林中殖民地 — 佛羅里達州奧蘭治港太陽社區有限公司（紐約證券交易所代碼：SUI）投資者演示文稿
關於前瞻性陳述的警示聲明 2 本演示文稿僅根據Sun Communities, Inc.（此處稱爲 「我們」、「我們的」、「太陽」 和 「公司」）以及此處指出的第三方來源提供的信息編寫，僅供參考。此類第三方信息尚未經過獨立驗證。Sun 對此類信息的準確性或完整性不作任何明示或暗示的陳述或保證。本演示文稿包含經修訂的1933年《美國證券法》和經修訂的1934年《美國證券交易法》所指的各種 「前瞻性陳述」，公司打算使此類前瞻性陳述受由此建立的安全港的約束。爲此，本演示文稿中包含的任何與預期、信念、預測、未來計劃和戰略、趨勢或潛在事件或發展有關的陳述，以及與非歷史事實有關的事項的類似表述，均被視爲前瞻性陳述。諸如 「預測」、「打算」、「打算」、「打算」、「目標」、「估計」、「預期」、「預期」、「項目」、「預測」、「計劃」、「預測」、「潛在」、「尋求」、「預期」、「預期」、「應該」、「可能」、「可能」、「可能」、「將」 等詞語” 「旨在識別前瞻性陳述」、「可預見的未來」、「相信」、「預定」、「指導」、「目標」 和類似表述旨在識別前瞻性陳述，儘管並非所有前瞻性陳述都包含這些詞語。這些前瞻性陳述反映了公司當前對未來事件和財務業績的看法，但涉及已知和未知的風險和不確定性，包括本演示文稿中討論的總體和特定事項，其中一些是公司無法控制的。這些風險和不確定性以及其他因素可能導致公司的實際業績與此類前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績存在重大差異。除了公司截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告以及公司不時向美國證券交易委員會提交的其他文件中 「風險因素」 中描述的風險外，此類風險、不確定性和其他因素還包括但不限於：總體經濟狀況的變化，包括通貨膨脹、通貨緊縮、能源成本、房地產行業和公司經營所在的困難市場；影響公司的評估、融資、完成和整合能力成功的收購、開發和擴張；公司的流動性和再融資需求；公司獲得到期債務或爲其再融資的能力；公司遵守債務安排和無抵押票據中包含的契約的能力；資本的可用性；疾病爆發和對業務運營的相關限制；外幣匯率的變化，包括美元與加元、澳元和英鎊之間的變化；公司的能力維持租金費率和佔用率；公司對財務報告和披露控制及程序進行有效內部控制的能力；公司的補救計劃及其補救財務報告內部控制中的重大缺陷的能力；對減值損失金額或頻率的預期，包括商譽在內的無形資產減記造成的減值損失金額或頻率；利率和運營成本的增加，包括保險費和房地產稅；與自然相關的風險颶風、地震、洪水、乾旱和野火等災害；資本市場和公司股本市場價格的總體波動；公司維持房地產投資信託基金地位的能力；房地產和分區法律法規的變化；立法或監管變化，包括房地產投資信託基金稅收法律的變化；訴訟、判決或和解，包括與起訴或辯護索賠相關的費用以及任何不利結果；競爭市場力量；購買者的能力爲獲得融資而製造的房屋和船隻；以及人造房屋和船舶貸款人的回收水平。提醒讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅代表聲明發表之日。除非法律要求，否則公司沒有義務公開更新或修改本演示文稿中包含的任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件、公司預期變化還是其他原因。儘管公司認爲前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但公司無法保證未來的業績、活動水平、業績或成就。所有歸因於公司或代表公司行事的人的書面和口頭前瞻性陳述均受這些警示性陳述的全面限制。關於指導的警示聲明本演示文稿包括公司財務、收益和運營指導中包含的某些估計和假設，如其2024年7月31日的業績新聞稿和補充運營和財務數據所示。這些估計和假設代表了一系列可能的結果，可能與實際結果存在重大差異。這些估計包括截至2024年7月31日完成的所有收購、處置和資本市場活動的捐款。這些估計不包括所有其他潛在的收購、處置和資本市場活動。這些估計和假設是前瞻性的，基於公司對經濟和市場狀況的評估以及公司截至指引發布之日的假設，並受上述前瞻性陳述警示聲明標題下概述的其他風險的影響。
MH 45% 房車 26% Marina 21% 英國 8% 太陽社區 — 公司亮點 3來源：公司信息。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。穩定、有彈性的不動產運營推動增長人造住房（「MH」）、休閒車（「RV」）社區和碼頭的主要所有者和運營商引人注目的供需基本面和一流資產通過經濟週期推動強勁表現增長投資級資產負債表強勁的ESG舉措Oak Crest — AUSTIN，德克薩斯州奧斯汀租金收入明細
MH 49% 房車 23% Marina 22% 英國 6% $0 $200 $400 $800 $1,200 1,400 1,400 1,600 MH，房車、碼頭和英國不動產 NOI 服務、零售、餐飲和娛樂 NOI 英國房屋銷售 NOI 北美房屋銷售 NOI 2020 2021 2023 2024E 彈性不動產業務推動增長 4 NOI 是業績的最大貢獻者增長驅動力詳情（以月爲單位）收入佔截至2024年12月31日止年度的NOI預測合併NOI的89％ MH產生了該年度不動產NOI的49％預測的合併NOI截至 2024 年 12 月 31 日來源：公司信息。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。注意：關於指導、估計和預測信息，請參閱本演示文稿第2頁上的 「有關指導的警示聲明」。1) 截至2024年12月31日的年度預測。89% 4% 4% 3% (1) 不動產 89% 房屋銷售 7% 服務、零售、餐飲和娛樂 4%
