cnmq22024投資者演示

2024財年第二季度結果 2024年9月4日

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。 2 警告性聲明關於前瞻性聲明的警告本演示文稿和伴隨的討論可能包括根據1995年《私人證券訴訟改革法案》定義的「前瞻性聲明」。前瞻性聲明包括但不限於，所有與我們關於未來業務結果和財務狀況的意圖、信念、假設或當前期望有關的聲明，商業策略和管理層未來運營的計劃和目標的聲明，包括關於預期增長、未來資本支出、資本配置和債務服務義務的聲明，以及對我們業務的預期影響。某些前瞻性聲明可以通過使用前瞻性術語識別，例如「相信」、「預期」、「可能」、「將」、「應」、「應該」、「會」、「能夠」、「尋求」、「目標」、「計劃」、「項目」、「樂觀」、「打算」、「計劃」、「估算」、「預期」或這些詞或其他類似術語的否定版本。前瞻性聲明受到已知和未知的風險和不確定性影響，其中許多風險可能超出我們控制的範圍。我們謹此警告您，前瞻性聲明並不是未來表現或結果的保證，實際表現和結果，包括但不限於，我們的實際業務結果、財務狀況和流動性，以及我們運作市場的發展，可能與該演示文稿中包含的前瞻性聲明所暗示或所作聲明有實質性差異。此外，即使我們的業務結果、財務狀況、現金流和我們運作市場的發展，符合該演示文稿中包含的前瞻性聲明，這些結果或發展也不一定能表明未來期間的結果或發展。諸多重要因素，包括但不限於，在我們截至2024年1月28日的年度報告（「年度報告」）中的「風險因素」標題下討論的風險和不確定性，以及在我們向美國證券交易委員會（SEC）的文件中討論的其他因素，可能導致實際結果和結果與前瞻性聲明中反映的結果有實質性差異。此外，新風險和不確定性會不時出現，我們無法預測所有可能對本演示文稿中前瞻性聲明產生影響的風險和不確定性。可能導致實際結果和結果與前瞻性聲明中反映的結果不同的因素，包括但不限於：美國住宅和非住宅施工市場的萎縮、波動性和週期性；市政基礎設施支出的放緩和聯邦資金撥款的延誤；我們在市政合同的競爭性投標能力；我們產品成本的價格波動；我們在有效管理庫存方面的能力，包括在供應鏈中斷期間；收購和其他戰略交易中涉及的風險，包括我們能夠識別、收購、完成或成功整合收購目標的能力；我們所競爭市場的高度競爭性及其行業的整合；我們產品的分銷商替代品的發展；我們在招聘、參與和留住關鍵人員方面的能力，包括銷售代表、合格的分支、區域和高級管理層經理；我們識別、開發和維護與足夠數量的合格供應商建立關係的能力，以及我們的獨佔或限制供應商分銷權被終止的可能性；運輸的可用性；我們的客戶按信用銷售支付款項的能力；供貨商返利或我們的供應商協議的其他條款的變化；我們有效識別和推出新產品及產品系列的能力；公共衛生危機的傳播及反應以及無法預測的最終影響；環保、健康和安全法律和要求所施加的成本及潛在責任或義務；監管變化及遵循規則的成本；利益相關者對環境、社會和治理及可持續發展實踐的期望變化；面臨產品責任、施工缺陷和保修索賠及其他訴訟的風險；可能對我們聲譽造成的損害；我們產品分銷的製造服務中的困難或中斷；與網絡安全威脅相關的信息系統的正常運作中斷；商譽、無形資產或其他長期資產的賬面價值減值；我們繼續保持與迴旋貸款合同的客戶關係的能力；向國際出口產品的風險；我們在財務報告中保持有效內部控制和改進任何重大缺陷的能力；我們的債務和可能會產生額外債務的潛在可能，這可能限制我們的經營靈活性；治理我們債務的協議中的限制和約束、Core & Main Holdings, LP的修訂和重新建立有限合夥協議（如在我們的年度報告中定義）以及稅收所得協議（如在我們的年度報告中定義提及）；利率的上升；我們信用評級和前景的變化；我們產生服務我們債務所需的重大現金流的能力；我們的組織結構，包括我們在稅收所得協議下的支付義務，這可能是相當巨大的；我們維持我們A類普通股的活躍、流動交易市場的能力；以及與在我們的年度報告中描述的「風險因素」相關的其他因素。