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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格 10-K
(在以下選項中加上一個)
根據1934年證券交易法第13或15(d)條款的年度報告
截至財政年度結束的7月31日, 2024
或者
根據1934年證券交易法第13或15(d)節的轉型報告書
過渡期從                 至                   
佣金文件號 001-09235
 THOR_LOGO_Green_Dark%20Grey.jpg
THOR INDUSTRIES, INC.
(根據其章程規定的註冊人準確名稱)
特拉華州
93-0768752
(設立或組織的其他管轄區域)(聯邦納稅人識別號)
601 E. Beardsley Ave., Elkhart, 所在
46514-3305
,(主要行政辦公地址)(郵政編碼)
公司電話,包括區號:(574) 970-7460
根據證券交易所12(b)條款登記的證券:
普通股,每股面值$0.001
每一類的名稱交易標誌ANNX
普通股(每股面值 $0.10)THO請使用moomoo賬號登錄查看New York Stock Exchange
根據《交易所法》第12(g)條註冊的證券:無
根據證券法規定405條規則定義,如果註冊人是著名的老牌發行人,請打勾。
  ☑    否  ☐
請在複選標誌處註明公司是否根據法案第13或15(d)條要求提交報告。
是 ☐  ☑
請勾選,指示註冊公司(1)是否在過去12個月內(或註冊公司需要提交此類報告的更短期間內)已提交證券交易法1934年第13或第15(d)條要求提交的全部報告;以及(2)是否過去90天一直要求提交報告。  ☑    否  ☐
請在對應的複選框內表示下文所提及的公司是否已在過去12個月之內(或爲該公司要求提交該類文件的短於12個月的期間)以電子方式提交了必須根據S-T法規第405規則(本章第232.405條)提交的每一個互動數據文件。  ☑    否  ☐
請在交易所法規則120.2規定的「大型加速申報人」、「加速申報人」、「小型報告公司」和「新興成長公司」的定義中選中相應選項。
大型加速報告人加速文件申報人
非加速文件提交人更小的報告公司
成長型公司
如果是新興成長型公司,請打勾表示註冊人選擇不使用按Exchange行爲第13(a)條規定提供的任何新的或修訂的財務會計準則的延遲過渡期。 ☐
請勾選標記,以指示註冊人是否已提交了《Sarbanes-Oxley法案》(15 U.S.C. 7262(b))下其內部控制的有效性的管理評估報告和證明報告,由準備或發佈其審計報告的註冊公共會計師事務所編制。
請勾選「是」或「否」,表示公司是否爲交易所法案第12億分享法案規定的外殼公司。
是 ☐ 不
如果根據本法第12(b)條註冊證券,請在相應框內打「√」,表示申報人包含在提交的報告中的財務報表是否反映了以前發行的財務報表中的糾錯。
請在方框中打勾表示是否有任何那些錯誤更正是視240.10D-1(b)條而需要對註冊人的任何執行董事在相關恢復期內獲得了激勵性報酬的恢復分析的重述。 ☐
截至2024年1月31日,註冊人持有的投票和非投票普通股中,非關聯方持有的市值約爲$5.761根據2024年1月31日註冊人普通股收盤價,即註冊人最近完成的第二財季最後一個業務日的收盤價,非關聯方被假定爲註冊人的所有股東,除去(i)註冊人的董事(ii)註冊人的現任執行官,根據註冊人年度報告形式10-k中關於截至2024年7月31日財年的首席執行官的「姓名執行官」條款以及(iii)任何持有註冊人10%或更多普通股的股東。排除這些人並不意味着或被視爲承認這些人是註冊人的關聯方。截至2024年9月16日,註冊人普通股的流通股數爲 52,931,424.
以下文件被參照:
股東2024年股東大會代理聲明的部分已被引用,納入本10-k年度報告的第III部分。


目錄
 
   
項目1。
項目1A。
項目1B。
項目1C。
項目2。
第三項。
第四項。
第五項。
第六項。
項目 7。
項目7A。
項目 8。
項目 9。
項目 9A。
項目9B.其他信息。
項目 9C。
項目10。
第11項。
第12項。
第13項。
第14項。
項目15。
 



第一部分

除非另有說明,所有美元和歐元金額均以千爲單位,除每股數據外。
項目1.業務

總體來說

我公司成立於1980年,已發展成爲世界上最大的休閒車製造商。我們也是北美最大的休閒車製造商,歐洲最大的休閒車製造商之一。公司在美國和歐洲製造各種類型的休閒車,並將這些車輛及相關配件主要銷售給美國、加拿大和歐洲的獨立非特許經銷商。我們在特拉華州註冊成立,是1980年7月29日在內華達州註冊成立的同名公司的繼承人。我們的主要行政辦公室位於印第安納州埃爾克哈特市比爾茲利大道601號,電話號碼爲(574) 970-7460。我們的網址是 www.thorindustries.com我們在網站上免費保留我們與美國證券交易委員會(「SEC」)的最新申報文件副本。除非上下文另有要求或表示,「THOR」、「公司」、「我們」、「我們」的所有引用均指THOR Industries, Inc. 及其子公司。

我們的主要美國休閒車運營子公司是Airstream, Inc.(Airstream”),Heartland 休閒車,LLC(Heartland”,其中包括Cruiser RV,LLC(CRV”)和DRV,LLC(DRV”)), Jayco, Inc.(Jayco”,其中包括Jayco,Starcraft,Highland Ridge和Entegra Coach),Keystone RV Company(Keystone”,其中包括CrossRoads和Dutchmen)萬.Z.,Inc.(KZ”,其中包括創業公司RV),Thor Motor Coach,Inc.(Thor Motor Coach”) 和 Tiffin Motorhomes, Inc.(Tiffin集團”).

我們的歐洲休閒車輛業務包括八個主要的房車生產地點,在歐洲生產多個品牌,包括Buccaneer,Buerstner,Carado,CrossCamp,Dethleffs,Elddis,Eriba,Etrusco,Hymer,Laika,LMC,Niesmann+Bischoff,Sunlight和Xplore。

北美休閒車

截至2024年、2023年和2022年7月31日的財政年度,THOR通過其營運子公司,根據Statistical Surveys, Inc.(「Stat Surveys」)發佈的零售統計數據和其他公佈的數據,是北美最大的房車製造商,根據銷售數量和營業收入。我們的北美營運子公司如下:

Airstream

Airstream製造和銷售優質旅行拖車和房車。Airstream旅行拖車以其圓潤的外形和明亮的鋁質表面而聞名,在我們看來,是休閒車行業中最知名的產品。Airstream以以下商標製造和銷售旅行拖車 Airstream經典, Airstream Pottery Barn, 環球旅行者, 國際, Tradewind Flying Cloud, Caravel, 小鹿斑比和頁面。Basecamp. Airstream也銷售 州際 Atlas Rangeline 一系列B級房車。

哈特蘭

Heartland製造和銷售傳統的旅行拖車和第五輪,幷包括Heartland,Cruiser RV和DRV的運營。 Heartland,包括Cruiser RV和DRV,生產和銷售傳統的旅行拖車和第五輪,以"Bighorn","Trail Runner","North Trail","Cyclone","Torque"和"Prowler"等品牌名稱。 大角羊, Trail Runner, North Trail, Cyclone, Torque, Prowler, 里程碑, 影子巡洋艦, 每加侖英里數, 拖車,聖丹斯和頁面。斯特萊克 和豪華第五輪車使用「DRV」商標 DRV Mobile Suites.

Jayco

Jayco製造和銷售傳統的旅行拖車、第五輪和房車,包括Jayco、星際爭霸、Highland Ridge和Entegra Coach的業務。Jayco 以商品名製造和銷售傳統的旅行拖車和第五輪,例如 傑伊飛行, 傑伊·費瑟, 巔峯,還以商品名製造 A 級、C 級和 b 級房車,例如 阿蘭特, 戒律, Greyhawk紅鷹。《星際爭霸》以商品名製造和銷售傳統的旅行拖車和第五輪,例如 秋嶺超級精簡版。 Highland Ridge 以商品名稱制造和銷售傳統旅行拖車和第五輪,例如 開放範圍。Entegra Coach 以商品名製造和銷售 A 級房車,例如 徽章, Aspire, 國歌基石 以及商品名下的 A 級、b 級和 C 級房車,例如 奧德賽, 自尊心徽章.
1


Keystone

Keystone製造和銷售傳統的旅行拖車和第五輪,包括Keystone、Dutchmen和CrossRoads的業務。Keystone 以商品名製造和銷售傳統的旅行拖車和第五輪,例如 蒙大拿州, 斯普林代爾, 藏身處, 短跑運動員, 內陸地區, 世外桃源, 子彈, Fuzion, 猛禽, 護照,美洲獅 科爾曼,而《荷蘭人》旅行拖車和第五輪的商品名稱包括 科迪亞克, 阿斯彭步道, 阿斯托里亞,電壓 科羅拉多州。CrossRoads 以商品名製造和銷售傳統的旅行拖車和第五輪,例如 巡洋艦, 沃蘭特, 日落步道辛格 還有商標名下的豪華五輪車 紅木.

KZ

KZ製造並銷售傳統旅行拖車和第五輪,幷包括KZ和創業公司Venture RV的業務。KZ製造並銷售傳統旅行拖車和第五輪,其交易名稱如 經典 逃逸, 運動家, PubMatic的Identity Hub Connect, 毒液, 黃金, Durango和頁面。Sportster,而Venture RV製造和銷售傳統旅行拖車,使用商標如 Stratus, SportTrek和頁面。Sonic.

索爾摩托車製造公司

索爾摩特車輛製造商銷售汽油和柴油 A、B 和 C 級房車。其產品以Ace、Aria、Axis、Challenger、Chateau、Compass、Dazzle、Delano、Echelon、Four Winds、Gemini、Geneva、Hurricane、Inception、Indigo、Luminate、Magnitude、Miramar、Omni、Outlaw、Palazzo、Palazzo Gt、Quantum、Resonate、Rize、Riviera、Sanctuary、Scope、Sequence、Tellaro、Tiburon、Tranquility、Tuscany、Twist、Vegas等貿易名稱銷售。 Ace、Aria、Axis、Challenger、Chateau、Compass、Dazzle、Delano、Echelon、Four Winds、Gemini、Geneva、Hurricane、Inception、Indigo、Luminate、Magnitude、Miramar、Omni、Outlaw、Palazzo、Palazzo Gt、Quantum、Resonate、Rize、Riviera、Sanctuary、Scope、Sequence、Tellaro、Tiburon、Tranquility、Tuscany、Twist、Vegas等名稱銷售的產品 Windsport.

Tiffin集團

Tiffin集團生產和銷售傳統房車,幷包括Tiffin Motorhomes, Inc.的運營。Tiffin Motorhomes, Inc.生產和銷售高級柴油和汽油A級、C級和B級房車,其商標包括 Allegro, Allegro Bay, Allegro Breeze, Allegro Bus, Allegro Red, Byway, GH1, 麥達斯, Phaeton, Wayfarer Zephyr.

歐洲休閒車

THOR,通過其旗下的Erwin Hymer Group(EHG)運營子公司,根據房車行業協會e.V.(CIVD)和歐洲房車基金會(ECF)發佈的統計數據,在歐洲是領先的休閒車製造商。

Erwin Hymer集團

EHG在歐洲擁有八個主要的休閒車生產基地,生產拖車和機動休閒車,包括房車、汽車房車、露營車和城市車輛。EHG主要在歐洲生產和銷售衆多品牌,如Buccaneer、Buerstner、Carado、CrossCamp、Dethleffs、Elddis、Eriba、Etrusco、Hymer、Laika、LMC、Niesmann+Bischoff、Sunlight和Xplore。此外,EHG的業務還包括其他與休閒車相關的產品和服務。

其他

Airxcel

Airxcel公司通過其下屬經營部門和子公司(包括Aqua-Hot、Cleer Vision Windows、Coleman-Mach、Dicor Products、InVision、Maxxair、MCD Innovations、Suburban、United Shade、Velarium和Vixen Composites)生產一系列高質量的與房車相關的產品,他們主要通過經銷商和零售商向房車原始設備製造商以及消費者銷售。

Postle

Postle Operating, LLC(Postle)生產和銷售鋁型材和專業零部件產品給房車和其他製造商。


2


產品線銷售和部門信息

公司有三個可報告的業務部門:(1)北美牽引式休閒車,(2)北美機動休閒車和(3)歐洲休閒車。 北美牽引式休閒車報告部門包括以下已經彙總的經營部門:Airstream (牽引式),Heartland (包括 Cruiser RV 和 DRV),Jayco (包括 Jayco 牽引式,Starcraft 和 Highland Ridge),Keystone (包括 CrossRoads 和 Dutchmen) 和 KZ (包括 創業公司 RV)。 北美機動休閒車報告部門包括以下已經彙總的經營部門:Airstream (機動),Jayco (包括 Jayco 機動和 Entegra Coach),Thor Motor Coach 和 Tiffin 集團。 歐洲休閒車報告部門僅包括 EHG 業務。 EHG 在歐洲的八個休閒車生產地點製造全系列機動和牽引式休閒車,包括房車,露營車,城市車和房車。

Airxcel和Postle子公司的業務包含在《基本報表》第3號註釋中的「其他」中。其他中包括的淨銷售額主要與鋁擠壓件和專業房車零部件產品的銷售有關。公司的北美拖車和北美機動車部門採購的Airxcel和Postle銷售額進行集團內部抵消,其定價通常與向第三方客戶銷售這些零件的銷售價格保持一致。

總資產包括每個可報告和不可報告部門經營中使用的資產,企業資產主要包括現金及現金等價物、遞延所得稅、遞延補償計劃資產、股權和其他投資以及某些主要由美國某些運營子公司利用的企業房地產持有。

以下表格列出了公司報告部門在過去三個財政年度中對淨銷售額的貢獻:

 202420232022
 金額%金額%金額%
休閒車:
北美拖車裝置$3,679,671 36.6 $4,202,628 37.8 $8,661,945 53.1 
北美動力2,445,850 24.4 3,314,170 29.8 3,979,647 24.4 
歐洲3,364,980 33.5 3,037,147 27.3 2,887,453 17.7 
總計休閒車9,490,501 94.5 10,553,945 94.9 15,529,045 95.2 
其他 (1)
781,927 7.8 777,639 7.0 1,225,824 7.5 
企業間消除(229,020)(2.3)(209,979)(1.9)(442,344)(2.7)
總計$10,043,408 100.0 $11,121,605 100.0 $16,312,525 100.0 
(1)其他總額包括Airxcel在2021年9月1日收購之日起至2022財年進行的11個月運營。

有關我們各業務部門的更多信息,請參閱基本報表註釋3。

休閒車

概覽

我們在美國和歐洲製造各種類型的休閒車,並將這些車輛以及相關配件主要銷售給美國、加拿大和歐洲的獨立非特許經銷商。北美休閒車分類是基於休閒車行業協會(“RVIA”)設立的標準。我們在北美生產的主要類型的休閒車包括傳統旅行拖車和第五輪車,以及A型、C型和B型房車。在歐洲,我們生產多種類型的機動和可拖動的休閒車,包括房車、露營車、城市車輛、房車和其他與休閒車相關的產品和服務。


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北美休閒車

旅行拖車是一種非機動車輛,設計用於被乘用汽車、皮卡車、SUV或麪包車拖曳。 旅行拖車爲露營、度假和多種其他用途提供舒適、自給自足的生活設施。 在北美,我們生產"傳統"和"第五輪"拖車。 傳統拖車通過連接到牽引車的車架拖鉤牽引。 第五輪拖車設計爲由皮卡車拖曳,其構造帶有與皮卡車牀區域的接收器連接的提升前部分。

房車是建立在機動車底盤上的自駕車輛。房車具有自己的照明、取暖、烹飪、製冷、污水處理和儲水設施,因此可以獨立使用而不必連通公共設施。

在北美地區,一級房車通常建造在中型貨車底盤上,由Ford、Freightliner和shyft group等汽車製造商提供了發動機和傳動系統元件。我們設計、製造並安裝了一級房車的生活區和駕駛座艙。C級和B級房車通常建造在Ford、通用汽車或Mercedes-Benz的小貨車或面包車底盤上,包括發動機、傳動系統元件和完成的駕駛艙部分。我們構建具有存取駕駛艙並連接到駕駛艙部分的生活區。雖然它們不是為永久或半永久居住而設計,但房車可以為露營、度假和多種其他目的提供舒適的生活設施。

歐洲休閒車

在歐洲,房車是指一種非機動汽車,設計成可由乘用汽車、SUV或貨車拖曳的旅行拖車。 房車為露營、度假和其他多種目的提供舒適的自給自足生活設施。在歐洲,重點是較輕便和較小的房車,甚至可以由小型乘用汽車拖曳。

房車在歐洲市場和美國市場的Class A和Class C機動產品相似。 房車包括各種類型,例如整合式、半整合式和床鋪式,一般是建造在輕型貨車底盤上,由 Stellantis、Mercedes-Benz、Ford 和 Iveco等底盤製造商提供完整的引擎和動力傳動系統元件。 相對於北美市場中的房車,歐洲房車的主要差異在於歐洲著重於較輕和較小的汽車,這是因為重量限制和駕照要求。

一輛整合式房車包含了駕駛和乘客空間完全整合在車輛內,以及生活區域,這創造了一種極具開放感的感覺。駕駛/乘客和生活區域形成了一個車廂並構成了一個單一單元。

半整合式房車是指駕駛座(駕駛員/乘客車廂)屬於底盤。這意味著現有的駕駛員/乘客區域被附加的生活區域所補充。因此,基本車輛的優勢被移動式生活所增強。

房車是指駕駛室上方有額外的睡眠空間的一種車型。這種上層結構被稱爲「凹室」,可提供兩人的睡眠空間。在駕駛室後面是另一間臥室和一個帶基本設備的起居空間。

房車在北美市場上與B級房車相當。它們通常是建造在Stellantis、奔馳或福特鋼板貨車底盤上,包括引擎、傳動系統元件和成品的駕駛室部分。建造的生活區域可連接到駕駛室並與駕駛室部分相連。由於比典型的房車更小更緊湊,房車有更容易操縱和更易停車的優勢。

城市車是一種多功能車輛,類似於小型面包車,通常建造在斯泰蘭蒂斯或福特底盤上,主要用作家庭車輛,但具有可拆卸的小型廚房和休息區,可轉換為睡眠區。此外,這些車輛配備了可彈出的車頂,提供額外的睡眠空間。


4


產量

爲了儘量減少成品庫存,我們在北美和歐洲的休閒車通常是按照經銷商訂購來生產的。我們的設施旨在提供高效的產品組裝線製造。在北美,通常可以通過收購、租賃或建設額外的設施和設備,增加生產員工人數來相對快速且成本較低地實現產能增加。在歐洲,這個過程通常較長且涉及較高的成本。在北美,通常可以通過減少生產員工人數來相對快速且成本較低地實現產能降低。在歐洲,短期產能減少通常可以通過調整工作時間表和減少短期合同和臨時工人數來實現。
我們購買了製造我們休閒車所使用的許多原件,並且這些原件都是成品。在製造房車、露營車、城市車輛以及旅行拖車,包括房車時使用的主要原材料包括底盤、鋁、木材、膠合板、塑料、玻璃纖維和鋼鐵,這些原料都是從衆多供應商那裏購買的。

我們與底盤供應商的關係,就像我們與其他房車供應商的關係一樣,雙方都沒有達成長期合同承諾。從歷史來看,當底盤供應受限時,底盤製造商會採取整個行業板塊的分配系統。這些分配通常基於先前購買的底盤成交量。雖然我們並不依賴任何一個供應商,但我們確實依賴有限數量的底盤供應商提供穩定的底盤供應。我們的房車產品銷售,包括房車、露營車、房車露營車和城市載具,都依賴這些底盤。

預測房車生產中使用的底盤或其他元件的供應鏈問題何時發生,或是否會發生,都是非常困難的。將現有底盤修改以供應某些機動產品以供應其他產品,特別是在短期內,並非可行的替代方案,這是由於工程要求。過去,北美休閒車行業曾因各種原因,包括元件短缺、生產延誤或其他生產問題以及底盤製造商的停工而偶爾經歷底盤短缺。在歐洲,儘管整體底盤供應有所改善,我們預計在整個2024年日曆年的剩餘時間內,底盤交付序列的干擾將持續存在。底盤供應序列限制了我們有效且穩定地維持計劃生產水平的能力。與變化的排放標準相關的不確定性也可能影響消費者的購買模式。

雖然北美房車行業有時面臨其他非底盤原材料元件的供應短缺或交貨延遲,但供應鏈目前能夠滿足我們的需求。如果供應短缺或交貨延遲對我們供應商的能力造成不利影響,他們無法完全滿足我們對關鍵元件的需求,我們的這些元件成本和生產產量可能會受到不利影響。

在歐洲,我們繼續經歷其他非底盤原材料元件成本上升、供應短缺和交貨延遲,這些都對本財政年度生產效率產生了負面影響。我們認爲這些短缺和延遲將繼續導致近期生產效率低下,由於未能按照正常生產計劃在生產線上完成單位的效率損失,這將對我們的營運結果產生負面影響。

在可能的情況下,我們將繼續與供應商密切合作,制定各種供應鏈策略以最小化任何限制,並尋找替代供應商。此外,為了減少供應鏈限制的未來影響,我們已為某些部件確定了第二來源供應商基地,然而,使用替代部件時所需要的工程要求,特別是我們的各種單元所建立在其上的底盤,限制了這些替代供應商對減少任何近期供應限制的影響。

一般來說,我們的美國和歐洲休閒車運營子公司每年都會推出新的或優化的休閒車系列或型號。 變更通常包括新的尺寸和平面圖,不同的裝飾或設計特點,以及工程和技術改進。

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季節性

從歷史上看,由於休閒車主要是供度假者和露營者使用,我們的休閒車銷售傾向於季節性且在大多數地區,冬季的銷售通常低於其他時期。由於主要用於度假,我們的休閒車銷售在每年1月31日結束的第二個財季通常最低。

行銷與分銷

我們主要將我們的休閒車賣給分佈在美國、加拿大和歐洲各地的獨立非連鎖經銷商。 我們的每個休閒車運營子公司銷售到自己的獨立經銷商網絡,許多經銷商除了販賣我們的產品線外,還販賣其他製造商的產品。 截至2024年7月31日,在美國和加拿大大約有2,400家獨立的非加盟經銷點販售我們的產品,在歐洲大約有1,100家經銷點販售我們的產品,其中有兩家屬於公司自有經營。 我們相信,我們運營實體及獨立經銷商的管理和銷售人員之間的工作關係為我們提供了有關客戶喜好以及我們產品的品質和市場營銷性的寶貴信息。

我們的歐洲品牌通過經銷商網絡在歐洲分銷他們的汽車,在各個地域板塊提供覆蓋所有價格段的各種EHG品牌,即使在有兩家或更多經銷商提供EHG品牌的地域板塊,也避免了品牌重疊。歐洲經銷商群體主要由獨立經銷商組成,儘管EHG擁有兩家自營經銷店。約有53%的獨立歐洲經銷商專門銷售EHG品牌。

我們每家戶外遊樂車營運子公司都有自己的批發銷售團隊,直接與獨立經銷商合作。通常,在美國和歐洲特定地點每年都會舉辦批發展覽會。這些展會讓經銷商查看新產品和現有產品,並下訂單。

從歷史來看,最重要的零售銷售活動在不同的消費休閒車展或交易博覽會上舉行,全年各地美國、加拿大和歐洲都有。我們相信,我們和我們的經銷商通過零售展覽和數位營銷活動的策略結合,能夠接觸到新舊房車消費者。此外,在美國,我們也受益於由RVIA在全國平面媒體和電視贊助的房車認識廣告和行銷方案。

在我們挑選個別、獨立的經銷商時,我們強調經銷商能夠保持足夠的產品庫存,以及他們的財務穩定性、信譽、經驗和提供給最終客戶服務的能力。許多經銷商,尤其是在北美地區,擁有一個或多個競爭對手的休閒車產品系列。通常,我們的休閒車營運子公司各自擁有獨立的經銷商協議。

一家經銷商FreedomRoads,LLC,在2024財年佔我們綜合淨銷售額的約14.0%,分別佔2023財年和2022財年的約13.0%。該經銷商同樣在2024年7月31日佔公司合併交易應收帳款的約10.0%,在2023年7月31日則約佔13.0%。

我們通常不支援經銷商的購買。大多數經銷商都是由不相關的銀行或融資公司以"庫存計劃"方式融資,向經銷商貸款全部或幾乎全部的批發採購價,並保留對所購買車輛的安全利益。按照娛樂車輛行業的慣例,當融資機構提出要求時,我們通常會與融資經銷商購買我們產品的回購協議。回購協議通常規定,在融資單位對一個單位融資後的最高18個月期間內,若經銷商出現違約並經融資機構通知經銷商違約的情況,我們將購回由融資機構沒收的所有相關或符合資格的經銷商單位,為時當時所欠費用的金額,通常低於經銷商成本的100%。回購協議下的損失風險分散在眾多經銷商之間,並且透過我們將被要求回購的單位的轉售價值進一步降低。估計任何潛在未來回購要求的時間和量,以及公司相關的損失,難以確定並存在不確定性。截至2024年7月31日和2023年7月31日,公司在經銷商庫存融資的準備回購承諾下的商業承諾總額分別為3,642,137美元和3,893,048美元。與2024年度結算的回購協議相關的損失總額為7,107美元,而由於回購而遭受的損失在2023年度或2022年度並不重要。
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未完成訂單

截至2024年7月31日和2023年7月31日,我們的北美拖車、北美機動車和歐洲休閒車業務的積壓情況分別如下:

2024年7月31日2023年7月31日變化
金額
%
變化
休閒車
北美拖車裝置$552,379 $756,047 $(203,668)(26.9)
北美動力776,903 1,242,936 (466,033)(37.5)
總北美1,329,282 1,998,983 (669,701)(33.5)
歐洲1,950,793 3,549,660 (1,598,867)(45.0)
總計$3,280,075 $5,548,643 $(2,268,568)(40.9)

北美總訂單備貨減少主要是因為從經銷商的訂單減少,主要是對機動產品,我們認為這主要是因為較去年相比較,零售銷售較低以及經銷商對當前利息成本和其他攜帶成本的擔憂。

我們認爲,大多數產品的北美經銷商庫存水平通常處於或略高於經銷商在當前零售銷售水平和相關攜帶成本下感到舒適的水平。我們相信,經銷商將繼續密切評估他們將選擇在未來時期攜帶的單位庫存水平,這可能低於歷史單位庫存水平,原因可能是多種因素的綜合作用,例如零售活動、房車批發單價以及利率期貨和其他攜帶成本。

歐洲休閒車輛後備庫存減少主要是因為改善了底盤供應可用性,導致2024年7月31日經銷商庫存水平趨於正常化,而底盤供應限制在去年導致截至2023年7月31日後備庫存顯著增加。

積壓訂單代表特定一天的未處理經銷商訂單,在季節性基礎上可以且會波動。在休閒車輛業務中,製造業-半導體時間相對較短。除非存在重大和較長期的物料供應限制,預計北美拖車、北美動力車和歐洲休閒車輛領域的現有積壓訂單一般預計將在2024年日曆的剩餘時間和2025年日曆的上半年得到填補。

產品保固

在北美地區,我們一般向我們休閒車的零售買家提供一年或兩年有限保固,用於材料和製造上的瑕疵,某些結構元件有更長的保固期限。在歐洲,我們一般對某些結構元件提供兩年的有限保固,並提供長達12年的防水外漏保固。我們摩托化房車產品中的底盤和引擎通常由製造商提供超過一年的各種保固期限。

條例

在我們運營和銷售產品的國家,我們需要遵守各種車輛安全和合規標準。在美國,我們是RVIA的成員,這是一個休閒車製造商自願加入的協會,制定了美國的休閒車安全標準。我們製造的休閒車符合這些標準,並被允許在我們的每輛北美休閒車上放置RVIA標誌,以證明已實現了RVIA的標準。我們也遵守美國國家公路交通安全管理局(「NHTSA」)以及加拿大和歐洲的相關標準,以確保產品的安全。我們依賴底盤製造商獲得的認證,以確保符合適用的機動車尾氣排放控制標準,並與底盤製造商合作確保他們仍然符合美國環保局(「EPA」)和州級要求,包括對零排放車輛和近零排放車輛生產和銷售的規定。


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我們所在地區的政府部門制定了各種與空氣、水和噪音污染有關的環保管控標準,這些標準影響着我們的業務和運營。例如,這些標準通常適用於所有公司,控制着我們選擇的油漆、空壓機排放、廢水處理以及工廠排放的噪音等等。

我們的設施受到各個政府和行業機構的定期檢查,這些機構關注的是工作場所的健康和安全,以確保我們的設施和產品符合適用的政府和行業標準。

我們相信我們的產品和設施在所有重要方面符合適用的車輛安全(包括由NHTSA頒佈的規定)、環保母基、行業、健康、員工安全和其他所需的規定。我們不認為遵守上述現行規定對我們未來可預見的資本支出、收益或競爭地位將產生重大影響。但是,未來的法規和/或政策發展可能會對我們的業務運營帶來重大挑戰和成本。

競爭

休閒車行業通常以低進入壁壘為特徵。休閒車市場競爭激烈,有許多其他製造商銷售與我們產品直接競爭的產品。我們還要與消費者對二手休閒車的需求競爭,尤其是在經濟衰退期間,以及與其他形式的消費休閒、戶外或度假支出優先順序競爭。我們的營運子公司之間也存在一定程度的競爭。二手休閒車市場活動增加可能影響製造商的新產品銷售,取決於二手休閒車的供應情況,以及與新單位相比的價格差異。休閒車行業的競爭基於價格、設計、價值、質量和服務。我們認為我們產品的價格、設計、價值和質量,以及我們提供的保固範圍和服務,使我們能夠有利地競爭零售休閒車和消費休閒支出。根據統計調查公司的資料,在美國和加拿大大約有80家休閒車製造商,歐洲大約有30家休閒車製造商。

我們在北美拖車和北美機動車輛領域的主要休閒車競爭對手是Forest River, Inc.和溫尼巴格實業, Inc. 就銷售量和營業收入而言, 我們是北美最大的休閒車製造商。根據Statistical Surveys, Inc.的數據,截至2024年6月30日六個月,THOR根據零售銷售量在美國和加拿大市場的綜合佔有率約為40.2%,對旅行拖車和第五輪車的合計,並且在房車方面約為47.2%。

在歐洲休閒車輛領域,我們的主要房車競爭對手是Trigano、Hobby/Fendt、Knaus Tabbert和各種車輛製造商。根據CIVD的數據,截至2024年6月30日的六個月內,EHG在歐洲市場的份額爲銷售單位,房車和露營車的組合約爲25.3%,而房車的份額約爲18.3%。

商標和專利

我們已註冊美國商標、加拿大商標、德國商標和某些國際商標和許可證,其中包括我們產品推廣時使用的主要商標和型號系列。我們持有和保護與我們業務相關的某些專利。我們的業務不依賴於其他公司的任何專利或技術許可證。

人力資本資源

自1980年成立以來,我們一直致力於公平、道德經營,在社區、憐憫、誠信和冒險的核心價值觀下,以管家精神和透明度爲原則。我們相信人類聯結帶來的活力,通過教導我們的領導者如何培養、引導和建立與團隊成員的牢固關係,我們致力於支持團隊成員,讓他們抓住周圍的機會併爲他們提供成長和學習的途徑。我們努力以尊重和尊嚴對待他人,秉持感恩之心,致力於我們的承諾能得到信任,爲團隊成員提供安全的工作環境,讓他們有權利抓住周圍的機會並提供他們成長和學習的途徑。


8


截至2024年7月31日,我們在全球約有22,300名全職員工,其中美國約有13,900名全職員工,其中約有2,300名是受薪員工,歐洲約有8,400名全職員工,其中約有4,100名是受薪員工。截至2024年7月31日,我們約有250名北美員工是由認證的勞工組織代表。我們位於歐洲的業務受員工合同、工會和其他勞工組織約束。我們認為我們與員工保持著良好的工作關係。

我們及我們的子公司都與全球所有利益相關方分享一項承諾,即促進一個包容的工作環境,鼓勵團隊成員的尊嚴和尊重,並支持每位團隊成員發揮其最大潛能。我們相信我們的表現在很大程度上受到人力資本管理的影響,因此我們一直努力吸引、挑選、激勵、培養和留住優秀、多樣化的人才,如下所概括。

具有競爭力的薪資和福利

我們通過位於北美洲和歐洲各個地區的子公司來進行業務運營,每個子公司都獨立運作,具有其獨特的文化。競爭力的薪酬和福利方案量身定制,以滿足每個子公司員工的特定需求和期望,目的是吸引和留住最優秀的人才。

團隊成員的安全和健康

我們致力於維護每位團隊成員的健康、安全和幸福,這體現在我們的安全文化中。我們的安全和健康目標是消除工作場所傷害和危險,我們通過始終有效的溝通、定期分享最佳實踐、加強企業主導的安全審計以及對內外比較爲支撐,來進行安全和健康工作。我們所有在北美和歐洲的運營子公司,均制定並維護特定於現場的環保母基健康與安全計劃,以符合我們減少風險、符合安全法律、標準和法規的總體目標。我們要求所有事故、受傷、不安全設備、危險條件或操作立即報告給管理層,以便審查細節,判斷是否需要採取額外的安全措施來支持團隊成員的健康、安全和幸福。

我們員工的健康、安全和福祉是THOR的首要任務。我們的總部和子公司為員工提供具競爭力的福利方案。例如,作為我們的健康與福利福利的一部分,所有北美團隊成員都可以使用員工援助計劃(“EAP”),他們可以獲得多達五次免費輔導會話,以幫助應對輔導需求以及個人和/或工作相關問題。我們的EAP服務旨在為正在面對生活問題的團隊成員提供支持。

包容性

我們致力於建立一個包容的文化,使我們的子公司能更具創新性和對消費者需求更具應變能力,並提供強勢持續的表現和成長。我們的承諾是促進一個包容的工作環境,在這裡尊重和對待團隊成員是被推崇的,每位團隊成員都得到支持以實現其最大潛力。在THOR對這些原則的承諾指導下,我們的每個運營公司都制定和建立自己的特定包容性策略。通過每個策略,我們的公司們都利用THOR的指南來衡量有效性和目標達成。

履行對道德行為的承諾

每年,我們根據員工的角色和組織中的級別,對我們的業務道德政策進行培訓。通過爲團隊成員提供資源來幫助做出正確決策,透過道德計劃培養團隊合作和提高生產力。問題可以通過我們的多語言第三方熱線(電話、電子郵件或在線查詢系統)匿名溝通。每份報告都會進行調查,如果有必要,將採取或實施糾正措施,並且我們有一項政策保護那些報告問題的團隊成員免受任何報復。

有關THOR人力資源的更多信息,請訪問 www.thorindustries.com/sustainability.

