EX-99.3 4 exhibit993-investorprese.htm EX-99.3 展出993-投資者簡報
50年以上的長期投資史® 3Q24 W. P. Carey Inc. 投資者簡報 附件99.3


 
目錄 除非另有註明,本簡報中所有數據截至2024年9月30日。 金額可能因四捨五入而不合計總數。 概述 房地產組合 資產負債表 ESG 3 7 19 23


 
3 概述


 
4 規模 為最大的淨租賃房地產業主之一,並列於MSCI美國房地產信托指數前25位 多元化 根據租戶、行業、物業類型和地理位置高度多元化的投資組合 業績 良好的投資和經營業績,自1973年以來在經歷多個經濟周期中取得成功,由經驗豐富的管理團隊領導 積極的資產管理 美國和歐洲的資產管理團隊 資產負債表 投資級的資產負債表,可獲得多種形式的資本 房地產收入 穩定現金流來源,來自長期租約,內含穩定的契約租金漲幅 W. P. Carey(紐交所代碼:WPC)是一家專門投資於單一租戶淨租賃商業房地產的房地產信托,主要在美國、北歐和西歐投資公司亮點 Orgill | 倉庫 | Inwood, WV Fedrigoni | 工業 | Caponago, 意大利


 
5 • 通過投資於美國、北歐和西歐主要的淨租賃商業房地產,產生具有吸引力的風險調整回報 • 通過結合信用和房地產承保以及複雜的結構設定和直接原始地保護下行風險 • 收購對租戶運營至關重要的“任務關鍵性”資產 • 通過租金上漲、信用改進和房地產升值創造上行 • 通過積極擴建、翻新和後續交易提高現有租戶關係的增值的機會 • 我們方法的特點: • 通過租戶、行業、物業類型和地理位置實現多元化 • 紀律性 • 機會主義 • 積極的資產管理 • 保守的資本結構 投資策略 交易評估的四個關鍵因素 • 租戶的信用等級 • 行業驅動因素和趨勢 • 競爭對手分析 • 公司歷史 • 財務實力 • 資產關鍵性 • 關鍵的配送設施或盈利性製造廠 • 關鍵的研發或數據中心 • 表現最好的零售店 隱憂地產基礎價值 • 地方市場分析 • 物業條件 • 第三方估值/置換成本 • 下跌分析/再租成本 交易結構和價格 • 租約條款 - 租金增長和到期日 • 財務盟約 • 保證金/信用證


 
6 • Asset management offices in New York and Amsterdam • W. P. Carey has proven experience repositioning assets through re-leasing, restructuring and strategic disposition • Generates value creation opportunities within our existing portfolio • Five-point internal rating scale used to assess and monitor tenant credit and the quality, location and criticality of each asset Domestic and international asset management capabilities to address lease expirations, changing tenant credit profiles and asset repositioning or dispositions Proactive Asset Management Asset Management Risk AnalysisAsset Management Expertise Bankruptcy Watch List Implied IG Investment Grade StableTenant Credit Obsolete Residual Risk Stable Class b Class AAsset Quality Not Critical Non- Renewal Possible Renewal Critical- Renewal Likely Highly CriticalAsset Criticality Asset Location No Tenant Demand Limited Tenant Demand / Challenging Location Alternative Tenant Demand Good Location / Active Market Prime Location / High Tenant Demand Operational • Lease compliance • Insurance • Property inspections • Non-triple net lease administration • Real estate tax • Projections and portfolio valuation • Carbon emissions tracking and reporting Transaction • Leasing • Dispositions • Lease modifications • Credit and real estate risk analysis • Building expansions and redevelopment • Tenant distress and restructuring • Green Building Certifications (LEED, BREEAM) • Sustainability Solutions (solar, LED lighting, HVAC upgrades) Risk Management Scale


