表格 51-102F3
材料變更報告

項目 1。 公司名稱和地址

鉑金集團金屬有限公司（以下簡稱"權益代理“或者”鉑金集團")
838 - 1100 Melville Street Vancouver BC, V6E 4A6
電話：（604）899-5450

條目 2。 重大變動日期

2024年9月16日

條目 3。 資訊發布

2024年9月16日向多倫多證券交易所及其他各大公開媒體發布了一則新聞資訊，並已在安省、魁省、紐省、新省、愛省和紐省等省份的證券委員會進行了SEDAR+文件申報。TSX2024年9月16日向多倫多證券交易所（"TSX"）以及其他核准的公眾媒體發佈了新聞，並已在不列顛哥倫比亞、阿爾伯塔、薩斯喀徹溫、曼尼托巴、安大略、魁北克、新不倫瑞克、新斯科舍、愛德華王子島和紐芬蘭的證券委員會進行了SEDAR+文件申報。

條目 4。 重大變動摘要

公司宣布斯坦泰克國際工程顧問有限公司和南非工程公司DRA Projects SA (Pty) Ltd. 等專業團隊完成的Waterberg礦井（也稱為Waterberg項目）的獨立具體可行性研究升級結果為正面。斯坦泰克國際工程顧問有限公司和南非工程公司DRA Projects SA (Pty) Ltd. 與一大批專家團隊一起完成了Waterberg礦井（也稱為Waterberg項目）的2024年具體可行性研究。公司宣布斯坦泰克國際工程顧問有限公司和南非工程公司DRA Projects SA (Pty) Ltd. 等專業團隊完成的Waterberg項目的獨立具體可行性研究升級結果為正面。Waterberg項目南非工程公司Fraser McGill (Pty) Ltd. 為該項目提供工程監督和項目管理。

條目 5。 內容的全部描述

5.1 物料變更完整說明

公司宣布2024 Waterberg項目的DFS取得了正面結果，由一個團隊完成，包括國際工程公司斯坦泰克國際咨詢有限公司（"Stantec"）和南非工程公司DRA Projects SA (Pty) Ltd.（"DRA"）。 2024 DFS的工程監督和項目管理由南非工程公司Fraser McGill (Pty) Ltd. （"Fraser McGill"）提供。斯坦泰克DRAFraser McGill斯坦泰克Fraser McGill").

2024 年 DFS 是對於 2019 年 9 月發布的沃特伯格項目原始獨立確定可行性研究的更新（」二零一九年度假期「) 為了安全、大規模、淺、傾斜、機械化的鉑金（」Pt「)，鈀金（」PD「)，鍍鉻（」Rh「) 和黃金（」澳門「）（統一」普吉姆「或」4E「）我的。2019 年資助報告書和 2024 年資助計劃由相同的作者和合資格人員完成（每一份，a」QP「），根據國家文書 43-101 礦產項目披露標準的意義（」）截至 43 至 101「）及美國證券交易委員會規例 S-k (」) 第 1300 章及第 601 項新北角 1300「）。2024 年 DFS 是代表白金集團和沃特伯格合資源（Pty）有限公司準備的（」沃特伯格合資公司「)，代表業主白金集團（37.19% 直接由鉑金集團金屬（RSA）（Pty）有限公司持有（」PTM RSA「) 加上通過 PtM RSA 在明博衛圖顧問（Pty）有限公司 49.9% 股權間接持有 12.97％ 的間接持有（」姆農博「））、明寶（26.0% 直接）、英帕拉鉑金控股有限公司（」地點「）（14.86% 直接），以及恒基鉑金金屬有限公司（」赫姆「）（21.95％ 直接）。HJM 是一家特殊目的實體，成立於 2023 年，旨在持有和資助日本金屬和能源安全組織和阪和株式會社的股權。有限公司 (」阪和"). 

所有創業公司所有人通過技術委員會和Waterberg JV Co.的董事會為2024 DFS做出了貢獻。2024 DFS建立在2019 DFS的積極成果的基礎上，並納入了Implats和Waterberg JV Co.自2019年以來完成的優化和降低風險研究的要素。

重點:

• 增加的礦床儲量估計: 被證實和可能的礦床儲量增加了20%，達到了2,341萬4E盎司（2,4620萬噸，平均品位為2.96 4E克/噸，0.08%銅（"Cu"），0.17%鎳（"Ni"））。銅鎳Ni").

• 延長礦山壽命（"LOM"）: LOM從45年增加到54年，年穩態濃縮品平均產量為353,208 4E盎司，年度最高產量為432,950 4E盎司。

• 強勁經濟性: 稅後淨現值（"NPV）在8%的實際折現率下，以美元（"美元“或者”美元指數）為56900萬美元（南非蘭特（"ZAR") 115.57億) 和內部回報率 ("IRR") of 14.2% 使用截至2024年5月的平均長期共識金屬價格 ("Consensus Prices").