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前瞻性聲明
本年度10-k表格中包含了一些「前瞻性」的聲明,這些聲明符合1995年美國《私人證券訴訟改革法案》第27A條,經修訂的1933年證券法第21E條,經修訂的1934年證券交易所法第21E條的含義。這些前瞻性聲明是基於管理層對未來和預期發展及其對THOR的影響的當前期望和信念所作,並固有地涉及不確定性和風險。這些前瞻性聲明並不是對未來業績的保證。我們不能保證實際結果不會與我們的期望存在重大差異。可能導致出現重大不同的因素包括,但不限於:

通貨膨脹對我們產品成本以及一般消費者需求的影響;
原材料和商品價格波動的影響,以及原材料、商品或底盤供應的限制;
戰爭、軍事衝突、恐怖主義和/或網絡攻擊的影響,包括國家支持或勒索攻擊;
突然或重大的能源或燃料成本及/或供應的不利變化,包括由地緣政治事件引起的變化,對我們的控制項成本、原材料價格、供應商、獨立經銷商或零售客戶的影響;
對於生產中使用的某些元件(包括底盤)依賴一小群供應商。
利率期貨和利率波動及其對整體經濟以及特別是我們的獨立經銷商和消費者以及我們的盈利能力的潛在影響;
具備快速調整生產能力,以應對需求的急速變化,同時管理成本和市場份額;
保固和召回索賠所涉及的程度和規模;
我們的供應商有能力在其產品存在任何缺陷時提供財務支持;
我們獨立經銷商的財務健康狀況以及他們成功管理各種經濟狀況的能力;
立法、監管和稅法和/或政策發展,包括它們對我們的獨立經銷商、零售客戶或供應商可能產生的影響;
遵守政府監管的成本;
與目前或未來訴訟或監管調查相關的不利結果或結論的影響;
公衆對環保、社會和治理事務的認知和相關成本;
法律和合規問題,包括可能在最近完成的交易中出現的問題;
消費者信心降低,自發性消費支出水平下降;
匯率波動的影響;
可能會對我們的獨立經銷商和/或零售消費者產生負面影響的嚴格貸款實踐;
管理層變動;
新產品和現有產品及服務的成功;
保持強大品牌並開發創新產品以滿足消費者需求;
有效利用現有生產設施的能力;
消費者偏好的變化;
與收購相關的風險包括:收購的速度和成功完成、整合和財務影響、從收購中預期的營運協同效應的實現水平、與收購相關的未知或低估的負債潛在性、收購導致現有客戶的潛在流失和我們保留被收購公司的關鍵管理人員的能力;
生產必要人員短缺,勞動力成本上升以及相關員工福利增加,以吸引和留住在需求高峰時期的生產人員;
對關鍵獨立經銷商銷售損失或減少,以及我們獨立經銷商庫存水平決策的影響;
獨立經銷商提供的車輛交付受到干擾或原材料(包括底盤)交付至我們設施受到干擾;
運輸和運輸成本不斷增加;
保護我們的資訊科技系統,使其免受資料洩露、網絡攻擊和/或網絡中斷的能力;
資產減值費用;
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競爭;
回購協議中損失的影響;
美元匯率對以美元計價的產品國際需求的影響;
一般經濟、市場、公共衛生和政治條件對我們產品生產和/或銷售的各個國家有影響;
我們產品在生產、使用和/或銷售的各個司法管轄區域內,改變排放以及其他相關氣候變化法規的影響。
對我們的投資和資本配置策略的調整,或者我們戰略計劃的其他方面;和
市場流動性狀況、信用評級和其他可能影響我們未來融資途徑和債務成本的因素發生變化。

這些及其他風險和不確定因素在以下第1A部分「風險因素」中有更詳盡的討論。

我們不承擔任何發佈此年度10-k表格中所含任何前瞻性聲明的更新或修訂的義務或承諾,也不會反映此年度10-k表格之日後我們對預期的任何更改,或任何聲明所依據的事件、狀況或情況的任何更改,除非法律要求。

可用信息

我們的年度報告(Form 10-K)、季度報告(Form 10-Q)、當前報告(Form 8-K)、以及所有的修訂報告和股東大會代理人聲明均可免費在我們的網站上查閱。 www.thorindustries.com在該報告提交或提供給美國證券交易委員會(SEC)後合理時間內,我們將盡快在我們的網站上提供這些報告。此外,SEC維護一個包含提交給SEC的報告、代理和信息聲明等電子檔的網站。可以通過該網站進行訪問。 www.sec.gov.
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風險因素

除了本申報文件中包含的其他信息外,還應仔細考慮以下風險因素。

下文描述的風險和不確定性並非我們面臨的唯一風險,並代表我們管理層認爲目前對我們公司和我們業務具有實質性影響的風險。我們目前未知的或我們當前認爲不重要的其他風險和不確定性也可能危害我們的業務。如果以下任何風險確實發生,我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到損害。

宏觀經濟、市場和戰略風險

RV行業銷量可能會出現波動,因爲該行業既具有周期性又具有季節性,導致我們的業務容易受到生產率、銷售額、淨利潤和股價的顯著波動。

RV行業板塊一直以來都以消費需求的增長與收縮週期爲特徵,通常反映了影響休閒活動可支配收入的經濟和人口統計條件。變化可能會突然且嚴重地影響RV行業。因此,任何先前時期的結果可能並不代表任何將來時期的結果。

除了休閒車行業板塊的周期性,我們已經經歷了,並預計在未來的時期中會經歷,由於業務的季節性而造成的季度生產率、銷售和凈利潤方面的顯著變動。因為休閒車主要是由度假者和露營者使用,所以在秋季和冬季,休閒車的需求、銷售和利潤通常會下降,而在春季和夏季,需求、銷售和利潤通常是最高的。勞動力匱乏、供應鏈中斷、經濟狀況和經銷商庫存水平的需求等各種因素,已經或可能在未來干擾了我們業務季節性的歷史趨勢,無論是在北美還是歐洲。

我們的業務架構旨在迅速調整產量和成本結構,以應對快速變化的市場條件。然而,如果我們無法迅速調節生產能力和相應的員工數量,以因應需求的急速變化,我們可能無法有效管理成本,進而可能對營運結果造成負面影響,同時也可能損失銷售和市場份額。

一般來說,股市會經歷波動,這種波動通常與公司的基本經營表現無關。同樣地,在我們歷史的不同時期,我們的股價波動並不一定與我們的經營結果相關。若未來出現這種波動,我們普通股的交易價格可能會大幅下跌,而非取決於我們實際的經營表現。我們普通股的市場價格可能會因多種因素而顯著波動,其中許多因素超出我們的控制範圍,包括但不限於以下內容:
競爭對手正在開發新產品和功能;
我們、我們的競爭對手或其他方面建立新的合作安排;
我們業務在我們經營的各個司法管轄區中,真正或預期的政府規定變更;
投資者對我們業務和/或管理層看法的變化;
全球經濟條件變化或我們行業板塊的一般市況;
利率期貨和信貸可用性的變化及其對我們行業板塊的影響;
市場對我們未來增長和盈利能力的預期發生了變化;
出現破壞性或災難性的健康、經濟或政治事件;以及
某些股權投資者或管理層持有我們普通股的銷售。

公司的股價也許反映了市場對我們股票回購活動和分紅派息率的期望。如果我們未能達到與未來增長、獲利、分紅派息、股票回購或其他市場預期相關的期望,分析師或投資者可能會改變對我們股票的意見和/或建議,我們的股價可能會下跌,這可能對投資者信心造成重大不利影響。


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憑藉我們全球貨幣的魅力,我們的業務可能會受到宏觀經濟和地緣政治發展或其他事件的不利影響。

由於全球經濟的緊密聯繫,金融危機、經濟衰退或衰退、自然災害、戰爭、地緣政治危機、公共衛生緊急事件或其他世界某一地區的顯著事件的挑戰可能會對全球市場產生突然而重大的不利影響。我們關鍵市場中的房車(RV)行業銷售量可能會變化很大,如果發生金融危機、衰退或重大地緣事件,則可能會下降。我們的營運結果通常對整體經濟和政治條件的變化敏感,包括衰退條件、通貨膨脹或通缩壓力、長期高失業率、燃料或能源成本和/或供應的顯著變化、低消費者信心、較高的利率、天然氣或其他燃料的限制和/或短缺、恐怖主義和軍事衝突。從歷史上看,在經濟不確定時期,擁有較少自由收入的消費者通常會推遲在高成本的自由選擇產品上的支出,如房車。最近我們已看到,房車的需求下降,特別是在北美地區,由於高通貨膨脹、升高的利率、政治不確定性以及在我們營運地區一般惡化的許多其他宏觀經濟指標。如果經濟和政治條件惡化且房車銷售下滑,我們的營運結果和財務狀況將受到負面影響。

我們所在的行業在北美和歐洲都競爭激烈,而作為一家上市公司,我們的要求可能會使我們面臨競爭劣勢。

房車行業一般具有相對較低的進入障礙,導致高度競爭的業務環境。根據Stat Surveys和CIVD的數據,美國和加拿大各約有80家房車製造商,歐洲約有30家房車製造商。該行業內的競爭基於價格、設計、價值、質量、服務、品牌知名度和聲譽,以及其他因素。競爭壓力不時導致我們的利潤率下降和/或市場份額下降。在經濟衰退期間,這些競爭壓力可能加劇,因為房車製造商為爭奪較小的房車市場份額而競爭。這些競爭壓力持續增加可能對我們的營運結果產生重大不利影響。此外,作為一家上市公司,我們需要披露某些信息,這可能導致我們與某些競爭對手存在競爭劣勢,這些競爭對手可能是非公開的,或者由於該信息對其母公司的綜合業務影響微不足道而無需披露特定的行業相關信息。

由於預計長期對房車生活方式的興趣,北美和歐洲的一些新創公司以及某些汽車製造商,在過去幾年進入了房車行業,推出了直接與我們產品競爭的產品。如果現有或新的競爭對手開發出比我們產品更優越、更具創新性、更受消費者接受,或以比我們產品更低的淨價向經銷商提供產品,我們的市場份額、銷售成交量和利潤率可能會受到不利影響。我們公司不僅與眾多現有的房車製造商競爭,而且我們的一些運營子公司之間直接競爭。

除了直接面臨其他休閒車製造商的競爭,我們也在消費者對二手休閒車的需求持續競爭,尤其是在經濟衰退時期。由於二手休閒車的供應量增加以及新舊休閒車之間的顯著價格差異,可能會對我們產品的需求和經營業績產生重大不利影響,這是由經濟衰退或其他原因導致的。

最後,我們還面臨來自其他消費休閒、自由裁量和度假支出替代方案的競爭,例如巡遊、度假住宅、分時度假、帳篷露營以及其他傳統度假方式,以及船隻和摩托車等其他休閒產品。消費者對這些選擇的實際或感知價值的變化可能會影響未來的銷售量和盈利能力。

我們的長期成功和競爭力取決於我們創新方案的成功執行。

在我們的歷史表現和成長中,關鍵驅動因素是我們能夠保持強大品牌,並持續開發和推出創新的新產品和改進產品,並以合理的成本滿足消費者需求。採用新的科技進步和變化的政府監管法規要求可能會導致產品供應和消費者對休閒車或消費者偏好的休閒車類型的變化。這些變化可能包括轉向更小型的休閒車、電動休閒車、自動休閒車、智慧連網休閒車,或其他目前未預測的變化。我們成功地保持市場地位或透過投資於電氣化、連網和數位服務領域實現增長的能力取決於許多因素,包括技術進步、監管變化、基礎建設發展(例如、廣泛的車輛充電網絡)和其他難以預測的因素。

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為了成功執行我們的長期策略,我們認為我們必須繼續開發和成功銷售我們現有產品以及新產品,包括輕量化的機動和可拖曳的休閒車,擁有足夠用戶數區間能力的電動休閒車,以及豐富最終用戶休閒車體驗的創新服務。我們的倡議投資於休閒車行業的未來,包括自動化我們部分的生產流程和投資於新產品和服務創新,可能是昂貴且可能不會成功。與開發和推出創新的新產品和服務相關的不確定性,例如測量不斷變化的消費者需求和偏好以及成功開發、製造、營銷和銷售這些產品,可能會影響我們產品推出的成功。此外,我們無法確定我們的新產品推出不會減少現有型號的收入並對我們的營運業績造成不良影響。如果我們推出的產品沒有獲得廣泛市場接受,或者如果我們競爭對手的新產品獲得更好的市場接受或使我們的產品過時,我們可能會失去銷售額,或者需要降低價格,這可能會對我們的營運業績和財務狀況造成不利影響。此外,我們的創新或自動化努力無法保證將帶來將推向市場的產品或服務,或者初步產品或服務概念或設計將產生以足夠數量和高價銷售的單位來獲利。

營運風險

我們高度依賴供應商按時提供足夠數量的原材料和零部件,以滿足我們的生產需求。

我們依賴供應商及時充足地提供原材料和元件。如果我們的供應鏈中出現原材料或元件短缺,或者供應商由於生產問題、人力限制、材料有限、運輸問題或其他原因無法將原材料和元件交付給我們,這可能會打亂我們的運營或增加我們的生產成本。例如,在歐洲,我們曾經經歷過非底盤原材料元件的供應短缺和交付延遲。這對我們在2024財年的生產效率產生了負面影響,並導致手頭待處理庫存水平高於歷史標準。這種情況在未來可能會再次出現在歐洲,並可能會對淨銷售額和財務業績產生負面影響,因爲未能完成生產線上的單位,並攜帶比歷史標準更多的未完成單位。

原材料和零部件一般來自許多供應商,這些供應商可能沒有: (1) 及時或完全滿足我們的需求的能力,(2) 具備足夠的財務儲備或借貸能力成功應對經濟困境,或者(3) 具備財務支持潛在的保修或召回需求的能力。此外,我們的一些供應商在過去已經停業,或將來也可能停業,提供給我們的材料或零部件,即使是小供應商的停業,如果我們無法足夠供應某些原材料或關鍵零部件,有可能對我們的業務產生不利影響。

過去美國和歐洲的房車行業曾時不時遭遇底盤短缺的問題,原因包括元件短缺、生產延遲、生產能力限制、工人短缺和底盤製造商的停工。例如,從2020年到2023年,我們的多家美國和歐洲底盤供應商遭遇到了關鍵元件供應受限的情況,導致他們的底盤生產受限,包括半導體晶片。由於底盤供應減少,影響了我們的房車生產速率和銷售,尤其是在歐洲。此外,在歐洲內部運營中,底盤製造商在同一時期對底盤的不確定交貨,以及在2024年日歷中,對我們的營運結果產生了進一步的負面影響,因為未能按照預期進行銷售或者因調整我們自己的生產計劃以配合實際交付的底盤,而導致增加勞動和間接成本。此類情況可能再次發生,並將對我們的營運產生負面影響。

政府旨在減少排放和提高燃油效率的規定可能會對我們的機動底盤供應商產生負面影響,進而對其生產能力和成本結構產生負面影響,進而對機動底盤供應和/或產品成本造成上升。政府法規也可能加快轉型到新能源車,這可能會影響我們的產品組合並增加機動底盤成本。成本上升可能會超過消費者認為的好處,從而負面影響我們的銷售組合和價格,導致銷售額減少和/或毛利率下降。


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此外,我們部分原材料和元件來自目前我們尚未在當地運營的國家。對於我們的一部分原材料和元件,我們依賴於貨物在開放和運作良好的港口之間自由流動。貿易政策的變化以及可能實施的關稅,以及港口、生產或其他延誤,過去可能導致成本增加,或導致某些缺貨,未來也可能如此。如果無法在必要時增加成本或完全沒有可能獲得這些原材料和元件的替代供應品,我們的銷售和收益可能會受到負面影響。

原材料和組件價格的波動可能會對我們的業務產生不利影響。

過去原材料和零部件價格有顯著波動,未來可能繼續波動相當程度。競爭和業務情況可能限制成本上升的數量或時間,無法轉嫁給我們的客戶以增加銷售價格的形式。反之,當原材料成本下降時,我們可能無法維持與庫存中較高成本原材料一致的售價,這可能對我們的營運結果產生不利影響。

我們依賴少數供應商提供某些關鍵元件,包括底盤,可能無法從其他供應商那裏獲得這些關鍵元件。

目前僅有少數供應商可以提供大量生產我們所需的關鍵元件,主要包括:(1)發動機底盤,其中提供底盤的供應商數量有限;以及(2)門、拖曳框架、拉伸機構、軸心和休閒車所需的車內傢具,在美國休閒車行業板塊,lci industries是這些項目的重要供應商。

我們主要元件供應商基地持續整合,阻礙了我們從其他供應商採購元件的能力,可能導致元件成本上升和/或供應不足,進而可能導致毛利減少、批發產品成本增加或生產產量受限,最終可能導致對我們產品需求減少、銷售額下降和營運業績減少。

我們的機動底盤供應商可能需要對其產品進行重大修改,以符合與排放、燃油經濟、自動駕駛技術、環保母基和其他相關法規有關的條例,這可能會導致成本增加和/或我們無法獲得足夠的機動底盤供應,進而可能導致批發產品的投入成本上升和利潤率降低,這將對我們的財務狀況或業務運營結果產生不利影響。

此外,與行業標準一致,我們與底盤和其他供應商的安排通常可以被我們或供應商隨時終止。如果我們無法獲得足夠的底盤、原材料或其他關鍵元件供應,將導致銷售和盈利減少。

產品召回、顧客滿意行動以及遵守我們產品和供應商提供的零部件的召回義務,可能會不利影響我們的財務狀況並損害我們的聲譽。

我們所售產品均提供保固。這些保固會因產品類型和銷售地點而有所不同;不過,一般而言,我們的保固承諾在零售銷售後特定期限內,我們將為非符合可接受標準或公差的產品零件進行維修、更換或調整。這些保固也延伸至部分供應商提供的原物料和零組件。預估保固成本會在產品銷售時計入,並每季度進行調整,以反映我們對於處理現有和未來產品索賠所需金額的最佳估計。實際保固索賠成本增加超過我們預估可能導致保固負債和費用增加,進而對我們的收益產生不利影響。


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政府安全標準要求製造商通過安全召回活動解決與車輛安全相關的問題,當我們判斷我們的產品可能存在安全問題時,我們定期參與自願召回。召回的問題包括我們公司的材料和工藝以及供應商提供的零部件。過去某些召回和客戶滿意行動的成本已經相當可觀,未來可能需要進行的召回或客戶滿意行動以解決已售出產品中的問題也可能相當可觀,並可能對我們的財務狀況和營運成果產生重大不利影響。此外,多次進行召回以解決安全或重大運營問題可能會削弱消費者對我們品牌的信心,並對我們的聲譽或公眾對產品的市場接受度產生不利影響,導致銷售降低並對我們的業務和營運成果產生不利影響。雖然我們為此類召回風險保留了適當的儲備金,但我們不時面臨特定召回活動導致重大支出的情況,並且可能會再次面臨這種情況。為了減輕這一風險,我們努力要求我們的供應商保持適當水準的保險覆蓋範圍,並同意具有商業上合理的賠償要求。我們的努力可能不會成功,供應商未能保持足夠的保險覆蓋或提供有意義的賠償保護可能導致支出增加並對我們的財務狀況和營運成果產生不利影響。

如果針對我們的產品責任或其他索賠的頻率和規模增加,我們的業務和經營業績可能會受到損害。

我們作為一般業務,通常會面臨涉及產品責任、消費保護和其他針對我們的索賠的訴訟。在北美,我們通常會為我們所面臨的部分產品責任和某些其他索賠風險自行投保,同時也會向保險公司購買高於我們自保險金額的產品責任保險。在歐洲,我們一般會全額投保類似的風險,其提供的保險金額較低,免賠額和保費也相對較低。並非所有我們面臨的風險都被保險所涵蓋,我們也不能確定我們的保險涵蓋範圍是否足夠應付對我們提出的所有未來索賠。任何上述因素的重大變化都可能對我們的營運成果產生不利影響。任何索賠的頻率和/或金額增加,相較於我們此前幾年的經驗,可能導致我們需要支付的保險費大幅增加,可能對未來的自保金水準產生負面影響,也可能增加我們支付的懲罰性損害賠償金額,其中並非全部都由我們的保險政策所涵蓋。

在我們錄得並每季調整已知索賠或可能索賠的準備金的同時,以反映我們對解決索賠所需金額的最佳估計,訴訟的結果是不可預測的,最終裁決可能明顯比我們的估計更糟糕。

我們最大的獨立經銷商的流失或獨立經銷商的增加可能會對我們的業務產生重大負面影響。

FreedomRoads, LLC的業務佔我們2024財政年度合併淨銷售額的約14.0%。在最近幾年,FreedomRoads, LLC已收購了許多以前獨立的房車經銷商。由於FreedomRoads, LLC的收購或獨立經銷商的損失對我們產生更好條件的槓桿可能對我們的業務產生重大不利影響。此外,FreedomRoads, LLC的流動性或信用等級惡化可能對我們的銷售和應收帳款造成負面影響,在融資違約的情況下,可能會觸發我們回購協議下的回購義務,這將對我們的流動性和營運業績產生重大不利影響。

最近,一些其他美國獨立經銷商已經收購,並且繼續收購,之前獨立的房車經銷商,導致進一步的獨立經銷商集中和這些多地點經銷商的談判籌碼增加。美國獨立經銷商網絡的持續整合可能會對我們的銷售或毛利率產生負面影響,並增加我們在與這些獨立經銷商相關的回購義務下的風險集中度。

我們的營業收入中有相當一部分來自於對國際市場的產品銷售。

從美國向外國(主要是加拿大)的綜合銷售和來自我們的外國子公司向美國以外國家(主要集中在歐盟內)的銷售,佔THOR於2024財政年度整體銷售額的約38.4%。全球政治不確定性可能導致全球市場波動性增加,這可能對我們的業務運作和財務結果產生負面影響。美國有關對外貿易或製造業的政策變化可能會在非美國經銷商、最終客戶、員工或潛在員工中產生對美國的負面情緒,所有這些都可能對我們的業務、銷售、招聘和員工留任產生不利影響。


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過去我們的非美國銷售與財務業績產生了負面影響,未來可能會以不同程度再次出現。這些影響包括外匯效應、關稅、海關稅、通貨膨脹、在外國法律體系中執行協議和收取應收款項的困難、遵守國際法律、條約和法規、監管環境或稅收環境出現意外變化、供應或分銷中斷、依賴外籍人員和各種員工工作協議、外國政府行動、經濟和社會不穩定。此外,從非美國子公司中遣返回資金可能存在稅務效率低下的問題或不利的稅法變化。

我們位於美國的子公司的支出和銷售額均以美元計價。由我公司位於美國的子公司在加拿大市場的銷售面臨貨幣風險,因爲加幣貶值可能對以美元計價的銷售額造成負面影響。我們位於歐洲的子公司主要有以歐元計價的支出、銷售和資產,這些資產會受歐元和美元的貨幣兌換匯率變化的影響。爲了抵消部分這種貨幣風險,EHG 收購部分資金是通過以歐元計價的定期貸款 b 融資,這提供了一種經濟對沖。未來外幣匯率波動可能對我們報告的收入和運營結果產生重大負面影響。

業務收購存在整合和其他風險。

我們的成長主要是通過有機增長和收購來實現的。業務收購,包括合資企業和其他股權投資安排,帶來許多風險,包括整合風險,可能導致對我們的業務、財務狀況或營運結果產生負面影響。收購的速度和重要性以及收購公司、資產、業務、合資安排和其他股權投資安排的性質和程度帶來許多相關風險,包括但不限於:
管理將注意力從現有運營管理轉移至各種交易和整合活動;
對現有運營和戰略計劃可能造成破壞的潛力;
員工的吸收和留任,包括關鍵員工;
在美國以外的地區進行業務交易的風險包括但不限於:外匯兌換率變動風險,由於在眾多國家進行業務及銷售而帶來擴大的宏觀經濟風險,對眾多國家的政治和監管風險,員工/僱主關係的差異,包括工會和勞工組織的存在以及因距離、語言和文化差異帶來的其他挑戰,使得在某些司法管轄區開展業務變得更加困難;
與我們有限或沒有經驗的監管環境或產品類別相關的風險;
與我們歷史上的RV OEm業務無關的收購相關風險,可能帶來新的以及較不熟悉的運營挑戰;
我們管理團隊管理擴大業務的能力,包括國際業務,以滿足運營和財務預期;
部門和系統的整合,包括會計系統、技術、賬簿和記錄、控制和程序;
若收購業務、合資企業或其他股權投資未達預期財務業績,或未實現預期的協同效應和其他預期收益,將對盈利能力產生不利影響;
可能會導致與供應商和顧客現有業務關係的潛在損失或負面影響;
收購企業負債的假設可能超出預期;
我們盡職調查努力可能失敗,未能識別和正確評估在收購交易中取得或承擔的風險或負債;
對可用現金或未來現金流可能造成的潛在負面影響,以支持收購、合資企業或股權投資和相關承諾;
將來出現重大商譽和其他資產減值,可能對營運業績造成不利影響。


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我們的長期生存能力和財務成功取決於我們吸引和留住經驗豐富、技能優秀的員工,包括在我們的管理團隊中,同時保持靈活和具競爭力的薪酬和福利成本結構。

我們依賴擁有一支可用、合格的勞動力來製造我們的產品,並依賴我們招聘和留住有才華的時薪和月薪員工的能力。在我們運營的地區,尤其是在行業需求高峰期間,競爭這類員工的情況非常激烈,因為這些時期要吸引和保留足夠數量的合格員工,我們必須支付較高的工資。我們無法確定我們是否能夠以合理的成本或根本吸引並留住合格員工,以滿足未來製造需求。

在我們的美國業務中,我們針對員工醫療保健和工傷賠償福利產生了巨額成本。對於這些員工醫療保健和工傷賠償福利,我們自行承保,直至特定指定的保留限額。如果與這些或其他員工福利相關的成本因美國醫療成本增加、由於增加的索賠而導致福利利用率增加、新的或修訂的美國政府法規等原因而增加,我們的經營業績和財務狀況可能會受到影響。在我們的歐洲業務中,我們針對員工福利產生了巨額成本,這些福利主要受各國和區域法規管轄。新的或修訂的政府法規也可能導致我們的經營業績和財務狀況受損。

除了薪酬考量外,潛在員工對各種有形和無形的利益越來越重視,例如在具有明確宗旨的公司工作、彈性工作安排、有限的加班要求、增加的福利方案和其他考量。如果我們不能被認為是最佳雇主,可能無法吸引和留住技術優秀的員工。此外,如果我們失去擁有所需技能的現有員工,或無法提升和培訓現有員工,特別是在引入新技術時,這可能對我們的業務和營運結果產生重大不利影響。

我們在房車行業中競爭,並管理業務的有效性,全面依賴於執行團隊和主要營運公司管理員工的知識、經驗和技能。我們未來的成功取決於我們吸引和留住執行團隊和關鍵領導人員的能力,以及關鍵員工離職時,存在充分的接班計劃。若執行團隊成員或其他重要員工離職,而我們的接班計劃被證明不足夠,可能對我們的業務和營運結果產生重大不利影響。

我們可能會受到工會活動潛在不良影響。

我們位於歐洲的業務受員工合同、工會和其他某些勞工組織的約束,我們北美的一小部分員工目前由勞工工會代表。我們與這些第三方協會的關係出現任何干擾可能會不利地影響我們的勞動成本及吸引和留住具備製造業需求的合格員工的能力。我們北美設施的職工工會組織增加可能導致成本上升和工作停擺風險增加。

