 | 第99.1展示文本 | |||||||||||||||||||
| 資訊 | ||||||||||||||||||||
| 宣偉公司 | • | 101 W. Prospect Avenue | • | 克利夫蘭，俄亥俄州44115 | • | (216) 566-2000 | ||||||||||||||
宣偉公司報告2024年第三季度財務業績
2024年10月22日，宣偉公司（紐交所：SHW）宣佈截至2024年9月30日的第三季度財務業績。除非另有說明，所有比較均與去年同期的第三季度進行。
摘要
•季度內合併淨銷售額增長0.7%，達到61.6億美元
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。塗料商店集團中，開店超過十二個日曆月的門店淨銷售額季度增長了2.2%
•每股攤薄淨利潤在本季增加了7.8%，達到每股3.18美元，而在2023年第三季度爲每股2.95美元。
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。調整後的每股稀釋淨利潤增長了5.3%，至每股3.37美元，與2023年第三季度每股3.20美元相比
•本季度息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）增加了1.2%，達到12.8億美元，佔淨銷售額的20.8%
•確認2024年每股攤薄淨利潤指導範圍爲每股$10.30至$10.60，包括每股$0.80的收購相關攤銷費用
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。重申2024年全年調整後稀釋每股淨收益範圍爲11.10美元至11.40美元
首席執行官的講話
「宣偉公司銷售增長，毛利率擴大，並且儘管需求環境持續波動，EBITDA和調整後的稀釋每股淨利潤也有所增加，」總裁兼首席執行官Heidi G. Petz說。「本季度強勁的現金產生爲我們的股東帶來了6,3100萬美元的分紅和股份回購。我們還選擇在本季度提前投資，考慮到源自日益不確定的競爭環境中不斷出現的長期機遇。我們堅信當前的短期投資，包括門店、銷售和技術代表、擴展服務和數字能力的投資，將有助於實現持續盈利的超市場增長。我們預計銷售管理費用會有所減少，導致後續兩個季度具體增長率在低至中個位數，正如預期一樣。」
在油漆店集團中，保護與海洋產品的銷售增長率高位數位。我們之前在住宅重新油漆方面的投資繼續推動在不景氣市場中實現中位數位增長。新住宅市場增長速度符合預期。該集團還宣佈從2025年1月6日生效的價格上調5%。我們的消費品品牌集團銷售下降，主要受到北美DIY市場持續疲軟的影響。在塗料業務集團中，我們的包裝業務增長率高位數位，並繼續奪回份額。我們還在線圈和工業木材業務中實現增長。
1
第三季度綜合結果
| 截至9月30日的三個月 | |||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | $ Change | % 變化 | ||||||||||||||||||||
| 淨銷售額 | $ | 6,162.5 | $ | 6,116.7 | $ | 45.8 | 0.7 | % | |||||||||||||||
| 所得稅前收入 | $ | 1,022.8 | $ | 1,009.0 | $ | 13.8 | 1.4 | % | |||||||||||||||
| 佔淨銷售額的百分比 | 16.6% | 16.5% | |||||||||||||||||||||
| 每股淨收益——攤薄 | $ | 3.18 | $ | 2.95 | $ | 0.23 | 7.8 | % | |||||||||||||||
| 調整後的每股淨收益——攤薄後 | $ | 3.37 | $ | 3.20 | $ | 0.17 | 5.3 | % | |||||||||||||||
合併淨銷售額增加主要是因爲塗料店集團的銷售增加以及2023年收購的影響。這些增長部分被消費品牌和性能塗料集團的銷售下降以及約1.0%不利的外幣兌換影響所抵消。
稅前收入增加主要是由於行政職能記錄的淨銷售額增加以及環保母基準備金減少，部分抵消了塗料店群和數字技術的持續投資。
