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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格10-Q
☒根據1934年證券交易法第13或15(d)條遞交的季度報告 
截至季度結束日期的財務報告2024年9月30日
或者
☐根據《1934年證券交易法》第13或15(d)條規定的過渡報告 
委員會文件號 001-38342 
工業物流地產信託
（按其章程規定的確切註冊人名稱）
馬里蘭州 82-2809631
（註冊地或其他組織機構的州或其他轄區） （納稅人識別號碼）
Two Newton Place, 255 Washington Street, Suite 300, Newton, 馬薩諸塞州 02458-1634
(主要領導機構的地址)(郵政編碼)
617-219-1460
（包括區號）
根據法案第12(b)條註冊的證券：
每種類別的證券交易標誌在以下所有交易所上市
普通受益權股份industrial logistics properties trust納斯達克證券交易所 LLC
請用複選標記表示公司： （1）在過去12個月期間，已提交證券交易所法案1934年第13或15（d）條規定的所有必需報告（或註冊人需要提交此類報告的較短期間），以及（2）在過去90天期間一直受到此類提交要求的約束。是 ☒否☐
請在檢查標記處勾選，以表明在過去12個月內（或註冊人需要提交此類文件的較短時期內）是否已按照RegulationS-t條例規則405（本章232.405節）要求提交了所有互動數據文件。是 ☒否☐
請在標記上打√，以表明註冊人是大型加速備案人、加速備案人、非加速備案人、小型報表公司還是新興增長公司。有關「大型加速備案人」、「加速備案人」、「小型報表公司」和「新興增長公司」的定義，請參見1934年證券交易法的規則12億.2。
大型加速報告人☐加速文件提交人☒
非加速文件提交人☐較小的報告公司☐
新興成長公司☐
如果是新興成長型公司，請打勾說明是否選擇不使用符合證券交易法第13(a)條規定的任何新的或修訂的財務會計準則要求的延長過渡期。 ☐
請勾選標記以指示註冊者是否爲殼公司（如《交易法規》第120億.2條所定義）。是 ☐ 否 ☒
截至2024年10月28日，登記的普通股份受益權數量爲每股價值$0.01。 66,144,422.


目錄
工業物流產業信託
表格10-Q。
2024年9月30日
指數
 
  
   
   
 
摘要合併資產負債表 — 2024年9月30日和2023年12月31日
  
 
簡明彙編的綜合情況表 Income (損失) 三和 有九起類似訴訟針對JAVELIN的要約收購和合並被提起，稱違反信託責任，尋求公正補償，包括但不限於，禁止交易的達成、撤銷、解除已經交易的事項，以及發送費用、補貼成本，包括合理的律師費和費用。唯一的佛羅里達州訴訟從未向被告送達，該案件於2017年1月20日自願撤回並關閉。2016年4月25日，馬里蘭法院頒佈了一項命令，將馬里蘭案件合併成一起訴訟，標題爲JAVELIN Mortgage Investment Corp.股東訴訟（案號24-C-16-001542），並指定一個馬里蘭案件的律師作爲臨時首席聯合法律顧問。2016年5月26日，臨時首席律師提交了經修訂的釩化鐵質量投訴，聲稱違反信託責任的集體索賠，教唆和共謀違反信託責任以及浪費。2016年6月27日，被告提出了駁回合併修訂集體投訴申請的動議，聲稱未陳述可以獲得救濟的規定。在2017年3月3日，聽證會召開了駁回動議，法院保留了裁定。法院數次推遲動議陳述的裁定。2024年2月14日，法院頒佈裁定，支持被告的駁回動議，並駁回所有原告的權利，無需上訴。在2024年3月11日，原告提出了對法院裁定的上訴通知。2024年7月3日，原告自願撤回之前提出的上訴通知。截至月份
   
控股股東權益壓縮綜合報表 — 三和 有九起類似訴訟針對JAVELIN的要約收購和合並被提起，稱違反信託責任，尋求公正補償，包括但不限於，禁止交易的達成、撤銷、解除已經交易的事項，以及發送費用、補貼成本，包括合理的律師費和費用。唯一的佛羅里達州訴訟從未向被告送達，該案件於2017年1月20日自願撤回並關閉。2016年4月25日，馬里蘭法院頒佈了一項命令，將馬里蘭案件合併成一起訴訟，標題爲JAVELIN Mortgage Investment Corp.股東訴訟（案號24-C-16-001542），並指定一個馬里蘭案件的律師作爲臨時首席聯合法律顧問。2016年5月26日，臨時首席律師提交了經修訂的釩化鐵質量投訴，聲稱違反信託責任的集體索賠，教唆和共謀違反信託責任以及浪費。2016年6月27日，被告提出了駁回合併修訂集體投訴申請的動議，聲稱未陳述可以獲得救濟的規定。在2017年3月3日，聽證會召開了駁回動議，法院保留了裁定。法院數次推遲動議陳述的裁定。2024年2月14日，法院頒佈裁定，支持被告的駁回動議，並駁回所有原告的權利，無需上訴。在2024年3月11日，原告提出了對法院裁定的上訴通知。2024年7月3日，原告自願撤回之前提出的上訴通知。 和202
 
簡明綜合現金流量表 — 有九起類似訴訟針對JAVELIN的要約收購和合並被提起，稱違反信託責任，尋求公正補償，包括但不限於，禁止交易的達成、撤銷、解除已經交易的事項，以及發送費用、補貼成本，包括合理的律師費和費用。唯一的佛羅里達州訴訟從未向被告送達，該案件於2017年1月20日自願撤回並關閉。2016年4月25日，馬里蘭法院頒佈了一項命令，將馬里蘭案件合併成一起訴訟，標題爲JAVELIN Mortgage Investment Corp.股東訴訟（案號24-C-16-001542），並指定一個馬里蘭案件的律師作爲臨時首席聯合法律顧問。2016年5月26日，臨時首席律師提交了經修訂的釩化鐵質量投訴，聲稱違反信託責任的集體索賠，教唆和共謀違反信託責任以及浪費。2016年6月27日，被告提出了駁回合併修訂集體投訴申請的動議，聲稱未陳述可以獲得救濟的規定。在2017年3月3日，聽證會召開了駁回動議，法院保留了裁定。法院數次推遲動議陳述的裁定。2024年2月14日，法院頒佈裁定，支持被告的駁回動議，並駁回所有原告的權利，無需上訴。在2024年3月11日，原告提出了對法院裁定的上訴通知。2024年7月3日，原告自願撤回之前提出的上訴通知。 和202 S九月 30、2024和2023年
   
 
   
   
項目 3。
   
   
 
   
 
   
   
   
 
 
本季度的10-Q報告中提到的公司，我們，我們或我們指的是工業物流產業信託及其合併子公司，除非另有明確說明或情況另有表明。
2
目錄
第一部分。 財務信息
 
項目1. 基本報表
工業物流產業信託
簡明合併資產負債表
（以千美元計，每股數據除外）
(未經審計)
 2020年9月30日12月31日
 20242023
資產  
物業房地產：
土地$1,113,711 $1,113,723 
建築物和改善4,062,588 4,055,829 
總房地產業資產，毛額5,176,299 5,169,552 
累計折舊(492,135)(397,454)
房地產總淨值4,684,164 4,772,098 
對未納入聯合財務報表的合營企業的投資117,622 115,360 
取得的房地產租賃權，淨額208,785 243,521 
現金及現金等價物153,863 112,341 
限制性現金及現金等價物
111,068 133,382 
應收租金，包括直線租金$102,591 和 $94,309 的壞賬準備
122,730 119,170 
其他資產淨額56,576 67,803 
總資產$5,454,808 $5,563,675 
負債和股東權益
按揭貸款和應付票據，淨額$4,304,868 $4,305,941 
應付賬款和其他負債85,566 72,455 
假設房地產租賃責任，淨額15,795 18,534 
由於與關聯人有關5,820 4,966 
負債合計4,412,049 4,401,896 
承諾和 contingencies
股東權益：
歸屬於普通股股東的股權：
普通股的受益權益，$.01股份在2023年9月30日和2022年12月31日分別授權;100,000,000
66,144,422和頁面。65,843,387股已發行並流通，分別爲
661 658 
股票認購應收款項。1,017,172 1,015,777 
累積淨（虧損）收益(62,372)9,196 
累積其他綜合（虧損）收益(1,749)10,171 
累積普通股分配(367,824)(365,848)
歸屬於普通股股東的股東權益合計585,888 669,954 
非控股權益456,871 491,825 
股東權益總計1,042,759 1,161,779 
負債和所有者權益總額$5,454,808 $5,563,675 

附帶說明是這些未經審計的簡化合並財務報表的組成部分。
3
目錄
工業物流產業信託
基本報表綜合損益表
（金額爲千美元，除每股數據外）
(未經審計) 
三個月之內結束
2020年9月30日		九個月結束
2020年9月30日
2024202320242023
租賃收入$108,945 $110,142 $331,801 $328,443 
費用：
房地產稅15,339 14,926 46,349 46,493 
其他營業費用8,897 9,907 28,426 27,744 
折舊和攤銷43,205 43,912 130,203 134,278 
ZSCALER, INC.7,237 7,712 22,865 23,750 
房地產業減值損失— — — 254 
總支出74,678 76,457 227,843 232,519 
利息收入
3,134 2,397 8,921 5,340 
利息支出
(73,936)(72,941)(220,797)(215,558)
房地產業出售損失— — — (974)
償還債務應付金額損失— — — (359)
未納入聯營合資公司投資前稅前虧損
(36,535)(36,859)(107,918)(115,627)
所得稅費用(33)(51)(102)(113)
未合併的合資企業股權益1,161 719 5,232 7,423 
淨虧損(35,407)(36,191)(102,788)(108,317)
歸屬於非控股股權持有人的淨損失10,417 10,079 31,220 31,568 
歸屬於普通股股東的淨虧損(24,990)(26,112)(71,568)(76,749)
其他綜合收益（損失）：
未實現的衍生品損失(8,972)(6,635)(15,328)(3,392)
未實現的衍生工具損失歸屬於非控股權益減少1,988 2,290 3,408 3,631 
其他綜合（損失）收益歸屬於普通股東
(6,984)(4,345)(11,920)239 
歸屬於普通股股東的綜合虧損$(31,974)$(30,457)$(83,488)$(76,510)
基本和稀釋後的加權平均普通股65,769 65,488 65,651 65,389 
每股普通股數據（基本和稀釋後）：
歸屬於普通股股東的淨虧損$(0.38)$(0.40)$(1.09)$(1.17)
附帶說明是這些未經審計的簡化合並財務報表的組成部分。