我們也直接或間接地依賴於具有工會組織的公司,如零件供應商、底盤供應商、公路運輸和貨運公司。過去和未來,由這些第三方工會組織組織的工作停擺或罷工可能對我們的業務產生重大不利影響。如果發生工作停擺,可能會延遲我們產品的製造、銷售和分銷,對我們的業務、營運結果或財務狀況產生重大不利影響。


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我們的業務取決於獨立、非特許經銷商和獨立運輸承運商的表現。

我們透過獨立的、非特許授權的經銷商管理所有北美和大多數歐洲的產品,其中許多經銷商銷售來自競爭製造商的產品。截至2024年7月31日,我們向美國約2,400家獨立經銷商和歐洲約1,100家獨立經銷商分銷我們的產品。我們在歐洲經營兩家經銷商。我們依賴這些獨立經銷商的能力來制定和實施有效的零售銷售計劃,以滿足零售消費者對他們從我們購買的產品的需求。如果我們的獨立經銷商在這些努力中取得不成功,我們可能無法維持或增加收入並達到我們的財務預期。我們獨立經銷商的地理覆蓋範圍及其個別的業務條件,可以影響他們向消費者銷售我們的產品的能力。如果我們的獨立經銷商不成功,他們可能退出或被迫退出業務,或在某些情況下,我們可能尋求終止與某些經銷商的關係。因此,我們可能面臨與終止獨立經銷商關係相關的不利後果。此外,獨立經銷商的持續整合以及大型多地點經銷商的增長,過去已經且未來可能導致這些獨立經銷商在談判中具有更大的權力。

鑒於賣出我們產品的經銷商的獨立性,他們通常可以控制與哪些製造商和品牌合作業務,往往帶有多個製造商的產品。獨立經銷商可以且會更改他們賣出的品牌和製造商。如果我們的產品在獨立經銷商眼中不被認為有吸引力且有利可圖,經銷商可能終止與我們的運作子公司的關係,或放棄我們的某些品牌,這將對我們的銷售和利潤率造成不利影響,如果我們無法取代這些經銷商。

在美國和加拿大,我們的產品通常通過獨立運輸承包商系統交付給我們的經銷商。 載運網絡有限,在需求高和供應有限的情況下,我們過去曾有過,並且可能再次面臨我們分銷渠道的擾亂。 如果未來出現危機或其他阻礙我們產品運輸的情況,我們在經營或銷售產品的地區,運輸承包商可能很難找到願意在這些地區交付的司機,或者政府機構或其他單位可能限制在這些地區商品的流動。 未能及時將產品交付給我們獨立經銷商可能對我們與那些經銷商的關係產生不利影響,並對我們的銷售和凈利潤產生負面影響。

信息系統服務中斷或我們信息系統被挪用或違規使用可能會導致我們運營受到影響、機密或個人信息被泄露,或者損害我們的聲譽。

我們的業務依賴信息系統和其他技術(「信息系統」),其中一些由第三方管理或託管,以支持我們全球業務運營的各個方面,包括但不限於採購、供應鏈管理、製造、設計、分銷、發票、與銀行和融資機構的金融交易以及與各種第三方供應商的其他交易。我們還使用信息系統積累、分析和報告我們的運營結果。在使用信息系統的過程中,我們獲取、創建和保留機密和個人信息。此外,我們在市場營銷和溝通工作中依賴信息系統。由於我們對信息系統的依賴,我們建立了各種安全級別以及備份和災難恢復程序。儘管我們採取了安全措施和業務連續性計劃,但我們的信息技術系統可能會受到破壞、干擾或因網絡攻擊、包括國家支持的攻擊、計算機病毒、惡意軟件、勒索軟件、網絡釣魚攻擊或因員工等具有訪問權限或獲取訪問權限的其他人的錯誤或不端行爲而導致的系統破壞、停機。如果發生這些事件中的任何一種,可能會危及這些系統內部所駐留的數據的機密性、運營完整性和可訪問性,如果由於此類事件導致服務出現重大或長時間中斷,則我們的業務流程和運營可能會受到負面影響。THOR以及行車業內的其他人,包括供應商、經銷商和第三方供應商,過去曾成爲網絡攻擊的目標,預計未來這種攻擊將繼續演變。雖然我們持續運用旨在減少和減輕網絡攻擊風險的能力、流程和其他安全措施,但我們依賴我們的供應商、獨立經銷商和第三方供應商爲其運營採取同樣的措施;然而,我們可能不了解所有的漏洞,這些預防措施無法提供絕對安全,可能在所有情況下都不足以減輕所有潛在風險。


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未經授權訪問我們信息系統的方法和技術不斷變化,數據保護和隱私法律法規也在不斷變化。雖然我們已實施並定期審查旨在防止和檢測對我們信息系統的未經授權訪問的強固安全措施和流程,但我們可能無法預測並有效地防止未經授權的訪問或數據丟失。信息的濫用、泄露、未經授權的訪問或篡改可能導致違反隱私法,包括歐盟的《通用數據保護條例》(「GDPR」)和適用於北美和美國的法律,損害我們的聲譽,從而可能對我們的經營業績產生重大不利影響,導致罰款、整改成本或其他直接或間接影響。

我們美國的業務主要集中在印第安納州北部。

我們在美國的大部分業務都位於印第安納州北部,該地區是美國房車行業板塊的大部分所在地。我們的大部分業務集中在印第安納州北部,這樣做帶來了一些風險,包括我們過去已經遇到的以及未來可能遇到的風險:
在低失業率或高需求期間,尤其是對於擅長RV行業的工人,競爭激烈。在過去以及將來,這可能會增加我們的勞動成本或限制我們對消費者需求變化的響應速度;
員工對行業知識和經驗的保留和招聘面臨挑戰,因為他們可能會被吸引到RV行業內或外部的其他職位或機會,而他們易於轉換雇主;
天災,如與天氣相關的事件和公共衛生緊急情況,可能對人們造成更大的負面影響。

此外,我們許多關鍵供應商也位於印第安納州北部,受到類似風險的影響。

不良天氣條件和與天氣相關的事件可能對我們的收入產生負面影響。

季節性天氣條件的變化可能會對我們的營運和財務結果產生重大影響。我們產品的銷售通常在春季和夏季之前和期間更強勁,這些月份良好的天氣通常對消費需求有積極影響。嚴重的天氣事件,如洪水、龍捲風和冰雹,過去曾對我們的業務產生負面影響,並可能在未來對我們的運營造成干擾。儘管我們購買財產和業務中斷保險以應對此類事件,但無法保證我們將來能夠充分購買此類損失保險。此外,與天氣相關事件的長期影響,如氣溫上升和水資源短缺,可能會影響我們的全球製造業務,進而影響我們製造產品以滿足客戶需求的能力。此外,氣溫上升、海平面上升和其他氣候逐漸變化的慢性風險可能對全球生態系統產生不利影響。這種影響可能潛在地威脅露營和房車設施的可用性和存在,因此,潛在地限制我們產品的使用並可能影響我們業務的未來增長。

法律和監管風險

與氣候變遷有關的規定以及旨在應對氣候變化的底盤排放標準的持續合規要求可能導致在美國和歐洲均需要進行額外披露和相關合規成本。

我們的營運和部分銷售的機動產品受到特定管轄範圍的排放限制和其他氣候相關法規的規範。不同排放和其他相關氣候法規的影響(包括美國環保署針對重型卡車訂定的修訂排放標準以及加利福尼亞空氣資源委員會所採納的Advanced Clean Truck和Advanced Clean Fleet Regulations等零排放車輛法規以及其他美國管轄區的規定)可能導致這些管轄區的產品供應不同或受限,進而導致公司銷售低迷和成本增加。氣候相關的報告法規,例如美國證券交易委員會最終的氣候規則及有關可執行性的訴訟,以及歐洲企業可持續報告指令,在我們的產品被製造、使用和/或銷售的各種管轄區可能導致額外的合規成本。此外,我們的可拖動產品通常由需要符合排放和氣候相關法規的車輛拖曳。各種管轄區政府對氣候變化的擔憂可能導致進一步且可能更嚴格的國際、國家、區域和當地立法和監管反應,遵守任何新規則可能是困難且昂貴的。

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氣候變化監管和公衆情緒可能導致對我們產品的需求減少,能源和燃料價格上漲或碳稅,對我們的生產或銷售產品地點的限制,對我們產品使用地點的限制或其他限制或成本,所有這些可能會對我們的業務和運營結果產生實質性不利影響。

此外,我們從許多不同底盤供應商那裏獲得電動底盤,這些供應商必須遵守嚴格的排放標準。隨着政府機構修改這些標準,底盤製造商必須在規定的時間內遵守。由於持續的排放標準合規要求或採用修訂的排放標準所帶來的不確定性,底盤製造商能夠及時和持續遵守這些標準以及生產足夠數量的符合要求的底盤以滿足我們的需求的能力可能存在挑戰。過去,某些底盤製造商在滿足這兩項要求中的一項或兩項時遇到困難。此外,供應商對底盤的修訂通常會影響我們的工程和生產過程,並可能導致我們增加底盤成本和/或其他成本。

公眾對環保、社會和管治事項的關注增加可能使我們面臨負面公眾觀感,對我們的業務增加額外成本,或影響我們的股價。

最近,公開交易公司越來越受到關注,涉及環保、社會和公司治理(esg)問題。未能實現所述esg目標,未能回應監管要求,或未能滿足投資者或顧客對esg問題的期望,可能對我們的業務和聲譽造成損害,例如,我們的RV產品由汽油和柴油發動機驅動,或需要被汽油或柴油動力車輛拖曳。政府、媒體或活動人士對限制排放的壓力可能會對消費者對我們產品的感知產生負面影響,這可能對我們的業務產生重大不利影響,政府和其他行動者為減少排放而採取的行動可能產生可能對我們的營運和財務狀況產生實質影響的成本。

此外,我們致力於打造一個具包容性的企業文化和多元化的勞動力,讓每個人都感到被重視和尊重。然而,若對於包容性事項未能妥善處理,可能導致聲譽受損,銷售減少或無法吸引和保留人才。

提供企業治理和其他事項資訊給投資者的組織,已經發展出評級系統,用於評估公司對待esg的方法。不利的esg評級可能導致投資者情緒變差,進而對我們的股價產生負面影響。

更嚴格的隱私、資料使用、資料保護以及人工智能法規,再加上消費者對保護其個人資訊的期望提高,可能會對我們的業務產生負面影響。

我們受美國和其他國家法律、規定和法規的約束(例如,歐盟和英國的一般數據保護條例以及加州消費隱私法),涉及消費者、僱員或其他人員個人信息的收集、使用、跨境數據傳輸和安防-半導體等安全性事宜。現有和新產生的法律和法規可能包含對個人信息的廣泛定義,可能會發生變化,可能會受法院和監管機構不明確的業績解讀,可能會因州與州或國家與國家之間的不一致而存在差異。因此,遵守這些法律和法規可能導致消費者參與度下降或導致我們承擔巨額成本以修改我們的業務業務。此外,監管行動可能尋求對不符合要求的情況施加重大財務處罰和/或通過向消費者提供私人訴訟的法律行動,可能會對公司提出資料事件導致數據泄露、濫用消費者信息或被認爲或實際上不符合數據保護、隱私或人工智能etf要求的情形。人工智能技術的快速發展和廣泛應用可能加劇這些風險。此外,任何未經授權的個人信息泄露可能損害我們的聲譽,擾亂我們的業務,導致我們投入大量資源,導致消費者信心喪失,對我們的業務造成不利影響。

我們的業務受我們運營、銷售和/或使用產品的各國的衆多國家、區域、聯邦、州和地方法規的約束。

我們的業務受到許多關於產品製造和銷售的國家、區域、聯邦、州和當地監管規定的約束,包括各種車輛和零部件的安全性和合規標準。在各個司法管轄區,政府機構要求製造商召回並修復含有特定風險或缺陷的車輛。對我們產品的任何召回,無論是自願的還是強制性的,都可能對我們的運營結果產生重大不利影響,損害我們的聲譽。此外,政策、法規的變化或附加法規的實施可能對我們的業務產生重大不利影響。

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我們在美國的業務也受聯邦和眾多州消費者保護和不正當貿易實踐法律和法規約束,涉及機動車輛的銷售、交通和行銷,包括所謂的“買壞車法”。美國聯邦和各州,以及各種歐洲法律和法規,對車輛運營者在特定司法管轄區域或某些道路上可操作的機動車輛的重量、長度和寬度施加各種限制。某些司法管轄區也禁止出售超出長度限制的車輛。美國聯邦和各州,以及各種歐洲當局訂有關於空氣、水、噪音污染和危險廢物產生與處置的環保控制標準,影響我們的業務和運營。眾多其他美國和歐洲法律和法規影響公司各項業務活動的多個區間。對我們的業務或運營所受法律和法規的潛在違法行為的暗示或調查可能導致重大懲罰,包括限制我們的出口或進口特權、罰款、刑事或民事訴訟以及可能對我們營運成果造成實質不利影響的監管或其他行動。

在業務的日常運作中,我們也可能面臨起訴和來自眾多勞動和就業法律法規的索賠,包括有可能因聲稱違反該等法律和法規而產生的集體訴訟。由此類索賠而產生的任何責任通常不在我們的保險保障範圍之內。這類訴訟的不利結果可能對營運結果產生重大影響。

我們的組織文件中的防收購條款可能會延遲或阻止控制權的轉變。

我們公司修訂後的公司章程,修訂後的公司章程和特拉華州普通公司法的某些規定可能產生反收購效應,可能會延遲、推遲或阻止合併、收購、要約收購、收購嘗試或其他控制權變更交易,股東可能認爲這些交易符合其最佳利益,包括可能導致我公司股東持有的股份獲得溢價的交易。

這些條款規定,包括其他事項:
我們董事會有權在不需進一步股東行動的情況下發行一個或多個優先股系列;
股東提名董事和向我們的年度會議提交應考慮事項的提前通知;
召開特別股東大會的某些限制;
董事選舉中有權投票表決的股東中,若無正當理由,需要獲得持有總股份75%的股東積極投票來罷免董事。
要求任何未獲得在任的董事會中至少75%批准或授權的「業務組合」(根據我們的修訂和重訂的公司章程定義)必須由投票支持至少75%享有普通董事選舉權的股東的肯定票數批准,作爲單一階級投票;和
在特定條件未達成之前,根據特拉華州《公司法》第203條,自某人成為有利害關係股東後的三年期限內,禁止進行與「有利害股東」進行「業務組合」。

這些防篡奪條款可能會使第三方收購我們變得更加困難,即使第三方的提議可能被許多股東認為是有利的。因此,我們的股東可能在獲得股票溢價方面受到限制。

財務風險

依慣例,我們已與眾多提供獨立經銷商購買我們產品融資的多個貸款機構簽訂了回購協議。

根據遊艇行業的慣例,當一家貸款機構為獨立經銷商的產品採購提供融資請求時,我們通常會與貸款機構簽訂回購協議。回購協議規定,通常在遊艇融資後長達最多18個月的時間裡,如果經銷商違約,我們將回購貸款機構收回的遊艇,回購金額通常低於經銷商成本的100%。除了這些回購協議下的義務外,根據某些州的法律或監管要求,我們可能還需根據狀態法律或監管要求回購與經銷商終止相關的庫存。
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復購價格和後來再次轉售的價格之間的差異,通常以低於原始銷售價格的折扣價購買,這對我們來說是一筆費用。因此,如果我們有責任回購大量休閒車或未來轉售這些單位需實施大幅度折扣,我們將產生額外成本,並且我們的利潤率和營運結果將受到負面影響。在經濟困難時期,這個金額相較於其他年份可能會大幅增加。

對我們的營運結果、現金流、財務狀況、股息支付或策略計劃產生負面影響可能源自稅率變化、稅法變更或面臨額外稅務責任或關稅。

我們在美國和眾多外國司法管轄區均須繳納所得稅。我們的國內和國際稅務專賬取決於在不同司法管轄區間收益所在地以及適用的稅率。在我們經營或賣出產品的各種司法管轄區中,稅率可能上調以支持過去或未來的政府項目。美國或其他政府機關可能調整稅率、徵收新的所得稅或間接稅,或修訂現有稅收法規的解釋。此外,未來選舉的結果及执政政黨對立法的權力可能使增稅變得更有可能且更嚴厲。

我們的有效所得稅率也可能受到各國收入組合變化、法定稅率變化、递延稅款資產和負債估值變動或稅法或其解釋變化的影響。如果我們的有效稅率增加,或者我們所欠稅款的最終確定金額超過先前計提金額,我們的營運結果、現金流量和財務狀況可能受到不利影響,進而可能對股息支付的現金可用性或我們的戰略計劃產生負面影響。

我們可能因商譽、無形資產、股權投資或其他長期資產而產生減損費用。

我們擁有大量的商譽、無形資產、股權投資和其他長期資產,包括房地產、廠房和設備。至少每年,我們會對商譽進行減值測試。每當事件或情況的變化表明某項資產的賬面價值可能無法從未來現金流中收回時,我們也會對長期資產、股權投資、可辨認的無形資產和商譽進行減值測試。這些事件或情況可能包括業務氛圍的顯著變化、法律因素、運營績效指標、競爭、業務的重大部分出售或處置或其他因素。在衡量時,如果無形資產或長期資產、資產組或報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額,就會錄入一項非現金減值損失。我們對未來現金流、未來可收回金額和公允價值的評估都包括重大估計和假設。這些估計或假設的變化,或者低於預期的未來財務績效可能會導致識別出減值資產併產生一項非現金減值損失,可能具有重大影響。任何此類損失可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的業務受到獨立經銷商和零售購買者的融資可用性和條件的影響。

一般來說,獨立的休閒車輛經銷商通過貸款機構提供的融資來購買庫存。這種批發融資類型的可用性下降,融資實踐更爲嚴格,或者這種批發融資成本的增加,歷史上限制或阻止了獨立經銷商持有正常水平的庫存,導致我們產品需求減少,銷售額降低,爲吸引銷售付出更高折扣,對我們的運營業績產生不利影響。

最近通脹對消費者信心的影響,過去與我們的零售銷售高度相關,以及通脹對我們最終消費者自由資金的可用性的影響,再加上與近年相比明顯較高的利率期貨對我們的獨立經銷商和最終消費者產生影響,導致了在批發和零售兩個層面對我們產品需求的負面影響。持續居高不下的利率期貨或未來利率期貨大幅或突然增加,以及信貸的一般可用性減少,可能會對我們的獨立經銷商產生不利影響,進而影響我們的業務和營運成果。由於經濟狀況不佳而導致消費信貸的可用性降低,或是持續居高不下的利率期貨或未來消費信貸成本的額外增加,可能會導致消費者減少自由支出,這可能反過來降低對我們產品的需求,並對我們的銷售和盈利能力產生負面影響。

兩家重要的樓地板融資機構在2024年7月31日持有我們產品在獨立經銷商總樓面美元中約50%的佔比。如果這兩家放款機構中任何一家限制或停止經銷商融資,我們的營運業績可能會產生重大不利影響。


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公司的債務安排和債務協議中的條款可能使我們更加敏感於經濟衰退的影響。

截至2024年7月31日,總共未償債務達1,151,279美元,包括截至2030年11月15日到期的我們分期付款貸款設施尚未還清的594,361美元;到期日為2029年10月15日的50萬美元高級無抵押票據;以及截至2032年9月之間的其他債務設施尚未還清的56,918美元。我們的貸款文件包含限制條款,可能在某些情況下阻止或限制業務運作、分紅派息或增加額外債務。此外,我們必須根據分期付款協議,在發生特定事情,包括某些資產出售、發行債務和年度現金流量超過特定金額等情況下對貸款本金進行強制預付款。我們的債務水平影響我們稅前利潤和現金流,因為要支付的利息和分期償還債務和利息款。此外,我們的債務水平可能限制我們必要時籌集額外資本的能力,或者若無法以相應的新債務替換現有債務,未來的債務成本可能會增加,這可能會導致我們的靈活性受到影響,無法應對變化中的業務和經濟情況,需要我們將部分現金流用於償還債務,並使我們處於劣勢,與債務負擔較低的競爭對手相比。

我們償還債務的能力取決於我們未來產生現金的能力。假若我們無法產生足夠的現金流來支付債務服務、資本投資和營運資金需求,我們可能需要從資產資本信貸設施(基金)額外借款,減少或停止分紅派息,降低我們的資本投資和/或營運資金,或我們可能需要尋求其他融資或出售資產。

在ABL協議下的可用性取決於以適用的符合條件的應收賬款和符合條件的存貨的百分比計算的借款基數。因此,根據任何將來時期的實際借款基數計算,我們可能無法完全使用當前的ABL可用性。

市場流動性條件的變化、信用評級和其他因素可能影響我們未來融資渠道和債務成本。

市場流動性條件的重大變化和我們的信用評級變化可能會影響我們未來籌措資金(如有需要)的途徑和成本,進而可能對我們的收益和現金流產生負面影響。如果總體經濟環境惡化或資本市場波動,未來可能需要的資金可能無法獲得或不足。債務危機,尤其是在美國或歐洲發生時,可能會對貨幣、全球金融市場、社會和政治穩定性、資金來源、可用性和成本、資產和義務價值、客戶、供應商、對我們產品的需求以及我們的運營和財務結果產生負面影響。金融市場條件可能也會對經銷商或零售客戶購買我們產品的資本以及消費者信心和購買決策產生負面影響,進而減少對我們產品的需求並對我們的財務狀況和營運產生負面影響。

我們的風險管理政策和程序可能無法完全有效地實現其目的。

我們無法保證控制項和監督活動可以有效地管理企業風險,達到其目的,並可能會使得不明或未知風險暴露。我們的員工或供應商過去或將來的不端行為可能導致我們違法、受到監管懲罰和/或造成嚴重的聲譽或財務損害。公司監控其政策、程序和控制措施;然而,我們的政策、程序和控制措施可能不足以防止所有形式的不當行為。我們作為整體企業風險管理計畫的一部分審查我們的薪酬政策和實踐,但我們的薪酬政策可能會激勵不當的風險承擔或不當行為。此類不當的風險承擔或不當行為可能對我們的營運結果和/或財務狀況產生重大不利影響。





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項目10億。未解決的員工意見。

無。

項目 1C. 網絡安全概念風險管理、策略和治理

風險管理和策略

雖然網絡安全概念風險無法完全消除,但我們致力投入大量資源到我們的網絡安全概念計劃,我們認為這合理設計可以減輕我們的網絡安全概念和信息技術(IT)風險,包括未經授權訪問和盜用我們的信息,數據損壞,機密信息故意或意外披露,或營運中斷。網絡安全概念風險管理程序已整合到公司的整體風險管理系統中,包括我們的ERm程序。對我們的網絡/數字景觀的威脅定期被識別,並根據其對業務潛在影響進行評估。減輕策略是基於我們對該威脅的潛在業務影響(無論是定量還是聲譽方面)的評估所制定的。由於網絡安全概念威脅可能會引發超越IT的影響,公司依靠跨功能專業知識來判斷潛在業務影響,以及相應的減輕努力或方案。此專業知識可能涉及具有與特定威脅或業務影響相關的功能專業知識的第三方資源。作為我們風險管理概況的一部分,我們定期審查有關我們業務夥伴(供應商、經銷商、第三方服務提供商等)的可用網絡安全概念數據,並定期與他們合作以進行風險減輕努力。

在內部,我們除了執行滲透測試、 內部測試/代碼審查以外,還利用網絡安全概念專業人員進行模擬,評估我們信息系統中的漏洞,並評估我們的網絡防禦能力。我們還與公司電子郵件及資產訪問權的人員進行釣魚和社交工程模擬,並為他們提供網絡安全培訓。

在檢測到網絡安全事件時,我們的響應受我們的IT安防-半導體事件響應政策管理,提供嚴格的標準化流程,以確保響應的有效性。一般情況下,一旦確定了網絡安全事件,我們的政策要求對事件進行初步審查和分級處理。當確定網絡安全事件具有重要性時,將引起跨職能領導團隊的注意,該團隊包括我們的首席執行官、致富金融(臨時代碼)官、首席運營官、首席人力資源官和總法律顧問,並由該團隊以及其他內部利益相關者處理,利用公司內來自各個領域專業知識。與風險緩解一樣,我們可能會在我們的事件響應和管理流程中不時地聘請第三方顧問。作爲我們風險緩解努力的一部分,我們也投保網絡安全概念以分擔潛在信息安全違規的成本。

在2024財年,THOR未發現任何重大的網絡安全概念威脅,包括任何先前的網絡安全事件,對我們的業務策略、營運業績或財務控制項造成實質影響或合理可能產生實質影響。然而,儘管我們認為已採取的能力、流程和其他安防措施旨在檢測、降低和減輕網絡安全事件風險,我們可能無法意識到所有弱點,或可能無法準確評估事件風險,這些預防措施也不能提供絕對的安全,並且在所有情況下可能是不足夠的,也可能無法減輕所有潛在風險。此外,我們、我們的供應商和經銷商過去曾成為網絡安全事件的目標,並且未來也可能遭受此類事件的影響。請參見項目1A的“風險因素”以討論網絡安全風險。

治理

公司的董事會審計委員會負責監督網絡安全威脅帶來的具體責任。我們的數據保護官向審計委員會提供關於網絡安全風險和任何重大網絡安全事件的季度報告。此外,我們的數據保護官直接向董事會提供半年度報告。這些定期更新包括與網絡安全實踐、網絡風險和風險管理流程有關的話題,例如更新我們的網絡安全計劃和緩解策略,以及其他網絡安全方面的進展。

直接向我們的首席運營官匯報,我們的數據保護官擁有主要的日常責任,負責我們整體網絡安全概念風險管理計畫,並監督我們的內部網絡安全概念人員和我們聘用的外部網絡安全概念顧問。憑藉近25年在網絡安全概念和數據保護領域的經驗,我們的數據保護官於2019年加入了公司。
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物業狀況

截至2024年7月31日,全球範圍內,我們擁有或租賃大約25,541,000平方英尺的製造工廠和辦公空間。我們認爲我們目前的設施主要由鋼夾板、鋼框架和磚石結構的建築以及這些設施內含的機械設備,一般都保養良好並且處於良好的控件。我們認爲我們的設施適用且足夠滿足其預期目的,如果我們的租約不被 renew,我們相信我們將能夠以可接受的成本獲得替代的租賃場所。

以下表格描述截至2024年7月31日我們主要製造業廠房的位置、數量和規模,以及其他重要的物理特性:

位置 - 適用部分所有權

已租賃
專利數
建築
大致持有總股數(1)
建築面積平方英尺
美國:
印第安納州 - 北美拖車部門擁有股份83 5,999,000 
印第安納州 - 北美拖車部門已租賃124,000 
印第安納州 - 北美拖車和機動部門擁有股份40 2,856,000 
印第安納州 - 北美機動部門擁有股份18 1,200,000 
印第安納州-企業、北美拖車和機動車段擁有股份25 1,490,000 
印第安納州-企業、北美拖車和機動車段已租賃1,000 
印第安納州-其他 擁有股份341,000 
印第安納州-其他 已租賃14 1,148,000 
印第安納州小計186 13,159,000 
俄亥俄州 - 北美拖車和機動車領域擁有股份13 1,336,000 
阿拉巴馬州 - 北美機動車領域擁有股份28 1,100,000 
阿拉巴馬州 - 北美機動車領域已租賃29,000 
密西西比 - 北美動力車輛部門擁有股份240,000 
密西西比 - 北美動力車輛部門已租賃162,000 
密歇根 - 北美拖車部門擁有股份148,000 
密歇根 - 北美拖車部門已租賃88,000 
密歇根州 – 其他擁有股份10,000 
密歇根州 – 其他已租賃270,000 
愛達荷州 – 美國拖車部門擁有股份661,000 
俄勒岡州 – 美國拖車部門擁有股份371,000 
其他美國 – 其他 擁有股份611,000 
其他美國 – 其他已租賃183,000 
其他小計80 5,209,000 
美國小計266 18,368,000 
歐洲:
德國 – 歐洲片段擁有股份83 4,065,000 
德國 - 歐洲地區已租賃33 1,283,000 
意大利 - 歐洲地區擁有股份493,000 
意大利 - 歐洲地區已租賃256,000 
意大利 - 其他 已租賃119,000 
法國 - 歐洲分部擁有股份313,000 
波蘭 - 歐洲分部擁有股份318,000 
英國 - 歐洲分部擁有股份326,000 
歐洲小計135 7,173,000 
總費用401 25,541,000 
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第3條法律訴訟事項

公司在業務運營的正常過程中涉及某些訴訟,其中大部分基於各州的「檸檬法」、保固索賠和北美車禍(公司承擔超出特定自保費用或自付額的保險金額)。有關訴訟和針對公司提出的索賠的結果具有重大不確定性。評估不利結果的可能性以及判定是否可以合理評估風險,都需要作出重大判斷。管理層認為,任何針對公司目前訴訟或索賠的最終處置將不會對公司的財務狀況、營運結果或現金流量產生實質影響。然而,訴訟本質上是不確定的,這類訴訟的不利結果可能對特定報告期的營運結果產生實質影響。

在2021財政年度末,由於某些購買零部件與我們的某些產品有關,發出了產品召回通知,並當時設立了用於覆蓋預期成本的計提負債。在2022財年至2024財年期間,根據與召回有關的進展,包括我們對供應商償還金額程度和召回總成本的預期,每季度調整了計提金額。公司已經並將繼續獲得產品供應商對公司將承擔的召回成本的部分償還。此外,根據涉及某些總部位於德國的機構對德國廣告中車輛重量歷史披露的充分性進行調查的進展,我們在2022財年積累了費用,並在2023財年和2024財年期間,根據需要,每季度調整了計提金額。公司全力配合了該調查,該調查已經完全解決,並在2024財年底支付了相關款項,數額與先前調整的金額沒有實質性差異。

公司認為這些事項不會對我們未來的營運和現金流量產生重大不利影響。

ITEM 4. 礦業安全披露

不適用。
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第II部分

除非另有說明,所有美元和歐元金額均以千位元為單位,除每股資料。

第5項. 註冊者普通股的市場,相關股東事項和發行者購買股票的情況

市場資訊

公司的普通股每股面值爲0.10美元(「普通股」),在紐約證券交易所(「紐交所」)以「THO」標的進行交易。

持有人

截至2024年9月16日,普通股的記錄持有人數為136人。

分紅派息

在2024財政年度,我們每個財政季度支付0.48美元的每股股息。在2023財政年度,我們每個財政季度支付0.45美元的每股股息。

公司的董事會目前打算繼續未來定期支付現金分紅派息。根據信貸協議的慣例,包括我們支付分紅的能力,在支付之前需要符合特定的支付條件。在我們現有的債務設施下支付分紅的條件包括調整後現金可用餘額的最低水平和固定費用保障比率測試,這兩者均在信貸協議中有所定義。對於未來的分紅宣告以及每股金額、股息基準日和支付日期等的確定,都須經董事會確認,並將取決於未來收益、現金流和其他因素,以及遵守當時存在的融資設施。

