EX-99.1 2 pressreleaserevenuesq32024.htm EX-99.1 Document
第99.1展示文本
logoeza.jpg
ERMENEGILDO ZEGNA集團營收1 2024年前九個月達到14億歐元。ZEGNA品牌持續增長，由DTC推動。

•2024年的營收爲900萬，同比增長2%，按不變的貨幣計算增長3%，有機增長下降4%2.
•2024年第三季度營收爲39700萬歐元，同比下降8％，貨幣貶值6％，有機下降7％：
•ZEGNA品牌錄得+1%的年增長率和+3%的有機增長率。

•正面的DTC表現（同比增長1%並且是有機增長）主要受到ZEGNA DTC的支持，得益於美洲和歐洲、中東、非洲地區兩位數增長。
•美洲、歐洲、中東、非洲和日本的業績超越了其他地區。
2024年10月22日 – 米蘭—(Business Wire)—Ermenegildo Zegna N.V. (紐交所:ZGN)（以下簡稱「公司」及其合併子公司合稱「Ermenegildo Zegna集團」或「集團」）今日宣佈，2024年前9個月未經審計的營收爲€135740萬，同比增長1.7%，從2023年前9個月的€133420萬（按照固定匯率計算，同比下降4.0%）。在2024年第三季度，營收達到€39730萬，同比下降7.8%，按照固定匯率計算，同比下降6.7%。

Ermenegildo「吉爾多」則尼亞，Ermenegildo則尼亞集團主席兼首席執行官，表示：「到2024年前九個月，我們的收入比去年同期增長了2%。儘管第三季度集團收入顯示放緩，但我對則尼亞品牌持續積極表現感到放心，得益於直銷渠道的提振，以及我們爲Thom Browne和Tom Ford Fashion引進的人才的素質，我們正在努力加強這些團隊。」

展望2024年第四季度和2025年，我們繼續預見到一個不確定的環境，特別是在大中華地域板塊。然而，我相信我們集團已經充分準備好迎接未來，擁有更強大的品牌、更清晰的願景和更加強大的管理團隊。




1 在本新聞稿中，2024年前九個月和第三季度的收入尚未經審計。
2 基於有機增長或有機增長和按恒定匯率的收入（恒定貨幣）是非IFRS財務指標。按恒定貨幣的增長是在排除匯率期貨後計算的。有機增長是在排除(a)匯率期貨，(b)收購和處置，(c)許可協議變更（集團作爲許可方運營）後計算的。請參閱本新聞稿第8頁開始的非IFRS財務指標部分，了解非IFRS財務指標的定義和調整。

1

2024年9月30日結束的九個月和三個月的收入分析

按部門劃分的營收（未經審計）

截至9月30日的前九個月2024年900萬 vs 2023年900萬截至9月30日三個月的期間內2024財政第三季度與2023財政第三季度對比
（千歐元，除了百分比）2024
2023 (1)
%有機2024
2023 (1)
%有機
傑尼亞944,413936,7550.8 %2.0 %283,875292,445(2.9 %)(1.3 %)
Thom Browne220,401281,602(21.7 %)(26.9 %)53,46673,643(27.4 %)(26.8 %)
湯姆·福特時裝213,928138,58054.4 %(3.8 %)65,43574,553(12.2 %)(11.1 %)
剔除項(21,326)(22,748)
未達成(2)
未達成(5,482)(9,511)未達成未達成
總收入1,357,4161,334,1891.7 %(4.0 %)397,294431,130(7.8 %)(6.7 %)
________________________________________
(1)Pelletteria Tizeta公司的收入，作爲該集團的一個製造業-半導體公司，在900萬2023年被分配給了Zegna部門，現在在900萬2024年被呈現在Tom Ford時尚部門中。因此，爲了符合當前期間的報表，900萬2023年的相關收入已經從Zegna部門重新分類到Tom Ford時尚部門。
(2)在本章節中，「n.m.」代表沒有實際含義。