5 Sun 擁有約 179,300 個運營場地和約 48,100 個溼滑和幹儲空間，是 MH、RV、Marinas 的最大上市所有者和運營商 (1) MH、RV 和 Marinas MH 的主要所有者和運營商 MH 北美 MH 社區最大的上市所有者/運營商：289 個 MH 社區 9.8萬個場地 96.7% 已佔用英國第二大所有者/運營商：54 個度假公園 1.8萬 MH 場地 ~0.4萬個臨時場地 RV 179 個一流的房車社區，59萬個場地位於非常理想的目的地 3.3萬個北美年度場地 2.6萬個臨時房車 2.6萬個臨時房車位於北美的場地，其中40％至50％是可轉換爲年度租賃的候選場地 SUN RETREATS Rock RIVER — 伊利諾伊州希爾斯代爾是美國最大、最多元化的碼頭所有者和運營商，擁有137個碼頭4.8萬個溼滑梯和乾式存儲空間約88％的碼頭有候補名單克雷斯特伍德—新罕布什爾州康科德來源：公司信息。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。1) 截至2024年9月5日。英國 BRYNTEG 假日公園 — 英國威爾士 89.9% 已佔用安全港濱海灣—馬薩諸塞州昆西
7.7% 9.1% 7.1% 6.9% 6.7% 4.0% 11.2% 5.8% 4.7% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2021 2021 2023 2024E 2.0% 2.0% 3.1% 5.4% 6.1% 5.4% 5.4% 7.6% 8.7% 6.5% 2014 2015 2017 2018 2019 2023 2024E CPI-U 3.4% 3.4% 4.4% 4.4% 4.4% 4.6% 4.6% 8.7% 2014 2014 2014 2015 2017 2019 2023 2024E CPI-U 3.4% 3.4% 4.4% 4.4% 4.6% 4.6% 4.6% 6.5% 2014 2015 2017 2019 2023 2024 4% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2023 2024E CPI-U 穩健的基本面繼續推動業績 6 2024年前六個月北美同類房地產淨資產淨值增長 5.6%；預計2024年將增長4.7％至5.7％，將受租金上漲和入住率增長的推動持續的年租金增長超過了預期的通貨膨脹成本壓力 o 預期的平均租金增長率：北美MH 5.4％，年度房車6.5％，Marina5.6％和英國7.1％的入住率增長，包括將臨時客人轉化爲年度居民、增加穩定收入來源和提高運營效率的戰略重點 o 自2020年初以來，截至2024年8月31日，我們已經完成了近8,700次轉換，我們打算繼續推動轉化率穩定的有機增長 H 平均租金率提高了房車平均水平租金增加入住率同等物業淨投資增長10年實際平均同類物業淨投資增長率：7.3％ 10年實際平均租金增長率：4.0％10年期實際平均租金增長率：5.0％來源：公司信息和美國勞工統計局。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。注意：關於指導、估算值和預測信息，請參閱本演示文稿第 2 頁上的 「有關指導的警示聲明」。1) 2024 年租金的初步上漲。截至2024年7月，CPI-U 12個月的百分比變化。2) 經最近完工但空置的擴建用地調整後，相同的房產MH和年度房車佔用率。5.7% (1) 93.2% 95.9% 97.3% 98.0% 98.4% 98.9% 98.9% 98.9% 98.9% 98.7% 98.7% 98.7% 2014 2016 2017 2019 2021 2023 第二季度同類物業入住率 (2)
強勁的第二季度業績和業務更新報告稱，截至2024年6月30日的季度每股核心FFO爲1.86美元，北美相同房地產淨資產淨值增長3.6％，英國增長9.3％，預計2024年北美總房地產淨資產淨收益增長4.7％至5.7％，英國同類物業NOI增長8.6％至10.4％重申截至2024年9月5日的 FY2024 FFO指引爲7.06美元至7.22美元更新：約2,02美元截至 8 月底，我們在北美的 MH 和 RV 社區實現了 50% 的創收場地，其中包括 24 年第 2 季度之後約1,830次從臨時到每年的房車轉換業績電話會議上，在加利福尼亞州出售了2塊MH地塊，截至8月底，英國房屋銷售額約爲3,700萬美元2,074美元，自2024年6月30日以來增加了約660套住房，英國房產對房屋的需求持續增長 7來源：公司信息。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。注：關於指導、估計和預測信息，請參閱本演示文稿第 2 頁上的 「關於指導的警示聲明」。白樺山莊園 — 緬因州班戈
