310001690820cvna:RootIncMemberus-gaap:WarrantMember2021-10-3100016908202022-09-0100016908202023-11-1400016908202024-05-030001690820us-gaap:MeasurementInputPriceVolatilityMember2024-09-300001690820us-gaap:MeasurementInputPriceVolatilityMember2023-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Membercvna:RootIncMemberus-gaap:WarrantMember2021-10-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Membercvna:RootIncMemberus-gaap:WarrantMember2022-01-012022-12-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Membercvna:RootIncMemberus-gaap:WarrantMember2024-06-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Membercvna:RootIncMemberus-gaap:WarrantMember2023-06-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Membercvna:RootIncMemberus-gaap:WarrantMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Membercvna:RootIncMemberus-gaap:WarrantMember2022-12-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Membercvna:RootIncMemberus-gaap:WarrantMember2024-07-012024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Membercvna:RootIncMemberus-gaap:WarrantMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Membercvna:RootIncMemberus-gaap:WarrantMember2024-01-012024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Membercvna:RootIncMemberus-gaap:WarrantMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Membercvna:RootIncMemberus-gaap:WarrantMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel3Membercvna:RootIncMemberus-gaap:WarrantMember2023-09-300001690820us-gaap:InterestRateCapMember2023-03-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:InterestRateCapMember2023-03-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:InterestRateCapMember2023-06-300001690820us-gaap:InterestRateCapMember2023-07-012023-09-300001690820us-gaap:InterestRateCapMember2023-01-012023-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel2Membercvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveSeptember2018Memberus-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberus-gaap:SeniorNotesMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel2Membercvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveSeptember2018Memberus-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberus-gaap:SeniorNotesMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel2Membercvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveSeptember2018Memberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberus-gaap:SeniorNotesMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel2Membercvna:SeniorUnsecuredNotesEffectiveSeptember2018Memberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberus-gaap:SeniorNotesMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2023-12-310001690820us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2024-09-300001690820us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310001690820cvna:IraPlattMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:IraPlattMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:IraPlattMember2024-09-300001690820cvna:MarkJenkinsMember2024-01-012024-09-300001690820cvna:MarkJenkinsTradingArrangementDecember2023PlanMembercvna:MarkJenkinsMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:MarkJenkinsTradingArrangementAugust2024PlanMembercvna:MarkJenkinsMember2024-07-012024-09-300001690820cvna:MarkJenkinsTradingArrangementAugust2024PlanMembercvna:MarkJenkinsMember2024-09-30


美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

表格 10-Q

☒ 根據1934年證券交易法第13或15(d)條款的季度報告。
截止至本季度結束 2024年9月30日

或

☐ 根據1934年證券交易法第13或15(d)條款的過渡報告
從_____到_____的過渡期

委員會文件號碼: 001-38073

carvana co。
（依憑章程所載的完整登記名稱）
特拉華州81-4549921
（成立或組織法執行州或其他司法管轄區）（聯邦稅號）
300 E. Rio Salado ParkwayTempe亞利桑那州85281
(總部辦公地址)（郵政編碼）
(602) 922-9866
(註冊公司之電話號碼，包括區號)
無可奉告
(如與上次報告不同，列明前名稱、前地址及前財政年度)

根據法案第12(b)條規定註冊的證券：
每種類別的名稱交易標的（s）每個註冊交易所的名稱
普通股A類，每股面值為0.001美元逐筆明細NA紐約證券交易所

標示勾選符號，以表明申報人（1）已依據1934年證券交易法第13條或第15條(d)的要求，於過去12個月（或申報人要求申報此等報告的較短期間）內申報所有所需提交的報告，並且（2）在過去90天內一直受到此等申報要求的規定。☒ 是  ☐ 沒有

請勾選符號，以指示有否在過去12個月（或註冊人應提交此類檔案的較短期間）依照Regulation S-t第405條（本章節第232.405條）規定應提交的每個互動資料檔案均已以電子方式提交。 ☒ 是  ☐ 沒有

請勾選相應的選項，以指示申報人是大型快速申報人、快速申報人、非快速申報人、較小型報告公司，還是新興成長型公司。詳細定義請參閱《交易所法》第1202條中的“大型快速申報人”、“快速申報人”、“較小型報告公司”和“新興成長型公司”定義。
大型加速歸檔人☒
加速檔案提交者
☐
非加速申報公司
☐
較小報告公司
☐
新興成長型企業
☐
如屬新興成長型企業，請勾選表示公司未選擇使用根據《交易所法》第13(a)條提供的任何新的或修訂的財務會計標準進行遵從的延長過渡期。 ¨
勾選表示，是否登記申報人為交易所法第120億2條所定之空殼公司。 ☐是  ☒沒有

指示每個公司普通股類別在最新切實可行日期的已發行股份數：

截至2024年10月28日，申報人持有 128,510,301 普通A類股股票，並且 79,119,471 類B普通股股份。





指数至未经审计的简明合并财务报表
頁面
第一部分。
財務信息
项目1。
基本報表
2024年9月30日和2023年12月31日的未經審計簡明綜合資產負債表
2024年9月30日和2023年的未經審計簡明綜合損益表
2024年9月30日和2023年的未經審計簡明股東權益（赤字）表
2024年及2023年截至9月30日之未經審核簡明綜合現金流量表
基本報表未經審核簡明合併財務報表註腳
项目2。
管理層對財務狀況和營運成果的討論與分析
项目3。
有關市場風險的定量和定性披露
项目4。
內部控制及程序
第二部分。
其他信息
项目1。
法律訴訟
项目1A。
風險因素
项目2。
股票權益的未註冊銷售和資金用途
项目3。
優先證券違約
项目4。
礦業安全披露
项目5。
其他信息
第6項。
展品





第一部分. 財務資訊
第一項。基本報表
carvana co及其附屬公司
縮表合併資產負債表
(未經查核)
(金額以百萬為單位，股數以千為單位反映，面值除外)
2024年9月30日2023年12月31日
資產
流動資產:
現金及現金等價物$871 $530 
限制性現金61 64 
應收帳款淨額363 266 
待售淨金融應收款項553 807 
車輛庫存1,305 1,150 
證券化中有益權益463 366 
其他流動資產，包括 $4 15.13分別來自關聯方的應收款
149 138 
全部流動資產3,765 3,321 
物業及設備，扣除折舊後淨值2,826 2,982 
營業租賃使用權資產，包括 $13 15.110分別來自與相關方的租賃
452 455 
無形資產，扣除累計攤銷39 52 
其他資產
286 261 
資產總額$7,368 $7,071 
負債及股東權益（赤字）
流動負債：
應付帳款及應計負債，包括 $14 15.17分別由於相關方
$772 $596 
短期循環設施76 668 
長期債務的當期償還209 189 
其他流動負債，包括 $13 15.13分別由於相關方
102 83 
流動負債合計1,159 1,536 
長期負債，不包括當前部分5,431 5,416 
營運租賃負債，不包括當前部分，包括$10 15.17，分別來自與關聯方訂立的租約
429 433 
其他負債，包括$17 15.111，分別由關聯方到期
63 70 
總負債7,082 7,455 
承諾和或可能的事項（見註16）
股東權益（赤字）：
優先股，面額$0.01，授權股數為5,000,000股，發行且流通股數為截至2024年6月30日和2023年12月31日之184,668,188股和181,364,180股。0.01 面值 - 50,000 授權股份為 無 截至2024年9月30日和2023年12月31日，發行並流通股份分別為
— — 
A類普通股，$0.001 面值 - 500,000 授權股份為 126,444 和 114,239 自2024年9月30日及2023年12月31日期間，已發行並流通的股份分別如下
— — 
B類普通股，$0.001 面值 - 125,000 授權股份為 80,935 和 85,619 自2024年9月30日及2023年12月31日期間，已發行並流通的股份分別如下
— — 
資本公積額額外增資2,106 1,869 
累積虧損(1,495)(1,626)
歸屬於carvana co的股東權益合計。611 243 
非控制股權(325)(627)
股東權益總額（赤字）286 (384)
負債及股東權益（赤字）合計。$7,368 $7,071 

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的一個組成部分。
1


carvana co及其附屬公司
綜合營業損益匯縮陳述
(未經查核)
（單位：百萬，股數以千為單位，每股金額為美元）

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
銷售和運營收入：
零售車輛銷售，淨額$2,543 $1,949 $7,129 $5,737 
批發銷售和收入，包括$7, $4, $21 15.114分別來自相關方的
786 610 2,163 2,005 
其他銷售和收入，包括$52, $35, $141 15.1104分別來自相關方
326 214 834 605 
營業額及銷售淨收入3,655 2,773 10,126 8,347 
銷售成本，包括 $1, $1, $4 15.13分別支付予相關方
2,848 2,291 8,013 7,025 
毛利潤807 482 2,113 1,322 
銷售、一般及行政費用，包括 $7, $8, $22 15.126分別向相關方
469 433 1,380 1,357 
其他營運費用，淨額1 1 3 7 
營業利益（損失）337 48 730 (42)
利息費用157 153 503 467 
債務撤銷損失（利得）4 (878)6 (878)
其他收益（費用），淨額29 3 (23)(8)
稅前淨利潤147 770 244 377 
所得稅（濟）規定(1)29 (1)27 
凈利潤148 741 245 350 
归属于非控制权益的净利润63 (41)114 (214)
歸屬於carvana co的凈利潤。$85 $782 $131 $564 
A類普通股基本每股收益。$0.69 $7.05 $1.09 $5.24 
A類普通股稀釋每股收益。$0.64 $3.60 $1.01 $1.78 
A類普通股基本每股股份的加權平均數。
123,883 110,844 119,719 107,692 
A類普通股稀釋每股股份的加權平均數。133,555 205,958 129,253 197,124 

附帶說明是這些未經審計的簡化合並財務報表的組成部分。

2


卡瓦納公司及其子公司
簡明合併股東權益（赤字）報表
(未經審計)
(所有數額單位均爲百萬，股份數量單位爲千）

A類普通股B類普通股
股份數量股份數量股本外溢價累計赤字非控股權益
股東權益合計（赤字）
2022年12月31日的餘額106,037 $— 82,900 $— $1,558 $(2,076)$(535)$(1,053)
淨虧損— — — — — (160)(126)(286)
以LLC單位交換和調整非控股利益，涉及 RSU 解鎖和 NQSO 行權14 — — — 1 — (1)— 
由相關方提供 A 類普通股貢獻(16)— — — — — — — 
發行 A 類普通股以結算已解鎖的限制性股票單位39 — — — — — — — 
被限制的股票和用於代扣稅的被限制的股票沒收(30)— — — — — — — 
期權行權3 — — — — — — — 
以股票爲基礎的補償— — — — 17 — — 17 
2023年3月31日的結存106,047 $— 82,900 $— $1,576 $(2,236)$(662)$(1,322)
淨虧損— — — — — (58)(47)(105)
相關方的A類普通股出資(16)— — — — — — — 
發行A類普通股以結算已獲授的受限制股票單位415 — — — — — — — 
向ESPP發行A類普通股20 — — — — — — — 
被限制的股票和用於代扣稅的被限制的股票沒收— — — — (2)— — (2)
期權行權3 — — — — — — — 
以股票爲基礎的補償— — — — 23 — — 23 
2023年6月30日，餘額106,469 $— 82,900 $— $1,597 $(2,294)$(709)$(1,406)
— — — — — 782 (41)741 
發行A類普通股，扣除承銷商折扣和佣金以及發行費用淨額7,157 — — — 327 — — 327 
發行B類普通股和有限責任公司單位— — 2,721 — — — 126 126 
調整與股權發行相關的非控股權益— — — — (83)— 83 — 
以LLC單位交換，並調整與RSU解鎖和NQSO行權相關的非控股權益17 — (2)— — — — — 
關於carvana集團稅基增加相關的遞延稅資產的確認— — — — 21 — — 21 
3


A類普通股B類普通股
股份數量股份數量股本外溢價累計赤字非控股權益
股東權益合計（赤字）
關於carvana集團稅基增加相關的遞延稅資產準備金的確認— — — — (21)— — (21)
相關方A類普通股的貢獻(17)— — — — — — — 
發行A類普通股以清算已獲得的限制性股票單位344 — — — — — — — 
被限制的股票和用於代扣稅的被限制的股票沒收— — — — (10)— — (10)
期權行權5 — — — — — — — 
以股票爲基礎的補償— — — — 20 — — 20 
2023年9月30日餘額113,975 $— 85,619 $— $1,851 $(1,512)$(541)$(202)
4


卡瓦納公司及其子公司
股東權益（赤字）簡明合併財務報表 - （續）
(未經審計)
(所有數額單位均爲百萬，股份數量單位爲千）

A類普通股B類普通股
股份數量股份數量股本外溢價累計赤字非控股權益
股東權益合計（赤字）
2023年12月31日的餘額114,239 $— 85,619 $— $1,869 $(1,626)$(627)$(384)
淨收入
— — — — — 28 21 49 
LLC單位的交換和與RSU解限和NQSO行使相關的非控股權益調整29 — — — (6)— 6 — 
關於carvana集團稅基增加相關的遞延稅資產的確認— — — — 1 — — 1 
關於carvana集團稅基增加相關的遞延稅資產準備金的確認— — — — (1)— — (1)
相關方A類普通股的貢獻(1)— — — — — — — 
發行A類普通股以清算已獲得的限制性股票單位2,272 — — — — — — — 
期權行權19 — — — — — — — 
以股票爲基礎的補償— — — — 24 — — 24 
2024 年 3 月 31 日餘額116,558 $— 85,619 $— $1,887 $(1,598)$(600)$(311)
淨收入— — — — — 18 30 48 
普通A類股票發行，減少承銷商折扣、佣金和發行費用3,047 — — — 347 — — 347 
調整非控股利益，與股權發行相關— — — — (155)— 155 — 
交換有限責任公司單位並調整與RSU解禁和NQSO行權相關的非控股利益73 — — — (4)— 4 — 
關於carvana集團稅基增加相關的遞延稅資產的確認— — — — 25 — — 25 
關於carvana集團稅基增加相關的遞延稅資產準備金的確認— — — — (25)— — (25)
發行A類普通股以清算已獲得的限制性股票單位1,172 — — — — — — — 
向ESPP發行A類普通股6 — — — 1 — — 1 
期權行權198 — — — 3 — — 3 
以股票爲基礎的補償— — — — 27 — — 27 
2024年6月30日結餘121,054 $— 85,619 $— $2,106 $(1,580)$(411)$115 
淨收入— — — — — 85 63 148 
5


A 類普通股B 類普通股
股票金額股票金額額外的實收資本累計赤字非控股權益
股東權益總額（赤字）
有限責任公司股權的交換以及與RSU歸屬和NQSO行使相關的非控股權益的調整4,718 — (4,684)— (23)— 23 — 
建立與Carvana集團稅基增加相關的遞延所得稅資產— — — — 168 — — 168 
設立與Carvana集團稅基增加相關的遞延所得稅資產的估值補貼— — — — (168)— — (168)
發行A類普通股以結算既得限制性股票單位617 — — — — — — — 
沒收以代替預扣稅的限制性股票和限制性股票— — — — (4)— — (4)
行使的期權55 — — — — — — — 
基於股權的薪酬— — — — 27 — — 27 
餘額，2024 年 9 月 30 日126,444 $— 80,935 $— $2,106 $(1,495)$(325)$286 

附帶說明是這些未經審計的簡化合並財務報表的組成部分。
6


卡瓦納公司及其子公司
現金流量表簡明綜合報表
(未審計，單位：百萬)

截至9月30日的九個月
20242023
經營活動產生的現金流量：
淨收入$245 $350 
調整淨利潤以計入經營活動現金流量:
折舊和攤銷費用231 270 
股權獎勵支出69 52 
資產處置損失3 8 
債務償還損益6 (878)
非現金支付利息支出388 46 
壞賬準備和計提減值準備24 34 
債務發行成本攤銷13 20 
權證獲得Root Class A普通股的未實現收益(27)(3)
賽機構化證券中受益權的未實現收益(15)(12)
與金融應收賬款相關資產的變動
金融應收賬款的初始成本(6,051)(4,509)
金融應收賬款銷售收益淨額6,464 5,207 
貸款銷售盈利(541)(360)
融資應收款本金回收142 160 
資產和負債的其他變動:
車輛存貨(154)777 
應收賬款(105)(73)
其他資產(16)27 
應付賬款和應計負債171 (84)
資產租賃使用權3 63 
經營租賃負債1 (52)
其他負債7 (1)
經營活動產生的現金流量淨額858 1,042 
投資活動現金流量:
購買固定資產和設備(67)(69)
處置固定資產和設備的收益9 58 
收購支付，扣除現金收購淨額— (7)
收到的本金支付和受益權益出售收益52 40 
投資活動的淨現金流量(使用)/提供的淨現金流量(6)22 
籌資活動產生的現金流量：
短期循環授信的收入2,601 5,756 
短期循環授信的支付(3,193)(6,861)
發行長期債務的收入160 110 
償還長期債務(427)(470)
債務發行成本的支付(3)(52)
發行A類普通股的淨收益347 453 
股權激勵計劃收入3 — 
與受限制股票單位和獎勵相關的稅款代扣(2)(12)
籌集資金淨額(514)(1,076)
現金，現金等價物和受限現金淨增加（減少）338 (12)
期初現金、現金等價物及受限制的現金餘額594 628 
期末現金、現金等價物及受限制的現金餘額$932 $616 

附帶說明是這些未經審計的簡化合並財務報表的組成部分。
7

卡瓦納公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)


注意1 — 業務組織

業務描述

Carvana Co.及其全資子公司Carvana Co.子公司LLC（統稱"Carvana Co."，以及其合併子公司統稱"公司"），是領先的汽車買賣電子商務平台。該公司通過爲消費者提供廣泛選擇、超值品質、透明定價和簡單無壓力的交易，改變了二手車銷售體驗。顧客可以通過網站或移動應用程序完成二手車交易的所有階段，包括融資購車、以舊換新、購買車輛服務合同（"VSC"）、汽車保險和GAP豁免保險等附屬產品。公司業務的每個元素，從庫存採購到訂單履約以及在線交易的整體便捷性，都是爲實現這一獨特目標而設計的。

組織形式

carvana公司是一個控股公司，於2016年11月29日成立爲特拉華州的一家公司，旨在完成其首次公開發行（"IPO"）及相關交易，以經營carvana集團，LLC及其子公司（統稱"carvana集團"）的業務。幾乎所有公司的資產和負債都代表carvana集團的資產和負債，除了公司的優先擔保票據和次級無擔保票據（按照第9條定義的債務工具）是由carvana公司發行並由其和carvana集團現有國內受限子公司擔保，不包括次級無擔保票據的情況下，ADESA US拍賣公司，LLC（"ADESA"）及其子公司。

根據Carvana Group，LLC的修訂及重訂有限責任公司協議（"LLC協議"），Carvana Co. 是Carvana Group的唯一經理，並對Carvana Group的活動進行、指導和全面控制。共有 兩個 類共同擁有權益在Carvana Group中，A類普通單位（"A類單位"）和B類普通單位（"B類單位"）。如在註釋10 — 股東權益（赤字）中進一步討論的，A類單位和B類單位（合稱爲"LLC單位"）不持有投票權，導致Carvana Group被視爲可變利益實體（"VIE"）。由於Carvana Co. 控制權和對Carvana Group的重大經濟利益，被視爲VIE的主要受益人，公司合併Carvana Group的財務結果。截至2024年9月30日，Carvana Co. 持有Carvana Group約60.4%的股份，LLC單位持有剩餘部分（如註釋10 — 股東權益（赤字）中定義）。39.6%.

注2——重要會計政策摘要

報告範圍

公司附屬的未經審計的簡明合併財務報表已按照美國通用會計準則（"GAAP"）爲中期財務信息編制。某些通常包含在年度財務報表中的信息和附註披露已被簡化或省略。公司認爲所披露的信息足以防止呈現的信息具有誤導性。但是，應閱讀公司最近於2024年2月22日提交的《10-K表格》所載的審計合併財務報表及附註，以配合理解附屬的未經審計的簡明合併財務報表。
    
附表的未經審計的簡明合併基本報表反映了爲了如實展示公司截至2024年9月30日的財務狀況、2024年9月30日和2023年的三個月和九個月期間的經營成果和股東權益（赤字）變動、以及2024年9月30日和2023年九個月期間的現金流量而進行的所有調整（僅包括正常和經常性項目）。由於季節性和短期變動的影響，中期結果未必能反映全年表現。

爲了反映附屬未經審計的簡明綜合損益表中其他運營費用淨額和營業收入（虧損）的增加，某些早期金額已重新分類以符合當前期的呈現形式。
8

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)

如附註1所述-業務組織，{carvana}集團被視爲VIE，{carvana}公司根據確定其爲主要受益人而合併其財務報告。所有公司間餘額和交易已被消除。

流動性

該公司在過去的幾個期間遭受了損失，並且在未來可能繼續遭受損失，因爲公司繼續專注於通過運營效率來推動盈利能力。在過去，公司的資本和流動性需求主要通過債務和股權融資、經營現金流和短期循環設施得以滿足。在2024年9月30日結束的三個月內，公司回購並取消了額外的$100 截至2025年8月，管理層相信目前的營運資本、經營現金流以及預期的持續性或新的融資安排將足以在財務報表發佈日期後至少一年內支持運營，其間取消和回購了額外的1,000萬美元2028年到期的優先擔保票據（如下定義所述）。

使用估計

按照GAAP的規定編制這些未經審計的簡明合併基本報表，需要管理層進行估計和假設。某些會計估計涉及管理層做出的重大判斷、假設和估計，這些判斷、假設和估計對特定資產和負債的賬面價值、附註中的或負債的披露和報告期間收入和費用額度有實質影響，管理層認爲這是關鍵性的會計估計。管理層所使用的判斷、假設和估計是基於歷史經驗、管理經驗和其他因素的，據信在 當時 情況下是合理的。由於管理層所做判斷和假設的性質，實際結果可能與這些判斷和估計有實質不同，這可能對公司資產和負債的賬面價值以及營業收入的結果產生重大影響。

尚未頒佈的會計準則

公司評估了所有已發佈但尚未採納的會計準則更新，並確定它們對公司無關或預計在採納時不會產生重大影響。

證券交易所（"SEC"）最終規則已發佈，但尚未採納

2024年3月，SEC發佈了有關增強和規範與氣候相關的披露以供投資者使用的最終規則。該規則要求註冊人在註冊聲明和10-K表格的年度報告中披露特定與氣候相關的信息，包括氣候相關的財務指標以及溫室氣體排放方面的定性和定量披露。最終規則遵循逐步實施時間表，並將從2025年1月1日起對企業的財政年度開始適用。2024年4月，SEC自願暫停規則的生效，原因是規則的聯合挑戰尚未完成司法審查。公司目前正在評估這些規則對其合併財務報表和披露的潛在影響。然而，對於其適用和內容的時間仍存在不確定性.