• 南非南部地區成本最低的PGm礦場之一： 現場LOm平均現金成本（包括基礎金屬副產品抵免和熔煉廠折扣作為成本）為美元658/4E盎司，整體可持續性成本（"AISC") 為美元761/4E盎司。

• 強勁的現金流產生： LOm 消息稅後自由現金流為65億美元（ZAR 1305.9億），根據共識價格。

• 合理的資本： 估計的項目總資本為94600萬美元（ZAR 188.62億），包括8.5%的應急備用資本，頂峰資本估計爲77600萬美元（ZAR 154.28億）。

2024年更新的涉礦概念估算量更大、信心更高，有助於與2019年涉礦概念相比進行重要的礦山設計改進。

改善：

• 增加信心： 2023 年完成的 32 洞填充鑽探計劃增加了 T 區和 F-中區淺礦區資源的信心水平，並改善了子作物位置的定義，改進了整體沉積模型和採礦計劃的淺部分。

• 增加連續性： 用於 F-中區和 F-南區的可行性建模的 4E 經濟截止等級減少半克至每噸 2.0 4E，導致儲備等級略低，但顯著改善礦體的連續性，以便進行礦山排程。F-中央儲備噸位和 4E 金屬含量分別增加 88% 及 63%。所有其他礦化區的儲存量估計為 2.5 4Eg/t 截止等級，與 2019 年 DFS 一樣。

• 增加礦產資源： 測量及指示礦產資源增加 9.5% 至 3376 萬 4E 盎司，每噸 2.5 公斤（中部區及 F-南區為 2.0 4E 克/噸）截止等級（34503 萬噸，平均等級為 3.04 4E 每噸、0.09%、鎳氫 0.18%）。推測的礦產資源增加 6.6% 至 852 萬 4 盎司，每噸 2.5 公斤（中部區及 F-南區為 2.0 4E 克/噸）截止級別（8970 萬噸，平均等級為 2.96 4E 克/噸、0.08%、鎳氫 0.15%）。

• 每個垂直公尺的噸位增加： F-中區的每垂直公尺的礦石公噸也增加約 88%，從 2019 年 DFS 的 11.3，改善了穩定狀態礦石與廢棄物比率 31%，從 2019 年 DFS 的 11.3 至 2024 年 DFS 的 14.8。LoM 礦石與廢棄物比率由 2019 年 DFS 的 7.8 點提升至 2024 年 DFS 的 11.3 點。結果是提高資本效率、減少每噸礦石的開發米，並降低營運成本。

• 降低資本支出： F-Central 儲備噸位增加 88%，以及儲備的持續性改善，帶來機會將 F-Central 產量提高到每月 400,000 噸（」每分鐘「），從而降低和延遲開發南綜合 T-區基礎設施的資本成本，預計節省二億美元的前期資本。

• 簡化礦山管理： 延期南綜合採礦將簡化礦業計劃、物流、培訓要求、設備隊伍和採礦方法。

• 簡化礦山建設： 由 2019 年 DFS 組合的 20 米和 40 米，F-Central 區上採礦區（100 米）的地下層間距離降低至 20 米，以便地雷人員能夠安全地完成礦山設置並獲得工作經驗，然後再轉換到 40 米的地下層間距離。

• 降低用水量： 2024 DFS 模型乾式堆置尾砂技術，包括脫水廠和乾式尾砂處理系統，將預估的穩態補充水需求減少了36%，大約為每天2.85兆升（"百萬立方米/天）並且將尾砂壩面積減少了大約46.0%，降低到155公頃。

• 減少風險： 如上所述的設計和排程改進，顯著降低了礦山開發、施工、啟動和運營期間的執行風險。

• 靈活性： 在資本達到頂峰後，可以從中央複合型製造行業開挖一個雙頭進入 t 區域，從而實現 t 區域的每月最高10萬噸的開採，同時將F-Central區域的產出降低到每月30萬噸。

白金集團總裁兼首席執行官Frank R. Hallam表示：“2024 DFS認證了Waterberg項目的世界級性質。Stantec，DRA和Fraser McGill的工程團隊合作，實現了優化和降低風險的礦山規劃，同時盡量減少資本需求。2024 DFS的主要目標是更新和減少資本和運營成本，以及簡化Waterberg礦山的施工、增產和運營方式。我相信這些目標已經實現。我們期待著推進Waterberg項目，造福我們的合作伙伴和當地社區，以及南非所有人民。Waterberg項目計劃在施工期間創造約2,000個就業機會，達到穩定狀態的礦山運營後，大約有1,425個大部分是高技能的工作機會。PGM，銅和鎳在汽車排放控制和能源轉型技術中起著重要作用，包括電池電動，插電混合，混合動力汽車和氫燃料電池車輛中的技術。Waterberg項目是一個能夠有利可圖地生產這些關鍵金屬的長期資產。”2024 DFS驗證了Waterberg項目的世界級性質。斯坦泰克，DRA和弗雷澤·麥吉爾的工程團隊通力合作，實現了一個經過優化和風險控制的礦山規劃，同時將資本需求降至最低。2024 DFS的主要目標是更新和減少資本和運營成本，並簡化Waterberg礦山的施工、增產和運營流程。我相信已經實現了這些目標。我們期待著推進Waterberg項目，為我們的合作伙伴和當地社區，以及所有南非人民帶來利益。Waterberg項目計劃在施工期間創造約2,000個就業機會，在穩態開採達到後，大約有1,425個主要是高技能的工作機會。白金，銅和鎳在汽車排放控制和能源轉型技術中扮演著重要角色，包括電池電動、插電混合、汽油混合動力和氫燃料電池車輛中的技術。Waterberg項目是一個長壽的資產，能夠有利可圖地生產這些關鍵金屬。"