 
7 Real Estate Portfolio


 
8 1. Portfolio information reflects pro rata ownership of real estate assets (excluding operating properties) as of September 30, 2024. 2. Other includes leases attributable to percentage rent (i.e., participation in the gross revenues of the tenant above a stated level), as well as leases with no escalations. Includes $3560萬 (2.7%) of ABR from a tenant (Extra Space Storage, Inc.), which has both a percentage rent component and annual fixed rent increases in its lease. 3. Metrics shown for operating self-storage portfolio only; excludes net-lease self-storage assets which are captured in net-lease portfolio metrics. Large Diversified Portfolio (1) Ne t-L ea se P or tfo lio Number of Properties 1,430 Number of Tenants 346 Square Footage 17180萬 ABR $13.3億 North America / Europe / Other (% of ABR) 64% / 36% / 1% Contractual Rent Escalation: CPI-linked / Fixed / Other (2) 53% / 43% / 4% WALt 12.2 years Occupancy 98.8% Investment Grade Tenants (% of ABR) 24.6% Top 10 Tenant Concentration (% of ABR) 20.2% Se lf- St or ag e (3 ) Number of Properties 78 Number of Units 48,242 Average Occupancy 89.9%


 
10 租戶描述在美國租賃的全球硬件批發商物流和製造設施(5) 9 19 13.8 1.4% 租賃至歐洲DIY零售商的立陶宛、愛沙尼亞和拉脫維亞配送設施和零售物業 20 19 7.4 1.4% 租賃予北美合同食品製造商的美國生產、包裝和配送設施 18 17 17.8 1.3% 租賃至歐洲超市連鎖店的荷蘭物流和冷藏倉庫設施 5 16 4.4 1.2% 租賃至丹麥運輸公司的丹麥配送設施 15 14 12.4 1.0% 租賃予歐洲DIY零售商的荷蘭零售物業 36 14 8.8 1.0% 前20總計 472 $446 14.1年 33.4% 租賃至運動用品零售商的美國零售物業和單一配送設施 9 13 6.2 1.0% 租賃給全球消費品和黏合劑提供商的肯塔基配送設施 1 12 17.6 0.9% 租賃至上市冷藏倉庫REIT的洛杉磯和舊金山地區冷藏倉庫設施 4 12 6.2 0.9% 租賃予法國第三方物流提供商的捷克共和國、波蘭和斯洛伐克物流設施 4 12 1.1 0.8% 租賃給全球硬件分銷商的美國配送設施 4 11 17.7 0.8% 前25總計 494 $505 13.6年 37.8% 前25淨租賃戶(續) (1) 1. 組合信息反映了2024年9月30日作為不動產資產(不包括營運性質不動產)的按比例擁有權。 2. 這些物業的年度基地租金以美元計價。 3. 在2024年第一季度,我們與Hellweg重組了租約,其中包括:(i) 2024年1月1日至3月31日的租金豁免,(ii) 年度基本租金減少400萬歐元,(iii) 延長了七年的租約,新租約截止日期為2044年2月。 4. 在已租給租戶的23個物業中,有九個位於加拿大,八個位於美國,六個位於墨西哥。 5. 在2024年10月,該租戶宣布啟動自願破產11章程序,並達成協議出售幾乎所有的業務運營。該租戶仍按時支付租金,並在年底前支付了所欠的幾乎所有租金。