9

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
註釋 3 — 物業和設備，淨

以下表格總結了截至2024年9月30日和2023年12月31日的資產和設備淨值：

2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（單位百萬）
土地和場地改良$1,333 $1,331 
建築物和改善1,376 1,344 
運輸車隊549 570 
軟件337 296 
傢俱、裝置和設備145 144 
總產業和設備，不包括施工中的設備3,740 3,685 
減：物業和設備的累計折舊及攤銷(975)(775)
不包括在建工程的房地產和設備，淨值2,765 2,910 
施工進度61 72 
資產和設備，淨值$2,826 $2,982 

銷售成本中關於固定資產和設備的折舊和攤銷費用爲$33萬美元和42 百萬，在截至2024年和2023年9月30日的三個月內分別爲營銷、總務及管理費用中的固定資產和設備的折舊和攤銷費用爲$36萬美元和40 百萬，在截至2024年和2023年9月30日的三個月內分別爲

銷售成本中的固定資產折舊和攤銷費用爲$107萬美元和130 百萬，在截至2024年9月30日和2023年的九個月內，作爲銷售、管理和一般行政費用的固定資產折舊和攤銷費用爲$111萬美元和126 百萬，在截至2024年9月30日和2023年的九個月內。

註記 4 — 無形資產，淨額

以下表格總結了2024年9月30日和2023年12月31日的無形資產淨值:

2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（單位百萬）
客戶關係$50 $50 
開發的科技資產41 41 
無形資產，取得成本91 91 
減:已累計攤銷(52)(39)
無形資產, 淨額$39 $52 

10

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
分期攤銷費用爲$4萬美元和5 ，分別在截至2024年和2023年9月30日的三個月內認定爲$百萬和$百萬13 截至2024年9月30日，截至2024年9月30日的前九個月，明確壽命無形資產的剩餘加權平均攤銷期爲 4.3年。截至2024年9月30日，將在未來年度確認的預期年攤銷費用如下：
未來預期
攤銷
（單位百萬）
2024年餘下的時間$5 
202514 
20267 
20275 
20283 
此後5 
總費用$39 

附註5 — 應付賬款和應計負債

下表總結了截至2024年9月30日和2023年12月31日的應付賬款和預提費用：

2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（單位百萬）
應付賬款，包括 $14 和 $7，分別因應與關聯方的款項而到期
$231 $231 
應計的薪酬和福利96 41 
銷售稅、車輛牌照費和費用87 77 
預留用於退貨和取消訂單66 57 
客戶存款50 30 
累計利息支出42 7 
應計廣告費用15 4 
所得稅負債— 3 
應計物業及設備— 1 
其他應計負債185 145 
總應付賬款和應計負債
$772 $596 



注 6 — 關聯方交易

租賃協議

2014年11月，由於Ernest Garcia II，Ernest Garcia III和他們控制的實體（統稱爲「Garcia Parties」）控制並擁有DriveTime大部分權益，因此公司與DriveTime Automotive Group, Inc.（以及其關聯附屬公司合稱「DriveTime」），一家公司相關方，簽訂了一份租賃協議，該協議目前用於公司租賃履約情況。 兩個 在德蘭科（Delanco），新澤西州，以及得克薩斯州布魯蒙德（Blue Mound）進行檢查和整備中心。得克薩斯州布魯蒙德地點的租約將於2029年到期，並具有續簽選項；而德蘭科地點的租約將於2026年到期，目前沒有續約選項。公司根據DriveTime的實際租金支出進行月度租金支付。此外，公司還需承擔實際的保險費用、執行運營所需的租客改進以及房地產稅。 兩個 五年 公司根據DriveTime的實際租金支出做出每月租金支付。此外，公司還需承擔實際的保險費用、執行運營所需的租客改進以及房地產稅。
11

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)

2017年2月，公司與DriveTime簽訂了一項租賃協議，獨家使用了位於喬治亞州Winder的一個完全運營的檢驗和整備中心。到2024年5月，Winder地點的租賃到期日被延長至2030年，視乎 兩個 剩餘的續租期 月內。2023年和2022年的三個和九個月期權授予均以授予日公司普通股的公允價值相等的行權價格授予，並且是非法定股票期權。每月1,395美元。

與這些經營租賃協議有關的費用根據使用情況分配到存貨和銷售、一般和管理費用中，在附表未經審計的簡明綜合資產負債表和損益表中體現。分配給存貨的成本在存貨銷售時確認爲銷售成本。與這些經營租賃協議相關的總成本，包括上述成本，截至2024年和2023年9月30日的三個月內合計$1 百萬，在2024年和2023年9月30日結束的每個三個月內分別爲$3萬美元和2 百萬，在2024年和2023年9月30日結束的每個九個月內分別分配給存貨和銷售、一般和管理費用。

辦公室租賃

2016年9月，公司與亞利桑那州坦佩市簽訂了辦公空間的租賃協議。爲了這份租賃協議，公司還與DriveTime簽訂了另一層樓的轉租協議。租賃協議和轉租協議均設有期間期。 83 的權利 三 五年根據轉租協議，公司直接向DriveTime的房東支付了與DriveTime主租賃協議項下應付金額相等的租金。租賃協議和轉租協議於2024年2月到期。與第一層轉租相關的租金支出在截至2023年9月30日的三個月內以及截至2024年和2023年9月30日的每個九個月內均少於100萬美元。1百萬美元。

2019年12月，DriveTime（"Verde"的關聯公司）購買了位於亞利桑那州坦佩的一座辦公大樓，在Verde購買之前，公司從一個無關的房東那裏租賃了這座辦公大樓。與此購買相關，Verde承擔了該租賃合同。該租賃合同的初始期限爲 $244,200，將在歸屬期內按比例確認。 到2029年到期，有權行使 兩個 五年 延期期權。在2024年和2023年9月30日結束的三個和九個月中，與Verde簽訂的租賃合同產生的租金費用均不到每年1000萬美元。1百萬

批發銷售和營收

DriveTime通過由不相關的第三方管理的競爭性在線拍賣和公司的批發市場平台，從公司和不相關的第三方購買和銷售批發車輛。此外，從2023年9月開始，公司通過其批發市場平台爲DriveTime提供翻新服務。公司在截至2024年9月30日和2023年的三個月內，識別出了來自DriveTime的批發銷售和收入，包括翻新服務，合計$71百萬美元和4百萬批發銷售和來自DriveTime的收入，在截至2024年9月30日和2023年的三個月內分別爲$21萬美元和14 百萬，在截至2024年9月30日和2023年的九個月內。

零售車輛收購和翻新

2021年第二季度，公司開始從DriveTime購買翻新的零售車輛。每輛車的購買價格等於批發價格加上運輸和翻新服務的費用。截至2024年9月30日和2023年12月31日， 零 不超過dollares，於2024年和2023年截至9月30日的三個月內1 百萬美元，分別與這些車輛和翻新服務相關，在附表未經審計的簡表合併資產負債表中列入存貨。公司還確認 零 和 $1 百萬美元的營業成本分別在2024年9月30日和2023年結束的三個月內，並少於美元11百萬美元和3 百萬，在截至2024年9月30日和2023年的九個月內。

主要經銷商協議

2016年12月，公司與DriveTime（"主經銷商協議"）簽訂了主經銷商協議，最近一次修訂是在2021年4月，根據該協議，公司可向從公司購買車輛的客戶銷售VSC。公司從向客戶銷售的每個VSC 中賺取佣金，並由DriveTime承擔VSC。公司向客戶收取VSC的零售價格，並將扣除佣金後的購買價格匯給DriveTime。主經銷商協議進一步允許公司根據VSC的表現與VSC管理員持有的儲備金的比較而收取超額儲備金。一旦此類VSC的必要索賠期過去，公司就可以在2024年9月30日和2023年之前的三個月中分別確認了$50萬美元和32 百萬，並在2024年9月30日和2023年結束的九個月中分別確認了
12

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
公司在2014年6月30日和2023年6月30日結束的三個月內，對 136萬美元和100 分別爲其客戶銷售並由DriveTime管理的VSC所賺取的佣金，減去預估合同取消的準備金，以及其預期有權獲得的超額儲備金的支付。 VSC銷售所賺取的佣金和超額儲備金的預期支付已包括在附表中未經審計的簡明綜合損益表中的其他銷售收入中。

從2017年開始，DriveTime還負責管理公司向所有客戶提供的有限保修。公司向DriveTime支付每輛車的費用，以管理每次購買附帶的有限保修。 公司在截至2024年9月30日的三個月內分別支付了$5萬美元和4 百萬美元，在截至2024年9月30日的九個月內分別支付了$13 百萬美元，用於管理有限保修。

貨品分成協議

2018年6月，公司與非關聯第三方達成協議，根據該協議，公司將賣出特定的路障（"RH"）和預付保養（"PPM"）合同。根據該協議，第三方將管理RH和PPM合同，包括提供客戶和行政服務，並向公司支付利潤分成。2022年，公司開始銷售DriveTime提供的同等服務，根據上述討論的主要經銷商協議，所有與現有RH和PPM合同相關的權利和義務均轉移給DriveTime（"轉讓合同"）。最後，在2022年12月，公司與DriveTime就轉讓合同達成了利潤分成協議（"利潤分成協議"）。公司在2024年和2023年9月30日結束的三個月內分別認定了營業收入$21百萬美元和3 百萬，在2024年和2023年9月30日結束的九個月內分別認定了營業收入$5萬美元和4 百萬，在2024年和2023年9月30日結束的九個月內分別認定了營業收入$

服務和行政費用

DriveTime提供與公司財務應收賬款相關的服務和行政職能。公司在2024年和2023年截至9月30日的每個月分別發生了100萬美元的費用。2 以及分別與截至2024年和2023年9月30日的九個月相關的這些服務的100萬美元。7萬美元和10 DriveTime提供與公司財務應收賬款相關的服務和行政職能。公司在2024年和2023年截至9月30日的每個月分別發生了100萬美元的費用，以及分別與截至2024年和2023年9月30日的九個月相關的這些服務的100萬美元。

飛機共享協議

公司於2015年10月22日簽署了一份協議，分享Verde擁有並由DriveTime運營的飛機使用權。 兩個 後來在2017年對該協議進行了修訂。根據協議，公司同意爲DriveTime的每次航班實際費用進行報銷。最初的協議爲X個月，可永久性自動續約X個月。公司或DriveTime都可以提前XX天書面通知終止協議。公司在截至2024年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月內根據該協議報銷DriveTime不到 $X百萬。 12 個月，可永久性 12個月 30 X天書面通知。1百萬。

與DriveTime簽訂的共享服務協議

2014年11月，公司與DriveTime簽訂了一項共享服務協議，根據該協議，DriveTime提供某些會計和稅務、法律與合規、信息技術、電信、福利、保險、房地產、設備、企業通信、軟件和生產以及其他服務，主要是爲了促進這些服務在獨立基礎上向公司過渡（不時修訂的 「共享服務協議」）。共享服務協議逐年運作，公司有權終止以下任何或所有服務 30 提前幾天發出書面通知，DriveTime 有權終止任何或所有服務 90 提前幾天書面通知。分配給公司的費用基於公司對共享文件中詳述的特定服務的實際使用情況
13

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
服務協議。公司在截至2024年9月30日和2023年每個三個月和九個月中，與共享服務協議相關的費用低於$1百萬美元。

與關聯方應付賬款

截至2024年9月30日和2023年12月31日，$14萬美元和7 分別應付關聯方款項主要與上述協議有關，並已包括在附表中未經審計的簡明合併資產負債表中的應付賬款和應計負債。

根據第14號附註-所得稅的進一步討論，截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司記錄了一筆應收稅款協議（"TRA"）負債$371百萬美元和14所有與提交和審查專利申請有關的費用均按照發生時支出，因爲對支出的回收存在不確定性。發生的金額被歸類爲一般和行政性支出。281百萬美元和11百萬美元，分別歸屬於關聯方。請參閱附註14-所得稅，進一步討論TRA。截至2024年9月30日，$14百萬美元包括在其他流動負債中，$23百萬美元包括在附表未經審計的簡明合併資產負債表的其他負債中。截至2023年12月31日，$14百萬美元包括在附表未經審計的簡明合併資產負債表的其他負債中。

Ernest Garcia III捐贈的A類普通股款項

2022年1月5日，公司首席執行官歐內斯特·加西亞三世（「加西亞先生」）承諾向當時在職的員工提供捐款，以表彰公司在2021年第四季度售出第100萬輛汽車 23 員工達到個人持股比例後，每股A類普通股的股份 兩年 工作週年紀念日（「首席執行官里程碑禮物」 或 「禮物」）。因此，在截至2022年3月31日的三個月中，公司批准了 23 向每位在職員工提供限制性股票單位（「RSU」），這些單位在第二年工作結束後歸屬，總額爲 435,035 在此期間授予的限制性股票單位。對於每份歸屬的禮物，根據公司與加西亞先生於2022年2月22日簽訂的捐款協議（「出資協議」），加西亞先生在每個財政季度末向公司繳納了根據首席執行官Milestone Gift授予的該季度歸屬的A類普通股的數量。出資的股票是加西亞先生個人擁有的A類普通股， 不 充電。在截至2024年9月30日和2023年9月30日的三個月中， 零 和 16,859 分別是限制性股票單位，在截至2024年9月30日和2023年9月30日的九個月中， 1,104 和 48,484 加西亞先生分別出資了既得股權和同等數量的A類普通股。截至2024年1月，根據首席執行官里程碑禮物授予的所有限制性股票單位均已歸屬或被沒收。儘管公司預計加西亞先生不會承擔與繳款相關的任何納稅義務，但公司已同意賠償加西亞先生可能產生的任何此類義務。

注7 — 融資應收款銷售協議

公司爲其客戶發放貸款，並根據融資應收賬款出售協議將其賣給合作伙伴和投資者。公司在歷史上通過以下類型的方式出售貸款 兩個 ：定期流動協議和固定池貸款銷售，包括證券化交易。

主買賣協議

2016年12月，公司與銀行及Ally Financial Inc.（以下簡稱「Ally Parties」）簽訂了一項主要購買和銷售協議（"Master Purchase and Sale Agreement"或"MPSA"）。根據MPSA，公司根據一項承諾的前向現金流安排，按照特定的審批標準出售金融應收賬款，而對於其售後業績，公司不負任何責任。2024年1月11日，公司與Ally Parties修改了MPSA，以重申Ally Parties購買在2024年1月11日至2025年1月10日之間金融應收賬款本金餘額​​的承諾，上限爲 $4.0 十億。

截至2024年9月30日和2023年，公司分別出售了$0.7私人股權和其他投資的金額分別爲52.27億美元和53.98億美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。1.0 財務應收賬款的本金餘額爲十億美元。截至2024年9月30日和2023年，公司分別出售了$2.15私人股權和其他投資的金額分別爲52.27億美元和53.98億美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。2.7 財務應收賬款的本金餘額爲十億美元，並在2024年9月30日時有未使用的容量$1.85十億美元。截至2024年9月30日，公司未使用的容量達

14

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
證券化交易

公司贊助並設立證券化信託，用於從公司購買金融應收款項。證券化信託發行資產支持證券，其中一些由公司出售給證券化信託的金融應收款項擔保。在將金融應收款項出售給證券化信託後，公司確認金融應收款項銷售的損益。出售所得淨額是作爲交易的一部分獲得的資產的公允價值，通常包括現金以及符合風險留存規則的有利權益的至少5%，這一規則在註釋8—證券化和可變利益實體中進行了定義和討論。

截至2024年和2023年9月30日結束的三個月內，公司通過證券化交易出售了美元。1.2億美元和1.0分別在截至2024年和2023年9月30日結束的九個月內，公司通過證券化交易出售了美元。3.2私人股權和其他投資的金額分別爲52.27億美元和53.98億美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。2.3 分別在截至2024年和2023年9月30日結束的九個月內，公司通過證券化交易出售了美元。

固定池貸款銷售

截至2024年9月30日的三個和九個月，公司已完成了固定池貸款銷售，銷售金額爲$0.4私人股權和其他投資的金額分別爲52.27億美元和53.98億美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。0.8 和分別是以主要貸款餘額形式向無關第三方出售，交易條款與公司的證券化交易和MPSA下的銷售基本相似。其中 否 次固定池貸款銷售發生在截至2023年9月30日的三個和九個月期間。

貸款銷售盈利

與金融應收賬款出售給融資合作伙伴和證券化交易相關的總收益分別爲2024年和2023年截至9月30日的百萬美元，這些收益已包含在附表未經審計的損益表的其他銷售和營收中。224萬美元和146 ，分別在截至2024年和2023年9月30日的三個月內認定爲$百萬和$百萬541萬美元和360 與金融應收賬款出售給融資合作伙伴和證券化交易相關的總收益分別爲2024年和2023年截至9月30日的百萬美元，這些收益已包含在附表未經審計的損益表的其他銷售和營收中。

注意事項 8 — 證券化和變量利息實體

按照第7條註釋——金融應收賬款出售協議，公司贊助並設立證券化信託以從公司購買金融應收賬款。證券化信託發行資產支持證券，其中一部分以公司出售給證券化信託的金融應收賬款作爲抵押。在將金融應收賬款出售給證券化信託後，公司確認金融應收賬款出售的利潤或虧損。銷售淨收益是作爲交易的一部分獲得的資產的公允價值，通常包括現金和至少符合《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》（即「風險留存規則」）的Dodd-Frank的RR規定的證券化信託發行的有益權益的5%以上。公司持有的有益權益包括但不限於證券化信託的評級票據和證書。由證券化信託發行的證書持有人僅在證券化信託發行的票據持有人收到其合同現金流後才享有現金流權益。證券化信託無權直接追索公司的資產，而由證券化信託發行的證券持有人僅能向證券化信託發行其證券的資產追索付款。公司持有的有益權益主要面臨來自基礎金融應收賬款的信用和提前還款風險。

與資產支持證券化交易有關的證券化信託是VIEs。公司以發起人身份設立的每個VIE都進行分析以判斷其是否是VIE的主要受益人。公司與VIE的持續參與包括保留VIE發行的一部分證券、就基礎財務應收賬款提供行業標準的陳述與擔保，並作爲信託管理人執行部門職責。截至2024年9月30日，公司不是這些證券化信託的主要受益人，因爲其對VIE的保留利益沒有暴露於可能對VIE具有重大影響的損失或利益。因此，公司不合並證券化信託。

公司在非合併的VIEs中保留的資產被呈現爲所附未經審計的簡明綜合資產負債表中的證券化權益，在2024年9月30日和2023年12月31日分別爲$463萬美元和366 百萬。截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司在與非合併的VIEs相關的其他資產或負債爲零。
15

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)

以下表格總結了公司截至2024年9月30日和2023年12月31日與其持續參與但不是主要受益方的非合併VIE資產的賬面價值和總損失風險敞口。總風險敞口表示公司在嚴重假設情況下可能遭受的損失，比如如果證券化信託基金的利益價值和任何相關抵押品的價值下降至零。公司認爲這種可能性很小。因此，下面呈現的總風險敞口並不代表公司預期的損失。

2024年9月30日2023年12月31日
賬面價值總曝光賬面價值總曝光
（單位百萬）
評級筆記$361 $361 $287 $287 
證書和其他資產102 102 79 79 
未納入合併的VIE總數$463 $463 $366 $366 

對證券化中的有益權益被視爲可供出售的證券，受限於公司作爲風險留存規則下的贊助方的義務限制轉讓。如第9條債務工具所述，公司已通過擔保借款設施參與融資，用於部分證券化中保留的有益權益。這些證券是證券化信託的權益，因此沒有合同到期日。 截至2024年9月30日和2023年12月31日，可供出售證券的攤銷成本和公允價值如下：

2024年9月30日2023年12月31日
攤餘成本公正價值攤餘成本公正價值
（單位百萬）
評定筆記$360 $361 $294 $287 
證書和其他資產102 102 71 79 
可供出售證券總額$462 $463 $365 $366 
16

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)

NOTE 9 — 債務工具

截至2024年9月30日和2023年12月31日，除融資租賃外，在《注15—租賃》中討論的債務工具包括以下內容：
2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（單位百萬）
基於資產的融資業務：
庫存融資設施$76 $113 
應收款項融資業務— 555 
對證券化中的受益權進行融資
359 293 
房地產業融資485 485 
資產基礎融資總額920 1,446 
高級有擔保債券(1)
4,409 4,378 
優先未擔保票據
205 205 
總債務5,534 6,029 
減：當前部分(209)(777)
減：未攤銷債務發行成本 (2)
(50)(60)
加：未攤銷保險費 (3)
29 37 
長期負債中的總額，淨額$5,304 $5,229 
(1)包括2024年6月30日和2023年6月30日分別爲$，以及2024年6月30日和2023年6月30日分別爲$的稅前福利，涉及根據ASU No.2016-09的收入稅費承擔的離散福利。351百萬美元和185截至2024年9月30日和2023年12月31日，應計付款利息（"PIK"）金額分別爲數百萬。 應計PIK利息會在每半年付息日增加首要擔保票據的本金金額。
(2) 長期債務相關的未攤銷債務發行成本被列示成相關負債的帶附未經審計的簡明綜合資產負債表的減少。 旋轉債務安排相關的未攤銷債務發行成本被列示在帶附未經審計的簡明綜合資產負債表的其他資產中，並不包括在此處。
（3）未攤銷的溢價與2023年9月完成的部分債券交易所交易有關，這些交易被視爲債務修改。

短期循環融資設施

平面圖設施

公司此前與Ally Parties達成了一項以Carvana LLC的車輛庫存、一般無形資產、應收賬款和融資應收款項作爲擔保的庫存融資安排，即"庫存融資安排"。2023年9月1日，公司就發行的優先擔保票據（如下定義）修改了庫存融資安排，以爲貸款人提供對某些存款帳戶和帳戶中存款的額外排他性抵押，並修改了某些其他肯定和否定的契約。公司於2023年11月1日修改並重述了庫存融資安排，將信貸額度調整至$1.5 億美元至2025年4月30日，並將利率下調至（i）當從該機構借款金額低於當時的庫存餘額的 0.10時，爲基準利率加 50%，而（ii）當借款金額超過 0.50%時，爲基準利率加 50%.

