聯合 國

證券 交易委員會

華盛頓， 特區20549

形式 20-F

☐ 根據1934年證券交易所法第12（b）或（g）條的登記聲明

或

☒ 根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的年度報告

爲 日終了的財政年度 3月31, 2024

或

☐ 根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告

或

☐ 殼牌公司根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的報告

日期 需要該空殼公司報告的事件：

爲 從_的過渡期。

委員會 文件號： 001-38208

Meta Alpha 科技控股有限公司

（確切的 章程中規定的註冊人名稱）

不適用

（翻譯 將註冊人姓名翻譯成英文）

開曼群島 島嶼

（管轄權 公司或組織）

套房 6703-04, 中央廣場

18 港灣道, 灣仔,

洪 金剛, 中國

（地址 主要行政辦公室）

炳忠 王，首席執行官

套房 6703-04, 中央廣場

18 港灣道, 灣仔,

洪 金剛, 中國

電話： 852-35652920

(Name, 電話和/或傳真號碼和公司聯繫人地址）

證券 根據該法案第12（b）條登記或即將登記：

證券 根據該法案第12（g）條登記或即將登記：

沒有一

（標題 班級）

證券 根據該法案第15（d）條有報告義務的：

沒有一

（標題 班級）

指示 截至所涉期間結束時發行人每種資本類別或普通股的已發行股份數量 通過年度報告。

一個 合共 37,248,371 截至2024年3月31日，普通股已發行，每股面值0.0001美元。

指示 如果註冊人是《證券法》第405條規定的知名經驗豐富的發行人，則勾選標記。是的 不是 ☒

如果 本報告爲年度報告或過渡報告，如果註冊人無需根據第節提交報告，則用複選標記表示 1934年證券交易法第13或15（d）條。是的 不是 ☒

指示 勾選註冊人是否：（1）已提交證券交易所第13或15（d）條要求提交的所有報告 過去12個月內的1934年法案（或要求登記人提交此類報告的較短期限內），和（2） 在過去90天內一直遵守此類提交要求。是的 不是 ☒

指示 檢查註冊人是否已以電子方式提交了根據規則需要提交的所有交互數據文件 S-t法規第405條（本章第232.405條）在過去12個月內（或註冊人 被要求提交此類文件）。是的 不是 ☒

指示 通過勾選註冊人是大型加速文件管理者、加速文件管理者、非加速文件管理者還是新興增長者 公司請參閱「大型加速文件夾」、「加速文件夾」和「新興成長型公司」的定義 在《交易法》第120億.2條中。

如果 一家根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，通過勾選標記表明註冊人是否 已選擇不利用延長的過渡期來遵守根據規定提供的任何新的或修訂的財務會計準則 根據《交易法》第13（a）條。☐

指示 檢查註冊人是否已提交其管理層對其有效性評估的報告和證明 根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 USC）第404（b）條對其財務報告的內部控制7262（b））由註冊人 編制或出具審計報告的公共會計師事務所。 ☐

如果 證券是根據該法案第12（b）條登記的，通過複選標記表明登記人的財務報表是否 文件中包含的內容反映了對之前發佈的財務報表錯誤的更正。 ☐

指示 勾選這些錯誤更正是否是需要對基於激勵的薪酬進行恢復分析的重述 根據§ 240.10D-1（b），註冊人的任何執行官員在相關恢復期內收到。☐

表明 通過勾選標記，註冊人使用了哪種會計基礎來編制本備案文件中包含的財務報表：

如果 這是一份年度報告，通過勾選標記表明註冊人是否爲空殼公司（定義見交易所規則120億.2 法案）。是的否 ☒

（適用 僅針對過去五年內參與銀行破產程序的發行人）

指示 勾選註冊人是否已提交證券第12、13或15（d）條要求提交的所有文件和報告 根據法院確認的計劃分配證券後的1934年交易法。是否

表 內容

引言

除了 如果上下文另有說明且僅用於本年度報告：

我們的 報告貨幣爲美元。本年度報告包含某些外幣金額到美元的折算 讀者的方便性。除另有說明外，美元與港幣之間的兌換按 7.8259港元兌1美元，2024年3月29日的匯率，載於香港金融管理局發佈的H.10統計數字 聯邦儲備委員會。我們並不表示任何港幣或美元金額可能已經或可能被兌換。 兌換成美元或港元，視情況而定，以任何特定的匯率，或根本不兌換。任何表格中存在的任何差異 其中列出的總數和總金額是四捨五入的結果。

前瞻性 信息

這 Form 20-F年度報告包含證券法第27A條所指的「前瞻性陳述」 經修訂的1933年《證券法》(以下簡稱《證券法》)和經修訂的《1934年證券交易法》(簡稱《證券交易法》)第21E條 行動“)，這涉及重大風險和不確定因素。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他 可能導致我們實際結果的因素，包括「項目3.關鍵信息--D.風險因素」下所列的因素， 與前瞻性陳述中明示或暗示的業績或成就存在實質性差異。

你 我可以通過「可能」、「將會」、「期望」等詞語或短語來識別其中的一些前瞻性陳述。 「預期」、「目標」、「估計」、「打算」、「計劃」、「相信」 「是/很可能」、「潛在」、「繼續」或其他類似的表達方式。我們建立在這些前瞻性的基礎上 陳述主要基於我們目前對未來事件的預期和預測，我們認爲這些事件可能會影響我們的財務狀況， 運營結果、業務戰略和財務需求。這些前瞻性陳述包括與以下內容有關的陳述：

這些 前瞻性陳述涉及各種風險和不確定性。儘管我們認爲我們的期望表達在這些前瞻性的 聲明是合理的，我們的期望可能後來被發現是不正確的。我們的實際結果可能與 我們的期望。本年度報告的其他部分包括可能對我們的業務和財務產生不利影響的其他因素 性能。此外，我們在一個不斷髮展的環境中運營。新的風險因素和不確定因素時有出現，也沒有 我們的管理層有可能預測所有風險因素和不確定性，也不能評估所有因素對我們業務的影響 或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何 前瞻性陳述。你應該仔細閱讀這份年度報告和我們參考的文件，並理解 我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同，甚至更糟。我們對我們所有的前瞻性陳述加以限定。 通過這些警示性的聲明。

這個 本年度報告中的前瞻性陳述僅涉及截至陳述之日的事件或信息。 在這份年度報告中做出的。除法律另有規定外，我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性聲明， 無論是由於新信息、未來事件或其他原因，在作出聲明的日期後，或反映 意外事件的發生。你應該閱讀這份年報以及我們在這份年報和展品中提到的文件。 鑑於我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同，我們將完全接受這份年度報告。

你 不應依賴前瞻性陳述作爲對未來事件的預測。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性的 聲明，無論是作爲新信息、未來事件或其他原因的結果。

部分 我

項目 1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不 適用因

項目 2.報價統計數據和預期時間表

不 適用因

項目 3.密鑰信息

企業 結構

金屬阿爾法 科技控股有限公司是一家開曼群島控股公司。它本身並不從事業務，而是進行業務 通過其在英屬維爾京群島、巴拿馬和香港註冊的子公司。

這個 下圖顯示了截至本年度報告日期我們的公司結構，包括我們的重要子公司。

A. [保留]

B. 資本化和負債化

不 適用因

C. 提供和使用收益的原因

不 適用因

D. 風險因素

摘要 風險因素

投資 在我們的普通股中存在重大風險。你應該仔細考慮一下這份年度報告中的所有信息 對我們的普通股進行投資。下面是我們面臨的主要風險的摘要，按相關標題排列。 這些風險將在本節中更全面地討論。

風險 與我們的業務和行業相關

風險 與我們的業務和行業相關的不確定性包括但不限於以下幾點：

風險 與在我們開展業務的司法管轄區開展業務相關

風險 在我們運營的司法管轄區開展業務的不確定性包括但不限於以下幾點：

風險 關於我們的普通股和交易市場

風險 與我們的普通股和交易市場相關的不確定性包括但不限於以下幾點：

風險 與我們的業務和行業相關

我們 經營歷史有限，容易受到初創公司遇到的風險的影響。

這個 中國經營實體自2014年10月開始營業，直至中國停止在內地的所有業務並出售給 2023年3月的第三方。我們自2021年12月以來一直是财富管理服務的提供商。

AS 作爲一項相當新的業務，我們的商業戰略和模式正在不斷受到市場的考驗。因此，我們的業務可能會受到 由於經營業績的顯著波動。

因此， 貴公司應根據公司經常遇到的成本、不確定性、延誤和困難來考慮我們的前景 運營歷史有限。特別是，您應該考慮到存在以下重大風險：

我們的 未來的增長將在很大程度上取決於我們應對這些風險和本年度報告中描述的其他風險的能力。如果操作 實體如果不能成功地應對這些風險，他們的業務將受到嚴重損害。

我們 可能需要額外的資金爲我們未來的運營提供資金，如果在需要時無法獲得資金，我們可能需要減少計劃的 擴張和營銷努力，這可能會減少我們的收入。

我們 相信我們現有的營運資金和運營提供的現金將使我們能夠滿足營運資金要求 至少在接下來的12個月裏。然而，如果我們未來運營的現金不足，或者如果現金用於收購或 其他目前沒有預料到的用途，我們可能需要額外的資本。此外，如果我們不能從以下方面產生足夠的淨收入 我們的業務，它可能會繼續花費大量的資本。因此，我們可能被要求籌集額外資本。 在我們通過出售股權或可轉換債務證券籌集額外資本的範圍內，此類證券的發行 可能導致現有股東持有的股份被稀釋。如果通過發行債券或通過發行債券籌集額外資金 股權證券，此類證券可以爲持有者提供某些優先於股東的權利、優惠和特權。 持有我們的普通股，而任何此類債務證券的條款可能會對經營實體的運營施加限制。 我們不能向您保證，如果需要，將以可接受的條件提供額外的資本，或者根本不能。如果我們無法獲得 如果有足夠的額外資本，我們可能會被要求縮小我們計劃的產品開發和營銷努力的範圍， 這可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們的 核數師表示，人們對我們作爲一家持續經營的企業繼續經營的能力存在很大的懷疑。

至 截至目前，本年度的淨虧損、累計赤字和經營活動中使用的現金。截至2024年3月31日的財年， 我們記錄了本年度的虧損380美元萬和用於經營活動的現金淨額1,160美元萬。截至2024年3月31日，我們擁有 累計赤字總額爲4,400美元萬。我們預計我們將繼續報告虧損和負運營 現金流。由於這些淨虧損和其他因素，我們的獨立核數師就我們的財務狀況發佈了審計意見 截至2024年3月31日的三年的聲明，表明我們繼續作爲 一家持續經營的公司。我們的財務報表的編制假設我們將繼續作爲一個持續經營的企業，它考慮實現 在正常業務過程中的資產和負債的清償。這些經審計的合併財務報表不 包括與收回已記錄資產或可能需要的負債分類有關的任何調整 如果我們不能繼續經營下去的話。

那裏 不能保證我們永遠能夠實現或維持盈利或正現金流。我們能夠繼續作爲一名 持續經營取決於提高運營效率和降低成本，從運營中產生足夠的現金流 並獲得額外的資本和融資。如果我們從運營中產生現金流的能力被延遲或降低，而我們 無法從其他來源籌集額外資金，我們可能無法繼續經營。

我們的 成功在很大程度上取決於繼續留住某些關鍵人員，以及我們僱用和留住合格人員的能力 以支持我們的增長並執行我們的業務戰略。

如果 我們的高級管理人員或其他關鍵人員無法或不願意繼續擔任目前的職位，我們的業務可能會中斷 其財務狀況和經營業績可能受到重大不利影響。當我們依靠能力和能力 我們目前的管理團隊的參與總體上來說，我們特別依賴我們的顧問團隊，由9名顧問組成。 如果我們的顧問團隊因任何原因失去服務，都可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。 對高級管理人員和高級技術人員的競爭非常激烈，合格的候選人非常有限。我們 我不能向您保證我們的高級管理人員、顧問團隊和其他關鍵人員的服務將繼續提供給 如果他們中的任何一個人離開，我們將能夠找到合適的繼任者。

我們 依賴某些相關方進行產品訂閱，訂閱中的任何短缺或中斷都可能減緩我們的增長並減少 我們的盈利能力。

安塔爾相 爲本公司的主要股東，因此爲本公司的關聯方。安塔法是我們的主要客戶之一 訂閱我們發行的加密貨幣衍生產品。截至2024年3月31日的財年，總交易規模 我們發行的產品的萬約爲51700美元，其中安塔法訂閱的產品交易規模約爲 13030美元的萬，約佔同一財年總交易規模的25.2%。

在……裏面 此外，安塔法通過其子公司爲我們的運營提供重要支持。這些子公司提供技術管理 服務和客戶轉介服務，對我們的業務增長和運營效率做出了重大貢獻。

如果 我們與Antalpha的關係因任何原因而惡化，Antalpha可能會放慢甚至停止訂閱我們的產品和/或 終止通過其子公司向我們提供的服務。因此，我們的業務、運營結果、財務狀況 前景可能會受到實質性和不利的影響。

我們的 理財業務面臨客戶集中風險。

爲 截至2024年3月31日的財年，我們發行的產品的總交易規模約爲51700美元萬，其中 我們最大的三個客戶訂閱了總計約27530美元的萬產品，相當於大約 佔同一財年總交易規模的53.2%。我們最大的客戶訂閱了交易規模爲 約13030美元的萬，約佔同一財年總交易規模的25.2%。沒有 確保我們能夠保持或擴大與頂級客戶的關係，或者他們將繼續訂閱 向我們的產品支付當前的認購額或根本不是。如果我們的頂級客戶大幅減少甚至停止訂閱 對於我們的產品，我們可能無法及時找到具有類似認購額的替代客戶，或者根本找不到，我們可能 因此，我們的收入大幅下降。此外，我們最大客戶的業務和財務狀況可能會惡化， 這可能會對他們對我們產品的訂閱產生實質性的不利影響。上述任何一項，如果成爲現實，都可能實質上 並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

這個 數字資產的接受和廣泛使用受到各種我們無法控制的因素的影響。接受度的下降和 使用數字資產可能會對我們證券的投資產生不利影響。

數位 資產只是最近才被某些主要零售和商業機構接受作爲支付商品和服務的手段。 目前，比特幣等數字資產在零售和商業市場的使用有限，從而加劇了價格波動 這可能會對我們證券的投資產生不利影響。相比之下，對數字資產的需求有很大一部分是由 投機者和投資者尋求從短期或長揸代幣中獲利。相對缺乏接受性和使用性 零售和商業市場上數字資產的減少或減少限制了終端用戶使用數字資產的能力 來支付商品和服務的費用。這種在接受或使用數字資產方面缺乏接受或收縮的做法可能會增加價格波動性 或影響我們收購或持有的數字資產的價值，這可能會對我們的業務運營、金融 業績和前景，以及對我們證券的投資。

我們的 業務運營在很大程度上依賴密碼行業的幾個關鍵合作伙伴進行交易和資產託管。如果這些關鍵合作伙伴 遇到因欺詐、安全故障、管理不善或因不遵守規定而受到監管制裁而造成的運營中斷， 他們的服務可能會中斷，或者我們可能會損失我們的資產，這對我們的業務運營產生了實質性的不利影響 條件和未來的增長。

可操作的 因欺詐、企業倒閉、黑客或惡意軟件或監管機構而中斷加密資產交易場所和資產託管提供商 制裁可能會降低人們對加密資產市場的信心，並導致我們的資產損失，這可能會產生實質性的不利影響 關於我們的業務運營、財務狀況和未來增長。

