藉由

費德羅赫密爾斯優先市政收入基金

以現金方式收購

其流通股份高達32%的部分

本次要約及撤銷權將於2024年10月11日下午5:00（紐約市時間）到期，除非由該基金酌情延長要約期限。

本次要約（如此處所定義）不受費德羅赫密爾斯優先市政收入基金（下稱“基金”）獲得融資或股份投標數目（如此處所定義）達到最小數目之條件的約束，但受其他條件約束。請參閱“簡介”和“要約－要約條件”。

基金、其董事會（下稱“董事會”）、其投資顧問或信息代理人均不向任何持有普通股份（下稱“普通股股東”）建議是否要投標或不投標普通股份並且未授權任何人作出任何此類建議。鼓勵各普通股股東仔細閱讀要約文件（如此處所定義）以評估要約並諮詢其自己的投資和稅務顧問並自行決定是否投標任何普通股份，以及如何投標。未經基金或其董事會授權，無人具備提供任何信息或作出任何與本次要約有關的陳述的授權，除了隨同此函附上的文件和具體陳述外，對於給予或作出的任何此類信息或陳述，不應依賴該信息或陳述是由基金或其董事會授權的。

因抽籤而未被收購的投標普通股將在我方負責原件費用後退還給您或由您决定退還給其他人。

重要的普通股股東資訊

如果您希望要投標全部或部份的普通股，您應該（i）如果您的普通股是註冊在證券經紀人、交易商、商業銀行、信託公司或其他提名人（「提名持有人」）的名字下，請求您的提名持有人為您執行交易；或者（ii）（a）依照「要約－普通股投標程序」一節中所述的分戶銀行轉移程序提交這些普通股，于要約期滿日之前或者（b）依照分戶銀行轉移說明書上的指示完成並簽署提交說明書上的交易指示書，如有必要，對您的簽字進行擔保，並將提交說明書、任何原有股票證書和任何其他所需文件郵寄或交付給提供該要約的存托機構Computershare Trust Company, N.A. 如您將普通股註冊在提名持有人的名字下，如需投標您的普通股，您必須聯絡該提名持有人。

要投標您的普通股，您必須按照隨附文件所述的程序進行。基金可能在自主裁量權下拒絕任何未完全符合這些程序的投標。

要約的主要條款摘要載於本文件的第1至7頁。

如果您對要約有任何問題，您可以聯絡要約的資訊代辦Georgeson LLC，其地址和電話號碼載於本要約購買的背面封面。您還可以從資訊代辦或您的提名持有人獲取本要約購買和相關的分戶銀行轉移說明書的額外副本。

如您不希望投標您的普通股，您無需采取任何行動。

本要約購買和相關分戶銀行轉移說明書包含重要信息，您應該在做出投標相關的決定之前仔細閱讀全文。

With respect to each Underlying, 60.00% of its Starting Value.

頁面

SUMMARY TERM SHEET			1
介紹			7
收購要約			9
	1.	收購要約條款；截止日期	9
	2.	延長要約期間；終止；修改	11
	3.	接受支付及支付	12
	4.	投標普通股的程序	14
	5.	撤回權	17
	6.	某些聯邦所得稅後果	18
	7.	普通股價格範圍；股息	23
	8.	關於基金的某些資訊	23
	9.	資金來源和金額	24
	10.	董事和執行官的利益；涉及普通股的交易和安排	25
	11.	要約的某些效果	26
	12.	要約	29
	13.	要約	30
	14.	基金的計劃或提案; 监管批准	31
	15.	費用和開支	32
	16.	雜項費用	32

要約條款表

本概要條款表為費德里克賽德赫爾墨斯市政收入基金（NYSE: FMN）的要約內容簡述。該基金是根據1940年修訂的《投資公司法》，作為多元化、封閉式管理投資公司（以下簡稱“基金”）。本次要約係就基金優先股普通股票（“普通股票”）的現金收購交易，目標是收購其已發行普通股票的最多32%，交易條款和條件（若要約被擴展或修改，則根據擴展或修改的條款和條件）請參閱本“要約收購文件”及相關“递交信函”（統稱“要約文件”）。酬金股價乃每股淨資產值（“NAV”）的99%，以美元計算，以基金於2024年10月11日紐約證券交易所（“NYSE”）正常交易時間結束時依據其定價程序確定之，或基金根據其唯一酌情權優先股將該結束日展延至之後日期所確定之（“到期日”）（每股金額為“每股金額”）的現金淨額。

作為普通股股東的您可能有以下一些問題，以及這些問題的答案。請仔細閱讀完整的要約文件，因為本要約摘要並不完整，要約文件中還有其他重要信息。

基金要購買多少個普通股份？

該基金將購買其流通普通股份的最多32％（3,679,390個普通股份）（「購買金額」）。如果在要約到期日期和時間之前正確投標且未撤回的普通股份數量小於或等於購買金額，該基金將根據要約的條款和條件（以及如果要約延長或修改，則根據任何該等延長或修改的條款和條件）購買所有投標的普通股份。如果在要約到期日期之前正確投標且未撤回的普通股份數量超過購買金額，該基金將按比例購買購買金額（並進行適當調整以避免購買分數普通股份）。減少的初步結果將在到期日期后盡快通過新聞稿公布。普通股股東可以從該要約的信息代理機構Georgeson LLC（「信息代理」）獲取此類初步信息，並且可能可以從其代名人持有人獲取此類信息。普通股股東無法保證所有投標的普通股份將被收回。未因比例份額而未被購買的要約中投標的普通股份將由我們以您的意願或根據您的意願以我們的費用退還給您或其他人。請參閱“要約-要約的條款; 到期日期。”

基金為我的普通股份提供多少購買價格？支付形式是什麼？我是否需要支付任何費用或佣金？

普通股份的購買價格是每股的金額，以美元淨價支付給賣方，根據基金根據其定價程序，在到期日期的紐約證券交易所正常交易結束時的淨資產價值的99％確定。截至2024年9月9日的紐約證券交易所正常交易結束時，基金的淨資產價值為每股12.86美元。當然，淨資產價值和市場價格每個工作日都可能會變化。

到期日時，每個相關數值可能不同。請參閱“要約 - 要約條款；到期日”，以及“要約 - 接受支付和支付。”

如果您通過提名持有人持有普通股，並且您的提名持有人代表您招標您的普通股，則您的提名持有人可能會為此收取費用。您應諮詢您的提名持有人，以確定是否會收取任何費用。此類費用可能超過提名持有人可能為您在次級市場出售您的普通股時收取的總經紀費，佣金或類似費用。

如果您在要約中向我們招標您的普通股，您將不必支付我們經紀費，佣金或類似費用。

我的普通股的市值是多少？

截至2024年9月9日在紐約證券交易所的常規交易結束時，該基金的一個普通股的收盤價為12.31美元。當然，資產淨值和市價每個工作日都可能變化。在決定是否招標您的普通股之前，您應該獲取普通股的最新市價和資產淨值行情。股東可在該基金投資顧問的網站上獲取普通股的資產淨值行情和市價，網址為 https://www.federatedhermes.com/us/products/closed-end-funds/premier-municipal-income.do普通股股東也可通過聯繫Offer的信息代理Georgeson LLC（“信息代理”），致電1-866-461-7055（免費電話）週一至週五上午9:00至晚上11:00（紐約時間），週六下午12:00至晚上6:00（紐約時間），在到期日紐約時間下午5:00之前，獲取市場價格。請參閱“要約 - 要約條款；到期日期。”

我有多久時間可以決定是否在要約中投標我的普通股？

該基金的要約將於紐約時間下午5:00之前的2024年10月11日到期，除非基金在其獨家決定下延長要約。如果您直接持有普通股，您必須在那個時間之前決定是否將您的普通股在要約中投標。為了接受要約，應將代理人的訊息（根據要約文件所定義），與普通股的電子記錄證券交付相關的，或者正式簽署並妥善填寫的移交信和任何所需的簽名保證，以及其他所需文件（包括，但不限於，任何原始股票證書）發送給存款人，以使其在2024年10月11日紐約時間下午5:00之前收到，除非基金在其獨自決定下延長要約。如果您想要投標您的普通股，但無法遵守要約到期日的電子記錄證券交付程序，您將無法投標您的普通股。例如，如果您在到期日當天或在該日之前購買股票，將不允許有足夠的時間來進行交易結算。根據要約的條款，沒有可供使用的保證交割程序作為替代的交割機制。

如果您的普通股註冊在您的受託人持有人的名義下，您可能需要在2024年10月11日紐約時間下午5:00之前，決定是否在要約中投標您的普通股，以便讓該受託人持有人有時間投標您的普通股。您應該與您的受託人持有人諮詢，以確定是否有早於應通知該受託人持有人有關是否要投標您的普通股並提供給該受託人持有人任何其他所需材料的截止日期。

基金可以在其唯一酌情權下隨時延長要約。如果延長，基金將確定新到期日紐交所的常規交易結束時的購買價格。請參閱“— 根據什麼情況可以延長要約”和“— 如果要約被延長，我將如何收到通知”

基金是否具備足夠的財力支付款項？

是的。假設基金會以99%的2024年9月9日淨資產價值購買其32%的流通普通股，不包括與要約相關的費用和開支，基金的總成本將約為46,838,634.70美元。基金打算使用手頭現金，還有可能出售投資組合證券支付所要約普通股的購買價格。基金不打算借款來籌資購買要約的普通股。請參閱“要約 - 資金來源與金額。”

我如何在要約中申報我的普通股？

如果您的普通股由您的代理人持有，您的代理人可以通過存管銀行 — 集保中心申報您的普通股。否則，如果您直接以自己的名義持有普通股，您必須將填寫完整的轉讓書函和所有普通股的原始股票證書交給受託人，以便在要約到期之前受託人收到。請參閱“要約 - 普通股申報程序。”

我可以給我的普通股申報任何條件嗎？

不可以。您可以選擇申報的普通股數量，包括零股、全部或部分您所擁有的普通股，但您不能對申報的普通股設定任何條件。

我申報的普通股在要約中何時以及如何付款？

基金將以美元支付所有有效投標並未撤回的普通股，受擁有權比率規定的限制，在申報期限後迅速支付。基金支付的條件是根據“申報 - 提供條件”中的規定，基金有權單方面延遲撤回普通股的支付，以等待任何監管或政府批準的到貨。基金將通過將購買價格存入代管人的賬戶來支付您有效投標並未撤回的普通股，該代管人將作為您的代理人接收我們的支付並轉發該支付。

在所有情況下，僅在代管人及時收到普通股的任何原始股票證書（如適用）和正確填寫和適當簽署的讓渡信或以街名持有的普通股的記錄轉移確認書，以及任何其他所需文件（如“申報 - 投標普通股的程序”中所述）之後，才支付投標的普通股。

我可以在申報中撤回投標的普通股的時間是到什麼時候？

在申報過期之前，您可以隨時撤回投標的普通股；如果基金在2024年11月12日之前未同意接受您的普通股進行支付，則您可以在此之後的任何時間撤回。請參閱“申報 - 撤回權利”。

如果您的普通股以您的代持人的名義登記，您可能需要給予該代持人额外的時間來撤回您投標的普通股。您應該諮詢您的代持人，以確定是否有必須提前通知該代持人撤回您投標的普通股的最後期限。

為了接受要約，代理人應依Offer to Purchase中所定義的消息，在與一筆通用股票的簿記入庫交付相關的情況下，或者提交完整且正確填寫的移轉函及任何所需的簽名擔保以及其他所需文件（包括但不限於原股份證書），需將其於2024年10月11日紐約市時間下午5:00前发送至托管人处，除非基金以其唯一酌情裁量權延長要約期限。

如何撤回已投標的一般股份要約?

