第99.1展示文本
Ermenegildo Zegna N.V.
半年報告 ____________________________________________________________________________________________________
董事會
主席兼首席執行官
Ermenegildo Zegna di Monte Rubello
董事們
安德烈·C·博諾米
羅納德·B·約翰遜
某些定義的術語
在這份報告（「半年報告」）中，「Zegna」和「公司」一詞指的是註冊公司Ermenegildo Zegna N.V.，一家荷蘭公開有限責任公司（naamloze vennootschap）；「Ermenegildo Zegna集團」和「集團」一詞指的是公司及其合併子公司。除非另有說明，「我們」、「我們的」和「我們」指的是集團或公司，視情況而定。
「業務組合」指的是公司與Investindustrial Acquisition Corp. (IIAC)之間的業務組合，該業務組合已於2021年12月17日完成。
「TFI收購」一詞是指集團收購Tom Ford International（「TFI」）剩餘85％的股權，該公司擁有並經營Tom Ford時尚業務，該收購於2023年4月28日完成。
簡介
本半年度報告中包含截至2024年6月30日和2024年和2023年6個月末的半年度簡明合併財務報表（以下簡稱「半年度財務報表」），依照國際會計準則委員會發布並由歐盟採納的IAS 34《中期財務報告》進行編制。所適用的會計準則與截至2023年12月31日編制的年度合併財務報表一致。 2022年12月31日 本半年度報告中相關財務報表（以下簡稱「年度合併財務報表」）的編制基礎以及半年度簡明合併財務報表所附包含的摘要會計政策除外，遵循截至2023年12月31日各個年度的編制方法。
集團的財務信息以歐元爲單位呈現，但在某些情況下，信息以美元爲單位呈現。該報告中提到的「歐元」和「€」指的是根據《歐洲聯盟功能條約》第三階段開始引入的貨幣，所有提到的「美元」和「US$」指的是美國的貨幣。
由於四捨五入等原因，本文檔中包含的表格中某些總計值可能不會相加。
本半年報尚未經審計。
關於前瞻性陳述的注意事項
本半年報告包含前瞻性陳述。前瞻性陳述提供了公司未來事件的當前期望或預測。前瞻性陳述包括有關公司的期望、信念、計劃、目標、意圖、假設和其他非歷史事實的陳述。諸如「預計」、「相信」、「繼續」、「可能」、「估計」、「期望」、「打算」、「可能」、「目標」、「進行中」、「計劃」、「潛力」、「預測」、「項目」、「應該」、「將要」和「將要」的詞語或短語，或這些詞語或短語的否定形式，可以確定前瞻性陳述，但這些詞語的缺失不一定意味着陳述不具有前瞻性。本半年報告中的前瞻性陳述示例包括但不限於有關集團運營、現金流量、財務狀況和分紅政策的陳述。
展望性聲明受已知和未知的風險與不確定性的影響，基於可能不準確的假設，這可能導致實際結果與展望性聲明預期或暗示的結果有實質性差異。風險和不確定性包括但不限於：
• 集團保護其品牌的認可度、完整性和聲譽，並識別和響應新的和不斷變化的客戶偏好的能力;
• 公共衛生危機對集團業務的影響，如COVID-19;
• 由政治、社會和經濟不穩定、地緣政治緊張局勢或社會動盪引起的干擾，包括俄羅斯與烏克蘭之間的持續衝突以及中東地區的衝突;
• 集團成功實施其策略的能力，包括對於2023年收購的TOm FORD 時尚業務的能力;
• 集團能否實現我們可能收購的業務的預期收益能力;
• 集團的製造業和物流設施，以及直營店（DOSs）遭受的中斷；
• 與集團的DOSs運營相關的風險，包括由於續簽現有租賃協議的困難、租金增加或銷售下降以及批發渠道中第三方銷售點的運營。
• 原材料價格或質量的波動，或其產品所使用的原材料或能源等商品的供應中斷，可能導致集團產生增加的成本，干擾其製造過程，阻止或延遲集團滿足客戶需求。
• 集團與高端第三方品牌談判、維持或續簽許可或合作品牌協議的能力;
• 旅行模式的變化或旅行量的下降;
• 具有吸引和留住關鍵的高級和技術人員，並保持工藝技能的能力；
• 集團保護知識產權的能力；
• 破壞或違反集團的信息技術系統，危及集團的業務運營或集團客戶的個人信息，包括由於網絡犯罪的結果;
• 由於各種因素，該公司證券的市場價格可能會波動。
• 開發和維護有效的內部控制能力；
• 公司已經確認其基本報表控制中存在重大弱點；如果公司未能消除這些重大弱點或者維持有效的內部控制系統，則可能導致公司的合併財務報表出現重大錯誤陳述，並可能使我們承受不利的監管後果，並影響投資者對我們的信心，進而影響我們證券的價格以及未來獲取資本市場和其他形式融資的能力。
• 當地經濟、業務、監管、社會和政治條件的變化，以及一般經濟條件（如顯著通貨膨脹）和奢侈品需求的變化；
• 匯率波動、利率變化、信用風險和其他市場風險；
• 奢侈品市場競爭激烈；
• 遵守法律，包括與知識產權、競爭、產品安全、包裝和標籤、進口和加工某些原材料和成品、數據保護和隱私、現金支付限制、制裁、工人健康與安全、人權和環境相關的法律和規定；
• 與氣候變化和其他環保母基緊密相關的風險，以及監管機構和利益相關方對環境、社會和治理事項的關注不斷增加；
• 對於貿易政策的變化、徵收關稅、稅收改革的實施以及法律法規的其他變化；和
• 在本文件的其他地方討論的其他因素。
實際結果可能因多種原因與通過預測聲明而有所不同，包括上述因素。因此，您不應依賴這些僅在本半年報告日期作出的預測性聲明。公司不承諾公開修訂任何預測性聲明以反映本半年報告日期之後的情況或事件的發生。然而，您應該定期審核公司在SEC提交的報告中所描述的因素和風險。
儘管公司認爲在提出前瞻性聲明時，其預期是合理的，但並不能保證未來的結果、活動水平、業績或成就。此外，無論是公司還是其他任何人，都不承擔對此類前瞻性聲明的準確性或完整性的責任。您應該仔細考慮本部分中所包含或提及的警示性聲明，以及本文件中所含前瞻性聲明以及公司或代表其行事的人可能發佈的任何隨後的書面或口頭前瞻性聲明。
管理層討論和分析財務狀況和經營業績
概述
Ermenegildo Zegna N.V.是一家荷蘭的股份有限公司（naamloze vennootschap），其普通股在紐約交易所上市，股票代碼爲「ZGN」。
Ermenegildo Zegna集團是全球奢侈品領導者，在高端男裝業務中擁有領先地位，以其獨特的紡織和製造平台而享譽國際。傳統、意大利工藝、品質和創新是其三個互補品牌ZEGNA，Thom Browne和TOm FORD FASHION的關鍵要素，通過這些品牌，集團能夠觸達不同的社群，從ZEGNA的絕對奢華，到Thom Browne的現代裁剪，到TOm FORD FASHION的奢華魅力。得益於Thom Browne和TOm FORD FASHION，集團在奢侈女裝和皮具細分市場中還能扮演重要且不斷增長的角色。
該集團成立於1910年，位於意大利北部的特里韋羅鎮，由埃爾梅內吉爾多·澤尼亞（現任集團董事長兼首席執行官的祖父）創建，他夢想着創造世界上最美麗、最豪華的面料。60年代，該公司從紡織轉向男裝成衣，80年代，通過於1980年在巴黎開設首家單品牌精品店，將業務擴展到國際市場，標誌着在全球範圍內廣泛開展零售網絡的發展。2018年，該公司收購了Thom Browne Inc.的85%，並於2023年4月28日完成Tom Ford International（「TFI」）收購（「TFI收購」）後，成爲愛麗絲·勞德公司（「ELC」）Tom Ford男裝和女裝時尚配飾業務的長期授權商。
該集團的 製造業-半導體 ，這個獨一無二的供應鏈是由意大利頂尖高端紡織品生產商組成的，完全整合在集團的奢侈品製造能力中，對所有該集團品牌都具有無可否認的競爭優勢。
集團控制着價值鏈的最重要階段，從設計到製造，再到分銷。多年來，該集團通過直銷零售渠道以及選擇的批發客戶，取得了顯著的國際影響力。該集團及其品牌由世界級管理團隊領導。
以下表格顯示了集團在2024年和2023年截至6月30日的收入、利潤、調整後稅息及淨利潤。更多關於調整後稅息及淨利潤的信息，請參見「——」。 非IFRS財務指標。 ”
2021年6月30日止六個月 （以千歐元爲單位） 2024 2023 收入 960,122 903,059 利潤 31,332 52,116 (105,481) 80,910 119,904 調整後利潤 37,184 54,885
集團主要通過其遍佈全球的直銷分銷渠道（「DTC」）運營，該渠道通過包括279家ZEGNA、102家Thom Browne和56家TOM FORD FASHION在2024年6月30日（在2023年12月31日爲253家ZEGNA、86家Thom Browne和51家TOM FORD FASHION）的DOSs網絡，幷包括精品店和折扣店，以及百貨商店和多品牌電子商務市場上的專櫃。集團還通過其批發客戶（包括特許經營商、百貨商店、多品牌專賣店和在線多品牌電子零售商）在全球範圍內分銷其產品。考慮到直銷和批發分銷渠道，集團在全球約85個國家設有業務。Zegna部門下的Textile業務跟隨其自身的運營階段和邏輯。Textile產品線設計、製造並銷售各種品牌的奢侈面料給第三方客戶，以及其他集團內的產品線。
板塊
集團業務分爲三個板塊：（一）Zegna板塊，包括三條產品線：ZEGNA品牌、紡織品和其他（主要涉及與第三方品牌的協議）；（二）Thom Browne板塊；（三）Tom Ford時裝板塊。
TFI收購
2023年4月28日，集團完成了TFI收購，通過此次交易，集團獲得了擁有和運營TOm FORD FASHION業務的公司TFI，並且通過ELC收購了TOm FORD品牌、商標和其他知識產權的獨家所有權。TFI成爲ELC在TOm FORD男裝、女裝、配飾和內衣、精品珠寶、兒童服裝、紡織品和家居設計產品領域的長期許可證持有人，實質上是通過與ELC簽訂的長期許可證和合作協議，在爲期20年的合作協議期限結束後自動續期10年，但需要符合一定的最低業績條件。在2024年6月30日（截至2023年12月31日，有51家直營店），TOm FORD FASHION在全球運營56家直營店。TOm FORD FASHION業務是集團的三個運營和報告部門之一。
季節性
集團運營的奢侈服裝市場受季節銷量波動的影響。通常集團的銷售額在批發客戶採購集中的月份較高。例如，季節貨品的交付給批發客戶通常集中在11月至2月之間，針對春夏系列；以及在6月至9月之間，針對秋冬系列。
就集團的直營店零售銷售而言，銷售額往往在年底的最後一個季度較高，這是由於假日購物季和與中國新年慶祝活動相對應的一、二月份。然而，多種事件可能會影響零售銷售，包括不利的天氣條件或其他宏觀經濟和外部事件。
相比之下，運營成本通常不會經歷明顯的季節性波動，只有在11月和12月由於與銷售佣金和可變租賃、以及營銷活動相關的變動成本，以及集團舉辦或參加的活動，這些活動可能在全年或不同時期之間並不均等地發生時，成本可能會出現某些增加。
由於上述原因，中期財務結果可能不代表整個財政年度的結果。管理層預計這種季節性趨勢將持續下去。
經營結果
2024年6月30日止的六個月與2023年6月30日止的六個月相比
以下是對本集團2024年6月30日憑藉同期2023年6月30日進行了比較的營業成果的討論。
2021年6月30日止六個月 （千歐元，除了百分比） 2024 營業收入的百分比 2023 營業收入的百分比 收入 960,122 100.0 % 903,059 100.0 % 銷售成本 (322,678) (33.6 %) (323,228) (35.8 %) 毛利潤 637,444 66.4 % 579,831 64.2 % 銷售，總務及管理費用 (497,612) (51.8 %) (415,792) (46.0 %) 營銷費用 (66,751) (7.0 %) (47,530) (5.3 %) 營業利潤 73,081 7.6 % 116,509 12.9 % 財務收入 12,106 1.3 % 15,601 1.7 % 財務費用 (29,267) (3.0 %) (44,592) (4.9 %) 匯率期貨損失 (7,684) (0.8 %) (7,003) (0.8 %) 通過權益法覈算的投資收益結果 314 — % (2,237) (0.2 %) 稅前利潤 48,550 5.1 % 78,278 8.7 % 所得稅 (17,218) (1.8 %) (26,162) (2.9 %) 利潤 31,332 3.3 % 52,116 5.8 %
收入
該集團通過銷售產品和服務以及從第三方和許可方收到的版稅產生收入。收入確認時扣除退貨和折扣。
除了以當前貨幣基準呈現我們的營業收入外，以下營業收入分析還包括以有機基礎的營業收入變化，我們稱之爲「有機」。以有機基礎的營業收入變化是一項非IFRS指標。請參閱“— 非IFRS財務指標 ” 以獲取有關此指標的其他信息，並將營業收入增長調整爲有機的調解。
2024年6月30日結束的六個月營收達到960,122千歐元，比2023年6月30日結束的六個月營收903,059千歐元增長57,063千歐元，增幅爲6.3%（-2.7%有機），主要受Zegna部門和Tom Ford時尚部門的良好表現推動（後者受益於2024年全年貢獻，而2023年只有兩個月和兩天貢獻，因爲TFI收購於2023年4月28日完成），部分抵消了Thom Browne部門的下降。
下面提供了按品牌、產品線、分銷渠道和地理區域劃分的收入分析。有關集團各經營部門收入的詳細信息，請參閱“— 板塊結果 2024年要點。
按品牌和產品線劃分的收入
下表列出了截至2024年6月30日和2023年同期的品牌和產品線收入的分析。
在截至6月30日的六個月中 增加/（減少） （千歐元，百分比除外） 2024 2023 2024 vs 2023 % 有機 ZEGNA 品牌 566,067 541,319 24,748 4.6 % 5.9 % 湯姆·布朗 166,721 206,951 (40,230) (19.4 %) (26.7 %) 湯姆·福特時裝 148,493 64,015 84,478 132.0 % 4.7 % 紡織品 71,836 73,072 (1,236) (1.7 %) (0.6 %) 其他 (1)
7,005 17,702 (10,697) (60.4 %) (32.9 %) 總收入 960,122 903,059 57,063 6.3 % (2.7 %)
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(1) 其他主要包括與第三方品牌的合作所得收入。
按品牌和產品線劃分，收入增長主要歸因於：
(i) TOM FORD FASHION的銷售額增加了84,478千歐元，增長了132.0%（有機增長4.7%），這得益於2024年全年的貢獻，而2023年僅有兩個月零兩天的貢獻，因爲TFI於2023年4月28日完成收購。此外，2024年4月29日至6月30日期間的營收較TFI還屬於集團時的2023年同期有所增長，有機增長爲+4.7%；
(ii) ZEGNA品牌銷售額增加24,748千歐元，增長4.6%（有機增長5.9%），主要歸因於直營渠道的良好表現，反映歐洲、中東、非洲和美國的強勁增長，以及開設了33家DTC門店，包括從2024年1月1日開始將韓國的16家批發店轉變爲DTC門店（2024年6月30日DTC門店數量爲279家，2023年6月30日DTC門店數量爲246家），並且對鞋類和奢侈休閒服的需求持續旺盛；並且
部分抵消的：
(iii) Thom Browne的銷售額下降了40,230千歐元，下降了19.4%（有機下降了26.7%），這反映出決策對批發業務進行精簡，部分地通過南韓將17家門店從批發轉爲直銷，直銷渠道的積極表現部分抵消了這一影響。該品牌在日本繼續實現了強勁的業績，但受大中華地區、美洲和歐洲、中東、非洲地域板塊的下滑影響（後者受到了決策精簡批發業務的重大影響）;
(iv) 紡織品銷售額減少1,236千歐元，下降1.7%（有機銷售額下降0.6%），主要原因是Dondi在2024年秋冬系列訂單減少，與去年相比，部分抵消了Tessitura Ubertino、Bonotto和Lanificio Ermenegildo Zegna的良好表現；並且
(v) 其他營收減少10,697千歐元，下降60.4%（32.9%是有機減少），反映出2019年4月28日TFI收購之前與TFI的供應協議所認可的收入對去年的影響，之後與TFI的任何收入均報告爲公司間收入並從集團的合併結果中予以剔除，還有第三方品牌的訂單減少。
分銷渠道的收入
以下表格詳細列出了2024年和2023年6月30日結束的六個月內按分銷渠道劃分的收入。
2021年6月30日止六個月 增加/（減少） （千歐元，除了百分比） 2024 2023 2024年相對2023年增長 % 有機 面向消費者銷售渠道（DTC） ZEGNA品牌 486,561 465,710 20,851 4.5 % 5.1 % Thom Browne 89,976 82,924 7,052 8.5 % (12.8 %) TOm FORD FASHION 93,062 34,751 58,311 167.8 % 1.3 % 面向消費者銷售渠道總額 669,599 583,385 86,214 14.8 % 2.4 % 作爲品牌產品的百分比 (1)
76 % 72 % 品牌批發 ZEGNA品牌 79,506 75,609 3,897 5.2 % 10.4 % Thom Browne 76,745 124,027 (47,282) (38.1 %) (36.0 %) TOm FORD FASHION 55,431 29,264 26,167 89.4 % 8.7 % 品牌批發總額 211,682 228,900 (17,218) (7.5 %) (14.9 %) 作爲品牌產品的百分比 (1)
24 % 28 % 紡織品 71,836 73,072 (1,236) (1.7 %) (0.6 %) 其他 (2)
7,005 17,702 (10,697) (60.4 %) (32.9 %) 總收入 960,122 903,059 57,063 6.3 % (2.7 %)
________________________________________ (1) 品牌產品是指集團通過DTC或批發品牌銷售渠道銷售的三個品牌的產品。
(2) 其他主要包括與第三方品牌的合作所得收入。
通過分銷渠道，品牌收入的增加主要歸因於：
(i) DTC渠道增加了86,214千歐元，增幅爲+14.8%（有機增長2.4%），DTC渠道收入佔品牌產品收入的比例從2023年的72%上升到2024年的76%，主要由於積極的有機增長以及收購韓國ZEGNA和Thom Browne業務，並隨後將批發分銷轉爲直營零售。具體來說，DTC渠道增加的原因包括：
(a) Tom Ford時裝直銷渠道增加了58,311千歐元，增長了167.8%（有機增長1.3%），主要得益於2024年全年對比2023年4月28日TFI收購完成後的兩個月和兩天有了六個月的完整貢獻，以及選定的EMEA地區直銷店鋪開業（2024年6月30日共有56家直銷店鋪，而2023年6月30日共有51家直銷店鋪）。
(b) ZEGNA品牌DTC渠道銷售額增長20,851千歐元，增長4.5%（有機增長5.1%），主要受到美洲（主要是美國）和歐洲、中東、非洲地域板塊的積極表現的推動，以及DTC門店網絡的擴張，包括從2024年1月1日開始將韓國的16家批發門店轉變爲DTC門店（2024年6月30日的DTC門店數量爲279家，而2023年6月30日的DTC門店數量爲246家），部分抵消了大中華地域板塊的業績，該地域板塊受到奢侈品行業困境的影響。
(c) Thom Browne的銷售額增加了7,052千歐元，增長了8.5%（-12.8%有機增長），這是由於在2023年下半年收購了Thom Browne在韓國的業務，並與前特許經營合作伙伴達成協議後，將17家門店從批發轉變爲直銷業務，以及日本現有門店的表現，部分抵消了大中華地區的表現，該地區受到奢侈品行業挑戰性條件的影響；
部分抵消的：
(ii) 批發品牌渠道下降17,218千歐元或-7.5%（有機下降14.9%），原因是以下幾個因素的綜合影響：
(a) 託姆·布朗批發收入下降了47,282千歐元，下降了-38.1%（-36.0%有機），這反映了爲優化批發業務的決定，以及與之前的特許經營夥伴達成協議後，將17家店鋪從批發轉爲直銷業務在韓國的決策；
(b) TOM FORD時尚批發收入增加26,167千歐元，增長89.4%（有機增長8.7%），2024年全年貢獻躍升，相比2023年僅有兩個月零兩天的貢獻。這主要得益於2023年4月28日完成TFI收購後，有完整的六個月貢獻，以及美國市場驅動的積極有機增長。
(c) ZEGNA品牌批發收入增加了3,897千歐元，增長了5.2%（有機增長率10.4%），這是由於交貨時間的不同，儘管從2024年1月1日起將韓國的16家店鋪由批發模式轉爲直銷。
按地理區域劃分的營業收入
下表列出了2024年6月30日和2023年同期的按地區劃分的收入情況。
在截至6月30日的六個月中 增加/（減少） （千歐元，百分比除外） 2024 2023 2024 vs 2023 % 有機 EMEA (1)
336,591 322,680 13,911 4.3 % (1.5 %) 美洲 (2)
246,046 190,112 55,934 29.4 % 6.7 % 大中華區 266,324 306,835 (40,511) (13.2 %) (11.7 %) 亞太地區其他地區 (3)
109,990 82,190 27,800 33.8 % 5.4 % 其他 (4)
1,171 1,242 (71) (5.7 %) (17.5 %) 總收入 960,122 903,059 57,063 6.3 % (2.7 %)
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(1) 歐洲、中東、非洲包括歐洲、中東和非洲。
(2) 美洲包括美國、加拿大、墨西哥、巴西和其他中南美洲國家。
(3) 亞太地區其他國家和地區包括日本、韓國、新加坡、泰國、馬來西亞、越南、印度尼西亞、菲律賓、澳洲、新西蘭、印度和其他東南亞國家。
(4) 其他收入主要包括版稅。
根據地理區域，收入增長主要歸因於：
(i) 美洲地域板塊銷售額增長55,934萬歐元，增幅爲+29.4%（+6.7%有機增長）。這是由ZEGNA品牌的兩位數增長所驅動的，反映了美國市場的強勁表現以及該地區新增的9家門店（2024年6月30日的DTC店鋪數量爲64家，而2023年6月30日爲55家），此外還包括TOm FORD FASHION在本期間全六個月的貢獻，而上年度僅貢獻了兩個月零兩天，同時TOm FORD FASHION還實現了正面的有機增長。
(ii) Rest of APAC地域板塊的銷售額增加27,800千歐元，增長33.8%（有機增長5.4%），主要反映了日本的兩位數有機增長，主要是由於Thom Browne和ZEGNA品牌在旅遊客戶的推動下，部分抵消了該地區其他市場的表現；
(iii) EMEA地區的業務增長了13,911千歐元，增幅爲+4.3%（有機增長率爲-1.5%），這主要歸因於ZEGNA品牌呈現出兩位數的高增長，以及TOm FORD FASHION在該期間的全半年貢獻，而去年同期僅貢獻了兩個月零兩天。與此同時，由於決定簡化批發業務，Thom Browne品牌的收入有所下降。
部分抵消的：
(iv) 大中華地域板塊的銷售額減少了40,511千歐元，同比下降了13.2%（有機降幅爲11.7%），反映了該地區奢侈品行業的困難情況。
有關集團各經營部門收入的詳細信息，請參見 「—按部門劃分的結果」 下方。
銷售成本
銷售成本包括與產品生產、採購和供應直接相關的成本，包括直接勞動成本、原材料和元件如用於集團產品製造（如羊毛、絲綢、棉花、亞麻、羊絨和同種成分的織物以及皮革）的成本，半成品、成品、可消耗品和來自第三方的外包製造成本。銷售成本還包括資產折舊、攤銷和減值，租賃費用，維護費用，庫存減值，運費和關稅以及其他與生產相關的成本，包括製造業的製造費用。
下表列出了截止於2024年6月30日和2023年6月30日的銷售成本。
2021年6月30日止六個月 增加/減少 （千歐元，除了百分比） 2024 2023 2024年相對2023年增長 % 銷售成本 (322,678) (323,228) 550 0.2 % 銷售成本與收入的比例 (33.6 %) (35.8 %)
2024年6月30日結束的六個月銷售成本爲322,678千歐元，基本與2023年6月30日結束的六個月的32,328千歐元相一致，而2024年頭六個月的銷售成本佔營收的百分比從2019年同期的35.8%下降至33.6%，主要是由於分銷渠道結構發生變化，如下所述。
毛利潤
下表列示了2024年6月30日和2023年6月30日結束的六個月的毛利潤。
2021年6月30日止六個月 增加/（減少） （千歐元，除了百分比） 2024 2023 2024年相對2023年增長 % 毛利潤 637,444 579,831 57,613 9.9 % 毛利潤佔營業收入的百分比 66.4 % 64.2 %
2024年6月30日止六個月的毛利潤爲€637,444千，比2023年6月30日止六個月的€579,831千增加了€57,613千或+9.9%。
2024年6月30日結束的六個月內，毛利潤佔收入的百分比從2023年6月30日結束的六個月的64.2%增加到了66.4%，主要受以下因素驅動：(i) DTC收入比批發收入佔比更高，DTC收入（通常會比批發產生更高的毛利潤）從2023年6月30日結束的六個月的集團收入的64.6%增加到了2024年6月30日結束的六個月的69.7%；(ii) 庫存的折價損失減少，主要得益於改進的庫存管理，主要是在湯姆·布朗的細分市場；(iii) 運輸成本降低，反映出全球運輸價格的變化。
銷售，總務及管理費用
銷售、一般和管理費用主要包括銷售和管理人員成本、銷售費用、公司機構費用、諮詢和會計費用、TOm FORD FASHION許可證的版稅和攤銷以及其他行政和一般費用，以及用於銷售和管理活動的資產的折舊、攤銷和減值。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的銷售、一般及管理費用。
2021年6月30日止六個月 增加/減少 （千歐元，除了百分比） 2024 2023 2024年相對2023年增長 % 銷售，總務及管理費用 (497,612) (415,792) (81,820) (19.7 %) 銷售、一般管理費用佔營收的百分比 (51.8 %) (46.0 %)
截至2024年6月30日的六個月銷售、一般和管理費用爲€497,612千萬，比2023年6月30日的六個月銷售、一般和管理費用€415,792千萬增加了€81,820千萬，增長了19.7%，而銷售、一般和管理費用佔收入比例從46.0%增加到51.8%。
銷售、總務及行政開支的增加主要歸因於：
(i) 相關於TOM FORD FASHION的增加€63,560千，反映出（a）2024年度相比於2023年度的兩個月兩天的貢獻期爲全年，以及（b）整合的額外成本、業務擴張（包括5個新店開業）、加強公司治理和其他業務功能，以及在2023年4月TFI收購後增加的人員。
(ii) 爲了支持ZEGNA品牌和Thom Browne DTC網絡的擴張所需的成本更高，截至2024年6月30日，ZEGNA品牌實現了淨增加33家門店，與2023年6月30日相比，其中包括從2024年1月1日開始將韓國的16家門店從批發轉爲DTC所需的成本；同時，截至2024年6月30日，Thom Browne實現了淨增加36家門店，與2023年6月30日相比，其中包括從2023年7月1日開始將韓國的17家門店從批發轉爲DTC所需的成本。
(iii) 2024年6月30日止六個月，租賃和自有門店淨減值爲4,979千歐元； 和
(iv) 2024年上半年在米蘭舉行的ZEGNA DTC銷售人員全球零售大會相關費用（2023年未舉辦此類活動）。
部分抵消的：
(v) 低 與Zegna和Thom Browne部門的管理層長期激勵相關的成本，以及企業管理層（包括以股份結算的股權報酬）達到920萬歐元（2024年上半年爲655.3萬歐元，相較於2023年上半年的1575.3萬歐元）;
(vi) 降低交易成本爲4,949千歐元（2024年上半年爲26千歐元，與2023年上半年的4,975千歐元相比，主要涉及2023年完成的TFI收購相關的諮詢和法律費用）；
(vii) 2023年6月30日結束的六個月中，與香港的租賃協議條款變更相關的租賃協議淨收入爲€4,126千，涉及租賃負債的攤銷。
2024年6月30日至2023年6月30日的銷售、一般及管理費用分別爲7,829千歐元和3,376千歐元，其中包括調整項，用於調整調整後EBIT的演示，因爲管理層認爲這些項目不反映潛在經營活動。有關更多信息，請參閱 「非IFRS財務指標 - 調整後的EBIT」 .