根據樓面融資計劃，購買車輛產生的款項通常應該在出售或處置車輛後的幾天內償還。與庫存中保存了超過原始本金的汽車相關的未償餘額，直到剩餘未償餘額等於該汽車的原始本金金額之一：(i) 百分之幾個；或者 (ii) 百分之幾的汽車的批發價值。預付款不會導致額外費用或罰款。此外，公司被允許向貸款人償還樓面融資計劃下的本金支付，隨後再次借款。 120 天的庫存車輛的未償餘額需要按照車輛的原始本金數額的 10車輛原始本金金額的%之多，直到剩餘未償餘額等於該車的原始本金金額的較小者之一：(i) 百分之幾；或者 (ii) 百分之幾的汽車的批發價值。預付款不會導致額外費用或罰款。此外，公司被允許向貸款人償還樓面融資計劃下的本金支付，隨後再次借款。 50車輛原始本金金額的%之多，直到剩餘未償餘額等於該車的原始本金金額的較小者之一：(i) 百分之幾；或者 (ii) 百分之幾的汽車的批發價值。預付款不會導致額外費用或罰款。此外，公司被允許向貸款人償還樓面融資計劃下的本金支付，隨後再次借款。 50車輛的批發價值的%之多。預付款不會導致額外費用或罰款。此外，公司被允許向貸款人償還樓面融資計劃下的本金支付，隨後再次借款。
17

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
金額。樓層平面計劃還要求按比例支付每月利息和限制性現金要求，即使最低也要求將貸款總本金的至少 12.5%作爲受限制的現金進行持有，如果提取的金額低於當時庫存餘額的 50%，則要求增加至（i） 17.5%，如果提取的金額介於 50%和59.99%, (ii) 22.5%之間，則要求保留爲限制性現金的 60%和69.99%，且（iii） 25如果提取的金額等於或超過%，必須作爲限制性現金持有 70公司還需要根據上一個日曆季度的以%E日曆底倉計劃設施的平均未使用額度支付給貸方可用性費用。

截至2024年9月30日，公司負債$76 百萬美元的信貸額度未使用，剩餘可用額度爲$1.4 十億美元，並持有$10百萬美元的限制性現金與該信貸額度相關。截至2024年9月30日的三個月內，公司在該信貸額度上的有效利率爲 7.11%.

截至2023年12月31日，公司在其1.億美元循環信貸設施下還剩下2.075億美元的可用額度。期貸款要求公司保持某些財務比率，包括最低利息覆蓋比率和最大總淨槓桿比率。截至2023年12月31日，公司在2023年信貸協議和其AR證券化設施下符合其債務契約。根據2023年信貸協議的條款，最大允許的合併總淨槓桿比率（按信貸協議的定義和計算，並在下面進一步討論）爲0. x，截至2023年12月31日結束的第四季度，在2024年3月31日結束的季度下降至0. x，對於截至2024年6月30日及以後財季爲0. x。合併總淨槓桿比率表示（a）合併總淨債務與（b）合併調整後的利息、稅項、折舊和攤銷前利潤總額之比。合併總淨債務包括總債務的總額、不超過113 該項融資設施有未使用的 萬美元，未使用額度爲 $1.4 億美元，並持有 $14 萬美元限制性現金與該融資設施相關。2023年12月31日結束的年度，公司融資設施的有效利率爲 7.86%.

財務應收款項融資設施

公司擁有各種短期循環信貸設施，用於資助公司在賣出之前由公司產生的某些財務應收賬款，通常這些設施以擔保提供給它們的財務應收賬款為抵押（"財務應收賬款設施"）。

2020年1月，公司達成協議，根據該協議，一名貸款人同意提供旋轉信貸設施，用於資助公司發起的特定金融應收款項。到了2023年，公司修改了協議，其中包括調整信貸額度至某某百萬美元。500 而到了2024年1月，到期日被延長至2025年1月19日。

2020年2月，公司訂立協議，根據協議，第二貸款人同意提供基金$500 百萬循環信貸設施，用於資助公司發起的某些金融應收款項。2021年12月，該公司修改了協議以及其他事項，將信用額度提高至$600百萬，在2023年12月，將到期日期延長至2025年12月8日。

2021年4月，公司達成協議，根據該協議，第三貸款人同意提供一筆$的循環信貸額度，用於資助公司發起的某些應收款項。500 百萬的循環信貸額度，用於資助某些由公司發起的應收款項。2021年12月，公司修改了協議，其中包括將這條信用額度增加至百萬，並且在2024年4月將到期日延長至2025年10月10日。6002021年4月，公司達成協議，根據該協議，第三貸款人同意提供一筆$的循環信貸額度，用於資助公司發起的某些應收款項。

2022年3月，公司訂立協議，根據該協議，第四家貸方同意提供一筆$基金循環信用額度，用於資助公司發起的某些財務應收款。500 於2024年8月，公司修訂其協議以延長到2025年8月7日。

2023年5月，公司與第五位貸款人簽訂協議，同意提供一筆用於基金該公司發起的特定融資應收款項的500萬美元循環信貸，直至2024年5月31日。2024年5月，該公司修改了協議，將到期日延長至2025年8月15日。500 2023年5月，公司與第五位貸款人簽訂協議，同意提供一筆用於基金該公司發起的特定融資應收款項的500萬美元循環信貸，直至2024年5月31日。2024年5月，該公司修改了協議，將到期日延長至2025年8月15日。

「應收帳款管理系統」要求在抵押融資應收帳款上收取的任何未分配金額，都必須以限制現金保留為限制現金。「應收融資設施」要求根據使用情況和未使用的設施金額按月支付利息和費用。「應收款管理系統」將自我攤銷期間結束至到期，提供完整的預付款權利，並且沒有信貸次限額或老化限制，但受協商的集中限制約束。簽訂此類應收融資設施的子公司均為全資擁有的特殊目的實體，其資產不適用於本公司的一般債權人。截至二零二四年九月三十日及二零二三年十二月三十一日，該公司有 零 和 $555在這些應收融資設施下的未償還數百萬，未使用容量為 $2.7 億美元和美元2.1 分別是億美元，並持有美元14 百萬和美元8 與這些應收融資設施相關的限制現金分別為百萬。截至二零二四年九月三十日止三個月內，公司對這些有效利率
18

carvana co及其附屬公司
簡明綜合財務報表附註-（續）
(未經查核)
金融應收設施是 7.04%. 截至2023年12月31日結束的年度，公司在這些金融應收設施上的有效利率是 6.60%.

長期債務

優先擔保票據。

公司已發行了各種不同期限的高級擔保票據（統稱"高級擔保票據"），具體描述如下：

優先擔保票據。
2020年9月30日
2024		12月31日
2023
第1年Pik利率
第2年現金/Pik切換利率
此後現金利率
（以百萬爲單位，除百分比外）
到期日爲2028年12月1日的票據（"2028年優先擔保票據"）
$732 $981 12%
9%/12%
9%
到期日爲2030年6月1日的票據（"2030年優先擔保票據"）
1,660 1,471 13%
11%/13%
9%
到期日爲2031年6月1日的票據（"2031年優先擔保票據"）
1,982 1,741 14%
--/14%
9%
123,478 
35 185 
總本金金額$4,409 $4,378 
減：未攤銷債務發行成本
(43)(53)
加：未攤銷的溢價
29 37 
總優先擔保債務
$4,395 $4,362 

每張高級擔保債券的利息分別在2月15日和8月15日半年支付一次，自2024年2月15日起開始支付。2024年2月15日，並根據管理高級擔保債券的契約要求，公司增加了2028年、2030年和2031年高級擔保債券的本金金額，以支付相應的利息。53（未明確提到美元）88公司對該計劃中所支付的所有款項均列入簡明合併現金流量表中「應付賬款」的減少。111 分別在2024年8月15日，並根據管理高級擔保債券的契約要求，公司增加了2028年、2030年和2031年高級擔保債券的本金金額，以支付相應的利息。47（未明確提到美元）101公司對該計劃中所支付的所有款項均列入簡明合併現金流量表中「應付賬款」的減少。130 從2024年8月15日開始，公司僅在2031年高級擔保債券上計提PIK利息，根據其意向，在2025年2月15日的下一個半年支付日期上，以現金支付2028年和2030年高級擔保債券的利息。2028年和2030年高級擔保債券上的現金利息費用包括在隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表的應付賬款和應計費用中。

公司可以在特定的提前清償日期（"擔保提前清償日期"）之前的任何時間贖回某些或所有每個系列的優先擔保票據，以及 100到期前，公司還可以按照各自信託契約中規定的適用補償溢價加上未付利息的本金金額的 352028年和2030年優先擔保票據的原始總本金金額的 109，再加上到但不包括贖回日期的應計及未支付的利息，使用某些股票發行的淨現金收益按贖回價格的 101日期之前不超過其確定提前清償日期後，公司可以按照每個相應契約中規定的清償價格整體或部分清償其優先擔保票據，再加上截止但不包括贖回日期的應計及未支付的利息。如果公司遇到某些控制權變更事件，必須按照

截至2024年9月30日止的三個和九個月內，公司在公開市場上回購了2028年到期的償還總額為$美元的優先擔保票據。100百萬和$350百萬，分別為$美元。其中包括分別為$百萬的應計利息。收回的債券在收到後被取消。回購行為被視為債務的注銷，任何實現的折扣（溢價）均在附表中的未經審計的簡明綜合損益表中承認為債務注銷的利得（損失），抵銷交易費用及取消相關未攤銷債務發行成本和未攤銷溢價。由於回購行為，截至三104百萬和$363百萬，分別為$百萬。收回的債券在收到後被取消。回購行為被視為債務的注銷，任何實現的折扣（溢價）均在附表中的未經審計的簡明綜合損益表中承認為債務注銷的利得（損失），抵銷交易費用及取消相關未攤銷債務發行成本和未攤銷溢價。由於回購行為，截至三1百萬和$8個月
19

carvana co及其附屬公司
簡明綜合財務報表附註-（續）
(未經查核)
截至2024年9月30日的九個月，公司承認債務撤銷損失淨額為$4百萬和$6百萬，分別包括不到$1百萬和$1百萬的交易費用和有關未攤提債務發行成本和未攤提優點的核銷。

儘管可以根據上述表格的規定提前買回或贖回，但資產所支持的優先有擔保金融票據的付款依然獲得所有國內受限法人公司的副責任共同保證，除了公司之外的所有子公司（根據特定例外，任何構成“不重要子公司”、“據押保險子公司”、“證券化子公司”或“允許合資”子公司的子公司均除外）。優先有擔保金融票據和擔保品均受到以下方面的擔保：(i)對於公司在庫存計劃協議下抵押的某些資產和財產，授予盟友方的二級抵押權，和(ii)對於公司和擔保人在有關優先有擔保金融票據還质保證書中確定的某些資產和財產，授予頭等抵押權。

優先有擔保票據的債券契約包含限制性契約，限制公司及其受限子公司的能力，其中包括但不限於承擔額外債務或發行優先股、設立新抵押權、制定關於企業內部支付的限制、支付股息並對公司的股本進行其他分配、贖回或回購公司的股本或償還次貸債務、進行某些投資或某些其他受限支付、擔保債務、指定非受限子公司、賣出某些類型的資產、與附屬公司進行某些類型的交易，以及進行合併或合併交易。

優先無擔保票據

該公司已發行多輪無抵押債券（「無抵押債券」），每輪均根據單獨的契約書，如下所述：
優先無擔保票據
九月三十日，
2024		12月31日，
2023		利率
（數字以百萬為單位，除百分比外）
到期日為2025年10月1日的備註（"2025年高級無抵押備註"）
$98 98 5.625 %
到期日為2027年4月15日的備註（"2027年高級無抵押備註"）
32 32 5.500 %
到期日為2028年10月1日的備註（"2028年高級無抵押備註"）
22 22 5.875 %
到期日為2029年9月1日的備註（"2029年優先無擔保債券"）
26 26 4.875 %
到期日為2030年5月1日的備註（"2030年優先無擔保債券"）
27 27 10.250 %
總本金金額205 205 
​
(1)(1)
總優先無擔保債務
$204 $204 

2025、2027年、2028年和2029年各期無抵押債券是根據公司、各保證方及美國銀行全國協會之間締結的契約發行的，作為受託人。2030年的無抵押債券是根據公司、各保證方及美國銀行信託公司全國協會之間締結的契約發行的，作為受託人。每期無抵押債券的利息每半年支付一次。除非提前買回或贖回，無抵押債券將按照上表指定的日期到期，並得到公司某些子公司的擔保。2023年3月，公司將ADESA及其子公司指定為受管理債券契約下的無限制子公司。

公司可以在某些特定的贖回日期（"無擔保提前贖回日期"）之前的任何時候贖回某些或所有各系列優先無擔保票據，贖回價格為各自信託書中所列的加上適用的贖回溢價，加上截至贖回日期的應計及未付利息。在無擔保提前贖回日期之前，公司也可以贖回高達 35％的債券本金總額，贖回價格為 100％加上以上表中指定的各自利率，以及應計及未付的利息到贖回日期前未包括在內，使用特定股本發行的淨現金收益。關於2030年優先無擔保票據，公司可以自行選擇在2025年5月1日至2027年5月1日（不包括）期間，按照贖回價格贖回至多 10％的2030年優先無擔保票據的原始總本金額，贖回價格為贖回的2030年優先無擔保票據的 105.125％，加上相應的贖回利率截至相關贖回利率的累積且未付利息。最後，在無擔保提前贖回日期之後，公司可能贖回
20

carvana co及其附屬公司
簡明綜合財務報表附註-（續）
(未經查核)
批發或部分贖回每份信託之贖回價，並支付截至贖回日期但尚未支付的利息。

房地產業融資

公司透過各種出售並租回交易，為某些採購和自有物業及設備的施工籌措資金。截至2024年9月30日，這些交易中沒有一項因符合財務租賃的標準或以形式持續參與，如買回選項或續租期延長資產剩餘使用壽命的大部分時間，而有資格進行銷售會計，因此被列為融資交易。這些安排需要月支付並具有初始期限為 20 天從發票日期計算，被視為商業合理。 25 年。一些協議可延長至 25 年，而一些協議可透過期權進行基本租金增加。截至2024年9月30日和2023年12月31日，這些出售並租回安排相關的未償債務負債，扣除未攤銷發行債務成本後，為482 百萬美元，並列入附表未經審核的簡明綜合資產負債表中的長期債務。

資產證券化受益權融資

根據第8條記錄-證券化和變量利益實體，公司根據風險保留規則的義務作爲贊助商，保留了某些證券化的有利利益。從2019年6月開始，公司通過擔保借款設施，爲了融資某些保留的證券化有利利益，將這些利益出售，並同意在規定的回購時間以公允價值回購。

截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司已質押了$3591百萬美元和293 萬美元，分別在預期回購時間從2025年10月至2032年9月的回購協議中作爲抵押物的受益權。證券化信託直接向貸款人分配與公司質押的證券受益權相關的付款，從而減少證券受益權和相關債務餘額。抵押物水平每天監控，並且通常在交易期間以協議規定的資金金額的公允價值的百分比維持。如果質押抵押物的公允價值下降，質押抵押物的回購價格將隨着下降的金額而增加。

這些設施的未支付餘額，減去未攤銷的債務發行成本，截至2024年9月30日和2023年12月31日分別爲$356萬美元和290 百萬美元，其中$1321百萬美元和108百萬美元分別包括在隨附未經審計的簡明合併資產負債表中的長期債務的流動部分。

截至2024年9月30日，公司符合所有債務契約。

注10 — 股東權益（赤字）

普通股和有限責任公司單位的類別

Carvana公司的修訂和重述公司章程，其中包括授權 （i） 50 萬股優先股，面值爲$0.01 per share, (ii) 500 萬股A類普通股，面值爲$0.001 125 萬股B類普通股，面值爲$0.001 每股A類普通股一般使持有人有權 之一 在所有股東應表決的事項上享有一票投票權。加西亞一方持有的每股B類普通股通常使其持有人享有 票的投票權。 戈西亞派對只要持有康威車公司A類普通股至少的全部流通股份的直接或間接受益權的投票權，就可以對所有股東投票事項進行投票。 25按換股計算，Carvana Co.的A類普通股的流通股份%，假設所有A類單位和B類單位均已換購爲A類普通股。所有其他B類普通股一般使持有人有權 之一 所有B類普通股股東通常有每股1票的權利對所有股東應該投票表決的事項進行表決。B類普通股股東無權獲得分紅派息，並且在公司清算、解散或停業期間也不享有獲得任何分配的權利。A類和B類普通股的股東一起按照單一類別進行表決，決定股東投票或批准的所有事項，除非適用法律另有規定。

carvana集團的修訂和重新制訂的有限責任公司協議規定， 兩個 carvana集團的普通所有權利分類包括：(i) A類單位和(ii) B類單位（合稱"有限責任公司單位"）。Carvana公司必須始終
21

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
維持carvana公司已發行和流通的A類普通股數量與Carvana公司擁有的A類單位數量之間的四比五比例(受特定情況下的庫存股及底層某些可轉換或可交換證券的例外情況影響，並根據交易協議(「交易協議」)中規定的調整，同時考慮Carvana公司子LLC的%持股權益)，詳細討論如下，並維持以下比例之間的四比五比例：原始持有人IPO之前的LLC單位的LLC b類普通股份的數量與原始LLC單位持有人擁有的A類單位數量之間的四比五比例。公司只能發行LLC b類普通股份，以維持這些比例。只有在原始LLC單位持有人選擇交換的情況下，LLC b類普通股份才可轉讓，且需同時交換相應數量的LLC單位以換取公司的報酬。公司可以根據公司的選擇，提供A類普通股份或現金作爲此類報酬。 0.1擁有Carvana, LLC的%股權)和之前IPO的LLC單位原始持有人(the "Original LLC Unitholders")及原始LLC單位持有人擁有的A類單位數量之間的四比五比例。公司可以發行LLC b類普通股份，僅在必要時才能維持這些比例。LLC b類普通股份只有在原始LLC單位持有人選擇交換時才可轉讓，且需同時交換與之相同數量的LLC單位以換取公司的報酬。公司可根據公司的選擇，提供A類普通股份或現金作爲報酬。 1.25 倍數量的LLC單位，向公司換取相應補償。公司可選擇提供A類普通股份或現金作爲換取的公司報酬。

截至2024年9月30日和2023年12月31日，分別有百萬份A類基金單位。 259500萬股，並且總成本（包括佣金和消費稅）分別爲$250 在這兩個日期，分別發行併發行了百萬份B類基金單位（根據2024年9月30日和2023年12月31日A類普通股的參與門檻和收盤價進行調整），已發行且流通。如第12條「權益報酬注」所述，B類基金單位是根據公司的有限責任公司權益激勵計劃（「有限責任公司權益激勵計劃」）發行的，並且受參與門檻限制，並且在必要的服務期內獲得。 2 截至2024年9月30日和2023年12月31日，根據A類普通股的參與門檻和收盤價調整後，發行和流通的B類股單位數分別爲百萬份。正如第12條「基於股本的補償」中所討論的，B類股單位是根據公司的有限責任公司股權激勵計劃（以下簡稱「有限責任公司股權激勵計劃」）發行的，並受到參與門檻的限制，並在必要的服務期內獲得。

按市場價格發行股票

2023年7月19日，公司與花旗集團全球市場公司和Moelis＆Company LLC簽訂了一項分銷協議，旨在建立一個ATm計劃，2024年7月31日，公司通過與巴克萊資本有限公司、花旗集團全球市場公司、Moelis＆Company LLC和Virtu Americas LLC簽訂了修訂後的分銷協議，刷新了ATm計劃。根據ATm計劃，公司可以按照以下條件之一出售多達(i)代表總髮行價值爲$的A級普通股的股份1.0 億美元，或(ii) A級普通股的總股數 35 從時間到時間。公司利用ATm計劃的淨收益購買A級單位。

以下表格總結了截至2024年和2023年9月30日的ATm計劃下的活動。

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
（單位：百萬美元，除每股數據和股份外）
發行的A類普通股股份— 7,156,838 3,047,468 7,156,838 
每股加權平均發行價$— $46.94 $114.85 $46.94 
總收益(1)
$— $336 $350 $336 
(1) 淨收益分別爲 零, $327（未明確提到美元）347萬美元和327 百萬，扣除後爲 零, $9（未明確提到美元）3萬美元和9 分別爲三百萬美元的佣金和其他融資費用。

交易協議

Carvana Co.和Original LLC Unitholders以及隨後發行LLC Units的持有人（統稱"LLC Unitholders"）簽署了一份交易協議，根據協議，每位LLC Unitholder（及其特定授權受讓人）可以按照四比五的換股比例，或根據公司的選擇以現金交換其持有的LLC Units換取公司的A類普通股，但須遵守以下條件：（i）股票拆股、送轉、股票股息、類別更改以及類似交易的換股比例調整，（ii）對於某些LLC Units的兌現，以及（iii）對於B類股份的各自參與門檻。 如果這些持有人也持有B類普通股，則必須向Carvana Co.交付數量等同於用於交換的A類普通股數量的B類普通股。 所交付的任何B類普通股都將被註銷。 可兌換的B類Units數量根據Carvana Co. A類普通股的價值和適用的參與門檻確定。 最後，在每次交換中，爲了保持A類股份數量與
22

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
Carvana Co.發行並持有的A類普通股數量，以及Carvana Co.擁有的A類單位數量，等效數量的LLC單位互換給Carvana Co.

