正如向美國證券和E提交的那樣交易委員會 八月 7, 2024.

美國
證券交易委員會

華盛頓特區20549

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修正案編號：7

以形成F-1

註冊聲明
在……下面
1933年《證券法》

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三豐創控股集團有限公司

（註冊人章程中規定的確切名稱）

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不適用

(註冊人姓名英文譯本)

4座8樓b室
官塘工業中心
436-446 觀塘道
九龍觀塘
香港
+852 3589 1500

（主要行政辦公室的地址，包括郵政編碼，電話號碼，包括區號）

__________________________________________

C/O Cogency Global Inc.
122東42nd 街，18這是 地板
紐約州紐約州10168
+1800-221-0102

(服務代理商的名稱、地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)

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將副本複製到：

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建議向公衆出售的大約開始日期：在本註冊聲明生效後，在切實可行的範圍內儘快辦理。

如果根據經修訂的1933年證券法第415條，在此表格上登記的任何證券將延遲或連續發售，請勾選以下方框。 ☒

如果本表格是根據證券法第462(B)條提交的，是爲了登記發行的額外證券，請選中以下框，並列出同一發行的較早生效登記聲明的證券法登記聲明編號。☐

如果此表單是開機自檢-有效 根據《證券法》第462（c）條提交的修正案，勾選以下方框，並列出同一發行的早期有效登記聲明的證券法登記聲明編號。 ☐

如果此表單是開機自檢-有效 根據《證券法》第462（d）條提交的修正案，勾選以下方框，並列出同一發行的早期有效登記聲明的證券法登記聲明編號。 ☐

通過勾選註冊人是否是《證券法》第405條定義的新興成長公司：新興成長公司 ☒

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守任何新的或修訂的財務會計準則† 根據《證券法》第7（a）（2）（B）條提供。 ☐

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†         新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

註冊人特此在必要的日期修改本註冊聲明，以推遲其生效日期，直到註冊人提交進一步的修正案，明確規定本註冊聲明此後將根據修訂後的1933年證券法第8(A)款生效，或直至註冊聲明將於證券交易委員會根據該第8(A)節採取行動所確定的日期生效。

200萬股普通股

三飛創控股集團有限公司

這是我們的普通股首次公開發行，面值爲每股0.0000625美元(「普通股」)。我們將發售2,000,000股三豐創造控股集團有限公司(「三豐集團」)的普通股，相當於本次發售完成後普通股的10.00%，假設承銷商不行使其超額認購權。-分配選擇。

在此次發行之前，我們的普通股還沒有公開市場。本次發行我們普通股的發行價預計在每股普通股4.00美元至5.00美元之間。此次發行是在「堅定承諾」的基礎上進行的國泰證券股份有限公司承銷商。請參閱「承保」。我們已申請將我們的普通股在納斯達克資本市場上市，代碼爲SFHG。我們不能保證我們會成功地將我們的普通股在納斯達克上市。本次發行是以我們的普通股在納斯達克資本市場成功上市爲條件的。如果納斯達克資本市場不批准我們的上市申請，本次首次公開募股將被終止。

投資我們的普通股涉及很高的風險，包括損失您全部投資的風險。請參閱第20頁開始的「風險因素」，了解您在購買我們的普通股前應考慮的因素。

提醒投資者，你不是在購買中國的股票-基於而是購買開曼群島一家控股公司的股票，該公司通過其子公司運營。我們是一家在開曼群島註冊成立的控股公司，我們自己沒有實質性的業務。作爲一家沒有實質性業務的控股公司，我們在香港和中國人民Republic of China(「中國」)進行業務。通過我們的運營子公司Samfine Creation Limited(「Samfine HK」)、Samfine印刷(深圳)有限公司(「Samfine SZ」)和深圳Samfine Cloud印刷技術有限公司(「Samfine SZ Technology」)。本次發行的是開曼群島的控股公司SFHG的普通股，而不是我們的運營子公司SamfineHK、SamfineSZ和SamfineSZ Technology的股份。您不得直接持有我們運營中的子公司的任何股權。此外，我們通過我們的全資子公司在中國開展出版物印刷業務。-外國獨資企業(「WFOE」)，SamfineSZ。因此，作爲一家從事印刷出版物業務的外商獨資企業，我們面臨着特定的風險，這可能會違反中國的法規。見“風險因素-與我們的運營子公司的業務和行業有關的風險-我們的運營子公司可能會被拒絕允許印刷出版物，因爲它們完全是外國的-擁有狀態。“

除另有說明外，招股說明書中提及的「公司」、「吾等」、「吾等」及「吾等」均指將發行本招股說明書所提供普通股的開曼群島實體SFHG。所指的「我們在中國的運營子公司」指的是森飛深圳和森芬深圳科技。雖然我們的Samfine SZ的所有權權益是透過英屬維爾京群島及香港的中介公司持有，而吾等目前並無或打算與中國任何實體訂立任何合約安排以建立可變權益實體(「VIE」)結構，而吾等的經營架構對投資者而言涉及獨特的風險。請參閱本招股說明書第20頁開始的「風險因素」，以了解由於這種結構而導致的公司和股票發行所面臨的風險。

本次發行完成後，假設承銷商不超額行使股份，SFHG的流通股將包括20,000,000股普通股。-分配購買額外普通股或20,300,000股普通股的選擇權，假設超過-分配完全行使選擇權。上海和記黃埔將是納斯達克證券市場規則所定義的「控股公司」，因爲在本次發行完成後，我們的控股股東李嘉誠先生將立即成爲一家控股公司。 鄭永華，韋恩將擁有71.02佔本公司已發行及已發行普通股總數(「控股股東」)的71.02%，假設承銷商不行使其完畢-分配選擇權，並可能有能力確定需要股東批准的事項。然而，即使我們被視爲「受控公司」，我們也不打算利用「納斯達克」市場規則賦予「受控公司」的公司治理豁免。見「風險因素--我們是納斯達克上市規則所指的『受控公司』，可能會遵守某些公司治理要求的豁免，而這些要求可能會對我們的公衆股東產生不利影響。」

由於我們的營運附屬公司位於香港及中國，我們可能會因中國法律法規的釋義及應用的不確定性而承受獨特的風險。我們預計不會受到中國政府最近表示有意對中國在海外和/或外國投資進行的發行施加更多監督和控制的聲明的實質性影響-基於發行人，包括但不限於對我們普通股通過離岸控股公司在海外上市的網絡安全審查和監管審查。然而，由於現行中國法律法規中的長臂條款，在中國的法律實施和解釋方面仍存在監管方面的不確定性。由於我們的部分業務設在香港，我們也面臨着中國政府未來任何行動的不確定性風險。或香港當局在這方面的工作。如果中國政府選擇對我們運營子公司的業務行爲行使重大監督和酌情決定權，它可能會干預或影響我們運營子公司的運營。這樣的政府行爲：

•        

•        可能會顯著限制或完全阻礙我們的運營子公司繼續運營的能力；

•        可能會大大限制或完全阻礙我們向投資者發售或繼續發售普通股的能力；以及

•        可能導致我們普通股的價值大幅下降或一文不值。

(招股說明書封面續下一頁。)

根據聯邦證券法的定義，我們既是一家「新興成長型公司」，也是一家「外國私人發行人」，因此，我們將受到上市公司報告要求的降低。有關更多信息，請參閱招股說明書摘要--作爲一家新興成長型公司和外國私人發行人的影響「和」招股說明書摘要--作爲外國私人發行人的影響“。

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(1)        不包括非-負責任的費用津貼相當於本次發售總收益的1%，應支付給國泰證券股份有限公司、承銷商代表。有關承保補償的其他信息，請參閱「承保」。

(2)        本招股說明書封面所列價格區間的中點。

美國證券交易委員會或任何其他監管機構都沒有批准或不批准這些證券，也沒有透露本招股說明書的準確性或充分性。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

本招股說明書的日期爲[          ], 2024.

目錄

吾等或任何承銷商均未授權任何人向閣下提供任何資料或作出任何陳述，但本招股章程或本公司所準備的任何免費書面招股章程所載資料除外。對於其他人可能向您提供的任何信息，我們和承銷商均不承擔任何責任，也不保證其可靠性。本招股說明書是一項僅出售在此提供的證券的要約，但僅限於在合法的情況下和在司法管轄區內。本招股說明書中包含的信息僅在本招股說明書的日期是準確的，無論本招股說明書的交付時間或證券的任何出售。自那以來，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能發生了變化。

美國以外的任何司法管轄區都沒有采取任何行動，允許公開發行我們的證券，或者在任何這樣的司法管轄區擁有或分發本招股說明書。在美國以外的司法管轄區獲得本招股說明書的人必須告知自己並遵守適用於這些司法管轄區的有關此次發行和分發本招股說明書的任何限制。

我們根據開曼群島的法律註冊爲一家獲豁免的有限責任公司，我們的大部分未償還證券由非-U.S.所有居民。根據美國證券交易委員會(SEC)或美國證券交易委員會的規則，我們目前有資格獲得「外國私人發行人」的待遇.作爲外國私人發行人，我們將不會被要求像國內註冊商那樣頻繁或及時地向美國證券交易委員會或美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表，這些註冊商的證券是根據1934年修訂的《證券交易法》或《交易法》註冊的。

通過幷包括[]         ], 2024 (25這是在本招股說明書發佈之日後)，所有進行這些證券交易的交易商，無論是否參與此次發行，都可能被要求提交招股說明書。這一交付要求是對交易商作爲承銷商和未售出配售或認購時交付招股說明書的義務的補充。

我們從市場研究、公開信息和行業出版物中獲得了本招股說明書中使用的統計數據、市場數據和其他行業數據和預測。雖然我們認爲統計數據、行業數據和預測以及市場研究是可靠的，但我們沒有獨立核實數據。

適用於本招股說明書的慣例

除另有說明或文意另有所指外，本招股說明書中所有提及：

•        「章程」或「章程」是指9月1日通過的經修改和重述的本公司章程(經不時修改) 5、2023以及經不時修訂、補充和/或以其他方式修改的；

•        「英屬維爾京群島」是指英屬維爾京群島；

•        《公司法》適用於經不時修訂、補充或以其他方式修改的開曼群島《公司法》(經修訂)；

•        “COVID-19《2019年冠狀病毒病》；

•        「歐洲」是指歐盟，不包括英國；

•        《證券交易法》是指1934年修訂的《美國證券交易法》；

•        「香港」指中華人民共和國香港特別行政區；

•        「HKD」或「HK$」指香港的法定貨幣；

•        「IPO」是指首次公開發行證券；

•        「公司章程大綱」或「公司章程大綱」係指本公司於九月通過的經修訂及重述的公司組織章程大綱(不時修訂) 5、2023以及經不時修訂、補充和/或以其他方式修改的；

•        「New Achiever」或「SamfineBVI」是指New Achiever Ventures Limited，這是一家BVI商業有限公司，在BVI註冊成立，BVI是SFHG的直接全資子公司；

•        「普通股」或「股份」是指SFHG的普通股，每股普通股面值0.0000625美元；

•        「我們的運營子公司」或「運營子公司」是指森飛香港、森飛SZ和森飛深圳科技；

•        「我們在中國的運營子公司」是森飛SZ和森飛SZ科技；

•        「中國」或「中國」係指人民Republic of China，在本招股說明書中不包括臺灣；

•        「人民幣」是指中華人民共和國的法定貨幣人民幣；

•        「Samfine HK」指Samfine Creation Limited，一家在香港註冊成立的有限責任公司，Samfine BVI的直接全資子公司，以及Samfiny和Samfine在香港的運營子公司的間接全資子公司；

•        「SAMFINE SZ」或「WFOE」是指SAMFINE印刷(深圳)有限公司，該公司是一家在中國成立的有限責任公司，是SAMFINE HK的直接全資子公司和SAMFINE及其在中國的經營子公司的間接全資子公司；

•        「三飛深圳科技」是指深圳三飛雲印科技有限公司，該公司是一家在中國成立的有限責任公司，是三飛深圳的直接全資子公司和三菱集團的間接全資子公司；

•        「證券法」適用於經修訂的1933年美國證券法;

•        「深圳工廠」是指三飛深圳的生產基地，位於中國廣東省深圳市；

•        「UK」是指英國；

•        「美元」或「美元」或「美元」是美國的法定貨幣；以及

•        本招股說明書中的「我們」、「我們的公司」、「公司」或「SFHG」爲Samfine Creation Holdings Group Limited，這是一家根據公司法於1月1日在開曼群島註冊成立的獲豁免有限責任公司 2022年，這將發行普通股。

我們對招股說明書中的一些數字進行了四捨五入的調整。因此，在某些表格中顯示爲合計的數字可能不是前面數字的算術聚合。

除非上下文另有說明，本招股說明書中的所有信息均假定承銷商不行使其承銷權。-分配選擇。

我們是一家控股公司，分別通過我們的運營子公司Samfine HK、Samfine SZ和Samfine SZ Technology在香港和中國開展業務。SFHG的報告貨幣爲港幣。本招股說明書載有香港迪士尼的美元譯本，僅爲方便讀者。除特別註明外，本招股說明書內所有港元兌美元及美元兌港元的換算均按12月1日中午買入價1美元=7.8109港元計算。 2023年29日，發表在聯邦儲備系統理事會H.10統計數據發佈中。我們不表示本招股說明書所指的港幣或美元金額可以或可以按任何特定匯率或根本兌換成美元或港幣(視乎情況而定)。

SFHG的財年將於12月31日結束。

市場和行業數據

本招股說明書中使用的某些市場數據和預測來自內部公司調查、市場研究、顧問調查、政府和國際機構的報告以及行業出版物和調查。行業出版物和第三-派對 研究、調查和報告通常表明，他們的信息是從據信可靠的來源獲得的。此信息涉及許多假設和限制，請您不要過度重視此類估計。我們的估計涉及風險和不確定性，並可能會因各種因素而發生變化，包括本招股說明書「風險因素」標題下討論的因素。

-基於

這可能會導致我們的運營子公司的運營和/或我們普通股的價值發生重大變化。任何限制或以其他方式不利影響我們的運營子公司開展業務的能力的法律或法規變化，都可能減少對其服務的需求，減少收入，增加成本，要求我們的運營子公司獲得更多許可證、許可證、批准或證書，或使它們承擔額外的債務。一旦實施任何新的或更嚴格的措施，我們的運營子公司的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響，我們普通股的價值可能會減少或變得一文不值。

如果中國政府選擇對在海外進行的股票發行施加更多監督和控制

和/或外資入股中國/對於以發行人爲基礎的投資者而言，此類行動可能會大大限制或完全阻礙我們向投資者發售或繼續發售普通股的能力，並導致我們普通股的價值大幅縮水或一文不值。

中國政府最近發表的聲明表明，有意對在海外進行的發行和/或對中國的外國投資施加更多監督和控制-基於發行人。在7月

•        2021年6月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發文件，嚴厲打擊證券市場違法違規活動，促進證券市場健康發展。

•        -質量

•        資本市場的發展，除其他外，需要有關政府當局加強交叉

•        -邊界

法律監督-執法和司法合作，加強對中國的監督-基於建立和完善我國證券法的域外適用制度。在2月

2023年3月17日，中國證監會發布《境內企業境外發行上市試行管理辦法》，自3月1日起施行。

2021年2月28日，CAC、發改委等多部門聯合通過發佈了新的《網絡安全審查辦法》(以下簡稱《新辦法》)，自2月28日起施行15年2022年。新辦法重申，購買影響或可能影響國家安全的網絡產品或服務的關鍵信息基礎設施經營者或者擁有1個以上個人信息的網絡平台經營者百萬用戶並擬在境外上市的，應向網絡安全審查辦公室申報進行網絡安全審查。新辦法進一步明確了在評估相關活動的國家安全風險時需要考慮的因素，其中包括：(I)核心數據、重要數據或大量個人信息被竊取、泄露、銷燬、非法使用或出境的風險；(Ii)關鍵信息基礎設施、核心數據、重要數據或大量個人信息在境外上市後受到外國政府影響、控制或惡意使用的風險。

鑑於我們業務的性質，我們認爲這一風險並不大。我們的中國子公司可能出於「了解您的客戶」的目的從我們的客戶那裏收集和存儲某些數據(包括某些個人信息)，這些客戶可能是中國個人。我們目前預計新措施不會對我們的業務、運營或此次發行產生影響，因爲我們不認爲我們的中國子公司被視爲控制不少於100萬用戶的個人信息的「關鍵信息基礎設施運營商」或「網絡平台運營商」，必須在美國上市前提交網絡安全審查，因爲(I)截至本招股說明書之日，我們和我們的中國子公司擁有的於本招股說明書日期，本公司或本公司中國附屬公司均未參與相關政府監管機構就網絡安全或數據安全展開的任何調查，亦未收到任何有關方面的查詢、通知、警告或制裁。因此，我們不在CAC的許可和要求範圍內。根據我們的中國法律、商業和金融律師事務所的通知，截至本招股說明書日期，本次發行不受CAC的審查或事先批准。在2月

2023年3月17日，中國證監會發布《境內企業境外發行上市試行管理辦法》，自3月1日起施行。2023年3月31日。本次發行將被中國證監會認定爲中國子公司在境外間接發行上市，我們的子公司應按照試行辦法的要求向中國證監會履行備案程序。然而，由於中國的法律、法規或政策可能在未來迅速變化，不確定性仍然存在。如果中國政府未來採取任何行動，擴大其境外證券發行受到中國證監會或中國證監會審查的行業和公司類別，可能會顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並可能導致此類證券的價值大幅下降或一文不值。如果(一)中國政府擴大了境外證券發行的行業和公司類別，目錄表 如果(I)經CAC審查，並且我們需要獲得此類許可或批准，或者(Ii)我們無意中得出結論認爲不需要此類許可或批准，或者我們沒有收到或維護所需的相關許可或批准，我們可能面臨CAC或其他中國監管機構的制裁。該等監管機構可能會對我們的營運附屬公司在中國的業務施加罰款和懲罰、限制我們的營運附屬公司在中國境外派發股息的能力、限制我們的營運附屬公司在中國的營運、延遲或限制將本次發行所得款項匯回中國，或採取可能對我們營運附屬公司的業務以及我們普通股的交易價格產生重大不利影響的其他行動。我們可能被要求重組我們的業務以符合這些法規，或者可能完全停止在中國的業務。CAC或其他中國監管機構也可能採取行動，要求或建議我們在結算和交付我們的普通股之前停止此次發行。中國政府採取的任何行動可能會大大限制或完全阻礙我們在中國的運營子公司的業務，以及我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並可能導致該等證券的價值大幅縮水或一文不值。儘管本招股說明書中包含的審計報告是由接受PCAOB檢查的美國核數師編寫的，但不能保證未來的審計報告將由PCAOB檢查的核數師準備，因此，未來投資者可能會被剝奪此類檢查的好處。此外，如果美國證券交易委員會最終認定我們的審計工作是由PCAOB無法全面檢查或調查的核數師執行的，並且結果是納斯達克等美國全國性證券交易所可能決定將我們的證券退市，則根據HFCA法案，我們的普通股交易可能被禁止。此外，在12月2022年2月29日，總裁·拜登簽署了《綜合撥款法案》，其中包含了與《加快追究外國公司責任法案》相同的條款，並修改了《外國公司問責法案》，要求美國證券交易委員會禁止發行人的證券在其核數師連續兩年而不是三年的情況下在美國任何證券交易所交易，從而縮短了普通股被禁止交易或退市的時間。作爲在美國證券交易委員會註冊並在美國上市的公司的核數師，以及在PCAOB註冊的事務所，根據美國法律，我們的核數師必須接受PCAOB的定期檢查，以評估它們是否符合美國法律和專業標準。未經中國政府部門批准，PCAOB目前無法進行檢查。目前，我們的美國核數師正在接受PCAOB的檢查，我們在大陸沒有業務中國。然而，如果內地和香港之間目前的政治安排發生重大變化，香港公司可能面臨與在中國內地經營的公司類似的監管風險，我們不能向您保證我們的核數師的工作將繼續能夠接受PCAOB的檢查。審計署審計署在內地以外地方對其他核數師進行檢查時，中國有時會發現這些核數師的審計程序和質量控制程序有不足之處，這些問題可作爲檢查程序的一部分加以處理，以改善未來的審計質量。PCAOB缺乏對在內地進行的審計工作的檢查，中國使PCAOB無法定期評價核數師的審計及其質量控制程序。因此，如果未來我們的核數師工作底稿中有任何部分位於大陸中國，該等工作底稿將不會受到PCAOB的檢查。因此，投資者將被剝奪PCAOB的檢查權限，這可能會導致我們進入美國資本市場的機會受到限制。關於確保境外信息質量和透明度的建議-基於我們的交易所上市(公平)法案規定了對這些發行人更高的披露要求，並從2025年開始，連續三年從納斯達克等美國全國性證券交易所退市。目前尚不清楚這項擬議的立法是否會獲得通過。此外，美國政府內部最近一直在考慮是否可能限制或限制中國-基於 阻止公司進入美國資本市場。 31, 2023.