營銷費用
營銷費用主要包括與廣告和營銷活動相關的費用，包括人員費用，廣告費用，通信費用，媒體費用和活動費用，如時裝秀，店鋪櫥窗和展示。營銷費用還包括在廣告和營銷活動中使用的資產的折舊，攤銷和減值。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日爲止的營銷費用。
2021年6月30日止六個月 增加/減少 （千歐元，除了百分比） 2024 2023 2024年相對2023年增長 % 營銷費用 (66,751) (47,530) (19,221) (40.4 %) 營銷費用佔營收的百分比 (7.0 %) (5.3 %)
2024年6月30日結束的前6個月的營銷費用爲66,751千歐元，比2023年6月30日結束的前6個月的47,530千歐元增長了19,221千歐元，增長了40.4%，而2024年6月30日結束的前6個月的營銷費用佔收入的比例從5.3%增加到了7.0%。
營銷費用的增加主要歸因於：
(i) 與TOm FORD FASHION相關的增加了€6,875千，反映出2024年全年相比於2023年的兩個月和兩天貢獻，以及2024年2月舉辦的秋冬2024系列時裝秀的費用（2023年對應的活動是在TFI收購之前舉辦的）；和
(ii) 增加了12,346千歐元，主要歸因於2023年銷售活動和活動的時間安排，其中更多的活動集中在年底；以及2024年ZEGNA品牌的幾個活動，這些活動發生在年初，包括：
(a) 米蘭城市設計周米蘭傢俱展期間的活動，集團總部的沉浸式展覽和作爲Piazza Duomo廣場特洛伊納品牌的官方保育員，在接下來的三年中交付了新的花壇，相比之前的年份，這表明了集團在活動中的重要性的顯着增加；
(b) 推出特別版《BORN IN OASI ZEGNA》書籍，回顧品牌100多年的傳承
(c) VILLA ZEGNA - Oasi Linen在上海的一個爲期一週的活動，反映了ZEGNA與顧客互動的新方式，通過提供與品牌相關的沉浸式體驗。
財務收入和財務支出
財務收入和財務費用包括控股公司在Tom Browne, Inc和Gruppo Dondi S.p.A的投資中擁有的看跌期權的公允價值變動的影響，以及與控股公司的金融資產和負債相關的收入和費用，包括利息和對沖交易的成本。直到2023年第一季度贖回認股證之前（如下面進一步描述的），財務收入和財務費用還包括被歸類爲負債的認股證的公允價值變動。
下表列示了2024年6月30日至2023年6月30日的財務收入和財務費用。 2021年6月30日止六個月 增加/（減少） （千歐元，除了百分比） 2024 2023 2024年相對2023年增長 % 財務收入 12,106 15,601 (3,495) (22.4 %) 財務收入佔營收的比例 1.3 % 1.7 %
截至2024年6月30日的六個月的財務收入爲12106萬歐元，比2023年6月30日的六個月的15601萬歐元下降了3495萬歐元，下降了22.4%。
金融收入下降主要是由於（i）集團持有的證券減值1,895歐元，包括在2023年上半年處置大部分金融資產證券持倉所產生的影響（2024年6月30日止六個月的收益3,622歐元，而與2023年6月30日止六個月的收益5,517歐元相比），以及（ii）衍生金融工具收益減少1,140歐元。
2021年6月30日止六個月 增加/減少 （千歐元，除了百分比） 2024 2023 2024年相對2023年增長 % 財務費用 (29,267) (44,592) 15,325 34.4 % 財務費用佔營收的百分比 (3.0 %) (4.9 %)
截至2024年6月30日的六個月期間的財務費用爲29,267千歐元，相比2023年6月30日結束的六個月期間的44,592千歐元，減少了15,325千歐元，降幅爲-34.4%。
財務費用下降主要歸因於：（i）2023年第一季度行使和贖回認股權證引起的22,909千歐元，部分抵消了公開或私人定向增發認股權證全部贖回後沒有餘留的情況，以及（ii）由擴大租賃門店網絡引起的租賃負債的利息和金融費用增加了4,857千歐元（其中包括與TOm FORD FASHION有關的265.2萬歐元），以及（iii）來自Thom Browne非控制權利益看跌期權負債的公允價值重估虧損增加了2,082千歐元（2024年6月30日結束的六個月虧損爲4,219千歐元，而2023年6月30日結束的六個月虧損爲2,137千歐元） 。
匯率期貨損失
匯率期貨損失包括匯兌差額的已實現收益和損失，以及衍生品公允價值調整的影響以及期權和認股權責任的重新計量的匯率影響。
以下表格列出了2024年6月30日結束的匯率期貨損失。
2021年6月30日止六個月 增加/減少 （千歐元，除了百分比） 2024 2023 2024年相對2023年增長 % 匯率期貨損失 (7,684) (7,003) (681) (9.7 %) 匯率期貨損失佔收入的百分比 (0.8 %) (0.8 %)
2024年6月30日結束的六個月內，匯率期貨虧損額達到7,684千歐元，與2023年6月30日結束的六個月的匯率期貨虧損7,003千歐元相比，增加了681千歐元。2024年6月30日結束的六個月的匯率期貨虧損包括(i) 因對集團投資中由一些非控股權益所擁有的看跌期權重新計量而導致的匯率效應虧損416.5萬歐元，以及(ii) 由集團出售其全部權益後，來自其他全面收入的對Ezesa Argentina S.A.的100%權益累計外匯轉換虧損重新分類至利潤或損失中的累計變動1,907千歐元。2023年6月30日結束的六個月的匯率期貨虧損包括由於在收購日期從其他全面收入重新分類至利潤或損失的TFI投資持有的累計外匯轉換虧損4,705千歐元，以及對集團投資中由一些非控股權益所擁有的看跌期權重新計量導致的匯率效應。
通過權益法覈算的投資收益結果
使用權益法覈算的投資結果包括集團在使用權益法覈算的聯營企業和合營安排中投資所產生的收益和損失。
以下表格詳細列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的使用權益法覈算投資的結果：
2021年6月30日止六個月 增加/（減少） （千歐元，除了百分比） 2024 2023 2024年相對2023年增長 % 通過權益法覈算的投資收益結果 314 (2,237) 2,551 114.0 % 按權益法覈算的投資收益佔收入的百分比 — % (0.2 %)
2024年6月30日結束的六個月中，採用權益法覈算的投資帶來了3.14萬歐元的利潤，較2023年6月30日結束的六個月中的-2.237萬歐元虧損增加了2.551萬歐元，增幅達114.0％，主要與2023年上半年因集團對TFI的15％股權在TFI收購前損失2587萬歐元有關。
所得稅
所得稅包括集團運營成果的當前稅款及遞延所得稅的變動。
以下表格列明瞭2024年和2023年6月30日止六個月的所得稅：
2021年6月30日止六個月 增加/減少 （千歐元，除了百分比） 2024 2023 2024年相對2023年增長 % 所得稅 (17,218) (26,162) 8,944 34.2 % 所得稅佔營收的百分比 (1.8 %) (2.9 %)
2024年6月30日和2023年分別結束時的所得稅分別爲€17,218,000和€26,162,000，並且2024年6月30日和2023年結束的6個月的有效稅率分別爲35.5％和33.4％。
板塊結果
以下表格列出了2024年和2023年截至6月30日的各業務部門收入、調整後的息稅前利潤（EBIt）和調整後的EBIt利潤率。
由於集團內部組織變動以及向首席運營決策者（「CODM」）提供的信息變化，以用於戰略決策關於績效評估和資源分配方面，Pelletteria Tizeta S.r.l.的收入和成本的分配在2023年6月30日止的半年報中被分配給了Tom Ford Fashion部門，現在被重新分配到了2024年6月30日止的Tom Ford Fashion部門。因此，2023年6月30日止的相關收入和成本已經從Zegna部門重新分類到Tom Ford Fashion部門，以符合當前期間的呈現方式。
在截至6月30日的六個月中 改變 （千歐元，百分比除外） 2024 2023 2024 vs 2023 % 有機 收入 傑尼亞 660,538 644,310 16,228 2.5 % 3.5 % 湯姆·布朗 166,935 207,959 (41,024) (19.7 %) (27.0 %) 湯姆·福特時裝 148,493 64,027 84,466 131.9 % 4.7 % 淘汰 (15,844) (13,237) (2,607) n.m。 (*)
n.m。 總收入 960,122 903,059 57,063 6.3 % (2.7 %)
_____________________________________ （*）在本文中，「n.m.」表示無意義
在截至6月30日的六個月中 改變 （千歐元，百分比除外） 2024 2023 2024 vs 2023 % 調整後的息稅前利潤 傑尼亞 84,695 99,718 (15,023) (15.1 %) 湯姆·布朗 20,186 31,521 (11,335) (36.0 %) 湯姆·福特時裝 (11,913) 4,303 (16,216) n.m。 企業 (11,965) (15,626) 3,661 23.4 % 淘汰 (93) (12) (81) n.m。 總計 80,910 119,904 (38,994) (32.5 %) 調整後的息稅前利潤率 傑尼亞 12.8 % 15.5 % 湯姆·布朗 12.1 % 15.2 % 湯姆·福特時裝 (8.0 %) 6.7 %
關於調整後的EBIt和調整後的EBIt利潤率的更多信息，請參見“ ——非IFRS財務指標——調整後的EBIt和調整後的EBIt利潤率 ”.
以下是截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比的各個部門的收入、調整後的營業利潤及調整後的營業利潤率的討論。
傑尼亞板塊
以下表格列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的Zegna部門收入、調整後的EBIT和調整後的EBIT利潤率（在部門間相互消除之前）。
2021年6月30日止六個月 增加/（減少） （千歐元，除了百分比） 2024 2023 2024年相對2023年增長 % 收入 660,538 644,310 16,228 2.5 %
(105,481) 84,695 99,718 (15,023) (15.1 %) 調整後的息稅前利潤率 12.8 % 15.5 %
收入
2024年6月30日止的傑尼亞部門收入總額爲660,538千歐元，增加了16,228千歐元，增長了2.5%（+3.5%有機增長），相比於2023年6月30日止的644,310千歐元。 或 相比於2023年6月30日止的644,310千歐元。
Zegna部門收入增長的主要原因是：
(i) ZEGNA品牌增加了24,748千歐元，增加了4.6%，包括：
(a) DTC渠道增長了20,851千歐元或4.5%（有機增長率爲5.1%），受到美洲（主要是美國）和歐洲、中東、非洲地域板塊的積極表現以及DTC店鋪網絡的33個淨開店（2024年6月30日共有279家DTC店鋪，相比2023年6月30日的246家DTC店鋪），部分抵消了大中華地域板塊的業績，該地域板塊受到奢侈品板塊的不利因素的影響。
(b) 批發品牌渠道銷售額增加了3,897千歐元，增長5.2%（有機增長10.4%），這是由於交貨時間不同所致；
部分抵消的：
(ii) 紡織品銷售減少1245千歐元，或-1.7%，主要歸因於Dondi，由於2024年秋冬系列訂單較去年同期減少，部分抵消了Tessitura Ubertino，Bonotto和Lanificio Ermenegildo Zegna的良好表現；和
(iii) 其他收入減少了7,275千歐元，下降了-24.4%，主要是因爲第三方品牌訂單減少。
調整後的息稅前利潤（EBIt）和調整後的息稅前利潤率
2024年6月30日止6個月，傑尼亞（Zegna）部門的調整後息稅前利益爲84,695千歐元，比2023年6月30日止6個月的99,718千歐元減少了15,023千歐元，下降了15.1%。該時期的調整後息稅前利潤率分別爲12.8%和15.5%。
Zegna部門調整後EBIT的減少主要歸因於：
(i) 爲了支持DTC網絡的擴張，Higher高昂的銷售、一般及行政費用用於ZEGNA品牌的33個新店的開業（2024年6月30日達到279個，相比於2023年6月30日的246個），包括將韓國的16家批發店從批發改造爲DTC所產生的成本，該改造從2024年1月1日開始，以及2024年上半年在米蘭舉辦的ZEGNA DTC銷售人員全球零售大會的相關費用（2023年沒有這樣的活動）；
(ii) 市場營銷費用增加，主要是由於2023年市場活動和活動的時間安排，更高比例集中在年下半年，並且發生了幾個2024年ZEGNA品牌活動，其中包括：
(a) 米蘭城市設計周米蘭傢俱展期間的活動，集團總部的沉浸式展覽和作爲Piazza Duomo廣場特洛伊納品牌的官方保育員，在接下來的三年中交付了新的花壇，相比之前的年份，這表明了集團在活動中的重要性的顯着增加；
(b) 推出特別版《BORN IN OASI ZEGNA》書籍，回顧品牌100多年的傳承
(c) 維拉•則格納 - 上海Oasi亞麻，一個爲期一週的活動，反映了則格納與顧客互動的新方式，通過提供與品牌相關的沉浸式體驗。
部分抵消的：
(iii) 更高的收入爲16,228千歐元，如上所述。
湯姆·布朗品牌
以下表格列出了Thom Browne部門截至2024年6月30日的收入、調整後的稅息折舊及攤銷前利潤和調整後稅息折舊及攤銷前利潤率，與截至2023年6月30日的六個月進行了比較（在部門內消除之前）。
2021年6月30日止六個月 增加/（減少） （千歐元，除了百分比） 2024 2023 2024年相對2023年增長 % 收入 166,935 207,959 (41,024) (19.7 %) (105,481) 20,186 31,521 (11,335) (36.0 %) 調整後的息稅前利潤率 12.1 % 15.2 %
收入
2024年6月30日結束的六個月內，湯姆·布朗部門的收入金額爲166,935千歐元，較2023年6月30日結束的六個月的207,959千歐元減少了41,024千歐元，下降了19.7%（27.0%有機下降）。
託姆·布朗（Thom Browne）部門收入的下降主要歸因於：
(i) 在韓國，根據與原加盟商達成的協議，將17家門店從批發業務轉變爲直銷業務，導致批發品牌渠道減少了48,076千歐元或者-38.5%（-36.3%有機），反映了精簡批發業務的決策。
部分抵消的：
(ii) DTC渠道銷售額增加7052千歐元，增長率爲8.5%（有機下降12.8%），這主要是由於2023年下半年收購Thom Browne在韓國的業務以及隨後與前特許經營合作伙伴達成協議，將17家店鋪從批發改爲直營，以及日本現有店鋪的表現所推動；與此同時，大中華地域板塊表現不佳，受到豪華行業困境的影響。
調整後的息稅前利潤（EBIt）和調整後的息稅前利潤率
截至2024年6月30日的6個月內，湯姆·布朗(Tom Browne)部門的調整後息稅前利潤爲20,186,000歐元，比截至2023年6月30日的6個月內的31,521,000歐元下降了11,335,000歐元，下降了36.0%。調整後的息稅前利潤率分別爲12.1%和15.2%。
湯姆·布朗（Thom Browne）部門調整後利潤前稅減少的主要原因是：
(i) 營收下降41,024千歐元，如上所述；和
(ii) 爲了2024年6月30日相比於2023年6月30日推出的36家Thom Browne門店的擴張，銷售、總務和行政支出相對較高，包括從2023年7月1日開始將韓國的17家商店從批發店轉換爲直銷店的成本；
部分抵消的：
(iii) 因改善庫存管理而導致庫存減值的降低；和
(iv) 降低與管理層長期激勵相關的成本。
湯姆·福特時尚部門
下表列出了截至2024年6月30日的Tom Ford時尚部門收入、調整後的EBIt和調整後的EBIt利潤率，與截至2023年6月30日的六個月相比（在公司內部消除之前）。
2021年6月30日止六個月 增加/（減少） （千歐元，除了百分比） 2024 2023 2024年相對2023年增長 % 收入 148,493 64,027 84,466 131.9 % (105,481) (11,913) 4,303 (16,216) 未達成 調整後的息稅前利潤率 (8.0 %) 6.7 %
收入
2024年6月30日結束的六個月中，湯姆·福特時尚板塊的收入爲148,493千歐元，比2023年6月30日結束的六個月的64,027千歐元增加了84,466千歐元，增幅爲131.9%（有機增長爲4.7%）。
湯姆福特時尚部門收入增加的主要原因是:
(i) TOM FORD時尚DTC渠道的增長爲58311萬歐元，增長167.8%（有機增長1.3%），主要受益於2024年全年貢獻，而2023年只有兩個月零兩天，因爲TFI在2023年4月28日完成收購，以及歐洲、中東、非洲地區的部分DTC店鋪開業（2024年6月30日有56家DTC店鋪，2023年6月30日有51家DTC店鋪）。
(ii) TOM FORD時尚批發品牌渠道的銷售額增長了26,155千歐元，增長了89.3%（有機增長8.7%），主要得益於2024年全年的貢獻，相比之下，2023年僅有兩個月零兩天的貢獻，這是因爲TFI在2023年4月28日完成收購，並且由於美國市場的有機增長，帶來了積極的有機增長。
調整後的息稅前利潤（EBIt）和調整後的息稅前利潤率
截至2024年6月30日的六個月內，湯姆·福特時尚部門的調整後EBIt金額爲-11,913千歐元，與2023年6月30日的六個月相比減少16,216千歐元。調整後EBIt利潤率分別爲-8.0%和6.7%。
湯姆·福特時尚部門調整後息稅前利潤下降主要是由於：
(i) 較高的銷售、總務和行政成本反映了2024年全年的貢獻，與2023年的兩個月和兩天相比，並且包括用於整合、業務擴張（包括5家新店開業）、加強公司治理和其他業務職能的額外成本，以及在2023年4月TFI收購後增加人員。
(ii) 較高的市場營銷費用，包括2024秋冬系列時裝秀的費用，該活動於2024年2月舉辦（2023年對應的活動在TFI收購之前舉辦）。
流動性和資本資源
概述
集團的主要流動性來源是經營活動的現金流量、可用銀行授信額度以及其他形式的債務，以及可用的現金及現金等價物。集團需要流動性以滿足其義務併爲業務提供資金。短期流動性用於資助持續的現金需求，包括購買原材料、消耗品和生產貨物、支付人員成本，以及支付服務費用和其他費用。除了一般的營運資本和運營需求外，集團還用大量現金用於以下目的：（i）資本支出，以支持其現有和未來的商業網絡和生產設施，（ii）按照其金融義務的本金和利息支付，（iii）收購和（iv）資本回報，包括回購股份和其他企業活動。集團主要進行資本投資是爲了新店開張或舊店翻新，以及爲了提升和適應新技術和新需求以及升級信息技術系統的舉措。集團相信其現金產生能力和可用的流動性將足以滿足其義務併爲其業務和資本支出提供資金，可預見的未來。
現金流量
2024年6月30日結束的六個月與2023年6月30日結束的六個月相比
下表總結了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的經營、投資和籌資活動的現金流量。有關集團現金流量的其他信息，請參閱本文件其他位置包含的半年度簡明合併現金流量表和附註。
2021年6月30日止六個月 增加/（減少） （以千歐元爲單位） 2024 2023 2024年相對2023年增長 經營活動產生的現金流量淨額 120,448 107,583 12,865 投資活動產生的淨現金流量(用於)/來源 (81,741) 60,958 (142,699) 籌資活動使用的淨現金流量 (111,406) (165,527) 54,121 匯率變化對現金及現金等價物的影響 1,736 (2,295) 4,031 現金及現金等價物的淨(減少)/增加 (70,963) 719 (71,682) 期初現金及現金等價物餘額 296,279 254,321 41,958 期末現金及現金等價物餘額 225,316 255,040 (29,724)
經營活動產生的現金流量淨額
截至2024年6月30日，經營活動產生的現金流量達到120,448千歐元，而截至2023年6月30日的六個月則爲107,583千歐元。期間之間的12,865千歐元的正向變化主要歸因於以下因素的綜合影響：
(i) 通過庫存、應收賬款和應付賬款的現金流變動（2024年上半年現金消耗28,636千歐元，與2023年上半年的102,595千歐元相比），積極貢獻73,959千歐元，主要是由於去年採取的措施以積累原材料和成品以支持業務增長，包括與Zegna One Brand 策略一致的Essentials系列商品庫存。