礦山計畫

水山項目的PGm礦床在垂直方向上的最淺處深度約為140米，可以通過斜坡隧道進入，這種方法比豎井更安全且造價更低。水山項目的PGm礦床在某些地方的厚度超過100米，是南非最厚的礦床之一。相比之下，南非的Merensky礦層和UG2礦層（全球大約45%的年產PGm來自這兩個礦層）通常採用手工方法，在深度低於500米、厚度約為1.0至2.2米處進行採礦。水山項目的礦體規模可達到F區域的寬度最大可達118米，t區域最大可達20米，這使得可以在20至40米的亞層上，使用大型地下設備和輸送機進行安全，高效的大型礦山開採和礦石、廢料的運輸。  

全球很多大型成功地下礦場都使用與Waterberg項目計劃相同的採礦方法。2024年DFS的生產速度已與全球和非洲地區的操作進行了基準對比，並在可比範圍內。2024年DFS中的成本估計、開發速度和生產噸位速度也與幾個同行業務進行了基準對比。在2024年DFS中，還規劃和預算了具體的計劃，以確保工作人員接受良好的培訓並達到世界一流水平。

維持安全性和可靠性是重要的礦山設計準則。2024年DFS礦山計劃模擬穩定生產每年480萬噸礦石和每年353,208盎司的四元素濃縮物，而2019年DFS中以相同方式計算時LOm平均為每年390,796盎司的四元素濃縮物。最大年產量估計在2024年DFS中為432,950盎司的四元素濃縮物。礦山最初使用一組雙下坡隧道（服務下降和輸送下降）開採F-Central區礦體，採用全自動鑽爆法開採每月40萬噸礦石。2024年DFS中的Central-F穩態礦石至廢石比例為14.8，約47％的廢石將被置於地下用於回填，其餘部分將被卡車或輸送到地面。礦石將被運送到地下的多個破碎機中，在那裡進行分級，然後通過輸送帶運送到地面。將使用糊狀回填材料，使得開採率高，因為開采可以在回填采場旁邊進行，內部梁柱較少。

在經過大約26年的採礦後，當中央區開始逐步減產時，t-Zone和F-South區域計劃通過從F-Central區基礎設施開發雙驅動來進入。採礦將繼續使用完全機械化的長孔塊破方法和膏體回填。與2019年DFS相同，挖礦計劃還將在後期安排一個獨立的開削和入口來進入北區域，採用雙下斜坡。一旦建立，南區（每月10萬噸）和北區（每月30萬噸）計劃逐步增產，以保持LOm的40萬噸每月產量。北區域的挖礦設計和品位配置與2019年DFS保持不變。

冶金回收和冶煉廠假設

冶金測試工作侧重於最大限度提高鉑族元素和基本金屬的回收率，同時生產適合進一步加工和/或銷售給第三方的濃縮物。在可行性前期和確定性可行性評估層面進行了大量的測試工作後，經驗豐富的南非工程、採購、施工和管理公司DRA，根據南非標準浮選MF-2（磨機-浮選-磨機-浮選）回路，基於廠房設計、冶金回收率和成本進行了設計。在2019年DFS之前，對礦石類型和潛在回收率進行了進一步的冶金檢驗，並在安大略省薩德伯里的XPS專家工藝解決方案冶金測試服務實驗室完成了檢驗。進一步的冶金測試工作於2023年進行。詳細的磨機設計是基於這些綜合的冶金測試工作進行的。對於水博格項目礦業綜合體的不同回收元素和區域，模擬的回收率在54年LOm內完成，估計4E的平均回收率為78%。預測的Cu回收率為81%，Ni回收率模擬為44%。通過將其售予南非一家冶煉廠，考慮到熔煉廠折扣後的淨可支付金額，Pt和Pd的模擬負債比例為83%，Au和Rh為80%（Rh需滿足濃縮物中的最低品位為1.0克/噸），Cu為63%，Ni為70%。目標濃縮物品位與其他北部肢體PGM礦場產生的濃縮物類似。已計算並包含南非政府的礦產權費用，作為每4E盎司的成本估算來計算財務回報。