如果您是註冊持有人，要撤回已投標的一般股份，您必須提交一份書面撤回通知（可根據要求從要約的信息代理Georgeson LLC處獲得），並向托管人提供所需信息，同時您擁有撤回一般股份的權利。如果您的一般股份是使用您的名義持有人的名義註冊的，請聯繫該名義持有人以撤回已投標的一般股份。

一旦撤回已投標的一般股份，不得撤消已投標的撤回，並且任何有效撤回的一般股份將被視為未適格用於要約的目的。但是，被撤回的一般股份可以在要約期限到期日期之前的任何時間重新提交，方法請參照本要約的“要約-投標一般股份程序”部分。參見“要約-撤回權”。

如果基金收購我的一般股份，我是否需要支付稅款?

一般而言，您所進行的一般股份出售行為根據聯邦所得稅法會產生稅項，並且也可能根據適用的州、地方、外國和其他稅法產生稅項。根據聯邦所得稅法，您的一般股份出售以現金方式將被視為（1）出售或交換您的一般股份，或（2）與可能被視為股息應納稅的一般股份相關的分配。請參見“要約-某些聯邦所得稅後果”。

建議您諮詢您自己的稅務顧問，以確定參與本優惠的稅務後果。

此次優惠的目的是什麼？

本基金提供此項優惠，以為普通股股東提供一個替代性流動性來源。董事會在進行持續評估以增強普通股價值，解決基金普通股交易的折扣以及提供流動性的選擇時，考慮了本優惠。鑑於基金股東基礎的變化，董事會考慮了一個額外的流動性機會，這個機會平衡了投標和不投標的普通股股東的利益，有潛力降低目前普通股交易中的淨資產價值折扣，並有潛力限制未來成本和干擾，如果該優惠阻止未來的代理人爭議或其他造成干擾的活動。董事會考慮了該優惠對基金實施其投資策略和實現其投資目標的潛在影響。選擇投標其普通股的普通股股東可能比在市場上收到的價格更好的股價。選擇不投標其普通股的普通股股東將受益於普通股價格低於淨資產價值的預期增值影響。本基金還將繼續作為一個交易所上市的閉路基金運作，為長期股東提供在槓桿結構中追求免稅的AMT收入的機會，以及增強回報的機會。董事會還考慮到基金的投資顧問Federated Investment Management Company（“Federated”）在與一位大型普通股股東簽訂停止協議時推薦了優惠。在考慮了這些和其他因素後，董事會決定授權這一優惠。請參見“The Offer - Purpose of the Offer”。

請謹記，基金、董事會、投資顧問或信息代理商並未向任何普通股股東推薦是否要在這次要約中招股或棄股，並且未授權任何人發出此類推薦。鼓勵每位普通股股東在評估要約時仔細閱讀要約文件，並諮詢自己的投資和稅務顧問，並自行決定是否要招股以及招股多少普通股。未經基金或董事會授權，不得向任何人提供任何信息或作出任何陳述，除非附帶的材料和該類材料中明確設定的陳述，且如果提供或作出此類信息或陳述，則不能依賴此類信息或陳述已獲得基金或董事會的授權。

要約有任何條件嗎？

基金不需要獲得融資或要求投標的普通股的最低數量。然而，要約還受到其他一些條件的限制，如“要約 - 要約的條件”所述。招股的普通股的最低數量是多少？招股並不受普通股的最低數量的限制。然而，要約還受到其他一些條件的限制，如“要約 - 要約的條件”中所述。

我可以招股的普通股數量有限制嗎？

不限制。您可以選擇招股全部的普通股。但是，基金只接受並支付其流通中普通股的32％。

要約會如何影響我的普通股？

如果您決定不要提交您的普通股，您將仍擁有相同數量的普通股，並且該基金仍將是一個多元化、閉鎖型註冊投資公司，在NYSE上市，但在完成收購後，您的普通股將代表該基金優先股的較大百分比。如果您選擇繼續投資於該基金，您將受到與因支付用於投標普通股而減少基金總資產相關的增加風險的影響。這些風險可能包括，但不限於，因盈利散布減少和比例更高而導致的波動性增加

費用，以及可能因銷售投標普通股以支付現金而在獲得額外應課稅資本利得和負擔更大仲介和其他交易費用時可能產生。但是，聯邦及其特定附屬公司已自行同意免除其各自費用和/或償還開支。基金支付的年度總運作費用（如基金年度報告所示，不包括逆浮動信託基金利息和信託費用，變動率市政期限優先股（VMTPS）的利息支出，以及特定股東股利支付的佣金成本）將不超過0.99％。盡管聯邦及其適用附屬公司目前不預期終止或增加這些安排，但無法保證未來的年度總運作費用不會超過或低於0.99％。收購行為導致的基金資產減少可能導致基金的投資彈性降低，具體取決於被回購的普通股數量，並可能對基金的槓桿位置和投資表現產生不利影響。在收購中購買普通股將減少普通股股東數量，並將減少可能在公開市場上交易的普通股數量。這可能會對公眾持有的餘下普通股的流動性和市場價值產生不利影響。請參閱“要約 - 要約的某些影響。”

基金宣布其股東年度大會將於2024年11月8日星期五舉行。董事會已將2024年7月31日確定為確定有權在大會上投票的股東的記錄日期。就在2024年7月31日年度大會記錄日期前持有的任何普通股在與要約相關的情況下進行賣出，將不會阻礙您在2024年年度大會上投票您持有的普通股。

要約是否可以延長及在什麼情況下？

基金可以自行酌情延長要約期至法律或證券交易委員會或其工作人員適用於要約的任何規則、法規、解釋或立場所要求或允許的範圍內，以及在要約最初預定的截止日期後，如果在任何要約期屆滿時，要約的任何條件未獲滿足並且有合理理由相信條件可能被滿足。參見“要約-延長要約期；終止；修正。”

如果要約被延長，我將如何收到通知？

如果基金決定延長要約，基金將通知存管人和資訊代理有關該事實的情況，並將在要約原定截止日次一個工作日的紐約時間上午9:30或之前進行延長的公開公告。參見“要約-延長要約期；終止；修正。”

如果我決定不要出售我的普通股，我需要採取什麼行動？

如果您決定不要出售您的普通股，則無需採取任何行動。

如果我對要約有疑問，應該向誰諮詢？

如果您通過代名人持有普通股，您可以致電給您的代名人。您也可以致電信息代理Georgeson LLC，免費電話1-866-461-7055。

對普通股持有人：

介紹

Federated Hermes Premier Municipal Income Fund（紐約證券交易所代號：FMN）是根據1940年投資公司法註冊的特拉華州法定信託，作為一家多元化的封閉式管理投資公司（「基金」），特此提供現金購買其發行的普通股（每股面值0.01美元）32%。「普通股」）（「本次要約」）。本次要約是根據本次購買要約和相關的委託信函的條款和條件（及，如果本次要約被延期或修訂，延期或修改的任何條款和條件）制定的（一起，自時起自動進行修改，擴充或其他修改，構成“購買要約文件”）。對普通股的支付價格是按每股向賣方支付的淨現金金額，等於基金按照其定價程序，根據美元正常交易結束時於紐約證券交易所（「紐交所」）2024年10月11日或基金自行決定的延期日期（「到期日」）（「每股金額」）的股票淨資產價值（「NAV」）。美元根據其定價程序，經基金按照美國杜父尼法案第1940年根據投資公司法規，就2024年10月11日紐約證券交易所（NYSE）正常交易結束時的NAV進行確定，或者基金自行酌情延長的日期（「到期日」）（「每股金額」）。基金有絕對酌情權，（「到期日」）（「每股金額」）。

基金向其所有普通股持有人（「普通股股東」）提出要約。本次要約不受融資或任何最低普通股數量被要約的條件限制。本次要約，但是，須符合「要約 - 要約條件」中描述的某些其他條件。

因調撥而未獲收購的招股股份將由我們負擔費用退還給您，或者按照您的意願交還給其他人。

基金、其董事會（“董事會”）、其投資顧問或信息代理沒有就是否應該在招股中招標或不招標招股股份向任何普通股東推薦，並且未授權任何人對該作出推薦。建議每位普通股東在評估招股時仔細閱讀招股文件，諮詢自己的投資和稅務顧問，並自行決定是否招標任何普通股股份，如果是的話，應招標多少普通股。未經基金或其董事會授權的人員不得提供任何與招股有關的信息或作出任何陳述，除了隨附的材料和該等材料中明確設定的陳述，如有提供或作出，則不能依賴基金或其董事會授權。

您無需支付招股招供招股股份銷售的佣金、手續費或股票過戶稅，然而，如果您通過經紀人、經銷商、商業銀行、信託公司或其他提名人（“提名人持有人”）持有普通股並由您的提名人代表您招標您的普通股股份，則您的提名人可能對此收取費用。您應諮詢您的提名人以確定是否會收取任何費用。任何此類費用可能超過您的提名人在二級市場出售您的普通股股份所收取的總佣金、手續費或類似費用。