按品牌和產品線分類的收入（未經審計）

在截至9月30日的九個月中，900萬 2024 對比 900萬 2023在截至9月30日的三個月中2024 年第三季度對比 2023 年第三季度
（千歐元，百分比除外）20242023%有機20242023%有機
ZEGNA 品牌810,610783,6483.4 %4.8 %244,543242,3290.9 %2.5 %
湯姆·布朗220,067280,127(21.4 %)(26.7 %)53,34673,176(27.1 %)(26.5 %)
湯姆·福特時裝213,924138,56754.4 %(3.8 %)65,43174,552(12.2 %)(11.1 %)
紡織品101,543108,555(6.5 %)(5.4 %)29,70735,483(16.3 %)(15.3 %)
其他 (1)
11,27223,292(51.6 %)(29.9 %)4,2675,590(23.7 %)(24.4 %)
總收入1,357,4161,334,1891.7 %(4.0 %)397,294431,130(7.8 %)(6.7 %)
________________________________________
(1)其他主要包括與第三方品牌的合作所得收入。


傑尼亞板塊

在900萬 2024年，包括ZEGNA品牌、紡織品和其他（主要是與第三方品牌相關的收入）在內的Zegna部門收入達到94440萬歐元，而在900萬2023年爲93680萬歐元，同比增長0.8%（有機增長2.0%）。第三季度收入爲28390萬歐元，同比下降2.9%（有機下降1.3%），紡織部門的負面表現抵消了ZEGNA品牌的增長。

在900萬2024年，該公司的營收爲81060萬歐元，與900萬2023年的78360萬歐元相比，同比增長3.4%（有機增長4.8%）。 ZEGNA品牌 第三季度，該品牌報告同比增長0.9%（有機增長2.5%），主要受歐洲、中東、非洲、美洲和日本地區強勁的兩位數增長推動。大中華地區（GCR）的表現在季度內有所下降，反映了消費者信心的降低。3在第三季度，該品牌報告同比增長0.9%（有機增長2.5%），主要受歐洲、中東、非洲、美洲和日本地區強勁的兩位數增長推動。大中華地區（GCR）的表現在季度內有所下降，反映了消費者信心的降低。

在2024年，收入爲 紡織品 相較於2023年的€10860萬（同比下降6.5%、有機下降5.4%），2024年的收入爲€10150萬，其中第三季度由於來自第三方的訂單下降，同比下降16.3%，有機下降15.3%。 其他 主要包括第三方品牌收入的收入，2024年爲€1130萬，相較於2023年的€2330萬。
3 自集團於2024年1月1日收購韓國業務以來，各階段均不包括外匯影響和韓國區域的直銷與批發收入。
2

（同比下降51.6％和有機下降29.9％），還受到終止Tom Ford國際分銷許可證對Tom Ford產品的影響4，在2023年4月28日收購Tom Ford國際有限責任公司後。
湯姆·布朗品牌

在900萬2024年，該業務的收入爲€22040萬 湯姆·布朗品牌 相比於900萬2023年的€28160萬，下降了21.7%的營收和26.9%的有機收入 (-21.7%同比和-26.9%有機收入)5第三季度該業務報告的收入爲€5350萬，同比下降了27.4% (-26.8%有機收入)，這基本與前六個月持平，反映了決定簡化批發業務。 Thom Browne在日本和韓國的DTC渠道繼續表現穩健增長，但其他地區，主要是GCR的負面表現，大幅抵消了這一增長。

湯姆·布朗品牌 2024年，與該領域大致對齊的收入爲2.2億歐元，較2023年的2.8億歐元下降了21.4%（年同比下降26.7%）。6

湯姆·福特時尚部門

自2023年4月29日發生湯姆福特國際有限責任公司及其子公司的合併以來，本節僅評論有機業績，比較了2023年和2024年湯姆福特國際有限責任公司合併的五個月的營業收入。有關扣除分部的營業收入詳情，請參見上表「各業務板塊的營收」。”有關託姆福特時尚板塊的營業收入表現，請參見上面的表格。

在2024年第三季度，Tom Ford時尚部門的營收達到了21390萬歐元，同比下降3.8%。品牌在第三季度實現了6540萬歐元的營收，直接銷售渠道實現了+2.5%的有機增長，其中美國和歐洲、中東、非洲地區(DTC)表現良好，而批發渠道報告的有機下降率爲-29.6%，主要是由於交付時間不同造成的。