在……裏面 特別是，Binance是我們的主要交易服務提供商，我們的大部分對沖交易都是在他們的平台上進行的。 同時，Binance也是我們產品的重要訂戶。2023年6月，美國證券交易委員會對以下兩家公司提起法律訴訟 最大的交易所，Binance和Coinbase，連續。這兩起訴訟都涉及美國證券交易委員會認爲的代幣的上市和交易 作爲未登記證券，並聲稱兩家交易所提供的利潤和質押服務也違反了證券法。 在對Binance的指控中，美國證券交易委員會進一步擴大了指控的範圍，聲稱交易所參與了和解 在其國內和海外實體之間交易和混合客戶資金。如果賓尼斯和美國證券交易委員會之間的法律訴訟結果是 對Binance不利，使其無法提供交易服務或導致重大資產損失，它可能會有嚴重的 對我們的業務造成不利影響。

我們 受高度發展的監管環境以及任何法律和法規的任何不利變化或我們未能遵守的影響 可能對我們的業務、聲譽、前景或運營產生不利影響。

直到 最近，美國聯邦和州政府對加密資產市場的監管關注相對較少， 非美國政府和自律機構。隨着加密資產越來越受歡迎，市場規模也越來越大，美國監管機構 制度  -  ，即聯邦儲備委員會、美國國會和某些美國機構(例如，美國證券交易委員會、 美國商品期貨交易委員會(CFTC)、金融犯罪執法網絡(FinCEN) 和聯邦調查局)，以及當地和外國政府組織、消費者機構和公共倡導團體 一直在審查加密網絡、用戶和平台的運營，重點是如何利用加密資產進行洗錢 違法活動所得，資助犯罪或恐怖活動企業，平台安全穩健等服務 爲用戶持有加密資產的提供商。其中許多實體呼籲加強監管，併發布了 消費者建議，描述加密資產對用戶和投資者構成的風險。例如，2022年3月，聯儲局 聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾表示，有必要進行監管，以防止加密貨幣成爲恐怖分子融資的工具 和一般的犯罪行爲。“2022年3月8日，總裁·拜登宣佈了一項關於加密貨幣的行政命令，尋求 建立統一的加密貨幣聯邦監管制度。我們業務的複雜性和不斷髮展的性質以及重要的 圍繞加密資產行業監管的不確定性要求我們判斷某些法律是否， 規則和條例適用於我們，政府機構和監管機構可能不同意我們的結論。至 如果我們沒有遵守這樣的法律、規則和法規，我們可能會受到巨額罰款、吊銷執照、 對我們的產品和服務的限制、聲譽損害和其他監管後果，每一項都可能造成重大和 可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

另外， FTX及其附屬對沖公司的破產申請。按交易量計算，FTX是當時第三大數字資產交易所 Fund Alameda Research LLC，除了2022年全年密碼公司的其他破產申請外，可能會吸引 美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會等美國監管機構加強了監管審查。例如，2023年6月，美國證券交易委員會帶來了執法 針對Binance和Coinbase的訴訟，指控Binance和Coinbase經營未註冊的證券交易所、經紀公司和清算 經紀公司。此外，2023年11月，美國證券交易委員會對克拉肯提出了類似的指控，聲稱其作爲未經註冊的 證券交易所、經紀和結算機構。加強監管和監管審查可能會導致額外的成本 我們和我們的管理層不得不投入更多的時間和注意力在監管事項上，改變我們業務的各個方面，或導致 對比特幣效用的限制。此外，法規發展和/或我們的業務活動可能要求我們遵守某些 監管制度。越來越嚴格的法律和監管要求以及可能導致的任何監管調查和執法 在改變我們的業務，以及增加成本，監督和審查。此外，新的法律、法規或解釋 可能會導致額外的訴訟、監管調查和執法或其他行動。不利的變化，或我們的失敗 爲了遵守，任何法律法規都可能對我們的聲譽和品牌以及我們的業務、經營業績、 和財務狀況。

在……裏面 此外，加密貨幣可能被市場參與者用於黑市交易、進行欺詐、洗錢和資助恐怖主義， 偷稅、逃稅、經濟制裁或者其他違法行爲。因此，政府可能會尋求監管、限制、控制 或禁止開採、使用、持有和轉讓加密貨幣。我們可能無法消除其他各方 在洗錢或其他非法或不當活動中使用加密貨幣。我們不能向您保證我們會成功檢測到 並防止所有洗錢或其他可能對我們的聲譽、業務、金融造成不利影響的非法或不正當活動 手術的條件和結果。

任何 未能獲得或續期任何所需的批准、執照、許可或認證可能會對我們的業務造成實質性的不利影響 以及手術的結果。

AS 截至本年報日期，我們的整個加密貨幣業務都在中國內地和美國以外的地區運營。 根據我們所在司法管轄區的法律和法規，我們可能需要保持各種批准， 許可證、許可證和證書，以運營我們的加密貨幣業務。遵守這些法律法規可能需要 巨額費用，任何不遵守規定的行爲都可能使我們承擔責任。在不遵守規定的情況下，我們可能不得不招致重大損失 費用，並轉移大量的管理時間，以糾正事件。在未來，如果我們不能獲得所有必要的批准， 執照、許可證和證書，我們可能會被罰款或暫停任何業務的經營 必要的批准、執照、許可和認證，這可能會對我們的業務和結果產生實質性的不利影響 行動。我們也可能會遇到因不遵守政府規定而產生的負面宣傳，這將是負面的 影響我們的聲譽。

我們採取了以擴張爲重點的發展戰略 我們在國際市場發行加密貨幣衍生產品的業務產品。因此，我們受到法規的約束 適用於上述司法管轄區內的加密貨幣業務及衍生產品業務的營運者。據我們所知，我們 我們不認爲發行加密貨幣衍生產品需要獲得相關的政府批准和許可證 我們在這些司法管轄區的客戶。然而，我們不能向您保證，我們將能夠獲得、維持或更新任何所需的政府 在商業上合理的條款下，及時或根本不批准、許可或許可我們未來的運營。未能維持 或爲我們的國際業務續簽這些政府批准、許可或許可證，可能會導致我們暫停或終止我們的加密貨幣 在這些司法管轄區的衍生產品業務，並可能使我們受到監管調查或法律程序和 這些司法管轄區可能會擾亂我們的國際業務，並對我們的業務、財務狀況產生實質性和不利的影響 以及手術的結果。

更多 總的來說，我們不能向您保證我們將能夠滿足獲得所需政府批准所需的所有條件 在我們開展業務的司法管轄區，或這些司法管轄區的相關政府官員將始終行使其 自由裁量權對我們有利，或者我們將能夠適應任何新的法律、法規或政策。也可能會有部分延遲 政府當局審查我們的申請和批准，無論是由於缺乏行政資源或 強制實施新的規則、條例、政府政策或其實施、解釋和執行，或無法辨別的 一點理由都沒有。如果我們無法獲得必要的政府批准，或在獲得必要的政府批准方面遇到重大延誤，我們的運營 可能會受到重大幹擾，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

我們 由於加密資產市場的中斷，可能面臨幾個風險，包括但不限於我們的 股票價格、客戶需求損失、融資風險、投資或其他資產虧損或減值增加的風險、風險 法律程序和政府調查的風險，以及加密資產價格下跌或價格波動的風險。

在……裏面 2022年上半年，一些知名的密碼資產市場參與者，包括Celsius Network、Voyager Digital Ltd.和 三箭資本宣佈破產，導致對數字資產生態系統參與者的信心喪失和負面 更廣泛地圍繞數字資產進行宣傳。2022年11月，當時交易量第三大的數字資產交易所FTX， 停止了客戶提款，不久之後，FTX的首席執行官辭職，FTX及其子公司申請破產。這個 美國司法部隨後提出刑事指控，包括欺詐、違反聯邦 證券法、洗錢和競選資金犯罪，針對FTX的前首席執行官和其他人。隨後，在11月 2023年，FTX的前首席執行官被聯邦陪審團裁定對他的所有七項刑事指控有罪，包括欺詐和共謀 實施電信欺詐、串謀實施證券欺詐、串謀實施商品欺詐、串謀實施洗錢。 FTX還在接受美國證券交易委員會、美國司法部和商品期貨交易委員會的調查，以及歐洲巴哈馬群島的各種監管機構 和其他司法管轄區。

在……裏面 此外，在FTX申請破產後，數字資產行業的其他幾家實體也申請了破產，例如 BlockFi Inc.和Genesis Global Capital，LLC。2023年1月，美國證券交易委員會對創世環球資本、有限責任公司和雙子座提起訴訟 信託公司，LLC涉嫌向散戶投資者進行未經登記的發售和出售證券。2023年2月，美國證券交易委員會也進入 與加密貨幣交易所Payward Ventures，Inc.和Payward Trading Ltd.(以以下身份開展業務， 「Kraken」)未能將其「股權即服務」計劃註冊爲證券發行，違反了 證券法第5條。根據和解協議，Kraken同意停止其在 美國並向美國證券交易委員會萬支付3,000美元罰款。此外，2023年11月，美國財政部就對Binance的指控達成和解 因違反美國反洗錢和制裁法律。

在……裏面 作爲對這些事件的回應，數字資產市場經歷了極端的價格波動和其他幾個實體在數字 資產行業一直受到、並可能繼續受到負面影響，進一步削弱了人們對數字資產市場的信心。 這些事件也對數字資產市場的流動性產生了負面影響，因爲某些附屬於FTX的實體參與了 在重大的交易活動中。如果數字資產市場的流動性繼續受到這些事件的負面影響， 數字資產價格可能會繼續經歷大幅波動，對數字資產市場的信心可能會進一步受到破壞。 這些事件正在繼續發展，目前還不可能預測它們可能給我們或未來帶來的所有風險。 數字資產行業作爲一個整體。

我們 對FTX或上述任何加密貨幣公司沒有直接敞口。我們沒有物質資產，這些物質資產可能不是 因破產而追回或以其他方式遺失或挪用。然而，大型交易所的失敗或破產 像FTX這樣的交易可能會導致加密貨幣價格下跌和投資者對生態系統的信心，這可能會產生不利影響 對我們產品的投資。加密貨幣價格的高波動性和低迷通常不會直接影響我們的業務， 加密貨幣價格的高度波動性甚至可以增加我們的交易利潤。然而，加密貨幣的高波動性和低迷 價格可能會影響我們的客戶對市場的信心，從而對我們的運營和財務狀況產生不利影響。 我們將適時調整戰略，在當前充滿活力的市場條件下擴大業務，優化運營效率。

我們 不能保證加密貨幣的價格將保持在足夠高的水平以維持我們的運營，或者加密貨幣的價格 未來不會大幅下降。加密貨幣價格的波動已經並預計將繼續 甚至在我們的財務業績受到影響之前，就會對我們普通股的交易價格產生立竿見影的影響。至 投資者認爲我們的普通股與我們的加密貨幣衍生產品服務的價值掛鉤的程度， 加密貨幣的價值可能會對我們普通股的市值產生重大不利影響。

在……裏面 此外，人們認爲數字資產交易所市場缺乏穩定性，數字資產交易所關閉或暫時關閉 由於業務失敗、黑客或惡意軟件、政府強制監管或欺詐，可能會降低人們對數字資產網絡的信心 並導致加密貨幣價值的波動性更大。數字資產交易所失敗的這些潛在後果可能 對我們的投資或客戶對我們的加密貨幣的產品和服務需求的損失產生不利影響 公事。

AS 自本年度報告發布之日起，我們不會在美國或 其他司法管轄區。然而，在過去，在一家公司的證券、證券的市場價格出現波動之後 針對那家公司的集體訴訟經常被提起。我們未來可能會捲入這種類型的訴訟。 這類訴訟的辯護費用可能很高，而且可能會分散我們管理層的注意力和資源，使其無法運營 我們的生意。

政治 或者，經濟危機可能導致數字資產的大規模出售，這可能導致部分或全部數字資產的價值縮水 並對我們證券的投資產生不利影響。

AS 作爲中央政府支持的法定貨幣的一種相對較新的替代方案，數字資產受到供求關係的影響 基於購買和銷售商品和服務的替代和分散手段的可取性的力量。目前也不清楚 這種供需將如何受到地緣政治事件的影響。然而，政治或經濟危機可能會導致大規模的 在全球或本地收購或出售數字資產。數字資產的大規模出售將導致其 價值，並可能對我們證券的投資產生不利影響。

變化 在數字資產方面，網絡和區塊鏈漏洞可能會對我們證券的投資產生不利影響。

五花八門 底層數字資產網絡或區塊鏈中的技術問題和變化可能會對數字資產的價值產生不利影響 並可能對我們證券的投資產生不利影響，包括：

這個 最近加密資產市場的混亂可能會損害我們的聲譽。

到期 對於最近密碼資產市場的混亂，我們的客戶、供應商和其他業務合作伙伴可能會認爲我們的業務 風險很大，對與我們進行業務交易失去信心。我們可能很難達成相同的交易條件 像我們以前一樣和這樣的商業夥伴在一起。例如，我們的供應商可能要求我們支付更多定金或預付款。

在……裏面 此外，其他法規可能會使我們受到調查、行政或監管程序以及民事或刑事訴訟， 所有這些都可能損害我們的聲譽，影響我們的業務運營和我們普通股的價值。如果我們有困難 爲了遵守這些額外的監管和註冊要求，我們可能不得不停止某些或全部業務。自.起 自本年度報告發布之日起，不會對我們的運營或與任何聲譽相關的財務狀況造成實質性影響 鑑於最近密碼資產市場的混亂，我們可能面臨的傷害。然而，不能保證不會有 與聲譽損害相關的對我們的業務、財務狀況和運營結果的任何實質性不利影響 鑑於最近密碼資產市場的混亂，我們可能會面臨。

我們的 如果财富管理服務的提供無法避免提供或銷售加密貨幣，則可能受到美國司法管轄 向美國客戶銷售衍生產品。此外，提供财富管理服務可被視爲證券發行 在提供該服務的其他司法管轄區。

至 在我們適當限制美國人獲得我們的加密貨幣衍生產品的程度上，此類業務應 不受美國證券法的約束。然而，我們是否通過實際不提供或出售來有效地規避美國的管轄權 我們向美國客戶提供的加密貨幣衍生產品將取決於所採取措施的存在和有效性等 在實踐中，針對獲得其服務的美國人，例如篩選機制和/或對轉讓的合同限制 在二級市場上出售給美國人的合同。如果某些美國客戶或來自我們的其他司法管轄區的客戶 提供加密貨幣衍生產品可能被視爲證券發行，最終獲得我們的加密貨幣衍生產品 如果我們沒有註冊該等產品的發售，我們可能會被視爲違反了適用的證券法。這樣的違規行爲 可能導致巨額罰款、聲譽損害、對某些業務的限制，並對我們的業務運營造成實質性的不利影響 和財務狀況。

因爲 爲加密貨幣的財務會計設定了有限的先例，我們對如何進行會計覈算做出了決定 與加密貨幣相關的交易可能會發生變化。

這個 我們必須遵守的會計規則和規定是複雜的，並受到國際會計準則的解釋 董事會，或國際會計準則理事會，美國證券交易委員會，以及爲頒佈和解釋適當的會計原則而成立的各種機構。這些方面的變化 原則或解釋可能會對我們報告的財務結果產生重大影響，甚至可能影響報告 變更公告或變更生效前完成的交易。此外，金融危機的先例有限。 加密貨幣的會計以及相關的估值和收入確認，國際會計準則理事會沒有提供官方指導 或者美國證券交易委員會。因此，公司如何對加密貨幣交易、加密貨幣、 以及相關收入。監管或財務會計準則的不確定性或更改可能會導致需要更改 我們的會計方法和重述我們的財務報表，並損害我們提供及時和準確財務信息的能力， 這可能會對我們的財務報表造成不利影響，導致投資者信心喪失，更廣泛地影響我們的業務， 經營業績和財務狀況。

