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事件ID：140142774759
事件名稱：verizon通信-半導體 在Citi全球TMt會議上
事件日期： 2024-09-05T13:10:00 UTC
C：Joseph Russo；verizon通信公司；高級副總裁兼全球網絡和技術總裁
C：Sowmyanarayan Sampath；verizon通信公司；高級副總裁兼消費者事業部（VCG）首席執行官
分析師邁克爾·羅林斯;花旗;分析師
邁克爾·羅林斯^ 歡迎回到花旗全球TMt大會。有幾件事要提醒一下，本次會議只面向花旗客戶，並且披露信息在房間後面的AV桌附近可以找到。我們很高興今天有verizon加入我們，有一些新聞要與我們分享。非常感謝你們的出席和參與會議。
我要代表Verizon團隊，歡迎薩帕特，也就是Verizon消費者集團的首席執行官；喬·盧索，全球網絡與技術的執行副總裁兼總裁。非常感謝你們的出席。
約瑟夫·盧索^ 謝謝你的邀請。
Soumyanarayan 尚帕特^ 謝謝你的邀請。
+++ 問答環節
邁克爾·羅林斯^ 今天的新聞是Verizon宣佈收購Frontier。所以，也許第一個問題，我想問你們兩個人的觀點，Verizon使用何種更廣闊的願景與收購進行交流，並思考Verizon的資產如何隨時間的推移而不斷髮展，以及運營策略？
絕對的。在那之前，Safe Harbor，我會指引大家訪問Verizon投資者關係部，我們在那裏有一個 Safe Harbor。我要求大家閱讀它，這次對話受到Safe Harbor的保護。
所以我將從我們的整體願景開始。 看，我們的願景 - 就是我們的基本策略是爲美國客戶提供寬廣的 - 高級寬帶和高級移動。這是我們的基本原則。這就是我們正在追求的兩個上升趨勢是移動和寬帶。這是對此的再度加強。
所以這基本上擴大了光纖的覆蓋範圍， 從700萬個家庭擴展到2026年的1000萬個家庭。所以到2026年底，我們將擁有地球上最好的光纖（近）3000萬個家庭。所以這是第一步。 [公司澄清：接近] 地球上最好的光纖覆蓋（依照電子記錄），所以這是第一步。
然後，再加上固定無線接入，將有6000萬家庭可以使用固定無線接入。這種結合，我們將能夠爲美國的大部分地區提供高質量的寬帶。
然後，再加上我們的移動網絡，我們是排名第一的移動網絡。當你將這兩個因素結合在一起時，你會獲得無與倫比的價值，無論是對於客戶還是對於我們自己。讓你了解一下，當你將無線和光纖結合在一起時，我們看到移動業務流失率減少了50%。我們也看到光纖業務流失率減少了40%。所以這個方面的價值非常強大。
最後一個是針對我們的Frontier客戶，我們將能夠爲他們提供我們的myHome和myPlan服務。這是一個真正區別於其他地方的世界一流平台，我們在這個平台上擁有連接性。我們有一些你在其他地方買不到的額外福利，以及非連通服務的訪問和我們的忠誠計劃。所以我們將能夠提供這些。 非連接的服務，然後獲得我們的忠誠計劃的訪問。所以我們將能夠提供這些。
我們在有光纖的市場中看到，在無線市場份額比競爭對手高出40%到50%的基礎點。所以一旦我們完成與Frontier的交易，並且一旦我們整合起來，我們也將能夠在Frontier市場中實現這些份額增長。
Joseph Russo^ 我想你說得很對。
Michael Rollins^ 所以關於戰略的問題。在3000萬個光纖覆蓋家庭，Verizon認爲還有多少需要增加到超過5個的光纖覆蓋數？ 10年 期限？而且在這筆交易中或與其他事項相關的其他機會還有嗎？Verizon可以繼續擴大這個機會嗎？
Sowmyanarayan Sampath^我們還擁有非常龐大的固定無線接入業務。我們致力於發展400-500萬用戶。目前已涵蓋大約6000萬家庭。然後在這個季度和即將到來的季度，當我們達到400-500萬用戶時，我們將會回來談論如何擴大這一覆蓋範圍。所以憑藉光纖和固定無線接入技術在3000萬家庭覆蓋的基礎上，我們擁有一個非常有競爭力的寬帶覆蓋範圍。