 
10 租戶描述在美國租賃的全球硬件批發商物流和製造設施(5) 9 19 13.8 1.4% 租賃至歐洲DIY零售商的立陶宛、愛沙尼亞和拉脫維亞配送設施和零售物業 20 19 7.4 1.4% 租賃予北美合同食品製造商的美國生產、包裝和配送設施 18 17 17.8 1.3% 租賃至歐洲超市連鎖店的荷蘭物流和冷藏倉庫設施 5 16 4.4 1.2% 租賃至丹麥運輸公司的丹麥配送設施 15 14 12.4 1.0% 租賃予歐洲DIY零售商的荷蘭零售物業 36 14 8.8 1.0% 前20總計 472 $446 14.1年 33.4% 租賃至運動用品零售商的美國零售物業和單一配送設施 9 13 6.2 1.0% 租賃給全球消費品和黏合劑提供商的肯塔基配送設施 1 12 17.6 0.9% 租賃至上市冷藏倉庫REIT的洛杉磯和舊金山地區冷藏倉庫設施 4 12 6.2 0.9% 租賃予法國第三方物流提供商的捷克共和國、波蘭和斯洛伐克物流設施 4 12 1.1 0.8% 租賃給全球硬件分銷商的美國配送設施 4 11 17.7 0.8% 前25總計 494 $505 13.6年 37.8% 前25淨租賃戶(續) (1) 1. 組合信息反映了2024年9月30日作為不動產資產(不包括營運性質不動產)的按比例擁有權。 2. 這些物業的年度基地租金以美元計價。 3. 在2024年第一季度,我們與Hellweg重組了租約,其中包括:(i) 2024年1月1日至3月31日的租金豁免,(ii) 年度基本租金減少400萬歐元,(iii) 延長了七年的租約,新租約截止日期為2044年2月。 4. 在已租給租戶的23個物業中,有九個位於加拿大,八個位於美國,六個位於墨西哥。 5. 在2024年10月,該租戶宣布啟動自願破產11章程序,並達成協議出售幾乎所有的業務運營。該租戶仍按時支付租金,並在年底前支付了所欠的幾乎所有租金。


 
11 35% 28% 22% 15% 1. 投資組合信息反映了房地產資產(不包括運營性質房地產)截至2024年9月30日之比例所有權。 2. 包括汽車經銷店。 3. 包括教育設施、自存倉(淨租賃)、專業、實驗室、酒店(淨租賃)、辦公室、研發和土地。 4. 包括以下行業的租戶:高科技行業;金屬;批發;電信;航空航天與國防;保險;主權和公共財政;環境行業;媒體:廣告、印刷和出版;石油和天然氣;消費者交通運輸;林產品和紙張;銀行業;以及電力。 物業和行業多元化(1)租戶行業多元化(ABR的百分比)物業類型多元化(ABR的百分比)64% 工業/倉庫 工業 35% 倉庫 28% 零售(2)22% 其他(3)15% 23% 9% 8% 7% 7% 5% 4% 4% 4% 4% 4% 3% 3% 3% 2% 10% 零售店(2)23% 消費者服務 9% 飲料和食品 8% 汽車 7% 雜貨 7% 醫療保健和藥品 5% 容器、包裝和玻璃 4% 資本設備 4% 貨物運輸 4% 酒店和休閒 4% 耐用消費品 4% 建築和施工 3% 化學品、塑料和橡膠 3% 非耐用消費品 3% 商業服務 2% 其他(4)10%


 
12 北美,64% 850百萬美元 美國,59% 781百萬美元 加拿大(2),4% 55百萬美元 墨西哥(3),1% 14百萬美元 歐洲,36% 476百萬美元 其他(4),1% 8百萬美元 1. 投資組合信息反映了截至2024年9月30日的房地產資產的比例所有權。 2. 來自加拿大房地產的ABR中的4900萬美元(90%)以美元計價,餘額以加幣計價。 3. 所有來自墨西哥房地產的ABR均以美元計價。 4. 包括毛里裘斯(0.4%)和日本(0.2%)。沃·帕雷已在國際上投資超過25年,主要在北歐和西歐地區。 地理多樣化(1)通過我們的融資和對沖策略,我們通過過量外幣債務和利用合約現金流對沖,在很大程度上減輕了匯率風險。


 
13無限制CPI 33% 固定 43% 有上限的CPI 20% 其他 (2) 3% 與CPI掛鉤 53% 無<1% 1. 投資組合信息反映房地產資產(不包括營運性資產)截至2024年9月30日的按比例所有權。 2. 代表與百分比租金有關的租賃(即參與租戶收入高於一定水平)。包括從租賃中獲得的3560萬美元(2.7%)來自租戶(Extra Space Storage, Inc.)(該租戶的租約中既有百分比租金部分,也有年度固定租金 上漲)。超過99%的ABR來自包括53%與CPI內部增長相連的合同租金增加在內的租約。


