穆迪公司發佈了業績結果
2024年第三季度
紐約，紐約 - 2024年10月22日 - 穆迪公司（紐交所：MCO）今天宣佈了2024年第三季度的業績，並更新了2024年全年的展望。
第三季度財務摘要 | ||||||||||||||
| Moody's Corporation (MCO) 營業收入 | 穆迪分析 (MA) 營業收入 | 穆迪投資者服務 (MIS) 營業收入 | ||||||||||||
3Q 2024 | 3Q 2024 | 3Q 2024 | ||||||||||||
18億美元的現金及現金等價物 ⇑ 23% | 83100萬美元 ⇑ 7% | 10億美元 ⇑ 41% | ||||||||||||
| 2024年全年累計 | 2024年全年累計 | 2024年全年累計 | ||||||||||||
$54億 ⇑ 22% | 24億美元 ⇑ 8% | 30億美元。 ⇑ 37% | ||||||||||||
| MCO攤薄後每股收益 | MCO調整後攤薄每股收益1 | MCO 2024財年預計2 | ||||||||||||
3Q 2024 | 3Q 2024 | 攤薄後每股收益 | ||||||||||||
$2.93 ⇑ 39% | $3.21 ⇑ 32% | 10.85至11.05美元 | ||||||||||||
| 2024年全年累計 | 2024年全年累計 | 攤薄後每股收益調整後1 | ||||||||||||
$9.09 ⇑ 32% | $9.85 ⇑ 28% | 11.90美元至12.10美元 | ||||||||||||
「穆迪第三季度創紀錄的收入表現證明了我們作爲客戶首選機構的地位堅定不移，也證明了我們爲業務實現未來持續增長所採取的行動。同時，我們的分析業務實現了強勁的經常性收入增長，這得益於投資和創新，這些投資和創新增強了我們的產品和服務，使我們的客戶能夠獲得必要的見解，以應對日益動態的風險環境的複雜性。」 | |||||
Rob Fauber 總裁兼首席執行官 | |||||
“對於穆迪來說，這是一個了不起的季度，收入增長了23％。MIS交易收入增長了70％，超過了51％的發行增長，推動了29％的運營現金流增長。由於這一出色表現，我們正在提高調整後的攤薄後每股收益1 指導並將區間縮小至11.90美元至12.10美元2.” | |||||
Noémie Heuland 首席財務官 | |||||
1 請參考本新聞稿末尾的表格，了解調整措施與美國通用會計準則的調和情況。 2 2024年10月22日的指引。請參考第12表 - "2024展望"，獲取公司提供指導的所有項目的表格和頁數 10 有關該公司對其指導所使用的假設的披露。 | |||||
1
| 營業收入 | ||
| 穆迪公司（MCO） | ||
2024年第三季度 | 2024年至今 | |||||||
•營業收入較去年同期增長23%。 •外幣翻譯對MCO的營業收入影響微不足道。 | •營業收入較去年同期增長22%。 •外幣翻譯對MCO的營業收入影響微不足道。 | |||||||
2
| 穆迪分析（MA） | ||
2024年第三季度 | 2024年至今 | |||||||
•營業收入較去年同期增長了7%。 •重複性收入佔總MA收入的95%，增長了9%。交易收入在銀行業最爲突出，下降了21%。 •在決策解決方案部門，營業收入較去年同期增長了8%。重複性收入增長13%，由「認識您的客戶」（KYC）以19%的增長率領先。銀行業和保險業分別產生了10%和11%的重複性收入增長。 •外幣匯率有利地影響了MA的營業收入1%。 | •營業收入較去年同期增長了8%。 •重複性收入增長了9%，交易收入下降了15%。 •ARR：2.077億美元，高於四位分析師平均預估的2.081億美元。3 截至2023年9月30日，31億美元的營業收入比29億美元增加了3億美元，增長了9%。 •決策解決方案ARR3 增長了12%，其中KYC增長了14%，保險增長了13%，銀行業務增長了10%。研究與洞察以及數據與信息分別增長了6%和8%。 •外幣匯率有利地影響了MA的營業收入，增長了1%。 | |||||||
3 請參考本新聞稿末尾的表格10，了解並獲取年化重複收入（ARR）指標的定義和更多信息。 | |||||
3
| 穆迪投資者服務（MIS） | ||
4
2024年第三季度 | 2024年至今 | |||||||
•與去年同期相比，營業收入增長了41％，創下MIS有史以來最高的第三季度和4th 整體來看，營收達到了最大的季度。 •交易收入較上年同期增長了70％，反映出各業務線中很多不經常發行人的活躍度增加。 •在企業融資領域，投資級別發行量大幅增加，得到了來自多個行業的珍寶交易的支持。 •來自不經常發行的發行活動的增加成交量繼續推動金融機構板塊的增長，在過去十年中創下了最強的第3季度。 •結構融資營業收入增長主要受到美國CLOs和CMBS再融資活動增加的推動，得益於有利的利差環境。 •外幣匯率對MIS營業收入影響微不足道。 | •營業收入同比增長37%，由於有利的市場條件提振了投資者信心，主要是在企業金融板塊。 •整個年份市場條件持續有利，利差緊縮和強勁的投資者需求預示着預期的減息和年底潛在波動。 •營業收入增長顯著受到槓桿融資發行人的推動，主要是在再融資和逐漸改善的併購活動方面。 •金融機構受益於來自少見銀行和保險發行人的強勁機會主義活動。 •外幣匯率對MIS營業收入的影響微不足道。 | |||||||
5
| 營業費用和利潤率 | ||
MCO的營業費用 | ||
2024年第三季度 | 2024年至今 | |||||||
•與前一年同期相比，營業費用增長了15％，包括7％來自更高的激勵和薪酬，主要受MIS強勁財務業績的推動，以及7％來自運營成本和戰略投資。 •外幣翻譯對營業費用幾乎沒有影響。 | •與前一年同期相比，營業費用增長了11％，其中5％來自營業增長（其中包括與先前披露的監管事宜有關的費用），以及4％來自更高的激勵薪酬和股權薪酬。 •外幣翻譯對營業費用幾乎沒有影響。 | |||||||
4 有關「資產棄置相關費用」類別的更多信息，請參閱表5 - 「各部門財務信息（未經審計）」 | |||||
6
營業利潤率和調整後的營業利潤率1 | ||
2024年第三季度 | 2024年至今 | |||||||