這個 訪問我們持有的任何數字資產所需的私鑰的丟失或破壞可能是不可逆轉的。如果我們無法訪問 我們的私鑰，或者如果我們遇到與我們訪問任何數字資產的能力有關的黑客攻擊或其他數據丟失，可能會導致監管機構 審查、聲譽損害和其他損失。

加密貨幣 通常僅可由與數字資產所在的數字錢包有關的唯一私鑰的持有者控制 都被扣押了。雖然區塊鏈協議通常要求在交易中使用公有地址時公佈公有地址，但私鑰必須 受到保護並保持隱私，以防止第三方訪問此類錢包中持有的數字資產。我們將出版 當我們驗證傳輸的接收並將這種信息傳播到網絡中時與正在使用的數字錢包有關的公鑰， 但我們需要保護與此類數字錢包相關的私鑰。我們保護和保密相關的私鑰 通過主要利用由成熟的第三方數字公司提供的企業多重簽名存儲解決方案 資產金融服務平台。

至 與我們持有的包含數字資產的錢包相關的任何私鑰丟失、銷燬或其他情況的程度 被破壞或不可用，且無法訪問私鑰的備份，我們將無法訪問相關 錢包。此外，由於目前我們的數字錢包是由第三方數字資產金融服務平台維護的，我們無法 保證我們的錢包不會被黑客入侵或泄露，或任何此類信息泄露和數據安全漏洞 平台不會損害我們數字錢包的安全性。數字資產和區塊鏈技術已經，並可能在 未來可能會受到安全漏洞、黑客攻擊或其他惡意活動的影響。任何與以下內容相關的私鑰丟失，或被黑客攻擊或其他 如果用於存儲我們的數字資產的數字錢包受損，我們可能會遭受巨大的經濟損失，我們可能無法 將採礦獎勵分配給我們的礦池服務的客戶，或充分賠償我們的客戶因此而造成的損害 安全漏洞。因此，由於黑客、員工或服務提供商的不當行爲或錯誤或其他危害而導致的任何私鑰丟失 第三方的行爲可能會損害我們的品牌和聲譽，造成重大損失，並對我們的業務和運營結果產生不利影響 和/或財務狀況。

我們 如果我們持有的加密貨幣丟失、被盜或銷燬，可能沒有足夠的追回來源，這可能具有 對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們的 數字資產組合由各種加密貨幣服務提供商託管，包括但不限於 Binance，Ceffu，Cobo和Antalpha。我們相信，加密貨幣服務提供商使用的安全程序，如 頒發用戶名、密碼、硬件令牌和手動審核交易的流入和流出，設計合理，以保障 防止加密貨幣被盜、丟失、破壞或其他與黑客和技術攻擊有關的問題。儘管如此，安全措施 程序不能保證防止因安全漏洞、軟件缺陷或我們可能承擔的天災造成的任何損失。 如果此類加密貨幣在第三方對我們負有責任的情況下丟失、被盜或銷燬，我們可能沒有 足以滿足我們對第三方的任何或所有索賠的財政資源或保險，或有能力收回， 恢復或替換因管理網絡協議和密碼強度而丟失、被盜或銷燬的加密貨幣 與這種加密貨幣相關聯的系統。如果我們不能就我們向任何此類第三方提出的任何索賠進行賠償 如果發生此類損失，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

如果 這類服務是商業化的，我們會考慮增加受監管銀行，而不是單靠密碼託管人，因爲 我們的大量加密貨幣的託管人。從受監管銀行獲得加密貨幣託管服務可能會 提高安全性和減少欺詐等好處。然而，到目前爲止，銀行普遍拒絕提供託管服務。 對於加密貨幣和其他虛擬資產，由於不清楚可允許性和監管機構對這些的看法 一般的活動。2020年7月22日，美國貨幣監理署公開發布了一封解釋性信函 確認國家銀行有權爲客戶提供加密貨幣託管服務，條件是國家銀行 從事此類活動應制定和實施符合健全風險管理做法的活動，並使之保持一致。 與指導意見中提出的銀行整體業務計劃和戰略相一致。2023年1月27日，理事會 聯儲局系統的一位官員公開發布了一份政策聲明，解釋了聯邦儲備法第9(13)條，澄清 該政策不禁止成員國銀行爲託管機構的加密資產提供保管服務 能力，如果這些活動以安全和健全的方式進行，並符合消費者、反洗錢和反恐怖主義籌資的規定 法律。然而，銀行開始提供加密貨幣託管服務還需要時間，在此之前，我們可能不得不繼續 依賴密碼託管人來滿足我們的密碼託管人需求。

一個 在任何相關司法管轄區，特定數字資產作爲「安全」的地位都存在高度的不確定性， 如果我們無法正確描述數字資產的特徵，我們可能會受到監管審查、調查、罰款和其他 處罰，這可能會對我們的業務、運營結果和/或財務狀況產生不利影響。

這個 美國證券交易委員會及其員工的立場是，某些數字資產屬於 美國聯邦證券法。確定任何給定的數字資產是否爲證券的法律測試是高度複雜的、以事實爲導向的 隨着時間的推移而演變的分析，結果很難預測。美國證券交易委員會一般不提供事先指導或確認 關於任何特定數字資產作爲安全的狀態。此外，美國證券交易委員會在這一領域的觀點是隨着時間的推移而演變的， 而且很難預測任何繼續進化的方向或時間。此外，也有可能發生變化， 管理當局或任命新的美國證券交易委員會專員可能會對美國證券交易委員會及其工作人員的觀點產生重大影響。 美國證券交易委員會高級官員的公開聲明表明，美國證券交易委員會無意採取比特幣或以太的立場， 在他們目前的形式下，是證券。然而，比特幣和以太是唯一的數字資產，對於 美國證券交易委員會已經公開表達了這樣的觀點。此類聲明不是美國證券交易委員會的官方政策聲明，僅反映發言者的觀點 這些觀點對美國證券交易委員會或任何其他機構或法院沒有約束力，也不能推廣到任何其他數字資產，如狗狗。 關於所有其他數字資產，根據適用的法律測試，目前尚不能確定這些資產不是證券， 儘管我們可以根據我們對特定數字資產可能被 根據適用法律被視爲「擔保」。同樣，儘管美國證券交易委員會的創新和金融科技戰略樞紐 2019年4月發佈了一個分析任何給定數字資產是否爲證券的框架，該框架也不是一種規則、監管 或美國證券交易委員會的聲明，對美國證券交易委員會不具約束力。

幾個 外國司法管轄區採取了一種基礎廣泛的方法，將數字資產歸類爲「證券」，而其他外國司法管轄區 司法管轄區採取了一種更狹隘的方法。因此，某些數字資產可能被視爲 一些司法管轄區的法律，但不是其他司法管轄區的法律。各個外國司法管轄區未來可能會通過額外的法律、法規、 或影響將數字資產描述爲「證券」的指令。

這個 根據適用法律將數字資產歸類爲擔保，對以下監管義務具有廣泛的影響 這類資產的提供、出售、交易和清算所產生的資金流動。例如，在美國是一種安全的數字資產 通常只能根據提交給美國證券交易委員會的註冊聲明或在發售中提供或銷售 這就有資格獲得註冊豁免。在美國作爲證券的數字資產進行交易的人 各州可能需要在美國證券交易委員會註冊爲「經紀商」或「交易商」。將購買者聚集在一起的平台 在美國，交易屬於證券的數字資產的賣家通常需要註冊爲國家證券 交易所，或必須有資格獲得豁免，例如由註冊經紀交易商作爲另類交易系統經營 (「ATS」)，符合ATS的規則。爲證券結算和交收提供便利的人可能會受到 在美國證券交易委員會註冊成爲清算機構。外國司法管轄區可能有類似的許可、註冊和資格要求。

我們 採用了基於風險的政策和程序來分析我們爲自己的帳戶持有和出售的數字資產是否可以 應被視爲適用法律下的「擔保」。我們的政策和程序不構成法律標準，而是 代表我們管理層的評估，基於我們證券法律顧問的建議，關於特定數字 根據適用法律，資產可被視爲「擔保」。不管我們的結論如何，我們可能會受到法律或 美國證券交易委員會、外國監管機構或法院確定當前持有的數字資產的監管行動 根據適用法律，我們提供的是一種「擔保」。如果我們開採和持有的數字資產被視爲證券，它可能 限制在全球市場上涉及此類數字資產的分發、轉讓或其他行動。

因爲 加密貨幣可能被確定爲投資證券，我們可能無意中違反了修訂後的1940年投資公司法， 而我們可能會因此而蒙受重大損失併成爲此類行爲的對象。

我們 相信我們不是從事證券投資、再投資或交易的業務，我們也不會將自己排除在外 因爲參與了這些活動。然而，根據經修訂的1940年《投資公司法》(《投資公司法》)， 如一間公司的投資證券價值超過該公司的投資證券價值，可根據該條例第3(A)(1)(C)條被視爲投資公司。 其總資產的40%(不包括政府證券和現金項目)在未合併的基礎上。

這個 我們擁有、獲得的加密貨幣可能會被美國證券交易委員會視爲投資證券，儘管我們不相信任何加密貨幣 我們擁有、收購都是證券。

當前 以及未來的立法和美國證券交易委員會規則制定以及其他監管動態，包括監管機構發佈的解釋， 可能會影響爲分類和清算目的而處理加密貨幣的方式。《美國證券交易委員會》2017年7月25日報道 表示認爲，數字資產可能是有價證券，這取決於事實和情況。截至本招股說明書發佈之日， 我們不知道有任何規則被提議將加密貨幣作爲證券進行監管。我們不能確定未來會如何 監管發展將影響適用的美國聯邦或州法律對加密貨幣的處理。這樣的附加 註冊可能導致非常的、非經常性的費用，從而對我們的投資產生重大和不利的影響。如果 如果我們決定不遵守此類額外的監管和註冊要求，我們可能會尋求停止某些業務。 任何此類行動都可能對我們的投資產生不利影響。

分類 作爲投資公司，根據投資公司法，需要在美國證券交易委員會註冊。如果一家投資公司沒有註冊， 它將不得不停止幾乎所有的業務，其合同將成爲可廢止的。註冊既耗時又有限制 這將需要對我們的業務進行重組，我們作爲註冊企業所能做的業務將受到非常大的限制 投資公司。此外，我們將受到關於管理、運營、交易和 相關人員和投資組合的構成，並需要根據《投資公司法》制度提交報告。這樣做的成本 遵守規定將導致大量額外費用，而未能完成所需的登記將對 對我們的行動造成不利影響。

我們 不爲我們的數字資產提供保險，這可能會使我們和我們的股東面臨失去我們的數字資產的風險， 我們可以追回損失的法律追索權將是有限的。

我們 不爲我們持有的數字資產提供保險。銀行機構不會接受我們的數字資產，因此 不受聯邦存款保險公司或證券投資者保護公司的保險。因此，我們可能會遭受 與我們的數字資產相關的不在保險範圍內的損失，我們可能無法追回我們的任何進賬價值 在這些數字資產中，如果它們丟失或被盜，或者轉換現貨價格大幅和持續下降。如果我們是 不能以其他方式向惡意行爲人追回與這些損失、我們的業務、運營結果和 股價可能會受到不利影響。

我們 可能無法充分保護我們的知識產權，而我們的競爭對手可能能夠提供類似的產品和 服務，這將損害我們的競爭地位。

我們的 成功在一定程度上取決於我們的知識產權。我們在提供财富管理服務時使用的算法有 全是自主研發的。截至2024年3月31日，我們持有三個與我們的業務相關的域名，包括我們現在和以前的公司 網站。截至2024年3月31日，我們的股東Antalpha的附屬公司持有21個註冊商標和33個未決商標申請 以及在多個司法管轄區，包括香港、臺灣中國、孟加拉、歐洲及 美國和其他國家。我們擁有與「Metpha」註冊商標和徽標相關的使用權和其他相關權利 爲我們的業務運營服務。我們主要依靠商標、版權、服務商標和商業祕密法律、保密程序、 許可協議和合同條款，以建立和保護我們對產品、程序、算法的專有權利 和服務。其他人，包括我們的競爭對手，可以未經授權複製或以其他方式獲取和使用我們的技術， 或自主開發類似的知識產權，從而能夠複製我們的產品和服務或設計周圍 我們擁有的任何知識產權。我們還可以在不同的領域中註冊我們的域名、商標和服務標誌 司法管轄區，包括美國。儘管版權、商業祕密和商標法提供的保護，書面協議 和普通法可能會提供一些優勢，這些法律保護以及與其僱員的保密協議可能 不足以使我們能夠保護我們的知識產權。此外，某些司法管轄區的知識產權法 被認爲沒有美國或歐盟的可比法律那麼強大。知識產權的執法 在某些司法管轄區的權利是困難的，如果我們尋求對任何被指控的侵權者提起訴訟，就沒有保證 他們會贏的。我們不能向您保證我們將能夠保護我們的所有權。

我們 面臨與自然災害、衛生流行病和其他疫情相關的風險，這些風險可能會嚴重擾亂我們的行動。

我們的 自然災害、衛生流行病或災難可能會對企業造成實質性的不利影響。火災，洪水，颱風，地震， 斷電、電信故障、闖入、戰爭、騷亂、恐怖襲擊或類似事件可能會引起服務器中斷， 故障、系統故障、技術平台故障或互聯網故障，可能導致數據丟失或損壞 軟件或硬件故障以及對我們提供產品和服務的能力產生不利影響。

我們的 商業也可能受到流行病影響的不利影響。近年來，各地爆發了多起疫情。 埃博拉病毒病、H1N1流感、禽流感和新冠肺炎大流行等全球疫情。如果發生以下情況，我們的業務運營可能會中斷 他們的任何員工都會感染或被懷疑感染，因爲這可能要求其員工和/或其辦公室被隔離 關閉並消毒。此外，我們的行動結果可能受到不利影響，以至於這些流行病中的任何一種 總體上損害了全球經濟。

我們的 管理和合規人員處理上市的加密貨幣相關服務公司的經驗有限，而我們的合規 該計劃只有最近的歷史。

我們的 管理和合規人員在處理與上市加密貨幣相關的監管和合規事務方面經驗有限 服務公司。我們的關鍵合規文件和合規計劃，如反洗錢和了解客戶程序， 也只有近代史。我們相信，我們有旨在限制我們交易對手風險的措施。爲了進一步限制 面對交易對手風險，我們採取了雙管齊下的策略。首先，我們仔細選擇我們的交易對手和唯一的合作伙伴 擁有業界領先的實體，以其穩健的運營、強大的能力和無可挑剔的聲譽而聞名。第二，緩解 在集中風險方面，我們在戰略上選擇與多個交易對手合作，而不是依賴單一實體。此外，我們 我還有一支專門的合規專家團隊，我們所有的重要業務決策都是在深入諮詢後做出的 有法律顧問和行業老手。雖然我們已經在各種合規方面投入了大量的時間和資源 對於我們的計劃和風險管理措施，我們不能保證我們合規計劃的實際應用和有效性 和風險管理措施，也不會在發現監管合規問題或管理風險敞口方面失敗， 這可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

風險 與在我們經營的司法管轄區做生意有關

一個 香港、中國或全球經濟的不景氣，以及中國的經濟和政治政策，都可能對他產生實質性的不利影響 我們的業務和財務狀況。

一個 我們大部分業務都設在香港。因此，我們的業務、前景、財務狀況和業績 運營可能在很大程度上受到香港和中國總體政治、經濟和社會狀況的影響 受到香港和中國整體經濟持續增長的影響。中國經濟與大多數發達國家的經濟不同 在許多方面，包括政府的參與量、發展水平、增長率、外匯管制和 資源配置。儘管中國經濟在過去幾十年裏經歷了顯著增長，但增長並不平衡， 在地理上和經濟的不同部門之間都是如此。中國政府已經實施了多項措施來鼓勵經濟 增長和引導資源配置。其中一些措施可能有利於中國整體經濟，但也可能帶來負面影響 對我們的影響。