2020年5月20日，美國參議院通過了HFCA法案，其中要求美國證券交易委員會識別其審計工作由核數師執行的發行人，而PCAOB由於非核數師的限制而無法完全檢查或調查這些發行人 目錄表 在增加美國監管機構獲取審計信息方面的未來發展是不確定的，因爲立法發展取決於立法程序，監管發展取決於規則 -製作

流程和其他行政程序。 在8月

2022年26日，中國證監會、財政部、PCAOB簽署了《議定書》，這是一個具體的問責框架。議定書仍未公佈，有待進一步解釋和執行。根據美國證券交易委員會披露的議定書情況說明書，PCAOB應有獨立裁量權選擇任何發行人審計進行檢查或調查，並具有不受限制的向美國證券交易委員會傳遞信息的能力。不能保證，如果我們的核數師工作底稿的任何組成部分在未來位於中國大陸中國，我們將能夠遵守美國監管機構施加的要求。我們普通股的退市將迫使我們普通股的持有者出售他們的普通股。由於這些行政或立法行動的預期負面影響，我們普通股的市場價格可能會受到不利影響，無論這些行政或立法行動是否實施，也無論我們的實際經營業績如何。 ，所有這些都可能增加我們的合規成本，使我們受到額外的披露要求。

-基於

此外，我們可能會受制於工業 -寬度

中國有關當局可能採納的法規，可能會限制吾等提供的服務、限制吾等在香港及內地的業務範圍中國，或導致吾等在香港及內地的業務全面暫停或終止，所有這些均將對吾等的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

-免費

舉止，或者根本不是。2021年7月30日，針對中國最近的監管事態發展和中國政府採取的行動，美國證券交易委員會董事長髮表聲明，要求美國證券交易委員會工作人員尋求與中國有關的離岸發行人的更多披露-基於運營公司(包括香港)在其註冊說明書之前將被宣佈生效。2021年8月1日，中國證監會在一份聲明中表示，它注意到美國證券交易委員會宣佈的關於中國公司上市的新披露要求以及中國監管最近的發展，兩國應就規範中國加強溝通-相關

發行人。我們不能保證在香港和中國運營的子公司不會受到更嚴格的監管審查，我們可能會受到中國和美國政府的干預。-U

中國-基於任何未能遵守適用法律和義務的行爲都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響，並可能阻礙我們向投資者發售或繼續發售普通股的能力，並導致我們普通股的價值大幅縮水或一文不值。2021年6月10日，全國人大常委會制定了《中華人民共和國數據安全法》，自2021年9月1日起施行。法律要求數據收集必須合法、妥善進行，並規定，爲保護數據的目的，數據處理活動必須基於數據分類和數據安全分級保護制度進行。2021年7月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發文件，嚴厲打擊證券市場違法違規活動，促進證券市場健康發展。

-質量資本市場的發展，除其他外，需要有關政府當局加強交叉-邊界

法律監督

-執法

和司法合作，加強對中國的監督

-基於建立和完善我國證券法的域外適用制度。目錄表

未能按照中國法規的要求爲各種員工福利計劃提供足夠的供款，我們可能會受到處罰。 根據中國法律法規，我們在中國的運營子公司必須參加政府支持的各種員工福利計劃，包括一定的社會保險、住房公積金和其他福利。

--面向 支付義務，並向計劃供款，金額相當於其員工工資的某些百分比，包括獎金和津貼，但不得超過我們每一家中國運營子公司經營其業務的地方政府不時規定的最高金額。鑑於不同地區的經濟發展水平不同，中國的地方政府並未始終如一地執行員工福利計劃的要求。我們沒有爲員工足額繳納社會保險和住房公積金繳費。根據《人民社會保險法》，可以責令我們在規定的期限內繳納未繳納的社會保險繳費，並對每延遲一天繳納相當於未繳納金額0.05%的滯納金。此外，如果我們仍然沒有在規定的期限內支付尚未繳納的社會保險供款，我們可能會被罰款一至三倍。此外，根據《住房公積金管理條例》，我們可能會被住房公積金管理中心責令限期繳存未繳資金。逾期不繳存的，中心可以提請人民法院強制執行。截至招股說明書發佈之日，吾等並不知悉任何政府當局正採取或威脅採取任何行動、申索、調查或處罰。然而，如果我們因爲沒有足額繳納社會保險而被政府部門罰款或以其他方式處罰，或者因爲我們沒有爲員工足額繳納住房公積金而被人民法院強制執行，我們的財務狀況和業績可能會受到負面影響。

我們在中國的運營子公司在與員工簽訂勞動合同和支付各種法定員工福利方面受到了更嚴格的監管要求，包括養老金、住房公積金、醫療保險、工作-相關將工傷保險、失業保險、生育保險轉給指定的政府機構，使其職工受益。根據《中華人民共和國勞動合同法》或《勞動合同法》的規定，於2008年1月生效，2012年12月修訂，7月生效

2013年1號及其實施細則於2008年9月生效，用人單位在簽訂勞動合同、最低工資、支付報酬、確定員工試用期和單方面終止勞動合同等方面都有更嚴格的要求。如果我們的中國運營子公司決定解僱其部分員工或以其他方式改變其僱傭或勞動做法，《勞動合同法》及其實施細則可能會限制我們以合意的或成本實現這些改變的能力 -有效

這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。我們相信，我們中國運營子公司目前的做法符合《勞動合同法》及其修正案。不過，有關政府當局可能會持不同意見，對我們處以罰款。作爲對勞動的解釋和執行

-相關法律和法規仍在發展中，我們的僱傭行爲可能違反中國與勞工相關的法律和法規，這可能會使我們面臨勞資糾紛或政府調查。如果我們的中國運營子公司被認爲違反了相關的勞工法律和法規，我們的中國運營子公司可能被要求向其員工提供額外補償，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大和不利的影響。美國證券交易委員會最近發表的聯合聲明，以及納斯達克提交的規則修改提議，都呼籲對新興市場公司實施更多、更嚴格的標準。這些發展可能會增加我們的產品供應、業務運營、股價和聲譽的不確定性。幾乎所有業務都在中國內地(包括香港)的美國上市公司一直是投資者、金融評論員和美國證券交易委員會等監管機構密切關注、批評和負面宣傳的對象。許多審查、批評和負面宣傳集中在財務和會計違規和錯誤、對財務會計缺乏有效的內部控制、公司治理政策不充分或缺乏遵守，在許多情況下還包括欺詐指控。2018年12月7日，美國證券交易委員會和PCAOb發表聯合聲明，強調美國監管機構在監督美國財務報表審計方面持續面臨挑戰-上市

目錄表2020年4月21日，美國證券交易委員會董事長克萊頓和PCAOB主席威廉·D·杜克三世以及美國證券交易委員會的其他高級員工發佈了一份聯合聲明，強調了與投資總部位於包括中國在內的新興市場或在其擁有大量業務的公司相關的風險，重申了美國證券交易委員會和PCAOB過去就一些問題發表的聲明，這些聲明涉及的問題包括與檢查中國的會計師事務所和審計工作底稿相關的困難，新興市場的欺詐風險較高，以及在新興市場總體上起訴和執行美國證券交易委員會、司法部和其他美國監管行動的難度，包括欺詐的情況。5月5日2020年18日，納斯達克向美國證券交易委員會提交了三份提案，要求(I)對主要在「限制性市場」經營的公司實施最低發行規模要求；(Ii)禁止限制性市場公司直接在納斯達克資本市場上市，僅允許其在與直接上市相關的納斯達克全球精選或納斯達克全球市場上市；(Iii)根據申請人或上市公司的核數師資格，對申請人或上市公司適用更嚴格的額外標準。在10月4、2021年，美國證券交易委員會批准納斯達克修改後的規則變化建議。

由於這些審查、批評和負面宣傳，許多在美上市的中國公司的上市股票大幅縮水，在某些情況下幾乎一文不值。其中許多公司現在面臨股東訴訟和美國證券交易委員會執法行動，並正在對這些指控進行內部和外部調查。目前還不清楚這一部門會產生什麼影響/-寬度審查、批評和負面宣傳將對我們、我們的產品、業務和我們的股價造成影響。如果我們成爲任何不利指控的對象，無論這些指控被證明是真是假，我們將不得不花費大量資源來調查此類指控和/或爲我們的公司辯護。這種情況將是昂貴和耗時的，並會分散我們的管理層對發展我們增長的注意力。如果這些指控沒有被證明是沒有根據的，我們和我們的運營子公司的業務運營將受到嚴重影響，您可能會使我們的份額價值大幅下降。「中華人民共和國香港特別行政區維護國家安全法」(「香港國家安全法」)的制定可能會對我們的香港子公司造成影響。在六月

這部法律明確了香港《國家安全法》維護國家安全的職責和政府機構，以及分裂國家、顛覆、恐怖活動和串通外國或外部分子危害國家安全四類罪行及其相應的處罰。在7月

2020年14日，前美國總統總裁唐納德·特朗普簽署了香港自治法，授權美國政府對被認定對香港自治的侵蝕起到重大作用的個人和實體實施阻撓制裁。在8月7、2020年美國政府強制香港機場管理局-授權對11人的制裁，其中包括香港行政長官林鄭月娥。在10月香港金融管理局進一步授權對明知而與根據這項授權受制裁的外國人士進行重大交易的外國金融機構實施二級制裁，包括施加阻止制裁。實施制裁可能會直接影響外國金融機構以及與任何目標外國金融機構打交道的任何第三方或客戶。很難預測香港國家安全法和香港機管局對香港和位於香港的公司的全面影響。如果我們的子公司被主管部門認定爲違反香港國家安全法或香港機場管理局，其業務運營、財務狀況和經營業績可能會受到重大和不利的影響。如果我們成爲最近涉及在美國上市的中國公司的審查、批評和負面宣傳的對象，我們可能不得不花費大量資源調查和/或辯護可能損害我們運營子公司的業務運營、此次發行和我們的聲譽的事件，並可能導致您對我們普通股的投資損失，特別是如果此類事件不能得到有利的解決和解決的話。作爲審查的結果，許多美國上市公司的股票。-上市一直是此類審查對象的中國公司的價值大幅縮水，

在某些情況下，已經變得幾乎一文不值。其中許多公司現在面臨股東訴訟和/或美國證券交易委員會執法行動，正在對這些指控進行內部和/或外部調查。目前還不清楚這一部門會產生什麼影響

-寬度審查、批評和負面宣傳將對我們、我們運營的子公司的業務和此次發行產生影響。如果我們成爲任何此類審查的對象，無論任何指控是否屬實，我們可能不得不花費大量資源調查此類指控和/或爲公司辯護。這樣的調查或指控將是昂貴和時間的

-消費

而且很可能會分散我們管理層對正常業務的注意力，並可能導致我們的聲譽受到損害。我們的股價可能會因爲這樣的指控而下跌，即使這些指控是虛假的。香港、中國或全球經濟的不景氣，或中國經濟及政治政策的轉變，可能會對我們的經營附屬公司的業務及財務狀況造成重大不利影響。我們的營運附屬公司的業務、前景、財務狀況及經營業績可能在很大程度上受香港及中國整體的政治、經濟及社會環境影響。中國經濟在許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括政府參與的數量、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置。儘管中國經濟在過去幾十年裏經歷了顯著的增長，但無論是在地理上還是在經濟的各個部門之間，增長都是不平衡的。中國政府實施了鼓勵經濟增長和引導資源配置的各種措施。其中一些措施可能會對中國整體經濟有利，但可能會對我們的運營子公司產生負面影響。 香港和中國的經濟狀況對全球經濟狀況非常敏感。全球或中國經濟的任何長期放緩都可能影響潛在客戶對整個金融市場的信心，並對我們的運營子公司的業務、運營業績和財務狀況產生負面影響。此外，國際市場的持續動盪可能會對我們利用資本市場滿足流動性需求的能力造成不利影響。中國政府的政治和經濟政策或中美關係的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響，並可能導致我們無法維持我們的增長和擴張戰略。部分我們的所有業務都在中國進行。因此，我們的財務狀況和經營業績在很大程度上受到中國經濟、政治和法律發展或中國與美國或其他政府之間政府關係變化的影響。

中國經濟在許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括政府參與的程度、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置。雖然中國政府採取措施強調利用市場力量進行經濟改革，減少生產性資產的國有所有權，並建立完善的企業法人治理結構，但中國的相當大一部分生產性資產仍歸政府所有。此外，中國政府繼續通過實施產業政策，在監管行業發展方面發揮重要作用。中國政府還通過配置資源、控制外匯支付等方式對中國的經濟增長進行了重要控制--計價這些措施包括履行債務、制定貨幣政策、監管金融服務和機構以及向特定行業或公司提供優惠待遇。

雖然中國經濟在過去40年中經歷了顯著的增長，但無論是在地理上還是在不同的經濟部門之間，增長都是不平衡的。中國政府實施了鼓勵經濟增長和引導資源配置的各種措施。其中一些措施可能有利於整個中國經濟，但也可能對我們產生負面影響。我們的財務狀況和經營結果可能會因政府對資本投資的控制或適用於我們的稅收法規的變化而受到實質性的不利影響。此外，中國政府在過去實施了一些措施，包括加息，以控制經濟增長的速度。這些措施可能會導致經濟活動減少。

2021年7月，中國政府對中國提供了新的指導

-基於公司在中國之外籌集資金，包括通過VIE安排。鑑於這樣的發展，美國證券交易委員會對中國提出了更嚴格的披露要求-基於

目錄表

總部設在中國，未來中國、美國或其他任何規章制度對總部設在中國的公司的融資或其他活動施加限制，都可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。如果從國內或國際投資的角度來看，中國的商業環境惡化，或者如果中國與美國或其他政府的關係惡化，中國政府可能會干預我們的業務，我們在中國和美國的業務，以及我們普通股的市場價格也可能受到不利影響。 在香港做生意存在政治風險。 任何不利的經濟、社會及/或政治情況、重大的社會動盪、罷工、暴動、內亂或抗命，以及重大的自然災害，都可能影響市場，也可能對三豐香港的業務運作造成不利影響。香港是中華人民共和國的一個特別行政區，中華人民共和國對香港的基本方針政策反映在《基本法》中，即香港的憲制性文件，賦予香港高度自治權、行政權、立法權和獨立的司法權，包括在一國兩制原則下的終審權。然而，不能保證香港未來的經濟、政治和法律環境不會發生任何變化。由於我們的香港子公司Samfine HK的經營總部設在香港，任何此類政治安排的改變都可能對香港的經濟穩定構成直接威脅，從而直接和不利地影響Samfine HK的經營業績和財務狀況。

根據《中華人民共和國香港特別行政區基本法》，香港的內部事務和對外關係由香港專責管理，中華人民共和國政府負責香港的外交和防務。香港作爲單獨的關稅區，與世界各國和地區保持和發展關係。基於包括《香港國家安全法》在內的一些最新發展，美國國務院表示，美國不再認爲香港從中國有很大的自治權，當時總裁·特朗普簽署了一項行政命令和香港機場管理局，取消香港的優惠貿易地位，並授權美國政府對被確定爲對香港自治的侵蝕做出重大貢獻的個人和實體實施阻撓制裁。美國可能會對來自香港的出口商品徵收與對大陸中國商品相同的關稅和其他貿易限制。這些和最近的其他行動可能代表着涉及美國、中國大陸和香港的政治和貿易緊張局勢的升級，這可能會損害Samfine HK的業務。鑑於香港的地理面積較小，任何此類事件都可能對三飛香港的業務運營產生廣泛影響，進而對我們的業務、運營業績和財務狀況造成不利和實質性的影響。很難預測香港機管局對香港以及像Samfine HK這樣在香港有業務的公司的全面影響。此外，對中國的立法或行政行爲與美國的關係可能會給包括我們在內的受影響的發行人帶來投資者的不確定性，我們普通股的市場價格可能會受到不利影響。

國際貿易政策的變化、貿易爭端、貿易壁壘或貿易戰的出現可能會抑制香港、中國內地和我們大部分運營子公司客戶所在的其他市場的增長。

政治事件、國際貿易爭端和其他業務中斷可能會損害或擾亂國際商業和全球經濟，並可能對我們、我們的運營子公司和我們運營子公司的客戶、服務提供商和其他合作伙伴產生實質性的不利影響。國際貿易爭端可能會導致關稅和其他保護主義措施，這可能會對我們運營中的子公司的業務產生實質性的不利影響。 關稅可能會增加商品和產品的成本，這可能會影響客戶的投資決策。此外，圍繞國際貿易爭端的政治不確定性及其升級爲貿易戰和全球經濟衰退的可能性可能會對客戶信心產生負面影響，這可能會對我們運營中的子公司的業務產生實質性的不利影響。我們的運營子公司可能也會獲得更少的商機，他們的運營可能會因此受到負面影響。此外，美國或中國目前和未來採取的影響貿易關係的行動或升級可能會導致全球經濟動盪，並可能對我們運營子公司的市場、業務或運營結果以及我們運營子公司客戶的財務狀況產生負面影響。我們不能保證此類行動是否會發生或可能採取的形式。 目錄表 匯率的波動可能會對我們運營子公司的運營結果和您的投資價值產生實質性的不利影響。我們的申報貨幣爲港幣，外幣兌換爲港幣以作財務申報之用。我們的運營子公司的銷售額主要以港幣和人民幣計價。作爲主要原材料的紙張的購買主要以港幣和人民幣計價，而三豐深圳的生產成本如人工成本和管理費用主要以人民幣計價。因此，我們的運營子公司面臨港幣兌人民幣的匯率風險。到目前爲止，我們和我們的運營子公司沒有采取任何針對外匯波動的對沖政策。我們及我們的營運附屬公司無法預測未來的匯率波動，一旦港元與人民幣匯率出現任何重大變動，我們的營運附屬公司的財務狀況及經營業績可能會受到影響。如果我們的運營子公司無法將這些額外成本轉嫁給他們的客戶，人民幣的任何升值都可能導致他們的運營子公司製造成本的增加。這反過來可能會影響我們的運營子公司相對於中國境外競爭對手的競爭力。此外，人民幣大幅升值可能會對您的投資產生實質性的不利影響。例如，就我們需要將從此次發行中獲得的美元轉換爲人民幣以用於我們的運營而言，人民幣對美元的升值將對我們從轉換中獲得的人民幣金額產生不利影響。相反，如果我們決定將我們的人民幣兌換成美元，以支付我們普通股的股息或用於其他商業目的，美元對人民幣的升值將對我們可用的美元金額產生負面影響。此外，人民幣相對於美元的升值或貶值將影響我們以美元計算的財務業績，無論我們的運營子公司的業務或運營結果發生任何潛在變化。 雖然港元與美元的匯率自1983年以來一直與美元掛鉤，但我們不能向你保證港元將繼續與美元掛鉤。港幣兌美元匯率的任何大幅波動都可能對我們的運營子公司的收入和財務狀況產生重大不利影響。例如，在我們需要將從此次發行中獲得的美元兌換成港幣以用於我們的運營時，港幣對美元之間的匯率波動將對我們從轉換中獲得的金額產生不利影響。我們沒有使用任何遠期合約、期貨、掉期或貨幣借款來對沖外匯風險敞口。

中國經濟、政治或社會狀況或政府政策的變化可能會對我們的運營子公司的業務和運營產生重大不利影響。

我們幾乎所有的業務都在中國進行，我們的大部分收入來自中國。我們的營運附屬公司的業務、財務狀況、營運結果及前景可能在很大程度上受中國整體的政治、經濟及社會狀況影響，因此亦可能受中國當局的重大酌情決定權影響。中國經濟在許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括政府參與程度、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置。此外，中國政府繼續通過實施產業政策，在監管行業發展方面發揮重要作用。中華人民共和國政府還通過配置資源、控制外匯支付等方式對中華人民共和國的經濟增長進行重要控制--計價債務，制定貨幣政策，並向特定行業或公司提供優惠待遇。全球對環境和社會問題的日益關注，以及中國可能在這些領域採取更嚴格的標準，可能會對中國的業務產生不利影響

發行人，包括我們。儘管中國經濟在過去幾十年裏經歷了顯著的增長，但無論是在地理上還是在經濟的各個領域，增長都是不平衡的，自2012年以來，增長速度一直在放緩。中國經濟狀況、中國政府政策或中國法律法規的任何不利變化都可能對中國的整體經濟增長產生重大不利影響。該等發展可能會對我們營運附屬公司的業務及經營業績造成重大不利影響，導致對營運附屬公司服務的需求減少，並對其競爭地位造成不利影響。中國政府實施了鼓勵經濟增長和引導資源配置的各種措施。其中一些措施可能有利於中國整體經濟，但可能會對我們的運營產生負面影響目錄表

子公司。例如，我們的運營子公司的財務狀況和運營結果可能會受到政府對資本投資的控制或稅收法規變化的不利影響。此外，中國政府過去曾實施包括利率調整在內的某些措施來控制經濟增長速度。這些措施可能會導致中國的經濟活動減少，從而可能對我們的經營子公司的業務和經營業績產生重大不利影響。我們需要獲得中國當局的批准才能在海外證券交易所上市，我們應該在海外發行和上市之前完成備案程序。在2月

2023年3月17日，中國證監會發布《境內企業境外發行上市試行管理辦法》，自3月1日起施行。

2023年3月31日。在試行辦法發佈的同一天，證監會在證監會官網或集體散發了1號至5號配套指導規則、《試行辦法說明》、《關於境內企業境外上市備案管理安排的通知》和《證監會答記者問》等指導規則和通知。根據《試行辦法》和《指導規則及通知》，境內公司直接或間接開展境外證券發行上市活動，應當在提交首次公開發行股票或者上市申請後三個工作日內，按照《試行辦法》的要求向中國證監會辦理備案手續。已在境外證券交易所上市或者經境外監管部門、證券交易所批准發行上市的公司，將於9月前完成境外發行上市

30、2023不需要立即爲其上市備案，但需要根據試行辦法爲後續發行備案。試行辦法施行之日前已向境外監管機構提出首次公開募股申請，但尚未獲得境外監管機構或證券交易所批准發行上市的公司，可在合理期限內安排備案，並應在境外發行上市前完成備案手續。

吾等的中國法律顧問、商務及金融律師事務所已告知吾等，基於其對現行中國法律法規的理解，吾等的發售將被中國證監會確定爲間接境外發行及上市我們的中國子公司，鑑於試行辦法已於2023年3月31日生效，吾等將按試行辦法的要求向中國證監會履行備案程序。截至本次招股說明書發佈之日，我們已經完成了備案程序，並於2月2月在證監會官方網站上公佈了備案程序的完成情況

6,2024年。但不符合《管理辦法》規定的上市條件或者備案材料存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，中國證監會可以責令改正

-合規，給予警告，並處1元以上罰款百萬元以下不超過10元

百萬美元。這些風險可能會完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，或導致此類證券大幅貶值或變得一文不值。

中國居民股東不遵守《個人外匯規則》有關境外直接投資或從事境外證券發行或交易的規定，可能會被處以罰款或其他責任。除通告外37、本公司在中國境內開展外匯活動的能力可能受外匯局2007年1月5日頒佈的《個人外匯管理辦法實施細則》(經修訂補充的《個人外匯管理辦法》)和1996年1月29日國務院頒佈的《中華人民共和國外匯管理條例》的解釋和執行的約束，該條例於1996年4月1日生效，最後一次修訂於2008年8月1日。根據《個人外匯規則》和《外匯管理條例》，中國個人在境外進行直接投資或從事有價證券或衍生品的發行或交易，必須按照外匯局的規定進行相應的登記。沒有進行此類登記的中國個人可能會受到警告、罰款或其他責任。我們可能不會被完全告知我們所有受益人的身份，他們都是中國居民。例如，由於我們普通股的投資或交易將發生在海外公開市場或二級市場，股票通常由經紀帳戶中的經紀人持有，因此我們不太可能知道我們所有實益所有者的身份，他們都是中國居民。此外，我們無法控制我們未來的任何實益擁有人，我們不能向您保證這些中國居民將能夠完成個人外匯規則所要求的必要的批准和登記程序。目錄表

有關中國法律制度的不明朗因素可能會對本公司及其營運附屬公司造成重大不利影響。

我們的部分業務在中國進行，受中國法律、規則和法規的管轄。我們的中國子公司受適用於外商投資中國的法律、法規和法規的約束。中華人民共和國法律制度是以成文法規爲基礎的民法制度。與普通法制度不同，大陸法系以前的法院判決可供參考，但其先例價值有限。

1979年，中華人民共和國政府開始頒佈全面管理經濟事務的法律法規體系。過去40年來，立法的總體效果大大加強了對在中國的各種形式的外國投資的保護。然而，中國法律仍然限制某些外國在中國的投資，而且這些法律正在不斷演變，如《條例》--《關於外商投資的條例》中更全面的描述。中國尚未建立一個完全整合的法律體系，最近頒佈的法律和法規可能不足以涵蓋中國經濟活動的所有方面。特別是，這些法律和條例的解釋和執行涉及不確定性，可能是不一致和不可預測的。

中國的任何行政訴訟和法院訴訟都可能曠日持久，造成巨額成本和資源分流和管理注意力的轉移。由於中國行政及法院當局在解釋及執行法定條文及合約條款方面擁有重大酌情權，因此可能難以評估行政及法院訴訟的結果，以及吾等及其經營附屬公司享有的法律保障水平。這些不確定性可能會影響我們和我們的運營子公司對法律要求的相關性的判斷，以及我們運營子公司執行其合同安排和權利或侵權索賠的能力。此外，監管的不確定性可能會被利用，通過不正當或輕率的法律行動或威脅，試圖從我們的運營子公司獲取付款或利益。

