联合 国

证券 交易委员会

华盛顿， 特区20549

形式 10-K

☒ 根据1934年《证券交易所法》第13或15（d）条提交的年度报告

为 日终了的财政年度 六月30, 2024

☐ 根据1934年《证券交易所法》第13或15（d）条提交的过渡报告

为 从_

委员会 文件号： 001-42283

遗产 教育公司

（确切的 章程中规定的注册人姓名）

(661) 940-9300

（注册人的 电话号码，包括地区代码）

证券 根据该法案第12（b）条登记的：

证券 根据该法案第12（g）条登记的： 没有。

指示 如果注册人是《证券法》第405条规定的知名经验丰富的发行人，则勾选标记。是的 没有 ☒

指示 如果注册人无需根据该法案第13条或第15（d）条提交报告，则勾选标记。是的 没有 ☒

指示 勾选注册人（1）是否已提交证券交易所第13或15（d）条要求提交的所有报告 过去12个月内的1934年法案（或要求登记人提交此类报告的较短期限内），和（2） 在过去90天内一直遵守此类提交要求。是的 没有 ☒

指示 检查注册人是否已以电子方式提交了根据规则需要提交的所有交互数据文件 S-t法规第405条（本章第232.405条）在过去12个月内（或注册人 被要求提交此类文件）。 是的 没有

指示 通过勾选注册人是否是大型加速文件夹、加速文件夹、非加速文件夹、小型报告夹 公司，或新兴成长型公司。请参阅「大型加速文件夹」、「加速文件夹」、「较小」的定义 《交易法》第120条第2款中的报告公司」和「新兴成长公司」。

如果 新兴成长型公司，如果注册人选择不使用延长的过渡期来遵守规定，请通过勾选标记表示 根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐

表明 通过勾选标记，注册人是否已提交报告并证明其管理层对其有效性的评估 根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联盟法典》第15编第7262(B)条)第404(B)条对其财务报告的内部控制 编制或出具审计报告的会计师事务所。☐

如果 证券是根据该法案第12（b）条登记的，通过复选标记表明登记人的财务报表是否 文件中包含的内容反映了对之前发布的财务报表错误的更正。 ☐

表明 通过复选标记是否有任何错误更正是需要对基于激励的薪酬进行恢复分析的重述 根据第240.10D-1(B)节，注册人的任何执行人员在相关的恢复期间收到的。☐

指示 通过勾选注册人是否是空壳公司（根据《交易法》第120条第2款规则的定义）。是的否 ☒

的 截至2024年9月30日，注册人非关联公司持有的注册人投票股票的总市值， 根据登记人普通股首次公开发行之日每股4.00美金的收盘价计算 约$22,868,544.00.

Number 截至2024年9月27日已发行普通股的数量为 11,867,162.

文件 通过引用合并： 没有一.

表 内容

警示 前瞻性声明

这 Form 10-k年度报告包含根据第27A条安全港条款作出的前瞻性陈述 经修订的1933年证券法(“证券法”)和1934年证券交易法第21E条，作为 经修订(“交易法”)。这些陈述可以用前瞻性术语来识别，比如“可能， “应该”、“期望”、“打算”、“计划”、“预期”、“相信” “估计”、“预测”、“潜在”、“继续”或这些术语的否定或其他 类似的术语。我们的前瞻性陈述基于一系列预期、假设、估计和预测。 关于我们公司的信息，并不是对未来结果或业绩的保证，包含大量的风险和不确定性。我们可能不会真的 实现这些前瞻性陈述中披露的计划、意图或期望。实际结果或事件可能大相径庭 从这些前瞻性陈述中披露的计划、意图和预期来看。我们的业务和我们的前瞻性陈述 涉及大量已知和未知的风险和不确定性，包括我们在以下方面陈述中固有的风险和不确定性：

全 截至本年度报告之日，我们的前瞻性陈述中只有10-k表格。在每种情况下，实际结果可能不同 从这样的前瞻性信息中获得实质性的信息。我们不能保证这样的期望或前瞻性声明将 事实证明是正确的。一个或多个风险因素或风险和不确定因素的发生或任何重大不利变化 在本10-k表格年度报告中提及，或包括在我们的其他公开披露或我们的其他定期报告或其他文件中 或向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交或提交的文件可能会对美国证券交易委员会(“SEC”)造成实质性的不利影响 影响我们的业务、前景、财务状况和经营结果。除法律另有规定外，我们不承担或计划 更新或修订任何此类前瞻性陈述，以反映实际结果、计划、假设、估计或预测的变化 或在本年度报告以10-k表格的形式出现之后发生的影响此类前瞻性陈述的其他情况，即使 这样的结果、变化或情况表明，任何前瞻性信息都不会变现。任何公开声明 或我们在本年度报告之后以10-k表格形式披露的修改或影响所包含的任何前瞻性陈述的信息 本年度报告中的表格10-k将被视为修改或取代本年度报告中的表格10-k中的此类陈述。

风险 因素总结

我们 业务面临巨大的风险和不确定性，使对我们的投资具有投机性和高风险。下面我们总结一下 我们认为这些风险是主要风险因素，但这些风险并不是我们面临的唯一风险，您应该仔细审查和考虑 在标题为“风险因素”的部分中对我们的风险因素的全面讨论，以及本文中的其他信息 10-k表格年度报告。如果实际发生以下任何风险（或如果本年度报告其他地方列出的任何风险 在10-k表格上发生），我们的业务、声誉、财务状况、运营结果、收入和未来前景可能会严重 伤害.我们不知道或我们目前认为不重大的其他风险和不确定性也可能变得重要 对我们的业务产生不利影响的因素。

部分 我

在整个 本年度报告采用表格10-k，提及“我们”、“我们的”、“我们”、“公司”或“遗产”， 请参阅Legacy Education Inc.，单独或根据上下文要求，与其子公司集体。

项目 1.业务

概述

我们 为刚毕业的高中生提供以职业为中心的中学后教育服务 通过我们认可的学术机构向在职父母发送：High Desert医学院，我们于2010年7月收购，中部 我们于2019年1月收购的海岸学院和诚信健康学院。2019年12月31日，我们加入会员资格 与诚信唯一成员签订的利息购买协议。当天，我们从Integrality的唯一成员处购买了她24.5%的股份 利息，并获得独家选择权，在支付100美元后获得她剩余的会员权益，该选择权于9月行使 2020年15日。就我们的财务报表而言，对Integrality的收购被视为已于12月31日生效， 2019.

高 沙漠医学院

HDMC 于2002年在加利福尼亚州成立，并于2003年开始提供课程。它始于加利福尼亚州兰开斯特市的校园， 并于2008年在加利福尼亚州贝克斯菲尔德增加了第一家分行。由于招生人数增加和对其服务的高需求，HDMC扩大了规模 在加利福尼亚州特梅库拉校区增加一个分校，以容纳250到400名额外的学生。HDMC提供Ut、Vn、Vn 应用科学副学士学位课程，护理副学士学位，护理助理，核磁共振应用科学助理，心脏 超声波、药房技师、牙科辅助、临床医疗辅助、医疗行政辅助程序、医疗账单 编码、兽医助理、采血技师兼兼职、护理助理兼兼UT应用科学协会 学位课程。HDMC还计划从2024年10月开始提供紧急医疗技术员(EMT)计划，目前正在进行中 获得对计划的批准(HDMC不打算申请ED批准以提供标题IV计划资金 适用于注册该计划的学生)。截至2024年6月30日，HDMC有1,537名学生注册参加其项目。

中央 Coast College

CCC 于1983年在加利福尼亚州成立。1991年，MCC搬到了加利福尼亚州萨利纳斯的现址，以容纳 不断增加的入学人数和新的培训项目的增加。

CCC 提供以下证书或学位课程：商业管理专家、计算机专家：会计、医疗管理 助理，医疗助理，护理助理，Ut，Ut应用科学副学士，兽医助理，兽医技术副学士 应用科学和VN。CC还提供避免静脉切开术技术人员计划。CC还获得了ACCEt的批准， 提供以下项目和计划，将于2024年10月开始实施，等待额外批准：手术技术（助理 应用科学）、牙科助理和无菌处理技术员。MCC还在申请批准 药房技术员项目和护理副学士学位项目，并计划在未来提供。截至2024年6月30日， CC有462名学生参加了其项目。

完整性 College of Health

完整性 于2007年在加利福尼亚州成立。Integrality的校园位于加利福尼亚州帕萨迪纳。诚信提供VN， VN应用科学副学士、注册护士至护理理学士（“RN至BSN”）、医疗助理、医疗 计费和编码、兽医助理和诊断医学超声程序。诚信还计划提供紧急医疗服务 技术员（EMT）计划将于2024年10月开始，目前正在获得该计划的批准（针对该计划，Integrality 不计划获得教育署批准，为参加该计划的学生提供第四条资金）。出于我们的财务目的 声明，Legacy Education，LLC被视为已于2019年12月收购了Integrality。截至2024年6月30日，诚信有167名学生 参加了其项目。

我们 历史

行业 背景

在……里面 在美国，高等教育的标志是规模大、分散、竞争激烈。根据国家教育中心的数据 据统计，截至2022年，授予学位的职业学院为大约120名万本科生提供了服务，这大约是 万学位课程本科生总数估计为1900人，占总数的6.3%。此外，新冠肺炎大流行显著降低了 近年来在高等教育机构招收的学生人数。根据国家统计局发布的估计 学生信息交换所研究中心的数据显示，2022年秋季所有高等教育部门的总入学人数分别下降了0.7%和2.5% 分别为2021年。2022年秋季，自营学院的招生人数增加了2.6%，2021年秋季下降了2.1%。这个 行业在很大程度上依赖于根据高等教育第四章提供的联邦学生资助的持续提供 法案(“第四章方案”)，对这类资金可能减少的担忧也可能对 高等教育。

尽管 过去几年需求动态疲软，包括最近COVID-19大流行的不利影响，我们相信，随着时间的推移， 由于人口、经济和社会趋势，美国对中学后教育的需求将继续增加。 2022年美国人口普查局报告称，美国约有6450万25岁以上成年人没有更多人口 超过高中教育，约3300万25岁以上的成年人有一定的大学经历但尚未完成 大学学位。其他可能对我们计划的需求产生积极影响的趋势包括：

我们的 市场机遇

我们 认为我们目前运营的加州社区大学系统无法满足当前的教育和劳动力需求 需求加州社区学院受到毕业率低、职业道路不确定和相应就业率低的困扰， 不再是曾经成功的垫脚石。想要满足需求技能的有抱负的学生经常陷入选择 一方面，昂贵的四年制学校，课程要求与他们的兴趣无关，另一方面，社区大学缺乏明确的 另一方面，使命和将他们置于理想职业的能力。

我们 大学通过我们有针对性的高质量项目直接解决这一就业需求。我们的校园战略性地位于附近 医院和诊所让我们的学生轻松获得实习机会和全职就业机会。

的 我们学院的地理足迹从加州南部延伸到加州中部，拥有约2400万人，其中包括 人口老龄化，他们将依赖于我们的学生作为医护人员能够提供的技能。

我们 目标人群是20岁出头至20岁中期的年轻人，他们希望通过选择工作强劲的计划来改善自己的经济状况 大多数计划的机会主要在每个园区100英里半径内，以方便驾驶和可用性。学生选择 一所营利性职业学院，因为他们可以在几个月内接受培训并进入工作岗位。未来的学生需要有爱心的职业方向 和建议，比传统的大学生更重要。

根据 据美国劳工统计局称，2020年至2030年间，医疗保健行业的就业人数预计将增长16%，导致超过 新增就业岗位260万。这个增速比其他行业强得多。此外，人口老龄化需求更大 用于医疗保健。

我们的 增长战略

我们 增长战略目标包括以下内容：

我们 业务战略基于帮助我们的毕业生取得成功，我们相信这将推动我们的财务业绩。为此，我们正在追求 以下运营策略：

我们 重点关注以下运营优先事项来实现这些战略：

课程 和评估。 在我们的产品组合中，我们继续完善和实施教学和学习模型的最佳实践， 专注于学习者的成功，以提高完成率，并使课程符合雇主的需求，以推动职业成功。我们 目标是进一步加强我们作为高质量学习领域公认领导者的地位。

我们 致力于为我们的学生提供卓越的学术、专业一致的现实世界教育。我们寻求开发一种深入的 了解我们所服务的职业以及这些领域熟练专业人员所需的能力。这一承诺指导 我们的课程开发、教职员工的招聘以及支持服务的设计。

研究生 成功 我们寻找机会来改善学生的教育体验并增加学生的可能性 成功完成他们的计划。我们的项目为学生提供支持性、灵活性和参与性的环境来提供帮助 他们取得学术成功。为了营造这一环境，我们全面关注提高早期群体持续性， 为新学习者提供个性化的入职体验、简化的行政互动以及持续提高质量 以及我们的学习者和教师之间互动的频率。

基于关系 营销 我们继续专注于打造品牌并建立作为高质量供应商的强大差异化 与专业一致的教育服务，以及创新且领先的21岁就业准备技能提供商^St 世纪劳动力。我们继续通过各种举措扩大这种差异化，包括创造品牌知名度， 优化营销工作，在决策过程早期与潜在学生互动并扩大战略雇主 关系。我们的营销策略旨在对我们的新入学人数增长实现更大的战略控制并加强参与度 还有未来的学生和毕业生，他们可以作为我们机构的倡导者。

创新 和多元化。 我们寻求通过投资创新、学生成功、学术基础设施， 以及新的商业模式。我们还寻求通过加强现有计划产品、开发 新的和创新的计划以及分支机构和收购。

竞争

这个 为了盈利，高等教育行业竞争激烈，高度分散，没有一个单一的参与者控制着一个重要的 市场份额。我们与传统的公立和私立两年制和四年制学位授予认可学院竞争学生。 和大学，其他授予专有学位的认可学校，以及高等教育的替代方案。此外，我们还面临着竞争 来自各种非传统、有学分和无学分的教育项目，由专有和非营利性组织提供 供应商，包括由传统教育机构和其他直接面向消费者的机构免费在全球范围内提供的大规模开放在线课程 教育服务。随着传统大学提供替代学习方式的比例增加，我们将面临越来越多的 竞争来自传统大学的学生，包括以卓越著称的大学。作为在线学习 作为一种成熟的高等教育提供方式，我们相信我们面临的激烈竞争将继续下去 来增加。

我们 相信影响我们竞争地位的关键因素包括所提供的项目的质量、其他服务的质量 向学生提供的信息、我们在学生和一般市场中的声誉、我们产品的成本和感知价值、 毕业生的就业率和就业条件、获得我们产品的便利性、教师的质量和声誉 和其他员工、我们校园设施和在线平台的质量、完成我们的计划所需的时间承诺以及 获得学位、校友群的质量和规模以及我们与其他学习机构的关系。

一些 我们当地的竞争对手包括圣华金谷学院、兰开斯特特许学院、职业护理学院、UEI学院、贝克斯菲尔德 学院和皮马医学研究所。此类竞争对手可能比我们拥有更多的财务资源和更高的品牌知名度。 例如，公共机构获得营利性学校无法获得的政府补贴和其他财政来源。

营销 和招聘

我们 利用各种营销和招聘方法来吸引学生并增加入学人数。我们的营销和招聘工作是 针对高中毕业生进入劳动力市场或目前就业不足或失业的潜在学生 并需要额外的培训才能进入或重新进入劳动力队伍。

营销 和广告。 我们通过各种营销渠道投放广告，告知有兴趣进入或 了解大学和我们提供的项目，推进他们的医疗保健职业生涯。我们在我们的产品中采用完全集成的营销方法 潜在客户生成和招生流程，包括使用传统媒体，例如广播、广告牌、直邮、各种 印刷媒体和活动营销活动。我们的数字营销工作，包括付费搜索、搜索引擎优化、在线 视频和展示广告以及社交媒体近年来显着增长，目前推动了我们大部分新广告的发展 学生线索和入学。我们网站的综合营销活动引导潜在的学生致电我们或访问 HDMC、MCC和Integrality网站，他们可以在这些网站上找到有关我们的项目和校园的详细信息，并可以请求更多信息 关于他们感兴趣的项目。

推荐。 来自在校学生、高中辅导员和满意的毕业生及其雇主的推荐历来代表 约占我们新入学人数的36%。我们的学校管理人员积极与当前的学生合作，鼓励他们推荐 我们针对未来学生的项目。我们继续与高中指导辅导员和讲师建立牢固的关系 通过在我们的培训机构举办年度研讨会，让这些人进一步熟悉我们项目的优势。

招聘。 我们的招聘工作由大约10名校园和现场代表组成的小组进行，他们直接会面 在高中进行演讲或参观我们的校园期间与潜在的学生进行交流。

学生 支持

招生。 报名参加我们课程的学生必须拥有高中文凭或普通教育发展证书并进行证明 具有写作和逻辑推理能力。学生还必须完成申请并通过一项或多项入学评估，包括 兽医护士项目的Wonderlic Scholastic Level考试（SL）或HESI。虽然我们的每个项目都有不同的招生 根据标准，我们筛选所有申请并为学生提供最合适的课程建议，以增加我们的学生 完成必要的课程作业并在毕业后获得并维持就业。截至2024年6月30日，我们多元化的学生群体 战争中，72%的西班牙裔、10%的白人、6%的黑人/非裔美国人、5%的亚洲人和2%的美洲印第安人学生。年龄分布显示 我们43%的学生年龄在25岁及以上，57%的学生年龄在24岁及以下，其中92%的绝大多数是女性，8%是男性。

招生 我们全年持续招生，最大的班级在夏末或初秋招生， 高中毕业。截至2024年6月30日，我们有2，187名学生入学，比1，705名增加了28.2% 截至2023年6月30日，学生人数不断扩大，反映了人们对我们的教育产品和我们的 为学生为成功的职业生涯做好准备的能力。

的 下图概述了我们各学院的季度合并新生入学和季度末学生入学情况。

潴留 为了最大限度地保留学生，每所学校的工作人员都接受了培训，以识别潜在下降的早期预警信号， 就学术、财务、就业和个人事务向学生提供协助和建议。我们每周都会由讲师监控我们的保留率， 课程、项目和学校。当我们意识到特定讲师或项目的辍学率高于正常水平时 率，我们会迅速寻求确定问题的原因并尝试纠正它。当我们确定学生正在经历 对于学术上的困难，我们提供辅导、补救以及项目总监的帮助和指导。对于平均计划 留存率为86%，我们对学生在整个教育旅程中的成功和支持的关注是显而易见的。

结果。 我们的核心使命是为学生在所选领域的竞争性职业做好准备。截至2024年6月30日，我们拥有平均水平 安置率为78%，高沙漠医学院的个人安置率为76%，中央海岸学院的个人安置率为73%，令人印象深刻 诚信健康学院85%。此外，我们的学生还实现了79%的NCEX通过率和64%的兽医技术通过率，这表明 我们计划的有效性。

教师 和雇员

跨 在该组织中，我们寻求雇用在其特定学科中具有教学和/或实践经验并拥有 重要且适当的学历证书。我们根据加州法典规定的既定标准雇用教师 法规和认证标准，包括相关工作经验和教育背景。我们需要有意义的产业 我们教职员工的经验，以保持我们所有课程的教学质量，并解决当前和特定行业的问题 我们课程内容中的问题。此外，我们还提供强化教学培训和继续教育，包括季度 教学发展研讨会、年度审查、技术升级培训、教师发展计划和每周员工会议。

我们 还雇用非教职员工从事学生服务、学术咨询和学术支持、招生服务、行政、财务 援助、信息技术、人力资源、财务和其他行政职能。每个校区的工作人员通常包括 一名校园主任、一名职业服务协调员、一名财务援助官员以及一名职业顾问和讲师，他们都是行业人士 在我们的研究领域具有经验的专业人士。

作为 截至2024年6月30日，我们拥有约68名全职教师（包括项目总监）以及约71名兼职教师。

作为 截至2024年6月30日，我们和我们的机构还在大学服务领域雇用了约127名非教职员工， 学术咨询和学术支持、招生服务、大学管理、经济援助、信息技术、人力 资源、企业会计、财务和其他行政职能。我们的员工都不是任何集体谈判的一方 或与我们的类似协议。

教育 条例

AS 作为中学后教育的提供者，我们受到联邦、州和认证机构的广泛监管。适用的 教育监管要求几乎涵盖了我们机构运作的所有阶段，包括但不限于， 教育项目提供、设施、教师和行政人员、行政程序、营销和招聘、 财务运营、数据安全和隐私、毕业和就业率和其他学生的充分性和实证性 结果、向在校学生和未来学生分发信息、专业执照要求、向 退学的学生，我们的学生(包括机构、方案和学生)接受联邦和州的经济资助 资格要求)、私人和机构贷款方案、远程教育、第三方服务商、与 其他机构或组织提供部分或全部教育项目、学生投诉、学生服务、招生、 转让学分、收购或开设新机构、增加新校区和教育项目、关闭 或现有地点的搬迁以及公司结构和所有权的变化。

每个 我们的机构(HDMC、CCC和诚信)参与了第四章计划，以及其他联邦和州财政援助 课程，并受到教育署、其他联邦和州教育机构和认证机构的广泛监管。CCC和HDMC是 经批准提供退伍军人教育援助，并必须遵守与该部管理的退伍军人教育援助有关的适用要求 退伍军人事务部(“退伍军人事务部”)、加州学生援助委员会管理的加州助学金和 《劳动力创新和机会法案》。我们很大一部分收入和现金流来自第四章项目 我们的学生中有很大一部分依赖于在第四章项目下获得的经济援助来进入我们的机构。 要参加第四章课程，院校必须获得并保持适当的州教育机构的授权， 由教育部门认可的认证机构进行认证，如果州或联邦机构(包括 作为在院校课程为学生准备的职业中的就业条件)，并由教育署证明为 一家合格的机构。

这个 我们监管机构的法律、法规、标准和政策定期变化，并受到新的和不断变化的解释的影响 我们的监管机构。适用的法律、法规、标准或政策的变化或新的解释，或我们未能遵守 有了这些法律、法规、标准或政策，可能会对我们收到标题IV下的资金产生实质性的不利影响 计划和其他联邦和州财政援助计划，我们的机构和计划的认证，授权 我们的机构在不同的州运营，我们允许的活动，或者我们做生意的成本。我们不能肯定地预测 我们的监管机构应用的所有要求将如何解释，或者我们的机构是否能够遵守这些要求 未来的需求。鉴于这些要求的复杂性质，以及它们可能受到解释的事实， 我们可能无意中违反了这些法律、法规、标准或政策。如果我们被发现违反了任何适用的 法规、法律、标准或政策，我们可能会受到责任、制裁和其他后果。请参阅“风险因素 -如果我们的机构未能遵守适用于我们业务的广泛监管要求，我们可能会招致 处罚，对我们业务的限制，失去联邦和州政府对我们学生的资助资金，失去资格认证，或者 失去经营我们的机构或教育项目的授权.”

