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紐約按揭信託有限公司 2024 年第三季財務摘要

前瞻性聲明本文介紹包含 1995 年《私人證券訴訟改革法》安全港條文的前瞻性聲明。前瞻性聲明基於我們對未來表現的信念、假設和期望，並考慮到我們目前可用的所有信息。這些信念，假設和期望可能受到風險和不確定性，並且可能會因許多可能的事件或因素而改變，我們並非所有這些因素都是我們所知的。如果發生變化，我們的業務、財務狀況、流動性和營運結果可能與我們前瞻性聲明中表明或暗示的事項有重大不同。以下因素是可能導致實際結果與前瞻性聲明有所不同的例子：我們的業務和投資策略的變化；通脹和我們資產的利率和公平市值的變化，包括導致資產融資有關保證金的負面變化；信貸點差的變化；美國、Fannie Mae、Freddie Mac 和 Ginnie Mae 的長期信貸評級變化；市場的一般波動性我們投資哪些；我們所擁有的貸款的預付利率的變化或我們的投資證券為基礎；增加違約率、欠款或空缺率及/或資產回收率降低；我們能夠識別和收購目標資產，包括投資管道中的資產；我們可以不時按我們有利的條件出售資產的能力，包括持續處置我們的合資股權投資；我們與融資對手的關係的變化，以及我們借貸資產的能力和條款的能力其中；我們與其關係的變化和/或營運合作夥伴的表現；我們預測和控制成本的能力；影響我們業務的法律、法規或政策的變動；我們將來向股東進行分配的能力；我們能夠維持我們在聯邦稅務目的下列根據 1940 年投資公司法（修訂）下免註冊的能力；我們投資基於對沖的抵押品價值減少；我們對沖管理或信貸的能力風險、利率風險及其他金融及營運風險；我們承受流動性風險、使用槓桿相關的風險和市場風險；以及投資房地產資產相關的風險，包括業務條件和一般經濟的變化、投資機會及投資證券、住宅貸款、結構性多戶投資及其他按揭、住宅房屋及信貸相關資產的市場條件。這些和其他風險、不確定性和因素，包括我們最近的 10-k 表格年報中所描述的風險因素和其他資料（如不時更新和補充），以及我們隨後根據修訂的 1934 年證券交易法（「交易法」）不時向美國證券交易委員會（「SEC」）提交的其他信息（「交易法」）的其他信息，可能會導致我們的實際結果出現與我們所作的任何前瞻性聲明中所預測的重大不同。所有前瞻性聲明僅在發表的日期為止。隨著時間的推移，出現新的風險和不確定性，並且無法預測這些事件或它們如何影響我們。除法律規定外，我們不負義務，也不打算更新或修改任何前瞻性聲明，無論是因新信息、未來事件或其他情況而導致。此簡報可能不包含對您重要的所有信息。因此，本簡報中的資料應與我們最近的表格 10-k 年報中所包含的資料一併閱讀，如不時更新和補充，以及我們後續關於表格 10-Q 的季度報告以及我們根據《交易法》提交的其他資料。「本公司」、「NyMT」、「我們」、「我們」或「我們」的參考指紐約按揭信託股份有限公司及其合併子公司，除非我們明確說明或背景另有指明。請參閱定義術語詞彙表和詳細的結尾註，了解本簡報結尾的其他重要披露。2024 年第三季財務表及相關資料可參閱本公司於 2024 年 10 月 30 日發出的新聞稿，刊登於本公司網站：http://www.nymtrust.com 下「最新消息」部分。請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。2

管理層更新「公司在第三季度錄得每股盈利大幅上升 0.36 美元。盈利改善是由於一年多於一年前開始的投資組合輪換結果。作為計劃的一部分，我們專注於收購，這些收購可以通過從表現不足的總回報機會來提供高定期性利息收入。因此，公司在第三季度報告調整後的淨利息收入總額為 29 億美元，較去年增長 39%。在一年中，我們保持有明智的資產負債表增長方法，通過優先考慮包含基本穩定收入的投資，並且沒有偏離我們的目標。未來，我們打算釋放公司的過剩流流動性，以繼續投資組合增長，以進一步提高公司盈利，尤其是在 2026 年之前沒有任何企業債務到期。我們相信，在這個市場環境中，採取耐心的盈利增長方法是謹慎的，以提高股東價值。」— Jason Serrano，我們股東 3 行政總裁

目錄 • 公司概述 • 財務摘要 • 市場和策略更新 • 季度財務信息 • 附錄 4

公司概況 5

NyMT 概述紐約按揭信託股份有限公司（NASDAQ：NYMT）是一家內部管理的房地產投資信託（「REIT」），用於美國聯邦所得稅目的，主要是收購、投資、融資和管理與按揭相關的單一家庭和多戶住宅資產的業務。我們的目標是通過將淨利息差和多元化投資組合的資本收益結合，為股東提供長期穩定的分配，在經濟狀況變化的情況下為股東提供長期穩定的分配。我們的投資組合包括信貸敏感的單一家庭和多家庭資產，以及提供優惠券收入的傳統類型的固定收益投資，例如 Agency RMBS。截至 2024 年 9 月 30 日的數據專注於利用市場領先的科技和數據，致力於社區、多元和包容貸款服務和直接物業管理專業知識 6.9 億美元投資組合/1.1 億美元市值 Charlotte 紐約洛杉磯辦公地點單戶信用單戶代理多戶現金及其他資本分配請參閱附錄的詞彙表和結尾註。6 自 2004 年 6 月首次公開發售以來，23% 54% 22% 1% 宣布普通股息 1.4 億美元

◦ 發行 2.800 萬美元評級 BPL-Bridge 手槍證券化，實際成本 5.65% ◦ 發行 7.400 萬美元非機構 RMBS 重新證券化，實際成本 7.42% ◦ 公司借貸槓桿比率 2.6 倍 ◦ 投資組合借貸槓桿比率為 2.5 倍 • 信用及其他投資組合借用槓桿比率為 0.8x ◦ 2024 年 9 月 30 日的可用現金 189 億美元 * 代表非 GAAP 財務指標。請參閱附錄中的非 GAAP 財務指標。財務表現 ◦ 每股盈利（基本）0.36 美元，每股綜合收益 0.36 美元 ◦ 每股未折舊盈利 0.39 美元 * ◦ 每股帳本價值 9.83 美元 (按季變動 1.44%) ◦ 調整後每股帳面價值 10.87 美元 * (按季度變動 -1.36%) ◦ 3.51% 季度經濟報表 ◦ 調整後帳本價值的第二季度經濟報酬股息每股 0.20 美元 ◦ 普通股息收益率 12.64% (截至 2024 年 9 月 30 日的股價) 流動性及融資投資活動請參閱詞彙表附錄及結束附錄 7 重點發展 ◦ 收購 110 億美元新單戶住宅投資 • 包括 3.72 億美元的機構 RMBS 平均回贈 5.33% • 包括 624 億美元住宅貸款（98% BPL-橋樑/租賃）後續事件 ◦ 發行 2.95 億美元評級 BPL-租金證券化，有效成本季度重點 ◦ 總投資組合增加了 952 億美元（按季度變動 17%）經調整的利息收入為 1 億 1 億美元 *（按季變動 20%）

市場更新 8 請參閱附錄的詞彙表和結尾註。• 與過去不同，儘管失業率非常低，聯邦政府現在仍處於較大的初級赤字。• 高預算赤字通常隨著高失業率，使美國經濟處於危險狀況。• 雖然赤字目前並不是主要的問題，但美國債務「擠出效果」和政策限制可能會影響經濟發展。美國赤字的驅動因素美國失業率與預算赤字來源：彭博，高盛研究來源：國會預算辦公室、管理和預算辦公室以 GDP 的百分比預計為 GDP 的百分比（反向）%%%%%%%%%

$4.0 $4.7 $5.1 $5.4 $5.9 $6.9 $6.9 2023 第三季 2023 年第四季 2024 年第二季 2024 年第二季 2024 年第三季 $— $2.5 $5.0 $7.5 資產負債表以增長盈利改善結構 • 公司投資從低收入總回報策略轉換為經常性利息收入資產進一步增加投資組合收入 • 我們預計投資組合增長，以進一步提高盈利 • 基本投資代理 BS 和短期住宅橋接貸款，公司可以迅速動動資本來籌集投資組合利潤力量，帶來由市場偏移所產生的機會。（美元金額數十億）NyMT 投資組合規模 9 * 代表非 GAAP 財務衡量。請參閱附錄的非 GAAP 金融指標。+16.9% +9.3% +5.9% +8.5% +17.5% NyMT 調整利息收入 * 過剩流動性保留（美元數以百萬計，每股金額除外）171 美元 213 美元 227 美元 189 美元 127 美元 103 美元 78 美元 87 美元 133 美元 86 美元 119 美元 132 美元未受槓桿資產的附加融資 2023 年第四季第二季度 2024 年第三季第二季度美元— 200 美元 400 美元 600 美元 431 美元 402 美元 424 美元 408 美元交易平均利息百分之零 57 美元 0.65 美元 0.80 美元 0.86 美元 1.92 美元 1.11 美元調整利息收益影響 2023 年第三季度 2023 年第四季第二季度 2024 年第二季度2024 年第三季第二季美元-0.25 美元 0.50 美元 0.75 美元 1.25 美元-25 美元 50 美元 75 美元 125 美元 +14.0% +23.1% +7.5% +7.0% +20.7%（美元數量以百萬計）