這些因素並非詳盡無遺，新的因素可能會出現或對上述因素可能會發生更改，這可能影響我們的業務。除法律要求外，我們沒有義務更新或修訂任何前瞻性聲明，無論是由於新信息、未來事件還是其他情況，這些聲明僅在本演示日期生效。使用非公認會計原則財務措施除了提供根據美國公認會計原則（「GAAP」）確定的結果外，我們還展示了EBITDA、調整後EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、運營現金流轉化率和淨債務槓桿，所有這些都是非GAAP財務措施。這些措施不被視爲根據GAAP衡量的財務表現或流動性，排除的項目在理解和評估我們的財務表現或流動性中是重要組成部分。這些措施不應被孤立或作爲GAAP措施的替代方法來考慮，例如淨利潤或歸屬於Core & Main, Inc.的淨利潤、經營、投資或融資活動中提供或使用的現金，或在財務報表中作爲我們財務表現或流動性指標呈現的其他財務報表數據。我們使用EBITDA、調整後EBITDA、調整後EBITDA利潤率、運營現金流轉化率和淨債務槓桿來評估業務的經營結果及有效性。我們展示這些非GAAP財務措施，因爲我們相信投資者認爲這些是重要的補充績效指標，並且我們相信這些措施常常被證券分析師、投資者和其他利益相關方在評估我們行業中的公司時使用。我們報告的非GAAP財務措施可能無法與其他公司報告的類似標題指標進行比較，且可能並非以相同方式計算。這些措施作爲分析工具具有侷限性，您不應將其孤立或作爲分析我們根據GAAP報告的結果的替代品。此類非GAAP措施與最直接可比的GAAP措施的對賬以及非GAAP措施的計算在本演示文稿的附錄中列出。由於我們無法量化某些需納入歸屬於Core & Main, Inc.的淨利潤或經營活動提供或使用的現金的金額（這些是最直接可比的GAAP措施），並因此不能在2024財年中包括調整後EBITDA、調整後EBITDA利潤率或運營現金流轉化率的估計區間，因此，我們認爲這樣的對帳會暗示出一種程度的精確性，這對投資者來說是具有誤導性的。尤其是，收購費用的影響不能合理地預測，因而量化此類項目在前瞻性基礎上的固有困難。我們預計這些項目的可變性可能對我們未來的GAAP結果產生不可預測且潛在顯著的影響。財務信息的展示附隨的財務信息展示了Core & Main, Inc.（「Core & Main」或「公司」）及其子公司的經營結果、財務狀況和現金流量，包括Core & Main Holdings, LP（特拉華州有限合夥企業）和其合併子公司Core & Main LP的合併財務信息，作爲公司運營的法律實體。Core & Main是Holdings的主要受益人和普通合夥人，並擁有顯著影響實體經濟表現的決策權。因此，Core & Main合併Holdings的合併財務報表。所有內部交易和餘額在合併中被消除。公司記錄與由持續有限合夥人（在我們的年度報告中定義）持有的合夥權益相關的非控股權益。公司的財務年度是一個爲期52或53周的週期，截止到最近的1月31日週日。財年內的季度包括爲期13周的時間，除非財年包括第53周。若財年包含第53周，則該財年的第四季度將爲14周的期間。2024年7月28日和2023年7月30日結束的三個月內各包括13周，2024年7月28日和2023年7月30日結束的六個月各包括26周。本財年截至2025年2月2日（「2024財年」）包括53周。