在……下面 根据HEA的规定，院校必须向教育署申请继续认证，才能参加第四章的课程 每六年或当它经历所有权变更导致控制权变更时。教育署定义一个机构由以下组成 包括主校区及其附属地点(如果有的话)。根据这个定义，为了教育署的目的，我们经营以下三个机构： 共有三个主校区和两个额外的地点：HDMC在兰开斯特、贝克斯菲尔德和特梅库拉设有办事处， CCC在萨利纳斯设有办事处，诚信在帕萨迪纳设有办事处。一般来说，重新认证过程包括由以下人员进行审查 一所院校的教育计划和地点、行政能力、财务责任和其他监督的ED 类别。HDMC和CCC的计划参与协议的当前到期日是2026年9月30日。正直就是 目前正在根据与ITS有关的临时临时计划参与协议参加标题IV计划 由于我们收购该机构而导致的所有权和控制权的变化。临时项目参与协议 到期日期为2020年11月30日，但此后将根据机构提交的文件逐月继续 向教育署提交某些所需的文件，并保持有效，直至教育署对待决诚信的审查结束为止 申请批准其所有权和控制权的变更。

边缘 通常在所有权变更导致控制权变更后向机构提供临时认证，还 可因其他原因临时认证机构，包括但不限于，不符合某些行政标准 能力和经济责任。我们的诚信机构目前在临时计划参与下获得批准 (如下一节所述)允许一所院校继续参加第四标题方案的协议。 教育署会逐月审查所有权的变更，只要机构及时提交某些文件至 艾德在这个过程中。获得临时认证的机构获得的正当程序权利比其他机构获得的权利要少 院校如在教育署对院校采取某些不利行动时，须事先取得教育署对新校舍的批准 和教育项目，并可能受到ED的严格审查。然而，临时认证并不以其他方式限制 一家机构获得第四章计划资金的途径。

在……上面 2023年10月31日，教育部门发布了修订其第四章计划认证规则的最终规则，生效日期为7月1日， 2024年。该规则规定了对机构进行临时认证的其他理由，包括教育署确定 一所院校面临关闭的风险，而教育署考虑的补充服务表现指标包括一所院校的 退职率、招聘费用和执照通过率。修订后的认证条例还增加了要求的数量 包含在机构的计划参与协议中(例如，包括遵守所有州法律的要求 与关闭相关)，要求某些所有权实体签署计划参与协议，为最高 课程时长(包括禁止某些教育课程的时长超过规定的最低学时 由适用国家(S)制定的关于该计划培养学生的职业的入门培训要求)，要求 一所院校的课程符合毕业生获得所需职业的适用教育要求的证明 在一个州颁发执照或认证，并限制机构扣留成绩单的能力。修订后的条例还包括 对临时认证机构施加新的潜在条件，包括但不限于提交授课和/或 文件保留计划、增长限制、收购限制、额外报告要求、对书面安排的限制、 以及适用于被发现从事重大失实陈述的机构或寻求 在所有权变更后转为非营利组织。修订后的认证法规范围广泛、复杂，可能 我们的院校难以遵守教育署所解释的适用规定。如果艾德发现我们的任何机构 不完全满足所有要求的资格和认证标准，教育署可以限制、条件、暂停、终止、撤销或 拒绝延长我们的机构参与第四章项目的资格，或施加责任或其他制裁。续标题 IV计划的资格对我们的业务运营至关重要。如果我们的机构失去了参赛资格 IV计划，或该参与受到重大限制，我们可能无法按目前的方式开展业务 这将对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

状态 授权。我们的机构受加利福尼亚州的教育法律和法规的约束，在那里我们的物理 校园就在这里。如果我们在该州获得了一所新的机构，我们也可能受到其他州的教育法的约束 如果我们的某个机构在该州增加了新校园或以其他方式在适用州覆盖的州进行其他操作 教育法，包括但不限于招生、广告或某些类型的远程教育。州立教育 法律规定了学生教学、教师资格、校园和设施等方面的标准和要求， 教育方案、财务稳定、行政人员、营销和招聘、向当前和 未来的学生，退学学生的退款，私人和机构贷款，远程教育，学生服务， 学生投诉，学生录取，学分转移，实质性变化，收购，政策和最低毕业 以及机构和/或其个人教育方案的就业安置结果。我们的机构被授权运营 由加州私立大专教育局(“BPPE”)提供。我们也可能被要求获得批准并遵守 符合国家机构的要求，这些机构管理某些职业教育项目，例如VN和静脉抽液。 加州注册护士委员会批准了HDMC的护理副学位课程。HDMC和Integrity的VN计划 是由BVNPT批准的。HDMC和CCC的静脉采血计划得到了加州公共卫生部的批准。此外，我们 受州消费者保护法的约束。

律师 一般来说，许多州在执行消费者保护法方面变得更加积极，包括与营销相关的法律， 营利性教育机构的广告和招聘实践以及教育融资。此外，一些州检察官 将军已与CFPB、FTC以及其他联邦和州机构合作，审查行业实践并合作执法 针对教育机构的行动。这些行动增加了对营销、广告、招聘、融资、审查的可能性， 和教育机构的其他做法，可能会导致不可预见的后果，增加风险并使我们的运营环境 更具挑战性。

不良 媒体报道有关我们或其他营利性教育公司违反国家消费者保护法的指控可能 损害我们的声誉，导致注册人数、收入和盈利能力下降，并对我们的股价产生负面影响。等 报道还可能导致ED、国会、认证机构、州立法机构、州总检察长的持续审查和监管 或我们的其他政府当局和其他营利性教育机构。

状态 教育法律法规可能会限制我们校园的运营能力或授予学位、文凭、证书或提供 新节目。此外，根据HEA，必须得到州立教育机构的授权才能保持参加的资格 在第四章的节目中。教育部的规定还要求通过远程教育向学生提供高等教育的机构 位于该机构实际所在的州(由该机构在学生 初始注册，如果适用，在正式收到学生的信息后，说明他们的位置已经改变 州)满足该州的州教育要求或参加州授权互惠协议，以便 向这些学生发放第四章的资金。我们已获得ACCET的批准，可以通过远程教育提供我们的部分课程 对于CCC和HDMC，ABHES表示完整性，而对于HDMC、CCC和完整性，则来自BPPE。然而，加利福尼亚州目前没有 参加任何州授权互惠协议，根据该协议，我们的机构可以通过远程教育向学生提供课程 位于其他州，而未获得其他州的适用州授权。我们的机构目前没有任何 加州以外的州大专授权。此外，机构必须向在册学生提供随时可用的信息披露。 和潜在学生关于导致专业执照或认证的课程是否符合州教育要求， 如果导致专业执照或认证的课程不符合要求，则以书面形式直接向学生披露 学生所在州的州教育要求(对于我们目前的学生来说，该州只有加利福尼亚州)。在……下面 教育部的规定于2024年7月1日生效，院校必须证明其课程满足适用的教育要求 对于专业执照或认证所需的实践或找到工作的职业，该计划为学生做准备 在学校所在的州，或学生所在或打算找工作的州(尽管我们目前的学生 位于加利福尼亚州，可能是加州以外的州，并可能要求我们在以下情况下不在某个州招生 计划不满足该州适用的教育要求)。我们相信符合第四章条件的教育项目 由我们的机构提供，满足目前适用的所有国家教育专业执照或认证的要求。 ED还开始了协商的规则制定过程，以制定关于包括国家授权和召集的主题的新规则 一个经过谈判的规则制定委员会，从2024年1月到3月审议提案。2024年7月17日，教育署宣布建议 与现金管理、国家授权和认可相关的规定将于明年公布。我们无法预测最终的结果 这一过程中可能出现的任何新法规的时间或内容。请参阅“的风险因素”附加ED或其他规则制定 可能会对我们的运营、业务、运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。“

状态 立法机构经常考虑影响对中学后教育机构的管理的立法。我们的机构位于 在加利福尼亚州，有广泛的法律和法规，影响着像我们的机构这样的营利性学校。这项立法的颁布 以及随之而来的法规，或对现有法规的解释的变化，可能会给我们的机构带来巨大的成本，并要求 他们必须修改他们的业务，以符合新的规定。如果我们不能遵守适用的过去、当前 或未来国家教育、消费者保护、许可、授权或其他要求，或确定我们无法成本 如果有效遵守新的或修订的要求，我们可能会受到责任、制裁和其他后果的影响。请参阅“风险 因数-任何不遵守教育法律和法规要求的行为，包括教育要求，或新的 影响我们院校的州立法或监管举措，可能会对我们的总招生人数产生实质性的不利影响， 经营业绩、财务状况和现金流.”

体制性 认证。在美国，认证机构是定期审查学术质量的非政府实体 一个机构的教学计划及其行政和财务运作，以确保该机构拥有 履行其教育使命。认证机构实施的标准延伸到机构运营的大部分方面 和教育方案，包括但不限于，要求保持最低毕业率和就业率 教育项目。HDMC和CCC目前分别在2029年4月和2025年4月获得ACCET认证。诚信是公认的 到2026年2月。教育署要求一所院校获得教育署认可的认可机构的认可，才能使该机构获得认可。 参加TITLE IV项目。ACCET和ABHES是ED认可的认证机构。未能遵守认证规定 标准可能会使一家机构受到额外的要求、制裁和后果，包括可能失去认证。 请参阅“风险因素-如果我们的一个或多个机构未能保持机构认证，或者如果我们的某些项目 无法获得或保持计划认证，我们的学生入学人数将会减少，我们的业务将受到影响.”

程序性的 认证. 许多州和专业协会要求专业课程必须经过认证。虽然是程序性的 认证不是有资格获得机构头衔IV计划认证的充分基础，方案认证可能会有所改善 为项目毕业生在他们选择的领域提供就业机会。此外，教育署要求院校持有课程评审资格。 在州或联邦机构要求的情况下提供教育方案(包括作为职业就业条件 机构课程为学生做好准备)。CCC的兽医技术项目得到了美国兽医学会的认可 协会。诚信的注册护士到护理学学士获得委员会的预认证候选人资格 护理教育认证。我们院校提供的所有符合第四标题的教育项目都在范围内 ACCET或ABHES的机构认证，我们不相信我们的任何符合第四章资格的教育项目 不持有方案认证的人必须持有任何目前适用的州或联邦机构的方案认证。 如果我们的项目没有获得程序性认证，或未能保持此类认证，则可能会经历 负面宣传、无法获得第四章资金、入学人数下降、学生提起诉讼或其他索赔或遭受其他 不利影响，这可能导致我们继续提供此类计划是不切实际的。

边缘 认可认证机构。我们是否参与第四章计划取决于艾德是否继续承认 授权我们的学院和大学的认证机构。目前，我们的每一所院校都获得了教育署认可的认证 认证机构。这些机构的标准和做法已成为州总检察长、委员们关注的焦点 国会、教育署监察长办公室和教育署近几年来一直如此，并将成为即将制定的规则的主题。教署就此事进行磋商 在2024年1月至3月举行的规则制定会议上，谈判代表没有就拟议的措辞达成共识。教署建议扩展 例如，与认证机构的利益冲突政策和学生成绩标准有关的要求。在……上面 2024年7月17日，ED宣布，与现金管理、国家授权和认可相关的拟议规则将于 明年。教育署在协商制定规则时，已表示有意要求认可机构更迅速地对院校采取行动。 当认证机构发现不合规并修改认证机构对实质性变化的审查并限制机构 仍然不遵守认证机构的标准，这可能会增加认证机构的执法活动数量 反对像我们这样的机构。教署亦建议扩大与认可机构利益冲突政策有关的要求。 和学生成绩标准，例如。

这 Focus可能会使认证审查过程变得更长，并可能在我们的机构经历 正常的认证审查流程。它还可以使教育署评估和认可认证机构的过程成为适当的头衔 IV计划的看门人时间更长，对我们的认证机构来说也更具挑战性。教育署认可的认证机构正面临越来越大的政治压力 作为认可过程的一部分，对营利性组织实施更严格的审查或审查和/或应用新的要求或标准 机构。这些压力可能导致今后对认证标准、做法或其他政策和程序的修改， 我们的机构可能无法遵守这一规定。如果教育署撤销对ACCET和/或ABHES的认可，教育署可继续我们学校的 自撤销认可之日起计18个月内符合资格，而我们的学校可申请认可 来自其他教育署认可的认证机构。教育署可施加临时认证及其他条件和限制 我们的学校在这一时期。如果ACCET和/或ABHES失去了教育署的认可，我们的学校无法从 在要求的时间内，我们的学校可能会失去参加第四章的资格 程序。

国会 开始吧。美国国会必须定期重新授权HEA和其他管理第四标题项目的法律，并每年确定 每个标题IV计划的资金水平，并可能随时通过新的法律或修改现有法律。政治和预算方面的关切 对第四章的节目产生重大影响。我们无法预测国会何时或是否会考虑或表决重新授权的立法 或制定新的法律或修改现有法律。此外，我们不能肯定地预测HEA重新授权的结果 国会可以随时通过的任何立法在多大程度上可能对我们的业务、金融 手术的条件和结果。然而，最近的选举增加了立法者和监管者的数量和影响力 他们一直批评营利性的高等教育部门，包括我们的机构，这已经并可能继续下去 导致与HEA修正案、年度拨款或其他法律变更相关的重大立法变化， 这对我们的机构和其他营利性机构一直是不利的，而且可能继续是不利的。此外，目前对 学生或学校参加第四标题方案可能会发生变化，或者现有的一个或多个第四标题方案可能被替换为 其他具有截然不同的学生或学校资格要求的项目。例如，ARPA于2021年3月签署成为法律 除其他事项外，还包括一项修订《卫生与环境保护法》中90/10规则的条款。见“风险因素--我们的机构可以 失去参加联邦学生资助计划的资格，如果他们的收入的百分比来自适用 联邦学生资助项目太高了。如果我们不能遵守HEA的规定，因为这些规定可能会被强制执行或修订， 或者如果这种合规的成本过高，或者如果资金大幅减少，我们的收入或利润率可能会大幅下降 受到不利影响。

金融 价值透明和有利可图的雇佣法规。2021年5月，教育署宣布打算启动规则制定程序 关于几个主题，包括有报酬的就业。2023年5月19日，教育部发布了关于财务价值透明度规则制定建议的通知 和有报酬的就业，并于2023年10月10日，教育部公布了最终条例，并于2024年7月1日生效。多起诉讼 然而，我们不能预测这些案件的结果。财务价值透明度 而有偿就业规定包括根据计算结果每年评估高等教育项目的标准 债务收益比率和“收益溢价”的衡量标准。该规则建立了使用以下公式计算这些费率的公式 学生债务、学生收入数据和只有高中文凭或GED的在职成年人的收入中位数数据， 该规则用来与该机构毕业生的收入中值数据进行比较。根据该规例，教育署将每年 计算并公布我们教育项目的债务收益率和收入中值数据。如果这些计算表明 我们的教育项目中有两个连续三年不符合债务收益比或收入中值监管门槛 几年后，这些教育项目将失去第四标题计划的资格。教育署亦要求各院校向现时的 和潜在学生对可能会对我们的保留产生负面影响的项目失去标题IV项目资格的危险 这些课程的现有学生人数和新生入学人数。法规还要求认证和数据报告 向教育署提供与受薪工作有关的学生披露资料。Ed将用来计算债务收益比的一些数据 机构尚不能轻易获得差饷和收益溢价指标。因此，我们很难预测我们的 机构将在新标准下表现，我们的计划在多大程度上可能失去第四标题计划的资格 新的标准。我们也无法控制一些可能影响我们计划的费率和措施的因素 可能会使我们难以减轻法规对我们项目的影响。然而，新的法规可能要求我们修改 或取消符合新规定的计划，并可能导致失去我们计划的标题IV计划资格 这可能会对我们的学生人数和我们的收入产生实质性的不利影响。请参阅“风险 因数-Ed的财务价值透明度和有报酬的就业法规可能会限制我们可以为学生和 增加我们的运营成本。

借款人 对还款规定的辩护。1994年，根据《高等教育法》的某些规定，教育部出版了第一本 一般允许联邦助学贷款的“借款人抗辩还款”(“BDR”)法规的版本 借款人根据他们所在机构的行为为偿还联邦贷款进行辩护。贷款额度 根据已裁决的BDR索赔由教育署解除的责任可由教育署评估为针对该机构的第四章计划责任。 2016年11月1日，该部通过了修订后的BDR条例，并于2017年7月1日起生效。根据2017年版本的 根据BDR规定，2017年7月1日之后发放联邦助学贷款的借款人可以提出还款抗辩，并有资格 基于州法院或联邦法院对该机构的非违约、有利、有争议的判决而提出的救济； 该院校未能履行其与该学生签订的合同所规定的义务，或该院校提出的索赔 “虚假陈述”是借款人合理地依赖而对其造成损害的。2019年9月23日，该部再次 修订了2020年7月1日生效的BDR法规，并为适用于联邦政府的BDR申请创建了独特的标准和流程 助学贷款于2020年7月1日后首次发放。根据2019年版本的BDR规定，借款人可以对偿还提出抗辩 如果借款人确定该机构对重大事实作出了虚假陈述，而该事实是基于 借款人合理地依赖于决定获得他们的贷款；与借款人的登记或继续有关的虚假陈述 在贷款所针对的机构入学或提供教育服务；以及借款人在经济上受到损害 由于失实陈述..

对 2022年11月1日，ED再次修订了BDR法规，生效日期为2023年7月1日。2022年版本的BDR法规 除其他事项外，包括以下方面的修正案：（i）高等教育机构借款人或代表高等教育机构的作为或不作为 可以主张作为偿还某些第四章计划贷款的辩护;（ii）裁定借款人辩护索赔的程序，以及 (iii)禁止在招生协议中使用强制性争议前仲裁条款和集体诉讼豁免，并要求 披露与借款人辩护索赔有关的司法和仲裁文件以及裁决。

其中 其他方面，修订后的2022年《BDR条例》还修订了借款人从ED获得清偿的程序 在收到BDR申请或之后收到BDR申请时，或在以下情况下偿还某些第四标题计划贷款的义务 2023年7月1日。修订后的2022年版本的BDR法规将修订后的联邦BDR标准应用于在 或之后，或截至2023年7月1日与局长待决，但不允许向机构追回排放金额 在2023年7月1日之前首次支付，除非BDR索赔根据适用于 BDR条例以前版本规定的发放贷款的时间段。对还款的抗辩 基于某些行为或不作为，包括机构或承保方的失实陈述。该条例确立了 贷款清偿过程的详细程序和标准，包括借款人获得贷款所需的信息 解除贷款，以及教育署有权向该机构追讨已解除的贷款额。修订后的2022年版 BDR法规将于2023年7月1日生效，此外还有部分封闭式学校贷款免除条款 规则，但目前由美国第五巡回上诉法院根据职业学院诉讼下令 和德克萨斯州学校诉美国教育部，第23-50491号。德克萨斯州职业学院和学校(“CCST”) 2023年2月，对这些规定提出质疑的投诉。2024年4月，第五巡回法院授予初步禁令，阻止 在案件悬而未决期间执行修订后的2022年版的BDR条例。因此，BDR条例的修正案 那些将于2023年7月1日生效的法规并未生效，但之前在2023年7月1日之前生效的BDR法规一般 在此期间保持有效，并根据BDR索赔人的贷款何时适用不同的实质性标准和程序 已经支付了。我们无法预测此案的结果，也无法预测修订后的BDR法规是否以及何时会生效。

在……上面 2022年6月22日，Ed与原告就名为甜蜜诉卡多纳，由助学贷款借款人提交 挑战Ed对BDR索赔的裁决。这项和解导致了截至2022年6月22日悬而未决的索赔自动救济 针对和解协议中点名的约150家机构名单上的机构提起的诉讼，其中不包括任何 我们的制度。此外，根据和解协议，任何在2022年6月22日至2022年6月22日期间提出还款抗辩要求的借款人 2022年11月15日是“邮班申请者”，他们的申请将根据2016年版的BDR规则进行裁决 并将在2026年1月之前做出决定。HDMC收到并及时回复了七份毕业后申请者的BDR申请。CCC和 诚信尚未收到任何来自邮班申请者的BDR申请。我们有可能在未来收到BDR索赔。 如果我们或我们的代表被发现从事了2016年所载广义定义下的某些行为或不作为 版本的BDR法规，或未来可能实施的其他BDR法规，我们可能会受到大量偿还的影响 并受到其他制裁。

的 禁止2022年版本的BDR法规，以及当前有效的BDR法规版本以及可能的 未来生效，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响 并导致我们及其运营能力受到重大限制，包括要求我们的机构 根据扩大的财务责任标准提交信用证。请参阅“财务责任标准”。

的 当前的ED管理部门在处理BDR申请方面更加积极，最近已向机构分发了索赔 回应借款人指控的机会。教育署可自行或回应其他选区分配额外资源 审查和裁决联邦学生贷款借款人的BDR申请。我们无法预测有多少BDR申请 是由我们以前的学生提交的，但如果我们收到ED的此类索赔，我们可能会在回应借款人时产生大量费用 指控，如果被ED裁定有效，则向联邦政府偿还根据此类指控发放的贷款金额。

90/10 收入测试。根据HEA，这是一家专有机构，其总收入的90%以上来自标题IV计划 或，从2023年1月1日或之后开始的财政年度)，连续两个财政年度 年立即没有资格参加第四标题方案，并且在AT结束之前不能重新申请资格 至少两个财政年度(“90/10规则”)。一家机构的单笔可用资金收入超过其收入的90% 财政年度将放在临时认证上，要求通知ED及其学生失去头衔的可能性 IV计划的资格，并可能受到其他强制措施的约束，包括提交信用证的要求。见“财务” 责任标准“。如果一家机构违反了90/10规则，没有资格参加第四标题计划 但继续支付标题IV计划资金，教育署将要求该机构偿还由 在丧失资格的生效日期之后的机构。

我们 2023年、2022年和2021年财政年度的90/10规则百分比计算如下：HDMC、CCC和诚信：HDMC 84.53%， 82.17%和84.24%；CCC 74.48%、72.34%和71.18%；完整性88.14%、85.43%和89.47。我们的90/10计算以 审查和可能由ED重新计算。因此，我们预计ARPA对90/10规则的修正案不适用于我们的90/10 规则百分比直到我们的2023财年。此外，90/10规则很复杂，在某些技术上存在一些模糊性 教育署根据90/10规则采用的计算方法的几个方面。如果埃德对以下解释提出了额外的指导 与我们的理解不同，教育署可以重新计算我们院校的90/10规则百分比，这可能会导致一个或 超过90%的百分比更多。对于我们的任何机构来说，失去参加第四章计划的资格将是 对我们项目的学生入学率以及我们的业务和运营结果产生重大影响。此外， 如果一家机构违反了90/10规则，没有资格参加标题IV计划，但仍在支付标题IV 计划资金，教育署将要求该机构在生效日期后偿还其收到的所有标题IV计划资金 失去参赛资格。

这个 美国救援计划法案(ARPA)修改了90/10规则，将#年的其他联邦学生资助资金 与90/10规则计算中的标题IV计划资金相同。这项修正案要求我们的机构限制联合 在一个财政年度中，标题IV计划资金和其他联邦学生资助资金的数额不超过90% 根据90/10规则计算的年份。教育部于2022年10月28日发布了关于90/10规则的最终规定。最终规则 自2023年7月1日起生效，并适用于自2023年1月1日或之后开始的财政年度(这将是结束的财政年度 2024年6月30日，我们的学校)。新规则修改了机构在计算遵守90/10规则时计算收入的方式， 并增加了一项要求，通知学生没有达到90/10标准可能导致的资格丧失，其中 其他变化。Ed在《联邦登记册》上发布了一份通知，列出了被认为是联邦教育援助的资金类型 新的90/10规则下的资金。这些资金包括退伍军人法案资金和军事学费援助，以及其他资金来源。我们预计 90/10规则的更改将增加我们的90/10规则的百分比，并使遵守90/10规则变得更加困难，并可能 要求对我们的运营进行更改以保持合规性。

额外 ED法规限制了指令限制学生和家长可以借入的第四条计划贷款金额的能力 这可能会影响我们控制机构遵守90/10规则的能力。此外，缺乏明确性 90/10规则下计算方法的一些技术方面，可能会导致监管行动或调查 由ED提出。90/10规则下的计算方法或其他行业实践的变化或新解释可能会进一步 这将极大地影响我们对90/10规则的遵守，并且回应涉及我们的ED的任何审查或调查可能需要 大量的资源。

努力 为了降低我们机构的90/10规则百分比，我们的机构已经和未来可能会采取涉及解释的措施 90/10规则中没有明确先例的，减少我们的收入或增加我们的运营费用（或上述所有情况，在 每个案例可能都显着）。由于ARPA和ED对90/10规则进行了修改，我们可能需要做出结构性的 为保持合规性而对我们的业务进行变更，这些变更可能会对我们开展业务的方式产生重大影响 并对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。此外，这些所需的改变可以 不成功，可能会使我们更难遵守其他重要监管要求（例如队列） 违约率规定。

然而， 我们无法预测任何此类变更的需要或时间，也无法预测这些变更是否会成功地维持对 90/10规则或此类变化是否会对我们的业务产生其他不利影响。

队列 违约率。 HEA限制了拖欠学生比例的机构参与第四条课程 某些联邦担保或资助的学生贷款的偿还（“群体违约率”）超过规定阈值。 教育署根据违约的学生人数计算这些费率，而不是此类违约的金额。队列默认 利率以联邦财政年度为基础计算，衡量联邦财政年度期间偿还贷款的学生百分比 本财年以及联邦财年或随后两个联邦财年结束时或之前的贷款违约。

在……下面 HEA是一家连续三个联邦财政年度队列违约率为30%或更高的机构，失去了参与资格 在联邦财政年度剩余时间的某些标题IV计划和佩尔计划中，教育署确定这样的机构 已经失去了资格，并在随后的两个联邦财政年度失去了资格。一家机构，其队列违约率为任何一个联邦 财政年度超过40%将失去在联邦财政年度剩余时间内参加某些第四章计划的资格 其中，教育部确定该机构已失去资格，并在随后的两个联邦财政年度内失去资格。如果一家机构的 在ED发布队列的最近三个联邦财政年度中，有两个年度的三年队列违约率等于或超过30% 违约率，机构可能被置于临时认证状态，并可能被要求提交信用证至 艾德。请参阅“风险因素-未能遵守教育署的“财务责任”规定 会对我们的运营产生负面影响.”