剔除項 包括紡織品和其他產品線銷售給集團品牌的收入。

4 湯姆福特品牌男士高級成衣、定製服飾、鞋類和配飾在2022年秋冬系列交付後授權生產和全球分銷的許可協議已到期，而在2023年春夏系列開始並在TFI收購完成後結束，作爲特定湯姆福特男裝產品的獨家供應商的供應協議開始生效。
5 在每個時期，由於集團於2023年7月1日購買了韓國業務，因此在韓國的 DTC 和批發業務中，不包括外匯影響和截至6月30日之前的收入。
6 Thom Browne部門和Thom Browne品牌之間的區別指的是由Zegna Gulf Trading LLC代表Thom Browne管理的MEA地區的Thom Browne門店，按品牌和產品線的收入分配給其他。
3

按分銷渠道的收入（未經審計）

在截至9月30日的九個月中，900萬 2024 對比 900萬 2023在截至9月30日的三個月中2024 年第三季度對比 2023 年第三季度
（千歐元，百分比除外）20242023%有機20242023%有機
直接面向消費者 (DTC)
ZEGNA 品牌690,243661,1434.4 %4.8 %203,682195,4334.2 %4.1 %
湯姆·布朗127,211126,2720.7 %(12.9 %)37,23543,348(14.1 %)(13.2 %)
湯姆·福特時裝136,19177,79275.1 %2.0 %43,12943,0410.2 %2.5 %
直接面向消費者的總額（DTC）953,645865,20710.2 %2.0 %284,046281,8220.8 %1.2 %
佔品牌產品的百分比 (1)
77%72%78%72%
批發品牌
ZEGNA 品牌120,367122,505(1.7 %)4.7 %40,86146,896(12.9 %)(4.5 %)
湯姆·布朗92,856153,855(39.6 %)(38.0 %)16,11129,828(46.0 %)(45.9 %)
湯姆·福特時裝77,73360,77527.9 %(11.1 %)22,30231,511(29.2 %)(29.6 %)
Total 批發品牌290,956337,135(13.7 %)(17.9 %)79,274108,235(26.8 %)(23.9 %)
佔品牌產品的百分比23%28%22%28%
紡織品101,543108,555(6.5 %)(5.4 %)29,70735,483(16.3 %)(15.3 %)
其他 (2)
11,27223,292(51.6 %)(29.9 %)4,2675,590(23.7 %)(24.4 %)
總收入1,357,4161,334,1891.7 %(4.0 %)397,294431,130(7.8 %)(6.7 %)
________________________________________
(1)品牌產品是指集團通過DTC或批發品牌銷售渠道銷售的三個品牌的產品。
(2)其他主要包括與第三方品牌的合作所得收入。

DTC營收分析

在900萬2024年，集團DTC收入爲95360萬歐元，而900萬2023年爲86520萬歐元（同比增長10.2%，有機增長2.0%）。ZEGNA DTC收入以+4.4%的同比增長和+4.8%的有機增長率領先增長。2024年第三季度，ZEGNA DTC同比增長了+4.2%，有機增長了+4.1%，主要受到歐洲、中東、非洲地區（中東地區增長尤其明顯）、美洲和日本的兩位數增長的推動。到9月底，ZEGNA共計擁有285家直營店（DOS），2024年第三季度淨增加了六家，包括紐約肉食品加工區、火奴魯魯等地，以及加拿大批發業務轉型爲零售業務以及利雅得一家店鋪的轉換。
2024年，Thom Browne的直銷線上收入同比增長了0.7%，有機收入下降了12.9%。2024年第三季度，收入同比下降了14.1%，有機收入下降了13.2%，反映了尤其是在大中華區環境艱難的情況，儘管在日本和韓國取得了積極的業績。截至九月底，Thom Browne在亞太地區共計擁有106家專賣店，其中第三季度淨增加了四家。
湯姆·福特時尚DTC收入在2024年達到了13620萬歐元，在有機基礎上增長了2.0%。2024年第三季度收入按有機增長2.5%，受美國增長加速和歐洲、中東、非洲領域的良好表現推動，部分抵消了亞太區持續較弱的表現。截至9月底，湯姆·福特時尚門店共有62家，其中第三季度淨增6家，包括北京中國尊店和薩克斯第五大道女裝店。
品牌批發收入分析

在2024年第九個月，批發品牌收入爲29100萬歐元，與2023年第九個月的3.37億歐元相比下降了13.7%（同比）和17.9%（有機計算）。

ZEGNA批發收入在2024年爲12040萬歐元，與2023年的12250萬歐元相比下降了1.7%（同比增長4.7%）。2024年第三季度的負面表現爲同比下降12.9%（有機下降4.5%），主要是由於交付時間不同和某些批發店轉爲自營店。
4