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股票權益的未註冊銷售和資金用途

在截至2024年7月31日的三個月內,公司使用$25,353購買普通股,以履行其股份回購授權。截至2024年7月31日,公司剩餘的普通股回購授權金額為$422,820。

以下是截至2024年7月31日三個月結束時公司的股份回購摘要:

周期已購買股份總數平均價格
每股支付
作為公佈的計劃或方案的一部分,購買的股份總數 (1)
根據該計劃或方案,尚可購買的股票可能價值接近美元。
5/1/24 – 5/31/24— $— — $448,173 
6/1/24 – 6/30/24266,367 $95.18 266,367 $422,820 
7/1/24 – 7/31/24— $— — $422,820 
266,367 266,367 

(1)2021年12月21日,公司董事會授權公司管理層在2024年12月21日之前利用高達25萬美元回購公司的普通股。2022年6月24日,董事會授權公司管理層在2025年7月31日之前額外利用448,321美元回購公司的普通股。在這兩個回購授權下,公司被授權酌情地以市場回購、私下協商交易或其他方式回購其普通股,回購的時間和數量將根據公司管理團隊的自由裁量權,基於股票的市場價格、管理層對一般市場和經濟狀況的評估、現金可用性和其他因素而確定。股份回購計劃可隨時暫停、修改或終止,公司無義務按照該計劃回購任何數量的普通股。截至2024年7月31日的三個月內,公司在開放市場上不同時點以95.18美元的加權平均價格購買了266,367股普通股,並以25,353美元的累計購買價格持有了這些股份,全部來自2022年6月24日的授權。在截至2024年7月31日的十二個月內,公司在不同時點以94.85美元的加權平均價格購買了720,997股普通股,並以68,387美元的累計購買價格持有了這些股份,其中453,194股或42,886美元來源於2021年12月21日的授權,267,803股或25,501美元來源於2022年6月24日的授權。自2021年12月21日最初授權以來,公司在不同時點以85.70美元的加權平均價格購買了3,214,772股普通股,並以275,501美元的累計購買價格持有了這些股份。截至2024年7月31日,公司不再具備根據2021年12月21日的授權回購公司普通股的剩餘股份。截至2024年7月31日,根據2022年6月24日的授權在2025年7月31日到期的回購公司普通股的剩餘金額爲422,820美元。

股權薪酬計劃信息 - 請查看項目 12。
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第6項(保留)
 


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第7項。管理層對財務狀況和營運業績的討論和分析

除非另有說明,所有美元和歐元金額均以千爲單位,除每股數據外。

我們對財務狀況和經營業績的管理討論與分析(「MD&A」)應當與本報告項目8中包含的公司合併財務報表及附註一起閱讀。

以下討論比較截至2024年7月31日和2023年的財務狀況和營運結果。 有關於截至2023年7月31日和2022年的財政年度之比較和變化,可在我們於2023年9月25日向證券交易委員會提交的截至2023年7月31日財政年度的十大K表格中包含的“管理討論和分析財務狀況和營運結果”內找到。

執行摘要

我們成立於1980年,已成為全球最大的休閒車製造商,根據銷售單位和營業收入。我們也是北美最大的休閒車製造商,以及歐洲最大的休閒車製造商之一。根據Stat Surveys的資料,在北美地區,截至2024年6月30日的六個月中,THOR公司根據單位數,其美國和加拿大市場的市佔率合共約為40.2%,其中旅行拖車和五輪車共佔約47.2%。而在歐洲,根據歐洲房車聯合會(ECF)的資料,EHG公司截至2024年6月30日的六個月中,基於單位的市場佔有率約為25.3%,其中房車和露營車的市佔率約為18.3%。

我們的業務模式包括分散的營運單位,我們的房車產品主要銷售給獨立的、非加盟的經銷商,他們接著將產品零售出去。公司還向房車和其他原始設備製造商出售元件零部件,包括鋁擠壓元件,並通過經銷商和零售商銷售市場後的零部件。我們的增長既通過有機增長實現,也通過收購實現,我們的策略旨在通過推動創新、為客戶提供服務、製造優質產品、提高設施效率以及進行戰略性增長收購,從而增加我們的利潤。

通常我們不直接給經銷商融資,但我們會向經銷商的鋪位融資人提供回購協議。

我們通常通過內部生成的運營現金流和必要時的外部信貸設施的組合來爲增長提供資金支持。2024財政年度的資本購置主要用於購買土地、生產建築物增加和改善以及替換業務日常使用的機械設備,總額爲139,617美元。請參閱《企業基本報表》第3號註釋,了解各部分的資本購置情況。持續存在的供應鏈約束,特別是在我們歐洲業務中的底盤交付順序問題,已經並可能繼續影響我們的業務、財務狀況以及財務結果。此外,近期通貨膨脹對消費者信心的影響,其與房車零售銷售具有高度相關性的歷史情況以及通貨膨脹對我們最終消費者可支配資金的可用性的影響,再加上較近年相比顯著提高的利率影響了我們獨立經銷商和最終消費者,對2024財政年度的需求造成了負面影響,尤其是在北美地區,預計會繼續影響2024年日曆年的其餘時間。我們業務所面臨的這些風險在本報告的第1部分第1A項「風險因素」中有更詳細描述。

2024財政年度重大事件

信貸協議的再融資

於2023年11月15日,公司修改了其長期貸款和ABL協議,延長到期日並降低用於判斷美元貸款部分利率的適用增幅。長期貸款的到期日從2026年2月1日延長至2030年11月15日。長期貸款協議的盟約和其他重大條款基本保持不變。根據ABL修訂,ABL協議下的貸款到期日從2026年9月1日延長至2028年11月15日。ABL下的最大可用額仍為100萬美元,ABL的適用增幅、盟約和其他重大條款基本保持不變。由於這些修改和相關到期日延長,公司於2024財年認列了總費用14741美元。


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隨後,於2024年7月1日,公司對其定期貸款進行了修正,修改了用於確定美元計價貸款和歐元計價貸款利率的適用按金。根據修訂後的協議,美元利率降低了0.50%,因此基於備用基礎利率(「ABR」)的貸款的適用按金現在爲1.25%,基於擔保隔夜融資利率(「SOFR」)的貸款利率爲2.25%。此外,歐元貸款利率的適用按金降低了0.25%,因此基於EURIBOR的貸款的適用按金爲2.75%。

北美房車行業

公司通過多種資源監控北美房車市場的行業狀況,包括自家的績效追蹤和建模。公司還考慮由RVIA報告的每月批發出貨數據,該數據通常延遲一個月公佈,代表製造商在北美的房車生產和交付至經銷商。此外,我們監控由Stat Surveys報告的月度北美零售銷售趨勢,其數據通常延遲一個半月公佈。公司認為,月度房車零售銷售數據很重要,因為消費者的購買將影響未來經銷商的訂單,最終影響我們的生產和凈銷售。

美國北部房車獨立經銷商存貨,截至2024年7月31日從2023年7月31日的約87,500輛下降了14.3%,至約75,000輛。在2023財政年度,特別是在2023財政年度的下半年,零售銷售開始放緩,而由於通貨膨脹和當初快速增加的底層利率期貨,經銷商的負擔成本大幅增加。這些因素與其他因素結合起來,導致經銷商於2024年7月31日減少了他們所擁有的車輛數量。

截至2024年7月31日,我們認為北美經銷商庫存水平對於大部分產品而言,一般都處於或略高於經銷商在目前零售銷售水平和相關持貨成本下認為適宜庫存的水平。我們相信經銷商將繼續密切評估未來時段他們選擇攜帶的單位庫存水平,這可能低於歷史單位庫存水平,原因是零售活動、房車批發價格以及利率期貨和其他持貨成本等因素的綜合影響。

截至2024年7月31日,THOR在美國的整體房車訂單存量減少了669,701美元,或33.5%,從2023年7月31日的1,998,983美元降至1,329,282美元。存量減少主要是由於經銷商近期的訂單減少,主要針對機動產品,我們認為這是由於零售銷售減少以及經銷商對比前一年同期的目前利率成本和其他負擔成本的擔憂。

北美行業板塊批發統計

北美房車行業的關鍵批發統計,由RVIA報告的所示期間為:

 美國和加拿大批發單位出貨
 截至六月三十日之半年度財報增加%
 20242023(減少)變化
北美拖車單位159,407 139,337 20,070 14.4 
北美動力單位19,189 25,493 (6,304)(24.7)
總計178,596 164,830 13,766 8.4 

2024年9月,RVIA發布了對2024年北美批發單位出貨的日歷年度預測。在最有可能的情況下,預計牽引和動力單位的出貨量分別增加至約289,800和34,300,年度總量約為324,100台,比2023年的日歷年度批發出貨增加了3.5%。對於2024年日歷年度的RVIA最有可能預測可能區間從約311,600個總單位的較低估計到約336,600個總單位的較高估計。

作為2024年9月預測的一部分,RVIA還下調了其2025年日歷年度批發單元出貨的初始2024年6月估計。在最有可能的情況下,預計拖板和機動單元出貨量將增至約346,100單位的年總量,比2024年日歷年度批發出貨最有可能情況高出6.8%。這可能的2025年日歷年度預測區間從約329,900總單位的較低估計到約362,300單位的較高估計。RVIA表示,對其2025年日歷年度批發單元出貨進行下調的主要原因是利率期貨持續升高對零售銷售造成不利影響,延遲了對批發出貨預期恢復的時間。

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北美行業板塊零售統計

我們相信零售需求是北美房車行業增長的關鍵,隨着經銷商庫存水平和消費者需求達到更加平衡,北美房車行業的年度批發發貨量將恢復到典型的季節性模式。

北美房車行業的重要零售統計數據,由 Stat Surveys 報告,所示期間如下:

 美國和加拿大零售單位註冊
 截至6月30日的六個月增長%
 20242023(減少)變更
北美拖車單位166,760 186,292 (19,532)(10.5)
北美動力單元21,382 25,584 (4,202)(16.4)
總費用188,142 211,876 (23,734)(11.2)

注意:Stat Surveys報道的數據是基於官方州和省級記錄。這些信息可能會有調整,會持續更新,並經常受到各州或省報告延遲的影響。

雖然我們預計近期的需求將受到許多因素的影響,包括消費者信心和對非必需產品的消費水平,但我們相信未來的零售需求在較長時間內將超過歷史上以前的水平。我們相信消費者對房車生活方式的興趣仍然很高,因為消費者繼續重視房車生活方式所提供的實際好處,這讓人們有能力與親人和大自然保持聯繫,同時還有可能進行短暫、頻繁的休息或長途冒險。

公司北美批發統計

公司房車的批發出貨,在2024年6月30日和2023年6月30日結束的六個月內,與上述行業批發期相對應,分別如下:

 美國和加拿大批發單位出貨量
 截至6月30日的六個月增長%
 20242023(減少)變更
北美拖車單位62,507 53,148 9,359 17.6 
北美動力單元8,974 11,491 (2,517)(21.9)
總費用71,481 64,639 6,842 10.6 

公司北美零售統計

公司的房車產品零售統計數據是根據Stat Surveys報告,在2024年和2023年截至6月30日,與上述行業零售時期對應,具體數字如下:
 
 美國和加拿大零售單位註冊
 截至6月30日的六個月增加%
 20242023(減少)改變
北美牽引式機組65,216 77,242 (12,026)(15.6)
北美機動裝置10,102 12,552 (2,450)(19.5)
總計75,318 89,794 (14,476)(16.1)

注意:Stat Surveys報道的數據是基於官方州和省級記錄。這些信息可能會有調整,會持續更新,並經常受到各州或省報告延遲的影響。


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北美洲展望

在歷史上,遊居車業務銷售受到多個經濟條件的影響,這些條件面臨遊居車經銷商和最終的零售消費者,例如失業率、通貨膨脹率、消費者信心水平、消費者可支配收入、利率期貨、信用可用性、住房市場健康狀況、稅率以及燃料提供情況和價格。我們認為這些因素將繼續影響我們在2025財政年度的零售業務。此外,受通貨膨脹壓力、較高利率期貨和其他因素影響,我們相信遊居車經銷商將不斷重新評估其期望的庫存水平,這可能導致單位基礎上低於歷史水準的經銷商庫存水平。目前難以預測這些因素中的任何一個或全部將對遊居車行業或我們在特定未來時期的業務產生何種影響,然而,我們目前認為2024日歷年餘將繼續受到這些因素的負面影響。
儘管近期面臨挑戰,我們對長期看好北美零售業銷售的未來增長,因為有許多因素推動了產品的興趣。由THOR、RVIA等組織進行的調查顯示,美國各代人都喜歡戶外活動的自由和生活方式帶來的豐富。房車讓人們掌握旅行經驗的主導權,他們可以按照自己的意願和與想要的人一起去任何地方。我們設計、生產和銷售的房車單元讓人們在戶外享受他們喜愛的活動,創造珍貴時刻,並與家人和朋友建立深厚聯繫。基於消費者對這些因素的持續重視,我們預計將看到北美房車行業的長期增長。2020年年底至2023年初的整個行業房車銷售增長,導致更廣泛範圍的消費者暴露於房車生活方式。因此,我們認為許多最近首次接觸該行業的人將成為未來的車主,以及自疫情爆發以來成為首次車主的人將成為長期房車愛好者,從而產生未來重購和升級的銷售機會。我們還認為許多消費者很可能繼續選擇減少乘坐飛機、郵輪和酒店度假的次數,而更青睞房車可以提供的度假方式,這讓消費者有機會探索或放鬆,並經常靠近家。此外,我們相信露營和房車停車設施的可用性將是業界未來增長的一個重要因素,我們認為露營地業主、各州以及聯邦政府對露營設施和進入州立和聯邦公園和森林的未來投資都是積極的長期因素。

歷史上影響我們營運業績的經濟和行業因素,包括商品成本、關鍵供應元件的可用性和產品生產所需的人工成本。物料及人工成本是決定我們售出產品成本的主要因素,如果未能透過產品再構、物料採購策略、效率提升或相應幅度提高銷售價格等措施抵銷成本上升,未來原材料或人工成本的增加將對我們的利潤率產生負面影響。從歷史上看,我們通常能夠透過這些措施隨著時間抵銷淨成本增加。

要預測未來與房車生產中使用的底盤或其他元件相關的供應鏈問題何時或是否會出現是非常困難的。由於工程要求,在短期內修改可用底盤來用於其他產品並非可行的替代方案。過去,北美房車行業偶爾會因各種原因而經歷底盤短缺,包括元件短缺、生產延遲或其他生產問題以及底盤製造商的工作停滯。

儘管北美房車行業有時面臨其他非底盤原材料元件供應短缺或交付延遲,但供應鏈目前能夠滿足我們的需求。如果這些因素中的任何一個影響了我們的供應商完全滿足我們對關鍵元件的需求的能力,我們的這些元件的成本和生產產量可能會受到不利影響。

歐洲房車行業

公司使用多種資源,包括自身的績效追蹤和建模,來監控歐洲房車市場的行業狀況。公司還考慮歐洲房車聯盟(“ECF”)及其成員報告的歐洲房車市場零售趨勢。每月,公司通過Caravaning Industrie Verband e.V.(“CIVD”)收到組成ECF的大多數個別成員國的OEm特定報告。這些報告的時間可能有所不同,但通常會有一至兩個月的滯後。雖然大多數國家提供OEm特定資訊,但英國在截至2024年6月30日的六個月中分別佔歐洲房車和房車(包括露營車)市場17.4%和9.3%,卻未提供OEm特定資訊。歐洲房車市場的行業批發出貨數據不可用。

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在歐洲地域板塊內,超過90%的銷售交易發生在10個不同的歐洲國家內。根據各國不同的本土經濟及其他條件,我們獨立經銷商的市場狀況和運營狀態也各不相同。一般化歐洲地區內的營運狀況是困難的。

截至2024年7月31日,我們在歐洲的房車產品獨立經銷商庫存量大約為26,200輛,相較於2023年7月31日的約21,200輛。我們歐洲產品的獨立房車經銷商庫存水平一般與我們服務的各國歷史季節性水平相符。在德國,約佔我們歐洲產品銷售額約60%的地區,獨立經銷商的庫存水平也一般與歷史水準相符。

截至2024年7月31日,我們歐洲休閒車輛的訂單餘額減少了1,598,867美元,或45.0%,達到1,950,793美元,較2023年7月31日的3,549,660美元低,主要是由於改善了底盤供應的可用性,因為前一年的底盤限制導致2023年7月31日的訂單積壓顯著增加。

歐洲行業板塊零售統計

歐洲房車行業的關鍵零售統計數據,由ECF報告,如下所示:

 歐洲單位註冊
 
房車和露營車 (2)
房車
 截至6月30日的六個月%
變更
截至6月30日的六個月%
變更
 2024202320242023
OEm報告國家 (1)
82,773 76,831 7.7 26,879 27,932 (3.8)
非OEM報告國家 (1)
11,867 9,684 22.5 7,758 8,844 (12.3)
總費用94,640 86,515 9.4 34,637 36,776 (5.8)
(1)零售註冊統計已從各個國家的零售銷售報告中編製,包括以下國家:德國、法國、瑞典、荷蘭、挪威、意大利、西班牙等,共同組成“OEm 報告國家”。主要的“Non-OEm 報告國家”主要是英國和其他國家。歐洲各國的總單位註冊數據由歐洲機車樂團每季報告。
(2)ECF報告將房車和露營車合併在一起。
備註:ECF的數據可能會有所調整,持續更新並常受各國延遲報告的影響。(「非OEI報告國家」或者不向ECF報告OEI特定數據,或者在涵蓋的整個時間段內沒有相關數據可用)。

公司歐洲零售統計
 
 
歐洲單位註冊 (1)
 截至6月30日的六個月增長%
 20242023(減少)變更
房車和露營車20,941 15,868 5,073 32.0 
房車4,909 5,156 (247)(4.8)
總OEm報告國家25,850 21,024 4,826 23.0 
(1)公司零售註冊統計已由各個國家對零售銷售的報告編制而成,包括以下國家:德國、法國、瑞典、荷蘭、挪威、義大利、西班牙等,合稱「OEm報告國家」。

備註:歐洲疾控中心(ECF)的資料可能會受到調整,持續更新並常常受各國報告延遲的影響。

歐洲展望

我們的歐洲業務提供一整套的休閒車輛,包括房車和各種城市車輛、房車和各種規模的大中小型房車。我們的產品不僅限於車輛,還包括配件和服務,包括車輛租賃。我們通過基於消費者分群、核心價值觀和情感的目標群體之品牌管理方法,來服務歐洲的零售客戶。借助數據和數位行銷,我們打算繼續擴大我們的零售客戶範圍,以觸及新的年輕消費者群。
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當前宏觀經濟因素對我們業務的影響,包括通脹和利率期貨、供應鏈限制、 環保母基 和可持續發展法規以及地緣政治事件,都是不確定的。我們對未來歐洲房車零售銷售的前景取決於我們銷售產品的各個國家中的經濟和監管條件,以及我們能否通過長時間影響我們產品生產效率的供應鏈問題 並預計將繼續 影響我們摩托化產品近期的生產效率。 對於房車的最終客戶需求很大程度上取決於 消費者信心。失業率、通貨膨脹率、私人消費和投資、消費者可支配收入水平、利率、住房市場的健康狀況、稅率和法規限制,以及自疫情以來,旅行安全考量都將影響零售銷售。 我們對未來歐洲房車零售銷售長期增長的前景仍然是積極的,因為越來越多的人發現房車是支持他們尋求獨立和個性化生活方式的方式,並將房車用作逃避城市生活和探索戶外活動和大自然的多功能車輛。

我們及我們的獨立歐洲經銷商透過多種途徑行銷我們的歐洲休閒車,在包括全年各國和區域層面的眾多休閒車展覽會中進行。這些展覽一直吸引眾多參觀者,讓零售消費者有機會查看最新產品、功能和設計,與產品專家交談,並購買或訂購休閒車。最近一次在2024年8月底舉辦的2024年房車沙龍展覽會創下了幾乎最高的參展人數,顯示了消費者對休閒車生活方式的高度興趣,儘管目前許多消費者面臨宏觀經濟不確定性。除了參加各種戰略性貿易展覽會外,我們已經開展並將繼續加強和擴大我們的數位業務,以接觸高潛力目標群體,產生潛在客戶並直接引導客戶到經銷商處。在德國及歐洲各地擁有約1,100家活躍的獨立經銷商,與他們進行業務往來,我們相信我們的歐洲品牌擁有歐洲其中最強大和專業組織的經銷商和服務網絡。

影響我們歐洲房車營運結果的經濟或行業板塊因素包括商品和零部件的可用性和成本以及用於製造我們產品的勞動力。材料和勞動力成本是確定我們銷售產品成本的主要因素,如果我們無法通過產品再定位、物料採購策略、效率改善或相應程度提高產品售價來抵銷這些成本增加,則這些成本的未來增加將對我們的利潤率產生負面影響。

儘管整體底盤供應已經改善,但我們預計在2024年的剩餘時間內,底盤交付順序方面仍將出現中斷。底盤供應的順序影響了我們有效並一貫地維持計劃生產水平的能力。與變化中的排放標準有關的不確定性也可能影響我們在生產某些歐洲房車時使用的底盤的供應,並可能影響消費者的購買模式。

在歐洲,我們遇到了其他非車架原材料元件成本上升、供應短缺和交貨延遲等問題,對本財政年度的生產效率產生了負面影響。我們認為這些短缺和延遲將繼續導致近期生產效率低下,進而對我們歐洲的營運成果和由於將單位下線完成的負面影響而影響我們的綜合成果產生負面影響。

在可能的情況下,爲了最大程度減少供應鏈約束對未來的影響,我們已經確定了某些零部件的第二來源供應商基地,然而,對於一些替代零部件,尤其是我們各種單位建立在其上的底盤,工程要求限制了這些備用供應商對減少任何近期供應約束的影響。

除了潛在未來材料供應限制外,勞動力短缺也可能影響我們的歐洲業務。目前,因歐洲大部分製造工廠所在國家的就業率接近滿 employment 狀態,我們正經歷著專業技能工人短缺的情況。


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營業成果報告
2024財政年度對比2023財政年度
財政2024年
財政2023年
變化
金額
%
變化
淨銷售:
休閒車
北美拖車裝置$3,679,671 $4,202,628 $(522,957)(12.4)
北美動力2,445,850 3,314,170 (868,320)(26.2)
總北美6,125,521 7,516,798 (1,391,277)(18.5)
歐洲3,364,980 3,037,147 327,833 10.8 
總計休閒車9,490,501 10,553,945 (1,063,444)(10.1)
其他781,927 777,639 4,288 0.6 
企業間消除(229,020)(209,979)(19,041)(9.1)
總計$10,043,408 $11,121,605 $(1,078,197)(9.7)

單位數量:
休閒車
北美拖車112,830 106,504 6,326 5.9 
北美機動車18,761 24,832 (6,071)(24.4)
北美合計131,591 131,336 255 0.2 
歐洲的55,317 55,679 (362)(0.7)
總計186,908 187,015 (107)(0.1)

保費的%
區間
淨銷售額
保費的%
區間
淨銷售額
毛利潤:
休閒車
北美拖車裝置$427,386 11.6 $503,487 12.0 $(76,101)(15.1)
北美動力277,840 11.4 442,715 13.4 (164,875)(37.2)
總北美705,226 11.5 946,202 12.6 (240,976)(25.5)
歐洲581,211 17.3 505,344 16.6 75,867 15.0 
總計休閒車1,286,437 13.6 1,451,546 13.8 (165,109)(11.4)
其他,淨額165,525 21.2 144,807 18.6 20,718 14.3 
總計$1,451,962 14.5 $1,596,353 14.4 $(144,391)(9.0)
銷售、一般及管理費用:
休閒車
美國拖車類$246,330 6.7 $243,616 5.8 $2,714 1.1 
美國機動載具類136,398 5.6 175,509 5.3 (39,111)(22.3)
北美總銷售額382,728 6.2 419,125 5.6 (36,397)(8.7)
貨幣298,013 8.9 271,038 8.9 26,975 10.0 
全部休閒車680,741 7.2 690,163 6.5 (9,422)(1.4)
其他75,108 9.6 65,955 8.5 9,153 13.9 
公司139,682 — 113,936 — 25,746 22.6 
總費用$895,531 8.9 $870,054 7.8 $25,477 2.9 
37


財政2024年
保費的%
區間
淨銷售額
財政2023年
保費的%
區間
淨銷售額
變化
金額
%
變化
所得稅前收入(損失):
休閒車
北美拖車裝置$169,232 4.6 $237,123 5.6 $(67,891)(28.6)
北美動力126,496 5.2 255,207 7.7 (128,711)(50.4)
總北美295,728 4.8 492,330 6.5 (196,602)(39.9)
歐洲231,377 6.9 179,625 5.9 51,752 28.8 
總計休閒車527,105 5.6 671,955 6.4 (144,850)(21.6)
其他,淨額45,299 5.8 36,965 4.8 8,334 22.5 
公司股份(223,560)— (209,567)— (13,993)(6.7)
總計$348,844 3.5 $499,353 4.5 $(150,509)(30.1)
截至
2024年7月31日
截至
2023年7月31日
變更
數量
%
變更
訂單積壓:
休閒車
美國拖車類$552,379 $756,047 $(203,668)(26.9)
美國機動載具類776,903 1,242,936 (466,033)(37.5)
北美總銷售額1,329,282 1,998,983 (669,701)(33.5)
貨幣1,950,793 3,549,660 (1,598,867)(45.0)
總費用$3,280,075 $5,548,643 $(2,268,568)(40.9)

合併 利潤表

財政2024年的綜合淨銷售額比2023年財政年度減少1,078,197美元,降幅為9.7%。綜合淨銷售額的減少主要是由於與2023財政年度相比北美牽引和動力分部的現有經銷商和消費需求較低,部分抵銷了我們歐洲分部的銷售增加。公司2024財政年度約34%的淨銷售額以美元以外的貨幣進行交易。公司最大的匯率風險是以歐元進行銷售。在2024財政年度,綜合淨銷售額下降了1,078,197美元,降幅為9.7%,其中包括由兩個時期之間的貨幣匯率變動帶來的66,670美元增加。為了確定這一影響,以美元以外的貨幣進行交易的淨銷售額已使用在比較期間生效的平均匯率換算為美元。

2024年度合併總毛利潤較2023年度下降144,391美元,降幅為9.0%。2024年度合併總毛利潤占合併淨銷售的比例為14.5%,而2023年度為14.4%。2024年度合併總毛利潤較2023年度下降主要是由於合併淨銷售下降所致。

2024財年的銷售、一般及行政費用增加了25,477美元,或2.9%,相比於2023財年,其中包括了銷售相關差旅、廣告和推廣費用的增加,經銷商結算和回購費用,研發費用和專業費用,其中包括與2024財年第二季度的債務再融資相關的第三方費用。這些成本增加部分被合併淨銷售額減少9.7%的影響所抵消,以及收入稅前淨額的減少,導致銷售佣金和其他激勵報酬降低,以及與公司在德國的廣告實踐調查和產品召回相關的淨成本減少,詳見《基本報表》第15頁。2024財年的銷售、一般及行政費用佔合併淨銷售額的比例爲8.9%,財年2023爲7.8%,比例增加是由於與2023財年相比,2024財年的合併淨銷售額下降以及成本增加的結合結果。

2024財政年度無形資產攤提費用減少8264美元,或5.9%,至132,544美元,較2023財政年度減少,原因是經銷商網路攤提費用減少,後者按加速速度攤提,因此隨時間減少。


38


與2023財年相比,2024財年稅前收入減少了150,509美元,降幅達30.1%,主要是由於綜合淨銷售額的減少和上述銷售、一般及管理支出的增加導致的。

基本報表2024財年的整體年度有效所得稅率爲23.9%,而2023財年爲25.1%。整體年度有效所得稅率下降的主要原因與2024財年綜合財務報表第15注所述某些事項的解決條款對其產生的有利影響有關。

有關營收、毛利潤以及銷售、總務和行政費用變動的額外資訊將在以下的分部報告中進一步討論。

2024財年的企業費用增加了25,746美元,包括在銷售、總務和管理費用中,相比於2023財年,主要包括9,594美元的法律和專業費用增加,主要與基本報表第13備註中討論的債務再融資的第三方費用7,175美元有關。25,746美元的增加還包括延遲補償支出的8,475美元增加,這是由於兩個時期之間市場價值波動導致的,創新型研究和開發成本增加了8,463美元,股份爲基礎的和其他補償成本增加了4,018美元。與某些經銷商促銷計劃相關的費用也增加了4,500美元。這些費用增加部分地被與基本報表第15條款中討論的法律和召回事項相關的17,012美元收入部分抵消。

2024財政年度公司利益淨額和其他收入和支出的支出減少了11,753美元,相較於2023財政年度。儘管2024財政年度第二季度中發生了7,566美元的一次性債務再融資費用,淨利息費用減少了12,157美元,這是由於從持有的較高平均現金餘額獲得的較高利息收入和較低的債務利息費用所帶來,主要是由於未清債務餘額的平均下降。此外,由於兩個時期間市值波動,公司递延償債計劃資產的公允價值增加了8,038美元,某些其他股本投資的公允價值增加了7,958美元。這些淨支出減少部分地被2024財政年度相較於2023財政年度的某些歐元計算貸款非現金外幣匯兌收益減少了7,227美元,以及與我們的股權投資相關的營運損失在基本報表附註8中所述,在2024財政年度相較於2023財政年度增加2,976美元,主要是由於2024財政年度中包含了一整年的結果,相較於2023財政年度的七個月。

39


業務分部報告

北美休閒車拖帶式房車

2024財年與2023財年淨銷售變化分析

財政2024
% 銷售額*
區間
淨銷售額
財政2023
% 銷售額*
區間
淨銷售額
變化
金額
%
變化
淨銷售:
北美拖車裝置
旅行拖車$2,395,246 65.1 $2,587,686 61.6 $(192,440)(7.4)
第五輪1,284,425 34.9 1,614,942 38.4 (330,517)(20.5)
北美拖車總數$3,679,671 100.0 $4,202,628 100.0 $(522,957)(12.4)

財政2024年
所有權(2)
區間
出貨量
財政2023年
所有權(2)
區間
出貨量
變化
金額
%
變化
# 供應單位:
北美拖車裝置
旅行拖車91,639 81.2 81,432 76.5 10,207 12.5 
第五輪21,191 18.8 25,072 23.5 (3,881)(15.5)
北美拖車總數112,830 100.0 106,504 100.0 6,326 5.9 

產品組合和價格變化對淨銷售額的影響:%
變更
美國拖車類
旅行拖車(19.9)
第五輪拖車(5.0)
北美拖車總數(18.3)

與上一財政年度相比,北美拖車總銷售額下降了12.4%,這是由於單位出貨量增加了5.9%,每單位整體淨價格降低了18.3%,原因是產品組合和價格變化的綜合影響。出貨量增加主要是由於對較低成本旅行拖車單元的需求增加,與前一年相比。根據RVIA發布的統計數據,截至2024年7月31日的十二個月內,旅行拖車和第五輪批發單位出貨量較去年同期增加了8.0%。根據Stat Surveys發布的統計數據,截至2024年6月30日和2023年的十二個月期間,我們旅行拖車和第五輪的零售市場份額分別為40.4%和42.4%。