而且請注意，我們每年繼續向前的400,000-500,000光纖建設裏也有着更多增長的機會。由於我們在成本管理和部署速度方面做得更好，而且還經常有通信與移動融合帶來的好處，我們在這個領域還有更多增長的機會，這些好處通常以前是無法得到的。
Joseph Russo^我只是想補充一下。所以如果你考慮到交易完成後，合併實體總共將覆蓋大約4500萬家庭，對吧？就像Sampath所說的，交易完成後我們很快將會達到3000萬家庭。但是隨着我們持續看到成本改善、技術改善、ARPU改善、滲透率改善，超過這些的機會，我們將看到它們能走多遠。
Michael Rollins^Frontier在過去談論了他們將市場擴展分爲幾波，比如他們說的第三波機會，也就是在1000萬的目標之外，至少另外增加100-200萬。作爲其中的一部分，是否在加速和參與那個第三波機會的考慮之中？
Joseph Russo：是的。所以我認爲現在說還爲時尚早。我們必須在帖子關閉後進一步了解Wave 3的情況。但同時我們也在我們自身的區域內尋找下一步的發展方向。正如Sampath所說的，一旦我們達到400-500萬固定無線接入的用戶，我們就承諾回來問自己，我們對光纖和固定無線接入在寬帶方面的願望是什麼。所以請在接下來的幾個月內保持關注。
Michael Rollins：就固定無線有一個辯論，它只是利用多餘的容量。隨着移動業務的發展，它會一直侵蝕它。所以固定無線更多的是一個臨時的機會，而光纖才是長期的機會。你是如何反應的？而且對於你們而言，固定無線的持久性是什麼樣的，Verizon的觀點是什麼？
Joseph Russo：首先，讓我來談一下，「 Verizon Fios guy」的事情，對於一個光纖建設者來說，我喜歡固定無線接入，有很多原因。首先，我們的客戶喜歡這個產品。安裝方便，性價比高，提供可靠和高性能。這就是爲什麼我們能夠賣出這麼多的產品，Sampath和Kyle。話雖如此，在ILEC的覆蓋區域，我們花了20年建設了1800萬戶。而在過去三年裏，我覆蓋了6000萬戶。 20年的 給我們提供了很好的機會，爲這個國家各個地方的客戶提供服務。有些地方可能會有光纖，有些則沒有。所以給客戶選擇權對我來說是固定無線接入的一個重要方面。
我不認爲這是一個短期的事情。我不認爲每個客戶在長期內都希望獲得完全相同的吞吐量、產品和安裝方式。無論是光纖作爲高級產品，還是固定無線接入作爲高級產品，在不同的方面都有其價值。
而且我認爲每個客戶最終不會只想要完全相同類型的吞吐量、產品和安裝方式。無論是光纖作爲高級產品，還是固定無線接入作爲高級產品，它們在不同的方式上都有其價值。
我認爲這不是一個短期的事情。我認爲每個客戶在長期內都不會希望獲得完全相同類型的吞吐量、產品和安裝方式。無論是光纖作爲高級產品，還是固定無線接入作爲高級產品，它們在不同的方式上都有其價值。
因此，我們將繼續投資於我們的【行業板塊】。這將在接下來的幾年裏爲我們提供更多可尋址的固定無線接入，我們將看到科技將我們帶向何方。我的意思是，相比起DSL時代，我也喜歡WiFi的固定接入，因爲在無線接入網的科技方面還有很多投資正在進行。因此，我非常期待增加我們的比特/赫茲，增加我們可以進行波束成形和塑造的方式，所有這些都給我對固定無線接入的長期可行性更多信心。 所以當這兩者結合在一起時，客戶的壽命價值顯著增加。 因此，我們將繼續投資於我們的【mid-band】發佈。這將在接下來的幾年裏爲我們提供更多可尋址的固定無線接入，我們將看到科技將我們帶向何方。我是說，與DSL時代相比，固定無線接入仍然有着大量投資正在進行的無線接入網技術方面。因此，我非常期待增加每赫茲的比特數，增加我們的波束成形和塑造能力，所有這些都讓我對固定無線接入的長期可行性越來越有信心。
所以，我非常期待增加我們每赫茲的比特數，增加我們的波束成形和塑造能力，所有這些都給我增加對固定無線接入的長期可行性的信心。