此外，中國的法律制度部分基於政府政策和內部規則，其中一些沒有及時公佈或根本沒有公佈，可能具有追溯力。因此，我們和我們的運營子公司可能不知道我們的運營子公司違反了這些政策和規則中的任何一項，直到違規之後的某個時候。此外，中國境內的任何行政及法院訴訟程序可能會曠日持久，導致巨額成本及資源及管理層注意力的轉移。此外，該等不斷演變的法律及法規及其不一致的執行亦可能導致未能取得或維持在中國經營業務的牌照及許可，從而對我們的營運附屬公司造成不利影響。-U美國監管機構對我們在中國的業務進行調查或檢查的能力可能會受到限制。

不保證美國聯邦或州監管機構或機構提出的調查或檢查我們運營子公司運營的請求會得到我們運營子公司、爲我們運營子公司提供服務的實體或與我們運營子公司有關聯的實體的響應，而不違反中華人民共和國的法律要求，尤其是那些位於中國境內的實體。此外，根據現行的中華人民共和國法律，

-站點

這些監管機構中的任何一家可能會限制或禁止對我們運營子公司的設施進行檢查。

我們可能使用轉讓定價安排來覈算我們與我們的控股股東、我們合併集團內的不同實體或其他關聯方之間的業務活動。我們不能向您保證

目錄表

我們經營業務的司法管轄區的稅務機關隨後不會質疑我們轉讓定價安排的適當性，或管理該等安排的相關法規或標準將不會受到未來變化的影響。如果主管稅務機關後來發現我們所適用的轉讓價格和條款不適當，該主管機關可能會要求我們或我們的子公司重新

-評估

轉移價格和轉移率

-分配調整所得或調整應納稅所得額。任何此類重新分配或調整都可能導致我們的總體納稅義務增加，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。與我們的公司結構相關的風險我們依賴子公司支付的股息和其他權益分配來爲我們的現金和融資需求提供資金，而子公司向我們付款的能力受到任何限制，都可能對我們開展業務的能力產生重大不利影響。我們預計在可預見的未來不會派發現金股息。我們預計，我們將保留所有收益，以支持運營併爲我們業務的增長和發展提供資金。如果我們的任何子公司未來代表自己產生債務，管理債務的工具可能會限制其向我們支付股息或進行其他分配的能力。

根據2004年英屬維爾京群島商業公司法(經修訂)，英屬維爾京群島公司可進行股息分配，條件是股息分配後，公司的資產價值立即超過其負債，並且該公司有能力在債務到期時償還債務。

根據中國法律，股息只能從其根據中國會計準則及法規厘定的累積利潤中支付。我們的中國子公司SamfineSZ和SamfineSZ Technology被要求留出至少10%的股份

-稅費

利潤作爲法定公積金，不能作爲現金股利分配。如果公積金的總餘額已佔其註冊資本的50%或以上，Samfine SZ和Samfine SZ Technology可以停止提取利潤。此外，在抵消前幾個會計年度的任何虧損之前，不允許分配任何利潤。上一會計年度留存的利潤可以與本會計年度的可分配利潤一起分配。註冊股本和資本公積金帳戶也被限制在中國境內提取。 此外，根據《中華人民共和國外匯管理條例》，人民幣一般可自由兌換，用於經常項目下的支付，如與交易、服務和支付股息有關的外匯交易，但不能用於資本項目下的支付，包括資本轉移、直接投資、證券投資、衍生產品或貸款，除非事先獲得外匯局批准。經常項目的支付，如利潤分配、貿易和服務 -相關 外匯交易，可以不經外匯局事先批准，按照一定的程序要求，以外幣進行交易。然而，人民幣若要兌換成外幣並匯出中國以支付資本開支，例如償還以外幣計價的貸款，則須獲得有關政府當局的批准、登記或備案。外國

-投資 在中國設立的企業，通過提供一定的文件(如董事會決議和稅務登記許可證)，可以購買外匯用於股息支付、交易或服務，而無需外匯局的批准。中華人民共和國政府還可不時對人民幣兌換成外幣和將貨幣匯出中國實施管制。因此，我們在完成從利潤中獲取和匯出用於支付股息的外幣所需的行政程序時，可能會遇到困難。此外，如果我們的中國子公司在未來獨自產生債務，管理債務的工具可能會限制其支付股息或支付其他款項的能力。目錄表對我們香港和中國子公司向我們支付股息或進行其他分派的能力的任何限制，都可能對我們的增長、進行對我們的業務有利的投資或收購、支付股息或以其他方式爲我們的業務提供資金和開展業務的能力產生重大不利影響。 與我們的運營子公司的業務和行業相關的風險 我們的運營子公司依賴於客戶的需求，因爲他們沒有進入任何

長期

合同，他們的銷售額可能會隨着客戶的需求而波動。

-Term

-按

-訂單

基礎。因此，我們的運營子公司的銷售額可能會隨着客戶對其產品和服務的需求而波動。我們運營子公司未來業務的增長取決於它們維持和增加現有和新客戶訂單的能力。我們不能保證我們運營子公司的增長在未來會持續下去。如果市場狀況發生任何不利變化，如經濟放緩或競爭加劇，我們的運營子公司的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

我們的運營子公司依賴於香港。

以香港爲基地

其客戶位於國際市場，特別是美國和歐洲，並受到這些市場任何重大不利變化的影響的賬簿交易員。

我們的運營子公司的大部分收入來自香港。

-基於位於香港的書商，其客戶分佈在世界各地，特別是美國和歐洲。我們的運營子公司預計，在不久的將來，向客戶位於國際市場的這類圖書貿易商提供印刷服務和印刷產品將繼續佔我們運營子公司的大部分收入。如果上述任何市場的政治、經濟或社會條件、外貿或貨幣政策、法律或監管要求、或稅收或關稅制度發生任何不利變化，我們的經營子公司的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。我們有相當大的客戶集中度，有限數量的客戶佔我們收入的很大一部分。

我們很大一部分收入來自幾個主要客戶。截至十二月底止的年度

31、2023年，三家客戶分別佔我們總收入的32.4%、29.1%和24.0%。截至十二月底止的年度

-用戶集市。如果這些客戶中的任何一個由於市場、經濟或競爭條件而出現銷售下降或延遲，我們可能會被迫降低價格，或者他們可能會減少我們產品的採購量，這可能會對我們的利潤率和財務狀況產生不利影響，並可能對我們的收入和運營結果產生負面影響。如果我們的任何一個最大的客戶終止購買我們的產品，這種終止將對我們的收入、運營結果和財務狀況產生實質性的負面影響。我們的運營子公司的業務在很大程度上依賴於我們與主要供應商的關係。我們與供應商關係的變化或困難可能會損害我們的業務和財務業績。我們的業務在很大程度上依賴於我們與主要供應商的關係。我們認爲每個時期的主要供應商都是佔該時期總採購量10%以上的供應商。截至十二月底止的年度2023年31日，一家供應商佔我們總購買量的12.7%。截至十二月底止的年度

31、2022年，三家供應商分別佔我們總購買量的17.6%、17.5%和16.3%。我們一般不會進入任何長時間

-Term

與我們的供應商達成協議。因此，不能保證我們的運營子公司能夠保持穩定和長期

-Term

與任何供應商的業務關係。如果不能保持與供應商的現有關係或在未來建立新的關係，可能會對我們的運營子公司以價格優勢和及時獲得銷售給客戶的商品的能力造成負面影響。如果

目錄表我們的運營子公司無法從現有供應商或其他供應來源獲得充足的貨物供應，我們的運營子公司可能無法滿足其客戶的訂單，這可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。我們的運營子公司可能無法滿足客戶的交貨計劃，並可能經歷收入損失。

一旦我們的運營子公司接受客戶的採購訂單，他們將致力於完成生產過程，並在商定的時間表內將成品交付給客戶。我們的運營子公司的客戶通常要求將其交付到他們指定的目的地，而我們的運營子公司的產品通常交付到指定的海外目的地。我們的運營子公司交付某些產品，特別是教科書，是時間-敏感。由於設備故障、電力故障、惡劣天氣條件或疫情，深圳工廠的重大計劃外停機可能會導致我們運營中的子公司的運營中斷或導致其生產計劃的延誤。此外，由於深圳工廠是我們運營子公司業務的唯一生產基地，如果其運營受到不利影響，我們運營子公司的生產可能會受到不利影響或整體停產。我們的運營子公司也可能由於運輸和運輸中斷、貨物拼裝過程中的延誤和/或其他他們無法控制的因素而無法完成商定的生產和交付時間表。如果預計交貨時間可能延誤，我們的運營子公司將採取主動行動，如及時與客戶協商調整交貨時間，以加急方式發貨，或安排以分包方式完成訂單。-簽約

我們的運營子公司受到出版技術進步和新的信息傳播形式的挑戰。

隨着信息數字化程度的提高、出版技術的進步以及電子媒體使用的日益普及，我們的運營子公司面臨着新的信息傳播形式的挑戰。隨着互聯網變得容易獲取，一方面，臺式計算機、筆記本電腦、移動電話、電子閱讀器和平板電腦等個人電子設備變得更加普遍，另一方面，電子信息的供應和需求都可能影響對印刷產品的需求。如果消費者的偏好和趨勢不斷轉向電子媒體和平台，以及電子產品的流行和銷售

- 書隨着閱讀器和平板電腦持續增長的趨勢，我們運營子公司的客戶，即圖書貿易商，其客戶的出版物涵蓋各個行業，可能會決定在數字媒體上轉移或增加其內容的發行，並減少印刷媒體的使用。在這種情況下，我們的運營子公司的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。如果不能適應印刷行業的技術發展，我們的運營子公司可能會減少

競爭力。膠印機和相關機械的不斷改進以及新技術的引入正在不斷提高印刷業的質量、生產力、安全、速度、可靠性和能源效率。打印速度更快、成本更高的能力-有效爲印刷服務提供商提供了競爭優勢。技術改進和自動化水平的提高，不僅在印刷過程中，而且在印刷前-新聞 和員額

-新聞我們的運營子公司在其生產過程中受到數據傳輸風險的影響，這可能會導致其印刷產品出現差異。我們的運營子公司一直在使用計算機

-至-板材印刷技術在其印刷過程中佔有重要地位。將數據從他們的計算機系統直接轉移到印版上可能會導致我們的運營子公司無法檢測到的數據丟失。如果發生這種情況，所產生的印刷訂單將包含我們的運營子公司的客戶可能不滿意的不符之處。如果在我們的運營子公司的質量檢驗過程中和交付給客戶之前發現這些差異，我們的運營子公司可以通過重新檢查來糾正這些差異

-印刷

相關產品；或如果在交貨後才發現此類差異，我們的運營子公司可能不得不重新處理整個訂單和/或提供額外的折扣 目錄表 他們的客戶爲有缺陷的交貨負責。在任何一種情況下，我們的運營子公司可能不得不產生額外的成本和/或可能經歷收入損失。在最壞的情況下，我們的運營子公司的客戶可能會拒絕他們的整個印刷訂單和/或要求我們賠償有缺陷的交付。這可能會對我們運營子公司的聲譽、業務、財務狀況和前景產生不利影響。我們的運營子公司可能會因爲其外商獨資地位而被拒絕印刷出版物的許可。根據我們的中國法律、商務和金融律師事務所與深圳市新聞出版總署進行的諮詢，以及我們的董事和高級管理人員所深知的確認，完全使用外國語言是一種常見的做法

-擁有

企業(「WFOEs」)取得印刷許可證，在深圳從事出版物印刷(以下簡稱「辦法」)。如果這種做法被國家新聞出版署(「NPPA」)或其他主管部門認定爲違反適用法規，同時國家新聞出版署正式命令地方新聞出版行政部門取消這種做法，深圳市新聞出版署可能不得不遵循NPPA的命令，停止向WFOE頒發印刷許可證，我們在中國的運營子公司Samfine SZ可能無法以WFOE的身份獲得印刷許可證，導致暫停接受委託印刷外國出版物或停止或限制我們的業務。我們的子公司和我們可能會受到任何外國投資的限制或禁止。 根據《印刷業管理條例(2020年修訂)》，企業在取得印刷許可證的前提下，應當接受委託印刷國外出版物。因此，Samfine SZ一直在經營持有這種許可證的印刷外國出版物的業務，這表明深圳主管部門已經批准了Samfine SZ的這種經營。只有在NPPA或深圳主管部門取消這種做法的情況下，Samfine SZ無法獲得印刷許可證，但仍然經營印刷外國出版物的業務，中國政府可能會發現，沒有新發放的印刷許可證的印刷出版物的這種經營違反或違反了上述規定，這可能導致相關政府當局採取行動，包括但不限於：- 吊銷三豐深圳印刷經營許可證；對我們處以罰款；停止或對我們的業務施加限制或繁重的條件；要求我們以這種方式重組我們的業務，迫使我們建立一個新的企業，即-應用

施加我們可能無法遵守的附加條件或要求；或

對我們採取其他可能損害我們業務的監管或執法行動。

任何此類事件都可能對我們的業務運營造成重大幹擾，嚴重損害我們的聲譽，進而對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。根據這些法律、法規和規則，我們需要採取的進一步行動可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。經考慮(I)該做法尚未在深圳廢除；(Ii)截至本招股說明書日期，Samfine SZ仍可取得印刷許可證；(Iii)Samfine SZ已獲發WFOE印刷許可證，使其成爲Samfine SZ及深圳主管當局的慣常做法；及(Iv)據深圳市新聞出版署通知，鑑於NPPA尚未發出明確及肯定的指示，Samfine SZ有可能因其WFOE而被拒絕准許印刷刊物，故在可見的將來並無計劃或時間表取消該做法。-狀態

在可預見的未來是相對遙遠的。換句話說，新的子公司將經營出版物印刷業務。與此同時，森飛深圳可以引入中國投資者作爲新子公司的股東，使新子公司成爲一家中國公司-外國

合營企業及其股權結構符合申請印刷經營許可證的條件，經營範圍包括「出版物印刷」。

目錄表此外，鑑於(I)森芬德深圳一直在取得相應印刷項目的印刷許可的前提下從事印刷外國出版物；(Ii)深圳市新聞出版署一直在知曉森芬深圳的WFOE的情況下向Samfine SZ發放印刷許可證-狀態

(Iv)據深圳市新聞出版總署獲悉，這種做法產生於特定的歷史背景，並持續至今，深圳主管部門並無計劃在可預見的將來廢除這種做法，因此，深圳森飛過去的經營被認爲因印刷外國出版物而嚴重違反適用法規的風險相對較小。我們的運營子公司可能無法獲得或續期開展其運營所需的許可證、許可和批准，或以其他方式不時無法滿足其要求，這將影響我們運營子公司獲得新業務的能力及其財務狀況和前景。

截至本招股說明書日期，我們的運營子公司已獲得開展業務運營所需的所有必要許可、許可或批准，尚未被任何當局拒絕此類許可、許可和批准，詳情載於子-部分在本招股說明書中，標題爲「營業執照、許可、批准和認證」。我們以可接受的條款獲得、維護或續訂此類許可證、許可或批准的能力可能會發生變化，因爲除其他事項外，適用政府當局的法規和政策可能會發生變化。這些主要許可證都有到期日，在期限結束時，可向有關當局申請續期。不能保證我們的運營子公司能夠及時續簽這些許可證。如果我們的許可證、許可或審批被吊銷或暫停，或者我們無法續簽，我們不能向您保證我們的業務運營不會停止，相應地，我們的財務業績將受到不利影響。此外，我們不能向您保證我們將成功和及時地獲得此類許可證、許可和批准。如果不這樣做，我們的運營子公司可能會受到監管機構施加的罰款和處罰，包括可能暫停我們運營子公司的運營。此外，這些牌照須繼續遵守財務能力、專業知識、管理及安全等方面的各項標準，並不能保證我們的營運附屬公司會繼續不時符合該等標準。有些情況可能會影響我們的運營子公司維持此類牌照的能力，或以其他方式導致資質暫停、降級或降級。如果我們的運營子公司無法續簽或以其他方式維持其許可證，它們可能無法從客戶那裏獲得新的訂單，從而其財務狀況和前景將受到重大和不利的影響。我們的運營子公司擁有一支經驗豐富且能幹的管理團隊，負責指導和管理日常運營，監督財務狀況和業績，分配和預算人力資源，並制定業務戰略。例如，李嘉誠先生。鄭永華是我們運營子公司的創始人、董事會主席兼控股股東，在印刷行業擁有超過25年的經驗。利用其在行業中的經驗和網絡，我們的運營子公司已成功擴大其客戶群和業務。然而，鑑於行業中對經驗豐富和稱職的人才的激烈競爭，我們無法向您保證，如果其中任何一位終止與我們的運營子公司的合作，我們的運營子公司可以保留其關鍵管理層的服務，並找到合適的替代者。我們的運營子公司截至2024年12月31日的年度財務業績預計將受到以下不利影響 非複發性

掛牌費用。

本公司營運附屬公司的管理層認爲，本公司營運附屬公司截至2024年12月31日止年度的財務業績預計將受到與發行有關的上市費用的不利影響，而上市費用的性質爲非

。有關詳細信息，請參閱「與此產品相關的費用」。部分上市費用預計將於上市時從權益中扣除，而部分上市費用已並預計將在綜合經營報表中確認爲費用，預計將於截至2024年12月31日止年度確認。因此，截至2024年12月31日的年度的運營和財務業績可能會受到不利影響，可能會與我們運營子公司過去的財務業績相媲美。目錄表我們的運營子公司依賴於供應商提供的原材料的質量。我們的運營子公司對交付給他們的原材料進行質量檢查，並依賴其供應商提供相關證書，證明材料符合其客戶或我們的運營子公司將其產品出口到的國家或地區的所有必要標準和要求。如果供應給運營子公司的原材料不能滿足運營子公司要求並經其供應商確認的規格，我們的運營子公司將努力向其供應商要求更換原材料，向其他供應商採購，並及時與客戶協商調整交貨時間表。截至去年十二月底止年度截至2031年、2023年和2022年，我們的運營子公司沒有因原材料質量缺陷而對其供應商提出任何實質性索賠。如果我們的運營子公司在收到有缺陷的原材料時不能及時解決問題，(I)我們的運營子公司可能會延誤向客戶交付產品，(Ii)我們的運營子公司可能無法向客戶交付滿意的產品，或(Iii)他們的客戶可能拒絕相關發貨，這可能會導致客戶失去訂單或索賠損失。在這種情況下，我們的運營子公司的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。我們和我們的運營子公司可能面臨訴訟、仲裁或其他法律程序風險。我們和我們的運營子公司在正常業務過程中可能會受到仲裁請求和訴訟。於本招股說明書日期，吾等及吾等營運附屬公司並未參與任何法律程序，亦不知悉任何法律程序的威脅，而吾等及吾等營運附屬公司管理層認爲該等法律程序可能會對吾等營運附屬公司的業務、財務狀況或營運產生重大不利影響。對我們或我們的運營子公司提起的訴訟可能會導致和解、裁決、禁令、罰款、處罰和其他對我們或我們的運營子公司不利的結果。重大判決、和解、罰款或處罰可能會對我們或我們的運營子公司在特定時期的運營業績或現金流產生重大影響，具體取決於我們或我們的運營子公司在該期間的業績，或者可能導致我們或我們的運營子公司的重大聲譽損害，從而損害我們的業務前景。我們的運營子公司可能面臨第三方因誹謗或侵犯知識產權而提出的索賠。我們運營的子公司印刷的幾乎所有材料都受到版權保護。如果有任何知識分子

如果向我們的運營子公司的客戶提出財產權索賠，我們的運營子公司可能會成爲此類糾紛的一方。此外，我們的運營子公司

還可能面臨潛在的訴訟索賠，即我們運營的子公司簽約的出版物的內容

印刷品可能包含涉嫌誹謗或誹謗的材料。因此，存在索賠可能被因誹謗、疏忽、侵犯版權或商標或其他索賠而對我們的運營子公司提起訴訟

與他們印刷的材料的性質和內容有關的。

在上述任何情況下，任何曠日持久的訴訟都將需要大量資金

成本和資源的轉移以及管理層的注意。此外，不利的決定

在任何此類法律程序中對我們的運營子公司提起訴訟，可能會導致我們的運營子公司支付重大損害賠償，他們可能無法向客戶尋求全額賠償。因此，我們的運營子公司的業務，金融操作條件和結果可能會受到不利影響。我們可能無法充分保護我們的知識產權，或者我們可能面臨解決成本高昂的索賠，或者限制我們未來使用此類知識產權的能力。任何未經授權使用或濫用我們的知識產權都可能損害我們的業務和聲譽。我們的業務在很大程度上依賴我們的知識產權。我們的技術知識-如何

目錄表

保護我們免受可能的濫用、侵權或其他挑戰，不受聲稱對我們的知識產權擁有權利的第三方的影響。因此，我們不能向您保證，我們將能夠防止第三方侵犯我們的知識產權並使用我們的專利技術。

此外，第三方可能會就我們的知識產權向我們提出侵權索賠或試圖使我們的專利無效；我們不能向您保證此類索賠不會成功。即使我們成功地建立或保護了我們的知識產權，我們也可能會產生巨額成本，並分散管理層在執行我們的權利或爲任何索賠辯護方面的大量注意力和資源。這樣的成本和管理層的關注可能會嚴重擾亂我們的業務。如果任何一方成功地向我們提出與有爭議的知識產權有關的索賠，我們可能需要獲得許可證才能繼續使用相關的設計或技術。我們不能向您保證，我們將能夠以商業上合理的條款獲得這些許可證，如果可以的話。未能獲得必要的許可證或其他權利可能會導致我們的業務業績受到影響。我們依賴於商業祕密的組合，不是-披露

，以及與我們員工的其他合同協議，以及對我們知識產權的獲取和分發的限制，以努力保護知識產權。然而，我們在這方面的努力可能不足以阻止我們的專有信息被濫用，或者我們可能無法發現未經授權的使用並採取適當的步驟來執行我們的權利。對未經授權使用我們的知識產權的行爲進行監管是困難的，也不能保證我們採取的步驟會成功。如果爲了保護我們的知識產權或確定他人所有權的有效性和範圍而有必要提起訴訟，我們可能會招致巨額成本和我們的資源被轉移，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績或未來前景產生重大不利影響。

•        我們運營子公司的服務依賴於我們運營子公司及其外包供應商維護的計算機系統的可靠性，以及實施和

•        維護信息技術和安全措施。

•        我們的運營子公司的服務依賴於我們的運營子公司及其外包供應商維護的計算機系統的可靠性，以便始終高效可靠地運行。某些緊急情況或突發事件可能會發生，例如自然災害或重大停電，這可能會暫時關閉我們運營子公司的設施和計算機系統。此外，我們的運營子公司的服務器可能會受到計算機病毒、黑客攻擊、破壞、物理或電子中斷的影響

•        -INS以及其他中斷，這可能會導致數據丟失。此外，如果技術和運營平台和能力過時，我們的運營子公司在與其所在行業的競爭對手競爭時將處於劣勢。我們的運營子公司未能及時備份其數據和信息，可能會造成其業務運營的重大中斷，從而可能對其業務和運營業績造成不利影響。我們的運營子公司的聲譽可能會因涉及其業務的負面事件而受損。

•        我們的運營子公司的聲譽在發生任何與其運營相關的負面事件時容易受到損害，包括但不限於負面宣傳或媒體報道、醜聞的發展、訴訟和糾紛，以及針對我們的運營子公司或其員工的監管查詢或執法行動。我們不能保證未來不會發生這樣的負面事件。如果它們成爲現實，可能會對我們運營子公司的聲譽產生重大不利影響，進而對我們運營子公司的業務活動和運營結果產生重大不利影響。