4
目錄
工業物流地產信託
股東權益基本報表摘要
（以千美元爲單位）
(未經審計)
外幣折算差額(2)
總股本
股數額外的外幣折算差額(2)其他外幣折算差額(2)
歸屬於
普通股普通股實收資本Net (Deficit)綜合普通股
普通股
非控制權益總費用
股份股份資本收益收益（損失）分佈。在根據本收據條款的規定結束本收據所體現的協議之前，託管人將在確定餘額之後以某種方式在底定時間向持有人分配或提供有關本美國存託憑證所體現的存入證券的任何現金股利、其他現金分派、股票分派、認購或其他權利或任何其他有關性質的分派，經過託管人在第十九條中描述的費用和支出的扣除或者付款，並扣除任何相關稅款； ，不過需要指出，託管人不會分配可能會違反1933年證券法或任何其他適用法律的分配，並且對於任何可能違反此類法律的情況，該人不會收到相應的保證。對於這種情況，託管人可以售出這樣的股份、認購或其他權利、證券或其他財產。如果託管人選擇不進行任何此類分配，則託管人只需要通知持有人有關其處置的事宜及任何此類銷售的收益，而任何以現金形式以外的方式通過託管人收到的任何現金股息或其他分配的，不受本第十二條的限制。託管人可以自行決定不分配任何分銷或者認購權，證券或者其他財產在行使時，託管人授權此類發行人可能不得在法律上向任何持有人或者處置此類權利，以及使任何發售此類權利且在託管人處出售這類權利的淨收益對這樣的持有人可用。任何由託管人出售的認購權、證券或者其他財產的銷售可能在託管人認爲適當的時間和方式進行，並且在這種情況下，託管人應將在第十九條中描述的費用和支出扣除後分配給持有人該淨收益以及在相應的代扣稅或其他政府收費中將，。
股東
利息股權
2023年12月31日結餘爲65,843,387 $658 $1,015,777 $9,196 $10,171 $(365,848)$669,954 $491,825 $1,161,779 
淨虧損— — — (23,403)— — (23,403)(10,499)(33,902)
授予、回購和沒收的股份(11,857)— 290 — — — 290 — 290 
普通股股東分配— — — — — (658)(658)— (658)
其他綜合損失
— — — — (2,958)— (2,958)(1,888)(4,846)
分配給非控股權益持有人的股份— — — — — — — (163)(163)
2024年3月31日結存餘額65,831,530 658 1,016,067 (14,207)7,213 (366,506)643,225 479,275 1,122,500 
淨虧損— — — (23,175)— — (23,175)(10,304)(33,479)
發放、回購和被取消的股份160,979 2 913 — — — 915 — 915 
普通股股東分配— — — — — (659)(659)— (659)
其他綜合（損失）收益— — — — (1,978)— (1,978)468 (1,510)
2024年6月30日餘額65,992,509 660 1,016,980 (37,382)5,235 (367,165)618,328 469,439 1,087,767 
淨虧損— — — (24,990)— — (24,990)(10,417)(35,407)
發放、回購和被取消的股份151,913 1 192 — — — 193 — 193 
普通股股東分配— — — — — (659)(659)— (659)
其他綜合損失— — — — (6,984)— (6,984)(1,988)(8,972)
分配給非控股權益持有人的股份— — — — —— — (163)(163)
2024年9月30日的餘額66,144,422 $661 $1,017,172 $(62,372)$(1,749)$(367,824)$585,888 $456,871 $1,042,759 
2022年12月31日結存餘額65,568,145 $656 $1,014,201 $117,185 $21,903 $(363,221)$790,724 $540,047 $1,330,771 
淨虧損— — — (24,809)— — (24,809)(10,737)(35,546)
分享授予、回購和取消(2,176)— 384 — — — 384 — 384 
普通股股東分配— — — — — (656)(656)— (656)
其他綜合損失— — — — (7,018)— (7,018)(1,760)(8,778)
2023年3月31日的餘額65,565,969 656 1,014,585 92,376 14,885 (363,877)758,625 527,550 1,286,175 
淨虧損— — — (25,828)— — (25,828)(10,752)(36,580)
分配、回購和沒收股份131,990 1 553 — — — 554 — 554 
普通股股東分配— — — — — (656)(656)— (656)
其他綜合收益— — — — 11,602 — 11,602 419 12,021 
分配給非控股權益持有人的股份— — — — — — — (225)(225)
2023年6月30日的餘額65,697,959 657 1,015,138 66,548 26,487 (364,533)744,297 516,992 1,261,289 
淨虧損— — — (26,112)— — (26,112)(10,079)(36,191)
授予、回購和放棄147,114 1 330 — — — 331 — 331 
普通股股東分配— — — — — (656)(656)— (656)
其他綜合損失— — — — (4,345)— (4,345)(2,290)(6,635)
2023年9月30日結餘65,845,073 $658 $1,015,468 $40,436 $22,142 $(365,189)$713,515 $504,623 $1,218,138 
附帶說明是這些未經審計的簡化合並財務報表的組成部分。
5
目錄
工業物流產業信託
現金流量表簡明綜合報表
（以千美元爲單位）
(未經審計)
 截至9月30日的九個月
20242023
經營活動產生的現金流量：  
淨虧損$(102,788)$(108,317)
調整使淨損失轉化爲經營活動產生的現金流量：
折舊費用94,767 93,545 
利率上限攤銷
31,726 18,435 
債務發行成本、溢價和折扣的淨攤銷12,580 20,177 
已收購房地產租賃和承擔的房地產租賃義務的攤銷31,997 38,275 
遞延租賃成本的攤銷2,329 1,723 
直線租金收入(8,282)(10,531)
房地產業出售損失— 974 
房地產業減值損失— 254 
償還債務應付金額損失— 359 
衍生金融工具結算款的收回(52,365)(40,426)
以普通股支付的一般和行政費用
1,709 1,430 
從未合併的合資企業分配的收入2,970 2,970 
未合併的合資企業股權益(5,232)(7,423)
資產和負債的變動：
應收租金4,722 3,260 
其他(11,981)(11,459)
應付賬款和其他負債12,420 9,745 
由於與關聯人有關854 1,072 
經營活動產生的現金流量淨額
15,426 14,063 
投資活動產生的現金流量：
房地產改良(6,142)(13,649)
房地產出售收益— 243 
購買利率上限
(26,175)— 
衍生金融工具結算款的收回52,365 40,426 
超出未綜合合併合資企業收益的分配— 4,400 
投資活動提供的淨現金流量20,048 31,420 
籌資活動產生的現金流量：
發行抵押借款票據所得款項— 91,000 
償還抵押借款(13,524)(50,993)
支付債務發行成本(129)(1,414)
普通股股東分配(1,976)(1,968)
3(311)(160)
分配給非控股權益持有人的股份(326)(225)
籌資活動的淨現金流量(使用)/提供的淨現金流量(16,266)36,240 
現金及現金等價物和受限制的現金及現金等價物的增加19,208 81,723 
期初現金及現金等價物與受限現金及現金等價物245,723 140,780 
期末現金及現金等價物與受限現金及現金等價物$264,931 $222,503 
補充披露：
支付的利息$177,368 $218,369 
所得稅（已收）已付款
$(80)$85 
非現金投資活動：
房地產改良費未付$1,929 $2,810 
6
目錄
現金及現金等價物和受限制的現金及現金等價物的補充披露：
以下表格提供了在簡明綜合資產負債表中報告的現金及現金等價物和受限制的現金及現金等價物與簡明綜合現金流量表中顯示金額之間的調解。
截至2022年9月30日，
20242023
現金及現金等價物$153,863 $83,283 
受限現金及現金等價物 (1)
111,068 139,220 
現金及現金等價物和受限制現金總額
$264,931 $222,503 

(1)限制性現金及現金等價物包括我們抵押物業的託管金額和爲我們合併聯營企業運營而持有的現金。
附帶說明是這些未經審計的簡化合並財務報表的組成部分。
7
目錄
工業物流產業信託
簡明合併財務報表附註
（以千美元計，每股數據除外）


注1報告範圍
工業物流物業信託及其合併子公司（以下簡稱"公司"、"ILPt"、"我們"或"我們"）的附屬的簡明合併基本報表爲未經審計。根據美國通用會計準則（GAAP）要求的完整財務報表所必須的某些信息和披露內容已經被簡化或省略。我們認爲所做的披露足以使所呈現的信息不會誤導。然而，應當把附帶的簡明合併基本報表與我們截至2023年12月31日年度報告中包含的合併財務報表和附註一起閱讀。在管理層的意見中，已包括了爲公平陳述中期結果所必要的所有調整（由正常的經常性應計構成）。所有與我們的合併子公司進行的公司內交易和結餘已被消除。我們的中期運營結果並不一定能反映出全年可能預期的結果。
根據GAAP準則編制財務報表需要我們進行會計估計和假設，這些會計估計和假設會影響報告金額。實際結果可能會與這些估計有所不同。簡明綜合財務報表中重要的估計包括購買價格分配、固定資產的有用生命週期以及房地產和相關無形資產減值評估。
註釋2。最近的會計聲明
2023年11月，財務會計準則委員會發布了《會計準則更新》，或ASU，2023-07， 分部報告（主題280）：改進報告分部披露， 要求公開實體，包括那些只有一個可報告板塊的實體：（i）如果它們經常提供給首席運營決策者，或CODm，並且包括在每個報告的板塊利潤或損失中，則提供有關重要板塊費用和其他板塊項目的披露；（ii）在中期時段對板塊利潤或損失和資產的全年披露提供的內容目前由《會計準則法典》，或ASC，280要求； 《修訂和重新制定的2020年The Aaron's Company, Inc.股權和激勵計劃》，（參考到2024年5月16日提交給美國證券交易委員會的S-8表格附註4.3）。並披露CODM的頭銜和職位，以及CODM如何使用報告的指標和其他披露的解釋。ASU 2023-07不改變公開實體如何確定其經營板塊，如何彙總這些經營板塊，或者適用於判斷其可報告板塊的定量門檻。ASU 2023-07要求回溯應用，並將於2023年12月15日後開始的財政年度和2024年12月15日後開始的財政年度中的中期時段生效，允許提前採納。我們預計，由於ASU 2023-07的實施，我們將在我們的簡明綜合財務報表附註中包含額外的披露；但是，這些變化不會對我們的簡明綜合財務報表產生實質影響。
注3. 房地產投資
截至2024年9月30日，我們的投資組合包括 411 物業總計約 59,890,000 可租賃面積位於的 39 個州，包括 226 建築物、可租賃土地和地役權總面積約 16,729,000 可租賃面積主要位於夏威夷瓦胡島的工業用地，或者我們的夏威夷物業，以及 185 物業總計約 43,161,000 可租賃面積的工業和物流性質物業，位於 38 其他州，或者我們所擁有的內地物業，其中包括 94 物業總面積 27 個州，總共約 20,978,000 由Mountain Industrial REIt LLC或Mountain JV擁有，或我們持有的合資企業，在這個合資企業中我們擁有 61%的股權。截至2024年9月30日，我們還擁有 22%股權的The Industrial Fund REIt LLC，或非共同控股的合資企業。
我們經營消費和調味品兩個業務板塊。消費板塊在全球範圍內生產、銷售和分銷香料、草藥、調味料混合物、調味品等美味佳餚。我們的消費板塊銷售規模包括零售渠道（如雜貨店、大型量販店、倉儲俱樂部、折扣店和藥店）和電子商務，使用「McCormick」品牌以及「French's」、 「Frank's RedHot」、「OLD BAY」、「Lawry's」、「Zatarain's」、「Simply Asia」、「Thai Kitchen」、「Ducros」、「Vahine」、「Cholula」、「Schwartz」、「Club House」、「Kamis」、「DaQiao」、「La Drogheria」、「Stubb's」和「Gourmet Garden」等世界各地品牌。我們的調味品解決方案板塊面向食品製造商和餐飲行業銷售，通過分銷商直接或間接銷售，我們在中國的業務除外，中國的餐飲銷售由我們的消費板塊管理並報告。之一 業務領域：擁有和租賃包括工業和物流建築以及租賃工業用地的物業。
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（以千美元計，每股數據除外）

截至2024年9月30日和2023年結束的三個月和九個月內，在我們的房產中，用於承租人改善、租賃成本、建築改善、發展、重新開發和其他活動的資金額分別如下：
三個月之內結束
2020年9月30日		九個月結束
2020年9月30日
2024202320242023
租戶改進(1)
$433 $194 $1,019 $1,893 
租賃成本 (1)
2,695 1,047 5,006 3,886 
建築改善 (2)
2,509 2,720 5,817 4,373 
開發、重建和其他活動 (3)
— 1,314 — 7,705 
$5,637 $5,275 $11,842 $17,857 
(1)租戶改善和租賃費用包括用於改善租戶空間的資本支出，或直接支付給租戶用於改善他們空間的金額，以及與租賃相關的成本，如券商佣金和租戶誘因。
(2)建築改進通常包括替換過時建築元件的開支和延長現有資產壽命的開支。
(3)開發、再開發和其他活動通常包括重新定位物業或產生新收入來源的資本支出項目。
截至2024年和2023年9月30日止三個月和九個月，淨利潤（損失）列示在我們簡明綜合財務報表中，歸屬於非控股利益者的金額如下：
三個月之內結束
2020年9月30日		九個月結束
2020年9月30日
2024202320242023
合併的合資公司$(10,428)$(10,238)$(31,256)$(31,642)
共同租賃權11 159 36 74 
$(10,417)$(10,079)$(31,220)$(31,568)
合併的合資公司
我們持有TerreStar Solutions, Inc.的 61我們在合資企業中擁有%的股權。我們控制這家合資企業，因此在我們的簡化合並財務報表中以合併基礎計算此合資企業擁有的資產。截至2024年9月30日，我們的合資企業資產總額爲$2,932,320 注6-無形資產：2024年4月1日，公司通過其子公司Revenue Zen LLC從First Page LLC收購了某些資產，購買價格爲$，此外，公司還同意支付對所收購資產在接下來的36個月內實現的總收入的%作爲對價。下表顯示2024年6月30日和2023年12月31日的無形資產餘額：1,769,384.
共同租賃合同
不相關的第三方擁有紐澤西州薩默塞特地區一處資產的約 33％的共有租賃權益 之一 ，佔地約 64,000 可租賃平方英尺，我們擁有該資產剩餘約 67％的共有租賃權益。共有租賃權益向不相關的第三方投資者支付現金分配，分別爲2024年和2023年截至9月30日的三個月內支付了$163 和 $0 ，以及現金分配$326 和 $225 截至2024年9月30日和2023年，九個月內。 截至2024年9月30日，共有租賃擁有總資產 $10,388 注6-無形資產：2024年4月1日，公司通過其子公司Revenue Zen LLC從First Page LLC收購了某些資產，購買價格爲$，此外，公司還同意支付對所收購資產在接下來的36個月內實現的總收入的%作爲對價。下表顯示2024年6月30日和2023年12月31日的無形資產餘額：250.
非合併的合資公司
我們持有TerreStar Solutions, Inc.的 22持有合資創業公司中的%股權，該合資創業公司擁有 18 位於的工業物業 12 個州，總共約 11,726,000 可出租平方英尺。我們按照公允價值選擇權下的權益法覈算合資創業公司。我們將在我們的簡明綜合收益（損失）表中將我們對合資創業公司投資的公允價值變動確認爲合資創業公司收益中的權益。
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（以千美元計，每股數據除外）