基金將支付招股招供的存托行Computershare Trust Company, N.A.和信息代理Georgeson LLC在招股中發生的所有費用和開支。請參見“招股-費用和開支”。您可能會就基金根據招股招供收購的您的現金股份所收到的現金而需支付聯邦所得稅。而且，如果您未能完成、簽署並返回附有「交割函」的美國國稅局（IRS）W-9表格，您可能會受到聯邦預扣稅的影響，從而支付的總收益金額可能會由此受到影響。某些非美國股東如果未能向交割方提供填妥並簽署的IRS Form W-8BEN、W-8BEN-E、W-8IMY或其他適用的W-8表格，可能會對這些收益金額扣除30%（或更低的條約稅率）的聯邦所得稅。請參閱「要約-特定聯邦所得稅後果」。

選擇不參加要約的普通股東應考慮基金在未來發行其他普通股和其他權益證券的權利。在決定是否根據要約出售普通股時，普通股東還應考慮到他們未來可能以高於每股金額的淨價在紐約證券交易所或其他地方出售普通股的可能性。然而，基金不能保證普通股東在任何特定時間點能以什麼價格出售他們的普通股。請參閱「要約-要約的某些效果」。

該基金的普通股在紐約證券交易所上市和交易，代號為「FMN」。截至2024年9月9日紐約證券交易所常規交易結束時，該基金擁有11,498,091股普通股；其資產淨值為12.86美元；紐約證券交易所收市價為12.31美元，折價率約為4.28%。當然，每個工作日資產淨值和市場價格可能會有所變動，且到期日時的相關數值可能有所不同。

建議您獲取普通股的最新市場報價。 Common 股東可以在基金的投資顧問Federated Investment Management Company（Federated）的網站上獲取普通股的資產淨值報價和市場價格。 https://www.federatedhermes.com/us/products/closed-end-funds/premier-municipal-income.do持有者也可以通過聯繫Offer的信息代理商Georgeson LLC（“信息代理商”）獲取市場價格，電話：1-866-461-7055（免費長途電話），週一至週五上午9:00至晚上11:00（紐約市時間），週六下午12:00至晚上6:00（紐約市時間），截止日期之前的紐約市時間下午5:00。

這些Offer文件中包含重要信息，您應該在做出關於Offer的決定之前，仔細閱讀它們的全部內容。

如果您不想要出售您的普通股份，則無需採取任何行動。

此Offer

1.	Offer的條款和到期日期

根據Offer所設定的條款和條件（如有延長或修改Offer，則適用該延長或修改的條款和條件），該基金將接受支付現金購買多達32％的該基金已發行的普通股份（“Offer金額”），或基金已發行的普通股份（“Offer金額”）的32％。 3,679,390 總共的普通股份，在截止日期（如下所定義）之前有效投標並未撤回。基金保留在其唯一裁量權下將要約期限延長至稍後的到期日的權利。支付普通股份的價格是每股現金淨額，相當於基金根據其定價程序按美元計算的NA V的99％，日期為到期日，在紐約證券交易所的正常交易收盤時確定。截止日期當天，截至2024年9月9日，基金的NA V為12.86美元。普通股股東可以在Federated Investment Management Company（“Federated”），基金的投資顧問的網站上，獲取普通股份的NA V報價和市場價格 https://www.federatedhermes.com/us/products/closed-end-funds/premier-municipal-income.do。普通股股東也可以通過聯繫要約的信息代理公司Georgeson LLC（“信息代理”），在到期日之前紐約市時間下午5點之前的時段，週一至週五上午9點至晚上11點，紐約市時間，週六中午12點至下午6點紐約市時間，獲得市場價格。根據要約投標普通股份的股東有資格收取截止日期前宣布的（並且已發生過登記日）但尚未支付的全部股息。您應該知道，如果您根據要約投標普通股份，則對於基金接受回購的投標普通股份，您將無權收取在到期日期後發生的任何基金股息或分配。請參見“要約-普通股份價格範圍；股息。” 無論如何，不論要約的擴展或修改或支付此類普通股份的任何延遲，也不會支付投標普通股份的投標價。股份的利息。

如果在到期日之前投標並未撤回的普通股小於或等於要約金額，基金將根據要約的條款和條件（如果要約延長或修改，則根據任何此類延長或修改的條款和條件）購買所有投標的普通股。在這種情況下，基金分配再投資計劃（“DRIP”）中妥善投標所有其普通股並且不撤回該投標的普通股股東將被視為已根據DRIP的指示接收最後的現金分配。如果根據要約投標並且未撤回的基金超過要約金額，基金將按比例購買要約金額（根據每個股東在到期日之前妥善投標並且未撤回的普通股的數量進行適當調整），避免購買不完整的普通股。由於按比例配售而未購買的要約投標的普通股將由我方承擔費用退還給您或根據您的選擇退還給其他人。希望投標其所有普通股的DRIP股東應聯繫DRIP代理人或其代劵持有人，以確保他們妥善投標通過DRIP獲得的所有普通股。請參見“要約 - 接受和支付”。基金可能單方面決定不購買任何普通股，因為此要約購買的“要約 - 要約條件”部分中描述的一個或多個條件未達到。

關於要約，“到期日”指的是紐約時間2024年10月11日下午5點，除非基金單方面決定延長要約的時間，否則“到期日”指的是要約的最後時間和日期，如有延長，要約將到期。

普通股股東應考慮按凈資產價值1%折扣按要約投標普通股並支付代劵持有人收取的任何費用，或按二級市場價格出售普通股並支付相關交易成本的相對成本。

DRIP中的一位普通股东，如果有效地招标了所有普通股，并且没有撤回这样的招标，将被视为在DRIP下提出了以现金方式收取最后分配的指示。

除非本申请中另有说明，在到期日之后撤回权利将过期。目前，基金并不打算延长要约或增加要约涵盖的普通股数量，即使超过要约金额投标。

该要约向基金的所有普通股股东提供，不受融资收到或要约中投标的最低数量的约束。但是，要约受到其他条件的约束，如“要约-要约的条件”中所述。

基金明确保留在其自行决定的情况下随时或不时延长要约开放期的权利，通过口头或书面通知存托人。任何此类延期也将通过不迟于纽约市时间上午9:30点，下一个营业日发布的新闻稿来公开宣布。然而，无法保证基金会行使其延长要约的权利。如果基金会决定自行决定减少正在寻求的普通股的数量，并且在首次以指定方式向普通股股东公布，发送或交付有关减少的通知的时间，要约计划在比在首次发布、发送或交付此类通知的日期早的任何时间终止时，至少将延长到该十个营业日期结束。在任何延期期间，先前招标但未撤回的所有普通股仍受要约的约束，但投标普通股股东有权撤回其普通股。

如果基金会对要约的条款或有关要约的信息进行了重大更改，或者对要约的重大条件进行了弃权，基金将根据《证券交易法》第13e-4(d)(2)和第13(e)-4(e)(3)规定的范围内延长要约。在延长期间，先前招标但未撤回的所有普通股仍受要约的约束，但投标普通股股东有权撤回其普通股。

根據要約的條款和條件（如果要約延長或修訂，根據任何延長或修訂的條款和條件），基金將在要約終止或撤回後迅速支付所提供的對價或退還投標的證券。任何延長、延遲或終止將盡可能地隨之而來公眾公佈。

有關此事的公告，如有延長，應於下一個商業日的紐約時間上午9點30分或之前發佈，而不是最初訂定的到期日期之後。

投標普通股股東在購買基金的普通股時不需要支付過戶稅，但如下所述除外。如果購買價款將支付給或未投標或未購入的普通股將以其他人的名義歸還給其他人，或者對普通股根據要約出售或轉讓以外的任何原因徵收過戶稅，則任何股票或股份過戶稅（無論是對於註冊持有人，其他人還是其他方式徵收的）將從購買價款中扣除，除非提交了關於支付此類稅款或免稅的令人滿意的證據。

截至2024年9月9日紐交所正常交易收市時，基金的普通股股份總計11,498,091股。截至2024年9月9日，基金的董事和執行管理層合計持有基金的普通股股份不到1%。基金尚未得知任何基金的董事、高級職員或關聯方（根據《1934年交易所法》第12b-2條規定定義）目前有意根據要約投標任何普通股。基金已獲悉Federated Hermes, Inc.的首席財務官、副總裁、董事兼財務主管Thomas R. Donahue打算根據要約投標普通股。

2.	招股期限延長；終止；修訂

基金明確保留在其自行決定的情況下，隨時可以及不時延長要約待定的時間期限，並透過給予存管人該等延長通知以及作出公告的方式。基金可以根據法律或者美國證券交易委員會（SEC）或其工作人員對要約的任何規則、法規、解釋或態度的要求，以基金自行決定的方式延長要約期限的任何期間。在最初的到期日之後，如果要約的任何條件未能滿足且有合理的理由相信該條件可以滿足，基金可以在要約到期後延長要約。在基金選擇延長要約期限時，已經進行過要約並且尚未被收購或撤回的全部普通股仍然受到要約的約束。基金也保留隨時在到期日之前，自行決定地終止要約並不購買或支付任何普通股，或根據適用法律的規定推遲對普通股的接受或支付，以因實現“要約條件-要約條件”中指定的任何情況而發生的任一情況修改要約。該公告將不晚於之前指定的到期日的隔天美國紐約時間上午9:30發出，並披露截至該日期已經要約的普通股大致數量。在基金選擇延長、終止或修訂要約時，除了根據適用法律的規定之外，基金沒有義務在何種方式下公告延長、終止或修訂的事項以及其細節。普通股的淨資產價值股份將根據紐約證券交易所正常交易結束時的收盤價計算在此類延長期間內，之前已經進行過而且未被收購或撤回的普通股仍然受到要約的約束。基金也保留在到期日之前的任何時候，根據自身裁量權終止要約並不購買或支付任何普通股，或根據適用法律的規定，延遲接受普通股或支付普通股的情況下更改要約的權利。這樣的公告將最遲在上一次指定的到期日的隔天美國紐約時間上午9:30發出，並披露該日期上截至時已經要約的普通股大致數量。在基金選擇延長、終止或變更要約時，除非適用法律另有規定，基金將無義務發佈、廣告或以其他方式通知任何公共公告。

如果基金實質上改變了收購條件或有關收購的信息，或者放棄了收購的重大條件，基金將根據《證券交易法》制定的第13e-4(d)(2)條和第13e-4(e)(3)條的規定，延長收購期限。這些規定要求，除價格或證券比例的變動外，收購條件或有關信息實質變動後最短期限將取決於事實和情況，包括但不限於該等條款或信息的相對重要性。如果(i)基金增加或減少支付普通股價格，或基金增加或減少尋求的普通股數量，以及(ii)收購要求在首次發佈、發送或給予有關增加或減少通知之日起的第十個營業日之前到期，則至少將收購期限延長至該十個營業日期限屆滿。

