nke-20240831

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格 10-Q

(標記一個)

☑ 根據1934年證券交易所法案第13或第15（d）條的季度報告

截至2024年8月31日季度結束 2024年8月31日

或

☐ 根據1934年證券交易所法第13或15（d）條的規定，過渡性報告

過渡期從　　　　　　　　　　　　至　　　　　　　　　　　　。

委託文件號碼。1-10635

耐克公司

（依照公司章程規定指定的登記證券名稱）


俄勒冈州						93-0584541
(成立地或組織其他管轄區)						（聯邦稅號）

One Bowerman Drive, Beaverton, 俄勒冈州 97005-6453

(主要營運地之地址及郵遞區號)

(503) 671-6453

(註冊公司之電話號碼，包括區號)


根據該法案第12（B）條的登記證券：
普通B類股	NKE	紐約證券交易所
（每类标题）	（交易標誌）	（每个注册交易所的名称）

以勾選標記表示：

是

沒有

•

1) 在過去12個月（或對於要求提交報告的較短期間）內，登記公司已提交《證券交易所法》第13或15(d)條所要求提交的所有報告，以及 2) 在過去90天內，登記公司已受到此類報告要求的規定約束。

☐

•

是否登記公司已於過去12個月（或對於要求提交此類文件的較短期限）內，透過《S-t法規》第405條規定之規則提交每個互動資料文件？

☐

•

該登記者是否為大型加速遞延者、加速遞延者、非加速遞延者、較小的報告公司或新興成長公司。請參閱《交易所法》第1202條中"大型加速遞延者"、"加速遞延者"、"較小的報告公司"和"新興成長公司"的定義。

大型加速歸檔人

加速檔案提交者

☐

非加速申報公司

☐

較小報告公司

☐

新興成長公司

☐

•

如果是新興成長的公司，且申報人選擇不使用交易法案第13(a)條所提供的遵守任何新的或修訂的財務會計準則的延長過渡期。

☐

•

申報人是否為外殼公司（按照法案第120億2條的定義）呢。

☐


截至2024年9月30日，登記人普通股的流通股數量如下：
A類			297,897,252
B級股			1,190,598,484
			1,488,495,736

耐克，公司。

表格10-Q


		頁碼
第I部分 - 基本報表		1
項目 1。	基本報表	1
	未經查核的簡明綜合收入表	1
	未經審計的綜合收益簡明合併損益表	2
	未經審核的簡化合併資產負債表	3
	未經審核之現金流量表	4
	未經審計的股東權益簡明綜合報表	5
	未經審核之財務報表附註	6
項目2.	管理層對財務狀況和營運成果的討論與分析	19
條目 3。	有關市場風險的定量和定性披露	33
條目 4。	內部控制及程序	33
第二部分 - 其他信息		35
項目 1。	法律訴訟	35
項目1A.	風險因素	35
條目 2。	股票權益的未註冊銷售和資金用途	36
條目 5。	其他信息	37
條目 6。	展品	38
	簽名	39

第一部分 - 財務信息

項目1. 基本報表

耐克，公司。

未經審核的簡明綜合損益表


	截至8月31日結束的三個月
（單位：百萬美元，每股數據除外）	2024		2023
收益	$	11,589	$	12,939
銷貨成本	6,332		7,219
毛利潤	5,257		5,720
需求創建費用	1,226		1,069
營運管理費用	2,822		3,047
銷售和行政總費用	4,048		4,116
利息費用（收入），淨額	(43)		(34)
其他（收益）費用，淨	(55)		(10)
稅前收入	1,307		1,648
所得稅支出	256		198
凈利潤	$	1,051	$	1,450
每股普通股收益：
基礎	$	0.70	$	0.95
稀釋	$	0.70	$	0.94
加權平均普通股股本：
基礎	1,497.7		1,528.4
稀釋	1,502.0		1,543.3

附註未經審核的簡明合併基本報表是本報表的一部分。

耐克，公司。

未經審核的綜合收益彙編簡明合併財務報表。


	截至8月31日結束的三個月
（以百萬美元計）	2024		2023
凈利潤	$	1,051	$	1,450
其他綜合損益（稅後淨額）：
凈外幣翻譯調整的變動	138		36
現金流套期交易的凈收益（損失）變動	(227)		(134)
其他凈收益（損失）變動	9		3
其他綜合損益(淨額)(稅後)	(80)		(95)
綜合收益總額	$	971	$	1,355

附註未經審核的簡明合併基本報表是本報表的一部分。

耐克，公司。

未經核數的簡明合併資產負債表


	8月31日，		5月31日，
（以百萬為單位）	2024		2024
資產
流動資產:
現金及約當現金	$	8,485	$	9,860
短期投資	1,809		1,722
應收帳款淨額	4,764		4,427
存貨	8,253		7,519
預付費用及其他流動資產	1,729		1,854
全部流動資產	25,040		25,382
不動產、廠房及設備淨值	4,948		5,000
營運租賃權利資產，淨額	2,792		2,718
可識別無形資產淨值	259		259
商譽	240		240
递延所得税及其他資產	4,588		4,511
總資產	$	37,867	$	38,110
負債和股東權益
流動負債：
長期債務的當期償還	$	1,000	$	1,000
應付票據	12		6
應付賬款	3,357		2,851
營運租賃負債的流動部分	491		477
應付負債	5,075		5,725
應納所得稅款	693		534
流動負債合計	10,628		10,593
長期負債	7,998		7,903
營業租賃負債	2,625		2,566
递延所得税及其他负债	2,672		2,618
承諾和條件（註11）
可赎回优先股	—		—
股東權益:
普通股票面值：
A類可轉換股票 - 298 和 298 流通中股份	—		—
B類 - 1,193 和 1,205 流通中股份	3		3
超額股本	13,557		13,409
其他綜合損益（損失）累積額	(27)		53
保留收益	411		965
股東權益總額	13,944		14,430
負債及股東權益總額	$	37,867	$	38,110

附註未經審核的簡明合併基本報表是本報表的一部分。

耐克，公司。

未經查核簡明財務報表現金流量表


	截至8月31日結束的三個月
（以百萬美元計）	2024		2023
營運提供（使用）的現金：
凈利潤	$	1,051	$	1,450
調整以將凈利潤調和為營運提供（使用）的淨現金：
折舊	188		191
推延所得稅	(53)		(68)
股份報酬	183		196
攤提、減值及其他	(4)		(5)
凈外匯調整	(7)		(7)
某些營運資金元件及其他資產及負債變動：
應收帳款的增加(減少)	(312)		(621)
存貨增加（減少）	(679)		(263)
預付費用、營業租賃權利資產及其他流動及非流動資產增加（減少）	(265)		(225)
應付帳款、應計負債、營業租賃負債及其他流動及非流動負債增加（減少）	292		(714)
營運現金流量提供（使用）	394		(66)
投資活動提供（使用）的現金：
購買短期投資	(968)		(1,144)
短期投資到期	144		778
短期投資的銷售	778		1,038
新增固定資產、廠房及設備	(120)		(253)
其他投資活動	—		(1)
投資活動提供（使用）的現金	(166)		418
融資活動提供（使用）的現金：
應付票據減少（增加），淨額	6		—
行使期權及其他股票發行所得	131		99
回購普通股	(1,184)		(1,133)
普通股和優先股的分紅派息	(558)		(524)
50,000	(17)		(41)
融資活動提供（使用）的現金	(1,622)		(1,599)
現金及約當物之匯率變動影響	19		(16)
現金及現金等價物的淨增加（減少）	(1,375)		(1,263)
期權及等值物，期初	9,860		7,441
現金及現金等值物，期末	$	8,485	$	6,178
現金流量資訊的補充披露：
非現金增加的固定資產、設備及設施	$	48	$	148
宣布但未支付的分紅派息	554		519

附註未經審核的簡明合併基本報表是本報表的一部分。

耐克，公司。

未經核數之簡明綜合股東權益表


	普通股						股本超過票面價值		累計其他綜合收益（損失）		留存盈餘		TOTAL
	A類			B類
（單位：百萬美元，每股數據除外）	股份	金額		股份	金額
2024年5月31日結存	298	$	—	1,205	$	3	$	13,409	$	53	$	965	$	14,430
行使股票期權				3			124						124
買回B類普通股				(15)			(132)				(1,061)		(1,193)
普通股股息（$0.370 每股普通股和優先股價格為$0.10 每股											(554)		(554)
向員工發行股份，扣除用於員工稅款的股份							(27)				10		(17)
股份報酬							183						183
凈利潤											1,051		1,051
其他全面收益（損失）									(80)				(80)
2024年8月31日結餘	298	$	—	1,193	$	3	$	13,557	$	(27)	$	411	$	13,944


	普通股						資本超過規定值		累積其他全面收益（損失）		留存盈餘		TOTAL
	A類			B類
（單位：百萬美元，每股數據除外）	股份	金額		股份	金額
2023年5月31日結餘	305	$	—	1,227	$	3	$	12,412	$	231	$	1,358	$	14,004
行使股票期權				2			106						106
轉換為B類普通股	(7)			7									—
回購B類普通股				(10)			(85)				(1,047)		(1,132)
普通股股息（每股 $0.340 ）及優先股每股 $0.10 每股											(519)		(519)
將股份發放給員工，扣除用於員工稅款的股份凈額							(39)						(39)
股份報酬							196						196
凈利潤											1,450		1,450
其他全面收益（損失）									(95)				(95)
2023年8月31日結餘	298	$	—	1,226	$	3	$	12,590	$	136	$	1,242	$	13,971

附註未經審核的簡明合併基本報表是本報表的一部分。

基本報表附註


注1	重要會計政策摘要	7
NOTE 2	應計負債	7
備註 3	公允價值衡量	8
第4條註	所得稅	10
注意5	基於股份的薪酬	11
附註6	每股盈利	11
NOTE 7	風險管理與衍生品	12
附註8	累計其他綜合收益（損失）	14
注意 9	收益	15
註10	營運分部	16
注意 11	承諾及應變。	18
注意 12	重組	18
註13	供應商融資計畫	18


備註 1 — 重大會計政策摘要

報告基礎

未經審核的簡明合併基本報表包括耐克公司及其附屬公司（以下簡稱公司或耐克）的帳戶，並反映所有經常性調整，據管理層認為這些調整對於對當季業務結果進行公正陳述是必要的。截至2024年5月31日的年底簡明合併資產負債表數據是根據審計基本報表推導得出，但不包括美國公認會計原則（U.S. GAAP）要求的所有披露。中期財務信息及相關附註應與公司截至2024年5月31日結束的最新10-K年度報告（年報）一起閱讀。截至2024年8月31日結束的三個月的業務結果並不能必然反映出整個財政年度可望實現的結果。