注意事項4：供應鏈融資計劃租約

我們是工業和物流物業的出租人。我們的租約爲我們的租戶提供了合同上使用和經濟上從其各自租約中指定的所有物理空間獲益的權利，並一般被分類爲經營租賃。
我們的租約規定基本租金支付，並可能包括變量支付。來自營運租約的租金收入，包括由指數或市場爲基礎的指數產生的任何付款，在我們確定幾乎所有租金收款的可收回性時，按直線法分期確認。我們的一些租約具有租戶可以選擇延長或終止租約的期權，這些期權在確定租約期限時會被考慮。壞賬準備金被確認爲租金收入的直接減少。在某些情況下，一些租約爲租戶提供了權利，在立法機關或其他資金主管部門未撥款滿足租戶履行租賃義務的資金時終止租約；我們已確定這些租約的固定非可取消租約期爲租約的全期限，因爲我們相信提前終止的發生是基於我們的歷史經驗和我們對獨立租約基礎上租約取消可能性的評估而具有遠程的偶發性。
我們在衡量我們的租賃應收款項時不包括某些可變付款，包括租賃開始後由指數或市場指數變化確定的付款，特定租戶償還和其他收入，直到觸發可變付款的具體事件發生爲止。這些付款總額爲$18,997 和 $19,310 ，截至2024年9月30日和2023年的三個月分別爲$60,228 和 $58,700 分別爲截至2024年和2023年9月30日的九個月的。
一般情況下，地租義務支付由我們的租戶承擔。然而，如果租戶未履行地租義務或未續租任何一項地租，我們可能需要履行地租義務以保護我們在受影響物業中的投資。
使用權資產和租賃負債
我們是資產承租人 三 。我們的財產受到地面租約和辦公租約的影響 之一 ，這是我們在一次收購中承擔的辦公租賃。對於承租期超過12個月的租約，我們承認使用權資產和租賃負債。截至2024年9月30日，我們的使用權資產及相關租賃負債的價值分別爲$4,308 和 $4,401和$4,646 和 $4,730截至2023年12月31日，我們的使用權資產和相關租賃負債分別納入其他資產淨額及應付賬款和其他負債中，分別在我們的簡明綜合資產負債表中。
地理集中度
截至2024年9月30日和2023年，我們的夏威夷物業佔我們租金收入的 26.9%和28.1分別爲%，在2024年9月30日和2023年結束的九個月裏，我們的夏威夷物業佔我們的租金收入的 27.4%和27.9分別爲%，在2024年9月30日和2023年結束的九個月裏，我們的夏威夷物業佔我們的租金收入的
租戶集中度
我們將年化租金收入定義爲在測量日期之前，根據我們的租賃協議，我們從租戶那裏獲得的年度合同基礎租金，包括直線租金調整和預計應支付給我們的經常性費用回收款，但不包括推遲的租賃成本攤銷。
聯邦快遞公司及其子公司，或聯邦快遞，以及亞馬遜服務公司及其子公司，或亞馬遜，分別代表了 29.3%和6.8%我們截至2024年9月30日的年化租賃收入，以及 29.8%和6.7%我們截至2023年9月30日的年化租賃收入。
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（以千美元計，每股數據除外）

注5. 負債
2024年9月30日和2023年12月31日，我們的未償債務總額如下所示：
數量
財產主要利息
攜帶價值
實體受保護餘額
費率 (1)
類型 到期日
抵押品
截至2024年9月30日
industrial logistics properties trust104$1,235,000 6.18%浮動10/09/2024$1,023,379 
industrial logistics properties trust186650,000 4.31%固定02/07/2029489,875 
industrial logistics properties trust17700,000 4.42%固定03/09/2032494,538 
山谷聯合公司
821,400,000 5.81%浮動03/09/20251,816,102 
山谷聯合公司491,000 6.25%固定06/10/2030179,605 
山谷聯合公司110,365 3.67%固定05/01/203128,525 
山谷合資公司111,961 4.14%固定07/01/203242,558 
山谷合資公司126,815 4.02%固定10/01/203383,031 
山谷合資公司137,531 4.13%固定11/01/2033128,407 
山谷合資公司123,091 3.10%固定06/01/203545,401 
Mountain合資137,352 2.95%固定01/01/203697,018 
Mountain合資142,090 4.27%固定11/01/2037108,408 
Mountain合資147,216 3.25%固定01/01/2038111,129 
總計 / 加權平均4,312,421 5.36%$4,647,976 
未攤銷的債務發行成本(7,553)
總負債淨額$4,304,868 
截至2023年12月31日
industrial logistics properties trust104$1,235,000 6.18%浮動10/09/2024$1,044,028 
industrial logistics properties trust186650,000 4.31%固定02/07/2029490,149 
industrial logistics properties trust17700,000 4.42%固定03/09/2032505,153 
Mountain JV821,400,000 6.17%浮動03/09/20241,857,062 
Mountain JV491,000 6.25%固定06/10/2030183,264 
Mountain JV111,380 3.67%固定05/01/203128,932 
Mountain JV112,916 4.14%固定07/01/203243,510 
山谷公司128,622 4.02%固定10/01/203384,793 
山谷公司140,019 4.13%固定11/01/2033129,749 
山谷公司124,433 3.10%固定06/01/203546,394 
山谷公司139,411 2.95%固定01/01/203699,108 
山谷合資143,850 4.27%固定11/01/2037110,097 
山谷合資149,313 3.25%固定01/01/2038113,477 
總/加權平均4,325,944 5.47%$4,735,716 
未攤銷的債務發行成本(20,003)
總負債淨額$4,305,941 
(1)利率期貨反映利率上限的影響（如果有的話），並排除債務發行成本、溢價和折讓的攤銷影響。

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（以千美元計，每股數據除外）

我們的1,235,000 貸款，或者由我們的財產擔保的ILPt浮動利率貸款，原定於2024年10月到期，視具體條款而定。 104 我們的財產之一的抵押質分段按需貸款預定於2024年10月到期，視具體條款而定。 三, 一年 延期期權，要求利息按照SOFR加上加權平均溢價的年度比率支付。 3.932024年10月，我們行使我們的第一個期權。 三, 一年 該貸款到期日的延期期權。在履行延期期權時，我們購買了一個 一年 利率上限爲$16,975 ，其中SOFR執行利率等於 2.78%，取代了之前的SOFR執行利率爲 2.25% 的利率上限。在滿足某些條件的前提下，我們有權隨時以面值全額或部分提前償還ILPt浮動利率貸款，而不收取溢價。
我們合併的創業公司的$ 期權1,400,000 貸款，或稱爲山地浮動利率貸款，將於2025年3月到期，視情況延期 兩個剩餘一年 選擇，要求利率按SOFR加溢價年化支付 2.77%。2024年3月，在行使其中一個 三, 一年 該貸款到期日的延期期權，我們集團合資創業公司購買了一個 一年 $ 利率上限26,175 ，其SOFR敲定利率等於 3.04%，取代了先前的SOFR敲定利率等於 3.40%的利率上限。在滿足某些條件的情況下，我們有權隨時全額或部分提前償還Mountain浮動利率貸款，不附加任何溢價。
2024年9月30日結束的三個月和九個月內，我們浮動利率貸款的加權平均利率如下：

三個月之內結束
2020年9月30日		九個月結束
2020年9月30日
2024202320242023
ILPt浮動利率貸款 (1)
6.18%6.18%6.18%6.18%
Mountain浮動利率貸款 (2)
5.81%6.17%5.90%6.17%
(1)反映了一個利率上限的影響，其SOFR執行利率等於 2.25%.
(2)反映了當前SOFR限價利率爲 3.04%，取代了2024年3月前的限價利率爲 3.40%。
2023 年 5 月，我們的合併合資企業獲得了 $91,000 固定利率、純息抵押貸款擔保 四 我們的合併合資企業擁有的房產。這筆抵押貸款將於2030年6月到期，並要求按年利率支付利息 6.25%。這筆抵押貸款的淨收益的一部分用於償還 四 然後是我們合併合資企業的未償還抵押貸款，未償本金餘額總額爲美元35,910 加權平均利率爲 3.70%。我們確認提前清償債務造成的損失爲美元359 同時還要償還這些抵押貸款.
規定了我們某些債務的協議包含慣例條款，並規定在發生和繼續發生特定違約事件時加速支付所有到期款項。有關我們利率上限的進一步信息，請參閱附註10。
截至2024年9月30日，未來五年及以後我們所有未償債務的必須本金償付如下：
主要
適用於拖欠餘額的合格住宅客戶的分期付款安排長達12個月。先支付欠款金額的定金，然後通過分期支付剩餘金額，加上常規月度賬單。
2024 (1)
$1,239,591 
2025 (2)
1,418,794 
202619,495 
202720,229 
202820,989 
此後1,593,323 
$4,312,421 
(1)2024年10月，我們行使了ILPt浮動利率貸款到期日的第一個延期期權。 三, 一年 ILPt浮動利率貸款到期日的延期期權。
(2)我們的聯合創業公司有 兩個剩餘一年 山地浮動利率貸款到期日的延期期權。
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註釋6。資產和負債的公平價值
我們的金融工具包括現金及現金等價物、受限制的現金及現金等價物、按揭貸款及應付票據、應付賬款和利率期貨。截至2024年9月30日和2023年12月31日，由於其短期性質或浮動利率，我們基本報表中金融工具的公允價值接近其賬面價值，除了我們的固定利率按揭貸款。我們的固定利率按揭貸款的總賬面價值爲$1,669,925 和 $1,682,501 於2024年9月30日和2023年12月31日，分別爲$，公允價值爲$1,599,252 和 $1,553,863 於2024年9月30日和2023年12月31日，分別爲$。我們估計我們的固定利率按揭貸款的公允價值，採用了重大的不可觀測輸入（三級），包括貼現現金流分析和市場主導利率。
以下表格列出了截至2024年9月30日和2023年12月31日按照ASC 820規定的公允價值層次中的輸入水平對我們某些資產進行定期衡量。 公允價值計量，用於估值每個資產：
的報價重要的其他意義重大
的活躍市場可觀察無法觀察
相同的資產輸入輸入
 總計（第 1 級）（第 2 級）（第 3 級）
截至 2024 年 9 月 30 日
投資未合併的合資企業$117,622 $— $— $117,622 
利率上限$9,697 $— $9,697 $— 
截至 2023 年 12 月 31 日
投資未合併的合資企業$115,360 $— $— $115,360 
利率上限$30,576 $— $30,576 $— 
我們在未納入合併範圍的合資企業投資的公允價值是通過將我們的持股比例應用於該實體的淨資產價值確定的。 未納入合併範圍的合資企業的淨資產價值是通過使用類似於用於合併房地產屬性的估算技術來確定的，包括將基於現行市場租金的預期未來現金流折現到持有期間，幷包括一個退出資本化率以確定現金流的最後一年。
我們利率上限衍生品的公允價值是基於測量日期時次級市場類似衍生合約的市場價格。
用於確定我們對未納入合併範圍的聯營企業投資公允價值的折現率、退出資本化率和持有期是三級重要的不可觀察到的輸入，並在下表中顯示：
退出
估值折扣資本化 持有
技術利率利率期限
截至2024年9月30日
投資未納入合併財務報表的合資企業 貼現現金流
6.50% - 8.00%
5.25% - 6.50%
10 - 12年
截至2023年12月31日
對未納入聯合財務報表的合營企業的投資貼現現金流
5.75% - 8.00%
5.25% - 6.50%
9 - 12年
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（以千美元計，每股數據除外）


