德意志銀行股份公司

$1,250,000,000 截至2030年9月11日到期的固定至浮動利率符合資格負債高級票據

總體來說

關鍵條款

(關鍵術語在下一頁繼續) 

投資該票據存在一系列風險。. 請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。“風險因素” 從市銷率開始查看–附加招股說明書第6頁和附加招股說明書第20頁 “所選風險考慮事項” 從市銷率開始查看–市銷率 本定價說明書.

通過收購這些債券, 你將受到約束，並被認定爲無法撤銷地同意接受任何決議措施的實施。 (如下所定義) 通過有權的決議機構, 可能包括對全部的債券進行一次性減記, 或者部分的債券進行減記, 有關票據的支付或票據轉換爲普通股或其他所有權工具的情況下。在德國破產程序或對發行人實施決議措施的情況下，某些明確定義的優先無擔保債務工具（包括票據）將位於其他所有未償付的無擔保非次級債務（包括髮行人發行的其他高級債務證券）之下，且僅在所有此類其他發行人的優秀無擔保非次級債務均全額償付之後方可清償。如果關於我們的任何決議措施成爲適用, 你可能會失去部分或全部的投資. 請查看隨附招股說明書第75頁開始的「決議措施」以及第PS頁的「決議措施和視爲協議」以獲得更多信息。–請查看本定價補充說明書第3頁以獲取更多信息。.

美國證券交易委員會和任何州證券委員會均未覈准或駁回本債券，也未就本定價說明書或隨附的招股說明書或招股書的準確性或充分性發表意見。違反該聲明構成刑事犯罪。

德意志銀行證券有限公司（"DBSI德意志銀行，作爲本次發行的代理，是我們的關聯公司。更多信息，請參閱本定價補充資料中的"分銷計劃補充(利益衝突)"。

票據不是存款或儲蓄帳戶，也不受美國聯邦存款保險公司或任何其他美國或外國政府機構或國家擔保或保險。票據是我們的無擔保和無優先級債務債券，僅排在在發行日的我們的優先普通股、本質同屬於應支付未繳付的股利、優先股和大約日期後發行的我們的無約束債務債券之後。.S. 我們的收入.

每張票據

2024年9月4日

決議措施和視爲協議

2014年5月15日，歐洲議會和歐洲聯盟通過了一項指令，建立了恢復和解決信貸機構和投資公司的框架（修訂指令2014/59/EU，俗稱「銀行恢復和解決指令」）銀行恢復和解決指令”或“BRRD），這一指令由德國的《恢復和解決法》（Sanierungs-und Abwicklungsgesetz，或修訂後的“解決法德意志銀行集團的大型銀行集團（Deutsche Bank Group）等從2016年1月1日開始，負責由歐洲銀行聯盟指定的解決措施。 這些解決措施根據歐盟法規，通過制定統一規則和程序來解決信貸機構和特定投資公司的問題。在這種單一解決機制和單一解決基金框架的背景下，如果我們變得或被有權監管機構視爲變得「不能持續存在」（根據當時適用的法律），並且無法繼續經營受監管的銀行業務，則監管機構有權採取任何解決措施。 SRM（Single Resolution Mechanism）法規，與歐洲中央銀行，歐洲委員會和國家解決機構密切合作。 根據SRM法規，解決法案和其他適用法規，如果我們成爲或被有權監管機構視爲「不能持續存在」（根據當時適用的法律）並且無法繼續進行受監管的銀行業務，這些票據可能會受到有權解決機構實施的任何解決措施的約束。立法法案和解決法案提供了國家解決機構一套解決權力，以應對銀行出現問題或可能出現問題的情況。 從2015年1月1日開始生效。重要的銀行集團（如Deutsche Bank Group）在歐洲銀行聯盟內，自2016年1月1日起，行使啓動解決措施的權力，這一權力基於歐盟規定，制定了統一規則和統一程序，用於解決信貸機構和特定投資公司在單一解決機制和單一解決基金框架內的事務。806/2014號法規修訂版，即「SRM法規」。

通過收購這些票據，您將被視爲不可撤銷地同意附帶的招股說明書中所規定的條款。根據適用於我們的相關決議法律和法規，這些票據可能受到有權行使的有關決議機構的權力制約，包括：（i）減記票據的任何支付金額，包括減記到零；（ii）將票據轉換爲（a）發行人、（b）任何集團實體或（c）任何橋接銀行或其他符合一級普通股資本資格的擁有權工具的普通股份（將這些普通股份或工具發放給或授予這些持有人（包括利益所有人））；及/或（iii）應用任何其他決議措施，包括但不限於將票據轉讓給另一個實體、修改票據的條款和條件或註銷票據。減記和轉換權力通常稱爲「解救工具」，而解救工具和其他決議措施統稱爲「決議措施」。決議措施「集團實體」指受決議措施約束的法人實體。「橋接銀行」指在決議程序中將接收我們的股權、資產、負債和重要合同的新成立的德國銀行，包括歸屬於我們的分支機構和子公司的那些。

此外，通過購買這些債券，您：

附隨招股說明書中「決議措施」部分所述的事項是詳盡的，排除您和發行人之間涉及票據條款和條件的任何其他協議、安排或諒解。

有關更多信息，請參閱2024年4月26日的附屬招股說明書，其中包括從第20頁開始的風險因素。, 請與我們的Senior Debt Funding Notes，此筆債券是其中一部分的附屬招股說明書一起閱讀，日期爲2024年4月26日。您可以在證券交易委員會(SEC)的網站www.sec.gov上，如下方式訪問這些文件。, 包括從第20頁開始的風險因素。.

概要

您應該與2024年4月26日的招股說明書補充一起閱讀本定價補充說明書，該招股說明書補充與我們的合格負債資產優先票據D系列有關，這些票據是其中的一部分，並且與2024年4月26日的招股說明書。您可以在證券交易委員會（「證交會」）網站上獲取這些文件信息。SEC）at www.sec.gov，具體如下（如果此地址已更改，請查閱我們在證券交易委員會網站上的相關日期的備案文件）：.www.sec.gov，具體如下（如果 該地址已更改，請查閱我們在證券交易委員會網站上的相關日期的備案文件）：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005863/crt_dp210219-424b2.pdf

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000119312524118649/d776815d424b21.pdf

我們的中央指數 SEC網站上的CIk是0001159508。本定價補充說明書中，“我們,” “我們“或“我們的”指的是德意志銀行AG，根據需要，可能包括其分支機構。

