統一 州
證券 和交易佣金
華盛頓, 哥倫比亞特區 20549
形式
用於
截止季度
或
用於 從 _______________ 到 _______________ 的過渡期
委員會
檔案編號：
（準確 註冊人姓名 (如其章程規定)
| （國家或其他司法管轄區 | (I.R.S. 僱主 | |
| 公司註冊或組織） | 身份證號碼） |
（地址） 主要行政辦事處)
(註冊人 電話號碼，包括區號）
瓦內克 品牌黃金信託
(前任 姓名、舊地址和前會計年度 (如果自上次報告以來更改)
證券 根據交易法第 12 (b) 條註冊：
| 每個班級的標題 | 交易符號 | 每個註冊的交易所的名稱 | ||
指出
註冊人 (1) 是否提交證券交易所第 13 條或第 15 (d) 條所須提交的所有報告
1934 年在前 12 個月內發出的法律（或在較短的時間內，註冊人必須提交該等報告），及 (2)
過去 90 天內一直受到此類申報要求。
指出
勾選註冊人是否已經以電子方式提交所需根據規則提交的每個互動數據文件
在前 12 個月內（或註冊人的較短的時間內）（本章第 232.405 條）第 405 條（本章第 232.405 條）
被要求提交此類文件）。
指出 通過勾選註冊人是否是大型加速文件，加速文件，非加速文件，更小的報告公司， 或一家新興的成長公司。請參閱「大型加速檔案」、「加速檔案」、「較小檔案」的定義 《交易法》第 120 億條第 2 條中的報告公司」和「新興增長公司」。
| ☒ | 加速文件 | ☐ | |
| 非加速文件 | ☐ | 較小的報告公司 | |
| 新興成長公司 | |||
如果 新興成長公司，以勾號標示註冊人是否選擇不使用延長過渡期來遵守 根據《外匯法》第 13 (a) 條提供的任何新或修訂的財務會計準則。☐
指出
勾選註冊人是否為外殼公司（如《交易法》第 120 億 2 條所定義）。是 ☐ 否
作為
於二零二四年九月五日，發行人有
瓦內克 市場黃金交易所買賣基金
表 內容
| 頁面 | ||
| 第一部分 — 財務資料 | 1 | |
| 物品 1. | 財務報表 (未經審核) | 1 |
| 二零二四年七月三十一日及二零二四年一月三十一日之未經審核資產及負債表 | 1 | |
| 截至二零二四年七月三十一日止三個月之未經審核營運報表 | 2 | |
| 截至二零二四年七月三十一日止六個月之未經審核營運報表 | 2 | |
| 截至二零二四年七月三十一日止三個月之未經審核淨資產變動報表 | 3 | |
| 截至二零二四年七月三十一日止六個月之未經審核淨資產變動報表 | 3 | |
| 未經審核 二零二四年七月三十一日及二零二四年一月三十一日的投資表 | 4 | |
| 注意事項 至未經審核的財務報表 | 5 | |
| 物品 二. | 管理層對財務狀況及營運結果進行討論及分析 | 12 |
| 物品 三. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 18 |
| 物品 4. | 控制和程序 | 18 |
| 第二部分 — 其他資料 | 19 | |
| 物品 1. | 法律程序 | 19 |
| 物品 一 A. | 風險因素 | 19 |
| 物品 二. | 非登記股份證券銷售及所得款項的使用 | 19 |
| 物品 三. | 高級證券違約 | 19 |
| 物品 4. | 礦山安全披露 | 19 |
| 物品 5. | 其他資訊 | 20 |
| 物品 六. | 展品 | 20 |
| 簽名 | 21 | |
i
瓦內克 市場黃金交易所買賣基金
警告 有關前瞻性聲明的注意事項
這個 表格 10-Q 的季度報告，或季度報告，包括與未來事件或未來表現有關的聲明。在某些 例如，您可以通過「可能」，「將」，「應該」，「應該」等術語來識別這些前瞻性陳述。 「期望」，「計劃」，「預測」，「相信」，「估計」，「預測」， 這些術語或其他相似術語的「潛在」或負面。所有聲明（歷史陳述除外） 事實) 包含在本季度報告中，涵蓋未來可能發生的活動、事件或發展，包括 如商品價格和市場條件（黃金和股票）的變化，VanEck Merk 黃金 ETF 或信託的運營情況等事項， 信託贊助商或贊助商 Merk 投資有限責任公司的計劃，以及信託未來成功和其他參考 類似的事項是前瞻性聲明。這些陳述只是預測。實際事件或結果可能會有所不同。 這些聲明基於贊助商根據其對歷史趨勢的認知所做出的某些假設和分析， 當前狀況和預期未來發展，以及其他認為適合情況的因素。是否 或不是實際結果和發展會符合贊助商的期望，並且預測有多種風險 及不確定性，包括本季度報告中所提及的特別考慮因素、一般經濟、市場及業務狀況； 政府當局或監管機構和其他世界對法律或法規的變更，包括與稅務有關的法律或法規 經濟和政治發展。因此，本季度報告中所提出的所有前瞻性聲明均符合條件 這些警告聲明，並且無法保證贊助商預期的實際結果或發展將實現 或者，即使實際意識到，它們將會導致信託的預期後果，或對信託產生預期影響 作業或股票價值。此外，贊助商或任何其他人均對準確性或 前瞻性聲明的完整性。信託或贊助商均不承擔公開更新或遵守的義務 對於實際結果的任何前瞻性聲明，無論是因新信息、未來發展或其他方式而產生的，除非如下情況 法律要求。
二
部分 I — 財務資訊
物品 1.財務報表 (未經審核)
瓦內克 市場黃金交易所買賣基金
聲明 資產及負債
| 七月三十一日， 2024 | 二零二四年一月三十一日 | |||||||
| (未經審核) | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 金銀投資（成本 $） | $ | $ | ||||||
| 應收資本股 | ||||||||
| 其他應收款項 | ||||||||
| 總資產 | $ | $ | ||||||
| 負債 | ||||||||
| 應付黃金黃金 | ||||||||
| 支付贊助商費用 | ||||||||
| 負債總額 | ||||||||
| 資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 淨資產包括： | ||||||||
| 已繳資本 | $ | $ | ||||||
| 累積收益 | ||||||||
| $ | $ | |||||||
| 每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
請參閱 未經審核財務報表附註。
1
瓦內克 市場黃金交易所買賣基金
聲明 作業的
用於
該 七月三十一日， | 對於 三個月 已結束 七月三十一日， 2023 | 對於 六個月 已結束 七月三十一日， 2024 | 對於 六個月 已結束 七月三十一日， 2023 | |||||||||||||
| (未經審核) | (未經審核) | (未經審核) | (未經審核) | |||||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 贊助商費用 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總費用 | ||||||||||||||||