經濟上的 香港和中國的情況對全球經濟狀況很敏感。全球或中國經濟的任何長期放緩 可能會影響潛在客戶對整個金融市場的信心，並對我們的業務產生負面影響，結果 運營和財務狀況。此外，國際市場的持續動盪可能會對我們的能力造成不利影響 進入資本市場以滿足流動性需求。

這個 香港的法律制度存在不明朗因素，這可能會限制我們所能獲得的法律保障。

洪 香港是中華人民共和國的一個特別行政區。1842年至1997年英國殖民統治後，中國在 「一國兩制」方針。香港特別行政區的憲制文件 《基本法》確保目前的政治局勢將保持50年。香港一直享有行使職能的自由 高度自治其事務，包括貨幣、移民和習俗、獨立的司法制度和議會 系統。2020年7月14日，美國簽署行政命令，終止香港在1997年後享有的特殊地位。作爲 目前享有的自治權受到損害，這可能會影響香港的普通法法律制度，並可能反過來帶來 例如，在執行我們的合同權利方面的不確定性。這反過來又可能對我們的 業務和運營。此外，香港的知識產權和保密性保護措施可能不那麼有效。 正如在美國或其他國家一樣。因此，我們無法預測香港法律制度未來發展的影響， 包括頒佈新法律、修改現行法律或解釋或執行，或先發制人 國家法律規定的地方性法規。這些不確定性可能會限制我們可以獲得的法律保護，包括我們執行 我們與客戶的協議。

洪 與加密貨幣業務相關的香港法律法規仍在制定中，並可能發生重大變化，任何 法律和監管領域的潛在變化可能會對我們的業務財務狀況和未來的擴張產生不利影響。

我們 總部設在香港，在香港，我們主要依靠豁免與經驗豐富的加密貨幣衍生產品進行交易。 專業投資者開展我們的加密貨幣業務。然而，我們不能向您保證，香港監管機構 不會收緊甚至撤銷這些豁免。如果這些豁免被收緊或撤銷，我們可能無法繼續擴大 我們的客戶基礎和我們的商業模式可能會受到實質性的不利影響。我們將密切關注可能發生的變化 我們可以獲得的豁免以及與香港加密貨幣業務相關的法律法規。

洪 香港監管機構要求任何公司或個人成爲「大股東」必須事先獲得批准，這可能會限制 未來的收購和其他交易。

部分 證券及期貨條例(第132章)(「證券及期貨條例」)須事先獲得 香港證監會允許任何公司或個人成爲香港證監會持牌公司的大股東。根據《證券及期貨條例》，某人 將成爲持牌公司的「大股東」，如果他單獨或與聯營公司一起擁有或 有權控制超過持牌公司已發行股份總數10%的投票權的行使；或 控制持牌公司超過10%投票權的公司的35%或以上投票權。 此外，所有將成爲香港證監會持牌附屬公司新大股東(S)的潛在人士，均須事先尋求 獲香港證監會批准。這一監管要求可能會阻礙、推遲或阻止我們公司控制權的變更，這可能 剝奪了我們的股東在未來的出售中獲得溢價的機會，並可能降低我們的 完成未來擬進行的業務合併後的股份。

你 在履行法律程序、執行外國判決或者向中國提起訴訟方面遇到困難的 根據外國法律在本年度報告中點名的美國或我們的管理層。您或海外監管機構也可能很難進行 在中國內部進行調查或取證。

我們 是一家根據開曼群島法律成立的公司。我們大部分以加密貨幣爲基礎的業務都在香港進行。 通過我們的子公司，我們幾乎所有的資產都位於香港。此外，我們還有兩名董事居住在中國內地。 中國在很大一部分時間裏。因此，您可能很難向我們或該等人士送達法律程序文件 內地的中國。此外，開曼群島或香港的法院是否會承認 或執行美國法院對我們或基於證券法民事責任條款的這類人的判決 美國或任何一個州的。你或海外監管機構亦可能難以在香港進行調查或收集證據。 孔令輝。海外證券監管機構不能在香港直接進行調查或取證活動 香港可能會進一步增加您在保護您的利益方面面臨的困難。

風險 關於我們的普通股和交易市場

如果 我們直接受到涉及在美上市中國公司的審查、批評和負面宣傳，我們可能不得不 花費大量資源調查和解決可能損害我們的業務運營、股票價格和聲譽的問題。

美國 大部分業務在中國的上市公司面臨着來自中國的廣泛審查、批評和負面宣傳 投資者、金融評論員和監管機構都喜歡美國證券交易委員會。大部分批評都集中在財務和會計方面。 違規行爲、缺乏有效的內部財務控制、公司治理政策不足或不合規，以及 無數案件，欺詐指控。這種負面宣傳導致許多在美國上市的中國公司的股票價值大幅縮水 一些公司，其中一些實際上變得一文不值。這些公司經常受到股東訴訟，美國證券交易委員會執法行動 以及對這些指控的內部和外部調查。

我們 已經採取了積極的步驟來解決這些關切。2023年3月，我們剝離了在大陸的所有業務中國。然而，由於 我們過去在大陸的運營歷史中國，我們可能會被認爲是一家中國公司，這可能會使我們受到負面影響 即使我們不再在大陸運營，中國也會受到全行業的審查。儘管我們已經採取重大措施與我們保持距離 從這些風險來看，尚不清楚這種廣泛的審查、批評和負面宣傳將產生什麼持久影響 對我們、我們的業務和我們的股票價格。如果我們成爲任何不利指控的對象，無論這些指控是否證明 無論是真是假，我們都需要花費相當多的資源來調查這些指控併爲自己辯護。這樣的努力將 既昂貴又耗時，可能會分散管理層對我們增長戰略的注意力。此外，如果這樣的指控 如果事實屬實，我們的業務運營將受到實質性的不利影響，可能會導致顯著下降 我們股票的價值。

這個 我們提交給美國證券交易委員會的報告和其他文件以及我們其他公開聲明中的披露不受任何 中國內地或香港的監管機構。

我們 受美國證券交易委員會監管，我們提交給美國證券交易委員會的報告和其他備案文件將根據規則和法規接受美國證券交易委員會審查 美國證券交易委員會根據證券法和交易法頒佈。我們的美國證券交易委員會報告和其他披露和公開聲明 不受任何中國或香港監管機構的審查或審查。比如我們美國證券交易委員會報告中的披露， 其他申請不受中國證監會或香港證監會的審查。因此，您應該回顧 我們的美國證券交易委員會報告、備案文件和其他公開聲明，並理解沒有任何地方監管機構對我們進行任何審查， 我們的美國證券交易委員會報告、其他文件或我們的任何其他公開聲明。

這個 美國證券交易委員會和PCAOB的聯合聲明，納斯達克改變規則，以及《追究外國公司責任法案》都呼籲 在評估新興市場公司的核數師資格時，將適用於更嚴格的標準，特別是 未接受PCAOB檢查的非美國核數師。這些發展可能會給我們的繼續上市或未來增加不確定性。 在美國發行我們的證券。

根據 如果美國證券交易委員會確定一家公司保留了外國會計，則向《追究外國公司責任法案》或《HFCA法案》提出申訴 連續兩年不能接受上市公司會計監督委員會或PCAOB檢查的公司， 年，美國證券交易委員會將禁止其證券在全國證券交易所或場外交易市場進行交易 美國。2021年12月16日，PCAOB發佈了一份報告，向美國證券交易委員會轉達了其無法檢查的確定 或者調查在大陸、中國和香港完全註冊的會計師事務所。2022年3月，美國證券交易委員會發布了首個 「根據《HFCA法案》確定的發行人的確鑿名單」，表明這些公司已正式退市 規定。

在……上面 2022年8月26日，PCAOB與中國證監會和中華人民共和國財政部簽署了一份議定書聲明，賦予PCAOB 有權自行選擇它檢查和調查的事務所、審計活動和潛在的違規行爲，並制定程序 供PCAOB檢查員和調查員查看包含所有信息的完整審計工作底稿，並供PCAOB保留信息 視需要而定。2022年12月15日，PCAOB發佈了一份報告，撤銷了2021年12月16日的裁決，並將大陸中國免職 和香港被從無法檢查或調查完全註冊的會計師事務所的司法管轄區名單中刪除。 每年，PCAOB都會決定是否可以全面檢查和調查內地和香港的審計公司中國，其中 其他司法管轄區。

我們的核數師，獨立核數師 出具本年度報告所載審計報告的註冊會計師事務所，作爲上市公司的核數師 在美國公開，並在PCAOB註冊的公司受美國法律約束，根據這些法律，PCAOB 進行定期檢查，以評估其是否符合適用的專業標準。我們的核數師總部設在新加坡， 並接受了PCAOB的定期檢查，上一次檢查是在2022年4月。我們不能向您保證納斯達克或 監管當局將對我們施加額外和更嚴格的標準，因爲我們的大部分業務都是在 香港。如果PCAOB未來確定它不再具有檢查和調查我們的核數師或其他核數師的完全訪問權限 獨立註冊會計師事務所我們未來可能會對我們提交的財務報表出具審計報告 對於美國證券交易委員會，我們可能會在提交相關的Form 20-F年度報告後被識別爲委員會識別的發行商 財政年度。不能保證我們在未來任何財政年度都不會被確定爲歐盟委員會確定的發行人， 如果我們連續兩年被這樣識別，我們將受到《HFCA法案》下的交易禁令的約束。

我們 在可預見的未來不打算分紅。

我們 目前打算保留任何未來的收益來爲我們的業務運營和擴張提供資金，我們不希望宣佈 或者在可預見的未來支付任何紅利。因此，您對我們普通股的投資可能只會獲得回報。 如果我們普通股的市場價格上漲。

如果 證券或行業分析師不會發布有關我們業務的研究或報告，也不會發布有關我們業務的負面報告 我們的普通股、我們的普通股價格和交易量可能會下降。

這個 我們普通股的交易市場可能部分取決於行業或證券分析師發佈的研究和報告 我們還是我們的生意。我們對這些分析師沒有任何控制權。如果跟蹤我們的一位或多位分析師下調了我們的評級，價格 我們的普通股很可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止對我們公司的報道或未能定期發佈 關於我們的報道，我們可能會失去在金融市場的可見度，這可能會導致我們的普通股價格和交易 成交量將下降。

如果 我們未能實施和維護有效的內部控制系統，我們可能無法準確或及時報告我們的結果 運營或防止欺詐，投資者信心和我們普通股的市場價格可能會受到重大不利影響。

我們的 獨立註冊會計師事務所目前不需要對我們的財務報告內部控制進行審計。 在審計我們截至2024年3月31日的合併財務報表的過程中，我們的管理層沒有收到獨立的 註冊會計師事務所任何有關財務報告內部控制缺陷的報告.作爲一個小規模的 作爲一家公司，我們正在建立和完善我們的內部控制。關於我們的獨立註冊公共會計 公司建議，隨着我們業務的發展和財務人員的增加，我們將改善我們的內部 從以下幾個方面控制管理：

我們的 未能發現和解決任何重大弱點可能會導致我們的財務報表不準確，還可能損害 我們有能力及時遵守適用的財務報告要求和相關的監管文件。結果, 我們的業務、財務狀況、經營結果和前景，以及我們普通股的交易價格，可能是 受到實質性和不利的影響。此外，對財務報告的無效內部控制嚴重阻礙了我們的能力 以防止欺詐。

我們 是一家受2002年薩班斯-奧克斯利法案約束的美國上市公司。2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條，或 第404條要求我們在年度報告中包括管理層關於我們財務報告的內部控制的報告 表格20-F。此外，我們不再是JumpStart Our Business中定義的「新興成長型公司」 《2012年創業法案》或《就業法案》和我們的獨立註冊會計師事務所可能需要進行認證和報告 我們對財務報告的內部控制的有效性，取決於我們是否是一個加速申報的人。此外，AS 作爲一家上市公司，我們的報告義務可能會給我們的管理、運營和財務資源帶來巨大壓力， 在可預見的未來的系統。我們可能無法及時完成評估測試和任何所需的補救措施。

在.期間 在記錄和測試我們的內部控制程序的過程中，爲了滿足第404節的要求，我們可以確定 我們對財務報告的內部控制存在其他或其他弱點和缺陷。此外，如果我們不能保持 我們對財務報告的內部控制是否足夠，因爲這些標準會不時被修改、補充或修改，以 時間，我們可能無法持續地得出結論，我們對財務報告進行了有效的內部控制。 根據第404條。一般來說，如果我們不能實現和保持有效的內部控制環境，我們可能會遭受重大損失 財務報表中的錯誤陳述，未能履行我們的報告義務，這可能會導致投資者失去信心 在我們報告的財務信息中。這反過來可能會限制我們進入資本市場的機會，損害我們的運營結果，並導致 導致我們普通股的交易價格下降。此外，對財務報告的無效內部控制可能會暴露 美國面臨更大的欺詐或濫用公司資產的風險，並可能使我們從證券交易所退市，我們在該證券交易所 名單、監管調查和民事或刑事制裁。

爲 有關我們內部控制的更多信息，請參閱「第15項。控制和程序」。

我們 會因爲成爲一家上市公司而增加成本。

AS 作爲一家上市公司，我們預計會產生大量的法律、會計和其他費用，這是我們作爲一傢俬人公司沒有發生的。這個 2002年的薩班斯-奧克斯利法案，以及隨後由美國證券交易委員會和納斯達克資本市場實施的規則，提出了各種要求 關於上市公司的公司治理實踐。我們預計這些規章制度將增加我們的法律和財務 合規成本，並使一些公司活動更耗時和成本更高。例如，作爲一家上市公司運營會使 對於我們來說，獲得董事和高級職員責任險更加困難和昂貴，我們可能被要求接受降價 保單限制和承保範圍，或爲獲得相同或類似的承保範圍而招致的成本大幅上升。此外，我們還將招致額外的 與我們的上市公司報告要求相關的成本。我們目前正在評估和監測事態發展。 對於這些規則和條例，我們不能預測或估計我們可能會產生的額外成本 發生或發生此類費用的時間。

如果 我們不再有資格作爲外國私人發行人，我們將被要求完全遵守交易所的報告要求 適用於美國國內發行人的法案，我們將招致大量額外的法律、會計和其他費用， 不是作爲外國私人發行人招致的。

AS 作爲一家外國私人發行人，我們不受《交易法》規定的委託書的提供和內容規則的約束， 我們的高級管理人員、董事和主要股東將不受報告和短期週轉利潤追回條款的約束。 在《交易法》第16條中。此外，根據《交易法》，我們不需要提交定期報告和財務報表 與美國國內發行人一樣頻繁或迅速地發行美國證券交易委員會，我們不被要求在定期報告中披露 美國國內發行人被要求披露的所有信息。雖然我們目前有資格成爲一家外國私人 作爲發行人，我們未來可能不再有資格成爲外國私人發行人。

