展覽99.2
管理層討論和分析
財務狀況及經營成果
您應該閱讀我們的基本報表以及相關附註，並結合以下有關我們的財務狀況和營運成果的討論和分析。此討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於各種因素，我們的實際結果和選定事件的時間可能與這些前瞻性陳述所預期的有所不同。
概覽
我們通過我們的日本子公司BloomZ Japan進行所有業務。 BloomZ Japan是一家音頻製作和聲音演員管理公司，旨在將聲音演繹推廣到世界舞台上，作為動畫的重要組成部分和日本文化的一個方面。 自2017年成立以來，我們一直致力於為有志成為專業聲音演員的日本青年提供音頻製作服務和聲音演繹教育服務。
COVID-19影響我們的營業成果
雖然在截至2024年3月31日和2023年以及截至2023年9月30日結束的六個月期間，我們的業務未受COVID-19大流行的實質影響，但在結束於2022年和2021年9月30日的財政年度期間，情況就有所差異。COVID-19大流行在2020年初至2023年上半年間對日本造成了不良影響。在這段期間內，日本政府發布了幾次緊急宣言，要求全國各地的非必要活動和業務停業，以預防COVID-19的傳播。這種情況對全國各地的業務產生了不良影響，尤其是在我們運營的教育和娛樂領域。
音频制作
在截至2022年9月30日和2021年期間，我們收到的很多音頻製作服務訂單都被推遲，原因是根據政府的COVID-19政策，整個動畫製作項目已經停工。此外，由於一些合作的配音演員感染了COVID-19，一些音頻製作進展也被延遲。我們的音頻製作業務在2024年3月31日和2023年及2023年9月30日結束的六個月期間對COVID-19大流行沒有實質影響，這是因為相比於2022年9月30日和2021年期間，有更少的音頻製作服務訂單被推遲，較少的動畫製作項目被推遲或取消。然而，由於與COVID-19大流行無關的原因，2023年9月30日結束的財政年度音頻製作業務的營業收入同比下降46.9%。主要原因是在2023年9月30日結束的財政年度，我們致力於幾個預計需要幾年才能完成的大型項目，因此在該期間完成的收入項目較少。2024年3月31日結束的六個月期間，音頻製作業務的營業收入相比前年同期有所增加。
VTuber 管理
我們附屬的VTuber因COVID-19感染，在2022財政年度期間對直播概念產生了顯著影響。此外，我們計劃舉辦的與我們附屬的VTuber有關的線下活動預計將對業務收入作出重大貢獻，在2022財政年度要麼因遵守政府COVID-19政策要麼因我們附屬的VTuber感染疾病而被取消。由於較少數我們附屬的VTuber感染COVID-19，並且大部分受感染的附屬VTuber已痊愈，因此在截至2024年3月31日和2023年及2023財政年度期間的6個月，直播概念的安排並未像在2022財政年度期間那樣受到顯著影響。因此，在截至2024年3月31日和2023年及2023年9月30日財政年度期間，供直播概念的VTuber數量增加，從而提高了廣告營收，因此，從VTuber管理業務產生的收入顯著增加。
配音演員工作坊
我們的實體配音演員工作坊在截至2022年和2021年9月30日的財政年度期間，由於COVID-19大流行，經常被取消，以符合政府政策。雖然我們的配音演員工作坊業務在截至2024年3月31日的六個月期間和在截至2023年9月30日的財政年度期間並未受COVID-19大流行影響，因為在這些期間沒有取消實體配音演員工作坊，但與前一年同期相比，從配音演員工作坊業務產生的營業收入有所下降。這主要是因為公司在截至2024年3月31日的六個月期間和在截至2023年9月30日的財政年度期間，專注於VTuber管理業務的控制項運作，而不是招募配音演員工作坊的成員。
COVID-19疫情對我們業務未來的影響程度仍然高度不確定，無法在未經審計的中期報告發行日期之前預測。我們業績可能受到COVID-19疫情持續時間和嚴重程度以及政府當局為遏制COVID-19疫情所採取的行動的影響，而這些行動幾乎全部超出我們的控制範圍。
關鍵營運指標
在評估我們業務的表現時，我們會檢視並關注我們的重要財務績效指標 - 營業收入、毛利潤和毛利率，以及營業利潤和營業利潤率。
營業收入
營業收入包括來自音頻製作業務、VTuber管理業務和聲優工作坊業務的收益，而營業成本主要包括提供營業收入所產生的勞動外包成本。
營業利潤和營業利潤率
營業利潤是我們的營業收入減去營業成本、銷售、總務和行政費用以及折舊和攤銷的差額。 營業利潤率是以營業利潤表示的收入百分比。