2024年第三季度和2023年第三季度攤薄每股淨利潤均包括每股$0.19的收購相關攤銷費用。2023年第三季度，攤薄每股淨利潤還包括每股$0.06的與公司重組計劃相關的費用。
第三季度業績報告
油漆商店集團 (PSG)
| 截至9月30日的三個月 | |||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 變化 | 百分比變動 | ||||||||||||||||||||
| 淨銷售額 | $ | 3,650.2 | $ | 3,537.1 | $ | 113.1 | 3.2 | % | |||||||||||||||
同店銷售額變化 (1) | 2.2% | 3.0% | |||||||||||||||||||||
| 業務板塊利潤 | $ | 895.9 | $ | 917.5 | $ | (21.6) | (2.4) | % | |||||||||||||||
| 報告段利潤率 | 24.5% | 25.9% | |||||||||||||||||||||
(1) 同店銷售額代表在開放時間超過十二個日曆月的門店的淨銷售額。
PSG部門的淨銷售額增長主要是由於單位銷售量增長和前期實施的較高售價繼續實現。淨銷售額在大多數專業客戶終端市場增加，主要受保護性塗料和海洋、住宅翻新以及新住宅的領導。PSG部門利潤下降主要是由於支持較高銷售的成本增加以及繼續投資於長期增長戰略，包括較高的員工相關成本，部分抵消了較高的淨銷售額。
消費品牌集團（CBG）
| 截至9月30日的三個月 | |||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 變化 | 百分比變動 | ||||||||||||||||||||
| 淨銷售額 | $ | 790.5 | $ | 854.8 | $ | (64.3) | (7.5) | % | |||||||||||||||
| 業務板塊利潤 | $ | 165.5 | $ | 101.6 | $ | 63.9 | 62.9 | % | |||||||||||||||
| 報告段利潤率 | 20.9% | 11.9% | |||||||||||||||||||||
調整後的分部利潤 (1) | $ | 181.4 | $ | 117.6 | $ | 63.8 | 54.3 | % | |||||||||||||||
| 調整後的分部利潤率 | 22.9% | 13.8% | |||||||||||||||||||||
(1) 調整後的分部利潤等於不包括Valspar收購相關攤銷費用的分部利潤。在CBG中，Valspar收購相關攤銷費用分別爲2024年第三季度爲1.59億美元和2023年爲1.6億美元。
2
CBG部門的淨銷售額主要由於北美地區DIY需求疲軟以及拉丁美洲不利外幣匯率變動導致的約4%影響而下降。CBG業務板塊利潤主要由於該板塊內製造和配送業務中較高的固定成本吸收以及有效的成本控制而增加，部分抵消了較低的淨銷售額。併購相關的攤銷費用降低了2024年第三季度的業務板塊利潤佔淨銷售額的比例，相比於2023年第三季度的基礎點減少了200個點子。
性能塗料集團（PCG）
| 截至9月30日的三個月 | |||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | $ Change | % 變化 | ||||||||||||||||||||
| 淨銷售額 | $ | 1,720.0 | $ | 1,724.2 | $ | (4.2) | (0.2) | % | |||||||||||||||
| 分部利潤 | $ | 259.7 | $ | 279.7 | $ | (20.0) | (7.2) | % | |||||||||||||||
| 報告的細分市場利潤 | 15.1% | 16.2% | |||||||||||||||||||||
調整後的分部利潤 (1) | $ | 308.9 | $ | 329.4 | $ | (20.5) | (6.2) | % | |||||||||||||||
| 調整後的分部利潤率 | 18.0% | 19.1% | |||||||||||||||||||||
(1) 調整後的分部利潤等於不包括Valspar收購相關攤銷費用的分部利潤。在PCG分部，2024年第三季度Valspar收購相關攤銷費用分別爲4900萬美元和2023年的4970萬美元。