Thom Browne批發收入在2024年的900萬歐元中下降至9290萬歐元，而在2023年的900萬歐元中爲15390萬歐元（同比下降39.6％和38.0％有機）。2024年第三季度表現同比下降46.0％（有機下降45.9％），反映了在年初決定的批發渠道精簡，以及一些批發轉爲自營店的策略。

TOM FORD時裝批發收入在2024年達到了7770萬歐元，相比於2023年的6080萬歐元（有機下降11.1%）。2024年第三季度，由於交付時間不同，TFF 有機收入大幅下滑29.6%。

按地區劃分的營收（未經審計）

在截至9月30日的九個月中，900萬 2024 對比 900萬 2023在截至9月30日的三個月中2024 年第三季度對比 2023 年第三季度
（千歐元，百分比除外）20242023%有機20242023%有機
EMEA (1)
485,586474,9472.2 %(1.6 %)148,995152,267(2.1 %)(1.6 %)
美洲 (2)
358,187309,53915.7 %2.9 %112,141119,427(6.1 %)(2.9 %)
大中華區353,084419,180(15.8 %)(14.6 %)86,760112,345(22.8 %)(22.3 %)
亞太地區其他地區 (3)
158,803128,19223.9 %6.2 %48,81346,0026.1 %7.4 %
其他 (4)
1,7562,331(24.7 %)(30.9 %)5851,089(46.3 %)(46.2 %)
總收入1,357,4161,334,1891.7 %(4.0 %)397,294431,130(7.8 %)(6.7 %)
________________________________________
(1)歐洲、中東、非洲包括歐洲、中東和非洲。
(2)美洲包括美國、加拿大、墨西哥、巴西和其他中南美洲國家。
(3)亞太地區其他國家和地區包括日本、韓國、新加坡、泰國、馬來西亞、越南、印度尼西亞、菲律賓、澳洲、新西蘭、印度和其他東南亞國家。
(4)其他收入主要包括版稅。

在2024年，歐洲、中東、非洲地區錄得營收爲48560萬歐元（+2.2%同比增長，-1.6%有機增長），佔集團營收的36%。2024年第三季度，歐洲、中東、非洲地區錄得-2.1%的同比增長率（-1.6%有機增長），ZEGNA品牌實現了強勁的兩位數增長，而Thom Browne品牌的負面業績部分抵消了這一增長。

2019年在美洲的收入總額爲35820萬歐元（同比增長15.7%，有機增長2.9%），佔集團收入的26%。2024年第三季度，該地域報告同比下降6.1%（有機下降2.9%），ZEGNA DTC實現兩位數增長，但三個品牌批發渠道表現不佳。

在2024年，GCR記錄了35310萬歐元的收入（同比下降15.8%和14.6%的有機增長），佔集團收入的26%。2024年第三季度GCR的收入同比下降22.8%（有機下降22.3%），這是由於地域板塊消費者信心水平逐漸惡化。

截至2024年，亞太地區其他地區的營收達到了15880萬歐元（+23.9%同比增長，+6.2%有機增長）。2024年第三季度營收同比增長6.1%（+7.4%有機增長），受到ZEGNA和Thom Browne在日本市場持續穩健的兩位數增長的推動。

***

5

單品牌集團 (1) 2024年9月30日的店鋪網絡
2024 年 9 月 30 日2023 年 12 月 31 日2023 年 9 月 30 日
門店傑尼亞湯姆·布朗湯姆·福特時裝小組傑尼亞湯姆·布朗湯姆·福特時裝小組傑尼亞湯姆·布朗湯姆·福特時裝小組
EMEA (2)
7691095719484699482
美洲75201310859712786271281
大中華區783812128793310122773410121
亞太地區其他地區
563927122443725106433425102
直接面向消費者的總額（DTC）2851066245325386513902518451386
EMEA (2)
447156655714765871378
美洲593471096335011663350116
大中華區1310—231310—231310—23
亞太地區其他地區
44513205631205732
批發總額120246721115125702461542570249
總計405130129664404111121636405109121635
________________________________________
(1)獨家品牌店數量包括我們的自營店（分爲精品店和折扣店）以及我們的批發獨家品牌店（也包括獨家品牌加盟店）。
(2)2024年9月30日、2023年12月31日或2023年9月30日沒有包括任何俄羅斯的商店。儘管在2024年9月30日，仍有一些商店在運營，但自2022年2月以來未被集團供應，因此已被排除在集團的商店計數之外。