AS 作爲外國私人發行人，我們被允許，而且我們可能依賴於免除某些納斯達克資本市場的公司治理 適用於美國發行人的標準。這可能會減少對我們普通股持有者的保護。

AS 作爲一家外國私人發行人，我們被允許利用納斯達克資本市場上市規則中的某些條款，這些條款允許 美國在某些治理事務上遵循開曼群島法律。開曼群島的某些公司治理做法可能有所不同 除一般受託責任和注意義務外，開曼群島的公司治理與上市標準相差很大 法律沒有規定具體公司治理標準的公司治理制度。我們可能會跟隨開曼群島的公司 在以下方面，公司治理實踐取代了納斯達克資本市場的公司治理要求。開曼群島 法律並不要求我們向股東公佈中期業績，儘管作爲一家納斯達克上市公司，我們被要求 公開提交本財年前六個月的中期業績。此外，納斯達克上市規則第5635條一般規定 在納斯達克資本市場上市的美國國內公司在發行(或潛在)之前必須獲得股東的批准 發行)證券(一)相當於公司普通股的20%或以上，或投票權少於市場上的較大者 或賬面價值(Ii)導致公司控制權變更；(Iii)依據股票認購權或購買而發行的 擬設立或重大修訂的計劃，或作出或重大修訂的其他股權補償安排；及(Iv)與 在一定條件下收購另一公司的股票或資產。然而，納斯達克上市規則第5615(A)(3)(A)條允許 外國私人發行人必須遵循本國的做法，而不是這些股東批准的要求，開曼群島的法律在上述任何類型的發行之前都不需要股東批准。該公司已選擇跟隨其母國 關於納斯達克上市規則第5635(A)、5635(B)、5635(C)和5635(D)條規定的要求的做法，因此 在(1)收購另一公司的股票或資產之前不需要獲得股東批准，(2)發行 20%或以上的已發行普通股；(3)根據擬設立的股票期權或購買計劃發行證券 或作出重大修訂或作出或重大修訂的其他股權補償安排；及(4)發行證券 發行或潛在發行將導致公司控制權的變更。此外，納斯達克上市規則第5605(B)(1)條要求上市 除其他事項外，公司的大多數董事會成員都是獨立的。然而，作爲一家外國私人發行商，我們被允許 ，我們可以遵循本國的慣例來代替上述要求，或者我們也可以選擇遵守上述要求。 在上市一年內。我們的祖國開曼群島的公司治理實踐不需要大多數 我們的董事會將由獨立董事組成。目前，我們的大多數董事會成員都是獨立的。然而，我們可以考慮以下幾點 在某些公司管治標準方面，以母國慣例代替納斯達克上市規則的要求。 由於我們的大多數董事會可能不是由獨立董事組成，所以行使獨立董事的董事會成員可能會更少。 因此，董事會對本公司管理層的判斷和監督水平可能會降低。此外，納斯達克上市 規則還要求美國國內發行人有一個補償委員會，一個完全由提名/公司治理委員會組成的委員會 獨立董事，以及至少有三名成員的審計委員會。我們作爲一家外國私人發行人，不受 這些要求。我們可考慮遵循本國的做法，以取代納斯達克上市規則在以下方面的要求 達到特定的公司治理標準。因此，我們的股東得到的保護可能會比其他情況下少 根據公司治理，上市標準適用於美國國內發行人。有關我們公司治理的更多信息，請訪問 請參閱“項目16G。公司治理。“

這個 無論我們的經營業績如何，我們普通股的市場價格可能會波動或可能下降。

這個 我們普通股的市場價格可能會因衆多因素而大幅波動，其中許多因素是我們無法控制的， 包括：

在 此外，股市經歷了極端的價格和成交量波動，已經並將繼續影響市場 許多公司的股權證券價格。許多公司的股價以不相關或不成比例的方式波動 對這些公司的經營業績。過去，股東會在一段時間後提起證券集體訴訟 市場波動。如果我們捲入證券訴訟，可能會讓我們承擔巨額成本，轉移資源 以及管理層對我們業務的關注，並對我們的業務產生不利影響。

如果 我們不能繼續滿足納斯達克資本市場的上市要求和其他規則，儘管我們豁免了某些公司 適用於美國發行人的治理標準作爲外國私人發行人，我們的證券可能被除牌，這可能會產生負面影響 我們證券的價格和你們出售這些證券的能力。

我們的 普通股在納斯達克資本市場上市。我們不能向您保證我們的普通股將繼續在 納斯達克資本市場。爲了維持我們在納斯達克資本市場的上市，我們被要求遵守某些規則 納斯達克資本市場的最低股東權益、最低股價和某些公司治理方面的規定 要求。我們可能無法繼續滿足納斯達克資本的持續上市要求和其他適用規則 市場。如果我們無法滿足納斯達克資本市場維持上市的標準，我們的證券可能會受到 退市。

我們 於2022年9月21日收到納斯達克上市資質部門的書面通知，稱我們不符合要求 以納斯達克上市規則第5550(A)(2)條所載的最低投標價要求或最低投標價要求爲 我們普通股的收盤價連續30個工作日低於每股1.00美元。我們被提供了180個 日曆日，或直到2023年3月20日，以重新遵守最低投標價格要求。按照納斯達克上市 根據第5810(C)(3)(A)條，爲了重新獲得遵守，我們的普通股必須至少有每股1.00美元的收盤價 連續10個工作日。2023年3月31日，我們收到納斯達克的通知，通知我們重新遵守 當公司普通股收盤價維持在每股1.00美元或更高時的最低投標價格要求 連續19個工作日。如果我們再次失去對納斯達克上市規則第5550(A)(2)條的遵守，並且無法重新獲得遵守 在合規期結束之前，我們將收到書面通知，我們的證券將被除牌。 屆時，我們可根據適用的納斯達克中規定的程序，向聽證會小組上訴退市決定。 上市規則。

我們 於2023年8月13日收到納斯達克上市資格部的書面通知，聲明因未 在及時提交了截至2023年3月31日的財政年度的Form 20-F年度報告或2023財年年度報告後，我們沒有 遵守納斯達克上市規則第5250(C)(1)條，該規則要求及時向美國證券交易委員會提交所有定期財務報告。在11月 2023年1月1日，我們獲得了納斯達克的延期，允許我們重新遵守納斯達克上市規則5250(C)(1)，前提是我們提交 2024年2月12日或之前的2023財年年度報告。2024年2月15日，我們收到納斯達克的通知，通知我們 在提交2023財年年報後，重新遵守納斯達克上市規則第5250(C)(1)條規定的定期提交要求 2024年2月12日，與美國證券交易委員會一起報道。

我們 於2024年4月8日收到納斯達克上市資格部的額外書面通知，表明我們正在 未遵守納斯達克上市規則第5250(C)(2)條，原因是我們未能提交截至 以及截至2023年9月30日的6個月的Form 6-k。或者中期報告，與美國證券交易委員會。2024年7月26日，我們收到了一份通知 納斯達克通知我們，在向美國證券交易委員會提交中期報告後，我們重新遵守美國證券交易委員會上市規則第5250(C)(2)條 2024年7月12日。

如果 如果我們未能達到納斯達克的任何上市標準，我們的證券可能會從納斯達克資本市場退市。如果納斯達克 資本市場隨後將我們的證券從交易中退市，我們可能面臨重大後果，包括：

我們 已經授予，並可能繼續授予股票獎勵，這可能會導致基於股票的薪酬支出增加。

截至2024年3月31日，我們有已發行和未償還的認股權證 總計32,900,000股普通股。在行使已發行認股權證時發行普通股可能會導致 大大稀釋了我們股東的權益。2022年6月30日，我公司實施了2022年股權激勵計劃，以促進成功 並通過提供額外的手段增加股東價值，通過授予獎項來吸引、激勵、留住 並獎勵獲選的僱員和其他合資格人士，並加強該等獲選參與者的利益協調 以我們股東的利益爲重。根據2022年股份，已預留了總計330萬股普通股供發行 獎勵計劃。2024年9月26日，我公司實施2024年股權激勵計劃，共發行普通股200萬股 最初預留用於發行，但須受其常青樹機制的限制。見“項目6.董事、高級管理人員和僱員 -b.董事和高級管理人員的薪酬“，詳情請參閱。未來的任何贈款都將導致更多基於股票的薪酬 費用和額外攤薄。

我們 我相信授予股票獎勵對於我們吸引和留住管理層和員工的能力非常重要 和顧問，我們將繼續向我們的管理層、員工和顧問發放股票激勵獎勵。AS 因此，我們與股票薪酬相關的費用可能會增加，這可能會對我們的業績產生不利影響 行動計劃。此外，授予、歸屬和行使這些股票激勵計劃下的獎勵將產生稀釋效應。 關於您在我們公司的持股情況。

反收購 我們第二次修訂和重述的組織章程大綱和章程細則中的條款可能會阻礙、推遲或阻止控制權的變化。

一些人 本公司於2022年11月15日生效的第二次修訂和重述的組織章程大綱和章程細則的規定 到本報告日期爲止，可能會阻止、推遲或阻止股東可能考慮的公司或管理層的控制權變更 有利，除其他外，包括：

我們 在某些情況下，董事會可以拒絕登記普通股的轉讓。

我們的 董事會可自行決定拒絕登記任何未繳足股款的普通股的轉讓，或 我們對此有留置權。我們的董事也可以拒絕登記任何股份的轉讓，除非(I)轉讓文書是 遞交本公司，並附上有關股份的證書及本公司董事會可能提供的其他證據。 合理地要求顯示轉讓人進行轉讓的權利；。(Ii)轉讓文書只涉及一份。 股份類別；(Iii)如有需要，轉讓文書已加蓋適當印花；(Iv)如轉讓予聯名持有人， 受讓股份的共同持有人人數不超過四人；(五)轉讓股份無留置權 以吾等爲受益人；或(Vi)納斯達克資本市場決定須支付的最高金額的費用，或本公司董事會決定的較低金額的費用 本公司已就該等事宜向吾等支付董事不時需要支付的股息。

如果 我們的董事拒絕登記轉讓，他們應在提交轉讓文書之日後一個月內， 向轉讓人和轉讓人各自發送拒絕通知。轉讓登記可提前14天通知 通過一份或多份報紙上的廣告或電子方式發佈的，應暫停並在此期間關閉登記冊 以及我們董事會可能不時確定的期限，但前提是轉讓登記 任何一年的暫停或關閉登記冊的時間不得超過30天。

這, 然而，這不太可能影響我們的公衆股東持有的普通股的市場交易。由於我們的普通股 、該等普通股的法定所有權及該等普通股在本公司登記冊上的登記詳情 %的成員仍留在存託信託公司。與這些普通股有關的所有市場交易都是在沒有 需要董事進行任何形式的註冊，因爲市場交易都是通過存託信託公司進行的 系統。

這個 開曼群島的法律可能不會爲我們的股東提供與向公司股東提供的福利相當的福利 在美國註冊成立。

我們的 公司事務受我們經修訂及重述的組織章程大綱及細則、開曼群島公司法(經修訂)及開曼群島普通法管轄。股東對我們董事採取行動的權利， 根據開曼群島法律，小股東的行爲和我們董事對我們的受託責任在很大程度上是 受開曼群島普通法管轄。開曼群島的普通法部分源於相對有限的 開曼群島和英國普通法的司法先例。樞密院(即終審法院)的決定 對於開曼群島等英國海外領土)對開曼群島的一家法院具有約束力。英國法院的判決， 特別是最高法院和上訴法院通常具有說服力，但在#年的法院中不具有約束力。 開曼群島。其他英聯邦司法管轄區法院的裁決同樣具有說服力，但不具有約束力。這個 我們股東的權利和我們董事在開曼群島法律下的受託責任沒有得到明確的確立 正如美國的法規或司法判例所規定的那樣。特別是，開曼群島有一個欠發達的機構。 與美國相關的證券法。因此，我們的公衆股東可能會更難保護他們的利益 面對我們的管理層、董事或控股股東的訴訟，而不是公司的股東 在美國的一個司法管轄區。

你 可能無法在股東未召集的年度股東大會或特別股東大會上提出建議。

開曼群島 島法只賦予股東要求召開股東大會的有限權利，而沒有向股東提供任何 向股東大會提交任何提案的權利。然而，這些權利可以在公司的公司章程中規定。 我們的公司章程允許我們的股東持有總計不低於我們有表決權股本10%的股份。 在爭議中，要求我們的股東召開股東大會，在這種情況下，我們的董事有義務召開這樣的會議。預付款 召開年度股東大會需要至少21個整天的通知，以及至少14個整天的通知 任何其他股東大會的日期前通知。股東大會所要求的法定人數至少包括 一名出席或委派代表出席的股東，相當於本公司已發行有表決權股份總額不少於三分之一的面值。

如果我們被歸類爲被動外國投資公司(「PFIC」)， 擁有我們普通股的美國納稅人可能會受到不利的美國聯邦所得稅後果的影響。

一個 出於美國聯邦所得稅的目的，非美國公司一般將被視爲PFIC，條件是：(I)至少其總收入的75% 應納稅年度的收入，包括其在被認爲至少擁有的任何公司的總收入中按比例所佔的份額 25%的股份按價值計算是被動收入，或(Ii)在一個納稅年度內至少佔其資產的50%(通常根據公允原則確定 市值和全年平均季度價值)，包括其在任何被考慮的公司的資產中按比例計算的份額 按價值計算，擁有至少25%的股份是爲了生產或生產被動收入。被動收入一般包括 股息、利息、租金和特許權使用費(來自活躍的貿易或業務的租金或特許權使用費除外) 處置被動資產的收益。

基於我們對收入、資產、活動和市場的分析 我們相信，在截至2024年3月31日的納稅年度內，我們是一家PFIC。然而，確定是否有非美國。 公司是否爲私募股權投資委員會是每年作出的一項事實密集的決定，適用的法律可能有不同的解釋。 特別是，我們的資產是主動的還是被動的，可能在一定程度上取決於我們目前和未來計劃的業務 計劃，這些計劃可能會發生變化。此外，我們用於PFIC測試的資產總價值可能部分由以下因素確定 不時參考普通股的市場價格，可能會有較大波動。因此，不能保證 關於我們在任何課稅年度作爲PFIC的地位，我們的美國律師對我們的PFIC地位沒有任何意見 任何應納稅年度。

爲 更詳細地討論PFIC規則對我們的適用情況以及如果我們決心 成爲PFIC，見“項目10.附加信息-E.稅收-美國聯邦所得稅-被動外國 投資公司的規則。“

項目 4.關於公司的信息

我們 不是運營公司，而是開曼群島控股公司。在2023年3月之前，我們通過中國經營實體經營 供應鏈管理服務。目前，我們是一家财富管理服務提供商。

我們 於2015年6月19日在開曼群島註冊成立。我們的全資子公司，甜蜜棒棒糖，是在英國成立的 2014年5月8日，維爾京群島。Metpha HK於2015年5月2日在香港註冊成立。Metpha Limited是在英國註冊成立的 2021年10月29日，維爾京群島。2022年11月，我們的公司名稱從龍運國際有限公司更名爲Metalpha 科技控股有限公司。

在……上面 2019年8月22日，我們成立了全資子公司--浙江盛千商務諮詢有限公司(以下簡稱浙江盛千)。 我們於2021年8月19日解散了生前。

在……上面 2021年4月1日，杭州龍雲網絡科技有限公司，一家由一家間接全資控股和實益擁有的公司 通過一系列合同安排，與本公司全資子公司訂立股權轉讓協議。 曾持有杭州旭之航供應鏈管理有限公司(「旭之行」)100%股權的強Huang， 依照中華人民共和國法律組建的有限責任公司。徐智行提供供應鏈管理和其他物流相關服務 服務。根據股權轉讓協議，強Huang先生將徐志航六成股權轉讓給龍雲。 對價60萬元人民幣。

在……上面 2021年6月28日，我們通過甜蜜棒棒糖在英國成立了全資子公司Meta Rich Limited(「Meta Rich」) 維爾京群島。

在……上面 2021年7月7日，我們通過Metpha HK在香港成立了一家全資子公司LSQ Capital Limited。

在……上面 2021年10月29日，Meta Rich與安塔法一起成立了Metpha Limited。Meta Rich持有51%的股權，Antalpha持有49%的股權 Metpha Limited的權益。2022年11月28日，我們與安塔法技術有限公司簽訂了一份買賣協議， Antalpha Technologies Holdings Limited(「Antalpha Tech」)和Meta Rich將收購Antalpha持有的49%股權 美阿爾法有限公司。總代價爲2,500,000元，由配發及發行2,500,000股 公司呼叫安塔法科技公司。這筆交易於2022年11月完成，Metpha Limited現在是本公司的全資子公司。