一般而言，最佳的PGMs熔煉需要一些PGm軸承硫化物濃縮物來增強回收率並降低爐溫。 Waterberg項目的t區和F區是PGm軸承的硫化物礦床，能夠生產出能夠被南非當前操作的熔煉爐加工的硫化物濃縮物，幾乎不含鉻且沒有顯著的懲罰元素。隨著南非行業越來越多地開採富含鉻礦的UG2礦石中更大比例的PGMs，Merensky和Northern Limb礦石的硫化物的PGMs來源越來越受到需求。

濃縮物供應和加工

2024年的DFS根据目前的市场状况和与几家南非炼炉商的浓缩物交付讨论假定 PGm 炼炉可付款扣除，因此，2024年的DFS中的炼炉可付款扣除费用模拟的成本比2019年的DFS模拟的固定15%炼炉折扣假设高。Implats拥有对Waterberg项目的炼炉交付的优先权，而Hanwa有权以市场价格销售最终精炼的金属。

在進行施工決策之前，需要為Waterberg項目的精煉物質落地或處理做安排。公司和Waterberg JV Co.正在評估礦業開發融資和精煉物質落地的商業替代方案。從南非一家現有的冶煉廠/精煉廠獲得Waterberg項目精煉物質落地的合理條款被認為是首選選項。公司正在與幾家南非冶煉廠業者，包括Implats進行商談，以建立Waterberg項目的正式精煉物質落地安排。雖然討論仍在進行中，但迄今為止還沒有達成具約束力的精煉物質落地條款。

公司還在評估在南非以外的地方建造一個煉鐵廠和基本金屬精煉廠的經濟可行性。BMR為了在沙特阿拉伯設立獨立的PGm煉鐵廠和BMR，公司於2023年12月20日宣布與Ajlan＆Bros Mining and Metals Co. 簽署合作協議。具體細節請參閱公司於2023年12月20日的新聞發布。

在南非的水獺專案濃縮物被運送到沙特阿拉伯進行加工之前，將需要長期出口批准以運送未經精煉的貴金屬濃縮物。鉑金集團正在與南非政府合作，尋找當地的益處機會，並分析出口濃縮物的經濟影響。

資本成本和製造行業，包括能源和水

沃特伯格項目的資本成本主要是以南非蘭特（ZAR）來估算的，所有成本估算均以2024年6月實際南非蘭特（ZAR）為基礎。已獲得所有主要設備的修訂報價，所有可衡量物品都已應用市場相關費率。承包商開採成本是根據承包商報價確定的。已更新主要運營成本驅動因素，包括市場相關勞動成本。

根據共識價格， 2024年DFS的峰值資本估計為77600萬美元（ZAR154.28億），而總資本估計為94600萬美元（ZAR188.62億），包括8.5%的應急預留。建模費用以預測的2025至2027年間的匯率換算為美元，然後長期為2028年及以後的20.07美元/南非蘭特。預計成本（以南非蘭特計）的實際升值將隨著時間的推移被南非蘭特對美元的未來貶值所抵銷。

2024年DFS資本成本估算中的區域型製造行業包括道路升級以進入礦區、連接電力網格的電力線路以及連接鑽探水源的水管線，並包括相關的管制權。

大部分電力供應將由南非電力公司Eskom Holdings SOC Ltd.（"Eskom"）的永久性電網供應。Eskom13.2萬電力網絡是來自Eskom，其供應能力為140 MVA，主要電力供應將通過約74公里長的132 kV架空線，從現有的Eskom Burotho 400/132 kV主變電站到一個新的Eskom 132 kV開關站，該站將設在Goedetrouw農場上或附近。礦場自有的基礕設施將包括132/11 kV階降分轉站。預估2024年DFS中的最大電力需求，在中央群集的持續勘探中為72.3 MVA，相對於2019年DFS中穩態探礦的85.9 MVA，減少了15.8%。 電力基礎設施將按照自建過程完成，大部分發展工作將在Eskom監督下完成。目前正在進行環保母基影響研究，以獲得上述基礎設施的環保授權（"EA"），並修改之前已獲授權的部分。正處於與土地所有者談判階段，以取得架空線的財產權。EAs財產權

2019年DFS建模了一個濕式堆壓尾礦設施和相關基礎設施。這類尾礦設施由於大量蒸發而產生了高水分損失。它們也帶有高潛在崩塌或液化的風險。2024年DFS中的水消耗預估根據礦區的水平衡計算，包括地下注水，預期的水分損失，蓄水池，計算的消耗和使用乾式堆尾技術，包括脫水設施和乾式尾矿處理系統。乾式堆尾措施和儲存方法更可持續且高效，因為尾礦中的大部分水分被脫水設施捕獲，直接泵送回濃縮器內，並在過程中再次使用。乾式堆尾設施也被認為是固有安全的，因為它們不存在液壓堆積；因此，即使發生災難性失敗的情況，尾礦洪水淹沒周圍地區的風險也將最小化。