***

2024年第三季度重要事件

湯姆·福特時尚-任命創意總監

2024年9月4日，湯姆·福特宣佈任命海德·阿克曼爲創意董事，立即生效。在他的新角色中，阿克曼將負責所有湯姆·福特時裝板塊的創意領導，包括男裝、女裝、配飾和眼鏡，並引領品牌整體創意願景。

維拉澤尼亞紐約

2024年9月5日，ZEGNA將新的「VILLA ZEGNA」體驗帶到了紐約。「VILLA ZEGNA」體現了ZEGNA與客戶互動的新方式，爲他們提供沉浸式體驗，促進與品牌的情感聯繫。VILLA ZEGNA是一個全球概念板塊，遊走於不同市場。VILLA ZEGNA紐約——這一旅程的第二章——專注於Ermenegildo Zegna於1938年前往美國的經歷，當時他與兒子一起搭乘了橫渡大西洋的班輪前往紐約市，與意大利裁縫會面，開啓了ZEGNA家族和社區的美國分支。

即將舉行的事件

下一個財務發佈

•2025年1月27日：2024財年初步營收
•2025年3月27日：2024財政年度財務業績
•2025年4月24日：2025年第一季度收入
•2025年7月30日：2025上半年初步收入報告
•2025年9月5日：2025上半年財務業績
•2025年10月23日：2025年第三季度收入

***
6

聯繫方式

外部關係主管Paola Durante
Alice Poggioli，投資者關係董事
Clementina Tito，企業傳訊主管

ir@zegna.com/corporatepress@zegna.com

***

前瞻性聲明
本通訊包含基於公司目前可獲得的信息、信念和假設的前瞻性聲明。特別是關於未來財務業績和集團對於在任何未來日期或任何未來期間實現某些目標指標的期望的聲明屬於前瞻性聲明。在某些情況下，您可以通過以下詞語識別前瞻性聲明：「可能,」「將,」「可以,」「應該,」「期望,」「打算,」「規劃,」「預期,」「相信,」「估計,」「預測,」「項目,」「潛力,」「持續,」「進行中,」「目標,」「尋求,」「渴望,」「目標,」「展望,」「指導,」「預測,」「前景」或這些詞語的否定形式或複數形式，或其他類似表達方式，這些表達預示着未來事件或前景，儘管並非所有前瞻性聲明都包含這些詞語。任何涉及對未來事件或情況的期望、預測或其他描述，包括戰略或計劃的陳述，也屬於前瞻性聲明。這些陳述涉及風險、不確定因素和其他因素，可能導致實際結果、活動水平、業績或成就與這些前瞻性聲明所表達或暗示的信息有實質不同，因此不應過度依賴它們。由於各種因素的影響，實際結果可能與前瞻性聲明中表達的結果存在實質差異，包括但不限於：我們品牌的認可度、誠信度和聲譽；我們能否預測趨勢並識別並響應新的和不斷變化的消費者偏好；COVID-19大流行或類似公共衛生危機；國際業務、監管、社會和政治風險；烏克蘭衝突和對俄羅斯的制裁；恐怖主義行爲或類似事件、衝突、內亂或政治不穩定局勢的發生；大中華地區和其他增長和新興市場的發展；我們實施策略的能力；最近和潛在的未來收購；對我們的製造和物流設施的干擾；與通過自有直銷渠道銷售產品以及通過第三方運營的銷售點銷售產品相關的風險；我們在某些市場依賴本地合作伙伴銷售產品；原材料價格或質量波動、可用性中斷的風險；我們談判、維護或更新與高端第三方品牌的許可或聯名協議的能力；旅遊客流和需求；我們對某些關鍵高級人員以及熟練人員的依賴；我們保護知識產權的能力；我們信息技術的中斷，包括因網絡犯罪而造成的中斷；客戶、員工或其他方的個人信息被盜或未經授權使用的風險；貨幣匯率或利率波動；我們所處行業的競爭程度；全球經濟狀況和宏觀事件，包括通脹；未能遵守適用法律和法規的風險；氣候變化和其他環境影響以及我們實現客戶和其他利益相關方對環境、社會和治理事項的期望的能力；稅收改革的頒佈或稅法法規的其他變更；以及其他風險和不確定因素，包括在我們向證監會提交的文件中描述的風險。
這些因素中的大多數都在公司的控制範圍之外，難以預測。鑑於這些前瞻性聲明中的重大不確定性，您不應視這些聲明爲公司及其董事、高管或員工或任何其他人對該公司會在任何指定的時間框架或完全實現其目標和計劃的陳述或保證。本通訊中的前瞻性聲明代表了公司對本通訊日期的看法。隨後發生的事件和發展可能會導致該看法發生變化。然而，即使公司可以在未來某個時間選擇更新這些前瞻性聲明，公司也不承擔必須公開更新或修正前瞻性聲明的義務。因此，您不應將這些前瞻性聲明作爲代表公司在本通訊日期之後的任何日期的看法。