1,087 美元 10 * 代表非 GAAP 財務指標。請參閱附錄中的非 GAAP 財務指標。** 任何實現信貸虧損或貸款銷售額低於標準值，將淨折扣減至等值。調整的帳面價值成分 9/30 末調整後的帳面價值 9/30 資本配置 $1 $2 $3 $4 $5 $6 $7 $8 $9 $10 $11 $12 調整每股帳面價值 * 91 美元 181 美元 272 美元 362 美元 453 美元 543 634 美元 725 美元 815 美元 906 美元 996 美元調整帳面價值 * BPL-橋資本 3.22 美元/股價調整後 10.87 美元（RMBS 資本 3.71 美元）美元金額為百萬，每股金額除外）市值 6.33 美元/股淨折扣至標準 ** $1.55/股可用現金 $2.09/股合資股 $ — $ — 信用及其他資本減免企業融資 $0.21/股 $1.64/股 $1,178 $13

財務摘要 11

$4.7 $5.1 $5.4 $5.9 $6.9 2023 年第三季 2023 年第四季 2024 年第二季 2024 年第二季度 2024 年第三季 0.5 0.8 8.3 7.8 信貸及其他代理 2024 年第三季度 2024 年第三季公司投資組合 2023 年第四季 2024 年第二季 2024 年第二季財務快照盈利及帳本價值 2.18% 2.45% 2.80% 3.60% 3.34% 6.49% 6.80% 6.69% 投資組合融資及股息 $0.20 2024 年第二季第二季度 2024 年第三季度 11.02 美元 10.87 美元 2024 年第三季度美元 (0.25) 0.39 美元 2024 年第三季可用現金投資組合配置順豐信貸 59% 順豐信貸 46% 貨幣 5% 其他 6% 借貸槓桿比率 221 美元 171 美元 213 美元 227 美元 189 美元 2023 年第四季第三季度2024 年第二季二季 2024 年第三季度 6.49% 6.80% 6.69% 6.66% $0.18 $0.19 $0.20 $0.22 $0.22 0.22 2023 年第四季 2024 年第二季 2024 年第二季 2024 年第二季 2024 年第三季淨利息收入-每股收益供款總投資組合規模 12.64% 股息收益率請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。* 代表非 GAAP 財務指標。請參閱附錄中的非 GAAP 財務指標。第三季度經濟調整後帳面價值 *：0.45% 1.2x 1.7x 1.6x 2.1x 2.0x 1.3x 1.6x 1.5x 1.5x 每股未折舊盈利 * 經調整後每股帳面價值 * 2.6x 2.5x 12 投資組合借用槓桿率三藩市代理商 43% 2.0x 2.5 倍投資組合槓桿總計 9.0 x 5.0 x xx x (美元數以百萬計) (美元數以百萬計)

證券化融資 $1,979 | 34% 回購-代理商 $2,638 | 46% 回購-信貸/其他 974 美元 | 17% 公司高級聯合國票據 160 美元 | 3% 企業子公司。債券 $45 | < 1% $589 $702 $522 $607 $974 $1,407 $1,771 $1,991 $2,347 $2,638 $1,336 $1,292 $1,652 $1,749 $1,979 $376 $340 $338 $310 $311 $311 $171 $213 $227 $189 美元回購-代理證券化融資未受擔保住宅貸款和投資證券可用現金第三季度 2023 年第 4 季 2023 年第二季 2024 年第二季 2024 年第三季度紐元債務結構季度投資融資風險（美元數量以百萬計）投資組合借用槓桿比率 1.5x 1.6x 2.5x2.0x1.2 倍季度投資組合金融資金額請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。投資組合和企業債務 13 企業債務到期 100 美元 60 美元 45 美元 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2035 美元至 50 美元 150 美元（美元金額為百萬）（美元金額以百萬計）（美元金額為百萬）

市場及策略更新 15

$188 $238 $306 $466 $636 $946 $416 $298 $467 $372 2023 第三季 2023 年第四季 2024 年第二季 2024 年第二季 2024 年第三季 NyMT 投資策略永續盈利增長策略 • NyMT 持續增長投資組合，目標是創造更高的定期淨利息收入。• 最近收購主要集中於流動性更高的代理 RMBS 和較短期的 BPL 橋接貸款。• 紐約 MT 採用槓桿貸款其強大的 BPL 貸款採購能力，以增加購量。• NyMT 專注於資產管理以增加速度整個投資組合的解決方案，以減輕未來實現損失。住宅投資收購（美元數百萬）住宅信用機構 RMBS $1,008 2023 年第三季第四季住宅投資活動 2024 年第二季 2024 年第二季度 2024 年第三季收購 $1,134 $654 $604 $933 $1,008 銷售額 (43) (45) (30) (30) (4) (121) 回報 (261) (230) (256) (321) (353) 住宅投資活動淨額 $5318 美元 34 $604 請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。16 $654 $933 $1,134

2024-INV1 華盛頓州租賃貸款 294,865,000 億美元。實際成本：二零二零二四至中國人民共同業務人民共 5.59％（一）305,299,000 美元的 RPL 和現行貸款（WA）有效成本：5.75％紐元證券化活動請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。2024 年第二季第 17 季 2024 年第二季 2024 年第三季 2024 年第四季度 2024 年 4 季 2 四季 2 43,649,000 美元-西澳大利亞州橋接貸款。有效成本：6.80% 證券化 • 較低的基準利率和較低的信貸點差促進了 2024 年強勁的證券化市場。• NyMT 一直是證券化的積極發行人，以通過期限結構更有效地為我們在多個行業的住宅貸款收購額提高資金。2024-RR1 74,000,000 美元 SLST 債券 WA。實際成本：7.42% 的評級證券化 2024-BPL3 美元 237,500,000 百萬億英鎊橋接貸款。實際成本：5.65% 至 2022 年 1 億美元 225,000,000 英鎊橋接貸款華盛頓州。實惠成本:7.43%

單戶機構 RMBS 市場 • 由於美聯儲自 2020 年 3 月以來首次降息而導致利率波動下降，當前的利率波動下降了 19 個基點至 129 個基點。• 收窄點差使 NYMT 本季度購買機構 RMBS 的速度緩和。• 代理 RMBS 仍然是核心策略，我們期望持續增長投資組合。18 優惠券 (%) N Y m t t g 最新財務金融資金 (百萬美元) Z V 股份有限公司股份有限公司股票市場 ZV 點差收購中心點差 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 美元 0 500 美元 1,000 美元 1,500 美元 0 50 100 150 200 不同優惠券的指定池請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。m illio ns 代理 RMBS 當前優惠券點差

單一家庭代理 RMBS 策略 • 作為核心策略，代理 RMBS 為 NYMT 提供了幾種好處：◦ 高承擔和引人注目的風險調整回報 ◦ 投資組合多元化 ◦ 利率放寬週期或經濟衰退中的預期表現 • NyMT 在差價高的期間建立投資組合 • 代理 RMBS 購買目標概況是在現有的優惠券指定池中，而且薪酬較低。代理商 RMBS 投資組合特徵資產價值 ($MM) 指定集區% | 代理商 IO% $2,968 97% | 3% 請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。高 LTV 24% 投資者 5% 低 FICO 26% 通用 26% 國家 10% 貸款巴爾 4% ArM 5% 指定池分解 19 2% 5% 31% 44% 13% 5% 4.5% 優惠券 5.0% 優惠券 6.0% 優惠券 6.5% 優惠券 ArM 5.5% 優惠券按優惠券指定池指定池特點 2024 年第二季投資組合 2024 年第三季投資組合 UPB（萬美元）2,559 美元平均 2,836 美元。平均價格 100.06 美元 102.00 美元優惠券 5.87% 5.80% 沒有 (月份) 13.0 14.5

BPL-橋樑投資組合分類單一家庭企業目的貸款橋接策略 • NyMT 自 2019 年以來一直積極參與 BPL-Bridge 策略，並從 17 家創辦公司或聚合公司購買貸款。• BPL-Bridge 的終身本金餘額為 4.5 億美元。• NyMT 通過從外部對手採購資產來保持靈活性來執行此策略。• 在季度執行 NyMT 第二級循環證券化，為增長的市民提供更有效率的資金採購管道。請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。貸款特點 2024 年第三季投資組合 2024 年第三季收購公司（百萬美元）1,180 美元 316 貸款額平均 2,205 634FICO 742 748 平均值優惠券 10.4% 平均 10.7%低溫固定價值 64% 平均值 64%LTC 70% 74% 基地上漲% 10% 5% 多家庭百分比 9% — 884 美元 920 美元 971 美元 1,063 美元 1,180 美元 202 美元 186 美元 199 美元 179 美元 173 美元 682 美元 734 772 美元 884 美元 1,007 家常季 60+% 2023 年第四季第二季度 2024 年第二季第二季第二季 2024 年第三季第二季 2024 年第三季度 $— $500 1,000 美元 1,500 美元 —% 25% 50% 75% 100% BPL 橋樑組合 20 * 不包括本金還款。利用金額 15% 1% 8% 9% 82% 傳統基地多家庭多家庭及基地