營運業績結果
2024年3月31日和2023年的六個月業績比較
下表列出了截至2024年3月31日和2023年的六個月期間我們的營運報告：
| 截至3月31日的前六個月 | 改變 （2024年與2023年對比） | |||||||||||||||||||||||||||
| （以千為單位，除變動百分比數據外） | 2024($) | 2024(¥) | 2023($) | 2023(¥) | $ | ¥ | 同比增長% | |||||||||||||||||||||
| 營業收入 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 音頻製作與人才管理業務 | 361 | 54,650 | 259 | 39,227 | 102 | 15,423 | 39.3 | % | ||||||||||||||||||||
| 網路業務 | 391 | 59,083 | 126 | 19,073 | 265 | 40,010 | 209.8 | % | ||||||||||||||||||||
| 工作坊業務 | 13 | 2,040 | 17 | 2,548 | (4 | ) | (508 | ) | (19.9 | )% | ||||||||||||||||||
| 投資收益分配 | 44 | 6,604 | 8 | 1,281 | 36 | 5,323 | 415.5 | % | ||||||||||||||||||||
| 總營業收入 | 809 | 122,377 | 410 | 62,129 | 399 | 60,248 | 97.0 | % | ||||||||||||||||||||
| 成本和費用 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 營業成本 | 541 | 81,850 | 312 | 47,122 | 229 | 34,728 | 73.7 | % | ||||||||||||||||||||
| 銷售、一般及管理費用 | 346 | 52,274 | 130 | 19,662 | 216 | 32,612 | 165.9 | % | ||||||||||||||||||||
| 折舊與攤提 | 44 | 6,635 | 26 | 3,882 | 18 | 2,753 | 70.9 | % | ||||||||||||||||||||
| 總費用及支出 | 931 | 140,759 | 468 | 70,666 | 463 | 70,093 | 99.2 | % | ||||||||||||||||||||
| 營運損失 | (122 | ) | (18,382 | ) | (58 | ) | (8,537 | ) | (64 | ) | (9,845 | ) | 115.3 | % | ||||||||||||||
| 營收的百分比 | (15.1 | )% | (15.0 | )% | (14.1 | )% | (13.7 | )% | ||||||||||||||||||||
| 利息收入（費用），淨額 | (1 | ) | (92 | ) | (5 | ) | (683 | ) | 4 | 591 | (86.5 | )% | ||||||||||||||||
| 其他收入（損失） | - | 58 | 1 | 80 | (1 | ) | (22 | ) | (27.5 | )% | ||||||||||||||||||
| 稅前虧損 | (123 | ) | (18,416 | ) | (62 | ) | (9,140 | ) | (61 | ) | (9,276 | ) | 101.5 | % | ||||||||||||||
| 所得稅支出 | - | - | - | - | - | - | 0.0 | % | ||||||||||||||||||||
| 淨虧損 | (123 | ) | (18,416 | ) | (62 | ) | (9,140 | ) | (61 | ) | (9,276 | ) | 101.5 | % | ||||||||||||||
2
營業收入
營業收入增加了6024.8萬元（399千美元），增幅達97.0％，至12237.7萬元（80.9萬美元），主要原因如下：