最近發布的會計準則和披露規定

2023年11月，財務會計標準委員會（「FASB」）發布了《會計準則更新》（「ASU」）2023-07，分部報告（主題280）：改進報告部門披露，旨在改進報告部門披露要求，主要通過增強對重大費用的披露。修訂將要求公開實體定期披露報告部門提供給最高營運決策者並包含在部門利潤與損失中的重要部門費用。修訂案對公司的年度開始於2024年6月1日和中期開始於2025年6月1日的所有先前期間的財務報表均具有追溯適用性。公司正在評估ASU，以判斷其對公司披露的影響。

2023年12月，FASB發行ASU 2023-09，所得稅（話題740）：改進所得稅披露，其中包括通過將標準化和率協調類別的分離來進一步增強所得稅披露，以及各司法管轄區支付的所得稅。修訂將於2025年6月1日開始的公司年度生效，允許提前採用，並可採用前瞻性或回顧性。公司目前正在評估ASU，以判斷其對公司披露的影響。

2024年3月，美國證券交易委員會（"SEC"）根據SEC 33-11275號公告採納了最終規則，即投資者氣候相關披露的加強和標準化。根據這項規則，發行人需要在登記聲明書和年度報告中披露某些與氣候有關的信息。2024年4月，由於未定和法律上的挑戰，SEC自願暫停了該最終規則。待當前暫停問題解決後，披露要求將適用於公司2025年6月1日開始的財政年度。公司目前正在評估最終規則，以判斷其對公司披露的影響。


備註2 — 應計負債

應計負債包括以下內容:


	8月31日，		5月31日，
（以百萬美元計）	2024		2024
福利與薪酬，不含稅收	$	1,073	$	1,291
銷售相關準備	1,200		1,282
分紅派息應付款	559		563
代言報酬	283		578

其他	1,960		2,011
應計負債總額	$	5,075	$	5,725


附注 3 — 公允價值衡量

公司定期以公平值計量某些財務資產和負債，包括衍生工具、權益證券和可供出售債務證券。

以下表格列出截至2024年8月31日和2024年5月31日，公司以重複性方式衡量公允價值的財務資產資訊，並指示公司將公允價值測量分類在公允價值層次結構中的層級：


	2024年8月31日
（以百萬美元計）	資產按公允價值衡量		現金及級價股		短期投資
現金	$	1,768	$	1,768	$	—
一級：
美國國債	1,194		13		1,181
第2級：
商業票據和債券	615		19		596
貨幣市場基金	6,456		6,456		—
定期存款	236		229		7
美國機構證券	25		—		25
Level 2 總額	7,332		6,704		628
TOTAL	$	10,294	$	8,485	$	1,809


	2024年5月31日
（以百萬美元計）	以公允價值衡量之資產		現金及現金等價物		短期投資
現金	$	1,222	$	1,222	$	—
一級：
美國國債	1,175		155		1,020
第2級：
商業票據和債券	591		17		574
貨幣市場基金	8,119		8,119		—
定期存款	440		347		93
美國機構證券	35		—		35
二級總額	9,185		8,483		702
TOTAL	$	11,582	$	9,860	$	1,722

截至2024年8月31日，公司持有$1,038 百萬的應計債券，其到期日在一年內，以及$771 百萬的應計債券，其到期日超過一年但不超過五年，屬於未經審核的簡明合併資產負債表短期投資。公司所持有的可供出售債券的公允價值接近其攤銷成本。

包括在內利息費用（收入），淨額分別為截至2024年8月31日和2023年8月31日為止的公司投資組合相關的利息收入為$120 百萬美元和99 百萬。

以下的表格提供了有關公司衍生資產和負債的資訊，這些資訊以反覆性基礎估量公平價值，並指出公司將公平價值衡量分類於公平價值層次結構中的級別：


	2024年8月31日
	衍生資產						衍生性負債
（以百萬美元計）	按公允價值衡量之資產		其他當前資產		其他長期資產		按公允價值衡量之負債		應計負債		其他長期負債
第2級：
匯率期貨和期權(1)	$	175	$	165	$	10	$	198	$	167	$	31
利率掉期(1)	63		—		63		—		—		—
TOTAL	$	238	$	165	$	73	$	198	$	167	$	31

(1)如果衍生工具在未經核數的簡明綜合賬戶財務狀況表上已被淨額化，資產和負債部位分別將被減少$141 截至2024年8月31日，若干日期公司分別收到$34 百萬現金擔保和$12 百萬證券，由各種相對方提供的衍生資產餘額，並在衍生債務擔保方面提供$45 百萬現金擔保。


	2024年5月31日
	衍生資產						衍生性負債
（以百萬美元計）	以公允價值衡量之資產		其他流動資產		其他長期資產		以公允價值衡量之負債		應計負債		其他長期負債
第2級：
匯率期貨和期權(1)	$	343	$	299	$	44	$	120	$	115	$	5
利率掉期(1)	—		—		—		31		—		31
TOTAL	$	343	$	299	$	44	$	151	$	115	$	36

(1)如果衍生工具在綜合賬表上進行了淨額抵消，資產和負債部位各將減少$142 億，截至2024年5月31日。截至該日期，公司從各方衍生資產餘額獲得了$112 億的現金抵押品，並在衍生負債餘額上支付了$10 億的現金抵押品。

有關公司的衍生金融工具和信用風險的補充資訊，請參閱附註7-風險管理和衍生金融工具。

其他流動金融資產和其他流動金融負債的帳面金額大致等於公允價值。

財務資產和負債未按公允價值記錄

公司的長期負債以調整成本記錄，扣除未攤銷的購債溢價、折扣、負債發行成本和利率掉期公平價值調整。長期負債的公平價值是根據類似工具的報價價格或在不活躍市場中相同工具的報價價格估算的（2級）。公司長期負債的公平價值約為7,932 的2024年8月31日約為1000萬美元7,631，2024年5月31日約為1000萬美元。


備註 4 — 所得稅

有效稅率為 19.62024年6月30日和2023年12月31日的時間點，公司從Thrivel Earlier Detection Corporation（“Thrive”），Ashion Analytics，LLC（“Ashion”）和OmicEra的收購中記錄的關於監管和產品開發里程碑的待定支付負債的公允價值總和為2.779億和2.887億美元。公司使用概率加權情境折現現金流模型評估預期的待定支付負債和相應的與監管和產品開發里程碑相關的負債的公允價值，該方法與預期待定支付負債的初始計量一致。每個潛在情境應用成功概率，然後通過現值因子計算折扣，得出相應的現值。時間的流逝以及草擬的里程碑實現時間，現值因子，實現度（如適用）和成功概率的變化可能導致公允價值測量的調整。與監管和產品開發里程碑相關的待定支付負債的公允價值是以2024年6月30日和2023年12月31日的加權平均成功概率和現值因子計算的，成功概率分別為%和%，現值因子分別為%和%。付款範圍的預測財政年度範圍為2025年至2031年。所使用的不可觀察的輸入值按待定支付負債的相對公允價值加權。 12.0截至2024年8月31日和2023年的三個月，公司的有效稅率增加主要是由於在2024財政年度的前三個月中，由美國國稅局（"IRS"）提供的暫時性減免對美國外國稅收抵免規定產生的一次性好處。 2023年7月21日，IRS發布了2023-55號通知，明確延遲了之前限制公司在截至2023年5月31日的財政年度就某些外國稅收提出豁免的美國外國稅收抵免規定的應用。由於這項指引，公司認可了與2023財政年度稅務立場相關的一次性稅收好處。

經濟合作暨發展組織（OECD）和G20關於企業虧損和利潤轉移的包容性框架（“包容性框架”）提出了支柱二方案，確保對稅收設置了最低水平。公司運營的多個國家（包括幾個歐盟成員國）已經通過國內法律來實施包容性框架的全球企業最低稅率為15％。這項法律自2024年6月1日起對公司生效。根據公司對支柱二條款的目前分析，這些稅法變化對公司2025財年首三個月的基本報表沒有重大影響，預計在2025財年中也不會影響。

截至2024年8月31日，未認列稅收利益總額（不包括相關利息和罰款）為$999 百萬和709 萬，如果在未來期間承認將影響公司的有效稅率。大部分未認列稅收利益屬長期性質，並包含在未經審計的總體負債表中的遞延所得稅和其他負債中。截至2024年5月31日，未認列稅收利益總額（不包括相關利息和罰款）為$990 萬。截至2024年8月31日和2024年5月31日，與不確定稅收地位相關的應計利息和罰款分別為$346 百萬美元和332 萬（不包括聯邦待遇），並包含在未經審計的總體負債表中的遞延所得稅和其他負債中。

公司需繳納美國稅款，以及各州和外國司法管轄區的稅款。公司目前正接受美國國稅局對2017年至2019年財政年度的稽核。公司已在2016財政年度結束了所有美國聯邦所得稅事宜，除了某些轉讓定價調整。

2011年後的稅收年度在某些主要外國司法管轄區仍然是開啟的。儘管稽核解決的時間不確定，公司合併評估所有國內外稽核問題，連同適用時效規定的到期日，並估計合理可能性是未確認總毛額稅收利益可能在未來12個月內減少高達$。20 百萬美元之內。

2019年1月，歐盟委員會展開了一項正式調查，以查明荷蘭在向該公司發放某些稅務裁定時是否違反了國家補助規則。公司認為該調查毫無根據。如果此事不利解決，荷蘭可能需要就過去時期評估額外金額，並且該公司在荷蘭與過去時期相關的所得稅可能會增加。


附註 5 — 股票報酬

股票報酬

耐克公司股票激勵計劃（"股票激勵計劃"）提供最多期權發行的發行量。 798 股票激勵計劃授予的權益獎勵包括未發行的 b類普通股最多發行百萬股。該股票激勵計劃授權授予非法定期權、激勵性期權、股票增值權以及股票獎勵，包括受限股和受限制股單位。受限股單位包括時間投資的受限股單位（"RSUs"）以及基於績效的受限股單位（"PSUs"）。除了股票激勵計劃外，公司還給員工在員工股票購買計劃（"ESPPs"）下按市價折扣購買股份的權利。

以下表格彙總了公司在銷售成本或營業費用中承認的總股票報酬支出。


	截至8月31日結束的三個月
（以百萬美元計）	2024		2023
加權平均行使價(1)	$	71	$	76
員工購股期權計畫（ESPPs）	13		21
限制性股票和限制性股票單位(1)(2)	99		99
總股票基礎報酬支出	$	183	$	196

(1)股票期權的費用包括與股票增值權相關的費用。

(2)受限股份單位的費用包括了微不足道的PSUs費用。

期權

截至2024年8月31日，公司持有的未承認的員工股票期權成本約$324 百萬，扣除估計的沒收，將按相應標準在銷售成本或營運費用中逐步認列，平均剩餘期限加權如下： 2.4 年

限制股票和限制股票單位

截至2024年8月31日，公司持有的未確認限制股票和限制股票單位的補償成本為$517 百萬，扣除預估的沒收，應根據適用情況於銷售成本或營運開支中認列，平均剩餘期間為 2.3 年