在 2023年9月，ED发布了2020年联邦财年的最终群体违约率。这些是最新发布的最终利率 由ED提供。2020、2019和2018联邦财年我们现有机构的税率如下：HDMC 0、1.1%和3.4%; CC 0%、1.4%和2.5%;完整性0%、2.5%和4.0%。因此，我们的机构都没有群体违约率 2020、2019或2018联邦财年等于或大于30%。COVID-19大流行期间，ED暂时暂停 联邦学生贷款偿还义务。这次暂停持续了三年多，导致我们的队列减少 违约率。如果借款人不这样做，我们的队列违约率在暂停到期后可能会大幅提高 及时偿还联邦学生贷款。

金融 责任标准。 所有参与第四条计划的机构都必须满足特定的财务标准 责任ED每年根据机构的年度审计评估机构是否遵守这些标准 财务报表，以及所有权变更导致机构控制权变更后。最重要的 财务责任衡量是机构的综合评分，由ED根据三个比率计算：

边缘 为每个比率的结果指定一个强度因子，范围从负1.0到正3.0，其中负1.0反映 财务疲软和反映财务实力的正3.0。然后，ED为每个比率分配加权百分比，并将 三个比率的加权分数加在一起，得出该机构的综合分数。综合分数必须至少为 1.5该机构被视为在财务上负责任，而不需要进一步监督。如果一个机构的复合体 得分低于1.5，但至少为1.0，属于ED命名为“区域”的类别。根据教育署的规定，院校 通过选择以下两种选择之一，ED通常可以允许处于该区域内的人员继续参加标题IV计划： 1)“区域替代方案”，根据该方案，院校必须根据HCM1付款向学生支付款项 方法(或与标准预付款方法不同的另一种付款方法)，并在事件发生后10天内通知ED 或2)向教育署提交至少相当于第四章计划50%的信用证 该机构在最近一个财政年度收到的资金。教育署准许院校在“分区”下参与 另类“，最多连续三个财政年度。根据HCM1的支付方式，该机构必须 在申请或收到资金之前，向符合条件的学生和家长支付标题IV计划的款项 埃德寄来的。与HCM2和报销付款方法不同，HCM1付款方法通常不要求学校提交 向教育署提交文件，并等待教育署批准后，再提取第四章计划资金。接受HCM1、HCM2或报销付款的学校 方法还必须支付任何应支付给学生的学分余额，然后才能从ED提取资金，即使 如果学生或家长书面授权学校持有学分余额。

如果 一家机构的综合得分低于1.0，则被ED认为缺乏财务责任。如果ED确定 一家机构不符合ED的财务责任标准，具体取决于其综合评分和其他因素， 该机构可以通过以下方式确定其参与第四条计划的资格：

如果， 未来，我们需要以替代方式满足ED的财务责任标准，包括潜在的 通过寄出不可撤销的信用证，我们可能没有能力寄出这些信用证，这可能会导致制裁 包括失去第四条计划资格。

ED 每年综合评估HDMC、MCC和Integrality的财务责任。我们已经计算了我们的合成 2023财年的分数为3.0;但是，该分数取决于ED根据对我们的综合财务状况的审查来确定 2023财年已审计财务报表。但是，如果将来我们的综合成绩下降，我们可能会成为 根据上述额外要求，否则我们的第四条计划资格可能会受到影响。我们无法预测多久 需要ED做出决定或决定结果。2024年1月30日，因未及时归还 向ED提供的第四条未赚得的资金，诚信被要求为25%的退款提交可接受的财务保护形式， 截至2023年6月30日的财年，金额为18，828美元。

对 2023年10月31日，ED发布了最终法规，一般生效日期为2024年7月1日，其中除其他外，修改了 修改机构提交年度审计时间表的财务责任“一般”标准要求 报告外国实体所有者的状况，并添加构成未能证明机构能够满足要求的事件 财务义务。这些法规还修改了可能导致ED确定该机构的触发事件列表 缺乏财务责任，必须向ED提交信用证或其他形式的可接受财务保护，并接受其他 该机构第四条计划资格的条件。该法规创建了强制触发事件和自由裁量事件列表 触发事件。如果发生强制触发事件，机构将无法履行其财务或行政义务。 强制触发事件包括：

ED 如果发生以下一项或多项酌情触发事件，还可以确定机构缺乏财务责任 发生并且该事件可能对机构的财务状况产生重大不利影响：

的 法规要求机构通知ED发生强制或酌情触发事件，在某些情况下， 提供一个机会向教育署提供某些信息，以证明为什么该活动没有证明该机构存在缺陷 财务责任或要求提交信用证并施加其他条件或要求。如果多于 如果发生这些财务责任触发事件之一，ED可以强制实施单独的信用证来解决每个触发事件。

的 财务责任法规可能会导致ED在追溯的基础上重新计算并降低我们的综合分数 对于ED在一个或多个广泛的触发情况列表下对潜在损失的估计，也可能导致 施加条件和要求，包括要求提供一份或多份信用证或其他形式的财务 保护很难预测ED根据该法规可能施加的任何信用证要求的金额或期限。 提交信用证或接受其他条件或限制的要求可能会对我们的 学校的业务和运营结果。

支持者 州监管要求也涉及财务责任，这些要求因机构而异，也有所不同 来自ED要求。与我们满足ED财务责任要求相关的任何进展都可能导致额外的 我们的认证机构或适用的国家机构对其各自的财务责任要求进行关注或审查。

如果 我们的机构未能承担财务责任，他们可能会失去参与第四条计划的资格， 根据监督者和州监管要求，该资格受到不利条件或遭受类似的负面后果， 这将对我们的业务产生重大不利影响。特别是，对参与所有权的限制或终止 IV项目因未能证明经济责任或行政能力而将限制学生的能力 获得第四条计划资金，这将大幅减少我们机构的入学人数和收入。

返回 第四条计划基金。 参与第四条计划的机构必须计算未赚取的头衔金额 IV计划资金已支付给在完成教育计划之前退出教育计划的学生，并且必须归还 及时将这些不劳而获的资金交给教育署，通常在机构确定学生之日起45天内 已撤回。未能及时返还资金可能会导致责任或制裁。

如果 对于5%或更多的相关学生，一所院校在审计或项目审查中被引用为第四标题项目资金的延迟返还 在审计或计划审查样本内，或者如果审计在机构的内部报告中发现重大弱点 与未赚取的第四章计划资金的返还有关的控制，机构可能被要求张贴一份以 为退学的学生退还的第四标题计划资金总额的25%的ED 在该机构的上一财年。HDMC和CCC都没有在最近完成的两个项目中的任何一个收到这样的发现 提交给ED的年度标题IV计划合规性审计。2024年1月30日，由于未能及时退还未获授权的标题IV计划 廉政公署须就退款的25%提交可接受的财务保障表格。 截至2023年6月30日的财政年度为18,828美元。在2024年1月至3月，Ed进行了谈判制定规则，以准备 关于若干专题的拟议条例，包括与第四标题计划资金返还有关的规则。2024年7月24日，艾德颁布 拟议修订的与第四章计算有关的退回条例。我们的机构被要求进行第四章的归还 计算和修订后的法规的最终版本可能会影响我们执行这些强制性计算。我们无法预测 最终修订条例的最终时间、内容和生效日期，或教育署未来可能导致的任何规则制定过程， 尽管这样的未来监管可能会更加繁琐，或者可能对我们的机构产生负面影响。

谈判 规则制定。 近年来，ED颁布了大量影响我们业务的新法规，包括，但 不限于上述风险因素中讨论的“借款人还款抗辩”规定，以及有关 对从事招生和经济援助某些方面的人员的补偿、国家授权、时钟和信贷时间、禁令 关于“重大虚假陈述”、有酬就业、认证程序、财务责任、行政 能力、受益能力、封闭式学校贷款发放、90/10规则、所有权变更、第九条和其他主题。这些 和其他法规对我们的业务产生了重大影响，需要大量的报告和运营变更， 导致某些教育计划发生变化和取消。

未来 教育署或其他机构监管我们的机构的监管行动可能会发生，并会对我们的 业务，要求我们改变我们的业务做法，并产生合规以及制定和实施运营变化的成本， 就像过去的监管改革一样。最近和即将到来的选举可能会导致ED和其他联邦机构的变化 这可能会导致未来的监管行动，可能针对像我们的机构这样的营利性大专机构。 见“风险因素--如果发生以下情况，我们的机构可能会失去参加联邦学生资助计划的资格 他们从适用的联邦学生援助计划中获得的收入比例太高了。从10月到12月 2023年，教育部通过谈判制定规则，以制定与学生债务减免相关的新规定。此外，在一月份到三月份 2024年，ED进行了谈判制定规则，以准备关于各种主题的拟议法规，包括但不限于现金管理， 国家授权、远程教育、第四种头衔的归还和认证。2024年7月24日，教育署公布了拟议的法规，以 《联邦登记册》涉及第四章的回归计算和远程教育。我们的机构被要求进行退还 第四章计算的结果和即将出台的《条例》最终版本可能会影响我们执行这些强制性计算。 如果我们的机构开始提供远程教育项目，拟议的远程教育规则可能会影响我们的报告要求 并对我们的表现进行了回归冠军四的计算。如果ED在2024年11月1日之前发布最终法规，这些法规通常 将有一个全面的生效日期为2025年7月1日。2024年7月17日，Ed宣布拟议中的与现金管理相关的规则，州 授权和认证将于明年公布。我们无法预测最终的时间、内容和生效日期 将从这些过程中产生的法规。在谈判期间，教育署可以考虑拟议的法规的其他主题 规则制定程序或通过启动额外的规则制定程序。2024年7月17日，ED宣布将通过谈判制定规则 关于第三方服务商对机构和服务商的要求，但没有提供时间表。协商后的规则制定过程 很可能导致未来的教育法规，可能会对我们这样的学校产生负面影响。教育署亦已宣布有意建议 将增加适用于参与第四章计划的机构的信息安全要求的法规， 包括驻留在学校信息系统中的敏感个人数据，但我们无法预测最终的时间， 教育署可能提出并最终采纳的任何法规的内容和影响。

我们 无法确定地预测近年来发生的监管变化的最终综合影响，我们也不能 预测联邦、州或其他机构监管我们的教育计划的未来立法或监管行动的影响，或 我们运营的其他方面、如何解释任何由此产生的法规，或者我们和我们的机构是否能够 将来遵守这些要求。立法或监管机构采取的影响我们计划和运营的任何此类行动 可能会对我们的学生群体和我们的机构产生重大不利影响，包括需要停止提供一些 程序.

相当可观 歪曲事实。教育署的规定禁止参加第四标题计划的机构从事 对其教育项目的性质、财务费用、毕业生就业能力或与其关系的虚假陈述 艾德。“失实陈述”包括任何虚假、错误或误导性陈述(无论是以书面、视觉、口头、 或通过其他方式)由符合资格的机构、其代表之一或由第三方提供 学校的教育计划、营销、广告、招聘或招生服务，这是为学生，潜在的 学生、任何公众、认证机构或州政府机构，或教育署。如果Ed确定我们的某个机构参与了 在“重大失实陈述”中，教育署可对有关机构施加制裁或其他条件，包括但不限于 对该机构处以罚款或限制、暂停或终止其参加第四标题计划的资格的诉讼 并可寻求清偿学生贷款并向该机构施加法律责任。艾德对“重大失实陈述”的定义 包括任何失实陈述，而该失实陈述是可合理地预期或已合理地依赖的， 对那个人不利。“重大失实陈述”的定义很宽泛，因此有可能 该机构或其服务提供者或代表所作的声明可由教育署解释为构成 严重的失实陈述。其他联邦机构、州机构和认证机构也有类似的规则，禁止某些 我们或其他人代表我们在各种主题上的虚假陈述或不公平营销和广告做法的类型，包括， 但不限于毕业率、就业率和职业资格考试通过率的准确性和实证性。 不遵守这些要求可能会导致制裁、责任或第三方诉讼，从而可能产生不利影响 关于我们的业务和经营结果。教育署于2022年11月1日公布了最终规则，扩大了禁止虚假陈述的范围， 它还禁止与招生有关的某些类型的行为。采用和实施新的 法规可能导致发现不遵守规定，并导致责任和其他制裁，可能对 我们的业务和经营成果。

在 此外，联邦贸易委员会表示越来越关注直接或暗示的虚假陈述。例如，2021年10月6日，FTC 发出包括“关于教育市场欺骗性或不公平行为的处罚通知”在内的信件 70个机构。这些信件旨在将FTC之前发现违反的行为告知收件人 联邦贸易委员会法。这种行为包括专有公司做出的几类直接或暗示的虚假陈述 学校这些信件可能反映出联邦贸易委员会对监测营利性私立学校部门的兴趣越来越大。如果我们的机构 未能遵守FTC法规或规则，或被发现犯有FTC之前实际通知的不当行为 如果我们的机构被确定为不公平或具有欺骗性，我们的机构可能会面临民事处罚、禁令或联邦贸易委员会可用的其他补救措施。

学校 收购。当一家公司收购了一家有资格参加第四章计划的机构时，收购 通常会导致机构经历所有权变更，从而导致教育署定义的控制权变更 其他机构和认证机构的规则。根据这一变化，一所院校参加第四标题方案的资格 一般暂时停办，直至该校在其新拥有权下向教育署申请重新认证为合资格学校为止。 学校还重新建立了其国家授权和认证。教育署可暂时或临时证明申请 在某些情况下，在教育署审核该机构的申请时批准控制权的更改。临时工 在教育署审查申请期间，证书通常按月有效，只要学校 在教育署审核的过程中，适时提交某些文件。

这个 教育署处理这类申请所需的时间可能有很大分别。教育署在以下情况下重新认证机构： 如果教育署批准该机构的申请，控制将是临时的，并可能包含限制或条件 这取决于其对该机构的审查结果，包括其行政能力和财务稳定性。根据教育署规例 2023年7月1日生效，各机构必须至少提前90天提交某些信息和文件 所有权的变更，包括，例如，通知在校和未来的学生所有权变更的计划。批准 州和认证机构的流程在范围和时间上各不相同，有些机构需要在收购前获得批准 而其他公司则在收购发生后才进行审查。因此，任何通过收购来扩大业务的计划 并由教育署认证他们参加第四标题计划将视时间和结果而定 教育署及有关的州立教育机构和认证机构的申请、审批和审批程序及要求 可能会受到教育署或其他机构对我们所拥有的机构施加的任何条件或限制的影响。

在……上面 2019年12月31日，我们与诚信的唯一成员签订了会员权益购买协议。我们是从 诚信的唯一成员于该日获得24.5%的权益，并获得独家选择权以获得其剩余的会员权益 在支付100美元后，于2020年9月15日行使。就我们的财务报表而言，我们对诚信的收购 自2019年12月31日起生效。我们认为，诚信的所有权和控制权没有发生变化 直到2020年9月15日，根据教育部和其他监管廉正的教育机构所有权和控制标准的变化， 但这些标准取决于各自机构的解释。教育署对所有权和控制权变更的检讨 关于我们收购诚信的交易仍在进行中。诚信目前持有一项临时计划 与教育署就我们对该机构的收购达成参与协议，该机构仍在继续其第四章计划参与 每月一次，等待教育署批准所有权和控制权的变更。如果埃德得出结论，所有权的改变 或对诚信的控制发生在2020年9月15日之前，我们可能会受到ED的责任或其他制裁，这可能 对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流有实质性的不利影响。

变化 掌控权。除了收购学校，其他类型的交易也可能导致控制权的变化。艾德，我们大多数人 州立教育机构、我们的认证机构和其他监管机构都有关于学校控制权变更的标准，但这些 标准并不统一。ED条例描述了构成控制权变更的一些交易，包括转让 控制某机构或该机构母公司(包括本公司)的有表决权股票的权益。一个重要的 根据这一标准，购买或处置我们的普通股可以被ED确定为控制权的变更。2022年10月28日， Ed发布了最终规则，修订了所有权规则的变化，该规则于2023年7月1日生效。新的要求，如 由于要求在所有权变更前至少90天通知ED以及现有和未来的学生，这可能会使情况变得更加困难 执行所有权变更或收购，这可能会降低收购我们公司所有权权益的可取性， 或可能因涉及我们或被收购机构的交易而导致的条件或限制。此外, 教育署于2023年10月31日公布并于2024年7月1日生效的财务责任准则修订，增加了额外的 与所有权变更相关的财务测试，以及可能的额外信用证要求。

最 我们的州立教育机构、我们的认证机构和其他监管机构的股份包括出售普通股的控股权 控制权变更的定义，尽管一些机构可以确定出售或处置较小权益将 导致控制权变更。根据其中一个机构的定义，控制权的变更将要求受影响的学校 重申其国家授权、认证或其他批准。一些机构在出售或处置之前需要获得批准 这将导致控制发生变化，以维持授权或认证。获得此类重申的要求 来自各州和我们的认证机构差异很大。

我们 2024年7月30日，ED提供了书面确认，所述发行不会构成其规定下的控制权变更。 然而，随后的发行、交易或其他事件可能被视为未来控制权的变更。

边缘 要求机构定期报告所有权变更，即使变更不会导致控制权变更或要求 教育署批准。虽然教育署的法规要求报告拥有至少5%所有权权益的业主(以及 如果机构计划进行所有权变更，则季度或更早发生的变化至少为5%但低于25%)， 最近对教育署的电子申请系统进行了全面改革，机构可透过该系统提交拥有权申请 所有所有者的信息披露，无论其所有权百分比如何。新的电子应用程序还要求提供有关 上报的车主。考虑到每日交易的波动，我们可能无法获得当时的所有权信息 公共市场。访问有关非反对受益人的信息的费用很高，而且这些信息通常不是最新的 在获得的时间之前。此外，我们无法预测投资者是否会及时报告投资，以便我们能够准确地访问 实益所有权信息，即使投资者确实遵守了报告要求，某些被动投资者通常也不会 在我们的财政年度结束后45天内报告。我们还不确定我们是否有能力及时获得所有权信息 并及时向教育署报告这一信息。未能及时报告所有权变更可能会导致ED采取不利行动或出现以下情况 或教育署对一所或多所院校施加的限制。

我们的 各院校或会遇到困难，难以及时识别及向教育署汇报每间院校的电子申请。 我们的大约400名股东在首次公开募股后。完整性还可能在报告所有权方面遇到额外的困难 鉴于ED尚未批准先前对完整性控制的更改，因此我们可能会遇到访问困难 电子应用程序。Ed已经通知我们，它只需要我们报告拥有5%或更多所有权的所有者 对公司的兴趣，尽管这一指导在未来可能会改变，我们可能会遇到识别和及时报告的困难 在当前或未来教育署指导下的业主。我们的机构还将被要求及时报告所有权的任何额外变化 百分比，并考虑到上市公司发生这种变化的频率，我们可能很难及时遵守 艾德的报告要求。这些困难可能会导致教育署采取不利行动，或由 对我们的一个或多个机构进行教育。

如果 我们决定未来发行优先股或额外普通股，此次发行可能会导致所有权或控制权的变更 需要监管机构批准。ED在评估时考虑了控制权和受益所有权权益等因素 是否发生所有权变更导致控制权变更。同样，我们的董事会或权利的变化 任命董事可能会导致所有权或控制权发生变化，需要监管机构批准。

我们 我们还在与我们的教育监管机构（ED除外）和认证机构核实他们是否会对待该产品 作为所有权或控制权的变更需要机构批准。如果机构要求我们获得与发行相关的批准， 我们将需要接受适用机构的批准申请程序，并且可能会受到条件或 限制取决于批准过程的结果。我们将被要求事先发出或获得通知和/或批准 对于那些需要在发生变更之前发出通知和/或获得批准的机构的要约 所有权或控制权。如果我们在没有发出或获得所需的预收盘通知和批准的情况下继续发行 对于此次发行，我们可能会受到相关机构的制裁，包括失去这些机构的批准。

与 关于对我们的机构进行制度授权或授权它们在加利福尼亚州运营的机构：

其他 代理机构还可以要求在成交前通知、申请或批准(除非这些代理机构确定此次发行不是 需要批准的控制)，包括AVMA CVTEA(要求提交至少60份实质性变更报告 在下一次CVTEA会议和关闭前获得批准的前几天)，以及加州注册护士委员会(要求关闭前 所有权变更在发生之前获得批准，并需要在关闭后批准组织结构的变更)。我们有 要求AVMA CVTEA和加州注册护士委员会确认所述提供的服务将不被处理 作为所有权的变更，需要在发行之前获得批准，但尚未收到任何一家机构的决定。 如果一家或两家机构确定，根据其法规、规则，我们必须在发行之前获得该机构的批准 或标准，那么，如上所述，我们可能会受到这些机构中的一个或两个的制裁，包括失去我们的批准 来自这两家机构中的一家或两家。其他监管我们机构的机构也有标准，要求在关闭后通知和/或 批准或没有公布标准，如退伍军人管理局和其他州委员会，但这些机构可以决定关闭前的通知和/或 需要获得批准。

我们 正在就该问题与我们的教育监管机构和认证机构启动沟通，尚未收到回应 至于他们是否会将此次发行视为需要机构批准的所有权或控制权变更。如果我们需要通过 所有权变更和/或与这些机构的控制审查流程，其中一个或多个机构可以施加额外条件 或限制、推迟或拒绝发布批准。如果某机构不要求我们进行所有权变更和/或 在控制审查过程中，我们可能需要向该机构提交通知或其他信息，这可能会导致进一步审查 或机构的询问。

一 公司或我们的机构参与的未来交易可能会导致控制权变更。一些企业 公司重组和董事会的一些变动就是此类交易的例子。一旦我们成为公开的 交易公司，ED法规规定控制权变更也可能以至少两种方式之一发生：（a）如果某人收购 公司的所有权和控制权，因此公司必须向证券提交表格8-k的当前报告 和交易委员会披露控制权变更或（b）如果公司拥有至少拥有总数25%的股东 公司已发行有投票权的股票，并且是公司最大的股东，并且该股东于 至少占该股票的25%或不再是最大股东。这些标准须由ED解释。

此外， 控制权变更的潜在不利影响可能会影响我们和股东未来关于出售的决定， 购买、转让、发行或赎回我们的股票。此外，控制权变更的不利监管影响也可能 阻止对我们普通股股票的出价，并可能对我们股票的市场价格产生不利影响。

打开 增加校园和增加教育项目。营利性教育机构必须获得其国家教育机构的授权 在向教育部门申请参加第四标题方案之前，这些机构和机构将全面运作两年。然而，一家机构 有资格参加第四标题计划的人可以设立额外的地点并申请参加标题 IV在该地点不参考两年要求的计划，如果该额外地点满足所有其他适用的要求 ED资格要求。我们的扩张计划在一定程度上是基于我们开设新学校的能力，作为我们的 现有的院校，须视乎教育署对新校舍的适时检讨和批准。自2024年7月1日起，教育署有酌情权 通过限制或限制增加新的课程或地点来限制获得临时认证的学校的参与。 如果教育署选择将这样的条件强加给我们的一个或多个机构，那可能会对我们的扩张计划产生负面影响。

一个 学生只能使用标题IV计划资金来支付与注册由提供的合格教育计划相关的费用 参加第四章课程的机构。一般而言，除非教育署或法规另有要求，否则符合资格的院校 未经教育部门批准，参加第四章课程可增加新的教育课程。获得临时认证的机构 可能需要获得某些教育项目的批准。我们的诚信机构是临时认证的，并要求 在新的地点和教育项目之前获得教育部门的批准。如果一个机构错误地确定一个教育项目 符合第四标题计划的条件，该机构很可能有责任偿还所提供的第四标题计划资金 给那个教育项目的学生。我们的扩张计划在一定程度上是基于我们在我们的 并定期更新我们的课程。

在 除了ED之外，一些州教育机构和我们的认证机构也有可能影响我们学校能力的要求 开设新校区、为现有机构建立额外地点或添加或更改教育计划。批准 这些机构可能会受到条件、延迟或拒绝，并可能会因监管询问或审查和任何 与此类事项或整个行业有关的不利宣传。

在……上面 2024年4月5日，公司与Contra Costa签署了一份意向书，其中描述了一项潜在的交易，即公司 将收购康特拉·科斯塔的几乎所有资产。该公司打算教给Contra Costa的学生 并随后将CCMCC设立为CCC的额外地点，在每种情况下，均需获得所有必需的监管批准和 执行与Contra Costa达成的现金和公司普通股混合的最终协议。如果CCMCC产生任何相关的责任 如果先前不遵守适用的法律，或教育署为未完成授课的学生解除第四章贷款，教育署可 解释它的规则，要求我们承担这些责任。如果教育署或其他监管机构强加条件或拒绝提供必要的 与收购、教学或增加CCMCC园区作为CCC的额外位置相关的批准，它可以 通过收购Contra Costa的几乎所有资产，削弱我们扩大CCC机构的能力。

行政 能力。 ED评估每个参与第四条计划的机构的行政能力 一系列单独的标准。未能满足任何标准可能会导致教育署发现该机构没有资格参与 第四条计划或将该机构置于临时认证之下，作为其参与的条件，并可能强加 罚款或其他制裁。2023年10月31日，ED发布了修订和扩大行政能力标准的新法规。 这些修订将于2024年7月1日生效。行政能力的标准除其他外包括机构：

失败 我们满足任何这些或其他行政能力标准可能会导致我们的机构受到制裁或 ED的其他行为或失去参与第四条计划的资格，这将对我们的业务产生重大影响 和运营结果。

限制 关于佣金、奖金和其他奖励付款的支付。参加第四章课程的机构不能 提供任何佣金、奖金或其他奖励付款，直接或间接基于成功获得投保或财务 协助从事任何招生或录取活动的任何个人或实体，或作出有关授予 第四章：方案资金。这项法定禁令适用于所有机构雇员，并由教育署实施。 从事或负责任何招生或录取活动或作出有关 经济援助的奖励。我们无法预测教育署将如何解释和执行激励性薪酬禁令。禁止以下行为 激励性薪酬已经并将继续对我们员工的生产率、留住员工 关于我们的员工以及我们的业务和运营结果。不遵守激励性薪酬禁令可能会导致 在失去参加第四标题方案的机构认证的情况下，对参加第四标题方案的限制 或经济处罚。2024年7月17日，教育部宣布将最早发布与激励性薪酬规则相关的指导意见 今年晚些时候，除其他事项外，它可能会修改与激励性薪酬规则有关的现有已公布的教育部门指导意见。

合规 有关遵守监管标准和违反监管规定的影响的审查。 因为我们在严格监管的环境中运营 在行业中，我们受到合规审查和审计，以及政府机构、监管机构的不合规指控和诉讼 机构和第三方。我们的机构接受各个联邦政府的审计、项目审查、现场访问和其他审查 和州监管机构，包括但不限于教育部、教育部监察长办公室、州教育机构和 其他州监管机构、美国退伍军人事务部和其他联邦机构以及我们的认证机构。此外， 我们的每个机构都必须聘请一名独立的注册会计师对该机构的 第四条计划资金的管理。该机构必须将由此产生的审计报告提交给教育部审查。

如果 我们的一个机构没有遵守认证或国家许可的要求，这样的学校及其主校区和/或分校 教育项目可能会失去州政府的执照或认证，这反过来可能导致资格的丧失。 参加TITLE IV项目。如果Ed或其他机构确定我们的某个机构不适当地支付了第四章 计划资金或其他财政援助资金或违反HEA或ED法规的规定时，可能会要求该机构 向教育署或其他机构偿还该等款项及有关费用，并可被处以行政罚款或受其他制裁 包括失去参加受影响的财政援助计划的资格。教育署亦可将该院舍安排为临时院舍 认证状态和/或将机构转移到接受第四章计划资金的报销或现金监控系统， 根据这一规定，院校必须向学生支付自己的资金，并记录学生是否有资格参加第四标题计划 在收到教育署的这类资金之前，教育署会先拨出款项。

显著 我们或我们的任何机构违反第四条计划要求可能成为ED限制、暂停、终止、 撤销或拒绝延长受影响机构对第四条计划的参与，或寻求民事或刑事处罚。 我们和我们的机构还面临与监管合规相关的索赔和诉讼，不仅是联邦和州政府提出的 监管机构和我们的认证机构，也包括第三方，例如现任或前任学生或员工等 市民到场旁听

如果 任何未决或未来的审查、审计、诉讼、诉讼或调查的结果对我们不利，我们可能会被要求支付 金钱损害或受到罚款、限制、条件、第四章计划资金损失、资格认证或国家授权的损失， 可能会影响我们的运营结果的禁令或其他处罚。即使我们充分解决了一个机构提出的问题 审查或成功辩护诉讼或索赔，我们可能不得不将大量财务和管理资源从正在进行的 业务运营，以解决由这些行动引起的问题。对我们提出的索赔和诉讼可能会损害我们的声誉或对我们不利 影响我们的股票价格，即使这样的行为最终被确定为没有价值。请参阅“风险因素-政府和 监管机构和第三方可能会进行合规审查和审计，或对我们采取可能导致罚款的行动。 责任、禁令、丧失参加第四章方案的资格或其他不利后果.”