關鍵戰略優先事項和舉措來源：公司信息。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。注意：關於指導、估計和預測信息，請參閱本演示文稿第2頁上的 「有關指導的警示聲明」。1) 對截至2024年12月31日的財年的預測。2) 基於2019至2023財年全年同等房地產NOI增長的平均值。3) 截至2024年6月30日的淨負債/tTm 經常性息稅折舊攤銷前利潤；更多詳情，請參閱截至6月30日的季度補充文件第8頁，2024。簡化的Sun NG RV合資企業，以2750萬美元的價格出售了對Campspot的投資，並從MH消費貸款定向處置計劃中回收了5,300萬美元的資本，以剝離非戰略資產以簡化管理和去槓桿作用，截至2024年9月5日，今年迄今爲止約3.5億美元以上的處置繼續將英國的NOI轉向不動產，2024E英國不動產NOI約佔總約8,700個臨時房車用地的55％ 自2020年初以來，年度場地總數每年增長約31％至89％，占房地產的2024E總NOI（1）〜7.1％自2019年以來，同類房地產的平均NOI增長（2）限制非經常性資本支出，預計2024年的非經常性資本支出將比2023年減少50％以上。長期槓桿率目標爲5.5倍及以下（3）自2023年6月30日以來，浮動利率債務敞口減少約660個點子至約11％優先事項商業模式簡化不動產收入和相同財產淨資產淨值最大化主動支出管理大幅削減長期槓桿率目標業績最近的戰略舉措 8
2024 年指南 9 季節性 24 年第 1 季度第 2 季度第 24 季度北美同類物業淨資產淨值 MH 25% 25% 25% 25% 房車 17% 24% 40% 19% Marina 19% 26% 30% 25% 25% 25% 25% 23% 英國同類物業淨資產淨值 14% 26% 39% 21% 房屋銷售 FFO 北美 11% 41% 27% 21% 英國 17% 28% 34% 21% 綜合服務，零售、餐飲和娛樂 NOI 3% 37% 45% 15% 合併息稅折舊攤銷前利潤 18% 26% 33% 23% 每股核心 FFO 17% 26% 35% 22% 22% 2024財年第三季度核心 FFO 範圍，2024 年全年每股核心 FFO 2.46 美元至 2.56 美元，每股核心 FFO 7.06 美元至 7.22 美元相同房產 — 2023財年預計淨資產淨值（百萬）2024財年淨資產淨值變化（284處房產）595.5美元 6.8%-7.4% 房車淨資產淨值（164 處房產）287.5（0.7）%-0.9% Marina NOI（127 處房產）252.7 美元 6.2%-7.2% 北美同類物業淨資產淨值（575 處房產）1,135.8 美元 4.7%-5.7% 英國同類物業淨資產淨值（52 處房產）69.3 美元 8.6%-10.4% 2023財年合併投資組合（百萬美元）2024財年變動/區間不動產收入 2,059.8 美元 5.3%-5.5% 物業運營支出總額 810.4 美元 4.1%-4.4% 不動產總淨營收1,249.4 美元 5.8%-6.4% 服務、零售、餐飲和娛樂業NOI 68.5 63.0美元-67.0美元利息收入45.4美元17.8美元-18.8美元經紀佣金及其他，淨額60.6美元37.6美元至39.6美元 FFO來自北美房屋銷售的貢獻17.0美元13.0美元至13.9美元 FFO來自英國房屋銷售的貢獻59.2 55.1美元至61.0美元來自非合併子公司的收入16.0美元11.1美元-11.9美元一般和管理費用272.1美元 7-272.0 美元一般和管理費用，不包括非經常性費用 242.5 美元 247.0 美元-250.3 美元利息支出 325.8 美元 350.1 美元-353.6 美元當期稅收支出 14.5 美元 12.7 美元至 13.7 美元來源：公司信息。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。注：關於指導、估計和預測信息，請參閱本演示文稿第 2 頁上的 「關於指導的警示聲明」。
令人信服的供需基本面 10 人造住房（MH）——北美來源：公司信息、美國勞工統計局、華爾街研究和Zillow。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。1) 僅限於北美的MH用地（2022年1月至2024年6月）。0% 2% 6% 2015 2016 2017 2018 2021 年美國庫存增長按房地產類型劃分的人造住房多戶住宅鮑蘭費爾-英國約克郡 • 多年來幾乎沒有增加新的供應 Sun MH 社區提供的空間比多戶住宅和單戶住宅租賃多出 25%，每平方英尺 51KW 的成本降低了約 50% 2023 年將在 Sun 社區生活的申請+ 位居民平均任期約爲 16 年 (1)租金收入穩定、不斷增長，然後房屋總體銷售到位Sun的MH社區的年度房屋搬出量平均爲0.4％（1）居民搬家平均成本爲6,000至1萬美元推動的低流失率北美MH投資組合截至2024年6月30日的五年中平均入住率96.7％截至2024年6月30日的五年中平均入住率96.5％需求供應居民以創紀錄的數量遷入MH社區的美國失業率和SUI相同房產入住率 HOLLY ForeSt — 佛羅里達州霍利希爾 5.8% 9.3% 9.6% 8.9% 8.1% 76% 80% 84% 88% 0% 4% 8% 8% 12% 2008 2009 2010 2011 2012 美國失業率 SUI 同類物業佔用率