| 投資損失淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 實現及未實現收益（虧損）淨額 | ||||||||||||||||
| 分配用於贖回的黃金黃金實現收益淨額 | - | |||||||||||||||
| 金銀投資未實現增值（折舊）淨變化 | ( | ) | ||||||||||||||
| 營運實現及未實現收益（虧損）淨額 | ( | ) | ||||||||||||||
| 營運所產生的淨資產淨額增加（減少） | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||
請參閱 未經審核財務報表附註。
2
瓦內克 市場黃金交易所買賣基金
聲明 淨資產變動
| 對於 三個月 已結束 七月三十一日， 2024 | 對於 三個月 已結束 七月三十一日， 2023 | 對於 六個月 已結束 七月三十一日， 2024 | 對於 六個月 已結束 七月三十一日， 2023 | |||||||||||||
| (未經審核) | (未經審核) | (未經審核) | (未經審核) | |||||||||||||
| 資產淨值 (期初) | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 創作 | ||||||||||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 投資損失淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 分配用於贖回的黃金黃金實現收益淨額 | ||||||||||||||||
| 金銀投資未實現增值（折舊）淨變化 | ( | ) | ||||||||||||||
| 期末淨資產 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
請參閱 未經審核財務報表附註。
3
瓦內克 市場黃金交易所買賣基金
時間表 投資
七月 二零二四年三十一日（未經審核）
| 很好 盎司 | 成本 | 價值 | 百分比 資產淨值 | |||||||||||||
| 黃金黃金 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 投資總額 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 超過其他資產的負債 | ( | ) | ( | )%(一) | ||||||||||||
| 資產淨值 | $ | % | ||||||||||||||
一月 二零二四年三十一
| 很好 盎司 | 成本 | 價值 | 百分比 資產淨值 | |||||||||||||
| 黃金黃金 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 投資總額 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 超過其他資產的負債 | ( | ) | ( | )%(一) | ||||||||||||
| 資產淨值 | $ | % | ||||||||||||||
| (一) |
請參閱 未經審核財務報表附註。
4
瓦內克 市場黃金交易所買賣基金
注意事項 至未經審核的財務報表
1. 組織
凡尼克市場黃金 ETF（「信託」；於 2015 年 10 月 26 日之前稱為默克黃金信託，稱為萬埃克馬克黃金信託 2016 年 4 月 28 日之前，然後在 2024 年 8 月 30 日之前作為 VanEck Merk 黃金信託）是一個於 5 月 6 日成立的交易所交易基金， 2014 年根據紐約法律根據存款信託協議（「信託協議」）。經考慮財務 會計準則主題 946，默克投資有限責任公司（「贊助商」）已結論信託符合基本特徵 投資公司。此外，雖然信託目前並不具有投資的所有典型特徵 公司，認為其活動與投資公司的活動一致，因此將應用金融中的指引 會計準則主題 946，包括披露投資合同要求提供的財務支持 公司與其任何投資者。贊助商負責監督紐約銀行的表現 Mellon（「受託人」）和信託的主要服務提供商，包括準備財務報表。 受託人負責信託的日常管理。
維爾圖
金融（也稱為主要市場創造者）是初始購買者並貢獻
信託的主要目標是為投資者提供通過股票投資黃金的機會，並能夠獲得 交付實質金塊和金幣（實體黃金）以換取其股份（「股票」）。信託 第二目標是讓股票反映黃金價格的表現減去信託運營費用。 信任不會被主動管理。
信託的財政年度結束為 1 月 31 日。
二. 重要會計政策
在 根據美國普遍接受的會計原則（「GAAP」）準備財務報表， 管理層作出影響報告資產、負債及有關資產披露的估計和假設 財務報表日期及負債，以及該期內報告的收入和支出金額。 實際結果可能與這些估計不同。
隨附的經審計和未經審核的財務報表是根據 GAAP 和表格的指示擬備 10-Q 以及美國證券交易委員會的規則和法規。根據信託管理層的意見， 所有調整（包括正常定期調整），以公平地呈現財務狀況和結果 如所示的操作已經進行。
以下是信託基金所遵循的重要會計政策摘要。
2.1. 黃金的估值
財務 會計準則委員會會計準則編碼 820「公平價值評估及披露」（「ASC 820」）， 提供公平價值的單一定義、衡量公平價值的階層，以及有關公平價值調整的擴充披露。
各種 輸入資料用於確定信託資產或負債的公平價值。這些輸入分為三大範圍 等級。等級 1 包括相同資產或負債活動市場中未調整的價格。等級 2 包括其他重要 可觀察基於市場的輸入（包括類似證券的價格、利率、預付速度和信貸風險）。等級 3 包括不可觀察的輸入，其中可能包括管理層在確定投資公平價值時的假設。 信託並不持有任何衍生工具，其資產僅由分配的黃金和應收黃金組成；代表 黃金尚未轉讓給信託的情況下，獲合約有約束力的創立股票指令所涵蓋的黃金 帳戶和不時用於支付費用的現金。
5
瓦內克 市場黃金交易所買賣基金
注意事項 至未經審核的財務報表
(繼續)
| 等級一 | 第二級 | 等級 3 | ||||||||||
| 投資黃金 | $ | $ | $ | |||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | |||||||||
| 等級一 | 第二級 | 等級 3 | ||||||||||
| 投資黃金 | $ | $ | $ | |||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | |||||||||
倫敦 黃金交貨棒由 N.A. 摩根大通銀行（以下簡稱「託管人」）代表信託，在倫敦聯合銀行持有 王國跳躍場所。所有黃金均根據其精細盎司含量進行估值，計算方法是將黃金的重量乘以其純度計算； 不論信託持有的黃金類型，均採用相同的方法；同樣，最高達 430 盎司未配置的價值 信託可持有的黃金是通過乘以下方式計算信託人所決定的黃金價格。 受託人在紐約證券交易所 Arca 開放正常交易的每天，確定信託基金的資產淨值（「資產淨值」）， 在紐約時間下午 4 點後盡可能迅速。信託基金的資產淨值是信託資產總值減去其 估計累計但未償還的負債（包括累計費用）。受託人透過除淨值來計算每股資產淨值 信託的資產，按計算當日的未償還股份數量計算。