PCG板塊的淨銷售額由於銷量增長（包括2023年的收購）完全被不利的外幣匯率轉換抵消，實際保持穩定。業績由包裝業領導，包裝業在所有地區，線圈和工業木材業務均有增長。PCG板塊利潤主要由於北美銷售下降和不利的外匯影響而減少。2024年第三季度和2023年，收購相關的攤銷支出使淨銷售額佔片段利潤比減少了290個點子。
流動性和現金流
公司在2024年前九個月產生了22.2億美金的淨營業現金，並以分紅派息和回購440萬股普通股的形式向股東返還了19.7億美金的現金。截至2024年9月30日，公司還有權通過公開市場購買3530萬股普通股。
2024年指導
| 第四季度 | 全年 | ||||||||||||||||
| 2024 | 2024 | ||||||||||||||||
| 淨銷售額 | 保持在低個位數%或微升 | 保持在低個位數%或微升 | |||||||||||||||
| 有效稅率 | 低20% | ||||||||||||||||
| 攤薄每股淨收益 | $10.30 | - | $10.60 | ||||||||||||||
調整後歸屬於DMC的每股稀釋淨利潤 (1) | $11.10 | - | $11.40 | ||||||||||||||
(1) 不包括每股0.80美元的收購相關攤銷費用。
「在依然艱難的宏觀經濟環境中，我們的策略仍然是爲客戶提供差異化解決方案，讓他們更具生產力和盈利能力」，Petz女士表示。「我們相信，我們已經進行的增長和效率投資將使我們能夠繼續超越市場。我們的團隊專注、堅定、經驗豐富，我們將繼續積極追求高於市場增長，同時控制我們能夠控制的。」
“在我們的專業建築業務中，需求因最終市場而變化，到目前爲止最近的利率下調沒有影響。由於通貨膨脹和更高的消費債務水平，北美的DIY需求依然疲軟。在我們的工業業務中，需求在最終市場和地域板塊上仍然不穩定。在這樣的背景下，我們預計
3
2024年第四季度綜合淨銷售預計將與2023年第四季度持平，或增長低個位數百分比。
我們保持之前的全年盈利指引，認識到當前的範圍比典型情形更寬，進入第四季度。這個範圍考慮了幾個很難準確預測的變量，包括與颶風海倫和米爾頓相關的恢復需求，以及工業客戶可能出現的延長節日期間的關店可能。具體來說，我們預計全年2024年銷售額將與全年2023年持平，或者略有增長。我們繼續指引全年2024年每股稀釋淨利潤爲10.30美元至10.60美元，其中包括每股0.80美元的收購相關攤銷費用，而2023年爲每股9.25美元。我們調整後的每股稀釋淨利潤指引仍爲11.10美元至11.40美元，與2023年相比中間值增長了8.7%。
會議通話信息
公司將在2024年10月22日星期二上午10:00舉行會議看漲，討論第三季度的財務業績及對2024年第四季度和全年的展望。宣偉公司總裁兼首席執行官Heidi G. Petz將與其他高級管理人員一起參與此次看漲。
會議電話將以僅收聽模式同時進行網絡直播。要在宣偉公司網站上收聽網絡直播，請點擊 https://investors.sherwin-williams.com/financials/quarterly-results/，然後點擊與第三季度網絡直播相關的icon。會議結束後大約兩個小時，網絡直播的錄製回放將在 https://investors.sherwin-williams.com/financials/quarterly-results/ 上提供。
關於宣偉公司
成立於1866年的宣偉公司是全球領先的塗料、塗層及相關產品的製造、開發、分銷和銷售公司，服務於專業、工業、商業及零售客戶。該公司以知名品牌製造產品，如宣偉，®，瓦爾斯帕®，HGTV HOME® 由宣偉公司，Dutch Boy®、克萊龍®、明亮®、湯普森® 水封®, 卡博特® 還有更多。宣偉公司的全球總部位於俄亥俄州克利夫蘭，® 品牌產品僅通過超過5000家公司運營的商店和分支機構獨家銷售，而公司的其他品牌則通過領先的大衆商品零售商、家居中心、獨立油漆經銷商、硬件店、汽車零售商和工業分銷商銷售。宣偉公司的性能塗層集團在全球120多個國家提供廣泛的高工程解決方案，服務於施工、工業、包裝和運輸市場。宣偉公司的股票在紐約證券交易所交易（標的：SHW）。有關更多信息，請訪問 www.sherwin.com.