接受支付和支付

根據收購條件，以及一切有關延長或修改收購的條款和條件（如果收購被延長或修改），基金將接受在截止日期之前有效要約並且根據“收購 - 撤回權利”部分合法退回的普通股，並且在截止日期後立即支付美元現金。此外，基金保留權利，須遵守《證券交易法》第14e-1(c)條的規定，延遲支付普通股等候任何監管部門或政府機構對收購的批准。如需基金終止收購並不接受支付或支付普通股，或延遲接受支付或支付普通股，請參閱“收購 - 收購期限延長；終止；修改”。

為了要納入收購範圍，基金應當被視為已接受出售的普通股，只要基金向存托人口頭或書面通知接受。基金將通過向存托人存入購買價格支付根據收購接受的普通股。存托人將代表您接受基金的支付，並將這些支付轉發給您。在所有情況下，根據收購接受的普通股的支付只會在存托人及時收到這些普通股的原始股份證明書，直接登記系統("DRS")或這些普通股以書面轉讓的確認，並經妥善填寫和正式簽署的發售授權書或代理人信息以及任何其他所需文件之後進行。有關按照收購要約出售普通股的程序的描述，請參見“要約-出售普通股的程序”部分。根據收購要約，基金已出售並接受支付的普通股將構成被授權但未發行的普通股。

無論是否延遲支付，基金絕不會就按照收購要約支付的普通股作出買價支付利息。如果基金

如果基金增加按照要約支付的普通股的買價，則將支付這種增加的買價用於按照收購要約購買的所有普通股。

如果因任何原因而未按照要約進行購買普通股（除下文所述的配額程序之外），或者提交的普通股數量多於提出要約的數量，這些未被接受的普通股將被退還至您的賬戶作為電子記載的普通股，或者在有普通股證明的情況下，這些股份將被退還至您的賬戶作為電子記載的普通股，而不會給您或其他人造成任何費用，或者根據您的選擇，這些普通股將在要約期結束或取消後盡快退還。對於通過銀行，經紀商或代名人持有股票的股東，這些普通股將通過您的銀行，經紀商或代名人退還回您的賬戶。

如果任何以股票証明文件證明的已投標的普通股因要約不被購買或正常撤回，或者如果以普通股股東的股票証明文件所證明的普通股數量少於全部的普通股股票數量，未被購買的普通股股票証明文件將不會退還。在這種情況下，以股票証明文件證明的普通股將被記入交易者的帳戶，該帳戶由登記轉讓設施維護。在每種情況下，基金不會向普通股股東收取退還或記入費用。

如果基金接到超過基金的要約金額並在截止日之前未被撤回的有效投標，基金將按比例接受並支付只有要約金額的股份（根據每個普通股股東在截止日之前或截止日那天正式投標的普通股的數量進行適當的調整，以避免購買不完整的普通股份）。副販售的初步結果將在截止日後盡快通過新聞稿公佈。普通股股東可以向資訊代理獲取此類初步信息，並可能從其提名持有人獲取此類信息。除非在委託書上另有說明，否則因副販售而未被接受和支付的有效投標普通股將在我們的費用下退還給您或按照您的指示退還給其他人。

如果基金在接受或支付普通股股份方面延遲，或者由於任何原因無法根據要約接受或支付普通股股份，那麽在不影響基金的要約權利的情況下，托管人可以代表基金保留已提交的普通股股份，這些普通股股份可能無法撤回，除非投標普通股股東享有在本要約購買說明書中“要約 - 撤回權利”一節中描述的撤回權。

每股普通股要支付的價格，以現金方式支付給賣方，等同於基金根據其定價程序，根據到期日收盤時的紐約證券交易所正常交易價格的99%。根據基金的定價程序，截至到到期日的紐約證券交易所正常交易結束時，以美元計算的淨資產價值（NAV），每股凈額取購股份的價格應是卖方订单金额的99%。.

如果您根據要約書向基金公司出售您的普通股以獲得現金，則您可能需要繳納聯邦所得稅。此外，如果您未完成、簽署並返還附在交接函上的美國國稅局 (IRS) 第 W-9 表, 則根據要约的规定，聯邦政府有權代扣您應領取的總款项的基金。某些非美国股东如果未能向基金交存完成并簽署的美国國稅局 (IRS) 第 W-8BEN、W-8BEN-E、W-8IMY 或其他適用的 W-8 表，則对这些款项可能需要扣除30%（或更低的稅率）的联邦所得税。詳情請參閱《要約 - 某些聯邦所得稅後果》。

如果您通過代理持有人擁有普通股，並且您的代理持有人代表您對普通股進行報價，您的代理持有人可能會向您收取費用。您應諮詢您的代理持有人以确定是否會產生任何費用。此類費用可能超過您的代理持有人的總佣金費用或類似費用，這些費用可能是出售您的普通股的次级市場上，您的代理持有人向您收取的。

共同股份轉讓程序

要根據要約進行普通股的轉讓，須在要約收購通知書背面標明的地址之一，及時將以下內容（i）正確填寫並正式簽署的報匯函、原有股票證明和報匯函中要求的其他文件，或（ii）按照以下數字輸入法則傳遞在 The Depository Trust Company 手中的普通股，并确通过以下方法进行交付（发送Agent's Message确认）。所有文件均須在到期日前交至基金托管人处。

將其普通股註冊在名義持有人名下的普通股股東如欲提供其普通股，應與該名義持有人聯繫。這些普通股股東可能需要在2024年10月11日紐約時間下午5:00之前通知其名義持有人且提交任何所需材料，除非基金就此事采取自行決定延長期限，以便證券經紀人或其他中介機構在該日期和時間之前提供普通股。您應諮詢您的名義持有人，以確定您需要何時通知名義持有人有關提供普通股的決定並提交任何所需材料，以便提供您的普通股。

如果轉讓函或任何股票或股份權力是由受託人、執行人、遺產管理人、監護人、代理人、授權律師、公司官員或其他以受託人身份或代表身份行事的人簽署的，則這些人在簽署時應表明此事，並應指明簽署地點並提交消金公司滿意的證明文件以證明其有權採取相應行動。

轉讓函和任何原始股票證明應發送至托管行; 不應發送或遞交給基金、信息代理或憑證進入轉移設施（如下所定義）。任何提交給基金、信息代理或憑證進入轉移設施的文件將不會轉發給托管行，因此將不被視為有效的提供。如果您想要提供普通股，但不能按照截止日期之前的憑證進入轉移的程序來進行，則您將無法提供您的普通股。例如，如果您購買的股票在截止日期當天或之前，將不允許足夠的時間進行此類購買交易的結算。根據要約的條款下沒有可用的保證交付程序作為替代交付機制。

簿記記錄交付。預託人將向The Depository Trust Company（即“Book-Entry Transfer Facility”）提出關於普通股的帳戶建立請求，任何參與Book-Entry Transfer Facility系統的金融機構均可通過使Book-Entry Transfer Facility將普通股進行簿記交付，將普通股轉移至Depository在Book-Entry Transfer Facility的帳戶，並按照Book-Entry Transfer Facility的流程進行交付。然而，儘管可以通過簿記轉讓進行股票交付，但無論如何，必須將填妥並正確執行的交接信函與任何要求的簽名保證或代理人訊息以及其他所需文件在到期日之前交到Depository在提議購買背面所列地址之一。

將交接通知書和任何其他所需文件交至Book-Entry Transfer Facility並不等同於交付給Depository。交付交接通知書和任何其他所需文件至Book-Entry Transfer Facility並不等同於交付給Depository。 “代理人訊息”是指Message，由Book-Entry Transfer Facility傳送至Depository並收到，並成為作為簿記確認的一部分，該確認中聲明Book-Entry Transfer Facility已經收到參與者發出的確認，該確認中確認了交出的普通股的訊息，並同意遵守交接通知書的條款，且基金可以對參與者執行該協議。

簽名保證。除非另有規定，交接通知書上的所有簽名必須由一家金融機構（包括但不限於大多數銀行、儲蓄和貸款聯合社和證券經紀商）擔保，該金融機構是The Securities Transfer Association Inc.批准的一家認可勛章方案的成員，包括但不限於證券轉讓代理勳章方案（STAMP）（每家皆為“合格機構”）。如果：（i）交接通知書由與提呈的普通股的註冊持有人完全相符的名稱簽署，（ii）支付和交付將直接支付和交付給該持有人，該持有人沒有在交接通知書上填寫“特殊支付說明”（特殊支付指示），或者（iii）該普通股是以合格機構的名義交出的，則不需要對交接通知書上的簽名進行擔保。

如果一張見證普通股的股份證書是以執行《移交函》的人以外的人的名義註冊的，或者您正在填寫《移交函》中標題為“特殊交付指示”或標題為“特殊支付指示”的方框之一，那麼： (i) 您的股份證書必須被背書或附有適當的股權證書，無論哪種情況都必須與登記持有人的名稱完全一致地簽署，並且 (ii) 《移交函》和您背書的股份證書或股權證書上的簽名必須由合格的擔保機構擔保。

稅收扣繳。根據聯邦所得稅法，托管人將被要求扣除任何根據要約支付給個人或某些非公司普通股股東的金額的24%（“備用扣繳”）。為了避免備用扣繳，如果您是此類普通股股東，您必須向托管人提供您正確的納稅人身份識別號碼，並且經由完成、簽署並返回包含在《移交函》中的IRS表格W-9，以確認您不受到備用扣繳的影響。如果您是不受備用扣繳約束的非居民外國人或外國實體，您必須在收到任何付款之前向托管人提交填寫並簽署的W-8BEN表格（《非美國稅收扣繳和報告的受益擁有人的外國身份證明（個人）》）、W-8BEN-E表格（《非美國稅收扣繳和報告的受益擁有人的狀態證明（實體）》）、W-8IMY表格（《用於非美國稅收扣繳和報告的外國中間機構、外國流通實體或某些美國分支部門的身份證明》）或其他適用的W-8表格。

有效性。基金將完全酌情決定有關文件形式、有效性、合格性（包括但不限於收到的時間）和任何普通股投標的支付，其決定將是最終且具約束力的。基金保留在其完全酌情決定權內拒絕接受任何或全部的絕對權利。