***




7

Non-IFRS financial measures

The Group’s management monitors and evaluates operating and financial performance using several non-IFRS financial measures including: revenues on a constant currency basis (constant currency) and revenues on an organic growth basis (organic or organic growth). The Group’s management believes that these non-IFRS financial measures provide useful and relevant information regarding the Group’s financial performance and financial condition, and improve the ability of management and investors to assess and compare the financial performance and financial position of the Group with those of other companies. They also provide comparable measures that facilitate management’s ability to identify operational trends, as well as make decisions regarding future spending, resource allocations and other strategic and operational decisions. While similar measures are widely used in the industry in which the Group operates, the financial measures that the Group uses may not be comparable to other similarly named measures used by other companies nor are they intended to be substitutes for measures of financial performance or financial position as prepared in accordance with IFRS.
Revenues on a constant currency basis (constant currency)

In addition to presenting our revenues on a current currency basis, we also present certain revenue information on a constant currency basis (constant currency), which excludes the effects of foreign currency translation from our subsidiaries with functional currencies different from the Euro.
We calculate constant currency revenues by applying the current period average foreign currency exchange rates to translate prior period revenues of foreign subsidiaries expressed in local functional currencies different than the Euro.
We use revenues on a constant currency basis to analyze how our underlying revenues have changed between periods independent of the effects of foreign currency translation.
Revenues on a constant currency basis are not a substitute for revenues on a current currency basis or any IFRS-related measures, however we believe that revenues excluding the impact of foreign currency translation provide additional useful information to management and to investors in analyzing and evaluating our revenues and operating performance.
Revenues on an organic growth basis (organic growth or organic)

In addition to presenting our revenues on a current currency basis, we also present certain revenue information on an organic growth basis (organic growth or organic). Organic growth is calculated as the change in revenues from period to period, excluding the effects of (a) foreign exchange, (b) acquisitions and disposals and (c) changes in license agreements where the Group operates as a licensee.
In calculating organic growth, the following adjustments are made to revenues:
(a)    Foreign exchange – Current period average foreign currency exchange rates are used to translate prior period revenues of foreign subsidiaries expressed in local functional currencies different than the Euro.
(b)    Acquisitions and disposals – Revenues generated by businesses and operations acquired in the current year are excluded. Revenues generated by businesses and operations acquired in the prior year are excluded from the current year for the same period that corresponds to the pre-acquisition period in the prior year. Additionally, where a business or operation was a customer prior to an acquisition, the related pre-acquisition revenues are excluded from the current and prior periods. Revenues generated by businesses and operations disposed of in the current year or prior year are excluded from both periods as applicable.
(c)    Changes in license agreements where the Group operates as a licensee – Revenues generated from license agreements where the Group operates as a licensee that are new or terminated in the current year or prior year are excluded from both periods (except if the effects are already included in acquisitions and disposals). Additionally, revenues generated from license agreements where the Group operates as a licensee that experienced a structural change in the scope or perimeter in the current year or prior year are excluded from both periods, including changes to product categories, distribution channels or geographies of the underlying license agreements.
8