4
關於前瞻性信息的警告聲明
本新聞稿包含根據美國聯邦證券法定義的「前瞻性聲明」，涉及銷售、收入等事項。前瞻性聲明可通過使用「相信」、「期望」、「估計」、「規劃」、「計劃」、「目標」、「目標」、「潛力」、「意圖」、「立志」、「努力」、「可能」、「將」、「應該」、「能夠」、「將會」、「尋求」或「預期」等前瞻性詞語來識別，或者其否定語或類似詞語。任何涉及對未來事件或狀況的期望、預測或其他性質描述的聲明都屬於前瞻性聲明。前瞻性聲明基於管理層對未來事件和狀況的當前期望、預測、估計、假設和信念。讀者應注意不要過度依賴任何前瞻性聲明。前瞻性聲明受風險、不確定性和其他因素的影響，其中許多因素超出了公司的控制範圍，實際結果可能與此類聲明以及公司的歷史表現、結果和經驗有實質性差異。這些風險、不確定性和其他因素包括諸如: 一般業務狀況，包括零售和製造業發展的強度以及塗料行業的增長；一般經濟狀況的不利變化，包括通貨膨脹環境、全球信貸市場和貨幣波動；原材料和能源供應可用性中斷或價格上漲；供應鏈中斷；災難事件、不利天氣條件和自然災害；客戶和供應商關係的損失或變化；我們成功整合過去和未來收購的能力；與擴張到和在海外市場運營相關的風險和不確定性；網絡安全事件和其他對信息技術系統的干擾；我們吸引、留住、發展和提升具有資質的全球勞動力的能力；我們執行與環境事務相關的業務戰略並實現相關期望的能力；由於負面宣傳導致我們業務、聲譽、形象或品牌受損；我們保護或執行我們的重要商標和其他知識產權權利的能力；我們遵守衆多不斷髮展的法律、規定和法規的能力；對我們的稅收立場產生不利變化；國內外政府監管日益嚴格；評估與環境相關活動的潛在責任所涉及的固有不確定性； 政府政策、法律法規的其他變化；未決訴訟和未來訴訟的性質、成本、數量和結果；以及公司不時向證券交易委員會提交的報告中描述的其他風險、不確定性和因素。由於不可能預測或確定可能影響未來結果的所有風險、不確定性和其他因素，上述清單不應被視爲完整清單。任何前瞻性聲明僅於該聲明發布之日起生效，公司不承擔更新或修訂任何前瞻性聲明的義務，無論是基於新信息、未來事件或其他原因。
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高級副總裁，投資者關係與企業通信
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投資者關係副總裁
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朱莉·楊
副總裁，全球貨幣通信-半導體
電話：216.515.8849
corporatemedia@sherwin.com
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| 宣偉公司及其子公司 | |||||||||||||||||||||||
| 合併收入報表（未經審計） | |||||||||||||||||||||||
| （單位：百萬美元，除每股數據外） | |||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三個月 | 截至9月30日的九個月 | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 淨銷售額 | $ | 6,162.5 | $ | 6,116.7 | $ | 17,801.3 | $ | 17,799.7 | |||||||||||||||
| 銷售成本 | 3,135.0 | 3,200.5 | 9,179.4 | 9,590.3 | |||||||||||||||||||
| 毛利潤 | 3,027.5 | 2,916.2 | 8,621.9 | 8,209.4 | |||||||||||||||||||
| 佔淨銷售額的百分比 | 49.1 | % | 47.7 | % | 48.4 | % | 46.1 | % | |||||||||||||||
| 銷售、一般和管理費用 | 1,893.7 | 1,756.5 | 5,539.2 | 5,209.5 | |||||||||||||||||||
| 佔淨銷售額的百分比 | 30.7 | % | 28.7 | % | 31.1 | % | 29.3 | % | |||||||||||||||
| 其他一般支出（收入）- 淨 | 0.7 | 61.9 | (30.9) | 39.9 | |||||||||||||||||||
| 減值 | — | — | — | 34.0 | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | 103.4 | 101.9 | 317.2 | 322.9 | |||||||||||||||||||
| 利息收入 | (2.6) | (5.1) | (9.6) | (15.8) | |||||||||||||||||||
| 其他費用（收益）-淨額 | 9.5 | (8.0) | (30.2) | (17.0) | |||||||||||||||||||
| 稅前收入 | 1,022.8 | 1,009.0 | 2,836.2 | 2,635.9 | |||||||||||||||||||