| ● | 音頻製作和人才管理業務的營業收入在2024年3月31日結束的六個月內增加了1542.3萬元（10.2萬美元），增長了39.3%，達到了5465萬元（36.1萬美元）。增加主要是由於音頻製作的訂單強勁和動畫製作的交付開始，該訂單是在上一財年收到的。 |
| ● | 網絡業務的營業收入在2024年3月31日結束的六個月內顯著增加了4001萬元（26.5萬美元），增幅達209.8％，達到了5908.3萬元（39.1萬美元）。主要原因是推出一款以知名虛擬主播為特色的新遊戲。 |
| ● | 截至2024年3月31日的六個月內，工作坊業務營業收入減少了50.8萬元人民幣（0.4萬美元），或19.9%，至204萬元人民幣（1.3萬美元）。這主要是因為公司把重點放在了VTuber管理業務的運營上，而不是招聘聲優工作坊的成員，因此新學生的報名人數減少了；並且 |
| ● | 分佈收入由532.3萬日元（3.6萬美元）上升到660.4萬日元（4.4萬美元），增幅達415.5％，在2024年3月31日結束的六個月內。增長主要是由於在動畫製作上的投資數量增加。此外，在2024年3月31日結束的六個月內，公司投資的動畫製作委員會獲得了強勁的收益。 |
營業成本
營業成本總額增加了34,728千元（22.9萬美元），或73.7％，達到了8185萬元（54.1萬美元），反映了與收入波動相關的直接成本的變化。
銷售、一般及行政費用、折舊及攤銷費用 費用和營業利潤率
總銷售、行政及管理費用(SG&A)增加了3261.2萬日元($216萬)，或165.9%，達到5227.4萬日元($346萬)，主要原因如下:
| ● | 由於截至2024年3月31日的六個月內新增聘用員工，導致薪資支出增加。 |
| ● | 由於網絡業務銷售增加，導致佣金費用增加。 |
3
折舊和攤銷費用增加了275.3萬日圓（1.8萬美元），增幅達70.9％，達到663.5萬日圓（4.4萬美元），主要是由於公司在2024年3月31日結束的六個月內收購的額外合資投資。
營業虧損增加了¥984.5萬（$6.4萬），或115.3％，從2024年3月31日結束的六個月的¥1838.2萬（$12.2萬）虧損，而2023年3月31日結束的六個月的¥853.7萬（$5.8萬）虧損。營業利潤率從13.7％的虧損下降到15.0％的虧損。
淨利息費用
淨利潤費用減少了59.1萬日元（0.4萬美元），或86.5％，至9.2萬日元（0.1萬美元），主要是因為公司於2023年1月從CyberStep借入的2億日元貸款在2023年6月偿还。
其他收入/費用，淨額
其他收入為¥5.8萬（$0.04萬），主要包括從短期應收貸款和支付的消費稅收入。
淨虧損
結果，在截至2024年3月31日的六個月內，淨虧損為1841.6萬日元（12.3萬美元），而在截至2023年3月31日的六個月內，淨虧損為914萬日元（6.2萬美元）。
現金流量/流動性
截止到2024年和2023年的3月31日，我們的現金分別為¥2907萬（$19.2萬）和¥5995.5萬（$39.6萬）。流動性是衡量我們應對潛在現金需求能力的指標。我們一般通過營業活動現金流和在需要時從日本金融機構借款或主要股東注入資本來支持業務運營。我們流動性的主要用途是為我們的音頻製作業務中的動畫項目購買媒體權利投標和日常運營及營運資金。我們預計我們的現金及現金等價物足以支撐未來12個月的營業費用及現金支付責任；然而，我們能否繼續作為持續經營的企業取決於我們吸引和保留帶來收入的客戶、獲得新客戶合同和獲得額外融資的能力。
| (以1,000日圓為單位) | ||||||||
| 至三月三十一日結束的六個月 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 經營活動現金流量： | ||||||||
| 淨損失 | ¥ | (18,416 | ) | ¥ | (9,140 | ) | ||
| 調整淨損失為經營活動提供的淨現金流量： | ||||||||
| 折舊與攤提 | 6,635 | 3,882 | ||||||
| 利息費用 | — | 647 | ||||||
| 利息收入 | — | (80 | ) | |||||
| 營運資產及負債變動: | ||||||||
| 應收帳款 | (7,751 | ) | (7,827 | ) | ||||
| 預付費用及其他流動資產 | (4,450 | ) | (1,855 | ) | ||||
| 延期成本 | (18,308 | ) | 871 | |||||
| 應付帳款和應計費用 | 17,898 | (2,943 | ) | |||||