•MCO的營業利潤率爲40.7%。MCO的調整後的營業利潤率1 爲47.8%，較上一年同期提高320個點子。 •MA的調整後的營業利潤率爲30.3%，反映了支持未來增長的投資與成本控制舉措的平衡。 •MIS的調整後的營業利潤率增加了640個點子，達到59.6%，表現出業務內在的運營槓桿作用。 •外幣翻譯對營業和調整後的營業利潤率都沒有實質影響1. | •MCO的營業利潤率爲42.7%。MCO的調整後的營業利潤率1 同比增加510個點子，達到49.4%。 •MA的調整營業利潤率反映了戰略投資和費用精打細算的持續平衡。 •MIS的調整營業利潤率較上年同期增加了720個點子，主要受強勁的營業收入增長部分抵消用於提高運營效率的投資。 •外匯翻譯對營業利潤率和調整後的營業利潤率均沒有實質影響。1. | |||||||
7
| 每股收益（EPS） | ||
攤薄後每股收益和調整後攤薄後每股收益1 | ||
2024年第三季度 | 2024年至今 | |||||||
•攤薄後每股收益和調整後攤薄後每股收益1 營業收入分別增長了39%和32%，主要反映了經營利潤的增加。 •所得稅負率從上一年同期的19.9%增至24.0%，反映了收入稅申報最終確定的調整，同時由於非美國業務收入增加而受到更高所得稅率的影響。 | •攤薄後每股收益和調整攤薄後每股收益均增加1 淨利潤的增加與MIS和MA兩者的強勁營業收入增長有關。 •所得稅負率爲23.5%，高於上一年同期的14.6%，主要是因爲2023年美國國內和外國稅收司法管轄區內不確定稅務立場的有利解決。 | |||||||
8
| 資本配置和流動性 | ||
向股東返還的資本及自由現金流1 | ||
•前九個月的經營現金流爲216400萬美元，自由現金流1 爲192100萬美元。 •經營現金流和自由現金流的增加是由於淨利潤增加，主要歸因於兩個業務領域的強勁增長。1 經營現金流和自由現金流的增加是由於淨利潤增加，主要歸因於兩個業務領域的強勁增長。 •2024年10月21日，董事會宣佈穆迪普通股每股0.85美元的常規季度股息。股息將於2024年12月13日支付給截至2024年11月22日收盤的股東。 •2024年第三季度，穆迪以每股464.77美元的平均成本回購了90萬股，並作爲員工股權激勵計劃的一部分發行了淨10萬股。淨額包括爲員工工資稅而扣留的股份。 •截至2024年9月30日，穆迪尚有18120萬股流通股，剩餘約54700萬美元的股份回購授權。2024年10月15日，董事會授權額外15億美元的股份回購授權。剩餘授權沒有設定到期日期。 •截至2024年9月30日，穆迪的未償還債務爲76億美元，且有未動用的12.5億美元循環信貸額度。 | ||
9
| 假設和展望 | ||
穆迪對2024年全年的展望更新至2024年10月22日，反映了可能影響其業務的衆多因素，並基於當前可供管理層審查的信息，截至今天日期爲止。這些假設包括但不限於當前經濟狀況的影響，包括利率、通貨膨脹、外匯匯率、資本市場流動性及不同債券市場領域的活動。這一展望還反映了全球GDP增長的假設，以及由於國際局勢變化產生的影響，包括俄烏衝突和中東軍工-半導體衝突的結果。實際的2024年全年結果可能與穆迪當前的展望存在重大差異。
這一展望包括各種特定的宏觀經濟假設，包括：
| 預測項目 | 最後公開披露的假設 | 當前假設 | ||||||
美國GDP (1) 增長 | 1.5% - 2.5% | NC | ||||||
歐元區GDP (1) 增長 | 0.5% - 1.5% | NC | ||||||
全球GDP (1) 增長 | 2.0% - 3.0% | NC | ||||||
| 全球政策利率 | 在2024年下半年將繼續保持較高，部分逐步降低利率 | 將逐步下降至2024年和2025年 | ||||||
| 美國高收益差額 | 在350 - 450個點子左右波動，具有周期性的波動 | 在接下來的12個月內，大約會在360 - 460個點子左右波動，具有周期性的波動 | ||||||
| 美國通脹率 | 到2025年年中將下降至2.0% | 將繼續下降，並保持在聯儲局2.0%的目標附近，直至2025年 | ||||||
| 歐元區通脹率 | 大型經濟體到2025年年中將下降至2.0% | 將在2024年和2025年繼續保持在2.0%左右 | ||||||
| 美國失業率 | 在本年度期間波動在4.0%左右 | 在接下來的12個月內平均在4.2% - 4.5%左右 | ||||||
| 全球高收益違約率 | 到年底在3.5% - 4.0%的區間內 | 到2024年底降至約4.2% | ||||||
2024年全球MIS評級發行量 | 增長範圍在20%至25%之間 | 上升到三十年代中期區間 | ||||||
| 英鎊/美元匯率 | 本年剩餘時間內爲1.26美元 | 本年剩餘時間內爲1.34美元 | ||||||
| 歐元/美元匯率 | 本年剩餘時間內爲1.07美元 | 本年剩餘時間內爲1.12美元 | ||||||
NC - 公司目前的假設與上次公開披露的假設在這一項上沒有區別。 注意：所有當前假設截至2024年10月22日。所有最後公開披露的假設截至2024年7月23日。 (1) GDP增長代表實際GDP。 | ||||||||
| 電話會議詳情 | ||
| 日期和時間 | 2024年10月22日，美國東部時間（ET）上午11:30。 | |||||||
| 網絡轉播 | 網絡直播及其重播可通過穆迪投資者關係網站訪問， ir.moodys.com，在「活動與演示」選項卡中。 | |||||||
| 撥入： | 美國和加拿大：+1-800-770-2030 | ‘其他地區：+1-646-968-2525 | ||||||
其他撥打者 | ‘+1-646-968-2525 | |||||||
| 密碼 | 515 6491 | |||||||
| 重播： | 通話結束後，2024年10月22日至2024年11月21日期間將立即提供回放。 | |||||||
美國和加拿大：+1-800-770-2030 | ‘+1-800-770-2030 | |||||||
其他撥打者 | ‘+1-609-800-9909 | |||||||
| 密碼 | 515 6491 | |||||||
10
| 關於穆迪公司 | ||
在一個受日益相互關聯風險塑造的世界中，穆迪（紐交所：MCO）的數據、洞察力和創新技術幫助客戶形成全面的視角，從而發現機遇。穆迪在全球市場擁有豐富的經驗歷史，在40多個國家擁有大約16,000名員工，爲客戶提供所需的全面視角，讓他們充滿信心並茁壯成長。請在此處了解更多： moodys.com.
