注1 - 組織和重大會計政策摘要：

Value Line, Inc.（「Value Line」 或 「VLI」，以及其附屬公司，統稱爲「公司」）成立於紐約州。描述公司、其產品和其附屬公司的名稱「Value Line」是公司的註冊商標。公司的核心業務是生產投資期刊及其基礎研究，並向第三方提供某些Value Line版權、Value Line商標、Value Line專有等級和其他專有信息，以便其在由第三方管理和推廣的投資產品中使用，並用於其他目的。公司對Eulav資產管理有限責任公司（「EAM」）投資不少，從中獲得無權益收入和無權益利潤。根據2010年12月23日簽署的EAm信託公約（「EAm信託協議」），VLI授予EAm使用Value Line名稱來管理所有現有的Value Line基金，並同意免費向EAm提供Value Line專有評級系統信息以用於管理Value Line基金。EAm成立目的是向Value Line互惠基金（「Value Line基金」或「基金」）提供投資管理服務。

根據證券交易委員會（「SEC」）的中期報告要求，截至2024年7月31日和2024年4月30日的合併簡明資產負債表以及來源於未經審計的中期合併簡明財務報表和經審計的合併財務報表，分別按照中期報告要求編制。經管理層認爲，附帶的未審計中期合併簡明財務報表包含了必要的調整（除下文所述之外的一般循環準備金）以進行公正呈現。應將本報告與提交於2024年7月26日SEC的公司年度報告10-k中包括的經審計財務報表和附註一起閱讀。本報告涵蓋的業績可能不代表整個年度的業績。

注 2 - 投資:

根據FASB的ASC 321，「投資-權益證券」和FASB的ASC 320，「投資-債務證券」的規定，公司及其子公司持有的投資被分類爲權益證券和可供出售固收證券。所有公司的證券都具有市場流動性或期限不超過十二個月，並被歸類爲綜合摘要資產負債表上的流動資產。

權益證券：

綜合摘要資產負債表上的權益證券包括爲股息收益而持有的etf，旨在複製特定權益指數的表現。

截至2024年7月31日和2024年4月30日，權益證券的總成本，包括SPDR系列信託標普股息etf（SDY），富時線股息指數etf（FVD），成長股etf-vanguard（VUG），貴族股息etf（NOBL），基普森DJ選擇性股息etf（DVY）和其他交易所交易基金，分別合計$16,093,000 和 $11,663,000，而公允價值分別爲$21,724,000 和 $16,344,000，分別。

截至2024年7月31日和2023年7月31日的三個月內，股票銷售收入分別爲$90,000 和 $516,000。

截至2024年7月31日，股票的賬面價值和公允價值如下：

2024年4月30日，股權證券的賬面價值和公允價值如下：

固收債券（固收券）：

固收券包括銀行存款證明和美國聯邦政府發行的證券。

2024年7月31日和2023年7月31日結束的三個月內，政府債券成熟和銷售所得，分類爲可供銷售的，分別爲$16,357,000 和 $15,750,000。截至2024年7月31日，其他綜合收益累計損失包括$96,000 的未實現損失，減去$20,000。截至2024年4月30日，其他綜合收益累計損失包括$320,000的未實現損失，減去$67,000.

截至2024年7月31日，被分類爲可供出售的固收證券的總成本和公允價值如下：

固收證券可供出售歸屬未實現損失減少$，224,000 減去$的遞延所得稅益處的固收證券可供出售的淨額，47,000包含在截至2024年7月31日的綜合收益中的其他綜合收益中的累計金額。

截至2024年4月30日，被歸類爲可供出售的固收證券的總成本和公允價值如下：

未實現總損失增加了$793,000 固定收入證券作爲可供出售淨額的未實現總損失中，扣除遞延所得稅益$，166,000包括在2024年4月30日的綜合收益累計額中。

2024年7月31日和2024年4月30日政府債券的平均收益率分別爲 4.3%和4.4，分別。

投資收益/(損失)：

投資收益/(損失)包括以下內容：

2025年和2024年財政年度出售的股權證券計算的應稅已實現收益/（虧損），一般是銷售收入與我們的原始成本之間的差額，爲 無 在2025財政年度爲虧損，並且虧損爲$4,000 在2024財政年度爲虧損。