其他 财务援助计划。 我们的一些学生从第四条计划以外的联邦来源获得经济援助， 例如由美国退伍军人事务部管理并根据《劳动力创新和机会法案》管理的项目。此外， 我们的一些学生以助学金、贷款或奖学金形式获得国家财政援助。资格和合规要求 对于这些联邦和州的财政援助计划来说，范围广泛，而且各资助机构和各项目之间存在差异。我们未能遵守规定 适用于联邦和州财政援助计划的法律要求可能会导致还款责任、制裁， 或失去参与这些计划的资格，这可能会影响我们的运营结果并影响我们的合规性 ED的90/10规则要求我们的机构从第四条计划和其他联邦计划以外的来源产生收入 财政援助

国 为学生提供经济援助的机构面临预算限制，这在某些情况下降低了国家财政水平 为我们的学生提供援助。由于我们开展业务的某些州的州预算短缺和限制，总体水平 短期内，国家对学生的经济援助可能会减少，但我们无法预测此类削减的幅度有多大 或者它们会持续多久。联邦预算短缺和限制，或联邦立法者限制或禁止访问的决定 我们的机构或其学生获得联邦财政援助，可能会导致联邦财政援助水平下降 我们的学生。此外，我们未能遵守适用于联邦和州财政援助计划的法律要求，可能 导致还款责任、制裁或失去参与这些计划的资格，这可能会影响我们的结果 运营

下 根据WIOA，机构目前必须报告有关证书获得率、就业安置率和其他信息的数据， 可能需要满足管理WIOA资金的国家机构制定的协商绩效目标。2024年6月21日，美国参议院 健康、教育、劳工和养老金（HELP）委员会发布了重新授权WIOA的法案讨论草案。除其他变化外， 该草案提议对某些拥有计划竞争对手未达到的合格计划的提供商处以还款罚款 新确定的证书获得率或工作安置率。

作为 目前在法案讨论草案中提出，还款罚款仅适用于营利性实体。如果我们的任何机构 接受WIOA资金的项目不符合既定的绩效水平，如果该草案成为法律，我们的机构可以 被要求偿还该计划中培训服务收到的WIOA资金的5%至20%。如果我们参与的 如果机构及其计划不符合WIOA的其他要求，他们将面临失去参与该计划的资格的风险。 此外，《劳动力创新和机会法案》的重新授权可能会导致确定资金的流程发生变化 其项目可能会影响我们机构的收入。

在 除了第四条计划和其他政府管理的计划外，我们所有的学校都参与替代贷款计划 对于他们的学生来说。替代贷款填补了学生从所有经济援助来源获得的资金与学生的资金之间的差距 可能需要支付他或她的全部教育费用。我们还为许多就读的学生提供学费和费用抵免 我们的校园。我们必须遵守与某些消费者和教育贷款相关的适用联邦和州法律， 信用延期并接受负责监督这些要求合规性的联邦和州机构的审查。 我们未能遵守这些要求可能会导致还款责任、制裁、调查或诉讼，这可能会 影响我们的运营结果。

对 2022年1月20日，CFPB宣布打算审查直接提供私人贷款的高等学校的运营情况 向学生与此同时，CFPB的审查程序也进行了更新，现在要求CFPB审查员 审查教育贷款的几个方面，包括入学限制、扣留成绩单、不当的加速付款， 未能发放退款，贷款关系不当。2023年9月，CFPB发布了一份报告，表示担忧 学费支付计划，包括强制收债行为、高额费用和令人困惑的消费者披露。我们的机构 CFPB可能会比过去受到更严格的审查，并且可能会导致不遵守适用的法律和要求 可能影响我们运营业绩的还款责任、制裁、调查或诉讼。

程序 和课程

高 沙漠医学院

HDMC’s academic offerings are designed to prepare its graduates for challenging and rewarding careers in high-growth fields. We believe that HDMC’s hands-on approach and flexible scheduling options provide students with a practical learning experience that fits into their busy lives.

HDMC’s approach allows students to learn through a mix of lecture, laboratory and externship experiences, in addition to assigned homework. This allows students to practice what they learn and accommodates different learning styles.

HDMC offers start dates throughout the year for its various programs, across the three campuses. The programs currently offered as of June 30, 2024 are as follows:

Current Programs Offered

程度 程序

超声 应用科学学位项目副技师

的 Ut项目旨在为毕业生做好准备，成为普通腹部、妇产科、小身体部位的超声技术人员 和血管。毕业生可以在成像中心、医生办公室、诊所、流动单位或不需要的医院工作 待雇用的证书。Ut应用科学副学士学位课程的通识教育课程在线提供 仅使用交互式远程学****超声原理和科目在校园内教授。证书课程毕业生 可以远程完成Ut应用科学副学士学位。

心脏 应用科学学位项目超声学副学士

的 心脏超声波检查项目旨在为毕业生准备成为心脏超声波检查师。毕业生可以从事成像工作 不需要认证即可雇用的中心、医生办公室、诊所、流动单位或医院。心脏 超声波检查师在当今心脏疾病的现代诊断和治疗团队中发挥着关键作用。心脏超声波检查师产生 使用超声设备对心脏和相关血管进行二维超声记录，供医生用于诊断 某些心脏疾病和心脏功能障碍。

职业 应用科学学位课程护理副学士

的 VN AAS学位课程以职业护理文凭为基础，添加所需的相同在线通识教育和科学课程 针对准学士学位注册护理课程的毕业生。这个持证后计划的目标是教育 并培养虚拟人，使他们通过本科通识教育成为更加全面的专业人士。预计各国 毕业生将具有增强的批判性思维能力、科学知识和口头/书面沟通能力，这将扩大就业 机会

副 护理学位

这个 高等沙漠医学院护理副学士学位课程(AND)为学生提供了一个充满活力、支持性的高质量教育 和迷人的环境。高等沙漠医学院的护理课程为学生成为注册护士做好了准备 副学士学位。该计划通过与以下机构合作，在不同的学生群体中促进卓越的教育文化 获得护理执照副学士学位的医疗保健合作伙伴。入门级专业人员，能够利用 最新的医疗保健技术，同时利用当前的循证实践和临床推理。知识的获取， 提供以患者为中心的安全护理的技能和态度，以满足不同个人、家庭、 社区和对终身学习的渴望。该计划致力于培养对个人卓越、正直、终身的承诺 每个毕业生的学习和专业发展。

文凭 程序

超声 技术员文凭课程

的 Ut项目旨在为毕业生做好准备，成为普通腹部、妇产科、小身体部位的超声技术人员 和血管。毕业生可以在成像中心、医生办公室、诊所、流动单位或不需要的医院工作 待雇用的证书。

职业 护理课程文凭课程

的 VN计划旨在为学生提供履行VN在健康方面职责的基本知识、技能和能力 护理环境。该计划经BVNPtt批准为经认证的培训计划，其完成符合最低要求 根据申请参加VN许可证考试的必要情况列出。

证书 程序

临床 医疗协助证书计划

的 临床医疗辅助计划旨在为毕业生提供入门级医疗人员工作所需的知识和技能 医疗保健环境中的助理。

牙科 协助证书计划

的 牙科助理课程为毕业生在牙科诊所获得入门级职位做好准备。毕业生可能会在牙科领域找到工作 诊所作为牙科助理。通过额外的培训和/或经验，毕业生可能有资格参加辐射安全考试， 获得辐射安全证书或有资格参加冠状抛光考试。毕业生获得心肺复苏和急救认证 美国红十字会和牙科助理文凭。

医疗 行政协助证书计划

的 医疗行政助理计划为毕业生进入卫生专业领域做好准备，担任行政医疗助理 在各种环境中，包括医疗办公室、医院和医疗诊所。

医疗 计费和编码证书计划

的 医疗计费和编码计划提供理论和临床培训，为学生准备进入 医院、医疗或牙科办公室以及医疗保险/计费公司。毕业生获得心肺复苏和急救认证 美国红十字会和医疗计费和编码文凭。

护理 助理证书课程

的 护理助理计划旨在为学生成为加利福尼亚州执业州认证的护理助理做好准备。 课程内容将包括安全、解剖学和生理学、营养、无菌、患者护理、身体力学和康复， 恢复护理。学生每节课应该有两到三个小时的家庭作业。

药房 技术员证书计划

的 药房技术员计划旨在为学生提供零售入门级职位的技能、知识和培训， 医院或诊所或家庭健康药房机构或药房相关产品/公司的其他职位。毕业生受到鼓励 寻求加利福尼亚州的药房技术员注册认证和国家能力认证。

非职业 课程

放血 技术员课程（职业）

的 静脉切开术技师课程（职业）专为目前或曾在医疗领域工作并正在寻求 额外的技能/认证可添加到他们的投资组合中。放血术专业是通过教学、学生实验室、 和临床经验。学生将接受培训，使用适当的技术和预防措施执行各种血液采集方法。

加州 牙科执业法

这 课程是根据加州牙科委员会的要求提供的，即每个持照人必须参加至少两个单元的课程 每个两年的许可证续签期内的加州牙科法。本课程是根据加州法规开发的 法规第1600条提供《加州牙科实践法》的最新信息，并经牙科委员会批准 加利福尼亚州的两个单元。本课程作业不解释或评论该法律，但呈现了该法律的浓缩版本 构成《牙科执业法》的加利福尼亚州法规。

感染 控制

这 课程涵盖消毒方法和指南的定义和实施。包括患者病史、感染 控制、预防污染以及个人防护装备的使用。此外，验证感染、消毒、 治疗室的护理、危险废物的处理和处置、处理受污染的仪器、手机、钻头、水和空气注射器 给出了该课程是根据加州法规第1005条开发的，旨在提供最多的 有关感染控制实践和原则的最新信息，并得到加州牙科委员会的批准。

辐射 安全

在 加利福尼亚州的牙科助理必须拥有加州辐射安全（X射线）证书才能获准拍摄X射线 在牙科诊所。此外，所有注册牙科助理执照的申请人都必须提交已完成 批准的辐射安全课程。本课程介绍X射线安全性、平分和平行的教学和临床应用 技术、胶片曝光、非数字X射线的处理和安装、数字X射线（Dexis）培训以及数字X射线的评估 和非数字牙科X光检查。该课程得到了加州牙科委员会的批准。

教学 成人学习者-护士和联合健康计划教育工作者的策略和技术

这 30小时的继续教育课程，并获得注册护士委员会批准为30个继续教育单元。在本课程中， 学生学习如何使用最新的教育方法来创建适合成人学习者的课堂。这是10个模块 课程主题包括教学理论与策略、课程开发和项目管理。

职业 护理先决条件

这 课程是录取职业护理项目的先决条件。学生必须成功通过本课程 75%或更高。该课程向护理学生介绍批判性思维、基本算术和药物剂量计算 正常解剖学和生理学，人体细胞、组织和系统的结构和功能之间的相互关系，以及 疾病对身体系统和基本医学术语的影响以及确保学生成功的学习技术和策略 贯穿整个节目。

LVN 四理论证书

的 课程旨在为执业职业护士做好准备，通过初级或二级输注开始和接种静脉输液 线并进行抽血。该课程将涵盖患者基于成长和发育的心理准备 阶段、静脉治疗和抽血的法律方面、感染控制、静脉治疗的适应症、静脉刺穿装置的类型， 输送系统、静脉输液、静脉刺穿部位、患者观察、液体流量调节、设备选择， 静脉治疗的并发症、抽血方法、方法选择、安全措施、普遍预防措施、并发症和 准备戒断部位。

冠状 抛光

这 专业课程是为加利福尼亚州寻求精通冠状抛光程序的牙科专业人士设计的。参与者 将获得全面的知识和实践技能来进行有效的冠状抛光，有助于增强患者的口腔健康 和美学结果。该课程强调加州特定的法规和道德考虑，确保参与者能够自信地 将冠状抛光融入他们的牙科实践中。

药房 代理认证

的 药房代理认证将有助于让学生了解在快速新兴的领域取得成功所需的基本知识 大麻产业。本课程包括九个虚拟模块、测验和期末考试，涵盖了工厂的历史， 术语和化学涉及给药途径和对人体的影响。我们的导师包括企业家、活动家 多年来在大麻领域建立职业生涯的医疗保健提供者和教育工作者。本课程是自行制定的， 在线交付。

中央 Coast College

CCC的 模式是提供密集的课程作业和学习体验，以便学生为自己想要的工作做好准备 毕业后的领域。重点放在实践教学上，使毕业生能够在最初的工作中取得成功， 毕业并在职业生涯中成功前进。

CCC 为其各种计划提供全年的开始日期。截至2024年6月30日，目前提供的项目如下：

电流 提供的课程

医疗保健 职业培训计划

医疗 协助

的 医疗协助计划教授以下技能：医疗术语、医疗办公室程序、医疗记录保存和电子 病历、患者生命体征、静脉刺穿和注射、实验室设备的使用和心电图的使用。

医疗 行政助理

完成 医疗行政助理计划为学生提供在医疗机构工作所需的全面行政技能 办公室其中包括以下方面的知识、技能和能力：医学术语、医疗办公室程序、病历保存和 电子病历和医疗保险账单。

护理 助理

护理 助理培训专为那些寻求医疗保健领域入门级工作的人设计。该计划为学生准备参加 参加州执业资格考试，成为一名合格的护理助理。护理助理计划也可能是学生的先决条件 需要直接的患者护理经验作为更高级别医疗保健计划或希望测试的患者的入院要求 他们对医疗保健作为职业的兴趣。如果个人对工作感兴趣，也可以考虑接受护理助理培训 以支持他们的教育。

放血 技术员

采血师 是从患者身上抽血进行医学检测的联合卫生专业人员。放血技术员计划旨在准备 学生参加抽血考试并申请成为加利福尼亚州执业、认证的抽血师。

兽医 助理

的 兽医助理计划旨在为学生提供与动物合作的实践经验，并为学生成功做好准备 与各种动物护理环境中的兽医和兽医技术人员一起工作。课程是讲座、演示、 指导实践、实验室和临床时间。计划结束时提供实习机会。

兽医 技术

的 兽医技术项目提供AAS学位。兽医技术项目是唯一的CVTEA（兽医技术员委员会 教育和活动）-在蒙特利、圣贝尼托、圣克鲁斯三县地区提供的经过认证的计划。兽医技术计划 由两个学年组成，第一年完成兽医助理课程，并为学生提供第二个学年的选择 符合兽医技术AAS学位要求的一年。兽医技术项目的毕业生有资格 成功通过兽医技术员国家考试后，获得国家注册兽医技术员资格， 加州州兽医技术员考试。

超声 技术员证书计划

的 Ut项目旨在为毕业生做好准备，成为普通腹部、妇产科、小身体部位的超声技术人员 和血管。毕业生可以在成像中心、医生办公室、诊所、流动单位或不需要的医院工作 待雇用的证书。

超声 应用科学学位项目副技师

的 Ut项目旨在为毕业生做好准备，成为普通腹部、妇产科、小身体部位的超声技术人员 和血管。毕业生可以在成像中心、医生办公室、诊所、流动单位或不需要的医院工作 待雇用的证书。Ut应用科学副学士学位课程的通识教育课程在线提供 仅使用交互式远程学****超声原理和科目在校园内教授。证书课程毕业生 可以远程完成Ut应用科学副学士学位。

职业 护理文凭课程

的 职业护理计划旨在为学生提供履行职责的基本知识、技能和能力 医疗保健环境中的职业护士。该计划经BVNPtt批准为经认证的培训计划，完成 符合申请参加职业护士执照考试所需的最低要求。

业务 职业培训计划

计算机 会计专家

的 计算机会计专业课程旨在为学生的职业生涯做好准备，他们将维护和准备记录， 发布交易详细信息，并对账许多行业的大大小小企业的银行对账单。

业务 行政专员

的 商业管理专家课程旨在为学生准备从事他们需要办公室技能的职业，例如 准备报告和文件、簿记、记录时间表、接听电话、获取信息和提供信息。

完整性 College of Health

完整性 为其各种计划提供全年的开始日期。截至2024年6月30日，目前提供的项目如下：

电流 提供的课程

医疗保健 职业培训计划

职业 护理

的 VN计划为学生提供直接护理患者的护理技能。毕业生应该能够作为跨学科的一部分 在选定的医疗保健环境中与个人、家庭和社区组成的医疗保健团队贯穿整个生命周期。

医疗 助理

的 医疗助理计划旨在为学生担任临床和/或医疗助理的入门级职位做好准备 行政能力。

医疗 助理是多技能的卫生专业人员，他们在医生办公室和其他医疗保健部门担任广泛的角色 设置.医疗助理也可以受雇于医疗中心、医疗专科诊所、保险计费机构、实验室， 和急诊室。

诊断 医学超声波检查

的 诊断医学超声波检查课程旨在为毕业生做好准备，成为普通腹部的超声波技术专家， 产科/妇科、小身体部位和血管。毕业生可以在成像中心、医生办公室、诊所、移动单位或 雇用不需要认证的医院。超声波检查师在当今现代诊断中发挥着重要作用 和治疗团队。超声波检查师使用超声设备对内脏进行二维超声记录， 医生用于诊断某些疾病和某些器官的功能障碍。该计划包括960小时的实习。

医疗 保险编码和计费专家

这个 医疗保险编码和账单计划提供理论和临床培训，为学生进入初级职位做准备 在医院、医疗或牙科诊所以及医疗保险/账单公司。该计划提供所有必要的培训，以 使学生获得必要的技能，并展示各种医疗办公程序和账单的能力 和编码技术。教学结合了理论和实践，满足了成为一名医学记账员和编码员所需的能力。学生 学习使用医疗帐单软件准备各种健康报销表格。通过这样做，他们获得了人体解剖学的实用知识 和医学术语，以及对病历管理的法律、道德和监管标准的理解。学生 学习准确解释医疗记录，包括医疗保健提供者的诊断和程序，以及记录和 对提交给保险公司的信息进行编码。毕业生获得美国红十字会的心肺复苏和急救认证 以及医疗帐单和编码方面的文凭。

学士 护理学

的 RN-BSN学位课程是为拥有副学士学位和文凭注册护士执照的学生设计的。混合或 为需要更大灵活性的教育时间表才能完成的在职护士提供在线分娩方法 他们的护理学士学位。

兽医 助理证书课程

的 兽医助理（VA）计划基于理论和临床培训，旨在为学生进入兽医阶段做好准备 兽医办公室、兽医医院、研究机构、动物收容所、野生动物保护区和动物园的助理。兽医 助理计划包括五个培训领域：职业和个人发展、临床经验、解剖学和术语， 兽医助理职责以及兽医诊所常见动物的物种和品种。该计划提供以下知识 兽医前台和后台程序，为学生在兽医或注册兽医的监督下工作做好准备 技师

职业 应用科学项目护理助理

的 应用科学职业护理副学士（VN AAS）课程由一百个半学分组成，其中六十八个和 一半的学分将转移到该计划中。学生必须提供当前的LVN许可证才能获得这68个半 学分.其余学分在AAS计划期间完成。VN AAS学位课程以职业护理文凭为基础 通过为准准毕业生添加同样的100%在线通识教育和科学课程 学位注册护理课程。这个持证后计划的目标是教育和培养职业护士，使其成为更多 通过本科通识教育培养全面的专业人士。

工作 放置

我们 相信协助我们的毕业生在完成学业后找到工作，是我们吸引人才的关键。 高素质的学生和提高我们在行业中的声誉。因此，我们将投入大量资源来维护 有效的毕业生安置计划。我们为所有符合条件的毕业生提供就业帮助，不收取额外费用。我们的机构 与当地雇主密切合作，确保我们培训的学生掌握雇主所需的技能。我们的安置部门坚持认为 全国潜在雇主数据库，使我们能够更有效地帮助我们的毕业生找到工作 毕业后在他们的职业领域。就业部门还协助确定当前的职位空缺和安排面试。 对于职业领域的毕业生，通过与雇主的个人接触，审查和调查广告中的空缺和会员资格 以及参加当地组织，向当地雇主推销我们的毕业生。全年，我们在以下地点举办了无数次招聘会 我们的设施，我们为我们的学生提供与潜在雇主见面和互动的机会。此外，我们所有的 项目(除了越南)有一个外部实习作为他们课程的一部分，这为我们的学生提供了工作机会 在毕业前与雇主联系。我们还帮助学生撰写简历、面试和其他求职技能。

知识分子 属性

知识 财产对我们的业务很重要。我们依赖版权、商标、服务标记、商业秘密、域名的组合 以及与第三方签订的保护我们专有权利的协议。在许多情况下，我们的课程内容是由教师为我们制作的 和其他内容专家根据雇佣协议，我们拥有课程内容，以换取固定的开发 费

性能

我们 不拥有任何财产。我们在加利福尼亚州租赁物业用于学术运营、企业职能、招生服务和学生 支助服务.下表总结了截至2024年6月30日我们的租赁物业：

我们 设施的利用符合管理层的期望，我们相信此类设施适合且足够 当前的要求以及可以以商业上合理的条款获得额外的空间以满足任何未来的要求。

法律 诉讼

从 有时，我们可能会卷入正常业务过程中出现的各种诉讼和法律程序。诉讼 存在固有的不确定性，这些或其他事项可能会不时出现不利结果，从而损害我们的业务。 除下文所述外，我们目前不知道有任何此类法律诉讼或索赔会单独或以 总计，对我们的业务、财务状况或经营业绩造成重大不利影响。

可用 信息

我们的 Www.legacyed.com。本年度不包括本网站的内容或可通过本网站访问的信息 报告格式为10-k，我们的网站地址仅作为非活动文本参考包含在本文件中。我们把我们的申请 与美国证券交易委员会合作，包括我们的Form 10-k年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-k当前报告和所有修正案 在我们将这些报告提交或提交后，在合理可行的情况下尽快在我们的网站上免费提供 这样的报道，美国证券交易委员会。公众可以在美国证券交易委员会公共资料室阅读和复制我们向美国证券交易委员会提交的材料 华盛顿特区东北F街100号，邮编20549。市民如欲索取有关公众资料室运作的资料，可致电 美国证券交易委员会电话：1-800-美国证券交易委员会-0330。此外，美国证券交易委员会还维护着一个互联网网站，其中包含报告、委托书和信息声明以及其他 信息。美国证券交易委员会的网站地址是Www.sec.gov。美国证券交易委员会网站中包含的信息不是 打算成为这份文件的一部分。

项目 1A.风险因素

一个 投资我们的普通股涉及很高的风险。您应该仔细考虑以下风险因素和其他 在投资我们的普通股之前，请参阅本年度报告中的10-k表格信息。我们的业务和运营结果可能 受到以下任何风险的严重损害。以下列出的风险并不是我们面临的唯一风险。其他风险和不确定性 我们目前不知道或我们目前认为不重要的情况也可能对我们的业务、财务状况产生重大不利影响 和/或经营结果。如果发生以下任何事件，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到影响 受到重大不利影响。在这种情况下，我们普通股的价值和交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分 你的投资。

风险 与我们运营的高度监管领域相关

如果 我们的机构未能遵守适用于我们业务的广泛教育监管要求，我们可能会招致财务损失 处罚、对我们运营的限制、失去联邦和州对我们学生的财政援助资金、失去认证，或 失去我们运营机构或教育计划的授权。

AS 作为中学后教育的提供者，我们受到联邦、州和认证机构的广泛监管。适用的 教育监管要求几乎涵盖了我们机构运作的所有阶段，包括但不限于， 教育项目提供、设施、教师和行政人员、行政程序、营销和招聘、 财务运营、数据安全和隐私、毕业和就业率和其他学生的充分性和实证性 结果、向在校学生和未来学生分发信息、专业执照要求、向 退学的学生，我们的学生(包括机构、方案和学生)接受联邦和州的经济资助 资格要求)、私人和机构贷款方案、远程教育、第三方服务商、与 其他机构或组织提供部分或全部教育项目、学生投诉、学生服务、招生、 转让学分、收购或开设新机构、增加新校区和教育项目、关闭 或现有地点的搬迁，以及公司结构和所有权的变化。

每个 我们的机构(HDMC、CCC和诚信)参与了高等学府第四章授权的联邦学生援助计划 1965年《教育法》(“HEA”)，经修订(“第四章方案”)以及其他联邦和州财政 援助计划，并受到美国教育部、其他联邦和州的广泛监管 教育机构和认证机构。CCC和HDMC被批准提供退伍军人，并且必须遵守与退伍军人相关的适用要求 教育援助由退伍军人事务部管理，加州助学金由加利福尼亚州管理 学生资助委员会，以及根据《劳动力创新和机会法案》管理的基金。我们得出了很大一部分 我们来自第四章项目的收入和现金流以及我们的大部分学生都依赖于在 为了参加我们的机构而参加的第四章课程。要有资格成为参加第四章课程的合格机构， 除其他事项外，机构必须接受并保持适当的国家教育机构的授权，并获得认可 由教育署认可的认可机构认可，并获教育署证明为合资格机构。

这个 我们监管机构的法律、法规、标准和政策定期变化，并受到新的和不断变化的解释的影响 我们的监管机构。适用的法律、法规、标准或政策的变化或新的解释，或我们未能遵守 有了这些法律、法规、标准或政策，可能会对我们收到标题IV下的资金产生实质性的不利影响 计划和其他联邦和州财政援助计划，我们的机构和计划的认证，授权 我们的机构在不同的州运营，我们允许的活动或我们做生意的成本。我们不能肯定地预测 我们的监管机构应用的所有要求将如何解释，或者我们的机构是否能够遵守这些要求 未来的需求。鉴于这些要求的复杂性质，以及它们可能受到解释的事实， 我们可能无意中违反了这些法律、法规、标准或政策。

如果 如果我们被发现违反了任何适用的法律、法规、标准或政策，我们可能会受到以下制裁， 除其他外，由监管我们和我们学校的任何一个或多个监管机构或其他政府机构实施：

在 此外，不合规的调查结果或指控可能会使我们面临 奎· 根据《联邦虚假索赔法》提起诉讼，根据 私人原告寻求代表美国执行补救措施，如果成功，有权收回费用并 收到美国在诉讼中追回的任何款项的一部分。美国还可以根据《联邦虚假索赔法》对其提出索赔 代表自己，在任何一种情况下，被发现违反《联邦虚假索赔法》的一方都可能受到三倍的损害赔偿。我们 可能会受到根据州虚假索赔法案提起的类似诉讼。我们还可能受到其他类型的诉讼或索赔 商及其他第三方进行交易这些诉讼的成本可能很高，而且我们可能没有足够的资源来资助任何重大不利因素 结果。

任何 处罚、还款义务、禁令、限制、终止、免除、不续签、诉讼或其他制裁或条件 可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。如果我们的任何机构 失去或经历第四条计划资格的限制，我们将经历收入急剧下降，我们将 无法继续我们目前的业务。