部分抵消的：
(i) 由於其他經營資產和負債的現金流量變化，2024年上半年現金流量吸收45,138千歐元，而2023年上半年現金流量爲正2,870千歐元（相比於負42,268千歐元）。
(ii) 淨利潤（不包括非現金項目）下降10,628,000歐元（2024年上半年爲231,957,000歐元，2023年上半年爲242,585,000歐元）；
(iii) 支付更高利息6,107千歐元（2024年上半年爲19,587千歐元，而2023年上半年爲13,480千歐元）。
投資活動產生的淨現金流量(用於)/來源
2024年6月30日結束的六個月，投資活動使用的淨現金流爲81,741千歐元，而2023年6月30日結束的六個月投資活動的淨現金流爲60,958千歐元。期間淨現金流的負變化主要歸因於以下原因的綜合影響：
(i) 2024年上半年，由於集團採取的2023年出售金融資產證券持有的行動，以主要爲TFI收購和資本支出提供資金，並償還債務，當前金融資產和衍生工具的轉讓收入下降了20616.2萬歐元（2024年上半年收入爲1570.7萬歐元，而2023年上半年收入爲22186.9萬歐元）。
(ii) 資產、廠房和設備投資支出增加到2,222.7萬歐元（2024年上半年爲4,792.6萬歐元，相比2023年上半年的2,569.9萬歐元）。有關集團投資的其他信息請參見“ —流動性和資本資源—資本支出 ”;
(iii) 對於目前的金融資產和衍生工具的收購支付額增加了€1542.1萬（2024年上半年爲€2144.4萬，相比之下2023年上半年爲€602.3萬）；和
(iv) 在無形資產方面的投資支付增加了335萬歐元（2024年上半年爲1215.1萬歐元，而2023年上半年爲880.1萬歐元）。有關集團投資的其他信息，請參見“ —流動性和資本資源—資本支出 ”;
部分抵消的：
(i) 從業務合併中的業務現金淨流出（扣除收購現金）爲€9396.7萬（2024年上半年爲€1460.8萬（其中€972.7萬與在韓國收購ZEGNA業務有關，€4,881千與去年在韓國收購Thom Browne業務的延期酬金有關）），而2023年上半年TFI收購（於2023年4月28日完成）的金額爲€10857.5萬）；以及
(ii) 由於支付在先的€6,728千歐元用於收購Norda的25%股權和€4,500千歐元用於對Filati Biagioli Modesto S.p.A進行資本貢獻，導致使用權益法計算的投資的支付減少。
籌資活動使用的淨現金流量
2024年6月30日結束的六個月，籌資活動使用的淨現金流爲111,406,000歐元，而2023年6月30日結束的六個月爲165,527,000歐元。期間的54,121,000歐元正向變化主要歸因於以下原因的綜合影響：
(i) 借款淨償還額減少88,897千歐元（2024年上半年淨償還19,510千歐元, 與2023年上半年108,407千歐元相比），主要反映了2023年採取的償還借款行動，主要使用集團持有的某些金融投資的現金收益按照我們的策略，以替換某些借款，並通過新的雙邊承諾循環信貸備用額度替換，該額度可以在相應期限內任何時間由集團提取。
(ii) 向非控股權利的股東支付的分紅減少了4,624千歐元（2024年上半年爲1,444千歐元，2023年上半年爲6,068千歐元）;
部分抵消的：
(i) 2024年上半年支付了23,502千歐元用於收購非控股權益，包括因湯姆·布朗先生的要求而收購了湯姆·布朗集團另外2%的2275.2萬歐元。
Browne行使看跌期權以750萬歐元收購愛門尼吉多·澤尼亞馬德里有限公司剩餘30%的股權，該股權之前不在集團所有。
(ii) 租賃負債支付額增加 7,835 千歐元（2024年上半年爲 66,950 千歐元，而 2023 年上半年爲 59,115 千歐元）；
(iii) 上一年度收到的現金款項，在2024年不再重複，其中包括在2023年上半年從行權價爲每股11.50美元的408,667份權證持有人行使的權證中收到的4,409千歐元的收益，以及在2023年上半年從財務寶庫持股出售中收到的3,654千歐元的收益。
資本支出
資本支出被定義爲導致固定資產和無形資產增加的現金流出總和。
下表顯示了2024年6月30日和2023年6月30日結束的六個月內按類別劃分的資本支出。
2021年6月30日止六個月 （以千歐元爲單位） 2024 2023 購買固定資產、廠房及設備支付的現金 47,926 25,699 無形資產支付款 12,151 8,801 資本支出 60,077 34,500
2024年6月30日結束的六個月的資本支出爲60,077千歐元，分別爲34,500千歐元。
集團的主要資本支出主要與我們的店鋪網絡投資有關（新店鋪開業、店鋪續約或搬遷、改建或特許經營出資），分別爲截至2024年6月30日和2023年6月30日的3300萬歐元和2300萬歐元，主要與Zegna業務部門相關。
下表列出了按部分劃分的開發門店網絡的資本支出：
2021年6月30日止六個月 (歐元數額（百萬）) 2024 2023 傑尼亞 27 21 Thom Browne 4 2 湯姆·福特時裝 2 — 與店鋪網絡相關的資本支出 33 23
ZEGNA品牌一體化策略的一部分，Zegna領域主要的新店開業如下：
• 2024年上半年：
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。 歐洲、中東、非洲 - Astir Marina（希臘）、Taormina（意大利）、Puerto Banus（西班牙）、Paris（法國）和Zurich Airport（瑞士）;
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。 大中華地域板塊 - 南昌、南京、上海機場和香港;
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。 亞太其餘地區 - 吉隆坡（馬來西亞），樟宜機場（新加坡）；
• 在2023年上半年：
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。 美洲-紐約（包括東漢普頓），比佛利山莊和亞特蘭大（美國）；
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。 大中華地域板塊 - 福州、濟南和蘭州；
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。 歐洲、中東、非洲 - 哥本哈根（丹麥）。
以下是Thom Browne部門的主要新店開業情況：
• 2024年上半年：
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。 大中華地域板塊 - 北京和澳門；
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。 亞太其他地區 - 神戶（日本）;
• 在2023年上半年：
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。 大中華地域板塊 - 武漢、深圳和濟南;
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。 亞太地區其餘地區 - 名古屋（日本）
Tom Ford時尚部門的主要新店開業如下所示：
• 2024年上半年：
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。 歐洲、中東、非洲 - Taormina (意大利);
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。 大中華地域板塊 - 南京和杭州
其他相關投資主要涉及到以下幾個方面：(i) 2024年6月30日結束的六個月內，用於服裝和紡織製造業務的1600萬歐元（包括在意大利帕爾馬省薩拉·巴甘薩地區的新奢侈鞋類和皮革製品生產設施的土地），以及2023年6月30日結束的六個月內，用於不動產、機器設備等的400萬歐元；(ii) 2024年和2023年6月30日結束的六個月內，主要用於信息技術的600萬歐元。 用於數字化和業務轉型項目所涉及的無形資產。 .
淨財務負債/（現金盈餘）
淨金融債務/(現金盈餘)定義爲財務借款（流動和非流動）和衍生金融工具負債的總和，減去現金及現金等價物、衍生金融工具資產、證券（在半年度簡明合併資產負債表中列在其他流動金融資產中）。淨金融債務/(現金盈餘)是一項非IFRS財務指標。請參閱「—非IFRS財務指標」以獲取有關非IFRS財務指標的重要信息。 請參閱「—非IFRS財務措施」以了解與非IFRS財務措施相關的重要信息。 請參閱「—非IFRS財務措施」以了解與非IFRS財務措施相關的重要信息。
集團管理層認爲淨金融負債/ （現金剩餘）有助於監控集團可用的淨流動性和財務資源水平。集團管理層認爲這一非IFRS財務指標有助於管理層、投資者和分析師分析集團的財務狀況和可用的財務資源，並將集團的財務狀況和可用的財務資源與其他公司進行比較。
以下表格列出了2024年6月30日和2023年12月31日的淨財務負債/(現金盈餘)計算：
（以千歐元爲單位） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 非流動借款 218,132 113,285 流動借款 167,963 289,337 衍生金融工具 - 負債 2,741 897 負債合計、其他金融負債和衍生品 388,836 403,519 現金及現金等價物 (225,316) (296,279) 衍生金融工具 — 資產 (4,345) (11,110) 其他流動金融資產（證券） (93,666) (85,320) 現金及現金等價物、其他流動金融資產和衍生工具的總計 (323,327) (392,709) 淨金融負債/(現金盈餘) 65,509 10,810
2024年6月30日，淨財務負債/(現金剩餘)金額爲65,509千歐元，而2023年12月31日爲10,810千歐元，主要反映了6,579千歐元的負自由現金流，淨現金用於企業併購（扣除獲得的現金）14,608千歐元，非控制權益的收購23,502千歐元以及支付予非控制權益股東的分紅1,444千歐元。
在此期間，集團通過償還現有借款和獲取新的借款，延長了債務的平均期限。
有關現金及現金等價物變動的其他信息，請參閱 「—現金流量」 .
淨財務負債/(現金盈餘)的主要元件在下面進一步解釋。
借款
集團中央進入並管理債務融資，以滿足旗下各個子公司的短期和中期需求，旨在最大化效率和成本效益。集團與多樣化的出借人簽訂並維持雙邊承諾授信額度，總額考慮與集團整體需求一致，並確保隨時提供足夠流動性以滿足和遵守所有財務義務和承諾，並保證適當的運營靈活性以支持任何擴張計劃。
截至2024年6月30日，集團借款的關鍵利率條款和未償金額根據到期日在下表中呈現。
（千歐元，除了百分比） 利率期貨 數量 1年內 合同雙方 合同雙方 合同雙方 超過4年 固定 0.00%-2.24% (1)
67,912 52,742 4,843 4,260 4,036 2,031 變量 0.05%-3.28% (1)
318,183 115,221 114,903 87,874 185 — 總費用 386,095 167,963 119,746 92,134 4,221 2,031
________________________________________
(1) 表示利率可變組成部分的差價，通常基於Euribor。
集團借款的關鍵利率條款和截至2023年12月31日未償餘額根據到期日在下表中進行了介紹。
（千歐元，除了百分比） 利率期貨 數量 1年內 合同雙方 合同雙方 合同雙方 超過4年 固定 0.00%-2.20% (1)
120,734 73,123 34,859 4,669 4,031 4,052 變量 0.05%-3.09% (1)
281,888 216,214 50,118 15,001 555 — 總費用 402,622 289,337 84,977 19,670 4,586 4,052
________________________________________
(1) 表示利率變動的差額，通常基於Euribor。
2024年6月30日，集團已承諾提供總額爲€335百萬的循環授信額度，到期日在4至6年之間（2023年12月31日爲€33500萬，到期日在5至7年之間）。承諾提供的部分循環授信額度（€19000萬）的利率與集團先前披露的兩個重要的環境、社會和治理（「esg」）目標相關聯，具體爲：（i）到2026年，至少有50%的頭等重要原材料能夠追溯到其地理來源，並來自低影響來源；和（ii）到2024年，在歐洲和美國的電力需求100%來自可再生能源。截至2024年6月30日，已提取了€40百萬的授信額度（2023年12月31日爲€40百萬）。
有關詳細信息，請參閱 注15-借款 到 此半年度報告的其他地方包含的半年度簡明合併財務報表。
債務契約
集團的某些借款和循環額度受到財務盟約的限制，要求集團將淨財務負債與調整後的息稅折舊攤銷前利潤（按年度計算，根據相關協議中指定的調整後的息稅折舊攤銷前利潤的定義計算，該定義可能與此中期報告中的同名非IFRS財務指標不同）的比率維持在3.0倍或更低，同時還要求遵守負面負債、無償平級、違約和控制變更條款。如未能遵守這些盟約，可能要求集團全額償還債務。
截至2023年12月31日（最後約定日期），集團淨財務負債/（現金盈餘）爲10,810千歐元，淨財務負債與調整後的息稅折舊攤銷前利潤之比爲0.04倍，因此該集團符合約定。
衍生金融工具
集團在進行風險管理活動過程中進行某些衍生合約交易，主要是爲了對沖銀行債務利率風險和除歐元以外的貨幣銷售風險。集團只進行這些對沖合約是爲了對沖目的，因爲集團的財務管理政策不允許以投機目的交易金融工具。符合IFRS 9——《國際財務報告準則》的對沖金融工具按照對沖會計處理。不符合對沖會計的衍生金融工具的公允價值變動按照相關報告期間確認在損益中。集團使用的利率和貨幣衍生品是場外交易（OTC）工具，意味着與市場交易對手雙邊議定，其當前價值的確定是基於估值技術，使用市場（IFRS 13——《國際財務報告準則》中定義的公允價值層次的2級）上可以觀察到的輸入參數（如利率曲線、外匯匯率以太經典）。衍生工具每個報告日以公允價值計量，參考適用的外幣匯率或在通常報價間隔上可以觀察到的利率和收益曲線。 金融工具 《國際財務報告準則》》規定符合對沖會計要求的衍生金融工具按照對沖會計處理。不符合對沖會計的衍生金融工具的公允價值變動按照相關報告期間確認在損益中。集團使用的利率和貨幣衍生品是場外交易（OTC）工具，意味着與市場交易對手雙邊議定，其當前價值的確定是基於估值技術，使用市場可觀察到的輸入參數（如利率曲線、外匯匯率以太經典等）。 公允價值計量 》.每個報告日按照適用的外幣匯率或市場上可以觀察到的利率和收益曲線確定衍生工具的公允價值。
有關詳細信息，請參閱 第12注 — 派生金融工具 到 半年度簡明合併財務報表，請參見本半年報中的其他部分。
現金及現金等價物
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的集團現金及現金等價物的詳細情況：
增加/（減少） （千歐元，除了百分比） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 2024年6月30日 vs 2023年12月31日 % 庫存現金 2,078 3,275 (1,197) (36.5 %) 銀行餘額 223,238 293,004 (69,766) (23.8 %) 現金及現金等價物 225,316 296,279 (70,963) (24.0 %)
集團可能受到限制，限制其使用現金的能力。特別是，在中國持有的現金受到一定的匯出限制，只能作爲分紅派息匯出。集團認爲此類轉移限制不會對其滿足流動性要求的能力產生任何負面影響。截至2024年6月30日，在中國持有的現金金額爲45,339歐元（2023年12月31日爲22,549歐元）。
其他流動金融資產（證券和金融應收款項）
下表顯示了截至2024年6月30日和2023年12月31日，集團證券和金融應收款項在淨金融負債/(現金盈餘)中的細分情況，這些記錄在其他流動金融資產中。
增加/（減少） （千歐元，除了百分比） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 2024年6月30日 vs 2023年12月31日 % 股權投資 21,984 22,399 (415) (1.9 %) 貨幣市場基金 15,014 2,093 12,921 617.3 % 房地產基金 10,104 12,146 (2,042) (16.8 %) 對沖基金 9,980 8,995 985 11.0 % 私募債 9,809 10,106 (297) (2.9 %) 股權 3,287 1,141 2,146 188.1 % 通過利潤或損失計入資產負債表的公允價值總額 70,178 56,880 13,298 23.4 % 通過其他全面收益/(損失)計入資產負債表的公允價值 固收 15,259 11,748 3,511 29.9 % 浮動收益 8,229 16,692 (8,463) (50.7 %) 通過其他綜合收益/損失進行的公允價值合計 23,488 28,440 (4,952) (17.4 %) 證券（記錄於其他流動金融資產中） 93,666 85,320 8,346 9.8 % 金融應收款項（記錄於其他流動金融資產中） 261 166 95 57.2 % 證券和金融應收款項合計（記錄於其他流動金融資產中）
93,927 85,486 8,441 9.9 %
不設爲資產負債表賬目之離線安排
作爲TFI收購的一部分，集團成爲了Tom Ford男裝和女裝、配飾和內衣、珠寶首飾、童裝、紡織品和家居設計產品的長期許可人，爲期20年，並自動續約一個10年期，但需滿足一定的最低業績條件（「TFF許可證」）。作爲TFF許可證的一部分，集團在TFF許可證的前10年需要支付最低年度保證版稅，截至2024年6月30日，總額爲1.792億美元（1.673億歐元）（未打折）。在TFF許可證的剩餘期限內，集團需根據前一年度的淨銷售額的一定比例計算最低年度保證版稅。TFF許可證還要求集團按照慣例市場做法將淨銷售額的一定比例用於營銷活動投資。
非IFRS財務指標
集團的管理層使用多個非IFRS財務指標監控和評估運營和財務績效，包括:調整後利息和稅前利潤（「調整後EBIT」），調整後EBIT利潤率，調整後利息、稅項、折舊和攤銷前利潤（「調整後EBITDA」），調整後利潤，調整後基本每股利潤和調整後攤薄每股利潤, 淨財務負債/(現金盈餘)，交易工作資本，自由現金流，基於恒定貨幣的收入（恒定貨幣）和基於有機增長的收入（有機或有機增長）。集團的管理層認爲這些非IFRS財務指標提供了關於集團的財務表現和財務狀況的有用和相關信息，改善了管理層和投資者評估和比較集團的財務表現和財務狀況與其他公司的能力。它們還提供了可比較的指標，有助於管理層識別運營趨勢，並做出關於未來支出、資源配置和其他戰略和運營決策的決策。雖然在集團所經營的行業中廣泛使用類似的指標，但集團使用的財務指標可能與其他公司使用的同名指標不可比較，也不打算代替根據IFRS編制的財務表現或財務狀況的指標。下面是每個非IFRS財務指標的定義、相關性說明和與根據IFRS計算和呈報的最直接可比較指標的調節。
調整後的息稅前利潤（EBIt）和調整後的息稅前利潤率
調整後的稅前利潤指的是稅前利潤或虧損加上財務收入、財務費用、匯兌損失和以權益法覈算的投資收益，調整後包括重要性質的收入和成本以及管理層認爲不反映基礎營業活動的，如所有報告期內的淨租賃和自有商店減值、離職賠償和離職費用準備、商標糾紛的法律費用、收購相關的交易成本、業務合併相關的成本、社會責任的特別捐贈以及租賃協議相關的淨利潤。
調整後的EBIT利潤率定義爲適用期間的調整後EBIT除以收入。
集團管理層使用調整後的EBIT和調整後的EBIT利潤率進行內部報告，以評估績效並作爲預測、預算和決策過程的一部分，因爲它們提供了關於集團潛在運營績效的額外透明度。集團管理層認爲這些非IFRS財務指標是有用的，因爲它們排除了管理層認爲不具指示集團潛在運營績效的項目，並允許管理層查看運營趨勢，進行分析比較和區間內和部門間的跨期表現基準對比。集團管理層還認爲調整後的EBIT和調整後的EBIT利潤率對於投資者和分析師更好地理解管理層如何持續評估集團的潛在運營績效，並與其他公司進行比較是有用的。因此，管理層認爲調整後的EBIT和調整後的EBIT利潤率爲第三方利益相關者提供了理解和評估集團運營結果的有用信息。
下表顯示了盈利與調整息稅前利潤之間的調節，以及2024年和2023年6月30日結束的六個月的利潤率和調整息稅前利潤率的計算：