綜合原水需求總計最高為5.67 Ml/d。由於礦井地下工程的大量流入和地表暴雨系統的較小入流，以及使用乾式尾礦技術，礦山的補水需求在中央礦區開採期間平均為2.85 Ml/d，而在南部和北部礦區開採期間則減少至1.15 Ml/d。這相對於2019年DFS穩定狀態補水需求4.5 Ml/d的36%減少，低於利姆波波省其他PGm和鑽石礦山的淨補水需求報告，將減少對地下水資源的長期需求。原水將通過一個水收集管網從當地的鑽井孔獲取。Waterberg JV Co. 通過鑽井試驗、研究，詳細評估了可用的水資源以及社區的需求。從鑽井井出水供應礦山是排除了降雨的正面效應。根據水文學研究和試井結果，得出了透過鑽井和礦山滲漏所提供的水質將足以支持LOm期間必要的採礦和加工作業。在雨季期間，捕集和利用雨水將減少對地下水的需求。Waterberg JV Co. 已經與各種地下水和管道表面租賃協議達成協議。水務改善服務交付到社區的計劃和2024年DFS資本成本估算中已經包括在內。

項目資本分解

預估Waterberg計劃的總資本支出和峰值資本（或"峰值資金"）如下所示。

認股權證:

1. 包含在小計中的11.64億南非蘭特（6300萬美元）的應變預算。

項目資本被定義為直到Waterberg項目達到計劃穩態工廠產量的 70%，預計在2030年12月之前所需的所有資本支出。

發帖於2030年12月，2024年DFS估計將LOm的維持營業或持續資本維護成本為18.8億美元（377.3億南非蘭特）。 2024年DFS估計共識價格下的最高資本支出為7,760萬美元（154.3億南非蘭特）。 這包括在項目資本階段期間所有支出與收入收據相抵。

環保母基、許可和社區

正式的採礦權申請（」媽媽「) 關於沃特貝格項目，包括沃特貝格社會和勞動計劃，已向南非礦產和石油資源部提交（」磁鐵「）在二零一八年九月。該公司在 MRA 成立前多次舉行本地公眾參與會議。作為正式 MRA 和 EA 申請的一部分的公眾諮詢計劃已於 2019 年 8 月完成。2019 年 8 月向 DMR 提交環境影響評估及環境管理計劃。

2020年11月10日，Waterberg項目獲得了EA和廢物管理許可證。2021年1月28日，DMR為Waterberg項目發布了採礦權。Waterberg採礦權於2021年4月13日公證執行，於2021年7月6日在礦產與石油股權登記處注冊並持續有效。另一個必要的關鍵授權是用水許可證，Waterberg JV Co.正在最後階段進行申請的最後準備工作。

Waterberg 項目區域發展不足，需要建造大量的製造行業基礎設施。技能培養是實現高效現代化國際控制項生產的關鍵。對抗這個風險的方法是早期對培訓進行投資。新型機械化控制項勞動力的培訓是 2024 年 DFS 的重要組成部分。2024 年 DFS 模擬對 Waterberg 項目區域進行大量的培訓投資，並與當地學院和設施合作。同時，計劃在當地社區進行教育、經濟發展和業務機會的重大投資。

2024年的DFS包括對當地的水、道路和電網基礎設施的升級。

專案時間軸

根據2024 DFS財務模型，施工被視為於2025年12月開始，首次生產預計於2029年9月進行，然後在2032年5月達到穩定狀態。目前預估的礦石儲量的LOm維持到2081年。該礦床在深度和東北方向仍然是開放的。

金屬市場和價格預測假設

Waterberg項目有一段相當長的營運啟動期和長期運作（LOm）。金屬市場和匯率在未來10到20年很難預測。根據2024年DFS中的共識價格，Waterberg項目的財務表現已經估計出來，詳見下表。這些價格是根據Bloomberg和Select Cap IQ於2024年5月31日所彙集的長期（2028年）共識價格預測進行的審查。

根據共識價格，每盎司的LOm平均4E克金價估計為1325美元。

2024年DFS中的以南非兰特计算的费用会按照2025年至2027年的预测实际汇率转换为美元，然后按照20.07 (美元/兰特)的长期汇率进行2028年及以后的转换。咨询价格中的汇率假设基于牛津经济学的向前预测，截至2024年5月15日。

價格假設

預計的財務回報

根據一致價格和8%的實際折現率，2024年對Waterberg項目的核算估計稅後NPV為5,6900萬美元（ZAR11.557億），IRR為14.2%。項目的峰值資本估計為7,7600萬美元（ZAR15.428億），從首次生產算起的未折現回收期估計為5.8年。

根據共識價格估算，每4E盎司的現金成本為658美元，其中包括以平均約19.2％的燒煉可付性折扣作為成本的PGM，以及來自銅和鎳銷售的副產品貸方。 將這現金成本與每4E盎司的4E籃價1,325美元（共識價）進行比較，表明營業利潤率為50％。在穩定狀態下，該礦區預計按100％項目基礎，在共識價格下，每年可產生約14200萬美元（ZAR28.4億）的稅後正現金流。