We believe the presentation of organic growth is useful to better understand and analyze the underlying change in the Group’s revenues from period to period on a consistent perimeter and constant currency basis.
Revenues on an organic growth basis are not a substitute for revenues on a current currency basis or any IFRS-related measures, however we believe that revenues excluding the effects of (a) foreign exchange, (b) acquisitions and disposals and (c) changes in license agreements where the Group operates as a licensee provide additional useful information to management and to investors in analyzing and evaluating our revenues and operating performance.
The tables below show a reconciliation of reported revenue growth to constant currency, excluding the effects of foreign exchange, and to organic growth, which excludes also acquisitions and disposals and changes in license agreements where the Group operates as a licensee, by segment, by brand and product line, by distribution channel and by geography for the nine months ended September 30, 2024 compared to the nine months ended September 30, 2023 (9M 2024 vs 9M 2023) and for the three months ended September 30, 2024 compared to the three months ended September 30, 2023 (Q3 2024 vs Q3 2023).
Segment

9M 2024 vs 9M 2023
Revenues Growthless
Foreign exchange 		Constant
Currency		less
Acquisitions and disposals 		less
Changes in license agreements where the Group operates as a licensee		Organic
Zegna 0.8 %(1.8 %)2.6 %0.6 %— %2.0 %
Thom Browne (21.7 %)(0.9 %)(20.8 %)6.1 %— %(26.9 %)
Tom Ford Fashion54.4 %(1.2 %)55.6 %59.4 %— %(3.8 %)
Total1.7 %(1.7 %)3.4 %7.9 %(0.5 %)(4.0 %)


Q3 2024 vs Q3 2023
Revenues Growthless
Foreign exchange 		Constant
Currency		less
Acquisitions and disposals 		less
Changes in license agreements where the Group operates as a licensee		Organic
Zegna(2.9 %)(1.8 %)(1.1 %)0.4 %(0.2 %)(1.3 %)
Thom Browne(27.4 %)(0.6 %)(26.8 %)— %— %(26.8 %)
Tom Ford Fashion(12.2 %)(1.1 %)(11.1 %)— %— %(11.1 %)
Total(7.8 %)(1.4 %)(6.4 %)0.3 %— %(6.7 %)

9

Brand and product line

9M 2024 vs 9M 2023
Revenues Growthless
Foreign exchange 		Constant
Currency		less
Acquisitions and disposals 		less
Changes in license agreements where the Group operates as a licensee		Organic
ZEGNA brand3.4 %(2.1 %)5.5 %0.7 %— %4.8 %
Thom Browne(21.4 %)(0.9 %)(20.5 %)6.2 %— %(26.7 %)
TOM FORD FASHION54.4 %(1.2 %)55.6 %59.4 %— %(3.8 %)
Textile(6.5 %)(1.0 %)(5.5 %)(0.1 %)— %(5.4 %)
Other(51.6 %)(0.2 %)(51.4 %)(0.2 %)(21.3 %)(29.9 %)
Total1.7 %(1.7 %)3.4 %7.9 %(0.5 %)(4.0 %)


Q3 2024 vs Q3 2023
Revenues Growthless
Foreign exchange 		Constant
Currency		less
Acquisitions and disposals 		less
Changes in license agreements where the Group operates as a licensee		Organic
ZEGNA brand0.9 %(2.1 %)3.0 %0.5 %— %2.5 %
Thom Browne(27.1 %)(0.6 %)(26.5 %)— %— %(26.5 %)
TOM FORD FASHION(12.2 %)(1.1 %)(11.1 %)— %— %(11.1 %)
Textile(16.3 %)(1.0 %)(15.3 %)— %— %(15.3 %)
Other(23.7 %)(0.1 %)(23.6 %)— %0.8 %(24.4 %)
Total(7.8 %)(1.4 %)(6.4 %)0.3 %— %(6.7 %)

10

Distribution channel

9M 2024 vs 9M 2023
Revenues Growth
less
Foreign exchange
Constant
Currency
less
Acquisitions and disposals
less
Changes in license agreements where the Group operates as a licensee
Organic
Direct to Consumer (DTC)
ZEGNA brand4.4 %(2.1 %)6.5 %1.7 %— %4.8 %
Thom Browne0.7 %(2.8 %)3.5 %16.4 %— %(12.9 %)
TOM FORD FASHION75.1 %(2.4 %)77.5 %75.5 %— %2.0 %
Total Direct to Consumer (DTC)10.2 %(2.3 %)12.5 %10.5 %— %2.0 %
Wholesale branded
ZEGNA brand(1.7 %)(1.9 %)0.2 %(4.5 %)— %4.7 %
Thom Browne(39.6 %)— %(39.6 %)(1.6 %)— %(38.0 %)
TOM FORD FASHION27.9 %— %27.9 %39.0 %— %(11.1 %)
Total Wholesale branded(13.7 %)(0.6 %)(13.1 %)4.8 %— %(17.9 %)
Textile(6.5 %)(1.0 %)(5.5 %)(0.1 %)— %(5.4 %)
Other(51.6 %)(0.2 %)(51.4 %)(0.2 %)(21.3 %)(29.9 %)
Total1.7 %(1.7 %)3.4 %7.9 %(0.5 %)(4.0 %)


