展品 19.1

iBio，Inc。

內幕交易政策

1.目的。2021計劃的目的是通過向我們公司及其股東提供適當的激勵和獎勵，以鼓勵執行官、員工、非僱員董事和我們公司及其子公司的關鍵顧問進入並繼續留任，以及獲得對我們的長期成功具有專有利益，同時獎勵這些人在完成長期和年度目標方面的表現。

美國證券交易委員會（「SEC」）和國會都非常關注維護美國資本市場的公平性和完整性。證券法不斷經過審查和修訂，以防止人們利用「內幕信息」並增加對違規者的懲罰。這些法律要求上市公司制定明確的內幕交易政策。如果像我們這樣的公司不採取積極措施制定涵蓋證券交易和對公司機密信息的處理的預防性政策和程序，後果將是嚴重的。 iBio, Inc.是一家位於特拉華的公司 （以下簡稱「公司」）以及公司員工與公司業務相關方交往時，我們採用了這份內幕交易政策（「政策」），以避免任何與我公司有僱傭關係或關聯的人員產生不當行爲的情況，並促進遵守禁止知悉公司重大非公開信息的特定人員：（i）進行公司證券交易；或者（ii）向其他可能根據該信息進行交易的人員提供重大非公開信息的聯邦、州和外國證券法律。

爲了避免我們公司的任何僱員或關聯人員（不僅僅是所謂的內部人員）產生不當行爲的形象，以及促進遵守禁止知悉公司重大非公開信息的特定人員：（i）進行公司證券交易；或者（ii）向其他可能根據該信息進行交易的人員提供重大非公開信息所規定的聯邦、州和外國證券法，我們制定了這份內幕交易政策（「政策」）。

2.適用性。

本政策適用於公司的所有高管、員工和董事會成員，或公司的任何子公司的高管、員工和董事會成員，以及公司的顧問和承包商。本政策還適用於家庭成員、個人家庭中的其他成員以及由本政策所涵蓋的人控制的實體，如下所述。

3.後果。

凡根據內幕信息進行公司股票交易或與公司進行業務交易的其他上市公司的股票（或提供信息以使其他人這樣做）的任何人都將承擔民事責任和刑事處罰，同時也將受到公司的紀律處分。內幕交易違規的後果可能很嚴重：

對個人 進行內幕交易（或向他人透露信息）的人：

對於一家公司 （以及可能的任何監管人員），如果未採取適當措施來防止非法交易：

此外，如果公司有合理理由認定員工違反了本政策，無論是否有意，公司可以採取制裁措施，包括解僱

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原因。毋庸置疑，上述任何後果，即使是未導致起訴的美國證券交易委員會調查，都可能損害一個人（以及公司）的聲譽，並對職業生涯造成無法彌補的損害。最後，交易規模對潛在的內幕交易責任沒有影響。過去，即使是小額交易（例如，小至400美元的交易）也導致了美國證券交易委員會的調查和訴訟。

4.我們的政策。

不得根據重要的非公開信息進行交易或給小費.

如果董事會成員、高級管理人員或任何員工（或公司指定受本政策約束的任何其他人員，例如顧問或承包商）擁有與本公司有關的重大非公開信息（通常稱爲 「內幕消息」），則我們的政策是，該人或任何家庭成員或其他人（如下文所述）均不得購買或出售公司的證券，贈送 「公司證券，」 或參與任何其他行動以利用該信息或將其傳遞給他人。就本政策而言，「公司證券」 包括但不限於公司的普通股、購買普通股的期權或公司可能發行的任何其他類型的證券，包括（但不限於）優先股、可轉換債券和認股權證，以及非公司發行的衍生證券，例如交易所交易的看跌期權或看漲期權或與公司證券相關的掉期。

本政策還適用於在您向本公司或本公司任何子公司提供服務過程中獲得的與任何其他公司相關的信息，包括我們的客戶、合作者、合作伙伴或供應商，您不得購買或出售該其他公司的證券，也不得采取任何其他行動來利用該信息或將其傳遞給他人（有業務需要了解的同事除外）。由於您可以訪問這些信息，因此您可以通過買入或賣出或以其他方式交易公司證券或其他上市公司的股票來獲利，或者向這樣做的第三方披露此類信息（a”tippee”).