在運營方面，你提到了手機流失率下降50%，光纖流失率下降40%。行業內的流失率，至少對於手機後付費，已經相當低了。所以你能否詳細說明一下客戶的黏性方面你所觀察到的情況？這是否意味着對於這些模型，一個客戶的壽命價值幾乎翻倍了？
當兩者結合在一起時，壽命價值會顯著增加。
而我們對於轉型的理解與歐洲的轉型方式有所不同。
在歐洲，許多轉型是供應驅動的，因爲每個人都可以訪問彼此的網絡，而且基本上是追求價格最低。 對於我們來說，我們進行的轉型是收入增長的，主要是通過減少流失以及向家庭提供更多服務的能力來推動的。
在很多情況下，我們甚至不需要一張賬單。我們爲互聯網和家庭用戶之間提供合作伙伴折扣，以達到雙贏。所以我認爲合作伙伴客戶的終身價值會大大增加，而且我相信情況只會越來越好。
最後，我們還將發揮美國鐵塔銷售渠道的優勢。在東北地區，約有1000家商店剛剛開始銷售Fios。這在過去是從未發生過的，現在我們有機會進行銷售。同樣，一旦Frontier的交易完成，我們也將能夠將美國鐵塔銷售渠道引入Fios網絡。
邁克爾·羅林斯：在整合方面，這500億美元的成本節約機會，能否詳細解釋一下時間和推動因素？同時，由於你們在過去拋售了Frontier的許多資產，你們如何評價這次即將到來的整合過程的難度或複雜性？
Sowmyanarayan Sampath：對於網絡方面，我們可能了解一些。我會請喬發表評論。但是如果你仔細思考一下，我們認爲成本方面可能會有50億美元的運行效益。而且大致上，我們認爲其中一半是在網絡方面，另一半是在G&A方面。所以情況相當簡單。我們認爲需要兩到三年時間才能實現全面的成本節約。市場推廣 和G&A部分。所以情況相當簡單。我們認爲需要兩到三年時間才能實現全面的成本節約。
而且到了一天結束時，這筆交易對我們的EBITDA和營收增長率都是增長的。第一次完成交易後，第一年我們需要額外的成本來實現協同效應，它也會增長EPS和自由現金流。所以從協同效應角度來說，對我們來說是一筆非常有利的交易，我們有明確的道路來提取這一部分。最後一點是我們了解這些資產。
約瑟夫評論一下。
約瑟夫 是的。針對你的問題，整合總是需要關注的。但是這是我們熟悉的業務。不僅僅因爲我們曾經經營過Frontier的很多部分，而且從Verizon開始我們一直經營ILEC業務。所以我們非常熟悉他們所做的所有方面。
他們的網絡與我們非常相似。我們認爲有很多機會將我們的智能邊緣網絡整合到他們的接入網絡中。但是總體而言，我們認爲這是一個非常好的機會，將Verizon網絡的優勢與他們對接合規的工作相結合。
邁克爾 Rollins 你提到了這裏和歐洲之間的融合差異。當你考慮到融合以及從打包中獲得的利益和重疊時，你在市場份額和移動滲透率方面獲得了多少利益？
這其中有多少是有意爲之的，在營銷方面，Verizon實際上推動了結果，與此相對的是，僅僅因爲Verizon擁有品牌，例如，在東北地區你有Fios，它就創造了你看到的優勢？
Sowmyanarayan Sampath^ 對於FWA和光纖，我會以稍微不同的方式回答。在FWA方面，我們非常確定從第一天就能從中獲取價值。因此，我們FWA用戶中的75%與我們流動用戶重疊。我們對此非常有意識。我們制定了計劃來實現這一目標。
我們在現場提供了激勵。更重要的是，對於客戶而言，這一價值主張完全合理。我們的用戶可以享受到我們的額外服務和非連接服務。這是有道理的。
在Fios方面，兩者之間的重疊度僅約爲40%。因此，我們在這一旅程上剛剛開始，並且在如何將我們的Fios客戶和我們的流動用戶帶到同一平台上方面更有意識。這就是爲什麼你會在門店看到我們剛剛開始在東北地區的Verizon門店通過助售開始銷售Fios的原因。中大西洋地區 區域。
因此，我認爲這有點像兩個城市的故事。但總體而言，這一理論對我們來說仍然非常強大。一旦我們完成Frontier交易，我們將對光纖和FWA有更多的學習，並立即將其帶給Frontier用戶。
Michael Rollins^ 那你是如何考慮流失和份額帶來的好處，以及對ARPU的稀釋和風險，無論是基於關係還是基於服務？