下表總結了我們在未納入聯合創業公司投資中公允價值變動的情況：
三個月之內結束
2020年9月30日		九個月結束
2020年9月30日
 2024202320242023
期初餘額$117,451 $129,082 $115,360 $124,358 
未合併的合資企業股權益1,161 719 5,232 7,423 
非合併聯營公司的分配(990)(5,390)(2,970)(7,370)
期末餘額$117,622 $124,411 $117,622 $124,411 
注7。股東權益
普通股股票獎勵
2024年5月30日，根據我們的受託人報酬安排，我們授予我們每位受託人 七 託管人 23,316 每股股票，價值$3.86 每股，在納斯達克股票交易所，即納斯達克，在當天的收盤價格。
2024年9月11日，我們根據股權激勵計劃向rmr集團的決策者和某些其他員工分配了總計 204,915 美元的我們的普通股，每股價格爲4.84 在當天納斯達克普通股的收盤價格，或RMR LLC的特定其他員工。
普通股購買
在截至2024年9月30日的三個月和九個月內，我們從我們的管理層和一些其他現任和前任管理層和僱員那裏，按照我們普通股授予的獎勵權益行使涉及的稅收預扣款和支付義務，購買了共計 53,002和頁面。67,092普通股，分別按照加權平均價格每股$4.78 和 $4.65 購買普通股，按照適用購買日期納斯達克交易收盤時我們普通股的交易價格折算的市場公允價值。
分佈。在根據本收據條款的規定結束本收據所體現的協議之前，託管人將在確定餘額之後以某種方式在底定時間向持有人分配或提供有關本美國存託憑證所體現的存入證券的任何現金股利、其他現金分派、股票分派、認購或其他權利或任何其他有關性質的分派，經過託管人在第十九條中描述的費用和支出的扣除或者付款，並扣除任何相關稅款； ，不過需要指出，託管人不會分配可能會違反1933年證券法或任何其他適用法律的分配，並且對於任何可能違反此類法律的情況，該人不會收到相應的保證。對於這種情況，託管人可以售出這樣的股份、認購或其他權利、證券或其他財產。如果託管人選擇不進行任何此類分配，則託管人只需要通知持有人有關其處置的事宜及任何此類銷售的收益，而任何以現金形式以外的方式通過託管人收到的任何現金股息或其他分配的，不受本第十二條的限制。託管人可以自行決定不分配任何分銷或者認購權，證券或者其他財產在行使時，託管人授權此類發行人可能不得在法律上向任何持有人或者處置此類權利，以及使任何發售此類權利且在託管人處出售這類權利的淨收益對這樣的持有人可用。任何由託管人出售的認購權、證券或者其他財產的銷售可能在託管人認爲適當的時間和方式進行，並且在這種情況下，託管人應將在第十九條中描述的費用和支出扣除後分配給持有人該淨收益以及在相應的代扣稅或其他政府收費中將，。
2024年9月30日結束的九個月期間，我們向普通股股東宣佈並支付如下的定期季度分配：
當期總費用
股權登記日股權登記日支付日期每股當期
2024年1月11日2024年1月22日2024年02月15日$0.01 $658 
2024年4月11日2024年4月22日2024年5月16日0.01 659 
2024年7月11日2024年7月22日2024年8月15日0.01 659 
$0.03 $1,976 
2024年10月16日，我們宣佈將於2024年10月28日，向符合資格的普通股股東分配每股$的常規季度股息。0.01，即每股$左右。661我們預計將於2024年11月14日或前後，使用現有資金向股東支付此分配。
註釋8.與RMR簽訂業務和物業管理協議

我們有否 員工。我們所需的人員和各種服務是由RMR提供的。我們與RMR有 兩個 協議，向我們提供管理服務：(1) 業務管理協議，涉及我們的業務一般情況；和(2) 物業管理協議，涉及我們的物業層面運營。
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簡明合併財務報表附註
（以千美元計，每股數據除外）

根據我們與RMR的業務管理協議，我們分別認定截至2024年9月30日三個月和九個月的業務管理費爲$5,938 和 $17,577 ，截至2024年9月30日三個月和九個月的業務管理費分別爲$5,919 和 $17,301 ，根據我們的業務管理協議中定義的普通股總回報，截至2024年和2023年9月30日，三個月和九個月分別爲$ 否，獎勵費用包括我們認定的截至2024年或2023年9月30日三個或九個月的業務管理費。2024年的實際年度獎勵費用（如果有的話）將根據我們在業務管理協議中定義的普通股總回報確定，其 兩到三年 截至2024年12月31日的股息將於2025年1月支付。我們沒有 否未發生任何應支付給RMR的獎勵費用，截至2023年12月31日。我們在簡明綜合收益（損失）陳述中將業務管理費用包括在一般和管理費用中。
根據我們與RMR的物業管理協議，我們確認了截至2023年9月30日和2024年9月30日的累計物業管理和施工監督費用爲$3,317 和 $9,951 ，截至2024年9月30日三個月和九個月的業務管理費分別爲$3,464 和 $10,286 ，分別爲$，包括在我們的簡明綜合財務報表的其他營業費用中3,202 和 $9,648，分別爲$115 和 $303分別在我們簡明合併資產負債表中作爲建築改進投入資本。截至2023年9月30日三個月和九個月的金額分別爲$3,293 和 $9,745分別包含在我們簡明綜合收益（損失）陳述中的其他營業費用爲$171 和 $541分別在我們簡明合併資產負債表中作爲建築改進資本化。已資本化的金額正在按相關資本資產的預計使用壽命進行折舊。
通常，我們負責所有的營業費用，包括由RMR代表我們承擔或安排的某些費用。一般情況下，我們不負責支付RMR爲向我們提供管理服務而發生的就業、辦公或行政費用，除非涉及RMR員工專職或部分在我們的物業工作的就業及相關費用、RMR集中記賬人員的工資、福利及其他相關成本的我們的份額、RMR提供我們內部審計功能的成本，或者另有協議的情況。我們的物業層面的營業費用一般都包含在向我們的租戶收取的租金中，包括RMR發生的某些工資和相關成本。我們分別向RMR報銷了$1,856 和 $5,190 ，分別用於2024年9月30日結束的三個月和九個月，以及$2,375 和 $6,216 ，分別用於2023年9月30日結束的三個月和九個月。這些金額已經包含在我們的綜合損益表（損益）中的其他營業費用和一般和管理費用中。
我們的合資企業與RMR之間的管理協議。 我們有 二 單獨的合資企業安排、我們的合併合資企業和未合併的合資企業。RMR 爲這兩家合資企業提供管理服務。根據我們與RMR簽訂的管理協議，我們沒有義務就RMR向未合併的合資企業提供的服務向RMR支付管理費。根據我們與RMR簽訂的管理協議，我們有義務向RMR支付其向合併合資企業提供的服務的管理費；但是，我們的合併合資企業直接向RMR支付管理費，合併合資企業支付的任何此類費用將記入我們應向RMR支付的費用中。
有關我們與RMR的關係、協議和交易的更多信息，請參閱備註9。
注9。 關聯人交易

我們與rmr集團、the rmr group inc.或rmr inc.等相關方有關係，並有歷史及持續的交易，其中包括rmr或其子公司向其提供管理服務的其他公司，其中一些公司的董事會成員、董事或官員也是我們的董事或官員。rmr是rmr inc.的絕大多數所有的子公司。我們的董事會主席和一位管理董事，亞當·D.波特諾伊，是ABP信託的唯一受託人，也是rmr inc.的控股股東，rmr inc.董事會主席、董事總經理、總裁兼首席執行官，以及rmr的一名官員和僱員。我們的另一位管理董事馬修·P.喬丹，是rmr inc.的執行副總裁兼首席財務官、主管財務官，也是rmr的官員和僱員，以及ABP信託的官員。我們每位官員也是rmr的官員和僱員。我們的部分獨立董事還擔任rmr或其子公司向其提供管理服務的其他上市公司的獨立董事。波特諾伊先生擔任這些上市公司的董事會主席和管理董事。我們的總裁兼首席運營官雅埃爾·達菲也是office properties income的總裁兼首席運營官，這是rmr管理的另一家上市公司。rmr的其他官員，包括喬丹先生，擔任其中某些上市公司的管理董事或官員。
15
目錄
工業物流產業信託
簡明合併財務報表附註
（以千美元計，每股數據除外）

我們的經理，RMR。我們與RMR達成了協議 兩個 ，向我們提供管理服務。有關我們與RMR的管理協議的進一步信息，請參閱註釋8。
合資企業。 我們有兩個 獨立的合資經營安排。 RMR向每個這些合資企業提供管理服務。 有關我們的合資企業的進一步信息，請參閱註釋3。
截至2024年9月30日和2023年12月31日，我們欠未納入合併範圍的合資公司$443 和 $680分別代收該合資公司租金，這些款項呈現爲我們的簡明綜合資產負債表上應付相關方款項。
有關這些以及其他類似關係和某些其他相關人員交易的更多信息，請參閱我們的2023年年度報告。

注10。衍生品和套期保值活動：本公司面臨來自業務運營和經濟條件的某些風險。本公司主要通過管理其核心業務活動來管理各種業務和運營風險。本公司主要通過管理其資產和負債的數量，來源和期限，以及使用衍生金融工具，來管理經濟風險，包括利率風險，流動性風險和信用風險。具體而言，本公司簽訂衍生金融工具來管理由業務活動產生的、未來已知和不確定的現金金額的風險，其價值由利率決定。本公司的衍生金融工具用於管理其已知或預期的現金收入和其已知或預期的現金付款的金額、時間和期限，主要與本公司的借款有關。
我們面臨與我們持續業務運營相關的某些風險，包括利率變動的影響。目前我們只使用衍生工具管理的風險是我們的利率期貨風險。我們有利率上限協議來管理我們在每筆浮動利率貸款和山區浮動利率貸款中所面臨的利率期貨風險暴露。 ILPt浮動利率貸款和Mountain浮動利率貸款，都以等於SOFR加溢價的利率計息。 使用衍生金融工具會帶來一定風險，包括合同安排的交易對手可能無法履行協議的風險。爲了減輕這一風險，我們只與信用評級高、具有較強信譽的交易對手簽訂衍生金融工具交易，並與我們或我們相關方可能還有其他業務關係的主要金融機構簽訂。我們預計沒有任何交易對手會未能履行其義務。
我們的利率封頂協議被指定爲利率風險的現金流量套期保值，並且按公平值定期進行衡量。有關我們利率封頂協議所涉及的債務以及利率封頂協議的公允價值進一步信息，請參閱5號和6號注。 下表總結了截至2024年9月30日和2023年12月31日的未清償利率封頂協議條款。
餘額
Sheet基礎的到期日Strike是由芝加哥初創公司Zap Solutions開發的，允許用戶像Cash App或PayPal一樣在世界範圍內發送和接收資金。該應用程序使用比特幣閃電網絡進行支付，從而使轉賬更快、更便宜。名義本金公允價值於
行項目工具日期利率數量2024年9月30日2023年12月31日
其他ILPt浮動利率貸款
10/15/2024
2.25%$1,235,000 $1,366 $25,060 
其他
山脈浮動利率貸款
03/15/2024
3.40%$1,400,000 — 5,516 
其他
山脈浮動利率貸款
03/15/2025
3.04%$1,400,000 8,331 — 
$9,697 $30,576 
作爲現金流對沖指定的利率期貨涉及從交易對手收到變量金額，如果利率上升到合同中的行使價格以上，則需支付一筆預付保險費。對作爲利率風險現金流對沖指定並符合條件的衍生工具，衍生工具的收益或損失記錄在累積其他全面收入中，並隨後重新分類到利息支出中，在對沖交易影響收益的同一時期內完成。對作爲對沖元件被排除在有效性評估之外的衍生工具的收益和損失，按系統化和合理的基礎，在對沖開始時根據我們的會計政策選擇進行記錄。被排除元件的收益記錄出現在利息支出中。涉及衍生工具的累積其他全面收入金額將在適用債務支付利息時重新分類爲利息支出。
2024年10月，我們行使了ILPt浮動利率貸款到期日的第一個延期期權。 三, 一年 對ILPt浮動利率貸款到期日的展期選項。在行使展期期權時，我們購買了一 一年 $ 利率上限16,975 ，其SOFR敲定利率等於 2.78%，取代了先前的SOFR敲定利率等於 2.25%.
16
目錄
工業物流產業信託
簡明合併財務報表附註
（以千美元計，每股數據除外）