在2024財年,旅行拖車產品線的每單位總淨價格下降了19.9%,第五輪產品線下降了5.0%,主要原因是產品組合的變化,趨向更爲價格適中的單位,與2023年財年相比。

北美可牽引產品的銷貨成本在2024財政年度減少了446,856美元,為3,252,285美元,佔北美可牽引淨銷售額的88.4%,較2023財政年度的3,699,141美元,佔北美可牽引淨銷售額的88.0%。材料、人工、運輸和保固成本的變化佔產品成本減少的446,856美元中的418,720美元。材料、人工、運輸和保固成本作為北美可牽引淨銷售額的綜合百分比,2024財政年度和2023財政年度皆為80.2%,由於選擇性淨銷售價格提高、材料成本穩定和節省成本方案的綜合有利影響抵消了材料成本百分比的下降,因產品組合變化和保固成本百分比的小幅增加而使人工成本百分比增加。

製造業總間接成本隨銷售下降而減少28136美元,但隨着北美牽引車淨銷售額的百分比從7.8%增至8.2%,製造業總間接成本作爲銷售增加,導致每單位銷售的間接成本增加。與2023財政年度相比,2024財政年度製造業總間接成本中的變量成本下降28487美元,因爲北美牽引車淨銷售額下降。
40


與2023財政年度相比,2024年北美拖車的毛利潤下降了$76,101,這是由於銷售額下降,毛利潤百分比的下降則是由上述成本銷售百分比的增加導致的。

2024年美國拖車的銷售、總務和管理費用增加了2,714美元,相較於2023財政年度,這包括美國拖車銷售額和所得稅前收入的減少所帶來的影響,導致相關佣金、獎勵和其他薪酬減少了6,310美元。與銷售相關的旅行、廣告和促銷成本也減少了2,160美元。這些減少被專業費用、和解費用和房車回購成本增加的15,229美元所抵銷。總的銷售、總務和管理費用佔美國拖車銷售額比例的增加主要是由於美國拖車銷售額的減少。

2024財年北美拖車稅前利潤較2023財年減少67,891美元,主要是由於北美拖車淨銷售額的減少,導致北美拖車淨銷售額百分比降低的主要原因是上述商品銷售成本、銷售、一般管理及行政費用百分比的提高。

41


北美摩托化休閒車
2024財年與2023財年淨銷售變化分析
2024 財年
的百分比
分段
淨銷售額
2023 財年
的百分比
分段
淨銷售額
改變
金額
%
改變
淨銷售額:
北美機動車
A 級$776,836 31.8 $1,066,617 32.2 $(289,781)(27.2)
C 級1,162,140 47.5 1,536,398 46.4 (374,258)(24.4)
B 級506,874 20.7 711,155 21.4 (204,281)(28.7)
北美機動車總量$2,445,850 100.0 $3,314,170 100.0 $(868,320)(26.2)

2024 財年
% 的
分段
發貨
2023 財年
% 的
分段
發貨
改變
金額
%
改變
單位數量:
北美機動車
A 級3,838 20.5 5,246 21.1 (1,408)(26.8)
C 級10,560 56.3 13,643 54.9 (3,083)(22.6)
B 級4,363 23.2 5,943 24.0 (1,580)(26.6)
北美機動車總量18,761 100.0 24,832 100.0 (6,071)(24.4)

產品組合和價格變化對淨銷售額的影響:%
變更
美國機動載具類
A類(0.4)
C類(1.8)
B類(2.1)
美國總計動力源(1.8)

與上一財年相比,總北美機動車淨銷售額減少了26.2%,其中單位出貨量減少了24.4%,每單位總淨價格由於產品組合和價格變化的綜合影響而下降了1.8%,包括與上一財年相比較高的銷售折扣。單位出貨量的減少主要是由於當前經銷商和消費者需求相對於上一財年的需求下降,其中包括獨立經銷商補充某些機動車產品的存貨。根據RVIA發佈的統計數據,截至2024年7月31日的十二個月,綜合房車批發單位出貨量較去年同期減少了24.2%。根據Stat Surveys發佈的統計數據,截至2024年6月30日和2023年的十二個月期間,我們房車的零售市場份額分別爲47.7%和48.2%。

在2024財年,Class A產品線整體產品組合變化和單位價格分別下降了0.4%,Class C產品線下降了1.8%,Class B產品線下降了2.1%,主要原因是較高的折扣水平和消費者趨向於購買價格較爲適中的產品,與上一財年相比。

北美機動產品成本銷售額於2024財年下降了703,445美元至2,168,010美元,佔北美機動淨銷售額的88.6%,相較於2023財年的2,871,455美元,佔北美機動淨銷售額的86.6%。材料、勞動、運輸及保固成本的變化中,有665,521美元的減少源於銷售成交量的減少。材料、勞動、運輸及保固成本作為機動淨銷售額的綜合百分比,在2024財年為82.4%,相較於2023財年的80.9%,主要是由於材料成本百分比的增加,主要是由於較高的銷售折扣,有效降低淨售價,相應地增加材料成本百分比,以及底盤成本的增加。這些材料成本百分比的增加部分被北美機動LIFO庫存清算的有利影響部分抵銷,約為2024財年23,900美元。
42


製造業總部門支出減少了$37,924,因為淨銷售額下降,但作為North American Motorized淨銷售額的百分比從5.7%上升到6.2%,隨著淨銷售額水平下降,每單位銷售的總部門成本略微增加。與2023財年相比,製造業總部門變量成本在2024財年減少了$39,251,這是由於North American Motorized淨銷售額下降所致。

2024財年北美馬達的毛利潤減少了$164,875,相較於2023財年,這是因為淨銷售額減少,而毛利率下降則是由上述成本售出百分比增加導致的。

2024財年北美機動銷售、一般及管理費用減少39,111美元,相較於2023財年,主要是由於北美機動淨銷售額和稅前收入的減少,導致相關佣金、激勵和其他補償減少40,330美元。這個減少部分被專業費用、和解及房車回購成本的增加5,690美元抵銷。整體銷售、一般及管理費用占北美機動淨銷售額的比例增加,主要是由於北美機動淨銷售額的減少。

2024財年北美機動收入稅前減少了128,711美元,相較於2023財年,主要是由於北美機動淨銷售額的下降所致,而北美機動淨銷售額比例下降的主要原因是上述成本增加以及銷售、總務和行政費用比例增加。


43


歐洲休閒車

2024財年與2023財年淨銷售變化分析
2024 財年
的百分比
分段
淨銷售額
2023 財年
的百分比
分段
淨銷售額
改變
金額
%
改變
淨銷售額:
歐洲的
摩托大篷車$1,747,291 51.9 $1,409,137 46.4 $338,154 24.0 
露營車1,064,293 31.6 987,623 32.5 76,670 7.8 
大篷車235,928 7.0 358,415 11.8 (122,487)(34.2)
其他317,468 9.5 281,972 9.3 35,496 12.6 
歐洲總計$3,364,980 100.0 $3,037,147 100.0 $327,833 10.8 

財政2024年
所有權(2)
區間
出貨量
財政2023年
所有權(2)
區間
出貨量
Change Amount變化百分比 %
# 供應單位:
歐洲
Motorcaravan23,300 42.1 19,391 34.8 3,909 20.2 
房車22,461 40.6 21,087 37.9 1,374 6.5 
房車9,556 17.3 15,201 27.3 (5,645)(37.1)
歐洲總體55,317 100.0 55,679 100.0 (362)(0.7)

外币、产品结构和价格变动对净销售额的影响:

货币百分比
产品结构和
价格百分比
%
變化
歐洲
Motorcaravan2.2 1.6 3.8 
房車2.2 (0.9)1.3 
房車2.2 0.7 2.9 
歐洲總體2.2 9.3 11.5 

與上一財政年度相比,歐洲休閒車總銷售額增長了10.8%,其中單位發貨量下降了0.7%,單位總淨價格增長了11.5%,這是由於外匯匯率、產品組合和價格變化的綜合影響。歐洲休閒車淨銷售額的增加爲327,833美元,其中66,670美元增長,佔10.8%增長的2.2%,這是因爲2024財政年度與2023財政年度相比外匯匯率的增加。按不變匯率計算,銷售額增長了8.6%。

每單位的總淨價格增幅爲11.5%,其中包括2.2%的外匯兌換率變化影響所致的增長以及9.3%的恒定貨幣增長,主要是由於產品組合和銷售價格的綜合影響所致,主要是由於當前財政年度相對於上一財政年度中高價摩托房車銷售更爲集中,主要是由於相對於上一財政年度,底盤和其他元件供應有所改善。

貨幣不變情況下,摩托房車產品線單車淨價格總體增長1.6%,房車產品線增長0.7%,主要是受淨銷售價格上漲和產品組合變化影響。露營車產品線的單車淨價格總體下降0.9%,主要是受產品組合變化和銷售折扣增加影響。

44


歐洲休閒車產品成本在2024財年增加了251,966美元,至2,783,769美元,佔歐洲休閒車淨銷售額的82.7%,相對於2023財年的2,531,803美元,佔歐洲休閒車淨銷售額的83.4%。 材料、人工、運輸成本和保固成本的變動共佔增加的251,966美元中的210,144美元。 材料、人工、運輸成本和保固成本作為歐洲休閒車淨銷售額的合併百分比,由於產品混合變化而導致,主要是機車房車的集中增加,這些車輛相對於銷售價格有較低的直接人工成本百分比,導致了2024財年的歐洲休閒車淨銷售額比2023財年的73.4%降至72.5%的人工成本百分比降低。 材料成本和保固成本百分比也略有改善。

隨著歐洲休閒車銷售淨額增加,製造業總間接費用增加了41,822美元,並且占歐洲休閒車銷售淨額的百分比從10.0%增加到10.2%,主要是因為製造業總間接費用工資和福利以及折舊費用作為歐洲休閒車銷售淨額的百分比略微增加。

與2023財政年度相比,2024財政年度歐洲休閒車輛毛利潤增加75867美元,主要原因是歐洲休閒車輛淨銷售額增加以及上述成本銷售百分比的降低。

2024財年相對於2023財年歐洲休閒車銷售、總務和管理費增加了26,975美元,其中包括歐洲休閒車淨銷售額和稅前收入增加的影響,導致相關佣金、獎勵和其他報酬增加了6,732美元。與上一財年相比,銷售相關的旅行、廣告、促銷費用也增加了11,617美元,主要是因爲在年度房車沙龍展會上增加了展示空間,並參加了更多區域性展會,並且專業費用也增加了2,699美元。

歐洲休閒車輛收入在所得稅前增加了51,752美元的主要原因是歐洲休閒車輛淨銷售額增加。百分比增加的主要原因是上述所述的產品成本百分比減少。折舊費用在2024年度比2023年度佔銷售額的百分比也降低了0.3%。

流動性和資本資源

截至2024年7月31日,我們的現金及現金等價物爲501,316美元,其中在美國持有373,031美元,相當於128,285美元,主要以歐元形式存放在歐洲,相比之下,2023年7月31日爲441,232美元,其中338,703美元在美國持有,相當於102,529美元,主要以歐元形式存放在歐洲。持有的國際現金及現金等價物如需匯回美國可能須繳納外國預扣稅。現金及現金等價物增加60,084美元的元件將在下文中更詳細描述,但增加主要歸因於運營提供的現金545,548美元減去融資活動使用的現金337,677美元和投資活動使用的現金146,812美元。

2024年7月31日的營運資本為1,083,005美元,高於2023年7月31日的1,077,098美元。2024財政年度的資本支出為139,635美元,主要用於生產廠房的擴建和改善,以及替換業務中正常使用的機械和設備。

我們努力維持適當的現金餘額,以確保我們有足夠的資源應對機遇和不斷變化的業務條件。此外,我們可供公司總體營運用途的循環資產貸款額度未使用,截至2024年7月31日約爲814,000美元。我們相信我們手頭的現金及現金等價物和通過業務運營產生的資金,再加上循環資產貸款設施下可用的資金,將足以資助未來可預見的運營需求。

我們將現有與未來自營業務產生的現金,用於的主要優先項目仍然與我們的歷史保持一致,包括減少我們的負債、維護並且隨著時間進行增長的股息支付,以及資助我們的增長,無論是有機增長,還是機會地,透過併購。我們也可能考慮根據綜合財務報表中附註17所述的股份回購授權,以及基於市場和業務情況以及過剩現金可用性,對THOR股票進行戰略性和機會性回購,並根據信貸設施、適用的法律限制、以及公司董事會的確定的潛在慣例限制和限制,發放特別的股息。我們相信,我們手頭上的現金、現金等價物和來自業務的資金將足以資助預期的現金股息支付和股份回購,遠見可及的未來。


45


我們對2025財政年度承諾和內部批准的資本支出的當前估計為225,000美元,主要用於某些建築項目和某些自動化項目,以及更換和升級機械、設備和其他資產,以在我們設施中用於業務的日常進行。我們預計我們資本支出的大約三分之二將用於北美,三分之一將用於歐洲,這些支出將由我們營運活動提供的現金來資助。

公司董事會目前打算未來繼續定期每季支付現金分紅。按照信貸協議的惯例,某些行動,包括我們支付分紅的能力,需在支付前滿足特定支付條件。現有債務設施支付分紅的條件包括最低調整過剩現金可用性水平和固定的固定費覆蓋率測試,這兩者均已在信貸協議中定義。未來分紅的宣告以及每股金額、股票登記日和任何此類未來分紅的支付日期是由董事會決定,並將取決於未來收入、現金流和其他因素,此外還要遵守任何當時存在的融資設施。

經營活動

2024財政年度經營活動產生的淨現金爲545,548美元,而2023財政年度經營活動產生的淨現金爲981,633美元。

對於2024財政年度,調整後的凈利潤(主要為折舊、無形資產攤提、递延所得稅益以及按股票報酬計的)提供了564,153美元的營運現金。2024財政年度期間,淨營運資本的變動使用了18,605美元的營運現金,主要是由於庫存水平的減少超過了與庫存水平下降相關的應付賬款的減少,需要支付的所得稅超出了2024財政年度的所得稅規定,以及由於與2023財政年度相比的銷售和生產減少導致了某些應計負債的減少。

對於2023財年,經過非現金項目調整(主要是折舊、無形資產攤銷、遞延所得稅收益和以股票爲基礎的補償),淨利潤提供了664,339美金的經營現金。淨營運資本的變化在2023財年提供了額外的317,294美金的經營現金,主要是由於應收賬款減少、庫存水平降低導致銷售額降低。

投資活動

2024財政年度投資活動中使用的淨現金為146,812美元,主要是由於139,635美元的資本支出。

2023財年投資活動產生的淨現金流爲222,483美元,主要是由於20,8194美元的資本支出。

籌資活動

2024財政年度融資活動所使用的淨現金為337,677美元,包括基於資產的信貸設施為臨時營運資金需求借款的113,502美元,接著在該基於資產的信貸設施上支付了111,555美元。此外,根據基本財務報表註13討論的债务再融资,借款金額為186,723美元,並在短期貸款信貸設施上支付總計340,619美元,其中127,626美元是用於债务再融资。此外,公司在2024財政年度每季度支付每股0.48美元的普通現金股息,共計102,137美元,並用於回購庫藏股的68,387美元。

2023財政年度融資活動中的淨現金流為$635,685,包括在ABL設施上支付的$100,000和在長期信貸設施上支付的$402,355。此外,公司在2023財政年度的每個季度支付每股$0.45的常規季度現金股息,共計$95,969,另外用於回購庫藏股的金額為$42,007。

公司將其以前每股0.45美元的常規季度股息提高至2023年10月每股0.48美元。公司將其以前每股0.43美元的常規季度股息提高至2022年10月每股0.45美元。
46


主要合約義務和商業承諾

2024年7月31日,我們的主要合同義務和商業承諾總結在以下圖表中。由於我們無法判斷未確認的稅收收益金額爲12,405美元的未來支付時間的合理可靠估計,因此該表格中不包括這部分內容。我們沒有其他重要的資產負債表以外的承諾。
 
 依時期應付款項
合約義務總計財務
2025
財務
2026-2027 
財務
2028-2029
5年後
償還債務本金 (1)
$1,151,279 $32,650 $5,838 $10,720 $1,102,071 
融資租賃 (2)
$3,144 $1,083 $2,003 $58 $— 
營運租賃 (2)
$59,678 $17,182 $20,373 $8,445 $13,678 
採購承諾 (3)
$191,621 $191,621 $— $— $— 
總合約現金債務$1,405,722 $242,536 $28,214 $19,223 $1,115,749 
(1)有關更多信息,請參閱綜合財務報表附註13。
(2)請查閱基本報表附註16以獲得更多資訊。
(3)承諾按市場價格購買指定數量的原材料。上述的金額是基於2024年7月31日的市場價格估算而得。

 承諾總金額每期到期承諾金額
其他商業承諾
小於
一年(1)
1-3年4-5年超過5年
待機回購義務 (1)
$3,642,137 $2,210,005 $1,432,132 $— $— 
(1)以上標準回購總額不考慮任何降低最終回購義務總額的減值,這些義務通常延伸至相關產品銷售給經銷商之日起長達十八個月。在估計備用回購義務的到期日時,我們使用了截至2024年7月31日的獨立經銷商主要貸款機構的庫存報告,並假設0-12個月的庫存義務是在十二個月期間均勻融資的。

關鍵會計估計的應用

請參閱公司重要會計政策的《基本報表》附註1獲取更多信息。

合併基本報表按照美國通用會計準則編制。編制這些基本報表需要使用會計估計、判斷和假設,這些因素影響了基本報表日期的資產和負債金額以及以往期間的收入和費用金額。我們認爲,在我們的會計估計中,以下可能涉及更高程度的判斷和複雜性:

商業組合

我們使用會計收購方法來記錄業務的收購。收購的資產和承擔的負債,包括歸因於非控股權益的金額,將按其公允價值在收購日期記錄。確定公允價值需要公司對可識別無形資產、物業、廠房和設備、递延所得稅資產估值準備以及負債,如不確定稅務處境和可能負有的義務,進行重要的估計和假設。如有必要,公司可在不超過一年的期限內調整這些估計,同時考慮可能影響在收購日期獲得的資產和承擔的負債的公允值的新信息。

在估算所取得的可識別無形資產價值時,使用了重要的估計和假設,包括根據公司預期在收購後將產生的收入和利潤來估算未來現金流量,必要時選擇適用的權利金率,確定適當的經銷商淘汰率,應用適當的折扣率估算這些現金流量的現值並確定其使用壽命。根據收購日期後的實際結果驅動的預測變化,可能需要公司記錄減損費用。

47


商譽、無形資產和長期資產

商譽源於收購價格超過已收購業務的淨資產。公司的報告單元通常與其經營板塊相同,該板塊在合併財務報表註釋3中確定。商譽不攤銷,但每年在每個財政年度的5月31日以及事件或情況變化表明可能已發生減值時進行測試。截至2024年7月31日,商譽的總賬面價值爲$1,786,973。請參閱合併財務報表註釋7,了解各財政年度和可報告板塊的賬面價值變動摘要。如果報告單元的賬面價值超過其公允價值,則應確認減值損失,且不得超過分配給報告單元的商譽金額。作爲年度減值測試的一部分,公司可以使用定性方法而非定量方法來判斷是否存在減值,考慮到各種因素,包括行業變化,實際結果與預測結果的比較,或最近收購的時間,若適用。

針對公司於2024年5月31日進行的年度減損測試,多個報告單位顯示公允價值超過帳面價值不超過25%。這些報告單位的商譽總值約為公司綜合商譽餘額的85%。公允價值是使用折現現金流模型確定的,這些估計納入了重大的管理判斷,包括許多因素和輸入值,例如但不限於銷售增長率、毛利率模式、成本增長率、終值假設和利用市場可觀察輸入值發展的折扣率以及關於未來績效風險的考量。從選定的指引公共公司衍生的市場倍數也用於評估折現現金流模型。這些估計中的任何變動都可能對公允價值的確定產生重大影響。此外,市場數據及公司無法控制的因素,如利率期貨、經銷商和最終消費者需求、消費者偏好或意外競爭,都可能對估算的公允價值產生重大影響。這些估計或其他因素的任何變動都可能導致公司的一個或多個報告單位在未來發生重大減損。

公司的無形資產包括經銷商網絡、商標、設計科技以及在業務併購中取得的其他無形資產。經銷商網絡的價值是根據貼現現金流法進行估值,並按加速方式在12至20年內攤銷,攤銷開始於任何適用的積壓攤銷完成後。商標和設計科技資產均根據減免版稅法進行估值,並以直線方式攤銷,商標使用15至25年的壽命,設計科技資產分別使用10至15年。截至2024年7月31日,可攤銷無形資產淨額總計861,133美元。請參閱《合併財務報表》第7注,了解該餘額的各元件摘要。

我們會在任何事件或情況變化表明這些資產的賬面價值可能無法從將來歸因於這些資產的現金流中收回時,審查我們的有形和無形長期資產(適當情況下單獨或按相關群組)。我們不斷評估事件或情況是否構成需要完成減值評估的『觸發』事件。我們在確定觸發事件是否發生時要考慮的因素包括,是否存在法律因素、業務環境或與資產運營相關的競爭發生了重大不利變化,實際或預期與資產相關的運營結果是否出現了重大下降以及是否存在當前計劃出售或處置該資產等。確定觸發事件是否已發生涉及對重要管理判斷,包括在相關不利因素持續存在的情況下,觸發事件何時發生以及在哪個會計季度發生。

公司於2024年5月31日完成了其年度商譽減損測試,並未識別出任何減損。有關商譽和無形資產的更多信息,請參見綜合財務報表附註7。


48


產品保修

我們通常爲我們產品的零售客戶提供一年或兩年的保修期,涵蓋材料或工藝上的缺陷,對某些結構元件或其他物品提供更長的保修期。根據我們對未結算的現有索賠金額和根據資產負債表日銷售產品而形成的未來索賠的最佳估計,我們記錄了一項責任,截至2024年7月31日總計311,627美元。我們用於估算保修責任的因素包括零售銷售單位的歷史、經銷商庫存中現有的THOR單位、每單位發生的歷史平均成本以及在保修期內保修支出的分佈概況。服務站價格的顯著增加、零件成本或索賠頻率的增加可能對我們本期或在此類額外索賠或成本產生的期間造成重大不利影響。管理層認爲保修責任是適當的;然而,實際發生的索賠可能與估計不符,需要對儲備進行調整。

會計準則公告

有關最近採納的會計準則摘要,請參閱本報告中基本報表附註1。該摘要已被引用。

49


項目7A. 有關市場風險的定量和定性披露

公司面對來自外匯兌換率變動和利率期貨的市場風險。有時,公司進行對沖交易以減輕公司管理層制定的指引所規定的某些風險。公司不使用金融工具進行交易或投機目的。

貨幣兌換風險 - 公司的主要貨幣風險主要涉及歐元和英鎊。 公司已使用外匯遠期合約來管理與預期的英鎊銷售交易相關的某些外匯風險,這些合約的到期日,以及實現的收益或損失,與預期交易的執行日期相近。

公司還擁有截至2024年7月31日持有的386,279美元的歐元指數債務。假設歐元/美元匯率發生10%變化,將使我們2024年7月31日的債務餘額預計變化38,628美元。

利率風險 根據我們對公司未來12個月浮動利率債務水平的假設,利率期貨上升一個百分點(約爲2024年7月31日的加權平均利率的14.1%)將導致估計的收入稅前減少$6,026,在一年內。
50


第8項. 基本報表和附加數據

本報告末頁F-1至F-34所提供的信息已納入參照,以回應本項。

季度財務數據(未經審計)
 
季度結束
Fiscal 2023 (即2023財政年度)
十月31日一月31日四月30日七月31日
淨銷售額$2,500,759 $2,207,369 $2,801,113 $2,534,167 
毛利潤357,932 270,847 421,852 401,331 
歸屬於THOR Industries, Inc.的凈利潤53,565 7,217 114,511 90,015 
每股普通股收益: (1)
基礎$1.01 $0.14 $2.15 $1.70 
稀釋$0.99 $0.13 $2.13 $1.68 
每股普通股派發的股利$0.48 $0.48 $0.48 $0.48 
每股普通股市價
$116.31  $122.00 $129.31 $110.32 
$84.55  $87.52 $96.99 $88.37 

季度結束
2023財年
10月31日1月31日4月30日7月31日
淨銷售額$3,108,084 $2,346,635 $2,928,820 $2,738,066 
毛利潤486,476 282,935 432,637 394,305 
歸屬於THOR Industries,Inc.的淨利潤136,185 27,080 120,719 90,287 
普通股每股收益: (1)
基本$2.54 $0.51 $2.26 $1.69 
稀釋的$2.53 $0.50 $2.24 $1.68 
每股普通股派息$0.45 $0.45 $0.45 $0.45 
普通股市場價格每股
$96.11 $94.46 $105.36 $115.52 
收盤最低價$67.09 $74.00 $74.50 $75.93 

(1)每季普通股收益是根據歸屬於THOR Industries,Inc.的凈利潤獨立計算的。由於年初至年末加權平均股份變動,每季金額的總和未必等於報告年度的總普通股收益。
51


項目 9. 會計和財務披露方面的變動和與會計師的意見分歧

無。

第9A項. 控制和程序

A部分 – 揭露管控和程序

本公司維持「披露控制和程序」,正如證券交易所法案規則13a-15(e)下所定義的那樣,旨在確保在美國證券交易所報告中要披露的信息在指定的時間內被記錄、處理、總結和報告,並且此類信息被累積並傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和致富金融(臨時代碼)主管,以便及時作出有關所需披露的決策。在設計和評估披露控制和程序時,本公司的管理層認識到,任何控制和程序,無論設計和運作多麼出色,只能提供實現期望控制目標的合理保證,本公司的管理層必須必須在評估可能的控制和程序的成本效益關係時探討其判斷。截至本報告涵蓋期結束之日,本公司在管理層監督和參與下,包括首席執行官和致富金融(臨時代碼)主管,對公司披露控制和程序的設計和運作進行了評估。根據該評估,首席執行官和致富金融(臨時代碼)主管得出結論,即本公司的披露控制和程序能夠確保公司在根據美國證交所法案提交的報告中要披露的信息被記錄、處理、總結和報告在SEC的規則和表格指定的時間內進行,並且被累積並交流給公司管理層,應對所需披露進行及時決策。

第b部分- 管理層對財務報告內部控制的年度報告

管理層負責建立和維護適當的財務報告內部控制,如《證券交易法》第13a-15(f)條所定義。財務報告內部控制是指旨在就財務報告可靠性和按照美國普遍接受的會計準則爲外部用途編制財務報表提供合理保證的流程,幷包括那些政策和程序,即:(i)涉及以合理細節準確、公正地反映我們資產交易和處置的記錄維護;(ii) 提供合理保證,即交易按照需要記錄,以便按照美國常規會計準則準備財務報表,並且我們的收入和支出僅按照我們管理層和董事會成員授權的方式進行;(iii)提供合理保證,即防止或及時發現對我們資產的未經授權獲取、使用或處置可能對我們財務報表產生重大影響。

由於內部控制本身的局限性,財務報告內部控制可能無法防止或檢測錯誤陳述。此外,對於有效性評估的任何預測都面臨著這樣的風險,即由於條件的改變,控制可能變得不足,或者遵守政策或程序的程度可能惡化。

公司管理層評估了截至2024年7月31日的財務報告內部控制的有效性,使用了《內部控制-整合框架(2013年)》所制定的標準。 由特雷韋委員會贊助組織發行的《內部控制-整合框架(2013年)》。根據其評估,管理層認為截至2024年7月31日,公司的財務報告內部控制在這些標準下是有效的。

我們獨立的註冊會計師事務所Deloitte&Touche LLP,已就我們的財務報告內部控制發行一份證明書報告。該報告出現在本項目9A的D部分。

部分C – 財務報告內部控制變化

在2024財政年度第四季,我們的內部財務報告控制未發生任何重大影響,或可能影響我們的內部財務報告控制。


52


第 D 部分 – 獨立註冊公共會計師事務所的證明報告

獨立註冊公共會計師事務所報告

致THOR Industries, Inc.的股東和董事會

財務報告內部控制的意見

我們依據《內部控制──綜合框架(2013)》由特雷韋委員會(COSO)發布的標準,對THOR Industries, Inc.及其附屬公司(以下簡稱「公司」)的財務報告內部控制進行了截至2024年7月31日的審計。 《內部控制──綜合框架(2013)》是由特雷韋委員會(COSO)發布的。 我們認為,根據特雷韋委員會(COSO)發布的標準,截至2024年7月31日,公司在財務報告內部控制方面從所有重大方面都是有效的。 《內部控制──綜合框架(2013)》是由特雷韋委員會(COSO)發布的。 由COSO發布。

我們也已按照美國公眾公司會計監督委員會(PCAOB)的標準對截至2024年7月31日的公司合併基本報表進行了審計,我們於2024年9月24日發表的報告對這些基本報表表示了無保留意見。

意見基礎

公司管理層負責維護有效的財務報告內部控制,以及對財務報告內部控制效益的評估,附帶說明書中有關內容。 管理層關於基本報表內部控制的年度報告我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報告內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的會計師事務所,根據美國聯邦證券法和證券交易委員會以及PCAOB的適用規則和法規,對公司獨立。

我們按照美國公共公司審計監督委員會(PCAOB)的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃並進行審計以得出有關在所有重要方面是否維持了有效的財務報告內部控制的合理保證。我們的審計包括了理解財務報告內部控制,評估存在重大弱點的風險,基於評估的風險對內部控制的設計和操作進行測試和評估,並在適當情況下進行其他程序。我們認爲,我們的審計對我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義與限制

一家公司對於財務報告的內部控制是一個過程,旨在提供合理的保證,以確保財務報告的可靠性,以及依據普通會計原則為外部目的編制財務報表。一家公司對財務報告的內部控制包括那些有關(1)維護記錄之政策和程序,以合理的細節準確和公正地反映該公司資產的交易和處置;(2)提供合理的保證,確保交易得到適當記錄,以使財務報表能夠符合普通會計原則,該公司的收入和支出只是根據該公司管理部門和董事的授權進行;以及(3)提供合理的保證,防止或及時檢測未經授權的資產取得、使用或處置,以防止對財務報表產生重大影響。

由於內部控制本身的局限性,財務報告內部控制可能無法防止或檢測錯誤陳述。此外,對於有效性評估的任何預測都面臨著這樣的風險,即由於條件的改變,控制可能變得不足,或者遵守政策或程序的程度可能惡化。


/s/ 德勤會計師事務所
芝加哥,伊利古斯州
2024年9月24日
53


項目90億。其他資訊

規則10b5-1交易安排

公司的內幕交易政策允許其董事和高級職員根據旨在滿足《10b5-1條例》(第408條)所定義的“10b5-1交易安排”進行公司股票交易,但須符合適用法規以及公司的內幕交易政策和股權要求。內幕交易政策規定,每位高級職員或董事的10b5-1交易安排必須在公開交易窗口期間以書面形式進行,並且在高級職員或董事不知悉重大非公開信息的情況下進行。公司通常要求,任何高級職員或董事採用的10b5-1交易安排不得在實施後一年內到期,並且需遵守強制性冷卻期要求。