如果您看看我們提供的折扣，無論是哪一個，都相當少，當您將客戶同時放在兩個上面時，我們提供的折扣非常少。 在整個計劃中，並不是很重要。
但是，當客戶與我們鎖定時，我們能夠向該家庭或家庭銷售其他產品。例如，您可以購買光纖和流動性客戶傾向於購買更多的特權，無論是Netflix，MAX，Disney，蘋果一或我們的雲產品。他們傾向於購買這些。
其次，他們也傾向於購買安防和保護產品，如Verizon家庭設備保護、總體移動保護、產品雲。因此，隨着您這樣做，總體平均每用戶收入實際上在中期內增長。這就是爲什麼我說我們的融合策略對營業收入是增長的，對EBITDA也是增長的。這就是爲什麼每一天對我們來說都是好的業務。
Michael Rollins還有關於業務部分的另一個問題。所以這是Frontier一直在努力加強的領域。這是Verizon的重點。我知道你之前對業務部分負責。業務方面在這個交易中的機會如何？
Sowmyanarayan Sampath^我認爲Frontier也有一個非常豐富的業務領域。它主要分爲批發和SMB。我們在大型企業中也佔有一定空間，但大部分機會在SMB領域和批發空間。部分批發收入在交易關閉後將被淘汰。
但Frontier運營的市場正在出現非常強勁的小型企業形成，因爲這些市場的人口增長更多。因此，您將看到我們傾向於並建立小型企業的特許經營權，同時還帶來Verizon的服務廣度，這迄今尚不可獲得。
所以我們在消費者市場看到的類似情況也會發生在SMB中。融合的產品，將Verizon產品帶給Frontier基地，並建立強有力的NPS。我們喜歡Frontier的原因之一是因爲我們雙方都具有優秀的NPS。我們的光纖NPS在中30%左右，我們的FWA NPS也在中30%左右。Frontier在這方面也得到了很大的進展。 中30% 中30% 中30%Frontier在這方面非常接近我們。
所以我們正在進行，正如Joe所說，我們了解網絡，它們是互補的網絡，顧客滿意度非常高。
Joseph Russo^ 對於企業客戶，尤其是企業和州級政府，我只想補充一點。我認爲他們對這種整合會感到非常興奮。Frontier在這個領域往往表現不活躍。我們在兩個領域都擁有最高的市場份額。這使我們有機會將他們的光纖資產、覆蓋面帶給這些客戶，同時結合我們在這兩個領域的全球貨幣存在。
Michael Rollins^ 那麼，您是否可以更廣泛地提醒我們，很多年來，Verizon是由多家公司、資產和網絡組合而成的。Verizon在完全整合、簡化和高效化的旅程上目前處於什麼階段？
Joseph Russo^ 是的，這是個很好的問題。謝謝。這是一段旅程，因爲你知道，就像你所說的，當你長時間將多個網絡彙集在一起時，需要付出很多努力。
2017年，我們開始了這個旅程，真正創建了一個融合的網絡，我們可以在其上添加服務，並儘可能地建立有利可圖的連接。我們將其稱爲智能邊緣網絡。
正如我之前提到的，在此之前，我們把2024年的資本支出削減的原因之一是該項目已基本完成。我們的One Fiber 構建已完成， 這是智能邊緣網絡的融合光纖骨幹網和我們無線和有線產品的融合核心。因此，今天我們處於一個很好的位置，可以通過我們的智能邊緣網絡帶來其他接入點和更多有利可圖的連接。
我們在構建該網絡的理念是我們喜歡自己擁有和運營，對吧？它確實給我們帶來兩個重大的好處。第一個是所有者的經濟學，對吧？因爲我可以確保我擁有無線或直接面向消費者的回程需要的光纖。因此，經濟學顯然很關鍵。
另一個是服務性能。我在這裏要構建最好的網絡，完全是爲了這個。到了 一天結束時，我們覺得通過擁有和運營核心和接入技術，能夠確保， end-to-end 顧客體驗 應該達到我們期望的水平，甚至比競爭對手更好。
所以這就是爲什麼One Fiber，IEN網絡都讓我有能力確保 即使在邊緣獲得了很高的吞吐量或延遲，你在網絡核心部分看到的也是完全一樣的。因此，我們定位非常好，在過去幾年完成了這一點。