本定價補充文件以及上述文件包括了票據的條款，並取代了所有先前的或同時期的口頭聲明以及我們的任何其他書面材料，包括初步或指示性定價條款，通信，交易想法，實施結構，樣例結構，宣傳冊或其他教育材料。您應該仔細考慮本定價補充文件以及隨附招股說明書和發售說明書中所列事項，並在決定投資票據之前尋求投資、法律、稅務、會計等方面的其他顧問意見。我們建議您在投資票據之前先考慮這些事項。

在做出投資決策時，您應僅依賴與您的投資相關的此定價補充文件中所包含或引用的信息以及有關此定價補充文件中所提供的票據和有關此定價補充文件所提供的有關德意志銀行股份公司的招股說明書和發售說明書。我們未授權任何人向您提供任何額外或不同的信息。本定價補充文件和隨附招股說明書和發售說明書中的信息可能僅在各自文件的日期準確。

你應該意識到金融業監管局有限責任公司（"FINRA"）的法規以及某些司法管轄區的法律（包括要求經紀人確保投資適合客戶的法規和法律）可能限制了這些票據的可用性。本定價補充和附帶的招股說明書及公司章程不構成在任何違法情況下出售票據或邀請購買票據的要約。FINRA。請注意，金融行業監管局（「FINRA」）的法規以及某些司法管轄區的法律（包括要求經紀人確保投資適合客戶的規定和法律）可能會限制有關票據的提供情況。本定價補充文件及隨附的招股說明書和公司章程並不構成在任何違法情況下出售票據或邀請購買票據的要約。

我們打算出售, 並尋求買入報價, 僅在允許此類報價和銷售的司法管轄區出售該票據. 本定價補充資料的交付以及隨附的招股說明書補充資料或招股說明書或根據此處進行的任何銷售並不意味着我們的事務發生了變化，也不意味着本定價補充資料和隨附的招股說明書補充資料及招股說明書中的信息在此後的任何日期均正確。.

您 必須 (i)在與本定價補充資料和附帶的招股說明書和購買有關的任何法域內，遵守所有適用的法律和法規，以及持有或分發這份定價補充資料和招股說明書和購買, 出售的債券和 (ii)在您購買時獲得任何必要的同意, 批准或權限，根據適用於您的法域內您購買此債券的相關法律和法規所需的同意, 或出售批准或銷售您購買的債券的任何法域內您所受制約的法律和法規，在您進行這樣的購買的法域內, 銷售或交易; 我們和代理人均不對此負責.

選擇的風險考慮因素

投資票據存在風險。本節描述了與票據相關的最重要風險。有關完整的風險因素清單，請參見隨附的招股說明書和發售說明書。

儘量評估和利用解決工具，包括應付工具。

此外，通過購買票據，您放棄了在解決措施下，向受託人或債券託管人產生任何或其他類型的索賠的權利，同意不對受託人或債券託管人提起訴訟，且同意受託人或債券託管人不承擔在根據解決措施被行使的情況下采取或不採取的任何行動（或維持中立）的責任。因此，您可能具有有限或受限的權利來挑戰有關組織當局決定實施任何解決措施的決定。

此外，通過您對票據的收購，您放棄了根據信託契約法和適用法律所允許的範圍內對受託人和契約代理人的任何和所有索賠，並同意不就受託人或契約代理人的行爲而提起訴訟，並同意受託人和契約代理人不對受託人或契約代理人根據有權機關對票據進行決議措施的要求採取或不採取的任何行動承擔責任。因此，您可能對有權機關決定實施任何決議措施的決定具有有限或有限的挑戰權。.

在那些不構成債務工具的非擔保非次級債務中，包括初始到期少於一年的工具，以及條款規定(i)償還或償還金額取決於發生或未發生的不確定事件的次級無擔保債務工具，或以非貨幣支付的方式解決，或(ii)利息支付或利息支付金額取決於發生或未發生的不確定事件的次級無擔保債務工具在發行時，除非利息支付或利息支付金額僅取決於慣例的固定或浮動參考利率，並由貨幣支付解決。在德國破產程序或對我們實施解決措施的情況下，主管監管機構或法院將確定根據說明書發行的我們的哪些次級債務證券具有上述款項的條款，以下稱爲「結構化」債務證券，哪些不具備，以下稱爲「非結構化」債務證券。我們預計在此提供的債券將被分類爲「非結構化」債務證券，但主管監管機構或法院可能對債券進行不同分類。結構化非結構化非結構化”債務證券，但主管監管機構或法院可能對債券進行不同分類。

德國銀行法第46f(5)到(9)節允許我們發行不同類別的優先債務證券。根據這些規定，我們可以發行「結構化」的優先債務證券，構成「優先債務」證券。此外，我們還可以發行「非結構化」的「優先債務」證券，以與我們的「結構化」優先債務證券同級。這些「優先債務」證券，無論是「結構化」還是「非結構化」，都將與小於一年的初始期限的債務工具、衍生品和一般企業存款(除非它們更加優先)一起排名。最後，根據德國銀行法第46f(6)節的規定 和其他JPMorgan Chase & Co.的無擔保和無次級債務平起平坐。與我們的「結構化」優先債務證券同級的「優先債務」證券。這些「優先債務」證券，無論是「結構化」還是「非結構化」，都將與其他債務工具、債券和公司存款等一起排名 平價 彼得斯法案第46f(6)節

根據德國銀行法，我們可以發行作爲高級「非優先」債務工具的「非結構化」債務證券（所有關於票據每100,000美元本金償還的利息金額的計算都將向最接近的100,000倍四捨五入（例如，0.876545將向0.87655四捨五入）；與確定票據每1,000美元本金償還付款有關的所有美元金額將向最接近的1萬元四捨五入，其中五位百萬分之一四捨五入（例如，0.0000514向0.00006四捨五入）優先債務工具中排名靠後的一種，包括「高級優先股債券」，如果它們含有向下級別的明確參照。我們已選擇對我們的合格 負債優先票據（包括本次招股的票據）。

因此，我們的前輩不是首選 《德國銀行法》第46f (6) 條第1句所指的債務工具（包括此處提供的票據）等級較低 適用於我們的其他非次級負債（包括但不限於優先優先債券，無論是 「結構性的」 或 「非結構性」，初始期限不到一年的存款、衍生品和負債工具），但是 優先於我們的合同或法定次級負債，例如符合額外一級或二級工具資格的負債 根據經修正、補充或取代的歐洲議會和理事會第 575/2013 號條例（歐盟）的定義 不時（”CRR”），並且只有在我們所有其他無抵押和非次要債務的情況下才能得到滿足 已全額付款。

因此，如果針對我們開啓破產程序或者對我們施行決議措施，較高的損失可能被分攤給我們的符合條件的債務優先票據（包括本所提供的票據），而不是我們的其他未償付和無抵押未受限制債務。 如果針對我們開啓破產程序或者對我們施行決議措施，你可能會在這裏提供的票據中損失部分或全部投資。