受託人對已累積但未繳付的費用、開支和負債的估算，將對所有有興趣的人士作出決定性。 由於任何差異，不需要對根據信任協議進行的任何計算進行的修訂或更正信任何信任協議。 根據實際支付的人數估計的金額。
贊助商和投資者可依賴受託人對任何金額的評估或決定，除任何決定外 贊助商對用於評估黃金的價格，贊助商對評估的準確性概不承擔任何責任。 受託人作出的決定將以誠信的基礎作出，受託人對任何錯誤概不負責 包含在合理可用的信息中。受託人不對贊助商、授權參與者（如定義）承擔責任 以下）、投資者或任何其他人因判斷錯誤而出現。但是，前面的責任豁免不會保護受託人 對於履行其職務時，因不誠信或嚴重疏忽而引致的任何責任。
先前 至 2023 年 8 月 7 日（「指數變更日期」），在確定信託基金的資產淨值時，受託人評估持有的黃金 信託基於英國倫敦下午 3:00 開始每天兩次精美盎司黃金價格定價下午時段 時間並由 ICE 基準管理局以獨立第三方管理員身份在倫敦執行（「LBMA Pm Gold） 價格」）。受託人還決定每股資產淨值。指數變更日期之前，如在信託基金資產淨值的日期 正在計算中，LBMA Pm 黃金當天的價格沒有可用，受託人根據此定值信託持有的黃金 每日兩次精美盎司黃金價格定價的一天上午時段，該價格從英國倫敦時間上午 10:30 開始 並由 ICE 基準管理局作為獨立第三方管理員在倫敦執行（「LBMA Am 黃金價格」， 以及 LBMA Pm 黃金價格，「LBMA 黃金價格」）。如果當天沒有可用的修補程序，受託人將估值 信託的黃金基於最近公布的 LBMA Am 黃金價格或 LBMA Pm 黃金價格。在二零一五年三月二十日之前，受託人 利用了倫敦黃金固定五位成員所執行的每日價格定價，現在已經是 由 ICE 基準管理局取代為獨立的第三方管理員。
6
瓦內克 市場黃金交易所買賣基金
注意事項 至未經審核的財務報表
(繼續)
開啟 指數變更日期，贊助商對信託發行的股份所使用的定價指數更改為 Solactive 黃金 現貨指數（「太陽能指數」）取代 LBMA 黃金價格。自指數變更日期以來，受託人對黃金進行估值 由信託基於太陽能指數持有。太陽能公司（「光活性」）擁有、計算和散佈太陽能 索引。Solactive 指數是美元計價指數，旨在為報價為美國黃金現貨價格提供定價 每特洛伊盎司（「XAU」）的美元，以紐約證券交易所（「NYSE」）結束交易時決定。 Solactive 指數通過計算 XAU 交易的時間加權平均價格（「TWAP」）來計算黃金固定價 通過 ICE 數據服務（「IDS」）數據提供的價格。
具體來說，
Solactive 指數使用 TWAP 計算來使用實際交易的價格值來決定時間加權的平均價格
在紐約證券交易所預定結束時間內的兩個指定時間段（通常是東部下午 4:00）（「交易股票」）
時間）。TWAP 是針對 (1) 定期前的期間（「期間 1」）衍生，該期間由前五分鐘組成
交易結束時間，以及 (2) 定期直接後的期間（「期間 2」），該期由後的六秒組成
交易結束。
用於 任何計算日 t，即日光活性指數（索引），都按照下列公式確定：
Solactive 指數由 Solactive 在紐約證券交易結束後 30 分鐘內計算和發布，發布 向主要財務數據提供商，並通過信託的網站公開提供。
Solactive 指數計算基於來自 IDS 的 XAU 市場數據數據，該公司是金融市場數據的主要提供商。
它 不太可能在任何股票的特定交易日期間，XAU 在第 1 期間或 時間週期 2，因此無法在該日執行光活性指數計算。代表 XAU 的交易價格正在收盤 在 24 小時全球非櫃檯黃金銀市場上發佈的特定金銀交易價格，不受影響 交易暫停、交易停止或市場關閉。但是，在不太可能的情況下，IDS 無法發佈定價資訊 對於 XAU，出於任何原因，在指定交易日的第 1 期或第 2 期間內，最後一個可用的 Solactive 指數 計算將根據 Solactive 公佈和公開可用的中斷政策進行使用。
如果 贊助商確定該價格不適合使用，須確定其他評估的基礎以供應用 由受託人。贊助商可指示受託人使用不同的公開可用價格，該價格由贊助商公平確定 代表信託黃金的商業價值。
2.2. 費用
受託人發行股票以支付贊助商的費用；贊助人支付信託基金的一般開支。使用信託基金的資產淨值 計算贊助商的費用，而受託人從信託基金的資產淨值扣除累計贊助商費用的金額。到 信託發行額外股份以支付贊助商費用或出售黃金以支付費用或負債的程度，金額 每股代表的黃金將減少。新的黃金存款，以換取信託發行的新股份，將 不要逆轉這種趨勢。
7
瓦內克 市場黃金交易所買賣基金
注意事項 至未經審核的財務報表
(繼續)
2.3. 創造及贖回股份
股票
由信託以下方式發行和兌換
授權 參加者
信託只向授權參與者發出購物籃及兌換購物籃。創建和贖回籃子只會以交換方式進行 用於將創建或兌換籃子所代表的金幣數量交付給信託或由信託分配， 其金額將根據創建購物籃中所包含的股份數量所表示的合併「精細盎司」計算 或是在正確收到創建或兌換購籃子的訂單當天確定的兌換。
訂單
創建和兌換購物籃只能由授權參與者放置。授權參與者必須：(1) 是註冊經紀商
或其他證券市場參與者，例如銀行或其他金融機構，但不得註冊，
必須註冊為經紀經紀商才能進行證券交易，(2) 參與 DTC，以及 (3) 必須具有
與託管人在倫敦建立未配置帳戶的協議，或擁有符合標準的現有未配置帳戶
此處描述。若要成為授權參與者，一個人必須與贊助商簽訂授權參與者協議
和受託人。「授權參與者協議」提供了建立和兌換購籃子的程序以及
交付這些創作和贖回所需的黃金。授權參與者協議及相關程序隨附
受託人和贊助商可在未經任何投資者或授權參與者同意的情況下進行修訂。交易費
金額為 $
授權 參加者在信託以換取籃子進行存款，不會收取任何費用、佣金或其他形式的賠償 或來自贊助商或信託的任何形式的鼓勵，而該人對贊助商沒有任何義務或責任 或信託執行任何出售或轉售股份。
送貨 申請人
在 交換其股份並支付手續費，送貨申請人將有權獲得一條或多個實體條或硬幣 黃金，具有在交付申請人經紀商之日股份代表的金幣總計 將其股份提交給信託，以換取實質黃金。由於實體黃金總數不太可能會 與特定數量的股份代表的罰款盎司完全相對應，送貨申請人可能會收到一些現金 代表任何超額罰款盎司的銷售收益淨額（「現金所得款項」）。盡量減少任何現金收益 交換，交付申請要求提交的股份數量（以細價盎司為單位）密切相應。 要求交付的信託所持有或要獲得的實體黃金。共享提交已處理 根據批准的順序。
| 股票 | 金額 | |||||||
| 股份，二零二四年二月一日期起 | $ | |||||||
| 已發行股份 | ||||||||
| 已贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 二零二四年七月三十一日期末股份 | $ | |||||||
8
瓦內克 市場黃金交易所買賣基金
注意事項 至未經審核的財務報表
(繼續)
| 股票 | 金額 | |||||||