| 其他流動負債 | 87,428 | 25,181 | ||||||
| 經營活動產生的淨現金流量 | 63,036 | 8,736 | ||||||
| 投資活動之現金流量: | ||||||||
| 購買無形資產 - 參與權利 | (79,950 | ) | — | |||||
| 支付短期借款應收款項 | — | (35,640 | ) | |||||
| 投資活動中使用的淨現金 | (79,950 | ) | (35,640 | ) | ||||
| 財務活動中的現金流量 | ||||||||
| 償還長期負債 | (1,020 | ) | (1,020 | ) | ||||
| 租賃負債償還 | (1,600 | ) | (1,610 | ) | ||||
| 支付推遲發售成本 | (41,351 | ) | (44,581 | ) | ||||
| 從關聯方借款的款項 | 30,000 | 200,000 | ||||||
| 股份現金發行所得 | — | 33,500 | ||||||
| 籠絡/提供財務活動的凈現金 | (13,971 | ) | 186,289 | |||||
| 現金及現金等價物的淨(減少)/增加 | (30,885 | ) | 159,385 | |||||
| 期初現金及現金等價物餘額 | 59,955 | 65,480 | ||||||
| 期末現金及現金等價物 | ¥ | 29,070 | ¥ | 224,865 | ||||
| 現金流資訊的補充揭示： | ||||||||
| 支付利息的現金 | 92 | 36 | ||||||
| 支付所得稅現金 | - | 6,510 | ||||||
4
營運活動
營業活動產生的淨現金流於2023年3月31日結束的六個月中從¥873.6萬增加到2024年3月31日結束的六個月中的¥6303.6萬，主要是由於這段期間递延收益增加。
投資活動
投資活動所使用的淨現金由2023年3月31日結束的六個月的¥3594萬增加到2024年3月31日結束的六個月的¥7995萬，主要是由於2024年3月31日結束的六個月的合夥投資相關支出增加。
融資活動
融資活動提供的淨現金由2023年3月31日結束時的現金流入18,628.9百萬元（123.2百萬美元）減少到2024年3月31日結束時的現金流出13,971百萬元（9.2百萬美元），主要是由於公司在2024年3月31日結束時從相關方獲得的貸款款項減少。
債務
截至2024年3月31日和2023年9月30日，公司的借款，包括短期和长期头寸，如下所示：
| 以千日元计 | |||||||||||||||
| 截至 3月31日 | 截至 9月30日， | ||||||||||||||
| 利息 利率 | 到期 | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 日本金融機構的非流動貸款 | 1.36 | % | 29年6月30日 | ¥ | 12,750 | ¥ | 13,770 | ||||||||
| 總長期負債 | 12,750 | 13,770 | |||||||||||||
| 長期負債的當前部分，減去發行債務成本 | (2,040 | ) | (2,040 | ) | |||||||||||
| 長期負債，不包括當前部分，減去發行債務成本 | ¥ | 10,710 | ¥ | 11,730 | |||||||||||
5
契約義務和承諾
| 截至2024年3月31日 | ||||||||||||||||||||
| 各期應付款項： | ||||||||||||||||||||
以千日元计 | 總計 | 少於 1年 | 1 – 3 年 | 4 – 5 年 | 超過 5年 | |||||||||||||||
| 長期債務本金還款 | ¥ | 12,750 | ¥ | 2,040 | ¥ | 6,120 | ¥ | 4,080 | ¥ | 510 | ||||||||||
| 經營租賃支付 | 1,174 | 1,174 | — | — | — | |||||||||||||||
| 總計 | ¥ | 13,924 | ¥ | 3,214 | ¥ | 6,120 | ¥ | 4,080 | ¥ | 510 | ||||||||||
重要的會計政策和估計使用
報告基礎
本招股说明书中其它地方出现的附带财务报表以日幣为单位，这是公司注册和主要运营国家的货币。附带的财务报表遵循美国通用会计准则（U.S. GAAP）进行编制。