非合併實體的投資：

權益法投資：

截至2024年7月31日和2024年4月30日，公司在合併簡明資產負債表中對EAm信託的投資爲$60,371,000 和 $60,134,000，分別爲。

2024年7月31日和2024年4月30日，VLI對EAm的投資價值反映了$55,805,000 投資初始時的價值，其中包括VLI從EAm的資本帳戶中投入超出運營資金需求的現金和流動證券的$5,820,000 加上VLI對EAm的非投票收入和非投票利潤的份額，減去自初始投資期至合併簡明資產負債表日期之間，EAm每季度向VLI支付的分配。

預計EAm將有足夠的流動性和盈利，以進行當前和未來的業務運營，因此EAm的管理層不需要額外的資金支持。

公司監控對EAm信託基金的投資是否存在減值情況，以確定是否發生可能對投資的公允價值產生重大不利影響的事件或情況。減值指標包括但不限於：(a)投資方的盈利表現、資產質量或業務前景顯著惡化，(b)投資方的監管、經濟或技術環境出現顯著不利變化，(c)投資方所處行業總體市場狀況出現顯著不利變化，或(d)引發對投資方繼續作爲經營實體的重大擔憂的因素，如負現金流、營運資金不足或不符合法定資本和監管要求。EAm未 沒有 在2025或2024財政年度中，EAm的資產沒有記錄任何減值損失。

EAM投資管理業務的組成部分由EAm提供給公司的內容如下：

(1) 表示 EAM 的淨利潤，考慮到 Value Line 的非投票收入利益，但在向投票利潤權益持有人和向公司分配其 50% 非投票利潤權益之前。

(1) 截至2024年7月31日和2024年4月30日，EAM的總負債中包括了應付給VLI的欠款，用於其應計的非投票收入利益和非投票利潤利益，金額爲$。4,215,000 和 $3,865,000，分別爲。

單張債券 3 - 變量利益實體

該公司持有Value Line資產管理和互惠基金分銷業務的顧問EAm的非表決收入利益和?%的非表決利潤利益。 EAm被認爲是公司的VIE。公司基於對EAm的目的和設計、EAm的可變利益的條款和特徵以及EAm旨在產生並傳遞給可變利益持有人的風險的定性評估來確定EAm的合併性。 除了EAm之外，該公司對任何其他VIEs都沒有興趣。 50公司已確定其對EAm沒有控制性財務利益，因爲它沒有權力指導最重要的影響其經濟績效的EAm的活動。Value Line不持有EAm的任何表決權股，並且對EAm的日常活動或業務沒有任何參與。儘管EAm信託協議賦予Value Line某些同意權幷包含與EAm活動相關的某些限制性契約，但這些被視爲保護性權利，因此Value Line對EAm沒有保持控制權。

此外，雖然預計EAm將盈利，但存在EAm可能經營虧損的風險。儘管EAm的所有利潤權股東都受EAm經營風險的變動性影響，Value Line在EAm的非表決收入利益是EAm收入的優先利益，而不是EAm的利潤利益，因此Value Line認爲其面臨的風險比其他利潤利益持有人少。

該公司已確定其對EAm沒有控制性財務利益，因爲它沒有權力指導最重要的影響其經濟績效的EAm的活動。Value Line不持有EAm的任何表決權股，並且對EAm的日常活動或業務沒有任何參與。儘管EAm信託協議賦予Value Line某些同意權幷包含與EAm活動相關的某些限制性契約，但這些被視爲保護性權利，因此Value Line對EAm沒有保持控制權。

除了《EAm信託協議》中約定的以外，公司未向EAm提供任何明示或暗示的財務或其他支持。 Value Line無義務再次向EAm提供資金，並且因此對除了其初始投資和EAm保留的未分配收入和利潤利益之外的損失沒有風險敞口。 下表列出了EAm的總資產、由於與EAm的合作而導致的損失的最大風險敞口，以及公司在其合併簡明資產負債表中記錄的EAm利益的資產和負債的價值。