任何 未能遵守州法律和监管要求，包括教育法规或新的州立法或监管要求 影响我们机构的举措可能会对我们的学生总数、运营结果、 财务状况和现金流。

我们的 学校受我们的实体校园所在的加利福尼亚州的教育法律和法规的约束。 如果我们在该州获得了一所新的机构，或者如果我们的机构之一，我们也可能受到其他州的教育法的约束 在该州增加新校园或以其他方式在适用的州教育法涵盖的州内进行其他操作，包括， 但不限于，招生、广告或某些类型的远程教育。国家教育法制定标准 以及对学生教学、教师资格、校园和设施、教育项目、 财务稳定，行政人员，营销和招聘，向在校和未来学生分发信息， 向退学学生支付退款、私人和机构贷款、远程教育、学生服务、学生投诉、 招生、学分转移、实质性变化、收购和政策以及最低毕业和就业安置 机构和/或其个人教育项目的结果。我们的机构由加利福尼亚州授权运营 私立大专教育局(“BPPE”)。我们也可能被要求获得批准并遵守要求 管理某些职业教育项目的州机构，例如，VN和静脉采血。加州董事会 注册护士协会批准HDMC的护理副学士学位课程。HDMC和Integrity的VN计划由 BVNPt.HDMC和CCC的静脉采血计划得到了加州公共卫生部的批准。此外，我们还必须遵守 州消费者保护法。

律师 一般来说，许多州在执行消费者保护法方面变得更加积极，包括与营销相关的法律， 营利性教育机构的广告和招聘实践以及教育融资。此外，一些州检察官 将军已与消费者金融保护局（“CFPB”）、联邦贸易委员会（“FTC”）合作， 以及其他联邦和州机构审查行业实践并合作针对教育机构的执法行动。 这些行动增加了对营销、广告、招聘、融资和其他教育实践进行审查的可能性 机构并可能导致不可预见的后果，增加风险并使我们的运营环境更具挑战性。

不良 媒体报道有关我们或其他营利性教育公司违反国家消费者保护法的指控可能 损害我们的声誉，导致注册人数、收入和盈利能力下降，并对我们的股价产生负面影响。等 报道还可能导致ED、国会、认证机构、州立法机构、州总检察长的持续审查和监管 或我们的其他政府当局和其他营利性教育机构。

状态 教育法律法规可能会限制我们校园的运营能力或授予学位、文凭、证书或提供 新节目。此外，根据HEA，必须得到州立教育机构的授权才能保持参加的资格 在第四章的节目中。教育部的规定还要求通过远程教育向学生提供高等教育的机构 位于该机构实际所在的州(由该机构在学生 初始注册，如果适用，在正式收到学生的信息后，说明他们的位置已经改变 州)满足该州的州教育要求或参加州授权互惠协议，以便 向这些学生发放第四章的资金。我们已获得ACCET的批准，可以通过远程教育提供我们的部分课程 对于HDMC和CCC，ABHES表示完整性，而对于HDMC、CCC和完整性，来自BPPE。然而，加利福尼亚州目前没有 参加任何州授权互惠协议，根据该协议，我们的机构可以通过远程教育向学生提供课程 位于其他州，而我们没有从其他州获得适用的授权。我们的机构目前没有 加州以外的任何州的大专授权。

在……里面 此外，一所院校必须向在册学生和潜在学生提供关于课程是否主导的信息 专业执照或认证符合国家教育要求，并以书面形式直接向学生披露 如果导致职业许可或认证的计划不符合所在州的州教育要求 学生被找到了(对于我们现在的学生来说，这只是加利福尼亚州)。根据教育署于2024年7月1日生效的规则，一所院校 必须证明其课程满足适用的教育要求，即专业执照或认证 在学校所在的州或学生所在的州从事或找到职业，而该计划为学生做好准备 位于或打算找工作(虽然我们目前的学生位于加利福尼亚州，但可能不是 如果我们的计划不满足适用的教育政策，我们可能会要求我们不在一个州招收学生 该州的要求)。我们相信，我们的机构提供的符合第四章资格的教育计划目前满足了所有这些要求 适用的国家教育要求的专业执照或认证。教育部还开始了通过谈判制定规则的进程 就包括国家授权在内的主题制定新法规，并召开谈判规则制定委员会审议提案 从2024年1月到3月。2024年7月17日，ED宣布，拟议中的与现金管理、国家授权和 认证将于明年公布。我们无法预测可能出现的任何新法规的最终时间或内容 从这个过程中。请参阅“的风险因素”额外的ED或其他规则制定可能会对我们的运营产生实质性和不利的影响， 业务、经营结果、财务状况和现金流。

状态 立法机构经常考虑影响高等教育机构监管的立法。我们的机构位于 在加利福尼亚州，该州制定了广泛的法律和法规，影响着我们的机构等营利性学校。这项立法的加入 以及随后的法规，或现有法规解释的变化，可能会给我们的机构带来巨额成本，并要求 他们修改其运营以遵守新法规。

如果 我们无法遵守适用的过去、当前或未来的国家教育、消费者保护、许可、授权或其他 要求，或者确定我们无法以经济有效的方式遵守新的或修订的要求，我们可能会遭受损失 国家授权，并对我们开展业务的方式处以罚款或处罚或限制，或者我们可以 失去任何受影响州的入学人数、参与第四条计划的资格和收入，这可能会对 我们的运营结果和我们的增长机会。

如果 我们的一个或多个机构未能保持机构认证，或者我们的某些项目无法获得或保持 如果计划性认证，我们的学生入学人数将会减少，我们的业务将会受到影响。

体制性 认证。在美国，认证机构是定期审查学术质量的非政府实体 机构的教学计划及其行政和财务运作，以确保机构拥有资源 履行其教育使命。认证机构实施的标准延伸到机构运营的大部分方面 和教育方案，包括但不限于，要求保持最低毕业率和就业率 教育项目。教育署要求一所院校获得教育署认可的认可机构的认可，才能使该机构获得认可。 参加TITLE IV项目。HDMC和CCC目前分别在2029年4月和2025年4月获得ACCET认证。 诚信由ABHES认证，截止日期为2026年2月。ACCET和ABHES是ED认可的认证机构。不遵守规定 认证标准可能会使一家机构受到额外的监督和报告要求，认证程序 如提出理由指令、推迟或拒绝与机构申请新认证有关的行动， 或暂停或撤销一所机构的认证或项目批准的行动。如果我们的机构或项目 受到负面认证行动或处于试用期认证状态，我们可能会遇到负面宣传， 削弱了吸引和留住学生的能力，以及获得不合格认证地位的巨额费用。不能 在定期审查后获得重新认证，或在行政部门用尽后最终失去机构认证 机构流程将导致第四章方案资金的损失和受影响机构的国家授权。这类活动和 对我们提出的任何相关索赔都可能对我们的业务、声誉、财务状况和结果产生实质性的不利影响 运营和现金流。

程序性的 认证。许多州和专业协会要求专业课程必须经过认证。虽然程序性认证 不是有资格获得机构头衔IV计划认证的充分基础，计划认证可能会改善就业 为项目毕业生在他们选择的领域提供机会。此外，教育署要求院校持有以下课程的课程评审： 州或联邦机构要求的教育计划(包括作为就业条件的职业 机构课程为学生做好准备)。CCC的兽医技术项目得到了美国兽医协会的认可 协会。诚信的注册护士到护理学学士获得委员会的预认证候选人资格 护理教育认证。我们院校提供的所有符合第四标题的教育项目都在范围内 ACCET或ABHES的机构认证，我们不相信我们的任何符合第四章资格的教育项目 不持有方案认证的人必须持有任何目前适用的州或联邦机构的方案认证。 如果我们的项目没有获得程序性认证，或未能保持此类认证，则可能会经历 负面宣传、无法获得第四章资金、入学人数下降、学生提起诉讼或其他索赔或遭受其他 不利影响，这可能导致我们继续提供此类计划是不切实际的。

边缘 认可认证机构。我们是否参加TITLE IV课程取决于ED是否继续认可认证 授权我们的学院和大学的机构。目前，我们的每一所院校都获得了教育署认可的认证 经纪公司。这些机构的标准和做法已成为州总检察长、国会议员、 埃德的监察长办公室和埃德在最近几年，并是即将制定的规则的主题。埃德举行谈判制定规则 在2024年1月至3月期间，谈判者没有就拟议的措辞达成共识。2024年7月17日，艾德宣布 与现金管理、国家授权和认证相关的拟议规则将于明年公布。艾德已表示 在协商的规则制定期间，它的意图是要求认证机构在认证机构发现 不遵守和修改认证机构对实质性变化的审查，并限制机构可以保持不符合的时间 认证机构标准，这可能会增加认证机构对机构的执法活动数量 就像我们一样。教育署亦建议扩大与评审机构利益冲突政策及学生成绩有关的要求。 例如，标准。

这 Focus可能会使认证审查过程变得更长，并可能在我们的机构经历 正常的认证审查流程。它还可以使教育署评估和认可认证机构的过程成为适当的头衔 IV计划的看门人时间更长，对我们的认证机构来说也更具挑战性。教育署认可的认证机构正面临越来越大的政治压力 作为认可过程的一部分，对营利性组织实施更严格的审查或审查和/或应用新的要求或标准 机构。这些压力可能导致今后对认证标准、做法或其他政策和程序的修改， 我们的机构可能无法遵守这一规定。如果教育署撤销对ACCET和/或ABHES的认可，教育署可继续我们学校的 自撤销认可之日起计18个月内符合资格，而我们的学校可申请认可 来自其他教育署认可的认证机构。教育署可施加临时认证及其他条件和限制 这一时期的学校。如果ACCET和/或ABHES失去教育署的认可，而我们的学校无法获得 不同的教育署认可的认证机构在规定的时间内，我们的学校可能会失去参加第四章的资格 程序。

国会 可能会修改管理第四条计划的法律或减少这些计划的资金，这可能会减少我们的入学人数和收入 并增加运营成本。

这个 美国国会必须定期重新授权HEA和其他管理第四章项目的法律，并每年确定资金 政治和预算方面的重大关切 影响第四章节目。我们无法预测国会何时或是否会考虑或投票通过重新授权住房和社会保险的立法。 或者制定新的法律或修改现有的法律。此外，我们不能肯定地预测HEA重新授权的结果 国会可以随时通过的任何立法在多大程度上可能对我们的业务、金融 手术的条件和结果。然而，最近的选举增加了立法者和监管者的数量和影响力 他们一直批评营利性的高等教育部门，包括我们的机构，这已经并可能继续下去 导致与HEA修正案、年度拨款或其他法律变更相关的重大立法变化， 这对我们的机构和其他营利性机构一直是不利的，而且可能继续是不利的。此外，目前对 学生或学校参加第四标题方案可能会发生变化，或者现有的一个或多个第四标题方案可能被替换为 其他具有截然不同的学生或学校资格要求的项目。例如，《2021年美国救援计划法案》 (“ARPA”)于2021年3月签署成为法律，除其他外，其中包括一项修订90/10规则(AS 在HEA中定义的)。见“风险因素--我们的机构可能会失去参加联邦学生计划的资格 财政援助计划，如果他们的收入来自适用的联邦学生援助计划的百分比太高。 如果我们不能遵守HEA的规定，因为这些规定可能会被强制执行或修订，或者如果遵守的成本过高， 或者，如果资金大幅减少，我们的收入或利润率可能会受到实质性的不利影响。

额外 ED或其他规则制定可能会对我们的运营、业务、运营业绩、财务状况和 现金流。

ED 近年来颁布了大量影响我们业务的新法规，包括但不限于 下文风险因素中讨论的“借款人还款抗辩”法规以及有关赔偿的规则 对于从事招生和经济援助某些方面的人员、国家授权、时钟和信贷时间、禁止 “重大虚假陈述”、有酬就业、认证程序、财务责任、行政 能力、受益能力、封闭式学校贷款发放、90/10规则、所有权变更、第九条和其他主题。这些 和其他法规对我们的业务产生了重大影响，需要大量的报告和运营变更， 导致某些教育计划发生变化和取消。

未来 教育署或其他机构监管我们的机构的监管行动可能会发生，并会对我们的 业务，要求我们改变我们的业务做法，并产生合规以及制定和实施运营变化的成本， 就像过去的监管改革一样。最近和即将到来的选举可能会导致ED和其他联邦机构的变化 这可能会导致未来的监管行动，可能针对像我们的机构这样的营利性大专机构。 见“风险因素--如果发生以下情况，我们的机构可能会失去参加联邦学生资助计划的资格 他们从适用的联邦学生援助计划中获得的收入比例太高了。从10月到12月 2023年，教育部通过谈判制定规则，以制定与学生债务减免相关的新规定。此外，在一月份到三月份 2024年，ED进行了谈判制定规则，以准备关于各种主题的拟议法规，包括但不限于现金管理， 国家授权、远程教育、第四种头衔的归还和认证。2024年7月24日，教育署在 《联邦登记册》，与第四册的回归计算和远程教育有关。我们的机构被要求进行退还 第四章计算的结果和即将出台的《条例》最终版本可能会影响我们执行这些强制性计算。 如果我们的机构开始提供远程教育项目，拟议的远程教育规则可能会影响我们的报告要求 并对我们第四期回归的表现进行了测算。如果ED在2024年11月1日之前发布最终法规，这些法规通常 将有一个全面的生效日期为2025年7月1日。2024年7月17日，Ed宣布拟议中的与现金管理相关的规则，州 授权和认证将于明年公布。我们无法预测最终的时间、内容和生效日期 将从这些过程中产生的法规。在规则制定期间，教育署可以考虑拟议的法规的其他主题 或通过启动额外的规则制定程序。2024年7月17日，ED宣布将对 第三方服务商对机构和服务商的要求，但没有提供时间表。协商的规则制定过程是 可能会导致未来的教育法规，可能会对我们这样的学校产生负面影响。教育署亦已宣布有意建议 将增加适用于参与第四章计划的机构的信息安全要求的法规， 包括驻留在学校信息系统中的敏感个人数据，但我们无法预测最终的时间， 教育署可能提出并最终采纳的任何法规的内容和影响。

我们 无法确定地预测近年来发生的监管变化的最终综合影响，我们也不能 预测联邦、州或其他机构监管我们的教育计划的未来立法或监管行动的影响，或 我们运营的其他方面、如何解释任何由此产生的法规，或者我们和我们的机构是否能够 将来遵守这些要求。立法或监管机构采取的影响我们计划和运营的任何此类行动 可能会对我们的学生群体和我们的机构产生重大不利影响，包括需要停止提供一些 程序.

艾德的 财务价值透明度和有酬就业法规可能会限制我们可以为学生提供的项目，并增加我们的成本 运营

在 2021年5月，ED宣布打算就包括有酬就业在内的多个主题启动规则制定程序。2023年5月19日， ED发布了关于财务价值透明度和有酬就业拟议规则制定的通知，并于2023年10月10日发布 最终法规于2024年7月1日生效。已提起多起诉讼，质疑这些法规，然而，我们 无法预测这些案件的结果。

这个 财务价值透明度和有偿就业法规包括每年评估高等教育项目的标准 基于债务收益比率的计算和“收益溢价”的衡量。该规则建立了计算公式 这些比率使用了学生债务、学生收入数据和只有高中学历的在职成年人的收入中位数数据 文凭或GED，该规则用来与该机构毕业生的收入中值数据进行比较。根据规定，艾德 将每年计算并公布我们教育项目的债务收益率和收入中值数据。如果这些计算 表明我们的教育项目中有两项不符合债务收益比或收入中值监管门槛 连续几年，这些教育项目将失去第四标题计划的资格。教育署亦要求院校提供警告。 向现有和潜在的学生介绍有可能失去第四名课程资格的课程，这可能会产生负面影响 我们留住现有学生和招收这些项目的新学生。法规还要求提供证书和数据 向教育署汇报，并提供与有利可图的工作有关的必要的学生信息。Ed将使用的一些数据来计算 机构尚不容易获得债务市盈率和盈利溢价指标。因此，这对我们来说很难 预测我们的机构在新标准下的表现，以及我们的计划可能在多大程度上失去标题IV计划 新标准下的资格。我们也无法控制一些可能影响利率和措施的因素 我们的计划，这可能会使减轻法规对我们计划的影响变得困难。然而，新规定可能会 要求我们修改或取消计划以符合新规定，并可能导致失去标题IV计划资格 对于我们的项目不符合规定，这可能会对我们的学生人数和我们的 收入。

艾德的 “借款人还款辩护”法规可能会使我们因解除联邦债务而向ED承担重大还款责任 学生贷款、张贴大量信用证以及其他可能对我们产生重大不利影响的要求。

在……里面 1994年，根据《高等教育法》的某些规定，教育部出版了其第一版《借款人还款抗辩》。 (“BDR”)法规，通常允许联邦助学贷款借款人以抗辩理由偿还其联邦贷款 根据他们所在机构的行为。教育署依据经裁决的BDR申索而清偿的贷款额可 被教育署评估为对该机构的第四章计划责任。2016年11月1日，该部通过了修订的BDR条例 该规定于2017年7月1日生效。根据2017年版的BDR规定，获得联邦学生贷款的借款人 2017年7月1日之后，可以根据非违约、有利、有争议的判决对还款进行抗辩，并有资格获得救济 州法院或联邦法院对该机构的指控；对该机构未能履行合同义务的索赔 对于该学生或一项索赔，该机构做出了“重大失实陈述”，借款人对此做出了合理的 对他或她不利的依赖。2019年9月23日，该部再次修订了2020年7月1日生效的BDR法规，并创建了 适用于2020年7月1日后首次发放的联邦学生贷款的BDR申请的独特标准和程序。在.之下 2019年版的BDR规定，借款人可以主张抗辩偿还，并有资格获得救济，如果借款人建立 该机构对借款人合理地依据的重大事实进行了失实陈述，以决定获得其 贷款；与借款人在学校入学或继续入学有关的虚假陈述或提供 贷款所针对的教育服务机构；借款人因虚假陈述而遭受经济损失。

对 2022年11月1日，ED再次修订了BDR法规，生效日期为2023年7月1日。2022年版本的BDR法规 除其他事项外，包括以下方面的修正案：（i）高等教育机构借款人或代表高等教育机构的作为或不作为 可以主张作为偿还某些第四章计划贷款的辩护;（ii）裁定借款人辩护索赔的程序，以及 (iii)禁止在招生协议中使用强制性争议前仲裁条款和集体诉讼豁免，并要求 披露与借款人辩护索赔有关的司法和仲裁文件以及裁决。

其中 其他方面，2022年版的BDR条例还修改了在当天或之后收到的BDR申请的流程，或 截至2023年7月1日，与ED悬而未决。2022年版本的BDR法规将修订后的联邦BDR标准应用于所有BDR索赔 在2023年7月1日或之后收到，或截至2023年7月1日向局长待决，但不允许向获释的机构追讨 在2023年7月1日之前首次支付的金额，除非BDR索赔根据适用的实质性BDR标准获得批准 至《BDR条例》以前版本规定的发放贷款的时间段。对还款的抗辩 基于某一机构或承保方的某些行为或不作为，包括失实陈述。该条例确立了 贷款清偿过程的详细程序和标准，包括借款人获得贷款所需的信息 解除贷款，以及教育署有权向该机构追讨已解除的贷款额。2022年版的BDR 该规定将于2023年7月1日生效，此外，该规定还规定了某些封闭式学校贷款免除条款。 但目前已被美国第五巡回上诉法院根据标题为职业学院和 德克萨斯州学校诉美国教育部，编号23-50491。德克萨斯州职业学院和学校(“CCST”) 2023年2月，对这些规定提出质疑的投诉。2024年4月，第五巡回法院授予初步禁令，阻止 在案件悬而未决期间执行2022年版的BDR法规。因此，2022年版的《BDR条例》 未生效，但在2023年7月1日之前生效的以前的BDR法规通常在此期间继续有效，并适用于 基于BDR索赔人的贷款发放时间的不同实质性标准和程序。我们不能预测结果 在这种情况下，或如果和何时修订的BDR条例可以生效。

在……上面 2022年6月22日，Ed与原告就名为甜蜜诉卡多纳，由助学贷款借款人提交 挑战Ed对BDR索赔的裁决。这项和解导致了截至2022年6月22日悬而未决的索赔自动救济 针对和解协议中点名的约150家机构名单上的机构提起的诉讼，其中不包括任何 我们的制度。此外，根据和解协议，任何在2022年6月22日至2022年6月22日期间提出还款抗辩要求的借款人 2022年11月15日是“邮班申请者”，他们的申请将根据2016年版的BDR规则进行裁决 并将在2026年1月之前做出决定。HDMC收到并及时回复了七份毕业后申请者的BDR申请。CCC和 诚信尚未收到任何来自邮班申请者的BDR申请。我们有可能在未来收到BDR索赔。 如果我们或我们的代表被发现从事了2016年所载广义定义下的某些行为或不作为 版本的BDR法规，或未来可能实施的其他BDR法规，我们可能会受到大量偿还的影响 并受到其他制裁。

的 禁止2022年版本的BDR法规，以及当前有效的BDR法规版本以及可能的 未来生效，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响 并导致我们及其运营能力受到重大限制，包括要求我们的机构 根据扩大的财务责任标准提交信用证。请参阅“风险因素- 未能维持 遵守ED的“财务责任”要求将对我们的运营产生负面影响.”

的 当前的ED管理部门在处理BDR申请方面更加积极，最近已向机构分发了索赔 回应借款人指控的机会。教育署可自行或回应其他选区分配额外资源 审查和裁决联邦学生贷款借款人的BDR申请。我们无法预测有多少BDR申请 是由我们以前的学生提交的，但如果我们收到ED的此类索赔，我们可能会在回应借款人时产生大量费用 指控，如果被ED裁定有效，则向联邦政府偿还根据此类指控发放的贷款金额。

一 未能遵守ED的“财务责任”要求将对我们的 运营

所有 参与第四条计划的机构必须满足特定的财务责任标准。ED评估机构 根据机构的年度审计财务报表以及以下内容，每年遵守这些标准 所有权变更导致机构控制权变更。最重要的财务责任衡量 是机构的综合评分，由ED根据三个比例计算：

边缘 为每个比率的结果指定一个强度因子，范围从负1.0到正3.0，其中负1.0反映 财务疲软和反映财务实力的正3.0。然后，ED为每个比率分配加权百分比，并将 三个比率的加权分数加在一起，得出该机构的综合分数。综合分数必须至少为 1.5该机构被视为在财务上负责任，而不需要进一步监督。如果一个机构的复合体 得分低于1.5，但至少为1.0，属于ED命名为“区域”的类别。根据教育署的规定，院校 通过选择以下两种选择之一，ED通常可以允许处于该区域内的人员继续参加标题IV计划： 1)“区域替代方案”，根据该方案，院校必须根据增加的现金向学生支付费用 监测1(“HCM1”)付款方式(或不同于标准预付款方式的其他付款方式)和 在某些监督和财务事件发生后10天内通知ED或2)向Ed EQUAL提交信用证 该机构在最近一个财政年度收到的标题IV计划资金的至少50%。教育署准许一间机构 在最长连续三个财政年度内参加“区域替代方案”。在HCM1付款项下 方法，该机构被要求在它请求或接收之前向符合条件的学生和家长支付第四标题计划 用于从教育部门支付这些款项的资金。与加强现金监测2(“HCM2”)和报销不同 付款方式，HCM1付款方式通常不要求学校向教育署提交文件并等待教育署批准后才能支付 动用第四章计划资金。采用HCM1、HCM2或报销方式的学校还必须支付到期的任何学分余额 在从教育署提取这些支出的资金之前，即使学生或家长提供书面 授权学校持有学分余额。

如果 一家机构的综合得分低于1.0，则被ED认为缺乏财务责任。如果ED确定 一家机构不符合ED的财务责任标准，具体取决于其综合评分和其他因素， 该机构可以通过以下方式确定其参与第四条计划的资格：

如果， 未来，我们需要以替代方式满足ED的财务责任标准，包括潜在的 通过寄出不可撤销的信用证，我们可能没有能力寄出这些信用证，这可能会导致制裁 包括失去第四条计划资格。

ED 每年综合评估HDMC、MCC和Integrality的财务责任。我们已经计算了我们的合成 2023财年的分数为3.0，但该分数取决于ED根据对我们的综合评估的审查来确定 2023财年已审计财务报表。但是，如果将来我们的综合成绩下降，我们可能会成为 根据上述额外要求，否则我们的第四条计划资格可能会受到影响。我们无法预测多久 需要教育署做出决定或决定结果。

对 2023年10月31日，ED发布了最终法规，一般生效日期为2024年7月1日，其中除其他外，修改了 修改机构提交年度审计时间表的财务责任“一般”标准要求 报告外国实体所有者的状况，并添加构成未能证明机构能够满足要求的事件 财务义务。这些法规还修改了可能导致ED确定该机构的触发事件列表 缺乏财务责任，必须向ED提交信用证或其他形式的可接受财务保护，并接受其他 该机构第四条计划资格的条件。该法规创建了强制触发事件和自由裁量事件列表 触发事件。如果发生强制触发事件，机构将无法履行其财务或行政义务。 强制触发事件包括：

ED 如果发生以下一项或多项酌情触发事件，还可以确定机构缺乏财务责任 发生并且该事件可能对机构的财务状况产生重大不利影响：

的 法规要求机构通知ED发生强制或酌情触发事件，在某些情况下， 提供一个机会向教育署提供某些信息，以证明为什么该活动没有证明该机构存在缺陷 财务责任或要求提交信用证并施加其他条件或要求。如果多于 如果发生这些财务责任触发事件之一，ED可以强制实施单独的信用证来解决每个触发事件。

的 财务责任法规可能会导致ED在追溯的基础上重新计算并降低我们的综合分数 对于ED在一个或多个广泛的触发情况列表下对潜在损失的估计，也可能导致 施加条件和要求，包括要求提供一份或多份信用证或其他形式的财务 保护很难预测ED根据该法规可能施加的任何信用证要求的金额或期限。 提交信用证或接受其他条件或限制的要求可能会对我们的 学校的业务和运营结果。

支持者 州监管要求也涉及财务责任，这些要求因机构而异，也有所不同 来自ED要求。与我们满足ED财务责任要求相关的任何进展都可能导致额外的 我们的认证机构或适用的国家机构对其各自的财务责任要求进行关注或审查。

如果 我们的机构未能承担财务责任，他们可能会失去参与第四条计划的资格， 根据监督者和州监管要求，该资格受到不利条件或遭受类似的负面后果， 这将对我们的业务产生重大不利影响。特别是，对参与所有权的限制或终止 IV项目因未能证明经济责任或行政能力而将限制学生的能力 获得第四条计划资金，这将大幅减少我们机构的入学人数和收入。