下表總結了與我們現金流動套期保值相關的活動，涵蓋了顯示期間的累計其他綜合收益（損失）：
三個月之內結束
2020年9月30日		九個月結束
2020年9月30日
2024202320242023
在其他綜合收益（損失）中確認的衍生工具（損失）盈利金額
$(3,564)$3,428 $5,035 $19,677 
從累計其他綜合（損失）收益重新分類的收益金額，計入利息費用
$5,407 $10,063 $20,363 $23,069 
在簡明綜合收益（損失）財務報表中呈現的利息費用總額
$(73,936)$(72,941)$(220,797)$(215,558)
17
桌子e 的內容
第2項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
 
以下信息應與我們在此《第10-Q季度報告》中附帶的簡明綜合財務報表及相關附註以及我們的2023年年度報告一起閱讀。
概覽（金額以千爲單位，每平方英尺數據除外）
 
我們是一家股權房地產投資信託，即REIT，根據馬里蘭州法律組建。截至2024年9月30日，我們的投資組合包括分佈在39個州的411個物業，總面積約爲59,890,000平方英尺，94.4%的出租率租給大約300家不同的租戶。截至2024年9月30日，我們還持有聯營合資企業22%的股權。
我們截至2024年9月30日的投資組合如下總結（單位：千平方英尺）：
已授予和預期於2021年1月2日授予股份
平均數
所有權
數量可租賃的未行權期限平均
汽車
所有權財產
地點
平方英尺佔用率
租賃期限 (1)
內地物業
industrial logistics properties trust100%90
34個州
22,119 96.5%5.1
夏威夷物業industrial logistics properties trust100%226
夏威夷
16,729 85.7%13.1
本土物業
山谷合資61%94
27個州
20,978 99.0%6.7
本土物業
共同租賃權67%1
新澤西州。
64 100.0%5.0
總/加權平均41159,890 94.4%8.0
(1)基於截至2024年9月30日的年化租金收入。
在截至2024年9月30日的九個月裏，我們的租金收入和淨營業收入，即NOI，與2023年同期相比增加，主要是因爲我們物業的租賃活動和租金重置。長期的電子商務趨勢和供應鏈彈性導致了高佔用率和租金增長。我們相信客戶服務期望、家庭數量的增長和對供應鏈彈性的需求將在可預見的未來繼續保持對工業物業的強勁需求。然而，儘管聯儲局最近減息並預期未來將繼續減息，但高利率、通貨膨脹壓力以及全球地緣政治敵對和緊張局勢，已經導致經濟不確定性並引發了金融市場的混亂。這些條件繼續使我們的資本成本居高不下，負面影響我們降低槓桿的能力。經濟衰退，或者金融市場持續或加劇的混亂，可能對我們和我們的租戶的財務狀況產生不利影響，可能對我們的租戶續租意願或支付租金的能力產生不利影響，可能限制我們獲取資金的途徑，並可能增加我們的資本成本，可能影響我們出售房產的能力，並可能導致我們房產和普通股或其他證券的價值下降。
物業運營
截至2024年9月30日，我們物業的入住率數據如下:
所有板塊可比板塊
截至9月30日,
截至9月30日, (1)
2024202320242023
物業總數411 413 411 411 
總可租面積(以千爲單位) (2)
59,890 59,983 59,890 59,951 
已租百分比 (3)
94.4 %98.9 %94.4 %98.9 %
(1)自2023年1月1日起我們持續擁有的財產。
(2)當空間重新測量或爲新租戶重新配置時，可能會進行適度調整，以及當土地租賃轉換爲建築租賃時。
(3)按照2024年9月30日現有租約的規定，租賃的平方英尺包括正在佈置用於入住的空間，如果有的話，以及已經租出但尚未被佔用的空間，如果有的話。
18
桌子e 的內容
每平方英尺的平均有效租金費率代表在指定期間內我們物業出售的平均可租用平方英尺除以總租金收入。截至2024年和2023年9月30日的三個月和九個月結束，我們物業的每平方英尺的平均有效租賃費率如下：
三個月之內結束九個月結束
截至2023年9月30日年 度報告(1)
截至2023年9月30日年 度報告(2)
2024202320242023
所有板塊$7.69 $7.44 $7.68 $7.40 
可比板塊
$7.69 $7.43 $7.68 $7.40 
(1)包括我們自2023年7月1日起持續擁有的屬性。
(2)自2023年1月1日起我們持續擁有的財產。
2024年9月30日結束的三個月和九個月內，我們根據以下表格進行了新租賃和續租（不包括租金重置的影響）:
2024年9月30日止三個月
新租約續約總計
該時期內出租的平方英尺（以千爲單位）17 2,740 2,757 
按可租用平方英尺加權平均租金率變化4.1 %7.0 %7.0 %
按平方英尺加權平均租賃期限（年）3.9 6.2 6.2 
總出租成本和優惠承諾 (1)
$113 $2,794 $2,907 
每平方英尺的總租賃成本和讓步承諾 (1)
$6.77 $1.02 $1.05 
每年每平方英尺的總租賃成本和讓步承諾 (1)
$1.75 $0.17 $0.17 
2024年9月30日止九個月
新租約續約總計
期間內租賃的平方英尺（以千爲單位）180 5,080 5,260 
加權平均租金率變化（按可出租面積計算）37.1 %13.9 %15.0 %
按平方英尺計算的加權平均租期（年）16.0 5.9 6.3 
總租賃成本和優惠承諾 (1)
$1,417 $5,838 $7,255 
每平方英尺的總租賃成本和優惠承諾 (1)
$7.88 $1.15 $1.38 
每年每平方英尺的總租賃成本和優惠承諾 (1)
$0.49 $0.19 $0.22 
(1)包括租賃支出和優惠的承諾，如租金佣金、租戶改善或其他租戶誘因。
2024年9月30日結束的九個月內，我們對夏威夷物業的約106,000平方英尺土地完成了租金重置，新租金大約比之前的租金高27.5%。2024年9月30日結束的三個月內沒有進行租金重置。
19
桌子e 的內容
截至2024年9月30日，我們按年份分佈的剩餘租約到期情況如下（以千平方英尺計）：
佔總數的百分比外幣折算差額(2)
佔總數的百分比Cumulative %年化的年化的佔總數的百分比
已租賃已租賃總的 租賃 租賃年化的
專利數平方英尺平方英尺平方英尺收入收入租金收入
年
租約
到期 (1)
到期 (1)
到期 (1)
到期到期到期
2024
1179   0.1 %     0.1 %    $1,293   0.3 %     0.3 %     
2025283,348   5.9 %     6.0 %    18,340   4.2 %     4.5 %
2026313,505   6.2 %     12.2 %    23,240   5.3 %     9.8 %
2027418,303   14.7 %     26.9 %    51,684   11.8 %     21.6 %
2028426,229   11.0 %     37.9 %46,789   10.7 %     32.3 %
此後23435,044   62.1 %     100.0 %295,028   67.7 %     100.0 %
總費用38756,508   100.0 %     $436,374   100.0 %     
加權平均剩餘租賃期限（年）7.28.0
(1)截至2024年9月30日，已租賃的平方英尺包括正在裝修以便入住的空間以及已租出但尚未被佔用的空間。
截至2024年9月30日，聯邦快遞和亞馬遜的子公司分別租賃了我們總租賃面積的22.7%和8.0%，分別代表了我們總年化租金收入的29.3%和6.8%。
內地物業。 截至2024年9月30日，我們的內地物業佔用率爲97.7%，並佔我們年租金收入的72.1%。通常在內地物業的租約到期時，我們一般會試圖續租或延長租約期限。我們的內地物業的大部分租約包括定期固定金額或百分比遞增，使我們收到的現金租金增加。由於許多內地物業的租戶在這些物業上投入了資金，而且許多這些物業似乎對租戶的業務具有戰略重要性，我們認爲這些租戶很可能會在租約到期之前續租或延長租約。如果我們無法延長或續租租約，重新出租其中一些物業可能需要耗費時間和金錢，而我們可能簽訂的任何租約的條款對我們而言可能不如我們現有這些物業的租約條款有利。
夏威夷房地產。 截至2024年9月30日，我們夏威夷的物業入住率爲85.7%，佔我們年租金收入的27.9%。 我們的部分夏威夷物業是租賃土地，租金定期根據公平市場價值重新調整，通常每10年重新調整一次。 我們的夏威夷物業收入通常會隨着這些物業租賃的租金重置或續簽而增加。 未來我們夏威夷物業的租賃續約、租賃延期、新租約和租金標準將取決於在這些租賃續約、租賃延期、新租約和租金標準設定時的市場條件。 當我們夏威夷物業的租金重置日期或租約到期臨近時，我們通常會與現有或新租戶就新的租約條款進行協商。 如果我們無法與租戶就租金重置達成協議，我們夏威夷物業的租賃通常規定，根據評估流程重新定價。 由於適合工業用途的土地供應有限，這些土地可能與我們夏威夷的物業競爭，我們相信我們夏威夷的物業因定期租金重置、租約延長和新租賃可能帶來未來租金增長的潛力。
20
桌子e 的內容
以下表格顯示了截至2024年9月30日的我們夏威夷物業將重置的年租金收入：
年化的
租金收入
計劃重置
2024$— 
20251,010 
20261,316 
2027805 
2028— 
此後19,742 
總費用$22,873 
截至2024年9月30日，我們年租金收入的17,287美元，佔年租金收入的4.0%，包括在2025年9月30日到期的租約中，5.6% 的可出租面積目前處於空置狀態。未來可供出租的空間的租金將取決於租約延期、續租或簽訂新租約時的市場行情。每當我們爲物業延長、續租或簽訂新租約時，我們都打算尋求與相同物業的歷史租金相等或更高的租金。儘管我們在夏威夷進行租金重置、租約延期和新租約方面有先前經驗，但在租金重置、租約延期或租約到期時提高租金的能力取決於市場狀況，這是我們無法控制的。因此，我們不能確定在夏威夷物業實現的歷史增長會在未來持續。
租戶審核流程。 我們的經理RMR爲我們進行租戶審查流程。 RMR根據各種適用的信用標準對租戶進行個體評估。根據事實和情況，RMR評估租戶的信用狀況，基於租戶提供的信息，並且在某些情況下，基於公開可獲取的信息或從第三方來源獲得的信息。RMR還可能使用第三方服務來監控我們現有租戶的債券的信用評級，這些債券是由全國公認的信用評級機構評定的。

21
桌子e 的內容
經常虧損。我們的財務報表已經假定我們將繼續作爲一個持續經營的實體，並相應地不包括有關資產清收和實現以及負債分類的調整，如果我們無法繼續經營，則可能需要這些調整。
 