(1)  在合併簡明資產負債表中列報長期資產。

注4 - 補充現金流量信息：

現金、現金等價物和受限制現金的調節：

下表提供了現金、現金等價物和受限制現金的調節，該調節總和等於合併簡明現金流量表中顯示的相同金額的總和。

所得稅繳納：

公司所得稅支付如下：

第5條 - 員工利潤分享和儲蓄計劃：

該公司及其子公司的幾乎所有員工都是Value Line, Inc.利潤分享和儲蓄計劃（以下簡稱「計劃」）的成員。一般來說，這是一個合格的、捐助的計劃，提供自由裁量的年度公司捐款。截至2024年7月31日和2023年7月31日爲止的三個月內，估計利潤分享計劃的捐款已計入工資和員工福利的支出中，在合併簡明收入表中，數額爲$96,000 和 $96,000 分別爲2025財年和2024財年的支出。

注6 - 綜合收益：

FASB的ASC Comprehensive Income主題要求報告綜合利潤以及經營活動的淨利潤。綜合收益是一種更全面的財務報告方法，其中包括對某些財務信息的披露，這些信息在計算淨利潤時不會被認可。

截至2024年7月31日和2023年7月31日，公司持有的固定收益證券包括銀行存款證書和美國聯邦政府發行的證券，這些證券被歸類爲可供出售的證券，並記錄在公司的綜合摘要資產負債表的累計其他綜合收益中，修正後的固定收益證券的估值變動。

2024年7月31日結束的三個月內包含在綜合收入和股東權益變動的合併簡式收益表中的組成部分如下：

2023年7月31日結束的三個月的綜合收益組成如下：

Note 7 - 相關交易：

投資管理（概述）：

該公司在Value Line基金的資產管理者EAm擁有大量的無表決權收入和無表決權利潤利益。因此，儘管該公司在該業務中有重要的利益並獲得無表決權收入和無表決權利潤利益（如下所述），但該公司不將此操作報告爲獨立的業務部門。

2024年7月31日，由EAm管理和/或分銷的Value Line基金的總資產爲$4.60 十億， 32.6%高於2023年7月31日由EAm管理和/或分銷的Value Line基金總資產3.47 十億美元。

該公司在EAm擁有的無表決權收入和無表決權利潤利益使其有權獲得每季度的分配，分配額度在以下區間內： 41可以降低至0.75%每年55EAM的收入（不包括分銷收入）中，來自EAM的共同基金和分離帳戶業務的比例爲 50EAm剩餘利潤的百分比（在特定有限情況下暫時增加）。投票利潤權持有人將獲得其他 50EAm剩餘利潤的百分比。分銷不低於EAM根據EAm信託協議規定的每個財政季度應支付的利潤的 90EAM每個財政季度可支付的收入的百分比，根據EAm信託協議的規定。Value Line每個財政季度的EAM收入份額按照比例計算。

EAm信託 - VLI的非投票收入和非投票利潤權益:

公司在EAm持有非投票收入和非投票利潤權益，使公司有資格從EAm那裏收到介於 41可以降低至0.75%每年55EAM的投資管理費收入中的百分比，來自其共同基金和分離帳戶業務。EAm目前沒有單獨託管帳戶客戶。公司記錄了其在EAm持有的非投票收入權益和非投票利潤權益的收入如下:

截至2024年7月31日，公司對EAm的投資包括一筆$的應收款項4,215,000 代表非投票權收入份額和非投票權利潤份額的季度分配。該金額隨後支付給公司。

與母公司的交易：

在2024年7月31日和2023年7月31日結束的三個月內，公司分別獲得了$的報銷，以代表其爲母公司Arnold Bernhard and Co., Inc.提供的支付和服務。60,000 和 $63,000截至2024年7月31日和2024年4月30日，母公司在合併簡明資產負債表上有一筆應收款項。 否 母公司在2024年7月31日和2024年4月30日的合併簡明資產負債表上有應收款項。

公司與母公司簽訂了一項稅款分攤協議，將兩家公司的稅款責任分配給他們。在截至2024年7月31日和2023年7月31日的三個月內，公司向母公司繳納了聯邦稅款。 否 從時間到時間，母公司在認爲合適的時候從市場上購買公司普通股的額外股票。母公司可能在將來的時間內再次購買公司的普通股票。截至2024年7月31日，母公司擁有該公司已發股票的%。