•        我們的運營子公司可能無法成功實施他們未來的業務計劃。

我們的運營子公司的成功取決於除其他事項外，他們適當和及時地執行其未來的業務計劃。我們的運營子公司未來的業務計劃可能會受到其控制之外的因素的阻礙，例如它們運營的行業內的競爭，隨着其業務和客戶基礎的擴大，它們應對財務風險、操作風險、市場風險和信用風險的能力，以及它們提供、維持和提高爲客戶服務的人力和其他資源水平的能力。因此，我們不能保證我們的運營子公司的未來業務計劃將會實現，或者我們的運營子公司的目標將完全或部分實現，或者我們的運營子公司的業務戰略將爲我們的運營子公司帶來最初設想的預期利益。如果我們的運營子公司未能成功實施其業務發展戰略，其業務業績、財務狀況以及未來的前景和增長可能會受到重大和不利的影響。

目錄表我們的運營子公司未來可能會尋求收購和合資，作爲我們增長戰略的一部分。此外，我們的運營子公司可能沒有足夠的管理、財務和其他資源來整合它們收購的公司或成功運營合資企業，它們可能無法盈利地運營其擴大的公司結構。此外，我們的運營子公司可能收購的任何新業務或它們可能組建的合資企業，一旦與其現有業務整合，可能不會產生預期或預期的結果。我們的運營子公司的內部控制系統可能會變得無效或不充分。

我們的運營子公司依賴於他們的內部控制系統來確保有效的業務運營。我們的運營子公司建立、維護並依賴一套包含一系列政策和程序的內部控制系統。不能保證現有的內部控制系統在任何時候都被證明是足夠和有效的，以應對所有可能的風險--改變我們的運營子公司所處的環境。我們不能保證我們的運營子公司的內部控制系統沒有缺陷或固有的限制，或者它可以完全防止我們的運營子公司的員工行爲不端。這些缺陷或固有限制可能會對我們運營子公司的財務狀況和運營結果產生不利影響。

自2019年12月下旬以來，新冠疫情迅速傳遍了中國，後來傳到了世界各地。在1月2020年30日，世界衛生組織國際衛生條例緊急委員會宣佈疫情爲PHEIC，隨後於3月

11,2020年，一場全球大流行。中國、香港、美國和其他國家和地區的許多商業和社會活動都受到了嚴重干擾，包括我們的供應商和客戶的商業和社會活動。而COVID的傳播

2021年在中國大體上受到控制，限制措施被取消- 強加的在某些城市不時地抗擊零星疫情。儘管新城疫疫情迅速蔓延

由於疫苗的推出，由於不斷出現的新變種，不確定性依然存在，我們的運營可能會受到未來將實施的限制性措施的不利影響。例如，在2022年初，新冠肺炎的奧密克戎變種

中國感受到了它的存在，特別是在吉林省、深圳和上海，那裏實施了限制和嚴格的封鎖。我們的供應商和客戶已經經歷了嚴重的業務中斷和業務暫停，原因是採取了遏制疫情蔓延的檢疫措施，這已經並可能繼續對我們的業務和運營產生負面影響，例如原材料供應短缺、我們的產能暫停或減少、運輸或物流服務短缺、我們的產品交付延遲、客戶訂單延遲或取消以及客戶延遲或拖欠付款。我們的客戶或終端 -用戶

受新冠病毒影響的產品中大流行可能會減少他們購買我們產品的預算，這可能會對我們的收入和運營結果產生實質性的不利影響。如果我們的任何員工被懷疑感染或感染了冠狀病毒，我們的業務運營也可能中斷，因爲它可能需要隔離其他員工，或者關閉我們的辦公室和生產現場並進行消毒。

COVID大流行繼續影響全球物流。在2021年期間，出現了小規模的新冠肺炎暴發並導致深圳港口暫時關閉，(I)導致本公司產品延遲交付及裝運至客戶，及(Ii)本公司經營附屬公司的生產所需的原材料供應中斷及減少，並推高原材料價格。我們的客戶還受到美國港口擁堵的阻礙，這反過來又導致發貨延遲、庫存增加和我們運營子公司的生產計劃中斷。

、煤炭和其他發電廠的供應受到了負面影響。因此，中國政府開始執行「能源消耗雙重控制」政策，以控制總耗電量和效率，從而擾亂了我們運營子公司的生產計劃，增加了生產成本。所有這些都將對我們的經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。此外，如果疫情持續或升級，我們的業務運營和財務狀況可能會受到進一步的負面影響。

目錄表 我們的運營子公司面臨着與自然災害、衛生流行病和其他疫情相關的風險，這些風險可能會嚴重擾亂它們的運營。

我們的運營子公司很容易受到自然災害和其他災難的影響。火災、洪水、颱風、地震、停電、電信故障、中斷

-INS

如發生戰爭、暴亂、恐怖襲擊或類似事件，可能會導致服務器中斷、故障、系統故障、技術平台故障或互聯網故障，從而可能導致數據丟失或損壞或軟件或硬件故障，並對我們的運營子公司的運營能力產生不利影響，包括與客戶和相關上市機構的溝通。此外，除了COVID外，

，我們的運營子公司的業務和運營能力也可能受到埃博拉病毒病、寨卡病毒病、H1N1流感、H7N9流感、禽流感、SARS或其他流行病的不利影響。 我們的運營子公司的業務位於香港和中國，目前他們的管理層和大部分員工都居住在那裏。因此，我們的營運附屬公司極易受不利影響香港及中國的因素影響。倘若上述任何自然災害、健康疫情或其他疫情在香港及中國發生，我們的營運附屬公司的營運可能會受到重大影響，例如暫時關閉辦事處及暫停服務，從而可能對我們營運附屬公司的業務、財務狀況及營運業績造成重大不利影響。 全球經濟嚴重或長期低迷可能會對我們的運營子公司的業務和運營業績產生重大不利影響。 COVID引發的全球市場和經濟危機 大流行導致大多數主要經濟體出現衰退。對潛在多頭的系統性影響的持續擔憂 -Term 而且很寬 -展開 經濟衰退、能源成本、地緣政治問題、主權債務問題、COVID 而其新的變種以及信貸的可獲得性和成本，加劇了市場波動，降低了對世界各地經濟增長的預期。困難的經濟前景對企業和消費者信心造成了負面影響，並造成了顯著的波動。 長期存在持續的不確定性

-Term

一些世界主要經濟體的中央銀行和金融當局所採取的擴張性貨幣和財政政策的效果，包括香港和內地中國。人們還擔心幾個地理區域的動盪，這可能會導致市場大幅波動。全球及/或香港及/或內地中國經濟的任何持續放緩，可能會對我們的業務、經營業績及財務狀況產生負面影響，而國際市場持續的動盪亦可能會對我們利用資本市場滿足流動資金需求的能力造成不利影響。烏克蘭最近爆發的戰爭已經影響到全球經濟市場，這場衝突的不確定解決可能會對全球經濟造成長期和/或嚴重損害。俄羅斯最近對烏克蘭的軍事幹預已經導致，並可能導致美國、歐盟和其他國家對俄羅斯實施額外的制裁。俄羅斯的軍事入侵和隨之而來的制裁可能會對全球能源和金融市場造成不利影響，從而可能影響我們客戶的業務和我們的業務，儘管我們對俄羅斯或鄰近地理地區沒有任何直接敞口。軍事行動、制裁以及由此造成的市場混亂的程度和持續時間無法預測，但可能是巨大的。俄羅斯軍事行動或由此產生的制裁造成的任何此類干擾都可能放大本節所述其他風險的影響。我們無法預測烏克蘭局勢的進展或結果，因爲衝突和政府反應正在迅速發展，超出了他們的控制。影響該地區的長期動亂、加劇的軍事活動或更廣泛的制裁可能會對全球經濟產生重大不利影響，而這些影響又可能對我們業務的運營、運營結果、財務狀況、流動性和業務前景產生重大不利影響。截至去年十二月底止年度

目錄表

與我們普通股相關的風險

如果我們未能滿足適用的上市要求，納斯達克可能不會批准我們的上市申請，或者可能會將我們的普通股除牌，在這種情況下，我們普通股的流動性和市場價格可能會下降。我們已申請將我們的普通股在納斯達克資本市場上市。我們預計，我們的普通股將於本招股說明書公佈之日或之後在納斯達克資本市場上市。然而，我們不能向您保證我們將能夠達到納斯達克的初始上市標準，或者我們將能夠在未來達到納斯達克的持續上市標準。如果我們未能遵守適用的上市標準，納斯達克將我們的普通股除牌，我們和我們的股東可能面臨重大不利後果，包括：我們普通股的市場報價有限；

我們普通股的流動性減少； 確定我們的普通股是「細價股」，這將要求交易我們普通股的經紀商遵守更嚴格的規則，並可能導致我們普通股在二級交易市場的交易活動減少；

關於我們的有限數量的新聞和分析師對我們的報道；以及我們未來發行更多股權證券或獲得更多股權或債務融資的能力下降。1996年的《美國國家證券市場改進法案》阻止或先發制人地阻止各州監管某些證券的銷售，這些證券被稱爲「擔保證券」。由於我們預計我們的普通股將在納斯達克上市，因此此類證券將是擔保證券。儘管各州被先發制人地監管我們普通股的銷售，但這項法規確實允許各州在存在欺詐嫌疑的情況下對公司進行調查，如果發現欺詐活動，則各州可以在特定情況下監管或禁止銷售擔保證券。此外，如果我們不再在納斯達克上市，我們的普通股將不再是擔保證券，我們將受到我們發行普通股的每個州的監管。

在本次發行之前，我們的普通股沒有公開市場，您可能無法以您支付的價格或高於您支付的價格轉售我們的普通股，或者根本不能。

在此次發行之前，我們的普通股還沒有公開市場。我們已經申請將我們的股票在納斯達克資本市場上市。然而，在發行後，我們的股票可能不會形成或維持活躍的公開市場，在這種情況下，我們普通股的市場價格和流動性將受到重大和不利的影響。

近年來，股市普遍經歷了極端的價格和成交量波動，這些波動往往與這些公司的經營業績無關或不成比例。無論我們的實際經營業績如何，廣泛的市場和行業因素都可能對我們普通股的市場價格產生重大影響。在此次發行後不久，這些波動可能會在我們普通股的交易市場上更加明顯。如果本次發行後我們普通股的市場價格從未超過首次公開募股價格，您在我們的投資可能無法實現任何回報，並可能損失您的部分或全部投資。

此外，在過去，對於證券經歷了市場價格波動時期的公司，經常會提起集體訴訟。由於我們的普通股價格波動而對我們提起的證券訴訟，無論此類訴訟的價值或最終結果如何，都可能導致巨額費用，這將損害我們的財務狀況和經營業績，並分散管理層對我們業務的注意力和資源。

我們的普通股預計最初的交易價格將低於每股5.00美元。因此，我們的普通股將被稱爲「細價股」，它受到各種法規的約束，這些規定涉及在購買任何細價股之前向您提供披露。美國證券交易委員會通過的規定一般將「細價股」定義爲市場價格低於每股5美元的任何股權證券，但在某些例外情況下。取決於

目錄表

市場波動，我們的普通股可以被認爲是「細價股」。細價股須遵守規則，對向現有會員和認可投資者以外的人士出售這些證券的經紀/交易商，施加額外的銷售實務要求。對於這些規則所涵蓋的交易，經紀/交易商必須對購買這些證券做出特別的適宜性決定。此外，經紀/交易商必須在購買前獲得購買者對交易的書面同意，並必須向購買者提供某些書面披露。因此，「細價股」規則可能會限制經紀/交易商出售我們普通股的能力，並可能對我們普通股持有人轉售普通股的能力產生負面影響。這些披露要求你承認，你了解與購買細價股相關的風險，並且你可以吸收你的全部投資損失。通常情況下，細價股的交易量不是很高。我們普通股價格的波動可能會使我們受到證券訴訟。與經驗豐富的發行人相比，我們普通股的市場價格可能有很大的波動，我們預計在未來無限期內，我們的普通股價格可能會繼續比經驗豐富的發行人更不穩定。在過去，原告經常在一家公司的證券市場價格出現波動後對其提起證券集體訴訟。我們將來可能會成爲類似訴訟的目標。證券訴訟可能導致巨額成本和債務，並可能分散管理層的注意力和資源。

我們的現有股東，但轉售股東和任何受鎖定的股東除外

K-U-19P協議，將能夠在本次發行完成後出售其股票，但須受規則第144條的限制。 我們的現有股東，但轉售股東和任何受鎖定的股東除外 -向上-19在本次發行完成後，根據證券法下的第144條規則，持有普通股的股東或可出售其普通股。因爲這些股東支付的每股普通股價格低於此次發行的參與者，當他們能夠出售他們的-IPO根據第144條規則，他們可能更願意接受低於IPO價格的銷售價格。這一事實可能會影響我們普通股在完成發售後的交易價格，從而損害本次發售的參與者。根據規則144，在我們的現有股東可以出售他們的股份之前，除了滿足其他要求外，他們必須滿足所需的持有期。我們預計，在本次發售的待決期間，不會根據規則第2144條出售任何普通股。-19-19出售股東出售回售股份，以及參與是次發售的投資者其後在公開市場上轉售普通股，或認爲該等出售可能發生，均可能導致我們普通股的市價下跌。根據公開發售招股說明書和轉售招股說明書出售的所有普通股將可以自由轉讓，不受限制，也可以根據證券法進行額外登記。本公司高級管理人員、董事和5%股東持有的普通股將於六年期滿後出售-月鎖-19-向上-19自本招股說明書發佈之日起的期間，受證券法第144條和第701條規定的交易量和其他適用限制的限制。這些股票中的任何一個或全部可以在鎖定到期之前釋放

-向上-19 期限由本次發行的承銷商酌情決定。在鎖定到期前釋放股票的情況下-19-向上

如果我們的普通股上市，我們的普通股市場價格可能會下降。-19無論我們的經營表現如何，我們普通股的市價可能會受到快速而大幅的波動，而這種波動可能會使潛在投資者難以評估我們普通股的快速變化的價值。

目錄表

如果在公開發售時購買我們的普通股，您可能無法以公開發行價或高於公開發行價的價格轉售這些股票。我們普通股的市場價格可能會因衆多因素而大幅波動，其中許多因素是我們無法控制的，包括：我們的收入和其他經營業績的實際或預期波動；我們可能向公衆提供的財務預測、這些預測的任何變化或我們未能滿足這些預測；-19發起或維持對我們進行報道的證券分析師的行爲，跟蹤我們公司的任何證券分析師改變財務估計，或我們未能滿足這些估計或投資者的期望；

我們或我們的競爭對手宣佈重大服務或功能、技術創新、收購、戰略合作伙伴關係、合資企業或資本承諾；

整體股票市場的價格和成交量波動，包括整個經濟趨勢的結果；

威脅或對我們提起訴訟；以及-19其他事件或因素，包括戰爭或恐怖主義事件造成的事件或因素，或對這些事件的反應。此外，我們的普通股可能會受到快速而大幅的價格波動。這種波動性，包括任何股票-運行這可能與我們的實際或預期經營業績及財務狀況或前景無關，令潛在投資者難以評估我們普通股的快速變化價值。最近，公開募股規模和首次公開發行規模相對較小的公司都經歷了極端的股價擠兌-UPS-19隨後，股價迅速下跌，而這種股價波動似乎與各自公司的實際或預期經營業績和財務狀況或前景無關。雖然這種波動的具體原因尚不清楚，但我們預期的公開上市可能會放大少數股東採取的行動對我們普通股價格的影響，這可能會導致我們的股價偏離更好地反映我們業務基本表現的價格，這可能會導致我們的股價大幅偏離。作爲一個相對較小的

-大寫公司公衆流通股較少，我們的普通股可能會經歷更大的股價波動，極端的價格運行-UPS

，以及可能與我們的實際或預期經營業績以及財務狀況或前景無關的下跌，使潛在投資者難以評估我們普通股迅速變化的價值。此外，如果我們普通股的價格在本次發行後下跌，或者如果該等投資者在任何價格下跌之前購買我們的普通股，我們普通股的投資者可能會遭受重大損失。此外，在過去，股東曾在市場波動期間提起證券集體訴訟。如果我們捲入證券訴訟，可能會使我們承擔巨額費用，轉移資源和管理層對我們業務的關注，並對我們的業務造成不利影響。

由於我們的首次公開募股價格大大高於我們的預計每股有形賬面淨值，您的普通股賬面價值將立即大幅稀釋。 如果您在此次發行中購買我們的股票，您支付的價格將大大高於我們每股有形賬面淨值。因此，你將立即體驗到實質性的稀釋。有關您在本次發行完成後您在我們股票中的投資價值將如何稀釋的更完整描述，請參閱「稀釋」。

截至本招股說明書日期，我們的董事、高級管理人員和主要股東總共持有我們78.91%或更多的股份。本次發行後，我們的董事、高級管理人員和主要股東將合計持有我們71.02%或以上的股份。假設承銷商不行使表決權，我們將成爲《納斯達克證券市場規則》所定義的「受控公司」，因爲在本次發行完成後，我們的控股股東將擁有我們總已發行和流通股的71.02%，相當於總投票權的71.02%

-分配

選擇權，並可能有能力確定需要股東批准的事項。

•        目錄表

•        這些股東的利益可能與你的利益不同，甚至可能與你的利益衝突。例如，這些股東可能試圖推遲或阻止我們控制權的變更，即使這種控制權變更將使我們的其他股東受益，這可能會剝奪我們的股東在出售我們或我們的資產時獲得普通股溢價的機會，並可能由於投資者認爲可能存在或出現利益衝突而影響我們普通股的現行市場價格。因此，這種所有權集中可能不符合我們其他股東的最佳利益。

•        我們是納斯達克上市規則所指的「受控公司」，可能會遵守某些可能對我們的公衆股東造成不利影響的公司治理要求的某些豁免。

•        本次發行後，我們的最大股東將繼續擁有我們已發行普通股的多數投票權。根據納斯達克上市規則，個人、集團或另一家公司持有超過50%投票權的公司是「受控公司」，並獲准分階段遵守獨立委員會的要求。雖然我們不打算依賴納斯達克上市規則下的「受控公司」豁免，即使我們被視爲「受控公司」，但我們可以選擇在未來依賴這些豁免。如果我們選擇依靠「受控公司」豁免，我們董事會的大多數成員可能不是獨立董事，我們的提名、公司治理和薪酬委員會可能不完全由獨立董事組成。因此，如果我們依賴豁免，在我們仍然是受控公司期間以及在我們不再是受控公司之後的任何過渡期內，您將得不到受納斯達克所有公司治理要求約束的公司股東所獲得的同等保護。

•        由於股息的數額、時間以及我們是否派發股息完全由我們的董事會決定，您必須依靠我們普通股的價格升值來獲得您的投資回報。

我們的董事會對是否派發股息有完全的決定權。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈派息，但任何股息不得超過我們董事會建議的金額。在上述兩種情況下，所有股息均受開曼群島法律的若干限制所規限，即本公司只能從利潤或股份溢價中支付股息，且在任何情況下，如果這會導致本公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，則不得支付股息。即使我們的董事會決定宣佈和支付股息，未來股息的時間、金額和形式(如果有的話)將取決於我們未來的經營業績和現金流、我們的資本要求和盈餘、我們從子公司獲得的分派金額(如果有的話)、我們的財務狀況、合同限制和董事會認爲相關的其他因素。因此，您對我們普通股的投資回報可能完全取決於我們普通股未來的任何價格增值。我們不能向您保證我們的普通股在本次發行後會升值，甚至不能保持您購買普通股的價格。您對我們普通股的投資可能無法實現回報，甚至可能失去對我們普通股的全部投資。

我們的管理層擁有廣泛的自由裁量權，可以決定如何使用此次發行籌集的資金，並可能以不會提高我們的運營業績或普通股價格的方式使用這些資金。

我們預計，我們將把此次發行的淨收益用於我們的印刷業務和其他公司目的。我們的管理層將擁有相當大的酌情權來使用此次發行給我們的淨收益，並可以將所得資金用於不會改善我們的運營業績或提高我們普通股市場價格的方式。

在某些情況下，我們的董事會可以拒絕辦理普通股轉讓登記。

根據吾等的組織章程細則，吾等董事會可全權酌情拒絕登記任何未繳足股款予其不批准的人士的普通股轉讓，或根據任何購股權計劃發行但轉讓限制仍然有效的任何股份的轉讓，亦可拒絕登記向四(4)名以上聯名持有人轉讓任何股份(不論是否繳足股款)或吾等有留置權的任何股份(非繳足股款股份)轉讓。本公司董事會亦可拒絕登記任何普通股的轉讓，除非(I)已向本公司支付納斯達克不時厘定的最高款額(或本公司董事會可能不時要求的較少款項)；(Ii)轉讓文書已遞交註冊辦事處或轉讓辦事處(視屬何情況而定)，以及本公司董事會可能合理要求的其他證據，以表明本公司有權轉讓任何普通股。

目錄表

(Iii)轉讓文書只涉及一類股份；(Iv)有關股份並無以本公司爲受益人的任何留置權；及(V)如適用，轉讓文書已妥爲加蓋印花。

本次發行結束後，我們將遵守《交易所法案》的定期報告要求。我們將在設計我們的披露控制和程序時，提供合理的保證，即我們必須在根據《交易法》提交或提交的報告中披露的信息經過積累並傳達給管理層，並在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告。我們相信，無論我們做得多好，任何披露控制和程序

-構思

和運行，只能提供合理的，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得到滿足。

這些固有的限制包括在決策中做出判斷的現實-製作可能是錯誤的，故障可能因爲簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，可以通過一個人的個人行爲、兩個或更多人的串通或通過未經授權超越控制來規避控制。因此，由於我們的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被發現。

在可預見的未來，我們不打算支付紅利。我們目前打算保留未來的任何收益，爲我們業務的運營和擴張提供資金，我們預計在可預見的未來不會宣佈或支付任何股息。因此，如果我們普通股的市場價格上升，您在我們普通股上的投資可能才會獲得回報。根據開曼群島法律的某些要求，我們的董事會完全有權決定是否分配股息。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈派息，但任何股息不得超過我們董事建議的金額。根據開曼群島法律，吾等只可於派發股息前及派發股息後具有償付能力的情況下派發股息，即吾等將能夠在正常業務過程中償還到期的負債，而吾等公司的資產價值將不少於吾等總負債的總和。證券分析師可能不會發布對我們業務有利的研究或報告，也可能根本不會發布任何信息，這可能會導致我們的普通股價或交易量下降。如果我們普通股的交易市場發展起來，交易市場將在一定程度上受到行業或金融分析師發佈的關於我們和我們業務的研究和報告的影響。我們不能控制這些分析師。作爲一家新的上市公司，我們吸引研究報道的速度可能很慢，發佈我們普通股信息的分析師將具有相對PCAOB的經驗，這可能會影響他們準確預測我們的業績的能力，並可能使我們更有可能無法達到他們的估計。在我們獲得證券或行業分析師覆蓋的情況下，如果覆蓋我們的任何分析師提供不準確或不利的研究或對我們的普通股發表不利意見價格，我們的份額