2024年9月30日結束的三個月與2023年9月30日結束的三個月進行比較（金額和份額數量以千計，每股數據除外）

可比不可比較
房地產業結果房地產業結果綜合業績
三個月之內結束截至三個月結束截至三個月結束
截至2023年9月30日年 度報告(1)
截至2023年9月30日年 度報告(2)
2020年9月30日
$%$$%
20242023變更變更20242023變更20242023變更變更
租賃收入$108,945 $110,142 $(1,197)(1.1)%$— $— $— $108,945 $110,142 $(1,197)(1.1)%
營業費用：
房地產稅15,339 14,920 419 2.8%— 6 (6)15,339 14,926 413 2.8%
其他營業費用8,893 9,900 (1,007)(10.2)%4 7 (3)8,897 9,907 (1,010)(10.2)%
營業費用總計24,232 24,820 (588)(2.4)%4 13 (9)24,236 24,833 (597)(2.4)%
淨營業收入(3)
$84,713 $85,322 $(609)(0.7)%$(4)$(13)$9 84,709 85,309 (600)(0.7)%
其他費用:
折舊和攤銷43,205 43,912 (707)(1.6)%
ZSCALER, INC.7,237 7,712 (475)(6.2)%
其他支出總額50,442 51,624 (1,182)(2.3)%
利息收入
3,134 2,397 737 30.7%
利息支出(73,936)(72,941)(995)1.4%
未納入聯營合資公司投資前稅前虧損
(36,535)(36,859)324 (0.9)%
所得稅費用(33)(51)18 (35.3)%
未合併的合資企業股權益1,161 719 442 61.5%
淨虧損(35,407)(36,191)784 (2.2)%
歸屬於非控股股權持有人的淨損失10,417 10,079 338 3.4%
歸屬於普通股股東的淨虧損$(24,990)$(26,112)$1,122 (4.3)%
基本和稀釋後的加權平均普通股65,769 65,488 281 0.4%
每股普通股數據（基本和稀釋）：
歸屬於普通股股東的淨虧損$(0.38)$(0.40)$0.02 (5.0)%
(1)包括我們自2023年7月1日起持續擁有的屬性。
(2)自2023年7月1日起我們已經處理了兩個財產。
(3)請查看「非通用會計原則財務指標」下面關於我們對NOI的定義以及將淨虧損調整爲NOI的調解。
以下對收入和費用類別的變化的參考，是指2024年9月30日結束的三個月的結果與2023年9月30日結束的三個月的結果進行比較。
租金收入。 由於我們兩個物業的空置率增加，租金收入有所下降，部分被租賃活動和租金重設所增加的租金收入所抵消。
房地產稅房地產稅增加主要是由於我們部分物業的評估值較高。
其他營業費用。 其他營業費用主要下降是因爲在2023年某些物業發生的維護和修理費用減少以及保險費用的減少。
22
桌子e 的內容
折舊和攤銷費用。 折舊和攤銷減少主要反映了2024年期間我們某些物業因租賃活動而進行續租的影響，以及自2023年10月1日起完全攤銷的某些已收購的房地產租約，部分抵消了自2023年10月1日起對某些物業進行的改善所導致的折舊增加。

總務。 一般和行政費用的減少主要是由於特許稅和專業費用的減少，部分抵消了與2023年同期相比租賃成本的增加。
利息收入。 利息收入增加主要是因爲2024年期間的利率期貨和平均現金餘額比2023年期間更高。
利息支出。 利息支出增加主要是由於2024年3月我們公司的合資創業公司購買的利率上限產生的攤銷增加，部分抵消了與Mountain浮動利率貸款相關的利息成本和債務發行成本的攤銷減少。
所得稅費用。 所得稅費用主要反映了在某些司法管轄區應付的州所得稅。
非合併合資公司的收益權。 非合併合資公司的股權收益代表我們在非合併合資公司投資公平價值的變化。
23
桌子e 的內容
2024年9月30日結束的九個月與2023年9月30日結束的九個月相比（金額和份額均以千計，除每股數據外）

可比Non-Comparable
房地產業結果房地產業結果綜合業績
截至九個月的結束日期截至九個月的結束日期截至九個月的結束日期
截至2023年9月30日年 度報告(1)
截至2023年9月30日年 度報告(2)
2020年9月30日
$%$$%
20242023變更變更20242023變更20242023變更變更
租賃收入$331,801 $328,339 $3,462 1.1%$— $104 $(104)$331,801 $328,443 $3,358 1.0%
營業費用：
房地產稅46,348 46,475 (127)(0.3)%1 18 (17)46,349 46,493 (144)(0.3)%
其他營業費用28,391 27,714 677 2.4%35 30 5 28,426 27,744 682 2.5%
營業費用總計74,739 74,189 550 0.7%36 48 (12)74,775 74,237 538 0.7%
淨營業收益 (3)
$257,062 $254,150 $2,912 1.1%$(36)$56 $(92)257,026 254,206 2,820 1.1%
其他費用:
折舊和攤銷130,203 134,278 (4,075)(3.0)%
ZSCALER, INC.22,865 23,750 (885)(3.7)%
房地產業減值損失— 254 (254)(100.0)%
其他支出總額153,068 158,282 (5,214)(3.3)%
利息收入
8,921 5,340 3,581 67.1%
利息支出(220,797)(215,558)(5,239)2.4%
房地產業出售損失— (974)974 (100.0)%
償還債務應付金額損失— (359)359 (100.0)%
未納入聯營合資公司投資前稅前虧損(107,918)(115,627)7,709 (6.7)%
所得稅費用(102)(113)11 (9.7)%
未合併的合資企業股權益5,232 7,423 (2,191)(29.5)%
淨虧損(102,788)(108,317)5,529 (5.1)%
歸屬於非控股股權持有人的淨損失31,220 31,568 (348)(1.1)%
歸屬於普通股股東的淨虧損$(71,568)$(76,749)$5,181 (6.8)%
基本和稀釋後的加權平均普通股65,651 65,389 262 0.4%
每股普通股數據（基本和稀釋）：
歸屬於普通股股東的淨虧損$(1.09)$(1.17)$0.08 (6.8)%
(1)自2023年1月1日起我們持續擁有的財產。
(2)自2023年1月1日以來，由兩個物業和一部分土地包括，我們已處置。
(3)請查看「非通用會計原則財務指標」下面關於我們對NOI的定義以及將淨虧損調整爲NOI的調解。
下面對收入和支出類別的變化的參考是指將2024年9月30日結束的九個月的結果與2023年9月30日結束的九個月的結果進行比較。
租金收入。 出租收入增加，主要是由於我們的淨租賃活動和租金重置帶來的增長。
房地產稅。 房地產稅減少，主要是因爲成功的房地產稅上訴，部分抵消了我們某些屬性的更高評估值。
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桌子e 的內容
其他營業費用其他營業費用主要是由於保險、屋頂維修、清雪費用以及某些物業的專業費用增加而增加。
折舊和攤銷。 折舊和攤銷的減少主要反映了在2024年期間租賃活動的席位續訂所帶來的影響，以及自2023年期間開始全額攤銷的某些已收購的房地產租約，部分抵消了自2023年期間以來對某些物業進行的改進而導致的折舊增加。
總務和行政。 一般和行政開支的減少主要是由於特許稅和專業費用的減少，部分抵消了我們在2024年期間股權報酬和業務管理費用的增加。
房地產業減值損失。 在2023年期間，我們確認了一項房地產業減值損失，該房產被歸類爲待售。
利息收入。 利率期貨收入增加主要是由於2024年期間的利率期貨和平均現金餘額高於2023年期間。
利息費用。 利息支出增加主要是因爲2024年3月我們的合併創業公司購買的利率上限成本增加，並且2023年5月我們的合併創業公司取得的91,000美元抵押貸款，部分抵消了由於Mountain浮動利率貸款的利息成本和債務發行成本的攤銷減少。
房地產業出售損失。 在2023年期間，我們因在華盛頓埃弗雷特市一塊土地部分出售而承認了房地產出售損失。
債務提前清償損失。 債務提前清償損失主要與2023年期間償還四張抵押借據而發生的總計爲35910美元的預付罰款有關。
所得稅費用。 所得稅費用主要反映了在某些司法管轄區應付的州所得稅。
非合併合資公司的收益權。 非合併合資公司的股權收益代表我們在非合併合資公司投資公平價值的變化。
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桌子e 的內容
非通用會計準則財務指標（金額以千美元計，每股數據除外）

根據證券交易委員會適用規定的意義，我們披露了某些「非普通會計準則財務指標」，包括淨經營收益、普通股東應占的經營基金（FFO）、以及普通股東應占的標準化經營基金（Normalized FFO）。這些指標並不代表根據普通會計準則產生的經營活動現金流，不應被視爲淨損失或淨損失歸屬於普通股東的替代指標，亦非我們經營績效的指標或我們流動性的衡量標準。這些指標應當結合我們在簡明合併綜合收支表中所述的淨損失和淨損失歸屬於普通股東一起考慮。我們認爲這些非普通會計準則指標是信託公司經營績效的適當輔助指標，連同淨損失和淨損失歸屬於普通股東一起。我們認爲這些指標爲投資者提供有用信息，因爲通過排除某些歷史金額的影響，如折舊和攤銷費用，可以促進我們在不同時期和與其他信託公司的經營績效比較，並且在淨經營收益的情況下，僅反映在物業級別產生和發生的收入和支出項目，可能有助於投資者和管理層了解我們物業的運營情況。
淨營業收入
我們按照下面的方式計算淨營業收入NOI。我們定義NOI爲我們從房地產租賃中獲得的收入減去我們的房地產營業費用。NOI的計算不包括某些淨損失元件，以便提供與我們的房地產層面運營結果更相關的結果。NOI不包括折舊和攤銷。我們使用NOI來評估個別和公司整體的房地產層面績效。其他房地產公司和信託可能與我們計算NOI的方法不同。
以下表格顯示了2024年9月30日和2023年三個月和九個月的淨損失與淨營業收入之間的調節情況:
三個月已結束
九月三十日		九個月已結束
九月三十日
2024202320242023
淨虧損$(35,407)$(36,191)$(102,788)$(108,317)
未合併合資企業的收益權益(1,161)(719)(5,232)(7,423)
所得稅支出33 51 102 113 
未合併合資企業的所得稅和收益權益前的虧損(36,535)(36,859)(107,918)(115,627)
提前清償債務造成的損失— — — 359 
出售不動產的損失— — — 974 
利息支出73,936 72,941 220,797 215,558 
利息收入
(3,134)(2,397)(8,921)(5,340)
房地產減值損失— — — 254 
一般和行政7,237 7,712 22,865 23,750 
折舊和攤銷43,205 43,912 130,203 134,278 
NOI$84,709 $85,309 $257,026 $254,206 
歸屬於普通股東的經營活動產生的資金以及歸屬於普通股東的調整後的資金
我們按照以下所示的方式計算歸屬於普通股股東的FFO和歸屬於普通股股東的調整後FFO。歸屬於普通股股東的FFO是根據房地產投資信託全國協會定義的基礎計算的，具體包括：（1）按照美國通用會計準則計算的歸屬於普通股股東的淨虧損，不包括（i）任何與房地產減值有關的回收或損失，（ii）任何與房地產出售有關的收益或損失以及（iii）未納入聯合企業的權益中的收入；（2）加上（i）我們房地產的折舊和攤銷以及（ii）我們對未納入聯合企業的房地產的FFO按比例的份額；（3）減去歸因於非控股權益的FFO調整；以及（4）我們目前不適用的某些其他調整項目。在計算歸屬於普通股股東的調整後FFO時，我們會調整以下所示的某些非經常項目，包括調整與未納入聯合企業相關的項目，如果有的話。
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桌子e 的內容
董事會在確定向股東分配金額時考慮的因素包括歸屬於普通股股東的FFO和歸屬於普通股股東的標準化FFO。其他因素包括但不限於，保持我們作爲房地產信託公司(REIT)的稅收資格的要求、約束我們債務管理協議中的限制、債務和股本資金對我們的可用性、我們的分配率佔我們普通股交易價格的百分比，或股息率，以及我們的股息率與其他工業房地產信託公司的股息率相比，我們對未來資本需求和運營績效的預期，以及我們支付債務的資金需求和可用性。其他房地產公司和房地產信託公司可能以與我們不同的方式計算歸屬於普通股股東的FFO和歸屬於普通股股東的標準化FFO。
下表顯示了我們對歸屬於普通股股東的FFO和歸屬於普通股股東的標準化FFO的計算結果，以及截至2024年和2023年9月30日三個月和九個月的淨虧損對歸屬於普通股股東的FFO和歸屬於普通股股東的標準化FFO的調整。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2024202320242023
歸屬於普通股股東的淨虧損$(24,990)$(26,112)$(71,568)$(76,749)
未合併的合資企業股權益(1,161)(719)(5,232)(7,423)
房地產業出售損失— — — 974 
房地產業減值損失— — — 254 
折舊和攤銷43,205 43,912 130,203 134,278 
未納入合併範圍的合資創業公司的 FFO 分享1,496 1,446 4,439 4,416 
FFO調整歸屬於非控股權益(10,487)(10,582)(31,364)(32,514)
歸屬於普通股股東的FFO8,063 7,945 26,478 23,236 
償還債務應付金額損失— — — 359 
歸屬於非控股權益的標準化FFO調整— — — (140)
歸屬於普通股股東的標準化FFO$8,063 $7,945 $26,478 $23,455 
基本和稀釋後的加權平均普通股65,769 65,488 65,651 65,389 
每股普通股數據（基本和稀釋）：
歸屬於普通股股東的FFO$0.12 $0.12 $0.40 $0.36 
Normalized FFO attributable to common shareholders$0.12 $0.12 $0.40 $0.36 
流動性和資本資源（以千美元爲單位）
 