從時間到時間，母公司在認爲合適的情況下從市場上購買公司普通股的額外股票。母公司可能在將來的時間內再次購買公司的普通股票。截至2024年7月31日，母公司擁有該公司已發股票的%。 91.67公司與母公司簽訂了一項稅款分攤協議，將兩家公司的稅款責任分配給他們。在截至2024年7月31日和2023年7月31日的三個月內，公司向母公司繳納了聯邦稅款。

Note 8 -聯邦、州和地方所得稅:

根據FASB的ASC所述的所得稅主題的要求，公司的所得稅負債包括如下內容：

2017年12月22日，H.R. 1，最初被稱爲《減稅和就業法》（「稅收法」），頒佈。《稅法》自2018年1月1日起將美國聯邦所得稅稅率（「聯邦稅率」）從35％下調至21％。因此，公司使用聯邦稅率計算聯邦所得稅支出 212019財年及以後每年的百分比。

截至2024年7月31日和2023年7月31日的三個月，總有效所得稅率佔稅前普通收入的百分比爲 24.50% 和 23.87分別爲％。與2023年7月31日相比，截至2024年7月31日的三個月有效稅率有所提高，這主要是由於州和地方所得稅稅率提高至 3.69% 來自 3.10％是由於州和地方所得稅分配的變化所致。除了稅法的變化外，公司的年化總體有效稅率還會因多種因素而波動，包括但不限於不產生稅收後果的項目與所得稅前比率的增加或降低、公司稅收管轄區之間的地域利潤組合、每個地方採用的稅收方法、對現行稅法和裁決的新解釋以及與稅務機關的和解。

遞延所得稅是一項負債，用於公司資產和負債的財務報告基礎和稅務基礎之間的暫時差異。導致公司長期遞延所得稅負債的暫時差異的稅務效應如下所示：

每個中期報告期結束時，公司預計適用於整個財政年度的有效所得稅稅率。公司使用所確定的有效所得稅稅率根據年初至今的基礎提供所得稅，並反映稅法變更和某些其他離散事件的稅收影響發生的期間。

所得稅費用與將適用的美國法定所得稅稅率應用於稅前利潤所確定的所得稅金額有所不同，原因如下：

公司相信，截至2024年7月31日，沒有需要根據GAAP披露的重大不確定稅務立場。

本公司包括在母公司的聯邦所得稅彙總申報表中。本公司有一份稅收共享協議，要求其向母公司支付與本公司的責任/(利益)相等的稅款，好像它單獨申報一樣。從截至20217年4月30日的財年開始，在某些州，本公司與母公司以單一基礎彙總申報所得稅。

公司的聯邦所得稅申報表（包括在母公司的聯邦所得稅申報表中）和2021年至2023年財政年度的州和城市所得稅申報表，一般在提交給稅務機關後的三年內，可能會接受稅務機關的審查。

Note 9 - 財產和設備：

資產和設備按成本計量。資產的折舊和攤銷是按照直線法，在資產的預計使用壽命內提供，或者在租賃改善的情況下，在租賃期限內提供。爲了計算所得稅，傢俱和設備的折舊採用加速方法，而建築物和租賃改善則按照規定的延長稅收壽命進行折舊。合併資產負債表上的淨財產和設備包括以下內容：

Note 10 - 計算機軟件開發內部使用成本的核算：

公司已採納《職位說明98-1》（SOP 98-1）「計算機軟件開發內部使用費用會計處理」中的規定。SOP 98-1要求公司將與開發或購買內部使用的軟件有關的許多費用列爲長期資產，並按照合理而系統的方式在軟件的預計可用壽命內分攤這些費用。這些費用在發生時被資本化，並在資產的預計可用壽命內分攤，通常爲多年。 3至5 2024年7月31日和2023年7月31日期間，總攤銷費用爲$14,000 和 $21,000，分別。

在2024年7月31日和2023年7月31日期間，公司未發生並未資本化與第三方程序員費用相關的支出，也未發生內部開發用於內部使用的軟件的成本。

附註11 - 自家股份和回購計劃：

2022年10月，公司董事會批准了一項股份回購計劃，授權回購公司普通股的股份，總額不超過$3,000,000回購可以根據市場價格進行隨時進行，可以通過市場價格、非市場協商交易、以塊購買等方式進行。回購計劃可以在公司酌情決定的任何時候暫停或終止，沒有設定的價格限制和到期日期。還有餘額$1,033,000 在達到授權限制之前，剩餘$