2021年6月30日止六個月 （千歐元，除了百分比） 2024 2023 利潤 31,332 52,116 所得稅 17,218 26,162 財務收入 (12,106) (15,601) 財務費用 29,267 44,592 匯率期貨損失 7,684 7,003 通過權益法覈算的投資收益結果 (314) 2,237 營業利潤 73,081 116,509 調整： 租賃和自有店鋪淨減值 (1)
4,979 — 解僱補償金和解僱費用準備 (2)
1,436 738 商標糾紛法律費用 (3)
1,388 649 與收購相關的交易成本 (4)
26 4,975 與業務合併相關的成本 (5)
— 1,059 社會責任特別捐贈 (6)
— 100 與租賃協議相關的淨利潤 (7)
— (4,126) (105,481) 80,910 119,904 收入 960,122 903,059 利潤率（利潤/收入） 3.3 % 5.8 % 調整後的營業利潤率（調整後的營業利潤/收入） 8.4 % 13.3 %
________________________________________ (1) 在2024年6月30日結束的六個月內，租賃和自有店鋪的淨資產減值爲€4,979千 包括截至2024年6月30日的六個月內的€4,979千 包括(i) €3,036千的可使用權資產減值和(ii) €1,943千的固定資產減值 €3,036千 與可使用權資產相關的 €1,943千 與房地產、廠房和設備相關的
(2) 涉及2024年和2023年上半年1436千歐元和738千歐元的離職補償。
(3) 2024年6月30日和2023年6月30日結束的六個月中，阿迪達斯公司（簡稱「阿迪達斯」）與湯姆·布朗之間發生了一起法律糾紛，涉及商標的使用，相關法律費用分別爲1388千歐元和649千歐元。
(4) 與2024年6月30日和2023年6月30日結束的六個月相關的交易費用分別爲26萬歐元和4,975萬歐元，主要用於韓國業務的諮詢和法律費用，以及僅適用於2023年的TFI收購和對Norda的25％股權收購。
(5) 2023年6月30日結束的六個月與業務組合相關的費用爲1,059千歐元，涉及授予管理層2021年的股權獎勵，其解鎖取決於公司股票的公開上市以及特定的其他績效和/或服務條件。
(6) 與土耳其人道主義緊急情況相關的捐款，截至2023年6月30日共計10萬歐元，爲期六個月。
(7) 2023年6月30日結束的六個月內與租賃協議有關的淨收入爲€4,126千歐元，與香港租賃協議條款變更後，租賃負債的攤銷有關。
調整後的EBITDA
調整後的EBITDA定義爲稅前利潤或虧損加上財務收入、財務費用、匯率損失、資產折舊、攤銷和減值以及使用權益法覈算的投資收益，除去與重要性質相關的收入和費用，這些收入和費用被管理層認爲不能反映基本經營活動的實質，包括在所述期間中的一個或所有期間，並進一步描述如下：解僱賠償和解僱費用準備金、商標爭議的法律費用、收購相關的交易費用、業務組合相關的費用、社會責任的特別捐款和與租賃協議相關的淨收入。
集團管理層使用調整後的EBITDA來理解和評估集團的基本運營業績。集團管理層認爲這個非IFRS財務指標很有用，因爲它排除了管理層認爲不反映集團基本運營業績的項目，並使管理層能夠查看運營趨勢、進行分析比較和對比不同時期的業績。集團管理層還認爲調整後的EBITDA對於投資者和分析師來說非常有用，可以更好地理解管理層如何一貫評估集團的基本運營業績，並將集團的業績與其他公司進行比較。因此，管理層認爲調整後的EBITDA爲第三方利益相關者提供了有關理解和評估集團運營結果的有用信息。
下表對2024年和2023年6月30日結束的六個月內的利潤與調整後的稅息折舊及攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）進行了對比：
2021年6月30日止六個月 （以千歐元爲單位） 2024 2023 利潤 31,332 52,116 所得稅 17,218 26,162 財務收入 (12,106) (15,601) 財務費用 29,267 44,592 匯率期貨損失 7,684 7,003 資產的折舊、攤銷和減值 113,527 86,983 通過權益法覈算的投資收益結果 (314) 2,237 解僱補償金和解僱費用準備 (1)
1,436 738 商標糾紛的法律費用 (2)
1,388 649 與收購相關的交易成本 (3)
26 4,975 與業務合併相關的成本 (4)
— 1,059 用於社會責任的特殊捐贈 (5)
— 100 與租賃協議相關的淨利潤 (6)
— (4,126) 調整後的EBITDA 189,458 206,887
________________________________________ (1) 涉及2024年和2023年上半年1436千歐元和738千歐元的離職補償。
(2) 2024年6月30日和2023年6月30日結束的六個月中，阿迪達斯公司（簡稱「阿迪達斯」）與湯姆·布朗之間發生了一起法律糾紛，涉及商標的使用，相關法律費用分別爲1388千歐元和649千歐元。
(3) 與2024年6月30日和2023年6月30日結束的六個月相關的交易費用分別爲26萬歐元和4,975萬歐元，主要用於韓國業務的諮詢和法律費用，以及僅適用於2023年的TFI收購和對Norda的25％股權收購。
(4) 2023年6月30日結束的六個月與業務組合相關的費用爲1,059千歐元，涉及授予管理層2021年的股權獎勵，其解鎖取決於公司股票的公開上市以及特定的其他績效和/或服務條件。
(5) 與土耳其人道主義緊急情況相關的捐款，截至2023年6月30日共計10萬歐元，爲期六個月。
(6) 2023年6月30日結束的六個月中，與租賃協議相關的淨利潤爲4,126千歐元，與香港的租賃協議條款變更後的租賃負債取消有關。
調整後利潤
調整後的利潤被定義爲調整了與收入和成本相關的稅後影響的重大性質的利潤，管理層認爲這些不反映基礎業務活動，包括但不限於所涉及期間內的淨租賃和自有店鋪淨減值、離職補償金和離職支出準備金、商標糾紛的法律費用、收購相關的交易成本、業務組合相關的成本、社會責任特別捐贈和與租賃協議相關的淨利潤，以及調整項目的稅收影響。
集團管理層使用調整後的利潤來了解和評估集團的基本表現。集團管理層認爲這個非國際財務報告準則的財務指標很有用，因爲它排除了管理層認爲不反映集團基本表現的項目，使管理層能夠查看錶現趨勢，進行分析比較和對比各個時期的表現。集團管理層還認爲，調整後的利潤對於投資者和分析師來說很有用，可以更好地理解管理層如何持續評估集團的基本表現，並將集團的表現與其他公司進行比較。因此，管理層認爲調整後的利潤爲第三方利益相關者提供了理解和評估集團結果的有用信息。
下表顯示了2024年6月30日和2023年6月30日結束的六個月的利潤與調整後利潤的調和。
2021年6月30日止六個月 （以千歐元爲單位） 2024 2023 利潤 31,332 52,116 在2024年6月30日結束的六個月內，租賃和自有店鋪的淨資產減值爲€4,979千 (1)
4,979 — 解僱補償金和解僱費用準備 (2)
1,436 738 商標糾紛法律費用 (3)
1,388 649 與收購相關的交易成本 (4)
26 4,975 與業務合併相關的成本 (5)
— 1,059 社會責任特別捐贈 (6)
— 100 與租賃協議相關的淨利潤 (7)
— (4,126) 調整項目的稅收影響 (8)
(1,977) (626) 調整後利潤 37,184 54,885
________________________________________ (1) 在2024年6月30日結束的六個月內，租賃和自有店鋪的淨資產減值爲€4,979千 包括截至2024年6月30日的六個月內的€4,979千 包括(i) €3,036千的可使用權資產減值和(ii) €1,943千的固定資產減值 €3,036千 與可使用權資產相關的 €1,943千 與房地產、廠房和設備相關的
(2) 涉及2024年和2023年上半年1436千歐元和738千歐元的離職補償。
(3) 2024年6月30日和2023年6月30日結束的六個月中，阿迪達斯公司（簡稱「阿迪達斯」）與湯姆·布朗之間發生了一起法律糾紛，涉及商標的使用，相關法律費用分別爲1388千歐元和649千歐元。
(4) 與2024年6月30日和2023年6月30日結束的六個月的交易成本有關，分別爲26千歐元和4,975千歐元，主要用於諮詢費和法律費用，與在韓國收購ZEGNA業務有關，只適用於2023年，用於TFI收購和收購Norda的25%利益。
(5) 2023年6月30日結束的六個月與業務組合相關的費用爲1,059千歐元，涉及授予管理層2021年的股權獎勵，其解鎖取決於公司股票的公開上市以及特定的其他績效和/或服務條件。
(6) 與土耳其人道主義緊急情況相關的捐款，截至2023年6月30日共計10萬歐元，爲期六個月。
(7) 截至2023年6月30日的六個月的租賃協議相關的淨利潤爲4,126千歐元。 香港租賃協議條款變更後，租賃負債的攤銷。
(8) 包括上述調整的稅收影響，計算爲根據受影響調整而排除的稅前項目的現行和遞延稅收效應，考慮到這些項目是否可抵扣或應課稅、任何暫時性差異的影響以及遞延稅收資產的最終回收能力，如適用。
調整後每股基本盈利和調整後每股攤薄盈利
調整後基本每股收益和調整後稀釋每股收益是指基本每股收益和稀釋每股收益經過調整，在管理層認爲不反映基礎業務活動的重要性質的收入和費用（淨稅後影響），包括報告期內的某一個或全部以及下面進一步描述的租賃和租賃商店淨減值、離職補償和離職費用準備、商標爭議的法律費用、收購相關交易費用、業務相關費用。
組合、社會責任特別捐贈及與租賃協議有關的淨利潤，以及調整項目的稅務影響，以及不控制權益對調整項目的影響。
集團管理層使用調整後的基本每股盈利和調整後的稀釋每股盈利來了解和評估集團的基本表現。集團管理層認爲這一非IFRS財務指標是有用的，因爲它排除了不認爲體現其基本表現的項目，並允許其查看運營趨勢，進行分析比較和對比各期表現。因此，管理層相信，調整後的基本和稀釋每股盈利爲第三方利益相關者提供了有用信息，幫助他們了解和評估集團的業績。
以下表格顯示了2024年6月30日和2023年6月30日結束的六個月內利潤與調整後基本每股收益和調整後稀釋每股收益的調和。
2021年6月30日止六個月 （以千歐元爲單位） 2024 2023 利潤 31,332 52,116 在2024年6月30日結束的六個月內，租賃和自有店鋪的淨資產減值爲€4,979千 (1)
4,979 — 解僱補償金和解僱費用準備 (2)
1,436 738 商標糾紛的法律費用 (3)
1,388 649 與收購相關的交易成本 (4)
26 4,975 與業務合併相關的成本 (5)
— 1,059 用於社會責任的特殊捐贈 (6)
— 100 與租賃協議相關的淨利潤 (7)
— (4,126) 調整項目的稅收影響 (8)
(1,977) (626) 調整後利潤 37,184 54,885 非控股股權利益的影響 (9)
6,505 6,231 歸屬於母公司股東的調整後利潤 30,679 48,654 基本每股盈利的加權平均股數 250,630,556 244,167,243 每股基本盈利（以歐元計） 0.10 0.19 每股調整基本收益（€） 0.12 0.20 稀釋每股收益的加權平均股數 253,198,913 246,313,241 每股稀釋收益（€） 0.10 0.19 每股調整稀釋收益（€） 0.12 0.20
________________________________________ (1) 在2024年6月30日結束的六個月內，租賃和自有店鋪的淨資產減值爲€4,979千 包括截至2024年6月30日的六個月內的€4,979千 包括(i) €3,036千的可使用權資產減值和(ii) €1,943千的固定資產減值 €3,036千 與可使用權資產相關的 €1,943千 與房地產、廠房和設備相關的
(2) 涉及2024年和2023年上半年1436千歐元和738千歐元的離職補償。
(3) 2024年6月30日和2023年6月30日結束的六個月中，阿迪達斯公司（簡稱「阿迪達斯」）與湯姆·布朗之間發生了一起法律糾紛，涉及商標的使用，相關法律費用分別爲1388千歐元和649千歐元。
(4) 與2024年6月30日和2023年6月30日結束的六個月相關的交易費用分別爲26萬歐元和4,975萬歐元，主要用於韓國業務的諮詢和法律費用，以及僅適用於2023年的TFI收購和對Norda的25％股權收購。
(5) 2023年6月30日結束的六個月與業務組合相關的費用爲1,059千歐元，涉及授予管理層2021年的股權獎勵，其解鎖取決於公司股票的公開上市以及特定的其他績效和/或服務條件。
(6) 與土耳其人道主義緊急情況相關的捐款，截至2023年6月30日共計10萬歐元，爲期六個月。
(7) 2023年6月30日結束的六個月中，與租賃協議相關的淨利潤爲4,126千歐元，與香港的租賃協議條款變更後的租賃負債取消有關。
(8) 包括上述調整的稅收影響，計算爲根據受影響調整而排除的稅前項目的現行和遞延稅收效應，考慮到這些項目是否可抵扣或應課稅、任何暫時性差異的影響以及遞延稅收資產的最終回收能力，如適用。
(9) 表示歸屬於非控股權益的利潤加上非控股權益對調整項目的影響
淨金融負債/(現金盈餘)
淨金融負債/(現金剩餘)是指金融借款(流動和非流動)和衍生金融工具負債的總和，減去現金及現金等價物、衍生金融工具資產、證券(記錄在半年度簡明合併財務狀況表的其他流動金融資產內)。
集團管理層認爲淨金融負債/ （現金剩餘）有助於監控集團可用的淨流動性和財務資源水平。集團管理層認爲這一非IFRS財務指標有助於管理層、投資者和分析師分析集團的財務狀況和可用的財務資源，並將集團的財務狀況和可用的財務資源與其他公司進行比較。
以下表格列出了2024年6月30日和2023年12月31日的淨金融負債/(現金盈餘)計算。
（以千歐元爲單位） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 非流動借款 218,132 113,285 流動借款 167,963 289,337 衍生金融工具 - 負債 2,741 897 負債合計、其他金融負債和衍生品 388,836 403,519 現金及現金等價物 (225,316) (296,279) 衍生金融工具 — 資產 (4,345) (11,110) 其他流動金融資產（證券） (93,666) (85,320) 現金及現金等價物、其他流動金融資產和衍生工具的總計 (323,327) (392,709) 淨金融負債/(現金盈餘) 65,509 10,810
有關淨財務負債/（現金盈餘）的其他詳細信息，請參閱“— 流動性和資本資源—淨財務負債/（現金盈餘） ”.
交易工作資本
交易工作資本定義爲當前資產減去當前負債，調整爲衍生資產和負債、稅收應收及負債、現金及現金等價物、借款、租賃負債以及某些其他當前資產和負債。
集團管理層使用交易工作資本來了解和評估集團的流動性生成/吸收。集團管理層認爲這項非IFRS財務指標對於投資者評估流動性至關重要，因爲它能揭示淨流動資源的可用性，用於資助我們的日常運營。交易工作資本是管理層在內部評估現金可用性和運營績效時使用的指標。
以下表格列出了2024年6月30日和2023年12月31日的交易工作資本計算:
（以千歐元爲單位） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 流動資產 1,228,652 1,287,636 流動負債 (871,529) (1,012,123) 39.7% 357,123 275,513 減： 衍生金融工具 - 資產 4,345 11,110 應收稅款 36,112 31,024 其他流動金融資產 99,451 90,917 其他資產 105,967 95,260 現金及現金等價物 225,316 296,279 流動借款 (167,963) (289,337) Non-underlying items (133,554) (122,642) 金融衍生工具 - 負債 (2,741) (897) 其他流動財務負債 — (22,102) 目前風險和費用準備金 (13,111) (16,019) 稅項負債 (41,957) (41,976) 其他流動負債 (230,384) (205,013) 交易工作資本 475,642 448,909 其中交易應收賬款 216,670 240,457 其中存貨 540,791 522,589 其中交易應付款和客戶預收款 (281,819) (314,137)
2023年12月31日至2024年6月30日期間，交易營運資本從€448,909千增加到€475,642千，增加了€26,733千，主要原因是：（i）減少了€32,318千的交易應付賬款和客戶預付款，以及（ii）商品存貨增加了€18,202千，並部分抵消了（iii）交易應收賬款減少了€23,787千。商品存貨的增加是由ZEGNA和TOm FORD FASHION推動的，旨在支持業務的增長，包括新店開張和韓國的ZEGNA門店從批發轉爲DTC，同時還受到匯率波動的影響（主要是美元和人民幣）以及即將到來季節的紡織品庫存增加，部分抵消了Thom Browne的降低，這是由於庫存管理的改善。交易應收賬款、交易應付賬款和客戶預付款的變化主要受季節因素的影響，而交易應收賬款的變化還反映了將幾家門店從批發轉爲DTC的影響。
自由現金流
自由現金流被定義爲經營活動現金流淨額減去物業、廠房及設備支出（扣除出售收益）、無形資產和租賃負債。
集團管理層認爲自由現金流是一項有用的指標，可以用於評估和監測集團產生現金的能力，包括與其他公司的比較。自由現金流並不代表可供自由支配用途的剩餘現金流。
下表顯示了截至2024年6月30日和2023年的自由現金流情況：
2021年6月30日止六個月 （以千歐元爲單位） 2024 2023 經營活動產生的現金流量淨額 120,448 107,583 購買固定資產、廠房及設備支付的現金 (47,926) (25,699) 無形資產支付款 (12,151) (8,801) 租賃負債支付 (66,950) (59,115) 自由現金流 (6,579) 13,968
自由現金流的驅動因素的解釋，請參閱“ 資金流動性和資本資源—現金流 上述。
以固定貨幣基礎（常幣）計算的收入
除了以當前貨幣爲基礎呈現我們的營業收入外，我們還以恒定貨幣爲基礎呈現一定的營業收入信息（恒定貨幣），這些信息排除了與歐元具有不同功能貨幣的子公司的外幣翻譯效果。
我們通過將當前期平均外幣匯率應用於以與歐元不同的本地功能貨幣表示的外國子公司以翻譯之前期的營收來計算恒定貨幣營收。
我們使用貨幣不變的基礎上的收入來分析我們的底層收入在不受外匯翻譯影響的情況下如何在不同期間發生變化。
貨幣的恒定幣種基礎上的收入並不能替代以當前貨幣基礎或任何IFRS有關的衡量指標的收入，但我們相信，排除外匯翻譯影響的收入爲管理層和投資者分析和評估我們的收入和運營業績提供了額外的有用信息。
按有機增長方式計算的收入（有機或有機增長）
除了按照當前貨幣計算的營業收入外，我們還按照有機增長的方式呈現某些營業收入信息（有機增長或有機增長）。有機增長是指從一個時期到另一個時期的營業收入變化，不包括（a）貨幣匯率的影響，（b）收購和處置的影響，以及（c）許可協議變更的影響，其中集團以許可方身份運營。
在計算有機業績時，對收入進行如下調整：
(a) 匯率期貨 - 使用當前期間的平均外幣匯率將以與歐元不同的本地功能貨幣表達的外國附屬公司的上期營收進行翻譯。
(b) 收購和處置-當前年度收購的業務和運營產生的收入被排除在外。同期收購的業務和運營在前一年中產生的收入也從本年的相應於前一年的收購前期的期間中被排除。此外，如果某業務或運營在收購前是客戶，則相關的收購前收入將從當前期和前期中被排除。當前年度或前一年處置的業務和運營產生的收入也會根據情況從兩個期間中被排除。
(c) 集團作爲被許可人經營的許可協議產生的收入 - 在當前年度或前一年新籤許可協議或結束的許可協議產生的收入在兩個時期均不包括在內（除非其影響已包含在收購和處置中）。此外，集團作爲被許可人經營的許可協議所產生的收入在當前年度或前一年內因範圍或範圍發生結構性變化而在兩個時期均被排除在外，包括基礎許可協議的產品類別、分銷渠道或地理位置的變化。
我們相信以有機基礎呈現營收對於更好地理解和分析集團營收在一個一致的基準和恒定貨幣基礎上的底層變化是有用的。
有機基礎上的收入並不能替代當前貨幣基礎上的收入或任何IFRS相關指標，但是我們相信排除（a）匯率，（b）收購和處置以及（c）許可協議變更的影響，其中集團作爲許可方運營的情況下，提供了對管理層和投資者在分析和評估我們的收入和經營績效時的額外有用信息。
下表顯示了截至2024年6月30日的六個月內，按部門、品牌和產品線、分銷渠道以及地理區域的營業收入表現與匯率期貨（不包括外匯影響）和有機表現（還排除了收購、出售以及在作爲許可方經營的許可協議變更的影響）的協調對比 6.6百萬美元的成本支出，主要涉及薪資和福利。其餘 (H1 2024 與上半年相比 2023 ).