請參閱附帶的招股說明書中的「票據描述-利率-擔保隔夜融資利率（SOFR）」

如果我們或我們的指定人確定了SOFR的基準過渡事件及相關的基準替代日期已發生，則在浮動利率期間票據利率將不再以SOFR爲基準確定，而是將以不同於SOFR的不同基準加利差調整爲參考，我們稱之爲「基準替代」，更多信息請參閱配套的招股說明書中的「票據簡介—利率—擔保隔夜融資利率（SOFR）」部分。

如果無法確定特定的基準替代或基準替代調整，則將使用下一個可用的基準替代或基準替代調整。這些替代利率和調整可能由以下機構選擇、推薦或形成：（i）相關政府機構（如ARRC）、（ii） ISDA或（iii）在某些情況下，我們或我們的指定人。另外，票據條款明確授權我們或我們的指定人在與基準過渡事件有關的事項中進行基準替代符合性變更，包括對「利息期限」和「觀察期限」定義的更改、確定利率並支付利息的時間和頻率以及其他行政事務。基準替代的確定、在浮動利率期間根據基準替代計算票據的利率（包括基準替代調整的適用）、基準替代符合性變更的實施以及與票據條款有關的任何其他決定、決策或選擇可能會對票據的價值、票據的回報和您可以出售此類票據的價格產生不利影響。

任何上述決定、決策或選擇將由我們或我們的指定人完全自行決定。

另外，(i) 質押品替換的組成和特性與SOFR不同，質押品替換不是SOFR的經濟等價物，不能保證質押品替換能夠與SOFR在任何時候表現相同，並且不能保證質押品替換能夠成爲SOFR的可比替代品（這些因素可能對票據的價值、收益率和銷售價格產生不利影響），(ii) 如果質押品替換無法獲得市場認可，可能會對票據產生不利影響，(iii) 質押品替換可能具有非常有限的歷史，未來的表現無法通過歷史表現預測，(iv) 與質押品替換相關的票據的二級交易市場可能有限，(v) 質押品替換的管理機構可能會進行改變，這可能會改變質押品替換的價值或者停止使用質押品替換，並且沒有義務考慮您的利益。

在利率期間的特定日期內，在浮動利率期內爲負，則其對複利SOFR的貢獻將小於1，從而導致計算該利率期間的利息支付所使用的複利SOFR減少至少1。

此外，在市場先例中，基於SOFR計算利率的方法有所不同。市場上的變化可能會影響交易所債券的市場價值，如支付延遲、觀察期、回溯和/或鎖定/暫停期。

如果發生違約事件，持有人只有有限的執行救濟措施。如果票據出現或繼續存在與票據有關的違約事件，受託人或者佔所有已發行契約下債務證券（包括票據）總本金的不少於33 1/3%的持有人，視爲一個類投票，可以宣佈票據現有到期本金和應計利息立即到期。我們可以在契約下發行更多的債務證券系列，而這些將被包括在在支持某一類債務證券中。

特別地，如果票據的本金、利息或其他金額支付出現違約且繼續存在，票據持有人將無權在加速票據的到期日方面加速該等到期。如果這樣的違約在票據方面發生並繼續存在，受託人和票據持有人可以採取司法行動對我們進行訴訟，但他們可能無法加速票據的到期日。此外，如果我們由於施加決議措施而未能進行任何付款，受託人和票據持有人將不被允許採取此類行動，並在這種情況下，您可能永久失去受影響金額的權利。

持有人也沒有因任何發行人依據債券中其他條款履行出現違約而加速要求償付的權利。

在票據的期限內，由於上述因素，其價值可能會顯著下降，任何在到期日之前的銷售都可能導致您遭受重大損失。您必須持有票據以到期日收回本金。 

票據說明

下列票據條款的說明補充說明了附於招股說明書補充和債務證券說明——高級債務資金證券——違約事件”。 “債券說明” 在附屬《招股說明書》中“債務證券的描述—合格負債有限公司債務證券” 在附屬招股說明書的「債務證券說明-高級債務資金證券」中描述的一般債務證券條款的說明。. 在本定價補充中使用但未定義的大寫詞語，其含義由附帶的招股說明書和招股文件賦予。. 該術語“備註” 指的是我們的固定至浮動利率符合資格負債 截至2030年9月11日到期的優先票據。

總體來說

這些票據是德意志銀行AG的無擔保、無附屬、優先未支付債務，前五年按年利率4.999%按季支付利息，此後按年調整的變量利率爲複合SOFR（如下所定義）加1.700%。 這些票據是我們在隨附的招股說明書補充和招股說明書中提及的符合我們資格的優先債務票據D系列。 這些票據將由德意志銀行紐約分行根據我們、紐約梅隆銀行（譯註：又名紐約梅隆銀行）作爲受託人和美洲德意志銀行信託公司，作爲付款代理、認證代理、發行代理和註冊機構之間的債券發行。 不時, 我們可能會創造併發行具有相同條款的附加票據, 這樣，附加票據將被視爲與之前的票據一起發行的一部分.

這些票據不是存款 也不是儲蓄帳戶，不受美國聯邦存款保險公司或任何其他美國或外國政府 機構保險或擔保。

這些票據構成我們在債務工具下的無擔保、無次級、高級非優先債務所有關於票據每100,000美元本金償還的利息金額的計算都將向最接近的100,000倍四捨五入（例如，0.876545將向0.87655四捨五入）；與確定票據每1,000美元本金償還付款有關的所有美元金額將向最接近的1萬元四捨五入，其中五位百萬分之一四捨五入（例如，0.0000514向0.00006四捨五入）根據德國銀行法第46f(6)條第1款的規定，票據構成我方貨幣債務工具的無擔保、無次級、高級非優先債務倫敦德意志銀行將充當計算代理商。作爲計算代理，倫敦德意志銀行將確定您票據上每個付息日應支付的利息等問題。除非本定價補充中另有規定，否則所有計算代理的決定均爲計算代理的唯一裁量權，在沒有明顯錯誤的情況下，對您，受託人和我們具有約束力。在本定價補充的日期之後，我們可以隨時指定不同的計算代理，而不需要您同意並且不通知您。根據德國銀行法第46f(5)條第1款的規定，這些票據在破產程序中排在較低位置 和其他JPMorgan Chase & Co.的無擔保和無次級債務平起平坐。這些票據的義務之間以及與我們在債務工具下的其他無擔保、無次級、高級非優先債務，根據德國銀行法第46f(6)條第1款的規定(包括我們於2018年7月21日之前發行的該類債務工具下的高級非優先債務，並受德國銀行法第46f(9)條的規定)或任何後續規定的排位相同