| 根據1995年《私人證券訴訟改革法案》，提供「安全港」聲明。 | ||
本文件中包含的某些聲明屬於前瞻性聲明，基於穆迪的業務和運營未來預期、計劃和前景，涉及許多風險和不確定因素。這些聲明涉及估計、預測、目標、預測、假設和不確定因素，可能導致實際結果與前瞻性聲明中考慮、表達、預測、預期或暗示的結果有重大差異。股東和投資者務請不要過度依賴這些前瞻性聲明。本文件中的前瞻性聲明和其他信息是截至本日期製作的，穆迪無義務（也沒有打算）在今後公開補充、更新或修訂這些聲明，無論是由於後續發展、期望變化還是其他原因，除非適用法律或法規要求。根據1995年《私人證券訴訟改革法》的「安全港」規定，穆迪確定了一些可能導致實際結果與這些前瞻性聲明所示結果差異甚大的因素。這些因素、風險和不確定因素包括但不限於：全球經濟狀況（包括政府債務和赤字水平、通貨膨脹以及政府爲應對通貨膨脹而採取的相關貨幣政策行動）對世界信貸市場和經濟活動的影響，包括對併購活動規模和對國內和/或全球資本市場發行債務和其他證券數量的影響；關於美國和外國政府行動的不確定效果和可能的附帶後果，以應對當前經濟形勢，包括金融機構的不穩定性、信貸質量擔憂以及金融和信貸市場波動的其他潛在影響；俄羅斯 - 烏克蘭軍事衝突對世界金融市場波動、美國和全球的一般經濟狀況和國內生產總值、全球關係以及公司自身運營和人員的全球影響；可能影響國內和/或全球資本市場發行的債務和其他證券數量的其他事項，包括監管，增加可能加劇金融服務行業的競爭和加速擾亂和去中介化的潛力技術的利用，以及未經評級的證券或由非傳統方評級或評估的證券的發行數量；美國和外國政府行動影響信貸市場、國際貿易和經濟政策的不確定效果和可能附加後果，包括與關稅、稅收協議和貿易壁壘有關的行動；MIS撤銷對國家或國內實體的信用評級以及穆迪不再在政治不穩定值得采取此類行動的國家進行商業運營的影響擔憂；市場上對我們的信譽產生影響或以其他方式影響獨立信評機構信用評級的誠信或效用的影響事項；競爭和/或客戶的定價壓力；新產品開發和全球擴張成功程度；身爲NRSRO的監管影響，未來可能出現的新的美國、州和地方立法和法規；我們在經營的司法管轄區面臨的競爭和法規加強可能性；與我們的評級意見有關的訴訟風險，以及穆迪可能不時受到可能適用於穆迪經營司法管轄區的外國和美國法律和法規，包括數據保護和隱私法律、制裁法律、反腐敗法律和當地法律禁止向政府官員行賄的規定的訴訟、政府和監管程序、調查和查詢的影響；美元化簡規則和歐盟法規對信評機構適用的法規變更，可能不利於信評機構，擴大監管職能範圍涵蓋用於監管目的的非歐盟評級要求的服務和定價的附加程序性和實質性要求的歐盟法規規定；關於美國和中國未來關係的不確定性；可能損失關鍵員工及全球勞動環境影響；我們運營和基礎設施故障或不功能；對網絡威脅或其他網絡安全問題的潛在漏洞；任何重組計劃的實施時機和效果；貨幣和外匯波動；稅務機構對穆迪全球稅務規劃倡議進行審查的結果；如果穆迪未能遵守適用於穆迪運營司法管轄區的外國和美國法律和法規，包括數據保護和隱私法律、制裁法律、反腐敗法律和當地法律禁止向政府官員行賄的規定，可能面臨潛在刑事制裁或民事救濟的影響；合併、收購或其他業務組合的影響及穆迪成功整合已收購業務的能力；未來現金流量水平；資本投資水平；信貸風險管理工具需求下降。這些因素、風險和不確定因素以及可能導致穆迪實際結果與前瞻性聲明中考慮、表達、預測、預期或暗示的結果存在重大差異的其他風險和不確定因素在穆迪2023年12月31日截至的年度10-K表單的「風險因素」下以更詳細的方式描述，並在公司不時向SEC提交的文件或在此處或其中納入的其他文件中進行。股東和投資者謹慎，任何這些因素、風險和不確定因素的發生可能導致公司實際結果與前瞻性聲明中考慮、表達、預測、預期或暗示的結果存在重大差異，這可能對公司的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。隨時可能出現新的因素，公司無法預測新因素，也無法評估新因素對其造成的潛在影響。本文件中的前瞻性和其他聲明也可能涉及我們的企業責任進展、計劃和目標（包括可持續性和環境事宜），包含這些聲明並不表示這些內容對投資者一定重要或必須在公司向證券交易委員會提交的文件中披露。此外，歷史、當前和前瞻性的與可持續發展相關的聲明可能基於仍在發展的衡量進展標準，持續演進的內部控制和流程，以及未來可能發生變化的假設。
11
表1 - 合併利潤表（未經審計）
三個月之內結束 2020年9月30日 | 九個月結束 2020年9月30日 | ||||||||||||||||||||||
| 數額以百萬計，除每股金額外 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
| 營業收入 | $ | 1,813 | $ | 1,472 | $ | 5,416 | $ | 4,436 | |||||||||||||||
| 費用： | |||||||||||||||||||||||
| 操作 | 512 | 412 | 1,448 | 1,266 | |||||||||||||||||||
銷售、一般及行政費用 | 434 | 403 | 1,293 | 1,204 | |||||||||||||||||||
| 折舊和攤銷 | 108 | 95 | 318 | 276 | |||||||||||||||||||
| 重組 | 6 | 27 | 13 | 51 | |||||||||||||||||||
| 與資產棄置相關的費用 | 15 | — | 30 | — | |||||||||||||||||||
| 總支出 | 1,075 | 937 | 3,102 | 2,797 | |||||||||||||||||||
| 營業利潤 | 738 | 535 | 2,314 | 1,639 | |||||||||||||||||||
| Q224 | |||||||||||||||||||||||
| 利息費用，淨額 | (60) | (66) | (185) | (185) | |||||||||||||||||||
其他非運營淨收入 | 25 | 18 | 45 | 31 | |||||||||||||||||||
| 總非經營性收入（費用），淨額 | (35) | (48) | (140) | (154) | |||||||||||||||||||
| 稅前收益 | 703 | 487 | 2,174 | 1,485 | |||||||||||||||||||
| 所得稅費用 | 169 | 97 | 510 | 217 | |||||||||||||||||||
| 淨收入 | 534 | 390 | 1,664 | 1,268 | |||||||||||||||||||
淨利潤歸屬於非控制權益 | — | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||
淨利潤歸屬於穆迪 | $ | 534 | $ | 389 | $ | 1,663 | $ | 1,267 | |||||||||||||||
| 每股收益歸屬於穆迪普通股股東 | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 2.94 | $ | 2.12 | $ | 9.13 | $ | 6.91 | |||||||||||||||
| 稀釋的 | $ | 2.93 | $ | 2.11 | $ | 9.09 | $ | 6.88 | |||||||||||||||
| 加權平均股本數 | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 181.7 | 183.3 | 182.2 | 183.4 | |||||||||||||||||||
| 稀釋的 | 182.5 | 184.0 | 183.0 | 184.1 | |||||||||||||||||||
12
表2 - 精簡合併資產負債表數據（未經審計）
| 金額以百萬爲單位。 | 2024年9月30日 | 2023年12月31日 | |||||||||
| 資產 | |||||||||||
| 流動資產： | |||||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | 2,642 | $ | 2,130 | |||||||
| 短期投資 | 573 | 63 | |||||||||
應收賬款淨額，減除2024年35美元和2023年35美元的信用損失準備 | 1,708 | 1,659 | |||||||||
| 其他資產 | 470 | 489 | |||||||||
| 總流動資產 | 5,393 | 4,341 | |||||||||
資產和設備，減少2024年累計折舊$1,442和2023年$1,272 | 662 | 603 | |||||||||
| 經營租賃權使用資產 | 242 | 277 | |||||||||
| 商譽 | 6,148 | 5,956 | |||||||||
| 無形資產, 淨額 | 1,970 | 2,049 | |||||||||
| 268 | 258 | ||||||||||
| 其他 | 1,086 | 1,138 | |||||||||
| 總資產 | $ | 15,769 | $ | 14,622 | |||||||
| 負債和股東權益 | |||||||||||
| 流動負債: | |||||||||||
| 應付賬款及應計費用 | $ | 1,133 | $ | 1,076 | |||||||
| 經營租賃負債流動部分 | 109 | 108 | |||||||||
| 開多次數 | 693 | — | |||||||||
| 遞延收入 | 1,300 | 1,316 | |||||||||
| 流動負債合計 | 3,235 | 2,500 | |||||||||
| 延遲收入的非流動資產部分。 | 59 | 65 | |||||||||
| 長期債務 | 6,876 | 7,001 | |||||||||
| 遞延所得稅負債，淨 | 416 | 402 | |||||||||
| 不確定的稅務立場 | 209 | 196 | |||||||||
| 經營租賃負債 | 245 | 306 | |||||||||
| 其他負債 | 661 | 676 | |||||||||