令人信服的供需基本面 11 儘管房車年出貨量和歷史性房車收入增長有所下降，但房車對經濟實惠度假的需求仍在繼續。裝機量：11.20萬戶家庭擁有一輛房車，而美國的房車露營地爲170萬個。從2008-2012年，獨立單一公園運營商投資組合的房車收入以4.4％（2）的複合年增長率增長。2023年約12.2萬名新客人訪問了太陽房車社區，房車在Sun的社區停留了約9年平均 (3) 資料來源：公司信息、KOA和RVIA。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。1) 新房車出貨量。2) 代表獨立擁有和運營的房車社區特許經營權投資組合，直到所示期限過後，公司才有興趣。3) 年平均值（2022年1月至2024年6月），不包括臨時房車用地。-32.9% -30.1% 46.2% 4.2% 4.8% 6.6% 5.4% 4.9% 2008 2010 2011 2012 年房車出貨量房車收入 (2) 自 2014 年以來，新增露營家庭近 2200,000 戶，露營三戶或更多家庭的數量增長了 98%每年 80% 的露營者將露營與住宿酒店或度假村、旅館或度假屋等其他旅行形式相結合 Sun 的房車社區提供經濟實惠的假期，平均行程距離客戶的家庭住址爲 2-3 小時年度活躍露營家庭（以毫米爲單位）5.9% 的複合年增長率（1）32 35 37 39 42 48 57 54 2014 2016 2017 2018 2021 2022 2023
碼頭引人注目的供需基礎知識 12來源：公司信息、NMMA和美國人口普查局。有關更多信息，請參閱Sun Communities, Inc.截至2024年6月30日的季度10-Q表和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。美國境內現有約1200萬艘註冊船隻，預計供應量爲90萬至100萬艘可租賃的溼滑板和乾式儲物架，由於海濱物業的重建，碼頭供應萎縮30英尺以下的二手船銷售量比2012-2022年增長了約1％，而30英尺以上的船隻的銷售增長了約41％，我們的產品組合中提供服務的碼頭中有53％，與非服務性物業相比，會員期限平均增加了20％ 按長度劃分的人數（2014-2022年複合年增長率）-1.3% 0.7% 1.0% 0.3% < 16' 16'—25'11" 26'—39'11" 26'—39'11" 40'—65' > 65'投資組合平均溼滑尺寸：~38英尺隨着船隻變得越來越長，許多碼頭無法跟上船舶規模的增加。佛羅里達州蓬塔戈爾達安全港燒燬商店溼滑調整的最新例子顯示出更高的水滑率：• 碼頭單數：22 • 平均滑道尺寸：50' x 18.5' 露天浮船塢鋁材 • 重新配置的碼頭的平均月租金爲16.00美元/英尺 • 入住率爲100％溼滑重新配置— 2021 • 碼頭底板數量：25 • 平均滑板尺寸：40 英尺 x 14 英尺露天固定碼頭木材 • 碼頭的平均月租金爲 14 美元.50/英尺 • 入住率爲 85% 1,500 個點子入住率增長 10% 西澳大利亞州租金上漲了 10% 之後安全港燒燬商店——佛羅里達州蓬塔戈爾達
引人注目的供需基本面13人造住房（MH）——英國來源：公司信息、華爾街研究和Zillow。有關更多信息，請參閱Sun Communities, Inc.截至2024年6月30日的季度10-Q表和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。1) 包括2022年4月8日收購的原始Park Holidays投資組合中的收購前房屋銷售量以及其他後續收購，以及桑迪灣的房屋銷售。2) 截至2024年8月31日。包括桑迪灣。費利克斯託海灘——英國薩福克不可替代的沿海 「目的地」 距離倫敦和其他城市地區只有很短的車程，包括嚴格的監管和土地短缺英國度假社區市場高度分散英國脫歐和其他宏觀經濟結構性因素在英國各地創造了對國內度假的需求 Sun的大多數假日公園的業主持有20年以上的許可證，但須按年租金上漲的條件平均居民任期爲7-8年 2023年居民留存率強勁導致真實值增加地產 NOI 英國業務需求指引供應 1,174 1,116 1,299 1,357 1,423 1,618 1,632 1,930 1,921 2,012 2,166 2,131 2,194 2,066 2,368 3,168 2,857 2,074 2007 2008 2008 2009 2010 2012 2013 2014 2016 2017 2018 2019 2021 2023 年初至今全球金融危機英國脫歐的不確定性 COVID-19 英國脫歐投票在經濟不確定性下保持彈性單位數) (1) (2)
英國商業模式構件 14 資料來源:公司信息.有關更多信息，請參閱Sun Communities, Inc.截至2024年6月30日的季度10-Q表和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。注：關於指導、估計和預測信息，請參閱本演示文稿第 2 頁上的 「關於指導的警示聲明」。不動產NOI 10年同類物業平均租金增長強勁的歷史和預期收入增長5.2％ o預計2024年租金將增長7.1％平均居民任期：7-8年入住率：截至2024年6月30日爲89.9％的戰略目標是增加房地產NOI對房屋銷售的貢獻60％升級 20％擴張10％租用車隊10％社區現有居民的週轉率是房屋銷售量的最大驅動力針對現有居民的升級活動允許在不使用增量的情況下進行房屋銷售網站擴展部分社區創造了新的空置空間，這會產生房屋銷售和額外的場地費用租用車隊（出租房屋）的臨時改爲年度轉換，視需求而定。指示性當前年度房屋銷售量房屋銷售 NOI CARLETON MERES — 英國薩福克