根據德國銀行法第46f（5）條的規定，如果我們受到決議措施的約束，或者在我們解散、清算、破產或組成的情況下，或者其他針對我們的破產或免破產的訴訟程序被開啓，我們對債券的義務將排在（一）不符合我們債務工具的義務和資格的次級債權人的要求之下（第46f（6）句1規定的德國銀行法中包括這些債務工具發行前於2018年7月21日發行的高級非首選義務以及受德國銀行法第46f（9）條規定的任何繼任規定），以及（二）根據CR（Capital Requirements Regulation）第72b（2）條規定的符合資格負債（其中該條中的第(d)點不適用）。在任何這樣的情況下，在這些其他次級債權人的要求得到完全滿足之前，不會支付任何有關債券的金額。所有關於票據每100,000美元本金償還的利息金額的計算都將向最接近的100,000倍四捨五入（例如，0.876545將向0.87655四捨五入）；與確定票據每1,000美元本金償還付款有關的所有美元金額將向最接近的1萬元四捨五入，其中五位百萬分之一四捨五入（例如，0.0000514向0.00006四捨五入）在這種情況下，在這些其他次級債權人的要求得到完全滿足之前，不會支付任何有關債券的金額。

這些票據旨在符合CRR第72a條和72b(2)條規定的符合條件負債工具的要求，用於滿足我們所受監管的銀行監管資本規定中規定和提供的最低資本要求和符合條件債務。

票據將以最低額度爲150,000美元及超過該金額的1,000美元的整數倍發行。本金金額（“Citigroup Global Markets Inc.票據的本金額爲1,000美元，票據的發行價爲1,000.00美元。票據以註冊形式發行，並以The Depository Trust Company (「「「全球貨幣」」」”)或其指定的名稱登記的一張或多張永久全球票據代表。詳細信息可參閱附隨發售簡章中的「票據描述 - 票據的形式，法律所有權和票據面額」和附隨發售簡章中的「有價證券 - 法律所有權 - 全球有價證券」。DTC票據將以註冊形式發行，並由一張或多張以The Depository Trust Company (「「「全球貨幣」」」”)或其指定的名稱登記的永久全球票據代表。詳細信息可參閱附隨發售簡章中的「票據描述 - 票據的形式，法律所有權和票據面額」和附隨發售簡章中的「有價證券 - 法律所有權 - 全球有價證券」。

票據的具體條款請參閱本定價補充的封面上的「重要條款」和下面的小節。

提前贖回

我們有權全額贖回此票據，但不能部份贖回，在2029年9月11日以及未付利息的情況下，只需支付本金總額的100%復位日提前不少於5個工作日通知，如果計劃的重設日期不是工作日，則推遲到下一個工作日。在計劃到期之前贖回票據需要符合(i)發行人獲得主管機構批准的要求和(ii)遵守其他監管要求。如果未經事先獲得主管機構的批准，我們對此票據進行贖回，則無論與否達成任何協議，支付給此票據的金額必須退還給我們。

清理贖回

如果在結算日仍有發行總額的25%或更少的未償還本金金額在時，我們將有權全額但非部分償還債券，償還價格等於本金金額加上應計但未支付的利息，但不包括贖回日。在清理贖回的情況下，我們將在贖回日前至少提前5個工作日發送贖回通知。任何提前償還債券的行爲都需要獲得發行方的監管機構的批准，並且需要遵守其他監管要求。如果債券在未經發行方的審批的情況下由我們進行贖回，那麼債券上支付的金額必須無論是否有相反的協議都要退還給我們。

票據付款

「 Required Holders 」指發行人的投資者，只要它持有任何筆記或有權獲得任何筆記或是有權獲得任何筆記或根據筆記發行或發行的所有條款或筆記，那麼它就持有任何筆記（在此定義下不包括我們或任何我們子公司所持有的筆記）。到期日”將會是 2030年9月11日，除非那天不是一個業務 日，否則到期日將爲下一個業務日。在到期日，您將收到一筆現金支付， 每1000美元的票面金額的金額爲1000美元 加上 以及任何已計息但未支付的利息。如果預定的到期日不是 一個業務日，本金 加上 任何已應計但未支付的利息將在下一個工作日支付，該工作日作爲業務日，並具有與按照計劃到期日進行的效力一樣的完整性，且在計劃到期日之後的期間不會產生延期支付的利息。

從安置日期到重置日期（以下統稱爲「期間」），債券的利率將以固定利率的4.999%每年計息（以下簡稱爲「固定利率期間」），每年3月11日和9月11日按季度預付，從2025年3月11日開始，到重置日期結束，以未修正的30/360天計數公約計息。如果固定利率期間的任何計劃本息支付日期不是營業日，則將在營業日後的第一個營業日支付利息。儘管前述，但上述利息將帶有與按計劃本息支付日期支付並且不會調整應支付利息金額一樣的充分合法力量和效應。固定利率期期間內，票據將按固定利率的4.999%每年計息（以下簡稱爲「固定利率期間」），每年3月11日和9月11日按季度預付，從2025年3月11日開始，到重置日期結束，以未修正的30/360天計數公約計息。如果固定利率期間的任何計劃本息支付日期不是營業日，則將在營業日後的第一個營業日支付利息。儘管前述，但上述利息將帶有與按計劃本息支付日期支付並且不會調整應支付利息金額一樣的充分合法力量和效應。利率期貨固定利率期間內，票據的利率爲每年固定利率的4.999%（以下簡稱爲「固定利率期間」），每年3月11日和9月11日按季度預付，從2025年3月11日開始，到重置日期結束，根據未調整的30/360日計數公約計息。如果固定利率期間的任何計劃付息日不是營業日，則利息將在下一個營業日支付。儘管前述，根據計劃付息日支付的利息將具有與實際計劃付息日支付並且不會調整應支付利息金額一樣的充分合法力量和效應。「評級」是指穆迪（Moody’s）的Baa3及以上評級（或其後繼評級類別的等價物），以及標準普爾（S&P）的BBB-及以上評級（或其後繼評級類別的等價物），或者如適用，來自任何替代評級機構的等價投資級信用評級。固定利率期間內，票據利率爲每年固定利率的4.999%（以下簡稱爲「固定利率期間」），每年3月11日和9月11日預付，在2025年3月11日開始，並在重置日期結束的一段時間內，根據未調整的30/360日計數公約計息。如果固定利率期間內的任何計劃利息支付日期不是工作日，則利息將在下一個工作日支付。此外，根據計劃利息支付日期支付的利息將不會調整支付金額，並依照原定支付利息的充分力量和效應進行支付。