在……上面 2021年12月29日，我們通過Meta Rich成立了一家全資子公司Radiant Alpha Limited(「Radiant Alpha」)， 英屬維爾京群島。我們在2022年9月21日處置了Radiant Alpha。

在……上面 2022年3月18日，我們通過Metpha HK成立了全資子公司LSQ Investment Limited(「LSQ Investment」)，於 香港。

在……上面 2022年11月28日，我們簽訂了證券認購和認股權證購買協議(《安塔法購買協議》) 安塔法科技公司。根據這份Antalpha購買協議，Antalpha Tech認購併購買了4500,000股普通股 公司的成員。安塔法還獲得了A類認股權證，可購買最多4500,000股普通股(「A類認股權證」)。 及B類認股權證，按下列條款及條件購買最多3,000,000股普通股(「B類認股權證」) 安塔法購買協議、A類認股權證和B類認股權證。

在……上面 2023年1月20日，我們的董事會批准了我們停止和停止在大陸的所有業務運營的計劃中國(統稱， 通過中國境內若干經營實體進行的(「中國內地業務」)，並出售 大陸中國通過將其出售給一個或多個第三方(「處置」)。2023年2月20日，Metpha HK， 劉利民、王偉與楊旭、鄭立清(統稱「買受人」)訂立買賣協議， 向買方出售於中國經營實體的所有權益及終止內地中國業務。集合體 對價是1.00美元，這是我們董事會批准和授權的。在完成處置後， 於2023年3月31日，吾等終止及終止內地中國業務及終止VIE架構。

在……裏面 2023年2月，本公司董事會批准並批准了一項股份回購計劃(「股份回購計劃」)， 從公開市場回購我們的普通股，總買入價不超過5,000,000美元。股票的目的是 回購計劃是爲了減少我們的已發行股本。股份回購計劃將自當日起爲期12個月 在那裏它被批准了。

在……裏面 2024年4月，我們與ALGOS電子公司合作成立了一家合資企業--諾威金融科技解決方案公司(以下簡稱諾威公司)， 在加拿大，專注於區塊鏈金融科技的諮詢和研究。通過NOWLIT，我們希望建立我們的數字資產業務存在 在北美市場，進一步擴大我們的市場覆蓋範圍。

我們的 主要行政辦公室位於香港灣仔港灣道18號中環廣場6703-04室，中國，我們的電話號碼 是+852-35652922。我們在http://www.metalpha.net/.上維護着一個公司網站包含在我們的或可從我們的 網站或任何其他網站不構成本報告的一部分。我們已指定Cogency Global Inc.，其地址爲122 紐約東42街18樓，NY 10168，作爲我們的代理接受服務的流程。

The the the 美國證券交易委員會在www.sec.gov上有一個網站，其中包含有關發行人的報告、委託書和信息聲明以及其他信息 該文件使用美國證券交易委員會的EDGAR系統以電子方式提交給微博。

概述

我們的 主要業務運營以财富管理服務爲中心，我們通過子公司提供這些服務。我們發起了以數字資產爲重點的 财富管理服務將於2021年12月推出，收入主要來自執行與加密貨幣相關的交易， 這包括向場外交易(OTC)客戶發行衍生品以及我們的自營交易活動。在本財年 截至2024年3月31日的年度，我們與一家領先的密碼交易所合作，爲我們的客戶提供密碼衍生產品做市服務， 促進密碼衍生產品的交易。此外，爲了滿足他們多樣化的财富管理需求，我們還提供了一定的 客戶爲傳統金融衍生產品。在截至2022年、2022年、2023年和2024年3月31日的財年，我們的财富管理收入 在同一財政年度，服務業分別佔我們總收入的5.7%、93.8%和100%。

此外， 我們的香港附屬公司LSQ Capital Limited獲證監會發牌，在香港提供資產管理服務。在本財政年度 截至2022年、2023年和2024年3月31日，我們沒有確認我們的資產管理服務的任何收入。

在此之前 於2023年3月完成出售後，我們亦透過在中國的若干營運實體提供供應鏈管理 平台服務於中國的多家汽車零部件供應商和一家汽車零部件物流公司。通過提供供應鏈管理 平台服務於汽車零部件供應商，我們向他們支付的交易手續費收入，作爲一定比例的手續費基礎 關於這類汽車零部件供應商的採購付款總額。截至2022年3月31日、2023年和2024年3月31日的財政年度， 94.3%、6.2%和零的業務收入分別來自供應鏈管理平台服務。

這個 财富管理服務

自.以來 2021年12月，我們已着手開展以數字資產爲重點的财富管理業務，旨在提供結構性衍生品 以及爲機構投資者和對加密貨幣投資感興趣的高淨值個人提供的相關服務。通過仔細觀察 通過了解市場趨勢和客戶需求，我們爲潛在客戶精心設計了一系列獨特的結構性衍生產品 在市場上。這些衍生品基於主流加密貨幣，如比特幣、以太、拴系令牌、美元硬幣等。 與直接購買加密貨幣相比，這些結構性投資產品提供風險調整後的回報，保護客戶 與加密貨幣市場通常相關的巨大波動性。在發行這些結構性衍生品之後 對於我們的客戶，我們通過幾個行業交易平台確保我們的交易頭寸的風險對沖。這種方法阻止了我們 避免因爲發行的產品而形成巨大的一邊倒的頭寸，從而保護我們的經營成果不受單邊市場波動的影響。

在截至2024年3月31日的財年中，我們與領先的 密碼交易所爲客戶提供密碼衍生產品做市服務，促進密碼衍生產品的交易。 總名義金額約爲104300美元萬。此外，爲了滿足他們不同的财富管理需求，我們 還向某些客戶提供名義總金額約爲51210美元的傳統金融衍生品萬 同期的交易規模約爲51700美元的萬。

我們 確認(一)數字資產、上市證券、基金和衍生品合約交易的公允價值變化，(二)交易收益 上市證券、基金和衍生品合約；(3)數字資產和衍生品合約交易的利息收入；(4) 服務費收入和(V)信託投資的公允價值變化，作爲我們财富管理業務的收入。收入來源： 在截至2022年、2023年和2024年3月31日的財年，此類業務分別爲122,711美元、570美元萬和1,680美元萬。

這個 證券諮詢及資產管理業務

我們的 香港子公司LSQ Capital Limited爲香港客戶提供證券諮詢和資產管理服務。LSQ Capital Limited根據證監會規例持有第4類(證券意見)及第9類(資產管理)牌照。我們目前正在 申請第一類(證券交易)牌照。2023年12月，LSQ Capital Limited成功獲得對其現有 香港證監會的第4類牌照，使其能夠向合格投資者發佈關於虛擬資產的分析和報告，除了提供 證券諮詢服務。2024年4月，LSQ Capital Limited獲得香港證監會頒發的第一類牌照，允許其提供證券 和虛擬資產交易服務。在截至2022年、2022年、2023年和2024年3月31日的財政年度，我們沒有確認來自 證券諮詢和資產管理業務。

在……裏面 2023年4月，我們與NextGen Digital Venture Limited合作管理下一代基金I SP或基金。基金的重點是 關於對GrayScale Investments LLC或領先的加密資產管理公司GrayScale提供的產品套件的結構性投資 在世界上。該基金將戰略性地直接投資於GrayScale的投資產品，並間接投資於 與GrayScale投資產品相關的結構性衍生品。這一創新方法爲機構、家庭 辦公室和高淨值個人合規和間接進入加密貨幣市場。

在……裏面 2023年5月，基金從一家領先的加密公司獲得了500萬美元的萬錨定投資，從而實現了一個重要的里程碑 由於這項投資，基金的規模達到了2,000萬美元。截至2024年3月31日，基金的總資產 管理金額爲6,130美元萬。

停產 商務--供應鏈管理平台服務

我們 中國此前在內地提供供應鏈管理平台服務。該平台於2019年5月推出，作爲一個綜合的 用於交易數據管理、運輸和處理信息管理以及交易融資的在線中心，以滿足汽車行業的需求 零部件供應商、汽車修理店和物流公司。我們在大陸的業務中國於2023年1月停止並完全剝離 到2023年3月。

我們的 我們财富管理服務的客戶包括符合以下條件的機構投資者和高淨值人士 專業投資者。考慮到合規要求和我們的客戶構成，我們不會也不能將我們的業務宣傳給 公衆。因此，我們的營銷努力只專注於通過有限的在線渠道來宣傳我們公司本身， 沒有具體提到我們以數字資產爲重點的業務。展望未來，在我們法律團隊的指導下，我們將 繼續在合法和合規的範圍內營銷我們的公司，而不明確宣傳我們的加密貨幣相關 活動。

我們的 加密貨幣衍生產品服務的商業策略不斷受到市場的考驗。

這個 目前加密貨幣衍生產品服務的商業策略是：(1)跟上數字時代的快節奏演變 貨幣行業和Web3行業；(2)主要迎合加密貨幣中的大型機構和高淨值個人 世界。

條例

這 部分總結了與我們的業務相關的相關司法管轄區的主要法規。

監管 英屬維爾京群島的加密貨幣相關服務

這個 英屬維爾京群島採用金融行動特別工作組(「FATF」)對虛擬資產的定義，這是一種數字資產 可進行數字交易或轉讓並可用於支付或投資目的的價值表示，但不包括 法定貨幣的數字表示法。

現有 英屬維爾京群島的金融服務立法

這個 英屬維爾京群島尚未爲虛擬資產製定具體的監管框架。英屬維爾京群島 作爲虛擬資產主要監管機構的金融服務委員會(FSC)發佈了《關於監管的指導意見 2020年7月10日發佈的《虛擬資產管理辦法》(《指導意見》)，根據該指導意見，對虛擬資產進行許可、授權或批准 資產應根據現行金融服務立法予以考慮。根據現有的金融服務立法，虛擬資產 從監管角度來看，可以通過以下兩種方式之一來獲取產品：

這個 金管會已確認，虛擬資產及與虛擬資產相關的產品被用作支付商品和服務的手段 只有能力購買商品和服務的購買者不會被金融服務立法所涵蓋。然而，在哪裏 虛擬資產產品或服務提供了交換媒介以外的利益或權利，則該虛擬資產產品或服務可根據證券和 英屬維爾京群島投資商業法(經修訂)(「SIBA」)。

這個 SIBA規定，任何人不得在英屬維爾京群島內或從英屬維爾京群島內從事任何形式的「投資業務」。 除非獲金管會許可或授權經營該等投資業務，但如附表2另有規定除外，則屬例外。 虛擬資產相關產品包括但不限於共同基金、實體的股份或權益、債券、 給予股份、權益或債權證權利的文書、代表投資、期權、期貨、合約的證書 對於差額、長期保險合同，以及投資權益，初始發行的可能相同 受SIBA的制約，因此需要獲得授權和批准。

後 發行、涉及虛擬資產和虛擬資產相關產品的活動可能被視爲受監管活動，因此 要求根據以下立法獲得許可：

什麼時候 虛擬資產產品符合投資的定義，從事投資業務活動的人將需要許可證。 要確定是否需要許可證，必須滿足以下兩個條件：(1)產品是否滿足定義 上文「受監管活動--初始發行投資」項下概述的「投資」； 以及(2)如果滿足「投資」的定義，則需要進行評估，以確定投資活動是否 根據SIBA被捕獲而不是被排除在外。

這個 FMSA規定，對從事融資業務和「金錢」服務的人員進行許可、登記和監管。 英屬維爾京群島內或英屬維爾京群島內的業務。「錢」的定義見於英國的《管理法典》(經修訂)。 維爾京群島，包括紙幣和硬幣；郵政匯票；任何種類的支票，包括旅行支票；銀行的 匯票和其他應付匯票；以及存入帳戶的錢；在每種情況下，都是以任何貨幣。「硬幣」的定義在 英屬維爾京群島釋義法案(經修訂)指的是在英屬維爾京群島合法流通的任何硬幣。 根據上面概述的定義，虛擬資產或虛擬資產相關產品的傳輸不需要錢 服務業經營許可證。然而，考慮到沙盒即將推出(定義如下)， 在英屬維爾京群島內或從英屬維爾京群島內開展活動之前，應首先確保金融服務中心的安全。

金融 英屬維爾京群島服務(監管沙盒)規例(經修訂)

儘管如此 除現行金融服務立法外，金管會亦推出《金融服務(監管沙盒)規例(修訂本)》。 (《沙盒條例》)在英屬維爾京群島推出指定支持和便利的監管沙盒 金融科技領域的創新，並允許企業跟蹤相當於「創新」的新產品和服務 金融科技「(」沙盒“)，在有限的期限內，不需要申請牌照進行金融服務 在英屬維爾京群島的生意。根據《沙箱規則》的規定，將創新的金融科技定義爲 或通過使用技術來創建、增強或實施新的系統、機制、想法、方法或其他安排 推廣與經營或提供金融服務業務有關的產品或服務“。沙盒開放給 (一)英屬維爾京群島商業公司；(二)外國公司；(三)有限合夥；(四)微型商業公司；(五)被許可人；以及 (Vi)金融服務委員會希望考慮參與沙盒活動的任何其他人士。在批准申請者成爲沙盒參與者時， 金管會必須信納：

這個 根據沙盒法規允許的最長期限爲18個月；不過，申請將期限延長最多6個月的申請可能是 提交給金融服務委員會(不遲於期限結束前30天)。在沙盒參與者的階段結束時， 參與者可以選擇根據適用的英屬維爾京群島監管立法申請成爲完全許可的實體，或停止其沙盒 行動。在特定情況下，金管會可以撤銷沙盒參與者參與沙盒的批准 在沙盒規則中。

這個 英屬維爾京群島的ML/TF/PF(定義見下文)制度

這個 英屬維爾京群島作爲國際金融中心，繼續致力於全球反洗錢鬥爭， 資助恐怖主義(「TF」)和資助擴散(「PF」)，確保其符合FATF的 關於打擊洗錢和資助恐怖主義及擴散的國際標準(「FATF建議」)。 根據英屬維爾京群島的ML/TF/PF制度，在進行「相關業務」時，有關人員應遵守 承擔某些義務，包括但不限於維持身份查驗程序、記錄保存程序、內部報告 程序、內部控制程序和溝通程序，並採取適當措施讓員工了解法律規定 在與他人建立業務關係或進行一次性交易之前，爲員工提供培訓 人。該虛擬資產提供者服務暫不在「相關業務」的範圍內。

然而， 針對FATF的建議16，規定發起虛擬資產服務提供商必須獲得並持有所需 準確的發起人信息以及虛擬資產轉讓所需的受益人信息，金管會已徵集公衆 關於修訂《反洗錢條例》和《反洗錢和資助恐怖主義行爲守則》的協商 (《反洗錢諮詢文件》)自2022年7月以來。反洗錢諮詢文件載有與身份識別有關的規定， 與經營或提供虛擬產品的業務有關的核查、生產、記錄保存和其他相關義務 英屬維爾京群島《虛擬資產服務提供者法案》(經修訂)所指的資產服務，當一項交易 涉及價值1000美元或更多的虛擬資產。

監管 關於香港的加密貨幣相關服務

目前， 香港沒有特定的立法框架來監管VA，因此沒有單一的監管機構來監管此類VA。 然而，包括香港證監會和香港金融管理局在內的多個金融監管機構已發佈了與VA相關的指引 (the「金管局」）。

證券 及期貨事務監察委員會

實體 從事與增值稅有關的活動，而有關增值稅符合「證券」或「期貨合約」的定義 根據《證券及期貨條例》(第章)571)香港證券及期貨條例(「證券及期貨條例」)受發售或市場推廣限制， 許可和註冊要求，並必須遵守反洗錢和反恐 《香港反清洗黑錢及反恐怖分子融資條例》(香港法例第103章)的融資規定。 615)(「反洗錢組織」)。絕大多數虛擬資產(如比特幣)不符合「證券」或「期貨」的定義 合約“，但證監會已對退伍軍人保險投資組合經理及退伍軍人保險的分銷商施加具體的規管要求。