部分
2024年上半年與2023年上半年 收入增長 減去虛擬融資成本後，該指數追蹤QQQ基金的表現，分配（如果有）按名義重新投資。 實際匯率 減去虛擬融資成本後，該指數追蹤QQQ基金的表現，分配（如果有）按名義重新投資。 減去虛擬融資成本後，該指數追蹤QQQ基金的表現，分配（如果有）按名義重新投資。 有機的食品製造業 傑尼亞 2.5 % (1.9 %) 4.4 % 0.7 % 0.2 % 3.5 % Thom Browne (19.7 %) (1.2 %) (18.5 %) 8.5 % — % (27.0 %) 湯姆·福特時裝 131.9 % (1.4 %) 133.3 % 128.6 % — % 4.7 % 總費用 6.3 % (1.8 %) 8.1 % 11.6 % (0.8 %) (2.7 %)
品牌和產品線
2024年上半年與2023年上半年 收入增長 減去虛擬融資成本後，該指數追蹤QQQ基金的表現，分配（如果有）按名義重新投資。 實際匯率 減去虛擬融資成本後，該指數追蹤QQQ基金的表現，分配（如果有）按名義重新投資。 減去虛擬融資成本後，該指數追蹤QQQ基金的表現，分配（如果有）按名義重新投資。 有機的食品製造業 ZEGNA品牌 4.6 % (2.1 %) 6.7 % 0.8 % — % 5.9 % Thom Browne (19.4 %) (1.2 %) (18.2 %) 8.5 % — % (26.7 %) TOm FORD FASHION 132.0 % (1.3 %) 133.3 % 128.6 % — % 4.7 % 紡織品 (1.7 %) (1.0 %) (0.7 %) (0.1 %) — % (0.6 %) 其他 (1)
(60.4 %) (0.2 %) (60.2 %) (0.3 %) (27.0 %) (32.9 %) 總費用 6.3 % (1.8 %) 8.1 % 11.6 % (0.8 %) (2.7 %)
________________________________________
(1) 其他主要包括與第三方品牌的合作所得收入。
分銷渠道
2024 年上半年對比 2023 年上半年 收入增長 少 常數 少 少 有機 直接面向消費者 (DTC) ZEGNA 品牌 4.5 % (2.3 %) 6.8 % 1.7 % — % 5.1 % 湯姆·布朗 8.5 % (4.2 %) 12.7 % 25.5 % — % (12.8 %) 湯姆·福特時裝 167.8 % (2.9 %) 170.7 % 169.4 % — % 1.3 % 直接面向消費者的總額（DTC） 14.8 % (2.7 %) 17.5 % 15.1 % — % 2.4 % 批發品牌 ZEGNA 品牌 5.2 % (0.7 %) 5.9 % (4.5 %) — % 10.4 % 湯姆·布朗 (38.1 %) — % (38.1 %) (2.1 %) — % (36.0 %) 湯姆·福特時裝 89.4 % (0.1 %) 89.5 % 80.8 % — % 8.7 % Total 批發品牌 (7.5 %) (0.2 %) (7.3 %) 7.6 % — % (14.9 %) 紡織品 (1.7 %) (1.0 %) (0.7 %) (0.1 %) — % (0.6 %) 其他 (1)
(60.4 %) (0.2 %) (60.2 %) (0.3 %) (27.0 %) (32.9 %) 總計 6.3 % (1.8 %) 8.1 % 11.6 % (0.8 %) (2.7 %)
________________________________________
(1) 其他主要包括與第三方品牌的合作所得收入。
地理區域
2024 年上半年對比 2023 年上半年 收入增長 少 常數 少 少 有機 EMEA (1)
4.3 % (0.1 %) 4.4 % 6.9 % (1.0 %) (1.5 %) 美洲 (2)
29.4 % 0.1 % 29.3 % 24.4 % (1.8 %) 6.7 % 大中華區 (13.2 %) (2.9 %) (10.3 %) 1.4 % — % (11.7 %) 亞太地區其他地區 (3)
33.8 % (8.5 %) 42.3 % 37.8 % (0.9 %) 5.4 % 其他 (4)
(5.7 %) — % (5.7 %) 11.8 % — % (17.5 %) 總計 6.3 % (1.8 %) 8.1 % 11.6 % (0.8 %) (2.7 %)
________________________________________
(1) 歐洲、中東、非洲包括歐洲、中東和非洲。
(2) 美洲包括美國、加拿大、墨西哥、巴西和其他中南美洲國家。
(3) 亞太地區其他國家和地區包括日本、韓國、新加坡、泰國、馬來西亞、越南、印度尼西亞、菲律賓、澳洲、新西蘭、印度和其他東南亞國家。
(4) 其他收入主要包括版稅。
關於金融風險的定性和定量信息
該集團面臨着與其運營相關的幾種金融風險，包括：
• 金融市場風險主要涉及外匯匯率、利率期貨和商品價格。
• 與基金類型的可用性和信貸准入（如果需要），以及一般金融工具相關的流動性風險有關；
• 與對手方未能償還欠款或履行合同義務相關的信用風險。
這些風險可能會對集團的財務狀況、經營業績和現金流產生重大影響，因此集團會識別和監控這些風險，以便提前發現潛在的負面影響，並採取必要的措施予以緩解，主要通過集團的經營和融資活動，如有必要，還會通過使用衍生金融工具。
有關集團財務風險因素和財務風險管理的詳細說明，請參閱 第35條——財務風險的定性和定量信息 到年度綜合財務報表 .
最近的發展
2024年7月22日，湯姆·福特宣佈彼得·霍金斯辭去品牌創意總監職務，2024年9月4日，海德爾·阿克曼被任命爲新的品牌創意總監。阿克曼將在他的職務中負責領導託姆·福特所有時尚板塊，包括男裝、女裝、飾品和眼鏡，並指導整個品牌的創意願景。
ERMENEGILDO ZEGNA N.V.
中期簡表合併財務報表
2024年6月4日，Nano Dimension股份有限公司（「註冊人」）發佈了一份新聞稿，題爲「大使喬吉特·莫斯巴赫加盟Nano Dimension董事會」，現附上99.1展覽，併成爲本文檔的一部分。
Ermenegildo Zegna N.V.
半年捷報告綜合捷報表
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的財務狀況綜合表
(未經審計)
2021年6月30日止六個月 （以千歐元爲單位） 票據
2024 2023 收入 5 960,122 903,059 銷售成本 (322,678 ) (323,228 ) 毛利潤 637,444 579,831 銷售，總務及管理費用 (497,612 ) (415,792 ) 營銷費用 (66,751 ) (47,530 ) 營業利潤 73,081 116,509 財務收入 12,106 15,601 財務費用 (29,267 ) (44,592 ) 匯率期貨損失 (7,684 ) (7,003 ) 通過權益法覈算的投資收益結果 314 (2,237 ) 稅前利潤 48,550 78,278 所得稅 6 (17,218 ) (26,162 ) 利潤 31,332 52,116 歸屬於： 母公司股東 25,085 45,967 非控股權益 6,247 6,149 每股基本盈利（以歐元計） 7 0.10 0.19 每股稀釋收益（€） 7 0.10 0.19
附註是這些半年度簡明合併財務報表的重要組成部分。
Ermenegildo Zegna N.V.
半年綜合收益綜合捷報表
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的財務狀況綜合表
(未經審計)
2021年6月30日止六個月 （以千歐元爲單位） 票據
2024 2023 利潤 31,332 52,116 其他綜合收益/(虧損): 將後續重新分類至損益表的項目： 由於外國業務的翻譯所產生的外幣兌換差異 (*)
15,666 (6,538 ) 現金流量套期損益淨額 (5,089 ) (5,198 ) 以公允價值計量的金融工具的淨收益 72 372 不會後續重新分類至損益表的項目： 企業年金計劃的淨精算（虧損）／收益 (422 ) 274 其他綜合收益總額 14 10,227 (11,090 ) 總綜合收益 41,559 41,026 歸屬於： 母公司股東 34,929 35,364 非控股權益 6,630 5,662
________________________________________
(*) 由於集團在2024年2月出售Ezesa Argentina S.A.的100%股權，導致與該公司原始投資相關的累計翻譯損失（達到€ 千）被重新分類爲2024年6月30日半年度綜合利潤表中的匯率期貨損失。 100 由於集團在2024年2月出售Ezesa Argentina S.A.的100%股權，導致與該公司原始投資相關的累計翻譯損失（達到€ 千）被重新分類爲2024年6月30日半年度綜合利潤表中的匯率期貨損失。1,907 由於集團在2024年2月出售Ezesa Argentina S.A.的100%股權，導致與該公司原始投資相關的累計翻譯損失（達到€ 千）被重新分類爲2024年6月30日半年度綜合利潤表中的匯率期貨損失。
由於2023年4月收購Tom Ford International，累積翻譯損失達到€4,705 與集團在Tom Ford International的原始投資相關的累計翻譯損失（金額爲數千歐元）在2023年6月30日止的半年度合併利潤報表中從其他綜合收益/（虧損）重新分類爲匯率期貨損失。
附註是這些半年度簡明合併財務報表的重要組成部分。
Ermenegildo Zegna N.V.
半年財務狀況綜合捷報表
在2024年6月30日和2023年12月31日
(未經審計)
（以千歐元爲單位） 票據
截止2024年6月30日 2023年12月31日 資產 非流動資產 無形資產 9 594,936 572,274 資產：固定資產 176,094 159,608 租賃資產 10 561,176 533,952 以權益法覈算的投資 19,066 18,765 遞延所得稅資產 165,254 160,878 其他非流動金融資產 36,121 33,898 總非流動資產 1,552,647 1,479,375 流動資產 存貨 11 540,791 522,589 交易應收款 216,670 240,457 衍生金融工具 12 4,345 11,110 應收稅款 36,112 31,024 其他流動金融資產 13 99,451 90,917 其他資產 105,967 95,260 現金及現金等價物 225,316 296,279 總流動資產 1,228,652 1,287,636 總資產 2,781,299 2,767,011 負債和股東權益 母公司股東權益 852,678 840,294 歸屬於少數股東權益 61,527 60,602 股東權益總計 914,205 900,896 非流動負債 非流動借款 15 218,132 113,285 其他非流動財務負債 16 141,239 136,556 非流動租賃負債 17 497,543 471,083 非流動風險和費用準備金 20,323 19,849 員工福利 35,727 29,645 遞延稅款負債 77,843 73,885 其他非流動負債 4,758 9,689 所有非流動負債 995,565 853,992 流動負債 流動借款 15 167,963 289,337 其他流動財務負債 16 — 22,102 Non-underlying items 17 133,554 122,642 衍生金融工具 12 2,741 897 目前風險和費用準備金 13,111 16,019 交易應付款和客戶預收款 281,819 314,137 稅項負債 41,957 41,976 其他流動負債 230,384 205,013 流動負債合計 871,529 1,012,123 所有板塊權益和負債總計 2,781,299 2,767,011
附註是這些半年度簡明合併財務報表的重要組成部分。
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半年現金流量綜合捷報表
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的財務狀況綜合表
(未經審計)
2021年6月30日止六個月 （以千歐元爲單位） 票據
2024 2023 經營活動 利潤 31,332 52,116 所得稅 6 17,218 26,162 資產的折舊、攤銷和減值 8 113,527 86,983 財務收入 (12,106 ) (15,601 ) 財務費用 29,267 44,592 匯率期貨損失 7,684 7,003 減值準備和其他撥備 1,450 962 存貨陳舊減值準備 7,775 19,292 通過權益法覈算的投資收益結果 (314 ) 2,237 其他非現金費用，淨額 21 36,124 18,839 存貨的變化 (21,568 ) (79,454 ) 應收貿易賬款變動 21,286 (26,851 ) 貿易應付款項的變動，包括客戶預付款 (28,354 ) 3,710 其他營運資產和負債的變動 (42,268 ) 2,870 支付的利息 (19,587 ) (13,480 ) 所得稅已付款項 (21,018 ) (21,797 ) 經營活動產生的現金流量淨額 120,448 107,583 投資活動 購買固定資產、廠房及設備支付的現金 (47,926 ) (25,699 ) 無形資產支付款 (12,151 ) (8,801 ) 購買非流動金融資產的支付 (1,319 ) (585 ) 處置流動金融資產和衍生工具的收益 15,707 221,869 購買流動金融資產和衍生工具的支付 (21,444 ) (6,023 ) 業務組合，扣除現金獲取的淨額 (14,608 ) (108,575 ) 採用權益法覈算的投資收購 — (11,228 ) 投資活動產生的淨現金流量(用於)/來源 (81,741 ) 60,958 籌資活動 借款收入 15 154,713 65,000 償還借款 15 (174,223 ) (173,407 ) 租賃負債支付 17 (66,950 ) (59,115 ) 支付非控股權益的款項 16 (23,502 ) — 行使權證所得款項 — 4,409 出售持有的庫藏股份 — 3,654 支付給非控股股東的分紅派息 (1,444 ) (6,068 ) 籌資活動使用的淨現金流量 (111,406 ) (165,527 ) 匯率變化對現金及現金等價物的影響 1,736 (2,295 ) 現金及現金等價物的淨(減少)/增加 (70,963 ) 719 期初現金及現金等價物餘額 296,279 254,321 期末現金及現金等價物餘額 225,316 255,040
附註是這些半年度簡明合併財務報表的重要組成部分。
Ermenegildo Zegna N.V.
半年權益變動綜合捷報表
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的財務狀況綜合表
(未經審計)
法律準備金 （以千歐元爲單位） 股本 股本溢價 貨幣翻譯差異 現金流量套期保值儲備 爲再衡量確定福利計劃而儲備 金融 其他法定儲備 儲備用於回購股份 其他儲備金 保留盈餘 歸屬於母公司股東的股東權益總額 歸屬於非控股權益的總股權 股東權益總計 截至2022年12月31日 5,939 721,187 5,295 13,379 1,252 (795 ) 25,278 (451,174 ) (169,732 ) 528,320 678,949 53,372 732,321 利潤 — — — — — — — — — 45,967 45,967 6,149 52,116 其他綜合收益/(虧損) — — (6,059 ) (5,198 ) 282 372 — — — — (10,603 ) (487 ) (11,090 ) 總綜合收益 — — (6,059 ) (5,198 ) 282 372 — — — 45,967 35,364 5,662 41,026 股息 — — — — — — — — — (25,031 ) (25,031 ) (6,068 ) (31,099 ) 庫存股淨銷售額 — — — — — — — 3,902 (248 ) — 3,654 — 3,654 認證股證權行權 115 64,617 — — — — — — (1,236 ) — 63,496 — 63,496 股份支付 — — — — — — — — 6,536 — 6,536 — 6,536 股份支付的結算 — — — — — — — 10,650 (11,093 ) 443 — — — 其他變動 — — — — — — — — 5,389 (6,404 ) (1,015 ) — (1,015 ) 截止2023年6月30日 6,054 785,804 (764 ) 8,181 1,534 (423 ) 25,278 (436,622 ) (170,384 ) 543,295 761,953 52,966 814,919 2023年12月31日 9,154 782,587 (9,856 ) 5,826 2,375 (160 ) 22,133 (436,622 ) (153,996 ) 618,853 840,294 60,602 900,896 利潤 — — — — — — — — — 25,085 25,085 6,247 31,332 其他綜合收益/(虧損) — — 15,299 (5,089 ) (438 ) 72 — — — — 9,844 383 10,227 總綜合收益 — — 15,299 (5,089 ) (438 ) 72 — — — 25,085 34,929 6,630 41,559 股息 — — — — — — — — — (30,207 ) (30,207 ) (1,444 ) (31,651 ) 股份支付 — — — — — — — — 4,151 — 4,151 — 4,151 股份支付的結算 — — — — — — — 17,552 (19,810 ) 2,258 — — — 收購非控股股權 — — — — — — — — — 3,511 3,511 (4,261 ) (750 ) 截止2024年6月30日 9,154 782,587 5,443 737 1,937 (88 ) 22,133 (419,070 ) (169,655 ) 619,500 852,678 61,527 914,205
附註是這些半年度簡明合併財務報表的重要組成部分。
Ermenegildo Zegna N.V.
半年財務報表附註
截至2024年6月30日以及截至2024年6月30日和2023年的六個月
1. 概況
Ermenegildo Zegna N.V.（以前稱爲Ermenegildo Zegna Holditalia S.p.A.，以下簡稱「公司」或「母公司」，以及其合併子公司，或其中一個或多個，視情況而定，稱爲「Ermenegildo Zegna Group」或「集團」）是該集團的控股公司，爲荷蘭的一家上市公司，其普通股票在紐約證交所上市，代號爲「ZGN」。該公司註冊地爲意大利比亞埃拉的Valdilana（Biella）地區的Viale Roma 99/100。 naamloze vennootschap 該公司設在荷蘭阿姆斯特丹，註冊辦公地位於意大利比亞埃拉的Valdilana（Biella）地區的Viale Roma 99/100。普通股票在紐約證交所上市，代號爲「ZGN」。
Ermenegildo Zegna集團是一家全球奢侈品牌，在高端男裝業務中處於領先地位，以其獨特的紡織品和製造平台而受到國際認可。傳承、意大利工藝、質量和創新是其","complementary brands: ZEGNA, Thom Browne and TOm FORD FASHION, through which the Group reaches different communities, from ZEGNA’s absolute luxury, to the modern tailoring of Thom Browne, to luxury glamour with TOm FORD FASHION. Thanks to Thom Browne and TOm FORD FASHION, the Group can also play an important, and growing, role in the luxury womenswear and leather goods segment. 三 補充品牌：ZEGNA，Thom Browne和TOm FORD FASHION是該集團聯繫不同社群的途徑，從ZEGNA的絕對奢華到Thom Browne的現代剪裁再到TOm FORD FASHION的奢華魅力。多虧了Thom Browne和TOm FORD FASHION，集團還可以在奢侈女裝和皮具領域發揮重要且不斷增長的作用。
集團於1910年在意大利北部的特里韋羅鎮創立，由厄爾梅內吉爾多·澤尼亞（當前集團主席兼首席執行官的祖父）創建，以創造世界上最美麗、最豪華的面料爲夢想。60年代，公司從紡織業轉向男士成衣，80年代，公司在國際上擴大業務，於1980年在巴黎開設了第一家獨立品牌精品店，標誌着全球零售網絡的大規模發展開始。2018年，集團收購了", 85 的股份。2023年4月28日，在完成對湯姆·福特國際（「TFI」）的收購（「TFI收購」）後，集團成爲雅詩蘭黛公司（「ELC」）長期授權託姆·福特品牌的許可方，負責男裝和女裝時尚及配飾業務。
該集團的 製造業-半導體 ，這個獨一無二的供應鏈是由意大利頂尖高端紡織品生產商組成的，完全整合在集團的奢侈品製造能力中，對所有該集團品牌都具有無可否認的競爭優勢。
集團控制着價值鏈的最重要階段，從設計到製造，再到分銷。多年來，該集團通過直銷零售渠道以及選擇的批發客戶，取得了顯著的國際影響力。該集團及其品牌由世界級管理團隊領導。
季節性
集團運營的奢侈服裝市場受季節銷量波動的影響。通常集團的銷售額在批發客戶採購集中的月份較高。例如，季節貨品的交付給批發客戶通常集中在11月至2月之間，針對春夏系列；以及在6月至9月之間，針對秋冬系列。
關於集團自營店的零售銷售，銷售額在年度最後一個季度通常會較高，受到節日購物季和在與中國新年慶祝活動相對應的一月和二月的推動。然而，一些事件可能會影響零售銷售，包括不利的天氣條件或其他宏觀經濟和外部事件。
相反，運營成本通常不會出現明顯的季節性波動，除了由於銷售佣金和變動租金以及市場營銷活動（包括集團主辦或參與的活動）所產生的變動成本，在11月和12月這些月份可能會有一些增加。這些市場營銷活動在全年或各個時期之間可能不均勻發生。
由於上述原因，中期業績並不代表整個財政年度的業績。
2. 編制基礎
符合國際財務報告準則的聲明
這些半年度精簡合併財務報表已按照國際會計準則第34號（IAS 34）制定 ——中期財務報告 這些半年度精簡合併財務報表應與集團截至2023年12月31日和2022年12月31日及每個三年期內截至2023年12月31日的年度合併財務報表合併閱讀（「年度合併財務報表」），這些財務報表已按照國際會計準則理事會（IASB）發佈的國際財務報告準則（IFRS）以及得到歐洲聯盟採用的IFRS制定 所採用的會計政策與年度合併財務報表中應用的政策一致，但如備註3所述 “ 國際會計準則理事會發布的新準則和修訂準則自2024年1月1日起生效 ”.