我們滿足運營和資本義務、支付債務服務以及向股東分配資金的主要來源是我們物業的租金收入。截至2024年9月30日，投資級評級的租戶，投資級評級母公司的子公司或我們夏威夷土地租約佔我們年租金收入的77.2%，僅有4.0%的年租金收入來自未來12個月到期的租約。我們相信這些資金來源足以滿足未來12個月及之後可預見的未來的運營和資本義務、支付債務服務並向股東分配資金。
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桌子e 的內容
以下是我們現金流量來源和運用的摘要，涵蓋了所呈現期間，在我們的簡明綜合現金流量表中反映出來的。
 九個月結束
2020年9月30日
 20242023
期初現金及現金等價物與受限現金及現金等價物$245,723 $140,780 
淨現金提供（使用）：
經營活動15,426 14,063 
投資活動20,048 31,420 
籌資活動(16,266)36,240 
期末現金及現金等價物與受限現金及現金等價物$264,931 $222,503 
2024年9月30日結束的九個月內，與2023年同期相比，經營活動提供的淨現金流增加主要是由於我們的房地產現金流增加以及2024年期間工作資本的有利變化。與2023年同期相比，投資活動提供的淨現金流減少主要是由於2024年期間購買利率上限所產生的成本爲26,175美元，以及聯營企業在2023年期間超過盈利分配的成本，部分抵消了我們利率上限結算收入增加和房地產改善支出減少。與2023年同期相比，融資活動使用的淨現金變動主要是由於我們的合併聯營企業在2023年獲得了由四家合併聯營企業擁有的物業抵押的價值爲91,000美元的固定利率、只計息按揭貸款。淨收益的部分用於償還我們合併聯營企業當時尚未償還的四筆按揭貸款，總未償還本金餘額爲35,910美元。
我們的經營流動性和資源 
我們未來的經營活動現金流將主要取決於我們的能力：
•按時向我們的租戶收取租金；
•維持我們的物業入住率，並維持或提高租金水平；和
•控制我們的運營成本增加，包括利息和其他融資成本。
我們的投資和融資流動性和資金（以千美元計，每股和每平方英尺數據除外）
截至2024年9月30日，我們的現金及現金等價物（不包括受限現金及現金等價物）爲153,863美元。爲了保持我們作爲REIT依據1986年修訂版《內部稅收法典》的資格，我們通常需要每年分配至少90%的REIT應稅收入，經過特定調整，不包括任何淨資本收益。這一分配要求限制了我們保留盈餘併爲運營或收購提供資本的能力。我們可以利用手頭的現金及現金等價物、運營現金流、資產出售的淨收益和股權或債務證券發行的淨收益來爲股東分配資金。
當我們的債務到期或者我們希望減少槓桿或再融資到期債務時，我們打算探討再融資替代方案、房地產銷售或出售合資企業的股權。這些替代方案可能包括髮行定期債務、獲取以我們擁有的房產抵押的融資、發行新的股權或債務證券、獲取循環信貸額度、參與或出售合資企業的股權或出售房產。此外，我們的股權證券發行可能對我們現有股東具有稀釋效應。我們預計將使用我們可能通過向我們的合資企業出售的任何其他房產收到的款項、來自我們合資企業中的第三方投資者的股權投資或任何未來合資企業、股權或債務證券發行的淨收益和現金等來資助任何未來的房地產收購、開發和重新開發。我們還可能承擔抵押貸款或在未來收購、開發和重新開發中承擔債務。雖然我們無法確定我們是否能成功完成任何特定類型的融資，但我們相信我們將能夠獲得融資，例如債務或股權發行，以資助資本支出、未來收購、開發、重新開發和其他活動，並支付我們的債務。
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房地產業活動
截至2024年9月30日和2023年結束的三個月和九個月內，在我們的房產中，用於承租人改善、租賃成本、建築改善、發展、重新開發和其他活動的資金額分別如下：
三個月已結束
九月三十日		九個月已結束
九月三十日
2024202320242023
租戶改進 (1)
$433 $194 $1,019 $1,893 
租賃成本 (1)
2,695 1,047 5,006 3,886 
建築改進 (2)
2,509 2,720 5,817 4,373 
開發、重建和其他活動 (3)
— 1,314 — 7,705 
$5,637 $5,275 $11,842 $17,857 
(1)租戶改善和租賃費用包括用於改善租戶空間的資本支出，或直接支付給租戶用於改善他們空間的金額，以及與租賃相關的成本，如券商佣金和租戶誘因。
(2)建築改進通常包括替換過時建築元件的開支和延長現有資產壽命的開支。
(3)開發、再開發和其他活動通常包括重新定位物業或產生新收入來源的資本支出項目。
截至2024年9月30日，根據現有租約承諾但未支出的與租戶相關的義務爲6382美元，其中預計在接下來的12個月內將支出6042美元。
合資企業板塊
我們在我們的合併合資企業中擁有61%的股權。我們控制這個合併的合資企業，因此在我們基本的合併財務報表中對這個合資企業擁有的財產進行合併帳戶處理。我們還擁有未合併合資企業22%的股權。我們使用公允價值選擇權下的權益法對未合併的合資企業進行覈算。未合併的合資企業在2024年和2023年截至9月30日的三個月中分別向我們支付了990美元和5,390美元，截至2024年和2023年截至9月30日的九個月中分別支付了2,970美元和7,370美元。
有關我們合併創業公司和非合併創業公司的更多信息，請參閱本季度報告第I部分第1項中包含的基本報表第3注。

負債
由104處物業擔保的ILPt浮動利率貸款原定於2024年10月到期，可視情況延長三次，每次延長期限一年，並要求按照SOFR加權平均溢價3.93%的年利率支付利息。2024年10月，我們行使了該貸款到期日的三次年期限延長期中的第一次。在行使延長期的同時，我們以16975美元購買了一年期利率上限，SOFR行使價等於2.78%，這取代了原先的SOFR行使價爲2.25%的上限。在滿足一定條件的情況下，我們有權隨時全額或部分提前償還ILPt浮動利率貸款，無需支付溢價。
Mountain浮動利率貸款到2025年3月到期，需遵循兩個剩餘的一年延期期權，並要求按照SOFR基準利率加溢價2.77%支付利息。2024年3月，爲了行使該貸款到期日的三個一年延期期權中的第一個，我們的合併合資企業以26,175美元購買了一年期利率上限，其SOFR執行利率爲3.04%，這取代了之前的SOFR執行利率爲3.40%的利率上限。在滿足特定條件的情況下，我們可以選擇全額或部分提前償還Mountain浮動利率貸款，且不收取任何溢價。
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桌子e 的內容
2024年9月30日結束的三個月和九個月內，我們浮動利率貸款的加權平均利率如下：
三個月之內結束
2020年9月30日		九個月結束
2020年9月30日
2024202320242023
ILPt浮動利率貸款 (1)
6.18%6.18%6.18%6.18%
Mountain浮動利率貸款 (2)
5.81%6.17%5.90%6.17%
(1)反映了利率上限，SOFR觸發利率爲2.25%。
(2)反映了利率上限的影響，當前的SOFR行使利率爲3.04%，取代了2024年3月的先前行使利率爲3.40%。
ILPt浮動利率貸款和Mountain浮動利率貸款的一年延期期權要求我們根據適用協議獲取替代利率上限，以滿足其他要求。
2023年5月，我們的合併創業公司獲得了一筆價值91000美元的固定利率，僅付利息的抵押貸款，該貸款由我們的合併創業公司擁有的四處物業擔保。這筆抵押貸款於2030年6月到期，要求以6.25%的年利率支付利息。這筆抵押貸款的淨收益的一部分被用於償還我們的合併創業公司的四筆未償還抵押貸款，合計未償還本金餘額爲35910美元，加權平均利率爲3.70%。與償還這些抵押貸款相聯繫，我們在2023年9月30日結束的九個月中承認了一筆359美元的債務提前結清損失。
截至2024年9月30日，我們的債務總額爲4,312,421美元，包括ILPt浮動利率貸款、Mountain浮動利率貸款、我們的70萬美元抵押貸款和65萬美元抵押貸款，預計在2024年至2038年之間到期。
管理ILPt浮動利率貸款、Mountain浮動利率貸款、我們的70萬美元按揭貸款和我們的65萬美元按揭貸款的協議和相關文件包括習慣條款，規定在發生和持續某些違約事件時加快支付所有應付金額，並且在65萬美元按揭貸款的情況下，還要求我們至少保持至少25萬美元的最低合併淨值和至少15,000美元的流動性。截至2024年9月30日，我們相信我們已遵守所有管理這些貸款的協議中的條款和其他內容。
有關我們的負債的更多信息，請參閱本季度報告表格10-Q中第I部分第1項包括的基本報表中的附註5和6。
分佈。在根據本收據條款的規定結束本收據所體現的協議之前，託管人將在確定餘額之後以某種方式在底定時間向持有人分配或提供有關本美國存託憑證所體現的存入證券的任何現金股利、其他現金分派、股票分派、認購或其他權利或任何其他有關性質的分派，經過託管人在第十九條中描述的費用和支出的扣除或者付款，並扣除任何相關稅款； ，不過需要指出，託管人不會分配可能會違反1933年證券法或任何其他適用法律的分配，並且對於任何可能違反此類法律的情況，該人不會收到相應的保證。對於這種情況，託管人可以售出這樣的股份、認購或其他權利、證券或其他財產。如果託管人選擇不進行任何此類分配，則託管人只需要通知持有人有關其處置的事宜及任何此類銷售的收益，而任何以現金形式以外的方式通過託管人收到的任何現金股息或其他分配的，不受本第十二條的限制。託管人可以自行決定不分配任何分銷或者認購權，證券或者其他財產在行使時，託管人授權此類發行人可能不得在法律上向任何持有人或者處置此類權利，以及使任何發售此類權利且在託管人處出售這類權利的淨收益對這樣的持有人可用。任何由託管人出售的認購權、證券或者其他財產的銷售可能在託管人認爲適當的時間和方式進行，並且在這種情況下，託管人應將在第十九條中描述的費用和支出扣除後分配給持有人該淨收益以及在相應的代扣稅或其他政府收費中將，。
截至2024年9月30日的九個月內，我們使用現金支付了總計1,976美元的季度現金分配給股東。
2024年10月16日，我們宣佈向截至2024年10月28日持有普通股的股東正式分配每股0.01美元，約爲661美元。我們預計將使用現金於2024年11月14日前後向股東支付此分配。
關聯人交易
我們與RMR、RMR Inc.及其他相關方保持關係，並持續進行歷史性交易。有關這些以及其他類似關係和相關方交易的更多信息，請參閱我們本季度報告第一部分第一項「10-Q表格」，我們2023年年度報告，我們2024年股東年會明確代理聲明以及我們提交給SEC的其他文件中包括的基本財務報表附註8和9章節。此外，請參閱我們2023年年度報告中標題爲「風險因素」的部分，了解由這些以及其他相關方交易和關係可能引發的風險描述。我們可能還會與相關方進行其他交易，包括RMR或其子公司提供管理服務的企業。
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桌子e 的內容
重要會計估計
依照GAAP準則準備我們的簡明綜合基本報表需要我們做出影響報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。簡明綜合基本報表中的重大估計包括購買價格分配、固定資產的使用壽命以及對房地產和相關無形資產減值的評估。
我們對關鍵會計估計的討論包含在我們的2023年年度報告中。自2023年12月31日結束後，我們的關鍵會計估計沒有發生重大變化。
項目3. 市場風險的定量和定性披露 (千美元，除每股數據外)
 