2024年7月31日,trane technologies plc發布新聞稿宣布其2024年第一季度的業績。 2024年7月2日我們的 首席營運官, Todd Woelfer, 採用 一項10b5-1規則的交易安排(預計最多銷售公司普通股的股票 22,500 ,旨在滿足《交易法》下10b5-1(c)規則的積極防衛要求。Woelfer先生的10b5-1規則交易安排提供根據10b5-1規定的強制冷卻期,並預計於到期日到期。 2025年9月26日 或是在安排所涵蓋的所有股份早前出售日期之前。截至2024年7月31日,Woelfer先生持有72514股公司普通股,不受他根據他的10b5-1交易安排的限制。

除上述情況外,公司任何董事或高級職員 採用終止 於2024年7月31日結束的三個月期間內進行過任何第10b5-1條例交易安排或「非第10b5-1條例交易安排」(根據S-K法規408項定義)

第9C項。揭示阻止檢查的外國司法管轄區

不適用。
54


第三部分

項目 10. 董事、高級管理人員及公司治理

公司有 採用 一份名為《THOR Industries, Inc.業務道德政策》的書面道德標準適用於公司的所有董事、高級職員和員工,包括公司的首席執行官、信安金融主管、首席會計主管或控制器以及根據第10項所識別執行類似職能的其他高級主管(總稱「特定高管」)。根據SEC的規則和法規,在公司網站上張貼了該准則的副本。 https://ir.thorindustries.com/corporate-governance/governance-documents/default.aspx 並且該准則也可以根據要求以紙本形式免費提供給任何人。公司打算在其網站上公布適用於任何特定高管的道德守則的任何變更或豁免。 www.thorindustries.com 或通過提交Form 8-k來披露。

對於此項目的其他信息,將包含在我們董事會;不是董事的執行官;董事會:結構和委員會以及企業治理:普通股所有權;在公司的股東大會中已經提交給SEC的正式代理資料中,違約第16(A) 條報告的部分,該代理資料的相關部分現已被納入參考。

項目 11. 高管薪酬

對於此項所需的信息,已包含在董事會薪酬討論和分析、執行董事薪酬:董事會:結構和委員會以及公司治理-董事薪酬和董事薪酬委員會交叉持股和內部參與等標題下,將隨公司根據14A條例向SEC提交的明確代理聲明中,在該代理聲明的相關部分現在引用。

項目12. 安防-半導體對某些受益所有者和管理人員的所有權以及相關股東事項

股權報酬計劃信息

以下表格提供了截至2024年7月31日有關THOR Industries, Inc. 2016股權與激勵計畫(“2016計畫”)授權發行的公司普通股資訊。

計劃類別行使未行使的期權、權證和權利後應發行的證券數量
(a)
 未行使期權、權證和權利的加權平均行使價格
(b)
 股本激勵計劃
未來可用剩餘
股權激勵計劃下的發行限額
(不包括列(a)所反映的證券)的補償計劃
(不包括列(a)中反映的證券)
(c)
 
股東批准的股權激勵計劃939,238 (1)$— (2)823,120 (3)
未獲得股東批准的股權激勵計劃—  —  —  
總費用939,238  $—  823,120  
(1)代表根據2016年計劃授予的受限股票單位和業績股份單位。
(2)在(a)欄中,總計939,238股限制性股票單位和績效股票單位沒有行使價。
(3)代表2016年計劃未來發行的股份餘額。

對這項事項所需的其他資訊包含在公司明確的代理文件「普通股權的擁有」標題下,將根據第14A條例提交給證券交易委員會,該代理文件的相關部分現在已被參考。
55


項目 13. 某些關係和相關交易以及董事獨立性

就此事項所需的信息包含在公司將根據14A條例提交給SEC的最終代理聲明中,該代理聲明的特定關係和與管理層以及董事會:結構、委員會和企業治理交易的標題下,現已參考該代理聲明的部分。

項目 14. 首席會計師費用和服務

對於此事項所需的信息包含在公司的最終代理聲明中的獨立註冊的公共會計事務所費用說明標題下,根據第14A號規定提交給SEC的代理聲明中,該代理聲明的該部分現通過參考納入。

56


第四部分

附件及財務報表附表項目15

(a)(1) 基本報表
頁面
(a)(2) 財務報表附表

所有基本報表附表均已省略,因為所需資訊可能不適用,不重要,或已包含在本年度10-k表格的綜合財務報表和附註中。

(b)展示資料

展示文件描述 ***
2.1
3.1
3.2
4.1
4.2
4.3普通股證書形式(參照公司於1987年7月31日結束的財政年度的10-k表格所展示的附件4(a))(P)規則311
4.4
10.1
10.2
10.3
10.4
10.5
10.6
57


10.7
10.8
10.9
10.10
10.11
10.12
10.13
10.14
10.15
10.16
10.17
10.18
19.1
21.1
23.1
31.1
31.2
32.1
58


32.2
97.1
101.INS內聯XBRL實例文檔*
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔*
101.CAL內聯XBRL分類計算連結基底文檔*
101.PRE內聯XBRL分類表演示連結基礎文件*
101.LAB內聯XBRL分類標籤連結基礎文件*
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義連結基礎文件*
104.1THOR Industries Inc公司截至2024年7月31日財政年度10-K表格年度報告封面,格式化為內聯XBRL(包含在Exhibit 101中)。

本報告附件101附有公司截至2024年7月31日結束年度的基本報表,採用iXBRL格式(內聯「可擴展業務報告語言」):(i)合併資產負債表,(ii)合併損益表和綜合收益表,(iii)合併股東權益變動表,(iv)合併現金流量表和(v)有關基本報表的附註。
*本報告一併提交。
**現隨附
***根據S-k條例601(b)(2)項的規定,某些協議中引用的特定日程安排和陳列文件已被省略。任何省略的日程安排和/或陳列文件副本將根據證券交易委員會的要求進行補充提供。
+指定管理合同或補償計劃或安排
59


簽名
根據1934年證券交易法的第13條或第15(d)條的要求,登記人已經授權執行人代表其於2024年9月24日,規定的日期簽署了本報告。
 
THOR INDUSTRIES, INC.
(簽字) /s/ Robert W. Martin 
 Robert W. Martin 
 董事、總裁兼首席執行官 
 (首席執行官) 
根據1934年證券交易法的要求,本報告已於2024年9月24日代表註冊人並按照指示簽署。
(簽字) Robert W. Martin (簽字)Colleen Zuhl
 Robert W. Martin Colleen Zuhl
 董事、總裁兼首席執行官 高級副總裁及首席財務官
 (首席執行官) (首席財務和會計官)
(簽字) /s/ 安德魯·E·格雷夫斯 (簽字)/s/ 皮特·B·奧思溫
 安德魯·E·格雷夫斯 皮特·B·奧思溫
 董事會主席 Director and Chairman Emeritus
(簽字)/s/ Christina Hennington(簽字) /s/ Amelia A. Huntington
Christina Hennington Amelia A. Huntington
董事 董事
(簽字)/s/ Laurel m. Hurd (簽字)/s/ Christopher J. Klein
Laurel m. Hurd Christopher J. Klein
董事 董事
(簽字) William J. Kelley Jr. (簽字)Jeffrey D. Lorenger
 William J. Kelley Jr. Jeffrey D. Lorenger
 董事 董事
 
 
 

60


獨立註冊公共會計師事務所報告

給THOR Industries, Inc.的股東和董事會。

對基本報表的看法

我們已審核了THOR Industries, Inc.及其附屬公司(以下簡稱“公司”)截至2024年和2023年7月31日的附屬綜合資產負債表,相關的綜合收益和全面收入、股東權益和現金流量的附屬合併報表,截至2024年7月31日的三年期間每年的相關附註(合稱“基本報表”)。我們認為,基本報表以符合美國通行的會計原則的形式,在所有重大方面公正地呈現了截至2024年和2023年7月31日的公司財務狀況,以及截至2024年7月31日三年期間每年的營運成果和現金流量。

我們還根據《美國公衆公司會計監督委員會》(PCAOB)的標準審計了截至2024年7月31日的公司財務報告內部控制,審計標準建立在...... 《內部控制一體化框架(2013)》(以下簡稱2013框架) 發行於特里韋聯合委員會支持組織委員會的標準,並根據我們於2024年9月24日發表的報告,對公司財務報告的內部控制發表了無保留意見。
意見基礎

這些基本報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對公司的基本報表表達意見。我們是註冊在PCAOb的上市會計師事務所,根據美國聯邦證券法和證券交易委員會以及PCAOb的適用規則和條例,必須對公司保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。那些標準要求我們計劃和實施審計,以獲得合理的保證,以確定財務報表是否存在重大誤報,無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行程序,評估財務報表存在的重大誤報風險,無論是由於錯誤還是欺詐,並執行相應的程序來應對這些風險。這樣的程序包括測試財務報表中金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則以及進行的重大估計,以及評估財務報表的總體表現。我們認爲我們的審計爲我們提供了對我們的意見的合理依據。

重大審計事項

下文所通報的關鍵審計事項乃源自對基本報表的本期審計,已向審計委員會通報或應該通報,事關(1)對基本報表具重大性的賬目或披露,及(2)牽涉我們特別具挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。 通報關鍵審計事項並不以任何方式改變我們對基本報表整體的意見,以及藉著通報下文的關鍵審計事項,並未針對該關鍵審計事項另外提供意見,亦未針對其所涉賬目或披露提供另外意見。


F-1


商譽估值 - Airxcel和Heartland報告單位 - 請查閱基本報表中的第1和第7條註釋

關鍵審計 案件描述

公司每年以及任何事件或情況顯示可能已發生損耗時,都會對商譽進行測試。公司通常利用定量評估來測試損耗情況,其中涉及將報告單位的公平價值與其攤銷價值進行比較。公平值是使用折現現金流量模型來確定的,這些估計受到重大管理判斷的影響,包括確定諸如銷售增長率、毛利率模式、成本增長率、期末值假設和使用市場可觀察的輸入發展的折現率等多方面因素和輸入。來自選定指引性公開公司的市場倍數也被用來評估折現現金流量模型。這些估計的任何變化都可能對現金流量和公平值的確定產生重大影響,並有可能導致未來的重大損耗。截至2024年7月31日,商譽餘額為178700萬美元,其中38900萬美元分配給Airxcel報告單位,11300萬美元分配給Heartland報告單位。由於公司在2024年7月31日結束時進行的評估,公司得出結論稱Airxcel和Heartland報告單位的公平值超過了它們的攤銷價值,並且Airxcel和Heartland報告單位的商譽沒有損耗。

我們確定了Airxcel和Heartland報告單位的商譽估值爲關鍵的審計事項,因爲管理層爲估計這些報告單位的公允價值所做出的重大判斷以及這些報告單位的公允價值與其賬面價值之間的差異。這就需要核數師高度的判斷和更加努力的程度,包括在執行審計程序時需要我們的公允價值專家參與,以評估管理層銷售增長率的合理性和折現現金流模型中使用的貼現率的選擇。

如何處理審計的關鍵查核事項?

有關我們對Airxcel和Heartland報告單元估算公允價值時管理層使用的銷售增長率和折扣率的審計程序,包括以下內容:
我們測試了管理決定報告單位公允價值的控制有效性,包括與銷售增長率相關的控制以及管理選擇折現率的控制。
我們通過將預測銷售與歷史運營結果、內部傳達給管理層和董事會的信息、包括休閒車行業、以及公司、同行和跟隨公司和行業的分析師向公眾提供的外部數據進行比較,評估了銷售增長率的合理性。
在我們公允價值專家的協助下,我們評估了折現率的合理性,包括測試基礎來源信息和計算的數學準確性,並制定了獨立估計範圍並將其與管理層選擇的折現率進行比較。


/s/ 德勤 Touche 有限責任合夥
伊利諾伊州芝加哥市
2024年9月24日

自1981年起,我們擔任該公司的審計師。
 

F-2


THOR工業公司及其子公司
2024年7月31日和2023年的合併資產負債表
(除股本和每股數據外,金額以千歐元計)

2024年7月31日2023年7月31日
資產
流動資產:
現金及現金等價物$501,316 $441,232 
應收帳款、交易、淨額502,301 543,865 
應收帳款、其他、淨額198,594 99,354 
存貨淨值1,366,638 1,653,070 
預付所得稅、費用及其他81,178 56,059 
全部流動資產2,650,027 2,793,580 
不動產、廠房及設備淨值1,390,718 1,387,808 
其他資產:
商譽1,786,973 1,800,422 
攤銷的無形資產,淨額861,133 996,979 
遞延所得稅資產,淨額28,414 5,770 
股權投資137,272 126,909 
其他166,286 149,362 
其他總資產2,980,078 3,079,442 
總資產$7,020,823 $7,260,830 
負債及股東權益
流動負債:
應付賬款$628,134 $736,275 
長期債務的當期償還32,650 11,368 
短期財務負債72,051 49,433 
應計負債:
薪酬及相關項目185,249 189,324 
產品保固311,627 345,197 
所得稅及其他稅項74,987 100,631 
促銷和回扣169,928 163,410 
產品、物業和相關負債32,278 54,720 
其他60,118 66,124 
流動負債合計1,567,022 1,716,482 
長期負債1,101,265 1,291,311 
 and 74,401 75,668 
未識別稅務優惠12,405 14,835 
其他負債191,677 179,136 
長期負債總額1,379,748 1,560,950 
應計負債和承諾 
股東權益:
可轉換債券─已發行 1,000,000 股份授權數: 傑出的
  
普通股─每股面值$.10 ;授權 250,000,000 ;已發行股數: 66,859,73866,344,340 股,分別為
6,686 6,634 
資本公積額額外增資577,015 539,032 
保留收益4,254,734 4,091,563 
其他綜合(虧損),稅後淨額(93,706)(68,547)
扣除自家庫藏股 13,928,31413,030,030,分別以成本計算
(677,299)(592,667)
歸屬於THOR Industries, Inc.的股東權益4,067,430 3,976,015 
非控制股權6,623 7,383 
股東權益總額4,074,053 3,983,398 
總負債及股東權益$7,020,823 $7,260,830 


見基本報表附註。
F-3


THOR Industries, Inc.及其子公司
截至2024年、2023年和2022年7月31日之綜合損益及綜合收益合併報表
(以千為單位,股份和每股數據除外)

202420232022
淨銷售額$10,043,408 $11,121,605 $16,312,525 
產品成本8,591,446 9,525,252 13,506,495 
毛利潤1,451,962 1,596,353 2,806,030 
銷售、一般及管理費用895,531 870,054 1,116,462 
營業無形資產攤銷132,544 140,808 156,946 
利息費用,淨額88,666 97,447 90,092 
其他收益,淨額13,623 11,309 17,334 
稅前收入348,844 499,353 1,459,864 
所得稅83,444 125,113 321,621 
凈利潤265,400 374,240 1,138,243 
减:归属于非控制股东的净利润(损失)92 (31)439 
歸屬於THOR Industries, Inc.的凈利潤$265,308 $374,271 $1,137,804 
加權平均在外流通股數:
基礎53,248,488 53,478,310 55,034,653 
稀釋53,687,377 53,857,143 55,264,046 
每股收益:
基礎$4.98 $7.00 $20.67 
稀釋$4.94 $6.95 $20.59 
行使期權和股票套期權而發行的普通股,扣除凈數
凈利潤$265,400 $374,240 $1,138,243 
其他綜合收益(損失)- 稅後
外币翻译收益(损失),税后净额(25,925)114,164 (239,038)
衍生工具未实现收益(损失),税后净额 (675)9,330 
其他收入(损失),税后净额(86)(807)2,047 
其他綜合損益(淨額)(稅後)(26,011)112,682 (227,661)
累計綜合收益239,389 486,922 910,582 
綜合(虧損)歸屬於非控股權益(760)(409)(994)
綜合收益歸屬於THOR Industries, Inc.$240,149 $487,331 $911,576 














見基本報表附註。
F-4


THOR Industries, Inc.及其子公司
截至2024年、2023年和2022年7月31日止之股東權益聲明合併表
(以千為單位,股份和每股數據除外)

累計股東权益
額外的其他股權非符合定性標準的總計
 普通股資本剩餘保留收益綜合庫藏股Attributable控制股東权益
 股份金額資本累積盈餘凈利潤(損失)股份金額給THOR權益投資股權
2021年8月1日結餘65,651,570 $6,565 $460,482 $2,770,401 $44,621 10,285,329 $(360,226)$2,921,843 $26,263 $2,948,106 
凈利潤 — — — 1,137,804 — — — 1,137,804 439 1,138,243 
購買庫藏股— — — — — 1,944,243 (165,107)(165,107)— (165,107)
受限股票單位活動407,833 41 4,527 — — 152,869 (18,011)(13,443)— (13,443)
現金股息 $1.72
— — — (94,944)— — — (94,944)— (94,944)
股票報酬費用— — 31,421 — — — — 31,421 — 31,421 
其他全面收益(損失)— — — — (226,228)— — (226,228)(1,433)(227,661)
支付給非控制權益的分紅— — — — — — — — (555)(555)
收購— — 1,516 — — — — 1,516 (16,922)(15,406)
2022年7月31日結餘66,059,403 $6,606 $497,946 $3,813,261 $(181,607)12,382,441 $(543,344)$3,592,862 $7,792 $3,600,654 
凈利潤(損失)— — — 374,271 — — — 374,271 (31)374,240 
購買庫藏股— — — — — 549,532 (42,007)(42,007)— (42,007)
受限制股票單位交易活動284,937  28 1,574 — — 98,057 (7,316)(5,714)— (5,714)
現金股息 $1.80
— — — (95,969)— — — (95,969)— (95,969)
股票報酬費用— — 39,512 — — — — 39,512 — 39,512 
其他全面收益(損失)— — — — 113,060 — — 113,060 (378)112,682 
截至2023年7月31日的餘額66,344,340 $6,634 $539,032 $4,091,563 $(68,547)13,030,030 $(592,667)$3,976,015 $7,383 $3,983,398 
凈利潤 — — — 265,308 — — — 265,308 92 265,400 
購買庫藏股— — — — — 720,997 (68,387)(68,387)— (68,387)
限制性股票單位交易活動515,398 52 82 — — 177,287 (16,245)(16,111)— (16,111)
現金分紅 $1.92
— — — (102,137)— — — (102,137)— (102,137)
股票報酬費用— — 37,901 — — — — 37,901 — 37,901 
其他全面收益(損失)— — — — (25,159)— — (25,159)(852)(26,011)
2024年7月31日結餘66,859,738 $6,686 $577,015 $4,254,734 $(93,706)13,928,314 $(677,299)$4,067,430 $6,623 $4,074,053 


詳見合併財務報表附註。
F-5


THOR工業公司及其子公司
截至2024年7月31日、2023年和2022年的合併現金流量表
(金額以千爲單位)

202420232022
經營活動現金流量:
凈利潤$265,400 $374,240 $1,138,243 
調整淨利潤以達經營活動所提供之淨現金流量:
折舊144,601 136,120 127,507 
無形資產攤銷132,544 140,808 156,946 
償還債務發行成本和清償費用18,274 11,455 11,322 
透過未實現稅收抵免的利益(24,970)(34,477)(51,885)
處置物業、廠房和設備所得利潤(9,597)(3,319)(7,564)
以股份為基礎之報酬支出37,901 39,512 31,421 
資產及負債的變動:
應收帳款(60,153)313,410 39,247 
存貨236,916 109,975 (381,543)
預付所得稅、費用及其他(26,840)1,052 (13,884)
應付賬款(101,910)(120,684)(116,608)
應計負債及其他(85,081)295 78,385 
長期負債及其他18,463 13,246 (21,471)
經營活動產生的淨現金流量545,548 981,633 990,116 
投資活動之現金流量:
固定資產購入(139,635)(208,194)(242,357)
固定資產、廠房及設備處分所得24,927 13,655 16,067 
業務收購淨現金收入(7,314)(6,184)(781,967)
其他(24,790)(21,760)(41,000)
投資活動中使用的淨現金(146,812)(222,483)(1,049,257)
來自籌資活動的現金流量:
於定期貸款信貸服務上的借款186,723   
定期貸款信貸服務上的付款(340,619)(402,355)(332,907)
循環資產授信設施上的借款113,502  660,088 
循環資產授信設施上的付款(111,555)(100,000)(559,035)
發行無擔保債券所得款項  500,000 
其他債務的付款(11,152)(11,968)(11,535)
償還債務發行成本(10,480) (8,445)
支付的現金股利(102,137)(95,969)(94,944)
融資租賃負債支付款項(755)(1,215)(1,084)
購買庫藏股(68,387)(42,007)(165,107)
與股票獎勵解約支付相關的款項(16,245)(7,316)(18,011)
其他23,428 25,145 (16,861)
籌集資金的淨現金流量(337,677)(635,685)(47,841)
匯率變動對現金及現金等價物的影響 (975)6,214 (30,171)
現金及現金等價物的淨增加(減少) 60,084 129,679 (137,153)
期初現金及現金等價物441,232 311,553 448,706 
現金及現金等價物期末餘額$501,316 $441,232 $311,553 
補充現金流量信息:
所得稅已支付金額$147,126 $143,077 $380,874 
支付利息$86,421 $95,383 $74,455 
非現金投資和融資交易:
Capital expenditures in accounts payable$5,429 $5,447 $4,733 






詳見合併財務報表附註。
F-6


截至2024年、2023年和2022年7月31日結束的合併基本報表附註
(所有美元和歐元金額均以千位為單位,除非以股份、每股數據或其他指定方式提供)

1.重要會計政策摘要

業務性質 THOR Industries,Inc.成立於1980年,是經銷商(統稱爲「公司」或「THOR」)的唯一所有者,綜合來看,它代表的是按銷量和營業收入計算世界上最大的休閒車製造商。「公司」在美國和歐洲生產各種類型的休閒車,並主要銷售給美國、加拿大和歐洲的獨立非特許經銷商,同時還銷售這些車輛、配件和相關配件。除非上下文要求或另有表示,「THOR」,「公司」,「我們」,「我們的」和「我們」均指THOR Industries,Inc.及其子公司。

公司的業務活動主要包括設計、製造和銷售北美拖曳休閒車、北美機動休閒車和歐洲休閒車,其中歐洲車輛包括拖曳和機動產品以及其他與休閒車相關的產品和服務。因此,公司已在基本報表的第3項中為這些部門提供財務信息。 清楚區分的業務包括北美拖曳式休閒車、北美機動式休閒車和歐洲休閒車的設計、製造和銷售,歐洲休閒車除了拖曳和機動產品外,還包括其他休閒車相關的產品和服務。因此,公司已在基本報表的第3項中為這些部門提供財務信息。 因此,公司已在基本報表的第3項中為這些部門提供財務信息。

合併原則 - 附帶的綜合基本報表包含了THOR Industries, Inc.及其子公司的賬戶。公司將所有的控股子公司進行合併,並在合併時消除所有公司間的結餘和交易。任何在一年內收購的公司的業績,從收購生效日起至相應年度結束之日都將納入合併基本報表中。

估計 根據美國通用會計原則編製基本報表,需要管理層做出影響資產和負債金額以及報告期間內收入和費用金額的估計和假設。關鍵的估計包括受收購資產和負債評估、存貨準備、因事故而未報告的醫療索賠、產品保固索賠、經銷商促銷預提、勞工賠償請求、車輛購回、稅務狀況不確定、產品和非產品訴訟以及資產減損評估所作的假設。公司的估計基於歷史經驗和其他各種認為在當時合理的假設。公司相信這些估計是使用一致和適當的方法進行的。實際結果可能與這些估計有所不同。

現金及現金等價物 利息收入存款和購買時期在三個月或更短的其他投資被視爲現金等價物。2024年7月31日和2023年7月31日,美國一家金融機構持有現金及現金等價物合計$318,918 和 $316,401分別在2024年7月31日和2023年7月31日,由一家美國金融機構持有$90,816 和 $68,170分別在2024年7月31日和2023年7月31日,由一家歐洲金融機構以歐元持有相當於$

衍生金融工具 – 公司使用衍生金融工具來管理與外匯貨幣兌換率和利率期貨變動相關的風險。公司並未持有具有投機性或交易目的的衍生金融工具。公司將所有衍生品按公平值記錄在合併資產負債表上,並使用可用市場信息和其他可觀察數據。 請參見基本報表附註4以進一步討論。

金融工具的公允價值 長期負債的公允價值在《合併基本報表》注13中有討論。

存貨 庫存主要根據先進先出方法(FIFO)確定,其餘則採用後進先出方法(LIFO)。庫存列示為成本或淨實現價值中的較低者,除了基於LIFO確定的庫存,則列示為成本或市值中的較低者。庫存成本中包括材料、人工、進貨運費和製造間接費用。未分配間接費用和異常成本隨即支出。


F-7


折舊 資產、設施及設備以成本記錄,並按下列資產預估使用年限履行直線折舊法:
建築物和改善 - 10 天從發票日期計算,被視為商業合理。 39
機械和設備 – 3 天從發票日期計算,被視為商業合理。 10
租賃車輛 – 6
除了$外,折舊費用記錄在已售出產品成本中。24,240, $26,999 15.125,388 在2024、2023和2022財政年度中,主要與辦公樓和辦公設備相關的折舊費用記錄在銷售、總務和管理費用中。

業務組合 公司根據會計收購法會計方法來處理業務的收購。收購的資產及承擔的負債(包括歸屬於非控制權益的金額)將按照收購日期的公平價值記錄。指定公平價值需要公司對可識別無形資產、存貨、固定資產、延期所得稅資產估值準備、以及負債(如不確定稅務事項和待定事項)進行重大估計和假設。公司可能會根據需要在不超過自收購日期開始的一年期間內調整這些估計,考慮到當時已知的新資訊,該資訊若當時已知,將影響到收購的資產及承擔的負債的公平價值。

商譽 商譽是指收購價格高於已收購業務的淨資產所剩金額。公司的報告單位通常與其營運部門相同,該營運部門在綜合財務報表附註3中指明。商譽不會進行攤銷,但會在每個財政年度的5月31日,以及當事件或環境變化表明可能發生減值時,進行年度測試。如果報告單位的攜帶金額超過其公允價值,則認列相等於該超額的減值損失,不超過分配給報告單位的商譽金額。

長壽資產 ─ 長壽資產,如房地產、植物及設備和可識別無形資產等,按攤銷計算方式進行檢討,每當發生事件或情況變化表明資產或資產組的帳面金額可能無法從未來現金流中收回時,就將對其進行減值測試。如果長壽資產或資產組的帳面價值受損,就會記錄減損損失,其金額為帳面價值超過公平價值的部分。無形資產包括商標、經銷商網絡/客戶關係、設計技術和競爭協議。商標以直線進行攤銷,攤銷期為數年。經銷商網絡/客戶關係以加速計算方式進行攤銷,攤銷期為數年,若適用則在積壓攤銷完成後開始攤銷。設計技術和競爭協議以直線方法進行攤銷,攤銷期為數年。 15 天從發票日期計算,被視為商業合理。 25 年。經銷商網絡/客戶關係以加速計算方法進行攤銷,攤銷期為 12 天從發票日期計算,被視為商業合理。 20 年,如適用。設計技術和競爭協議以直線方式進行攤銷,攤銷期為 2 天從發票日期計算,被視為商業合理。 15

產品保修 銷售相關產品時會提供預計保修成本。 有關詳細信息,請參閱綜合財務報表第12號注。

保險儲備 一般情況下,公司對工傷賠償、產品責任和團體醫療保險等自我投保。在適用的免賠額或保留額耗盡後,公司會保持保險覆蓋。根據這些計劃,對已發生的索賠承擔責任,包括已發生但未報告的索賠。工傷賠償索賠的負債由公司結合第三方管理員和精算師根據各州法規和歷史理賠經驗確定。團體醫療儲備金的估計是使用歷史理賠經驗。公司根據歷史數據、已知案例和精算信息建立了產品責任和人身傷害事件的負債。

營收認證 營業收入是在與客戶的合同條款下承諾的履行義務得以滿足時確認。公司的休閒車和其他銷售合同具有單一履行義務,即提供承諾的商品(休閒車或相應的組件),當商品的控制權轉移給客戶時得以滿足。

對於休閒車銷售,該公司承認當其履行義務並將產品控制轉移給經銷商時即為營業收入,而此通常與運送條款一致。運送條款因區域型合同實踐而有所不同。美國客戶主要根據寄售地運送條款簽約。歐洲客戶一般以工廠交貨價EXW條款簽約(表示賣方履行交貨義務時在其所在地,或另一指定地點提供貨物給買方收取)。根據EXW條款,當客戶收到可供取件通知時,履行義務即滿足,並將控制權轉移。客戶無退貨權。大多提供的保固屬保證型保固。
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除了休閒車輛銷售外,公司還向RV原廠設備製造商和售後市場銷售專業組件和鋁擠壓件,通過經銷商和零售商。公司的歐洲休閒車輛報告部門還通過我們擁有的經銷商銷售配件,並提供維修服務。 兩個 擁有的經銷商。每個零件或項目都代表一個明確的履約義務,在控制權轉移給客戶時履行。與客戶的服務和維修合同是短期性質,並在服務完成時確認。

營業收入是根據公司預期將從其產品和服務中獲得的考慮總額來衡量。已認定的營業收入金額包括對任何變量考慮進行調整,例如銷售折扣、銷售補助金、促銷活動、回扣和其他銷售獎勵,這些都包含在交易價格中,根據獨立銷售價格對每項履行義務進行分配。公司根據顧客可能有資格獲得的總考慮應有的數值,基本上是根據歷史經驗和當前市場情況來估計變量考慮。估計中包含對是否有任何變量考慮受到限制的評估。營業收入估計會在考慮總值的數值變動或確定報酬時進行調整。在2024財政年度、2023財政年度和2022財政年度,從之前期間滿足的履行義務中進行的營業收入調整,主要與預估的變量考慮的變動有關,但這些調整不重要。

有關運送和處理活動的向客戶開出的金額已包含在淨銷售中。公司選擇將運送和處理成本作為履行活動進行核算,這些成本主要包含在已售產品成本中。我們不會在期末披露有關剩餘履行承諾的交易價格分配信息,因為我們的合同通常具有一年或更短的原始預期期限。此外,我們會在發生時支出合同取得成本,主要是銷售佣金,因為與合同期限一致的攤銷期限為一年或更短。

廣告成本 廣告成本,主要包括交易展會費用,根據發生時列支。 , 分別是2024年、2023年和2022年。77,029, $66,169 15.155,461 在2024年、2023年和2022年度分別為$

外幣 公司的外國業務的基本貨幣不是美元的財務報表,按每個資產和負債負債表日的匯率轉換爲美元,而收入和支出按每個適用期間的加權平均匯率轉換,轉換調整數額記錄在其他全面收益(淨損失)中,稅後淨額。來自外幣貨幣匯率變動的交易收益和損失記錄在綜合收益和綜合收益的合併報表中的其他收入淨額。