經營概念
公司在2024年3月31日結束的六個月和截至2023年和2022年9月30日的財政年度分別虧損1841.6萬元、1579.6萬元和盈利24.1萬元。營業收入和損失導致在2024年3月31日、2023年9月30日和2022年累積赤字分別為3490.5萬元、1648.9萬元和69.3萬元。
公司的財務報表是在假設公司將作為持續營業基礎上準備的，該假設考慮了在業務的正常運作中實現資產和清償負債的情況。公司作為持續營業的能力取決於公司吸引和保留可以產生營業收入的客戶、獲取新的客戶合約以及獲得額外的融資。
在未來，公司可能通過發行普通股、其他股權或債務融資或其他方式來考慮獲得額外的融資。然而，公司依賴於其能力獲得新的能帶來收入的客戶合同，確保股權和/或債務融資，並不能保證公司會成功。財務報表未包括回收能力和記錄的資產金額的分類的任何調整，或者負債金額和分類的調整，這些調整可能在公司無法繼續作為經營實體時變得必要。
估計的使用
根據美國會計準則，製作基本報表需要管理層進行一些估計和假設，這些對於資產和負債的報告金額，報告日期的潛在資產和負債的披露，以及報告期間的營業收入和費用金額有影響。這些估計是基於管理層對當前事件和公司未來可能採取的行動的最佳了解，包括但不限於固定資產和設備的使用壽命，透支成本，以及對凈透支稅前資產的評估損失。實際結果可能與這些估計有所不同。
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營收認證
公司適用ASC主題606， 與客戶簽訂的合同營業收入 （ASC 606）應用於財務報表中呈現的所有時期。為了根據ASC 606確定應承認的收入適當金額，公司遵循以下五步驟模型：
1 - 與客戶的合同識別
2 — 在合約中確定績效責任
3 - 确定交易价格
4 — 合同中交易價款對履行義務的分配
5 - 當或在履行義務時，營業收入被認可
公司的營業收入主要來自音頻製作和才藝經紀業務、互聯網業務和工作坊業務。公司將合同期限定義為合同各方具有可強制執行的權利和義務的期間。客戶合同通常是標準化的，且在合同期限內不可取消。消費稅收取並匯繳給稅務機關的金額不包括在營業收入內。
公司可能使用第三方廠商向其客戶提供某些商品或服務。公司評估這些關係以判斷是否應將營業收入報告為總收入還是淨收入。公司在充當買賣人且控制用於履行對客戶的履約義務所用的商品和服務時，按照總收入的方式確認收入；在充當代理人時，則按照淨收入的方式確認收入。
關於音頻製作和藝人管理業務所得的營業收入，該公司在截至2023年9月30日和2022年9月30日的財政年度內並未充當代理商。在2023年9月30日的財政年度結束時，該公司作為其互聯網業務的一部分開始銷售新型遊戲。該公司評估了與零售商的關係，當該公司充當主要角色時以總報酬方式確定收入，當該公司充當代理商時以淨報酬方式確定。
租賃
我們在開始時判斷一個安排是否為租賃。 營運租賃包括在資產負擔租賃使用權（“ROU”）資產、短期營運租賃負債和非流動營運租賃負債中列在資產負債表中。融資租賃包括在財產和設備、其他短期負債和其他長期負債中列在我們的資產負債表中。
ROU資產代表我們使用租賃期限內的基礎資產的權利，租賃負債代表我們支付租賃款項的義務。運營租賃ROU資產和負債在開始日期根據租賃期限內租賃款項的現值確定。由於大部分租賃不提供隱含利率，我們通常使用估計的借款利率，該利率是以開始日期租賃款項的相似期限的質押借款利率為基礎的。運營租賃ROU資產還包括支付的租賃款項，但不包括租賃獎勵。我們的租賃期限可能包括選擇權，可以在合理確定我們將行使該選擇權時，以延長或終止租賃。租賃支付的租賃費用根據租賃期限直線分攤。
在開始時，租期為12個月或更短的租約不會記錄在我們的資產負債表上，而是以直線方式在我們的經營報表中按租期攤銷。
市場風險的定量和定性披露
货币风险
我們的營運活動以日元進行交易。匯率期貨風險來自於未來商業交易、已認列資產和負債，以及在外國業務的淨投資。我們承認日元相對於美元的最近惡化和波動，但我們認為我們對外匯風險相對免疫，因為我們主要的經濟交易均在日本境內進行，且以日元為基準。
市場風險
我們主要通過動畫內容和其他以動畫或數字內容為特色的視覺和娛樂媒體獲得營業收入。我們相信這類內容的終端市場需求在可預見的未來將繼續增加，並且相信滿足這一需求的產品，如商品和電影改編，將繼續受到需求的驅使。
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