| 負債合計 | 11,701 | 11,146 | |||||||||
| 穆迪股東權益總額 | 3,905 | 3,318 | |||||||||
| 非控制權益 | 163 | 158 | |||||||||
| 股東權益合計 | 4,068 | 3,476 | |||||||||
負債合計、非控制權益和股東權益 | $ | 15,769 | $ | 14,622 | |||||||
13
表3 - 簡明綜合現金流量表（未經審計）
| 九個月結束 2020年9月30日 | |||||||||||
| 金額以百萬爲單位。 | 2024 | 2023 | |||||||||
經營活動現金流 | |||||||||||
| 淨收入 | $ | 1,664 | $ | 1,268 | |||||||
淨利潤調節爲經營活動產生的淨現金流量: | |||||||||||
| 折舊和攤銷 | 318 | 276 | |||||||||
| 以股票爲基礎的報酬計劃 | 166 | 143 | |||||||||
| 延遲所得稅 | 9 | (10) | |||||||||
| 資產減值及與棄建相關的費用 | 15 | 12 | |||||||||
應收賬款損失準備 | 14 | 15 | |||||||||
| 以往持有的股權法投資盈利 | (7) | — | |||||||||
其他營運資產和負債淨變動 | (15) | (30) | |||||||||
| 經營活動產生的現金流量淨額 | 2,164 | 1,674 | |||||||||
投資活動現金流量 | |||||||||||
| 資本增加 | (243) | (198) | |||||||||
| 投資購買 | (623) | (105) | |||||||||
| 出售和到期投資 | 105 | 115 | |||||||||
購買非合併關聯方投資 | (4) | (3) | |||||||||
出售非合併關聯方投資 | — | 1 | |||||||||
| 收購支付現金淨額 | (110) | (3) | |||||||||
| 投資活動產生的淨現金流出 | (875) | (193) | |||||||||
籌資活動現金流量 | |||||||||||
| 票據償還 | — | (500) | |||||||||
| 發行債券 | 496 | — | |||||||||
來自股票補償計劃的收益 | 60 | 40 | |||||||||
庫藏股 | (812) | (278) | |||||||||
與股權補償相關的股票回購 | (85) | (67) | |||||||||
股息 | (465) | (424) | |||||||||
| 分紅派息給非控制權益 | (1) | (2) | |||||||||
債務發行成本及相關費用 | (5) | — | |||||||||
| 籌集資金淨額 | (812) | (1,231) | |||||||||
匯率變動對現金及現金等價物的影響 | 35 | (13) | |||||||||
| 現金及現金等價物增加 | 512 | 237 | |||||||||
現金及現金等價物期初餘額 | 2,130 | 1,769 | |||||||||
現金及現金等價物期末餘額 | $ | 2,642 | $ | 2,006 | |||||||
14
表4 - 非經營性（費用）收入，淨額（未經審計）
三個月之內結束 2020年9月30日 | 九個月結束 2020年9月30日 | ||||||||||||||||||||||
| 金額以百萬爲單位。 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
| 利率期貨: | |||||||||||||||||||||||
| 收益 | $ | 28 | $ | 19 | $ | 73 | $ | 44 | |||||||||||||||
| 借款費用 | (79) | (75) | (227) | (220) | |||||||||||||||||||
(費用) 來自UTP和其他稅務相關負債的收入(1) | (3) | (4) | (12) | 10 | |||||||||||||||||||
| 淨週期性養老金成本 - 利息元件 | (6) | (6) | (19) | (19) | |||||||||||||||||||
| 總利息費用，淨額 | $ | (60) | $ | (66) | $ | (185) | $ | (185) | |||||||||||||||
其他非營運收入淨額： | |||||||||||||||||||||||
外匯期貨（損失）收益 | $ | — | $ | 2 | $ | (7) | $ | (29) | |||||||||||||||
| 淨週期性養老金收入 - 非服務和非利息成分 | 9 | 8 | 25 | 26 | |||||||||||||||||||
| 來自非合併關聯公司的投資收益 | 8 | 9 | 10 | 12 | |||||||||||||||||||
先前持有的權益法投資收益(2) | 7 | — | 7 | — | |||||||||||||||||||
| 投資收益 | 4 | — | 12 | 11 | |||||||||||||||||||
其他(3) | (3) | (1) | (2) | 11 | |||||||||||||||||||
其他非運營淨收入 | $ | 25 | $ | 18 | $ | 45 | $ | 31 | |||||||||||||||
| 總非經營性收入（費用），淨額 | $ | (35) | $ | (48) | $ | (140) | $ | (154) | |||||||||||||||
(1) 截至2023年9月30日的九個月金額中，包括一項2200萬美元的減少，主要與稅務事項的解決有關，其中包括利息支出。 | ||
(2) 截至2024年9月30日的三個和九個月金額反映了與Praedicat和GCR的分步收購有關的非現金收益。 | ||
(3) 截至2023年9月30日的九個月金額中，包括因各種稅務事項的有利解決而獲得的900萬美元的收益。 | ||
15
第5表 - 各部門財務信息（未經審計）
下表顯示按可報告部門劃分的營業收入和調整後營業收入。調整後營業收入是公司首席經營決策者用來評估每個可報告部門盈利能力的財務指標。
截至9月30日的三個月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金額以百萬爲單位。 | 馬薩諸塞州 | 管理信息系統 | 剔除項 | 合併後的 | 馬薩諸塞州 | 管理信息系統 | 剔除項 | 合併後的 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總外部營業收入 | $ | 831 | $ | 982 | $ | — | $ | 1,813 | $ | 776 | $ | 696 | $ | — | $ | 1,472 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 分段間收入 | 3 | 48 | (51) | — | 3 | 47 | (50) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總收入 | 834 | 1,030 | (51) | 1,813 | 779 | 743 | (50) | 1,472 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 營業，銷售和行政支出 | 581 | 416 | (51) | 946 | 517 | 348 | (50) | 815 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 調整後的營業利潤 | $ | 253 | $ | 614 | $ | — | $ | 867 | $ | 262 | $ | 395 | $ | — | $ | 657 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 調整後的營業利潤率 | 30.3 | % | 59.6 | % | 47.8 | % | 33.6 | % | 53.2 | % | 44.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折舊和攤銷 | 88 | 20 | — | 108 | 76 | 19 | — | 95 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 重組 | 4 | 2 | — | 6 | 22 | 5 | — | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