價格可能會下降。如果其中一位或多位分析師停止報道我們，或未能定期發佈報道我們的報告，我們可能會失去在市場上的可見度，這反過來可能會導致我們的份額

價格或交易量下降，並導致您在我們的全部或部分投資損失。閣下在履行法律程序、執行外國判決或根據外國法律在中國或香港對招股說明書所指名的吾等或吾等董事提起訴訟時，可能會遇到困難。我們是一家根據開曼群島法律成立的公司。我們的業務主要分佈在內地、中國和香港。此外，我們幾乎所有的資產都位於內地中國和香港。此外，本次招股說明書中點名的我們所有董事和高管均居住在內地中國和香港，他們的大部分資產位於內地中國和香港。因此，如果您認爲您的權利根據美國聯邦證券法或其他方面受到侵犯，您可能很難或不可能對我們或我們在美國的董事和高級管理人員提起訴訟。即使您成功提起此類訴訟，開曼群島、香港或其他相關司法管轄區的法律可能會使您無法執行鍼對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產的判決。我們的開曼群島法律顧問Appleby建議我們，開曼群島的法院是否會(I)承認或執行美國法院根據美國或美國任何州證券法的民事責任條款對我們或我們的董事或高級職員提出的判決，或(Ii)受理在開曼群島根據美國或美國任何州的證券法對我們或我們的董事或高級職員提起的原始訴訟，尚不確定。目錄表Appleby已經通知我們，任何最終和決定性的判決，對於確定的金額(不是關於類似性質的稅收或其他費用的應付金額，也不是罰款或其他罰款)和/或某些不-貨幣在外國法院對我公司提起的任何訴訟或程序中作出的判決(澳大利亞聯邦某些州的高級法院的某些判決除外)將被開曼群島法院承認爲有效判決，不受任何限制-考試

這個案子的是非曲直。在一般原則上，只要作出判決的法院有權根據開曼群島適用的國際私法原則審理訴訟，並且判決不違反開曼群島的公共政策，不是通過欺詐或違反自然正義的程序獲得的，我們預計這類訴訟將會成功。

我們的中國法律顧問商務金融律師事務所建議我們，承認和執行外國判決必須遵守《中國民事訴訟法》和中國的相關民事訴訟程序要求。中國法院可以根據《中華人民共和國民事訴訟法》的要求，根據中國與判決所在國簽訂的條約或司法管轄區之間的互惠原則，承認和執行外國判決。中國與美國或開曼群島沒有任何條約或其他形式的互惠關係，規定相互承認和執行外國判決。此外，根據《中華人民共和國民事訴訟法》，如果中國法院認爲外國判決違反了中國法律的基本原則或國家主權、安全或公共利益，則不會對我們或我們的董事和高級職員執行外國判決。因此，不確定中國法院是否以及以何種依據執行美國或開曼群島法院作出的判決。

與作爲一家美國公司的股東相比，保護自己的利益可能會遇到更多困難。

•        我們是一家根據開曼群島法律註冊成立的豁免公司。根據開曼群島法律，股東對我們的董事提起訴訟的權利、我們的小股東的訴訟以及我們董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼群島普通法的管轄。開曼群島的普通法部分源於開曼群島相對有限的司法判例以及英格蘭的普通法，英格蘭法院的裁決對開曼群島的法院具有說服力，但不具約束力。我們股東的權利和我們董事根據開曼群島法律欠我們的受託責任並不像美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確確立。特別是，開曼群島的證券法體系不如美國發達。與開曼群島相比，美國的一些州，如特拉華州，擁有更完善的公司法機構和司法解釋。

•        開曼群島豁免公司的股東，如我們，根據開曼群島法律，沒有獲得公司成員登記冊或公司記錄副本的一般權利。然而，他們將擁有公司章程中規定的權利。獲得開曼群島豁免的公司可在任何國家或地區保存其成員的主要登記冊和任何分支登記冊，無論是在

•        目錄表

•        開曼群島，該公司可能會不時決定。獲豁免的公司無須向開曼群島的公司註冊處處長提交任何成員申報表。因此，成員的姓名和地址不是公共記錄，也不能供公衆查閱。然而，獲豁免公司應在其註冊辦事處以電子形式或任何其他媒介，在稅務資料機構根據開曼群島稅務資料管理法(2013年修訂本)發出命令或通知後，向其提供該等成員登記冊，包括任何成員分冊。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東動議所需的任何事實，或就委託書競爭向其他股東征集委託書。

•        由於上述原因，我們的公衆股東在面對管理層、董事會成員或控股股東採取的行動時，可能比作爲在美國註冊成立的公司的公衆股東更難保護自己的利益。

•        有關《公司法》條款與適用於在美國註冊成立的公司及其股東的法律之間的重大差異的討論，請參閱本招股說明書標題爲「證券說明--公司法差異」的部分。

•        開曼群島的經濟物質要求可能會對我們的業務和運營產生影響。

根據於2019年1月1日生效的《開曼群島2018年國際稅務合作(經濟實體)法案》(「ES法案」)，「相關實體」必須滿足ES法案規定的經濟實體測試。「有關實體」包括一間在開曼群島註冊成立的獲豁免公司，而本公司亦是如此；但不包括在開曼群島以外的稅務居民。因此，只要本公司是開曼群島以外(包括香港)的稅務居民，則本公司無須符合ES法案所載的經濟實質測試。我們符合外國私人發行人的資格，因此，我們將不受美國代理規則的約束，並將遵守《交易法》的報告義務，該義務允許比美國公司更少的詳細報告和更少的報告頻率。在本次發行結束後，我們將根據交易所法案報告爲非一傢俱有外國私人發行人地位的公司。由於我們符合《交易法》規定的外國私人發行人資格，因此我們不受《交易法》中適用於美國和國內上市公司的某些條款的約束，包括(I)《交易法》中規範根據交易法註冊的證券的委託書、同意書或授權徵求的條款；(Ii)《交易法》中要求內部人就其股票所有權和交易活動以及在短時間內從交易中獲利的內部人的責任提交公開報告的條款；以及(Iii)《交易法》下要求向美國證券交易委員會提交表格10季度報告的規則。包含未經審計的財務和其他指定信息，或表格8中的最新報告在發生特定重大事件時。此外，我們的高級管理人員、董事和主要股東都不受報告的影響，而且「空頭」-搖擺《交易所法案》第16節的利潤追回條款及其下的規則。因此，我們的股東可能無法及時了解我們的高級管理人員、董事和主要股東何時買賣我們的股票。此外，外國私人發行人不需要在表格20中提交年報。直到每個財年結束後一百二十(120)天，而作爲加速申請者的美國國內發行人被要求以表格10的形式提交年度報告

在七十以內

-五個

(75)每一會計年度結束後五天。外國私人發行人也不受公平披露條例的約束，該條例旨在防止發行人選擇性地披露重大信息。由於上述原因，你可能得不到向非外國私人發行人的股東提供的同等保護。

如果我們失去了外國私人發行人的地位，我們將被要求遵守《交易法》報告和其他適用於美國和國內發行人的要求，這些要求比對外國私人發行人的要求更詳細、更廣泛。我們也可能被要求根據美國證券交易委員會和納斯達克的各種規則改變我們的公司治理做法。根據美國證券法，如果我們被要求遵守適用於美國國內發行人的報告要求，我們面臨的監管和合規成本可能會遠遠高於我們作爲外國私人發行人所產生的成本。因此，我們預計，失去外國私人發行人的地位將增加我們的法律和財務合規成本，並將使一些活動非常耗時和昂貴。我們還預計，如果我們被要求遵守適用於美國和國內發行人的規章制度，獲得和維護董事和高級管理人員的責任保險目錄表對我們來說將變得更加困難和昂貴，我們可能被要求接受減少的保險範圍或招致更高的費用才能獲得保險。這些規章制度還可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員。

我們是證券法意義上的新興成長型公司，可能會利用某些降低的報告要求。根據《就業法案》的定義，我們是一家新興成長型公司，我們可以利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的某些豁免要求，包括最重要的是，不需要遵守薩班斯第404條的核數師認證要求--奧克斯利2002年法案，只要我們仍然是一家新興的成長型公司。因此，如果我們選擇不遵守此類核數師認證要求，我們的投資者可能無法獲得他們認爲重要的某些信息。《就業法》還規定，新興增長型公司無需遵守任何新的或經修訂的財務會計準則，直至私營公司必須遵守此類新的或經修訂的會計準則之日爲止。我們選擇利用給予新興成長型公司的此類豁免。因此，我們的財務報表可能無法與符合上市公司有效數據的公司進行比較。

不能保證我們在任何課稅年度都不會成爲美國聯邦所得稅方面的被動外國投資公司或PFIC，這可能會給我們普通股的美國投資者帶來不利的美國聯邦所得稅後果。

一個非

.S.在任何應課稅年度，如(I)或至少75%的公司在該年度的總收入中包括某些類型的「被動」收入；或(Ii)在該年度內，至少50%的資產價值(根據資產的季度價值的平均值)可歸因於產生被動收入的資產或爲產生被動收入而持有的資產，或資產測試，則該公司將成爲PFIC。根據我們目前和預期的收入和資產(考慮到本次發行後的預期現金收益和預期市值)，我們目前預計本納稅年度或可預見的未來不會成爲PFIC。然而，在這方面不能給予保證，因爲我們是否或將成爲PFIC是一個事實

-密集型

在一定程度上取決於我們的收入和資產構成的年度詢價。此外，不能保證美國國稅局(IRS)會同意我們的結論，或者國稅局不會成功挑戰我們的地位。我們普通股市場價格的波動可能會導致我們在本納稅年度或隨後的納稅年度成爲PFIC，因爲我們在資產測試中的資產價值可能會參考我們普通股的市場價格來確定。我們的收入和資產的構成也可能受到我們如何以及多快地使用我們的流動資產和通過此次發行籌集的現金的影響。如果我們在任何課稅年度成爲或成爲PFIC，在任何納稅年度內，美國股東持有我們的普通股，美國聯邦所得稅的某些不利後果可能適用於這種美國股東。見《稅收政策--被動型外國投資公司後果》。

特別注意事項

前瞻性

報表

本招股說明書包含遠期

-看起來

涉及重大風險和不確定性的陳述。在某些情況下，您可以標識轉發

-看起來-U「可能」、「可能」、「將會」、「可能」、「將會」、「應該」、「預期」、「打算」、「計劃」、「目標」、「目標」、「預期」、「相信」、「估計」、「預測」、「潛在」、「繼續」和「正在進行」，或這些術語的否定，或其他類似的術語，旨在識別關於未來的陳述。這些表述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，可能導致我們的實際結果、活動水平、業績或成就與這些前瞻性表述或暗示的信息大不相同。-Q-看起來-K 報表前向-看起來本招股說明書中包含的陳述和意見基於截至本招股說明書發佈之日我們所掌握的信息，雖然我們認爲這些信息構成了此類陳述的合理基礎，但此類信息可能是有限或不完整的，我們的陳述不應被解讀爲表明我們已對所有可能獲得的相關信息進行了詳盡的調查或審查。轉發-F-看起來-K聲明包括關於以下內容的聲明：新型冠狀病毒（COVID）的預期或潛在影響）疫情，以及政府、消費者、公司和我們的運營子公司對我們的業務、財務狀況和經營業績的相關反應;

未來業務發展的時機；

打印通常是使用印刷機完成的，而小型-比例打印是免費的

-表格用一臺數碼打印機。雖然紙是最常見的材料，但它也經常在金屬、塑料、布料和複合材料上加工。根據工藝的不同，打印的圖像直接或間接地轉移到襯底上。在直接打印中，圖像直接從圖像載體轉移到襯底。在間接或膠印印刷中，圖像首先從圖像載體轉移到橡皮布滾筒，然後轉移到承印物。每個印刷過程可分爲三個主要步驟：(I)印前-新聞操作包括一系列步驟，在此過程中，將打印圖像的想法轉換爲圖像載體，例如印版、滾筒或絲網；(Ii)印刷機是指實際的打印操作；以及(Iii)Post-新聞主要涉及印刷材料的組裝，包括裝訂和整理操作。書籍及其他印刷品的印刷就內容和目標讀者而言，兒童圖書、教育教科書和學習材料、休閒和生活方式圖書是全球圖書印刷市場的重點圖書類型。新奇產品，指具有創意獨特性的特殊設計和特色產品，如手工藝品、POP

•        -向上-19書籍、特色文具等被歸類爲其他印刷品。如果新奇產品是手工產品，由於額外的勞動力和生產要求(例如POP)，其生產成本通常會更高

•        -向上

•        並舉起

•        -翻蓋

•        書籍)。

•        目錄表

•        價值鏈

•        圖書印刷典型的產業價值鏈由包括圖書作者或代理商、出版商、印刷公司、分銷商和書商在內的各種利益相關者組成，他們負責印刷圖書的起草、生產、供應和銷售。

•        下面的圖表展示了圖書印刷的典型價值鏈：

•        圖書作者是圖書的內容提供者。一般來說，作者將他們起草的內容直接提供給出版商或通過代理商。或者，作者也可以爲自己直接聯繫印刷公司

•        -出版

•        出版商負責印刷圖書的設計、定價、生產和營銷。一般來說，出版商可能會將製作外包給印刷公司。

•        印刷公司將根據作者和/或出版商的要求進行書籍印刷和質量管理程序，包括：

•        -新聞

•        (例如彩色打樣、拼版和製版

•        -製作

•        )(Ii)印刷及(Iii)郵遞

-新聞分銷商和批發商在收到出版商的指示後，將向書商提供臨時倉儲或發貨服務。書商和零售商負責印刷圖書的銷售和營銷活動(如對圖書進行分類和在公共區域展示)。香港圖書及其他印刷品出口市場分析香港的印刷服務供應商生產各種印刷材料，包括書籍、小冊子、小冊子和單張，以及紙和紙板標籤、廣告資料、商業目錄、日曆、明信片和賀卡。大多數印刷服務提供商已將生產轉移到內地中國，並專門建造了工廠，以降低運營成本。這樣的發展改變了工作流程和物流，極大地提高了效率和產出質量。然而，他們大多會保留在香港的辦事處，以接收海外訂單。香港書籍及其他印刷品的出口貨值(包括轉口)

百萬和港幣9,625元分別爲百萬美元。然而，2019年和2020年出現了下降，出口額降至約9,168港元百萬和港幣7,987元由於全球經濟低迷，香港社會動盪，以及新冠病毒的影響，大流行。2021年經濟顯著復甦，出口額增至約8,975港元

在全球經濟反彈和貨流改善的推動下，這一數字比2020年增長了12.4%。然而，這種復甦是短暫的。-活着由於出口值在2022年和2023年再次下降，跌至約4,224港元

這表明，這一部門的出口環境依然充滿挑戰。

目錄表以下圖表列出了2017至2023年期間香港的印刷讀物、小冊子、傳單等印刷品和兒童圖畫、圖畫或塗色書籍的出口價值：資料來源：香港政府統計處按地理區域劃分的香港圖書及其他印刷品出口貨值出口業務的很大一部分來自直接從海外國家收到的訂單。這也包括來自香港的主要國際出版商的訂單。出口訂單主要由印刷服務提供商或書商處理，他們與海外客戶建立了業務關係。在2020年、2021年和2022年期間，香港印刷品出口總額的六成以上出口到美國、內地中國、歐洲和英國。

注：東盟包括越南、柬埔寨和印度尼西亞

資料來源：香港貿易發展局

目錄表中國圖書及其他印刷品出口市場分析根據香港貿易發展局的數據，香港的印刷品出口總額中，大部分可歸因於-出口在2020、2021年及2022年首10個月期間，香港的印刷品出口總額約爲13,858港元百萬，港幣15769元百萬和港幣8,579元

分別爲80.4%、81.6%和79%

-出口原產於中國。根據國家統計局中國的數據，從2016年到2022年，中國印刷讀物、小冊子、傳單和其他印刷品，以及兒童圖畫書、繪本或塗色書的總出口額呈現總體上升趨勢。起價約3,613美元2016年，出口額每年溫和增長，約爲3628.67美元2017年爲100萬美元，約爲3812.94美元

2018年達到100萬。這一增長持續到2019年，出口額約爲3975.13美元

百萬美元。然而，由於新冠肺炎的影響，2020年略有下降。

大流行，使出口額降至約3,489.39美元百萬美元。2021年出現了顯著的復甦，出口額飆升至約4358美元100萬，與2020年相比增長了24.89%。這一增長在很大程度上是由全球經濟復甦推動的，因爲各國開始走出COVID疫情爆發。2022年，出口額保持強勁，略有下降，約爲4318美元600萬美元，但仍反映出對印刷材料的穩定需求。資料來源：國家統計局香港和中國印刷書籍和其他印刷材料市場的主要市場驅動力

儘管過去幾年推出了電子圖書和電子在線學習平台，但對印刷圖書和印刷材料的需求保持穩定增長，表明印刷圖書有望繼續成爲知識轉移的重要渠道，特別是教育圖書、參考書和兒童圖書，預計這將是未來圖書印刷市場的主要驅動力之一。根據中國出口總值的歷史增長率和近期出口總值的回升

-出口

印刷書籍和印刷品在香港的價值，因爲全球經濟情緒和COVID

•        疫情持續好轉，未來印刷圖書和印刷品的出口需求有望恢復到以前的增長水平。書籍印刷與設計中不斷髮展的技術.

•        由於客戶對花哨的設計、特殊的印刷效果和較短的生產週期等方面的更高要求，書籍印刷預計將發生技術的進步。因此，書籍印刷

•        目錄表服務提供商正在尋求在生產過程中實現更高程度的自動化(例如，包括裝訂和整理以及其他印後整理步驟)。此外，書籍印刷服務提供商致力於提高生產效率，節約成本，最大限度地減少廢品。因此，鑑於客戶對高質量打印服務的需求，將促進打印技術的研究和開發。輕鬆獲取圖書和印刷服務網絡銷售平台的快速發展促進了印刷圖書行業的發展。除了傳統的銷售渠道，如出版商、書店和零售商外，印刷書籍也可以在網上從e--商業平台(如亞馬遜)、出版商運營的網站，甚至是移動應用程序的形式，提供了購買印刷書籍和印刷產品的便利，省去了對傳統磚塊的訪問實體店

•        圖書和零售店。與此同時，印刷企業也在利用互聯網進行生產管理和業務發展。例如，公司可能會從客戶那裏收到要通過電子方式打印的文件，並更有效地滿足客戶不斷變化的需求。

•        自助出版服務的興起

自性

-出版

對於獨立作者(「獨立作者」)來說，這是圖書印刷業的一個主要趨勢，由於這些老牌出版商收取的成本不斷上升，他們希望在不涉及獨立出版商的情況下生產他們的圖書。因此，獨立作者可以承擔設計、起草，也可以尋求書籍印刷公司進行生產。一些獨立作者可能會被書商推薦，他們隨後可能會從老牌圖書印刷公司採購印刷，因爲生產量對獨立作者生產的一些書籍來說是重要的。因此，新興的獨立作者除了依賴主要由出版商組成的傳統類型的客戶外，還爲我們這樣的圖書印刷服務提供商提供了新的商機。通過圖書貿易商的推薦，我們作爲圖書印刷公司可以探索通過直接向獨立作者提供印刷服務來擴大我們的業務和客戶群，從而創造額外的銷售收入來源。

香港和中國內地書籍印刷和其他印刷品市場的進入壁壘 高初始資本投資 要建立一家新的書籍印刷企業，需要大量的初始投資和資本儲備，以確保生產設施有足夠的存儲空間來存放原材料和印刷書籍，採購機器和設備，以及招聘熟練工人。新成立的圖書印刷服務提供商在運營初期也可能面臨投資回報緩慢的風險，而不從主要客戶那裏獲得新業務。因此，巨額投資和資本儲備成爲新進入者的障礙。 行業知識和經驗 -19-密集型 和技術-驅動在自然界中。需要經驗豐富的管理人員來監督業務發展和內部運營。此外，作爲圖書印刷行業分工明確的特點之一，工人將接受包括生產計劃、生產前和生產前在內的各個生產步驟的特定知識和技能培訓。 -新聞 、色彩管理和POST

。因此，高技術知識和要求是圖書印刷行業新進入者的關鍵障礙。

與主要客戶和供應商的關係

出版商和作者被認爲是圖書印刷服務提供商的主要客戶。一般來說，基於以往的經驗、生產週期、印刷質量、成本和服務水平，客戶可能會優先選擇現有的市場參與者。此外，現有的圖書印刷服務供應商和主要供應商之間也建立了業務夥伴關係。這樣的合作伙伴關係爲採購理想的原材料(如花哨的紙、墨水)和機械零部件提供了競爭優勢，以提供令人滿意的印刷書籍產品。結果，這口井

-已建立

與客戶和供應商的網絡是新市場參與者進入的主要障礙。

目錄表

收益的使用

-負責任的

如果承銷商不行使其承銷權，費用津貼和我們估計應支付的發售費用約爲6,733,849美元-分配選擇權，如果承銷商行使超額承銷權，則爲7,975,849美元 -分配 全額選擇，扣除承保折扣後，無 -負責任的我們應支付的費用津貼和估計的發售費用。假設招股說明書首發價格爲每股普通股4.50美元(本招股說明書封面所列價格區間的中點)每增加(減少)1.00美元，本公司從本次發行中獲得的淨收益將增加(減少)1,840,000美元，假設本招股說明書首頁所載普通股數量保持不變，扣除承銷折扣後，本公司將不

-負責任的 費用津貼，以及我們應支付的估計要約費用。假設假設首次公開發行價格保持不變，我們發行的普通股數量增加(減少)100萬股，將使本次發行給我們的淨收益增加(減少)4,140,000美元，扣除承銷折扣後， -負責任的 費用津貼，以及我們應支付的估計要約費用。 此次發行的主要目的是爲所有股東的利益爲我們的普通股創造一個公開市場。我們計劃將此次發行的淨收益使用如下：-19約35%用於加強我們在香港的印刷業務和擴大在其他國際市場，特別是美國的市場份額： 我們打算通過招聘合適的人才和/或改善現有人才的薪酬福利，來加強我們在香港的運營子公司的印刷業務；以及 我們還打算在關鍵的戰略位置設立地區代表處或中心，特別是潛在客戶所在的美國東海岸，以支持我們未來的業務發展，並使我們能夠快速響應客戶的需求。-19約35%用於購買機器和改進和提升我們運營子公司的生產設備，以提高自動化水平；以及 約30%用於額外營運資金和其他一般公司用途。

根據我們目前的計劃和業務狀況，上述內容代表了我們目前的意圖，即使用和分配本次發行的淨收益。然而，我們的管理層將擁有相當大的靈活性和酌處權來運用此次發行的淨收益。如果發生不可預見的事件或業務狀況發生變化，我們可能會以不同於本註冊聲明中所述的方式使用此次發行所得資金。我們保留改變本招股說明書中目前預期和描述的收益用途的權利。

如果我們從此次發行中收到的淨收益並未立即用於上述目的，我們打算將我們的淨收益進行短期投資

-Term

，利息-軸承 銀行存款或債務工具。-19目錄表

股利政策

我們目前沒有任何計劃在可預見的未來宣佈或支付普通股的任何股息。我們目前打算保留所有可用資金和未來收益(如果有)，用於運營和擴大我們的運營子公司的業務，我們預計在可預見的未來不會宣佈或支付任何股息。未來任何與我們的股息政策相關的決定將由我們的董事會在考慮我們的財務狀況、經營結果、資本要求、合同要求、業務前景和董事會認爲相關的其他因素後酌情作出，並受任何未來融資工具所包含的限制的限制。