 
14 1.8% 2.7% 3.0% 3.4% 3.4% 4.3% 4.3% 4.2% 4.1% 3.1% 2.9% 2.8% 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 4.5% 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 1. 合同同店投資組合包括在從2023年9月30日到2024年9月30日的這段時間持續存在的租約。排除在該期間內對影響ABR的任何時間進行收購、出售、空置的物業的租約,以及對租約進行續租、延長或修改。為了可比性,以2024年9月30日的匯率為基準,以恆定的外幣計價法呈現ABR。合同同店增長率2.8%(1)同店ABR增長


 
15 0.3% 2.7% 4.7% 4.8% 4.1% 5.9% 2.7% 5.2% 2.8% 5.9% 6.4% 54.5% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 之後 1. 投資組合信息反映房地產資產(不包括營運性資產)截至2024年9月30日的按比例所有權。 2. 假設租戶不行使任何續租或購買選項。加權平均租賃期限12.2年 租賃到期和平均租賃期限(1)租賃到期(% ABR)(2)


 
16歷史佔用率(1)僅適用淨租賃物業。至2021年的歷史數據包括W. P. Carey擁有的或由W. P. Carey管理(後來收購)的非上市REIt基金所擁有的物業。2.代表截至12月31日每個完成年度的佔用率。否則,顯示的佔用率是最近一季的。在全球金融危機及整個COVID-19大流行之後保持穩定的佔用率96.6% 97.3% 98.4% 98.8% 99.0% 99.2% 99.3% 99.8% 98.3% 98.9% 98.5% 98.5% 98.8% 98.1% 98.8% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 3Q24佔用率(%平方英尺)(2)


 
最近的投資活動主要集中在關鍵的工業和倉庫物業以及必要的零售業務 最近的收購 購買價格: $8600萬 交易類型: 出售-租賃 返回設施類型: 工業 / 倉庫 地點: 義大利各處 (4) / 加拿大拉瓦爾 (1) 總平方英尺: 1,081,900 租賃期限: 25年租賃* 租金上漲: 意大利CPI / 固定 (加拿大) 2024年3月 Metra (5處物業) 購買價格: $19100萬 交易類型: 收購 返回設施類型: 工業 / 倉庫 地點: 美國各處 (16) / 加拿大 (3) 總平方英尺: 3,115,446 租賃期限: 13年的加權平均 租金上漲: 美國CPI / 固定 Angelo Gordon Portfolio 2024年5月–8月 (19處物業) Zabka 2024年7月 / 9月 (123處物業) 購買價格: $3200萬 交易類型: 出售-租賃 返回設施類型: 零售 地點: 波蘭各處 總平方英尺: 146,930 租賃期限: 20年租賃 租金上漲: 歐元區CPI 最近的收購 - 個案研究 * 作為交易的一部分,WPC現有的加拿大租約與Metra被重設為25年。 投資組合收購


 
資本投資已成為我們投資活動中更重要的一部分,並讓我們追求與現有租戶的後續機會 最近的資本投資 投資: $1400萬 擴建 設施類型: 工業 地點: 北卡羅來納州索爾斯伯里 額外總平方英尺: 125,549 租賃期限: 15年租賃* 租金上漲: 固定 Hexagon Composites 2024年3月完成的投資: $200萬 翻新 設施類型: 倉庫 地點: 丹麥弗雷德里西亞 額外總平方英尺: N/A 租賃期限: 17年租賃* 租金上漲: 丹麥CPI Danske 2024年4月完成的投資: $1400萬 重新開發 設施類型: 工業 地點: 加利福尼亞州爾灣 額外總平方英尺: 94,195 租賃期限: 10年租約 租金上漲: 固定 Terran Orbital 2024年6月完成的資本投資 - 案例研究 * 作為交易的一部分,WPC對整個設施的現有租約被重設為15年。 * 作為交易的一部分,WPC對整個設施的現有租約被延長5年。