| 所得稅 | 216.6 | 247.5 | 634.9 | 603.3 | |||||||||||||||||||
| 淨利潤 | $ | 806.2 | $ | 761.5 | $ | 2,201.3 | $ | 2,032.6 | |||||||||||||||
| 每股普通股淨收益: | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 3.22 | $ | 2.98 | $ | 8.76 | $ | 7.94 | |||||||||||||||
| 攤薄 | $ | 3.18 | $ | 2.95 | $ | 8.65 | $ | 7.85 | |||||||||||||||
| 加權平均股數： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 250.6 | 255.1 | 251.4 | 255.9 | |||||||||||||||||||
| 攤薄 | 253.9 | 258.4 | 254.6 | 258.8 | |||||||||||||||||||
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| 宣偉公司及其附屬公司 | |||||||||||||||||||||||
| 業務部門（未經審計） | |||||||||||||||||||||||
| （數百萬加元） | |||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
| 淨值 | 部門 | 淨值 | 部門 | ||||||||||||||||||||
| 銷售額 | 利潤（虧損） | 銷售額 | 利潤（虧損） | ||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三個月： | |||||||||||||||||||||||
| 油漆店集團 | $ | 3,650.2 | $ | 895.9 | $ | 3,537.1 | $ | 917.5 | |||||||||||||||
| 消費品牌集團 | 790.5 | 165.5 | 854.8 | 101.6 | |||||||||||||||||||
| 塗料業務集團 | 1,720.0 | 259.7 | 1,724.2 | 279.7 | |||||||||||||||||||
| 行政的 | 1.8 | (298.3) | 0.6 | (289.8) | |||||||||||||||||||
| 總計 | $ | 6,162.5 | $ | 1,022.8 | $ | 6,116.7 | $ | 1,009.0 | |||||||||||||||
| 截至9月30日的九個月： | |||||||||||||||||||||||
| 油漆店集團 | $ | 10,143.1 | $ | 2,296.2 | $ | 9,894.9 | $ | 2,293.5 | |||||||||||||||
| 消費品牌集團 | 2,445.8 | 523.3 | 2,673.3 | 305.7 | |||||||||||||||||||
| 塗料業務集團 | 5,208.3 | 798.9 | 5,228.9 | 771.3 | |||||||||||||||||||
| 行政的 | 4.1 | (782.2) | 2.6 | (734.6) | |||||||||||||||||||
| 總計 | $ | 17,801.3 | $ | 2,836.2 | $ | 17,799.7 | $ | 2,635.9 | |||||||||||||||
7
| 宣偉公司及其子公司 | |||||||||||
| 彙編的資產負債表(未經審計) | |||||||||||
| （數百萬加元） | |||||||||||
| 9月30日, | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 資產 | |||||||||||
| 流動資產： | |||||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | 238.2 | $ | 503.4 | |||||||
| 應收賬款，淨額 | 2,973.4 | 2,940.9 | |||||||||
| 存貨 | 2,267.4 | 2,244.3 | |||||||||
| 其他流動資產 | 495.3 | 510.2 | |||||||||
| 總流動資產 | 5,974.3 | 6,198.8 | |||||||||
| 物業、廠房和設備，淨值 | 3,344.7 | 2,580.6 | |||||||||
| 商譽 | 7,657.0 | 7,412.3 | |||||||||
| 無形資產 | 3,656.9 | 3,824.0 | |||||||||
| 經營租賃使用權資產 | 1,890.0 | 1,874.7 | |||||||||
| 其他資產 | 1,445.4 | 1,114.1 | |||||||||
| 總資產 | $ | 23,968.3 | $ | 23,004.5 | |||||||