策略子部門資產價值資本投資組合借用槓桿比率投資組合槓桿比率特點當前環境% $% $ 平均FICO 平均LTV 平均優惠券 BPL-橋樑 • 橋接貸款 19% 1,157 美元 26% 292 美元 0.5 倍 3.4x 742 64% 10.42% − 在投資者熱烈的情況下，BPL-橋證券化執行在 2024 年第四季仍然具吸引力，導致 BPL-Bridge 交易的穩健競爭環境。NyMT 繼續尋求在該領域增加收購的機會。BPL 租賃 • DSCR 10% 601 美元 10% 109 美元 2.6 x 4.6 x 744 72% 6.70% − 紐元在 2024 年第四季順利完成第二次 INV 證券化。由於證券化點差處於吸引力的水平，NyMT 旨在通過實現利率鎖定來擴大其收購計劃，使其能夠以競爭力的價格獲得貸款。表現貸款 • 標準發展 • 其他 9% $549 8% $93 0.5x 5.1x 740 59% 4.15% − 紐元繼續在這個競爭領域中選擇地部署資本，專注於以折扣價購買的高息貸款。RPL • 經驗豐富的再執行和非執行按揭貸款 7% 461 美元 8% 86 美元 0.0x 4.8x 637 54% 5.16% − 新的 RPL 的有限可用性繼續保持低點差。我們投資組合中的流動性增強和降低信用風險，並透過低 LTV 的嵌入式下跌保護提供支持。NyMT 最近沒有擴大其 RPL 產品組合。代理商 RMBS • 代理商 49% 2,968 美元 30% 336 美元 7.8x 7.8x 732 84% 5.80% − 目前的優惠券代理商 RMBS 點差比 2024 年第二季終端水平收窄，利率大幅下降和庫務曲線急劇，從 2022 年以來首次降低 2 年 10 年的點差。− NyMT 繼續尋求新增機會，以吸引力的凸率為目標的機會概況，同時保持投資組合中度低對沖偏差。非機構 RMB • 非代理商（包括合併 SLST 證券-157 美元）4% 226 美元 11% 118 美元 0.5x 1.1x 605 76% 4.67% − 由於利率下降和信貸點差維持穩定至中等收窄，信貸資產收益率在 2024 年第三季收窄。NyMT 正在監察非機構 RMBS 市場，尋找投資於具有較強的風險調整回報表現的證券的機會。SFR • 單戶租賃物業 2% $145 7% $79 0.9x 0.9x N/A N/A N/A N/A-由於市場上的房屋供應低和 30 年按揭利率下降，住宅價格趨勢通常是正面的。NyMT 最近沒有增加其 SFR 投資組合，並繼續在非核心市場上削減投資組合。百萬元金額總投資組合 89% 總資本 77% 請參閱附錄中的詞彙表和結尾註 21 單一家庭投資組合概述

請參閱附錄中的詞彙表和結尾註 .22 多家庭資產類別-夾層貸款和交叉抵押夾期貸款 1.平均值交叉抵押期間貸款的優惠券與優先股票投資有關。高級債務 NyMT 夾期貸款普通股多家庭房地產 NyMT 夾層貸款特點夾期貸款交叉擔保夾期貸款資產價值 (百萬美元) $203 $138 資產數量 20 12 平均調整後的 LTV 82% 82% 默認情況 1 0 重組或延長 2 0 平均值優惠券 13% 11% (1) 平均歷史年度償還/還款率 26% 9% 高級債務特徵夾期貸款交叉抵押夾期貸款固定利率 24% 99% 對沖浮利率 55% 1% 非對沖浮利率 21% — 總計 100% 100% 平均有效優惠券 5.91% 4.19%

1.交叉抵押期間貸款的資本包括資產價值減去可贖回非控制權益的累計調整至估計贖回價值。2.平均調整後的 LTV 代表相關物業的加權平均合併 LTV，包括起始時預估的資本開支預算。3.平均值交叉抵押期間貸款的優惠券與優先股票投資有關。多家庭投資組合概述策略子部門資產價值資本 (1) 特點當前環境% $% $ 平均。DSCR 平均值調整後的 LTV (2) 平均優惠券 (3) 夾期貸款和交叉擔保夾期貸款優先股權和夾期直接產權 95% 341 美元 94% 292 美元 1.33x 82% 12.09% − 作為多家庭市場的主要貸款機構，代理商量仍在上升。夾層差距融資的機會增加。隨著利率和點差的增加買家願望，收購融資已經提高。− NyMT 專注於通過預計將產生額外費用收入的第三方合資企業重資本化多家庭間夾層貸款機會。合資股權與營運合作夥伴一起對個人多家庭物業擁有權 5% $19 6% $19 6% $19 N/A N/A N/A 不適用-目前缺乏機構合資股權，進一步推動機構股權轉向夾期貸款。− NyMT 繼續放盤策略。百萬美元總投資組合總額 5% 總資本 22% 23 見附錄中的詞彙表和結尾註。

2024 Focus 利用強大且靈活的資產負債表來捕捉長期價值：• 增加對保護本金、高流動性資產的風險以抵消信貸組合流失 • 投資組合建設以迅速動動資資，以便在行業失調中獲得更高回報機會 • 通過我們的資產管理平台的實力來釋放價值。全年，公司一直專注於投資組合輪換，以增加盈利，同時維持高流動性水平。我們相信這項努力將為 2025 年增加投資組合收益帶來一定的優勢。24

季度財務資料 25

財務業績第三季盈虧美元數百萬，每股數據除外描述金額每股收益供款利息收入 $108.4 $1.20 利息開支 (88.1) (0.97) 淨利息收入 $20.2 0.22 房地產收入 31.9 0.35 房地產相關開支 (39.4) (0.43) 房地產淨虧損 $ (7.5) $ (0.08) 實現虧損 (1.4) (0.02) 未實現）96.9 1.07 衍生工具投資虧損 (60.6) (0.67) 夾期貸款優先回報 3.4 0.04 房地產減值 (7.8) (0.09) 其他收入 22.4 0.25 其他收入 $52.9 $0.58 總利息收入淨額、房地產及其他收入淨虧損 $65.6 $0.72 一般和行政開支 (11.9) (0.13) 投資組合運營開支 (8.5) (0.09) 債務發行成本 (2.4) (0.03) 總開支 $ (22.8) $ (0.25) 加回：非控制權益應佔虧損淨 2.4 0.03 所得稅費用 (2.3) (0.03) 股票股息 (10.4) (0.12) 普通股東應佔淨收入 $32.4 $0.36 添加回:營運房地產折舊費用 2.5 0.03 未折舊收益 * 34.9$ 0.39 查看附錄中的詞彙表和結尾註。注意：由於四捨五入，數字可能無法英尺。* 代表非 GAAP 財務指標。請參閱附錄中的非 GAAP 財務指標。26

按策略劃分季度的收益率比較淨利息差 *（第二季度與第二季度）平均利息收益資產收益率上升 23 個基點，主要是由於本季度收購的商業用途貸款平均利率上升。平均融資成本增加 24 個基點的抵消了上升，主要是由於本季度住宅貸款證券化的利率提升所致。請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。* 代表非 GAAP 財務指標。請參閱附錄中的非 GAAP 財務指標。美元數以千計的金額第三季第二季第二季度第 24 季第四季第 23 季度第三季度 23 年度單獨家庭平均利息賺取資產 $5,841,444 美元 5,103,593 美元 4,798,871 美元 4,569,863 美元平均 3,801,646 美元帶息負債 $4,976,522 美元 4,226,917 美元 3,895,156 美元 3,526,749 美元 2,764,496 美元平均收益率利息收益資產 * 6.66% 6.37% 6.29% 6.11% 5.83% 平均融資成本 * (5.30)% (5.05)% (5.03)% (5.12)% (5.04)% 單一家庭淨利息差 * 1.36% 1.32% 1.26% 0.99% 0.79% 多家庭平均。利息賺取資產 91,164 美元 96,373 美元 95,382 美元 99,509 美元平均 127,909 美元帶息負債 $ — $ — $ — $ — $ — 平均收益率利息收益資產 * 11.84% 11.30% 11.18% 10.65% 11.94% 平均融資成本 * —% —% —% —% —% 多家庭淨利息差 * 11.84% 11.30% 11.18% 10.65% 11.94% 企業/其他平均利息賺取資產 $103,275 美元 1,000 美元 1,000 美元平均 1,000 美元帶息負債 $379,590 美元 220,697 美元 219,298 美元 219,739 美元 221,534 美元平均收益率利息收益資產 * 4.08% —% —% —% —% 平均融資成本 * (6.29)% (6.63)% (5.75)% (6.34)% (6.15)% 企業/其他淨利息差 * (2.21)% (6.63)% (5.75)% (6.34)% (6.15)% 總平均總計利息賺取資產 $6,035,883 美元 5,200,966 美元 4,895,253 美元 4,670,372 美元平均 3,930,555 美元帶息負債 $5,356,112 美元 4,447,614 美元 4,114,454 美元 3,746,488 美元 2,986,030 平均收益率利息收益資產 * 6.69% 6.46% 6.38% 6.21% 6.03% 平均融資成本 * (5.37)% (5.13)% (5.07)% (5.19)% (5.13)% 淨利息差 * 1.32% 1.33% 1.31% 1.02% 0.90% 27

經調整後的淨利息收入 * 按季度比較調整後的淨利息收入 *（第二季度與第二季度第二季度）調整後的淨利息收入增加主要由於第三季對機構 RMBS 和商業用途貸款的投資增加所致。數千美元金額 24 年第二季第二季 24 年第四季第 23 季第三季 23 季度單一家庭調整利息收入 * 97,233 美元 81,315 美元 75,426 美元 69,851 美元 55,389 美元調整利息開支 *（66,297）（53,051）（48,762）（45,518）（35,150）調整的單一家庭淨利息收入 * 30,999 美元 36 美元 28,264 美元 26,664 美元 24,333 美元 20,239 多個家庭利息收入 2,699 美元 2,708 美元 2,665 美元 2,670 美元 3,849 美元利息費用 — — — — 多家庭淨利息收入 2,699 美元 2,708 美元 2,665 美元 2,670 美元 3,849 美元企業/其他利息收入 $1,054 美元 — 美元 — 美元 — 美元 —— 調整利息開支 * (5,999) 638) (3,134) (3,512) (3,433) 企業/其他經調整的淨利息收入（虧損）* 美元 (4,945) $ (3,638) $ (3,134) $ (3,512) $ (3,433) 總經調整的利息收入 * 100,986 美元 84,023 美元 78,091 美元 72,521 美元 59,238 美元調整總利息開支 *（72,296 美元）（52,296）（52,296）（52,296）689) (51,896) (49,030) (38,583) 總經調整後的淨利息收入 * 28,690 美元 27,334 美元 26,195 美元 23,491 美元 20,655 美元按投資類別劃分的調整利息收入和調整的利息費用分類，請參閱附錄的詞彙表和尾註。* 代表非 GAAP 財務指標。請參閱附錄中的非 GAAP 財務指標。28