根據交易協議，在2024年和2023年截至9月30日的三個月和九個月中受影響的交易所如下：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
（單位百萬）
特定的LLC合夥人交換的LLC單位
5.9 0.0 6.0 0.0 
B類普通股份已被註銷
4.7 0.0 4.7 0.0 
新發行的A類普通股
4.7 0.0 4.8 0.0 
Carvana Co.收到的LLC單位
5.9 0.0 6.0 0.0 

A類非可轉換優先單位

根據carvana集團股份有限責任公司修正和重訂的股份有限責任公司協議，並與carvana co. 發行的首選擔保票據或無擔保票據相關，carvana集團有權向carvana co. 發行A類非可轉換優先單位。在每種情況下，carvana co. 實際或被視爲實際提供的出資對價等於票據發行淨收益。截至2024年9月30日和2023年12月31日，carvana co. 擁有 4.6500萬股，並且總成本（包括佣金和消費稅）分別爲$4.4 百萬A類非可轉換優先單位，分別。

當Carvana Co. 支付優先無擔保票據和優先擔保票據（統稱爲 「優先票據」）時，Carvana集團在必要時向A類不可轉換優先單位進行等額的現金分配。每花 $1,000 Carvana Co. 償還或以其他方式退休的優先票據的本金， 一 A類不可兌換優先單位已取消並停用。在截至2024年9月30日的三個月和九個月中，公司取消並退休 0.1 百萬和 0.35 如附註9——債務工具所述，分別購買百萬個A類不可轉換優先單位，同時回購2028年優先擔保票據。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司取消並退休 5.5 百萬股A類不可轉換優先股，同時將其部分優先無擔保票據交換爲新的優先擔保票據。

稅收資產保全計劃

2023年1月16日，公司訂立了第382條權利協議，後來經修訂和重申（「稅收資產保全計劃」）。2024年6月3日，公司確定稅收資產保全計劃已不再必要 爲保全重要稅務屬性（定義見協議）而設立，將最終到期日設定爲2024年6月4日，屆時優先股購買權到期，稅收資產保全計劃終止。在此期間，通過在2024年6月5日向特拉華州提交消除聲明的方式，將與之相關的B系列優先股購買權下的優先股徹底取消，將該類優先股轉爲已授權但未指明用途的股份。

注意事項11 — 非控股權益

根據註釋1 - 業務組織所述，carvana 企業合併了carvana 集團的財務結果，並報告了與LLC受益人持有的carvana 集團部分相關的非控股權益。 當carvana 企業保留其控股權益時，carvana 集團中股權益比例的變化將被視爲權益交易。 LLC股權的交換導致所有權的變化，從而減少了記錄爲非控股權益的金額並增加了其他資本公積。

23

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
根據車vana公司的股權報酬計劃（如行使期權、發行受限制或非限制股票、以股票形式支付獎金或以股票結算股票增值權益等），在車vana公司發行A類普通股後，車vana集團需要向車vana公司發行等於 的A類單位。 1.25 在與這些期權的行使或其他類型的股權報酬發行相連接的A類普通股的發行數量上進行調整，以適應拆股並股、送轉、重新分類和類似交易。與公司股權報酬計劃相關的活動可能導致所有權的變化，這將影響作爲非控股權益和額外資本公積金記錄的金額。

與B類單位相關的非控制權益是根據各自的參與門檻和A類普通股的股價（基準轉換爲計算）來確定的。在基準轉換的B類單位數量發生變化或B類單位被取消的情況下，所導致的所有權差異將作爲權益交易進行覈算，調整非控制權益和股本溢價。

2024年和2023年截至9月30日的九個月期間，與LLC單位交換和與受限制股票單位（"RSU"）解禁以及股票期權（"NQSO"）行使有關的總調整分別爲增加和減少非控制股權，相應地增加並減少了$的股本。331百萬美元和1 分別爲$百萬，已包含在附表未經審計的壓縮合並股東權益（赤字）報表中涉及LLC單位交換和與RSU解禁以及NQSO行使有關的調整。2024年和2023年截至9月30日的九個月期間，Carvana Co.利用其ATm計劃的淨收益購買了A類單位，導致提升非控制股權並減少股本$百萬的調整分別已包含在附表未經審計的壓縮合並股東權益（赤字）報表中的關於權益發行的非控制股權調整。155萬美元和83 分別爲$百萬，已包含在附表未經審計的壓縮合並股東權益（赤字）報表中有關權益發行的非控制股權調整。

截至2024年9月30日，carvana公司擁有大約 60.4%的Carvana集團股份，而有限責任公司股東則持有剩餘的 39.6%。未經審計的簡明綜合損益表中歸屬於非控股權益的淨利潤表示根據所述期間的非控制有限責任公司股東擁有的Carvana集團經濟權益的淨利潤部分，計算方法基於權重平均非控股權益所有權。

截至9月30日的九個月
20242023
（單位百萬）
非控制權益劃轉:
由於發行A類和B類普通股而減少$(155)$(83)
由於交換LLC單位和調整與RSU解禁和NQSO行權相關的非控制權益而減少增加
$(33)$1 
非控制權益的總劃轉
$(188)$(82)
24

CARVANA CO.和子公司
簡明合併財務報表附註-（續）
（未經審計）

注12 — 股權激勵

以直線折舊計提基於授予日公允價值的股權報酬，計提期通常爲獎勵的解禁期，減去實際放棄部分。 2024年和2023年截至9月30日三個月和九個月的已確認股權報酬摘要如下：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
（單位百萬）
限制性股票單位和獎勵$21 $16 $62 $48 
股票期權6 4 16 12 
股權基礎薪酬總額27 20 78 60 
將基於股權的薪酬資本化爲固定資產和設備(2)(2)(7)(7)
將基於股權的薪酬資本化爲存貨(1)— (2)(1)
以股權爲基礎的薪酬，扣除已資本化的金額$24 $18 $69 $52 

在截至2024年9月30日和2023年9月30日的三個月中，公司每個月的資本爲美元2 與軟件開發相關的財產和設備的百萬股權補償和美元1 百萬和 零分別涉及與車輛整修和入境運輸有關的庫存。在截至2024年9月30日和2023年9月30日的九個月中，公司每個月的資本爲美元7 與軟件開發相關的財產和設備的百萬股權補償和美元2 百萬和美元1 百萬美元分別用於與車輛整修和入境運輸相關的庫存。所有其他與股票相關的薪酬均包含在隨附的未經審計的簡明合併運營報表中的銷售、一般和管理費用中。

截至2024年9月30日，未認可的股權補償總額與未實現的獎勵相關，爲美元。209 由於上述回購權，公司最初將從期權的早期行使中獲得的收益作爲負債記錄在彙編的合併負債表中。當基礎期權行權後，而公司的回購權到期時，金額將重新分類爲股利和已實際的資本。截至2024年6月30日，根據早期行使的期權而產生的負債總額爲$。截至2024年6月30日，仍有未完全行權的期權共計。對於早期行使的期權，相關限制股票單元持有人被認爲是有表決權和分紅權的普通股股東，而未行權的股票則視爲合法流通。 2.7 年。總未認可的股權補償將根據實際的抵押而調整。

2017年全員激勵計劃

就IPO而言，公司採納了2017年全權獎勵計劃（"2017年激勵計劃"）。授權發行的股份數量受2017年激勵計劃自動年度增長限制（"自動增加"）的調配，取較小者爲 兩個 公司尚未發行的A類普通股數量的百分比，或者由薪酬和提名委員會確定的金額。在2023年和2024年1月1日，2017年激勵計劃授權發行的股份數量增加了 兩個 公司現有A類普通股數量的百分比作爲自動增加的規定。截至2024年9月30日，這項計劃中剩餘可供未來股權獎勵授予的萬股爲 17 百萬股。

公司還制定了一項追索政策（"追索政策"），該政策要求公司的高管，根據1934年修訂的證券交易所法規第16a-1條的規定（"交易所法"），在某些會計重述對基本報表產生影響時，根據追索政策返還公司的某些激勵報酬（追索政策中定義）。迄今爲止，根據追索政策，尚未有執行高管返還報酬的情況。

員工股票購買計劃

2021年5月，公司實施了員工股票購買計劃（「ESPP」），該計劃於2021年7月1日生效。ESPP允許幾乎所有員工，除了高級管理人員，通過工資抵扣購買公司A類普通股份。 六個月 在每年的1月1日和7月1日開始，提供期內員工可以以每股購買價格爲公司A類普通股的公允市場價的%購買股份。 90參與者購買額的上限可能會因金額而異，限額介於$之間10,000和頁面。
25

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
$25,000 每個日曆年度的股票數量不得超過。公司有權在員工股票購買計劃下授予多達 0.5百萬股A類普通股。

截至2024年9月30日的九個月和2023年，公司分別發行了 6,136和頁面。20,127 股A類普通股，截至2024年9月30日， 372,228 股用於未來發行。在2024年9月30日和2023年的三個月和九個月裏，公司承認每個時期與ESPP相關的少於$1百萬的基於股權的補償費用。

A類單位

在2018年，公司向某些員工授予了一定數量的A類單位，這些單位根據服務時間進行梯度釋放。 兩個- 至 四年期。 每單位A類單位的授予日公允價值爲$。18.58 受讓人根據交易協議可以按四比五的比例以公司A類普通股換取其有限責任公司單位，或由公司選擇以現金結算，根據拆股並股、送轉、再分類及類似交易進行調整，並受限於梯度釋放。

B 類單位

2015年3月，carvana集團採納了有限責任公司股權激勵計劃。根據有限責任公司股權激勵計劃，carvana集團可以向合格員工、非僱員高管、顧問和董事授予b類單位，通常採用基於服務的分期歸屬。 四個至月內。2023年和2022年的三個和九個月期權授予均以授予日公司普通股的公允價值相等的行權價格授予，並且是非法定股票期權。。隨着首次公開發行的完成，carvana集團停止了在有限責任公司股權激勵計劃下頒發新獎勵，但有限責任公司股權激勵計劃將繼續用於管理尚未解除的現有獎勵。受讓人可以按照四五轉換比例以公司A類普通股換取b類單位的股份，或根據公司的選擇以現金換取，受到拆股、送轉、重新分類和類似交易的轉換比例調整的影響，同時受到分期和b類單位的相應參與門檻的限制。b類單位不會過期。截至2024年9月30日，已發行b類單位，在2024年9月30日結束的三個月以及九個月內，b類單位發行了 否 或2023年。截至2024年9月30日，尚未解除的b類單位的參與門檻介於$0.00增加到$12.00.

注13 — 每股淨收益

基本和稀釋每股淨收益是通過將歸屬於A類普通股股東的淨收益除以期間內流通的A類普通股加權平均股數來計算。稀釋每股淨收益是通過考慮所有潛在稀釋股份來計算的。潛在稀釋股份在稀釋每股淨收益的計算中被排除，當其影響是反稀釋時。由於在這些期間內未涉及可轉換優先股的任何活動，所有期間的淨收益僅歸因於A類普通股股東。

26

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
下表顯示了2024年和2023年截至9月30日的三個月和九個月期間基本和攤薄每股淨收益的計算：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
（百萬美元，除千股以外，每股金額）
分子：
淨收入$148 $741 $245 $350 
歸屬於非控制股權的淨利潤63 (41)114 (214)
歸屬於Carvana Co. A類普通股股東的基本淨利潤$85 $782 $131 $564 
假設由LLC單位轉換產生的對淨利潤的影響— (41)— (214)
歸屬於蔻馳公司A類普通股股東的稀釋後淨利潤$85 $741 $131 $350 
分母：
流通A類普通股加權平均股數123,883 110,856 119,721 107,721 
非法人實體帶權重加權平均限制性股票獎勵— (12)(2)(29)
流通A類普通股平均加權股數-基本123,883 110,844 119,719 107,692 
A類普通股的稀釋效應：
股票期權(1)
3,208 1,939 2,913 626 
受限制的股票單位和獎勵 (1)
6,464 7,203 6,621 4,015 
A類單位 (2)
— 84,263 — 83,401 
B類單位 (2)
— 1,709 — 1,390 
稀釋後的A類普通股加權平均份額133,555 205,958 129,253 197,124 
A類普通股基本每股淨收益$0.69 $7.05 $1.09 $5.24 
A類普通股稀釋每股淨收益$0.64 $3.60 $1.01 $1.78 
（1）按照庫藏股法計算，如果具有稀釋性
(2) 使用如已轉換股票法進行計算，如果具有稀釋效果

B類普通股股份不享有公司的損失或收入，因此不屬於參與證券。因此，在兩類法下，基本和攤薄每股B類普通股淨收益未加以單獨列示。

27

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
以下表格顯示了截至2024年9月30日和2023年分別爲三個和九個月的期末，未計入計算A類普通股稀釋每股淨收益的可能稀釋證券：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
（以千爲單位）
股票期權(1)
365 640 371 979 
限制性股票單位和獎勵 (1)
5 650 41 1,822 
A類單位 (2)
83,323 — 84,888 — 
B類單位 (2)
1,815 — 1,797 — 
(1) 代表期末根據庫藏股方法評估可能具有稀釋效應且被確定爲抗稀釋的未行使工具數量。
(2) 代表根據如已轉換方法評估的加權平均才轉換的有限責任公司單位，用於潛在稀釋效應，並確定爲非稀釋性。

14號注 — 所得稅

根據備註1——業務組織和備註10——股東權益(赤字)，由於IPO，Carvana Co.開始合併Carvana Group的財務業績。對於美國聯邦和大多數適用州和地方法律的所得稅目的，Carvana Group被視爲合夥企業。作爲合夥企業，Carvana Group不受美國聯邦和某些州和地方法律的所得稅約束。由Carvana Group產生的任何應稅收入或損失都將通過其成員(包括Carvana Co.)按照其在Carvana Group中持有的經濟權益而透支，幷包括在其成員(包括Carvana Co.)的應稅收入或損失中。Carvana Co.成立於2016年11月29日，在IPO之前沒有經營業務。Carvana Co.作爲一家公司納稅，並就Carvana Group產生的任何應納稅收入或損失的可分配份額以及Carvana Co.產生的任何獨立收入或損失受美國聯邦、州和地方法律所約束。

如《注10-股東權益（赤字）》中所述，公司在與LLC Unitholders交換中收購LLC Units。截至2024年9月30日和2023年，公司確認了$百萬的總延遲稅資產168此外，在截至2021年3月31日和2020年12月31日的三個月中，公司分別錄得向Vouched支付了$百萬美元和少於$百萬美元的款項，Vouched是一家提供身份驗證服務的關聯方公司。這些費用被認爲是銷售、一般和行政費用。截至2021年3月31日和2020年12月31日，欠Vouched的賬款分別爲$百萬美元和少於$百萬美元。1 分別爲$，和$百萬171此外，在截至2021年3月31日和2020年12月31日的三個月中，公司分別錄得向Vouched支付了$百萬美元和少於$百萬美元的款項，Vouched是一家提供身份驗證服務的關聯方公司。這些費用被認爲是銷售、一般和行政費用。截至2021年3月31日和2020年12月31日，欠Vouched的賬款分別爲$百萬美元和少於$百萬美元。1 同時，如《注10-股東權益（赤字）》中所述，公司在ATm計劃下發行股票，並利用發行A類普通股的收益購買Carvana Group的A類Unit。截至2024年9月30日和2023年，公司確認了$百萬的總延遲稅資產 零 和 $21 分別爲$，和$百萬23萬美元和21 分別與2024年和2023年截至9月30日的9個月內，與其在Carvana集團投資基礎上的差異相關的，與這些LLC單位的收購有關。

在2024年9月30日結束的九個月內，管理層進行了遞延稅收資產收回能力的評估。管理層根據適用於該評估的會計準則判斷，由於公司累計虧損的證據充分，因此更可能認爲其遞延稅收資產無法實現，並已對其遞延稅收資產進行了全額減值準備。若管理層判斷公司未來能夠實現其遞延稅收資產超過其淨記錄金額，將進行減值準備調整，從而減少所得稅費用的提供。

公司認可在審查時有更可能持續存在的不確定性所得稅立場。截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司已經 否確定了任何不確定的稅務立場，並 否未確認任何相關準備金。

截至2024年9月30日止三個月，公司的有效稅率分別爲 0.6%和支出%。 8.2截至2024年9月30日止九個月，公司的有效稅率分別爲 0.4%和支出%。 7.1，分別。
28

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)

於2023年10月6日，Opco交易合併的時候的合夥人（「Exchange TRA Holders」）和公司（集體稱爲「TRA Holders」）與Opco進入了一份稅收應收款協議，向TRA Holders提供了Opco的85%稅收優惠（如果有的話），這是由於（i）未來由Opco資助的贖回或交換，或在某些情況下被視爲交換，推廣Falcon的Opco普通單位爲公司的A類普通股，每股面值$ 4或現金，以及（ii）根據稅收應收款協議進行的某些額外稅收優惠所產生的。

Carvana公司預計，在LLC單位由LLC合夥人交換以及其他符合條件的交易時，將增加其在Carvana集團淨資產稅基之份額。如第10號附註—股東權益（赤字）所述，A類普通股的流通股份變動將導致Carvana公司對LLC單位所有權的相應增加或減少。公司打算將任何LLC單位交換視爲直接購買LLC權益以用於美國聯邦所得稅目的。這種增加的稅基可能會減少Carvana公司將來向各種稅收機構支付的金額。它們還可能通過將稅基分配給這些資本資產，減少未來對某些資本資產處置的收益（或增加損失）。

有關IPO，公司簽訂了稅收可收回合同（"TRA"）。根據TRA，公司通常需要向有限責任公司股東支付美元現金儲蓄金額的 85的一部分，如果公司根據（i）與Carvana集團的興趣進行任何銷售或交易（根據美國聯邦所得稅目的確定）而直接或間接實現的美國聯邦、州或地方稅收的現金節省額（或在某些情況下被視爲實現）導致的某些稅收屬性，以及（ii）根據TRA進行的支付而產生的稅收福利（包括假定利息）的基礎調整，可換取Carvana Co.的A類普通股或現金），包括與Carvana集團資產相關的基礎調整 15的一部分，以及公司可能實際實現的任何稅收利益的%，如果由於任何原因公司未能及時履行TRA項下的支付，該等支付通常將被推遲並將產生利息直至支付。

如果美國國內稅務局或州或地方稅務機構對導致根據TRA產生支付的稅基調整提出質疑，並且隨後取消稅基調整，則協議下的支付接收方不會對公司上述款項的任何支付進行償還。任何此類取消將納入TRA未來支付的確定中，因此將減少任何此類未來支付的金額。但是，如果對稅基調整產生的聲稱的稅收優惠被否決，公司根據TRA的支付可能超過其實際稅收節省，並且公司可能無法收回根據假定被否決的稅收節省可獲得的TRA下的支付。

根據《TRA》的規定，如果發生（i）特定的合併、資產銷售、其他形式的業務組合或其他控制變更，（ii）在《TRA》下發生任何重大義務違反；或（iii）公司選擇提前終止《TRA》，那麼《TRA》將終止，公司在《TRA》下的義務，或公司的繼承者在《TRA》下的義務，將加速到期並應付款，基於特定假設，包括公司將有足夠的應稅收入來充分利用《TRA》所規定的潛在未來的稅收優惠，並且未被兌換的任何LLC單位被視爲在終止時交換爲公司A類普通股的公允市值。
截至2024年9月30日，公司記錄的TRA負債爲美元37百萬，其中 $28百萬美元應付給關聯方。截至2024年9月30日，美元14百萬美元包含在其他流動負債中，美元23百萬美元包含在隨附的未經審計的簡明合併資產負債表中的其他負債中。對於剩下的美元1.9 截至2024年9月30日，公司得出結論，截至2024年9月30日，根據適用的會計準則，其受TRA約束的遞延所得稅資產很可能無法變現；因此，公司尚未記錄與使用此類遞延所得稅資產可能實現的稅收節省相關的額外負債。如果將來更有可能使用受TRA約束的遞延所得稅資產，則公司將記錄與TRA相關的負債，該負債將在合併運營報表中計入其他支出（收入）淨額。

注意事項15 — 租賃

公司參與各種房地產業和運輸設備的租賃協議。 對於每個租賃協議，公司確定其租賃期限爲租賃的不可取消期間，幷包括在合理確定將行使該期權時可延長或終止租賃的期權。 公司也評估每份租賃是否
29

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
在租賃起始日確認經營租賃或融資租賃。經營租賃的租金費用按照直線法在租賃期內確認，幷包括預定的租金增加以及承租人裝修津貼的攤銷。

營業租賃

截至2024年9月30日，公司是若干樞紐、售貨機、檢驗和翻新中心、拍賣地點、倉儲、停車場和公司辦公室的租戶。初始期限在2024年至2038年間到期。許多租賃協議包含 之一 或更多的續約期權 之一至二十年 ，有些含有購買期權。公司將其部分房地產出租和轉租給第三方。2024年9月30日與2023年結束的三個月的租賃和轉租收入爲$2萬美元和1 億美元，分別爲截至2024年和2023年9月30日的九個月爲$5萬美元和3 億美元，其中包括在附註的未經審計的簡明綜合損益表中的銷售、總務及管理費用。

公司的經營租賃包括在經營租賃權利資產、其他流動負債和經營租賃負債中，在附註未經審計的簡明綜合資產負債表中。

有關與關聯方的經營租賃的進一步討論，請參閱附註6 — 關聯方交易。

融資租賃

公司在其運輸艦隊中擁有某些設備的融資租賃。租賃期限的初始期爲 兩個至月內。2023年和2022年的三個和九個月期權授予均以授予日公司普通股的公允價值相等的行權價格授予，並且是非法定股票期權。，其中一些包括最多 四個 年的延期期權，並需要月度付款。公司的融資租賃包括在未經審計的簡明綜合資產負債表上的長期負債和長期負債的流動部分中。