與資產棄置相關的費用 (1) | 15 | — | — | 15 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 營業利潤 | $ | 738 | $ | 535 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 營業利潤率 | 40.7 | % | 36.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的九個月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金額以百萬爲單位。 | 馬薩諸塞州 | 管理信息系統 | 剔除項 | 合併後的 | 馬薩諸塞州 | 管理信息系統 | 剔除項 | 合併後的 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總外部營業收入 | $ | 2,432 | $ | 2,984 | $ | — | $ | 5,416 | $ | 2,260 | $ | 2,176 | $ | — | $ | 4,436 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 分段間收入 | 10 | 144 | (154) | — | 10 | 138 | (148) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總收入 | 2,442 | 3,128 | (154) | 5,416 | 2,270 | 2,314 | (148) | 4,436 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 營業利潤率，銷售和管理費用 | 1,721 | 1,174 | (154) | 2,741 | 1,584 | 1,034 | (148) | 2,470 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 調整後的營業利潤 | $ | 721 | $ | 1,954 | $ | — | $ | 2,675 | $ | 686 | $ | 1,280 | $ | — | $ | 1,966 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 調整後的營業利潤率 | 29.5 | % | 62.5 | % | 49.4 | % | 30.2 | % | 55.3 | % | 44.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折舊和攤銷 | 260 | 58 | — | 318 | 220 | 56 | — | 276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 重組 | 7 | 6 | — | 13 | 38 | 13 | — | 51 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
與資產棄置相關的費用 (1) | 30 | — | — | 30 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 營業利潤 | $ | 2,314 | $ | 1,639 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 營業利潤率 | 42.7 | % | 36.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) 在2024年9月30日結束的九個月內，公司記錄了3000萬美元與資產棄置相關的費用。公司在2024年第二季度記錄了1500萬美元的費用，與公司決定外包生產某些用於產品提供的可持續性內容有關的裁員費用。此外，公司已經減少了與外包生產相關的可持續性內容服務的某些內部開發軟件和可攤銷無形資產的預計可用壽命。在2024年第三季度，公司因這些資產預計可用壽命的變更而產生了1500萬美元的額外攤銷費用，並預計將在2024年第四季度再產生1500萬美元的額外攤銷費用。 | ||||||||||||||
16
表6 - 交易和循環營業收入（未經審計）
以下表格總結了交易收入和循環收入之間的區分。在MA領域，循環收入代表訂閱收入和軟件維護收入。MA的交易收入包括永久軟件許可費以及來自軟件實施服務、風險管理諮詢項目以及培訓和認證服務的營業收入。在MIS領域，除MIS其他外，交易收入代表新債券發行的初始評級以及其他一次性費用，而循環收入代表評級債務義務和/或發行此類債務的實體的循環監測費，以及來自商業票據、中期票據和上市註冊等項目的營業收入。在MIS其他領域，交易收入代表專業服務的營業收入，而循環收入代表訂閱收入。
截至9月30日的三個月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以百萬爲單位的金額 | 交易 | 經常出現 | 總計 | 交易 | 經常出現 | 總計 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 決策解決方案 | $ | 33 | $ | 350 | $ | 383 | $ | 43 | $ | 311 | $ | 354 | |||||||||||||||||||||||
| 9 | % | 91 | % | 100 | % | 12 | % | 88 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 研究與見解 | $ | 4 | $ | 231 | $ | 235 | $ | 4 | $ | 218 | $ | 222 | |||||||||||||||||||||||
| 2 | % | 98 | % | 100 | % | 2 | % | 98 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 數據與信息 | $ | 1 | $ | 212 | $ | 213 | $ | 1 | $ | 199 | $ | 200 | |||||||||||||||||||||||
| — | % | 100 | % | 100 | % | 1 | % | 99 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| MA 總計 | $ | 38 | $ | 793 | $ | 831 | $ | 48 | $ | 728 | $ | 776 | |||||||||||||||||||||||
| 5 | % | 95 | % | 100 | % | 6 | % | 94 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 企業融資 | $ | 382 | $ | 133 | $ | 515 | $ | 216 | $ | 130 | $ | 346 | |||||||||||||||||||||||
| 74 | % | 26 | % | 100 | % | 62 | % | 38 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 結構性融資 | $ | 78 | $ | 57 | $ | 135 | $ | 49 | $ | 53 | $ | 102 | |||||||||||||||||||||||
| 58 | % | 42 | % | 100 | % | 48 | % | 52 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 金融機構 | $ | 92 | $ | 78 | $ | 170 | $ | 52 | $ | 74 | $ | 126 | |||||||||||||||||||||||
| 54 | % | 46 | % | 100 | % | 41 | % | 59 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 公共、項目和基礎設施融資 | $ | 109 | $ | 45 | $ | 154 | $ | 70 | $ | 45 | $ | 115 | |||||||||||||||||||||||
| 71 | % | 29 | % | 100 | % | 61 | % | 39 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 管理信息系統其他 | $ | 2 | $ | 6 | $ | 8 | $ | 2 | $ | 5 | $ | 7 | |||||||||||||||||||||||
| 25 | % | 75 | % | 100 | % | 29 | % | 71 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| MIS 總數 | $ | 663 | $ | 319 | $ | 982 | $ | 389 | $ | 307 | $ | 696 | |||||||||||||||||||||||
| 68 | % | 32 | % | 100 | % | 56 | % | 44 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 道達爾穆迪公司 | $ | 701 | $ | 1,112 | $ | 1,813 | $ | 437 | $ | 1,035 | $ | 1,472 | |||||||||||||||||||||||
| 39 | % | 61 | % | 100 | % | 30 | % | 70 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
17
表6 - 交易和循環營業收入（未經審計）持續
| 截至9月30日的九個月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金額以百萬爲單位。 | 交易 | 重複 | 總費用 | 交易 | 重複 | 總費用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 決策解決方案 | $ | 105 | $ | 1,009 | $ | 1,114 | $ | 126 | $ | 896 | $ | 1,022 | |||||||||||||||||||||||
| 9 | % | 91 | % | 100 | % | 12 | % | 88 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 研究與洞察 | $ | 11 | $ | 672 | $ | 683 | $ | 12 | $ | 642 | $ | 654 | |||||||||||||||||||||||
| 2 | % | 98 | % | 100 | % | 2 | % | 98 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 數據與信息 | $ | 3 | $ | 632 | $ | 635 | $ | 2 | $ | 582 | $ | 584 | |||||||||||||||||||||||
| — | % | 100 | % | 100 | % | — | % | 100 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 總體MA | $ | 119 | $ | 2,313 | $ | 2,432 | $ | 140 | $ | 2,120 | $ | 2,260 | |||||||||||||||||||||||