房地產業按季度淨虧損比較房地產淨虧損（第二季度與第二季度）本季內房地產淨虧損減少，主要是由於本季內六個多家庭合資股投資的銷售相關物業或會員權益及整合而導致。1.有關與本公司屬於營運不動產相關的折舊費用和租賃無形資產的攤銷金額，請參閱幻燈片 42。請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。萬美元金額第三季第二季第 24 季第 24 季第四季 23 季度第三季 23 季度房地產收入 $31,903 $36,466 美元 38,076 美元 42,861 美元 42,391 美元房地產相關費用：利息費用、房地產支付抵押貸款 (12,676) (16,551) (20,769) (22,063) (21,604) 房地產折舊費用 (1) (8,131) (11,284) (11,149) (6,249) (6,204) 與營運房地產相關的租賃無形資產攤銷 (1)-(951) (1,427)--其他房地產開支 (18,591) (20,786) (21,100) (21,356) (22,371) 與房地產相關的總開支 $ (39,5398) 美元 (49,5398) 美元 (49,5398) 72)美元（54,445）美元（49,668）美元（50,179）房地產淨虧損美元（7,495）美元（13,106）美元（16,369）美元（6,807）美元（7,788）29 美元

其他收入（虧損）季度比較實現虧損淨額（第三季度與第二季度）第三季住宅貸款及房地產所擁有的淨實現虧損主要與由於估值較低而因估值較低而造成的廢棄物業所產生的損失有關，部分由於期內銷售若干住宅貸款所錄得的實現收益淨抵銷。未實現收益（虧損）、淨值（第三季度與二零一四年第二季度）在第三季錄得未實現收益可歸因於利率下降，這主要影響我們代理機構 RMBS、住宅貸款組合和合併 SLST 投資的公平價值。這些資產的未實現收益由於利率下降所導致的 CDO 以公平價值計算的未實現損失，部分抵消了這些資產的未實現損失。萬美元金額 24 年第二季第二季 24 年第四季 23 季度第三季 23 季度住宅貸款及房地產擁有 $ (958) $ (7,369) $ (10,164) $ (12,888) $ (1,638) 投資證券 (422) (122) (369) (11,951) (2,041) 總實現虧損，淨值 $ (1,380) $ (7,491) 10,533) $ (24,839) $ (3,679) 請參閱附錄中的詞彙表和尾註。數千美元金額第三季第二季第 24 季第四季 23 季度第三季 23 季度住宅貸款 $52,165 $ (2,268) $ (2,968) $68,931 美元 (21,418) 合併 SLT 6,753 542 (36) 9,338 (9,325) 公平價值 CDO (19,533) (136) 1,637 — — 公平價格的企業債務（900）) — — — — 優先股票及夾期貸款投資 213 (16) (4,777) 131 (17) 投資證券 58,251 (14,634) (33,246) 74,534 (30,535) 總未實現收益（虧損），淨值 96,949 美元（16,512）美元（39,390）152,934 美元（61,295）30

其他收入（虧損）季度比較（虧損）衍生工具收益淨值（第三季度與第二季度）第三季衍生工具投資淨虧損主要有關：• 由於利率下降導致利率交換未實現虧損 • 美國國庫期貨和利率交換的實現虧損 24 年第四季度數千美元金額 '23 第三季度的衍生工具未實現（虧損）收益 $ (56,282) $5,509 美元 45,034$ (63,927) $20,555 衍生工具實現（虧損）收益工具 (4,358) 9,962 4,177 (655) 438 衍生工具總收益（虧損），淨值 $（60,640）$15,471 $49,211 美元（64,582）$20,993 見附錄的詞彙表和尾註 31 股權投資收入（第三季度與第二季度）第三季度股權投資收入主要與以下事項有關：• 未實現收益：對於因公平價值增加而產生住宅貸款的實體之股權投資報告 • 由於公平價格下降而對帳目為股權的優先股權投資而被記錄的未實現虧損價值，部分抵銷我們優先股票投資的首選回報率美元數千金 24 季第二季第 24 季第四季 23 季度第 23 季第三季第 23 季優先股份投資佔股本 3,401$ 3,522$ 3,522$ 3,517$ 4,485$ 4,485 美元未實現（虧損）收益（佔股權）淨額（4,537）（194）（778）86 317（虧損）) 非合併合資股權投資於多戶住宅物業的收入（421）(15) (4,050) 647（2,622）來自住宅貸款的實體收入（虧損）7,611 3,379 (1,689) 3,113 元 — 股權投資總收入（虧損）6,054 美元 6,108 美元（2,136）8,562 美元 2,056 美元

其他收入（虧損）按季度比較房地產的減值（第二季度與第二季度）因估值較低而導致房地產公平價值下降而被記錄的減值損失。其他收入（虧損）（第三季度與第二季度）第三季度其他收益的增長主要與以下關係有關：• 合併合資股權投資中兩個相關公寓社出售後的淨收益 • 銷售我們在四個合併合資股權投資中的成員權益於 24 年第三季度數千美元 24 年第二季第二季第二季度 24 年第四季第三季度第三季度的數千金額房地產減值 $ (7,823) $ (4,071) $ (36,247) $ (18,252) $ (44,157) 美元數千美元金額 24 季第二季第二季第二季第 24 季第四季 23 季第三季 23 季度收益房地產出售 $17,903 $127$ 134$ 2,884$ — 合併資產投資合資股權投資的收益 3,393 261 50 — — 提前贖回所產生的優先股權及夾期貸款保費 28 — 98 76 128 消除固定債務義務及房地產應付抵押貸款損失 (1,699) — (692) (103) — 不可追討的應收賬款預備 — (3,207) — — 雜項收入 90 27 25 168 11 總其他收入（虧損）19,715 美元 415 美元（3,592 元）3,025 美元 139 美元請參閱詞彙表和結尾註附錄 32 重新分類出售集團美元金額的數千人虧損 24 季第三季第二季第 24 季第四季第 23 季第三季 23 年第三季轉類集團虧損 $ — $ — $ (14,636) $ (16,163) $ —

費用分析季度比較一般和行政開支組合營運費用（第三季度與第二季度第二季度）由於投資組合的增長和 BPL-Bridge 投資組合資產管理相關的開支增加，投資組合營運費用在第三季度上升。萬美元金額第三季第二季第 24 季第四季度 23 季度第三季度 23 年薪酬、福利及董事補償 $8,736 $8,331 美元 9,273 美元 8,773 美元 8,649 美元其他一般和行政開支 3,205 3,317 3,781 2,968 3,177 總一般和行政費用 $11,941 $11,648 $13,054 美元 11,741 美元 11,826 美元金額數千萬二季第二季第 24 季第四季第 23 季第 23 季第 23 季證券化交易成本 2,354 美元 2,072 美元 3,545 美元 — $ — 企業債務交易成本 — 2,480 — — — 債務發行總成本 2,354 美元 4,552 美元 3,545 美元 — 美元 —— 請參閱詞彙表和結尾註附錄 33 萬美元金額第三季第二季第 24 季第四季第 23 季第三季 23 季度投資組合營運開支 $8,531 $7,399 $7,742 $6,072 美元 5,161 債務發行成本（第三季度與第二季度）第三季記錄的債務發行成本與發行住宅貸款證券化和非代理 RMBS 重新證券化 CDO 有關其成本由於選擇公平價值期權所產生的費用。

其他全面收入（虧損）美元數千金額第三季第二季第 24 季第四季第 23 季第三季 23 季公司普通股東應佔淨收入（虧損）$32,410 $ (26,028) $ (68,340) $31,465$ (94,819) 其他全面收入（虧損）：可供出售的投資證券公平價值增加（減少）— — 1 (65) 包括在淨利潤（虧損）中的淨虧損重新分類調整 — — 4 1,822 — 其他全面收益（虧損）總計 — — 4 1,823 (65) 公司普通股東應佔全面收入（虧損）$32,410 $ (26,028) $(68,336) 美元 33,288 元 (94,884) 請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。34

帳面價值的帳面價值變動下表分析截至 2024 年 9 月 30 日止季度公司普通股的 GAAP 帳面價值和調整後帳面價值 * 的變化。數千元，除每股數量每股開始餘額，GAAP 帳面價值 $877,800 90,592 美元 9.69 普通股發行，淨 (2) 2,435 (13) 股活動後餘額 880,235 90,579 9.72 可贖回非控制權益調整為估計贖回價值 (4,230) (0.05) 股息及股息等價歸屬性淨收入 (18,378) (0.20) 適用於公司普通股東 32,410 0.36 最終結餘，GAAP 帳面價值 $890,037 90,579 美元 9.83 加入：房地產累計折舊費用 (1) 19,180 0.21與房地產相關的租賃無形資產累計攤銷 (1) 4,903 0.05 可贖回非控制權益累計調整至估計贖回價值 48,282 0.54 攤銷成本負債調整為公平價值 21,961 0.24 最終餘額，調整後帳面價值 * 984,363 美元 90,579 美元 10.87 截至 2024 年 9 月 30 日止季度 1。代表本公司在截止期末持有的房地產有關的折舊費用和攤銷租賃無形資產的攤銷部分累積調整。2.包括基於股票的補償攤銷。請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。* 代表非 GAAP 財務指標。請參閱附錄中的非 GAAP 財務指標。35