任何人使用內幕信息獲取個人利益，或向這樣做的人傳遞或 「小費」 內幕信息都是非法的。沒有”最低限度” 測試。使用內幕消息獲取個人利益和小費對於少數股票來說是非法的，對於大量股票來說也是非法的。您可以爲自己的交易承擔責任，也可以爲小費甚至小費帶來的交易承擔責任。此外，必須避免股票內幕交易的出現和事實。唯一的例外是直接與公司的交易， 即， 根據公司的員工股票購買計劃行使期權或購買不會造成問題。但是，此類股票的後續出售或其他處置完全受這些限制的約束。

出於獨立原因（例如需要爲緊急支出籌集資金）可能必要或合理的交易也不例外。

什麼是實質性或內幕消息？

實際上，有時很難確定您是否擁有內幕消息。確定你擁有的有關上市公司的非公開信息是否是 「內幕消息」 的關鍵是這些信息的傳播是否會影響公司股票的市場價格，或者是否會被考慮交易該公司股票的投資者視爲重要信息。當然，如果這些信息讓你想交易，它可能會對其他人產生同樣的影響。正面和負面信息都可以是實質性的。如果您擁有 「內幕消息」，則必須避免交易公司的股票、建議其他人交易或將信息傳達給其他任何人

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直到您了解信息已向公衆傳播。

示例： 通常被視爲重要信息的常見示例包括：

個人責任。 受本政策約束的人員有道德和法律義務，必須保持對公司信息的保密，並在掌握重要非公開信息時不得交易公司證券。 受本政策約束的人員不得從事非法交易，必須避免不當交易的外觀。 每個人都有責任確保自己遵守本政策，並且任何與本政策涉及的家庭成員、同住成員或實體的交易也必須遵守本政策。 在所有情況下，確定個人是否掌握重要非公開信息的責任都在於該個人，公司、交易合規官員或任何其他僱員或董事根據本政策（或其他方式）採取的任何行動都不構成法律建議，也不使個人免責適用的證券法下的法律責任。 對於違反本政策或適用的證券法律的任何行爲，根據「後果」部分概述，您可能會受到公司的嚴厲法律處罰和紀律行動。

20/20 追溯請記住，如果您的證券交易成爲審查對象，它們將在事後被視爲具有事後洞察優勢。 因此，在進行任何交易之前，您應仔細考慮監管機構和其他人員將如何事後查看您的交易。

家庭成員和他人的交易本政策對您的直系親屬和同住在同一住所的其他人（包括在大學上學的孩子）以及在您指導或控制下交易公司證券的任何不同住所的親屬適用相同的限制，如在您的控制下由您指導的或受您影響或控制的任何直系親屬，如在交易公司證券前諮詢您的父母或孩子。 您對這些人員遵守本政策負責。 「直系親屬」指任何配偶、子女、繼子女、孫子女、父母、繼父母、祖父母、兄弟姐妹、岳母或公公、女婿或兒媳，兄妹姐弟關係（以及其他收養關係）。 本政策還適用於您影響或控制的任何實體，包括任何您影響或控制的公司、合夥企業或信託（統稱爲「受控實體」），這些受控實體的交易應根據本政策和適用的證券法視爲爲您自己的交易。

非居民的交易。 無論個人是否居住在美國，都適用同樣的限制。

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當信息公開時未公開的信息通常被視爲非公開信息。爲了證明該信息已被公開，可能需要證明該信息已被廣泛傳播。如果通過道瓊斯「廣播帶」，新聞線服務，廣泛可得的廣播電視節目，廣泛可得的報紙、雜誌或新聞網站，或公開舉報與美國證券交易委員會(SEC)的公開文件，均可被視爲廣泛傳播的信息。

公司公佈重要信息，包括盈利公告後，任何員工在此之後立即進行交易也是不恰當的。我們設立了某些「交易停牌期」以確保公司股東和投資者能有足夠的時間接收並採取行動。這些將在下面的「交易停牌期」中討論。爲避免出現不正當行爲的形象，一般規定您不應在公開發布信息後的至少兩個完整交易日之前參與任何交易。因此，如果公告是在一個週一的市場收盤後發佈的，週四通常是您可以交易的第一天。如果公告是在一個週五的市場收盤後發佈的，通常週三將是第一個可以進行交易的合法交易日。

終止後的交易。 即使在因任何原因而終止您對公司或公司子公司的僱傭或服務後，該政策仍適用於您在公司證券上的交易。如果在您僱傭或服務終止時持有重要的非公開信息，您在該信息公開或不再具有重要性之前不得交易公司證券。