期間 從重置日期起至但不包括到期日的期限（”浮動利率期”）， 票據將按浮動利率計息（此處稱爲”利率” 在浮動利率期間） 等於複合 SOFR 加上 1.700%（”傳播”），於6月11日按季度支付拖欠款項 每年 9 月 11 日、9 月 11 日和 12 月 11 日，從 2029 年 12 月 11 日開始，到期日結束（均爲”利息 付款日期” 在浮動利率期內）基於實際/360 天計數慣例。在任何情況下都不會支付這筆款項 在任何利息支付日都小於零。 如果在此期間有任何預定的利息支付日期（到期日除外） 浮動利率期不是工作日，它將推遲到下一個工作日，除非該工作日是 在下一個日曆月中，利息支付日期將是前一個工作日。如果預定的最終利息 還款日（即到期日）屬於非工作日，本金和利息的支付將在當天支付 下一個工作日，但從預定的最終利息支付日起和之後，該款項的利息將不累計。

「 Required Holders 」指發行人的投資者，只要它持有任何筆記或有權獲得任何筆記或是有權獲得任何筆記或根據筆記發行或發行的所有條款或筆記，那麼它就持有任何筆記（在此定義下不包括我們或任何我們子公司所持有的筆記）。複合SOFR「」指的是在浮動利率期間的任何利率期內，根據擔保隔夜融資利率（SOFR）的說明描述，根據對應的觀察期計算得出的日複利投資的收益率，在附帶的招股說明書中有特定的公式描述。

「 Required Holders 」指發行人的投資者，只要它持有任何筆記或有權獲得任何筆記或是有權獲得任何筆記或根據筆記發行或發行的所有條款或筆記，那麼它就持有任何筆記（在此定義下不包括我們或任何我們子公司所持有的筆記）。利息週期” 的意思是：

對於浮動利率期間的每個利息期，債券上累計應付利息的金額將等於（i）債券的未償本金金額乘以 乘以 (ii) 該利息期間的利率與（a）實際利息期間中的日曆天數乘積與（b）360的商。請參閱附帶的招股說明書中的「說明 — 利率期貨 — SOFR擔保隔夜融資利率」。 乘上現金的數量，根據立即前面的句子的第（ii）款確定。 （b）實際利息期間中的日曆天數與360的商。請參閱附帶的招股說明書中的「說明 — 利率期貨 — SOFR擔保隔夜融資利率」。 除 360. 請參閱附帶的招股說明書中的「說明 — 利率期貨 — SOFR擔保隔夜融資利率」。

符合條件的期權觀察期在浮動利率期間的每個利息期內，指從幷包括兩個美國政府證券業務日前的利息期首日起到但不包括該利息期的利息支付日之前的期間。

比例轉讓是指（i）每個關聯基金和每個受管基金的參與與其在轉讓前立刻持有的證券投資成比例；美國政府 證券業務日「工作日」指任何週六、週日或證券業和金融市場協會（或其任何繼任者）建議其成員的固收部門整日關閉以進行美國政府證券交易的日子除外。

“第十章 轉讓證券 第10.1節 交易 如果發行受託人證明，債券持有人可以交換並迅速交付發行受託人這樣的證明，無論是有欠款未償還，還是實質性週轉的時候，都可以在世界範圍範圍內經由源和債券市場交易。” 是指除了（i）星期六或星期日；（ii）紐約市的銀行機構通常根據法律、法規或行政命令被授權或被迫關閉的日子；（iii）美元交易在紐約市不進行的日子；（iv）T2不運營的日子。

我們將在適用的付息日和到期日開啓營業之前不可撤銷地向存託憑證信託公司存入足夠支付該日期應付的票據金額的資金。我們將給予DTC不可撤銷的指令和授權，支付該金額給有權要求的票據持有人。

在受前述約定以及適用法律（包括但不限於美國聯邦法律）以及有關主管機關的批准的條件下，我們或我們的關聯方有權在任何時間以及不時購買未償還的債券，可以通過招標、公開市場交易或私下協議的方式。

計算機代理

倫敦分行德意志銀行將充當計算代理。作爲計算代理，倫敦德意志銀行將確定您票據上每個付息日應支付的利息等問題。除非本定價補充中另有規定，否則所有計算代理的決定均爲計算代理的唯一裁量權，在沒有明顯錯誤的情況下，對您，受託人和我們具有約束力。我們可以隨時在不得到您同意並且不通知您的情況下任命不同的計算代理。

計算代理將在紐約辦公室書面通知受託人，受託人可以確定性地依賴通知，在每個利息支付日和到期日或之前紐約市時間上午11:00之前營業日前的每個利息支付日和到期日上的應付金額。

與票據應償付的每100,000美元本金所涉及的利息金額的所有計算都將四捨五入到最接近的一萬分之一位，其中五百萬分之一向上舍入（即0.876545將向0.87655四捨五入）；與確定票據到期時每1,000美元本金的支付金額有關的所有美元金額將四捨五入到最接近的一萬元，其中五位千億分之一向上舍入（即0.514將向0.52四捨五入）。e.g）。e.g所有的U.S. dollar金額將被四捨五入到最接近的分位，其中一半的分會被向上四捨五入（例如0.76545會被四捨五入爲0.7655）；並且每個持有人所支付的債券的總本金金額將被四捨五入到最接近的分位，其中一半的分會被向上四捨五入。

不履行責任的事件

在附屬招股說明書中的「債務證券說明-合格負債優先債務證券-違約事件」這一部分詳細描述了與合格負債優先債務證券（包括票據）相關的違約事件。這些票據除德國有管轄權的法院開啓我們的破產程序之外，不提供任何違約事件。

契約提供，如果票據的本金、利息或其他應付金額的支付違約或我們在票據或契約下的其他任何公約的履行方面違約，就沒有加速的權利。

事件發生後的付款

如果發生違約事件並且票據的到期日被提前，我們將爲每1000美元的票據本金支付一筆違約金額，即1000美元加上任何截至加速日期但未支付的利息，計算方式是將加速日期視爲到期日和最終利息支付日之間的利息。

如果票據的到期日因上述違約事件而被提前，我們將或將導致計算代理向紐約分行的受託人提供書面通知，受託人可以憑藉該通知作出最終決定，並向DTC提供儘快支付的現金金額，在加速日期後的最遲兩個工作日內。