30

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
租賃成本和活動

公司在2024年和2023年9月30日結束的三個月和九個月期間的租賃成本和業務情況如下：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
（單位百萬）
租賃成本：
融資租賃:
融資租賃資產的攤銷$21 $26 $72 $82 
融資租賃下的利息償付責任3 4 10 14 
總融資租賃成本$24 $30 $82 $96 
經營租賃:
固定租賃成本支付給非關聯方$15 $15 $45 $50 
固定租賃成本支付給關聯方1 1 3 3 
總運營租賃費用$16 $16 $48 $53 
與租賃負債相關的現金支付包括在經營現金流量中：
對非關聯方的經營租賃負債$69 $80 
對關聯方的經營租賃負債$3 $4 
融資租賃負債的利息支付$10 $14 
與租賃負債相關的現金支付包括在籌資活動現金流量中：
融資租賃債務本金償還$61 $91 

31

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
租賃負債的到期分析

以下表格總結了截至2024年9月30日的租賃負債到期情況：

經營租賃(1)
融資租賃
相關方 (2)
非相關方總運營總費用
（單位百萬）
2024年餘下的時間$23 $1 $23 $24 $47 
202585 4 96 100 185 
202671 3 94 97 168 
202734 3 87 90 124 
20287 3 78 81 88 
此後— 2 254 256 256 
租賃支付的最低總額220 16 632 648 868 
扣除代表利息數額(17)(3)(152)(155)(172)
租賃負債的總額$203 $13 $480 $493 $696 
(1) 公司不預期行使的按月租賃、短期租賃和租約延期不包括在內。
(2) 與關聯方的租賃付款不包括出租資產的使用與否而變動的DriveTime租賃協議項下的租金支付，因爲這些費用取決於公司對已租資產的利用情況。

截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司的租賃協議均不包含重大殘值擔保或重大限制性契約。

租賃期限和貼現率

截至2024年9月30日，加權平均剩餘租賃期限和貼現率如下，不包括短期經營租賃：
截至2022年9月30日，
20242023
加權平均剩餘租賃期限（年）
經營租賃7.47.9
融資租賃2.83.7
加權平均折扣率
經營租賃7.3 %7.1 %
融資租賃5.9 %5.9 %

第16條 — 承諾和事項

累積有限保修

作爲其零售策略的一部分，公司提供了一個100天或4,189英里有限保修，用於修復已售出的每輛二手車的某些損壞或有缺陷的元件。因此，公司根據截至目前實際索賠和基於歷史趨勢的維修準備所計提的這些維修費用。該負債分別爲2024年9月30日和2023年12月31日時的20 美元，在我們的合併資產負債表中爲2023年12月31日的16 百萬美元，並已包括在附表中未經審計的簡明合併資產負債表的應付賬款和應計負債中。費用爲$31萬美元和23 分別爲截至2024年和2023年9月30日的三個月的百萬美元，以及分別爲截至2024年和2023年9月30日的九個月的$84萬美元和67 在截至九個月的時間內達到了百萬元
32

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
分別爲2024年9月30日和2023年，幷包括在附表未經審計的損益綜合表中的銷售、一般和管理費用。

採購義務

公司對經營批發拍賣業務相關的某些慣例服務有購買義務，金額爲$115 百萬美元，總計在未來 the next 年內 月內。2023年和2022年的三個和九個月期權授予均以授予日公司普通股的公允價值相等的行權價格授予，並且是非法定股票期權。截至2024年9月30日，這些購買義務在服務提供時被記錄爲負債。

法律事項

該公司不時參與一家上市汽車零售和電子商務公司在正常業務過程中產生的各種索賠和法律訴訟。例如，該公司目前是法律和監管爭議的當事方，包括知識產權糾紛、假定的集體訴訟和股東衍生訴訟，除其他外，該公司指控專利侵權、違反聯邦證券和反壟斷法以及有關消費者保護、股東權利以及出售給客戶的車輛的所有權和登記的州法律。這些爭議包括但不限於 Carvana, LLC 訴 IBM 公司案，美國紐約南區地方法院（案件編號 7:23-CV-08616-KMK-VR）； 關於 Carvana Co.證券訴訟，美國亞利桑那州地方法院（案號CV-22-2126-PHX-MTL); 達娜·詹寧斯等人訴Carvana, LLC，美國賓夕法尼亞東區地方法院（案件編號 5:21-CV-05400-EGS）； Syretta Harvin 等人訴Carvana, LLC等人案，美國賓夕法尼亞東區地方法院（案件編號 2:23-CV-02068-MRP）； 和 邁克爾·克里比爾訴卡瓦納有限責任公司，美國加利福尼亞南區地方法院（案件編號 3:24-CV-00094-DMS-JLB）。

關於Carvana公司股東訴訟，特拉華州特會法庭（案號2023-0600-KSJM）於2024年9月被駁回。

此外，各州的檢察長辦公室不時就公司的零售車輛的檢查、翻新、廣告、銷售、交付、發放車輛所有權證書、註冊以及售後服務進行調查。公司與政府機構密切合作，回應這些要求，並全力配合任何此類調查，如果不能友好解決，可能導致州檢察長辦公室對公司提起訴訟。

公司認爲在這些法律事項中針對公司提出的索賠或反訴並不重大，或者沒有根據，並打算積極地進行辯護。目前還無法判斷任何以上事項造成的損失概率或估計的損害，因此公司尚未爲這些訴訟設立準備金。如果公司判斷損失既現實又可估量，公司將記錄負債，且如果負債爲重大數額，將披露儲備的負債金額。若發生不利裁決或發展，公司的業務、經營成果、財務狀況或現金流可能會產生重大不利影響。

未來可能需要訴訟來保護公司及其合作伙伴，確定第三方專有權利的範圍、可執行性和有效性，或者確立其專有權利。任何當前或未來的訴訟或政府調查的結果都無法確定，而無論結果如何，訴訟和政府調查都可能會對公司造成不利影響，因爲軍工股和解決費用、管理資源轉移和其他因素。

第17條注意事項 — 金融工具的公允價值

公司持有一些必須定期以公允價值衡量的資產，並擁有某些受益權益參與證券化，針對這些證券化，公司選擇了公允價值選擇權。關於公允價值層次和公司的會計方法的描述詳見註釋2——重要會計政策摘要，可參閱公司最近一份年度10-k表格的年度報告。

33

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
以下表格總結了2024年9月30日和2023年12月31日的公允價值測量和層次水平：
2024年9月30日
賬面價值
一級
二級
三級
（單位百萬）
資產：
貨幣市場基金
$878 $878 $— $— 
證券化初始權益
$463 $— $— $463 
購買價調整應收賬款$3 $— $— $3 
Root warrants$32 $— $— $32 
2023年12月31日
賬面價值
一級
二級
三級
（單位百萬）
資產：
貨幣市場基金
$339 $339 $— $— 
證券化初始權益
$366 $— $— $366 
購買價格調整應收款$7 $— $— $7 
權證$5 $— $— $5 

貨幣市場基金

貨幣市場基金包括原始到期日在三個月或更短的高流動性投資，在附註的未經審計的簡明綜合資產負債表中分爲現金及現金等價物和受限現金。

證券化中的利益

資產證券化中的有益權益包括資產證券化信託的評級票據和證書，與其他投資者描述的情形中發行的相同證券，如注8 — 資產證券化和變量利益實體所述。當資產證券化交易發生在期末時間點附近且經濟輸入沒有明顯變化時，資產證券化中的有益權益最初被視爲2級資產。當資產證券化交易不發生在期末時間點附近且經濟輸入發生了明顯變化時，資產證券化中的有益權益被分類爲3級。

公司在證券化中的有利利益包括評級的票據、證書和其他資產，所有這些資產均因缺乏可觀察的市場數據而被分類爲三級。公司根據非約束性經紀報價確定其評級票據的公允價值。非約束性經紀報價基於綜合考慮當前利率、最近市場交易和當下的業務情況的模型。公司使用非約束性市場報價和內部開發的折現現金流模型相結合來確定其證書和其他資產的公允價值。折現現金流模型採用基於當前利率和特定工具特徵的折現率。截至2024年9月30日和2023年12月31日，折現率區間分別爲 6.9可以降低至0.75%每年10.0%和6.2可以降低至0.75%每年12.0%，權重摺現率分別爲 9.6%和8.9%。模型輸入的顯著增加或減少可能導致顯著較高或較低的公允價值計量。公司選擇對其證券化中的有利利益採用公允價值選擇，允許其在公允價值發生變化的期間內承認這些資產的公允價值變動。證券化中有利利益的公允價值變動體現在附帶未經審計的簡明綜合損益表的其他費用（收益）。

對於以公允價值計量的證券化產品的有益權益，公司將其在公允價值層次結構中的等級之間的轉移視爲每個季度報告期初發生。截至2024年或2023年9月30日結束的三個月和九個月內，未發生從第3級轉出的轉移。
34

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)

公司出售了一些在不需要按照風險保留規則保留的證券化利益。截至2024年9月30日的三個月內，公司 沒有 沒有出售任何證券化利益。截至2024年9月30日的九個月內，公司以價值總計$9 百萬出售了證券化利益。截至2023年9月30日的三個月和九個月內，公司以總計 零 和 $8百萬。

下表列出了2024年和2023年9月30日結束的三個月和九個月內以重複性計量公允價值的第3級受益所有權的相關信息：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
（單位百萬）
期初餘額$421 $335 $366 $321 
在證券化交易中收到86 68 228 160 
收到的付款(45)(39)(137)(114)
公允價值變動1 7 15 12 
有利益權益的銷售— — (9)(8)
期末餘額$463 $371 $463 $371 

購買價格調整應收款

公司的購買價格調整應收款項以公允價值計量，並在附表未經審計的簡明綜合資產負債表中分類爲其他資產和其他流動資產。根據MPSA，購買方將根據出售的融資應收款項的表現，向公司未來支付現金。購買價格調整應收款項的公允價值是基於公司對基礎融資應收款項的估計表現超過MPSA中規定的基礎融資應收款項的共同約定的表現閾值。公司根據歷史融資應收款項的表現以及一般宏觀經濟趨勢，開發其未來累計損失的估計。公司隨後利用折現現金流量模型計算預期未來付款金額的現值。由於缺乏可觀察市場數據，這些應收款項被分類爲三級。購買價格調整應收款項的公允價值調整在截至2024年9月30日和2023年的三個月內分別少於美元的損失11百萬美元和1百萬美元，在截至2024年9月30日和2023年的九個月內分別少於美元的收益，已反映在附表未經審計的簡明綜合損益表中的其他費用（收入）淨額。1萬美元和1百萬美元，在截至2024年9月30日和2023年的九個月內分別少於美元的收益，已反映在附表未經審計的簡明綜合損益表中的其他費用（收入）淨額。

權證

在2021年10月，公司購買了Root, Inc.（「Root」）的A轉換優先股，這是一種沒有即時可確定公允價值的股權證券。公司選擇根據會計準則採用一種計量替代方法對這項投資進行計量，並以其成本的$進行記錄126百萬，隨後將根據可觀測價格變動進行調整。自投資日期以來，公司考慮了所有相關交易，並未記錄任何Root投資賬面金額的減值或上調或下調，因爲其股權利益的可觀察價格在2024年9月30日前並未發生變化。

2021年10月，公司與Root達成了一項商業協議，在協議規定下，Root的汽車保險產品將嵌入公司的電子商務平台中。根據商業協議的規定，公司收到了 八 可購買Root公司A類普通股（"Root Warrants"）的期權分段。2022年9月1日，嵌入公司電子商務平台的綜合汽車保險解決方案完成。Root Warrants的第一筆分段，包括 2.4Root公司A類普通股，於綜合解決方案完成後可行權，屬於衍生工具。Root Warrants的第二筆分段，包括 3.2 Root公司A類普通股，於2023年11月14日可行權。
35

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
以及第三部分，包括 1.6 Root的A類普通股的百萬股於2024年5月3日開始行使。通過綜合解決方案實現某些保險銷售指標後，第二和第三批Root Warrants均可行使，被視爲衍生投資。其他部分根據特定日期的到來和通過綜合解決方案銷售的保險產品組合歸屬，被視爲衍生工具。該公司使用蒙特卡羅模擬來估算這些歸類爲三級的根權證的公允價值。在這次蒙特卡羅模擬中，用於確定根權證公允價值的主要不可觀察的輸入是Root的A類普通股的預期波動率，該波動率是其股票的歷史波動率所暗示的。截至2024年9月30日和2023年9月30日，蒙特卡羅模擬中使用的預期波動率爲 100% 和 85分別爲％。合同開始時，公司確認了美元資產30百萬美元用於根權證和遞延收入，分別歸類爲其他資產和其他負債，見隨附的未經審計的簡明合併資產負債表。2022年，公司確定很可能會達到獲得根權證所需的保險產品數量，並額外記錄了1美元75 百萬份根權證和遞延收入，基於蒙特卡羅模擬確定的合同開始日期公允價值。在隨附的未經審計的簡明合併資產負債表中，根權證和遞延收入分別歸類爲其他資產和其他負債。在隨附的未經審計的簡明合併運營報表中，在預期的合同履行期內將遞延收入計入其他銷售和收入。

以下表格展示了公司三級根權證的公允價值變動：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
（單位：百萬）
期初餘額
$58 $1 $5 $2 
未實現收益（虧損）
(26)4 27 3 
期末餘額
$32 $5 $32 $5 

關於根權證，公司確認了截至2024年和2023年9月30日的三個月內公允價值下降了$26 百萬美元的增加，以及截至2024年和2023年9月30日的三個月內公允價值增加了$4 百萬美元，在截至2024年和2023年9月30日的九個月內公允價值增加了$27萬美元和3 百萬美元，分別包括在附表未經審計的簡明綜合損益表的其他費用（收入）中。

利率上限

公司利用非指定的現金流量套期保值，包括利率上限協議，以減少其在變動利率債務借款上受利率波動影響的暴露。利率上限規定對手方將在每個合同約定期結束時向購買方支付，當指數利率超過合同約定的上限利率。

2023年第一季度，公司簽訂了 之一 利率上限協議，以限制與金融應收賬款相關的浮動利率債務所面臨的利率風險。利率上限爲 5.0％，名義金額爲$364百萬美元，到期日爲2027年7月。2023年第二季度，公司簽訂了第二個利率上限協議，以限制與金融應收賬款相關的浮動利率債務所面臨的利率風險。利率上限爲 5.0％，名義金額爲$236 百萬美元，到期日爲2027年4月。

公司利率上限的公允價值受公司和交易對手的信用風險影響。公司與其衍生金融工具交易對手有一份協議，規定如果公司違約其與衍生金融工具相關聯的債務，則公司也可能被視爲違約其衍生金融工具義務。此外，公司通過評估交易對手的信用資質來降低衍生工具的不履行風險，該評估僅限於主要銀行和金融機構。

公司不適用套期會計對利率上限進行覈銷，將所有按照市場價值調整的款項直接記錄爲其他費用（收益），在附表未經審計的簡明綜合經營報表中。利率上限的公允價值被劃分爲公允價值層次中的2級，因爲它們基於衆所周知的金融
36

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)
原則和可用市場數據。截至2023年9月30日的三個月和九個月，公司在附屬未經審計的簡明綜合損益表中，分別承認了$百萬的按市場計價調整。1此外，在截至2021年3月31日和2020年12月31日的三個月中，公司分別錄得向Vouched支付了$百萬美元和少於$百萬美元的款項，Vouched是一家提供身份驗證服務的關聯方公司。這些費用被認爲是銷售、一般和行政費用。截至2021年3月31日和2020年12月31日，欠Vouched的賬款分別爲$百萬美元和少於$百萬美元。1 其他費用（收入），淨額中的開支，分別爲$百萬和$百萬， 利率上限在截至2023年12月31日的年度期間被終止。

金融工具的公允價值

由於現金限制、應收賬款、應付賬款及應計負債的賬面價值、與關聯方應付賬款的賬面價值由於其各自的短期到期日，大致等於公平價值。由於短期循環融資工具的賬面價值被確定爲大致等於公平價值，因爲其短期存續期限和變量利率接近各報告期的主要利率。應付票據和出售回租的賬面價值被確定爲大致等於公允價值，因爲每筆交易均以各自週期期間的主要利率進行了交易，並在截至2024年9月30日和2023年12月31日結束的期間內未發生實質變化。資產證券化中的有利益融資的賬面價值被確定爲大致等於公平價值，因爲在融資抵押品的公允價值下降的情況下，抵押物的回購價格將增加相應的下降金額。

未經審計的簡化綜合資產負債表上未按公允價值計量的高級票據的公允價值是根據Level 2輸入確定的，基於相同負債的報價市場價格。 2024年9月30日和2023年12月31日的高級票據公允價值如下：

2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（單位百萬）
淨額，扣除未攤銷債務發行成本，未攤銷溢價和應計PIK利息
$4,599 $4,566 
公允價值$5,102 $3,866 

未經審計的簡化綜合資產負債表中未按公允價值計量的金融應收款項的公允價值是根據公司的歷史經驗估計銷售價格確定的。該金融應收款項的公允價值衡量被視爲公允價值層次下的二級。 截至2024年9月30日和2023年12月31日，金融應收款項的賬面價值和公允價值如下：

2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（單位百萬）
賬面價值$553 $807 
公允價值$610 $854 
37

卡瓦納公司及其子公司
附註-續
(未經審計)

附註18 — 補充現金流量信息

下表總結了截至2024年9月30日和2023年9月30日的九個月的補充現金流信息：

截至9月30日的九個月
20242023
（單位百萬）
補充現金流量信息：
支付利息的現金$85 $507 
稅金的現金支付$4 $2 
非現金投資和籌資活動:
計入應付賬款及應計費用的資本支出$— $2 
操作租賃權資產收到的操作租賃負債$35 $2 
在融資租賃下取得的房地產和設備$— $46 
以股權爲基礎的補償費用資本化爲房地產和設備$7 $7 
收到的證券化交易中有利益權益的公允價值$228 $160 
有利益減少的證券化及相關的長期債務$94 $82 

下表提供了一個現金、現金等價物和受限現金的調節，這些調節在隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表中報告，相加等於隨附的未經審計的簡明綜合現金流量表中顯示的同等金額總數。

九月三十日
2024		十二月三十一日
2023		九月三十日
2023
（單位：百萬）
現金和現金等價物$871 $530 $544 
受限制的現金
61 64 72 
現金、現金等價物和限制性現金總額$932 $594 $616 

38

第2項。管理對財務狀況和經營業績的討論與分析。

除非上下文另有要求，本報告中關於"carvana"、"公司"、"我們"和"我們"的參考均指carvana公司及其合併子公司。以下是基本報表的管理層討論和對財務狀況和業績的分析（"MD&A"），作爲對我們已審計的合併財務報表、附註和最近一份年度報告（在表格10 -k中提交）中包含的MD&A的補充，以及我們本表格10-Q第I部分第1條中包含的未經審計的簡明合併財務報表和相應附註一起閱讀。

概述

carvana是領先的電子商務平台，專注於購買和銷售二手汽車。我們通過提供消費者想要的東西——廣泛的選擇、超值和高質量、透明的定價、簡單、無壓力的交易，改變了二手汽車購買和銷售體驗。我們業務的每個方面，從庫存採購到訂單履行以及網上交易的整體便利性，都是爲了這個獨特的目的而建立的。

我們的業務結合了全面的在線銷售體驗，配合垂直一體化供應鏈，使我們能夠以低價透明高效地向客戶銷售高質量車輛。客戶可以通過我們的網站或移動應用程序完成零售汽車購買交易的所有階段。具體來說，我們的在線銷售體驗讓客戶可以：

•購買零售車輛。截至2024年9月30日，我們在網站上列出了45,974輛零售車輛，客戶可以在其臺式機或移動設備上直接選擇購買車輛，包括安排融資和簽訂合同。向零售客戶銷售車輛是我們業務的主要驅動力。銷售零售車輛產生的營業收入等於車輛的銷售價格減去退貨準備金，還可以開啓多種額外的營收渠道，包括出售爲汽車融資而產生的融資應收款項、汽車服務合同（"VSCs"）、GAP豁免保險覆蓋、其他附屬產品和交易。

•爲他們的購買提供資金。客戶可以通過現金支付carvana車輛的費用，也可以通過銀行或信用合作社等其他方提供的融資，或者通過我們的專有貸款原始平台使用我們的融資。選擇我們內部融資的客戶填寫簡短的預先資格表，從我們提供的多種融資期限中進行選擇，如獲批准，將在我們的在線結賬過程中申請融資。通常情況下，我們尋求將我們發起的貸款賣給融資合作伙伴或根據資產證券化交易，並且在每種情況下，我們通常在銷售時賺取溢價。

•保護他們的購買。客戶可以選擇在我們的在線結賬流程中使用VSC來保護他們的車輛。 VSC爲客戶提供了在其車輛原始製造商保修期到期後對某些機械維修成本的保護。我們通過DriveTime Automotive Group, Inc.（及其合併關聯公司，統稱「DriveTime」）的關聯公司銷售VSC時會獲得費用。通常情況下，我們對客戶根據這些協議提出的索賠沒有合同責任。我們還爲在我們經營的大多數州的客戶提供GAP豁免保險。我們還與Root, Inc.（"Root"）合作，提供了一體化的汽車保險解決方案，使大多數州的客戶可以通過Carvana電子商務平台方便地直接獲取汽車保險。

•賣出他們的車。我們允許顧客進行車輛交易，並將交易價值用於購買，或者獨立向我們賣出車輛。顧客可以使用我們的數字評估工具，簡單回答關於車輛狀況和功能的幾個問題，幾乎立即就可以從我們的網站收到車輛的條件性報價。我們利用自家的估值算法和廣泛的二手車市場和顧客行爲數據生成交易報價。顧客接受我們的報價後，可以將車輛送到我們的某個地點，或者安排時間讓我們在我們的市場範圍內的其它地方接車，並收到付款，無需去經銷商或私下談判就可以完成交易。我們會將他們的車輛列入庫存，將其作爲批發銷售通過拍賣或者作爲零售銷售通過我們的網站出售。在拍賣中出售的車輛通常不符合零售庫存的質量或條件標準，無法在我們網站上零售展示。