| 負債和股東權益 | |||||||||||
| 流動負債: | |||||||||||
| 短期借款 | $ | 915.5 | $ | 338.6 | |||||||
| 應付賬款 | 2,537.7 | 2,424.8 | |||||||||
| 薪酬和代扣稅款 | 726.0 | 768.3 | |||||||||
| 應計稅費 | 214.5 | 379.8 | |||||||||
| 長期債務的流動部分 | 1,048.9 | 1,098.2 | |||||||||
| 經營租賃負債流動部分 | 462.8 | 441.1 | |||||||||
| 其他應計項目 | 1,312.7 | 1,172.4 | |||||||||
| 總流動負債 | 7,218.1 | 6,623.2 | |||||||||
| 長期債務 | 8,175.3 | 8,499.2 | |||||||||
| 退休福利除退休金之外的其他福利 | 133.2 | 139.3 | |||||||||
| 遞延所得稅 | 631.7 | 648.4 | |||||||||
| 長期經營租賃負債 | 1,496.5 | 1,502.9 | |||||||||
| 其他長期負債 | 2,157.4 | 1,811.5 | |||||||||
| 股東權益 | 4,156.1 | 3,780.0 | |||||||||
| 負債和股東權益總計 | $ | 23,968.3 | $ | 23,004.5 | |||||||
8
Regulation G Reconciliations
Management of the Company utilizes certain financial measures that are not in accordance with U.S. generally accepted accounting principles (US GAAP) to analyze and manage the performance of the business. Management provides non-GAAP information in reporting its financial results to give investors additional data to evaluate the Company’s operations. Management does not, nor does it suggest investors should, consider such non-GAAP measures in isolation from, or in substitution for, financial information prepared in accordance with US GAAP.
Management believes that investors’ understanding of the Company’s operating performance is enhanced by the disclosure of diluted net income per share excluding Valspar acquisition-related amortization and certain other adjustments. Valspar acquisition-related amortization expense is excluded from diluted net income per share due to its significance as a result of the purchase price assigned to finite-lived intangible assets at the date of acquisition and the related impact on underlying business performance and trends. While these intangible assets contribute to the Company’s revenue generation, the related revenue is not excluded. This adjusted earnings per share measurement is not in accordance with US GAAP. It should not be considered a substitute for earnings per share computed in accordance with US GAAP and may not be comparable to similarly titled measures reported by other companies. The following tables reconcile diluted net income per share computed in accordance with US GAAP to adjusted diluted net income per share.