修改

在附屬招股說明書中，「債務證券描述 - 合格負債優先債務證券 - 合格負債優先債務證券的變更」欄下，描述了需要每位受影響的債務證券持有人的同意才能修改債務契約。

掛牌

票據將不會在任何證券交易所上市。

賬面價值-只發行入口 — 託管信託公司

DTC將作爲證券存託人發行票據。票據將僅作爲以Cede & Co.（DTC的代名人）名義登記的全額註冊證券發行，其中的一個或多個全額註冊全球票據證書，代表票據的總額本金金額，將被髮行並存放在DTC。請參閱附屬募集說明書中「票據描述-票據形式、法律所有權和票據面額」部分的描述。票據全球貨幣發行。投資者可以選擇通過Clearstream，盧森堡或Euroclear運營商（如果他們是這些系統的參與者），或者間接通過參與這些系統的組織來持有DTC持有的全額註冊全球票據的權益。請參閱附屬募集說明書中「全球貨幣發行-賬簿入賬、交割和形式」部分。

管轄法

票據將受紐約州法律的管轄和解釋，除非有法律強制規定，並且排名票據的規定將受德意志聯邦共和國法律的管轄和解釋，包括在這些規定中，任何關於是否對我們實施決議措施的決定。

稅務考慮

你應該仔細審查 隨附的招股說明書補充文件中題爲 「美國聯邦所得稅」 的部分。下面的討論 僅當您是票據的初始購買者以本文件封面所述的發行價格購買票據時才適用於您。 儘管並非毫無疑問，但我們的特別稅務顧問戴維斯·波爾克和沃德威爾律師事務所認爲（”DPW”）， 出於美國聯邦所得稅的目的，票據將被視爲債務，本討論的其餘部分是這樣假設的。根據信息 從我們這裏收到的DPW認爲，出於美國聯邦所得稅的目的，應將這些票據視爲 「浮動利率債務工具」 其中規定了單一固定利率，然後是合格的浮動利率（”QFR”).

爲了判斷合格的聲明利息（「 」）和原始發行折讓（「 」）的金額，必須構建一個等效的固定利率債務工具。等效的固定利率債務工具的構建方式如下：（i）首先，將初始固定利率轉換爲一個能夠保持票據公允市價的QFR，（ii）然後，將每一個QFR（包括在（i）中確定的QFR）轉換爲一個固定利率替代品（通常是票據結算日的QFR的價值）。根據適用的財政部法規，票據通常將被視爲按照等效的固定利率債務工具中任何時間內有效利息最低利率提供QSI，而等效的固定利率債務工具中超過該利率的任何利息通常將被視爲到期時的聲明贖回價格的一部分，因此，可能會產生OID。根據這些規則對票據的應用，我們預計票據將不被視爲發行OID，本討論的其餘部分也是如此。一般情況下，您需要按照您的常規納稅賬務方法將任何利息納入所得。您應就投資票據所涉及的美國聯邦稅法律後果以及根據下面所述的任何國家、地方或非美國徵稅管轄區法律而產生的稅收後果諮詢您的稅務顧問。QSI）以及原始發行折價（" 。OID。根據適用的財政部法規，票據通常將被視爲按照等效的固定利率債務工具中任何時間內有效利息最低利率提供QSI，而等效的固定利率債務工具中超過該利率的任何利息通常將被視爲到期時的聲明贖回價格的一部分，因此，可能會產生OID。根據這些規則對票據的應用，我們預計票據將不被視爲發行OID，本討論的其餘部分也是如此。一般情況下，您需要按照您的常規納稅賬務方法將任何利息納入所得。您應就投資票據所涉及的美國聯邦稅法律後果以及根據下面所述的任何國家、地方或非美國徵稅管轄區法律而產生的稅收後果諮詢您的稅務顧問。

如果您是非美國持有人，通常情況下您不需要繳納美國聯邦所得稅（包括預扣稅），前提是您符合某些認證要求並且滿足其他一些條件。請參閱附帶的招股說明書增補部分的「美國聯邦所得稅法律後果 - 針對非美國持有人的稅務後果」。如果需要進行任何預扣稅，我們將沒有義務支付其他任何款項作爲預扣稅金額補償。

有關票據的某些德國稅務考慮事項的討論，請參閱附帶的招股說明書補充中的「德國對非居民持有人的徵稅」一節。

關於投資於該票據的美國聯邦稅務後果以及根據任何州、地方或非美國納稅轄區法律產生的稅務後果，您應諮詢您的稅務顧問。

使用資金; 對沖

我們從票據銷售中獲得的淨收益將用於一般公司用途，具體請參見附屬招股書中的「所得款項的使用」。

W我們或我們的關聯公司有時可能會買入或賣出類似於票據的證券的多頭或淡仓，並可能在我們或他們自行決定的情況下持有或轉售這些證券。儘管我們沒有理由相信這些活動會對票據的價值產生重大影響，但我們不能保證這些活動不會產生這樣的影響。

分銷的補充計劃。(利益衝突)

根據德意志銀行股份有限公司與DBSI（代理方）和其他可能是發行協議的代理方（每個代理方單獨和總稱爲「代理方」）之間簽訂的分銷協議的條款和條件，每個參與票據發行的代理方同意購買，並且我們同意賣出以下表格中代理方名稱對應的票據的面值。第五章 定義和引用 第5.1節 定義 第1.1節中所指的術語包括其單數形式以及複數形式，其相對應的意思當然依然是如此。，”並與DBSI（代理方）一起，每個參與票據發行的代理方同意購買，並且我們同意賣出以下表格中代理方名稱對應的票據的面值。代理），「我們」表示Deutsche Bank AG和DBSI（代理方），「代理方」包括每個參與票據發行的代理方，根據簽訂的發行協議購買，我們同意賣出以下表格中代理方名稱對應的票據的面值。

代理商向公衆銷售的票據最初將以本次定價補充文件封面上標明的發行價格提供。如果所有票據不都以發行價格出售，則代理商可能會更改發行價格和其他銷售條款。

經紀人在賣出每1,000美元面值的債券時，將獲得0.325%或3.25美元的銷售佣金。經紀人還可以將債券賣給經銷商，這些經銷商可能會從經紀人和/或他們可能作爲代理人代理的債券購買者那裏獲得承銷折扣、佣金或佣金形式的補償，這些經銷商獲得的補償不得超過經紀人從我們那裏獲得的銷售佣金。在出售債券的過程中，經紀人可能會從他們可能作爲代理人代理的債券購買者那裏獲得佣金。參與債券分銷的經紀人和任何與經紀人合作的經銷商可能被視爲承銷商，並且他們獲得的任何折扣或佣金以及他們通過再銷售債券獲得的任何利潤可能被視爲承銷折扣或佣金。