港幣$

美元美元普通股，每股面值0.000625美元：800，000，000股授權股份; 18，000，000股已發行和發行的股份; 20，000，000股已發行和發行的形式股份額外實收資本累計其他綜合收益留存收益股東權益總額銀行及其他借款總市值

反映本次發售的普通股以每股普通股4.50美元的假定首次公開發行價格(本招股說明書封面所載價格區間的中點)出售，扣除承銷折扣後，非-負責任的 我們應付的費用津貼和估計銷售費用。調整後的形式信息僅爲說明性，我們將根據實際首次公開發行價格和定價時確定的本次發行的其他條款調整該信息。另行付費-輸入資本反映我們預期獲得的淨收益，扣除承銷折扣(承銷折扣等於每股普通股7%)，非

-負責任的

•        費用津貼，以及我們應支付的估計發售費用(1,546,151美元)。我們估計這類淨收益約爲6,733,849美元。有關我們應支付的總髮售費用的估計明細表，請參閱「與本次發售相關的費用」。

目錄表

稀釋

•        除另有註明外，本招股說明書內的所有股份數額及每股股份數額均已列報，以支持本公司普通股按1：1的比率進行股份分拆。

•        -到1

.6，發生在9月

若閣下於本次發售中投資本公司普通股，閣下的權益將立即攤薄至本次發售中每股普通股的首次公開發售價格與發售後每股普通股的有形賬面淨值之間的差額。攤薄的原因是每股普通股的首次公開發行價格大大高於每股普通股的有形賬面淨值。截至12月2023年3月31日，我們的歷史有形賬面淨值爲943,118美元，或每股普通股0.05美元。我們每股普通股的有形賬面淨值代表總有形資產減去無形資產(遞延IPO成本，對吧使用情況於落實以每股普通股4.50美元的假設首次公開發售價格(本招股說明書封面所載價格區間的中點)出售本次發行的普通股後，我們將有20,000,000股已發行普通股，扣除承銷折扣後，將不

費用津貼，以及我們應支付的預計發售費用，我們的備考金額爲12月調整後的有形賬面淨值

2023年31日爲7，676，967美元，即每股普通股0.38美元。這意味着由於現有投資者調整後的每股普通股有形淨現值爲0.33美元，而新投資者則立即稀釋每股普通股4.12美元，因此預計規模立即增加。下表說明了這種稀釋對本次發行中購買普通股的新投資者的影響：

後- 供奉

充分行使

超額配售

選擇權

假設每股普通股首次公開發行價格截至2023年12月31日的每股普通股有形賬面淨值預計增加，作爲調整後的每股普通股有形賬面淨值，可歸因於新投資者在此次發行中購買普通股預計爲本次發行後調整後每股普通股的有形賬面淨值在本次發行中向新投資者攤薄每股普通股

假設發行2，000，000股普通股的總收益，並假設承銷商已到期

尚未行使選擇權。

假設發行2，300，000股普通股的總收益，並假設承銷商已到期 -分配

•        選擇權已全部行使。如果承銷商行使他們的權力-分配 如果完全選擇，本次發行後每股普通股調整後的有形淨價值將爲0.44美元，每股普通股對現有股東的有形淨價值將增加0.39美元，而本次發行中每股普通股對新投資者的有形淨價值將立即稀釋4.06美元。

•        在未來我們增發普通股的程度上，對參與此次發行的新投資者的股權將進一步稀釋。下表彙總了截至12月的形式數據於2023年3月31日，在扣除估計承銷折扣及估計發售開支前，現有股東與新投資者在本次發售中向吾等購入普通股的數目、支付的總代價及按每股普通股4.5美元的假設首次公開發售價格(本招股說明書首頁價格區間的中點)支付的每股普通股平均價格的差異。普通股總數不包括超額行使時可發行的普通股-分配 授予承銷商的期權。

購買的普通股

____________

(1)      目錄表公司歷史和結構公司歷史和結構公司於1993年2月根據中國法律成立，從事商業印刷服務。1997年3月，Samfine HK根據香港法律成立，從事商業印刷服務，以把握香港印刷市場的機遇。作爲重組的一部分，Samfine HK於2000年收購了Samfine SZ的全部已發行股本。因此，三豐深圳成爲三豐香港的直接全資附屬公司。2021年4月，Samfine SZ的全資子公司Samfine SZ Technology根據中國法律成立，旨在擴大我們的服務，特別是個性化印刷產品的印刷和貿易。

完畢

-分配 選擇。我們將是納斯達克證券市場規則所定義的「受控公司」，因爲在本次發行完成後，假設承銷商不行使其投票權，我們的控股股東將擁有我們全部已發行和已發行股份的約71.02%，相當於總投票權的71.02%

大流行正在逐漸緩解，偶爾會爆發小規模疫情，通常會很快得到控制。
目錄表

在中國政府封鎖期間，我們的供應鏈經歷了一些中斷，供應商在2020年上半年增加了原材料的交貨期和採購價格。雖然我們所有的主要供應商目前都在全面運營，但未來他們運營的任何中斷都將影響我們製造產品並向客戶交付產品的能力。此外，大流行導致商業航空公司和貨運航班的減少，港口和其他航運基礎設施的中斷，導致向我們的設施運送原材料的運輸時間增加，還可能影響我們及時將產品運送給客戶的能力。由於這些供應鏈中斷，我們增加了客戶訂單交貨期。這可能會限制我們在短交貨期內完成訂單的能力，並意味着我們可能無法及時滿足對我們產品的所有需求，這可能會對我們與客戶的關係產生不利影響。由於當地政府實施的出行限制，我們的一些員工自2020年初春節假期以來一直無法重返工作崗位。然而，這種短缺對我們的運營子公司的影響並不大，因爲由於COVID的原因，客戶訂單的交付已經延遲中國的疫情已基本得到控制，我們看到勞動力供應略有恢復。COVID在多大程度上

疫情影響我們的運營子公司未來的業務將取決於未來的發展，這些發展具有高度的不確定性和不可預測性，包括可能出現的關於COVID嚴重程度的新信息

以及包含COVID的操作大流行或治療其影響等。如果COVID造成的干擾如果疫情或其他全球關注的問題持續很長一段時間，我們的運營子公司實現其業務目標的能力可能會受到重大不利影響。此外，我們籌集股權和債務融資的能力可能會受到CoVID的不利影響大流行病和其他事件，包括由於市場波動性增加而造成的，市場流動性下降；第三-派對

融資條款不爲我們所接受或根本無法獲得。

未來對我們運營子公司運營結果的任何影響在很大程度上將取決於未來的發展和可能出現的關於COVID持續時間和嚴重程度的新信息

大流行病以及政府當局和其他實體爲控制其傳播或治療其影響而採取的行動，幾乎所有這些都不是我們所能控制的。鑑於全球經濟狀況普遍放緩，資本市場的波動以及CoVID的普遍負面影響

陳述的基礎

我們的綜合財務報表是按照美國公認會計原則(「美國公認會計原則」)和美國證券交易委員會規則下的財務報告要求編制的。這些報表包括本公司及其子公司的財務報表。這些實體之間的所有交易和餘額在合併時已註銷。

關鍵會計政策、判斷和估計

按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和假設。實際結果和結果可能與管理層的估計和假設不同。特別是，COVID

大流行病及其對全球經濟狀況和我們業務的不利影響可能會影響未來的估計，包括但不限於財產和設備的使用壽命、長期減值-活着資產減值、陳舊存貨減值、壞賬準備/預期信貸損失、或有負債準備、收入確認和遞延稅項不確定稅務狀況。實際結果可能與這些估計不同。我們認爲以下關鍵會計政策反映了我們在編制合併和綜合財務報表時使用的更重要的判斷和估計。目錄表收入確認

來自與客戶的合同收入(ASC：606)。亞利桑那州立大學要求使用新的Five

-步驟

確認客戶合同收入的模式。五人組-步驟該模式要求我們(I)確定與客戶的合同，(Ii)確定合同中的履約義務，(Iii)確定交易價格，包括在未來可能不會發生重大逆轉的情況下的可變對價，(Iv)將交易價格分配給合同中的各個履約義務，以及(V)在我們履行履約義務時(或作爲)確認收入。

交易價格在貨物轉讓給客戶之前確定並分配給貨物。

應收賬款和壞賬準備/預計信貸損失-19應收賬款按原始發票金額減去估計的壞賬準備/預期信貸損失入賬。管理層定期審查未付賬款，併爲可疑賬款/預計的信貸損失撥備。當不再可能收回原始發票金額時，我們將部分或全部註銷壞賬準備/預期信貸損失準備中的餘額。 管理層根據過往的催收經驗、應收賬款的賬齡、經濟環境、行業趨勢分析，以及客戶的信貸歷史和財務狀況，厘定所需的壞賬/預期信貸損失準備。 -Spe-19CIFIC-19可能影響我們客戶支付能力的數量和質量因素。管理層定期審查應收賬款，以確定壞賬/預期信貸損失撥備是否充足，並在必要時調整撥備。在這方面，當有客觀證據顯示我們可能無法收回到期款項時，我們設立了壞賬/預期信貸損失撥備。在用盡所有收款手段且收款可能性不大後，拖欠的帳戶餘額將與壞賬/預期信貸損失撥備相抵銷。-19截至2022年12月31日的年度與截至2023年12月31日的年度比較-19下表列出了每年年底我們的應收賬款總額的賬齡分析：截至2013年12月31日，當前-19日數

日數-19日數-19-19日數

總-192023年(美元)

•        2023年(港幣) 下表列出了截至12月與我們的應收賬款有關的後續結算 截至12月31日，當前日數-19日數

•        日數-19> 360 -19日數

•        2023年(美元)

•        2023年（港元）-19下表列出了截至5月份扣除後續結算後的應收賬款餘額-19截至12月31日，

當前-19日數-19日數-19日數-19> 360 -19日數總2023年(美元)

2023年（港元）-19目錄表-19下表列出了每年年底應收賬款總額各賬齡組的可疑賬款/預期信用損失撥備餘額：

截至2013年12月31日，

當前

日數

日數-19日數> 360 日數

總

2023年（港元）

2022年（港元）-09下表列出了每年年底應收賬款各賬齡組的可疑賬款/預期信用損失撥備百分比：截至2013年12月31日，當前日數日數

日數

> 360

日數

總稅費開曼群島我們在開曼群島註冊成立。開曼群島目前不根據利潤、收入、收益或增值對個人或公司徵稅，也沒有遺產稅或遺產稅性質的稅收。開曼群島政府並無向本公司徵收任何其他可能對本公司構成重大影響的稅項，惟若干印花稅可能不時適用於若干票據。

英屬維爾京群島

我們擁有新Achiever Ventures Limited，該公司在英屬維爾京群島註冊成立，根據現行的英屬維爾京群島法律，不需要繳納所得稅或資本利得稅。此外，在這些實體向其股東支付股息時，將不徵收英屬維爾京群島預扣稅。

見合併財務報表附註2「重要會計政策摘要」中對最近會計聲明的討論。 31, 2023:

銷售和營銷費用 17, 2024:

截至十二月底止的五個年度

截至去年12月底止年度，我們的整體毛利增長13.1%至31,359,864港元(4,014,885美元)

截至2013年12月31日止年度，

港幣$

港幣$

美元

員工成本

運輸成本

海關費用其他銷售和營銷費用總額

截至2023年12月31日止年度，我們的銷售及營銷費用從截至2022年12月31日止年度的9，506，947港元減少17.8%至7，817，266港元（1，000，815美元），主要是由於員工成本和海關費用下降，但運輸成本增加部分抵消了這一下降。

員工成本截至12月止年度，我們的員工成本下降35.1%至3，616，336港元（462，986美元）2023年31日，截至12月止年度爲5，575，007港元 2022年31日。這種下降主要是由於一

銷售佣金約1.5港元

2022年新客戶下的新奇產品銷售訂單增加了100萬美元，2023年銷售佣金的減少與我們收入的減少相符。

運輸成本

截至去年十二月底止年度，我們的運輸成本上升31.2%至3,462,227港元(443,256美元)

截至2023年12月底止年度的港幣2,638,816元

員工成本

租金和寫字樓費用 壞賬準備/預期信貸損失

陳舊存貨減值 折舊

截至去年12月底止年度，我們的員工成本相對穩定，分別爲5,392,654港元及4,898,951港元(627,194美元)

分別爲2022年和2023年。

租金和寫字樓費用 截至去年12月底止年度，我們的租金及寫字樓開支保持相對穩定，分別爲4,171,198港元及3,817,672港元(488,762美元) 分別爲31、2022和2023年。 壞賬準備/預期信貸損失

--香港 31, 2023.

-中國

延期 - 香港

-中國

撥備總額 所得稅支出準備是指扣除遞延稅項抵免後的當期利得稅淨額。現行利得稅包括在香港及中國錄得的稅項。

目錄表

香港現行利得稅源於Samfine HK在香港的經營，其適用稅率爲16.5%。由2019/2020課稅年度起，香港利得稅稅率爲港幣2,000,000元以下的應課稅利潤的8.25%，以及港幣2,000,000元以上的任何部分的16.5%。本期利得稅來自Samfine SZ於中國深圳的經營，並根據有關的現行法律、解釋及慣例，按有關期間的應納稅所得額的適用稅率計算。根據《中華人民共和國企業所得稅法》(以下簡稱《企業所得稅法》)，內資企業和外商投資企業(以下簡稱外商投資企業)通常統一適用25%的企業所得稅稅率，並可根據具體情況給予優惠稅率、免稅期甚至免稅。-案例

基礎。截至十二月底止年度內

2021年31日，森飛SZ申請並正式獲得高新技術企業的稅收優惠，自2021年起，Samfine SZ可享受未來三年15%的稅率優惠。截至十二月底止年度內

2022年31日，根據財政部等兩個政府部門聯合發佈的通知，高新技術企業有權享受 -稅費

扣除75%的研發費用。

截至去年12月底止年度，我們的所得稅優惠金額爲894,479港元(114,517美元) 截至2023年12月31日，我們的整體有效稅率爲20.9% 2023年3月31日。我們的所得稅優惠主要是指就Samfine HK的淨營業虧損確認的遞延稅項資產，該淨營業虧損是由於爲2023年度的預期信貸虧損作出特定撥備而產生的。 淨收益/(虧損)

本公司於截至2023年12月31日止年度的淨收益/(虧損)由截至2022年12月31日止年度的淨收益3,651,536港元下降192.8%至淨虧損3,386,868港元(433,608美元)。淨收益/(虧損)減少主要是由於研究和開發費用、預期信貸損失撥備和匯兌損失在截至12月底止年度增加

流動資金和資本資源 下表列出了截至所示日期我們的流動資產和負債的細目。

截至2013年12月31日，

港幣$ 港幣$

流動資產

現金和現金等價物 受限現金

流動資產總額 流動負債 銀行和其他借款應付帳款和票據應計項目和其他應付款

因關聯方的原因

經營租賃負債

-特定

可能影響我們客戶支付能力的數量和質量因素。本公司管理層定期審核應收賬款，以確定壞賬撥備/預期信貸損失是否足夠，並在必要時調整撥備。在用盡所有收款手段且收款可能性不大後，拖欠的帳戶餘額將與壞賬/預期信貸損失準備金相抵銷。

有關應收賬款的壞賬準備/預計信用損失的詳情，請參閱本招股說明書「壞賬準備」一節。 還款和其他流動資產，淨額

截至12月，我們的預付款及其他流動資產淨增36.7%至10,302,355港元(1,318,972美元)

2023年31日，截至2022年12月31日，2022年12月31日爲3，796，331港元，主要由於接近當年購買物業、廠房和設備產生的應計費用增加

-結束

2023年。目錄表應收/應付關聯方款項

下表列出了截至所示日期我們應收關聯方餘額的細目：

P截至2013年12月31日，

港幣$

由於鄭先生 由於鄭女士 總

應收/應付關聯方款項爲無擔保、利息

-免費 沒有具體的還款條款。餘額爲非 -貿易

於截至二零二三年十二月三十一日止年度內，鄭女士合共收取二百萬元(245,822美元)。我們還收到了他約72,629港元(合9,298美元)的預付款。

鄭家富於截至十二月底止年度內

31,2023年12月的港幣655,176元2022年12月31日，這是由於在截至12月31日的年度內支付的分期付款2023年3月31日。所有融資租賃合同將在一年內失效，此後將不再續簽。 31, 2023.

目錄表

現金流 下表列出了我們所示年份的現金流信息摘要：截至2013年12月31日的年度，港幣$

港幣$

美元

年初現金及現金等價物

年初現金受限

年初現金及現金等價物和限制性現金

-現金 經營性資產和負債的項目和變動。調整爲非-現金項目包括(I)廠房及設備折舊4,055,344港元；(Ii)無形資產攤銷350,309港元；(Iii)呆賬準備878,966港元；及(Iv)出售廠房及設備虧損486,029港元。經營性資產負債變動主要包括(一)

印刷服務的聲譽也有利於我們提供印刷產品，這是我們在過去幾年中逐漸發展起來的。我們努力與各細分市場的客戶保持密切的關係，以保持密切和長久的關係

-Term

業務關係。我們相信我們的龍-站立往績和油井-已建立

我們的運營子公司已經建立了與信譽良好的客戶建立長期的業務關係我們的高級管理團隊擁有

-深度

行業知識和發展歷史悠久

-Term

與我們的主要客戶和供應商的關係。例如，我們在爲美國學生製作學生日記和印刷產品方面有着悠久的歷史。截至本招股說明書發佈之日，我們已經與前十大客戶建立了大約一到十年的業務關係。我們的董事會相信，我們與客戶建立的牢固和深入的關係是我們高度重視客戶服務和銷售支持的直接結果，以及我們以一致、及時和高效的方式生產高質量印刷產品的能力。因此，通過提供高質量的印刷產品並與客戶保持支持性的業務關係，我們能夠從這些客戶那裏獲得穩定的業務流。我們的運營子公司的長期

-Term與書商的業務關係和記錄也幫助我們給新客戶留下了深刻的印象並獲得了訂單。我們擁有經驗豐富、能力強的管理人員和專業人員。我們擁有一支經驗豐富且能幹的管理團隊，負責指導和管理日常運營、監測和監督合規和風險管理、監督我們的財務狀況和業績、分配和預算人力資源以及制定業務戰略。我們的管理團隊由李先生領導。鄭永華、董事董事局主席、控股股東及營運附屬公司創辦人，擁有超過25年印刷行業經驗，負責整體管理、策略發展及重大決策-製作我們的運營子公司從業務管理、採購、生產到銷售和營銷。我們的另一個董事，鄭冠雄女士，在印刷業和廣告業有十多年的經驗。利用他們豐富的經驗和長期的-已建立在印刷行業，我們能夠優化我們的生產目錄表這不僅能縮短生產流程、縮短生產週期、降低成本、提高運營效率，還能讓我們的客戶相信我們有能力及時完成高質量的工作。與我們的高級管理團隊一起，我們的專業人員使我們能夠實施我們的業務戰略，爲客戶提供優質服務，管理我們的合規和風險，識別和捕捉商業機會，維持與客戶的關係，並獲得新客戶。-O我們的戰略我們的主要業務目標是進一步鞏固我們在香港印刷業的地位，並複製我們在香港的成功，以建立和擴大我們在國際市場，特別是美國市場的市場佔有率。我們打算通過以下主要戰略來實現我們的未來計劃：更新生產設備，提高生產效率和自動化水平隨着業務的發展，我們打算升級我們的生產設備，以提高我們的自動化水平，從而提高我們的整體生產效率。因此，我們打算繼續提高自動化水平，通過購買技術先進的設備，以具有競爭力的價格生產高質量的印刷產品。我們打算購買一套全自動平裝郵政

-新聞機器取代我們現有的半成品-自動-mix郵政機-新聞經營我們的平裝書生產。我們還計劃購買兩套新的5-顏色一種印刷機，能夠在一次生產過程中印刷四種原色之外的一種額外顏色，如金屬色或熒光色或上光效果。此外，爲了配合我們進一步發展包裝產品部門的計劃，我們需要提高我們的生產效率。-新聞操作，特別是對包裝產品至關重要的操作，如安裝、校對和沖模

加工，並將購買與郵寄有關的各種輔助設備-新聞安裝機、校頁機、模具等作業-切割

具有更高的生產效率和與我們的印刷機兼容的機器。我們的董事會相信，通過提高生產設施的自動化水平，除了提高生產效率外，我們還將受益於勞動力成本的降低和產品質量的一致性。擴大我們在其他國際市場的市場份額，特別是美國市場。我們計劃在有業務增長機會的市場，特別是美國，提高市場意識。我們計劃通過以下方式實現上述目標：(I)開拓和瞄準新客戶，特別是頂級客戶

-層(Ii)在潛在客戶所在的美國東海岸等關鍵戰略地點設立地區代表處，以支持我們未來的業務發展，並使我們能夠快速響應不同地區客戶的需求；(Iii)探索與美國銷售代表進一步合作的機會，以加強銷售網絡；以及(Iv)加強我們的網站，以包含更多信息，以展示我們的產品和服務能力。特別是，我們還打算增加我們的銷售定製和個性化的產品細分以及包裝產品細分。加強銷售和營銷力度，擴大客戶基礎我們計劃深化與現有客戶的關係，並從新客戶那裏探索商機。爲了擴大我們的銷售網絡和客戶基礎，我們打算通過招聘更多的銷售和客戶服務人員來擴大和加強我們的銷售和營銷團隊。我們將不斷招聘和留住擁有以下技能的人才-深度印刷行業的知識和經驗，以及在業務發展方面有良好人脈和知識的銷售隊伍，以擴大我們的客戶基礎和尋找供應商。我們將進一步加強客戶服務，增強客戶忠誠度。我們通過內部培訓計劃爲員工提供職業發展機會，不斷提高他們的技術和管理技能，以及他們的行業知識。我們鼓勵員工發揮他們的個人潛力，以期提高我們團隊的整體能力和我們的客戶服務質量。目錄表有選擇地進行收購和戰略投資雖然我們沒有確定任何具體目標，但我們計劃有選擇地進行收購和戰略投資，以補充我們現有的業務，促進我們的業務戰略，並加強我們的產品，增強我們的能力和/或擴大我們在覈心市場的市場佔有率。我們的潛在投資和收購目標將集中在業務和產品能夠提高我們的市場份額併爲我們的業務帶來協同效應的公司，如美國的印刷廠或書商，擁有堅實的客戶基礎。我們將根據包括每個候選人的市場份額、聲譽和客戶基礎在內的各種因素來選擇潛在目標。考慮到我們自身的業務規模，我們目前的目標是相對較小的-按比例調整在美國和歐洲擁有堅實客戶基礎的印刷商或書商，以進一步加強我們在這些市場的立足點。商業模式我們的運營子公司通過我們位於中國深圳的生產基地，爲主要位於香港的圖書貿易商提供印刷服務，其客戶分佈在世界各地。下圖描述了我們的業務模式。我們的運營子公司的業務通常始於接受客戶的訂單。我們根據幾個因素準備報價給我們的客戶，如估計的材料和勞動力成本，訂貨量，預計交貨時間表和預期利潤率，以及客戶的其他特殊要求。一旦我們的報價被客戶接受，我們的銷售團隊將把工單轉發給我們的生產部門，以便我們的生產部門安排生產過程的計劃和調度，作業訂單正在等待執行。目錄表產品我們的產品包括（i）圖書產品，主要包括兒童讀物、教育書籍、美術書籍、筆記本、日記和期刊;及（ii）新奇和包裝產品，主要包括手工製品、套書、流行音樂-向上 書籍、文具產品、帶組裝件的產品和其他專業產品、購物袋和包裝盒。