在……上面 2018年11月1日，證監會就虛擬資產組合經理、基金分銷商及 交易平台運營商(《監管框架聲明》)。監管框架聲明讓投資組合經理 及基金分銷商在證監會的規管下處理增值服務，並尋求對該等 證監會目前監管的持牌法團。

在……上面 2019年10月4日，證監會公佈了基金經理投資組合所投資的持牌法團的形式條款和條件 虛擬資產(「條款和條件」)。本條款和條件適用於管理或計劃的持牌公司 以明確的投資目標管理基金(或基金組合)，投資於VAS或有意投資10%或更多 基金在增值稅中的總資產價值。條款和條件計劃使退伍軍人管理局基金經理遵守相同的監管要求 不論其管理的增值資產是否構成「證券」或「期貨合約」，並設定 第四項原則，以證監會公佈的規則和指引的現有規定爲基礎，但經調整以應付 與退伍軍人管理局有關的特殊風險，包括對任何退伍軍人基金的分配、資產保管和披露或報告的限制 要求。

在……上面 2022年1月28日，證監會與金管局發出《關於中介機構虛擬資產相關活動的聯合通告》(《聯合通告》) 通告“)。該聯合通告取代了關於退伍軍人管理局基金分配的監管框架聲明。《聯合通知》適用 向希望從事退伍軍人管理局相關產品分銷和提供退伍軍人管理局交易和諮詢服務的中介機構提供服務。 聯合通告列出了新的要求(例如額外的投資者保護措施)，並提醒中介機構現有的 適用於相關活動的要求：

洪 香港金融管理局

在……上面 2022年1月12日，金管局發佈了《關於加密資產和穩定密碼的討論文件》(《討論文件》)。討論 文件建議將與支付相關的穩定收入相關的活動納入支付系統下的許可制度並儲存 「貴重設施條例」(第584章)。新的發牌制度將採用基於風險和相稱的方法，並將 專注於初始狀態下與支付相關的穩定收益，並將需要金管局牌照才能進行與穩定收益相關的活動 並積極向香港市民推介這類活動。金管局打算在不遲些時候引入新制度 比2023年或2024年還要多。

在……上面 2022年1月28日，金管局發佈《認可機構與虛擬資產對接的監管方式通告》 及虛擬資產服務提供者(「金管局通函」)。金管局通告規定認可機構須：

2023年12月27日， 金管局與財經事務及庫務局(「財經事務及庫務局」)聯合發表公衆諮詢文件，就 監管穩定債券發行人的立法建議(「穩定債券發行人諮詢文件」)。《穩定貨幣發行者》 諮詢文件建議爲FAT參考的穩定債券(「FRS」)發行人設立一個監管制度，具備以下特點：

與Sablecoin有關的 根據《發行人諮詢文件》，金管局於2024年3月12日宣佈推出stablecoin發行人沙盒安排。

新的 虛擬資產交易所的許可制度

跟隨 在2020年11月開始的諮詢過程中，香港政府推出了反洗錢和反恐 2022年7月6日通過的《2022年融資(修訂)條例草案》(下稱《AMLO修正案》)。《反洗錢法修正案》對反洗錢法進行了修改， 包括爲虛擬資產服務提供商引入許可制度，並強制實施法定的反洗錢/反洗錢和反洗錢/反洗錢/打擊恐怖主義基金 香港增值稅服務提供者的責任。

在……下面 《反洗錢條例》修訂引入的新發牌制度，任何在香港經營退伍軍人服務業務的人士，或 堅稱這樣做的公司將需要獲得香港證監會頒發的增值業務牌照。此外，任何人如積極地 在沒有增值稅牌照的情況下，向香港公衆推銷其在香港以外地方提供的任何退伍軍人服務。

這個 AMLO修正案將VA定義爲價值的數字表示，滿足以下條件：

這個 AMLO修正案將退伍軍人管理局服務定義爲僅包括退伍軍人管理局交易所的運營，其定義爲通過 電子設施的手段

這個 財經事務及庫務局局長可借憲報公告擴大退伍軍人管理局服務的定義。

這個 《反洗錢條例修正案》下的增值稅許可證制度於2023年6月1日生效。

這個 證監會是發牌制度下的主要監管機構，負責審核發牌申請及監管。 有執照的VASP。申請者必須滿足某些要求，包括公司結構和地點、財務狀況 資源，合適的和適當的和房舍批准。一旦獲得許可，VASP將遵守特定的AML/CTF要求和其他正在進行的 出於保護投資者目的的義務。

條例 與香港的勞工及社會福利有關

我們的 香港僱員受《香港僱傭條例》(下稱《僱傭條例》)規管。《僱傭條例》是主要的僱傭法例 在香港，提供某些最低限度的福利和保障，包括：

主題 除有限度的例外情況外，「僱傭條例」適用於所有在香港工作的僱員，不論其國籍爲何。其他強制性法律， 可能適用於與我們香港僱員的僱傭關係包括：

季節性

目前， 我們的業務運營沒有任何季節性。

AS 截至2024年3月31日，我們共有19名員工，均爲全職員工。此外，我們還得到了 一個由九名顧問組成的團隊。截至2022年3月31日和2023年3月31日，我們分別擁有49名和14名員工。

這個 下表列出了截至2024年3月31日我們的員工按職能細分的情況：

無 我們有一半的員工是由工會代表的。我們沒有經歷過任何停工，我們認爲我們與我們的關係 員工要乖乖聽話。我們給員工發基本工資。按照香港法律法規的要求，我們參加了 在我們的僱員的強制性公積金計劃中。

知識分子 屬性

AS 截至2024年3月31日，Antalpha Tech擁有21個註冊商標，33個待處理的商標申請和Metpha徽標權 在多個地區，包括香港、中國、臺灣、孟加拉國、歐洲和美國等。我們有用處和其他 爲我們的業務運營提供與「Metpha」註冊商標和標誌相關的權利。

AS 截至2024年3月31日，我們擁有三個與我們的業務相關的域名，包括我們的公司網站www.metalpha.net和之前的 企業網站Www.divintinc.com.

外國 私人發行人狀態

我們 是交易法規定的規則所指的外國私人發行人。因此，即使在我們不再有資格成爲新興市場 成長型公司，只要我們符合《交易法》規定的外國私人發行人資格，我們就不受 適用於美國國內上市公司的交易所法案。例如：

這個 下圖顯示了截至本年度報告日期，我們的公司結構，包括我們的重要子公司：

投資者 正在購買他們在開曼群島控股公司Metpha Technology Holding Limited的權益。手術就是進行的 通過其子公司。

這個 我們主要行政辦公室的地址是香港灣仔港灣道18號中環廣場6703-04室，中國，是我們租賃的地址 根據與第三方的租賃協議，寫字樓面積約爲2,024平方英尺，租期爲2024年5月14日至 2026年5月16日。每月租金爲港幣125,488元，每月服務費爲港幣21,454.0元。

項目 4A.未解決的員工意見

沒有。

項目 5.營運和財務回顧及展望

從歷史上看， 我們的大部分收入來自供應鏈管理業務，該業務由某些運營部門運營 在中國的實體。通過爲汽車零部件供應商提供供應鏈管理平台服務，我們從交易中獲得了收入 支付給他們的費用，作爲費用的一定百分比，基於從此類汽車零部件供應商購買的總金額。 在截至2022年3月31日、2023年和2024年3月31日的財政年度，來自供應的業務收入總額的94.3%、6.2%和零 連鎖經營平台分別提供服務。

vt.在.的基礎上 於2023年3月完成處置後，吾等終止及終止供應鏈管理業務及終止VIE 結構。目前，我們通過子公司爲客戶提供财富管理服務。我們在#年開始提供這些服務 2021年12月，收入主要來自執行與加密貨幣相關的交易，包括髮行衍生品 向場外客戶和我們的自營交易活動銷售產品。截至2022年3月31日和2024年3月31日的財政年度，5.7%，93.8% 100.0%的業務收入分別來自我們的财富管理服務。此外，我們的香港子公司 LSQ Capital Limited獲證監會發牌，在香港提供資產管理服務。截至2022年3月31日的財政年度， 2023年和2024年，我們沒有確認我們的資產管理服務的任何收入。

爲 截至2022年、2023年和2024年3月31日的財年，我們來自持續運營的收入分別爲122,711美元、570美元萬和1,680美元萬， 本年度持續經營虧損分別爲1,120美元萬、1,190美元萬和3，70美元萬。

在……裏面 在我們的運營過程中，我們的業績受到幾個關鍵因素的影響。以下是我們認爲顯著的主要因素 影響我們的運營結果。

趨勢 和密碼行業的波動性

這個 密碼行業的趨勢和波動直接影響我們的運營結果。我們產品的價值和潛在的 加密貨幣受到市場狀況的影響。加密貨幣市場價格的低迷或波動性增加可能會影響 我們的客戶是否願意購買我們的產品，從而影響我們的收入、收入和利潤。見“第3項。 主要信息-D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-由於中斷，我們可能面臨幾個風險 在加密資產市場，包括但不限於我們的股票價格貶值、客戶需求損失、融資的風險 風險，我們的投資或其他資產損失或減值增加的風險，法律訴訟和政府調查的風險， 以及加密資產價格下跌或價格波動的風險。

我們的 風險和投資組合管理能力

我們的 經營結果在很大程度上取決於我們有效管理交易組合中市場風險的能力。利用 憑藉我們的顧問在密碼行業的豐富經驗，我們有效地執行了我們的風險對沖交易策略 在我們的日常運作中。然而，市場狀況可能會迅速變化，我們可能無法及時調整我們的交易策略。 這可能會影響我們的運營結果。

我們的 與某些關鍵客戶的關係

我們產生了一個重要的 來自某些關鍵客戶的收入數額。在截至2023年3月31日的財年，產品的總交易規模 交易額約爲31690美元的萬，其中我們最大的三個客戶訂閱了總交易規模的產品 約28640美元的萬，約佔同一財年總交易規模的90.3%。對於本財年 截至2024年3月31日的年度，交易產品的總交易規模約爲51700美元萬，其中 三個客戶訂閱了總交易規模約爲27530美元的產品萬，約佔53.2% 佔同一財年總交易規模的1/4。如果我們與這些頂級客戶的關係惡化，他們可能會顯著 減少甚至停止購買我們的產品，這可能會對我們的運營結果產生重大影響。見“項目3.關鍵字 信息-D.風險因素-與我們的商業和行業相關的風險-我們的财富管理業務 客戶集中度風險。

我們的 獲得合格新客戶的能力

我們的 增長還取決於我們獲得新客戶的能力。目前，我們的财富管理服務客戶包括機構客戶。 符合專業投資者標準的投資者和高淨值個人。我們計劃不斷開拓新市場 並吸引和留住新客戶，以保持我們的業務增長。然而，考慮到合規要求和我們的客戶群體， 我們不會也不能向公衆宣傳我們的業務。我們的營銷活動可能不能有效地吸引新客戶 也不能保證現有客戶會留在我們這裏。我們還可能產生與我們的品牌相關的巨額費用 以及爲獲得新客戶和留住現有客戶而進行的營銷努力。如果我們失敗了，我們的經營結果可能會受到不利影響 獲得合格的新客戶。

我們的 與加密行業的主要服務提供商建立合作伙伴關係

我們的 業務運營依賴於密碼行業的幾個關鍵合作伙伴進行交易和資產託管，如Binance和Deribit。 我們的數字資產組合由這些關鍵合作伙伴託管。我們與這些關鍵服務夥伴關係狀況 供應商直接影響我們產品和底層數字資產的可用性，這可能會影響我們的運營結果。

鑰匙 影響我們運營結果的明細項目

收入

這個 下表列出了我們在所述時期內持續經營所產生的收入：

我們 於2023年3月完成處置內地中國業務，並繼續經營财富管理業務。

我們 於2021年12月開始從事财富管理業務。對於這類業務，我們的收入主要來自執行與加密貨幣相關的 交易，包括向場外客戶發行衍生品和我們自營交易活動的收入。 在截至2022年、2023年和2024年3月31日的財年中，我們财富管理服務的收入分別爲122,711美元、570美元萬和16.8美元 分別爲100萬美元。

成本 收入的百分比

成本 持續經營收入的一部分包括付給貿易商的佣金和技術支助費。截至3月31日的財政年度， 2022年、2023年和2024年，我們持續運營的收入成本分別爲75,785美元、370美元萬和1,110美元萬。

賣 和促銷費用

賣 持續運營的促銷費用主要包括從以下渠道獲得交易的營銷和促銷費用 顧客。在截至2022年3月31日、2023年和2024年3月31日的財政年度，我們持續運營的銷售和推廣費用爲 分別爲57,883美元、39,799美元和41,411美元。

共享 購買認股權證費用

共享 持續經營的購置權證費用是指與向某些顧問發放權證有關的費用， 員工和安塔法在截至2022年3月31日和2023年3月31日的財年中。截至2022年3月31日、2023年和2024年3月31日的財政年度， 我們的股票購買認股權證持續運營的費用分別爲610萬、1020萬和600萬。

一般 及行政開支

一般信息 而持續經營的行政費用主要包括股權補償、支付給律師的專業費用 顧問、顧問和核數師，我們一般和行政人員的工資和福利，董事的費用 爲董事提供的服務、保險費和使用權資產攤銷支付的薪酬和獎勵。適用於 截至2022年、2023年和2024年3月31日的財年，我們持續運營的一般和行政費用爲320萬， 分別爲350美元萬和430美元萬。

結果 行動

The the the 下表概述了本報告所列期間的綜合業務成果，包括絕對額和 作爲本年度主要活動收入的百分比。此信息應與我們的綜合信息一起閱讀 本年度報告其他部分包括的財務報表和相關附註。任何時期的經營成果都不一定是 預示着我們未來的結果。

財政 截至2024年3月31日的財政年度與截至2023年3月31日的財政年度

收入

我們的收入來自於 持續的财富管理業務從截至2023年3月31日的財年的570美元萬大幅增加到1680美元萬 在截至2024年3月31日的財年，主要是因爲(I)我們在財年從客戶那裏獲得了更多的财富管理交易 於截至二零二四年三月三十一日止年度，由於我們在完成出售內地中國後，於持續業務上投入更多精力 業務及(Ii)確認來自未實現公允價值變動的收入及其他投資交易的利息收入 包括數字資產、上市證券及其相關衍生品合約。我們達成這些交易的目的是使我們的業務多樣化 投資組合，降低相關風險。

成本 收入的百分比

我們的 來自持續财富管理業務的收入從截至3月的財年的370美元萬大幅增加 截至2024年3月31日的財年，萬爲1,110美元，與以下各項產生的收入增長大致一致 我們的持續業務。

賣 和促銷費用

我們的 在截至2024年3月31日的財年中，持續運營的銷售和推廣費用保持相對穩定，爲41,411美元。 相比之下，截至2023年3月31日的財年爲39,799美元。

一般 及行政開支

我們的 在截至3月的財年中，來自持續運營的一般和行政費用保持相對穩定，爲430萬美元 2024年3月31日，而截至2023年3月31日的財年萬爲350萬美元。

分享 購買認股權證費用

我們的 在截至2023年3月31日的財年，持續運營的股票認股權證費用爲1,020美元萬和6,000美元萬 和2024年，主要與根據2022年5月諮詢協議向某些顧問發出認股權證有關 (定義如下)，2022年5月向我們的某些員工發送，2022年11月向安塔法發送。諮詢協議(定義如下)和10月 2021年與這些人員的諮詢協議(定義見下文)。見「第10項.補充信息--C.材料合同」。