這些半年度簡明合併財務報表已於2024年9月17日獲得Ermenegildo Zegna N.V.董事會批准和授權發行。
這些半年度摘要合併財務報表包括半年度摘要合併利潤表、半年度摘要合併綜合收益表、半年度摘要合併資產負債表、半年度摘要合併現金流量表、半年度摘要合併股東權益變動表和附註摘要。
半年度簡明綜合財務報表以歐元爲呈報貨幣和報告貨幣進行呈報，並且金額以千歐元爲單位，除非另有說明。
半年度簡明合併財務報表是根據持續經營基礎並採用歷史成本法編制的，在某些金融資產和負債（包括衍生工具）方面進行必要的修改，並以公允價值計量。收入和費用按照權責發生制覈算。
編制半年度簡明合併基本報表需要管理層做出影響報告金額、費用、資產和負債以及可能負債的披露的估計和假設。如果在未來這些估計和假設（基於管理層在這些半年度簡明合併基本報表摘取之日的最佳判斷）與實際情況不符，這些初始估計和假設將會在情況發生變化的期間進行適當修改。請參閱「某節」章節以了解集團編制合併基本報表時所使用的更重要的估值程序的詳細說明。非流動資產（包括商譽和無限期使用壽命的品牌）的減值測試在編制半年度簡明合併基本報表期間不會執行，除非已經發現減值指標。同樣，用於確定職工福利條款的精算估值通常也是在編制年度簡明合併基本報表期間進行的，除非發生重大市場波動，或者重大計劃修改、縮減或解決。 估計的使用 編制半年度簡明合併基本報表時，除非已確定減值指標，否則不對非流動資產（包括商譽和享有無限使用壽命的品牌）進行減值測試（按照編制集團年度簡明合併基本報表的要求進行）。通常在編制年度簡明合併基本報表時，才會進行員工福利準備金額的精算評估，除非發生重大市場波動或者重大計劃修改、縮減或解決。請參閱年度簡明合併基本報表的該部分，了解集團在編制合併財務報表時所使用的更重要的估值程序的詳細說明。
其他信息
下表顯示集團使用的主要外幣與歐元的匯率對比。
截至2024年6月30日的六個月平均值 截止2024年6月30日 2023年12月31日 截至2023年6月30日的六個月平均值 截止2023年6月30日 1.081 1.071 1.105 1.081 1.087 瑞士法郎 0.962 0.963 0.926 0.986 0.979 人民幣 7.801 7.775 7.851 7.489 7.898 英鎊 0.855 0.846 0.869 0.876 0.858 港幣 8.454 8.359 8.631 8.471 8.516 新加坡元 1.456 1.451 1.459 1.444 1.473 阿聯酋迪拉姆 3.971 3.931 4.058 3.969 3.991 日幣 164.461 171.940 156.330 145.760 157.160 韓國韓幣 1,460.315 1,474.860 1,433.660 1,400.435 1,435.880
3. 重要會計政策總結
所採用的會計準則與編制年度合併財務報表所用的準則一致，除非下文另有規定。
從2024年1月1日起生效的新標準和修訂事項
2020年1月，IASb發佈了對IAS 1的修訂——《基本報表的報告方式：將負債分類爲流動負債與非流動負債》 以明確如何將債務和其他負債分類爲流動負債或非流動負債，尤其是如何將具有不確定結算日期的負債和可能通過轉換爲股權來償還的負債分類。採用這些修訂後沒有任何影響。 以澄清如何將具有不確定結算日期的負債和可能通過轉換爲股權來償還的負債分類爲流動負債或非流動負債。採用這些修訂後沒有任何影響。
2022年9月，IASB發佈了對IFRS 16的修訂，以改善出售及回租交易的要求，明確規定了在出售和回租交易中產生的負債的計量方式，以確保賣方承租方不承認與其保留的使用權相關的任何收益或損失。這些修訂的採納並未產生影響。 租賃：出售及回租中的責任 爲了改進出售及回租交易的要求，明確規定了在出售和回租交易中產生的負債的計量方式，以確保賣方承租方不承認與其保留的使用權相關的任何收益或損失。這些修訂的採納並未產生影響。
2022年10月，IASB發佈了對IAS 1進行的修訂—基本報表：附帶契約的非流動負債，澄清了實體在報告期後12個月內必須遵守的條件如何影響負債的分類。這些修訂的採納沒有產生影響。 基本報表：附帶契約的非流動負債的呈現 ，澄清了實體在報告期後12個月內必須遵守的條件如何影響負債的分類。這些修訂的採納沒有產生影響。
2023年5月，IASB發佈了對IAS 7—現金流量表和IFRS 7—金融工具：披露：供應商融資安排的修訂，引入了新的披露要求，以增強實體提供的關於供應商融資安排的信息的透明度和有用性，並旨在幫助基本報表的用戶理解供應商融資安排對實體負債、現金流和流動性風險的影響。這些修訂適用於2024年1月1日或之後開始的年度報告期間，但不適用於截至2024年12月31日或之前的任何中期報告期間，並對第一個年度報告期間享有特定的過渡寬限期。這些修訂的實施對實體沒有影響。 《現金流量表附註》（IAS 7）和《金融工具：披露》（IFRS 7）於2023年5月進行了修改，新增了有關供應商融資安排的信息披露要求，旨在增強實體關於供應商融資安排提供的信息的透明度和實用性，幫助基本報表的用戶理解供應商融資安排對實體負債、現金流和流動性風險的影響。這些修訂適用於2024年1月1日或之後開始的年度彙報期間，不適用於2024年12月31日或之前結束的任何中期彙報期間，併爲第一個年度彙報期間提供了一些特定的過渡寬限。這些修訂的實施對實體的影響並不大。 2023年5月，IASB對《國際會計準則第7號》（簡稱IAS 7）—《現金流量表》和《國際財務報告準則第7號》（簡稱IFRS 7）—《金融工具：披露》進行了修改，增加了關於供應商融資安排的新披露要求，旨在增強實體對供應商融資安排提供的信息的透明度和有用性，並幫助基本報表的用戶理解供應商融資安排對實體負債、現金流和流動性風險的影響。這些修訂適用於2024年1月1日或之後開始的年度報告期間，但不適用於2024年12月31日或之前結束的任何中期報告期間，並針對第一個年度報告期間提供了一些特定的過渡寬限。這些修訂的實施對實體沒有產生任何影響。
合併範圍
在2024年6月30日結束的六個月內，集團的合併範圍發生了以下變化:
• 2024年1月1日，公司收購了 100 ％的Ermenegildo Zegna Korea有限公司股權，現金交易金額爲€9 百萬，隨後公司開始直接在韓國經營ZEGNA業務及其 15 連鎖店。更多信息請參閱 附註22 — 業務合併；
• 2024年2月6日，該集團出售了其 100 ％的股權給Ezesa Argentina S.A. , 此後Ezesa Argentina S.A.被該集團脫銷。
• 2024年3月25日，Ermenegildo Zegna Monaco S.a.r.l.由集團成立，主要負責管理集團在摩納哥公國的運營活動。 100 截至2024年6月30日，集團持有該公司的%股權；
• 2024年4月28日，由Consitex S.A.擁有的有限責任公司Zegna Consitex Arabia For Trading LLC註冊成立，主要用於管理在沙特阿拉伯王國的集團運營活動。截至2024年6月30日，集團持有該公司的 70 股權%
• 在2024年6月6日，Thom Browne先生行使了看跌期權，向集團賣出了Thom Browne集團母公司Thom Browne Inc.的額外百分之 2 的股權，總交易金額爲25 百萬歐元(€)， 直到到期日爲止，美元高級貸款包括每年10月的年分期還款。22,752 千美元），此後集團所持有的Thom Browne集團的股權爲 92 百分之22,752 千歐元，作爲結果，集團對於非控制權益中關於書面看跌期權的部分責任予以撤銷3,697 金額爲 千歐元，並抵消增加給母公司股東的權益。有關非控制權益的看跌期權的其他信息，請參見附註16 - 其他流動及非流動金融負債 ;
• 2024年6月27日，Ezeti S.L.收購了剩餘的%股權，之前未由集團擁有的Ermenegildo Zegna Madrid S.A.，以現金支付€。 30 千，隨後集團擁有%的公司股份；750 將全部股權收購爲€ 100 千，此後集團擁有%的公司股份；
• 2024年上半年，Consorzio Re.Crea持有的利益由 15.5 在2023年12月31日減少到 15.4 在2024年6月30日，由於財團的資本增加，利益降至
4. 分段報告
該集團根據董事會審查的報告確定了經營部門，董事會被認爲是根據國際財務報告準則8(IFRS 8)的定義的首席經營決策者(CODM) 運營分部 目的是爲了分配資源和評估集團的績效。
該集團按照品牌視角分爲不同的經營和報告段，如下所述: 三
• Zegna板塊 - 包括與ZEGNA品牌和紡織產品線相關的所有活動。
• 湯姆·布朗板塊 - 包括與湯姆·布朗品牌相關的所有活動。
• Tom Ford時尚板塊 - 包括與Tom Ford時尚業務相關的所有活動。
在2023年4月28日完成的TFI收購之前，集團的組織結構如下： 兩個
調整後的利息稅前收益（「調整後的EBIT」）是CODm評估業績和分配資源給集團經營板塊、分析運營趨勢、進行比較分析和對比以及評估不同階段和不同板塊之間業績的關鍵利潤指標。調整後的EBIT定義爲稅前利潤或損失加上財務收入、財務費用、外匯損失和採用權益法覈算的投資業務的結果，再調整爲具有重大性質的收入和成本，經過管理層考慮後認爲不反映基本經營活動的影響，包括所展示的任何一個或所有期間內描述詳細如下的租賃和自有門店的淨損失、解聘補償和解僱費用預計、商標糾紛的法律費用、收購相關的交易費用、業務組合相關的費用、社會責任的特殊捐贈和與租賃協議相關的淨利潤。
各區段之間的交易以各自市場上正常的商業條件執行，主要涉及區段間的銷售。
由於集團內部組織變動和向CODm提供的信息變化，用於戰略決策有關績效評估和資源分配的收入，原本分配給Zegna部門的Pelletteria Tizeta S.r.l.收入，在2023年6月30日止的半年度報告中，現在呈現在Tom Ford Fashion部門的2024年6月30日止的半年度報告中。因此，截至2023年6月30日的六個月相關收入已經重新分類，從Zegna部門重新分類到Tom Ford Fashion部門以符合當前期間的呈現。
未向CODm報告資產或負債的任何分割度量，因此不提供此類信息。
以下表格總結了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內各業務部門的選定財務信息。
截至2024年6月30日的六個月， （以千歐元爲單位） 傑尼亞 Thom Browne 湯姆·福特時裝 公司 公司內部科目往來款項抵消 集團合併 與第三方的營業收入 644,908 166,721 148,493 — — 960,122 分部間營業收入 15,630 214 — — (15,844 ) — 收入 660,538 166,935 148,493 — (15,844 ) 960,122 稅前利潤 48,550 財務收入 (12,106 ) 財務費用 29,267 匯率期貨損失 7,684 通過權益法覈算的投資收益結果 (314 ) 營業利潤 73,081 調整： 在2024年6月30日結束的六個月內，租賃和自有店鋪的淨資產減值爲€4,979千 (1)
30 2,952 1,997 — — 4,979 解僱補償金和解僱費用準備 (2)
483 — 226 727 — 1,436 商標糾紛的法律費用 (3)
— 1,388 — — — 1,388 與收購相關的交易成本 (4)
— — — 26 — 26 (105,481) 84,695 20,186 (11,913 ) (11,965 ) (93 ) 80,910 折舊和攤銷 (76,127 ) (13,008 ) (19,382 ) (31 ) — (108,548 )
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(1) 經銷商和自有門店淨減值包括（i）與使用權資產相關的€千的減值和（ii）與房地產、廠房設備相關的€千的減值。這些金額在半年度簡明合併損益表的「銷售、一般及管理費用」中記錄。3,036 這些金額在半年度簡明合併損益表的「銷售、一般及管理費用」中記錄。1,943 這些金額在半年度簡明合併損益表的「銷售、一般及管理費用」中記錄。
(2) 涉及到歐元的解聘補償金1,436 千。該金額記錄在半年度簡明綜合利潤表的「銷售、一般和行政費用」中。
(3) 涉及法律費用€1,388 千，涉及對一項由adidas發起的法律糾紛進行辯護，指控Thom Browne侵犯其知識產權。此金額記錄在半年度簡明一致損益表的「銷售、一般及行政費用」中。
(4) 涉及到€的交易費用26 千歐元的諮詢和法律費用與收購韓國ZEGNA業務有關。此金額記錄在半年度簡明綜合利潤表的「銷售、一般和行政費用」中。
在截至2023年6月30日的六個月中 （千歐元） 傑尼亞 湯姆·布朗 湯姆·福特時裝 企業 公司間抵消 集團合併 來自第三方的收入 632,093 206,951 64,015 — — 903,059 分部間收入 12,217 1,008 12 — (13,237 ) — 收入 644,310 207,959 64,027 — (13,237 ) 903,059 稅前利潤 78,278 財務收入 (15,601 ) 財務開支 44,592 外匯損失 7,003 使用權益法覈算的投資結果 2,237 營業利潤 116,509 調整： 與收購相關的交易成本 (1)
— — — 4,975 — 4,975 與業務合併相關的成本 (2)
548 46 — 465 — 1,059 遣散費補償金和遣散費準備金 (3)
486 — 252 — — 738 商標爭議的法律費用 (4)
— 649 — — — 649 社會責任特別捐款 (5)
— — — 100 — 100 與租賃協議相關的淨收入 (6)
(4,126 ) — — — — (4,126 ) 調整後的息稅前利潤 99,718 31,521 4,303 (15,626 ) (12 ) 119,904 折舊和攤銷 (67,489 ) (12,953 ) (6,521 ) (20 ) — (86,983 )
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(1) 涉及到€的交易成本4,975 相關諮詢和法律費用約爲TFI收購和收購Norda公司的千歐元 25 在半年度摘要合併利潤表的「銷售、總務及管理費用」中記錄了該金額。
(2) 與業務合併相關的費用爲€1,059 千歐元與2021年向管理層授予的股權獎勵有關，其解鎖受公司股票公開上市和特定績效和/或服務條件的限制。此金額記錄在「銷售、一般和管理費用」中，爲€1,040 千歐元且在半年度簡明合併利潤清單中記錄在「銷售成本」中，爲€19 千歐元。
(3) 涉及到歐元的解聘補償金738 這筆金額記錄在半年度簡明合併利潤表的「銷售、一般管理費用」中。
(4) 涉及法律費用€649 千元是因爲Thom Browne被adidas起訴其侵犯其知識產權而進行的法律爭議辯護所產生的費用。這一金額記錄在半年度簡明合併利潤表的「銷售、一般和行政費用」中。
(5) 與一筆歐元捐贈有關100 千歐元，用於支持土耳其的人道緊急情況倡議。該金額記錄在半年度簡式合併利潤表的「銷售、一般及管理費用」中。
(6) 與租賃協議相關的淨收入€4,126 千元與香港租賃協議條款變更導致租賃負債的攤銷有關。這個金額記錄在半年度簡明合併利潤表的「銷售、一般和行政費用」中。
5.營收
該集團的收入主要來自產品和服務的銷售，以及來自第三方和許可方支付的版稅。收入按淨額扣除退貨和折扣後確認。
下表詳細列出了按品牌和產品線分類的收入情況：
2021年6月30日止六個月 （以千歐元爲單位） 2024 2023 ZEGNA品牌 (1)
566,067 541,319 Thom Browne 166,721 206,951 TOm FORD FASHION 148,493 64,015 紡織品 71,836 73,072 其他 (2)
7,005 17,702 總收入 960,122 903,059
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(1) ZEGNA品牌包括服裝、包、鞋子、小型和大型皮具，以及授權商品和版稅。
(2) 其他主要包括與第三方品牌的合作所得收入。
下表詳細列出了按分銷渠道劃分的收入情況：
在截至6月30日的六個月中 （千歐元） 2024 2023 直接面向消費者 (DTC) ZEGNA 品牌 486,561 465,710 湯姆·布朗 89,976 82,924 湯姆·福特時裝 93,062 34,751 直接面向消費者的總額（DTC） 669,599 583,385 批發品牌 ZEGNA 品牌 79,506 75,609 湯姆·布朗 76,745 124,027 湯姆·福特時裝 55,431 29,264 Total 批發品牌 211,682 228,900 紡織品 71,836 73,072 其他 (1)
7,005 17,702 總收入 960,122 903,059
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(1) 其他主要包括與第三方品牌的合作所得收入。
以下表格提供了按地理區域劃分的收入明細：
2021年6月30日止六個月 （以千歐元爲單位） 2024 2023 歐洲、中東、非洲 (1)
336,591 322,680 其中意大利 135,203 151,464 美洲 (2)
246,046 190,112 其中美國 212,392 156,747 大中華地區 266,324 306,835 亞太地區其他國家和地區 (3)
109,990 82,190 其他 (4)
1,171 1,242 總收入 960,122 903,059
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(1) 歐洲、中東、非洲包括歐洲、中東和非洲。
(2) 美洲包括美國、加拿大、墨西哥、巴西和其他中南美洲國家。
(3) 亞太地區其他國家和地區包括日本、韓國、新加坡、泰國、馬來西亞、越南、印度尼西亞、菲律賓、澳洲、新西蘭、印度和其他東南亞國家。
(4) 其他收入主要包括版稅。
荷蘭的營收 a 公司的註冊地荷蘭的收入分別爲€6,293 千歐元和€7,503 2024年和2023年截至6月30日的收入分別爲 千歐元。
6.所得稅
以下表格提供了所得稅的明細:
2021年6月30日止六個月 （以千歐元爲單位） 2024 2023 徵收的稅款 (17,683 ) (39,679 ) 遞延所得稅 465 13,517 所得稅 (17,218 ) (26,162 )
2024年6月30日止的所得稅分別爲€17,218 千歐元和€26,162 各爲€千，分別涉及意大利（意大利公司所得稅（「IRES」））和集團在其他國家的一般企業所得稅16,326 千歐元和€23,993 以及各爲€千，分別與意大利區域所得稅（「IRAP」）相關，其按照意大利民法規定的收入計算差額（營業收入和成本之間的差額），不包括財務收入和支出，固定期限僱員的成本，信貸損失和租金支付中包括的任何利息。2024年6月30日止的六個月中，適用的IRAP稅率分別爲892 千歐元和€2,169 % 5.57 3.9
截至2024年6月30日的六個月的有效稅率分別爲
%。
截至2023年6月30日的六個月的有效稅率分別爲
%。 35.5 %和33.4 ，分別。
經濟合作與發展組織（「OECD」）引入的支柱二法定稅收框架旨在確保大型跨國公司在其運營所在的各個司法管轄區中繳納最低水平的稅金，隨後逐漸在世界各國的本地稅法中得以實施。考慮到集團的最終母公司在意大利居民並且意大利稅務當局已經頒佈了新的稅法來實施支柱二框架，全球最低補繳稅必須適用於集團的所有子公司，起始於2024年1月1日。支柱二稅務規則對集團的影響僅限於某些國外操作，在這些操作中，支柱二的安全過渡期不適用且支柱二的有效稅率低於15%。集團已經適用了因支柱二模型規則司法實施而產生的遞延稅款資產和負債的強制性臨時例外以及相關披露。
7. 每股收益
基本和稀釋每股收益是以公司淨利潤或虧損歸屬於母公司股東的比例，由公司基本和稀釋按權重平均數計算的流通股份（基本和稀釋）爲基礎。
下表總結了用於計算基本和稀釋每股盈利的金額：
2021年6月30日止六個月 （以千歐元爲單位） 2024 2023 歸屬於母公司股東的利潤 25,085 45,967 基本每股盈利的加權平均股數 250,630,556 244,167,243 計算稀釋每股收益的調整項： 2022-2025年長期激勵獎勵 (1)
1,381,264 949,678 首席執行官薪酬以股份形式發放 (2)
920,879 1,041,460 非執行董事薪酬以股份形式發放 (3)
136,214 154,860 2023限制股單位計劃 (4)
130,000 — 稀釋每股收益的加權平均股數 253,198,913 246,313,241 每股基本盈利（以歐元計） 0.10 0.19 每股稀釋收益（€） 0.10 0.19
截至2024年6月30日和2023年結束的前六個月，稀釋後的加權平均流通股數已增加，以考慮由集團授予的股權獎勵產生的潛在普通股的理論效應，只要它們具有攤薄效應。所有潛在普通股被假定在期初或者更晚在潛在普通股授予的日期被轉換爲普通股。用於計算攤薄每股收益的加權平均股數的調整如下所述。更多信息請參見 附註20 — 基於股份的支付 .
(1) 2022-2025年的長期激勵獎勵- 因爲與調整後的稅前利潤和調整後的淨財務負債/(現金盈餘)目標相關的績效條件會在報告日期前根據集團業績實現，所以授予高級管理團隊的績效股份和限制性股份。對於績效股份而言，它們被視爲潛在的普通股份；對於限制性股份而言，它們被視爲潛在的普通股份，只要接收人在報告日期之時仍在集團任職。
(2) 董事長以股份形式支付的報酬 — 可能通過行使全部或部分董事長固定報酬的股票購買權而產生的普通股份。
(3) 非執行董事報酬以股票形式發放——非執行董事爲2023年和2024年提供的服務按照其年度基本報酬的%進行計算，並於2025年和2026年分配給受益人。 50 在2023年和2024年提供的服務的基礎報酬的%將以潛在公司普通股的形式授予非執行董事，並於2025年和2026年分配給受益人。
(4) 2023年限制性股票單位計劃-贈予高級管理團隊的限制性股票單位，如果接收人在報告日仍在集團就業，這些限制性股票單位將被視爲潛在普通股。
8. 其他自然信息
下表列出了半年度簡明綜合利潤表中的折舊和攤銷以及人員成本的詳細情況：
在截至6月30日的六個月中 （千歐元） 2024 2023 折舊和攤銷 人事成本 折舊和攤銷 人事成本 銷售成本 (7,880 ) (70,063 ) (7,417 ) (65,925 ) 銷售、一般和管理費用 (99,419 ) (185,050 ) (78,738 ) (160,309 ) 營銷費用 (1,249 ) (6,053 ) (828 ) (4,924 ) 總計 (108,548 ) (261,166 ) (86,983 ) (231,158 )
截至2024年6月30日和2023年12月31日，集團擁有 7,448 和頁面。7,201 ，分別擁有員工。
9. 無形資產
下表提供了無形資產的詳細分類：
（以千歐元爲單位） 商譽 Naked。 特許權、許可證、商標和專利 其他無形資產 無形資產在建工程 總費用 2023年12月31日的歷史成本 256,270 162,832 143,921 170,040 106 733,169 加法 — — 583 9,812 501 10,896 處置 — — (228 ) (221 ) — (449 ) 業務合併 8,280 — — — — 8,280 匯率變動 5,778 5,247 3,250 906 — 15,181 其他運動和重新分類 — — 3,716 (4,636 ) (194 ) (1,114 ) 2024年6月30日的歷史成本 270,328 168,079 151,242 175,901 413 765,963 2023年12月31日的累計攤銷 — — (41,348 ) (119,547 ) — (160,895 ) 攤銷 — — (2,656 ) (7,661 ) — (10,317 ) 處置 — — 177 217 — 394 匯率變動 — — (164 ) (590 ) — (754 ) 其他動態和重新分類 — — (2,974 ) 3,519 — 545 截至2024年6月30日的累計攤銷 — — (46,965 ) (124,062 ) — (171,027 ) 金額爲： 2023年12月31日 256,270 162,832 102,573 50,493 106 572,274 2024年6月30日 270,328 168,079 104,277 51,839 413 594,936
本期與收購韓國齊墅那業務有關所確認的商譽爲 €8,280 有關詳細信息，請參閱 附註22—業務組合
10. 使用權資產
下表提供了租賃資產的詳細情況：
（以千歐元爲單位） 土地和建築 工商業設備 工廠和設備 其他使用權資產 總費用 2023年12月31日的歷史成本 971,033 45 168 6,765 978,011 加法 95,374 102 — 2,654 98,130 處置 (27,592 ) (2 ) — (970 ) (28,564 ) 匯率變動 15,434 — — (11 ) 15,423 2024年6月30日的歷史成本 1,054,249 145 168 8,438 1,063,000 2023年12月31日的累計攤銷 (440,434 ) (15 ) (150 ) (3,460 ) (444,059 ) 攤銷 (71,076 ) (14 ) (17 ) (1,082 ) (72,189 ) 減值損失 (3,036 ) — — — (3,036 ) 處置 23,593 1 — 664 24,258 匯率變動 (6,803 ) — — 5 (6,798 ) 2024年6月30日累計攤銷額 (497,756 ) (28 ) (167 ) (3,873 ) (501,824 ) 賬面價值爲： 2023年12月31日 530,599 30 18 3,305 533,952 2024年6月30日 556,493 117 1 4,565 561,176
該集團租賃各種零售店鋪、倉庫、設備和車輛。租賃合同通常爲固定期限，可以有期權。合同可能包含租賃和非租賃的元件。租賃條款是根據個案協商達成的，幷包含多種不同的條款和條件。租賃協議不會違反除了出租方持有的租賃資產上的安防利益之外的任何契約條款。在集團的一些物業租賃中，包含了一定範圍的期權年份。這些期權用於最大化集團經營所使用的資產的操作靈活性。這些期權只能由集團行使，而不能由相應的出租方行使。其他權益使用資產主要包括車輛。 1 1年內的租賃費用爲15 租賃合同通常爲固定期限的年限，可以有期權。合同可能包含租賃和非租賃的元件。租賃條款是根據個案協商達成的，幷包含多種不同的條款和條件。租賃協議不會違反除了出租方持有的租賃資產上的安防利益之外的任何契約條款。在集團的一些物業租賃中，包含了一定範圍的期權年份。這些期權用於最大化集團經營所使用的資產的操作靈活性。這些期權只能由集團行使，而不能由相應的出租方行使。其他權益使用資產主要包括車輛。 1 1年內的租賃費用爲10 該集團租賃各種零售店鋪、倉庫、設備和車輛。租賃合同通常爲固定期限，可以有期權。合同可能包含租賃和非租賃的元件。租賃條款是根據個案協商達成的，幷包含多種不同的條款和條件。租賃協議不會違反除了出租方持有的租賃資產上的安防利益之外的任何契約條款。在集團的一些物業租賃中，包含了一定範圍的期權年份。這些期權用於最大化集團經營所使用的資產的操作靈活性。這些期權只能由集團行使，而不能由相應的出租方行使。其他權益使用資產主要包括車輛。
截至2024年6月30日止的六個月內，歐洲和美國的託姆·布朗所屬的租賃店鋪、大中華地區和韓國的湯姆·福特時尚所屬的租賃店鋪，以及大中華地區所屬的傑尼亞租賃店鋪的減值金額爲€3,036 在2024年6月30日結束的六個月中，主要與歐洲和美國的租賃店鋪（作爲湯姆·布朗業務部門的一部分）、大中華地區和韓國的租賃店鋪（作爲湯姆·福特時尚業務部門的一部分），以及大中華地區的租賃店鋪（作爲傑尼亞業務部門的一部分）相關的減值被確認。在2023年6月30日結束的六個月中，減值被確認。 否 被確認出現減值。
11. 庫存
以下表格提供了存貨（扣除滯銷和呆滯存貨準備）的明細。
（以千歐元爲單位） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 原材料、輔助材料和消耗品 93,150 90,460 在製品和半成品 50,788 46,735 成品 396,853 385,394 總存貨 540,791 522,589
截至2024年6月30日和2023年6月30日的慢動和呆滯存貨準備金金額（扣除利用和釋放淨額）分別爲€7,775 千歐元和€19,292 千歐元。
12. 金融衍生品
集團在進行風險管理活動過程中進入了某些衍生合約，主要是爲了對沖銀行債務的利率風險和非歐元貨幣銷售的貨幣風險。公司僅出於對沖目的而進入這些合約，因爲集團的財務管理政策不允許以投機目的進行金融工具交易。符合IFRS 9對沖要求的衍生金融工具採用對沖會計進行覈算。不符合對沖會計要求的衍生金融工具的公允價值變動將在相關報告期內確認在損益中。公司使用的利率和貨幣衍生工具是場外交易（OTC）工具，意味着這些工具是與市場對手雙邊協商的，並且它們的當前價值的確定是基於使用市場上可觀測的輸入參數（如利率曲線、匯率等）的估值技術（IFRS 13中定義的公允價值層次結構的2級）。 公允價值計量 ).