業務更新 STEVE LECLAIR

© Core & Main 保留所有權利。機密和專有信息。 17% 5 CORE & MAIN 快照關鍵統計數據市場覆蓋 $108億市值(1) $67億財年23淨銷售額 $91000萬財年23調整後EBITDA(2) 350+ 分支機構 ~5,500 員工 49 州 60K+ 客戶 ~5,000 供應商 200K+ SKU 分支位置市場份額產品組合 $390億 TAM(3) 67% 15% 10% 8% 管道、閥門和配件暴風排水消防保護表計 42% 38% 20% 市政非住宅住宅 50%50% 新建維修與更換市場組合新建與維修與更換對比 (1) 截至2024年7月28日。 (2) 調整後EBITDA是一種非GAAP財務指標。有關與最近GAAP指標的對賬，請參見演示文稿的附錄。 (3) 基於獨立第三方研究和管理估算。在提供地方服務的同時，推進可靠基礎設施的領導者，覆蓋全國 $11億財年23經營現金流總部

© Core & Main 保留所有權利。機密和專有信息。對水基礎設施的日益增長的需求維修與更換 6 C- 飲用水 2021年美國土木工程師學會基礎設施報告卡 20% 的供水管道已超過其使用壽命；高於2018年的16%(1) 1300萬受損的湖泊、蓄水池和池塘因污染的雨水徑流而受影響(2) 未來20年預計需要$2.2萬億的支出用於修復和升級(3) 每年發生260,000次供水管道破裂，維修費用約爲每年$26億(1) D 暴雨水 D+ 廢水 (1) 來源：猶他州立大學水研究實驗室的Steven L. Barfuss教授，P.E.（2023年12月），《美國和加拿大供水管道破裂率的綜合研究》。 (2) 來源：美國土木工程師學會（2021年），《美國基礎設施報告卡》。 (3) 來源：美國水聯盟，2020年8月，《水的價值運動》。每年因漏水管道而損失 2.1萬億加侖的飲用水，相當於約$80億的失去的公共事業收入(2) 極端天氣事件的頻率不斷增加，加劇了對老舊基礎設施維修的需求

© Core & Main 版權所有。保密和專有信息。 7 ▪ 行業內的銷量受到第二季度潮溼和干擾性天氣的影響 ▪ 住宅地塊開發強勁增長，但在季度末放緩 ▪ 市政維修與更換活動遲於預期 ▪ 非住宅項目的啓動受到當前資金環境的挑戰運營 ▪ 完成組織重組，爲我們的增長和利潤率計劃添加新視角和專業知識 ▪ 通過收購Hm Pipe Products擴大在加拿大的業務 ▪ 最近收購的整合進展按預期進行 ▪ 表計銷售倡議持續超越核心市場增長，出貨量強勁，訂單積壓不斷增加 ▪ 在自有品牌和採購倡議中取得強勁表現 ▪ 維持深厚且不斷擴大的M&A管道，以推動長期增長 2024年第二季度商業更新最終市場增長與利潤率倡議

© Core & Main 版權所有。保密和專有信息。狀態關閉 2024年4月關閉 2024年5月關閉 2024年8月簽署 2024年8月簽署 2024年8月地點數量 1 1 2 4 1 地區德克薩斯州肯塔基州安大略省，加拿大佛羅里達州，喬治亞州和密西西比州德克薩斯州產品線管道、閥門和配件表計管道、閥門和配件管道、閥門和配件暴雨排水土工合成材料和侵蝕控制管道、閥門和配件表計 8 通過M&A推動可持續增長地熱供水公司 Hm Pipe Products GroGreen解決方案綠色設備公司 EGW公共事業國際擴展

© Core & Main 版權所有。保密和專有信息。 $242 $621 FY14 LTm Q2'24 將Core & Main建立爲領先的先進計量解決方案提供商 9 ▪ 我們的智能公用事業產品爲市政客戶提供量身定製的產品和服務，滿足他們獨特的計量需求 ▪ 我們提供先進的計量基礎設施，旨在準確測量水並檢測泄漏 ▪ 我們提供項目管理服務，與公用事業現存的硬件和軟件系統無縫集成 ▪ 我們的智能計量解決方案具可擴展性，適用於所有規模的公用事業 …在推動變革性增長的同時，通過我們的先進計量能力支持市政當局… （百萬美元）+9% CAGR 表計產品銷售

財務結果馬克·維特科夫斯基

© 核心與主流所有權利保留。機密和專有信息。 $0.66 $0.61 Q2'23 Q2'24 11 Q2 2024 財務結果淨銷售毛利潤調整後的息稅折舊攤銷前利潤(1) 稀釋後每股收益（以百萬爲單位，除每股金額外）(1) 調整後的息稅折舊攤銷前利潤和調整後的息稅折舊攤銷前利潤率是非公認會計原則（GAAP）財務指標。請參閱演示文稿的附錄以獲取與最近的GAAP指標的對賬。 $1,861 $1,964 Q2'23 Q2'24 $501 $518 Q2'23 Q2'24 $270 $257 Q2'23 Q2'24 26.9%% 利潤率 +6% (50個點子) 26.4% +3% 14.5% (140個點子) 13.1%% 利潤率(1) (8%) (5%)