預計每4E盎司的AISC為761美元（共識價格），包括每4E盎司的現金成本和維持成本增加103美元。

以下是估計的LOm平均運營支出摘要。

在ZAR和US$的每區域現場運營成本率

美元/盎司 4E盎司的總現金成本費率

水山項目 NPV 對折現率的敏感性如下表所示。

NPV敏感性分析：貼現率

下表顯示反對關鍵盈利驅動因素變動的業務案例。通過使用共識價格場景作為基礎，分析文件記錄了對Waterberg項目NPV，IRR和投資回收期的明確影響。

敏感性分析（共識價格）

認股權證:

1. 從首次生產的日期開始。

金屬價格的額外敏感度表

礦產資源和儲量更新

2024 年 DFS（以及 2019 年 DFS）中所依賴的礦產資源是由 Protek 顧問（Pty）有限公司的 QP 查爾斯·穆勒估計（原為 CJM 諮詢（Pty）有限公司）。沃特貝格項目的礦產資源位於 T 區和 F 區。T 區位於 F 區的高處約 350 公尺，兩個區域均向東北向，向西約 38 度下降。在所有礦化區域均採用了 1,250 米的任意截斷深度。2024 年 DFS 報告的沃特貝格項目的礦產資源已根據上述最近討論的 32 洞填充鑽孔計劃進行更新。礦產資源已根據 474 個鑽石鑽孔鑽孔進行 374,399 米的鑽石鑽孔和 585 個偏差而估計，所有 T 區、F-北區和 F 邊界區均為 2.5 4E g/t 截止，F-中和 F-南區則為 2.0 4E g/t 截止（」切割底殼「）。在 2024 年 DFS 中，截止基礎案例應用於礦產資源模型，作為礦山設計的輸入。根據截止基準案例，測量和指示礦產資源總計（包括礦物儲備）估計為 34503 萬噸，分級 3.04 4E 克/噸，而 3376 萬 4 歐克盎司（而在 2019 年 DFS 估計的 30554 萬噸級別為 3.14 4E 盎司）。經證實和可能的礦物儲備總計估計為 24620 萬噸，分級 2.96 4 歐克/噸，對於 2341 萬 4 盎司（在 2019 年 DFS 中，對於 1948 萬 4 歐克盎司的分級 3.24 4E 盎司為 18751 萬噸）。

Waterberg項目的礦產資源估計在三個群簇內的八個區域中。 南群簇擁有t-Zone、T0-Zone和F-South礦產資源和儲量。 中央群簇目前只有F-Central礦產資源和儲量，並為大約LOm的上半部的所有模擬生產提供資源。 北群簇目前擁有F-North、F-Boundary North和F-Boundary South礦產資源和儲量。 可以進行地下進一步鑽探以提高當前礦產資源的信心，並擴大t-Zone和F-Zone兩個區域的資源。

除非從t-Zone的生產提前進行，否則預計t-Zone、F-South Zone和F-North Zone的生產將計劃在大約2055年到2081年的礦場壽命後期進行。預計未來地面和地下鑽探將結果於新增礦產資源和儲量的劃定，從而延長LOm。

礦藏儲量是涉礦概念在切割基準案例中的一部分，僅包括已測量和指示的礦礦資源，考慮掺雜和巷道形狀。在t區域，挖掘厚度設置為2.4米至20米，而在F區域設置為2.4米至118米。礦藏的礦區規劃考慮了20米至40米的次水平規劃。

Waterberg項目的礦產資源和儲量根據NI 43-101分類，並在下面的表格中列出。

涉礦概念淨金相當含量每公噸有效日期為2024年8月31日
以100%項目基礎

涉礦概念 t區域 2024

涉礦概念 F-Zone 2024

Waterberg Aggregate - 2024 年總涉礦概念資源

上面的資源表格備註:

• 所有板塊涉礦概念 原地.
• 涉礦概念是指礦產資源報告中包括礦產儲量。未具經濟可行性的礦產資源則不具備經濟可行性。
• 4E = 白金族金屬（鉑 + 鈀 + 銠）和金
• 上述礦產資源以Waterberg工程為基礎的100%項目為准
• 涉礦概念截頁2.5克/噸（4E）等級，除了FZ-Central和FZ-South的截間等級為2.0克/噸（4E）。截間等級計算於2023年3月進行，基於以下假設：

• 金屬價格：鉑金每盎司1,050美元，鈀每盎司1,300美元，金每盎司1,650美元，rh每盎司5,000美元，銅每磅3.50美元和鎳每磅8.50美元。
• 單位成本：F區每噸碾磨成本63.99美元，t區每噸碾磨成本76美元（基於2019年DFS並通脹調整）。
• 金屬回收：F區的4E濃縮回收率為82%，t區為81%。F區的基本金屬回收率分別為鎳50.0%和銅88.6%，t區為鎳46.0%和銅86.6%。
• 冶煉廠回收/支付率：4E為83.5%，銅和鎳為72.0%。

• 所使用的換算因子-公斤轉盎司= 32.15076。
• 由於四捨五入，數字可能不完全相加。
• 對於已測量/指示和推斷的礦產資源類別，分別應用了5%和7%的地質損失。