衍生品每個報告日期通過參考適用的外匯匯率或可在常見的報價間隔可觀察到的利率和收益率曲線以公允價值計量。
報告日期時，集團持有的未決對沖交易如下表所示：
截止2024年6月30日 2023年12月31日 （以千歐元爲單位） 名義金額 正的公平價值 負的公平價值 名義金額 正的公平價值 負公允價值 外匯匯率風險 外匯衍生品 651,161 2,590 (2,741 ) 595,819 6,371 (897 ) 現金及現金等價物和投資是通過持有不同到期日的固定利率工具進行投資。因此，由於持有不同到期日的投資及與客戶的某些收入合同中的重要資金組件，該公司面臨利率風險。投資組合的公允價值以及從投資組合中獲得的投資收入將隨着市場利率的變化而波動。該公司還在與客戶的某些收入合同中有重要的融資組件，因此會由於按照固定利率貼現未來的客戶支付而面臨利率風險。該公司還發行了具有固定利率的票據，如備註5所述。因此，該公司由於票據而面臨利率風險。該公司目前不使用利率衍生工具。 利率掉期 53,297 1,755 — 133,962 4,739 — 衍生工具總計 - 名義金額 / 資產 / (負債) 704,458 4,345 (2,741 ) 729,781 11,110 (897 )
13. 其他當前金融資產
下表提供了其他當前金融資產的細分情況（參見 註釋18 — 公允價值計量 以查看按公允價值水平劃分的其他當前金融資產的細分情況）:
（以千歐元爲單位） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 證券 93,666 85,320 按金 5,524 5,431 金融應收款項 261 166 其他流動金融資產總額 99,451 90,917
下表提供了證券的細目:
（以千歐元爲單位） 2023年12月31日 投資 處置 公允價值調整 已實現收益/(損失) 匯率收益/(損失) 截止2024年6月30日 公允價值計入損益表（FVPL） 股權投資 22,399 824 (2,215 ) 513 35 428 21,984 貨幣市場基金 2,093 13,586 (744 ) 10 33 36 15,014 房地產基金 12,146 — (2,388 ) 128 61 157 10,104 對沖基金 8,995 — (20 ) 961 1 43 9,980 私募債 10,106 — (60 ) (237 ) — — 9,809 股權 1,141 1,986 — 160 — — 3,287 總公允價值計入損益表 56,880 16,396 (5,427 ) 1,535 130 664 70,178 以其他綜合收益公允價值計量 固收 11,748 3,447 — 64 — — 15,259 浮動收益 16,692 1,508 (10,000 ) 46 (17 ) — 8,229 總體公允價值計量 28,440 4,955 (10,000 ) 110 (17 ) — 23,488 證券總計 85,320 21,351 (15,427 ) 1,645 113 664 93,666
14. 股東權益
股本和股本溢價
截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司的全部已繳資本爲€9,154 302,704,726 154,981,350 0.02
每一股普通股享有一票權。持有普通股的股東可以在將其普通股在忠誠登記冊中登記（從而阻止該股票在紐交所上交易）並在按公司章程規定的無間斷期限內維持其註冊股份後獲得特殊表決權。普通股享有分紅派息的權利，每一股普通股在解散和清算時享有返還資本的權利，剩餘權益在償付所有債務後，按其普通股的累計名義價值的比例對普通股的持有人進行分配。普通股在發行新的普通股或發放認股權時享有優先購買權，按照持有的普通股的累計數量的比例，但有一定的例外情況。 之一 每一股普通股享有一票權。持有普通股的股東可以在將其普通股在忠誠登記冊中登記（從而阻止該股票在紐交所上交易）並在按公司章程規定的無間斷期限內維持其註冊股份後獲得特殊表決權。普通股享有分紅派息的權利，每一股普通股在解散和清算時享有返還資本的權利，剩餘權益在償付所有債務後，按其普通股的累計名義價值的比例對普通股的持有人進行分配。普通股在發行新的普通股或發放認股權時享有優先購買權，按照持有的普通股的累計數量的比例，但有一定的例外情況。
如果普通股在連續註冊期內註冊在同一股東的名下，則該股將有資格獲得公司的特殊投票股份A。相關股東將獲得每股普通股的 發生 特殊投票股份A的公司。在持有一定數量的普通股並連續註冊這些普通股在忠誠度註冊處後，每一個公司的特殊投票股份A將自動轉換成特殊投票股份B。 之一 在持有一定數量的普通股並連續註冊這些普通股在忠誠度註冊處後，每一個公司的特殊投票股份B將自動轉換成特殊投票股份C。 月內。2023年和2022年的三個和九個月期權授予均以授予日公司普通股的公允價值相等的行權價格授予，並且是非法定股票期權。 $244,200，將在歸屬期內按比例確認。 在將這些普通股登記在忠誠股東名冊後。公司每個特別投票股類別的持有人將享有以下票數，除了每股普通股所附帶的表決權之外：公司的每股特別投票股A享有 一票的表決權, 之一 每股公司的特別投票股b享有 一票的表決權, 四個 每股公司的特別投票股C享有 一票的表決權，在公司的股東大會上。 九 公司的特別投票股持有人將不會收到關於特別投票股的任何股息；但是，公司將爲特別投票股的每個類別保留一個單獨的紅利儲備，用於分配給公司的特別投票股所獲得的強制性最低利潤。
以下表格總結了截至2024年6月30日公司股本、股份溢價和普通股及特別表決權股份的變動情況:
股本 股本溢價 普通股出色 公司持有的普通股份 總普通股份 特殊表決權股份 2023年12月31日 9,154 782,587 250,310,263 52,394,463 302,704,726 154,981,350 根據股權支付交付的普通股 (1)
— — 2,106,216 (2,106,216 ) — — 截止2024年6月30日 9,154 782,587 252,416,479 50,288,247 302,704,726 154,981,350
________________________________________
(1) 由於一些股權激勵計劃的歸屬，普通股股份，這些股份之前屬於公司自己，已交付給股權激勵計劃的參與者，詳情見下文： 2,106,216 普通股份，之前由公司自己持有，根據股權激勵計劃的安排，已交付給股權激勵計劃參與者，詳情如下：
(a) 609,756 向高級管理團隊提供普通股份，以結算相當於價值$的獎金中的一部分7,500 作爲提供的長期股權激勵的一部分
(b) 588,000 根據2023年績效期間，普通股向首席執行官授予首席執行官2022-2024年長期激勵計劃下的股權。
(c) 360,000 普通股份計劃交由首席執行官根據首席執行官上市後計划進行。
(d) 430,000 根據管理初次公開發行員工股票期權計劃，向集團董事、具有戰略職責的高管以及集團其他員工發行普通股。
(e) 78,460 將普通股分配給集團的非執行董事，作爲他們在2022年提供服務的年度基本薪酬的 50 按照其年度基本薪酬的百分之%爲2022年提供的服務付款。
(f) 40,000 根據2023 RSU計劃，在首次分期的服務條件達成之際，將普通股份授予高級管理團隊（不包括首席執行官）
有關該集團的股權激勵安排的更多信息，請參閱 附註20 — 基於股份的支付 .
儲備用於回購股份
截至2024年6月30日，買入庫存儲備金額爲€419,070 千€（2023年12月31日是千€），而436,622 普通股份被公司自己持有（2023年12月31日是普通股份）和 50,288,247 普通股份被公司自己持有52,394,463 （2023年12月31日爲普通股份）。
其他儲備金
其他儲備詳細如下：
（以千歐元爲單位） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 股份支付儲備 80,349 96,008 非控股權益的期權儲備 (114,247 ) (183,525 ) 其他 (135,757 ) (66,479 ) 其他儲備金 (169,655 ) (153,996 )
非控股股東期權儲備計入了歸屬於公司股東的股權減值，該減值是由於計量非控股股東持有的看跌期權的金融負債初始確認的公允價值引起的（這些金融負債在每個期間結束時通過損益表重新計量），主要與以下情況有關：（i）2024年6月30日Thom Browne集團3萬歐元（ii）2023年12月31日3萬歐元（最初於2018年確認，並在2024年重新分類至其他儲備中，因第一期看跌期權全部行權）以及（ii）2024年6月30日和2023年12月31日Gruppo Dondi S.p.A.3萬歐元（最初於2019年確認）。欲了解更多有關看跌期權的信息，請參閱92,788 2024年6月30日以及2023年12月31日，蘋果CEO庫克大規模沽出股票，套現踰3億港元（最初於2018年確認，並在2024年重新分類至其他儲備中，因第一期看跌期權全部行權），以及（ii）2024年6月30日和2023年12月31日，蘋果CEO庫克大規模沽出股票，套現踰3億港元（最初於2019年確認）。欲了解更多有關看跌期權的信息，請參閱162,066 2024年6月30日以及2023年12月31日，蘋果CEO庫克大規模沽出股票，套現踰3億港元（最初於2018年確認，並在2024年重新分類至其他儲備中，因第一期看跌期權全部行權），以及（ii）2024年6月30日和2023年12月31日，蘋果CEO庫克大規模沽出股票，套現踰3億港元（最初於2019年確認）。欲了解更多有關看跌期權的信息，請參閱21,459 千歐元，並抵消增加給母公司股東的權益。有關非控制權益的看跌期權的其他信息，請參見附註16 - 其他流動及非流動金融負債 .
保留盈餘
留存收益包括集團累積的收益，減去分紅給股東以及其他變動，其中包括首次IFRS採用儲備，反映了從之前的本地GAAP過渡到IFRS所產生的權益調整的綜合影響，扣除稅後影響，該過渡發生在2018年1月1日。
在於2024年6月26日舉行的股東年度大會上，股東們批准了每股派息€。0.12 相當於總分配€的每股普通股紅利。30 派發的股利在2024年7月30日支付，並從留存收益準備金中支付。
15. 借用詞
下表提供了非流動和流動借款的詳細信息：
（以千歐元爲單位） 已承諾貸款 其他財務貸款 借款總額 2023年12月31日 316,956 85,666 402,622 償還 (88,589 ) (85,634 ) (174,223 ) 收益 89,713 65,000 154,713 其他 2,983 — 2,983 截止2024年6月30日 321,063 65,032 386,095 其中： 非流動負債 218,128 4 218,132 當前 102,935 65,028 167,963
該集團進行利率期貨交換，以規避其帶有浮動利率的借款利率波動風險。利率期貨交換的使用完全是爲了對沖與貨幣流動相關的利率風險，而不是爲了投機目的。
以下表格總結了截至2024年6月30日的集團財務負債，根據其合同到期日分組（合同未貼現現金流，包括利息）：
2024年6月30日的合約現金流 2024年6月30日的賬面價值 （以千歐元爲單位） 1年內 一年至兩年之間 2到3年之間 超過3年 合約現金流總額 衍生金融工具 2,741 — — — 2,741 2,741 交易應付款和客戶預收款 281,819 — — — 281,819 281,819 借款 176,807 125,424 94,045 6,284 402,560 386,095 租賃負債 154,605 127,093 105,988 327,658 715,344 631,097 其他非流動財務負債 — — — 141,239 141,239 141,239 總費用 615,972 252,517 200,033 475,181 1,543,703 1,442,991
16. 其他流動和非流動財務負債
下表提供了其他非流動金融負債的細分。
（以千歐元爲單位） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 關於非控制利益的認沽期權 141,239 136,466 其中Thom Browne期權 124,139 116,456 其中Dondi期權 17,100 20,010 其他 — 90 其他非流動財務負債 141,239 136,556 非控股權投資的認沽期權 — 22,102 其中Thom Browne期權 — 22,102 其他流動財務負債 — 22,102 總費用 141,239 158,658
對非控股權益的寫入看跌期權
Thom Browne
該集團與湯姆·布朗先生簽訂了一份期權協議，根據該協議，湯姆·布朗先生享有看跌期權，有權將他在湯姆·布朗集團中未持有的%股權出售給該集團，分割爲剩餘次數。該期權的行權價格根據2028年和2030年湯姆·布朗集團的EBITDA與給定倍數（「Tb行權公式」）相乘來確定。該集團購買湯姆·布朗集團的非控股權益產生的財務負債，按預計行權金額的現值來計量，通過最新業務計劃中包含的預測來計算，該業務計劃涵蓋了從2024年到2027年的期間。該負債最初與%的非控股權益有關，最初計入以€千歐元的資本爲對沖，根據最新可用信息，每個報告日期按最新信息在損益中進行復測。2021年6月，該集團以€千歐元的總對價購買了湯姆·布朗集團的另外%股權，將非控股權益減少爲 8 剩餘分期發行的湯姆·布朗集團所佔%權益的股權。該期權的行權價格根據2028年和2030年湯姆·布朗集團的EBITDA與給定倍數（「Tb行權公式」）相乘來確定。該集團購買湯姆·布朗集團的非控股權益產生的財務負債，按預計行權金額的現值來計量，通過最新業務計劃中包含的預測來計算，該業務計劃涵蓋了從2024年到2027年的期間。該負債最初與%的非控股權益有關，最初計入以€千歐元的資本爲對沖，根據最新可用信息，每個報告日期按最新信息在損益中進行復測。2021年6月，該集團以€千歐元的總對價購買了湯姆·布朗集團的另外%股權，將非控股權益減少爲 兩個 剩餘分期發行的湯姆·布朗集團所佔%權益的股權。該期權的行權價格根據2028年和2030年湯姆·布朗集團的EBITDA與給定倍數（「Tb行權公式」）相乘來確定。該集團購買湯姆·布朗集團的非控股權益產生的財務負債，按預計行權金額的現值來計量，通過最新業務計劃中包含的預測來計算，該業務計劃涵蓋了從2024年到2027年的期間。該負債最初與%的非控股權益有關，最初計入以€千歐元的資本爲對沖，根據最新可用信息，每個報告日期按最新信息在損益中進行復測。2021年6月，該集團以€千歐元的總對價購買了湯姆·布朗集團的另外%股權，將非控股權益減少爲 15 剩餘分期發行的湯姆·布朗集團所佔%權益的股權。該期權的行權價格根據2028年和2030年湯姆·布朗集團的EBITDA與給定倍數（「Tb行權公式」）相乘來確定。該集團購買湯姆·布朗集團的非控股權益產生的財務負債，按預計行權金額的現值來計量，通過最新業務計劃中包含的預測來計算，該業務計劃涵蓋了從2024年到2027年的期間。該負債最初與%的非控股權益有關，最初計入以€千歐元的資本爲對沖，根據最新可用信息，每個報告日期按最新信息在損益中進行復測。2021年6月，該集團以€千歐元的總對價購買了湯姆·布朗集團的另外%股權，將非控股權益減少爲162,066 剩餘分期發行的湯姆·布朗集團所佔%權益的股權。該期權的行權價格根據2028年和2030年湯姆·布朗集團的EBITDA與給定倍數（「Tb行權公式」）相乘來確定。該集團購買湯姆·布朗集團的非控股權益產生的財務負債，按預計行權金額的現值來計量，通過最新業務計劃中包含的預測來計算，該業務計劃涵蓋了從2024年到2027年的期間。該負債最初與%的非控股權益有關，最初計入以€千歐元的資本爲對沖，根據最新可用信息，每個報告日期按最新信息在損益中進行復測。2021年6月，該集團以€千歐元的總對價購買了湯姆·布朗集團的另外%股權，將非控股權益減少爲 5 剩餘分期發行的湯姆·布朗集團所佔%權益的股權。該期權的行權價格根據2028年和2030年湯姆·布朗集團的EBITDA與給定倍數（「Tb行權公式」）相乘來確定。該集團購買湯姆·布朗集團的非控股權益產生的財務負債，按預計行權金額的現值來計量，通過最新業務計劃中包含的預測來計算，該業務計劃涵蓋了從2024年到2027年的期間。該負債最初與%的非控股權益有關，最初計入以€千歐元的資本爲對沖，根據最新可用信息，每個報告日期按最新信息在損益中進行復測。2021年6月，該集團以€千歐元的總對價購買了湯姆·布朗集團的另外%股權，將非控股權益減少爲30,653 剩餘分期發行的湯姆·布朗集團所佔%權益的股權。該期權的行權價格根據2028年和2030年湯姆·布朗集團的EBITDA與給定倍數（「Tb行權公式」）相乘來確定。該集團購買湯姆·布朗集團的非控股權益產生的財務負債，按預計行權金額的現值來計量，通過最新業務計劃中包含的預測來計算，該業務計劃涵蓋了從2024年到2027年的期間。該負債最初與%的非控股權益有關，最初計入以€千歐元的資本爲對沖，根據最新可用信息，每個報告日期按最新信息在損益中進行復測。2021年6月，該集團以€千歐元的總對價購買了湯姆·布朗集團的另外%股權，將非控股權益減少爲 10 %.
2024年上半年，Thom Browne先生行使了看跌期權，向集團賣出額外的 2 %的Thom Browne公司股份（基於Thom Browne集團2023年EBITDA），交易金額爲€22,752 千歐元，此後集團持有Thom Browne集團的 92 %的股份。集團取消了寫入的非控股權利的部分責任，金額爲€22,752 千歐元，作爲結果，集團對於非控制權益中關於書面看跌期權的部分責任予以撤銷3,697 千歐元，並抵消了歸屬於母公司股東的權益，剩餘的非控股權利的看跌期權責任按其公允價值進行了重新計量。
2024年6月30日，看跌期權負債（與2028年和2030年Thom Browne集團EBITDA有關的各個分段，分別佔非控股權益的百分之X）金額爲€X千，被歸類爲非流動負債（2023年12月31日爲€X千，其中€X千被歸類爲流動負債，€X千被歸類爲非流動負債）。 兩個 佔非控股權益的百分之X部分 5 %和3 歐元X千124,139 非流動負債138,558 2023年12月31日爲€X千，其中€X千被歸類爲流動負債22,102 €X千被歸類爲流動負債，€X千被歸類爲非流動負債116,456 thousand was classified as non-current).
Dondi
集團是期權協議的當事方，該協議爲唐迪家族提供了看跌期權，使他們有權向集團出售唐迪家族剩餘的股份 35 非集團擁有的唐迪的權益百分比 二 2029 年和 2034 年的部分資金。期權的行使價確定爲東迪在行使日的息稅折舊攤銷前利潤減去其淨負債，乘以給定倍數減去給定折扣（「唐迪行使公式」）。債務產生的財務負債以預期行使金額的現值來衡量，該金額根據批准的業務計劃中包含的預測通過唐迪行使公式計算。根據最新可用信息，在每個報告日對負債的重新計量均按損益進行確認。截至2024年6月30日，與該書面看跌期權相關的負債爲歐元17,100 千，被歸類爲非流動（歐元）20,010 2023 年 12 月 31 日爲千人）。
17. 租賃負債
下表提供了租賃責任的詳細情況。
（以千歐元爲單位） 租賃負債 2023年12月31日 593,725 利息費用 11,511 償還租賃負債（包括利息支出） (78,461 ) 因新租約和店鋪續租增加的金額 97,868 由於商店關閉，租賃負債減少 (3,416 ) 公允價值變動損益 9,870 截止2024年6月30日 631,097 其中： 非流動負債 497,543 當前 133,554
在某些國家，商店租約涉及最低金額和變動金額的支付，特別是對於租金與營業收入掛鉤的商店。根據IFRS 16的要求，只有最低固定租金支付額被資本化。
關於租賃負債的合同到期信息，請查看 注15-借款 .