年度及季度回報經濟/總利率經濟回報：期內每股每股帳面價值變動 + 該期內申報的每股股息，除以開始期間每股每股帳面價值。經調整後帳值的經濟報酬率：* 期間的每股調整後帳面價值變動 + 該期內的每股股報告股息除以開始期間每股調整後每股帳面價值。總回報率：期內股價變動 + 期內的每股股息除以開始期股價。二零二三年第二季第二季二季二零二三年二十四季 2021 年度每股帳面價值開始 $9.69 $10.21$ 10.21$ 10.21$ 10.81$ 18.81$ 13.81$ 13.81$ 13.81 每股帳面價值變更 $9.83 $9.69$ 10.21$ 13.27$ 18.81$ 14 美元 (0.52) $ (1.10) $ (1.96) $ (5.54) $ (0.03) 第一季度股息 0.20 美元 0.40 美元 0.40 美元第二季美元 0.20 0.40 0.40 第三季 0.30 0.40 0.40 第 4 季 0.20 0.40 0.40 美元總計 0.20 美元 0.20 美元 0.20 美元 1.60 美元 1.60 美元經濟回報 1.60 美元3.5% (3.1)% (8.0)% (5.7)% (20.9)% 8.3% 調整每股帳面價值 * 起價 11.02$ 11.51$ 12.66$ 15.89$ 18.89$ 18.82$ 末期 10.87$ 11.02$ 11.51$ 12.66$ 15.89$ 18.89$ 每股調整後的帳面價值變動 $ (0.15) $ (0.49) $ (1.15) $ (3.23) $ (3.23) $ (3.23) $ (3.00) $0.07 調整後的帳面價值經濟回報 * 0.5% (2.5)% (7.5)% (12.8)% (7.4)% 8.7% 24 年第三季第二季二零二二二二二二二年第二季二零二零二年股價起價 $5.84 $7.24$ 7.24$ 14.88$ 14.88 股價變動 0.49 美元（1.36）美元（1.33）美元（1.71) $ (4.64) $0.12 總回報率 11.8% (16.1)% (13.2)% (5.0)% (20.4)% 11.7% 請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。* 代表非 GAAP 財務指標。請參閱附錄中的非 GAAP 財務指標。36

附錄三十七

非 GAAP 金融指標調整後的淨利息收入和淨利息差除了根據 GAAP 表示的結果外，本補充報告還包括某些非 GAAP 財務指標，包括調整後的利息收入、調整後的利息收入（虧損）、平均利息收益、平均融資成本、淨利息差、未折舊盈利（虧損）和每股經調整的帳面價值。我們的管理團隊認為，這些非 GAAP 財務指標在我們的 GAAP 財務報表中考慮時，會為投資者提供有用的補充信息，因為它使他們能夠使用管理層運營我們業務的指標來評估我們當前的表現和趨勢。我們對非 GAAP 財務指標的演示可能與其他公司可能使用不同計算的公司的相似標題量度可能不相比。由於這些指標不是根據 GAAP 計算的，因此不應被視為根據 GAAP 計算的財務指標的替代或優於它們。我們的 GAAP 財務業績，以及本補充簡報內容所包含的非 GAAP 財務衡量與根據 GAAP 準備的最直接可比較的財務衡量，應仔細評估。本公司在特定期間內的財務業績包括我們的住宅貸款、投資證券及優先股票投資及夾期貸款的投資組合所得的淨利息收入，其風險和付款特徵相當於貸款（統稱為「我們的利息收益資產」）。經調整後的淨利息收入（虧損）和淨利息差（兩者都是補充非 GAAP 財務指標）受到我們的融資成本（包括我們的對沖成本）以及我們投資承擔的利率等因素影響。此外，已購買投資支付的保費或折扣金額以及投資的預付率將影響調整後的淨利息收入（虧損），因為這些因素將在該等投資的預期期內攤銷。我們針對各個期間提供以下非 GAAP 財務指標，總計和按投資類別：• 調整的利息收入 — 計算為我們的 GAAP 利息收入減少合併 SLSt CDO 的利息費用，• 調整的利息費用-計算為我們的 GAAP 利息費用減少合併 SLSt CDO 的利息費用並調整為包括利率交換的淨利息組成部分，• 調整後的淨利息收入（虧損）通過從中減去調整的利息費用來計算調整的利息收入，• 平均利息收益率 — 以調整利息收入和平均利息收入資產的因數計算，並不包括公司擁有的證券以外的所有合併 SLst 資產；• 平均融資成本 — 計算為我們調整利息費用和我們持有利息負債平均餘額（不包括合併 SLST CDO 和房地產應付按揭貸款），以及 • 淨利息差 — 計算為我們的收益率之間的差異平均利息收入資產和我們的平均融資成本。這些措施消除了我們根據 GAAP 合併的 SLST 的影響，並包括利率交換的淨利率組成部分，用於對沖與我們的變動利率貸款相關的變動現金流量（包括在公司簡明合併營運報表中）的衍生工具收益（虧損）中的淨利息組成部分。關於合併 SLST，我們只包括本公司實際擁有的合併 SLst 證券所得的利息收入，因為本公司只收到或收取與本公司實際擁有的合併 SlSt 證券有關的損失。我們將利率交換的淨利息部分納入這些措施中，以更充分地表現我們的融資策略的成本。我們提供上述非 GAAP 財務指標，因為我們相信這些非 GAAP 金融指標為投資者和管理層提供更多詳細信息，並增強他們對我們的利息收益資產收益率（總和按投資類別）相對於我們的融資成本和我們利息收益資產組合中的基礎趨勢的了解。除了上述內容之外，我們的管理團隊還使用這些措施來評估我們的利息收益資產總數和資產表現，我們利息收益資產總數和資產可能的現金流量，我們對該資產融資或借貸的能力以及該等融資條款，以及我們利息收益資產組合的組成，包括收購和處置決定。以下幻燈片介紹了我們指定期間的單一家庭和公司/其他投資組合和公司的 GAAP 利息收入與調整的利息收入、GAAP 利息費用與調整後的利息收入（虧損）與公司的 GAAP 淨利息收入（虧損）的調節。請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。38

非 GAAP 財務標準對調整單一家庭淨息收入數千元金額第三季第二季第二季第 24 季第四季第 23 季第 23 季第 23 季度第三季度 23 年第三季度單一家庭 GAAP 利息收入 $104,608 美元 88,067 美元 81,227 美元 76,119 美元 61,346 美元 GAAP 利息開支 (81,214) (67,434) (61,740) (57,489) (44,101) 公司總利息收入淨額 $23,394 美元 20,633 美元 19,487 美元 18,630 美元 17,245 美元公認定利息收入 $104,608 美元 88,067 美元 81,227 美元 76,119 美元 61,346 調整為：綜合國際財務證券利息開支（7,375）（6,752）（5,801）（6,268）（5,957）調整後的利息收入 $97,233 美元，315 美元 75,426 美元 69,851 美元 55,389 公共計準則利息開支 $ (81,214) $ (67,434) $ (61,740) $ (57,489) $ (44,101) 調整為：綜合 SLST CDO 利息開支 7,375 6,752 5,801 6,268 5,957 個利率交換的淨利息優惠 7,542 7,631 7,177 5,703 2,994 利息開支 $ (66,297) $ (53,051) $ (48,762) $ (45,518) $ (35,150) 調整後的淨利息收入（1）30,936 美元 28,264 美元 26,664 美元 24,333 美元 20,239 元 1。調整後的淨利息收入是通過從調整的利息收入中減去調整的利息費用來計算。請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。39

非 GAAP 金融標準對準公司/其他經調整的淨利息虧損美元金額（數千）第三季第二季第二季第 24 季第四季 23 三季度 23 年第三季度公司/其他 GAAP 利息收入 $1,054 $ — $ — $ — $ — GAAP 利息開支 (6,910) (4,297) (4,289) (4,500) (4,305) GAAP 總淨利息虧損 $ (5,856 美元) 4,297) $ (4,289) $ (4,500) $ (4,305) GAAP 利息開支 $ (6,910) $ (4,297) $ (4,289) $ (4,300) $ (4,500) $ (4,305) 調整為：利率交換的淨利息優惠 911 659 1,155 988 872 調整利息費用 $ (3,999) $ (3,638) $ (3,134) $ (3,512)3,433) 調整後的淨利息虧損（1）美元（4,945）美元（3,638）美元（3,134）美元（3,512 元）美元（3,433）1。經調整後的淨利息虧損是透過從 GAAP 利息收入中減去調整後的利息費用來計算。請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。40

調整後淨利息收入總額的非 GAAP 金融指標對比 1.調整後的淨利息收入是通過從調整的利息收入中減去調整的利息費用來計算。美元數以千計的金額第三季第二季 24 年第四季第二季度 23 年第三季度 23 年第三季度公平計準則利息收入 108,361 美元 90,775 美元 83,892 美元 78,789 美元 65,195 美元公平計準則利息開支（88,124）（71,731）（66,029）（61,989）（48,406）公共計準則淨利息收入 20,237 美元 $17,863 美元 16,800 美元 16,789 公認公平利息收入 $108,361 美元 90,775 美元 83,892 美元 78,789 美元 65,195 美元調整為：綜合國際財務證券利息開支（7,375）（6,752）（5,801）（6,268）（5,957）調整利息收入 $100,986 美元 84,023 美元 78,091 美元 59,238 公平計準則利息開支 $（88,124）美元（71,731）美元（66,029）美元（61,989）$（48,406) 調整為：綜合利率管理局利息開支 7,375 6,752 5,801 6,268 5,957 利率交換淨利息優惠 8,453 8,290 8,332 6,691 3,866 調整利息費用 $ (72,296) $ (56,689) $ (51,896) $ (49,030) $ (38,583) 調整後的淨利息收入 (1) 28,690 美元 ,334 美元 26,195 美元 23,491 美元 20,655 請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。41