我們直接或間接擁有DBSI的所有流通股權。所收到的票據淨收益的一部分可以由DBSI或其附屬公司用於對沖我們在票據下的義務。由於DBSI既是我們的附屬公司又是FINRA的成員，因此本次發行的承銷安排必須遵守FINRA規則5121的要求，該規則涉及FINRA會員公司對本公司證券及相關利益衝突的分銷。根據FINRA規則5121的規定，DBSI未經客戶事先書面批准不得銷售票據發行中的任何自主帳戶。

DBSI或另一個代理商可以在二級市場中作爲原則或代理商參與票據的報價和出售。二級市場報價和銷售將以與該報價或銷售時的市場價格有關的價格進行；因此，代理商或經銷商在發行後可能會更改公開發行價格、讓步和折扣。

爲了促進票據的發行，代理商可能會參與影響票據價格的交易。具體來說，代理商可以賣出比其在發行中所承諾購買的票據更多，爲其自己的帳戶創造一種裸賣空頭寸。如果代理商擔心定價後票據的價格會受到向下的壓力，從而可能對購買票的投資者產生不利影響，則可能會創造裸賣空頭寸。爲了促進發行，代理商可能會競標購買票據以保持票據價格穩定。這些活動中的任何一種都可能會使票據的市場價格保持在獨立市場水平之上或阻止或減緩票據市場價格下跌。代理商不需要參與這些活動，並且可以隨時終止這些活動。

我們、代理商或任何經銷商未採取任何行動，也不會採取任何行動，以允許票據的公開發行或擁有或在美國以外的任何司法管轄區分發或分銷本定價補充文件、附加招股說明書或招股說明書以外的任何招股資料。除非必須採取任何行動才能實現這一目的。未獲得任何我們、代理商或任何經銷商或代表發行人可能有的同意、批准或許可，這些同意、批准或許可可能是由代理商根據自己所受到的或可能受到的適用法律或法規的規定而需要的，用於在任何因法律而受到約束或發放、訂閱、銷售、交付票據或票據的配售、發表、推廣或提供任何其他招股材料的司法管轄區內或從這些司法管轄區中進行這些活動。

德意志銀行AG和DBSI之間簽訂的配售協議和其他代理商的代理權，可能會進行一些需要的、未經批准的穩定票據價格、維護票據價格或以其他方式影響票據價格的交易。具體而言，代理商可能會出售比其在發行中所承諾購買的票據更多，爲其自己的帳戶創造一種裸賣空頭寸。這種代理人必須通過在敞開市場中購買票據來關閉任何裸賣空頭寸。如果代理商擔心在定價後票據價格可能受到下行壓力可能對購買票的投資者造成不利影響，則更有可能創造裸賣空頭寸。作爲促進發行的其他一種手段，代理商可能會在敞開市場上競標購買票據，以穩定票據價格。這些活動中的任何一種都可能會使票據的市場價格保持在獨立市場水平之上，或阻止或減緩票據市場價格下跌。代理商不需要參與這些活動，並且可以隨時終止這些活動。

在任何非美國註冊經紀人意圖在美國進行任何債券的報價或銷售時，應根據適用的美國證券法律和法規通過一個或多個美國註冊經紀人進行。

歐洲經濟區潛在投資者須知

本定價補充與隨附的補充招股說明書和招股說明書是基於這樣的前提準備的，即在歐洲經濟區任何成員國發行票據的任何要約將根據《歐盟條例》2017/1129（經修訂的，即「」），不需要就票據要約發佈招股說明書。隨附的招股說明書和隨附的招股說明書並非《招股說明書條例》的招股說明書。本債券不打算向英國的任何零售投資者（「零售投資者」）提供、出售或以其他方式提供或銷售。對於這些目的，「零售投資者」是指以下一種或多種情況的人員：（i）作爲《歐盟（退出）法案》2018年作爲國內法的一部分構成的《2017/565/EU指令》第2條第8款所定義的零售客戶；（ii）根據《金融服務和市場法案》2000年（修訂版）（「FSMA」）及其制定的任何規則或規定以執行《2016/97/EU指令》的規定所定義的客戶，其中該客戶不符合作爲國內法的一部分構成的《2014/65/EU指令》第2（1）條第8款所定義的專業客戶；或（iii）不是符合作爲國內法的一部分構成的《2017/1129/EU指令》第2條所定義的合格投資者的人員。）根據《歐盟條例》2017/1129（經修訂的，即「」）的規定，將免於就歐洲經濟區的任何成員國發行票據而發佈招股說明書。債券的發行不會在任何國家或地區（包括法國）以外向合格投資者（如《條例》第2（e）條定義的投資者）以外的任何人公開發售。隨附的招股說明書和隨附的招股說明書不構成《招股說明書條例》規定目的的招股說明書。

不得向EEA零售投資者銷售

這些說明不打算提供、出售或以其他方式提供給任何歐洲經濟區的零售投資者，也不應該向這些零售投資者提供、出售或以其他方式提供。對於這些目的，零售投資者指的是《2014/65/EU指令》第4(1)條第11點所定義的零售客戶之一；或者是《2016/97/EU指令》（經修訂，「《保險分銷指令》」）涵義內的客戶，該客戶不符合《MiFID II》第4(1)條第10點所定義的專業客戶，或者不是《《招股說明書條例》》中所定義的合格投資者。提供包括以任何形式和方式傳達足夠關於報價條款和待售說明的信息，以使投資者能夠決定購買或認購說明。因此，根據《1286/2014歐盟條例》第6/2014號的有關條款，未準備根據PRIIPs規則要求的任何關鍵信息文件，因此，在歐洲經濟區向零售投資者提供、出售或以其他方式提供這些說明將違法。MiFID II））；或（ii）根據指令（EU）2016/97（修訂版）的定義，爲該客戶提供從業員意義上的“保險經紀指令”，在該客戶不符合MiFID II第4條（1）第10點定義的專業客戶（或第3條獲廣泛認可的自我認定）或（iii）不符合基金招募條例所定義的合格投資者情況下，如果這樣做將無法使任何投資者決定購買或認購債券，則屬於“PRIIPs法規根據（EU）1286/2014法規（修正）要求提供（DI ST）。因此，尚未準備基於PRIIPs條例將債券提供或以其他方式使其可用於EEA的零售投資者。