| 股份，二零二三年二月一日期起 | $ | |||||||
| 已發行股份 | ||||||||
| 已贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 股份，截至二零二四年一月三十一日期末 | $ | |||||||
2.4. 所得稅
基於美國聯邦稅收目的，信託被視為「授權信託」。因此，信託本身並不受美國規定的約束 聯邦所得稅。相反，信託的收入和支出「流通」給股東，受託人報告 信託基金的收入、收益、虧損及扣除項目，以及根據此向稅務局提供的扣除。
贊助商已評估是否存在不確定的稅務狀況，需要審核財務報表，並確定 截至 2024 年 7 月 31 日，不需要用於不確定稅務狀況的儲備。
2.5. 收入認知政策
一 利潤或虧損是根據交易中出售黃金的售價和平均成本方法之間的差異來計算 日期基準。
三. 投資黃金
| 盎司 | 公平價值 | |||||||
| 截至二零二四年二月一日的開始餘額 | $ | |||||||
| 金銀貢獻 | ||||||||
| 黃金銀分配 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 實物分配黃金的實現收益（虧損） | ||||||||
| 未實現增值（折舊）的變化 | ||||||||
| 截至二零二四年七月三十一日止結餘 | $ | |||||||
| 盎司 | 公平價值 | |||||||
| 截至二零二三年二月一日的初始餘額 | $ | |||||||
| 金銀貢獻 | ||||||||
| 黃金銀分配 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 實物分配黃金的實現收益（虧損） | ||||||||
| 未實現增值（折舊）的變化 | ||||||||
| 截至二零二四年一月三十一日止結餘 | $ | |||||||
4. 相關人士 — 贊助商，受託人，託管人和營銷費用
費用
支付給贊助商作為根據信託協議所提供的服務的補償。由 2020 年 7 月 24 日生效，贊助機構
費用按年化率繳付
贊助商已同意承擔信託基金所產生的下列行政及行銷開支：受託人的月費
和自付費用；託管人的費用；營銷支持費用和開支（包括 Foreside 的費用和開支
基金服務，有限責任公司）；根據託管協議可退還的費用；貴金屬經銷商的費用和費用可退還
根據其與贊助商的協議；交易所上市費；證券交易委員會（「SEC」）註冊
費用；印刷和郵寄費用；信託網站的維護費用；審計費用；以及高達 $
9
瓦內克 市場黃金交易所買賣基金
注意事項 至未經審核的財務報表
(繼續)
分支機構 受託人，以及託管人的附屬公司可不時擔任授權參與者以購買或出售黃金 或為其自身賬戶作為客戶代理商，以及對其行使投資權決定的帳戶作為股份。
開啟 2015 年 10 月 22 日，贊助商為信託基金的利益簽訂了營銷代理協議（至今修訂為「市場推廣」 與萬埃克證券股份有限公司（「瓦內克」或「市場代理」）簽訂的協議」）。根據市場推廣 協議，VanEck 在促銷股票方面提供幫助。營銷協議所產生的義務為義務 信託贊助商的任何費用，以及根據營銷協議向 VanEck 支付的任何費用，均由贊助商的費用支付（如： 在信任協議中計算並定義）。根據信託，信託不會承擔額外的財務或其他表現義務 到營銷協議。
5. 財務摘要
財務 重點 (未經審核)
每 股票表現（適用於每個期間未償還股份）
| 對於 三個月 已結束 七月三十一日， 2024 | 對於 三個月 已結束 七月三十一日， 2023 | 對於 六個月 已結束 七月三十一日， 2024 | 對於 六個月 已結束 七月三十一日， 2023 | |||||||||||||
| (未經審核) | (未經審核) | (未經審核) | (未經審核) | |||||||||||||
| 每股資產淨值 (期初) | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投資損失淨額(一) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 投資於黃金銀的實現及未實現收益（虧損）淨額 | ( | ) | ||||||||||||||
| 營運資產淨值變動 | ( | ) | ||||||||||||||
| 每股資產淨值，期末 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總回報，以資產淨值計算(b) | % | ( | )% | % | % | |||||||||||
| 比例與平均淨資產(c) | ||||||||||||||||
| 投資損失淨額 | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ||||||||
| 淨支出 | % | % | % | % | ||||||||||||
| (一) |
| (b) |
| (c) |
10
瓦內克 市場黃金交易所買賣基金
注意事項 至未經審核的財務報表
(繼續)
六. 風險集中
信託的唯一業務活動是投資金質。幾個因素可能影響黃金價格：(i) 全球黃金 供需，受到黃金生產商的遠期銷售、黃金生產商採購以放鬆的因素影響 黃金對沖頭寸、中央銀行購買和銷售以及主要黃金生產國家的生產和成本水平；(ii) 投資者 對通脹率的預期；(iii) 貨幣匯率；(iv) 利率；(v) 投資及交易活動 對沖基金和商品基金；及 (vi) 全球或區域的政治、經濟或金融事件和情況。此外， 沒有保證黃金將來在購買力方面保持其長期價值。在價格的情況下 如果黃金下跌，贊助商預計投資股票的價值將比例下降。這些事件中的每一個都可以 對信託的財務狀況和營運結果產生重大不利影響。
七. 賠償
以下 信託基金的組織文件、每個受託人（及其董事、員工和代理人）和贊助商（及其成員）， 經理、董事、官員、員工、附屬公司）在沒有嚴重疏忽的情況下承擔任何責任、成本或支出的賠償， 其本身不善意或故意不當行為，而且不忽視其在信託下的義務和責任 組織文件。信託基金根據這些安排下的最大風險尚未知，因為這將涉及未來的索償 這可能是針對尚未發生的信託進行的。然而，根據行業經驗，管理層認為風險 損失是遙遠的。
八. 後續事件
開啟 2024 年 8 月 20 日，贊助商和受託人簽訂存託基金信託協議的第三次修訂（「第三次信託修訂」）， 自 2024 年 8 月 30 日起，修訂第二次信託協議，實施信託名稱由「VanEck」進行第三次更改 標記黃金信託」到「瓦內克市場黃金 ETF」。由於名稱更改的結果，所有引用都是「VanEck 品牌黃金 信託協議中的信託」已修訂為「VanEck Mark 黃金 ETF」。信託提供的股份仍未知 作為「瓦內克市場黃金股」。根據第三條信託修訂，該信託協議進行的名稱更改除外 根據現有條款，仍然完全有效和效力。
管理 已評估到財務報表發行日期之前發生的事件和交易，以及除設定之外 上述，指出沒有需要調整財務報表或額外披露的項目。
* * *
這個 提交報告以供股東的一般信息。除非授權分發給潛在投資者，否則 前面或隨附有效招股章程序，其中包括有關信託的風險、目標、費用和 費用和其他信息。