非 GAAP 財務標準未折舊盈利（虧損）未折舊盈利（虧損）是一種補充非 GAAP 金融指標，定義為公司普通股東應佔的 GAAP 淨收入（虧損），不包括公司在折舊費用和租賃無形攤銷費用（如有）與營運房地產相關的淨收入（如果有）的淨收益（如果有），尚未記錄減值。我們認為未折舊盈餘（虧損）的展示方式將這些非現金調整排除在營運業績中，並為投資者提供有用的資訊，以便評估本公司投資組合的實際淨回報。此外，我們相信，展示未折舊盈利（虧損）使我們的投資者能夠衡量、評估和比較我們的經營表現與同業績。公司普通股東應佔淨收入（虧損）與指明期間的未折舊盈利（虧損）之對應如下：美元金額（每股數據除外）3Q'24 2Q'24 1Q'24 4Q'23 3Q'23 公司普通股東應佔淨收入（虧損）$32,410 $ (26,028) $ (68,340$) 31,465 美元 (94,819) 新增：營運房地產的折舊費用 2,531 3,698 6,326 2,232 2,182 元未折舊盈利（虧損）$34,941 美元（22,330）美元（62,014）美元 33,697 美元（92,637）加權平均未出售股份-基本 90,582 90,989 91,117 90,683 90,984 每股普通股未折舊盈利（虧損）0.39 美元 (0.25) $ (0.68) $0.37$ (1.02) 請參閱附錄中的詞彙表和尾註 42

非 GAAP 財務標準調整每股普通股賬面值調整的每股帳面值是通過對 GAAP 帳值進行下列調整而計算的補充非 GAAP 財務衡量：(i) 不包括公司在期末持有沒有認可減值的房地產累計折舊和租賃無形攤銷費用的部分，(ii) 排除可贖回非控制權益累計調整至估計贖回價值 (iii) 調整我們的攤銷成本以公平價值融資我們的投資組合的負債。我們的租賃物業組合包括單戶出租房屋的費用簡單權益，以及合併房地產 VIES 擁有的多戶住宅物業的合資股權。不包括我們在期末持有沒有減值的房地產累計非現金折舊和攤銷費用的份額，調整後帳值反映本公司在該期末確定可回收的單一家庭租賃物業及合資股權投資的價值 (以其未折舊基準計算) 的價值。此外，在某些綜合房地產投資產投資產權益中的某些非控制權益的第三方擁有有關，我們將可贖回的非控制權益於我們的簡明合併資產負債表中記錄為間隔股權。可贖回非控制權益的持有人可選擇每年以公平價值出售其所有權益給我們，但須遵守年度最低和最高金額限制，進而將可贖回的非控制權益調整為我們根據 GAAP 作為股權交易所帳目的公平價值。估計可贖回非控制權益公平價值的關鍵組成部分是適用綜合房地產投資組織持有的多戶式住宅物業的估計公平價值。然而，由於相應的房地產資產並未按公平價格報告，因此不會調整以反映我們簡明綜合財務報表中未實現的收益或虧損，因此可贖回非控制權益的累計調整為公平價值直接影響我們的 GAAP 帳面值。調整後的帳面價值不包括可贖回非控制權益的累計調整至估計贖回價值，更緊貼對這些房地產資產的會計處理，並以其未折舊基礎反映我們的合資股投資。我們剩餘資產的大部分是根據我們簡明綜合財務報表中的公平價值選項以公平價值計算的財務或類似工具。然而，與我們對投資組合中的資產使用公平價值選項不同，我們的住宅貸款證券化發行的某些 CDO、某些高級無抵押債券和資助我們投資組合資產的附屬債券將以攤銷成本記錄在我們的簡明合併財務報表中。通過調整這些融資工具為公平價值，調整後的帳面價值以可比較的公平價值來反映公司的投資淨資本。我們相信，每股調整後的每股帳面價值的呈報可為投資者和我們提供了一個有用的衡量，因為它提供了一致的衡量我們的價值，使管理層能夠有效地考慮我們的財務狀況，並有助於比較我們的財務表現與同業者的財務表現。下面的幻燈片顯示 GAAP 帳面價值與調整後的帳本價值的調節，以及截至指定日期為每股普通股的調整後帳面價值的計算。請參閱附錄中的詞彙表和結尾註。43

非 GAAP 財務標準對調整每股普通股本價值的千元金額（每股數據除外）24 季第二季第 24 季第 24 季第四季 23 季度第 23 季第三季 23 季度公司股東權益 $1,444,147 美元 1,431,910 美元 1,485,256 美元 1,579,612 美元 1,575,612 美元 1,575,228 優先股清盤優惠 (554,110) (554,110) (554,110) (554,110) (554,110) (554,110) (554,110) (554,110) (554,110) (554,110) (554,110) (554,110) (554,110) (554,110) (554,110) (554,110) (554,110)) (554,110) (554,110) GAAP 帳面價值 890,037 877,800 931,146 1,025,502 1,021,118 新增：房地產累計折舊費用 (1) 19,180 21,692 24,451 21,801 21,817 與房地產相關的租賃無形資產累計攤銷 (1) 4903 11,078 13,000 14,897 21,356 可贖回非控制權益累計調整至估計贖回價值 48,282 44,053 36,489 30,062 17,043 將攤銷成本負債調整為公平價值 21,961 43,475 44,590 55,271 90,929 調整後帳面價值 $984,363 998,098 美元 1,049,676 美元 1,147,533 美元 1,172,263 元普通股未償還 90,579 90,592 91,231 90,675 90,684 每股公共通用股份公共計準則帳面價值 $9.83 $9.69$ 10.21$ 11.31$ 11.26 每股經調整的帳面價值 $10.87 $11.02$ 11.51$ 12.66$ 12.93 查看詞彙表和結尾註附錄 44 1.代表本公司於截至截止期末持有的房地產相關折舊費用及攤銷租賃無形資產的攤銷部分累計調整，但尚未記錄減值。

詞彙 45 以下定義了本簡報中常用的一些術語：「調整後的帳面價值」具有附錄-「非 GAAP 金融指標-每股經調整後的帳面價值」的含義；「調整的利息收入」具有附錄-「非 GAAP 金融管理措施-調整的利息收入和淨利息差」的含義；「調整的利息費用」具有附錄-「非 GAAP 金融合規定」的含義措施 — 調整後的淨利息收入和淨利息點差」；「調整後的淨利息收入」具有含義載於附錄-「非 GAAP 金融措施 — 調整淨利息收入和淨利息差」；「機構」指 CMBS 或 RMBS 代表由政府贊助企業（「GSE」）（如聯邦國家按揭協會（「Fannie Mae」）或聯邦房屋貸款公司（「Freddie Mac」）或美國機構發行和保證的按揭貸款集合所支持的 CMBS 或 RMBS 政府，例如政府國家按揭協會（「美金妮」）；「ARMS」指可調整利率的 RMB；「平均值融資成本」是附錄-「非 GAAP 財務措施 — 調整淨利息收入和淨利息差」所載的含義；「平均利息收入資產」包括住宅貸款、多家庭貸款和投資證券，並不包括本公司擁有的證券以外的綜合 SLST 資產。平均利息收入資產以指定期間的每日平均攤銷成本計算；「平均持息負債」按每季度的每日平均未償還餘額計算，包括回購協議、住宅貸款證券化和非代理 RMBS 再證券化 CDO、高級無抵押債券和附屬債券，並不包括合併 SLST CDO 和房地產抵押，因為公司不直接應付對這些負債而產生利息費用合併用於 GAAP 目的；「BPL」指商業用途貸款；「BPL-Bridge」是指由住宅物業抵押的短期商業用途貸款，向有意改造及出售住宅物業以獲利的投資者提供的商業用途貸款；「BPL-Rental」指向一名或多個租戶出租的非擁有人住宅物業的商業用途貸款；「資本配置」指分配淨資本的商業用途貸款 (請參閱附錄-「資本配置」)；「CDO」或「抵押債務義務」包括根據 GAAP 合併 SLst 持有的住宅貸款、本公司在證券化信託中持有的住宅貸款及我們在財務報表中合併或合併的非代理 RMBS 再證券化的債務；「CMBS」指由 GSE 發行的商業按揭證券，以及代表特定部分的權利的 PO、IO 或夾期證券組成的商業按揭證券來自商業按揭貸款集區的現金流；「交叉-抵押期間貸款」指我們在擁有多個多家族物業的合營企業實體合併的優先股權和普通股投資；「公司借貸槓桿比率」表示未償還借款回購協議融資總額加上次級債券和高級無抵押債券除以公司股東總權益。不包括非索償回購協議融資、抵押債務及應付房地產按揭貸款，因為它們為本公司的非借貸債務；「綜合房地產 VIE」指擁有多戶物業的綜合 VIE；「合併 SLST」指 Freddie Mac 贊助的住宅按揭證券化，包括經驗豐富的再行業和未償還住宅按揭貸款，其中我們擁有首虧損的次級證券和部分子級證券我們在財務報表中整合的 iOS根據 GAAP；「合併 SLSt CDO」是指根據 GAAP 合併 SLST 持有的住宅按揭貸款永久融資的債務；「合併 VIE」指公司是主要受益人的可變利率實體（「VIE」），因為該公司具有主要受益的權力，同時具有指導對 VIE 經濟表現最大影響的活動的權力和獲得利益或吸收損失的權利可能對 VIE 具有重要性的實體，以及本公司按照 GAAP 合併財務報表整合；「企業債務」指附屬債券及高級無抵押債券，統稱「CRE」指商業房地產；「DSCR」指債務承保率；「DSCR」指債務服務覆蓋率；