© 核心與主流所有權利保留。機密和專有信息。 $257 ($139) ($48) ($37) $15 $48 Q2'24 調整後的息稅折舊攤銷前利潤運營資本利息稅收其他 Q2'24 運營現金流運營現金流資本結構 12 現金流量與資產負債表（以百萬爲單位）(1) 調整後的息稅折舊攤銷前利潤是一個非GAAP財務指標。請參閱演示文稿的附錄以獲取與最近的GAAP指標的對賬。 (2) 表示支付給國稅局和其他州及地方稅務機關的營運現金稅款。不包括分配給非控股權益投資者的稅務支付部分，作爲融資現金流出。(3) 以有擔保的隔夜融資利率（「持續SOFR」）加上一個範圍在125到175個點子的利差，具體取決於借款能力。(4) 淨債務槓桿表示總合並債務減去現金及現金等價物，除以過去十二個月的調整後的息稅折舊攤銷前利潤，這是一個非金會報告（GAAP）財務指標。請參閱演示文稿的附錄以獲取與最近的GAAP指標的對賬。(5) 不對收購給予過往形式效應。(6) 名義金額在2025年7月27日減少爲$70000萬，直至2026年7月27日的工具到期。(7) 名義金額在2026年7月27日增加至$150000萬，直至2028年7月27日的工具到期。設施到期利率截至7/28/24 高級ABL信用設施 2/9/29 S + 125(3) $250 高級定期貸款到期2028 7/27/28 S + 200 1,455 高級定期貸款到期2031 2/9/31 S + 225 747 總債務 $2,452 淨債務槓桿(4)(5) 2.7倍總流動性 $999 利率互換條款摘要互換 #1 互換 #2 持續SOFR 互換利率 0.693% 3.913% 名義金額 $800(6) $750(7) 到期 7/27/26 7/27/28(1) (2)

© 核心與主流保留所有權利。機密和專有信息。2024財年展望 13個指標展望淨銷售額 % 增長與FY23相比 $73億 - $74億 +9% 到 +10% 調整後的EBITDA % 增長與FY23相比 $90000萬 - $93000萬 -1% 到 +2% 調整後的EBITDA 邊際 12.3% - 12.6% 經營現金流轉換(1) 65% - 75% 考慮事項 (1) 定義爲經營活動提供（使用）的淨現金與所報告期間的調整後EBITDA的比率。 ▪ 因氣候影響在季節性重要的季度修訂銷售展望，且末端市場疲軟 ▪ 預計FY24末端市場量持平或輕微下降，由於高利率持續影響經濟增長 ▪ 預計從已完成的收購中，淨銷售增長8% - 9% ▪ 由於有序的營運資本管理，提升經營現金流轉換的預期 ▪ 預計將繼續進行收購，支持我們的強大M&A管道和充足的投資能力 ▪ 承諾向股東返還資本並保持強勁的資產負債表

合併後的IFRS

© 核心與主流保留所有權利。機密和專有信息。資本配置框架 16資本的優先使用有機增長與運營舉措併購股份回購或分紅資本配置框架 ▪ 預計未來資本支出將平均約佔淨銷售的0.5% – 0.6% ▪ 保持強大的M&A管道，並對業務的尋源、收購和整合採取有序的方法 ▪ 將盈餘資本用於股份回購和/或分紅，需經董事會批准經營現金流目標 ~60% – 70% 的調整後EBITDA 保持靈活的資產負債表，淨債務槓桿目標爲1.5x – 3.0x