參見附註12-回購協議,公司已分別於2024年6月30日和2023年12月31日,將持有名義價值為10億美元和20億美元的可供出售金融資產作為回購協議的抵押品。 公司根據回購協議的條款,對提供部分獨立國內和國外經銷商其特定休旅車產品庫存融資的金融機構具有條件責任。 詳細資訊請參閱廣泛基本報表第15項說明。

所得稅 會計所得稅的目標是承認本年應付或可退稅的稅款金額,以及爲已在我們的基本報表或稅務申報中承認的事件的未來稅務後果承認的遞延稅債務和資產。在評估已在我們的基本報表或稅務申報中承認的事件的未來稅務後果時需要判斷。這些未來稅務後果的實際結果可能會與我們的估計不同,並對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。

公司根據一個兩步流程來確認不確定的稅收立場責任。第一步是通過判斷稅收立場的確認來評估,判斷是否有足夠的證據顯示,在審計過程中能夠維持該立場是比較有可能的,包括解決相關上訴或訴訟程序(如有)。第二步需要公司估計和衡量稅收收益,作爲在最終結算中可能實現的最大金額,且是大於50%的概率。估計這種金額本質上是困難且主觀的,因爲公司需要判斷各種可能結果的概率。公司每季度重新評估這些不確定的稅收立場。這一評估基於多種因素,包括但不限於事實或情況變化、稅法變化、在審計中已解決的問題、自願解決和新的審計活動。對於這種確認或衡量的變化會導致確認稅收收益或對稅賦額外收費。 50%以上,可預計在最終結算時實現。估計這種金額本質上是困難且主觀的,因爲公司需要判斷各種可能結果的概率。公司每季度重新評估這些不確定的稅收立場。這一評估基於多種因素,包括但不限於事實或情況變化、稅法變化、在審計中已解決的問題、自願解決和新的審計活動。對於這種確認或衡量的變化會導致確認稅收收益或對稅賦額外收費。

在決定公司所得稅準備、公司遞延所得稅資產和負債以及遞延所得稅資產計提的減值準備時,需要進行判斷。考慮到實現遞延所得稅資產的不確定性,必須考慮計提減值準備。公司根據所有可用證據(包括最近一段時間內的累計收入)來在稅收管轄範圍內評估是否應該針對我們的遞延所得稅資產設立減值準備,採用的標準是更可能而非不可能。
F-9


研究與開發 研究和開發成本在發生時支出。 並分別在2024年、2023年和2022年度達到總共$49,380, $36,592 15.138,998

基於股份的薪酬 公司根據股票獎勵的公允價值,包括限制性股票單位和績效股票單位,按照直線方式在一般的服務期內記錄相應的補償費用。 三年一些股票獎勵使用分級發放期,而股票獎勵費用記錄時已扣除預估的喪失,該預估是根據員工獎勵的發放期間內的歷史喪失率。

每股盈利 基本每股盈利(EPS)是通過將歸屬於THOR Industries, Inc.的凈利潤除以常見股份的加權平均數計算而得。攤薄後每股收益是通過假定發生稀釋的情況下,將歸屬於THOR Industries, Inc.的凈利潤除以常見股份的加權平均數計算而得。 基本EPS和攤薄後EPS之間的差異是未定股票限制單位和表現股票單位的結果如下:
202420232022
基本每股收益所使用的加權平均持股數53,248,488 53,478,310 55,034,653 
未投資的限制性股票單位和績效股份單位438,889 378,833 229,393 
稀釋後假設的加權平均股份流通量53,687,377 53,857,143 55,264,046 

公司在計算加權平均已發行股份時,會排除具有反稀釋效應的未採股份限制性股票單位和績效股票單位。從2024年7月31日、2023年7月31日和2022年7月31日的計算中排除了具有反稀釋效應的未採股份限制性股票單位和績效股票單位。 重要。

會計準則

尚未採用最近發佈的會計標準

2023年11月,財務會計準則委員會(「FASB」)發佈了會計準則更新公告2023-07號(「ASU 2023-07」):「分部報告(主題280):改進可報告分部披露」,該準則要求在財務報告中額外披露向首席運營決策者定期提供的重要分部費用。ASU 2023-07適用於2023年12月15日後開始的年度報告期,或公司2025財年的年度報告,以及2024年12月15日後開始的財年內的中期報告期,或公司2026財年開始的中期報告期。允許提前採用。我們目前正在評估ASU 2023-07對我們的合併財務報表和相關披露的影響。

2023年12月,FASB發佈了ASU 2023-09,「所得稅(主題740號):改進所得稅披露」,要求增強和進一步透明化某些所得稅披露。根據這項ASU,企業必須年度披露利率調解中的特定類別,並提供有關達到定量門檻的調解項目的額外信息。此外,ASU 2023-09要求企業披露有關已支付所得稅的額外信息。新標準還取消了與不確定稅務事項和未確認遞延稅項相關的某些現有披露要求。ASU 2023-09對於2024年12月15日後開始的年度報表生效。這項ASU將在公司2025年8月1日開始的2026財年對其生效。允許提前採納。公司目前正在評估採納本指南可能對合並財務報表的潛在影響。


F-10


2.2023年8月10日,公司與日出合併子公司和Capri Holdings 有限公司(Capri)簽訂了一份合併協議(「合併協議」)。根據合併協議的條款,Tapestry同意以現金收購Capri的普通股份,每股價值200美元,不計利息,應按照合併協議提供的任何所需的稅收代扣。企業價值預計約爲100億美元,交易預計將於2024年完成(「Capri收購」)。2023年10月25日,在Capri股東特別會議上,Capri的股東批准了合併協議和其中涉及的交易。

Airxcel

2021年9月1日,公司收購了位於堪薩斯州威奇托的AirX Intermediate, Inc.(「Airxcel」)。Airxcel製造了一系列高質量的組件產品,主要銷售給原裝RV製造商以及通過經銷商和零售商向消費者進行售後銷售。Airxcel在休閒車輛加熱、冷卻、通風、烹飪、窗簾、側牆和屋頂材料等領域提供行業領先的產品。支付的總現金考慮是以2021年9月1日營業結束時實際收購的淨營運資本的最終確定爲前提的,該數字在2022財政年第二季度最終確定。最終的現金考慮金額爲745,279,淨現金收購後。

下表總結了Airxcel淨資產在收購日期的最終公允價值。

現金$23,404 
庫存71,150 
其他62,657 
資產:固定資產40,518 
可攤銷無形資產:
客戶關係284,000 
商標56,900 
設計科技資產60,600 
未完成訂單700 
商譽372,608 
流動負債(115,535)
遞延所得稅負債(77,086)
其他負債(10,494)
非控制權益(739)
淨資產總公允價值768,683 
減少:收購現金(23,404)
收購的總現金對價,減去已收購現金$745,279 

在收購日期,可攤銷的無形資產擁有加權平均有用壽命的 18.3 年。客戶關係是根據貼現現金流量法進行估值,並按加速攤銷方式攤銷 20 年。商標是根據特許使用費率法進行估值,並按直線攤銷方式攤銷 20 年。設計科技資產是根據特許使用費率法進行估值,並按直線攤銷方式攤銷 10 年。未履行訂單是根據貼現現金流量法進行估值,並按直線攤銷方式攤銷 兩個月。由於此交易引起的大部分商譽在稅務目的上不可抵扣。


F-11


專案資訊

以下未經審計的經調整信息代表了公司的運營結果,如2022財年收購Airxcel在2021財年初發生。關於經調整淨銷售額和收益的披露並不意味着表明如果收購在所呈現的期間的假設日期完成,將實際獲得的結果,或未來可實現的結果。 未經審計的經調整信息不反映可能通過整合這些收購獲得的任何運營效率或成本節省。

 2022財年
淨銷售額$16,359,983 
歸屬於THOR Industries, Inc.的凈利潤$1,144,617 
基本每股收益$20.80 
普通股每股稀釋後盈利$20.71 

3.業務部門

公司在加利福尼亞州爲其辦公空間租賃了一個子租約,該租約於2023年11月開始,最初租約期至2026年1月。該租約替代了同一地址於2022年1月開始的租約,最初租約期至2024年1月(於2024年1月結束)。此外,該公司還租用其他租期少於十二個月的空間;因此,在資產負債表上不承認此租約爲營運租約。 報告分部,全部與休閒車相關:(1)北美牽引休閒車,(2)北美動力休閒車和(3)歐洲休閒車。

北美牽引式休閒車可報告部門包括以下已合併的營運部門:Airstream(牽引式)、Heartland(包括Cruiser RV和DRV)、Jayco(包括Jayco牽引式、Starcraft和Highland Ridge)、Keystone(包括CrossRoads和Dutchmen)以及KZ(包括Venture RV)。北美動力休閒車可報告部門包括以下已合併的營運部門:Airstream(動力式)、Jayco(包括Jayco動力式和Entegra Coach)、Thor Motor Coach和Tiffin Group(即Tiffin Motorhomes, Inc.)。歐洲休閒車可報告部門僅包括EHG業務。EHG在歐洲內部的8個主要休閒車生產地點製造全系列的牽引式和動力休閒車, 包括房車、水上房車、城市車輛和露營車。EHG主要在歐洲內部生產和銷售眾多品牌, 包括Buccaneer、Buerstner、Carado、CrossCamp、Dethleffs、Elddis、Eriba、Etrusco、Hymer、Laika、LMC、Niesmann+Bischoff、Sunlight和Xplore。此外, EHG的營運還包括其他與休閒車相關的產品和服務。

公司的Postle和Airxcel子公司的營運包含在「其他」中,該區域還包括2022年12月30日之前Roadpass Digital的營運,詳見財務報表附註8。其他中包括的淨銷售主要來自專用零件和鋁擠型品的銷售。跨公司消除主要調整Postle和Airxcel銷售到公司北美Towables和北美Motorized部門的內部交易,這些交易是根據一般與產品對第三方的售價基本一致的確立轉讓價格進行的。

總資產包括用於每個可報告及不可報告部門的控制項,公司資產主要包括現金及現金等價物、递延所得稅、递延報酬計劃資產、股本及其他投資,以及某些公司房地產業物業,主要由THOR的位於美國的營運附屬公司使用。
F-12


202420232022
淨銷售額:
休閒車
北美拖車$3,679,671 $4,202,628 $8,661,945 
北美機動車2,445,850 3,314,170 3,979,647 
北美合計6,125,521 7,516,798 12,641,592 
歐洲的3,364,980 3,037,147 2,887,453 
休閒車總數9,490,501 10,553,945 15,529,045 
其他781,927 777,639 1,225,824 
公司間抵消(229,020)(209,979)(442,344)
總計$10,043,408 $11,121,605 $16,312,525 

所得稅前收入(虧損):
休閒車
北美拖車$169,232 $237,123 $1,050,536 
北美機動車126,496 255,207 436,604 
北美合計295,728 492,330 1,487,140 
歐洲的231,377 179,625 87,116 
休閒車總數527,105 671,955 1,574,256 
其他,淨額45,299 36,965 110,798 
企業(223,560)(209,567)(225,190)
總計$348,844 $499,353 $1,459,864 
 
20242023
總資產:
休閒車
北美拖車裝置$1,290,117 $1,429,899 
北美動力1,077,808 1,268,109 
總北美2,367,925 2,698,008 
歐洲2,871,316 2,898,175 
總計休閒車5,239,241 5,596,183 
其他,淨額1,058,842 1,048,076 
公司股份722,740 616,571 
總計$7,020,823 $7,260,830 

F-13


202420232022
折舊和無形資產攤銷費用:
休閒車
美國拖車類$54,716 $60,880 $65,260 
美國機動載具類34,789 32,639 29,088 
北美總銷售額89,505 93,519 94,348 
貨幣126,831 121,464 131,518 
全部休閒車216,336 214,983 225,866 
其他,淨額58,233 60,172 56,855 
公司2,576 1,773 1,732 
總費用$277,145 $276,928 $284,453 


資本收購:
休閒車
美國拖車類$16,938 $63,898 $72,892 
美國機動載具類16,329 42,902 36,321 
北美總銷售額33,267 106,800 109,213 
貨幣70,497 65,745 97,328 
全部休閒車103,764 172,545 206,541 
其他,淨額26,108 34,190 33,162 
公司9,745 2,173 858 
總費用$139,617 $208,908 $240,561 

銷售總額之目的地按地域板塊區分:
美國$6,190,597 $7,444,023 $12,235,760 
德國2,023,566 1,816,282 1,728,565 
其他歐洲1,343,081 1,220,158 1,158,563 
加拿大435,839 587,559 1,132,788 
其他外國50,325 53,583 56,849 
總計$10,043,408 $11,121,605 $16,312,525 

20242023
按地域板塊劃分的資產、計劃和設備:
美國$787,696 $806,230 
德國448,182 433,136 
其他歐洲137,588 139,188 
其他17,252 9,254 
總費用$1,390,718 $1,387,808 

F-14


4.衍生品與避險

公司有時使用利率期貨交割協議、外幣远期合约和特定非衍生金融工具來幫助管理與外幣匯率和利率相關的風險。公司將衍生工具按公平價值記錄於資產和負債負表上。除非衍生工具符合標準並被指定為避險工具,否則衍生工具的公平價值變動會反映於收入中。來自衍生工具的現金流額被分類為合併現金流量表中與指定避險或未指定(經濟)避險關係的現金流量類別中。公司在啓動時和持續基礎上評估避險效果。如果衍生工具不再被認為有效,避險會計將被取消。

截至2024年7月31日和2023年7月31日,除下文討論的淨投資避險外,沒有指定作為避險工具的衍生工具。

淨投資套期保值

公司將其未償的以歐元計價的期限貸款劃分爲對公司具有一定盈利性的歐元職能貨幣子公司投資相關外匯風險的對沖。

歐元指數貸款的外幣交易收益和虧損,包括在外幣翻譯調整的組件中。在外幣翻譯調整中包含的(虧損)稅後收益為$7,375, $(27,211)和$62,244 分別為2024年7月31日,2023年7月31日和2022年7月31日結束的財政年度。

在2023和2024年6月30日結束的三個和六個月中,有資產減損處理記錄。更新計算公司進行中的研究和開發資產(“IPR&D”)公平價值所使用的關鍵假設可能會改變公司未來短期內回收IPR&D資產的帶值估計。 在截至2024年、2023年和2022年7月31日結束的財政年度中,重新分類出的金額併入淨投資避險的其他綜合(損失)。

非指定爲套期保值工具的衍生品

公司持有某些未被指定為避險的其他衍生工具。這些其他衍生工具的名義金額總計約為$22,333 ,並且公允價值負債為$1,137 截至2024年7月31日,這些其他衍生工具的名義金額總計約為$25,248 ,並且公允價值負債為$932 截至2023年7月31日。對於這些衍生工具,公允價值變動將納入收益。

截至2024年、2023年和2022年7月31日結束的財政年度,由於以下衍生工具公允價值變動,綜合損益表中的總金額如下:
 
202420232022
作為現金流量避險工具設定之衍生金融商品的利潤(損失)
認列於其他綜合收益(損失)中的利潤(損失),稅後
外匯即期合約$ $ $6 
利率掉期協議 (1)
 (675)9,324 
全部利潤(損失)$ $(675)$9,330 

(1)其他綜合收益,稅後,從AOCI重新分類前為$0, $702 15.13,626 分別為2024年、2023年和2022年的財政年度。

F-15



2024
銷售額利息
費用
未指定为避险工具的衍生品(亏损)
亏损金额(税后)已确认为收入
外匯即期合約$(962)$ 
利率掉期協議 (160)
总(亏损)$(962)$(160)

2023
銷售利息
費用
利得(損失)重新分類,稅後淨額
外匯遠期合約$(58)$ 
利率掉期協議 1,377 
非指定爲避險工具的衍生品的利得(損失)
確認的利得(損失)金額,稅後淨額
外匯遠期合約2,742  
商品掉期協議(2,229) 
利率掉期協議 167 
總收益(損失)$455 $1,544 

2022
銷售額利息
費用
來自AOCI的再歸類盈利(虧損),稅後淨額
外匯即期合約$(723)$ 
利率掉期協議 (5,698)
未指定為避險工具的衍生工具之盈利(虧損)
確認收益中的盈利(虧損)金額,稅後淨額
利率掉期協議 428 
总盈亏$(723)$(5,270)

F-16


5.存貨

庫存的主要分類如下:
 
2024年7月31日2023年7月31日
成品-房車$249,949 $164,456 
成品-其他91,371 93,476 
在製品261,043 313,006 
原材料434,165 563,614 
底盤478,220 681,122 
小計1,514,748 1,815,674 
先進先出(FIFO)成本高於後進先出(LIFO)成本(148,110)(162,604)
存貨總額,扣除存貨準備$1,366,638 $1,653,070 

在完成收購之前,KNL已向前任擁有者支付了600萬美元中的100萬美元,其餘的500萬美元將分為幾個階段支付給賣方。1,514,748 15.11,815,674 截至2024年7月31日和2023年7月31日的所有板塊存貨分別為$1,109,062 15.11,224,069,分別根據先進先出(“FIFO”)原則和$405,686 15.1591,605,分別根據後進先出(“LIFO”)原則進行估值。在2024年和2023年度,某些LIFO存貨池中存貨量減少,導致低成本的LIFO存貨層被沖銷。這些沖銷的影響是在2024財政年度將合併凈利潤增加約$29,2008,218元應付帳款23,900 將絕大部分投資於北美機械化板塊,其餘部分投資於北美拖車板塊,並計劃在2023財年之前增加約凈利潤達$8,300,所有投資均將投入北美拖車板塊。

6.財產、廠房和設備

物業、廠房及設備包括以下內容:
 
2024年7月31日2023年7月31日
土地$151,164 $147,633 
建築和修繕1,053,812 1,038,394 
機械設備738,535 672,499 
租賃車輛126,794 99,360 
租賃使用權資產-營運43,139 47,969 
租賃使用權資產-金融4,772 5,518 
總成本2,118,216 2,011,373 
減:累積折舊(727,498)(623,565)
不動產、廠房及設備淨值$1,390,718 $1,387,808 
請參閱《合併基本報表》註釋16,以獲取有關租賃權利資產的更多信息。

7.無形資產和商譽

攤銷無形資產的元件如下:
 
 2024年7月31日2023年7月31日
 成本累積的
攤銷
成本累積的
攤銷
經銷商網絡/客戶關係$1,107,396 $610,106 $1,112,273 $526,327 
商標353,435 114,272 355,560 96,087 
設計科技和其他無形資產258,260 133,580 258,868 107,483 
競業禁止協議1,400 1,400 1,400 1,225 
可攤銷無形資產總額$1,720,491 $859,358 $1,728,101 $731,122 
F-17



預計年攤銷費用如下:

截至2025年7月31日的財政年度$118,489 
截至2026年7月31日的財政年度107,233 
截至2027年7月31日的財政年度98,525 
截至2028年7月31日的財政年度89,691 
截至2029年7月31日的財政年度74,378 
2025年7月31日及以後的財政年度結束372,817 
$861,133 

公司已經於2024財年5月31日完成了其年度商譽減值測試,並 發現存在減值。在2023財年或2022財年出現了 商譽減值。

2024年7月31日和2023年7月31日各報告節段商譽攤銷金額變動情況摘要如下:

北方
美國
可拖曳
北方 
美國
動力
歐洲其他總計
2022年7月31日的淨餘額
$344,975 $53,875 $893,383 $511,918 $1,804,151 
2023財年活動:
收購商譽4,097    4,097 
測量期調整   4,682 4,682 
外币翻译和其他(11,189)11,189 72,375  72,375 
Roadpass Digital去控制化   (84,883)(84,883)
2023年7月31日的淨餘額
$337,883 $65,064 $965,758 $431,717 $1,800,422 
2024財政年度活動:
收購商譽   3,635 3,635 
外币翻译和其他  (17,084) (17,084)
2024年7月31日淨餘額
$337,883 $65,064 $948,674 $435,352 $1,786,973 

截至2024年7月31日和2023年7月31日,商業部門的商譽餘額元件總結如下:
 

美國
可拖動
北方
美國
機動的
貨幣其他總費用
商譽$348,032 $82,316 $948,674 $435,352 $1,814,374 
已計提的減值費用(10,149)(17,252)  (27,401)
2024年7月31日的淨餘額
$337,883 $65,064 $948,674 $435,352 $1,786,973 
 
北方
美國
可拖動的
北方 
美國
機動的
歐洲其他總計
商譽$348,032 $82,316 $965,758 $431,717 $1,827,823 
累計減損費用(10,149)(17,252)  (27,401)
截至2023年7月31日的净余额
$337,883 $65,064 $965,758 $431,717 $1,800,422 

F-18


8.股票投資

截至2022年12月30日,公司與TechNexus Holdings LLC(“TechNexus”)簽署了一份訂閱和出資協議,根據該協議,公司將TH2Connect, LLC即Roadpass Digital(“Roadpass Digital”)及其相關法律實體轉讓給了TechNexus成立的新法律實體TN-RP Holdings, LLC(“TN-RP”),該轉讓為非現金交易。隨後,公司和TechNexus分別擁有TN-RP發行的A-RP類和C-RP類單位的%。公司同時與TechNexus簽署了一份關於TN-RP的營運協議,其中TechNexus管理日常運營,惟受公司保留的某些保護性權利限制。公司和TechNexus作為TN-RP單位持有人的權利和特權受營運協議條款的規範,該協議中包括其存在期間和解散時的分配條款。 100%的A-RP單位和C-RP單位由TN-RP發行,分別由公司和TechNexus持有。公司還與TechNexus同時簽訂了一份關於TN-RP的營運協議,根據該協議,TechNexus管理TN-RP的日常運營,但受公司保留的某些保護權利限制。作為TN-RP單位持有人,公司和TechNexus的權利和特權由營運協議的條款規範,其中包括在其存在期間以及解散時進行分配的條款。

由於2022年12月30日的協議和上述因素,公司不再對Roadpass Digital具有控制財務利益,導致Roadpass Digital在2022年12月30日後不再納入合併財務報表。公司對TN-RP的投資根據折現現金流量法和期權定價模型估值,金額約為$105,600 根據折現現金流量法和期權定價模型,截至協議日期,該公平價值評估包括重要的管理判斷,特別是基於TN-RP未來預期產生的收入和利潤,終值假設和使用市場可觀測輸入所形成的折扣率的未來現金流量評估。此外,期權定價模型進一步利用與波動性相關的估計,包括一組指導性上市公司的選擇以及預計的退出時間。折現現金流量法和期權定價模型均使用了根據ASC 820定義的3級輸入。

對Roadpass Digital淨資產的除賬以及對公司對TN-RP的投資的承認,導致公司在2023財年的綜合損益共同陳述中以其他收入淨額形式承認一項不重大收益。

TN-RP是一個變量興趣實體(VIE),其中公司和TechNexus各自持有一個變量利益。 公司的股權利益賦予公司對TN-RP未來分配的一部分所有權,代表一個變量利益。 公司由於其A-RP類單位所有權,TN-RP諮詢委員會中的非多數席位和某些保護權,具有重大影響力,因此公司對於對TN-RP的投資採用權益法核算並作為合併資產負債表中的權益投資部分進行報告。 同樣,公司持有另一筆投資,也是一個公司具有重大影響力的VIE。 這也作為合併資產負債表中的權益投資部分進行報告。

公司就以下VIE的總投資和最大損失暴露作出了以下的描述:

2024年7月31日2023年7月31日
股權投資的帳面金額$137,272 $126,909 
最大損失風險$144,047 $161,459 

公司根據權益法核算方法所佔收益及損失包含在綜合損益表中的其他收入淨額。截至2024年7月31日和2023年7月31日結束的財政年度中認列的損失為$13,106 15.110,130,分別為。

9.風險集中度

FreedomRoads, LLC公司這一經銷商在2024財年約佔了公司整體淨銷售額的% 14公司在2024財年約佔了%,2012財年和2023財年銷售額的% 13這一經銷商的銷售額分別在北美拖車和北美動力車兩個部分中報告。該經銷商還在2024年7月31日佔了公司整體交易應收賬款的%,在2023年7月31日佔了公司整體交易應收賬款的%。該經銷商的損失可能對公司的業務產生重大影響。 10截至2024年7月31日,該經銷商對公司的整體貿易賬款應收佔比約爲%;截至2023年7月31日,該比例約爲%。該經銷商的失去可能會對公司的業務產生重大影響。 13這一經銷商的失去可能會對公司的業務產生重大影響。
 
F-19


10.員工福利計畫

絕大部份非高薪美國員工有資格參與401(k)計劃。公司可能根據每個營運子公司制定的配對公式,向401(k)計劃作出自由供款。該計劃的總費用為4,840 在2024財政年度為$5,179 在2023財政年度為$4,848 在2022財政年度為$

公司已為在美高薪員工建立了一項進延期補償計劃,他們不符合參與401(k)計劃的條件。該計劃允許參與者推遲部分薪酬,公司隨後將這些資金投資於由公司持有的企業擁有壽險(“COLI”)和由公司持有的共同基金投資組合。由員工推遲的款項以及參與者選擇的投資的結果和回報,總額為$130,218 在2024年7月31日為$,在2023年7月31日為$110,043 ,被列為合併資產負債表中的其他長期負債。公司持有的投資資產以COLI的保單準備價值計提,以及共同基金投資的公允價值計提。這兩類公司擁有的資產總值與計劃負債大致相等,都報告在合併資產負債表中的其他長期資產。計劃資產價值變動在合併損益及全面收益表中的其他收入淨顯示。負債價值變動則在合併損益及全面收益表中的銷售、一般和行政支出顯示。公司不向進延期補償計劃提供配對貢獻。

11.公平價值計量

公司根據ASC 820“公允價值衡量和披露”中所規定的三級層次,來評估用於衡量某些資產和負債的價值。下面有更詳細的定義:
Level 1 inputs包括相同資產或負債在活躍市場上的報價,並且是最具觀察性的。
二級資產價值評估包括除了一級資產價值評估以外的資產,這些資產的價值是可以直接或間接觀察到的,如類似但不完全相同的資產或負債的報價市場價格,或者在不活躍市場中的報價價格或其他能夠被觀察市場數據證實的資料。
Level 3輸入值不具可觀察性,很少或沒有市場活動支持,並包含管理層對於定價資產或負債時市場參與者所使用假設的判斷。

2024年7月31日及2023年7月31日,以重度觀察者進行持續評估的財務資產和負債如下:
輸入級別2024年7月31日2023年7月31日
現金等價物一級$310,210 $286,984 
延遲薪酬計劃基金資產第一層次$28,985 $40,220 
股本投資一級$1,169 $4,105 
利率互換負債,淨額第二層次$1,137 $932 

現金等價物代表投資於短期貨幣市場工具,該等工具為美國財政部的直接責任,和/或由美國財政部債務支持的回購協議。這些投資被報告為綜合資產負債表中現金及現金等價物的一部分。

延遲薪酬計劃資產按公允價值計量,主要是投資於證券(主要是交易活躍的互惠基金),這些證券是在活躍市場中交易,旨在爲公司特定僱員的利益而持有,作爲延遲薪酬計劃的一部分。公司在公司擁有的壽險附加計劃中的額外計劃投資按其現金贖回價值記錄,而不是公允價值,因此不包括在上述內容中。

股票投資代表了在活躍市場上公開交易的某些股票投資。
利率互換的公平價值是根據適用的可觀察收益曲線折現估計未來現金流量來確定。

F-20


12.產品保固

該公司通常向其產品的零售客戶提供包括材料或工藝缺陷的保修,對於某些結構元件提供較長的保固期。該公司根據其對於日期負債的最佳估計記錄一項負債,以解決未來及現有產品索賠所需的金額。估算保固負債所使用的因素包括歷史的零售單元銷售量,經銷商現有庫存,平均成本支出以及保固期內的保固支出分佈情況。實際發生的索賠可能與估計不符,可能需要調整負債。 一年。兩年鎖定期 保固涵蓋材料或工藝缺陷的保固,某些結構元件的保固期較長。公司根據其對於資產負債表日期銷售產品的未來和現有索賠的數額的最佳估計記錄負債。估計保固負債所使用的因素包括銷售的零售單元的歷史,現有經銷商庫存,平均成本支出和保固期內保固支出的分佈狀況。實際發生的索賠可能與估計不符,需要調整負債。

指定期間內我們產品保固責任的變動如下:

202420232022
期初餘額$345,197 $317,908 $267,620 
規定290,491 347,588 339,009 
付款(323,094)(324,042)(290,407)
收購  9,828 
外幣折算(967)3,743 (8,142)
期末餘額$311,627 $345,197 $317,908 
 
13.長期負債

長期負債的元件如下:
 
2024年7月31日2023年7月31日
定期貸款$594,361  $758,094 
優先無抵押票據500,000 500,000 
未受保護的債券27,070 27,558 
其他債務29,848 41,753 
總長期負債1,151,279 1,327,405 
債務發行成本,減除攤銷(17,364)(24,726)
長期欠債總額,扣除債券發行成本1,133,915 1,302,679 
減:長期負債的短期部分(32,650)(11,368)
淨長期債務總額,扣除當前部分$1,101,265 $1,291,311 

公司是貸款協議的一方 七年攤銷計劃 一項貸款協議,包括美元指數貸款部分(「美元指數貸款」)和歐元指數貸款部分(「歐元指數貸款」)以及資產抵押信貸設施(「ABL」) 五年 自2019年2月1日起最初簽訂這些貸款協議以來,公司已進行了各種修改,延長到期日,降低利率並進行其他次要修改。以下描述了當前協議的主要條款和最近修改的性質。

在2023年7月31日結束的季度內,對美元指數的貸款和ABL進行了修訂,將貸款利率的參考利率從LIBOR轉換爲隔夜擔保融資利率(「SOFR」)。這種轉變包括一個加息的 11.448 點子,將其添加到USD期限貸款借款的SOFR參考利率上(隨後在2023年11月15日的修訂中被取消),以及 10 點子,將其添加到美元ABL借款的SOFR參考利率上。這些修訂僅修改與參考利率變動相關的合同條款。根據ASU No. 2020-04提供的可選便利條件,這些修訂被視爲非重大變更。

F-21


於 2023 年 11 月 15 日,本公司對定期貸款和 ABL 協議進行修訂,以延長到期及降低用於確定美元定期貸款利率的適用保證金。根據 2023 年 11 月 15 日的定期貸款修訂,用於確定美元定期貸款利率的適用保證金減少 0.25百分比,以替代基準利率 (「ABR」) 為基礎貸款的適用保證金為 1.75百分比和 2.75以 SOFR 為基礎的貸款的百分比。已取消適用於以美元計價的 SOFR 為基礎貸款的 SOFR 信貸點差調整。適用於以歐元計價的歐元債券貸款 3.00此修正案並沒有變更百分比。定期貸款的到期日期由二零二六年二月一日延長至二零零三年十一月十五日。條款貸款協議的契約及其他重要條文並沒有任何重大變化。根據《ABL》修訂,根據 ABL 協議下的貸款到期日由 2026 年 9 月 1 日延至 2028 年 11 月 15 日。ABL 下的最高可用性保持在 $1,000,000。ABL 的適用保證金、契約及其他重要條文保持不變。

2023年11月15日的債務修訂如上所述是根據ASC 470-50要求的關於聯合貸款安排的債權人逐位評估。消滅會計適用於債權人。
根據對現金流量現值进行⽐較分析,被認為在⾏情上有著⼤幅差異的那些部分
修正案之後。根據這項分析, 公司記錄的支出爲 $14,741 在2024財年的第二季度。$7,566 其中 $14,741 在公司的簡明合併損益表和綜合收益表中,支出被歸類爲利息支出,主要代表滅火費用,而剩餘的美元7,175 被歸類爲管理費用,主要代表歸因於修改後的貸款的第三方成本。此外,在2024財年第二季度,公司將符合條件的融資相關成本資本化爲美元10,480 與這些修正案有關,這些修正案將在經修訂的協議的剩餘期限內攤銷,但須加速提前償還定期貸款本金。

2024 年 7 月 1 日,本公司就定期貸款進行修訂,修改用於確定兩項貸款利率的適用保證金 美元定期貸款和歐元定期貸款。 根據修訂協議下的美元定期貸款利息減少 0.50百分比,以便適用的保證金 以 ABR 為基礎的貸款 現在是 1.25百分比和適用 以 SOFR 為基礎的貸款2.25百分比。歐元定期貸款的適用保證金亦減少以下 0.25百分比,以便適用的保證金 以歐洲銀行為基礎的貸款 2.75百分比。2030 年 11 月 15 日期貸款的到期日維持不變。信用協議的契約及其他條文保持不變。與這項重新定價修訂有關的費用並非重要。

在這筆貸款中,每年需支付的本金金額是 1.00的11月15日,2023年期貸款余額的%將按季支付 0.25的分期付款,從2024年5月1日開始。然而,截至2024年7月31日,公司已足夠支付了美元指數和歐元指數的本金貸款,以滿足貸款期間所有未來年度本金支付要求。

公司必須在發生特定事項(包括特定資產出售、債務發行和年度現金流入超過一定金額等)時根據長期貸款協議進行強制還本的預付款項。在2024財政年度和2023財政年度期間並未發生任何此類特定事件。公司可以自行選擇在任何時候無論全部還是部分地預付長期貸款下的任何借款,而不需支付溢價或罰金(除非在某些情況下)。

截至2024年7月31日,美元指數貸款餘額爲$265,000 同SOFR基準利率的總計 7.594截至2023年7月31日,美元指數貸款餘額爲$271,900 同SOFR基準利率的總計 8.4332024年7月31日歐元指數貸款餘額的總利率爲$329,361爲 461.4 百萬6.346和2023年7月31日歐元指數貸款餘額的總利率爲$486,194爲 461.4 百萬6.625%

截至2024年7月31日和2023年7月31日,有 未清償的ABL借款。公司通常可選擇在任何時候全額或部分償還ABL借款,而無需支付任何罰金或溢價。

根據ABL協議,可用性取決於適用的合格應收款項和合格存貨的百分比借款額,ABL目前年基準利率加上 0.25可以降低至0.75%每年0.50%,或EURIBOR加上 1.25可以降低至0.75%每年1.50%,或SOFR加上 1.35可以降低至0.75%每年1.60%,根據ABL協議中定義的調整後剩餘可用額。該協議還包括 0.20%未使用設施費。


F-22


ABL包含一個財務契約,要求公司保持最低的綜合固定費用覆蓋比率爲 1.0X,儘管契約僅在調整後的過剩可用性低於以下限額時適用,即a) 10%較小的借款基礎可用性或循環信貸總額,或b)$60,000。最多可用於發行信用證的ABL爲$80,000 ,最多可用於搖擺線貸款的ABL爲$100,000 。公司還可以通過從貸款人獲得額外承諾並遵守特定其他條件來將ABL的承諾增加最多$200,000

ABL未使用的可用性通常對公司用於一般營運目的,截至2024年7月31日,根據符合條件的應收帳款和存貨餘額以及扣除任何提取金額,總計約為$814,000.