Sun的增長記錄 15個多戶住宅房地產投資信託基金社區彈性需求、高進入門檻以及Sun的投資和運營平台帶來了持續的、經過週期考驗的有機現金流增長。20多年來，無論是每年還是連續4個季度，Sun的房地產NOI均實現正增長。同期，Sun的年平均同類房地產淨投資收益增長爲5.2％，比多戶住宅高出約210個點子房地產投資信託基金自2000年以來房地產淨投資同比增長3.1％季度同比增長來源：花旗研究，2024年6月。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱隨附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。1) 多戶房地產投資信託基金包括AIRC、AvB、CPT、EQR、ESS、iRT、MAA和UDR。2) 房地產投資信託基金行業包括醫療保健、工業、人造住房、多戶家庭、商場、辦公室、自助倉儲、購物中心、單戶出租、學生住房和多元化房地產投資信託基金。(1) 自2000年以來的複合年增長率 Sun Communities 多戶房地產投資信託基金信息技術行業 (1) (2) (15.0%) (10.0%) (5.0%) 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 25.0% 5.2% 3.1% 3.2%
Sun 的強勁內部增長記錄 16 多種槓桿推動彈性 FFO 和現金流增長增長槓桿潛在的年收入增長/供款合同租金增長-6.4% 的加權平均增幅-超過 90% 的 MH 場地 「市場租金」 或與 CPI 入住率增長掛鉤-約 97% MH 入住率-超過 0.4萬個現有場地可用於增加入住率-2023 年交付了約 900 個擴建和開發用地，並通過第 24 季度過渡到年度房車轉換-平均每年改建約 1,700 個場地 (1)-超過 1,900 個臨時改成年用房車過去十二個月的轉化率——北美2.6萬個臨時站點中有40％至50％是轉換候選來源：公司信息。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。注意：關於指導、估計和預測信息，請參閱本演示文稿第2頁上的 「關於指導的警示聲明」。1) 2020 — 2023 年的平均值。攝政高地 — 佛羅里達州克利爾沃特
工資和福利 33% 房地產稅 19% 其他 14% 用品和維修 13% 公用事業 11% 法律、地方稅和保險 10% Sun的增長記錄 17 2024E 北美（MH、房車和碼頭）East Fork CROSSING — 俄亥俄州巴達維亞來源：公司信息。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。注意：關於指導、估算和預測信息，請參閱本演示文稿第2頁上的 「有關指導的警示聲明」。2024E北美房地產運營支出增長預計爲4.0％至4.8％，反映了2023年北美遵循積極成本控制策略的支出正常化BUTTONWOOD BAY — 佛羅里達州賽百靈
未抵押貸款 76.9% 擔保 23.1% 投資級資產負債表 18 88.7% 固定利率 11.3% 浮動利率信貸統計利率類型 (1) 即將到期的抵押貸款（百萬美元）(1) 2.1% 0.8% 10.7% 0.1% 佔總抵押品的百分比 (1) 總資產價值 69.7% NOI 未抵押債務 (3) 76.7% 房產未償還債務總額（百萬美元）(1) (2)) 129 美元 51 658 美元 4 304 美元 2024 2025 2026 2027 2028 截至2024年6月30日循環信貸額度1,671.9美元總信貸額度和其他未償債務1,671.9美元信貸額度總額1,671.9美元應付抵押貸款（有擔保債務）3,452.0美元有擔保抵押應收賬款的借款54.3無抵押票據（債券）2,674.6未償債務總額爲7,852.8美元淨負債/ttM息稅折舊攤銷前利潤6.2倍預計淨負債/ttM 息稅折舊攤銷前利潤（4）6.0x bbB Baa3 4.9％來源：公司信息。有關更多信息，請參閱Sun Communities, Inc.截至2024年6月30日的季度10-Q表和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。注意：關於指導、估計和預測信息，請參閱本演示文稿第2頁上的 「有關指導的警示聲明」。1) 截至2024年6月30日。2) 進一步的債務明細，請參閱截至2024年6月30日的季度補充報告。3) 使用截至2024年6月30日的季度過去12個月的NOI計算。4) 僅適用於2024年6月30日之後的財產處置和公司截至2024年6月30日的季度補充文件中 「投資活動」 中概述的債務償還情況。
強有力的ESG舉措19項環境ESG亮點（1）我們的董事會和執行領導層致力於可持續的商業慣例，使所有利益相關者受益，包括我們運營所在的更廣泛的社區。當前推進ESG平台的舉措包括加強政策、制定環境目標和擴大我們的數據覆蓋範圍社會內部培訓計劃爲團隊成員提供300多門課程 IDEA成立了三個員工資源小組治理委員會提名和公司治理委員會正式監督所有ESG舉措企業風險管理委員會識別、監控和緩解整個組織的風險供應商評估完成了對十家主要供應商的 ESG 評估 BoD Composition 在 2024 年 2 月增加了 2 名新的董事會成員 Sun Unity Sun 的社會責任計劃，報告稱 2023 年志願服務時間超過 1.6萬小時綜合政策和程序促進健全的公司治理來源：公司信息。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。請參閱所附附錄中有關非公認會計准則財務指標的信息。1) 參考了2022年和2023年報告年度的業績和舉措。氣候變化目標目標是到2035年實現碳中和，到2045年實現淨零排放 2023年現場太陽能發電量爲11,600兆瓦時，相當於總用電量的3％。向標普CSA和CDP溫室氣體清單報告框架報告涵蓋範圍1、2和3的完整清單