一 未能遵守ED的“行政能力”要求将对我们的运营产生负面影响。

ED 根据一系列单独的标准评估参与第四条计划的每个机构的行政能力。 未能满足任何标准可能会导致教育署发现该机构没有资格参与第四条计划或 将该机构置于临时认证之下，作为其参与的条件，并可能处以罚款或其他制裁。 2023年10月31日，ED发布了修订和扩大行政能力标准的规定。这些修订已生效 2024年7月1日。行政能力的标准除其他外包括机构：

失败 我们满足任何这些或其他行政能力标准可能会导致我们的机构受到制裁或 ED的其他行为或失去参与第四条计划的资格，这将对我们的业务产生重大影响 和运营结果。

我们 如果机构违反限制个人赔偿的ED法规和指南，可能会承担责任和制裁 以及参与某些招聘、招生或财务援助活动的实体。

一个 参与第四章计划的机构不得提供任何佣金、奖金或其他基于直接或 间接获得招生或资助参与任何招生或录取的任何个人或实体 参与活动或就第四章计划资金的分配作出决定。HEA下的这项法定禁令，以及 由教育署实施，适用于所有从事或负责招生工作的院校雇员和服务提供者 或招生活动，或就经济援助的发放作出决定。我们无法预测教育署将如何诠释和执行 激励性薪酬禁令。禁止激励性薪酬已经并将继续产生重大影响 关于我们员工的生产力、我们员工的留住以及我们的业务和运营结果。不遵守规定 有了激励机制，薪酬禁令可能会导致机构失去参与该头衔的认证 IV计划、对参加第四章计划的限制或经济处罚。2024年7月17日，教育部宣布将发布指导意见 最早在今年晚些时候与激励性薪酬规则有关，该规则除其他外可能会修改现有的已公布 教育指导涉及激励性薪酬规则。

我们 如果机构的收入百分比来自适用的 联邦教育援助计划太高。

在……下面 HEA是一家专有机构，其总收入的90%以上来自第四章项目或在开始的财年 在2023年1月1日或之后，从所有联邦教育援助基金)连续两个财政年度)立即不符合条件 参加第四标题计划，至少在两个财政年度结束前不得重新申请资格(“90/10 规则“)。机构在单个会计年度的可用资金收入超过收入的90%的，将被暂记为 认证，被要求通知ED及其学生失去标题IV计划资格的可能性，并可能受到 其他强制措施，包括提交信用证的要求。见“商业-教育法规-财务” 责任标准“。2023年、2022年和2021年财政年度的90/10规则百分比计算如下 HDMC、CCC和完整性：HDMC 84.53%、82.17%和84.24%；CCC 74.48%、72.34%和71.18%；完整性88.14%、85.43%和89.47%。 我们的90/10年度计算将受到教育署的审查和可能的重新计算。此外，90/10规则很复杂，而且有一些 90/10规则下计算方法的某些技术方面含糊不清。如果艾德拿出额外的指导意见 或与我们的解释不同的解释，教育署可以重新计算我们机构的90/10规则百分比， 这可能导致一个或多个百分比超过90%。所有这些计算都会受到审查，不同的 解释，以及教育署可能会重新计算，这会使我们的院校更难遵守90/10规则。 对于我们的任何一所院校来说，失去参加第四章课程的资格将对这一比率产生重大影响 我们的学生在我们的项目中注册，并对我们的业务和运营结果进行研究。此外，如果一家机构违反了90/10 规则，并且没有资格参加第四标题方案，但继续支付第四标题方案资金，教育部门将要求 在丧失资格的生效日期后，该机构必须偿还该机构收到的所有第四章计划资金。

这个 美国救援计划法案(ARPA)修改了90/10规则，将#年的其他联邦学生资助资金 其方式与90/10年度规则百分比中的标题四计划资金相同。这项修正案要求我们的机构限制联合 在一个财政年度中，标题IV计划资金和其他联邦学生资助资金的数额不超过90% 根据90/10规则计算的年份。教育部于2022年10月28日发布了关于90/10规则的最终规定。最终规则 自2023年7月1日起生效，适用于自2023年1月1日或之后开始的财政年度(这将是结束的财政年度 2024年6月30日，我们的学校)。新规则修改了机构在计算遵守90/10规则时计算收入的方式， 并增加了一项要求，通知学生没有达到90/10标准可能导致的资格丧失，其中 其他变化。埃德在《联邦登记册》上发布了一份通知，列出了被认为是联邦教育援助的资金类型 新的90/10规则下的资金。这些资金包括退伍军人法案资金和军事学费援助，以及其他资金来源。我们预计 90/10规则的更改将增加我们的90/10规则的百分比，并使遵守90/10规则变得更加困难，并可能 需要进行更改以保持合规性。

其他内容 教育部门的法规限制了机构限制学生和家长可以借到的标题IV计划贷款的能力 这可能会影响我们控制机构遵守90/10规则的能力。此外，关于这一点缺乏明确性 90/10规则下计算方法的一些技术方面，可能导致监管行动或调查 作者：艾德。根据90/10规则对计算方法或其他行业惯例的改变或新的解释可能会进一步 显著影响我们对90/10规则的遵守，回应涉及我们的ED的任何审查或调查可能需要 大量的资源。减少我们机构90/10规则百分比的努力已经并可能在未来包括 采取没有明确先例的涉及对90/10规则的解释的措施，减少我们的收入或增加我们的运营 费用(或上述所有费用，在每一种情况下，可能都是很大的)。由于ARPA和ED对90/10规则的修改， 我们可能被要求对我们的业务进行结构性更改以保持合规性，这些更改可能会实质性地改变方式 我们开展业务并对我们的业务、财务状况、经营结果和现金产生重大和不利影响 流动。此外，这些必要的改变可能不会成功，并可能使我们更难遵守其他重要的 监管要求，如队列违约率规定。

然而， 我们无法预测任何此类变更的需要或时间，也无法预测这些变更是否会成功地维持对 90/10规则或此类变化是否会对我们的业务产生其他不利影响。

我们 如果机构存在以下情况，可能会失去参与第四条计划的资格，或者受到其他限制 联邦学生贷款队列违约率高于ED制定的标准。

的 HEA限制拖欠还款的前学生比例的机构参与第四条项目 某些联邦担保或资助的学生贷款（“群体违约率”）超过规定的阈值。ED计算 这些利率基于违约的学生人数，而不是此类违约的金额。计算队列违约率 以联邦财政年度为基础，衡量联邦财政年度内偿还贷款的学生百分比， 在联邦财政年度或随后两个联邦财政年度结束时或之前贷款违约。

在……下面 HEA是一家连续三个联邦财政年度队列违约率为30%或更高的机构，失去了参与资格 在联邦财政年度剩余时间的某些标题IV计划中，教育署确定该机构已失去资格 以及随后的两个联邦财政年度。任何一个联邦财政年度的队列违约率超过 40%的人失去了在联邦财政年度剩余时间内参加某些第四标题计划的资格，在此期间，教育部门将确定 这样的机构已经失去了资格，并在随后的两个联邦财政年度失去了资格。如果一个机构的三年制 在ED发布队列违约的最近三个联邦财政年度中，有两个的队列违约率等于或超过30% 如果是按利率计算，该机构可能会被置于临时认证状态，并可能被要求向教育署提交信用证。看见 “风险因素-如未能遵守教育署的“财政责任”规定， 对我们的运营产生负面影响。”

在 2023年10月，ED发布了2020年联邦财年的最终群体违约率。这些是最新发布的最终利率 由ED提供。我们现有机构2020、2019和2018联邦财年的利率分别如下：HDMC 0.0%， 1.1%和3.4%; CC 0.0%、1.4%和2.5%;完整性0.0%、2.5%和4.0%。因此，我们的机构都没有出现队列默认 2020年、2019年或2018年联邦财年的税率等于或大于30%。COVID-19大流行期间，ED暂时暂停 联邦学生贷款偿还义务。这次暂停持续了三年多，导致我们的队列减少 违约率。如果借款人不这样做，我们的队列违约率在暂停到期后可能会大幅提高 及时偿还联邦学生贷款。

如果 由于学生贷款违约率较高，我们的任何机构都将失去参与第四条计划的资格 超过教育部的门槛，而且我们无法安排足够的替代学生资助来源，我们可能不得不关闭这些 机构，这可能会对我们的学生总数、财务状况、运营结果产生重大不利影响 和现金流。

如果 ED拒绝或严重限制重新认证我们的任何机构参加第四条计划，该机构 无法按照目前的方式开展业务。

在……下面 根据HEA的规定，院校必须向教育署申请继续认证，才能参加第四章的课程 每六年或当它经历所有权变更导致控制权变更时。教育署定义一个机构由以下组成 包括主校区及其附属地点(如果有的话)。根据这个定义，为了教育署的目的，我们经营以下三个机构： 总体由三个主校区和两个额外的地点组成：HDMC在兰开斯特、贝克斯菲尔德和特梅库拉设有办事处； CCC位于萨利纳斯；诚信位于帕萨迪纳。一般来说，重新认证的过程包括教育署对机构的 教育项目和地点、管理能力、财务责任和其他监督类别。当前到期时间 HDMC和CCC的计划参与协议日期为2026年9月30日。诚信目前正在参加这一头衔 IV临时计划参与协议下的计划及其所有权和控制权的变更 来自我们对该机构的收购。临时项目参与协议的到期日为11月 30,2020年，但此后将根据机构向教育署提交的某些必要文件逐月继续 并保持有效，直至教育署对诚信待决的更改申请的覆核完结为止 所有权和控制权。

边缘 通常在所有权变更导致控制权变更后向机构提供临时认证，还 可因其他原因临时认证机构，包括但不限于，不符合某些行政标准 能力和经济责任。我们的诚信机构目前在临时计划参与下获得批准 (如下一节所述)允许一所机构继续参加第四标题方案的协议 在教育署审核所有权变更期间按月进行，只要机构及时将某些文件提交给 艾德在这个过程中。获得临时认证的机构获得的正当程序权利比其他机构获得的权利要少 院校如在教育署对院校采取某些不利行动时，须事先取得教育署对新校舍的批准 和教育项目，并可能受到ED的严格审查。然而，临时认证并不以其他方式限制 一家机构获得第四章计划资金的途径。

在……上面 2023年10月31日，教育部门发布了修订其第四章计划认证规则的最终规则，生效日期为7月1日， 2024年。该规则规定了对机构进行临时认证的其他理由，包括教育署确定 一所院校面临关闭的风险，而教育署考虑的补充服务表现指标包括一所院校的 退职率、招聘费用和执照通过率。修订后的认证条例还增加了要求的数量 包含在机构的计划参与协议中(例如，包括遵守所有州法律的要求 与关闭相关)，要求某些所有权实体签署计划参与协议，为最高 课程时长(包括禁止某些教育课程的时长超过规定的最低学时 由适用国家(S)制定的对项目培养学生所从事的职业的入门培训要求)，要求 一所院校的课程符合毕业生获得所需职业的适用教育要求的证明 在一个州颁发执照或认证，并限制机构扣留成绩单的能力。修订后的条例还包括 对临时认证机构施加新的潜在条件，包括但不限于提交授课和/或 文件保留计划、增长限制、收购限制、额外报告要求、对书面安排的限制、 以及适用于被发现从事重大失实陈述的机构或寻求 在所有权变更后转为非营利组织。修订后的认证法规范围广泛、复杂，可能 我们的院校难以遵守，因为其适用的规定是由教育署解释的。如果艾德发现我们的任何机构 不完全满足所有要求的资格和认证标准，教育署可以限制、条件、暂停、终止、撤销或 拒绝延长我们的机构参与第四章项目的资格，或施加责任或其他制裁。续标题 IV计划的资格对我们的业务运营至关重要。如果我们的机构失去了参赛资格 IV计划，或该参与受到重大限制，我们可能无法按目前的方式开展业务 这将对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

如果 我们收购一家机构，收购通常构成所有权和控制权的变更，需要该机构获得 获得ED以及适用州和认证机构的批准，以保持参与第四条计划的资格， 继续作为机构运营所在州的认可机构运营。

当 一家公司收购有资格参与第四条计划的机构，收购通常会导致 正在经历所有权变更的机构导致ED定义和其他机构规则下的控制权变更 和评审员。一旦发生此类变化，机构参与第四条计划的资格通常会被暂停 直到它向教育署申请重新认证为其新所有权下的合格学校，这要求学校也重新建立 其国家授权和认证。教育署可以暂时和临时认证寻求批准变更的机构 在某些情况下进行控制，同时ED审查机构的申请。临时临时认证通常 只要学校及时提交某些 ED审查过程中的文件。

这个 教育署处理这类申请所需的时间可能有很大分别。教育署在以下情况下重新认证机构： 如果教育署批准该机构的申请，控制将是临时的，并可能包含限制或条件 这取决于其对该机构的审查结果，包括其行政能力和财务稳定性。根据教育署规例 2023年7月1日生效，各机构必须至少提前90天提交某些信息和文件 所有权的变更，包括，例如，通知在校和未来的学生所有权变更的计划。批准 州和认证机构的流程在范围和时间上各不相同，有些机构需要在收购前获得批准 而其他公司则在收购发生后才进行审查。因此，任何通过收购来扩大业务的计划 并由教育署认证他们参加第四标题计划将视时间和结果而定 教育署及有关的州立教育机构和认证机构的申请、审批和审批程序及要求 可能会受到教育署或其他机构对我们所拥有的机构施加的任何条件或限制的影响。

在……上面 2019年12月31日，我们与诚信的唯一成员签订了会员权益购买协议。我们是从 诚信的唯一成员于该日获得24.5%的权益，并获得独家选择权以获得其剩余的会员权益 在支付100美元后，于2020年9月15日行使。就我们的财务报表而言，我们对诚信的收购 自2019年12月31日起生效。我们认为，诚信的所有权和控制权没有发生变化 直到2020年9月15日，根据教育部和其他监管廉正的教育机构所有权和控制标准的变化， 但这些标准取决于各自机构的解释。教育署对所有权和控制权变更的检讨 关于我们收购诚信的交易仍在进行中。诚信目前持有一项临时计划 与教育署就我们对该机构的收购达成参与协议，该机构仍在继续其第四章计划参与 每月一次，等待教育署批准所有权和控制权的变更。如果埃德得出结论，所有权的改变 或对诚信的控制发生在2020年9月15日之前，我们可能会受到ED的责任或其他制裁，这可能 对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流有实质性的不利影响。

我们 不遵守有关禁止虚假陈述的法律和法规可能会导致制裁、责任或诉讼 这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

艾德的 法规禁止参加标题IV计划的机构对性质进行虚假陈述 关于它的教育项目、财务费用、毕业生就业能力或它与ED的关系。“失实陈述” 包括任何虚假、错误或误导性的陈述(无论是以书面、视觉、口头或其他方式作出) 由符合资格的机构、其代表之一或向该机构提供教育项目的第三方， 市场营销、广告、招聘或招生服务，面向学生、潜在学生、任何公众成员、 认证机构或国家机构，或教育署。如果教育署认定我们的某一间机构曾作出“严重失实陈述”， 教育署可对该机构施加制裁或其他条件，包括但不限于采取行动对该机构罚款。 或限制、暂停或终止其参加第四标题计划的资格，并可能寻求解除学生贷款 并将责任强加给该机构。教育署界定“重大失实陈述”包括任何失实陈述 而可合理地预期或已合理地倚赖该命令所针对的人，以致该人蒙受损害。 “重大失实陈述”的定义很宽泛，因此，该机构所作的陈述有可能 或其服务提供者或代表可能会被教育署解释为构成重大失实陈述。其他联邦政府 机构、州机构和认证机构都有类似的规则，禁止某些类型的虚假陈述或不公平营销 以及我们或其他人代表我们在各种主题上的广告实践，包括但不限于准确性和实证性 毕业率、就业率和职业资格考试通过率。不遵守这些要求可能 导致制裁、责任或第三方诉讼，可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。 教育署于2022年11月1日公布最终规则，扩大了禁止虚假陈述的范围，并禁止某些 与招生有关的行为类型。新法规的通过和实施可能会导致调查结果 并导致责任和其他制裁，这可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

在……里面 此外，联邦贸易委员会表示，将更加关注直接或隐含的失实陈述。例如，2021年10月6日，联邦贸易委员会 发出包括《关于教育市场中欺骗性或不公平行为的处罚通知》的信函 70所高等教育机构，但不是我们的任何一所机构。这些信件的目的是让收件人得到实际通知。 联邦贸易委员会之前发现违反联邦贸易委员会法案的行为。这种行为包括几种类别的直接或 专有学校做出的含蓄的失实陈述。这些信件可能反映了联邦贸易委员会对监控学校的兴趣增加。 在营利性的自营学校部门，包括我们的学校。如果我们的机构未能遵守联邦贸易委员会的法规或规则，或者 被发现犯有不当行为，被确定为不公平、欺骗性或其他不当行为，我们和我们的机构可能面临 民事处罚、禁令或联邦贸易委员会可采取的其他补救措施。

如果 我们的机构未能遵守有关准确、及时退款和返还第四条计划资金的规定 如果学生退出项目，我们可能会承担责任和制裁。

一个 参与第四条计划的机构必须计算已支付的未赚得的第四条计划资金金额 对于在完成教育计划之前退出教育计划的学生，必须及时将这些不劳而获的资金返还给教育署 方式，通常在机构确定学生退出之日起45天内。未能及时 返还资金可能会导致责任或制裁。

如果 对于5%或更多的相关学生，一所院校在审计或项目审查中被引用为第四标题项目资金的延迟返还 在审计或计划审查样本内，或者如果审计在机构的内部报告中发现重大弱点 与未赚取的第四章计划资金的返还有关的控制，机构可能被要求张贴一份以 为退学的学生退还的第四标题计划资金总额的25%的ED 在该机构的上一财年。HDMC和CCC都没有在最近完成的两个项目中的任何一个收到这样的发现 提交给ED的年度标题IV计划合规性审计。2024年1月30日，由于未能及时退还未获授权的标题IV计划 廉政公署须就退款的25%提交可接受的财务保障表格。 截至2023年6月30日的财政年度为18,828美元。

在 2024年1月至3月，ED进行了谈判规则制定，以准备有关包括规则在内的多个主题的拟议法规 与第四条计划资金的返还有关。2024年7月24日，ED颁布了与归还所有权相关的拟议修订法规 IV计算。我们的机构必须返回第四条计算和修订后法规的最终版本 可能会影响我们这些强制计算的性能。我们无法预测最终的时间、内容和生效日期 修订后的法规，或ED将产生的任何未来规则制定过程，尽管此类未来法规可能更多 繁重或可能对我们的机构产生负面影响。

如果 我们的机构开设新校区或添加或更改新的教育项目，我们可能需要获得教育署和我们的批准 国家和认证机构。

营利性的 教育机构必须获得其所在州教育机构的授权，并在申请前全面运营两年 让艾德参加第四章的项目。但是，有资格参加第四标题方案的机构可以 设立一个额外的地点，并在该地点申请参加第四标题方案，而不涉及两年 要求，如果该额外地点满足所有其他适用的ED资格要求。我们的扩张计划基于 部分，取决于我们是否有能力开设新学校，作为现有院校的额外地点，并取决于教育署是否及时 审核和批准新校区。自2024年7月1日起，教育署有权酌情决定临时认证学生的参与条件 学校通过限制或限制增加新的项目或地点。如果教育署选择将这样的条件强加于一个或多个 我们的机构，这可能会对我们的扩张计划产生负面影响。

一个 学生只能使用标题IV计划资金来支付与注册由提供的合格教育计划相关的费用 参加第四章课程的机构。通常，除非教育部门或法规另有要求，否则符合以下条件的机构 有资格参加第四章课程的，可以在没有教育部门批准的情况下增加新的教育课程。临时成立的机构 某些教育项目可能需要经过认证才能获得批准。我们的诚信机构是临时认证的， 新地点和教育项目需要事先获得教育部门的批准。如果一家机构错误地认定一项教育 计划符合标题IV计划的目的，则该机构可能有责任偿还标题IV计划资金 提供给该教育项目的学生。我们的扩张计划在一定程度上是基于我们增加新教育项目的能力 在我们现有的学校，并定期更新我们的计划。

在 除了ED之外，一些州教育机构和我们的认证机构也有可能影响我们学校能力的要求 开设新校区、为现有机构建立额外地点或添加或更改教育计划。批准 这些机构可能会受到条件、延迟或拒绝，并可能会因监管询问或审查和任何 与此类事项或整个行业有关的不利宣传。

在……上面 2024年4月5日，公司与康特拉·科斯塔医学职业学院(CCMCC)、CCMCC Online、 Inc.和Contra Costa社区外展诊所和实验室(统称为Contra Costa)，描述了一种潜在的 根据这项交易，公司将以现金和公司普通股的混合方式收购Contra Costa的几乎所有资产。 该公司考虑对Contra Costa的学生进行培训，并随后建立CCMCC作为CCC的另一个地点， 在每一种情况下，都需要获得所有必要的监管批准，并与Contra Costa签署最终协议。如果CCMCC发生 与先前不遵守适用法律或教育署为未完成学业的学生解除第四章贷款有关的任何责任 教育署可以将其规则解释为要求我们承担这些责任。如果教育署或其他监管机构施加条件或 拒绝提供与收购、教学或增加CCMCC园区作为附加项目相关的必要批准 如果我们没有收购CCC的位置，这可能会削弱我们通过收购几乎所有资产来扩大CCC机构的能力 康特拉·科斯塔

如果 我们的学生从州来源、第四条计划以外的联邦来源或其他选择获得经济援助 贷款计划丢失或减少，可能会影响我们的运营结果。

一些 我们的学生从第四条计划（例如美国管理的计划）以外的联邦来源获得经济援助 退伍军人事务部和《劳动力创新和机会法》。此外，我们的一些学生还收到了国家 助学金、贷款或奖学金形式的经济援助。这些联邦和州财务的资格和合规要求 援助计划范围广泛，而且各资助机构和各项目的情况各不相同。我们未能遵守适用的法律要求 联邦和州财政援助计划可能导致还款责任、制裁或失去参与资格 在那些可能影响我们的运营结果并影响我们对ED 90/10规则的遵守情况的计划中，该规则要求 我们的机构从第四条计划和其他联邦财政援助以外的来源产生收入。

国 为学生提供经济援助的机构面临预算限制，这在某些情况下降低了国家财政水平 为我们的学生提供援助。由于我们开展业务的某些州的州预算短缺和限制，总体水平 短期内，国家对学生的经济援助可能会减少，但我们无法预测此类削减的幅度有多大 或者它们会持续多久。联邦预算短缺和限制，或联邦立法者限制或禁止访问的决定 我们的机构或其学生获得联邦财政援助，可能会导致联邦财政援助水平下降 我们的学生。

下 根据WIOA，机构目前必须报告有关证书获得率、就业安置率和其他信息的数据， 可能需要满足管理WIOA资金的国家机构制定的协商绩效目标。2024年6月21日，美国参议院 健康、教育、劳工和养老金（HELP）委员会发布了重新授权WIOA的法案讨论草案。除其他变化外， 该草案提议对某些拥有计划竞争对手未达到的合格计划的提供商处以还款罚款 新确定的证书获得率或工作安置率。

作为 目前在法案讨论草案中提出，还款罚款仅适用于营利性实体。如果我们的任何机构 接受WIOA资金的项目不符合既定的绩效水平，如果该草案成为法律，我们的机构可以 被要求偿还为该计划培训服务收到的WIOA资金的5%至20%。如果我们参与的 如果机构及其计划不符合WIOA的其他要求，他们将面临失去参与该计划的资格的风险。 此外，WIOA的重新授权可能会导致确定其项目资金的流程发生变化，这可能会影响 我们机构的收入。

在 除了第四条计划和其他政府管理的计划外，我们所有的学校都参与替代贷款计划 对于他们的学生来说。替代贷款填补了学生从所有经济援助来源获得的资金与学生的资金之间的差距 可能需要支付他或她的全部教育费用。我们还为就读我们校园的学生提供学费和费用抵免。 我们必须遵守与某些消费者和教育贷款以及信贷延期相关的适用联邦和州法律 并接受负责监督这些要求遵守情况的联邦和州机构的审查。我们未能 遵守这些要求可能会导致还款责任、制裁、调查或诉讼，这可能会影响我们 运营结果。

对 2022年1月20日，CFPB宣布打算审查直接提供私人贷款的高等学校的运营情况 向学生与此同时，CFPB的审查程序也进行了更新，现在要求CFPB审查员 审查教育贷款的几个方面，包括入学限制、扣留成绩单、不当的加速付款， 未能发放退款，贷款关系不当。我们的机构可能会受到CFPB比 过去以及不遵守适用法律和要求可能会导致还款责任、制裁、调查 或可能影响我们运营结果的诉讼。

政府 监管机构和第三方可能会进行合规审查和审计或对我们采取行动，这可能导致 金钱责任、禁令、失去第四条计划资格或其他不利结果。

因为 我们在一个监管严格的行业运营，我们受到合规审查和审计，以及不合规指控和诉讼 由政府机构、监管机构和第三方提供。我们的机构接受审计、项目审查、现场访问和 各个联邦和州监管机构的其他审查，包括但不限于ED、ED监察长办公室、 州教育机构和其他州监管机构、美国退伍军人事务部和其他联邦机构以及我们的授权 社.此外，我们的每个机构都必须聘请一名独立的注册会计师对 该机构对第四条计划资金的管理。该机构必须将由此产生的审计报告提交给教育部审查。

如果 我们的一个机构没有遵守认证或国家许可的要求，这样的学校及其主校区和/或分校 教育项目可能会失去州政府的执照或认证，这反过来可能导致资格的丧失。 参加TITLE IV项目。如果Ed或其他机构确定我们的某个机构不适当地支付了第四章 计划资金或其他财政援助资金或违反HEA或ED法规的规定时，可能会要求该机构 向教育署或其他机构偿还该等款项及有关费用，并可被处以行政罚款或受其他制裁 包括失去参加受影响的财政援助计划的资格。教育署亦可将该院舍安排为临时院舍 认证状态和/或将机构转移到接受第四章计划资金的报销或现金监控系统， 根据这一规定，院校必须向学生支付自己的资金，并记录学生是否有资格参加第四标题计划 在收到教育署的这类资金之前，教育署会先拨出款项。

显著 我们或我们的任何机构违反第四条计划要求可能成为ED限制、暂停、终止、 撤销或拒绝延长受影响机构对第四条计划的参与，或寻求民事或刑事处罚。 我们和我们的机构还面临与监管合规相关的索赔和诉讼，不仅是联邦和州政府提出的 监管机构和我们的认证机构，也包括第三方，例如现任或前任学生或员工等 市民到场旁听