Q3 2024 vs Q3 2023
Revenues Growth
less
Foreign exchange
Constant
Currency
less
Acquisitions and disposals
less
Changes in license agreements where the Group operates as a licensee
Organic
Direct to Consumer (DTC)
ZEGNA brand4.2 %(1.6 %)5.8 %1.7 %— %4.1 %
Thom Browne(14.1 %)(0.9 %)(13.2 %)— %— %(13.2 %)
TOM FORD FASHION0.2 %(2.3 %)2.5 %— %— %2.5 %
Total Direct to Consumer (DTC)0.8 %(1.6 %)2.4 %1.2 %— %1.2 %
Wholesale branded
ZEGNA brand(12.9 %)(3.9 %)(9.0 %)(4.5 %)— %(4.5 %)
Thom Browne(46.0 %)(0.1 %)(45.9 %)— %— %(45.9 %)
TOM FORD FASHION(29.2 %)0.4 %(29.6 %)— %— %(29.6 %)
Total Wholesale branded(26.8 %)(1.4 %)(25.4 %)(1.5 %)— %(23.9 %)
Textile(16.3 %)(1.0 %)(15.3 %)— %— %(15.3 %)
Other(23.7 %)(0.1 %)(23.6 %)— %0.8 %(24.4 %)
Total(7.8 %)(1.4 %)(6.4 %)0.3 %— %(6.7 %)
11

Geographic area

9M 2024 vs 9M 2023
Revenues Growth
less
Foreign exchange
Constant
Currency
less
Acquisitions and disposals
less
Changes in license agreements where the Group operates as a licensee
Organic
EMEA (1)
2.2 %(0.2 %)2.4 %4.6 %(0.6 %)(1.6 %)
Americas (2)
15.7 %(1.3 %)17.0 %15.1 %(1.0 %)2.9 %
Greater China Region(15.8 %)(2.2 %)(13.6 %)1.0 %— %(14.6 %)
Rest of APAC (3)
23.9 %(6.2 %)30.1 %24.5 %(0.6 %)6.2 %
Other (4)
(24.7 %)(0.1 %)(24.6 %)6.3 %— %(30.9 %)
Total1.7 %(1.7 %)3.4 %7.9 %(0.5 %)(4.0 %)
______________________________________
(1)EMEA includes Europe, the Middle East and Africa.
(2)Americas includes the United States of America, Canada, Mexico, Brazil and other Central and South American countries.
(3)APAC includes Japan, South Korea, Thailand, Malaysia, Vietnam, Indonesia, Philippines, Australia, New Zealand, India and other Southeast Asian countries.
(4)Other revenues mainly include royalties.


Q3 2024 vs Q3 2023
Revenues Growth
less
Foreign exchange
Constant
Currency
less
Acquisitions and disposals
less
Changes in license agreements where the Group operates as a licensee
Organic
EMEA (1)
(2.1 %)(0.5 %)(1.6 %)— %— %(1.6 %)
Americas (2)
(6.1 %)(3.2 %)(2.9 %)— %— %(2.9 %)
Greater China Region(22.8 %)(0.5 %)(22.3 %)— %— %(22.3 %)
Rest of APAC (3)
6.1 %(3.5 %)9.6 %2.2 %— %7.4 %
Other (4)
(46.3 %)(0.1 %)(46.2 %)— %— %(46.2 %)
Total(7.8 %)(1.4 %)(6.4 %)0.3 %— %(6.7 %)
________________________________________
(1)EMEA includes Europe, the Middle East and Africa.
(2)Americas includes the United States of America, Canada, Mexico, Brazil and other Central and South American countries.
(3)APAC includes Japan, South Korea, Thailand, Malaysia, Vietnam, Indonesia, Philippines, Australia, New Zealand, India and other Southeast Asian countries.
(4)Other revenues mainly include royalties.


12