附錄 20SUN 戶外拱門網關 — 猶他州摩押
定義的非公認會計准則條款 21 關注房地產行業的投資者和分析師使用非公認會計准則補充業績指標，包括淨營業收入（「NOI」）、扣除利息、稅項、折舊和攤銷前的收益（「息稅折舊攤銷前利潤」）以及運營資金（「FFO」）來評估房地產投資信託基金。該公司認爲，NOI、EBITDA和FFO是適當的衡量標準，因爲它們被投資者和分析師廣泛使用並與之相關。此外，NOI、EBITDA和FFO通常用於各種比率、定價倍數、收益率和回報以及用於衡量財務狀況、業績和價值的估值計算。NOI提供的租賃業務衡量標準不考慮折舊、攤銷和非物業特定費用，例如一般和管理費用。息稅折舊攤銷前利潤爲評估公司承擔和償還債務的能力提供了進一步的衡量標準；息稅折舊攤銷前利潤還爲評估公司爲股息和其他現金需求提供資金的能力提供了進一步的衡量標準。FFO反映了房地產價值隨市場狀況而上升或下降的假設，主要根據GAAP折舊和房地產資產攤銷的影響進行調整。NOI 投資組合總淨資產淨值——公司通過從營業性物業收入中減去房地產運營費用和房地產稅來計算NOI。NOI是一項非公認會計准則財務指標，公司認爲作爲經營業績的補充衡量標準對投資者有幫助，因爲它是房地產投資回報率的指標，也提供了一種比較房地產表現的方法。在評估特定物業和/或物業組的業績和增長時，公司使用NOI作爲關鍵衡量標準。NOI的主要侷限性在於，它不包括折舊、攤銷、利息支出和非財產特定費用，例如一般和管理費用，所有這些費用都是巨額成本。因此，NOI是衡量公司物業經營業績的指標，而不是衡量公司整體經營業績的指標。該公司認爲，NOI爲投資者評估房地產業績和長期增長提供了增強的可比性。該公司認爲，GAAP淨收益（虧損）是與NOI最直接可比的衡量標準。不應將NOI視爲GAAP淨收益（虧損）的替代方案，以此來衡量公司的財務業績，也不得將NOI視爲衡量公司流動性的GAAP淨現金的替代方案；也不表示可用於公司現金需求（包括其現金分配能力）的資金。由於納入了利息、折舊和攤銷等項目，因此使用公認會計准則淨收益（虧損）作爲績效衡量標準受到限制，因爲這些項目可能無法準確反映房地產市值的實際變化，無論是折舊還是利息，都不一定與房地產資產的經營業績掛鉤，因爲房地產通常發生在母公司層面，而不是房地產層面。相同物業的淨資產淨值——這是評估公司同類物業投資組合的業績和增長時使用的關鍵管理工具。該公司認爲，相同地產的NOI作爲衡量同一房地產投資組合從一個時期到下一個時期產生的收入的補充比較業績對投資者很有幫助。Same Property NOI 不包括與物業房屋銷售、服務、零售、餐飲和娛樂活動相關的收入和支出。息稅折舊攤銷前利潤息稅折舊攤銷前利潤——Nareit將息稅折舊攤銷前利潤稱爲 「息稅折舊攤銷前利潤」，計算爲GAAP淨收益（虧損），加上利息支出加上折舊和攤銷，加上或減去處置折舊財產的虧損或收益（包括控制權變更的虧損或收益），再加上因價值下降而產生的折舊財產和非合併關聯公司投資的減值減記關聯公司的折舊財產，以及爲反映該實體在非合併關聯公司息稅折舊攤銷前利潤中所佔份額而進行的調整。息稅折舊攤銷前利潤是一項非公認會計准則財務指標，公司使用它來評估其承擔和償還債務、爲分紅和其他現金需求提供資金以及支付固定成本的能力。投資者使用息稅折舊攤銷前利潤作爲補充衡量標準來評估和比較房地產投資信託基金的投資質量和企業價值。經常性息稅折舊攤銷前利潤-公司還使用息稅折舊攤銷前利潤，其中不包括管理層認爲與在獨立於資本結構的基礎上衡量公司業績無關的某些損益項目（「經常性息稅折舊攤銷前利潤」）。該公司認爲，GAAP淨收益（虧損）是與息稅折舊攤銷前利潤最直接的可比指標。息稅折舊攤銷前利潤不用於衡量公司運營產生的現金或其股息支付能力，因此不應取代GAAP淨收益（虧損）作爲公司財務業績的指標或GAAP現金流由/用於運營、投資和融資活動作爲流動性的衡量標準。FFO FFO——Nareit將FFO定義爲GAAP淨收益（虧損），不包括某些房地產資產銷售的收益（或虧損），加上與房地產相關的折舊和攤銷、某些房地產資產和投資的減值，以及未合併合夥企業和合資企業的調整後的收益（或虧損）。FFO是一項非公認會計准則財務指標，管理層認爲它是衡量公司經營業績的有用補充指標。通過排除與先前折舊的經營性房地產資產銷售相關的收益和損失、房地產相關減值以及房地產資產折舊和攤銷（根據歷史成本覈算和使用壽命估計，情況相似的相同資產的所有者之間可能會有所不同），FFO提供的績效衡量標準與同期比較時，反映了入住率、租金和運營成本趨勢對運營的影響，提供了從GAAP淨收入中看不出來的視角（損失）。管理層認爲，使用FFO有利於增進投資公衆對房地產投資信託基金經營業績的理解，使房地產投資信託基金經營業績的比較更有意義。Core FFO Core FFO——除FFO外，公司還使用FFO，不包括管理層認爲與公司核心業務（「核心FFO」）的運營和財務業績無關的某些損益項目。該公司認爲，Core FFO爲投資者對同期業績的評估提供了增強的可比性。該公司認爲，GAAP淨收益（虧損）是與FFO最直接可比的衡量標準。FFO的主要侷限性在於，它不能取代GAAP淨收益（虧損）作爲財務業績指標，也不能取代GAAP經營活動現金流作爲衡量公司流動性的指標。由於FFO不包括GAAP淨收益（虧損）的重要經濟組成部分，包括折舊和攤銷，因此FFO應用作GAAP淨收益（虧損）的補充，而不是作爲其替代方案。此外，FFO並不是用來衡量房地產投資信託基金滿足債務本金還款和其他現金需求的能力，也不是衡量營運資金的指標。FFO是根據公司對Nareit制定的標準的解釋計算的，該解釋可能無法與其他房地產投資信託基金報告的FFO相提並論，後者對Nareit的定義有不同的解釋。