11
物品 二.管理層對財務狀況及營運結果進行討論及分析
這個 資料應與未經審核財務報表及內含未經審核財務報表附註一併閱讀 在本表格 10-Q 第 1 部第 1 項中。以下的討論和分析可能包含有關的前瞻性聲明 VanEck Merk Gold ETF 的財務狀況、營運、未來表現和業務。這些陳述可以識別 通過使用「可能」一詞,」「應該,」「期待,」「計劃,」 「預期,」「相信,」「估計,」「預測,」「潛力」 或類似的單詞和短語。這些聲明基於某些假設和分析，贊助商默克投資有限責任公司所擁有的 根據其對歷史趨勢，當前狀況和預期未來發展的感知製作。不是信託或贊助商 有責任更新任何前瞻性聲明，使該等聲明符合實際結果或反映變更 在管理層的期望或預測中。
簡介
凡尼克市場黃金 ETF（「信託」），於 2015 年 10 月 26 日之前稱為默克黃金信託，然後稱為范埃克 2016 年 4 月 28 日之前的默克黃金信託，然後於 2024 年 8 月 30 日前為萬尼克市場黃金信託，是一個成立的交易所交易基金 2014 年 5 月 6 日根據紐約法律根據存託基金信託協議（修訂後，「信託協議」）。信託 不像公司或主動投資工具一樣管理。它沒有任何人員，董事或員工，並且被管理 根據信託協議，由紐約梅隆銀行（「受託人」）提供。信託並未註冊為投資 根據 1940 年《投資公司法》（經修訂後）的公司，並且根據該法律不需要註冊。它不會持有或交易 在商品期貨合約中，也不是商品集區，或作為商品集區運營商或商品交易受監管 有關發行股份的顧問。
信託的主要目標是為投資者提供通過股票投資黃金的機會，並能夠獲得 交付實質金塊和金幣（「實體黃金」）以換取這些股票。信託的次要 目標是讓股票反映黃金價格的表現減去信託運營費用。每股 代表信託淨資產中的部分不分割利益權益。信託的資產主要包括： 代表信託在金融機構持有的黃金以供安全保管。信託將持有的實體黃金包括倫敦 針對本文所述的有限用途，其他金條和硬幣，沒有錢幣值，具有最小精度（或 純度）每 1,000 元 995 部分（99.5%），或對於美國黃金鷹金幣，最低精度為 91.67%。
股票 由信託只以 50,000 隻股份發行，稱為「籃子」，以換取某些註冊經紀經紀商的黃金 或其他證券市場參與者（「授權參與者」）。請參閱「股份的創建和贖回 —授權 參加者」在我們的財務報表附註中，有關資格成為授權參與者的要求。籃子可能 由信託兌換與其贖回價值相應的黃金數量。信託發行和兌換籃子 持續按資產淨值予已與贊助商和受託人簽訂合同的認可參與者。
股票 紐約證券交易所（「紐約證券交易所」）Arca 的信託交易，以「OUNZ」標誌。
估值 黃金及資產淨值計算
開啟 紐約證券交易所開放的每個營業日進行定期交易，盡可能在下午 4 點（紐約時間）後盡快受託人 將評估信託持有的黃金，並決定信託的資產淨值（「資產淨值」），如下所述。
信託基金的資產淨值是指信託的黃金和其他資產（如果有）的總價值（不包括存入信託的任何金額外） 儲備賬戶（如有）和現金（如有）減去信託的負債，其中包括估計累計但未付的費用、開支和 其他負債。
全部 黃金是根據其精細盎司含量進行估值，計算方法是通過將黃金的重量乘以其純度計算；採用相同的方法 不同於信託持有的黃金類型；同樣，信託可能持有高達 430 盎司未配置黃金的價值 以下方式計算出金盎司的數量與受託人決定的黃金價格。
先前 至 2023 年 8 月 7 日（「指數變更日期」），受託人根據下午時段估值信託持有的黃金 英國倫敦時間下午 3:00 開始，每日兩次精美盎司黃金價格定價，該價格在倫敦進行的 ICE 基準管理局作為獨立第三方管理員（「LBMA Pm 黃金價格」）。受託人還 決定每股資產淨值。在指數變更日期之前，如果在計算信託資產淨值的日期，LBMA PM 當天的黃金價格不可用，受託人將根據該天的早晨交易時段評估信託持有的黃金 以英國倫敦時間上午 10:30 開始於倫敦時間上午 10:30 開始，每日兩次精美盎司黃金價格定價 由 ICE 基準管理局作為獨立第三方管理員（「LBMA Am 黃金價格」，以及 LBMA Pm 黃金價格，「盧布馬黃金價格」）。如果當天沒有可用的補救措施，受託人將信託人重視該信託的 黃金根據最近公布的 LBMA Am 黃金價格或 LBMA Pm 黃金價格為基準。
12
在指數變更日期，贊助商在相關情況下使用的定價指數 至信託發行的股份更改為 Solactive 黃金現貨指數（「Solactive 指數」），而代替 LBMA 黃金 價格。
自 指數變更日期，受託人根據 Solactive 指數評估信託持有的黃金。太陽能有限公司（「太陽性」） 擁有、計算和散佈「光活性指數」。Solactive 指數是美元計價指數，旨在提供 黃金現貨價格定價為每特洛伊盎司 (「XAU」) 美元（「XAU」），並於交易結束時確定 在紐約證券交易所（「紐約證券交易所」）。Solactive 指數通過計算時間加權來計算黃金金固定價格 通過 ICE 數據服務（「IDS」）數據提供的 XAU 交易價格的平均價格（「TWAP」）。
具體來說， Solactive 指數使用 TWAP 計算來使用實際交易的價格值來決定時間加權的平均價格 在紐約證券交易所預定結束時間內的兩個指定時間段（通常是東部下午 4:00）（「交易股票」） 時間）。TWAP 是針對 (1) 定期前的期間（「期間 1」）衍生，該期間由前五分鐘組成 交易結束時間，以及 (2) 定期直接後的期間（「期間 2」），該期由後的六秒組成 交易結束。然後會彙總時間期間 1 和時間週期 2 的 TWAP，以 90％ 的權重為期間 1 和 計算太陽性指數的時間週期 2 給出 10% 的權重。然後添加時間週期 1 和時間週期 2 的 TWAP 共同制定太陽能指數價格。
用於 任何計算日 t，即日光活性指數（索引），都按照下列公式確定：
Solactive 指數由 Solactive 在紐約證券交易結束後 30 分鐘內計算和發布，發布 向主要財務數據提供商，並通過信託的網站公開提供。
Solactive 指數計算基於來自 IDS 的 XAU 市場數據數據，該公司是金融市場數據的主要提供商。數據可用 通過 IDS 的數據流媒體服務，該服務涵蓋 2,700 個現貨費率和超過 7,500 個遠期和不可交付的遠程， 每天平均有超過 13000 萬次現場更新。IDS 編譯來自 100 多個來源的數據，包括市場制定者和執行 來自全球各地的場地、銀行和經紀商，以及每一個更新的現貨串流資料的 Trade Tick 都可透過 IDS 的整合功能獲得 以檔案為基礎的格式的資料檢視器服務。
它 不太可能在任何股票的特定交易日期間，XAU 在第 1 期間或 時間週期 2，因此無法在該日執行光活性指數計算。代表 XAU 的交易價格正在收盤 在 24 小時全球非櫃檯黃金銀市場上發佈的特定金銀交易價格，不受影響 交易暫停、交易停止或市場關閉。但是，在不太可能的情況下，IDS 無法發佈定價資訊 對於 XAU，出於任何原因，在指定交易日的第 1 期或第 2 期間內，最後一個可用的 Solactive 指數 計算將根據 Solactive 公佈和公開可用的中斷政策進行使用。