5.預先批准和交易窗口政策

公司股票交易事前審批由於公司的高級職員和董事會成員是對公衆最有影響力的人，公衆認爲他們最有可能掌握公司內部信息，因此我們要求他們不僅僅要避免內幕交易。特定的限制也適用於高級職員、董事會成員和其他某些員工，如下所示。爲了幫助預防意外違規行爲並避免出現不當交易的外觀（例如，當員工在不知情的情況下進行交易，而在此期間有重大發展），所有董事會成員、高級職員、被指定爲副總裁及以上職位的員工，以及擁有獲取非公開信息的職位的某些員工必須在交易合規官員或者他/她不在的情況下，以書面形式經過我們的主席兼首席執行官批准所有公司證券的交易事前審批（包括收購、處置、轉讓、贈與等）。在執行交易之前，您必須在提出交易事前審批的書面申請之前的三個工作日內提交。如果交易沒有在10天內完成，將需要重新獲得批准。如果您是適用於這項事前審批要求的規定員工之一，將會收到通知。

事前審批並不免除任何人在SEC規則下的責任。無論是否需要事前審批，所有適用於本規定的個人都有責任遵守本規定，包括但不限於不進行內幕交易，不在禁止交易期間交易，不在盈利公告後的兩個完整的交易日內交易，以及不進行短期證券交易。如果您不確定是否需要進行事前審批，您應當向交易合規官員查詢或者作爲預防措施進行事前審批。

交易禁令。時不時，公司可能要求董事會成員

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董事、高管、特定員工等因知悉公司尚未向公衆披露的事態而停止交易。在這種情況下，這些人員在此期間不得進行任何涉及公司證券的交易（除非本政策明確允許），也不得向他人透露其已被暫停交易的事實。公司還將要求以下強制性的黑名單交易禁令：

盈利交易黑名單 - 所有董事會成員、高管和員工將在財季結束前一天開始股票交易黑名單期間，直到該季度的收益公佈後經過兩個完整的交易日爲止。因此，如果盈利公告在週一股市開盤前發佈，週三將是您能夠交易的第一天。如果盈利公告在週一股市收盤後發佈，週四將是您能夠交易的第一天。

當個人實際知曉重大未披露企業進展時，在任何時候都不得進行交易，但有三種例外情況：

股票期權。現金行使購買普通股的期權可以隨時進行。當日行使和期權的出售受交易窗口期限制，任何其他市場出售用於支付期權行權價格所需現金的銷售也受此限制。

員工股票購買計劃。 本政策不適用於根據您在計劃入職時做出的選項而由您定期向計劃繳納資金購買公司證券所導致的員工股票購買計劃。

已獲批准的10b5-1計劃的例外情況。 董事會成員、高管或公司員工根據獲批准的10b5-1交易計劃（「交易計劃」）執行的公司證券交易不受本政策中關於基於非公開重要信息交易的禁止或與預清算程序和黑出期限相關的限制所約束。只有副總裁或以上職位的人員以及交易合規官批准的有限例外情況才有資格參與10b5-1計劃。

SEC規則10b5-1爲符合某些要求的交易計劃提供了聯邦證券法內幕交易責任的肯定防禦。它並不能阻止某人提起聲稱內幕交易的訴訟。本政策允許個人與經紀人制定交易計劃，其中規定了公司證券的預先設定交易計劃，包括行使期權。交易計劃只能在公開窗口期間實施，並且當個人不知道任何非公開重要信息時。

任何交易計劃必須符合SEC規則10b5-1，並事先經本公司交易合規官書面批准。對於某個個人的交易計劃的建立可能會由公司進行公開宣佈。

建立交易計劃不豁免個人遵守第16節六個月內的短期利潤規則或受到這些規則的責任約束。

交易計劃的撤銷/修改。 個人只能在公開窗口期間且個人不知道任何非公開重要信息時撤銷交易計劃。撤銷交易計劃需書面通知經紀人。但是，如果個人在第一次行使期權或出售股票後終止交易計劃，則個人必須取消所有未決的交易計劃，並同意在終止交易計劃後六個月內不再製定其他交易計劃。

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在某些情況下，公司必須撤銷或暫停交易計劃。這包括諸如宣佈合併或發生可能導致交易違法或對公司產生不利影響的事件。交易合規官或其指定人員或公司的任何股份管理員均有權在此類情況下通知券商。

一旦制定交易計劃，不允許對其進行修改。

6.其他禁止交易和需要預先批准的交易。

我們認爲，任何個人參與公司證券的短期或投機交易是不當和不適當的。我們認爲，這種交易可能會給公司帶來負面影響，個人不應參與任何被普遍視爲對公司進行「賭博」的交易。因此，董事會成員、高級管理人員和僱員（或公司指定的受本政策約束的任何其他人，如顧問或承包商）不應在以下與公司證券有關的活動中參與：