備註6 — 每股收益

以下是從普通每股基本盈利調整為每股稀釋盈利的核算。稀釋每股利潤的計算不包括受限股、受限股單位和期權，包括ESPP下購買估計額外發行的百萬股普通股。 61.1 百萬和 33.7 2024年和2023年8月31日結束的三個月內，普通股優勢股計劃被假定為不會對稀釋造成影響，因此不包括這些獎勵。


	截至8月31日結束的三個月
（單位：百萬美元，每股數據除外）	2024		2023
普通股股東可獲得的凈利潤	$	1,051	$	1,450
股份的確定方式：
加權平均流通在外的普通股股數	1,497.7		1,528.4
假設轉換具稀釋性的期權和獎勵	4.3		14.9
稀釋加權平均普通股股份	1,502.0		1,543.3
每股普通股收益：
基礎	$	0.70	$	0.95
稀釋	$	0.70	$	0.94


附註7 — 風險管理和衍生工具

公司承受全球市場風險，包括外匯匯率和利率變動的影響，並使用衍生工具來管理業務正常運作中產生的金融風險。截至2024年8月31日止三個月，公司的避險計劃或策略與在年度報告中披露的內容無重大變化。

截至2024年8月31日，大多數未平倉衍生工具被指定為外匯現金流量避險，主要是針對歐元/美元、英鎊/歐元、人民幣/美元和日幣/美元貨幣對。所有衍生工具在未經審核的簡明綜合資產負債表上按公允價值確認，並根據工具的到期日進行分類。

以下表格顯示不經審核的簡明綜合資產負債表中包含的衍生工具的公允價值：


	衍生資產
	資產負債表項目	8月31日，		5月31日，
（以百萬美元計）		2024		2024
正式指定為避險工具的衍生工具：
匯率期貨和期權	預付費用及其他流動資產	$	139	$	269
匯率期貨和期權	递延所得税及其他資產	10		44
利率掉期	递延所得税及其他資產	63		—
總計衍生工具正式指定為避險工具		212		313
非指定為避險工具的衍生品：
匯率期貨和期權	預付費用及其他流動資產	26		30



未指定為避險工具的衍生品總額		26		30
總衍生資產		$	238	$	343

	衍生性負債
	資產負債表位置	8月31日，		5月31日，
（以百萬美元計）		2024		2024
衍生品正式指定為避險工具：
匯率期貨和期權	應計負債	$	161	$	110
匯率期貨和期權	递延所得税及其他负债	31		5
利率掉期	递延所得税及其他负债	—		31
指定為避險工具的總衍生品		192		146
非指定為避險工具的衍生品：
匯率期貨和期權	應付負債	6		5



未指定為避險工具的衍生品總額		6		5
衍生工具負債總額		$	198	$	151

以下表格列出影響未經審核的綜合損益表的金額：


（以百萬美元計）	其他綜合損益中認列的損益金額衍生工具的綜合損益（損失）金額(1)				損益金額重新分類自累積其他綜合損益（損失）轉入收入(1)
	截至8月31日結束的三個月				損益（損失）的來源地重新分類自累積其他綜合收益（損失）轉入收入	截至8月31日結束的三個月
	2024		2023			2024		2023
現金流量避險所指的衍生金融商品：
匯率期貨和期權	$	(44)	$	(18)	收益	$	(21)	$	1
匯率期貨和期權	(98)		(2)		銷貨成本	70		86
匯率期貨和期權	—		—		需求創建費用	—		—
匯率期貨和期權	(29)		(10)		其他（收益）費用，淨	30		35
利率掉期(2)	—		—		利息費用（收入），淨額	(2)		(2)
總指定現金流量避險	$	(171)	$	(30)		$	77	$	120

(1)截至2024年和2023年8月31日三個月結束時，由於預測交易不太可能發生而中止現金流量避險，導致的其他(收入)費用淨額記錄金額微不足道。

(2)已終止的利率掉期合約所引起的收益和虧損，這些合約先前被指定為現金流量避險，並記錄在累積其他全面收入（損失）中，將在發行的債務期間透過利息費用（收入）來認列。


	確認賺取（損失）金額在衍生品上的收入所在				確認賺取（損失）所在地在收入中確認的金額在衍生品上
	截至8月31日結束的三個月
（以百萬美元計）	2024		2023


非指定為避險工具的衍生品：
匯率期貨和期權	$	—	$	(27)		其他（收益）費用，淨

現金流量避險

指定為現金流量套期交易的未平倉外幣衍生金融工具名義金額總計約為十億美元16.6 及分別為2024年8月31日和2024年5月31日。 $16.2 十億是大約為百萬美元的不定期63 有形利益預計截至2024年8月31日，積極和到期衍生工具的税后错误净收益/亏损将在接下来的12個月内从《累计其他全面收益（亏损）》重新分类至凈收益，与此同时相关的被套期工具交易也将被记录在凈收益中。最终重新分类至凈收益的实际金额将取决于当前待定衍生工具合同到期时的汇率。截至2024年8月31日，公司用來对其预测交易的现金流变动敏感性进行避险的最长期限是 27 月。

公平值風險對沖

作為公平值避險指定的利率掉期合約應計名義金額總額為$1.8，截至2024年8月31日及2024年5月31日，達到$十億。

未指定衍生工具

未指定衍生工具的未實現名義金額總額為$3.8 分別於2024年6月30日和2023年12月31日，公司已將持有金額為10億和20億的可供出售金融資產作為回購協議的抵押物。參閱附註12-回購協議。4.4 億美元，分別為2024年8月31日和2024年5月31日。

信用風險

截至2024年8月31日，公司對所有信用風險相關的條件特徵均符合，並認為對交易對手違約風險的影響不重要。有關公司衍生金融工具和擔保品的其他信息，請參考附註3 — 公平值計量。.


附註 8 — 累積其他全面收益（損失）

累計其他綜合收益（損失），稅後變動如下：


（以百萬美元計）	外幣翻譯調整(1)		現金流量避險		凈投資避險(1)		其他		TOTAL
2024年5月31日結存	$	(256)	$	247	$	115	$	(53)	$	53
其他綜合損益：
其他綜合收益（損失）在重新分類之前(2)	137		(151)		—		7		(7)
以前延期的（收益）損失重新分類為凈利潤(2)(3)	1		(76)		—		2		(73)
所有其他綜合收益（損失）之金額	138		(227)		—		9		(80)
2024年8月31日結餘	$	(118)	$	20	$	115	$	(44)	$	(27)

(1)將與對外國附屬公司投資有關的累積外幣翻譯調整和凈投資對沖收益/損失重新分類至凈利潤，以便在該附屬機構出售或完全或基本上完全清算時。

(2)稅務影響不重要的淨額。

(3)先前延遲的（收益）損失重新分類至凈利潤，紀錄於其他收入費用，外匯換算調整、净投资避險和其他。


（以百萬美元計）	外幣折算調整(1)		現金流量避險		凈投資避險(1)		其他		TOTAL
2023年5月31日結餘	$	(253)	$	431	$	115	$	(62)	$	231
其他綜合損益：
其他綜合損益（在重分類之前）(2)	36		(23)		—		—		13
以前延後的（收益）損失重新分類到凈利潤(2)(3)	—		(111)		—		3		(108)
所有其他綜合收益（損失）之金額	36		(134)		—		3		(95)
2023年8月31日結餘	$	(217)	$	297	$	115	$	(59)	$	136

(1)當在銷售或完全或基本上完全清算相應實體時，與對外國附屬公司的投資相關的累計外幣貨幣翻譯調整和凈投資避險盈虧被重新分類為凈利潤。

(2)稅務影響不重要的淨額。

(3)以前延後的（收益）虧損歸入其他（收入）費用，有關外幣兌換調整、凈投資避險及其他。

有關公司現金流對沖的補充資訊，請參閱附註7 — 風險管理和衍生品。


備註 9 — 收入

收入的分解

以下的表格按照報告營運部門、主要產品線及分銷渠道將公司的收入進行了細分：


	截至2024年8月31日為止的三個月
（以百萬美元計）	北美洲		歐洲、中東和非洲		大中華		亞太和拉丁美洲		全球品牌部門		耐克品牌總計		匡威		公司的		耐克公司總計
按收入分類：
鞋類	$	3,212	$	1,952	$	1,246	$	1,052	$	—	$	7,462	$	436	$	—	$	7,898
服装	1,331		993		360		348		—		3,032		17		—		3,049
設備	283		198		60		62		—		603		12		—		615
其他	—		—		—		—		14		14		36		(23)		27
總收入	$	4,826	$	3,143	$	1,666	$	1,462	$	14	$	11,111	$	501	$	(23)	$	11,589
按照營收分類：
銷售給批發客戶	$	2,475	$	2,074	$	971	$	890	$	—	$	6,410	$	275	$	—	$	6,685
直接銷售給消費者	2,351		1,069		695		572		—		4,687		190		—		4,877
其他	—		—		—		—		14		14		36		(23)		27
總收入	$	4,826	$	3,143	$	1,666	$	1,462	$	14	$	11,111	$	501	$	(23)	$	11,589


	2023年8月31日結束的三個月
（以百萬美元計）	北美洲		歐洲、中東和非洲		大中華		亞太和拉丁美洲		全球品牌部門		耐克品牌總計		匡威		企業		NIKE公司總額
收入來源：
鞋類	$	3,733	$	2,260	$	1,287	$	1,141	$	—	$	8,421	$	522	$	—	$	8,943
服装	1,479		1,137		401		371		—		3,388		20		—		3,408
設備	211		213		47		60		—		531		11		—		542
其他	—		—		—		—		13		13		35		(2)		46
總收入	$	5,423	$	3,610	$	1,735	$	1,572	$	13	$	12,353	$	588	$	(2)	$	12,939
按以下項目收入：
批發客戶銷售	$	2,772	$	2,379	$	895	$	937	$	—	$	6,983	$	329	$	—	$	7,312
直接消費者銷售	2,651		1,231		840		635		—		5,357		224		—		5,581
其他	—		—		—		—		13		13		35		(2)		46
總收入	$	5,423	$	3,610	$	1,735	$	1,572	$	13	$	12,353	$	588	$	(2)	$	12,939

全球貨幣品牌部門收入包括NIKE品牌授權和其他雜項收入，這些收入不屬於地理運營部門。Converse Other的收入主要來自授權業務。企業收入主要包括與NIKE品牌地理業務部門和Converse所產生的收入有關但由公司中央匯率期貨風險管理計劃管理的外匯對沖收益和損失。