39

爲了實現無縫的客戶體驗，我們建立了一個垂直整合的二手車供應鏈，由專有軟件系統和數據支持。

•汽車採購。我們主要直接從客戶處收購二手車庫存，當客戶交易或賣出車輛時，還通過大型而流動性強的國家二手車拍賣市場進行交易。直接從客戶處收購可以消除拍賣費用，並提供更多樣化的車輛。我們其餘的庫存是從車輛金融和租賃公司、租車公司和其他供應商那裏收購的，這些供應商可能還提供整修服務。我們使用專有算法來判斷在拍賣會上要競標的車輛以及出價多少。我們的軟件每天遍歷超過10萬輛車輛，並過濾掉車況評級較差或其他不可接受屬性的車輛，可以評估每天剩下的數萬輛潛在車輛購買選擇，相較傳統經銷商普遍使用的當面採購方法，我們具有競爭優勢。一旦我們的算法確定了適合購買的車輛，出價將由一個集中的庫存採購專業團隊驗證並執行。對於通過我們網站賣給我們的車輛，我們使用專有算法確定合適的報價。我們基於質量、庫存匹配度、消費者渴望度、相對價值、預期整修成本和車輛位置來評估車輛，確認我們認爲最受歡迎且最具盈利性的庫存車輛。我們利用廣泛的數據來源，包括專有站點數據和各種外部數據來源，來支持我們的評估。

•檢查和翻新。一旦我們從客戶那裏收購一輛車輛，我們利用公司內部的物流或供應商將車輛運送到具有翻新能力的檢查和翻新中心或拍賣地點（"鐵貨"），然後車輛被錄入我們的庫存管理系統。然後，我們開始進行一個覆蓋控制、功能、制動器、輪胎和化妝品的150點檢查過程。每個鐵貨都配備了經過培訓的技術人員、車輛升降台、無漆修復和塗料能力，並得到與我們已整合系統的供應商的現場支持，以確保零件和材料的便捷獲取。當檢查完成時，我們會估計將車輛達到我們標準所需的翻新成本，並預計何時可以在我們的網站上進行銷售。

•攝影和商品化。爲了向我們的客戶提供透明度，我們的專利自動拍照亭捕捉我們網站庫存中每輛車輛的360度外部和內部虛擬導覽。我們的攝影亭會拍攝車輛的內部和外部照片，而技術人員則會根據可見度閾值類別註釋材料缺陷。我們還與各種車輛數據提供商進行集成，提供車輛功能和選項信息。我們已在所有板塊和某些拍賣網站實施統一的化妝品標準，以更好地確保顧客體驗的一致性。

•運輸和履行。第三方車輛運輸往往緩慢、昂貴且不可靠。爲了解決這些挑戰，我們建立了一個內部汽車物流網絡，支持專有運輸管理系統（"TMS"），將我們的車輛運輸到我們市場中的客戶。該系統基於"樞紐與輻射"模式，通過我們擁有和租賃的多車和單車拖車車隊，將所有IRC連接到自動售貨機和樞紐。我們的TMS讓我們能夠高效管理位置、路線、路線容量、卡車和司機，同時動態優化速度和成本。我們主要在IRC和其他地點存儲庫存，當車輛售出時，直接將其交付給我們市場中的客戶，或者運輸到自動售貨機或某些樞紐供客戶取貨。憑藉我們強大和專有的物流基礎設施，我們能夠爲客戶和運營團隊提供高度準確的車輛可用性預測，最大程度地減少意外延誤，確保無縫可靠的客戶體驗。

零售車輛單位銷量

自2013年1月在佐治亞州亞特蘭大向客戶推出以來，我們歷史上通過我們的網站www.carvana.com經歷了快速增長的銷售。截至2024年9月30日的三個月內，我們向零售客戶銷售的車輛數量增加了34.2%，從2023年9月30日三個月內的80,987輛增加到108,651輛。在
40

截至2024年9月30日的九個月內，我們向零售客戶銷售的車輛數量增加了27.5％，達到301,969輛，而2023年9月30日截止的九個月內爲236,757輛。

我們一直將我們向零售客戶銷售的車輛數量視爲我們績效的最重要的長期衡量標準，我們預計將繼續專注於打造一個可擴展的平台，以有效地增加我們銷售的零售單位。我們關注零售銷售單位的重點受到幾個因素的推動：

•零售單位銷售能實現多種營業收入流，包括車輛本身的銷售、用於爲車輛融資而發起的金融應收款項的銷售、VSCs的銷售、GAP豁免覆蓋、其他附屬產品的銷售以及從客戶處收購車輛的銷售。

•零售單位的銷售是客戶轉介和再次銷售的主要推動因素。每次我們賣出一輛車給新客戶，該客戶可能會推薦未來的客戶，並且可以在未來成爲回頭客。

•賣出的零售單位是我們收購車輛和出售車輛之間平均天數的重要驅動因素。減少銷售天數對我們車輛的毛利潤產生影響，因爲二手車通常會隨着時間貶值。

•我們銷售的零售單位使我們從規模經濟中獲益，因爲我們採用了集中的在線銷售模式。我們相信我們的模式在收購、整備、運輸、客戶服務和交付方面提供了有意義的運營槓桿效應。

我們同時保持對效率提升和其他盈利項目的關注，同時繼續投資於科技和製造行業，以支持零售單位銷量的有效增長。這包括對我們的車輛採購、整備和物流網絡的持續投資，以及對產品開發和工程的持續投資，爲客戶提供一流體驗。

市場和人口覆蓋

截至2024年9月30日，我們已在316個大都市地區建立了物流網絡和本地營銷渠道，並自2013年1月首個市場推出以來，購買、整備、銷售並交付了超過200萬輛零售汽車。截至2024年9月30日，我們的316個市場覆蓋了美國81.1%的人口。我們計算人口覆蓋率，即期末在我們開放市場上的人口占據美國城市統計區（「MSA」）總人口的百分比，根據美國人口普查局2015年的數據。我們的樞紐與輻射市場策略使我們能夠專注於爲市場提供最佳汽車購買和銷售體驗，以低透明成本爲顧客服務。我們建立的物流網絡及能夠通過Carvana品牌拖車爲顧客提供低成本、簡便的汽車購買和銷售體驗，實現送車上門或上門提車。我們不斷評估消費者需求和我們的運營能力，以判斷我們的市場開發策略。

營業收入和毛利潤

我們通過四個主要渠道銷售的零售單位產生營業收入：零售車輛銷售、從客戶購入的車輛的批發銷售（包括通過我們的批發市場的銷售）、通過提供車輛融資產生的貸款銷售收益，以及附屬產品銷售，如VSCs和GAP豁免保險。

我們營業收入最大的來源，零售車輛銷售，在截至2024年9月30日的三個月中分別爲25億美元和19億美元，以及在截至2024年9月30日的九個月中分別爲71億美元和57億美元。我們通常預計零售車輛銷售將與零售單位銷量成正比，除非宏觀經濟條件發生重大變化。我們通過購買車輛和爲其準備銷售而產生的銷售成本與零售售價之間的差額，在零售車輛銷售中獲得毛利潤。

批發銷售和營業收入包括銷售由不符合我們零售庫存要求的客戶交易和其他接收的車輛。我們還包括通過我們的批發市場平台由非Carvana賣家出售的批發市場單位的營業收入，包括拍賣費用和相關服務收入，在批發銷售和營業收入中。批發銷售和營業收入分別爲2024年9月30日結束的三個月內爲$78600萬和$61000萬，在2023年同期分別爲$2.2億和$20億。我們一般預計，批發銷售量會與通過交易和來自希望獨立向我們出售車輛而非零售銷售的客戶交易的零售單位銷量以及批發市場單位的變動趨勢相符。我們通過批發車輛銷售的毛利潤來自於車輛的批發銷售價格與
41

我們的銷售成本與購買車輛和進行銷售前的準備有關。我們通過銷售批發市場單位在批發市場平台上賺取的營業收入與維護批發市場平台的銷售成本之間的差額，實現毛利潤。

其他銷售和收入，主要包括我們起源的金融應收款項銷售利潤和輔助產品（如VSCs、GAP豁免保險、汽車保險）的銷售佣金，在2024年和2023年截至9月30日的三個月內分別爲32600萬和21400萬美元，以及在2024年和2023年截至9月30日的九個月內分別爲83400萬和60500萬美元。我們一般預計其他銷售和收入會與零售銷售單位成比例增長。我們還預計隨着我們提高通過證券化交易、出售和提供吸引人的融資解決方案和輔助產品（包括汽車零售商通常銷售的產品或傳統保險公司通常銷售的保險產品）的能力，我們的其他銷售和收入將增加，假定宏觀經濟情況沒有發生任何重大變化。其他銷售和收入是100%毛利率產品，毛利潤等於營業收入。

我們最重要的任務仍然是提供出色的客戶體驗，同時提高效率並利用我們的製造行業來支持銷售零售單位的高效增長，幫助我們沿着實現可持續盈利的道路前進。我們可能不時進行的高效增長舉措包括以下內容：

•增加從客戶處收購車輛。 隨着時間的推移，我們計劃增加從客戶那裏收購的車輛數量，無論是作爲交易或獨立於零售銷售。這將爲我們的零售業務提供額外的車輛，這些車輛平均比從拍賣會獲得的同一車輛更具盈利性，並擴大我們的庫存選擇。此外，這將促進我們的批發業務的增長。

•優化平均銷售天數。 我們的目標通常是優化我們的庫存規模相對於銷售以實現我們期望的平均銷售天數。平均銷售天數的縮短導致車輛降價減少，因此在所有其他因素相同的情況下，平均售價更高。在所有其他因素相同的情況下，平均售價更高又會導致每單位銷售的毛利潤更高。

•利用現有的檢驗和整修製造行業。 依照 在擴大規模時，我們打算更充分利用我們現有的IRC和拍賣地點的能力，這些地點共同擁有能力，在充分利用情況下每年檢驗和整修超過100萬輛車。.

•擴展我們的物流網絡。 隨着我們規模的擴大，我們打算進一步擴展我們的內部物流網絡，將客戶或批發拍賣收購的汽車運送到我們的IRC或其他地點。

•增加現有產品的轉化率。 我們計劃繼續改進我們的網站，突出我們的互補產品服務的優點，包括融資、VSCs、GAP豁免保險、其他附屬產品和交易。

•添加新產品和服務。 我們計劃利用在線銷售平台爲客戶提供額外的配套產品和服務。

•提高我們金融應收賬款的盈利能力。 我們計劃繼續在證券化交易中出售金融應收賬款，並擴大其他能夠購買我們平台上創始的金融應收賬款的金融合作夥伴群，以降低我們的資金成本。

•優化採購和定價。 我們不斷改進我們預測客戶需求、價值其看不見的車輛以及優化收購這些車輛的方式。我們也定期測試產品的不同定價策略，包括車輛標價、交易和獨立車輛報價以及附屬產品價格，並且我們相信通過隨時間進一步優化價格，我們可以實現改進。

季節性

零售和批發二手車銷售通常有季節性，銷量在第一季度末達到高峰，然後逐漸減少，全年銷量的相對最低水平預計出現在第四季度。由於我們歷史上的快速增長和今年持續增長，過去我們的整體銷售模式並未總是反映二手車行業一般的季節性。然而，隨着我們的業務和市場的不斷成熟，我們的業績已經更加符合典型市場季節性。二手車價格也有季節性。
42

隨着二季度和三季度二手車輛折舊速度較快，而一季度和四季度折舊速度較慢，在其他因素相同的情況下。我們預計會經歷季節性和其他波動，包括宏觀經濟狀況的影響，這可能無法完全反映我們業務的潛在表現。

投資於增長

在過去的幾個季度中，我們一直專注於通過流程和技術改進來推動單位毛利潤和運營效率、靈活性和可擴展性的根本性提升，以提高盈利能力併爲盈利增長打下堅實基礎。隨着我們繼續以提高效率爲目標的舉措，同時也在投資業務的盈利擴張。雖然我們打算隨着時間的推移變得越來越高效，但我們也預計隨着業務增長和物流網絡的擴張、廣告支出的增加以及爲更多美國人提供服務，我們的營業費用將會增加。我們不能保證我們將能夠實現對投資的期望回報。

與相關方的關係

有關我們與關聯方的關係討論，請參閱附表中基本報表的附註6——關聯方交易，該附表包括在本季度報告表10-Q的第I部分，第1項，財務報表中。

關鍵運營指標

我們定期審查多個指標，包括以下關鍵指標，以評估我們的業務，衡量我們的進展並做出戰略決策。我們的關鍵運營指標反映了我們增長的關鍵驅動因素，包括提高品牌知名度，增強我們爲客戶提供的車輛選擇，以及推動強勁的單車經濟效益。

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
零售單位銷售108,651 80,987 301,969 236,757 
每月平均獨立訪客數（以千爲單位）17,321 16,436 17,518 16,119 
網站總單位數45,974 34,090 45,974 34,090 
每單位總毛利潤$7,427 $5,952 $6,998 $5,583 
每單位總毛利潤，非通用會計準則$7,685 $6,396 $7,302 $6,065 

零售單位已售出

我們將零售銷售單位定義爲在特定時期內銷售給客戶的車輛數量，扣除七天退貨政策下的退貨。我們認爲零售銷售單位是我們增長的關鍵指標，原因有幾點。首先，零售銷售單位是我們營業收入的主要推動因素，間接地影響毛利潤，因爲零售單位銷售可以實現多個互補的收入流，包括融資、VSC、GAP豁免保險、其他附屬產品和交易。其次，零售銷售單位的增長擴大了可轉介和復購銷售的客戶基礎。第三，零售銷售單位的增長是我們成功擴大物流、履約和客戶服務運營能力的指標。

每月平均獨立訪客數

我們將每月獨立訪客定義爲在一個日曆月內訪問過我們的網站或iOS/Android應用程序的個人，基於谷歌分析提供的數據。我們計算平均每月獨立訪客數量爲在一定時期內的每月獨立訪客總和除以該時期所包含的月份數。我們將平均每月獨立訪客視爲品牌實力、廣告營銷活動效果以及消費者對我們品牌的認知的關鍵指標。截至2024年6月30日的三個月內，谷歌分析用於計算獨立訪客的方法發生了變化，包括訪問了我們的iOS/Android應用程序的個人，以及訪問了我們網站的個人。我們認爲這一變化使我們能夠更準確地計算和反映平均每月獨立訪客。爲了符合當前時期的報告，我們已重新調整了截至2023年9月30日的三個月和截至2024年3月31日的三個月的平均每月獨立訪客。測量方法的變更導致8.1%和8.8%的增加
43

2023年9月30日結束的三個月和九個月的平均每月獨立訪客分別爲，2024年3月31日結束的三個月平均每月獨立訪客比先前報告的數字增加了4.2%。

網站總單位

我們將網站總車輛定義爲在特定報告期最後一天列在我們網站上的車輛數量，包括待售車輛、目前正在購買過程中或已被客戶預訂的車輛，以及可以預訂但通常尚未完成檢查和翻新流程的車輛。我們將總網站車輛視爲我們增長的關鍵指標。總網站車輛的增長將增加我們消費者可以選擇的車輛種類，我們相信這將使我們隨着時間能夠增加賣出的車輛數量。此外，總網站車輛的增長表明我們有能力擴展我們的車輛採購、檢查和翻新業務。作爲我們庫存策略的一部分，隨着時間推移，我們可以選擇不擴大總網站車輛數量，同時繼續增長銷售，從而改善業務的其他關鍵運營指標。

每單位總毛利潤

我們將每單位的總毛利潤定義爲在特定期間內的累計毛利潤，除以該期間內銷售的零售單位，包括通過銷售零售車輛產生的毛利潤，銷售用於融資車輛的貸款賺取的利潤，銷售VSC的佣金，GAP豁免覆蓋和其他附屬產品帶來的毛利潤，以及通過批發銷售車輛產生的毛利潤。我們經營一個綜合性業務，旨在增加零售單位銷量和每單位的總毛利潤。來自零售和批發單位銷售的毛利潤是相互關聯的。例如，我們覆蓋全國的整備和檢查中心旨在爲零售和批發銷售而生產車輛，我們的車輛存儲位置爲零售和批發車輛共享停車位，我們的綜合多車物流和最後一公里送貨網絡旨在爲零售和批發銷售提供服務。這種相互關係要求我們共享有限的運營能力，並在零售和批發銷售之間優化共同決策，以使我們能實現增加每單位總毛利潤的目標。因此，將通過批發銷售的車輛所產生的毛利潤納入每單位的總毛利潤中反映了我們的綜合業務模型和批發與零售車輛銷售之間的相互關係。我們認爲每單位的總毛利潤指標爲投資者提供了以我們的管理層視角觀察我們績效的最佳機會，因此幫助投資者最好評估我們的業務並衡量我們的進展。

每單位毛利潤總額，非通用會計準則

我們將每單位總毛利潤定義爲非通用會計原則下在特定期間內銷售零售單位的總毛利潤，非通用會計原則下的毛利潤被定義爲在銷售成本中包括的毛利潤加折舊及攤銷費用、銷售成本中的股份報酬費用、重組費用，並減去與Root公司A類普通股的認股權證相關的收入（"Root認股權證"），詳見第17條——金融工具的公允價值的相關信息。有關更多信息，請參閱"非通用會計原則財務指標"，包括非通用財務指標與美國通用會計準則（"GAAP"）下最直接可比財務指標之間的調節。

我們目前沒有任何產品獲得銷售批准，也沒有產生任何營業收入。未來，我們可能會從我們與藥物候選品有關的合作伙伴或許可協議、以及任何獲得批准的產品的產品銷售中產生營業收入，而我們不希望在未來至少數年內（即便有可能）獲得批准。我們生成產品收入的能力將取決於成功開發和最終商業化AV-101以及我們可能追求的任何其他藥物候選品。如果我們未能及時完成AV-101的開發或獲得監管批准，我們未來營業收入和經營業績以及財務狀況將受到嚴重不利影響。

零售車輛銷售

零售車輛銷售代表通過我們的網站向客戶銷售二手車的總銷售額。零售車輛銷售的營業收入在交付給客戶或客戶提車時確認，報告時已扣除預期退貨的準備金。影響零售車輛銷售收入的因素包括零售單位銷售數量和這些車輛的平均銷售價格。銷售零售單位的數量的變化對營業收入的變化有比銷售均價的變化更大的影響。

零售車輛銷售還包括運輸和交付費以及來自零售市場交易的服務收入，這些是從我們的合作伙伴處按委託銷售給客戶的零售車輛。由於我們是零售市場交易的代理，我們按淨額識別車輛銷售的收入，而不是將整個車輛銷售價格作爲收入。因此，零售市場交易單位銷售量佔總零售單位銷售量的增加將導致每單位零售收入下降，反之亦然，在其他條件相等的情況下。

44

我們銷售的零售車輛數量取決於我們網站的流量、人口覆蓋範圍、庫存選擇、品牌和營銷工作的效果、客戶購買體驗的質量、推薦和回頭客的數量、我們定價的競爭力、來自其他二手車經銷商的競爭以及宏觀經濟和二手車行業的條件。季度銷售的零售車輛數量也受季節性影響，一般來說，對零售車輛的需求在每年第一季度末達到季節性高點，與退稅時間相符，並在一年的其餘時間逐漸減少，零售車輛銷售的相對最低水平通常出現在第四季度。在2023年，高漲的通貨膨脹和上升的"利率期貨"導致了對二手車的需求下降。高漲的通貨膨脹和利率期貨在2024年頭三個月持續存在，而在2024年第二和第三季度，由於與退稅時間相關的季節性需求和我們關注增長的零售銷售單位的一些舉措，其影響較小。

我們每個零售單位的營業收入取決於宏觀經濟和二手車行業的狀況，我們獲取的車輛種類，我們的市場零售價格，我們的定價策略以及我們的平均銷售天數。我們可能選擇將我們的庫存種類轉向更高或更低成本的車輛，或者根據市場情況提高或降低我們的價格來利用供求不平衡，這可能暫時導致每個零售單位的營業收入增加或減少。我們還通常期望銷售天數較少與更高的零售收入每個零售單位相關聯，這是由於在銷售前車輛折舊減少，假設其他所有因素不變。

批發銷售和營收

批發銷售和營業收入包括我們在收到的總車款中，通過向批發商收購和賣出車輛，以及批發市場營業收入獲取的收入。我們賣給批發商的車輛主要來自於向我們出售車輛但不購買零售車輛的客戶，以及在向我們購買時以舊車抵換的客戶。影響批發銷售和營業收入的因素包括批發單位的銷售數量和這些車輛的平均批發售價。我們批發單位的平均售價主要受我們向批發商銷售的車輛組合，以及適用的批發車輛市場中的一般供需狀況和折舊水平的影響。批發銷售和營業收入中包括我們通過由不相關的第三方管理的競爭性在線拍賣向DriveTime出售車輛所獲得的總車款，以及通過公司的批發市場平台的收益。批發市場營業收入包括第三方賣家通過我們的批發市場平台向買家銷售批發市場單位所獲得的收入，包括拍賣費用和相關服務收入。

其他銷售和收入

我們主要通過我們發起和出售的貸款銷售以及證券化交易或向融資夥伴出售的方式來生成其他銷售和收入，上報時減去預期回購準備金，我們從VSCs銷售中獲得的佣金，GAP豁免覆蓋的銷售，以及我們從汽車保險銷售中獲得的佣金和Root認購權。

我們通常尋求將我們發起的貸款賣給我們贊助和建立的證券化信託或融資合作伙伴。證券化信託發行資產支持證券，其中一些是由我們賣給證券化信託的融資應收款項擔保的。我們還根據承諾的前向流動安排出售我們發起的貸款，包括主要購買和銷售協議，以及通過固定池貸款銷售，與通常以溢價價格收購貸款且不得向我們請求後續履約的融資合作伙伴。影響這些銷售收入的因素包括我們發起的貸款數量、貸款的平均本金餘額、投資組合的信用質量、我們在證券化交易中或向融資合作伙伴出售貸款的價格，以及資本市場的經濟狀況。