停產 操作

我們 在截至2023年3月31日的財年中，記錄了980美元的萬停產虧損。我們記錄了出售的收益 在截至2023年3月31日的財年停止運營150美元的萬，主要與2023年3月31日的處置有關。 在截至2024年3月31日的財政年度內，我們沒有記錄任何因停止運營而產生的虧損或收益，因爲我們已經完成了 在同一天處置。

淨 損失

AS 由於上述原因，我們在截至2024年3月31日的財政年度錄得淨虧損370美元萬，相比之下，我們錄得淨虧損 截至2023年3月31日的財年萬爲2020美元。

財政 截至2023年3月31日的財政年度與截至2022年3月31日的財政年度比較

收入

我們的 來自持續财富管理業務的收入較截至3月的財年10美元萬大幅增長 2022年3月31日至2023年3月31日的財年萬爲570美元，主要是因爲(I)我們沒有從持續的 直至2021年12月該等業務開始爲止；及(Ii)我們從客戶那裏獲得更多财富管理交易 截至2023年3月31日的財年，以及持續業務的發展。

成本 收入的百分比

我們的 來自持續财富管理業務的收入從截至3月31日的財年的75,785美元大幅增加， 2022年至2023年3月31日的財年萬爲370萬美元，與由此產生的收入增長大致一致 仍在繼續運作。

賣 和促銷費用

我們的 在截至2023年3月31日的財年中，持續運營的銷售和推廣費用保持相對穩定，爲39,799美元。 相比之下，截至2022年3月31日的財年爲57,883美元。

分享 購買認股權證費用

我們的 在截至2023年3月31日的財政年度內，持續經營的認股權證開支爲1,020美元萬，主要用於 根據2022年5月諮詢協議(定義見下文)向某些顧問、我們的某些員工頒發認股權證 2022年5月和2022年11月到達安塔法。我們的股票認購權證繼續運營的費用爲610美元萬 截至2022年3月31日止財政年度，主要與根據 與這些人員簽訂的2021年8月諮詢協議(定義如下)和2021年10月諮詢協議(定義如下)。請參閱「項目」 10.補充資料--C.材料合同。“

一般 及行政開支

我們的 在截至3月的財年中，來自持續運營的一般和行政費用保持相對穩定，爲350萬 2023年3月31日，相比之下，截至2022年3月31日的財年萬爲320萬美元。

停產 操作

我們 在截至2022年3月31日和2023年3月31日的財年，萬和萬分別錄得320萬美元和980萬美元的停產虧損。

我們 在截至2023年3月31日的財政年度，處置非持續經營的150美元萬錄得收益，主要與 處置日期爲2023年3月31日。

淨 損失

AS 由於上述原因，我們在截至2023年3月31日的財政年度錄得淨虧損2020萬美元，相比之下，我們錄得淨虧損 截至2022年3月31日的財年萬爲1,440美元。

現金 流動

這個 下表列出了我們在所述期間的現金流量摘要：

我們的 現金和現金等價物包括現金、銀行存款和其他有價值的貨幣。截至2022年3月31日、2023年和2024年，我們的現金和 現金等價物分別爲530美元萬、670美元萬和490美元萬。我們截至3月31日的預付款和其他應收賬款， 2022年、2023年和2024年分別爲50美元萬、20美元萬和10美元萬。我們預計我們未來幾乎所有的收入 將以美元計價。

操作 活動

在經營活動中用於持續經營的現金淨額 截至2024年3月31日的財年爲1,160美元萬。持續經營的現金淨流出主要歸因於我們的 所得稅前虧損370美元萬，經(I)某些非現金項目調整，主要包括 (A)670萬的收入成本，(B)600萬的股票認購權證費用，以及(C)交易的未實現公允價值變化 570萬的數字資產、上市證券、基金和衍生品合約；和(2)營運資本的變化，主要包括 (A)公允價值金融資產通過損益增加1,860美元萬；(B)賬款和其他應付款增加 (C)支付給客戶的金額增加50萬。用於非持續經營的經營活動的現金淨額 在截至2024年3月31日的財年，這一數字爲零。

網絡 在截至2023年3月31日的財年，用於持續運營的運營活動中使用的現金爲80美元萬。現金淨流出 持續經營主要歸因於我們持續經營1170美元萬的所得稅前虧損， 經以下因素調整：(1)某些非現金項目，主要包括(A)股票認購權證支出1,020萬，(B)財富收入 管理業務570美元萬；(C)收入成本230萬和(D)以股份爲基礎的薪酬100萬；和(2)變化 營運資金，主要包括：(A)支付給客戶的費用增加240萬萬；(B)帳目和其他費用增加 應付款30萬美元和(C)預付款和其他應收款減少20萬美元。用於經營活動的現金淨額 截至2023年3月31日的財政年度的非連續性運營爲40美元萬。

網絡 在截至2022年3月31日的財年，用於持續運營的運營活動中使用的現金爲40美元萬。現金淨流出 持續經營主要歸因於我們持續經營的所得稅前虧損1,120美元萬， 經以下因素調整：(1)某些非現金項目，主要包括(A)股票認購權證支出610萬，(B)融資成本 (2)營運資金變動，主要包括：(A)增加(A)萬；(C)基於分享的薪酬150萬；和(2)營運資金變動，主要包括(A)增加 應付賬款和其他應收款增加120萬美元，(B)預付款和其他應收款增加10萬美元。使用的現金淨額 在截至2022年3月31日的財政年度中，非持續運營的運營活動中的萬爲440美元。

投資 活動

網絡 截至2024年3月31日的財政年度，持續運營投資活動產生的現金爲32,678美元，主要到期 收到利息33959美元，但因增加財產和設備1281美元而部分抵銷。產生的現金淨額 截至2024年3月31日的財年，非持續運營的投資活動爲零。

網絡 在截至2023年3月31日的財政年度，用於持續經營的投資活動的現金爲55,971美元，主要是由於 出售子公司70,736美元，但收到的利息17,925美元部分抵銷。年投資活動產生的現金淨額 截至2023年3月31日的財政年度的非連續性業務爲35,548美元。

網絡 在截至2022年3月31日的財政年度，持續經營的投資活動產生的現金爲5948美元，應出售 財產和設備費用4463美元，收到利息1485美元。非持續經營投資活動產生的現金淨額 截至2022年3月31日的財年，萬爲30美元。

融資 活動

網絡 在截至2024年3月31日的財政年度中，持續運營的融資活動產生的現金爲970萬美元萬， 主要原因是：(I)私募發行的股份所得款項爲480萬，但被股份回購部分抵銷 82,127美元，(2)發行500美元萬的票據和(3)支付租賃負債的主要部分10萬美元。 截至2024年3月31日的財年，用於非持續運營融資活動的淨現金爲零。

網絡 截至2023年3月31日的財年，持續運營融資活動產生的現金爲270萬美元，主要爲萬 由於私募發行的股票收益爲330美元萬，部分被40美元萬的股票回購所抵消 以及支付20美元萬的租賃負債本金部分。用於非持續經營籌資活動的現金淨額 截至2023年3月31日的財年爲10美元萬。

網絡 截至2022年3月31日的財年，持續運營融資活動產生的現金爲540美元，主要爲萬 由於私募發行股票的收益爲400美元萬和發行可轉換債券的收益爲1.8億美元 百萬美元，儘管關聯方應付金額增加了30萬。爲非持續經營籌資活動產生的現金淨額 截至2022年3月31日的財年，萬爲360萬美元。

材料 現金需求

資本 支出

我們的 截至2022年、2023年和2024年3月31日的財年，資本支出分別爲零、零和零。我們打算爲我們的 未來的資本支出，如果有的話，與我們現有的現金餘額和經營活動的現金流。我們將繼續努力 資本支出以滿足我們業務的預期增長。

租賃 負債

AS 截至2024年3月31日，該公司已租賃用於其運營的建築物。下表列出了運輸的細目。 截至所示日期的租賃負債金額。

爲 在截至2022年、2023年和2024年3月31日的財年中，我們分別支付了10美元萬、20美元萬和10美元萬的租金， 這主要與我們在香港和內地租用的辦公室有關，中國。

爲 截至2022年、2023年和2024年3月31日的財政年度，我們產生的租賃負債利息分別爲3,091美元、8,464美元和4,241美元。

那裏 自2024年3月31日以來，我們的合同義務沒有實質性變化。

看見 「項目4.公司信息--b.業務概覽--知識產權。」

在……裏面 2022年上半年，一些知名的密碼資產市場參與者，包括Celsius Network、Voyager Digital Ltd.和 三箭資本宣佈破產，導致對數字資產生態系統參與者的信心喪失和負面 更廣泛地圍繞數字資產進行宣傳。2022年11月，當時交易量第三大的數字資產交易所FTX， 停止了客戶提款，此後不久，FTX及其子公司申請破產。

在……裏面 作爲對這些事件的回應，數字資產市場經歷了極端的價格波動和其他幾個實體在數字 資產行業一直受到、並可能繼續受到負面影響，進一步削弱了人們對數字資產市場的信心。 這些事件也對數字資產市場的流動性產生了負面影響，因爲某些附屬於FTX的實體參與了 在重大的交易活動中。如果數字資產市場的流動性繼續受到這些事件的負面影響， 數字資產價格可能會繼續經歷大幅波動，對數字資產市場的信心可能會進一步受到破壞。 這些事件正在繼續發展，目前還不可能預測它們可能對我們或其他人構成的所有風險 數字資產行業作爲一個整體。

我們 對FTX或上述任何加密貨幣公司沒有直接敞口。我們沒有物質資產，這些物質資產可能不是 因破產而追回或以其他方式遺失或挪用。然而，大型交易所的失敗或破產 像FTX這樣的交易可能會導致加密貨幣價格下跌和投資者對生態系統的信心，這可能會產生不利影響 對我們產品的投資。加密貨幣價格的高波動和低迷可能會影響我們的客戶對 市場，從而對我們的運營和財務狀況產生不利影響。我們將適時調整戰略，擴大業務。 並在當前動態的市場條件下優化我們的運營效率。

批判性 會計政策、估計和判斷

這個 我們公司的綜合財務報表是按照國際財務報告準則編制的。這一會計基礎涉及到應用 權責發生制會計，因此，收入和收益在賺取時確認，費用和損失在發生時確認。 我們的合併財務報表是以美元表示的。

這個 隨附的合併財務報表包括我們公司和重要子公司的合併基礎上的賬目。 我們還包括對其存在直接或間接法律或有效控制的子公司，以及我們被視爲指導的子公司。 對重大活動負責，並有義務承擔實體的損失或利益。所有公司間帳戶、餘額 與合併實體的交易已被取消。

這個 按照《國際財務報告準則》編制財務報表要求管理層作出影響報告的估計和假設 截至財務報表之日的資產和負債額以及或有資產和負債的披露 報告所述期間的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計不同。

數位 資產

數位 持有資產主要是爲了在我們的财富管理業務的正常過程中進行交易。

數位 持有資產的目的主要是爲了交易另一個令牌，以及簽訂衍生品合同，在衍生品合同中，此類數字令牌 在我們的财富管理業務的正常過程中作爲按金提供。

數位 我們的數字資產錢包中持有的資產主要包括由我們預先提供資金並與之交易但尚未提取的數字資產 由數字資產交易協議(「數據」)項下的交易對手(或「客戶」)。

數位 從交易對手處獲得的資產被記錄爲我公司的數字資產(計量見下文)，可用於 我們的普通業務，並記錄了對交易對手的相應負債(在「數字資產應付款」項下 按公允價值通過流動負債損益計量)。在融資安排到期時，我們將數碼 按數據中規定的比率將資產轉移到交易對手的錢包，以及因 交易對手被取消認可。

我們的 數碼資產組合主要包括加密貨幣，由於我們積極交易加密貨幣，因此購買加密貨幣是爲了 在不久的將來轉售，並從價格的波動中產生利潤。我們將IAS 2中的指南應用於商品 經紀商-交易員，以公允價值減去出售成本衡量數字資產。我們認爲沒有顯著的「成本」 出售“數字資產，因此數字資產的計量基於其公允價值，並確認公允價值的變化 在變動期間的利潤或虧損。

公平 值

公平 價值是在市場參與者之間有序交易中出售一項資產或轉移一項負債所收取的價格。 在計量日期，無論該價格是直接可觀察的還是使用另一種估值技術估計的。在估計中 一項資產或一項負債的公允價值，我們考慮到該資產或負債的特徵，即市場參與者 在計量日期爲資產或負債定價時將予以考慮。用於計量和/或披露的公允價值 在這些財務報表中是在這樣的基礎上確定的。

在 此外，就財務報告而言，公允價值計量根據其程度分爲1級、2級或3級 公允價值計量的輸入數據是可觀察的，並且輸入數據對公允價值計量的整體重要性， 具體描述如下：

水平 1 -輸入是實體可以在 測量日期;

水平 2 -輸入數據是指資產或負債可觀察的輸入數據，第1級中包含的報價除外，其中之一 直接或間接;和

水平 3 -輸入是資產或負債的不可觀察輸入。

我們 政策是承認自事件發生之日或情況變化之日起轉入和轉出三個級別中的任何一個級別 這導致了轉移。

的 下表概述了我們按經常性公平價值計量的資產和負債，並使用以下方式進行分類 公允價值層次結構：

我們的 董事對財務報告所需的資產和負債的公允價值計量負責，包括 第3級公允價值計量。

爲 第3級公允價值計量，我們通常會聘請具有認可專業資格和 最近執行估值的經驗。

我們的 數字資產應付款和股票認購權證於2023年3月31日和2024年3月31日由獨立專業人士合格重新估值 估值師，最近在被估值的數字資產應付賬款類別方面有經驗。

這個 數字資產按第1級公允價值計量。數字資產評估中公允價值層級的確定 將取決於基礎數字資產是否在活躍的市場中交易。

數字資產的公允價值 應付資產是根據二叉樹期權定價模型和Black-Scholes定價模型確定的。不可察覺的重大事件 二項期權定價模型下的投入主要包括無風險利率(2023年：從3.80%到9.32%)和預期波動率 從55.00%到61.38%(2023年：從24.02%到101.58%)。Black-Scholes定價模型下的顯著不可觀測投入 包括無風險利率(2023年：從4.78%到9.01%)和預期波動率55%(2023年： 從39.11%降至68.10%)。公允價值隨着無風險利率或預期波動率的增加而增加。

那裏 在截至2023年3月31日和2024年3月31日的財政年度內，第2級和第3級之間沒有爲經常性公允價值計量進行轉移。

在.期間 在截至2023年3月31日和2024年3月31日的財政年度，所使用的估值技術沒有變化。

我們的 董事認爲我們的金融資產和金融負債的賬面價值接近其各自的公允價值。 由於這些金融工具的期限相對較短。

這個 我們租賃負債的公允價值是通過使用反映我們借款的貼現率的貼現現金流量法來確定的。 截至本報告所述期間結束時的匯率。截至2023年3月31日和2024年3月31日的自身不履行風險被評估爲微不足道。

收入

財富 管理業務

我們 在各個交易所執行買入和賣出指令時，參與财富管理業務並賺取利潤。

我們 目前來自财富管理業務的交易收入，主要代表交易各種數字產品所產生的交易按金 資產及重新計量數字資產和應付數字資產的淨損益。我們面臨交易淨收益或淨虧損的風險。 從持有數字資產進行交易到與客戶完成交易(購買或出售數字資產) 關於數字資產的類型、單位和價格的固定貿易條件。

供給量 連鎖經營業務

我們 之前通過已處置的某些中國實體通過供應鏈管理平台服務產生的平台費用 在截至2023年3月31日的財政年度內。交易價格是根據購買總金額的百分比確定的 向我們的合作汽車零部件供應商付款。當採購的汽車零部件已轉讓並驗收時，我們確認收入 由於我們公司的履約義務是在某個時間點完成的，所以由客戶負責。

項目 6.董事、高級管理人員及僱員

集 以下是關於我們的董事、高管和其他關鍵員工的信息。