基金覺得未經正確填妥的普通股票或其認為信用不允許支付或支付的普通股票，基金也保留絕對權利，由自己的裁斷，放棄要約的任何條件或任何普通股票的缺陷或不規則性。基金對於要約的條款和條件（以及如果要約延長或修改，任何延長或修改的條款和條件）的解釋將是最後並且有約束力的。除非被放棄，否則涉及要約的任何缺陷或不規則性必須在基金確定的時間內修復。只有在修復了任何缺陷或不規則性並且在指定的時間內被放棄後，投標的普通股票才會被接受支付。基金、存證人、資訊代理或任何其他人對於給予關於任何投標的缺陷或不規則性的通知，或對於未能給予任何此類通知承擔任何責任。

根據交換法第14(e)條和其中的第14e-4條，除非在要約時，以及在接受支付時，投標人在就其自身帳戶進行部分投標要約時，應具備等於或超過相應證券數量的凈多頭持倉，並將在指定的期限內交付或使相應證券交付，以供到期前或到期日向提出要約的人進行投標，或（ii）提供等值證券，並且在其投標被接受後，根據要約的條款要求，通過轉換、交換或行使這些等值證券來獲得相應證券，並交付或使其交付給要約人。第14(e)條和14e-4條還規定了類似的限制，適用於代表他人進行投標或保證投標。

根據上述任何一種程序，普通股的要約將構成您對要約的接受，包括其條款和條件(如果要約延長或修改，則包括其延長或修改的條款和條件)，同時也是您的陳述和保證，即(i) 您擁有根據《交易所法》制定的14e-4條例的含義的普通股，(ii) 這些普通股的要約符合14e-4條例的規定，以及(iii)您有足夠的權力和授權進行要約、出售、轉讓所要約的普通股，如認股權信函所指定的。只要符合條款和條件，基金就會接受您根據要約所要求的普通股的付款，從而構成基金與您之間有關此等普通股的具有約束力的協議(如果要約延長或修改，則包括其延長或修改的條款和條件)。

通過提交認股權信函和任何原始股票證書或按照上述所述進行的簿面轉移普通股，只要滿足要約的條款和條件、並且根據要約的條款和條件(如果要約延長或修改，則包括其延長或修改的條款和條件)對普通股進行付款，將視為認股權信函中的要約普通股權益有一個出售、轉讓給或據以執行基金的命令的權益和權力 (包括到期日後對此等普通股的任何和所有股息、分配、其他股份或其他證券或權益)的普通股股東，並且不可撤銷地確認並委任托管人為其指定之普通股(和任何該等股息、分配、其他股份或證券或權益)的真實和合法代理人，具有充分的代理權

將這些普通股（以及任何其他的股息、分配、股份、證券或權利）的所有轉讓權，連同所有相關的轉讓和真實性證明，於接到存管銀行作為提交普通股股東指示的代理後，依照購買價款支付給基金的條件下，轉讓給或按照基金的指示轉讓給基金的所有權；將這些普通股（以及任何其他的股息、分配、股份、證券或權利）呈交至基金的記錄簿上轉讓，並享受這些普通股（以及任何其他的股息、分配、股份、證券或權利）的所有權益和行使一切有益的權利，所有這一切都要遵守要約的條款。接受支付後，所有之前向基金提交普通股（以及任何這些股息、分配、股份、證券或權利）的代理權將，不需要進一步行動，被撤銷，而且不能由提交普通股的股東給予後續的代理權（如果給予的話，將無效）；但為避免疑問，那些作為2024年股東年度大會記錄（“記錄日期普通股”）的2024年7月31日之前持有的普通股的要約不會撤銷之前為記錄日期普通股給予的任何代理權，也不會阻礙在提出普通股要約之後為記錄日期普通股給予的代理權，無論其涉及2024年的何屆年會。

通過提交委托書和原股份證書或根據上述方式進行記錄簿轉讓，並根據要約的條款和條件（如果要約延長或修改，根據其延長或修改的條款和條件），將提交普通股的股東也視為聲明和保證：（a）提交普通股的股東具有充分的權力和授權來委托、出售、轉讓提交的普通股（以及過期日之後的所有股息、分配、其他股份或其他證券或權利）；（b）當且在基金接受購買這些普通股時，基金將獲得對其的良好、可交易和無負擔的擁有權，不受任何證券利益、留置權、限制、質押、條件銷售協議或與其銷售或轉讓相關的其他義務的制約，而且不受任何不良要求的限制；但為避免疑問，提交的任何普通股不會阻止股東在2024年股東年度大會上對其作為2024年7月31日記錄日期的普通股進行投票；（c）按照存管銀行或基金認為必要或希望的，股東將執行並交付任何額外的文件，以完成提交的普通股（以及過期日之後的所有股息、分配、其他股份或證券或權利）的出售、委托和轉讓；（d）提交普通股的股東已閱讀並理解要約文件，並同意要約的所有條款。

遺失或毀損的股票證書如果您收到了Common Shares的股票證書，但是部分或全部的股票證書遺失、被盜竊、弄丟或毀損，您應該聯繫基金的過戶代理Computershare Trust Company, N.A.，撥打(800)-730-6001，獲取遺失的宣誓書的相關指示。該遺失的宣誓書需要與轉讓信一同提交，以便獲得已投標且被接受的Common Shares的付款。您可能需要提供擔保金來防止股票證書被重新流通。請立即聯繫存款人，以獲取進一步的指示，以便及時處理這些文件並確定是否需要提供擔保金。

文件的交付方式由交付股票的一方選擇及風險承擔。如果通過郵寄交付，建議使用掛號郵件，要求退回收據並妥善保險。在任何情況下，應給予足夠的時間以確保及時交付。

提取權力

如果您的Common Shares直接註冊在您的名下，您可以在到期日期之前隨時撤回所做的Common Shares的投標。如果您的Common Shares註冊在您的代表持有人的名下，您應該聯繫該代表持有人，並允許該代表持有人額外的時間來撤回您投標的Common Shares。您應該諮詢您的代表持有人，以確定是否存在必須在此之前通知該代表持有人之意願撤回您投標的Common Shares的更早截止日期。在到期日期之後，這些投標是不可撤回的，除非在2024年11月12日之前接受了該日期之前提供的付款的Common Shares的情況下。如果基金自行決定延長Offer開放時間或延遲接受付款，情況則異，

若因任何原因無法針對要約出售普通股，則代管人可以代表基金保留所有已提供的普通股，除非在本章程的其他條款中另有規定，否則這些普通股不得撤回。

欲撤回提供的普通股，必須及時將有關普通股的撤回通知書（可以向資訊代理要求提供一種表格）遞交到代管人的地址，該地址詳見《要約購買通知書》背面，並且撤回通知書必須註明提供撤回的人的姓名，要撤回的普通股數量以及普通股的登記持有人的姓名（如果不同於提供該普通股的人）。如果已將要撤回的普通股交付給代管人，則必須提交經合格機構擔保的簽署撤回通知，才能釋放這些普通股（對於合格機構投資者提供的普通股除外）。此外，該通知必須指明按照DRS交易提供的普通股的登記持有人（如果不同於提出投標的普通股股東）以及要撤回的普通股的數量，或者按照簿記轉移方式提供的普通股的簿記轉移設施中要記入的賬戶的名稱和數量，并且必須符合簿記轉移設施的程序。撤回不能撤銷，撤回的普通股在此後將被認定為無效投標。然而，撤回的普通股可以再次按照“要約-普通股出售程序”中描述的程序再次投標，在到期日之前的任何時間。如果您的普通股登記在您的提名持有人名下，請與該提名持有人聯繫以撤回您提供的普通股。

基金將全權決定有關撤回通知的形式和有效性（包括但不限於收到通知的時間），基金的決定將是最終和具約束力的。基金、托管人、信息代理或任何其他人均無責任通知任何撤回通知的任何瑕疵或不規則性，也不承擔由於未通知任何該等瑕疵或不規則性或未給予任何該等通知而產生的任何責任。

與撤回相關的任何文件的遞交方式由撤回普通股股東自行選擇和承擔風險。只有實際收到托管人確認收據時，與撤回相關的任何文件才被視為已遞交。如果通過郵寄遞交，建議使用要求回執的掛號郵件，需適當投保以確保及時遞送。在所有情況下，應充分留出時間以確保及時遞送。

特定聯邦所得稅後果

以下是有關要約針對持有撤回通知並根據要約支付的普通股股份持有人的材料性質，但不是全部，聯邦所得稅後果的一般討論。本討論基於1986年修訂後的《內部稅收法典》（以下簡稱“法典”）、財政部最終、臨時和建議的法規，以及內部稅收局（“IRS”）的聲明/裁定和司法判決，這些內容目前有效，以後的立法、司法或行政行動可能會改變其內容（可能具有追溯效力）。本討論未涵蓋所有可能與持有人特定情況或根據聯邦所得稅法獲得特殊待遇的持有人（如金融機構、免稅組織、人壽保險公司、證券或貨幣交易商、以普通股作為轉換交易或避險交易中的一部分，以及某些美國僑民）相關的聯邦所得稅所有面。此外，下面的討論未考慮可能適用於特定持有人的州、地方、外國或其他稅法的影響。本討論假設承諾放棄的普通股股份被視為《法典》第1221條所定義的“資本資產”持有。

在此基準下，《內部稅收法典》（“法典”）第1221條所定義的“資本資產”持有，本要約對根據要約提出持有並被接受支付的普通股股份的一般但不全面的聯邦所得稅後果進行討論。

每個普通股東應諮詢自己的稅務顧問關於參與報價的普通股東的特定聯邦所得稅後果以及州，地方，外國或其他稅法的適用性和影響。

報價中以現金收購普通股的持有人的稅務處理取決於報價是否將普通股東對這些股票的現金收益視為銷售或交換，或視為與持有人實際或構成所有的基金的普通股有關的分配。

美國持有人。在本文中使用的“美國持有人”一詞指的是任何普通股東，他或其在聯邦所得稅目的上是(1)美國公民或居民，(2)根據美國法律條文創建或組織的法人團體或其他實體，(3)無論其所得來源為何，其所得皆受聯邦所得稅的納稅的任何遺產，或(4)且，對一或多個美國人有主導司法管轄權來控制所有實質性決策的信托(4)。

按照報價出售普通股的特性對於聯邦所得稅目的而言，根據報價出售普通股的收到的現金只會被視為銷售或交換那些股票

1.	對於美國持有人而言，收到的現金與其相比是“顯著不成比例的”

2.	對於美國持有人而言，收到的現金是對基金所有的股份的“完全贖回”