© Core & Main 所有權利保留。保密和專有信息。▪ 景觀與施工材料 ▪ UPSCO ▪ midwest 管道供應 ▪ Foster Supply ▪ D'Angelo 公司 ▪ Enviroscape ▪ Granite Water Works ▪ Lee Supply Company ▪ Minnesota 管道與設備 ▪ STL Fab & Supply ▪ DOt 銷售 ▪ Finish Line 系統 ▪ DCL 製造與供應 ▪ Maskell 管道與供應 ▪ Long Island 管道供應 ▪ J&J 供應 / 侵蝕資源與供應 ▪ R&b 公司 ▪ 水務供應 ▪ Triple t 管道與供應 ▪ Pacific 管道 ▪ L&m 袋和供應 ▪ CES 工業管道供應 ▪ Catalone 管道與供應 ▪ Dodson 工程產品 ▪ Lock City 供應 ▪ Earthsavers 侵蝕控制 ▪ Inland 水務供應 ▪ Trumbull ▪ 分銷商 ▪ Lanier 市政供應公司 ▪ Eastern 供應 ▪ 達納 Kepner ▪ ACF 西部 ▪ EGW 公用事業 ▪ 地熱供應公司 ▪ Hm 管道產品 ▪ GroGreen 解決方案(1) ▪ Green 設備公司(1) 18 通過併購實現複合增長 ▪ 填補現有地理區域和產品線或擴展到新地理區域和產品線的重大機會 ▪ 能夠進入有吸引力的市場、新技術和產品創新 ▪ 對宏觀增長趨勢和競爭格局的勤奮評估 ▪ 我們的規模、範圍和差異化能力驅動着以人爲本、以流程和策略爲重點的即時協同價值 ▪ 過去的協同效應帶來了極具吸引力的資本回報，並支持股東價值創造 ▪ 成功保留和提升被收購公司的管理層和員工的良好記錄 ▪ 我們的「本地服務，全國性」理念激勵被收購公司具有創業精神，做出以客戶爲中心的決策 2017年以來在35+次收購中投入約17億資金最大化市場存在驅動價值創造利用創業文化 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 迄今爲止(1) 已簽署但尚未完成。

© Core & Main All Rights Reserved. Confidential and Proprietary Information. Pipes, Valves & Fittings Meters $550億 to expand access to clean drinking water $135億 $500億 to protect against droughts, floods, heat and wildfires, in addition to major investments in weatherization and cybersecurity $25億 Pipes, Valves & Fittings Storm Drainage $1100億 to repair roads and bridges and support major transformational projects $10億 Storm Drainage Erosion Control $250億 to create more modern, resilient and sustainable airport infrastructure $2億 Fire Protection Core & Main Serviceable Opportunity / Representative Product Lines 19 CRITICAL INVESTMENTS FROm THE INFRASTRUCTURE INVESTMENt & JOBS ACt

© Core & Main All Rights Reserved. Confidential and Proprietary Information. RECONCILIATION OF NON-GAAP MEASURES 20 (1) Includes depreciation of certain assets which are reflected in 「cost of sales」 in our Statement of Operations. (2) Represents expenses associated with acquisition activities, including transaction costs, post-acquisition employee retention bonuses, severance payments and expense recognition of purchase accounting fair value adjustments (excluding amortization). (3) Represents costs related to secondary offerings reflected in SG&A expenses in our Statement of Operations. ($ in millions) Adjusted EBITDA & Adjusted EBITDA Margin Three Months Ended Six Months Ended July 28, 2024 July 30, 2023 July 28, 2024 July 30, 2023 July 28, 2024 January 28, 2024 July 30, 2023 Net income attributable to Core & Main, Inc. 119$ 110$ 214$ 196$ 389$ 371$ 361$ Plus: net income attributable to non-controlling interest 7 54 13 101 72 160 198 Net income 126 164 227 297 461 531 559 Depreciation and amortization (1) 47 37 91 73 167 149 146 Provision for income taxes 42 40 75 71 132 128 131 Interest expense 36 22 70 39 112 81 75 EBITDA 251$ 263$ 463$ 480$ 872$ 889$ 911$ Equity-based compensation 4 3 7 5 12 10 9 Acquisition expenses (2) 2 3 4 3 7 6 6 Offering expenses (3) - 1 - 2 3 5 3 Adjusted EBITDA 257$ 270$ 474$ 490$ 894$ 910$ 929$ Adjusted EBITDA Margin: Net Sales 1,964$ 1,861$ 3,705$ 3,435$ 6,972$ 6,702$ 6,627$ Adjusted EBITDA / Net Sales 13.1% 14.5% 12.8% 14.3% 12.8% 13.6% 14.0% Twelve Months Ended

© Core & Main 版權所有。機密及專有信息。非GAAP措施的調解 21 （百萬美元）淨債務槓桿 2024年7月28日 2023年7月30日到期於2029年2月的高級ABL信貸額度 250$ 115$ 到期於2028年7月的高級定期貸款 1,455 1,470 到期於2031年2月的高級定期貸款 747 - 總債務 2,452 1,585 減：現金及現金等價物 (13) (20) 淨債務 2,439$ 1,565$ 截至調整後EBITDA的十二個月 894 929 淨債務槓桿 2.7x 1.7x 截至