 
19 資產負債表


 
20 資本化(百萬美元)(1)2024年9月30日總權益 $13,634按比例計算凈債務 首次無擔保票據美元 2,800首次無擔保票據歐元 3,387抵押負債,按比例計算 美元 337抵押負債,按比例計算 (歐元 139 / 其他 68)208 未擔保循環信貸 美元 0未擔保循環信貸 (歐元 213 / 其他 17)230 未擔保定期貸款 (歐元 801 / 英鎊 362)1162 總按比例負債 $8,124減:現金及現金等價物(818)減:存放在合格中介人處的現金(27)總按比例凈債務 $7,278企業價值 $20,912總資本化 $21,758槓桿指標 按比例凈債務 / 調整後EBITDA(3)(4)5.4倍 按比例凈債務 / 企業價值(2)(3)34.8%總合併負債 / 總資產 (5)41.1%加權平均利率 (2024年9月30日結束的三個月)(按比例)3.4%加權平均債務到期日(按比例)4.5年資本化 (%) • 規模: 具有總價值為209億美元的大型、資金充裕的資產負債表 • 信用評級: 慕迪Baal評級爲Baa1,標普評級爲BBB+ • 流動性: 季度末現金充裕,包括手頭上的8.45億美元現金和1031的現金 • 槓桿: 保持保守的槓桿水平,目標是中至高5倍的凈債務 / EBITDA • 資本市場: 表現良好,可以順利進入資本市場 – 歐洲債券發行:2024年5月發行650百萬歐元的4.25%首次無擔保票據,到期日為2032年 – 美國債券發行:2024年6月發行4億美元的5.375%首次無擔保票據,到期日為2034年 – 信貸協議: 2023年12月重組26億美元的信貸協議,包括到期日為2029年的20億美元循環信貸、到期日為2028年的2.7億英鎊定期貸款和到期日為2028年的2.15億歐元定期貸款 – 定期貸款: 在2023年4月,將5億歐元的定期貸款更換為4.34%,到期日為2026年 – ATM: 於2022年/2023年總共發行了8.52億美元的純資金額資產負債表亮點 63% 28% 6% 3%權益(2)無擔保票據 未擔保循環信貸 / 定期貸款 抵押負債(按比例計算)資產負債表概覽 1. 金額可能因四拾而不等。2. 基於2024年9月30日收盤價62.30美元和2024年9月30日共發行的218,847,015股普通股。3.按比例凈債務占企業價值的比例和按比例凈債務占調整後EBITDA的比例是基於按比例減去併購現金及現金等價物和存放在合格中介人處的現金。4. 調整後的EBITDA代表2024年第3季度年化的調整後EBITDA,在2024年10月29日提交給SEC的8-k表中報告。5. 總資產代表房地產累計折舊之前的合併總資產。總資產是扣除合法租用和超市場租金無形資產的累計攤銷。


 
21 % of Total (4) 0.1% 8.6% 20.1% 7.3% 15.3% 9.0% 7.2% 6.2% 16.0% 5.3% 4.9% 利率 (4) 4.5% 4.2% 3.7% 2.2% 3.4% 3.8% 1.0% 2.4% 3.7% 2.3% 5.4% $ 百萬 1. 反映到期應付金額,不包括未攤銷折扣和未攤銷融資成本。2.反映到期應付平均按比例支付的氣球款項。W.P.Carey 於2031年到期一筆全額攤還的抵押貸款(2百萬美元)。3.包括2024年9月30日在信貸設施下已提取的金額。4.據2024年9月30日的總未償餘額為基礎,反映各年度欠款的平均加權比例和加權平均利率。4 241 153 29 73 11 2 560 560 560 168 588 952 450 350 325 500 350 425 400 560 603 230 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 抵押貸款 未擔保債券(eur) 未擔保債券(usd) 未擔保借款 未擔保循環信用設施(2)(3) 債務到期時間表 到期時的本金(1)