我們面臨與利率期貨市場變化相關的風險。我們通過監控可用的融資替代方案，包括固定利率債務，並利用衍生工具，包括利率上限，來限制我們對上升利率的風險。除下文所述情況外，我們目前不預計在不久的將來出現對利率波動敏感度或我們管理這種敏感度方式的重大變化。
浮動利率債務
截至2024年9月30日，我們未償浮動利率債務如下：
每年每年利息
校長利息利息成熟度 付款
債務平衡
費率 (1)
開支
日期到期
iLPT 浮動利率貸款$1,235,000 6.18%$77,383 10/09/2024每月
山地浮動利率貸款
1,400,000 5.81%82,470 03/09/2025每月
總計/加權平均值$2,635,000 5.98%$159,853 
(1)年利率是適用合同中規定的利率，由我們的利率上限調整。

本基金尋求於東歐地區註冊的主要權益關聯發行人的長期升值投資。ILPt浮動利率貸款和Mountain浮動利率貸款，都以等於SOFR加溢價的利率計息。 截至2024年9月30日，貸款已經面臨三個一年的延期期權，並要求利息按照SOFR年利率加權平均溢價3.93%支付。Mountain浮動利率貸款面臨兩個剩餘的一年延期期權，並要求利息按照SOFR年利率加溢價2.77%支付。我們在短期利率變化，尤其是SOFR方面承受美元匯率變化的風險。爲了對沖與SOFR相關的風險敞口，我們購買了利率上限，其SOFR執行價格爲2.25%。 ILPt浮動利率貸款和Mountain浮動利率貸款，都以等於SOFR加溢價的利率計息。 貸款利率及Mountain浮動利率貸款要求利息分別按照SOFR年利率加權3.93%和2.77%支付。2024年10月，我們行使了貸款到期日的三個一年延期期權中的第一個。與延期權行使相關，我們購買了一年期利率上限，價格爲16975美元，SOFR執行價格爲2.78%，以替換之前的利率上限，其SOFR執行價格爲2.25%。
此外，在這些債務續簽或再融資時，我們容易受到利率期貨上漲的影響，包括替換利率期貨成本的增加，這是由於市場狀況和我們被認定的信用風險。一般來說，利率的變化不會影響我們的浮動利率債務價值，但會影響我們的運營結果。以下表格顯示了利率期貨上升一個百分點對我們2024年9月30日的年度浮動利率利息費用的大致影響，包括我們利率期貨的影響：
提高利率的影響
總利息年度薪酬
加權平均
未償還金額費用每股盈利
利率期貨
債務每年
分享影響 (1)
2024年9月30日
5.98 %$2,635,000 $159,853 $(2.43)
增加一個百分點 (2)
5.98 %$2,635,000 $159,853 $(2.43)
(1)根據截至2024年9月30日三個月的稀釋加權平均普通股未來流通量。
(2)利率期貨的增加一個百分點不會對我們的浮動利率債務的年度總利息支出產生影響，因爲當前利率超過我們利率上限的觸發利率。然而，2024年9月30日我們浮動利率貸款債務的加權平均利率增加一個百分點，將導致加權平均利率爲6.98％，每年的總利息支出爲186,568美元，並導致每股年度收益減少2.84美元。
31
桌子e 的內容
前述表格顯示浮動利率立即變化一個百分點對利率期貨的影響，包括我們的利率期貨限制。我們對浮動利率波動的敞口將隨着未來承擔的任何浮動利率債務金額的增加或減少以及我們可能購買的利率期貨限制的影響而增加或減少。一般來說，如果利率隨時間逐漸變化，影響將隨時間分散。
固定利率債務
在2024年9月30日結束的三個月和九個月期間，與我們的固定利率債務相關的市場利率風險沒有發生重大變化。有關我們固定利率債務相關的市場利率風險的討論，請參閱包括在我們2023年年度報告的第二部分第7A項中的「關於市場風險的定量和定性披露」章節。
項目4. 控制和 程序

截至本季度報告的期末，我們的管理層在執掌管理監事，總裁兼首席運營官以及首席財務官和財務主管的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的有效性進行評估，根據1934年證券交易法修正案第13a-15和15d-15條款的規定。根據該評估，我們的管理監事，總裁兼首席運營官以及首席財務官和財務主管得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。
截至2024年9月30日的季度內，我們的財務報告內部控制未發生重大影響或有重大影響的變化。
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桌子e 的內容
關於前瞻性聲明的警告

本季度10-Q表格中包含根據1995年《證券訴訟改革法》和其他證券法的前瞻性陳述，受到風險和不確定性的影響。這些聲明可能包括「相信」、「期待」、「預期」、「打算」、「計劃」、「估計」、「將會」、「可能」以及這些或類似表達的否定詞或派生詞。這些前瞻性聲明包括但不限於關於：經濟和市場狀況；我們對工業物業需求的預期；我們未來的租賃活動；我們的槓桿水平和可能未來的融資；我們的流動性需求和來源；我們的資本支出計劃和承諾；我們現有和可能未來的合資安排；我們的重新開發和施工活動和計劃；我們和/或我們的合資企業預期或潛在地行使貸款到期日的展期期權的金額和時間安排。
前瞻性聲明反映了我們當前的預期，基於判斷和假設，本質上是不確定的，受到風險、不確定性和其他因素的影響，這可能導致我們的實際結果、表現或業績與預期的未來結果、表現或業績在這些前瞻性聲明中明示或暗示的有實質不同。造成我們的實際結果、表現或業績與前瞻性聲明中明示或暗示的有實質不同的風險、不確定性和其他因素包括但不限於以下：
•無論我們的租戶是否續約或延長他們的租約，還是我們能否以與現有租約條款一樣有利的條款獲得替代租戶，
•我們成功競標租賃的能力，我們實現的租金有可能在續租、延長租約、簽訂新租約或重新設定我們在夏威夷物業的租金時增加。
•我們能夠保持物業的高入住率，
•我們有能力減少槓桿，產生現金流並利用按市值計算的租賃機會。
•我們具備以經濟有效方式籌集和平衡債務或股本資金的能力。
•我們有能力購買具有成本效益的利率上限。
•我們支付利息和債務本金的能力，
•我們有能力保持足夠的流動性，
•工業和物流物業的需求，
•我們和我們的租戶在不利的市場和商業房地產業條件下運營的能力，受到高利率、長期高通貨膨脹、勞動市場挑戰、供應鏈中斷、新興技術、公共股債市場的波動、疫情、地緣政治不穩定和緊張局勢、經濟衰退或可能的經濟衰退或房地產利用變化的影響。
•工業和物流板塊以及我們租戶業務對維持彈性供應鏈的重要性，以及我們的業務將因此受益的程度。
•我們的租戶有能力並願意履行向我們支付租金的義務。
•我們租戶的信用素質，
•我們物業現金流安防的變化,
•我們的租戶可能會違約。
•我們的租戶和地理集中度，
•我們支付股東分配款項的能力，以及增加或維持這些分配款項的金額，
•我們以我們設定的價格出售財產的能力,
•我們有能力按照現有協議條款及時或完全完成銷售。
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製表e 目錄
•我們有能力謹慎地推進、成功地和盈利地完成我們物業的擴建和翻新項目，並實現預期的回報。
•我們預計的資本支出和租賃成本，以及與我們的房地產開發、重新開發或重新定位相關的風險和不確定性，包括由於長期高通貨膨脹、成本超支、供應鏈挑戰、勞動力短缺、施工延遲或無法獲得必要許可證，我們能否以目標回報租賃這些物業的空間，以及商業房地產市場的波動。
•我們有能力賣出額外的股權利益，或者向我們現有的合資企業貢獻額外的物業，以及參與額外的房地產合資企業或吸引合資夥伴，並從我們現有的合資企業或我們可能參與的任何房地產合資企業中獲益。
•對我們利率上限的交易對手沒有履行
•我們經理RMR成功管理我們的能力,
•環保母基法律的變化或者因氣候變化或其他原因所引起的詮釋或執行，或我們承擔環境整治成本或其他責任,
•商業房地產行業內的競爭尤其激烈，特別是在我們物業所在的市場中的工業和物流物業。
•遵守及變更聯邦、州和地方法律法規、會計準則、稅法及類似事項。
•我們受到的限制以及我們滿足複雜規則的能力，以維持我們作爲房地產投資信託(REIT)符合美國聯邦所得稅資格。
•實際和潛在的利益衝突與我們的關聯方，包括我們的託管受託人，RMR和其他與他們有關的人。
•恐怖主義行爲、流行病爆發或其他公共衛生安全事件或狀況、戰爭或其他敵對行動、全球氣候變化或其他全球貨幣制度或自然災害等我們無法控制之事件
•其他事項。
這些風險、不確定性和其他因素並非詳盡無遺，應與我們在定期備案中包含的其他警示性聲明一起閱讀。我們在美國證券交易委員會（SEC）備案中的其他信息，包括在我們的定期報告中的「風險因素」標題下，或已納入其中的信息，識別了可能導致在本季度報告的前瞻性聲明與我們的實際業績出現差異的重要因素。我們在SEC備案中的文件可在SEC網站www.sec.gov上獲得。
您不應過分依賴我們的前瞻性聲明。
除非法律要求，我們不打算根據新信息、未來事件或其他原因更新或更改任何前瞻性聲明。
有限責任聲明

《關於成立於2018年1月11日修訂和重訂的工業物流產業信託的聲明》，根據馬里蘭州財產和稅務評估部門提供，規定工業物流產業信託的受益人、董事、股東、僱員或代理人不應對工業物流產業信託的任何義務或索賠承擔個人責任，無論是連帶責任還是各自爲政。以任何方式與工業物流產業信託打交道的所有人只能依靠工業物流產業信託的資產支付任何款項或履行任何義務。



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桌子e 的內容

第II部分。 其他信息
項目1A.風險因素
風險因素方面與我們之前在2023年度報告中提供的內容沒有實質性變化。
項目2. 未註冊的股權銷售和款項使用

發行人購買股票。 以下表格提供了有關我們在截至2024年9月30日的季度內購買股權證券的信息:
最大值
總數近似美元
加權購買的股票該股票的價值
的數量平均值作爲 「公開」 的一部分可能還會被購買
股票已支付的價格已公佈的計劃根據計劃或
日曆月
已購買 (1)
每股或程序程式
2024 年 7 月 1 日-2024 年 7 月 31 日11,962 $3.81 — $— 
2024 年 9 月 1 日-2024 年 9 月 30 日41,040 5.07 — — 
總計53,002 $4.78 — $— 
(1)    這些普通股份的扣繳和購買是爲了滿足我們的RMR公司的現任和前任高管以及僱員在普通股獎勵解鎖時涉及的稅務扣繳和支付義務。我們根據納斯達克在適用購買日期收盤時的普通股交易價格購買和扣繳這些普通股。
35
桌子e 的內容
項目6.附件
 
展示編號
Description
  
3.1
3.2
4.1
31.1
31.2
31.3
31.4
32.1
101.INS-中的實例文檔未包含 交互式數據文件，因爲其XBRL標籤嵌入於內聯XBRL文檔中。
101.SCHXBRL分類擴展模式文件。 （隨附提交。）
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接基礎文件。 （隨附提交。）
101.DEFXBRL分類標準擴展定義鏈接基礎文檔。(隨附提交)
101.LABXBRL分類標準擴展標籤鏈接基礎文檔。(隨附提交)
101.PREXBRL分類標準擴展演示鏈接基礎文檔。(隨附提交)
104封面互動數據文件。(以內嵌XBRL格式排版，幷包含在附件101中)
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簽名

根據1934年的證券交易法的要求，註冊人已經指定代表簽署本報告。

 工業物流地產信託
   
   
 通過：Yael Duffy
  Yael Duffy
  
總裁兼首席運營官
  
日期：2024年10月29日
   
   
 通過：/s/ 宋天瑞
  Tiffany R. Sy
  首席財務官和財務主管
  （信安金融財務負責人和財務會計負責人）
  
日期：2024年10月29日

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