庫藏股票按成本計量，包括以下內容：

備註 12 - 租賃承諾:

2016年11月30日，Value Line, Inc. 獲得紐約州紐約第五大道551號房東的同意，同意Value Line, Inc.與AbM Industries, Inc.公司（「ABM」 或 「子房東」）之間自2016年12月1日起生效的新轉租協議的條款。根據協議，從AbM租賃的Value Line 24,726 平方英尺的辦公空間位於紐約州紐約第五大道551號的二樓和三樓（「建築物」 或 「場所」），從2016年12月1日開始，到2027年11月29日結束。轉租協議下的基本租金爲美元1,126,000 第一年每年，基本租金每年增長爲 2.25計劃在以後每年支付的百分比，在每個月的第一天按月等額分期支付，但須遵守有利於公司的慣例優惠，以及在基準年內公用事業成本和房地產稅的某些增長可以轉移。公司提供了以信用證爲代表的按金，金額爲美元469,000 2016 年 10 月，降至美元305,000 2021年10月3日，將在轉租結束後全額退款。這座大樓成爲公司的新辦公設施。公司必須支付與場所相關的某些運營費用以及向場所提供的公用事業。轉租條款規定大幅減少（23％（最初是百分比）佔公司年度租金支出，其中考慮了轉租前六個月的免費租金。分房東向Value Line提供了工作津貼 $417,000 隨之而來的是價值$的六個月免費租金563,000 是針對公司在紐約總部支付租金的義務適用的，將實際租金付款推遲到2017年11月。

2016年2月29日，該公司的子公司VLDC和Seagis Property Group LP（「房東」）簽訂了租賃協議，根據該協議，VLDC租賃了該協議 24,110 平方英尺的倉庫和附屬辦公空間位於新澤西州林德赫斯特安達大道205號（「倉庫」），從2016年5月1日開始，到2024年4月30日結束（「租賃」）。租約下的基本租金爲 $237,218 每年。公司以現金提供了一筆金額爲美元的按金32,146，已全額退款。VLDC 分發了 Value Line 的印刷出版物。該公司已將以前在倉庫履行的職能外包給美國一家工廠。

2016年2月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學第2016-02號 「租約（主題842）」。該ASU要求，對於超過一年的租賃，承租人在財務狀況表中確認使用權資產，代表在租賃期限內使用標的資產的權利，以及代表租賃付款負債的租賃負債。它還要求，對於融資租賃，承租人確認租賃負債的利息支出，與收益表中使用權資產的攤銷分開，而對於經營租賃，此類金額應確認爲合併支出。該公司於2019年5月採用了經過修改的回顧性方法，採用了該亞利桑那州立大學。

根據亞利桑那州立大學2018-11年度修正案的允許，公司自生效之日起採用了經修改的追溯性過渡方法，採用了亞利桑那州立大學2016-02年，該修正案提供了一種替代的修改後的追溯性過渡方法。因此，公司無需根據該標準的影響調整其比較期財務信息，也無需根據該準則的影響進行新的租賃披露（即2019年5月1日）。該公司已選擇使用FasB提供的過渡性救濟，因此沒有重新評估（1）現有或到期的合同是否包含租約，（2）現有或到期的租賃的租賃分類，或（3）先前資本化的初始直接成本的會計處理。

該公司在紐約州紐約租用辦公空間。根據亞利桑那州立大學2016-02的指導方針，該公司已對該租約進行了評估，並確定這是一份經營租約。

使用權資產最初按成本計量，成本包括租賃負債淨現值的初始金額，根據租賃開始日當天或之前的租賃付款進行調整，再加上發生的任何初始直接成本減去獲得的任何租賃激勵措施。對於經營租賃，使用權資產隨後在整個租賃期內按租賃負債淨現值的賬面金額加上初始直接成本，加（減去）任何預付（應計）租賃付款，減去所收到的租賃激勵的未攤銷餘額進行計量。