預訂產品我們的運營子公司有能力爲各種款式的圖書產品提供印刷服務，包括盒裝、平裝、馬鞍裝

- 縫合的、電線 裝訂、螺旋裝訂以及手工製品。下圖說明了我們的運營子公司爲客戶生產的圖書產品：目錄表下表列出了我們客戶通常要求的書籍風格：書籍風格描述

樣品圖片

封面裝訂 有硬封面或硬封面的書平裝裝訂用紙或其他非裝訂的書-衝浪板 蓋

- 縫合的

裝訂小冊子和小冊子的常見方法，可能少於五本

- 毫米

厚書頁通過穿過書脊或摺疊線插入的線或金屬線裝訂在一起，並進入中間版面，在那裏將書頁固定。由於可以使用金屬絲或線或縫合，因此，馬鞍

- 縫合的

書可以馬鞍- 電線 縫合或馬鞍- 線程 縫合線 結合松的一種方法- 葉子 一種裝訂，連續的雙環線穿過沿着小冊子裝訂面的穿孔槽目錄表書籍風格描述樣品圖片螺旋裝訂一種裝訂方法，用一根連續的鐵絲穿過在書頁裝訂邊緣上打孔的孔手工藝品

需要手工裝訂工藝的書籍產品，主要包括兒童書籍、禮品套裝書籍和豪華裝飾的套裝書籍

新奇產品和包裝產品我們還提供各種新奇的包裝產品，可以根據客戶在設計、複雜、尺寸、質量和數量上的不同需求而量身定做，以用於不同的用途。下圖說明了我們的運營子公司向客戶提供的新奇產品和包裝產品：目錄表

設施

我們的總部位於香港，Samfine HK向獨立第三方租賃辦公室，面積約500平方米，租期自2021年1月1日起，月租金爲港幣34,960元(約4,482美元)。租約爲口頭租約，沒有終止日期，Samfine HK或業主可在通知另一方至少一個月後終止租約。深圳森飛還租賃了(I)位於深圳的兩個物業中國，總建築面積約1,510平方米，租期自1月起

30,2024年，以及獨立第三方作爲倉庫的月租金人民幣46,810元(約合7,346美元)。SZ如欲續租，須至少提前一個月通知業主；(2)位於內地深圳的中國物業，總建築面積約1,450平方米，租期自5月起

2024年1月至4月30,2027年，以及獨立第三方作爲倉庫的月租金總額人民幣49,300元(約合7,736美元)。SZ如欲續約，須至少在租期屆滿前兩個月通知業主；及(Iii)一間以生產基地營運的物業，包括位於深圳的深圳工廠、來自關鴻成女士的內地中國、我們的董事及劉強東先生。鄭紅榮，總建築面積約9456.9平方米，租期自5月起

2022年至5月

2025年，月租25萬元人民幣(約合39230美元)。Samfine SZ如果想續簽租約，必須至少提前三個月通知房東。深圳工廠由印刷生產設施、宿舍、警衛室和食堂組成。我們所有的生產操作都在深圳工廠進行。

Samfine SZ Technology與Samfine SZ共享同一辦公室，Samfine SZ同意免除所有租金。

深圳工廠於2003年在深圳成立，生產印刷書籍產品、新奇產品和包裝產品，配備了不同類型的設備和機械。

深圳工廠共有5家多家-顏色印刷機，這爲我們提供了所需的規模，以保持對我們的主要客戶的穩定供應。深圳工廠還配備了其他設備和機械來完成我們的

-新聞

流程和我們的帖子-新聞和裝訂工藝，如壓膜機、激光模具-O-切割

我們的圖書、產品、新奇產品和包裝產品的定價政策，通過在商品和服務成本上添加加價來得出我們的價格。考慮到我們的價格規模的因素通常包括材料和勞動力成本、訂貨量、預期交貨時間表、我們管理團隊確定的預期利潤率以及我們與客戶的關係。其他要考慮的因素還包括信貸條件和客戶的特殊要求。

目錄表

我們有機會進入

-豪斯

銷售和營銷團隊，以發現新的商業機會並從新客戶那裏獲得訂單。對於我們現有的每個主要客戶，我們努力增加或至少保持我們提供的產品範圍和他們的訂貨量。對於潛在的新客戶，我們將對出版業的某些目標潛在客戶進行投機。我們定期與現有和潛在客戶會面，了解他們不斷變化的需求，並討論如何有效地利用我們的產品和能力來滿足他們的業務需求。作爲我們戰略發展的一部分，我們打算加強我們的銷售和營銷努力。特別是，我們計劃通過在潛在客戶所在的美國東海岸等關鍵戰略地點設立地區代表處，擴大我們在美國等其他國際市場的市場份額。

客戶 我們的客戶是主要位於香港的書商，他們的客戶分佈在世界各地，主要是美國和歐洲。這些客戶直接通過其海外辦事處獲得海外印刷合同，並將客戶的訂單外包給香港的印刷公司，如我們的運營子公司。這些書商進行必要的質量檢查，有時還會代表客戶提供生產所需的材料。雖然我們根據書商的說明生產產品，但我們爲這些書商生產的產品往往直接運往不同的海外市場，主要是他們的客戶所在的美國和歐洲。 按照行業標準，我們的銷售是根據客戶的個別訂單進行的，我們一般不會長時間參與 -Term 與我們的客戶簽訂合同或框架銷售協議。我們的客戶通過下訂單或向訂單發送電子郵件來確認每個訂單的報價 - 按順序 工作訂單一經確認，未經雙方同意，不得修改或補充其條款。我們的運營子公司沒有銷售退貨政策，也不提供任何銷售退貨。儘管龍已經不在了 -Term

我們很大一部分收入來自幾個主要客戶。截至十二月底止的年度

31、2023年，三家客戶分別佔我們總收入的32.4%、29.1%和24.0%。截至十二月底止的年度

31、2022年，三家客戶分別佔我們總收入的27.2%、24.5%和22.7%。我們運營子公司的管理層將保持和加強我們的長期-站立與我們的客戶保持良好的關係，並使我們的產品和服務多樣化，從而降低客戶集中度。供應商我們從原材料供應商(如紙張加工公司和紙張貿易公司)採購原材料、紙張(包括相關加工)和油墨，所有這些供應商都是獨立的第三方，大部分總部設在中國。我們根據供應商的產品質量、可靠性、價格和交貨時間來選擇供應商。我們的原材料採購政策是隻選擇我們認可名單上通過質量控制測試且質量記錄令人滿意的供應商。-時代週刊送貨。每個供應商的質量和交貨表現每月都會進行評估，我們的訂貨量分配可能會根據評估結果在後續階段進行調整。如果供應商沒有通過我們的年度評估，或者如果我們收到與原材料質量有關的投訴，我們將停止與供應商的交易。我們不會進入很長時間-Term與我們的供應商達成協議，我們認爲這符合市場慣例。 我們的運營子公司從幾家主要供應商那裏購買了紙張。截至十二月底止的年度

2023年31日，一家供應商佔我們總購買量的12.7%。截至十二月底止的年度

-多元化

有效降低任何集中風險的供應商基礎，並且在歷史上沒有經歷過任何重大的供應中斷。

目錄表知識產權我們認爲我們運營子公司的專利、版權、商標、商業祕密和其他知識產權對我們運營子公司的業務運營至關重要。我們的運營子公司依靠版權、商標和商業祕密法律以及對披露的限制來保護我們運營子公司的知識產權。於本招股說明書日期，Samfine SZ於中國註冊了18項專利及八項軟件版權，吾等認爲該等專利對本公司營運附屬公司的業務具有重大意義。(A)申請專利項目編號：申請編號：發明名稱（注1、2和3）管轄權持續時間申請人ZL202022710958.3使用旋轉轉盤自動倒帶的數字印刷設備一種使用旋轉板的自動收卷數字印刷裝置）中華人民共和國2020年11月21日-2030年11月20日薩姆芬深圳ZL202022657550.4一種利用蒸發加熱的綠色印刷墨水回收裝置 一-O多種使用蒸汽加熱的綠色印刷印刷油墨循環使用裝置）

中華人民共和國

2020年11月17日-

2030年11月16日薩姆芬深圳ZL202022654700.6綠色印刷傳輸裝置，輕鬆調節紙張高度（一種用於調節紙張高度的綠色印刷傳輸裝置）中華人民共和國

2030年11月16日

薩姆芬深圳ZL202022654758.0具有防溼、差異化的綠色印刷裝置（

-種有不同防護的綠色印刷裝置）

中華人民共和國

2020年11月17日-2030年11月16日薩姆芬深圳ZL202022654731.1一種使用高低溫加熱棒的綠色印刷乾燥裝置（-種使用高低溫加熱棒的綠色印刷裝置）中華人民共和國

2020年11月17日- 2030年11月16日 薩姆芬深圳ZL202022710950.7具有綠色節能和旋轉扇葉的綠色印刷裝置（

- 各種利用樹葉轉動的綠色節能裝置）

中華人民共和國2020年11月21日-2030年11月20日薩姆芬深圳ZL202022707588.8

全自動多功能綠色印刷裝置（ - 各種全自動多功能的綠色印刷裝置） 中華人民共和國2020年11月21日-2030年11月20日

____________

在2021年基本上得到了控制，幾種類型的COVID

1.       變種出現在世界不同的地方，限制措施被取消

2.       - 強加的在某些城市不時地抗擊零星疫情。例如，在2022年初，新冠肺炎的奧密克戎變種中國感受到了它的存在，特別是在吉林省、深圳和上海，那裏實行了嚴格的封鎖。

3.       鑑於COVID的迅速擴張性質

鑑於疫情的爆發，而我們的業務及員工隊伍幾乎全部集中在中國香港，我們相信這已經並可能繼續影響我們的業務、經營業績及財務狀況。對我們業務結果的潛在影響還將取決於未來的事態發展和可能出現的關於冠狀病毒感染持續時間和嚴重程度的信息

充分

-時代週刊

員工，包括養老金、失業保險、生育保險、工作 -相關工傷保險、醫療保險和住房保險。根據中國法律，我們在中國的運營子公司必須不時爲我們中國的員工福利計劃繳費。-基於

充分

-時代週刊

《強制性公積金計劃條例》(香港法例第485章)《強制性公積金計劃條例》(香港法例第485章)，或強積金條例，是一項旨在就非強制性公積金計劃的設立、供款、註冊和規管等事宜作出規定的條例。-政府強制性公積金計劃，或強積金計劃。除非獲得豁免，否則僱主必須採取一切切實可行的步驟，確保其僱員(該條例適用的僱員)在指定期限內成爲根據「強制性公積金計劃條例」註冊的公積金計劃(「強積金計劃」)的成員。強積金計劃是一項由獨立受託人管理的固定供款退休計劃。就僱主向僱員支付有關入息的每段期間而言，僱主及其僱員須各自向強積金計劃供款，款額爲每名僱員有關入息的5%(目前的最低及最高供款水平分別爲每月港幣7,100元及港幣30,000元)。僱員的供款在支付給強積金計劃的受託人後，即以累算權益的形式歸屬該僱員。Samfine HK在僱用員工時，必須遵守有關僱傭和勞工保護的法律。截至本招股說明書日期，森飛香港已符合上述僱傭及勞工保障要求。

有關香港稅務的規例

《稅務條例》(香港法例第112章)-19根據《稅務條例》(香港法例第112章)，稅務局對香港的物業、收入和利潤徵稅。《稅務條例》規定，凡在香港經營任何行業、專業或業務的人士，包括法團，均須就該行業、專業或業務在香港產生或得自香港的所有利潤(出售資本資產所得利潤除外)課稅。如僱主開始在香港僱用應課稅或相當可能應課稅的個人或已婚人士，僱主須在開始僱用日期後三個月內向稅務局局長髮出書面通知。凡僱主停止或即將停止在香港僱用一名應課稅或相當可能應課稅的個人或任何已婚人士，僱主須在該名個人停止在香港受僱前一個月或之前，向稅務局局長髮出書面通知。 股息稅 根據香港稅務局的現行做法，本公司派發的股息在香港無須繳稅。-19資本利得稅及利得稅-19香港對出售股份所得的資本收益不徵收任何稅。某些類別的納稅人(例如金融機構、保險公司和證券交易商)可能被視爲獲得交易收益，而不是資本收益，除非這些納稅人能夠證明投資證券是長揸的。-19-Term-19投資目的。《印花稅條例》(香港法例第117章)此外，目前任何轉讓港股的票據均須繳付港幣5元的定額稅款。如果其中一方是香港以外的居民，而沒有繳付其應繳的從價稅，則未繳付的稅款將在轉讓文書(如有的話)上評估，並由受讓人繳付。如果在到期日或之前沒有繳納印花稅，可被處以高達應繳稅款十倍的罰款。-19目錄表

SAMFINE HK須遵守香港的稅務規定，因爲SAMFINE HK經營的業務會產生應評稅利潤。截至本招股說明書日期，森飛香港遵守有關香港稅務的規定。-19與個人資料有關的規例-19《個人資料(私隱)條例》(香港法例第486章)-19《個人資料(私隱)條例》(香港法例第486章)涵蓋與在香港在世的個人直接或間接有關的任何個人資料，該等個人資料可直接或間接確定該人的身分，並以切實可行的形式存在。它適用於單獨或與其他人共同或共同控制收集、持有、處理或使用數據的數據用戶。《個人資料(私隱)條例》規定資料使用者有法定責任遵守《個人資料(私隱)條例》附表1所載的6項保障資料原則(「保障資料原則」)的規定。《個人資料(私隱)條例》規定資料使用者不得作出或從事違反保障資料原則的作爲或行爲，除非該作爲或行爲(視屬何情況而定)是《個人資料(私隱)條例》所規定或准許的。該6項保障資料原則是：

原則1--收集個人資料的目的和方式；-19原則2--個人數據的準確性和保留期；

•        原則3--個人資料的使用； 原則4--個人數據的安全； 原則5--普遍提供信息；以及 原則6--確保獲取個人資料。非-合規-19 符合數據保護原則的人可能會向個人數據隱私專員（「隱私專員」）提出投訴。隱私專員可發出執行通知，指示數據使用者糾正違規行爲及/或發起檢控行動。違反執行通知的數據使用者即構成犯罪，可能會被處以罰款和監禁。

•        《個人資料(私隱)條例》亦賦予資料當事人某些權利，包括：-19資料使用者有權獲知該資料使用者是否持有該個人是其資料當事人的個人資料；-19如該資料使用者持有該等資料，則須獲提供該等資料的副本；及

•        有權要求更正他們認爲不準確的任何數據。

2020年1月1日，爲確保外商投資法的有效實施，提供了實施辦法和細則。

在12月

2019年1月30日，人民商務部Republic of China(以下簡稱商務部)、國家市場監管總局(以下簡稱國家市場監管局)聯合發佈《外商投資信息申報辦法》，自1月1日起施行

1、2020年，並據此建立外國

-投資

企業，包括通過購買境內非國有企業的股權設立的

--外商投資

企業或認購境內非增資企業

-外國

被資助企業及其後續變更需通過企業登記系統提交初始或變更報告。

國務院於2月1日發佈的《關於引導外商投資方向的規定》

2002年11月，並於4月11日起生效

2002年1月1日，對所有外國

項目分爲鼓勵項目、允許項目、限制項目和禁止項目。不屬於鼓勵類、限制類、禁止類的外商投資項目，屬於允許外商投資項目。

《外商投資准入特別管理措施(負面清單)(2021年版)》(《負面清單》)由國家發展和改革委員會會同商務部於12月1日發佈2021年27日，1月生效1,2022年。《鼓勵外商投資產業目錄(2022年版)》(《鼓勵目錄》)由國家發改委、商務部於10月發佈

2022年26日，並於1月26日生效

1,2023年。根據負面清單和鼓勵目錄，外商投資項目分爲鼓勵、允許、限制和禁止四類。對鼓勵、限制、禁止的外商投資項目，列入《外商投資目錄》。未被列爲鼓勵、限制、禁止項目的外商投資項目爲許可項目。

SZ已於2012年獲得深圳市金融委員會頒發的《外商投資企業財務登記證》，其中規定：(1)SAMFINE SZ爲位於深圳的外商獨資企業；(2)該證書有效期至2月

5、2043年。但根據2月1日公佈的《財政部關於廢止若干規章和規範性文件的決定》，

2015年2日，並於同日起施行，2015年已廢止《外商投資企業財務登記管理辦法》。因此，一個外國人

-投資

企業不再需要獲得這樣的證書。

至於目前對外國的監管-投資企業應通過企業登記系統向商務主管部門報送初始報告或變更報告，森飛深圳已完成報送。

與印刷業有關的法規

印刷經營許可證

1997年5月8日起生效

1997年1月1日，並分別於8月1日修訂

2.2001年2月

2016年3月6日

•        1、2017和11月

•        29,2020。本條例所稱印刷經營活動，包括排版、製版、印刷、裝訂、複製、

•        目錄表

•        照相複製、油印等。中國政府對印刷產品管理的主要監管機構是NPPA及其地方部門。中華人民共和國實行印刷經營許可證制度。未按照《印刷條例》取得印刷經營許可證的，任何單位和個人不得從事印刷經營。依照《印刷條例》的規定，申請從事出版物印刷經營的企業，應當憑營業執照向所在地的省、自治區、直轄市人民政府出版行政主管部門提出申請。申請經批准的，發給印刷經營許可證。申請從事包裝裝潢印刷品和其他印刷品印刷的企業，應當憑其營業執照向所在城市人民政府出版行政主管部門提出申請，經批准的，發給印刷經營許可證。不得出售、出租、出借或者以任何方式轉讓印刷經營許可證。

•        根據《印刷條例》和有關規定，委託印刷企業印刷境外出版物，須經有關出版行政主管部門批准。所有境外出版物必須運出境外，不能在境內發行和分發。根據《關於設立外商投資企業的暫行規定》

•        -資金支持

《印刷企業暫行規定》，由新聞出版總署(現改名爲NPPA)和對外貿易經濟合作部(現合併爲商務部)於1月1日聯合發佈2002年8月29日修訂2015年28日及其補充規定，設立境外機構應當符合下列條件

-資金支持

•        印刷企業：

•        申請設立外國投資公司的中外投資者

•        -資金支持

企業法人應當是能夠獨立承擔民事責任，直接或者間接從事印刷或者經營管理的法人；外國投資者應當具備下列條件之一：(一)能夠提供國際先進的印刷管理方式和經驗；(二)能夠提供國際先進的印刷技術裝備；(三)能夠提供較強的資金支持；外商投資企業的經營形式

-資金支持

申請設立的印刷企業爲有限責任公司；

外國公司的註冊資本

-資金支持 從事出版物、包裝裝飾品印刷品印刷的印刷企業不得少於10家 百萬元；外商投資企業的註冊資本-資金支持從事其他印刷品印刷的印刷企業不得少於5家

一箇中國人的政黨-外國從事出版物或者其他印刷品印刷經營的聯合印刷企業，處於控股或者主導地位。特別是，中國一家公司的董事會主席-外國從事出版物印刷的聯合印刷企業應當爲中國人，董事會中中國人多於外國人；經營期限一般應在30年以上。在審批設立外商投資企業方面-資金支持

印刷企業，除符合前款規定外，還應當符合國家關於印刷企業總量、結構和佈局的規劃。 外交 -資金支持印刷企業應當同時報請國家藥品監督管理局和商務部批准。它是經中華人民共和國政府允許成立的-外國從事出版物、包裝裝飾品印刷品等印刷品印刷的聯合印刷企業，並設立外商投資企業-資金支持從事包裝裝飾品印刷品印刷經營的企業。根據新聞出版總署、商務部於11月發佈的《關於設立外商投資印刷企業暫行規定的補充意見》12,2008年1月12日起生效2009年1月1日起，《外商投資印刷企業設立暫行規定》對從事裝潢包裝印刷的外商投資企業的註冊資本門檻不再適用於具有服務資質的港澳投資者。符合條件的香港、澳門投資者的註冊資本要求與境內投資者相同。目錄表

根據商務部《關於委託省級商務行政主管部門審查管理涉外貿易的通知》 -資金支持 商務部1月1日發佈《印刷企業公告》

2006年3月22日起生效 2006年31日，商務部將設立外商投資印刷企業的批准權下放給地方省級商務主管部門。新聞出版總署11月1日發佈的《印刷經營資格暫行規定》 2001年8月9日修訂2015年和12月28日11、2017年，明確從事印刷經營企業所需具備的資質條件。根據這一規定，從事裝潢包裝印刷的企業應當有適合經營印刷業務的固定生產經營場所(S)等。根據公認會計准則和公安部於7月7日發佈的《印刷品印刷管理規定》2003年9月18日起生效2003年1月1日起，印刷企業接受委託印刷國外出版物的，應當報經省、自治區、直轄市人民政府出版行政部門批准。根據11月1日起施行的廣東省人民政府第四輪行政審批事項調整目錄

2009年7月17日，經廣東省人民政府批准，廣東省新聞出版總署授權地方市級印刷主管部門批准印刷企業接受委託印刷境外通用類出版物。 根據國務院於11月1日發佈的《出版管理條例(2020年修訂)》 自2020年2月29日起施行，印刷、複製單位印刷或者複製的出版物，不得含有違背中華人民共和國憲法確立的基本原則，不得傳播邪教、迷信、淫穢、賭博、暴力或者煽動犯罪、侮辱、誹謗他人或者侵犯他人合法權益的內容，不得以任何形式危害國家統一、擾亂社會秩序。此外，面向未成年人的出版物不得含有引誘未成年人模仿違反公共道德或者違法犯罪行爲的內容，不得含有恐怖、殘忍等危害未成年人身心健康的內容。嚴禁印刷、複製以任何形式印刷、複製含有上述信息的出版物，不得印刷、複製非法進口的出版物或者未提及出版單位名稱的出版物，不得僞造出版單位、報紙、期刊的名稱，未依法審查確定印製、複製中小學教科書的。有鑑於此，企業從事出版物印刷的，應當取得印刷經營許可證，並在此基礎上取得相應的出版物印刷項目印刷許可證。通常，印刷許可證將註明出版物的名稱、數量、印刷單位等。年、2023年和2022年，Samfine SZ在持有印刷經營許可證的前提下從事印刷出版物業務，並以外商獨資的身份獲得了相關的印刷許可證

-擁有 進取號。然而，SamfineSZ不能確保隨後的每個出版物印刷項目都能獲得印刷許可證。如果是這樣的話，森飛深圳將不被允許進行相應的出版物印刷項目。風險因素-與我們的運營子公司的業務和行業相關的風險-我們的運營子公司可能無法獲得或續簽開展其運營所需的許可證、許可和批准，或以其他方式不時無法滿足其要求，這將影響我們運營子公司獲得新業務的能力及其財務狀況和前景。 如果認定這一做法違反了適用的規定，同時NPPA正式命令地方新聞出版行政主管部門取消這種做法，深圳市新聞出版署可能不得不聽從NPPA的命令，停止向WFOEs發放印刷許可證。然而，根據諮詢， 由我們的中國法律、商業和金融律師事務所進行，