2021年10月14日,公司發行了總本金額為$的債券500,000 頁,共 4.0002029年到期的%無擔保債券(“債券”)。除非提前贖回或回購,否則債券將於2029年10月15日到期。無抵押債券的淨收益連同現金被用於償還公司ABL上未到期的$的借款以及某些交易成本。無抵押債券的利息每年4月15日和10月15日支付一次。無抵押債券在支付權利方面與公司現有的和將來的所有優先負債平等,優於公司將來的次級負債,並且在作為抵押品的資產範圍內,相對於公司現有的和將來的擔保負債,實際上是支付權利方面居次。500,000 2029年到期的%無擔保債券(“債券”)。除非提前贖回或回購,否則債券將於2029年10月15日到期。無抵押債券的淨收益連同現金被用於償還公司ABL上未到期的$的借款以及某些交易成本。無抵押債券的利息每年4月15日和10月15日支付一次。無抵押債券在支付權利方面與公司現有的和將來的所有優先負債平等,優於公司將來的次級負債,並且在作為抵押品的資產範圍內,相對於公司現有的和將來的擔保負債,實際上是支付權利方面居次。

這些無抵押票據屬於 25,000 歐元 ( $27,070) 在2024年7月31日與我們歐洲業務的長期債務有關。這裡有兩個系列, 20,000 歐元 ( $21,656) 利率為 1.945%,到2025年3月到期,以及 5,000 歐元 ( $5,414) 利率為 2.534% 於2028年3月到期。其他債務主要涉及房地產貸款,到期日從2028年9月至2032年9月不等,利率範圍從利率期貨 2.38%。 2.87%.

總承擔債務到期款項如下:
 
截至2025年7月31日的財政年度$32,650 
截至2026年7月31日的財政年度3,185 
截至2027年7月31日的財政年度2,653 
截至2028年7月31日的財政年度8,067 
截至2029年7月31日的財政年度2,653 
2025年7月31日及以後的財政年度結束1,102,071 
$1,151,279 

就2024、2023和2022年財政年度而言,總長期債務利息費用為$。99,970, $92,977 15.177,324分別為。這些利息費用金額包括資本化債務發行成本的攤銷,以及上述2024財政年度的債務熄滅費用$。18,274, $11,455 15.111,322 分別為2024年、2023年和2022年的財政年度。

公司在2024年7月31日和2023年7月31日所持有的長期貸款債務的公允價值分別為$597,334 15.1759,487,而公司在2024年7月31日和2023年7月31日所持有的無擔保債券的公允價值分別為$450,450 15.1430,650。公司所有其他債務的公平價值大致等於攤銷價值。公司長期債務的公平價值主要是使用ASC 820所定義的二級輸入來估算,該定義基於市場中非活躍的報價價格。

2024年7月31日之後,公司支付了一筆美元指數60,000 用於償還其美元指數貸款的本金餘額。

F-23


14.所得稅

在稅前收入的來源如下:
 截至7月31日的財政年度
 202420232022
美國$115,618 $315,939 $1,359,841 
外幣233,226 183,414 100,023 
總費用$348,844 $499,353 $1,459,864 

所得稅準備金的元件如下:
 截至7月31日止財政年度
所得稅:202420232022
美國聯邦$52,832 $102,919 $296,716 
美國州和地方10,372 14,803 55,159 
外國48,242 45,174 17,848 
總當期開支111,446 162,896 369,723 
美國聯邦(22,236)(28,819)(21,317)
美國州和地方(4,116)(3,447)(2,089)
外國(1,650)(5,517)(24,696)
總遞延費用(收益)(28,002)(37,783)(48,102)
總所得稅費用$83,444 $125,113 $321,621 

聯邦法定稅率下的所得稅費用與實際所得稅費用之間的差異如下:

 截至7月31日財政年度結束時,
 202420232022
按聯邦法定比率提供$73,257 $104,864 $306,571 
美國聯邦法定稅率和外國稅率之間的差異3,821 (41,300)58,573 
外幣重新計量(增益)損失(7,621)33,737 (73,914)
美國州和地方所得稅,扣除聯邦利益4,840 9,524 38,919 
不可扣除的報酬3,976 4,413 5,438 
條件性負債計提和解決(7,456) 6,300 
全球無形低課稅所得12,068 10,936 2,000 
其他559 2,939 (22,266)
總所得稅費用$83,444 $125,113 $321,621 

F-24


透過下表概述遞延所得稅餘額:
 7月31日,
 20242023
遞延所得稅資產(負債):
存貨基礎$10,019 $10,226 
員工福利10,146 10,306 
自保費儲備5,021 4,968 
應計產品保固62,687 71,800 
應計獎勵7,335 9,110 
銷售退貨和減免2,544 2,282 
應計費用6,409 5,641 
資產、廠房和設備(45,494)(49,036)
營運租賃10,970 13,086 
递延薪酬31,359 29,667 
非有形資產(197,012)(212,478)
稅前虧損和其他可以攜帶的數額30,861 38,064 
未實現的(收益)損失737 (8,843)
未識別稅務優惠2,161 2,965 
研發費用20,237 10,816 
其他8,709 2,395 
評價減損(12,676)(10,867)
遞延所得稅(負債),淨額$(45,987)$(69,898)

如果根據現有證據,更可能發生的情況是未能實現一些或所有的递延税資產,則遞延税資產將會透過估值準備減少。於2024年7月31日和2023年7月31日,其估值準備與特定外國淨營運虧損結轉、外國司法管轄區的其他資產和某些被拒收的州利息結轉有關。

截至 2024 年 7 月 31 日,該公司擁有 $285 與美國州稅務抵免移轉有關的延期稅務資產,該資產於 2035 財政年度過期,該資產公司預計在到期前實現。公司擁有 $16,303 在某些外國司法管轄區與 NOL 轉移相關的延期稅務資產,將自 2025 財政年度起到期或無限期轉移,其中 $11,146 已完全保留,並附有估值津貼,以及公司預期實現剩餘金額。此外,該公司還有 $739 在 2025 財年至 2044 年度過期的美國州稅款 NOL 轉移,其中沒有在 $ 上記錄任何延期稅捐資產或估值減免323 這些金額,因為未來沒有預期實現。本公司擁有與不允許的利息移轉有關的遞延稅資產為 $12,779 在外國司法管轄區,它希望完全實現,以及 $992 與美國州不允許的利息轉移有關的遞延稅資產,其中全額 $992 估值津貼被記錄。

除了與未歸還的外國子公司投資基礎差異沒有關聯的情況外,截至2024年7月31日,我們認爲所有外國子公司的未分配收益都不是無限期重新投資在美國境外。截至2024年7月31日,外國收益再投資的相關所得稅成本不重大。

只有當稅務職位的收入稅申報反映出的結果仍不確定時,才能符合最低確認門檻才能在財務會計目的上予以確認。如果確認,未確認的稅收利益總金額將影響公司的有效稅率$8,614 2024財年爲$,11,106 2023財年爲$,14,461 2022財年爲$。


F-25


2024、2023和2022財年的未確認稅收優惠變化如下:
 
202420232022
期初餘額$13,712 $17,998 $17,025 
與往年相關的稅收立場:
加法1,692 649 705 
減少(1,977)(1,588)(1,280)
與當年相關的稅務立場:
加法386 974 4,660 
結算(2,133)(2,531)(2,453)
訴訟時效的失效(1,246)(1,790)(3,010)
取得稅務立場  2,351 
期末餘額$10,434 $13,712 $17,998 

公司的政策是將與未確認稅收利益相關的利息和罰款確認爲所得稅費用。 截至2024年7月31日、2023年7月31日和2022年7月31日結束的財政年度中在《綜合收入和綜合收益綜合陳述》中確認的利息和罰款支出總額爲$111, $523 和 $134,分別爲。

未確定稅務利益總額及相關應計利息和罰款已在合併資產負債表的負債部門中報告。 未確定稅務利益中的一部分被歸類為短期,並包括在合併資產負債表的「收入及其他稅項」項目中,而餘下的則被歸類為長期負債。

未確認稅收利益的各元件總結如下:
 7月31日,
 20242023
未識別稅務優惠$10,434 $13,712 
減少對未認可稅收優惠的認證,以抵銷可抵扣稅款的前進(605)(414)
應計利息和罰款2,576 2,694 
總未認可稅收優惠$12,405 $15,992 
短期,包含於“收入和其他稅項”中$ $1,157 
長期12,405 14,835 
總未認可稅收優惠$12,405 $15,992 

公司在未來12個月內,預計其截至2024年7月31日尚未認列的稅收負債不會有重大變化。

公司在美國聯邦司法管轄區和許多美國州和外國司法管轄區提交所得稅申報。公司目前正在接受某些外國司法管轄區就截至2016年至2021年度的會計年度進行審查。公司認為已為未確定稅務職位的額外支付風險適當地提取了未認識稅務帳務的負債部分。

F-26


我們要提交申報的主要稅收管轄區,仍然可能被稅務稽查的年份如下:
 
主要稅務管轄區審查對象的稅款年度
美國 - 聯邦財政2021年 - 財政2023年
美國 - 州財政2021年 - 財政2023年
德國財政2016年 - 財政2022年
法國財政2021年至2023年
意大利財政2016年至2022年
英國     財政2023年

15.條件負債和承諾

該公司在與提供特定獨立經銷商庫存融資的金融機構之間的回購協議條款下承擔有限債務。這些安排在房車行業很常見,規定在經銷商違約未按照協議向金融機構支付的情況下,回購所售給經銷商的產品。回購價通常按照產品的原始銷售價格和預定折減安排來確定。該公司通常以低於回購價的折扣價格轉售回購的產品。從這些協議中產生的損失風險分散在眾多經銷商之間。除了根據這些回購協議提供的擔保外,根據某些州的法律或監管要求,該公司還可能需要回購與經銷商終止合同相關的庫存。與某些州的經銷商終止相關的回購活動從歷史上來看,相對於我們與金融機構的回購義務,並不具有實質性。

公司截至2024年7月31日和2023年7月31日的經銷商庫存融資返售擔保承諾總額分別為$3,642,137 15.13,893,048。 承諾期限通常為至多 十八个月之后.

公司根據經銷商融資的回購協議對擔保進行覈算,通過延遲代表擔保起始時預估公正價值的產品銷售相關部分來處理。這一延遲金額包括在2024年7月31日和2023年7月31日的回購和擔保準備餘額中,該餘額包括在綜合資產負債表中的其他流動負債中。14,356 和 $12,114 作爲2024年7月31日和2023年7月31日的其他流動負債中的一部分,這些餘額包含在綜合資產負債表中的其他流動負債中,用於代表經銷商融資的回購協議擔保。

與截至2024年度結算的回購協議相關的虧損總額為$7,107 而且在2023年度和2022年度對公司業務構成重大影響。 估計任何潛在未來回購需求的時間和成交量,以及公司的相關損失,都具有困難性且面臨不確定性。截至2024年7月31日,公司並不知悉任何特定信息表明在這些協議下的未來虧損將對公司的綜合財務狀況、營運成果或現金流量產生重大影響。

公司亦涉及屬於其業務正常運作過程中引發的特定訴訟,其中大部分基於各州的「檸檬法」、保修索賠和車輛事故(公司承保額高於特定的自保留金或免賠額)。法律訴訟及針對公司提出的索賠的結果具有重大不確定性。評估不良結果的概率以及是否能夠合理估計風險處境皆需要做出重大判斷。根據目前情況,管理層認爲當前的任何法律訴訟或針對公司提出的索賠的最終處置將不會對公司的財務狀況、營運結果或現金流產生實質影響。然而,訴訟具有固有的不確定性,此類訴訟的不良結果可能對特定報告期的營運結果產生實質影響。


F-27


在2021財年末,與我們部分產品中使用的某些已購零部件有關,因此發佈了產品召回通知,並當時設立了用於覆蓋預期成本的應計。自2022財年開始,根據與產品召回有關的進展情況,包括我們對供應商賠償範圍和產品召回總成本的預期,逐季調整了應計。公司已經並將繼續收到與此次產品召回問題有關的成本部分的賠償。根據當前可用信息,公司不認爲未來經營業績和現金流量將因持續的產品召回問題而受到重大不利影響。此外,公司在2022財年根據某些德國當局對德國市場廣告和其他公司提供的文獻中車輛重量歷史披露充分性的調查進展設立了一項可能負債。在2023財年和2024財年,根據此事的進展,必要時每季度調整了此應計。公司全力配合了該調查,在2024財年底以前完全解決,並支付了與之前累計金額基本相當的相關款項。在2024財年,公司確認收入$17,979 作爲銷售、總務和管理費用的組成部分,與這兩個事項相關的開支。在2023財年,與這兩個事項相關的公司經營業績的淨影響爲 沒有 ,在2022財年,公司確認了作爲銷售、總務和管理費用的組成部分的$37,975 淨開支,與這兩個事項相關。

16.租賃

公司主要擁有用於土地、建築和設備的經營租賃,並且擁有各種融資租賃用於特定土地和建築,主要到2035年到期。

公司的某些租約包括延長或終止租約的期權,並且這些期權已經包括在相關租約期限中,只要它們被合理確定會被行使。

公司在租賃協議中不包括重大限制或契約,殘值擔保通常不包含在我們的營運租賃中。

2024年7月31日、2023年7月31日和2022年7月31日結束的財政年度租賃成本的組成如下:

截至7月31日的財政年度
202420232022
營業租賃成本$32,248 $30,200 $27,391 
融資租賃成本
攤銷租賃權資產746 746 746 
租賃負債利息305 388 471 
總租金成本$33,299 $31,334 $28,608 

租賃相關的其他信息如下:

截至7月31日的財政年度,
補充現金流量資訊202420232022
計入租賃負債衡量的金額所支付的現金:
來自經營租賃的營運現金流量$32,167 $30,089 $27,364 
作為租賃義務換取而得的使用權資產:
營運租賃$7,960 $15,426 $21,258 

F-28


7月31日,
【補充資產負債表資訊】20242023
營運租賃:
營運租賃權使用資產$43,139 $47,969 
營業租賃負債
其他流動負債$11,405 $11,238 
其他長期負債32,007 36,775 
總經營租賃負債$43,412 $48,013 
財務租賃:
融資租賃使用權資產$4,772 $5,518 
融資租賃負債。
其他流動負債$855 $754 
其他長期負債1,866 2,722 
總融資租賃負債$2,721 $3,476 
7月31日
20242023
加權平均剩餘租賃期限
經營租賃9.19.3
融資租賃2.83.8
加權平均折扣率
經營租賃4.8 %4.7 %
融資租賃9.7 %9.7 %

2024年7月31日截至,根據經營租賃和融資租賃,未來最低租金支付要求如下:

營運租賃財務租賃
截至2025年7月31日的財政年度$17,182 $1,083 
截至2026年7月31日的財政年度12,169 1,107 
截至2027年7月31日的財政年度8,204 896 
截至2028年7月31日的財政年度5,135 58 
截至2029年7月31日的財政年度3,310  
截至2030年7月31日及以後的財政年度13,678  
未來租金總支付金額$59,678 $3,144 
減少:代表利息的金額(16,266)(423)
總報告租賃負債$43,412 $2,721 

F-29


17.股東權益

2021年6月,公司採用了2021年員工、董事和顧問股權激勵計劃(「2021計劃」),並進行了修改,授權公司授予最多83,564股普通股。2022年,公司修改了2021計劃,並將計劃授權的股票總數增加至2,748,818股。2024年1月,公司採用了2024年員工、董事和顧問股權激勵計劃(「2024計劃」),授權公司授予最多3,900,000股普通股,加上2021計劃中剩餘的未授予或被放棄的股票。截至2024年3月31日,還有3,939,333股可供授予。公司的股票期權根據授予協議中的條款授予,通常按比例贈與。

董事會和股東已批准並隨後修改了THOR Industries, Inc. 2016權益和激勵計劃(“2016權益和激勵計劃”)。根據修改後的2016權益和激勵計劃核發的股份數量最高為 3,600,000。截至2024年7月31日,在2016權益和激勵計劃下仍可授予的剩餘股份為 823,120。獎勵可能以期權(誘因期權和非法定期權)、限制股票、限制股票單位、表現報酬獎勵和股票增值權形式發放。

根據公司的受限股票單位(「RSU」)獎勵計劃,董事會的薪酬和發展委員會通常會在每年十月批准與最近完成財政年度的財務表現相關的獎勵。獲獎的員工受限股票單位將分別在授予日期的第一、第二和第三個週年日均勻授予,普通股份也將發行。此外,與員工獎勵同時,董事會的環保母基、社會、治理和提名委員會已向董事會成員授予了受限股票單位,這些股票單位將在授予日期的第一個週年日均勻授予,普通股份也將發行。

員工和董事會成員限制股票單位的公允價值是根據授予日期的公司股價確定的。

根據公司提供績效股票單位(PSU)獎勵給公司執行管理層的某些成員的計畫,其股權補償部分取決於在多年的測量期間內針對公司投資資本回報率和自由現金流的目標設定的績效。這些PSU獎勵基於實際表現與區間內相關目標之間的滑動比例,範圍從目標的五十%到一百五十%。低於百分之五十的表現閾值導致未獲得股票,而高於百分之一百五十的表現水平則導致獲得的股票數量相當於目標股票數的兩倍。在確定獲得的股份數時,如果有任何股份,兩者的績效指標將同等加權。在測量期結束後,根據實際成就和績效指標的認證,完全擁有的普通股股份將發給獎勵接收者。PSU獎勵的公允價值是根據授予日期的公司股價來確定的。這些獎勵被歸類為股權,並根據績效指標達成的機率,在適用的測量期內支出。50%)百至一百五十%區間的相關目標的實際表現據在滑動比例上基礎。低於百分之五十的閾值的表現導致未獲得股份,而高於一百五十%的水平的表現導致獲得的股份數量等於目標股份數的兩倍。在確定獲得的股份數,如果有任何股份,兩項績效指標將被同等加權。 150%)上的水平結果導致股份獎勵相當於目標股份的兩倍。在獲取(如果有)獎勵股份的計算中,這兩個績效指標均被平等地加權。在測量期結束後,根據實際達成和績效指標的認證,完全擁有的普通股股份將發放給獎勵接收者。50%)水平的表現將不獲得股份,而高於一百五十%的水平的表現將導致獲得股份,數量為目標股份的兩倍。在確定(如有)獲得的股份數量時,這兩個績效指標將被同等加權。在測量期結束後,根據實際達成和績效指標的認證,完全擁有的普通股股份將發給獎勵接收者。150%)水準之下的表現將不獲得股份,而超過百分之一百五十的水準的表現將導致獲得股份,數量是目標股份的兩倍。在確定獲得(如果有)的股份數量時,這兩個績效指標將被平等加權。在測量期結束後,根據實際成就和績效指標的認證,完全擁有的普通股股份將發放給獎勵接收者。

這些RSU和PSU獎勵在2024年、2023年和2022年所認列的總股份報酬費用為$37,901, $39,512 15.131,421。有關公司所得稅利益祇是關於這總股份報酬費用的共$6,290, $6,028 15.14,260 ,分別在2024年、2023年和2022年,解除限制並實現的RSU和PSU股票的公平價值總計為$47,282, $21,152 15.148,204,分別為。

以下包括2024、2023和2022財年受限股單位和績效股單位活動摘要:
 
 202420232022
 
股票
單位
加權平均的期限:
平均補助金額
公允價值日期
 
股票
單位
加權平均的期限:
平均補助金額
公允價值日期

股票
單位
加權平均的期限:
平均補助金額
公允價值日期
年初未彌頒1,175,711 $88.37 682,233 $103.76 716,485 $68.70 
已授予股份304,984 93.12 805,075 77.64 378,999 127.51 
已行使股票數(515,398)89.82 (284,678)93.01 (407,512)64.19 
已棄權股份(26,059)81.35 (26,919)108.37 (5,739)105.44 
年底未發放939,238 $88.40 1,175,711 $88.37 682,233 $103.76 

在2024年7月31日,未辨認的酬勞成本總額為$36,321 ,與限制股票單位和績效股票單位獎勵相關,預計將於加權平均期間內辨認完畢 1.57




F-30


股份回購計劃

2021年12月21日,公司董事會授權公司管理層利用最多$250,000 於2024年12月21日前回購公司普通股。2022年6月24日,董事會授權公司管理層再利用最多$448,321 於2025年7月31日前回購公司普通股。

根據回購計劃,該公司被授權自行決定並隨時回購其普通股在公開市場上的優秀股份,通過私下協商交易或其他方式。股票回購的時間和數量將由公司管理團隊自行決定,基於股票的市場價格,管理層對一般市場和經濟狀況的評估,現金可用性以及其他因素。股票回購計劃可能會在任何時候暫停,修改或終止,並且公司沒有義務在計劃下回購任何數量的普通股。

在 2024 財年期間,該公司購買 720,997 其普通股份,在開放市場的不同時段,以加權平均價格為 $94.85 並以總購買價格為 $,將其作為國庫股68,387,與 453,194 股票,或 $42,886,來自 2021 年 12 月 21 日授權和 267,803 股票,或 $25,501,來自 2022 年 6 月 24 日授權。自 2021 年 12 月 21 日首次授權成立以來,本公司已回購 3,214,772 其普通股份,在開放市場的不同時段,以加權平均價格為 $85.70 並以總購買價格為 $,將其作為國庫股275,501.

截至2024年7月31日,有 公司普通股可回購金額剩餘,截至2021年12月21日爲$250,000 授權將於2024年12月21日到期。截至2024年7月31日,公司普通股可回購金額剩餘,根據2022年6月24日授權將於2025年7月31日到期爲$422,820.
F-31


18.收入確認。

以下表格將營業收入細分到公司認爲最能反映其營業收入和現金流受經濟因素影響的性質、金額、時間和不確定性的水平。 歐洲板塊顯示的其他RV相關收入包括配件和服務相關銷售、自有經銷店的新車和二手車銷售以及RV租賃。 所有主要營業收入流的履約義務在一時點確認。 其他銷售主要涉及RV原始設備製造商的零部件銷售以及通過經銷商和零售商進行的售後銷售,以及鋁擠壓件。

202420232022
淨銷售:
休閒車
北美拖車裝置
旅行拖車和其他$2,395,246 $2,587,686 $5,430,526 
第五輪1,284,425 1,614,942 3,231,419 
北美拖車總數3,679,671 4,202,628 8,661,945 
北美動力
A類776,836 1,066,617 1,779,295 
股票红利以股票分配1,162,140 1,536,398 1,408,470 
B類506,874 711,155 791,882 
總共的北美機動化2,445,850 3,314,170 3,979,647 
總北美6,125,521 7,516,798 12,641,592 
歐洲
Motorcaravan1,747,291 1,409,137 1,457,226 
房車1,064,293 987,623 750,310 
房車235,928 358,415 365,902 
其他休閒車相關
317,468 281,972 314,015 
歐洲總體3,364,980 3,037,147 2,887,453 
總計休閒車9,490,501 10,553,945 15,529,045 
其他781,927 777,639 1,225,824 
企業間消除(229,020)(209,979)(442,344)
總計$10,043,408 $11,121,605 $16,312,525 
F-32


19.累積其他綜合收益(損失)
其他綜合收益(損失)的組成以及公司累計其他綜合收益(損失)(AOCI)按組件的變動如下:
 2024
 外匯
累計折算差額(2)
調整
未實現的
損益
衍生品
其他AOCI,稅後,歸屬於THOR非控股權益總AOCI
稅後期初餘額$(68,911)$ $364 $(68,547)$(2,583)$(71,130)
重新分類前綜合收益(25,073) (86)(25,159)(852)(26,011)
OCI再分類前相關的所得稅 (1)
      
由AOCI重分類的金額      
與AOCI再分類金額相關的所得稅      
本財政年度的OCI稅後(25,073) (86)(25,159)(852)(26,011)
AOCI,稅後 $(93,984)$ $278 $(93,706)$(3,435)$(97,141)
 2023
 外匯
累計折算差額(2)
調整
未實現的
損益
衍生品
其他AOCI,稅後,歸屬於THOR非控股權益總AOCI
稅後期初餘額$(183,453)$675 $1,171 $(181,607)$(2,205)$(183,812)
重新分類前綜合收益114,542 847 (807)114,582 (378)114,204 
與OCI相關的所得稅,不包括重新分類 (1)
 (203) (203) (203)
由AOCI重分類的金額 (1,732) (1,732) (1,732)
與從AOCI重新分類的金額相關的所得稅 413  413  413 
年度淨OCI稅後114,542 (675)(807)113,060 (378)112,682 
AOCI,稅後 $(68,911)$ $364 $(68,547)$(2,583)$(71,130)
 2022
 外匯
累計折算差額(2)
調整
未實現的
損益
衍生品
其他AOCI,稅後,歸屬於THOR非控股權益總AOCI
期初餘額,稅後淨額$54,152 $(8,655)$(876)$44,621 $(772)$43,849 
重新分類前綜合收益(237,605)3,775 2,047 (231,783)(1,433)(233,216)
OCI重新分類前相關的所得稅 (1)
 (866) (866) (866)
由AOCI重分類的金額 8,502  8,502  8,502 
與從AOCI重新分類的金額相關的所得稅 (2,081) (2,081) (2,081)
稅後淨額的OCI,適用於財政年度(237,605)9,330 2,047 (226,228)(1,433)(227,661)
AOCI,稅後淨值 $(183,453)$675 $1,171 $(181,607)$(2,205)$(183,812)
(1)我們不對外幣翻譯收益和損失認列递延税負,因為我們不預期在可見的將來發生逆轉。
F-33


20.    製造業-半導體設施遭受天氣損害

2024年3月14日,位於該公司俄亥俄州傑克遜中心及周邊地區發生了大規模破壞性冰雹天氣事件。這場冰雹導致電動生產設施的屋頂嚴重受損,並對戶外存放的庫存造成了重大損害,主要是電動底盤,但還包括一些在製品和成品庫存。由於底盤短缺,自事故發生日期起至2024財年第四季度大部分時間,電動製造廠通常無法生產單位,但到2024財年結束時,整體已經回復到正常的生產進度,只有少部分機型例外,預計將在2025財年第一季度恢復生產。

該公司維持保險覆蓋,受限於 自付保留額,用於修復或更換遭受損失的資產,以及包括業務中斷、包括利潤損失在內的保障。庫存是保險政策下的被保護資產,生產設施本身也是。1,000 自保險留額的保險覆蓋,用於修復或更換遭受損失的資產,以及包括業務中斷、包括損失利潤在內的保障。庫存是保險政策下的被保護資產,生產設施本身也是。

截至2024年7月31日,公司尚有一筆應收賬款金額爲$43,325 相關的預估損失爲我們認爲可以從保險承保方概率下收回。 總估計損失爲$64,325 主要歸因於機動底盤的核銷。這項保險賠款應收款項已包含在資產總額中,我們相信在資產負債表日期後的一年內可以實現賠償。

鑒於對保險的恢復預期,截至2024財政年度有關上述天氣損失對我們合併收入稅前影響不重大。截至本報告日期,公司仍在全面評估損失並提交相關保險索賠信息的過程中,但公司確實收取了相關事件的保險賠款的初始支付 $20,000 在截至2024年7月31日結束的財政年度中,與此事件相關的保險金額已獲得 $ 保險款項。

儘管我們的保險涵蓋了業務中斷,但公司在截至2024年7月31日的財政年度內未確認對業務中斷的恢復,將在最終結算時或在隨後的時期內進行不可退還的現金預付款時進行確認。
F-34