截至2024年8月31日和2024年5月31日，本公司未擁有任何合同資產無也在未經審核的簡明合併資產負債表上記錄了微不足道的合同負債項目


附錄 10 — 營運部門

公司的業務部門證明了公司內部組織的結構。耐克品牌部門由地理區域來定義，參與耐克品牌銷售活動的運營。

每個耐克品牌的地理區隔主要在一個行業板塊：設計、研發、行銷和銷售運動鞋、服裝和裝備。公司耐克品牌的可報告營運部分包括：北美洲；歐洲、中東和非洲（"歐洲、中東和非洲"）；大中華；以及亞太和拉丁美洲（"亞太和拉丁美洲"），並包括耐克和喬丹品牌的業績。

公司的耐克直营业务由每个耐克品牌地理经营部门管理。 Converse也是公司的一个报告部门，并且在一个行业中运营：设计、市场推广、授权和销售运动休閒鞋、服装和配件。

全球貨幣品牌部門被包括在耐克品牌內以供展示，以配合管理層的觀點對公司的看法。全球貨幣品牌部門的收入包括耐克品牌授權和其他一些不屬於地理營運部門的雜項收入。全球貨幣品牌部門的成本包括需求創造和營運開支，其中包括集中管理耐克品牌的產品創造和設計費用，以及與耐克直營全球數位業務和企業科技相關的成本。

企業主要由未分配的一般和行政費用組成，包括與中央管理部門相關的費用；與公司總部相關的折舊和攤提；未分配的保險、福利和補償計劃，包括以股票為基礎的補償；以及某些外幣匯兌損益，包括某些避險收益和損失。

公司用來評估各個營運部門表現的主要財務指標是利息和稅前盈利（"EBIT"），該指標代表未經利息支出（收入）、淨額和所得稅調整前的凈利潤。

作為公司集中管理的匯率期貨風險管理計劃的一部分，每年為公司地理營運部門和Converse的每個耐克品牌實體分配標準外幣匯率，並設定這些匯率大約九個月和十二個月之前，以便與未來銷售季節相關聯（具體來說，每種貨幣對於秋季和假日銷售季節適用一個標準匯率，而每種貨幣對於春季和夏季銷售季節適用一個標準匯率），這些標準匯率根據設定日期之前的日歷月份的平均市場即期匯率設定。地理營運部門和Converse的存貨和銷售成本反映了使用這些標準匯率來記錄實體的功能貨幣中的非功能性貨幣產品購買。分配的標準外幣匯率與實際市場匯率之間的差異將與公司的集中管理的匯率期貨風險管理計劃產生的外幣對沖收益和損失以及其他換算收益和損失一同包括在企業中。

應收帳款、存貨、及固定資產等經營部門的資產及負債經常受管理層審視，因此以下提供。


	截至8月31日結束的三個月
（以百萬美元計）	2024		2023
營收
北美	$	4,826	$	5,423
歐洲、中東和非洲	3,143		3,610
大中華	1,666		1,735
亞洲太平洋及拉丁美洲	1,462		1,572
全球品牌部門	14		13
總耐克品牌	11,111		12,353
匡威	501		588
公司股份	(23)		(2)
耐克公司總收入	$	11,589	$	12,939
息稅前收益
北美	$	1,216	$	1,434
歐洲、中東和非洲	792		930
大中華	502		525
亞洲太平洋及拉丁美洲	402		414
全球品牌部門	(1,227)		(1,205)
匡威	121		167
公司股份	(542)		(651)
利息費用（收入），淨額	(43)		(34)
净利潤税前耐克公司总收入	$	1,307	$	1,648


	8月31日，		5月31日，
（以百萬美元計）	2024		2024
應收帳款淨額
北美	$	1,730	$	1,723
歐洲、中東和非洲	1,466		1,239
大中華	426		327
亞洲太平洋及拉丁美洲	793		792
全球品牌部門	103		103
總耐克品牌	4,518		4,184
匡威	226		201
公司股份	20		42
應收帳款總額淨額	$	4,764	$	4,427
存貨
北美	$	3,519	$	3,134
歐洲、中東和非洲	2,064		2,028
大中華	1,234		1,070
亞洲太平洋及拉丁美洲	977		810
全球品牌部門	158		166
總耐克品牌	7,952		7,208
匡威	313		296
公司股份	(12)		15
總存貨(1)	$	8,253	$	7,519

(1)2024年8月31日和2024年5月31日的存貨，幾乎全部是成品。


	8月31日，		5月31日，
（以百萬美元計）	2024		2024
財產、機器和設備，淨值
北美	$	716	$	744
歐洲、中東和非洲	1,121		1,089
大中華	252		258
亞洲太平洋及拉丁美洲	292		282
全球品牌部門	807		842
總耐克品牌	3,188		3,215
匡威	23		27
公司股份	1,737		1,758
固定資產、廠房和設備總額淨值	$	4,948	$	5,000

附註 11 — 承諾與附屬條款

在業務日常運作中，公司受涉及其業務、產品和員工及代表行為的各種法律訴訟、索賠和政府調查所限，包括合約和雇傭關係、產品責任、反壟斷、海關、稅收、智慧財產權等事項。這些法律事項的結果本質上是不確定的，公司無法預測目前未解決事項的最終結果、解決事項的時間或與這些事項相關的最終損失、罰款、處罰或後果。當與法律訴訟或索賠相關的損失被認為是可能且可合理估計時，公司對事項的最終解決提出最佳估計。如果一個或多個法律事項在報告期內以高於管理層預期的金額解決，該報告期的公司財務狀況、營運成果和現金流可能受到重大不利影響。根據管理層的意見，在其目前的知識基礎上並在與法律顧問協商後，公司不認為目前未解決的法律事項將對公司業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響，除非如下所述。

比利時海關披露

公司自2018財政年度起，收到比利時海關和其他政府部門對產品進口的指控，指控其未完全支付的稅款。公司對此提出異議並已參與上訴程序。公司已發行銀行擔保以上訴這些指控。目前，公司無法估計損失的區間，也無法預測最終結果，因為可能需要數年才能就此事達成解決。如果此事最終對公司不利，相關款項（包括罰款、處罰金和其他與此事相關的後果）可能對公司的營運業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

備註12 — 重組

在2024財政第三季，公司宣布了一項旨在加速未來增長的多年企業倡議。作為這項倡議的一部分，管理層精簡了組織，導致公司全球工作人員總量減少。在2024年8月31日結束的三個月內，公司認列了不重大的稅前重組費用並支付了現金，主要與員工遣散有關，金額為$217 百萬。與重組相關的現金支付預計在2025年財政上半年末實質支付。截至2024年8月31日和2024年5月31日，未經審計的簡明合併資產負債表中與稅前重組費用相關的應計負債金額為$56 百萬美元和267 ，分別為740萬美元和1,480萬美元.

第13條—供應商融資計劃

一些金融機構通過第三方平台提供自願供應商融資計劃，該計劃讓參與的供應商有選擇權來融資公司的有效支付義務。公司並非參與供應商與第三方金融機構協商的協議的一方。公司對其供應商的義務，包括應付金額和付款條款，不受供應商選擇參與這些計劃的影響，而且公司並不向第三方提供與這些計劃相關的擔保。截至2024年8月31日和2024年5月31日，公司擁有xxxxxx美元，分別作為在這些計劃下證實有效的未償供應商負債。這些金額包含在未經審計的簡明合併資產負債表的應付帳款中。970百萬和$840百萬美元，分別作為在這些計劃下證實有效的未債供應商負債。這些金額包含在未經審計的簡明合併資產負債表的應付帳款中。

項目2。管理層對財務狀況和營運結果的討論和分析

概觀

耐克設計、研發、行銷並在全球貨幣出售運動鞋類、服裝、器材、飾品和服務。我們是全球最大的運動鞋類和服裝賣家。我們透過兩個分銷渠道銷售我們的產品：耐克直營業務，包括耐克自營零售店以及透過我們的數位平台銷售（也被稱為"耐克品牌數位"），以及批發客戶，其中包括各國幹部獨立經銷商、特許經營商及幾乎所有國家的銷售代表。我們的目標是通過建立一個有利於股東的有利可圖的全球品牌鞋類、服裝、器材和飾品業務投資組合來創造價值。

我們的策略是通過創新的「必備」產品，與消費者建立深厚的個人聯繫，通過數碼平台和零售提供引人入勝的消費者體驗，以實現可持續、盈利的長期營業收入增長。我們致力於通過增加投資提升和差異化我們在批發合作夥伴中的品牌體驗，同時繼續投資於我們的耐克直銷業務，從而專注於擴大整個市場。

我們已完成全球卷展計劃的一部分，在我們的大中華和北美地區實施了一個新的企業資源規劃（"ERP"）平台，整合了批發和耐克直營業務，並增強了供應鏈和財務能力。因此，從2025財年第一季度開始，我們已刪除了非依據通用會計原則的相當收入財務指標。我們申報的收入或毛利率沒有變化。我們將繼續在我們其餘的地區投資全球卷展計劃，以實現快速和規模化為我們的消費者服務。

季度財務亮點

•耐克公司2025財年第一季營收為116億美元，較2024財年第一季的129億美元減少。

•耐克直營收入為2025財年第一季為470億美元，較2024財年第一季的540億美元少，約佔總耐克品牌收入的42%

•耐克品牌於2025財年第一季的批發收入為64億美元，相較於2024財年第一季的70億美元。

•2025財年第一季的毛利率增加了120個基點，主要是由於耐克品牌產品成本降低、倉儲物流成本降低以及來自前一年戰略定價行動的收益

•2024年8月31日的庫存為83億美元，較2024年5月31日增加10％，主要是由於單位增加。

•在2025財年第一季，我們透過股票回購和分紅派息向股東返還了約18億美元。

目前的經濟條件和其他影響我們業務的因素

到了2025財年，營運環境可能仍然不穩定，因為以下討論的因素，以及其他因素，可能對我們未來的營業收入增長及整體盈利能力產生重大不利影響。

•消費支出：在2025財年第一季度期間，消費者繼續謹慎消費，因宏觀經濟和地緣政治環境仍不確定。我們將繼續密切關注這些環境以及它們對消費行為的影響。

•產品組合管理: 我們正在調整某些鞋類產品的供應，以在市場推出新型創新產品並重新平衡我們的鞋類組合。這對我們2025財年第一季度的收入產生了負面影響。

•市場管理：隨著我們將產品從我們的耐克直營業務轉移到批發合作夥伴，以確保我們的產品能夠觸及消費者，我們正在打造更平衡的渠道組合。在2025財年第一季度，我們的耐克品牌數字及零售店遭遇訪問量下滑，對我們的收入產生不利影響。

•外幣影響：作為一家在美國以外擁有重要業務的全球公司，我們面臨來自外匯匯率變動的風險。有關更多信息，請參閱"外幣風險和避險實踐"。

非GAAP財務指標的使用

在本第10-Q表格的季度報告中，我們討論了非GAAP財務指標，這應當視為美國GAAP計算和呈現的財務指標之外的另一選擇，而非取代。對這些指標的引用不應僅片面看待，也不應視為對依照美國GAAP計算和提供的其他財務指標的替代，並且可能與其他公司所使用的同標題指標不可比。管理隨時以這些非GAAP指標評估公司的表現，包括在進行財務和營運決策時。此外，管理層認為這些非GAAP財務指標能為投資者提供額外財務資訊，在評估我們基礎業務表現和趨勢時應予考慮。