| 5 | % | 95 | % | 100 | % | 6 | % | 94 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 企業融資 | $ | 1,169 | $ | 400 | $ | 1,569 | $ | 682 | $ | 385 | $ | 1,067 | |||||||||||||||||||||||
| 75 | % | 25 | % | 100 | % | 64 | % | 36 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 結構化金融 | $ | 213 | $ | 167 | $ | 380 | $ | 142 | $ | 161 | $ | 303 | |||||||||||||||||||||||
| 56 | % | 44 | % | 100 | % | 47 | % | 53 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 金融機構 | $ | 329 | $ | 231 | $ | 560 | $ | 195 | $ | 218 | $ | 413 | |||||||||||||||||||||||
| 59 | % | 41 | % | 100 | % | 47 | % | 53 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 公共、項目及製造行業金融 | $ | 315 | $ | 134 | $ | 449 | $ | 240 | $ | 131 | $ | 371 | |||||||||||||||||||||||
| 70 | % | 30 | % | 100 | % | 65 | % | 35 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| MIS 其他 | $ | 6 | $ | 20 | $ | 26 | $ | 4 | $ | 18 | $ | 22 | |||||||||||||||||||||||
| 23 | % | 77 | % | 100 | % | 18 | % | 82 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 總計 MIS | $ | 2,032 | $ | 952 | $ | 2,984 | $ | 1,263 | $ | 913 | $ | 2,176 | |||||||||||||||||||||||
| 68 | % | 32 | % | 100 | % | 58 | % | 42 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 穆迪公司總計 | $ | 2,151 | $ | 3,265 | $ | 5,416 | $ | 1,403 | $ | 3,033 | $ | 4,436 | |||||||||||||||||||||||
| 40 | % | 60 | % | 100 | % | 32 | % | 68 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
18
表7 - 調整後營業收入和營業利潤率（未經審計）
公司提供調整後的營業收入和調整後的營業利潤率，因爲管理層認爲這些指標是提供穆迪運營業績額外視角的有用衡量標準。調整後的營業收入不包括以下影響：i）折舊和攤銷；ii）重組費用/調整；和iii）與資產棄置相關的費用。折舊和攤銷被排除在外，因爲公司利用具有不同預估使用壽命的生產性資產，並使用不同的獲取和折舊生產性資產的方法。重組費用/調整和與資產棄置相關的費用被排除在外，因爲這些費用的頻率和規模可能在不同時期和公司之間差異很大。
管理層認爲，在下面的調和中排除上述項目，可以讓人們更全面地了解公司在不同時期和跨公司間的營業成果。公司將調整後的營業利潤率定義爲調整後的營業收入除以營業收入。
以下是這些指標與它們最直接可比的美國通用會計準則措施的調解：
截至9月30日的三個月 | 截至9月30日的九個月 | ||||||||||||||||||||||
| 以百萬爲單位的金額 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
| 營業收入 | $ | 738 | $ | 535 | $ | 2,314 | $ | 1,639 | |||||||||||||||
| 折舊和攤銷 | 108 | 95 | 318 | 276 | |||||||||||||||||||
| 重組 | 6 | 27 | 13 | 51 | |||||||||||||||||||
| 與資產放棄相關的費用 | 15 | — | 30 | — | |||||||||||||||||||
| 調整後的營業收入 | $ | 867 | $ | 657 | $ | 2,675 | $ | 1,966 | |||||||||||||||
| 營業利潤率 | 40.7 | % | 36.3 | % | 42.7 | % | 36.9 | % | |||||||||||||||
| 調整後的營業利潤率 | 47.8 | % | 44.6 | % | 49.4 | % | 44.3 | % | |||||||||||||||
表8 - 自由現金流（未經審計）
公司將自由現金流定義爲經營活動提供的淨現金減去用於資本支出的現金。管理層認爲自由現金流是評估公司現金流的一個有用指標，用於償還債務、支付股息、資助收購和股份回購。管理層認爲資本支出對公司的產品和服務創新以及維護穆迪運營能力至關重要。因此，資本支出被視爲穆迪現金流的經常性支出。
以下是公司經營活動現金流量淨額與自由現金流的調解:
| 截至9月30日的九個月 | |||||||||||
| 金額以百萬爲單位。 | 2024 | 2023 | |||||||||
| 經營活動產生的現金流量淨額 | $ | 2,164 | $ | 1,674 | |||||||
| 資本增加 | (243) | (198) | |||||||||
| 自由現金流 | $ | 1,921 | $ | 1,476 | |||||||
| 投資活動產生的淨現金流出 | $ | (875) | $ | (193) | |||||||
| 籌集資金淨額 | $ | (812) | $ | (1,231) | |||||||
19
表9 - 常態貨幣 營業收入增長（未經審計）
公司以恒定匯率營業收入增長（下降）作爲其非GAAP營業收入增長（下降）的衡量標準。管理層認爲這一指標在評估公司營業收入增長（下降）時提供了額外的視角，排除了匯率期貨變化的影響。公司計算匯率期貨的美元影響，即利用比較早期加權平均匯率翻譯率和本年度報告結果翻譯公司當前期間非美元指數功能貨幣結果之間的差異。
以下是公司報告的營業收入和增長（下降）率與其貨幣穩定的營業收入增長（下降）率的對賬。
截至9月30日的三個月 | 截至9月30日的九個月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金額以百萬爲單位。 | 2024 | 2023 | 變更 | 增長 | 2024 | 2023 | 變更 | 增長 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 貨幣營業收入 | $ | 1,813 | $ | 1,472 | $ | 341 | 23% | $ | 5,416 | $ | 4,436 | $ | 980 | 22% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外匯期貨影響 | (8) | — | (8) | (5) | — | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
不變貨幣MCO營業收入 | $ | 1,805 | $ | 1,472 | $ | 333 | 23% | $ | 5,411 | $ | 4,436 | $ | 975 | 22% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MA營業收入 | $ | 831 | $ | 776 | $ | 55 | 7% | $ | 2,432 | $ | 2,260 | $ | 172 | 8% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外匯期貨影響 | (5) | — | (5) | (6) | — | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
不變貨幣MA營業收入 | $ | 826 | $ | 776 | $ | 50 | 6% | $ | 2,426 | $ | 2,260 | $ | 166 | 7% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Decision Solutions營業收入 | $ | 383 | $ | 354 | $ | 29 | 8% | $ | 1,114 | $ | 1,022 | $ | 92 | 9% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外匯期貨影響 | (1) | — | (1) | (2) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
不變貨幣Decision Solutions營業收入 | $ | 382 | $ | 354 | $ | 28 | 8% | $ | 1,112 | $ | 1,022 | $ | 90 | 9% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 研究和見解營業收入 | $ | 235 | $ | 222 | $ | 13 | 6% | $ | 683 | $ | 654 | $ | 29 | 4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外匯期貨影響 | (2) | — | (2) | (2) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