英國潛在投資者須知

本定價補充和隨附的招股說明書補充以及招股說明書已經準備好，基於任何在英國提出債券的要約都將按照《歐盟法規》2017/1129的豁免規定進行，因爲該規定已成爲《歐盟退出法案》2018年的國內法的一部分，從而免除了債券要約的發佈招股說明書的要求。隨附的招股說明書補充和隨附的招股說明書並非《英國招股說明書條例》的招股說明書。英國根據《歐盟法規（EU）2017/1129》的豁免條款，該決定將作爲國內法規適用，根據《歐盟（退出）法案2018》。英國招股說明書法規》將按照《歐盟法規》2017/1129的豁免規定進行，因爲該規定已成爲《歐盟退出法案》2018年的國內法的一部分，從而免除了債券要約的發佈招股說明書的要求。隨附的招股說明書補充和隨附的招股說明書並非《英國招股說明書條例》的招股說明書。

不得向英國零售投資者銷售

該筆記本不打算提供、出售或以其他方式提供給任何英國的零售投資者。對於此類目的，零售投資者是指以下之一或多個人：（i）根據2018年《歐盟（退出）法案》的規定（屬於國內法的一部分），根據《2017/565/EC號法規》的第2條第8款的規定屬於零售客戶；（ii）根據已修改的《金融服務和市場法》（2000年）的規定的金融服務和市場法客戶概念；（iii）根據根據《2016/97/EU號指令》的英國國內法因《歐盟（退出）法案》的規定的《600/2014/EC號法規》第2條第1款第8款的規定不屬於專業客戶的客戶；或者（iv）不符合英國《證券發售法律》第2條的合格投資者定義。僅供參考，提供意向的表達包括以任何形式和任何方式進行的關於提供的條款和提供的筆記的充足信息的傳播，以便投資者決定購買或認購該筆記。因此，根據英國PRIIPs法規，未制定符合《2014/1286/EC號法規》（屬於國內法的一部分）的提供或出售筆記或以其他方式對英國的零售投資者提供這些筆記所需的關鍵信息文件（「KIID」）。因此，將筆記的提供、出售或以其他方式對英國任何零售投資者提供可能在英國PRIIPs法規下是非法的。EUWA該筆記本不打算提供、出售或以其他方式提供給任何英國的零售投資者。對於此類目的，零售投資者是指以下之一或多個人：（i）根據2018年《歐盟（退出）法案》的規定（屬於國內法的一部分），根據《2017/565/EC號法規》的第2條第8款的規定屬於零售客戶；（ii）根據已修改的《金融服務和市場法》（2000年）的規定的金融服務和市場法客戶概念；（iii）根據根據《2016/97/EU號指令》的英國國內法因《歐盟（退出）法案》的規定的《600/2014/EC號法規》第2條第1款第8款的規定不屬於專業客戶的客戶；或者（iv）不符合英國《證券發售法律》第2條的合格投資者定義。僅供參考，提供意向的表達包括以任何形式和任何方式進行的關於提供的條款和提供的筆記的充足信息的傳播，以便投資者決定購買或認購該筆記。因此，根據英國PRIIPs法規，未制定符合《2014/1286/EC號法規》（屬於國內法的一部分）的提供或出售筆記或以其他方式對英國的零售投資者提供這些筆記所需的關鍵信息文件（「KIID」）。因此，將筆記的提供、出售或以其他方式對英國任何零售投資者提供可能在英國PRIIPs法規下是非法的。FSMA根據《金融服務市場法案》（FSMA）及根據該法案制定的任何規定來執行歐盟指令（EU）2016/97，如果該客戶不符合專業客戶的定義，即《2014年歐盟法規》第2(1)條第8款所定義的專業客戶，因爲根據《歐盟工作法案》成爲國內法的一部分，或者（iii）不符合《英國招股說明條例》第2條規定的合格投資者定義。 「要約」包括以任何形式和任何方式傳達有關要約條款和備註的充分信息。

爲了使投資者決定購買或認購債券，交易所提供了該信息，因此根據歐盟法規（EU) No 1286/2014的要求，不需要提供關鍵信息文件，因爲它已經成爲國內法的一部分根據歐盟方面的法案（EUWA）。英國PRIIPs法規爲在英國向零售投資者提供或銷售債券，或以其他方式使其對零售投資者的可用性提供相關服務，沒有準備相關文件，因此在英國PRIIPs法規下，向任何零售投資者提供或銷售債券，或以其他方式使其對零售投資者的可用性提供相關服務可能是非法的。

MiFID II產品治理/僅限專業投資者和ECP 目標市場

該票據的目標市場是符合MiFID II（所有分銷渠道，具有適當性檢查）中定義的合格交易對手和專業客戶，他們具有（1）至少有關金融產品的知識和/或經驗，（2）長期投資觀點，（3）將總資本形成/資產優化作爲他們的投資目標，（4）沒有或只有較小的投資損失承受能力，以及（5）中等的風險承受能力。

英國MIFIR產品治理/專業投資者和ECPs-only 目標市場

該票據的目標市場是符合FCA手冊業務行爲守則（「COBS」）中定義的合格對手方，以及依據《歐盟（退出）法案2018》（「英國MIFIR」）所規定的專業客戶（經過適當性檢查的所有分銷渠道），這些客戶具有以下條件：（1）對金融產品有至少知識和/或經驗，（2）長期投資視角，（3）將總體資金形成/資產優化作爲他們的投資目標，（4）無或僅有輕微的投資損失承受能力，（5）中等風險承受能力。

票據有效性

根據Davis Polk & Wardwell LLP的意見，作爲發行人專屬美國產品法律顧問，在發行人執行併發行本定價補充協議所提供的債券並由託管人代表信託履行應對驗證代理人簽發並根據所述進行付款交付後，該債券將成爲發行人有效且有約束力的債務，依照其條款執行，並適用於涉及債權人權利的適用破產、破產和類似法律、一般合理性概念和平等適用的普遍原則（包括但不限於善意、公平交易和無惡意缺失的概念）、以及可能使政府行動或外國法律產生效力的司法或監管行動或申請，惟此等顧問對以下事項不表意見：（i）欺詐轉讓、欺詐轉讓或類似法律規定對上述結論的影響，以及（ii）允許持有人在債券加速時收取規定本金的任何部分的條款的有效性、法律約束力和可執行性的任何規定。本意見自本意見日起生效，並僅適用於紐約州法律，就涉及德國法律管轄事項的意見，Davis Polk & Wardwell LLP已依託德意志銀行AG的集團法律服務部門的意見（於2024年4月26日出具），未獨立調查其依賴於德意志銀行AG的意見，並受到該集團法律服務部門的意見所包含的對上述事項的相同假設、限制和限制的限制。此外，本意見受託管人對於授權、執行和交付本信託及由驗證代理人簽發的債券以及本意見日期爲2024年4月26日的Davis Polk & Wardwell LLP的意見所規定的信託有效性、有約束力和可執行性的習慣性假設的限制。該意見已作爲上述註冊聲明的附件提交。