稅前息前利潤（"EBIT"）：根據未經審計的簡明綜合損益表中的凈利潤、利息費用（收益）和所得稅費用計算。NIKE, Inc.2024年8月31日至2023年8月31日三個月的EBIT如下：


	截至8月31日結束的三個月
（以百萬美元計）	2024		2023
凈利潤	$	1,051	$	1,450
新增：利息支出（收入），凈	(43)		(34)
新增：所得稅費用	256		198
利息和稅前收益	$	1,264	$	1,614

EBIt利潤率：計算方法為總耐克公司EBIt除以總耐克公司收入。我們對截至2024年8月31日及2023年8月31日三個月的EBIt利潤率計算如下：


	截至8月31日結束的三個月
（以百萬美元計）	2024			2023
分子
利息和稅前收益	$	1,264		$	1,614
分母
總耐克公司收入	$	11,589		$	12,939
EBIt 率	10.9		%	12.5		%

貨幣中立收入：貨幣中立收入有助於了解基礎業務趨勢，排除了因外匯匯率波動而產生的翻譯影響。貨幣中立收入是使用實際匯率計算，以前年度比較期間使用的匯率代替當前期間使用的匯率。

可比店鋪銷售

相同店鋪銷售: 此關鍵指標，不包括耐克品牌數字銷售，包括耐克自營常規店與工廠店的收入，需符合以下三個要求：（1）該店至少開業一年，（2）過去一年內店面面積變化不超過15％，並且（3）該店過去一年內無永久性改變位置。相同店鋪銷售代表我們認為對管理層和投資者了解我們現有耐克自營常規店和工廠店表現的有用信息。管理層在做財務和運營決策時會考慮此指標。計算相同店鋪銷售的方法在零售行業中各有不同。因此，我們對這一指標的計算可能無法與其他公司使用的相似標題指標相媲美。

營業成果報告


	截至8月31日結束的三個月
(金額單位：百萬美元，每股資料均指每股)。	2024			2023			% 改變
收益	$	11,589		$	12,939		-10	%
銷貨成本	6,332			7,219			-12	%
毛利潤	5,257			5,720			-8	%
毛利率	45.4		%	44.2		%
需求創建費用	1,226			1,069			15	%
營運管理費用	2,822			3,047			-7	%
銷售和行政總費用	4,048			4,116			-2	%
佔總收益的百分比	34.9		%	31.8		%
利息費用（收入），淨額	(43)			(34)			—
其他（收益）費用，淨	(55)			(10)			—
稅前收入	1,307			1,648			-21	%
所得稅支出	256			198			29	%
有效稅率	19.6		%	12.0		%
凈利潤	$	1,051		$	1,450		-28	%
普通股每股稀釋後盈利	$	0.70		$	0.94		-26	%

合併營運結果

營收


	截至8月31日結束的三個月
(以百萬美元計)	2024		2023		變動率		不計入幣值變動的變動率(1)
耐克公司收入：
耐克品牌收入按：
鞋類	$	7,462	$	8,421	-11	%	-10	%
服装	3,032		3,388		-11	%	-9	%
設備	603		531		14	%	15	%
全球品牌部門(2)	14		13		8	%	20	%
耐克品牌總收入	11,111		12,353		-10	%	-9	%
匡威	501		588		-15	%	-14	%
公司股份(3)	(23)		(2)		—		—
耐克公司總收入	$	11,589	$	12,939	-10	%	-9	%
耐克品牌補充收入詳情：
耐克品牌收入按照：
銷售給批發客戶	$	6,410	$	6,983	-8	%	-7	%
透過耐克直營店銷售	4,687		5,357		-13	%	-12	%
全球品牌部門(2)	14		13		8	%	20	%
耐克品牌總收入	$	11,111	$	12,353	-10	%	-9	%

(1)不包括货币变动的百分比变化代表一项非GAAP财务指标。更多信息请参阅《非GAAP财务指标的使用》。

(2)全球品牌部門收入包括耐克品牌許可和其他非特定地區營運部門的收入。

(3)企业收入主要由在耐克品牌地理经营部门以及匡拿子公司产生的收入相关的外汇掉期获利和损失组成，但由我们的中央财务外汇风险管理计划进行管理。

2025財年第一季相較於2024財年第一季

•耐克公司2025财年第一季营收为116億美元，而2024财年第一季为129億美元。在中立货币基础上，耐克公司营收下降了9％，因為在北美、歐洲、中東和非洲（"EMEA"）以及Converse的营收降低，分別降低了5％、3％和1％。

•耐克品牌收入占耐克公司总收入的90%以上，按报告基础减少10%，按货币中立基础减少9%。货币中立基础的减少是由于男装、女装、乔丹品牌和童装收入较低。

•耐克品牌鞋類收入按貨幣中立基礎下降了10％。鞋類的單位銷量下降了10％，而每雙平均售價（"ASP"）保持不變，因為戰略定價措施被渠道組合變更和更高折扣所抵銷。

•耐克品牌服裝營業收入在中立貨幣基礎上下降了9%。服裝的單位銷量下降了12%，而每單位較高的ASP貢獻了約3個百分點的服裝營業收入增長。每單位較高的ASP主要是由於較低折扣和戰略性價格行動所致。

•耐克品牌的批發收入與2024財年第一季相比分別下降了8%和7%，報告基礎和貨幣中立基礎皆然。貨幣中立基礎上的減少主要是由於歐洲、北美和亞太拉丁美洲地區的收入減少，部分抵銷了大中華地區收入的增加。

•耐克直营业务在2025财年第一季度达到47亿美元，而2024财年第一季度为54亿美元。耐克品牌数字销售额为2025财年第一季度达到23亿美元，相比2024财年第一季度的29亿美元。根据货币中立的基准，耐克直营业务下降了12％，主要是由于耐克品牌数字销售下降了20％。可比店铺销售额与2024财年第一季度相比持平。有关可比店铺销售额的更多信息，包括定义，请参阅"可比店铺销售额"。

毛利率


	截至8月31日結束的三個月
（以百萬美元計）	2024			2023			% 改變
毛利潤	$	5,257		$	5,720		-8	%
毛利率	45.4		%	44.2		%	120 個基本點

2025財年第一季相較於2024財年第一季

截至2025財年第一季，我們的綜合毛利率比上一年高出120個基點，原因如下：

•由於海運費用降低和產品進價成本降低，導致耐克品牌產品成本降低（毛利率約提高約120個基點）；

•降低倉儲和物流成本（提高毛利率約50個基點）；以及

•因前一年策略性定價舉措帶來益處，導致耐克品牌ASP提升（毛利率大約增加40個基點），部分抵銷渠道組合變化所帶來的影響。

這部分被部分抵消：

•其他成本增加（毛利率下降約60個基本點），部分原因是存貨過時儲備增加。

總銷售和管理費用


	截至八月三十一日止的三個月
(百萬美元)	2024			2023			變動百分比
需求建立費用(1)	$	1,226		$	1,069		15	%
營運開銷費用(2)	2,822			3,047			-7	%
銷售和行政費用總額	$	4,048		$	4,116		-2	%
收入百分比	34.9		%	31.8		%	310 個基點

(1)需求創造費包含品牌行銷費用，包括廣告和促銷成本，如製作和媒體成本，數位行銷費用，品牌活動和零售品牌展示費用，以及體育營銷費用，包括與背書合同相關的費用，贈品產品和體育營銷活動。

(2)營運日常費用主要包括工資和相關福利支出以及其他行政費用，如研究和開發成本、呆賬費用、租金、折舊和攤銷費用以及與專業服務、某些科技投資、會議和出差相關的費用。

2025財年第一季相較於2024財年第一季

需求創建費用增加了15%，主要是由於品牌營銷費用增加，反映了對重要體育活動的投資。外幣匯率變化對需求創建費用沒有重大影響。

營運總費用下降7%，主要是因為工資相關費用和其他行政成本降低。外匯匯率變動對營運總費用沒有重大影響。

其他（收入）費用，淨額


	截至8月31日結束的三個月
（以百萬美元計）	2024		2023
其他（收益）費用，淨	$	(55)	$	(10)

其他（收入）費用，淨額包括來自以非功能性貨幣計價的金融資產和負債重估的外幣兌換收益和損失，以及某些外幣衍生工具的影響，以及業務正常運作以外的飛凡或非營運交易。

對於2025財政第一季，其他收入費用淨額從1000萬美元增加至5500萬美元的其他收入，主要是由於外幣轉換收益和損失的凈有利變化，包括避險。

我們估計，從我們國際業務的外幣計價利潤翻譯的組合和其他（收入）費用中包括的外幣相關收益和損失的年度變動，對2025財年第一季度的所得稅前收入產生了不利影響，達到了1200萬美元。

所得稅


	截至8月31日結束的三個月
	2024		2023		變動率
有效稅率	19.6	%	12.0	%	760個基點

我們2025財年第一季的有效稅率為19.6%，相較於2024財年第一季的12.0%，主要是因為2024財年第一季受美國某些外國稅收抵免法規生效日期延後而帶來的一次性利益。

有關更多資訊，請參考《基本報表》中的注意事項4—所得稅。

營運部門

如基本報表所附附錄中第10條所討論，我們的營運部門是證據顯示公司內部組織的結構。耐克品牌部門根據地理區域定義，用於參與耐克品牌銷售活動的營運部門。

收入的分解如下：


	截至八月三十一日止的三個月
(百萬美元)	2024		2023		變動百分比		變動百分比不包括貨幣變動(1)
北美	$	4,826	$	5,423	-11	%	-11	%
歐洲、中東和非洲	3,143		3,610		-13	%	-12	%
大中華區	1,666		1,735		-4	%	-3	%
亞太區及拉丁美洲	1,462		1,572		-7	%	-2	%
全球品牌部門(2)	14		13		8	%	20	%
總耐克品牌	11,111		12,353		-10	%	-9	%
康弗斯	501		588		-15	%	-14	%
企業(3)	(23)		(2)		—		—
總耐克股份有限公司收入	$	11,589	$	12,939	-10	%	-9	%