邁克爾rollins^關於這項交易，另一個問題是我們的客戶問到，爲什麼現在？如果你能稍微 透露一點董事會討論的內情，以及在考慮這項交易的機會與你們的資本可以做的其他事情對比時，例如自建光纖網絡、邊緣擴展，僅僅回購股票或 某個時間點去槓桿，那麼是什麼讓Verizon認爲現在是一個正確的時機和正確的機會？
Sowmyanarayan Sampath^如果你看 我們的資本配置策略，這恰恰符合其中，第一步是基金倡導股東價值的項目。這是第一步。第二，讓董事會有能力提高股息。
約瑟夫russo^正如我們昨天所做的。
Sowmyanarayan Sampath^昨天。第三，償還債務。第四，剩下的可以考慮再購買。
所以這與我們的資本配置策略非常契合，因爲我們找到了一項以正確的價格爲股東創造價值的資產。但就戰略而言，我們的目標一直是擁有高端的移動和寬帶網絡。而這將讓我們立即接觸到1000萬家的光纖。
所以在某種程度上，這是一種建立與購買的選擇。我們對這項資產非常了解。我們知道他們的運營標準。在盡職調查的過程中，我們對此有了更深入的了解。因此，從資本配置策略的角度來看，這是更有意義的。
我們在正確的價格點以適當的成本獲取了這個資產。而且，它在我們成爲全國頂級移動和寬帶服務供應商的基本理念中起着核心作用。
邁克爾·羅林斯^回到固定無線討論。所以你在之前的論壇上提到過，FWA覆蓋了6,000萬戶。這個數字對嗎？
約瑟夫·魯索^是的，沒錯。
邁克爾·羅林斯，當Verizon最初設立300萬到400萬的用戶目標時，可以分享一下最初的覆蓋目標是什麼嗎？而且你提到你將在接下來的幾個季度更新300萬到400萬的數據，但也許在那之前你可以給我們一個大致的指標，未來幾年我們將看到的覆蓋範圍會怎樣擴展？你現在擁有6000萬用戶，未來幾年我們將會看到它增長到哪個程度？
約瑟夫·魯索，是的。因此，因爲我們在固定無線接入方面採用了移動優先的構建策略，所以我將爲你提供關於我們超寬帶部署的一個了解，然後再談談它如何與固定無線接入相結合。
目前我們正在建設超寬帶網絡，既包括毫米波，也包括C波段。 C波段。 如果你考慮一下C波段，我們已經完成了60%的建設。 C波段， 我們已經完成了60%的建設， C波段 在我們計劃的全國宏站上，這將使我們的覆蓋達到6000萬戶。
現在我們從更擁擠的城市和郊區開始。所以現在我們正在擴大進入更農村等地區。因此，您不會看到我們曾經得到的每個宏站的同樣數量的家庭，但我們將繼續擴大以真正完善我們的覆蓋。 C波段 到我們現有的所以當這兩者結合在一起時，客戶的壽命價值顯著增加。 足下一年或兩年的時間，我們將繼續擴大我們的覆蓋範圍。
並且我們認爲這將繼續爲我們提供擴大我們覆蓋的機會，不僅可以覆蓋我們目前的固定無線接入家庭，還可以回過頭來問一下，我們認爲接下來的目標是超過400到500萬的嗎，我們很快就會達到。
因此對於我們來說，我認爲這非常適合我們的策略，希望您能聽到，對吧？這是關於我們有光纖的地方，在有意義的地方，以及對於那些選擇該產品或光纖無法覆蓋的地方的固定無線接入。
邁克爾·羅林斯，如果是線性的話，60%，6000萬，你會接近100%，1億，你說這不是線性的。
約瑟夫·魯索：這不是線性的。可能不會達到1億，但我們會看看能走多遠。取決於產品的成功，我們有選擇權。這是我喜歡的一件事，我的工具箱裏有我可以部署的光纖。我有可以做的緻密化。我們現在正在部署小型基站。所以我們還有許多選擇。 C波段 在這種溝通中，我們已經提出了前瞻性聲明。這些聲明基於我們的估計和假設，並受到風險和不確定性的影響。前瞻性陳述包括有關可能或假定的未來業務結果的信息。前瞻性聲明還包括那些前面或後面帶有「預期」，「假設」，「相信」，「估計」，「預計」，「預測」，「希望」，「打算」，「計劃」，「目標」或類似表達的聲明。對於這些聲明，我們聲明在1995年《關於私人證券訴訟改革法案》中包含的關於前瞻性聲明的安全港的保護。我們不承擔修訂或公開發布這些前瞻性聲明修訂結果的義務。
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