3.	與美國股東相關，頗不等同於股息。

如果美國股東根據要約不被視為根據聯邦所得稅目的的出售或交換，這種出售將被稅務局視為股息，並按照聯邦稅法原則計算，亦須相應分得該基金當前和慣積盈餘（“E＆P”）。

在確定以上三個測試是否滿足時，美國股東必須考慮的不僅僅是股東實際擁有的股份，還包括根據《稅法第318條》構成的視為擁有的股份。此外，基金的股東或相關人或實體的當時處置或收購可能被視為單一一體化交易的一部分，並被計入檢定以上三個測試是否滿足的範圍。

《實際不相稱》

1.	如果基金按照要約收購方式購買普通股相對於美國股東是實際不相稱的，那麼購買後美國股東所合計實際和視為擁有的基金普通股的百分比就會小於其購買前所擁有的的基金普通股的百分比總和，該百分比總和是指所合計實際和視為擁有的的基金普通股的百分比。在任何情況下，對於在要約結束後占基金的全部綜合表決權百分之五十以上的美國股東，其收購普通股將不被視為實際不相稱。

對於美國股東來說，基金按照要約收購方式購買普通股是實際不相稱的，如果對於美國股東在收購後實際和視為擁有的基金普通股的百分比，小於其在收購前實際和視為擁有的基金普通股的百分比總和。無論如何，在要約結束後，對於占基金總合同表決權百分之五十或以上的美國股東，對普通股的收購不會被視為實際不相稱。

《完全贖回》

按照要約收購方式購買基金普通股將從美國股東手中全部贖回，如果：（i）美國股東實際持有的基金股份全數按照要約出售；（ii）美國股東構成實際擁有的基金股份全數按照要約出售或，對於某些相關人所擁有的股份，按照《稅法第302條(c)款》有權放棄並實際上放棄了對基金股份的歸因，以及（iii）在基金股份出售後，美國股東未實際或實際擁有（考慮根據第（ii）款的設施放棄造成的影響）基金其他類別的股份。希望通過放棄構造性所有權規則來滿足完全贖回測試的美國股東應諮詢稅務顧問。

“不等于股息”

按照要約書所規定的條款購買普通股將被視為與股息“不等同”，如果該購買導致美國持有人在基金股份中的比例利益減少，其減少應被視為“有意義的”。對於出售普通股並獲得現金的美國持有人來說，這樣的減少是否有意義將取決於其具體的事實和情況。一般來說，即使是一個在公開上市公司（如該基金）中相對股份非常少且對該公司業務沒有任何控制的美國持有人的股份所有比例的小幅減少也應該被視為有意義的減少。

美國持有人應諮詢其專業稅務顧問，以了解此測試對其具體情況的適用性。

假設上述三項測試中任一項適用於基金根據要約書從美國持有人購入普通股，則美國持有人將認定獲得的現金金額與購買的普通股的稅基之間的差額作為資本利得或資本損失。如果已售出的普通股持有超過一年，則該利得或損失將為長期資本利得或資本損失。資本損失通常只能用於抵銷資本利得。美國個人或某些其他非公司普通股持有人（即“個人”）的長期資本利得可能會按照最高15%（如果普通股持有人的應納稅收入超過某一閾值，則為20%）的聯邦所得稅稅率徵收。

如上所述，如果基金根據要約書從美國持有人購買普通股時，上述三項測試都不適用，則將視為該持有人收到一筆金額等於要約書中獲得的現金的基金分配金額。該分配金額可能被視為普通收入股息和/或資本回報分配，這在一定程度上取決於基金根據聯邦所得稅原則確定的當前或積累的盈餘與利得。此外，在某些情況下，這種待遇可能導致一位未參加要約的普通股持有人的構成性股息，其在基金收益和資產中的比例利益因出售普通股而增加。

基金当前或累积的E&P不超过股利的部分，超过的部分将减少美国持有人对其普通股的税基，直到该税基降为零，然后作为出售或交换该普通股收益。根据要约弃权协议，美国持有人放弃的普通股的税基一般不会按照前文所述方式减少，而是会增加其保留持有的基金股份的税基。

外籍持有人。在本文中，外籍持有人指的是除美国持有人之外的任何普通股股东。以下讨论不涉及那些在任何时候持有超过基金股份5%的外籍持有人的联邦所得税后果。任何外籍持有人应就要约弃权的联邦所得税后果咨询其税务顾问。除下文所述和备份代扣税讨论外，外籍持有人出售根据要约行使的普通股不会受到联邦所得税的影响，除非：(i) 收益与外籍持有人在美国境内从事贸易或业务有实质联系，且符合适用税收协定时可归属于外籍持有人在美国境内的永久机构；(ii) 在个人外籍持有人的情况下，他或她在税年内在美国逗留183天或更长时间且满足其他一定条件。

就要约行使支付的部分款项被视为股利，则该部分将受到30%的联邦预扣税款项，除非该税率

减少了美国和外籍持有人所在居住国之间适用的所得税协定，并且外籍持有人通过适用的W-8表格提交了合适的证据，证明符合该协定下的优惠资格。作为30%（或更低的税协定税率，如果适用）预扣税的替代，在要约行使支付的部分款项被视为股利且与外籍持有人在美国境内从事贸易或业务有实质联系时，外籍持有人将受联邦所得税的影响。

建議外國股東就其根據此要約出售普通股而適用於美國聯邦所得稅法的事宜諮詢其稅務顧問。

備份扣繳。根據此要約向美國股東支付款項通常將受到資訊報告要求的約束。為了避免進行備份扣繳（請參閱下一段），美國股東應填寫要約信函中提供的IRS W-9表，並且（i）提供持有人的正確納稅人識別號碼（“TIN”），對於美國個人股東來說，即為其社會安全號碼，以及某些其他信息，或者（ii）為避免進行備份扣繳建立免除的依據。特定的美國普通股股東（包括但不限於公司、個人退休帳戶和某些外國個人）免於進行這些備份扣繳和資訊報告要求。然而，非居民外國人或免受备份扣缴的外国实体必须在收到任何支付之前向存管人提交填妥並簽署的表格W-8BEN（《美國稅收扣繳和報告（個人)有利益擁有者的外國身份證明》）、表格W-8BEN-E（《美國稅收扣繳和報告（實體）有利益擁有人的身份證明》）、表格W-8IMY（《美國稅收扣繳和報告的外國中介、外國流通實體或某些美國分行的身份證明》）或其他適用的W-8表，以避免進行扣繳。

美國股東必須向存管人提供正確的納稅人識別號碼或免除的充分依據，以避免按照進行備份扣繳，備份扣繳稅率為24%，佔據應根據此要約支付給美國股東的總收益（不論美國股東從收益中實現的收益或損失金額）。如果備份扣繳導致稅款過多，則只有在向IRS提供所需信息的情况下，可以直接向IRS申請退稅或积分。

此稅務討論僅供一般信息參考。根據要約收到的現金的稅務後果可能因投標普通股股東的具體情況而異。不提供有關要約的州、地方、外國或其他稅務後果的信息。強烈建議普通股股東諮詢他們自己的稅務顧問，以確定在要約下投標普通股對他們的聯邦、州、地方、外國和其他稅務後果以及上述建構性擁有規則的影響。

7.	普通股價格範圍；股息

普通股在紐約證券交易所上市和交易。下表根據已發表的財務資料，顯示所示期間內普通股的最高和最低每股收市價。

		高	低
2022
	第三季	$11.79	$10.31
	第四季	$11.14	$9.79
2023
	第一季	$11.33	$10.44
	第二季	$10.83	$10.25
	第三季	$10.78	$9.54
	第四季	$11.10	$9.11
2024
	第一季	$11.31	$10.82
	第二季	$11.43	$10.92

2024年9月9日，該基金的普通股在紐交所的收盤價為12.31美元。我們建議您在提交普通股之前獲取當前市場行情。

提交普通股的普通股東將有權獲得到期日之前（且設定了記錄日期）宣布的所有股息和分配，但未支付的股息和分配，以作出報價購買的普通股。該董事會已經或將宣布一個記錄日期在到期日之前的股息或分配，因此，根據招股說明書，購買招股說明書所述的普通股將收到相應的普通股股息或分配。您應該知道，如果您按照招股說明書的規定提交普通股，您將不會有權根據到期日之後的紀錄日期來收到基金的股息或分配，這些股息或分配是基於接受基金回購而提交的普通股。將來的股息和分配金額和頻率將取決於當時的情況。希望將所有普通股提交至DRIP的普通股東應聯繫DRIP代理商或其指定持有人，以確保正確提交DRIP所獲得的所有普通股。

根據DRIP的規定，適當提交其所有普通股且不撤回該招股說明書的普通股東將被視為已經在DRIP下給予指示以以現金形式獲得最後一次分配。

基金相關信息

基金的首席行政辦公室位於4000 Ericsson Drive, Warrendale, PA 15086-7561，電話：(800) 341-7400。

基金相關信息可得基金受1940年修訂版投資公司法案（以下簡稱“1940年法案”）的信息要求所約束，並根據該法案向證券交易委員會提交年度報告、代理人聲明和其他信息。

有關其業務、財務狀況和其他事項的事情。基金在這些代理人聲明中被要求披露有關基金董事和行政人員的特定日期的信息，他們的報酬，基金證券的主要持有人以及這些人與基金交易的任何重大利益。

除非在要約中另有聲明，本文件中包含的有關基金的信息取自或基於提交給證券交易委員會或其他公開可得的報告和其他文件。

牽涉基金證券的協議.Federated Investment Management Company（以下簡稱“Federated”）根據一項投資管理協議擔任基金的投資顧問。

該基金還是其他一些服務協議的締約方。該基金還擁有與Federated Administrative Services（“FAS”）簽訂了一份行政服務協議，該協議規定FAS將為該基金提供行政人員和服務。Computershare Trust Company, N.A. 擔任該基金的轉移代理人、註冊機構和普通股的股息支付代理。紐約銀行擔任該基金的保管人。

資金來源與金額

目前無法確定對基金的收購成本，因為收購的普通股數量將取決於招標的股份數量，且普通股收購價格將以每股現金淨價收購者占純資產淨值為99%進行支付，該淨值是根據2024年10月11日紐約證券交易所常規交易結束時的淨值，或基金在其唯一決定權下延長的較晚日期，即招標截止日時），即 2024年9月9日的淨值與32%的流通普通股相同，并根據該方案進行收購，則該基金的過程成本（不包括與收購有關的費用和開支）預計將約為46,838,634.70美元。