我們發起的貸款數量取決於零售車輛的銷售數量，以及我們提供融資的銷售比例，後者受我們相對於客戶可選擇的其他融資條件的影響。平均本金餘額主要取決於我們銷售的車輛種類，因爲較高的平均售價通常意味着更高的平均餘額。我們出售貸款的價格受我們證券化交易和未來流動安排的條款、適用利率以及貸款是否包括GAP豁免保險的影響。

2016年，我們與DriveTime簽訂了一項主經銷商協議，根據該協議，我們將因銷售DriveTime管理的VSC而收取佣金。我們在VSC上確認的佣金收入取決於我們賣出的零售單位數量、這些銷售中VSC的轉化率、我們收到的佣金率、VSC提前解約頻率和產品特點。我們確認的GAP豁免保障收入取決於我們賣出的零售單位數量、
45

選擇通過我們融資購買的客戶，GAP豁免保險覆蓋早期取消的頻率，以及這些銷售中GAP豁免保險覆蓋的轉化率。

2022年9月，我們與Root完成了集成的汽車保險解決方案，顧客可以方便地直接從Carvana電子商務平台訪問汽車保險。我們根據通過集成解決方案銷售的Root保險單收取佣金和Root認股權證。我們確認的佣金收入取決於我們賣出的零售單位數量，這些銷售中汽車保單的轉化率，我們收到的佣金率以及預測的客戶流失率。我們確認的來自Root認股權的收入作爲非現金對價，取決於在特定時間範圍內實現特定汽車保單銷售閾值的概率，以及我們在與Root的協議下的表現。

銷售成本

銷售成本包括獲取、翻新和運輸與準備轉售相關的車輛的成本，以及運輸成本。 汽車採購成本取決於我們獲取的汽車種類、汽車的來源以及車輛市場的供需動態。 修復成本包括直接成本，包括零部件、人工和直接與特定車輛相關的第三方維修費用，以及間接成本，例如其他開銷。 運輸成本包括從獲取點將車輛運輸到鐵貨或其他地點而產生的成本。 銷售成本還包括爲使車輛庫存反映以低值或淨變現價值爲準所需的任何必要調整。 批發市場銷售成本包括通過我們的批發市場平台由第三方賣家銷售批發市場單位的相關成本，包括人工、租金、折舊和攤銷。

零售車輛毛利潤

零售車輛毛利潤是指我們在網站上列出並出售的零售車輛銷售額減去與這些車輛相關的銷售成本。每單位零售車輛毛利潤是指任何計量週期內我們的累計零售車輛毛利潤除以該週期內出售的零售單位數量。

批發毛利潤

批發毛利潤是指車輛銷售價格減去我們與批發商交易的銷售成本，以及批發市場收入減去批發市場銷售成本。影響批發毛利潤的因素包括批發單位的銷售數量，這些車輛的平均批發售價，與這些車輛相關的平均收購價格，買方和賣方費用，以及批發市場單位的銷售數量。

其他毛利潤

其他銷售和營業收入包括100％毛利率產品，其中毛利潤等於營業收入。因此，毛利潤的變化及相關驅動因素與這些產品的營業收入及相關驅動因素的變化是相同的。

銷售、一般和管理費用

銷售與管理費用包括與廣告宣傳、爲客戶提供客戶服務、運營我們的自動販賣機、樞紐、實體拍賣、物流和履行網絡以及其他企業管理開支相關的費用，包括與信息技術、產品開發、工程、法律、會計、財務和業務發展相關的費用。銷售與管理費用不包括檢驗和整修車輛的成本，以及將車輛從收購點運輸到鐵貨中心的成本，這些成本包含在銷售成本中，以及與員工相關的工資成本。
46

開發軟件產品供內部使用，該軟件被資本化，並按照相關資產的預計使用壽命進行折舊。

其他營業費用，淨額

其他營業費用淨額主要包括其他一般營業費用，如長期資產處置的損益。

利息費用

利息費用包括我們各種封閉式有擔保票據和無擔保票據、庫存融資計劃、以及金融應收款項融通中發生的利息，以及我們的應付票據、融資租賃和長期債務，這些用於資助一般營運資本、我們的庫存、運輸車隊以及部分物業和設備。利息費用還包括資本化債務發行成本的攤銷，這與債務溢價和現金及現金等價物利息收入的攤銷相抵消。利息費用不包括在各項施工項目中產生的利息，用於建造、升級或翻修特定設施，該費用被資本化爲物業和設備，並按相關資產預計有用生命週期攤銷。

其他費用（收入），淨額

其他費用（收入），淨額包括在我們基本報表的附註17「 金融工具公允價值」 中討論的我們對證券化受益權益、購買價格調整應收款以及與我們Root Warrants相關的公允價值調整的變化。 其他費用（收入），淨額還包括與我們的納稅資格回收協議（"TRA"）負債相關的費用。 有關TRA的進一步討論，請參閱附註14「所得稅」 。

所得稅(利益)預提

根據我們預計的基礎年度綜合聯邦和州所得稅稅率，根據期間發生的任何離散稅務事項進行調整，確認所得稅。作爲Carvana Group, LLC（及其子公司「Carvana Group」）的唯一管理成員，Carvana Co.對Carvana Group的財務結果進行合併。Carvana Group, LLC被視爲合夥企業，因此不適用於美國聯邦以及大多數適用的州和地方所得稅目的。Carvana Group生成的任何應稅收入或損失通過折算到Carvana Group成員（包括Carvana Co.）的應稅收入或損失中，根據其在Carvana Group中的持有的經濟權益。Carvana Co.作爲公司納稅，並根據其在Carvana Group中的可分配份額按比例納稅應稅收入或損失，以及Carvana Co.產生的任何獨立應稅收入或損失。

47

經營結果

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20242023變更20242023變更
(以百萬美元計算，除單位金額外)(以百萬爲單位，除非註明單位和單價)
淨銷售額和營業收入：
零售車輛銷售淨額$2,543 $1,949 30.5%$7,129 $5,737 24.3%
批發銷售和營業收入 (1)
786 610 28.9%2,163 2,005 7.9%
其他銷售和收入 (2)
326 214 52.3%834 605 37.9%
總淨銷售額和運營收入$3,655 $2,773 31.8%$10,126 $8,347 21.3%
毛利潤：
零售汽車毛利潤
$380 $218 74.3%$1,010 $532 89.8%
批發毛利潤 (1)
101 50 102.0%269 185 45.4%
其他毛利潤 (2)
326 214 52.3%834 605 37.9%
總毛利潤$807 $482 67.4%$2,113 $1,322 59.8%
單位銷售信息：
零售車輛銷量108,651 80,987 34.2%301,969 236,757 27.5%
批發車輛單位銷售數量56,487 40,886 38.2%151,010 122,449 23.3%
每單位營業收入:
零售車輛$23,405 $24,066 (2.7)%$23,608 $24,232 (2.6)%
批發車輛 (3)
$9,861 $9,612 2.6%$9,688 $11,058 (12.4)%
每個零售單位的毛利潤:
零售車輛毛利潤
$3,497 $2,692 29.9%$3,345 $2,247 48.9%
批發毛利潤930 618 50.5%891 781 14.1%
其他毛利潤3,000 2,642 13.6%2,762 2,555 8.1%
總毛利潤$7,427 $5,952 24.8%$6,998 $5,583 25.3%
每批發單位毛利潤：
批發車輛毛利潤 (4)
$1,080 $685 57.7%$1,026 $906 13.2%
批發市場：
批發市場銷售單位234,361 221,368 5.9%724,143 662,830 9.3%
批發市場營業收入$229 $217 5.5%$700 $651 7.5%
批發市場毛利潤 (5)
$40 $22 81.8%$114 $74 54.1%
(1)分別包括來自批發銷售和與相關方的營業額，分別爲$7，$4，$21和$14。
(2) 指從相關方分別獲得的其他銷售額爲$52、$35、$141和$104。
（3）不包括批發市場收入和批發市場銷售的單位。
（4）不包括批發市場的毛利潤和批發市場銷售單位。
（5）分別包括$20、$25、$67和$77的折舊和攤銷費用。

零售車輛銷售

2024年9月30日結束的三個月與2023年相比。 2024年9月30日結束的三個月零售車輛銷售額增加了59400萬美元，達到25億美元，而2024年9月30日結束的三個月與2013年相比，從19億美元增加。營業收入的增加主要是由於零售車輛銷量的增加，分別從2024年和2023年9月30日結束的三個月銷售的零售車輛數量從80,987輛增加到108,651輛，部分抵消的是每銷售單位零售收入從2024年9月30日結束的三個月中的23,405美元下降到前一年的24,066美元，主要是因爲整體
48

二手車市場出現折舊，部分抵消了庫存週轉時間加快和車輛組合的影響，相比2023年9月30日結束的三個月。

2024年9月30日結束的九個月，與2023年相比。 在2024年9月30日結束的九個月內，零售車輛銷售額從57億美元增加到71億美元，而2023年同期爲570億美元。收入增加的主要原因是零售車輛銷售數量從2024年和2023年的9個月內分別爲236,757輛增加到301,969輛，部分抵消了零售單位銷售額從2024年9月30日結束的9個月內每輛23,608美元下降到上一年的每輛24,232美元，主要原因是二手車市場整體折舊增加，部分抵消了交車時間更快和車輛組合優化，與2023年9月30日結束的九個月相比。

批發銷售和營收

2024年9月30日結束的三個月與2023年相比。 在2024年9月30日結束的三個月內，批發銷售額增加了17600萬美元，達到78600萬美元，而在2023年9月30日結束的三個月內爲61000萬美元。收入增長主要是由於2024年9月30日結束的三個月內批發單位銷量增加至56487單位（分別爲2024年和2023年內的40886單位），以及批發單位銷售額增至9861美元（分別爲2024年和2023年內的9612美元）。此外，2024年9月30日結束的三個月內批發市場收入較高，爲22900萬美元，而在2023年9月30日結束的三個月內爲21700萬美元，這主要是由於在2024年9月30日結束的三個月內批發市場單位銷量增至234361個（分別爲2024年和2023年內的221368個）。

2024年9月30日結束的九個月與2023年相比。 截至2024年9月30日結束的九個月，批發銷售和營業收入從20億增加到22億，相比之下，2023年9月30日結束的九個月爲15800萬美元。收入增加主要是由於批發銷售數量增加至151,010輛，分別爲2024年和2023年9月30日結束的九個月，分別爲122,449輛。此增長部分抵消了批發車輛市場總體折舊率較高，批發每輛銷售的批發收入從2023年9月30日結束的九個月的11,058美元下降至2024年9月30日結束的九個月的9,688美元。此外，批發市場收入在2024年9月30日結束的九個月爲70000萬美元，而2023年9月30日結束的九個月爲65100萬美元，主要是由於批發市場單位銷售數量增加至724,143輛，分別爲2024年和2023年9月30日結束的九個月，分別爲662,830輛。

其他銷售和收入

2024年9月30日結束的三個月與2023年相比。 其他銷售額和營收在2024年9月30日結束的三個月內增加了11200萬美元至32600萬美元，而在2023年9月30日結束的三個月內爲21400萬美元。 這種增長主要是由於貸款銷售收益增加，原因是出售的貸款更多，貸款銷售利差較高，零售單位銷售增加，以及由於2024年9月30日結束的三個月內持有待售的融資應收款水平更高，導致利息收入增加。

2024年9月30日結束的九個月，與2023年相比。 其他銷售和營收在2024年9月30日結束的九個月中增加了22900萬至83400萬美元，而在2023年9月30日結束的九個月中爲60500萬美元。這一增長主要是由於在2024年9月30日結束的九個月期間貸款銷售增加、貸款銷售利差增加以及零售單位銷售增加所致。

零售車輛毛利潤

2024年9月30日結束的三個月與2023年相比。 截至2024年9月30日的三個月內，零售車輛毛利潤從21800萬增加到38000萬美元，而在截至2023年9月30日的三個月內爲2.18億美元。這一增長主要是由每輛零售車輛的毛利潤提高至3,497美元驅動的，相比之下，截至2024年9月30日的三個月爲2,692美元。每單位增長主要是由於較低的銷售天數，低於銷售價格的車輛獲取成本，以及在截至2024年9月30日的三個月內出售的零售車輛上較低的整備和入庫運輸成本。

2024年9月30日結束的九個月與2023年相比。 截至2024年9月30日的九個月內，零售車輛毛利潤從53200萬美元增加至10億美元，而2013年9月30日結束的九個月內爲47800萬美元。主要原因是每單位零售車輛毛利潤增加至3345美元，導致了這一增長。
49

截至2024年9月30日結束的九個月，每輛單位的增長主要是由於平均銷售週期縮短，相對於銷售價格更低的車輛採購成本，以及截至2024年9月30日結束的九個月內零售車輛的整備和入境運輸成本降低。

批發毛利潤

2024年9月30日結束的三個月與2023年相比。 2024年9月30日結束的三個月內，批發毛利潤從三個月的2013年9月30日結束時的5000萬美元增加了5100萬美元至10100萬美元，這主要是由於批發銷售單位數量增至56487輛，分別爲2013年9月30日結束的三個月的40886輛。單個批發單位的毛利潤也從685美元增至1080美元。銷售批發單位的增加主要是由於2024年9月30日結束的三個月內整體車輛收購數量增加，相比於2013年9月30日結束的三個月。每個批發單位的毛利潤增加主要是由於2024年9月30日結束的三個月內車輛收購成本低於銷售價格。此外，由於批發市場單位銷售數量從2013年9月30日結束的三個月的221368輛增至234361輛，2024年9月30日結束的三個月內批發市場毛利潤增加了1800萬美元至4000萬美元，相比於2013年9月30日結束的三個月的2200萬元，增加主要是由於批發市場毛利潤的增加。

2024年9月30日結束的九個月，與2023年相比。 批發毛利潤在截至2024年9月30日的九個月內增加了8400萬美元，達到26900萬美元，而在截至2023年9月30日的九個月內爲18500萬美元。這一增長主要是由於2024年9月30日和2023年9月30日的九個月內，批發銷售單位數量從122,449增加到151,010，以及批發銷售單位的每個單位毛利潤從906美元增加到1026美元。銷售單位增加主要是由於2024年9月30日和2023年9月30日的九個月內整體車輛收購數量增加。批發銷售單位的每個單位毛利潤增加主要是由於2024年9月30日的九個月內相對於銷售價格的降低的車輛收購成本而導致的。此外，由於批發市場銷售單位數量從662,830增加到724,143，2024年9月30日及2023年9月30日的九個月內，相比於2023年9月30日的九個月內，批發市場毛利潤增加了4000萬美元，達到11400萬美元。

其他毛利潤

其他銷售和營業收入包括毛利率爲100%的產品，其中毛利潤等於營業收入。因此，其他毛利潤和相關驅動因素的變化與其他銷售和營業收入以及相關驅動因素的變化是相同的。

50

銷售及管理開支的元件
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
（單位百萬）
薪酬和福利(1)
$175 $160 $516 $499 
廣告56 56 165 169 
市場佔有率 (2)
17 16 52 55 
物流(3)
29 29 86 93 
其他 (4)
192 172 561 541 
總費用$469 $433 $1,380 $1,357 
(1) 補償和福利包括所有工資和相關成本，包括福利、工資稅和基於股權的補償，但不包括與爲銷售準備車輛有關的成本，這些成本包含在銷售成本中，也不包括與內部軟件產品開發相關的成本，這些成本被資本化爲軟件，並按相關資產的預計可用壽命進行折舊。
(2) 市場佔用成本包括我們自動販賣機和樞紐的佔用成本。不包括與車輛整備相關的佔用成本，這些成本已計入銷售成本，以及與公司佔用相關的部分成本，這些成本已計入其他成本。
(3) 物流包括與我們自有運輸車隊運營相關的燃料、維護和折舊成本，以及第三方運輸費用，除了與入庫運輸有關的部分，該部分包含在銷售成本中。
(4) 其他成本包括所有其他銷售、一般和行政支出，如IT支出，公司場地佔用費，專業服務和保險，有限保修，以及所有權和註冊費。

在2024年9月底結束的三個月內，銷售、普通和行政開支增加了3600萬美元，達到46900萬美元，而在截至2023年9月30日結束的三個月內爲43300萬美元，主要是由於職工人數增加和其他銷售、普通及行政開支的增加，主要與零售單位銷量增加有關。在2024年9月底結束的九個月內，銷售、普通及行政開支增加了2300萬美元，達到13.8億美元，而在截至2023年9月30日結束的九個月內爲13.6億美元，主要是由於職工人數增加和其他銷售、普通及行政開支的增加，主要與零售單位銷量增加有關。

其他營業費用，淨額

2024年9月30日結束的三個月中，其他營運費用淨額分別爲100萬美元和2023年，2024年和2023年截至9月30日的九個月分別爲300萬美元和700萬美元。2024年截至9月30日的九個月中，其他營運費用淨額減少是因爲相比於2023年截至9月30日的九個月，開多資產的處置較少。

債務清償損益

截至2024年9月30日的三個月期間，因在公開市場回購2028年到期的1億美元的優先擔保票據以1.04億美元的價格，債務熄滅損失爲4000萬美元。 截至2024年9月30日的九個月期間，因在公開市場回購2028年到期的3.5億美元的優先擔保票據以3.63億美元的價格，其中包括8000萬美元的應計利息和1000萬美元的未攤銷債務發行成本和未攤銷溢價的按比例沖銷，債務熄滅損失爲6000萬美元。 2023年9月30日結束的三個月和九個月期間，由於將55億美元的無擔保票據交換爲42億美元的優先擔保票據和3.41億美元現金，以及沖銷6600萬美元的債務發行成本和對部分優先擔保票據的4000萬美元遞延溢價，債務熄滅收益爲8.78億美元。

利息費用

利息支出分別在2024年9月30日結束的三個月和九個月內，與2016年9月30日結束的三個月和九個月相比，分別增加了400萬美元和3600萬美元，主要是由於對更高PIk利息的增加。
51

受限的優先債券，部分偏抵較低的無擔保優先債券利息，車輛庫存融資及應收款項融資。

其他費用（收益），淨額

其他費用（收入），淨額在2024年9月30日結束的三個月中爲支出2900萬美元，主要原因是 Root Warrants 公允價值減少了2600萬美元，TRA費用減少了400萬美元，相比於2023年9月30日結束的三個月中的300萬美元支出，主要是由於TRA費用減少了1400萬美元，部分抵消了我們在證券化中受益權益公允價值增加了700萬美元和 Root Warrants 公允價值增加了300萬美元。其他費用（收入），淨額在2024年9月30日結束的九個月中爲收入2300萬美元，主要原因是 Root Warrants 公允價值增加了2700萬美元，我們在證券化中受益權益公允價值增加了1500萬美元，部分抵消了2300萬美元的TRA費用，相比於2023年9月30日結束的九個月中的800萬美元收入，主要是由於我們在證券化中受益權益公允價值增加了1200萬美元和 Root Warrants 公允價值增加了300萬美元，部分抵消了1400萬美元的TRA費用。

所得稅(利益)預提

在2024年9月30日結束的三個月內，所得稅（益）準備金由3000萬美元變動爲100萬美元，相比於在2023年9月30日結束的三個月內的2900萬美元準備金。在2024年9月30日結束的九個月內，所得稅（益）準備金由2800萬美元變爲100萬美元，相比於在2023年9月30日結束的九個月內的2700萬美元準備金。這些變動主要是由於與取消債務收入有關的所得稅費用，該收入在2023年9月30日結束的三個月內交換了55億美元的優先無抵押票據本息，換取了42億美元的優先有擔保票據本息和34100萬美元現金。

非依照普遍公認會計准則的財務措施

爲補充未經審計的按照美國通用會計準則編制和呈現的簡明合併基本報表，我們還提供以下非通用會計準則（非GAAP）指標：調整後的EBITDA；調整後的EBITDA利潤率；毛利潤，非GAAP；每個零售單位的總毛利潤，非GAAP；銷售和管理費用，非GAAP；每個零售單位的總銷售和管理費用，非GAAP。

調整後息稅折舊及攤銷前利潤；調整後息稅折舊及攤銷前利潤率；毛利潤，非通用會計準則；每個零售單位總毛利潤，非通用會計準則；銷售及行政費用，非通用會計準則；每個零售單位總銷售及行政費用，非通用會計準則

調整後的EBITDA；調整後的EBITDA利潤率；毛利潤，非GAAP；每個零售單位的總毛利潤，非GAAP；銷售及管理費用，非GAAP；以及每個零售單位的總銷售及管理費用，非GAAP是補充經營績效指標，不代表也不應被視爲淨利潤、毛利潤或銷售及管理費用的替代，如GAAP所確定。

調整後的EBITDA定義爲淨利潤加所得稅（效益）準備金、利息支出、其他營業費用、淨額、其他費用（收入）、淨額、銷售成本和SG&A費用中的折舊和攤銷費用、銷售成本和SG&A費用中的股權報酬費用、債務攤銷損失、以及SG&A中的重組費用
52

支出減去與我們的根權證相關的營業收入及債務清償收益。調整後的EBITDA利潤率是調整後的EBITDA佔總收入的百分比。

毛利潤，非GAAP指GAAP毛利潤加上銷售成本中的折舊和攤銷費用以及銷售成本中的股權報酬費用，減去與我們的Root認股權相關的營業收入。每輛零售單位的總毛利潤，非GAAP爲毛利潤，非GAAP除以零售車輛銷售單位。

SG&A費用，非GAAP定義爲GAAP SG&A費用減去SG&A費用中的折舊和攤銷費用，SG&A費用中的股份補償費用以及SG&A費用中的重組費用。每個零售單位的總SG&A費用，非GAAP爲SG&A費用，非GAAP除以零售車輛單位銷售。

我們使用這些非GAAP指標來衡量我們整體業務的運營表現，以及相對於我們的總收入和零售車輛銷量。我們認爲這些指標對我們和投資者都是有用的衡量標準，因爲它們排除了某些我們認爲不直接反映我們核心業務的財務、資本結構和非現金項目，並且可能不是我們經常性運營的指標，部分原因是它們可能會隨着時間和我們的行業內的表現而變化幅度很大。我們認爲排除這些項目使我們能夠更有效地評估我們的業績相對於以往以及相對於競爭對手。調整後的EBITDA；調整後的EBITDA毛利率；毛利潤，非GAAP；每個零售單位的總毛利潤，非GAAP；銷售及行政費用，非GAAP；以及每個零售單位的總銷售及行政費用，非GAAP可能與其他公司提供的同類指標由於計算方法的潛在差異而不具可比性。