如果 任何悬而未决或未来的诉讼、诉讼、审计、审查或调查的结果对我们不利，我们可能会被要求 支付金钱损害赔偿或受到罚款、限制、条件、第四条计划资金损失和其他财务资格 援助计划、失去认证或国家授权、禁令或其他可能影响我们运营结果的处罚。 即使我们充分解决了机构审查提出的问题或成功为诉讼或索赔辩护，我们也可能不得不转移大量资金 从我们正在进行的业务运营中获取财务和管理资源，以解决这些行动提出的问题。索赔和诉讼 针对我们的行为可能会损害我们的声誉或对我们的股价产生不利影响，即使此类行为最终被确定为 没有优点。

风险 与我们的业务相关

如果 我们未能遵守萨班斯-奥克斯利法案中与未来会计控制和程序相关的规则，或者如果我们发现 我们的内部控制和会计程序存在重大缺陷和其他缺陷，我们的股价可能会大幅下跌 筹集资本可能会更加困难。

部分 经修订的《2002年萨班斯-奥克斯利法案》(《萨班斯-奥克斯利法案》)第404条要求管理层对有效性进行年度评估 我们对财务报告的内部控制。如果我们未能遵守萨班斯-奥克斯利法案中与信息披露控制相关的规则 或者，如果我们发现我们的内部控制和会计程序存在重大缺陷和其他缺陷， 我们的股价可能会大幅下跌，筹集资金可能会更加困难。如果物质上的弱点或重大缺陷 如果我们没有达到并保持我们内部控制的充分性，我们可能不能确保 我们可以在持续的基础上得出结论，我们根据第404条对财务报告进行了有效的内部控制 萨班斯-奥克斯利法案。此外，有效的内部控制对我们编制可靠的财务报告是必要的，也是重要的。 来帮助防止金融欺诈。如果我们不能提供可靠的财务报告或防止欺诈，我们的业务和经营业绩 可能受到损害，投资者可能对我们报告的财务信息失去信心，我们普通股的交易价格可能 显著下降。

我们 财务表现取决于我们机构的学生入学水平。

停滞 工资增长和财务担忧加剧可能会继续影响学生贷款支付中学后费用的意愿 教育并接受一般的中学后教育。经济的改善和就业前景的改善可能会引领未来的学生 选择工作而不是接受高等教育。我们的注册可能会受到任何这些情况的影响。

招生 我们机构的学生数量受到上面讨论的许多监管风险和下面讨论的商业风险的影响，许多 其中超出了我们的控制范围。如果第四条贷款的成本增加并且替代学生经济援助的可用性减少， 学生可能会决定不就读高等教育机构，包括我们的机构。我们可能会经历入学人数减少 由于家庭规模的人口趋势不断变化、高等教育机构入学率总体下降或 在营利性机构中，与我们的核心学科、移民和签证法或其他社会因素无关的领域的就业增长。

减少 出于上述任何原因或其他原因，我们机构的注册可能会降低我们的盈利能力，并且可能会产生 对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生负面影响，根据下降程度， 可能是物质。

我们 与各种教育机构竞争，如果我们无法有效竞争，我们的学生总数和收入 可能会受到不利影响。

这个 高等教育行业高度分散，竞争日益激烈。我们的机构与传统的公共机构竞争 以及私立两年制和四年制学院和大学，其他营利性机构，以及高等教育的替代方案，如 作为直接就业和服兵役。一些公立和私立机构对类似的课程收取较低的学费 对于我们的机构提供的那些，部分归因于政府补贴、政府和基金会赠款、可扣税的捐款 和其他营利性机构无法获得的财政资源，如果额外的补贴或 这些机构可以获得资源。例如，典型的社区学院是由地方或州政府补贴的。 因此，社区大学的副学士学位课程的学费比我们学校的要低得多。这两个 联邦政府和几个州提出了一些计划，使居民能够上公共机构和社区大学 免费的。我们的竞争对手可能比我们拥有或可能拥有更大的品牌认知度和财务和其他资源 减少注册和经济援助过程中的监管负担，这可能使他们能够更有效地竞争潜力 学生们。竞争的加剧可能会影响我们招聘工作的成功，或者导致我们降低学费并提高学费。 我们的营销和其他招聘费用，这可能会对我们的盈利能力和现金流产生不利影响。

我们 财务绩效取决于我们提高学生意识以及招收和留住学生的能力 以具有成本效益的方式。

如果 我们的机构无法成功地营销和宣传他们的教育项目，我们的机构有能力吸引 而招收这些项目的潜在学生可能会受到不利影响。我们一直在投资于提高学生素质的举措 经验、留存和学业成绩。如果这些举措不成功，我们吸引、招生和留住学生的能力 可能会对我们的计划产生不利影响。因此，我们增加收入或保持盈利的能力可能会受到损害。 一些可能阻止我们成功营销我们的机构和他们提供的项目的因素包括，但 不限于：学生或雇主对教育计划和服务的不满;减少了获得未来 学生;我们未能保持或扩大我们的品牌名称或其他与我们的营销或广告实践相关的因素; 联邦贸易委员会对联系潜在学生、互联网、手机和其他广告和营销媒体的限制;费用和 互联网、手机和其他广告程序;的有效性和我们目标受众不断变化的媒体偏好。

我们 业务受到季节性或其他超出我们控制范围的因素造成的波动，这可能会导致我们的经营业绩 每季度波动。

我们 我们的收入和运营业绩已经经历并预计将继续经历季节性波动，主要是由于 学生入学人数的季节性变化。年第一季度，我们通常会经历新入学人数的季节性增加 我们的财年以及每年第三季度（大多数其他学院和大学开始秋季学期的时候） 以及假期之后。虽然我们全年招生，但第二季度的收入普遍低于其他季度 由于节日期间的季度。其他超出我们控制范围的因素，例如在我们的季度发生的特殊事件 学生入学率通常会很高，可能会对我们的学生入学率产生负面影响。我们预计季度波动 我们的收入和运营业绩将继续增长。这些波动可能会导致波动并对我们的运营产生不利影响 从一个季度到下一个季度。

如果 我们无法成功解决涉及我们的未来诉讼以及监管和政府调查，或者面临监管行动 或诉讼，我们的财务状况和运营业绩可能会受到不利影响。

从 有时，我们和我们的某些现任和前任董事和执行人员可能会在各种诉讼中被列为被告， 调查和索赔涵盖一系列事项，包括但不限于违反联邦证券法、违反 我们机构的现任和前任学生和员工的受托责任和索赔。索赔可能包括 奇谭 行动 个人原告代表自己和联邦政府向联邦法院提起诉讼，指控违反虚假声明 法 谭奇 诉讼是密封提交的，并保持密封，直到政府决定是否干预 案子如果政府选择干预某项行动，那么如果政府不选择干预，它就会承担对该问题的主要控制权 为了进行干预，个别原告可以代表政府自费继续诉讼。

我们 我们的机构还可能受到审计、合规审查、询问、调查、不合规索赔和诉讼的影响 由ED、联邦和州监管机构、认证机构、州总检察长办公室、现任和前任学生和员工， 以及其他可能涉嫌违反法规、法规、认证标准、消费者保护和其他法律和监管的人 适用于我们或我们的机构的要求。如果任何此类审计、审查、询问、调查、索赔或 如果行为对我们不利，我们可能会被要求支付金钱损失或受到罚款、运营限制、联邦损失 资金、禁令、承诺、额外监督和报告，或其他民事或刑事处罚。

甚至 如果我们遵守适用的政府和认证机构法规，则会出现监管审查或不利宣传 不合规指控可能会增加我们的监管合规成本，并对我们的财务业绩和增长产生不利影响 利率和前景。例如，州总检察长、CFPB、FTC或其他联邦机构进行的国会听证会和调查， 影响营利性机构的州或认证机构可能会促使原告律师事务所或其他机构发起额外的诉讼 针对我们和其他营利性教育提供商的诉讼。

我们 不时出现指控不遵守或违反国家的各种其他索赔和诉讼 或联邦监管事项，包括但不限于涉及学生、毕业生和员工的索赔。万一广泛的 联邦和州整体监管结构的变化导致这些类型的额外法定或监管基础 事件或其他事件导致更多此类索赔或此类索赔的不利结果，存在材料的可能性 对我们的业务、声誉、财务状况、现金流和影响期间的经营业绩产生不利影响 任何此类事项的发生变得可能且可合理估计。此外，联邦和其他监管限制 在学生入学协议中使用争议前解决条款和集体诉讼豁免可能会导致诉讼费用增加。

我们 无法预测这些和未来问题的最终结果，并可能会产生巨额国防成本和其他相关费用 和他们我们可能需要支付超出与这些事项相关的保险范围的巨额损害赔偿或和解费用。 政府调查以及任何相关的法律和行政诉讼可能会导致行政、民事 针对我们和/或我们的现任或前任董事、高级管理人员或员工提起禁令或刑事诉讼，或施加重大 罚款、处罚或停职，或其他补救措施和制裁。任何此类成本和费用都可能对以下人员产生重大不利影响 我们的财务状况和运营结果以及我们普通股的市场价格。

我们 如果我们被要求减记资产，未来的财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响 非金融资产和非金融负债的价值，包括长期资产、递延所得税资产以及声誉和无形资产 资产，例如我们的商品名称。

在……里面 根据公认会计原则，我们审查我们的非金融资产，包括商誉和无限期无形资产，如我们的贸易。 名称，用于至少每年一次的减值。我们每年在报告单位层面测试商誉减值。 如果事件或情况的变化表明商誉的账面金额可以 是不可挽回的。如果确定公允价值小于其账面价值，则商誉账面价值超出的部分 超过隐含公允价值确认为减值损失。每当发生事件或变化时，我们都会评估长期资产的减值 在某些情况下，它们的账面净值可能无法收回。当存在这样的因素和情况时，我们比较 与相关资产或资产组在其估计使用年限内预计的未贴现未来现金流 他们各自的账面金额。如有减值，则按市价以账面值超出公允价值计算。 这些资产的可用价值或折现的预期现金流量，并记录在确定的期间 制造。在临时基础上，我们审查我们的资产和负债，以确定是否发生了触发事件，从而导致 公允价值极有可能少于我们任何报告单位的账面价值或无限期居住。 无形资产。我们对这些项目的公允价值的估计主要基于预期的未来业绩和预期的一致现金流。 以及我们管理基础业务的计划。然而，如果我们遇到意想不到的经济状况或经营结果 或需要采取目前未预见到的额外行动以遵守当前和未来的法规，用于计算的假设 我们资产的公允价值、对未来现金流的估计、收入增长和贴现率可能会受到负面影响，并可能 导致商誉或其他长期资产的减值，这可能会对我们的财务状况和业绩产生重大不利影响 行动计划。

的 我们关键人员的流失可能会伤害我们。

我们的 未来的成功在很大程度上取决于我们的高管和其他关键人员的技能、努力和动力，包括利安 我们的首席执行官罗曼，以及我们吸引和留住合格经理和我们机构的能力 有能力吸引和留住合格的教职员工和管理人员。这些过渡和未来关键人员的流失 可能会减缓关键计划的实施，导致我们的业务战略发生变化或造成不确定性，或以其他方式产生影响 管理层对运营的关注。我们在吸引、聘用和留住高管和关键人员方面面临竞争 拥有我们所追求的技能和经验。特别是，我们的性能取决于可用性和保留率 为我们对学生支持业务的持续投资提供合格的人员。由于入学人数下降而采取的降低成本的措施， 我们最近的经营亏损和围绕我们行业的负面宣传使得吸引、聘用员工变得困难和昂贵 并留住合格和有经验的人员。此外，关键人员可能会离开我们，随后在任何情况下与我们竞争 在此期间，根据合同，他们有义务不从事这类活动。失去我们关键人员的服务，或者我们的失败 以可接受的条件和及时地吸引、整合和留住其他合格和有经验的人员可能会产生不利影响 影响我们的运营结果或增长前景。

我们 可能因监管考虑或入学人数下降而被迫终止项目，并可能产生额外的成本和费用， 或未能实现与过去或未来的退出或重组活动相关的预期成本节省和业务效率。

我们 必须在现有学生人数和预计的学生人数变化与适当的成本和投资水平之间取得平衡 在房地产和我们的在线平台上。经济、监管环境的变化或我们是否有资格获得第四章计划资金 或其他联邦和州学生资助可能会导致我们终止项目。关闭设施或其他出口活动 涉及的成本和费用可能会很大。关闭设施或其他撤离活动所涉及的实际成本和费用 可能比预期的要高。根据教育署的规定，就读于封闭机构或机构封闭地点的学生 可符合免除联邦学生贷款的资格，而教育署可将免除贷款的数额作为负债施加于院校 或包括我们在内的关联方。根据2024年7月1日生效的ED法规，停止注册的计划或地点 超过25%的院校注册学生可以构成可自由支配的触发事件，如果ED确定 停业可能会对该机构的财务状况产生重大不利影响。预期的好处 从关闭设施、其他退出活动或重组活动(如我们的转型战略中涉及的活动)可以 由于一系列因素而低于预期，包括校外教学的意外费用和高于预期 租赁费。房地产市场的负面趋势可能会影响与校园教学相关的成本和我们的成功 减少我们的房地产债务的举措。最后，我们的转型战略可能无法实现预期的成本节约 和业务效率。

我们 财务表现在一定程度上取决于我们跟上不断变化的市场需求和技术的能力。

越来越多的人， 从我们机构毕业的学生的潜在雇主要求他们的新员工拥有适当的技术 技能和适当的“软”技能，如沟通、批判性思维和团队合作技能。这些技能可以 在不断变化的经济和技术环境中快速发展，因此对我们机构的教育项目来说很重要 随着这些经济和技术的变化而发展。当前或未来的学生或我们毕业生的雇主 可能不接受扩大我们现有的计划，改进计划内容和开发新的计划。即使我们的机构 能够以经济高效的方式开发可接受的新的和改进的计划，我们的机构可能无法开始提供 他们的速度与潜在雇主希望的速度一样快，或者与我们的竞争对手提供类似计划的速度一样快。如果我们不能充分地 应对因监管或财务限制、快速技术变化或其他因素而导致的市场需求变化，我们的 吸引和留住学生的能力可能会受到损害，即我们的毕业生获得涉及其学习领域的工作的比率 可能会下降，我们的运营业绩和现金流可能会受到不利影响。

政府 与互联网相关的法规可能会增加我们的业务成本，或者对我们的业务产生重大不利影响。

的 互联网和其他在线服务的日益普及和使用导致并可能导致新法律和监管的采用 美国或外国的做法以及对现有法律和法规的新解释。这些新法律和 解释可能涉及在线隐私、版权、商标和服务标记、销售税、公平商业实践等问题 以及在线教育机构有资格作为外国公司开展业务或获得一个或多个司法管辖区的许可的要求 他们没有物理位置或其他存在。与互联网开展业务相关的新法律、法规或解释 可能会增加我们的成本并对入学率产生不利影响。

我们 由于我们收集和使用个人信息以及任何违规行为，我们将遵守隐私和信息安全法律法规 这些法律或法规的任何违反、盗窃或丢失该信息，可能会对我们的声誉和运营产生不利影响。

我们的 吸引和招收学生的努力导致我们收集、使用和保留大量关于以下方面的个人信息 申请者、我们的学生、他们的家人和校友，包括社会安全号码和财务数据。我们还保持个人 在我们正常的活动过程中提供有关我们员工的信息。我们的服务和我们供应商的服务以及其他信息 可以通过互联网在全球范围内访问。我们每天都广泛依赖我们的互连应用程序和数据库网络 日常业务以及财务报告和财务交易的处理。我们的计算机网络和我们的 为我们管理机密信息或向我们的学生提供服务的供应商可能容易受到未经授权的访问， 访问或显示、盗窃或误用、黑客、计算机病毒或与硬件和软件升级以及 改变。此类未经授权的访问、误用、盗窃或黑客攻击可能会逃避我们的入侵检测和预防措施，而不会发出警报 我们可能会在一段时间内或永远不会发现漏洞或损失。我们的系统受到恶意软件和病毒攻击 我们的病毒检测和预防软件没有检测到它。定期修补我们的计算机系统，并经常更新以 我们的病毒检测和预防软件具有最新的病毒和恶意软件签名，可能无法捕获新引入的恶意软件和病毒 或“零日”病毒，在它们感染我们的系统并可能破坏我们的数据完整性之前，采取敏感的 信息或影响金融交易。由于我们的服务可以通过互联网在全球范围内访问，我们可能会受到 美国以外国家允许学生访问我们服务的隐私法，这些法律可能会限制我们营销和提供服务的方式 我们的服务。虽然我们使用安全和业务控制来限制对个人信息的访问和使用，但任何违反学生 或员工隐私或在存储、使用或传输个人信息方面的错误可能违反隐私法律和法规 罚款或其他处罚。采用新的或修改的州或联邦数据或网络安全立法可能会增加我们的成本 和/或要求更改我们的操作程序或系统。我们或我们的供应商持有的个人信息被泄露、被盗或丢失， 或者违反有关隐私的法律法规，可能会对我们的声誉造成实质性的不利影响或导致诉讼， 额外的监管、补救和合规成本或对额外安全系统的投资，以保护我们的计算机网络， 它的成本可能是巨大的。

系统 安全风险对我们的在线技术基础设施造成的中断和漏洞可能会对我们的在线技术基础设施产生重大不利影响 吸引和留住学生的能力。

为 我们的园区、项目基础设施的性能和可靠性对其运营、声誉和吸引能力至关重要 并留住学生。任何计算机系统错误或故障、我们计算机网络上的流量显着增加，或任何重大 我们的计算机网络故障或不可用，包括但不限于由于自然灾害和网络而导致的故障或不可用 电信故障可能会严重干扰我们这些计划的交付。任何对我们机构的干扰 计算机系统或操作可能会对我们的学生总数、业务、财务状况， 经营结果和现金流。

我们 计算机网络还可能容易受到未经授权的访问、计算机黑客、计算机病毒和其他安全威胁的攻击。用户 规避安全措施的人可能会挪用专有信息或导致我们运营中断或故障。 由于我们网络上包含的信息的敏感性，黑客可能会针对我们的网络。我们可能会被要求花费 大量资源来保护免受这些安全漏洞的威胁或缓解这些漏洞造成的问题。我们 尽管我们定期监控我们的技术，但无法确保这些努力能够保护我们的计算机网络免受安全漏洞的影响 基础设施安全。

任何 出于任何原因，包括安全或隐私问题、互联网服务成本或政府变动，互联网使用率普遍下降 监管可能会导致对在线教育服务的需求减少，并抑制我们在线项目的增长。

我们 可能会因未经授权复制或分发在网上发布用于课堂讨论的课堂材料而承担责任。

在 在某些情况下，我们的教职员工或学生可能会在课堂讨论板上发布各种文章或其他第三方内容 或将第三方内容下载到个人计算机。我们可能会因未经授权的复制或分发而招致索赔或责任 这种材料的。任何此类索赔都可能使我们面临代价高昂的诉讼，并可能对我们的财务资源和管理造成压力 无论这些主张是否有根据。

我们 我们在开展业务时依赖专有权和知识产权，但在当前的情况下，这些权利可能得不到充分的保护 法律，并且我们可能会不时遇到与我们使用第三方知识产权有关的纠纷。

我们 成功部分取决于我们保护专有权的能力。我们依赖版权、商标、服务的组合 保护我们专有权利的标记、商业秘密、域名和协议。我们还可能依赖服务标记和商标 美国的保护，以保护我们对我们的商标以及与我们的服务相关的独特徽标和其他标记的权利; 然而，我们可能采取的任何措施可能都不够，我们无法确定我们是否能够获得适当的保护 为了我们的所有权。未经授权的第三方可能会试图复制我们课程、在线资源的专有内容 尽管我们努力保护这些权利，但材料和其他内容。我们管理层的注意力可能会被这些尝试转移， 我们可能需要使用资金进行诉讼，以保护我们的专有权免受任何侵权或违规行为。

在 此外，我们可能会不时遇到有关知识产权的权利和义务的纠纷，我们可能不会获胜 在这些纠纷中。第三方可能会对我们提出索赔，指控我们侵犯或侵犯其知识产权 第三方承担任何一些第三方知识产权可能极其广泛，我们可能无法开展运营 以避免这些知识产权。任何此类知识产权索赔都可能使我们面临代价高昂的诉讼 并对我们的财务资源和管理人员造成重大压力，无论此类说法是否有道理。

一般信息 风险因素

市场 经济状况可能会对我们的业务、财务状况和股价产生负面影响。

令人担忧的问题 医疗流行病、能源成本、地缘政治问题、美国抵押贷款市场和不断恶化的房地产市场，不稳定 全球信贷市场和金融状况以及动荡的石油价格导致经济严重不稳定的时期减少 流动性和信贷供应，消费者信心和可自由支配支出的下降，降低了对全球经济的预期 经济和对全球经济增长放缓、失业率上升以及近年来信贷违约增加的预期。 我们的总体业务战略可能会受到任何此类经济低迷、动荡的商业环境和持续的 不稳定的或不可预测的经济和市场状况。如果这些情况继续恶化或没有改善，可能会使 任何必要的债务或股权融资都更难完成，成本更高，稀释程度更高。未能获得任何必要的融资 及时和有利的条件可能会对我们的增长战略、财务业绩和份额产生实质性的不利影响 价格，并可能要求我们推迟、缩减或放弃我们的业务计划。

我们 章程规定，内华达州克拉克县第八司法地区法院将是主要的唯一和独家论坛 公司与股东之间的所有纠纷，可能限制股东获得有利司法论坛的能力 与公司或其董事、高级管理人员或员工的纠纷。

我们的 附例规定，除非公司书面同意选择替代法院，否则第八司法地区法院 内华达州克拉克县将是州法律主张的唯一和独家论坛，涉及：(I)任何派生诉讼或程序 以公司的名义或权利或以公司的名义或代表公司的名义提起的诉讼；(Ii)就违反所承担的受托责任提出索赔的任何诉讼 公司的任何高级管理人员、雇员或代理人向公司或公司股东提出的：(Iii)任何引起的诉讼 或主张根据内华达州修订法规第78章或第92A章的任何规定或本公司 公司章程或章程(“章程”)或(Iv)任何主张受内部事务原则管辖的索赔的诉讼； 包括但不限于解释、适用、强制执行或确定公司公司章程的有效性的任何行动 或规章制度。这一排他性法庭条款不适用于为强制执行本证券所产生的任何责任或义务而提起的诉讼 经修订的1933年法案(“证券法”)，或交易法或联邦法院有排他性的任何其他索赔 司法管辖权。在任何此类索赔可能基于联邦法律索赔的范围内，《交易法》第27条规定了排他性的 联邦政府对所有为执行《交易法》或《规则和条例》所规定的义务或责任而提起的诉讼的管辖权 在那下面。此外，《证券法》第22条规定了联邦法院和州法院对所有诉讼的同时管辖权。 强制执行证券法或其下的规则和条例所产生的任何义务或责任。

This choice of forum provision may limit a stockholder’s ability to bring a claim in a judicial forum that it finds favorable for disputes with the Company or its directors, officers, other employees or agents, which may discourage such lawsuits against the Company and its directors, officers, other employees and agents. Alternatively, if a court were to find the choice of forum provision contained in our Bylaws to be inapplicable or unenforceable in an action, the Company may incur additional costs associated with resolving such action in other jurisdictions, which could have a material adverse effect on the Company’s business, results of operations, and financial condition.

某些 我们的公司章程和内华达州法律的条款使第三方更难收购我们并进行收购 即使这样的交易符合股东的利益，也更难完成。

Our Articles of Incorporation and the Nevada Revised Statutes (“NRS”) contain certain provisions that may have the effect of making it more difficult or delaying attempts by others to obtain control of our company, even when these attempts may be in the best interests of our stockholders. For example, our Articles of Incorporation authorize us to issue up to 10 million shares of preferred stock. This preferred stock may be issued in one or more series, the terms of which may be determined at the time of issuance by our board of directors without further action by stockholders. The terms of any series of preferred stock may include voting rights (including the right to vote as a series on particular matters), preferences as to dividend, liquidation, conversion and redemption rights and sinking fund provisions. The issuance of any preferred stock could materially adversely affect the rights of the holders of our common stock, and therefore, reduce the value of our common stock. In particular, specific rights granted to future holders of preferred stock could be used to restrict our ability to merge with, or sell our assets to, a third party and thereby preserve control by the present management. Provisions of our Articles of Incorporation, Bylaws and Nevada law also could have the effect of discouraging potential acquisition proposals or making a tender offer or delaying or preventing a change in control, including changes a stockholder might consider favorable. Such provisions may also prevent or frustrate attempts by our stockholders to replace or remove our management. In particular, our Articles of Incorporation, Bylaws and Nevada law, as applicable, among other things:

我们 无意支付现金股息。

While we have declared and paid cash dividends on our capital stock in 2023, we currently intend to retain all available funds and any future earnings for use in the operation and expansion of our business and do not anticipate paying any cash dividends in the foreseeable future. In addition, the terms of any future debt or credit facility may preclude us from paying any dividends. As a result, capital appreciation, if any, of our common stock will be your sole source of potential gain for the foreseeable future.

If securities or industry analysts do not publish research or publish inaccurate or unfavorable research reports about our business, our stock price and trading volume could decline.

The trading market for our common stock depends in part on the research and reports that securities or industry analysts publish about us or our business, our market and our competitors. If no or few securities or industry analysts cover our company, the trading price for our common stock would be negatively impacted. If one or more of the analysts who covers us downgrades our common stock or publishes incorrect or unfavorable research about our business, our stock price would likely decline. If one or more of these analysts ceases coverage of our company or fails to publish reports on us regularly, demand for our common stock could decrease, which could cause our stock price or trading volume to decline.

We are an “emerging growth company” and we cannot be certain if the reduced disclosure requirements applicable to emerging growth companies will make our securities less attractive to investors.