董事和高級管理層的無現金行權- 爲響應《薩班斯- 歐克斯法案》（Sarbanes- Oxley Act of 2002）中規定的限制，公司不會與券商安排代表公司的董事和高級管理人員進行無現金行權。公司的董事和高級管理人員只能在滿足以下條件時使用其期權的無現金行權功能：（i）董事或高級管理人員獨立於公司保留券商，（ii）公司只確認在支付行權費用後將及時交付股票，（iii）董事或高級管理人員使用「T+2」無現金行權安排，即公司同意在股票的銷售結算日當天交付股票。在T+2無現金行權中，券商、發行人和發行人的轉讓代理共同合作，使所有交易同時結算。這種做法是爲了避免公司以個人貸款的形式「延長信貸」。有任何關於無現金行權的問題的員工可以向我們的交易合規官尋求額外的指導。

以短期爲基礎進行證券交易 一般規定，在開放市場購買的公司證券（持受益所有權是根據SEC規則確定的。該信息並不一定表明任何其他目的的所有權。按照這些規則，在2023年5月12日後60天內（即通過任何期權或認股權的行使獲得的股票），被認爲是持有受益權並對計算該持有人擁有的股數和受益的股數所生效。不包括根據員工期權行使或根據員工股票購買計劃購買的股票）應持有至少六個月，最好更長。公司的高級管理人員和董事會成員已經受到美國證券交易委員會的「短線交易」盈利規則的限制，該規則懲罰了任何六個月內的購買和銷售。任何希望出售在開放市場購買且持有時間少於六個月的公司證券的員工必須獲得我們的交易合規官員的事前書面許可。您必須在交易執行的擬議日期前不遲於三個工作日提交交易事項的預前審查書面申請，任何此類申請必須在五個工作日後續訂才能生效。

以按金購買公司證券 這意味着向券商、銀行或其他實體借款來購買公司證券（不包括在公司股票計劃下的所謂「無現金」行權）

公司證券的賣空 這涉及賣出您沒有持有的公司證券，預期證券價格會下跌，或作爲套戥交易的一部分。

公司證券抵押借款 ——這涉及將企業證券作爲貸款的抵押品（不包括禁止的按金債務）。由於作爲貸款抵押品的證券在借款人違約時可能會被強制出售，而該出售可能發生在借款人了解重大非公開信息的時候。

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已經了解公司信息或者被禁止交易公司證券的任何員工，如有意將公司證券作爲非按金貸款的抵押物，必須明確展示有能力償還貸款且在不訴諸抵押證券的情況下，並且必須獲得我們交易合規官員的書面預先批准。

購買或出售公司證券的認購期權或認沽期權 — 包括在任何證券交易所或期貨交易所交易期權或衍生品。

其他對沖或貨幣化交易 — 包括使用金前結算遠期、股票互換、衣領和交易基金等金融工具，可能允許持有人繼續擁有公司證券但不承擔全部的風險和收益。

7.公司協助。

任何對具體交易有疑問的人可以從我們的交易合規官員那裏獲得額外指導。

請記住，但是，確保遵守本政策並避免不當交易的最終責任在於您。在這方面，您必須慎重使用自己的判斷力。

8.修改

本《內幕交易政策》已獲公司董事會批准。公司的高管可能會不時對本《內幕交易政策》進行非實質性的修改（包括但不限於更換公司內適當聯繫人的姓名），無需獲得公司董事會事先批准。

9.確認事項。

公司及其子公司的所有高管和員工將被要求電子或書面確認他們理解並打算遵守本政策。公司董事會成員承認他們理解並打算遵守本政策，作爲他們受公司《商業行爲道德準則》約束的一部分。此確認將構成每位相關人員同意公司向公司的過戶代理發出任何必要的停止過戶指令以強制執行本政策的同意。作爲繼續就業或合作的條件，所有員工（以及公司指定爲適用本政策的所有其他人員，如顧問或承包商）必須定期確認他們已閱讀並同意遵守本政策，可以電子或書面方式確認。

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確認

我已經收到並閱讀了內幕交易政策，我理解並同意遵守該政策的具體要求。我同意我將受到公司自行決定的制裁，包括因違反該政策而被解僱，以及公司可能會向公司的過戶代理發出停止過戶和其他指示，阻止我進行違反該政策的交易。 iBio公司 我同意我將受到公司自行決定的制裁，包括因違反該政策而被解僱，以及公司可能會向公司的過戶代理發出停止過戶和其他指示，阻止我進行違反該政策的交易。

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簽名頁面 – iBio, Inc.內幕交易政策確認