「經濟報酬率」是根據每股 GAAP 帳面價值及每股公司申報股息的定期變動計算；「調整後帳值的經濟報酬率」是根據每股經調整後帳面價值的定期變動，以及各個期間內每股所申報的股息計算；「iOS」統一指代表僅有利息和反向利息的按揭證券，而且只有反向利息的按揭證券來自集區現金流的組成部分按揭貸款；「合資企業」指合資企業；「LTARV」指貸款與後修復價值比率；「LTC」指貸款對成本比率；「LTV」指貸額對價值比；「市值」是指普通股及優先股的未償還股份乘以指明日期的收市普通股和優先股市價格；「MBS」指按揭證券；「MBS」指按揭證券；「夾層貸款」指本公司在擁有多家庭房地產資產的實體中的優先股權和間隔層貸款；「MF」指多戶族群；「MTM」「指標市值；「淨資本」指與策略相關資產和負債的淨帳面值；「淨利息點差」指附錄-「非 GAAP 金融措施-調整淨利息收入和淨利息差」的含義；「非機構 RMBS」指不獲美國政府或 GSE 任何機構保證的 RMBS；「投資組合槓桿比率」代表未償還的 RMBS 回購協議融資除以公司股東權益總額；「住宅信用」指本公司投資住宅貸款、單戶租賃物業、非代理 RMB、CMBS 及合併 SLST 證券；「RMBS」指以調整利率、混合可調整利率或固定利率住宅貸款支持的住宅按揭證券；「RPL」指經驗的重新執行、未履行及其他欠款按揭貸款集合以一至四家庭物業的首期抵押抵押貸款；「標普」根據創辦人預定的一至四個家庭住宅物業，以按揭抵押抵押保證的抵押貸款符合 Fannie Mae、Freddie Mac 或其他管道標準，但由於有關文件、借款人的信貸承保、消費者披露或其他適用要求而不符合原本預期的起源準則；「SF」指單戶租賃物業；「指定集團」包括公司的代理固定利率 RMBS 和代理 ARM；「總投資組合」指承擔價值本公司實際擁有的投資（見附錄 —「資本配置」）；」總投資組合槓桿比率」表示公司發行與策略相關的未償還購協議融資加 CDO 除以分配給策略的淨資本；「總回報率」是根據公司普通股價格變動加每股公司申報股息在相應期間計算；「未折舊盈利（虧損）」具有附錄-「非 GAAP 金融措施-未折舊損失利潤（未折舊損失）的含義）」；「UPB」指未付本金餘額；「WA」指加權平均值；「WALA」指加權平均貸款年齡；「WAR」指截至期末的加權平均利率；「平均利息收益資產收益率」具有附錄-「非 GAAP 金融指標-調整淨利息收入和淨利息點差」中的含義；而「ZV 點差」指零波動差。詞彙表 46

尾註幻燈片 1-根據 PowerPoint 圖片庫存圖像的許可使用的圖像。幻燈片 3-根據 PowerPoint 圖片庫存圖像的許可使用的圖像。幻燈片 4-根據 PowerPoint 圖片庫存圖像的許可使用的圖像。幻燈片 5-根據 PowerPoint 圖片庫存圖像的許可使用的圖像。幻燈片 6-有關資本配置和投資組合總額的詳細說明，請參閱附錄-「資本配置」。單一家庭已列入附錄-「資本配置」表中的「單一家庭」總資本分配總額為 3.36 億元的機構 RMB。幻燈 7-截至 2024 年 9 月 30 日的可用現金計算為 195.1 百萬元的無限現金，減去公司不屬於出售組合多家庭物業持有的 6.2 百萬元現金。− 實際成本表示首次發行時所有已售出分期的加權平均定價收益，以每個已出售分期的定價值加權，以此類證券發行材料所述的模型假設計考慮轉化。− 機構 RMBS 策略的平均優惠券代表加權已購買指定池的平均優惠價，不包括已購買的代理 iOS（如果有）。幻燈片 8-「美國失業率與預算赤字」數據來自彭博社。-美國赤字數據的驅動因素來自國會預算辦公室、管理和預算辦公室。幻燈 9-可用現金計算為 195.1 百萬元的無限現金，減去公司不屬於出售集團的綜合多家庭物業持有 6.2 百萬元現金。− 未受擔保資產的融資代表公司截至 2024 年 9 月 30 日的住宅貸款、投資證券及單戶租賃物業的估計可用回購協議和旋轉證券化融資。− 每股盈利影響計算為單位的單數。經調整後的利息收入和股權加權平均持續發行指明期間。− 於 2024 年 9 月 30 日根據本公司現行回購協議購回住宅貸款、投資證券及 CDO 從住宅貸款證券化中購回的額外融資，即可獲得額外融資。− NyMT 投資組合規模金額代表所列期末的投資組合記載價值 (請參閱附錄 —「資本配置」)。幻燈 10 − 計算截至 2024 年 9 月 30 日止季度每股普通股調整後帳面價值的未償還股股為 90,579,449。− 住宅貸款、投資證券（不包括 IO 證券）之額定價淨額與調整後帳面值之間的淨差額計算。貸款、CDO、高級無抵押債券及次級債務除以截至指明日期止未償還的股份。幻燈片 11-根據 PowerPoint 圖片庫存圖像的許可使用的圖像。幻燈 12 — 利用本季普通股宣告股息及本公司普通股票截止股價於 2024 年 9 月 30 日計算的股息收益率。− 投資組合的總投資組合規模及投資組合配置代表截至 2024 年 9 月 30 日的投資組合的帳面價值（見附錄 —「資本配置」）。附錄-「資本配置」表中可供出售的單一家庭投資證券包括記載價值 3.0 億元。− 每股盈利供款額計算為指定期間的淨利息收入和股權加權平均股份的分數。− 可用現金表示每個季度的無限現金，減少公司不屬於 47 個出售集團合併多戶物業持有的現金。

末期附註 48 幻燈片 13 − 企業高級無抵押債券和附屬債券的金額代表未償還票據餘額。− Repo-代理包括用於資助購買代理 RMBS 的保證金回購協議融資。− 回購-信貸/其他包括按金收購買住宅貸款、單戶租賃物業、非代理 RMBS、美國庫證券及非融資回購協議視乎用於資助購買的保證金徵收住宅貸款。− 證券化融資包括住宅貸款證券化和非機構 RMBS 重新證券化。− 回購和證券化融資金額代表未償還貸款金額或票據餘額。− 可用現金表示每個期間，指出售的公司合併多家庭物業持有現金，減少公司不屬於出售集團的綜合多家庭物業持有現金。幻燈片 14-其他投資包括以公平價值計算的美國國庫證券以及獲得住宅貸款的實體的股權投資。− BPL-Bridge、RPL、執行貸款、BPL-租賃、非代理 RMBS、間期貸款、代理 RMBS 和其他投資的投資組合資產金額表示截至 2024 年 9 月 30 日的資產公平價值。− SFR 的投資組合資產金額代表房地產的折舊淨值為房地產 2024 年 9 月 30 日 − 合資股權及交叉抵押期間貸款組合資產金額代表公司截至 2024 年 9 月 30 日對合併及非合併多戶住宅物業（如適用）的淨股權投資。有關詳細分項，請參閱附錄-「合營股權及合併夾層貸款投資之調節」。− 可用現金計算為 195.1 百萬元的無限現金，減去由本公司不屬於出售集團的綜合多家庭物業持有的 6.200 萬元現金。幻燈片 15-根據 PowerPoint 圖片庫存圖像的許可使用的圖像。幻燈片 16-住宅投資收購代表本公司在所述期間購買的住宅信貸及代理 RMBS 資產的成本。住宅信貸收購包括在該期間為 BPL-Bridge 貸款提供資金的抽獎。幻燈片 17-WA. 實際成本代表證券化所有已售股份期間的加權平均定價收益率，以每個已出售分段的定價值加權，並考慮該類證券化發行材料中所述的模型假設。幻燈 18 − ZV 按指定優惠券百分比來自彭博社。− 紐元代理 RMBS 控股在指定池以不同優惠券表示截至 2024 年 9 月 30 日止固定利率機構 RMBS 的公平價值。− 中介機構 RMBS 當前優惠券點差圖表示機構 RMBS 截至 2024 年 9 月 30 日的公平價值。− 機構 RMBS 當前優惠價差來自彭博。幻燈 19-資產價值代表機構 RMBS 策略組合截至 2024 年 9 月 30 日的公平價值。− 平均優惠券代表指定集團截至 2024 年 9 月 30 日的加權平均利率。− WALA 代表指定集團相關抵押品的加權平均貸款年齡為 2024 年 9 月 30 日。− 指定集團細分百分比以 2024 年 9 月 30 日計算。百分比是根據總公會計算截至 2024 年 9 月 30 日，每個分類組的價值。幻燈 20 — 生命至今投資本金餘額包括 BPL-Bridge 策略所購買的帶利息餘額和融資帶息保留。− 2024 年第三季收購代表本金在本季度購買並截至 2024 年 9 月 30 日持有的 BPL-橋貸款。