 
22 指標監管 2024年9月30日 總槓桿 總債務/總資產 ≤ 60% 41.1% 負債槓桿 有擔保債務/總資產 ≤ 40% 2.3% 固定費用覆蓋 一致淨利潤/年度債務服務費 ≥1.5倍 4.7倍 維持不受拘束的資產價值 未抵押資產/總未擔保債務 ≥ 150% 235.1% 1.這是我們償還高級無抵押票據的主要財務監管概要以及本期末預估遵守這些監管措施的計算。這些比率不能反映我們的流動性或業績,僅用於證明我們有能力承擔額外債務,這是高級無抵押票據監管條款允許的。2. 截至2024年9月30日,我們的高級無抵押票據包括以下票據發行:(i)$45000萬 4.00%到2025年到期的高級無抵押票據,(ii)$35000萬 4.25%到2026年到期的高級無抵押票據,(iii)€50000萬 2.25%到2026年到期的高級無抵押票據,(iv)€50000萬 2.125%到2027年到期的高級無抵押票據,(v)€50000萬 1.35%到2028年到期的高級無抵押票據,(vi)$32500萬 3.85%到2029年到期的高級無抵押票據,(vii)€52500萬 0.95%到2030年到期的高級無抵押票據,(viii)$50000萬 2.40%到2031年到期的高級無抵押票據,(ix)$35000萬 2.45%到2032年到期的高級無抵押票據,(x)€65000萬 4.250%到2032年到期的高級無抵押票據,(xi)$42500萬 2.25%到2033年到期的高級無抵押票據和(xii)$40000萬 5.375%到2034年到期的高級無抵押票據。不包括2022年9月私募發行的150000000歐元3.41%到2029年到期和2億歐元3.70%到2032年到期的高級無抵押票據。 投資級資產負債表由Moody's評定為Baa1(穩定),由S&P評定為BBB+(穩定) 高級無抵押票據(2) 未擔保債券監管(1)


 
23 環保、社會及公司治理


 
24 我們持續展示我們對可持續性倡議、企業社會責任和治理的承諾,如我們第六年度ESG報告中所述 ESG 治理 社會 環保 · 入選《財富》2024年最佳房地產工作場所、最佳女性工作場所和紐約最佳工作場所之一 · 在美國和歐洲獲得2024年的最佳工作場所認證 · 通過我們的第九屆GoPink倡議支持乳腺癌研究和意識,為美國、英國和阿姆斯特丹的癌症慈善機構籌集超過17,000美元的善款,並得到W. P. Carey基金會的捐款 · 繼續承諾管理風險、提供透明披露並對我們的利益相關者負責 · 在公司治理方面獲得機構股東服務(ISS)最高的QualityScore評級“1” 近期亮點包括: · 與租戶合作識別我們組合中物業層面的可持續性機會,包括透過CareySolar®發現的可再生能源機會,我們認為這可以減少碳排放、支持租戶的可持續目標並代表有吸引力的投資 · 建立範圍1和範圍2溫室氣體排放目標,並修改我們的信貸設施以納入可持續性相關定價 我們的組合包括: 680萬平方呎綠色認證建築¹ 7座LEED認證建築 15座BREEAm認證建築 28%的組合(按平方呎計)在綠色租約下 截至2024年9月30日的投資組合數據 1. 根據我們的投資標準,要使一座建築被視為“綠色認證”,至少必須經LEED、BREEAm或類似公認的組織或認證過程的認證。 LEED是美國綠色建築委員會擁有的商標縮寫,其相關標誌是綠色建築協議的商標,獲得了該協議的同意使用。詳細信息請參閱 www.usgbc.org/LEED。 BREEAm是建築研究所有限責任公司(BRE)的註冊商標。BREEAm標誌、標誌和符號是BRE的版權,經過許可準許再製。