恒定貨幣研究和見解營業收入 | $ | 233 | $ | 222 | $ | 11 | 5% | $ | 681 | $ | 654 | $ | 27 | 4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 數據和信息營業收入 | $ | 213 | $ | 200 | $ | 13 | 7% | $ | 635 | $ | 584 | $ | 51 | 9% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外匯期貨影響 | (2) | — | (2) | (2) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
恒定貨幣數據和信息營業收入 | $ | 211 | $ | 200 | $ | 11 | 6% | $ | 633 | $ | 584 | $ | 49 | 8% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MIS營業收入 | $ | 982 | $ | 696 | $ | 286 | 41% | $ | 2,984 | $ | 2,176 | $ | 808 | 37% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外匯期貨影響 | (3) | — | (3) | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
恒定貨幣MIS營業收入 | $ | 979 | $ | 696 | $ | 283 | 41% | $ | 2,985 | $ | 2,176 | $ | 809 | 37% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CFG營業收入 | $ | 515 | $ | 346 | $ | 169 | 49% | $ | 1,569 | $ | 1,067 | $ | 502 | 47% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外匯期貨影響 | (2) | — | (2) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
恒定貨幣CFG營業收入 | $ | 513 | $ | 346 | $ | 167 | 48% | $ | 1,569 | $ | 1,067 | $ | 502 | 47% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SFG營業收入 | $ | 135 | $ | 102 | $ | 33 | 32% | $ | 380 | $ | 303 | $ | 77 | 25% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外匯期貨影響 | — | — | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
恒定貨幣SFG營業收入 | $ | 135 | $ | 102 | $ | 33 | 32% | $ | 381 | $ | 303 | $ | 78 | 26% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FIG營業收入 | $ | 170 | $ | 126 | $ | 44 | 35% | $ | 560 | $ | 413 | $ | 147 | 36% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外匯期貨影響 | (1) | — | (1) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 常數貨幣外匯期貨收入 | $ | 169 | $ | 126 | $ | 43 | 34% | $ | 560 | $ | 413 | $ | 147 | 36% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPIF營業收入 | $ | 154 | $ | 115 | $ | 39 | 34% | $ | 449 | $ | 371 | $ | 78 | 21% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外匯期貨影響 | (1) | — | (1) | (1) | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
常數貨幣PPIF營業收入 | $ | 153 | $ | 115 | $ | 38 | 33% | $ | 448 | $ | 371 | $ | 77 | 21% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MA經常性營業收入 | $ | 793 | $ | 728 | $ | 65 | 9% | $ | 2,313 | $ | 2,120 | $ | 193 | 9% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外匯期貨影響 | (5) | — | (5) | (6) | — | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
常數貨幣MA經常性營業收入 | $ | 788 | $ | 728 | $ | 60 | 8% | $ | 2,307 | $ | 2,120 | $ | 187 | 9% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20
表格 10 - 主要績效指標 - 年化重複收入（未經審計）
公司以恒定貨幣有機基礎呈現年化重複營收（「ARR」）作爲MA業務的補充績效指標，以提供有關MA重複營收合同在特定時間點的估計價值的額外見解。公司使用ARR來管理和監控其MA經營部門的業績，並認爲該指標是MA重複營收基礎軌跡的關鍵指標。
公司通過採用截至報告日期的每個有效可續訂合同的總循環合同價值除以合同期內的天數，並乘以365天來創建年化價值來計算ARR。公司定義可續訂合同爲訂閱、期限許可、維護和可續訂服務。ARR不包括交易銷售，包括一次性培訓、服務和永久許可。爲了比較除外外匯匯率翻譯影響的週期對比ARR，公司基於其當前年度運營預算中使用的貨幣匯率進行計算，並將這些外匯匯率保持恒定，直至所有正在報告的當前和以前期間結束。此外，ARR不包括與收購有關的合同，以提供額外的視角，以評估排除某些收購活動影響的增長。
公司對ARR的定義可能與其他公司報告類似命名指標時使用的定義不同，這一指標應當視爲與而非替代依照美國通用會計準則提出的財務指標。
| 金額以百萬爲單位。 | 2024年9月30日 | 2023年9月30日 | 變更 | 增長 | |||||||||||||||||||
| MA ARR | |||||||||||||||||||||||
| 決策解決方案 | |||||||||||||||||||||||
| 銀行業務 | $ | 439 | $ | 400 | $ | 39 | 10% | ||||||||||||||||
| 保險 | 579 | 514 | 65 | 13% | |||||||||||||||||||
| KYC | 360 | 316 | 44 | 14% | |||||||||||||||||||
全面決策解決方案 | $ | 1,378 | $ | 1,230 | $ | 148 | 12% | ||||||||||||||||
| 研究和洞察 | 910 | 860 | 50 | 6% | |||||||||||||||||||
| 數據和信息 | 859 | 796 | 63 | 8% | |||||||||||||||||||
| 總MA ARR | $ | 3,147 | $ | 2,886 | $ | 261 | 9% | ||||||||||||||||
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表11 - 穆迪普通股股東應占調整後淨利潤和調整後攤薄後每股收益（未經審計）
本公司提供調整後的淨利潤和調整後的攤薄後每股收益，因爲管理層認爲這些指標是提供額外視角以評估Moody的運營績效。調整後的淨利潤和調整後的攤薄後每股收益不包括以下影響：i）收購無形資產的攤銷；ii）重組費用/調整；iii）資產棄置相關費用；和iv）之前持有的權益法投資收益。
公司將已取得無形資產的攤銷影響排除在外，因爲公司利用具有不同預期有用壽命和不同取得和攤銷無形資產的方法的無形資產。這些無形資產被記錄爲收購會計的一部分，並有助於營業收入的產生。與收購相關的無形資產的攤銷將在未來一直出現，直到這些無形資產被完全攤銷爲止。此外，業務組合交易的時間和規模是難以預測的，分配給可攤銷無形資產的購買價格和相關的攤銷期限對於每個收購是獨特的，並且可能在各個時期和各個公司之間變化很大。重組費用/調整、與資產放棄有關的費用以及先前持有的股權法投資收益被排除在外，因爲這些項目的頻率和金額在不同時期和公司之間可能會有很大差異。
公司排除上述項目，以在不同期間和不同公司之間比較淨利潤和攤薄後每股收益時提供額外的視角，因爲類似交易的頻率和規模可能在不同期間之間有很大變化。
以下是這些指標與它們最直接可比的美國通用會計準則措施的調解：
截至9月30日的三個月 | 截至9月30日的九個月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金額以百萬爲單位。 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 穆迪普通股東應占淨利潤 | $ | 534 | $ | 389 | $ | 1,663 | $ | 1,267 | |||||||||||||||||||||||||||