如果 贊助商確定該價格不適合使用，須確定其他評估的基礎以供應用 由受託人。贊助商可指示受託人使用不同的公開可用價格，該價格由贊助商公平確定 代表信託黃金的商業價值。
13
材料 活動
開啟 2015 年 10 月 22 日，贊助商和受託人簽訂存託基金信託協議的第一次修訂（「第一次信託修訂」）， 修訂於 2014 年 5 月 6 日的信託協議，以實施信託的名稱從「梅克黃金信託」更改 於 2015 年 10 月 26 日起實施的「萬埃克默克黃金信託」。由於名稱更改，所有引用到「Merk 信託協議中的黃金信託」已修訂為「萬埃克梅克黃金信託」，以及信託所提供的股份 被稱為「萬埃克市場黃金股」（「股票」）。
開啟 2015 年 10 月 22 日，贊助商為信託基金的利益簽訂了營銷代理協議（至今修訂為「市場推廣」 與萬埃克證券股份有限公司（「瓦內克」或「市場代理」）簽訂的協議」）。根據市場推廣 協議，VanEck 現在為股票的推廣提供幫助。營銷協議所產生的義務為義務 信託贊助商的任何費用，以及根據營銷協議向 VanEck 支付的任何費用，均由贊助商的費用支付（如： 在信任協議中計算並定義）。根據信託，信託不會承擔額外的財務或其他表現義務 到營銷協議。
贊助商簽署第一條信託修正案，並在滿足營銷條款的情況下實施更改信託的名稱 協議。「營銷協議」進一步授予 VanEck 權利，在特定條件下選擇替代 Merk 作為信託的贊助商 符合條件的情況，以執行和完成解決所有適用的監管要求的確定協議 該等交易和滿足該等要求，以及在該時間的公告和相關報告。具體來說，瓦內克 有先前拒絕購買信託基金的贊助及其所屬權利的權利 承諾更改 Merk 控制權或從營銷協議簽訂日期起 15 年。此外，VanEck 可以選擇 在一個月曆季度內的信託平均每日淨資產的早期時代替 Merk 作為信託的贊助商而不 屬於 Merk 或其附屬公司持有的股份（「第三方資產」）相當於 500 億元，或 VanEck 的賠償 根據行銷協議的費用條文，總計達到銷售股份所得款項總額的 10%（「最高 費用」）。
品牌 進一步同意，如果第三方資產等於或超過 500 萬美元，在 Merk 仍然保持信託的期間，VanEck 可向 Merk 提出贊助商費用的費率，該費率不得非合理拒絕，並在合理情況下及時採納， 若 VanEck 承認，只有信託的正式指定贊助商才有權將贊助商的費用設定為 任何時候。
開啟 2016 年 4 月 28 日，贊助商和受託人簽訂存託基金信託協議的第二次修訂（「第二次信託修訂」）， 修訂信託協議，實施信託的名稱從「萬埃克梅克黃金信託」的第二次更改為「VanEck」 Merk 黃金信託」，應行銷代理的要求，反映其品牌重新成為「VanEck」。由於名稱的結果 更改，信託協議中所有對「萬埃克馬克黃金信託」的引用均已修改為「VanEck Merk 黃金信託」， 而該信託所提供的股份現在被稱為「VanEck Merk 黃金股」。除根據進行的名稱更改除外 就第二次信託修訂而言，信託協議仍在其現有條款下完全有效，並且生效。
有效 2020 年 7 月 24 日，贊助商在書面通知後，行使其根據信託協議下調整贊助商費用的權利 受託人並在其網站上發布建議的更改。在 2020 年 7 月 24 日之前，贊助商的費用以年度計算 利率為信託資產淨值的 0.40％。由 2020 年 7 月 24 日起，贊助商的費用按年繳費率為 0.25% 信託基金的資產淨值，以前工作日的資產淨值計算每日計算，並每月以欠款方式支付。
作為 於指數變更日期，贊助商已更改其與信託發行之股份所使用的定價指數，以參考 太陽能指數代替 LBMA 黃金價格。在確定信託基金的資產淨值時，受託人現在評估持有的黃金 信任基於光活性指數。
開啟 2024 年 8 月 20 日，贊助商和受託人簽訂存託基金信託協議的第三次修訂（「第三次信託修訂」）， 自 2024 年 8 月 30 日起，修訂第二次信託協議，實施信託名稱由「VanEck」進行第三次更改 標記黃金信託」到「瓦內克市場黃金 ETF」。由於名稱更改的結果，所有引用都是「VanEck 品牌黃金 信託協議中的信託」已修訂為「VanEck Mark 黃金 ETF」。信託提供的股份仍未知 作為「瓦內克市場黃金股」。根據第三條信託修訂，該信託協議進行的名稱更改除外 根據現有條款，仍然完全有效和效力。
變更 在結算週期及修訂授權參與者協議
有效 2024 年 5 月 28 日，為信託創建和贖回新籃子通常會以「T+1」方式結算（即， 交易日後一個工作日），除非信託和授權參與者同意不同的結算日期。但是， 信託保留在 2024 年 5 月 28 日起以 T+1 以外的基礎結算此類交易的權利，包括以適應 非美國市場假期時間表，以及關閉和結算週期。此外，授權參與者和信託可能會同意 在訂單接受前，進入與一家業務的標準證券交易結算週期不同的結算週期 如預計信託的金屬分配或取消配置或取消配置的日期，可能會延遲並防止一個金屬 訂單的營業日結算週期。
14
到期 認為上述的創建和兌換程序在授權參與者協議中包括： 授權參與者、受託人和贊助商、受託人和贊助人行使其修改每項該等協議的權利 處理新的 T+2 結算週期，並對每個授權參與者協議執行的首次修訂，生效： 於 2017 年 9 月 5 日，並及時向授權參與者提供有關修訂的通知。除上述修訂外， 授權參與者協議仍在其現有條款下完全有效，並且生效。
結果 來自營運
信託是根據《信託協議》根據紐約法律於 2014 年 5 月 6 日成立的信託基金。考慮財務會計之後 標準主題 946，但贊助商已得出結論，基金會符合基本要求，就財務報表報告目的而言 投資公司的特徵。此外，雖然信託目前並不具有所有典型特徵 對於投資公司，贊助商認為該信託的活動與投資公司的活動一致，並將會 因此應用財務會計準則第 946 章中的指引，包括按合約披露財務支持 必須由投資公司提供給其任何投資者。贊助商負責，以其他事項之外，監督 受託人和信託的主要服務提供商的表現，包括擬備財務報表。 受託人負責信託的日常管理。
截至二零二四年七月三十一日止三個月與截至二零二三年七月三十一日止三個月相比
信託的資產淨值由 2024 年 4 月 30 日的 904,160,052 美元上升至 2024 年 7 月 31 日的 1,018,106,177 美元，較上升 12.60%。 由二零二三年四月三十日的 712,154,665 元上升 4.22% 至二零二三年七月三十一日的 742,241,503 美元。該季度信託資產淨值的增加 截至 2024 年 7 月 31 日止，由於信託持有的黃金黃金和每盎司黃金價格相比上升。 先前的期間。未償還股份數量由二零二四年四月三十日的 40,835,640 股增至二零二四年七月三十一日的 43,037,292 股 由於授權參與者創建股份，並於該季度創建 26,497 股以供贊助商費用，為 截至二零二三年七月三十一日止季度，為此類目的而提供 24,319 股比較。二零二四年七月三十一日的未償還股份數目為 43,037,292.由 2020 年 7 月 24 日起，贊助商的費用按累計信託資產淨值的 0.25% 年度繳付 以前工作日的資產淨值計算每日，並按月付款。在 2020 年 7 月 24 日之前，贊助商 以信託基金資產淨值的 0.40％ 的年利率累計費用。由於每日累計但每月付款，贊助商的數量 費用發行股份可能會有所不同或可能減少，即使未發行股份數量略有增加。