將調整後的EBITDA與淨利潤、毛利潤、非GAAP毛利潤和銷售及管理費用、非GAAP銷售及管理費用等最直接可比的GAAP措施進行調解，以及計算調整後的EBITDA利潤率、每個零售單元的總毛利潤、非GAAP，以及每個零售單元的總銷售及管理費用、非GAAP如下所示：
53


截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
(以百萬美元計算，除單位金額外)
淨收入
$148 $741 $245 $350 
所得稅（收益）費用(1)29 (1)27 
利息支出157 153 503 467 
其他經營支出，淨額1 1 3 7 
% and 29 3 (23)(8)
銷售成本中的折舊與攤銷費用33 42 107 130 
SG&A費用中的折舊及攤銷費用40 45 124 140 
銷售成本中的股份補償費用1 — 1 — 
在銷售和管理費用中的股份報酬支出23 18 70 53 
根權證營業收入(6)(6)(16)(16)
債務清償損失（收益）4 (878)6 (878)
重組費用
— — — 7 
調整後的EBITDA$429 $148 $1,019 $279 
總收入$3,655 $2,773 $10,126 $8,347 
淨利潤率
4.0 %26.7 %2.4 %4.2 %
調整後的EBITDA率11.7 %5.3 %10.1 %3.3 %
毛利潤$807 $482 $2,113 $1,322 
銷售成本中的折舊與攤銷費用33 42 107 130 
銷售成本中的股份補償費用1 — 1 — 
根權證營業收入(6)(6)(16)(16)
毛利潤，非GAAP$835 $518 $2,205 $1,436 
零售車輛銷量108,651 80,987 301,969 236,757 
每個零售單位的總毛利潤$7,427 $5,952 $6,998 $5,583 
每個零售單位的總非通用會計原則毛利潤$7,685 $6,396 $7,302 $6,065 
銷售與一般管理費用$469 $433 $1,380 $1,357 
SG&A費用中的折舊及攤銷費用40 45 124 140 
在銷售和管理費用中的股份報酬支出23 18 70 53 
SG&A費用中的重組費用— — — 7 
SG&A費用，非通用會計原則$406 $370 $1,186 $1,157 
零售車輛銷量108,651 80,987 301,969 236,757 
每個零售單位的總銷售和管理費用$4,317 $5,347 $4,570 $5,732 
每個零售單位的總銷售和管理費用，非GAAP$3,737 $4,569 $3,928 $4,887 
54


流動性和資本資源

總體來說

我們通過零售車輛銷售、批發車輛銷售、我們發起的貸款以及諸如VSCs和GAP豁免保險等附屬產品來獲取現金。我們通過融資活動產生額外的現金流，包括我們的短期循環庫存和融資應收款項設施、房地產和設備融資、發行長期債券和新發行的股本。歷史上，來自融資活動的現金資助了增長和拓展到新市場以及戰略舉措，我們預計這種情況將在未來繼續。

爲了響應宏觀經濟環境，我們在過去幾個季度的重點是通過各項舉措，使我們的費用結構更好地適應單位成交量水平，以提高盈利能力。我們預計在未來的增長中繼續專注於這些盈利能力舉措。我們預計我們的主要現金來源將繼續足以資助我們的營運活動和資金投資和融資活動的現金承諾，至少在接下來的12個月內。

我們長期能否繼續提供償付債務和爲營運和融資活動、資本支出和業務發展努力提供基金，將取決於我們能否從營運和融資活動中產生現金，這取決於未來的營運業績，以及一般經濟、金融、競爭、立法、監管和其他一些條件，其中一些可能超出我們的控制範圍。我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們再融資債務的能力、通過債務、權益（包括根據我們的「市場配售」計劃發行股權）獲得額外流動性的能力，與我們可獲得或可接受的條款的戰略合作關係或其他安排，我們的營收增長速度，我們的IRC和自動售貨機的建設，支持我們的科技和軟件開發工作的支出的時間和範圍，我們的廣告支出和覆蓋人口的增加。如果我們需要獲得額外流動性，不能保證未來能獲得足夠數量或我們接受的條款的融資替代方案。

最終，根據約束2024年9月30日結束的三個月和九個月期間，我們已經回購並取消了10000萬美元和3.5億美元2028年優先擔保票據的本金金額。任何額外的回購決定將在考慮市場狀況和流動性需求之後進行，並將根據我們認爲適當的條款和價格進行。然而，並不能保證會進行回購。

流動性資源

截至2024年9月30日和2023年12月31日，我們擁有以下承諾的流動性資源、擔保債務能力和其他未抵押資產：

2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（單位百萬）
現金及現金等價物$871 $530 
短期循環融資額度可用 (1)
1,522 1,006 
可用承諾性流動性資源$2,393 $1,536 
超級優先債務容量1,500 1,262 
無論甲等優先債務容量425 250 
未抵押的證券化中的有利利益104 80 
總流動性資源$4,422 $3,128 
(1) 基於抵押所有符合要求的車輛和金融應收賬款在庫存融資和應收賬款融資管理之下，不包括受限制現金要求的影響。

55

我們的總流動性資源 包括現金及現金等價物、現有信貸設施下的可用額度、承擔我們首期擔保票據責任的本息償還協議下的額外融資餘額，允許我們負擔可以是基本擔保權優先級的附加債務以及未抵押證券，可以通過傳統資產融資來源融資。

現金及現金等價物包括存款和原始期限在三個月或更短的高流動性投資工具，如貨幣市場基金。

短期循環融資設施下的可用額度是我們根據資產清單質押價值和財務應收賬款的可質押價值以及期末資產負債表上的可用借款額度。短期循環融資設施下的可用額度與這些設施的承諾總額不同，因爲它代表了當前可借款金額，而不是未來承諾的可借款金額，用於融資未來的額外資產。自2023年11月1日起，我們修改了車輛庫存資產清單融資工具，將信貸額度調整爲15億美元，有效期至2025年4月30日。

截至2024年9月30日和2023年12月31日，短期循環授信額度分別爲每個4200000000美元，未償餘額分別爲7600萬美元和66800萬美元，未使用額度分別爲每個4100000000美元和3500000000美元。

特級優先債務能力和優先債務能力代表了可以承擔額外債務的籃子能力，該債務可以是優先的或者與擔保品優先級相同，以設定在管理優先擔保票據的信託契約條款規定的條件爲準。 這些額外資金來源的可用性取決於許多因素， 不能保證未來會有融資替代方案可供我們使用。

未質押的資產支持證券利益包括尚未質押或出售的資產支持證券中保留的利益。我們過去主要是通過融資來支持我們在資產支持證券中保留的大部分利益，並且未來預計會繼續這樣做。

此外，2024年1月，我們修改了我們的主要購買和銷售協議，其中包括重新確認購買方購買從2024年1月11日至2025年1月10日期間的高達40億美元的金融應收賬款本金餘額的承諾。

爲了優化我們的資本成本，在任何給定時期，我們可能選擇不會最大化短期循環設施的借款、最大化循環承諾規模，或立即出售並租回房地產，並且我們還可以選擇以不同的時間保留證券化中的受益權。這樣做有利於減少利息支出和債務發行成本，並提供靈活性，以隨着時間的推移最小化融資成本。

我們將總流動資金資源視爲我們規劃的輸入。一般來說，總流動資金資源的變化分爲兩大類：由於當前業務運營而導致的變化以及由於在汽車零售資產方面的投資而導致的變化。

由於當前業務運營造成的流動性變化包括調整後的EBITDA、非房地產資本支出，包括科技、傢俱、裝置和設備，以及傳統工作資本的變化，包括應收賬款、應付賬款、應計費用和其他雜項資產及負債。

在業務常規過程中，我們發起並參與證券化交易，將我們的金融應收賬款賣給不同的投資者。這些證券化交易涉及非主體變量利益實體，我們通過持有這些實體發行的票據和證書的至少5%來承擔基礎金融應收賬款至少5%的信用風險。我們在證券化市場面臨市場風險。有關我們與非主體變量利益實體的交易的進一步討論，請參閱本季度報告表10-Q表第I部分第1項《基本報表》附註8 — 證券化和非主體變量利益實體。

此外，我們還投資並持有幾種類型的資產，包括車輛庫存、融資應收款、留存的資產抵押證券的受益權，以及房地產。爲了最大化資本效率，我們通常尋求使用相匹配的資產融資來源爲這些資產融資，包括用於車輛庫存和融資應收款的短期循環設施，用於留存的資產抵押證券受益權的受益權融資，以及用於IRC和自動售貨機的房地產出售回租或其他房地產融資。我們歷史上一直使用這些融資來源來爲投資這些資產提供資金，並預計將來繼續這樣做。
56

截至2024年9月30日和2023年12月31日，我們未償還的負債本金金額分別爲55億美元和60億美元，總結如下表。有關我們負債情況的更多信息，請參閱本季度10-Q表格第I部分第1項《基本報表》中包括的註釋9—債務工具。
2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（單位百萬）
基於資產的融資:
庫存融資設施$76 $113 
應收款項融資業務— 555 
對證券化中的受益權進行融資359 293 
房地產業融資485 485 
資產基礎融資總額920 1,446 
高級有擔保債券(1)
4,409 4,378 
優先未擔保票據205 205 
總債務5,534 6,029 
減：當前部分(209)(777)
減：未攤銷債務發行成本 (2)
(50)(60)
加：未攤銷保險費 (3)
29 37 
長期負債中的總額，淨額$5,304 $5,229 
（1）包括截至2024年9月30日和2023年12月31日分別累積的3500萬美元和1.85億美元的預付款利息（PIK）。累積的PIK利息會在每半年利息支付日增加優先擔保票據的本金金額。
(2) 長期債務相關的未攤銷債務發行成本被列示成相關負債的帶附未經審計的簡明綜合資產負債表的減少。 旋轉債務安排相關的未攤銷債務發行成本被列示在帶附未經審計的簡明綜合資產負債表的其他資產中，並不包括在此處。
（3）未攤銷的溢價與2023年9月完成的部分債券交易所交易有關，這些交易被視爲債務修改。

現金流量

以下表格總結了我們截至2024年9月30日和2023年9月30日的經營、投資和籌資活動的合併現金流量。
截至9月30日的九個月
20242023
（單位百萬）
經營活動產生的現金流量淨額
$858 $1,042 
投資活動的淨現金流量(使用)/提供的淨現金流量
(6)22 
籌集資金淨額
(514)(1,076)
現金，現金等價物和受限現金淨增加（減少）
338 (12)
期初現金、現金等價物及受限制的現金餘額594 628 
期末現金、現金等價物及受限制的現金餘額$932 $616 

經營活動

我們的主要經營現金流主要來自於零售車輛銷售、批發車輛銷售、我們發起的貸款以及附屬產品。我們經營活動現金流的主要支出包括存貨購買、與人員相關的費用以及用於獲取客戶的現金支出。2024年9月30日結束的九個月內，經營活動提供的現金金額分別爲85800萬元和10億元，與2023年相比，經營活動提供的現金減少了18.4億元。
57

主要是由於增加車輛庫存收購和相對於金融應收款項的發起而減少的金融應收款項出售比例，部分抵消了2024年9月30日結束的九個月中由於高級擔保票據PIk利息的減少而支付的利息。

投資活動

我們用於投資活動的主要現金用途是購買房地產和設備。在截至2024年9月30日的九個月內，投資活動中使用的現金爲600萬美元，投資活動提供的現金爲2200萬美元，分別爲2023年和2024年的2200萬美元，投資活動提供的現金減少2800萬美元，主要是由於來自出售房地產和設備的收入較低，部分抵銷了截至2024年9月30日的九個月內從抵押證券化中出售受益權的首付和收益增加。

籌資活動

從融資活動中產生的現金主要涉及我們的短期和長期債務活動，包括短期循環設施的收入和支出。2024年9個月至9月30日結束時，融資活動中使用的現金分別爲51400萬美元和11億美元，較2023年減少56200萬元，主要是由於相對借款額較低的短期循環設施償還支付減少，部分抵消了2024年9個月至9月30日結束時「At-the-market offering」計劃的淨收入減少。

合同責任和承諾

截至2024年9月30日, 我們在最近的10-k表格中披露的合同義務或承諾沒有發生重大變化。

公允價值衡量

我們以公允價值報告貨幣市場證券、某些應收款項、Root權證和證券化中的受益權益。請參閱本季度報告表格10-Q的附註17—金融工具的公允價值，包括於第I部分第1項基本報表中，並通過引用納入本項。

重要會計估計

自2024年2月22日提交的最新10-k年度報告中描述的"管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析"中，我們的重要會計估計沒有發生實質性變化。

前瞻性聲明

本季度10-Q表格中以及在我們口頭或其他書面聲明中包含的信息，包括構成《1995年私人證券訴訟改革法案》意義下的「前瞻性聲明」的聲明。前瞻性聲明既不是歷史事實，也不是對未來業績的保證。相反，它們是基於我們對當前業務、未來計劃和策略以及其他未來狀況的信念、期望和假設。前瞻性聲明可能被識別爲「預測」、「相信」、「展望」、「估計」、「期待」、「打算」、「可能」、「計劃」、「預測」、「項目」、「目標」、「潛在」、「將」、「願」、「可能」、「應該」、「繼續」、「正在進行」、「思考」等類似表達，儘管並非所有前瞻性聲明都包含這些識別詞。前瞻性聲明的示例包括我們就以下內容發表的聲明:

•與汽車市場和我們的行業相關的期望;

•宏觀經濟條件、經濟放緩或衰退；

•未來財務狀況;

•短期和長期流動性;

•業務策略；
58


•運營效率;

•提高效率和改善我們的業績機會，包括增加利潤率和降低開支的機會；

•庫存的趨勢或預期；

•受益於新科技;

•長期財務目標和增長機會;

•預算、預計成本和計劃；

•未來行業板塊增長;

•融資來源;

•潛在銷售我們的A類普通股，包括通過使用市場方案進行銷售；

•訴訟、政府調查和調查對其影響；和

•所有關於我們意圖、計劃、信念、期望或我們的董事或高管的其他聲明。

我們實際可能無法實現我們披露的前瞻性語句中的計劃、意圖或預期，您不應過度依賴我們的前瞻性語句。實際結果或事件可能與我們提出的計劃、意圖和預期有實質性差異。導致實際結果和事件與前瞻性語句中所示結果有實質差異的重要因素包括但不限於以下內容：

•我們業務受到更廣泛汽車生態系統的影響，包括消費需求、全球供應鏈挑戰和其他宏觀經濟問題；

•我們有能力利用我們可用的製造行業容量，並實現預期的益處，包括增加利潤和降低費用；

•我們擴大業務的能力；

•我們增加資本的能力、金融市場的質量以及我們巨額的債務;

•限制可能會限制我們業務運營中靈活性，這是由於我們高級擔保票據監護文件和未來債務證券的契約中包含的條款。

•我們的A類普通股交易價格波動較大，包括由於使用市場價格法計劃或發行其他股權，例如發行A類有限責任公司單位的原因。

•我們的歷史虧損以及未來維持盈利能力的能力;

•我們有效管理迅速增長的能力;

•我們有能力保持客戶服務質量和聲譽完整性，並增強我們的品牌；

•我們季度經營業績中的季節性和其他波動；

•我們與DriveTime及其關聯公司的關係；

•我們在參與的競爭激烈的行業板塊中競爭的能力；

59

•新車和二手車價格的變動；

•我們獲得理想庫存的能力;

•我們能夠迅速賣出庫存；

•我們以具有競爭力的利率和足夠的金額進入結構化金融、證券化或衍生品市場；

•我們對汽車金融應收款項銷售的依賴佔據了我們的大部分毛利潤。

•我們暴露於信貸損失和提前償還我們在汽車金融應收賬款方面的利息。

•我們在出售的汽車融資應收賬款中對信用數據的依賴；

•我們成功營銷和打造品牌的能力；

•我們依賴互聯網搜索來推動流量到我們的網站和移動應用程序；

•我們遵守適用於我們的法律法規的能力；

•我們受制於的法律法規變化；

•我們遵守1991年《電話消費者保護法案》的能力；

•互聯網和電子商務監管的演變;

•我們有能力發展相關的產品和服務。

•我們能夠獲得廉價的庫存保險的能力;

•我們有能力與爲我們的車輛庫存採購提供融資的貸款人保持良好關係;

•與客戶簽訂合同中存在錯誤;

•我們依賴於我們的專有信用評分模型來預測損失率；

•我們依賴內部和外部物流來運輸我們的車輛庫存；

•我們保護所收集、處理和存儲的個人信息和其他數據的能力；

•我們網站和移動應用的可用性和功能受到了干擾；

•我們保護知識產權、科技和機密信息的能力；

•我們有能力遵守開源許可協議的條款;

•影響汽車製造商的條件，包括製造商召回和罷工；

•與我們的IRC、中心、售貨機和拍賣網站的施工和控件相關的風險;

•我們對關鍵人員來運營我們的業務的依賴性；

•我們對Root，Inc.的少數股權投資；

•管理注意力的轉移和與潛在未來收購和戰略舉措相關的其他干擾；

•我們可能在業務日常經營中面臨的法律訴訟;
60


•與我們公司結構和稅收應收協議相關的風險；

•我們管理層的會計判斷和估計，以及會計政策的變化；以及

•我們在最近的年度報告Form 10-K以及向證券交易委員會提交的其他文件中披露的"風險因素"部分還包括其他因素。

本十季度報告中的前瞻性語句代表我們在本報告日期的觀點。我們不承擔公開更新任何前瞻性語句的義務，無論是基於新信息、未來發展或其他原因。

事項3.有關市場風險的定量和定性披露

關於我們在2024年2月22日提交的最新年度報告中包含的「管理對財務狀況和運營結果的討論與分析」部分，我們關於市場風險的定量和定性披露沒有發生實質性變化。

事項4.控制和程序

披露控件和程序的評估

在我們的管理層的監督和參與下，包括e 首席執行官兼首席財務官，w截至本報告所涉期末，我們對我們的披露控制和程序（該術語的定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性進行了評估。基於這個評估然後，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自該日起生效。 我們的披露控制和程序旨在確保我們提交或提交的報告中需要披露的信息bmit 在 SEC 規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，並收集此類信息並將其傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

關於財務報告內控的變化

在截至2024年9月30日的三個月內，我們的財務報告內部控制未發生任何變化，這些變化未對我們的財務報告內部控制造成實質性影響，或者有可能對其產生實質性影響。
61

第二部分.其他信息

第1項法律訴訟

我們不時涉及各種索賠、法律訴訟和政府調查，這些是業務正常運作中出現的。儘管訴訟、索賠和調查的結果無法確定，但我們認爲這些行動的最終解決不會對我們的財務狀況、運營結果、流動性和資本資源產生重大不利影響。

未來可能需要進行訴訟以捍衛自身及合作夥伴的權益，確定第三方專利權的範圍、可執行性和有效性，或建立我們自有的權益。任何現有或將來的訴訟或政府調查的結果都無法確定，無論結果如何，訴訟和政府調查都可能對我們產生不利影響，因為軍工股和和解成本、管理資源分散以及其他因素。欲了解更多信息，請參閱本季度報告表10-Q表格中第I部分第1項「基本報表」中附註16—承諾和事務，中的「法律事項」。

項目1A. 風險因素

在2024年2月22日提交的最新年度10-k表格中，我們在“風險因素”標題下披露的風險因素沒有發生實質變化。

項目 2. 未經註冊的股票銷售及所得款項之用途

最近銷售未註冊證券

在2024年9月30日結束的三個月內，根據我們IPO相關的交易協議，某些LLC持有人將590萬LLC單位交換為470萬新發行的A類普通股。這些股票根據《1933年證券法》第4(a)(2)條的豁免登記發行。

第3項. 高級證券違約

無。

項目4. 坑道安全披露

不適用。

項目5. 其他資訊

第10b5-1條例交易計畫選舉

2024年7月31日，trane technologies plc發布新聞稿宣布其2024年第一季度的業績。 2024年9月10日在完成了之前所有交易計劃的銷售並因此到期之後， Ira Platt, 該公司董事會成員, 已進入交易計劃 旨在滿足《交易法》第10b5-1(c)條的積極防禦條件的安排（即“10b5-1計劃”）。 Platt先生的10b5-1計劃允許在2024年12月10日之後至10b5-1計劃到期之間出售多達 25,000 類A普通股，包括從Carvana Group，LLC類別b普通單位轉換而來的股份，可能的銷售日期從 2026年9月1日.

2024年7月31日，trane technologies plc發布新聞稿宣布其2024年第一季度的業績。 2024年8月5日, Mark Jenkins, 公司的財務長, 終止其先前披露的10b5-1計劃，於2023年12月15日簽訂。在同一天，Jenkins 先生 ，簽訂了一項新的10b5-1計劃，可能性出售最多 824,417 自2024年11月4日首次潛在出售日期起至10b5-1計劃到期之間，包括從行使已取得股票期權並從Carvana Group，LLC Class b選擇權化為A類普通股的已經達成的A類普通股的售出 295,212.


62


項目6. 附件
展品編號
描述
101 英寸
內嵌 XBRL 執行個體文件-執行個體文件不會出現在互動式資料檔案中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內嵌 XBRL 文件中。
101. 西班牙文
內聯 XBRL 分類延伸模式結構描述文件。
101、每分鐘
內嵌 XBRL 分類延伸模組計算連結基本文件。
101. 實驗室
內聯 XBRL 分類延伸標籤連結基礎文件。
101. 前
內嵌 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
101. 防禦
內聯 XBRL 分類延伸模組定義連結基本文件。
104封面互動資料檔案-封面 XBRL 標籤嵌入在內嵌 XBRL 文件中。


63

簽名

根據1934年證券交易所法案的要求，本公司已經授權下述人員代表本公司簽署此報告。


日期：2024年10月30日carvana co
（註冊者）
作者：/s/ Mark Jenkins
Mark Jenkins
財務長
(代表登記機構及信安金融長)

64