我们 是一家“新兴成长型公司”，根据《就业法案》的定义。我们仍将是一家“新兴成长型公司” 最多五年。我们可以利用这些规定，直到(I)我们的财政年度第五天之后的最后一天 首次公开募股结束周年(Ii)财政年度的最后一天(A)我们的年度总收入 至少12.35亿美元的亿收入或(B)我们被视为大型加速申请者的收入，这意味着我们的 截至我们最近完成的第二个交易日的最后一个工作日，非关联公司持有的股权证券超过70000美元万 财政季度，以及(Iii)我们在任何三年期间发行了超过10亿的不可转换债券的日期。这些 豁免包括不被要求遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求，减少 在我们的定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务，并免除这些要求 就高管薪酬和股东批准任何金降落伞支付举行不具约束力的咨询投票 批准了。此外，作为一家新兴的成长型公司，我们已选择推迟采用新的或修订的会计准则 对上市公司和私营公司有不同的生效日期，直到这些标准适用于私营公司。因此，我们的财务 声明可能无法与遵守上市公司生效日期的公司进行比较。我们无法预测投资者是否会发现 我们的股票吸引力下降，因为我们可能依赖这些条款。如果一些投资者因此发现我们的股票吸引力下降，那么 我们的股票交易市场可能不那么活跃，我们的股价可能更不稳定。

项目 10亿。未解决的工作人员评论

没有。

项目 1C.网络安全

我们 认识到维护系统和数据安全的至关重要性，我们采取全面的方法来解决 网络安全及相关风险的监督和管理。这种方法得到了我们董事会和管理层的支持，他们 积极参与我们风险管理计划的监督。

喜欢 所有使用技术的公司，我们都面临着重大的网络安全威胁，其中包括试图获得未经授权的 访问敏感的学生和员工信息；试图损害我们的 系统、硬件和网络及其信息；内部威胁；恶意软件；勒索软件；对我们董事安全的威胁， 官员和员工；以及对我们设施、基础设施和服务的威胁。随着网络安全威胁的可能出现，网络安全 团队专注于响应和遏制威胁，并视情况将任何业务影响降至最低。在感知到的 威胁或可能的网络安全事件，网络安全团队经过培训，除其他因素外，评估学生安全影响、数据 和个人信息影响、业务运营中断的可能性、预计成本(如果有)以及声誉的潜在影响 在适当的外部技术、法律和执法支持的支持下，减少危害。

管理 公司负责监督我们的企业风险管理。在这方面，管理层收到 酌情定期更新有关公司网络安全风险管理的更新（频率不低于每年） 与网络安全相关的流程和风险趋势。我们的董事会将与审计委员会协调，审查并与管理层讨论公司的 与信息安全相关的风险，包括网络安全。

而 我们过去曾经历过轻微的网络安全威胁，例如鱼叉式网络钓鱼或Smashing（短信网络钓鱼），迄今为止还没有此类威胁 对公司或我们的财务状况、经营业绩和/或现金流产生重大影响。

我们 继续投资于我们网络的网络安全和弹性，并加强我们的内部控制和流程， 旨在帮助保护我们的系统和基础设施以及其中包含的信息。

我们 维持我们认为足以解决数据破坏等任何事件的网络安全保险范围， 敲诈勒索、盗窃、黑客攻击、拒绝服务攻击和其他此类事件。

为 有关我们面临的网络安全威胁风险的更多信息，请参阅第一部分第IA项“风险因素”。

项目 2.性能

我们 我们按月租赁的行政办公室位于701 W Avenue k，Suite 123，Lancaster，CA 93534。我们租赁财产 在加利福尼亚州提供学术运营、企业职能、招生服务和学生支持服务。下表总结 截至2024年6月30日我们的租赁物业：

我们 设施的利用符合管理层的期望，我们相信此类设施适合且足够 当前的要求以及可以以商业上合理的条款获得额外的空间以满足任何未来的要求。

项目 3.法律诉讼

从 有时，我们可能会卷入正常业务过程中出现的各种诉讼和法律程序。诉讼 存在固有的不确定性，这些或其他事项可能会不时出现不利结果，从而可能损害我们的业务。 我们目前不知道有任何此类法律诉讼或索赔会单独或总体造成重大不利影响 对我们的业务、财务状况或经营业绩的影响。

项目 4.矿山安全披露

不 适用。

部分 第二部分：

项目 5.注册人普通股票市场、相关股东事项和发行人购买股票证券

市场 信息

对 2024年9月27日，我们的普通股开始在纽约证券交易所美国有限责任公司交易，代码为“LGCY”。在此之前， 我们的普通股没有公开市场。

股东

作为 截至2024年9月26日，我们普通股记录中约有85名股东。我们共有的实际持有人数 股票大于此数量的记录持有者，包括作为受益所有者的股东，但其股份由 由经纪人或由其他提名人持有的街道名称。该记录持有人数量还不包括其股份可能 由其他实体托管。

股息 政策

我们 已在2023年对我们的股本支付了现金股息，然而，我们预计不会在2023年对我们的普通股支付任何现金股息 可预见的未来。我们打算保留未来收益，为持续运营和未来资本需求提供资金。未来的任何决定 支付现金股息将由董事会酌情决定，并取决于财务状况、业绩 运营、资本要求以及董事会认为相关的其他因素。

最近 出售未注册证券

没有。

发行人 购买股票证券

没有。

项目 6. [保留]

项目 7.管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。

你 应阅读以下对我们财务状况和运营计划的讨论和分析以及我们的随附 合并财务报表和本年度报告其他地方出现的相关注释（表格10-k）。除了历史 信息、此讨论和分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。我们 实际结果可能与下面讨论的结果存在重大差异。可能导致或促成此类差异的因素包括， 但不限于以下确定的因素以及其他地方题为“风险因素”的部分中讨论的因素 在这份10-k表格的年度报告中。除非另有说明，本报告中的所有金额均以美元计。

概述

我们 是一家通过我们认可的学术机构、HDMC、MCC和诚信提供中学后教育服务的提供商。截至六 2024年30日，我们招收了2，166名学生。有关我们的业务和学术机构的更多信息，请参阅“业务”。

关键 操作数据

在 在评估我们的运营业绩时，我们的管理层很大程度上关注我们的收入和所得税和期末前收入 我们学术机构的入学人数。

趋势 以及收入和运营的不确定性

流动性

我们 目前相信我们的流动性状况稳定，我们预计能够至少在未来12个月内为我们的业务提供资金。我们 相信我们有足够的资本来应对业务潜在的低迷。监管机构也提供了监管 因危机而对机构的资本减免，如下所述。

监管 COVID-19大流行的影响

对 2020年3月27日，国会颁布了《关怀法案》，其中包括提供财政援助的2万亿美元联邦经济救助计划 以及对受COVID-19传播影响的个人和企业的其他救济。COVID-19的传播产生了前所未有的影响 对全国各地的高等教育机构，包括我们的学校，并导致校园关闭和过渡 从现场到在线交付的学术项目。《关怀法案》包括财政援助和其他监管条款 救济使学生及其大专院校受益。

其中 其他方面，CARE法案包括一笔140亿美元的亿高等教育紧急救济基金，供教育部分配 直接提供给高等教育机构。各院校须将高等教育基金资金的至少一半用作紧急补助金。 向学生支付与校园运营中断相关的费用(例如，食物、住房等)。机构被允许使用 剩余的资金用于向学生提供额外的紧急补助金，或用于支付与重大变化相关的机构费用 用于因新冠肺炎紧急情况而交付指示，前提是这些费用不包括向承包商支付的 提供招生前招募活动、捐赠或与体育、教派相关设施相关的资本支出 法律要求接受资金的机构在可行的最大程度上继续支付 在与新冠肺炎紧急情况有关的任何中断或关闭期间，其员工和承包商。

ED 随后根据《关怀法案》中包含的公式向每所高等教育机构分配资金。配方很重 重点关注拥有大量佩尔助学金受益者的机构。ED集体拨款约3.100万美元给我们 学校截至2022年6月30日，我们已使用约210万美元的学生助学金和约1亿美元的分配资金 资金是对合格费用的报销。这些合格费用作为减少额反映在运营报表中 一般和行政费用。不遵守这些资金的使用和报告要求可能会导致 要求偿还部分或全部分配资金以及其他制裁。

期间 截至2021年6月30日的财年，我们根据《CARES法案》申请了某些员工保留抵免（“ERTC”） 约290万美元，反映在运营报表中，作为教育服务费用的减少。的 截至2023年12月31日，ERTC应收账款的剩余余额为47，000美元。

期间 根据根据《CARES法案》制定的薪资保护计划（“PPP”），截至2020年6月30日的财年， 我们获得了金额为140万美元的贷款（“PPP贷款”）。应我们的要求，PPP贷款可获赦免， 如果收益用于支付PPP允许的费用，包括工资成本、承保租金、抵押贷款义务 并涵盖公用事业付款。我们向贷方提交了完全赦免请求，希望PPP贷款能够 被完全原谅。因此，截至2020年6月30日止期间，我们将收到的PPP贷款全额记录为其他 收入在截至2021年6月30日的财年，我们获得了全额PPP贷款的豁免。

这个 CARE法案还包含单独的教育条款，免除了机构和学生遵守这一要求 在一名学生因新冠肺炎紧急事件而退学后，退还某些第四章项目资金。通常情况下，当 如果学生退学，学校(在某些情况下，学生)可能会被要求退还标题IV计划的未赚取部分 为该期间奖励的资金。各院校须向教育署申报其资助及贷款总额。 因豁免而不予退还。对于联邦贷款借款人，CARE法案还指示ED取消借款人的义务 偿还与有关期间有关的任何直接贷款。该法律还扩大了选择范围，以避免学生因 通过安排学生休经批准的缺课假而停止上课，并免除通常适用于 请假。CARE法案还允许院校将学生满意的学业成绩排除在计算之外 进展由于新冠肺炎紧急情况而未完成的任何尝试的信用。

对 2020年12月27日，国会颁布了《2021年综合拨款法案》。这项年度拨款法案包含冠状病毒 2021年应对和救济补充拨款法案（“CRRRSA”）。CRRMAA向 教育稳定基金包括用于HEERF的227亿美元，该基金最初是根据2020年3月的《CARES法案》设立的。越高 CRRMAA的教育规定部分旨在为学生及其中学后提供额外的财政援助 COVID-19在全国蔓延及其对高等教育机构的影响后的机构。

喜欢 根据《CARE法案》，CRRSAA将高等教育基金的大部分资金用于向机构提供直接赠款的一般计划。院校 一般要求指定“至少相同数额”的资金用于学生的直接助学金。 根据《关爱法案》。然而，营利性院校只可使用“综合教育资助计划”下的高等教育基金额外拨款，以资助学生。 学生助学金必须优先安排有特殊需要的学生，并可用于学生费用的任何部分 出席或因冠状病毒而产生的紧急费用，如学费、食物、住房、保健(包括精神健康) 照看)，或照看孩子。公共和非营利机构可以使用剩余的HEERF资金来(1)支付与冠状病毒相关的费用 (包括收入损失、已发生费用的补偿、与向远程教育过渡相关的技术成本、 教职员工培训和工资)；(2)开展HEA授权的学生支持活动，以满足相关需求 冠状病毒；或(3)向学生提供额外的助学金。教育署合共拨出约1，15亿元万 为我们的学校提供资金。截至2023年6月30日，我们的学校已经将所有这些资金用于资助我们的学生。

在 2021年3月，国会颁布了价值1.9万亿美元的ARPA。ARPA提供了近400亿美元的救济资金，直接流向大学， 39580万美元的大学用于营利性机构。要求机构至少花费一半的拨款 向学生提供紧急经济援助。

我们 在截至6月的每个财年中，没有产生与COVID-19计划直接产生的联邦资金相关的任何福利 30日、2024年或2023年。

关键 财务指标

收入

学费 收入主要来自为学生提供的中学后教育服务。一般来说，学杂费和其他费用都是预付的。 并在向学生提供教育服务的日期之前记录在合同债务中。应收学费 未预付部分的学费入账。在某些情况下，学生可以使用分期付款，这样可以减少 在履行服务之前收到的现金对价金额。与以下内容相关的合同条款和条件 分期付款账单表明，学生应对合同总价负责，从而减轻了公司的风险 与拒付有关的损失。学费收入在授课期间按比例确认。该公司通常使用 时间流逝法是一种投入衡量方法，因为它最好地描述了同时消费和提供学费服务的情况。相关收入 不同的课程材料是在控制权转移到学生手中的时候被识别的，通常是当材料 送到学生手中。与实验室服务相关的收入在提供服务的时间段内确认。

入学

入学 是每个学期开始时继续学生人数和该期间新入学人数的函数，由 在此期间毕业或退学的学生。

成本 及开支

教育 的服务. 这笔费用主要包括与我们学术界管理和交付教育项目相关的费用 机构职能体系该费用类别包括工资、福利、股份补偿、学生书籍、学生用品和住宿 成本

一般 和行政管理。 该费用包括坏账费用、股份补偿、法律和专业费用、保险、认证 从事企业管理、财务、人力资源、合规和其他企业职能的员工的费用和差旅费。这 费用还包括营销和广告成本，这些成本在发生的财年中列为费用。

折旧 及摊销.该费用反映了财产和设备的折旧和摊销、资本项下资产的摊销 无形资产的租赁和摊销。

兴趣 费用

这 费用反映根据向我们的投资者发行的票据支付的利息、国税局利息、与单位期权授予相关的非现金利息、利息 与与MCC相关的票据以及其他债务相关的利息有关。

利息 收入

这 收入与从投资中收到的利息有关。

因素 影响可比性

我们 相信以下因素已经或预计将对最近或未来结果的可比性产生重大影响 运营：

季节性

我们 运营通常受季节性趋势影响。我们通常会在第一次期间经历季节性增加的新入学人数 我们财年的四分之一以及每年第三季度（大多数其他学院和大学开始秋季） 学期及随后的假期。虽然我们全年招生，但第二季度的收入普遍较低 由于假期，比其他季度要高。

关键 会计政策和估计的使用

的 对我们财务状况和经营业绩的讨论基于我们的年度合并财务报表，其中 是根据GAAP编制的。关键会计政策是管理层认为最重要的政策 描述我们的财务状况和运营结果。我们年度合并财务报表的脚注 本年度报告中关于10-k表格的其他地方包括重要会计政策的披露。方法、估计、 我们在应用会计政策时使用的判断对我们在财务报表中报告的结果产生重大影响。 这些关键的会计政策要求我们做出困难且主观的判断，通常是由于需要进行估计 关于本质上不确定的事项。

的 按照公认会计原则编制财务报表需要管理层做出影响 报告的资产和负债金额以及财务报告日或有资产和负债的披露 报表以及报告期内收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些不同 估算受此类估计和假设影响的重要项目包括对公司独特的评估 与账户相关的业绩义务、权益工具估值和信用损失估值备抵 应收账款。

津贴 信贷亏损

我们 记录因学生不能、不及格或拒绝而造成的估计损失的可疑学分损失备抵 支付所需的款项，包括收回预付给学生的助学金，其金额超过学生的 学杂费及相关费用。我们根据对我们的历史记录的分析来确定我们的坏账准备的充分性 坏账经历，当前的经济趋势，应收账款的账龄和学生身份。我们将准备金用于应收账款。 基于对应收款年龄和学生身份所带来的风险的估计。我们注销应收账款余额 不活跃的学生在余额被认为无法收回的较早时间，或在产生收入一年后。坏的 债务费用在损益表中记为一般和行政费用。该公司每年进行一次分析，以 确定哪些账户无法收回，并将其注销。

减损 长寿资产的价值

我们 每当发生事件或情况变化时，评估我们长期资产的可收回性，以排除善意以外的损失 表明资产的公允价值可能无法收回。持有和使用的资产的可收回性通过比较来衡量 资产的公允价值与该资产预计产生的未贴现未来净现金流量之比。如果考虑此类资产 如需发生损失，则以资产的公允价值超过公允价值的金额计量待确认的损失 资产的价值。公允价值估计基于有关估计未来现金流量的金额和时间的假设。我们 截至2024年6月30日和2023年6月30日，分别没有长期资产损失。

收入 税费

GAAP 要求管理层评估我们采取的税务立场，并在我们采取的不确定立场（即 经过国税局的审查，这很有可能维持下去。管理层分析了我们的税务状况， 相信不存在需要确认负债或披露的不确定立场 财务报表。

企业 税收适用于选择被视为公司的公司和有限责任公司。联邦所得税率 c型公司税率为21%，州税率为8.84%，适用于加利福尼亚州商业活动的应税净收入。

公司 不缴纳该州的特许经营税，但缴纳6.65%的替代最低税（“AMT”）， 这限制了企业通过收入冲销费用以降低企业税率的有效性。C型企业支付 州公司税为8.84%或AMt为6.65%，具体取决于他们是否申报应税净收入。

我们 核算当年应付或可退还的所得税以及未来税务后果的递延税资产和负债 我们的财务报表或纳税申报表中已确认的事件。递延所得税资产和负债采用以下方式计量 预计实现暂时差异的年份生效的已颁布税率。

分享 为基础的补偿

该公司使用ASC 718，股票薪酬，与会计有关 根据授予日期的评估，记录基于股份的奖励的补偿费用 股票期权和限制性股票奖励的公允价值。本公司估计基于股票的薪酬奖励的公允价值 使用期权定价模型的授予日期。最终预期授予的那部分奖励的价值确认为 在公司的综合经营报表中的必要服务期间的费用。本公司估计 使用布莱克-斯科尔斯模型的股票薪酬奖励的公允价值。这一模型要求公司对预期的 其普通股的波动率和价值，以及股票期权的预期期限，都是高度复杂的主观变量。 预期寿命是根据美国证券交易委员会工作人员会计公告第110号所述的简化方法计算的，该公告以股份为基础 付款。该公司对预期波动率的估计是基于同行的波动率。本公司选择了一家无风险的 基于美国国债隐含收益率的利率，到期期限相当于期权的预期期限。 一旦发生，公司就会对没收进行核算。

商誉 和其他无限期资产

我们 至少每年测试一次，如果发生事件或情况变化，则更频繁地测试善意和其他无限寿命资产的损失 表明资产可能已受损。期内不存在任何善意或其他无限期无形资产减损 根据当前的定性损失测试，善意和其他无限寿命无形资产不作为 失败。

结果 行动

财政 截至2024年6月30日的财年与截至2023年6月30日的财年相比

的 下表列出了截至6月30日止年度我们的合并损益表（亏损）数据占收入的百分比， 2024年和2023年：

收入. 2024财年，我们的收入约为4600万美元，而2023财年约为3550万美元，增加了约 1050万美元，约占29.7%。这一增长主要是由于学生入学人数增加和某些项目定价的上涨。

教育 服务. 2024财年，我们的教育服务费用约为2640万美元，而约为2080万美元 2023财年，增加约560万美元，即约26.8%。增加主要是由于教学增加 支持增加入学人数所需的人员配备以及约190万美元的非现金补偿费用 与股票期权授予有关，其中约180万美元与立即归属的期权有关 获奖后。

一般 及行政开支. 2024财年，我们的一般和行政费用约为1300万美元，而大约 2023财年为1070万美元，增加约230万美元，即约22.0%。增长主要与增长有关 营销和坏账费用。我们预计随着业务的继续，一般和行政费用将继续增加 走向权力下放，反映出（i）我们现在更多地以企业和校园为基础，并有额外的管理层监督 各个校园，以及（ii）在我们寻求收购新机构时额外的专业费用。在一般和行政总数中 2024财年和2023财年的销售和营销费用分别为410万美元和350万美元。

折旧 和摊销。 2024财年，我们的折旧和摊销费用约为30万美元，而2024财年的折旧和摊销费用约为3000万美元 2023财年20万美元。

兴趣 费用. 2024财年，我们的利息费用约为10万美元，而2023财年约为1000万美元。

收入 税收费用。 2024财年，我们的所得税费用约为190万美元，而费用约为120万美元 2023财年。增长主要是由于收入的增加。

净 收入 2024财年，我们的净利润约为510万美元，而2023财年约为270万美元， 由于上述原因，增加了约240万美元。

流动性 和资本资源

我们 截至2024年6月30日和2023年6月30日，现金和现金等值物分别约为1040万美元和930万美元。

我们 不是循环信贷额度或其他债务安排的一方。

基于 根据我们目前的运营水平和预期增长，我们相信我们的运营现金流、初始收益 公开募股和其他流动性来源，包括现金和现金等值物，将为持续运营提供足够的资金， 至少未来12个月的计划资本支出和流动资金需求。

资本 2024财年和2023财年的支出分别约为40万美元和20万美元。

标题 IV和其他政府资助

一 我们收入的很大一部分来自第四条计划资助的学生学费。因此，付款的时间 第四条下的计划基于联邦法规以及我们成功及时地为我们安排财务援助的能力 学生第四条计划资金通常在我们赚取很大一部分学费之前通过多次支付方式提供， 学费并在教学期间产生相关费用。学生必须申请新的第四条计划贷款和助学金每位学术人员 年这些因素，加上学生开始课程的时间，都会影响我们的运营现金流。

金融 责任

基于 最近一财年年终财务报表，我们满足财务责任综合评分要求 测试哪些机构必须满足才能参与第四条计划。

现金 截至2024年6月30日和2023年6月30日的流量活动

操作 活动

净 2024财年，经营活动提供的现金约为160万美元，经营活动提供的现金净额 2023财年约为180万美元，主要原因是学生付款和财务援助处理时间

投资 活动

净 2024财年投资活动使用的现金约为40万美元，2023财年约为20万美元， 减少约2000万美元，主要是由于与我们的学生实验室相关的投资。

融资 活动

净 由于偿还债务，2024财年融资活动使用的现金约为20万美元。2023财年融资活动使用的净现金约为110万美元，主要是由于支付的股息。

融资

影响 通货膨胀的影响

我们 相信通胀并未对我们截至2024年和2023财年的运营业绩产生重大影响。可能 不保证未来的通货膨胀不会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

段 信息

我们 在一个可报告部门作为单一教育交付运营，使用为课程提供服务的核心基础设施， 我们机构学生的教育交付需求，无论其地理位置如何。我们的首席运营决策者、首席执行官和 总裁管理我们的整体运营，我们的首席运营决策者不评估费用或营业收入信息 在组件层面上。

近期 会计声明

在……里面 2016年2月，FASB发布了ASU 2016-02，租赁(主题842)，以增加组织之间的透明度和可比性 通过在资产负债表上确认资产负债表中被归类为当期经营租赁的租赁资产和租赁负债 公认会计原则。ASU 2016-02要求承租人应确认支付租赁款项的责任(租赁责任)和使用权 代表其在资产负债表的租赁期内使用标的资产的权利的资产。ASU 2016-02财年有效 从2021年12月15日之后的几年开始，使用修改后的追溯方法，并允许及早采用。公司采用了 ASU 2016-02,2022年7月1日。公司已选择对租期不超过12个月的租约适用短期范围例外 在租赁开始时，并将继续按直线基础确认租金费用。作为收养的结果，7月 1,2022年，公司确认租赁负债约为570美元万，这是剩余部分的现值 最低租赁付款，采用3.98%的估计增量借款利率。自2022年7月1日起，本公司承认了一项使用权 资产约为530美元万。租赁费用没有因采用ASU 2016-02年度而发生实质性变化。

在 2016年6月，FASb发布了ASO 2016-13，金融工具-信用损失（主题326）：金融信用损失的衡量 仪器（“ASO 2016-13”）。ASO 2016-13提供了基于以下因素确认金融工具信用损失的指南 当前预期信用损失模型的估计。该修正案对2019年12月15日之后开始的财年有效。 最近，FASb发布了最终的ASO，将小型报告公司的采用推迟到12月15日之后的财年， 2022.我们于2023年7月1日采用了ASO 2016-13，它对我们的合并财务报表和相关没有产生重大影响 披露。

In August 2020, the FASB issued ASU 2020-06, Debt—Debt with Conversion and Other Options (Subtopic 470-20) and Derivatives and Hedging—Contracts in Entity’s Own Equity (Subtopic 815-40): Accounting for Convertible Instruments and Contracts in an Entity’s Own Equity. This ASU amends the guidance on convertible instruments and the derivatives scope exception for contracts in an entity’s own equity, and also improves and amends the related earnings per share guidance for both Subtopics. The ASU will be effective for smaller reporting companies for annual reporting periods beginning after December 15, 2023 and interim periods within those annual periods and early adoption is permitted. We are currently evaluating the impact of the new guidance on our consolidated financial statements.

JOBS Act

On April 5, 2012, the JOBS Act was enacted. Section 107 of the JOBS Act provides that an “emerging growth company” can take advantage of the extended transition period provided in Section 7(a)(2)(B) of the Securities Act, for complying with new or revised accounting standards. In other words, an “emerging growth company” can delay the adoption of certain accounting standards until those standards would otherwise apply to private companies.

We have chosen to take advantage of the extended transition periods available to emerging growth companies under the JOBS Act for complying with new or revised accounting standards until those standards would otherwise apply to private companies provided under the JOBS Act. As a result, our financial statements may not be comparable to those of companies that comply with public company effective dates for complying with new or revised accounting standards.

We are in the process of evaluating the benefits of relying on other exemptions and reduced reporting requirements provided by the JOBS Act. Subject to certain conditions set forth in the JOBS Act, as an “emerging growth company,” we intend to rely on certain of these exemptions, including, without limitation, (i) providing an auditor’s attestation report on our system of internal controls over financial reporting pursuant to Section 404(b) of the Sarbanes-Oxley Act and (ii) complying with any requirement that may be adopted by the Public Company Accounting Oversight Board regarding mandatory audit firm rotation or a supplement to the auditor’s report providing additional information about the audit and the financial statements, known as the auditor discussion and analysis. We will remain an “emerging growth company” until the earliest of (i) the last day of the fiscal year in which we have total annual gross revenues of $1.235 billion or more, as such amount is indexed for inflation every five years by the Securities and Exchange Commission to reflect the change in the Consumer Price Index for All Urban Consumers during its most recently completed fiscal year; (ii) the last day of our fiscal year following the fifth anniversary of the date of the completion of our initial public offering; (iii) the date on which we have issued more than $1 billion in nonconvertible debt during the previous three years; or (iv) the date on which we are deemed to be a large accelerated filer under the rules of the Securities and Exchange Commission.

ITEM 7A. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK.

The Company is not required to provide the information required by this Item as it is a “smaller reporting company,” as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act.

ITEM 8. FINANCIAL STATEMENTS AND SUPPLEMENTARY DATA

LEGACY EDUCATION INC.

INDEX TO FINANCIAL STATEMENTS

LEGACY EDUCATION INC.

CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

for the fiscal years ended June 30, 2024 and 2023

Legacy Education Inc.

(dba High Desert Medical College)

(dba Central Coast College)

(dba Integrity College of Health)

Consolidated Financial Statements for the fiscal years ended June 30, 2024 and 2023

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