18. 公允價值計量
報告的衍生工具金額，無論是資產還是負債，都反映了其在報告日期的公允價值。
現金及現金等價物、金融資產和應收交易的賬面價值，根據IFRS 9的要求進行必要修正後，近似其預計實現價值和公平價值。租賃負債以現值計量，而其他所有以攤銷成本計量的金融負債近似其公平價值。
根據IFRS 7，金融資產和金融負債的分類
以下表格顯示了2024年6月30日各類財務資產的分類情況：
截止2024年6月30日 金融資產 公平價值水平 （以千歐元爲單位） FVPL 以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產或金融負債(FVOCI) 攤銷成本 總 單張債券 1 2 3 衍生金融工具 — 4,345 — 4,345 12 — 4,345 — 現金及現金等價物 — — 225,316 225,316 — 225,316 — 交易應收款 — — 216,670 216,670 — 216,670 — 其他非流動金融資產 4,292 — 31,829 36,121 — 32,361 3,760 其他流動金融資產 70,178 23,488 5,785 99,451 13 26,775 21,079 51,597 金融資產 74,470 27,833 479,600 581,903 26,775 499,771 55,357
下表是2024年6月30日其他流動金融資產的詳細分類:
截止2024年6月30日 其他流動金融資產 公允價值層級 （以千歐元爲單位） FVPL 以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產或金融負債(FVOCI) 攤銷成本 總 1 2 3 貨幣市場基金和浮動收入 15,014 8,229 — 23,243 8,229 15,014 — 股權投資 21,984 — — 21,984 — — 21,984 固收 — 15,259 — 15,259 15,259 — — 房地產基金 10,104 — — 10,104 — — 10,104 對沖基金 9,980 — — 9,980 — — 9,980 私募債 9,809 — — 9,809 — 280 9,529 按金 — — 5,524 5,524 — 5,524 — 股權 3,287 — — 3,287 3,287 — — 金融應收款項 — — 261 261 — 261 — 其他流動金融資產總額 70,178 23,488 5,785 99,451 26,775 21,079 51,597
以下表格呈現了截至2024年6月30日的六個月內金融資產的3級項目變化情況：
（以千歐元爲單位） 公允價值 2023年12月31日 57,131 投資 824 處置 (4,688 ) 公允價值調整 1,365 已實現收益 98 匯率上升 627 截止2024年6月30日 55,357
二級項目的公允價值主要是基於定價服務提供的數據（非活躍市場），而三級項目的公允價值是基於最後可獲得的淨資產淨值（NAV）估算的。
以下表格提供了2023年12月31日各類別金融資產的細分：
2023 年 12 月 31 日 金融資產 公允價值水平 （千歐元） FVPL FVOCI 攤銷成本 總計 注意 1 2 3 衍生金融工具 — 11,110 — 11,110 12 — 11,110 — 現金和現金等價物 — — 296,279 296,279 — 296,279 — 貿易應收賬款 — — 240,457 240,457 — 240,457 — 其他非流動金融資產 4,421 — 29,477 33,898 — 30,133 3,765 其他流動金融資產 56,880 28,440 5,597 90,917 13 29,581 7,970 53,366 金融資產 61,301 39,550 571,810 672,661 29,581 585,949 57,131
以下表格提供了2023年12月31日其他當前財務資產的額外細分：
2023 年 12 月 31 日 其他流動金融資產 公允價值水平 （千歐元） FVPL FVOCI 攤銷成本 總計 1 2 3 私募股權 22,399 — — 22,399 — — 22,399 貨幣市場基金和浮動收益 2,093 16,692 — 18,785 16,692 2,093 — 房地產基金 12,146 — — 12,146 — — 12,146 固定收益 — 11,748 — 11,748 11,748 — — 私人債務 10,106 — — 10,106 — 280 9,826 對沖基金 8,995 — — 8,995 — — 8,995 擔保存款 — — 5,431 5,431 — 5,431 — 股權 1,141 — — 1,141 1,141 — — 金融應收賬款 — — 166 166 — 166 — 其他流動金融資產總額 56,880 28,440 5,597 90,917 29,581 7,970 53,366
二級項目的公允價值主要是基於定價服務提供的數據（非活躍市場），而三級項目的公允價值是基於最後可獲得的淨資產淨值（NAV）估算的。
以下表格提供了於2024年6月30日按類別劃分的財務負債。
截止2024年6月30日 財務負債 公允價值層級 （以千歐元爲單位） FVPL 以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產或金融負債(FVOCI) 攤銷成本 總 單張債券 1 2 3 衍生金融工具 — 2,741 — 2,741 12 — 2,741 — 非流動借款 — — 218,132 218,132 15 — 218,132 — 流動借款 — — 167,963 167,963 15 — 167,963 — 其他非流動負債 141,239 — — 141,239 16 — 141,239 — 交易應付款和客戶預收款 — — 281,819 281,819 — 281,819 — 租賃負債-流動/非流動 — — 631,097 631,097 17 — — 631,097 財務負債 141,239 2,741 1,299,011 1,442,991 — 811,894 631,097
以下表格提供了2023年12月31日時各類財務負債的詳細分類：
2023年12月31日 財務負債 公允價值層級 （以千歐元爲單位） FVPL 以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產或金融負債(FVOCI) 攤銷成本 總 單張債券 1 2 3 衍生金融工具 — 897 — 897 12 — 897 — 非流動借款 — — 113,285 113,285 15 — 113,285 — 流動借款 — — 289,337 289,337 15 — 289,337 — 其他非流動財務負債 136,466 — 90 136,556 16 — 136,466 90 其他流動財務負債 22,102 — — 22,102 16 — 22,102 — 交易應付款和客戶預收款 — — 314,137 314,137 — 314,137 — 租賃負債-流動負債/非流動負債 — — 593,725 593,725 17 — — 593,725 財務負債 158,568 897 1,310,574 1,470,039 — 876,224 593,815
19. 關聯方交易
根據IAS 24 — 國際財務報告準則24，該集團的相關方是能夠對該集團及其子公司行使控制、共同控制或重大影響的所有實體和個人（以及他們的近親屬），包括該集團的控股股東Monterubello s.s.（「Monterubello」），以及由Monterubello及其股東擁有的其他公司。相關方還包括該集團的合營夥伴和合營安排、董事會成員和具有戰略職責的高管，以及他們的家屬和由他們控制的實體。 相關方披露 根據IAS 24 — 國際財務報告準則24，該集團的相關方是能夠對該集團及其子公司行使控制、共同控制或重大影響的所有實體和個人（以及他們的近親屬），包括該集團的控股股東Monterubello s.s.（「Monterubello」），以及由Monterubello及其股東擁有的其他公司。相關方還包括該集團的合營夥伴和合營安排、董事會成員和具有戰略職責的高管，以及他們的家屬和由他們控制的實體。
集團與關聯方的交易主要是商業和（或）金融性質的，且按照各自市場上的常規商業條件進行，考慮到所涉及的貨物或服務的特點。下文中進一步對集團與這些關聯方進行了描述。
與合作伙伴的交易
• 在TFI收購完成之前（之後，TFI集團成爲Ermenegildo Zegna集團的一部分，不再是需要單獨披露的相關方），與TFI及其子公司（以下簡稱「TFI集團」）的交易主要涉及：
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。 生產和全球分銷TOm FORD品牌的豪華男士成衣、定製服裝、鞋類和配飾的許可協議（截止到2022年秋冬系列的交付結束），以及作爲2023年春夏系列的獨家供應商的供貨協議（供貨從2022年開始）；
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。 2023年全額結清的TFI貸款；和
◦控制支出，同時繼續在我們認爲對長期成功至關重要的領域進行投資。 2020年，集團向TFI（當時是集團的合作伙伴）提供了一項金融擔保，金額爲$。該擔保是爲了保證TFI在向銀行貸款還款義務方面的支付。隨後，該擔保於2022年減少至$，並在2023年作爲TFI收購交易的一部分而終止。沒有任何款項要求根據該擔保。7,500 在TFI收購交易計劃中，集團於2022年降低了對TFI銀行貸款還款義務的金融擔保金額至$，並在2023年終止。並沒有要求根據該擔保支付任何金額。6,875 在集團向TFI提供的金融擔保中，2020年擔保金額爲$。這個擔保是爲了保證TFI根據銀行貸款的還款義務支付。隨後，擔保金額在2022年減少至$，並在2023年作爲TFI收購交易的一部分而終止。在這個擔保下沒有要求支付任何金額。
• 從Filati Biagioli Modesto購買原材料（主要是梳毛紗線）。
• 購買來自 Norda Run 公司和 Luigi Fedeli e Figlio S.r.l. 的成品
與Monterubello及其控制的公司、公司董事或高級管理團隊成員進行交易
• 從Gruppo Schneider S.p.A及其子公司（「Schneider集團」）採購原材料（主要是羊毛）。
• 購買工業服務（主要是面料整理服務）來自Finissaggio e Tintoria Ferraris S.p.A。
• 從Pettinatura di Verrone S.r.l.購買工業服務
• EZ房地產有限責任公司（「EZ房地產」）或其子公司根據租賃協議出租物業（在2021年11月出售集團房地產業務前，EZ房地產及其子公司曾是集團的一部分）。
• 從Oasi Zegna獲得許可、營銷和其他可持續發展相關服務。
• 支持Fondazione Zegna的活動，這是一個慈善組織，爲Zegna家族和集團員工提供從事慈善工作的機會。Fondazione Zegna支持並資助與世界各地不同領域的非營利組織合作的項目。
• 看跌合同是作爲集團對Thom Browne的投資的一部分而簽署的，根據這些合同，集團需要，以及將來可能需要購買剩餘的Thom Browne非控股權益的全部或部分。有關Thom Browne看跌期權的更多信息，請參閱 千歐元，並抵消增加給母公司股東的權益。有關非控制權益的看跌期權的其他信息，請參見附註16 - 其他流動及非流動金融負債 .
與董事和股東有關的其他相關方交易
• 集團與瑞銀集團AG及其子公司（以下稱爲「瑞銀集團AG」）進行借款、循環信貸額度和金融資產（主要包括現金及現金等價物和其他證券），以及集團風險管理活動中的衍生合約交易。瑞銀集團AG還代表集團向第三方提供某些金融擔保。由於於2023年4月5日生效任命作爲瑞銀集團AG集團首席執行官，瑞銀集團AG及其子公司符合集團的關聯方要求。
以下表格總結了截至2024年6月30日的關聯方交易：
截至2024年6月30日的六個月， 2023年6月30日結束的六個月內 （以千歐元爲單位） 收入 銷售成本 銷售，總務及管理費用 營銷費用 財務收入/費用 匯率期貨收益 / （虧損） 收入 銷售成本 銷售，總務及管理費用 營銷費用 財務收入/費用 匯率期貨收益 / （虧損） 企業合夥 TFI集團 (1)(2)
— — — — — — 3,212 288 740 — (7 ) — Filati Biagioli Modesto S.p.A. — 3,676 33 — — — — 3,581 20 — 45 — Norda運行公司 — 1 4 — — — — 841 120 — (2 ) — Luigi Fedeli e Figlio S.r.l. 30 138 — — — — — — — — — — 總聯結 30 3,815 37 — — — 3,212 4,710 880 — 36 — 由Monterubello或其股東，該公司的董事或高管團隊控制的公司 EZ房地產 (3)
8 1,267 2,010 1,040 (351 ) — 1 1,379 2,065 1,024 (181 ) — Schneider集團 1 6,394 3 — — — 17 6,732 11 — — — Alan房地產業 (3)
— 857 1,550 — (858 ) 5 — 874 649 — (26 ) — Agnona有限責任公司 50 25 134 30 — (1 ) 14 15 87 49 (1 ) — 其他由Monterubello或其股東、公司董事或高級管理團隊控制的公司 (4)
92 2,983 216 4 2 — 37 2,790 11 8 1 — 與董事和股東有關的其他相關方 瑞銀集團 — — 96 — (239 ) 83 — — 103 — (262 ) 1,915 其他 — — 1,499 — — — — — 1,524 — — — 與關聯方的總交易額 181 15,341 5,545 1,074 (1,446 ) 87 3,281 16,500 5,330 1,081 (433 ) 1,915 集團總計 960,122 322,678 497,612 66,751 (17,161 ) (7,684 ) 903,059 323,228 415,792 47,530 (28,991 ) (7,003 )
________________________________________
(1) 2023年4月28日完成了TFI收購後，TFI集團被集團控制，不再屬於關聯方。
(2) TFI Group的費用包括截至2023年6月30日的版稅金額爲€181 的六個月的費用爲 千歐元。
(3) 2021年11月份作爲某些業務處置的一部分，被處置的實體。
(4) 包括與Fondazione Zegna、Finissaggio e Tintoria Ferraris S.p.A.和Pettinatura di Verrone S.r.l.的交易。
以下表格總結了2024年6月30日和2023年12月31日的相關方資產和負債情況：
截止2024年6月30日 2023年12月31日 （以千歐元爲單位） 非流動資產 流動資產 非流動負債 流動負債 非流動資產 流動資產 非流動負債 流動負債 企業合夥 Filati Biagioli Modesto S.p.A. — 437 — 1,794 — 598 — 927 Norda Run Inc. — — 4 — — — 2 Luigi Fedeli e Figlio S.r.l. — 23 — 136 — 3 — — 總聯結 — 460 — 1,934 — 601 — 929 Monterubello和由Monterubello或其股東、公司董事或高級管理團隊控制的公司 Agnona S.r.l. — 17 — 14 — 55 — 56 Schneider Group — — — 4,010 — — — 4,176 EZ房地產 (1)
40,098 18 34,413 8,525 43,215 82 37,320 8,503 Alan房地產S.A. (1)
36,375 — 32,137 5,024 37,154 — 33,245 5,291 由Monterubello或其股東、公司董事或高級管理團隊控制的其他公司 (2)
208 268 — 1,724 406 188 — 2,144 與董事和股東有關的其他相關方 瑞銀集團 — 34,889 — 20,530 — 43,202 20,000 3,017 其他 — — — 430 — — — 530 與關聯方的總交易額 76,681 35,652 66,550 42,191 80,775 44,128 90,565 24,646 瑞銀集團的總額 1,552,647 1,228,652 995,565 871,529 1,479,375 1,287,636 853,992 1,012,123
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(1) 2021年11月份作爲某些業務處置的一部分，被處置的實體。
(2) 包括與Zegna基金會、Finissaggio e Tintoria Ferraris S.p.A.、Achill Station Pty Ltd.和Pettinatura di Verrone S.r.l.的交易。
20. 股權支付
集團有幾個股權激勵安排，根據這些安排，股權支付已經授予集團首席執行官（CEO），高級管理團隊其他成員和集團的某些其他員工。股權激勵主要包括業績股份單位（PSUs）和保留限制股份單位（RSUs），每個單位代表獲得一定數量的公司普通股。 之一 普通股份單位。
截至2024年6月30日和2023年，集團確認€千分之其一作爲股權激勵費用，並將其納入其他儲備中的權益部分。4,151 千歐元和€6,536 千分之其一千兩百歐元, 分別來自股權激......在股權激勵計劃下。
首席執行官首次公開募股PSU
2024年1月30日，董事會確認了CEO IPO PSU獎勵第二批生效條件的達成，這些條件包括：（i）公司股票自2021年12月31日之前完成公開上市，（ii）公司股價達到預定的目標，以及（iii）CEO自獎勵授予日起至2023年12月31日期間繼續爲公司服務。根據確認結果，剩餘的 360,000 2023年CEO IPO PSUs已經生效，同樣數量的普通股在2024年上半年交付給CEO。
管理層首次公開募股PSU
2024年1月30日，董事會確認了第二批管理IPO PSU獎勵的歸屬條件的實現，這些條件包括：（i）公司股票在2021年12月31日前完成公開上市，（ii）實現與公司股價相關的預定目標，以及（iii）從獎勵授予日起至2023年12月31日，受獎人繼續與公司服務。根據該確認，剩餘的 430,000 管理IPO PSU於2023年歸屬，相同數量的普通股在2024年上半年交付給受獎人。
2022-2024年CEO特別股份單位計劃
2024年4月4日，董事會確定了與首席執行官2022-2024年PSU獎勵相關的績效條件在2023年執行期間的實現水平。由於這一決定， 588,000 2023年首席執行官2022-2024年PSU在2023年獲得，並且同樣數量的普通股在2024年上半年交付給了首席執行官。
2023年RSU計劃
2024年上半年，2023年RSU計劃的首期服務條件已實現。因此， 40,000 2024年上半年，2023年的RSU於2024年4月10日解凍，並交付給高級管理團隊（不包括CEO）。
非執行董事酬金以股份形式支付
根據集團的薪酬政策，非執行董事有權獲得每年€的基本費用150 千支付 50 %現金和 50 公司普通股的%，須遵守受限制的股票獎勵計劃，將於授予日後交付給受讓人 發生 因此，每位非執行董事將有資格在2026年收到公司的普通股 7,162 ，前提是持續任職至2024年，或其他按比例分配的基礎上。關於2022年提供的普通股酬金， 78,460 在2024年上半年已向非執行董事交付了普通股。
2024-2026年的公用事業公司
2024年6月，公司授予了首席管理團隊（不包括CEO）和集團其他員工（「2024-2026 PSU計劃」）的PSU，在2026年按照目標的達成情況下解禁，這些目標將在2024年下半年確定和通知，與2024年至2026年間的累計收入和累計調整後的EBIT以及調整後的淨財務變化有關。 518,350 在2024年至2026年的績效期內，公司向高管團隊（不包括CEO）和集團特定其他員工（「2024-2026 PSU計劃」）授予了PSU，該計劃將根據2024年下半年確定和通知的目標來解禁。這些目標包括：（i）2024年至2026年間的累計收入和調整後的EBIT，（ii）調整後的淨財務變化。
與2023年年底相比，2026年年底的負債/現金盈餘情況，以及2024年至2026年的業績期間實現的股東總回報（「TSR」），以及受益人在獲得授予權之日繼續爲集團提供服務。每個業績目標將獨立衡量和解決，而根據業績目標的實現程度以及基於一定環保，社會和治理因子的績效的乘數來確定授予的普通股總數將取決於。
截至2024年6月30日，與2024-2026年度PSU計劃相關的未確認補償費用爲€，預計將在剩餘的歸屬期內確認。3,601 千歐元，並預計將在剩餘的歸屬期內確認。
下表總結了在覈算目的的計量日期的初步公允價值以及在估值2024-2026 PSU計劃中使用的關鍵假設:
2024-2026 PSU
初步公允價值 €8.30 - €11.19
測定日期股價 €11.00 基於一組可比公司的歷史和隱含波動性的預期波動性 36.08 %股息率 1.18 %無風險利率 4.38 %
21. 半年度摘要的合併現金流量表附註
經營活動
截至2024年6月30日和2023年，半年度簡明合併現金流量表中的其他非現金費用/（收入），淨額主要包括集權股份誘導的股份補償和小組高級管理團隊以及其他員工在該期間未支付的獎金。
2024年6月30日止的六個月內，固定資產和設備的增加額爲€42,519 千歐元和€26,995 千歐元。
22. 業務組合
收購韓國ZEGNA業務
2024年1月1日，集團收購了一個 100 % 的股權，隨後集團在韓國開始直接運營其ZEGNA業務及其門店網絡。
以下是購買對價、取得淨資產和商譽的詳細信息。
（以千歐元爲單位） 在收購日期 支付的現金對價 8,970 解決自前存在的公司內部結算餘額 2,540 總費用 11,510
作爲收購結果確認的資產和負債如下：
（以千歐元爲單位） 初步公允價值爲 現金及現金等價物 210 交易應收款 1,560 存貨 4,518 無形資產和固定資產 1,014 其他流動資產和非流動資產 109 其他流動和非流動負債 (2,929 ) 交易應付款和客戶預收款 (321 ) 員工福利 (931 ) 獲得的淨可辨認資產 3,230 商譽 8,280 取得的淨資產，包括商譽 11,510
合併所獲得的商譽€8,280 千歐元主要歸因於合併所得公司和收購公司的預期協同效應。合併相關費用€26 千歐元已根據發生時計提爲費用。
以下顯示了與收購相關的淨現金流出細節:
（以千歐元爲單位） 在收購日期 以現金支付的對價 (8,970 ) 收購的現金及現金等價物 210 支付的相關負債 (967 ) 淨現金流出-投資活動 (9,727 )
收購業務爲集團在2024年1月1日（收購日期）至2024年6月30日期間貢獻了收入€。7,453 和淨虧損€。492 爲該集團在2024年1月1日（收購日期）至2024年6月30日期間貢獻了收入€，淨虧損€。
交易應收賬款的合同金額爲€1,576 千歐元，根據收購日的合同現金流的最佳估計值，尚未收回的金額爲€16 千美元。
收購Thom Browne在韓國的業務
2023年7月1日，集團收購了韓國Thom Browne業務%。 100 金額爲€千的現金。7,991 並開始直接運營其門店網絡。在收購日期，集團確認了與收購韓國Thom Browne業務相關的遞延償付金額的現值爲€千。18,583 2024年1月，集團支付了€千的遞延償付金額的一部分。4,881 截至6月30日，
2024年，延期支付的金額爲€13,983 千歐元，其中€4,699 千歐元已於2024年7月通過現金支付解決，剩餘部分預計將在2025年1月和7月支付。
業務合併的進一步詳細信息已在集團截至2023年12月31日的年度財務報表的註釋39 - 業務組合中披露。
23. 後續事項
集團已經評估了截至2024年9月17日的後續事件，這是半年度簡明合併基本報表獲得授權發佈的日期，並沒有需要報告的事件。