(1) 不考虑货币变动的百分比变化代表非通用会计原则财务指标。有关更多信息，请参阅"非通用会计原则财务指标的使用"。

(2) 全球貨幣品牌部門的收入包括耐克品牌許可和其他不屬於地理營運部門的雜項收入。

(3) 企業收入主要包括與NIKE品牌地理營運部門和Converse所產生的收入相關的匯率期貨收益和損失，但透過我們的中央外匯風險管理計劃進行管理。

公司用來評估各個營運部門表現的主要財務指標是EBIt。如基本報表附註中所討論的第10項——營運部門，我們營運部門的EBIt並不包括特定的企業成本。

EBIt的分解如下：


	截至八月三十一日止的三個月
(百萬美元)	2024			2023			變動百分比
北美	$	1,216		$	1,434		-15	%
歐洲、中東和非洲	792			930			-15	%
大中華區	502			525			-4	%
亞太區及拉丁美洲	402			414			-3	%
全球品牌部門	(1,227)			(1,205)			-2	%
總耐克品牌(1)	1,685			2,098			-20	%
康弗斯	121			167			-28	%
企業	(542)			(651)			17	%
總耐克股份有限公司利息及稅前盈利(1)	1,264			1,614			-22	%
eBIT 保證金(1)	10.9		%	12.5		%
利息支出（收入），淨額	(43)			(34)			—
總耐克股份有限公司所得稅前收入	$	1,307		$	1,648		-21	%

(1) 總耐克品牌EBIt、總耐克公司EBIt和EBIt利潤率代表非依照通用會計原則（Non-GAAP）的財務指標。欲瞭解更多資訊，請參閱「使用非依照通用會計原則的財務指標」。

北美洲


	截至八月三十一日止的三個月
(百萬美元)	2024		2023		變動百分比		變動百分比不包括貨幣變動
收入方式：
鞋類	$	3,212	$	3,733	-14	%	-14	%
服裝	1,331		1,479		-10	%	-10	%
設備	283		211		34	%	34	%
總收入	$	4,826	$	5,423	-11	%	-11	%
收入方式：
銷售給批發客戶	$	2,475	$	2,772	-11	%	-11	%
透過耐克直接進行銷售	2,351		2,651		-11	%	-11	%
總收入	$	4,826	$	5,423	-11	%	-11	%
利息及稅前盈利	$	1,216	$	1,434	-15	%

2025財年第一季相較於2024財年第一季

•北美地區的貨幣中立基礎下，由於男裝、女裝、喬丹品牌和兒童服飾收入減少，導致收入下降11%。批發收入下降了11%。耐克直營收入下降了11%，主要是由於數位銷售下降了15%，部分抵銷了1%的實體店鋪銷售增長。

•鞋類營業收入按貨幣中立基礎下降14%。鞋類銷售單位減少15％，而每雙更高的ASP大約貢獻了鞋類營收增長的1個百分點。每雙更高的ASP主要是由於戰略定價行動，部分抵銷了更高的折扣。

•服装營業收入以货币中立的基础下減少了10%。服装的单位销量下降了12%，每单位更高的ASP貢獻了約2個百分點的服装收入增長。每单位更高的ASP主要是由於更低的折扣和戰略定價措施所致。

報告的息稅前利潤下降15%，反映出較低的收入，並包括以下內容:

•毛利率擴張了180個基點，主要是由於產品成本降低，以及倉儲和物流成本降低。

•銷售和管理費用增加了4%，主要是因為需求創建費用增加，部分抵銷了較低的營業開支。需求創建費用的增加主要是由於較高的品牌行銷費用，反映了對重要體育賽事的投資。營業開支的減少主要是因為較低的與工資相關的費用和其他行政成本。

歐洲、中東和非洲


	截至八月三十一日止的三個月
(百萬美元)	2024		2023		變動百分比		變動百分比不包括貨幣變動
收入方式：
鞋類	$	1,952	$	2,260	-14	%	-12	%
服裝	993		1,137		-13	%	-11	%
設備	198		213		-7	%	-6	%
總收入	$	3,143	$	3,610	-13	%	-12	%
收入方式：
銷售給批發客戶	$	2,074	$	2,379	-13	%	-11	%
透過耐克直接進行銷售	1,069		1,231		-13	%	-12	%
總收入	$	3,143	$	3,610	-13	%	-12	%
利息及稅前盈利	$	792	$	930	-15	%

2025財年第一季相較於2024財年第一季

•歐洲、中東和非洲地區的收入因中立货币基础下男子、女子、喬丹品牌和兒童服裝收入減少12%。批發收入減少11%。耐克直营收入下降12%，由数字销售下降24% 部分抵消2%的门店营业额增长和新店开张。

•鞋類營業收入按貨幣中立基礎下降了12%。鞋類的單位銷量下降了13%，而每雙鞋的較高ASP約貢獻了鞋類營收增長的1個百分點。每雙鞋的較高ASP主要是由於戰略定價措施，部分抵銷了渠道組合變化和更高折扣。

•服裝營業收入以貨幣中立的基礎下降了11%。服裝的單位銷量下降了12%，而每件單位的平均銷售價（ASP）貢獻了約1個百分點的服裝營業收入增長。每件單位的平均銷售價（ASP）的提高主要是由於折扣較低所致。

報告的息稅前利潤下降15%，反映出較低的收入，並包括以下內容:

•毛利率擴張了190個基點，主要是由於產品成本降低，反映出海運費用下降，以及倉儲和物流成本下降，部分抵銷了標準外幣兌換匯率的不利變化。

•銷售和行政費用下降2％，主要受較低的營運開銷的推動，部分抵銷了較高的需求創造費用。營運開銷的下降主要是由於較低的工資相關費用、較低的其他行政成本和有利的外幣兌換匯率變化。需求創造費用的增加主要是由於較高的品牌行銷費用，反映了對重要體育賽事的投資，部分抵銷了較低的體育行銷費用和有利的外幣兌換匯率變化。

大中華


	截至八月三十一日止的三個月
(百萬美元)	2024		2023		變動百分比		變動百分比不包括貨幣變動
收入方式：
鞋類	$	1,246	$	1,287	-3	%	-2	%
服裝	360		401		-10	%	-9	%
設備	60		47		28	%	29	%
總收入	$	1,666	$	1,735	-4	%	-3	%
收入方式：
銷售給批發客戶	$	971	$	895	8	%	10	%
透過耐克直接進行銷售	695		840		-17	%	-16	%
總收入	$	1,666	$	1,735	-4	%	-3	%
利息及稅前盈利	$	502	$	525	-4	%

2025財年第一季相較於2024財年第一季

•大中華地區的收入以貨幣中立基準下降了3％，主要是由於喬丹品牌的收入減少。批發收入增加了10％。由於數字銷售下降34％和可比店鋪銷售下降8％，耐克直銷收入下降了16％，部分被非可比店鋪銷售增長所抵消。

•鞋類收入以貨幣中立基礎下降了2%。鞋類單位銷售下降1%，而每雙鞋平均售價的降低導致鞋類收入減少約1個百分點。每雙鞋平均售價的下降主要是由於渠道組合變化和更高折扣，部分抵銷了戰略定價措施。

•服裝營業收入按照貨幣中立基礎下降了9%。服裝的單位銷售量下降了15%，而每單位較高的ASP貢獻了約6個百分點的服裝營業收入增長。每單位較高的ASP主要是由於戰略定價措施所致。

報告的息前利潤減少了4%，反映出收入較低和以下情況：

•毛利率下降約170個基本點，主要是由於標準外幣貨幣兌換匯率不利變化，產品成本和其他成本較高，部分原因是由於存貨淘汰準備金增加。這在一定程度上被較高的ASP部分抵銷，主要是由於策略性定價措施導致，部分抵銷由於渠道組合變化。

•銷售和管理費用下降5％，主要是由於較低的營運開銷，部分抵消了較高的需求創造費用。由於較低的其他管理成本、較低的與工資相關的開支以及外幣兌換匯率變動的有利因素，營運開支下降。需求創造費用增加，主要是由於品牌營銷費用增加，反映對關鍵體育活動的投資。

亞太和拉丁美洲


	截至八月三十一日止的三個月
(百萬美元)	2024		2023		變動百分比		變動百分比不包括貨幣變動
收入方式：
鞋類	$	1,052	$	1,141	-8	%	-3	%
服裝	348		371		-6	%	-2	%
設備	62		60		3	%	9	%
總收入	$	1,462	$	1,572	-7	%	-2	%
收入方式：
銷售給批發客戶	$	890	$	937	-5	%	-1	%
透過耐克直接進行銷售	572		635		-10	%	-4	%
總收入	$	1,462	$	1,572	-7	%	-2	%
利息及稅前盈利	$	402	$	414	-3	%

2025財年第一季相較於2024財年第一季

•在货币中立的基础上，APLA的收入由于韩国、太平洋、中南美（“CASA”）和日本的收入下降2％，部分抵消了墨西哥收入的增加。 APLA的收入下降是由于男装、乔丹品牌和女装收入减少，部分抵消了儿童服装收入增加，批发收入减少1％。耐克直营收入下降4％，因数字销售下降15％，部分抵消了8％的可比店面销售增长和新店的增加。

•鞋類營業收入按貨幣中立的方式下降了3％。鞋類的單位銷量下降了4％，而每雙鞋平均售價的提高約貢獻了鞋類收入增長的1個百分點。每雙鞋的平均售價的提高主要是由於戰略定價行動，部分抵消了更高的折扣和渠道組合變化。

•服裝營業收入在中立的基礎上減少了2%。服裝的單位銷售量下降了6%，而每單位較高的ASP貢獻了約4個百分點的服裝營業收入增長。每單位較高的ASP主要是由於戰略定價行動。

報告的EBIt下降了3%，反映出較低的收入和以下情況:

•毛利率擴張約20個基點，主要是由於較高的ASP，受戰略性定價措施影響，部分抵銷了較高的折扣和渠道組合的變化。這部分被較高的產品成本部分抵銷，主要是由於產品輸入成本增加。

•由於需求創造費用降低和運營開支降低，銷售和行政費用減少了11%。需求創造費用主要因品牌行銷費用降低、體育行銷費用降低和外幣貨幣匯率有利變動而下降。運營開支主要因外幣貨幣匯率有利變動和工資相關費用下降而減少。

全球品牌部門


	截至8月31日結束的三個月
（以百萬美元表示）	2024		2023		變動率		不計入幣值變動的變動率
收益	$	14	$	13	8	%	20	%
利息和稅前盈利（虧損）	$	(1,227)	$	(1,205)	-2	%

全球品牌部門主要代表需求創造和經營開支，其中包括為耐克品牌集中管理的產品創建和設計費用，以及與耐克全球數字運營和企業技術相關的成本。全球品牌部門收入包括耐克品牌許可和其他非地理經營部門的雜項收入。

2025財年第一季相較於2024財年第一季

全球品牌部門的利息和稅前損失增加2％，部分原因是需求創建費用增加，部分抵消了較低的營運管理開支。需求創建費用的增加主要是由於品牌營銷費用增加，反映了對主要體育賽事和體育行銷費用的投資。較低的營運管理開支主要是由於較低的與薪資相關開支。