2019年5月1日，公司記錄了一項金額爲$的使用權資產9,575,000，該金額代表了$的租賃負債10,340,000 ，已調整爲之前記錄的未攤銷的租賃激勵金額爲$765,000。使用權資產將在剩餘租賃期限內按照總租賃支付額扣除剩餘租賃負債上每月計算的利息計算的直線費用的差額進行攤銷。截至2024年7月31日，公司在其合併資產負債表中記錄了一個金額爲$的長期租賃資產，僅與我們位於紐約市第五大道551號的總部有關3,833,000，該記入 房地產和設備 。位於新澤西州林德赫斯特的VLDC租賃於2024年4月30日結束

公司認定租賃費用，計算剩餘租期內的租金成本分攤，採用直線法。租賃費用作爲綜合損益表中持續經營的一部分呈現。公司已在合併簡明損益表中確認了$319,000 和 $375,000 在2025財年和2024財年均確認了租賃費用，分別爲2024年7月31日和2023年7月31日結束的三個月內，租賃費用爲$

截至2024年7月31日三個月內，公司支付了$354,000 的租金，涉及租賃。作爲經營租賃所產生的支付，$354,000 被歸類爲合併簡明現金流量表中的經營活動。

公司的租賃一般未提供隱含利率，因此公司在開始日期估算了增量借貸利率，或IBR，以確定經營租賃負債的現值。IBR根據ASC 842定義爲利率，公司在類似經濟環境下抵押借貸相同期限的金額，需支付的利息率。以下表格將未折現的未來最低租賃付款與2024年7月31日的合併簡明資產負債表中確認的總經營租賃負債相協調：

* 不包括截至2024年7月31日的三個月

下表總結了我們經營租賃的加權平均剩餘租期和加權平均折扣率：

備註13 - 受限現金和存款：

2024年7月31日的合併簡式財務報表中，非流動資產中的限制貨幣市場投資包括$305,000，代表着投資於一個貨幣型基金的銀行存款作爲一封信用證（「LOC」）的擔保，金額爲$305,000 ，以作爲公司在紐約市租用的企業辦公設施的安全按金給予到租賃人。根據租賃協議，信用證和限制現金從$469,000增加到$305,000 中削減了在2022財年第三季度。

注意事項14 - 集中度：

截至2024年7月31日的三個月內， 29.2總出版收入中的%來自於6,287,000 來自單一客戶。

第15項註釋 - 信用風險集中度：

潛在將公司置於信用風險集中的金融工具主要包括現金存款。每家機構的帳戶均由聯邦存款保險公司（FDIC）保險，最高可達25萬美元。截至2024年7月31日和2023年7月31日，公司分別超過了FDIC保險限額。管理層基於交易對手的信用狀況，得出結論認爲超額部分不構成重大風險。3,918,000 和 $2,620,000管理層基於交易對手的信用狀況，得出結論認爲超額部分不構成重大風險。

作爲類似金額的信用證保證，公司在Flagstar銀行保持了一個金額爲美元的存款帳戶（見第13注）。305,000 作爲類似金額的信用證保證，公司在Flagstar銀行保持了一個金額爲美元的存款帳戶（見第13注）。

16號注 - 業務分部：

公司在合併基礎上分配資源並評估財務業績。它之所以這樣做，是因爲所有產品共同分擔巨額成本，因此，它沒有離散的財務信息可供單獨的業務部門評估績效和爲多個細分市場做出資源分配決策。因此，投資期刊和相關出版物（例如數字等價物）以及提供嵌入式專有信息和知識產權的出版物被視爲 一 細分市場，出版。

所有必需的分部財務信息都可以直接在合併財務報表中找到。我們應申報分部的會計政策與附註1中描述的相同。

Value Line的客戶幾乎完全位於美國境內。它大約接收 2其收入的百分比來自美國以外的外部客戶。

如附註1——重要會計政策的組織和摘要中所述，公司於2010年12月解散了其投資管理業務，因此不再將投資管理業務作爲單獨的業務部門報告。儘管VLI通過對eAM的非控股性投資繼續從這些業務中獲得大量現金流，但它不再將其視爲應報告的業務板塊，因爲它不滿足ASC 280-10-50-1規定的運營板塊的要求特徵之一。具體而言，VLI的首席執行官不定期審查EAM的經營業績，以就分配給eAM的資源做出決定。