截至 2024 年 7 月 31 日止季度，信託每股資產淨值上升 6.87%，每股 22.14 美元起，截至 23.66 美元 截至二零二三年七月三十一日止季度，每股由 19.21 美元下跌 0.68% 至 19.08 美元。信託每股資產淨值 由於贊助商的費用為 26,497 股，以百分比價格略低於每盎司黃金價格 截至二零二四年七月三十一日止季度總計，而截至七月三十一日止季度則為贊助商費支付的 24,319 股， 二零二三年.2024 年 7 月 16 日的每股資產淨值為 23.84 美元，是該季度最高，而 2024 年 6 月 7 日的低點為 22.12 美元。
截至二零二四年七月三十一日止季度營運資產淨值變動為 63,741,436 元，由贊助商的費用所得： 美元（606,009 元），由於用於贖回的黃金黃金分配的實現收益淨額為 133,437 美元，以及未實現增值的淨變化 關於投資金質 64,214,008 美元。相比之下，截至七月三十一日止季度業務淨資產變動 2023 年為美元（4,946,765），這是由贊助商的費用（458,754 美元）以及未實現的投資折舊淨變動所產生 以金質為美元（4,488,011 元）。
其他 除了贊助商的費用外，信託截至 2024 年 7 月 31 日止季度或截至 2023 年 7 月 31 日止季度內沒有開支。
15
截至二零二四年七月三十一日止六個月與截至二零二三年七月三十一日止六個月比較
信託的資產淨值由二零二四年一月三十一日的 780,184,347 美元上升至 2024 年七月三十一日的 1,018,106,177 美元，較年同期增加 30.50% 由二零二三年一月三十一日的 656,592,798 元上升 13.04% 至二零二三年七月三十一日的 742,241,503 元。信託基金的資產淨值在 截至二零二四年七月三十一日止六個月是由於黃金黃金投資的價值上升，以及由於創造 與上一期間相比的股份。未償還股份數量由二零二四年一月三十一日的 39,626,030 股增至 43,037,292 股 由於二零二零四年七月三十一日贖回 39,642 股股，其中包括 50,904 股份之抵銷而導致的股份 為截至二零二四年七月三十一日止六個月內作出的贊助商費用而設立，而已贖回 20 萬股，抵消 3,896,216 股 創立，其中包括截至 2023 年 7 月 31 日止六個月內以贊助商費用創建的 46,216 股股。傑出人數 二零二三年七月三十一日股份為 38,899,475 股。由 2020 年 7 月 24 日起，贊助商的費用按年繳費率為 0.25% 信託基金的資產淨值，以前工作日的資產淨值計算每日計算，並按月以欠款支付。先前 截至 2020 年 7 月 24 日，贊助商的費用按年利率累計為信託基金資產淨值的 0.40%。由於每日累計 但每月支付，贊助商費用數量發行股份可能會有所不同，甚至可能減少，即使已發行的股份數量 稍微增加。
截至二零二四年七月三十一日止六個月內，信託的每股資產淨值上升約 20.16%，起價為每股 19.69 美元， 截至二零二三年七月三十一日止六個月內，截至每股 23.66 美元，由 18.65 美元上升 2.31% 至 19.08 元。信託 由於贊助商的費用，每股資產淨值按百分比黃金價格略低於每盎司黃金價格。 截至二零二四年七月三十一日止六個月，總共 50,904 股，而六個月內作為贊助商費支付的 46,216 股 截至二零二三年七月三十一日。二零二四年七月十六日止六個月份的每股資產淨值為 23.84 美元，較二零二四年七月三十一日止六個月最高 在二零二四年二月十四日的低點為 19.25 美元。
截至二零二四年七月三十一日止六個月的營運資產淨資產變動為 161,238,405 元，由贊助商的費用所得 為美元（1,122,402 元），由於用於贖回的黃金黃金分配的實現收益淨額為 196,116 美元，以及未實現增值的淨變化 關於 162,164,691 美元的黃金金黃金投資。相比之下，截至七月止六個月的營運資產淨值變動 2023 年 31 日為 15,113,622 美元，由贊助商的費用為美元（868,554），由分發黃金黃金的淨實現收益為 609,442 美元 用於贖回及黃金銀投資未實現增值淨變動為 15,372,734 元。
其他 除了贊助商的費用外，信託截至 2024 年 7 月 31 日止六個月或截至七月三十一日止六個月內沒有開支， 二零二三年.
用於 截至 2023 年 7 月 31 日止的日曆季度，營銷代理人收取 151,234.60 美元的費用，該費用由贊助商於 8 月 12 日支付。 2024 年；自二零一五年十月二十二日展開市場代理信託的工作以來，總金額為 $1,269,604.40 已支付費用，相當於根據行銷代理商可能向營銷代理人支付的最高費用的 1.41% 協議。由 2020 年 7 月 24 日生效，贊助商和市場推廣代理商修訂《營銷代理協議》下的費用結構， 然而，根據該信託基金產生的財務義務仍然屬信託基金贊助商的義務，並根據該信託基金須支付的任何費用 保留從贊助商的費用中支付，而支付給營銷代理商的費用上限維持不變。
16
流動性 和資本資源
信託不知道任何有合理可能導致重大變化的趨勢、需求、承諾、事件或不確定性 滿足其流動性需求。為換取贊助商的費用，贊助商已同意承擔大部分開支 信任。因此，信託在本報告涵蓋期間唯一的普通費用是贊助商的費用。
受託人將根據贊助商的指示或自行決定出售信託的黃金以支付信託的金幣 贊助商不承擔的費用。受託人不會出售黃金以支付贊助商費用，而將支付贊助商的費用 以股票取代現金的費用。在 2024 年 7 月 31 日和 2023 年 7 月 31 日，信託沒有任何現金餘額。
非餘額 紙張安排
信託沒有資產負債表外安排。
關鍵 會計政策
未經審核的財務報表及附帶附註是根據一般公認的會計原則擬備 美國。準備這些未經審核的財務報表依據影響情況的估計和假設 信託的財務狀況和營運結果。這些估計和假設會影響信託的會計應用 政策。此外，請參閱未經審核財務報表附註 2，以進一步討論會計政策。
有效 2014 年 5 月 6 日，信託已通過財務會計準則第 946 主題「投資公司」的條文，並遵循專業 會計。
投資 根據某些退休計劃
部分 經修訂的《稅務守則》408 (m)（「守則」）規定，購買「收款品」為 投資於個人退休賬戶（「IRA」），或根據任何根據任何規定的參與者指導賬戶進行的投資 根據《守則》第 401 (a) 條（「稅務合格帳戶」）符合稅資格的計劃，被視為來自的應稅分配 IRA 擁有人或維護稅資格帳戶的參與者的帳戶，金額相等於 購買收藏品的帳戶成本。信託透過贊助商收到內部發出的私人信函裁定 稅收局規定（1）IRA 或稅務合格帳戶收購股份不構成收購 收款項及 (2) IRA 或該帳戶擁有股份不會被視為已向 IRA 分配 根據《守則》第 408 (m) 條的所有人或計劃參與者，僅由於擁有該等股份而獲得。如果贖回股份導致 將黃金交付到 IRA 或稅務合格帳戶，但該交易所將構成購買收藏品給該國 該條所提供的範圍。另請參閱「ERISA 及相關注意事項」。