匡威


	截至8月31日結束的三個月
（以百萬美元表示）	2024		2023		變動率		不計入幣值變動的變動率
按照營收分類：
鞋類	$	436	$	522	-16	%	-16	%
服装	17		20		-15	%	13	%
設備	12		11		9	%	19	%
其他(1)	36		35		3	%	5	%
總收入	$	501	$	588	-15	%	-14	%
按照營收分類：
銷售給批發客戶	$	275	$	329	-16	%	-16	%
直接銷售給消費者	190		224		-15	%	-15	%
其他(1)	36		35		3	%	5	%
總收入	$	501	$	588	-15	%	-14	%
稅前利潤	$	121	$	167	-28	%

(1)其他收入包括由第三方許可經營的領土，他們支付版權給Converse使用其註冊商標和其他知識產權。

2025財年第一季相較於2024財年第一季

•匡威的營業收入以中立的貨幣基礎下降了14%，這是由於所有板塊的營業額下降所致。單位銷售量下降了11%，主要是由於批發量下降，而ASP下降了3%，反映了對消費者直銷的折扣增加。

•在货币中立的基础上，批发收入下降了16％，由於西歐和亞洲的下降部分地被北美的增长所抵消。

•所有板塊中消費收入因所有地區的流量減少以及較高折扣導致ASP降低，以貨幣中立的基礎下降了15%。

報告的EBIt下降28％，反映出收入下降以及以下情況：

•毛利率約收縮50個基點，主要是由於較低的ASP、較高的物流成本和不利的標準外幣匯率變化。這部分被較低的產品成本、較低的其他成本和授權收入增長部分抵銷。

•主要由於較低的營運開支，銷售和管理費用減少了2％，部分被更高的需求創造費用部分抵銷。營運開支主要由於較低的與工資相關的支出和其他行政成本較低而減少。需求創造費用增加是由於品牌行銷費用較高所致。

公司的


	截至8月31日結束的三個月
（以百萬美元計）	2024		2023		變動率
收益	$	(23)	$	(2)	—
利息和稅前盈利（虧損）	$	(542)	$	(651)	17	%

企業收入主要由货币对冲收益和损失组成，涉及NIKE品牌地理运营部门和Converse所产生的收入，但通过中央外汇风险管理计划来管理。

企業在利息和稅前虧損主要由未分配的一般和行政費用組成，包括與中央管理部門相關的費用；與我們企業總部相關的折舊和攤提；未分配的保險、福利和補償計劃，包括股份報酬；以及某些外匯收益和損失。

除了公司收益中認列的外幣匯兌收益和虧損外，公司的外幣成果還包括實際外幣匯率與用於記錄耐克品牌地理營運部門和匡康字牌非功能性貨幣計價產品採購之標準匯率之間的差異導致的收益和虧損；相關的外幣避險結果；由非功能性貨幣計價的貨幣資產和負債重新計價而引起的換算收益和虧損；以及某些其他外幣衍生工具。

2025財年第一季相較於2024財年第一季

企業在2025財政第一季息稅前虧損減少1.09億美元，主要原因如下：

•來自於較低的工資相關支出的有利變動，報告為綜合營運開支的一部分，使其增加到6300萬美元。

•2,800萬美元的有利變化主要與評估以非功能性貨幣計價的貨幣資產和負債以及特定外匯衍生工具的影響有關，報告為合併資產負債表中其他(收益)費用淨額的一部分；和

•18百萬美元有利的變動，與耐克品牌地理營運部門和匡威的實際外幣兌換匯率及標準外幣兌換匯率之間的差額有關，減去對沖收益和損失；這些結果作為毛利率的一部分進行匯總報告。

外匯風險敞口和避險實踐

概觀

作為一家在美國以外地區擁有重要業務的全球公司，我們在業務運作中通常會受到貨幣匯率變動所帶來的風險影響。我們主要的外幣風險來自交易記錄以非功能性貨幣計價以及將外國貨幣計價的營運結果、財務狀況和現金流量折算成美元。

我們的匯率風險管理計劃旨在減少匯率波動對耐克公司業務綜合結果、財務狀況和現金流量的正面和負面影響。我們以投資組合為基礎集中管理全球匯率風險，解決對耐克公司重要的風險。我們的避險政策旨在部分或完全抵消匯率變動對被避險的基本凈敞口的影響。在避險情況下，我們的計劃有一定延遲匯率變動對我們未經審計的簡明合併財務報表的影響；延遲的長度取決於避險視野。我們不持有或發行衍生工具進行交易或投機用途。截至2024年8月31日及三個月結束當日，公司的避險計劃或策略與2024年5月31日結束的年度報告（即"年度報告"）中披露的內容無重大變化。

請參閱未經審計的簡明合併基本報表附註中的附註3-公允價值衡量和附註7-風險管理和衍生金融工具，以了解各報告期末未了結衍生金融工具的詳細說明。有關我們外匯風險敞口和避險實務的更多信息，請參閱第二部分，第7項。在年度報告中的財務狀況和營運結果管理層討論和分析。

交易風險

我們在各種貨幣進行業務，並進行交易，使我們面臨外匯風險。我們最主要的交易性外幣風險暴露是：

•产品成本 - 以非交易实体和工厂输入成本的功能货币计价的货币购买，与某些工厂的外汇调整计划有关。

•非功能货币计价的外部销售——我们 NIKE 品牌和 Converse 在欧洲业务中所赚取的部分营收是以歐元指數以外的货币（例如英鎊）计价，但在使用歐元指數作为其功能货币的子公司中被确认。这些销售产生外汇风险。

•其他成本 - 以非功能性货币计价的成本，如代言合同，同样会产生外币风险，尽管程度稍低。

•以非功能性貨幣計價的貨幣資產和負債 — 我們的全球附屬公司擁有各種主要是應收款項和應付款項，包括以其功能性貨幣以外的貨幣計價的關聯公司應收款項和應付款項。這些資產負債表項目可能面臨重新計量，這可能導致全球貨幣淨額中的其他（收入）費用產生波動，在我們的未經審計簡明綜合損益表中。

管理交易風險

交易性暴露是在我們的外幣風險管理計劃中以組合方式進行管理。我們通過利用組合內存在的自然抵消和貨幣相關性來管理這些風險，也可能選擇使用貨幣遠期和選擇合約來對選定的預測未來現金流量進行匯率波動的剩餘影響的避險，包括某些產品成本風險、以非功能貨幣計價的外部銷售和上述其他成本。一般來說，這些避險交易被列為現金流量避險。

為了管理其它非功能貨幣計價的貨幣資產及負債之匯率期貨敞口，某些貨幣遠期合約並未正式指定為避險工具。因此，這些合約的公允價值變動在我們的未經審核簡明綜合損益表中的其他（收入）費用中予以認列，並旨在抵銷被避險的相關非功能貨幣計價資產或負債的重估的外幣影響。

轉換風險

我們的許多外國子公司使用除美元以外的基本貨幣運作。匯率波動導致我們報告結果的波動，因為我們需要將這些子公司的資產負債表、營運結果和現金流量譯成美元以進行綜合報告。外國子公司的非美元計價資產負債表譯成美元以進行綜合報告將導致累積譯換調整列入股東權益中的其他綜合收益（損失）。匯率波動對我們綜合收入的翻譯產生的影響，在2024年8月31日結束的三個月中累計達約1.59億美元。匯率波動對我們綜合收入之前的翻譯在2024年8月31日結束的三個月中累計達約4,000萬美元。在2024年8月31日結束的三個月中，收入稅前損失約為4,000萬美元。

管理翻譯風險

為了將外幣計價的收入和費用轉換為美元以進行合併報告時的影響最小化，某些外國子公司利用多餘現金購買美元計價的可供出售投資。與在非美元功能貨幣子公司購買和後續出售這些美元計價投資相關的變量未來現金流創造了符合美國通用會計原則下適用套期會計的外幣風險。我們利用遠期合約和/或期權來減輕這些美元投資未來預期購買和出售的變動性。購買和銷售美元投資以及避險工具的組合對已售出投資所在期間凈盈利的外幣匯率變動影響產生部分抵銷效果。美元計價的可供出售投資的購買套期是作為現金流量套期交易來計入的。

我們估計從我們的國際業務中翻譯外幣計價的利潤和包括在其他（收益）費用淨額中的外幣相關收益和損失的年度變化，對截至2024年8月31日三個月的損益前稅額造成了約1,200 萬美元的不利影響。

流動性和資本資源

現金流量活動

2025財年頭三個月，營運產生的現金流入為39400萬元，而2024財年頭三個月為6600萬元的流出。經調整非現金項目後的凈利潤帶來了2025財年首三個月的營運現金流入135800萬元，較2024財年首三個月的175700萬元為低。某些運營資本元件和其他資產負債的淨變化導致營運所產生的現金流出減少。 2025財年頭三個月，與2024財年首三個月相比，應收帳款有利變化的付款時間影響，導致現金流增加96400萬元，相較於2024財年第一季182300萬元的減少。這種淨變化主要受到應付帳款有利變化的影響，部分抵銷了因庫存進貨增加而產生的庫存不利變化。

投資活動提供（使用）現金在2025年首三個月為流出16600萬美元，相比2024年首三個月的41800萬美元流入，主要由於短期投資的淨變動（包括銷售、到期和購買）。2025年首三個月，短期投資的淨變動導致現金流出4600萬美元，而2024年首三個月現金流入67200萬美元。

財務活動提供（或使用）的現金，在2025財政首三個月中是一筆流出總額為1,622百萬美元，相較於2024財政首三個月中為1,599百萬美元的流出總額。所增加的流出係受2025財政首三個月中1,184百萬美元的更高股份回購，相較於2024財政首三個月中1,133百萬美元的更高股份回購以及2025財政首三個月中5,580百萬美元的更高股息支付，相較於20204財政首三個月中5,240百萬美元的更高股息支付。

在2025財年的前三個月，我們根據董事會於2022年6月批准的四年180億股回購計劃，以每股80.60美元的平均價格，共回購了1480萬股耐克b類普通股，總價11930萬美元。截至2024年8月31日，我們已經在這個180億股回購計劃下以每股102.78美元的平均價格回購了9970萬股，成本約為102億美元。我們仍預計股票回購的資金將來自營運現金流。股票回購的時間和金額將由我們的資本需求和股市狀況決定。

資本资源

2022年7月21日，我們向美國證券交易委員會（"SEC"）提交了一份架位登記文件（"Shelf"），允許我們不時發行無限金額的債務證券。該架位將於2025年7月21日到期。

截至2024年8月31日，我們承諾的信貸額度與年度報告中先前報導的信息保持不變。我們目前從標準普爾公司和穆迪投資者服務分別獲得AA-和A1的長期債務評級。這些評級的任何改變都可能導致利率和設施費用的變動。截至2024年8月31日，我們完全符合我們設施下的契約，並且相信在可預見的將來我們不太可能未能達到任何契約。截至2024年8月31日和2024年5月31日，我們的承諾信貸額度下未有任何未結餘額。

我們還通過我們的30億美元商業票據計劃提供流動性。截至2024年8月31日止三個月內，我們在30億美元計劃下沒有任何未償款項。根据一般企業需要，我們可以發行商業票據或其他債券。