2024 年 6 月 30 日 2023 年 6 月 30 日 2024 年 6 月 30 日 2023 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日重報爲歸屬於新加坡普通股股東的重報淨收益/（虧損）52.1美元（207.6）美元 24.7美元（252.5）美元（213.3）美元 242.0美元 380.2美元調整折舊和攤銷 172.0 163.4 318.3 657.2 599.6 521.9 非合併關聯公司的折舊 0.1 0.1 0.1 0.2 0.1 0.1 0.1 資產減值 11.6 6.5 32.3 8.9 10.1 3.0-商譽減值-309.7-325.1 369.9--(5.8)-14.1 16.053.4 (33.5)（調整非合併關聯公司投資的收益）/虧損（0.1）-（5.3）4.5 4.2 2.7 0.2（應收票據調整的收益）/虧損 0.4 0.1 1.1 1.8 106.7 0.8（0.7）調整抵押應收賬款和有擔保借款的虧損，淨額----0.4-（收益）/財產處置虧損，包括稅收影響（1.8）0.8（7.1）4.3 (8.9) (12.2) (108.1) 添加：優先業務單位的回報率 2.1 3.7 4.1 6.4 11.8 9.5 4.0 添加：歸屬於非控股權益的收益/（虧損）2.7 (7.9) 1.7 (13.5) (8.1) 10.4 14.7 收益在資產處置方面，淨額（8.6）（10.6）（14.0）（18.5）（38.0）（54.9）（60.5）歸屬於SUI普通股股東和稀釋可轉換證券的FFO 230.5美元 252.4美元 374.2美元 399.0美元 908.2美元 854.4美元 718.3美元調整業務組合費用 0.2 0.2 3.0 24.7 1.3 收購和其他交易成本 3.1 4.7 13.7 3.0 3.0 3.7 1.3 收購和其他交易成本 3.1 4.7 0 8.4 25.3 22.7 8.7 債務清償損失--0.6--4.4 8.1 災難性事件相關費用，淨額 2.3 (0.1) 9.5 0.9 3.8 17.5 2.2 收益損失——災難性事件相關費用，淨額 0.3 5.5 5.6 11.0 2.1 4.8 0.2（收益）/外幣交易虧損 2.8 (2.7) 1.7-0.3 (5.4) 3.7 其他調整，淨額 (0.5) (7.1) (12.9) (10.7) (27.4) 0.4 16.2 歸屬於新加坡普通股股東和稀釋可轉換證券的核心 FFO 238.7美元 252.9美元 391.9美元 411.6美元 915.3美元 923.5美元 758.7美元加權平均已發行普通股——攤薄後128.6 129.9美元 0 128.6 129.0 128.9 125.6 116.5 每股歸屬於瑞士普通股股東的 FFO 和稀釋可轉換證券 1.79 美元 1.96 美元 2.91 美元 3.09 美元 7.05 美元 6.80 美元 6.16 美元歸屬於瑞士普通股股東的核心 FFO 和稀釋可轉換股票每股證券 1.86美元 1.96美元 3.05美元 3.19美元 7.10美元 7.35美元 2024 年 6 月 30 日 2024 年 6 月 30 日 2023 年 6 月 30 日 2023 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日颶風伊恩-佛羅里達州邁爾斯堡三個房車社區減值的預計收益損失超過適用的營業中斷免賠額5.3美元 10.6美元 10.6美元 21.9美元，先前估計的收益損失收益 (5.0))-(5.0)-(19.7) 颶風艾瑪——佛羅里達群島的三個社區減值了預計收入損失超過適用的業務中斷免賠額——0.2-0。4 0.5 撤銷公司預計無法收回的先前估計的未付收益損失——-（0.6）收益損失——災難性事件相關費用，淨0.3美元 5.5美元 5.6美元 11.0美元 2.1美元年末六個月截至三個月的截至三個月截至FFO對賬淨收益22來源：公司信息。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。（金額以百萬計，每股數據除外）
2024 年 6 月 30 日 2023 年 6 月 30 日 2024 年 6 月 30 日 2023 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日重報爲歸屬於新加坡普通股股東的重報淨收益/（虧損）52.1美元（207.6）美元 24.7美元（252.5）美元（213.3）美元 380.2美元（5.3）（14.0）（9.9）（25.4）（42.4）5.4) (35.2) (12.2) 經紀佣金和其他收入，淨額 (11.2) (9.8) (14.2) (19.3) (60.6) (34.9) (30.2) 一般和管理費 65.3 62.7 143.8 126.8 272.1 257.4 181.2 災難性事件相關費用，淨額 2.3 (0.1) 9.5 0.9 3.8 17.5 2.2 業務合併費用0.2 0.2 0.2 3.0 3.0 24.7 1.4 折舊和攤銷 172.8 164.1 338.1 319.7 660.0 601.8 522.7 資產減值 11.6 6.5 32.3 8.9 10.1 3.0-309.7-325.1 369.9--清償債務虧損--0.6-4.4 8.1 