投資者 考慮將其股份兌換金幣或金銀的人，應就稅務影響諮詢其稅務顧問 在這樣做之前。
17
艾麗莎 及相關注意事項
修訂的 1974 年僱員退休收入保障法（「ERISA」）和《守則》第 4975 條規定 關於員工福利計劃和某些其他計劃和安排，包括 IRA 和個人退休年金，Keogh 計劃和 某些集體投資基金或保險公司一般或單獨帳戶，其中包括該等計劃、賬戶、年金或安排 投資者分別受 ERISA 或《守則》的規定（統稱為「計劃」），以及受信託人士的人 有關投資被視為計劃的「計劃資產」的資產。按計劃分類的投資須受信託人 ERISA 下禁止交易限制的要求和適用性。
政府 計劃和某些教會計劃不受 ERISA 的信託責任條文或守則第 4975 條的條文的約束 但是根據州法或其他聯邦法律下，可能受到相似的規則約束。建議任何此類計劃的信託人諮詢 在投資股票之前與他們的律師聯繫。
在 如考慮將部分計劃資產投資於股份，負責進行此類投資的計劃信託人應謹慎 考慮計劃的事實和情況，考慮下文所討論的「風險因素」，以及是否有這些 投資符合其信託責任，包括 (1) 信託人是否有權進行投資 根據適當的管理計劃工具，(2) 該投資是否構成直接或間接禁止的非豁免 與「有利者」或「取消資格人士」進行交易，(3) 該計劃的資助目標，以及 (4) 根據投資謹慎及多元化的一般信託標準，該等投資是否適合本計劃； 考慮到該計劃的整體投資政策、其投資組合的組成，以及其需要充分 流動性以在到期時支付福利。
物品 三.關於市場風險的定量和定性披露
信託不進行外幣交易，這些交易可能會讓信託或股份持有人暴露於任何外幣 相關市場風險。信託不投資於任何衍生性金融工具或長期債務工具。波動 黃金金的價值將影響股票價值，這些股票價格旨在反映黃金金價格的表現， 減少信託的開支。
物品 4.控制和程序
Trust 維持披露控制和程序，旨在確保在其報告中必須披露信息 根據修訂的 1934 年證券交易法（「交易法」）被記錄、處理、總結和報告 在證券交易監察委員會規則及表格所指明的時間內，以及該等資料已累積 並通知贊助機構的首席執行官及首席財務官，以及適當的情況向核數師， 提供有關必要披露及時決定。
以下 主辦單位的首席執行官及首席財務官、贊助商的監督和參與 根據《交易所法規則》第 13a-15 (e) 及 15d-15 (e) 條所定義的信託披露控制和程序進行評估。 基於此評估，贊助商的首席執行官及首席財務官得出結論，截至七月三十一日， 2024 年，信託的披露控制和程序生效。
那裡 信託或贊助商在信託期間對財務報告的內部控制方面沒有發生任何變化 截至 2024 年 7 月 31 日止的財政季度有重大影響，或合理可能會實質影響信託或 贊助商對財務報告的內部控制。
18
部分 II — 其他資料
物品 1.法律程序
沒有
物品 一 A.風險因素
你 應仔細考慮我們年報第 21 頁開頭的「風險因素」標題下所討論的因素 就截至二零二四年一月三十一日止財政年度的 10-k 表格（「年報」）提交，向證券交易委員會提交 2024 年 3 月 29 日，這可能會重大影響我們的業務、財務狀況或未來業績。沒有任何重大變化 在我們的風險因素中，從年報中披露的風險因素中。
物品 二.非登記股份證券銷售及所得款項的使用
| (一) | 沒有 |
| (b) | 不 適用。 |
| (c) |
| 截至 2024 年 7 月 31 日止季度每月贖回股份 | 總計 股票 已兌換 | 平均 盎司 黃金每 分享 | ||||||
| 期間 | ||||||||
| 五月一月二十四日至五月三十一日 | 16,561 | 0.00966355 | ||||||
| 六月一月二十四日至六月三十日 | 8,284 | 0.00966151 | ||||||
| 七月一月二十四日至七月三十一日 | - | 0.00965949 | ||||||
| 24,845 | ||||||||
物品 三.高級證券違約
沒有
物品 4.礦山安全披露
沒有
19
物品 5.其他資訊
期間
本季度報告所涵蓋的期間，沒有負責監督信託的業務和運作的個人
物品 六.展品
| 展品編號 | 描述 | |
| 4.1 (一) | 默克投資有限責任公司作為贊助商和紐約梅隆銀行作為受託人之間的存款信託協議（以參照附件 4.1 註冊成立於 2014 年 4 月 15 日，並提交註冊聲明第 333-180868 號） | |
| 4.1 (b) | 由默克投資有限責任公司（作為信託贊助商）和紐約梅隆銀行作為信託人之間發出的存款信託協議於 2015 年 10 月 22 日的第一次修訂（以參考附件 4.1 已於 2015 年 10 月 26 日提交的現行報告書 8-k） | |
| 4.1 (c) | 由作為信託贊助商的默克投資有限責任公司和紐約梅隆銀行作為信託人之間發出截至 2016 年 4 月 28 日的存款信託協議的第二次修訂（以參照附件 4.1 (c) 成立於 2016 年 4 月 29 日提交 10-K/A 表格年報告） | |
| 4.1 (d) | 由作為信託贊助商的默克投資有限責任公司和紐約梅隆銀行作為信託人之間發出的存儲信託協議日期為 2024 年 8 月 20 日的第三次修訂（以參考附件 4.1 已於 2024 年 8 月 20 日提交的現行報告書 8-k） | |
| 31.1 | 根據 2002 年薩班斯-奧克斯利法案第 302 條的首席執行官及首席財務官的認證 | |
| 32.1# | 根據 2002 年薩班斯-奧克斯利法案第 906 條通過的第 18 U.S.C 第 1350 條獲首席執行官及首席財務官頒發的認證 | |
| 101 英寸 | 內嵌 XBRL 執行個體文件。 | |
| 101. 西班牙文 | 內聯 XBRL 分類延伸模式結構描述文件。 | |
| 101、每分鐘 | 內嵌 XBRL 分類延伸模組計算連結基本文件。 | |
| 101. 防禦 | 內聯 XBRL 分類延伸模組定義連結基本文件。 | |
| 101. 實驗室 | 內聯 XBRL 分類延伸標籤連結基礎文件。 | |
| 101. 前 | 內嵌 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。 | |
| 104 | 封面互動數據文件（格式為內嵌 XBRL，包含在附件 101）。 |
| # | 根據 1934 年證券交易法第 18 條而言，附件 32 中的資料不被視為「已提交」。 經修訂或《交易法》，或以其他方式受該條款的責任約束，亦不被視為合併 根據修訂的《1933 年證券法》或《交易法》（包括本報告）的任何文件中提供參考，除非公司 透過參考，特別將上述資訊納入這些文件中。 |
20
簽名
根據 根據 1934 年《證券交易法》的規定，註冊人已正確讓該報告代表其簽署 以下簽署者以其身份 * 具有適當授權的人士。
| 品牌 投資有限公司 | |
| 贊助商 瓦內克市場黃金 ETF 的 | |
| 日期: 二零二四年九月六日 | // 阿克塞爾·梅克 |
| 前外一周半跳 品牌 | |
| 總統 及首席投資官 | |
| (校長
行政主任 首席財務主任，以及 首席會計主任) |
| * | 註冊人是信託，該人正在以註冊人的贊助商 Merk 投資有限責任公司的職員身份簽署。 |
21