經證實的礦石儲量估計為4E克/噸
截至2024年8月31日生效的100％項目基礎

4E黃金/鉑/鈀/銅每公斤估計的機率性礦品儲量
截至2024年8月31日生效，基於100%的專案基礎

已證實和可能的礦床估計4E g/t
截至2024年8月31日生效的100％項目基礎

以上是預訂桌子的備註:

• 這些礦產儲量是基於使用水漿後填法的長孔開采法。採用最小的240萬（真寬）開采區域寬度。
• 礦產儲量的參考點定義為運送採礦礦石到處理廠的點。
• 4E = PGE（Pd + Pt + Rh）和Au。
• 礦產儲量估計中，FCentral和FSouth的採礦區域計劃使用2.0 g/t 4E的止損等級，而t-Zone和其他F-Zones的採礦區域計劃使用2.5 g/t 4E的止損等級。
• 止損等級估計中使用的長期金屬價格為：Pt = US$1,050.00/oz，Pd = US$1,300.00/oz，rh = rh，Au = US$1,650.00/oz，Cu = US$3.50/lb，Ni = US$8.50/lb，並且匯率為17.22 ZAR = 1 US$。
• 止損等級估計中，長期金屬回收率為：F-Zones的4E為82%，t-Zone的4E為81%。所有區域的熔煉回收率為83.5%的4E。
• 止損等級估計中，長期營運成本為每噸採礦的美元63.99（對於F-Zone）和美元76.09（對於t-Zone），包括採礦、處理、製造行業、一般管理、運輸、版稅和持續資本。
• 噸位和品位估計包括計劃稀釋、地質損失、外部超開（Superfluous Overbreak）稀釋和採礦損失。
• 由於四捨五入，數字可能不完全相加。

Prill分割不同礦產儲量和銅和鎳的附加品位貢獻如下表所示：

機會

水山計劃在目前的運營規模下，營業利潤率良好，且壽命長達到2081年。如果運營情況良好且價格有利，未來可能提前開採南部和北部礦區，進一步擴大生產規模。礦產概念是開放的且包含估計了的昭示性礦產概念，這些礦產概念皆未計入目前的採礦計劃中。如果將這些材料轉換為礦產儲量，或從地下基礎建設通過勘探鑽探擴大礦產概念，則可以考慮擴大規模。目前，北部礦區的採礦計劃中具有包含大型可持續資本成本的獨立下降基礎建設模型。或者，如果直接從現有地下採礦區域進入這些礦產概念，可能會降低未來的資本成本。鑑於大型礦區和礦產概念的規模，優化整體礦產概念代表著重要的機會。

一個有限的計劃，將預定的雙下降區開發為F-Central Zone，將允許提取大量樣本並運行試驗破碎、磨礦和浮選廠。這將促進對於從F-Central礦石中研磨、浮選和回收白金族金屬和基本金屬的冶金性能的評估，從而可以與儲量估算相對比。批量樣本濃縮物的熔煉和精煉將有助於了解冶煉廠的需求，並應減輕與濃縮物處理不確定性相關的任何風險。這項工作可能會發現在研磨、浮選、煉炼或精煉過程中改善冶金回收的機會。當施工決策採取後，預定下降和相關地表基礎設施的完工將顯著降低執行風險。

Waterberg JV Co.將繼續監控電池動力移動設備科技的進展和應用，並評估這項技術可能為Waterberg項目帶來的機遇。

下一步

如上所述，公司和Waterberg JV Co.正在評估礦山開發融資和濃縮物備妥後取向的商業方案。在進行施工決策之前，這些問題需要解決。Waterberg JV Co.將繼續進行環保、社區和政府互動，為獲得所需的許可證和批文而進行審批。Waterberg JV Co.目前正在與社區合作，建立公平、長期的地面進入協議。

合格人士-2024專案可行性研究

以下符合NI 43-101和S-k 1300中定義的合格人員，已完成2024 DFS的準備工作並負責其內容:

獨立工程合格人士：
邁克爾·墨菲億。Sc.工程（礦業），P. Eng。
斯坦泰克國際咨詢有限公司

獨立地質合格人：
Charles Muller億.Sc.（榮譽）地質學，Pr. Sci. Nat. SACNASP，（註冊號400201/04）
Protek Consulting（Pty）Ltd.（前稱CJm Consulting（Pty）Ltd.）

獨立專業工程師：
Gordon Cunningham 億. 工程師（化學），註冊工程師（ECSA），FSAIMM
Turnberry Projects（Pty）Ltd.