| Year Ending | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Nine Months Ended | December 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| September 30, 2024 | September 30, 2024 | (after-tax guidance) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pre-Tax | Tax Effect (1) | After-Tax | Pre-Tax | Tax Effect (1) | After-Tax | Low | High | ||||||||||||||||||||||||||||
| Diluted net income per share | $ | 3.18 | $ | 8.65 | $ | 10.30 | $ | 10.60 | |||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related amortization expense (2) | $ | .26 | $ | .07 | $ | .19 | $ | .77 | $ | .18 | $ | .59 | $ | .80 | $ | .80 | |||||||||||||||||||
| Adjusted diluted net income per share | $ | 3.37 | $ | 9.24 | $ | 11.10 | $ | 11.40 | |||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Nine Months Ended | Year Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| September 30, 2023 | September 30, 2023 | December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pre-Tax | Tax Effect (1) | After-Tax | Pre-Tax | Tax Effect (1) | After-Tax | Pre-Tax | Tax Effect (1) | After-Tax | |||||||||||||||||||||||||||
| Diluted net income per share | $ | 2.95 | $ | 7.85 | $ | 9.25 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Items related to Restructuring Plan: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Severance and other | $ | — | $ | — | — | $ | .06 | $ | .02 | .04 | $ | .06 | $ | .02 | .04 | ||||||||||||||||||||
| Impairment of assets related to China divestiture | — | — | — | .13 | .08 | .05 | .13 | .08 | .05 | ||||||||||||||||||||||||||
| Gain on divestiture of domestic aerosol business | — | — | — | (.08) | (.02) | (.06) | (.08) | (.02) | (.06) | ||||||||||||||||||||||||||
Discrete income tax expense related to China divestiture (1) | — | (.06) | .06 | — | (.06) | .06 | — | (.06) | .06 | ||||||||||||||||||||||||||
| Total | — | (.06) | .06 | .11 | .02 | .09 | .11 | .02 | .09 | ||||||||||||||||||||||||||
| Impairment related to trademarks | — | — | — | — | — | — | .09 | .02 | .07 | ||||||||||||||||||||||||||
| Devaluation of the Argentine Peso | — | — | — | — | — | — | .16 | — | .16 | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related amortization expense (2) | .25 | .06 | .19 | .78 | .18 | .60 | 1.03 | .25 | .78 | ||||||||||||||||||||||||||
| Adjusted diluted net income per share | $ | 3.20 | $ | 8.54 | $ | 10.35 | |||||||||||||||||||||||||||||
(1) The tax effect is calculated based on the statutory rate and the nature of the item, unless otherwise noted.
(2) Acquisition-related amortization expense, which is included within Selling, general and administrative expenses, consists of the amortization of intangible assets related to the Valspar acquisition. These intangible assets are primarily customer relationships and intellectual property and are being amortized over their remaining useful lives.
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Management believes that investors’ understanding of the Company’s operating performance is enhanced by the disclosure of EBITDA, which is a non-GAAP financial measure defined as Net income before income taxes and Interest expense, depreciation and amortization, as well as Adjusted EBITDA, which is a non-GAAP financial measure that excludes certain adjustments that management further believes enhances investors’ understanding of the Company’s operating performance. The reader is cautioned that the Company’s EBITDA and Adjusted EBITDA should not be compared to other entities unknowingly. Further, EBITDA and Adjusted EBITDA should not be considered alternatives to Net income or Net operating cash as an indicator of operating performance or as a measure of liquidity. The following table reconciles Net income computed in accordance with US GAAP to EBITDA and Adjusted EBITDA, as applicable.