該基金打算使用現金支付部分，並可能出售投資組合證券來支付招標普通股的購買價格。董事會和Federated認為，該基金有資金，無論是現金還是通過出售投資組合證券，來購買可能根據要約招標的普通股。但是，如果董事會裁決，資金不足以支付招標的普通股，基金可能會藉由其唯一決定權終止要約。請參閱“要約 - 要約的條件”。該基金不打算借款來籌資購買招標普通股。

10.	董事會和執行官的利益；有關普通股的交易和安排

基金的董事會和執行官的商業地址是4000 Ericsson Drive, Warrendale, PA 15086-7561。截至2024年9月9日，基金的董事會和執行官除J. Christopher Donahue擁有6630股普通股外，沒有持有任何普通股。Donahue先生持有的普通股佔基金的流通普通股不到1%。

根據基金的記錄和董事會和執行官向基金提供的信息，基金或據基金所知，基金的董事會或執行官或基金的關聯方在此日期之前的六十天內未進行任何普通股交易，除了股息和/或重新投資。

基金尚未收到其任何主管或董事目前打算按照要約購買出售的任何持有記錄或受益人的普通股的通知。

董事會成員包括：J. Christopher Donahue，John b. Fisher，John G. Carson，G. Thomas Hough，Maureen Lally-Green，Thomas m. O’Neill，Madelyn Reilly，P. Jerome Richey和John S. Walsh。除Donahue先生和Fisher先生外，其他董事並非基金的「有利害關係人」，如1940年法案中所定義。

基金的執行官如下：J. Christopher Donahue，總裁；Lori A. Hensler，財務主管；Peter J.Germain，首席法律官，秘書兼執行副總裁；Stephen Van Meter，首席合規官兼高級副總裁；和Robert J. Ostrowski，高級副總裁和首席投資官。所有董事和官員的地址均為4000 Ericsson Drive, Warrendale, PA 15086-7561。

除本要約購買中所載的，據基金所知，基金不知道基金、基金的執行官或董事、基金的關聯方、控制基金的任何人或基金最終控制的公司的執行官、董事或董事之間關於基金證券的任何協議、安排或了解，無論是否具有法律強制力，以及與基金證券有關的任何其他人（包括但不限於任何有關證券的轉讓或投票的協議、安排或了解，合資企業、貸款或期權安排、看漲或看跌期權、貸款擔保、損失保證、或提供或扣留代理、同意或授權）。

基金可能在未來按照規定與某些非關聯購買基金（即已註冊的投資公司或企業發展公司）（以下簡稱「收購基金」）簽訂基金投資協定，依照1940年法案第12d1-4條的要求，收購基金將以與其它基金股東投票相同的比例（即「追隨投票」）或自行決定的方式，在特定情況下購買基金的普通股。

11.

提案的相關影響

對基金淨資產價值和出售普通股所得有所影響股東。為了支付根據提案而被接受支付的普通股的總購買價格，基金預計使用現金繳付，並且很可能出售投資組合證券以支付普通股的購買價格。

如果基金需要出售投資組合證券以籌集現金來資助提案，則基金的投資組合證券市場價格和因此基金的淨資產價值可能會下降。如果出現這樣的下降，基金無法預測其幅度可能是多少，以及這樣的下降是暫時的還是持續到或超過到期日期。由於提案的每股普通股的價格將取決於基金根據其定價程序在到期日期的紐交所正常交易收盤時確定的淨資產價值，如果這樣的下降持續到到期日期，則提出普通股的股東所收到的對價會減少更多。此外，出售投資組合證券將導致經紀和相關交易費用增加，並且基金可能收到的來自出售投資組合證券的款項可能低於基金估價。因此，由於提案，基金的淨資產價值可能會下降得比平常更多，這將減少提出普通股的股東收到的款項和非提出普通股的股東每股的價值。

普通股東應留意，此次要約可能導致基金淨資產價值在要約後增值，因要約價格會以1%的折扣於該時點的基金淨資產價值下向公眾開放。無法保證基金淨資產價值的增值將抵消上述其淨資產價值下降的風險和急救活動的費用。

在要約進程中，基金可能出售投資組合證券，以籌集現金用於購買普通股。因此，在要約進程中，以及在此之後的短時間內，基金可能持有超過正常比例的淨資產價值現金和現金等價物。這個大量的現金持倉可能會影響基金實現其投資目標或實施其投資策略，並可能影響基金的投資表現。

基金法律規定，在要約到期日後，基金必須迅速支付接受支付的普通股。因為基金在到期日之前不會知道有多少普通股被要求支付，基金不會在到期日之前知道支付這些普通股所需的現金金額。如果在到期日之前或到期日之前，該基金沒有或認為可能沒有足夠的現金支付所有要求支付的普通股，它可能會在其自行決定權下終止要約或延長要約以獲得足夠的現金資金。

股份減少。基金在要約中購買普通股將減少否則可能交易的公開普通股數量和

可能降低普通股股東數量。假設要約得到充分認購，基金在要約中向公眾開放的普通股流通量將為7,818,701股。實際公開交易的普通股份數量將取決於要約中要求和購買的普通股數量。這可能降低普通股的交易量，並使買賣大量普通股而不影響市場價格變得更加困難，從而可能對繼續持有的普通股東產生不良影響。

根據美國聯邦儲備系統的規定，目前的普通股被視為“保證金證券”。這一規定使得券商可以在符合特定條件的情況下，以普通股作為抵押品向客戶提供信貸。基金認為，在根據要約購買普通股後，普通股將繼續被視為“保證金證券”，以符合美國聯邦儲備系統的保證金相關規定。

證券交易所上市。根據要約，基金將取消和歸還依據要約獲得的普通股，使其恢復為已授權但未發行股份，並可以供基金進一步發行，無需進一步的普通股股東行動（除非適用法律或紐交所或任何其他普通股上市的證券交易所的規定）用於包括但不限於基金業務中的增加資本和滿足現有或未來基金董事報酬計劃的義務。

對註冊的影響。前面已經提到，該基金依據1940年法案註冊，普通股則根據《交換法案》註冊，這要求基金向其普通股股東和美國證券交易委員會（SEC）提供某些信息，並在普通股股東會議期間遵守SEC的代理規則。基金認為，根據要約購買普通股將不會導致基金或普通股根據適用法案（1940年法案或交換法案）注銷註冊。此外，該要約還允許普通股股東在保留對基金的持續權益的同時賣出其部分普通股。

資本利得/損失的承認。如前所述，基金可能需要出售投資組合證券以支付根據要約提交的普通股的購買價格。如果基金對所售證券的稅基低於銷售收益，則基金將認識到資本利得。基金預計將在該年結束時（11月30日）向記錄為普通股股東的人發放任何此類利得（扣除在該年實現的淨資本損失（如果有的話）和未用於其他這一年實現的淨資本收益的可用資本損失結轉）。如果有的話，這種利得的認識和分配將產生兩個負面影響：首先，接收到這些分配的普通股股東將需要支付比原先情況下更多的資本利得股息稅；其次，為了籌集現金以進行分配，基金可能需要出售更多的投資組合證券，從而可能被迫實現並認識額外的凈資本利得。這可能會對基金的表現產生不利影響。無法預測在基金需要清算證券（因此實現資本利得或損失的金額）之時，基金投資組合證券中未實現利得或損失的金額。

此外，基金可能会于持有一年或更短时间的证券上获得收益，其分配将以普通股东的普通收入税率纳税。

购买对普通股东的税务后果。基金依照要约购买的普通股对出售的普通股东将具有税务后果，并且可能对未出售的普通股东产生税务后果。参阅“要约 - 特定联邦所得税后果”。

剩余普通股股东的影响，较高的费用比率和较低的投资灵活性。基金依照要约购买的普通股将增加未出售的普通股东在基金中的比例利益，因此增加了对基金未来盈利和资产的利益。普通股东可能能够在未来在纽约证交所或其他地方以不低于每股金额或更高的净价出售未出售的普通股。然而，基金无法保证普通股股东未来能够以何种价格出售其普通股。要约后，所有剩余的普通股股东将面临由于支付要约出售的普通股而导致的基金总资产减少所带来的任何增加的风险，如因降低多元化和比例较高的费用而导致的更大波动性。然而，Federated及其特定的关联公司取得了倡议，同意免除各自的费用某些金额和/或偿还费用。基金每年总费用率（如基金年度报告中所示，不包括对倒挂浮动利率信托有限合伙(GMF)的利息和信托费用，对变利率市政长期优先股(VIMI)的利息费用以及对优先股股东股息支付的佣金费用）不超过0.99%。虽然Federated及其适用的关联公司目前不打算终止或增加这些安排，但无法保证未来的总年度运营费用将不会高于或低于0.99%。

要约结束后的所有普通股股东将承担由于支付要约出售的普通股所导致的基金总资产减少而带来的任何增加的风险，例如由于减少多样化和比例较高的费用而导致的更大的波动性。然而，Federated及其特定的关联公司根据自身的倡议已同意免除其各自的费用某些金额和/或偿还费用。基金每年的总行政费用（如基金年度报告中所示，不包括对倒挂浮动利率信托的利息和信托费用，对可变利率市政债项优先股的利息费用以及对优先股股东股息支付的佣金费用）不超过0.99%。尽管Federated及其适用的关联公司目前不打算终止或增加这些安排，但无法保证未来的总年度运营费用将不会高于或低于0.99%。

基金的净资产由于要约而减少可能会减少基金的投资灵活性，具体取决于回购的普通股数量，并可能对基金的杠杆头寸和投资表现产生不利影响。

由于基金在要约有效期内可能出售投资组合证券以筹集至少部分现金用于购买认购的普通股，因此，在到期日前后的短期内，基金可能将其净资产的比例持有高于正常比例的现金及现金等价物。这种现金头寸可能会干扰基金实现其投资目标或实施其投资策略，并可能影响基金的投资表现。

可能实行廿分之九。如果有人根据要约投标超过基金的要约金额，那么根据要约的条件和条件（如果扩大或修正要约，则根据任何此类扩大或修改的条件和条件），基金将按比例购买认购的普通股（进行适当调整以避免购买部分普通股）。因此，普通股股东无法保证他们所有的认购的普通股都会被回购。

对股份证书的影响。如果通过股份证书证明的任何认购股份未被购买或适当撤回，或者如果由持有人的股份证书证明的部分普通股未被认购，那些未被购买的股份的股份证书将不会退还。在这种情况下，通过股份证书证明的普通股将记入持有人在电子账簿转移机构维护的适当账户。在每种情况下，基金不会向普通股东收取基金为退还或记入普通股所产生的费用。请查看委托书中的其他信息。

有能力在每年的股东大会上投票。基金宣布将于2024年11月8日星期五举行股东年度大会。董事会已确定2024年7月31日为确定有权在大会上投票的股东记录日期。与要约相关的提交任何普通股在2024年7月31日记录日期之前持有的普通股，不会阻止您在年度股东大会上行使投票权。

12.