 
本通信中討論的某些事項構成根據1933年證券法(經修訂,即“證券法”)和1934年證券交易法(經修訂,即“交易法”)的前瞻性陳述,並經1995年私人證券訴訟改革法修訂。前瞻性陳述包括關於公司意圖、信念或期望的陳述,可通過使用“可能”,“將”,“應該”,“將是”,“將繼續”,“可能導致”,“相信”,“項目”,“期望”,“預期”,“意圖”,“估計”,“機會”,“可能性”,“策略”,“維持”或這些詞的否定形式以及其他可比的術語來識別。這些前瞻性陳述包括但不限於非歷史事實的陳述。這些陳述基於我們管理層的當前期望,重要的是要注意我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果有實質不同。有許多風險和不確定性可能導致實際結果與前瞻性陳述大相逕庭。其他未知或難以預測的風險或不確定性,如與利率波動相關的風險,通脹對我們的租戶和我們的影響,大流行和全球傳染性疾病爆發的影響,以及國內或地緣政治危機,如恐怖主義,軍事衝突,戰爭或對敵對行動可能即將爆發的看法,政治不穩定,社會動亂或其他沖突,以及我們與美國證券交易委員會提交的報告中討論的其他附加風險因素可能對我們未來的結果,表現或成就產生實質不利影響。一些其他重要因素和假設的討論包含在 W. P. Carey向美國證券交易委員會提交的報告中,可在美國證券交易委員會網站http://www.sec.gov上找到,包括 W. P. Carey截至2023年12月31日的年度報告第10-K部分I第1A項的風險因素。投資者應謹慎對待這些前瞻性陳述,這些陳述僅於本通信日期之日生效,除非另有說明。除非根據聯邦證券法律和美國證券交易委員會的法規要求,否則 W. P. Carey不承諾發布對前瞻性陳述進行的任何修訂以反映本通信日期後的事件或情況或反映意外事件的發生。此處呈現的所有數據截至2024年9月30日,除非另有說明。 由於四捨五入,金額可能不加總。過去的表現不能保證未來的結果。有關前瞻性陳述的警語


 
26 EBITDA和調整後的EBITDA 我們相信EBITDA是投資者和分析師評估我們業務部門表現的有用補充指標,因為(i)它排除了我們的資本結構對營運結果的影響,並且(ii)當比較我們的營運表現與同業公司時,我們需考慮到不同公司之間可能存在的這些項目的變動情況。 披露的調整後EBITDA表示修改為包括其他GAAP淨收益調整的EBITDA,例如資產減損、非現金租金調整以及避險活動的未實現收益和損失等。此外,我們排除了房地產出售的收益和損失,因為這些不被視為我們業務計劃的基本特徵,並不影響我們的長期整體營運表現。 我們將這些項目從調整後EBITDA中排除,因為它們並非我們決策過程中的主要驅動因素。調整後EBITDA反映了未合併的合夥企業和共同擁有投資的調整。 我們對業務運營的評估集中在長期的可持續性上,而不是這些非現金和非核心項目上,這可能導致凈利潤短期波動但不影響現金流。 我們認為調整後EBITDA是投資者和分析師的有用補充指標,儘管它並不代表根據GAAP計算的淨收益。因此,調整後EBITDA不應被視為淨收益的替代方案或我們財務績效的指示。由我們計算的EBITDA和調整後EBITDA可能無法與其他公司的同等標題指標相媲美。 其他指標 巴博拉指標 本演示文稿包含某些按比例基礎準備的指標。我們稱這些指標為按比例指標。 我們有一定投資收益的投資,我們對其經濟所有權少於100%。 在全面合併基礎上,我們報告被認為受我們控制或被認為是主要受益人的那些投資的100%資產、負債、收入和費用,即使我們的所有權低於100%。此外,對於我們不控制的所有其他合資投資,我們報告我們的淨投資以及從該投資中產生的淨收益或損失。 我們通常基於我們對這些共同擁有投資的經濟擁有權,按比例向那些投資的資產、負債、收入和費用提出我們的比率,效果如同將我們每個共同擁有投資的財務報表項目與我們的所有權百分比相乘,並將這些金額加入或減去我們的總數,如適用,可能無法準確描繪持有少於100%的共同擁有投資的法律和經濟影響。 ABR ABR代表我們凈租賃物業的合同最低年化基本租金,並反映截至2024年9月30日的匯率。如果有租金減免,我們將在免租期後的第一個月的合同基本租金進行年化。 ABR不適用於運營物業,並以按比例基礎呈現。 披露 本演示文稿中使用以下非GAAP財務指標