利息支出 89.8 79.2 179.5 155.8 229.8 158.8 158.6 強制性利息可贖回優先股權單位/股權-0.9-1.9 3.3 4.2 4.2（收益）/調整有價證券的虧損-（5.8）-14.1 16.0 53.4（33.5）（收益）/外幣交易虧損 2.8（2.7）1.7-0.3（5.4）3.7（收益）/虧損財產處置 (2.5) 0.6 (7.9) 2.2 (11.0) (12.2) (108.1) 其他（收入）/支出，淨額 1.6 0.8 (6.4) 1.8 7.5 2.1 12.1（收益）/虧損 0.4 0.1 1.1 1.8 106.7 0.8（0.7）（收入）/非合併關聯公司的虧損（3.0）0.7（4.4）0.9（16.0）（2.9）（4.0）（收益）/虧損關於調整對非合併關聯公司的投資 (0.1)-(5.3) 4.5 4.2 2.7 0.2 當期稅收支出 5.3 5.4 7.4 9.3 14.5 10.3 1.2 遞延稅（收益）/支出（3.7）(7.7) (9.4) (12.3) (22.9) (4.2) 0.1 添加：優先股權的優先回報率單位/權益 3.2 3.2 6.4 5.6 12.3 11.0 12.1 添加：歸屬於非控股權益的收益/（虧損）3.1 (7.8) 1.8 (13.6) (8.1) 10.8 21.5 NOI 384.7美元 378.6美元 689.6美元 659.2美元 1,381.2美元 1,381.1美元 1,120.8美元 2023 年 6 月 30 日 2023 年 6 月 30 日 2023 年 12 月 31 日 2022年12月31日2021年12月31日重述爲重述的不動產淨資產淨值331.3美元 316.4美元 617.2美元 570.7美元 1,249.4美元 1,163.0美元 978.7美元房屋銷售NOI 30.7 36.2 47.7 59.9 114.3 143.4 70.0 服務、零售餐飲和娛樂 NOI 22.7 26.7 28.6 74.7 72.1 NOI 384.7 72.1 7 美元 378.6 美元689.6美元 659.2美元 1,432.2美元 1,381.1美元 1,120.8美元 1,120.8美元截至年度截至三個月的截至三個月截至截至六個月的年度截至NOI對賬淨收益23（百萬美元）來源：公司信息。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。
2024 年 6 月 30 日 2023 年 6 月 30 日 2024 年 6 月 30 日 2023 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日重報爲歸屬於新加坡普通股股東的重報淨收益/（虧損）52.1美元（207.6）美元 24.7美元（252.5）美元（213.3）美元 242.0美元 380.2美元調整折舊和攤銷 172.8 164.1 338.1 6601.8 521.8 2.7 資產減值 11.6 6.5 32.3 8.9 10.1 3.0-商譽減值-309.7-325.1 369.9--債務清償損失--0.6--4.4 8.1 利息支出 89.8 79.2 179.5 155.8 325.8 229.8 158.6 強制贖回的利息優先盈利單位/權益-0.9-1.9 3.3 4.2 4.2 當期稅收支出 5.3 5.4 9.3 14.5 10.3 1.2 遞延稅（收益）/支出（3.7）（7.7）（9.4）（12.3）（22.9）（4.2）0.1（來自非合併關聯公司的收入）/虧損（3.0）0.7（4.4）0.9（16.0）（2.9）（4.0）減去：處置財產的收益（收益）/虧損（2.5) 0.6 (7.9) 2.2 (11.0) (12.2) (108.1) 減：資產處置收益，淨額 (8.6) (10.6) (14.0) (18.5) (38.0) (54.9) (60.5) 息稅折舊攤銷前利潤 313.8美元 341.2美元 546.9美元 1,082.4美元 1,021.3美元 902.5美元調整災難性事件相關費用，淨額 2.3 (0.1)9.5 0.9 3.8 17.5 2.2 業務合併費用 0.2 0.2 0.2 3.0 3.0 24.7 1.4（有價證券調整的收益）/虧損-（5.8）-14.1 16.0 53.4（33.5）（收益）/虧損 2.8（2.7）1.7-0.3（5.4）3.7 其他（收入）/支出，淨額 1.6 0.8（6.4）1.8 7.5 2.1 12.1（收益）/應收票據調整虧損 0.1 0.4 1.1 1.8 106.7 0.8（0.7）（調整對非合併關聯公司投資的收益）/虧損（0.1）-（5.3）4.5 4.2 2.7 0.2 添加：優先運營單位的優先回報率/股權 3.2 3.2 6.4 5.612.3 11.0 12.1 添加：歸屬於非控股權益的收益/（虧損）3.1（7.8）1.8（13.6）（8.1）10.8 21.5 添加：資產處置收益，淨額 8.6 10.6 14.0 18.5 38.0 54.9 60.5 經常性息稅折舊攤銷前利潤 335.9美元 339.7美元 569.9美元 1,266.1美元 1,193.8美元 982.0美元 ded截至六個月的截至六個月的淨收入與經常性息稅折舊攤銷前利潤對賬24來源：公司信息。有關更多信息，請參閱截至2024年6月30日的季度Sun Communities, Inc.的10-Q表格和補充文件，以及2024年6月30日之後的新聞稿和美國證券交易委員會文件。（金額以百萬計）