要约的目的

基金以提供对普通股东的另一种流动性来源而进行要约。该要约被视为董事会持续评估可用选择以增强普通股股东价值、解决基金普通股交易折价的一部分，并提供流动性。认识到基金股东结构的变化，董事会考虑了是否该要约将为投标和未投标的普通股股东提供附加的流动性机会，是否该要约可能会减少普通股目前交易净值折价，以及该要约是否可能限制未来的成本和干扰活动。

在批准此要约时，董事会考虑了许多因素，包括但不限于：该要约可以为普通股股东提供在次级市场上无法获得的更高价格出售其全部或部分普通股的机会；该要约可以平衡投标和未投标的普通股股东利益并增加流动性；预计该要约对继续投资于基金的普通股股东的净资产价值具有增值影响；该要约至少暂时可能有助于缩小普通股目前交易净值折价。董事会还考虑了该要约是否与基金的投资和其他政策一致；该要约可能对基金的资产规模和费用产生的影响；该要约可能对基金的分配产生的影响；该要约可能对基金实施其投资策略、实现其投资目标和维持其杠杆产生的影响；与要约相关的提交任何普通股不会阻止持有基金7月31日记录日期的股东在年度股东大会上行使投票权；以及对基金和普通股股东的潜在税务影响。董事会还考虑了如果此要约能够阻止未来的委托代理争夺或其他干扰活动所带来的潜在成本和干扰。此外，董事会还考虑了该要约与基金已采取或可能采取的其他措施相结合，以增加流动性、增强普通股股东价值并可能降低基金的交易折价之间的关系。

董事會還考慮到費德羅建議董事會接受要約並認為該要約應該增加股東價值。在評估費德羅的建議時，董事會考慮到費德羅在與一個大型普通股股東簽訂停牌協議時提出建議，儘管該協議不是因為該普通股股東的任何代理戰或提議或提名而進入，但該協議對該普通股股東在基金方面的活動進行了一定限制。

在受限期間內。例如，普通股股東同意，在其他事項中，要投標或使所擁有的所有普通股股份及某些其他隸屬實體進行投標，並且在一段時間內成為被動投資者並按照董事會的建議投票（有某些例外）。在考慮這些和其他因素之後，其中沒有一個單獨擁有至關重要的地位，董事會決定授權這次要約。

無法保證此要約能減少或消除基金普通股市場價格與淨資產價值之間的差額，或者此差額在要約期限屆滿後能被維持。基金普通股的市場價格將由多種因素決定，包括市場上普通股的相對需求和供應、基金的投資表現、基金的分配和收益、投資者對基金作為投資的整體吸引力與其他投資選擇相比的感知，以及當前的市場狀況。從歷史上看，要約收購只會導致折價只是暫時性的減少，如果有的話。不過，進行此要約可能會導致市場價格和淨資產價值之間的差額減少更大，如果沒有要約的話可能不會有這樣。基金根據要約所收購的任何普通股將成為授權但未發行的股票，並可供基金發行，而無需進一步依賴於普通股股東的行動（除非適用法律或紐約證券交易所或任何其他普通股所上市的證券交易所的規定）。根據其受託義務，除了要約之外，董事會將繼續廣泛審查可能對基金和股東有利的潛在行動。

基金、其董事會（「董事會」）、投資顧問或信息代理並未就是否要求普通股股東要投標或不投標「共同股份」（「共同股份」）提供任何建議，每位普通股股東都被敦促仔細閱讀投標文件，評估投標，並諮詢自己的投資和稅務顧問，並自行決定是否要投標任何共同股份，以及如何投標共同股份。在此要約中，基金不接受共同股份的投標，並且已經未授權任何人就此作出任何建議。每位普通股股東都被敦促仔細閱讀投標文件，評估投標，並諮詢自己的投資和稅務顧問，並自行決定是否要投標任何共同股份，以及如何投標共同股份。在此要約中，基金不接受共同股份的投標，並且已經未授權任何人就此作出任何建議。每位普通股股東都被敦促仔細閱讀投標文件，評估投標，並諮詢自己的投資和稅務顧問，並自行決定是否要投標任何共同股份，以及如何投標共同股份。在此要約中，基金不接受共同股份的投標，並且已經未授權任何人就此作出任何建議。每位普通股股東都被敦促仔細閱讀投標文件，評估投標，並諮詢自己的投資和稅務顧問，並自行決定是否要投標任何共同股份，以及如何投標共同股份。

13.	在此要約中，基金不接受共同股份的投標，並且已經未授權任何人就此作出任何建議。每位普通股股東都被敦促仔細閱讀投標文件，評估投標，並諮詢自己的投資和稅務顧問，並自行決定是否要投標任何共同股份，以及如何投標共同股份。

在此要約中，基金不接受共同股份的投標，並且已經未授權任何人就此作出任何建議。每位普通股股東都被敦促仔細閱讀投標文件，評估投標，並諮詢自己的投資和稅務顧問，並自行決定是否要投標任何共同股份，以及如何投標共同股份。

基金有权在本次要约有效期间的任何时间内根据其自行决定的情况，终止、延长或修改本次要约的任何方面。如果基金决定终止或修改本次要约，或者推迟支付或接受支付提供的普通股份，基金将在必要时延长本次要约的开放期限，如本《要约-延长要约期限；终止；修改》一文所述。此外，如果前述任一条件在任何时间被整体或部分修改或豁免，基金将迅速公布此类豁免的公告，并根据修改或豁免的重要性，在本《要约-延长要约期限；终止；修改》一文所述的要约期限内延长要约期限。

上述条件仅供基金自身利益，并且不受导致任何这些条件出现的情况（包括但不限于基金的任何行为或不作为）的限制，并可由基金在其自行决定的情况下全体或部分豁免任何时间在付款日期前。基金在任何时候不行使上述任何权利不构成对任何这些权利的豁免，每个权利都被视为可以随时随地行使的持续权利。基金对上述事件的任何决定或判断将对所有当事方具有最终和约束力。

14.	基金的计划或提议；监管审批

除本文所述外，基金当前没有任何计划或提议，也没有进行任何与以下事项相关或可能导致以下事项的谈判：任何特别的企业交易，如基金的合并、重组或清算；基金大量资产的购买、出售或转让（除了在其正常业务范围内，除非由本次要约、将来可能拟议的其他要约或本文另有规定所引起）；基金现有股息或分配率、政策、债务或资本结构的任何重大变化（除了由本次要约、将来可能拟议的其他要约或本文另有规定所引起）；基金的受托人或管理层的变更；或者基金结构或业务的任何其他重大变化。

除本要約所述外，基金並未察覺任何政府許可證或監管許可證可能對其業務至關重要並可能受到其根據要約擬定的普通股所做之收購的不利影響，或是任何政府機構或機關，無論國內或國外的行政或監管機關，就基金的普通股之依要約所擬收購或持有所需的任何批准或其他行為，有無需要的事宜。若要求任何此類批准或其他行為，基金目前擬會尋求批准或其他必要行動。基金無法預測是否有可能決定需要延遲接受或支付響應要約而交付的普通股，直至諸如此類事項的結果確定。無法保證任何批准或其他行動是否有必要，並且無法保證是否會獲得，或會在無重大條件下獲得。

未能獲得任何批准或其他行動可能導致對基金業務的不利後果。基金在要約下接受支付普通股的義務受到各種條件的約束。請參閱「要約 – 要約條件」。

15.

費用和開支

基金已委託Georgeson LLC擔任信息代理，Computershare Trust Company, N.A.擔任保管人與本次要約有關。信息代理可能透過郵件、電話、電報、電子郵件、電報和人員訪談聯繫普通股持有人，並可能要求代名人持有人將有關要約資料轉發給最終受益人。信息代理和保管人將就其服務獲得合理和慣例的補償，並將就一定的合理零星開支獲得補償，並就相關事宜接受一定責任保護，包括但不限於根據聯邦證券法下的某些責任。基金將支付與要約有關的保管人和信息代理在此期間產生的所有費用和開支。

基金不會向任何提名持有人或其他人（除資訊代理和托管人外）支付任何費用或佣金，以拉招股買入共同股份。基金將根據要求，對提名持有人進行合理和必要的成本和費用進行補償，以轉交材料給他們的客戶。沒有任何提名持有人被授權代表基金、資訊代理或托管人參與招股。

16.

雜項費用

本次招股不針對，也不會接受共同股股東或代表共同股股東在任何不符合該司法管轄區法律的情況下進行招股或接受招股。基金不知道有任何不符合適用法律的招股或共同股招股在哪個司法管轄區。基金可以自行決定採取必要行動，以在任何該等司法管轄區進行招股並向共同股股東展開招股。然而，基金保留在任何主張招股不符合適用法律的司法管轄區排除共同股股東的權利。只要基金真誠地努力遵守被視為適用於招股的任何州法，基金相信排除居住在該司法管轄區的股東是符合《證券交易法》第13e-4條(f)(9)規則的。

未經授權的任何人都無權提供基金招股文件中不包含的任何信息或代表基金發表任何陳述，如果提供或發表，則不得依賴其被授權。

根據《證券交易法》第13e-4條，基金向證監會提交了一份《招股說明書》附表 TO，內容包含有關招股的其他信息。該 TO 表，包括展覽和任何修訂，可在證監會網站上獲得。

聯合泛埃爾墨斯市政收入基金

With respect to each Underlying, 60.00% of its Starting Value.

押寄函件和任何其他必要文件應寄到下列地址之一的存款人處。如果您有問題或需要額外的收購要約書或函件的副本，您可以聯繫下列信息代理商的地址或電話號碼。您也可以聯繫您的被提名持有人以獲得有關收購的協助。

本次收購的存款人為:

郵寄方式：普通郵件:

Computershare Trust Company, N.A.

注意：公司操作自願收購;

COY: FMN

郵政信箱43011

羅得島普羅維頓市02940-3011

透過掛號郵件、註冊快遞或隔夜快遞：

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