至2025財政年度至今，我們尚未遇到資本或信用市場存取困難的情況；不過，未來的波動可能增加發行商業本票或其他債務工具的成本，或影響我們存取這些市場的能力。

截至2024年8月31日，我們持有總值103億美元的現金及等值物及短期投資，主要包括商業票據、企業票據、存款（存放於主要銀行）、貨幣市場基金、美國國庫債券和其他投資級別的債務證券。我們的固定收益投資同時面臨信用風險和利率風險。所有投資均為投資級別，以減少我們的信用風險。雖然各個證券的到期時間不同，截至2024年8月31日，我們的現金等值物和短期投資組合的加權平均到期日為85天。

我們相信現有的現金及約當現金、短期投資和業務所產生的現金，以及上述所述的外部資金來源，將足以滿足我們在可預見未來的國內和國外資金需求。

年度報告中報告的物質現金需求沒有顯著變化。

離題賬簿安排

截至2024年8月31日，我們沒有任何對財務控制項、營運結果、流動性、資本支出或資金資源當前或未來有實質影響的表外安排。

新會計準則公告

參閱基本報表附註中對最近採納和發布的會計準則的重要會計政策摘要。

重要會計估計

我們對我們基本報表的財務狀況與營運結果的討論和分析是基於我們的未經審計的簡明綜合基本報表，該報表已按照美國通用會計準則準備。製作這些基本報表需要我們作出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及相關附註的估計和判斷。

我們認為在年度報告的「管理層對財務狀況和業務成果的討論與分析」部分描述的會計估計所涉及的假設和判斷對我們的基本報表有最大的潛在影響，因此我們認為這些是我們的關鍵會計估計。實際結果可能與這些估計不同。我們目前並不知曉有任何合理可能發生的事件或情況將導致報告金額有實質不同。

項目3. 有關市場風險的定量及質化資訊揭露

在截至2024年5月31日的年度報告表格10-k中，我們之前報告的第II部分第7A項資訊沒有任何實質變化。

項目4. 控制項及措施

我們遵守旨在提供合理保證的揭露控制和程序，確保在證券交易法1934年修訂版(「交易法」)報告中需要披露的信息在證券交易委員會的規則和表格規定的時間範圍內記錄、處理、總結並報告，並累積並向我們的管理層，包括我們的首席執行官和致富金融(臨時代碼)主管適當地傳達這些信息，以便及時做出關於所需披露的決定。在設計和評估揭露控制和程序時，管理層認識到，無論控制和程序設計得多麼出色和運作良好，都只能提供實現所需控制目標的合理保證，管理層需要在評估可能控制和程序的成本效益關係時運用判斷。

我們在監督下並與我們的管理層（包括首席執行官和致富金融(臨時代碼)官員）參與下，進行各種持續進行的程序，以評估我們的披露控制項和程序的設計和運作效果。根據前述情況，我們的首席執行官和致富金融(臨時代碼)官員得出結論，即我們的披露控制項和程序在2024年8月31日時有效達到合理保證水平。

在2025財年第一季，我們在北美地區實施了一個新的ERP平台。因此，某些流程發生變化，導致我們的財務報告內部控制也發生變化。有關新系統實施風險的討論，請參閱公司最近的年度10-k表格中第1部分1A項的風險因素。

在我們最近的財務季度內，我們的內部財務控制沒有發生其他重大變化，也不太可能對我們的內部財務控制產生重大影響。

關於前瞻性聲明和分析師報告的特別注意事項

除了純粹的歷史資訊之外，有關NIKE業務計劃、目標和預期營運或財務結果以及這些陳述所基於的假設，由NIKE或其代表不時在本報告中或引用的其他報告、提交給SEC的文件、新聞稿、會議或其他方式中發表的書面和口頭陳述，均屬「前瞻性陳述」，根據1995年《私人證券訴訟改革法》和《1934年證券交易法》第21E條（修訂版）之意義。前瞻性陳述包括但不限於任何可能預測、預測、表示或暗示未來結果、表現或成就的陳述，並可能包含「相信」、「預料」、「期待」、「估計」、「項目」、「將會」、「將繼續」、「可能會產生」或相似含義的字詞或短語。前瞻性陳述涉及風險和不確定性，可能導致實際結果與前瞻性陳述有實質差異。不時在NIKE提交給SEC的報告中詳細說明風險和不確定性，包括提交的8-k、10-Q和10-k表格，其中包括但不限於：與我們的高管轉變相關的風險；與我們的多年企業計劃相關的風險，包括NIKE未能識別提供預期成本節省機會的風險、由於執行該計劃而出現的實施時間延遲或對NIKE業務或營運可能造成的潛在干擾風險，以及可能導致NIKE無法實現該計劃預期效益的其他因素；設計師、行銷人員、分銷商和休閒鞋類、服裝和裝備消費者和代言人之間的激烈競爭；NIKE在各個領域成功創新和競爭的能力；新產品開發和創新；人口結構變化；消費者喜好和渠道組合變化；特定設計、類別產品和運動的受歡迎程度；NIKE產品在季節和地理上的需求；難以預測或預測並回應消費者喜好、消費者對NIKE產品的需求變化、渠道組合變化和上述各種市場因素；總體運動或休閒鞋類、服裝和裝備市場的規模和增長；國際、國家和當地政治、民事、經濟和市場條件，包括高通脹和利率期貨的增加以及不斷增加；我們執行可持續發展策略並實現可持續性目標和目標的能力，包括可持續性產品供應；在實施、運營和維護NIKE日益複雜的信息技術系統和控制方面存在困難，包括與需求和供應計畫以及庫存控制相關的系統；數據和信息技術系統中斷；消費者數據安全；波動和難以預測經營結果，包括預先訂單可能不具有未來收入的指標意義，原因在於出貨時間的變化、訂單組合的變化與縮短的交貨時間以及折扣、訂單取消和退貨；NIKE維持、管理或預測其增長和庫存的能力；NIKE產品購買的規模、時間和組合；製造產品所用材料、勞動力和能源成本的增加；獲得和保護商標、專利和其他知識產權的能力；產品性能和質量；客戶服務；不利宣傳和無法維護NIKE聲譽和品牌形象的能力，包括通過社交媒體或在品牌損壞事件中；重大客戶或供應商的損失；對經銷商和許可方的依賴；業務中斷；因需求期限和交貨期限而需增加貨運和運輸成本；由於NIKE信用評級下降而增加融資成本；業務策略或發展計劃的變化；在美國以外經營業務所涉及的一般風險，包括但不限於匯率波動、通脹、進口稅、關稅、配額、制裁、政治和經濟不穩定、衝突和恐怖主義；新法律、法規或政策的潛在影響，包括但不限於，關稅、進出口、貿易、工資和工時或勞動和移民法規或政策的變化；政府法規的變化；氣候變化、極端天氣條件和自然災害的影響，包括公司和法律發展；與氣候變化、極端天氣條件和自然災害相關的影響；訴訟、監管程序、制裁或針對NIKE提出的任何其他索賠；吸引和留住合資格員工的能力，以及對關鍵人員或我們企業文化、價值觀或目的的負面公眾看法；NIKE決定投資或剥離業務或能力所造成的影響；健康流行、大流行和類似爆發事件；以及本報告和其他報告中引用或引用的其他因素。

投資者還應該注意，耐克雖然不時會與證券分析師溝通，但根據耐克的政策，不會向他們披露任何重要的非公開信息或其他機密商業信息。因此，股東不應假設耐克同意任何證券分析師發布的任何聲明或報告，無論該聲明或報告的內容如何。此外，耐克還有一項政策，不會證實他人發布的財務預測或投資方面的展望。因此，只要證券分析師發布的報告包含任何預測、展望或意見，這些報告不是耐克的責任。

第二部分 - 其他信息

項目 1. 法律訴訟

參見基本報表附註11-承諾和可能負債，該內文已納入參考。

項目1A. 風險因素

我們的風險因素與2024年5月31日結束的財政年度的年度報告第一部分第1A項所披露的內容無重大變化。

項目 2. 未經註冊的股票銷售及所得款項之用途

2022年6月，董事會批准了一項為期四年、價值180億美元的股票回購計劃。截至2024年8月31日，公司已經以每股平均102.78美元的價格買回了9970萬股，在該計劃下的總大約成本為102億美元。

所有版塊回購均在耐克公開宣布的計劃下進行，公司没有其他計劃用以回購股份。下表列出了2024年8月31日結束的季度內進行的股份回購摘要：


期間	已購買股份總數	平均價格每股支付		大約美元那些股份的價值可能尚未購買根據計劃 OR程式（以百萬計）
2024年6月1日至6月30日	3,256,769	$	94.11	$	8,638
2024年7月1日至7月31日	6,159,134	$	74.19	$	8,181
2024年8月1日至8月31日	5,388,115	$	79.76	$	7,752
	14,804,018	$	80.60

項目5. 其他資訊

10b5-1交易計畫規則

截至2024年8月31日的財政季度結束時，我們的董事或高級主管（依據《交易法》第16a-1條規定）中沒有人採用或終止 “Rule 10b5-1交易安排”或“非Rule 10b5-1交易安排”（這些術語在S-K條例第408條中有定義）。

項目6. 附件



			附件：
3.1			更正後的公司章程，經修改（參照2015年11月30日止財務季報表第10-Q表格內的3.1展覽附件）。
3.2			第六修改終止並再次修訂的章程文件更正後的公司章程，經修改（參照公司的8-k表格提交的3.1展覽附件） 9月20日 , 202 4 ).
4.1			更正後的公司章程，經修改（參見3.1展覽附件）
4.2			第六次修訂及修訂後的公司章程 (請參閱附件 3.2).
31.1			首席執行官的13a-14(a)/15d-14(a)認證。
31.2			致富金融(臨時代碼)首席財務官的13a-14(a)/15d-14(a)認證。
32.1†			首席執行官的第1350條認證。
32.2†			致富金融(臨時代碼)首席財務官的第1350條認證。
101.INS			內嵌XBRL實例文檔 - 由於其XBRL標籤嵌入了內嵌XBRL文檔中，因此此實例文檔未出現在交互式數據文件中。
101.SCH			內嵌XBRL分類擴展模式
101.CAL			內嵌XBRL分類擴展計算鏈接
101.DEF			內嵌XBRL分類擴展定義文件
101.LAB			內嵌XBRL分類擴展標籤鏈接
101.PRE			內嵌XBRL分類擴展演示鏈接
104			附錄互動數據檔 - 採用內嵌XBRL格式，並包含在101展項中

† 隨函附上

簽名

根據《證券交易法》的要求，申報人已經授權簽署此報告，且得到了授權。


耐克, INC. 俄勒岡州企業
作者：						/s/ 馬修·弗倫德馬修·弗萊恩德致富金融(臨時代碼)官員兼授權簽署人
日期：						2024年10月7日