| (millions of dollars) | |||||||||||||||||||||||
| Three Months | Three Months | Three Months | Nine Months | ||||||||||||||||||||
| Ended | Ended | Ended | Ended | ||||||||||||||||||||
| March 31, 2024 | June 30, 2024 | September 30, 2024 | September 30, 2024 | ||||||||||||||||||||
| Net income | $ | 505.2 | $ | 889.9 | $ | 806.2 | $ | 2,201.3 | |||||||||||||||
| Interest expense | 103.0 | 110.8 | 103.4 | 317.2 | |||||||||||||||||||
| Income taxes | 134.8 | 283.5 | 216.6 | 634.9 | |||||||||||||||||||
| Depreciation | 71.1 | 71.8 | 74.4 | 217.3 | |||||||||||||||||||
| Amortization | 82.1 | 81.5 | 81.2 | 244.8 | |||||||||||||||||||
| EBITDA | $ | 896.2 | $ | 1,437.5 | $ | 1,281.8 | $ | 3,615.5 | |||||||||||||||
| Three Months | Three Months | Three Months | Nine Months | ||||||||||||||||||||
| Ended | Ended | Ended | Ended | ||||||||||||||||||||
| March 31, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||
| Net income | $ | 477.4 | $ | 793.7 | $ | 761.5 | $ | 2,032.6 | |||||||||||||||
| Interest expense | 109.3 | 111.7 | 101.9 | 322.9 | |||||||||||||||||||
| Income taxes | 137.4 | 218.4 | 247.5 | 603.3 | |||||||||||||||||||
| Depreciation | 70.4 | 75.7 | 71.9 | 218.0 | |||||||||||||||||||
| Amortization | 83.7 | 83.0 | 83.5 | 250.2 | |||||||||||||||||||
| EBITDA | $ | 878.2 | $ | 1,282.5 | $ | 1,266.3 | $ | 3,427.0 | |||||||||||||||
| Restructuring expense | 0.9 | 8.7 | — | 9.6 | |||||||||||||||||||
| Impairment of assets related to China divestiture | — | 34.0 | — | 34.0 | |||||||||||||||||||
| Gain on divestiture of domestic aerosol business | — | (20.1) | — | (20.1) | |||||||||||||||||||
| Adjusted EBITDA | $ | 879.1 | $ | 1,305.1 | $ | 1,266.3 | $ | 3,450.5 | |||||||||||||||
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| The Sherwin-Williams Company and Subsidiaries | |||||||||||||||||||||||
| Selected Information (Unaudited) | |||||||||||||||||||||||
| (millions of dollars, except store count data) | |||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| September 30, | September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| Depreciation | $ | 74.4 | $ | 71.9 | $ | 217.3 | $ | 218.0 | |||||||||||||||
| Capital expenditures | 235.3 | 152.9 | 770.0 | 568.9 | |||||||||||||||||||
| Cash dividends | 182.5 | 155.6 | 543.6 | 468.4 | |||||||||||||||||||
| Amortization of intangibles | 81.2 | 83.5 | 244.8 | 250.2 | |||||||||||||||||||
| Significant components of Other general expense (income) - net: | |||||||||||||||||||||||
| Provisions for environmental matters - net | $ | 2.8 | $ | 39.4 | $ | (7.7) | $ | 52.7 | |||||||||||||||
| Gain on divestiture of domestic aerosol business | — | — | — | (20.1) | |||||||||||||||||||
| (Gains) losses on sale or disposition of assets | (2.0) | 12.7 | (25.2) | (8.1) | |||||||||||||||||||
| Other | (0.1) | 9.8 | 2.0 | 15.4 | |||||||||||||||||||
| Significant components of Other expense (income) - net: | |||||||||||||||||||||||
| Net investment gains | $ | (1.9) | $ | (0.5) | $ | (10.8) | $ | (19.2) | |||||||||||||||
| Net expense from banking activities | 3.6 | 3.1 | 11.3 | 10.9 | |||||||||||||||||||
| Foreign currency transaction related losses - net | 6.8 | 1.1 | 9.8 | 24.7 | |||||||||||||||||||
Other (1) | 1.0 | (11.7) | (40.5) | (33.4) | |||||||||||||||||||
| Store Count Data: | |||||||||||||||||||||||
| Paint Stores Group - net new stores | 19 | 16 | 45 | 36 | |||||||||||||||||||
| Paint Stores Group - total stores | 4,739 | 4,660 | 4,739 | 4,660 | |||||||||||||||||||
| Consumer Brands Group - net new stores | 3 | 3 | 10 | 9 | |||||||||||||||||||
| Consumer Brands Group - total stores | 328 | 316 | 328 | 316 | |||||||||||||||||||
| Performance Coatings Group - net new branches | — | (1) | 2 | 1 | |||||||||||||||||||
| Performance Coatings Group - total branches | 324 | 318 | 324 | 318 | |||||||||||||||||||
(1) Consists of items of revenue, gains, expenses and losses unrelated to the primary business purpose of the Company. | |||||||||||||||||||||||
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