數據驗證，質量保證和控制

本新聞稿中有關涉礦概念的科學和技術資訊已由獨立的資格專家、諮詢地質學家和資源估計師查爾斯·米勒審閱並批准（如上所述）。他通過檢閱Waterberg項目存款的詳細化驗和地質信息來驗證數據。他通過檢視核心、化驗證書和質量控制信息以及檢視鉑金探勘團隊有關取樣、監管鏈和資料庫記錄的程序，確信數據適合用於鉑金群礦物資源估計。

基本金屬和其他主要元素是通過電感耦合等離子體儀器（"ICP"）進行多酸消化檢測的，PGEs則是通過傳統的火試法和ICP儀器進行檢測。Set Point實驗室是一家有經驗的ISO 17025 SANAS認可實驗室，具備檢測基礎和標準，並採用了標準的質量控制系統，包括使用標準品。同樣具有相似的標準和方法的Bureau Veritas南非和Genalysis澳洲也用於化驗和裁判檢測。Platinum Group采用了一套明確的系統，將盲樣和標準品插入化驗流程中，並建立嚴格的輸送確認和獨立實驗室複檢系統以進行質量控制。有關Waterberg項目的技術報告詳情可在www.platinumgroupmetals.net獲得。基本金屬和其他主要元素是通過電感耦合等離子體儀器（"ICP"）進行多酸消化檢測的，PGEs則是通過傳統的火試法和ICP儀器進行檢測。Set Point實驗室是一家有經驗的ISO 17025 SANAS認可實驗室，具備檢測基礎和標準，並採用了標準的質量控制系統，包括使用標準品。同樣具有相似的標準和方法的Bureau Veritas南非和Genalysis澳洲也用於化驗和裁判檢測。Platinum Group采用了一套明確的系統，將盲樣和標準品插入化驗流程中，並建立嚴格的輸送確認和獨立實驗室複檢系統以進行質量控制。有關Waterberg項目的技術報告詳情可在www.platinumgroupmetals.net獲得。基本金屬和其他主要元素是通過電感耦合等離子體儀器（"ICP"）進行多酸消化檢測的，PGEs則是通過傳統的火試法和ICP儀器進行檢測。Set Point實驗室是一家有經驗的ISO 17025 SANAS認可實驗室，具備檢測基礎和標準，並採用了標準的質量控制系統，包括使用標準品。同樣具有相似的標準和方法的Bureau Veritas南非和Genalysis澳洲也用於化驗和裁判檢測。Platinum Group采用了一套明確的系統，將盲樣和標準品插入化驗流程中，並建立嚴格的輸送確認和獨立實驗室複檢系統以進行質量控制。有關Waterberg項目的技術報告詳情可在www.platinumgroupmetals.net獲得。 www.sedarplus.ca 和 基本金屬和其他主要元素是通過電感耦合等離子體儀器（"ICP"）進行多酸消化檢測的，PGEs則是通過傳統的火試法和ICP儀器進行檢測。Set Point實驗室是一家有經驗的ISO 17025 SANAS認可實驗室，具備檢測基礎和標準，並採用了標準的質量控制系統，包括使用標準品。同樣具有相似的標準和方法的Bureau Veritas南非和Genalysis澳洲也用於化驗和裁判檢測。Platinum Group采用了一套明確的系統，將盲樣和標準品插入化驗流程中，並建立嚴格的輸送確認和獨立實驗室複檢系統以進行質量控制。有關Waterberg項目的技術報告詳情可在www.platinumgroupmetals.net獲得。 

規管

公司打算在45天內從此資訊發布日期開始，向SEDAR+提交一份關於2024年DFS及相關涉礦概念估算更新的NI 43-101技術報告。

2024年DFS的質量保證人員（QP）已親自視察了Waterberg項目的產權。Michael Murphy最後於2018年10月1日訪問了該地點，Gordon Cunningham於2017年2月12日訪問過，而Charles Muller則於2023年2月7日前往過。他們都已經對Waterberg項目的數據進行了盡職調查。 QP已經核實了足夠的數據，以便報告礦產資源、礦產儲量以及2024年DFS。 QP已經審閱並批准了他們在本新聞稿中相關部分。

除本新聞稿中的討論外，讀者還被鼓勵查看公司目前年度信息登錄表（"Risk Factors"標題下）和40-F年度報告（"公司的《年度資訊表》（“AIF”）和其他提交的文件包含有關公司的其他信息，包括可能影響公司業務和財務狀況的關鍵風險因素，可在公司的網站www.lithium-argentina.com和SEDAR+上獲得。")。這些信息已在SEDAR+（40-F表單）和EDGAR（ www.sedarplus.ca ）上提交。 www.sec.gov，分別為。

合格人士

Rob van Egmond，P.Geo.，公司的顧問地質學家，曾是一位前員工，符合NI 43-101和S-k 1300中定義的獨立合格人士。van Egmond先生已經審閱，驗證並核准了本消息稿中包含的科學和技術資訊，並曾先前前往Waterberg Project工地。

5.2 重组交易的披露

無可奉告

條目 6。 依賴於《國家法規51-102項下7.1(2)或(3)條款》

無可奉告

第七項。 省略資訊

無可奉告

項目8。 執行官

以下是發行人的高級職員，瞭解情況的變動，並可通過以下電話號碼與委員會聯繫：

Frank Hallam，總裁兼首席執行官
T: (604) 899-5450

第九項。 報告日期

If, on any monthly Observation Date, the Observation Value of