| 稅前收購相關無形資產攤銷支出 | $ | 51 | $ | 49 | $ | 148 | $ | 150 | |||||||||||||||||||||||||||
| 稅收對收購相關無形資產攤銷支出 | (12) | (12) | (36) | (36) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 收購相關無形資產攤銷支出淨額 | 39 | 37 | 112 | 114 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 稅前重組費用 | $ | 6 | $ | 27 | $ | 13 | $ | 51 | |||||||||||||||||||||||||||
| 重組稅 | (1) | (6) | (3) | (12) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 淨重組 | 5 | 21 | 10 | 39 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 與資產棄置相關的稅前費用 | $ | 15 | $ | — | $ | 30 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||
| 與資產棄置相關的稅費 | (3) | — | (7) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 與資產棄置相關的淨費用 | 12 | — | 23 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 先前持有的股權投資的稅前收益 | $ | (7) | $ | — | $ | (7) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||
| 先前持有的股權投資的稅費 | 2 | — | 2 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 先前持有的股權法下投資的淨收益 | (5) | — | (5) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 調整後的淨利潤 | $ | 585 | $ | 447 | $ | 1,803 | $ | 1,420 | |||||||||||||||||||||||||||
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截至9月30日的三個月 | 截至9月30日的九個月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 攤薄後每股收益歸屬於穆迪普通股股東 | $ | 2.93 | $ | 2.11 | $ | 9.09 | $ | 6.88 | |||||||||||||||||||||||||||
| 稅前收購相關無形資產攤銷費用 | $ | 0.28 | $ | 0.27 | $ | 0.81 | $ | 0.81 | |||||||||||||||||||||||||||
| 收購相關無形資產攤銷費用稅收 | (0.07) | (0.06) | (0.20) | (0.19) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 淨收購相關無形資產攤銷費用 | 0.21 | 0.21 | 0.61 | 0.62 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 稅前重組 | $ | 0.03 | $ | 0.15 | $ | 0.07 | $ | 0.28 | |||||||||||||||||||||||||||
| 重組稅 | — | (0.04) | (0.02) | (0.07) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 淨公司重組 | 0.03 | 0.11 | 0.05 | 0.21 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 與資產棄置相關的稅前費用 | $ | 0.08 | $ | — | $ | 0.16 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||
| 與資產棄置相關的稅費 | (0.01) | — | (0.03) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 與資產棄置相關的淨費用 | 0.07 | — | 0.13 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 之前持有的權益法投資的稅前收益 | $ | (0.04) | $ | — | $ | (0.04) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||
| 之前持有的權益法投資的稅費 | 0.01 | — | 0.01 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 之前持有的權益法投資的淨收益 | (0.03) | — | (0.03) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 攤薄後每股收益調整後 | $ | 3.21 | $ | 2.43 | $ | 9.85 | $ | 7.71 | |||||||||||||||||||||||||||
| 注意：上述表格中的稅收影響是使用適用於相關項目所屬司法管轄區的稅率計算的。 | ||
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表12 - 2024展望
穆迪在2024年全年的最新展望，截至2024年10月22日，反映了可能影響其業務的諸多因素，並基於管理層截至當天日期的當前可用信息進行審查。有關這些假設的完整列表，請參閱業績中的「假設和展望」頁面 10 本收益發布的第一頁
2024年底穆迪公司指引截至2024年10月22日 | ||||||||
穆迪公司 (MCO) | 最近公佈的指導意見 | 目前指南 | ||||||
| 營業收入 | 增長在低十幾%的區間內 | 高十幾個百分點的增長區間 | ||||||
研究和開發 | 高位一位數百分點增長 | 約爲10% | ||||||
營業利潤率 | 約39% | 40%至41% | ||||||
調整後的營業利潤率(1) | 46% 到 47% | 47% 到 48% | ||||||
利息支出，淨額 | 240美元 - 26000萬美元 | 約24500萬美元 | ||||||
有效稅率 | 22% 到 24% | 23%到24% | ||||||
攤薄後每股收益 | $9.95至$10.35 | 10.85至11.05美元 | ||||||
攤薄調整後每股收益(1) | 11.00美元至11.40美元 | 11.90美元至12.10美元 | ||||||
經營性現金流 | 2.4美元至26億美元 | 約27億美元 | ||||||
自由現金流(1) | 2.0美元至22億美元 | 約23億美元 | ||||||
股份回購 | 大約13億美元 (受現金、市場條件、併購機會和其他持續資本配置決策的影響) | NC | ||||||
| 穆迪分析（MA） | 最近公佈的指導意見 | 目前指南 | ||||||
MA營業收入 | 高位一位數百分點增長 | NC | ||||||
ARR (2) | 高個位數至低兩位數百分比區間的增長 | NC | ||||||
| MA調整後營業利潤率 | 30%到31% | NC | ||||||
| 穆迪投資者服務 (MIS) | 最近公佈的指導意見 | 目前指南 | ||||||
MIS營業收入 | 增長在高十幾個百分點區間 | 增長在高二十幾個百分點區間 | ||||||
| 調整後的營業利潤率 | 58%至59% | 59%至60% | ||||||
NC - 公司當前指引與上次公開披露的此項目指引無差異。 注意：截至2024年10月22日的所有當前指引。所有上次公開披露的指引截至2024年7月23日。 (1) 這些指標爲調整後的度量。請參見下文，了解這些度量與其可比的美國通用會計準則度量的調和情況。 (2) 請參考本盈利發佈中第10表，了解ARR指標的定義和更多信息。 | ||||||||
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以下是公司調整後前瞻性指標與其可比的美國通用會計準則衡量結果的對賬。
年度預測 2024年12月31日 | |||||
| 營業利潤率指導 | 40%至41% | ||||
| 折舊和攤銷 | 約爲6.1% | ||||
| 重組 | 約爲0.2% | ||||
與資產棄置相關的費用 | 大約0.7% | ||||
| 調整後的營業利潤率指引 | 47% 到 48% | ||||
| 年度預測 2024年12月31日 | |||||
| 營業現金流指引 | 約27億美元 | ||||
| 減：資本性支出 | 約合35000萬美元 | ||||
| 自由現金流指引 | 約23億美元 | ||||
| 截至年底的預測 2024年12月31日 | |||||
| 攤薄後每股收益指引 | 10.85至11.05美元 | ||||
| 收購相關的無形資產攤銷費用 | 約$0.83 | ||||
| 重組 | 約$0.05 | ||||
與資產放棄相關的費用 | 約$0.20 | ||||
以往持有的權益法投資收益 | ($0.03) | ||||
| 調整後的攤薄後每股收益指南 | 11.90美元至12.10美元 | ||||
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