結束備註 − 平均 FICO 和平均優惠券代表借款人的加權平均 FICO 分數和加權平均毛利率。− 平均 LTARV 代表按按按揭貸款評估或經紀人價格意見的最高貸款額和原始維修後價值計算的加權平均 LTARV（僅適用於復康成分的貸款）。− 平均 LTC 代表使用起始貸款金額計算的加權平均 LTC（不包括任何債務）服務、復康護士及其他傭兵或其他收款時未向借款人撥款的金額）和初始成本基礎。初始成本基準是以非再融資貸款的購買成本或再融資貸款的現值計算。− 基本和多家庭百分比以 BPL-Bridge 貸款的帶息餘額計算。− DQ 60+ 是指超過 60 天過期的貸款。− BPL-Bridge 投資組合成分圖表顯示的美元金額表示 BPL-Bridge 貸款期末的持息餘額。幻燈片 21-投資組合總額、總資本和資本代表自截至 2024 年 9 月 30 日的投資組合記載價值和公司淨資本分配的金額。有關總投資組合、總資本和資本的詳細分析，請參閱附錄-「資本配置」。− BPL-Bridge、BPL 租賃、執行貸款、RPL、代理 RMBS 和非機構 RMBS 策略的資產價值表示截至 2024 年 9 月 30 日的資產公平價值。SFR 的資產價值表示截至 2024 年 9 月 30 日的房地產資產的淨折舊價值。− 非代理 RMB 的資產價值和資本包括公平價值 1.57 億美元的綜合 SLST 證券及其他非機構 RMBS，公平價值 68 萬元。− 投資組合索償槓桿率代表與策略相關的未償還回購合約融資-除以策略分配的資本組合。槓桿比率代表未償還回購協議融資加 CDO公司發行與策略相關的策略除分配給策略的資本。− BPL 和 RPL 策略的投資組合借貸槓桿比率和投資組合槓桿比率計算包括從住宅貸款證券化回購的證券。49 − 於 9 月 30 日持有的住宅貸款、BPL-Bridge、BPL-租賃和執行貸款的平均 FICO 平均分數和加權平均息率, 2024 年 − RPL、BPL 租金和執行貸款的平均 LTV 代表截至二零二四年九月三十日持有的住宅貸款加權平均貸款至價值。這些策略的 LTV 是使用最新可用的屬性值來計算的。BPL-Bridge 的平均 LTV 代表住宅貸款的加權平均 LTARV，根據按按按揭貸款評估或經紀人價格意見所得的最高貸款額和原始維修後價值計算（僅適用於復康成分的貸款）。− 根據最近的數據，指定庫的基礎抵押品的平均 FICO 分數和加權平均貸款值在彭博社。代理商 RMBS 的平均優惠券代表指定集區的加權平均優惠率。機構 RMB 的平均 FICO、平均 LTV 和平均優惠券不包括代理商 iOS。− 截至 2024 年 9 月 30 日的相關抵押品的平均信貸款、平均 LTV 和平均優惠券代表截至 2024 年 9 月 30 日的相關抵押品的加權平均貸款人 FICO 分數、加權平均貸款對值和加權平均利率。幻燈片 22 − 高級債務特徵分別代表我們的夾層貸款及跨抵押期貸款組合中的多戶物業高級貸款的特點。− 平均有效利率表示間隔層貸款及交叉抵押期貸款投資組合中的多戶物業高級貸款的加權平均有效期利率 (如適用)。− 對沖浮利率夾期貸款和交叉-擔保夾期貸款代表我們的夾期貸款及跨抵押期間投資組合內多戶物業的浮息率高級債務，並於 2024 年 9 月 30 日截至高級債務到期時，現有利率上限，或是用於未來利率上限購買或付款的儲備。

末期附註 50 − 合營股權投資的資產價值代表公司對合併及非合併多戶住宅物業的淨資本投資（如適用）。有關詳細分項，請參閱附錄-「合營股權和合併夾期貸款投資之調節」。− 截至 2024 年 9 月 30 日，間隔層貸款及交叉抵押期貸款的平均 DSCR 和加權平均合併 LTV，包括起始時預估的資本開支預算分別為 2024 年 9 月 30 日。− 夾層貸款及交叉期權利率的平均利率雙邊期間貸款投資是加權根據截至 2024 年 9 月 30 日的未繳本金額及合約利息或優先回報率計算的平均利率。幻燈片 24-根據 PowerPoint 圖片庫存圖片的許可使用的圖片。幻燈片 25-根據 PowerPoint 圖片庫存圖像的許可使用的圖像。幻燈 30-合併 SLst 的未實現收益/虧損包括持有於合併 SLST 所持有的住宅貸款的未實現收益/虧損，以及由合併 SLSt 發行而非本公司所擁有的 CDO 的未實現收益/虧損。幻燈 35-用於計算截至 2024 年 9 月 30 日止季度每普通股賬面值和每股經調整後的普通股帳面值的未償還股份為 90,579,449。− 普通股發行，淨額包括股票基本補償攤銷。幻燈片 37 − 根據 PowerPoint Stock Image 授權所使用的圖片。− 夾層貸款的資產價值表示截至 2024 年 9 月 30 日的投資的公平價值。− 交叉擔保夾層貸款的資產價值代表截至 2024 年 9 月 30 日的綜合多戶住宅物業之淨資本投資。有關詳細分項，請參閱附錄-「合營股權和合併夾期貸款投資之調節」。− 截至 2024 年 9 月 30 日，夾層貸款和交叉抵押期貸款的平均 LTV，包括起始時預計資本支出預算的平均 LTV 分別為 2024 年 9 月 30 日。− 夾期貸款和交叉抵押貸款的平均收益率為加權平均投資根據未付本金計算的利率截至 2024 年 9 月 30 日的金額及合約優先回報率。− 中期貸款的平均歷史年度償還率計算為每個展示期間所贖回的總貸款額及投資組合總貸款總額的年度平均值。− 交叉抵押期間貸款的平均歷史年度還款率計算為優先權股權的年度平均值計算每個報告期間已償還的金額及總額截至每個期間開始的優先股票投資金額。幻燈片 23-投資組合總額、總資本和資本代表自截至 2024 年 9 月 30 日的投資組合記載價值和公司淨資本分配的金額。有關投資組合總額、總資本和資本的詳細分析，請參閱附錄-「資本配置」。− 夾層貸款的資產價值代表投資的公平價值。− 交叉擔保夾層貸款的資產值代表合併多戶住宅物業的淨股權投資。有關詳細分析，請參閱附錄-「合營股權和合併夾期貸款投資之對比」。

2024 年 9 月 30 日資本配置（美元數以千計）單一家庭（1）多家庭企業/其他住宅貸款總額 $3,777,144 美元 — 美元 — $3,777,144 合併單位 CDO (845,811) — — (845,811) 可供出售的投資證券 3,036,182 — 349,088 3,385,270 多家庭貸款 — 87,614 — 87,614 — 87,614 — 87,614 — 87,614 — 87,614 — 87,614 — 87,614 14 股權投資 — 100,378 46,455 146,833 股權投資於合併多戶住宅物業（2）— 154,462 — 154,462 — 154,462 股權投資於持有待售的出售集團（3）— 17,831 — 17,831 個單戶出租物業 144,736 個— — 144,736 總投資組合記錄價值 $6,112,251 美元 360,285 美元 395,543 美元 6,868,079 回購協議 $ (3,258,175) $ — 美元 (352,940) $ (3,611,115) 抵押債務義務住宅貸款證券化 CDO (1,883,817) —— (1,883,817) 非機構再證券化澳門金融 (72,638) — (72,638) 高級無抵押債券 — — (159,587) (159,587) 附屬債券 — — (45,000) (45,000) 現金、現金等值及限制現金 (4) 104,220 — 221,582 325,802 累計調整以估計贖回的非控制權益價值 — (48,282) — (48,282) 其他 111,504 (1,306) (39,493) 70,705 公司資本配置淨值 1,113,345 美元 310,697 美元 20,105 美元 1,444,147 美元公司借貸槓桿比率 (5) 2.6 倍投資組合借用槓桿比率 (6) 2.5 x 1。本公司通過對某些證券的擁有權，確定其是合併 SLST 的主要受益人，並在本公司的簡明綜合財務報表中合併合併 SLst 的資產和負債。合併 SLST 主要在我們的簡明綜合資產負債表中顯示為住宅貸款，以公平價值和抵押債務義務計算，以公平價值計算。截至二零二四年九月三十日，本公司對合併 SLST 的投資僅限於 RMB，包括首虧次級證券及由各證券化發行的部分股份證券，總帳面淨值為 157.5 百萬元。2.代表本公司對不屬於出售集團的綜合多戶住宅物業之股權投資。本公司對合併多戶物業及持有待出售之出售之股權投資與本公司簡明合併財務報表之對比如下載於「合資股權及合併夾期貸款投資之調節」3。代表本公司在出售集團持有出售的綜合多戶住宅物業之股權投資。本公司對合併多戶物業及持有待出售之出售之股權投資與本公司簡明合併財務報表之對比如下載於「合資股權及合併夾期貸款投資之調節」4。不包括本公司在合併多戶物業之股權投資中持有 9.200 萬元的現金，以及持有待售出售的出售集團合併多戶住宅物業之股權投資。本公司的綜合資產資產負債表中包含 136.9 百萬元的限制現金。5.代表公司未償還借款回購協議融資、附屬債券及高級無抵押債券總額除以公司股東權益總額。不包括 34.6 百萬元的非索償回購協議融資、合併 SLST CDO 845 億美元、住宅貸款證券化 CDO 達 9 億美元、非代理 RMBS 再證券化 CDO 72.6 百萬元及應付房地產按揭貸款，包括持有待售集團的房地產按揭貸款，總計為 662.6 萬元，因非回收索償債務。6.代表公司未償還借款回購協議融資除以公司股東權益總額。51

合資股權和合併夾期貸款投資的對比數千元金額合資股權交叉擔保夾層貸款合併夾層貸款投資總現金及現金等價值 $508 $5,063 $623 $6,194 房地產淨值（1）76,769 480,482 53,716 610,967 持有出售集團的資產 197,665 — — 197,665 其他資產 14,765 5,165 21,981 總資產 $276,972 美元 500,331 美元 59,504 美元 836,807 應付房地產抵押貸款淨額 77,148 美元 370,055 美元 45,118 美元 492,321 元負債持有出售的出售集團 177,869 — — 177,869 其他負債 1,977 11,312 1,628 14,917 負債總額 $256,994 $381,367 $46,746$ 685.107 合併 VIE 的可贖回非控制權益 $ — 21,826 美元-21,826 美元減少：可贖回非控制權益累計調整至估計贖回價值 — (48,282) — (48,282) — (48,282) 合併投資組織的非控制權益 96 7,312 (3,509) 3,899 持有出售集團的非控制權益 1,964 — — 1,964 股本投資淨額 (2) $17,918 $138,108 美元 16,267 美元 172,293 股權投資（三）1,235 —— 1,235 美元總計 19,153 美元 138,108 美元 16,267 美元 173,528 美元 1.包括二千三百六百萬元持有待售的房地產，用於交叉擔保夾層貸款。2.本公司的淨資本投資包括在合併多戶物業的 154.5 百萬元淨股本投資，以及在出售集團的出售集團之淨資本投資為 17.800 萬元。3.代表本公司對非合併多戶住宅物業的股權投資。52