目錄表 而SAMFINE SZ作爲WFOE無法獲得印刷許可證，它可能不得不停止接受委託印刷外國出版物。在這種情況下，森飛深圳將需要申請印刷經營許可證的經營範圍包括「出版物印刷」作爲國內企業或中國 -外國合營企業繼續從事國內外出版物印刷業務。根據《外商投資准入特別管理措施(負面清單)(2021年版)》(《負面清單》)，包裝裝潢印刷品印刷對外商投資既不限制也不禁止。根據《內地與香港關於修改CEPA服務貿易安排協議的協議》(《CEPA(2020版)》)，從事印刷出版物和其他印刷品(不包括包裝和裝潢的印刷品)時，香港服務提供者的持股比例不得超過70%。如果嚴格執行這樣的規定，考慮到SZ目前的股權結構並在發行後，Samfine SZ可能沒有資格獲得包含印刷出版物經營範圍的印刷經營許可證。然而，根據我們的中國法律、商務和金融律師事務所與深圳市新聞出版局進行的諮詢，考慮到業務運營的實踐和企業的需要，NPPA可能不會完全禁止WFOEs從事出版物印刷業務。因此，森飛深圳是否有資格申請包含出版物印刷經營範圍的印刷經營許可證，仍取決於NPPA後續的正式政策和深圳市新聞出版署的執行情況。

假設深圳廢除這一做法，並且SamfineSZ不是-符合條件取得包含出版物印刷經營範圍的印刷經營許可證，可能導致無法取得印刷許可證，導致受託印刷外國出版物的進一步業務暫停。儘管如此，Samfine SZ仍然可以選擇成立一家新的子公司(「新子公司」)，然後剝離自己的出版物印刷業務，並將其合併到新子公司。換句話說，新的子公司將經營出版物印刷業務。與此同時，森飛深圳可以引入中國投資者作爲新子公司的股東，使新子公司成爲一家中國公司

-外國

合營企業及其股權結構符合申請印刷經營許可證的條件，經營範圍包括「出版物印刷」。

截至去年十二月底止年度 31年、2023年、2022年，森芬SZ一直從事出版物印刷業務，Samfine SZ已獲得印刷經營許可證和印刷許可證。截至本招股說明書發佈之日，森飛深圳仍然能夠獲得印刷項目的印刷許可，並照常從事印刷外國出版物的業務，儘管是一家外商獨資企業，但不受印刷限制。根據深圳現有的做法和現有的法律，預計這種情況不會受到發行的影響，除非NPPA明確和正式地命令地方部門取消新聞出版工作，深圳市新聞出版總署停止向WFOE發放印刷許可證。請參閱「業務-許可證、權限、批准和認證」。 關於進出口貨物的規定 《中華人民共和國對外貿易法》於5月1日公佈 1994年12月，並於2004年4月6日及11月修訂 2016年7月和12月 爲擴大對外開放，發展對外貿易，維護對外貿易秩序，保護對外貿易經營者的合法權益，促進社會主義市場經濟健康發展，由中國人民代表大會於2022年制定。本法規定，從事貨物或者技術進出口的對外貿易經營者，應當向國務院外經貿主管部門或者其授權的機構申請自動許可，法律、行政法規或者國務院外經貿主管部門另有規定的除外。未按規定申請自動許可的外貿經營者，海關將拒絕辦理進出口貨物通關查驗手續。

-投資

1、2015年。6月1日，外匯局進一步發佈了《關於改革和規範資本項目外匯結算管理政策的通知》(《16號通知》)。

2016年15日，修改了19號通知的某些規定。根據19號通知和通知 十六、境外機構以外幣計價的註冊資本轉換成人民幣資本的流動和使用情況 -投資 企業是受監管的。除業務範圍另有許可外，該境內機構的人民幣資本不得用於其業務範圍以外的業務或向關聯方以外的其他人提供貸款。違反第19號通知或第16號通知的行爲可能會受到行政處罰。

按照《關於進一步推進十字交叉工作的通知》-邊界外匯局於10月公佈的《貿易和投資便利化》2019年23日，並於同日起生效，國外-投資 非政府組織企業

-投資 允許企業在不違反現行外商投資准入特別管理辦法(負面清單)且有關境內投資項目真實合規的情況下，依法依規以人民幣結算外匯資金，並以人民幣進行境內股權投資。在1月

境內機構應向銀行詳細說明資金來源和資金用途(使用計劃)，並在辦理對外投資登記手續時提供董事會決議、合同等證明。

股利分配

關於外商投資企業股息分配的主要規定包括《中華人民共和國外商投資法》、《中華人民共和國外商投資法實施細則》和1993年12月29日發佈、最近一次修改的《公司法》。

目錄表

根據這些法律法規，中國的WFOEs只能從其積累的股息中支付股息 -稅費 利潤(如果有的話)。此外，中國所在的WFOEs被要求至少分配其各自積累的10%後

-稅費 每年的利潤，如果有的話，爲一定的準備金提供資金，直到這些準備金達到企業註冊資本的50%。這些儲備不能作爲現金股息分配。 關於稅收的規定

企業所得稅

根據全國人大於3月1日頒佈的《企業所得稅法》(以下簡稱《企業所得稅法》)

，並於1月16日起生效

2022年。自1993年創立Samfine SZ以來，李嘉誠一直致力於此。

程先生在印刷行業積累了超過25年的經驗。先生。

程要爲這一天負責 -今日 負責本集團的行政及營運管理，並監督本公司及其附屬公司的管理團隊。在他從事印刷行業的這些年裏，他一直在從事印刷工作。 程已經積累了 -深度

具備印刷產品和印刷技術以及印刷業務運營的各個方面的知識，從企業管理、採購、生產到銷售和營銷。1986年畢業於珠海高等專科學校。 關鴻成女士 是本公司的董事，自2009年起擔任三飛深圳的總經理。程女士自2009年加入森飛深圳擔任總經理以來，已在印刷行業擁有超過12年的工作經驗。在加入森飛深圳之前，程女士於1992年創立了新概念廣告有限公司，主要從事廣告業務，並在廣告行業積累了超過25年的經驗。她在市場營銷和廣告方面的豐富經驗對我們運營子公司的公司和業務發展起到了重要作用，特別是在制定公司戰略以及我們運營子公司印刷產品的市場定位方面。程女士於2008年完成了清華大學深圳研究院舉辦的高級工商管理質量課程研討會。 陳美芳女士 是我們公司的首席財務官。自2018年以來，陳女士一直擔任森飛深圳的金融董事。陳女士在會計領域擁有超過13年的工作經驗。在加入森飛深圳之前，陳女士於2007年至2011年在東莞百靈織造有限公司擔任財務部會計，隨後於2012年至2018年在榮華印刷包裝(河源)有限公司擔任財務部副主管。陳女士於二零一二年取得東關理工大學會計學學士學位，其後於二零一二年六月取得會計學初級資格。先生。沈展祥將擔任我們的董事薪酬委員會主席以及審計委員會、提名委員會和公司治理委員會的成員，從緊接我們的註冊聲明生效之前開始，本招股說明書就是其中的一部分。先生。張先生在會計和審計領域擁有10多年的經驗。先生。

張先生於2011年9月至2013年12月在富信喜悅會計師事務所工作，在那裏他最後的職位是核數師

-高級 ，2014年1月至2015年1月，在會計師事務所RSM Nelson Wheeler擔任會計。2015年1月至2017年7月期間，他在會計師事務所BDO Limited工作，在那裏他的最後職位是助理經理。先生。 張國榮先生曾擔任Smart Globe Holdings Limited(聯交所代號：1481)的財務總監及公司秘書。先生。 張先生於2011年7月在香港樹仁學院取得會計學商業學士學位。自2017年7月起，他一直是香港會計師公會會員。

劉志傑先生 將擔任我們的董事以及提名和公司治理委員會主席、審計委員會和薪酬委員會成員，從緊接我們的註冊聲明生效之前開始，本招股說明書是其中的一部分。 目錄表 於2001年至2003年出任富邦信貸(香港)有限公司。劉先生於2006至2009年間於東亞銀行有限公司(「東亞銀行」)資產融資部擔任市場經理。

於3月3日被任命爲獨立董事

他將擔任審計委員會主席、提名和公司治理委員會成員以及薪酬委員會成員，從緊接我們的註冊聲明生效之前開始，本招股說明書是其中的一部分。孫先生在會計和財務方面擁有超過15年的經驗。他是一個獨立的非 -高管 2023年3月起由華進國際控股有限公司(香港聯交所代碼：2738)收購的董事，以及獨立的董事J -長時間 集團有限公司(納斯達克：JL)，2023年1月至2024年3月。他是明珠貨運(納斯達克代碼：YGMZ)和Neo的獨立納斯達克 -概念

國際集團控股有限公司(納斯達克：NCI)分別自2020年10月和2024年4月起生效。此外，他目前也是一名獨立的非

-高管 平安證券集團(控股)有限公司(香港聯交所：231)及輝森家居國際集團有限公司(香港聯交所：2127)分別自2020年2月及2020年12月起收購董事。2018年4月至2022年1月，他是中國汽車國際有限公司(場外交易代碼：ZXAIY)的獨立董事董事。他是一個獨立的非 -高管 董事於2018年2月至2019年4月在華泰環境集團有限公司(香港聯交所：1363)任職。除擔任獨立董事外，他於2015年5月至2016年8月擔任中國賽特集團有限公司(香港證券交易所代碼：153)的首席財務官兼公司秘書。此外，彼曾分別於2017年1月至2017年4月出任IDT國際有限公司(HKSE：167號)、2017年2月至2019年4月期間中國智能能源集團控股有限公司(HKSE：1004)及2020年7月至2021年4月期間亞洲能源物流集團有限公司(HKSE：351)等上市公司之公司秘書。2001年1月至2012年1月，他還在德勤Touche Tohmatsu工作，最後擔任高級經理。孫中山先生爲香港會計師公會執業會員。2001年3月，他在西澳大利亞大學獲得商務學士學位。 家庭關係先生。鄭永華、韋恩和關鴻成是夫妻。無S條例第401條規定的其他親屬關係

，在我們的任何高管或董事中。 僱傭協議和賠償協議 我們已經與我們的每一位執行官員簽訂了僱用協議。根據這些協議，我們的每一名執行官員都被聘用一段特定的時間--通常爲一年。對於高管的某些行爲，例如對重罪的定罪或認罪，或涉及道德敗壞、疏忽或不誠實行爲的任何犯罪，或不當行爲或未能履行約定的職責，我們可以隨時以不事先通知或報酬的理由終止僱用。我們也可以在提前30天書面通知的情況下，無故終止高管的僱用。在我們終止合同的情況下，我們將按照高管所在司法管轄區適用法律的明確要求，向高管支付遣散費。執行幹事可在提前三十天書面通知的情況下隨時辭職。

每位行政人員同意，在終止或終止僱傭協議期間及之後的任何時間，嚴格保密，除非在履行與僱用有關的職責時或根據適用法律的要求，否則不會使用我們的任何機密信息，或行政人員直接或間接以書面、口頭或其他方式向行政人員披露或從我們那裏獲取的任何機密或專有信息，如果明確指出是保密的或合理地預期是保密的。 此外，每一名執行幹事都同意受非 -競爭

--徵集

在其受僱期間，通常是在最後一次受僱之日之後的一年內受到限制。具體地說，每位高管已同意不會(I)接觸我們的供應商、客戶、客戶或聯繫人或其他以我們代表身份介紹給高管的個人或實體，以便與這些個人或實體進行業務往來，從而損害我們與這些個人或實體的業務關係；(Ii)受僱於任何人或實體或向其提供服務 目錄表 在未經我們明確同意的情況下，直接或間接地獲取我們的競爭對手的服務，或聘用我們的任何競爭對手，無論是作爲主要、合作伙伴、許可人或其他身份；或(Iii)未經我們的明確同意，直接或間接地尋求在高管離職之日或之後，或在離職前一年受僱於我們的任何員工的服務。 我們還與所有董事簽訂了協議，這些董事的服務將從註冊說明書生效開始，本招股說明書是註冊說明書的一部分。根據協議，每個董事已同意出席和參加其可定期或特別召集爲成員的董事會和委員會會議，並將同意擔任董事一年並可重新擔任-選舉每年我們的年度股東大會上。根據協議，董事服務將得到現金補償，補償金額由董事董事會決定。

參與某些法律程序

據我們所知，在過去10年裏，我們的董事或高管均未參與S法規第401項（f）分段所述的任何法律訴訟

____________

*        我們的董事擁有知識和技能的平衡組合。 沈展祥。我們的董事會與我們公司及其子公司的業務發展和戰略保持良好的平衡和多元化。 董事會各委員會

我們計劃在招股說明書生效後成立董事會下的審計委員會、薪酬委員會和提名和公司治理委員會，招股說明書是其組成部分。在三個委員會成立後，我們會通過每個委員會的約章。各委員會的成員和職能如下所述。

審計委員會於本招股說明書所包含的註冊說明書生效後，我們的審核委員會將由杜偉森先生、沈展章先生及劉志傑先生組成，並由杜偉森先生擔任主席。我們已確定，這三名董事被提名人均符合《納斯達克上市規則》的《獨立性》要求，並符合規則10A項下的獨立性標準。 根據修訂後的1934年頒佈的《證券交易法》。審計委員會監督我們的會計和財務報告流程以及對我們財務報表的審計。除其他事項外，審計委員會負責： 選擇獨立註冊會計師事務所和Pre -批准 所有審計和非審計-審計 允許由獨立註冊會計師事務所提供的服務; 與獨立註冊會計師事務所審查任何審計問題或困難以及管理層的回應；審查和批准所有擬議的關聯方交易，如S條例第404項所界定 根據《證券法》;

與管理層和獨立註冊會計師事務所討論年度經審計的財務報表；審查我們的會計和內部控制政策和程序的充分性和有效性，以及爲監測和控制重大財務風險敞口而採取的任何特別步驟；

每年審查和重新評估我們審計委員會章程的充分性；分別定期與管理層和獨立註冊會計師事務所舉行會議；

監察我們遵守商業行爲和道德守則的情況，包括檢討我們的程序是否足夠和有效，以確保適當地遵守；以及 定期向董事會彙報工作。薪酬委員會 於本招股說明書所包含的註冊說明書生效後，本公司的賠償委員會將由杜偉森先生、沈展章先生及劉志傑先生組成，並由沈展章先生擔任主席。經我們認定，該等董事均符合納斯達克上市規則的「獨立性」要求。薪酬委員會協助董事會審查和批准薪酬結構， 目錄表包括與我們的董事和高管有關的所有形式的報酬。我們的首席執行官可能不會出席任何審議薪酬的委員會會議。薪酬委員會負責以下工作：審查批准或建議董事會批准本公司首席執行官和其他高管的薪酬； 審查並向董事會建議決定我們非 -員工

董事;定期審查和批准任何激勵性薪酬或股權計劃、計劃或其他類似安排；

提名和公司治理委員會

在本招股說明書組成部分的註冊聲明生效後，我們的提名及企業治理委員會將由杜偉森先生、杜偉森先生組成。陳展翔和劉志傑先生，並由劉志傑先生擔任主席。我們已確定這些董事中的每一位都滿足納斯達克上市規則的「獨立性」要求。提名和公司治理委員會協助董事會選擇有資格成爲董事的個人，並確定董事會及其委員會的組成。提名和公司治理委員會除其他外負責： 推薦董事會提名人進行選舉或重新選舉-選舉 提交給董事會，或任命以填補董事會的任何空缺;每年與董事會一起就獨立性、知識、技能、經驗、專業知識、多樣性和爲我們提供服務等特點審查董事會目前的組成；遴選並向董事會推薦擔任審計委員會、薪酬委員會成員以及提名和公司治理委員會成員的董事名單；發展和檢討董事會採納的企業管治原則，並就企業管治的法律和慣例的重大發展，以及我們對該等法律和慣例的遵守，向董事會提供意見；以及對董事會整體業績和有效性進行評估。外國私人發行人豁免因此，根據納斯達克的規章制度，我們可能會選擇遵守所在國家的治理要求及其下的某些豁免，而不是遵守納斯達克的公司治理標準。我們可以選擇利用向外國私人發行人提供的以下豁免：豁免按表格10提交季度報告、在附表14 A或14 C中提交與年度股東會議或特別股東會議相關的委託書徵集材料，或在表格8中提供當前報告

在重大事件發生後四（4）天內披露，並符合FD法規的披露要求。

豁免內部人士出售普通股的第16條規則，這方面提供的數據將少於受《交易法》約束的美國上市公司的股東。 豁免適用於要求在四(4)個工作日內披露任何決定豁免董事和高級管理人員商業行爲和道德準則的國內發行人的納斯達克規則。儘管任何此類豁免都需要得到董事會的批准，但我們可以選擇不按照納斯達克規則規定的方式披露豁免，這是外國私人發行人豁免所允許的。-K目錄表

此外，納斯達克第5615(A)(3)條規定，像我們這樣的外國私人發行人可以依賴我們所在國家的公司治理做法，而不是納斯達克第56600系列規則和第5550(D)條中的某些規則，前提是我們仍然遵守納斯達克的不合規通知要求(第5625條)、投票權要求(第5640條)，以及我們擁有一個滿足第5605(C)(C)(3)條的審計委員會，該委員會由符合第5605(C)(2)(A)(Ii)條獨立性要求的委員會成員組成。如果我們依賴我們本國的公司治理實踐，而不是納斯達克的某些規則，我們的股東可能得不到與受納斯達克所有公司治理要求約束的公司股東相同的保護。如果我們選擇這樣做，只要我們繼續有資格成爲外國私人發行人，我們就可以利用這些豁免。

董事的職責

根據開曼群島法律，開曼群島公司的董事是公司的受託人，因此被認爲對公司負有下列義務--本着公司最佳利益真誠行事的義務，不因其董事身份而獲利的義務(除非公司允許他這樣做)，以及不使自己陷入公司利益與其對第三方的個人利益衝突的義務。開曼群島一家公司的董事對該公司負有謹慎行事的義務。以前人們認爲，董事人員在履行職責時所表現出的技能水平，不需要高於對其所具備的知識和經驗的合理期望。然而，英國和英聯邦法院在所需技能和照顧方面已朝着客觀標準邁進，開曼群島很可能也會遵循這些規定。

董事及行政人員的任期我們每一位董事的任期直到正式選出繼任者並獲得資格爲止，除非董事是由董事會任命的，在這種情況下，該董事的任期直到下一次年度股東大會，屆時該董事有資格再次任職。-選舉。我們所有的執行官員都是由我們的董事會任命的，並由董事會酌情決定。資格

董事及行政人員的薪酬

截至十二月底止的年度，我們支付了總計2,975,223港元(約合380,907美元)的現金(包括薪酬和退休福利計劃供款)不是我們的董事。

股權薪酬計劃信息

我們沒有采用任何股權補償計劃。

財政年度傑出股票獎-K.

年終

截至12月 2023年12月31日和12月

•        2022年，我們沒有未償還的股權獎勵。

•        目錄表

•        關聯方交易

關聯方交易的政策和程序

我們的董事會將成立一個與此次發行相關的審計委員會，負責審查和批准所有關聯方交易。

我們的政策是，與關聯方達成交易的條款，總體上不比非關聯第三方的條款更有利或不更差。根據我們的營運附屬公司在其經營的業務部門的經驗及與非關聯第三方的交易條款，吾等相信以下所述的所有交易在發生時均符合該政策標準。以下是吾等曾經或將會成爲其中一方的重大交易或一系列相關重大交易的描述，而其他各方包括或將包括吾等的董事、董事被提名人、高管、持有超過5%有投票權證券的持有人或上述任何人士的任何直系親屬。-1關聯方名單關聯方名稱與公司的關係

鄭永華，韋恩

董事會主席，控股股東董事

關鴻成女士 董事及控股股東配偶

佳美文化創意(深圳)有限公司(「佳美C&C」)

完全是一家公司

-擁有

作者：關鴻鄭女士 -3應收（應付）關聯方款項

•        截至12月2023年、2022年和2021年，應收關聯方款項包括： 關聯方應繳款項截至12月31日，港幣$

•        港幣$

•        港幣$-K美元

•        應收鄭永華先生款項

•        應收關洪鄭女士款項

•        應收佳美建築款項

•        總

•        截至12月

•        2023年、2022年和2021年，應付關聯方款項包括以下內容：

因關聯方的原因

截至12月31日，

港幣$

•        港幣$

•        美元由鄭永華先生致謝關鴻成女士致謝

•        總

•        截至本招股說明書發佈之日，應付李嘉誠先生的餘額。

永華正，韋恩，每股198,253港元。

於本招股說明書日期，應付關鴻成女士的結餘爲1,345,768港元。 截至十二月底止年度內

•        於二零二一年三月三十一日，與關聯方未償還的最大金額爲3,783,525港元。關鴻成女士欠永華鄭維恩4,483,545港元及佳美實業分別欠1,145,323港元。截至十二月底止年度內於2022年3月31日，與關聯方未清償的最大金額爲4,040,490港元。

•        關鴻成女士的欠款爲港幣4,483,545元，佳美實業的欠款爲港幣2,025,854元，而關鴻章女士的欠款爲港幣39,473元。

•        分別是榮華正、韋恩。截至十二月底止年度內

•        於2023年3月31日，與關聯方的最大未清償款項爲關鴻成女士欠下的港幣848,687元(108,654美元)、佳美實業應付的港幣2,086,637元(合267,144美元)、欠關鴻成女士的港幣112,102元(合14,352美元)。

•        應向關宏成女士分別支付港幣5,000,000元(640,131美元)及港幣5,000,000元(640,131美元)。

目錄表

關聯方的應收款項是對這些關聯方的墊款。這些餘額是無抵押的，無利息，沒有具體的償還條款，也沒有

•        -貿易-Q大自然。截至十二月底止年度內-K於二零二三年十二月三十一日，吾等收到關鴻成女士約848,687港元(約108,654美元)的還款及約1,920,091港元(約245,822美元)的墊款。截至十二月底止年度內

•        2022年31日，我們收到了約3.8港元的還款

•        百萬元及約260萬港元

2022年31日，我們預付了約1.35港元

向佳美中國控股支付百萬元，關聯方的所有到期餘額將在上市時全額償還。

與關聯方的租賃交易

森飛深圳與關鴻成女士、我們的董事以及李嘉誠先生簽訂了租賃協議。

鄭紅榮租賃本公司一家中國營運附屬公司位於中國深圳的生產設施。這種生產設施的租期是從一月份開始的。2014年5月12日2015年1月1日，月租費爲21.31萬元，自1月份起上調至25萬元

1,2022年。然後，租約從2022年5月2日續簽至2025年5月1日，月租金爲25萬元人民幣(約合39230美元)。截至去年十二月底止年度

31年、2023年、2022年和2021年，我們與關聯方的租賃交易如下：

Year ended December 31,

港幣$ 港幣$) t港幣$

美元

已付租金

截至本招股說明書發佈之日，與李嘉誠的租賃交易。關鴻成先生和關宏成先生。

鄭紅榮的股價約爲1,930,775港元(約247,190美元)。 銀行貸款和其他借款 在7月

月份。S和L的協議由王健林先生擔保。

鄭永華、韋恩及關鴻成女士。

在9月

2020年27日，三豐深圳從寧波銀行獲得一筆銀行融資，據此，寧波銀行同意向三豐深圳提供一筆人民幣7,770,000元的營運資金融資，年利率爲4.5%，自10月起生效

2020年10月10日，8月10日